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36氪控股公司报告未经审计的下半年和2025财年财务业绩

北京2026年3月17日电/GLOBE NEWSWIRE/-36氪控股公司（“36氪”或“公司”或“我们”）（纳斯达克股票代码：KRKR）是中国致力于服务于新经济参与者的知名品牌和开创性平台，该公司今天公布了截至2025年12月31日的六个月和财年未经审计的财务业绩。

2025年下半年财务和运营亮点

关注人数¹截至2025年12月31日，达到3680万人，较截至2024年12月31日的3590万人增长2.5%。

净收入2025年下半年为人民币1620万元（约合230万美元），而2024年同期净亏损为人民币4490万元。

总收入从2024年同期的人民币1.287亿元增长4.7%至2025年下半年的人民币1.348亿元（约合1930万美元）。

在线广告服务收入增长5.0%至2025年下半年的人民币1.052亿元（约合15.0百万美元），而2024年同期为人民币1.002亿元。

企业增值服务收入增长7.7%，从2024年同期的人民币1940万元增至2025年下半年的人民币2090万元（约合300万美元）。

订阅服务收入从2024年同期的人民币900万元下降3.3%至2025年下半年的人民币870万元（约合120万美元）。

收入成本从2024年同期的人民币6,180万元下降12.6%至2025年下半年的人民币5,400万元（约合770万美元）。

毛利增长20.8%，从2024年同期的人民币6,690万元增至2025年下半年的人民币8,080万元（约合1,160万美元）。

毛利率从2024年同期的52.0%提高8.0个百分点至60.0%。

营业费用从2024年同期的人民币7,310万元下降10.3%至2025年下半年的人民币6,560万元（约合940万美元）。

2025财年财务和运营亮点

净收入2025财年为人民币1140万元（约合160万美元），而2024财年净亏损为人民币1.408亿元。

总收入2025财年为人民币2.279亿元（约合3260万美元），而2024财年为人民币2.311亿元。

在线广告服务收入从2024财年的人民币1.806亿元下降0.5%至2025财年的人民币1.797亿元（约合2570万美元）。

“粉丝数”是指我们在各种社交媒体和网络平台上拥有和/或运营的公众号的合计粉丝数，包括但不限于微信、微博、知乎、今日头条、新华网、抖音和哔哩哔哩。

企业增值服务收入增长1.2%，从2024财年的人民币3280万元增至2025财年的人民币3320万元（约合470万美元）。

订阅服务收入从2024财年的人民币1,760万元下降14.2%至2025财年的人民币1,510万元（约合220万美元）。

收入成本从2024财年的人民币1.187亿元下降18.8%至2025财年的人民币9,640万元（约合1,380万美元）。

毛利增长17.1%，从2024财年的人民币1.123亿元增至2025财年的人民币1.315亿元（约合1880万美元）。

毛利率从2024财年的48.6%增长9.1个百分点至57.7%。

营业费用es从2024财年的人民币1.901亿元下降36.1%至2025财年的人民币1.215亿元（约合1740万美元）。

选定的运营数据

	截至本财政年度 12月31日，
	2025		2024
在线广告服务
在线广告服务终端客户数量		441		411
每个在线广告服务终端客户的平均收入（人民币’000元）²		407.4		439.4

企业增值服务
企业增值服务终端客户数量		144		158
每个企业增值服务终端客户的平均收入（人民币’000元）³		230.3		207.8

订阅服务
个人订阅者人数		-		16
每个个人用户的平均收入（人民币）⁴		-		24,637.5

机构投资者数量		125		231
每位机构投资者平均收益（人民币’000元）⁵		120.8		74.6

36氪联席董事长兼首席执行官冯大刚先生评论说：“尽管外部环境充满挑战，我们仍以高调的姿态结束了2025财年。2025年，我们通过恢复盈利实现了重大运营突破，同时保持了稳健的收入表现。这些成就是由我们持续将内容创新、商业化突破、技术应用融入我们的业务运营所驱动的。此外，我们通过不断丰富我们的内容生态系统和完善我们的全渠道分发矩阵，进一步提高了用户参与度。截至2025年底，我们拥有超过3680万粉丝，这是我们连续第19个季度实现用户增长。展望2026年，立足核心内容优势，持续强化内容生态进一步探索商业化突破，积极拓展AI跨行业应用，驱动公司高质量、可持续发展。”

36氪的首席财务官李想先生补充道：“我们下半年和2025财年的财务业绩突出表现为下半年和全年都实现了盈利。值得注意的是，我们改善了收入组合，将下半年和全年的毛利率分别大幅提高8.0个百分点至60.0%和9.1个百分点至57.7%。此外，我们将下半年和全年的运营费用分别削减了10%和36%，这证明了我们提高了运营效率。展望未来，我们将继续优化成本结构，提升经营效率，以保持稳定的现金流和盈利能力。通过保持健康的资产负债表和探索人工智能赋能的创新发展，我们有信心抓住市场的巨大商业化机会，并为我们的利益相关者创造长期价值。”

等于一段时期内在线广告服务产生的收入除以同期在线广告服务终端客户的数量。

等于一段时期内企业增值服务产生的收入除以同期企业增值服务终端客户数量。

⁴

等于一段时期内个人订阅服务产生的收入除以同一时期的个人订阅人数。

⁵

等于一段时期内机构投资者认购服务产生的收入除以同期机构投资者数量。

2025年下半年未经审核财务业绩

总收入从2024年同期的人民币1.287亿元增长4.7%至2025年下半年的人民币1.348亿元（约合1930万美元）。

在线广告服务收入增长5.0%至2025年下半年的人民币1.052亿元（约合15.0百万美元），而2024年同期为人民币1.002亿元。这一增长主要归因于人工智能和高科技公司的强劲广告需求，而36氪通过其对科技垂直领域的关注抓住了这些需求。

企业增值服务收入从2024年同期的人民币1940万元增长7.7%至2025年下半年的人民币2090万元（约合300万美元）。这一增长主要归因于我们向客户提供了更具创新性的营销解决方案，以及我们在此期间为应对充满挑战的环境而采取的积极主动的销售策略。

订阅服务收入从2024年同期的人民币900万元下降3.3%至2025年下半年的人民币870万元（约合120万美元）。略有下降的主要原因是培训服务的战略转变以及该部门客户结构的不断完善。

收入成本从2024年同期的人民币6,180万元下降12.6%至2025年下半年的人民币5,400万元（约合770万美元）。下降的主要原因是运营效率提高以及战略重点放在高利润率业务上。

2025年下半年毛利润从2024年同期的人民币6,690万元增长20.8%至人民币8,080万元（约合1,160万美元）。毛利率从2024年同期的52.0%增长8.0个百分点至60.0%。毛利率增加主要是由于跨36氪数字平台提供的品牌广告服务的毛利率较高，以及这些服务的收入显着增加。

运营费用从2024年同期的人民币7,310万元下降10.3%至2025年下半年的人民币6,560万元（约合940万美元）。减少的主要原因是严格的运营费用管理。

销售和营销费用2025年下半年为人民币37.0百万元（约合530万美元），较2024年同期的人民币37.2百万元小幅下降0.5%，原因是我们在业务发展的同时战略性地将销售和营销支出集中在效率更高的领域。

一般和行政费用2025年下半年为人民币2240万元（约合320万美元），与2024年同期的人民币3030万元相比下降26.1%。减少的主要原因是与人事有关的费用下降。

研发费用2025年下半年为人民币630万元（约合90万美元），较2024年同期的人民币560万元增长12.5%。增加的主要原因是员工成本增加，包括研发团队的工资和酌情奖金。

2025年下半年，在收入成本、销售和营销费用、研发费用以及一般和管理费用中确认的股份补偿收益总计为人民币7.62千元（1.10千美元），而2024年同期的股份补偿收益为人民币0.22百万元。这一变化主要是由于与2025年相比，2024年与战略劳动力调整相关的SBC费用冲销增加。

2025年下半年其他收入为人民币110万元（约合0.2百万美元），而2024年同期其他费用为人民币3860万元。该增长主要是由于2024年下半年确认的长期投资减值损失。

2025年下半年的所得税费用为人民币2.5万元（约合0.4万美元），而2024年同期的所得税抵免额为人民币0.1万元。

2025年下半年的净收入为人民币1620万元（约合230万美元），而2024年同期的净亏损为人民币4490万元。非GAAP调整后净收入⁶2025年下半年为人民币1620万元（约合230万美元），而2024年同期非美国通用会计准则调整后净亏损为人民币4510万元。扭亏为盈的主要原因是，公司专注于成本控制和高利润率业务的战略举措取得了成效，同时长期投资减值损失减少，以及应收账款回收改善导致的信用损失拨备减少。

2025年下半年归属于36氪控股公司普通股股东的净利润为人民币1610万元（约合230万美元），而2024年同期归属于36氪控股公司普通股股东的净亏损为人民币4230万元。

基本和稀释后每ADS净收益⁷2025年下半年均为人民币7.616元（约合1.089美元），而2024年同期每ADS基本和摊薄净亏损为人民币19.999元。

某些资产负债表项目

截至2025年12月31日，公司拥有现金、现金等价物、限制性现金和短期投资为人民币1.161亿元（约合1660万美元），较截至2024年12月31日的人民币9250万元增长25.5%。

2025财年未经审计的财务业绩

2025财年总营收为人民币2.279亿元（约合3260万美元），而2024财年为人民币2.311亿元。

在线广告服务收入从2024财年的人民币1.806亿元下降0.5%至2025财年的人民币1.797亿元（约合2570万美元），同比相对持平。

企业增值服务收入增长1.2%，从2024财年的人民币3280万元增至2025财年的人民币3320万元（约合470万美元）。这一增长主要是由于年内采取了创新的营销解决方案和积极主动的销售策略。

订阅服务收入与2024财年的人民币1,760万元相比，2025财年减少14.2%至人民币1,510万元（约合220万美元）。减少的主要原因是培训服务的战略转变以及继续专注于完善该部门的客户群。

营收成本从2024财年的人民币1.187亿元下降18.8%至2025财年的人民币9,640万元（约合1,380万美元）。减少的主要原因是公司采取了严格的成本控制措施。

毛利润从2024财年的人民币1.123亿元增长17.1%至2025财年的人民币1.315亿元（合1880万美元）。2024财年毛利率从48.6%增长9.1个百分点至57.7%。毛利率增加主要是由于跨过36氪的数字平台提供的品牌广告服务的毛利率增加，以及这些服务的收入今年强劲反弹。

运营费用从2024财年的人民币1.901亿元下降36.1%至2025财年的人民币1.215亿元（约合1740万美元）。减少的主要原因是严格的运营费用管理。

⁶

非美国通用会计准则调整后收入/（亏损）指不包括股权报酬费用/（收益）的净收入/（亏损）。

⁷

2024年10月3日，我们将ADS与A类普通股的比率从一份ADS代表二十五股A类普通股更改为一份ADS代表五百股A类普通股的新比率。每ADS基本和摊薄净亏损已进行追溯调整，以反映所有呈报期间的这一ADS比率变化。

销售和营销费用从2024财年的人民币8,260万元下降19.6%至2025财年的人民币6,640万元（约合950万美元）。减少的主要原因是与工资有关的费用、差旅和娱乐费用以及营销和促销费用减少。

一般和行政费用从2024财年的人民币9,310万元下降54.5%至2025财年的人民币4,240万元（约合610万美元）。减少的主要原因是与人事有关的费用和信贷损失准备金减少。

研发费用从2024财年的人民币1440万元下降11.8%至2025财年的人民币1270万元（约合180万美元）。减少的主要原因是上一年团队重组后研发人员减少，部分被今年研发团队的工资和酌情奖金增加所抵消。

2025财年在收入成本、销售和营销费用、研发费用以及一般和管理费用中确认的股权激励费用总计为人民币13.4万元（约合1.9万美元），而2024财年的股权激励收益为人民币0.18百万元。这一变化主要是由于与2025年相比，2024年战略劳动力优化导致的SBC费用转回更高。

2025财年其他收入为人民币140万元（约合20万美元），而2024财年其他支出为人民币6300万元。这一变化反映了2024年确认的大额长期投资减值损失。

所得税费用从2024财年的6.4万元人民币减少67.2%至2025财年的2.1万元人民币（约合0.3万美元）。

2025财年的净收入为人民币1140万元（约合160万美元），而2024财年的净亏损为人民币1.408亿元。非GAAP调整后净收入⁶2025财年为人民币1140万元（约合160万美元），而2024财年非美国通用会计准则调整后净亏损为人民币1.41亿元。扭亏为盈主要是由于公司专注于成本控制和高利润率业务的战略举措的有效性，以及长期投资减值损失的减少和应收账款回收改善导致的信用损失拨备减少。

2025财年归属于36氪控股公司普通股股东的净利润为人民币1120万元（约合160万美元），而2024财年归属于36氪控股公司普通股股东的净亏损为人民币1.366亿元。

基本和稀释后每ADS净收益⁷2025财年分别为人民币5.274元（0.754美元）和人民币5.266元（0.753美元），而2024财年每ADS基本和摊薄净亏损为人民币64.795元。

⁶

非美国通用会计准则调整后净收入指不包括股权报酬费用/（收益）的净收入。

⁷

电话会议

公司管理层将于美国东部时间2026年3月17日上午8点（北京/香港时间2026年3月17日晚上8点）召开财报电话会议。

对于希望通过电话加入通话的参与者，请访问下面提供的链接完成预登记，并在预定通话开始时间前5分钟拨入。注册后，每位参与者将收到加入电话会议的拨入详细信息。

活动标题：	36氪控股公司下半年和2025财年收益电话会议
预登记链接：	https://s1.c-conf.com/diamondpass/10053735-6wo0i8.html

此外，公司投资者关系网站http://ir.36kr.com将提供电话会议的现场和存档网络直播。

电话会议的重播将在会议召开之日起的一周内提供，方法是拨打以下电话号码：

美国：	+1-855-883-1031
国际：	+61-7-3107-6325
中国香港：	800-930-639
中国大陆：	400-120-9216
重播引脚：	10053735

关于36氪控股公司。

36氪 Holdings Inc.是中国致力于服务新经济参与者的显著品牌和开拓性平台，其使命是赋能新经济参与者以更多成就。公司以高质量的新经济为重点的内容产品起家，覆盖中国新经济的多个行业，发行渠道多样。凭借优质内容带来的流量，该公司已将其产品扩展到商业服务，包括在线广告服务、企业增值服务和订阅服务，以满足新经济公司不断变化的需求和传统公司的升级需求。公司以全面的数据库和强大的数据分析能力为支撑。通过多样化的服务产品和显著的品牌影响力，公司处于有利地位，可持续捕捉中国新经济的高增长潜力。

更多信息请登录：http://ir.36kr.com。

使用非公认会计原则财务措施

在评估其业务时，公司考虑并使用调整后的净收入/（亏损）和调整后的EBITDA这两个非公认会计准则衡量标准，作为审查和评估其经营业绩的补充措施。这两个非GAAP财务指标的列报不打算被孤立地考虑或作为根据美国公认会计原则编制和列报的财务信息的替代。公司提出这些非公认会计准则财务指标是因为公司管理层使用这些指标来评估其经营业绩和制定业务计划。该公司还认为，使用这些非公认会计准则衡量标准有利于投资者评估其经营业绩。

这些非GAAP财务指标未在美国公认会计原则下定义，也未按照美国公认会计原则列报。这些非GAAP财务指标作为分析工具存在局限性。使用这些非GAAP财务指标的关键限制之一是，它们并未反映影响我们运营的所有收入和支出项目。此外，这些非GAAP衡量标准可能与包括同行公司在内的其他公司使用的非GAAP信息不同，因此它们的可比性可能有限。

公司通过将这些非GAAP财务指标与最接近的美国GAAP业绩指标进行核对来弥补这些限制，在评估公司业绩时应考虑所有这些因素。该公司鼓励投资者全面审查其财务信息，而不是依赖单一的财务指标。

调整后净亏损指不包括股份补偿费用的净亏损。

调整后EBITDA指扣除利息收入、利息支出、所得税费用/（贷项）、财产和设备折旧以及无形资产摊销前的调整后净收入/（亏损）。

有关这些非GAAP财务指标的更多信息，请参阅本新闻稿末尾列出的标题为“GAAP和非GAAP结果的调节”的表格。

汇率信息

本公告载有按特定汇率将若干人民币金额转换为美元的译文，仅为方便读者阅读。除非另有说明，所有人民币兑美元和美元兑人民币的换算均按人民币6.9931元兑1.00美元汇率进行，汇率为美国联邦储备委员会于2025年12月31日发布的H.10统计数据中规定的汇率。

安全港声明

本公告包含前瞻性陈述。这些声明是根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》的“安全港”条款作出的。这些前瞻性陈述可以通过“将”、“预期”、“预期”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“有信心”等术语以及类似的陈述来识别。非历史事实的陈述，包括关于公司信念和预期的陈述，都是前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。许多因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异，包括但不限于以下方面：公司的目标和战略；公司未来的业务发展、经营业绩和财务状况；与我们的业务和行业有关的相关政府政策和法规；公司对此次发行所得款项用途的预期；公司对需求的预期，以及市场对，其服务；公司维护和提升品牌的能力；公司及时提供优质内容以吸引和留住用户的能力；公司留住和聘用优质内部作家和编辑的能力；公司与第三方专业内容提供商保持合作的能力；公司与第三方平台保持关系的能力；中国的总体经济和商业状况；自然或人为灾害可能导致的商业活动中断；以及与上述任何情况相关或相关的假设。有关这些风险和其他风险的更多信息包含在公司提交给SEC的文件中。本新闻稿和附件中提供的所有信息截至本新闻稿发布之日，公司不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非适用法律要求。

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皮亚森特财经通讯

布兰迪·皮亚森特

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邮箱：36氪@tpg-ir.com

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未经审计简明合并资产负债表

	12月31日，			12月31日，			12月31日，
	2024			2025			2025
		人民币’000			人民币’000			US $’000
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物		36,766			102,239			14,620
受限制现金		822			11,902			1,702
短期投资		54,947			2,000			286
应收账款，净额		65,617			61,800			8,837
应收关联方款项		104			304			43
预付款项和其他流动资产		17,171			11,629			1,664
流动资产总额		175,427			189,874			27,152
非流动资产：
物业及设备净额		5,817			3,958			566
无形资产，净值		1,485			1,172			168
长期投资		74,858			82,939			11,860
经营租赁使用权资产净额		18,606			19,548			2,795
非流动资产合计		100,766			107,617			15,389
总资产		276,193			297,491			42,541

负债
流动负债：
应付账款		59,835			46,694			6,677
工资和福利应付款		30,666			23,938			3,423
应交税费		2,648			4,095			586
递延收入		19,301			39,900			5,706
应付关联方款项		789			2,008			287
应计负债及其他应付款		15,103			12,330			1,763
短期银行贷款		10,000			19,950			2,853
经营租赁负债		7,860			8,078			1,155
流动负债合计		146,202			156,993			22,450
非流动负债：
经营租赁负债		11,743			11,426			1,634
其他非流动负债		—			—			—
非流动负债合计		11,743			11,426			1,634
负债总额		157,945			168,419			24,084

股东权益
普通股		694			694			99
库存股票		(2,865	)		(2,367	)		(338	)
额外实收资本		2,057,363			2,056,895			294,132
累计赤字		(1,932,258	)		(1,921,092	)		(274,713	)
累计其他综合损失		(4,922	)		(5,338	)		(763	)
36氪 Holdings Inc.股东权益合计		118,012			128,792			18,417
非控股权益		236			280			40
股东权益合计		118,248			129,072			18,457
负债和股东权益合计		276,193			297,491			42,541

36氪控股公司。

未经审计的综合收益简明合并报表/（亏损）

	六个月结束									十二个月结束
	12月31日， 2024			12月31日， 2025			12月31日， 2025			12月31日， 2024			12月31日， 2025			12月31日， 2025
		人民币’000			人民币’000			US $’000			人民币’000			人民币’000			US $’000
收入：
在线广告服务		100,214			105,174			15,040			180,609			179,681			25,694
企业增值服务		19,449			20,931			2,993			32,832			33,157			4,741
订阅服务		9,006			8,663			1,239			17,629			15,099			2,159
总收入		128,669			134,768			19,272			231,070			227,937			32,594
收入成本		(61,802	)		(53,968	)		(7,717	)		(118,734	)		(96,440	)		(13,791	)
毛利		66,867			80,800			11,555			112,336			131,497			18,803
营业费用：
销售和营销费用		(37,236	)		(36,963	)		(5,286	)		(82,596	)		(66,408	)		(9,496	)
一般和行政费用		(30,272	)		(22,370	)		(3,199	)		(93,100	)		(42,365	)		(6,058	)
研发费用		(5,597	)		(6,287	)		(899	)		(14,404	)		(12,706	)		(1,817	)
总营业费用		(73,105	)		(65,620	)		(9,384	)		(190,100	)		(121,479	)		(17,371	)
（亏损）/营运收入		(6,238	)		15,180			2,171			(77,764	)		10,018			1,432
其他（费用）/收入：
应占权益法投资损失		(3,209	)		(445	)		(64	)		(3,726	)		(723	)		(103	)
处置子公司收益		839			-			-			839			355			51
长期投资（亏损）/收益		(37,229	)		166			24			(62,763	)		418			60
短期投资收益		199			254			36			623			529			76
政府补助		16			1			-			491			176			25
其他，净额		760			1,096			157			1,577			676			97
（亏损）/所得税前收入		(44,862	)		16,252			2,324			(140,723	)		11,449			1,638
所得税抵免/（费用）		1			(25	)		(4	)		(64	)		(21	)		(3	)
净（亏损）/收入		(44,861	)		16,227			2,320			(140,787	)		11,428			1,635
归属于非控股权益的净亏损/（收益）		2,586			(79	)		(11	)		4,160			(262	)		(37	)
归属于36氪控股公司普通股股东的净（亏损）/收益		(42,275	)		16,148			2,309			(136,627	)		11,166			1,598

净（亏损）/收入		(44,861	)		16,227			2,320			(140,787	)		11,428			1,635
其他综合收益/（亏损）
外币换算调整		199			(339	)		(48	)		369			(416	)		(59	)
其他综合收益/（亏损）合计		199			(339	)		(48	)		369			(416	)		(59	)
综合（亏损）/收入合计		(44,662	)		15,888			2,272			(140,418	)		11,012			1,576
综合亏损/（收益）归属于非控股权益		2,586			(79	)		(11	)		4,160			(262	)		(37	)
归属于36氪的综合（亏损）/收益		(42,076	)		15,809			2,261			(136,258	)		10,750			1,539
Holdings Inc.的普通股股东
每股普通股净（亏损）/收益（人民币）
基本		(0.040	)		0.015			0.002			(0.130	)		0.011			0.002
摊薄		(0.040	)		0.015			0.002			(0.130	)		0.011			0.002
每ADS净（亏损）/收入（人民币）
基本		(19.999	)		7.616			1.089			(64.795	)		5.274			0.754
摊薄		(19.999	)		7.616			1.089			(64.795	)		5.266			0.753
每股计算中使用的加权平均普通股数
基本		1,056,978,247			1,060,071,541			1,060,071,541			1,054,310,601			1,058,471,312			1,058,471,312
摊薄		1,056,978,247			1,060,103,481			1,060,103,481			1,054,310,601			1,060,023,088			1,060,023,088
每份ADS计算中使用的加权平均ADS数量
基本		2,113,956			2,120,143			2,120,143			2,108,621			2,116,943			2,116,943
摊薄		2,113,956			2,120,207			2,120,207			2,108,621			2,120,046			2,120,046

36氪控股公司。

公认会计原则和非公认会计原则结果的未经审计调节

	六个月结束									十二个月结束
	12月31日， 2024			12月31日， 2025			12月31日， 2025			12月31日， 2024			12月31日， 2025			12月31日， 2025
		人民币’000			人民币’000			US $’000			人民币’000			人民币’000			US $’000

净（亏损）/收入		(44,861	)		16,227			2,320			(140,787	)		11,428			1,635
以股份为基础的薪酬（收益）/费用		(225	)		(76	)		(11	)		(178	)		13			2
非GAAP调整后净（亏损）/收入		(45,086	)		16,151			2,309			(140,965	)		11,441			1,637
利息收入，净额		(688	)		(73	)		(10	)		(1,173	)		(369	)		(53	)
所得税（贷项）/费用		(1	)		25			4			64			21			3
折旧和摊销费用		878			690			99			1,829			1,457			208
非公认会计原则调整后EBITDA		(44,897	)		16,793			2,402			(140,245	)		12,550			1,795