附件 99.1
1次工业会议2026年3月17日
根据经修订的1933年《证券法》、经修订的1934年《证券交易法》和1995年《私人证券诉讼改革法》，本演示文稿中的非历史事实陈述，包括关于我们的估计、期望、信念、意图、预测、目标、愿望、承诺或未来战略的陈述，应被视为“前瞻性陈述”。此类声明不是保证或承诺的结果，不应被解释为这样。所有前瞻性陈述都涉及许多风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致实际结果与前瞻性陈述中反映或建议的估计、期望、信念、意图、预测、目标、愿望、承诺和战略存在重大差异。这些风险和不确定性包括但不限于涉及我们的飞机或我们的航空公司合作伙伴的飞机的严重事故可能产生的影响；我们使用和依赖的技术系统的安全性出现漏洞或失误，这可能会损害其中存储的数据，以及未能遵守不断变化的全球隐私和安全监管义务或充分解决客户对隐私问题和数据安全日益关注的问题；我们的信息技术基础设施中断；我们使用或依赖的技术未能有效发挥作用，包括新兴技术；飞机燃料价格上涨；飞机燃料供应延长中断，包括来自Monroe Energy，LLC（“Monroe”）的供应，我们运营Trainer炼油厂的全资子公司；我们与世界其他地区的航空公司的商业关系以及我们对其中某些航空公司的投资未能实现预期结果或回报；我们所依赖的第三方的运营或业绩受到重大干扰的影响；未能遵守我们融资协议中的财务或其他契约；与劳工相关的中断；季节性和我们无法控制的其他因素对我们业务的影响，例如我们的股权投资的价值变化、恶劣的天气条件，自然灾害或其他环境事件，包括气候变化的影响；未能或没有能力承保门罗炼油厂的重大责任；未能遵守门罗炼油厂运营所受的现有和未来环境法规，包括与向环境排放材料、废物管理、污染预防措施和温室气体排放有关的法规；对我们的声誉和品牌造成重大损害，包括暴露于重大负面宣传或无法实现某些可持续发展目标；我们留住高级管理层和其他关键员工的能力，并维护我们的公司文化；疾病爆发或其他公共健康威胁，以及为应对这些威胁而采取的措施；恐怖袭击、地缘政治冲突或安全事件的影响；航空业的竞争状况；我们运营的主要机场的服务延长中断或中断；与我们运营的飞机或发动机类型相关的重大问题；我们受到的广泛监管和法律合规要求的影响；环境保护法律法规的影响，包括但不限于对有害物质的监管，加强监管以减少与气候变化相关的排放和其他风险，以及遵守更严格的环境法规的成本；以及我们经营所在市场的不利经济或政治条件或货币汇率波动。有关可能导致实际结果与前瞻性陈述之间存在差异的风险和不确定性的其他信息包含在我们提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中，包括我们截至2025年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告以及不时向SEC提交的其他文件。应谨慎行事，不要过分依赖我们的前瞻性陈述，这些陈述仅代表我们截至本演示文稿发布之日的观点，除法律要求的范围外，我们不承担更新这些陈述的义务。2安全港
3始终如一的战略、投资、执行让达美与众不同重塑出行体验，提升客户旅程的每一阶段领导力演变借鉴深度板凳并加强企业一致性财务优先事项支持投资资本回报率目标为15% +与Delta的营业利润率达到十几岁-特定杠杆自由现金流和资产负债表实力是Delta行业领导地位的标志Delta人和文化支撑着持久的竞争优势值得信赖的消费者品牌具有全球影响力和行业领先的忠诚度计划在充满挑战的行业背景下展示了2025年的财务持久性DELTA有能力赢得
4当前环境▪根据需求势头上调收入指引–消费者和企业趋势加速进入3月份–在主要、高级、忠诚度和MRO收入方面表现强劲–国内和国际单位收入每年增长中个位数▪行业迅速行动以重新获得更高的燃料–达美航空处于有利地位以应对当前环境–如果燃料价格持续上涨，我们将保持产能灵活性▪运营弹性仍是关键焦点–受冬季风暴影响的产能增长–预计3月季度非燃料单位成本将同比增长中个位数，受产能下降和运营成本上升的影响收入同比增长11于2026年1月13日发布的3月季度初步指引；预计第一季度MRO将每年增长约150%，对总收入增长的贡献略低于2pts注：已针对特殊项目进行调整；附录中调节的历史非GAAP财务指标25年第四季度26年第一季度初步指南+ 1% + 5-7 % 26年第一季度更新指南+ HSD丨MRO丨预计3月季度收益在初步指导范围内MRO
52025年差异化业绩自由现金流$ 4.6b < $ 0B行业同行（总）投资资本回报率12%中个位数行业同行（avg）资料来源：基于SEC文件，自由现金流& ROIC符合达美的定义：自由现金流是使用总资本支出计算的，在飞机租赁的任何抵消之前注：已针对特殊项目进行调整；附录行业同行集中调节的历史非公认会计准则财务指标包括，丨AAA、LUV、UAL投资-等级资产负债表双数字边际稳健的股息
6持久收益和现金流注：针对特殊项目进行了调整；非GAAP财务指标在附录中进行了核对。行业定义为DAL、UAL、AAL、LUV、ALK、JBLU、SAVE和ULCC 20142025 $ 22B 2023 $ 10B的高利润率溢价产品通过产品组合、优化和忠诚度溢价收入$ 19B $ 8.2B同类最佳忠诚度计划和卡合作伙伴关系，向$ 10B目标迈进AMEX薪酬$ 2B $ 6.8B 2025年的业绩证明了达美的财务持久性——随着行业背景的改善，达美定位于赢得行业收入的30% 40% > 55%的持久收益和产生的纪律投资> $ 10B
7我们历史上最强劲的资产负债表注：针对特殊项目进行了调整；非GAAP财务指标在附录中进行了调节，以提高股东回报，降低杠杆净杠杆1.9x 1.9x~1.5x 2019202220252026E目标2.4x 1.0x 2x~0.5x 2.2x 4.0x总杠杆5.0x
8问答
达美航空有时会使用从合并财务报表中得出的信息（“非GAAP财务指标”），但这些信息并未按照美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）列报。根据美国证券交易委员会的规定，非GAAP财务指标可在根据GAAP编制的结果之外考虑，但不应被视为替代或优于GAAP结果。下表显示了本演示文稿中使用的非GAAP财务指标与最直接可比的GAAP财务指标的对账情况。由于四舍五入，对账可能无法准确计算。达美无法在没有不合理努力的情况下对本演示文稿中使用的某些前瞻性非GAAP财务指标进行核对，因为调整项目，例如下文调节中使用的调整项目，要到所示未来期间结束时才能知道，而且可能很重要。调整。以下调节包括对GAAP措施的某些调整，这些调整是为了提供报告期之间的可比性（如适用），原因如下：第三方炼油厂销售。炼油厂向第三方的销售，以及相关费用，与我们的航空公司分部无关。因此，将这些销售额排除在外，可以将我们的航空公司运营与航空业的其他业务进行更有意义的比较。飞机燃油及相关税费。燃料价格的波动影响了年度财务业绩的可比性。飞机燃料和相关税收的调整，让投资者能够更好地理解和分析我们的非燃料成本和年度财务业绩。MRO费用。我们对MRO费用进行调整是因为这一调整使投资者能够更好地理解和分析我们的经常性性价比，并提供我们与航空业核心运营成本的更有意义的比较。利润分享。我们调整利润分成是因为这一调整让投资者能够更好地理解和分析我们的经常性成本表现，并提供我们的核心运营成本与航空业的更有意义的比较。MTM调整和对冲结算。盯市（“MTM”）调整定义为在结算期以外的期间记录的公允价值变动。MTM公允价值变动不一定代表合约结算期内标的套期保值的实际结算价值。结算指在适用期间结算的套期保值合约收到或支付的现金。重组费用。在2020年期间，我们根据应对COVID-19大流行的战略业务决策，记录了车队减值和自愿提前退休和离职计划等项目的重组费用。在2022年期间，我们确认了对其中某些重组费用的调整，这代表了我们估计的变化。9个非GAAP财务指标
10非公认会计准则财务指标总收入，调整后（百万）2024年12月31日15,559美元14,040美元16,003美元~15,000美元~15,300（1,122）（1,062）（1,397）~（1,100）美元总收入，调整后~13,900-14,200美元14,606美元12,978美元14,437美元7-9% 1%总收入调整后：第三方炼油厂销售2026年3月31日（预计）截至2025年12月31日的三个月2025年3月31日1Q26 vs 1Q25 %变化4Q25 vs 4Q24 %变化非燃料单位成本或每可用座位英里成本，调整后（“CASM-EX”）三个月结束（预计）%变化3月31日，20252026年3月31日（分币）19.69（1.55）~20.75-21.05~（1.50）CASM调整为：第三方炼油厂销售（3.52）~（3.85）飞机燃油和相关税费（0.20）~（0.40）MRO费用（0.18）~（0.20）利润分享4-6 % 14.23~14.80-15.10 CASM-EX营业利润率，调整后截至2025年12月31日止年度营业利润率调整为：第三方炼油厂销售9.2% 0.8 10.0%营业利润率，调整后
11 NON-GAAP财务指标（百万）2025年12月31日2024年12月31日，2023年总计6,464美元8,025美元8,342美元经营活动提供的现金净额：（3,148）（3,739）（4,186）投资活动使用的现金净额：调整为：--70养老金计划缴款496276141与某些机场建设项目和其他152-276战略投资及相关（2,235）（1,137）-短期投资净赎回（461）--融资飞机购置735--试点协议付款10,0712，003美元3,425美元4,643美元自由现金流年期末自由现金流。我们提出自由现金流是因为管理层认为这一指标有助于投资者评估公司产生可用于偿债或一般公司举措的现金的能力。自由现金流也被内部用作我们激励薪酬计划的一个组成部分。自由现金流定义为来自经营活动的净现金和来自投资活动的净现金，根据（i）养老金计划缴款、（ii）与某些机场建设项目和其他相关的净现金流、（iii）战略投资和相关投资、（iv）短期投资的净赎回、（v）融资飞机购置和（vi）试点协议付款进行调整。作出这些调整的原因如下：养老金计划缴款。与养老金筹资相关的现金流包含在我们的GAAP经营活动中。我们调整以排除这些贡献，让投资者了解与我们的核心业务相关的现金流。与某些机场建设项目和其他相关的现金流量净额。与某些机场建设项目相关的现金流包含在我们的GAAP经营活动和资本支出中。我们对这些项目进行了调整，这些项目主要由机场建设受限现金提供资金，以便让投资者更好地了解公司的自由现金流和资本支出，这是我们在所示期间运营的核心。战略投资及相关。与我们对其他航空公司和关联公司的投资以及相关交易相关的某些现金流包含在我们的GAAP投资活动中。我们对这一活动进行调整是因为它提供了与航空业同行更有意义的比较。短期投资净赎回。短期投资净赎回是指投资和有价证券在该期间的净买入和卖出活动，包括收益和损失。我们针对这一活动进行调整，以便让投资者更好地了解我们的运营所产生的公司自由现金流。融资飞机收购。这一调整反映了作为资本支出租赁的飞机交付情况。此次调整是基于他们最初的合同购买价格或对飞机公允价值的估计，并为我们的投资活动提供了更有意义的观点。试点协议支付。在2023年3月季度，达美航空飞行员批准了一项新的四年试点工作协议，自2023年1月1日起生效。该协议包括在2023年3月季度批准时一次性支付7.35亿美元的条款。我们针对这一项目进行调整，以便让投资者更好地了解我们的运营所产生的经常性自由现金流。
12非公认会计准则财务指标截至2025年12月31日止年度（百万）5,822（17）$营业收入调整后：MTM调整和对冲结算140飞机租金中包含的利息费用5,945美元调整后营业收入（1,404）税收影响4,541美元税收-有效调整后营业收入18,023美元平均股东权益19,949平均调整后总债务37,972美元平均调整后投资资本12.0%税后投资资本回报率-税后投资资本回报率（“ROIC”）。我们提出投资资本的税后回报率，因为管理层认为这一指标有助于投资者评估公司使用其投资资本产生回报的能力。投资资本回报率是受税收影响的调整后营业收入（使用我们每个相应时期的有效税率）除以平均调整后投资资本。平均股东权益和平均调整后总债务使用截至本期末和上一年可比期间的金额计算。所有计算ROIC的调整都是为了将我们的结果与可比公司进行更有意义的比较。飞机租金中包含的利息支出。这一调整涉及与经营租赁交易相关的利息支出。对这些结果进行调整，可以让投资者更好地了解我们在所示期间的核心运营业绩，因为它中和了租赁融资结构的影响。
13非公认会计原则财务指标（百万）2025年12月31日2022年12月31日2019年12月31日11,16023，030美元14,113美元债务和融资租赁债务6,0957，5806,162加：经营租赁负债-2,1801，779加：售后-回租融资负债（115）138（6）加：未摊销的贴现/（溢价）和债务发行成本，净额和其他5,35389-加：无准备金的养老金负债22,49333，017美元22,047美元调整后债务（2,882）（6,534）（4,310）减：现金，现金等价物和短期投资（636）（69）（56）减：LGA限制性现金$ 18,97526，414 $ 17,681调整后债务减现金（十亿）2025年12月31日2022年12月31日2019年12月31日$ 6,618113，66129 $ 5,822（17）GAAP营业收入$调整后：MTM调整和对冲结算-（124）-重组费用$ 6,6292，5813,5662，107 $ 5,8042，443 $营业收入，调整后：折旧和摊销1,013949979经营租赁费用的固定部分10,2236，622美元9,226美元EBITDAR 2.2x 5.0x 2.4x调整后债务与EBITDAR 1.9x 4.0x 1.9x调整后债务减去现金与EBITDAR调整后债务与利息、税项、折旧、摊销和租金前利润（“EBITDAR”）。我们将调整后的债务与EBITDA（“总杠杆”）相提并论，因为管理层认为这一指标有助于投资者评估公司的整体债务状况。调整后的债务包括经营租赁负债总额（包括车队、地面和其他）、售后回租融资负债和无准备金的养老金负债。我们通过在营业收入中加入折旧和摊销，对经营租赁费用的固定部分进行调整和调整来计算EBITDA。我们通过现金、现金等价物、短期投资和LGA限制性现金进一步减少调整后的债务，导致调整后的债务减去现金（“净杠杆”），以呈现满足债务所需的资产数量。管理层认为，这一指标有助于投资者评估公司的整体债务状况。年终
14附录
价值创造框架三到五年财务目标实现持续的价值创造EPS增长：年均；自由现金流：年度注：针对特殊项目进行了调整；附录中调节的历史非GAAP财务指标Margin可持续收益资产负债表扩张和自由现金流强度十几岁营业利润率1倍毛杠杆10% EPS增长$ 3-5b自由现金流15% +投资资本回报$ 40b +未设押资产15
平衡资本分配$ 9-11B年度经营现金流50%股东回报减债、分红、回购50%再投资以求增长一致，有纪律的再投资通过偿还债务降低财务风险稳定的股息增长增加股东回报16