附件 99.1
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新闻发布 |
Victory Capital以其收购Janus Henderson的明显优越提议的可操作性刷新了可操作记录
特里安试图用错误信息覆盖市场的努力不应否认Janus Henderson的股东有优越和令人信服的机会
Victory Capital卓越的财务表现凸显强劲的基本面并增强产生长期价值的Ability
2026年3月23日，德克萨斯州圣安东尼奥—— Victory Capital Holdings, Inc.（纳斯达克股票代码：VCTR）（“Victory Capital”或“公司”）今天直截了当地刷新了其收购Janus Henderson Group PLC（纽约证券交易所股票代码：JHG）（“Janus Henderson”）的明显优于其他提议的可诉性记录。
Victory Capital提出了一项提议，在该提议中，Janus Henderson的股东将获得每股40.00美元的现金和0.250股Janus Henderson的固定交换比例的Victory Capital普通股，这为Janus Henderson今天提供了全部价值，外加在一个更强大、更具竞争力的资产管理平台中拥有31%的所有权。该提议的总对价为每股Janus Henderson 57.05美元。1相比之下，Trian正试图以每股49.00美元的价格收购Janus Henderson。这对Trian可能很有吸引力，但对于Janus Henderson的股东来说，这意味着失去了机会，尤其是考虑到Victory Capital的提议。
Janus Henderson顾问确定的36种潜在情景中，有34种情形的备考价值创造和股价上涨，在Victory Capital当前改进后的方案提出之前，Victory Capital方案的明显优越性在Janus Henderson自己的财务顾问进行的分析中得到强调，这清楚地表明了Victory Capital方案的上行潜力，该方案跨越了备考价值创造和股价上涨。2
不幸的是，对Janus Henderson的非特里安股东不利的是，围绕Victory Capital上级提案的公开话语正充斥着错误信息。
最近的媒体报道包括来自未具名消息来源的声明，这些消息来源涉及Janus Henderson员工和客户据称对Victory交易的看法。这些陈述显然是试图围绕Victory Capital完成与Janus Henderson拟议交易的能力在市场上制造不确定性。
1基于截至2026年3月20日Victory Capital股票的收盘价。
2见“Project Jewel Discussion Materials”，日期为2026年3月3日，作为2026年3月11日提交的附表13E-3/a的附件 99.（c）（ix）提交。
同时，Janus Henderson董事会特别委员会（“特别委员会”）尚未向Victory Capital提供机会，以专业和详细的方式与特别委员会或Janus Henderson的利益相关者分享其对合并后公司的看法。因此，Victory Capital认为，迄今为止向Janus Henderson客户和员工陈述的有关Victory Capital的意图、文化、客户服务和运营计划的任何内容均未能反映Victory Capital的远见和往绩记录，并且似乎也是由不掌握Victory Capital直接信息并且很可能从完成目前预期的Trian交易中受益的个人向这些选民提交的。
此外，值得注意的是，近期媒体报道中引用的客户—— 摩根士丹利和Victory Capital的财富管理部门——都是Victory Capital和Janus Henderson的投资管理客户，他们了解TERM4产品的真实价值。Victory Capital已被告知，报刊上的这些声明并不反映这些机构的公司立场，此外，客户就一笔交易或客户事项公开发表评论也不是行业惯例，尤其是在此过程的这个时间点。Victory Capital认为，这些都是那些站着从交易中获益的人制造的企图，目的是对Victory Capital的上级提议制造不确定性和疑虑。
此外，Trian于2026年3月20日发布的“对Victory Capital及其提案的观点”演示文稿应该被视为它是什么——旨在挽救其劣质、内幕交易的误导性和操纵性观察。
同样重要的是，要纠正特别委员会引用的以下说法，这些说法是其拒绝Victory Capital于2026年2月26日提出的提案的依据。
| 索赔 | 事实 |
| 胜利提案的可操作性 | |
| “获得所需的75%客户同意阈值的Ability存在重大不确定性。”3 | ü Victory Capital作为一家上市公司，在其每项收购中都获得了压倒性的95% +客户同意 ü从未观察到与任何重大规模的上市公司目标的先例交易因同意条件而未能完成 ü Victory Capital拥有稳健且多元化的客户群，目前拥有约15万名财务顾问的产品，代表了美国所有顾问的一半以上，以及数百万的个人投资者 |
3Janus Henderson新闻稿，日期为2026年3月11日。
ü Victory Capital在美国最大的中介分销客户样本包括： o Wirehouse：摩根士丹利、美林证券、富国银行、瑞银 o区域赛/独立赛：Edward Jones、Raymond James、LPL投资、阿默普莱斯金融 o私人银行：JP Morgan、花旗集团、美国银行 o退休：赋权、保真、伟大的灰色 o托管平台：Fidelity、BNY Pershing、Charles Schwab、Envestnet ü Victory Capital在美国拥有重要的机构存在，在超过425个客户中拥有460多项机构授权；Victory Capital的客户与美国前10大机构顾问中的8家有共同之处 ü Victory Capital业务全球化客户总资产18%来自60个国家的国际客户 |
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| “鉴于Victory积极计划削减成本，以及客户由此产生的客户服务减少和投资业绩下降的预期，Janus Henderson可能会遭受大量客户外流和员工流失。”4 | ü迄今为止，Victory Capital已被剥夺与特别委员会和Janus Henderson利益相关者进行专业而详细讨论的机会，因此任何提及Victory Capital预期战略的行为均属误传 ü Victory Capital承诺留住投资专业人士及其投资流程，维护Janus Henderson品牌，并确保在整个组织的Janus Henderson实施有利可图的留存计划 ü Victory Capital维护每个投资团队的投资自主权– Victory Capital集中但不标准化的支持让投资专业人士能够专注于客户成果和投资组合 ü合并后的公司将更具竞争力，并拥有更多资源进一步投资以增强运营和分销平台，使全体员工受益并实质性改善增长前景 ü由中后台、运营和行政基础设施、供应商整合和重复的效率驱动的协同效应将利用合并后平台的规模经济，创造世界上最大的资产管理公司之一，最重要的是，不会损害客户体验或合规、系统和服务 |
4Janus Henderson新闻稿，日期为2026年3月11日。
| “高度不确定Janus Henderson股东的批准。”5 | ü Victory Capital认为，鉴于Victory Capital提案的实力，当有机会对其进行投票时，Janus Henderson股东将以压倒性多数支持其提议的交易 ü在过去10年中，在公开上市的Jersey注册目标上进行的先例合并投票一直获得超过95%的投票支持，这比Victory Capital在预期的出席水平上必须从非Trian股东那里获得的支持要高 ü Victory Capital的改进提案以现金方式提供了几乎全部Janus Henderson 2025年10月24日未受影响的股价，股票对价通过备考公司31%的所有权提供了额外价值和大幅上行参与 |
| “Victory没有充分证明其协同效应估计的合理性，该估计超过了先例交易中实现的典型协同效应水平。”6 | ü Victory Capital在作为一家上市公司提供协同效应同时增强客户体验方面有着卓越的业绩记录 ü在其每一笔重大交易中，Victory Capital不仅捕捉到了可观的协同效应，而且往往都超出了最初的预期 ü Janus Henderson自己的财务顾问承认，先例的资产管理交易通常会产生相当于目标费用基础的大约30%的协同效应7 ü相对于该基准，Victory Capital关于Janus Henderson 2025年费用基础上协同性实现约31%的目标是可以实现的，并且与其历史一致 ü Victory的调整后EBITDA利润率为~50%，相比之下，Janus Henderson的调整后EBITDA利润率为~30%。包括其估计的5亿美元的年度协同效应，合并后公司的利润率仍将低于Victory的独立利润率 |
5Janus Henderson新闻稿，日期为2026年3月11日。
6Janus Henderson新闻稿，日期为2026年3月11日。
7日期为2026年3月3日的“Project Jewel Discussion Materials”的参考文件第11页，于2026年3月11日作为附表13E-3/a的附件 99.（c）（ix）提交。
ü 摩根士丹利一位备受推崇的研究分析师在一份报告中证实了Victory Capital估计的协同效应目标，“5亿美元的成本协同效应占JHG成本基础的约23%，我们认为这是合理的，并且符合跨大型资产管理组合的历史先例。”8 ü Victory Capital仍未获得任何文件或访问数据的权限，这些文件或数据可为围绕捕捉协同效应提出详细计划提供额外背景资料 |
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| “胜利股东投票不确定。”9 | ü Victory Capital是2018年2月IPO以来期间表现最好的公募传统资产管理公司，TSR达525% +，为股东带来可观的价值创造 ü Victory Capital与其股东保持着稳健的接触计划，其中相当多的股东已主动表示支持Victory Capital与Janus Henderson的拟议交易 ü在其近期的Pioneer交易中，超99%的投票支持股份发行提案 ü备考公司为股东和员工双方提供稳定和有意义的长期价值创造机会，包括创建更大、更具竞争力、多元化和分销能力增强的资产管理公司的战略优势 |
| “Victory的债务承诺文件是草稿形式，包括对贷方的尽职调查，并需获得信贷委员会的批准。”10 | ü Victory Capital令人信服的改进提案是完全可以采取行动的，并且获得了充分的融资 ü融资结构保守，独立于协同效应，基于合并后业务的信用状况和现金流产生能力 ü尽管迄今为止缺乏有意义的参与，也缺乏Victory Capital或其融资来源对Janus Henderson进行尽职调查的任何能力，Victory Capital仍拥有所需的融资承诺文件 |
82026年3月2日摩根士丹利研究报告。使用既未寻求也未获得的报价的许可。
9Janus Henderson新闻稿，日期为2026年3月11日。
10Janus Henderson新闻稿，日期为2026年3月11日。
Victory Capital的财务表现凸显出强劲的基本面和产生长期价值的Ability
Victory Capital提供了一流的股东总回报、持续的盈利增长，并具有久经考验的创造长期价值的能力。以下重点介绍关键绩效指标，这些指标强调了Victory Capital在持续创造价值方面的记录，并证明其提议基于其业务实力。
| IPO以来表现（2018年2月） |
| ·20 18年2月IPO以来，Victory Capital已交出超525% +的总股东回报率，为公募传统资管板块之最 o业绩第二高的同行同期产生的股东总回报率仅为210% ·Victory Capital也在同行中保持了2026年初至今最高的9%的股东总回报率11 ·Victory Capital自首次公开募股以来，该公司的客户总资产已增长438%，从610亿美元增至3270亿美元 ·季度营收较IPO增长256% ·基于2025年Q4的年化收入为15亿美元 ·季度调整后每股收益从Victory Capital作为上市公司的第一季度（2018年第一季度）增长345%至1.78美元 ·自Victory Capital首次公开发行股票以来调整后的年EPS CAGR为21% ·自公司IPO以来，Victory Capital的每股收益超过或达到一致预期的时间为91% ·自公司IPO以来，年度总流量增长了254% ·基于2025年第四季度的年化总流量为680亿美元 ·Victory Capital在IPO时筹集了1.56亿美元，此后通过股息和回购向股东返还了超过12亿美元的资本 ·股息连续五年增长，自IPO以来每季度从0美元增长到0.49美元 |
| 关键关键绩效指标和财务亮点 |
| ·Victory Capital是一家价值3270亿美元的全球资产管理公司，服务于美国以外60多个国家的客户，在全球拥有数百万个人投资者 ·Victory Capital在2025年通过以下指标实现了创纪录的季度和/或年度财务业绩： o客户总资产 o毛流量 o收入 o调整后EBITDA o净收入（GAAP） o调整后净收入 o调整后每股收益 o运营现金流 o股息 o返还股东的总资本 o股价 |
11同行群包括JHG、TROW、BLK、BEN、AB、IVZ、APAM、TERMG、AMG、VRTS。
PJT Partners担任Victory Capital的财务顾问，Willkie Farr & Gallagher LLP担任法律顾问。
关于Victory Capital
Victory Capital（NASDAQ：VCTR）是一家多元化的全球资产管理公司，截至2026年2月28日，其管理的客户资产总额为3271亿美元。我们通过我们的投资特许经营和解决方案平台为机构、中介和个人客户提供服务，该平台管理跨传统和另类资产类别的专业投资策略。我们的差异化方法将投资自主权的力量与强大、完全集成的运营和分销平台的支持相结合。客户可以接触到专注、顶级的投资人才，这些人才配备全面的资源，旨在提供有竞争力的长期业绩。
Victory Capital总部位于德克萨斯州的圣安东尼奥市。要了解更多信息，请访问www.vCM.com或在Facebook、Twitter（X）、LinkedIn上关注我们。
前瞻性陈述
本通讯包含适用的美国联邦和非美国证券法含义内的前瞻性陈述。这些陈述可能包括但不限于前面、后面或包括诸如“目标”、“相信”、“预期”、“目标”、“打算”、“可能”、“预期”、“假设”、“预算”、“继续”、“估计”、“未来”、“目标”、“展望”、“计划”、“潜力”、“预测”、“项目”、“将”、“可能”、“应该”、“将”、“可能”等词语或其他类似含义或否定含义的词语和术语，包括但不限于关于Victory Capital Holdings, Inc.（“Victory Capital”）未来业务和财务业绩的前景的陈述。此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他超出Victory Capital控制范围的重要因素，并可能导致Victory Capital的实际结果、业绩或成就与此类前瞻性陈述中明示或暗示的预期结果、业绩或成就存在重大差异。除历史事实外的所有陈述，包括关于Victory Capital与Janus Henderson集团有限公司（“Janus Henderson”）讨论的最终结果的陈述，包括Victory Capital不会与Janus Henderson进行交易或Janus Henderson将拒绝与Victory Capital进行交易的可能性；各方在预期时间内完成交易或根本没有完成交易的能力；任何拟议交易完成所面临的条件风险，包括收到所需的监管批准、客户同意以及Victory Capital或Janus Henderson股东的批准，不及时或根本不满足；与任何拟议交易有关的潜在诉讼；拟议交易中断对Victory Capital和Janus Henderson各自的业务和运营产生不利影响的风险；任何拟议交易的预期收益，例如预期收入、EBITDA、EBITDA利润率和/或协同效应、效率或成本节约；Victory Capital、Janus Henderson或潜在合并公司的增长潜力；多元化的产品供应和扩大的分销；市场概况和财务实力，包括对股东的近期和长期价值，以及长期增长和价值创造的机会；因交易的公告、未决或完成而导致的对客户和其他业务关系的潜在不良反应或变化；留住关键员工的能力；Victory Capital、Janus Henderson或潜在合并公司的竞争能力和地位；有效和高效整合这些公司的能力；未来计划和投资；以及上述任何相关的任何假设，均为前瞻性陈述。可能影响Victory Capital未来业绩的因素在Victory Capital提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的文件中进行了阐述，包括Victory Capital最近提交的10-K表格年度报告、随后提交的10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及向SEC提交的其他文件，可在SEC网站www.sec.gov上查阅。上述以及Victory Capital最近的10-K表格年度报告和10-Q表格季度报告中所述的风险和不确定性并不具有排他性，有关Victory Capital及其业务的进一步信息，包括可能对Victory Capital的业务、财务状况或经营业绩产生潜在重大影响的因素，可能会不时出现。敦促读者在评估这些前瞻性陈述时仔细考虑这些因素，不要过分依赖任何前瞻性陈述。读者还应该仔细查看Victory Capital不时向SEC提交的其他文件中描述的风险因素。这些材料中的前瞻性陈述仅在这些材料发布之日起生效。除法律要求外，Victory Capital不承担因任何原因更新或修改这些前瞻性陈述的义务，即使未来有新的信息可用。
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