附件 99.1
蒙大拿州和XPDB
经调整的未经审计的备考简明合并资产负债表
截至2023年9月30日
| 蒙大拿州 | XPDB | 交易 会计 调整 |
备考 合并 |
非现金 调整 |
备考 合并为 调整后 |
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| 资产： | ||||||||||||||||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||||||||||||||||
| 现金 | $ | 1,329 | $ | 294 | $ | 2,456 | C | $ | 34,815 | $ | - | $ | 34,815 | |||||||||||||
| (6,038 | ) | D | - | |||||||||||||||||||||||
| (16,021 | ) | E | - | |||||||||||||||||||||||
| (1,200 | ) | M | - | |||||||||||||||||||||||
| 53,995 | N | |||||||||||||||||||||||||
| 预付费用及其他资产 | 190 | 79 | 269 | 269 | ||||||||||||||||||||||
| 流动资产总额 | 1,519 | 373 | 33,192 | 35,084 | - | 35,084 | ||||||||||||||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 55 | - | 55 | 55 | ||||||||||||||||||||||
| 物业及设备净额 | 104 | - | 104 | 104 | ||||||||||||||||||||||
| 信托账户持有的投资 | - | 113,045 | 2,108 | A | - | - | - | |||||||||||||||||||
| (112,697 | ) | B | - | |||||||||||||||||||||||
| (2,456 | ) | C | ||||||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ | 1,678 | $ | 113,418 | $ | (79,853 | ) | $ | 35,243 | $ | - | $ | 35,243 | |||||||||||||
| 负债、可能赎回的A类普通股和股东赤字 | ||||||||||||||||||||||||||
| 流动负债： | ||||||||||||||||||||||||||
| 应付账款 | $ | 1,515 | $ | 601 | $ | $ | 2,116 | $ | $ | 2,116 | ||||||||||||||||
| 应计费用 | 3,051 | 5,186 | (7,388 | ) | E | 849 | - | 849 | ||||||||||||||||||
| 经营租赁负债 | 22 | - | 22 | 22 | ||||||||||||||||||||||
| 关联方垫款 | - | 300 | 900 | A | - | - | - | |||||||||||||||||||
| (1,200 | ) | M | - | - | ||||||||||||||||||||||
| 应付行使税 | - | 1,881 | 1,881 | 1,881 | ||||||||||||||||||||||
| 应交所得税 | - | 235 | 235 | 235 | ||||||||||||||||||||||
| 应缴特许经营税 | - | 70 | 70 | 70 | ||||||||||||||||||||||
| 流动负债合计 | 4,588 | 8,273 | (7,688 | ) | 5,173 | - | 5,173 | |||||||||||||||||||
| Earnout shares liability | - | - | 59,886 | K | 59,886 | (59,886 | ) | - | ||||||||||||||||||
| 标的归属股份责任 | - | - | 10,709 | L | 10,709 | (10,709 | ) | - | ||||||||||||||||||
| 经营租赁负债，非流动 | 33 | - | 33 | 33 | ||||||||||||||||||||||
| 递延承销佣金 | - | 6,038 | (6,038 | ) | D | - | - | - | ||||||||||||||||||
| 负债总额 | 4,621 | 14,311 | 56,869 | 75,801 | (70,595 | ) | 5,206 | |||||||||||||||||||
| 承诺与或有事项 | ||||||||||||||||||||||||||
| 可能赎回的A类普通股，按赎回价值计算10,608，178股 | - | 112,519 | 2,108 | A | - | - | - | |||||||||||||||||||
| (112,697 | ) | B | - | - | ||||||||||||||||||||||
| (1,930 | ) | H | - | |||||||||||||||||||||||
| 股东赤字 | - | |||||||||||||||||||||||||
| XPDB优先股，面值0.0001美元；授权1,000，000股；无已发行和流通 | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||
| - | ||||||||||||||||||||||||||
| XPDB A类普通股，面值0.0001美元；授权500,000，000股；无已发行或流通的不可赎回股份 | - | - | 3 | F | 5 | - | 5 | |||||||||||||||||||
| 1 | H | - | - | |||||||||||||||||||||||
| 1 | J | - | - | |||||||||||||||||||||||
| XPDB B类普通股，面值0.0001美元；授权50,000，000股；已发行或流通股7,187，500股 | - | 1 | - | F | - | - | - | |||||||||||||||||||
| (1 | ) | J | - | - | ||||||||||||||||||||||
| 蒙大拿州成员贡献 | 2,108 | - | (2,108 | ) | F | - | - | - | ||||||||||||||||||
| 蒙大拿州首选单位 | 9,158 | - | (9,158 | ) | F | - | - | - | ||||||||||||||||||
| 额外实收资本 | - | - | (2,794 | ) | E | (26,354 | ) | - | 44,241 | |||||||||||||||||
| 11,263 | F | - | - | |||||||||||||||||||||||
| (20,668 | ) | G | - | - | ||||||||||||||||||||||
| 1,929 | H | - | - | |||||||||||||||||||||||
| 516 | I | - | ||||||||||||||||||||||||
| (59,886 | ) | K | 59,886 | |||||||||||||||||||||||
| (10,709 | ) | L | 10,709 | |||||||||||||||||||||||
| 53,995 | N | |||||||||||||||||||||||||
| 累计赤字 | (14,209 | ) | (13,413 | ) | (900 | ) | A | (14,209 | ) | - | (14,209 | ) | ||||||||||||||
| (5,839 | ) | E | - | |||||||||||||||||||||||
| 20,668 | G | - | ||||||||||||||||||||||||
| (516 | ) | I | - | |||||||||||||||||||||||
| 总股东赤字 | (2,943 | ) | (13,412 | ) | (24,203 | ) | (40,558 | ) | 70,595 | 30,037 | ||||||||||||||||
| 负债总额和股东赤字 | $ | 1,678 | $ | 113,418 | $ | (79,853 | ) | $ | 35,243 | $ | - | $ | 35,243 | |||||||||||||
对未经审计的备考简明合并资产负债表的调整
注：As Adjusted Pro Forma Balance Sheet的“非现金调整”和“合并为调整后的备考”栏未按照美国证券交易委员会S-X条例第11条的规定编制。
| (1) | 源自蒙大拿州截至2023年9月30日未经审计的资产负债表。 |
| (2) | 来源于截至2023年9月30日XPDB未经审计的资产负债表。 |
| (A) | 反映与延期有关的信托账户存款210万美元，以及在可能赎回的情况下向XPDB A类普通股增加210万美元。 |
| (b) | 反映了在业务合并后以每股10.86美元的赎回价格赎回10,381，983股XPDB普通股，从而导致信托账户向XPDB公众股东支付了1.127亿美元的赎回款项。 |
| （c） | 反映将信托账户中持有的投资转为现金。 |
| (D) | 反映了向巴克莱银行支付资本市场顾问费的情况。 |
| （e） | 系预计由XPDB和蒙大拿州分别产生的约900万美元和760万美元的初步估计交易费用。这些成本计入合并现金账户的减少，并相应减少额外实收资本或累积赤字，这与SEC员工会计公告主题5.A中描述的处理方式一致。这些交易成本将不会在交易后12个月后的合并后公司收入中重复发生。 |
| 截至备考资产负债表日，已为XPDB交易费用计提了320万美元。剩余的580万美元反映为对累计损失的调整。XPDB估计的交易费用不包括上述（d）中包含的递延承销佣金。 |
| 就蒙大拿州的交易费用而言，截至备考资产负债表日，已支付60万美元，应计420万美元。剩余的280万美元作为额外实收资本的调整计入。 |
| （f） | 指向现有Montana股东发行33,134，278股A类普通股和4,818，203股B类普通股（不包括3,856，639股Montana期权基础股份和380,880股Montana认股权证基础股份）。 |
| （g） | 反映了在记录上述（A）中所述的增值后，消除了XPDB的历史累计赤字、上述（E）中所述的交易成本以及下文（H）中所述的基于股票的补偿。 |
| （h） | 反映在企业合并时将可能赎回的226,195股剩余XPDB A类普通股转换为XPDB A类普通股 |
| （一） | 反映在2021年由保荐机构转让给XPDB某些董事的方正股份的业务合并完成后确认以股票为基础的补偿。 |
| （J） | 反映在企业合并时XPDB B类普通股转换为XPDB A类普通股的情况。 |
2
| (k) | 反映了在实现某些盈利里程碑时向Montana Equityholders发行盈利股票（不包括将向Montana期权持有人发行的股票）的义务。在实现适用的里程碑后，将向合资格权益持有人发行最多20,000，000股盈利股份。该协议的盈利条款要求蒙大拿州期权持有人继续受雇或向合并后公司提供服务，以便有资格获得其盈利股份，并使其盈利股份归属，因此管理层确定，流向蒙大拿州期权持有人的盈利股份受制于ASC 718下的会计处理，并将作为合并后补偿费用入账。此外，还有三名持有蒙大拿州A类共同单位和蒙大拿州B类共同单位的个人目前担任蒙大拿州的官员或服务提供商，预计将担任合并后公司的执行官或服务提供商，他们也是蒙大拿州期权的持有人。由于合并协议包含一项明确的服务条件，要求蒙大拿州期权持有人继续受雇于合并后公司或向其提供服务，以便有资格获得与此类期权相关的盈利股份，我们认为这也为他们有资格就其蒙大拿州A类普通单位和蒙大拿州B类普通单位获得的盈利股份创造了一个实质服务期。对于这三个人，我们将把他们的所有盈利股份（即因持有蒙大拿州期权、蒙大拿州A类单位和蒙大拿州B类单位而获得的盈利股份）视为合并后补偿费用，因为他们的参与被认为对蒙大拿州商业计划的成功以及实现触发支付盈利股份所需的EBITDA至关重要。 |
我们随后评估了蒙大拿州A类普通单位和蒙大拿州B类普通单位的剩余持有人（他们不是蒙大拿州期权的持有人），以确定这些盈利份额是否具有补偿性。向所有现有的蒙大拿州单位持有人提供收益的目的是奖励这些个人之前对成功开发原型AirJoule单位的投资。在得出结论认为这些剩余单位持有人（他们不是蒙大拿州期权持有人）的盈利股份应被视为或有对价时，我们分析了ASC 805-10-55-25中的因素。
向蒙大拿州普通单位持有人结算盈利股份包含发行人权益股份公允价值以外的变动。因此，管理层确定应将其分类为负债，并在每个报告期按公允价值确认，公允价值变动计入收益。
Earnout股份的备考估计公允价值是通过蒙特卡洛模拟确定的，该模拟使用了预期利息、税项、折旧和摊销前利润（“EBITDA”）和预期佣金日期的股价的潜在结果分布，利用了EBITDA和股价的相关系数，并假设每条生产线的年化EBITDA为5000万美元，六条生产线在五年期间投产。EBITDA以加权平均资本成本估计折现到估值日期，并预测到每个估计佣金日期。评估了每个估计佣金日期的盈利机制，如果实现了盈利阈值，则使用与整体期限相称的无风险利率将盈利股份的未来价值折现至估值日期。预期EBITDA假设每条生产线将实现等量生产，产生5000万美元的年化EBITDA。所使用的委员会日期反映了XPDB管理层对完成生产线的全面建设和运营可行性的时间的最佳估计，包括所有许可、监管批准以及必要或有用的检查。5年的收益期限和收益机制代表合同投入。无风险利率、股价、波动率、贴现率等假设基于市场数据。见以下投入摘要：
| 蒙特卡罗模拟起始股价 | $ | 10.00 | ||
| 模拟期（年） | 5.0 | |||
| 模拟期限无风险利率 | 4.1 | % | ||
| 选定贴现率 | 25.0 | % | ||
| 精选资产波动率 | 35.0 | % | ||
| 精选股票波动率 | 35.0 | % |
3
盈利股份的公允价值将通过更新估值确定，采用上述机制和方法。在每个估值日期，公司管理层将评估EBITDA预测和佣金日期，并根据截至估值日期的已知或已知信息提供对假设的任何更新。波动率、贴现率、无风险利率、股价等市场依赖假设将在每个估值日更新，并酌情调整。此外，如适用，该期限将根据每个估值日的时间推移以及以往各期已实现和支付的任何款项进行调整。
Earnout股份的估计公允价值（8400万美元）代表约4,560，542股Earnout股份。
虽然我们需要在每个未来估值日期评估与盈利股份相关的事实和情况，但盈利股份公允价值的两个最大驱动因素是预测的EBITDA指标和每个未来日期的未来股价。将EBITDA上下调整20%将产生一系列可能的结果，分别为约1.09亿美元（或约6,716，065股盈余股）至约5,600万美元（或约2,574，215股盈余股）。此外，将未来股价上下调整20%将产生一系列可能的结果，从分别约1亿美元（或约4,560，542股盈利股）到约6,700万美元（或约4,560，542股盈利股）。鉴于Earnout股份数量由EBITDA预测确定，预期单位数在股价敏感度上保持不变。
| % 收益 池子 |
会计处理 | 估计数 盈利 价值 |
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| （单位：千） | ||||||||||||
| 蒙大拿州期权持有人和有实质服务期的人 | 28.5 | % | 合并后补偿费用 | $ | 23,812 | |||||||
| 蒙大拿州A类和蒙大拿州B类普通单位的其他持有人 | 71.6 | % | 或有对价 | 59,886 | ||||||||
| 总收益价值 | $ | 83,698 | ||||||||||
| （l） | 反映向XPDB B类普通股持有人发行的标的归属股份的公允价值。 |
| (m) | 反映企业合并完成时偿还关联方本票。 |
| （N） | 反映蒙大拿州普通单位私募发行收益48,995，000美元和5,000，000美元PIPE。 |
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