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永明人寿公布2025年第四季度和全年业绩
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本文件中的信息均基于Sun Life Financial Inc.（“SLF Inc.”）截至2025年12月31日止期间未经审计的中期财务业绩。SLF Inc.与其附属公司以及（如适用）其合营企业和联营公司统称为“本公司”、“永明人寿”、“我们”、“我们的”、“我们的”。我们在五个业务部门管理我们的运营并报告我们的财务业绩：资产管理、加拿大、美国（“美国”）、亚洲和公司。报告的净收益（亏损）是指根据国际财务报告准则（“IFRS”）确定的普通股股东的净收益（亏损）。除非另有说明，所有金额均以加元为单位。本文件中的金额可能会受到四舍五入的影响。
多伦多，on-（2026年2月11日）-Sun Life Financial Inc. （TSX：SLF）（NYSE：SLF）公布截至2025年12月31日的第四季度和全年业绩。
•基本净收入(1)10.94亿美元较24年Q4增长1.29亿美元或13%（全年-42.01亿美元较2024年增长3.45亿美元或9%）；基本每股收益(1)(2)1.96美元较24年第四季度增长17%（全年-7.45美元较2024年增长12%）；基本股本回报率（“ROE”）(1)为19.1%（全年-18.2 %）。
◦资产管理&财富底层净收入(1)(3):5.34亿美元，上涨 4800万美元或10%（全年-19.76亿美元，升 1.53亿美元或8%）。
◦Group-Health & Protection基础净收入(1):3.08亿美元，上涨 4200万美元或16%（全年-12.48亿美元，升 5200万美元或4%）。
◦个人-保护基础净收入(1)(4):3.62亿美元，上涨 5200万美元或17%（全年-13.47亿美元，升 1.46亿美元或12%）。
◦公司费用&其他(1)(4): $（1.10亿）净亏损，增加$（1.13亿）净亏损或13%（全年-$（3.70亿）净亏损，增加$（0.16亿）净亏损或2%）。
•报告的净收入为7.22亿美元，较24年第四季度增加4.85亿美元或205% （全年-34.72亿美元较2024年增加4.23亿美元或14%）；报告EPS(2)$ 1.29较Q4 ' 24增长215%（全年-$ 6.15较2024年增长17%）；报告ROE(1) 为12.6%（全年-15.1%）。
•管理资产（“AUM”）(1)16050亿美元，较2024年12月31日增加620亿美元，增幅4%。
永明人寿总裁兼首席执行官苏凯帆表示：“在严格执行的推动下，永明人寿第四季度业绩表现强劲，基本净收入达到11亿美元，推动每股基本收益比去年第四季度增长17%，基本股本回报率为19.1%。”
“我们的多元化战略与我们对客户的关注和我们的目标相结合，在整个季度证明了它的实力和韧性。我们在亚洲看到了强劲的收益和销售，在加拿大看到了稳健的财富销售，在SLC Management看到了有意义的进展，超过了投资者日收益目标。我们还对美国止损业务的收益和销售增长感到满意。"
Strain补充道，“我们在2025年结束时实现了9%的全年基本净收入增长，资产管理、财富、健康和保障领域的销售表现强劲，新业务订约承办服务利润率增长了17%。我们的LICAT比率为157%，我们推进了中期目标，基本ROE为18.2%，基本每股收益增长为12%，股息支付率为47%。”
财务和运营亮点
| 季度业绩 | 年初至今 | ||||||||||||||||
| 盈利能力 |
25年第4季度
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Q4 ' 24
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2025 | 2024 | |||||||||||||
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基本净收入（百万美元）(1)
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1,094 | 965 | 4,201 | 3,856 | |||||||||||||
| 报告的净收入-普通股股东（百万美元） | 722 | 237 | 3,472 | 3,049 | |||||||||||||
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基本每股收益（美元）(1)(2)
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1.96 | 1.68 | 7.45 | 6.66 | |||||||||||||
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报告EPS（美元）(2)
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1.29 | 0.41 | 6.15 | 5.26 | |||||||||||||
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基础ROE(1)
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19.1% | 16.5% | 18.2% | 17.2% | |||||||||||||
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报告ROE(1)
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12.6% | 4.0% | 15.1% | 13.6% | |||||||||||||
| 增长 |
25年第4季度
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Q4 ' 24
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2025 | 2024 | |||||||||||||
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资产管理总流量&财富销售额（百万美元）(1)
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59,861 | 60,999 | 236,911 | 196,074 | |||||||||||||
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Group-Health & Protection销售额（百万美元）(1)
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1,803 | 1,270 | 3,416 | 2,737 | |||||||||||||
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个人-保护销售额（百万美元）(1)
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1,027 | 743 | 3,751 | 2,983 | |||||||||||||
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管理资产（“AUM”）（十亿美元）(1)(5)
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1,605 | 1,543 | 1,605 | 1,543 | |||||||||||||
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新业务订约服务利润率（“CSM”）（百万美元）(1)
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440 | 306 | 1,727 | 1,473 | |||||||||||||
| 财务实力 |
25年第4季度
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Q4 ' 24
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LICAT比率（期末）(6)
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| Sun Life Financial Inc. | 157% | 152% | |||||||||||||||
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永明人寿保险(7)
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140% | 146% | |||||||||||||||
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财务杠杆率（期末）(1)(8)
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23.5% | 20.1% | |||||||||||||||
(1)表示非国际财务报告准则财务计量。有关更多详细信息，请参阅本文件中的H部分-非国际财务报告准则财务措施以及我们管理层对截至2025年12月31日期间的讨论和分析（“MD & A”）（“2025年度MD & A”）。
(2)除非另有说明，所有每股收益（“EPS”）衡量指标均指全面摊薄EPS。
(3)自25年Q1起，财富&资产管理业务类型更名为资产管理&财富。
(4)自25年第一季度起，亚洲区域办事处从公司费用&其他业务类型移至个人-保护业务类型，反映了报告的细化。前期金额反映当前列报方式。
(5)上期金额已更新。
(6)人寿保险资本充足率测试（“LICAT”）比率。我们的LICAT比率是根据OSFI规定的准则，即人寿保险资本充足率测试计算的。
(7)加拿大永明人寿保险公司（“Sun Life Assurance”）是SLF公司的主要经营人寿保险子公司。
(8)财务杠杆率的计算包括分母中的CSM余额（扣税后）。截至2025年12月31日止（2024年12月31日-103亿美元），The CSM（税后净额）为113亿美元。
盈利新闻稿Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度1
财务和运营亮点-季度比较（Q4‘25 vs. Q4’24）
| （百万美元） |
25年第4季度
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按业务类型划分的基础净收入(1)(2):
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永明人寿 | 资产管理 | 加拿大 | 美国 | 亚洲 | 企业 | ||||||||||||||
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资产管理&财富
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534 | 370 | 142 | — | 22 | — | ||||||||||||||
| 集团-健康与保护 | 308 | — | 155 | 153 | — | — | ||||||||||||||
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个人-保护(3)
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362 | — | 120 | 57 | 185 | — | ||||||||||||||
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公司费用&其他(3)
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(110) | — | — | — | — | (110) | ||||||||||||||
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基本净收入(1)
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1,094 | 370 | 417 | 210 | 207 | (110) | ||||||||||||||
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报告的净收入（亏损）-普通股股东
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722 | 318 | 307 | 133 | 131 | (167) | ||||||||||||||
| 基础净收入变化（同比%） | 13% | 3% | 14% | 30% | 18% |
奈米(4)
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| 报告的净收入变化（同比%） | 205% | (2)% | 21% |
奈米(4)
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奈米(4)
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奈米(4)
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资管毛流&财富销售(1)
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59,861 | 50,405 | 7,232 | — | 2,224 | — | ||||||||||||||
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集团-健康与防护销售(1)
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1,803 | — | 95 | 1,682 | 26 | — | ||||||||||||||
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个人-保护销售(1)
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1,027 | — | 133 | — | 894 | — | ||||||||||||||
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资管毛流变化&财富销售
（年比%）
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(2)% | (7)% | 46% | — | 8% | — | ||||||||||||||
| 集团销售额变化（同比%） | 42% | — | 8% | 45% | 24% | — | ||||||||||||||
| 个人销售额变化（同比%） | 38% | — | (6)% | — | 49% | — | ||||||||||||||
(1)表示非国际财务报告准则财务计量。有关更多详细信息，请参阅本文件和2025年年度MD & A中的非国际财务报告准则财务措施部分。
(2)有关Sun Life业务集团中业务类型的更多信息，请参阅A部分-我们如何在2025年度MD & A中报告我们的结果。
(3)自25年第一季度起，亚洲区域办事处从公司费用&其他业务类型移至个人-保护业务类型，反映了报告的细化。前期金额反映当前列报方式。
(4)没有意义。
基本净收入(1)10.94亿美元，比上年增加1.29亿美元，增长13%，原因是：
•资产管理&财富(1)增加4800万美元：改善加拿大财富的信贷体验和手续费收入，更高的手续费收入，扣除费用，在MFS(2)，以及更高的与费用相关的收益，但被较低的净种子投资收入所抵消，在SLC Management。
•集团-健康与保护(1)向上 4200万美元： 改善了美国医疗止损发病率经验和在加拿大的业务增长，部分被美国团体福利中较高的分销成本所抵消。
•个人-保护(1)(3) 向上 5200万美元：业务增长、亚洲有利的死亡率经验和更高的投资收益，以及美国有利的死亡率经验，部分被亚洲合资企业的较低贡献所抵消。
•公司费用&其他(1)(3)净亏损增加（13）百万美元，反映出更高的融资成本支持收购我们在SLC Management附属公司的剩余权益。
报告的净收入为7.22亿美元，比上年增加4.85亿美元，增幅为205%，主要原因是：
•主要在企业的免税投资收益变化(4)反映上一年亏损增加；
•基础净收入的增加；以及
•上一年的影响来自与越南银行保险相关的一项无形资产的1.86亿美元减值费用和美国牙科的一项拨备；部分被
•不利ACMA(5)影响。
•与市场相关的影响与上一年一致，因为有利的股权市场影响和改善的房地产体验(6)被不利的其他市场相关和利率影响所抵消。
基础ROE为19.1%，报告ROE为12.6%（Q4'24-分别为16.5%和4.0%）。SLF Inc.在本季度结束时的LICAT比率为157%。
(1)有关归属于报告和基础净收入项目的值得注意的项目以及本文件中的非国际财务报告准则财务措施的更多信息，请参阅本文件中的C节-盈利能力，以了解报告的净收入和基础净收入之间的调节。有关永明人寿运营部门/业务集团中业务类型的更多信息，请参阅A部分-我们如何在2025年度MD & A中报告我们的业绩。
(2)MFS投资管理（“MFS”）。
(3)自25年第一季度起，亚洲区域办事处从公司费用&其他业务类型移至个人-保护业务类型，反映了报告的细化。前期金额反映当前列报方式。
(4)Q4‘25业绩反映低于预期的4900万美元免税投资收入（Q4’24-低于预期的2.34亿美元免税投资收入）。
(5)假设变更和管理行动（“ACMA”）。
(6)房地产经验反映了房地产投资的实际价值与管理层支持保险合同负债的较长期预期回报（“房地产经验”）之间的差异。
2 Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度收益新闻稿
事业群亮点
资管：全球资管领军企业
资产管理基础净收入为3.7亿美元，比上年增加1000万美元或3%，受以下推动：
•MFS增加1100万美元（按美元计算增加800万美元）：较高的平均净资产（“ANA”）带来的较高费用收入部分被较高的费用所抵消。税前净营业利润率(1)25年第四季度为40.0%，去年同期为40.5%。
•SLC管理向下 100万美元：较高的费用相关收益被较低的净种子投资收入所抵消。与费用相关的收益(1)增长25%，受资金筹集和物业管理费上涨推动。与费用相关的利润率(1)25年第四季度为27.5%，去年同期为23.0%。
报告的净收入为3.18亿美元，比上年减少800万美元，降幅为2%。
外汇折算导致基础净收入和报告净收入分别减少100万美元。
资产管理总流量(2)减少36亿美元或7%，受SLC Management总流量减少的推动，部分被MFS总流量增加所抵消。
总资产管理规模(1)At Q4‘25 was $ 11,540亿（Q4’24-$ 11,210亿），including $ 8,940亿（US $ 6,510亿）in MFS（Q4‘24-$ 8,710亿and $ 6,060亿）and $ 2,600亿in SLC Management（Q4’24-$ 2,500亿）。Total Asset Management在25年第4季度净流出195亿美元（24年第4季度-净流出143亿美元），反映MFS从零售净流出254亿美元（182亿美元）（24年第4季度-净流出分别为285亿美元和204亿美元），反映了散户投资者在美国股票市场的持续流出，以及机构投资组合再平衡，部分被SLC Management从筹资中净流入59亿美元（24年第4季度-净流入141亿美元）所抵消。
自2026年1月1日起，我们延长并正式确定了我们在永明资产管理中的资产管理支柱。除了MFS和SLC Management，永明资产管理还包括Sun Life在Aditya Birla Sun Life Asset Management的股份，该公司此前是亚洲业务部门的一部分，以及Sun Life的养老金风险转移业务，此前是加拿大业务部门的一部分。这一新结构将有助于加速我们的资产管理、保险和财富业务之间的增长，并推动战略合作伙伴关系，使我们的客户受益。自2026年1月1日起，永明人寿的资产管理财务业绩将反映这一新结构。
MFS专注于通过提供多样化的投资产品来满足客户的需求。MFS继续经历稳健的固定收益基金表现，产生净流入(1)年这一资产类别的55亿美元。
BentallGreenOak（“BGO”）在数据中心共同投资的支持下，关闭了其首个美国工业战略基金，第四季度筹集了8亿美元。这笔资金反映了BGO交付下一代数字基础设施和能源密集型物流设施的能力。此外，BGO和Stoneweg西班牙(3)已启动战略合资企业，以提供现代化、灵活、可持续的生活解决方案，计划总投资5亿欧元。
InfraRed Capital Partners（“InfraRed”）与全球领先的私人市场投资者Pantheon合作推出了一款数字基础设施工具，用于投资欧洲、北美和大洋洲的数据中心和电信塔领域，突出了InfraRed的数字体验。InfraRed还对位于西班牙的下一代数据中心平台NXN Data Centers进行了大部分投资，以在快速增长的数字环境中提供一流的数据中心基础设施。
SLC管理团队连续第二年获得2025年保险投资者北美奖年度健康保险提供商投资策略，这反映了我们团队致力于与客户建立深思熟虑和有韧性的投资策略。
加拿大：健康、财富、保险领域的领导者
加拿大基础净收入4.17亿美元，比上年增加5100万美元，增长14%，受以下推动：
•资产管理&财富增加4100万美元：改善了信贷体验，更高的AUM带来了更高的手续费收入。
•集团-健康与保护增加200万美元：业务增长和有利的死亡率经历大多被不太有利的发病率经历所抵消。
•个人-保护上涨800万美元：有利的保险体验。
报告的净收入为3.07亿美元，比上年增加5400万美元或21%，这是由于基本净收入增加和主要反映利率影响改善的市场相关影响部分被不利的其他市场相关影响所抵消。
加拿大销售额(2):
•资产管理总流量和财富销售额为70亿美元，增长46%，这得益于团体退休服务（“GRS”）和个人财富中更高的共同基金销售额。GRS销售反映了强劲的固定收益解决方案销售，加上与上一年相比大案例销售的时间安排，大案例销售带来的更高的固定贡献销售，以及滚存量增加。
•Group-Health & Protection销售额为9500万美元，增长8%，反映出更高的健康产品销售额。
•个人-保护销售 1.33亿美元 下跌6%，反映较低的参与寿险销售和强劲的非参与寿险销售相结合。
(1)表示非国际财务报告准则财务计量。有关更多详细信息，请参阅本文件和2025年年度MD & A中的非国际财务报告准则财务措施部分。
(2)与上一年相比。
(3)Stoneweg是一家专业从事房地产的全球性另类投资集团，总部位于瑞士日内瓦，隶属于SWI集团。
收益新闻稿Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度3
个险方面，连续五年保持生命健康市场领先地位(1).我们在非参与产品方面的势头仍在继续，2025年的总销售额与上一年相比增长了10%。永明人寿还在第十届年度加拿大保险业务奖上被评为年度人寿和健康保险公司，以表彰我们致力于提供创新解决方案和堪称典范的客户服务。
在永明健康，我们在总销售额上领先市场(2).与上一年相比，我们2025年的销售额增长了15%，反映出大案客户的增长。在第四季度，我们启动了一项计划，为加拿大各地服务不足的社区扩大获得虚拟医疗保健的机会，帮助更多的加拿大人获得他们需要的护理。通过与Families Canada、United Way Greater Toronto和Centraide of Greater Montreal的合作，超过10,000名参与者将通过加拿大领先的虚拟医疗保健和健康平台Dialogue获得免费护理。
美国：健康和福利领域的领导者
美国基础净收入1.5亿美元较上年增加3500万美元或30%（2.1亿美元增加4900万美元或30%），受以下推动：
•集团-健康与保护上涨2700万美元： 更高的集团福利结果主要反映了改善的医疗止损发病率体验，部分被更高的分销成本所抵消。
•个人-保护向上 800万美元：有利的死亡经历。
报告的净收入为9300万美元，而上一年报告的净亏损为100万美元（报告的净收入为1.33亿美元，而上一年报告的净亏损为700万美元），原因是基本净收入增加、主要反映利率影响改善的市场相关影响以及上一年的牙科拨备，部分被DentaQuest收购、整合和重组成本所抵消。
外汇折算对基础净收益和报告净收益的变化分别没有重大影响。
美国集团销售额为12.06亿美元，增长45%（16.82亿美元，增长45%），主要受集团福利中的医疗止损和大型案例员工福利销售，以及牙科中更高的医疗补助销售推动。
我们继续通过新的数字能力和改进的自动化，让福利更容易获得，更容易获得。在第四季度，我们与Pasito合作，这是一个人工智能驱动的平台，与200多家工资单提供商建立联系，提供个性化的福利指导。这有助于会员选择适合其需求、预算并最能补充其健康保险的计划，从而推动更好的参与和会员决策。
我们还简化了补充健康索赔流程，加强了直通式处理，并在今年交付了更多的自动化索赔集成。这些变化提高了客户满意度(3)在2025年得分提高了20分，并使会员的理赔支付速度同比提高了55%，尽管同一时期的索赔量增长了70%以上。
亚洲：专注于快速增长市场的区域龙头
亚洲基础净收入为2.07亿美元，较上年增加3200万美元或18%，受以下推动：
•资产管理&财富下调300万元：与行政业务过渡至香港集中式强积金平台有关的费用收入减少。
•个人-保护(4) 增加3500万美元：持续强劲的销售势头和大多数市场的有效业务增长、高净值的有利死亡率经验、更高的投资收益和更低的费用，部分被合资企业的较低贡献和不利的信贷经验所抵消。
报告的净收入为1.31亿美元，比上一年增加了1.2亿美元，这是由于基础净收入增加以及上一年与越南银行保险相关的一项无形资产的减值费用，部分被不利的市场相关影响和ACMA影响所抵消。与市场相关的影响主要来自不利的利率和其他与市场相关的影响，部分被改善的股票市场影响所抵消。
外汇换算导致基础净收入减少200万美元，报告的净收入减少100万美元。
(1)人寿保险营销和研究协会（“LIMRA”）的市场份额基于年化保费和10%的超额保费截至Q3’25，年初至今。
(2)LIMRA市场份额基于截至25年第三季度的销售额，以年初至今为基础。
(3)客户满意度评分（“CSAT”）来自最近使用过我们补充健康产品的客户的定期月度调查。CSAT得分是截至2025年11月索赔人对其索赔经历“非常满意”的总体满意度得分。
(4)25年第一季度生效，区域办公费用&其他移至个人-保护业务类型，反映报告细化。前期金额反映当前列报方式。
4 Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度收益新闻稿
亚洲销售额(1):
•个人销售额为8.94亿美元，增长49%，受以下推动：
◦来自全渠道增长的香港销售额更高；以及
◦在印度和印度尼西亚的销售额增加，主要来自银行保险渠道；部分被
◦来自经纪人渠道的高净值销售额较低。
•资产管理毛流量和财富销售额为20亿美元，增长8%，受印度固定收益和股票基金销售额增加的推动，部分被菲律宾固定收益基金销售额下降所抵消。
受香港销售额增加的推动，25年第四季度新业务CSM为3亿美元，高于去年同期的2.01亿美元。尽管竞争激烈，香港仍保持强劲的利润率，尽管较上年有所下降。
我们仍然致力于通过增强的数字化能力来改善客户体验。在马来西亚，客户受益于更快的入职体验，我们近三分之二的客户在两小时内收到自动承保决定。在印度尼西亚，我们引入了自动化理赔功能，为我们的客户提供了更快、更高效的理赔流程，数字提交比上一年提高了大约8个百分点。我们还推出了数字打卡在我们的客户服务中心内，一种在线预订服务，有助于减少服务中心的等待时间。
12月，我们通过在迪拜国际金融中心开设办事处，扩大了对高净值（“HNW”）客户的覆盖范围。
企业
基础净亏损为1.1亿美元，而上一年的基础净亏损为9700万美元，这反映出支持收购我们在SLC Management附属公司的剩余权益的融资成本增加。
报告的净亏损为1.67亿美元，而上一年报告的净亏损为3.46亿美元，受免税投资收入变化的推动(2)反映上一年亏损增加，部分被基础净亏损的变化所抵消。
2025年永明人寿再获最佳工作场所认证®在加拿大、美国、越南、菲律宾、印度尼西亚、马来西亚、新加坡、印度和爱尔兰。SLC Management也被评为Pensions & Investments之一(3)连续第六年在资金管理领域获得2025年最佳工作场所。这些认可肯定了我们致力于创造一个环境，让员工感到被重视、被支持和受到鼓舞，以充分发挥他们的潜力，并有动力和装备，在为客户创造持久价值方面表现出色。
外汇换算对基础净收入的变化没有重大影响，导致报告的净收入增加了300万美元。
(1)与上一年相比。
(2)Q4‘25业绩反映出低于预期的4400万美元免税投资收入（Q4’24-低于预期的2.34亿美元免税投资收入）。
(3)Pensions & Investments，资金管理的全球新闻来源。
收益新闻稿Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度5
| 目 录 | ||||||||
| a. | 我们如何报告我们的结果 | |||||||
| b. | 财务摘要 | |||||||
| c. | 盈利能力 | |||||||
| d. | 增长 | |||||||
| e. | 订约服务保证金 | |||||||
| f. | 财务实力 | |||||||
| g. | 按业务分部划分的表现 | |||||||
| 1.资产管理 | ||||||||
| 2.加拿大 | ||||||||
| 3.美国 | ||||||||
| 4.亚洲 | ||||||||
| 5.企业 | ||||||||
| h. | 非国际财务报告准则财务措施 | |||||||
| i. | 前瞻性陈述 | |||||||
6 Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度收益新闻稿
关于永明人寿
永明人寿是一家领先的国际金融服务机构，为个人和机构客户提供资产管理、财富、保险和健康解决方案。永明人寿在全球多个市场开展业务，包括加拿大、美国、英国、爱尔兰、香港、菲律宾、日本、印度尼西亚、印度、中国、澳大利亚、新加坡、越南、马来西亚和百慕大。截至2025年12月31日，永明人寿管理的资产总额为1.60万亿美元。欲了解更多信息，请访问www.sunlife.com.
永明金融 Inc.在多伦多（TSX）、纽约（NYSE）和菲律宾（PSE）证券交易所交易，股票代码为SLF。
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A.我们如何报告我们的结果
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Sun Life Financial Inc.、其附属公司及（如适用）其合营公司及联营公司统称为“公司”、“永明人寿”、“我们”、“我们的”、“我们的”。我们在五个业务部门管理我们的运营并报告我们的财务业绩：资产管理、加拿大、美国、亚洲和企业。有关这些分部的信息包含在我们的年度和中期合并财务报表及附注（分别为“年度合并财务报表”和“中期合并财务报表”，以及“合并财务报表”的统称）以及中期和年度管理层的讨论和分析（“MD & A”）中。我们使用国际财务报告准则（“IFRS”）----中国金融机构监督办公室（“OSFI”）的会计要求----编制未经审计的中期合并财务报表。 报告的净收益（亏损）是指根据国际财务报告准则确定的普通股股东的净收益（亏损）。
除非另有说明，所有金额均以加元为单位。本文件中的金额可能会受到四舍五入的影响。
1.使用非国际财务报告准则财务措施
我们使用非国际财务报告准则财务指标报告某些财务信息，因为我们认为这些指标提供的信息有助于投资者了解我们的业绩，并有助于比较我们不同时期的季度和全年业绩。这些非国际财务报告准则财务措施没有任何标准化含义，可能无法与其他公司使用的类似措施进行比较。对于某些非《国际财务报告准则》财务计量，在《国际财务报告准则》下没有直接可比的金额。不应将这些非《国际财务报告准则》财务计量与根据《国际财务报告准则》确定的财务业绩计量隔离或作为替代措施看待。有关非国际财务报告准则财务措施以及（如适用）与最接近的国际财务报告准则措施的对账的更多信息，请参阅本文件中的H节-非国际财务报告准则财务措施、我们的2025年度MD & A中的M节-非国际财务报告准则财务措施以及关于www.sunlife.comunder Investors-Financial Results and Reports。
2.前瞻性陈述
本文件中的某些陈述是某些证券法含义内的前瞻性陈述，包括1995年美国私人证券诉讼改革法案和适用的加拿大证券法的“安全港”条款。有关前瞻性陈述和可能导致我们的假设、估计、预期和预测不准确以及我们的实际结果或事件与此类前瞻性陈述中明示或暗示的结果或事件存在重大差异的重要风险因素的更多信息，请参见本文件第I节-前瞻性陈述。
3.附加信息
有关SLF Inc.的更多信息，请参见合并财务报表、年度和中期MD & A以及SLF Inc.截至2025年12月31日止年度的年度信息表（“AIF”）。这些文件已提交给加拿大的证券监管机构，可在www.sedarplus.ca.SLF Inc.的年度合并财务报表、年度MD & A和AIF以表格40-F向美国证券交易委员会（“SEC”）提交。SLF Inc.的年度报告表格40-F和TERM3 Inc.的中期MD & A和中期合并财务报表以表格6-K向SEC提供，可在www.sec.gov.
收益新闻稿Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度7
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B.财务摘要
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| （百万美元，除非另有说明） | 季度业绩 | 年初至今 | ||||||||||||||||||
| 盈利能力 |
25年第4季度
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Q3 ' 25
|
Q4 ' 24
|
2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 净收入（亏损） | ||||||||||||||||||||
|
基本净收入（亏损）(1)
|
1,094 | 1,047 | 965 | 4,201 | 3,856 | |||||||||||||||
|
报告的净收入（亏损）-普通股股东
|
722 | 1,106 | 237 | 3,472 | 3,049 | |||||||||||||||
| 稀释每股收益（“EPS”）（美元） | ||||||||||||||||||||
|
基础EPS（摊薄）(1)
|
1.96 | 1.86 | 1.68 | 7.45 | 6.66 | |||||||||||||||
|
报告EPS（摊薄）
|
1.29 | 1.97 | 0.41 | 6.15 | 5.26 | |||||||||||||||
| 股本回报率（“ROE”）（%） | ||||||||||||||||||||
|
基础ROE(1)
|
19.1% | 18.3% | 16.5% | 18.2% | 17.2% | |||||||||||||||
|
报告ROE(1)
|
12.6% | 19.3% | 4.0% | 15.1% | 13.6% | |||||||||||||||
| 增长 |
25年第4季度
|
Q3 ' 25
|
Q4 ' 24
|
2025 | 2024 | |||||||||||||||
| 销售 | ||||||||||||||||||||
|
资管毛流&财富销售(1)
|
59,861 | 62,117 | 60,999 | 236,911 | 196,074 | |||||||||||||||
|
集团-健康与防护销售(1)
|
1,803 | 498 | 1,270 | 3,416 | 2,737 | |||||||||||||||
|
个人-保护销售(1)
|
1,027 | 987 | 743 | 3,751 | 2,983 | |||||||||||||||
|
管理资产总额（十亿美元）(1)(2)
|
1,604.9 | 1,623.5 | 1,542.6 | 1,604.9 | 1,542.6 | |||||||||||||||
|
新业务订约承办服务保证金（“CSM”）(1)
|
440 | 446 | 306 | 1,727 | 1,473 | |||||||||||||||
| 财务实力 |
25年第4季度
|
Q3 ' 25
|
Q4 ' 24
|
|||||||||||||||||
|
LICAT比率
|
||||||||||||||||||||
| Sun Life Financial Inc. | 157% | 154% | 152% | |||||||||||||||||
|
永明人寿保险(3)
|
140% | 138% | 146% | |||||||||||||||||
|
财务杠杆率(1)(4)
|
23.5% | 21.6% | 20.1% | |||||||||||||||||
| 每股普通股账面价值（美元） | 40.25 | 40.86 | 40.63 | |||||||||||||||||
| 基本EPS加权平均已发行普通股（百万） | 556 | 561 | 575 | |||||||||||||||||
| 期末已发行普通股（百万） | 554 | 558 | 574 | |||||||||||||||||
(1)表示非国际财务报告准则财务计量。有关更多详细信息，请参阅本文件中的H部分-非国际财务报告准则财务措施。
(2)上期金额已更新。
(3)加拿大永明人寿保险公司（“Sun Life Assurance”）是SLF公司的主要经营人寿保险子公司。
(4)财务杠杆率的计算包括分母中的CSM余额（扣税后）。截至2025年12月31日，CSM（税后净额）为113亿美元（2025年9月30日-112亿美元；2024年12月31日-103亿美元）。
8 Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度收益新闻稿
|
C.盈利能力
|
||||||||||||||
下表对我们的普通股股东的净收入（“报告的净收入”）和基础净收入进行了核对。本文件中讨论的影响基础净收入的所有因素也适用于报告的净收入。某些调整和值得注意的项目也会影响CSM，例如死亡率经验和假设变化；更多信息，请参阅本文件中的E部分-合同服务保证金。
| 季度业绩 | |||||||||||
| （百万美元，税后） |
25年第4季度
|
Q3 ' 25
|
Q4 ' 24
|
||||||||
|
按业务类型划分的基础净收入（亏损）(1):
|
|||||||||||
|
资产管理&财富
|
534 | 500 | 486 | ||||||||
| 集团-健康与保护 | 308 | 284 | 266 | ||||||||
|
个人-保护(2)
|
362 | 361 | 310 | ||||||||
|
公司费用&其他(2)
|
(110) | (98) | (97) | ||||||||
|
基本净收入(1)
|
1,094 | 1,047 | 965 | ||||||||
|
加：市场相关影响
|
(179) | (14) | (179) | ||||||||
|
假设变更和管理行动（“ACMA”）
|
(31) | (13) | 11 | ||||||||
|
其他调整
|
(162) | 86 | (560) | ||||||||
| 报告的净收入-普通股股东 | 722 | 1,106 | 237 | ||||||||
|
基础ROE(1)
|
19.1% | 18.3% | 16.5% | ||||||||
|
报告ROE(1)
|
12.6% | 19.3% | 4.0% | ||||||||
|
归属于报告和基础净收入的显着项目(1):
|
|||||||||||
| 死亡率 | 55 | 30 | 10 | ||||||||
| 发病率 | 17 | (28) | (22) | ||||||||
| Lapse和其他投保人行为（“投保人行为”） | 1 | (4) | — | ||||||||
| 费用 | (42) | (9) | (10) | ||||||||
|
净信贷(3)
|
14 | (13) | (6) | ||||||||
|
其他(4)
|
24 | 29 | 16 | ||||||||
(1)表示非国际财务报告准则财务计量。有关更多详细信息，请参阅本文件中的H部分-非国际财务报告准则财务措施。有关Sun Life业务集团中业务类型的更多信息，请参阅A部分-我们如何在2025年度MD & A中报告我们的结果。
(2)自25年第一季度起，亚洲区域办事处从公司费用&其他业务类型移至个人-保护业务类型，反映了报告的细化。前期金额反映当前列报方式。
(3)信用包括以公允价值计量且其变动计入损益的资产（“FVTPL”）的评级变动，以及以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的资产（“FVOCI”）的预期信用损失（“ECL”）影响。自Q1'25起生效，信用风险调整的发布，在盈利分析驱动程序中的预期投资收益中报告，包含在此余额中。前期金额反映当前列报方式。
(4)其他值得注意的项目记录在收益分析驱动因素中的净保险服务结果和净投资结果中。有关更多详细信息，请参阅本文件中的H部分-非国际财务报告准则财务措施。
盈利新闻稿Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度9
季度比较-Q4‘25与Q4’24
基本净收入(1)10.94亿美元 增长1.29亿美元或13%，受以下推动：
•资产管理&财富(1)向上 4800万美元:加拿大财富的信贷经验和费用收入有所改善，MFS的费用净收入增加，与费用相关的收益增加，但被SLC Management的净种子投资收入减少所抵消。
•集团-健康与保护(1)向上 4200万美元:改善了美国医疗止损发病率经验和在加拿大的业务增长，部分被美国团体福利中较高的分销成本所抵消。
•个人-保护(1)(2)向上 5200万美元:亚洲的业务增长、有利的死亡率经验和更高的投资收益，以及美国有利的死亡率经验，部分被亚洲合资企业的较低贡献所抵消。
•公司费用&其他(1)(2)净亏损增加（13）百万美元，反映出更高的融资成本支持收购我们在SLC Management附属公司的剩余权益。
报告的净收入为7.22亿美元，增加4.85亿美元或205%，受以下推动：
•主要在企业的免税投资收益变化(3)反映上一年亏损增加；
•基础净收入的增加；以及
•上一年的影响来自与越南银行保险相关的一项无形资产的1.86亿美元减值费用和美国牙科的一项拨备；部分被
•不利的ACMA影响。
•与市场相关的影响与上一年一致，因为有利的股权市场影响和改善的房地产体验 被不利的其他市场相关和利率影响所抵消。
基础ROE为19.1%，报告ROE为12.6%（Q4'24-分别为16.5%和4.0%）。
1.市场相关影响
市场相关影响代表实际与预期市场走势之间的差异(4).与市场相关的影响导致报告的净收入减少1.79亿美元，这主要是由于其他与市场相关的影响和利率影响以及房地产经验。
2.假设变化和管理行动
假设变动和管理行动的净影响比报告的净收入减少3100万美元，其中包括保险合同的方法和假设变动以及相关影响。其中包括各种小的增强功能。有关更多详细信息，请参阅本文件第E节-合同服务保证金中的“按类型划分的假设变更和管理行动”。
3.其他调整
其他调整使报告的净收入减少了1.62亿美元，原因是：
•DentaQuest收购、整合和重组成本以及所收购无形资产的摊销；
•低于预期的免税投资收益主要在企业(3)；和
•SLC Management收购相关负债的变化(5).
4.经验相关项目
在2025年第四季度，值得注意的经验项目包括：
•加拿大、美国和亚洲有利的死亡率经验；
•加拿大有利的发病经验部分被美国不利的发病经验所抵消；
•主要在美国的不利费用经历反映了牙科索赔数量和团体福利中的分配成本；
•净信贷主要来自加拿大和美国；以及
•其他经验主要来自美国、亚洲和加拿大。
(1)请参阅本文件中的第H节-非国际财务报告准则财务措施，了解报告的净收入与基础净收入之间的调节。
(2)25年第一季度生效，区域办公费用&其他移至个人-保护业务类型，反映报告细化。前期金额反映当前列报方式。
(3)Q4‘25业绩反映低于预期的4900万美元免税投资收入（Q4’24-低于预期的2.34亿美元免税投资收入）。
(4)除基于当前利率的无风险利率外，预期市场走势基于我们每年审查的中期展望。
(5)该金额主要与我们的SLC Management关联公司BentallGreenOak、Crescent Capital Group LP和Advisors Asset Management, Inc.的购置成本有关，其中包括解除其他金融负债的折扣。
10 Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度收益新闻稿
5.所得税
法定税率受到多个项目的影响，例如对外国司法管辖区的应税收入降低税收、免税投资收入以及其他可持续的税收优惠。
2025年11月4日公布的2025年加拿大联邦预算提出了修改建议，明确了支持加拿大保险风险的投资收入在加拿大应纳税，即使是来自加拿大保险公司的外国关联公司持有的资产。这项拟议立法将适用于永明人寿，自2026年1月1日起生效，预计在颁布时不会对我们的合并财务报表产生重大影响。
2025年7月4日，美国国会颁布了《2025年预算和解法案》，其中引入了多项税收条款，包括对《国内税收法》中关于高管薪酬可扣除部分的修订。某些规定适用于永明人寿，但预计不会对我们的合并财务报表产生重大影响。
Q4'25有效所得税率(1)基础净收入和报告净收入分别为21.3%和28.1%。
6.外汇折算的影响
外汇换算导致基础净收入减少300万美元，对报告的净收入变化没有重大影响。
(1)我们对报告的净收入的有效所得税率是使用所得税前总收入（亏损）计算的，详见我们的2025年年度合并财务报表附注19。我们对基础净收入的有效所得税率是使用税前基础净收入计算的，详见本文件第H节-非国际财务报告准则财务措施，以及相关的所得税费用。
收益新闻稿Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度11
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D.增长
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1.销售额和毛流量
| 季度业绩 | |||||||||||
| （百万美元） | 25年第4季度 | Q3 ' 25 | Q4 ' 24 | ||||||||
|
按业务分部划分的资产管理总流量&财富销售(1)
|
|||||||||||
|
资产管理总流量
|
50,405 | 55,848 | 54,008 | ||||||||
|
加拿大资产管理总流量&财富销售
|
7,232 | 4,076 | 4,938 | ||||||||
|
亚洲资产管理流动总额&财富销售
|
2,224 | 2,193 | 2,053 | ||||||||
|
资产管理总流量&财富销售(1)
|
59,861 | 62,117 | 60,999 | ||||||||
|
集团-健康与防护销售 按业务部门(1)
|
|||||||||||
| 加拿大 | 95 | 98 | 88 | ||||||||
| 美国 | 1,682 | 375 | 1,161 | ||||||||
|
亚洲(2)
|
26 | 25 | 21 | ||||||||
|
集团总销售额(1)
|
1,803 | 498 | 1,270 | ||||||||
|
个人-保护销售 按业务部门(1)
|
|||||||||||
| 加拿大 | 133 | 130 | 142 | ||||||||
| 亚洲 | 894 | 857 | 601 | ||||||||
|
个人销售总额(1)
|
1,027 | 987 | 743 | ||||||||
|
CSM-新保险业务的影响（“新业务CSM”）(1)
|
440 | 446 | 306 | ||||||||
(1)表示非国际财务报告准则财务计量。有关更多详细信息，请参阅本文件中的H部分-非国际财务报告准则财务措施。
(2)在按业务类型划分的基础净收入中，亚洲的集团业务已被纳入个人-保护。有关Sun Life业务集团中业务类型的更多信息，请参阅A部分-我们如何在2025年度MD & A中报告我们的结果。
资产管理总流量和财富销售同比减少11亿美元或2%（9亿美元(1)或1%(1)，不含外汇折算）。
•资产管理毛流量减少35亿美元(1)或6%(1)，受SLC Management总流量减少的推动，部分被MFS总流量增加所抵消。
•加拿大资产管理总流量和财富销售额增加23亿美元或46%，受GRS和个人财富中共同基金销售额增加的推动。GRS销售反映了强劲的固定收益解决方案销售以及与上一年相比大案例销售的时间安排、大案例销售带来的更高的固定贡献销售以及转存量的增加。
•亚洲资产管理总流量和财富销售额增加3亿美元(1)或12%(1)，受印度固定收益和股票基金销售增加的推动，部分被菲律宾固定收益基金销售减少所抵消。
集团健康与防护总销售额较上年（5.4亿美元）增长5.33亿美元或42%(1)或43%(1)，不含外汇折算）。
•加拿大集团销售额增加700万美元或8%，反映健康产品销售额增加。
•美国集团销售额增加5.27亿美元(1)或45%(1)，主要受集团福利中的医疗止损和大型案例员工福利销售，以及牙科中更高的医疗补助销售推动。
个人保护销售总额较上年（2.94亿美元）增加2.84亿美元或38%(1)或40%(1)，不含外汇折算）。
•加拿大个人销售额减少900万美元或6%，反映了较低的参与人寿销售额和强劲的非参与人寿销售额的综合影响。
•亚洲个人销售额增加3.03亿美元(1)或50%(1)，受以下因素驱动：
◦来自全渠道增长的香港销售额更高；以及
◦在印度和印度尼西亚的销售额增加，主要来自银行保险渠道；部分被
◦来自经纪人渠道的高净值销售额较低。
新业务CSM代表源自该期间销售活动的增长。新保险业务的影响导致CSM增加4.4亿美元，而上一年为3.06亿美元，主要是由于香港的销售额增加。尽管竞争激烈，香港仍保持强劲的利润率，尽管较上年有所下降。
(1)这一变化不包括外汇换算的影响。有关这些非国际财务报告准则财务措施的更多信息，请参见部分
H-本文件中的非国际财务报告准则财务措施。
H-本文件中的非国际财务报告准则财务措施。
12 Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度收益新闻稿
2.管理资产
AUM包括普通基金、独立基金持有人的投资（“独立基金”）和公司管理的第三方资产。第三方AUM包括机构和管理基金，以及与我们的合资企业相关的其他AUM。
| 季度业绩 | |||||||||||||||||
| （百万美元） | 25年第4季度 | Q3 ' 25 | Q2 ' 25 | 第一季度' 25 | Q4 ' 24 | ||||||||||||
|
管理资产(1)(2)
|
|||||||||||||||||
| 普通基金资产 | 231,889 | 230,034 | 220,671 | 223,310 | 221,935 | ||||||||||||
| 隔离基金 | 166,566 | 164,895 | 155,616 | 149,650 | 148,786 | ||||||||||||
|
第三方管理资产(1)
|
|||||||||||||||||
|
零售
|
666,852 | 679,905 | 647,193 | 645,183 | 648,515 | ||||||||||||
|
机构、管理基金和其他
|
591,829 | 601,126 | 567,290 | 579,587 | 568,437 | ||||||||||||
|
第三方AUM合计(1)
|
1,258,681 | 1,281,031 | 1,214,483 | 1,224,770 | 1,216,952 | ||||||||||||
|
合并调整(2)
|
(52,272) | (52,497) | (49,564) | (46,092) | (45,057) | ||||||||||||
|
管理资产总额(1)(2)
|
1,604,864 | 1,623,463 | 1,541,206 | 1,551,638 | 1,542,616 | ||||||||||||
(1)表示非国际财务报告准则财务计量。请参阅本文件第H节-非国际财务报告准则财务措施。
(2)上期金额已更新。
AUM较2024年12月31日增加622亿美元或4%，主要受以下推动：
（一）独立、零售、机构和管理基金价值1410亿美元的有利市场走势；
（二）普通基金资产AUM增加100亿美元，主要受利率和信用利差变化、业务增长和资本活动带来的净公允价值增长推动，部分被外汇折算的不利影响所抵消；和
（三）增加50亿美元，主要来自业务增长；部分被
（四）外汇折算减少492亿美元（不含普通基金资产影响）；
（五）独立基金和第三方AUM净流出369亿美元；以及
（六）客户分配76亿美元。
本季度隔离基金和第三方AUM净流出202亿美元，其中包括：
| （十亿美元） | 25年第4季度 | Q3 ' 25 | Q2 ' 25 | 第一季度' 25 | Q4 ' 24 | ||||||||||||
|
隔离基金和第三方AUM的净流量：
|
|||||||||||||||||
|
MFS
|
(25.4) | (1.2) | (19.8) | (11.6) | (28.5) | ||||||||||||
| SLC管理 | 5.9 | 5.2 | 4.1 | 2.9 | 14.1 | ||||||||||||
| 加拿大、亚洲和其他 | (0.7) | (0.4) | 1.8 | 2.3 | 0.8 | ||||||||||||
|
隔离基金和第三方AUM的总净流量
|
(20.2) | 3.6 | (13.9) | (6.4) | (13.6) | ||||||||||||
第三方AUM较2024年12月31日增加417亿美元或3%，主要受以下推动：
（一）有利的市场变动1322亿美元；和
（二）增加50亿美元，主要来自业务增长；部分被
（三）外汇折算508亿美元；
（四）净流出370亿美元；和
（五）客户分配76亿美元。
收益新闻稿Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度13
|
E.订约服务保证金
|
|||||
订约服务保证金代表未来保险利润的储值来源，有资格作为LICAT用途的可用资本。CSM是保险合同负债的组成部分。下表显示了将其确认为期内净收入的CSM的变化情况，以及来自新保险销售活动的增长情况。
| 截至全年 |
截至全年
|
|||||||
| （百万美元） | 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||
| 期初 | 13,366 | 11,786 | ||||||
|
保险新业务影响(1)
|
1,727 | 1,473 | ||||||
|
资产回报和锁定利率的预期变动(1)
|
774 | 703 | ||||||
|
保险经验收益/损失(1)
|
(88) | (77) | ||||||
| 因所提供的服务而获得认可的CSM | (1,263) | (1,135) | ||||||
|
有机CSM运动(1)(2)
|
1,150 | 964 | ||||||
|
市场影响&其他(1)
|
275 | 124 | ||||||
|
假设变动的影响(1)
|
49 | 30 | ||||||
| 货币影响 | (348) | 462 | ||||||
| 总CSM变动 | 1,126 | 1,580 | ||||||
|
订约服务保证金，期末(3)
|
14,492 | 13,366 | ||||||
(1)表示非国际财务报告准则财务计量。有关更多详细信息，请参阅本文件中的H部分-非国际财务报告准则财务措施。
(2)有机CSM运动既是总CSM运动的组成部分，也是有机资本生成的组成部分。
(3)上述公司CSM总额包括已签发保险合同的CSM 1.4166亿美元（2024年12月31日-1.3028亿美元），净额为（3.26）亿美元（2024年12月31日-（3.38）亿美元）。
截至25年第四季度，Total CSM为145亿美元，较2024年12月31日增加11亿美元，增幅为8%：
•有机CSM变动是受新保险业务的影响所推动，反映出亚洲（主要是香港）的强劲销售和利润率，以及加拿大的个人保障销售。
•加拿大和美国的不利保险经历
•市场的有利影响以及其他受利益和股权经验驱动的影响。
•假设变化的影响包括加拿大死亡率更新和所有业务集团的模型改进的有利影响，部分被不利的投保人行为和费用更新所抵消。
•不利的货币影响主要在亚洲。
14 Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度收益新闻稿
按类型分列的假设变化和管理行动
ACMA对CSM的影响归因于保险合同以及通用计量法（“GMA”）和可变费用法（“VFA”）下的相关影响。对于在GMA下计量的保险合同，这些影响以锁定的贴现率通过CSM流动。对于在VFA下计量的保险合同，影响以当前贴现率流经CSM。下表列出了ACMA对我们截至2025年12月31日止三个月报告的净收入和CSM的影响。
|
截至2025年12月31日止三个月
|
|||||||||||
| （百万美元） |
报告的净收入影响（税后）(1)(2)
|
在CSM递延（税前）(2)(3)(4)
|
评论 | ||||||||
| 死亡率/发病率 | — | (10) |
小更新。
|
||||||||
| 投保人行为 | 2 | 1 | 小更新。 | ||||||||
| 费用 | — | (9) |
小更新。
|
||||||||
| 金融 | (17) | 3 |
小更新。
|
||||||||
| 建模增强和其他 | (16) | (55) |
各种增强和方法变化。
|
||||||||
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假设变动的总影响
|
(31) | (70) | |||||||||
(1)在本文件中，ACMA报告的净收入影响按净保险服务结果和净投资结果汇总显示，不包括归属于参与保单持有人的金额。
(2)由于CSM反映了我们的保险合同负债的变化，因此以税前基础显示，而报告的净收入则以税后基础显示，以反映对资本的影响。
(3)4900万美元的CSM前滚假设变更的影响包括上表所示截至2025年3月31日止三个月的（6）00万美元、截至2025年6月30日止三个月的（14）00万美元、截至2025年9月30日止三个月的1.39亿美元以及截至2025年12月31日止三个月的（70）00万美元。
(4)假设变更的总影响代表对CSM中递延金额的非国际财务报告准则财务计量。有关更多详细信息，请参见部分
2025年年度MD & A中的M-Non-IFRS财务措施。
收益新闻稿Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度15
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F.资金实力
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| （百万美元，除非另有说明） | 25年第4季度 | Q3 ' 25 | Q2 ' 25 | 第一季度' 25 |
Q4 ' 24
|
||||||||||||
|
LICAT比率(1)
|
|||||||||||||||||
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Sun Life Financial Inc.
|
157% | 154% | 151% | 149% | 152% | ||||||||||||
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永明人寿保险
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140% | 138% | 141% | 141% | 146% | ||||||||||||
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资本
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|||||||||||||||||
| 次级债 | 8,171 | 7,176 | 6,180 | 6,179 | 6,179 | ||||||||||||
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创新资本工具(2)
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200 | 200 | 200 | 200 | 200 | ||||||||||||
| 参与账户中的股权 | 696 | 644 | 600 | 547 | 496 | ||||||||||||
| 非控股权益 | 264 | 289 | 61 | 74 | 76 | ||||||||||||
| 优先股及其他权益工具 | 2,239 | 2,239 | 2,239 | 2,239 | 2,239 | ||||||||||||
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普通股股东权益(3)
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22,293 | 22,817 | 22,284 | 23,179 | 23,318 | ||||||||||||
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订约服务保证金(4)
|
14,492 | 14,406 | 13,675 | 13,619 | 13,366 | ||||||||||||
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总人均l
|
48,355 | 47,771 | 45,239 | 46,037 | 45,874 | ||||||||||||
|
财务杠杆率(4)(5)
|
23.5% | 21.6% | 20.4% | 20.1% | 20.1% | ||||||||||||
| 股息 | |||||||||||||||||
|
基础股利支付率(5)
|
47% | 47% | 49% | 46% | 50% | ||||||||||||
| 每股普通股股息（美元） | 0.920 | 0.880 | 0.880 | 0.840 | 0.840 | ||||||||||||
|
每股普通股账面价值（美元）
|
40.25 | 40.86 | 39.57 | 40.84 | 40.63 | ||||||||||||
(1)我们的LICAT比率是根据OSFI规定的准则，即人寿保险资本充足率测试计算的。
(2)创新资本工具包括永明可交换资本证券（“SLEECS”），见2025年年度MD & A中第J节-资本和流动性管理。
(3)普通股股东权益等于股东权益总额减去优先股和其他权益工具。
(4)更新了财务杠杆率的计算方法，将CSM余额（扣税后）包含在分母中。截至2025年12月31日，CSM（扣税后）为113亿美元（2025年9月30日-112亿美元；2025年6月30日-106亿美元；2025年3月31日-105亿美元；2024年12月31日-103亿美元）。
(5)表示非国际财务报告准则财务计量。有关更多详细信息，请参阅本文件中的H部分-非国际财务报告准则财务措施。
1.寿险资本充足率测试
加拿大金融机构总监办公室为加拿大制定了被称为人寿保险资本充足测试的监管资本框架。LICAT使用基于风险的方法衡量保险公司的资本充足性，其中包括在保险公司处于压力期间有助于增强财务实力的要素，以及有助于投保人和债权人保护清盘的要素。
SLF公司是一家非经营性保险公司，受LICAT指引约束。Sun Life Assurance，SLF Inc.的主要经营寿险子公司，也受LICAT指引的约束。
SLF Inc.截至2025年12月31日的LICAT比率为157%，与2024年12月31日相比增加了五个百分点，这是由有机资本生成和次级债发行推动的，部分被股东股息支付、股票回购、并购所抵消(1)activity，and scenario switches。
截至2025年12月31日，永明人寿保险的LICAT比率为140%，与2024年12月31日相比下降了6个百分点，这是由于有机资本的产生被向SLF Inc.支付的股息、并购活动和情景转换所抵消。
永明人寿两期的LICAT比率均远高于OSFI 100%的监管比率和90%的监管最低比率。
(1)并购（“M & A”）。
16 Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度收益新闻稿
2.资本
我们的总资本由次级债和其他资本工具、CSM、参与账户中的权益和包括普通股股东权益、优先股和其他权益工具的股东权益总额以及非控制性权益组成。截至2025年12月31日，我们的总资本为484亿美元，与2024年12月31日相比增加了25亿美元。总资本的增加包括报告的净收入34.72亿美元、CSM增加11.26亿美元、发行本金金额为10亿美元的2025-1系列次级无抵押4.14%固定/浮动债券以及发行本金金额为10亿美元的2025-2系列次级无抵押4.56%固定/浮动债券，详情如下；FVOCI资产的未实现净收益2.55亿美元，以及反映我们在Bowtie所有权权益增加的非控股权益2.21亿美元(1).这被以下因素部分抵消：为SLF Inc.（“普通股”）的普通股支付了19.75亿美元的股息、回购和注销普通股减少了17.07亿美元（详情如下），以及计入其他综合收益（亏损）（“OCI”）的8.99亿美元的外汇换算产生的不利影响。
25年第4季度，有机资本生成(2)为6.51亿美元，衡量的是资本变化，扣除股息，高于LICAT要求，不包括市场和其他非经常性项目的影响。有机资本的产生是由基础净收入和新业务CSM推动的，部分被股东股息支付所抵消。
我们的资本和流动性头寸保持强劲，SLF Inc.的LICAT比率为157%，财务杠杆率为23.5%(2)以及24亿美元的现金和其他流动资产(2)截至2025年12月31日在SLF公司。(3)（2024年12月31日-14亿美元）。
资本交易
2025年6月30日，4,982，669股A类非累积浮动利率优先股9QR系列（“9QR系列股份”）中的2,664，916股以一对一的方式转换为A类非累积利率重置优先股8R系列（“8R系列股份”），其6,217，331股8R系列股份中的1,400股以一对一的方式转换为9QR系列股份。由此，截至2025年6月30日，SLF Inc.已发行在外流通的8R系列股票数量为8,880，847股，9QR系列股票数量为2,319，153股。
2025年9月11日，SLF Inc.发行了本金金额为10亿美元、于2037年到期的2025-1系列次级无抵押4.14%固定/浮动债券（“2025年9月债券发行”）。2025年12月3日，SLF Inc.发行了本金金额为10亿美元、于2040年到期的2025-2系列次级无抵押4.56%固定/浮动债券（“2025年12月债券发行”）。2025年9月债券发行和2025年12月债券发行的所得款项净额将用于一般公司用途，其中可能包括支持收购SLF Inc.在SLC Management关联公司BentallGreenOak和Crescent Capital Group LP中的剩余权益、对子公司的投资、偿还债务和其他战略投资。
正常课程发行人投标
2024年8月29日，SLF Inc.开始了正常课程发行人投标，有效期至2025年6月6日（“2024年NCIB”）。
2025年6月4日，SLF Inc.宣布，OSFI和多伦多证券交易所（“TSX”）已批准其此前宣布的提前续签其正常课程发行人的投标。截至2025年6月4日，SLF Inc.已在TSX、其他加拿大证券交易所和/或加拿大另类交易平台购买了其根据2024年NCIB授权回购的15,000，000股普通股中的14,429，085股。根据SLF Inc.重新进行的正常发行人出价（“2025 NCIB”），它被允许购买最多10,570，915股普通股，等于它根据2024年NCIB未回购的剩余570,915股普通股加上额外的10,000，000股普通股。2025年NCIB于2025年6月9日开始实施，并将持续到2026年5月21日或SLF公司可能确定的更早日期。SLF Inc.根据2025年NCIB购买的任何普通股将被注销或用于某些以股权结算的激励安排。
根据这两个出价购买并随后注销的股票如下：
|
季度业绩
|
年初至今
|
聚合(1)
|
||||||||||||||||||
|
25年第4季度
|
2025 | |||||||||||||||||||
|
购买的普通股
（百万）
|
金额
（百万美元）(2)
|
购买的普通股
（百万）
|
金额
（百万美元）(2)
|
购买的普通股
（百万）
|
金额
（百万美元）(2)
|
|||||||||||||||
|
2024年NCIB（截至2025年6月6日）
|
— | — | 10.6 | 863 | 14.4 | 1,172 | ||||||||||||||
|
2025年NCIB
|
4.7 | 392 | 10.1 | 844 | 10.1 | 844 | ||||||||||||||
|
合计
|
4.7 | 392 | 20.7 | 1,707 | ||||||||||||||||
(1)表示迄今为止在正常发行人出价期限内购买并随后注销的普通股余额。
(2)不包括消费税对股权净回购的影响。
(1)2025年7月15日，我们收购了Bowtie Life Insurance Company Limited（“Bowtie”）的额外权益，这使我们的所有权权益（不包括稀释）增加了约11%，从而导致总所有权权益为55.8%。总对价为现金5500万美元。有关更多信息，请参阅我们的2025年年度合并财务报表附注3。
(2)表示非国际财务报告准则财务计量。有关更多详细信息，请参阅本文件中的H部分-非国际财务报告准则财务措施。
(3)SLF Inc.（最终母公司）及其全资控股公司。
盈利新闻稿Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度17
|
G.按业务部门分列的业绩
|
||||||||||||||
| 季度业绩 | |||||||||||
| （百万美元） | 25年第4季度 |
Q3 ' 25
|
Q4 ' 24
|
||||||||
|
基本净收入（亏损）(1)
|
|||||||||||
| 资产管理 | 370 | 350 | 360 | ||||||||
| 加拿大 | 417 | 422 | 366 | ||||||||
| 美国 | 210 | 147 | 161 | ||||||||
| 亚洲 | 207 | 226 | 175 | ||||||||
| 企业 | (110) | (98) | (97) | ||||||||
|
基础净收入总额（亏损）(1)
|
1,094 | 1,047 | 965 | ||||||||
| 报告的净收入（亏损）-普通股股东 | |||||||||||
| 资产管理 | 318 | 316 | 326 | ||||||||
| 加拿大 | 307 | 414 | 253 | ||||||||
| 美国 | 133 | 98 | (7) | ||||||||
| 亚洲 | 131 | 373 | 11 | ||||||||
| 企业 | (167) | (95) | (346) | ||||||||
| 报告的净收入（亏损）总额-普通股股东 | 722 | 1,106 | 237 | ||||||||
(1)表示非国际财务报告准则财务计量。有关更多详细信息，请参阅本文件中的H部分-非国际财务报告准则财务措施。
描述业务集团及其各自业务部门的信息包含在我们的2025年度MD & A中。本文件中讨论的影响我们基本净收入的所有因素也适用于报告的净收入。
18 Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度收益新闻稿
1.资产管理
| 季度业绩 | |||||||||||
| 资产管理（百万加元） |
25年第4季度
|
Q3 ' 25
|
Q4 ' 24
|
||||||||
|
基本净收入(1)
|
370 | 350 | 360 | ||||||||
|
加：市场相关影响
|
(16) | (2) | (14) | ||||||||
|
管理层拥有的MFS股份
|
1 | (3) | — | ||||||||
|
收购、整合和重组(2)(3)
|
(19) | (21) | (14) | ||||||||
|
无形资产摊销
|
(7) | (8) | (6) | ||||||||
|
其他
|
(11) | — | — | ||||||||
| 报告的净收入-普通股股东 | 318 | 316 | 326 | ||||||||
|
管理资产（十亿加元）(1)
|
1,154.0 | 1,175.8 | 1,121.3 | ||||||||
|
总流量（十亿加元）(1)
|
50.4 | 55.8 | 54.0 | ||||||||
|
净流量（十亿加元）(1)
|
(19.5) | 4.0 | (14.3) | ||||||||
|
MFS （百万加元）
|
|||||||||||
|
基本净收入(1)
|
312 | 296 | 301 | ||||||||
|
加：管理层拥有的MFS股份
|
1 | (3) | — | ||||||||
| 其他 | (11) | — | — | ||||||||
| 报告的净收入-普通股股东 | 302 | 293 | 301 | ||||||||
|
管理资产（十亿加元）(1)
|
894.0 | 916.9 | 871.2 | ||||||||
|
总流量（十亿加元）(1)
|
39.7 | 46.9 | 37.2 | ||||||||
|
净流量（十亿加元）(1)
|
(25.4) | (1.2) | (28.5) | ||||||||
| MFS（百万美元） | |||||||||||
|
基本净收入(1)
|
224 | 215 | 216 | ||||||||
|
加：管理层拥有的MFS股份
|
— | (2) | — | ||||||||
| 其他 | (8) | — | — | ||||||||
| 报告的净收入-普通股股东 | 216 | 213 | 216 | ||||||||
|
MFS税前净营业利润率(1)
|
40.0% | 39.2% | 40.5% | ||||||||
|
平均净资产（十亿美元）(1)
|
652.9 | 642.6 | 630.5 | ||||||||
|
管理资产（十亿美元）(1)(4)
|
651.4 | 658.7 | 605.9 | ||||||||
|
总流量（十亿美元）(1)
|
28.5 | 34.1 | 26.6 | ||||||||
|
净流量（十亿美元）(1)
|
(18.2) | (0.9) | (20.4) | ||||||||
| 资产增值（折旧）（十亿美元） | 11.0 | 24.1 | (19.1) | ||||||||
| SLC管理（百万加元） | |||||||||||
|
基本净收入(1)
|
58 | 54 | 59 | ||||||||
|
加：市场相关影响
|
(16) | (2) | (14) | ||||||||
|
收购、整合和重组(2)(3)
|
(19) | (21) | (14) | ||||||||
|
无形资产摊销
|
(7) | (8) | (6) | ||||||||
|
报告的净收入-普通股股东
|
16 | 23 | 25 | ||||||||
|
与费用相关的收益(1)
|
99 | 78 | 79 | ||||||||
|
税前费用相关利润率(1)(5)
|
27.5% | 26.0% | 23.0% | ||||||||
|
税前净营业利润率(1)(5)
|
26.9% | 27.5% | 21.1% | ||||||||
|
管理资产（十亿加元）(1)
|
260.0 | 258.9 | 250.1 | ||||||||
|
总流量-AUM（十亿加元）(1)
|
10.7 | 8.9 | 16.8 | ||||||||
|
净流量-AUM（十亿加元）(1)
|
5.9 | 5.2 | 14.1 | ||||||||
|
管理下的收费收入资产（“FE AUM”）（十亿加元）(1)
|
199.7 | 199.5 | 192.7 | ||||||||
|
总流量-FE AUM（十亿加元）(1)
|
10.5 | 7.8 | 8.6 | ||||||||
|
净流量-FE AUM（十亿加元）(1)
|
6.7 | 4.9 | 6.5 | ||||||||
|
管理下资产（“AUA”）（十亿加元）(1)
|
18.5 | 18.0 | 15.9 | ||||||||
|
融资（十亿加元）(1)
|
6.4 | 5.6 | 10.2 | ||||||||
|
部署（十亿加元）(1)
|
10.6 | 7.4 | 6.3 | ||||||||
(1)表示非国际财务报告准则财务计量。有关更多详细信息，请参阅本文件中的H部分-非国际财务报告准则财务措施。
(2)该金额与我们的SLC Management关联公司BentallGreenOak、InfraRed Capital Partners、Crescent Capital Group LP和Advisors Asset Management，Inc的购置成本有关，其中包括25年第四季度1500万美元其他金融负债折扣的解除（25年第三季度-1200万美元；24年第四季度-1300万美元）。
(3)反映了购买SLC Management关联公司剩余所有权权益的期权的估计未来付款的变化—— 25年第4季度增加400万美元（25年第3季度-零美元；24年第4季度-减少1000万美元）。有关更多信息，请参阅我们的2025年年度合并财务报表附注5和附注11。
(4)AUM的月度信息由MFS在其公司概况介绍中提供，可在www.mfs.com/corpFact.公司概况介绍还提供了MFS截至2025年12月31日的美国公认会计原则资产和负债。
(5)基于过去12个月的基础。有关更多详细信息，请参阅本文件H节-非国际财务报告准则财务措施。
盈利新闻稿Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度19
盈利能力
季度比较-Q4‘25与Q4’24
资产管理基础净收入3.7亿美元增加1000万美元或3%，受以下推动：
•MFS上涨1100万美元（上涨以美元计800万美元）：较高的ANA带来的较高费用收入部分被较高的费用所抵消。税前净营业利润率(1)25年第四季度为40.0%，去年同期为40.5%。
•SLC管理向下 100万美元：较高的费用相关收益被较低的净种子投资收入所抵消。与费用相关的收益(1)增长25%，受资金筹集和物业管理费上涨推动。与费用相关的利润率(1)25年第四季度为27.5%，去年同期为23.0%。
报告的净收入为3.18亿美元，减少800万美元或2%。
外汇折算导致基础净收入和报告净收入分别减少100万美元。
增长
2025年对比2024年
资产管理AUM为11,540亿美元，较2024年12月31日增加327亿美元或3%，受以下推动：
•资产净值变动802亿美元；部分被
•净流出399亿美元；和
•客户分配76亿美元。
MFS的AUM较2024年12月31日增加456亿美元或8%，受以下推动：
•股市走高带来的资产价值增加871亿美元，部分被415亿美元的资金净流出所抵消。
SLC Management的AUM较2024年12月31日增加99亿美元或4%，受以下推动：
•182亿美元的净流入被76亿美元的客户分配和7亿美元的资产价值变动部分抵消。
•净流入包括筹资和客户捐款，总额为349亿美元，部分被流出的
167亿美元。
167亿美元。
SLC Management的FE AUM较2024年12月31日增加70亿美元或4%，受以下推动：
•258亿美元的净流入被134亿美元的客户分配和55亿美元的资产价值变动部分抵消。
•净流入包括资本部署和客户捐款，总额为393亿美元，被流出的134亿美元部分抵消。
(1)表示非国际财务报告准则财务计量。有关更多详细信息，请参阅本文件中的H部分-非国际财务报告准则财务措施。
20 Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度收益新闻稿
2.加拿大
| 季度业绩 | |||||||||||
| （百万美元） |
25年第4季度
|
Q3 ' 25 |
Q4 ' 24
|
||||||||
|
资产管理&财富(1)
|
142 | 120 | 101 | ||||||||
|
集团-健康与保护(1)
|
155 | 197 | 153 | ||||||||
|
个人-保护(1)
|
120 | 105 | 112 | ||||||||
|
基本净收入(1)
|
417 | 422 | 366 | ||||||||
|
加：市场相关影响
|
(92) | (8) | (106) | ||||||||
|
假设变化和管理行动
|
(6) | 6 | (1) | ||||||||
|
无形资产摊销
|
(7) | (6) | (6) | ||||||||
|
其他
|
(5) | — | — | ||||||||
|
报告的净收入-普通股股东s
|
307 | 414 | 253 | ||||||||
|
基础ROE（%）(1)
|
30.1% | 29.2% | 23.0% | ||||||||
|
报告ROE（%）(1)
|
22.2% | 28.6% | 15.9% | ||||||||
|
资管毛流&财富销售(1)
|
7,232 | 4,076 | 4,938 | ||||||||
|
集团-健康与防护销售(1)
|
95 | 98 | 88 | ||||||||
|
个人-保护销售(1)
|
133 | 130 | 142 | ||||||||
(1)表示非国际财务报告准则财务计量。有关更多详细信息，请参阅本文件中的H部分-非国际财务报告准则财务措施。有关Sun Life业务集团中业务类型的更多信息，请参阅A部分-我们如何在2025年度MD & A中报告我们的结果。
盈利能力
季度比较-Q4‘25与Q4’24
基础净收入4.17亿美元增长5100万美元或14%，受以下推动：
•资产管理&财富增加4100万美元：改善了信贷体验，更高的AUM带来了更高的手续费收入。
•集团-健康与保护增加200万美元：业务增长和有利的死亡率经历大多被不太有利的发病率经历所抵消。
•个人-保护上涨800万美元：有利的保险体验。
报告的净收入3.07亿美元增加了5400万美元或21%，这是由于基本净收入增加和主要反映利率影响改善的市场相关影响部分被不利的其他市场相关影响所抵消。
增长
季度比较-Q4‘25与Q4’24
加拿大的销售额包括：
•受GRS和个人财富共同基金销售额增加的推动，资产管理总流量和财富销售额为72亿美元，增长46%。GRS销售反映了强劲的固定收益解决方案销售，加上与上一年相比大案例销售的时间安排、大案例销售带来的更高的固定贡献销售以及滚存量的增加。
•Group-Health & Protection销售额为9500万美元，增长8%，反映出更高的健康产品销售额。
•个人-保障销售额为1.33亿美元，下降6%，反映了较低的参与寿险销售额和强劲的非参与寿险销售额的综合影响。
收益新闻稿Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度21
3.美国
| 季度业绩 | |||||||||||
| （百万美元） |
25年第4季度
|
Q3 ' 25
|
Q4 ' 24
|
||||||||
|
集团-健康与保护(1)
|
109 | 63 | 82 | ||||||||
|
个人-保护(1)
|
41 | 44 | 33 | ||||||||
|
基本净收入(1)
|
150 | 107 | 115 | ||||||||
|
加：市场相关影响s
|
(17) | 27 | (39) | ||||||||
|
假设变化和管理行动
|
(4) | (39) | — | ||||||||
|
收购、整合和重组(2)
|
(22) | (9) | (9) | ||||||||
|
无形资产摊销
|
(14) | (14) | (16) | ||||||||
|
其他
|
— | — | (52) | ||||||||
|
报告的净收入（亏损）-普通股股东s
|
93 | 72 | (1) | ||||||||
|
基础ROE（%）(1)
|
12.3% | 8.8% | 9.5% | ||||||||
|
报告ROE（%）(1)
|
7.6% | 5.9% | (0.1)% | ||||||||
|
集团福利税后利润率（%）(1)(3)
|
7.5% | 6.9% | 8.3% | ||||||||
|
Group-Health & Protection s麦芽酒(1)
|
1,206 | 273 | 830 | ||||||||
(1)表示非国际财务报告准则财务计量。有关更多详细信息，请参阅本文件中的H部分-非国际财务报告准则财务措施。有关Sun Life业务集团中业务类型的更多信息，请参阅A部分-我们如何在2025年度MD & A中报告我们的结果。
(2)包括与2022年6月1日收购的DentaQuest相关的收购、整合和重组成本。
(3)基于基本净收入，以过去四个季度为基础。有关更多详细信息，请参阅本文件中的H部分-非国际财务报告准则财务措施。
盈利能力
季度比较-Q4‘25与Q4’24
基础净收入1.5亿美元增加3500万美元或30%，受以下推动：
•集团-健康与保护上涨2700万美元： 更高的集团福利结果主要反映了改善的医疗止损发病率体验，部分被更高的分销成本所抵消。
•个人-保护向上 800万美元:有利的死亡经历。
报告的净收入为9300万美元，而上一年报告的净亏损为100万美元，原因是基本净收入增加、主要反映利率影响改善的市场相关影响以及上一年的牙科拨备，部分被DentaQuest收购、整合和重组成本所抵消。
外汇折算对基础净收益和报告净收益的变化分别没有重大影响。
增长
季度比较-Q4‘25与Q4’24
美国集团销售额为12.06亿美元，增长45%，这主要是由于集团福利中的医疗止损和大型案例员工福利销售，以及牙科中更高的医疗补助销售。
22 Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度收益新闻稿
4.亚洲
| 季度业绩 | |||||||||||
| （百万美元） |
25年第4季度
|
Q3 ' 25
|
Q4 ' 24
|
||||||||
|
资产管理&财富(1)
|
22 | 30 | 25 | ||||||||
|
个人-保护(1)(2)(3)
|
185 | 196 | 150 | ||||||||
|
基本净收入(1)
|
207 | 226 | 175 | ||||||||
|
加：市场相关impacts
|
(43) | (44) | 16 | ||||||||
|
假设变化和管理行动
|
(19) | 33 | 13 | ||||||||
|
收购、整合和重组
|
(10) | 162 | (5) | ||||||||
|
无形资产摊销
|
(4) | (4) | (188) | ||||||||
|
报告的净收入-普通股股东ders
|
131 | 373 | 11 | ||||||||
|
基础ROE（%）(1)
|
14.3% | 16.2% | 12.6% | ||||||||
|
报告ROE（%）(1)
|
9.1% | 26.8% | 0.8% | ||||||||
|
资管毛流&财富销售(1)
|
2,224 | 2,193 | 2,053 | ||||||||
|
个人-保护销售(1)
|
894 | 857 | 601 | ||||||||
|
集团-健康与防护销售(1)(2)
|
26 | 25 | 21 | ||||||||
|
新业务CSM(2)
|
300 | 322 | 201 | ||||||||
(1)表示非国际财务报告准则财务计量。有关更多详细信息，请参阅本文件中的H部分-非国际财务报告准则财务措施。有关Sun Life业务集团中业务类型的更多信息，请参阅A部分-我们如何在2025年度MD & A中报告我们的结果。
(2)在按业务类型划分的基础净收入中，亚洲的集团业务已被纳入个人-保护。
(3)25年第一季度生效，区域办公费用&其他移至个人-保护业务类型，反映报告细化。前期金额反映当前列报方式。
盈利能力
季度比较-Q4‘25与Q4’24
基础净收入2.07亿美元增加3200万美元或18%，受以下推动：
•资产管理&财富下调300万元：与行政业务过渡至香港集中式强积金平台有关的费用收入减少。
•个人-保护(1) 增加3500万美元：持续强劲的销售势头和大多数市场的有效业务增长、高净值的有利死亡率经验、更高的投资收益和更低的费用，部分被合资企业的较低贡献和不利的信贷经验所抵消
报告的净收入为1.31亿美元，增加了1.2亿美元，这是由于基本净收入增加以及上一年与越南银行保险相关的一项无形资产的减值费用，部分被不利的市场相关影响和ACMA影响所抵消。与市场相关的影响主要来自不利的利率和其他与市场相关的影响，部分被改善的股票市场影响所抵消。
外汇折算导致200万美元在基础净收入和减少100万美元在报告的净收入中。
增长
季度比较-Q4‘25与Q4’24
亚洲的销售额包括：
•个人销售额8.94亿美元同比增长50%(2)，受以下因素驱动：
◦来自全渠道增长的香港销售额更高；以及
◦在印度和印度尼西亚的销售额增加，主要来自银行保险渠道；部分被
◦来自经纪人渠道的高净值销售额较低。
•资产管理毛流量和财富销售额为22.24亿美元，增长12%(2)，受印度固定收益和股票基金销售增加的推动，部分被菲律宾固定收益基金销售减少所抵消。
新业务CSM为3亿美元，高于上年的2.01亿美元，主要受香港销售额增加的推动。尽管竞争激烈，香港仍保持强劲的利润率，尽管较上年有所下降。
(1)25年第一季度生效，区域办公费用&其他移至个人-保护业务类型，反映报告细化。前期金额反映当前列报方式。
(2)这一变化不包括外汇换算的影响。有关这些非国际财务报告准则财务措施的更多信息，请参见部分
H-本文件中的非国际财务报告准则财务措施。
H-本文件中的非国际财务报告准则财务措施。
收益新闻稿Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度23
5.企业
| 季度业绩 | |||||||||||
| （百万美元） |
25年第4季度
|
Q3 ' 25
|
Q4 ' 24
|
||||||||
|
公司费用&其他(1)
|
(110) | (98) | (97) | ||||||||
|
基本净收入（亏损）(1)
|
(110) | (98) | (97) | ||||||||
|
加：市场相关impacts
|
(9) | 3 | (15) | ||||||||
|
收购、整合和重组
|
(4) | — | — | ||||||||
|
其他
|
(44) | — | (234) | ||||||||
|
报告的净收入（亏损）-普通股ers
|
(167) | (95) | (346) | ||||||||
(1)表示非国际财务报告准则财务计量。有关更多详细信息，请参阅本文件中的H部分-非国际财务报告准则财务措施。有关Sun Life业务集团中业务类型的更多信息，请参阅A部分-我们如何在2025年度MD & A中报告我们的结果。
盈利能力
季度比较-Q4‘25与Q4’24
基础净亏损为1.1亿美元，而上一年的基础净亏损为9700万美元，这反映出支持收购我们在SLC Management附属公司的剩余权益的融资成本增加。
报告的净亏损为1.67亿美元，而上一年报告的净亏损为3.46亿美元，受免税投资收入变化的推动(1)反映上一年亏损增加，部分被基础净亏损的变化所抵消。
外汇换算对基础净收入的变化没有重大影响，导致报告的净收入增加了300万美元
(1)Q4‘25业绩反映出低于预期的4400万美元免税投资收入（Q4’24-低于预期的2.34亿美元免税投资收入）。
24 Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度收益新闻稿
|
H.非国际财务报告准则财务措施
|
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1.普通股股东对报告净收益的看法
下表提供了收益驱动因素（“DOE”）分析与运营报表总净收入的对账。美国能源部的分析提供了关于收益来源的更多细节，主要是保护和健康业务，并解释了与长期预期相比的实际结果。基础DOE和报告的DOE都是在普通股股东的基础上通过删除对参与保单持有人的分配而呈现的。
| （百万美元） | 25年第4季度 | |||||||||||||||||||
| 运营声明 |
基础DOE(1)
|
非基础调整(1)
|
普通股股东报告的DOE(2)(3)
|
调整： | 已报告 （根据国际财务报告准则） |
|||||||||||||||
|
帕尔(2)
|
净(3)
|
|||||||||||||||||||
| 净保险服务结果 | 859 | (28) | 831 | 82 | (9) | 904 | ||||||||||||||
| 净投资结果 | 429 | (189) | 240 | 7 | 45 | 292 | ||||||||||||||
|
假设变化和管理行动(3)
|
(35) | (35) | — | 35 | ||||||||||||||||
| 手续费收入： | ||||||||||||||||||||
| 资产管理 | 527 | (78) | 449 | (449) | ||||||||||||||||
| 其他手续费收入 | 114 | — | 114 | (7) | 2,318 | 2,425 | ||||||||||||||
| 手续费收入 | 2,425 | |||||||||||||||||||
| 其他费用 | (485) | (71) | (556) | — | (1,939) | (2,495) | ||||||||||||||
| 税前收入 | 1,444 | (401) | 1,043 | 82 | 1 | 1,126 | ||||||||||||||
| 所得税（费用）福利 | (307) | 22 | (285) | (31) | — | (316) | ||||||||||||||
| 净收入总额 | 1,137 | (379) | 758 | 51 | 1 | 810 | ||||||||||||||
|
分配给参与方和NCI(4)
|
(23) | 7 | (16) | (51) | (1) | (68) | ||||||||||||||
|
股息及分派(5)
|
(20) | (20) | — | — | (20) | |||||||||||||||
|
基本净收入(1)
|
1,094 | |||||||||||||||||||
| 报告的净收入-普通股股东 | (372) | 722 | — | — | 722 | |||||||||||||||
| （百万美元） | Q3 ' 25 | |||||||||||||||||||
| 运营声明 |
基础DOE(1)
|
非基础调整(1)
|
普通股股东报告的DOE(2)(3)
|
调整： | 已报告 （根据国际财务报告准则） |
|||||||||||||||
|
帕尔(2)
|
净(3)
|
|||||||||||||||||||
| 净保险服务结果 | 797 | — | 797 | 84 | (46) | 835 | ||||||||||||||
| 净投资结果 | 418 | 150 | 568 | 5 | 95 | 668 | ||||||||||||||
|
假设变化和管理行动(3)
|
(18) | (18) | — | 18 | ||||||||||||||||
| 手续费收入： | ||||||||||||||||||||
| 资产管理 | 480 | (45) | 435 | (435) | ||||||||||||||||
| 其他手续费收入 | 126 | — | 126 | (5) | 2,138 | 2,259 | ||||||||||||||
| 手续费收入 | 2,259 | |||||||||||||||||||
| 其他费用 | (483) | (70) | (553) | — | (1,762) | (2,315) | ||||||||||||||
| 税前收入 | 1,338 | 17 | 1,355 | 84 | 8 | 1,447 | ||||||||||||||
| 所得税（费用）福利 | (259) | 36 | (223) | (37) | — | (260) | ||||||||||||||
| 净收入总额 | 1,079 | 53 | 1,132 | 47 | 8 | 1,187 | ||||||||||||||
|
分配给参与方和NCI(4)
|
(12) | 6 | (6) | (47) | (8) | (61) | ||||||||||||||
|
股息及分派(5)
|
(20) | — | (20) | — | — | (20) | ||||||||||||||
|
基本净收入(1)
|
1,047 | |||||||||||||||||||
| 报告的净收入-普通股股东 | 59 | 1,106 | — | — | 1,106 | |||||||||||||||
(1)有关为得出基础净收入而进行的非基础调整的细分以及基础DOE分析，请参阅下面的标题“基础净收入和基础EPS”。
(2)移除归属于参与投保人的组件。
(3)与合并财务报表中的毛额相比，收益驱动因素中的某些金额以净额列报，以反映业务的管理方式。有关更多详细信息，请参阅下文第3节-附加非国际财务报告准则财务措施中的“收益驱动因素”。此外，在本文件中，ACMA报告的净收入影响不包括归属于参与保单持有人的金额，并包括非负债影响。相比之下，2025年度合并财务报表附注10.B.v列示的是方法和假设变更对税前净利润的影响，而CSM影响包括归属于分红投保人的金额。
(4)分配至参与账户的权益并归属于非控股权益。
(5)优先股股息及其他权益工具分派。
收益新闻稿Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度25
| （百万美元） |
Q4 ' 24
|
|||||||||||||||||||
| 运营声明 |
基础DOE(1)
|
非基础调整(1)
|
普通股股东报告的DOE(2)(3)
|
调整： | 已报告 （根据国际财务报告准则） |
|||||||||||||||
|
帕尔(2)
|
净(3)
|
|||||||||||||||||||
| 净保险服务结果 | 735 | — | 735 | 75 | 14 | 824 | ||||||||||||||
| 净投资结果 | 402 | (205) | 197 | (166) | 140 | 171 | ||||||||||||||
|
假设变化和管理行动(3)
|
13 | 13 | — | (13) | ||||||||||||||||
| 手续费收入： | ||||||||||||||||||||
| 资产管理 | 505 | (59) | 446 | (446) | ||||||||||||||||
| 其他手续费收入 | 91 | — | 91 | (6) | 2,265 | 2,350 | ||||||||||||||
| 手续费收入 | 2,350 | |||||||||||||||||||
| 其他费用 | (513) | (342) | (855) | — | (1,901) | (2,756) | ||||||||||||||
| 税前收入 | 1,220 | (593) | 627 | (97) | 59 | 589 | ||||||||||||||
| 所得税（费用）福利 | (212) | (142) | (354) | (18) | — | (372) | ||||||||||||||
| 净收入总额 | 1,008 | (735) | 273 | (115) | 59 | 217 | ||||||||||||||
|
分配给参与方和NCI(4)
|
(23) | 7 | (16) | 115 | (59) | 40 | ||||||||||||||
|
股息及分派(5)
|
(20) | — | (20) | — | — | (20) | ||||||||||||||
|
基本净收入(1)
|
965 | |||||||||||||||||||
| 报告的净收入-普通股股东 | (728) | 237 | — | — | 237 | |||||||||||||||
参考上一页的脚注
2.基本净收入和基本每股收益
基础净收入是一种非国际财务报告准则的财务指标，通过对国际财务报告准则收入进行某些调整来帮助了解永明人寿的业务表现。基础净收入，连同普通股股东的净收入（Reported Net Income），被用作管理层规划的基础，也是我们员工激励薪酬计划中的关键措施。这一衡量标准反映了管理层对公司基本业务表现和长期盈利潜力的看法。例如，由于我们的个人保障业务的长期性质，与利率、股票市场和投资物业相关的市场变动可能会对报告期内的报告净收入产生重大影响。然而，这些影响并不一定会实现，也可能永远不会实现，如果市场在后续期间出现相反的走势，或者在利率的情况下，固定收益投资被持有至到期。
基础净收入从报告的净收入中去除了以下项目的影响：
•反映实际与预期市场变动的税后差异的市场相关影响；
•假设变化和管理行动；
•其他调整：
一）管理层拥有的MFS股份；
二）收购、整合、重组；
三）无形资产摊销；
四）性质不寻常或异常的其他物品。
有关从报告的净收入中删除的调整以得出基本净收入的更多信息，请参阅M部分-非国际财务报告准则财务措施-2-2025年年度MD & A中的基本净收入和基本每股收益。
26 Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度收益新闻稿
下表列出了从我们的基本净收入（亏损）和基本每股收益中排除的税后金额，并提供了我们根据国际财务报告准则报告的净收入和每股收益的对账。
|
选定净收入措施的调节
|
季度业绩 | 年初至今 | |||||||||||||||
| （百万美元，税后） | 25年第4季度 | Q3 ' 25 |
Q4 ' 24
|
2025 | 2024 | ||||||||||||
| 基本净收入 | 1,094 | 1,047 | 965 | 4,201 | 3,856 | ||||||||||||
| 市场相关影响 | |||||||||||||||||
| 股票市场影响 | 5 | 29 | (15) | (14) | 25 | ||||||||||||
|
利率影响(1)
|
(126) | 15 | (86) | (148) | (60) | ||||||||||||
| 投资物业公允价值变动的影响（房地产经验） | (58) | (58) | (78) | (219) | (338) | ||||||||||||
| 加：市场相关影响 | (179) | (14) | (179) | (381) | (373) | ||||||||||||
| 加：假设变化和管理行动 | (31) | (13) | 11 | (45) | 56 | ||||||||||||
| 其他调整 | |||||||||||||||||
| 管理层拥有的MFS股份 | 1 | (3) | — | 2 | (22) | ||||||||||||
|
收购、整合和重组(2)(3)(4)(5)(6)(7)
|
(63) | 128 | (30) | (27) | 140 | ||||||||||||
|
无形资产摊销(8)(9)
|
(40) | (39) | (223) | (215) | (332) | ||||||||||||
|
其他(10)(11)(12)(13)(14)
|
(60) | — | (307) | (63) | (276) | ||||||||||||
| 加：其他调整合计 | (162) | 86 | (560) | (303) | (490) | ||||||||||||
| 报告的净收入-普通股股东 | 722 | 1,106 | 237 | 3,472 | 3,049 | ||||||||||||
| 基本每股收益（稀释后）（美元） | 1.96 | 1.86 | 1.68 | 7.45 | 6.66 | ||||||||||||
| 加：市场相关影响（美元） | (0.32) | (0.03) | (0.31) | (0.68) | (0.65) | ||||||||||||
| 假设变化和管理行动（美元） | (0.06) | (0.02) | 0.02 | (0.08) | 0.10 | ||||||||||||
| 管理层拥有的MFS股票（$） | — | (0.01) | — | — | (0.04) | ||||||||||||
| 收购、整合和重组（美元） | (0.11) | 0.23 | (0.05) | (0.05) | 0.24 | ||||||||||||
| 无形资产摊销（美元） | (0.07) | (0.07) | (0.39) | (0.38) | (0.57) | ||||||||||||
| 其他（美元） | (0.11) | — | (0.54) | (0.12) | (0.48) | ||||||||||||
| 可转换证券对摊薄EPS的影响（美元） | — | 0.01 | — | 0.01 | — | ||||||||||||
| 报告EPS（稀释后）（美元） | 1.29 | 1.97 | 0.41 | 6.15 | 5.26 | ||||||||||||
(1)鉴于我们业务的性质，我们的结果对长期利率和非平行的收益率曲线变动（例如变平、倒挂、变陡等）很敏感。
(2)该金额与我们的SLC Management关联公司BentallGreenOak、InfraRed Capital Partners、Crescent Capital Group LP和Advisors Asset Management，Inc的购置成本有关，其中包括25年第四季度1500万美元和2025年5600万美元的其他金融负债折扣的解除（25年第三季度-1200万美元；24年第四季度-1300万美元；2024年-7600万美元）。
(3)反映25年第4季度增加400万美元，2025年购买SLC Management附属公司剩余所有权权益的期权的估计未来付款增加400万美元（25年第3季度-零美元；24年第4季度-减少1000万美元；2024年-减少3.44亿美元）。有关更多信息，请参阅我们的2025年年度合并财务报表附注5和附注11。
(4)包括与2022年6月1日收购的DentaQuest相关的收购、整合和重组成本。
(5)为履行监管义务，在24年第一季度，我们出售了Aditya Birla Sun Life AMC Limited（“ABSLAMC的部分出售”）6.3%的所有权权益，产生了8400万美元的收益。由于该交易，我们在ABSLAMC的所有权权益从36.5%减少到30.2%，总收益为1.36亿美元。随后，在24年第二季度，我们额外出售了0.2%的所有权权益。
(6)Q2'24包括企业业务集团1.08亿美元的重组费用。
(7)2025年7月15日，我们收购了Bowtie Life Insurance Company Limited（“Bowtie”）的额外权益，这使我们的所有权权益（不包括稀释）增加了约11%，导致总所有权权益为55.8%。总对价为现金5500万美元。我们之前持有的Bowtie权益被重新计量为其公允价值，这导致在25年第三季度报告的净收入中确认了1.76亿美元的收益（“增加对Bowtie的所有权权益的收益”）。有关更多信息，请参阅我们的2025年年度合并财务报表附注3。
(8)包括与越南银行保险相关的一项无形资产1.86亿美元的减值费用，反映了24年第四季度监管和宏观经济因素变化导致的更新。
(9)包括25年第二季度美国集团牙科合同提前终止导致的客户关系无形资产减值费用6100万美元。
(10)包括在24年第一季度提前终止资产管理公司的分销协议。
(11)包括在24年第二季度进行的第二支柱全球最低税收调整。有关更多信息，请参阅我们的2024年年度合并财务报表附注19和2024年年度MD & A中的D部分-盈利能力。
(12)包括24年第4季度美国牙科的一项非经常性拨备。
(13)包括25年Q4低于预期的4900万美元免税投资收益（24年Q4-低于预期的2.34亿美元免税投资收益）。
(14)包括美国税收立法变化对25年第4季度MFS的税收影响。有关更多详细信息，请参阅本文档中的C部分-盈利能力。
收益新闻稿Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度27
下表显示了基础净收益调整的税前金额：
| 季度业绩 | 年初至今 | ||||||||||||||||
| （百万美元） | 25年第4季度 | Q3 ' 25 |
Q4 ' 24
|
2025 | 2024 | ||||||||||||
| 基本净收入（税后） | 1,094 | 1,047 | 965 | 4,201 | 3,856 | ||||||||||||
| 基本净收入调整（税前）： | |||||||||||||||||
| 加：市场相关影响 | (210) | (26) | (221) | (451) | (428) | ||||||||||||
|
假设变化和管理行动(1)
|
(35) | (18) | 13 | (54) | 86 | ||||||||||||
| 其他调整 | (149) | 67 | (378) | (376) | (345) | ||||||||||||
| 基础净收入调整总额（税前） | (394) | 23 | (586) | (881) | (687) | ||||||||||||
| 加：与基础净收入调整相关的税收 | 22 | 36 | (142) | 152 | (120) | ||||||||||||
| 报告净收益-普通股股东（税后） | 722 | 1,106 | 237 | 3,472 | 3,049 | ||||||||||||
(1)在本文件中，ACMA报告的净收入影响不包括归属于参与保单持有人的金额，并包括非负债影响。相比之下，2025年度合并财务报表附注10.B.v列示的是方法和假设变更对税前净利润的影响，而CSM影响包括归属于分红投保人的金额。
与基础净收入调整相关的税收可能与反映基于公司国际业务和其他税收相关调整的业务组合的预期有效税率范围有所不同。
3.额外的非国际财务报告准则财务措施
管理层还使用了以下非国际财务报告准则财务措施，完整的清单可在2025年度MD & A的M部分-非国际财务报告准则财务措施中找到。
管理下的资产。AUM是一种非国际财务报告准则的财务指标，它表示我们公司在资产管理、财富和保险领域的资产规模。国际财务报告准则下没有标准化财务计量。除了最直接可比的国际财务报告准则衡量标准，即我们财务状况表上的普通资金和独立资金余额，AUM还包括第三方AUM和合并调整。“合并调整”单独列报，因为合并调整适用于总AUM的所有组成部分。有关第三方AUM的更多信息，请参阅2025年度MD & A中的第E-增长-2-管理下资产和M-非国际财务报告准则财务措施部分。
| 季度业绩 | ||||||||
| （百万美元） | 25年第4季度 | Q4 ' 24 | ||||||
|
管理资产
|
||||||||
| 普通基金资产 | 231,889 | 221,935 | ||||||
| 隔离基金 | 166,566 | 148,786 | ||||||
|
第三方AUM(1)
|
1,258,681 | 1,216,952 | ||||||
|
合并调整(1)(2)
|
(52,272) | (45,057) | ||||||
|
管理资产总额(2)
|
1,604,864 | 1,542,616 | ||||||
(1)表示非国际财务报告准则财务计量。有关更多详细信息，请参阅2025年年度MD & A中的M部分-非国际财务报告准则财务措施。
(2)上期金额已更新。
现金及其他流动资产。这一措施包括现金、现金等价物、短期投资和公开交易的证券，扣除在SLF Inc.（最终母公司）及其全资控股公司持有的与收购相关的贷款和短期贷款。这项措施是可用资金重新部署以支持业务增长的关键考虑因素。
| （百万美元） |
截至2025年12月31日
|
截至2024年12月31日 | ||||||
| 现金和其他流动性资产（在SLF公司及其全资控股公司持有）： | ||||||||
| 现金、现金等价物&短期证券 | 1,859 | 479 | ||||||
|
债务证券(1)
|
537 | 780 | ||||||
|
股本证券(2)
|
— | 112 | ||||||
| 小计 | 2,396 | 1,371 | ||||||
|
减：与收购有关的贷款和短期贷款(3)（在SLF及其全资控股公司持有）
|
— | (17) | ||||||
|
现金和其他流动性资产（在SLF公司及其全资控股公司持有）
|
2,396 | 1,354 | ||||||
(1)包括公开交易的债券。
(2)包括交易所买卖基金（“ETF”）投资。
(3)包括从信贷安排中提取资金以管理现金流的时间安排。
与费用相关的收益和营业收入是SLC Management补充损益表中的非国际财务报告准则财务指标，这增强了SLC Management结果与公开交易的另类资产管理公司的可比性。有关更多详细信息，请参阅我们的本季度补充财务信息包。
28 Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度收益新闻稿
下表提供了基于IFRS的费用相关收益和营业收入与SLC Management的费用收入和总费用的对账。
| SLC管理 | |||||||||||
| （百万美元） |
25年第4季度
|
Q3 ' 25
|
Q4 ' 24
|
||||||||
|
手续费收入（按国际财务报告准则）
|
559 | 447 | 572 | ||||||||
|
减：非收费收入调整(1)(2)
|
225 | 127 | 242 | ||||||||
| 费用相关收入 | 334 | 320 | 330 | ||||||||
| 费用总额（根据国际财务报告准则） | 545 | 435 | 509 | ||||||||
|
减：非收费相关费用调整(2)(3)
|
310 | 193 | 258 | ||||||||
| 与费用有关的开支 | 235 | 242 | 251 | ||||||||
| 与费用相关的收益 | 99 | 78 | 79 | ||||||||
|
加：投资收益（亏损）及履约费(4)
|
126 | 35 | 60 | ||||||||
|
加：利息及其他(5)
|
(112) | (21) | (36) | ||||||||
| 营业收入 | 113 | 92 | 103 | ||||||||
(1)包括利息及其他-手续费收入、投资收益（亏损）及履约费用-手续费收入、其他-手续费收入。
(2)不包括某些物业管理协议的收入和相关费用，以便为我们的收费相关业务提供更准确的衡量标准。
(3)包括利息和其他、安置费-其他、无形资产摊销、收购、整合和重组以及其他-费用。
(4)SLC Management补充损益表中的投资收益（亏损）和绩效费与我们种子投资的基本结果有关。因此，我们排除了非基础市场相关影响以及根据IFRS在净投资收益（损失）下报告的某些非种子对冲的收益或损失。对账情况如下（金额已作四舍五入调整）：
| （百万美元） |
25年第4季度
|
Q3 ' 25
|
Q4 ' 24
|
||||||||
| 净投资收益（亏损）（按国际财务报告准则） | 19 | 42 | 37 | ||||||||
| 减：市场相关影响及其他-投资收益（亏损） | (3) | 10 | (2) | ||||||||
| 加：投资收益（亏损）及表现费-手续费收入 | 104 | 3 | 21 | ||||||||
| 投资收益（亏损）及履约费 | 126 | 35 | 60 | ||||||||
(5)包括根据国际财务报告准则在费用收入项下报告的利息和其他，扣除根据国际财务报告准则在总费用项下报告的利息和其他。
税前净营业利润率。该比率是对盈利能力的衡量，没有直接可比的IFRS衡量标准。对于MFS，这一比率的计算方法是不包括管理层拥有的MFS股份和正在抵消的某些佣金费用。排除这些佣金支出是为了抵消这些项目对税前净营业利润率的影响，对MFS的盈利能力没有影响。对于SLC Management，该比率的计算方法是营业总收入除以与费用相关的收入加上投资收益（亏损）和绩效费，并以最近十二个月为基础。
下表提供了计算MFS税前净营业利润率的对账：
| MFS | |||||||||||||||||
| （百万美元） |
25年第4季度
|
Q3 ' 25
|
Q4 ' 24
|
2025 | 2024 | ||||||||||||
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收入
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|||||||||||||||||
| 手续费收入（按国际财务报告准则） | 877 | 870 | 855 | 3,385 | 3,370 | ||||||||||||
| 减：佣金 | 99 | 99 | 100 | 386 | 399 | ||||||||||||
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减：其他(1)
|
(14) | (14) | (14) | (57) | (57) | ||||||||||||
| 调整后收入 | 792 | 785 | 769 | 3,056 | 3,028 | ||||||||||||
| 费用 | |||||||||||||||||
| 费用（按国际财务报告准则） | 592 | 603 | 583 | 2,370 | 2,391 | ||||||||||||
| 净投资（收入）/损失（根据国际财务报告准则） | (17) | (17) | (19) | (69) | (95) | ||||||||||||
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减：管理层拥有的MFS股份（扣除NCI）(2)
|
8 | 11 | 10 | 33 | 57 | ||||||||||||
| 补偿相关的股权计划调整 | 10 | 11 | 10 | 30 | 36 | ||||||||||||
| 佣金 | 99 | 99 | 100 | 386 | 399 | ||||||||||||
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其他(1)
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(17) | (12) | (13) | (58) | (51) | ||||||||||||
| 调整后费用 | 475 | 477 | 457 | 1,910 | 1,855 | ||||||||||||
| 税前净营业利润率 | 40.0% | 39.2% | 40.5% | 37.5% | 38.7% | ||||||||||||
(1)其他包括会计基础差异，如分顾问费、产品备抵等。
(2)不包括非控股权益。有关管理层拥有的MFS股票的更多信息，请参阅标题基本净收入和基本每股收益。
收益新闻稿Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度29
4.选定非国际财务报告准则财务措施的调节
基础净收入与报告的净收入对账-按业务集团划分的税前
|
25年第4季度
|
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| （百万美元） | 资产 管理 |
加拿大 | 美国 | 亚洲 | 企业 | 合计 | ||||||||||||||
| 基本净收入（亏损） | 370 | 417 | 210 | 207 | (110) | 1,094 | ||||||||||||||
| 加：市场相关影响（税前） | (22) | (108) | (21) | (46) | (13) | (210) | ||||||||||||||
| 假设变化和管理行动（税前） | — | (8) | (6) | (21) | — | (35) | ||||||||||||||
| 其他调整（税前） | (49) | (9) | (69) | (17) | (5) | (149) | ||||||||||||||
| 税费（收益） | 19 | 15 | 19 | 8 | (39) | 22 | ||||||||||||||
| 报告的净收入（亏损）-普通股股东 | 318 | 307 | 133 | 131 | (167) | 722 | ||||||||||||||
|
Q3 ' 25
|
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| 基本净收入（亏损） | 350 | 422 | 147 | 226 | (98) | 1,047 | ||||||||||||||
| 加：市场相关影响（税前） | (3) | (15) | 47 | (57) | 2 | (26) | ||||||||||||||
|
假设变化和管理行动（税前）
|
— | 8 | (61) | 35 | — | (18) | ||||||||||||||
| 其他调整（税前） | (36) | (8) | (45) | 156 | — | 67 | ||||||||||||||
| 税费（收益） | 5 | 7 | 10 | 13 | 1 | 36 | ||||||||||||||
| 报告的净收入（亏损）-普通股股东 | 316 | 414 | 98 | 373 | (95) | 1,106 | ||||||||||||||
|
Q4 ' 24
|
||||||||||||||||||||
| 基本净收入（亏损） | 360 | 366 | 161 | 175 | (97) | 965 | ||||||||||||||
| 加：市场相关影响（税前） | (18) | (142) | (74) | 27 | (14) | (221) | ||||||||||||||
| 假设变化和管理行动（税前） | — | (1) | (1) | 15 | — | 13 | ||||||||||||||
| 其他调整（税前） | (34) | (8) | (143) | (193) | — | (378) | ||||||||||||||
| 税费（收益） | 18 | 38 | 50 | (13) | (235) | (142) | ||||||||||||||
| 报告的净收入（亏损）-普通股股东 | 326 | 253 | (7) | 11 | (346) | 237 | ||||||||||||||
基础净收入与报告净收入的对账-按业务部门划分的税前-资产管理
|
25年第4季度
|
Q3 ' 25
|
Q4 ' 24
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| （百万美元） | MFS | SLC 管理 |
MFS | SLC 管理 |
MFS | SLC 管理 |
||||||||||||||
| 基本净收入（亏损） | 312 | 58 | 296 | 54 | 301 | 59 | ||||||||||||||
| 加：市场相关影响（税前） | — | (22) | — | (3) | — | (18) | ||||||||||||||
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其他调整（税前）
|
5 | (54) | 1 | (37) | 4 | (38) | ||||||||||||||
|
税费（收益）
|
(15) | 34 | (4) | 9 | (4) | 22 | ||||||||||||||
| 报告的净收入（亏损）-普通股股东 | 302 | 16 | 293 | 23 | 301 | 25 | ||||||||||||||
基础净收入与报告的净收入对账-税前美元
|
25年第4季度
|
Q3 ' 25
|
Q4 ' 24
|
||||||||||||||||||
| （百万美元） | 美国 | MFS | 美国 | MFS | 美国 | MFS | ||||||||||||||
| 基本净收入（亏损） | 150 | 224 | 107 | 215 | 115 | 216 | ||||||||||||||
|
加：市场相关影响（税前）
|
(19) | — | 34 | — | (52) | — | ||||||||||||||
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假设变化和管理行动（税前）
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(4) | — | (45) | — | — | — | ||||||||||||||
|
其他调整（税前）
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(49) | 3 | (31) | 1 | (103) | 3 | ||||||||||||||
|
税费（收益）
|
15 | (11) | 7 | (3) | 39 | (3) | ||||||||||||||
| 报告的净收入（亏损）-普通股股东 | 93 | 216 | 72 | 213 | (1) | 216 | ||||||||||||||
30 Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度收益新闻稿
基础净收入与报告净收入对账-美国团体福利-税前美元
下表列出了我们的美国集团福利基本净收入（亏损）中排除的金额，该金额用于计算美国集团福利过去四个季度的税后利润率。
| （百万美元） | 25年第4季度 | Q3 ' 25 | Q2 ' 25 | 第一季度' 25 |
Q4 ' 24
|
Q3'24
|
Q2 ' 24
|
第一季度' 24
|
||||||||||||||||||
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美国集团福利的基本净收入（亏损）
|
92 | 71 | 121 | 105 | 62 | 118 | 124 | 118 | ||||||||||||||||||
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加：市场相关影响（税前）
|
— | 5 | (1) | 8 | (18) | 17 | (11) | (8) | ||||||||||||||||||
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假设变更和管理行动（税前）
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— | 1 | — | — | — | 8 | — | — | ||||||||||||||||||
|
其他调整（税前）
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(4) | (4) | (4) | (4) | (5) | (5) | (6) | (7) | ||||||||||||||||||
|
税费（收益）
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1 | — | 1 | (1) | 5 | (4) | 3 | 3 | ||||||||||||||||||
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报告的净收入（亏损）-普通股股东
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89 | 73 | 117 | 108 | 44 | 134 | 110 | 106 | ||||||||||||||||||
|
一、前瞻性陈述
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||||||||||||||
公司不时作出某些证券法含义内的书面或口头前瞻性陈述，包括1995年美国私人证券诉讼改革法案的“安全港”条款和适用的加拿大证券法。本文件中包含的前瞻性陈述包括（i）与我们的战略、计划、目标、目标和优先事项；（ii）与我们的增长计划和其他业务目标有关；（iii）与我们的资产管理支柱的新结构的预期影响有关；（iv）与2025年加拿大联邦预算中某些拟议税收变化对我们的合并财务报表的预期影响有关；（v）与2025年预算调节法案中某些税收规定对我们的合并财务报表的预期影响有关；（vi）与2025年9月债券发行和2025年12月债券发行的预期所得款项净额用途有关；（vii）具有预测性质或取决于或指未来事件或条件的；及（viii）包括“实现”、“目标”、“抱负”、“预期”、“期望”、“假设”、“相信”、“可以”、“估计”、“期望”、“目标”、“倡议”、“打算”、“可能”、“目标”、“展望”、“计划”、“项目”、“寻求”、“应该”、“战略”、“努力”、“目标”、“将”等词语，以及类似表述。前瞻性陈述包括有关我们可能或假定的未来运营结果的信息。这些陈述代表我们目前对未来事件的预期、估计和预测，不是历史事实，仍可能发生变化。
前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，涉及难以预测的风险和不确定性。未来的结果和股东价值可能与这些前瞻性陈述中表达的结果和股东价值存在重大差异，原因包括：2025年度MD & A在标题D-盈利能力-5-所得税、G-财务实力和K-风险管理下和SLF Inc.的2025年度AIF在标题风险因素下列出的事项，以及丨SLF SLF Inc.向加拿大和美国证券监管机构提交的其他文件中详述的因素，这些文件可在www.sedarplus.ca和www.sec.gov，分别。
下文列出了可能导致我们的假设和估计、预期和预测不准确以及我们的实际结果或事件与本文件所载前瞻性陈述中明示或暗示的结果或事件存在重大差异的重要风险因素。我们前瞻性陈述的实现基本上取决于我们的业务表现，而这反过来又受到许多风险的影响。可能导致实际结果与预期存在重大差异的因素包括但不限于：市场风险-与权益市场表现相关；利率或信用利差或互换利差的变化或波动；房地产投资；外币汇率波动；以及通货膨胀；保险风险-与死亡经历、发病经历和寿命有关；投保人行为；产品设计和定价；未来费用高于预期的影响；以及再保险的可用性、成本和有效性；信用风险-与我们投资组合中持有的证券的发行人、债务人、结构性证券、再保险公司、交易对手、其他金融机构和其他实体有关；业务和战略风险-与全球经济和地缘政治状况有关；业务战略的设计和实施；分销渠道或客户行为的变化，包括与中介和代理商的市场行为有关的风险；竞争的影响；我们为客户管理的投资和投资组合的表现，例如独立基金和共同基金；投资趋势和客户偏好转向与我们的投资产品和战略不同的产品；法律或监管环境的变化，包括资本要求和税法；环境和社会问题及其相关法律法规；操作风险-涉及信息系统安全和隐私遭到破坏或失败，包括网络攻击；我们吸引和留住员工的能力；法律、监管合规和市场行为，包括监管调查和调查的影响；合并、收购、战略投资和资产剥离的执行和整合；我们的信息技术基础设施；信息系统和互联网技术出现故障；依赖第三方关系，包括外包安排；业务连续性；模型错误；信息管理；流动性风险-我们将无法为到期的所有现金流出承诺提供资金的可能性；以及其他风险-我们经营所在司法管辖区的会计准则变更；与我们的国际业务（包括我们的合资企业）相关的风险；影响我们的资本状况或筹集资本能力的市场条件；财务实力或信用评级下调；以及税务事项，包括计算税款时使用的估计和判断。
公司不承担任何义务更新或修改其前瞻性陈述以反映本文件日期之后的事件或情况或反映意外事件的发生，除非法律要求。
收益新闻稿Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度31
收益电话会议
该公司的Q4 ' 25财务业绩将在美国东部时间2026年2月12日（星期四）上午11：00举行的电话会议上进行审查。访问www.sunlife.com/QuarterlyReports在活动开始前10分钟通过网络直播或电话会议选项访问电话。鼓励以只听模式参与通话的个人通过我们的网络直播进行连接。电话会议结束后，网络广播和演示文稿将存档并在公司网站上提供，www.sunlife.com，直到Q4'26期间结束。
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32 Sun Life Financial Inc. 2025年第四季度收益新闻稿