附件 99.2

经营和财务审查与前景

以下对Vertical Aerospace Ltd.（“我们的”、“我们”或“公司”）的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的未经审核简明综合中期财务报表和本备案文件其他地方所载的相关附注，以及我们的经审核综合财务报表和我们截至2023年12月31日止年度的20-F表格年度报告（“年度报告”）所载的相关附注一并阅读。以下讨论基于我们根据国际会计准则理事会（“IASB”）发布的《国际财务报告准则》（“IFRS”）编制的财务信息。

本次讨论包含前瞻性陈述，涉及众多风险和不确定性，包括但不限于本文件“前瞻性陈述”部分和我们的年度报告“风险因素”部分中描述的风险和不确定性。我们的实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。

概述

我们的目标是在一个更可持续的世界中彻底改变我们的出行方式。我们是一家全球航空航天和技术公司，开创了电动航空的先河，专注于设计、制造和销售用于先进空中机动（“AAM”）市场的零运行排放电动垂直起降（“eVTOL”）飞机，使用来自航空航天、汽车和能源行业的尖端技术。

我们成立于2016年，来自于深厚的航空航天和汽车思维，已经在2018年和2019年设计、制造和飞行了两架次尺度的原型eVTOL飞机。我们目前正在开发，并且正在向我们的旗舰eVTOL —— VX4的认证进展。我军首架全尺寸VX4原型机于2023年8月成功结束远程推力飞行测试活动。我们的第二架全尺寸VX4原型机于2024年7月组装完成，并已开始其试飞测试计划，我们打算将该飞机的全飞行包络——常规和垂直起降和过渡飞行包括在内。这种更先进的原型机包括我们战略合作伙伴的大部分技术，我们计划将这些技术纳入我们的最终认证飞机。我们的目标是，VX4能够运送一名飞行员和最多四名乘客，行驶距离可达100英里，并实现150 mph的巡航速度，同时产生最小的噪音和零运营排放。

VX4飞机正在围绕现有的可认证技术进行设计，以及某些新颖的技术，例如我们正在内部设计和开发的电池、动力总成和螺旋桨。集体而言，我们经验丰富的团队此前已在全球范围内认证并支持了30多种飞机和推进系统的开发。我们是目前仅有的几家积极寻求英国民航局（“CAA”）和欧盟航空安全局（“EASA”）认证的eVTOL设计商和原始设备制造商（“OEM”）之一。我们的目标是，根据比适用于小型单引擎直升机的标准安全100倍的标准，让我们的飞机获得与大型商业客机相同的安全目标认证。EASA和CAA还就如何在Vertical的VX4认证方面进行合作达成了一致，这是英国退出欧盟时商定的技术实施程序。尽管两家监管机构已经在密切合作，但这为其认证专家应用共同标准奠定了基础，并共同努力实现两个当局对VX4的并行认证和验证。2023年，CAA宣布打算采用EASA的SC-VTOL合规手段，这是欧洲和英国制造商设计eVTOL所依据的标准。通过获得CAA和EASA对我们的VX4 eVTOL飞机的认证，我们希望利用与我们的本土监管机构所做的工作，让我们打算运营的其他监管机构，包括美国联邦航空局（“FAA”）、巴西国家民航局（“ANAC”）和日本民航局（“JCAB”），对认证进行验证。

2023年3月，民航局向我们的全资子公司Vertical Aerospace集团有限公司（“VAGL”）颁发了eVTOL设计组织批准（“DOA”），其范围于2024年7月扩大，使我们的工程师能够签署范围不断扩大的技术领域的合规性，包括飞行控制、航空电子设备和电气系统的其他方面。通过增强我们开展认证活动的能力，我们期望简化整体认证流程。英国和欧洲的航空航天公司不能在未获得DOA的情况下持有入役所必需的型号证书。DOA授权VAGL在DOA的批准范围内开展设计活动并颁发设计批准。

我们正在开发一个复杂的eVTOL生态系统，使我们能够专注于提供高质量的体验。我们的内部专长涵盖设计、认证、组装和制造、试点经验、最终用户体验和基础平台性能。我们的目标是成为领先的eVTOL飞机原始设备制造商之一，向各种客户销售全球认证的eVTOL飞机，包括商业航空公司、飞机租赁公司、公务航空、旅游集团、移动平台和现有直升机运营商以及AAM市场的新运营商，为我们的客户提供原始设备销售和售后服务。我们还认为，除了传统的航空公司和直升机客户之外，还有一个潜在的市场可以为各种行业提供代工销售，例如旅游业，那里有机会取代现有的运输选择，如小巴，以及货运和物流行业，那里有潜力与全球物流公司和大型零售客户合作。由于eVTOL飞机可用于紧急病人和物资运输，特别是在人口稠密地区或军事后勤运输等潜在用途，因此还有进一步的机会从紧急服务等其他部门产生收入。我们计划探索针对此类场景的VX4版本的潜在开发。我们的战略是在关键市场与有现有需求并且是具有特定市场知识的当地值得信赖的品牌的合作伙伴建立合作伙伴关系。我们相信，通过与这些市场参与者合作，我们可以扩展他们的商业模式并建立一个市场生态系统，这将使我们能够随着时间的推移扩大我们的主张。我们专注于系统集成和建立产业供应链，有望使我们的飞机能够迅速扩大生产规模。

业务组合

于2021年6月10日，我们与Broadstone Acquisition Corp.（“Broadstone”）订立业务合并协议，该协议已于2021年12月16日完成（“业务合并”）。业务合并对我们的资本结构和经营业绩产生了重大影响，有助于促进我们的产品开发、制造和商业化。我们报告的财务状况最显着的变化是现金净增加（与我们在2021年6月30日的合并资产负债表相比）约2.86亿美元。由于业务合并，我们成为了一家在纽约证券交易所上市的美国上市公司，这要求我们雇用更多的人员并实施程序和流程，以满足上市公司监管要求和惯例。作为一家上市公司，我们已经产生并预计将继续产生额外的年度费用，其中包括董事和高级职员责任保险、董事费用以及额外的内部和外部会计、法律和行政资源。

近期动态

业务战略更新

2024年11月，Vertical宣布了“Flightpath 2030”，这是我们在本世纪末之前的市场领导战略。随着我们推进试点飞行测试计划，该计划已进入第二阶段，“Flightpath 2030”为该公司从原型到生产的旅程设定了明确的里程碑。这一战略计划建立在该业务迄今为止取得的进展的基础上，并以从我们的试点飞行测试计划中吸取的经验教训、与民航局的积极接触以及我们领导团队的稳健规划为基础。

到本世纪末，我们的目标是：

投资更新

2024年11月，我们宣布公司、我们的大股东Stephen Fitzpatrick以及我们的主要债权人和高级有担保贷款人Mudrick Capital Management L.P.（“Mudrick Capital”）（“条款清单”）签署了一份条款清单，以解决公司更紧迫的现金需求并促进更长期的筹资。条款清单中列出的重要条款包括为我们在2025年底之前的运营提供资金，同时还消除或减轻了自公开上市以来阻碍我们获得大量第三方资金的某些结构性障碍。

根据条款清单的设想，公司于2024年12月20日签订了一份投资协议（“投资协议”），其中包括Mudrick Capital承诺在下一轮融资（“股权配售”）中向公司提供最多5000万美元的资金，其中2500万美元在非或有基础上提供资金，以及在公司无法在股权配售中筹集到该金额的情况下，由Mudrick Capital提供额外2500万美元的支持承诺。公司拟于2025年Q1启动股权配售。

条款清单还包括一项承诺，即在满足某些条件的情况下，Mudrick Capital将转换公司2026年到期的7.00%/9.00%可转换优先有担保PIK Toggle票据（“票据”）的一半或约1.3亿美元，转换价格为每股普通股2.75美元，从而大幅减少公司的债务并显着去杠杆化我们的资产负债表。此次转换预计将在我们的特别股东大会附近进行，计划于2024年12月23日召开。双方还同意通过修订2021年12月16日关于票据的契约（“契约”），将剩余未偿票据的转换价格固定为每股普通股3.50美元，从而为未来的投资者提供更大的确定性。契约的其他修订包括将适用于票据的利率分别提高至10.5%和12.00%，并将票据的到期日延长至2028年12月。

作为协议的一部分，我们的创始人Stephen Fitzpatrick将继续留在董事会（“董事会”），在我们通过认证计划的过程中继续提供战略方向。各方还重申了对公司留在英国的承诺，同意继续在我们的英国总部运营，保持我们的品牌形象并专注于创新。

运营发展

2024年11月，我们最新的全尺寸VX4原型机实现了首次试点、不受束缚的垂直起降，标志着我们飞行测试计划第二阶段的开始。由提供高达1.4MW峰值功率的先进电池组提供动力，VX4在悬停性能、控制和测试期间的稳定性方面超出预期。这一里程碑将VX4的飞行包络扩展到最初的系留悬停之外，在日益苛刻的条件下测试飞机，以满足严格的安全和监管标准。

第2阶段通过扩大CAA飞行许可成为可能，重点是评估稳定性、电池效率、空气动力学和不同速度的整体性能。我们现在将在第二阶段取得进展，同时与民航局合作，延长我们的飞行许可，并进入第三阶段——翼载飞行测试。第4阶段将涉及推进式和翼载式飞行模式之间的过渡。

2024年10月，我们在2024年技术与创新奖中被英国航空航天技术研究所（ATI）授予塑造未来奖。该奖项旨在表彰英国正在为未来商用飞机类型开发的零碳排放技术，这代表着英国在这一领域能力的一步变化。Vertical凭借其用于VX4的尖端电池系统获得该奖项。

领导任命

2024年9月，Stephen Welch被任命为董事会独立非执行董事，并自2024年11月起担任董事会主席。他拥有超过30年的执行、主席或非执行董事级别的财务发起人和投资者工作经验，在全球能源、媒体、保险、基础设施和技术等多个领域拥有广泛的融资、投资战略和再融资经验。韦尔奇先生曾在多家公司担任董事会席位，此前还曾是McGrathNicol（毕马威会计师事务所的前部门）的合伙人和FTI咨询的高级董事总经理。

2024年11月，董事会任命公司首席执行官斯图尔特·辛普森担任公司执行董事。

与我们证券相关的发展

2024年9月16日，公司股东授权董事会对公司所有已发行普通股进行反向股份分割。2024年9月16日，董事会批准按10股一比10的比例实施反向股份分割，并于2024年9月20日生效，调整所有未行使的基于股票的奖励，包括期权、限制性股票单位和认股权证（“反向股份分割”）。

2024年11月15日，纽约证券交易所（“纽交所”）通知我们，并公开宣布，纽交所决定启动程序，将公司的公开认股权证，股票代码为“EVTLW”（“公开认股权证”）从纽交所退市，并立即暂停公开认股权证的交易。该通知显示，根据《纽交所上市公司手册》第802.01D节，纽交所已根据“异常低的售价”水平确定公开认股权证不再适合上市。2024年12月4日，纽交所向美国证券交易委员会提交了一份表格25，将公开认股权证从其在纽交所的上市交易中删除。我们不打算对纽交所将公开认股权证退市的决心提出上诉。目前，公司一（1）股普通股可行使十（10）份公开认股权证，行使价为115.00美元。公开认股权证将于2026年12月16日到期，即业务合并日期后五年，或在赎回或清算时更早到期。我们的普通股交易，股票代码为“EVTL”，将继续在纽约证券交易所交易，不受此行动的影响。

影响经营业绩的关键因素

原型飞行测试

2022年9月，经过一系列严格的地基测试，包括升力、振动和螺旋桨推力，我们的第一架全尺寸VX4原型机开始了飞行测试。到2023年8月，在CAA批准下运行，这架原型机已成功完成推力飞行测试活动（包括通过飞机推进系统的推力垂直提升、悬停、飞行和着陆）。飞行测试包括许多悬停，既有系留（有飞行员）也有不系留，在远程驾驶条件下扩大低速飞行包络，并由我们专有的电池系统提供动力。

2023年8月9日，在我们完成远程推力飞行测试活动后，我们对VX4原型飞机在计划退役前的压力情景下进行了进一步的无人飞行测试，以了解该飞机在预期运行条件之外的表现。在其中一次进一步的飞行测试中，发生了意外故障，导致飞机进入稳定下降状态，然后在与地面撞击时受损。我们完成了迅速彻底的调查，并向航空事故调查处（AAIB）提交了报告。AAIB和我们的报告都得出结论，事故的主要原因是螺旋桨叶片的粘合失效。我们在事故发生前就已经重新设计了早期的螺旋桨，不再使用同一个供应商。

2024年7月，我们完成了第二个更先进的全尺寸VX4原型机的建造。这架原型机采用了来自我们合作伙伴的额外技术，我们希望将这些技术应用到我们的认证飞机中。该飞机是与我们的全球航空航天合作伙伴合作设计和制造的，这些合作伙伴包括GKN Aerospace、霍尼韦尔、韩华、Molicel、Leonardo和SYESQO，采用我们的下一代螺旋桨和新的专有电池技术，在我们的垂直能源中心设计和制造。

经过对工程、设计、测试数据和飞机的严格评估，民航局于2024年7月颁发了飞行许可证，我们开始了领航试飞活动，于2024年7月完成了我们的首次系留领航飞行。9月，最新的VX4在垂直飞行测试中心完成了第一阶段的领航飞行测试计划，2024年11月，随着第二阶段飞行测试计划的开始，它首次实现了领航、不受束缚的垂直起降。Vertical目前正在开发一款相同的全尺寸原型机，这将加速VX4的飞行测试程序和演示能力。组装完成后，我们将把两款原型机的飞行测试经验带入认证的VX4模型的设计和开发中。

样机飞行试验是影响公司经营成果的关键因素。这些测试提供了必要的数据和见解，为我们飞机的设计、安全和性能提供了信息。成功的飞行测试验证了我们的技术进步和法规遵从性，这对于在认证和商业化方面取得进展至关重要。相反，试飞计划的任何实质性挫折或延误都可能影响我们的时间表、成本和投资者信心。

商业化

我们已经部署了从事直接销售给运营商客户和第三方分销网络的销售策略。我们的销售团队已从全球范围内寻求利用AAM市场增长的5000多家拥有ICAO代码的航空公司中确定并瞄准了关键前景。作为这一做法的一部分，我们与几个商业合作伙伴就我们飞机的多个预购和预购选项达成了安排。客户包括美国航空、Avolon、Bristow、Marubeni、Kakao Mobility、Iberojet、FLYINGROUP以及（通过Avolon的VX4展示位置）日本航空（JAL）、Gol、G ö zen Holdings和亚洲航空。丸红已支付交付前付款，为其有条件预购多达200架飞机的首批25架VX4飞机预留交付时段。此外，美国航空已承诺支付一笔交付前付款，以换取我们为美国航空公司有条件预购250架飞机的首批50架VX4飞机（以及再订购100架飞机的预购选择权）预留交付时刻的承诺。这笔交付前付款须满足某些条件，包括订立一份主购买协议，其中将包含购买飞机的最终条款。所有此类预购、期权和承诺均不具有法律约束力，是有条件的，任何一方可随时终止而不受处罚，任何交付前付款可在某些情况下全额退还。

先进空中交通市场发展

我们认为，在城市内部和城市之间部署新型空中移动网络代表着广泛的市场机会，我们预计随着时间的推移将扩大。我们打算在全球范围内抓住尚未开发的进出城市中心的需求，因为现有的某些出行方式可能不切实际、不方便或负担不起。我们的长期财务表现最终取决于这种短途空中运输的需求和AAM市场的增长。我们，以及更普遍的eVTOL行业，寻求通过抢占市场份额和/或受益于需求的增量增长来取代当前的现有企业。

有两个关键因素将使我们能够确保在AAM市场上的突出地位：第一，我们开发、认证和制造我们的飞机的能力，第二，采用eVTOL作为替代运输方式。我们在开发和制造方面的成功将取决于围绕关键制造考虑克服几个挑战，例如翼载能力和电池功效。我们计划继续投资于我们的基础设施、劳动力和研发工作，以确保我们能够及时将我们的飞机交付给我们的客户。

虽然我们认为未来AAM会有很大的市场，但存在消费者抵制可能很大的可能性，因为可能存在对eVTOL安全性、性能和可靠性的误解。影响采用AAM和空中运输速度的其他因素包括但不限于：对eVTOL质量和成本的看法；对一次电池充电可飞行eVTOL的有限范围的看法；竞争运输形式的演变和可用性，如地面或空中出租车或叫车服务；适当基础设施的发展；消费者对使用eVTOL的运输相对于地面替代品的便利性和成本的看法；特别是对燃油效率、自主性或汽车电气化的改进。此外，宏观经济因素可能会影响对AAM服务的需求，特别是如果最终用户的定价高于地面运输替代方案的话。如果AAM的市场发展不如预期，这将影响我们创造收入或发展业务的能力。

竞争

我们面临来自其他eVTOL制造商、供应商和运营商以及地面移动解决方案以及当地和地区现有直升机和包机服务的直接竞争。虽然我们期望成为营销eVTOL飞机的先驱公司之一，但我们预计这个行业的竞争将越来越激烈，我们的竞争对手有可能在我们之前的一个或多个市场推出。即使我们是最早进入市场的公司之一，如果新的公司或现有的航空航天公司在我们打算运营的市场推出竞争解决方案和/或如果我们的任何竞争对手获得大规模资本投资以迅速扩大其分销能力，任何预期的优势可能都不会具体化。现有的AAM运营商也可能会采取行动保护他们的客户群，这可能会阻止我们在我们打算经营的市场中获得市场份额。有关更全面的讨论，请参阅我们年度报告中的项目3.D.“风险因素——与我们的业务和行业相关的风险”。

监管格局

在英国、欧盟、美国和我们打算经营的其他市场，我们现在并将受到与飞机安全和测试、可访问性、电池安全和测试以及环境法规相关的重要法规的约束。这些要求造成了与我们飞机的设计、测试和制造相关的额外成本和可能的生产延迟。有关更多信息，请参阅我们年度报告中的项目4.B.“业务概览——我们的监管战略”和项目3.D.“风险因素——与我们的监管环境相关的风险”。

影响我们业务的趋势和其他因素

我们正在密切关注持续的地缘政治冲突（包括俄罗斯和乌克兰之间持续的战争以及中东冲突）和紧张局势可能对公司产生的影响，以及它们可能对我们的业务和战略计划产生的任何不利影响。尽管我们不认为任何持续的地缘政治冲突对我们产生了直接影响，但我们正在继续监测和评估我们的设计和开发活动、监管认证流程以及维持我们当前业务关系和与潜在客户、供应商和其他交易对手签订合同的能力，以及VX4的生产、制造和商业化进展是否会受到此类冲突的不利影响。

我们也继续密切监测一般经济因素对我们的业务和规划可能产生的影响，其中包括通货膨胀、金融和信贷市场波动的影响。这些因素已经并可能继续给我们的员工成本以及我们从供应商采购的材料和服务带来压力。

有关地缘政治冲突和一般经济因素带来的风险的更多信息，请参阅我们的年度报告中的“第3.D项“风险因素”。

A.经营成果

运营结果的组成部分

收入

我们目前正处于eVTOL技术商业化之旅的研发阶段。我们没有从我们的飞机的设计、开发、制造、工程、销售或分销中产生任何收入。截至2024年9月30日止九个月期间未产生任何收入。

营业费用

研发费用

研发费用包括相关的员工成本，包括工资和福利、第三方工程顾问、材料、设备、组件和工具，以及程序耗材和测试。与飞机项目、部件项目和软件产品等开发项目相关的成本作为在建无形资产计入费用，而不是资本化。我们预计，随着我们继续开发我们的飞机技术，研发费用将会增加。所采用的会计政策与上一财政年度及相应的中期报告期间保持一致。有关我们的无形资产会计政策的更多信息，请参阅我们的年度报告中包含的合并财务报表中的附注2。

行政开支

行政费用包括与雇用我们的非工程人员有关的成本，包括工资和福利，与我们的房地有关的成本，以及我们的固定资产折旧，包括与我们的租赁财产有关的“使用权”资产的折旧。我们预计，随着我们的整体活动水平因物业足迹扩大而增加，以及在支持我们的工程活动的使能功能方面需要额外资源，管理费用将会增加。我们还预计，随着我们雇佣更多的人员和顾问来支持我们遵守《萨班斯-奥克斯利法案》和其他SEC规则和法规的适用条款，管理费用将会增加。

管理费用还包括截至2024年9月30日止九个月期间与某些2021年激励计划和EMI期权的授予和归属相关的股份支付费用。

见本文件其他地方所载未经审核简明综合中期财务资料附注5。

关联方管理费用

关联方管理费用反映了Imagination Industries Incubator Ltd.（“i3”）的成本，该公司是由我们的大股东和董事Stephen Fitzpatrick控制的实体。这些成本的本质是在英国伦敦的联合之家提供数量有限的灵活办公桌空间。

其他营业收入

其他运营收入包括支持我们发展活动的政府赠款以及与英国研发税收减免计划相关的研发信贷。

净财务收入（扣除财务成本）

财务收入和成本主要包括我们可转换贷款票据和认股权证的公允价值变动、租赁负债计算的利息，以及由美元、欧元和我们运营中使用的任何其他货币之间的汇率波动引起的已实现和未实现的外汇变动。

所得税抵免

公司获得英国中小企业（SME）研发税收减免，在所得税抵免范围内报告。公司还获得与英国研发支出抵免（RDEC）相关的研发税收减免，该减免在其他营业收入中报告。符合条件的支出主要包括研发人员雇佣成本、研发组件、消耗品、零部件、工装和研发活动的外包承包支持以及公用事业成本。

经营成果

下表列出呈列期间的未经审核简明综合中期经营报表，单位为英镑。

截至二零二三年九月三十日止九个月及二零二四年九月三十日止九个月

研发费用

研发从截至2023年9月30日的九个月的42,888千英镑增加到截至2024年9月30日的九个月的45,060千英镑，增加了2,172千英镑，即5%。

这一增长主要与我们的第二架VX4原型飞机的完成有关。当我们寻求整合他们行业领先的专业知识时，这种更先进的原型导致我们在许多战略合作伙伴的技术上产生了额外支出。我们继续投资于我们专有的第三代螺旋桨和电池技术的研究、设计和开发。

行政开支

管理费用从截至2023年9月30日止九个月的34,397，000英镑减少到截至2024年9月30日止九个月的32,170，000英镑，减少了2,227，000英镑，或6%。

在截至2024年9月30日的九个月内，与EMI期权协议和2021年激励计划相关的以股份为基础的支付费用与截至2023年9月30日的九个月相比减少了2,872千英镑。这是由于与截至2023年9月30日止九个月相比，截至2024年9月30日止九个月的奖励归属日期的股价较低，此外每个相应期间的奖励归属情况也是如此。有关以股份为基础的支付的更多信息，请参阅本文件其他部分中包含的我们未经审计的简明综合中期财务报表附注5。

关联方管理费用

关联方管理费用从截至2023年9月30日止九个月的5.9万英镑减少0.2万英镑或3%，至截至2024年9月30日止九个月的5.7万英镑。

其他营业收入

其他营业收入从截至2023年9月30日止九个月的2,829千英镑增加到截至2024年9月30日止九个月的34,358千英镑，增加了31,529千英镑，增幅为1,114%。

自2024年5月22日起，Vertical公司与劳斯莱斯公司签订协议，终止与劳斯莱斯公司设计电力推进装置的合同。根据该协议，Vertical从劳斯莱斯获得3400万美元（确认为2791.0万英镑）。

来自政府补助的收入从截至2023年9月30日止九个月的1,960，000英镑增加到截至2024年9月30日止九个月的5,462，000英镑。我们继续符合资格，并收到英国航空航天技术研究所和Innovate UK就我们专有的螺旋桨和电池技术提供的政府赠款资助。应收分期付款在发生匹配的认可支出时在其他营业收入中确认，具有追溯索赔流程。

财务（成本）/收入

净财务成本从截至2023年9月30日止九个月的财务收入16,073千英镑增加到截至2024年9月30日止九个月的财务成本12,792千英镑，增加了28,865千英镑，或180%。

这反映了公允价值损失增加，从截至2023年9月30日止九个月的公允价值收益19,492千英镑增加到截至2024年9月30日止九个月的公允价值损失14,537千英镑，增加了34,029千英镑，即174%。关于认股权证和可转换优先有担保票据，这是由于截至2024年9月30日的股价低于2023年9月30日。

这部分被增加的外汇收益所抵消，外汇收益从截至2023年9月30日止九个月的2,808千英镑增加到截至2024年9月30日止九个月的12,187千英镑，增加了9,379千英镑，即334%。这是英镑兑美元走强的结果。请参阅本文件其他地方所载未经审核简明综合中期财务报表附注6，以获取更多信息。

所得税抵免

所得税抵免额从截至2023年9月30日止九个月的16,600千英镑减少6,539千英镑，或39%，至截至2024年9月30日止九个月的10,061千英镑。截至2023年9月30日的九个月包括收到的与前几期发生的合格研发支出相关的7549千英镑；而截至2024年9月30日的九个月报告的金额仅与本期发生的合格研发支出相关。

更正错误

2024年3月，我们在截至2023年6月30日的六个月期间以及截至2023年9月30日的三个月和九个月期间的收益和综合收益报表中发现了与我们从HMRC收到的中小企业税收减免分类有关的错误。在所述期间，税收抵免被错误地归入其他营业收入。

虽然我们经历了经常性的未减轻的交易损失，但我们选择放弃此类损失，而是要求获得应支付的税收抵免。因此，中小企业税收抵免本应归类为所得税抵免，而不是在损益表和综合收益表中归类为其他营业收入。

重述对损益表和综合收益表及现金流量表的影响载于本文件其他地方所载未经审核简明综合中期财务报表附注17。

表外安排

我们在报告所述期间没有、目前也没有任何表外融资安排或与未合并实体或金融伙伴关系的任何关系，包括有时被称为结构性融资或特殊目的实体的实体，这些实体是为促进表外安排或其他合同范围狭窄或有限的目的而设立的。

就业法案

我们是一家新兴的成长型公司，正如《就业法》所定义的那样。我们打算依赖某些减少的报告和其他要求，否则这些要求通常适用于上市公司。作为一家新兴成长型公司，除其他事项外，我们无需（i）根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404（b）节就我们的财务报告内部控制系统提供审计师证明报告，否则从我们关于表格20-F的第二份年度报告开始就需要提供该报告，以及（ii）遵守上市公司会计监督委员会可能通过的关于强制审计公司轮换或提供有关审计和财务报表的额外信息的审计报告补充（审计师讨论和分析）的任何要求。

最近的会计公告

某些新的会计准则和解释已由国际会计准则理事会发布，但尚未在2024年9月30日报告期间生效，也未被我们和我们的子公司提前采用。这些准则预计不会在当前或未来报告期间或在可预见的未来交易方面对我们产生重大影响。请参阅本文件其他地方所载未经审核简明综合中期财务报表附注2。

B.流动性和资本资源

公司记账本位币为美元，VAGL记账本位币为英镑。财务报表以英镑列报，英镑是公司和VAGL的列报货币。请注意，在本节中，某些叙述性财务信息以英镑显示，其他信息以美元显示；通常，这是因为我们在英国和英镑承担了大部分成本，而我们预计客户付款和任何外部资金将以美元筹集。

自成立以来，我们一直蒙受净亏损，迄今为止尚未从电动飞机的设计、开发、制造、工程和销售或分销中产生任何收入。与我们正处于VX4商业化之旅的开发阶段相称的是，我们投入巨资进行研究，以支持我们飞机的开发。截至2024年9月30日，我们手头有4280万英镑的现金和现金等价物。截至本报告发布之日，我们手头有大约2500万英镑的现金和现金等价物。我们在金融机构的现金余额超过了投保限额。我们编制了现金流量预测，并考虑了我们在可预见的未来持续经营的能力，即自本备案之日起至少12个月。根据我们的现金流预测，我们目前预计运营现金流出约为7000万英镑，这将主要用于为原型飞机的制造和测试提供资金。因此，我们目前预计，我们现有的资源将仅足以为我们正在进行的运营提供资金，但不会超过2025年第一季度。我们需要额外的资金来继续为超过这一点的持续运营提供资金。

2024年11月25日，我们签订了条款清单，以解决公司更紧迫的现金需求，并促进更长期的筹资。条款清单中列出的重要条款包括为公司2025年底的运营提供资金，同时还消除或减轻了自公开上市以来阻碍公司获得大量第三方资金的某些结构性障碍。

于2024年12月20日，根据条款清单的设想，公司与公司全资附属公司VAGL、Fitzpatrick先生及Mudrick Capital全资拥有的公司Imagination Aero Investments Limited（“Imagination Aero”）订立投资协议（“投资协议”）。一旦完成，投资协议的条款将为公司在2025年底的运营提供资金。投资协议包括Mudrick Capital承诺在下一轮融资（“股权配售”）中向公司提供最多5000万美元的资金，其中2500万美元是在非或有基础上提供的，以及如果公司无法在股权配售中筹集到该金额，则由Mudrick Capital提供额外2500万美元的支持承诺。Mudrick Capital完成融资承诺的条件是公司善意地承诺稳健的股权流程和某些其他惯例成交条件。公司拟于2025年第一季度在公司未动用全部现有资源前启动并完成股权配售。

投资协议须受若干成交条件所规限，包括但不限于对公司组织章程大纲及章程细则（「章程细则」）的若干修订须经公司股东于股东大会上投票的三分之二多数批准。于2024年12月13日，公司向其股东提供通知，其正于2024年12月23日召开临时股东大会，目的是就该等章程修订进行投票表决。2024年12月15日，公司大股东Stephen Fitzpatrick于本协议日期持有公司已发行及已发行股份的三分之二以上，承诺通过具有法律约束力的义务投票支持经修订的章程，以支持条款清单所设想的交易，包括章程的修订。

条款清单和投资协议所设想的交易的迅速和及时完成，包括相关成交条件的满足和股权配售中资金的收到，需要将我们预计的现金跑道延长到2025年第一季度之后。如果公司未能做到这一点，管理层将被迫立即减少或推迟我们的支出，大幅缩小运营范围，和/或评估其他应急计划替代方案。

于2024年11月1日，公司收到公司所有未偿还可转换优先有担保票据的唯一持有人Mudrick Capital的违约通知，涉及与公司可转换优先有担保票据有关的契约项下的某些违约，包括公司全资子公司和集团所有重大知识产权所有者VAGL没有提供担保。此外，契约包含一项契约，要求公司保留至少1000万美元的现金；我们预测，如果我们不及时筹集额外资金，这项契约可能会在2025年第一季度被违反。如果未得到纠正，任何此类违约或违约（统称为“特定违约”）将导致根据契约发生违约事件，这可能允许可转换优先有担保票据投资者加速可转换优先有担保票据的到期并最终对其抵押品提出索赔和/或可能导致公司宣布无力偿债并申请破产，或被迫进入非自愿破产程序。

2024年12月15日，Mudrick Capital、公司、VAGL和Imagination Aero签订了一份暂缓协议，据此，Mudrick Capital同意在发生因任何特定违约而产生的违约事件时，直至2025年2月1日或其各方另有约定（“暂缓期限”），不行使其在义齿下的任何权利。虽然暂缓协议并未就任何该等违约事件提供豁免，但Mudrick Capital已单独承诺就所有该等违约事件提供豁免。如果违约事件发生且未得到纠正，如果Mudrick Capital豁免的任何条件未得到满足，Mudrick Capital将有权在暂缓期结束后立即行使其加速和强制执行权。

无论目前预期的这轮融资结果如何，其中包括Mudrick Capital承诺提供高达5000万美元的资金，该公司都将被要求进一步筹集额外资金，以继续为2025年第四季度之后的持续运营提供资金。因此，我们持续经营的能力在很大程度上取决于其从当前预期的融资回合中获得资金的能力，这取决于满足某些先决条件，并进一步筹集额外资金以资助集团的持续运营。管理层承诺继续寻求和筹集更多资金，并可能在这样做时寻求进一步发行股权。

无法保证我们将能够以可接受的条件，或在必要的时间期限内，或根本无法获得此类投资，以提供足够的资金来满足我们目前的资金需求。

因此，及时完成融资对我们实现业务计划和持续经营的能力至关重要。无法获得未来资金可能会影响我们的财务状况和执行业务战略的能力，包括被要求推迟、减少或取消我们的一些研发计划，或者无法继续运营或持续经营。我们对筹集额外资本的依赖表明存在重大不确定性，可能会对我们持续经营的能力产生重大怀疑（或PCAOB标准所设想的重大怀疑），因此我们可能无法在正常业务过程中变现我们的资产和清偿我们的负债。我们的预测是基于可能被证明是错误的假设，我们可能会比我们目前的预期更快地耗尽我们可用的资本资源。请参阅本文件其他地方所载未经审核简明综合中期财务报表附注2。

我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括：

我们收到了与业务合并有关的约2.53亿美元，其中扣除直接交易成本后，包括来自PIPE投资的9400万美元收益和来自可转换优先担保票据的1.92亿美元，后者与业务合并基本同步完成，扣除交易成本。此外，截至2024年9月30日，我们已收到850万美元，并根据市场对我们普通股的需求，保留在2022年8月5日开始的股权认购额度三年期限的剩余时间内获得额外资金（扣除交易成本后再增加约8700万美元）的选择权，这将进一步支持我们实现业务里程碑的资本需求。见“股权认购行”。自2024年5月22日起，我司与罗尔斯罗伊斯公司达成协议，终止与罗尔斯罗伊斯公司设计电力推进装置（EPU）的合同。根据协议，我们从劳斯莱斯获得了一笔金额相当于3400万美元的现金。我们也在继续探索筹集额外资金的机会，以进一步支持我们在可预见的未来的资金状况。

我们还收到了有条件的预购和预购选项，包括来自美国航空、Avolon、Bristow、Iberojet和丸红等公司的预购。这些预购订单中的某些订单要求购买者支付交付前的付款，这笔款项将记入任何未来到期应付的金额。虽然客户支付此类交付前付款的义务受制于各种条件，并且在某些情况下预计可以退还，但我们预计会在向每个客户交付飞机之前收到这些款项。

在我们产生足够的运营现金流来支付我们的运营费用、营运资金需求和计划的资本支出之前，或者如果情况的发展与预期不同，我们预计将利用政府资金、加上股权和债务融资，以及在已实现的范围内的任何交付前付款的组合，为任何未来的资本需求提供资金。通过股本证券筹集的资金可能会对我们的股东造成稀释。发行的任何股本证券还可能规定优先于普通股持有人的权利、优先权或特权。此外，如果我们通过发行债务证券筹集资金，这些债务证券可能拥有优先于优先股和普通股股东的权利、优先权和特权。债务证券或借款的条款可能会对我们的经营施加重大限制。我们可能无法以可接受的条款或根本无法获得足够的额外融资。

此外，资本市场在过去和未来可能经历动荡时期，股权和债务融资的可得性和成本可能受到国际政治冲突、供应链问题以及通胀和利率上升等全球宏观经济条件的影响。此外，全球经济，包括信贷和金融市场，最近经历了极端波动和混乱，包括流动性和信贷供应严重减少、利率和通货膨胀率上升、消费者信心下降、经济增长下降、失业率上升以及经济稳定的不确定性。这些因素中的每一个都有可能影响我们的流动性和未来的资金需求，包括但不限于我们在需要时以可接受的条件筹集额外资金的能力，如果有的话。经济放缓的持续时间是不确定的，对我们业务的影响很难预测。

在最近几个时期，我们现金的主要用途是资助我们的研发活动和其他人员成本。我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们的收入增长率、从客户收到的现金的时间和数量、销售和营销活动的扩展以及支持我们发展努力的支出的时间和程度。未来，我们可能订立收购或投资于互补性业务、产品及技术的安排。我们将需要寻求额外的股权或债务融资，我们可能无法以可接受的条款筹集此类融资，或者根本无法筹集。如果我们无法筹集额外资金或产生继续研发和投资持续创新所需的现金流，我们可能无法成功竞争或可能需要缩减投资，这可能会对我们的认证时间表产生重大影响，这将损害我们的业务、运营结果和财务状况。如果没有足够的资金，我们可能需要重新考虑我们的扩张计划或限制我们的研发活动，这可能会对我们的业务前景和经营业绩产生重大不利影响。

可转换优先有担保票据

于2021年10月26日，我们与公司、Broadstone及Mudrick Capital Management L.P.（“可转换优先有担保票据投资者”）订立可转换票据认购协议（“可转换优先有担保票据认购协议”）。在完成业务合并的同时，根据可转换优先有担保票据认购协议的条款，（i）可转换优先有担保票据投资者以192,000，000美元的总购买价格（“购买价格”）购买公司的本金总额为200,000，000美元的可转换优先有担保票据，公司向可转换优先有担保票据投资者发行和出售可转换优先有担保票据作为支付购买价格的对价，以及（ii）公司向可转换优先有担保票据投资者发行4,000，000份认股权证，每份代表有权以每股11.50美元的价格购买一股普通股（“可转换票据认股权证”）。

经反向股份分割调整后，可转换优先有担保票据最初可转换为最多1,818，182股普通股（不包括任何利息，并可根据义齿规定的调整，在紧接可转换优先有担保票据到期日之前的第二个预定交易日营业结束前的任何时间，按每1,000美元本金的可转换优先有担保票据9.09091股普通股的初始转换率进行调整，但须根据义齿规定的费率进行调整。

一旦发生根本性变化（定义见契约），可转换优先有担保票据投资者有权根据其选择，要求我们以现金回购其本金金额为1,000美元或其整数倍的全部或任何部分可转换优先有担保票据，回购价格的根本变化等于待回购的可转换优先有担保票据本金乘以契约规定的任何适用的根本性变化赎回乘数，加上待回购的可转换优先有担保票据的应计和未付利息。

可转换优先有担保票据如选择以现金支付利息，则按年利率7.00%计息，如选择以实物支付利息，则按年利率9.00%计息，利息每半年支付一次。截至2024年9月30日，公司选择支付所有已发生的实物利息，金额相当于49,177千美元。在违约事件发生时以及在延续期间，将在规定的利率基础上额外增加2.00%。可转换优先有担保票据将于发行第五个周年日到期，我们可随时按面值加成（若在发行第二个周年之前赎回）赎回可转换优先有担保票据契约中规定的某些补足溢价全部但不是部分现金。可转换优先有担保票据认购协议亦载有其他惯例陈述、保证、契诺及订约方的协议。

根据条款清单，公司与可转换优先有担保票据投资者已同意修订契约，以（其中包括）为剩余未偿还票据提供每股普通股3.50美元的固定转换价格，将适用于票据的现金利息和PIK利息的利率分别提高至10.5%和12.00%，并将票据的到期日延长至2028年12月15日。此外，可转换优先担保票据投资者已同意转换其持有的公司当时未偿还票据本金的一半，即约1.3亿美元，转换价格为每股公司普通股2.75美元。

如上所述，公司于2024年11月1日收到Mudrick Capital的违约通知，Mudrick Capital是公司所有未偿还的可转换优先有担保票据的唯一持有人。Mudrick Capital已承诺不就与特定违约相关的违约事件行使其权利，并已单独承诺豁免任何此类违约事件，但须符合某些条件。

股权认购额度

于2022年8月5日，我们与野村订立购买协议及野村注册权协议。根据购买协议，我们有权在购买协议的三年期限内（“股权认购额度”）不时向野村出售我们新发行的普通股的总购买价格不超过1亿美元。我们选择根据购买协议出售野村的普通股购买价格是根据我们已及时向野村发出书面通知指示其根据购买协议购买普通股的适用购买日期当天的适用购买期间的普通股成交量加权平均价格（“VWAP”）确定的，减去该VWAP的固定4.25%折扣。根据购买协议出售普通股，以及任何出售的时间，完全由我们选择，我们没有义务根据购买协议向野村出售任何证券。根据野村注册权协议，我们向SEC提交了一份注册声明，登记了根据购买协议将出售给野村的2000万股公司普通股。截至2024年9月30日，我们以77.00美元的加权平均股价（扣除交易成本）出售了在股权认购额度下登记转售的200万股普通股（经反向股份分割调整）中的约110,000股普通股。

航空航天技术研究所（“ATI”）和英国研究与创新（“UKRI”）赠款资助计划

VAGL获得了英国政府提供的总额高达1430万英镑的ATI赠款，英国宣布在所有赠款接受者的氢气和全电动飞行技术方面总投资1.13亿英镑。这笔赠款将在项目期间分期提取，预计将持续到2025年。截至2024年9月30日，我们已收到约370万英镑的ATI赠款。这笔赠款正被公司用于开发用于航空航天应用的原型推进电池系统，包括作为公司eVTOL飞机的一部分。收到赠款之前，适用的政府机构签发了正式的赠款要约函，公司与大学合作伙伴签订了合作协议，这两项事件均发生在2023年3月，并且还受赠款要约函中规定的奖励条款和条件的约束（其中包括（其中包括）ATI资金将仅贡献公司与原型电池开发相关的合格成本的50%）。

VAGL还获得了英国政府总额约为810万英镑的ATI资助，用于研究、设计和开发该公司的第三代螺旋桨和eVTOL飞机推进系统。VAGL是由格拉斯哥大学、布里斯托大学、克兰菲尔德大学和Helitune组成的财团的成员。这笔赠款将在项目期限内分期提取，预计将持续约三年。接受授予权须遵守日期为2024年2月9日并经各方于2024年2月16日签署的正式授予权要约函所载的授予权条款和条件，其中包括（其中包括）ATI资金将仅贡献公司与螺旋桨开发相关的合格成本的50%。截至2024年9月30日，我们已收到约40万英镑的ATI赠款。

此外，VAGL还获得了英国政府总额约230万英镑的UKRI赠款，用于开发和展示端到端运营，这将推动在英国开发商业上可行的AAM网络。这笔赠款将在项目期限内分期提取，预计将持续约三年。收到赠款须遵守日期为2022年8月的正式赠款要约函中规定的授予条款和条件，其中包括（其中包括）UKRI资金将仅贡献公司与该项目相关的合格成本的60%。截至2024年9月30日，我们已收到大约180万英镑的UKRI赠款。

上架登记声明

2023年11月9日，我们以F-3表格向SEC提交了一份货架登记声明，根据该声明，我们可以在一次或多次发行中不时提供和出售我们的普通股、优先股、认股权证、权利和总发行价格高达1.8亿美元的单位（“货架登记”）。上架登记声明于2023年11月16日被SEC宣布生效。迄今为止，在F-3表格上的这份货架登记声明下，没有任何证券被出售。截至我们提交年度报告时，在我们的非关联公众持股量超过7500万美元之前，我们将限制我们通过根据货架登记发行证券可能筹集的资金金额，在任何12个月期间，该金额不得超过公司非关联公司持有的我们普通股总市值的三分之一，该限制可能会根据我们的股价、已发行普通股的数量和非关联公司持有的普通股的百分比随时间而变化。

顺丰投资

2024年2月22日，我们与Imagination Aero（一家由我们的大股东、前首席执行官和董事会非执行成员Stephen Fitzpatrick全资拥有的公司）签订了顺丰投资协议（“顺丰投资协议”），据此，Imagination Aero同意购买，并且我们同意向Imagination Aero发行和出售最多5000万美元的（i）新发行的普通股和（ii）50,000，000股顺丰认股权证，在每种情况下均按顺丰投资协议中规定的购买价格并受顺丰投资协议中规定的条款和条件的约束。根据顺丰投资协议，2024年3月13日，我们收到了基于顺丰投资协议中规定的商定汇率换算的2500万美元的英镑总收益，作为新发行的普通股和顺丰认股权证的对价。

2024年12月20日，公司订立投资协议，根据该协议，顺丰投资协议项下的所有义务均被视为已到期，包括有关第二批2500万美元的资金承诺，义务由Stephen Fitzpatrick以与其他投资者相同的经济条款参与股权配售的权利取代，或在他选择不参与股权配售的情况下，12个月的选择权，以行使价等于投资者在股权配售中支付的每股购买价格向公司普通股投资2500万美元。

劳斯莱斯和解协议

自2024年5月22日起，我们与罗尔斯罗伊斯公司订立协议，终止与罗尔斯罗伊斯公司设计电力推进装置（EPU）的合同。根据协议，我们收到了劳斯莱斯支付的现金，金额相当于3400万美元。在此之前，劳斯莱斯于2023年11月宣布打算为其先进的空中机动活动寻求合作伙伴或买家。就该协议而言，劳斯莱斯向公司转让了其Vertical的普通股，这是劳斯莱斯在2021年通过私人投资交易从公司获得的。

现金流

下表列示了列报期间的汇总合并现金流量信息。

经营活动使用的现金净额

经营活动使用的现金净额减少24,229千英镑，或49%，从截至2023年9月30日止九个月的49,746千英镑降至截至2024年9月30日止九个月的25,517千英镑。这一减少主要是由于本期收到与劳斯莱斯的和解协议产生的现金以及研发税收减免的收入。

投资活动产生的现金净额

投资活动产生的现金净额减少60,111千英镑，或98%，从截至2023年9月30日止九个月的61,518千英镑降至截至2024年9月30日止九个月的1,407千英镑。这一减少主要是由于上一年投放的短期存款到期。

筹资活动产生的现金净额

来自融资活动的现金净额增加了18,595千英镑，从截至2023年9月30日止九个月的360千英镑增至截至2024年9月30日止九个月的18,955千英镑。这一增长主要是由于截至2024年9月30日的九个月期间，顺丰投资协议的收益。

已知合同义务和其他义务的重大现金需求

我们是许多涉及向第三方付款的承诺的合同义务的一方。这些义务影响我们的短期和长期流动性和资本资源需求。某些合同义务反映在截至2024年9月30日的合并资产负债表中，而其他则被视为未来承诺。我们的合同义务主要包括为推进我们的飞机计划而产生的研发支出。有关我们的租赁义务的信息，请参阅我们的年度报告中包含的我们的合并财务报表的附注18和本文件其他部分包含的我们未经审计的简明综合中期财务报表的附注15。

C.研发、专利和许可等。

有关我们的研发政策的讨论，请参阅我们的年度报告项目4.B中的“研发”以及我们的年度报告中包含的合并财务报表附注2。

D.趋势信息

除上文和本文件其他部分所披露的情况外，我们不知道在截至2024年9月30日的九个月内有任何合理可能对我们的收入、收入、盈利能力、流动性或资本资源产生重大不利影响的趋势、不确定性、要求、承诺或事件，或导致所披露的财务信息不一定表明未来的经营业绩或财务状况。

E.关键会计估计

我们的合并财务报表是按照国际会计准则理事会发布的《国际财务报告准则》编制的。在编制我们的合并财务报表时，我们作出的假设、判断和估计可能对我们合并财务报表中报告的金额产生重大影响。我们的假设、判断和估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他因素。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计存在重大差异。我们定期重新评估我们的假设、判断和估计。我们的关键会计估计和判断在本文件其他地方包含的我们未经审计的简明综合中期财务报表的附注3、关键会计判断和估计不确定性的关键来源中进行了描述。

前瞻性陈述

上述讨论包含1995年美国私人证券诉讼改革法案含义内的前瞻性陈述，这些陈述与我们目前对未来事件的预期和看法有关。我们打算将这些前瞻性陈述纳入《证券法》第27A条和《交易法》第21E条所载的前瞻性陈述的安全港条款。除本文件中包含的历史事实陈述外的所有陈述，无论是明示的还是暗示的，包括但不限于关于我们的eVTOL飞机的设计和制造、我们未来的运营结果和财务状况、VX4的特点和能力、我们的业务战略以及未来运营的管理计划和目标的陈述，其中包括（其中包括）在预计的时间线上建造和测试我们的原型飞机、选择供应商、认证和VX4的商业化，以及我们在任何特定时间线上或根本上实现对我们的飞机产品进行监管认证的能力，有关流动性、增长和盈利战略、我们筹集额外资金为我们的运营提供资金的能力和计划、我们减轻我们无法持续经营的风险的计划、影响我们业务的因素和趋势以及本部分题为“运营和财务审查与前景”的指导的陈述均为前瞻性陈述。

在某些情况下，您可以通过诸如“可能”、“将”、“应该”、“预期”、“计划”、“预期”、“可能”、“打算”、“目标”、“项目”、“考虑”、“相信”、“估计”、“预测”、“目标”、“潜在”或“继续”、“是/可能”或这些术语的否定或其他类似表达方式来识别前瞻性陈述，尽管并非所有前瞻性陈述都使用这些词语或表达方式。

前瞻性陈述涉及许多风险、不确定性和假设，实际结果或事件可能与这些陈述中预测或暗示的结果或事件存在重大差异。可能导致此类差异的重要因素包括但不限于：

我们提醒您不要过分依赖前瞻性陈述，这些陈述反映了当前的信念，并基于截至做出前瞻性陈述之日目前可获得的信息。本文所述的前瞻性陈述仅在本文件提交之日发表。我们不会也不承担任何修改前瞻性陈述以反映未来事件、环境变化或信念变化的义务，除非适用的证券法可能要求。如果任何前瞻性陈述被更新，不应推断我们将对该陈述、相关事项或任何其他前瞻性陈述进行额外更新。任何可能导致实际结果与前瞻性陈述产生重大差异的更正或修正以及其他重要假设和因素，包括对重大风险因素的讨论，都可能出现在我们向SEC提交的公开文件中，这些文件可在www.sec.gov上查阅，建议您查阅。

您应该在阅读上述讨论时了解到，我们未来的实际结果、活动水平、表现以及事件和情况可能与我们的预期存在重大差异。