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2025年5月6日

沙尘暴黄金版税
报告创纪录的经营业绩
2025年第一季度

温哥华| Sandstorm Gold Ltd.（“沙尘暴黄金版税”、“Sandstorm”或“公司”）（纽约证券交易所代码：SAND，多伦多证券交易所代码：SSL）发布了截至2025年3月31日止三个月的财务业绩（除非另有说明，否则以美元为单位）。

第一季度财务摘要

强劲的大宗商品价格继续推动第一季度强劲的财务业绩，包括：

企业亮点

股票回购和NCIB更新

作为公司对股东回报承诺的一部分，Sandstorm在第一季度购买并注销了约310万股公司普通股（“普通股”），总对价约为1910万美元。季度末后，Sandstorm以约200万美元的对价购买了约27万股普通股。公司将继续评估其资本配置策略，重点是进一步购买股份和偿还债务，具体取决于市场情况。

今年3月，Sandstorm更新了其正常发行人出价（“NCIB”），该出价允许该公司购买最多2000万股普通股。在更新NCIB的同时，公司还更新了自动购股计划，该计划在公司通常不被允许进行购买的时候，为根据NCIB进行的购买提供了便利。该公司认为，有时，普通股的市场价格并不能完全反映其内在价值，与其他投资机会相比，根据NCIB回购普通股代表了对可用资本的战略性利用。

去杠杆仍在继续

该公司本季度的去杠杆化努力导致1500万美元的净债务偿还加上季度末后额外的1200万美元。截至2025年5月6日，公司的循环信贷额度仍有3.28亿美元的未偿还余额，未提取和可用余额为2.97亿美元。

Hod Maden合资公司推进关键路径

今年3月，SSR Mining Inc.（“SSR Mining”）宣布，Hod Maden合资企业已批准在2025年进行的早期工程资本投资约为60至1亿美元（按100%计算），除了此前报道的2024年该项目产生的4200万美元开发成本外，这些投资对于推进该项目的关键路径至关重要。预计2025年的关键活动将包括初步场地建立工作和开始进行场地准入的关键路径道路和隧道开发。此外，SSR Mining计划继续在Hod Maden进行加密钻探，旨在降低该矿山前四年的风险。还计划在2025年开展初步勘探计划，重点关注现有矿床的潜在延伸并确定新的目标。

嘉能可将就MARA提交RIGI申请

预计2025年上半年，Glencore plc（“嘉能可”）将提交阿根廷大投资促进制度（“RIGI”）下的MARA铜金项目申请。对于超过2亿美元的投资，RIGI旨在通过提供税收、海关、法律和外汇优惠，为在阿根廷的长期投资提供确定性和法律稳定性。MARA是嘉能可增长组合中最先进、资本密集度最低的铜项目之一，该公司继续推进可行性和开发工作。嘉能可估计，MARA每年将生产约20万吨铜当量，矿山寿命超过20年。

2024年储量与资源与可持续发展报告

Sandstorm很高兴向投资者提供公司更新的储量和资源，这些资源已包含在公司的2025年资产手册中，现可在公司网站上查阅。基于该公司对探明和可能的黄金当量盎司以及2024年约73,000黄金当量盎司的产量的估计，Sandstorm的流和特许权使用费储量和资源支持稳健的28年矿山寿命。2024年，根据Sandstorm的特许权使用费索赔完成了约600,000米的钻探，其中约320,000米是在已经投产的资产上钻探的。由于采矿合作伙伴的这些勘探活动，2024年在Sandstorm的特许权使用费资产上发现的盎司再次超过了产量，显示了公司现有特许权使用费组合中的勘探优势。

Sandstorm还发布了其2024年可持续发展报告，该报告强调了该公司对环境、社会和治理最佳实践的承诺，同时还展示了各种采矿运营商为Sandstorm的特许权使用费组合做出贡献的举措。《2024年可持续发展报告》和《2025年资产手册》均可在www.sandstormgold.com上查阅，或通过info@sandstormgold.com联系投资者关系部。

产量展望

根据公司现有的流量和特许权使用费，预计2025年归属黄金当量盎司将在65,000至80,000盎司之间，其中考虑了一系列商品价格情景和Equinox Gold Corp.的Greenstone矿的阶段性增产。该公司的2025年指引对相对商品价格的变化很敏感，铜和白银价格相对于黄金价格的± 10%的变化预计将影响归属黄金当量盎司约± 1,500盎司。长期来看，公司预测2030年的产量约为150,000应占黄金当量盎司，其中考虑到公司现有的流和特许权使用费以及公司在阿根廷MARA项目上行使的独家黄金流选择权。

第一季度财务业绩

截至2025年3月31日止三个月，公司实现创纪录的收入5010万美元，销售了18,492盎司应占黄金当量（而2024年可比期间分别为42,800和20,316盎司）。该公司约73%的黄金当量产量来自贵金属，20%来自铜，7%来自其他商品。

Greenstone金矿的持续增产，于2024年第三季度开始向Sandstorm交付，为该公司创造了创纪录的季度收入，Chapada铜矿的铜交付量也有所增加，其中包括作为Chapada流协议下的校正机制的一部分的额外交付。营收还受到黄金、白银和铜价走强的支撑，该公司在本季度实现了2880美元/盎司的黄金平均售价。延续前几个季度的趋势，金价相对于白银、铜、铁矿石的表现优异，带动黄金当量盎司销量减少。此外，由于销售的时间安排以及与2024年第一季度某些资产相关的较大期初库存，黄金当量产量与2024年第一季度相比有所下降。

该公司实现的现金营业利润率为每盎司应占黄金当量2,509美元，这标志着连续第五个季度实现创纪录的营业利润率。该公司第一季度的净收入为1130万美元，不包括非现金营运资本变化的经营活动现金流为4080万美元。净收入和现金流受到所讨论的收入增加以及持续偿还公司循环信贷额度导致的融资费用减少的积极影响，截至2025年3月31日，该额度的未偿余额为3.4亿美元。

流和版税组合

在第一季度从公司多元化的流媒体和特许权使用费组合中售出的18,492盎司黄金当量中，约29%的产量来自位于北美的矿山，其中16%来自加拿大矿山，48%来自南美矿山，23%来自其他国家的业务。

北美洲

加拿大安大略省绿石金矿的产量继续增加。在该公司的黄金流下，Sandstorm在第一季度收到并出售了来自Greenstone的1,269金盎司。Equinox Gold Corp.（“Equinox Gold”）仍然专注于将产量提高到满负荷生产，此前曾指出，预计2025年上半年的产量将处于较低的头部等级，这将影响Sandstorm到2025年年中的溪流交付。该运营商预计，经过各种优化和改进努力，该加工厂将在2025年年中实现设计回收率。Equinox Gold预测，2025年Greenstone的产量将在30万至35万金盎司之间，预计前五年的平均年产量为39万盎司。

Sandstorm收到了来自Robertson项目的第一笔预付款，该项目是巴里克黄金公司位于内华达州的Cortez综合体的一部分。根据特许权使用费协议的条款，从2025年1月1日开始，Sandstorm有权获得每年50万美元的预付款，直到该项目实现生产或直到2034年1月2日。2024年11月，罗伯逊收到了美国土地管理局的积极决定记录，构成了最后一个主要的联邦环境许可。罗伯逊的额外研究工作仍在进行中，该公司继续预计2027年将全面生产。

南美洲

巴西Chapada铜矿的收入和应占产量同比增长，受大宗商品价格上涨以及铜销售磅数增加的支撑。继Chapada 2024年全年产量充足之后，由于公司铜流下的校正机制，Sandstorm在第一季度收到了额外的铜交付。Lundin Mining Corporation（“Lundin Mining”）计划在2025年投资20,000米的钻探计划，目标是在Chapada增加资源，而在Sa ú va矿床的额外钻探将继续进一步确定更高品位的资源，这些资源将被纳入更新的资源估算中，预计今年将提交更新的技术报告。

Lundin Mining预计将把2025年4000万美元计划勘探支出的最大部分分配给智利的Caserones矿山，该矿山计划进行18,000米的钻探和地球物理项目。该钻探计划将侧重于更深的坑内钻探，以更好地确定更高品位的角砾岩带，同时进行勘探钻探，以继续测试Angelica氧化物矿床下方的硫化物矿物潜力。

厄瓜多尔Fruta del Norte矿（“FDN”）的特许权使用费收入继续受到金价上涨的积极影响。继2024年FDN的产量创下历史新高后，Lundin Gold Ltd.（“Lundin Gold”）报告称，第一季度FDN的黄金产量同比有所增长。Lundin Gold还报告了工厂扩建项目和其他主动维护项目的成功完成。第一季度较高的磨头品位是战略矿山重新排序和正品位调节的结果，Lundin Gold预计这种情况将持续到2025年上半年。

第一季度归属于淡水河谷公司（“淡水河谷”）铁矿石特许权使用费的特许权使用费收入符合预期。2月，淡水河谷报告称，将为Mariana综合体每年增加1500万吨（“MTPA”）铁矿石的Capanema项目于2024年11月开始调试。马里亚纳综合体由Sandstorm对淡水河谷东南系统的部分特许权使用费覆盖，一旦达到17亿吨铁矿石的累计销售门槛，该系统将开始贡献特许权使用费，Sandstorm预计这种情况将在2025年上半年发生。

其他国家

该公司Bonikro流的黄金销售额同比下降，因为2024年可比期间的销售额受益于2023年底的非典型库存，这些库存在2024年第一季度售出。联合黄金公司（“联合黄金”）预测，2025年的产量将向下半年倾斜，部分原因是Bonikro的饲料品位有所提高。除了Allied Gold对Bonikro的指导外，该公司预计Allied Gold在Agbaou的指导产量的5%-10 %将反映Sandstorm金流覆盖的经过收费处理的Bonikro材料。Allied Gold预计，2025年Bonikro将有6000万美元的资本支出，与生产剥离有关，这将进一步暴露更高品位的矿石，并在随后几年岩石运动和剥离比率显着下降时带来强劲的自由现金流。

在Sandstorm感兴趣区域涵盖的Allied Gold的采矿和勘探许可证上，资源和勘探活动仍在继续。关键活动包括Hir é采矿许可证，其中钻探在Assondji-So矿坑附近发现了一个额外的矿化带，预计将于2025年在Assondji-So South远景区开始进一步钻探。此外，2024年在OUM é项目的Dougbafla North远景区进行的钻探确定了一个地质模型，并计划在南部延伸区域进行进一步测试。勘探工作成功地将重要的推断矿产资源转化为指示矿产资源，支持了项目的推进。计划在2025年开展岩土工程和水文地质钻探计划，以支持OUM é的预可行性研究，预计年底将取得结果。

今年3月，艾芬豪矿业有限公司为其位于南非的Platreef PGM矿提交了两份涵盖Platreef综合发展计划2025的技术报告。已完成的两项独立研究包括关于第2阶段扩建至4.1公吨/年处理能力的更新可行性研究和涵盖新的第3阶段扩建至10.7公吨/年处理能力的初步经济评估。预计第一阶段生产将于2025年第四季度开始，第二阶段扩建预计将于2027年进行。Sandstorm预计，该公司Platreef金流下的首批交付将于2026年上半年开始。

Develop Global Limited最近报告称，Woodlawn矿的重新调试按预算进行，并按计划在2025年第二季度实现生产和现金流。球磨机和铜浮选回路已提前试车成功，同时在整个试车期间已生产出可销售精矿，并于3月下旬开始地下采场矿石生产。预计将于2025年年中向Sandstorm交付首批白银。

今年1月，公司与Vatukoula Gold Mines PTE Limited（“VGML”）就Vatukoula矿订立期权协议。根据协议条款，公司同意对VGML的逾期黄金交付有一个暂缓期，并授予VGML回购相关金流和冶炼厂净回报特许权使用费的选择权。作为这些特许权的代价，公司收到了400万美元的付款。随后，在截至2025年3月31日的三个月内，公司终止了其在Vatukoula矿的矿流和特许权使用费权益，以换取1000万美元的额外对价。自2021年收购Vatukoula金流以来，公司实现了约12%的投资内部收益率。

网络直播和电话会议详情

将于太平洋夏令时间2025年5月7日（星期三）上午8：30开始召开电话会议，进一步讨论第一季度业绩。要参加电话会议，请使用以下拨入号码和会议ID，或使用以下链接加入网络直播：

国际：（+ 1）437-900-0527
北美免费电话：（+ 1）888-510-2154
会议编号：57797
网播网址：https://app.webinar.net/N3LYEBVEJqy

注1

Sandstorm在本新闻稿中纳入了某些不具有国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则会计准则（“IFRS会计准则”或“IFRS”）规定的任何标准化含义的业绩衡量标准，包括：（i）总销售额、特许权使用费和其他权益收入，（ii）应占黄金当量盎司，（iii）每应占黄金当量盎司的平均现金成本，（iv）现金营业利润率，以及（v）经营活动产生的现金流量，不包括非现金营运资本的变化。

有关上述非国际财务报告准则财务措施的数字调节，请参阅公司截至2025年3月31日季度的MD & A第29-32页，该文件可在SEDAR +上查阅，网址为www.sedarplus.com。这些非《国际财务报告准则》财务计量的列报旨在提供额外信息，不应孤立地考虑或替代根据《国际财务报告准则》编制的业绩计量。其他公司可能会对这些非国际财务报告准则财务指标进行不同的计算。

联系方式

有关沙尘暴黄金版税的更多信息，请访问我们的网站www.sandstormgold.com或发送电子邮件至info@sandstormgold.com。

关于沙尘暴黄金版税

Sandstorm是一家专注于贵金属的特许权使用费公司，为矿业公司提供前期融资，并获得矿山生产一定比例的权利，在矿山的整个生命周期内。Sandstorm持有约230个特许权使用费的投资组合，其中40个基础矿山正在生产。Sandstorm计划通过收购额外的黄金特许权使用费来实现其低成本生产概况的增长和多样化。欲了解更多信息，请访问：www.sandstormgold.com。

对美国证券持有人的警示性声明

本新闻稿或此处引用的文件中包含或以引用方式并入的财务信息是根据国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制的，该准则在某些重大方面与美国公认会计原则（“US GAAP”）不同，因此无法与根据美国公认会计原则编制的财务报表直接进行比较。

本新闻稿和以引用方式并入本文的文件（如适用）是根据加拿大矿产资源和矿产储量估算报告标准编制的，这些标准与美国证券法的先前和当前标准不同。特别是在不限制前述一般性的情况下，将“矿产储量”、“探明矿产储量”、“概略矿产储量”、“推断矿产资源”、“表示矿产资源”等词语此处使用或引用的“测量矿产资源”和“矿产资源”以及以引用方式并入此处的文件（如适用）是根据加拿大国家文书43-101-矿产项目披露标准（“NI 43-101”）和加拿大矿业、冶金和石油学会（“CIM”）-CIM矿产资源和矿产储量定义标准定义的加拿大矿产披露术语，由CIM理事会通过，经修订（“CIM定义标准”）。

出于美国报告目的，美国证券交易委员会（“SEC”）通过了对其披露规则（“SEC现代化规则”）的修订，以使其证券根据《交易法》在SEC注册的发行人的矿业财产披露要求现代化，该法案于2019年2月25日生效。SEC现代化规则更紧密地将SEC对采矿财产的披露要求和政策与包括NI 43-101在内的当前行业和全球监管实践和标准保持一致，并取代SEC行业指南7中包含的对采矿注册人的历史财产披露要求。发行人被要求在2021年1月1日或之后开始的第一个会计年度遵守SEC现代化规则。作为根据多司法管辖区披露制度有资格向SEC提交报告的外国私人发行人，公司无需根据SEC现代化规则提供关于其矿产属性的披露，并将继续根据NI 43-101和CIM定义标准提供披露。因此，此处包含或以引用方式并入的矿产储量和矿产资源信息可能无法与受美国联邦证券法及其相关规则和条例约束的美国公司披露的类似信息进行比较。

由于采用了SEC现代化规则，SEC现在承认对“测量矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”的估计。此外，SEC还修改了“已探明矿产储量”和“可能矿产储量”的定义，使其与NI 43-101要求的相应CIM定义标准“基本相似”。虽然SEC现在将承认“测量矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”，但美国投资者不应假设这些类别中的全部或任何部分矿化将在没有进一步工作和分析的情况下转化为更高类别的矿产资源或矿产储量。与被定性为储量的矿化相比，使用这些术语描述的矿化在其存在和可行性方面具有更大的不确定性。因此，告诫美国投资者不要假设公司报告的所有或任何测量的矿产资源、指示的矿产资源或推断的矿产资源在没有进一步工作和分析的情况下是或将是经济或法律上可开采的。此外，“推断矿产资源”具有更大的不确定性，以及能否合法或经济地开采这些资源。因此，美国投资者也被告诫，不要在没有进一步工作和分析的情况下，假设推断的矿产资源的全部或任何部分将升级到更高的类别。根据加拿大证券法，对“推断矿产资源”的估计可能不会构成可行性或预可行性研究的基础，除非在极少数情况下。虽然上述术语与CIM定义“基本相似”，但SEC现代化规则和CIM定义标准下的定义存在差异。因此，如果公司根据SEC现代化规则采用的标准或根据SEC行业指南7的先前标准编制储量或资源估算，则无法保证公司根据NI 43-101报告为“已探明矿产储量”、“可能矿产储量”、“测量矿产资源”、“指示矿产资源”和“推断矿产资源”的任何矿产储量或矿产资源将是相同的。

关于前瞻性信息的警示性说明

本新闻稿包含1933年美国证券法、1934年美国证券交易法、1995年私人证券诉讼改革法含义内的“前瞻性陈述”和适用的加拿大证券法含义内的“前瞻性信息”，涉及沙尘暴黄金特许权使用费的业务、运营和财务业绩及状况。前瞻性陈述包括但不限于黄金、白银、铜、铁矿石和其他金属的未来价格，矿产储量和资源的估计，矿产储量估计的实现，估计未来生产的时间和数量，以及公司根据其正常过程发行人投标可能购买的普通股的预期和数量。前瞻性陈述一般可以通过使用前瞻性术语来识别，例如“可能”、“将”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“相信”、“继续”、“计划”或类似术语。

前瞻性陈述是基于某些假设和其他重要因素作出的，如果这些假设和因素不真实，可能导致沙尘暴黄金特许权使用费的实际结果、业绩或成就与此类陈述中明示或暗示的未来结果、业绩或成就存在重大差异。此类声明和信息是基于对当前和未来业务战略以及未来沙尘暴黄金特许权使用费运营环境的众多假设，包括收到所有必要的批准、黄金和铜的价格以及预期成本。可能导致实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中的结果、业绩或成就存在重大差异的某些重要因素包括，除其他外，未能获得必要的批准、业务计划和战略的变化、市场状况、股价、可用现金的最佳利用、黄金和其他商品价格波动、实际产量与估计产量之间的差异、矿产储量和资源以及冶金回收率、与生产公司将购买的黄金或其他商品的各方有关的采矿运营和开发风险、监管限制、政府当局的活动（包括税收变化）、货币波动、全球经济气候，稀释、股价波动和竞争。

前瞻性陈述受已知和未知风险、不确定性和其他可能导致公司的实际结果、活动水平、业绩或成就与此类前瞻性陈述明示或暗示的存在重大差异的重要因素的影响，包括但不限于：一般商业和经济状况的影响，公司将从中购买黄金、其他商品或收取特许权使用费的采矿作业缺乏控制权，以及与这些采矿作业相关的风险，包括与国际作业、政府和环境监管、当前勘探活动的实际结果相关的风险，随着计划的不断完善，经济评估和项目参数变化的结论、矿产适销性风险、黄金和其他商品价格波动、外汇汇率和利率波动、股票市场波动，以及公司截至2024年12月31日止财政年度的年度报告中题为“沙尘暴风险”一节和公司日期为2025年3月31日的年度信息表中题为“风险因素”一节中讨论的那些因素，可在www.sedarplus.com上查阅。尽管公司试图找出可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异的重要因素，但可能还有其他因素导致结果与预期、估计或预期不符。无法保证此类声明将被证明是准确的，因为实际结果和未来事件可能与此类声明中的预期存在重大差异。因此，读者不应过分依赖前瞻性陈述。公司不承诺更新任何以引用方式包含或纳入的前瞻性陈述，除非根据适用的证券法。