附件 99.1
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立即发布
2025年7月24日
A.O.史密斯报告第二季度每股收益（EPS）为
1.07美元，上调全年展望
2025年第二季度亮点
（除非另有说明，比较数据均为同比（“YoY”）
•10亿美元销售额下降1%，原因是锅炉销售额增长被中国销售额下降和北美热水器销量下降所抵消
•净利润和稀释后每股收益分别为1.522亿美元和1.07美元
•北美营业利润率增长30个基点至25.4%
•世界其他地区营业利润率继续环比改善至10.5%
•2025年上半年回购2.513亿美元股份
•启动中国业务战略机遇评估
•上调2025年全年销售展望和全年摊薄后每股收益预期中值：
◦综合销售增长介乎1%至3%
◦摊薄后每股收益区间为3.70-3.90美元
美国威斯康星州密尔沃基—全球水务技术公司A. O. Smith Corporation（“该公司”）（纽约证券交易所代码：AOS）今天公布了其2025年第二季度业绩。
关键财务指标
第二季度
（单位：百万，每股金额除外）
| 2025年第二季度 | 2024年第二季度 | 同比%变化 | |||||||||
| 净销售额 | $1,011.3 | $1,024.3 | -1% | ||||||||
| 净收益 | $152.2 | $156.2 | -3% | ||||||||
| 稀释每股收益 | $1.07 | $1.06 | 1% | ||||||||
“在第二季度，我们的团队实现了商用锅炉的持续稳定增长，并实现了北美热水器销量的又一个连续季度增长。虽然我们认为我们受益于一些提前的关税和价格上涨，但我们积极与客户合作，限制影响，以帮助实现更高的运营效率，”首席执行官Steve Shafer指出。“虽然中国广泛的经济挑战持续存在，但我们传统印度业务的销售额在本季度以当地货币计算增长了19%，我们最近在印度收购的Pureit贡献了1600万美元的销售额。此外，我们在去年第四季度采取的重组行动现在已经推动我们北美和世界其他地区的利润率连续两个季度环比改善。”
“当我跨入CEO的角色时，我期待着与我才华横溢的同事们一起，在已经很强大的基础上再接再厉，为A.O.史密斯实现令人兴奋的未来。我们推动更大价值的三个重点领域将是改善卓越运营、突破性创新和投资组合管理。我们今天宣布的与这些优先事项一致的一项行动是对我们中国业务的正式评估。除了业务改善行动，我们还将考虑更广泛的机会，包括战略合作伙伴关系和其他替代方案。我们相信中国市场具有可观的长期前景，并致力于为我们公司和我们的股东实现A.O.史密斯中国业务固有的潜在上行空间，同时使我们的员工、有价值的合作伙伴和客户受益，”Shafer继续说道。
分部层面表现
北美洲
第二季度销售额为7.79亿美元，与去年具有挑战性的对比相比下降了1%，原因是锅炉销售额的增长被热水器销量的下降所抵消。2025年和2024年第二季度都受益于定价行动导致的热水器销量增加；然而，水平加载生产力举措减弱了本年度的购买前影响。
2025年第二季度的分部收益为1.981亿美元，与去年同期的分部收益1.984亿美元基本持平。与2024年第二季度相比，2025年第二季度部门利润率扩大30个基点至25.4%。分部经营利润率的改善是由我们的水处理优先渠道战略带来的混合收益以及高效热水器的增长推动的。
世界其他地区
世界其他地区的销售额为2.401亿美元，与上一年的销售额2.448亿美元相比下降了2%。按当地货币计算，中国销售额同比下降11%。印度的有机销售额按当地货币计算增长了19%，Pureit为2025年第二季度的销售额贡献了1600万美元。
分部收益为2530万美元，2025年第二季度分部利润率为10.5%，而去年同期分部收益为2590万美元，分部利润率为10.6%。与去年相比，2025年的分部收益和分部利润率相对持平，这主要是由于中国的销量下降在很大程度上被重组和成本削减行动的影响所抵消。
资产负债表、流动性和资本配置
截至2025年6月30日，现金和有价证券总额为1.779亿美元，债务总额为3.034亿美元，因此以总债务与总资本化衡量，杠杆率为14.1%。
2025年前六个月，运营提供的现金为1.783亿美元，自由现金流为1.399亿美元，与2024年相比有所增加，这主要是由于2025年用于营运资金需求的现金支出减少，这部分被本年度收益减少所抵消。
作为向股东返还资本承诺的一部分，该公司在2025年前六个月耗资2.513亿美元回购了380万股股票。截至2025年6月30日，仍有权回购约300万股额外股份。该公司预计将在2025年斥资约4亿美元回购股票。
2025年7月7日，公司董事会批准向7月31日登记在册的股东派发每股0.34美元的股息，将于8月15日支付。
展望
2025年展望
（单位：百万，每股金额除外）
| 2024 | 2025年展望 | |||||||||||||
| 实际 | 低端 | 高端 | ||||||||||||
| 净销售额 | $3,818 | $3,850 | $3,930 | |||||||||||
| 稀释每股收益 | $3.63 | $3.70 | $3.90 | |||||||||||
| 调整后每股收益 |
$3.731
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$3.70 | $3.90 | |||||||||||
1不包括重组和减值费用。见随附的GAAP与非GAAP对账
“我们上调了全年销售预期和全年每股收益指引的中点。这些增长反映了我们对管理关税的信心，预计由于我们的水平装载生产举措，下半年的相对市场份额表现将有所改善，以及2024年采取的重组行动带来的持续收益，”Shafer表示。
该公司的指引不包括未来收购的潜在影响以及对其中国业务的评估的任何潜在结果。公司并未设定完成此评估程序的时间表。
A.O.史密斯将于今天上午10：00（东部夏令时间）主持一个网络直播电话会议。该电话可在公司网站上进行现场收听。现场活动结束后，将在公司网站上提供电话的音频重播。要访问存档的音频回放，请转到“投资者”页面并选择2025年第二季度财报电话会议链接。
为了提高其业务经营业绩的透明度，该公司正在提供非公认会计原则措施。自由现金流定义为运营提供的现金减去资本支出。经调整盈利、经调整每股盈利、经调整分部盈利及经调整公司开支不包括重组及减值开支的影响。本新闻稿中包含的财务信息中提供了从GAAP措施到非GAAP措施的调节。
前瞻性陈述
本新闻稿包含公司认为属于1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的“前瞻性陈述”的陈述。前瞻性陈述通常可以通过使用诸如“可能”、“将”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“相信”、“预测”、“继续”、“指导”、“展望”或类似含义的词语来识别。所有前瞻性陈述都受到风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与截至本新闻稿发布之日的预期结果存在重大差异。可能导致实际结果与这些预期产生重大差异的重要因素，除其他外，包括：国际关税对公司业务的负面影响，包括任何新的或增加的关税也可能引发其他国家的报复性反应，以及贸易争端和地缘政治分歧，包括乌克兰和中东的冲突；美国住宅和商用热水器需求进一步疲软；对公司的负面影响，尤其是对其产品的需求，由于全球通胀压力或公司参与的一个或多个市场的潜在衰退；公司继续通过其供应链以预期成本及时获得商品、组件、零部件和配件的能力；对公司产品，特别是商业产品的需求的负面影响，由于新冠疫情后商业物业使用情况发生变化；北美住宅或商业建筑进一步疲软或公司替换市场不稳定；公司无法实施或维持定价行动；中国经济复苏不一致或中国消费者支出或住房销售增长率进一步下降；可用性，中国刺激计划的时间或影响；不确定的结果和成本以及公司与中国业务相关的评估的其他潜在影响；美国高效燃气锅炉部门的潜在疲软；主要客户的付款发生实质性违约、采购大幅减少或损失、破产或资不抵债；外汇波动；公司因收购而无法成功整合或实现其战略目标；未能实现收购的预期收益或预期协同效应；未能实现预期收益，监管变化的时间和程度；对公司业务的竞争压力，包括新技术和新竞争对手；潜在的信息技术或数据安全漏洞的影响；政府法规或监管要求变化的负面影响；无法应对脱碳和能源效率的长期趋势；以及世界主要地区总体经济、政治和商业状况的不利发展。公司向美国证券交易委员会提交的文件中讨论了其他因素，包括公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告和8-K表格当前报告。本新闻稿中包含的前瞻性陈述仅在本新闻稿发布之日作出，公司没有义务更新这些陈述以反映后续事件或情况。所有随后归于公司或代表公司行事的人的书面和口头前瞻性陈述，完全受这些警示性陈述的限制。
关于A.O.史密斯
A. O. Smith Corporation的总部位于威斯康星州的密尔沃基，是一家将创新技术和节能解决方案应用于全球范围内制造和销售的产品的全球领先企业。公司于美国纽约证券交易所上市（NYSE：AOS），是全球领先的住宅和商用水加热设备及锅炉制造商之一，也是水处理产品制造商。欲了解更多信息，请访问www.aosmith.com.
资料来源：A. O. Smith Corporation
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A. O. Smith Corporation
简明综合收益表
（百万美元，股票数据除外）
（未经审计）
| 三个月结束 6月30日， |
六个月结束 6月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 1,011.3 | $ | 1,024.3 | $ | 1,975.2 | $ | 2,003.1 | |||||||||||||||||||||||||||
| 销售产品成本 | 614.2 | 628.3 | 1,202.7 | 1,222.4 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利 | 397.1 | 396.0 | 772.5 | 780.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 191.3 | 188.5 | 383.9 | 380.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 4.6 | 1.8 | 7.5 | 2.8 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入，净额 | (0.4) | (0.9) | (1.6) | (2.1) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税拨备前利润 | 201.6 | 206.6 | 382.7 | 399.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 准备金 | 49.4 | 50.4 | 93.9 | 95.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收益 | $ | 152.2 | $ | 156.2 | $ | 288.8 | $ | 303.8 | |||||||||||||||||||||||||||
| 普通股每股摊薄收益 | $ | 1.07 | $ | 1.06 | $ | 2.01 | $ | 2.05 | |||||||||||||||||||||||||||
| 平均已发行普通股（000’s略） | 142,484 | 147,600 | 143,440 | 147,949 | |||||||||||||||||||||||||||||||
(1)每股收益金额是离散计算的，因此，由于四舍五入，加起来可能不等于总数。
A. O. Smith Corporation
未经审核的简明合并资产负债表
（百万美元）
| （未经审计）6月30日， 2025 |
2024年12月31日 | ||||||||||||||||
| 资产： | |||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 177.9 | $ | 239.6 | |||||||||||||
| 有价证券 | — | 36.5 | |||||||||||||||
| 应收款项 | 640.3 | 541.4 | |||||||||||||||
| 库存 | 519.3 | 532.1 | |||||||||||||||
| 其他流动资产 | 51.0 | 43.3 | |||||||||||||||
| 流动资产总额 | 1,388.5 | 1,392.9 | |||||||||||||||
| 净不动产、厂房和设备 | 637.1 | 628.7 | |||||||||||||||
| 商誉和其他无形资产 | 1,085.6 | 1,082.8 | |||||||||||||||
| 经营租赁资产 | 37.4 | 32.8 | |||||||||||||||
| 其他资产 | 98.1 | 102.8 | |||||||||||||||
| 总资产 | $ | 3,246.7 | $ | 3,240.0 | |||||||||||||
| 负债和股东权益： | |||||||||||||||||
| 贸易应付款项 | $ | 521.8 | $ | 588.7 | |||||||||||||
| 应计工资和福利 | 80.2 | 78.5 | |||||||||||||||
| 应计负债 | 148.3 | 153.0 | |||||||||||||||
| 产品保修 | 73.5 | 67.0 | |||||||||||||||
| 一年内到期债务 | 19.2 | 10.0 | |||||||||||||||
| 流动负债合计 | 843.0 | 897.2 | |||||||||||||||
| 长期负债 | 284.2 | 183.2 | |||||||||||||||
| 经营租赁负债 | 28.2 | 23.5 | |||||||||||||||
| 其他负债 | 245.4 | 252.6 | |||||||||||||||
| 股东权益 | 1,845.9 | 1,883.5 | |||||||||||||||
| 负债总额和股东权益 | $ | 3,246.7 | $ | 3,240.0 | |||||||||||||
A. O. Smith Corporation
简明合并现金流量表
（百万美元）
（未经审计）
| 六个月结束 6月30日， |
|||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||||||||
| 净收益 | $ | 288.8 | $ | 303.8 | |||||||||||||
| 调整净收益与经营活动提供（用于）的净现金： | |||||||||||||||||
| 折旧和摊销 | 41.2 | 39.2 | |||||||||||||||
| 股份补偿费用 | 8.6 | 10.4 | |||||||||||||||
| 递延所得税 | (9.1) | (1.5) | |||||||||||||||
| 经营资产和负债变动净额： | |||||||||||||||||
| 流动资产和负债 | (159.0) | (173.2) | |||||||||||||||
| 非流动资产和负债 | 7.8 | (14.7) | |||||||||||||||
| 经营活动提供的现金 | 178.3 | 164.0 | |||||||||||||||
| 投资活动 | |||||||||||||||||
| 资本支出 | (38.4) | (44.9) | |||||||||||||||
| 收购 | — | (21.3) | |||||||||||||||
| 有价证券投资 | (22.6) | (50.9) | |||||||||||||||
| 出售有价证券所得款项净额 | 59.2 | 57.0 | |||||||||||||||
| 用于投资活动的现金 | (1.8) | (60.1) | |||||||||||||||
| 融资活动 | |||||||||||||||||
| 发生的长期债务 | 108.2 | 14.3 | |||||||||||||||
| 普通股回购 | (251.3) | (153.2) | |||||||||||||||
| 股票期权活动净（付款）收益 | (0.5) | 9.4 | |||||||||||||||
| 支付的股息 | (97.5) | (94.2) | |||||||||||||||
| 用于融资活动的现金 | (241.1) | (223.7) | |||||||||||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 2.9 | (4.0) | |||||||||||||||
| 现金及现金等价物净减少额 | (61.7) | (123.8) | |||||||||||||||
| 现金及现金等价物-期初 | 239.6 | 339.9 | |||||||||||||||
| 现金及现金等价物-期末 | $ | 177.9 | $ | 216.1 | |||||||||||||
A. O. Smith Corporation
业务板块
（百万美元）
（未经审计）
| 三个月结束 6月30日， |
六个月结束 6月30日， |
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| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | $ | 779.0 | $ | 790.7 | $ | 1,527.7 | $ | 1,557.0 | |||||||||||||||||||||||||||
| 世界其他地区 | 240.1 | 244.8 | 466.8 | 471.7 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部间销售 | (7.8) | (11.2) | (19.3) | (25.6) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 1,011.3 | $ | 1,024.3 | $ | 1,975.2 | $ | 2,003.1 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 收益 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
北美洲
|
$ | 198.1 | $ | 198.4 | $ | 383.3 | $ | 397.1 | |||||||||||||||||||||||||||
|
世界其他地区
|
25.3 | 25.9 | 45.0 | 43.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部间盈利消除 | (0.2) | (0.1) | (0.2) | (0.4) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 223.2 | 224.2 | 428.1 | 439.8 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 公司费用 | (17.0) | (15.8) | (37.9) | (37.7) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | (4.6) | (1.8) | (7.5) | (2.8) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税前利润 | 201.6 | 206.6 | 382.7 | 399.3 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税拨备 | 49.4 | 50.4 | 93.9 | 95.5 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收益 | $ | 152.2 | $ | 156.2 | $ | 288.8 | $ | 303.8 | |||||||||||||||||||||||||||
A. O. Smith Corporation
自由现金流
（百万美元）
（未经审计）
以下是报告的经营活动现金流与自由现金流（非美国通用会计准则）的对账：
| 六个月结束 6月30日， |
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| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 经营活动提供的现金（GAAP） | $ | 178.3 | $ | 164.0 | |||||||||||||
| 减：资本支出 | (38.4) | (44.9) | |||||||||||||||
| 自由现金流（非公认会计准则） | $ | 139.9 | $ | 119.1 | |||||||||||||
A. O. Smith Corporation
2025年每股收益指引和2024年调整后每股收益
（未经审计）
以下是稀释后EPS与调整后EPS（non-GAAP）的对账（所有项目均为税后净额）：
| 2025 指导 |
2024 | |||||||||||||||||||
| 稀释后每股收益（GAAP） | $ | 3.70-3.90 | $ | 3.63 | ||||||||||||||||
| 重组和减值费用 | — | 0.10 |
(1)
|
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| 调整后每股收益（非公认会计原则） | $ | 3.70-3.90 | $ | 3.73 | ||||||||||||||||
(1)包括税前重组和减值费用，分别为1130万美元和630万美元，在世界其他地区分部和北美分部。