---

---

---

---

---

---

---

---

---

业务性质

Boise Cascade Company是一家建筑产品公司，总部位于爱达荷州博伊西。本10-Q表中使用的“Boise Cascade”、“我们”和“我们的”是指Boise Cascade Company及其合并子公司。我们是北美最大的工程木制品（EWP）和胶合板生产商之一，也是美国领先的建筑产品批发分销商。

我们经营我们的业务使用 two 报告分部：（1）Wood Products，其主要生产EWP和胶合板，及（2）Building Materials Distribution（BMD），其为建筑材料的批发分销商。更多信息，见附注11，分部信息。

合并

随附的季度合并财务报表未经独立注册会计师事务所审计，但管理层认为，其中包括为公允列报中期财务状况、经营成果、现金流量和股东权益而进行的所有必要调整。除在这些未经审核季度综合财务报表简明附注中披露的情况外，所做的调整属于正常的、经常性的。我们年度合并财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已被精简或省略。季度合并财务报表包括经抵销公司间余额和往来款项后的Boise Cascade及其子公司的账户。季度业绩不一定代表全年可能预期的业绩。这些未经审计的季度合并财务报表的简明附注应与我们的2024年10-K表格以及我们向美国证券交易委员会提交的其他报告一起阅读。

会计政策

重要会计政策的完整摘要载于合并财务报表附注“项目8”的附注2，重要会计政策摘要。财务报表和补充数据"在我们的2024年10-K表中。

估计数的使用

按照公认会计原则（GAAP）编制财务报表要求管理层对未来事件做出估计和假设。这些估计和基本假设影响报告的资产和负债金额、或有资产和负债的披露以及收入和支出的报告金额。此类估计包括应收账款、存货、商誉、无形资产和其他长期资产的估值；法律或有事项；担保义务；赔偿；用于退休、医疗和工人补偿福利的假设；用于确定使用权（ROU）资产和相关租赁负债的假设；基于股票的补偿；公允价值计量；所得税；以及供应商和客户回扣等。这些估计和假设是基于管理层的最佳估计和判断。管理层利用历史经验和其他因素，包括当前的经济环境，持续评估其估计和假设，管理层认为这些因素在当时情况下是合理的。当事实和情况需要时，我们会调整这样的估计和假设。由于未来事件及其影响无法精确确定，实际结果可能与这些估计有很大差异。这些估计数因经济环境持续变化而发生的变化将反映在未来期间的合并财务报表中。

---

收入确认

收入在承诺的商品或服务的控制权转让给我们的客户时确认，其金额反映了我们预期有权获得的对价，以换取这些商品或服务。各可报告分部按主要产品线分类的收入，见附注11，分部信息。

就销售交易向客户收取的运费和手续费包含在我们综合经营报表的“销售额”中。当对产品的控制权转移给客户时，我们选择将与运输和装卸相关的成本确认为履行成本。对于我们的木制品部门，与运输和搬运相关的成本包含在我们的综合运营报表中的“材料、人工和其他运营费用（不包括折旧）”中。在我们的木制品部门，我们将运输和装卸成本视为制造过程和产品转移到最终客户的成本。对于我们的BMD部门，与运输和处理相关的成本$ 60.2 百万美元 59.0 截至2025年3月31日止三个月和2024年3月31日止三个月的百万元分别计入我们综合经营报表的“销售和分销费用”。在我们的BMD部门，我们的活动与成品的购买和转售有关，从“材料、人工和其他运营费用（不包括折旧）”中排除运输和装卸费用使我们更清楚地了解我们的经营业绩以及我们的销售和采购职能的有效性。

客户返利及津贴及现金折扣

向我们的客户和我们的客户的客户提供回扣是基于他们的购买量，以及其他因素，如客户忠诚度，转换，和承诺，以及价格上涨的临时保护。我们提供回扣是为了增加我们产品的销售量。返利一般是根据预期支付的金额估算，并记为“销售额”的减少。在2025年3月31日和2024年12月31日，我们有$ 66.5 百万美元 91.4 百万，分别为我们合并资产负债表中“应计负债，其他”中记录的应付客户的回扣。我们还根据历史经验分析估计贸易应收账款的预期现金折扣，并将现金折扣记录为“销售额”的下降。我们在支付的返利和提供的现金折扣的概率发生变化或金额变得固定的较早时间调整我们对收入的估计。我们对回扣的估计没有重大变化，尽管估计可能发生变化是合理的。

供应商回扣和津贴

我们根据许多不同的计划，包括供应商营销计划，从我们的供应商那里获得回扣和津贴。在2025年3月31日和2024年12月31日，我们有$ 18.4 百万美元 17.7 百万，分别是我们合并资产负债表中“应收款项、其他”中记录的供应商回扣和备抵。 从我们的供应商收到的回扣和津贴在产品销售时确认为“材料、人工和其他运营费用（不包括折旧）”的减少，除非回扣和津贴与销售供应商产品的特定增量成本挂钩。从供应商收到的与特定销售和分销费用挂钩的金额在费用发生期间确认为“销售和分销费用”的减少。

租约

我们主要根据经营和融资租赁租赁土地、建筑物和设备。我们在租赁开始时确定一项安排是否为租赁，并在租赁开始时或在修改时评估租赁分类为经营性或融资性。基本上我们所有初始条款大于 一年 均为房地产，包括配送中心、企业总部、土地、其他办公场所。基本上所有这些租赁协议都有基于时间流逝的固定付款条款，并记录在我们的BMD分部中。我们的许多租约都包含固定升级条款、续租选项和/或终止选项，这些选项在我们酌情确定租赁期限和租赁付款时被考虑在内。续订选项一般从One到 十年 具有与原始租赁协议中类似的固定付款条款。一些租赁协议为我们提供了以市场价值购买租赁物业的选择权。我们的租赁协议不包含任何剩余价值保证。

ROU资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表我们支付租赁产生的租赁付款的义务。ROU资产和租赁负债在租赁开始日根据租赁期内固定租赁付款额的估计现值确认。我们的经营和融资租赁负债的流动部分记录在我们合并资产负债表的“应计负债，其他”中。

---

我们在确定租赁付款的现值时使用我们的估计增量借款率，这是根据租赁开始日可获得的信息得出的。在确定我们的增量借款利率时，我们会考虑具有类似特征的工具的公开可用利率，包括信用评级、期限和抵押品。

为确定直线租金费用，租赁期限从我们首次占有设施之日起计算，包括任何免费租金期间和我们合理确定行使的任何续租选择权期间。可变租赁费用一般包括偿还公共区域维护的实际费用、物业税、租赁不动产的保险等并记为发生。我们的大部分经营租赁费用都记录在我们的综合经营报表的“销售和分销费用”中。此外，我们不会为我们所有的租赁将租赁和非租赁部分分开。

我们的短期租赁主要包括按月租赁期限的设备租赁，这为我们的季节性需求和设备使用的灵活性提供了条件。我们的短期租约还包括某些不动产，任何一方在提供通知后有权取消 30 到 90 天。我们不确认短期租赁的使用权资产或租赁负债。

库存

 

库存包括以下内容（在制品不重要）：

 

						3月31日， 2025						12月31日， 2024
						（千）
制成品和在制品						$	812,218					$	695,901
原木						49,726						50,152
其他原材料和用品						59,490						57,243
						$	921,434					$	803,296

财产和设备

 

财产和设备由以下资产类别组成：

 

						3月31日， 2025						12月31日， 2024
						（千）
土地						$	94,591					$	94,591
建筑物						364,038						360,518
改进						88,674						87,512
移动设备、信息技术、办公家具						302,529						296,604
机械设备						1,093,056						1,089,117
在建工程						179,138						147,668
						2,122,026						2,076,010
减：累计折旧						( 1,046,560 )						( 1,028,927 )
						$	1,075,466					$	1,047,083

---

公允价值

公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。GAAP下的公允价值等级给予市场报价最高优先级（第1级），给予不可观察输入值最低优先级（第3级）。在一般情况下，并在适用的情况下，我们使用相同资产或负债在活跃市场中的报价来确定公允价值（第1级）。如果相同资产或负债在活跃市场中的报价无法确定公允价值，我们使用直接或间接可观察的类似资产和负债或输入值的报价（第2级）。如果无法获得相同或类似资产的报价或无法观察到，我们可能会使用内部开发的估值模型，其输入包括投标价格，以及利用基础资产假设的第三方估值（第3级）。

金融工具

我们的金融工具是现金和现金等价物、应收账款、应付账款、长期债务和利率互换。我们的现金按成本入账，接近公允价值，我们的现金等价物是货币市场基金。截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们持有$ 534.8 百万美元 679.5 百万，分别在货币市场基金中使用第1级输入以经常性基础上的公允价值计量。应收账款和应付账款的入账价值根据其短期性质近似公允价值。在2025年3月31日和2024年12月31日，我们每期固定利率债务的账面价值为$ 400.0 万，公允价值估计为$ 377.0 每期百万。账面价值与公允价值之间的差额是由期末市场利率与我们的固定利率、长期债务的规定利率之间的差额得出的。我们使用我们的债务在非活跃市场中的市场报价（第2级输入）估计了我们的固定利率债务的公允价值。我们的浮动利率债务的利率是基于有担保隔夜融资利率（SOFR）或基准利率等市场条件。由于浮动利率债务的利率是基于当前的市场状况，我们认为我们浮动利率债务的未偿余额的估计公允价值接近账面价值。如下文所述，我们还有一种利率互换来减轻我们的可变利率敞口，其公允价值是根据第2级输入来衡量的。

利率风险与利率互换

当我们的循环信贷融资有未偿还的贷款金额时，我们面临由我们的定期贷款的可变利率SOFR波动产生的利率风险。在2025年3月31日，我们有$ 50.0 基于1个月期限SOFR的未偿浮动利率债务百万。我们的目标是限制债务利息支付的可变性。为了实现这一目标，我们进行了接收可变、支付固定利率互换，以减轻固定利率现金流带来的可变利率现金流风险。 根据我们的风险管理策略，我们积极监控我们的利率敞口，并不时使用衍生工具来管理相关风险。我们不使用衍生工具进行投机。

在2025年3月31日，我们有 One 利率互换协议。利率互换下，我们收到1个月SOFR加点差调整为 0.10 %浮动利率支付并进行固定利率支付，从而将利率固定在$ 50.0 百万浮动利率债务敞口。本次利率互换的付款，名义本金金额为$ 50.0 万，按月到期，按年固定利率为 0.41 %，此次互换将于2025年6月到期。利率掉期协议未被指定为现金流量套期，因此，所有公允价值变动均在我们的综合经营报表中的“利率掉期公允价值变动”中确认，而不是通过其他综合收益确认。在2025年3月31日和2024年12月31日，利率互换协议的公允价值并不重要。互换的估值基于类似资产和负债的可观察输入值以及利率和收益率曲线的其他可观察输入值（第2级输入值）。

信用风险集中

我们面临与客户应收账款相关的信用风险。为了管理信用风险，我们考虑客户集中度和当前经济趋势，并根据正在进行的信用评估监测重要客户的信誉。于2025年3月31日，应收两名客户款项约占 17 %和 10 占应收账款总额的百分比。截至2024年12月31日，这两家客户的应收款项约占 19 %和 11 占应收账款总额的百分比。无其他客户占应收账款总额10%及以上。

---

新的和最近采用的会计准则

2023年12月，财务会计准则委员会（FASB）发布了会计准则更新（ASU）2023-09，所得税（专题740）：所得税披露的改进，这需要额外的所得税披露，主要与税率调节和支付的所得税有关。本ASU中的修订在未来基础上对2024年12月15日之后开始的年度期间生效。允许提前收养。我们目前正在评估这一ASU对与我们的合并财务报表相关的披露的影响。

2024年11月，FASB发布ASU2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类.ASU要求在财务报表附注中披露特定的成本和费用，包括购买库存、员工薪酬、折旧和摊销。本ASU中的修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的中期报告期有效。允许提前收养。我们目前正在评估这一ASU对与我们的合并财务报表相关的披露的影响。

最近发布的其他会计准则没有对我们的合并财务报表和相关披露产生或预计产生重大影响。

截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月，我们录得$ 13.8 百万美元 32.8 万，分别为所得税费用和有效率为 25.5 %和 24.0 %，分别。对于这两个时期，联邦法定所得税率21%与有效税率之间差异的主要原因是州税的影响。

在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月中，为缴税支付的现金（扣除已收到的退款）为$ 1.5 百万美元 1.9 分别为百万。

每股普通股基本净收入的计算方法是将净收入除以该期间已发行普通股的加权平均数。每股普通股摊薄净收益的计算方法是，将净收益除以该期间已发行普通股的加权平均数和其他可能具有稀释性的加权平均普通股的组合。其他具有潜在稀释性的加权平均普通股包括使用库存股法的每期限制性股票单位和业绩股票单位的稀释效应。在库存股法下，假设尚未确认的股份的行权价格和未来服务的补偿费用金额（如有）用于当期回购股份。

下表列出了每股普通股基本和摊薄净收益的计算方法：

			三个月结束 3月31日
			2025						2024
			（千，每股数据除外）
净收入			$	40,348					$	104,124
期间发行在外的加权平均普通股（基本计算）			38,017						39,608
其他潜在普通股的稀释效应			198						348
加权平均普通股和潜在普通股（稀释计算）			38,215						39,956
每股普通股净收入-基本			$	1.06					$	2.63
每股普通股净收入-摊薄			$	1.06					$	2.61

---

商誉是指购买价格和相关成本超过所收购业务有形和无形资产净值公允价值的部分。

我们按分部划分的商誉账面值如下：

						建筑 材料 分配						木材 产品						合计
						（千）
2024年12月31日及2025年3月31日余额						$	45,779					$	126,166					$	171,945

在2025年3月31日和2024年12月31日，无形资产代表分配给商品名称和商标以及客户关系的价值。 我们为我们的人造木材产品，特别是EWP维护商标。我们的重点注册商标，只要我们继续及时备案所有与之相关的后期注册维护文件，就是永久有效的。这些商号和商标的使用期限不确定，不摊销，账面金额为$ 8.9 百万。此外，我们通过收购获得了商号和客户关系，在其使用寿命内摊销。截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月，我们确认$ 5.1 百万美元 4.9 万，分别为无形资产摊销费用。

无形资产包括以下各项：

						2025年3月31日
						总携带量 金额						累计 摊销						净携 金额
						（千）
商品名称和商标						$	27,600					$	( 2,499 )					$	25,101
客户关系						197,100						( 54,260 )						142,840
						$	224,700					$	( 56,759 )					$	167,941

						2024年12月31日
						总携带量 金额						累计 摊销						净携 金额
						（千）
商品名称和商标						$	27,600					$	( 2,199 )					$	25,401
客户关系						197,100						( 49,474 )						147,626
						$	224,700					$	( 51,673 )					$	173,027

长期债务包括以下内容：

			3月31日， 2025						12月31日， 2024
			（千）
2027年到期的基于资产的循环信贷额度			$	—					$	—
2027年到期的基于资产的信贷便利定期贷款			50,000						50,000
4.875 2030年到期优先票据百分比			400,000						400,000
递延融资成本			( 3,611 )						( 3,833 )
长期负债			$	446,389					$	446,167

基于资产的信贷便利

2015年5月15日，Boise Cascade及其主要经营子公司Boise Cascade Wood Products，L.L.C.与

---

Boise Cascade Building Materials Distribution，L.L.C.（作为借款人）和Boise Cascade Wood Products Holdings Corp.（作为担保人）与富国银行 Capital Finance，LLC（作为行政代理人）以及其中指定的银行（作为贷方）订立经修订和重述的信贷协议（经修订协议）。修订后的协议包括一项$ 400 百万高级担保资产为基础的循环信贷机制（循环信贷机制）和a $ 50.0 百万定期贷款（ABL定期贷款）于（a）2027年9月9日及（b）两者中较早者到期 90 在我们的$到期前几天 400 百万 4.875 %于2030年7月1日到期的优先票据（或任何允许再融资债务的到期日或与之相关的允许扩大再融资债务的到期日）。我们的循环信贷融资和ABL定期贷款下的借款利息按月支付。经修订协议下的借款受到借款基础公式的限制，该公式取决于未偿还借款和信用证（可用性）减少的合格应收账款和库存水平。

经修订的协议由我们几乎所有资产的第一优先担保权益担保，但财产和设备除外。协议下的借款收益可用于营运资金和其他一般公司用途。

经修订的协议包含惯常的非金融契约，包括负质押契约和对新债务、投资、向权益持有人分配、资产出售和关联交易的限制，其范围取决于不时存在的可用性。修订后的协议还包含一项要求，即我们满足一 1 ：1个固定费用覆盖率（FCCR），仅在可用性低于（a）中较大者时适用 10 行上限（定义见经修订协议）的百分比及（b）$ 35 百万。 可用性超过了自签订修订协议以来在任何时候测试FCCR所需的最低阈值数量，截至2025年3月31日的可用性为$ 395.7 百万。

经修订协议仅在以下情况下才允许我们支付股息：在付款时（a）根据经修订协议未发生违约或仍在继续（或将由此类付款导致），以及（b）（i）备考超额可用性（定义见经修订协议）中的任一等于或超过（x）中的较大者 20 行上限的百分比及（y）$ 75 百万或（ii）（x）备考超额可用性等于或超过（1）中较大者 15 行上限的百分比和（2）$ 55 百万 和（y）我们的固定费用覆盖率大于或等于 1 ：1按备考基准。

循环信贷机制

根据我们的选择，循环信贷安排下的利率基于每日简单SOFR、定期SOFR或经修订的协议中定义的基准利率，再加上与所选指数的利差，范围从 1.25 %至 1.50 基于SOFR的贷款和从 0.25 %至 0.50 按基准利率贷款的百分比。 价差是根据定价网格确定的，当平均季度可用性下降时，会导致更高的价差。两种SOFR选项都包含额外的信用利差调整 0.10 %.信用证须向开证行支付前置费，并向贷方支付相当于Term SOFR保证金率的费用。 此外，我们被要求支付一笔未使用的承诺费，费率为 0.20 贷款承诺的平均未使用部分的年度%。

在2025年3月31日和2024年12月31日，我们都 无 循环信贷融资项下未偿还借款和$ 4.3 百万未偿信用证。这些信用证和借款（如果有的话）会使循环信贷融资下的可用性减少等量。

ABL定期贷款

ABL定期贷款由农业信贷系统内的机构提供。ABL定期贷款项下的借款可由借款人酌情不时偿还，无需溢价或罚款。然而，所偿还的ABL定期贷款的任何本金金额不得随后再借款。

ABL定期贷款下的利率根据我们的选举，基于修订协议中定义的每日简单SOFR、定期SOFR或基准利率，加上与所选指数的利差，范围从 1.75 %至 2.00 SOFR利率贷款和从 0.75 %至 1.00 基准利率贷款的百分比，两者均取决于平均超额可用金额（定义见修订协议）。两种SOFR选项都包含额外的信用利差调整 0.10 %.截至二零二五年三月三十一日止三个月，ABL定期贷款平均利率约 6.17 %.

---

我们已经收到并预计将继续收到ABL定期贷款下的赞助信贷。惠农信贷是农业信贷系统中银行的利润分配，是要求将利润分配给其成员的合作社。赞助分配，一般以现金进行，在获得后的一年收到。赞助积分被记录为所赚取年度的利息支出的减少。在给予预期惠顾分配生效后，ABL定期贷款的有效平均净利率约为 5.2 截至二零二五年三月三十一日止三个月的证券变动%。

信贷协议

于2025年4月14日，我们与作为行政代理人及贷款人的摩根大通银行订立信贷协议（“信贷协议”），而其他贷款人不时为该协议的订约方。信贷协议规定了$ 450.0 百万循环设施（“左轮手枪”），其中包括一个$ 45.0 百万Swingline子设施和一个$ 75.0 百万信用证次级融资。左轮手枪下的借款可由我们酌情不时偿还和重新借款，不收取溢价或罚款。信贷协议于2030年4月14日到期。

根据我们的选择，信贷协议下的利率基于替代基本利率、定期SOFR利率或每日简单SOFR利率（每一种都在信贷协议中定义），每一种利率加上基于我们的净杠杆比率的适用利差。

收盘时，$ 50.0 左轮手枪下的百万是借来的，我们有大约$ 4.3 百万未偿信用证减少了信贷协议下的可用性。左轮手枪的收益被用来偿还美元 50.0 经修订协议项下的百万ABL定期贷款。

关于签订上述信贷协议，我们终止了经修订的协议，其中规定了$ 400.0 百万循环信贷额度和一美元 50.0 百万定期贷款融资。先前信贷协议项下的未偿还信用证已就经修订协议的终止而转移至信贷协议。我们没有因终止经修订协议而招致任何处罚。

2030年笔记

2020年7月27日，我们发行了$ 400 百万 4.875 %于2030年7月1日到期的优先票据（2030票据）通过私募发行获得《证券法》注册要求豁免。我们2030年票据的利息将于1月1日和7月1日每半年支付一次。2030年票据由作为经修订协议担保人的我们现有及未来各直接或间接境内附属公司提供担保。

2030年票据是高级无担保债务，与Boise Cascade Company和担保人的所有现有和未来高级债务具有同等地位，优先于他们所有现有和未来的次级债务，实际上从属于他们所有当前和未来的高级有担保债务（包括与我们的经修订协议有关的所有借款，以担保此类债务的资产价值为限），并且在结构上从属于任何不为2030年票据提供担保的子公司的债务。

除其他事项外，管辖2030年票据的契约条款限制了Boise Cascade和我们的受限制子公司的能力：产生额外债务；宣布或支付股息；赎回股票或向股东进行其他分配；进行投资；对资产设置留置权；合并、合并或转让其几乎所有资产；与关联公司进行交易；以及出售或转让某些资产。管理2030票据的契约只允许我们在支付时（i）没有发生违约或正在继续（或将由此类支付导致），以及（ii）我们的综合杠杆比率不超过 3.5 ：1，或（iii）股息连同自发行日起的其他股息，将不会超过我们在契约下的“建设者”篮子。此外，契约还包括支付股息的某些特定篮子。

管辖2030年票据的契约规定了违约的惯常事件和补救措施。

利率互换

关于我们利率互换的信息，见附注2“利率风险与利率互换”，重要会计政策摘要。

---

支付利息的现金

截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，利息现金支付为$ 9.2 百万美元 10.0 分别为百万。

    

租赁成本

租赁费用构成如下：

			三个月结束 3月31日
			2025						2024
			（千）
经营租赁成本			$	3,416					$	3,475
融资租赁成本
使用权资产摊销			600						617
租赁负债利息			503						541
可变租赁成本			1,492						1,577
短期租赁成本			1,693						1,464
转租收入			( 53 )						( 47 )
总租赁成本			$	7,651					$	7,627

其他信息

与租赁相关的补充现金流信息如下：

			三个月结束 3月31日
			2025						2024
			（千）
为计入租赁负债计量的金额支付的现金
经营租赁产生的经营现金流			$	3,365					$	3,237
融资租赁产生的经营现金流			502						536
融资租赁产生的融资现金流			502						475
以租赁义务为交换条件取得的使用权资产
经营租赁			318						983
融资租赁			—						803

---

与租赁有关的其他信息如下：

			2025年3月31日						2024年12月31日
加权-平均剩余租期（年）
经营租赁			7						7
融资租赁			13						13
加权平均贴现率
经营租赁			5.9		%				5.9		%
融资租赁			7.5		%				7.5		%

截至2025年3月31日，我们对不可撤销的经营租赁和融资租赁的最低租赁付款要求如下：

						经营租赁						融资租赁
						（千）
2025年剩余						$	9,872					$	2,723
2026						10,042						3,573
2027						9,449						3,641
2028						7,357						3,496
2029						6,933						3,479
此后						19,836						26,880
未来最低租赁付款总额						63,489						43,792
减：利息						( 12,256 )						( 15,678 )
租赁债务总额						51,233						28,114
减：流动债务						( 10,069 )						( 1,641 )
长期租赁义务						$	41,164					$	26,473

截至2025年3月31日，尚未开始的额外租赁的未贴现未来租赁付款约为$ 17 百万。这些租约预计将于2025年开始，租期由 7 年至 9 年。

在2025年和2024年第一季度，我们授予 two 我们的激励计划下基于股票的奖励类型：绩效股票单位（PSU）和限制性股票单位（RSU）。

PSU和RSU奖项

截至二零二五年三月三十一日止三个月，我们批 83,616 向我们的高级职员和其他雇员提供PSU，视表现和服务条件而定。就高级人员而言，所批出的私营保安单位须按 三年 履约期。实际获授的股份数目将由 0 %至 200 目标额的百分比。业绩以年度子期计量，基于2025、2026和2027年的Boise Cascade投资资本回报率（ROIC）。平均成就 三年 包括在业绩期内的将确定获得的PSU的数量，这是由我们的薪酬委员会根据相关授予协议批准的。我们将ROIC定义为税后净营业利润（NOPAT）除以平均投入资本（基于滚动的13个月平均值）。我们将NOPAT定义为净收入加上税后融资费用。投入资本定义为总资产加上资本化的租赁费用，减去现金、现金等价物和流动负债，不包括短期债务。就其他雇员而言，所批出的私营保安服务单位须按 一年 履约期。实际获授的股份数目将由 0 %至 200 目标金额的%，具体取决于Boise Cascade 2025年的EBITDA，EBITDA定义为经执行管理层批准并根据相关授予协议确定的扣除利息（利息支出和利息收入）、所得税以及折旧和摊销前的收入。由于PSU包含业绩条件，我们根据预期归属的最可能股份数量在必要的服务期内记录补偿费用。

---

截至2024年3月31日止三个月，我们批 60,207 向我们的高级职员和其他雇员提供PSU，视表现和服务条件而定。授予高级职员的事业单位一般以单一分期付款方式归属 三年 自授予日起，而授予其他雇员的事业单位归属于 三个 授予日后每年等额发放。

截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止三个月，我们合共批出 98,327 和 71,168 分别向我们的高级职员、其他雇员和只有服务条件的非雇员董事提供RSU。授予高级职员及其他雇员的受限制股份单位归属于 三个 授予日之后每年等额发放。授予非雇员董事的受限制股份单位在一次分期付款后归属 一年 期间。

我们将PSU和RSU奖励的公允价值基于我们普通股在授予日的收盘市价。截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内，归属于私营部门服务单位和受限制股份单位的公允价值总额为$ 15.7 百万美元 31.1 分别为百万。

以下总结了截至2025年3月31日止三个月我们根据激励计划授予的PSU和RSU的活动：

			PSU												RSU
			股份数量						加权平均授予日公允价值						股份数量						加权平均授予日公允价值
未偿还，2024年12月31日			257,024						$	86.31					131,797						$	104.45
已获批			83,616						103.66						98,327						103.66
业绩条件调整（a）			( 1,157 )						137.79						—						—
既得			( 81,165 )						81.15						( 70,933 )						99.65
2025年3月31日			258,318						$	93.32					159,191						$	106.10

_______________________________

（a）系指在截至2025年3月31日的三个月内没收的与2024年授予其他雇员的奖励低于目标实现2024年业绩条件有关的PSU总数。2024年业绩期间，其他员工赚 90 基于由执行管理层根据相关授予协议确定的Boise Cascade 2024年EBITDA的目标%。

补偿费用

我们在奖励的归属期内记录补偿费用，并在发生时对基于股份的奖励没收进行会计处理，而不是对未来的没收进行估计。任何未归属的股份将被没收。我们在规定的服务期内按直线法确认仅具有服务条件的股票奖励的补偿费用。 我们的大部分基于股票的补偿费用都记录在我们合并运营报表的“一般和管理费用”中。 从PSU和RSU确认的基于股票的补偿总额（扣除没收）如下：

			三个月结束 3月31日
			2025						2024
			（千）
PSU			$	1,832					$	2,277
RSU			1,925						1,828
合计			$	3,757					$	4,105

截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的相关税收优惠为$ 1.0 百万。截至2025年3月31日，与非既得股份补偿安排有关的未确认补偿费用总额为$ 30.9 百万。该费用预计将在加权平均期间内确认 2.2 年。

---

股息

2017年11月14日，我们宣布董事会批准了一项股息政策，向我们的普通股持有人支付季度现金股息。有关我们在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月中每个月的股息宣布和支付的更多信息，请参阅我们的合并股东权益报表中的“普通股股息”。

2025年5月1日，我们的董事会宣布季度股息为$ 0.21 我们普通股的每股收益，将于2025年6月18日支付给2025年6月2日登记在册的股东。有关我们的循环信贷额度和管理我们的优先票据的契约中关于我们支付股息能力的限制的描述，请参见附注6，债务。

未来的股息宣布，包括每股金额、记录日期和支付日期，将由我们的董事会酌情决定，并将取决于（其中包括）法定资本要求和盈余、我们未来的运营和收益、一般财务状况、重大现金需求、我们的循环信贷额度施加的限制和管辖我们的优先票据的契约、适用的法律以及我们的董事会可能认为相关的其他因素。

股票回购

2024年10月30日，我们的董事会授权回购额外的 1.4 百万股我们的普通股。这是我们于2015年2月25日授权的普通股回购计划（该计划）下的最新授权。股票回购可以在机会主义的基础上进行，可以通过公开市场交易、私下协商交易或根据适用的联邦证券法通过其他方式进行。我们没有义务购买任何股票，也没有设定该计划到期的日期。我们的董事会可随时酌情增加或减少该计划下的股份数量或终止该计划。

截至2025年3月31日止三个月期间，我们回购了 482,700 该计划下的股票，成本为$ 53.9 百万，或平均$ 111.63 每股。在截至2024年3月31日的三个月内，我们回购了 205,938 该计划下的股票，成本为$ 27.0 百万，或平均$ 130.97 每股。这些股票是用手头现金购买的，在我们的综合资产负债表上被记为“库存股”。截至2025年3月31日 1,325,516 根据该计划可能尚未购买的普通股股份。

2025年4月，我们回购了 179,445 该计划下的股票，成本约为$ 17 百万，或平均$ 94.10 每股。在这些股份回购之后，约有 1.1 根据该计划可能尚未购买的百万股普通股。

Louisiana Timber Procurement Company，L.L.C.（LTP）是一家未合并的可变利益实体，是 50 我们拥有的百分比和 50 美国包装公司（PCA）拥有的百分比。LTP采购锯材、浆木、残片和其他残木纤维，以满足美国和路易斯安那州PCA的木材和纤维要求。我们不是LTP的主要受益者，因为我们没有权力指导对LTP经济绩效影响最大的活动。因此，我们不在财务报表中合并LTP的结果。

销售

在我们的合并运营报表中，我们的木制品部门对LTP的关联方销售额为$ 1.6 百万美元 2.6 截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别为百万元。这些销售额在我们的综合运营报表的“销售额”中记录。

成本和费用

关联方木纤维采购自LTP分别为$ 14.8 百万美元 19.8 截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月，分别为百万元。这些成本记录在我们合并运营报表的“材料、人工和其他运营费用（不包括折旧）”中。

---

我们经营我们的业务使用 two 可报告分部：木制品和BMD。我们对分部损益的计量基础与合并财务报表附注“项目8”中附注15“分部信息”中披露的基础没有差异。财务报表和补充数据"在我们的2024年10-K表中。    

     木制品和BMD分部对外部客户（包括关联方）的销售情况按产品线分列如下：

			三个月结束 3月31日
			2025						2024
			（百万）
木制品（a）
LVL（b）			$	16.7					$	12.6
工字托梁（b）			11.2						6.7
其他工程木制品（b）			6.8						8.1
胶合板和单板			59.8						74.6
木材			12.7						15.2
副产品			15.7						17.1
其他			6.4						6.2
			129.4						140.4
建材分销
商品			516.9						553.0
一般线			599.7						616.9
工程木制品			290.5						335.1
			1,407.1						1,505.0
			$	1,536.5					$	1,645.4

___________________________________ 

（a）金额代表对外部客户的销售。销售额是在对我们的BMD分部进行分部间销售冲销后计算的。

（b）向外部客户销售EWP是扣除供应链各个阶段（包括分销商、经销商和房屋建筑商）提供的所有EWP回扣和销售津贴的成本后的净额。截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月，约 73 %和 77 %，分别将Wood Products的EWP销量分配给我们的BMD分部。

---

我们按分部划分的营运分析如下：

			三个月结束 3月31日
			2025						2024
			（千）
木制品
销售			$	415,845					$	468,928
减：
材料、人工、其他经营费用（不含折旧）（a）			362,246						357,721
其他分部项目（b）			13,404						15,585
折旧及摊销			22,486						24,384
			398,136						397,690
分部营运收入			$	17,709					$	71,238
建材分销
销售			$	1,407,116					$	1,505,021
减：
材料、人工、其他经营费用（不含折旧）（a）			1,200,940						1,278,421
销售和分销费用			133,099						133,614
其他分部项目（b）			10,298						9,416
折旧及摊销			14,362						11,107
			1,358,699						1,432,558
分部营运收入			$	48,417					$	72,463
销售对账
木制品			$	415,845					$	468,928
建材分销			1,407,116						1,505,021
分部间抵销（c）			( 286,467 )						( 328,529 )
净销售总额			$	1,536,494					$	1,645,420
收入调节
木制品			$	17,709					$	71,238
建材分销			48,417						72,463
未分配企业成本（d）			( 11,607 )						( 10,719 )
经营收入			$	54,519					$	132,982
利息支出			( 5,312 )						( 6,070 )
利息收入			5,510						10,597
其他未分配项目（e）			( 523 )						( 556 )
所得税前收入			$	54,194					$	136,953

___________________________________

 

（a）我们木制品部门的“材料、人工和其他运营费用（不包括折旧）”是与木制品制造过程相关的成本，包括木纤维、人工、胶水和树脂、能源、运营用品，

---

维修材料、运费、其他制造费用。我们BMD部门的“材料、人工和其他运营费用（不包括折旧）”中包含的几乎所有成本都是为转售而购买的库存。

（b）我们木制品分部的其他分部项目包括销售和分销费用、一般和管理费用以及其他收入（费用）。我们BMD分部的其他分部项目包括一般和管理费用以及其他收入（费用）。

（c）主要代表从我们的木制品部门到我们的BMD部门的部门间销售。

（d）未分配的企业成本包括企业辅助人员服务，以及相关资产和负债。支持服务包括但不限于信息技术、人力资源、财务、会计、法律职能等。

（e）其他未分配项目包括汇兑损益、养老金支出（不含服务成本）和利率掉期公允价值变动。

			3月31日， 2025						12月31日， 2024
			（千）
物业、厂房及设备
木制品			$	1,192,120					$	1,145,555
建材分销			1,757,403						1,524,214
企业			532,121						699,614
总资产			$	3,481,644					$	3,369,383

			三个月结束 3月31日
			2025						2024
			（千）
资本支出
木制品			$	30,689					$	19,643
建材分销			22,431						14,672
企业			85						15
资本支出总额			$	53,205					$	34,330

承诺

我们是合并财务报表附注“项目8”附注16、承诺、法律程序和或有事项以及担保中讨论的多项长期原木供应协议的缔约方。财务报表和补充数据"在我们的2024年10-K表中。此外，我们对商品和服务、资本支出以及在正常业务过程中订立的原材料有采购义务。截至2025年3月31日，2024表格10-K中披露的上述承诺未发生重大变化。

法律程序和或有事项

我们是日常业务过程中出现的法律诉讼的一方，包括商业责任索赔、房地索赔、环境索赔以及与就业相关的索赔等。截至本文件提交之日，我们不认为我们参与了任何可以合理预期会对我们的财务状况、经营业绩或现金流量单独或总体产生重大不利影响的法律诉讼。

---

担保

我们为他人提供担保、赔偿、保证。合并财务报表附注“项目8”中的附注16，承诺、法律程序和或有事项以及担保。财务报表和补充数据"在我们的2024年10-K表中描述了我们担保的性质，包括担保的大致条款、担保是如何产生的、需要我们根据担保履行的事件或情况，以及我们可能被要求支付的未来付款的最大潜在未贴现金额。截至2025年3月31日，2024表格10-K中披露的担保没有重大变化。

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---

---