KeQU-20250430

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

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表格 10-K

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☒			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告

截至本财政年度 4月30日 , 2025

或


☐			根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

为从_________到__________的过渡期

委托文件编号 0-5286

Kewaunee Scientific Corporation

（在其章程中指明的注册人的确切名称）

__________________________


特拉华州						38-0715562
（国家或其他司法公司或组织）						（IRS雇主识别号）

西前街2700号斯泰茨维尔 , 北卡罗来纳州						28677-2927
（主要行政办公室地址）						（邮编）

报名者的电话号码，包括区号：（ 704 ) 873-7202

根据该法第12（b）节登记的证券：


各班级名称	交易代码（s）	注册的交易所名称
普通股面值2.50美元	KEQU	纳斯达克全球市场

根据该法第12（g）节注册的证券：无

__________________________

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。有☐ 无 ☒

如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有☐ 无 ☒

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有 ☒无☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。有 ☒无☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义：


大型加速披露公司	☐	加速披露公司	☐
非加速披露公司	☒	较小的报告公司	☒
		新兴成长型公司	☐

若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否向其管理层提交了报告和证明's评估编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对财务报告进行内部控制的有效性。 ☐

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。 ☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（由该法第12b-2条规则定义）。有 ☐ 无☒

注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值约为$ 53,993,657 根据注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，即2024年10月31日注册人普通股的最后一次报告销售价格计算。只有注册人的董事和执行官实益拥有的股份（不包括受期权约束的股份）以及每个拥有注册人已发行普通股5%以上的人被排除在外，因为这些人可能被视为关联公司。这种附属地位的确定不一定是出于其他目的的决定性确定。截至2025年6月24日，注册人有未 2,844,290 普通股的股份。

以引用方式并入的文件：本报告中指明的用于与将于2025年8月27日举行的Kewaunee Scientific Corporation年度股东大会有关的公司委托书的那些部分以引用方式并入本文第三部分。


目录		页面或参考
第一部分
项目1。	商业	3
项目1a。	风险因素	5
项目1b。	未解决员工意见	12
项目1c。	网络安全	13
项目2。	物业	14
项目3。	法律程序	14
项目4。	矿山安全披露	14
第二部分
项目5。	市场对注册人普通股权、相关股东事项及发行人购买股本证券	15
项目6。	保留。	15
项目7。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	16
项目7a。	关于市场风险的定量和定性披露	19
项目8。	财务报表和补充数据	21
项目9。	会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧	52
项目9a。	控制和程序	52
项目9b。	其他信息	53
项目9c。	关于阻止检查的外国司法管辖区的披露	53
第三部分
项目10。	董事、执行官和公司治理	54
项目11。	高管薪酬	55
项目12。	若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项	56
项目13。	若干关系及关联交易、董事独立性	56
项目14。	首席会计师费用和服务	56
第四部分
项目15。	展品和财务报表附表	57
项目16。	表格10-K摘要	57
展览指数		58
签名		61

第一部分

关于前瞻性陈述的特别说明

本文件中的某些陈述构成1995年《私人证券诉讼改革法案》（“改革法案”）含义内的“前瞻性”陈述。本年度报告中除历史事实陈述外的所有陈述，包括有关公司未来财务状况、经营成果、业务运营和业务前景的陈述，均为前瞻性陈述。“预期”、“估计”、“预期”、“项目”、“打算”、“计划”、“预测”、“相信”等词语以及这些词语和表达的类似词语、表达方式和变体旨在识别前瞻性陈述。此类前瞻性陈述受已知和未知风险、不确定性、假设和其他可能对此类前瞻性陈述明示或暗示的结果或成就产生重大影响的重要因素的影响。这些因素、风险、不确定性和假设包括但不限于：我们实现NU Aire收购预期收益的能力；竞争性和一般经济条件，包括国内和国际上政府授权的中断，以及供应商限制和其他供应中断；客户需求的变化；我们的运营或我们行业的技术变化；对客户要求的交付时间表的依赖；与公司经营业绩季度间波动相关的风险；与国际业务相关的风险，包括外汇波动；法律和监管环境的变化；原材料和商品成本的变化；恐怖主义行为、战争、政府行为、自然灾害和其他不可抗力事件。我们在本文和其他地方根据《改革法案》所作的警示性声明不应被解释为详尽无遗。我们不能总是预测哪些因素会导致实际结果与前瞻性陈述所表明的结果存在重大差异。随着时间的推移，我们的实际结果、业绩或成就将可能与我们的前瞻性陈述所表达或暗示的预期结果、业绩或成就不同，这种差异可能是重大的，并损害我们股东的利益。许多可能导致这种差异的重要因素在“风险因素”标题下进行了描述，在项目1a本年度报告，你应仔细审阅。这些前瞻性陈述仅在本文件发布之日发表。公司不承担任何义务，并明确表示不承担任何义务，以更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

项目1。商业

将军

Kewaunee Scientific Corporation（“公司”）成立于1906年，于1941年在密歇根州注册成立，于1968年公开持股，并于1970年在特拉华州重新注册成立。我们的主要业务是设计、制造、安装实验室、医疗保健以及技术家具和基础设施产品。我们的产品包括钢木工事、通风柜、适应性模块化系统、可移动工作站、独立工作台、生物安全柜、环氧树脂工作面和水槽。我们将在下文讨论我们对Nu Aire，Inc.（“Nu Aire”）的收购，该收购通过Nu Aire的生物安全柜、CO2培养箱、超低温冰柜和其他必要的实验室产品补充了基瓦尼科技现有的产品组合。我们的国际子公司，如在注1,重要会计政策摘要，综合财务报表附注载于项目8本年度报告的10-K，提供产品和服务，包括设施设计、详细工程建设、项目管理从规划阶段通过实验室的测试和调试。

我们的产品主要通过客户直接或通过我们的经销商、我们在新加坡和印度的子公司以及全国分销商提交的采购订单和合同进行销售。产品主要销往制药、生物技术、工业、化学和商业研究实验室、教育机构、医疗机构、政府实体和制造设施。我们认为我们竞争的市场竞争激烈，大量业务涉及竞争性公开招标。

在实验室和保健家具行业，客户订单要求在延长的未来日期交付是很常见的，因为产品经常安装在尚未建设的建筑物中。建筑施工的变化或延迟可能会导致订单的交付和我们对销售的认可的延迟。由于价格在行业内通常是实盘报价，我们承担了订单报价到产品交付之间可能出现的人工和材料成本上涨的负担。在确定销售价格时会考虑这种可能的上涨的影响。他人制造、我们在产品中使用的主要原材料和产品为冷轧碳素和不锈钢、硬木木材和胶合板、油漆、化学品、树脂、五金、管道和电器配件。这类材料和产品是从多个供应商处购买的，通常很容易获得。

我们对营运资金的需求和我们的信贷做法与在类似市场上制造、销售和安装类似产品的其他公司的做法不相上下。由于我们的产品用于建筑施工项目，在许多情况下，我们产品的付款收到的时间比许多其他类型制成品的付款更长，因此需要增加营运资金。此外，与某些项目相关的付款条款规定了在项目最终完成之前的保留金额，因此也增加了所需的营运资金。平均而言，我们产品的付款

在发货后的季度收到，但在项目最终完成时收取的保留金额除外。

我们持有各种专利和专利权，但不认为我们的成功或增长取决于我们的专利或专利权。我们的业务不依赖于许可证、特许经营权、特许权、商标、特许权使用费协议或劳动合同。

我们的业务一般不是周期性的，尽管我们第三季度的国内销售有时会更低，因为该国某些地区在冬季月份的建筑活动放缓。公司的两家国内经销商和我们的全国库存分销商的销售额合计分别约占公司2025和2024财年销售额的41%和42%。我们对一个大客户的全部或部分销售损失将对我们的财务运营产生重大影响。

截至2025年4月30日，我们的订单积压为2.146亿美元，而2024年4月30日为1.556亿美元。根据预定发货日期和以往经验，我们估计在2025年4月30日积压的订单中，不少于93%将在2026财年发货。然而，由于客户重新安排时间或涉及安装我们产品的项目延迟完成，可能预计会出现发货延迟。

收购NU AIRE

公司于2024年11月1日完成了对Nu Aire的收购。纽爱瑞以制造生物安全柜、气流产品、CO2培养箱、超低温冷冻箱、动物搬运设备、药房复合隔离器及相关零配件而闻名。他们的产品服务于多种行业，包括生命科学、医疗保健、制药、教育、食品和饮料以及工业部门。

收购Nu Aire为公司提供了一个独特的机会，可以将其强大的能力与公认的市场领导者相结合，后者的产品组合和完善的渠道战略补充了公司现有的产品。此次收购还扩大了公司的能力，使合并后的组织能够更好地满足最终用户在实验室家具方面的多样化需求。此外，NU Aire在公司以前没有业务的地区建立了分销合作伙伴，加速了公司成为设计和制造实验室家具和装备实验室必不可少的技术产品的市场领导者的愿景。

见注4,Nu Aire收购，综合财务报表附注载于项目8表格10-K上的本年度报告，以获取有关收购的性质和条款的信息。

分段信息

经营分部定义为企业的组成部分，主要经营决策者（“CODM”）或决策小组在决定如何分配资源和评估业绩时可获得有关其的单独离散信息进行评估。公司首席执行官（“CEO”）是公司的首席运营官。按照ASC 280，分部报告，公司确定主要经营决策者评估公司的营运，并按国内及国际两个分部管理其业务。国内部门包括公司位于北卡罗来纳州斯泰茨维尔的业务和Kewaunee的子公司Nu Aire，Inc.位于明尼苏达州普利茅斯。国际部分由以下国家确定的外国子公司组成注1,重要会计政策摘要，综合财务报表附注载于项目8表格10-K上的本年度报告。

我们根据所得税前利润来衡量我们的分部盈利能力。一些公司费用，例如与执行管理、财务等相关的费用，被分配到分部。任何未分配的公司成本在我们的分部报告中单独列示，如附注14,分段信息，综合财务报表附注载于项目8表格10-K上的本年度报告。

见注意事项 14,分段信息，综合财务报表附注载于项目8本年度报告的10-K表格，以获取进一步的分部财务数据。

竞争

我们认为我们参与的行业竞争激烈，认为主要的决定因素是价格、产品性能和客户服务。我们很大一部分业务是基于竞争性公开招标。

研究和实验支出

截至2025年4月30日的财政年度，我们在与新产品或重新设计的产品相关的研究和实验支出活动上花费和支出的金额为91.9万美元。在截至2024年4月30日的财年中，用于类似目的的支出金额为92万美元。

环境合规

在过去两个财政年度，遵守联邦、州或地方颁布或通过的规范向环境排放材料的规定对我们没有实质性影响，预计此类监管不会对我们未来的收益或竞争地位产生实质性影响。

文化和劳动力

我们是一家充满激情、有才华、有干劲的公司。我们拥抱协作和创造力，我们鼓励想法的迭代，以应对我们行业和社会中的复杂挑战。

截至2025年4月30日，公司国内员工793人，包括最近收购的Nu Aire，国际员工446人。我们的员工是我们持续成功的关键，所以我们努力创造一个环境，让员工可以拥有充实的事业，并且快乐、健康、富有成效。我们提供有竞争力的福利和计划，以照顾员工及其家人的多样化需求。其中包括职业成长和发展的机会、支持他们财务健康的资源，以及获得优秀的医疗保健选择和资源的机会，包括位于Kewaunee位于北卡罗来纳州斯泰茨维尔总部的现场医疗诊所和独立的健身房设施，以及定期获得现场专家的服务。我们有竞争力的薪酬计划帮助我们吸引并留住顶尖候选人。我们将继续投资招募人才担任技术和非技术角色，并以全面的奖励和认可来庆祝他们的贡献。

公司认为，团队成员、管理者和领导者之间公开、诚实的沟通有助于创造一个每个人都能贡献、成长和成功的协作工作环境。团队成员被鼓励带着问题、反馈或担忧来找他们的经理，公司会进行调查，以衡量员工的敬业度。

必要时，我们与世界各地的企业签订合同，在我们没有适当的内部专业知识或资源的情况下提供专门服务。当我们需要覆盖短期休假时，当我们有业务需求峰值时，或者当我们需要快速孵化特殊项目时，我们也会与临时人员编制机构签约。我们谨慎地选择我们的合作伙伴和人员配置机构，并不断进行改进，以促进每个人——员工、供应商和临时工作人员——的尊重和积极的工作环境。

其他信息

我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交年度、季度和当前报告及其他信息。SEC维护一个网站www.sec.gov，其中包含报告、代理和信息声明，以及有关以电子方式向SEC提交文件的发行人的其他信息。

我们的互联网地址是www.kewaune.com.我们通过本网站免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告，以及在我们以电子方式向SEC提交或提供此类材料后在合理可行的范围内尽快根据1934年《证券交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的报告的修订。对我们网站的引用不构成通过引用并入该网站所包含的任何信息。

注册人的行政人员

包括在第三部分中，项目10（b）,董事、执行官和公司治理，表格10-K的本年度报告。

项目1a。风险因素

在决定购买我们的普通股股票之前，您应该仔细考虑以下风险。如果实际发生以下任何一种风险，我们的业务、经营结果或财务状况都可能受到影响。在这种情况下，我们普通股的交易价格会下降，你可能会损失你买我们股票的全部或部分钱。

这份和其他公开报告可能包含基于当前对我们和我们行业的预期、假设、估计和预测的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述涉及风险和不确定性。由于许多因素，包括下文和我们公开报告中其他地方更全面描述的因素，我们的实际结果可能与那些前瞻性陈述存在重大差异。我们不承诺以任何理由公开更新任何前瞻性陈述，即使未来有新信息或发生其他事件。

本公司特有风险

如果我们失去一个大客户，我们的销售额和利润就会下降。

我们向三个国内渠道合作伙伴进行了大量销售。对两家经销商和我们的全国备货分销商的销售总额约占我们2025财年销售额的41%。在开发替代渠道合作伙伴之前，我们向大型渠道合作伙伴损失全部或部分销售将对我们的收入和利润产生重大影响。

我们依靠关键管理层和我们的员工的才能和努力。如果我们无法留住或激励关键人员，聘用合格人员，或保持并持续调整我们的企业文化，我们可能无法有效发展或运营。

我们的业绩很大程度上取决于我们员工的才能和努力。我们有效竞争的能力和我们未来的成功取决于我们继续为我们组织的所有领域确定、雇用、发展、激励和留住关键管理层和高技能人才。此外，我们的总薪酬计划可能并不总是能成功地吸引新员工，并留住和激励现有员工。限制性移民政策和监管变化也可能影响我们雇佣、调动或留住部分全球人才的能力。

此外，我们相信，我们的企业文化培养了创新、创造力和团队精神。随着我们组织的发展和演变，我们可能需要实施更复杂的组织管理结构，或使我们的企业文化和工作环境适应不断变化的环境，例如在自然灾害或大流行期间，而这些变化可能会影响我们有效竞争的能力或对我们的企业文化产生不利影响。随着劳动力动态的不断演变，如果我们不有效管理这些变化，可能会对我们的文化、声誉和运营灵活性产生重大不利影响。

我们的业务和声誉受到信息技术系统故障和网络中断的影响。

我们和我们的全球供应链面临自然灾害、事故、电力中断、电信故障、恐怖主义或战争行为、计算机病毒、物理或电子入侵、勒索软件或其他网络安全事件或其他事件或中断导致的信息技术系统故障或网络中断。系统冗余和其他连续性措施可能无效或不充分，我们或我们的供应商的业务连续性和灾难恢复规划可能不足以应对所有可能发生的情况。此类故障或中断可能会对我们的业务产生不利影响，其中包括阻止访问我们基于云的系统、干扰客户交易或阻碍我们产品的制造和运输。这些事件可能对我们的业务、声誉、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

未来的网络安全事件可能会使我们承担责任，并损害我们的声誉和业务。

我们收集、处理、存储和传输大量数据，我们的设施和基础设施保持安全并被市场认为是安全的，这对我们的业务战略至关重要。我们的信息技术系统对于我们努力制造我们的产品、处理客户销售交易、管理库存水平、与我们的供应商和其他业务合作伙伴开展业务以及记录、总结和分析我们的运营结果至关重要。这些系统包含（其中包括）与我们业务相关的重要运营、财务和行政信息。与大多数公司一样，总会有一些物理或电子入侵、计算机病毒或类似中断的风险。

此外，我们和所有实体一样，是网络犯罪分子的目标，他们试图破坏我们的系统。我们不时遇到可能需要补救的威胁和入侵，以保护敏感信息，包括我们的知识产权和个人信息，以及我们的整体业务。我们或我们的服务提供商处理的信息的任何物理或电子入侵、计算机病毒、网络安全攻击或其他安全漏洞或危害可能会危及我们或我们客户的计算机系统和网络中信息的安全性或完整性，并导致我们和我们客户的运营出现重大中断。

我们开发的任何旨在保护客户、关联和供应商信息以及知识产权，并防止数据丢失和其他安全攻击的系统和流程，都不能提供绝对的安全性。此外，我们可能无法成功实施补救计划来解决所有潜在的风险。有可能我们可能不得不花费额外的财政和其他资源来解决这些问题。未能防止或减轻数据丢失或其他安全事件可能会使我们或我们的客户、员工和供应商面临丢失或滥用此类信息的风险，导致客户对我们的数据保护措施失去信心，损害我们的声誉，对我们的经营业绩产生不利影响或导致诉讼或对我们的潜在责任。

此外，我们预计将继续对我们的信息技术基础设施进行投资。这些投资的实施可能比我们预期的成本更高或花费更长时间，或者可能对我们的业务运营产生不利影响，从而可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生负面影响。

我们不能保证我们的股票回购计划将提高长期股东价值，或者成功地减轻员工股权奖励的稀释效应。

虽然我们的董事会授权了一项没有到期日期的股票回购计划，但该计划并不要求我们收购任何特定数量的普通股，并且该计划可能随时终止。我们不能保证该计划将完全完成，它将提升长期股东价值，或者它将成功地减轻员工股权奖励的稀释效应。任何回购都会减少我们可用于为营运资金、资本支出、战略收购或商业机会以及其他一般公司要求提供资金的现金数量。此外，该计划可能会影响我们普通股的交易价格并增加波动性，任何终止该计划的公告都可能导致我们普通股的交易价格下降。

我们可能无法实现NU Aire收购带来的预期收益。

2024年11月1日，我们完成了对Nu Aire的收购。此次收购的成功将部分取决于我们实现将Nu Aire与我们现有业务相结合所带来的预期商业机会和增长前景的能力。实现这些收益有赖于及时、高效、成功地执行一些收购后事件，包括将收购的业务整合到公司中。可能影响我们实现这些好处的能力的因素包括：

•被收购业务使用的人员、财务报告等系统整合管理困难；

•收购业务表现不符合我们预期；

•未能在我们的业务部门和被收购业务的业务部门之间实现预期的协同效应；

•被收购业务的客户流失；

•被收购企业的关键管理人员和员工流失；或者

•收购业务的其他重大不利事件。

将Nu Aire整合到我们现有业务中的过程也可能需要管理层提供额外的财务资源和关注，否则这些资源将可用于我们现有业务的持续发展或扩展。与收购相关的成本已经包括并可能包括在未来的重大交易、咨询和第三方服务费用，因为我们建立了内部资源和/或聘请第三方供应商，作为将Nu Aire整合到我们运营中的一部分。此外，由于NU Aire是一家私营公司，不受《萨班斯法案》要求的约束，NU Aire收购要求或将要求我们为被收购公司纳入额外的内部控制，这可能是困难的、昂贵的和耗时的。尽管我们预计将成功整合NU Aire，但如果整合过程花费的时间比预期更长或成本比预期更高，我们可能无法在计划的时间范围内实现预期的净收益。如果被收购公司没有像我们预期的那样运营，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大影响。

我们最近收购了Nu Aire，它不受经修订的2002年《萨班斯-奥克斯利法案》（“萨班斯-奥克斯利法案”）颁布的规则和条例的约束，因此可能缺乏美国上市公司所需的内部控制，这最终可能会影响我们确保遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404节要求的能力。

我们最近收购了Nu Aire，Inc.，该公司以前不受《萨班斯-奥克斯利法案》颁布的规则和条例的约束，因此不需要建立和维护符合《萨班斯-奥克斯利法案》颁布的标准的内部控制基础设施。我们对截至2025年4月30日财务报告内部控制有效性的评估和结论不包括对2024年11月1日收购的Nu Aire的控制的考虑。

尽管管理层将根据此次收购继续审查和评估我们内部控制的有效性，但我们无法提供任何保证，即我们对财务报告的内部控制不会存在重大缺陷或重大弱点。我们收购的业务的内部控制结构中的任何重大缺陷或重大弱点都可能导致我们对财务报告的内部控制出现重大缺陷或重大弱点，这可能对我们的业务和我们遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404节的能力产生不利影响。

财务报告内部控制可能无法有效防止或发现重大错报。

财务报告的内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现公司合并财务报表中的重大错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。

我们记录了与Nu Aire业务收购有关的商誉和其他无形资产。商誉和其他收购的无形资产可能会发生减值，并对我们未来的经营业绩产生不利影响。

我们根据美国普遍接受的会计原则，在收购会计法下将企业收购作为企业合并进行会计处理。在收购会计法下，收购价款总额按照截至收购完成之日的公允价值分配给被收购业务的有形资产净值和可辨认无形资产。购买价格超过这些公允价值的部分记为商誉。

如果商誉或其他无形资产的价值发生减值，我们可能需要承担与此类减值相关的重大费用。我们每年进行商誉和无限期无形资产减值分析，如果我们认为存在减值迹象，则更频繁地进行。我们报告的财务状况和经营业绩反映了所收购业务的余额和业绩，但不会追溯重述以反映所收购业务在收购前期间的历史财务状况或经营业绩。因此，投资者将更难将未来业绩与前期业绩进行比较。

此外，无法保证所收购的无形资产，特别是进行中的研发，将产生我们在预测中包括的收入或利润，这些收入或利润是其在收购日公允价值的基础。与商誉或其他无形资产有关的任何此类减值费用可能会对我们未来期间的经营业绩产生重大影响，宣布重大减值可能会对我们普通股的交易价格和交易量产生重大不利影响。

截至2025年4月30日，我们的简明合并资产负债表反映了1250万美元的商誉和其他无形资产，净额为1780万美元。

我们还面临其他风险，这些风险也可能导致我们的实际结果与我们的预测、目标或预测存在重大差异，包括：

•未能预测对支持我们业务所需的信息技术和后勤资源的需求并进行适当投资，包括管理与这些资源相关的成本；

•未能产生足够的未来正经营现金流，如有必要，未能确保和维持足够的外部融资，为我们的运营和任何未来增长提供资金；和

•在我们的分销渠道内运送货物的共同承运人的服务中断。

与运营相关的风险

向美国以外的客户或具有国际业务的销售使我们面临国际销售固有的风险。

在2025财年，我们29%的收入来自美国以外的销售。我们增长战略的一个关键要素是扩大我们的全球客户群和我们的国际业务。在国际市场经营需要大量资源和管理层的关注，并使我们面临与美国不同的监管、经济和政治风险。我们无法向您保证，我们向其他国际市场的扩张努力将取得成功。我们在美国和我们已有业务的其他国际市场的经验可能与我们在其他新兴市场的扩张能力无关。我们的国际扩张努力可能无法成功地在美国以外地区为我们的产品创造进一步的需求，或在我们进入的国际市场上有效地销售我们的产品。

如果我们不能有效竞争，我们的收入和利润率可能会下降。

在我们参与的所有市场中，我们都面临着各种各样的竞争。竞争性定价，包括价格竞争或推出新产品，可能对我们的收入和利润率产生重大不利影响。

我们有效竞争的能力在很大程度上取决于建筑师、工程师和客户对我们产品的规范或认可。如果这些社区中的一个重要部分决定我们产品的设计、材料、制造、测试或质量控制不如我们的任何竞争对手，我们的销售和利润将受到重大不利影响。

原材料价格上涨可能会对我们的销售和利润产生负面影响。

在实验室和保健家具行业，客户要求在延长的未来日期交付是很常见的，因为产品经常安装在尚未建造的建筑物中。由于价格在行业内通常是实盘报价，我们承担了订单报价到产品交付之间可能出现的人工和材料成本上涨的负担。我们的主要原材料是钢材，包括不锈钢、木材和环氧树脂。许多我们无法控制的因素，如总体经济状况、竞争、世界范围的需求、劳动力成本、能源成本、进口关税和

其他贸易限制，影响我们原材料的价格。我们并不总是能够，未来我们也可能无法，以与原材料成本上涨相对应的金额提高我们的产品价格。在我们无法提高价格的地方，我们的原材料成本增加将对我们的盈利能力产生不利影响。

我们无法控制的事件可能会影响我们的经营业绩。

我们对运送客户订单的时间几乎没有控制，因为客户要求的交货日期可能会被客户更改。施工延误和客户更改产品设计是可能推迟开始制造的因素之一。天气条件，例如不合季节的温暖、寒冷或潮湿天气，也会影响项目，有时甚至会延误项目。政治和经济事件也会影响我们的收入。当销售没有达到我们的预期，我们的经营业绩将减少相关季度。

我们的主要市场在实验室和医疗保健建筑行业。这个行业受各种因素的影响，波动很大，这些都不在我们的控制范围之内。建筑活动或对我们产品的需求下降可能会对我们的业务和财务状况产生重大不利影响。

美国政治或监管环境的变化可能会影响政府资金的可用性，这可能会对我们的业务产生负面影响。

我们的某些客户可能依赖政府项目作为资金来源，例如医学研究资助。来自政府机构或政府报销计划的资金经常波动，并受制于政治进程，而政治进程往往是不可预测的。资金或报销的可用性或比率的任何降低，或围绕批准此类资金或报销的延迟，都可能对我们的客户产生负面影响。

我们面临众多的制造和供应链风险。此外，我们对某些材料、组件和服务的唯一或有限供应来源的依赖可能会导致生产中断、延误和效率低下。

我们从第三方采购材料、组件和设备，用于我们的制造业务。如果我们无法调整采购以反映客户需求变化和市场波动，我们的经营业绩可能会受到不利影响。供应商可能会延长交货期、限制供应或提高价格。如果我们不能及时以有竞争力的价格和足够的质量采购足够的产品以满足日益增长的需求，我们可能无法满足市场需求，产品发货可能会延迟，我们的成本可能会增加，或者我们可能会违反我们的合同承诺并承担责任。

此外，我们的一些业务出于质量保证、监管要求、成本效益、可用性或设计的独特性等原因，从唯一或有限来源供应商处采购某些所需产品。如果这些或其他供应商遇到财务、运营或其他困难，或者如果我们与他们的关系发生变化，我们可能无法迅速建立或确定替代供应来源。我们业务的供应链过去曾受到我们无法控制的因素的影响，未来可能因供应商能力限制、供应商破产或因其他原因退出业务、关键原材料或商品供应减少以及自然灾害、流行病或其他公共卫生问题等外部事件、战争、恐怖行动、政府行动以及立法或监管变化等原因而中断。这些因素中的任何一个都可能导致生产中断、延误、交货时间延长和效率低下。

我们的收入和其他经营业绩在很大程度上取决于我们是否有能力以足够的数量和及时的方式制造我们的产品。我们在产品制造过程中遇到的任何中断或我们制造产品的方式的变化都可能延迟我们在特定时期确认收入的能力。此外，我们必须保持充足的产能，以满足预期的客户需求，这带来了我们可能无法抵消的固定成本，因为我们无法始终立即调整我们的产能和相关成本结构以适应不断变化的市场条件，这将对我们的经营利润率产生不利影响。如果我们无法始终如一、以足够的数量、及时地生产我们的产品，我们的收入、毛利率以及我们的其他经营业绩将受到重大不利影响。

金融市场的中断历来造成并可能继续造成经济状况的不确定性，这可能会对我们的客户和我们的业务产生不利影响。

美国、欧洲和亚洲的金融市场过去和将来可能都是波动的。金融市场信贷收紧、经济状况恶化、长期的全球、国家或区域经济衰退或其他类似事件可能对我们产品的需求以及我们的销售、定价和盈利能力产生重大不利影响。我们无法预测这些不利经济状况的可能发生或持续时间，以及这些事件可能对我们的运营和购买我们产品的最终用户产生的影响。

我们未来的增长可能取决于我们打入新的国际市场的能力。

国际法律法规、建筑习俗、标准、技术和方法与美国不同。在外国开展业务的重大挑战包括，除其他因素外，地缘政治紧张局势、当地对我们产品的接受程度、政治不稳定、货币管制、进出口法规的变化、关税和运费的变化以及外汇汇率的波动。

地缘政治不稳定的影响可能对我们产生不利影响，并增加我们业务的重大风险和不确定性，最终影响取决于未来的发展，这些发展具有高度不确定性和不可预测性。

持续的地缘政治不稳定可能在未来对全球和美国经济产生负面影响，包括导致供应链中断、能源成本上升、资本市场和外汇汇率波动、利率上升以及网络安全风险加剧。这种地缘政治不稳定对我们的业务、财务状况和经营业绩以及我们的流动性和资本状况产生不利影响的程度是高度不确定和不可预测的。如果地缘政治不稳定对我们产生不利影响，也可能产生加剧与我们业务相关的其他风险的影响。

法律和监管合规风险

我们的全球业务受众多国内外司法管辖区的法律法规的约束。未能遵守这些规则可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

我们在国际上维持运营，因此受制于美国和其他国家的法律、法规和其他措施。这些法律可能因国家而有很大差异，并会不时变化。不遵守这些规定可能会对我们的业务产生不利影响。根据这些法律法规，包括经济制裁法、出口法、反腐败法、反洗钱法、海关法以及管辖我们组织及其运营的其他法律，各政府机构可能会要求获得出口许可证，可能会寻求对商业惯例进行修改，包括停止在受制裁国家或与受制裁个人或实体的商业活动以及修改合规计划，这可能会增加合规成本，并可能使我们受到罚款、处罚和其他制裁。违反这些法律、法规、政策或程序可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们国际业务的性质也使我们受制于世界各地司法管辖区的地方、州、地区和国家税法。在确定我们的全球所得税拨备时，可能需要做出重大判断。税法是动态的，随着新法律的通过和法律新解释的发布或适用，可能会发生变化。税法的任何变化都可能对我们的纳税义务和有效税率产生重大不利影响。我们的所得税义务可能受到许多因素的影响，包括但不限于我们的公司运营结构、公司间安排和税务规划策略的变化。

虽然我们实施了旨在确保遵守这些法律和政策的政策和程序，但无法保证我们的所有员工、承包商、渠道合作伙伴和代理商都已遵守或将遵守这些法律和政策。此外，我们无法预测这些法律和政策或其解释在未来会有任何变化。这些法律或政策发生重大变化，或我们的员工、承包商、渠道合作伙伴或代理商违反现有法律和政策，可能会对我们的业务和经营业绩造成重大不利影响。

美国贸易政策的变化，包括征收关税和由此产生的后果，可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响。

我们无法预测美国或其他国家未来对我们的产品或原材料的进出口实施配额、关税、关税、税收或其他类似限制的程度，也无法预测未来的贸易政策或任何重新谈判的贸易协议的条款及其对我们业务的影响。美国贸易政策的变化可能导致一个或多个外国政府采取反应灵敏的贸易政策，使我们从这些国家进口我们的产品或原材料变得更加困难或成本更高。2025年上半年美国贸易政策的新关税和其他变化引发了受影响国家的报复行动，外国政府已经或正在考虑实施关税和贸易制裁。这与美国已经征收或未来可能征收的关税一起，可能要求我们向客户提高价格，这可能会减少需求，或者，如果我们无法提高价格，则会导致我们销售产品的利润率下降。采取和扩大贸易限制、发生贸易战或其他与关税或贸易协定或政策有关的政府行动有可能对我们的产品需求、我们的成本、我们的客户、我们的供应商和美国经济产生不利影响，进而可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

与环境、社会和治理（“ESG”）考虑相关的预期可能会使我们面临潜在的责任、成本增加和声誉损害。

我们受制于管辖范围广泛的主题的法律、法规和其他措施，包括那些与我们的核心产品和服务之外的事项相关的措施。例如，欧洲、美国和其他地方正在制定和正式制定与ESG事项相关的新法律、法规、政策和国际协议，包括可持续性、气候变化、人力资本和多样性，这可能需要具体的、目标驱动的框架和/或披露要求。这些措施的实施可能需要相当大的投资。我们不遵守任何公开声明或倡议、不遵守联邦、州或国际环境社会和治理法律法规、不满足不断变化的利益相关者期望和标准的任何失败或被认为失败，都可能导致对我们的法律和监管诉讼，并可能对公司的商业声誉、经营业绩、财务状况和股价产生重大不利影响。

一般风险

我们的股价很可能会波动，可能会下跌。

我们普通股的交易价格可能会因应经营业绩的季度变化、我们或我们的竞争对手宣布技术创新或新产品、建筑和建筑材料行业的一般情况、我们普通股的交易量相对较低以及其他事件或因素而出现宽幅波动。此外，近年来，股票市场经历了极端的价格波动。这种波动对许多公司发行的证券的市场价格产生了实质性影响，原因与这些公司的经营业绩无关。证券市场波动可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

由于未来发行我们的普通股，我们的股东可能会经历未来的稀释。

为了筹集额外资金，我们将来可能会在没有股东批准的情况下，出于各种考虑，包括与收购、融资或再融资交易或其他方面有关的考虑，发行我们的普通股或可转换为或可交换为我们的普通股的证券的额外股份。我们就我们普通股的任何此类额外股份收到的对价可能代表高于或低于贵公司支付的每股价格的每股金额。任何此类发行我们普通股的额外股份或可转换为普通股股份的证券将稀释我们的股东在我们的整体现有所有权，并可能降低我们的股票对投资者的吸引力，这可能会对我们普通股的交易价格产生重大不利影响。

我们目前以及未来可能在金融机构持有的资产可能超过联邦存款保险公司（“FDIC”）提供的保险范围，其损失将对我们的运营和流动性产生严重的负面影响。

我们可能会维持我们在美国金融机构的现金资产，其金额可能超过FDIC保险限额250,000美元。涉及流动性受限、违约、不履约或其他影响金融机构、交易对手方、金融服务行业其他公司或金融服务行业一般的不利发展的实际事件，或对任何这类事件或其他类似风险的担忧或谣言，在过去和将来都可能导致全市场的流动性问题。如果我们维持存款或其他资产的任何金融机构发生故障或流动性问题，或者在我们维持存款或其他资产的任何金融机构发生故障或流动性问题，我们可能会蒙受损失，只要此类损失超过FDIC保险限额，这可能对我们的流动性、财务状况和我们的经营业绩产生重大不利影响。

同样，如果我们的客户或合作伙伴因持有现金资产的金融机构违约或不履约而出现流动性问题，他们向我们付款的能力可能会受损，并可能对我们的经营业绩产生重大不利影响，包括应收账款和现金流的回收。

投资者对美国或国际金融体系的担忧可能会影响我们未来获得有利融资条款的能力。

投资者对美国或国际金融体系的担忧可能会导致不太有利的商业融资条款，包括更高的利率或成本以及更严格的财务和经营契约，或对获得信贷和流动性来源的系统性限制，从而使我们更难以对我们有利的条款获得融资，或者根本无法获得融资，并可能对我们的流动性、我们的业务、财务状况或经营业绩以及我们的前景产生重大不利影响。

未来大流行病的影响可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和流动性产生不利影响。

虽然我们相信我们成功地驾驭了与新冠疫情大流行相关的风险，并能够成功地维持我们的业务运营，但就这类事件的性质而言，未来新冠疫情变异或其他大流行对我们的业务和财务业绩的影响程度是高度不确定的。大流行病的席卷性质使其

很难预测我们的业务和运营如何以及在多大程度上会受到长期影响。我们的劳动力，以及我们的供应商、服务提供商和交易对手的劳动力，可能会受到大流行的影响，这可能会对我们开展业务的能力造成不利影响。无法保证我们为保护我们的员工和我们的运营而采取的行动将是足够的，我们也无法预测我们的员工提供客户支持和服务的能力可能受到的干扰程度。可能需要新的流程、程序和控制来应对我们商业环境的任何变化。此外，如果任何关键员工在未来的健康事件过程中生病并无法工作，我们操作内部控制的能力可能会受到不利影响。

可能对我们成功运营的能力产生重大不利影响的与重大公共卫生问题相关的其他因素包括但不限于以下方面：

•任何政府和非政府组织在打击传播和严重性方面的有效性，包括任何法律和监管回应；

•商业活动普遍下降，特别是与我们客户的扩张或合并活动有关；

•金融市场的不稳定，这可能会对我们的客户增长和获得资本的机会产生负面影响，以及我们的客户为其采购订单付款的能力；和

•全球金融市场严重中断和不稳定，信贷和融资条件恶化，这可能影响我们获得为业务运营或当前投资和增长战略提供资金所需的资本。

我们可能会不时进行战略性收购，在这种情况下，我们将受到与收购相关的一般风险的影响。

我们不时考虑并在未来可能会进行战略性收购业务，以支持我们的增长战略。如果我们无法完成收购或成功整合和发展收购的业务，我们可能会因以下任一情况而对我们的财务业绩产生重大不利影响：

•管理层对整合事项的注意力被转移；

•实现预期成本节约、协同效应、商业机会和增长前景的困难；

•运营和系统整合困难，包括内部控制；

•管理规模更大、更复杂的公司的扩展运营的困难；

•保持现有客户和获得新客户方面的挑战；

•吸引和留住关键人员方面的挑战；

•整合活动和与第三方的纠纷导致的意外费用；和

•被收购第三方的意外负债。

项目1b。未解决员工意见

不适用。

项目1c。网络安全

风险管理和战略

公司的网络安全风险管理计划被整合到整体风险管理框架中，包括所有业务领域的风险识别、评估和缓解。我们与外部顾问合作，建立了一个网络安全计划，旨在保护和维护我们信息系统的完整性，该计划符合行业最佳实践和监管要求。我们的网络安全计划包括评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险的系统和流程，并包括维护和监测与信息技术控制、信息系统配置管理和基础设施安全系统相一致的信息安全政策。我们还实施了一些流程，以监督和识别与使用第三方服务提供商相关的网络安全威胁带来的此类风险。我们对这些控制和系统进行定期测试，包括漏洞扫描和渗透测试。我们努力促进与所有员工共同承担公司网络安全的责任，定期开展网络钓鱼模拟活动，并提供定期的强制性网络安全培训。此外，我们维持网络保险覆盖范围，包括针对社会工程欺诈的保护，以进一步减轻网络安全事件带来的潜在财务损失。

我们目前不认为来自网络安全威胁的任何风险，包括由于之前的任何网络安全事件，已经或有合理可能对公司产生重大影响，包括其业务战略、运营结果或财务状况。虽然我们不认为任何此类风险尚未对公司产生重大影响，但公司无法保证其持续和稳健的网络安全方法将能够防止未来可能对公司产生重大影响的所有网络安全事件。见项目1a,风险因素，了解更多关于我们网络安全相关风险的信息。

治理

代表董事会，就审计委员会提供对公司网络安全风险管理的监督。他们定期审查并与包括公司信息技术和工程副总裁在内的管理层讨论公司与网络安全风险相关事项的重大财务风险敞口，包括管理层为监测和管理此类敞口而采取的步骤。董事会还收到关于任何达到既定报告阈值的网络安全事件的及时信息，以及关于任何此类事件的持续更新，直到该事件得到处理。

公司的信息技术与工程副总裁引领整体网络安全战略和风险管理方案。这包括监督风险评估、制定安全策略和程序以及管理IT安全团队。见项目10 , 董事、执行官和公司治理，有关他的教育和经历的更多细节。包括公司CEO和CFO在内的高级管理人员将网络安全风险纳入整体业务战略和财务规划。

项目2。物业

我们在北卡罗来纳州的斯泰茨维尔租赁并经营三个相邻的制造设施。这些设施也容纳了我们的公司办公室，以及销售和营销、行政、工程和起草人员。2022年3月24日，我们签订了一项售后回租安排（定义见下文），据此，我们出售了我们在北卡罗来纳州斯泰茨维尔的制造和办公设施，现在正在出租这些设施。见注意事项 7,售后回租融资交易，综合财务报表附注载于项目8有关售后回租安排的资料，请参阅表格10-K的本年度报告。此外，我们在北卡罗来纳州斯泰茨维尔租用我们的主要配送设施和其他仓库设施，并在北卡罗来纳州夏洛特租用办公设施。我们还在Long Lake，Plymouth和Crystal，Minnesota租赁办公、制造和仓库空间。在印度班加罗尔，我们租赁并经营一家制造工厂。我们的国际销售和行政办公室位于新加坡、印度和沙特阿拉伯。我们相信我们的设施适合各自的用途，并足以满足我们目前的需要。

项目3。法律程序

我们在日常业务过程中不时涉及与我们的经营所产生的索赔有关的纠纷和诉讼。此外，我们定期接受政府审计和检查。我们认为，目前悬而未决的任何此类事项将不会单独或总体上对我们的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。

项目4。矿山安全披露

不适用。

第二部分

项目5。市场对注册人普通股权、相关股东事项及发行人购买股本证券

我们的普通股在纳斯达克全球市场交易，代码为KEQU。

截至2025年6月24日，共有73名在册股东。任何未来股息的宣布和支付由董事会酌情决定，并将取决于许多因素，包括公司的收益、资本要求、投资和增长战略、财务状况、公司债务条款（其中包含在某些情况下可能限制支付股息的条款）以及董事会可能认为相关的其他因素。

根据股权补偿计划授权发行的证券

见项目12,若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项，在本10-K表格中讨论根据我们的股权补偿计划授权发行的证券。

股份回购计划

见注意事项 10,股东权益，在第二部分，项目8在这份10-K表格中，讨论了与股份回购计划相关的活动，该计划于2023年8月31日获得通过，随后于2025年3月12日进行了修订。

项目6。保留

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

介绍

Kewaunee Scientific Corporation是实验室、医疗保健和技术家具以及基础设施产品的设计、制造和安装领域公认的领导者。该公司的公司总部位于北卡罗来纳州的斯泰茨维尔。销售办事处分布在美国、印度、沙特阿拉伯、新加坡。三个制造工厂位于斯泰茨维尔，一个工厂位于明尼苏达州普利茅斯，在明尼苏达州长湖拥有额外的制造能力，服务于国内和国际市场，一个制造工厂位于印度班加罗尔，服务于当地、亚洲和非洲市场。Kewaunee Scientific Corporation公司网站位于www.kewaune.com.对我们网站的引用并不构成通过引用并入该网站所包含的任何信息。

我们的产品主要通过客户直接或通过我们的经销商、我们在新加坡和印度的子公司以及全国分销商提交的采购订单和合同进行销售。产品主要销售给制药、生物技术、工业、化学和商业研究实验室、教育机构、医疗保健机构、政府实体和制造设施。我们认为我们竞争的市场竞争激烈，大量市场需要竞争性公开招标。

在实验室和保健家具行业，客户订单要求在延长的未来日期交付是很常见的，因为产品经常被安装在尚未建设的建筑物中。建筑施工的变化或延迟可能会导致订单的交付和我们对销售的认可的延迟。由于价格通常在行业内以坚挺为基础进行报价，我们承担了订单报价到产品交付之间可能出现的人工和材料成本上涨的负担。在确定销售价格时会考虑这种可能的上涨的影响。我们产品中使用的主要原材料和他人制造的产品为冷轧碳素和不锈钢、硬木木材和胶合板、油漆、化学品、树脂、五金、水暖和电器配件。这类材料和产品是从多个供应商处购买的，通常很容易获得。

收购NU AIRE，INC。

2024年11月1日，公司完成了对Nu Aire的收购。该公司以5500万美元的价格购买了NU Aire的所有流通股本，但须按惯例对债务、现金、交易费用和净营运资本进行某些调整。交易结束时应付的购买价款中的2300万美元是根据次级卖方票据提供的。在交易结束时应付的剩余购买价款以现金支付，该现金部分通过循环信贷融资和定期贷款提供资金，由PNC银行、全国协会提供。

纽爱瑞以制造生物安全柜、气流产品、CO2培养箱、超低温冷冻箱、动物搬运设备、药房复合隔离器及相关零配件而闻名。他们的产品服务于各种各样的行业，包括生命科学、医疗保健、制药、教育、食品和饮料以及工业部门。

收购Nu Aire为公司提供了一个独特的机会，可以将其强大的能力与公认的市场领导者相结合，后者的产品组合和完善的渠道战略补充了公司现有的产品。此次收购扩大了公司的能力，使合并后的组织能够更好地满足最终用户在实验室家具方面的多样化需求。此外，NU Aire在公司以前没有业务的地区建立了分销合作伙伴。此举加速了公司成为实验室家具设计和制造以及装配实验室所必需的技术产品的市场领导者的愿景。

关键会计政策和估计

在日常业务过程中，我们在按照美利坚合众国公认会计原则编制我们的合并财务报表时，对业务结果和财务状况的报告作出了估计和假设。实际结果可能与这些估计有很大差异。我们认为，以下讨论涉及我们最关键的会计估计，这些估计对描述我们的财务状况和经营业绩最重要，需要管理层做出最困难、主观和复杂的判断，通常是由于需要对本质上不确定的事项的影响进行估计。

所得税

我们须在美国（联邦和州）和外国司法管辖区缴纳所得税。由于经济、政治和其他条件的原因，各个司法管辖区的税法、法规、行政惯例和解释可能会发生重大变化，无论是否通知，并且在评估和估计我们对这些税收的拨备和应计费用时需要做出重大判断。此外，我们的实际和预测收益可能会因经济、政治和其他条件而发生变化。

我们的有效税率可能受到许多因素的影响，例如我们的业务运营、收购、投资、进入新业务和地区、公司间交易、我们的海外收入的相对金额，包括在我们的法定税率较低的司法管辖区的收益低于预期，而在我们的法定税率较高的司法管辖区则高于预期，在我们无法实现相关税收优惠的司法管辖区产生的损失，特殊税收制度的适用性，外币汇率的变化，我们对收入和亏损的预测及其相关的司法管辖区组合的变化，我们的递延所得税资产和负债的变化，其估值，以及与任何相关估值相关的围绕其实现的假设，以及与不同司法管辖区的税法和会计规则相关的解释。

商誉和其他无形资产

公司根据ASC 805采用收购会计法将Nu Aire收购事项作为企业合并进行会计处理，业务组合.购买价款按购买日的估计公允价值分配给所收购的资产和承担的负债。购买价款超过净资产公允价值的部分划入商誉。所收购无形资产的公允价值采用收益法估值。物业、厂房及设备采用成本法。在许多情况下，公允价值的确定需要对贴现率、未来预期现金流和其他具有判断力且可能发生变化的未来事件进行估计。无形资产及物业、厂房及设备将在相关估计可使用年限内按直线法摊销或折旧。公司将每年进行一次减值分析，如果公司确定存在潜在的减值迹象，则更频繁地进行。

经营成果

2025财年的销售额为2.405亿美元，与2024财年2.038亿美元的销售额相比有所增长。2025财年国内部门销售额为1.794亿美元，与2024财年1.372亿美元的销售额相比增长了30.7%。国内销售额的增长主要与2024年11月1日收购Nu Aire有关。国际分部2025财年销售额为6110万美元，较2024财年销售额6650万美元下降8.2%。由于印度的客户站点延迟推迟了交付时间，国际销售额与去年同期相比有所下降。

截至2025年4月30日，我们的订单积压为2.146亿美元，而2024年4月30日为1.556亿美元。

毛利在2025和2024财年分别占销售额的28.6%和25.5%。毛利率百分比的增长主要归因于我们的国内业务。2024年11月1日对Nu Aire的收购，加上制造业生产力的提高和有效的成本控制措施，对这一改善做出了重大贡献。

2025和2024财年的运营费用分别为5110万美元和3380万美元，分别占销售额的21.2%和16.6%。与2024财年相比，2025财年的运营费用增加主要是由于我们收购了Nu Aire。其他重要因素包括专业和咨询费增加2,097，000美元、SG & A工资增加1,443，000美元以及国际业务费用增加1,412，000美元。该年度咨询和专业费用的增加主要归因于与收购和整合Nu Aire相关的成本以及与Sarbanes-Oxley 404（b）合规准备相关的成本。

2025和2024财年的养老金支出分别为0美元和417.7万美元。养老金支出的减少是由于公司在2024财年成功地将其养老金义务进行了年金化，该义务自2005年以来一直处于冻结状态。终止养老金导致上一财政年度的一次性支出为4019000美元，用于会计损失，这些损失正在根据对养老金计划的年度评估从资产负债表中摊销。通过对养老金义务进行年金化，公司消除了该计划的所有未来责任以及与维持和管理养老金计划相关的未来管理成本。

其他收入净额在2025和2024财年分别为24万美元和81.4万美元。2025财年其他收入的减少主要是由于国际现金余额所赚取的利息减少，以及与支付公司中型上限循环信贷融资相关的递延融资成本加速，部分被国内现金余额增加所赚取的利息增加所抵消。

2025和2024财年的利息支出分别为3,214，000美元和1,799，000美元。2025财年利息支出增加主要是由于借款水平上升。

2025财年的所得税费用为320万美元，占税前利润的21.7%，而2024财年的所得税优惠为590万美元，占税前利润的45.3%。2025财年的所得税费用反映了国外业务的影响，其税率不同于美国21%的税率，并结合公司国内业务的预期当年税费。截至2025年4月30日，公司有808,000美元的国内估价津贴，用于特定的联邦和ST

ate税收抵免，与2024年4月30日的估值津贴余额保持不变。见注意事项 8,所得税了解更多信息。

2025和2024财年，归属于与我们非100%拥有的子公司相关的非控股权益的净利润分别为178,000美元和304,000美元。各年度归属于非控股权益的净利润变动乃由于附属公司的净收益水平变动所致。

截至2025年4月30日和2024年4月30日的财政年度，净利润分别为11,405，000美元或稀释后每股3.83美元，相比之下，净利润分别为18,753，000美元或稀释后每股6.38美元。净收益减少归因于上述因素。

流动性和资本资源

我们流动性的主要来源历来是经营活动产生的资金，并根据需要辅之以我们之前的中型上限循环信贷融资（定义见下文）下的借款。公司于2024年9月30日终止了中型上限循环信贷融资。连同Nu Aire收购（见注4,Nu Aire收购欲了解更多详情），公司与PNC签订了一项新的循环信贷融资，该融资可持续提供，以根据需要补充我们的流动资金来源。此外，某些机器和设备由不可撤销的经营和融资租赁提供资金。我们认为，这些资金来源将足以支持包括资本支出在内的持续业务需求，直至2026财年。

截至2025年4月30日，我们在PNC的2000万美元循环信贷安排下没有未偿预付款。见注意事项 6,长期债务和其他信贷安排，综合财务报表附注载于项目8本年度报告，以获取有关我们的信贷额度的更多信息。在2022财年，我们就我们在北卡罗来纳州斯泰茨维尔的制造和企业设施执行了售后回租融资交易，以提供额外的流动性。见注意事项 7,售后回租融资交易了解更多信息。我们在2025年4月30日或2024年没有任何表外安排。

下表汇总了截至2025年4月30日我们的租赁和融资安排的现金支付义务：

按期间分列的到期付款

（千美元）


合同现金义务	合计		1年		2-3年		4-5年		5年后
经营租赁义务	$	13,660	$	3,903	$	5,844	$	3,749	$	164
融资租赁义务	293		113		80		80		20
售后回租融资交易	40,016		2,009		4,139		4,307		29,561
定期贷款	13,750		3,000		6,000		4,750		—
卖方说明(1)	23,000		—		23,000		—		—
合同现金债务总额	$	90,719	$	9,025	$	39,063	$	12,886	$	29,745

(1)不包括截至2025年4月30日的应计PIK利息935,000美元。所有未支付的应计PIK利息将于2027年11月1日到期支付，连同未偿本金余额一起。

该公司的经营活动在2025财年提供了14,783，000美元的现金。不计Nu Aire收购的影响，业务活动提供的现金净额主要来自业务和库存减少3351000美元，递延收入增加765000美元，应付账款和应计费用增加583000美元，其他变动净额20000美元，被应收账款增加6738000美元部分抵消。2024财年，业务活动提供了19,564，000美元的现金，主要来自业务和应收账款减少741,000美元，库存减少1,210，000美元，应付账款和应计费用增加691,000美元，递延收入增加277,000美元。

该公司的融资活动在2025财年提供了7,411，000美元的现金，主要与就收购Nu Aire从PNC银行发行新的定期贷款有关，部分被公司的中型循环信贷融资于2024年9月30日终止以及根据公司的股票回购计划购买股票所抵消。见注6,长期债务和其他信贷安排，有关新定期贷款的更多信息，请参阅注10,股东权益，以获取有关公司股份回购计划的更多信息。由于短期借款净减少488,000美元，偿还我们的融资负债642,000美元，以及作为我们宣布的股票回购计划的一部分以1,998，000美元回购已发行股票，公司的融资活动在2024财年使用了3,014，000美元的现金，部分被长期债务的净收益114,000美元所抵消。

该公司的投资活动在2025财年使用了30,901，000美元的现金，其中28,735，000美元与收购Nu Aire有关，扣除收购的现金，2,166，000美元用于资本支出。该公司的投资活动在2024财年使用了4,373，000美元的现金，其中全部金额与资本支出有关。2025财年的资本支出主要由运营和融资活动提供资金。预计2026财年资本支出约为700万美元。预计2026财年的支出将主要由经营活动提供资金，并根据需要通过我们循环信贷额度下的借款进行补充。

2025年4月30日应收账款余额的大部分预计将在2026财年第一季度收回，但固定价格合同的保留金额除外，这些金额是在整个建设项目完成且所有保留资金由业主支付时收取的。

截至2025年4月30日，营运资金为6470万美元，高于2024年4月30日的5600万美元；截至2025年4月30日，流动资产与流动负债的比率为2.2比1.0，低于2024年4月30日的2.4比1.0。

在过去两个会计年度，公司的普通股没有宣布或支付股息。任何未来股息的宣布和支付由董事会酌情决定，并将取决于许多因素，包括公司的收益、资本要求、投资和增长战略、财务状况、公司债务条款（其中包含在某些情况下可能限制支付股息的条款）以及董事会可能认为相关的其他因素。

近期会计准则

见注1,重要会计政策摘要，到我们在本10-K表中的合并财务报表中讨论新的会计公告，该公告通过引用并入本文。

展望

财务展望

鉴于公司作为分包商或分包商的经销商供应商的角色，公司预测其产品未来需求的能力继续受到限制。对公司产品的需求还取决于计划的实验室和医疗保健建设项目的数量和/或已在建项目的当前进展。该公司的收益还受到实验室建设市场项目的现行定价波动以及原材料成本的影响，包括钢材、木材和环氧树脂。

2024年11月，公司通过收购实验室和生物安全解决方案的先驱Nu Aire，在其增长之旅中向前迈出了重要一步，将两家实力互补、价值观共享、对实验室创新的未来有着共同愿景的市场领导者聚集在一起。

Kewaunee的2025财年业绩证明了公司全球团队的一贯执行力和奉献精神，以及公司与经销商和分销渠道合作伙伴的牢固关系，他们为多个终端市场的客户带来了我们的解决方案。该公司强大的全球管理团队、健康的积压、提高的制造能力，以及继续优先投资于需要Kewaunee设计和制造的产品的项目的终端使用市场，为公司奠定了良好的地位。

项目7a。关于市场风险的定量和定性披露

利率

我们在利率领域面临市场风险。这种风险与我们的PNC贷款协议下的未偿余额有关，该协议包括循环信贷额度部分和定期贷款，以及生产机器的某些租赁义务，所有这些都是以浮动利率为基础定价的。截至2025年4月30日，我们的循环信贷额度下没有未偿还的预付款。截至2025年4月30日，我们的定期贷款余额为1380万美元，按浮动利率计息。我们认为，我们目前面临的利率市场风险敞口并不重大。

外币汇率

我们的经营业绩可能会受到外币汇率变化或国外市场经济状况疲软等因素的影响。我们以美元和其他货币计算净销售额，包括印度卢比、新加坡元、加元和其他货币。对于2025财年，23%的净销售额是以美元以外的货币产生的。我们与客户的特定合同以及我们在美国境外的业务产生了以美元以外的货币支付的费用。

从长期来看，对国际市场的净销售额占总净销售额的百分比可能会增加，因此，我们的大部分业务可能以外币计价。因此，经营业绩可能会更多地受到基于某些货币相对于美元的汇率变化的波动影响。就我们从事以美元计价的国际销售而言，美元相对于外币的价值增加可能会降低我们的产品在国际市场上的竞争力。这种影响还受到来自国际来源的原材料成本以及我们在美国以外的销售、服务和制造地点的成本的影响。

我们有外币现金账户来经营我们的全球业务。这些账户受到外汇汇率变动的影响。截至2025年4月30日的现金余额为840万美元，由我们的子公司持有，并以美元以外的货币计值。

项目8。财务报表和补充数据


			页
合并财务报表
独立注册会计师事务所的报告（ Forvis Mazars，LLP , 佐治亚州亚特兰大，PCAOB商号。 686 )			22
合并经营报表—截至202年4月30日止年度 5 和2024			24
综合全面收益表—截至202年4月30日止年度 5 和2024			25
合并股东权益报表—截至202年4月30日止年度 5 和202 4			26
合并资产负债表— 202年4月30日 5 和2024			27
合并现金流量表—截至202年4月30日止年度 5 和2024			28
合并财务报表附注			30

独立注册会计师事务所的报告

向Kewaunee Scientific Corporation的股东和董事会

关于合并财务报表的意见

我们审计了随附的Kewaunee Scientific Corporation（“公司”）截至2025年4月30日和2024年4月30日的合并资产负债表、截至2025年4月30日止两年期间各年度的相关合并经营报表、综合收益表、股东权益和现金流量表以及相关附注（统称“财务报表”）。我们认为，上述财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年4月30日和2024年4月30日的财务状况，以及截至2025年4月30日的两年期间各年度的经营业绩和现金流量。

意见依据

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在我们审计的基础上对公司的财务报表发表意见。

我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（“PCAOB”）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。

我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。公司没有被要求，我们也没有受聘执行对其财务报告内部控制的审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表示这种意见。

我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

关键审计事项

下文通报的关键审计事项是对财务报表的当期审计产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，该事项：（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露；（2）涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

收购的无形资产的估值

如财务报表附注4所述，于2024年11月1日，公司收购了Nu Aire，Inc.。该收购采用收购会计法入账，其中要求（其中包括）所收购的可辨认资产按其在收购日的公允价值确认。这类收购资产包括客户关系、商品名称和商标，使用估值模型和方法对其进行估值。我们将公司对客户关系、商号和商标的公允价值估计确定为关键审计事项。做出这一决定的主要考虑因素包括评估管理层公允价值估计所涉及的主观性、判断力和审计努力的水平，特别是与预测收入和现金流、流失率、贴现率和基于市场的特许权使用费率相关的假设。

我们为处理这一关键审计事项而执行的主要程序包括以下内容：

•我们了解了管理层确定客户关系和商号及商标的公允价值计量的流程。

•我们通过执行包括但不限于与行业和历史业绩数据进行比较以及敏感性分析以评估其合理性的程序，评估了前瞻性假设，例如管理层使用的预测收入和现金流、流失率、贴现率和基于市场的特许权使用费率。

•利用内部估值专家，我们评估了在制定客户关系和商品名称及商标的公允价值估计时使用的重要假设和方法，包括：

◦我们评估了管理层在进行估值时使用的估值模型和方法的适当性。

◦我们评估了管理层使用的与收入和现金流预测以及减员相关的关键假设的合理性。

◦我们开发了一个独立的贴现率计算方法，用于与管理层使用的贴现率进行比较。

◦我们重新计算了客户关系和商号和商标的公允价值，以测试管理层估值模型的准确性。

/s/Forvis Mazars，LLP

我们自2020年起担任公司核数师。

佐治亚州亚特兰大

2025年7月2日

综合业务报表


截至4月30日止年度	Kewaunee Scientific Corporation

美元和以千股为单位的股份，每股金额除外	2025		2024
净销售额	$	240,472	$	203,755
销售产品成本	171,615		151,704
毛利	68,857		52,051
营业费用	51,098		33,770
营业收入	17,759		18,281
养老金支出	—		( 4,177 )
其他收入，净额	240		814
利息支出	( 3,214 )		( 1,799 )
所得税前利润	14,785		13,119
所得税费用（收益）	3,202		( 5,938 )
净收益	11,583		19,057
减：归属于非控股权益的净利润	178		304
归属于Kewaunee Scientific Corporation的净利润	$	11,405	$	18,753
归属于Kewaunee Scientific Corporation股东的每股净收益
基本	$	3.98	$	6.51
摊薄	$	3.83	$	6.38
已发行普通股加权平均数
基本	2,862		2,879
摊薄	2,979		2,938

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

综合收益表


截至4月30日止年度	Kewaunee Scientific Corporation

以千美元计	2025		2024
净收益	$	11,583	$	19,057
其他综合收益（亏损），税后净额
外币换算调整	( 421 )		( 598 )
退休后福利计划
计入净收入的结算损失	—		4,019
退休后福利计划的所得税	—		( 3,870 )
未确认的养老金义务精算损失变化	—		509

退休后福利计划总额	—		658
综合收益，税后净额	$	11,162	$	19,117
减非控股权益应占全面收益	178		304
归属于Kewaunee Scientific Corporation的全面收益总额	$	10,984	$	18,813

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

合并股东权益报表


Kewaunee Scientific Corporation

千美元，股份和每股金额除外	共同股票		额外实缴资本		财政部股票		保留收益		累计其他综合收入（亏损）		合计股东' 股权

















2023年4月30日余额	$	7,084	$	5,059	$	( 53 )	$	28,761	$	( 3,442 )	$	37,409
归属于Kewaunee Scientific Corporation的净利润	—		—		—		18,753		—		18,753
其他综合收益	—		—		—		—		60		60
基于股票的补偿	189		347		—		—		—		536
购买库存股票， 66,191 股份	—		—		( 1,998 )		—		—		( 1,998 )
2024年4月30日余额	$	7,273	$	5,406	$	( 2,051 )	$	47,514	$	( 3,382 )	$	54,760
归属于Kewaunee Scientific Corporation的净利润	—		—		—		11,405		—		11,405
其他综合损失	—		—		—		—		( 421 )		( 421 )
基于股票的补偿	80		229		—		—		—		309
购买库存股票， 33,206 股份	—		—		( 1,596 )		—		—		( 1,596 )
2025年4月30日余额	$	7,353	$	5,635	$	( 3,647 )	$	58,919	$	( 3,803 )	$	64,457

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

合并资产负债表


4月30日	Kewaunee Scientific Corporation
美元和以千股为单位的股份，每股金额除外	2025		2024
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物	$	14,942	$	23,267
受限制现金	2,222		2,671
应收账款，减备抵：$ 530 (2025); $ 588 (2024)	62,384		45,064
库存	32,849		20,679


预付费用及其他流动资产	5,966		5,136
流动资产总额	118,363		96,817
固定资产、工厂及设备，净值	23,174		17,649
使用权资产	12,965		7,454
递延所得税	3,994		7,401
无形资产，净值	17,831		—
商誉	12,487		—
其他资产	5,840		5,445
总资产	$	194,654	$	134,766
负债与股东权益
流动负债
短期借款	$	986	$	3,099
融资负债的流动部分	788		713
定期贷款的流动部分	2,903		—
融资租赁负债的流动部分	96		111
经营租赁负债的流动部分	3,275		2,123
应付账款	27,033		23,262
职工薪酬和预扣金额	9,209		6,041
递延收入	6,073		4,374
其他应计费用	3,349		1,057
流动负债合计	53,712		40,780
融资负债的长期部分	26,632		27,420
卖方票据的长期部分	23,537		—
定期贷款的长期部分	10,412		—
融资租赁负债的长期部分	149		235
经营租赁负债的长期部分	8,797		5,434
应计养老金和递延补偿费用	3,708		3,008
递延所得税	1,098		1,218
其他非流动负债	364		462
负债总额	128,409		78,557
承付款项和或有事项（注意事项 12)
股东权益
普通股，$ 2.50 面值，授权— 5,000 股；
已发行— 2,941 股（2025）； 2,909 股（2024年）
卓越— 2,839 股（2025）； 2,839 股（2024年）	7,353		7,273
额外实收资本	5,635		5,406
留存收益	58,919		47,514
累计其他综合损失	( 3,803 )		( 3,382 )
库存普通股，按成本： 103 股（2025）； 70 股（2024年）	( 3,647 )		( 2,051 )
Kewaunee Scientific Corporation股东权益合计	64,457		54,760
非控股权益	1,788		1,449
股东权益总额	66,245		56,209
负债总额和股东权益	$	194,654	$	134,766

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

合并现金流量表


截至4月30日止年度	Kewaunee Scientific Corporation
以千美元计	2025		2024
经营活动产生的现金流量
净收益	$	11,583	$	19,057
调整净收益与经营活动使用的现金净额：
折旧及摊销	4,759		3,125
信用损失准备	68		276
基于股票的补偿费用	1,441		1,028
递延所得税拨备	( 2,202 )		( 7,127 )
应计实物支付（“PIK”）利息	935		—
递延融资成本摊销	218		—
资产负债变动（扣除收购影响）：
应收款项	( 6,738 )		741
库存	3,351		1,210

应付账款和其他应计费用	583		691
递延收入	765		277
其他，净额	20		286
经营活动所产生的现金净额	14,783		19,564
投资活动产生的现金流量
资本支出	( 2,166 )		( 4,373 )
购买业务，扣除获得的现金	( 28,735 )		—
投资活动所用现金净额	( 30,901 )		( 4,373 )
筹资活动产生的现金流量

支付予附属公司非控股权益的股息	( 261 )		—
定期贷款收益	15,000		—
定期贷款还款	( 1,250 )		—
短期借款收益	73,483		148,061
偿还短期借款	( 75,595 )		( 148,549 )

售后回租融资交易款项	( 772 )		( 642 )
长期租赁债务收益	—		202
支付递延融资费用	( 1,497 )		—
租赁债务的付款	( 101 )		( 88 )

购买库存股票	( 1,596 )		( 1,998 )
筹资活动提供（使用）的现金净额	7,411		( 3,014 )
汇率变动对现金的影响，净	( 67 )		( 54 )
（减少）现金、现金等价物和受限制现金增加	( 8,774 )		12,123
年初现金、现金等价物和受限制现金	25,938		13,815
年末现金、现金等价物和受限制现金	$	17,164	$	25,938

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

合并现金流量表（续）


	截至4月30日止年度
以千美元计	2025		2024
补充披露现金流信息
支付的现金：
利息	$	3,374	$	1,799
所得税	$	3,972	$	6,240
非现金投融资活动：
与卖方票据有关的债务变动	$	23,000	$	—
根据新的经营租赁取得的资产	$	1,243	$	200
根据新融资租赁取得的资产	$	6	$	204

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

合并财务报表附注

注1 — 重要会计政策摘要

Kewaunee Scientific Corporation及其子公司（统称“公司”）设计、制造、安装实验室、医疗保健和技术家具及基础设施产品。公司产品包括钢木工事、通风柜、适应性模块化系统、可移动工作站、独立工作台、生物安全柜、环氧树脂工作面和水槽等。该公司对Nu Aire，Inc.的收购通过Nu Aire的生物安全柜、CO2培养箱、超低温冰柜和其他必要的实验室产品补充了Kewaunee现有的产品组合。公司的销售是通过客户直接或通过其经销商、其在新加坡和印度的子公司以及一家全国性的库存分销商提交的采购订单和合同进行的。该公司的大部分产品销售给位于北美的客户，主要是在美国境内。公司实验室产品应用于制药、生物技术、工业、化学、商业、教育、政府和医疗保健市场的化学、物理、生物和其他普通科学实验室。技术产品用于制造计算机和轻型电子设备的设施以及计算机和网络家具的用户。

合并原则本公司合并财务报表包含Kewaunee Scientific Corporation及其子公司的账。各附属公司的简要说明，连同公司于2025年4月30日的控股财务权益的金额如下：（1）Nu Aire，Inc.，一家位于明尼苏达州普利茅斯的制造和商业销售业务，是 100 公司拥有的百分比；（2）公司产品在新加坡的商业销售机构Kewaunee Labway Asia Pte.Ltd.是 100 公司拥有的百分比；（3）新加坡的控股公司Kewaunee Scientific Corporation Singapore Pte. Ltd.为 100 （4）Kewaunee Labway India Pvt. Ltd.，一家位于印度班加罗尔的公司产品的设计、安装、制造、组装和商业销售运营公司，是 92 公司拥有的百分比；（5）位于印度班加罗尔的实验室设计和战略咨询及施工管理服务公司Koncepo Scientech International Pvt. Ltd.是 80 公司拥有的百分比；（6）Kequip Global Lab Solutions Pvt. Ltd.是 70 Kewaunee Scientific Corporation Singapore Pte. Ltd.拥有的百分比。

所有公司间余额、交易和利润均已消除。合并财务报表中包括净资产$ 18,061,000 和$ 18,547,000 公司国际子公司分别于2025年4月30日和2024年4月30日。公司子公司的净销售额为$ 98,920,000 和$ 66,517,000 分别纳入2025和2024财年合并经营报表。

现金及现金等价物现金和现金等价物包括手头现金和原到期日为三个月或更短的高流动性投资。在截至2025年4月30日和2024年4月30日的年度内，该公司的现金存款超过了FDIC保险限额。本公司并无因该等存款而蒙受任何损失。

公司将受限制现金连同现金余额一起列入合并现金流量表列报。 4月30日合并资产负债表与合并现金流量表的对账情况如下：


以千美元计	2025		2024
现金及现金等价物	$	14,942	$	23,267
受限制现金	2,222		2,671
现金、现金等价物和受限制现金总额	$	17,164	$	25,938

受限现金受限现金包括子公司用于客户订单履约担保的银行存款。

应收账款和信贷损失准备金应收款项按客户所欠金额、扣除估计信贷损失备抵后的净额列报。公司根据多项因素评估其贸易应收账款的可收回性。在管理层意识到客户无法履行其对公司的财务义务，或项目纠纷导致不可能收回客户所欠的全部应收款项的情况下，估计并记录特定的信用损失准备金，以将确认的应收款项减少到公司认为最终将收回的估计金额。除特定客户识别潜在信用损失外，还根据过去的损失历史和对逾期贸易应收账款未偿金额的总体评估估计和记录信用损失准备金。当明确确定应收款项为坏账时予以核销。先前核销的应收款项的回收在收到时入账。

截至4月30日止各年度的信贷损失备抵活动为：


以千美元计	2025		2024
年初余额	$	588	$	476
信用损失准备	68		276
核销，净额	( 126 )		( 164 )
年末余额	$	530	$	588

未开票应收账款应收账款包括未开票的应收账款，这些应收账款代表尚未按照合同规定的开票条款开票的已赚取金额，不包括计入其他资产的留存。截至2025年4月30日和2024年4月30日，不包括未开票留存的未开票应收款金额为$ 12,693,000 和$ 11,840,000 ，分别。

库存公司存货按照先进先出（“FIFO”）法按成本与可变现净值孰低进行估值。

物业、厂房及设备物业、厂房及设备按成本减累计折旧列账。为财务报告目的，折旧主要在个别资产的估计可使用年期内以直线法厘定，或就租赁物而言，在相关租赁的条款（如较短）内厘定。截至4月30日，物业、厂房及设备包括以下各项：


以千美元计	2025		2024		有用的生活
土地	$	41	$	41	不适用
建筑和改善	18,240		17,280		2 - 40 年
机械设备	53,702		46,913		2 - 10 年
合计	71,983		64,234
减去累计折旧	( 48,809 )		( 46,585 )
不动产、厂房和设备净额	$	23,174	$	17,649

该公司记录的折旧费用为$ 3,990,000 和$ 3,125,000 分别截至2025年4月30日和2024年4月30日的财政年度。

公司每年或每当情况或事件的变化表明该等账面价值可能无法收回时，均会审查物业、厂房及设备的账面价值是否存在减值。如果预计未折现现金流量不足以收回潜在减值资产的账面价值，则账面价值减至估计公允价值。有无 2025或2024财年的减值。

购置会计2024年11月1日，公司完成了对Nu Aire，Inc.的收购。见注4,Nu Aire收购，以了解有关此次收购的进一步详情。本次收购按照ASC 805采用收购会计法作为企业合并进行会计处理，业务组合.购买价款按购买日的估计公允价值分配给所收购的资产和承担的负债。购买价款超过取得的净资产公允价值的部分划入商誉。

采用收益法和成本法初步确定所收购资产和承担的负债的公允价值。在许多情况下，公允价值的确定需要对贴现率、未来预期现金流和其他具有判断力和可能发生变化的未来事件进行估计。公允价值计量主要基于市场上不可观察的重要输入数据，因此代表了对ASC 820中定义的公允价值层次结构的第3级计量，公允价值计量.无形资产的估值采用了多期超额收益法（“MEEM”），或特许权使用费减免法（“RFR”），两者都是基于收入的方法。对不动产、厂房和设备采用了成本法。

公司认为，该信息为估计收购资产和承担负债的公允价值提供了合理基础，但基于公司对收购相关事项的持续审查，存在计量期间调整的可能性。公司预计将在切实可行范围内尽快完成购买价格分配，但不迟于截止日期起计一年。

商誉和无形资产，净额商誉包括购买价格超过作为公司收购Nu Aire的一部分而获得的净资产公允价值的部分。该交易产生的商誉归属于收购的组装劳动力的价值和支付的溢价。无形资产，净值由客户关系、商品名和商标以及已开发的技术等组成。无形资产将在相关预计数的基础上按直线法摊销

有用的寿命。公司将每年进行一次减值分析，如果公司确定存在潜在的减值迹象，则更频繁地进行。有无 2025财年的减值。

其他资产2025年4月30日和2024年4月30日的其他资产包括$ 0 和$ 312,000 分别为未开票保留金和$ 3,263,000 和$ 2,611,000 分别为不合格福利计划信托账户持有的资产。

估计数的使用按照美利坚合众国公认会计原则列报合并财务报表要求管理层作出影响合并财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。影响所附合并财务报表的重大估计包括信贷损失准备金、自保准备金和所得税。

可变利益实体2021年12月22日，公司与CAI Investments Sub-Series 100 LLC（“买方”）就公司位于北卡罗来纳州斯泰茨维尔的总部和制造设施（“物业”）订立不动产买卖协议（“销售协议”），以换取$ 30,275,000 在销售收益中。

销售协议已于2022年3月24日敲定，适逢公司与买方的联属公司CAI Investments Medical Products I Master Lessee LLC（“出租人”）订立租赁协议。租赁安排是为了 20年任期。同时，买方及其关联公司组建了一个新的、由债务融资的关联公司CAI Investments Medical Products I，DST（“信托”），并将财产贡献给信托。根据租赁条款，信托将该物业出租给其关联出租人，而该出租人又将该物业转租给公司（连同销售协议，“售后回租安排”）。该公司的结论是，母公司及其直接关联公司，包括信托，主要是为了收购和管理该财产而设计的，并且构成了一个可变利益实体，因为信托本身缺乏足够的股权来为其运营提供资金。该公司得出结论，不应在可变利益模型或ASC 810的投票权益模型下合并母公司或其关联公司，合并.有关售后回租安排的会计核算的更多信息，请参阅注意事项 7,售后回租融资交易.

金融工具公允价值金融工具被定义为现金等价物、实体所有权权益的证据或产生从另一方交付或接收现金或其他金融工具的合同义务或权利的合同。该公司的金融工具主要包括现金和等价物、共同基金、售后回租融资负债、定期贷款和短期借款。这些资产和负债的账面价值与其公允价值相近。

公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，在资产或负债的主要或最有利市场上，为转移一项资产或负债而将收到或支付的交换价格（退出价格）。有关以公允价值计量的工具的扩大披露要求公司在计量公允价值时最大限度地使用可观察输入值并尽量减少使用不可观察输入值。

公允价值层级基于三个级别的输入值，其中前两个被认为是可观察的，最后一个是不可观察的，可用于计量公允价值如下：

第1级截至报告日相同资产或负债在活跃市场中的报价。

第2级直接或间接可观察到的除第1级以外的输入值，例如类似资产或负债的报价；不活跃市场的报价；或截至报告日资产或负债基本上整个期限内可观察到或可由可观察市场数据证实的其他输入值。

第3级：很少或没有市场活动支持的、对资产或负债的公允价值具有重要意义的不可观察的投入。

下表汇总了公司截至2025年4月30日、2025年4月30日和2024年4月30日按经常性和非经常性以公允价值计量的金融资产和负债的公允价值层次结构（单位：千）：


	2025
	1级		2级		3级		合计
金融资产
非合格补偿计划中持有的交易证券(1)	$	1,861	$	—	$	—	$	1,861
寿险保单现金退保价值(1)	—		1,403		—		1,403
合计	$	1,861	$	1,403	$	—	$	3,264
金融负债
不合格补偿计划(2)	$	—	$	3,708	$	—	$	3,708

合计	$	—	$	3,708	$	—	$	3,708


	2024
	1级		2级		3级		合计
金融资产
非合格补偿计划中持有的交易证券(1)	$	1,565	$	—	$	—	$	1,565
寿险保单现金退保价值(1)	—		1,077		—		1,077
合计	$	1,565	$	1,077	$	—	$	2,642
金融负债
不合格补偿计划(2)	$	—	$	3,009	$	—	$	3,009

合计	$	—	$	3,009	$	—	$	3,009

(1)公司维持 two 包含拉比信托投资资产的不合格补偿计划。这些资产包括有价证券，其估值采用市场报价乘以拥有的股份数量，以及人寿保险保单，其估值采用其现金退保价值。

(2)计划负债等于个人参与者的账户余额和其他赚取的退休福利。

收入确认收入以公司预期转让产品所获得的对价金额计量。公司在合同中承诺的商品或服务的控制权（即履约义务）转移给客户时确认收入。控制权是在客户有能力指导使用该商品或服务并从该商品或服务中获得几乎所有剩余收益时获得的。公司的大部分收入随着客户在公司根据合同进行工作时获得控制权而随着时间的推移而确认。然而，公司的一部分收入是在一个时间点确认的，因为控制权是根据合同条款在一个不同的时间点转移的。向客户收取并汇给政府当局的销售税按净额入账，因此不计入净销售额。某些客户的现金折扣和批量返利作为销售奖励。折扣和批量返利在确认收入时记录为销售额的减少，金额根据历史经验和合同义务估计。

递延收入包括客户定金和尚未确认销售的公司产品的预收款。运输和装卸费用计入产品销售成本。由于公司产品的性质和质量，任何保修问题都是在销售后较短的时间内确定的，性质上并不常见，因此，保修费用对公司的综合财务状况和经营业绩并不重要，并在发生时计入费用。

信贷集中度公司对客户进行信用评估。来自公司两家国内经销商及其全国备货经销商的收入合计约 41 %和 42 分别占公司2025和2024财年销售额的百分比。两家国内客户的应收账款约占 26 %和 21 分别占公司截至2025年4月30日和2024年4月30日应收账款总额的百分比。

保险该公司维持一个自我保险的医疗保健计划。公司使用基于历史损失经验的假设对已发生但未报告的索赔计提估计损失。该公司还购买了特定的止损险，将索赔限制在一定金额以上。如果未来损失经历与历史损失模式不同，公司会根据需要调整保险准备金。

所得税按照ASC 740，所得税（“ASC 740”），公司在合并资产负债表中采用负债法计量计提所得税准备及确认递延所得税资产和负债。ASC 740明确了已采取或预期将采取的税收立场的财务报表确认门槛和计量属性

纳税申报表。在ASC 740下，公司每年对全部递延所得税资产的变现情况进行评估，并确定是否需要计提估值准备。根据ASC 740，公司对所有税收不确定性适用一个可能性大于不适用的确认阈值。ASC 740只允许确认那些经税务机关审查后有超过50%的可能性持续存在的税收优惠。公司在2025年4月30日或2024年没有任何重大的不确定税务状况。

研究和实验支出研究和实验支出在发生期间计入销售产品成本。研究和实验支出为$ 919,000 和$ 920,000 分别截至2025年4月30日和2024年4月30日的财政年度。

广告费用广告费用在发生时计入费用，包括贸易展览、培训材料、销售、样品和其他相关费用，并计入营业费用。截至2025年4月30日和2024年4月30日止年度的广告费用为$ 912,000 和$ 336,000 ，分别。

外币换算位于印度的子公司的财务报表以当地货币为记账本位币进行计量。自2022年5月1日起，Kewaunee Scientific Corporation新加坡私人有限公司过渡使用美元作为功能货币。Kewaunee Labway Asia Pte.Ltd.的财务状况和经营成果也以美元为记账本位币进行计量。公司境外子公司使用当地货币的资产负债按会计年度末汇率折算为美元。销售、费用、现金流按各期加权平均汇率折算。净换算损益计入其他综合收益，这是股东权益的一个单独组成部分。这些子公司的外币往来损益计入营业费用。

每股收益基本每股收益基于年内已发行普通股的加权平均数。每股摊薄收益反映了假设行使未行使的股票期权和公司各种股票补偿计划下的限制性股票单位（“RSU”）的转换，但RSU和股票期权具有反稀释作用的情况除外。有无截至2025年4月30日尚未发行的反稀释RSU和股票期权。有无截至2024年4月30日尚未发行的反稀释RSU和股票期权。

以下是基本与稀释加权平均已发行普通股的对账：


千股	2025	2024
加权平均已发行普通股
基本	2,862	2,879
股票期权与RSU的稀释效应	117	59
加权平均已发行普通股——稀释	2,979	2,938

股票期权和其他股权奖励的会计处理与公司授予的股票期权和其他股票奖励相关的补偿费用在其归属期内从运营费用中列支，根据ASC 718，补偿—股票补偿 .没收在裁决被没收期间入账。公司授予 62,326 2023综合激励计划下的RSU在2025财年和 117,747 根据2017年综合激励计划，2024财年的RSU。有无 2025和2024财年授予的股票期权。（见注意事项 9,股票期权与股份补偿)

分部报告经营分部定义为企业的组成部分，主要经营决策者（“CODM”）或决策小组在决定如何分配资源和评估业绩时可获得有关其的单独离散信息进行评估。公司首席执行官（“CEO”）是公司的首席运营官。按照ASC 280，分部报告、公司确定主要经营决策者评估公司的营运及管理其业务于 two 细分市场：国内和国际。国内部门包括公司位于北卡罗来纳州斯泰茨维尔的业务，以及Kewaunee的子公司Nu Aire，Inc.位于明尼苏达州普利茅斯。国际部分由上述外国子公司组成。

我们根据所得税前利润来衡量我们的分部盈利能力。一些公司费用，例如与执行管理、财务等相关的费用，被分配到分部。任何未分配的公司成本在我们的分部报告中单独列示，如附注14,分段信息.见附注14,分段信息.为进一步的分部财务数据。

新会计准则2023年11月，FASB发布ASU2023-07，《分部报告（主题280）-可报告分部披露的改进，"这主要通过加强对重大分部费用的披露来改善可报告分部披露要求。这一指导意见对之后开始的财政年度有效

2023年12月15日，以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的中期期间。公司在2025财年年度报告和随后的中期期间采用了这一标准，自2024年5月1日起生效。采用该准则对公司合并财务状况或经营业绩没有重大影响。

2023年12月，FASB发布ASU2023-09，《所得税（主题740）-所得税披露的改进，”这要求公共企业实体每年（1）在费率调节中披露特定类别，（2）为满足数量阈值的调节项目提供额外信息。该ASU还规定了额外的披露要求，以便为与所得税披露相关的投资者提供明确性。本指南对2024年12月15日之后开始的年度期间有效。公司将在2026年财年采用这一标准。公司预计采用该准则不会对公司的综合财务状况或经营业绩产生重大影响。

2024年11月，FASB发布ASU2024-03，《损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40），"这要求公共企业实体在中期和年度基础上提供有关某些已确定成本和费用的额外信息披露。2025年1月，FASB发布ASU2025-01，《损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）；明确生效日期，"其中对ASU2024-03中提出的年度和中期披露要求的生效日期进行了澄清。经考虑2025-01年的澄清，ASU 2024-03中的指南对2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的年度报告期内开始的中期有效。公司将在2028财年的年度披露和2029财年的中期披露中采用这一标准。公司预计采用该准则不会对公司的综合财务状况或经营业绩产生重大影响。

注2- 收入确认

当合同中承诺的商品或服务的控制权（即履约义务）转移给客户时，公司确认收入。控制权是在客户有能力指导使用该商品或服务并从该商品或服务中获得几乎所有剩余收益时获得的。公司的大部分收入随着客户在公司根据合同进行工作时获得控制权而随着时间的推移而确认。然而，公司的一部分收入是在一个时间点确认的，因为控制权是根据合同条款在一个不同的时间点转移的。

履约义务

履约义务是一种可明确区分的商品或服务或捆绑的商品和服务，或者是一系列可明确区分的商品或服务，其实质上是相同的，具有相同的转让模式。公司在合同开始时识别履约义务，并将交易价格分配给个别履约义务，以合理反映公司将承诺的商品或服务的控制权转让给客户的业绩。公司已选择将运输和装卸视为履行活动，而不是单独的履约义务。

以下是公司确定的主要履约义务：

实验室家具

该公司的主要收入来自定制实验室、医疗保健、技术家具和基础设施产品（以下简称“实验室家具”）的制造。公司产品包括钢木工事、通风柜、适应性模块化系统、可移动工作站、独立工作台、生物安全柜、环氧树脂工作面和水槽等。客户可以自行或利用市场上随时可用的资源（例如单独购买的安装服务）从每件实验室家具中受益。每一件实验室家具不会对其他实验室家具进行明显的修改或定制，实验室家具各件之间的相互依存性或相互关联性不高。该公司可以而且经常这样做，将部分合同分解为单独的“运行”，以满足制造和建设计划。因此，每一件实验室家具都被视为一项单独和不同的履约义务。公司的大部分产品都是为满足实验室规划师和终端用户的特定建筑设计和性能要求而定制的。实验室家具成品对公司没有替代用途，公司对截至目前已完成的履约付款拥有可强制执行的权利。因此，定制实验室家具的销售收入在定制过程开始后随着时间的推移而确认，使用生产单位产出法来衡量完成进度。没有在报告所述期间结束时已开始定制过程的在制品的实质性数量。公司认为这种产出方法最合理地反映了公司的业绩，因为它直接衡量了转移给客户的货物的价值。对于公司销售的标准化产品，在控制权转移时确认收入，这通常是船上发货点的运费。

保修

所有订单都包含一个标准保修，保证产品在有限的时间内在正常使用和条件下没有工艺和材料方面的缺陷。由于公司产品的性质和质量，历史上任何保修问题都是在销售后较短的时间内确定的，性质上并不常见，对公司的财务状况和经营业绩并不重要。公司的标准保证不被视为一项单独和可区分的履约义务，因为公司不会向客户提供超出所涵盖产品不存在初始缺陷的保证的服务。提供这些短期保证保证的成本并不重要，因此，在发生时计入费用。可提供可持续长达十年的延长单独定价保修。延长保证被视为单独的履约义务，因为它们是单独定价的期权，提供产品无缺陷的保证。

安装服务

该公司有时会为客户提供安装服务。安装服务的范围主要涉及设置和确保实验室家具的正常运作。在某些市场，公司可能会提供更广泛的安装服务，涉及实验室机械服务的设计和安装。安装服务可以而且经常由第三方提供，因此可能有别于公司的产品。安装服务创建或增强客户在提供安装服务时控制的资产。因此，安装服务的收入随着时间的推移而确认，因为安装服务是使用成本输入法进行的，因为公司的投入与通过向客户提供安装服务的方式转移控制权之间存在直接关系。

托管服务

在实验室和保健家具行业，客户要求在特定的未来日期交付是很常见的，因为产品通常要安装在尚未建造的建筑物中。通常情况下，客户会因建筑物建设变更或延误等各种原因，在客户有能力或准备接收产品之前要求制造这些产品。因此，Kewaunee的客户不时要求我们为他们的实验室家具提供保管服务。托管服务经常由第三方提供，不会显着改变合同涵盖的其他货物或服务，因此被视为单独和可区分的履约义务。托管服务由客户同时接收和消费，因此，托管服务的收入按时间使用基于时间的直线计量完成进度确认，因为公司的服务在整个业绩期间平均提供。

付款条件和交易价格

公司与客户的合同一般为固定价格，不包含可变对价或一般的退货或退款权利。该公司与客户的合同包含Kewaunee行业典型的条款，包括在商品或服务转让给客户（即“保留金”）之后扣留交易价格的一部分。公司不认为这是一个重要的融资组成部分，因为保留的主要目的是向客户保证公司将履行合同规定的义务，而不是向客户提供融资。

交易价格的分配

公司与客户的合同可能涵盖多种商品和服务，例如不同类型的实验室家具和安装服务。对于这些安排，对每一项货物或服务进行评估，以确定其是否代表一项独特的履约义务。然后，根据安排开始时的相对独立售价，将交易总价分配给可明确区分的履约义务。如果有，公司利用在类似情况下单独出售给类似客户的商品或服务的可观察价格来确定其相对的单独售价。否则，如果确定为独立销售价格的代表性，则使用清单价格。如果在合同开始时这两种方法都不可用，例如当公司没有单独销售产品或服务时，可能需要进行判断，公司使用一种或多种组合的调整后的市场评估或预期成本加成利润率方法来确定单独的销售价格。

使用的实用权宜之计

公司选择了以下实务变通：

•投资组合法被应用于评估获得合同成本的会计核算。

•与公司客户的付款条件为一年或一年以下不被视为重要的融资组成部分。

•该公司将其从客户那里收取的由政府当局评估的税收排除在收入之外。这主要与国内销售相关，但也包括一些国际销售的税收，这些也被排除在交易价格之外。

•公司获得合同的增量成本仅限于销售佣金。公司对期限为一年或一年以下的合同适用实际权宜的费用佣金。与期限超过一年的合同相关的销售佣金对公司的综合财务状况和经营业绩并不重要，也在发生时计入费用。

分类收入

截至4月30日的十二个月内，在某个时间点和一段时间内转移给客户的净销售额汇总如下（单位：千）：


	2025
	国内		国际		合计
随着时间的推移	$	132,723	$	61,074	$	193,797
时间点	46,675		—		46,675
总收入	$	179,398	$	61,074	$	240,472


	2024
	国内		国际		合计
随着时间的推移	$	131,798	$	66,517	$	198,315
时间点	5,440		—		5,440
总收入	$	137,238	$	66,517	$	203,755

合同余额

合同资产期末余额包括$ 12,693,000 截至2025年4月30日的应收账款。与客户的合同产生的合同资产期初余额包括$ 11,840,000 在应收账款和$ 312,000 截至2024年4月30日的其他资产。与客户的合同产生的递延收入中包括的合同负债的期末和期初余额为$ 6,073,000 于2025年4月30日和$ 4,374,000 截至2024年4月30日。收入确认、开票和现金收款的时间安排导致在合并资产负债表和合并财务报表附注中披露的应收账款、未开票的应收账款和递延收入。一般来说，公司根据合同中规定的计费时间表从客户那里收到付款。未开票的应收账款是指尚未按照合同规定的开票条款开票的已赚取金额。应收账款在获得对价的权利成为无条件且公司有权向客户开具发票时入账。递延收入与合同项下履约前收到的付款有关。递延收入在公司履行合同时确认为收入。

在截至2025年4月30日的财政年度内，合同资产和负债的变化没有受到任何其他因素的重大影响。大约 40 截至2025年4月30日的合同负债余额的百分比预计将在2026财政年度确认为收入，剩余余额主要与国际业务有关，这些业务通常具有较长的交付和收款周期。

注3 — 库存

4月30日库存包括：


（单位：千）	2025		2024
成品	$	5,543	$	3,042
在制品	3,784		1,931
材料和组件	23,522		15,706
总库存	$	32,849	$	20,679

2025年4月30日和2024年4月30日，公司国际子公司存货为$ 2,845,000 和$ 3,239,000 分别采用先进先出法下成本与可变现净值孰低计量并列入上表。

注4 — Nu Aire收购

2024年11月1日（“交割日”），公司通过收购截至收购之日已发行和流通的全部Nu Aire股本（“交易”），完成了对Nu Aire，Inc.（“Nu Aire”）的收购，Nu Aire，Inc.（“Nu Aire”）是一家为多种实验室和药房环境提供设备的领先制造商。该交易扩大了公司的能力，使合并后的组织能够更好地满足最终用户在实验室家具方面的需求，并加速公司成为设计和制造实验室家具和装备实验室必不可少的技术产品的市场领导者的愿景。

该公司以$ 55.0 万美元，但须对债务、现金、交易费用和净营运资本进行某些调整，从而导致总收购对价为$ 53.0 万，如下表所示。$ 23.0 交易结束时应付的购买价款中的百万元是根据次级卖方票据提供的资金。交易结束时应付的剩余购买价款以现金支付，现金部分通过循环信贷融资（定义见注意事项 6,长期债务和其他信贷安排），以及定期贷款（定义见注6,长期债务和其他信贷安排），由PNC银行、美国国家协会（“PNC”）向公司提供。

下表汇总了Nu Aire的收购总对价：


（千美元）
支付给NU Aire的现金	$	29,669
应付NU Aire的次级本票	23,000
支付NU Aire交易费用	311
采购价格	$	52,980

本次交易按照ASC 805采用收购会计法作为企业合并进行会计处理，业务组合.购买价款按购买日的估计公允价值分配给所收购的资产和承担的负债。收购价格超过所收购净资产公允价值的部分分配给商誉，预计均不可抵税。该交易产生的商誉可归因于所收购的组装劳动力的价值和所支付的溢价。

2025年4月30日合并资产负债表包含了截至结算日以公允价值计量的新爱力资产和负债。为Nu Aire记录的采购价格初步分配如下：


（千美元）	初始分配		计量期调整		经调整
收购资产：
现金及现金等价物	$	1,245	$	—	$	1,245
应收款项	10,650		—		10,650
库存	13,744		1,778		15,522
预付费用及其他流动资产	852		—		852
物业、厂房及设备	7,349		—		7,349
其他无形资产	18,600		—		18,600
商誉	14,150		( 1,663 )		12,487
使用权资产	7,376		—		7,376
其他资产	7		—		7
获得的资产总额	73,973		115		74,088

承担的负债：
经营租赁负债的流动部分	( 965 )		—		( 965 )
应付账款	( 4,318 )		—		( 4,318 )
职工薪酬和预扣金额	( 2,642 )		—		( 2,642 )
递延收入	( 935 )		—		( 935 )
其他应计费用	( 1,591 )		—		( 1,591 )
经营租赁负债的长期部分	( 5,167 )		—		( 5,167 )
递延所得税	( 5,375 )		( 115 )		( 5,490 )
承担的负债总额	( 20,993 )		( 115 )		( 21,108 )
初步总收购代价	$	52,980	$	—	$	52,980

截至2025年4月30日止年度，公司录得$ 1.8 百万计量期调整因截至收购日与在制品相关的修订资本化差异而增加存货，相应减少商誉，扣除税收影响。这些调整的净影响将导致截至2025年4月30日止年度记录的产品销售成本下降微不足道。计量期间调整记录在我们截至2025年4月30日止年度的合并财务报表中。

上述所收购资产和承担的负债的公允价值是初步的，并基于截至报告日可获得的信息。采用收益法和成本法初步确定所收购资产和承担的负债的公允价值。在许多情况下，公允价值的确定需要对贴现率、未来预期现金流和其他具有判断力和可能发生变化的未来事件进行估计。公允价值计量主要基于市场上无法观察到的重要输入数据，因此代表了对ASC 820中定义的公允价值层次结构的第3级计量，公允价值计量.由客户关系、商品名称和商标组成的无形资产，以及开发的技术，使用MEEM方法，或RFR方法进行估值，两者都是基于收入的方法。对不动产、厂房和设备采用了成本法。

•客户关系无形资产采用MEEM法进行估值。所使用的重要假设包括估计年度净现金流量（包括资产应占的适当收入和利润、客户流失率、适用税率和贡献资产费用等因素）、反映未来现金流固有风险的贴现率、对资产生命周期的评估和税收摊销收益等因素。

•使用RFR方法对商品名称和商标以及开发的技术无形资产进行估值。所使用的重大假设包括估计年度净现金流量（包括资产应占适当收入、适用税率、特许权使用费率，以及技术相关过时率等其他因素）、反映未来现金流固有风险的贴现率，以及税收摊销收益等因素。

•对不动产、厂房和设备采用了成本法，即通过确定将一项资产置换为另一项具有同等经济效用的资产的当前成本来估计价值。置换给定资产的成本反映了财产的估计再生产或重置成本，减去因折旧而产生的价值损失准备金。

公司认为，该信息为估计所收购资产和承担负债的公允价值提供了合理基础，但基于公司对交易相关事项的持续审查，存在计量期间调整的可能性。公司预计将在切实可行范围内尽快完成购买价格分配，但不迟于截止日期起计一年。

根据初步估值并经最终调整，分配给无形资产的金额如下：

（千美元）

初步公允价值

预计使用寿命

客户关系

9,800

10 年

商品名称和商标

4,900

无限期

发达技术

3,900

7 年

取得的无形资产

18,600

自收盘日起，NU Aire的经营业绩为$ 37.8 百万收入和$ 0.6 截至2025年4月30日止六个月的净收益百万，已包含在随附的综合经营报表中。

以下未经审计的补充备考合并财务信息展示了公司截至2025年4月30日和2024年4月30日止十二个月的经营业绩，就好像收购Nu Aire发生在2023年5月1日一样。备考财务信息仅供比较之用，并不一定表明在收购Nu Aire于2023年5月1日完成的情况下可能实际发生的公司经营业绩。此外，未经审计的备考财务信息不会影响任何预期的成本节约、运营效率或可能与交易相关的其他协同效应，或公司为整合NU Aire的资产和运营已经或将发生的任何估计成本。


	截至4月30日的12个月，
（千美元，每股金额除外）	2025		2024
净销售额	$	276,696	$	284,630
净收益	11,661		19,293
归属于Kewaunee Scientific Corporation股东的每股净收益：
基本	$	4.07	$	6.70
摊薄	$	3.91	$	6.57

注5 — 商誉和其他无形资产

就Nu Aire收购而言，2024年11月1日，该公司录得商誉$ 14.2 百万在其简明合并资产负债表上。见注4,Nu Aire收购了解更多信息。无截至2025年4月30日止六个月录得商誉减值亏损。截至2025年4月30日的商誉期末余额约为$ 12.5 中讨论的计量调整的影响后百万注4,Nu Aire收购.见注4,Nu Aire收购，以获取更多信息。

同样就Nu Aire收购而言，该公司在2024年11月1日记录的其他无形资产为$ 18.6 百万在其简明合并资产负债表上。见注4,Nu Aire收购了解更多信息。截至2025年4月30日，公司除商誉以外的无形资产账面毛额及累计摊销情况如下：


		2025年4月30日
（千美元）	预计使用寿命	总账面金额		累计摊销		净账面金额
客户关系	10 年	$	9,800	$	( 490 )	$	9,310
商品名称和商标	无限期	4,900		—		4,900
发达技术	7 年	3,900		( 279 )		3,621
合计		$	18,600	$	( 769 )	$	17,831

公司录得摊销费用$ 0.8 截至2025年4月30日止财政年度的百万元。与无形资产相关的预计未来摊销费用，截至2025年4月30日的净额，不包括商号和商标，如下：


（千美元）
2026	$	1,537
2027	1,537
2028	1,537
2029	1,537
2030	1,537
此后	5,246
合计	$	12,931

无截至2025年4月30日的财政年度，无形资产减值损失净额录得。

注6 — 长期债务和其他信贷安排

公司长期债务的组成部分，不包括租赁，递延融资成本$ 0.8 与债务相关的百万，以及与售后回租相关的活动，在简明合并资产负债表中列示如下：


（千美元）	2025年4月30日
PNC贷款协议	$	13,750
卖方说明	23,935
长期负债合计	$	37,685

长期债务的流动部分	$	3,000
长期债务的非流动部分	34,685
长期负债合计	$	37,685

见注意事项 12,租赁、承付款项和或有事项，有关与公司租赁组合相关的任何长期债务的更多信息和注7,售后回租融资交易，有关公司售后回租融资交易相关的任何长期债务的更多信息。

PNC贷款协议

正如在注4,Nu Aire收购，公司于2024年11月1日与PNC订立贷款协议（“贷款协议”）。受贷款协议管辖的贷款包括（i）a $ 20.0 百万元承诺的高级有担保循环信贷额度融资（“循环信贷融资”），其中包含一项选择权，可根据公司的请求并经PNC酌情批准，将融资额度再增加$ 10.0 百万；及（二）a $ 15.0 百万定期贷款（“定期贷款”）。循环信贷融资和定期贷款将于2029年11月1日到期。循环信贷融资和定期贷款可随时支付，不受处罚。

对于循环信贷融资，利率将由公司在每次预付款时从两个选项中的一个中选择。备选方案一是基本利率备选方案。方案二为每日担保隔夜融资利率。有未使用的费用 0.15 %至 0.25 %，由优先债务与公司EBITDA的比率决定，循环信贷融资未使用的每日余额。对于定期贷款，本金将在 60 从2024年11月1日开始，每月分期付款基本相等。利息将同时支付，并按未偿本金余额计算，利率等于循环信贷融资方案2下的利率。定期贷款的借款利率为 5.96 截至2025年4月30日的百分比。该公司记录的利息支出为$ 486,000 与截至2025年4月30日的财政年度的定期贷款有关。

截至2025年4月30日，无循环信贷融资项下未偿还预付款。循环信贷机制项下可用金额为$ 20,000,000 截至2025年4月30日。

贷款协议有惯常的报告契约。主要财务契约规定，（1）公司在综合基础上维持优先融资债务与EBITDA的比率不超过 2.50 至1.00和（2）至少为固定费用覆盖率 1.20 到1.00。贷款协议还载有禁止在某些情况下（1）产生某些债务、（2）公司向PNC以外的人授予担保权益、（3）为第三方债务提供担保、以及（4）某些非正常业务过程中的交易的契诺。于2025年4月30日，公司已遵守贷款协议项下的所有财务契诺。

截至4月30日的财政年度，根据PNC贷款协议未来的最低付款如下：


（千美元）
2026	$	3,000
2027	3,000
2028	3,000
2029	3,000
2030	1,750
此后	—
合计	$	13,750

卖方说明

正如在注4,Nu Aire收购, $ 23.0 在Nu Aire收购事项中支付的总购买价款中的百万元通过发行公司于2024年11月1日订立的次级卖方票据（“卖方票据”）支付。卖方票据将于 8 年息%，并将于2027年11月1日到期，届时公司将到期应付未偿还本金及所有未付应计利息。公司应计$ 935,000 于截至2025年4月30日止十二个月的PIK利息。

卖方票据可以在任何时间全部或部分预付，无需预付罚款、溢价或其他费用；但须遵守每个卖方的义务，即在所有有担保债权（定义见卖方票据）均已支付给PNC之前，不接受卖方票据下的任何预付款。公司在卖方票据项下的义务由公司与Nu Aire各股东（“卖方”）在紧接收购完成前订立的担保协议担保，据此，卖方有权促使公司仅在发生违约事件时向卖方发行公司普通股股份。

根据卖方于2024年11月1日与PNC就交易订立的单独从属协议，卖方根据卖方票据收取付款的权利从属于贷款协议项下PNC的权利。

中型循环信贷工具

于2022年12月19日，公司与Mid Cap Funding IV Trust作为代理人（“代理人”）及不时作为其当事人的贷款人（统称“贷款人”）订立信贷及担保协议（“信贷协议”）。信贷协议规定了有担保的循环信贷额度，最初最高可达$ 15.0 百万元（“中型上限循环信贷工具”）。中型上限循环信贷融资的可用性取决于根据信贷协议条款并根据合格账户和库存以及某些其他准备金和调整计算的借款基础。根据信贷协议，公司为其本身及贷款人向代理人授予公司拥有的所有现有及未来收购资产的第一优先担保权益。除信贷协议中规定的情况外，中型上限循环信贷融资下的借款的利率等于定期SOFR（有担保隔夜融资利率）加 4.10 %.该公司被要求每月支付中型上限循环信贷融资的利息，到期时应支付全部本金。

2024年4月30日，有$ 3,000,000 中型上限循环信贷安排下的未偿还债务，中型上限循环信贷安排下的剩余借款能力为$ 11,587,000 .Mid Cap循环信贷工具下的借款利率为 9.54 截至2024年4月30日的百分比。截至2024年4月30日，公司遵守了中型上限循环信贷融资下的所有财务契约。

2024年9月30日，公司终止了中型上限循环信贷融资。在终止时，有一个$ 3.0 中型股循环信贷融资项下的百万未偿余额，已作为终止的一部分全额还清。公司发生$ 0.5 因终止而导致的相关费用百万。

国际子公司短期借款

该公司国际子公司的未偿余额为$ 986,000 和$ 99,000 分别于2025年4月30日和2024年4月30日与透支保障相关的短期借款和短期借款安排。

截至2025年4月30日，有未向客户提供的外国银行担保金额为$ 8.1 百万，$ 1.2 百万，$ 450,000 ，和$ 653,000 到期日分别在2026、2027、2028和2029财年，由公司在印度的子公司的某些资产作抵押。截至2024年4月30日，有外国银行向客户签发的未偿银行保函金额为$ 7.1 百万，$ 435,000 ，和$ 226,000 到期日分别为2025、2026和2027财年，由公司在印度的子公司的某些资产作抵押。

注7 — 售后回租融资交易

于2021年12月22日，公司与买方就公司总部及位于北卡罗来纳州斯泰茨维尔西前街2700号的制造设施订立销售协议。

销售协议已于2022年3月24日敲定，适逢公司与买方订立租赁协议。售后回租安排须于 20年任期，与四个续展选项五年每个。根据租赁协议条款，公司的初始基本租金约为$ 158,000 每月，每年增加约 2 初始任期各年%。

公司根据ASC 842将售后回租安排作为与买方的融资交易进行会计处理，租约，由于租赁协议被确定为融资租赁。公司因租赁付款额现值意义重大，订立租赁协议符合归类为融资租赁的资格，采用贴现率为 4.75 %，以反映公司的增量借款率，对比租赁物业截至租赁开始日的公允价值。在计量现值分析的租赁付款时，公司选择了将租赁部分（租赁设施）与非租赁部分（由买方/出租人提供的物业管理）合并为单一租赁部分的实际权宜之计。

融资租赁的存在表明该物业的控制权并未转移给买方/出租人，因此，该交易被视为失败的售后回租并作为融资安排入账。由于这一决定，公司被视为已收到买方/出租人以其租赁设施抵押的假设贷款形式提供的销售收益。假设贷款以“租赁付款”形式作为本金和利息支付给买方/出租人。因此，在租赁结束之前，公司不会出于会计目的从其账簿中终止确认该物业。无根据美国公认会计原则确认与售后回租安排相关的损益。

截至2025年4月30日，融资负债的账面价值为$ 27,420,000 ，净额$ 589,000 在发债成本中，其中$ 788,000 在合并资产负债表上被归类为流动资产，金额为$ 26,632,000 归类为长期。截至2024年4月30日，融资负债的账面价值为$ 28,133,000 ，净额$ 648,000 在发债成本中，其中$ 713,000 在合并资产负债表上被归类为流动资产，金额为$ 27,420,000 归类为长期。使用实际利率法将每月租赁付款分为本金和利息支出的减少。与融资安排相关的利息支出为$ 1,255,000 和$ 1,287,000 分别截至2025年4月30日和2024年4月30日止年度。

该公司将把这栋建筑的折旧降至零。 20年假定物业的经济寿命，以便在租赁期结束时，融资负债的剩余账面值将等于土地的账面值$ 41,000 .

截至4月30日的财政年度，与融资负债相关的剩余未来现金支付如下：


（千美元）
2026	$	2,009
2027	2,049
2028	2,090
2029	2,132
2030	2,175
此后	29,561
最低负债付款总额	40,016
推算利息	( 12,596 )
合计	$	27,420

注8 — 所得税

自2019年8月1日起，公司选择撤销ASC 740-30-25-17规定的针对多家外国子公司的外国未汇出收益头寸的无限期再投资。由于这次选举，公司记录了印度所得税部门征收的预扣税费用$ 416,000 和$ 371,000 分别截至2025年4月30日和2024年4月30日止年度。

公司关于全球无形低税收入（“GILTI”）税收规则的会计政策是，GILTI将在其产生的年度被视为定期费用。

所得税（福利）费用包括以下内容：


以千美元计	2025		2024
当期税（惠）费：
联邦	$	3,043	$	2,332
州和地方	610		65
国外	1,752		2,661
当期税费总额	5,405		5,058
递延税（惠）费：
联邦	( 1,433 )		( 10,378 )
州和地方	( 650 )		( 893 )
国外	( 120 )		275
递延税（福利）费用总额	( 2,203 )		( 10,996 )
净所得税（福利）费用	$	3,202	$	( 5,938 )

上述净所得税（福利）费用与对所得税前收益适用法定联邦所得税率计算的金额存在差异的原因如下：


以千美元计	2025		2024
按法定税率计算的所得税费用	$	3,105	$	2,755
州税和地方税，扣除联邦所得税优惠	( 168 )		575
税收抵免	( 515 )		( 355 )
美国和外国税率不同的影响	183		243


不可抵扣的交易成本	348		—
养老金结算的影响	—		( 3,870 )

回归拨备调整	( 72 )		743
国外子公司收入对母公司的影响	6		96
估值备抵增加（减少）额	7		( 6,579 )
未汇出收益的递延税款	416		371
其他项目，净额	( 108 )		83
净所得税（福利）费用	$	3,202	$	( 5,938 )

截至4月30日构成递延所得税资产和负债的重要项目如下：


以千美元计	2025		2024
递延所得税资产：
应计雇员福利费用	$	417	$	152
信贷损失备抵	151		151
递延补偿	1,345		950
税收抵免（州，扣除联邦福利）	170		170
外国税收抵免结转	638		638
第174节R & E	3,269		2,303
保修应计	193		—

库存储备和资本化成本	478		296
经营亏损结转净额	147		152
售后回租收益	6,550		6,316
经营租赁负债	2,372		1,211
其他	457		332
递延所得税资产总额	16,187		12,671
递延税项负债：
超过物业、厂房及设备税基的帐面基准	( 3,024 )		( 1,678 )
售后回租物业超过计税基础的账面基础	( 1,095 )		( 1,028 )
无形资产资产超过计税基础的账面基础	( 4,005 )		—

APB 23断言	( 1,507 )		( 1,572 )
使用权资产	( 2,589 )		( 1,142 )
售后回租发债成本	( 138 )		( 142 )

递延所得税负债总额	( 12,358 )		( 5,562 )
估价津贴	( 933 )		( 926 )
递延所得税负债净额	$	2,896	$	6,183
资产负债表分类的递延所得税资产（负债）：

递延税项资产，非流动	$	3,994	$	7,401
递延税项负债，非流动	( 1,098 )		( 1,218 )
递延所得税资产净额（负债）	$	2,896	$	6,183

公司被要求根据ASC 740-10-30-2（b）评估递延所得税资产的实现情况以及任何估值备抵的要求。该指导意见规定，未来实现现有可抵扣暂时性差异或结转的税收优惠，最终取决于在税法规定的可利用的结转或结转期间内是否有足够的适当性质的应纳税所得额。公司评估所有可用证据，包括正面和负面证据，以确定任何所需估值备抵的金额。截至2025年4月30日，我们的递延所得税资产主要与先前的售后回租收益、第174节研究和支出加回以及经营租赁负债相关。估值备抵$ 933,000 和$ 926,000 分别与我们截至2025年4月30日和2024年4月30日的递延所得税资产余额净额相对应。截至2025年4月30日止年度，我们录得估值备抵净增加$ 7,000 ，而净减少$ 6,579,000 截至2024年4月30日止年度，基于管理层重新评估其更有可能实现的递延税项资产金额。

该公司提交联邦、州和地方纳税申报表，其诉讼时效一般为 3 到 4 年。公司一般不再接受2021财年前几年的联邦税务审查或2020财年前几年的州和地方税务审查。公司重要境外子公司提交的纳税申报表一般受制于 3 到 7 年，并且在2019年会计年度之前的年份通常不再接受审查。公司不存在未确认的税收优惠。

注9- 股票期权与股份补偿

公司股东于2023年8月批准了2023年综合激励计划（“2023计划”），该计划使公司能够授予范围广泛的基于股权的奖励，潜在接受者包括董事、顾问和员工。2023年计划取代了2017年综合激励计划（“2017年计划”）。根据2017年计划授予的所有未偿股权仍受制于并将根据2017年计划进行结算。在2023年计划批准之日，有 64,633 根据2017年计划可用于新奖励的股份，以及 168,791 根据2017年计划未偿还的股权奖励可供发行的股份。可用于新奖励的这些股份，以及根据2017年计划受未偿奖励约束但随后不再受此类奖励约束的任何股份，均可根据2023年计划获得。2023年度方案还将公司股权补偿方案下预留发行股份总数由 310,000 ，共计 374,633 根据2023年计划初步预留发行的股份。于2025年4月30日，有 357,472 根据2023年计划可供未来发行的股份。

根据2023年计划，公司记录的员工股票薪酬支出为$ 1,441,000 和$ 1,018,000 和递延所得税优惠$ 337,000 和$ 223,000 分别在2025和2024财年。根据2023年计划授予的RSU包括授予服务和绩效部分归属于a 3 年期间和仅有服务部分的赠款归属于a 3 年期间。确认的费用是根据服务标准的归属期和根据业绩期间内累计发生天数与总天数的比率估计在业绩期间结束时达到业绩标准的情况。其余估计赔偿费用$ 1,964,000 将在剩余归属期内入账。

授予员工的每份受限制股份单位的公允价值是在授予日根据归属期内公司股票加权均价减去预期股息流的现值后使用无风险利率估算的。该公司发行了新的普通股，以满足2025财年归属的RSU。下表汇总了RSU活动和加权平均数。


	2025			2024
	RSU数量	加权平均授予日公允价值		RSU数量	加权平均授予日公允价值
年初优秀	168,791	$	15.35	159,640	$	11.94
已获批	62,326	$	37.46	117,747	$	15.97
既得	( 41,674 )	$	14.32	( 103,519 )	$	11.03
没收	( 2,217 )	$	24.77	( 5,077 )	$	10.54
年底未结清	187,226	$	22.83	168,791	$	15.35

股东于2009财年批准了2008年关键员工股票期权计划，该计划允许公司在合计 300,000 公司普通股的股份以及2015年8月对计划的修订，授权额外 300,000 股份。根据该计划，以不低于授予日的公允市场价值授予期权，期权可分期行使，就该等条款（截至 10 年）。该计划被2017年综合计划所取代，根据先前计划授予的所有未行使期权将继续受制于先前计划。公司没有录得任何

与2025或2024财年未行使股票期权相关的补偿费用。有无截至2025年4月30日未行使的期权。

该公司发行了新的普通股，以满足在2025和2024财年行使的期权。股票期权活跃度和加权平均行权价汇总如下：


	2025			2024
	数股份	加权平均行权价		数股份	加权平均行权价
年初优秀	24,700	$	20.05	33,900	$	19.97
已取消	—	$	—	( 3,700 )	$	16.09
已锻炼	( 24,700 )	$	20.05	( 5,500 )	$	22.21
年底未结清	—	$	—	24,700	$	20.05

年底可行使	—	$	—	24,700	$	20.05

注10- 股东权益

普通股

公司获授权发行 5,000,000 普通股股份，面值$ 2.50 每股。公司普通股持有人每股有权投1票。截至二零二五年四月三十日及二零二四年四月三十日，共有约 2,839,000 和 2,839,000 分别为已发行普通股的股份。截至2025年4月30日的财政年度，公司未就其普通股宣布或支付任何股息。任何未来股息的宣布和支付由董事会酌情决定，并将取决于许多因素，包括公司的收益、资本要求、投资和增长战略、财务状况、公司债务条款（其中包含在某些情况下可能限制支付股息的条款）以及董事会可能认为相关的其他因素。

股份回购计划

于2023年8月31日，公司董事会通过股份回购计划，授权购回最多 100,000 股份。没有到期日，目前，管理层没有终止这一计划的计划。在截至2025年4月30日的财政年度内，公司回购了 33,206 公司普通股的股份，价格约为$ 1,594,000 ，不含经纪人佣金、手续费等其他费用。在截至2024年4月30日的财政年度内，公司回购了 66,191 公司普通股的股份，价格约为$ 1,992,000 不包括经纪人佣金和手续费等其他费用。

于2025年3月12日，董事会修订现有股份回购计划，授权回购最多额外 100,000 公司普通股的股份（经修订，简称“方案”）。该计划没有规定的到期日期，根据本计划进行的任何回购的时间和金额将由公司管理层根据其对业务的资金需求、公司普通股的市场价格和一般市场状况的持续评估酌情决定。截至2025年4月30日，剩余采购授权总额为 100,603 股份。

下表汇总了截至2025年4月30日止三个月的股份回购活动：


	购买的股票总数(1)	每股支付的平均价格(2)	作为公开宣布的计划的一部分购买的股票总数(1)	根据计划或计划可能尚未购买的股份数目(1)
2月1日-28日	1,019	$ 55.63	1,019	32,790
3月1日-31日	31,148	$ 48.15	31,148	101,642
4月1日-30日	1,039	$ 35.75	1,039	100,603
	33,206		33,206

（1）2023年8月31日，Kewaunee Scientific Corporation（“公司”）董事会通过股份回购方案并授权回购不超过 100,000 我们公司普通股的股份，于2023年9月1日开始，没有到期日。于2025年3月12日，董事会修订现有股份回购计划，授权回购最多额外 100,000 公司普通股的股份（经修订，“方案”）。股票回购计划旨在帮助抵消员工股票发行对未来股票稀释的影响。根据该计划进行的任何回购的时间和金额将由公司管理层根据其对业务的资金需求、公司普通股的市场价格和一般市场状况的持续评估酌情决定。本方案下的股份回购可以通过公开市场购买、大宗交易、交易所交易或其任意组合等多种方式进行。该计划不要求公司收购任何特定数量的普通股，公司可酌情随时暂停或终止股份回购计划。

（2）不包括经纪人佣金、手续费等其他费用。

注11- 累计其他综合收益（亏损）

公司的其他综合收益（亏损）包括境外子公司资产、负债、权益折算的未实现损益，以及额外的最低养老金负债调整，扣除所得税。税前收入（亏损）、相关所得税影响、累计余额如下：


以千美元计	国外货币翻译调整		最低养老金责任调整		合计累计其他综合收入（亏损）















2023年4月30日余额	$	( 2,833 )	$	( 609 )	$	( 3,442 )
外币换算调整	( 549 )		( 49 )		( 598 )
未确认的养老金义务精算损失变化	—		509		509
计入净收入的结算损失	—		4,019		4,019
退休后福利计划的所得税	—		( 3,870 )		( 3,870 )
2024年4月30日余额	( 3,382 )		—		( 3,382 )
外币换算调整	( 421 )		—		( 421 )

2025年4月30日余额	$	( 3,803 )	$	—	$	( 3,803 )

注12- 租赁、承付款项和或有事项

本公司就先前分类为经营租赁的租赁资产产生的权利和义务确认租赁资产和租赁负债。公司选择：

•将采用具有任何累积影响的修正追溯法的影响记录为对留存收益（累计赤字）的调整，而不是重述比较期间以反映应用新准则的影响。

•选择一揽子三种过渡实用权宜之计，以减轻在采用日期之前开始的租赁重新评估嵌入租赁、租赁分类和初始直接成本的要求。

•选择对所有资产类别使用短期租赁确认豁免。这意味着，对于符合条件的租赁，公司将不确认使用权（“ROU”）资产或租赁负债，这包括不确认ROU资产或这些资产的现有短期租赁的租赁负债。

该公司在美国和国际上都有房地产和设备的经营类型租赁，在美国有设备的融资租赁。ROU资产总计$ 12,965,000 和$ 7,454,000 分别于2025年4月30日和2024年4月30日。欧普

评级为清偿租赁负债而支付的现金为$ 3,394,000 和$ 2,594,000 分别截至2025年4月30日和2024年4月30日的财政年度。公司的租约剩余租期最长可达 7 年。此外，部分租约可能包括延长租约的选择权，最长可达 5 年或选择权内终止租约 1 年。经营租赁费用为$ 4,433,000 截至2025年4月30日的12个月，包括短期租赁期间费用，不包括在租赁负债中，为$ 1,039,000 .经营租赁费用为$ 3,458,000 截至2024年4月30日的财政年度，包括不计入租赁负债的短期租赁期间费用$ 864,000 .

截至2025年4月30日，资本化经营租赁的加权平均剩余租期为 4.1 年，加权平均贴现率为 6.2 %.截至2024年4月30日，资本化经营租赁的加权平均剩余租期为 4.2 年，加权平均贴现率为 5.1 %.就融资租赁而言，加权平均剩余租期为 4.2 年，加权平均贴现率为 8.6 与2025年4月30日相比的百分比 4.5 年和 8.3 截至2024年4月30日的百分比。由于公司的大部分租赁没有提供隐含利率，公司在确定租赁付款现值时使用基于开始日可获得的信息的增量借款利率。公司在易于确定的情况下使用隐含利率。

截至4月30日的财政年度，不可取消租赁安排下的未来最低付款如下：


（千美元）	运营中		融资
2026	$	3,903	$	113
2027	3,367		40
2028	2,477		40
2029	2,114		40
2030	1,635		40
此后	164		20
最低租赁付款总额	13,660		293
推算利息	( 1,588 )		( 48 )
合计	$	12,072	$	245

2025年4月，该公司签订了一份截至2025年4月30日尚未开始的新租约，未来的最低租赁付款总额约为$ 267,000 尚未反映在简明合并资产负债表中的。这份租约预计将于2026财年第二季度开始，租期为 5 年。

公司在正常业务过程中涉及某些索赔和法律诉讼，管理层认为这些索赔和法律诉讼不会对公司的综合财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

注13- 退休福利

设定受益计划

截至2024年4月30日止年度，公司通过转移约$ 17.8 百万的养老金义务，通过购买集团年金合同为养老金计划下的所有剩余负债。就转让而言，该公司出资$ 287,000 以现金支付给养老金计划，该计划旨在为公司剩余的设定受益养老金负债提供全额资金。这些覆盖部分国内雇员的非缴费型固定福利养老金计划于2005年4月30日进行了修订。经此修订后，并无根据计划赚取更多利益，亦无增加额外参与者。受薪雇员设定受益计划提供的养老金福利基于每位雇员的服务年限和截至2005年4月30日的最近连续十个日历年的平均年薪酬。小时工福利计划根据截至2005年4月30日的服务年限按规定金额提供福利。

截至2024年4月30日止年度非缴费型设定受益养老金计划的预计福利义务变动和计划资产公允价值变动汇总如下：


以千美元计	2024
累计受益义务，4月30日	$	—
预计受益义务变动
预计福利义务，年初	$	18,368
利息成本	890
精算利得（亏损）	53
实际支付的福利	( 1,558 )
转让给保险人	( 17,753 )
预计福利义务，年底	$	—
计划资产变动
计划资产公允价值，年初	$	17,732
计划资产实际收益率	1,292
雇主供款	287
实际支付的福利	( 1,558 )
转让给保险人	( 17,753 )
计划资产公允价值，年末	$	—
资金状况—下	$	—
合并资产负债表中确认的金额包括：
非流动负债	$	—
累计其他综合收益（损失）中确认的金额包括：
净实际损失	$	—
递延税收优惠	—
税后精算损失	$	—
用于确定4月30日福利义务的加权平均假设
贴现率	不适用
补偿增加率	不适用
死亡率表	不适用
投影比额表	不适用



用于确定净定期收益成本的加权平均假设						2024
贴现率						不适用
计划资产的预期长期回报率						不适用
补偿增加率						不适用

截至2024年4月30日的财政年度的净定期养老金（收入）支出构成如下：


以千美元计
利息成本	$	890
计划资产预期收益率	( 1,312 )
确认净损失	580
定期养老金支出净额	$	158
结算的影响	4,019
总净定期养老金支出加上特殊事件	$	4,177

定额供款计划

该公司有两个固定缴款计划，基本上涵盖了所有国内受薪和小时工。这些计划向所有符合最低年龄和服务要求的员工提供福利。该公司的计划提供了基于员工合格供款的百分比的匹配供款。公司为这些计划提供的配套捐款总额为$ 1,177,000 和$ 957,000 截至2025年4月30日和2024年4月30日止年度。

公司的国际子公司也有符合条件的员工的固定缴款计划。根据国际计划，雇主缴费是根据计划规则进行的。该公司为其国际计划提供的捐款总额为$ 247,000 和$ 238,000 截至2025年4月30日和2024年4月30日止年度。

注14- 分段信息

按照ASC 280，分部报告，公司经营分类为 two 业务板块：国内国际。国内业务板块主要设计、制造、安装科技家具，包括钢木实验室橱柜、通风柜、柔性系统、工作台、工作站、工作台、电脑外壳等。2024年11月1日，公司完成了对Nu Aire的收购，其经营业绩体现在国内运营板块，通过其制造生物安全柜、CO2培养箱、超低温冷柜、以及其他必要的实验室产品，扩大了公司在国内的能力。见注4,Nu Aire收购，供进一步参考。国际业务分部，由在注1,重要会计政策摘要，提供公司的产品和服务，包括设施设计、详细工程、施工，以及从规划阶段到实验室的测试和调试的项目管理。

公司的CODM是其首席执行官，他评估每个分部的业绩，并根据所得税前利润衡量其分部盈利能力。一些公司费用，例如与执行管理、财务等相关的费用，被分配到分部。下文显示的某些公司费用已扣除已分配给业务部门的费用。我们会定期审查这些分配，并根据业务环境的变化进行调整。分部间交易按正常利润率入账。所有公司间余额和交易均已消除。

下表显示了截至4月30日各年度按业务部门和未分配公司费用划分的收入、收益和其他财务信息：


以千美元计	国内		国际		企业		合计
2025财年
来自外部客户的收入	$	179,398	$	61,074	$	—	$	240,472
分部间收入	626		3,468		( 4,094 )		—
折旧及摊销	4,166		420		173		4,759
利息支出	1,492		71		1,651		3,214
所得税前收益（亏损）	19,923		4,712		( 9,850 )		14,785
所得税费用（收益）	4,553		1,632		( 2,983 )		3,202
归属于非控股权益的净利润	—		178		—		178
归属于Kewaunee Scientific Corporation的净利润（亏损）	15,370		2,902		( 6,867 )		11,405
分部资产	152,569		42,085		—		194,654
分部资产支出	1,954		212		—		2,166
来自外国客户的收入（不包括分部间）	7,731		61,074		—		68,805

2024财年
来自外部客户的收入	$	137,238	$	66,517	$	—	$	203,755
分部间收入	636		4,062		( 4,698 )		—
折旧	2,524		408		193		3,125
利息支出	1,574		166		59		1,799
所得税前收益（亏损）	15,048		6,295		( 8,224 )		13,119
所得税费用	3,240		2,935		( 12,113 )		( 5,938 )
归属于非控股权益的净利润	—		304		—		304
归属于Kewaunee Scientific Corporation的净利润（亏损）	11,808		3,055		3,890		18,753
分部资产	91,656		43,110		—		134,766
分部资产支出	3,759		614		—		4,373
来自外国客户的收入（不包括分部间）	1,175		66,517		—		67,692

项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

没有。

项目9a。控制和程序

关于披露控制和程序有效性的结论

我们维持披露控制和程序，旨在确保根据1934年《证券交易法》（“交易法”）在我们的文件中要求披露的信息得到适当和及时的记录、处理、汇总和报告。我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，已根据《交易法》规则13a-14对截至2025年4月30日的披露控制和程序的有效性进行了评估。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出结论：披露控制和程序是有效的。在设计披露控制和程序时，我们认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理保证，管理层必然需要在评估可能的控制和程序的成本效益关系时运用其判断。

财务报告内部控制的变化

我们在第四财季期间对财务报告的内部控制没有发生重大变化，这些变化对我们对财务报告的内部控制产生了重大影响，或者有理由可能产生重大影响。

2024年11月，公司完成了对Nu Aire的收购。截至2025年4月30日，公司正在将Nu Aire集成到其系统和控制环境中。公司认为，已采取必要步骤，在此次整合期间监控并维持对财务报告的适当内部控制。根据SEC工作人员发布的一般指导意见，NU Aire被排除在管理层关于截至2025年4月30日止年度财务报告内部控制的报告范围之外。

管理层关于财务报告内部控制的报告

管理层负责为公司建立和维护充分的财务报告内部控制。财务报告内部控制是一个旨在根据美国普遍接受的会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。管理层基于《中新战略》框架对财务报告内部控制有效性进行了评估内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会发布。基于这一评估，管理层得出结论，截至2025年4月30日，公司对财务报告保持了有效的内部控制。

财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。

本年度报告不包含我司注册会计师事务所关于财务报告内部控制的鉴证报告。根据美国证券交易委员会允许我们在本年度报告中仅提供管理层报告的规则，管理层的报告不受我们注册公共会计师事务所的认证。

项目9b。其他信息

董事及执行人员的证券交易计划

其董事或执行人员买卖公司证券的交易须根据其内幕交易政策，除其他外，这要求交易符合适用的美国联邦证券法，该法律禁止在拥有重大非公开信息时进行交易。1934年《证券交易法》第10b5-1条规则提供了肯定性抗辩，允许以避免对在未来某个日期发起交易的担忧的方式进行预先安排的证券交易，同时可能拥有重要的非公开信息。

在截至2025年4月30日的三个月内，我们的董事或高级管理人员（定义见《交易法》第16a-1（f）条）均未向公司告知领养或终止的“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”（定义见S-K条例第408项）。

项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露

不适用。

第三部分

项目10。董事、执行官和公司治理

(a)我们的代理声明中包含的标题为“选举董事”和“董事会的会议和委员会”的章节中出现的信息，用于与我们将于2025年8月27日举行的年度股东大会（“代理声明”）相关的用途，通过引用并入本文。代理声明将在我们最近完成的财政年度的120天内提交给SEC。

(b)截至2025年6月27日，我们的行政人员的姓名及年龄，以及他们在过去五年的业务经验载列如下：

执行干事

姓名

年龄

职务

Thomas D. Hull III

总裁兼首席执行官

Donald T. Gardner III

财务副总裁、首席财务官、司库兼秘书

Ryan S. Noble

销售和市场营销副总裁—美洲

Elizabeth D. Phillips

人力资源副总裁

Mandar Ranade

信息技术与工程副总裁

Douglas J. Batdorff

制造运营副总裁

Boopathy Sathyamurthy

Kewaunee Scientific Corporation新加坡私人有限公司副总裁，国际业务部董事总经理

Thomas D. Hull III2015年11月加入公司，担任财务副总裁、首席财务官、司库兼秘书。赫尔先生当选总裁兼首席执行官，并于2019年3月被任命为董事会成员。赫尔先生在拉罗什学院获得会计学理学学士学位，并在匹兹堡大学Joseph M. Katz商学院获得MBA学位。他是一名注册会计师（非活动状态），是美国注册会计师协会和宾夕法尼亚州注册会计师协会的成员。在加入公司之前，赫尔先生曾于1998年至2011年在宾夕法尼亚州匹兹堡的安永会计师事务所担任多个管理职位。2011年至2015年加入公司，担任北卡罗来纳州夏洛特市ATI特种材料公司财务、会计、信息技术副总裁。

Donald T. Gardner III2019年4月加入公司，担任财务副总裁兼首席财务官，并经董事会选举担任秘书、财务主管职务。Gardner先生拥有宾夕法尼亚印第安纳大学会计学理学学士学位和匹兹堡大学Joseph M. Katz商学院工商管理硕士学位。在加入公司之前，2017年至2019年，他担任无线产品和服务的私人控股零售商Victra的财务规划与分析副总裁。2017年期间，他担任Component Sourcing International（一家私人控股的全球采购供应链解决方案提供商）的首席财务官。从2016年2月到2017年6月，加德纳先生在Dollar Express Stores，LLC担任过多个领导职务，最近担任副总裁兼财务主管。Dollar Express是一家折扣零售店运营商，于2017年出售给战略买家。加德纳先生是领导团队的关键成员，该团队完成了交易并全面结束了公司的工作。2012年至2016年2月，任职于技术先进的特种材料和复杂组件制造商ATI特种材料，担任多个财务领导职务。

Ryan S. Noble2018年7月加入公司，担任美洲销售和营销副总裁。他拥有田纳西大学的理学学士学位。在加入公司之前，他曾于2014年至2018年在商业建筑金属和玻璃解决方案制造商Wausau Window and Wall Systems担任区域销售总监。从2008年到2014年，他在AGC Glass Company担任过多个销售管理职位，AGC Glass Company是一家面向建筑、住宅、室内和工业应用的玻璃和高性能涂料制造商。

Elizabeth D. Phillips2006年8月加入公司，担任人力资源和培训经理。2007年6月晋升为人力资源总监，2009年6月当选人力资源副总裁。菲利普斯女士拥有西卡罗莱纳大学心理学理学学士学位和管理学辅修学位，并持有包括SPHR和SHRM-SCP在内的人力资源认证。在加入公司之前，她曾在Thomasville Furniture和Hickory Chair担任人力资源领导职务，最后在加入Kewaunee之前，曾担任家用家具制造商Vanguard Furniture Co.，Inc.的人力资源总监。

Mandar Ranade2019年12月加入公司，担任信息技术副总裁。2020年2月，Ranade先生的职责扩大到包括工程和标准监督，他现在担任信息技术和工程副总裁一职。他拥有英国利兹大学工商管理、金融硕士学位，以及印度普纳普纳大学高分子工学学士学位。他还拥有项目管理专业人员认证、认证Scrum Master、ITIL（Foundation）认证和Oracle应用程序硕士。在加入公司之前，Ranade先生最近于2018年至2019年11月担任EnPro Industries-Fairbanks Morse，Wisconsin部门IT负责人的职位。从2015年到2018年，他担任过多个董事职位，最近的一次是技术服务总监，任职于Aurora Health Care，ACL Laboratories，Milwaukee，Wisconsin。在担任这些职位之前，他曾于2010年至2015年在威斯康星州密尔沃基的IMS Health担任IT高级经理，并于2005年至2010年在威斯康星州的两条河流担任ThermoFisher Scientific的IT高级经理。从1995年到2005年，他曾在GE Healthcare，Milwaukee，Wisconsin和Mumbai，India，idm Limited，in Doncaster，UK，and greeves Limited，Mumbai，India担任多个IT职位.

Douglas J. Batdorff2020年6月加入公司，担任制造运营副总裁。他在指导和指导制造业运营方面有着丰富的经验，专注于提高经营业绩，最大限度地提高增长和盈利能力。Batdorff先生拥有密歇根州立大学机械工程学理学学士学位和凯特林大学制造运营硕士学位。在加入公司之前，Batdorff先生于2018年至2019年担任阿拉巴马州Eastaboga的Legacy Cabinets，Inc.的首席运营官。2005年至2018年，他在Steelcase担任过多个管理职位，最近一次是在2014年至2018年担任制造-美国运营总监。他于1998年至2004年在密歇根州兰辛的通用汽车担任过许多管理职务，最近的职务是制造协调员-大会-最终流程。

Bhoopathy Sathyamurthy2000年加入公司，担任印度业务和Kewaunee Labway India Pvt. Ltd总经理。随后晋升为Kewaunee Labway India Pvt. Ltd董事总经理。他自2013年9月起担任国际业务董事总经理，其中包括负责亚洲的所有销售和运营，以及中东的销售工作。Sathyamurthy先生于2014年9月当选为Kewaunee Scientific Corporation新加坡私人有限公司副总裁，该公司是Kewaunee在印度和新加坡的子公司的控股公司。他拥有马德拉斯大学机械工程学士学位和马德拉斯大学工商管理硕士学位。

内幕交易政策

我们制定了适用于公司及其关联实体的所有高级职员、董事和雇员的内幕交易政策，管理公司证券的购买、出售和其他处置。我们认为，我们的内幕交易政策是合理设计的，旨在促进遵守内幕交易法律、规则和法规，以及适用的上市标准。公司的内幕交易政策副本作为本年度报告的附件 19.1存档。

Code of Ethics

我们适用于首席执行官和首席财务官的道德准则副本，题为“首席执行官和有财务报告责任的员工的道德义务”，可通过我们的网站免费获取，网址为www.kewaune.com.对我们网站的引用并不构成通过引用并入该网站所包含的任何信息。我们打算通过在我们的网站上发布此类信息来满足8-K表第5.05项下有关修订或放弃遵守Code of Ethics条款的任何披露要求。

审计委员会

我们的代理声明中题为“选举董事——董事会的会议和委员会”一节中出现的信息通过引用并入本文。

拖欠款第16（a）款报告

如适用，我们的代理声明中标题为“拖欠的第16（a）节报告”的部分中出现的信息通过引用并入本文。

项目11。高管薪酬

代理声明中题为“薪酬讨论与分析”、“薪酬表”、“薪酬与业绩”、“与某些高管的协议”和“选举董事——薪酬委员会联锁和内幕参与”的章节中出现的信息通过引用并入本文。

项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项

代理声明中标题为“董事和执行官的证券所有权”和“某些受益所有人的证券所有权”的章节中出现的信息通过引用并入本文。

下表列出了截至2025年4月30日关于我们的股本证券被授权发行的补偿计划的某些信息：


计划类别	数量待发行证券发布于行使优秀期权、认股权证和权利	加权-平均行权价未完成的选择，认股权证和权利		证券数量剩余可用于未来发行下股权补偿计划
证券持有人批准的股权补偿方案：
2023年综合激励计划	187,226	$	22.83	357,472
未获证券持有人认可的股权补偿方案：	—	—		—
股权补偿计划合计	187,226			357,472

参考注意事项 9,股票期权与股份补偿、公司合并财务报表中包含的项目8了解更多信息。

项目13。若干关系及关联交易、董事独立性

代理声明中标题为“选举董事”和“与某些高管的协议”的章节中出现的信息通过引用并入本文。

项目14。首席会计师费用和服务

代理声明中题为“批准聘任独立注册公共会计师事务所——审计费用和非审计费用”一节中出现的信息通过引用并入本文。

第四部分

项目15。展品和财务报表附表

以下文件作为本年度报告的一部分提交或以引用方式并入：


		页
（a）（1）	合并财务报表
	独立注册会计师事务所的报告	22
	合并经营报表—截至202年4月30日止年度 5 和20 24	24
	综合全面收益表—截至202年4月30日止年度 5 和20 24	25
	合并股东权益报表—截至202年4月30日止年度 5 和20 24	26
	合并资产负债表— 202年4月30日 5 和20 24	27
	合并现金流量表—截至202年4月30日止年度 5 和20 24	28
	合并财务报表附注	30
（a）（2）	合并财务报表附表
	财务报表附表被省略，因为所需信息已在合并财务报表或相关附注中单独披露。
（a）（3）	附件
	S-K条例第601项要求的展品列于附件索引中，该索引附于第58至60页，并以引用方式并入本文。

项目16。表格10-K摘要

没有。

Kewaunee Scientific Corporation

附件指数


				参考
2	收购计划
		2.1	S 自2024年11月1日起，由Kewaunee Scientific Corporation、Nu Aire，Inc.、Richard A. Peters、William F. Peters、Rita Peters可撤销信托签署并在其之间签署的电子产品购买协议，以及其中的任何修订至，Richard A.彼得斯可撤销信托日期为2020年5月18日及其任何修订，Wil Liam F.Peters 2023年不可撤销信托日期为2023年12月20日，及其任何修订，William F. Peters可撤销信托，及其任何修订，并将 iam F. Peters，作为卖方代表	(21)
3	公司章程及附例
		3.1	重述的法团注册证明书的符合文本（反映至今所有修订）	(10)
		3.3	附例（截至二零二零年四月二十一日修订）	(16)
4	注册人证券的说明
		4.1	股本说明	(13)
		4.2	F 卖方说明的orm	(21)
10	材料合同
		10.1*	重新制定的Kewaunee Scientific Corporation受薪和小时工退休计划（经修订和重述，自2024年1月1日起生效）	(4)
		10.2*	Kewaunee Scientific Corporation高管离职薪酬政策	(2)
		10.3*	401（k）Kewaunee Scientific Corporation受薪和小时工激励储蓄计划（经修订和重述，自2015年6月29日起生效）	(6)
		10.3A*	Kewaunee Scientific Corporation（Kewaunee Scientific Corporation）受薪和小时工401（k）奖励储蓄计划第一修正案（经修订和重述，自2020年1月1日起生效）	(15)
		10.3b*	针对Kewaunee Scientific Corporation的受薪和小时工的401（k）激励储蓄计划的第二次修订，自2023年5月15日起生效	(3)
		10.3C*	T 第401（k）条的HIRD修正案 Centive Savings Plan for Sal Kewaunee Scientific Corporation的高级职员和小时工员工，2025年1月1日生效	(1)
		10.4	CAI Investments Sub Series 100，LLC与Kewaunee Scientific Corporation于2021年12月22日签订的不动产买卖协议	(18)
		10.4A	截至2022年1月21日不动产买卖协议第一修正案	(18)
		10.4b	截至2022年1月24日不动产买卖协议第二次修订	(18)
		10.4C	截至2022年1月26日不动产买卖协议第三次修订	(18)
		10.4D	截至2022年3月23日不动产买卖协议第四次修订	(10)
		10.5*	401Plus高管递延薪酬计划（2009年1月1日修订重述）	(5)
		10.5A*	修正案编号。One to the Kewaunee Scientific Corporation 401Plus高管递延薪酬计划	(5)
		10.5b*	修正案编号。二向Kewaunee Scientific Corporation 401Plus高管递延薪酬方案	(9)
		10.6*	养老金均等化计划（2009年1月1日修订重述）	(5)
		10.6A*	修正案编号。One to the Kewaunee Scientific Corporation Pension Equilization Plan	(5)
		10.7*	Kewaunee Scientific Corporation 2017年综合激励计划	(8)
		10.8*	Kewaunee Scientific Corporation 2023年综合激励计划，经修正	(7)
		10.9*	日期为2019年4月2日的致Donald T. Gardner III的要约函。	(11)
		10.10*	Kewaunee Scientific Corporation与Thomas D. Hull III于2019年6月18日签订的控制权变更雇佣协议。	(12)
		10.11*	Kewaunee Scientific Corporation与Donald T. Gardner III于2019年6月18日签署的控制权雇佣协议变更。	(12)
		10.12*	Kewaunee Scientific Corporation与Elizabeth D. Phillips于2019年6月18日签订的控制权变更雇佣协议。	(12)


		参考
10.13*	Kewaunee Scientific Corporation与Ryan S. Noble于日期为2019年6月18日的控制权雇佣协议之变更.	(12)
10.14*	Kewaunee Labway India Pvt. Ltd与Bhoopathy Sathyamurthy于2017年10月1日签订的雇佣协议。	(13)
10.15*	Kewaunee Scientific Corporation与Mandar Ranade截至2019年10月28日的雇佣协议	(14)
10.16*	Kewaunee Scientific Corporation与Mandar Ranade截至2019年12月2日之控制权雇佣协议之变更	(15)
10.17*	Kewaunee Scientific Corporation与Douglas J. Batdorff于日期为2020年5月7日的要约函	(17)
10.18*	Kewaunee Scientific Corporation与Douglas J. Batdorff于2020年6月1日订立的控制权雇佣协议变更	(17)
10.19*	Kewaunee Scientific Corporation与Thomas D. Hull III于2024年3月18日签订的保留奖金协议。	(19)
10.20*	Kewaunee Scientific Corporation和Donald T. Gardner III于2024年6月26日签订的保留奖金协议	(20)
10.21	L oan协议，日期为2024年11月1日，Kewaunee Scienti之间 fic公司和PNC银行，全国协会	(21)
10.22	F Orm of Security Agreement	(21)
19.1	I 内幕交易政策	(1)
21.1	公司下属子公司	(1)
23.1	同意日期 7月2日 , 202 5 独立注册公共会计师事务所Forvis Mazars，LLP	(1)
31.1	根据《交易法》第13a-14（a）条或第15d-14（a）条对公司首席执行官进行认证	(1)
31.2	根据《交易法》第13a-14（a）条或第15d-14（a）条对公司首席财务官进行认证	(1)
32.1	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的18 U.S.C.第1350条对首席执行官进行认证	(1)
32.2	根据18 U.S.C.第1350条对首席财务官进行认证，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过	(1)
97.1	Kewaunee Scientific Corporation基于激励的薪酬回收政策	(1)
101.INS	XBRL实例文档	(1)
101.SCH	XBRL分类学扩展架构文档	(1)
101.CAL	XBRL分类学扩展计算linkbase文档	(1)
101.DEF	XBRL分类学扩展定义linkbase文档	(1)
101.LAB	XBRL分类学扩展标签Linkbase文档	(1)
101.PRE	XBRL Taxonomy Extension Presentation Linkbase文档	(1)
104	封面页交互式数据文件（内嵌在内联XBRL文档中）	(1)

_____________

*参考展品为管理合同或补偿性计划或安排。

（所有其他展品要么不适用，要么不需要。）

脚注

(1)向美国证券交易委员会提交了这份10-K表格。

(2)作为附件向美国证券交易委员会提交了截至2005年10月31日的季度期间的10-Q表格（委员会文件编号：0-5286）的Kewaunee Scientific Corporation季度报告，并以引用方式并入本文。

(3)作为截至2023年4月30日的财政年度的10-K表格（委员会文件编号：0-5286）提交给美国证券交易委员会的Kewaunee Scientific Corporation年度报告的附件，并以引用方式并入本文。

(4)作为附件提交给美国证券交易委员会的截至2024年1月31日的季度期间的10-Q表格（委员会文件编号0-5286）的Kewaunee Scientific Corporation季度报告，并以引用方式并入本文。

(5)作为截至2015年4月30日的财政年度的10-K表格向美国证券交易委员会提交的Kewaunee Scientific Corporation年度报告（委员会文件编号0-5286）的附件提交，并以引用方式并入本文。

(6)作为附件提交给美国证券交易委员会以表格10-Q提交的截至2015年10月31日的季度期间的Kewaunee Scientific Corporation季度报告（委员会文件编号0-5286），并以引用方式并入本文。

(7)作为附件提交给美国证券交易委员会的截至2023年7月31日的季度期间的10-Q表格（委员会文件编号0-5286）的Kewaunee Scientific Corporation季度报告，并以引用方式并入本文。

(8)作为2017年8月30日提交的年度股东大会的Kewaunee Scientific Corporation代理声明的附录A提交（委员会文件编号0-5286），该文件于2017年7月21日提交，并以引用方式并入本文。

(9)作为附件提交给美国证券交易委员会以表格10-Q提交的截至2018年1月31日的季度期间的Kewaunee Scientific Corporation季度报告（委员会文件编号0-5286），并以引用方式并入本文。

(10)作为证据提交给2022年3月30日提交的8-K表格（委员会文件编号：0-5286）的Kewaunee Scientific Corporation当前报告，并以引用方式并入本文。

(11)作为证据提交给2019年4月30日提交的8-K表格（委员会文件编号：0-5286）的Kewaunee Scientific Corporation当前报告，并以引用方式并入本文。

(12)作为证据提交给2019年6月21日提交的8-K表格（委员会文件编号：0-5286）的Kewaunee Scientific Corporation当前报告，并以引用方式并入本文。

(13)作为截至2019年4月30日的财政年度的10-K表格向美国证券交易委员会提交的Kewaunee Scientific Corporation年度报告（委员会文件编号0-5286）的附件提交，并以引用方式并入本文。

(14)作为附件提交给美国证券交易委员会以表格10-Q提交的截至2019年10月31日的季度期间的Kewaunee Scientific Corporation季度报告（委员会文件编号0-5286），并以引用方式并入本文。

(15)作为附件提交给美国证券交易委员会的截至2020年1月31日的季度期间的10-Q表格（委员会文件编号0-5286）的Kewaunee Scientific Corporation季度报告，并以引用方式并入本文。

(16)作为附件提交给2020年4月27日提交的8-K表格（委员会文件编号：0-5286）的Kewaunee Scientific Corporation当前报告，并以引用方式并入本文。

(17)作为截至2020年4月30日的财政年度的10-K表格（委员会文件编号：0-5286）向美国证券交易委员会提交的Kewaunee Scientific Corporation年度报告的附件提交，并以引用方式并入本文。

(18)作为附件提交给美国证券交易委员会的截至2022年1月31日的季度期间的10-Q表格（佣金文件0-5286）的Kewaunee Scientific Corporation季度报告，并以引用方式并入本文。

(19)作为证据提交给于2024年3月22日提交的8-K表格（委员会文件编号：0-5286）的Kewaunee Scientific Corporation当前报告，并以引用方式并入本文。

(20)作为截至2024年4月30日的财政年度的10-K表格（委员会文件编号：0-5286）向美国证券交易委员会提交的Kewaunee Scientific Corporation年度报告的附件，并以引用方式并入本文。

(21)作为证据提交给于2024年11月1日提交的8-K表格（委员会文件编号：0-5286）的Kewaunee Scientific Corporation当前报告，并以引用方式并入本文。

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。


			Kewaunee Scientific Corporation

			签名：			/s/Thomas D. Hull III
						Thomas D. Hull III
						总裁兼首席执行官

日期：2025年7月2日

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以2025年7月2日所示的身份签署。


（一）	首席执行官

	/s/Thomas D. Hull III
	Thomas D. Hull III
	总裁兼首席执行官

（二）	首席财务和会计干事

	/s/Donald T. Gardner III
	Donald T. Gardner III
	财务副总裁
	首席财务官，
	司库兼秘书

（三）	董事会过半数：


/s/Keith M. Gehl		/s/John D. Russell
Keith M. Gehl		John D. Russell


/s/Margaret B. Pyle		/s/Donald F. Shaw
Margaret B. Pyle		Donald F. Shaw


Thomas D. Hull, III
Thomas D. Hull, III


/s/David S. Rhind
David S. Rhind