定价补充第7,702号
注册声明编号333-275587；333-275587-01
日期：2025年4月14日
根据规则424（b）（2）提交
摩根士丹利金融有限责任公司
结构性投资
2028年4月13日到期的缓冲加
基于Energy Select Sector SPDR的表现®基金
缓冲业绩杠杆上行SecuritiesSM
由摩根士丹利提供全额无条件担保
主要风险证券
↓ Buffered PLUS（“证券”）是摩根士丹利金融有限责任公司（“MSFL”）的无担保债务，由摩根士丹利提供全额无条件担保。证券将不支付利息，并具有随附的产品补充、指数补充和招股说明书中描述的条款，经本文件补充或修改。
↓到期兑付。到期时，如果最终水平大于初始水平，投资者将获得规定的本金金额加上杠杆上行支付，但以到期最高支付为准。如果最终水平等于或低于初始水平，但高于或等于缓冲水平，投资者在到期时将只收到规定的本金金额。然而，如果最终水平低于缓冲水平，投资者将因基础水平每超过规定的缓冲金额下降1%而损失1%。在这种情况下，到期付款将少于，并且可能大大少于规定的证券本金金额，但须遵守到期时的最低付款。
↓该证券适用于那些根据标的的表现寻求回报，并愿意承担本金风险并放弃当前收入和到期时高于最高支付的回报以换取上行杠杆和缓冲特征的投资者，每一种特征都适用于标的在证券期限内的有限表现范围。证券的投资者必须愿意接受损失很大一部分初始投资的风险。这些证券是作为MSFL A系列全球中期票据计划的一部分发行的票据。
丨所有款项均需承担我们的信用风险。如果我们不履行我们的义务，您可能会损失部分或全部投资。这些证券不是担保债务，您将不会对任何基础参考资产或资产拥有任何担保权益，或以其他方式拥有任何访问权限。
| 最后条款 |
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| 发行人： |
摩根士丹利金融有限责任公司 |
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| 保证人： |
摩根士丹利 |
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| 规定的本金金额： |
每只证券1,000美元 |
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| 发行价格： |
每只证券1000美元（见下文“佣金和发行价”） |
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| 本金总额： |
$1,743,000 |
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| 底层： |
能源精选行业SPDR®基金（“标的基金”） |
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| 罢工日期： |
2025年4月9日 |
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| 定价日期： |
2025年4月14日 |
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| 原发行日期： |
2025年4月17日 |
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| 观察日期： |
2028年4月10日，受非交易日延期及某些市场扰乱事件 |
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| 到期日： |
2028年4月13日 |
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条款接在下一页 |
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| 代理： |
摩根士丹利 & Co. LLC（“MS & Co.”），MSFL的关联公司，摩根士丹利的全资子公司。见“关于分配计划的补充信息；利益冲突。” |
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| 定价日的预估值： |
每只证券979.30美元。见第3页“证券估值”。 |
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| 佣金及发行价格： |
价格对公 |
代理商的佣金及费用（1）（2） |
收益给我们（3） |
| 每证券 |
$1,000 |
$8.50 |
$991.50 |
| 合计 |
$1,743,000 |
$14,815.50 |
$1,728,184.50 |
（1）该证券将仅出售给购买收费咨询账户证券的投资者。
（2）MS & Co.预计将以每只证券991.50美元的价格将其从美国购买的所有证券出售给一家非关联交易商，以每只证券1,000美元的价格向公众进一步出售给某些收费咨询账户。MS & Co.将不会收到有关证券的销售佣金。见“关于分配计划的补充信息；利益冲突。”如需更多信息，请参阅随附产品补充中的“分配计划（利益冲突）”。
（3）见随附产品补充中的“募集资金用途及套期保值”。
该证券涉及与普通债务证券投资无关的风险。见第6页开始的“风险因素”。
证券交易委员会和州证券监管机构未批准或不批准这些证券，或确定本文件或随附的产品补充、指数补充和招股说明书是否真实或完整。任何与之相反的陈述均属刑事犯罪。
这些证券不是存款或储蓄账户，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构或工具的保险，也不是银行的义务或银行的担保。
您应该与相关的产品补充、指数补充和招股说明书一起阅读这份文件，每一份都可以通过下面的超链接访问。当您阅读随附的指数补充文件时，请注意，该补充文件中对日期为2023年11月16日的招股说明书或其中任何章节的所有提述，应改为提及随附日期为2024年4月12日的招股说明书或该招股说明书的相应章节（如适用）。另请参阅本文件末尾的“证券的附加条款”和“有关证券的附加信息”。
凡提及“我们”、“我们”和“我们的”，均指摩根士丹利或MSFL，或视上下文需要将摩根士丹利和MSFL统称为。
2025年2月7日本金风险证券产品补充2023年11月16日指数增补
摩根士丹利金融有限责任公司
| 缓冲PLUS 主要风险证券 |
条款接上一页 |
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每份证券到期付款： |
•如果最终水平大于初始水平： （规定的本金金额+杠杆上行支付），以到期最高支付为准 •如果最终水平等于或小于初始水平但大于或等于缓冲水平： 声明的本金金额 •如果最终水平低于缓冲水平： 规定的本金金额×（业绩系数+缓冲金额） 在这种情况下，到期付款将低于，并且可能大大低于规定的本金金额，但以到期时的最低付款为准。 |
最终关卡： |
观察日标的收盘水平 |
初始水平： |
82.36美元，这是行权日标的的收盘水平 |
杠杆上行支付： |
规定的本金金额×杠杆系数×基础百分比变化 |
杠杆系数： |
200% |
基础百分比变化： |
（final level – initial level）/initial level |
到期最高付款： |
每份证券1480美元（申报本金的148%） |
缓冲区级别： |
57.652美元，为初始水平的70% |
业绩因素： |
最终水平/初始水平 |
缓冲量： |
30% |
到期时最低付款： |
申报本金的30% |
收盘水平： |
“收盘水平”和“调整因子”具有随附产品补充中“证券通用术语——部分定义”中阐述的含义。 |
CUSIP： |
61778J3E8 |
ISIN： |
US61778J3E83 |
上市： |
该证券将不会在任何证券交易所上市。 |
第2页
摩根士丹利金融有限责任公司
| 缓冲PLUS 主要风险证券 |
证券的估计价值
每只证券的原始发行价格为1000美元。该价格包括与发行、出售、构建和对冲证券相关的费用，这些费用由您承担，因此，定价日证券的估计价值低于1,000美元。我们对定价日确定的证券价值的估计载于本文件封面。
定价日的预估值是怎么回事？
在定价日对证券进行估值时，我们考虑到证券既包括债务部分，也包括与标的挂钩的基于业绩的部分。证券的估计价值是使用我们自己的定价和估值模型、与标的相关的市场输入和假设、基于标的的工具、波动性和包括当前和预期利率在内的其他因素，以及与我们的二级市场信用利差相关的利率确定的，这是我们的常规固定利率债务在二级市场交易的隐含利率。
是什么决定了证券的经济条款？
在确定证券的经济条款时，我们使用内部资金利率，这很可能低于我们的二级市场信用利差，因此对我们有利。如果您承担的发行、出售、结构和对冲成本较低或内部资金利率较高，证券的一个或多个经济条款将对您更有利。
定价日的预估值与证券二级市场价格有什么关系？
MS & Co.在二级市场购买证券的价格，在没有市场条件变化的情况下，包括与标的相关的变化，可能与定价日的估计值不同，并且低于该价格，因为二级市场价格考虑了我们的二级市场信用价差以及MS & Co.在此类二级市场交易中收取的买卖价差以及其他因素。然而，由于与发行、出售、构建和对冲证券相关的成本并未在发行时完全扣除，在MS & Co.可能在此处规定的摊销期内在二级市场买卖证券的范围内，在没有市场条件变化的情况下，包括与标的相关的变化，以及我们的二级市场信用利差，它将根据高于估计值的价值这样做。我们预计，那些更高的价值也将反映在你们的经纪账户报表中。
MS & Co.可以，但没有义务在证券上做市，如果它曾经选择做市，可能会在任何时候停止这样做。
第3页
摩根士丹利金融有限责任公司
| 缓冲PLUS 主要风险证券 |
假设示例
假设收益图
下面的收益图说明了标的在证券期限内的一系列假设业绩的到期付款，基于以下条款：
| 规定的本金金额： |
每只证券1,000美元 |
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| 杠杆系数： |
200% |
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| 到期最高付款： |
每份证券1480美元（申报本金的148%） |
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| 缓冲区级别： |
初始水平的70% |
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| 缓冲量： |
30% |
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| 到期时最低付款： |
申报本金的30% |
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| 假设收益图 |
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丨上行情景。若最终水平高于初始水平，投资者将获得规定的本金加上标的在证券期限内增值的200%，但以到期时的最高支付额为准。
o如果基础证券升值10%，投资者将获得每份证券1200美元，即规定本金金额的120%。
o如果基础证券升值100%，投资者在到期时将只收到每份证券1480美元的最高付款，即规定本金金额的148%。
丨帕尔场景。如果最终水平等于或低于初始水平但高于或等于缓冲水平，投资者将获得规定的本金金额。
oIf the underlier depreciates 10%，the investors will receive $ 1,000 per security。
第4页
摩根士丹利金融有限责任公司
| 缓冲PLUS 主要风险证券 |
丨下行情景。如果最终水平低于缓冲水平，投资者将获得低于规定本金金额的金额，并且可能显着低于规定的本金金额，基于基础水平超出缓冲金额每下降1%的本金损失1%。
o如果标的贬值85%，投资者将损失55%的本金，到期时每份证券仅能获得450美元，即规定本金金额的45%。
第5页
摩根士丹利金融有限责任公司
| 缓冲PLUS 主要风险证券 |
风险因素
本节介绍与证券有关的重大风险。有关这些风险和其他风险的进一步讨论，您应该阅读随附的产品补充和招股说明书中标题为“风险因素”的部分。我们还敦促您就您对证券的投资咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。
与投资该证券有关的风险
↓证券只规定到期最低偿付，不支付利息。证券的条款与普通债务证券的不同之处在于，它们只规定了到期时的最低付款，并且不支付利息。如果最终水平低于缓冲水平，到期时的支付将是低于每种证券规定的本金金额的现金金额，您将损失与超过缓冲金额的证券期限内基础水平的全部下降成比例的金额。你可能会损失你在证券上的很大一部分初始投资。
↓证券的升值潜力受到到期最高偿付的限制。当最终水平大于初始水平时，证券的升值潜力受到到期最高支付额的限制。尽管杠杆因子为最终水平较初始水平的任何增加提供了增强的风险敞口，但如果基础资产在证券期限内升值，在任何情况下到期付款都不会超过到期最高付款。
丨除观察日以外的任何时间，证券的应付金额均不与标的价值挂钩。最终水平将基于观察日标的的收盘水平，可能会推迟到非交易日和某些市场干扰事件。即使在观察日之前基础资产的价值升值，但随后在观察日下降，到期付款可能会比到期付款与此种下降之前的基础资产价值挂钩的情况下更少，而且可能明显更少。尽管在规定的到期日或证券期限内的其他时间，基础证券的实际价值可能高于观察日基础证券的收盘水平，但到期支付将完全基于观察日基础证券的收盘水平。
↓证券的市场价格可能受到许多不可预测因素的影响。有几个因素，其中许多是我们无法控制的，将影响二级市场证券的价值以及MS & Co.可能愿意在二级市场购买或出售证券的价格。我们预计，一般来说，任何时候的标的价值都会比任何其他单一因素更能影响证券的价值。其他可能影响证券价值的因素包括：
othe volatility（frequency and magnitude of value changes）of the underlier；
oInterest and yield rates in the market；
ODividend rates on the underlier；
一般影响基础市场或股权市场的地缘政治条件和经济、金融、政治、监管或司法事件；
othe availability of comparable instruments；
oThe occurrence of certain events affecting the underlier that may or may not require an adjustment factor；
oThe composition of the underlier and changes in the component securities of the underlier；
oThe remaining time until the securities mature；and
我们的信用评级或信用利差的任何实际或预期变化。
如果您在到期前出售证券，这些因素中的部分或全部将影响您将收到的价格。通常，剩余到到期的时间越长，证券的市场价格受上述其他因素的影响就越大。例如，如果在出售时，基础证券的收盘水平处于、低于或不足以高于缓冲水平，或者如果市场利率上升，您可能不得不以低于规定本金金额的大幅折扣出售您的证券。
您可以在这份名为“历史信息”的文件中查看标的的历史收盘水平。你不能根据标的的历史表现来预测其未来的表现。标的物的价值可能而且最近一直是波动的，我们不能给你保证波动性会减少。无法保证最终水平将大于或等于缓冲水平，以使您在证券的初始投资上不会蒙受损失。
↓证券须承担我们的信用风险，我们的信用评级或信用利差的任何实际或预期变化可能会对证券的市场价值产生不利影响。您依赖于我们支付证券到期的所有金额的能力，因此，您将承担我们的信用风险。这些证券没有任何其他实体的担保。如果我们不履行我们在证券项下的义务，您的投资将面临风险，您可能会损失部分或全部投资。因此，证券到期前的市场价值将受到市场对我们信用度看法变化的影响。
第6页
摩根士丹利金融有限责任公司
| 缓冲PLUS 主要风险证券 |
任何实际或预期的我们的信用评级下降或市场为承担我们的信用风险而收取的信用利差增加都可能对证券的市场价值产生不利影响。
↓作为财务子公司，MSFL没有独立运营，也不会拥有独立的资产。作为一家财务子公司，MSFL除了其证券的发行和管理之外没有独立的业务，如果MSFL证券持有人在破产、决议或类似程序中就此类证券提出索赔，他们将没有可供分配的独立资产。因此，此类持有人的任何追偿将限于在摩根士丹利的相关担保下可用的款项，并且该担保将与摩根士丹利的所有其他无担保、非次级义务享有同等地位。持有人在担保项下将仅对摩根士丹利及其资产的单笔债权具有追索权。MSFL发行的证券的持有人应据此假定，在任何此类程序中，他们将不会拥有任何优先权，并且应与摩根士丹利的其他无担保、非次级债权人的债权享有同等地位，其中包括摩根士丹利发行的证券的持有人。
↓我们愿意为这类证券、期限和发行规模支付的利率很可能低于我们二级市场信用利差所隐含的利率，对我们有利。较低的费率以及在原发行价格中包含与发行、出售、结构化和套期保值相关的成本，都降低了证券的经济条款，导致证券的评估价值低于原发行价格，并将对二级市场价格产生不利影响。假设市场条件或任何其他相关因素没有变化，包括MS & Co.在内的交易商可能愿意在二级市场交易中购买证券的价格（如果有的话）将很可能大大低于原始发行价格，因为二级市场价格将不包括发行、出售、包含在原始发行价格中并由您承担的、由于二级市场价格将反映我们的二级市场信用利差和任何交易商在此类二级市场交易中收取的买卖价差以及其他因素的结构化和套期保值相关成本。
将发行、出售、构建和对冲证券的成本包含在原始发行价格中，以及我们作为发行人愿意支付的较低费率，使得证券的经济条款对您不利，而不是在其他情况下。
然而，由于与发行、出售、构建和对冲证券相关的成本在发行时并未完全扣除，在MS & Co.可能在此处规定的摊销期内在二级市场买卖证券的范围内，在没有市场条件变化的情况下，包括与标的相关的变化，以及与我们的二级市场信用利差，它会根据高于估计值的值这样做，我们预计那些更高的值也将反映在您的经纪账户报表中。
↓证券的估计价值是参考我们的定价和估值模型确定的，该模型可能与其他交易商的定价和估值模型不同，并非最高或最低二级市场价格。这些定价和估值模型是专有的，部分依赖于对某些市场输入的主观看法和对未来事件的某些假设，这可能被证明是不正确的。因此，由于没有市场标准的方式对这些类型的证券进行估值，我们的模型可能会比其他人，包括市场上的其他交易商，如果他们试图对证券进行估值，产生的证券估计价值更高。此外，定价日的估计价值并不代表包括MS & Co.在内的交易商愿意在任何时候在二级市场（如果存在的话）购买贵公司证券的最低或最高价格。在本文件日期之后的任何时间，贵方证券的价值将根据许多无法准确预测的因素而有所不同，包括我们的信誉和市场条件的变化。另见上文“证券的市场价格可能受到许多不可预测因素的影响”。
↓该证券将不会在任何证券交易所上市，二级交易可能会受到限制。该证券将不会在任何证券交易所上市。因此，该证券的二级市场可能很少或根本没有。MS & Co.可以但没有义务在证券上做市，如果它曾经选择做市，可能会在任何时候停止这样做。当它确实做市时，它一般会以基于其对证券当前价值的估计的价格进行常规二级市场规模的交易，同时考虑到其买卖价差、我们的信用利差、市场波动性、拟议出售的名义规模、任何相关对冲头寸的平仓成本、到期剩余时间以及它能够转售证券的可能性。即使有二级市场，也可能无法提供足够的流动性，让你可以轻松交易或出售证券。由于其他经纪自营商可能不会大量参与证券的二级市场，您可能能够交易您的证券的价格很可能取决于MS & Co.愿意交易的价格（如果有的话）。如果MS & Co.在任何时候停止在证券上做市，很可能不会有证券的二级市场。据此，你应愿意持有你的证券至到期。
丨正如随附的产品补充中更详细讨论的那样，投资于证券并不等同于投资于标的。
丨有价证券投资的美国联邦所得税后果是不确定的。没有关于证券的适当美国联邦所得税处理的直接法律权威，证券的税务处理的重要方面具有不确定性。此外，证券可能受“建设性所有权”制度的约束，在这种情况下，某些不利的税务后果可能适用于您对证券的处置。您应该仔细阅读此处标题为“美国联邦所得税注意事项”的部分，并结合标题为“美国联邦所得税
第7页
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| 缓冲PLUS 主要风险证券 |
考虑因素”在随附的产品补充中，并就投资该证券的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问。
与标的相关的风险（s）
↓由于您的证券回报将取决于标的的表现，证券面临以下风险，如随附的产品补充文件中更详细讨论的那样。
o对基础基金或该基础基金跟踪的指数进行调整可能会对证券价值产生不利影响。
o标的基金的业绩和市场价格，特别是在市场波动期间，可能与其份额标的指数的表现、其份额标的指数成份证券的表现或该等标的基金的每股资产净值不相关。
oThe anti-dilution adjustments the calculation agent is required to make does not cover every event that could affect a underlying fund。
↓证券须承受与投资集中于能源领域的证券相关的风险。纳入Energy Select Sector Index且通常由Energy Select Sector SPDR跟踪的证券®基金是指主要业务与能源部门直接相关的公司的证券，包括以下子行业：（i）石油、天然气和消耗性燃料以及（ii）能源设备和服务。
能源公司开发和生产原油和天然气和/或提供钻井和其他能源资源生产和分销相关服务。这些类型公司的股票价格主要受特定公司的业务、财务和经营状况以及石油、天然气和其他类型燃料价格变化的影响，而这些变化又在很大程度上取决于各种能源产品和服务的供需情况。可能影响能源产品和服务供需的一些因素包括：总体经济状况和增长率、天气状况、勘探、生产和交付石油和天然气的成本、影响能源效率和能源消耗的技术进步、石油输出国组织（OPEC）设定和维持石油产量水平的能力、货币波动、通货膨胀、自然灾害、内乱、破坏或恐怖主义行为以及其他区域或全球事件。能源公司的盈利能力也可能受到现有和未来有关环境保护、健康和安全事项的法律、法规、政府行为和其他法律要求的不利影响，这些法律要求可能会增加开展业务的成本，或可能会减少或延迟可用的商业机会。能源产品和服务的供应增加或需求疲软，以及各种发展导致经商成本上升或错失商机，将对能源领域公司的业绩产生不利影响。证券的价值可能会受到更大的波动，并受到影响能源部门或能源部门的一个子行业的单一经济、政治或监管事件的更不利影响，而不是与更广泛多元化的发行人集团的证券挂钩的不同投资。
与利益冲突有关的风险
在从事下文所述和随附产品补充中更详细讨论的某些活动时，我们的关联公司可能会采取可能对证券的价值和您的证券回报产生不利影响的行动，在这样做时，他们将没有义务考虑您作为证券投资者的利益。
↓计算代理公司是摩根士丹利的子公司，也是MSFL的关联公司，将就证券做出确定。作为计算代理，MS & Co.将做出计算证券任何付款所需的任何确定。此外，MS & Co.以计算代理的身份作出的某些决定可能要求其行使酌处权并作出主观判断，这可能会对您的证券回报产生不利影响。此外，MS & Co.已确定定价日证券的估计价值。
↓我们的关联公司的对冲和交易活动可能会对证券的价值产生潜在的不利影响。
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| 缓冲PLUS 主要风险证券 |
历史信息
能源精选行业SPDR®基金概况
彭博股票代码：XLE UP
The Energy Select Sector SPDR®Fund是一种交易所交易基金，旨在寻求与其股票标的指数（即能源精选行业指数）的价格和收益率表现（扣除费用和开支）大体对应的投资结果。Energy Select Sector SPDR的基础基金经理®Fund is the Select Sector SPDR®信托，这是一家注册投资公司。可能由于某些证券暂时无法在二级市场上市或由于其他特殊情况，标的可能无法完全复制其股票标的指数的表现。基础基金管理人根据1933年《证券法》和1940年《投资公司法》向证券交易委员会提供或备案的信息，可通过证券交易委员会网站www.sec.gov分别参考证券交易委员会档案编号333-57791和811-08837查找。此外，可以从其他来源获得有关底层的信息，包括但不限于新闻稿、报纸文章和其他公开传播的文件。我们和代理人均不对此类公开可用的文件或有关标的的任何其他公开可用信息的准确性或完整性作出任何陈述。
标的在2025年4月14日的收盘水平为79.17美元。下图列出了下文所述期间基础证券的每日收盘水平。我们从彭博金融市场获得了这份文件中提供的历史信息，未经独立核实。底层证券有时经历过高波动性时期。不应将标的的历史收盘水平作为其未来表现的指标，任何时候都不能对标的的收盘水平给出任何保证。
| 基础每日收盘水平 2020年1月1日至2025年4月14日 |
| |
本文件仅涉及特此引用的证券，与基础证券无关。我们从上述可公开获得的文件中得出本文件中包含的关于底层的所有披露。就本次发行证券而言，我们和代理人均未参与编制该等文件或就标的进行任何尽职调查查询。我们和代理人均不对此类公开可用的文件或有关标的的任何其他公开可用信息的准确性或完整性作出任何陈述。此外，我们不能保证在本协议日期之前发生的所有事件（包括会影响上述公开文件的准确性或完整性的事件）会影响标的交易价格（因此也会影响标的在行权日的收盘水平）均已公开披露。后续
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披露任何此类事件或披露或未披露有关标的的重大未来事件可能会影响就证券收到的价值，从而影响证券的价值。
我们或我们的任何关联公司均未就标的的表现向贵公司作出任何陈述。
我们和/或我们的关联机构可能目前或不时与基础基金管理人开展业务。在此类业务过程中，我们和/或我们的关联公司可能会获取与标的相关的非公开信息，我们或我们的任何关联公司均不承诺向您披露任何此类信息。此外，我们的一家或多家关联公司可能会发布关于标的的研究报告。前两句话的表述无意影响证券法律规定的投资者在证券上的权利。您应该对标的进行独立调查，因为根据您的判断，就与标的相关的投资做出知情决定是适当的。
证券不是由标的基金管理人保荐、背书、出售、推介的。基础基金管理人不就投资于该证券的可取性向该证券的所有者或任何公众人士作出任何陈述或保证。基础基金管理人对该证券的运作、营销、交易或出售不承担任何义务或责任。
能源精选行业指数。能源精选板块指数，该指数是标普 500指数的精选板块分类指数之一®Index，旨在为投资者提供一种有效的、基于修正市值的方式来跟踪代表标普 500指数能源板块的某些上市公司的走势®指数。相对于能源精选行业指数的股票基础指数发布者是标普®道琼斯指数有限责任公司，或其任何继任者。能源精选板块指数包括能源设备和服务；以及石油、天然气和消耗性燃料等行业的成分股。更多信息，请参见“标普®Select Sector Indices — Energy Select Sector Index”在随附的指数补充中。
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| 缓冲PLUS 主要风险证券 |
证券的附加条款
请结合本文件封面条款阅读本信息。
| 附加条款： |
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| 如果此处描述的条款与随附的产品补充、指数补充或招股说明书中描述的条款不一致，则以此处描述的条款为准。 |
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| 面额： |
每份证券1000美元及其整数倍 |
| 缓冲加： |
随附的产品补充将这些缓冲PLUS称为“证券”。 |
| 摊销期： |
发行日期后的6个月期限 |
| 受托人： |
纽约梅隆银行 |
| 计算剂： |
摩根士丹利 & Co. LLC（“MS & Co.”） |
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| 缓冲PLUS 主要风险证券 |
有关证券的额外资料
| 附加信息： |
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| 最小出票规模： |
$ 1,000/1安全 |
| 美国联邦所得税考虑： |
您应该仔细阅读随附的产品补充文件中题为“美国联邦所得税注意事项”的部分。当与该部分结合阅读时，以下讨论构成我们的律师Davis Polk & Wardwell LLP关于拥有和处置证券的重大美国联邦所得税后果的完整意见。 通常，本讨论假定您以规定的发行价格在原始发行中以现金购买证券，并且不涉及您特有的其他情况，包括与基础资产相关的任何其他投资可能产生的后果。您应该咨询您的税务顾问，了解任何此类情况可能对您拥有证券的美国联邦所得税后果产生的影响。 我们的律师认为，基于当前的市场条件，将用于美国联邦所得税目的的证券视为“开放式交易”的预付金融合同是合理的，如随附产品补充文件中题为“美国联邦所得税注意事项——对美国持有人的税务后果——被视为开放式交易的预付金融合同”的部分所述。这种处理方式存在不确定性，美国国税局或法院可能不会同意。不同的税收待遇可能对你不利。一般来说，如果这一处理得到尊重，根据下文讨论的“建设性所有权”制度的潜在适用情况，（i）您不应在您的证券的应税处置（包括到期或提前赎回，如适用）之前确认应税收入或损失，以及（ii）您的证券的收益或损失应被视为资本收益或损失。 即使将证券视为预付金融合同的处理得到尊重，购买证券也可被视为达成《国内税收法》第1260条（“第1260条”）含义内的“建设性所有权交易”，如随附产品补充文件中题为“美国联邦所得税考虑因素——对美国持有人的税务后果——被视为未结交易的预付金融合同的证券——《守则》第1260条的可能适用”的章节所述。由于缺乏直接的法律权威，我们的律师无法就第1260条是否或如何适用于证券发表意见。 我们不打算要求IRS就证券的处理作出裁决。证券的另一种特征可能对证券所有权和处分的税务后果产生重大不利影响，包括确认收入的时间和性质。此外，美国财政部和美国国税局要求就有关“预付远期合同”和类似金融工具的美国联邦所得税处理的各种问题发表评论，并表示这类交易可能是未来法规或其他指导的主题。此外，国会议员提议对衍生合约的税务处理进行立法修改。在考虑了这些问题后颁布的任何立法、财政部条例或其他指南都可能对证券投资的税务后果产生重大不利影响，并可能具有追溯效力。 非美国持有者。正如随附产品补充文件中“美国联邦所得税考虑因素——对非美国持有人的税收后果——《守则》第871（m）节规定的股息等价物”中所讨论的，《国内税收法典》第871（m）节和据此颁布的财政部条例（“第871（m）节”）通常对就与包括美国股票的美国股票或指数挂钩的某些金融工具向非美国持有人支付或视为支付的股息等价物征收30%的预扣税。经IRS通知修改的财政部规定，对2027年1月1日之前发行的“增量”不为1的金融工具予以豁免。基于我们作出的某些陈述，我们的律师认为第871（m）条不应适用于有关非美国持有人的证券。我们的认定对IRS没有约束力，IRS可能不同意这个认定。 我们将不需要就美国联邦预扣税支付任何额外金额。 您应该就证券投资的美国联邦所得税后果咨询您的税务顾问，包括可能的替代处理和“建设性所有权”制度的潜在适用，以及根据任何州、地方或非美国税收管辖区的法律产生的税务后果。 |
| 附加考虑： |
摩根士丹利、摩根士丹利财富管理或其各自的任何子公司拥有投资酌情权的客户账户不得直接或间接购买该证券。 |
| 关于分配计划的补充资料； |
MS & Co.预计将以每份证券991.50美元的价格将其从美国购买的所有证券出售给一家非关联交易商，进一步出售给某些收费咨询账户，价格为 |
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摩根士丹利金融有限责任公司
| 缓冲PLUS 主要风险证券 |
| 利益冲突： |
每份证券1,000美元的公开价格。MS & Co.将不会收到有关证券的销售佣金。 MS & Co.是MSFL的关联公司，也是摩根士丹利的全资子公司，它和我们的其他关联公司预计将通过出售、构建证券并在适用时进行套期保值来获利。 MS & Co.将根据金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.）FINRA规则5121（通常称为FINRA）的要求进行此次发行，该规则涉及FINRA成员公司分销关联公司的证券和相关利益冲突。MS & Co.或我们的任何其他关联公司不得在本次发行中向任何全权委托账户进行销售。参见随附产品补充中的“分配计划（利益冲突）”和“收益使用和套期保值”。 |
| 证券的有效性： |
作为MSFL和摩根士丹利的特别顾问，Davis Polk & Wardwell LLP认为，当 本定价补充文件提供的证券已由MSFL执行和发行， 由受托人根据MSFL优先债务契约（定义见 随附的招股章程），并按此处设想的付款交付，该等证券 将是MSFL的有效和具有约束力的义务，相关担保将是有效和具有约束力的 摩根士丹利的义务，可根据其条款强制执行，但须视情况而定 破产、资不抵债及影响债权人权利的类似法律一般，概念 一般适用性的合理性和衡平性原则（包括但不限于概念 善意、公平交易和缺乏恶意），前提是此类律师不表达意见 关于（i）欺诈性转让、欺诈性转让或适用法律类似规定的影响 根据上述结论和（ii）MSFL优先债务契约的任何规定， 旨在避免欺诈性运输、欺诈性转让或类似规定的影响 适用法律通过限制摩根士丹利在关联担保项下的义务金额。这个 意见自本协议之日起发表，仅限于纽约州法律，一般 特拉华州公司法和特拉华州有限责任公司法。此外， 本意见受有关受托人的授权、执行和 MSFL优先债务契约的交付及其对证券的认证和有效性， MSFL优先债务契约对受托人的约束性和可执行性，均为 该律师日期为2024年2月26日的信函中所述，该信函为附件 5-a至生效后 摩根士丹利于2月26日提交的表格S-3注册声明的第2号修订， 2024. |
| 您可以在哪里找到更多信息： |
摩根士丹利和MSFL已就本通讯所涉及的发售向美国证券交易委员会（“SEC”）提交了注册声明（包括招股说明书，并由产品补充和指数补充）。您应该阅读该注册声明中的招股说明书、产品补充文件、指数补充文件以及MSFL和摩根士丹利已向SEC提交的与此次发行有关的任何其他文件，以获取有关摩根士丹利和此次发行的更完整信息。当您阅读随附的指数补充资料时，请注意，日期为2023年11月16日的招股章程的该等补充资料中的所有提述，或其中的任何章节，均应转而提及日期为2024年4月12日的随附招股章程或该等招股章程的相应章节（如适用）。您可以通过访问SEC网站www.sec.gov上的EDGAR免费获得这些文件。或者，如果您有要求，MSFL、摩根士丹利、任何承销商或参与此次发行的任何交易商将安排向您发送招股说明书、指数补充和产品补充，请致电免费电话1-（800）-584-6837。 本文件中使用但未定义的术语在产品补充、指数补充或招股说明书中定义。产品补充、指数补充和招股说明书中的每一个都可以通过本文件封面所载的超链接进行访问。 “业绩杠杆上行SecuritiesSM”和“PLUSSM”是我们的服务标志。 |
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