美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

（标记一）

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交季度报告

截至2025年9月30日的季度期间

或

根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的☐过渡报告

为从_____________________________到______________________________________________________的过渡期

委员会文件编号：000-25991

Manhattan Bridge Capital, Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

纽约		11-3474831
（成立或组织的州或其他司法管辖区）		（I.R.S.雇主识别号）

60 Cutter Mill Road，Great Neck，New York 11021

（主要行政办公室地址）

(516) 444-3400

（注册人的电话号码，包括区号）

（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后发生变化）

根据该法第12（b）节登记的证券：

各类名称		交易代码（s）		注册的各交易所名称
普通股，面值0.00 1美元		贷款		纳斯达克资本市场

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是☐否

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是☐否

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

大型加速披露公司	☐	加速披露公司	☐
非加速披露公司	☒	较小的报告公司	☒
新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。☐是否

截至2025年10月24日，注册人共有11,438，651股普通股，每股面值0.00 1美元，已发行。

Manhattan Bridge Capital, Inc.

		页码

部分I	财务资料

项目1。	简明合并财务报表（未经审计）	2

	截至2025年9月30日和2024年12月31日的合并资产负债表（经审计）	2

	截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月的综合经营报表	3

	截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月的合并股东权益变动表	4

	截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月的合并现金流量表	5

	简明综合财务报表附注	6

项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	10

项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	14

项目4。	控制和程序	14

第二部分	其他信息	14

项目6。	附件	14

签名		15

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前瞻性陈述

本报告包含经修订的《1934年证券交易法》（“交易法”）第21E条含义内的前瞻性陈述。前瞻性陈述通常由“相信”、“预期”、“打算”、“估计”和类似的表达方式来识别。这些陈述出现在本报告的多个地方，包括关于我们的意图、信念或当前期望的陈述，或我们的董事或高级管理人员关于（其中包括）影响我们的财务状况和经营业绩以及我们的业务和增长战略的趋势的陈述。这些前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，涉及风险和不确定性。由于各种因素（这些因素在本文中称为“警示性声明”），实际结果可能与前瞻性陈述中预测、明示或暗示的结果存在重大差异，包括但不限于以下方面：（i）我们的贷款发放活动，收入和利润受到可用资金的限制；（ii）我们在竞争激烈的市场经营，竞争可能会限制我们以优惠利率发放贷款的能力；（iii）我们的首席执行官对我们的业务至关重要，我们未来的成功可能取决于我们留住他的能力；（iv）如果我们高估了我们贷款的收益率或错误地对担保贷款的抵押品进行估值，我们可能会遭受损失；（v）我们可能会受到“贷方责任”索赔；（vi）我们的尽职调查可能无法发现借款人的所有负债或对其业务的其他风险；（vii）借款人集中可能导致重大损失；（viii）我们可能会选择对我们自己的股票进行分配，在这种情况下，您可能需要支付超过您收到的现金股息的所得税；（ix）利率上升可能会影响我们的盈利能力；（x）我们可能无法成功延长或替换韦伯斯特信贷额度（定义见下文）；以及（xi）我们可能无法成功赎回将于2026年4月22日到期的6%优先有担保票据（“票据”）。本报告所载的随附信息，包括“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”项下列出的信息，确定了可能导致此类差异的重要因素。有关可能影响我们业务的潜在因素的更多信息，我们在截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项中的“风险因素”标题下进行了描述。这些前瞻性陈述仅在本报告发布之日起生效，我们提醒潜在投资者不要过分依赖此类陈述。我们不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务。可归属于我们或代表我们行事的人的所有后续书面或口头前瞻性陈述均受到警示性陈述的明确限定。

本表10-Q中所有对“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”的提及均指曼哈顿大桥投资股份，Inc.及其全资子公司MBC Funding II Corp.，除非文意另有所指。

第一部分.财务信息

项目1。简明合并财务报表

Manhattan Bridge Capital, Inc.和附属

合并资产负债表


	2025年9月30日			2024年12月31日
	（未经审计）			（已审核）
物业、厂房及设备
应收贷款，扣除递延发起和其他费用	$	57,961,155		$	65,405,731
应收贷款利息及其他费用		1,578,806			1,521,033
现金		186,435			178,012
现金–受限制		13,847			23,750
其他资产		128,431			62,080
使用权资产–经营租赁，净额		114,429			154,039
递延融资成本，净额		5,775			16,171
总资产	$	59,988,878		$	67,360,816

负债和股东权益
负债：
信用额度	$	9,049,624		$	16,427,874
优先担保票据（扣除递延融资成本$ 40,672 和$ 96,985 ，分别）		5,959,328			5,903,015
应付账款和应计费用		171,558			232,236
经营租赁负债		126,051			167,119
贷款扣留		50,000			50,000
应付股息		1,315,445			1,315,445
负债总额		16,672,006			24,095,689

承诺与或有事项		-

股东权益：
优先股-$ .01 面值； 5,000,000 股授权；无已发行和未偿还		—			—
普通股-$ .001 面值； 25,000,000 股授权； 11,757,058 发行； 11,438,651 优秀		11,757			11,757
额外实收资本		45,571,739			45,561,941
减：库存股，按成本计– 318,407 股份		( 1,070,406	)		( 1,070,406	)
累计赤字		( 1,196,218	)		( 1,238,165	)
股东权益合计		43,316,872			43,265,127

负债和股东权益合计	$	59,988,878		$	67,360,816

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

Manhattan Bridge Capital, Inc.和附属

综合业务报表

（未经审计）

	2025		2024		2025			2024
	三个月截至9月30日，				九个月截至9月30日，
	2025		2024		2025			2024
收入：
贷款利息收入	$	1,770,377	$	1,952,957	$	5,503,694		$	6,128,131
发起费用		265,376		360,376		1,161,008			1,201,494
总收入		2,035,753		2,313,333		6,664,702			7,329,625

运营成本和费用：
递延融资成本的利息和摊销		421,980		537,218		1,379,595			1,831,037
介绍费		2,575		847		4,242			1,847
一般和行政费用		413,518		380,482		1,304,873			1,225,041
总运营成本和费用		838,073		918,547		2,688,710			3,057,925
经营收入		1,197,680		1,394,786		3,975,992			4,271,700
其他收益		4,500		4,500		13,500			13,500
所得税费用前收入		1,202,180		1,399,286		3,989,492			4,285,200
所得税费用		—		—		( 1,210	)		( 650	)
净收入	$	1,202,180	$	1,399,286	$	3,988,282		$	4,284,550

每股已发行普通股基本和摊薄净收益：
–基本	$	0.11	$	0.12	$	0.35		$	0.37
–稀释	$	0.11	$	0.12	$	0.35		$	0.37

已发行普通股加权平均数：
–基本		11,438,651		11,438,651		11,438,651			11,438,658
–稀释		11,438,651		11,438,651		11,438,651			11,438,658

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

Manhattan Bridge Capital, Inc.和附属

股东权益变动综合报表

（未经审计）

截至2025年9月30日止三个月

	股份		金额		在资本		股份		成本			赤字			总计
	普通股				额外已支付		库存股					累计
	股份		金额		资本		股份		成本			赤字			总计
余额，2025年7月1日		11,757,058	$	11,757	$	45,568,473		318,407	$	( 1,070,406	)	$	( 1,082,953	)	$	43,426,871
非现金补偿						3,266										3,266
宣派及应付股息													( 1,315,445	)		( 1,315,445	)
净收入		-		-		-		-		-			1,202,180			1,202,180
余额，2025年9月30日		11,757,058	$	11,757	$	45,571,739		318,407	$	( 1,070,406	)	$	( 1,196,218	)	$	43,316,872

截至2024年9月30日止三个月

	普通股				额外已支付		库存股					累计
	股份		金额		资本		股份		成本			赤字			总计
余额，2024年7月1日		11,757,058	$	11,757	$	45,555,408		318,407	$	( 1,070,406	)	$	( 1,312,947	)	$	43,183,812
非现金补偿						3,266										3,266
宣派及应付股息													( 1,315,445	)		( 1,315,445	)
净收入		-		-		-		-		-			1,399,286			1,399,286
余额，2024年9月30日		11,757,058	$	11,757	$	45,558,674		318,407	$	( 1,070,406	)	$	( 1,229,106	)	$	43,270,919

截至2025年9月30日止九个月

	普通股				额外已支付		库存股					累计
	股份		金额		资本		股份		成本			赤字			总计
余额，2025年1月1日		11,757,058	$	11,757	$	45,561,941		318,407	$	( 1,070,406	)	$	( 1,238,165	)	$	43,265,127
非现金补偿						9,798										9,798
支付的股息													( 2,630,890	)		( 2,630,890	)
宣派及应付股息													( 1,315,445	)		( 1,315,445	)
净收入		-		-		-		-		-			3,988,282			3,988,282
余额，2025年9月30日		11,757,058	$	11,757	$	45,571,739		318,407	$	( 1,070,406	)	$	( 1,196,218	)	$	43,316,872

截至2024年9月30日止九个月

	普通股				额外已支付		库存股					累计
	股份		金额		资本		股份		成本			赤字			总计
余额，2024年1月1日		11,757,058	$	11,757	$	45,548,876		316,407	$	( 1,060,606	)	$	( 1,567,321	)	$	42,932,706
余额		11,757,058	$	11,757	$	45,548,876		316,407	$	( 1,060,606	)	$	( 1,567,321	)	$	42,932,706
购买库存股								2,000		( 9,800	)					( 9,800	)
非现金补偿						9,798										9,798
支付的股息													( 2,630,890	)		( 2,630,890	)
宣派及应付股息													( 1,315,445	)		( 1,315,445	)
净收入		-		-		-		-		-			4,284,550			4,284,550
余额，2024年9月30日		11,757,058	$	11,757	$	45,558,674		318,407	$	( 1,070,406	)	$	( 1,229,106	)	$	43,270,919
余额		11,757,058	$	11,757	$	45,558,674		318,407	$	( 1,070,406	)	$	( 1,229,106	)	$	43,270,919

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

Manhattan Bridge Capital, Inc.和附属

合并现金流量表

（未经审计）

	2025			2024
	九个月截至9月30日，
	2025			2024
经营活动产生的现金流量：
净收入	$	3,988,282		$	4,284,550
调整以调节净收入与提供的净现金经营活动-
递延融资成本摊销		66,710			66,427
调整使用权资产-经营租赁和负债		( 1,459	)		121
折旧		4,007			3,480
非现金补偿费用		9,798			9,798
经营性资产负债变动情况：
应收贷款利息及其他费用		( 70,895	)		( 484,660	)
其他资产		( 69,940	)		( 35,005	)
应付账款和应计费用		( 60,678	)		( 83,505	)
递延发起和其他费用		( 59,801	)		( 100,207	)
经营活动所产生的现金净额		3,806,024			3,660,999

投资活动产生的现金流量：
发放短期贷款		( 27,957,494	)		( 29,019,000	)
从贷款收到的收款		35,474,993			33,749,887
购置固定资产		( 418	)		( 4,018	)
投资活动提供的现金净额		7,517,081			4,726,869

筹资活动产生的现金流量：
偿还信用额度		( 40,751,845	)		( 37,297,880	)
信贷额度所得款项		33,373,595			31,315,810
支付的股息		( 3,946,335	)		( 3,917,963	)
购买库存股		—			( 9,800	)
产生的递延融资成本		—			( 2,167	)
筹资活动使用的现金净额		( 11,324,585	)		( 9,912,000	)

现金净减少		( 1,480	)		( 1,524,132	)
现金和受限制现金，期初⁽¹⁾		201,762			1,691,995
现金和受限制现金，期末⁽²⁾	$	200,282		$	167,863

补充披露现金流信息：
期间支付的现金税款	$	1,210		$	650
期间支付利息的现金	$	1,346,361		$	1,816,980
经营租赁期间支付的现金	$	47,973		$	47,779

非现金融资活动补充时间表：
宣派及应付股息	$	1,315,445		$	1,315,445
与应收抵押贷款有关的贷款扣留	$	—		$	50,000

非现金经营和投资活动补充时间表：
与应收贷款增加有关的应收利息减少	$	13,122		$	343,922

⁽¹⁾	截至2024年12月31日和2023年12月31日，现金和限制性现金包括$ 23,750 和$ 1,587,773 分别为受限制现金。

⁽²⁾	截至2025年9月30日，现金和限制性现金包括$ 13,847 受限制的现金。

随附的附注是这些简明综合财务报表的组成部分。

Manhattan Bridge Capital, Inc.和附属
简明合并财务报表附注
截至2025年9月30日止三个月及九个月

1.公司描述

随附的Manhattan Bridge Capital, Inc.（“MBC”）是一家成立于1989年的纽约公司，其合并子公司MBC Funding II Corp.（“MBC Funding II”）是一家于2015年12月成立的纽约公司（以下统称“公司”）的未经审计简明综合财务报表由公司根据美国公认会计原则（“U.S. GAAP”）编制中期财务信息并附有表格10-Q的说明。因此，它们不包括美国公认会计原则要求的完整年度经审计财务报表的所有信息和脚注。然而，管理层认为，为公平列报而认为必要的所有调整（包括正常的经常性应计项目）均已包括在内。随附的未经审核简明综合财务报表应与公司截至2024年12月31日止年度的经审核综合财务报表及公司10-K表格年度报告所载的附注一并阅读。中期综合经营业绩不一定代表整个财政年度将取得的经营业绩。

该公司向房地产投资者提供短期、有担保、非银行贷款（也称为硬通货贷款），为他们收购、翻新、修复或开发位于纽约都会区（包括新泽西州和康涅狄格州）以及佛罗里达州的住宅或商业物业提供资金。

重要会计政策摘要

按照美国公认会计原则编制简明合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响简明合并财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及报告期间的收入和支出的报告金额。实际数额可能与这些估计数不同。

简明合并财务报表包括MBC和MBC Funding II的账目。所有重要的公司间余额和交易已在合并中消除。

商业贷款的利息收入在贷款期内确认为赚取的。

应收贷款在简明综合财务报表中按成本列报，扣除递延发起和其他费用，并在相应贷款期限内摊销。

2024年9月30日和2024年12月31日合并财务报表中的某些金额已重新分类，以与2025年9月30日的列报方式保持一致。

2.近期发布技术会计公告

管理层认为，任何最近发布但尚未生效的会计准则，如果目前被采纳，将不会对公司的简明综合财务报表产生重大影响。

3.现金–受限制

受限制现金主要指从公司商业贷款收到的待结清收款，主要用于减少根据经修订和重述的信贷协议（定义见下文，见附注5）设立的韦伯斯特信贷额度（定义见下文）。

4.商业贷款

应收贷款

该公司向房地产投资者提供短期有担保的非银行贷款（也称为硬通货贷款），以资助他们收购和建造位于纽约都会区（包括新泽西州和康涅狄格州）以及佛罗里达州的物业。贷款主要由不动产组成的抵押品作抵押，并附有借款人本金的个人担保。贷款期限一般为一年。短期贷款最初按成本入账，其后在简明综合财务报表中列账，扣除递延发起和其他费用，截至2025年9月30日和2024年12月31日，总额分别约为509,000美元和569,000美元。大多数贷款规定仅在贷款期限内收取利息，并在期限结束时支付气球付款。截至2025年9月30日，公司承诺在满足某些条件时借款人可以提取的建筑贷款为4,871，256美元。

截至2025年9月30日，该公司已向三个不同的实体提供贷款，总额为623.45万美元，占其贷款组合的10.7%。一个人至少在每一个不同的实体中持有百分之五十的权益。此人不隶属于公司的任何高级职员或董事。

公司一般发放贷款期限为一年。当履约贷款到期，借款人请求展期时，公司可将贷款期限延长至一年以上。在授予任何贷款的延期之前，公司会重新评估基础抵押品。

信用风险

基于截至2025年9月30日和2024年12月31日的贷款活动的信用风险状况：

信用风险时间表

履约贷款

开发商-

住宅

开发商-

商业

开发商-

混合使用

合计

优秀

贷款

2025年9月30日

49,304,934

8,564,954

600,000

58,469,888

2024年12月31日
（已审核）

56,149,265

7,380,000

2,445,000

65,974,265

截至2025年9月30日，公司的应收贷款包括金额分别为6,925美元、920,250美元、1,975，000美元、9,034，624美元和10,156，620美元的贷款，最初分别于2016年、2020年、2022年、2023年和2024年到期或承诺借给借款人。应收贷款还包括原应于2025年前9个月到期的14838265美元贷款。

通常，借款人正在支付其利息，公司收到与贷款展期有关的费用。在所有情况下，借款人要么已经签署了延期协议，要么正在签署延期。据此，于2025年9月30日，不存在贷款减值，也不存在贷款减值信用损失或其回收的拨备。

在2025年9月期间，该公司出售了一笔面值为25万美元的应收贷款。在资产负债表日之后，截至2025年9月30日的应收贷款中约1,608，000美元已付清或还清。

5.信贷额度

公司与Webster Business Credit Corporation（“Webster”）、Flushing Bank（“Flushing”）和Mizrahi Tefahot Bank Ltd（“Mizrahi”，并与Webster和Flushing（“贷款人”））签订了经修订和重述的信贷和担保协议（经修订，“经修订和重述的信贷协议”），该协议确立了公司的信贷额度（“Webster Credit Line”）。目前，韦伯斯特信贷额度为公司提供总额为3250万美元的信贷额度，直至2026年2月28日，由抵押和其他抵押品的转让作担保。与韦伯斯特信贷额度相关的利率等于（i）有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上溢价，截至2025年9月30日，该利率合计约为7.8%，包括0.5%的代理费，或（ii）基准利率（定义见经修订和重述的信贷协议）加上2.00%和0.5%的代理费，由公司为每次提款选择。该公司认为，在韦伯斯特信贷额度到期前延长或从另一家银行获得类似额度不会有任何问题。

韦伯斯特信贷额度包含各种契约和限制，包括（其中包括）限制公司相对于基础抵押品价值的可借款金额、维持各种财务比率和对公司向客户提供的贷款条款的限制、限制公司在某些情况下支付股息的能力，以及限制公司回购普通股、出售资产、进行合并或合并、授予留置权以及与关联公司进行交易的能力。此外，韦伯斯特信贷额度包含一项交叉违约条款，该条款将把公司或其子公司MBC Funding II所欠任何债务项下的任何违约视为信贷额度项下的违约。根据经修订和重述的信贷协议，公司可回购、赎回或以其他方式退还其股本证券，金额不超过公司上一财政年度年度年度净收入的百分之十。此外，公司可通过其子公司发行最多2000万美元的债券，其中不超过1000万美元的此类债券可由应收抵押票据担保，前提是此类债券的条款和条件由韦伯斯特批准，但须经其合理的酌处权。此外，Ran先生还为韦伯斯特信贷额度下的潜在欠款提供了个人担保，这种担保的金额不超过1,000，000美元加上与执行个人担保有关的任何费用。

截至2025年9月30日，公司遵守了经修订的韦伯斯特信贷额度的所有契约。截至2025年9月30日，经修订的信贷协议项下的未偿还金额为9,049，624美元。未偿还金额的利率每日波动。包括0.5%代理费在内的费率，截至2025年9月30日约为7.8%。

6.高级有担保票据

2016年4月25日，在首次公开募股中，MBC Funding II根据契约发行了本金总额为6,000，000美元、于2026年4月22日到期的6%优先有担保票据（“票据”），日期为2016年4月25日，MBC Funding II作为发行人，公司作为担保人，ClearTrust，LLC（作为Worldwide Stock Transfer，LLC合并后的继任者）作为契约受托人（“契约”）。这些票据每张本金为1000美元，在纽交所美国证券交易所上市，交易代码为“LOAN/26”。自2016年5月16日起，票据将产生利息。应计利息将于2016年6月开始的每个日历月的15日以现金方式按月支付。

根据契约条款，MBC Funding II持有的抵押贷款的未偿还本金总额，连同MBC Funding II的手头现金，必须始终至少等于票据任何时候未偿还本金总额的120%。如果MBC Funding II拥有的抵押贷款本金总额加上MBC Funding II的手头现金低于票据未偿本金余额总额的120%，MBC Funding II需按月偿还票据本金总额，该本金数额等于必要的数额，以便在该偿还生效后，MBC Funding II拥有的所有抵押贷款本金总额加上，MBC Funding II在该时间的手头现金等于或高于票据未偿还本金金额的120%。为此目的，每笔抵押贷款被视为具有与其未偿本金余额相等的价值，除非借款人未履行其义务。

MBC Funding II可在2019年4月22日之后的任何时间，在向票据持有人发出至少10天且不超过20天的书面通知后，全部或部分赎回票据。赎回价格将等于已赎回票据的未偿本金加上截至但不包括赎回日期的应计但未付利息，不计罚款或溢价。截至2025年9月30日，MBC Funding II没有赎回任何票据；然而，公司计划在票据到期前用替换信贷安排或韦伯斯特信贷额度的收益赎回这些票据。

如果MBC Funding II或公司发生“控制权变更”，或者如果MBC Funding II或公司出售任何资产，MBC Funding II有义务提出赎回票据，除非在资产出售的情况下，收益再投资于卖方的业务。与“控制权变更”有关的赎回价格将为赎回票据本金的101%加上截至但不包括赎回日期的应计但未支付的利息。与资产出售有关的赎回价格将为已赎回票据的未偿本金加上截至但不包括赎回日期的应计但未支付的利息。

该公司为MBC Funding II在票据下的义务提供担保，这些义务由其所拥有的MBC Funding II已发行普通股的100%质押担保。

该公司的主要执行官由担任首席执行官兼总裁的Assaf Ran和担任首席财务官的Vanessa Kao组成。截至2025年9月30日，Ran先生和Kao女士各自拥有我们的票据总额分别为704,000美元和288,000美元。

7.股东权益

公司于2023年4月11日通过股票回购计划，用于回购最多100,000股公司普通股。在该计划于2024年4月10日到期之前，该公司以271,468美元的总成本购买了总计56,294股普通股，其中包括在2024年第一季度以9,800美元的总成本回购的2,000股普通股。

8.每股普通股收益

基本和稀释每股收益是根据会计准则编纂（“ASC”）主题260、“每股收益”（“ASC主题260”）计算的。在ASC主题260下，每股基本收益的计算方法是，普通股股东可获得的收入除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益的计算类似于基本每股收益，只是增加了分母，以包括使用库存股法行使股票期权和普通股认股权证的潜在稀释。计算每期基本和稀释每股普通股收益的分子是报告的净收入。

9.基于股票的补偿

根据ASC主题718“补偿-股票补偿”确认的基于股票的补偿费用，截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月期间各为3,266美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月期间各为9,798美元，代表在对与本次交易相关的股票期权的公允价值影响进行调整后，于2011年9月9日授予公司首席执行官的1,000，000股限制性股票的公允价值为195,968美元的摊销。公允价值按15年摊销。截至2025年9月30日，所有1,000，000股股票仍受限制，剩余未确认的基于股票的补偿金额为11,976美元。该等受限制股份的三分之一将于2026年9月9日、2027年9月9日及2028年9月9日各归属。

10.分部报告

公司根据管理方法报告分部信息，该方法指定首席运营决策者（即公司首席执行官）用于决策和评估业绩的内部报告作为公司可报告分部的来源。该公司作为一个单一的可报告分部运营，向房地产投资者发起、服务和管理短期担保商业贷款。管理层在综合基础上评估业绩，因为所有贷款共享相似的风险概况、承保标准和运营流程。关键绩效指标包括利息收入、发起费用、贷款绩效和运营费用。管理层审查的重大费用包括利息和递延融资成本的摊销以及一般和管理费用，这些费用在不同贷款类型中保持一致。分部层面信息与合并财务报告不存在重大差异。公司将继续评估其分部报告披露，并在业务运营或财务报告要求发生重大变化时进行调整。

公司可报告分部的净收入如下：

公司可报告分部净收入附表

	2025			2024			2025			2024
	（未经审计）
	三个月结束 9月30日，						九个月结束 9月30日，
	2025			2024			2025			2024
总收入：	$	2,035,753		$	2,313,333		$	6,664,702		$	7,329,625
减：
利息支出		399,744			514,982			1,312,885			1,764,610
递延融资成本摊销		22,236			22,236			66,710			66,427
介绍费		2,575			847			4,242			1,847
一般和行政费用		413,518			380,482			1,304,873			1,225,041
所得税费用		—			—			1,210			650
其他收益		( 4,500	)		( 4,500	)		( 13,500	)		( 13,500	)
净收入	$	1,202,180		$	1,399,286		$	3,988,282		$	4,284,550

11.随后发生的事件

根据公司董事会于2025年7月28日宣布的股息，于2025年10月15日向2025年10月8日登记在册的所有股东支付每股0.115美元的现金股息，总额为1,315，445美元。

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项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下对我们的综合财务状况和经营业绩的讨论和分析应与本季度报告中表格10-Q中包含的我们未经审计的简明综合财务报表及其附注一并阅读。讨论和分析包含基于当前预期的前瞻性陈述，其中涉及风险和不确定性。实际结果和某些事件发生的时间可能与此类前瞻性陈述中的预测存在显着差异。

我们是一家总部位于纽约的房地产金融公司，专门发起、服务和管理首次抵押贷款组合。我们提供短期、有担保的非银行贷款（有时也称为“硬通货”贷款），我们可能会在其初始期限到期之前或之后向房地产投资者续贷或展期，以资助他们收购、翻新、修复或开发位于纽约大都市区（包括新泽西州和康涅狄格州）以及佛罗里达州的住宅或商业物业。

获得贷款的房产通常被归类为住宅或商业房地产，通常不会产生收入。我们的贷款一般由房地产的第一抵押留置权担保。此外，每笔贷款都由借款人的委托人亲自担保，该担保可以由担保人在借款人权益的质押作为抵押担保。我们在过去七年中发起的贷款的票面金额从4万美元到最高360万美元不等。我们的贷款政策将任何贷款的最高金额限制在（i）我们贷款组合总额的9.9%（不包括正在考虑的贷款）和（ii）400万美元中的较低者。我们的贷款通常最长初始期限为12个月，按每年9%至12.5%的固定利率计息，但2024年6月发放的一笔贷款除外，该贷款的初始利率为11.5%，于2025年1月2日降至7.25%，期限最长为一年。此外，我们通常会收到贷款原本金额的0%到2%不等的发起费或“积分”，以及与贷款承销和融资有关的其他费用。利息总是按月支付，拖欠。在收购融资的情况下，贷款的本金金额通常不超过财产价值的75%（由独立评估师确定），而在建设融资的情况下，通常高达建设成本的80%。

自2007年开始我们的业务以来，除下文所述外，我们从未对任何物业进行止赎，尽管有时我们会延长或延长贷款期限，以使借款人能够避免过早出售或对物业进行再融资。我们在续贷或展期时，一般会收到额外的“积分”和其他费用。2023年6月，我们就一处房产提起了止赎诉讼，原因是未经我们同意，借方将契据转移给了买方。在这种情况下，我们拥有有效抵押的房产的买家遭遇了数据泄露，导致买家无法汇出偿还贷款所需的资金。2023年10月收到应收贷款全部还清金额，包括所有未付费用，以整改情况。

我们的主要业务目标是扩大我们的贷款组合，同时以通过股息为股东提供长期有吸引力的风险调整后回报的方式保护和保全资本。为了实现这一目标，我们打算继续对位于纽约都会区（包括新泽西州和康涅狄格州）以及佛罗里达州的为投资而持有的住宅和商业房地产进行有选择的发起、以第一抵押贷款为担保的资金贷款，并以旨在在各种市场条件和经济周期中产生具有吸引力的风险调整后回报的方式仔细管理和服务我们的投资组合。我们认为，当前的市场动态具体而言是相对较小的房地产贷款的需求/供给失衡，为我们有选择地发起高质量的首次抵押贷款提供了机会，我们认为这些市场状况应该会持续数年。我们的业务建立在对纽约大都市区房地产市场的深入了解以及旨在保护和保全资本的有纪律的信用和尽职调查文化的基础上。我们相信，我们在不影响我们的信用风险标准、我们的专业知识、我们对纽约大都市区房地产市场的深入了解以及我们对新发起的首次抵押贷款的关注的情况下，以灵活和有能力构建满足借款人需求的贷款结构，这决定了我们迄今为止的成功，应该使我们能够继续实现我们的目标。

新交易的一个主要来源是先前客户的重复业务以及他们对新业务的推荐。我们还从银行、经纪商和有限数量的广告中收到新业务的潜在客户。最后，我们的首席执行官也将很大一部分时间用于新业务的开发。我们依靠自己的员工、独立的法律顾问和其他独立的专业人员来核实所有权和所有权，提出留置权并完成交易。外部评估师被用来协助我们评估抵押品的价值，当管理层认为有必要时。我们也用建筑巡检员。

截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月期间，我们的商业贷款总额分别为35,474，993美元和33,749，887美元，已分别借出总额为27,970，616美元和29,362，922美元，由从借款人收到的收款抵消。

在2025年9月30日，我们承诺在满足某些条件时，借款人可以提取4,871，256美元的建筑贷款。

迄今为止，之前提供的贷款中没有一笔是不可收回的，尽管无法保证现有或未来的贷款在未来可能不会被证明是不可收回的或被取消抵押品赎回权。

我们满足了作为房地产投资信托（“REIT”）征税的所有要求，并选择从我们截至2014年12月31日的纳税年度开始作为REIT征税。为了保持我们作为REIT的征税资格并避免对我们的净应税收入征收任何消费税，我们被要求每年分配至少90%的REIT应税收入。如果我们分配的应纳税所得额低于100%（但超过90%），未分配部分将按常规企业所得税税率征税。作为房地产投资信托基金，我们还可能需要缴纳联邦消费税和最低州税。

经营成果

截至2025年9月30日止三个月对比截至2024年9月30日止三个月

收入

截至2025年9月30日止三个月的总收入约为2,036，000美元，而截至2024年9月30日止三个月的总收入约为2,313，000美元，减少了277,000美元或12.0%。收入减少的主要原因是利息收入减少，原因是应收贷款同比减少，以及发起费用减少，这些费用受到新贷款发放放缓的影响。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，我们的收入中分别约1,770，000美元和1,953，000美元来自我们向房地产投资者提供的有担保商业贷款的利息收入，我们的收入中分别约265,000美元和360,000美元来自此类贷款的发起费。贷款主要由不动产组成的抵押品作抵押，并附有借款人本金的个人担保。

递延融资成本的利息和摊销

截至2025年9月30日止三个月的递延融资成本的利息和摊销约为42.2万美元，而截至2024年9月30日止三个月的利息和摊销约为53.7万美元，减少了11.5万美元，降幅为21.4%。减少的主要原因是由于SOFR费率降低导致利息支出减少，以及与使用韦伯斯特信贷额度相关的借款金额减少（见本季度报告10-Q表其他部分所载简明综合财务报表附注5）。

一般和行政费用

截至2025年9月30日止三个月的一般及行政开支约为414,000美元，与截至2024年9月30日止三个月的约380,000美元相比，增加34,000美元，或8.9%。这一增长主要归因于与票据相关的银行费用和纽交所美国上市费用增加。

净收入

截至2025年9月30日止三个月的净收入约为1,202，000美元，而截至2024年9月30日止三个月的净收入约为1,399，000美元，减少了197,000美元，或14.1%。这一减少主要是由于收入减少，部分被利息支出减少所抵消。

截至2025年9月30日止九个月对比截至2024年9月30日止九个月

收入

截至2025年9月30日止九个月的总收入约为6,665，000美元，而截至2024年9月30日止九个月的总收入约为7,330，000美元，减少了665,000美元，降幅为9.1%。收入减少的主要原因是利息收入减少，原因是应收贷款减少，同期比，以及发起费用减少，这些费用受到新贷款发放放缓的影响。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，收入分别约为5,504，000美元和6,128，000美元，来自我们向房地产投资者提供的有担保商业贷款的利息收入，收入中分别约为1,161，000美元和1,201，000美元，来自此类贷款的发起费。贷款主要由不动产组成的抵押品作抵押，并附有借款人本金的个人担保。

递延融资成本的利息和摊销

截至2025年9月30日止9个月的递延融资成本的利息和摊销约为1,380，000美元，而截至2024年9月30日止9个月的利息和摊销约为1,831，000美元，减少451,000美元，或24.6%。减少的主要原因是，由于SOFR费率降低，利息支出减少，以及与使用韦伯斯特信贷额度相关的借款金额减少（见本季度报告其他地方表格10-Q中包含的简明综合财务报表附注5）。

一般和行政费用

截至2025年9月30日止9个月的一般及行政开支约为1,305，000美元，而截至2024年9月30日止9个月的一般及行政开支约为1,225，000美元，增加80,000美元，增幅为6.5%。这一增长主要归因于更高的工资和评估费用，以及与票据相关的纽约证券交易所美国上市费用，部分被2024年发生的差旅和膳食费用以及与我们在表格S-3上提交注册声明相关的成本减少所抵消。

净收入

截至2025年9月30日止九个月的净收入约为3,988，000美元，而截至2024年9月30日止九个月的净收入约为4,285，000美元，减少了297,000美元，降幅为6.9%。这一减少主要是由于利息收入减少，部分被利息支出减少所抵消。

流动性和资本资源

截至2025年9月30日，我们的现金约为186,000美元，而2024年12月31日的现金约为178,000美元，不包括受限制的现金，这主要是从公司的商业贷款中收到的待结清收款，主要用于减少韦伯斯特信贷额度。

截至2025年9月30日的九个月，经营活动提供的现金净额约为3,806，000美元，而截至2024年9月30日的九个月约为3,661，000美元。经营活动提供的现金净额增加主要是由于与上一期间相比，应收利息和费用的变化较为温和，但部分被较低的净收入所抵消。

截至2025年9月30日的九个月，投资活动提供的现金净额约为7,517，000美元，而截至2024年9月30日的九个月约为4,727，000美元。截至2025年9月30日止九个月的投资活动提供的现金净额主要包括收取我们的商业贷款约35,475，000美元，被发放的商业贷款约27,957，000美元所抵消。截至2024年9月30日止九个月投资活动提供的现金净额，主要包括收取我们的商业贷款约33,750，000美元（不包括50,000美元的保留），被发放的商业贷款29,019，000美元所抵消。

截至2025年9月30日的九个月，用于融资活动的现金净额为11,325，000美元，而截至2024年9月30日的九个月约为9,912，000美元。截至2025年9月30日的九个月，用于融资活动的现金净额反映了韦伯斯特信贷额度约7,378，000美元的部分偿还和约3,946，000美元的股息支付。截至2024年9月30日止9个月的融资活动所使用的现金净额主要反映韦伯斯特信贷额度的部分偿还约5,982，000美元和股息支付约3,918，000美元。

我们与韦伯斯特、法拉盛银行和米兹拉希修订和重述的信用和安全协议规定了韦伯斯特信用额度。目前，韦伯斯特信贷额度为我们提供了总额为3250万美元的信贷额度，直至2026年2月28日，由抵押贷款和其他抵押品的转让作为担保。与韦伯斯特信贷额度相关的利率等于（i）SOFR加上溢价，截至2025年9月30日，该利率合计约为7.8%，包括0.5%的代理费，或（ii）公司为每次提款选择的基本利率（定义见经修订和重述的信贷协议）加上2.00%和0.5%的代理费。

韦伯斯特信贷额度包含各种契约和限制，包括限制公司相对于基础抵押品价值可以借入的金额、维持各种财务比率和对公司向客户提供的贷款条款的限制、限制公司在某些情况下支付股息的能力，以及限制公司回购普通股、出售资产、进行合并或合并、授予留置权以及与关联公司进行交易的能力。此外，Webster信用额度包含交叉违约条款，该条款将把我们或我们的子公司MBC Funding II所欠任何债务下的任何违约视为信用额度下的违约。根据经修订和重述的信贷协议，公司可以回购、赎回或以其他方式退还其股本证券，金额不超过我们上一财政年度年度年度净收入的百分之十。此外，公司可通过其子公司发行最多2000万美元的债券，其中不超过1000万美元的此类债券可由应收抵押票据担保，前提是此类债券的条款和条件由韦伯斯特批准，但须经其合理的酌处权。此外，Ran先生为韦伯斯特信贷额度下的潜在欠款提供了个人担保，这种担保的金额不超过1,000，000美元加上与执行个人担保有关的任何费用。

截至2025年9月30日，我们遵守了经修订的韦伯斯特信贷额度的所有契约。截至2025年9月30日，经修订和重述的信贷协议项下的未偿还金额为9,049，624美元。未偿还金额的利率每日波动。包括0.5%代理费在内的费率，截至2025年9月30日约为7.8%。

MBC Funding II有6,000，000美元的未偿票据本金。除非提前赎回，否则票据将于2026年4月22日到期，自2016年5月16日起按年利率6%计息，并将于2016年6月起的每个日历月的15日以现金方式按月支付。

根据契约条款，MBC Funding II持有的抵押贷款的未偿本金余额总额，连同其手头现金，在任何时候必须始终至少等于票据未偿本金总额的120%。如果MBC Funding II拥有的抵押贷款本金总额加上其手头现金低于票据未偿本金余额总额的120%，则MBC Funding II须按月偿还票据本金数额，该本金数额等于必要数额，以便在该偿还生效后，其拥有的所有抵押贷款本金总额加上其当时手头现金等于或高于票据未偿本金数额的120%。为此目的，每笔抵押贷款被视为具有与其未偿本金余额相等的价值，除非借款人未履行其义务。

票据由MBC Funding II的所有资产的第一优先留置权担保，主要包括抵押票据、抵押和与我们发起和资助的第一抵押贷款有关的其他交易文件，MBC Funding II根据资产购买协议从MBC获得这些贷款。MBC Funding II可在2019年4月22日之后的任何时间至少提前10天且不超过20天向票据持有人发出书面通知，全部或部分赎回票据。赎回价格将等于已赎回票据的未偿本金加上截至但不包括赎回日期的应计但未付利息，不计罚款或溢价。截至2025年9月30日，MBC Funding II没有赎回任何票据；但是，我们计划在票据到期之前用替换信贷安排或韦伯斯特信贷额度的收益赎回这些票据。

如果发生与我们或MBC Funding II有关的“控制权变更”，或者如果我们或MBC Funding II出售任何资产，MBC Funding II有义务提出赎回票据，除非在资产出售的情况下，收益再投资于卖方的业务。与“控制权变更”有关的赎回价格将为已赎回票据本金的101%加上截至但不包括赎回日期的应计但未支付的利息。与资产出售有关的赎回价格将为已赎回票据的未偿本金加上截至但不包括赎回日期的应计但未支付的利息。

我们为MBC Funding II在票据下的义务提供担保，这些义务由我们质押我们拥有的MBC Funding II已发行普通股的100%担保。

2023年4月11日，我们的董事会批准了一项股票回购计划，用于回购最多100,000股我们的普通股。在该计划于2024年4月10日到期之前，我们总共购买了56,294股普通股，总成本约为271,000美元。

我们预计，如上所述，我们目前的现金余额、经修订和重述的信贷协议以及来自运营的现金流将足以为我们未来12个月的运营提供资金。我们目前认为延长韦伯斯特信贷额度或在到期前从另一家银行获得类似额度不会有任何问题，我们计划在票据到期前用替换信贷安排或韦伯斯特信贷额度的收益赎回票据，尽管我们无法向您保证我们将成功这样做。我们还不时收到来自我们的执行官和其他人的短期无抵押贷款，为我们稳定部署资本提供了所需的灵活性。然而，我们预计，随着我们在有利条件下继续追求增长，我们的营运资金需求将在未来12个月增加。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

作为一家规模较小的报告公司，我们不需要提供这一项目所要求的信息。

项目4。控制和程序

(a)

评估和披露控制和程序

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2025年9月30日（“评估日期”）我们的披露控制和程序（定义见《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e））的有效性。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至评估日期，我们的披露控制和程序是有效的，以确保我们根据《交易法》（i）提交或提交的报告中要求我们披露的信息在证券交易委员会规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，以及（ii）积累并酌情传达给我们的管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便及时决定所要求的披露。

(b)

财务报告内部控制的变化

截至2025年9月30日的财政季度，我们对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条或第15d-15（f）条）没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分其他信息

项目6。展览

附件编号		说明

31.1		细则13a-14规定的首席执行官证书
31.2		根据规则13a-14进行的首席财务官认证
32.1*		根据18 U.S.C.第1350条进行的首席执行官认证
32.2*		根据18 U.S.C.第1350条提供的首席财务官认证
101.INS		内联XBRL实例文档
101.SCH		内联XBRL分类法扩展架构文档
101.CAL		内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档
101.LAB		内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档
101.PRE		内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档
101.DEF		内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档
104		封面页交互式数据文件（采用内联XBRL格式，包含在附件 101中）。

*根据条例S-K第601（32）（二）项提供，而非归档。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。

	Manhattan Bridge Capital, Inc.（注册人）

日期：2025年10月24日	签名：	/s/Assaf Ran
	Assaf Ran，总裁兼首席执行官
	（首席执行官）

日期：2025年10月24日	签名：	/s/Vanessa Kao
	Vanessa Kao，首席财务官，首席财务官
	（首席财务会计干事）