6-K 1 nu20251113 _ 6k.htm 6-K

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格6-K

外国私人发行人根据1934年《证券交易法》第13a-16或15d-16条提交的报告

2025年11月

委员会文件编号 001-41129

Nu Holdings Ltd.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

Nu Holdings Ltd.

（注册人姓名翻译成英文）

Campbells Corporate Services Limited，Floor 4，Willow House，Cricket Square，KY1-9010 Grand Cayman，Cayman Islands

+1 345 949 2648

（主要行政办公室地址）

用复选标记表明注册人是否提交或将根据封面表格20-F或表格40-F提交年度报告。

表格20-F（x）表格40-F

根据1934年《证券交易法》第12g3-2（b）条，通过提供本表格所载信息，以复选标记表明注册人是否也因此向委员会提供了该信息。

有否（x）

Q3’25业绩12025年Q3收益说明会2025年11月13日Q3’25业绩2投资者关系官Guilherme Souto Welcome Q3’25业绩3创始人、首席执行官兼董事长David V é lez 首席财务官 Guilherme Lago Q3’25业绩4本演示文稿在此日期发表，公司没有义务更新或保持本演示文稿中包含的信息最新。此处表达的任何信息如有更改，恕不另行通知。本演示文稿中包含的任何市场或其他第三方数据均由公司从第三方来源获得。虽然公司已编制和提取市场数据，但不能对这些信息的准确性和完整性提供任何保证，也不对这些数据承担任何责任。本演示文稿包含前瞻性陈述。本演示文稿中包含的历史事实陈述以外的所有陈述都可能是前瞻性陈述，包括但不限于关于公司意图、信念或当前预期的陈述。这些前瞻性陈述受到风险和不确定性的影响，除其他外，可能包括基于有关计划、目标和预期的假设或陈述的财务预测和估计。尽管公司认为这些估计和前瞻性陈述是基于合理的假设，但它们受到若干风险和不确定性的影响，并且是根据目前可获得的信息作出的，由于各种因素，包括根据1933年《证券法》第424（b）条向美国证券交易委员会提交的日期为2021年12月8日的招股说明书中“风险因素”和“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”标题下包含的风险和不确定性，实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的存在重大差异，经修订，以及我们于2025年4月16日向美国证券交易委员会提交的截至2024年12月31日止年度的20-F表格年度报告。免责声明公司、其顾问及其各自的董事、高级职员和雇员不承担任何义务更新公司对此类风险和不确定性的看法，或公开宣布对此处所作前瞻性陈述的任何修订结果，除非适用法律要求这样做。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过使用诸如“相信”、“可能”、“可能”、“可以”、“可以”、“旨在”、“将”、“目标”、“估计”、“继续”、“预期”、“打算”、“预期”、“预测”、“计划”、“预测”、“潜在”、“愿望”、“应该”、“目的”、“相信”等词语和表达方式的类似、变体或否定等词语来识别。本文件中的财务信息包括预测、预测和其他预测性陈述，这些陈述根据目前可获得的信息代表公司的假设和预期。这些预测、预测和其他预测性陈述是基于公司的预期，并受到变量和不确定性的影响。公司的实际业绩结果可能有所不同。因此，对于此处包含的具体预测、预测或预测性陈述的准确性，没有提出或暗示任何保证，不应过分依赖本演示文稿中的前瞻性陈述，这些陈述本质上是不确定的。除国际财务报告准则财务数据外，本演示文稿还包括某些摘要、未经审计或非国际财务报告准则财务信息。这些汇总的、未经审计的或非《国际财务报告准则》财务计量是对根据《国际财务报告准则》编制的财务业绩计量的补充，而不是替代或优于这些计量。这份报告中提到的“R $”指的是巴西官方货币巴西雷亚尔。Q3’25业绩5客户（MM）ARPAC（美元）毛利润（百万美元）效率比（%）收入（十亿美元）净收入（百万美元）%成年人口61% 14% 10%持续增长全球最大的数字银行平台之一487089110127 Q3‘21 Q3’22 Q3‘23 Q3’24 Q3‘25 CAGR：70% FXN（34）8303553783 Q3’21 Q3‘22 Q3’23 Q3‘24 Q3’25 CAGR：27% 73% 82% 83% 84%83%%活动比率注1：‘活跃客户’是指在给定的衡量期间内，在过去30个日历日内产生收入的所有客户。注2：‘活动率’定义为每月活跃客户除以截至特定日期的客户总数。注3：成年人口定义为18 +岁。注4：对于巴西，成年人口百分比计算为NU的巴西成年顾客除以该国成年人口。对于墨西哥和哥伦比亚，该百分比的计算方法是NU的客户除以每个国家的成年人口。注4：‘每活跃客户平均收入’或‘ARPAC’定义为平均每月收入（总收入除以期间月数）除以期间平均个人活跃客户数（平均个人活跃客户数定义为衡量的期初每月活跃客户数的平均值，以及期末每月活跃客户数的平均值）。注5：效率比定义为总运营费用加上交易费用除以NII和费用及佣金收入。注6：金额以美元和增长率在外汇中性基础上列报。有关计算的更多详细信息，请参阅附录非国际财务报告准则财务措施和调节。资料来源：NU，IBGE，INEGI，DANE。CAGR：73% FXN 4811,3072，1372,9434，173 Q3‘21 Q3’22 Q3‘23 Q3’24 Q3‘252244279151,3491，815 Q3’21 Q3‘22 Q3’23 Q3‘24 Q3’25 CAGR：70% FXN 72% 55% 35% 31% 28% Q3‘21 Q3’22 Q3‘23 Q3’24 Q3‘25 CAGR：30% TERMN 58 101113 Q3’21 Q3‘22 Q3’23 Q3‘24 Q3’25 Q3‘25 results 6我们的模型为我们产生收益的公式提供动力快速增长的客户群增加了每客户的收入低成本运营平台大幅盈利动力活跃客户ARPAC成本服务Q3’25 results 7客户（mm）ARPAC（美元）164784110 Q3‘19 Q3’21 Q3‘23 Q3’25 CAGR：38% CAGR：-12 % FXN 2.6 0.8 0.8 0.9 Q3‘19 Q3’21 Q3‘23 Q3’25 CAGR：20% FXN 6.5 4.99.81 3.5 Q3‘19 Q3’21 Q3‘23 Q3’251413 Q3‘19 Q3’21 Q3‘23 Q3’25 CAGR：105% CAGR：-25 % FXN 3.0 1.7 1.0 Q3‘19 Q3’21 Q3‘23 Q3’25 CAGR：23% TERM0FXN 5.21 1.5 12.5 Q3‘19 Q3’21 Q3‘23 Q3’25注1：金额以美元列报。注2：‘每活跃客户平均收入’或‘ARPAC’定义为平均每月收入（总收入除以期间月数）除以期间平均个人活跃客户数（平均个人活跃客户数定义为衡量的期初每月活跃客户数的平均值，以及期末每月活跃客户数的平均值）。注3：‘服务成本’定义为交易费用、客户支持和运营费用之和（期间这些费用之和除以期间月数）的月均值除以期间平均个人活跃客户数（平均个人活跃客户数定义为衡量的期初月活跃客户数的平均值，以及期末的月活跃客户数。资料来源：NU。巴西ARPAC扩张领先，墨西哥在扩大模式中加速Q3’25结果8叠加第二条S曲线墨西哥在规模上遵循巴西的路径，同时更早地进入货币化巴西对墨西哥S曲线注1：金额以美元表示，2019年数字为外汇中性并根据通货膨胀进行调整。注2：成年人口定义为18 +岁。注3：对于巴西，成年人口%的计算方法为NU的巴西成年顾客除以该国成年人口。对于墨西哥和哥伦比亚，该百分比的计算方法是NU的客户除以每个国家的成年人口。注4：‘每活跃客户平均收入’或‘ARPAC’定义为平均每月收入（总收入除以期间月数）除以期间平均个人活跃客户数（平均个人活跃客户数定义为衡量的期初月活跃客户数的平均值，以及期末的月活跃客户数）。资料来源：NU，IBGE， INEGI巴西vs.墨西哥表现巴西墨西哥巴西总客户（MM）总客户占成年人口信用卡购买量的百分比（十亿美元）生息组合（十亿美元）存款（十亿美元）15.61 3.11 10.1 10% 14% 61% 4.4 2.12 1.4 0.4 0.9 16.3 2.16.13 0.4 ARPAC（美元）6.71 2.5 13.5融资成本（占银行同业利率的百分比）100% 125% 84% CTS（美元）2.7 1.0 0.9 201420202025巴西墨西哥Q3’19 丨FXN通胀调整后Q3’25 Q3’25业绩9以客户为导向的业务为导向的个性化推荐无缝用户界面开放金融智能恢复在收藏中的提升更高的工程吞吐量精益OPS with更低的单位成本更低的信用成本和更好的欺诈损失信用提供增值交叉销售共赢定价优化极简App体验nuFormer来源：NU。引领下一个时代的AI-First金融服务Q3’25结果10 LLAMA 3.1（Meta）GPT-3 nuFormer（today）nuFormer（with total available internal data today）LLAMA 2（Meta）Gemma 3（Google）Qwen2（Alibaba）Qwen3（Alibaba）10,00，00,000.001,00，00,000.000,00。0 1 0 ,0 0 ,0 0 ,0 0 ,0 0 .0 0 1 00 ,000 ,00 0.00 1 0, 000, 000 ,000 .00 1 , 000, 000, 000, 000.00训练Tokens模型大小（参数）-1.0x 0.0x 1.0x 2.0x 3.0x AUC改进（今天）：~3倍在传统ML模型升级上观察到的平均提升nuFormer（今天）：仅挖掘了现有数据的一小部分——模型大小正在扩大nuFormer开发时间轴注1：轴以对数尺度呈现。数字来自按模型公开披露的数据。注2：‘AUC’代表曲线下面积。它是模型准确性的标准衡量标准，用于评估模型对不同结果的区分程度，更高的AUC表明更好的预测性能。注3：‘ML’代表机器学习来源：NU。Model kickoff Model launch building a lasting advantage with early breakthroughs Q3’25 results 11 results Q3’25 Q3’25 results 1214.3 15.2 14.6 16.3 18.22 0.0 3.9 4.64.75.9 6.87.7 0.7 1.1 1.4 1.9 2.3 2.7 18.92 0.92 0.72 4.12 7.33 0.4 Q2’24 Q3’24 Q4’24 Q1’25 Q2’25 Q3’25有担保贷款：133% FXN无担保贷款：63% FXN信用卡：29% TERMN强劲的整体信贷组合扩张贷款继续获得相关性注1：金额以美元和增长率在外汇中性的基础上呈现。有关计算的更多详细信息，请参阅附录非国际财务报告准则财务措施和调节。注2：所有金额均以拨备总额列报。注3：担保贷款包括工资可扣除贷款、FGTS可扣除贷款、INSS可扣除贷款和投资支持贷款（IBL）。注4：Q3’25 Total Portfolio包括与从第三方购买担保贷款组合相关的218.9mm美元。资料来源：NU。总投资组合（十亿美元）总投资组合（%）76% 73% 71% 68% 67% 66% 21% 22% 23% 24% 25% 25% 4% 5% 7% 8% 8% 9% Q2‘24 Q3’24 Q4‘24 Q4’24 Q1‘25 Q2’25 Q3‘25 YoY：42% FXN 9% TERMN丨8% FXN 13% FXNTERM7%FXN无担保信用卡有担保无担保信用卡7% FXN Q3’25业绩13 2.1 2.5 2.7 3.0 3.1 3.7 0.3 0.4 0.5 0.5 0.5 0.6 2.5 2.9 3.2 3.5 3.6 4.2 Q2‘24 Q4’24 Q1‘25 Q3’25贷款发放势头更强劲注1注2：担保贷款包括工资可扣除贷款、FGTS可扣除贷款、INSS可扣除贷款和投资支持贷款（IBL）。注3：无抵押贷款既包括个人，也包括中小企业（SME）。注5：本幻灯片中介绍的贷款发放是100%有机的，完全通过我们的平台产生，有我们自己的客户群，不包括从第三方获得的任何投资组合。资料来源：NU。发起总额（BN美元）有担保贷款无担保贷款同比：40% FXN 23% FXN 17% FXN 9% FXN-2 % FXN 14% FXN Q3’25业绩1421.72 3.52 3.12 4.427.83 0.4 3.3 3.9 4.55.46.76.6.1 0.9 1.3 1.8 2.1 2.325.228.328.93 1.6 36.638.8 Q2‘24 Q3’24 Q4‘24 Q1’25 Q2‘25 Q3’25在整个Latam建立可扩展和可持续的存款特许经营权注1：金额以美元和增长率在外汇中性基础上列报。有关计算的更多详细信息，请参阅附录非国际财务报告准则财务措施和调节。注2：列报的利率计算为当期支付给客户的利息支出与相应银行同业利率收益率为100%的相同存款的利息收入之间的比率：墨西哥（“TIIE”）、哥伦比亚（“IBR”）和巴西（“CDI”）。资料来源：NU，BCB，Banxico，Banrep。存款（十亿美元）存款成本占银行同业拆息的百分比YoY：34% FXN 9% FXN 15% FXN 1% FXN 11% TERM4 4% FXN 87% 89% 90% 91% 89%墨西哥巴西哥伦比亚Q3’25业绩151,718.11,712.81,745.71,835.92,098.82,301.8 Q2’24 Q3’24 Q4’24 Q1’25 Q2’25 Q3’25 19.8% 18.4% 17.7% 17.5% 17.7% 17.3%强劲的NII增长，有纪律的风险优化注1：‘NII’代表净利息收入，计算方法为金融工具的利息收入和收益（损失）减去利息和其他财务费用。注2：‘NIM’代表净息差，是年化的，是分子和分母中NII之间的比率，定义为以下平均资产负债表指标：i）现金和现金等价物；ii）通过损益以公允价值计量的金融资产；iii）通过OCI以公允价值计量的金融资产；iv）在中央银行的强制性存款和其他存款；v）信用卡生息组合；vi）对客户的贷款（毛额）；vii）其他应收款；viii）以摊余成本计量的其他金融资产；ix）证券资产。注3：金额以美元和增长率在外汇中性基础上列报。有关计算的更多详细信息，请参阅附录非国际财务报告准则财务措施和调节。资料来源：NU。NII（US $ mm）& NIM（%）NIM持有量（%）同比：32% FXN 6% FXN 7% FXN 5% FXN 11% FXNTERM4 6% FXN Q3‘25业绩16759.87 74.1804.497 3.51,0 12.2977.5 Q2’24 Q3‘24 Q4’24 Q1‘25 Q2’25 Q3 ' 25 11.0% 10.1% 9.5% 8.2% 9.2% 9.9%风险调整后利润率在强劲的NII和有弹性的信用质量的推动下不断提高注1：‘CLA’代表信用损失准备费用。注2：‘Risk Adj. NIM’代表经风险调整后的净息差，是年化的，计算方法是将NII（净利息收入）扣除CLA（信用损失准备金）除以生息资产，生息资产定义为以下平均资产负债表指标：i）现金和现金等价物；ii）以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产；iii）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产；iv）在中央银行的强制性存款和其他存款；v）信用卡生息组合；vi）向客户提供的贷款（总额）；vii）同业往来；viii）其他应收款；ix）以摊余成本计量的其他金融资产；x）证券。注3：CLA金额与信用损失准备净额回收有关。资料来源：NU。信用损失准备（百万美元）&风险调整NIM（%）风险调整NIM持有量（%）9% FXN 21% FXN 1% FXN-7 % FXN 8% FXN ' 25 Q3业绩17拖欠率跟踪预期，符合季节性且覆盖水平较强注1：同时包括信用卡和不包括中小企业（中小企业）的贷款。注2：‘不良贷款’为不良贷款。资料来源：NU。15-90年不良贷款对总余额的覆盖率巴西消费信贷组合仅为4.2% 3.7% 4.4% 4.3% 4.2% 4.1% 5.0% 4.5% 4.4% 4.1% 4.7% 4.4% 4.2% Q3‘22 Q4’22 Q1‘23 Q2’23 Q3‘23 Q3’23 Q4‘23 Q4’23 Q1‘24 Q2’24 Q4‘24 Q1’25 Q3‘25 4.7% 5.2% 5.5% 5.9% 6.1% 6.3% 7.0% 7.2% 7.0% 6.5% 6.6% 6.8% Q3’22 Q4‘22 Q1’23 Q3‘23 Q4’23 Q1‘24 Q2’24 Q4‘24 Q4’24 Q1‘25 Q3’2590 +不良贷款对不良贷款覆盖率90 + 223.0% 208.6% 213.3% 213.9% 222.2% 225.4% 229.1% 210.7% 211.7%11.6% 12.6% 13.5% 13.7% 14.4% 14.8% 15.3% 14.9% 15.2% 15.2% 14.6% Q3‘22 Q4’22 Q1‘23 Q2’23 Q3‘23 Q4’23 Q1‘24 Q2’24 Q3‘24 Q4’24 Q1‘25 Q2’25 Q3‘25历史Q3季节性-16 bps历史Q3季节性+ 16 bps Q3’25业绩181,359.41,348.61,363.31,319.51,548.01,814.5 Q2‘24 Q3’24 Q4‘24 Q1’25 Q2‘25 Q3’25 47.7% 45.8% 45.6% 40.6% 42.2% 43.5%强劲的毛利润增长NII和CLA趋势朝着正确的方向发展注1：金额以美元和在外汇中性基础上的增长率表示。有关计算的更多详细信息，请参阅附录非国际财务报告准则财务措施和调节。资料来源：NU。毛利润（百万美元）毛利率（%）同比：32% FXN 6% FXN 6% FXN 13% FXN-3 % FXN 14% FXN Q3’25业绩19可扩展模型提供持续经营杠杆注1：‘NII’代表净利息收入，计算方法为金融工具的利息收入和损益减去利息和其他财务费用。注2：‘F & C’代表手续费及佣金收入。注3：‘成本’包括交易成本和运营费用。注4：效率比定义为总运营费用加上交易费用除以NII和费用及佣金收入。注5：Q4’22效率比及成本不含2021年CSA终止一次性非现金确认的影响。未经调整的效率比为81%，未经调整的成本为8.496亿美元。有关计算的更多详细信息，请参阅附录非国际财务报告准则财务措施和调节。注6：Q1'25效率比包括与递延所得税资产内特定项目重新计量相关的4700万美元一次性影响，损益表中“其他收入和费用”项下记账。资料来源：NU。效率6% FXN 11% 15% FXNFXNFXN 14% TERM5 8% FXNTERM5 5% FXN 9% FXN 23% FXNTERM10 20% FXNTERM114%FXNTERM12 10% FXN3%FXNFXNFXN 10% FXN-8 % TERM17TERM6 6% FXN 14%成本（百万美元）58.2% 55.1% 47.4% 39.0% 35.4% 35.0% 36.0% 32.1% 32.0% 31.4% 29.9% 24.7% 28.3% 27.7% 26.7%效率比效率比无一次性Q3’25业绩20487.3553.4552.65 57.26 37.07 82.7 Q2’24 Q3’24 Q4’24 Q1’25 Q2’25 Q3’25 28% 30% 29% 27% 28% 31%强劲的盈利轨迹，具有可持续的ROE水平注1：金额以美元和增长率在外汇中性基础上列报。有关计算的更多详细信息，请参阅附录非国际财务报告准则财务措施和调节。注2：‘ROE’代表股本回报率。它是年化的，是一种非公认会计原则的衡量标准。请参阅附录非国际财务报告准则财务措施和调节。资料来源：NU。净收入（百万美元）ROE（%）YoY：39% FXN 21% FXN 5% FXN 1% FXN 11% FXN 18% FXN 56 2.533% 610.132% 606.530% 694.331% Adj.净收入（百万美元）Adj. ROE（%）829.033% 59 2.233%调整后净收入YoY：+ 38% FXN Q3’25业绩21问答Q3’25 Q3’25业绩22附录Q3’25 Q3’25业绩233.4 3.4 1.8 1.8 2.95.28.1资本在我们的Geos Nu Holdings舒适的资本和流动性头寸注1：巴西数字考虑资本Ade根据BCB第200/22号决议，适用于截至2025年9月由Nu Pagamentos S.A.牵头的企业集团。墨西哥的数据考虑了SOFIPO类型4所需的NICAP，相当于10.5%的资本充足率；哥伦比亚的数据考虑了10.5%的最低资本充足率，适用于NU Financiera，作为受监管实体。注2：资本超额包括巴西央行批准的3.05亿美元资本。注3：‘LDR’代表贷存比。资料来源：NU。资本状况（十亿美元）流动性状况（%）资本超额资本要求Nu Holdings现金&等价物17.7 38.8生息投资组合总存款LDR 46% Q3’25业绩24形成比率跟踪预期注1：包括信用卡和贷款，不包括中小企业（中小企业）。注2：‘不良贷款’为不良贷款。资料来源：NU。15-90家不良贷款超过IEP余额90 +不良贷款超过IEP余额不良贷款形成巴西消费信贷组合仅第三阶段形成3.0% 3.2% 2.9% 3.2% 3.0% 3.0% 3.3% 3.9% 3.5% 3.4% 3.1% 3.8% 3.6% Q3‘22 Q4’22 Q1‘23 Q2’23 Q4‘23 Q1’23 Q1‘24 Q2’24 Q3‘24 Q4’24 Q4‘24 Q1’25 Q2‘25 Q3’25 3.2% 3.4% 3.1% 3.3% 3.7% 4.2% 3.6% 3.6% 3.6% 4.0% 3.5% Q3‘22 Q4’22 Q1‘23 Q2’23 Q4‘23 Q1’24 Q2‘24 Q3’24 Q4‘…Q1’25 Q2‘25 Q3’25 12.1% 10.7% 11.3% 10.4% 9.7% 9.4% 10.3% 8.9% 8.4% 7.8%15.1% 14.1% 14.3% 14.1% 13.9% 12.9% 13.9% 13.8% 13.2% 11.6% 11.9% 11.9% Q3‘22 Q4’22 Q1‘23 Q2’23 Q3‘23 Q4’23 Q1‘24 Q2’24 Q3‘24 Q4’24 Q1‘25 Q2’25 Q3‘25业绩259.91 1111.81 2.75.7 5.9 6.46.87.35.9 7.28.59.2 10.42 4.1 26.02 7.83 0.4 Q3’24 Q4‘24 Q1’25 Q2 ' 25贷款组合（外汇中性）稳健的信用账簿扩张注1：金额和增长率均呈现外汇中性基础。有关计算的更多详细信息，请参阅附录非国际财务报告准则财务措施和调节。注2：所有金额均以拨备总额列报。注3：‘IEP’代表生息组合，指所有计息余额，包括所有后期余额。注4：Q2’25总投资组合包括与从第三方购买担保贷款组合相关的198.1mm美元。资料来源：NU。Total Portfolio（FXN USD BN）Credit Card ↓ IEP 丨IEP Credit Card Non-IEP Loan 5% TERMNFXN 12% FXNTERM3 9% FXN 0% FXNTERM5 5% FXN 7% FXNFXNTERM9 Loan：76% FXN Credit Card IEP：30% FXN Credit Card Non-IEP：28% FXN YoY：42% FXNTERM9 % FXN 22% FXN 19% TERM16非国际财务报告准则财务计量通常被定义为对历史或未来财务业绩或财务状况的数字计量，旨在计量财务业绩，但不包括或包括在最具可比性的国际财务报告准则计量中不会如此调整的金额。这些非国际财务报告准则财务措施是对，而不是替代或优于，根据国际财务报告准则编制的财务业绩计量。经调整净收益定义为当期归属于母公司股东的利润（亏损），经调整后的费用和分配的以股份为基础的薪酬的税收影响。列报调整后净收入是因为管理层认为，这一非国际财务报告准则财务计量可以为投资者、证券分析师和公众在审查公司的经营和财务业绩时提供有用的信息，尽管它不是根据国际财务报告准则或任何其他公认会计原则计算的，不应被视为孤立的业绩计量。NU还使用调整后的净收入作为评估业务表现的关键盈利能力衡量标准。NU认为，调整后的净收入有助于评估经营和财务业绩，原因如下：非国际财务报告准则财务措施和调节调整后的净收入被投资者和证券分析师广泛用于衡量公司的经营业绩，而不考虑可能因公司而异和因时期而有很大差异的项目，这取决于他们的会计和税收方法、其资产和负债的账面价值和市场价值，以及收购其资产的方法；以及向高管授予的非现金股权，特定价格和时点的员工或顾问，其对企业税收和社会工资的套期会计效应及其所得税效应，并不一定反映企业在任何特定时间的表现如何，相关费用（及其在资产和负债市场价值中的主题影响）不是核心经营业绩的关键衡量指标。调整后的净收入不能替代净收入，后者是IFRS衡量收益的指标。此外，调整后净收入（亏损）的计算可能与其他公司使用的计算不同，包括技术和金融服务行业的竞争对手，因为其他公司可能不会以与我们相同的方式计算这些衡量标准，因此，衡量标准可能无法与其他公司的衡量标准进行比较。Q3’25业绩27来源：NU。调整后的净收入非国际财务报告准则财务措施和对账Nu Holdings-截至三个月期间报告的合并调整后净收入（百万美元）2025年9月30日2025年6月30日，2024年归属于母公司股东的利润78 2.56 36.85 53.4股份补偿88.31 15.68 7.2分配的股份补偿税项影响（31.8）（43.2）（30.4）股份补偿税项影响的对冲（10.0）（14.9）（18.0）调整后的期间净收益829.06 94.3592.25年第三季度业绩28注1：效率比率定义为总运营费用加上交易费用除以NII（净利息收入）以及费用和佣金收入。注2：成本包括交易成本和运营费用。资料来源：NU。经调整的2022年第四季度和22财年指标由CSA注销Nu Holdings-合并2022年12月31日财务报表中列报的百万美元CSA终止调整如收益报告中列报的净收入（亏损）–截至三个月期间（297.6）355.65 8.0净收入（亏损）–截至年度（364.6）355.6（9.1）成本–截至三个月期间（849.6）355.6（494.0）总运营费用–截至三个月期间（800.1）355.6（444.5）总运营费用–截至年度（1,972.0）355.6（1,616.4）Nu Holdings-12月31日合并，2022年使用财务报表CSA终止调整计算如盈利列报效率率–截至3个月期间的81.5%（34.1）% 47.4%非国际财务报告准则财务措施和调节25年第三季度业绩29注1：‘ROE’代表股本回报率。它是年化的。资料来源：NU。权益和年化ROE/调整后ROE非国际财务报告准则财务措施和调节百万美元调节-ROE Nu Holdings-合并Q3’24 Q4’24 Q1’25 Q2’25 Q3’25期末权益总额7,644.37,647.18,607.99,574.810,55 2.0期内净收益55 3.4552.65 57.26 37.0782.7期内调整后净收益59 2.26 10.16 06.56 94.58 29.0年化ROE30 % 29% 27% 28% 31%年化调整后ROE33 % 32% 30% 31% 33% Q3’25业绩30外汇中性措施编制和列报，以消除外汇影响，或“外汇，比较期间之间的波动，允许管理层和投资者评估财务业绩，尽管外币汇率存在差异，这可能并不代表核心经营业绩和业务前景。之所以提出外汇中性措施，是因为管理层认为，这些非国际财务报告准则的财务措施可以为投资者提供有用的信息，证券分析师和公众在审查经营和财务业绩时，尽管它们不是根据国际财务报告准则或任何其他公认会计原则计算的，不应被视为孤立的业绩衡量标准。外汇中性措施的计算是为了表明，如果汇率在公司最近的财务信息日期之前从这些前几个期间保持稳定，那么前几个期间的此类措施将是什么。截至2024年9月30日止三个月的外汇中性措施的计算方法是，将调整后净收入的报告金额和该期间的关键业务指标乘以截至2024年9月30日止三个月的平均巴西雷亚尔/美元汇率（5.5463雷亚尔至1.00美元），并使用这些结果将相应金额重新换算回美元，方法是根据截至2025年9月30日止三个月报告内所有工作日的美元/巴西雷亚尔即期最后价格汇率（5.4493雷亚尔至1.00美元）将其除以平均值，以便呈现如果汇率从过去一段时间到截至2025年9月30日的三个月保持稳定，损益表金额和关键业务指标将是多少。非国际财务报告准则财务措施和调节巴西雷亚尔/美元的平均汇率是根据彭博报道的截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的报告内所有工作日的美元/巴西雷亚尔即期最后价格汇率计算得出的平均值。存款和生息投资组合的外汇中性措施是通过将截至每个日期的报告金额乘以每个日期的即期巴西雷亚尔/美元汇率，并使用这些结果将相应金额重新换算回美元，方法是使用2025年9月30日的即期最后价格汇率（5.32 17雷亚尔兑1.00美元）进行除以，以便呈现如果2024年9月30日的汇率相同，这些金额将是多少。巴西雷亚尔/美元汇率是使用彭博社报道的截至这些日期的汇率计算得出的。Q3’25 Results 31 FX Rates-NU按照IAS 21“外汇汇率变动的影响”的要求，按月将其子公司的数字从其单个功能货币转换为Nu Holdings功能货币美元（“美元”）。巴西经营实体的功能货币为巴西雷亚尔（“R $”），墨西哥实体的功能货币为墨西哥比索（“MXN”），哥伦比亚实体的功能货币为哥伦比亚比索（“COP”）。截至2025年1月31日，损益表数字除以当月平均汇率（6.01 37雷亚尔，墨西哥比索20.5668和COP 4,283.65 41至1.00美元），资产负债表数字除以当月最后价格汇率（5.8443雷亚尔，墨西哥比索20.6780和COP 4,208.5200至1.00美元）。截至2025年2月29日，损益表数字除以当月平均汇率（5.7665雷亚尔，墨西哥比索20.4517和COP4,128.97 95至1.00美元），资产负债表数字除以当月最后价格汇率（5.88 46雷亚尔，墨西哥比索20.55 11和COP4,153.9 200至1.00美元）。截至2025年3月31日，损益表数字除以当月平均汇率（57442雷亚尔，墨西哥比索20,2251和COP 4,137.1848至1.00美元），资产负债表数字除以当月最后价格汇率（5.7058雷亚尔，墨西哥比索20.4711和COP 4,183.5200至1.00美元）。截至2025年4月30日，损益表数字除以当月平均汇率（5.74 41雷亚尔，墨西哥比索19.9951和COP 4,274.04 29至1.00美元），资产负债表数字除以当月最后价格汇率（5.6733雷亚尔，墨西哥比索19.6154和COP 4,225.6000至1.00美元）。截至2025年5月31日，损益表数字除以当月平均汇率（5.67 15雷亚尔，墨西哥比索19.4414和COP 4,197.2262至1.00美元），资产负债表数字除以当月最后价格汇率（5.7 234雷亚尔，墨西哥比索19.4377和COP 4,159.4300至1.00美元）。截至2025年6月30日，损益表数字除以当月平均汇率（5.54 14雷亚尔，墨西哥比索19.0205和COP 4,109.04 80至1.00美元），资产负债表数字除以当月最后价格汇率（5.4316雷亚尔，墨西哥比索18.7 475和COP 4,087.6 200至1.00美元）。截至2025年7月31日，损益表数字除以当月平均汇率（5.53 14雷亚尔，墨西哥比索18.6954和COP 4,054.6048至1.00美元），资产负债表数字除以当月最后价格汇率（5.6003雷亚尔，墨西哥比索18.8759和COP 4,186.7 700至1.00美元）。截至2025年8月31日，损益表数字除以当月平均汇率（5.4 452雷亚尔，墨西哥比索18.7032和COP4,042.96 38至1.00美元）和资产负债表数字除以本月最后价格汇率（5.4297雷亚尔，墨西哥比索18.6564和COP4,0 20.9800至1.00美元）。截至2025年9月30日，损益表数字除以当月平均汇率（5.3674雷亚尔，墨西哥比索18.4867和COP 3,918.68 23至1.00美元），资产负债表数字除以当月最后价格汇率（5.32 17雷亚尔，墨西哥比索18.3123和COP 3,921.2500至1.00美元）。权益数字使用每笔交易发生之日的外汇汇率换算。Q3’25 results 32 activity rate-定义为每月活跃客户除以截至特定日期的客户总数。CDI（“Certificado de Dep ó sito Interbanc á rio”）——巴西银行间存款利率。信用损失准备费用/信贷组合-定义为信用损失准备费用，除以截至期末日期的信用卡运营（活期、分期和循环）和客户贷款的应收款项之和，在每种情况下均为ECL准备总额。客户-定义为已在NU开立账户的个人或中小企业，不包括任何此类已被冲销或冻结或自愿关闭账户的个人或中小企业。ECL或ECL津贴-是指NU在信贷业务中的预期信贷损失，包括贷款和信用卡。效率比–是指非利息运营支出总额与交易成本之间的比率除以净利息收入加上手续费及佣金收入。外汇（“FX”）中性措施-参考本收益发布中准备和提出的某些措施，以消除比较期间之间外汇波动的影响，使管理层和投资者能够评估NU的财务业绩，尽管外币汇率存在差异，但这可能并不代表公司的核心经营业绩和业务前景。有关更多信息，请参阅“非国际财务报告准则财务措施和调节”。IBR（“Indicador Bancario de Referencia”）——哥伦比亚银行间存款利率。生息组合（“IEP”）-包括截至期末NU应计利息的信用卡业务的应收款项和向客户提供的贷款，在每种情况下均在ECL准备之前。词汇表贷存比（“LDR”）-计算方法为生息组合的总余额除以同期末存款总额。每月活跃客户-定义为在过去30个日历日内产生收入的所有客户。每个活跃客户的月平均服务成本-定义为交易费用和客户支持及运营费用之和（期间这些费用之和除以期间的月数）的月平均值除以期间的个人月活跃客户数的平均值（个人月活跃客户数的平均值定义为期间开始计量的月活跃客户数的平均值，以及期末的月活跃客户数）。每个活跃客户的月平均收入或每月ARPAC（“ARPAC”）-定义为平均每月收入（总收入除以期间的月数）除以期间的平均个人月活跃客户数（平均个人月活跃客户数定义为衡量的期初的月活跃客户数的平均值，以及期末的月活跃客户数）。Q3’25业绩33净利息收入（“NII”）-定义为金融工具的利息收入和收益（损失）减去利息和其他财务费用。净息差（“NIM”）-定义为分子中NII与分母之间的年化比率定义为以下平均资产负债表指标：i）现金和现金等价物ii）以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产iii）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产iv）在中央银行的强制性存款v）信用卡生息组合vi）向客户提供的贷款（总额）vii）银行间交易viii）其他信贷业务ix）以摊余成本计量的其他金融资产。不良贷款（“NPL”）-定义为不良贷款余额（例如不良贷款15至90天或90 +天）除以消费信贷组合的未偿总余额（即不包括中小企业）。Nu Pagamentos-Nu Holdings在巴西的子公司。NU Financiera-NU Holding在哥伦比亚的子公司。主要银行账户（“PBA”）-是指NU与那些在任何给定月份至少有50%的税后月收入从其NUAccount中转出的客户的关系，不包括自行转账。我们计算具有主要银行关系的客户作为具有主要银行关系的活跃客户的百分比占与我们合作超过12个月的总活跃客户的百分比。购买量（“PV”）-定义为通过NU的信用、预付卡和通过NU平台支付获得授权的交易总价值；它不包括我们提供的其他支付方式，例如PIX转账、WhatsApp支付或传统电汇。词汇表回收-是公司预期收到的与客户的违约合同的估计金额。风险调整后净息差（“风险调整后净息差”）-是年化的，计算方法是将扣除CLA的NII除以生息资产，生息资产定义为以下平均资产负债表指标：i）现金和现金等价物ii）以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产iii）以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产iv）在中央银行的强制性存款v）信用卡生息组合vi）向客户提供的贷款（总额）vii）同业往来viii）其他应收款ix）以摊余成本计量的其他金融资产x）证券。中小企业-中小企业。TIIE（“Tasa de inter é s interbancaria de equilibrio”）——墨西哥银行间存款利率。Total Portfolio-是向客户增加信用卡敞口和贷款。核销-当机构对收回合同现金流量没有合理预期时，构成终止确认事件。Q3’25业绩34 www.investors.nu investors@nubank.com.br