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腾讯音乐娱乐集团公布2025年第二季度未经审计的财务业绩

中国深圳2025年8月12日/丨/-中国领先的在线音乐和音频娱乐平台腾讯音乐娱乐集团（“TME”或“公司”）（纽约证券交易所代码：TME和香港交易所代码：1698）今天公布了截至2025年6月30日的第二季度未经审计的财务业绩。

2025年第二季度财务摘要

总收入为人民币84.4亿元（合11.8亿美元），同比增长17.9%，这主要是由于在线音乐服务收入同比强劲增长，但被社交娱乐服务和其他收入的下降部分抵消。

在线音乐服务收入为68.5亿元人民币（折合9.57亿美元），同比增长26.4%。音乐订阅收入为人民币43.8亿元（约合6.11亿美元），同比增长17.1%。月ARPPU从2024年同期的人民币10.7元增长至人民币11.7元。

归属于公司权益持有人的净利润为人民币24.1亿元（折合3.36亿美元），同比增长43.2%。非国际财务报告准则公司权益持有人应占净利润¹为人民币25.7亿元（折合3.59亿美元），同比增长37.4%。

每股ADS摊薄收益为人民币1.55元（约合0.22美元），高于2024年同期的人民币1.07元。非国际财务报告准则摊薄每股ADS收益为人民币1.66元（约合0.23美元），高于2024年同期的人民币1.19元。

现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额截至2025年6月30日为349.2亿元人民币（48.7亿美元）。

TME执行主席Cussion Pang先生评论说：“我们在第二季度实现了高质量的增长，实现了收入和盈利能力的稳健同比增长。虽然我们的音乐订阅业务仍然是核心增长动力，但我们不断扩大的音乐相关服务套件——包括广告、音乐会和艺术家商品——显示出令人印象深刻的势头。随着我们继续扩展我们的平台，我们专注于打造一个充满活力的一站式音乐服务目的地，为内容创作者赋能，并以有意义的方式重塑与音乐爱好者的联系。”

TME的首席执行官Ross Liang先生继续说道：“我们专注于产品创新以提供身临其境的用户体验，这推动了我们在线音乐业务的稳健增长。这反映在我们的用户群和ARPPU的持续扩大，以及更深入的用户参与。我们特别高兴地看到，我们的SVIP订阅用户最近突破了1500万，这是一个新的里程碑，反映了我们用户的深厚信任和忠诚。我们看到了音乐娱乐领域的巨大潜力，并将继续致力于投资于为音乐创作者和消费者创造持久价值和影响的新举措。”

¹非国际财务报告准则下归属于公司权益持有人的净利润是在剔除企业收购或合并产生的无形资产和其他资产摊销、股份补偿费用、投资净亏损/收益以及相关所得税影响的综合影响后得出的。

2025年第二季度运营亮点

关键运营指标

	2Q25	2Q24	同比%
MAUs –在线音乐（百万）	553	571	(3.2%)
付费用户–在线音乐（百万）	124.4	117.0	6.3%
每月ARPPU –在线音乐（人民币）	11.7	10.7	9.3%

构建更丰富的内容生态，支撑长期增长。

扩大与唱片公司和艺术家、国内外的合作伙伴关系。1）通过首次与The Black Label和H MUSIC建立合作，加强了我们的K-pop产品。2）与中国著名艺术家Wang Feng延伸合作，兼具经典音乐曲目和最新发行。

内容联合制作的创新方法提升了我们的内容吸引力并促进了文化交流。1）与SMEntertainment合作，NCT CHENLE的中国EP*露西德*展示内容创作领域的跨界协作努力。我们通过一系列线上和线下活动推广EP的全渠道方法拓宽了我们的用户覆盖范围并加强了用户参与。2）我们为热门电影制作的主题曲LYCHEE路，由陈楚生出演，获得观众和评论家的广泛好评。3）与浙江卫视结成战略合作伙伴关系，不仅确保热门综艺的音乐版权，如珍藏的声音和闪亮的夏天，还在内容创作、艺人推广等方面进行合作。

TME提升的品牌和平台价值，连同为国内外艺术家量身定制的支持方式，获得了越来越多的认可。

为知名艺术家举办大型音乐会取得了巨大成功。1）为韩国领军艺术家G-D举办了我们的首场国际盛大巡回演唱会拉贡在澳门，超过3.6万名粉丝沉浸在迷人的氛围中，现场官方商品迅速售罄。继强劲的开赛后，该巡回赛已定于今年扩展到其他地区。2）成功组织了薛凯琪、TIA RAY和说唱歌手GAI的系列体育场音乐会²，并扩大他们在中国的观众群。

我们策划各种规模的现场音乐会的能力，使我们成为了上演新兴艺术家的首选合作伙伴。2025年上半年，我们为来自腾讯音乐人平台的近100位艺人和团体促成了超300场线下演出机会，以我们的专有IP为特色城市直播和BUFF直播大获成功。我们的跨平台促销活动将几部作品推向了热门，包括向思思的何不等风来，积累了超过2000万的流媒体，并在多个音乐排行榜上名列前茅。

与DearU合作推出泡泡在QQ音乐上，这是一个互动社区，允许用户直接与数百名来自SM、JYP、CUBE等厂牌的K-pop艺人互动。我们还打算邀请一些受欢迎的中国艺术家加入社区，以培养更深层次、更多的人脉关系。

²由艺术家和乐队组合的名字，按姓氏字母顺序排列。

提高产品吸引力的协同创新努力成功地提高了用户参与度，增加了SVIP采用率，并带来了新的货币化机会。

优质音质依然是最受欢迎的SVIP会员福利。在第二季度，酷狗音乐开创了VIPER HiFi音质和One-Click Audio Enhancement 2.0的先河，为不同的用例提供量身定制的音乐体验。我们还以业界首创的AI合唱功能升级了语音提取功能，为用户重新定义了演唱会现场伴唱体验。

在转换方面，以艺术家为中心的特权在促进SVIP采用率方面变得越来越有效，包括1）数字专辑，其出色的发行版本如抱紧我由黄丽玲、林俊杰和快感由蔡依林；2）优先获得演唱会门票，例如G-DRAGON和BLACKPINK的点播活动；以及3）与JC-T、Silence Wang和AESPA等艺术家合作的明星卡系列。

为了丰富我们的会员欣赏音乐的方式，我们与领先的汽车制造商和广泛的车型密切合作，提供优质的车内音乐体验。亮点包括与吉利的全面合作以及与小米首款SUV YU7的整合。

新推出的基于广告的会员，加上优化的广告形式和激励措施，提高了用户参与度和广告效果，进而导致广告收入同比强劲增长。

2025年第二季度财务回顾

总收入从2024年同期的71.6亿元人民币增加12.8亿元人民币，或17.9%，至84.4亿元人民币（11.8亿美元）。

在线音乐服务收入增长26.4%至人民币68.5亿元（合9.57亿美元），2024年同期为人民币54.2亿元。这一增长是由音乐订阅收入的稳健增长推动的，辅之以广告服务、艺术家相关商品和线下演出收入的增长。音乐订阅收入为人民币43.8亿元（约合6.11亿美元），同比增长17.1%，而2024年同期为人民币37.4亿元。快速增长主要受改善的月度ARPPU推动，从2024年同期的人民币10.7元增至2025年第二季度的人民币11.7元。月ARPPU的这一增长主要是由于扩大了SVIP会员计划，因为我们继续为我们的用户丰富SVIP会员特权。广告收入的同比增长主要是由于我们更多样化的产品组合和创新的广告形式，例如广告支持模式。此外，艺人相关商品和线下演出收入实现强劲增长。

社交娱乐服务及其他收入较2024年同期的人民币17.4亿元下降8.5%至人民币15.9亿元（约合2.22亿美元）。

营收成本同比增长13.1%至人民币46.9亿元（合6.55亿美元），主要是由于IP相关成本增加，例如与艺术家相关的商品成本、与线下演出相关的成本以及广告代理费。同时，由于社交娱乐服务收入下降，收入分享费减少。

毛利率从2024年同期的42.0%增至44.4%，这主要是由于音乐订阅和广告服务收入的强劲增长，以及社交娱乐服务的收入分成比例下降。同时，艺术家相关商品和线下演出的收入增长对毛利率提升产生了抵消影响。

总运营支出为人民币11.6亿元（1.61亿美元），与2024年同期相比较为稳定。营业费用占总收入的百分比从2024年同期的16.0%降至13.7%。

2025年第二季度总营业利润为人民币29.8亿元（约合4.16亿美元），同比增长35.5%。

2025年第二季度所得税费用为人民币5.15亿元（约合7200万美元），而2024年同期为人民币4.32亿元。我们在2025年第二季度计提了1.18亿元人民币（1600万美元）的预提所得税。

2025年第二季度净利润为人民币24.7亿元（3.44亿美元），归属于公司权益持有人的净利润为人民币24.1亿元（3.36亿美元）。非国际财务报告准则净利润为人民币26.4亿元（3.69亿美元），归属于公司权益持有人的非国际财务报告准则净利润为人民币25.7亿元（3.59亿美元）。详情请参阅本新闻稿中标题为“非国际财务报告准则财务措施”的部分。

2025年第二季度每股美国存托股票（“ADS”）基本和摊薄收益分别为人民币1.57元（0.22美元）和人民币1.55元（0.22美元）；非国际财务报告准则每股美国存托股票基本和摊薄收益分别为人民币1.68元（0.23美元）和人民币1.66元（0.23美元）。就2025年第二季度而言，该公司的加权平均未偿基本和稀释ADS分别为15.3亿股和15.5亿股。每份ADS代表公司的两股A类普通股。

截至2025年6月30日，公司现金、现金等价物、定期存款和短期投资的合并余额为人民币349.2亿元（48.7亿美元），而截至2025年3月31日为人民币376.7亿元。

环境、社会和治理（“ESG”）

我们不断解锁音乐的社会价值及其治愈力量。本季度，我们启动了‘听力贵州’项目，利用AI技术，通过自然乐器和沉浸式音景，促进更好的放松和睡眠。

汇率

本公告载有按特定汇率将若干人民币金额转换为美元（“美元”）的译文，仅为方便读者阅读。除非另有说明，所有人民币兑美元的换算都是按照美国联邦储备委员会发布的H.10统计数据中的人民币7.1636元兑1.00美元汇率，即2025年6月30日生效的午间买入汇率进行的。本公司不就所指的人民币或美元金额可能按任何特定汇率或根本无法兑换成美元或人民币（视情况而定）作出任何陈述。对于分析性表述，所有百分比均使用本收益发布中包含的财务报表中提供的数字计算得出。

非国际财务报告准则财务计量

公司使用非国际财务报告准则期间的净利润，这是一种非国际财务报告准则的财务计量，用于评估其经营业绩以及财务和经营决策目的。TME认为，非国际财务报告准则净利润有助于识别公司业务的基本趋势，否则这些趋势可能会受到公司计入当期利润的某些费用的影响而扭曲。TME认为，该期间的非国际财务报告准则净利润提供了有关其经营业绩的有用信息，增强了对其过去业绩和未来前景的整体理解，并使其管理层在财务和经营决策中使用的关键指标具有更大的可见性。

该期间的非国际财务报告准则净利润不应被孤立地考虑或解释为替代营业利润、该期间的净利润或任何其他业绩衡量标准或作为其经营业绩的指标。我们鼓励投资者审查该期间的非国际财务报告准则净利润以及与其最直接可比的国际财务报告准则衡量标准的对账情况。此处提供的期间的非国际财务报告准则净利润可能无法与其他公司提供的类似标题的衡量标准进行比较。其他公司可能会以不同的方式计算类似标题的衡量标准，从而限制了它们作为公司数据比较衡量标准的有用性。TME鼓励投资者和其他人对其财务信息进行全盘审查，而不是依赖于单一的财务指标。

期内非国际财务报告准则净利润指期内利润，不包括业务收购或合并产生的无形资产和其他资产摊销、股份补偿费用、投资净亏损/收益和相关所得税影响。

请参阅本新闻稿中包含的“未经审计的非国际财务报告准则财务计量”，以获得该期间非国际财务报告准则净利润与其该期间净利润的全面对账。

关于腾讯音乐娱乐

腾讯音乐娱乐集团（纽约证券交易所代码：TME，香港交易所代码：1698）是中国领先的在线音乐和音频娱乐平台，运营着该国极受欢迎和创新的音乐APP：QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和WeSing。TME的使命是用音乐和科技创造无尽的可能性。TME的平台包括在线音乐、在线音频、在线卡拉OK、以音乐为核心的直播带货和在线音乐会服务，使乐迷能够围绕音乐发现、聆听、唱歌、观看、表演和社交。欲了解更多信息，请访问ir.tencentmusic.com。

安全港声明

本新闻稿包含前瞻性陈述。这些声明是根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》的“安全港”条款作出的。非历史事实的陈述，包括关于公司信念和预期的陈述，都是前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性，许多因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过“可能”、“将”、“预期”、“预期”、“目标”、“目标”、“估计”、“打算”、“计划”、“相信”、“潜在”、“继续”、“是/很可能”等词语或短语或其他类似表达方式来识别。有关这些及其他风险、不确定性或因素的进一步信息包含在公司提交给美国证券交易委员会和香港交易所的文件中。本新闻稿中提供的所有信息截至本新闻稿发布之日，公司不承担更新此类信息的任何义务，除非适用法律要求。

投资者关系联系人

腾讯音乐娱乐集团

ir@tencentmusic.com

+ 86（755）8601-3388转885034

消息来源腾讯音乐娱乐集团

腾讯音乐娱乐集团
合并损益表

	截至6月30日止三个月			截至6月30日止六个月
	2024	2025		2024	2025
	人民币	人民币	美元	人民币	人民币	美元
	未经审计	未经审计	未经审计	未经审计	未经审计	未经审计
	（百万，每股数据除外）			（百万，每股数据除外）
收入
在线音乐服务	5,424	6,854	957	10,431	12,658	1,767
社交娱乐服务及其他	1,736	1,588	222	3,497	3,140	438
	7,160	8,442	1,178	13,928	15,798	2,205
收入成本	(4,150)	(4,693)	(655)	(8,147)	(8,807)	(1,229)
毛利	3,010	3,749	523	5,781	6,991	976

销售和营销费用	(210)	(216)	(30)	(397)	(415)	(58)
一般和行政费用	(938)	(940)	(131)	(1,887)	(1,884)	(263)
总营业费用	(1,148)	(1,156)	(161)	(2,284)	(2,299)	(321)
利息收入	304	254	35	582	551	77
其他收益，净额	32	131	18	78	2,571	359
营业利润	2,198	2,978	416	4,157	7,814	1,091

应占权益法核算的投资净利润	54	16	2	36	39	5
财务成本	(26)	(12)	(2)	(56)	(37)	(5)
所得税前利润	2,226	2,982	416	4,137	7,816	1,091

所得税费用	(432)	(515)	(72)	(813)	(961)	(134)
期内溢利	1,794	2,467	344	3,324	6,855	957

归因于：
公司股权持有人	1,682	2,409	336	3,104	6,700	935
非控股权益	112	58	8	220	155	22

A类和B类普通股的每股收益
基本	0.54	0.79	0.11	1.01	2.19	0.31
摊薄	0.54	0.78	0.11	0.99	2.16	0.30

每股ADS收益（2 A类股等于1 ADS）
基本	1.09	1.57	0.22	2.02	4.38	0.61
摊薄	1.07	1.55	0.22	1.99	4.32	0.60

每股A类和B类普通股收益计算中使用的股票：
基本	3,087,608,798	3,059,783,073	3,059,783,073	3,072,305,455	3,057,167,291	3,057,167,291
摊薄	3,138,833,816	3,102,937,547	3,102,937,547	3,122,535,463	3,098,531,942	3,098,531,942

每股ADS收益计算中使用的ADS
基本	1,543,804,399	1,529,891,537	1,529,891,537	1,536,152,728	1,528,583,645	1,528,583,645
摊薄	1,569,416,908	1,551,468,773	1,551,468,773	1,561,267,732	1,549,265,971	1,549,265,971

腾讯音乐娱乐集团
未经审计的非国际财务报告准则财务计量

	截至6月30日止三个月			截至6月30日止六个月
	2024	2025		2024	2025
	人民币	人民币	美元	人民币	人民币	美元
	未经审计	未经审计	未经审计	未经审计	未经审计	未经审计
	（百万，每股数据除外）			（百万，每股数据除外）
期内溢利	1,794	2,467	344	3,324	6,855	957
调整项：
企业收购或合并产生的无形资产和其他资产的摊销*	103	89	12	221	194	27
股份补偿	164	147	21	357	308	43
投资（收益）/损失**	(21)	(2)	-	16	(2,377)	(332)
所得税影响***	(55)	(61)	(9)	(121)	(114)	(16)
Non-IFRS净利润	1,985	2,640	369	3,797	4,866	679

归因于：
公司股权持有人	1,873	2,574	359	3,577	4,698	656
非控股权益	112	66	9	220	168	23

A类和B类普通股的每股收益
基本	0.61	0.84	0.12	1.16	1.54	0.21
摊薄	0.60	0.83	0.12	1.15	1.52	0.21

每股ADS收益（2 A类股等于1 ADS）
基本	1.21	1.68	0.23	2.33	3.07	0.43
摊薄	1.19	1.66	0.23	2.29	3.03	0.42

每股A类和B类普通股收益计算中使用的股票：
基本	3,087,608,798	3,059,783,073	3,059,783,073	3,072,305,455	3,057,167,291	3,057,167,291
摊薄	3,138,833,816	3,102,937,547	3,102,937,547	3,122,535,463	3,098,531,942	3,098,531,942

每股ADS收益计算中使用的ADS
基本	1,543,804,399	1,529,891,537	1,529,891,537	1,536,152,728	1,528,583,645	1,528,583,645
摊薄	1,569,416,908	1,551,468,773	1,551,468,773	1,561,267,732	1,549,265,971	1,549,265,971

*指企业收购或合并产生的可辨认资产摊销，包括域名、商标、版权、供应商资源、企业客户关系和竞业禁止协议等无形资产，以及音乐内容的公允价值调整（即在合同期内摊销金额的音乐内容访问权获得的已签署合同）。

**包括视同出售/出售投资的净损益、投资产生的公允价值变动、投资的减值准备以及与投资的股权交易有关的其他费用。

***表示非国际财务报告准则调整的所得税影响。

腾讯音乐娱乐集团
合并资产负债表

	截至2024年12月31日	截至2025年6月30日
	人民币	人民币	美元
	已审核	未经审计	未经审计
	（百万）
物业、厂房及设备
非流动资产
物业、厂房及设备	803	963	134
土地使用权	2,364	2,327	325
使用权资产	295	310	43
无形资产	2,049	3,047	425
商誉	19,647	20,465	2,857
采用权益法核算的投资	4,669	1,859	260
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产	14,498	34,254	4,782
其他投资	309	308	43
预付款项、存款和其他资产	425	263	37
递延所得税资产	422	431	60
定期存款	10,419	12,769	1,782
	55,900	76,996	10,748

流动资产
库存	23	32	4
应收账款	3,508	3,729	521
预付款项、存款和其他资产	3,793	4,900	684
其他投资	46	50	7
定期存款	13,999	11,147	1,556
受限现金	11	20	3
现金及现金等价物	13,164	10,999	1,535
	34,544	30,877	4,310

总资产	90,444	107,873	15,058


股权
公司权益持有人应占权益
股本	2	2	0
额外实收资本	29,035	29,463	4,113
为股份奖励计划而持有的股份	(520)	(545)	(76)
库存股	(550)	(939)	(131)
其他储备	19,845	30,861	4,308
留存收益	20,051	25,036	3,495
	67,863	83,878	11,709
非控股权益	1,863	2,497	349

总股本	69,726	86,375	12,057

负债
非流动负债
应付票据	3,572	3,559	497
其他应付款和其他负债	-	345	48
递延所得税负债	198	616	86
租赁负债	219	232	32
递延收入	179	250	35
	4,168	5,002	698

流动负债
应付账款	6,879	6,956	971
其他应付款和其他负债	3,381	3,010	420
应付票据	2,154	2,147	300
当期税项负债	934	851	119
租赁负债	106	104	15
递延收入	3,096	3,428	479
	16,550	16,496	2,303

负债总额	20,718	21,498	3,001

总权益和负债	90,444	107,873	15,058

腾讯音乐娱乐集团
简明合并现金流量表

	截至6月30日止三个月			截至6月30日止六个月
	2024	2025		2024	2025
	人民币	人民币	美元	人民币	人民币	美元
	未经审计	未经审计	未经审计	未经审计	未经审计	未经审计
	（百万）			（百万）

经营活动所产生的现金净额	2,944	1,638	229	5,630	4,157	580
投资活动提供/（使用）的现金净额	693	(633)	(88)	(4,805)	(3,854)	(538)
筹资活动使用的现金净额	(1,611)	(2,056)	(287)	(2,133)	(2,512)	(351)
现金及现金等价物净增加/（减少）	2,026	(1,051)	(147)	(1,308)	(2,209)	(308)
期初现金及现金等价物	10,218	12,022	1,678	13,567	13,164	1,838
现金及现金等价物汇兑差额	7	28	4	(8)	44	6
期末现金及现金等价物	12,251	10,999	1,535	12,251	10,999	1,535