2024年第二季度
股东
信
尊敬的股东
我们的团队在第二季度实现了又一个强劲的季度，因为我们再次证明了我们推动实现持续盈利的能力。我们的总收入同比增长近四倍，持续增长的有效政策，实现营业收入400万美元，净亏损800万美元，调整后EBITDA为1200万美元，并实现了我们连续第四个季度的正经营现金流。
随着我们继续对我们的三个战略支柱——定价和自动化、差异化分销以及打造客户了解和喜爱的产品——进行投资，我们有证据表明我们的方法是独一无二的，我们的盈利增长基础是牢固的。我们的目标仍然是打造美国最大、最赚钱的个人线路保险运营商。我们对实现这一愿景的执行能力的信心随着每一个季度的显着进展而增强。
2024年第二季度 亮点
除非另有说明，所有数据均与2023年第二季度进行比较。
•在役警察增至406,283人，增加近一倍
•毛保费收入增长113%至3.08亿美元
•已赚毛保费增长134%至3.08亿美元
•已赚毛保费分销率下降36个点至15%
•续期保费为已赚毛保费的45%
•总事故期损失率改善2个点至62.4%
•预计事故期间严重程度增加6%；频率增加1%（保有权组合调整人身伤害、碰撞和财产损失承保范围）
•综合毛利率改善18点至99.9%
•净合并比率改善48点至102.7%
•净亏损改善79%至800万美元，产生营业收入400万美元，调整后EBITDA为1200万美元
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致股东信：2024年第二季度
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关键季度指标
增长
自我们近十年前成立以来，Root已经建立了一个强大的商业模式，这已经转化为行业中一些最好的损失率，健康的资本状况，以及纪律和严谨的文化。有了这个基础，我们将专注于实现长期可持续的盈利增长。我们通过我们的Direct渠道做到这一点，我们以极高的价格向消费者提供出色的保险产品，并通过我们的合作伙伴渠道，在购买汽车体验等与上下文相关的时间，我们通过我们的产品与消费者见面。
我们的直接营销机器利用数据科学和我们的现代技术堆栈来衡量非常精细的营销效率。通过不断监测，优化营销投资回报率，以适应季节性趋势和竞争变化。正如预期的那样，在本季度，我们看到营销渠道的竞争有所增加，我们的数据科学机器反应迅速且完全符合设计，以我们估计的回报目标交付了新业务。
这是我们增长战略的核心，使我们能够利用我们的机器学习和数据科学敏锐性，利用出现的机会。目前，我们主要专注于下漏斗搜索通道，并正在尝试并扩展到中漏斗和上漏斗通道，利用我们的数据科学优势。
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致股东信：2024年第二季度
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我们的合作伙伴渠道是我们直接渠道日益强大的压舱石，也是Root长期增长战略的重要组成部分。我们构建了一个技术平台，可促进无缝的原生集成，并允许只需点击三下即可获得简单的保险购买体验。这是通过易于使用的API实现的，这些API允许合作伙伴快速启动并运行Root。我们有十几个合作伙伴和强大的机会管道——包括直接整合和独立代理——我们相信这些机会将继续支持这一渠道的增长。我们很高兴能在未来几周分享更多关于我们代理合作伙伴的细节。
为了支持我们所有分销渠道的增长，我们继续通过最近的州备案努力实现全国扩张。我们目前在34个州开展业务，并正在努力扩大我们的足迹。
定价和承销
如前所述，Root战略的一个关键支柱是一流的定价和自动化。这意味着在价格与风险的匹配上具有优越性。我们知道价格是客户选择汽车保险公司的第一大原因，也是他们离开的第一大原因。我们的现代技术和数据科学方法使我们能够利用机器学习和模型的快速部署来微调我们的价格并推动我们业务的进一步有针对性的增长。通过我们的自动准备金模型监控我们的损失率，我们可以在细粒度级别上快速更新我们的定价和承保要求，以在提供有竞争力的价格和实现目标单位经济性之间取得平衡。
我们的定价和承保引擎不仅允许基于机器学习的细分领域的快速进步，而且还非常灵活，是我们分销战略的关键组成部分。随着我们扩大分销渠道和合作伙伴，我们可以在单一平台上吸收各种来源的数据，为政策公平定价，并且有利可图，并复合我们的飞轮效应。
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致股东信：2024年第二季度
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损失率仍然是衡量保险公司业绩的最重要指标，我们继续成功交付强劲的损失率，在2024年第二季度实现了62%的总事故期间损失率。
总事故期损失率
财务
这是又一个强劲的季度，在单位经济性、承保结果和费用管理方面表现持续。净亏损同比改善79%至800万美元。我们还实现了400万美元的营业收入，同比增长2900万美元，调整后EBITDA为1200万美元，同比增长2400万美元。我们强劲的业绩是由有针对性的营销投资、损失率表现以及可扩展的固定费用基础推动的。
我们再保险战略的演变继续通过增加留存、降低再保险成本和充分的巨灾保护而受益于结果。我们将本季度毛亏损和净亏损以及LAE比率之间的差异减少到2个点，同比减少16个点。
本季度末的未支配资本为4.47亿美元，反映出季度未支配现金消耗为3500万美元，原因是对我们的保险子公司的基金增长的出资、与我们之前注意到会发生的A类普通股市值升值驱动的员工股权奖励归属相关的纳税义务以及客户获取投资。由于持续增长和亏损率表现，经营性GAAP现金流连续第四个季度为正。
随着我们业绩的改善，我们将继续评估我们的资本成本以及如何优化我们的资本结构，同时保持适当的监管资本水平。
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致股东信：2024年第二季度
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*下文披露的净亏损与调整后EBITDA的对账。
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致股东信：2024年第二季度
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期待
我们正在接近我们的净收入盈利能力的近期目标，并继续对可持续的盈利增长前景感到兴奋，因为我们将我们的技术优势应用于我们的营销渠道和分销渠道的广泛合作伙伴。最重要的是，我们继续专注于我们的客户，以优惠的价格提供出色的保险体验。
感谢我们员工的辛勤工作，感谢客户的信任，感谢股东的支持。
亚历克斯·蒂姆
联合创始人兼首席执行官
联合创始人兼首席执行官
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致股东信：2024年第二季度
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非GAAP财务指标
我们在收益网络直播期间发出的这封信和声明可能包含与直接贡献和调整后EBITDA相关的信息，它们是“非公认会计准则财务指标”，定义如下。这些非GAAP财务指标并未根据美国公认会计原则或GAAP进行计算，应在根据GAAP编制的结果之外加以考虑，不应被视为替代或优于GAAP结果。
此外，直接贡献和调整后EBITDA不应被解释为我们的经营业绩、流动性或经营、投资和融资活动产生的现金流量的指标，因为它们可能存在未能解决的重要因素或趋势。我们提醒投资者，非GAAP财务信息，就其性质而言，背离了传统的会计惯例。因此，使用它可能会使我们难以将当前的结果与我们在其他报告期的结果以及其他公司的结果进行比较。
我们的管理层将这些非GAAP财务指标与GAAP财务指标结合使用，作为管理我们业务的一个组成部分，除其他外：（1）监测和评估我们的业务运营和财务业绩的表现，（2）促进内部比较我们业务运营的历史经营业绩，（3）促进外部比较我们的整体业务结果与可能具有不同资本结构和债务水平的其他公司的历史经营业绩，（4）审查和评估我们管理团队的业绩，包括在确定激励薪酬时，（5）分析和评估有关未来经营投资的财务和战略规划决策，（6）规划和编制未来年度经营预算，确定适当的经营投资水平。
有关本新闻稿中讨论的非GAAP财务指标的更多信息，请参阅下文的“非GAAP财务指标”、“总收入与直接贡献的对账”和“净亏损与调整后EBITDA的对账”以及Root的10-Q表格季度报告，网址为http://ir.joinroot.com或SEC网站www.sec.gov。
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致股东信：2024年第二季度
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定义术语和词汇表
我们对这封信中使用的术语使用以下定义。
直接贡献
我们将直接贡献（一种非公认会计准则财务指标）定义为不包括净投资收益的毛利润/（亏损）、投资的已实现净收益（亏损）、报告成本、与我们的合作伙伴渠道相关的佣金支出、与通过Carvana的在线购买平台的综合汽车保险解决方案产生的保单相关的某些认股权证补偿费用、根据员工人数分配的间接费用或间接费用，以及工资、健康福利、奖金、员工退休计划相关费用和员工股份补偿费用，或人员成本、执照、专业费用和其他费用、已赚取的分出保费、分出的亏损和LAE以及净分出佣金等。净分出佣金及其他包括就分出的再保险收取的分出佣金，部分由超额分出佣金的摊销抵消，以及分出的再保险的其他影响，计入其他保险费用。经过这些调整后，所得的计算仅包括成功收购业务所产生的收入总可变成本。我们将直接贡献视为一项重要指标，因为我们认为它衡量的是在再保险影响之前，我们的总保单组合的盈利能力取得的进展。
经调整EBITDA
我们将调整后EBITDA（一种非公认会计准则财务指标）定义为不包括利息费用、所得税费用、折旧和摊销、基于股份的薪酬、认股权证补偿费用、重组费用、法律费用和其他不反映我们持续经营业绩的项目的净亏损。在这些调整之后，由此产生的计算代表了直接归属于我们经营业绩的费用。我们使用调整后的EBITDA作为我们运营管理的内部绩效衡量标准，因为我们认为它为我们的财务信息的管理层和其他用户提供了对我们的运营结果和基本业务绩效的有用洞察。调整后EBITDA不应被视为替代按照GAAP计算的净亏损，其他公司对调整后EBITDA的定义可能不同。
附担保资本
我们将担保资本定义为在我们受监管的保险实体内持有的现金和现金等价物。
未设押资本
我们将未设押资本定义为在我们受监管的保险实体之外持有的非限制性现金和现金等价物。该金额包括受某些最低流动性契约约束的借入资金。
分销渠道
•直接:s由效果营销和有机流量驱动的无害体验将消费者直接连接到产品。
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致股东信：2024年第二季度
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◦数位.我们的直接数字渠道旨在通过高效捕获高意向客户来推动销量。我们通过在客户广泛使用的平台（例如谷歌或选择消费者积极购买保险的市场平台）内与他们会面来实现这一目标。我们部署动态数据科学模型，在我们的数字平台上优化目标和投标策略，使客户获取成本与潜在客户的预期生命周期价值保持一致。
◦转介。我们鼓励现有客户传播我们的价值主张。我们的推荐渠道对随后完成试驾的推荐新客户的现有客户进行补偿。这一渠道为那些重视我们公平和透明的保险方式的人提供了基于社区的增长。这是我们成本最低的获取渠道，也是我们目前分销战略的一个重要方面。
◦渠道媒体。 我们通过直邮、广告牌、区域电视广播等户级定向媒体渠道，构建考虑和驱动意图。我们利用这些媒体渠道在新市场推出时提高知名度，并积极瞄准活跃状态的客户。
•伙伴关系s：广泛整合，通过完全嵌入的用户体验跨越早期营销合作伙伴关系.
◦嵌入式.我们以分销合作伙伴的移动和网络客户体验为基础，通过嵌入式解决方案接触到专属客户群。通过不同级别的连接，包括我们专有和完全集成的应用程序编程接口或API，我们能够在上下文相关的第三方应用程序中吸引高意向的潜在客户。尽管这些合作关系需要时间才能加入和推出，但从长期来看，我们相信我们灵活的技术堆栈提供了无缝的绑定体验，在这一渠道中创造了差异化的客户体验。随着我们寻求与其他拥有相关客户群的技术支持公司建立嵌入式关系，我们预计随着时间的推移，这一渠道的渗透率会增加。
◦代理机构.我们继续投资一款产品，将我们的技术的速度和便利性带到独立代理渠道。这一渠道提供了接触更多客户群体的渠道，我们相信它具有持久力。我们通过我们的代理商平台开发了一种高效的报价和绑定流程，可以简化代理商向其客户的分销。技术驱动的方法使它成为代理商的一个有吸引力的平台，也是我们的一个高效获取渠道。
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致股东信：2024年第二季度
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关于Root, Inc.
Root, Inc.（NASDAQ：ROOT）成立于2015年，总部位于美国俄亥俄州哥伦布市，是鲁特保险公司的母公司。Root正在通过数据科学技术对保险进行革命性的变革，为消费者提供个性化、简单、公平的体验。Root应用的应用下载量约为1400万次，并收集了270亿英里的驾驶数据，为他们的保险产品提供信息。
有关Root的更多信息，请访问root.com。
Root Insurance Company和Root Property & Casualty Insurance Company总部位于俄亥俄州哥伦布市，通过Root Insurance Company在阿肯色州、乔治亚州、肯塔基州、密苏里州、内华达州、新墨西哥州、俄亥俄州、田纳西州和犹他州提供租房者保险。Root，Inc.活跃于34个汽车保险市场：阿拉巴马州、亚利桑那州、阿肯色州、加利福尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州、特拉华州、佛罗里达州、乔治亚州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、堪萨斯州、肯塔基州、路易斯安那州、马里兰州、密西西比州、密苏里州、蒙大拿州、内布拉斯加州、内华达州、新墨西哥州、北达科他州、俄亥俄州、俄克拉荷马州、俄勒冈州、宾夕法尼亚州、南卡罗来纳州、田纳西州、德克萨斯州、犹他州、弗吉尼亚州、西弗吉尼亚州和威斯康星州。业务由根系保险公司和/或根系财产保险公司视市场情况承保。在德克萨斯州，我们还以管理总代理的身份撰写业务，由Redpoint County Mutual Insurance Company承保。使用Root构建的Carvana保险仅在Root承保的州提供，不包括加利福尼亚州。
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致股东信：2024年第二季度
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前瞻性陈述
这封信包含——以及在上述网络直播期间所做的陈述将包含——与Root及其合并子公司的未来业绩相关的前瞻性陈述，这些陈述基于Root当前的预期、预测和假设，并涉及风险和不确定性。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“预期”、“相信”、“考虑”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“路径”、“计划”、“潜力”、“预测”、“项目”、“应该”、“目标”、“将”或“将”或这些词语或其他类似术语或表达的否定。这些声明包括但不限于有关以下方面的声明：
•我们对2024年的预期财务业绩
•我们留住现有客户、获取新客户、扩大客户覆盖范围的能力
•我们对未来财务表现的预期，包括总收入、毛利/（亏损）、净收入/（亏损）、直接贡献、调整后EBITDA、净亏损和亏损调整费用，或LAE、比率、净费用率、净合并比率、毛亏损率、营销成本和客户获取成本、总LAE比率、毛费用率、总合并比率、总合并比率、运营费用、配额份额水平、未支配现金余额的变化以及我们新的和续期保费基础的扩大
•我们从我们的嵌入式保险产品中实现利润、获取客户、留住客户、与其他合作伙伴签订合同以利用产品或实现其他收益的能力
•我们有能力通过额外的合作关系、数字媒体、独立代理和推荐来扩展我们的分销渠道
•我们通过与Carvana Group，LLC和其他合作伙伴关系推动显着长期竞争优势的能力
•我们为嵌入式保险和其他合作伙伴开发产品的能力
•供应链中断、通货膨胀加剧、经济衰退和/或正常运作的金融和资本市场以及利率中断对我们的业务和财务状况的影响
•我们减少经营亏损和延长资本跑道的能力
•我们的目标是在美国所有州获得许可以及获得额外许可和在新州推出的时机
•我们的远程信息和行为数据的准确性和效率，以及我们收集和利用额外数据的能力
•我们大幅提高留存率的能力以及我们从留住客户中实现收益的能力
•我们准确承保风险和收取盈利率的能力
•我们维持我们的商业模式和提高我们的资本和营销效率的能力
•我们推动改善转化和降低获客成本的能力
•我们维护和提升品牌和声誉的能力
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致股东信：2024年第二季度
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•我们有效管理业务增长的能力
•我们有能力有效筹集额外资金或根本
•我们有能力改善我们的产品供应、引入新产品并扩展到额外的保险线
•我们交叉销售我们的产品并从每个客户那里获得更大价值的能力
•我们缺乏经营历史和实现盈利的能力
•我们与行业内现有竞争者和新市场进入者有效竞争的能力
•我们经营所在市场的未来表现
•我们运营“资本效率高”业务以及获得和维持理想再保险水平的能力
•再保险利用率进一步降低的影响，这将导致保留更多的保费和损失，并可能导致我们的资本要求增加
•我们实现规模经济的能力
•我们吸引、激励和留住关键人员或聘用人员的能力，以及提供有竞争力的薪酬和福利
•我们提供垂直整合客户体验的能力
•我们开发利用远程信息处理来推动更好的客户满意度和保留率的产品的能力
•我们保护知识产权的能力以及与之相关的任何费用；
•我们开发自主理赔体验的能力
•我们及早采取利率行动并对不断变化的环境做出反应的能力
•我们满足基于风险的资本要求的能力
•我们有能力实现我们的得克萨斯县相互正面安排所预期的好处
•我们在国内扩张的能力
•我们遵守目前适用于或将适用于我们业务的法律法规的能力
•诉讼或其他损失的影响
•法律法规的变化，或监管部门对法律法规的解释变化，具体到人工智能的使用
•我们防御网络安全威胁的能力，以及防止或从安全漏洞或我们的技术系统或我们的合作伙伴和第三方服务提供商的技术系统的其他重大中断中恢复的能力
•利率对我们可用现金的影响以及我们保持遵守3亿美元五年期定期贷款的能力
•我们对财务报告保持适当和有效内部控制的能力
•我们继续达到纳斯达克股票市场上市标准的能力
•我们竞争的市场的增长率
Root的实际结果可能与此类前瞻性陈述预测或暗示的结果存在重大差异，报告的结果不应被视为未来业绩的指示。
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致股东信：2024年第二季度
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可能导致或促成此类差异的因素还包括但不限于Root 2023年10-K表格年度报告、我们的10-Q表格季度报告以及向SEC提交的其他文件中“风险因素”和“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”标题下包含的可能影响Root业务、经营业绩和股价的因素http://ir.joinroot.com或美国证券交易委员会网站 www.sec.gov。
不应过分依赖本信或上述网络广播中的前瞻性陈述，这些陈述基于Root在本协议发布之日可获得的信息。我们不承担更新此类声明的义务。
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致股东信：2024年第二季度
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财务报表
| 根公司。和子公司 | |||||||||||
| 合并资产负债表-未经审计 | |||||||||||
| 截至 | |||||||||||
| 6月30日， | 12月31日， | ||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| （百万，面值除外） | |||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 投资： | |||||||||||
| 可供出售的固定期限，按公允价值（摊余成本：2024年6月30日和2023年12月31日分别为227.2美元和168.4美元） | $ | 223.8 | $ | 165.9 | |||||||
| 短期投资（摊余成本：2024年6月30日和2023年12月31日分别为11.7美元和0.9美元） | 11.7 | 0.9 | |||||||||
| 其他投资 | 4.4 | 4.4 | |||||||||
| 投资总额 | 239.9 | 171.2 | |||||||||
| 现金及现金等价物 | 667.2 | 678.7 | |||||||||
| 受限制现金 | 1.0 | 1.0 | |||||||||
| 应收保费，分别在2024年6月30日和2023年12月31日扣除准备金6.8美元和4.0美元 | 296.0 | 247.1 | |||||||||
| 可收回和应收再保险，扣除2024年6月30日和2023年12月31日的1.8美元备抵 | 156.8 | 125.3 | |||||||||
| 预付再保险费 | 48.4 | 48.2 | |||||||||
| 其他资产 | 86.5 | 76.2 | |||||||||
| 总资产 | $ | 1,495.8 | $ | 1,347.7 | |||||||
| 负债、可赎回可转换优先股和股东权益 | |||||||||||
| 负债： | |||||||||||
| 损失和损失调整费用准备金 | $ | 375.8 | $ | 284.2 | |||||||
| 未到期保费 | 339.7 | 283.7 | |||||||||
| 长期债务和认股权证 | 300.1 | 299.0 | |||||||||
| 应付再保险费 | 55.6 | 54.4 | |||||||||
| 应付账款和应计费用 | 55.0 | 65.6 | |||||||||
| 其他负债 | 106.3 | 83.1 | |||||||||
| 负债总额 | 1,232.5 | 1,070.0 | |||||||||
|
承诺与或有事项
|
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| 可赎回可转换优先股，面值0.0001美元，授权100.0股，2024年6月30日和2023年12月31日已发行和流通的14.1股（赎回价值126.5美元） | 112.0 | 112.0 | |||||||||
| 股东权益： | |||||||||||
|
A类普通股，面值0.0001美元，授权1,000.0股，分别于2024年6月30日和2023年12月31日发行在外的10.6股和9.5股
|
— | — | |||||||||
|
B类可转换普通股，面值0.0001美元，授权269.0股，分别于2024年6月30日和2023年12月31日发行和流通的4.4股和5.0股
|
— | — | |||||||||
| 额外实收资本 | 1,881.5 | 1,883.4 | |||||||||
| 累计其他综合损失 | (3.4) | (2.5) | |||||||||
| 累计亏损 | (1,726.8) | (1,715.2) | |||||||||
| 股东权益合计 | 151.3 | 165.7 | |||||||||
| 总负债、可赎回可转换优先股和股东权益 | $ | 1,495.8 | $ | 1,347.7 | |||||||
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致股东信：2024年第二季度
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| 根公司。和子公司 | |||||||||||||||||||||||
| 合并经营报表和综合亏损-未经审计 | |||||||||||||||||||||||
| 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | |||||||||||||||||||||||
| 收入： | |||||||||||||||||||||||
| 已赚净保费 | $ | 261.6 | $ | 63.9 | $ | 491.9 | $ | 123.9 | |||||||||||||||
| 投资净收益 | 10.0 | 6.8 | 19.2 | 13.5 | |||||||||||||||||||
| 手续费收入 | 16.6 | 3.8 | 31.3 | 7.0 | |||||||||||||||||||
| 其他收益 | 1.0 | 0.3 | 1.7 | 0.5 | |||||||||||||||||||
| 总收入 | 289.2 | 74.8 | 544.1 | 144.9 | |||||||||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||||||||
| 损失和损失调整费用 | 190.3 | 59.5 | 356.7 | 122.8 | |||||||||||||||||||
| 销售与市场营销 | 34.2 | 6.1 | 64.6 | 9.7 | |||||||||||||||||||
| 其他保险费用 | 28.1 | 2.6 | 52.7 | 3.9 | |||||||||||||||||||
| 技术与发展 | 14.7 | 11.1 | 25.7 | 21.3 | |||||||||||||||||||
| 一般和行政 | 18.1 | 20.7 | 35.2 | 42.2 | |||||||||||||||||||
| 总营业费用 | 285.4 | 100.0 | 534.9 | 199.9 | |||||||||||||||||||
| 营业收入（亏损） | 3.8 | (25.2) | 9.2 | (55.0) | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | (11.6) | (11.5) | (23.2) | (22.6) | |||||||||||||||||||
| 所得税费用前亏损 | (7.8) | (36.7) | (14.0) | (77.6) | |||||||||||||||||||
| 所得税费用 | — | — | — | — | |||||||||||||||||||
| 净亏损 | (7.8) | (36.7) | (14.0) | (77.6) | |||||||||||||||||||
| 其他综合损失： | |||||||||||||||||||||||
| 投资未实现净亏损变动 | (0.1) | (1.2) | (0.9) | (0.1) | |||||||||||||||||||
| 综合损失 | $ | (7.9) | $ | (37.9) | $ | (14.9) | $ | (77.7) | |||||||||||||||
| 每股普通股亏损：基本和稀释（A类和B类均有） | $ | (0.52) | $ | (2.55) | $ | (0.95) | $ | (5.43) | |||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股：基本和稀释（A类和B类） | 14.9 | 14.4 | 14.8 | 14.3 | |||||||||||||||||||
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致股东信：2024年第二季度
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| 根公司。和子公司 | |||||||||||
| 合并现金流量表-未经审计 | |||||||||||
| 截至6月30日的六个月， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 净亏损 | $ | (14.0) | $ | (77.6) | |||||||
| 调整净亏损与经营活动提供（用于）的现金净额： | |||||||||||
| 股份补偿 | 8.4 | 7.7 | |||||||||
| 认股权证补偿费用 | 3.8 | 8.3 | |||||||||
| 折旧及摊销 | 6.9 | 5.5 | |||||||||
| 坏账费用 | 13.9 | 5.0 | |||||||||
| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||
| 应收保费 | (62.8) | (20.7) | |||||||||
| 可收回和应收再保险 | (31.5) | 18.6 | |||||||||
| 预付再保险费 | (0.2) | 0.5 | |||||||||
| 其他资产 | (11.3) | 14.6 | |||||||||
| 损失和损失调整费用准备金 | 91.6 | (40.9) | |||||||||
| 未到期保费 | 56.0 | 18.1 | |||||||||
| 应付再保险费 | 1.2 | (29.4) | |||||||||
| 应付账款和应计费用 | (11.0) | (0.8) | |||||||||
| 其他负债 | 26.1 | (3.2) | |||||||||
| 经营活动提供（使用）的现金净额 | 77.1 | (94.3) | |||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 购买投资 | (95.5) | (48.9) | |||||||||
| 到期收益、赎回和偿还投资的首付 | 26.2 | 14.8 | |||||||||
| 出售投资 | — | 0.2 | |||||||||
| 内部开发软件的资本化 | (4.6) | (5.1) | |||||||||
| 购置固定资产 | (0.4) | (0.2) | |||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (74.3) | (39.2) | |||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 与净额结算股权奖励相关的已缴税款 | (11.3) | (0.6) | |||||||||
| 支付优先股及相关认股权证发行费用 | (3.0) | — | |||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (14.3) | (0.6) | |||||||||
| 现金、现金等价物和限制性现金净减少额 | (11.5) | (134.1) | |||||||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | 679.7 | 763.1 | |||||||||
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ | 668.2 | $ | 629.0 | |||||||
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致股东信：2024年第二季度
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补充财务信息
| 根公司。和子公司 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 关键绩效指标-未经审计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
三个月结束
|
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| 6月30日， | 3月31日， |
12月31日，
|
9月30日，
|
6月30日，
|
6月30日， | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，每份保单保费除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 现行政策 | 406,283 | 401,255 | 341,764 | 259,522 | 203,840 | 297,716 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 每份保单保费 | $ | 1,522 | $ | 1,482 | $ | 1,423 | $ | 1,398 | $ | 1,353 | $ | 1,077 | |||||||||||||||||||||||
| 有效保费 | $ | 1,236.7 | $ | 1,189.3 | $ | 972.7 | $ | 725.6 | $ | 551.6 | $ | 641.3 | |||||||||||||||||||||||
| 毛保费承保 | $ | 308.2 | $ | 330.7 | $ | 279.2 | $ | 224.2 | $ | 145.0 | $ | 140.1 | |||||||||||||||||||||||
| 已赚毛保费 | $ | 308.0 | $ | 275.0 | $ | 214.4 | $ | 159.8 | $ | 131.5 | $ | 170.8 | |||||||||||||||||||||||
| 毛利/（亏损） | $ | 70.8 | $ | 63.9 | $ | 46.7 | $ | 11.2 | $ | 12.7 | $ | (7.5) | |||||||||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (7.8) | $ | (6.2) | $ | (24.0) | $ | (45.8) | $ | (36.7) | $ | (95.5) | |||||||||||||||||||||||
| 直接贡献 | $ | 87.0 | $ | 80.7 | $ | 65.8 | $ | 37.0 | $ | 29.3 | $ | (0.2) | |||||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 12.1 | $ | 15.1 | $ | (0.3) | $ | (19.4) | $ | (11.9) | $ | (63.2) | |||||||||||||||||||||||
| 净亏损和LAE比率 | 72.7 | % | 72.3 | % | 69.7 | % | 85.8 | % | 93.1 | % | 128.1 | % | |||||||||||||||||||||||
| 净费用率 | 30.0 | % | 29.7 | % | 42.2 | % | 57.3 | % | 57.4 | % | 89.2 | % | |||||||||||||||||||||||
| 净合并比率 | 102.7 | % | 102.0 | % | 111.9 | % | 143.1 | % | 150.5 | % | 217.3 | % | |||||||||||||||||||||||
| 毛损率 | 61.6 | % | 60.6 | % | 60.9 | % | 65.6 | % | 65.5 | % | 87.0 | % | |||||||||||||||||||||||
| 总LAE比率 | 9.4 | % | 9.9 | % | 8.6 | % | 9.6 | % | 10.0 | % | 9.9 | % | |||||||||||||||||||||||
| 毛费用率 | 28.9 | % | 29.2 | % | 40.2 | % | 43.5 | % | 42.7 | % | 54.8 | % | |||||||||||||||||||||||
| 毛合比率 | 99.9 | % | 99.7 | % | 109.7 | % | 118.7 | % | 118.2 | % | 151.7 | % | |||||||||||||||||||||||
| 总事故期损失率 | 62.4 | % | 60.3 | % | 66.2 | % | 64.2 | % | 64.8 | % | 84.3 | % | |||||||||||||||||||||||
18
致股东信：2024年第二季度
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| 根公司。和子公司 | |||||||||||||||||
| 关键绩效指标-未经审计 | |||||||||||||||||
| 截至6月30日的六个月， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| （百万美元，每份保单保费除外） | |||||||||||||||||
| 现行政策 | 406,283 | 203,840 | 297,716 | ||||||||||||||
| 每份保单保费 | $ | 1,522 | $ | 1,353 | $ | 1,077 | |||||||||||
| 有效保费 | $ | 1,236.7 | $ | 551.6 | $ | 641.3 | |||||||||||
| 毛保费承保 | $ | 638.9 | $ | 279.7 | $ | 327.3 | |||||||||||
| 已赚毛保费 | $ | 583.0 | $ | 261.6 | $ | 345.5 | |||||||||||
| 毛利/（亏损） | $ | 134.7 | $ | 18.2 | $ | (19.8) | |||||||||||
| 净亏损 | $ | (14.0) | $ | (77.6) | $ | (173.0) | |||||||||||
| 直接贡献 | $ | 167.7 | $ | 47.9 | $ | 6.2 | |||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 27.2 | $ | (23.2) | $ | (115.0) | |||||||||||
| 净亏损和LAE比率 | 72.5 | % | 99.1 | % | 125.8 | % | |||||||||||
| 净费用率 | 29.9 | % | 56.6 | % | 80.0 | % | |||||||||||
| 净合并比率 | 102.4 | % | 155.7 | % | 205.8 | % | |||||||||||
| 毛损率 | 61.1 | % | 68.4 | % | 85.6 | % | |||||||||||
| 总LAE比率 | 9.6 | % | 10.6 | % | 9.5 | % | |||||||||||
| 毛费用率 | 29.1 | % | 41.5 | % | 48.5 | % | |||||||||||
| 毛合比率 | 99.8 | % | 120.5 | % | 143.6 | % | |||||||||||
| 总事故期损失率 | 61.4 | % | 65.6 | % | 82.4 | % | |||||||||||
19
致股东信：2024年第二季度
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| 根公司。和子公司 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入总额与直接捐款的对账-未经审计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
三个月结束
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 6月30日， | 3月31日， |
12月31日，
|
9月30日，
|
6月30日，
|
6月30日， | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 289.2 | $ | 254.9 | $ | 194.8 | $ | 115.3 | $ | 74.8 | $ | 80.4 | |||||||||||||||||||||||
| 损失和损失调整费用 | (190.3) | (166.4) | (122.7) | (85.8) | (59.5) | (95.7) | |||||||||||||||||||||||||||||
|
其他保险（费用）福利
|
(28.1) | (24.6) | (25.4) | (18.3) | (2.6) | 7.8 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利/（亏损） | 70.8 | 63.9 | 46.7 | 11.2 | 12.7 | (7.5) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 投资净收益 | (10.0) | (9.2) | (7.7) | (9.0) | (6.8) | (0.7) | |||||||||||||||||||||||||||||
|
投资已实现亏损净额
|
— | — | — | — | — | 0.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
其他保险（费用）福利调整(1)
|
18.6 | 20.8 | 26.7 | 21.7 | 14.9 | 8.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 分出已赚保费 | 46.4 | 44.7 | 38.4 | 59.8 | 67.6 | 96.1 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 分出损失和损失调整费用 | (28.4) | (27.3) | (26.2) | (34.4) | (39.7) | (69.7) | |||||||||||||||||||||||||||||
|
净分出佣金及其他(2)
|
(10.4) | (12.2) | (12.1) | (12.3) | (19.4) | (27.0) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 直接贡献 | $ | 87.0 | $ | 80.7 | $ | 65.8 | $ | 37.0 | $ | 29.3 | $ | (0.2) | |||||||||||||||||||||||
| 根公司。和子公司 | |||||||||||||||||
| 收入总额与直接捐款的对账-未经审计 | |||||||||||||||||
| 截至6月30日的六个月， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 544.1 | $ | 144.9 | $ | 165.8 | |||||||||||
| 损失和损失调整费用 | (356.7) | (122.8) | (192.4) | ||||||||||||||
|
其他保险（费用）福利
|
(52.7) | (3.9) | 6.8 | ||||||||||||||
| 毛利/（亏损） | 134.7 | 18.2 | (19.8) | ||||||||||||||
| 投资净收益 | (19.2) | (13.5) | (1.3) | ||||||||||||||
| 投资已实现收益净额 | — | — | (1.1) | ||||||||||||||
|
其他保险（费用）福利调整(1)
|
39.4 | 27.9 | 17.1 | ||||||||||||||
| 分出已赚保费 | 91.1 | 137.7 | 192.5 | ||||||||||||||
| 分出损失和损失调整费用 | (55.7) | (83.9) | (135.9) | ||||||||||||||
|
净分出佣金及其他(2)
|
(22.6) | (38.5) | (45.3) | ||||||||||||||
| 直接贡献 | $ | 167.7 | $ | 47.9 | $ | 6.2 | |||||||||||
______________
（1）其他保险费用的调整包括报告成本、与我们的合伙渠道相关的佣金费用、与通过针对Carvana的线上购买平台的综合汽车保险解决方案产生的保单相关的某些权证补偿费用、人员成本、间接费用、牌照、专业费用等。
（2）净分出佣金及其他由分出再保险所收到的分出佣金、部分由超额分出佣金摊销及分出再保险的其他影响所抵销组成。
20
致股东信：2024年第二季度
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| 根公司。和子公司 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损与调整后EBITDA的对账-未经审计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 6月30日， | 3月31日， | 12月31日， | 9月30日， | 6月30日， | 6月30日， | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2024 | 2023 | 2023 | 2023 | 2022 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (7.8) | $ | (6.2) | $ | (24.0) | $ | (45.8) | $ | (36.7) | $ | (95.5) | |||||||||||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出 | 10.8 | 10.9 | 11.0 | 11.1 | 10.7 | 8.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 所得税费用 | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 3.9 | 2.8 | 4.2 | 2.7 | 2.7 | 2.7 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿 | 3.8 | 4.6 | 4.9 | 4.7 | 5.2 | 7.4 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 认股权证补偿费用 | 1.0 | 2.8 | 4.1 | 5.0 | 3.9 | 3.5 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
重组费用(1)
|
— | 0.1 | 1.8 | 1.9 | 1.9 | 0.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
|
核销及其他(2)
|
0.4 | 0.1 | (2.3) | 1.0 | 0.4 | 9.6 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 12.1 | $ | 15.1 | $ | (0.3) | $ | (19.4) | $ | (11.9) | $ | (63.2) | |||||||||||||||||||||||
______________
（1）重组成本由员工成本、房地产退出成本、其他构成。这包括2024年第二季度、2024年第一季度、2023年第四季度、2023年第二季度和2022年第二季度分别为10万美元、10万美元、20万美元、10万美元和30万美元的折旧和摊销。
（2）核销和其他主要反映法律费用和其他项目，不反映我们的持续经营业绩。这包括2022年第二季度与预付营销费用核销相关的960万美元。与2022年相关的法律费用和其他费用据称分别在2024年第二季度、2024年第一季度、2023年第四季度、2023年第三季度和2023年第二季度被一名前高级营销员工挪用资金40万美元、10万美元、（0.2）万美元、100万美元、40万美元。
21
致股东信：2024年第二季度
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| 根公司。和子公司 | |||||||||||||||||
| 净亏损与调整后EBITDA的对账-未经审计 | |||||||||||||||||
| 截至6月30日的六个月， | |||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2022 | |||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||
| 净亏损 | $ | (14.0) | $ | (77.6) | $ | (173.0) | |||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||
| 利息支出 | 21.7 | 21.1 | 13.5 | ||||||||||||||
| 所得税费用 | — | — | — | ||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 6.7 | 5.3 | 5.3 | ||||||||||||||
| 股份补偿 | 8.4 | 7.3 | 11.9 | ||||||||||||||
| 认股权证补偿费用 | 3.8 | 8.3 | 8.8 | ||||||||||||||
|
重组费用(1)
|
0.1 | 7.5 | 8.4 | ||||||||||||||
|
核销及其他(2)
|
0.5 | 4.9 | 10.1 | ||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 27.2 | $ | (23.2) | $ | (115.0) | |||||||||||
______________
（1）重组成本由员工成本、房地产退出成本、其他构成。这包括截至2024年6月30日、2023年和2022年6月30日止六个月的股份薪酬分别为零、0.4百万美元和2.1百万美元。这还包括截至2024年、2023年和2022年6月30日止六个月的折旧和摊销分别为20万美元、20万美元和130万美元
（2）核销和其他主要反映法律费用和其他项目，不反映我们的持续经营业绩。这包括截至2024年6月30日、2023年和2022年6月30日止六个月与预付营销费用核销相关的零、零和1010万美元。与2022年有关的法律和其他费用据称被一名前高级营销员工挪用，截至2024年6月30日、2023年和2022年6月30日止六个月的资金分别为50万美元、240万美元和零。
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致股东信：2024年第二季度
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| 根公司。和子公司 | |||||||||||||||||||||||
| 书面和赚取的溢价-未经审计 | |||||||||||||||||||||||
| 截至6月30日的三个月， | 截至6月30日的六个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||||||||
| 毛保费承保 | $ | 308.2 | $ | 145.0 | $ | 638.9 | $ | 279.7 | |||||||||||||||
| 分出保费写入 | (44.6) | (67.2) | (91.3) | (137.1) | |||||||||||||||||||
| 净保费 | 263.6 | 77.8 | 547.6 | 142.6 | |||||||||||||||||||
| 已赚毛保费 | 308.0 | 131.5 | 583.0 | 261.6 | |||||||||||||||||||
| 分出已赚保费 | (46.4) | (67.6) | (91.1) | (137.7) | |||||||||||||||||||
| 已赚净保费 | $ | 261.6 | $ | 63.9 | $ | 491.9 | $ | 123.9 | |||||||||||||||
23