附件（2）（k）（1）

埃灵顿信贷公司

行政协议

本管理协议特此由特拉华州法定信托Ellington Credit Company（“公司”）为其本身和代表公司目前和未来的每个子公司（定义见下文）以及特拉华州有限责任公司Ellington Credit Company Administration LLC（“管理人”）于2025年4月1日订立（本“协议”）。

W I T N E S E T H：

然而，公司作为根据经修订的《1940年投资公司法》（“1940年法”）在美国证券交易委员会（“SEC”）注册的封闭式管理投资公司运营；和

然而，公司希望保留管理人，以根据以下条款和条件向公司提供行政服务，而管理人希望被保留以提供此类服务

现据此，考虑到本协议所载的相互约定，本协议各方约定如下：

第一条任命

第1.01款任命。公司特此指定管理人在本协议规定的期间和条款下担任公司的管理人。管理员特此接受此类任命，并同意提供此处所述的管理服务，用于此处提供的补偿。

第二条。行政事务

第2.01款行政事务。在公司董事会（“董事会”）的监督和全面控制下，管理人应担任公司的管理人，并根据本协议规定的期限和条款和条件，提供或安排他人提供公司运营所需的行政服务、人员和设施。在不限制前述一般性的情况下，管理人应向公司提供办公设施、设备、文书、簿记和记录保存服务，这些设施和其他服务是管理人在董事会审查的情况下，应不时确定为履行其在本协议下的义务所必需或有用的。管理人还应代表公司以任何其他被认为必要或可取的身份与托管人、存管人、转让代理人、红利发放代理人、其他股东服务代理人、会计师、律师、承销商、经纪人和交易商、企业受托人、保险人、银行、监管机构和其他人员建立关系。管理人应向董事会报告其履行本协议项下义务的情况，并就其认为可取的公司业务和事务的其他方面提供意见和建议；但本协议不得解释为要求管理人就公司应购买、保留或出售的证券、票据和其他资产或向公司提供任何其他投资咨询服务提供任何意见或建议，且管理人不得这样做。管理人应对公司被要求保存的财务记录和其他记录负责，并应准备向股东提交的报告，以及向SEC备案的报告和其他材料。管理人应为公司提供会计服务；应协助公司确定和公布公司的净资产值；应监督公司纳税申报表的编制和备案；应监督公司遵守税务和其他适用法律法规的情况；应准备并协助公司进行任何由独立公共会计师事务所进行的审计，公司的财务报表。管理人还应负责向公司股东印刷和传播报告以及维护公司网站；应为公司的投资者关系提供支持；一般应监督公司费用的支付以及他人向公司提供的行政和专业服务的履行情况；并应提供公司可能不时指定的其他行政服务。署长根据本节2.01提供的服务可委托给一个或多个第三方服务提供商。

第2.02款簿记。管理人同意保存和保存与管理人根据本协议进行的活动有关的公司所有簿册、帐目和其他记录，如果1940年法案要求，将根据1940年法案维护和保存此类簿册、帐目和记录。根据1940年法案第31a-3条的要求，管理人同意，其为公司维护的所有记录在任何时候都应仍为公司财产，在正常营业时间内应易于查阅，并应在协议终止时或应书面请求以其他方式立即交还。管理人还同意，其根据《1940年法》第31a-1条规则为公司保存的所有记录，应在《1940年法》第31a-2条规则规定的期限内予以保存，除非任何此类记录按上述规定提前交还。记录应当以可用机读形式交还。管理人有权在遵守本协议规定的保密义务的前提下保留此类记录的副本。

第2.03节保密。双方同意，双方应保密地对待本协议的条款和条件以及双方向对方提供的有关其业务和运营的所有信息。本协议一方提供的所有机密信息，包括根据SEC S-P条例提供的非公开个人信息，应由本协议的任何其他方仅用于根据本协议提供服务的目的，除非在执行本协议时可能有要求，否则不得向任何第三方披露，未经该提供方事先同意。上述规定不适用于除因违反本协议而提供时可公开获得或其后成为可公开获得的任何信息，或任何监管机构、任何当局或双方的法律顾问、通过司法或行政程序或适用法律或法规以其他方式要求披露的任何信息。为免生疑问，本条文的任何规定均不应被视为妨碍公司或作为公司投资顾问的Ellington Credit Company Management LLC或其任何继任者（“顾问”）在注册声明或向美国证券交易委员会提交的其他文件中披露本协议的条款。

第2.04款咨询服务不是排他性的。管理人向公司提供的服务不被视为排他性的，管理人及其各关联公司可自由向他人提供服务。据了解，公司的董事、高级人员、雇员及股东以董事、高级人员、成员、经理、雇员、合伙人、股东或其他身份在管理人及其关联公司中拥有或可能拥有权益，而管理人及管理人及其关联公司的董事、高级人员、成员、经理、雇员、合伙人及股东以股东或其他身份在公司中拥有或可能拥有类似权益。

第三条。补偿；费用和开支的分配

第3.01款赔偿。在充分考虑提供管理人服务的情况下，公司应偿还管理人在履行其义务和提供人员（为免生疑问，包括工资、薪金、奖金和相关的工资支出）以及本协议项下的设施方面所产生的成本和费用。

第3.02款分摊成本和费用。根据公司与顾问于2025年4月1日签署的特定投资咨询协议，公司应承担在其运营和交易中发生且并非由顾问具体承担的所有成本和费用。公司需承担的成本和费用包括但不限于与以下相关的成本和费用：

第四条。有效性、持续时间和终止

第4.01节效力和期限。本协议自上述第一个书面协议之日起生效。本协议有效期为两年，此后应在连续的年度期间自动延续；但这种延续至少每年由（a）董事会的投票或公司已发行的有表决权证券的过半数投票和（b）公司非本协议缔约方的受托人的过半数投票或任何此类缔约方的“利害关系人”（该术语在1940年法案第2（a）（19）节中定义）具体批准。

第4.02节终止。本协议可由公司在不少于60天的书面通知下或由管理人在不少于90天的书面通知下随时终止，无需支付任何罚款。

第一条五、杂项

第5.01节责任限制；赔偿。在适用法律允许的充分范围内，管理人（及其管理人员、经理、合伙人、代理人、雇员、控制人、成员，以及与任何该等个人或实体或与管理人有关联的任何其他个人或实体，包括但不限于其成员）不对管理人（及其管理人员、经理、合伙人、代理人、雇员、控制人、成员，以及与任何该等个人或实体或与管理人有关联的任何其他个人或实体的任何作为或不作为承担责任，包括但不限于其成员）与履行其在本协议下的任何职责或义务或以其他方式为公司担任管理人有关，公司应赔偿、辩护和保护管理人（及其高级职员、经理、合伙人、代理人、雇员、控制人、成员，以及与任何此类个人或实体或与管理人有关联的任何其他个人或实体，包括但不限于顾问，他们各自应被视为本协议的第三方受益人）（统称为“受偿方”），并使他们免受所有损害、责任，因管理人履行本协议项下的任何职责或义务或以其他方式作为公司管理人而产生或以其他方式产生的任何未决、威胁或已完成的诉讼、诉讼、调查或其他程序（包括公司或其证券持有人或其有权提出的诉讼或诉讼）中或因这些诉讼或诉讼而产生的费用和开支（包括合理的律师费和在和解中合理支付的金额）。尽管本条第四款前句相反，但本条款所载的任何内容均不得保护或视为保护受赔方，或使受赔方有权或被视为有权就受赔方因故意不当行为、恶意行为而对公司或其证券持有人承担的任何责任而获得赔偿，重大过失或鲁莽无视其在履行管理人职责时的义务，或由于鲁莽无视管理人在本协议下的职责和义务（在适用范围内，同样应根据1940年法案以及SEC或其工作人员根据该法案作出的任何解释或指导予以确定）。

第5.02节管理员人员。管理人应授权并允许其任何董事、高级管理人员或可能被选举或任命为公司董事或高级管理人员的雇员以其被选举或任命的身份任职。署长根据本协议须提供的服务，可透过任何该等董事、高级人员或雇员的媒介提供。署长须按董事会不时合理要求，让其董事、高级人员及雇员可出席董事会会议。管理人应编制并提供董事会不时合理要求的有关公司及其运营的报告。

第5.03节修正案。本协议可经公司与管理人相互同意后予以修订。

第5.04节独立承包人。除本文另有规定或董事会不时授权外，就本文所有目的而言，顾问应被视为独立承包商，并无权以任何方式代表公司或代表公司，或以其他方式被视为公司的代理人。

第5.05节股东责任的免责声明。顾问明白，本协议项下的公司义务对公司任何受托人或股东个人不具约束力，而仅对公司及公司财产具有约束力。顾问表示，其已就公司信托声明的条文作出通知，否认股东对公司的行为或义务承担责任。

第5.06节定义。本协定的条款和规定应以与1940年法令的条款和定义相一致的方式加以解释和界定。

第5.07款对应人员。本协议可在若干对应方执行，每一对应方应视为正本，所有这些对应方合而为一，构成同一份协议。对应方可采用原件或电子传送形式（例如，传真或电子邮件便携式文件格式（PDF）形式）执行，双方特此采用通过电子传送形式收到的任何签名作为原件。

第5.08节管辖法律、管辖权等。本协定应受纽约州实体法管辖并根据其解释，而无需参考其法律选择原则并根据1940年法令。在发生任何冲突的情况下，1940年法案应予以控制。纽约州州和县内的州和联邦法院应是本协议项下任何诉讼或程序的唯一和排他性论坛，且本协议各方同意其管辖权。每一方当事人在此不可撤销和无条件地放弃该当事人就直接或间接产生于本协议或与本协议或本协议所设想的交易有关的任何诉讼可能拥有的由陪审团进行审判的任何权利。

第5.09节可分割性。如果本协议的任何条款被法院判决或适用法律认定或作废，则本协议的其余部分不应受到不利影响，并应保持完全有效。

第5.10节全部协议。本协议包含各方对本协议标的的全部理解和约定。各方应采取进一步行动并签署必要的进一步文件，以实现本协议的目的。

第5.11节不放弃。本协议任何一方在任何时期内未能在任何时间强制执行本协议的条款或源自本协议的任何权利，均不应被解释为放弃该等条款或权利或该方此后强制执行该等条款的权利，且任何放弃均不具有约束力，除非本协议所有各方均以书面形式签署。

第5.12节第三方受益人。本协议中的任何明示或默示的内容，均无意或不应根据本协议或因本协议的原因，将任何性质的任何法律或衡平法权利、利益或补救授予除本协议各方和受赔偿各方以外的任何人。

第5.13节标题。本协议所载的描述性标题仅供参考，不以任何方式影响本协议的含义或解释。

第5.14节通知。根据本协议要求发出的任何通知或其他通信，如以挂号信方式交付或邮寄，并预付邮资，即视为已妥为发出，（1）寄往行政长官，地址为53 Forest Ave，Old Greenwich，CT，06830，注意：首席执行官；附一份：Ellington Management Group，L.L.C. at 53 Forest Ave，Old Greenwich，CT，06830，注意：总法律顾问；或（2）寄往公司，地址为53 Forest Ave，Old Greenwich，CT，06830，注意：首席执行官，附一份：Ellington Management Group，L.L.C. at 53 Forest Ave，Old Greenwich，CT，06830，注意：总法律顾问。

[签名页如下]

作为证明，本协议双方自上述首次书面协议之日起已签立本协议。