10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

（标记一）


☑	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至2026年3月31日的季度

或


☐	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

对于从到的过渡期

委托档案号333-211719

阿什兰公司。

（a特拉华州公司）

I.R.S.第81-2587835号

8145 Blazer Drive

特拉华州威尔明顿19808

电话（302）995-3000

根据该法第12（b）节注册的证券：


各类名称	交易代码	注册的各交易所名称
普通股，每股面值0.01美元	ASH	纽约证券交易所

根据该法案第12（g）节注册的证券：无

用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。有☑没有☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章232.405）要求提交的每个交互式数据文件。有☑没有☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速披露公司	☑	加速披露公司	☐
非加速披露公司	☐	规模较小的报告公司	☐
		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐否☑

截至2026年3月31日，注册人的普通股流通股为45,787，777股。

第一部分-财务信息

项目1。财务报表

阿什兰公司。和合并子公司

简明综合收益（亏损）报表


	三个月结束					六个月结束
	3月31日					3月31日
（单位：百万，每股数据除外-未经审计）	2026			2025		2026			2025
销售-注p	$	482		$	479	$	868		$	884
销售成本-附注Q		335			332		616			626
毛利		147			147		252			258

销售、一般及行政开支-附注Q		79			85		165			162
研发费用-注Q		14			14		27			28
无形资产摊销费用-附注G和附注Q		15			15		30			32
股权及其他收入-附注Q		—			—		1			1
资产剥离收益（亏损）净额-附注B和附注Q		—			18		2			(165	)
营业收入（亏损）		39			51		33			(128	)

净利息和其他费用		18			11		26			39
其他净定期福利损失-附注K		1			1		2			3
所得税前持续经营收入（亏损）		20			39		5			(170	)
所得税费用（收益）-附注J		5			9		4			(34	)
持续经营收入（亏损）		15			30		1			(136	)
已终止经营业务收入，扣除所得税-附注C		1			1		3			1
净收入（亏损）	$	16		$	31	$	4		$	(135	)

每股数据
每股基本盈利（亏损）-附注M
持续经营收入（亏损）	$	0.32		$	0.63	$	0.02		$	(2.91	)
终止经营业务收入		0.02			0.02		0.06			0.03
净收入（亏损）	$	0.34		$	0.65	$	0.08		$	(2.88	)

每股摊薄收益（亏损）-附注M
持续经营收入（亏损）	$	0.32		$	0.63	$	0.02		$	(2.91	)
终止经营业务收入		0.02			0.02		0.06			0.03
净收入（亏损）	$	0.34		$	0.65	$	0.08		$	(2.88	)

综合收入（损失）
净收入（亏损）	$	16		$	31	$	4		$	(135	)
其他综合收益（亏损），税后净额
未实现折算收益（亏损）		(12	)		49		(10	)		(45	)
商品对冲未实现收益		—			2		—			3
其他综合收益（亏损）-附注N		(12	)		51		(10	)		(42	)
综合收益（亏损）	$	4		$	82	$	(6	)	$	(177	)

见简明合并财务报表附注。

阿什兰公司。和合并子公司

简明合并资产负债表


（百万-未经审计）	3月31日 2026		9月30日 2025
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物	$	343	$	215
应收账款，净额（a）-附注H		244		242
存货-附注F		506		568
其他资产		116		180
流动资产总额		1,209		1,205
非流动资产
物业、厂房及设备
成本		3,362		3,355
累计折旧		2,199		2,154
净不动产、厂房和设备		1,163		1,201
商誉-附注G		700		705
无形资产-注G		529		563
经营租赁资产，净额-附注一		101		103
受限制投资-附注e		276		297
应收石棉保险款项，净额（b）-附注L		122		127
递延所得税		157		157
其他资产		242		253
非流动资产合计		3,290		3,406
总资产	$	4,499	$	4,611

负债和权益
流动负债
贸易及其他应付款项	$	181	$	189
应计费用和其他负债		195		213
当前经营租赁义务-附注一		19		21
流动负债合计		395		423
非流动负债
长期债务-附注H		1,374		1,384
石棉诉讼准备金-附注L		362		389
递延所得税		31		31
雇员福利义务-附注K		96		96
经营租赁义务-附注一		85		85
其他负债		290		299
非流动负债总额		2,238		2,284
承诺和或有事项-附注I和L
权益-附注N		1,866		1,904

总负债及权益	$	4,499	$	4,611

(a)

应收账款，净额包括信贷损失备抵$ 4 百万和 $ 2 2026年3月31日和2025年9月30日的百万，分别。

(b)

应收石棉保险，净额包括 $ 2 2026年3月31日和2025年9月30日的百万 .

见简明合并财务报表附注。

阿什兰公司。和合并子公司

简明合并现金流量表


	六个月结束
	3月31日
（百万-未经审计）	2026			2025
持续经营的经营活动提供（使用）的现金流量
净收入（亏损）	$	4		$	(135	)
终止经营业务产生的收入，扣除所得税		(3	)		(1	)
将持续经营收入（亏损）与经营活动现金流量进行调节的调整：
折旧及摊销		93			111
原发行贴现及债务发行费用摊销		4			3
递延所得税		3			1
物业、厂房及设备销售收益		(2	)		(11	)
来自附属公司的收入		(1	)		(1	)
股票补偿费用		9			9
基于股票的薪酬的超额税收减免损失		(2	)		—
受限制投资的（收益）损失		(5	)		7
资产剥离损失，净额		—			176
养老金缴款		(5	)		(7	)
养老金和其他退休后计划重新计量的损失		—			1
经营性资产负债变动		80			(174	)
持续经营业务按经营活动提供（使用）的现金流量总额		175			(21	)
持续经营的投资活动提供（使用）的现金流量
增加物业、厂房及设备		(31	)		(44	)
出售物业、厂房及设备所得款项		4			11
出售业务所得款项		—			16
结算公司拥有的人寿保险合约的收益		20			—
公司自有寿险赔付		(1	)		(1	)
特定交易受限资金		(7	)		(8	)
受限制投资的偿还		33			25
出售证券所得款项		27			24
购买证券		(27	)		(24	)
持续经营业务投资活动提供（使用）的现金流量总额		18			(1	)
持续经营的融资活动提供（使用）的现金流量
回购普通股		—			(100	)
短期债务收益		—			50
支付的现金股利		(38	)		(38	)
以现金支付的股票薪酬员工预扣税款		(2	)		(3	)
持续经营活动筹资活动使用的现金流量总额		(40	)		(91	)
持续经营提供（使用）的现金		153			(113	)
终止经营业务使用的现金
经营现金流		(25	)		(18	)
已终止经营业务使用的现金总额		(25	)		(18	)
货币汇率变动对现金及现金等价物的影响（a）		—			(1	)
现金和现金等价物增加（减少）额		128			(132	)
现金及现金等价物-期初		215			300
现金和现金等价物-期末	$	343		$	168

(a)

零表示不到100万美元的活动。

见简明合并财务报表附注。

阿什兰公司。和合并子公司

简明合并财务报表附注

注a –重要会计政策

列报依据

随附的未经审计简明合并财务报表是根据美国（“美国”）中期财务报告公认会计原则（“美国公认会计原则”）和美国证券交易委员会（“SEC”）的规定编制的。管理层认为，所有为公平列报而认为必要的调整都已包括在内。这些简明合并财务报表省略了完整年度财务报表所需的某些信息和脚注披露，因此，应与Ashland Inc.和合并子公司（“Ashland”或“公司”）于2025年11月20日向SEC提交的截至2025年9月30日的财政年度的10-K表格年度报告一起阅读。截至2026年3月31日的三个月和六个月的运营结果并不一定表明本财年剩余时间的预期结果。

亚什兰由以下可报告分部组成：生命科学、个人护理、特种添加剂和中间体。未分配和其他包括公司治理活动和某些遗留事项。有关亚什兰可报告分部的更多信息，见附注Q。

估计、风险和不确定性的使用

按照美国公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、收入和支出的报告金额，以及或有资产和负债的披露。受此类估计和假设约束的重大项目包括但不限于环境整治、石棉诉讼、商誉会计和其他无限期无形资产和所得税。尽管管理层的估计基于历史经验和在当时情况下被认为是合理的各种其他假设，但实际结果可能与不同假设或条件下的估计存在显着差异。

亚什兰的业绩受到国内和国际经济、政治、立法、监管和法律行动的影响。经济状况，例如衰退趋势、通货膨胀、利率和货币汇率、政府财政政策和某些关键原材料价格的变化，可以对运营产生显着影响。虽然亚什兰为预期负债保留准备金并持有不同级别的保险，但亚什兰可能会受到与石棉、环境补救、所得税或其他事项有关的民事、刑事、监管或行政行动、索赔或诉讼的影响。

新会计公告

中期财务报告中要求对本季度发布或采用的新的美国公认会计准则进行说明。与亚什兰相关的新会计准则的详细清单包含在截至2025年9月30日的财政年度的10-K表格年度报告中。自那时以来，没有最近通过或发布的预计会对简明综合财务报表产生重大影响的新会计公告。

注b –资产剥离

鳄梨业务出售

2025年3月31日，亚什兰完成向Mane SA出售Avoca业务。此次出售的收益为1600万美元，扣除交易成本。

Avoca业务被纳入Ashland的个人护理可报告分部。

亚什兰确定这笔交易不符合终止运营处理的条件，因为它既不代表战略转变，也不会对亚什兰的运营和财务业绩产生重大影响。

亚什兰在截至2025年3月31日止三个月和六个月的简明综合全面收益（亏损）表的资产剥离收益（亏损）中记录了零和1.83亿美元的减值费用（100万美元分配给商誉，1.34亿美元分配给其他无形资产，3300万美元分配给不动产、厂房和设备，1400万美元分配给经营租赁资产，净额和100万美元分配给其他流动资产）。

减值费用包括与减值资产相关的相关内部计税基础差异的影响。与出售相关的税收优惠包含在截至2025年3月31日止六个月的简明综合全面收益（亏损）报表的所得税费用（收益）标题中。亚什兰还在截至2025年3月31日止三个月和六个月的简明综合全面收益（亏损）报表的资产剥离收入（亏损）、净额标题中，在完成此次出售后录得800万美元的出售税前收益，主要与营运资金变动有关。

其他企业资产

在截至2026年3月31日的六个月期间，亚什兰完成了出售账面净值为200万美元的超额土地财产。亚什兰获得400万美元的净收益，并在截至2026年3月31日止六个月的简明综合全面收益（亏损）报表的资产剥离收益（亏损）中录得200万美元的税前收益。

在截至2025年3月31日的三个月内，亚什兰完成了一项账面净值为零的超额土地财产的出售。亚什兰收到净收益，并在截至2025年3月31日止三个月和六个月的简明综合全面收益（亏损）报表的资产剥离收益（亏损）中录得税前收益1100万美元。

注C –停止运营

亚什兰已经剥离了某些符合终止经营资格的业务。这些已剥离业务的经营业绩以及与某些保留负债和所得税项目的持续评估相关的后续调整已记录在已终止经营业务的收入中，并在所有呈报期间的简明综合全面收益（亏损）报表中扣除所得税标题。

由于正在对与先前资产剥离相关的某些事项进行评估，对这些资产剥离的后续调整可能会在未来期间继续在已终止经营业务的收入中进行，在简明综合全面收益（亏损）报表中扣除所得税标题。

以下已剥离业务代表在以往期间符合终止经营资格并影响截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月和六个月终止经营的处置集团：

•

2022年剥离的高性能胶粘剂业务；

•

2017年剥离的胜牌公司（Valvoline）业务的分离；及

•

出售亚什兰水务技术（Water Technologies）业务于2014年剥离。

与已终止经营业务有关的简明综合全面收益（亏损）报表所反映的金额构成部分列示于下表：


	三个月结束					六个月结束
	3月31日					3月31日
（百万）	2026		2025			2026		2025
水技术	$	—	$	—		$	2	$	—
性能胶粘剂		—		(1	)		—		(1	)
胜牌		1		2			1		2
	$	1	$	1		$	3	$	1

注d –重组活动

亚什兰定期实施与收购、资产剥离和其他成本削减计划相关的重组计划，以便通过简化运营和改善整体成本结构来提高盈利能力。

重组成本

在2025财年，亚什兰启动了一项重组计划，以抵消2024财年完成的营养保健品业务出售、2025财年完成的Avoca业务出售以及其他投资组合优化行动（“2025重组计划”）的影响。作为2025年重组计划的一部分，亚什兰还在推进多年制造网络优化，以提高运营成本并加强其竞争地位。2025年重组计划持续到2026财年。

2023财年，亚什兰实施了有针对性的组织重组行动以降低成本（“2023重组计划”）。2023年重组方案现已完成。

下表详细列出了与这些计划相关的重组遣散费金额。


	截至2026年3月31日止三个月					截至2025年3月31日止三个月
（百万）	遣散费（a）		使用情况（支付现金）			遣散费（a）		使用情况（支付现金）
2025年重组方案	$	1	$	(2	)	$	8	$	(5	)
2023年重组方案		—		—			—		(8	)
合计	$	1	$	(2	)	$	8	$	(13	)

(a)

遣散费记入简明综合全面收益（亏损）报表的销售、一般及行政开支标题内截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月 .


	截至2026年3月31日止六个月					截至2025年3月31日止六个月
（百万）	遣散费（a）		使用情况（支付现金）			遣散费（收入）（a）			使用情况（支付现金）
2025年重组方案	$	2	$	(4	)	$	12		$	(6	)
2023年重组方案		1		(2	)		(2	)		(9	)
合计	$	3	$	(6	)	$	10		$	(15	)

(a)

遣散费（收入）记录在简明综合全面收益（亏损）报表的销售、一般和管理费用标题中，用于截至二零二六年三月三十一日及二零二五年三月三十一日止六个月 .

下表详细列出了截至2026年3月31日，与这些计划相关的重组遣散负债金额。


（百万）	2025年重组方案			2023年重组方案
2025年9月30日余额（a）	$	5		$	1
重组准备金		2			1
使用情况（支付现金）		(4	)		(2	)
2026年3月31日余额（a）	$	3		$	—

(a)

与这些方案相关的重组离职负债在简明合并资产负债表的应计费用和其他负债中记录为 2026年3月31日及2025年9月30日 .

工厂优化行动

亚什兰的产品组合优化行动包括与羧甲基纤维素（“CMC”）、工业甲基纤维素（“MC”）、乙烯基吡咯烷酮及衍生物（“VP & D”）和羟乙基纤维素（“HEC”）相关的制造网络优化项目。

在截至2026年3月31日的三个月和六个月中，亚什兰为与特种添加剂制造设施相关的产品线优化活动产生了0和300万美元的加速折旧，这些加速折旧记录在简明综合综合收益（亏损）报表的销售成本标题中。

在截至2025年3月31日的三个月和六个月期间，亚什兰为与生命科学制造设施相关的产品线优化活动产生了1300万美元的加速折旧，这笔费用记录在简明综合综合收益（亏损）报表的销售成本标题中。

注e –公允价值计量

根据美国公认会计原则的要求，亚什兰使用适用的指导方针来定义公允价值、以公允价值计量的某些资产和负债的初始记录和定期重新计量以及以公允价值计量的工具的相关披露。公允价值会计指南建立了公允价值层次结构，将用于计量公允价值的估值技术的输入优先分为三个大的层次。公允价值等级给予相同资产或负债在活跃市场中的报价最高优先级（第1级），给予不可观察输入值最低优先级（第3级）。工具在公允价值层次中的分类是基于对工具公允价值计量具有重要意义的最低输入水平。公允价值层次结构中的三个层次描述如下。

第1级–可观察输入值，例如相同资产或负债在活跃市场中的未经调整的报价。

第2级–除第1级中包含的可直接或间接观察到的资产或负债的报价之外的输入。其中包括活跃市场中类似资产或负债的报价和不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价。

第3级–在计量日几乎没有（如果有的话）市场活动的资产或负债的不可观察输入值。不可观察的输入反映了亚什兰自己关于市场参与者将使用什么来为资产或负债定价的假设。投入是根据情况下可获得的最佳信息制定的，其中可能包括亚什兰自己的财务数据，例如内部开发的定价模型、贴现现金流方法，以及公允价值确定需要管理层做出重大判断的工具。

采用活跃市场报价计量的资产（第一级），公允价值总额为公布的每单位市场价格乘以持有的单位数量，不考虑交易成本。使用重要的其他可观察输入值（第2级）计量的资产和负债主要通过参考类似资产或负债在活跃市场中的报价进行估值，并根据该资产或负债的任何特定条款进行调整。对于使用不可观察输入值（第3级）的所有其他资产和负债，公允价值是通过使用公允价值模型得出的，例如贴现现金流模型或亚什兰认为合理的其他标准定价模型。

下表汇总了截至2026年3月31日按经常性公允价值计量的金融工具：


（百万）	账面价值		合计公允价值		1级		2级		3级
物业、厂房及设备
现金及现金等价物	$	343	$	343	$	343	$	—	$	—
限制性投资（a）（b）		326		326		326		—		—
专属保险公司投资（c）		7		7		7		—		—
商品衍生品（d）		1		1		—		1		—
按公允价值计算的资产总额	$	677	$	677	$	676	$	1	$	—

负债
外币衍生品（e）	$	2	$	2	$	—	$	2	$	—
商品衍生品（e）		1		1		—		1		—
按公允价值计算的负债总额	$	3	$	3	$	—	$	3	$	—

(a)

包括$ 276 限制投资范围内的百万美元和$ 50 简明合并资产负债表其他流动资产内百万 .

(b)

包括$ 213 百万与石棉信托和$ 113 百万与环境信托有关。

（c）

计入简明合并资产负债表其他非流动资产。

（d）

计入应收账款，净额计入简明合并资产负债表。

（e）

计入简明合并资产负债表的应计费用和其他负债。

下表汇总了截至2025年9月30日按经常性公允价值计量的金融工具：


（百万）	账面价值		合计公允价值		1级		2级		3级
物业、厂房及设备
现金及现金等价物	$	215	$	215	$	215	$	—	$	—
限制性投资（a）（b）		347		347		347		—		—
专属保险公司投资（c）		5		5		5		—		—
商品衍生品（d）		1		1		—		1		—
按公允价值计算的资产总额	$	568	$	568	$	567	$	1	$	—

负债
外币衍生品（e）	$	1	$	1	$	—	$	1	$	—
商品衍生品（e）		1		1		—		1		—
按公允价值计算的负债总额	$	2	$	2	$	—	$	2	$	—

(a)

包括$ 297 限制投资范围内的百万美元和$ 50 百万元在简明合并资产负债表其他流动资产内。

(b)

包括$ 231 百万与石棉信托和$ 116 与环境信托有关的百万 .

（c）

计入简明合并资产负债表其他非流动资产。

（d）

计入应收账款，净额计入简明合并资产负债表。

（e）

计入简明合并资产负债表的应计费用和其他负债。

限制投资

亚什兰维持对公司限制性可续期年度信托的某些投资，目的是支付未来的石棉赔偿和辩护费用以及未来的环境补救和相关诉讼费用。这些金融工具被指定为投资证券，在公允价值等级中分类为第1级计量。在2026年3月31日和2025年9月30日的简明合并资产负债表中，这些投资证券主要被归类为非流动受限投资资产，其中5000万美元归入其他流动资产。

下表列示截至目前受限制投资的未实现损益毛额：


			毛额		毛额
（百万）	调整后成本		未实现收益		未实现亏损			公允价值
2026年3月31日
活期存款	$	3	$	—	$	—		$	3
股票共同基金		94		60		—			154
固定收益共同基金		202		—		(33	)		169
公允价值	$	299	$	60	$	(33	)	$	326

2025年9月30日
活期存款	$	3	$	—	$	—		$	3
股票共同基金		103		67		—			170
固定收益共同基金		205		—		(31	)		174
公允价值	$	311	$	67	$	(31	)	$	347

下表列示投资收益、实现净损益、特定交易受限资金、受限投资相关支出情况：


	三个月结束						六个月结束
	3月31日						3月31日
（百万）	2026			2025			2026			2025
投资收益（a）	$	2		$	3		$	8		$	8
净收益（亏损）（a）		(5	)		3			(3	)		(14	)
特定交易受限资金		—			8			7			8
付款		(18	)		(19	)		(33	)		(25	)

(a)

包含在简明综合综合收益（亏损）报表内的净利息和其他费用标题中。

外币衍生品

亚什兰以多种外币开展业务。因此，亚什兰经常使用外币衍生工具来管理以外币计价的某些交易的风险敞口，以减少某些资产和负债的潜在收益波动影响，包括以实体的功能货币以外的货币计价的短期公司间贷款。这些衍生品合约一般要求在未来某一日期以固定利率将一种外币兑换成另一种外币，期限一般在十二个月以下。所有合同均按公允价值估值，公允价值变动净额记录在简明综合全面收益（亏损）表中的销售、一般和管理费用标题中。这些合同的影响在很大程度上被汇率变动对以非功能货币计值的交易的影响所产生的损益所抵消。下表汇总了在简明综合全面收益（亏损）报表中确认的收益（亏损）：


	三个月结束					六个月结束
	3月31日					3月31日
（百万）	2026			2025		2026			2025
外币衍生工具收益（亏损）	$	(3	)	$	12	$	(2	)	$	(3	)

下表汇总了截至目前简明合并资产负债表应收账款、净额和应计费用及其他负债中包含的未偿还外币衍生工具的公允价值：


	3月31日		9月30日
（百万）	2026		2025
外币衍生资产（a）	$	—	$	—
名义合约价值		26		44

外币衍生负债	$	2	$	1
名义合约价值		171		128

(a)

零表示不到100万美元的活动。

商品衍生品

天然气衍生品

为了管理其美国工厂在制造过程中消耗的天然气的市场价格波动风险，亚什兰定期签订被指定为现金流对冲的远期合同。

下表汇总了在简明综合全面收益（亏损）报表销售成本标题内确认的净收益（亏损）：


	三个月结束				六个月结束
	3月31日				3月31日
（百万）	2026		2025		2026		2025
商品衍生品收益（亏损）	$	1	$	—	$	1	$	(1	)

下表汇总了截至目前简明合并资产负债表应收账款、净额和应计费用及其他负债中包含的未偿还天然气衍生工具的公允价值：


	3月31日		9月30日
（百万）	2026		2025
商品衍生资产	$	1	$	1
名义合约价值		2		6

商品衍生负债	$	1	$	1
名义合约价值		9		7

其他商品衍生品

在截至2026年3月31日的三个月内，亚什兰签订了一系列远期合约，以管理其美国工厂在制造过程中消耗的丁烷的市场波动风险。这些衍生工具有资格作为未来现金流量的套期保值，在简明综合资产负债表上确认为资产或负债，并以公允价值计量。与符合套期会计条件的工具相关的收益和损失要么立即在简明综合收益（损失）表中确认，以抵消被套期项目的收益或损失，要么递延并记录在简明综合资产负债表的股东权益部分，作为累计其他综合损失的组成部分，随后在被套期项目影响净收益（损失）时在简明综合综合收益（损失）表中确认。指定为现金流量套期的衍生金融工具产生的现金流量在相关期间的简明综合现金流量表中分类为经营活动产生的现金流量。在截至2026年3月31日的三个月和六个月期间，这些合同对亚什兰的简明合并财务报表没有重大影响。

其他金融工具

在2026年3月31日和2025年9月30日，亚什兰的长期债务（包括当期部分和不包括债务发行成本折扣）的账面价值分别为13.83亿美元和13.94亿美元，而公允价值分别为13.33亿美元和13.66亿美元。长期债务的公允价值以市场报价为基础（公允价值层次结构第1级）。

注f –清单

存货按成本与可变现净值孰低者列账。存货采用加权平均成本法按成本列报。这种方法使用原材料的平均成本以及人工和间接费用的最近生产成本对库存进行估值。

下表汇总了截至目前亚什兰的库存情况：


	3月31日		9月30日
（百万）	2026		2025
成品	$	371	$	421
原材料、用品和在制品		135		147
	$	506	$	568

注g –商誉及其他无形资产

商誉

亚什兰自7月1日起每年或每当事件和情况表明可能已经发生减值时，都会对商誉和其他无限期无形资产进行减值测试。

截至二零二六年三月三十一日止三个月及六个月期间，并无发现任何减值迹象。

以下是截至2026年3月31日止六个月按可报告分部划分的商誉进展：


	生活			个人			特长
（百万）	科学			关心			添加剂		中间体		合计
2025年9月30日余额（a）	$	466		$	127		$	112	$	—	$	705
货币换算		(4	)		(1	)		—		—		(5	)
2026年3月31日余额（a）	$	462		$	126		$	112	$	—	$	700

(a)

截至两者 2026年3月31日、2025年9月30日累计减值 $ 375 百万， $ 356 百万， $ 505 百万和 $ 90 百万分别与生命科学、个人护理、特种添加剂和中间体可报告分部相关。

其他无形资产

其他无形资产主要包括商标和商号、知识产权和客户名单。分类为有限的无形资产在其估计可使用年限内按直线法摊销。商标和商号的成本主要按3至20年摊销，知识产权按3至20年摊销，客户名单按10至24年摊销。

亚什兰每年都会审查，截至7月1日，无限期无形资产是否存在减值或每当有事件或情况变化表明账面金额可能无法收回时。

在截至2026年3月31日的三个月和六个月内，没有为无限期商标和商号确定任何减值迹象。

截至目前，其他无形资产包括以下各项：


	2026年3月31日							2025年9月30日
	毛额					净		毛额					净
	携带		累计			携带		携带		累计			携带
（百万）	金额		摊销			金额		金额		摊销			金额
有固定寿命的无形资产
商标及商品名称	$	74	$	(41	)	$	33	$	75	$	(39	)	$	36
知识产权		678		(649	)		29		683		(638	)		45
客户名单		608		(419	)		189		614		(410	)		204
使用寿命有限的无形资产总额		1,360		(1,109	)		251		1,372		(1,087	)		285

无限期无形资产
商标及商品名称		278		—			278		278		—			278
无限期无形资产总额	$	1,638	$	(1,109	)	$	529	$	1,650	$	(1,087	)	$	563

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月就其他无形资产确认的摊销费用均为1500万美元，截至2026年3月31日和2025年3月31日止六个月分别为3000万美元和3200万美元，并包含在简明综合全面收益（亏损）报表的无形资产摊销费用标题中。未来期间的估计摊销费用为2026年6000万美元（包括实际六个月和估计六个月）、2027年3700万美元、2028年3400万美元、2029年2700万美元和2030年1900万美元。由于外币汇率波动、额外的无形资产收购和剥离、潜在的减值、加速摊销或其他事件，实际金额可能会与这些估计金额发生变化。

注H –债务和其他融资活动

下表汇总了截至目前亚什兰的长期债务：


（百万）	2026年3月31日			2025年9月30日
3.375%优先票据，2031年到期	$	450		$	450
2.00%优先票据，2028年到期（本金5亿欧元）		573			586
6.875%票据，2043年到期		282			282
6.50%初级次级票据，2029年到期		74			72
其他（a）		(5	)		(6	)
长期债务（减去发债费用）（b）	$	1,374		$	1,384

(a)

其他包括$ 9 百万美元 10 百万发债成本截至 2026年3月31日及2025年9月30日，分别。

(b)

长期债务的流动部分为零两者都有 2026年3月31日及2025年9月30日 .

截至2026年3月31日，按年度划分的长期债务预定总到期日（不包括债务发行成本）如下：零2026年、400万美元2027年、5.73亿美元2028年、9700万美元2029年、零2030年和4.5亿美元2031年。

应收账款设施和供应链融资方案

亚什兰继续维持其在2021财年签订的美国应收账款销售计划和在2024财年签订的国外应收账款销售计划。根据这些方案，亚什兰将转让给买家的应收账款作为销售入账。亚什兰根据收到的收益扣除买方折扣和费用后与应收账款账面价值相比的超出部分确认任何收益或损失。收到的收益，扣除买方的折扣和费用后，记入简明综合现金流量表的经营活动。出售应收账款的损失，包括相关交易费用，记入简明综合全面收益（亏损）报表的净利息和其他费用标题。亚什兰定期评估其偿债义务，并酌情将其记录为资产或负债。亚什兰还监测其关于有限担保的义务，并在有保证时记录由此产生的担保责任。适用时，亚什兰披露作为受限资产超额抵押的应收账款金额。

美国应收账款销售计划

亚什兰在截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的简明综合全面收益（亏损）表中分别确认了不到100万美元和100万美元的亏损，在截至2026年3月31日和2025年3月31日止六个月的与该计划下的销售相关的净利息和其他费用标题中分别确认了100万美元和200万美元的亏损。亚什兰在2026年3月31日对买方限额的销售额为6000万美元，而在2026年3月31日对买方限额的销售额为6000万美元，而在2025年9月30日对买方限额的销售额为5900万美元，2025年9月30日对买方限额的销售额为5900万美元。截至2026年3月31日和2025年9月30日，亚什兰分别向该特殊目的实体转让了7200万美元和7500万美元的应收账款。截至2026年3月31日和2025年9月30日，亚什兰记录的与服务义务和有限担保相关的负债均低于100万美元。

截至2026年3月31日和2025年3月31日止六个月，就转让和终止确认的应收账款收到的年初至今现金收益总额分别为7700万美元和1.89亿美元，其中分别收取了7600万美元和2亿美元，其中包括以前年度转让给买方的销售收款。截至2026年3月31日和2025年3月31日止六个月，转让和终止确认的应收账款与已收回的应收账款之间的差额分别为100万美元和1100万美元，分别代表了每个期间应收账款销售量净增加和净减少的影响。

国外应收账款销售方案

截至2026年3月31日和2025年9月30日，对特殊目的实体的应收账款分别为1.47亿美元和1.42亿美元。截至2026年3月31日和2025年9月30日，亚什兰记录的与服务义务和有限担保相关的负债均低于100万美元。

截至2026年3月31日和2025年3月31日止六个月，就转让和终止确认的应收账款收到的年初至今现金收益总额分别为5200万美元和2.42亿美元，其中分别收取4500万美元和2.33亿美元。截至2026年3月31日和2025年3月31日止六个月，转让和终止确认的应收账款与已收回的应收账款之间的差额分别为700万美元和900万美元，这分别是每个期间应收账款销售量净增加的影响。

供应链金融计划

2024年4月期间，亚什兰授权通过JP Morgan和Taulia Alliance提供融资计划。根据该计划，摩根大通及其关联公司可根据摩根大通与Taulia Alliance与此类供应商之间签订的单独安排的条款，直接从供应商处购买某些已确认的应收账款。亚什兰与供应商就该计划的标准付款条件没有变化。亚什兰在该计划下不向JP Morgan和Taulia Alliance提供担保。该计划于2025年6月实施，并已积极向供应商提供。确认和支付的债务的前滚情况列示如下：


（百万）	截至2026年3月31日止三个月			截至2026年3月31日止六个月
已确认的期初未偿债务	$	4		$	—
期间确认的发票		5			10
期间支付的确认发票		(4	)		(5	)
期末已确认未偿债务	$	5		$	5

可用借款能力和流动性

当前信贷协议（“2022年信贷协议”）下剩余的借款能力为5.96亿美元，这反映了截至2026年3月31日全部6亿美元的循环信贷融资减去未偿信用证减少的400万美元。

截至2026年3月31日，亚什兰在其当前的美国和外国应收账款销售计划下没有可用的流动性。

与当前亚什兰债务协议相关的契约

亚什兰的债务包含通常和惯常的陈述、保证以及肯定和否定的契约，包括关于杠杆和利息覆盖率的财务契约、对留置权的限制、额外的附属债务、对附属分配的限制、投资、合并、出售资产和限制性付款以及其他惯常的限制。截至2026年3月31日，亚什兰遵守所有债务协议契约限制。

亚什兰2022年信贷协议允许的最高综合净杠杆率为4.0。2026年3月31日，亚什兰计算的综合净杠杆率为2.6。

2022年信贷协议规定的最低综合利息覆盖率为3.0。2026年3月31日，亚什兰计算的综合利息覆盖率为6.5。

注一–租赁安排

在简明综合全面收益（亏损）报表内确认的租赁成本构成部分如下：


		三个月结束				六个月结束
		3月31日				3月31日
（百万）	位置	2026		2025		2026		2025
租赁成本：
经营租赁成本	销售，一般和行政	$	3	$	3	$	6	$	6
经营租赁成本	销售成本		3		3		6		7
可变租赁成本	销售，一般和行政		1		1		3		2
可变租赁成本	销售成本		1		2		2		4
短期租赁	销售成本		1		1		1		2
总租赁成本		$	9	$	10	$	18	$	21

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，与新经营租赁债务交换的使用权资产分别为300万美元和100万美元，截至2026年3月31日和2025年3月31日止六个月分别为400万美元和200万美元。

下表列示为计入租赁负债计量的金额支付的现金：


	三个月结束				六个月结束
	3月31日				3月31日
（百万）	2026		2025		2026		2025
经营租赁产生的经营现金流	$	6	$	6	$	13	$	13

注J –所得税

当前财政年度

亚什兰在任何过渡期间的有效税率都会受到与离散项目和国内外经营业绩混合相关的调整。截至2026年3月31日止三个月及六个月的实际税率分别为25%及80%。截至2026年3月31日止三个月的税率主要受到辖区收入组合和主要与不确定税收状况变化相关的有利税收离散项目净100万美元的影响。截至2026年3月31日止六个月的税率主要受到辖区收入组合的影响，以及主要与股权补偿调整和不确定税收状况变化相关的不利税收离散项目的净100万美元。

上一财政年度

截至2025年3月31日止三个月及六个月的实际税率分别为23%及20%。截至2025年3月31日止三个月的税率主要受到辖区收入组合的影响。截至2025年3月31日止六个月的税率受到管辖收入组合的影响，以及主要与外国税收活动变化和美国发布的最终法规影响某些未实现外汇损益的递延税款确认有关的不利税收离散项目的净700万美元。

未确认的税收优惠

截至2026年3月31日的六个月，未确认的税收优惠变化汇总如下：


（百万）
2025年10月1日余额	$	65
与往年项目持仓相关的减少		(2	)
与本年度持仓相关的增加		1
与上一年采取的职位有关的增加		1
2026年3月31日余额	$	65

从未来12个月的法规到期和审计结算的组合来看，亚什兰预计持续经营业务的不确定税务头寸的应计金额将减少0至100万美元。对于截至2026年3月31日的剩余余额，由于税务当局的活动、审计问题的解决、对现有不确定税务状况的重新评估或适用的诉讼时效到期，不确定税务状况的金额可能会发生重大变化，这是合理可能的；但是，亚什兰目前无法估计这些项目的影响。

注K-员工福利计划

重组和计划重新计量

在2025财年第一季度，作为其2024财年重组活动的一部分，亚什兰解雇了其比利时Doel工厂的约40名员工。这些员工的退休后福利被冻结，他们都参加了比利时的非缴费型固定福利计划。这导致计划内预期未来服务年限总数减少，并要求亚什兰在截至2025年3月31日的六个月内重新衡量计划。因此，亚什兰在截至2025年3月31日止六个月的简明综合全面收益（亏损）表的其他净定期福利损失标题中记录了100万美元的限电损失。

计划捐款

截至2026年3月31日的六个月，亚什兰为其美国养老金计划贡献了200万美元，为其非美国养老金计划贡献了300万美元。亚什兰预计，在2026财年剩余时间内，将向其美国养老金计划和非美国养老金计划分别提供300万美元和300万美元的额外捐款。

净定期福利成本的组成部分

下表汇总了持续经营业务的养老金和其他退休后福利费用的构成部分：


	养老金福利						其他退休后福利
（百万）	2026			2025			2026		2025
截至3月31日止三个月
服务成本	$	1		$	1		$	—	$	—
利息成本		3			3			—		1
计划资产预期收益率		(2	)		(3	)		—		—
净定期福利费用总额	$	2		$	1		$	—	$	1

截至3月31日止六个月
服务成本	$	2		$	2		$	—	$	—
利息成本		6			6			1		1
计划资产预期收益率		(5	)		(5	)		—		—
限电损失		—			1			—		—
净定期福利费用总额	$	3		$	4		$	1	$	1

就分部报告而言，服务成本按比例分配至各分部，不包括未分配及其他，并记入简明综合全面收益（亏损）报表的销售、一般及行政开支及销售成本标题内。所有其他构成部分均记录在简明综合全面收益（亏损）表的其他净定期福利损失标题中，截至2026年3月31日止三个月和六个月的费用净额分别为100万美元和200万美元，截至2025年3月31日止三个月和六个月的费用净额分别为100万美元和300万美元。

注l –诉讼、索赔和意外事件

石棉诉讼

亚什兰要承担因接触石棉造成人身伤害的索赔而承担的责任。此类索赔源于1990年就出售Riley和2008年11月收购Hercules承担的赔偿义务。虽然前子公司Riley既不是石棉生产商也不是制造商，但其工业锅炉中含有其他公司提供的一些含石棉成分。Hercules是亚什兰的间接全资附属公司，对声称因接触石棉造成人身伤害的索赔负有责任。此类索赔通常是由于Hercules的一家前子公司向有限的工业市场销售的树脂封装管和罐体产品涉嫌接触石棉纤维而引起的。

鉴于对Ashland和Hercules石棉索赔的各种假设，为了协助制定和每年更新对未来石棉索赔和相关成本的独立储备估计，Ashland聘请了第三方精算专家Gnarus。Gnarus用来预测未来石棉成本的方法主要基于最近的经验，包括索赔-提交和结案率、疾病组合、公开索赔和诉讼辩护。Ashland和Hercules的索赔经历分别与先前进行的第三方流行病学研究的结果进行比较，这些研究估计了可能患石棉相关疾病的人数。这些研究是在对预计接触过石棉的人口进行国家分析的情况下进行的。利用这些信息，Gnarus估计了未来可能提出的索赔数量的范围，以及解决这些索赔可能产生的相关费用。石棉诉讼准备金和应收账款的变动在税后基础上记入已终止经营业务收入中，在简明综合全面收益（亏损）报表中扣除所得税后的标题。

亚什兰石棉相关诉讼

针对Ashland提出的声称因接触石棉造成人身伤害的索赔主要是1990年就Riley的销售承担的赔偿义务造成的。结算的金额和时间以及未结清索赔的数量可能会因时期而波动。Ashland石棉索赔活动（不包括Hercules索赔）摘要如下：


	六个月结束
	3月31日						截至9月30日止年度
（单位：千）	2026			2025			2025			2024			2023
未结清债权-年初		40			41			41			42			44
提出的新索赔		1			1			2			2			2
理赔		—			—			—			(1	)		(1	)
索赔被驳回		(1	)		(1	)		(3	)		(2	)		(3	)
未结清债权-期末		40			41			40			41			42

亚什兰石棉相关负债

从估计的范围来看，亚什兰记录了它认为是对未来支付诉讼辩护和理赔费用的最佳估计的金额。亚什兰每季度和每年更新在Gnarus协助下开发的非虚增、非贴现的约40年模型的结果，审查这一估计和相关假设。

截至2026年3月31日和2025年9月30日，石棉索赔准备金总额分别为2.39亿美元和2.58亿美元。

下表列出了石棉诉讼储备活动的进展情况。


	六个月结束
	3月31日						截至9月30日止年度
（百万）	2026			2025			2025			2024			2023
石棉诉讼准备金-年初	$	258		$	274		$	274		$	281		$	305
准备金调整		—			—			16			24			9
已付金额		(19	)		(18	)		(32	)		(31	)		(33	)
石棉诉讼准备金-期末（a）	$	239		$	256		$	258		$	274		$	281

(a)

包括$ 29 截至两者在简明合并资产负债表上分类为应计费用和其他负债的百万 2026年3月31日及2025年9月30日 .

亚什兰石棉相关应收款

亚什兰为与其石棉索赔相关的某些诉讼辩护和理赔费用提供保险，并且与提供几乎所有将获得的保险的保险公司存在就地保险协议。

对于亚什兰石棉相关义务，亚什兰根据管理层围绕可用或适用保险范围的解释和估计，包括假设所有有偿付能力的保险承运人仍然有偿付能力，估计了与其石棉诉讼准备金相关的可能保险赔偿的价值。预计应收保险公司款项基本全部为应收境内保险人款项，均具备偿付能力。

截至2026年3月31日和2025年9月30日，Ashland向保险公司追回诉讼抗辩和理赔费用的应收款分别为9100万美元（不包括下文讨论的Hercules应收石棉索赔款）和9500万美元。

下表列出了亚什兰保险应收款活动的进展情况。


	六个月结束
	3月31日						截至9月30日止年度
（百万）	2026			2025			2025			2024			2023
应收保险金-年初	$	95		$	97		$	97		$	95		$	101
应收款项调整		—			—			5			11			3
收取的金额		(4	)		(2	)		(7	)		(9	)		(9	)
应收保险金-期末（a）（b）	$	91		$	95		$	95		$	97		$	95

(a)

信贷损失准备金为 $ 1 m 2026年3月31日和2025年9月30日的百万 .

(b)

包括$ 10 百万分类在应收账款中，在简明合并资产负债表中两者的净额 2026年3月31日及2025年9月30日 .

Hercules石棉相关诉讼

Hercules对声称接触石棉造成人身伤害的索赔负有责任。此类索赔通常来自据称接触树脂封装管和罐体产品中的石棉纤维，这些产品由Hercules的一家前子公司出售给有限的工业市场。结算的金额和时间以及未结清索赔的数量可能会因时期而波动。Hercules的石棉索赔活动摘要如下：


	六个月结束
	3月31日						截至9月30日止年度
（单位：千）	2026			2025			2025			2024		2023
未结清债权-年初		11			12			12			11		12
提出的新索赔		1			1			1			1		1
索赔被驳回		(1	)		(1	)		(2	)		—		(2	)
未结清债权-期末		11			12			11			12		11

Hercules石棉相关责任

从估计的范围来看，亚什兰记录了它认为是对未来支付诉讼辩护和理赔费用的最佳估计的金额。亚什兰审查了这一估计，相关假设每季度和每年更新在Gnarus协助下开发的非虚增、非贴现的大约40年模型的结果。截至2026年3月31日和2025年9月30日，石棉索赔准备金总额分别为1.69亿美元和1.77亿美元。

下表列出了石棉诉讼储备活动的进展情况。


	六个月结束
	3月31日						截至9月30日止年度
（百万）	2026			2025			2025			2024			2023
石棉诉讼准备金-年初	$	177		$	185		$	185		$	191		$	213
准备金调整		—			—			10			14			(2	)
已付金额		(8	)		(5	)		(18	)		(20	)		(20	)
石棉诉讼准备金-期末（a）	$	169		$	180		$	177		$	185		$	191

(a)

包括$ 17 百万美元在简明合并资产负债表上分类为应计费用和其他负债 2026年3月31日及2025年9月30日 .

Hercules石棉相关应收款

对于Hercules石棉相关义务，根据与保险公司的就地承保协议存在某些补偿义务。因此，石棉储备的任何增加都被可能的保险回收部分抵消。亚什兰根据管理层围绕可用或适用保险范围的解释和估计，估计了与其石棉储备相关的可能的保险赔偿的价值，其中包括假设所有有偿付能力的保险公司仍然有偿付能力。估计应收款项完全由有偿付能力的国内保险公司组成。

截至2026年3月31日和2025年9月30日，亚什兰就Hercules向保险公司追回诉讼抗辩和索赔费用的应收账款分别为4700万美元和4800万美元。

Hercules保险应收款的活动进展如下表所示。


	六个月结束
	3月31日						截至9月30日止年度
（百万）	2026			2025			2025			2024			2023
应收保险金-年初	$	48		$	50		$	50		$	47		$	52
应收款项调整		—			—			4			6			(3	)
收取的金额		(1	)		(4	)		(6	)		(3	)		(2	)
应收保险金-期末（a）（b）	$	47		$	46		$	48		$	50		$	47

(a)

信贷损失准备金为 $ 1 2026年3月31日和2025年9月30日的百万 .

(b)

包括$ 6 百万分类在应收账款中，在简明合并资产负债表中两者的净额 2026年3月31日及2025年9月30日 .

石棉诉讼费用预测

预测未来石棉成本受到许多难以预测的变量的影响。除了围绕可能收到的索赔数量的不确定性之外，其他变量还包括每个索赔人声称的疾病类型和严重程度以及解决这些索赔所产生的相关费用、死亡率、解雇率，以及围绕从一个司法管辖区到另一个司法管辖区以及从一个案件到另一个案件的诉讼过程的不确定性。此外，随着预测周期的延长，有关这些变量的任何预测都将面临更大的不确定性。鉴于这些固有的不确定性，亚什兰认为，亚什兰和赫拉克勒斯的石棉储量代表了一系列可能结果范围内的最佳估计。作为制定这些未来石棉成本估算过程的一部分，开发了一系列长期成本模型。这些模型基于国家研究，这些研究预测了可能患石棉相关疾病的人数，并在很大程度上受到有关赔偿支付和法律辩护费用的长期通货膨胀率的假设以及前面提到的其他变量的影响。亚什兰目前在大约40年期间的各种模型中估计，根据各种模型中选择的假设组合，在虚增和未贴现的基础上，未来诉讼辩护和索赔解决费用总额可能高达约3.82亿美元，用于亚什兰石棉相关诉讼（当前准备金为2.39亿美元）和大约2.62亿美元用于Hercules石棉相关诉讼（当前准备金为1.69亿美元），这是合理的。虽然亚什兰预测石棉诉讼储备的模型中使用的时间范围通常会根据储备的预期寿命随着时间的推移而减少，但这些模型在所有提出的期间之间一直得到应用。如果实际经验比预计的要差，则相对于提出的索赔数量、与这些索赔相关的所称疾病的严重程度或解决这些索赔所产生的费用，或开始对这些模型中使用的假设进行精算改进或改进，亚什兰

可能需要进一步增加与石棉索赔相关的成本估计，随着时间的推移，这些增加可能是重大的。

环境整治

亚什兰受各种联邦、州和地方环境法律法规的约束，这些法律法规要求在多个地点开展环境评估或补救工作（统称为环境补救）。截至2026年3月31日，这些地点包括52个根据Superfund或类似州法律将Ashland确定为潜在责任方的地点、107个现有和以前的运营设施以及约1225个服务站物业，其中15个正在积极修复中。

亚什兰在2026年3月31日和2025年9月30日用于环境整治和相关环境诉讼的准备金分别为2.19亿美元和2.26亿美元，其中在2026年3月31日和2025年9月30日分别为1.71亿美元和1.79亿美元，在简明综合资产负债表中分类为其他非流动负债。其余准备金在简明综合资产负债表上分类为应计费用和其他负债。

下表提供了环境修复储备变化的对账：


	六个月结束
	3月31日
（百万）	2026			2025
环境修复储备-年初	$	226		$	221
付款		(18	)		(17	)
订正债务估计数和增值		11			3
环境修复储备-期末	$	219		$	207

用于环境修复的总储备反映了亚什兰对在较长时期内最有可能发生的成本的估计，这些成本可以合理估计的已确定条件的修复将产生成本，而不考虑任何第三方回收。在确定环境修复的估计储量时，利用工程研究、历史经验和其他因素来确定和评估修复替代方案及其相关成本。随着环境整治的继续，亚什兰会定期调整其储量。亚什兰根据管理层围绕可用或适用保险范围的解释和估计，估计了与其环境储备相关的可能保险赔偿的价值。在2026年3月31日和2025年9月30日，亚什兰就这些可能的保险追偿记录的应收账款分别为1200万美元和1400万美元，其中在2026年3月31日和2025年9月30日分别为1000万美元和1200万美元，在简明综合资产负债表上分类为其他非流动资产。

环境修复费用的组成部分包含在简明综合综合收益（亏损）报表的销售、一般和管理费用标题中，如下表所示：


	三个月结束				六个月结束
	3月31日				3月31日
（百万）	2026		2025		2026		2025
环境费用	$	1	$	2	$	11	$	3
法律费用		1		—		1		1
费用总额		2		2		12		4

应收保险金		—		—		—		(1	)
费用总额，应收活动净额	$	2	$	2	$	12	$	3

环境修复储备受到影响亚什兰估计其分摊成本的能力的不确定因素的影响。这些不确定性涉及每个场所污染的性质和程度，以及现有环境法规规定的所需清理工作的程度。尽管无法确定地预测环境整治的最终成本，但亚什兰目前估计，已确定场地未来成本合理可能范围的上限可能高达约4.8亿美元。所有场地的最大储备量是截至2026年3月31日环境修复储备量的22%。

其他法律诉讼和索赔

除上述事项外，还有针对亚什兰及其目前和以前的子公司的其他各种索赔、诉讼和行政诉讼未决或受到威胁。这类诉讼涉及商业事项、产品责任、有毒侵权责任和其他环境事项，这些事项寻求补救或损害赔偿，其中一些是针对大量金额的。虽然亚什兰无法确切预测此类行动的结果，但它认为，截至2026年3月31日，已记录了足够的准备金，并且已就此类行动确认的损失并不重要。有合理的可能性，可能会发生与这些行动相关的超过已确认金额的损失；然而，亚什兰认为，截至2026年3月31日，这种潜在损失并不重要。

注m –每股收益（亏损）

以下是归属于亚什兰的持续经营业务每股基本和摊薄收益（亏损）（“EPS”）的计算。可用于购买每个报告期已发行股票的股票增值权和认股权证，其行使价格高于每个适用期间亚什兰普通股的平均市场价格，不包括在计算稀释后每股持续经营业务的收入（亏损）中，因为这些工具的影响将是反稀释的。截至2026年3月31日和2025年3月31日，这些流通股的总数分别约为200万股和100万股。这些股票大部分用于认股权证，行使价为128.66美元。


	三个月结束				六个月结束
	3月31日				3月31日
（单位：百万，每股数据除外）	2026		2025		2026		2025
分子
基本和稀释每股收益的分子-持续经营收入（亏损），税后净额	$	15	$	30	$	1	$	(136	)
分母
基本每股收益的分母-加权平均已发行普通股		46		47		46		47
可转换为普通股的股份奖励（a）		—		—		—		—
摊薄后每股收益的分母-调整后的加权平均股份和假设的转换		46		47		46		47
来自持续经营业务的EPS
基本	$	0.32	$	0.63	$	0.02	$	(2.91	)
稀释（a）		0.32		0.63		0.02		(2.91	)

(a)

由于亚什兰在六个截至2025年3月31日止的月份，可转换为普通股的股份奖励的影响将具有反稀释性，已被排除在摊薄每股收益计算之外。每个适用期间的可转换股票均低于$ 1 百万。

注N –权益项目

2023年股票回购计划

2023年6月28日，亚什兰董事会授权新的常青10亿美元普通股回购计划（“2023年股票回购计划”）。截至2026年3月31日，根据2023年股票回购计划，仍有5.2亿美元可供回购。

下表提供了普通股回购活动：


	三个月结束				六个月结束
	3月31日				3月31日
（单位：百万，每股数据除外）	2026		2025		2026		2025
回购股份数量		—		1.50		—		1.50
加权-每股均价（a）	$	—	$	64.90	$	—	$	64.90
采购总价（a）	$	—	$	100	$	—	$	100

(a)

包括交易费用。

股东分红

2026财年第一季度和第二季度的股息均为每股41.5美分，2025财年第一季度和第二季度的股息均为每股40.5美分。

累计其他综合损失

在简明综合全面收益（亏损）报表中记录的其他全面收益（亏损）的组成部分列示如下，税前和税后影响净额：


	2026									2025
（百万）	之前税			税费			净税			之前税			税收优惠（费用）			净税
截至3月31日止三个月
其他综合收益（亏损）
未实现折算收益（亏损）	$	(12	)	$	—		$	(12	)	$	49		$	—		$	49
商品对冲未实现收益		—			—			—			3			(1	)		2
其他综合收益（亏损）合计	$	(12	)	$	—		$	(12	)	$	52		$	(1	)	$	51

截至3月31日止六个月
其他综合收益（亏损）
未实现翻译损失	$	(9	)	$	(1	)	$	(10	)	$	(46	)	$	1		$	(45	)
商品对冲未实现收益		—			—			—			4			(1	)		3
其他综合损失合计	$	(9	)	$	(1	)	$	(10	)	$	(42	)	$	—		$	(42	)

股东权益汇总

股东权益变动对账如下：


	三个月结束						六个月结束
	3月31日						3月31日
（单位：百万，每股数据除外）	2026			2025			2026			2025
普通股和实收资本
余额，期初	$	9		$	2		$	7		$	1
根据股票激励及其他计划发行的普通股（a）		4			5			6			6
根据回购计划（b）（c）购买的普通股		—			(6	)		—			(6	)
余额，期末		13			1			13			1
留存收益
余额，期初		2,268			3,131			2,298			3,315
净收入（亏损）		16			31			4			(135	)
定期分红		(19	)		(19	)		(38	)		(38	)
根据回购计划（b）（c）购买的普通股		—			(95	)		—			(95	)
其他		(1	)		—			—			1
余额，期末		2,264			3,048			2,264			3,048
累计其他综合损失
余额，期初		(399	)		(541	)		(401	)		(448	)
未实现折算收益（亏损）		(12	)		49			(10	)		(45	)
商品套期保值未实现收益（损失）		—			2			—			3
余额，期末		(411	)		(490	)		(411	)		(490	)
股东权益总额	$	1,866		$	2,559		$	1,866		$	2,559
每股普通股宣派现金股息	$	0.415		$	0.405		$	0.830		$	0.810

(a)

发行的普通股为 25,386 和 52,993 为截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月，分别，和 78,012 和 128,401 为截至二零二六年三月三十一日及二零二五年三月三十一日止六个月，分别。包括零对于这两个截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月，和$ 2 百万美元 3 百万用于截至二零二六年三月三十一日及二零二五年三月三十一日止六个月，分别与基于股票的薪酬员工预扣税相关。

(b)

回购的普通股为零对于这三个中的每一个和截至2026年3月31日止六个月，和 1,541,320 对于这三个中的每一个和截至2025年3月31日止六个月 .

（c）

包括零在普通股回购的消费税中截至2026年3月31日止三个月及六个月，和$ 1 百万为这两个截至2025年3月31日止三个月及六个月 .亚什兰共支付了$ 100 百万用于截至2025年3月31日止三个月及六个月用于普通股回购。

注O –股票激励计划

亚什兰税前股票补偿费用计入持续经营业务的构成如下：


	三个月结束				六个月结束
	3月31日				3月31日
（百万）	2026年（a）		2025年（b）		2026年（a）		2025年（b）
股票增值权	$	1	$	—	$	1	$	—
非既得股票奖励		3		3		6		6
业绩份额奖励		1		2		3		3
	$	5	$	5	$	10	$	9

(a)

包括零和$ 1 万元与现金结算的非既得限制性股票奖励相关的费用截至2026年3月31日止三个月及六个月，分别，和零且低于$ 1 百万与以现金结算的业绩单位相关的费用截至2026年3月31日止三个月及六个月，分别。

(b)

包括零和$ 1 万元与现金结算的非既得限制性股票奖励相关的费用截至2025年3月31日止三个月及六个月，和零和收入$ 1 百万与期间以现金结算的业绩单位有关截至2025年3月31日止三个月及六个月，分别。

注p –收入

收入分类

亚什兰将其收入按可报告分部和地理区域分类，因为亚什兰认为这些类别最能说明管理层如何审查其业务的财务业绩。亚什兰在其北美指定中仅包括美国和加拿大，在其欧洲指定中包括欧洲、中东和非洲。详见下表。更多信息见注Q。


各地区销售额
	三个月结束				六个月结束
	3月31日				3月31日
（百万）	2026		2025		2026		2025
生命科学
北美洲	$	32	$	30	$	59	$	53
欧洲		68		69		117		119
亚太地区		53		53		99		99
拉丁美洲&其他		19		20		36		35
	$	172	$	172	$	311	$	306

	三个月结束				六个月结束
	3月31日				3月31日
（百万）	2026		2025		2026		2025
个人护理
北美洲	$	38	$	41	$	68	$	81
欧洲		60		59		106		104
亚太地区		33		30		64		60
拉丁美洲&其他		19		16		35		34
	$	150	$	146	$	273	$	279

	三个月结束				六个月结束
	3月31日				3月31日
（百万）	2026		2025		2026		2025
特种添加剂
北美洲	$	43	$	46	$	79	$	86
欧洲		47		48		79		82
亚太地区		36		33		64		67
拉丁美洲&其他		8		7		14		14
	$	134	$	134	$	236	$	249

	三个月结束				六个月结束
	3月31日				3月31日
（百万）	2026		2025		2026		2025
中间体
北美洲	$	25	$	25	$	44	$	48
欧洲		5		6		10		11
亚太地区		3		4		8		8
拉丁美洲&其他		2		2		4		4
	$	35	$	37	$	66	$	71

亚什兰有两个产品类别占亚什兰综合销售总额的10%或更多，这两个类别是纤维素和聚乙烯吡咯烷酮（“PVP”）。下表汇总了亚什兰在这些产品的总综合销售额中所占的百分比：


	三个月结束						六个月结束
	3月31日						3月31日
（百万）	2026			2025			2026			2025
纤维素		41	%		38	%		40	%		39	%
PVP		23	%		25	%		24	%		24	%
		64	%		63	%		64	%		63	%

应收账款

贸易应收款项定义为与客户的合同产生的应收款项，并记录在应收账款中，净额标题在简明综合资产负债表中。截至2026年3月31日和2025年9月30日，亚什兰的贸易应收款分别为1.99亿美元和2亿美元。有关亚什兰以循环方式向第三方银行出售某些应收账款的计划，最高购买总额上限（美国和外国应收账款销售计划）的更多信息，请参见附注H。

注Q –可报告分部信息

亚什兰根据向客户销售的产品和服务的内部运营管理方式确定其可报告分部，包括公司董事长兼首席执行官Guillermo Novo如何审查结果，其中包括确定可报告分部使用的资源分配方法。所得税、折旧及摊销前营业收入（亏损）（“EBITDA”）是主要的业绩衡量标准，由主要经营决策者在评估每个可报告分部的财务业绩时进行审查。亚什兰不会将经营分部汇总以得出这些可报告分部。

可报告分部业务说明

生命科学由制药、营养、农业化学品、诊断薄膜（以前称为先进材料）和精细化学品组成。制药解决方案包括控释聚合物、崩解剂、片剂涂层、增稠剂、增溶剂和片剂粘合剂。营养解决方案包括增稠剂、稳定剂、乳化剂和添加剂，用于增强口感、控制水分迁移、减少油脂吸收和结合结构食品。客户包括制药、食品、饮料、医院和放射科制造商。

个人护理由生物功能、微生物保护剂（防腐剂）、护肤、防晒、口腔护理、护发和家居组成。这些业务拥有广泛的天然、自然衍生、可生物降解、高性能成分，以客户为驱动的解决方案，帮助保护、更新、滋润和振兴皮肤和毛发，并为牙膏、漱口和漱口、义齿清洁和牙齿护理提供解决方案。个人护理用品提供自然衍生的流变成分、可生物降解的表面润湿剂、性能封装，以及家用、工业和机构清洁产品的特种聚合物。客户包括大型跨国品牌消费品公司和规模较小的独立精品公司的配方师。Avoca业务于2025年3月出售。更多信息见附注B。

特种添加剂由流变学和性能增强添加剂组成，服务于建筑涂料、建筑、能源、汽车和各种工业市场。解决方案包括用于建筑涂料、饰面和漆的涂料添加剂、基于水泥和石膏的干式砂浆、预拌接头化合物、用于商业和住宅建筑的合成灰泥以及用于工业应用的特种材料。产品包括流变改性剂（纤维素和缔合增稠剂）、泡沫控制剂、表面活性剂和润湿剂、pH中和剂、用于催化转化器的先进陶瓷和环境过滤器、有助于陶瓷电容器制造过程的成分、等离子体显示板和太阳能电池、纺织印刷的成分、热塑性金属和焊接用合金。产品通过流变改性和控制、保水性、可加工性、粘合强度、粘结力、成膜、沉积、悬浮和乳化，帮助改善所需的功能结果。客户包括但不限于全球涂料制造商、电子和汽车制造商、纺织厂、建筑行业和焊工。

中间体由生产1,4丁二醇（“BDO”）和相关衍生物组成，包括正甲基吡咯烷酮。这些产品被用作生产工程聚合物和聚氨酯的化学中间体，并在包括电子、农业、制药、水过滤膜等在内的广泛应用中作为特种工艺溶剂。BDO还供应给生命科学、个人护理和特种添加剂，用作原材料。

未分配和其他一般包括某些重大的全公司重组活动、公司治理成本和遗留成本或与已剥离业务相关的活动等项目，这些业务不再由亚什兰运营。

可报告分部业绩

亚什兰可报告分部的业绩是根据其管理和内部会计结构列报的。该结构是亚什兰特有的；因此，亚什兰可报告分部的财务业绩不一定与其他可比公司的类似信息具有可比性。亚什兰将所有成本分配给其可报告分部，但某些重大的全公司重组活动、某些公司治理成本以及与亚什兰不再经营的前业务相关的其他成本或活动除外。养恤金和其他退休后福利成本的服务成本部分按可分摊基准分配给每个可报告分部；而养恤金和其他退休后福利成本的其余部分则记录在简明综合全面收益（损失）报表的其他净定期福利损失标题中。随着可获得更精细的信息以及行业或市场的变化，亚什兰不时向可报告的分部改进其费用分配方法。对亚什兰方法的重大修订在追溯基础上对所有可报告分部进行调整。截至2026年3月31日或2025年3月31日的三个月和六个月，方法没有重大变化。

亚什兰认定，由于向客户提供的产品具有高度定制化和广泛的产品组合，并且没有任何一种产品或一小部分产品可以汇总在一起以代表可报告分部内的大部分收入，因此按具体产品披露销售情况是不切实际的。

下表列出了每个可报告分部的各种财务信息：


	三个月结束						六个月结束
	3月31日						3月31日
（百万-未经审计）	2026			2025			2026			2025
销售
生命科学	$	172		$	172		$	311		$	306
个人护理		150			146			273			279
特种添加剂		134			134			236			249
中间体		35			37			66			71
分部间销售（a）		(9	)		(10	)		(18	)		(21	)
	$	482		$	479		$	868		$	884
销售成本
生命科学	$	109		$	117		$	203		$	208
个人护理		88			82			167			169
特种添加剂		118			106			206			205
中间体		29			37			58			65
分部间销售		(9	)		(10	)		(18	)		(21	)
	$	335		$	332		$	616		$	626
销售、一般和管理费用
生命科学	$	20		$	19		$	40		$	40
个人护理		21			21			42			41
特种添加剂		17			15			33			31
中间体		2			1			4			4
经营分部合计		60			56			119			116
未分配及其他		19			29			46			46
	$	79		$	85		$	165		$	162
研发费用
生命科学	$	3		$	4		$	7		$	8
个人护理		6			7			11			12
特种添加剂		4			3			7			6
中间体		—			—			—			—
经营分部合计		13			14			25			26
未分配及其他		1			—			2			2
	$	14		$	14		$	27		$	28
摊销费用
生命科学	$	5		$	4		$	9		$	8
个人护理		8			8			16			19
特种添加剂		2			3			5			5
中间体		—			—			—			—
经营分部合计		15			15			30			32
未分配及其他		—			—			—			—
	$	15		$	15		$	30		$	32
股权及其他收入
生命科学	$	—		$	—		$	—		$	—
个人护理		—			—			1			1
特种添加剂		—			—			—			—
中间体		—			—			—			—
经营分部合计		—			—			1			1
未分配及其他		—			—			—			—
	$	—		$	—		$	1		$	1


	三个月结束						三个月结束
	3月31日						3月31日
（百万-未经审计）	2026			2025			2026			2025
资产剥离收入（亏损），净额
生命科学	$	—		$	—		$	—		$	—
个人护理		—			—			—			—
特种添加剂		—			—			—			—
中间体		—			—			—			—
经营分部合计		—			—			—			—
未分配及其他		—			18			2			(165	)
	$	—		$	18		$	2		$	(165	)
营业收入（亏损）
生命科学	$	35		$	28		$	52		$	42
个人护理		27			28			38			39
特种添加剂		(7	)		7			(15	)		2
中间体		4			(1	)		4			2
经营分部合计		59			62			79			85
未分配及其他（b）		(20	)		(11	)		(46	)		(213	)
营业总收入（亏损）	$	39		$	51		$	33		$	(128	)
净利息和其他费用		18			11			26			39
其他净定期福利损失		1			1			2			3
所得税前持续经营收入（亏损）	$	20		$	39		$	5		$	(170	)

EBITDA（c）
生命科学	$	49		$	54		$	80		$	81
个人护理		42			43			68			73
特种添加剂		8			23			18			34
中间体		5			2			6			8
经营分部合计		104			122			172			196
未分配及其他		(20	)		(11	)		(46	)		(213	)
EBITDA合计	$	84		$	111		$	126		$	(17	)
折旧费用		30			45			63			79
摊销费用		15			15			30			32
净利息和其他费用		18			11			26			39
其他净定期福利损失		1			1			2			3
所得税前持续经营收入（亏损）	$	20		$	39		$	5		$	(170	)

折旧费用
生命科学（d）	$	9		$	22		$	19		$	31
个人护理		7			7			14			15
特种添加剂（e）		13			13			28			27
中间体		1			3			2			6
经营分部合计		30			45			63			79
未分配及其他		—			—			—			—
	$	30		$	45		$	63		$	79


	3月31日		9月30日
（百万-未经审计）	2026		2025
物业、厂房及设备
生命科学	$	1,455	$	1,498
个人护理		714		751
特种添加剂		988		1,020
中间体		107		116
未分配及其他		1,235		1,226
	$	4,499	$	4,611
物业、厂房及设备-净额
生命科学	$	468	$	481
个人护理		95		101
特种添加剂		468		484
中间体		30		30
未分配及其他		102		105
	$	1,163	$	1,201

(a)

Intermediates的分部间销售按近似市场价值的价格入账。所有其他分部间销售按成本入账。

(b)

包括一个$ 2 出售多余公司财产的百万收益截至2026年3月31日止六个月，a $ 8 出售三家和两家公司多余公司财产的百万收益截至2025年3月31日止六个月，和一个$ 183 百万与Avoca业务相关的减值费用截至2025年3月31日止六个月，在资产剥离收益（亏损）内，简明合并收益（亏损）报表的净标题。

（c）

不包括已终止经营业务的收入，扣除所得税和其他净定期福利损失。有关排除的适用金额，请参阅简明综合全面收益（亏损）报表。

（d）

折旧包括加速折旧$ 13 百万用于生命科学，用于这三个领域和截至2025年3月31日止六个月 .

（e）

折旧包括加速折旧$ 3 百万用于特种添加剂截至2026年3月31日止六个月 .

阿什兰公司。和合并子公司

前瞻性陈述

这份表格10-Q的季度报告包含前瞻性陈述，包括但不限于在“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”（“MD & A”）标题下所做的陈述，这些陈述符合经修订的1933年证券法第27A条和经修订的1934年证券交易法第21E条的含义。亚什兰已经用“预期”、“相信”、“预期”、“估计”、“很可能”、“预测”、“项目”、“预测”、“目标”、“可能”、“将”、“应该”、“计划”和“打算”等词语确定了其中一些前瞻性陈述，以及这些词语或其他类似术语的否定。亚什兰可能会不时在其向股东提交的年度报告、季度报告和向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件、新闻稿和其他书面和口头通讯中做出前瞻性陈述。这些前瞻性陈述基于亚什兰的预期和假设，截至做出此类陈述之日，有关亚什兰未来的经营业绩和财务状况，以及经济和其他未来事件或情况。我们面临的风险和不确定性可能导致我们的实际结果与这些前瞻性陈述中表达、预测或暗示的结果存在重大差异，这些风险和不确定性包括但不限于：亚什兰的激进增长目标以及这些目标可能在多大程度上受到未能优化我们的有形和无形资产、未能识别和整合收购目标、与此类收购相关的任何意外成本和负债以及商誉减值的影响；自然、运营和其他灾难性事件导致的业务中断，包括供应和物流功能中断、制造延迟，和信息技术系统和网络故障；气候变化和相关资源影响；消费者偏好的变化和对亚什兰产品的需求减少；经营全球业务的固有风险，包括关税和其他贸易政策、地缘政治不稳定和武装冲突，以及与在具有不同法律、法规和文化习俗的国家雇用和管理多样化劳动力相关的挑战；经济衰退和金融市场中断；亚什兰的大量债务，包括此类债务和相关限制性契约可能对我们未来的现金流产生不利影响，限制了我们偿还债务和获得未来融资的能力，使亚什兰处于竞争劣势，并使我们更容易受到利率上升的影响；我们开发和营销新产品的能力以及在我们经营所在市场保持竞争力的能力；我们将能源和原材料成本的增加转嫁给客户以及履行我们与客户和供应商的合同要求的能力；价格和利润率的下行压力；吸引和留住关键员工以及提供有效继任规划的能力；网络安全风险，包括亚什兰信息技术系统和网络的中断或故障，恶意网络攻击，以及专有或敏感信息的无意或意外披露或丢失；亚什兰有效保护和执行其知识产权的能力；面临产品责任索赔；与遵守环境、健康和安全法规相关的风险，包括可能发生代价高昂的诉讼、补救和和解行动；面临未决和威胁的石棉相关诉讼；我们经营所在的法律和监管环境发生变化；税收或不利的税务裁决发生变化；并且不受限制，影响亚什兰的风险和不确定性，包含在合并财务报表附注A的“估计、风险和不确定性的使用”以及其最近提交给SEC的10-K表格的项目1A中。亚什兰认为其预期和假设是合理的，但无法保证此处反映的预期将会实现。除非法律要求，亚什兰不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新本表10-Q中的任何前瞻性陈述的义务。亚什兰网站上的信息未纳入本10-Q表格或其一部分。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

阿什兰公司。和合并子公司

管理层的讨论和分析

以下讨论应与此处的简明合并财务报表和随附的简明合并财务报表附注一并阅读。

业务概览

亚什兰简介

亚什兰是一家全球添加剂和特种配料公司，对可持续发展具有自觉和积极的心态。该公司服务于广泛的消费和工业市场的客户，包括建筑涂料、建筑、能源、食品和饮料、个人护理和制药。亚什兰在全球拥有约2900名员工，为100多个国家的客户提供服务。

截至2026年3月31日的三个月和六个月，亚什兰在北美以外地区产生的销售额均为73%，截至2025年3月31日的三个月和六个月均为72%。按地区划分的销售额以占综合销售总额的百分比表示如下：


	三个月结束						六个月结束
	3月31日						3月31日
按地域划分的销售额	2026			2025			2026			2025
北美洲（a）		27	%		28	%		27	%		28	%
欧洲（a）		37	%		38	%		36	%		36	%
亚太地区		26	%		25	%		27	%		26	%
拉丁美洲&其他		10	%		9	%		10	%		10	%
		100	%		100	%		100	%		100	%

(a)

亚什兰在北美的名称中仅包括美国和加拿大，在欧洲的名称中包括欧洲、中东和非洲。

可报告分部

亚什兰的可报告部门包括生命科学、个人护理、特种添加剂和中间体。未分配和其他包括公司治理活动和某些遗留事项。以综合销售总额百分比表示的各可报告分部对销售的贡献如下：


	三个月结束						六个月结束
	3月31日						3月31日
按可报告分部划分的销售额	2026			2025			2026			2025
生命科学		36	%		35	%		36	%		36	%
个人护理		31	%		31	%		31	%		30	%
特种添加剂		28	%		28	%		27	%		28	%
中间体		5	%		6	%		6	%		6	%
		100	%		100	%		100	%		100	%

关键发展

与关税和全球贸易政策变化相关的不确定性

截至2026年3月31日的三个月，持续的监管活动涉及美国和外贸政策的显着变化，导致宏观经济和地缘政治环境存在重大不确定性。从2025财年第二季度开始，美国对来自中国、欧盟、印度等国的进口商品实施了一系列关税，导致对美国商品实施报复性措施。作为一家全球企业，我们面临与关税和其他贸易冲突相关的风险。此类风险可能包括但不限于：（i）全球供应链的变化和我们采购材料的能力受到压力；（ii）采购和制造成本增加；（iii）受影响市场对亚什兰产品的需求减少；（iv）对亚什兰最佳运营能力的其他影响。

最近的这些关税和贸易争端对总体经济状况以及对亚什兰的业务、财务业绩和经营业绩的最终影响是不确定的，取决于各种因素，包括关税和争端的持续时间、美国与受影响国家之间的谈判、是否征收额外或增加关税以及其他国家或地区的反应，以及贸易限制相关豁免的潜力，包括最近关税逆转的发展。鉴于局势的动态性质，亚什兰继续监测关税发展以及更广泛的全球贸易格局，并正在努力减轻对其业务的潜在影响。

与正在进行的美国、以色列/伊朗、乌克兰/俄罗斯和以色列/哈马斯冲突及其他政治事件有关的不确定性

商业中断，包括与美国、以色列/伊朗、乌克兰/俄罗斯和以色列/哈马斯之间持续冲突有关的中断，以及委内瑞拉最近的政治事件，继续影响着全球各地的商业。虽然无法预测地缘政治紧张局势可能升级（包括美国和欧盟对俄罗斯实施现有和额外制裁）、宏观经济和一般商业状况恶化、供应链中断和不利的能源市场等冲突的影响，但影响可能是重大的。亚什兰正在密切监测这些情况，并维持业务连续性计划，旨在继续运营或减轻可能扰乱其业务的事件的影响。

亚什兰在伊朗、以色列、俄罗斯、乌克兰、委内瑞拉或白俄罗斯没有制造业务。亚什兰向这些国家的制造商出售（或以前出售）添加剂和特种成分，用于制药、个人护理和涂料应用。对俄罗斯和白俄罗斯的销售以前是有限的，我们的产品主要用于对人民福祉至关重要的产品和应用，目前支持我们客户的人道主义努力。我们制定了销售控制措施，以确保未来进入该地区的潜在销售仅用于支持对普通人群至关重要的关键药品或个人卫生产品，并符合任何适用的制裁措施。对以色列、乌克兰、俄罗斯和白俄罗斯的销售额占合并销售总额的比例不到1%，占合并资产总额的比例不到1%（与应收账款有关）。亚什兰与伊朗没有销售活动。

其他项目

重组方案

正如此前宣布的那样，亚什兰启动了一项3000万美元的税前重组计划，以抵消2024财年完成的营养保健品业务出售、2025财年完成的Avoca业务出售以及其他投资组合优化行动的影响，这些行动预计将在2025财年实现50%，在2026财年实现50%。与该计划相关的遣散费准备金见简明综合财务报表附注D。

亚什兰还执行了其投资组合优化行动，以进一步加强亚什兰的韧性，提高利润率和回报。这些先前宣布的行动包括侧重于羧甲基纤维素（“CMC”）、甲基纤维素（“MC”）、营养保健品业务出售和鳄梨业务出售（统称“投资组合优化”）的举措。总体而言，这些投资组合优化行动使截至2026年3月31日止三个月的销售额和调整后EBITDA分别减少约200万美元和零，与去年同期相比，截至2026年3月31日止六个月的销售额和调整后EBITDA分别减少约1100万美元和100万美元。与去年同期相比，截至2026年3月31日的三个月和六个月的营业收入（亏损）分别受到200万美元和400万美元的积极影响。

亚什兰还在推进一项多年的制造网络优化，以提高运营成本并加强其竞争地位。这一优化计划预计将产生5000万至5500万美元的税前节省，随着市场状况的改善，特别是在中国国内，有6000万美元是可以实现的。与去年同期相比，亚什兰在截至2026年3月31日的三个月和六个月内分别实现了约1000万美元和1500万美元的节余。

下表汇总了这些行动的费用影响：


	三个月结束				六个月结束
	3月31日				3月31日
（百万）	2026		2025		2026		2025
加速折旧（a）	$	—	$	13	$	3	$	13
重组、离职和其他费用（b）		3		8		7		11
其他工厂优化成本（a）		10		6		15		9
	$	13	$	27	$	25	$	33

(a)

在简明综合全面收益（亏损）报表的销售成本标题内记录。

(b)

在简明综合全面收益（亏损）报表的销售、一般和管理费用标题中记录。

经营成果–综合审查

综合审查

概述

主要财务业绩包括以下内容：


	三个月结束							六个月结束
	3月31日							3月31日
（单位：百万，每股数据除外）	2026		2025		改变			2026		2025			改变
净收入（亏损）	$	16	$	31	$	(15	)	$	4	$	(135	)	$	139
稀释每股收益（EPS）净收益（亏损）（a）		0.34		0.65		(0.31	)		0.08		(2.88	)		2.96
持续经营收入（亏损）		15		30		(15	)		1		(136	)		137
持续经营业务摊薄EPS收益（亏损）（a）		0.32		0.63		(0.31	)		0.02		(2.91	)		2.93
营业收入（亏损）		39		51		(12	)		33		(128	)		161
EBITDA（b）		84		100		(16	)		124		(30	)		154
调整后EBITDA（b）		98		108		(10	)		156		169			(13	)
不包括无形资产摊销费用的持续经营业务调整后稀释每股收益（b）		0.91		0.99		(0.08	)		1.17		1.26			(0.09	)

(a)

由于亚什兰在截至2025年3月31日止六个月的持续经营业务亏损，可转换为普通股的股份奖励的影响将具有反稀释性，已被排除在稀释后每股收益计算之外。

(b)

这些是非公认会计准则财务指标。有关与美国公认会计原则的对账，请参阅下面的“使用非公认会计原则财务措施”部分。

经营成果

亚什兰的净收入1600万美元（稀释后每股收益0.34美元）和3100万美元（稀释后每股收益0.65美元），包括截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的已终止业务收入分别为100万美元（稀释后每股收益0.02美元）和100万美元（稀释后每股收益0.02美元）。

亚什兰截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的持续经营业绩、持续经营业务摊薄每股收益和营业收入包括某些关键项目，这些项目被排除在外，以得出调整后的EBITDA，并在下文“使用非公认会计准则财务指标”部分进行了量化。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，这些税前关键项目的费用总额分别为2000万美元和600万美元，影响了持续经营业务。持续经营业务还受到截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的离散税项总额分别为零和100万美元的特定税项的有利影响。

不包括这些关键项目，持续经营业务、持续经营业务摊薄后每股收益和营业收入的下降主要是由于定价疲软、卡尔弗特市启动延迟以及本季度与天气相关的运营中断，部分被有利的外汇汇率以及较低的销售、一般和管理费用所抵消。此外，持续经营业务的稀释后每股收益也受到过去12个月回购亚什兰普通股导致的普通股减少的影响。这些普通股回购将加权平均股数从2025年3月31日的4700万股稀释后的股份减少到2026年3月31日的4600万股稀释后的股份。

截至2026年3月31日止三个月，亚什兰的调整后EBITDA为9800万美元，而截至2025年3月31日止三个月的调整后EBITDA为1.08亿美元（见“使用非公认会计原则财务

措施”如下）。调整后EBITDA减少1000万美元，主要是由于定价疲软、卡尔弗特市启动延迟以及本季度与天气相关的运营中断，但被有利的外汇汇率以及销售、一般和管理费用下降所抵消。不包括无形资产摊销费用的调整后持续经营摊薄每股收益（非公认会计准则）也受到这些因素的影响，以及上述普通股回购的影响。

有关上述报告项目的更多信息，请参阅简明综合综合收益（亏损）标题审查分析比较报表中的讨论。

简明综合全面收益（亏损）报表–标题回顾

现按标题对简明综合全面收益（亏损）报表进行比较分析如下：


	截至3月31日止三个月						截至3月31日止六个月
（百万）	2026		2025		改变		2026		2025		改变
销售	$	482	$	479	$	3	$	868	$	884	$	(16	)

下表提供了销售额变化的对账：


	三个月结束			六个月结束
（百万）	2026年3月31日			2026年3月31日
销售变化
价格/组合	$	(11	)	$	(18	)
成交量		—			(12	)
鳄梨业务		(2	)		(11	)
外币兑换		16			25
销售额变化	$	3		$	(16	)

截至二零二六年三月三十一日止三个月与截至二零二五年三月三十一日止三个月比较

与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月的销售额增加了300万美元。这一增长是由有利的外汇兑换推动的，但部分被不利的定价所抵消。投资组合优化计划对截至2026年3月31日的三个月的销售额产生了200万美元的负面影响。

截至二零二六年三月三十一日止六个月与截至二零二五年三月三十一日止六个月比较

与截至2025年3月31日的六个月相比，截至2026年3月31日的六个月的销售额减少了1600万美元。下降是由于不利的定价、较低的销量以及Avoca业务出售的影响，部分被有利的外汇兑换所抵消。投资组合优化计划对截至2026年3月31日的六个月的销售额产生了1100万美元的负面影响。


	截至3月31日止三个月								截至3月31日止六个月
（百万）	2026			2025			改变		2026			2025			改变
销售成本	$	335		$	332		$	3	$	616		$	626		$	(10	)
毛利润占销售额的百分比		30.5	%		30.7	%				29.0	%		29.2	%

下表提供了销售成本变化的对账：


	三个月结束			六个月结束
（百万）	2026年3月31日			2026年3月31日
销售成本变动
鳄梨业务	$	(2	)	$	(11	)
价格/组合		(5	)		(8	)
成交量		—			(6	)
运营成本		1			1
外币兑换		9			14
销售成本变动	$	3		$	(10	)

截至二零二六年三月三十一日止三个月与截至二零二五年三月三十一日止三个月比较

与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月的销售成本增加了300万美元。这一增长主要是由于卡尔弗特市启动延迟和本季度与天气相关的运营中断带来的1000万美元的负面综合影响，以及不利的外汇汇率，部分被有利的价格/组合所抵消。截至2026年3月31日的三个月，运营成本受到1000万美元的其他工厂优化成本的影响，而截至2025年3月31日的三个月包括1300万美元的加速折旧，用于生命科学可报告分部内制造设施的产品线优化活动，以及600万美元的其他工厂优化成本。毛利润占销售额的百分比下降0.2%，主要是由于与截至2025年3月31日止三个月相比，运营成本增加。

截至二零二六年三月三十一日止六个月与截至二零二五年三月三十一日止六个月比较

截至2026年3月31日止六个月的销售成本较截至2025年3月31日止六个月减少1000万美元。减少的主要原因是Avoca业务出售的影响、有利的价格/组合和较低的销量，部分被不利的外汇汇率和不利的运营成本所抵消。截至2026年3月31日的六个月，运营成本受到特种添加剂可报告分部内制造设施的产品线优化活动加速折旧300万美元和其他工厂优化成本1500万美元的影响，而截至2025年3月31日的六个月包括生命科学可报告分部内制造设施的产品线优化活动加速折旧1300万美元和其他工厂优化成本900万美元。毛利占销售额百分比下降0.2%，主要是由于与截至2025年3月31日止六个月相比，销量下降、运营成本和其他工厂优化成本增加。


	截至3月31日止三个月									截至3月31日止六个月
（百万）	2026			2025			改变			2026			2025			改变
销售、一般和管理费用	$	79		$	85		$	(6	)	$	165		$	162		$	3
占销售额的百分比		16.4	%		17.7	%					19.0	%		18.3	%

截至二零二六年三月三十一日止三个月与截至二零二五年三月三十一日止三个月比较

截至2026年3月31日止三个月的销售、一般和管理费用与截至2025年3月31日止三个月相比减少了600万美元，费用占销售额的百分比下降了1.3%。与截至2025年3月31日止三个月相比，销售、一般和管理费用波动的主要驱动因素是：

•

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的环境相关费用净额为200万美元（更多信息见简明合并财务报表附注附注L）；

•

费用分别为300万美元和800万美元，包括截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的遣散费、放弃租约和其他重组费用的关键项目；和

•

与公司拥有的人寿保险合同相关的收入增加，以及与重组行动相关的成本降低，部分被增加的坏账费用、更高的可变补偿费用和更低的过渡服务收入所抵消。

截至二零二六年三月三十一日止六个月与截至二零二五年三月三十一日止六个月比较

截至2026年3月31日的六个月的销售、一般和管理费用与截至2025年3月31日的六个月相比增加了300万美元，费用占销售额的百分比增加了0.7%。与截至2025年3月31日止六个月相比，销售、一般和管理费用波动的主要驱动因素是：

•

截至2026年3月31日和2025年3月31日止六个月的环境相关费用净额分别为1200万美元和300万美元（更多信息见简明综合财务报表附注附注L）；

•

费用分别为700万美元和1100万美元，包括截至2026年3月31日和2025年3月31日止六个月的遣散费、放弃租约和其他重组费用的关键项目；和

•

较高的可变补偿费用、增加的坏账费用、较低的过渡服务收入和不利的货币兑换，部分被与公司拥有的人寿保险合同相关的收入增加和与重组行动相关的成本降低（包括Avoca业务出售）所抵消。


	截至3月31日止三个月						截至3月31日止六个月
（百万）	2026		2025		改变		2026		2025		改变
研发费用	$	14	$	14	$	—	$	27	$	28	$	(1	)

截至二零二六年三月三十一日止三个月与截至二零二五年三月三十一日止三个月比较

研发费用在截至2026年3月31日的三个月和2025年之间大体一致。

截至二零二六年三月三十一日止六个月与截至二零二五年三月三十一日止六个月比较

研发费用在截至2026年3月31日的六个月和2025年之间大体一致。


	截至3月31日止三个月						截至3月31日止六个月
（百万）	2026		2025		改变		2026		2025		改变
无形资产摊销费用	$	15	$	15	$	—	$	30	$	32	$	(2	)

截至二零二六年三月三十一日止三个月与截至二零二五年三月三十一日止三个月比较

无形资产摊销费用在截至2026年3月31日的三个月和2025年之间大体一致。

截至二零二六年三月三十一日止六个月与截至二零二五年三月三十一日止六个月比较

截至2026年3月31日止六个月的无形资产摊销费用减少，是由于截至2025年3月31日止六个月与剥离的Avoca业务相关的摊销影响。


	截至3月31日止三个月						截至3月31日止六个月
（百万）	2026		2025		改变		2026		2025		改变
股权及其他收入	$	—	$	—	$	—	$	1	$	1	$	—

截至二零二六年三月三十一日止三个月与截至二零二五年三月三十一日止三个月比较

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，股票和其他收入均为零。

截至二零二六年三月三十一日止六个月与截至二零二五年三月三十一日止六个月比较

截至2026年3月31日的六个月与2025年的股权和其他收入大体一致。


	截至3月31日止三个月							截至3月31日止六个月
（百万）	2026		2025		改变			2026		2025			改变
资产剥离收入（亏损），净额	$	—	$	18	$	(18	)	$	2	$	(165	)	$	167

截至二零二六年三月三十一日止三个月与截至二零二五年三月三十一日止三个月比较

截至2025年3月31日止三个月的资产剥离收入（亏损）净额，主要涉及与Avoca业务相关的800万美元出售税前收益和1100万美元出售多余公司房地产的税前收益，部分被与2024财年完成的营养保健品业务出售相关的100万美元调整所抵消。更多信息见简明综合财务报表附注B。

截至二零二六年三月三十一日止六个月与截至二零二五年三月三十一日止六个月比较

截至2026年3月31日止六个月的资产剥离收入（亏损）净额主要与出售多余公司房地产的税前收益有关，而截至2025年3月31日止三个月，主要与1.83亿美元的减值费用、与Avoca业务相关的800万美元的出售税前收益和1100万美元的出售多余公司房地产的税前收益有关，部分被与2024财年完成的营养保健品业务出售相关的100万美元调整所抵消。更多信息见简明综合财务报表附注B。


	截至3月31日止三个月									截至3月31日止六个月
（百万）	2026			2025			改变			2026			2025			改变
净利息及其他费用（收入）
利息支出	$	15		$	15		$	—		$	30		$	30		$	—
利息收入		(1	)		(1	)		—			(3	)		(3	)		—
投资证券（收入）费用		2			(6	)		8			(5	)		7			(12	)
其他融资成本		2			3			(1	)		4			5			(1	)
	$	18		$	11		$	7		$	26		$	39		$	(13	)

截至二零二六年三月三十一日止三个月与截至二零二五年三月三十一日止三个月比较

与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日的三个月中，净利息和其他费用增加了700万美元。截至2026年3月31日的三个月与2025年的利息支出和利息收入大体一致。200万美元的投资证券费用和600万美元的收入分别包括截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的已实现亏损500万美元和收益300万美元，这是主要变化。更多信息见简明综合财务报表附注E。

截至二零二六年三月三十一日止六个月与截至二零二五年三月三十一日止六个月比较

与截至2025年3月31日的六个月相比，截至2026年3月31日的六个月期间，净利息和其他费用减少了1300万美元。截至2026年3月31日的六个月与2025年的利息支出和利息收入大体一致。500万美元的投资证券收入和700万美元的支出分别包括截至2026年3月31日和2025年3月31日止六个月的已实现亏损300万美元和1400万美元，这是主要变化。更多信息见简明综合财务报表附注E。


	截至3月31日止三个月						截至3月31日止六个月
（百万）	2026		2025		改变		2026		2025		改变
其他净定期福利损失	$	1	$	1	$	—	$	2	$	3	$	(1	)

截至二零二六年三月三十一日止三个月与截至二零二五年三月三十一日止三个月比较

截至2026年3月31日止三个月的其他净定期福利损失，主要包括利息成本300万美元，被计划资产的预期回报率200万美元部分抵消。截至2025年3月31日止三个月的其他净定期福利损失，主要包括400万美元的利息成本，这部分被300万美元的计划资产预期回报率所抵消。更多信息见简明综合财务报表附注K。

截至二零二六年三月三十一日止六个月与截至二零二五年三月三十一日止六个月比较

截至2026年3月31日止六个月的其他净定期福利损失，主要包括700万美元的利息成本，这部分被500万美元的计划资产预期回报率所抵消。截至2025年3月31日止六个月的其他净定期福利损失，主要包括700万美元的利息成本和100万美元的限电损失，这部分被500万美元的计划资产预期回报所抵消。更多信息见简明综合财务报表附注K。


	截至3月31日止三个月									截至3月31日止六个月
（百万）	2026			2025			改变			2026			2025			改变
所得税费用（收益）	$	5		$	9		$	(4	)	$	4		$	(34	)	$	38
实际税率		25	%		23	%					80	%		20	%

截至二零二六年三月三十一日止三个月与截至二零二五年三月三十一日止三个月比较

亚什兰在任何过渡期间的有效税率都会受到与离散项目和国内外经营业绩混合相关的调整。截至2026年3月31日止三个月的实际税率为25%，

并且主要受到辖区收入组合和主要与股权补偿调整和不确定税务状况变化相关的有利税收离散项目的净100万美元的影响。

截至2025年3月31日止三个月的实际税率为23%，主要受到辖区收入组合的影响。

截至二零二六年三月三十一日止六个月与截至二零二五年三月三十一日止六个月比较

截至2026年3月31日的六个月，有效税率为80%，主要受到辖区收入组合和主要与股权补偿调整和不确定税务状况变化相关的不利税收离散项目净100万美元的影响。

截至2025年3月31日止六个月的有效税率为20%，主要受到司法管辖收入组合以及主要与截至2025年3月31日止六个月期间美国发布的最终法规相关的不利税收离散项目产生的净700万美元的影响，影响了对某些未实现外汇损益的递延税款的确认。

调整后所得税费用（收益）

关键项目被定义为可能导致净收入（亏损）和/或营业收入（亏损）短期波动的重大交易的财务影响，亚什兰认为这些交易不能准确反映亚什兰的基本业务业绩和趋势。税收特定关键项目定义为来自税收特定金融交易、税法变化或其他事项的财务影响，这些事项属于前面所述的关键项目定义范围。有效税率，不包括关键项目，这是一种非公认会计准则财务指标，已经准备好，以说明亚什兰业务的持续税收影响。管理层认为，投资者和分析师使用这一财务指标来评估亚什兰的业务表现，并且在综合基础上提出这一非公认会计准则财务指标有助于投资者更好地了解亚什兰的持续业务表现，从而提高他们比较各期财务业绩的能力。

截至2025年3月31日止三个月和六个月的实际税率受到以下特定税收关键项目的显着影响：

•

不确定税务状况–包括与各税务机关结算不确定税务状况的影响；以及

•

其他和税收改革相关活动–包括杂项国家和外国法规调整。

下表是有效税率的计算，不包括这些关键项目。


	三个月结束						六个月结束
	3月31日						3月31日
（百万）	2026			2025			2026			2025
所得税前持续经营收入（亏损）	$	20		$	39		$	5		$	(170	)
重点项目（税前）（a）		20			6			38			214
调整后的所得税前持续经营收入	$	40		$	45		$	43		$	44

所得税费用（收益）	$	5		$	9		$	4		$	(34	)
所得税率调整：
重点项目税收效应（b）		5			2			9			52
税务特定关键项目：（c）
不确定的税务状况		—			3			—			4
其他和税制改革相关活动		—			(2	)		—			(11	)
所得税税率调整总额		5			3			9			45
调整后所得税费用	$	10		$	12		$	13		$	11
实际税率		25	%		23	%		80	%		20	%
有效税率，不包括关键项目（Non-GAAP）（d）		25	%		25	%		30	%		25	%

(a)

有关税前关键项目的摘要，请参阅本管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析中披露的调整后EBITDA调节表。

(b)

重点物项产生地所在辖区的特定税率，用于计算重点物项的税收影响。

（c）

有关这些税务特定关键项目对EPS的影响的更多信息，请参阅本管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析中披露的调整后稀释EPS表。

（d）

由于四舍五入的惯例，所提出的有效税率可能不会根据本表中披露的数字准确地重新计算。


	截至3月31日止三个月								截至3月31日止六个月
（百万）	2026		2025			改变			2026		2025			改变
终止经营业务产生的收入，扣除所得税
水技术	$	—	$	—		$	—		$	2	$	—		$	2
性能胶粘剂		—		(1	)		1			—		(1	)		1
胜牌		1		2			(1	)		1		2			(1	)
	$	1	$	1		$	—		$	3	$	1		$	2

截至二零二六年三月三十一日止三个月与截至二零二五年三月三十一日止三个月比较

Performance Adhesives和Valvoline的活动代表了与税收相关储备一起进行的后续调整。

截至二零二六年三月三十一日止六个月与截至二零二五年三月三十一日止六个月比较

Water Technologies、Performance Adhesives和Valvoline的活动代表了与环境和税收相关储备一起进行的后续调整。

其他综合收益（亏损）


	截至3月31日止三个月								截至3月31日止六个月
（百万）	2026			2025		改变			2026			2025			改变
其他综合收益（亏损），税后净额
未实现折算收益（亏损）	$	(12	)	$	49	$	(61	)	$	(10	)	$	(45	)	$	35
商品对冲未实现收益		—			2		(2	)		—			3			(3	)
	$	(12	)	$	51	$	(63	)	$	(10	)	$	(42	)	$	32

截至二零二六年三月三十一日止三个月与截至二零二五年三月三十一日止三个月比较

与截至2025年3月31日的三个月相比，截至2026年3月31日止三个月的其他综合收益（亏损）总额（税后净额）减少了6300万美元，主要原因如下：

•

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，外币换算调整的未实现收益（亏损）变动分别导致亏损1200万美元和收益4900万美元。未实现换算损益的波动主要是由于将外国附属财务报表从当地货币换算为美元。

•

截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，商品套期保值的变化主要是由于基础商品的市场价格波动。大宗商品对冲导致截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的未实现收益分别为零和200万美元。

截至二零二六年三月三十一日止六个月与截至二零二五年三月三十一日止六个月比较

截至2026年3月31日止六个月的其他综合收益（亏损）总额（税后净额）较截至2025年3月31日止六个月增加3200万美元，主要原因如下：

•

截至2026年3月31日和2025年3月31日止六个月，外币换算调整的未实现收益（亏损）变动分别导致亏损1000万美元和4500万美元。未实现换算损益的波动主要是由于将外国附属财务报表从当地货币换算为美元。

•

截至2026年3月31日和2025年3月31日止六个月，商品对冲的变化主要是由于基础商品的市场价格波动。大宗商品对冲导致截至2026年3月31日和2025年3月31日止六个月的未实现收益分别为零和300万美元。

使用非公认会计原则财务措施

亚什兰在本文件中纳入了以下非公认会计原则财务指标，以合并和可报告分部为基础，这些指标未在美国公认会计原则中定义，也无意替代经营活动产生的净收入（亏损）或现金流量作为经营业绩或现金流量的衡量标准：

EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率

EBITDA定义为净收入（亏损），加上所得税费用（收益）、净利息和其他费用以及折旧和摊销。调整后EBITDA为已终止经营业务和关键项目调整后的EBITDA。调整后EBITDA利润率是调整后EBITDA除以销售额。

管理层认为，在合并和可报告分部基础上使用EBITDA和调整后EBITDA计量有助于投资者通过列报不同期间的可比财务业绩来了解持续经营业绩。亚什兰认为，通过去除折旧和摊销的影响，并排除某些非现金费用、利息和税收支出的金额以及每年高度可变的某些其他费用，EBITDA和调整后EBITDA为亚什兰的投资者提供了业绩衡量标准，反映了销售、利润率和运营费用变化趋势对运营的影响，提供了一个从净收入（亏损）和营业收入（亏损）中无法立即显现的视角。亚什兰为得出EBITDA和调整后EBITDA的非公认会计准则财务指标所做的调整不包括可能导致净收入（亏损）和营业收入（亏损）短期波动的项目，亚什兰认为这些项目不是其业务的基本属性或主要驱动因素。EBITDA和调整后EBITDA提供的披露基础与亚什兰管理层在合并和可报告分部基础上评估财务业绩所使用的披露基础相同，并在我们的财务报告中提供一致性，促进对亚什兰历史经营业绩及其分部的内部和外部比较，并为可比性目的向投资者提供连续性。

调整后稀释每股收益（EPS）

调整后稀释每股收益定义为持续经营亏损，经关键项目调整后的税后净额除以适用期间的平均已发行稀释股份。调整后的稀释后每股收益指标使亚什兰能够证明关键项目对稀释后每股收益的影响，方法是计入持续经营业务的亏损、根据调整后EBITDA表中已确定的税后关键项目进行调整，并除以适用期间的平均已发行稀释股份。亚什兰的管理层认为，这份报告有助于说明关键项目在适用期间如何影响这一指标。

不包括无形资产摊销费用的调整后稀释每股收益（EPS）

不包括无形资产摊销费用的调整后稀释每股收益是经调整的无形资产摊销费用净额后的调整后每股收益，除以适用期间的平均已发行稀释股份。调整后的稀释后每股收益，不包括无形资产摊销费用指标，使亚什兰能够证明非现金无形资产摊销费用对每股收益的影响，此外还有前面提到的关键项目。亚什兰的管理层认为，这份报告有助于说明以前的收购如何影响适用期间的结果。

自由现金流、持续的自由现金流和持续的自由现金流转换

自由现金流定义为经营现金流减去资本支出，而持续自由现金流是经营现金流减去资本支出和适用的某些其他调整。持续的自由现金流转换是持续的自由现金流除以调整后的EBITDA。这些自由现金流量指标使亚什兰能够更好地表明正在产生的现金，这些现金最终可供债务和股权持有者以及其他投资机会使用。与经营活动提供的现金流不同，自由现金流和持续自由现金流包括来自持续经营的资本支出和其他影响现金流的重要项目的影响，提供了当前和未来现金产生的更完整的图景。自由现金流、持续自由现金流和自由现金流转换是非公认会计准则流动性指标，亚什兰认为这些指标为管理层和投资者提供了有关亚什兰将调整后EBITDA转换为持续自由现金流的能力的有用信息。亚什兰的利益相关者和行业同行定期使用这些流动性衡量标准，以衡量从常规业务活动中提供现金的效率。自由现金流、持续的自由现金流、自由现金流转换有一定的局限性，包括他们

不反映某些非全权现金流的调整，例如强制偿还债务。强制性支出与可自由支配支出的金额在不同时期可能会有很大差异。

关于非公认会计原则财务措施的其他披露

尽管亚什兰可能会为调整后的EBITDA、调整后的稀释后每股收益和持续的自由现金流提供前瞻性指引，但亚什兰没有重申或提供前瞻性指引，也没有为美国公认会计原则报告的财务措施或前瞻性非公认会计原则财务措施与最直接可比的美国公认会计原则措施的对账提供前瞻性指引，因为它无法合理确定地预测影响这些指标的某些重要项目的最终结果，例如国内和国际经济、政治、立法、监管和法律行动。此外，某些经济状况，如衰退趋势、通货膨胀、利率和货币汇率、政府财政政策和某些关键原材料价格的变化，可能对经营产生重大影响，难以确定地预测。

这些非GAAP财务指标应被视为补充性指标，不应被解释为比美国GAAP定义的可比指标更重要。与使用这些非公认会计原则财务指标相关的限制包括，这些指标并未呈现根据美国公认会计原则确定的与我们的结果相关的所有金额。提供的非公认会计准则财务指标由亚什兰管理层使用，可能无法以与其他公司使用的方法一致的方式确定。EBITDA和调整后EBITDA提供了亚什兰在合并和可报告分部基础上的经营业绩的补充列报。调整后的EBITDA通常包括对影响期间之间可比性的项目的调整。此外，与亚什兰2022年信贷协议相关的某些财务契约基于类似的非公认会计原则财务措施，并在引用该指标的章节中进一步定义。

EBITDA和调整后EBITDA

截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的EBITDA总额分别为8400万美元和1亿美元，截至2026年3月31日和2025年3月31日止六个月的收入分别为1.24亿美元和亏损3000万美元。下表中的EBITDA和调整后EBITDA结果旨在说明亚什兰业务的持续影响，其中不包括先前描述的某些关键项目。管理层认为，在合并和可报告分部基础上使用此类非公认会计原则措施有助于投资者通过在更具可比性的基础上呈现不同时期的财务业绩来了解持续的经营业绩。

这些适用期间的经营重点项目汇总如下：

•

其他工厂优化成本–亚什兰产生了与产品线优化行动相关的库存调整和生产成本；

•

环境储备调整–亚什兰受制于各种联邦、州和地方环境法律法规，这些法律法规要求在多个地点开展环境评估或补救工作（统称为环境补救）。由于这些活动，亚什兰每年都对其环境修复储备和应收账款进行调整，这些调整主要与先前剥离的业务或非运营场地有关。更多信息见简明综合财务报表附注附注L；

•

重组、离职和其他成本–亚什兰定期实施与收购、资产剥离和其他成本削减计划相关的全公司和有针对性的成本削减计划，以便通过简化运营和改善整体成本结构来提高盈利能力。亚什兰经常会产生与这些项目相关的遣散、设施和整合费用。更多信息见简明综合财务报表附注D；

•

加速折旧–由于生命科学和特种添加剂可报告分部内制造设施的产品线优化活动，亚什兰在截至2026年3月31日的六个月以及截至2025年3月31日的三个月和六个月期间，由于某些不动产、厂房和设备的预期使用寿命发生变化，录得加速折旧。更多信息见简明综合财务报表附注D；

•

Avoca业务减值和出售–在2025年3月期间，亚什兰出售了其Avoca业务的几乎所有净资产。因此，亚什兰在截至2025年3月31日止三个月和六个月的简明综合全面收益（亏损）报表的资产剥离收入（亏损）中记录了减值费用和出售收益，净标题。更多信息见简明综合财务报表附注B；

•

持有待售折旧及摊销–指截至2025年3月31日止六个月期间Avoca业务资产的折旧及摊销。更多信息见简明综合财务报表附注B；和

•

资产剥离收入（亏损）净额–亚什兰在截至2026年3月31日的三个月和六个月分别录得收入为零和200万美元，在截至2025年3月31日的三个月和六个月的收入均为1000万美元。该收入与出售多余公司物业的税前收益有关。更多信息见简明综合财务报表附注B。

影响EBITDA的非经营性关键项目

在本年度和以往年度，有某些关键项目未计入营业收入（亏损），但被排除在外以得出调整后EBITDA。这些适用期间的非经营性重点项目汇总如下：

•

养老金计划重新计量损失–在截至2025年3月31日的六个月内，亚什兰确认了针对固定福利养老金计划重新计量的养老金计划缩减损失。更多信息见简明综合财务报表附注K。


	三个月结束						六个月结束
	3月31日						3月31日
（百万）	2026			2025			2026			2025
净收入（亏损）	$	16		$	31		$	4		$	(135	)
所得税费用（收益）		5			9			4			(34	)
净利息和其他费用		18			11			26			39
折旧和摊销（a）		45			49			90			100
EBITDA		84			100			124			(30	)
终止经营业务产生的收入，扣除所得税		(1	)		(1	)		(3	)		(1	)
EBITDA中包含的关键项目：
其他工厂优化成本		10			6			15			9
环境储备调整		2			2			12			3
重组、离职和其他费用		3			8			7			11
加速折旧		—			13			3			13
Avoca业务减值及出售		—			(8	)		—			175
养老金计划重新计量的损失		—			—			—			1
持有待售折旧摊销		—			(2	)		—			(2	)
资产剥离收入，净额		—			(10	)		(2	)		(10	)
EBITDA中包含的关键项目合计		15			9			35			200
经调整EBITDA	$	98		$	108		$	156		$	169

EBITDA中包含的关键项目合计	$	15		$	9		$	35		$	200
证券未实现亏损（收益）		5			(3	)		3			14
关键项目合计，税前	$	20		$	6		$	38		$	214

(a)

折旧和摊销不包括截至2026年3月31日止六个月的特种添加剂可报告部分的加速折旧300万美元，以及截至2025年3月31日止三个月和六个月的生命科学的1300万美元，后者作为关键项目列入本表，作为调整后EBITDA的组成部分。折旧和摊销包括截至2025年3月31日止三个月和六个月与Avoca业务相关的个人护理费用200万美元，这是作为调整后EBITDA组成部分列入本表的关键项目。

稀释EPS和调整后稀释EPS

下表反映了美国公认会计原则对调整后EBITDA表中已确定的关键税后关键项目的持续经营收入（亏损）进行调整的累计稀释每股收益影响的计算

在上一节中。关键项目被定义为可能导致净收入（亏损）和/或营业收入（亏损）短期波动的重大交易产生的财务影响，亚什兰认为这些影响不能准确反映亚什兰的基本业务业绩和趋势。下表中持续经营业务收入（亏损）的调整后稀释每股收益是为了说明亚什兰业务的持续影响而编制的。管理层认为，投资者和分析师在评估亚什兰的业务表现时使用了这一财务指标，并且在综合基础上提出这一非公认会计准则财务指标有助于投资者更好地了解亚什兰的持续业务表现，并增强他们比较期间财务业绩的能力。

除前面描述的经营关键项目外，适用期间的额外非经营关键项目汇总如下：

•

证券的未实现损失（收益）–表示每个期间与石棉信托和环境信托相关的受限投资确认的（收益）或损失。更多信息见简明综合财务报表附注E；

•

不确定税务头寸–代表截至2025年3月31日止三个月及六个月与各税务机关结算不确定税务头寸的影响；及

•

其他和税收改革相关活动–主要代表与最终税收法规相关的特定税收关键项目，以及截至2025年3月31日止三个月和六个月的税收改革相关活动。


	三个月结束						六个月结束
	3月31日						3月31日
	2026			2025			2026			2025
来自持续经营业务的稀释每股收益（如报告）	$	0.32		$	0.63		$	0.02		$	(2.91	)
关键项目，税前：
其他工厂优化成本		0.22			0.13			0.33			0.19
环境储备调整		0.03			0.04			0.26			0.06
重组、离职和其他费用		0.06			0.17			0.15			0.23
证券未实现亏损（收益）		0.11			(0.06	)		0.06			0.31
加速折旧		—			0.28			0.06			0.28
Avoca业务减值及出售		—			(0.17	)		—			3.73
养老金计划重新计量的损失		—			—			—			0.02
持有待售折旧摊销		—			(0.04	)		—			(0.04	)
资产剥离收入，净额		—			(0.21	)		(0.04	)		(0.21	)
关键项目，税前		0.42			0.14			0.82			4.57
重点项目税收效应（a）		(0.10	)		(0.04	)		(0.20	)		(1.11	)
关键项目，税后		0.32			0.10			0.62			3.46
税务特定重点项目：
不确定的税务状况		—			(0.06	)		—			(0.08	)
其他和税制改革相关活动		—			0.04			—			0.23
税务特定关键项目（b）		—			(0.02	)		—			0.15
关键项目合计		0.32			0.08			0.62			3.61
来自持续经营业务的调整后稀释每股收益（非公认会计准则）	$	0.64		$	0.71		$	0.64		$	0.70
摊销费用调整（税后净额）（c）	$	0.27		$	0.28		$	0.53		$	0.56
不包括无形资产摊销费用的持续经营业务调整后稀释每股收益（非公认会计准则）	$	0.91		$	0.99		$	1.17		$	1.26

(a)

表示来自上述关键项目的税收影响的稀释后每股收益影响。

(b)

表示来自税务特定财务交易、税法变更或其他属于税务特定关键项目定义范围的事项的摊薄EPS影响。有关这些税务特定关键项目的更多解释，请参阅上文简明综合综合收益（亏损）标题审查部分中的所得税费用（收益）讨论。

（c）

截至2026年3月31日止三个月和六个月的摊销费用调整（税后净额）税率均为20%，截至2025年3月31日止三个月和六个月的摊销费用调整（税后净额）税率均为21%。

经营成果–可报告分部检讨

亚什兰的可报告部门包括生命科学、个人护理、特种添加剂和中间体。未分配和其他包括公司治理活动和某些遗留事项。

亚什兰可报告分部的业绩是根据其管理和内部会计结构列报的。该结构是亚什兰特有的；因此，亚什兰可报告分部的财务业绩不一定与其他公司的类似信息具有可比性。亚什兰将所有重大成本分配给其可报告分部，但某些重大的全公司重组活动、某些公司治理成本以及与亚什兰不再经营的前业务相关的其他成本或活动除外。养恤金和其他退休后福利成本的服务成本部分按可分摊基准分配给每个可报告分部；而养恤金和其他退休后福利成本的其余部分则记录在简明综合全面收益（损失）报表的其他净定期福利损失标题中。随着内部会计实践的改进、更精细的信息变得可用以及行业或市场的变化，亚什兰不时向可报告分部完善其费用分配方法。对亚什兰方法的重大修订在追溯基础上对所有部分进行了调整。截至2026年3月31日或2025年3月31日的三个月和六个月，方法没有重大变化。

下表按报告分部披露销售额、营业收入（亏损）、折旧及摊销及EBITDA：


	三个月结束									六个月结束
	3月31日									3月31日
（百万-未经审计）	2026			2025			改变			2026			2025			改变
销售
生命科学	$	172		$	172		$	—		$	311		$	306		$	5
个人护理		150			146			4			273			279			(6	)
特种添加剂		134			134			—			236			249			(13	)
中间体		35			37			(2	)		66			71			(5	)
分部间销售（a）		(9	)		(10	)		1			(18	)		(21	)		3
	$	482		$	479		$	3		$	868		$	884		$	(16	)
营业收入（亏损）
生命科学	$	35		$	28		$	7		$	52		$	42		$	10
个人护理		27			28			(1	)		38			39			(1	)
特种添加剂		(7	)		7			(14	)		(15	)		2			(17	)
中间体		4			(1	)		5			4			2			2
未分配及其他（b）		(20	)		(11	)		(9	)		(46	)		(213	)		167
	$	39		$	51		$	(12	)	$	33		$	(128	)	$	161
折旧费用
生命科学（c）	$	9		$	22		$	(13	)	$	19		$	31		$	(12	)
个人护理		7			7			—			14			15			(1	)
特种添加剂（d）		13			13			—			28			27			1
中间体		1			3			(2	)		2			6			(4	)
	$	30		$	45		$	(15	)	$	63		$	79		$	(16	)
摊销费用
生命科学	$	5		$	4		$	1		$	9		$	8		$	1
个人护理		8			8			—			16			19			(3	)
特种添加剂		2			3			(1	)		5			5			—
中间体		—			—			—			—			—			—
	$	15		$	15		$	—		$	30		$	32		$	(2	)
EBITDA（e）
生命科学	$	49		$	54		$	(5	)	$	80		$	81		$	(1	)
个人护理		42			43			(1	)		68			73			(5	)
特种添加剂		8			23			(15	)		18			34			(16	)
中间体		5			2			3			6			8			(2	)
未分配及其他		(20	)		(11	)		(9	)		(46	)		(213	)		167
	$	84		$	111		$	(27	)	$	126		$	(17	)	$	143

(a)

Intermediates的分部间销售按近似市场价值的价格入账。所有其他分部间销售按成本入账。

(b)

包括截至2026年3月31日止六个月出售多余公司财产的200万美元收益、截至2025年3月31日止三个月和六个月出售多余公司财产的800万美元收益，以及截至2025年3月31日止六个月与Avoca业务相关的1.83亿美元减值费用，在资产剥离收入（亏损）、简明综合收益（亏损）报表的净标题中。

（c）

折旧包括生命科学在截至2025年3月31日的三个月和六个月的加速折旧1300万美元。

（d）

折旧包括截至2026年3月31日止六个月特种添加剂的加速折旧300万美元。

（e）

不包括已终止经营业务的收入，扣除所得税和其他净定期福利损失。有关排除的适用金额，请参阅简明综合全面收益（亏损）报表。

生命科学

下表提供了生命科学可报告分部销售额变化的对账。


	三个月结束			六个月结束
（百万）	2026年3月31日			2026年3月31日
销售变化
外币兑换	$	5		$	8
价格/组合		(3	)		(4	)
成交量		(2	)		1
	$	—		$	5

下表提供了生命科学可报告分部营业收入变化的对账。


	三个月结束			六个月结束
（百万）	2026年3月31日			2026年3月31日
营业收入变动
成本	$	7		$	8
外币兑换		3			4
价格/组合		(2	)		(1	)
成交量		(1	)		(1	)
	$	7		$	10

EBITDA和调整后EBITDA对账

提供以下EBITDA演示文稿是为了增强对财务计量的理解，亚什兰内部已确定这些财务计量是生命科学结果的相关比较计量。生命科学在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月和六个月中拥有关键项目。这些项目在下面列出，并在上面的“非GAAP财务措施的使用”部分中进行了描述。


	生命科学
	截至3月31日止三个月									截至3月31日止六个月
（百万）	2026			2025			改变			2026			2025			改变
营业收入	$	35		$	28		$	7		$	52		$	42		$	10
折旧和摊销（a）		14			13			1			28			26			2
EBITDA	$	49		$	41			8		$	80		$	68			12
加速折旧		—			13			(13	)		—			13			(13	)
其他工厂优化成本		1			2			(1	)		1			2			(1	)
经调整EBITDA	$	50		$	56		$	(6	)	$	81		$	83		$	(2	)
营业收入占销售额的百分比		20.3	%		16.3	%	400个基点				16.7	%		13.7	%	300个基点
调整后EBITDA占销售额的百分比		29.1	%		32.6	%	-350个基点				26.0	%		27.1	%	-110基点

(a)

生命科学的折旧和摊销不包括截至2025年3月31日的三个月和六个月的加速折旧1300万美元，这是作为调整后EBITDA的一个组成部分列入本表的一个关键项目。

截至二零二六年三月三十一日止三个月与截至二零二五年三月三十一日止三个月比较

Life Sciences的销售额与上一季度相比保持一致。本季度营业收入增长主要是由于与工厂优化相关的成本降低以及有利的外汇兑换部分被不利的价格/组合所抵消。本季度调整后EBITDA下降主要是由于成本增加，包括卡尔弗特市启动延迟和本季度与天气相关的运营中断以及不利的价格/组合，部分被有利的外汇兑换所抵消。

截至二零二六年三月三十一日止六个月与截至二零二五年三月三十一日止六个月比较

Life Sciences的销售额增长主要是由于有利的外汇兑换。本期营业收入增加主要是由于与工厂优化相关的成本降低以及有利的外汇兑换部分被不利的价格/组合所抵消。本期调整后EBITDA下降主要是由于成本增加，包括期间卡尔弗特市启动延迟和与天气相关的运营中断，以及不利的价格/组合，部分被有利的外汇兑换所抵消。

个人护理

个人护理包括生物功能、微生物保护剂（防腐剂）、皮肤护理、防晒护理、口腔护理、头发护理和家庭解决方案。这些业务拥有范围广泛的天然、自然衍生、可生物降解、高性能成分，为客户驱动解决方案，帮助保护、更新、滋润和振兴皮肤和毛发，并为牙膏、漱口和漱口、义齿清洁和牙齿护理提供解决方案。个人护理用品提供自然衍生的流变成分、可生物降解的表面润湿剂、性能封装，以及家用、工业和机构清洁产品的特种聚合物。客户包括大型跨国品牌消费品公司的配方师和规模较小的独立精品公司。Avoca业务于2025年3月出售。更多信息见简明综合财务报表附注B。

下表提供了个人护理可报告分部销售额变化的对账。


	三个月结束			六个月结束
（百万）	2026年3月31日			2026年3月31日
销售变化
外币兑换	$	5		$	9
成交量		5			2
价格/组合		(4	)		(6	)
鳄梨业务		(2	)		(11	)
	$	4		$	(6	)

下表提供了个人护理可报告分部的营业收入变化的对账。


	三个月结束			六个月结束
（百万）	2026年3月31日			2026年3月31日
营业收入变动
成本	$	(4	)	$	(5	)
价格/组合		(3	)		(4	)
鳄梨业务		2			4
外币兑换		2			3
成交量		2			1
	$	(1	)	$	(1	)

EBITDA和调整后EBITDA对账

提供以下EBITDA演示文稿是为了增强对财务计量的理解，亚什兰内部已确定这些财务计量是个人护理结果的相关比较计量。截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月和六个月有关键项目。这些项目列于下文，并在上文“非GAAP财务措施的使用”部分中进行了描述。


	个人护理
	截至3月31日止三个月									截至3月31日止六个月
（百万）	2026			2025			改变			2026			2025			改变
营业收入	$	27		$	28		$	(1	)	$	38		$	39		$	(1	)
折旧和摊销（a）		15			17			(2	)		30			36			(6	)
EBITDA	$	42		$	45			(3	)	$	68		$	75			(7	)
持有待售折旧摊销		—			(2	)		2			—			(2	)		2
其他工厂优化成本		1			1			—			1			2			(1	)
经调整EBITDA	$	43		$	44		$	(1	)	$	69		$	75		$	(6	)
营业收入占销售额的百分比		18.0	%		19.2	%	-120基点				13.9	%		14.0	%	-10个基点
调整后EBITDA占销售额的百分比		28.7	%		30.1	%	-140个基点				25.3	%		26.9	%	-160基点

（a）折旧和摊销包括截至2025年3月31日止三个月和六个月与Avoca业务资产相关的个人护理200万美元，作为调整后EBITDA的一个组成部分列入本表的关键项目。

截至二零二六年三月三十一日止三个月与截至二零二五年三月三十一日止三个月比较

Personal Care本季度销售额增长主要是由于销量增加和有利的外汇兑换，部分被不利的价格/组合和上一期间Avoca业务的剥离所抵消。营业收入和调整后EBITDA与去年同期相比保持相对一致。

截至二零二六年三月三十一日止六个月与截至二零二五年三月三十一日止六个月比较

Personal Care的销售额下降主要是由于上一期间的Avoca业务出售。本期营业收入和调整后EBITDA下降主要是由于成本增加，包括其他工厂优化成本的持续影响，以及不利的价格/组合部分被更高的销量和有利的外汇兑换所抵消。

特种添加剂

下表提供了特种添加剂可报告分部销售额变化的对账。


	三个月结束			六个月结束
（百万）	2026年3月31日			2026年3月31日
销售变化
外币兑换	$	4		$	7
价格/组合		(4	)		(7	)
成交量		—			(13	)
	$	—		$	(13	)

下表提供了特种添加剂可报告分部营业收入（亏损）变化的对账。


	三个月结束			六个月结束
（百万）	2026年3月31日			2026年3月31日
营业收入（亏损）变动
成本	$	(10	)	$	(9	)
价格/组合		(4	)		(4	)
成交量		—			(3	)
外币兑换		—			(1	)
	$	(14	)	$	(17	)

EBITDA和调整后EBITDA对账

提供以下EBITDA演示文稿是为了增强对财务计量的理解，亚什兰内部已确定这些财务计量是特种添加剂结果的相关比较计量。截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月和六个月中有关键项目。这些项目列于下文，并在上文“非GAAP财务措施的使用”部分中进行了描述。


	特种添加剂
	截至3月31日止三个月									截至3月31日止六个月
（百万）	2026			2025			改变			2026			2025			改变
营业收入（亏损）	$	(7	)	$	7		$	(14	)	$	(15	)	$	2		$	(17	)
折旧和摊销（a）		15			16			(1	)		30			32			(2	)
EBITDA		8			23			(15	)		15			34			(19	)
加速折旧		—			—			—			3			—			3
其他工厂优化成本		8			3			5			13			5			8
经调整EBITDA	$	16		$	26		$	(10	)	$	31		$	39		$	(8	)
营业收入（亏损）占销售额的百分比		-5.2	%		5.2	%	-1040基点				-6.4	%		0.8	%	-720个基点
调整后EBITDA占销售额的百分比		11.9	%		19.4	%	-750个基点				13.1	%		15.7	%	-260基点

(a)

特种添加剂的折旧和摊销不包括截至2026年3月31日止六个月的加速折旧300万美元，该项作为关键项目列入本表，作为调整后EBITDA的组成部分。

截至二零二六年三月三十一日止三个月与截至二零二五年三月三十一日止三个月比较

特种添加剂的销售额与上一季度相比保持一致。由于成本增加，包括其他工厂优化成本的持续影响，以及不利的价格/组合，本季度的经营亏损和调整后EBITDA有所减少。

截至二零二六年三月三十一日止六个月与截至二零二五年三月三十一日止六个月比较

本期特种添加剂销售、经营亏损和调整后EBITDA下降，原因是成本增加，包括工厂优化成本、销量下降和不利的价格/组合的持续影响，部分被有利的外汇兑换所抵消。

中间体

下表提供了Intermediates可报告分部销售额变化的对账。


	三个月结束			六个月结束
（百万）	2026年3月31日			2026年3月31日
销售变化
成交量	$	(3	)	$	(4	)
外币兑换		1			1
价格/组合		—			(2	)
	$	(2	)	$	(5	)

下表提供了Intermediates可报告分部的营业收入（亏损）变化的对账。


	三个月结束			六个月结束
（百万）	2026年3月31日			2026年3月31日
营业收入（亏损）变动
成本	$	5		$	1
外币兑换		1			1
成交量		(1	)		(2	)
价格/组合		—			2
	$	5		$	2

EBITDA对账

提供以下EBITDA演示文稿是为了增强对财务计量的理解，亚什兰内部已确定这些财务计量是中间体结果的相关比较计量。截至2026年3月31日或2025年3月31日的三个月或六个月，中间体没有关键项目。


	中间体
	截至3月31日止三个月									截至3月31日止六个月
（百万）	2026			2025			改变			2026			2025			改变
营业收入（亏损）	$	4		$	(1	)	$	5		$	4		$	2		$	2
折旧及摊销		1			3			(2	)		2			6			(4	)
EBITDA	$	5		$	2		$	3		$	6		$	8		$	(2	)
营业收入（亏损）占销售额的百分比		11.4	%		-2.7	%	1410个基点				6.1	%		2.8	%	330个基点
EBITDA占销售额的百分比		14.3	%		5.4	%	890个基点				9.1	%		11.3	%	-220个基点

截至二零二六年三月三十一日止三个月与截至二零二五年三月三十一日止三个月比较

Intermediates本季度销售额下降主要是由于销量下降，而营业收入和EBITDA增长主要是由于成本下降。

截至二零二六年三月三十一日止六个月与截至二零二五年三月三十一日止六个月比较

Intermediates本期销售额和EBITDA下降主要是由于销量下降，而营业收入增长主要是由于有利的价格/组合。

未分配及其他

下表汇总了未分配和其他运营损失的关键组成部分。


	未分配及其他
	截至3月31日止三个月									截至3月31日止六个月
（百万）	2026			2025			改变			2026			2025			改变
重组活动	$	(3	)	$	(8	)	$	5		$	(7	)	$	(11	)	$	4
环境费用		(2	)		(2	)		—			(12	)		(3	)		(9	)
资产剥离收入（亏损），净额		—			18			(18	)		2			(165	)		167
其他费用（主要是治理和遗留费用）		(15	)		(19	)		4			(29	)		(34	)		5
费用总额	$	(20	)	$	(11	)	$	(9	)	$	(46	)	$	(213	)	$	167

截至二零二六年三月三十一日止三个月与截至二零二五年三月三十一日止三个月比较

本季度和上一季度分别包括300万美元和800万美元的重组活动费用，主要包括遣散费、放弃租约和与全公司成本削减计划相关的其他重组费用。

本季度和上年同期均包括200万美元的环境费用。

去年同期包括主要与出售Avoca业务和多余的公司土地财产相关的资产剥离带来的1800万美元收益。更多信息见简明综合财务报表附注B。

季度间的其他费用是由治理变化和主要与外汇波动、递延薪酬、公司拥有的人寿保险合同和可变激励薪酬相关的遗留费用推动的。

截至二零二六年三月三十一日止六个月与截至二零二五年三月三十一日止六个月比较

本年度和上年度期间分别包括700万美元和1100万美元的重组活动费用，主要包括遣散费、放弃租约和与全公司成本削减计划相关的其他重组费用。

本年度和上年度分别包括1200万美元和300万美元的环境费用。

本年度包括出售多余公司财产的200万美元收入。更多信息见简明综合财务报表附注B。

上年同期包括1.65亿美元的剥离损失，主要与Avoca业务的1.83亿美元减值、Avoca业务最终出售的800万美元税前收益以及出售一处房产的1100万美元收益有关。更多信息见简明综合财务报表附注B。

期间之间的其他费用是由主要与外币波动、递延补偿、公司拥有的人寿保险合同和可变激励补偿相关的治理和遗留费用的变化驱动的，包括本期的股票补偿费用。

财务状况

流动性

亚什兰认为，来自运营的现金流、现有信贷安排和安排下的可用性、当前现金和投资余额以及必要时获得其他融资的能力，将为亚什兰可预见的营运资金需求、现有融资的资本支出、股息支付和偿债义务提供充足的现金资金。随着商业条件的允许和机会的出现，亚什兰的现金需求可能会发生变化。公司可能完成的任何新业务或收购的时机和规模也可能影响其现金需求。

2024年4月期间，亚什兰授权通过JP Morgan和Taulia Alliance提供融资计划。根据该计划，摩根大通及其关联公司可根据摩根大通与Taulia Alliance与此类供应商之间签订的单独安排的条款，直接从供应商处购买某些已确认的应收账款。亚什兰与供应商就该计划的标准付款条件没有变化。亚什兰在该计划下不向JP Morgan和Taulia Alliance提供担保。该计划于2025年6月期间实施，并已积极向供应商提供。已确认的发票分别为500万美元和1000万美元，其中400万美元和500万美元分别在截至2026年3月31日的三个月和六个月内支付。截至2026年3月31日和2025年9月30日，该计划下的已确认发票余额分别为500万美元和不到100万美元。

现金流

反映在简明合并现金流量表中的亚什兰经营、投资和筹资活动产生的现金流量汇总如下：


	六个月结束
	3月31日
（百万）	2026			2025
提供（使用）的现金：
来自持续经营业务的经营活动	$	175		$	(21	)
来自持续经营业务的投资活动		18			(1	)
持续经营活动的筹资活动		(40	)		(91	)
已终止经营		(25	)		(18	)
货币汇率变动对现金及现金等价物的影响（a）		—			(1	)
现金及现金等价物净增加（减少）额	$	128		$	(132	)

(a)

零表示不到100万美元的活动。

截至2026年3月31日的六个月，现金和现金等价物增加了1.28亿美元，截至2025年3月31日的六个月减少了1.32亿美元。

截至2026年3月31日的六个月增加1.28亿美元，主要是由于营运资本的有利变化（应收账款、库存、贸易应付款项和应计费用的波动）和来自持续经营业务的其他经营现金流流入1.75亿美元。本期还受到用于结算公司拥有的人寿保险保单的2000万美元流入和来自受限投资的3300万美元偿还的影响。这些流入被支付现金股息、增加物业、厂房和设备以及主要与石棉和环境索赔的保留负债相关的已终止业务的流出部分抵消，分别为3800万美元、3100万美元和2500万美元。

截至2025年3月31日的六个月减少1.32亿美元，主要是由于支付现金股息、增加物业、厂房和设备以及股票回购活动，分别为3800万美元、4400万美元和1亿美元。来自持续经营业务的经营现金流流出2100万美元，而终止经营业务的现金流流出1800万美元。这些流出被短期债务流入、出售Avoca业务的收益以及出售土地所有权的收益分别为5000万美元、1600万美元和1100万美元部分抵消。

来自持续经营业务的经营活动现金流的变化主要是由有利的营运资本推动的，包括美国和外国应收账款销售计划活动期间之间的有利影响。

有关更多信息，请参见简明合并现金流量表。

自由现金流和其他流动性资源

以下是亚什兰对披露期间自由现金流和持续自由现金流的计算。自由现金流不反映某些非全权现金流的调整，例如强制偿还债务。


	六个月结束
	3月31日
（百万）	2026			2025
持续经营业务按经营活动提供（使用）的现金流量总额	$	175		$	(21	)
少：
增加物业、厂房及设备		(31	)		(44	)
自由现金流		144			(65	)
退税（a）		(103	)		—
美国应收账款销售计划现金（流入）流出（b）		(1	)		11
国外应收账款销售方案现金流出（c）		(7	)		(9	)
与重组相关的付款（d）		9			17
环境和相关诉讼付款（e）		13			13
持续的自由现金流	$	55		$	(33	)

净收入（亏损）	$	4		$	(135	)
调整后EBITDA（f）	$	156		$	169

经营现金流转换（g）	意义不大			意义不大
持续自由现金流转换（h）		35	%		-20	%

(b)

表示收到与营养保健品剥离的资本损失结转相关的退税。

（c）

表示与影响所示每个期间的美国应收账款销售计划相关的活动。

（d）

表示与外国应收账款销售计划相关的活动，该计划影响所示的每个期间。

（e）

每个期间发生的重组付款。

（f）

表示将由环境信托偿还的与环境和相关诉讼付款相关的现金流出。

（g）

见调整后EBITDA对账。

（h）

经营现金流转换定义为经营活动提供（使用）的来自持续经营的现金流量除以净收益（亏损）。

（一）

持续的自由现金流转换定义为持续的自由现金流除以调整后的EBITDA。

截至2026年3月31日和2025年9月30日，营运资金（流动资产减去流动负债，不包括一年内到期的长期债务）分别为8.14亿美元和7.82亿美元。截至2026年3月31日和2025年9月30日，流动资产（现金及现金等价物和应收账款）分别占流动负债的149%和108%。持续自由现金流的增加主要是由于有利的营运资金、较低的物业、厂房和设备增加额以及较低的期间间可变薪酬支出。

以下摘要反映了截至目前亚什兰的现金和现金等价物、未使用的借款能力和流动性：


	3月31日		9月30日
（百万）	2026		2025
现金和投资证券
现金及现金等价物	$	343	$	215
受限投资（a）		326		347

未使用的借贷能力和流动性
循环信贷额度		596		596
美国应收账款销售计划		—		—
国外应收账款销售方案		—		—

(a)

包括截至2026年3月31日和2025年9月30日与石棉信托相关的2.13亿美元和2.31亿美元以及与环境信托相关的1.13亿美元和1.16亿美元。

2022年信贷协议下剩余的借款能力为5.96亿美元，这反映了全部6亿美元的循环信贷额度减去截至2026年3月31日未偿信用证减少的400万美元。截至2026年3月31日，亚什兰的可用流动性头寸总额为9.39亿美元，其中包括现金和现金等价物以及循环信贷额度，而2025年9月30日为8.11亿美元。截至2026年3月31日，亚什兰在美国和外国应收账款销售计划下没有可用的流动性。亚什兰还在2026年3月31日维持3.26亿美元的受限投资，用于支付未来的石棉索赔和环境整治及相关诉讼。

资本资源

债务

以下摘要反映了截至目前亚什兰的债务：


	3月31日		9月30日
（百万）	2026		2025
短期债务	$	—	$	—
长期债务（减去发债成本折扣）（a）		1,374		1,384
总债务	$	1,374	$	1,384

(a)

包括截至2026年3月31日和2025年9月30日的900万美元和1000万美元的债务发行成本折扣,分别。

2026年3月31日和2025年9月30日，债务占已使用资本的百分比均为42%。截至2026年3月31日，亚什兰总债务的未偿本金余额为14.05亿美元，贴现为2200万美元，债务发行成本为900万美元。亚什兰没有在2026年内到期的长期债务（不包括债务发行成本），2027年为400万美元，2028财年到期的为5.73亿美元，2029年到期的为9700万美元，2030年为零，2031年为4.5亿美元。

亚什兰信用评级

亚什兰的企业信用评级在截至2026年3月31日的三个月期间被标准普尔下调至BB，穆迪投资者服务公司在截至2026年3月31日的六个月期间被下调至Ba2。截至2026年3月31日，穆迪投资者服务公司和标准普尔的展望均保持稳定。这些评级或前景的后续变化可能会对亚什兰的借款利率或未来进入资本市场的能力产生影响。

亚什兰债务契约限制

亚什兰2022年信贷协议包含通常和惯常的陈述、保证以及肯定和否定的契约，包括关于杠杆和利息覆盖率的财务契约、留置权限制、额外的附属债务、对附属分配的限制、投资、合并、出售资产和限制性付款以及其他惯常的限制。截至2026年3月31日，亚什兰遵守2022年信贷协议下的所有债务协议契约限制。

2022年信贷协议允许的最高综合净杠杆率为4.0。2022年信贷协议将综合净杠杆率定义为任何计量期间的综合债务减去非限制性现金和现金等价物与综合EBITDA（契约调整后EBITDA）的比率。总体而言，2022年信贷协议将契约调整后EBITDA定义为净收入（亏损）加上综合利息费用、税收、折旧和摊销费用、与资本市场交易和拟议或实际收购和资产剥离相关的费用和开支、重组和整合费用、非现金股票和股权补偿费用，以及在该期间或任何未来期间不代表现金项目的任何其他非经常性费用或损失；减去任何非现金收益或其他增加净收入（亏损）的项目。契约调整后EBITDA的计算与EBITDA和调整后EBITDA的计算不同，后者已在上文“综合审查”部分进行了调节。综合债务一般包括债务加上所有购买款项债务、银行承兑汇票及银行保函、物业或服务的递延购买价格、应占债务及担保。2026年3月31日，亚什兰计算的综合净杠杆率为2.6。

2022年信贷协议规定的最低综合利息覆盖率为3.0。2022年信贷协议将综合利息覆盖率定义为契约调整后EBITDA与

任何计量期间的合并利息费用。2026年3月31日，亚什兰计算的综合利息覆盖率为6.5。

盟约调整后EBITDA的任何变化为1亿美元，将对综合净杠杆率产生约0.5倍的影响，对综合利息覆盖率产生1.6倍的影响。合并负债1亿美元的变化将影响合并杠杆率约0.3x。

额外资本资源

总股本

自2025年9月30日以来，总股本减少了3800万美元，截至2026年3月31日为18.66亿美元。减少3800万美元是由于3800万美元的股息和1000万美元的翻译损失被600万美元的已发行普通股和4美元的净收入部分抵消。

2023年股票回购计划

股票回购计划协议

下表提供了普通股回购活动：


	三个月结束				六个月结束
	3月31日				3月31日
（单位：百万，每股数据除外）	2026		2025		2026		2025
回购股份数量		—		1.50		—		1.50
加权-每股均价（a）	$	—	$	64.90	$	—	$	64.90
采购总价（a）	$	—	$	100	$	—	$	100

(a)

包括交易费用。

股东分红

亚什兰2026财年第一和第二季度的股息为每股41.5美分，2025财年第一和第二季度的股息为每股40.5美分。

资本支出

截至2026年3月31日止六个月的资本支出为3100万美元，而截至2025年3月31日止六个月的资本支出为4400万美元。

关键会计政策

按照美国公认会计原则编制亚什兰的简明合并财务报表要求管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响资产、负债、销售和费用的报告金额，以及或有资产和负债的披露。受此类估计和假设约束的重大项目包括但不限于环境整治、石棉诉讼、商誉和其他无限期无形资产的会计处理和所得税。这些会计政策在亚什兰截至2025年9月30日的财政年度的10-K表格年度报告中的“管理层的讨论和分析–关键会计政策”中进行了详细讨论。尽管管理层的估计基于历史经验和在当时情况下被认为是合理的各种其他假设，但实际结果可能与不同假设或条件下的估计存在显着差异。管理层已与亚什兰董事会审计委员会审查了影响这些项目的估计。截至二零二六年三月三十一日止三个月及六个月期间，估值技术并无重大变动。

展望

亚什兰正在将其2026财年全年销售指引更新至1835至18.7亿美元的区间，并将调整后的EBITDA指引更新至385至4亿美元的区间。更新后的展望反映了与Hopewell扩大规模相关的生产力挑战，以及与中东冲突相关的能源相关需求疲软以及

EV减少推动了对BDO衍生产品的需求。核心终端市场的弹性需求、正在进行的定价行动以及全球化和创新平台的持续增长部分抵消了这些影响。

尽管宏观经济背景喜忧参半，但亚什兰的核心个人护理和生命科学终端市场继续表现出韧性，这得益于稳定的基本面以及创新主导和全球化产品供应的持续势头。第二季度的销售趋势令人鼓舞，反映出几个以消费者为中心的市场的强劲势头，第三季度初的活动显示出这种商业实力的延续。虽然成本节约举措仍在进行中，但与Hopewell HEC生产基地相关的生产率提升速度低于预期正在推迟实现效益的步伐。亚什兰继续预计今年将遵循典型的季节性节奏，随着商业活动的建立和运营稳定性的改善，预计下半年将有更强劲的表现。

更新事先指导

•

销量：1835至18.7亿美元

•

调整后EBITDA：3.85亿至4亿美元

•

不计无形资产摊销的调整后稀释每股收益：中高个位数增长

•

持续的自由现金流转换：约占调整后EBITDA的50%，资本支出约为1亿美元

关键规划假设

•

去年完成的投资组合优化举措继续支持组合改善和结构利润率弹性

•

生命科学和个人护理领域的需求预计将保持韧性，这得益于稳定的基本面以及创新驱动和全球化产品线的进展

•

特种添加剂和中间体市场在低谷水平上保持稳定，在更广泛的工业和住房活动改善之前，涂料复苏预计将是区域性的不平衡。在特种添加剂方面，该公司正在扩大其涂料产品供应，以将势头转向整体增长。在此背景下，各主要终端市场的前景各不相同，具体领域面临压力：

由于该公司积极管理产品组合，朝着更高价值的制药级应用方向发展，预计建筑业将保持同比逆风。

由于中东冲突不断演变，能源这一较小的终端市场敞口预计将在下半年下降。

在需求疲软的情况下，电动汽车电池制造建设继续推迟。

•

包括生物功能活性物质、微生物保护、注射剂、片剂涂层在内的高价值全球化平台的增长有望超过基础市场

•

制造优化计划正在取得进展；然而，2026财年的节省预期已减少约10至1200万美元，这反映出主要由于Hopewell HEC工厂的生产力提升速度低于预期而导致的延迟效益实现。纠正行动正在进行中，随着时间的推移恢复运营稳定性，有望逐步改善

•

在中东地缘政治相关的供应压力下，原材料和运费成本预计将呈走高趋势

•

亚什兰认为，它在全球成本曲线上处于有利地位，并实施了最近的定价行动，预计这些行动将大大抵消这些影响

•

与关税相关的不确定性仍然较高，前景假设除了已知的风险敞口之外没有实质性的增量影响，缓解行动与当前的监管预期保持一致

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

亚什兰在2026年3月31日的市场风险敞口与亚什兰截至2025年9月30日的财政年度的10-K表格年度报告中提出的市场风险敞口类型大体一致。

项目4。控制和程序

披露控制和程序-截至本季度报告所涉期间结束时，亚什兰在包括亚什兰首席执行官及其首席财务官在内的管理层的监督和参与下，根据经修订的1934年证券交易法颁布的规则13a-15（b）和15d-15（b）评估了亚什兰披露控制和程序的有效性。基于该评估，首席执行官兼首席财务官得出结论，披露控制和程序自2026年3月31日起生效。

财务报告内部控制的变化-在截至2026年3月31日的六个月内，亚什兰对财务报告的内部控制或在本季度报告所涉期间发生的对亚什兰财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的其他因素没有发生重大变化。

第二部分–其他信息

项目1。法律程序

以下是对亚什兰重大法律诉讼的描述。亚什兰披露涉及潜在金钱制裁的政府当局的重大环境法律诉讼的门槛是100万美元。

石棉相关诉讼

亚什兰要承担因接触石棉造成人身伤害的索赔而承担的责任。此类索赔主要源于1990年就出售前子公司Riley Stoker Corporation（Riley）而承担的赔偿义务。尽管Riley既不是石棉生产商也不是制造商，但其工业锅炉中含有一些其他公司提供的含石棉成分。

Hercules LLC（前身为Hercules Incorporated）是Ashland的一家间接全资子公司，该公司还面临石棉相关人身伤害诉讼的责任，这些诉讼涉及的索赔通常是由Hercules的一家前子公司向有限的工业市场销售的树脂封装管和罐体产品涉嫌接触石棉纤维引起的。

Ashland和Hercules也是指控Ashland或Hercules以前或现在拥有或经营的设施接触石棉的诉讼的被告。

有关石棉相关诉讼产生的负债的更多详细信息，请参阅表10-Q本季度报告中简明综合财务报表附注的附注L。

环境诉讼

（a）CERCLA和类似的州法律场所-根据1980年《综合环境响应、赔偿和责任法》和类似的州法律，亚什兰及其子公司可能因涉嫌在其被确定为“潜在责任方”（PRP）的场所释放有害物质而承担清理费用的连带责任。截至2026年3月31日，亚什兰及其子公司已被美国联邦和州当局或寻求捐款的私人团体确定为PRP，用于支付52个地点的环境调查和/或清理费用。这些场地目前正在接受正在进行的调查和补救活动，由美国环境保护署（USEPA）或一个州机构监督，亚什兰或其子公司通常作为PRP组织的成员参与其中。一般来说，寻求的救济类型包括修复受污染的土壤和/或地下水、补偿过去的场地清理和行政监督费用以及/或对场地环境状况的长期监测。最终的成本是无法有把握预测的。

（b）Lower Passaic River，New Jersey Matters-Ashland通过两个以前拥有的设施和ISP通过一个现已关闭的设施，在2007年5月与USEPA签署的行政同意令（AOOC）中，与大约70家其他公司（合作方组或CPG）一起被确定为PRP。各方被要求对Passaic河的整个17英里进行补救调查和可行性研究（RI/FS）。2007年6月，USEPA单独开始了一项重点可行性研究（FFS），作为一项临时措施。根据2007年的AOOC，2012年6月，CPG自愿签订了另一项AOOC，以开展仅专注于Passaic河10.9英里的临时清除行动。2007年AOOC和2012年移除行动的分配是基于临时分配，并不重要，并且已经累积。2014年4月，USEPA发布了FFS。CPG于2015年4月30日提交了RI/FS报告草案。美国环保署公布了下8英里的FFS决定记录，并与另一家化学公司达成协议，进行并支付补救设计费用。这家化学公司已起诉亚什兰、ISP和众多其他被告，要求根据CERCLA追回过去和未来的成本。亚什兰和ISP参与了USEPA分配过程，该过程导致与EPA达成部分和解。预计未来可能的分配程序不会对亚什兰产生重大影响。

有关环境事项和储量的更多信息，请参阅表10-Q本季度报告中简明综合财务报表附注的附注L。

其他待决法律程序

除上述事项外，还有其他针对亚什兰及其现任和前任子公司的未决或威胁的索赔、诉讼和行政诉讼。此类诉讼涉及商业事项、产品责任、有毒侵权责任和其他寻求补救或损害赔偿的环境事项，其中一些涉及大量金额。虽然亚什兰无法确切预测此类行动的结果，但它认为，截至2026年3月31日，已记录了充足的储备。有合理的可能性，可能会发生与这些行动相关的超过已确认金额的损失；然而，亚什兰认为，截至2026年3月31日，此类潜在损失并不重要。

项目1a。风险因素

在本报告涵盖的期间内，与之前在亚什兰截至2025年9月30日的财政年度的10-K表格年度报告中披露的风险因素没有重大变化。

项目2。未登记的股权证券销售和收益使用

截至2026年3月31日止三个月的股份回购活动如下：


发行人购买股本证券
Q2财政期间	总数购买的股票		平均价格每股支付，包括佣金		总数购买的股票作为公开的一部分宣布的计划或程序		美元价值可能的股票被购买根据计划或程序（百万）（a）
2026年1月1日至2026年1月31日		—	$	—		—	$	520
2026年2月1日至2026年2月28日		—		—		—		520
2026年3月1日至2026年3月31日		—		—		—		520
合计		—				—	$	520

(a)

2023年6月28日，亚什兰董事会批准了一项新的常青10亿美元普通股回购计划（2023年股票回购计划）。新的授权终止并取代了2022年股票回购计划，该计划在终止之日有2亿美元未偿还。截至2026年3月31日，根据这项授权，仍有5.2亿美元可供回购。

项目5。其他信息

董事及执行人员的证券交易计划

没有。

项目6。展览


（a）展品

3.1	经修订和重述的Ashland Global Holdings Inc.公司章程（作为Ashland于2016年9月20日提交的8-K表格的附件 3.1（SEC文件编号001-32532）提交），并以引用方式并入本文）。

3.2	所有权证书&合并，修订公司经修订和重述的公司注册证书（作为Ashland于2022年8月1日提交的8-K表格（SEC文件编号001-32532）的附件 3.1提交，并以引用方式并入本文）。

3.3	Ashland Inc.的章程（自2022年9月20日起修订和重述）（作为Ashland于2022年9月20日提交的8-K表格（SEC文件编号333-211719）的附件 3.1提交，并以引用方式并入本文）。

31.1*	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条，Ashland的首席执行官Guillermo Novo的证书。

31.2*	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条，Ashland的首席财务官 William C. Whitaker的证书。

32*	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条，Ashland的首席执行官Guillermo Novo和首席财务官 William C. Whitaker的证书。

101.INS**	内联XBRL实例文档。

101.SCH**	内嵌XBRL分类法扩展架构与嵌入式链接基文档。

104	封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。


	*	随函提交。
	**	本报告所附附件 101为以下以XBRL（可扩展业务报告语言）格式编制的文件：（i）截至2026年3月31日及2025年3月31日止三个月及六个月的简明综合全面收益（亏损）表；（ii）截至2026年3月31日及2025年9月30日的简明综合资产负债表；（iii）截至2026年3月31日及2025年3月31日止六个月的简明综合现金流量表；及（iv）简明综合财务报表附注。
	SM	Service mark，亚什兰或其子公司，在各国注册。
	™	商标，亚什兰或其子公司，在各国注册。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


		亚什兰公司。
		（注册人）
2026年4月29日		/s/William C. Whitaker
		William C. Whitaker
		高级副总裁兼首席财务官（代表注册人并作为首席财务官）