美国
证券交易委员会
华盛顿特区，20549
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表格
10-K
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根据《1934年证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告 | ||||
截至本财政年度
12月31日
, 2024
或
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根据《1934年证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告 | ||||
| 为从_________________到______________________的过渡期 | |||||
委员会文件编号：
001-35020
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（其章程所指明的注册人的确切名称）
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| （州或其他司法管辖区 成立法团或组织） |
（I.R.S.雇主识别号） | ||||
（主要行政办公室地址）（邮编）
注册人’s电话号码，包括区号：
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根据第1款注册的证券 该法第12（b）条：
| 各班级名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
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根据第1款注册的证券 该法第12（g）条：
无
（班级名称）
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如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。有o
无
x
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有o
无
x
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
x无o
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交的每个交互式数据文件。
有
x无o
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| 大型加速披露公司 | o |
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x | 非加速披露公司 | o | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
x
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
o
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。有
o
无x
非关联公司持有的注册人20,061，997股有表决权和无表决权股权的总市值为$ $，该市值参考注册人普通股在2024年6月28日（注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日）的收盘价6.83美元计算得出，
137,023,440
.总市值不包括高级职员和董事以及注册人已知在该日期拥有10%或更多已发行普通股的每个人所持有的总计1,253，049股普通股。这种附属地位的确定并不一定是出于其他目的的决定性确定。截至2025年3月9日登记人已发行普通股的股份数目为
21,009,216
.
以引用方式纳入的文件
注册人将向美国证券交易委员会提交的与2025年年度股东大会征集代理有关的最终代理声明的部分内容通过引用方式并入本表10-K第III部分。
目 录
| 项目1c。 | |||||||||||
本表格中的参考资料10-K至“我们”,“我们”，或“公司”是对InfuSystem Holdings，Inc.（“InfuSystem”）及我们的全资附属公司，视情况而定。
关于前瞻性陈述的警示性陈述
本10-K表格中包含的某些陈述属于经修订的1933年《证券法》第27A条（“证券法”）和经修订的1934年《证券交易法》第21E条（“交易法”）含义内的前瞻性陈述。“相信”、“可能”、“将”、“估计”、“继续”、“预期”、“打算”、“应该”、“计划”、“预期”、“战略”、“未来”、“可能”等词语的变体，以及与公司相关的其他类似表述，旨在识别前瞻性陈述。然而，没有这些词语或类似表述并不意味着一份声明不具有前瞻性。前瞻性陈述必然取决于可能不正确或不精确的假设、数据或方法。这些前瞻性陈述代表了我们的意图、计划、期望和信念，并受到众多假设、风险和不确定性的影响。决定这些项目的许多因素超出了我们的控制或预测能力。关于1995年《私人证券诉讼改革法案》的“安全港”条款，公司正在确定某些因素，这些因素可能导致实际结果与这些前瞻性陈述所表明的结果存在差异，也许是重大差异。可能导致我们的实际结果和财务状况与前瞻性陈述产生重大差异的重要因素包括但不限于以下内容中所述的因素项目1a.“风险因素”和本年度报告中有关10-K表格的其他部分，以及包括：
•第三方报销流程、费率、合同关系和付款人组合的变化；
•我们对来自第三方报销的可收款收入的估计的依赖；
•与一个或多个第三方付款人失去关系相关的风险；
•与联邦政府停摆相关的风险；
•与付款人集中相关的风险；
•医生对输液泵疗法的接受程度超过替代疗法，并专注于早期发现和诊断；
•我们依赖我们的Medicare Supplier Number，这使我们能够就向Medicare患者提供的服务向Medicare收费；
•我们的输液泵系统中使用的化疗药物的可用性；
•我们对影响（其中包括）从医疗保险和医疗补助服务中心（“CMS”）竞争性招标等医疗保险和州医疗补助计划获得的报销水平的已颁布和潜在的立法和监管变化的预期；
•我们对供应商的依赖；
•政府和私人付款人的定期审查和账单审计；
•我们维持对账单和收款的控制和流程的能力以及我们对可疑账户和客户优惠的备抵是否充足；
•我们遵守关于耐用医疗设备供应商的州许可法律的能力；
•与我们的呆账备抵和客户优惠相关的风险；
•我们执行业务战略以发展业务的能力，包括我们推出新产品和服务的能力；
•行业竞争；
•遵守影响我们计费做法的监管准则；
•第三方供应商生产的缺陷产品；
•我们执行收购和合资机会以及整合任何收购业务的能力；
•我们与医疗保健专业人员和组织保持关系的能力；
•我们遵守不断变化的医疗保健法规的能力；
•我们保护知识产权的能力；
•我们保持遵守我们的信贷协议或未来债务协议的能力；
•总体经济不确定性；
•税法变化或对我们的税务立场提出挑战；
•如果我们在到期前没有产生足够的未来应税收入以利用我们的全部或部分净经营亏损结转，我们的净经营亏损结转的价值可能会减值；
•我国股票市场价格波动；
•我们股票的未来价格可能会因不支付股息而受到负面影响；
•发行股权奖励对现有股东的潜在稀释；
•所有权变更后，我们可能会受到净经营亏损结转和某些内置亏损的限制；
•我们对财务报告的内部控制存在弱点；
•我们可能不时涉及的诉讼或其他法律或监管程序；
1
•与征收销售税或消费税相关的风险；
•我们在内部和外部实施信息技术改进以及应对技术变化、中断和安全漏洞的能力；
•网络安全风险和网络事件可能对我们的业务产生不利影响并扰乱运营；
•自然灾害、大范围的突发公共卫生事件如流行病、战争或恐怖主义行为以及影响我们、我们的客户或我们的供应商的其他外部事件；和
•我们雇用和留住关键员工的能力。
这些风险并非详尽无遗。本年度10-K表的其他部分包括可能对我们的业务和财务业绩产生不利影响的其他因素。此外，我们在竞争非常激烈且不断变化的环境中运营。新的风险因素不时出现，我们无法预测所有风险因素，也无法评估所有因素对我们业务的影响或任何因素或因素组合可能在多大程度上导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。本10-K表格中的所有前瞻性陈述仅在本报告发布之日发表。我们不打算，也不承担任何义务，更新任何前瞻性陈述，以反映此类陈述日期之后的未来事件或情况，除非法律要求。
对于这些陈述，我们要求保护1995年《私人证券诉讼改革法案》中包含的前瞻性陈述的安全港。请注意，不要依赖前瞻性陈述作为对未来事件的预测。我们的实际结果和财务状况可能与前瞻性陈述中指出的存在重大差异。我们通过这些警示性声明来限定我们所有的前瞻性声明。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们无法保证未来的结果、活动水平、业绩或成就。因此，你不应该依赖任何前瞻性陈述。
市场和行业数据
这份关于10-K表格的年度报告包含从公开资料、各种行业出版物和调查以及顾问调查和预测等其他已发布的行业来源获得的市场、行业和政府数据和预测。行业出版物和调查、咨询人调查和预测一般指出，其中所载信息是从被认为可靠的来源获得的，但无法保证这些信息的准确性和完整性。我们没有独立核实来自第三方来源的任何数据，也没有确定其中所依赖的基本经济假设。同样，内部公司调查、行业预测和市场研究，我们认为基于管理层对行业的了解是可靠的，但没有得到任何独立来源的验证。本年度报告中提及的10-K表格第三方来源的报告和其他材料均未编制用于本报告或与本报告相关的用途。
商标及商品名称
我们有多个注册商标，包括动态输液Made Easy®，Biomed made easy®，BlockPain Dashboard®，ExpressTech®和输液变得容易®.本报告中出现的这些和我们的其他商标是我们的财产。仅为方便起见，本10-K表中提及的我们的商标和商号可能会在没有®或™符号，但此类引用无意以任何方式表明，我们不会根据适用法律在最大程度上主张我们的权利或适用许可人对这些商标和商号的权利。这份报告可能包含其他公司的额外商品名称和商标。我们不打算使用或展示其他公司的商号或商标来暗示这些公司对我们的背书或赞助，或与任何这些公司的任何关系。
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第一部分
项目1。生意。
背景
InfuSystem Holdings，Inc.（“我们”、“我们”、“我们的”或“公司”）是一家特拉华州公司。该公司成立于2005年，通过其子公司InfuSystem，Inc.（一家特拉华州公司）（“InfuSystem”或“ISI”）开展业务。在截至2023年12月31日的财政年度，公司还通过其全资子公司First Biomedical，Inc.运营，该公司是一家堪萨斯州公司，于2024年1月1日并入InfuSystem。
经营理念与战略
我们是一家领先的全国医疗保健服务提供商，为耐用医疗设备制造商和医疗保健提供者的门诊护理提供便利。我们向医院、肿瘤学实践、门诊手术中心和其他备用站点医疗保健提供者提供我们的产品和服务。我们的总部位于密歇根州的罗切斯特山，我们在美国（“美国”）和加拿大总共七个地点开展业务。
我们在两个平台模式下提供我们的服务：患者服务和设备解决方案。在2023年第二季度，公司将其两个运营部门重新命名。在此之前，患者服务部门被称为综合治疗服务，设备解决方案部门被称为耐用医疗设备服务。这些变化仅用于营销目的，这两个部门的运营都没有变化。
我们的牵头平台Patient Services为临床到家庭医疗保健提供最后一公里解决方案，其中持续治疗涉及复杂的耐用医疗设备和相关服务。
设备解决方案平台补充了我们的患者服务平台，以促进现有市场的增长。Device Solutions以公司与医疗保健提供者的现有关系为战略导向，以逐步利用与其实践提供或未来可能计划提供的其他服务相关的机会。
我们的业务战略专注于推动可持续增长，并根据我们的使命进行创新，提升患者应得的护理标准。在过去30多年里，我们开发了一种独特的专业知识和服务产品，耐用医疗设备制造商和医疗保健提供者正在使用它来降低成本、改善服务，最重要的是，为希望在家中继续进行医疗保健治疗的患者提供受欢迎的选择。我们在肿瘤学领域开发了一种示范性的患者服务模式，并相信我们可以将这一模式推广到其他耐用医疗设备疗法中。关键是我们有能力利用现有平台的基础设施，并逐步增加现有系统的能力，例如销售、临床、物流、收入周期管理和生物医药服务。
Patient Services提供的交钥匙解决方案旨在在不中断服务的情况下实施，从而使我们的医疗保健提供商客户能够专注于行医。InfuSystem提供耐用医疗设备和治疗耗材，处理订单和交付物流，提供与所提供设备相关的24/7全天候护理支持，承担第三方付款人耐用医疗设备计费的责任，并为耐用医疗设备处理生物医疗服务，包括检查、维修、认证和更换。
Device Solutions作为“礼宾”产品提供，InfuSystem利用其强大的服务导向，以直接付款人模式向我们的医疗保健提供商客户提供增量服务。设备解决方案包括设备租赁和销售、消耗品销售以及生物医学支持服务。
InfuSystem竞争并保留其业务主要是基于其在耐用医疗设备领域的长期参与和强大声誉、与耐用医疗设备制造商及其医疗保健提供商客户建立的良好关系以及其提供的高水平服务。目前潜在竞争对手的进入壁垒是由我们：（i）越来越多的第三方付款人网络签约，其中包括近835个第三方付款人截至2024年12月31日的网络，比上年同期增长2%；（ii）规模经济，可分别实现可预测的报销和较低成本的泵的购买和管理；（iii）作为美国和加拿大门诊肿瘤学实践的泵供应商建立的长期关系；（iv）我们出租和出售的流动和大容量输液泵的大型泵车队，这可能使我们能够更好地响应医生、门诊肿瘤学实践、医院、门诊手术中心、家庭护理实践的需求，患者康复中心和患者比一个新的市场进入者；（v）美国和加拿大的七个地理位置，允许当天或次日交付泵；（vi）我们不断壮大的实地和巡回生物医学技术人员团队；
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和（vii）广泛的泵维修和服务能力。我们不对泵进行任何研发，但我们已经并将继续对我们的信息技术进行投资。
患者服务部门
患者服务部门的核心目的是寻求机会，通过利用我们在涉及耐用医疗设备的临床到家庭医疗保健解决方案方面的独特知识、我们的物流和计费能力、我们不断增长的合同第三方付款人网络以及我们的临床和生物医学能力来发展我们的业务。这种杠杆可能采取新产品或服务、战略联盟、合资或收购的形式。我们的患者服务部门的领先服务是向私营肿瘤诊所、输液诊所和医院门诊肿瘤诊所提供电子动态输液泵和相关的一次性用品包，用于治疗多种癌症，包括结直肠癌和其他疾病状态（“肿瘤业务”）。根据美国癌症协会的数据，大肠癌是美国第三大流行的癌症，大肠癌治疗的标准护理依赖于通过动态输液泵进行的连续化疗输注。患者服务部门的一个目标是扩展到其他类型癌症的治疗。2024年，我们的肿瘤业务约占患者服务部门净收入总额的90%。2024年，我们产生了大约45%在我们的患者服务部门总收入中，来自结直肠癌治疗和45%我们的患者服务部门的净收入来自非结肠直肠疾病状态的治疗。对于胰腺癌、头颈癌、食道癌和其他类型的癌症，以及其他带来增长机会的疾病状态，有许多已获批准的治疗方案。美国食品和药物管理局（“FDA”）目前还批准了许多其他药物，以及药物开发管道中的代理，我们认为这些药物可能与连续输液方案一起用于治疗结直肠癌以外的疾病。目前处于临床试验阶段的其他药物或方案也可能在未来几年获得监管批准。如果这些新药或方案获得监管批准，可用于连续输液方案，我们预计该领域的制药公司将把销售和营销工作的重点放在向医生推广新药和方案上。
我们的肿瘤业务主要专注于化疗的持续输注。连续输注化疗可以描述为通过一个小型、轻便、便携的输液泵在长时间内逐渐给药。癌症患者可以根据最适合个人健康状况和疾病状态的化疗方案，每月接受1至30天的任何时间的药物治疗。随后可能会进行一段时间的休息，然后以无进展疾病生存期为治疗目标进行反复循环。这种给药方式在特定情况下取代了静脉推注或推注给药。某些药物的缓慢连续低剂量的优势是有据可查的。临床研究支持使用连续输注化疗以降低毒性而不损失抗肿瘤功效。2015年国家综合癌症网络（“NCCN”）指南建议使用连续输液治疗众多癌症诊断。我们认为，持续输液治疗的增长由三个因素驱动：临床结果改善的证据；较低的毒性和副作用；以及有利的报销环境。
连续输注已证明许多细胞毒性或细胞杀灭剂的毒性降低和改变。更高剂量的药物可以通过持续输液在更长的时间内给药，从而提高耐受性并降低毒性。恶心、呕吐、腹泻和白细胞和血小板计数下降都受到分娩持续时间的影响。持续输液可以提高耐受性和患者舒适度，同时增强患者继续接受化疗方案的能力。此外，较低的毒性特征和由此产生的副作用减少，使接受持续输液治疗的患者能够继续保持相对正常的生活方式，这可能包括继续工作、购物和照顾家人。我们认为，医生管理和患者自主权的伙伴关系提供了最高质量的护理和最大的患者满意度。
我们认为，肿瘤学从业者对提供优质服务及其获得所提供服务报销的能力具有更高的敏感性。与此同时，CMS和私营保险公司越来越关注循证医学，为他们的报销决定提供信息——即使报销与临床结果保持一致，并遵守护理标准。连续输液治疗是某些类型癌症护理标准的主要组成部分，因为临床证据证明了更好的结果。付款人对这一福利的认可反映在他们与提供这种护理相关的临床服务的相对报销政策中。
我们的患者服务部门的其他重点领域如下：
•疼痛管理：为术后持续性周围神经阻滞领域的疼痛管理提供我们的动步泵、产品、服务。
•伤口护理：公司于2022年11月成立，与Sanara MedTech Inc.（“Sanara”）建立合作伙伴关系SI Healthcare Technologies，LLC（“SI Healthcare”）。伙伴关系的重点是提供一个完整的
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伤口护理解决方案的目标是改善患者的治疗效果，降低护理成本，并提高患者和提供者的满意度。该合作伙伴关系使InfuSystem能够通过共同控制的实体向新客户提供创新产品，包括Cork Medical LLC（“Cork”）和Genadyne Biotechnologies Inc.提供的负压伤口治疗（“NPWT”）设备和用品，以及Sanara的先进伤口护理产品线。
•收购：我们认为有机会收购规模较小的区域性医疗保健服务提供商，这些服务提供商全部或部分提供与我们类似的服务，但没有我们目前享有的全国市场准入、第三方付款人合同网络或经营规模经济。我们也可能会寻求那些提供类似服务、但提供不同疗法或使用不同设备的公司的收购机会。
•基于信息技术的服务：我们还计划继续利用EXPRESS、InfuBus或InfuConnect、Pump Portal、DeviceHub和BlockPain Dashboard等基于关键新信息技术的服务®.
我们的患者服务部门的付款人环境处于不断变化的状态。随着患者进入不同的保险覆盖计划，包括Medicaid和Insurance Marketplace产品，我们继续根据合同扩展我们相当广泛的付款人网络。在某些情况下，这可能会略微降低我们的总账单收入支付率，但会导致已收取的收入总体增加，原因是优惠减少。因此，我们越来越关注扣除特许权后的收入。
设备解决方案部门
我们的设备解决方案部门的核心服务是：（i）销售或租用新的和二手的杆式和动态输液泵和其他耐用医疗设备；（ii）销售与治疗相关的耗材；（iii）为肿瘤学实践以及其他医疗场所环境提供生物医学重新认证、维护和维修服务，包括医院、家庭护理和家庭输液提供者、熟练护理和急性护理设施、疼痛中心等。我们以非排他性的方式从各种来源采购新的和二手的杆式和动态输液泵。我们根据需要对设备进行维修、翻新和提供生物医学认证。这些泵随后可供出售、出租或在我们的动态输液泵管理服务范围内使用。我们在2021年收购的私营生物医疗服务公司FilAMed补充了公司现有的生物医疗再认证、维护和修复服务，用于急性护理设施和其他替代场所设置，包括家庭护理和家庭输液提供者、熟练护理设施、疼痛中心和其他。我们在2021年收购的OB Healthcare Corporation（“OB Healthcare”）是一家私营生物医学服务公司，通过增加现场服务能力进一步发展和扩展InfuSystem的设备解决方案部门，并补充公司购买FilAMed。
服务
患者服务部门
我们在患者服务部门的核心服务是我们的肿瘤业务。在将我们的流动泵交付给肿瘤科办公室、输液诊所以及医院和门诊化疗诊所后，我们再直接向付款人和患者开具账单并收取这些泵的使用费用。在任何特定时间，我们的泵都在这些设施、患者、运输途中或我们的设施中拥有，用于清洁、校准和储存，作为增加需求的储备。
医师确定患者符合动态输液泵治疗条件后，医师安排患者接受输液泵，并提供必要的化疗药物。医师和护理人员对患者进行水泵使用培训，并启动服务。医生向付款人开具账单，其中可能包括Medicare、Medicaid、第三方付款人公司或患者，用于医生与启动和监督输液泵给药相关的专业服务，以及药物供应。我们直接向（i）付款人、（ii）我们的医疗保险患者的设施以及（iii）患者开具使用泵和相关一次性用品的账单。向付款人开具账单需要与患者和发起服务的医生协调，因为医生办公室必须向我们提供适当的文件（患者的保险信息、医生的命令、显示患者收到设备的福利确认，在某些情况下，还有医生的进度说明），以便我们向付款人提交账单。我们通过我们的经济困难计划向无法负担我们的泵的未投保患者提供援助——该计划通常与我们的医生实践提供的内容相匹配，只要未投保的患者符合特定标准。此计费流程是从我们位于密歇根州罗切斯特山的地点处理的。
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除了提供高质量和方便的护理外，我们相信我们的业务为患者、提供者和付款人提供了显着的经济效益。
•我们的临床支持团队聘请了接受过动态输液泵设备培训的肿瘤学、疼痛、静脉注射认证和肿瘤学认证注册护士，他们为我们的24x7客户服务热线配备人员，以解决患者可能对其泵治疗、输液泵或与泵相关的其他医疗或技术问题提出的问题。
•医生使用我们的服务将资金承诺、泵服务、维护和计费以及与泵所有权相关的行政负担外包。我们的服务还允许医生继续与患者保持直接关系，并获得设置治疗和管理药物的专业服务费。
•我们为医师办公室提供方法，通过包括EXPRESS和InfuConnect在内的多项电子手段交付适当的文书以进行计费，从而减少医师办公室员工所需的工作量。
•我们认为，我们的服务对付款人具有吸引力，因为这类服务通常比住院或独立的家庭医疗保健更便宜。
此外，在患者服务中，我们通过电子动态输液泵提供疼痛管理服务，使用我们的泵以及麻木剂和连续神经阻滞导管——连续周围神经阻滞（“CPNB”）进行术后疼痛管理。将CPNB用于术后疼痛的管理，通常在手术后持续两到三天，可以减少患者的疼痛，提高手术中心或医院的满意度分数，并减少对术后阿片类疼痛药物的需求。这些服务包括我们的患者护理呼叫中心互动，为患者提供支持，以及使用我们专有的BlockPain Dashboard为门诊手术中心审查和收集疼痛评分患者结果数据®.
设备解决方案部门
我们提供的其他服务归类于我们的设备解决方案部门，包括向肿瘤学实践、医院和其他临床环境出租、销售或租赁和服务杆式和动态输液泵。这些水泵可用于每日、每周、每月或每年的租赁期。我们还销售可与我们销售和租用的泵配合使用的治疗耗材。
除了销售、租赁和租赁服务，我们还为我们提供的设备以及客户拥有但不是从我们这里获得的设备提供生物医学维护、维修和认证服务。我们在美国和加拿大的所有地点运营水泵服务和维修“卓越中心”，并雇用训练有素的技术人员提供这些服务。我们主要的服务卓越中心是我们位于堪萨斯州的Lenexa工厂。除了我们在这些设施中提供的维护和维修服务外，我们还提供类似的服务，这些服务可以通过我们的实地和旅行生物医学技术人员团队直接在全国范围内的客户地点进行。
截至2024年12月31日，我们用于患者服务和设备解决方案部门的杆装泵、流动泵和NPWT医疗设备的租赁车队的历史成本为1.07亿美元，高于2023年底的9630万美元，其中包括专门用于我们租赁服务的大约85个品牌和型号的设备。此外，截至2024年12月31日和2023年12月31日，我们拥有一支历史成本分别为320万美元和310万美元的新的和使用过的杆装泵、流动泵和NPWT医疗设备车队，用于出售或出租。
信息技术
我们的信息技术（“IT”）部门不仅专注于支持我们的内部IT基础设施需求，而且还支持我们的收入周期管理基础设施，其中包括我们的电子病历技术（“EMR”）。我们的EMR允许医疗机构通过我们的解决方案（例如EXPRESS和InfuConnect）使用我们的输液泵和服务。这一重点使当前的账单信息能够以电子方式自动从参与设施传输给我们。我们对IT解决方案的关注导致了EXPRESS的开发，这是一款由我们的InfuBus数据集成平台提供支持的产品，它提供了向账单支付者无纸化交付InfuSystem的适当信息，即：
•由于实时状态和报告，提供了增强的可见性；
•降低出错风险；
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•自动化治疗日志、泵分配、跟踪和医生的命令；
•提供一个安全的扫描仪，以便轻松地为患者分配泵；和
•消除医生执业每日日程安排中的中断，并为多地点的诊所和医院标准化数据流。
与医师办公室的关系
截至2024年12月31日，我们与约2,100家肿瘤门诊的临床肿瘤医生有业务关系。尽管这代表了美国相当数量的肿瘤科医生，但我们相信我们可以继续扩大我们的网络，以进一步渗透肿瘤市场。基于我们的留存率和我们专业的客户满意度研究的积极结果，我们相信我们与医生办公室的关系是牢固的。
我们认为，一般来说，我们不与医院和医师办公室直接竞争治疗患者。相反，通过向医院和医师办公室以及其他护理设施和提供者提供产品和服务，我们认为，我们协助其他提供者满足日益增长的患者需求，并管理由于医院和医师办公室资源有限的性质而对资本和人力造成的制度性限制。
肿瘤领域的医师实践正跟随整体医疗保健实践趋势巩固。然而，截至2024年12月31日止期间，我们的设施关系数量保持相对一致。我们预计这一趋势将在可预见的未来持续下去。
员工
截至2024年12月31日，我们拥有514名员工，其中包括502名全职员工和12名兼职或合同员工。我们的员工都没有加入工会。
材料供应商
我们供应种类繁多的泵和相关设备，以及一次性用品和辅助用品。我们的泵大部分是电子输液泵。在我们2024年采购的流动泵中，ICU医疗公司供应了大约60%的设备。公司与该供应商签订了供应协议。某些“现货”采购在公开市场上进行，但须个别协商。我们还供应NPWT医疗设备，以及相关的一次性用品和辅助用品。
季节性
由于传统上每年1月重置的患者保险的共付额和免赔额的影响，收入可能是季节性的。这进一步受到保险业变化的影响，因为它对政府加强监管做出了回应。此外，由于客户资本预算正在敲定，租赁客户往往会在今年晚些时候做出购买与租金的决定，这影响了下半年的销售收入，主要是在第四季度。此外，随着公司流动性增加，不时进行机会泵采购。这些机会泵采购也允许机会泵销售，这可能是实质性的。这种购买和销售的时间在一年的过程中各不相同。最后，由于这些费用的时间安排，我们的某些年度运营费用在第一季度产生了更高的金额，例如我们的年度审计费用、我们年度销售会议的成本以及与支付我们的年度短期激励奖励相关的工资税。
环境法
我们被要求遵守适用的联邦、州和地方环境法律，这些法律规范了清洁医疗设备过程中使用的清洗剂的处置，以及与泵和医疗设备相关的使用的锐器和血液制品的处置。我们认为遵守这些法律不会对我们的业务产生实质性影响。
重要客户
除了向医院、肿瘤学实践、门诊手术中心和其他备用站点医疗保健提供者提供我们的产品和服务外，我们还寻求与商业上可行的尽可能多的第三方付款人组织建立合同，以努力确保报销不会成为建议持续输液治疗和希望利用我们服务的提供者的重大障碍。第三方付款人组织是医疗保健付款人或一组医疗服务付款人，通过我们等参与的提供者签约向注册会员提供种类繁多的医疗保健服务。付款人是代表成员患者付款的任何实体。
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截至2024年12月31日，我们与近835个第三方付款人网络签订了合同，比去年同期增长2%。与第三方付款人组织签订的合同的实质性条款通常是针对所提供的设备和用品的预先协商的费用计划费率或当时的专有费用计划费率。这些合同中的大多数通常规定期限为一年，自动续约一年，除非我们或签约付款人选择不续约。我们还与其他各种第三方付款人组织、Medicaid、商业Medicare替代计划、自保计划、我们的Medicare患者的设施和众多其他保险公司签订合同。没有单一付款人或客户在2024年或2023年的净收入中所占比例超过10%。
竞争对手
我们认为，我们的竞争主要由国家、区域和医院拥有的耐用医疗设备供应商和服务公司、医生供应商和家庭护理输液供应商及其提供的有竞争力的产品和服务组成。由于下文所述的市场参与者的类型和规模多种多样，竞争对手数量的估计数不为人所知，也无法合理获得。我们不知道有任何关于下文所述竞争性市场的行业报告。对这些细分市场中的细分市场和业务活动的描述是基于我们在该行业的经验。
•全国耐用医疗设备提供商和服务企业：其他国家供应商和服务公司也有与我们类似的产品。这些产品和服务包括但不限于第三方报销、直接出租和销售输液电子和处置泵以及为患者在家中、肿瘤诊所、门诊手术中心、医院和其他护理场所提供的相关产品和服务。
•区域耐用医疗设备提供商：区域耐用医疗设备提供商作为多种医疗产品的分销商。我们认为，区域耐用医疗设备供应商销售队伍一般由相对较少的销售人员组成，通常覆盖几个州。区域耐用医疗设备提供商往往携带的输液泵选择有限，其销售人员一般资源有限。区域耐用医疗设备提供商通常没有24x7的护理服务。我们认为，区域耐用医疗设备提供商的第三方付款人合同相对较少，这可能会阻止这些提供商以可接受的水平获得付款，也可能导致患者的自付费用更高。
•医院拥有的耐用医疗设备提供商：多家医院有内部耐用医疗设备提供商供应基础设备。然而，总的来说，这些供应商的资金有限，并且倾向于储备少量的输液泵库存。我们认为，由于患者群体有限，医院拥有的提供者的增长能力有限。来自医院以外的增长可能会带来挑战，因为医院通常不会向竞争对手提供转诊，而是更愿意为患者提供非医院附属耐用医疗设备供应商的选择。
•医师提供者：数量有限的医生维护自己的输液泵库存，有偿提供给患者。然而，我们认为，这一领域的泵利用率往往较低，与持续供应、预防性维护和维修相关的成本可能相对较高。此外，我们认为，医生提出的耐用医疗设备索赔在首次提交时被付款人拒绝的比例很高，这要求医生的工作人员花费大量时间和精力重新提交索赔并获得治疗费用。患者提出的大量服务和技术问题可能会给医生提供者的工作人员带来另一项重大成本。
•家庭护理输液提供者：居家护理输液提供者提供化疗药物和服务，允许患者居家治疗。我们认为，居家护理输液治疗可能非常昂贵，而且许多患者没有携带支付居家输液服务的保险，导致更大的自付费用。由于家庭护理治疗可能需要长达六个月的时间，这些费用可能很高，并可能导致更高的患者共付额。我们认为，由于费用有上限，家庭护理提供者也可能不愿意提供24x7的覆盖范围或额外的患者就诊。
监管我们的业务
我们的业务受到各种规定的约束。具体而言，作为耐用医疗设备和相关用品的注册Medicare供应商，我们必须遵守CMS制定的供应商标准，该标准规范耐用医疗设备、假肢、矫形器和用品的Medicare供应商（“DMEPOS供应商标准”）。DMEPOS供应商标准包括必须满足的30项要求，才能使DMEPOS供应商有资格获得医疗保险覆盖项目的付款。一些更重要的DMEPOS供应商标准要求我们（i）告知医疗保险受益人他们购买某些设备的选择权，（ii）遵守州法律规定的所有保证，不向医疗保险收费
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维修或更换设备或保修范围内服务的受益人，（iii）允许CMS代理商进行现场检查以确定是否符合DMEPOS供应商标准，（iv）维持规定金额的责任保险，（v）除非在某些有限的情况下，否则不要通过电话与Medicare受益人联系，（vi）回答问题并回应受益人对所提供设备的投诉，（vii）向我们向其提供设备的每位Medicare受益人披露DMEPOS供应商标准，（viii）维持投诉解决程序并记录有关每项投诉的某些信息，（ix）保持来自CMS认可的认可组织的认可，以及（x）满足某些特定的担保保证金要求。
我们还受制于1996年《健康保险携带和责任法案》（“HIPAA”）的规定，该法案旨在保护某些受保护的健康信息的安全性和机密性。根据HIPAA，我们必须向患者提供访问某些记录的权限，并且必须通知患者我们使用受保护的健康信息和患者隐私权。此外，HIPAA对我们如何使用可单独识别的健康信息设置了限制，并禁止将患者信息用于营销目的。2009年《美国复苏和再投资法案》（简称“ARRA”）的通过包括一项新的违规通知要求，该要求适用于2009年9月23日或之后发生的违反无担保健康信息的行为。我们受制于我们经营所在的各州的法规。我们相信，我们在实质上遵守了所有这些规定。
可用信息
我们的互联网网址是www.infusystem.com.在本网站上，我们免费提供我们的10-K表格年度报告；10-Q表格季度报告；8-K表格当前报告；与年度股东大会相关的代理声明；以及在我们以电子方式向美国证券交易委员会（“委员会”或“SEC”）提交或提供此类材料后，在合理可行的范围内尽快对根据《交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的报告或声明进行的任何修订，我们的审计章程，提名、治理和薪酬委员会以及我们的商业行为和道德政策准则也可在我们的网站上查阅，并以印刷版形式提供给任何提出要求的股东。我们不打算将我们网站上包含的信息作为10-K表格年度报告的一部分。
项目 1A。风险因素。
投资我们的证券涉及高度风险。您应该仔细考虑以下描述的所有重大风险，连同本10-K表中包含的其他信息。如果发生以下任何事件，我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到重大不利影响。
与我们的商业和行业相关的风险因素
整体医疗报销制度的任何变化都可能对我们的业务产生不利影响。
我们的收入在很大程度上依赖于第三方的报销。我们直接由私人保险公司支付，在某些情况下，由政府机构支付，通常以固定费用为基础，用于使用提供给患者的连续输液设备和相关一次性用品。如果降低私营保险公司或政府机构允许的平均费用，对收入的负面影响可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大影响。此外，如果患者和保险公司欠我们的金额减少或未及时支付，我们可能会被要求增加我们的优惠和/或减少我们的收入。
医疗报销制度的变化通常会产生财务激励和抑制因素，鼓励或阻止使用特定类型的产品、疗法或临床程序。此类变化可能受到责任制护理组织（“ACO”）增长、付款人减少提供者、使用成本较低的租赁网络等因素的影响。持续输液治疗的市场接受度可能会受到医疗报销体系内变化或趋势的不利影响。医疗报销制度的变化有利于减少对提供者或治疗设施的报销的其他技术或治疗方案，包括来自家庭医疗保健和其他使用我们服务的公司的竞争压力增加，可能会对我们以盈利方式营销我们的服务的能力产生不利影响。总体而言，这种依赖性和潜在变化可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
我们的业务在很大程度上依赖于对第三方报销的可收款收入的估计。
我们的收入在很大程度上取决于对第三方报销的可收款收入的估计。由于使用连续输液设备和向患者提供的相关一次性用品的第三方报销的复杂性，除其他假设外，我们必须根据历史平均值估计可回收量
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可能从每个患者治疗中获得的收入。如果平均偿还率与历史水平存在差异，则此类收入的估计可能与实际收款存在差异。
我们利用统计方法和财务模型来解释这些变化，但无法保证任何时期报告的收入最终都会被收取。与以往各期第三方偿付相关的任何已确认收入，在应收账款核销前仍未收回，将对核销期间的收入产生负面影响。因此，随着时间的推移，扣除特许权的已确认收入将近似于总收款。
失去与一个或多个第三方付款人的关系可能会对我们的业务产生负面影响。
我们与第三方付款人的报销合同通常期限为一年，自动续约一年，除非我们或签约付款人选择不续约。这些常青合同可在收到书面通知后终止。一项或多项终止可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流量产生重大不利影响。
任何联邦政府停摆都可能对我们的业务产生不利影响。
我们的收入依赖于私人保险公司和政府机构。在联邦政府没有就政府机构的付款达成任何两党协议的情况下，我们的收入可能会减少。此外，任何联邦政府关闭也可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
付款人集中可能会对我们的业务产生不利影响。
截至2024年12月31日，我们与近835个第三方付款人网络签订了合同，比去年同期增长2%。与第三方付款人组织签订的合同的实质性条款通常是预先协商的费用计划费率或当时提供的设备和用品的专有费用计划费率。这些合同中的大多数通常规定期限为一年，自动续签一年，除非我们或签约付款人选择不续签。我们还与其他各种第三方付款人组织、Medicaid、商业Medicare替代计划、自保计划、我们的Medicare患者的设施和众多其他保险公司签订合同。没有单一付款人在2024年或2023年的净收入中所占比例超过10%。如果发生这种依赖，如果任何重要的签约付款人减少对我们提供的服务的报销，可能会出现收入、运营结果和流动性的显着波动。
我们的账单流程取决于是否满足付款人的索赔处理准则，这些准则可能会由付款人酌情更改。此类变化将对我们的开单能力和开单时间产生重大影响，这可能会对我们的净收入和现金流产生重大不利影响，如果我们的较大付款人之一做出此类变化，则影响会更大。
医生执业、门诊输液诊所、肿瘤诊所、家庭护理提供者和医院的持续整合，增加了决策者的集中度，他们要么选择在我们的肿瘤业务中使用我们的动态电子泵，要么直接向我们租用、租赁或购买泵或用品。
虽然我们尽一切努力从这种集中中受益，但这可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
加强对早期检测和诊断的关注可能会对我们的业务产生不利影响。
通过改进诊断测试（即防御性医疗）和患者监测来降低医疗保健支出的更多关注可能会对我们的业务产生重大负面影响。我们的动态输液泵有很大一部分专门用于特定形式的癌症（结直肠）。由于医疗保健成本上升，可能需要采用更具成本效益的疾病管理方法，特别是大肠癌，以及强调筛查和准确的诊断测试，以促进早期发现潜在代价高昂的严重疾病。大肠癌治疗方法的任何变化都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
如果未来的临床研究表明，不使用我们的电子流动泵的口服药物或其他疗法至少与连续输液疗法一样有效，我们的业务可能会受到不利影响。
正在进行的临床试验目前正在评估和比较目前以连续输液为基础的方案与各种口服药物方案的治疗益处。如果这些临床试验证明，与先前的口服药物治疗方案相比，口服药物提供同等或更大的治疗益处和/或证明副作用减少，我们的收入
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整体业务可能会受到重大不利影响。此外，如果新的口服药物或其他不使用我们的动态电子泵的疗法被引入市场，优于现有的口服疗法，医生开出持续输液方案的意愿可能会下降，这将对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
我们的成功受到用于我们连续输液泵系统的化疗药物的可用性的影响。
我们的收入主要来自通过医生办公室和化疗诊所向肿瘤患者出租动态输液泵。过去发生的用于连续输液泵系统的化疗药物供应短缺，可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
我们依赖于我们的医疗保险供应商编号。
我们需要有一个医疗保险供应商编号，以便有能力为向医疗保险患者提供的服务向医疗保险收费。此外，所有第三方和医疗补助合同都要求我们拥有医疗保险供应商编号。我们被要求遵守医疗保险DMEPOS供应商标准，以保持我们的数量。如果我们无法遵守相关标准，我们可能会失去我们的医疗保险供应商编号。没有这个数字，我们将无法继续我们的各种第三方和医疗补助合同。我们收入的很大一部分取决于我们的医疗保险供应商数量，失去该数量将对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
CMS要求，所有耐用医疗设备提供商必须获得CMS批准的认证组织的认证。我们于2009年2月17日获得了社区健康认证合作伙伴（“CHAP”）的认证，并且我们一直保持认证至今。如果我们失去认可地位，我们的业务、财务状况、收入和经营业绩将受到重大不利影响。
已实现和潜在的美国医疗改革立法对美国的影响仍不确定。
The ACA has persisted the development of alternative provider payment models by CMS and the major national commercial payers。这些支付模式不会取代目前的按服务收费模式，也不会取代目前的付款人合同，而是为某些“负责任”的提供者提供额外的财务激励，以提高质量和降低成本。对公司的影响将来自正在形成的供应商网络，以便将这些替代模式下的护理与CMS和商业付款人整合和协调。这些供应商网络包括ACO、以患者为中心的初级保健医疗之家、专科医疗之家、接受捆绑支付计划的网络，以及其他“绩效”网络，这些网络与CMS和商业付款人在替代支付模式下签约，这些模式在经济上奖励提高质量和降低医疗成本。我们与在替代支付模式下参与这些供应商网络的供应商做法和设施之间的关系将取决于（i）这些供应商网络在多大程度上优先考虑与我们的耐用医疗设备服务相关的医疗成本，以及（ii）我们的服务是否被视为提供更高价值的护理交付模式的一部分——以更低的成本提供更高的质量。
美国联邦和州两级正在努力控制医疗保健成本，包括限制获得护理的机会、替代分娩模式以及用于确定报销制度和费率的方法的变化。未来的变化无法确定地预测，并可能对我们的行业以及我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流量产生不利影响。
我们的产品依赖独立的供应商。产品供应的任何延迟或中断，特别是我们的电子流动泵供应，都可能对我们的运营产生负面影响。
我们的输液泵和相关耗材是从外部供应商处获得的。我们的大部分新泵是电子输液泵，由一家主要供应商提供给我们：ICU医疗，Inc。我们与外部供应商的关系（包括泵、零件或供应召回或泵报废公告或相关专有耗材供应的可用性）的丢失或中断，可能会使我们在向客户提供泵或服务方面出现重大延迟。有时，我们或我们的供应商可能会因我们或我们的供应商无法控制的情况而经历供应链中断。泵或相关专有耗材供应的交付或服务出现重大延误可能导致订单可能被取消和客户流失。我们无法提供泵以满足交付计划可能会对我们在行业中的声誉以及我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
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我们面临来自政府和私人付款人的定期审查和账单审计，这些审计可能会产生不利结果，可能会对我们的业务产生负面影响。
由于我们参与了医疗补助计划和我们在医疗保险计划中的注册，我们受到各种政府审查和审计，以验证我们对这些计划和适用法律法规的遵守情况。我们还受到各种政府计划的审计，在这些计划中，CMS聘请的第三方公司对索赔数据以及医疗和其他记录进行广泛审查，以确定医疗保险计划下潜在的不当支付。私人薪酬来源也保留进行审计的权利。如果在已审查的索赔样本中发现了计费错误，则可以将计费错误外推到所有提出的索赔，这可能导致比最初在已审查索赔样本中发现的更大的多付。我们回应和捍卫审查和审计的成本可能很高，并可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。此外，负面审查或审计可能导致：
•要求退还或追溯调整政府或私人付款人已向我们支付的金额；
•州或联邦机构对我们实施罚款、处罚和其他制裁；
•失去我们参与医疗保险计划、州计划或一个或多个私人付款人网络的权利；或
•损害我们在各个市场的业务和声誉。
这些结果中的任何一项都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
我们未能保持对计费和收款的控制和流程可能会对我们的合并财务报表产生重大负面影响。
应收账款的回收是一项重大挑战，需要管理层持续关注和参与，并不断加强信息系统、计费中心操作程序和适当的人员配置水平。如果我们无法正确开具账单并收回我们的应收账款，我们的业绩可能会受到重大不利影响。尽管管理层认为我们的人员配置、控制和流程令人满意，但无法保证应收账款的可收回性将保持在当前水平。
关于耐用医疗设备供应商的州许可法律可能会发生变化。如果我们未能遵守任何州法律，我们将无法在该州作为耐用医疗设备供应商运营，我们的业务运营将受到不利影响。
作为一家在所有50个州开展业务的耐用医疗设备供应商，我们受每个州规范耐用医疗设备供应商的许可法律的约束。关于耐用医疗设备供应商的州许可法律可能会发生变化，我们必须确保我们持续遵守所有50个州的法律。如果我们未能遵守任何州关于耐用医疗设备供应商许可的法律，在我们重新合规之前，我们将无法在这种州作为耐用医疗设备供应商运营。我们还可能受到某些罚款和/或处罚，我们的业务运营可能受到重大不利影响。
我们的客户优惠可能不足以弥补实际损失。
我们的第三方付款人合同不保证每年的通货膨胀增加，典型的耐用医疗设备付款人合同环境。合同偿还率要么受CMS项目费率的增加或减少影响，要么，如果不与政府费率挂钩，则被冻结，直到这些付款人合同重新开放并重新谈判。虽然我们监测报销水平以确定侵蚀并重新谈判此类费率的特定付款人报销率，但我们可能无法维持或改善总体报销水平，从而损害了预测的客户优惠的充分性。
我们还可能面临来自私人第三方付款人的报销减少。此外，我们的客户可能无法及时向我们付款。尽管我们保留因客户无法支付所需款项而导致的估计损失的准备金，但我们不能保证我们将继续经历与过去相同的损失率。如果我们的损失率开始增加超过我们的备抵，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
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我们的增长战略包括扩展到结直肠癌以外的癌症治疗领域。无法保证针对这些其他癌症的持续输液治疗方案将成为大量患者的护理标准，或者我们将成功打入这些不同的市场。
我们增长战略的一个方面是扩展到其他癌症的治疗领域，例如头颈癌和胃癌。只有当新药和新药物组合的临床试验结果证明包括持续输液治疗的方案相对于替代方案具有更好的结果时，这一患者群体才会扩大。不能保证这些新药和药物组合将获得批准或将证明优于口服药物或其他治疗替代方案。此外，不能保证我们将能够成功打入未来可能发展的任何新市场，或管理所需额外资源的增长。
我们经营的行业竞争激烈，千变万化。如果我们无法成功地与竞争对手竞争，我们的业务运营可能会受到影响。
药品输液行业竞争激烈。我们的一些竞争对手和潜在竞争对手，包括我们所服务的一些实践，在信息技术、营销和销售方面拥有比我们大得多的资源。因此，他们可能能够更好地竞争市场份额，即使在我们的服务可能更优越的领域。该行业受制于技术变革，此类变革可能会使我们目前的泵车队、智能泵许可、我们的信息技术解决方案或我们其他基于技术的解决方案处于竞争劣势。此外，总体而言，医疗保健行业正在经历市场整合，减少了决策者的数量。如果我们无法在我们的市场上有效竞争，我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到重大不利影响。
我们的行业依赖于影响我们计费做法的监管准则。如果我们的竞争对手不遵守这些监管准则，我们的业务可能会受到不利影响。
激进的竞争对手可能无法完全遵守有关CMS和其他付款人的账单和文件要求的规则。竞争对手没有达到与我们在计费规定方面相同的合规标准，可能会使我们处于潜在的竞争劣势。我们是Medicare的参与提供者，截至2024年12月31日，我们与几乎835个第三方付款人网络，所有这些都有非常严格的指导方针。如果我们的竞争对手不遵守这些监管准则，我们可能会处于潜在的竞争劣势，我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到重大不利影响。
虽然我们不生产我们分销的产品，但如果我们分销的产品之一被证明有缺陷或被医疗保健从业者或患者滥用，我们可能会承担可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响的责任。
尽管我们不制造我们分销的泵，但由我们分销或服务的泵的设计或制造缺陷，或我们分销的泵未能按规定用途执行，可能会对我们在行业中的声誉产生重大不利影响，并使我们受到伤害或其他方面的责任索赔。滥用我们由从业者或患者分发的泵导致伤害，同样可能使我们承担责任。任何重大的保险不足损失都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。此外，对我们声誉的任何损害都可能对我们的收入和未来业务前景产生重大不利影响。
我们过去和未来都打算通过战略联盟、合资和战略收购来寻求增长机会，这可能会转移我们管理层的注意力，我们可能无法实现这种联盟、合资或收购的预期收益。
我们的成功取决于我们业务和增长战略的有效实施和持续执行。我们的增长战略之一是通过战略联盟、合资或收购来寻求进一步扩展我们业务的机会。任何未来的战略联盟、合资企业或收购将取决于我们确定合适的合作伙伴、就此类交易谈判可接受的条款以及在必要时获得融资的能力。任何战略联盟、合资或收购的成功，部分取决于我们成功整合被收购公司的业务和运营的能力。这些投资需要管理层的大量关注，这可能会从我们的其他业务中转移。如果我们不能成功整合收购业务的运营，我们可能无法完全或根本无法实现预期收益，或者可能需要比预期更长的时间才能实现。无法保证我们进行的任何收购都将获得成功，或将或将保持盈利。
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如果我们无法支持增加运营或人员，我们未来的增长和业务可能会受到影响。
随着我们的成长，我们运营的复杂性增加，对我们的管理提出了更高的要求。我们有效管理增长的能力取决于我们及时实施和改进我们的财务和管理信息系统的能力，以及影响我们业务的其他变化的能力，包括同化运营、技术以及产品和服务。此外，当我们采取措施将不同组织的人员和业务文化合二为一并消除重复的职位和职能时，我们可能难以整合或留住人员并保持员工士气。我们也可能很难进入我们没有或直接先前经验有限的市场。
这些因素中任何一个或多个的发生都可能扰乱我们正在进行的业务，分散我们管理层和员工对我们正在进行的业务运营的注意力，导致经营业绩下降并增加我们的开支。此外，我们的盈利能力可能会因为收购相关成本或无形资产摊销而受到影响。
我们可能无法与医疗保健专业人员保持足够的工作关系。
我们寻求与医院和大学中受尊敬的医生和医务人员保持密切的工作关系。我们依靠这些专业人员协助我们开发专有服务和改进，以补充和扩展我们现有的服务和产品线。如果我们无法维持这些关系，我们营销和销售新的和改进的产品和服务的能力可能会下降，未来的经营业绩可能会受到不利影响。
如果我们未能遵守适用的政府或认证机构’根据规定，我们可能会面临重大处罚，我们的业务、运营和财务状况可能会受到不利影响。
某些联邦和州医疗保健以及认证机构的法律法规，包括与欺诈和滥用以及患者权利有关的法律法规，适用于我们的业务。适用于我们业务的法律包括：
•联邦医疗保健计划反回扣法规，其中禁止（其中包括）直接或间接索取、接受或提供报酬，以诱导（i）个人转介某一物品或服务，或（ii）购买或订购某一商品或服务，可根据联邦医疗保健计划（如医疗保险和医疗补助计划）支付这些费用；
•联邦虚假索赔法，除其他外，禁止故意提出或导致提出医疗保险、医疗补助或其他第三方付款人的虚假或欺诈性付款索赔，该法律可能适用于像我们这样推广医疗设备、提供医疗设备管理服务并可能向客户提供编码和计费建议的实体；
•HIPAA，其中禁止执行欺诈任何医疗福利计划的计划或作出与医疗保健事项有关的虚假陈述，还对个人可识别健康信息的隐私、安全和传输施加了某些要求；和
•州法律等同于上述每一项联邦法律，例如可能适用于任何第三方付款人（包括商业保险公司）报销的物品或服务的反回扣和虚假索赔法，以及在某些情况下管理健康信息隐私和安全的州法律，其中许多法律因州而异，通常不会被HIPAA抢先，从而使合规工作复杂化。
如果我们的运营被发现违反上述任何法律或适用于我们的任何其他法规，我们可能会受到处罚，包括民事和刑事处罚、损害赔偿、罚款以及削减或重组我们的运营。我们业务的任何处罚、损害赔偿、罚款、缩减或重组都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。任何因违反这些法律而对我们采取的行动，即使我们成功抗辩，也可能导致我们产生大量法律费用，并转移管理层对我们业务运营的注意力。此外，实现并持续遵守适用的联邦和州隐私、安全和欺诈法律可能证明代价高昂。
未能保护我们的知识产权可能会严重损害我们的业务和经营业绩。
为了保护我们的商业秘密和其他机密信息，我们部分依赖与我们的员工、顾问和与我们有关系的第三方的保密协议。这些协议可能无法有效防止商业秘密和其他机密信息的泄露，并且在发生盗用商业秘密或任何未经授权泄露商业秘密和其他机密信息的情况时可能无法提供充分的补救措施。此外，其他人可能会独立发现我们的商业秘密和机密信息，在这种情况下，我们无法断言任何
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针对这类当事人的商业秘密权利。执行或确定我们的商业秘密权的范围以及相关的保密和保密规定可能需要昂贵和耗时的诉讼。未能获得或维持商业秘密保护，或我们的竞争对手获得我们的商业秘密，可能会对我们的竞争业务地位产生重大不利影响。
我们当前和任何未来债务协议中的契约限制了我们的业务。
于2023年4月26日，公司与代理及贷款方订立2021年信贷协议第一修正案（「第一修正案」），修订2021年信贷协议。见附注7（债务）在随附的合并财务报表附注中，以获取有关经修订的2021年信贷协议的更多信息）。我们的2021年信贷协议（经修订）包含且管理我们未来债务的协议可能包含限制我们的能力和我们的子公司的能力的契约，其中包括：
•根据2021年信贷协议的定义，从事导致控制权变更的交易；
•对我们的任何财产、资产或收入创造、招致、承担或承受任何留置权；
•进行某些投资或收购；
•创造、招致、承担或承受一定的债务；
•合并、解散、清算、合并或出售我们的全部或几乎全部资产；
•作出任何处分或订立任何协议以作出任何处分；
•从公开市场回购流通在外的股票；和
•直接或间接宣布或作出任何股息或其他受限制的付款，或为此承担任何义务（或有或其他）。
这些契约可能会限制我们经营业务的能力。我们未能遵守这些契约可能会导致违约事件，如果不予以纠正或豁免，可能会导致公司流动性减少，并可能对我们的业务运营能力、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。此外，我们支付利息和偿还债务本金的能力取决于我们管理业务运营、产生足够现金流以偿还此类债务的能力以及本节讨论的其他因素。我们的2021年信贷协议（经修订）也包含某些财务契约。截至2024年12月31日，我们遵守了经修订的2021年信贷协议中包含的所有契约，但是，无法保证我们将能够成功管理与债务协议相关的任何风险。
经济不确定性或恶化或地缘政治不稳定可能对我们产生不利影响。
全球经济经历了极端的波动和中断，其中包括流动性和信贷供应减少、消费者信心下降、经济增长下降、供应链短缺、通货膨胀率上升、利率上升以及经济稳定性的不确定性。自2022年3月以来，为对抗不断上升的通胀，美联储联邦公开市场委员会（“FOMC”）大幅上调联邦基金利率目标区间至2024年12月31日的4.25%至4.50%区间。FOMC从2024年9月开始下调联邦基金利率目标区间，并预示着2025年将进一步下调目标利率。然而，FOMC也指出，进一步下调目标利率的步伐可能会慢于2024年的降息步伐，它将继续评估货币政策在确定未来目标利率行动方面的额外信息和影响。未来政策利率的下调将取决于就业水平和通胀以及金融和国际发展的趋势。更高的利率，加上政府支出减少和金融市场波动，可能会增加经济不确定性并影响消费者支出。
地缘政治不确定性和国际冲突增加了全球资本市场的负面压力，并可能产生进一步的全球经济后果，包括全球供应链中断。此外，特朗普政府提议或颁布了关税和贸易政策的实质性变化，这可能会对我们的业务产生不利影响。例如，特朗普政府对某些外国产品征收关税，包括最近来自加拿大、墨西哥和中国的关税，这些关税过去曾导致并可能导致未来对美国商品和产品征收报复性关税。我们无法预测这些政策是否会持续下去，或者是否会颁布新的政策，或者任何政策变化可能对我们的业务产生的影响（如果有的话）。
任何此类波动和中断都可能对我们的业务或我们所依赖的第三方产生不利影响。如果股票和信贷市场恶化，包括由于政治动荡或战争，可能会使任何必要的债务或股权融资成本更高，更具稀释性，或者更难及时或以优惠条件获得，如果有的话。通货膨胀率上升会增加我们的成本，包括劳动力和员工福利成本，从而对我们产生不利影响。我们将来可能会因为这种宏观经济条件而经历中断，包括启动或扩展的延迟或困难
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临床试验和制造足够数量的材料。这些事件的任何一个或组合都可能对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
税法的变化或对我们税务状况的挑战可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
涉及美国联邦、州和地方所得税的规则不断受到参与立法程序的人员以及美国国税局和美国财政部的审查。税法的变更，这些变更可能具有追溯适用性，可能会对我们的股东或我们产生不利影响。我们评估在我们开展业务的所有司法管辖区的各种税收改革提案和对现有税收协定的修改的影响，以确定对我们的业务的潜在影响以及我们对未来应税收入所做的任何假设。我们无法预测是否会有任何具体建议获颁布，任何该等建议的条款或该等建议如获颁布将对我们的业务产生何种影响（如果有的话）。例如，美国颁布了2022年《通胀削减法案》，除其他变化外，该法案对某些股票回购征收1%的消费税。此外，从2022年开始，《减税和就业法案》取消了以前可用的扣除研发支出的选项，并要求纳税人对在美国进行的研究活动一般在五年内摊销，对在美国以外进行的研究活动一般在15年内摊销。国会正在考虑并且此前已经考虑过立法，将恢复目前的研发支出可扣除的规定；但是，我们不能保证该条款将被废除或以其他方式修改。除其他外，这些变化可能会对我们的有效税率、经营业绩和一般业务状况产生不利影响。
我们不时受到联邦和州辖区税务机关的审计。税务机关可能会不同意我们采取的某些立场，并评估额外的税收和罚款。我们定期评估这些审计的可能结果，以确定我们的税收拨备是否适当。然而，无法保证我们将准确预测这些审计的结果，这些审计的实际结果可能会对我们的经营业绩产生重大影响。
如果我们没有在到期前产生足够的未来应税收入来利用我们的全部或部分净经营亏损结转，我们的净经营亏损结转的价值可能会减值。
截至2024年12月31日，该公司用于税收目的的美国联邦净营业亏损结转为1440万美元，导致联邦递延所得税资产为300万美元。从2037年开始，该公司的美国联邦净营业亏损结转中约有780万美元将在不同年份开始到期。公司实现包括亏损结转在内的递延所得税资产取决于多种因素，包括但不限于公司产生足够金额的足够应纳税所得额的能力。无法保证我们将在到期日期到来之前产生所需的应纳税所得额。
与我们的普通股相关的风险因素
我们普通股的市场价格一直而且很可能继续波动，受制于低交易量，价值可能会下降。
我们普通股的市场价格一直并可能继续波动。包括我们在内的医疗保健服务公司的证券市场价格历来波动较大，市场不时出现与特定公司的经营业绩似乎无关的重大价格和数量波动。除其他外，以下因素可以对我们普通股的市场价格产生重大影响：
•技术创新、新产品或他人临床研究的公告；
•政府监管；
•私营保险公司和政府机构的承保范围或报销率的变化；
•关于新产品或服务的公告；
•关于战略联盟、合并、收购或其他交易的公告或猜测；
•专利或其他专有权利的发展；
•我们普通股的市场流动性；
•其他医疗保健事件或公告的新闻；
•美国或全球医疗政策变化；
•全球金融状况；和
•证券分析师评论及一般市况。
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这些“风险因素”中描述的任何风险的实际或感知实现也可能对我们普通股的市场价格产生负面影响。
我们不支付股息，这可能会对我们股票的价格产生负面影响。
根据我们2021年信贷协议的条款，我们支付普通股股息的能力有限，我们预计在可预见的未来不会支付普通股股息。我们普通股的未来价格可能会受到不利影响，因为我们不支付股息。
限制性股票奖励、基于业绩的限制性股票单位和股票期权的行使可能会压低我们的股价，并可能导致对我们普通股股东的稀释。
有大量的限制性股票奖励（“RSU”）、基于业绩的限制性股票单位（“PSU”）和购买我们股票的未行使期权的股票。如果我们普通股的市场价格上涨超过未行使期权的行使价，这些证券的持有者可能会行使他们的期权，并在公开市场上出售在行使时获得的普通股。期权持有者在公开市场上出售大量我们的普通股可能会压低我们普通股的现行市场价格，并可能削弱我们通过未来出售我们的股本证券筹集资金的能力。此外，如果未行使期权的持有人行使这些期权，我们的普通股股东的相对所有权百分比将被稀释。
截至2024年12月31日，购买2,376，453股普通股的期权尚未行使，加权平均行使价为每股8.50美元，其中1,111，543股可按加权平均行使价每股9.56美元行使。此外，有503,894股的RSU，加权平均授予日公允价值为每股8.55美元，在某些时间限制归属时已发行，有189,221股的PSU，加权平均授予日公允价值为每股7.92美元，已发行，在满足某些基于业绩的归属标准时可发行。
我们可能会受到所有权变更后净经营亏损结转和某些内置亏损的限制。
如果我们经历所有权变更，无论是通过重大交易还是通过一系列交易，其中我们的所有权发生了相当大比例的变更，在某些情况下可能低于我们所有权的大部分，我们使用净经营亏损结转的能力可能会受到限制。
公司继续监测过去所有权的变化（定义见《守则》第382条）。截至2024年12月31日，我们的美国联邦净营业亏损结转约780万美元将在2037年开始的各个年度开始到期，我们的美国联邦净营业亏损结转中的660万美元具有无限期。无法保证我们未来不会经历所有权变更，在这种情况下，我们使用递延税项资产的能力可能会受到限制。
一般风险因素
我们对财务报告的内部控制存在重大缺陷，可能会导致我们的财务报表出现重大错报，并导致我们未能履行我们的报告和财务义务。
重大缺陷是指财务报告内部控制的缺陷或缺陷组合，从而存在无法及时预防或发现年度或中期财务报表重大错报的合理可能性。2002年《萨班斯-奥克斯利法案》除其他外要求我们保持有效的披露控制和程序以及对财务报告的内部控制。
我们的披露控制和程序以及财务报告内部控制方面的重大弱点已在过去被发现，并可能在未来被发现。见项目9a。– “先前披露的材料弱点”进行进一步讨论。然而，我们不能保证将来不会出现更多的实质性弱点。此类重大缺陷可能导致我们的财务报表出现重大错报，并导致我们未能履行我们的报告和财务义务，进而可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生负面影响，限制我们进入资本市场的能力，需要大量资源来纠正重大缺陷或缺陷，
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使我们受到罚款、处罚或判决，损害我们的声誉，或以其他方式导致投资者信心下降并导致我们股票的市场价格下跌。
任何未来的大流行、流行病或任何高传染性疾病的爆发都可能在美国、区域和全球经济中造成干扰，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩以及业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们无法预测未来任何大流行病、流行病或任何高度传染性疾病爆发的影响可能在多大程度上对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。任何未来的大流行、流行病或任何高传染性疾病的爆发都可能对美国和全球经济造成广泛干扰，并可能导致金融市场的显着波动和负面压力。
我们可能会受到可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响的法律和监管程序的约束。
在我们的日常业务过程中，我们可能会不时卷入各种法律和监管程序。所有这些程序本质上都是不可预测的，而且，无论索赔的是非曲直如何，诉讼和监管程序都可能是昂贵、耗时且对我们的运营造成干扰并分散管理层的注意力。如果对我们不利，此类诉讼可能会导致过度判决、禁令救济或其他可能影响我们如何经营业务的衡平法救济。同样，如果我们解决此类诉讼，可能会影响我们如何经营我们的业务。未来的法院判决、替代性争议解决裁决、业务扩张或立法活动可能会增加我们面临诉讼和监管调查的风险。在某些情况下，可能会寻求实质性的非经济补救或惩罚性赔偿。尽管我们维持责任保险范围，但无法保证此类保险将涵盖可能对我们作出的任何特定判决、判决或和解，此类保险将被证明是足够的，或者此类保险将继续以可接受的条款提供（如果有的话）。如果我们在对我们提起的诉讼中承担超出我们保险范围或不在保险范围内的责任，可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
我们在一些辖区不征收销售税或消费税。
我们的核心服务在许多州都免征销售税或等同税。然而，有几个州认为，无论支付方式如何，泵的租金、销售和服务都应纳税。我们在许多司法管辖区都在征收销售税或其等同税。一个或多个州或地方要求我们在目前没有征税的地方征税的成功断言，可能会导致大量的税收负债，包括过去的销售，以及罚款和利息。
如果我们在实施和支持信息技术改进或应对技术变化方面的努力不成功，我们的增长、前景和经营业绩可能会受到不利影响。
为了保持竞争力，我们必须继续增强和改进我们的技术解决方案和服务的功能和特性。我们通过一些门诊输液实践实现了一项支持EMR技术的服务，该服务使我们能够以电子方式和自动地在我们与医疗设施之间传输账单信息，从而消除了当前使用邮件、电子邮件和/或传真的情况。我们还实现了一个网页门户，支持我们的租赁和服务客户。我们目前正在从事一个多年期项目，以替换和升级多个业务应用程序，包括我们的主要企业资源规划系统。如果这些努力不再成功，我们的声誉以及吸引和留住客户和贡献者的能力将受到不利影响。此外，我们很可能会因不断更新和改进我们的技术基础设施和服务而产生费用。如果没有这些改进，我们的运营可能会受到意想不到的系统中断、应用程序性能缓慢或服务水平不可靠的影响，其中任何一项都可能对我们的声誉以及吸引和留住客户和贡献者的能力产生负面影响。在引入新服务、产品和增强功能方面，我们可能会面临重大延迟。
如果竞争对手采用新技术推出新产品和服务，或者出现新的行业标准和做法，我们现有的技术和系统可能会过时或竞争力下降，我们的业务可能会受到损害。此外，我们的系统和基础设施的扩展和改进将要求我们投入大量的财务、运营和技术资源，无法保证我们的业务会有所改善。
所有这些因素都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
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网络安全风险和网络事件可能会对我们的业务产生不利影响并扰乱运营。
我们还依靠我们的技术基础设施与客户和供应商互动，履行订单和账单，收款和付款，运送产品，为客户提供支持，履行合同义务或以其他方式开展业务。网络事件可能是蓄意攻击或无意事件造成的。这些事件可能包括但不限于出于盗用资产或敏感信息、破坏数据或造成运营中断的目的，未经授权获得对数字系统的访问权限。这些事件的结果可能包括但不限于运营中断、财务数据失实、被盗资产或信息的责任、网络安全保护成本增加、诉讼和声誉损害对客户或投资者信心产生不利影响。我们实施了系统和流程，将重点放在识别、预防、缓解和解决上。然而，这些措施无法提供绝对的安全性，我们的系统可能容易受到网络安全漏洞的攻击，例如病毒、黑客攻击以及来自未经授权的入侵的类似破坏。网络攻击在频率、复杂程度和强度上不断增加，并且变得越来越难以被发现。这种攻击往往是由积极主动、技术高超的行动者实施的，他们的资源越来越充足。地缘政治事件也在全球范围内增加了网络安全风险。
我们依赖第三方服务提供商来供应和支持我们信息技术系统的某些方面。这些供应商可能会变得容易受到网络攻击、恶意入侵、故障、干扰或其他重大破坏，他们的系统可能包含设计或制造方面的缺陷或其他可能导致系统中断或危及我们自己系统的信息安全的问题。我们的系统或第三方系统的任何故障都可能损害我们的敏感信息和/或我们员工的个人身份信息或受数据隐私法保护的患者健康信息。虽然我们已获得网络保险，以潜在地涵盖与网络事件相关的某些风险，但无法保证该保险将足以涵盖任何此类责任。
美国证交会通过了新规则，要求我们就网络安全风险管理、战略和治理以及重大网络安全事件的披露提供更多披露。我们无法预测或估计我们将产生的额外成本金额，以遵守这些规则或此类成本的时间安排。这些规则还可能要求我们在能够全面评估其影响或补救根本问题之前报告网络安全事件。遵守此类报告要求的努力可能会转移管理层对我们事件响应的注意力，并可能向威胁行为者揭示系统漏洞。未能根据这些或其他类似规则及时报告事件也可能导致罚款、制裁或使我们承担其他形式的责任。
技术中断或我们的技术解决方案的效率可能会损害我们的声誉和品牌，并对我们的经营业绩产生不利影响。
我们网络基础设施的令人满意的性能、安全性、可靠性和可用性对我们的声誉、我们吸引客户、与客户沟通和留住客户的能力以及我们保持适当客户服务水平的能力至关重要。任何系统中断、外部入侵或安全漏洞都可能导致负面宣传、损害我们的声誉和品牌或对我们的运营结果产生不利影响。由于多种原因，我们可能会遇到临时系统中断，包括安全漏洞和其他安全事件、病毒、电信和其他网络故障、电源故障、软件错误或数据损坏。我们的数据中心和应用程序托管依赖第三方服务提供商，例如共址和云服务提供商，我们依赖这些第三方为我们的服务器提供持续的电力、冷却、互联网连接和物理安全。如果这些第三方供应商遇到任何运营中断或因任何原因停止业务，我们的业务可能会受到损害。尽管我们以活动/备用配置运营两个数据中心，以实现地理和供应商冗余，即使我们维护了第三个灾难恢复设施来备份我们的内容收集，但活动数据中心的系统中断可能会导致我们的服务明显中断。因为系统中断的一些原因可能超出了我们的控制范围，我们可能无法及时补救这种中断，或者根本无法补救。所有这些因素都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
未能维护我们的客户、第三方付款人、员工、供应商或公司信息的隐私和安全可能会导致大量成本或使我们遭受诉讼、强制执行行动和声誉损害。
我们的业务，与医疗保健和医疗器械行业的大多数业务一样，涉及客户信息和付款和报销信息的接收、存储、传输，以及有关第三方付款人、我们的员工、我们的供应商和我们公司的机密信息。州、联邦和外国法律，如HIPAA、FTC法案第5条或经修订的加州消费者隐私法，以及其他类似的州法律对个人信息的机密性进行了规定，包括敏感信息和此类信息可能被发布的情况。本办法可能对个人和患者病历信息的披露和使用进行管理，并可能要求此类信息的用户实施特定的安全措施。未经授权的访问可能会触发通知要求，鼓励监管机构采取行动，导致负面宣传并导致诉讼。如果我们没能监控到，
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维护或保护我们的信息技术系统和数据完整性，或未能预测、计划或管理这些系统的重大中断，我们可能会失去客户、遭受欺诈、违反我们与客户、医生、其他方的协议或对其承担的义务、受到监管制裁或处罚、产生费用或损失收入、对我们的声誉造成损害或遭受其他不利后果。未经授权的篡改、掺假或干扰我们的产品也可能造成产品功能问题，可能导致数据丢失、患者安全风险以及产品召回或现场行动。任何这些事件都可能对我们的业务、声誉或财务状况产生重大不利影响。
我们依赖信息技术系统（包括来自第三方提供商的技术）在我们的运营中处理、传输和存储电子信息，包括敏感的个人信息和专有或机密信息。我们的信息系统很容易受到不断演变的网络安全风险日益增加的威胁。未经授权的各方可能会试图通过欺诈或其他欺骗我们的员工或第三方服务提供商的手段访问我们的系统或信息。我们开发或从第三方获得的硬件、软件或应用程序可能包含设计或制造方面的缺陷或其他可能意外危及信息和设备安全的问题。用于获得未经授权的访问、禁用或降级服务或破坏系统的方法也在不断变化和演变，可能很难在很长一段时间内预测或发现。我们已实施并定期审查和更新流程和程序，以防止未经授权访问或使用安全数据，并防止数据丢失。然而，不断演变的威胁意味着我们必须不断评估和调整我们的系统和流程，我们的努力可能不足以防范所有数据安全漏洞、数据滥用或破坏我们的系统。任何未来对我们数据安全的重大损害或破坏，无论是外部还是内部，或滥用客户、第三方付款人、员工、供应商或公司数据，都可能导致重大成本、销售损失、罚款、诉讼，并损害我们的声誉。此外，随着与信息安全、数据收集和使用以及隐私相关的监管环境变得日益严格，随着新的和不断变化的要求适用于我们的业务，遵守这些要求也可能导致额外的成本。具体地说，由于生成式AI等AI技术的广泛发布和可用性，全球出现了更多监管的趋势，以确保AI及其处理的数据的道德使用、隐私和安全。遵守这些法律在未来很可能是一项越来越大的成本。
自然灾害、流行病、战争或恐怖主义行为以及其他外部事件可能会对我们的业务产生重大影响。
自然灾害，包括飓风、地震、洪水、过度降雪和其他不利的天气条件，大范围的公共卫生紧急情况，如流行病、战争或恐怖主义行为和其他不利的外部事件可能会影响我们的运营。这类事件可能会对我们的毛收入产生不利影响，阻止许多患者前往设施以获得我们的动态输液泵或接受治疗。同样，这类事件可能会影响关键供应商或供应商，扰乱他们为我们提供的服务或材料。如果这些事件发生，其严重性将决定我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流受到重大不利影响的程度以及是否受到影响。
我们依赖于执行官和其他关键人员。失去我们的任何执行官或其他关键人员可能会降低我们管理业务和实现业务计划的能力，这可能导致我们的销售额下降，我们的经营业绩和现金流受到影响。
我们的成功在很大程度上取决于我们的执行官和其他关键人员的持续服务，他们通常在我们的行业中拥有丰富的经验。我们未来的成功还将在很大程度上取决于我们识别、吸引和留住其他高素质执行官、管理人员、财务人员、技术人员、临床人员、客户服务人员以及销售和营销人员的能力。这些人的竞争非常激烈，在目前的劳动力市场上更是如此。失去任何执行官或其他关键员工的服务，或我们未能以可接受的条件吸引和留住其他合格和有经验的人员，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
项目 1b。 未解决的员工评论。
没有。
项目 1C。 网络安全
我们认识到网络安全在保护敏感信息、维护操作完整性以及确保我们的医疗设备的安全性和有效性方面至关重要。
我们的网络安全风险管理计划，该计划基于美国国家标准与技术研究院（“NIST”）建立的公认网络安全框架
并由我们的首席信息官（CIO）领导，全面融入我们的整体企业风险管理计划，并分享
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请看项目1a。风险因子上面题为“网络安全风险和网络事件可能会对我们的业务产生不利影响并扰乱运营"有关InfuSystem相关的网络安全事件风险的更多信息。
网络安全风险管理
•风险评估：我们定期进行全面的网络安全风险评估，确定可能影响我们的医疗设备和相关数据的机密性、完整性和可用性的潜在漏洞和威胁。
•政策和程序：InfuSystem建立并维护符合行业最佳实践和监管要求的网络安全政策和程序。这些政策涉及数据保护、访问控制、事件响应和漏洞管理等领域。
•培训和认识：我们为员工和承包商提供持续的网络安全培训和意识计划，强调他们在保护敏感信息和报告安全事件方面的作用的重要性。
•
第三方的使用
：InfuSystem与第三方网络安全风险合作伙伴合作，该合作伙伴的系统摄取有关公司信息和技术环境当前状态的信息，并使用专门的算法对公司的网络安全风险敞口进行评估，并提供有针对性的建议以减轻已识别的任何风险。
•事件应对计划：我们维持稳健的事件响应计划，其中概述了在发生网络安全事件时应采取的步骤。该计划包括根据法律要求报告事件、包含威胁和通知受影响方的程序。
正在进行的努力
InfuSystem致力于持续改进我们的网络安全风险管理实践。在接下来的财政年度，我们将重点关注：
1.增强我们的威胁检测和监测能力。
2.定期开展桌面演练，提高事件响应准备水平。
3.紧跟新出现的威胁，相应调整我们的网络安全态势。
4.与行业合作伙伴和监管部门合作，增强医疗器械行业的整体网络安全弹性。
网络安全治理
InfuSystem维护专门的网络安全治理框架。虽然高级管理层主要负责评估和管理公司的风险敞口，但我们的董事会监督我们的ERM，包括网络安全风险管理，并最终批准ERM政策和程序。
我们的董事会通过我们的审计委员会开展大部分风险监督活动，包括网络安全风险监督。
鉴于网络威胁的数量不断增加以及潜在违规行为的规模，网络安全是董事会和审计委员会的常设议题。
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项目2。属性。
我们不拥有任何不动产。我们在以下地点租用办公室和仓库空间：
| 城市 | 州/国 | |||||||
| 罗切斯特山 | 密西根州 | |||||||
| Lenexa | 堪萨斯州 | |||||||
| 广州 | 麻萨诸塞州 | |||||||
| 贝克斯菲尔德 | 加州 | |||||||
| 圣菲斯普林斯 | 加州 | |||||||
| 达拉斯 | 德州 | |||||||
| 密西沙加 | 加拿大安大略省 | |||||||
我们相信，这样的办公室和仓库空间适合并足够我们的业务。我们所有的设施都用于支持我们的两个部分。
项目 3.法律程序。
我们在正常经营过程中受到某些索赔和诉讼，其结果目前无法确定。管理层认为，我们在解决这些索赔和诉讼时可能产生的任何责任，总的来说不会对我们的综合财务状况或经营业绩产生重大不利影响。
项目 4.矿山安全披露。
不适用。
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第二部分
项目 5.注册人的市场’s普通股权益、关联股东事项及发行人购买权益性证券。
市场资讯
我们的普通股在纽约证券交易所美国上市，代码为INFU。截至2025年3月9日，我们的普通股约有228名登记在册的股东。
发行人购买股本证券的情况
我们在截至2024年12月31日的三个月内购买普通股的情况摘要如下：
| 期 | 购买的股票总数（a） | 每股支付的平均价格 | 作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数（b） | 根据计划或计划可能尚未购买的股票的大约美元价值（以千为单位）（b） | ||||||||||||||||||||||
| 2024年10月1日至2024年10月31日 | 30,237 | $ | 6.26 | — | $19,019,299 | |||||||||||||||||||||
| 2024年11月1日至2024年11月30日 | — | $ | — | — | $19,019,299 | |||||||||||||||||||||
| 2024年12月1日至2024年12月31日 | 22,310 | $ | 9.02 | 22,102 | $18,819,906 | |||||||||||||||||||||
| 合计 | 52,547 | $ | 7.43 | 22,102 | ||||||||||||||||||||||
（a）在上表所示的52,547股普通股中，30,445股最初是根据我们的股权补偿计划作为股票期权和限制性股票奖励授予雇员和非雇员董事的。我们的股权补偿计划允许预扣股份以满足在行使股票期权和限制性股票归属时到期的纳税义务。根据我们的股权补偿计划，上述30,445股由雇员或非雇员董事放弃，以换取我们同意支付因行使公司股票期权和归属公司限制性股票而产生的美国联邦、州和地方税收预扣义务。
（b）2024年5月16日，我们的董事会批准了一项股票回购计划（“股票回购计划”），授权公司在2026年6月30日之前回购最多2000万美元的公司已发行普通股，该计划于2024年5月20日宣布。股份回购计划取代了之前的授权，后者原定于2024年6月30日到期。股份回购计划下的回购将视市场情况、公司经营活动的周期性资金需求以及公司现有信贷协议项下所有契诺的持续满足情况而定。股份回购计划下的回购可在公开市场或私下协商交易中进行，并可根据规则10b5-1计划进行。股份回购计划并不规定公司有义务回购股份，董事会可酌情随时暂停、终止或修改。截至2024年12月31日，公司已根据股份回购计划回购约171,772股股份。公司已根据先前授权购回553,149股。
股息
从历史上看，我们没有就我们的普通股宣布或支付任何股息。根据经修订的2021年信贷协议条款，我们支付普通股股息的能力有限，我们预计在可预见的未来不会支付普通股股息。
未登记出售股本证券及所得款项用途
截至2024年12月31日的财政年度，我们没有出售任何未注册证券。
股权补偿方案信息
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股票表现图
下图显示了对公司股东的累计总股东回报的比较，假设在2019年12月31日投资100美元并将所有股息再投资，在截至2024年12月31日的五年期间，罗素2000指数的相应回报。
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | |||||||||||||||
| InfuSystem | $ | 100 | $ | 220 | $ | 200 | $ | 102 | $ | 124 | $ | 99 | ||||||||
| 罗素2000指数 | $ | 100 | $ | 118 | $ | 135 | $ | 106 | $ | 121 | $ | 136 | ||||||||
项目6。[保留]
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项目 7.管理’s财务状况和经营成果的讨论与分析。
以下讨论应与本10-K表中包含的合并财务报表及其附注一起阅读。本讨论中和本10-K表其他部分中包含的前瞻性陈述涉及风险和不确定性，包括以下所述的风险和不确定性“关于前瞻性陈述的警示性声明。”由于多种因素，包括但不限于本项目和项目1A中讨论的因素，实际结果和经验可能与我们在前瞻性陈述中表达的预期结果和其他预期存在重大差异-“风险因素。”
概述
我们是一家领先的全国医疗保健服务提供商，为耐用医疗设备制造商和医疗保健提供者的门诊护理提供便利。我们向医院、肿瘤学实践、门诊手术中心和其他备用站点医疗保健提供者提供我们的产品和服务。我们的总部位于密歇根州的罗切斯特山，我们在美国和加拿大总共七个地点经营我们的业务。我们在密歇根州、堪萨斯州、加利福尼亚州、马萨诸塞州、德克萨斯州和加拿大安大略省提供本地、基于现场的客户支持以及运营泵服务和维修卓越中心。InfuSystem获得了社区健康认证合作伙伴（CHAP）的认证，并在我们的堪萨斯州、密歇根州、马萨诸塞州、加拿大和加利福尼亚州圣菲斯普林斯的地点通过了ISO 9001认证，并在我们的加利福尼亚州贝克斯菲尔德地点通过了ISO 13485认证。
InfuSystem竞争并保留其业务主要是基于其在耐用医疗设备领域的长期参与和强大声誉、其与耐用医疗设备制造商及其医疗保健提供商客户的长期关系以及其提供的高水平服务。目前潜在竞争对手的进入壁垒是由我们：（i）越来越多的第三方付款人网络签订合同，其中包括几乎截至2024年12月31日，第三方付款人网络835个，比上年同期增长2%；（ii）规模经济，分别允许可预测的报销以及较低成本的购买和管理泵；（iii）作为美国和加拿大门诊肿瘤学实践的泵供应商建立了长期的关系；（iv）用于出租和出售的流动和大容量输液泵的泵车队，这可能使我们能够更好地响应医生、门诊肿瘤学实践、医院、门诊手术中心、家庭护理实践的需求，患者康复中心和患者比一个新的市场进入者；（v）美国和加拿大的七个地理位置，允许当天或次日交付泵；（vi）不断壮大的实地和旅行生物医学技术人员团队；以及（vii）广泛的泵维修和服务能力。我们不对泵进行任何研发，但我们已经做出了，并继续对我们的信息技术进行投资。
患者服务部门
我们的患者服务部门的核心目的是寻求机会，利用我们在涉及耐用医疗设备的临床到家庭医疗保健方面的独特知识、我们的物流和计费能力、我们不断增长的合同第三方付款人网络以及我们的临床和生物医学能力。这种杠杆可能采取新产品和/或服务、战略联盟、合资或收购的形式。我们的患者服务部门中的领先服务是我们的肿瘤业务。根据美国癌症协会的数据，大肠癌是美国第三大流行的癌症，大肠癌的治疗标准依赖于通过动态输液泵进行的连续化疗输注。患者服务部门的目标之一是扩展到其他类型癌症的治疗。2024年，我们的肿瘤业务约占我们患者服务部门总收入的90%。2024年，我们的患者服务部门总收入的约45%来自结直肠癌的治疗，患者服务部门收入的45%来自非结直肠疾病状态的治疗。对于胰腺癌、头颈癌、食道癌和其他类型的癌症，以及其他带来增长机会的疾病状态，有许多已获批准的治疗方案。还有许多其他药物目前已获得FDA批准，以及药物开发管道中的药物，我们认为这些药物可能与连续输液方案一起用于治疗结直肠癌以外的疾病。目前处于临床试验阶段的其他药物或方案也可能在未来几年内获得监管批准。如果这些新药或方案获得监管批准，可用于连续输液方案，我们预计制药公司将把销售和营销工作的重点放在向医生推广新药和方案上。
此外，我们的肿瘤业务主要专注于化疗的持续输注。连续输注化疗可以被描述为通过一个小型、轻便、便携的输液泵在长时间内逐渐给药。癌症患者可以根据最适合该个人健康状况和疾病状态的化疗方案，每月接受1至30天的任何时间的药物治疗。随后可能会进行一段时间的休息，然后以无进展疾病生存期为治疗目标进行反复循环。这种药
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给药方式已取代特定情况下的静脉推注或推注给药。某些药物的缓慢连续低剂量的优势是有据可查的。临床研究支持使用连续输注化疗以降低毒性而不损失抗肿瘤功效。NCCN指南建议使用持续输液治疗众多癌症诊断。我们认为，持续输液治疗的增长由三个因素驱动：临床结果改善的证据；较低的毒性和副作用；以及有利的报销环境。
连续输液的使用已被证明可以降低或改变许多细胞毒性或细胞杀灭剂的毒性。更高剂量的药物可以在更长的时间内注入，从而提高耐受性并降低毒性。恶心、呕吐、腹泻和白细胞和血小板计数下降都受到分娩持续时间的影响。持续输液可以提高耐受性和患者舒适度，同时增强患者继续接受化疗方案的能力。此外，较低的毒性特征和由此产生的副作用减少，使接受持续输液治疗的患者能够继续保持相对正常的生活方式，这可能包括继续工作、购物和照顾家人。我们认为，医师管理和患者自治的伙伴关系提供了最高质量的护理和最大的患者满意度。
我们认为，肿瘤学从业者对提供优质服务及其获得所提供服务报销的能力具有更高的敏感性。与此同时，CMS和私营保险公司越来越关注循证医学，以告知他们的报销决定——即使报销与临床结果和遵守护理标准保持一致。连续输液治疗是某些类型癌症护理标准的主要组成部分，因为临床证据证明了更好的结果。付款人对这一福利的认可反映在他们与提供这种护理相关的临床服务的相对报销政策中。
我们的患者服务部门的其他重点领域如下：
•疼痛管理：为术后持续周围神经阻滞领域的疼痛管理提供我们的动步泵、产品和服务。
•伤口护理：该公司成立于2022年11月，与Sanara MedTech Inc.（“Sanara”）建立了合作伙伴关系SI Healthcare Technologies，LLC（“SI Healthcare”）。该合作伙伴关系的重点是提供完整的伤口护理解决方案，旨在改善患者的治疗效果，降低护理成本，并提高患者和提供者的满意度。该合作伙伴关系使InfuSystem能够通过共同控制的实体向新客户提供创新产品，包括Cork和Genadyne Biotechnologies Inc. NPWT设备和用品以及Sanara的先进伤口护理产品线。
•收购：我们认为有机会收购规模较小的区域性医疗保健服务提供商，这些服务提供商全部或部分提供与我们类似的服务，但没有我们目前享有的全国市场准入、第三方付款人合同网络或经营规模经济。我们也可能会寻求那些提供类似服务、但提供不同疗法或使用不同设备的公司的收购机会。
•基于信息技术的服务：我们还计划继续利用EXPRESS、InfuBus或InfuConnect、Pump Portal、DeviceHub和BlockPain Dashboard等基于关键新信息技术的服务®.
我们患者服务部门的付款人环境处于不断变化的状态。随着患者进入不同的保险覆盖计划，包括Medicaid和Insurance Marketplace产品，我们继续根据合同扩展我们相当广泛的付款人网络。在某些情况下，这可能会略微降低我们的总账单收入支付率，但会导致已收取的收入总体增加，原因是优惠减少。因此，我们越来越关注净收入减少优惠。
设备解决方案部门
我们的设备解决方案部门的核心服务是：（i）销售或租用新的和二手的杆式和动态输液泵和其他耐用医疗设备；（ii）销售与治疗相关的耗材；（iii）为肿瘤学实践以及其他医疗场所环境提供生物医学重新认证、维护和维修服务，包括家庭护理和家庭输液提供者、熟练护理和急性护理设施、疼痛中心和其他。我们以非排他性的方式从各种来源采购新的和二手的杆式和动态输液泵。我们根据需要对设备进行维修、翻新和提供生物医学认证。然后，这些泵可供出售、出租或在我们的动态输液泵管理服务范围内使用。我们于2021年1月31日收购的私营生物医学服务公司FilAMed补充了公司现有的生物医学再认证、维护和修复服务，用于急性护理设施和其他替代场所设置，包括家庭护理和家庭输液提供者、熟练护理设施、疼痛中心和其他。我们收购OB Healthcare，一家私营生物医疗服务公司，于
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2021年4月18日，通过增加现场服务能力进一步开发和扩展InfuSystem的设备解决方案部门，并补充公司购买FilAMed。
关键业务指标
我们的管理层定期监测多项财务和非财务措施和比率，以便跟踪我们的业务进展并根据需要进行调整。我们认为，这些衡量标准和比率中最重要的包括净收入和我们的订单现金流程、车队利用率、运营利润率、运营费用、盈利能力以及包括可用信贷和杠杆比率在内的债务水平。将这些措施和比率与管理层设定的标准或目标进行比较，以便在必要时采取行动，以实现标准和目标。
InfuSystem Holdings，Inc.截至2024年12月31日止年度的经营业绩与截至2023年12月31日止年度的比较
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||
| （单位：千，份额和每股数据除外） | 2024 | 2023 | 增加/ （减少） |
||||||||||||||||||||
| 净收入： | |||||||||||||||||||||||
| 患者服务 | $ | 80,378 | $ | 76,541 | $ | 3,837 | |||||||||||||||||
| 设备解决方案 | 61,737 | 55,825 | 5,912 | ||||||||||||||||||||
| 减：冲销分部间收入（a） | (7,254) | (6,581) | (673) | ||||||||||||||||||||
| 设备解决方案总数 | 54,483 | 49,244 | 5,239 | ||||||||||||||||||||
| 合计 | 134,861 | 125,785 | 9,076 | ||||||||||||||||||||
| 毛利 | |||||||||||||||||||||||
| 患者服务 | 52,842 | 47,800 | 5,042 | ||||||||||||||||||||
| 设备解决方案 | 17,561 | 15,309 | 2,252 | ||||||||||||||||||||
| 合计 | 70,403 | 63,109 | 7,294 | ||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | |||||||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 991 | 990 | 1 | ||||||||||||||||||||
| 销售和营销 | 11,312 | 12,654 | (1,342) | ||||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 51,209 | 45,377 | 5,832 | ||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用总额 | 63,512 | 59,021 | 4,491 | ||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 6,891 | 4,088 | 2,803 | ||||||||||||||||||||
| 其他费用 | (1,832) | (2,237) | 405 | ||||||||||||||||||||
| 所得税前收入 | 5,059 | 1,851 | 3,208 | ||||||||||||||||||||
| 准备金 | (2,714) | (979) | (1,735) | ||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 2,345 | $ | 872 | $ | 1,473 | |||||||||||||||||
| 每股净收益 | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | 0.11 | $ | 0.04 | $ | 0.07 | |||||||||||||||||
| 摊薄 | $ | 0.11 | $ | 0.04 | $ | 0.07 | |||||||||||||||||
| 加权平均流通股： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | 21,271,608 | 21,024,382 | 247,226 | ||||||||||||||||||||
| 摊薄 | 21,707,151 | 21,646,079 | 61,072 | ||||||||||||||||||||
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（a）分部间收入用于医疗设备的清洁和维修服务。
|
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净收入
截至2024年12月31日止年度的净收入为1.349亿美元，与截至2023年12月31日止年度的1.258亿美元相比，增加了910万美元，即7.2%。这一增长包括患者服务和设备解决方案部门的净收入增加。
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患者服务
截至2024年12月31日止年度，患者服务净收入8040万美元，较上年增加380万美元，增幅5.0%。这一增长主要是由于总计640万美元的额外处理量被NPWT泵销售型租赁收入减少260万美元部分抵消。量的改善使肿瘤收入增加410万美元或6.1%，疼痛管理收入增加70万美元或14.7%，伤口护理治疗收入增加160万美元或293.4%。NPWT泵的销售型租赁收入减少主要是由于与上一年的比较异常强劲。
设备解决方案
Device Solutions的净收入为5450万美元，与上一年相比，2024年期间增加了520万美元，即10.6%。这一增长包括租赁收入增加总计250万美元或13.5%，医疗设备销售额增加130万美元或20.6%，生物医疗服务收入增加110万美元或7%，以及一次性医疗用品收入增加40万美元或4.7%。租金收入及一次性用品增加主要归因于期内新增一名客户。医疗设备销售额增加是由于向现有租赁客户进行了大量销售，这反映了大合同的时间安排可能因季度而异。生物医药收入增加主要归因于我们于2022年4月订立的主服务协议的收入增加。
毛利
截至2024年12月31日止年度的毛利润总额为7040万美元，较截至2023年12月31日止年度的6310万美元增加730万美元，增幅为11.6%。这一增长是由于净收入的增长部分被较高的毛利润占净收入的百分比（“毛利率”）所抵消。2024年毛利率增至52.2%，上年同期为50.2%，增长2.0%。与2023年相比，这两个经营分部在2024年期间贡献了毛利润的增长和毛利率的增长。
患者服务
2024年期间，患者服务的毛利润为5280万美元，与上一年相比增加了500万美元，即10.5%。这一改善反映了净收入增加和毛利率提高，毛利率较上年增长3.3%至65.7%。毛利率的增长反映了有利的毛利率组合、较低的泵处置费用以及较高的净收入对固定成本的覆盖有所改善。有利的毛利率组合主要与与NPWT设备租赁相关的收入减少有关，NPWT设备的平均毛利率低于其他患者服务收入类别。与上年同期相比，2024年期间的泵处理费用减少了90万美元，其中包括损坏的泵的退役和缺失泵的储备。
设备解决方案
Device Solutions在2024年期间的毛利润为1760万美元，比上年增加230万美元，即14.7%。这一增长是由于更高的净收入和更高的毛利率。设备解决方案毛利率在2024年期间为32.2%，比上年高1.1%。这一改善主要是由于销售组合的改善有利于利润率更高的产品，包括租赁收入和二手医疗设备的销售。
无形资产摊销
截至2024年12月31日止年度的无形资产摊销为1.0百万美元，与截至2023年12月31日止年度持平。根据目前的摊销时间表和截至2024年12月31日存在的确定使用寿命的无形资产，预计2025年及以后的摊销费用将减少。
销售和营销费用
截至2024年12月31日止年度的销售和营销费用为1130万美元，与2023年相比减少了130万美元。销售和营销费用占净收入的百分比从2023年的10.1%降至8.4%。这一减少主要是由于销售佣金减少和销售团队成员减少。较低的佣金率反映出与2023年相比，2024年的销售增长放缓。这些期间的销售和营销费用包括销售人员工资、佣金和相关的附加福利和工资相关项目、营销、整体差旅和娱乐以及其他杂项费用。
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一般和行政（“G & A”）费用
截至2024年12月31日止年度的G & A费用为5120万美元，较截至2023年12月31日止年度的4540万美元增加580万美元，增幅为12.9%。这些期间的G & A费用主要包括会计、行政、第三方付款人账单和合同服务、客户服务、在编护士、新产品服务、服务中心人员工资、附加福利和其他与工资相关的项目、专业费用、法律费用、基于股票的薪酬、年度管理层奖励奖金、保险和其他杂项。此外，2024年的金额包括向与合作协议相关的前董事会成员一次性支付60万美元，以及向公司前审计公司一次性支付与其同意将其上一年审计报告纳入我们2023年年度报告相关的服务，总计30万美元。其余490万美元的增加包括增加的基于股票的薪酬支出40万美元、增加的短期奖励薪酬总计50万美元，以及2023年未发生的与公司信息技术和业务应用升级项目相关的支出70万美元。其他增加的费用总计330万美元，与收入增长有关，包括额外人员成本、信息技术和一般业务费用，并包括通货膨胀增加。2024年G & A费用占净收入的百分比从上一年的36.1%增加到38.0%，这主要反映了同比增长部分被固定成本的净收入杠杆改善所抵消。
其他收入和支出
截至2024年12月31日止年度，我们产生了180万美元的利息支出，比截至2023年12月31日止年度的利息支出低0.4百万美元。这一减少是由于经修订的2021年信贷协议（定义见下文）循环信贷额度的未偿还借款减少以及平均利率降低。
所得税拨备/收益
截至2024年12月31日止年度，公司录得所得税拨备270万美元，相当于税前收入总额510万美元的有效税率为53.6%。截至2023年12月31日止年度，公司录得所得税拨备100万美元，相当于税前收入总额190万美元的有效税率为53%。这两个时期的有效税率与美国法定税率不同，主要是由于州、地方和外国税收以及为账面目的确认的费用与税收目的之间的永久性差异，包括与股权补偿费用金额相关的差异、对管理层某些执行成员的补偿限制以及对旅行相关膳食费用扣除的限制。
流动性和资本资源
概述:
我们通过现有信贷协议下的运营和借款产生的现金为我们的运营和资本支出提供资金。于2021年2月5日，我们及我们的若干附属公司作为借款人，与作为行政代理人、独家账簿管理人及独家牵头安排人的摩根大通 Bank，N.A.及其贷款方订立信贷协议（“2021年信贷协议”），以取代我们当时于2015年3月23日的现有信贷融资（“2015年信贷协议”）。于2023年4月26日，公司与代理及贷款方订立2021年信贷协议第一修正案（「第一修正案」），修订2021年信贷协议。见附注7（债务）在随附的综合财务报表附注中，以获取有关经修订的2021年信贷协议和2015年信贷协议的更多信息。
下表汇总了我们可用的流动资金（以百万计）：
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | ||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 0.5 | $ | 0.2 | |||||||
| 循环信贷额度 | 50.9 | 45.4 | |||||||||
| 可用流动性 | $ | 51.4 | $ | 45.6 | |||||||
我们建立流动性和借款计划是为了与我们的财务和战略规划流程保持一致，并确保我们有必要的资金来履行我们的运营承诺，其中主要包括购买泵、库存、工资和一般费用。我们还考虑了我们的整体资本配置策略，其中包括为未来的有机增长进行投资、潜在的收购和回购我们的普通股股权。我们认为，我们有充足的流动性来源和资金可用于至少自本报告提交之日起的下一年，以及我们目前的
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预期的长期需求。然而，对未来收益和现金流的任何预测都存在很大的不确定性，包括成功执行我们的业务计划和总体经济状况等因素。如果出现不可预见的成本或机会，我们可能需要在未来进入债务和股票市场，以满足营运资金要求、为收购或投资提供资金或偿还2021年信贷协议下的债务。如果我们需要在未来获得新的债务或股权融资，此类融资的条款和可用性可能会受到经济和金融市场状况以及我们在寻求额外融资时的财务状况和经营业绩的影响。
长期债务活动：
2021年信贷协议规定了7500万美元的循环信贷额度（“循环贷款”），将于2026年2月5日到期。循环贷款可增加3500万美元，但须符合某些条件，包括代理人的同意和获得必要的承诺。2021年信贷协议下的贷方可在满足某些条件的情况下签发最多700万美元的信用证。2021年2月5日，借款人在循环贷款下进行了3000万美元的初始借款。这笔贷款的收益，连同大约820万美元的现金，被用于偿还公司当时现有的2015年信贷协议项下的所有到期款项。
2021年信贷协议有惯常的陈述和保证。该融资下的借款能力取决于是否持续遵守一些惯常的肯定和否定契约，包括对债务、留置权、合并、收购、投资、资产出售、关联交易和限制性付款的限制，以及财务契约，其中包括：
•前四个最近结束的日历季度的最低固定费用覆盖率（定义为合并EBITDA（定义见2021年信贷协议）减去折旧费用的50%）与合并固定费用（定义见2021年信贷协议）的比率）为1.20至1.00；和
•最高杠杆比率（定义为前四个最近结束的日历季度的EBITDA总债务）为3.50至1.00。
2021年信贷协议包括惯常的违约事件。违约事件的发生将允许贷方终止在循环贷款下的贷款承诺，并加速支付循环贷款下的所有未偿金额。
2023年4月26日，公司与代理人及其贷款方订立2021年信贷协议第一修正案（“第一修正案”），修订2021年信贷协议，其中规定：（其中包括）（i）将2021年信贷协议的到期日延长至2028年4月26日，（ii）以调整后的定期有担保隔夜融资利率（“SOFR”）取代伦敦银行同业拆借利率（“LIBOR”）作为基准利率，以及（iii）将增量循环贷款的最高美元金额从2500万美元增加到3500万美元。增量循环贷款继续受制于某些条件，包括代理人的同意和获得必要的承诺。
2021年信贷协议和第一修正案作为债务修改入账，导致递延债务发行成本小幅增加。截至2024年12月31日，公司遵守经修订的2021年信贷协议项下的所有债务相关契约。考虑到我们目前的流动性状况和短期财务预测，我们预计在截至2025年12月31日的财政年度结束时将继续遵守我们的财务契约。
下表说明截至适用的资产负债表日循环贷款项下的可用资金净额（单位：千）：
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||
| 左轮手枪： | ||||||||||||||
| 总可用性 | $ | 75,000 | $ | 75,000 | ||||||||||
| 优秀抽奖 | (24,124) | (29,439) | ||||||||||||
| 信用证 | — | (200) | ||||||||||||
| 左轮手枪上的可用性 | $ | 50,876 | $ | 45,361 | ||||||||||
截至 2024年12月31日，根据2021年信贷协议提供的循环贷款项下的未偿金额按浮动利率计息，经公司选择，等于第一修正案定义的定期基准贷款的调整后定期SOFR或ABR贷款的替代基本利率，再加上将根据
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公司的杠杆率。期限基准贷款的利差为2.00%至3.00%，基准利率贷款的利差为1.00%至2.00%。2024年12月31日的加权平均期限基准贷款利率为6.57%（调整后的期限SOFR为4.57%加2.00%）。2024年12月31日的实际ABR贷款利率为8.50%（贷方的最优惠利率为7.50%加1.00%）。
股份回购
2024年5月16日，我们的董事会批准了一项股票回购计划（“股票回购计划”），授权公司在2026年6月30日之前回购最多2000万美元的公司已发行普通股。股份回购计划取代了此前的授权，后者原定于2024年6月30日到期。股份回购计划下的回购须视市场情况、公司经营活动的周期性资金需求以及公司现有信贷协议项下所有契诺的持续满足情况而定。股份回购计划下的回购可在公开市场或私下协商交易中进行，并可根据规则10b5-1计划进行。股份回购计划并不规定公司有义务回购股份，董事会可酌情随时暂停、终止或修改。
截至2024年12月31日，公司已根据股票回购计划回购和清退了约120万美元，即171,772股公司已发行普通股。根据此前的授权，该公司已回购和清退了约620万美元，即553,149股。
现金流：
下表汇总了我们的现金流（单位：百万）：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 以百万计 | 2024 | 2023 |
2024年对比2023年
|
|||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 20.5 | $ | 11.2 | $ | 9.2 | ||||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | $ | (13.2) | $ | (6.7) | $ | (6.5) | ||||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | $ | (6.9) | $ | (4.4) | $ | (2.5) | ||||||||||||||
经营现金流.截至2024年12月31日止年度经营活动提供的现金净额为2050万美元，而截至2023年12月31日止年度为1120万美元。
这920万美元或82.3%的有利差异归因于为营运资金提供资金，这是2024年的70万美元现金来源，而2023年使用的现金为560万美元，这一变化有利于运营现金流总计620万美元。经营现金流的增加还包括非现金项目调整后的净收入增加，2024年为1980万美元，而2023年为1680万美元，增加了300万美元。经非现金项目调整后的净收入增加主要是由于2024年收入增加、毛利润增加以及销售和营销费用减少，但上述一般和管理费用增加部分抵消了这一增加。2024年营运资本项目的现金来源包括其他流动资产和其他资产分别减少0.2百万美元和2.0百万美元，但被应收账款和存货分别增加0.7百万美元和0.1百万美元以及应付账款和其他负债减少0.7百万美元部分抵消。2024年应收账款和存货的增加反映了该期间更高的收入。其他资产的减少反映了销售型租赁的偿还额超过了2024年期间新订立的销售型租赁的金额。2023年用于营运资本项目的现金包括其他资产、应收账款、存货和其他流动资产分别增加280万美元、240万美元、160万美元和120万美元，部分被应付账款和其他负债增加240万美元所抵消。这些对经营现金流的影响都归因于与2022年相比，2023年的净收入增长有所增加。2023年收入增加的一部分归因于销售类租赁，这导致租赁应收款增加（其中长期部分计入其他资产而不是应收账款）以及上述生物医药主服务协议，其中一部分增加了相关合同资产（计入其他流动资产）。
投资现金流。截至2024年12月31日止年度，用于投资活动的现金净额为1320万美元，而截至2023年12月31日止年度为670万美元。使用的现金净额增加了650万美元，这主要是由于购买医疗设备增加了660万美元。医疗设备的采购量增加是由于我们的租赁业务量增加，这要求我们购买额外的泵以支持收入增长，但与2023年相比，2024年期间缺失泵的数量减少部分抵消了这一影响。
融资现金流。截至2024年12月31日止年度用于融资活动的现金净额为690万美元，而截至2023年12月31日止年度为440万美元。2024年期间的现金使用主要包括根据2021年信贷协议偿还的循环信贷额度净额共计530万美元和回购普通股共计
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120万美元。2023年期间，净循环信用额度偿还总额为390万美元，用于回购普通股的现金总额为20万美元。
关键会计政策和估计
按照美国普遍接受的会计原则编制财务报表要求管理层做出影响财务报表（包括报表附注）中报告的金额的估计、假设和判断。我们认为关键会计政策是那些需要在编制我们的合并财务报表时作出更重大判断和估计的政策，包括以下内容：收入确认和缺失医疗设备准备金。管理层在作出判断和估计时依赖历史经验和其他被认为合理的假设。实际结果可能与这些估计存在重大差异。
管理层认为其对会计政策的应用以及其中固有要求的估计是合理的。这些会计政策和估计会定期重新评估，并在事实和情况要求发生变化时进行调整。
收入确认
该公司的收入来自多个来源，包括销售和出租我们的产品以及服务合同。由于这些安排的类型和复杂性各不相同，我们认为适用有关收入确认的会计政策以及确定收入和应收账款的可变现净值对我们的合并财务报表至关重要。
财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC”）主题606-与客户签订的合同收入（“ASC 606”）规定了在当时的收入确认，其金额反映了预期有权就已提供的履约义务获得的对价。ASC 606将合同定义为设定可执行权利，可以通过书面合同、口头协议和习惯商业惯例建立。根据这一定义，公司认为合同是在服务获得授权或就购买产品的订单达成一致时创建的，无论是否有书面合同。
公司向客户提供了三项独立且不同的履约义务：租赁服务履约义务、产品销售履约义务和服务履约义务。履约义务是合同中承诺向客户转让可明确区分的商品或服务，定义为ASC 606下收入确认的记账单位。这些履约义务与单独的收入流相关，它们在任何时候都不会合并为单一交易。该公司的客户包括医疗设施或患者，视安排而定，从不同来源收到付款，其中包括商业付款人、政府保险付款人、医疗设施和患者。
公司产生的大量收入（在ASC 606项下核算）来自向客户出租输液泵服务，该收入的其余部分来自产品销售和服务。对于租赁服务履约义务收入以其预计独立价格为基础，采用第三方付款人或其他合同确定的报销费率确定。收入在相关履约义务履行完毕的合同期内确认。公司与产品销售相关的收入在产品控制权转移给客户时确认；或在产品发货时或客户收到产品时确认，取决于交货条款，或在客户使用产品时我们的产品存放在客户所在地。公司不承诺长期合同向客户销售一定最低数量的产品。公司与服务相关的收入在服务工作完成时确认。
公司采用某些重大判断来估计分配给租赁服务和产品履约义务的收入美元金额，以及相关特许权。这些判断包括，除其他外，变量对价的估计。公司在适当和可用的情况下使用独立售价分配可变对价。当无法获得适当的独立售价时，公司根据最佳估计分配
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采用相对公允市场价值的方法。可变因素包括交易价格的差异和合同期内预期服务总量的变化。在计算这些履约义务的可变收入金额时，可变对价估计为因所提供服务的费率与商业付款人的预期补偿和其他隐含客户特许权之间的差异以及通过预测合同期的总收入数量而产生的隐含价格优惠。合同期从合同开始时开始，通常在每个报告期结束后30天延长，代表每个协议的不可撤销期限。这些可变对价的估计是基于与我们的客户的历史服务量和与类似付款人的价格、按付款人类别划分的账龄应收账款和使用投资组合法的付款人通信，这为估计交易的可变部分提供了合理的基础。公司认为未来期间不太可能出现收入的重大逆转，因为（i）根据收款历史预期收取的对价金额不存在重大不确定性，以及（ii）大量足够相似的合同使公司能够充分估计可变对价的组成部分。
净收入在可变对价估计发生变化时进行调整。估算的变化通常是由于获得的新信息而产生的，例如数量和实际付款收到或拒绝的变化，或付款人的定价调整。交易价格估计数的后续变动记录为变动期间对净收入的调整。被确定为付款人支付能力发生不利变化的后续变化被记录为对信用损失准备金的调整。
医疗设备缺失储备
租赁服务中的医疗设备包括公司从第三方采购并（1）用于出售或出租，以及（2）用于服务以产生租赁收入的设备。该公司定期进行分析，以识别潜在缺失的医疗设备，并记录与基础账面净值相等的准备金。该公司根据一台泵在没有存在证据的情况下在现场的时间长度来确定是否需要储备。公司确定是否需要储备的依据是基于历史经验和其他有意义的可观察信息。储备金等于被认为丢失的医疗设备的基本账面净值，截至2024年12月31日和2023年12月31日，这一数字分别为250万美元和210万美元。与准备金调整有关的费用在综合经营和综合收益报表中记入收入成本。
项目 7A。关于市场风险的定量和定性披露。
我们面临来自外币汇率和短期利率变化的市场风险。利率变化的市场风险主要涉及我们根据经修订的2021年信贷协议承担的债务义务。外汇风险可归因于向外国客户的销售和向外国供应商的采购，而不是以我们的功能货币美元（“美元”）计价，主要包括对加元的风险敞口。
公司定期订立衍生工具合约，目的是通过用用于对冲风险的金融工具的收益和损失来抵消基础风险的收益和损失，从而管理由这些风险产生的财务和运营风险。截至2024年12月31日的三年期间，我们在任何时候都没有任何未完成的外币衍生品合约。我们对冲短期利率风险敞口的最长时间长度等于被对冲债务义务的剩余期限。截至2024年12月31日和2023年12月31日，我们的利率衍生品合约的名义价值分别为2000万美元。
我们不以投机或交易为目的订立衍生金融工具。我们的套期关系是在套期开始时正式记录的，套期必须在套期开始时和持续的基础上高度有效地抵消被套期交易的未来现金流量变化，以指定用于套期会计处理。对于可归类为现金流量套期的衍生工具合约，衍生工具公允价值变动的有效部分计入公司合并资产负债表的累计其他综合损失。标的套期交易实现时，计入累计其他综合收益的利得或损失与归属于被套期风险的被套期项目的利得或损失同一条线记入合并损益表的收益。我们将利率套期保值工具的无效部分（如果有的话）记入合并经营和综合收益表的利息费用。见附注8与我们截至2024年12月31日和2023年12月31日的合并资产负债表中衍生工具的公允价值相关的信息，以及与我们的合并经营和综合收益报表中包含的衍生工具的影响相关的信息，包括与我们在2024年和2023年期间重新分类为收益的累计其他综合收益中报告的利率衍生工具相关的未实现收益金额。
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该公司使用收益法对衍生工具进行估值，分析市场报价以计算远期价值，然后在工具的整个期限内使用通常报价区间的基准利率将这些远期价值折现为现值。
2017年7月，金融行为监管局（监管LIBOR的机构）此前宣布打算停止强制银行在2021年之后提交计算LIBOR的利率，LIBOR管理人宣布打算在2021年12月31日之后立即停止发布一周和两个月的美元LIBOR设置，并在2023年6月30日LIBOR发布之后立即停止发布剩余的美元LIBOR设置。1周和2个月美元LIBOR设置最后一次发布是在2021年12月31日。2023年4月26日，公司根据第一修正案修订了2021年信贷协议，讨论于注7至合并财务报表，就以Term SOFR取代美元LIBOR作为与循环贷款挂钩的基准利率作出规定。正如在附注8合并财务报表方面，于2023年5月11日，公司结清了其两份未偿还的利率互换协议，这些协议与美元LIBOR挂钩，并订立了一份与SOFR挂钩的新利率互换协议，以配合经修订的2021年信贷协议中的指数变动。互换协议的名义价值为2000万美元，等于两个已结算互换协议的合并名义价值。掉期协议的期限与经修订的2021年信贷协议的2028年4月26日到期日相匹配，延长了已结算掉期协议的期限约26个月。因为对冲关系，SOFR市场利率变动50%不会对我们的财务业绩产生实质性影响。
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项目 8.财务报表和补充数据。
财务报表索引
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独立注册会计师事务所的报告（Deloitte & Touche LLP；密歇根州底特律；PCAOB ID #
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独立注册会计师事务所的报告
致InfuSystem Holdings，Inc.的股东和董事会。
对财务报表的意见
我们审计了随附的InfuSystem Holdings，Inc.及其子公司（“公司”）截至2024年12月31日和2023年12月31日的合并资产负债表、截至2024年12月31日止两年期间各年的相关合并经营和综合收益表、股东权益和现金流量表以及相关附注（统称“财务报表”）。我们认为，财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允地反映了公司截至2024年12月31日和2023年12月31日的财务状况，以及截至2024年12月31日止两年的经营业绩和现金流量。
我们还审计了，根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，公司截至2024年12月31日的财务报告内部控制基于在内部控制-综合框架（2013年）由Treadway委员会发起组织委员会出具的、我们日期为2025年3月11日的报告，对公司财务报告内部控制发表了无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是由财务报表当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
应收账款、净额和净收入-第三方付款人应收租金账款和收入价格优惠-请参阅财务报表附注2和3
关键审计事项说明
管理层按其可变现净值记录医疗设备和某些相关一次性用品的第三方付款人租金应收账款和相关收入。由于行业性质和公司经营所处的偿付环境，公司估计价格优惠，这是由于收取的费率与预期偿付之间的差异而产生的可变对价，以便按其可变现净值记录第三方付款人应收租金账款和相关收入。这些价格优惠是基于第三方付款人租金应收账款和收入的历史收款趋势。
我们将第三方付款人应收租金账款和相关收入价格优惠的估计确定为关键审计事项，因为管理层做出了将第三方付款人应收租金账款和收入降低至其可变现净值的重大判断。在执行审计程序以评估管理层对价格优惠的估计时，需要有高度的审计师判断和更大程度的努力。
36
审计中关键审计事项是如何应对的
我们有关管理层为将第三方付款人应收租金账款和收入降低至其可变现净值而记录的价格优惠估计的审计程序包括以下内容，其中包括：
•评估管理层在确定估计价格优惠时使用的方法和假设。
•测试管理层在确定估计价格优惠时使用的来源信息。
•测试管理层计算预估价格优惠的数学准确性。
•通过将上一年的估计与实际收款结果进行比较，评估管理层准确估计价格优惠的能力。
/s/
德勤会计师事务所
2025年3月11日
我们自2023年起担任公司核数师。
37
Infusystem Holdings, Inc.和子公司
合并资产负债表
| 截至 | ||||||||||||||
| （单位：千，面值和份额数据除外） | 12月31日， 2024 |
12月31日， 2023 |
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| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 应收账款，净额 |
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| 库存，净额 |
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| 其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 出售或出租医疗设备 |
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| 租赁服务中的医疗设备，扣除累计折旧 |
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| 财产和设备，扣除累计折旧 |
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| 商誉 |
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| 无形资产，净值 |
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| 经营租赁使用权资产 |
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| 递延所得税 |
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| 衍生金融工具 |
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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负债和股东’股权
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| 流动负债： | ||||||||||||||
| 应付账款 | $ |
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$ |
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| 其他流动负债 |
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| 流动负债合计 |
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| 长期债务，扣除流动部分 |
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| 经营租赁负债，扣除流动部分 |
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| 负债总额 | $ |
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$ |
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| 股东权益： | ||||||||||||||
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优先股，$
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普通股，$
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| 额外实收资本 |
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| 累计其他综合收益 |
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| 留存赤字 | (
|
(
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| 股东权益合计 |
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| 负债和股东权益合计 | $ |
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$ |
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见合并财务报表附注。
38
Infusystem Holdings, Inc.和子公司
综合经营报表和综合收益
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||
| （单位：千，份额和每股数据除外） | 2024 | 2023 | ||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
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| 收入成本 |
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| 毛利 |
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| 销售、一般和管理费用： | ||||||||||||||
| 无形资产摊销 |
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| 销售和营销 |
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| 一般和行政 |
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| 销售总额，一般和行政 |
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| 营业收入 |
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| 其他费用： | ||||||||||||||
| 利息支出 | (
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(
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| 其他费用 | (
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(
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| 所得税前收入 |
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| 准备金 | (
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(
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| 净收入 | $ |
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$ |
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| 每股净收益 | ||||||||||||||
| 基本 | $ |
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$ |
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| 摊薄 | $ |
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$ |
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| 加权平均流通股： | ||||||||||||||
| 基本 |
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| 摊薄 |
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| 综合收益： | ||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
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| 其他综合收益（亏损）： | ||||||||||||||
| 套期未实现收益（损失） |
|
(
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| （计提）未实现套期保值利得（损失）所得税利得 | (
|
|
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| 其他综合收益（亏损）合计 |
|
(
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| 综合收益净额 | $ |
|
$ |
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见合并财务报表附注。
39
Infusystem Holdings, Inc.和子公司
合并报表
股东’股权
|
（在 千）
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普通股 | 额外 已支付 资本 |
其他综合收益 | 合计 股东' 股权 |
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| 股份 | 票面价值 金额 |
保留 赤字 |
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| 2022年12月31日余额 |
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|
(
|
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| 限制性股票归属及期权行使时发行的股份 |
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— |
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— | — |
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| 基于股票的补偿费用 | — | — |
|
— | — |
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| 员工购股计划 |
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— |
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— | — |
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| 作为股票回购计划的一部分回购的普通股 | (
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— | — | (
|
— | (
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| 回购普通股以满足基于股票的补偿的最低法定预扣 | (
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— | (
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— | — | (
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| 其他综合损失 | — | — | — | — | (
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(
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| 净收入 | — | — | — |
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— |
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| 2023年12月31日余额 |
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(
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| 限制性股票归属及期权行使时发行的股份 |
|
— |
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— | — |
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| 基于股票的补偿费用 | — | — |
|
— | — |
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| 员工购股计划 |
|
— |
|
— | — |
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| 作为股票回购计划的一部分回购的普通股 | (
|
— | — | (
|
— | (
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| 回购普通股以满足基于股票的补偿的最低法定预扣 | (
|
— | (
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— | — | (
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| 其他综合收益 | — | — | — | — |
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| 净收入 | — | — | — |
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— |
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| 2024年12月31日余额 |
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$ |
|
$ |
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$ | (
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$ |
|
$ |
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见合并财务报表附注。
40
Infusystem Holdings, Inc.和子公司
合并现金流量表
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||
| （单位：千） | 2024 | 2023 | ||||||||||||
| 经营活动 | ||||||||||||||
| 净收入 | $ |
|
$ |
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| 调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致： | ||||||||||||||
| 呆账拨备 | (
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(
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| 折旧 |
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| 医疗设备处置损失及储备调整 |
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| 医疗设备销售收益 | (
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(
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| 无形资产摊销 |
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| 递延发债费用摊销 |
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| 股票补偿 |
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| 递延所得税 |
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| 资产变动-（增加）/减少： | ||||||||||||||
| 应收账款 | (
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(
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| 库存 | (
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(
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| 其他流动资产 |
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(
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| 其他资产 |
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(
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| 负债变动-（减少）/增加： | ||||||||||||||
| 应付账款和其他负债 | (
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| 经营活动所产生的现金净额 |
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| 投资活动 | ||||||||||||||
| 购置医疗设备 | (
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(
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| 购置财产和设备 | (
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(
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| 出售医疗设备、物业及设备所得款项 |
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| 投资活动所用现金净额 | (
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(
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| 融资活动 | ||||||||||||||
| 长期债务的本金支付 | (
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(
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| 长期债务的现金收益 |
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| 发债成本 |
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(
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| 作为股票回购计划的一部分回购的普通股 | (
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(
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| 回购普通股以满足员工股票薪酬计划的法定预扣 | (
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(
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| 行使期权和ESPP的现金收益 |
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| 筹资活动使用的现金净额 | (
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(
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| 现金及现金等价物净变动 |
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| 现金及现金等价物，期初 |
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| 现金及现金等价物，期末 | $ |
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$ |
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见合并财务报表附注。
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下表列示了若干补充现金流信息：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| （单位：千） | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 补充披露 | |||||||||||||||||
| 支付利息的现金 | $ |
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$ |
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| 支付所得税的现金 |
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| 非现金交易 | |||||||||||||||||
| 医疗设备和财产的增加（a） | $ |
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$ |
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(a)
金额包括未列入投资活动的医疗设备和财产的流动负债。截至2024年12月31日和2023年12月31日，这些金额尚未分别支付，但在支付时将作为购买医疗设备和财产的投资活动现金流出计入。
见合并财务报表附注。
42
Infusystem Holdings, Inc.和子公司
合并财务报表附注
1.
列报依据和业务性质
InfuSystem Holdings，Inc.及其合并子公司（统称“公司”）是一家全国领先的输液泵及相关产品和服务供应商，为家庭、肿瘤诊所、门诊手术中心和其他护理场所的患者提供从
七个
美国（“U.S.”）和加拿大的地点。该公司向医院、肿瘤学实践和设施以及其他备用站点医疗保健提供者提供产品和服务。该公司总部位于密歇根州罗切斯特山，提供当地的、基于现场的客户支持，还在密歇根州、堪萨斯州、加利福尼亚州、马萨诸塞州、德克萨斯州和加拿大安大略省运营水泵服务和维修卓越中心。InfuSystem，Inc.是该公司的运营子公司。在截至2023年12月31日的财政年度，公司还通过其全资子公司First Biomedical，Inc.运营，该公司是一家堪萨斯州公司，于2024年1月1日并入InfuSystem。
该公司的核心服务是向肿瘤诊所、输液诊所和医院门诊化疗诊所提供电子动态输液泵和相关的一次性用品包，用于治疗多种癌症，包括结直肠癌、疼痛管理和其他疾病状态。公司的泵大部分是电子输液泵。ICU医疗股份有限公司供应约
60
公司2024年采购的动步泵占比%。公司与该供应商签订了供应协议。某些“现货”采购在公开市场上进行，但须个别协商。该公司还提供负压伤口治疗（“NPWT”）医疗设备，以及相关的一次性用品和辅助用品。
此外，该公司向包括家庭护理和家庭输液提供者、熟练护理和急症护理设施、疼痛中心等在内的其他替代场所环境出售或租用新的和二手的杆式和动态输液泵，并为肿瘤学实践提供生物医学重新认证、维护和修复服务。
公司以非排他性方式从多种来源采购新的和二手的杆式和动态输液泵。该公司根据需要对设备进行维修、翻新和提供生物医学认证。这些泵随后可供出售、出租或在公司的动态输液泵管理服务范围内使用。
2.
重要会计政策摘要
合并原则
合并财务报表包括公司及所有全资组织的账目。所有公司间交易和账户余额已在合并中消除。
细分市场
公司经营于
two
可报告分部、患者服务和设备解决方案基于管理层对其业务的看法，以评估业绩和做出经营决策。
该公司的方法是根据交付的产品和服务做出运营决策并评估绩效，这些产品和服务共同利用职能管理结构为其客户群提供解决方案。根据这一业务模式，公司确定为首席运营决策者（“CODM”）的公司首席执行官审查分部财务信息。见附注13用于分部披露。
估计数的使用
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响报表中报告金额的估计、假设和判断。由于作出估计所涉及的内在不确定性，未来期间报告的实际结果可能与这些估计不同。
业务组合
公司对所有企业合并采用收购会计法进行会计处理，该会计方法将收购对价的公允价值分配给所收购的有形资产和无形资产以及承担的负债，基于其
43
估计公允价值。购买对价超过这些可辨认资产和负债公允价值的部分，记为商誉。在确定所收购资产和承担的负债的公允价值时，管理层作出重大估计和假设。对于无形资产，公司通常采用收益法确定其估计的公允价值。该方法中的关键估计和假设包括预计未来现金流量的金额和时间、为衡量这些现金流量固有风险而选择的贴现率以及对资产使用寿命的评估。初始购买价格分配在计量期内进行修正，自购买之日起不超过一年。与企业合并相关的收购相关费用和交易成本在发生时计入费用。
现金及现金等价物
该公司认为所有原始期限为三个月或更短的高流动性投资都是现金等价物。该公司将其几乎所有的现金和现金等价物主要维持在
two
在联邦存款保险公司（“FDIC”）投保的金融机构。全年有时，现金和现金等价物余额可能会超过FDIC保险限额。未付支票金额合计超过现金余额的银行账户，在合并资产负债表中计入流动负债中的应付账款。于2024年12月31日及2023年12月31日，公司并无任何现金等价物。
收入确认
该公司的收入来自多个来源，包括销售和出租我们的产品以及服务合同。财务会计准则委员会（“FASB”）会计准则编纂（“ASC”）主题606-与客户签订的合同收入（“ASC 606”）规定了在当时的收入确认，其金额反映了预期有权就已提供的履约义务获得的对价。ASC 606将合同定义为设定可执行权利，可以通过书面合同、口头协议和习惯商业惯例建立。根据这一定义，公司认为合同是在服务获得授权或就购买产品的订单达成一致时创建的，无论是否有书面合同。
公司向客户提供了三项独立且不同的履约义务：租赁服务履约义务、产品销售履约义务和服务履约义务。履约义务是合同中关于向客户转让可明确区分的商品或服务的承诺，定义为ASC 606下收入确认的记账单位。该公司的客户包括医疗设施或患者，视安排而定，从不同来源收到付款，其中包括商业付款人、政府保险付款人、医疗设施和患者。
该公司产生的大量收入在ASC 606项下入账，其来源是向客户出租输液泵服务，其余收入则来自产品销售和服务。对于租赁服务履约义务收入以其单独价格为基础，采用第三方付款人或其他合同确定的报销费率确定。收入在相关履约义务履行期间按合同期限确认。公司与产品销售相关的收入在产品控制权转移给客户时确认；或在产品发货时或客户收到产品时确认，取决于交货条款，或在客户使用产品时我们的产品存放在客户所在地。公司不承诺长期合同向客户销售一定最低数量的产品。公司与服务相关的收入在服务工作完成时确认。
公司采用某些重大判断来估计分配给租赁服务和产品履约义务的收入美元金额，以及相关特许权。这些判断包括，除其他外，变量对价的估计。公司在适当和可用的情况下使用独立售价分配可变对价。当无法获得适当的独立售价时，公司根据最佳估计法使用相对公允市场价值进行分配。可变因素包括交易价格的差异和合同期内预期服务总量的变化。在计算这些履约义务的可变收入金额时，可变对价估计为因所提供服务的费率与商业付款人的预期补偿和其他客户特许权之间的差异而产生的价格优惠。合同期从合同开始时开始，通常在每个报告期结束后30天延长，代表每个协议的不可撤销期限。这些可变对价的估计是基于与我们的客户的历史服务量和与类似付款人的价格、按付款人类别划分的账龄应收账款和使用投资组合法的付款人通信，这为估计交易的可变部分提供了合理的基础。公司认为未来期间不太可能出现收入的重大逆转，因为（i）根据收款历史预计将收取的对价金额不存在重大不确定性，以及（ii）大量足够相似的合同使公司能够充分估计可变对价的组成部分。
44
净收入在可变对价估计发生变化时进行调整。估算的变化通常是由于获得的新信息而产生的，例如数量和实际付款收到或拒绝的变化，或付款人的定价调整。交易价格估计数的后续变动记录为变动期间对净收入的调整。被确定为付款人支付能力发生不利变化的后续变化被记录为对信用损失准备金的调整。
租赁安排
该公司还通过向客户出租输液泵作为租赁产生收入。根据ASC 842（租赁）（“ASC 842”），租赁可以归类为融资类、销售类或经营性，公司被要求披露有关租赁安排的关键信息。分类决定了经营报表内收入确认和分类的格局。公司为所有符合条件的非租赁组件选择了“租赁和非租赁组件相结合”的实用权宜之计。公司的客户包括医疗设施或患者，视安排而定，从不同来源收到付款，其中包括商业保险支付方、政府保险支付方、医疗设施和患者。
本公司主要作为出租人参与经营租赁，并在开始时确定并将继续确定一项安排是否为租赁。该公司的经营租赁主要针对未来十二个月内不同日期到期的经营租赁安排下的医疗设备。公司的租约不包含任何限制性契约。公司大部分设备租赁不含任何重大残值担保。对于有担保的协议，剩余价值反映了管理层根据销售历史对租赁终止时设备的预期销售价格的最佳估计，并根据预期退出市场的近期趋势进行了调整。该公司的设备租约可能包含一周到一年不等的续签选择。应收租赁付款反映根据公司认为客户合理确定将行使的续期或终止选择权调整的合同租赁付款。截至2024年12月31日，公司没有任何包含租金金额不断增加的续租选择权的经营租赁。公司的许多租约允许客户按现行市场条款延长租约。公司经营租赁资产不通过第三方保险进行伤亡损失保障。
由于行业性质和公司经营所处的偿付环境，某些估计，包括管理层对收款概率的评估，需要按其可变现净值记录收入和应收账款，否则，如果收款概率未达到，公司将按收付实现制记录此类租赁的收入。这些估计中固有的风险是，随着获得更多信息，它们将不得不进行修订或更新。具体地说，许多安排的复杂性以及某些付款人对某些服务的偿还金额的不确定性可能导致可变租赁付款，需要对最初记录的金额进行调整。此类调整通常在申请现金、拒绝索赔或账户审查时识别并记录。该公司每月根据收入调整的历史趋势调整收入，原因是及时申报、死亡和其他类型的可分析调整，以按预期可收款金额记录租金收入。与ASC 450（或有事项）一致，对于认为很可能收款的合同，应收账款会减去信用损失准备金，该准备金为那些尽管已交付产品并已赚取收入但预计无法收到付款的账户提供了准备。该公司根据对历史收款的分析记录了一笔信贷损失备抵。公司已选择将应收账款的调整记入净收入的第.认定某账户无法收回，且一旦收回就最终核销该账户，被认为极不可能，届时予以核销并计入备抵。
公司还作为出租人参与销售型租赁，并在开始时确定并将继续确定一项安排是否为租赁。在销售型租赁中，要求出租人就所有这些类型的租赁确认应收租赁款、销售利润、初始间接成本和剩余资产价值，并披露有关租赁安排的关键信息。公司的销售型租赁主要针对未来三年不同日期到期的销售型租赁安排下的医疗设备。公司的租约不包含任何限制性契约。公司的设备租赁不包含任何重大剩余价值担保或续租选择权。
租赁资产的租赁收入在净收入中确认。本公司进一步将未计入租赁净投资的任何可变租赁付款在可变租赁付款所依据的事实和情况发生变化的期间确认为损益中的收入。
应收账款和信贷损失准备金，以及或有事项
同时符合无条件受偿权条件的尚未收回的已开票金额，列报为应收账款。与租赁服务和交付产品相关的应收账款以净额报告
45
库存
公司存货由一次性医疗用品、更换零件及与医疗设备配套使用的其他用品构成，按成本（先进先出）与可变现净值孰低列示。成本主要指为手头物品支付的购买价格。公司定期对滞销存货进行分析，并记录调整以反映可收回金额。
医疗设备
医疗设备（“设备”）是指公司从第三方采购并（1）持有用于销售或出租的设备，以及（2）用于服务以产生租金收入的设备。设备，一旦投入使用，在设备的估计使用寿命内采用直线法折旧，这通常是
七年
.本公司不对持有待售或出租的设备进行折旧。当租赁服务资产中的设备被出售或以其他方式处置时，成本和相关的累计折旧从账户中移除并在当期记录收益或损失。该公司定期进行分析，以确定可能丢失的设备，并记录相当于基础账面净值的准备金，即$
2.5
百万美元
2.1
分别截至2024年12月31日和2023年12月31日的百万。该金额近似于公司将在确定为缺失的资产的剩余使用寿命内确认的加速折旧。该公司对出售或出租的滞销设备进行了类似的分析，并记录了一笔储备金，低于$
0.1
截至2024年12月31日和2023年12月31日，均为百万。
医疗设备在合并报表中的列报
公司购买直接用于销售的医疗设备以及购买用于出租或出售且在购买时未分配的医疗设备（“未分配资产”）。管理层认为，未分配资产的主要收入和现金流来源来自租金，所购买的大多数设备很可能在出售之前就已租用。该公司得出结论，（i）应在资产负债表上单独披露具体支持其两个主要收入来源的资产；（ii）未分配资产的购买和出售应仅根据其主要来源分类为投资现金流，而专门为销售活动购买的医疗设备应分类为经营现金流；（iii）与租赁过程相关的其他辅助活动应保持一致分类。
财产和设备
财产和设备按取得的成本列报，并在相关资产的估计可使用年限内采用直线法折旧，金额从到
七年
.对外采购信息技术软硬件折旧超和
五年
，分别。租赁物改良采用直线法在资产存续期或租赁剩余期限内摊销，以较短者为准。维护和小修按发生时计入运营费用。当资产被出售或以其他方式处置时，成本和相关的累计折旧将从账目中移除，任何收益或损失都记录在当期。
商誉
46
无形资产
无形资产包括商品名称、医生和客户关系、非专利技术、不竞争协议和软件。公司将分配给医生和客户关系的价值按直线法在预期受益期间摊销，其范围从到
二十年
.收购的医生和客户关系基础是公司的宝贵资产，因为预期未来的商业机会将从与每位医生和客户的现有关系中得到利用。该公司与众多肿瘤诊所、医生、家庭护理和家庭输液提供者、熟练护理和急症护理设施、疼痛中心等建立了长期合作关系。这些关系的使用寿命是基于预期的流失率。取得的软件在预期受益期间内按直线法摊销，金额从到
五年
.获得的非专利技术产生于近期的收购，在预期受益期间内按直线法摊销，为
七年
.该资产代表获得的修复解决方案知识，这些知识将被利用为进入急症护理市场的机会。不竞争协议产生于最近的收购，按协议条款的直线法摊销，即
五年
.与InfuSystem原始收购相关的商品名称不进行摊销。
管理层每年或在认为必要时更频繁地测试无限期商品名称是否存在减值。管理层可以选择首先对使用寿命不确定的无形资产进行定性的减值测试，通过评估因素来确定是否更有可能存在减值。如果存在减值的可能性较大，或者公司选择不进行定性评估，则进行定量减值测试。当无形资产的账面值超过其公允价值时，即存在减值。如果无形资产的账面价值超过公允价值，则按等于超出部分的金额确认减值损失。公司采用截至2024年10月31日的量化评估进行年度减值分析，确定使用寿命不确定的商号的公允价值大于其账面价值，导致
无
减值。
软件资本化和折旧
公司评估与其内部开发、内部使用的软件相关的减值指标，具体着眼于每个项目和子项目的有效性和使用寿命，以确定是否存在减值指标。截至2024年12月31日止年度，公司评估减值指标发现
无
出席。
长期资产减值
租约
有关公司作为出租人的相关政策，请参阅上文“租赁安排”政策部分。
关于公司作为承租人的相关政策，根据ASC 842，承租人被要求为所有租赁确认一项租赁负债和使用权资产（“ROU资产”），并披露有关租赁安排的关键信息。此外，租赁被分类为融资或经营；分类决定了费用的模式
47
运营报表内的识别和分类。公司选择仅对期限超过十二个月的租赁适用租赁会计政策。
ASC 842为实体的持续会计提供了实用的权宜之计。公司选择了“租赁与非租赁成分相结合”的实务权宜之计。公司还选择将短期租赁确认豁免适用于某些租赁；因此，公司没有就这些租赁确认ROU资产和租赁负债。
在采用ASC 842时，公司确定并将继续确定一项安排在开始时是否为租赁。该公司的经营租赁主要用于办公空间、服务设施中心和经营租赁安排下的设备，这些租赁安排在下一个不同日期到期
七年
.公司的租约不包含任何限制性契约。该公司的办公室租约一般包含展期选择，期限从到
五年
.由于公司无法合理确定行使这些续租期权，在确定租赁期限时不考虑期权，与期权年限相关的付款不包括在租赁付款中。公司的办公室租赁不包含任何重大剩余价值担保。该公司的设备租赁一般不包含续租选择权。公司无法合理确定对那些确实包含续租选择权的设备租赁行使续租选择权，因此，在确定租赁期限时不考虑这些选择权，与选择权年限相关的付款不包括在租赁付款中。
对于公司的设备租赁，公司使用并将使用租赁中的隐含费率作为贴现率，如果可用。否则，公司以其增量借款利率作为贴现率。对于公司的办公室租赁，隐含利率通常无法获得，因此公司使用并将使用其增量借款利率作为贴现率。增量借款利率估计为近似于类似条款和付款的抵押基础上的利率。
根据公司的经营租赁到期的付款包括固定付款和可变付款。对于公司的办公室租赁，可变付款包括公司按比例分摊的运营费用、水电费、财产税、保险、公共区域维护和其他设施相关费用的金额。对于公司的设备租赁，可变支付可能包括销售税、财产税和其他费用。
收入成本
收入成本包括维修和维护泵的成本、销售的产品和服务、运输、医疗设备折旧以及与净收入相关的其他直接和间接成本，这些费用在发生时计入费用。对产品的控制权转移给客户后产生的运输和装卸费用作为履行成本入账。
客户集中
截至2024年12月31日及2023年12月31日，公司与近
835
和
820
第三方付款人网络，分别。与第三方付款人组织的合同的实质性条款通常是预先协商的费用计划费率或当时提供的设备和用品的专有费用计划费率。这些合同中的大多数一般都规定期限为
一年
，以自动
一年
续签，除非公司或签约付款人选择不续签。该公司还与其他各种第三方付款人组织、Medicaid、商业Medicare替代计划、自保计划、其Medicare患者的设施和众多其他保险公司签订合同。没有单一付款人或客户在公司2024年或2023年的净收入中所占比例超过10%。
所得税
公司根据（i）财务报表账面值与资产和负债的计税基础之间的差异，使用预期差异将转回的年度有效的已颁布税率和（ii）税收抵免结转确认递延所得税负债和资产。递延所得税（费用）收益产生于递延所得税资产净额或递延所得税负债的变化。当任何递延税项资产的部分或全部很可能无法变现时，将记录估值备抵。
联邦、州和外国税收的准备金是根据根据现行税法报告的税前收益计算的，其中包括税率与以前用于确定递延所得税资产和负债的税率变化的累积影响。某些收入和费用项目在财务报告的不同时间段确认，而不是为所得税目的确认；因此，这些准备金与当前应收或应付的金额不同。
该公司采用两步法确认不确定的税务状况。首先，它通过确定现有证据的权重是否表明该职位更有可能被
48
经审查后维持。其次，对于确定的更有可能持续的职位，它承认税收优惠是最大的优惠，有超过50%的可能性持续。公司为不确定的税务状况负债建立准备金，其中包括未确认的税收优惠以及相关的利息和罚款。公司在不确定的税务状况得到有效解决、相关税务机关审查税务状况的诉讼时效到期或获得更多信息的时期调整此项负债。
库存股票
股份支付
公司使用公司普通股的授予日价格或受公司股价影响的期权定价模型，以及有关使用Black-Scholes定价模型的若干其他输入的假设，确定授予日的股票期权奖励、限制性股票奖励和股票增值权（统称“基于股份的奖励”）的公允价值。这些变量包括公司在基于股份的奖励的预期期限内的预期股价波动、实际和预计的员工股票期权行权行为、无风险利率和预期股息。预期波动率基于历史波动率。预期期限指股份奖励预期未兑现的期间。股息收益率是对公司股票预期股息收益率的估计。无风险利率基于股票奖励预期期限授予时有效的美国国债收益率。没收在发生时即被确认。所有以股份为基础的奖励根据其分级归属在奖励的必要服务期内摊销。补偿费用使用加速法在必要的服务期内确认，并计入一般和行政费用。
此外，公司还根据业绩计量类型确定基于业绩的限制性股票单位（“PSU”）的公允价值。这些奖励通常在公司实现特定的公司业绩指标或公司股票的市值满足特定指标（例如公司股票的收盘价至少连续几个交易日达到目标值）后授予。根据FASB ASC 718，PSU中在达到目标市场价值时归属的规定被视为市场条件，因此该市场条件的影响反映在此类奖励的授予日公允价值中。聘请第三方估值专家编制“蒙特卡洛模拟”，对市场情况进行核算，协助管理层得出公允价值。该模拟考虑了公司普通股的期初股价、公司股价的预期波动率和预期无风险收益率。采用这种估值方法计算的单一授予日公允价值由公司在对奖励进行会计处理时确认，无论市场状况的实际未来结果如何。如果在蒙特卡洛模拟下得出的服务期结束之前满足市场条件，则补偿成本加速。其他PSU的授予日公允价值计算为公司普通股在授予日的收盘价乘以根据授予条款估计交付的股份数量。公司业绩计量目标被视为业绩条件，这些PSU的补偿成本时间和金额与管理层对截至授予日和归属期业绩条件可能结果的预期相对应。
递延发债成本
截至2024年12月31日和2023年12月31日的资本化债务发行成本与公司的信贷额度有关。与协议相关的成本从流动和非流动债务中扣除，并在利息费用中确认。公司通过标的债务到期日采用利息法对这些成本进行摊销。
每股收益
该公司报告其每股收益，其中包括在运营报表中列报基本和稀释每股收益。稀释后的加权平均普通股包括对未行使股票期权的潜在影响的调整，但仅限于在库存股法下这种影响具有稀释性的时期。我们的基本和稀释加权平均普通股包括那些因2014年和2021年股票激励计划授予的参与者而获得的股票期权和限制性股票奖励。反稀释性股票奖励包括股票期权和未归属的限制性股票奖励，这在应用库存股法时本来是反稀释性的。在公司录得净亏损的期间，稀释后的每股金额与基本每股金额相同。
49
根据这一主题，下表对用于计算每股普通股基本和稀释净收益的收入和份额金额进行了核对：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 分子（以千为单位）： | |||||||||||
| 净收入： | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 分母： | |||||||||||
| 加权平均已发行普通股： | |||||||||||
| 基本 |
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| 普通股等价物的稀释效应 |
|
|
|||||||||
| 摊薄 |
|
|
|||||||||
股票期权
1,950,403
和
1,007,394
股份分别未计入截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的计算，因为它们会产生反摊薄效应。
衍生品
公司将所有衍生金融工具确认为现金流量套期，在公司合并资产负债表上以公允价值列示为资产或负债。对于可归类为现金流量套期的衍生工具合约，衍生工具公允价值变动的有效部分在合并资产负债表中记入累计其他综合收益（“AOCI”）。标的套期保值交易在应计债务利息支付时实现；计入AOCI的适用损益金额在合并经营报表中重新分类为收益，与归属于被套期风险的被套期项目损益相同。衍生工具产生的现金流量分类为经营活动。
公司维持一项政策，要求所有衍生工具受国际掉期和衍生品协会主协议管辖，并以净额结算。
公司衍生金融工具的公允价值被归类为公允价值等级的第2级，因为这些价值是根据可观察的市场输入值（包括类似工具的报价和利率远期曲线）使用市场法得出的。
金融工具公允价值
现金、应收账款、应付账款和其他流动负债在截至2024年12月31日和2023年12月31日的合并资产负债表中报告的账面金额接近公允价值，因为这些工具的短期性质（第一级）。公司浮动利率长期债务的账面价值接近基于类似条款工具的公允价值（II级）。
公司采用了ASC 820，公允价值计量，它对公允价值进行了定义，建立了以公允价值计量和报告资产和负债的框架，并附加了有关公允价值计量的披露。
对于经常性以公允价值计量的金融资产和负债，公允价值是公司在计量日与市场参与者在有序交易中出售资产或转移负债所获得的价格。三级公允价值层次结构将用于计量公允价值的输入值优先排序如下：
I级：相同工具活跃市场报价；
II级：类似工具在活跃市场中的报价、不活跃市场中相同工具的报价，或在工具的整个期限内可观察到或可由可观察数据证实的其他投入；和
III级：估值模型的重要输入值是不可观察的。
50
最近的会计公告和发展
2023年11月，FASB发布了会计准则更新第2023-07号，“分部报告（ASC 280）：对可报告分部披露的改进。”ASU2023-07扩大了可报告分部的披露要求，要求加强对重大分部费用的披露。根据新准则，实体必须按可报告分部披露其他分部项目的金额及其构成说明。其他分部项目类别是分部收入减去已披露的重大费用与分部损益的每项报告计量之间的差额。此外，实体必须披露至少一项评估分部业绩的衡量标准以及主要经营决策者的标题和立场，并解释主要经营决策者如何在评估分部业绩时使用报告的分部损益衡量标准。这些修订对2023年12月15日之后开始的年度期间以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的中期期间有效。这些修订追溯适用于财务报表中列报的所有以前期间。公司于2024年1月1日采用该准则对其合并资产负债表、经营报表、现金流量表或相关披露未产生重大影响。见附注13用于分部披露。
2023年12月，FASB发布了会计准则更新第2023-09号，“所得税（ASC 740）：对所得税披露的改进。”ASU2023-09旨在增强所得税披露的透明度、决策有用性和有效性。该ASU中的修正案要求公共实体披露表格税率对账，同时使用百分比和货币，并附有特定类别。公共实体还必须提供构成州和地方所得税类别影响的大部分的州和地方司法管辖区的定性描述，并按联邦、州和外国税收分类，也按个别司法管辖区分类。修正案还删除了某些不再被视为成本效益的披露。这些修订在2024年12月15日之后开始的年度期间前瞻性生效，允许提前采用和追溯适用。该公司目前正在评估ASU2023-09对其合并财务报表和相关披露的影响。
2024年3月，SEC发布了关于气候相关披露的最终规则，将要求每年披露与气候相关的重大风险和自有或受控运营产生的重大直接温室气体排放（范围1），以及自有或受控运营消耗的购买能源产生的重大间接温室气体排放（范围2）。此外，这些规则要求在财务报表附注中披露恶劣天气事件和其他自然条件的影响，但须遵守某些财务门槛，以及与碳补偿和可再生能源信用额度或证书相关的金额。这些规则还要求披露董事会和管理层的气候风险监督做法，以及披露与重大气候相关风险相关的治理、风险管理和战略。2024年4月，SEC在司法审查完成之前自愿搁置新规。披露要求，如果最终被采纳，将开始逐步适用于报告和登记报表，包括从我们的2027财年开始的年度期间的财务信息。我们目前正在评估采用这些最终规则对我们披露的影响。
2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，“损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类”（“ASU 2024-03”），要求在财务报表附注中披露在损益表中列示的某些费用标题中包含的费用类型。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的财政年度和2027年12月15日之后开始的财政年度内的中期有效，允许提前采用。公司目前正在评估该规则，以确定对其合并财务报表和披露的影响。
51
3.
收入
分类收入
下表列出公司按发行类型分列的收入（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
|
总净额
收入
|
%
总净额
收入
|
总净额
收入
|
%
总净额
收入
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在某一时点确认的患者服务收入：
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直接产品
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$ |
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% | $ |
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% | |||||||||||||||
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第三方付款人产品
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% |
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% | |||||||||||||||||
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随时间推移确认的患者服务收入：
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直接租赁服务
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% | |||||||||||||||||
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第三方付款人租赁服务
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在ASC下占比的患者服务总数606
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设备解决方案收入在某一时点确认：
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产品
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% |
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服务
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% | |||||||||||||||||
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随着时间推移确认的设备解决方案收入：
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| 服务 |
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% |
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% | |||||||||||||||||
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Total Device Solutions accounted under ASC 606
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% |
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% | |||||||||||||||||
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ASC下占比总收入606
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% |
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% | |||||||||||||||||
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患者服务租赁收入
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% |
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% | |||||||||||||||||
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设备解决方案租赁收入
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% |
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% | |||||||||||||||||
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在ASC 842下占比总收入
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% |
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% | |||||||||||||||||
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净收入总额
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$ |
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% | $ |
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% | |||||||||||||||
合同余额
| 2024 | 2023 | 2024年变化 | |||||||||||||||
| 应收账款，净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 合同资产 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||
截至2024年12月31日的财政年度合同资产变动主要是由于$
10.8
百万合同资产重新分类为应收账款，作为我们对这些合同资产的对价权利成为无条件，部分被$
10.1
万确认的收入，其支付受限于时间流逝以外的条件。合同资产计入公司合并资产负债表其他流动资产。
52
4.
医疗设备
医疗设备包括以下（以千为单位）：
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | ||||||||||
| 出售或出租医疗设备 | $ |
|
$ |
|
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|
出售或出租医疗设备-泵储备
|
(
|
(
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| 出售或出租医疗设备-净额 |
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| 租赁服务中的医疗设备 |
|
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|||||||||
|
租赁服务中的医疗设备-泵储备
|
(
|
(
|
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| 累计折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| 租赁服务中的医疗设备-净额 |
|
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的医疗设备折旧费用为$
10.2
百万美元
10.4
万，分别记入各期“收入成本”。租赁服务中医疗设备的泵储备代表被认为缺失的医疗设备的估计。计算的准备金等于一定时间范围内未从外地返还的资产的账面净值。公司医疗设备的销售计入净营收。
5.
财产和设备
财产和设备包括以下（以千为单位）：
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总资产 | 累计 折旧 |
合计 | 总资产 | 累计 折旧 |
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 家具、固定装置和设备 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
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| 汽车 |
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(
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|
|
(
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|
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| 租赁权改善 |
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(
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|
|
(
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| 合计 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
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$ | (
|
$ |
|
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截至2024年12月31日和2023年12月31日各年度的财产和设备折旧费用为$
1.3
百万美元
1.1
分别为百万。这笔费用记入每个期间的“一般和行政费用”。
53
6.
商誉和无形资产
分板块商誉账面价值变动情况如下（单位：千）：
| 设备解决方案（a） | ||||||||
| 截至2023年12月31日的余额 |
|
|||||||
| 获得的商誉 |
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| 截至2024年12月31日的余额 | $ |
|
||||||
|
（a）患者服务部门有
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无形资产账面价值及累计摊销情况如下（单位：千）：
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总资产 | 累计摊销 | 净 | 总资产 | 累计摊销 | 净 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 不可摊销的无形资产 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
商品名称
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$ |
|
$ | — | $ |
|
$ |
|
$ | — | $ |
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| 可摊销无形资产 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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商品名称
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(
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(
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医生和客户关系
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(
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| 非专利技术 |
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(
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(
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| 非竞争协议 |
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(
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(
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Software
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(
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(
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不可摊销和可摊销无形资产合计
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$ |
|
$ | (
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$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
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截至2024年12月31日和2023年12月31日止两个年度的无形资产摊销费用为$
1.0
万，分别记入各期“无形资产摊销费用”。
截至2024年12月31日记录的无形资产未来五年的预期剩余年度摊销费用如下（单位：千）：
| 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030年和 此后 |
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|
摊销费用
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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7.
债务
上 2021年2月5日,公司订立信贷协议（the“2021信贷协议》）与摩根大通银行（N.A.）作为行政代理人（“代理人”）、独家账簿管理人和独家牵头安排人以及贷款方。2021年信贷协议下的借款人为公司、InfuSystem Holdings USA，Inc.（“控股公司”）、ISI、First Biomedical和IFC LLC（“IFC”，与公司合称为控股公司、ISI和First Biomedical（“借款人”）。
2021年信贷协议规定循环信贷额度（“循环贷款”）为$
75.0
百万，2026年2月5日到期。循环贷款可增加$
25.0
万，但须满足一定条件，包括获得代理人同意并获得必要的承诺。2021年信贷协议下的贷方可能会发行最多$
7.0
万的信用证，但须满足一定条件。2021年2月5日，借款人首次借款$
30.0
循环贷款下的百万。贷款收益，以及大约$
8.2
万元现金，用于偿还公司当时于2015年3月23日的现有信贷额度（“2015年信贷协议”）项下的所有到期款项。
2021年信贷协议有惯常的陈述和保证。根据该融资机制借款的能力取决于是否持续遵守一些习惯上的肯定和否定契约，包括对
54
债务、留置权、合并、收购、投资、资产出售、关联交易和限制性付款，以及财务契约，包括以下内容：
•a最低固定费用覆盖率（定义为合并EBITDA（定义见2021年信贷协议）的比率减
50
折旧费的百分比），与前四个最近结束的日历季度的合并固定费用（定义见2021年信贷协议）
1.20
至1.00；和
•最高杠杆比率（定义为前四个最近结束的日历季度的EBITDA总债务）
3.50
到1.00。
2021年信贷协议包括惯常的违约事件。违约事件的发生将允许贷方终止在循环贷款下的贷款承诺，并加速支付循环贷款下的所有未偿金额。
在执行2021年信贷协议的同时，公司订立了质押及担保协议，以确保偿还借款人的债务。根据质押和担保协议，各借款人均已为不同有担保方的利益向代理人授予各借款人几乎所有个人财产资产的第一优先担保权益，包括Holdings、ISI和First Biomedical各自的股份以及IFC的股权。
2023年4月26日，公司与代理及其贷款方订立2021年信贷协议第一修正案（“第一修正案”），其中修订了2021年信贷协议，除其他外，规定：（i）将2021年信贷协议的到期日延长至2028年4月26日，（ii）以调整后的定期担保隔夜融资利率（“SOFR”）取代伦敦银行同业拆借利率（“LIBOR”）作为基准利率，以及（iii）将增量循环贷款的最高美元金额从$
25
百万至$
35
百万。增量循环贷款继续受制于某些条件，包括代理人的同意和获得必要的承诺。
2021年信贷协议和第一修正案作为债务修改入账，导致递延债务发行成本小幅增加。截至2024年12月31日，公司遵守经修订的2021年信贷协议项下的所有债务相关契约。
下表说明截至适用的资产负债表日循环贷款项下的可用资金净额（单位：千）：
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | ||||||||||
| 循环设施： | |||||||||||
| 总可用性 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 优秀抽奖 | (
|
(
|
|||||||||
| 信用证 |
|
(
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|||||||||
| 循环设施的可用性 | $ |
|
$ |
|
|||||||
公司截至2024年12月31日的长期债务未来到期情况如下（单位：千）：
| 2025 | 2026 | 2027 | 2028 | 2029 | 2030年和 此后 |
合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 循环设施 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
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| 合计 | $ |
|
$ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||
55
以下是公司当前和长期债务的细分（单位：千）：
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前 部分 |
长期 部分 |
合计 | 当前 部分 |
长期 部分 |
合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 循环设施 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 发债成本的未摊销价值 |
|
(
|
(
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
截至 2024年12月31日，根据2021年信贷协议提供的循环贷款项下的未偿金额按浮动利率计息，根据公司的选择，等于第一修正案定义的定期基准贷款的调整后定期SOFR或ABR贷款的替代基本利率加上将根据公司杠杆比率而变化的利差。价差范围从
2.00
%至
3.00
定期基准贷款和
1.00
%至
2.00
基准利率贷款的百分比。2024年12月31日加权平均定期基准贷款利率为
6.57
%（调整后期限SOFR为
4.57
%加
2.00
%).2024年12月31日实际ABR贷款利率为
8.50
%（贷方的最优惠利率为
7.50
%加
1.00
%).
8.
衍生金融工具和套期保值活动
2021年2月，公司采纳了一项衍生品投资政策，该政策提供了与管理短期利率市场变化产生的财务和运营风险敞口相关的指导方针和目标。根据该政策，公司可订立利率掉期或类似工具，将在订立衍生金融工具前努力评估交易中固有的所有风险，且不会出于投机或交易目的订立衍生金融工具。套期关系是在套期开始时正式记录的，套期必须在套期开始时高度有效地抵消被套期交易未来现金流量的变化，并在持续的基础上被指定用于套期会计处理。
公司面临与2021年信贷协议项下浮动利率债务义务相关的利率风险。为管理利率市场波动，于2021年2月，公司订立
two
利率互换协议，以管理由这种风险引起的风险敞口。综合来看，这些协议的名义金额不变，超过
5年期
任期将于2026年2月5日结束。当它们未偿还时，每份协议按名义金额向公司支付30天伦敦银行同业拆借利率，公司支付固定利率等于
0.73
%.这些衍生工具被视为现金流量套期保值。2023年5月11日，这些
two
掉期交易已结算，并订立了新的掉期交易，其条款与2021年信贷协议因第一修正案而产生的变化保持一致。新的互换有一个恒定的名义金额超过a
五年
任期至2028年4月26日止。协议就名义金额向公司支付30天SOFR，公司支付固定利率等于
1.74
%.公司不存在其他衍生金融工具。
56
下表列示了公司衍生金融工具的所在地和公允价值总额以及指定为现金流量套期的相关名义金额（单位：千）：
|
2024年12月31日
|
||||||||||||||||||||
| 资产负债表位置 | 概念性 | 公允价值衍生资产 | ||||||||||||||||||
| 指定为套期保值的衍生工具： | ||||||||||||||||||||
| 现金流量套期 | ||||||||||||||||||||
| 利率互换 | 衍生金融工具 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
|
||||||||||||||||||||
|
2023年12月31日
|
||||||||||||||||||||
| 资产负债表位置 | 概念性 | 公允价值衍生资产 | ||||||||||||||||||
| 指定为套期保值的衍生工具： | ||||||||||||||||||||
| 现金流量套期 | ||||||||||||||||||||
| 利率互换 | 衍生金融工具 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
|
||||||||||||||||||||
下表列出了我们在AOCI中指定为套期保值工具的衍生金融工具的影响（单位：千）：
| 已结束的年份 | ||||||||||||||
|
2024年12月31日
|
2023年12月31日
|
|||||||||||||
| 现金流对冲收益-利率互换 | ||||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 在AOCI中确认的未实现收益 |
|
|
||||||||||||
| 重新分类为利息费用的金额（a）（b） | (
|
(
|
||||||||||||
| 税收优惠（拨备） | (
|
|
||||||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
|
（a）负数代表利息收入，正数代表利息支出。2024年12月31日和2023年12月31日终了年度合并业务报表列报的利息支出为$
|
||||||||||||||
|
（b）截至2024年12月31日，$
|
||||||||||||||
公司做到了
不是
分别在截至2024年12月31日和2023年12月31日的年度内产生任何对冲无效。
57
9.
所得税
下表汇总了公司的所得税前收入（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 美国收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 非美国收入 |
|
|
|||||||||
| 所得税前收入 | $ |
|
$ |
|
|||||||
下表汇总了公司所得税综合拨备的构成部分（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
|
美国联邦所得税费用
|
|||||||||||
| 当前 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 延期 | (
|
(
|
|||||||||
|
美国联邦所得税费用总额
|
(
|
(
|
|||||||||
|
州和地方所得税费用
|
|||||||||||
| 当前 | (
|
(
|
|||||||||
| 延期 | (
|
(
|
|||||||||
| 州和地方所得税费用总额 | (
|
(
|
|||||||||
|
国外所得税费用
|
|||||||||||
| 当前 | (
|
(
|
|||||||||
|
所得税费用总额
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||
下表汇总了公司所得税（费用）收益从实际所得税率到美国联邦法定税率的对账（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 按法定税率计算的所得税费用 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 州和地方所得税费用 | (
|
(
|
|||||||||
| 外国所得税 | (
|
(
|
|||||||||
| 以股份为基础的薪酬及其他永久性差异 | (
|
(
|
|||||||||
| 学分 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他调整 | (
|
(
|
|||||||||
| 按实际所得税率计算的所得税（费用）福利 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
58
下表汇总了产生递延所得税资产和负债的暂时性差异和结转（单位：千）：
| 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | ||||||||||
|
递延联邦、州和地方税收资产–
|
|||||||||||
| 坏账准备金 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 股票补偿 |
|
|
|||||||||
|
净营业亏损（a）
|
|
|
|||||||||
| 经营租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 应计赔偿 |
|
|
|||||||||
| 库存 |
|
|
|||||||||
|
研发学分
|
|
|
|||||||||
| 其他学分 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
|
递延联邦、州和地方税收资产总额
|
|
|
|||||||||
|
递延联邦、州和地方税务负债–
|
|||||||||||
| 折旧与资产基础差异 | (
|
(
|
|||||||||
| 商誉和无形资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 使用权资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 衍生金融工具 | (
|
(
|
|||||||||
|
递延联邦、州和地方税收负债总额
|
(
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税资产净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
（a）截至2024年12月31日和2023年12月31日，这包括州和地方净运营亏损$
0.4
百万美元
0.8
分别为百万。
该公司用于税收目的的美国联邦净营业亏损结转为$
14.4
截至2024年12月31日的百万美元，导致联邦递延所得税资产为$
3.0
百万。约$
7.8
从2037年开始，该公司的美国联邦净营业亏损结转中的百万将在不同年份开始到期。美国联邦净营业亏损结转$
6.6
百万有无限的生命。公司州净营业亏损结转约$
0.4
百万由不同的司法管辖区组成。这些州净经营亏损可用于一段
5
到
20
年，并因州而异，如果未使用，将在2025年开始到期，尽管很大一部分将在2025年之后到期。约低于$
0.1
百万国净经营亏损结转年限不确定。经营亏损和税收抵免结转的税收优惠是持续评估的，包括审查历史和预计的未来经营业绩、合格的结转期以及其他情况。
公司继续监测过去所有权的变化（定义见《守则》第382条）。
该公司曾
无
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的税务状况不确定。
该公司须为美国和加拿大的联邦和各州司法管辖区征税。该公司2021年至2024年的联邦所得税申报表开放给美国国税局审查。公司的州所得税申报表和其他州税务申报须接受国家税务机关的审查，不同期限一般至备案后四年。该公司2020年至2024年的加拿大所得税申报表将接受加拿大税务局的审查。
10.
承诺与或有事项
公司在日常业务过程中不时可能涉及法律和监管程序，其结果可能无法确定。诉讼和监管程序的结果本质上是不可预测的。针对公司的任何索赔，无论是否有功，都可能耗费时间，导致代价高昂的诉讼，需要大量的管理时间，并导致大量资源被转移。对于那些损失不太可能和无法估计的法律事项，公司无法估计合理可能的损失总额或范围，主要原因如下：（i）许多相关法律诉讼处于初步阶段，在此类诉讼进一步发展之前，相关事实和情况往往存在不确定性
59
问题和潜在责任；（ii）许多此类诉讼涉及的事项的结果本质上是难以预测的。公司有涵盖潜在损失的保险单，此类保险范围具有成本效益。
公司目前不涉及公司目前认为可能对公司财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响的任何程序。
11.
租约
作为承租人：
公司历来订立多项租赁协议，根据这些协议，公司是设备和办公室租赁的承租人。
该公司经营租赁成本的组成部分包括以下部分（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||||||||
| 经营租赁成本 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 可变租赁成本 |
|
|
||||||||||||
| 总租赁成本 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的租赁费用约为$
2.3
百万美元
1.8
百万，分别记入G & A费用。与短期租赁相关的费用在截至2024年12月31日和2023年12月31日的财政年度并不重要，这些费用未记录在公司的综合资产负债表中。
与公司租赁相关的补充现金流信息和非现金活动如下（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||||||||
| 计入租赁负债和使用权资产计量的金额支付的现金： | ||||||||||||||
| 经营租赁产生的经营现金流 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 以租赁义务换取的使用权资产： | ||||||||||||||
| 经营租赁 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 租赁修改导致使用权资产增加： | ||||||||||||||
| 经营租赁 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
公司经营租赁的加权平均剩余租赁期限及折现率如下：
| 2024 | 2023 | |||||||||||||
| 年 | 年 | |||||||||||||
| 加权平均剩余租期： |
|
|
||||||||||||
| 率 | 率 | |||||||||||||
| 加权平均贴现率： |
|
|
||||||||||||
60
截至2024年12月31日的租赁负债未来到期情况如下（单位：千）：
| 经营租赁 | ||||||||
| 2025 | $ |
|
||||||
| 2026 |
|
|||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
|
|||||||
| 2029 |
|
|||||||
| 此后 |
|
|||||||
| 未贴现租赁付款总额 |
|
|||||||
| 减：推算利息 | (
|
|||||||
| 租赁负债总额 | $ |
|
||||||
上述数额所列租赁负债的长期部分为$
4.6
万，其余计入合并资产负债表其他流动负债。
作为出租人
我们向客户租赁医疗设备，通常与提供消耗性医疗产品的安排相配合。我们的某些设备租赁被归类为销售型租赁，其余为经营租赁。相关合同的条款，包括固定与可变支付的比例以及任何选择，因客户而异。公司为所有符合条件的非租赁组件选择了“租赁和非租赁组件相结合”的实用权宜之计。
该公司租赁收入的组成部分包括以下部分（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||||||||
|
经营租赁收入净额
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
| 销售型租赁收入 |
|
|
||||||||||||
| 租赁收入共计 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
截至2024年12月31日和2023年12月31日，我们对销售型租赁的净投资的组成部分为（单位：千）：
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 应收租赁款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 租赁投资净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2024年12月31日和2023年12月31日，我们在随附的综合资产负债表中对销售型租赁的净投资分类如下（单位：千）：
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 应收账款，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 其他资产 |
|
|
|||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2024年12月31日销售型租赁未来到期情况如下（单位：千）：
61
| 销售型租赁 | ||||||||
| 2025 | $ |
|
||||||
| 2026 |
|
|||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 未贴现租赁付款总额 |
|
|||||||
| 减：推算利息 | (
|
|||||||
| 应收租赁款总额 | $ |
|
||||||
12.
股份补偿
股票激励计划
公司有各种股票期权和基于股票的激励计划和协议，据此向公司董事会（“董事会”）或薪酬委员会批准的某些员工、董事和其他人授予基于股权的奖励。除其他奖励类型外，还可以通过股票期权、限制性股票奖励（“RSU”或“RSA”）、基于绩效的限制性股票单位（“PSU”）、非限制性普通股等形式进行授予。授予股票期权的行权价格在授予日的公允市场价值或以上，一般在
5
到
10
自授予日起数年，且一般可在长达
3
年。RSU通常在长达
三年
.私营部门服务单位一般在长达
三年
基于特定成就的表现。奖励通常只有在参与者在归属日期之前仍受公司雇用的情况下才会归属和发放。根据这些奖励发行的普通股由根据下文所述的公司计划保留的股份发行。
2021年5月18日，公司董事会通过了《2021年股权激励计划》（“2021年度计划”）。2021年度方案于2021年5月18日经公司股东2021年度股东大会审议通过，届时生效。2021年计划取代2014年修订重述股票激励计划（“2014年计划”）。2021年计划规定发放最多
2,500,000
与授予基于股票或以股票计价的奖励有关的普通股股份，加上根据2014年计划授予的任何未偿奖励的基础公司普通股的股份数量，这些股份根据2014年计划的条款到期或被取消、没收或终止，截至2024年12月31日，总计
352,317
.于2023年5月16日的2023年年度会议上，公司股东批准了2021年计划的第一修正案（“第一修正案”）。第一修正案将2021年计划下预留发行的公司普通股股份数量上限由
2,500,000
股至
5,000,000
股股份，加上根据2014年计划授予的任何未偿奖励的基础公司普通股的股份数量，这些股份根据2014年计划的条款到期或被取消、没收或终止。与这些授予相关的可用股份限制的减少基于可替代的比例为
1
：1为股票期权和股票增值权及
2
：所有其他类型的奖励为1个。任何受奖励规限的股份到期或被注销、没收或终止而未发行与奖励相关的全部股份数量再次根据限额可供发行。截至2024年12月31日
1,131,699
根据2021年计划，普通股仍可供未来授予。这一数额反映了与反映各自可替代比率的赠款原始限额相比的减少。可用金额还反映了在提供可变股份支付的业绩授予情况下的最大潜在股份发行潜力。
2014年4月23日，公司董事会通过了2014年计划。2014年度方案经公司股东于2014年度股东大会审议通过，自董事会审议通过之日起生效。2014年计划规定发放最多
2,000,000
与授予基于股票或以股票计价的奖励有关的普通股股份。2018年7月19日，公司股东同意保留追加
1,000,000
根据2014年计划发行的股份。2019年5月15日，公司股东同意保留追加
1,000,000
根据2014年计划发行的股份。2021年计划取代并取代2014年计划，因此截至2021年计划通过之日，没有普通股可供未来根据2014年计划授予。
基于股票的补偿费用
所有股票期权奖励根据其分级归属在奖励的必要服务期内进行摊销。补偿费用使用加速法在必要的服务期内确认，并计入一般和行政费用。
62
下表列出了基于股票的补偿费用总额，包括在销售、一般和管理费用中（单位：千）：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||||||||
| 限制性股票费用 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 股票期权费用 |
|
|
||||||||||||
| 股票补偿费用总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 与股票薪酬相关的税收优惠 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
股份放弃以满足最低法定预扣税
在截至2024年12月31日和2023年12月31日的年度内，向员工和董事发行了普通股股份，作为他们的限制性股票奖励归属或股票期权被行使。根据公司股票计划的条款，在每位员工的选举中，公司可以授权向员工进行可分配股份的净额结算，以满足个别员工的预扣税款义务。截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度，公司收
108,607
股份及
115,979
股份，分别来自雇员的扣缴税款义务。
限制性股票奖励
限制性股票奖励使持有人有权在满足某些基于时间的归属标准时获得特定数量的公司普通股。限制性股票奖励的股票补偿成本以公司普通股在授予日的市值计量。
下表汇总了公司的限制性股票活动，不包括公司员工购股计划：
| 数量 股份 |
加权 平均 授予 日期公平 价值 |
||||||||||
| 2023年12月31日未归属 |
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||
| 既得股份放弃满足最低法定预扣税 | (
|
|
|||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||
| 2024年12月31日未归属 |
|
$ |
|
||||||||
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 加权平均授予日授予奖励的公允价值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 已归属股份的公允价值总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 为满足最低法定预扣税而放弃的股份公允价值总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2024年12月31日，有$
1.9
万与未归属限制性股票奖励相关的税前未确认补偿成本总额，将根据未来的没收（如有）进行调整。公司预计在加权平均期间内确认该等成本为
一年
.
基于业绩的限制性股票单位
截至2024年12月31日止年度，公司授予约
117,582
PSU及截至2023年12月31日止年度，公司批出约
71,639
PSU。PSU授权持有人在满足某些基于业绩的归属标准时，获得特定数量的公司普通股。这些奖项
63
通常在公司实现基于公司的业绩指标后归属，例如在特定时期内实现一定数量的净收入，再加上基于时间的归属标准或公司股票的基于市场的指标，例如当交易价格达到至少连续几个交易日的目标值时，或基于公司相对于其他公司基准组的TSR的百分位排名基础上比较的相对股东总回报（“TSR”）。2024年授予的所有PSU都是根据基于市场的指标获得的。大约三分之二的2023年授予的PSU是根据基于市场的指标获得的，而另外三分之一是根据特定的基于公司的绩效衡量条件获得的。在基于市场的奖励具有交易价格指标的情况下，奖励要么在实现业绩条件后立即以股票形式支付，要么在授予日的第三个周年之后到期而无需支付任何款项。在基于市场的奖励有TSR指标的情况下，奖励可以在金额为
50
实现低于或不超过目标最低门槛的目标股份数%
200
超额完成目标的目标份额数%，在阈值与目标之间或目标与最大绩效实现之间进行线性调整。股东总回报奖励也有基于时间的归属标准。在特定的基于公司的绩效衡量的情况下，可以通过实现最低绩效衡量目标来获得奖励，对于高于或低于目标绩效衡量的成就没有线性调整。
下表总结了公司的PSU活动：
| 股份数量 | 加权 平均 授予 日期公允价值 |
||||||||||
| 2023年12月31日未归属 |
|
$ |
|
||||||||
| 已获批 |
|
|
|||||||||
| 归属时的业绩调整 | (
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||
| 既得股份放弃满足最低法定预扣税 | (
|
|
|||||||||
| 2024年12月31日未归属 |
|
$ |
|
||||||||
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 加权平均授予日授予奖励的公允价值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 已归属股份的公允价值总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 为满足最低法定预扣税而放弃的股份公允价值总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2024年12月31日，有$
0.6
百万与非既得PSU相关的税前未确认补偿成本总额，将根据管理层对业绩条件可能结果的预期变化进行调整（如果有）。本公司预计在加权平均期间内确认该等成本为
一年
.
员工股票购买计划
在2023年5月16日召开的2023年度股东大会上，公司股东批准了InfuSystem Holdings，Inc. 2023年度员工股票购买计划（“2023 ESPP”），该计划此前已获得公司董事会批准。 就采用2023年ESPP而言，公司董事会终止了InfuSystem Holdings，Inc.员工股票购买计划（“原始ESPP”）。 在原始ESPP终止后，公司打算根据经修订的1986年《国内税收法》第423条中定义的“员工股票购买计划”授予的所有权利将根据2023年ESPP授予。 2023年ESPP规定，最多
300,000
普通股股份，加上原始ESPP在其最后发售期结束后剩余的任何股份，可根据2023年ESPP出售。 2023年ESPP的条款为选择参与该计划的合格参与者提供了在特定发售期间购买普通股股票的选择权。 根据2023年ESPP出售普通股股份的每股期权行使价将等于（i）项中较低者
85
发售期首日在纽约证券交易所美国证券交易所（或普通股股票在其上交易的其他交易所）的普通股股票收盘价的百分比或（ii）
85
购买日普通股股票收盘价的百分比。 任何员工不得购买超过$
25,000
任何日历年的公平市值股份的价值。作为
64
根据2023年ESPP允许，参与者可以选择退出该计划，在选举时正在进行的购买期间生效，并在退出时将所有累积的工资扣除额退还给参与者。2023年ESPP由董事会薪酬委员会管理。 该计划下的合格参与者包括符合2023年ESPP规定的某些资格要求的公司所有全职员工和某些兼职员工。 任何符合条件的员工参加2023年ESPP都是自愿的。
截至2024年12月31日
270,791
可供未来发行的剩余股份。
下表汇总了与公司ESPP计划相关的活动：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 补偿费用 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 出售给员工的股票 |
|
|
|||||||||
| 每份ESPP奖励的加权平均公允价值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
股票期权
公司采用Black-Scholes期权定价模型计算股票期权奖励的公允价值，该模型纳入了波动性、预期期限、无风险利率和股息收益率等多种假设。预期波动率假设是基于公司普通股在最近一段时期内的历史波动率与授予的股票期权的预期期限相称。该公司使用历史波动性是因为管理层认为这种波动性代表了未来趋势。无风险利率假设基于与所授予股票期权的预期期限相适应的观察利率。该公司使用历史行权数据来确定预期寿命。由于公司从未发放过现金股利，且预计未来也不会发放现金股利，因此股息收益率一直不是确定所授股票期权公允价值的因素。
下表详细列出了各种股票期权活动：
| 2014年计划（期权） | 数 获授权的 股份 |
加权- 平均运动 价格 |
加权- 平均 剩余 合同期限（年） |
聚合 内在价值 |
||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 已锻炼 | (
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 为满足最低法定预扣税而放弃的已行使股份 | (
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 以无现金行使要约的股份 | (
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 没收和到期 | (
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日可行使 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
合计内在价值=全部价内股票期权超过期权行权价格的市值超额部分。
65
| 2021年计划（期权） | 数 获授权的 股份 |
加权- 平均运动 价格 |
加权- 平均 剩余 合同期限（年） |
聚合 内在价值 |
||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 已获批 |
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 没收和到期 | (
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日可行使 |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
合计内在价值=全部价内股票期权超过期权行权价格的市值超额部分。
以下为授予日估计的每股平均公允价值以及授予期权所采用的假设：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||
| 股票期权： | 2024 | 2023 | ||||||||||||
| 预期波动 |
|
|
||||||||||||
| 无风险利率 |
|
|
||||||||||||
| 授予日的预期寿命（年） |
|
|
||||||||||||
| 授予期权的加权平均公允价值 | $
|
$
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| 已行使期权的总内在价值 | $ |
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$ |
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股份回购计划
2024年5月16日，我们的董事会批准了一项股票回购计划（“股票回购计划”），授权公司回购最多$
20.0
截至2026年6月30日公司已发行普通股的百万股。股份回购计划取代了此前的授权，后者原定于2024年6月30日到期。股份回购计划下的回购须视乎市场情况、公司经营活动的周期性资金需求，以及公司现有信贷协议项下所有契诺的持续满足情况而定。股份回购计划下的回购可在公开市场或私下协商交易中进行，并可根据规则10b5-1计划进行。股份回购计划不规定公司有义务回购股份，董事会可酌情随时暂停、终止或修改。
截至2024年12月31日，该公司已回购和退休约$
1.2
百万，或
171,772
股股份，为公司根据股份回购计划发行在外的普通股股份。该公司已回购和退休约$
6.2
百万，或
553,149
前授权下的股份。
13.
业务板块信息
该公司的可报告分部是根据服务平台进行组织的，患者服务分部反映了较高的利润率租金收入，通常包括第三方和直接付款人支付的款项，设备解决方案分部反映了较低利润率的产品销售、直接付款人租金和服务收入。这些分部的资源分配和业绩评估由公司首席执行官进行，公司已确定该首席执行官为其首席运营官。主要经营决策者主要在年度预算和预测过程中使用每个分部的毛利，并在每个分部之间做出运营和资本资源分配决策时按季度考虑预算与实际的差异。
以下财务资料按可报告分部呈列：
66
| 2024 | ||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） |
患者服务
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设备解决方案 | 企业/ 消除 |
合计 | ||||||||||||||||||||||
| 净收入-外部 | $ |
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| 净收入-内部 |
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(
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| 净收入总额 |
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(
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| 重大分部开支： | ||||||||||||||||||||||||||
| 用品和材料费用 |
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(
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| 与雇员有关的开支 |
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| 折旧 |
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| 其他分部项目（a） |
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| 毛利 | $ |
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| 销售、一般和管理费用 |
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| 利息支出 | (
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| 其他费用 | (
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| 所得税前收入 | $ |
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| 总资产 | $ |
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| 购买医疗设备 | $ |
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| 无形资产折旧和摊销 | $ |
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$ |
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$ |
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| （a）分部毛利中包含的其他分部项目包括被视为缺失的医疗设备的估计以及其他杂项店铺费用。 | ||||||||||||||||||||||||||
67
| 2023 | ||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） |
患者服务
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设备解决方案 | 企业/ 消除 |
合计 | ||||||||||||||||||||||
| 净收入-外部 | $ |
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| 净收入-内部 |
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| 净收入总额 |
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| 重大分部开支： | ||||||||||||||||||||||||||
| 用品和材料费用 |
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| 与雇员有关的开支 |
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| 折旧 |
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| 其他分部项目（a） |
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| 毛利 | $ |
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| 销售、一般和管理费用 |
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| 利息支出 | (
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| 其他费用 | (
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| 所得税前收入 | $ |
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| 总资产 | $ |
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| 购买医疗设备 | $ |
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| 无形资产折旧和摊销 | $ |
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$ |
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$ |
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| （a）分部毛利中包含的其他分部项目包括被视为缺失的医疗设备的估计以及其他杂项店铺费用。 | ||||||||||||||||||||||||||
14.
员工福利计划及其他
公司有一个固定缴款计划，其中公司对一定比例的员工缴款进行酌情匹配缴款。该公司的配套捐款为$
1.3
百万，分别为截至2024年12月31日及2023年12月31日止两个年度。公司不向员工提供其他退休后或离职后福利。截至2024年12月31日和2023年12月31日，计入其他流动负债的应计工资负债为$
4.8
百万美元
4.6
分别为百万。
68
项目 9.关于会计和财务披露的变更和与会计师的分歧。
没有。
项目 9A。控制和程序。
评估披露控制和程序
管理层在我们的首席执行官（“CEO”）和我们的首席财务官（“CFO”）的参与下，评估了截至2024年12月31日我们的披露控制和程序的有效性。经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义的“披露控制和程序”一词是指公司的控制和其他程序，旨在确保公司在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格规定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。这些信息被积累并酌情传达给公司管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关所需披露的决定。基于该评估，我们的首席执行官和首席财务官确定公司的披露控制和程序自2024年12月31日起生效。
先前披露的材料弱点
正如我们之前在截至2023年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中所披露的那样，我们在财务报告的内部控制方面发现了以下重大缺陷：
1.公司在会计准则编纂（“ASC”）主题842下的公司租金收入合同采用和持续应用与收入确认相关的美利坚合众国公认会计原则（“US GAAP”）时，未设计和维持有效的内部控制，租约以及ASC主题606，与客户签订合同的收入。
在2024年期间，管理层实施了我们之前披露的补救计划，其中包括设计和实施控制措施，以改善公司持续应用与公司在ASC主题842下的租金收入合同的收入确认相关的美国公认会计原则，租约以及ASC主题606，与客户订立合约的收入.
这些控制措施经过充分设计，并在截至2024年12月31日止年度的足够期间内有效运作。因此，确定将在2024年12月31日对实质性弱点进行补救。
管理’s财务报告内部控制报告
管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义。管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，根据Treadway委员会（COSO）发起组织委员会发布的内部控制-综合框架（2013）中规定的框架，对公司财务报告内部控制的有效性进行了评估。
基于这一评估，管理层得出结论，截至2024年12月31日，公司对财务报告的内部控制是有效的。
截至2023年12月31日，我们对财务报告的内部控制的有效性已由独立注册公共会计师事务所德勤会计师事务所（Deloitte & Touche LLP）在其报告中进行了审计，该报告载于下文。
财务报告内部控制的变化
除与我们实施上述补救计划有关的变化外，在截至2024年12月31日的季度内，公司的财务报告内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有任何其他变化对我们的财务报告内部控制产生重大影响，或合理可能产生重大影响。
对内部控制和程序的固有限制
公司财务报告内部控制是由其主要执行人员和主要财务负责人设计或在其监督下，由该公司董事会、管理层和其他人员实施的过程
69
就财务报告的可靠性和根据美国公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证，并包括以下政策和程序：
•有关保持记录，以合理详细的方式，准确、公允地反映公司资产的交易和处置情况；
•提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照美国公认会计原则编制财务报表，公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；和
•就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的公司资产的未经授权的获取、使用或处置提供合理保证。
管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现其目标提供合理而非绝对的保证。此外，控制系统的设计必须反映存在资源限制，控制的收益必须相对于其成本来考虑。财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报或欺诈。此外，对未来期间控制有效性的任何评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
独立注册会计师事务所的报告
致InfuSystem Holdings，Inc.的股东和董事会。
关于财务报告内部控制的意见
我们对InfuSystem Holdings，Inc.及其子公司（“公司”）截至2024年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，审计依据的标准为内部控制-综合框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会（COSO）发布。我们认为，截至2024年12月31日，公司保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制-综合框架（2013年）COSO发行。
我们亦根据美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，对公司截至2024年12月31日止年度的合并财务报表及我们日期为2025年3月11日的报告进行了审计，对该等财务报表发表了无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行的；以及（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
70
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
/s/德勤会计师事务所
密歇根州底特律
2025年3月11日
项目 9b。 其他信息。
截至2024年12月31日止三个月期间，根据《交易法》第16a-1（f）条的定义，公司没有任何董事或高级管理人员，
通过
，修改，或
终止
任何“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408（a）项中定义。
项目 9C。 关于阻止检查的外国司法管辖区的披露。
不适用。
71
第三部分
项目 10.董事、执行官和公司治理
第III部分第10项要求的信息通过引用我们与2025年年度股东大会相关的最终代理声明中标题为“选举董事”、“董事会和董事会委员会”、“执行官”和“某些受益所有人和管理层的证券所有权”的部分并入本文，该声明将在本年度报告所涵盖的财政年度结束后120天内以表格10-K向SEC提交。
内幕交易政策
公司已采纳适用于其董事、高级职员和雇员以及公司本身的内幕交易政策和程序，以规范公司证券的购买、出售和其他处置（“内幕交易政策”）。公司认为，内幕交易政策是合理设计的，旨在促进遵守适用的美国联邦证券法律、规则和法规，以及纽约证券交易所美国证券的上市标准。内幕交易政策的副本被归档为附件 19.1到这个表格10-K。
项目 11.高管薪酬
第III部分第11项要求的信息通过引用我们与2025年年度股东大会相关的最终代理声明中标题为“关于高管薪酬的咨询投票”、“高管薪酬”和“与授予某些股权奖励相关的政策和做法”的部分并入本文，该声明将在本年度报告所涵盖的财政年度结束后120天内以表格10-K向SEC提交。
项目 12.若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
股权补偿方案信息
下表提供了截至2024年12月31日有关补偿计划的信息，包括个人补偿安排，根据这些信息，我们的股本证券被授权发行：
| 拟发行证券数目 行使未行使的期权和权利 （a）（1） |
期权加权平均行权价格 和权利 （b）（2） |
剩余可用证券数量 用于未来权益项下发行 补偿计划（不包括（a）栏反映的证券）（3） （c） |
||||||||||||||||||
| 计划类别： | ||||||||||||||||||||
|
证券持有人批准的股权补偿方案：
|
||||||||||||||||||||
| 2014年计划* | 535,667 | $ | 7.00 | — | ||||||||||||||||
| 2021年计划 | 2,533,901 | $ | 8.94 | 1,131,699 | ||||||||||||||||
|
合计
|
3,069,568 | $ | 8.50 | 1,131,699 | ||||||||||||||||
*截至2024年12月31日，除之前已授予且尚未行使的股票期权和权利外，本计划不再有效。
（1）这一数额包括在某些限制性股票奖励和基于业绩的限制性股票单位归属时可发行的693,115股普通股和在行使既得股票期权奖励时可发行的2,376，453股普通股。
（2）不包括RSU和PSU，它们没有行权价格。
（3）包括2021年5月举行的2021年年度股东大会授权的2,500，000股，加上2023年5月举行的2023年年度股东大会授权的2,500，000股，加上根据2014年计划授予的352,317股
72
根据2014年计划的条款到期或被取消、没收或终止，因此有资格被添加到2021年计划中，减去提供给某些员工、董事和其他人的4,220，618股。
第III部分第12项要求的其他信息通过引用我们与2025年年度股东大会相关的最终代理声明中标题为“某些受益所有人和管理层的证券所有权”的部分并入本文，该声明将在本年度报告所涵盖的财政年度结束后120天内以表格10-K提交给SEC。
项目 13.若干关系及关联交易、董事独立性
第III部分第13项要求的信息通过引用我们与2025年年度股东大会相关的最终代理声明中标题为“选举董事-董事独立性”和“某些关系和关联方交易”的部分并入本文，这些部分将在本年度报告所涵盖的财政年度结束后120天内以表格10-K向SEC提交。
项目 14.主要会计费用和服务
第III部分第14项要求的信息通过引用我们与2025年年度股东大会相关的最终代理声明中标题为“批准独立注册公共会计师事务所”和“独立审计师费用”的部分并入本文，该声明将在本年度报告所涵盖的10-K表格财政年度结束后120天内向SEC提交。
73
第四部分
项目 15.展品、财务报表附表
(a)以下文件作为本10-K表格的一部分提交或提供：
1.财务报表
请参阅本文件第二部分项目8下的财务报表索引。
2.财务报表附表
财务报表附表被省略，要么是因为它们不是必需的，要么是因为这些信息已包含在财务报表或本年度报告中的10-K表格附注中。
3.附件
请参阅下文所载的随附附件指数。根据美国证券交易委员会的规则和条例，公司已将附件索引中引用的文件作为本10-K表格的附件进行归档、提供或以引用方式并入。这些文件包括公司为其一方或拥有实益权益的协议。这些协议已提交备案，以便向投资者提供有关其各自条款的信息。这些协议无意提供有关公司或其业务或运营的任何其他事实信息。特别是，协议中包含的任何陈述、保证和契约中包含的断言可能会受到与适用于投资者的知识和重要性方面不同的限定条件的限制，并且可能会受到未包含在证物中的保密披露时间表中的信息的限定。这些披露时间表可能包含对协议中规定的陈述、保证和契约进行修改、限定和创建例外的信息。此外，协议中的某些陈述、保证和约定可能已被用于在当事人之间分配风险的目的，而不是将事项确定为事实。此外，有关陈述、保证和契诺的标的的信息可能已在各自的协议日期之后发生变化，这些后续信息可能会或可能不会在公司的公开披露中得到充分反映。因此，投资者不应依赖协议中的陈述、保证和契诺作为对本协议日期有关公司或其业务或运营的实际事实状态的定性。公司将根据书面请求向任何股东提供任何列入附件指数的展品，前提是该股东支付公司提供任何此类展品的合理费用。
附件指数
| 附件 数 |
文件说明 | ||||||||||
| 3.1 | |||||||||||
| 3.2 | |||||||||||
| 4.1 | |||||||||||
| 4.2 | |||||||||||
| 10.1** | |||||||||||
| 10.2** | |||||||||||
| 10.3** | |||||||||||
74
| 附件 数 |
文件说明 | ||||||||||
| 10.4** | |||||||||||
| 10.5** | |||||||||||
| 10.6** | |||||||||||
| 10.7** | |||||||||||
| 10.8** | |||||||||||
| 10.9** | |||||||||||
| 10.10** | |||||||||||
| 10.11 | |||||||||||
| 10.12 | |||||||||||
| 10.13** | |||||||||||
| 10.14** | |||||||||||
| 10.15** | |||||||||||
| 10.16** | |||||||||||
| 10.17** | |||||||||||
75
| 附件 数 |
文件说明 | ||||||||||
| 10.18** | |||||||||||
| 10.19** | |||||||||||
| 10.20** | |||||||||||
| 10.21** | |||||||||||
| 10.22** | |||||||||||
| 10.23 | |||||||||||
| 10.24** | |||||||||||
| 10.25** | |||||||||||
| 10.26 | |||||||||||
| 10.27 | |||||||||||
| 16.1 | |||||||||||
76
| 附件 数 |
文件说明 | ||||||||||
| 101.INS* | 内联XBRL实例文档 | ||||||||||
| 101.SCH* | 内联XBRL分类法扩展架构文档 | ||||||||||
| 101.CAL* | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档 | ||||||||||
| 101.DEF* | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | ||||||||||
| 101.LAB* | 内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 | ||||||||||
| 101.PRE* | 内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档 | ||||||||||
| 104* | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） | ||||||||||
*随函提交。
**管理合同或补偿性计划、合同或安排。
项目 16.10-K摘要
没有。
77
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| Infusystem Holdings, Inc. | ||||||||
| 日期：2025年3月11日 | 签名： | /s/Richard DiIORIO | ||||||
| 理查德·迪奥里奥 | ||||||||
| 首席执行官兼董事 （首席执行官） |
||||||||
78
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以身份和在所示日期签署如下。
| 日期：2025年3月11日 | 签名： | /s/Richard DiIORIO | ||||||
| 理查德·迪奥里奥 | ||||||||
| 首席执行官兼董事 （首席执行官） |
||||||||
| 日期：2025年3月11日 | /s/巴里·斯蒂尔 | |||||||
| 巴里·斯蒂尔 | ||||||||
| 首席财务官 （首席会计和财务干事） |
||||||||
| 日期：2025年3月11日 | /s/卡莉·拉昌斯 | |||||||
| Carrie Lachance | ||||||||
| 总裁兼首席运营官 董事 |
||||||||
| 日期：2025年3月11日 | Scott Shuda | |||||||
| Scott Shuda | ||||||||
| 董事会主席 董事 |
||||||||
| 日期：2025年3月11日 | /s/肯尼思·艾琴鲍姆 | |||||||
| 肯尼斯·艾兴鲍姆 | ||||||||
| 董事 | ||||||||
| 日期：2025年3月11日 | /s/保罗·根德隆 | |||||||
| 保罗·根德龙 | ||||||||
| 董事 | ||||||||
| 日期：2025年3月11日 | Beverly Huss | |||||||
| Beverly Huss | ||||||||
| 董事 | ||||||||
| 日期：2025年3月11日 | Ronald Hundzinski | |||||||
| Ronald Hundzinski | ||||||||
| 董事 | ||||||||
| 日期：2025年3月11日 | /s/RALPH BOYD | |||||||
| 拉尔夫·博伊德 | ||||||||
| 董事 | ||||||||
79