NABORS INDUSTRIES LTD 2026年2月2025年第四季度收益说明

N A B O R S. C O M我们经常在年度、季度和当前报告、新闻稿以及其他书面和口头声明中讨论对我们未来市场的预期、对我们产品和服务的需求以及我们的业绩。此类陈述，包括本文件中涉及非历史事实事项的陈述，属于1933年美国证券法第27A条和1934年美国证券交易法第21E条安全港条款含义内的“前瞻性陈述”。这些“前瞻性陈述”是基于我们对当前可用的竞争、财务和经济数据的分析以及我们的运营计划。它们本质上是不确定的，投资者应该认识到，事件和实际结果可能会与我们的预期大不相同。评估这些前瞻性陈述时要考虑的因素包括但不限于：•地缘政治事件，大流行病和其他宏观事件及其对我们的业务以及石油和天然气市场和价格的各自和集体影响；•石油和天然气的全球价格和需求的波动和波动；•石油和天然气勘探和开发活动水平的波动；•对我们服务的需求波动；•石油和天然气以及油田服务行业的竞争和技术变化以及其他发展；•我们为保持竞争力而续签客户合同的能力；•存在石油固有的经营风险以及天然气和油田服务行业；•我们的一个或多个大客户流失的可能性；•我们未来资本支出的数量和性质，以及我们期望如何为我们的资本支出提供资金；•发生网络安全事件、攻击和其他破坏我们信息技术系统的行为；•长期债务和其他财务承诺对我们的财务和经营灵活性的影响；•我们获得资本的途径和资本成本，包括我们的信用评级进一步下调的影响、契约限制、我们循环信贷额度下的可用性，以及未来发行债务或股本证券和全球利率环境；•我们依赖我们的运营子公司和投资来履行我们的财务义务；前瞻性陈述NABORS INDUSTRIES 2 •我们留住熟练员工的能力；•我们实现我们可能进行的战略交易的预期收益的能力；•税法变化以及其他法律法规变化的可能性；•全球对能源转型相关监管环境的看法和监管环境以及我们实施能源转型举措的能力；•潜在的长期资产减值•美国或我们经营或拥有供应线的任何其他国家可能会改变美国的贸易政策和法规，包括实施贸易禁运、制裁或关税；•总体经济状况，包括资本和信贷市场；•我们利用NOL的能力。我们的业务在很大程度上取决于石油和天然气公司用于勘探、开发和生产活动的支出水平。因此，对勘探、开发或生产活动产生重大影响的持续较低的石油或天然气价格也可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大影响。上述对风险和不确定性的描述绝不是包罗万象，而是旨在突出我们认为需要考虑的重要因素。有关这些因素以及其他风险和不确定性的讨论，请参阅我们提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的文件，包括我们的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告中包含的文件，这些文件可在SEC网站www.sec.gov上查阅。我们不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，除非法律另有要求。非GAAP财务指标本演示文稿提及某些“非GAAP”财务指标，例如调整后的EBITDA、净债务、调整后的毛利率和调整后的自由现金流。这些非公认会计原则计量的组成部分是通过使用根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）确定的金额计算得出的。我们行业的其他公司可能会以不同的方式计算这些指标。这些措施有局限性，不应单独使用或替代根据公认会计原则报告的金额。

N A B O R S. C O M 30% 49% 16% 5% 2025年分部收入美国钻井国际钻井钻井解决方案钻机技术3业界最具创新性的技术NABORS行业垂直一体化钻井和技术解决方案钻井作业钻机技术钻井解决方案旨在推动先进的钻井性能美国和国际

垂直一体化推动显着价值钻机技术钻机设备和技术旨在实现自动化钻井解决方案（NDS）利用钻机作为平台提供差异化服务美国钻井一家领先的高规格钻机供应商NABORS INDUSTRIES N A B O R S. C O M 4国际钻井公司在关键市场部署最适合用途的钻机

N A B O R S. C O M过去一年的几笔高影响力交易NABORS INDUSTRIES 5收购Parker Wellbore 2.74亿美元总对价包括：• 480万股NBR股票• 9300万美元净债务假设1.4倍EV/EBITDA，估计协同效应*剥离Quail Tools 6.25亿美元净收益包括：•收盘时现金3.75亿美元，包括营运资金调整• 2.5亿美元卖方票据，于2025年10月全额预付4.2倍EV/EBITDA资本市场活动7亿美元有效地为2027年到期的票据再融资，将到期日延长至2032年2028年3.9亿美元债务到期**1.78亿美元Paydown Nabors RCF被抽中以获得refi Parker定期贷款**包括1/15/26赎回的金额*总对价除以1.9亿美元预计2025年调整后EBITDA包括协同效应4000万美元，交易时

N A B O R S. C O M近期亮点NABORS INDUSTRIES 6 International继续其强劲的增长轨迹——第四季度，在沙特阿拉伯部署了1座新造船，在阿根廷重新启用了2座钻井平台；第一季度预计沙特阿拉伯有2家初创公司（1座新造船和1座重新启用），阿根廷有1座重新启用调整后的自由现金流产生1.32亿美元，第四季度全年净债务减少5.54亿美元，由此产生的净债务杠杆为1.7倍，为2008年以来的最低水平Parker Wellbore-协同效应按计划交付，预计第四季度2026年Nabors调整后EBITDA将超过7000万美元，Drilling Solutions adj.毛利率~48%；贡献了来自运营的调整后EBITDA总额的15% NDS实现了87%的自由现金流转换*，为有记录以来的最高值注：关于调整后的自由现金流和毛利率与最具可比性的非GAAP指标的对账，见附录中的非GAAP对账发行了7亿美元于2032年到期的票据，并于2026年1月赎回了5.46亿美元于2027年到期的剩余未偿票据，赎回了3.79亿美元于2028年到期的票据*调整后EBITDA 1.54亿美元减去资本支出2100万美元除以调整后EBITDA 1.54亿美元

N A B O R S. C O M表现卓越在下游487扩大和增强我们的国际业务关键价值驱动因素1推进技术和创新并取得显着成果专注于我们对去杠杆化的承诺23在可持续发展和能源转型方面处于领先地位45

N A B O R S. C O M $-$ 4,000 $ 8,000 $ 12,000 $ 16,000 $ 20,000 International Drilling Daily Adjusted Gross Margin $-$ 10,000 $ 20,000 $ 30,000 $ 40,000 $ 50,000 International Drilling Daily钻机收入1扩大国际利润率，因为我们扩大了船队，提高了国际钻机经济复原力，从而导致我们的国际分部增长8注：每日钻机收入和调整后钻机每日毛利率仅，不包括Nabors Drilling Solutions

N A B O R S. C O M $ 0 $ 5,000 $ 10,000 $ 15,000 $ 20,000 Q1 2Q Q3 4Q 1Q 2Q Q3 4Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 4Q 20222023202320242025 International Drilling Adjusted Daily Gross Margin $ 0 $ 10,000 $ 20,000 $ 30,000 $ 40,000 $ 50,000 Q1 2Q 3Q 4Q 3Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4Q 4和调整后的每日毛利率仅为钻机，不包括Nabors Drilling Solutions

N A B O R S. C O M 523131-3-1-1-1-1 52211-3-1 8594101钻机数量7075808590951001051101国际市场的战略增长10积极寻求具有可观回报的多重机会注：这些估计是基于当前的市场状况，预期是基于从第三方收到的信息，这些信息可能会发生变化。这些估计不代表指导或预测。韧性导致我们的国际部门增长已授予/重启国际钻井机会集钻机数量运营合同结束-合同结束

N A B O R S. C O M $-$ 4,000 $ 8,000 $ 12,000 $ 16,000 $ 20,000 Lower 48 Drilling Adjusted Daily Gross Margin（1）2 Efficiency and performance support margins in a challenging market performance excellence in the Lower-48 11 Resilient daily revenue and margins leading free cash flow Note：Daily rig revenue and adjusted daily gross margin for drilling only，does not include Nabors Drilling Solutions $-$ 8,000 $

N A B O R S. C O M $ 0 $ 10,000 $ 20,000 $ 30,000 $ 40,000 Q1 2Q Q3 4Q 1Q 2Q Q3 4Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 20222023202320242025 L48钻井每日收入$ 0 $ 5,000 $ 10,000 $ 15,000 $ 20,000 Q1 2Q Q3 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 2022202320242025 L48钻井调整后每日毛利率2在具有挑战性的市场表现中提供强劲的业绩在较低的地区表现卓越-48 12以定价纪律驾驭市场波动注：每日钻机收入和调整后的每日毛利率仅为钻机，不包括Nabors Drilling Solutions

N A B O R S. C O M 13 Nabors钻井解决方案利用‘钻机即平台’管理压力钻井性能软件井筒放置自动化套管运行数据集成/3改善我们技术和创新钻杆和BOP租赁的前景

N A B O R S. C O M 14 NDS –增强性能的技术我们的产品组合：解决方案性能软件Rockit®和REVIT®SmartSuiteTM*瑞格云®一体化服务套管运行管理式压力钻井地面工具井筒放置功能性能软件自动化钻井优化钻机为基础的自动化软件实时与分析平台集成服务自动化排序；机械化管道搬运微调地层压力钻杆和BOP租赁实时形成和定向数据受益性能软件更快、更一致的ROP，减少人为误差精准控制；提高一致性和效率知情决策；更低的隐形扁平时间集成服务更安全，一致的套管作业；减少人工将复杂井商业化；提高钻井效率钻井设备的交钥匙解决方案更好的井位、更高的油藏接触*包括SmartNAV在内的超50款应用套件®和SmartSLIDE®–定向引导转向和自动滑动钻孔控制3改善我们技术与创新的前景

N A B O R S. C O M 15 A框架用于分析NDS NDS通过数据驱动的解决方案实现智能运营3改善我们的技术和创新效率、一致性和安全性的前景自动化和远程操作井的复杂性横向长度可寻址的市场增长驱动因素内容渗透•每台钻机的服务数量•每台钻机的性能解决方案和集成服务的混合基于价值的定价$/RIGS美国和国际市场Nabors和第三方钻机行业钻机数量▲ ▲ ▲

N A B O R S. COM 02004006008001000 $-$ 20 $ 40 $ 60 $ 80 $ 100 $ 120 Q1 2Q3Q4Q Q1 2Q3Q4Q Q1 2Q3Q4Q Q1 2Q3Q4Q Q1 2Q3Q4Q Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q3 Q320212022202320242025选定国家BKR钻机数量百万美元NDS-国际NDS国际收入BKR钻机数量美国16 NDS – Global Market Reach International L48 – Offshore – Alaska（1）每个Baker Hughes选定国家钻机数量-NDS目前运营的国家或有运营预测（1）> 15个国家（百万美元）3Q‘24 Q4’24 1Q‘25 Q2’25 Q3‘25 NDS U.S. Rev. $ 44.6 $ 41.6 $ 39.4 $ 40.6 $ 42.2 $ 41.1平均钻机数量586586588571540548（百万美元）3Q’24 Q4‘24 1Q’25 Q2‘25 Q3’25 Q4‘25 NDS Int’l Rev. $ 34.9 $ 34.4 $ 40.3 $ 67.1 $ 65.6 $ 66.7平均钻机数量8338078167219359423改善我们技术与创新的前景注：NDS-美国调整后的图形和表格以排除鹌鹑工具注：25/8/3/25 Baker Hughes更新了其全球钻机数量

N A B O R S. C O M-10 % 12% 34% 56% 78% 100% $-$ 100 $ 200 $ 300 $ 400 $ 500 NDS收入、调整后EBITDA和自由现金流转换收入调整后EBITDA FCF转换NDS利润率增长，这得益于渗透率的提高和服务线组合的改善，改善了我们技术与创新的前景173自由现金流转换*87% 2025注意：此幻灯片上的所有值均已调整，以排除鹌鹑工具*调整后EBITDA 1.54亿美元减去资本支出2100万美元除以调整后EBITDA 1.54亿美元*

N A B O R S. C O M 183改善我们技术和创新的前景— Eric Kolstad，富国银行Caturus Energy执行副总裁这一领先技术的集成代表了业界最高的动力和性能标准，同样重要的是，这表明了我们对安全和可持续运营的持续承诺，同时改善了钻井周期时间。PACE-X Ultra：下一代、高规格钻机PACE PACE-X Ultra®-X桅杆等级80万磅。1,000，000磅。架设能力25,000英尺35,000英尺5-7/8英寸钻杆C500高扭矩或Sigma 65,000 + ft/lbs。500吨AC 51,400英尺/磅。Canrig顶驱6 x CAT 3512C配备智能EMS和DGB2发动机/发电机4 x CAT 3512C 3 x 2,000 惠普 10,000 PSI泥浆压力3 x 1,600 PSITERM3泥浆压力泥浆泵7,500

N A B O R S. C O M 200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022202320242025净杠杆（x）1.7x 2.3x 2.6x 2.3x 1.8x 2.1x 2.2x 3.0x 5.3x 6.7x 4.1x 3.6x 4.4x 4.7x 2.9x 2.3x 2.4x 1.7x净债务（十亿美元）$ 3.2 $ 2.8 $ 3.6 $ 4.1 $ 3.6 $ 3.4 $ 3.4 $ 3.3 $ 3.7 $ 3.1 $ 2.9 $ 2.5 $ 2.3 $ 2.1 $ 2.1 $ 1.6 $ 1.6 0.0x 1.0x 2.0x 3.0x 4.0x 5.0x 6.0x 7.0x 8.0x 9.0x $-$ 0.5 $ 1.0 $ 1.5 $ 2.0$ 2.5 $ 3.0 $ 3.5 $ 4.0 $ 45亿净债务和净杠杆净杠杆（x）净债务（十亿美元）朝着财务目标取得重大进展我们对去杠杆的承诺取得进展194*净杠杆是年末净债务除以TTM调整后EBITDA*

截至2025年第一季度收盘时，Parker有1.78亿美元的总债务和8500万美元的现金。收盘后，将成本较高的Parker债务转换为Nabors在2025年第三季度的循环信贷额度，以6.25亿美元的价格出售了Quail Tools（与Parker一起收购）；收取了3.75亿美元的现金和2.5亿美元的卖方融资票据额外流动性使RCF偿还了1.78亿美元的未偿借款，赎回了2027年和2028年到期的票据，并发行了2032年到期的新票据执行杠杆优化侧重于我们对去杠杆的承诺204一系列交易带来了5.54亿美元的净债务减少，并将到期跑道延长至2029年

N A B O R S. C O M--250650550700700390 $ 0 $ 200 $ 400 $ 600 $ 80020262027202820282029203020312032百万21积极管理到期情况自YE 2024票据赎回2028年第一季度宣布的2028年票据后的总债务管理：4专注于我们的去杠杆承诺消灭了2028年票据第一季度PF*截至12/31/25截至12/31/24（百万美元）债务毛额2505美元2495美元2116美元现金**397美元941美元548美元净债务2,108美元1,554美元1,568美元*1Q PF为截至12/31/25调整后的金额就赎回于1/15/26完成的2028年票据延长期限5年**现金包括短期投资

N A B O R S. C O M我们的能源转型和可持续发展战略在可持续发展和能源转型方面处于领先地位22改善Nabors的环境足迹与同行合作减少我们行业合作伙伴在利用我们的人才和技术的邻近市场的碳产出投资于开发绿色技术的公司5

N A B O R S. C O M电气化追求多种脱碳途径绿色燃料*储能*在可持续发展和能源转型方面处于领先地位Nabors倡议降低排放23排放监测引擎优化5节能钻机照明*注：储能和绿色燃料正在研发中。

附录24

N A B O R S. C O M非GAAP财务指标与净收入（亏损）的对账25调整后EBITDA指扣除所得税、投资收益（亏损）、利息支出、处置鹌鹑工具的收益、议价购买的收益、其他、净额以及折旧和摊销前的净收入（亏损）。调整后EBITDA是一种非GAAP财务指标，不应单独使用或替代根据GAAP报告的金额。此外，调整后的EBITDA不包括公司有义务支付的某些现金费用。然而，管理层根据几个标准评估其经营分部和合并公司的业绩，包括调整后的EBITDA和调整后的营业收入（亏损），因为它认为这些财务指标准确地反映了公司的持续盈利能力和业绩。证券分析师和投资者将这一衡量标准作为他们分析公司业绩的衡量标准之一。这个行业的其他公司可能会对这些衡量标准进行不同的计算。下表提供了这种非GAAP衡量标准与净收入（亏损）的对账，这是最接近可比的GAAP衡量标准。（单位：千）12月31日9月30日202420252025净收益（亏损）（32,869）$ 302,466 $ 16,993 $所得税费用（收益）15,231117，5717,440所得税前收入（亏损）（17,638）420,03724，433投资（收益）亏损（8,828）（7,323）（7,600）利息费用53,64254，33450,625处置鹌鹑工具收益-（415,557）1,595议价购买收益--2,846其他，净额37,02124，470（9,532）调整后营业收入（亏损）64,19775，96162,367折旧和摊销156,348160，347159,188调整后EBITDA $ 220,545236，308 $ 221,555 $

N A B O R S. C O M美国钻井分部调整后毛利率与美国钻井分部调整后营业收入的对账26按分部划分的调整后毛利率表示调整后营业收入（亏损）加上一般和行政成本、研究和工程成本以及折旧和摊销。12月31日、9月30日、12月31日，202420252025较低48-美国-钻井调整后营业收入27,354美元13,689美元13,015美元加：一般和行政成本5,1564，7454,874加：研究和工程1,0021，1211,199 GAAP毛利率33,51219，55519,088加：折旧和摊销57,01952，12054,123调整后毛利率90,53171，675美元73,211美元其他-美国-钻井调整后营业收入11,619美元17,740美元15,541美元加：一般和行政成本305568416加：研究和工程857290 GAAP毛利率11,99618，39316,047加：折旧和摊销9,76510，61210,534调整后毛利率29,00521，761美元26,581美元-钻井调整后营业收入38,973美元31,429美元28,556美元加：一般和行政成本5,4615，3135,290加：研究和工程1,2061，0741,289 GAAP毛利率45,50837，94835,135加：折旧和摊销62,73266，78464,657调整后毛利率100,680112，292美元99,792美元（千）三个月结束

N A B O R S. C O M净债务与总债务的对账27净债务的计算方法是从总债务中减去现金、现金等价物和短期投资之和。这一非GAAP衡量标准有局限性，因此不应单独使用或替代根据GAAP报告的金额。然而，管理层根据包括净债务在内的几个标准评估其经营分部和合并后公司的业绩，因为它认为这一财务指标准确地衡量了公司的流动性。此外，证券分析师和投资者将这一衡量标准作为他们分析公司业绩的衡量标准之一。该行业的其他公司可能会对这一衡量标准进行不同的计算。下表提供了净债务与总债务的对账，这是最接近的可比GAAP财务指标。2024年12月31日9月30日12月31日20252025流动债务-美元-377,492美元长期债务2,505，2172,347，9842,117，187总债务2,505，2172,347，9842,494，679现金和短期投资397,299428，079940,738净债务2,107，9181,919，9051,553，941（单位：千）

N A B O R S. C O M截至2025年12月31日止三个月U.S. Drilling International Drilling Drilling Solutions Rig Technologies其他调节项目调整后营业收入总额（亏损）28,556美元49,638美元34,022美元1,341美元（51,190）62,367美元折旧和摊销81,62464，6577,2803，6052,022159，188调整后EBITDA 131,26293，213美元41,302美元4,946美元（49,168）221,555美元截至9月30日止三个月，2025 U.S. Drilling International Drilling Drilling Solutions Rig Technologies其他调节项目调整后营业收入总额（亏损）31,429美元45,476美元49,982美元877美元（51,803）75,961美元折旧和摊销82,07562，73210,6842，8931,963160，347调整后EBITDA 94,161127，551美元60,666美元3,770美元（49,840）236,308美元（以千计）截至12月31日的三个月，2024 U.S. Drilling International Drilling Drilling Solutions Rig Technologies其他调节项目调整后营业收入（亏损）总额38,973美元29,528美元28,944美元8,413美元（41,661美元）64,197美元折旧和摊销82,43466，7844,8657951，470156,348调整后EBITDA 105,757111，962美元33,809美元9,208美元（40,191）220,545美元按分部调整后EBITDA与按分部调整后营业收入（亏损）的调节28（千）

N A B O R S. C O M 2024年9月30日2024年12月31日2025年3月31日2025年6月30日2025年9月30日2025年12月31日，2025 Drilling Solutions-U.S. 44,631 $ 41,640 $ 52,832 $ 103,193 $ 76,361 $ 41,140 $ Drilling Solutions-International 34,91334，35240,34767，09065,58166，739 Total Drilling Solutions-Operating Revenues $ 75,99279，544 $ 93,179 $ 170,283 $ 141,942 $ 107,879 $ Drilling Solutions-U.S. 44,631 $ 41,640 $ 52,832 $ 103,193 $ 76,361 $ 41,140 $ Quail Tools--（13,429）（62,582）（34,198）-Total Drilling Solutions-Operating Revenu

N A B O R S. C O M调整后的自由现金流与经营活动提供的净现金的对账30调整后的自由现金流是指经营活动提供的净现金减去用于资本支出的现金，扣除出售资产的收益，以及在支付收购相关成本的现金之前。管理层认为，调整后的自由现金流是公司的一项重要流动性衡量指标，它对投资者和管理层有用，作为衡量公司产生现金流的能力，在对公司进行再投资以实现未来增长后，可用于偿还债务或其他融资现金流，例如向股东派发股息。调整后的自由现金流不代表可用于可自由支配支出的剩余现金流。调整后的自由现金流是一种非GAAP财务指标，应被视为对根据GAAP报告的运营现金流的补充，而不是替代或优于。截至三个月（单位：千）2025年9月30日2025年12月31日经营活动提供的现金净额207,880美元245,841美元加：资本支出，扣除出售资产收益（202,267）（114,043）调整后自由现金流131,798，613美元

纳伯斯工业有限公司NABORS.com NABORS公司服务515 W. Greens Road Suite 1200 Houston，TX 77067-4525 @ n a b o r s g l o b a l联系人我们：William C. Conroy，CFA副总裁-企业发展和投资者关系William.conroy@nabors.com Kara K. Peak董事-企业发展和投资者关系Kara. Peak@nabors.com