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EX-99.2 4 tm2614888d1 _ ex99-2.htm 展览99.2

 

附件 99.2

 

组建美国领先的公用事业业务和能源基础设施公司,以可靠和经济的方式满足美国历史性的电力需求2026年5月18日+ Jupiter,FL Richmond,VA Outer Banks,NC Charleston,SC Miami,FL

 

 

警示信息本通讯包含1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款含义内的“前瞻性陈述”。除历史事实陈述外,本通讯中包含或以引用方式并入的所有陈述,其中包括(其中包括)有关NextEra Energy,Inc.(一家佛罗里达公司)与道明尼能源公司(一家弗吉尼亚公司)(“道明尼能源”)之间拟议业务合并交易的陈述,以及未来事件、计划和预期经营结果、业务战略、拟议交易的预期收益、拟议交易对合并后公司业务以及未来财务和经营业绩的预期影响,拟议交易的预计截止日期以及NextEra Energy或道明尼能源运营或经营业绩的其他方面均为前瞻性陈述。诸如“雄心”、“预期”、“估计”、“相信”、“预算”、“继续”、“可能”、“计划”、“潜力”、“预测”、“寻求”、“应该”、“将”、“将”、“预期”、“目标”、“预测”、“目标”、“指导”、“展望”、“努力”、“目标”等词语和短语,以及与任何讨论未来计划、行动或事件相关的类似内容的词语和术语,都可以用来识别前瞻性陈述。凡在任何前瞻性陈述中,NextEra Energy或道明尼能源对未来结果表达预期或信念,则该预期或信念是善意表达的,并在作出该前瞻性陈述时被认为是合理的。任何前瞻性陈述均不能保证未来的业绩、结果或结果,并受到众多风险、不确定性和其他因素的影响,其中许多超出了NextEra Energy或道明尼能源的控制范围,可能导致实际业绩、结果或结果与前瞻性陈述中明示或暗示的内容存在重大差异。这些因素包括NextEra Energy未能成功整合道明尼能源的业务和技术,这可能导致合并后的公司无法像预期的那样有效和高效地运营;拟议交易的预期收益可能无法完全实现或可能需要比预期更长的时间才能实现的风险;各方获得其股东批准以完成拟议交易所需的能力以及拟议交易的完成时间,包括未能及时或完全满足完成交易的条件的风险,或交易因任何其他原因未能完成或未能按预期条款完成的风险,包括预期的税务处理;未获得、延迟或根据未预期或导致合并协议终止和放弃交易的条件获得拟议交易可能需要的任何政府或监管批准、同意或授权的风险;任何事件的发生,可能导致任何一方终止合并协议的变更或其他情况;合并协议中的某些条款或交易的未决可能影响任何一方寻求某些商业机会或战略交易的能力的风险;与交易有关的意外困难、责任或支出,包括与交易有关的潜在诉讼的影响;拟议交易的公告、未决或完成对各方的业务关系和一般业务运营的影响,包括各方与监管机构、供应商的关系,供应商和客户;拟议交易的公告或未决对双方普通股价格的影响以及任何一方普通股长期价值的不确定性;拟议交易扰乱任何一方当前计划和运营的风险,包括由于管理层的注意力从普通课程业务运营中转移,以及由于拟议交易而在雇用或留住员工方面存在的潜在困难;任何评级机构行动;以及拟议交易的公告或未决对任何一方获取资本的能力的影响,包括短期和长期债务市场, 在及时和负担得起的基础上;世界范围内的一般经济状况和相关的不确定性;法律或政府法规(包括环境)变化的影响和时间;NextEra Energy的证券交易价格和NextEra Energy或道明尼能源的财务业绩的波动;以及利率、商品价格以及电力或天然气的需求和市场价格变化的时间和幅度。S-4表格上的登记声明和将提交给美国证券交易委员会(“SEC”)的联合代理声明/招股说明书将描述与拟议交易有关的额外风险。虽然这里提出的因素清单是,并且将在表格S-4和联合代理声明/招股说明书上的注册声明中提出的因素清单被视为具有代表性,但不应认为这样的清单是对所有潜在风险和不确定性的完整陈述。有关可能导致实际结果与前瞻性陈述中描述的结果存在重大差异的其他因素的更多信息,请参阅NextEra Energy和道明尼能源各自向SEC提交的定期报告和其他文件,包括NextEra Energy和道明尼能源最近以表格10-K提交的年度报告以及随后以表格10-Q提交的季度报告中包含的风险因素。本通讯中包含的任何前瞻性陈述均代表当前的预期,本质上具有不确定性,仅在本新闻稿发布之日(或,如适用,该声明中注明的日期)。除法律要求外,无论是由于新信息还是为了反映后续事件或情况或其他原因,NextEra Energy和道明尼能源均不承担或承担更新任何前瞻性陈述的任何义务。这不是要约或招揽。如需更多信息,请参考幻灯片51-52 2 NextEra Energy + 道明尼能源

 

 

3今日参与者NextEra Energy + 道明尼能源 John Ketchum NextEra Energy董事长、总裁兼首席执行官Robert Blue主席、总裁兼首席执行官道明尼能源 Mike Dunne 首席财务官 NextEra Energy Steven Ridge 首席财务官道明尼能源

 

 

4 NextEra Energy + 道明尼能源议程形成行业领导者对我们的客户有好处对我们的团队和我们服务的社区有好处对股东有好处关闭关键要点的路径1234546

 

 

51形成行业龙头NextEra Energy + 道明尼能源

 

 

6预计未来20年电力需求将以6倍的速度增长NextEra Energy + 道明尼能源美国电力需求1,2,3千TWh 3.94.04.0 3.9 4.35.15.86.46.9 2005A 2010A 2015A 2020A 2025E 2030E 2035E 2040E 2045E历史电力需求增量需求到2025年+ 60%~6x增速+ 10% 1。资料来源:ISO/RTO Forecasts,NERC ES & D,Utility IRPs,ICF 2。历史需求代表2000-2023年NERC ES & D的数据,2024年代表NERC ES & D 3的预测。2025年Q1代表了ICF对2025年的需求;2025年Q4代表了ICF对2030 – 2045年需求项目的建设更高效融资更高效运营更高效购买M矿石以经济可靠的方式服务客户,企业必须能够:

 

 

7 NextEra Energy + 道明尼能源 Combi NIN G NextEra Energy和道明尼能源将创建美国领先的公用事业企业和能源基础设施公司1。代表新合并后的公司,该公司将以NextEra Energy的名称运营,交易代码为NEE 2。NextEra Energy和道明尼能源的综合指标是2026年5月15日的s 3。Florida Power & Light、NextEra Energy Resources和道明尼能源截至2025年12月31日的投资组合;包括NextEra Energy和Dominion自己的部分拥有资产的RSH IP份额4。备考NextEra Energy根据信用评级机构方法论5预计将有80%的受监管和~90 – 95%的受监管和长期合同业务组合。备考NextEra Energy预计将维持当前信用评级6。截至2025年12月31日;包括对NextEra Energy和道明尼能源的受监管和投资资本,包括Electric and Gas tra nsmission 7。截至2025年12月31日8。包括NextEra Energy Resources的客户供应和道明尼能源的合同能源资产,包括Millstone~$ 249B市值2~$ 420B企业价值2受监管的弗吉尼亚佛罗里达电力和轻型公司电力传输北卡罗来纳州南卡罗来纳州长期合同发电和储存8 NextEra Energy Resources合同能源天然气传输~10mm公用事业客户49个州~110GW在运营3~90 – 95% r估计和长期合同4 A-/Baa1/A-评级5~138美元B监管费率基数6至可靠并以负担得起的价格满足美国历史上的电力需求1~32.6万雇员7

 

 

8 NextEra Energy + 道明尼能源该组合将创造几乎所有类别的第一大公用事业公司Cayce、南卡罗来纳州运营总部里士满、弗吉尼亚州双重总部朱诺海滩、佛罗里达州双重总部监管的四个高增长州的公用事业公司第一代建成总发电量可再生能源发电燃气发电核能发电电池存储年度资本支出率基数市值第二第一第一第一第一第一第二第二第二第二第二第一第一第一第一第一第一第一几乎所有类别的领导者+合并后的公司预计约11%的监管资本使用增长11。从2025 – 2032年;包括道明尼能源、Florida Power & Light和NextEra Energy Electric and Gas Transmission Regulatory CAPI Tal已使用和投入资本2。资料来源:FactSet,数据截至2026年5月15日,对比vs S & P500公用事业指数

 

 

合并后的公司将在领导层、董事会代表权和总部方面保持连续性9 •免税、全股票合并• 道明尼能源股东以每发行一股道明尼能源获得0.81 38股NextEra Energy的股份• NextEra Energy股东:74.5% • 道明尼能源股东:25.5% •合并后公司的首席执行官John Ketchum • NextEra Energy Regulated Utilities总裁兼首席执行官Robert Blue • Edward Baine,道明尼能源 VA/NC总裁兼首席执行官• Keller Kissam,道明尼能源 SC •斯科特·博雷斯,Florida Power & Light总裁兼首席执行官• 14名董事会成员• 10名NextEra Energy;4 道明尼能源 • John Ketchum(NextEra Energy董事长)担任合并后公司的董事会主席• Robert Blue(道明尼能源主席)担任合并后公司的董事会成员•位于佛罗里达州朱诺比奇和弗吉尼亚州里士满的双重总部,持续运营总部位于南卡罗来纳州凯西• 道明尼能源 VA/NC和道明尼能源 SC保留名称• NextEra Energy,Inc.仍为控股公司名称领导委员会组成总部和名称NextEra Energy + 道明尼能源 Transaction Structure Pro Ownership

 

 

合并后的公司将致力于其客户、员工和社区1。根据惯例成交条件,获得NextEra Energy和道明尼能源股东的批准,联邦和州监管机构的最终批准;有关监管批准的更多详细信息,请参阅关闭时间部分10该交易预计将在12-18个月内完成1 •~2.25美元B在交易结束后的前两年分配的拟议票据信贷总额•79%弗吉尼亚州• 17%南卡州• 3%北卡州•升级的信用状况和增强的财务弹性使客户受益•顶级客户服务得分•领导能力的连续性• 18个月的工作保护职位-对于道明尼能源员工已结束• 24个月的薪酬和福利保护帖-对道明尼能源员工关闭•作为该国最大的公用事业公司和第三大能源基础设施公司的一部分,职业机会增加•牢固的工会关系•弗吉尼亚州、南卡罗来纳州和北卡罗来纳州之间共享的慈善捐赠增加10毫米/年,为期5年•对志愿服务和社区服务客户的互补关注员工社区NextEra Energy + 道明尼能源

 

 

合并后的公司将拥有业内最高的调整后每股收益增长率预期和最强劲的资产负债表之一1。2025年调整后每股收益为3.71美元2。到2032年,脱离2025年17.9美元B的备考基数3。从NextEra Energy独立2026年底预期到2028年每年增长6%;股息宣布由NextEra Energy 4董事会酌情决定。股息宣布由道明尼能源 5董事会酌情决定。基于信用评级机构使用的业务组合方法6。注意到的降级阈值分别基于来自运营资金/债务的资金、营运资金/债务前的OP时代现金流和债务/(运营资金+利息)的标普、穆迪和惠誉指标7。收盘时,道明尼能源 VA/NC有望获得一级评级,上调标普 8。作为其债务的全额无条件NextEra Energy母公司担保的受益人,道明尼能源预计将被u pgr aded至NextEra Energy的发行人信用评级11该交易预计将在收盘时立即增加NextEra Energy的调整后每股收益•预计到2032年2025年调整后每股收益将达到9% +的复合年增长率1 •目标是到2035年2025年调整后每股收益将达到9% +的复合年增长率1 •经营现金流增长预计将达到或高于调整后每股收益增长率范围2 •维持NextEra Energy的现有股息政策收盘后3 • 道明尼能源股东将一次性获得360毫米的现金支付(这是应课税并且在所有已发行的道明尼能源股票中平均分配)收盘时• 道明尼能源将在收盘前维持当前的股息政策/指导4 •受监管的业务组合从70%增加到80% 5 •受监管的长期合同业务组合从90%增加到90 – 95% 5 •预计每家机构对NextEra Energy的降级门槛都有所提高,标普从18%降至17%,穆迪从17%降至16%,和惠誉将4.5x从4.3x 6 •上调对道明尼能源 VA/NC 7和道明尼能源 8的信用评级预期•重申对NextEra Energy、NextEra Energy Capital Holdings和FPL调整后EPS和现金流增长率的评级和稳定前景预期股息政策信用NextEra Energy + 道明尼能源

 

 

合并后的公司将拥有无与伦比的规模、能力和机会12规模多元化动力需求增长创新股东总回报NextEra Energy + 道明尼能源 1。截至2026年5月15日的市场数据2。基于信用评级机构使用的业务组合方法•全国最大的公用事业公司和第三大能源基础设施公司•占标普公用事业指数持仓的~18% 1 •四个建设性利率监管管辖区•~80%受监管/90 – 95%受监管和长期合同2 • 15 +种增长方式• 130 + GW的综合大负荷客户管道•稳健的住宅/零售客户保护•服务区域经历人口和经济增长•快速部署人工智能以推动效率•无与伦比的数据和数据分析能力•加速跨运营的实时技术部署•一流的股东价值主张•业内最高目标股东总回报之一

 

 

合并后的公司将成为美国最大的电力公司和能源领域的第三大公司1。资料来源:FactSet,数据截至2026年5月15日13 NextEra Energy + 道明尼能源标普 500能源和公用事业部门企业价值1 $ B 709425420309297188183167127123117114111 CVX Pro Forma TERM0 SHEL DUK SO COP TERM0 WMB WMBAEPTERM7TERMCEGCEG MPC D合并后的公司将提供无与伦比的规模和经验,以支持美国的电力需求

 

 

合并后的公司将服务于美国增长最快的四个州,年GDP总额约为4.0美元T11。资料来源:经济分析局2。环评2021 – 2024年3。Cushman and Wakefield Americas数据中心更新H2 20254。CNBC的“最佳商业州”2021 – 2025年5。截至2026年4月15日的标普全球 6。佛罗里达商会14 NextEra Energy + 道明尼能源合并后的公司在提供可靠和负担得起的电力方面的规模和专业知识将支持弗吉尼亚州、北卡罗来纳州、佛罗里达州四个州中每个州的经济发展1.8吨GDP 4-世界第15大经济体# 1收入迁移6商业排名前3的州4电力销售与全国平均水平相比增长2倍。数据中心容量2 # 1全球市场3商业排名前5的州4人口增长2倍vs. nat’l avage.过去三年53人口增长3倍vs. nat’l avage.未来三年520% GDP增长高于nat’l avage.过去三年南卡罗来纳州2倍人口增长vs. nat’l avage.过去三年5人口增长4倍vs. nat’l avage.未来三年GDP增长40%高于nat’l avage.过去三年

 

 

152对我们的客户有好处NextEra Energy + 道明尼能源

 

 

NextEra Energy和道明尼能源将客户放在首位低费率出色的客户服务大负荷支付其公平份额高可靠性16 + 22.5亿美元的总票据信用额度,为道明尼能源客户提议1 NextEra Energy + 道明尼能源 1。关闭后超过24个月付费所有形式的能源解决方案致力于我们所服务的社区~79%弗吉尼亚州~17%南卡罗来纳州~3%北卡罗来纳州

 

 

经营规模远程运营合并后公司共享的共同平台将惠及客户17人才、文化&体验人工智能客户关系技术工程&建筑供应链NextEra Energy + 道明尼能源资产负债表实力数据、分析&创新市场知识传输发展专长土地位置

 

 

63% 15% 22%美国电力需求来自各个行业,推动了对更多发电的需求1853% 19% 28% 2026E – 2032E行业的电力需求增长将导致美国四个州的平衡增长1佛罗里达、弗吉尼亚、北卡罗来纳、南卡罗来纳1大负荷2交通住宅、商业、工业、供暖和其他1。资料来源:IHS –长期北美电力预测(2025年5月);GWh 2。反映了数据中心的总需求,以及与重新上岸制造设施、石油和天然气的电气化和液化天然气运营3的努力相关的需求。FPL:内部预测,包括到2032年FPL的8GW大负荷;道明尼能源 VA/NC:PJM负荷预测DOM区su mme r峰值;道明尼能源 SC:2026年IRP丨Dominion Energy 道明尼能源丨南卡罗来纳州冬季峰值NextEra Energy + 道明尼能源TERM3 5981 2026E 2032E峰值负荷增加,GW Florida Power & Light Company 3 道明尼能源 Virginia和North Carolina 3 道明尼能源丨南卡罗来纳州3大负荷电气化工业住宅商业

 

 

19个NextEra Energy + 道明尼能源项目需要服务于新的负载需求,其规模和复杂性都在显着增长~$ 0.5~$ 15过去10年今天的数据中心枢纽项目规模MW,说明性项目资本支出$ B,说明性2005,000过去10年今天的数据中心枢纽25x 30x 1。假设200兆瓦可再生能源项目约为1,500美元/千瓦2。假设5,000兆瓦项目,75%的天然气发电量为3,000美元/千瓦,25%的可再生能源发电量为1,500美元/千瓦规模,资产负债表比以往任何时候都更重要,推动运营和资本效率以推动可负担性,同时满足增加的电力需求更大的项目更多资本支出可再生能源/存储所有形式的能源可再生能源/存储1所有形式的能源2

 

 

20合并后公司的规模将使购买力显着NextEra Energy + 道明尼能源购买更有效率融资更有效率建设更有效率运营更有效率购买32021 – 2025年年度资本支出预测1 $ B~43mm~11mm~9mm~8k~2,500太阳能电池板Fossil fleet parts Nuclear fleet parts battery containers main power transformers 1。截至2026年4月30日市值排名前10的公用事业公司中年度预测资本支出最高的公司2。备考平均年资本支出2027E – 2032E 3。NextEra Energy和道明尼能源的合并数据为59美元21美元16美元14美元14美元13美元的合并NEE+ D2公用事业A公用事业B公用事业C公用事业D公用事业E

 

 

21自2021年以来,NextEra Energy和道明尼能源的发电量超过了排名第二的25家最大公用事业公司的总和1。包括公用事业规模的太阳能、燃气、风能、储能、核能;公共投资者拥有的公用事业仅2。资料来源:WoodMac;t最后一小节代表接下来25家最大公用事业公司中剩余15家的总和NextEra Energy + 道明尼能源合并后的公司将拥有更高效建设的规模、经验和购买力382021 – 2025年发电建设1GW 丨NEE + d接下来的25家最大公用事业公司2购买更有效率融资更有效率建设更有效率运营更有效率

 

 

22合并后公司强劲的资产负债表将使客户受益NextEra Energy + 道明尼能源信用受益于合并上调道明尼能源 Virginia信用评级1上调标普/标普/穆迪/惠誉后提升备考下调门槛3前//4.3x 17%//4.5x BBB +/Baa2/BBB + A-/Baa1/A-BBB +/A3/A-/A3/A-1。道明尼能源 Virginia的预期在2日收盘时将在标普获得一个档次的升级。作为NextEra Energy母公司为其债务提供全额无条件担保的受益人,道明尼能源 HoldCo预计将被上调至NextEra Energy的发行人信用等级3。注意到的降级阈值分别基于来自运营资金/债务的资金、营运资金/债务前的OP时代现金流和债务/(运营资金+利息)的标普、穆迪和惠誉指标4。穆迪关于可再生能源无追索权债务基础的综合和非信用处理的双度量阈值,分别为5。基于信用评级机构使用的业务组合方法增加新时代能源受监管的业务组合5 > 70% > 80% 14% 17% 414% 16% 4购买更有效率融资更有效率建设更有效率运营更有效率

 

 

23合并后的公司将努力在运营成本上做到同类最佳1。FERC Form 1非燃料运维;工业2024;不包括伤害和损坏、养老金和福利以及其他电力供应费用;F PL不包括一次性风暴影响;包括拥有> 100k客户和公用事业自备发电的控股公司NextEra Energy + 道明尼能源 Finance更有效率地建设更有效率地运营更有效率的全国平均水平合并后的GOOD NextEra Energy和道明尼能源在运营业绩方面有着可靠的记录,有利于客户满足不断增长的电力需求,合并后的公司预计约11%的监管资本使用增长购买更有成本效益的非燃料运维,$/MWh 1合并后的公司将比以往任何时候都更有能力降低运营成本,因为它高效地投资了智能资本,有助于推动可负担性降低~54%

 

 

我们更高效地购买、建造、融资和运营的综合能力有望推动客户收益1。NextEra Energy Resources发展预期2。FPL 2026年TYSP至2032年3。Dominion SC IRP为0.2GW,道明尼能源 VA/NC IRP为4.8GW +在建/开发5.8GW;需经监管部门批准4。到2030年VA存储授权为4吉瓦减去计划/IRP中的0.4吉瓦;须经监管部门批准5。包括从TYSP到2032年FPL的8吉瓦减去1.9吉瓦;截至2026年3月31日,道明尼能源 ESA为10.4吉瓦,低于预测到2032年的约6吉瓦COIN ED需求;“+”代表了从130 +吉瓦数据中心机会中实现的额外数据中心机会24 NextEra Energy + 道明尼能源世界存储领导者可再生能源领域的世界领导者美国燃气发电领域的领导者美国第二大核船队,我们预计将在所有能源形式中共同领先,我们看到了在未来十年开发115 + GW新一代的需求和机会77 – 1081611410 +~115 – 150 + NextEra Energy Resources 2026 – 2032 FPL 2026 – 2032 道明尼能源 VA/NC & SC IRPs 2026 – 2032 VA存储授权到2030年增量数据中心机会总潜力建设新一代和存储GW 12345

 

 

253.对我们的团队和我们所服务的社区都有好处NextEra Energy + 道明尼能源

 

 

合并后的公司将致力于为其客户、社区和员工26为我们的客户提供卓越的服务•持续致力于安全、可靠和负担得起的服务•我们结合的规模和平台有望使客户受益•顶级客户服务得分NextEra Energy + 道明尼能源促进我们社区的增长•弗吉尼亚州、南卡罗来纳州和北卡罗来纳州共享的慈善捐赠增加~10mm/年,为期5年•对志愿服务和社区服务的互补关注•继续帮助低收入客户和困难家庭保持亮灯•负担得起,可靠的电力推动我们社区的经济发展致力于我们最宝贵的资源——我们的员工•将两个拥有200 +年服务年限的世界级团队结合起来•在一家成长中的公司中,持续的领导力以及跨企业机会•在我们所有的社区中保持强大的当地存在•在佛罗里达州朱诺海滩和弗吉尼亚州里士满设有双重总部,在南卡罗来纳州凯西设有运营总部• 18个月的工作保护职位-对道明尼能源员工来说非常接近•牢固的工会关系•职业机会增加+

 

 

27 NextEra Energy与道明尼能源共享专注于提供卓越客户价值文化和核心价值观的文化做正确的事致力于卓越安全第一文化和核心价值观伦理卓越安全丨拥抱变化道明尼能源丨NextEra Energy + 道明尼能源 12192633同行平均水平TERM0 SC 道明尼能源TERM5 VA/NC FPL净推荐值得分1~55 – 175%优于1。资料来源:贝恩NPS Prism美国公用事业(2025年Q4滚动12);FPL和道明尼能源公司移出同行平均持续改善对待人尊重+ =行业领先团队

 

 

合并后的公司将拥有双总部,保持强大的当地领导力并提供更强的职业机会佛罗里达州朱诺海滩双总部28个跨企业机会NextEra Energy + 道明尼能源成长型公司双总部职业机会奖-过去20年18次获奖团队财富世界最受尊敬的公司CAYCE、南卡罗来纳州运营总部里士满、弗吉尼亚州双总部Dominion VA/NC和Dominion SC保持强大的当地领导力时代杂志最具影响力的公司泰坦类别

 

 

294利好股东NextEra Energy + 道明尼能源

 

 

30我们预计合并后的公司将交付引人注目的长期股东价值主张NextEra Energy + 道明尼能源 NextEra Energy NextEra Energy + Dominion 9% +长期调整后EPS CAGR目标111%率基数增长2 > 80%估计受监管业务组合39% +经营现金流增长目标54公用事业国家8% +长期调整后EPS CAGR目标110%率基数增长2 > 70%估计受监管业务组合3.8% +经营现金流增长目标41公用事业国家行业内最大的监管资本投资机会广泛无与伦比的大负载机会预计到2032年美国最大的发电船队将增加一倍最高目标之一调整后每股收益增长率同类最佳股东价值主张我们预计合并将立即增加NextEra Energy调整后每股收益,以关闭多样化的受监管足迹;90% – 95%受监管和长期合同业务组合3行业最强的资产负债表之一15 +增长方式1。2025 – 2032E;在2025年调整后每股收益3.71美元的基础上2。2025 – 2032E 3。基于信用评级机构使用的业务组合方法4。2025 – 2032E;将2025年的NextEra Energy基数减至12.5美元B 5。2025 – 2032E;扣除2025年17.9美元的备考基数B

 

 

合并后的公司预计将成为关键行业指标的领导者,并为具有吸引力的增长做好准备31 $ 138 B 2025A费率基数2110 GW发电能力~$ 249B市值1 $ 59B平均。年度CAPEX4大负荷管道6130 + GW目标TSR311.6 +% NextEra Energy + 道明尼能源 9% + Adj. EPS目标增长率监管资本运用增长511% 1。截至2026年5月15日的市场数据2。截至2025年12月31日;包括在NextEra Energy和道明尼能源的受监管和已投资资本,包括Electric an d g as transmission 3。备考长期调整后的每股收益增长目标加上NextEra Energy当前股息收益率4。备考平均年资本支出2027E – 2032E 5。从2025 – 2032E;包括道明尼能源、Florida Power & Light和NextEra Energy电力和天然气传输监管资本使用和投资资本6。代表通过道明尼能源的正式互联互通和服务授权里程碑进行的合同负荷;NextEra Energy Resources的枢纽管道以及Florida Power & Light的大型负荷客户的客户兴趣

 

 

合并后的公司将定位于强劲增长,拥有超过15种在受监管和长期合同业务中实现平衡增长的方式关键增长动力202520302035 + Florida Power & Light FPL大负荷电力传输气体传输可再生能源储存气体发电Nuclear R合同PPAs客户供应人工智能道明尼能源 VA & NC 道明尼能源大负荷NextEra Energy Large Load TERM0道明尼能源 SC Investing Investing 2029 + 2029 + Now and long-term now and long-term 2029 + Investing 2030 + Now and long-term now和长期受监管业务长期合同业务说明性时间表我们预计投资何时推动盈利增长现在和长期现在和长期投资2029 + 32现在和长期2029 +投资2028 +投资NextEra Energy + 道明尼能源现在和长期

 

 

合并后的公司期望通过进行有利于客户的明智投资,实现业内最高的监管资本使用增长率331。包括NextEra Energy电力和天然气传输监管资本已使用和投资资本$ 90 – $ 100B $ 160 – $ 175B $ 270 – $ 295B NextEra Energy 2027E Combined 2027E Combined 2027E Combined 2032E Regulated Capital Growth 1 $ B NextEra Energy 道明尼能源~80%的已使用监管资本增加~11%已使用监管资本增长率NextEra Energy + 道明尼能源

 

 

综合起来,NextEra Energy和道明尼能源在美国各地拥有无可匹敌的大负荷机会1。Dominion VA包括10.4GW的电力服务协议、11.1GW的在建授权书和29.5GW的U-Nder变电站工程授权书;包括FPL 34所有大负荷客户的总客户权益两家公司都致力于保护客户的负担能力并确保大负荷客户支付其公平份额结合NextEra Energy从海岸到海岸的存在……领先的大负荷市场规模最大,全国最有经验的全形态能源开发商NextEra Energy + 道明尼能源 60GW 51 GW 21 GW 132GW NextEra Energy Resources Dominion VA FPL大负荷管道1GW

 

 

合并后的公司有机会将美国最大的一代机队增加一倍以上来源:公司文件,FactSet 1。除非另有说明,否则反映2025年净拥有的受管制和非管制发电能力2。备考包括同行收购5.5吉瓦发电组合35美国前10大发电业主1吉瓦225 – 260 + 11080565549453732302525备考2032备考NEE D NextEra Energy + 道明尼能源 >到2032年的2倍潜在增长2

 

 

36合并后公司的业务组合预计为90 – 95%受监管且长期签约的NextEra Energy + 道明尼能源合并业务组合110 – 15% 5 – 10%构成的备考受监管业务组合150 – 55% FPL 35 – 40% Dominion VA/NC 5 – 8% Dominion SC 2 – 5% NextEra Energy Transmission 1。2029e;基于信用评级机构使用的业务组合方法NextEra Energy + 道明尼能源 NextEra Energy 70% + 20% 10%受监管长期合同其他90 – 95%受监管且长期合同> 80%受监管FPL Dominion VA/NC Dominion SC NEET

 

 

0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% A以上A-BBB + BBB BBB-非IG预计合并后公司的资产负债表将是行业中最强的之一37 NextEra Energy + 道明尼能源 YE 2001 19% A-或更好42% A-或更好YE 2025平均而言,公用事业同行今天的信用评级低于2001年21。评级基于标普的规模,来源来自EEI的2025年第四季度‘公用事业信用评级分布’2。包括美国电力借据;评级适用于公用事业控股公司实体3。收盘时,道明尼能源 VA/NC预计将获得标普 1档评级上调;作为NextEra Energy母公司为其债务提供全额且非强制性担保的受益人,道明尼能源 HoldCo预计将被上调至NextEra Energy的发行人信用评级4。注意到的下调门槛(标普 18%至17%;穆迪17%至16%;惠誉4.3x至4.5x)是基于标普、穆迪和惠誉对来自运营/债务的资金、营运资本/债务前的运营现金流以及债务/(运营资金+利息)的评级,分别为vel y公用事业信用评级1 NextEra Energy仍然致力于我们目前的信用评级上调对道明尼能源 VA/NC和道明尼能源的预期信用评级NextEra Energy的预期d自有评级门槛提高:100 bps 标普和穆迪;point-two turns Fitch 4 for more than 15 years,NextEra Energy一直维持其A-/Baa1/A-信用评级,没有评级或前景波动

 

 

38合并后公司预期强劲、多元化的现金流将增强其资产负债表实力,同时最大限度地减少股权需求预测年度权益占市值的百分比1~4美元B 249美元B 1。截至2026年5月15日的市值2。2027E – 2032E 3。年化ADTV百分比基于2025年5月1日至2026年4月30日期间的平均每年股权发行除以ADTV的2026年4月30日股价~1.6%市值年度预测股权发行(2027E – 2032E)NextEra Energy + 道明尼能源~平均每年$ 4B 2~1.2% ADTV 3继续使用股权单位和合并ATM计划~1.6%市值1

 

 

我们认为合并后的公司仍将处于有利地位,以推动强劲的调整后每股收益增长391。根据我们的警告;重申NextEra Energy独立财务预期;修正后的预期假设交易c在12-18个月内亏损,并从调整后的EPS 2中排除票据贷记。2025年调整后每股收益为3.71美元3。2025年17.9美元B的备考基数4。以2026年为基数;股息宣布由NextEra Energy董事会酌情决定;不包括在收盘时向道明尼能源股东支付的36000万美元现金以补偿对于股息政策变化的备考财务预期12025年2026E 2027E 2028E 2032E 2035E 3.92美元– 4.02美元3.7 19% +长期预期29% +长期目标2.6%从2026年底到2028年的每年股息增长政策4预计到2032年的复合年增长率为9% + 2025年调整后每股收益2调整后每股收益预期2025 – 2035年经营现金流3增长预计将达到或高于调整后每股收益增长率范围NextEra Energy + 道明尼能源目标到2035年的复合年增长率为9% + 2025年调整后每股收益2

 

 

40~11%的监管资本使用CAGR到2032年执行与发展预期相反,其中包括到2035年15GW的大型负荷枢纽1。2025 – 2032年与Google Cloud的AI合作伙伴关系促成的CAGR SaaS收入增加了道明尼能源 Virginia的资本支出,以满足存储目标并减少容量和储备保证金赤字,以增强可靠性,同时保持账单可承受的持续改善回报或发展预期的高端项目级并购SMR将未来10年N个新的增长机会拉入预期期增长的上行空间NextEra Energy + 道明尼能源我们认为合并后的公司有更多机会推动调整后EPS预期的上行增长超过9% + 1 FPL而道明尼能源的LARGE-L载重机会扩大&加速能源资源大载重机会扩大&加速

 

 

415关闭路径NextEra Energy + 道明尼能源

 

 

42在获得监管部门批准的情况下,我们预计合并将在12-18个月内完成联邦监管申请/监管批准流程1:FERC、NRC、HSR交易公告文件表格S-4/联合委托书NEE和D股东大会收到所需批准完成合并Q4 2027 Q3 2027 Q2 2027 Q1 2027 Q4 2026 Q3 2026 Q2 2026 NextEra Energy + 道明尼能源 1。联邦能源监管委员会(FERC);核监管委员会(NRC);Hart-Scott-Rodino反信任法(HSR);北卡罗来纳州公用事业委员会(NCUC);南卡罗来纳州公共服务委员会(PSCSC);弗吉尼亚州公司委员会(VSCC)州监管申请/监管批准流程1:NCUC、PSCSC、VSCC

 

 

436个关键要点NextEra Energy + 道明尼能源

 

 

我们预计合并后公司的规模将为客户、员工、我们所服务的社区和股东创造重大利益战略驱动因素创建美国最大的受监管公用事业和电力公司,在多个司法管辖区实现多元化该行业最强劲的资产负债表之一+降级门槛改善100个基点指标1世界级供应链,拥有无与伦比的购买力该国设定的最强大负载机会(FL、VA、NC、NC、SC –和全美范围内)美国第二大核船队美国最大的天然气发电船队可再生能源和储能资本和跨发电、分配和传输的运营增强行业领先的数据、分析和人工智能驱动能力行业领先的管理团队,在整个企业1具有很强的持续性。标普评级和穆迪2。2025 – 2032E 3。从2025 – 2032E;包括道明尼能源、Florida Power & Light和NextEra Energy Electric and Gas Transmission Regulatory Cap Tital已使用和投入的资本4。道明尼能源 48.5吉瓦,Florida Power & Light 21吉瓦,NextEra Energy Resources 5 > 60吉瓦。基于信用评级机构使用的业务组合方法行业领先的调整后盈利增长、现金流增长和TSR目标之一130 + G W的大负荷管道4跨技术的前十分位运营商~11%的监管资本使用增长3 NextEra Energy和道明尼能源合并~80%受监管/90 – 95%受监管和长期合同的5‘A-/Baa1/A-’评级的资产负债表44 NextEra Energy + 道明尼能源 9% +调整后每股收益增长率2更强的信用状况对于道明尼能源和道明尼能源 Virginia

 

 

45附录

 

 

46 2027E – 2032E运营现金债务到期公司债务发行资产水平融资股票发行资产回收红利2027E – 2032E共2个备考NextEra Energy筹资计划1 $ B,2027E – 2032E NextEra Energy有一个多元化和平衡的筹资计划,其核心是稳定的现金流和进入大型、流动性资本市场1。2027年至2032年的预期备考筹资计划;不包括资本支出和用于建造-拥有-转让NSFers的相关现金收益,这些资金通常通过进度付款提供;先前发行的股权单位的转换包含在公司债务发行中;包括道明尼能源 2的2027年全年。股息宣布由NextEra Energy和道明尼能源~($ 115)–($ 90)~$ 2 – $ 4~$ 185 – $ 210~$ 335 – $ 375~$ 20 – $ 28~$ 105 – $ 130~($ 57)–($ 50)~$ 155 – $ 180 NextEra Energy + 道明尼能源

 

 

47 2027E – 2032E总资本支出资产水平融资2032年后CODs的资产回收资本支出净额企业资本支出2027E – 2032E运营现金备考NextEra Energy Invested Capital Walk 2027E – 2032E 1 $ B,2027E – 2032E在计入较长期投资后,经营现金流占扣除税收股权和项目融资的预测投资资本的约90%~$ 335 – $ 375~($ 105)–($ 130)~$ 185 – $ 210~($ 2)–($ 4)~$ 215 – $ 235~($ 5)–($ 15)2~90% NextEra Energy + 道明尼能源 1。不包括建设-自有-转让的资本支出和相关现金收益,这些资金通常通过进度付款2提供。扣除与该资本支出相关的资产水平融资后的净额

 

 

前瞻性备考NextEra Energy组织Structure和预计收盘后发行人信用评级1。NextEra Energy,Inc.将于1998年10月14日由NextEra Energy,Inc.(担保人)和NextEra Energy Capital Holdings,Inc.在结账时为道明尼能源,Inc.持有的公司债务可比t o i t担保提供的母担保,该担保由NextEra Energy,Inc.(担保人)和NextEra Energy Capital Holdings,Inc.设立的担保人全额无条件地保证及时全额偿付NextEra Energy Capital Holdings,Inc.的债务,消除结构从属地位以均衡评级并提供评级平价48 NextEra Energy Entity丨Dominion Energy 丨道明尼能源 Entity Existing NextEra Energy,Inc. NextEra Energy Capital Holdings的母公司担保,Inc.债1 NextEra Energy Capital Holdings发行人评级:A-/Baa1/A-FPL发行人评级:A/A1/A 道明尼能源 Virginia发行人评级:A-/A3/A-(收盘后)道明尼能源OSW Project,LLC未对SCANA Corp.未对道明尼能源作出评级South Carolina发行人评级:BBB +/Baa1/A-(收盘后)道明尼能源 South Carolina Generating Co.未对NextEra Energy Transmission Subsidiary Specific Ratings NextEra Energy Resources Project Specific Ratings 50% Ownership New NextEra Energy,Inc. 道明尼能源的母公司担保,Inc.债1 道明尼能源发行人评级:A-/Baa1/A-(收盘后)FERC-受监管的管道项目特定评级外围业务和其他资产未评级合同风电、太阳能、存储资产项目特定评级Millstone等长期合同资产未评级NextEra Energy发行人评级:A-/Baa1/A-NextEra Energy + 道明尼能源

 

 

GAAP净收入与归属于NextEra Energy,Inc.的调整后收益的对账(截至2025年12月31日的十二个月)49 NextEra Energy,Inc. Corporate & Other Energy Resources FPL(百万,每股金额除外)$ 6,835 $(1,152)$ 2,975 $ 5,012归属于NextEra Energy,Inc.的净收入(亏损)调整-税前:363401(38)-与不合格对冲相关的净亏损(收益)(114)-(114)-NEER核退役基金和OTTI中持有的股本证券的未实现亏损(收益)变化–净额876-876-XPLR基础设施,LP投资收益–净额(277)(101)(176)-减去相关所得税费用(收益)$ 7,683 $(852)$ 3,523 $ 5,012调整后收益(亏损)$ 3.30 $(0.56)$ 1.44 $ 2.42应占NextEra Energy,Inc.的每股收益(亏损)(假设稀释)调整-税前:0.18 0.20(0.02)-与不合格对冲相关的净损失(收益)(0.05)-(0.05)-NEER核退役基金和OTTI中持有的股本证券的未实现损失(收益)变化–净额0.42-0.42-XPLR基础设施,LP投资收益–净额(0.14)(0.05)(0.09)-减去相关所得税费用(收益)$ 3.71 $(0.41)$ 1.70 $ 2.42调整后每股收益(亏损)NextEra Energy + 道明尼能源

 

 

定义信息NextEra Energy,Inc.调整后的盈利预期(包括适用的子公司)本演示文稿指的是调整后的每股盈利预期。NextEra Energy没有提供前瞻性调整后每股收益与每股收益(最直接可比的GAAP财务指标)的量化简化iat离子,因为由于预测和量化这些指标的内在困难,如果不进行不合理的努力,就无法获得协调这些措施所需的某些信息。这些项目包括但不限于不合格对冲和未实现损益对NextEra Energy Resources,LLC的核退役基金中持有的股本证券的影响以及不包括te mpo rary减值。这些项目可能会对GAAP每股收益产生重大影响。调整后的盈利预期和其他前瞻性陈述假设,除其他外:天气和运营状况正常;美国和佛罗里达州的宏观经济状况积极;大宗商品市场具有支撑性;当前的远期曲线;对风能、太阳能和储能开发和建设的pub lic政策支持;发电开发和容量需求的市场需求;市场需求和政策支持f或输电开发和扩建;管道容量的市场需求;以合理的成本和条款获得资金;与histo ric al一致的费率案件结果;没有不利的诉讼裁决;政府政策或激励措施没有变化。50 NextEra Energy + 道明尼能源

 

 

警示信息没有要约或招揽本通讯无意也不应构成买卖要约或买卖任何证券的要约招揽,或任何投票或批准的招揽,也不得在任何司法管辖区进行任何证券的出售、发行或转让,在根据任何此类司法管辖区的证券法进行注册或获得资格之前,此类要约、招揽或出售将是非法的。不得发行证券,除非通过符合经修订的1933年《证券法》第10条要求的招股说明书。有关交易的更多信息以及在哪里可以找到与拟议交易有关的信息,NextEra Energy打算向SEC提交一份S-4表格的登记声明,其中将包括NextEra Energy和道明尼能源的联合代理声明,该声明也构成NextEra Energy的招股说明书。NextEra Energy和道明尼能源 m ay还分别向SEC提交了有关拟议交易的其他相关文件。本通讯不能替代联合委托书/招股说明书或r egi stration声明或NextEra Energy或道明尼能源可能向SEC提交的任何其他文件。最终的联合委托书/招股说明书(如果可用)将邮寄给NextEra Energy和道明尼能源的股东。请投资者和证券持有人仔细并完整地阅读注册声明、联合代理声明/prosp ECT US,以及可能提交给SEC的任何其他相关文件,以及这些文件的任何修订或补充,如果这些文件以及当这些文件可供使用时,因为它们包含或将包含有关NEXTERA ENE RGY的重要信息,投资者和证券持有人将能够通过SEC维护的网站www.sec.gov免费获得注册声明和联合委托书/pr ospectus(如果可用)以及包含有关NextEra Energy、道明尼能源和拟议交易的重要信息的其他文件的副本,这些文件一旦通过SEC维护的网站www.sec.gov与SEC领投。NextEra Energy向SEC提交的文件副本可在NextEra Energy的网站http://www.investor.nexteraenergy.com/上免费获取,或通过电子邮件investors @ nex teraenergy.com或电话(800)222-4511联系NextEra Energy的投资者关系部。道明尼能源向SEC提交的文件副本可在道明尼能源的网站a t h http://investors.dominionenergy.com上免费获取,或通过电子邮件investor.relations@dominionenergy.com或致电(804)819-2438联系道明尼能源的投资者关系部。51新时代能源+ 道明尼能源

 

 

警示信息(续)NextEra Energy、道明尼能源以及他们各自的某些董事和执行官的征集参与者可能会被视为参与就拟议交易征集代理的参与者。有关NextEra Energy董事和执行官的信息,包括对其直接或间接利益、通过证券持股或其他方式的描述,载于(i)NextEra Energy于2026年年度股东大会的代理声明中,该声明于2026年4月1日提交给SEC,包括在“提案1:选举本代理声明中指定的被提名人的董事”、“董事薪酬”、“高管薪酬”和“关于某些受益所有人和管理层的股票所有权的通讯”标题下,(ii)NextEra Energy于2026年2月13日向SEC提交的截至2025年12月31日财政年度的10-K表格年度报告,包括在“项目1”标题下。商业——关于我们执行官的信息,”(iii)如果自NextEra Energy为其2026年年度股东大会提交的代理声明中规定的金额以来,其董事或执行官所持有的NextEra E NEnergy证券的某些数量发生了变化,则SUC H C HANGE已经或将反映在向SEC提交的表格3上的证券实益所有权初始声明、表格4上的实益所有权变化声明或表格5上的证券实益所有权变化年度统计中。有关道明尼能源董事和执行官的信息,包括对其直接或间接利益、通过证券持有或其他方式的利益的描述,载于(i)道明尼能源于2026年3月19日向SEC提交的2026年年度股东大会的代理声明6,包括在标题“项目1:选举董事——董事提名人、“非雇员董事的薪酬”、“高管薪酬”和“某些受益所有人和管理层的证券所有权”下,(ii)道明尼能源于2026年2月23日向SEC提交的截至2025年12月31日止财政年度的10-K表格年度报告,该报告的标题包括“关于我们的执行官的信息”,(iii)如果自道明尼能源在其2026年年度股东大会上的代理声明中规定的金额以来,其董事或执行官对道明尼能源 SEC URI关系的某些持股发生了变化,则此类交易已经或将反映在表格3上的证券实益所有权初始报表、表格4上的证券实益所有权变动报表或表格5上的证券实益所有权变动年度报表中,向SEC提交的文件。有关代理征集参与者的其他信息以及对其直接和间接intere sts的描述,通过证券持有量或其他方式,将包含在最终的联合代理声明/招股说明书和其他相关材料中,当这些材料可用时,将向SEC提交有关拟议tra nsactions的相关材料。投资者在进行任何投票或WS法规决定之前,应仔细阅读联合委托书/招股说明书。NextEra Energy和道明尼能源向SEC提交的文件副本将通过SEC维护的网站www.sec.gov免费提供。此外,NextEra Energy和道明尼能源向SEC提交的文件副本将通过上述消息来源indic ate d免费提供。52 NextEra Energy + 道明尼能源