美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-K

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告

截至2025年12月31日止财政年度

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

为从______到______的过渡期

委托档案号：001-34675

Ss&c Technologies Holdings, Inc.

（其章程所指明的注册人的确切名称）

兰柏顿路80号

温莎，CT 06095

（主要行政办公室地址，包括邮编）

860-298-4500

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：

根据该法第12（g）节注册的证券：无

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。有否

如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有否

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有没有

用复选标记表明注册人是否在过去12个月内（或在要求注册人提交和发布此类文件的较短期限内）以电子方式提交并在其公司网站（如有）上发布了根据S-T规则第405条要求提交和发布的每个交互式数据文件。有否

如果根据S-K条例第405条对拖欠申报人的披露未包含在此处，并且据注册人所知，将不会包含在以引用方式并入本表格10-K第III部分或对本表格10-K的任何修订的最终代理或信息声明中，请用复选标记表示。

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节规定的任何新的或修订的财务会计准则。

用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。☒

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述，需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否

截至2025年6月30日，非关联公司持有的注册人普通股的总市值为17502751030美元，基于该日期注册人普通股在纳斯达克全球精选市场的每股收盘价。

截至2026年2月18日，注册人的已发行普通股有241,505，294股。

以引用方式纳入的文件：

Ss&c Technologies Holdings, Inc.

表格10-K的年度报告

截至2025年12月31日止财政年度

目 录

前瞻性信息

本年度报告中包含的某些陈述构成1995年《私人证券诉讼改革法案》下的安全港条款的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括有关计划、目标、目标、战略、期望、意图、预测、发展、未来事件、业绩、基本假设的陈述，以及非历史事实陈述的其他陈述。在不限制前述内容的情况下，“相信”、“预期”、“计划”、“预期”、“估计”、“项目”、“预测”、“可能”、“假设”、“打算”、“将”、“继续”、“机会”、“预测”、“潜在”、“未来”、“保证”、“可能”、“目标”、“表明”、“将”、“可能”和“应该”等类似表述旨在识别前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都附有此类词语。此类陈述反映了管理层基于目前已知但受风险和不确定性影响的因素做出的最佳判断，这些因素可能导致实际结果与预期存在重大差异。此类风险和不确定性包括但不限于经济状况以及我们的客户经营所在的金融服务行业和其他行业、机器学习和人工智能（统称“AI”）对我们的产品、服务和竞争地位的影响、我们从收购中实现预期收益的能力、客户整合对我们产品和服务需求的影响、证券市场活动导致的收入可变性、我们的业务重点放在资产管理行业、我们留住和吸引客户的能力，我们的产品和服务的竞争激烈程度、网络攻击风险、数字安全漏洞、IT系统故障和网络中断、与第三方供应商相关的风险、我们的经营业绩波动、恐怖活动和其他灾难性事件、与我们的国际业务相关的风险、与收集和存储个人信息相关的隐私问题、不断变化的法规和监管机构加强的审查、我们保护知识产权资产的能力以及与知识产权有关的诉讼、产品开发的延迟、与现金余额有关的投资决策、税务风险、与我们的合资企业相关的风险、会计准则的变化，我们面临的诉讼和其他索赔风险，与我们的巨额债务相关的风险，以及我们普通股市场价格的潜在波动性。“第1a项”下讨论的因素。风险因素”等，可能会导致实际结果与管理层不时在此处作出并在其他地方提出的前瞻性陈述所表明的结果存在重大差异。您不应过分依赖任何此类前瞻性陈述。前瞻性陈述仅在作出之日起生效，除适用证券法要求的范围外，我们不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务。

以下是我们在美国和/或其他国家的部分注册商标和/或服务标志：ADVENT，ADVENT CORPORATE ACTIONS，ADVENT Custodial Data，ADVENT GENESIS，ADVENT ONDEMAND，ADVENT PORTFOLIO Exchange，ALGO，Algorithmics，ALTSERVE，ADVENT REVENUE CENTER，ADVICEPLUS，ADVISORWARE，All-Star Funds，ALPS，AXYS，BATTEA，BENEFIX，Black Diamond，Black Diamond Wealth Platform，BlueROLLOver Central、RISKWATCH、ROM、ROM ARCHITECT、SAVANTRX、SKYLINE、SS & C、SS & C BLUE PRISM、SS & C Everywhere、SS & C SINGLARITY、SS & C SMARTSOURCE、SS & C Tax Brightline、SS & C Tax Optimizer、SYNCOVA、SYLVAN、TA2000、TAMALE、TAMALE RMS、TIER1CRM、TIER1 Security Engine、TRAC、TRADETHRU、VISION、WALLETSARE、ZOOLOGIC。SS&C科技控股，Inc.和/或其在美国和/或其他国家的子公司对本年度报告中提及的名称和标记以外的某些其他名称和标记拥有商标或服务标志权。

SS&C科技控股公司，或“SS & C Holdings”，是我们的顶级控股公司。SS&C技术，Inc.或“SS & C”是我们的主要运营公司，也是SS&C科技控股公司的全资子公司。“我们”“我们的”“公司”是指SS&C科技控股，Inc.及其合并子公司，包括SS & C。

第一部分

项目1。商业

概述

SS&C科技控股公司（NASDAQ：SSNC）是世界领先的对冲基金和私募股权管理人，以及共同基金转让代理。SS & C独特的商业模式将金融服务运营的端到端专业知识与软件和解决方案相结合，为金融服务和医疗保健行业的任何规模、规模或复杂性的客户提供价值。SS & C拥有并运营涵盖证券会计、前台到后台运营、绩效和风险分析、监管报告和医疗保健信息流程的完整技术堆栈。

SS & C值得信赖且经过验证的技术为最复杂的投资组合、最复杂的策略和最高交易量提供了无与伦比的可扩展能力水平。通过一系列精心挑选的收购、提升和专注的研发，SS & C在金融服务和医疗保健技术方面的专业知识的广度和深度是无与伦比的。

该公司成立于1986年，总部位于康涅狄格州温莎，拥有超过28,000名员工，在全球35个国家设有100多个办事处。我们拥有超过23000个客户，横跨健康和金融服务行业，客户的需求和要求始终处于我们战略的最前沿。我们为全球金融服务行业提供范围广泛的软件支持服务，其中包括软件支持的外包服务和基于订阅的按需云解决方案，这些服务在我们的设施中管理和托管，以及专门的软件产品，这些产品部署在我们客户的设施中。我们的软件支持服务将我们专有软件的优势与我们的领域专业知识相结合，使我们的客户能够与我们签约，以提供他们的许多关键任务和复杂的业务流程。例如，我们利用我们的软件向另类和传统资产管理人提供全面的基金管理服务，包括基金管理人服务、转让代理服务、母基金服务、税务处理和会计。我们为客户提供从多种软件交付选项中进行选择的灵活性，包括内部部署、基于云的或托管的应用程序，以及多租户或专用应用程序。此外，我们为客户提供基于软件和软件支持服务组合的有针对性的混合解决方案。我们相信，我们的软件支持服务为不希望安装、管理和维护复杂财务软件的客户提供了卓越的客户支持和有吸引力的替代方案。

SS & C经营Intralinks业务，这是一家领先的安全虚拟数据机房解决方案提供商，支持并购、融资、投资者报告和其他战略交易。此外，我们2022年对Blue Prism的收购使我们能够部署智能自动化和机器人流程自动化（“RPA”），包括人工智能（“AI”）驱动和代理解决方案，以提高我们自身运营的效率，并帮助客户实现跨金融服务和医疗保健的工作流程现代化。

我们还通过我们的技术支持服务和解决方案业务SS & C Health为医疗保健行业提供服务。SS & C Health的使命是帮助我们的客户提供更好的医疗保健体验。SS & C Health提供的服务包括药房和医疗索赔处理、临床和护理管理计划、人口健康分析、数字劳动力解决方案以及会员参与能力。这些解决方案是通过可扩展、支持云和具有成本效益的运营模式交付的。

SS & C Health主要服务于健康计划和药房福利管理公司，特别关注支持政府资助计划的组织以及那些寻求灵活、高性能替代大型、完全整合的供应商的组织。作为付款人的全面合作伙伴，SS & C Health提供跨越健康计划运营生命周期的解决方案，包括核心理赔平台、运营软件以及风险调整质量管理的增值应用程序。这些能力加在一起，使我们能够满足所有主要细分市场的多样化付款人客户群的需求。

我们的商业模式的特点是高收入保留率和可观的现金流。我们主要通过高价值的软件支持服务产生收入。我们的软件支持服务通常是根据初始期限为一到五年的合同提供的，这些合同需要按月或按季度付款，并且在初始期限结束时会自动每年续签，除非任何一方终止。我们还通过永久或定期许可以及通过销售维护服务向客户授权我们的软件来产生收入。维修服务一般是根据每年可续签的合同提供的。我们的软件支持服务业务的定价规模基于几个因素，这些因素可以包括我们客户的管理资产、管理的资产类别的复杂性、服务的账户数量、交易量、医疗索赔数量、药房索赔数量以及客户需要的服务范围和规模。在过去五年中，我们的软件支持服务、维护和期限的平均收入保留率每年都超过95%

我们核心企业产品的许可合同。我们相信，我们产品和服务的高附加值性质使我们能够保持较高的收入保留率。

截至2025年12月31日止年度，我们的收入为62.722亿美元，而截至2024年12月31日止年度的收入为58.820亿美元。2025年，我们67%的收入来自美国客户，33%来自美国以外的客户。我们的收入高度多元化，2025年我们最大的客户占我们收入的比例不到5%。其他财务信息，包括地理信息，可在我们的合并财务报表和合并财务报表附注13中查阅。

我们的行业

我们服务于金融服务和医疗保健行业内的多个垂直市场——这是我们经营的主要行业。我们的金融服务客户包括另类投资基金、投资管理公司、机构和零售资产管理公司、保险公司、注册投资顾问（“RIA”）、财富管理公司、银行和经纪公司。我们的医疗保健客户包括个人和政府赞助的健康计划和医疗保健提供者。我们认为，由于经济挑战和监管要求提高，金融服务和医疗保健提供商将越来越多地转向IT解决方案，包括由独立供应商提供的自动化、代理和人工智能。金融服务公司正在寻求更规避风险的商业策略、简化的监管合规以及由单一供应商提供的全方位服务解决方案。医疗保健提供者正在寻求通过更好地访问数据和增强用户界面来改善客户的体验。因此，我们认为这些行业将继续投资于IT和外包解决方案。

市场趋势

对我们产品和服务的需求来自多个不同的来源：资产和财富管理以及医疗保健领域的新组建、新的业务线和现有客户的业务线组合、利用技术提高运营效率的目标、并购活动、替代传统的内部运营和竞争对手系统以及扩大我们现有的客户关系。这些需求驱动因素的基础是几个行业趋势，包括：

竞争优势

以下是我们认为使我们能够在所服务的市场中脱颖而出的核心优势：

通过软件所有权增强能力。

我们使用我们的专有软件产品和基础设施来提供软件支持的服务，从而加强了我们的整体运营利润率并提供了竞争优势。因为我们主要使用我们的专有软件来执行我们的软件支持服务，并且通常拥有并控制我们产品的源代码，我们可以以高度可扩展、可靠和安全的方式快速实现持续更新。这种持续的反馈过程为我们提供了相对于我们的许多竞争对手的显着优势，特别是那些软件和业务流程外包的竞争对手，这些竞争对手没有提供可比的模型，因此没有与其产品相同水平的实践经验。此外，我们在2022年收购的Blue Prism使我们能够向客户部署RPA和机构自动化能力，并获得内部效率和生产力提升。我们在SS & C运营中采用我们自己的自动化技术，或我们的Customer Zero计划，这意味着我们的解决方案在实际用例中得到了测试，并获得了切实的、经过验证的结果。

全球行业龙头，市场地位稳固，专注于金融服务的软件和软件赋能服务。

我们是一家全球性企业，提供广泛的软件产品组合和软件支持服务，在全球拥有100多个办事处。截至2025年12月31日，我们拥有超过25,000名开发、服务和支持专业人员，他们在我们所服务的行业拥有丰富的专业知识，并对客户的业务有深入的工作知识。我们提供高度灵活、可扩展且具有成本效益的解决方案，使我们的金融服务客户能够跟踪复杂的证券、更好地采用复杂的投资策略、高效扩展并满足不断变化的监管要求。我们的产品和服务允许我们的客户自动化和集成他们的前台、中台和后台功能，从而实现直通式处理，以提高生产力并降低成本。我们相信，我们提供的产品和服务使我们在我们竞争的金融服务软件和服务市场的特定垂直领域中处于领先地位。

值得信赖的供应商，为我们高度多元化且不断增长的客户群提供服务。

通过提供超过35年的关键任务、可靠的软件产品和服务，我们在金融服务行业内发展了庞大且不断增长的安装基础。我们的客户包括一些最大和最受认可的金融服务公司。我们相信我们优质的产品和优越的服务促成了长期的客户关系，一些

其中可以追溯到我们最早的运营时期。我们强大的客户关系，再加上我们目前的许多客户将我们的产品用于其管理的总资金和投资工具中相对较小的一部分，为我们提供了向现有客户销售额外解决方案并以较低成本推动未来收入增长的重要机会。

领先的独立另类基金管理服务提供商和共同基金转让代理。

参与另类投资市场的第三方服务商包括基金管理人、审计师、基金管理人、律师、托管人和主经纪商。每个提供者都履行有价值的职能，提供基金资产和这些资产估值的透明度。然而，当上述各方提供其中一项以上的服务时，可能会产生利益冲突。业界越来越认识到这些冲突，并因此寻求SS & C等独立的基金管理人。

SS & C是另类投资管理公司的领先基金管理人，包括对冲基金、私募股权、实物资产和母基金。我们是领先的第三方共同基金转让代理。通过我们的全球投资者和分销解决方案（“GIDS”）业务，我们提供由单一全球服务平台提供支持的全球转账代理和投资者服务。投资者服务在许多不同的国家提供，包括美国、加拿大、英国、爱尔兰、卢森堡、澳大利亚、香港和新加坡。SS & C还为许多其他基金住所的共同基金结构提供服务。GIDS利用SS & C的全球监管专业知识，为监管合规提供一致的全球方法，使供应商能够降低风险并改善客户服务。我们高度终身的行业专家团队让我们能够为我们所服务的资产管理客户提供始终如一的卓越服务。我们正在运营我们的专有软件来提供这些服务，确保我们产品的所有方面都经过优化，以提供具有成本效益的、准确的解决方案。

作为一家上市公司，我们的客户和潜在客户可以访问我们向SEC提交的定期文件，从而使他们对我们的整体财务实力具有透明度。

经验丰富的管理团队，拥有强大的整合和经营业绩记录。

我们的高级管理团队拥有卓越运营的业绩记录，平均在金融服务和医疗保健行业拥有超过20年的经验，并拥有经过验证的收购和整合互补业务的能力，自1995年以来我们收购的70项业务就证明了这一点。通过利用我们在领域的专业知识和知识，我们开发并继续改进我们的关键任务软件产品和服务，使我们的客户能够克服其业务中固有的复杂性。

数据中心所有权和SS & C私有云。

SS & C拥有并运营全球数据中心足迹，以确保为我们的客户提供高正常运行时间和区域服务交付。我们的设施战略性地面向区域客户，并且具有高度可扩展性。SS & C私有云以非常高的吞吐量交付我们的软件。我们的目标是端到端管理基础设施，并限制我们无法控制的第三方依赖。

SS & C还通过我们的数据中心和私有云提供基础设施和托管IT服务。通过处理端到端基础设施管理，我们减少了对外部供应商的依赖，增强了安全性，并保持了严格的合规标准。我们的托管IT服务包括设计、部署、维护以及对客户技术堆栈的持续监控。其结果是一个稳健、可扩展和有弹性的基础，为金融服务、医疗保健等领域的增长提供动力。

商业策略

我们的战略是向客户提供引人注目的解决方案和价值主张。以下是我们实现这一目标战略的关键要素：

巩固并扩大我们在金融服务行业软件和软件支持服务方面的领导地位。

自1986年成立以来，我们一直专注于通过与客户的密切工作关系建立大量的金融服务领域专业知识。我们开发了深厚的知识库，使我们能够响应客户最复杂的财务、会计、精算、税务和监管需求。我们打算通过利用我们的领域专业知识构建有价值的新的软件支持服务和解决方案、投资于内部开发并机会性地获取产品和服务来满足金融服务行业高度专业化的需求，从而保持和增强我们的技术领先地位。

我们的内部产品开发团队与营销、销售和客户服务人员密切合作，以确保产品演变反映市场的发展和客户需求的趋势。此外，我们打算通过利用跨产品系列的通用组件，继续以具有成本效益的方式开发我们的产品。因此，我们相信我们享有一个

竞争优势，因为我们可以通过提供经过行业测试的产品和服务来满足复杂客户的需求，包括基于云的服务和相关的移动平台，这些服务和平台可以满足全球市场需求，并使我们的客户能够自动化和集成功能，以提高生产力、合规性、减少人工干预和节省底线。

SS & C的产品销售给多元化的客户群体，从金融服务和医疗保健行业的利基参与者到世界上最大的机构。此外，我们认为，我们的客户群只占全球金融服务提供商总数的一小部分。我们相信，随着我们的产品和服务得到更广泛的采用，我们可以随着时间的推移扩大我们的客户群。我们相信，我们也有机会利用金融服务和医疗保健提供者越来越多地采用关键任务外包业务，因为它们继续取代不充分的遗留解决方案和定制的内部解决方案，这些解决方案既不灵活又维护成本高。我们还相信，我们有机会在现有客户中扩大我们的足迹。我们将继续专注于交叉销售我们的产品和捆绑解决方案。我们的软件支持服务收入从截至2023年12月31日止年度的44.883亿美元增加到截至2025年12月31日止年度的52.111亿美元。

利用金融服务和医疗保健行业的长期增长趋势。

凭借我们的全球足迹和一流的产品，我们的目标是通过利用我们提供的深度嵌入服务产品并超越竞争对手，在另类资产、机构和零售资产管理公司、财富管理公司和医疗保健行业的IT支出中占据重要份额。我们预计监管变化将增加合规的复杂性以及对我们产品和服务的需求，并激励客户开发基础设施和研究管理流程，以减轻监管风险。我们计划受益于日益复杂和监管更加严格的金融服务和医疗保健领域不断增长的软件支出。

继续利用对互补业务和技术的收购。

我们打算继续采用高度自律和专注的收购策略，以扩大和增强我们的产品和服务，扩大我们的知识产权组合，增加新客户并补充我们的内部发展努力。我们认为，我们的收购是我们研发努力的延伸，这使我们能够购买经过验证的产品，并消除与软件开发项目相关的不确定性。我们将寻求以合理的估值机会性地收购我们现有或互补的垂直市场中的业务、产品和技术，这将使我们能够更好地满足客户严格和不断变化的需求。我们已经证明了我们整合互补业务的能力，自1995年以来我们收购的70个业务就证明了这一点。我们经验丰富的高级管理团队领导对我们的目标进行严格评估，以确保它们满足我们的产品或服务需求，并将成功地与我们的业务整合，同时满足我们的目标财务目标。因此，我们的收购贡献了适销对路的产品或服务，增加了我们的收入。通过我们直销队伍的广泛覆盖和我们庞大的已安装客户群，我们相信我们可以向大量潜在客户推销这些收购的产品和服务。此外，我们还提高了收购业务的运营业绩和盈利能力，为我们的股东创造了重大价值。

加强我们的国际存在。

我们认为，向美国以外的金融服务提供商提供软件和服务存在重大的市场机会。截至2025年12月31日止年度，我们33%的收入来自美国以外的客户。我们正在建设我们的国际业务，以增加我们在美国以外的销售。我们计划通过利用我们现有的软件产品和软件支持的服务，继续扩大我们的全球市场占有率。我们还计划利用我们在亚太地区不断增长的影响力，这是由于最近的收购、提升和其他大客户的胜利。从2023年到2025年，我们来自亚太地区的收入增长了22.9%，达到3.44亿美元。我们认为，这一地区提供了一个引人注目的增长机会。

通过利润率扩张提升盈利能力。

我们预计将通过提供创新的端到端解决方案来推动利润率的提高，这些解决方案为客户提供了重要价值并保证了溢价定价。我们在交付范围内拥有一流的解决方案和软件支持服务，具有显着的规模，当与多样化的服务产品和客户群相结合时，将推动稳定的收入和更高的经营杠杆。我们相信，我们的经营灵活性使我们能够根据客户需求调整成本。我们还可以通过在我们的服务业务中实施更多技术来提高我们的利润率，包括自动化传统上的手动会计功能和使用Blue Prism智能自动化平台。

我们的收购

如上所述，我们打算采用高度自律和专注的收购策略。我们过去的收购使我们能够将我们的产品和服务扩展到金融服务行业内的新市场或客户群。新产品和服务也使我们能够向获得的客户群推销其他产品和服务。此外，我们认为，我们的收购是我们研发工作的延伸，使我们能够增加我们的产品和服务，而不会产生有时与软件开发项目相关的不确定性。

自1995年以来，我们已经收购了70家企业。这些收购贡献了适销对路的产品和服务，增加了我们的收入和收益。我们总体上已经能够提高我们收购的业务的经营业绩和盈利能力。我们寻求通过整合销售和营销工作以及消除多余的行政任务和研发费用来降低所收购业务的成本。在许多情况下，我们还通过利用我们现有的产品和服务、更大的销售能力和客户群，增加了收购的产品和服务产生的收入。

我们通常寻求收购满足我们财务指标的公司，包括预期投资回报率。通过我们的收购，我们寻求以下公司：

根据我们的经验，我们认为众多解决方案提供商满足高度特定的金融服务需求或提供符合我们严格的收购标准的专业服务。

收购事项将在流动性和资本资源以及我们的合并财务报表附注8中进一步讨论。下表列出了自2010年以来我们进行的最重大的收购（单位：百万）：

产品和服务

我们的产品和服务允许金融服务和医疗保健行业的专业人员自动化复杂的业务流程，并有助于帮助我们的客户管理重要的信息处理需求。我们的解决方案使我们的客户能够专注于核心目标，更好地监控和管理业务绩效和风险，提高运营效率并降低运营成本。我们的产品组合和软件支持服务使我们的金融服务客户能够自动化和集成交易和建模等前台功能、投资组合管理和报告等中台功能以及会计、绩效衡量、对账、报告、处理和清算以及合规和税务报告等后台功能。我们的医疗保健解决方案包括索赔裁决、福利管理、护理管理和商业智能解决方案。

软件支持服务

软件许可、维护及相关

专业服务

我们提供一系列专业服务来协助客户。专业服务包括咨询和实施服务，包括系统的初始安装、历史数据的转换以及持续的培训和支持。此外，我们的内部咨询团队与客户密切合作，以确保我们系统的平稳过渡和运行。我们的咨询团队在金融服务行业拥有广泛的经验。他们包括来自资产管理、房地产、投资、保险、对冲基金、市政金融、银行和医疗保健行业的注册会计师、特许金融分析师、数学家和IT专业人士。我们相信，我们对专业服务的承诺有助于我们的软件产品在目标市场的采用。截至2025年12月31日止年度，专业服务收入占总收入的2%。

产品支持

我们认为，密切和积极的服务和支持关系对于提高客户满意度至关重要，并提供了有关不断变化的客户问题的重要信息来源。我们为更大的客户提供专门的客户支持团队，他们的主要职责是回答问题并提供解决方案，以满足持续的需求。在延长营业时间内提供直接电话支持，在高峰期提供额外时间。我们针对我们每个垂直和地理市场的客户和潜在客户分发内容丰富、定期的博客和思想领导力。我们以全面的培训补充我们的服务和支持活动。培训选项包括定期主办的课堂和在线教学、SS & C学习学院以及在线客户研讨会或“网络研讨会”，这些研讨会涉及金融服务和医疗保健行业当前的问题，通常是技术性问题。

我们定期向我们的客户提供许可软件的维护版本，以及监管更新（通常在第四季度，在何时可用和如果可用的基础上），以满足行业报告义务和其他处理要求。

客户

我们的全球金融服务和医疗保健客户需要在及时和灵活的基础上进行全方位的信息管理和分析。我们的金融服务客户包括跨国银行、零售银行和信用合作社、对冲基金、私募股权基金、母基金和家族办公室、机构和零售资产管理公司、保险公司和养老基金、市政金融集团、经纪人/交易商、金融交易所、商业贷款机构、房地产贷款机构和物业管理公司。我们的医疗保健客户包括健康保险公司、健康计划和福利管理员。我们的客户包括许多最大和最受认可的金融服务和医疗保健公司。截至2025年12月31日止年度，我们的前10名客户约占总收入的15%，没有单一客户占总收入的5%以上。

销售与市场营销

我们认为，直销组织对于成功实施我们的业务战略至关重要。我们销售组织中的人员了解我们产品管理的运营和信息的复杂性和重要性以及每个行业的监管和报告要求。我们专门的直销和支持人员分布在世界各地的办事处，并定期接受产品和销售培训。我们的营销团队在金融服务方面有丰富的经验

和医疗保健行业。他们确定市场趋势并创建有针对性的计划，以吸引我们的潜在客户并进一步发展我们的客户关系。这种方法最大限度地降低了成本，加速了潜在客户的生成，提供了最新的市场洞察，并确保了可衡量的营销影响。

产品开发和工程

我们寻求推出新产品，并定期提供产品创新，以保持我们的竞争优势。我们使用训练有素的人员组成的多学科团队来实现这些目标，并在所有产品线中利用这些专业知识。我们投入巨资开发全面的产品分析流程，以确保产品功能和质量的高度。维护和提高现有产品的完整性、质量和功能性，是产品经理个人的责任。产品工程管理工作侧重于企业范围的战略、实施最佳实践技术方案、最大限度地利用资源并为我们的整个产品保护伞以及第三方产品制定整合计划。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们的研发费用分别为5.075亿美元、5.177亿美元和4.738亿美元。此外，我们通过收购和软件开发在知识产权方面进行了大量投资。截至2025年、2024年和2023年12月31日止年度，我们在资本化软件项目上的支出分别为2.219亿美元、1.943亿美元和1.949亿美元。

我们的研发工程师与我们的营销和支持人员密切合作，以确保产品演变反映市场的发展和客户需求的趋势。我们一般都会在每个财年的第二季度或第三季度发布我们核心产品的主要版本，包括功能和技术方面的增强。

竞争

我们提供的软件和服务的市场竞争激烈、发展迅速，并且对行业参与者的新产品介绍和营销努力高度敏感，尽管高昂的转换成本可能会对采用新产品或技术造成障碍。该市场是分散的，既有提供广泛产品的大型公司，也有只针对当地市场或特定类型客户的公司。我们还面临来自大型金融服务和医疗保健公司IT部门内部开发和服务的信息系统的竞争。我们认为，尽管我们的一些现有竞争对手和潜在竞争对手拥有比我们拥有的更多的财务、技术、分销和营销资源，并且可能提供具有不同功能或特性的产品，这些产品对潜在客户的吸引力比我们的产品更大，但我们通常会就以下为每个市场确定的因素进行有效竞争。

对冲基金和私人市场：在对冲基金和私人市场，我们与多个供应商竞争，可能分为两类——第一类由独立的专业管理提供商组成，它们通常比我们小，第二类包括提供基金管理服务的主要经纪和其他金融服务公司。该市场的主要竞争对手包括大型托管银行，如道富、纽约梅隆银行、北方信托、TERM2和CITCO集团。面向另类投资行业的营销软件和服务的关键竞争因素是对独立基金管理的需求、软件的特性和适应性、客户支持和入职的水平和质量、软件开发专业知识水平和总拥有成本。我们在这个市场的优势包括我们的专业知识、我们的独立性、我们的透明度、我们通过多种方法交付功能的能力以及我们的技术，包括我们自己软件的所有权。

在对冲基金和私人市场投资者门户技术领域，我们与积分解决方案提供商以及另类投资软件解决方案的全套房供应商展开竞争，例如贝莱德旗下的eFront公司和Allvue Systems。该市场的关键竞争因素包括平台功能、与客户现有系统的互操作性、客户支持水平以及在另类投资界的影响力。我们在这个市场的优势包括我们的技术、互补解决方案组合、基金管理产品、专业服务能力、客户支持和现有的大量另类投资专业用户群。

Asset Management：在我们的资产管理市场上，我们根据客户特征，如规模、类型、位置、计算环境和功能要求，与各种其他供应商竞争。这个市场的竞争对手包括较大的综合投资组合管理系统和外包服务提供商，如纽约梅隆银行金融和道富，以及较小的专业应用程序和技术提供商，如SimCorp和Empower。我们还与客户和潜在客户的内部处理和IT部门进行竞争。营销资产管理解决方案的关键竞争因素是处理后的信息向内部和外部客户的可靠性、准确性、及时性和报告、软件的特性和适应性、客户支持的水平和质量、软件开发专业知识水平和投资回报率。我们在这个市场的优势包括我们的技术、我们通过多种交付方式交付功能的能力以及我们为客户提供具有成本效益的解决方案的能力。

医疗保健：在我们的医疗保健市场，我们与药房和医疗索赔处理、福利管理、护理管理、业务流程外包以及商业智能和分析解决方案的供应商展开竞争。竞争对手包括提供全面医疗管理平台和健康结果优化服务的组织，通常通过全面更换付款人的核心系统来交付。SS & C Health作为独立的技术和服务提供商运营，不与任何特定的健康计划整合、拥有、控制或合并。这种结构消除了潜在的商业模式或渠道冲突——例如将会员转向零售、邮购或专业药房——并确保我们不会与我们的健康计划客户竞争。我们的独立性将我们定位为战略合作伙伴，而不是潜在的竞争对手。与需要完整系统更换的竞争对手不同，我们基于组件的方法允许健康支付客户选择完全核心应用程序更换或采用有针对性的组件，以解决具有最大改进机会的领域。这种灵活性最大限度地减少了对业务运营的干扰，同时实现了增量现代化和成本效率。

保险：在我们的保险市场中，我们根据客户特点，如规模、类型、位置、计算环境和功能要求，与各种供应商竞争。这一市场的竞争对手包括大型投资运营、会计和分析系统提供商，如道富（普林斯顿金融系统公司）、Clearwater Analytics和FIS，以及较小的专业应用程序和服务提供商。我们还与外包商，以及客户和潜在客户的内部处理和IT部门竞争。营销保险系统的关键竞争因素是向内部和外部客户提供的处理后信息的准确性、及时性和报告、软件的特性和适应性、客户支持的水平和质量、规模经济和投资回报率。我们在这个市场的优势包括我们多年的经验、我们的顶级客户、我们通过多种交付方式提供解决方案的能力、我们具有成本效益和可定制的解决方案以及我们的专业知识。

财富管理：我们将财富管理市场定义为独立和区域性的经纪自营商、财富管理公司、信托公司、咨询公司和注册投资顾问。我们与各种供应商竞争，这些供应商通常是仅专注于咨询市场的较小公司。我们的竞争对手包括Envestnet、Orion、SEI的财富管理平台Addepar以及托管人，如Charles Schwab、富达和Raymond James。我们在这个市场的优势包括我们拥有灵活和按需交付模式的一流平台以及我们的互补产品和服务。

银行业：在我们的银行市场上，有多家软件和服务供应商，它们要么是较小的专用应用程序和技术提供商，要么是较大的企业系统提供商，例如FIS和MISys。我们还与外包商以及客户和潜在客户的内部处理和IT部门进行竞争。营销银行软件和服务的关键竞争因素包括向客户提供的处理后信息的准确性和及时性、软件的特性和适应性、客户支持的水平和质量、软件开发专业知识水平、总拥有成本和投资回报率。我们在这个市场的优势包括我们灵活的技术平台和我们为客户提供综合解决方案的能力。

Retirement：在我们的退休解决方案市场中，我们根据客户特点（例如规模、类型和功能要求）与各种供应商和服务提供商进行竞争。这个市场的竞争对手包括从主要业务包括提供记录保存服务的大公司，如Empower、Fidelity和Vanguard，到专业应用程序和技术的提供商，如FIS。我们还与Infosys、TCS和Wipro等外包提供商展开竞争。营销退休解决方案的关键竞争因素包括服务和提供给客户的信息的准确性。我们在这个市场的优势包括我们提供广泛能力的能力以及我们为客户提供的具有成本效益的解决方案。

商业贷款：在我们的商业贷款市场上，我们根据客户特点，如规模、类型、地点和功能要求，与各种其他供应商竞争。这个市场的竞争对手包括主要业务不在贷款管理业务中的大型竞争对手，例如PNC金融服务（Midland Loan Services）和McCracken Financial Solutions Corporation，以及较小的专业应用程序和技术提供商。营销商业贷款解决方案的关键竞争因素是向客户提供的处理后信息的准确性、及时性和报告、软件开发专业知识水平、客户支持的水平和质量以及软件的特性和适应性。我们在这个市场的优势在于我们有能力为我们的客户提供广泛多样化和可定制的解决方案。

Virtual Data Rooms：在我们的VDR市场，我们竞争涉及VDR的交易，这些交易有助于战略金融交易和安全的文件交换用例。对于并购用例，我们的主要直接竞争对手包括全球服务和技术供应商，如Datasite和Donnelly Financial Solutions。此外，根据客户规模、位置和要求，我们与一系列利基和特定区域的竞争对手展开竞争。对于资本市场和安全协作用例，我们面临来自IHS Markit和FIS等软件解决方案供应商的竞争以及Box和Dropbox等通用文件共享解决方案的间接竞争。VDR市场的关键竞争因素包括平台灵活性和

质量；适合目的的工作流程能力和服务交付。我们在这个市场的优势包括我们的技术、对行业特定工作流程的支持、经验、声誉、平台安全方法和专业服务。

交易软件：在我们的交易软件市场上，我们根据客户特点，如规模、类型、位置和功能要求，与各种其他供应商竞争。这个市场的竞争对手包括从专门从事交易能力的小型提供商（例如Flextrade）到将交易作为更广泛的能力组合的一部分提供的较大提供商（彭博和道富）。我们还经常与客户和潜在客户开发的内部专有工具竞争。营销交易软件解决方案的关键竞争因素包括灵活的工作流程、易于使用的界面、向内部和外部各方管理实时数据的可靠性、产品特性和软件的适应性。我们在这个市场的优势包括我们的客户服务模式和托管服务产品、技术、我们通过多种交付方式交付功能的能力以及我们将我们的产品与其他SS & C产品和服务打包以获得完整的前后支持的能力。

智能自动化和AI解决方案：包括机构AI在内的智能自动化是一个快速增长的市场，吸引了越来越多的企业采用和投资资本。SS & C与一系列技术提供商展开竞争，这些技术提供商包括微软、Pega、UiPath、Appian等公司，以及n8n和Lyzr等新兴的机构AI提供商。智能自动化和人工智能解决方案市场的关键竞争因素包括人工智能能力的深度和可扩展性、与企业系统和数据的集成、安全性和治理，以及提供可证明的投资回报的能力。我们在这一市场的优势包括在包括金融服务和医疗保健在内的高度监管、数据密集型环境中的深厚领域专业知识，以及我们专注于具有内置企业级治理的统一平台，这使我们能够提供可定制的或特定于工作流程的解决方案，以安全、负责的方式提供令人信服的投资回报。这是通过我们不仅在SS & C产品组合中，而且在我们的客户运营的多样化企业应用生态系统中集成自动化解决方案的能力而扩展的。例子包括集成到不支持API但基于UI的自动化提供无缝、低中断解决方案的应用程序中，这在医疗保健和FS等受监管行业尤其相关，因为出于合规和风险考虑，许多关键系统仍然有意关闭和严格控制。我们在SS & C运营（我们的客户零计划）中广泛采用我们自己的自动化技术，这意味着我们的解决方案在实际用例中得到了测试，并获得了切实的、经过验证的结果。

专有权

我们依靠商业秘密、版权、商标和专利法、保密协议和技术措施的组合来保护我们的专有技术。我们已经为我们的许多产品注册了商标，并将继续酌情评估额外商标的注册。我们通常与我们的员工、分销商、客户和潜在客户订立保密和/或许可协议。我们寻求根据商业秘密和版权法保护我们的软件、文档和其他书面材料，这些法律提供了有限的保护。这些努力可能不足以阻止第三方对我们的技术主张知识产权。此外，未经授权的第三方可能会复制我们产品的某些部分或进行逆向工程或以其他方式获取和使用专有信息，第三方可能会对我们的专有技术主张所有权。有关与我们的专有技术相关的其他风险，请参阅“风险因素——与我们的业务相关的风险”。如果我们无法保护我们的专有技术和其他机密信息，我们的成功和我们的竞争能力将受到各种风险的影响，例如第三方侵权索赔、未经授权使用我们的技术、披露我们的专有信息或无法从第三方获得技术许可。

快速的技术变革是软件开发行业的特点。我们认为，我们人员的技术和创意技能、新产品开发、频繁的产品改进、名称识别以及可靠的服务和支持等因素，对于建立和保持领先地位比对我们技术的法律保护更重要。

人力资本

截至2025年12月31日，我们拥有约28,800名全职员工，其中国际业务约17,800名，包括约：

我们吸引、发展和留住高技能员工的能力对我们的成功至关重要。我们重视一支拥有广泛技能、经验和背景的员工队伍，其中包括有才华的个人和先进的技术。我们认为，强

协作和创新让我们获得成功。我们的员工拥有广泛的背景和经验，我们将员工观点、技能和经验的多样性视为我们作为一个全球性组织的最大优势和优势之一。我们重视个性和视角的广度，相信大家都能相互学习。我们有一个强大的全球流动计划，该计划利用跨地区的人才，将表现最好的人与其他地区的战略角色保持一致。我们广泛的产品和服务、我们的全球办公网络和我们的客户为对我们组织产生积极影响的人提供了在公司内部流动和晋升的机会。我们在整个组织中监控和评估各种更替和减员指标。

我们有一个精心设计的奖励计划，通过确保奖励与目标和期望保持一致，这对我们的员工和我们都有好处。薪酬包括基本工资、奖金和股权。我们的薪酬计划旨在促进以绩效为导向的工作文化，从而推动我们的增长，并提供有竞争力的薪酬机会，以吸引和留住表现最佳的员工。我们提供灵活、全面和有竞争力的福利计划。虽然具体情况可能因国家而异，但我们的福利方案通常包括医疗保险、退休福利、人寿和残疾保险、健康和员工援助计划、灵活休假政策、401（k）等。我们拥抱混合工作模式，鼓励员工休假以保持健康的工作/生活平衡。此外，我们还为学位课程和与工作相关的课程提供专业发展和学费报销。

附加信息

我们于2005年7月在特拉华州注册成立，作为一家最初于1986年3月在康涅狄格州成立的公司的继承者。我们的主要行政办公室位于80 Lamberton Road，Windsor，Connecticut 06095，我们的主要行政办公室的电话号码是（860）298-4500。

我们的网站地址是www.ssctech.com。在我们以电子方式向SEC提交后，我们会在合理可行的范围内尽快在我们的网站上免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告、年度股东大会的代理声明及其修正案。向我们的投资者关系部门提交书面请求的任何股东都可以获得相同的印刷版信息。然而，我们不包括我们网站上包含的信息，或可通过我们网站上的链接访问的信息，作为10-K表格年度报告的一部分，或通过引用将这些信息纳入其中。SEC在www.sec.gov上维护一个互联网站点，其中包含报告、代理和信息声明，以及有关以电子方式向SEC提交的发行人的其他信息。

项目1a。风险因素

除了本年度10-K表格报告和我们提交给SEC的其他报告中包含的其他信息外，您应该仔细考虑以下风险因素。如果以下任何风险成为现实，可能会对我们的业务、经营业绩、现金流和财务状况产生重大影响，并可能导致我们的股价下跌。下文描述的风险和不确定性是我们确定为重大的风险和不确定性，但不是我们面临的唯一风险和不确定性。我们的业务也受到影响许多其他公司的一般风险和不确定性的影响。我们目前不知道或我们目前未确定为重大的其他风险和不确定性也可能损害我们的业务、经营业绩、现金流和财务状况。

风险因素汇总

以下是可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响的重大风险和不确定性的摘要。您应该阅读这份摘要以及下面包含的对每个风险因素的更详细描述。

与我们业务相关的风险

法律或监管风险

与我们的债务相关的风险

与我们普通股所有权相关的风险

与我们业务相关的风险

我们的业务受到一般经济和金融市场状况变化的极大影响，一般经济、金融服务业或客户经营的其他行业的不确定性可能不成比例地影响对我们产品和服务的需求。

我们的收入来自主要在金融服务和医疗保健行业向客户提供产品和服务。这些行业的公司对我们产品和服务的需求可能会下降，原因有很多。如果对我们的产品或服务的需求减少，或如果我们所服务的任何行业下降，我们的业务和经营业绩可能会受到不利影响。

过去，全球经济一直受到信贷市场严重中断、经济、政治、全球贸易和市场状况不确定性增加以及包括商品价格和汇率在内的各种金融和其他市场波动加剧的影响。我们的客户包括金融服务行业的一系列组织，它们的成功与整体经济的健康状况，特别是与金融市场的健康状况有关。不利或不确定的经济状况、经济不稳定或经济衰退可能：（i）导致我们的客户或潜在客户取消、减少或延迟我们的产品和服务的计划支出；（ii）损害我们的客户为其购买的产品付款的能力；或（iii）导致我们的客户通过我们的软件支持服务处理的交易减少，与我们重新谈判他们的合同，将他们的IT解决方案转移到内部，转向我们的竞争对手提供的价格更低的解决方案或退出该行业。我们客户管理下的资产价值波动也可能对我们的收入产生不利影响，因为我们的许多协议中的定价是根据管理下的资产进行调整的。我们无法预测任何经济衰退的发生、时间或持续时间，一般来说，或在我们的业务经营所在的市场中。美国和国际市场的动荡、对复苏力度和可持续性的重新担忧以及商业消费者支出的长期下降可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况以及客户的流动性和财务状况产生重大不利影响。通货膨胀率的变化，以及美国联邦储备委员会和世界各地中央银行的利率变化，可能会导致经济波动或不确定性，这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生不利影响。

此外，任何其他对我们客户的业务、增长率或他们所服务的客户数量产生不利影响的事件都可能减少对我们产品和服务的需求以及我们处理的交易数量。可能对我们客户的业务产生不利影响的事件包括对我们客户的产品和服务的需求减少、客户市场的不利条件或总体不利的经济条件。我们可能无法预测不断变化的行业的需求以及潜在客户是否会接受我们的产品或服务。我们还可能为特定客户投资技术或基础设施，但不会从此类投资中实现额外收入。如果趋势或事件没有像我们预期的那样发生，我们的业务可能会受到负面影响。

我们可能无法从我们的收购中获得预期的收益，并且在整合它们时可能会面临困难。

我们已经收购并打算在未来收购我们认为可以补充或扩大我们的业务、扩大我们的市场覆盖范围、增强我们的技术能力或以其他方式提供增长机会的公司、产品或技术。最近，我们于2025年2月完成了对FPS Trust Company的收购，于2025年10月完成了对Calastone Limited母公司Colossus Topco Limited的收购，并于2025年11月完成了对Curo Fund Services的收购。然而，收购可能使我们承担或有或未知负债，我们可能不得不承担债务或遣散负债或注销投资、基础设施成本或其他资产。我们的成功还取决于我们是否有能力以高效和有效的方式完成收购业务的运营整合，这在快速变化的金融服务软件和服务行业中可能很难做到。我们可能无法实现我们预期的收购带来的好处，例如降低成本、增加收入、协同效应和增长机会，或者我们可能比预期更慢地实现这些好处，因为我们无法：

整合被收购公司运营的过程可能会扰乱我们正在进行的运营，转移管理层对日常职责的注意力，增加我们的开支，并损害我们的业务、运营结果和财务状况。收购也可能对我们的行政、运营、财务和其他资源造成重大压力。此外，我们的某些收购与被收购公司的股东或管理层或其他索赔人产生了纠纷，这些纠纷需要我们花费资源来解决或已导致诉讼；任何此类纠纷都可能降低我们希望从我们的收购中实现的价值，要么通过增加我们的收购成本，减少我们从收购中实现收入的机会，要么对我们施加诉讼成本或不利判决。收购还可能使我们面临因收购而引起的股东诉讼，即使不成功，也可能会造成高昂的辩护成本，并分散管理层的注意力。

我们的客户之间或各自行业内的合并或失败可能会对我们造成不利影响，导致对我们的产品和服务的需求下降。

如果银行、资产管理和其他金融服务公司倒闭或整合，对我们的产品和服务的需求可能会下降。银行和金融机构的失败、合并和合并减少了我们的客户和潜在客户的数量，这可能会对我们的收入产生不利影响，即使这些事件不会减少合并实体的总体活动。此外，如果我们的客户失败和/或与非我们客户的其他实体合并或被其收购，或使用我们产品和服务较少的实体，他们可能会停止或减少使用我们的产品和服务。合并或合并产生的更大的金融机构也有可能在与我们谈判条款时拥有更大的影响力。此外，这些较大的金融机构可以决定在内部执行我们目前提供或可能提供的部分或全部服务，或将其处理整合到非SS & C系统上。随着时间的推移，对我们产品和服务的需求随之下降，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

由于证券市场的参与和活动水平下降，我们的收入可能会减少。

我们从我们为产品和服务赚取的交易处理费中获得了可观的收入。这些收入来源在很大程度上取决于证券市场的参与和活动水平。投资者通过我们的客户持有的独特证券头寸数量和客户的客户交易量反映了市场的参与和活动水平，这些水平受到市场价格和证券市场流动性等因素的影响。我们可能会受到波动市场的负面影响，因为我们的某些费用与客户的资产基础挂钩。市场出现重大波动或参与度下降可能会导致我们业务运营的收入减少和盈利能力下降。此外，我们可能面临与市场的任何系统性故障有关的运营或其他风险，或由于与我们进行交易的一个或多个交易对手的市场相关故障而导致的违约。

我们受制于资产管理行业的变化和波动。

我们从与客户的资产管理、行政管理和分销合同中获得了可观的收入。根据这些合同，向我们支付的费用基于多种因素，包括管理资产的市值、资产下

管理和处理的事务数量。管理下的资产、管理下的资产或处理的交易数量可能因各种原因而下降，导致结果各不相同。可能减少管理下的资产和管理下的资产（从而减少收入）的因素包括管理、管理和分配的基金（以及适用的账户）中资产的市场价值下降，从管理、管理和分配的基金（以及适用的账户）中赎回和其他提款，或在这些基金（以及适用的账户）之间转移，以及一般的市场情况。

这些客户和我们与其相关的业务受到与全球对冲基金行业相关的趋势、发展和风险的影响。此外，对冲基金的市场环境涉及风险，并遭受了重大动荡，包括由于全球经济发生重大变化、政治不确定性、股市下跌、趋向被动和算法投资策略以及各种监管举措。即使在没有这些因素的情况下，全球对冲基金行业也会受到无法预测或预期的管理资产波动的影响。这些风险和趋势可能对我们的部分或全部对冲基金客户产生重大不利影响，从而可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，市场力量对对冲基金客户交易的许多金融工具的流动性产生了负面影响，这反过来可能会对我们获得独立定价来源以对这些工具进行估值的能力产生负面影响。

如果我们无法留住和吸引客户，我们的收入和净收入将保持停滞或下降。

如果我们无法让现有客户满意，无法向现有客户销售额外的产品和服务或吸引新客户，那么我们的收入和净收入将保持停滞或下降。多种因素可能会影响我们成功留住和吸引客户的能力，包括：

如果我们不能吸引、培养和留住合格的员工，我们可能无法为客户提供足够的技术专长和客户服务。

我们认为，我们的成功部分归功于我们吸引、培训和留住高技能员工的能力。软件和对冲基金行业对合格人才的竞争非常激烈，我们有时发现很难为我们的运营吸引和留住技术人才。我们未能吸引和留住足够数量的高技能员工，可能会阻止我们以与竞争对手相同的水平开发和服务我们的产品；因此，我们可能会失去潜在客户并遭受收入下降。

我们的产品和服务面临重大竞争，这可能导致价格下降、毛利率下降或市场份额损失。

在我们服务的金融和医疗保健市场，我们基于多种因素进行竞争，包括投资业绩、提供的产品或服务范围、品牌认知度、商业信誉、资金实力、客户和其他中介关系的稳定性和持续性、服务质量以及对产品和服务收取的费用水平。金融和医疗保健服务软件和服务市场竞争激烈，发展迅速，对新产品和服务的推出、包括人工智能在内的技术创新以及行业参与者的营销努力高度敏感。我们服务的市场也高度分散，由众多仅针对本地市场或特定客户类型的公司提供服务。我们还面临来自金融服务公司IT部门内部开发和服务的信息系统的竞争。我们当前和潜在的一些竞争对手可能拥有明显更多的财务、技术、分销和营销资源，产生更高的收入，并拥有更大的知名度。我们当前或潜在的竞争对手可能会开发出与我们开发的产品相当或优于我们开发的产品，或更快地适应人工智能等新技术，或适应不断变化的行业趋势或不断变化的客户或监管要求。也有可能我们的竞争对手可能会与彼此或其他第三方结盟，并通过这种结盟，获得更大的市场份额。竞争加剧可能导致价格下降、毛利率下降和市场份额损失。因此，我们未能在我们的任何材料业务中成功竞争可能会对经营业绩产生重大不利影响。竞争也可能影响产品的收入组合或

我们提供的服务，导致利润率较高的业务线收入减少，我们的业务可能无法按预期增长，可能会下降。

我们面临来自网络攻击、数字安全漏洞、IT系统故障、IT系统中断和网络中断的直接和间接（通过我们的第三方服务提供商）风险，这些风险可能会对我们的声誉和我们的业务产生不利影响。

我们的软件支持服务维护和处理机密数据，处理交易，并代表我们的客户执行其他后台功能，包括布线资金，其中一些功能对他们的业务运营至关重要。例如，我们的交易系统为我们的客户及其客户维护账户和交易信息。我们的平台拥有敏感、机密的客户信息。我们的软件支持服务所依赖的我们的内部技术基础设施可能会受到干扰，或者可能由于多种因素而无法正常运行或被禁用或损坏，包括完全或部分超出我们控制范围的事件，这些事件可能会对我们处理交易、提供服务或以其他方式适当开展我们的业务活动的能力产生不利影响。这类事件包括网络安全攻击或IT系统故障、对物理安全的威胁、交易量的突然增加、电力或电信中断、破坏性天气或其他自然行为，或员工或承包商的错误或渎职行为。特别是，网络安全威胁在所有业务类型和我们的行业以及许多处理信息的公司中的频率、普遍性和规模都在演变和增加。我们的安全措施以及我们的服务提供商的安全措施可能无法检测或阻止所有试图入侵我们的系统、拒绝服务攻击、病毒、数据损坏企图、恶意软件、试图未经授权访问数据、网络钓鱼攻击、社会工程、安全漏洞或员工或承包商渎职以及其他可能危及我们的站点、网络和系统中存储或传输的信息或我们或我们的第三方服务提供商以其他方式维护的信息的安全的电子安全漏洞。此类网络安全事件可能导致我们的系统中断，未经授权使用、访问、发布或销毁我们或我们的客户或其他方的机密、专有、个人或其他受保护的信息以及数据损坏。我们和我们的服务提供商可能没有资源或技术成熟度来预测或防止所有类型的攻击。此外，用于获得未经授权访问或破坏系统的技术经常变化，可能要等到针对我们或我们的第三方服务提供商发起时才能知晓。在过去几年中，尽管采取了强有力的信息安全措施，但已经发生了许多成功的高级网络攻击，这些攻击损害了几家知名公司，我们预计未来与网络攻击相关的风险以及防止此类攻击的成本将继续增加。我们和我们的客户经常成为网络攻击未遂的目标，我们必须不断监测和开发我们的系统，以保护我们的技术基础设施和数据不被盗用或腐败。尽管我们花费了大量资源、监督和治理努力，试图确保我们在网络攻击方面保持适当的保障措施，并防范系统中断和安全漏洞的威胁，但无法保证我们的系统和程序足以防止所有安全漏洞。如果我们的软件支持服务因任何原因中断或失败，或者如果我们的系统或设施被未经授权的人员渗透或损坏，我们和我们的客户可能会遇到数据丢失，包括机密、专有和个人信息、财务损失、声誉受损和重大业务中断。如果发生这种情况，我们可能会承担重大责任，我们的声誉可能会受到损害，我们的客户可能会不满意，我们可能会失去业务。尽管我们维护隐私、数据泄露和网络安全责任保险，但我们无法确定我们的承保范围是否足够或涵盖实际发生的责任，或者我们将继续以经济上合理的条款向我们提供保险，或者根本无法确定。鉴于此类攻击、破坏、故障或中断的时间、性质和范围的不可预测性，我们可能会遇到重大成本和风险，包括生产停机、运营延迟、对我们的运营或向客户提供服务的能力的其他有害影响、机密、专有、个人或其他受保护信息的损害、数据的盗用、破坏或损坏、安全漏洞、其他操纵或不当使用我们的系统或网络、补救行动造成的财务损失、业务损失、潜在责任、监管调查、执法、行动和罚款和/或对我们声誉的损害，其中任何一项都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

在向客户提供我们的软件支持服务时，我们依赖第三方服务提供商来提供我们所依赖的一些IT基础设施。尽管我们寻求确保这些第三方维持适当的安全和其他标准，但这些第三方也受到上述风险的影响，无法保证他们将维持足以防范网络攻击、数字安全漏洞、IT系统故障、IT系统中断和网络中断的系统和程序。

此外，我们所依赖的与我们开展业务或为我们的业务活动提供便利的第三方，包括金融中介，容易受到上述风险的影响（包括关于与其类似相互关联的第三方），因此，我们或他们的业务运营和活动可能会受到与他们相互关联或开展业务的一个或多个金融、技术或基础设施机构或中介的失败、终止、错误或渎职行为，或受到攻击或限制的不利影响，可能是重大影响。

我们预计，我们的经营业绩，包括我们的利润率和盈利能力，可能会随着时间而波动。

从历史上看，我们的收入、利润率和其他经营业绩在不同时期以及随着时间的推移而波动，这主要是由于我们的许可和服务交易的时间、规模和性质。有关收入、利润率及其他经营成果波动的进一步讨论，详见“管理层对财务状况及经营成果的讨论与分析”。可能导致这种波动的其他因素包括：

额外的税收支出或额外的税收风险可能会影响我们未来的盈利能力。

我们在美国和各个国际司法管辖区都要缴纳所得税。税法和法规的变化，以及相关解释和其他税务指导的变化，可能会对我们的应收税款和负债以及我们的递延税项资产和递延税项负债产生重大影响。我们根据适用的法律法规定期审查和更新我们的公司结构和公司间安排，包括转让定价政策，以与我们在众多司法管辖区的业务运营保持一致。未能使我们的公司结构和公司间安排与我们的业务运营保持一致可能会增加我们的全球有效税率。

我们在日常经营过程中会受到包括税务机关在内的各部门的审查。除了正在进行的调查之外，未来可能会有更多的调查由不同法域的政府当局发起，现有的调查可能会扩大。我们业务的全球性和多样性意味着这些风险将继续存在，并可能不时出现额外的调查、诉讼和意外情况。我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到调查、诉讼结果和其他无法确定预测的或有事项的影响。

经纪公司提供的次级会计服务增加已经并将继续对我们的收入产生不利影响。

我们为根据1940年《投资公司法》注册的开放式和封闭式基金提供服务，包括共同基金、交易所交易基金、区间基金和交易所上市封闭式基金，以及私人基金、集体投资信托基金和我们称之为注册账户的股东记录保存安排下的其他账户。这些安排有别于经纪子账户，后者根据与经纪人/交易商的合同提供服务。我们的客户可能会采用经纪子账户结构。我们向进行股东分账核算的券商提供分账核算服务。由于与次级会计相关的记录保存功能比传统的股东会计更为有限，因此按单位计算收取的费用通常较低。从我们的客户那里获得使用经纪子账户结构的协议的券商导致目前我们传统记录保存系统上的账户转换为我们的子账户系统，或转换为其他服务提供商的子账户系统，这通常会导致较低的收入。虽然次级会计转换通常仅限于我们的非税收优惠共同基金账户，但此类转换已开始扩展到我们服务的税收优惠账户（例如退休和第529节账户），这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

灾难性事件可能会对我们的业务产生不利影响。

战争、恐怖袭击、流行病或其他灾难可能会对我们的业务产生不利影响。此外，全球气候变化的影响，导致自然灾害和极端天气事件的可能性和严重性增加，可能会扰乱我们的运营。灾难性事件可能对我们产生直接的负面影响，也可能对我们产生间接影响，例如，影响我们的

客户、金融市场或整体经济和降低我们提供的能力、客户使用我们的产品和服务的能力，以及对我们的产品和服务的需求。对我们的业务运营产生直接影响的潜力主要是由于我们在基础设施方面的重大投资。尽管我们维持着冗余的设施，并制定了应急计划，以防范人为和自然威胁，但不可能完全预见和防范所有潜在的灾难。计算机病毒或其他恶意软件、物理或网络安全漏洞、犯罪行为、军事行动、电力或通信故障、洪水、严重风暴或类似情况可能导致客户端的服务中断和数据丢失、我们的运营中断或重要设施受损。此外，此类事件可能会导致客户取消与我们就我们的产品或服务达成的协议。任何这些事件都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们在印度拥有大量业务和大量员工，因此我们受到印度监管、经济和政治不确定性的影响。

截至2025年12月31日，我们在印度拥有约7900名员工。印度的经济可能与美国经济存在有利或不利的差异，我们的业务可能会受到印度总体经济状况以及经济和财政政策的不利影响，包括汇率和管制、利率和税收政策的变化。特别是，近年来，印度政府采取了旨在促进外国投资的政策，包括显着的税收优惠、放宽监管限制、放开进出口关税以及对外国投资和遣返的优惠规则。这些政策可能不会继续。此外，我们还面临与未来影响印度的社会稳定、政治、经济或外交发展有关的风险。

印度在未来几年面临重大挑战，以维持过去几年所经历的经济增长。这些挑战包括需要大幅发展基础设施以及改善获得医疗保健和教育的机会。如果印度未能成功应对这些挑战，我们在印度招聘、培训和留住合格员工以及开发和运营我们的设施的能力可能会受到不利影响，在这种情况下，我们可能需要搬迁这些设施，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

我们依赖于我们的高级管理层以及他们持续的表现和生产力。

我们依赖于我们高层管理人员的持续努力。我们高级管理层的任何成员的流失可能会对我们的业务造成重大干扰，危及现有的客户关系，损害我们作为一家上市公司的合规努力，并对我们的业务目标产生重大不利影响。我们不为任何高级管理人员或经理维护关键人物人寿保险政策。

如果我们无法保护我们的知识产权、专有技术和其他机密信息，我们的成功和我们的竞争能力将受到各种风险的影响，例如第三方侵权索赔、未经授权使用我们的技术、披露我们的专有信息、竞争加剧、客户流失、收入损失或无法从第三方获得技术许可。

我们的成功和竞争能力部分取决于我们保护我们的知识产权、专有技术和其他机密信息的能力。我们依靠专利、商业秘密、版权和商标法，以及保密协议、许可协议、知识产权转让协议的组合，以及技术措施，来保护我们的知识产权、专有技术和其他机密信息。我们已为部分产品注册了商标、服务标记、域名、标识，并将视情况继续评估追加商标、服务标记、域名、标识的注册情况。我们一般与我们的雇员、合作伙伴、独立承包商、顾问、分销商、客户和潜在客户或其他第三方订立保密协议或知识产权转让协议，这些第三方已经或可能已经获得我们的商业秘密或其他专有或机密信息，或代表我们开发知识产权。然而，这些努力可能不足以防止这些当事人或其他人侵犯、盗用、侵犯或主张对我们的知识产权、机密信息或其他技术的权利，而我们的专有技术和机密信息可能会受到我们的员工或第三方的盗用、盗窃或其他类似非法行为的影响。此外，我们的员工、合作伙伴、独立承包商、顾问、分销商、客户和潜在客户可能违反我们的保密协议，我们可能没有足够的补救措施来应对任何此类违规行为。此外，未经授权的第三方可能会寻求复制我们产品的部分内容或进行逆向工程或以其他方式获取和使用我们的专有信息。如果我们的雇员或前雇员、合作伙伴、独立承包商、顾问或其他人盗用或以其他方式侵犯我们的知识产权或其他所有权，或者如果第三方未经授权获得或独立开发我们拥有的机密或专有信息，无论是单独还是在我们的雇员或前雇员、合作伙伴、独立承包商、顾问或其他人未经授权的协助下，我们可能会遇到竞争加剧、客户流失、收入损失，我们与客户的关系和我们的声誉可能会受到重大不利影响。我们可能没有针对任何此类事项的充分补救措施，因为现有的专利和版权法只提供有限的保护，执法部门通常不会将知识产权盗用或盗窃视为刑事事项，

而在民事诉讼中寻求保护和补救的过程是耗时、昂贵且结果难以预测的。第三方可能开发实质上等同或取代专有技术，或可能以不侵犯、挪用或以其他方式侵犯我们的知识产权或其他专有权利的方式提供与我们的产品竞争的同等产品，从而大幅降低我们专有权利的价值。多家第三方还持有应用于金融服务领域的专利等知识产权。因此，我们面临这样的第三方声称我们的产品侵犯、盗用或以其他方式侵犯其知识产权，包括其专利权的风险。这样的索赔，无论其价值如何，都可能导致昂贵和耗时的诉讼，转移我们人员的注意力，并损害我们的知识产权。任何知识产权索赔中的不利裁定可能要求我们支付损害赔偿（补偿性或惩罚性）和/或暂时或永久停止使用我们的技术、商标、受版权保护的作品和其他被发现侵犯另一方权利的材料，并可能阻止我们将我们的技术许可给其他人，除非我们与胜诉方达成特许权使用费或许可安排，或能够重新设计我们的产品、服务或流程，以避免侵犯、盗用或以其他方式侵犯该第三方的知识产权，这在技术上或商业上可能不可行。上述任何情况都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们在有限数量的软件产品中使用开源软件。我们监控我们对开源软件的使用，以避免使我们的产品受到我们不打算的不利条件或条件的影响，包括披露我们专有源代码的要求。然而，这样的使用可能会在无意中发生，也可能声称已经发生，部分原因是开源许可条款可能模棱两可。一些开源许可要求将受许可约束的源代码披露给第三方，授予此类第三方修改和重新分发该源代码的权利，并要求披露由此衍生的任何软件的源代码。如果我们以某种方式将我们的专有软件与开源软件相结合，我们可以在某些开源许可下，被要求向公众发布我们专有软件的源代码。尽管我们认为我们遵守了我们使用的开源软件的适用许可项下的义务，但很少或没有法律先例来规范对其中某些许可的许多条款的解释。因此，这些条款的潜在影响是不确定的，并可能导致与我们的产品、技术或解决方案相关的意外义务或限制受到影响。此外，我们可能会面临第三方声称拥有或要求发布我们使用此类软件开发的任何开源软件或衍生作品的索赔，这些软件或衍生作品可能包括专有源代码，或以其他方式寻求强制执行适用的开源许可条款。这些索赔可能会导致诉讼，并可能要求我们免费提供我们的软件源代码，购买昂贵的许可证，或者停止提供我们的平台，除非并且直到我们能够以避免侵权的方式重新设计此类源代码。这一再造过程可能需要我们花费大量额外的研发资源，我们可能无法成功完成再造过程。除了与许可要求相关的风险外，使用某些开源软件可能导致比使用第三方商业软件更大的风险，因为开源许可机构通常不会就侵权索赔或代码质量提供支持、保证、赔偿或其他合同保护。

我们已经通过我们的收购获得并可能获得重要的技术权利，并且经常在我们的许多产品和服务中纳入并可能纳入这些技术的特征。因此，我们受到上述风险以及技术权利的出卖人可能没有适当保护我们获得的知识产权的额外风险。适用的收购文件下的赔偿和其他权利在期限和范围上是有限的，因此仅为我们提供有限的保护。

此外，我们依赖第三方软件来提供我们的一些产品和服务。如果我们失去了使用此类软件的许可，或者如果此类许可被发现侵犯、挪用或以其他方式侵犯了他人的权利，我们将需要寻求获得许可软件的替代方式来继续提供我们的产品或服务，这在技术或商业基础上可能是不可行的。我们无法更换此类软件，或无法及时更换此类软件，可能会严重扰乱我们的业务以及我们向客户交付产品和服务的能力，并对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们可能无法适应快速变化的技术和不断演变的行业标准和监管要求。

快速变化的技术，包括与人工智能相关的发展、不断演变的行业标准和监管要求以及新产品和服务的推出，是我们产品和服务市场的特征。我们未来的成功将部分取决于我们增强现有产品和服务以及开发和推出新产品和服务以跟上这些变化和发展并满足不断变化的客户需求的能力。开发我们的软件产品的过程是复杂的，并且由于引入新的平台、操作系统和技术，预计未来将变得越来越复杂和昂贵。当前发生重大技术变革的领域包括移动性、基于云的计算以及大量数据的处理和分析。我们跟上技术、业务和监管变化的能力受到许多风险的影响，包括：

我们未能增强我们现有的产品和服务，包括整合和采用人工智能，以及未能开发和推出新的产品和服务以及时满足客户的需求和不断变化的市场，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

人工智能的开发和使用带来了可能影响我们业务的风险和挑战。

我们开发并将人工智能融入我们的某些产品、服务和运营中。与人工智能相关的问题可能会对我们的业务造成声誉损害、责任、成本增加或其他重大不利后果。

由于各种原因，我们的人工智能产品可能无法赢得市场的采用。人工智能可能会产生不准确、不足或错误的输出，以及带有意外偏见的输出。我们的人工智能算法和训练方法可能包含错误、偏见或其他缺陷，或者受到使用数据训练模型的监管或合同限制。

我们面临来自其他公司的重大竞争，这些公司可能比我们更快、更低成本或更有效地开发或部署人工智能。此外，第三方可能会部署人工智能技术，这些技术会破坏我们的商业模式，或者以降低客户对我们的产品和服务的需求或影响其可取性、定价或结构的方式。

人工智能生成的作品的可保护性可能存在法律不确定性，这可能会限制我们在产品和创新中获得独家知识产权的能力。此外，我们用来训练AI的数据可能包含受保护的信息，包括个人数据，或者属于第三方的信息，对此我们没有足够的权利。我们对AI的使用可能会导致暴露于第三方对版权侵权或其他知识产权盗用的索赔，这可能需要我们向第三方支付赔偿或许可费用。

向我们提供AI技术的供应商，以及利用AI技术向我们提供其他产品和服务的供应商及其供应商，可能不符合现有或快速发展的隐私和数据保护监管或行业标准，以及服务和体验水平。

如果我们、我们的供应商或我们或他们的第三方合作伙伴遇到实际或感知到的侵犯隐私或涉及使用AI的安全事件，我们可能会失去宝贵的知识产权和机密信息，我们的声誉可能会受到损害。

世界各地的恶意行为者可能会使用人工智能进行网络攻击、数据盗窃和其他有害活动，包括针对我们的系统或员工的人工智能驱动的自动攻击，并导致个人信息、机密信息和知识产权的盗窃和滥用。人工智能产生的虚假信息也可能被用来损害我们的品牌或操纵市场对我们公司的看法。

围绕人工智能的监管格局正在演变且不确定。人工智能法规正在全球范围内出现，包括在欧洲经济区和我们运营所在的其他司法管辖区。这些法规可能不会在各个司法管辖区保持一致，并且会受到变化和不断变化的解释的影响。

未被发现的软件设计缺陷、错误或故障，或员工错误，可能会导致缺陷、延误、客户数据丢失、对我们提起诉讼并损害我们的声誉和业务。

我们的软件产品高度复杂和复杂，可能包含难以检测和纠正的设计缺陷或软件错误。我们软件中的错误或错误可能会影响我们的产品与其他硬件或软件产品协同工作的能力，延迟新产品或新版本产品的开发或发布，导致客户数据丢失，损害我们的声誉，影响我们产品的市场接受度或导致我们的产品被市场拒绝，造成收入损失，转移开发资源，增加产品责任和保修索赔，并增加服务和支持成本。我们无法确定，尽管经过我们和客户的测试，在新产品或新版本的产品中不会发现错误。此外，我们的客户从事复杂的交易活动，这种复杂性增加了我们的员工可能犯错误的可能性。员工失误、员工表现不佳或行为失检可能很难被发现和威慑。这些产品缺陷或产品运营中的错误，或员工错误、业绩不佳或不当行为，可能会对我们的客户造成损害，他们可能会

对我们提出索赔或诉讼。为这样一场诉讼辩护的成本，无论其价值如何，都可能是巨大的，并可能转移管理层的注意力，导致声誉受损。此外，如果我们的商业责任保险范围证明与索赔有关是不充分的，或者未来的保险范围无法以可接受的条款提供或根本无法提供，我们可能会承担支付重大损害赔偿的责任。任何或所有这些潜在后果都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

有关现金余额、投资的市场回报或损失的投资决策，以及适用于银行和经纪账户中持有的现金余额的保险限额，包括我们和作为代理客户持有的现金余额，可能会使我们面临此类现金余额的损失，并对现金余额存款投资的收入产生不利影响。

作为我们交易处理和其他服务的一部分，我们维护和管理包含客户资金的大型银行和投资账户，我们作为代理持有这些资金，以及运营资金。我们的收入包括与客户基金现金余额相关的投资收益。我们在选择投资方面的选择，或影响投资回报率或投资可用性的市场条件，可能会对此类收入水平产生不利影响。我们运营和客户存款账户中持有的金额可能超过联邦存款保险公司和证券投资者保护公司等组织的政府保险计划的限额，使我们面临损失风险。任何重大损失将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

我们的收入的很大一部分来自美国以外地区，我们的业务也有很大一部分是在美国境外进行的，这使我们的业务面临各种国际政治、地缘政治、经济、安全、监管和其他相关风险。

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们主要在美国境外销售我们的某些产品，国际收入分别占我们总收入的33%、31%和31%。

我们的国际业务面临多种风险，包括：

这些因素可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们面临货币汇率波动的风险，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生负面影响。

由于我们很大一部分业务是在美国境外开展的，而大量收入是在美国境外产生的，因此我们面临外汇汇率不利变动的风险。货币相对于我们产生收益的货币的波动也使得对我们报告的经营业绩进行不同时期的比较变得更加困难。由于我们的合并财务报表以美元报告，将以其他货币产生的销售额或收益换算成美元可能会导致这些销售额或收益的报告金额显着增加或减少。此外，每当我们使用交易实体当地货币以外的货币进行购买或销售交易时，我们都会产生货币交易风险。鉴于汇率的波动性，我们无法确信我们将能够有效地管理我们的货币换算或交易风险，以及外币相对于美国的价值的重大变化。

美元可能会对我们的财务报表产生不利影响。关于外币折算对经营业绩和财务状况影响的进一步讨论，详见“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”。

我们目前不从事重大套期保值活动。全球和我们业务所在的任何国家的经济或政治状况发生变化，都可能导致汇率变动、新的货币或外汇管制或对我们的业务施加其他限制。

我们对基金和合资企业的投资可能会贬值。

我们不时通过提供初始现金投资作为“种子资本”，在我们的投资产品中添加新的投资策略。种子资本投资的价值可能会下降。它们的价值大幅下降可能会对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响。我们是各种私募股权基金的有限合伙人，并有与某些私募股权基金投资相关的未来资本承诺。这些投资缺乏流动性。通常，私募基金证券不可转让或持有期较长，通常不允许从私募股权公司合伙企业中退出。即使在不适用转让限制的情况下，该证券一般也没有公开市场。因此，我们可能无法在我们希望这样做的时候出售证券。我们可能并不总是能够以与我们支付的价格相同或更高的价格出售这些投资。我们也参与与其他公司的合资企业。这些合资投资可能需要进一步的出资。

我们不控制我们拥有重大所有权的某些业务。

作为我们业务战略的一部分，我们投资于合资企业和其他未合并的附属公司，我们的部分净收入来自我们按比例分享这些业务的收益。尽管拥有这些公司的大量股权，并在其董事会中拥有董事，但我们无法控制它们的运营、战略或财务决策。其他所有者可能有与我们的目标或我们共同拥有的企业的目标不一致的经济、商业或法律利益或目标。由于这些公司的不利业绩，我们按比例分担任何损失可能会对我们的财务业绩产生负面影响。

我们的一些合资投资受到买卖协议的约束，除其他外，这可能会限制我们出售我们的权益，即使我们认为这样做是谨慎的。

我们拥有未合并实体和各种房地产合资企业的权益。我们在这些未合并实体中的权益受买入/卖出安排的约束，这可能会限制我们出售权益的能力，即使我们认为这样做是谨慎的。这些安排还可以允许我们购买其他所有者的权益，以防止其他人获得它们，我们无法控制这样做的时机。企业或其他所有者可能会鼓励我们在不合适的时间增加对企业的投资或作出贡献。

此外，一些管理我们的合资安排的协议包括买入/卖出条款，这些条款为安排的一方提供了在该另一方控制权发生变化时以可能低于公平市场价值的购买价格购买另一方权益的选择权。例如，根据IFDS L.P.的合伙协议，如果公司发生控制权变更，另一合伙人将有权以等于账面价值的价格购买我们在IFDS L.P.的权益，除非在控制权变更之前触发了合伙协议中的另一项购买条款。在控制权发生变更时出售我们的权益时，账面价值可能大大低于公平市场价值。

我们内部控制的重大缺陷可能会对我们产生重大不利影响。

有效的内部控制是我们为财务报告提供合理保证和有效防止欺诈所必需的。如果我们不能这样做，我们的声誉和经营业绩可能会受到损害。我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，可能会对我们提供及时准确的财务信息的能力产生不利影响。即使是有效的内部控制，也只能为财务报表的编制和公允列报提供合理保证。此外，控制可以通过某些人的个人行为、两个或更多人的勾结或管理层对控制的超越来规避。随着时间的推移，控制可能变得不充分，因为可能会发生条件变化或政策或程序遵守程度的恶化。由于具有成本效益的控制系统固有的局限性，可能会发生由于错误或欺诈造成的错报而无法被发现。如果我们无法及时准确地报告财务信息或维持有效的披露控制和程序，我们的股价可能会受到负面影响，我们可能会受到（其中包括）美国证券交易委员会的监管或执法行动，这可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

法律或监管风险

我们的业务使我们面临索赔和损失的风险，这些风险可能很大，并损害我们的声誉和业务前景。

我们的专有应用程序和相关咨询及其他服务包括为我们的客户及其客户处理或清算金融和医疗保健交易以及设计福利计划和合规计划。处理或清算的交易的美元金额大大超过了我们从提供这些服务中获得的收入。如果我们出现交易处理或操作错误，或对任何流程管理不善，我们可能会因任何由此产生的处理延迟、受保护信息的披露、错误计算、对传递付款或其他流程的错误处理以及未能遵循客户的指示或满足规范而面临索赔。此外，我们可能会因第三方（包括监管机构）未能认识到我们作为客户代理人或顾问的角色的局限性而受到索赔或责任，我们可能会因第三方实施的欺诈行为而受到索赔或责任。我们可能会面临交易对手违约或无法履约的风险。我们可能会因任何交易处理或操作错误或流程管理不善引起的补偿、损失或损害而受到索赔，包括集体诉讼。由于我们处理的金融和医疗保健交易的敏感性，我们的责任和任何所谓的损害可能大大超过我们因执行相关服务而收到的费用。诉讼可能包括基于各种监管要求以及集体诉讼原告可能试图用来主张私人诉讼权利的消费者保护和隐私法等理论的集体诉讼索赔。任何这些索赔和相关和解或判决都可能影响我们的经营业绩，损害我们的声誉，减少对我们产品和服务的需求，或导致我们做出代价高昂的经营变化。

我们的业务受到监管机构不断变化的监管和日益严格的审查。

我们的业务受制于不断发展和增加的美国和外国法规，包括隐私、许可、处理、记录保存、投资顾问、经纪人/交易商、退休、数据保护、报告和相关法规。我们计划提供的新产品和服务也可能受到监管，无论是直接还是作为客户或客户的下游供应商。此类规定涵盖我们业务的所有方面，包括但不限于销售和交易方法、经纪人/交易商之间的交易行为、客户资金和证券的使用和保管、客户和员工数据的使用、券商的资本结构、净资本、反洗钱努力、医疗保健、记录保存以及董事、高级职员和员工的行为。任何违反适用法规的行为都可能使我们或这些企业面临民事或刑事责任、巨额罚款或制裁、损害我们的声誉、吊销执照、谴责或暂时停止或永久禁止开展业务，这可能会对我们的业务、经营业绩和我们的财务状况产生不利影响。

我们的客户受到广泛的监管，包括适用于我们向金融服务行业提供的产品和服务的投资顾问、经纪人/交易商和隐私法规，以及适用于我们向医疗保健行业提供的服务的保险、隐私和其他法规。因此，我们与客户的关系可能会使我们受到美国、英国和我们经营所在的其他司法管辖区监管金融服务业的一些监管机构和政府实体的更严格审查。由于近年来全球经济的变化和全球金融市场的动荡，政府额外监管的风险增加。

此外，我们的医疗保健业务受到不断发展和不断增加的联邦和州监管的影响。此类联邦法规由监管机构制定、解释或执行，这些监管机构包括医疗保险和医疗补助服务中心、美国卫生与公众服务部、民权办公室和监察长办公室。通常，一个州的保险部门监管我们的大部分医疗保健业务；然而，每个州的法规都规定了这样的权力。这些规定中的任何一项都可能限制或限制我们的活动，包括可能有利可图的活动，而对现有规定或其解释的更改可能会影响我们继续提供现有产品和服务的能力，或影响我们未来可能希望提供的产品和服务的能力。

欧盟的AIFMD和美国的《多德-弗兰克法案》等举措，对我们和客户运营的监管环境产生了重大变化。这些监管变化的影响仍不确定。如果我们未能遵守任何适用的法律、规则或法规，我们可能会受到谴责、罚款或其他制裁，包括吊销我们的执照和/或向各种监管机构注册、刑事处罚和民事诉讼。

FCPA和其他司法管辖区的反贿赂法律，包括《反贿赂法》，一般禁止公司及其中间人为获得或保留业务或其他商业优势而进行不正当付款。《反海外腐败法》还对公开交易的美国公司及其外国关联公司实施了会计准则和要求，旨在防止公司资金被挪用于支付贿赂和其他不当付款，并防止建立可用于支付此类不当付款的“账外”行贿基金。我们和我们的客户在可能构成潜在违反《反海外腐败法》或《反贿赂法》风险的多个司法管辖区开展业务。

适用法律和法规（无论是否与我们提供的产品和服务有关）的变化以及我们的客户违反这些法律和法规可能会降低他们的业务或财务状况，从而降低他们对我们的产品和服务的需求，或者可能增加我们继续向这些行业提供我们的产品和服务的成本。如果我们不继续提供帮助客户遵守法规的产品和服务，需求也可能减少。例如，我们在医疗保健行业的账户受到2010年《患者保护和平价医疗法案》的影响，包括健康保险市场。

此外，我们无法预测我们的内部运营可能受到的未来监管要求的性质、范围或影响，或现有法律可能被管理或解释的方式。虽然我们的政策要求遵守这些法律，但无法保证我们将完全有效地确保我们遵守所有适用的反腐败法律。未能遵守这些法律、规则或条例，或对此类不合规行为的指控，可能会对我们的业务、声誉、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们作为基金管理人的角色在过去和将来都可能使我们面临来自客户、其投资者、监管机构或其他第三方的索赔和诉讼。

作为一家服务提供商，在基础基金遭受投资损失、发生欺诈事件、资不抵债、申请破产或以其他方式失效的情况下，我们一直并可能在未来受到来自投资者、监管机构、清算人、其他第三方和我们的客户的索赔和诉讼，其中一些追求高风险的投资策略，所有这些都面临重大的市场风险。即使我们最终没有被认定要承担责任，为这类索赔或诉讼辩护也可能会耗费时间，转移管理资源，损害我们的声誉，并导致我们产生大量费用。这些索赔或诉讼可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

由于我们的平台可用于收集、存储、处理、传输或以其他方式处理客户的员工或客户的个人信息，隐私问题可能会导致我们承担额外的成本和责任，或禁止使用我们的平台。

个人隐私在美国和我们提供解决方案或未来可能提供解决方案的许多其他国家已成为一个重要问题。全球数据保护格局正在迅速演变，并不统一，并且在可预见的未来很可能仍然不确定。人们越来越关注有可能影响我们业务的数据隐私和保护问题。许多联邦、州和外国政府机构和机构已经通过或正在考虑通过有关收集、使用、披露、控制、安全和删除以及其他处理个人信息的法律法规。在美国，这些包括但不限于各州颁布的法律法规，以及在联邦贸易委员会（“FTC”）和联邦金融监管机构的授权下颁布的规章制度。在美国的某些情况下，我们还受到美国证券交易委员会（“SEC”）颁布的联邦Gramm-Leach-Bliley法案（“GLBA”）和监管S-P的约束，除其他外，该法案要求我们的某些业务，包括但不限于经纪自营商、转让代理和注册投资顾问，保持书面政策和程序，以保护作为我们某些金融机构客户的个人的某些非公开个人信息，如果他们的某些敏感的非公开个人信息被未经授权访问或使用，则通知这些个人，并采取合理措施，防止未经授权访问或使用我们某些金融机构客户的客户个人的某些非公开个人信息与其处置有关。在美国的某些情况下，我们受1996年《美国健康保险流通和责任法案》（“HIPAA”）的约束，该法案管理作为我们某些医疗保健行业客户的客户或以其他方式服务的个人的受保护健康信息的使用和披露。在美国，管理数据隐私以及使用和披露非公开、机密或受保护的个人信息的新的或不断发展的法律法规，包括经《加州隐私权法案》（统称“CCPA”）修订的《加州消费者隐私法》、州生物识别法和其他新兴的美国州隐私法，构成了日益复杂的合规挑战，并可能提高我们的合规风险和成本。在国际上，我们运营所在的大多数司法管辖区都建立了自己的数据安全和隐私法律框架，其中许多范围更广、限制性更强，并对我们和我们的客户施加了比美国更大的义务，包括但不限于欧盟的《通用数据保护条例》（“GDPR”），该条例对隐私和数据安全提出了严格的要求，并对不遵守规定提供了强有力的监管执法和制裁。GDPR还对向包括美国在内的欧洲经济区（“EEA”）以外的国家转移个人数据施加了严格的规则，对此，欧盟委员会或其他相关监管机构没有发布所谓的“充分性决定”，除非转移各方实施了具体的保障措施来保护转移的个人数据。欧洲最近的法律发展造成了此类转移的复杂性、不确定性和风险，特别是与向美国的转移有关。

此外，GDPR已被转换为英国法律（“UK GDPR”），目前它在大多数实质性方面规定了与GDPR相同的义务。不过，英国GDPR不会自动纳入对GDPR所做的修改，这类修改需要英国政府具体纳入。这就产生了不同平行制度的风险以及相关的不确定性和合规风险。我们无法预测英国GDPR和其他英国隐私和数据安全法律、规则或法规可能会如何发展，包括与GDPR相比，也无法预测不同法律和相关指导的效果。

此外，在印度、泰国、巴西、中国和我们经营所在的其他国家，我们面临着类似的问题和遵守不同数据隐私法的风险。

此外，美国和国外的许多法定要求包括公司有义务通知个人涉及某些个人信息的数据泄露事件。例如，美国所有50个州的某些联邦法律和法律要求某些企业向因数据泄露导致个人信息被泄露的消费者提供通知。这些法律并不一致，在发生广泛的数据泄露事件时遵守这些州法律和适用的美国联邦法律是困难的，而且可能代价高昂。此外，各州和美国监管机构经常修改现有法律，要求关注不断变化的州和联邦监管要求。我们还可能被合同要求将安全漏洞通知消费者或其他第三方。

除了政府监管外，隐私倡导和行业团体可能会提出新的和不同的自律标准，这些标准在法律上或合同上适用于我们。由于对隐私和数据保护相关法律、法规和自律要求的解释和适用存在不确定性，这些法律、法规和要求的解释和适用方式可能与我们现有的数据处理实践或我们解决方案的技术特征不一致。如果是这样，除了罚款、诉讼和其他索赔的可能性之外，每一项都可能是重大的，我们可能会被要求从根本上改变我们的业务活动和做法或修改我们的解决方案，这可能会对我们的业务产生不利影响。任何无法充分解决与隐私或数据保护相关的担忧，即使是没有根据的，或无法遵守适用的隐私或数据保护相关的行业标准、法律、规则、条例、政策和其他义务，都可能导致我们承担额外的成本和责任，损害我们的声誉，抑制销售并损害我们的业务。此外，遵守适用于我们和客户业务的行业标准、法律、法规、政策和其他义务的成本以及由此带来的其他负担可能会限制我们解决方案的使用和采用，并降低对我们解决方案的总体需求。此外，隐私问题，无论是否有效，都可能阻碍市场采用我们的解决方案，尤其是在外国。

我们可能会受到有关我们或第三方的知识产权或其他机密或专有信息的诉讼，这可能会严重损害我们的业务并要求我们承担重大成本。

近年来，美国涉及专利和其他知识产权的诉讼案件高发。我们不时成为诉讼的一方，以强制执行我们的知识产权或保护我们的机密或专有信息，或由于指控我们侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方的知识产权，包括专利、商标、商业秘密和版权。我们还可能被合同要求针对与我们的知识产权相关的第三方侵权索赔为我们的客户进行辩护和赔偿。我们不时收到通知，声称我们的技术可能侵犯、盗用或以其他方式侵犯第三方知识产权或以其他方式威胁主张知识产权。这些索赔和任何由此产生的诉讼，如果胜诉，可能会使我们承担重大的损害赔偿责任，并且我们的知识产权被减少、缩小或被认定为无法执行或无效。这些诉讼，无论成功与否，解决起来可能既费时又费钱，对我们的收入、盈利能力和前景产生不利影响，并转移管理层的时间和注意力。如果我们被发现侵犯、盗用或以其他方式侵犯了第三方的知识产权，我们可能会被要求向第三方支付大量金钱损失并停止此类知识产权涵盖的活动，除非我们获得此类知识产权的许可，该许可可能无法以商业上合理的条款或根本无法获得，或产生大量成本来开发非侵权知识产权，以使其或我们的相关产品或服务根据与客户的合同提供。此外，这些索赔和威胁还可能导致我们承诺重新设计我们的产品或服务，这在技术上或商业上可能不可行。上述任何情况都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

与我们的债务相关的风险

我们的巨额债务可能会对我们的财务健康和运营产生不利影响。

我们目前负债累累。截至2025年12月31日，我们的总债务为74.669亿美元，另有5.937亿美元可用于循环信贷额度下的借款。这种负债可能会产生不利后果。例如，它可能：

此外，管理我们的高级信贷融资的协议包含限制我们从事可能符合我们长期最佳利益的活动的能力的财务和其他限制性契约，并且可能产生的任何额外债务也可能包含限制性契约。我们未能遵守这些契约可能会导致违约事件，如果不予以纠正或豁免，可能会导致我们所有债务的加速偿还。此外，美国联邦储备委员会和世界各地的中央银行加息导致经济波动和不确定性，如果持续下去，可能会对我们的金融健康和运营产生不利影响。

为了偿还我们的债务，我们需要大量的现金。我们产生现金的能力取决于我们无法控制的许多因素。

我们估计，根据我们目前的负债水平和截至2025年12月31日有效的利率，我们每年将产生约4.278亿美元的利息支付。我们支付债务和为债务再融资以及为计划的资本支出提供资金的能力将取决于我们未来产生现金的能力。这在一定程度上受制于我们无法控制的一般经济、金融、竞争、立法、监管等因素。

如果我们的业务未能从运营中产生足够的现金流，并且我们无法获得未来的借款，我们可能无法支付我们的债务或为我们的其他流动性需求提供资金。我们可能需要在到期时或到期前对全部或部分债务进行再融资。我们可能无法以商业上合理的条款或根本无法为我们的任何债务再融资。如果我们不能偿还债务，我们可能不得不采取出售资产、寻求额外股权或减少或推迟资本支出、战略收购、投资和合资等行动。如果有必要，我们可能无法以商业上合理的条款或根本无法实施此类行动。

管理我们债务的协议中的限制性契约可能会限制我们执行业务战略的能力。

除其他外，信贷协议将我们的能力限制在：

此外，信贷协议还要求我们保持特定的杠杆比率。我们遵守这些规定的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，这些规定可能会限制我们计划或应对市场条件、满足资本需求或以其他方式开展我们的业务活动和计划的能力。

我们无法遵守这些规定中的任何一项，可能会导致一项或多项管理我们债务的协议出现违约。如果根据一项此类协议发生此种违约，另一项债务协议下的债权人可选择宣布所有未偿还借款连同应计利息和其他费用立即到期应付。此外，根据我们的信贷协议，贷款人将有权终止他们必须提供进一步借款的任何承诺。

如果我们无法在到期时偿还未偿还的借款，我们的信贷协议项下的贷方也有权针对授予他们的抵押品，包括我们几乎所有的国内资产和我们国内子公司的资产，为该融资项下的债务提供担保。如果我们的信贷协议下的债务被加速，我们无法向您保证我们的资产将足以全额偿还该债务和我们的其他债务。

与我们普通股所有权相关的风险

如果股票研究分析师停止发布关于我们业务的研究或报告，或者如果他们发表不利的评论或下调我们普通股的评级，我们普通股的价格和交易量可能会下降。

我们普通股的交易市场受到股票研究分析师发布的关于我们和我们业务的研究和报告的影响。我们不控制这些分析师。如果一名或多名股票研究分析师下调我们的股票评级或发表其他不利评论或停止发布有关我们或我们业务的定期报告，我们股票的价格或我们股票的交易量可能会下降。

由于多种原因，我们普通股的市场价格可能会波动，这可能会给我们普通股的投资者造成重大损失。

我们普通股的市场价格在过去和将来都可能出现大幅波动。我们的普通股历史交易价格最高为91.07美元，最低为6.64美元。可能导致我们普通股市场价格波动的一些因素包括：

此外，如果科技股、金融服务股或股票市场普遍出现投资者信心丧失的情况，我们普通股的交易价格可能会因与我们的业务、财务状况或经营业绩无关的原因而下跌。如果发生上述任何情况，可能会导致我们的股价下跌，并可能使我们面临集体诉讼，即使不成功，也可能导致辩护成本高昂，并分散管理层的注意力。

我们的董事长兼首席执行官William C. Stone对我们公司施加了重大影响。

截至2026年2月18日，我们的董事会主席兼首席执行官William C. Stone实益拥有我们普通股约14.4%的流通股。我们是与Stone先生签订的股东协议的一方，根据该协议，Stone先生有权提名我们董事会的两名成员，其中一名将是Stone先生，只要他是我们的首席执行官。因此，斯通先生对我们的政策和事务以及需要股东批准的事项具有重大影响力。

SS & C Holdings是一家控股公司，没有自己的业务或资产，其支付股息的能力受到限制或其他限制。

截至2025年12月31日，SS & C控股不存在直接经营业务，除SS & C股票外无重大资产。SS & C Holdings支付股息的能力受到其作为控股公司的地位以及管理我们债务的协议条款的限制。请参阅“风险因素-与我们的债务相关的风险-管理我们债务的协议中的限制性契约可能会限制我们执行业务战略的能力。”此外，SS & C控股的任何子公司均无义务向SS & C控股提供资金用于支付股息或其他方面。此外，特拉华州法律规定

可能限制我们的子公司（包括SS & C）向SS & C Holdings支付股息的能力的要求。这些限制可能会降低我们对投资者的吸引力。

我们的管理层在使用我们现有的现金资源方面拥有广泛的自由裁量权，可能不会有效地使用这些资金。

我们的管理层在运用我们的现金资源方面拥有广泛的自由裁量权。因此，我们的股东将不得不依赖我们管理层对我们现有现金资源的判断，只有关于管理层具体意图的有限信息。我们的管理层可能会以我们的股东可能不希望或可能不会产生有利回报的方式使用我们的现金资源。我们的管理层未能有效运用这些资金可能会损害我们的业务。

我们的公司注册证书和章程中的规定可能会阻止、延迟或阻止我们公司控制权的变更或我们管理层的变更，因此会压低我们普通股的交易价格。

我们的公司注册证书和章程以及特拉华州法律的规定可能会阻止、延迟或阻止合并、收购或股东可能认为有利的其他控制权变更，包括股东可能会因持有我们的普通股而获得溢价的交易。这些规定也可能阻止或挫败我们的股东更换或罢免我们管理层的企图。这些规定包括：

上述条款和反收购措施的存在可能会限制投资者未来可能愿意为我们的普通股股份支付的价格。它们还可以阻止我们公司的潜在收购者，从而降低我们的股东在收购中获得普通股股份溢价的可能性。

项目1b。未解决的工作人员评论

没有。

项目2。物业

我们租用位于80 Lamberton Road，Windsor，CT 06095的公司办公室。我们在北美、南美、欧洲、亚洲、澳大利亚和非洲的100多个其他地点利用办事处。我们租赁了大约65%的办公空间，并拥有剩余的35%。我们相信，我们的办公室状况良好，总体上适合在可预见的未来满足我们的需求；然而，我们将继续根据需要寻求额外的空间，以满足我们的增长。

项目3。法律程序

我们不时受到法律诉讼和索赔。我们参与的某些法律诉讼在合并财务报表附注18中进行了讨论，该附注包含在本年度报告10-K表格的其他地方，并以引用方式并入本文。我们的管理层认为，我们没有参与任何会对我们或我们的业务产生重大不利影响的诉讼或程序。

项目4。矿山安全披露

不适用。

第二部分

项目5。市场为注册人的共同权益、相关股东事项及发行人购买权益证券

我们的普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“SSNC”。截至2026年2月6日，我们的普通股有大约319,000名实益股东。

本项目所要求的我们的股权计划信息通过参考本年度报告第III部分第12项表格10-K中的信息并入。

发行人购买股本证券

以下是2025年第四季度我们普通股的回购情况汇总（单位：百万，每股均价除外）：

（1）信息以回购交易的交易日期为准。

（2）代表根据普通股回购计划在公开市场交易中回购的股份。

（3）股份回购是根据我们董事会于2025年5月授权的普通股回购计划进行的。该计划允许在公开市场的一项或多项交易或私下协商购买中购买高达15亿美元的已发行普通股。

性能图

根据经修订的1934年《证券交易法》第18条或《交易法》，此性能图表不应被视为“征集材料”或向SEC“提交”，或以其他方式受该条下的责任约束，也不应被视为通过引用并入SS&C科技控股，Inc.根据《交易法》提交的任何文件中。

下图显示了从2020年12月31日到2025年12月31日我们的普通股、纳斯达克综合指数和纳斯达克技术红利TR指数的累计总回报率的比较。此类回报基于历史结果，并非旨在暗示未来表现。

累计总回报的比较*

在SS&C科技控股公司中，纳斯达克综合指数

和纳斯达克科技红利TR指数

*在2020年12月31日投资了100美元的股票。指数的收益计算假设股息再投资。

项目6。[保留]

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

概述

生意。我们是一家领先的关键任务、复杂的软件支持服务提供商，这些服务允许金融服务提供商将复杂的业务流程自动化。我们的软件产品组合和可快速部署的软件支持服务使我们的客户能够自动化和集成交易和建模等前台功能、投资组合管理和报告等中台功能，以及会计、转账代理、合规、监管服务、绩效衡量、对账、报告、处理和清算等后台功能。我们在全球范围内向数以千计的客户提供我们的解决方案，主要是在机构资产和财富管理、另类投资管理、经纪、退休、财务顾问和金融机构垂直市场。此外，我们为医疗保健行业提供解决方案，包括药房、医疗保健管理和健康结果优化解决方案，以满足他们的信息处理、护理质量、成本管理和支付完整性需求。我们的医疗保健解决方案包括索赔裁决、福利管理、护理管理和商业智能服务。

收购。为了补充我们的增长，我们评估和执行提供互补产品或服务的收购，增加经过验证的技术和成熟的客户群，扩大我们的知识产权组合或解决高度专业化的问题或市场利基。

下表列出了我们自2023年1月1日以来收购的业务：

本年度报告第II部分第7项关于表格10-K的讨论包括上表所列业务在各自由SS & C拥有的各自时间段内的运营情况。

收入。随着我们扩大业务，我们专注于增加我们的软件支持服务。自2023年以来，我们看到现有客户和新客户对这些服务的金融服务行业需求增加。我们已经采取了许多措施来支持这种需求，例如自动化我们的软件支持服务交付方法和扩展我们的服务产品。我们还收购了提供软件支持服务或拥有大量定期许可或维护客户群的企业。特别是，收购Blue Prism增加了我们的定期许可和维护收入。我们的软件支持服务收入从2023年的44.883亿美元增加到2025年的52.111亿美元。我们相信，我们对这些合同经常性收入的高度重视为我们提供了更好地管理成本和资本投资的能力。为了支持我们软件支持服务收入的增长并保持我们的客户服务水平，我们增加了人员，扩大了我们的设施并投资于IT。

流动性。2025年10月，就我们对Calastone的收购而言，我们与我们的信贷协议签订了增量联合协议，从而产生了10.50亿美元的额外B-8期贷款，这在合同义务中有所描述。

2025年，我们从经营活动中产生了17.448亿美元的现金，而2024年和2023年分别为13.886亿美元和12.151亿美元。2025年，我们使用经营现金流、债务借款收到的现金、行使股票期权所得的4.255亿美元和现有现金为收购Calastone提供资金，购买10.36亿美元的普通股作为库存，支付2.538亿美元的股息，并投资于我们业务的资本支出。

经营成果

我们使用有机一词是指在固定货币基础上计入可比上一年期间的业务和运营。有机包括收购业务的变化，但不包括我们在该时间段收购的任何业务的影响，这将影响可比的上一年期间。

持续的宏观经济状况，例如利率和通货膨胀的变化、资本市场的波动、全球贸易问题、地缘政治紧张局势、外汇汇率波动以及其他类似因素，可能会对我们的结果产生不确定的影响，并且在许多方面超出我们的控制范围。局势仍然是动态的，可能会发生迅速和可能的重大变化，这最终可能对我们的业务和经营业绩造成重大负面影响。我们将继续评估对我们的业务、综合经营业绩、流动性和资本资源的潜在影响的性质和程度。

我们下面的运营结果包括我们最近收购自被收购之日起的结果，包括2023年10月的Iress Managed Funds Administration Business、2024年9月的Battea、2025年2月的FPS Trust Company、2025年10月的Calastone Limited和2025年11月的Curo Fund Services。

收入

我们的收入来自两个来源：软件支持服务收入以及许可、维护和相关收入。作为一般事项，我们的软件支持服务收入的波动归因于我们的客户保留、新的软件支持服务客户的数量以及我们客户投资组合中管理的总资产以及为我们现有客户管理的外包交易的数量。软件支持的服务收入也因收到的“自付费用”报销而波动，例如邮费和电信费，这些费用按权责发生制记为收入。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的自付收入总额分别为1.001亿美元、9320万美元和9360万美元。因为这些额外的收入被发生的可报销费用所抵消，因此对毛利、营业收入和净收入没有影响；但是，账单报销和发生的费用会导致每期收入、收入成本和毛利率百分比的波动。许可、维护和相关收入主要包括定期和永久许可费、维护费和专业服务。维修收入根据客户保留率和费用的年度增长而有所不同，这些费用通常与消费者价格指数挂钩。许可和相关收入往往会根据新的许可客户数量、续签合同的时间和条款以及对咨询服务的需求而波动。

下表列出所示期间下列每一收入来源占我们总收入的百分比：

下表列出了所示期间的收入（百万美元）和收入百分比变化：

2025财年对比2024财年。我们的收入增加了3.902亿美元，即6.6%，这主要是由于SS & C GlobeOp基金管理、全球投资者和分销解决方案以及财富和投资技术业务的实力推动有机收入增加了2.812亿美元。我们的收入也因收购而增加，这些收购贡献了7750万美元的收入，以及3150万美元的外币换算带来的有利影响。

软件支持的服务收入增加了3.708亿美元，即7.7%，这主要是由于有机收入增加了2.688亿美元，收购增加了7750万美元的收入，以及2450万美元的外币换算带来的有利影响。许可证、维护和相关收入增加了1940万美元，即1.9%，主要是由于有机收入增加了1240万美元，以及外币折算带来的有利影响为700万美元。

2024财年与2023财年。我们的收入增加了3.792亿美元，即6.9%，这主要是由于SS & C GlobeOp基金管理、虚拟数据室服务、全球投资者和分销解决方案以及财富和投资技术业务的实力推动有机收入增加了3.368亿美元。我们的收入也因收购而增加，收购贡献了3170万美元的收入，以及1070万美元的外币换算带来的有利影响。

软件支持的服务收入增加了3.52亿美元，即7.8%，这主要是由于有机收入增加了3.117亿美元，收购增加了2990万美元的收入，以及1040万美元的外币换算带来的有利影响。许可、维护和相关收入增加了2720万美元，即2.7%，这主要是由于有机收入增加了2510万美元，收购增加了180万美元的收入，以及来自外币换算的有利影响为30万美元。

收入成本

软件支持服务收入的成本主要包括与为我们的软件支持服务使用的人员相关的成本以及无形资产的摊销。许可、维护和其他相关收入的成本主要包括与为我们的维护合同提供服务以及向我们的软件被许可人提供实施、转换和培训服务所使用的人员相关的成本，以及系统集成和定制编程咨询服务以及无形资产的摊销。

以下表格分别列出下列各期间收入成本占其各自收入来源的百分比：