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商业

我们是一家生物制药公司，通过支持高价值药物的临床开发，实现科学进步。我们通过提供融资、许可我们的技术或两者兼而有之来做到这一点。

列报依据和合并原则

我们未经审核的简明综合财务报表包括Ligand及其全资附属公司的财务报表。所有重要的公司间账户和交易已在合并中消除。我们已将所有调整包括在内，仅包括正常的经常性调整，我们认为这是公平列报财务业绩所必需的。这些未经审计的简明综合财务报表及附注应与我们2024年年度报告中包含的经审计的综合财务报表一起阅读。中期财务业绩不一定代表全年的预期业绩。

分段信息

公司有 One 运营和 One 报告分部：生物制药资产的开发和许可。公司的首席运营决策者（“CODM”）是我们的首席执行官Todd Davis。主要经营决策者使用净收益（亏损）作为单一分部损益衡量标准，以评估我们的单一分部业绩，并决定是否对现有资产进行再投资，或对新的潜在机会进行再投资。我们的主要经营决策者依赖内部管理报告流程，这些流程提供有关分部营业收入（亏损）的信息，用于做出财务决策和分配资源。主要经营决策者不会使用资产信息评估、管理或衡量分部的表现。

关于定期向主要经营决策者提供的重大分部费用的信息，以及报告的分部损益计量中包含的其他分部项目，见下表：

			三个月结束
			3月31日，
			2025						2024
总收入和其他收入			$	45,333					$	30,978
股份补偿			( 7,836 )						( 7,334 )
其他分部项目：
无形资产摊销			( 8,257 )						( 8,186 )
财产和设备折旧			( 513 )						( 579 )
利息收入			1,771						2,020
利息支出			( 867 )						( 141 )
其他*			( 72,082 )						69,381
净收入（亏损）			$	( 42,451 )					$	86,139

*截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的其他项目包括其他一般、行政、研发费用$ 60.5 百万（包括$ 44.3 百万与Castle Creek交易相关的一次性研发费用。详见附注3、Castle Creek和Agenus交易）和$ 9.0 百万（扣除股权报酬和折旧费用），以及财务特许权使用费资产减值、合作伙伴计划衍生工具的公允价值调整、Captisol成本和其他营业外收入和支出等未经审计的简明经营报表中列报的额外收入和费用项目。

重要会计政策

我们描述了我们的重要会计政策在附注1、重要会计政策的列报基础和摘要我们2024年年度报告中的合并财务报表附注。

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估计数的使用

按照公认会计原则编制未经审计的简明综合财务报表需要使用影响未经审计的简明综合财务报表和随附附注中报告的金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。

收入和其他收入

我们的收入主要来自合作伙伴商业化产品销售的特许权使用费、Captisol材料销售、财务特许权使用费资产收入，以及许可费、技术、监管和基于销售的里程碑付款的合同收入。其他营业收入主要与已全部摊销的金融特许权使用费资产收到的里程碑收入有关，或在合并资产负债表中没有确认基础资产的情况下。

我们按照ASC 606应用以下五步模型，与客户订立合约的收入，为确定收入：（i）确定合同中承诺的商品或服务；（ii）确定承诺的商品或服务是否为履约义务，包括在合同上下文中是否可区分；（iii）交易价格的计量，包括可变对价的约束；（iv）将交易价格分配给履约义务；（v）在公司履行每项履约义务时（或作为）确认收入。

无形特许权使用费资产收入

我们从我们的合作伙伴销售我们或我们的合作伙伴根据合同协议拥有的专利所涵盖的产品的无形特许权使用费资产中获得特许权使用费收入。根据这些许可安排，我们没有未来的履约义务。我们一般在合同生效之日履行授予知识产权的义务。然而，我们适用了基于销售的特许权使用费指导要求的特许权使用费确认约束，该约束要求不早于基础销售发生时记录特许权使用费。因此，我们的合作伙伴商业化产品的销售特许权使用费在产品销售的季度确认。我们的合作伙伴一般会在一个季度的滞后时间向我们报告销售信息。因此，我们根据我们的合作伙伴提供的历史经验和中期数据分析，包括其公开宣布的销售额，估计预期的特许权使用费收益。实际和估计的特许权使用费收入之间的差异并不重要，会在它们为人所知的时期进行调整，通常是在下一个季度。

金融版税资产收入

我们在对预期收取的现金流量的时间和金额有合理预期时确认财务特许权使用费资产的收入。收益的计算方法是将财务特许权使用费资产的账面价值乘以定期实际利率。

我们在非权责发生制基础上核算与开发管道或最近商业化产品相关的财务特许权使用费资产。开发性管道产品是非商业化的、非批准的产品，需要FDA或其他监管机构的批准，因此具有不确定的现金流。新商业化的产品通常没有既定的可靠销售模式，因此现金流不确定。

Captisol销售

Captisol销售的收入在Captisol材料的控制权转移或知识产权许可权授予我们的客户时确认，其金额反映了我们预期从客户那里获得的对价，以换取这些产品或权利。当履约义务自行或与客户可随时获得并在合同中单独标识的其他资源一起向客户提供利益时，该义务被视为有别于合同中的其他义务。对于Captisol材料或知识产权许可权，我们认为，一旦我们转让了产品的控制权或授予了知识产权，我们就履行了履约义务，这意味着客户有能力使用并获得Captisol材料或知识产权许可权的利益。我们仅在确定付款条款或控制权转让不存在不确定性时才确认已履行履约义务的收入。我们与创收活动同时征收的销售税和其他税收不计入收入。当Captisol材料的控制权转移给客户时，我们选择将运费和运费确认为Captisol成本中的费用。如果我们本应确认的资产的预期摊销期为一年或更短或金额不重要，我们将在发生时支出获得合同的增量成本。在报告所述期间，我们没有因获得合同而产生任何增量成本。

合同收入和其他收入

我们与客户的合同通常包括以或有里程碑付款形式的可变对价。当累计收入确认金额很可能不会发生重大转回时，我们将或有里程碑付款计入预计交易价格。这些估计是基于历史经验、预期结果和我们当时的最佳判断。如果或有里程碑付款基于销售额，我们应用特许权使用费确认约束，并在基础销售发生时记录收入。确定交易必须作出重大判断

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我们出售知识产权的价格。由于与我们的合作伙伴一起开发中的产品将无法达到开发里程碑或获得监管批准的风险，我们通常会确认在开发里程碑或监管批准时应付给我们的任何或有付款。

有些客户合同是分许可，要求我们向上游许可方支付与我们从客户那里收到的许可费、里程碑和特许权使用费相关的款项。在这种情况下，我们根据每个单独的协议评估作为本金的毛收入与作为代理报告的净收入的确定。

其他收入主要与已全部摊销的财务特许权使用费资产收到的里程碑收入有关，或在合并资产负债表中没有确认基础资产的情况下。

递延收入

根据安排的条款，我们也可能会推迟收到的部分对价，因为我们必须履行未来的义务。收入确认、开票和现金收款的时间安排导致合并资产负债表中出现已开票的应收账款、未开票的应收账款（合同资产）、客户垫款和定金（合同负债）。除特许权使用费收入和某些服务收入外，我们一般在我们履行义务时或不久后收到付款。已赚取的任何提前开票的费用均记为递延收入。 在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月期间，以前递延的确认为收入的数额为$ 0.3 百万美元 0.5 分别为百万。

收入分类

下表列出了特许权使用费、Captisol和合同收入及其他收入的分类（单位：千）：

			三个月结束
			3月31日，
			2025						2024
版税
Kyprolis			$	4,723					$	6,632
埃沃梅拉			1,981						1,397
特立帕肽注射液			1,191						2,041
赖拉泽			3,119						2,952
菲尔斯帕里			5,301						1,772
Vaxneuvance			1,285						1,387
其他			3,987						2,176
无形特许权使用费资产收入			21,587						18,357
卡尔兹巴			5,442						—
其他			460						738
财务特许权使用费资产收入			5,902						738
特许权使用费总额			27,489						19,095
Captisol			13,460						9,212
合同收入和其他收入
里程碑和其他			4,384						727
其他收益			—						1,944
合同收入和其他收入			4,384						2,671
合计			$	45,333					$	30,978

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短期投资

我们在2025年3月31日和2024年12月31日的短期投资包括以下内容（单位：千）：

2025年3月31日			摊余成本									未实现收益毛额									未实现亏损毛额									估计公允价值
美国国债			$	64,970								$	5								$	( 7 )								$	64,968
商业票据			29,311									5									( 7 )									29,309
公司票据/债券			18,278									17									( 10 )									18,285
存款证			17,093									6									( 1 )									17,098
企业股本证券			5,529									3,402									( 1,829 )									7,102
			$	135,181								$	3,435								$	( 1,854 )								136,762
维京普通股																														24,150
短期投资总额																														$	160,912
2024年12月31日
美国国债			$	78,442								$	19								$	( 13 )								$	78,448
商业票据			23,483									5									( 6 )									23,482
存款证			22,812									12									( 4 )									22,820
公司票据/债券			15,496									21									( 8 )									15,509
企业股本证券			9,954									—									( 6,595 )									3,359
			$	150,187								$	57								$	( 6,626 )								143,618
维京普通股																														40,240
短期投资总额																														$	183,858

在截至2024年3月31日的三个月内，我们出售了 0.7 万股Viking普通股并确认已实现收益$ 60.0 总计百万。在截至2025年3月31日的三个月内，我们做了 不是 出售Viking普通股的任何股份。

我们简明综合经营报表中的短期投资收益（亏损）包括我们对公开股权和认股权证证券的短期投资的已实现和未实现收益（亏损）。

有未实现亏损的可供出售债务证券记录备抵。这将可供出售债务证券可确认的信用损失金额限制在账面价值超过公允价值的金额，并要求在公允价值增加时转回先前确认的信用损失。在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内，信用损失标准的规定并未对我们的可供出售债务证券产生重大影响。

下表汇总了我们按合同期限划分的可供出售债务证券（单位：千）：

			2025年3月31日
			摊余成本						公允价值
一年内			$	124,947					$	124,952
经过一年到五年			4,705						4,708
合计			$	129,652					$	129,660

我们的投资政策是保本，我们只投资以美元计价的投资。 我们共举行了 33 处于未实现亏损状态的投资，总额为$ 0.02 百万截至2025年3月31日的未实现亏损。我们认为，我们将收取我们的债务证券到期的本金和利息，其摊余成本超过公允价值。未实现亏损主要是由于利率变化，而不是由于与这些证券相关的信用质量的不利变化影响了我们对本金和利息可收回性的评估。我们不打算出售这些证券，也不太可能要求我们在截至2025年3月31日的摊销成本基础收回之前出售这些证券。因此，有 无 截至2025年3月31日止三个月确认的信贷损失。另外，还有 无 截至2024年3月31日止三个月确认的信贷损失。

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应收账款和信贷损失准备金

我们的应收账款主要来自对客户的赊销。我们建立信用损失备抵，以列报预期收回的应收账款净额。备抵采用损失率法确定，该方法要求根据历史损失经验估计损失率，并根据与确定应收账款预期可收回性相关的因素进行调整。其中一些因素包括与历史损失经验、拖欠趋势、应收账款账龄行为以及行业集团、客户类别或个人客户的信用和流动性质量指标相关的宏观经济状况。 在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月中，我们考虑了当前和预期的未来经济和市场状况，得出了增加$ 0.3 百万，减少$ 0.3 分别为一般和特定信用损失准备金总额的百万。

存货

存货，由制成品（Captisol）组成，按成本与可变现净值孰低列示。我们使用特定的识别方法确定成本。我们定期分析我们的存货水平，如果存货已经过时、成本基础超过其预期可变现净值或超出预期要求，则将其减记至可变现净值。 截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，没有记录过时库存费用。除制成品外，截至2025年3月31日和2024年12月31日，库存包括预付款项$ 2.8 百万美元 3.1 百万，分别给我们的供应商Captisol。

商誉和其他可辨认无形资产

商誉和其他可辨认无形资产包括以下各项（单位：千）：

			3月31日，						12月31日，
			2025						2024
无限期无形资产
商誉			$	101,541					$	105,250
确定寿命的无形资产
完整技术			39,249						39,249
减：累计摊销			( 20,347 )						( 19,710 )
商品名称			2,642						2,642
减：累计摊销			( 1,877 )						( 1,843 )
客户关系			29,600						29,600
减：累计摊销			( 21,025 )						( 20,652 )
合同关系			360,000						360,000
减：累计摊销			( 129,851 )						( 122,638 )
有固定寿命的无形资产总额			258,391						266,648
商誉和其他可辨认无形资产总额，净额			$	359,932					$	371,898

金融版税资产，净额

金融特许权使用费资产代表未来里程碑和所获得的特许权使用费支付权的组合，这些权利本质上是被动的（即，我们不拥有知识产权或有权将基础产品商业化）。

尽管金融特许权使用费资产没有典型的贷款合同条款（例如合同本金和利息），但我们根据ASC 310对金融特许权使用费资产进行核算，应收款项.我们的金融特许权使用费资产的分类类似于应收贷款，并且使用ASC 835-30中描述的预期有效利率法以摊余成本计量，利息估算.

实际利率是通过预测资产存续期内预期收到的现金流量相对于初始投资金额计算得出的。实际利率在每个报告期内随着预期现金流量与实际现金流量的差额实现以及预期未来现金流量发生变化而重新计算。

金融特许权使用费资产的账面总值由期初余额，或新的金融特许权使用费资产的净购买价，由应计利息收入（非应计制资产除外）增加，由当期收到的现金减少，得出期末余额。

我们通过将每个报告日的实际利率与上一期间的实际利率进行比较，在个别基础上评估金融特许权使用费资产的可收回性。如果当期实际利率低于上一期，如果总现金流下降（预期和收取），我们记录预期现金变化的拨备费用

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流量。拨备按财务使用费资产摊余成本基础与预期未来现金流量净现值的差额计量，采用前期实际利率计算。

除上述准备外，我们在ASC 326项下确认当前预期信用损失准备，金融工具–信贷损失关于我们的财务版税资产。信用评级主要基于公开数据，每季度更新一次，是用于确定信用损失准备的首要信用质量指标。

财务特许权使用费资产的账面价值列报为扣除预期未来现金流量变动和预期信用损失的累计备抵后的净额。预期未来现金流量变动准备金和预期信用损失的初始金额和后续修订在简明综合经营报表中作为一般和行政费用的一部分入账。

当我们合理确定财务特许权使用费资产的部分账面净值（或全部）不可收回时，我们确认一项永久性减值，该减值记录在简明综合经营报表的财务特许权使用费资产减值中。就先前就该资产记录的备抵而言，该等减值的金额在作出该等确定时从备抵中注销。此类减值的任何未来回收在相应期间收益中收取现金时确认。

财务特许权使用费资产的当前部分代表对在下一季度收取的当前季度特许权使用费收入的估计。这部分在我们简明综合资产负债表的其他流动资产中列报，扣除预期信用损失准备金。

如需更多信息，请参阅附注5，金融特许权使用费资产，净额。

研发经费支出

我们达成交易，同意为我们的合作伙伴为正在进行后期临床试验的产品进行的部分研发（“研发”）提供资金，以换取如果产品成功开发和商业化，则未来的特许权使用费或里程碑。按照ASC 730，研究与开发，当我们有能力获得研发成果、财务风险转移是真实和实质性的、在达成交易时，该产品尚不太可能获得监管批准时，我们将资助的金额作为研发费用入账。如果不满足这些条件，我们可能会将资助的金额记录为财务特许权使用费资产。随着基础产品进行临床试验，我们可能会预先或随着时间的推移为研发提供资金。

研发安排产生的成功商业化产品所赚取的特许权使用费在商业化产品销售发生的同一期间确认为无形特许权使用费资产的收入。基于我们的研发安排所产生的产品的合同标准达到而应收的固定或里程碑付款在达到里程碑阈值的期间内确认为合同收入和其他收入。

衍生资产

衍生资产包括用于风险管理目的的工具，以及其他工具。不用于风险管理目的的衍生资产，包括：（a）从Primrose Bio获得的权利 50 里程碑付款的百分比 two Primordial Genetics（“Primrose mRNA”）先前签订的合同，（b）从Agenus合作项目获得未来里程碑和特许权使用费的权利（定义见附注3、Castle Creek及Agenus交易），（c）Agenus认股权证（定义见附注3、Castle Creek及Agenus交易），（d）Castle Creek认股权证（定义见注3,Castle Creek和Agenus交易），及（e）Castle Creek Milestone（定义见附注3、Castle Creek及Agenus交易).

所有衍生工具均在简明综合资产负债表上按公允价值计量。 衍生资产包括以下（以千为单位）：

			3月31日，						12月31日，
			2025						2024
Castle Creek认股权证			$	5,693					$	—
Castle Creek里程碑			1,833						—
报春花mRNA			3,548						3,451
Agenus合作伙伴计划			6,673						6,326
Agenus认股权证			282						806
非流动衍生资产合计			$	18,029					$	10,583

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Agenus伙伴计划和Primrose mRNA衍生物的公允价值变动达$ 0.3 百万美元 0.1 截至2025年3月31日止三个月的百万元分别计入简明综合经营报表中合作伙伴计划衍生工具的公允价值调整。其他衍生工具公允价值变动达$（ 0.6 ）截至二零二五年三月三十一日止三个月之百万元，已于其他营业外（费用）收入，在简明综合经营报表中的净额。我们于2023年9月18日收购了Primrose mRNA衍生物，出售了Pelican业务并投资了Primrose Bio交易。报春花mRNA衍生物公允价值变动达$ 0.2 截至2024年3月31日止三个月的百万其他营业外（费用）收入，在简明综合经营报表中的净额。我们做到了 不是 于截至2024年3月31日止三个月内拥有任何其他衍生工具。

权益法投资

我们不并表但对被投资单位的经营和财务政策有重大影响的投资，分类为权益法投资，采用权益会计法核算。

在应用权益会计法时，投资最初按成本入账，随后根据我们在被投资方净收益或亏损中所占的比例进行调整，扣除从被投资方收到的任何分配和任何减值。

关于2023年9月出售Pelican业务和投资Primrose Bio交易，由于我们有能力对Primrose Bio的经营和财务业绩施加重大影响，我们将我们在Primrose Bio的普通股投资按权益法核算。Ligand拥有 31.4 樱草生物截至2025年3月31日和2024年12月31日的股权%。在应用权益法时，我们以公允价值记录投资。我们在Primrose Bio截至2024年3月31日止三个月的净亏损中所占比例为$ 2.4 万，并记入其他营业外（费用）收入，净额在我们的简明综合经营报表中。截至2024年12月31日，对报春花生物的权益法投资减记至 零 .因此，我们在Primrose Bio截至2025年3月31日止三个月的净亏损中所占比例并未入账。

我们的权益法投资在每个报告期都会进行减值指标审查，如果有证据表明非暂时性的价值损失，则减记为公允价值。有 无 截至2025年3月31日或2024年3月31日止三个月的权益法投资减值。我们权益法投资的任何收入或损失（包括减值）在其他营业外（费用）收入中列报，净额在我们的简明综合经营报表中。

其他投资

其他投资指我们对第三方的股本证券的投资，不会导致我们对此类投资具有控制权或重大影响。我们的权益性证券投资不具有易于确定或可估计的公允价值，并使用计量替代方法计量，即成本减减值（如有）以及同一发行人的相同或类似投资在有序交易中因可观察到的价格变动而产生的调整。该期间确认的此类减值或调整金额在其他营业外（费用）收入中列报，净额在我们的简明综合经营报表中。

其他投资包括以下内容（单位：千）：

			3月31日，						12月31日，
			2025						2024
Primrose Bio的股票证券			$	6,712					$	6,712
InvIOs投资			4,196						4,196
其他投资总额			$	10,908					$	10,908

就2023年9月出售Pelican业务和投资Primrose Bio的交易而言，由于Primrose Bio的优先股和限制性股票投资具有实质性清算优先权，因此与普通股投资在本质上并不相似，因此根据ASC 321记录为股权证券，投资-股票证券.我们确定Primrose Bio的A系列优先股和储备股票投资不具有易于确定的公允价值，因此选择了ASC 321中的计量替代方案，以对同一发行人的相同或类似投资进行后续按成本减去任何减值并加减因有序交易中可观察到的价格变动而导致的变动记录投资。当公允价值变得可确定时，从有序交易中可观察到的价格变动中，我们的投资将被标记为公允价值。有 无 截至2025年3月31日或2024年3月31日止三个月的可观察价格变动或减值。

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其他资产和其他流动资产

其他资产包括与2023年扩大我们与Palvella的战略合作伙伴关系相关的经济权利，以加速Qtorin的第三阶段开发™雷帕霉素用于治疗微囊性淋巴畸形（“微囊性LMs”）。根据我们与Palvella的开发资金和特许权使用费协议第二修正案（“Palvella第二修正案”）的条款，Palvella收到了一笔预付款$ 5 百万来自Ligand。作为预付款的回报，除其他合同变更外，Palvella应付给Ligand的分级特许权使用费增加到 8.0 %和 9.8 %基于Qtorin雷帕霉素的年度全球总净销售额。我们没有义务为Qtorin的开发或商业化向Palvella提供额外资金。

我们确定与Palvella相关的经济权利应该被定性为受资助的研发安排，因为合同指定了研发活动的资金用途，因此我们根据ASC 730-20对其进行会计处理，研发安排.随着资金被Palvella消耗，我们减少了我们的资产。截至2025年3月31日 5 百万与Palvella第二修正案相关的前期资金，$ 2.0 对Palvella的资助中有100万被花掉了。我们的首席执行官兼董事Todd Davis是Palvella的董事。戴维斯先生回避了两个董事会’考虑我们与Palvella之间的协议，包括任何财务分析、Palvella第二修正案的条款以及投票批准Palvella第二修正案和相关交易。

其他流动资产主要包括$ 10.1 百万财务权利金资产流动部分（披露于附注5，金融特许权使用费资产，净额).

应计负债

应计负债包括以下各项（单位：千）：

			3月31日，						12月31日，
			2025						2024
拖欠第三方的特许权使用费			$	7,633					$	6,500
专业费用			5,428						4,858
英国增值税			5,587						5,159
Compensation			1,890						5,522
分包商			1,756						1,756
客户存款			621						621
其他			622						3,490
应计负债总额			$	23,537					$	27,906

或有负债

与收购CyDex有关®2011年1月，我们记录了一笔或有负债，可能是应付CyDex CVR持有者和前许可证持有者的款项。负债是根据与基础里程碑、特许权使用费和材料销售相关的事件和情况定期评估的。

与2010年1月收购Metabasis相关，我们向Metabasis股东发 四个 每个Metabasis份额的可交易CVR。CVR的公允价值通过相关协议的期限在每个报告日重新计量。

公允价值的任何变动均记入我们简明综合经营报表中的其他非经营费用净额。如需更多信息，请参阅附注6，公允价值计量。

其他长期负债

其他长期负债包括以下（单位：千）：

			3月31日，						12月31日，
			2025						2024
未确认的税收优惠			$	14,189					$	14,160
Novan（Pelthos）合同责任			—						15,938
其他长期负债			59						65
其他长期负债合计			$	14,248					$	30,163

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股份补偿

向雇员及非雇员董事作出的奖励的股份补偿开支为非现金开支，在归属期内按直线法确认。 下表汇总了所示期间作为研发费用和一般及管理费用组成部分记录的股份补偿费用（以千为单位）：

			三个月结束
			3月31日，
			2025						2024
SBC-研发费用			$	904					$	678
SBC-一般和行政费用			6,932						6,656
SBC费用总额			$	7,836					$	7,334

授予员工和董事的期权的公允价值是在授予日使用Black-Scholes期权估值模型估计的，假设加权平均如下：

			三个月结束
			3月31日，
			2025						2024
无风险利率			4.0 %						4.3 %
股息收益率			—						—
预期波动			45.9 %						44.6 %
预期任期（年）			4.1						4.7

数量有限的基于业绩的限制性股票单位（“PSU”）包含一个市场条件，该市场条件基于我们与纳斯达克生物技术指数按百分位排名的相对股东总回报率超过 三年 履约期，范围为 0 %至 200 根据奖励授予将予发行的目标金额的百分比。这些PSU的股份补偿成本是使用蒙特卡罗模拟估值模型计量的，不会因业绩条件的实现或缺乏而调整。

每股净（亏损）收入

每股基本净（亏损）收入的计算方法是净（亏损）收入除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释后的每股净收益是根据该期间已发行普通股和潜在稀释性普通股的加权平均数之和计算得出的。稀释后的每股净亏损是根据该期间已发行普通股的加权平均数之和计算得出的。

具有潜在稀释性的普通股包括可根据股票期权和限制性股票发行的股票。股票期权和限制性股票产生的具有潜在稀释性的普通股，采用库存股法下每一期的平均股价确定。此外，假设用于回购股份的金额如下：行使股票期权的收益和奖励的未确认补偿费用的平均金额。 如需更多信息，请参阅附注9、股东权益.

下表列出用于计算基本和稀释每股收益的加权平均股份计算（单位：千）：

			三个月结束
			3月31日，
			2025						2024
加权平均流通股：			19,191						17,732
稀释性潜在普通股：
限制性股票			—						118
股票期权			—						272
用于计算每股摊薄收益（亏损）的股份			19,191						18,122
因反稀释效应被排除在计算之外的潜在稀释股份			761						2,007

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截至二零二五年三月三十一日止三个月，由于期内出现净亏损， 0.8 万加权平均增量期权和限制性股票奖励具有反稀释性。

外币换算

欧元为Apeiron的功能货币，相应的财务报表已按照ASC 830-30换算成美元，财务报表的翻译.资产和负债按期末汇率换算，而收入和费用按活动发生期间有效的平均汇率换算。权益按历史汇率换算，由此产生的累计换算调整计入累计其他综合收益（亏损）的组成部分。

尚未采用的会计准则

2023年12月，FASB发布ASU2023-09，所得税（专题740）：所得税披露的改进.更新要求公共企业实体每年披露使用百分比和货币金额的表格费率对账，分为特定类别，其中某些对账项目按性质和管辖范围进一步细分，只要这些项目超过特定阈值。此外，所有实体都必须披露已支付的所得税，扣除按联邦、州/地方、外国和司法管辖区分类的已收到的退款，如果金额至少为所得税支付总额的5%，则扣除已收到的退款。ASU的采用允许修正案的前瞻性或追溯性适用，并在2024年12月15日之后开始的年度期间生效，允许提前采用。我们尚未完成ASU2023-09对我们合并财务报表的影响的评估。

2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，损益表—报告综合收益（子主题220-40）：费用分类披露.这一更新要求各实体将运营费用分解为特定类别，例如工资和工资、折旧和摊销，以提高对费用性质和功能的透明度。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的财政年度生效，允许提前采用。ASU2024-03可追溯或前瞻性适用。我们目前正在评估新指引，以确定它可能对我们的合并财务报表和相关披露产生的影响。

我们认为，任何其他最近发布但尚未生效的会计公告，如果获得通过，将不会对我们的合并财务报表或披露产生重大影响。

如下文所述附注11、后续事件，我们于2025年4月订立最终合并协议，将我们的全资子公司Pelthos Therapeutics Inc.和LNHC，Inc.（统称“Pelthos”）与Channel Therapeutics Corporation（“Channel”）的全资子公司CHRO Merger Sub Inc.合并。由于符合根据公认会计原则将处置集团分类为持有待售的标准，截至2025年3月31日，Pelthos被分类为持有待售。我们持作出售的处置组的分类发生于已取得足够的出售处置组的授权、处置组可供立即出售且其出售很可能在一年内。如果在任何时候不再满足这些标准，处置组将被重新分类为持有和使用。分类为持作出售的资产按其账面值或公允价值减出售成本两者中较低者入账，不作折旧或摊销。我们对每个报告期的持有待售分类进行评估。处置集团未满足作为已终止经营业务列报的要求，并计入截至2025年3月31日止三个月的持续经营业务收入。

我们做到了 不是 有截至2024年12月31日的任何持有待售资产。 下表列出截至2025年3月31日与Pelthos剥离相关的持有待售资产相关的主要类别资产和负债的账面金额。

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			2025年3月31日
资产：
现金及现金等价物			$	78
应收账款，净额			167
其他流动资产			6,017
物业及设备净额			11,040
商誉			3,709
经营租赁使用权资产			3,549
递延所得税，净额			4,596
其他资产			529
持有待售总资产			$	29,685
负债：
应付账款			$	532
应计负债			1,632
递延收入			1,125
当前经营租赁负债			621
长期递延收入			2,005
长期经营租赁负债			3,030
其他长期负债			16,564
与持有待售资产相关的负债合计			$	25,509

Castle Creek交易

于2025年2月24日，我们与Castle Creek Biosciences, Inc.、Castle Creek Biosciences，LLC（统称“Castle Creek”）及一个由Ligand作为代表的共同投资者财团（统称包括“买方”）订立购销协议（“Castle Creek投资”交易），以支持Castle Creek的自体人成纤维细胞基因疗法转基因表达COL7，也称为FCX-007（dabocemagene autoficel）（“D-Fi”）3期临床研究，其用于营养不良表皮松解性大疱疮（“DEB”）患者的主要候选药物。

根据Castle Creek投资交易，Ligand和其他买方获得，总购买价格为$ 75 百万（$ 50 百万，其中Ligand和$ 25 百万，其中其他买方合计支付）按比例支付：（a）全球销售D-Fi的高单位数特许权使用费；（b）购买Castle Creek D-1系列优先股股票的认股权证，可行使至2035年2月24日（“Castle Creek认股权证”）。作为协议的一部分，Castle Creek授予买方与协议中包含的程序相关的某些资产的担保权益，但某些惯例例外情况除外。

就Castle Creek投资交易而言，于2025年2月24日，我们收购了部分无担保次级本票（本金总额为$ 8.3 百万，在FDA批准D-Fi后支付）从一个Castle Creek关联方处获得，费用为$ 1.8 百万（“里程碑收购”）。管理层的结论是，这两笔交易（Castle Creek投资和Milestone收购）的个别价格反映了单独收购的相关资产的公允价值。

我们将Milestone收购交易作为衍生资产进行了会计处理。我们在Castle Creek投资交易中进一步确定了两个账户单位：（1）Castle Creek认股权证，作为衍生资产入账；（2）D-Fi特许权使用费权利作为ASC下的研发资金安排入账730-20、研发安排，因为（a）Castle Creek按合同规定使用Ligand的资金用于执行DFi的3期临床研究以及（b）Ligand经费的偿还完全取决于具有未来经济效益的研发成果。出$ 50.1 百万Castle Creek投资交易价格其中交易费用$ 5.8 万分配给Castle Creek认股权证（基于其于生效日期的估计公平值），与

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剩余金额$ 44.3 百万分配给D-Fi使用费权，并在该期间的研发费用中确认（由于Ligand将不会控制或积极参与正在进行的研发工作）。

在我们的简明综合资产负债表中，Castle Creek认股权证和Milestone Buyout衍生工具均在非流动衍生资产项目中列报。衍生资产以截至2025年2月24日的公允价值入账，并在随后的每个报告期以公允价值计价。Castle Creek认股权证的公允价值采用Black-Scholes模型并使用波动率为 110 %和无风险利率 4.2 %.

Agenus交易

2024年5月29日，我们根据$ 75 百万美元买卖协议（“Agenus协议”），日期为2024年5月6日，由我们与Agenus Inc.签订，Agenus版税基金有限责任公司和Agenus Holdings 2024，LLC（统称“Agenus”）。根据Agenus协议的条款，我们收到（i） 18.75 许可使用费的百分比和 31.875 就六个合作伙伴的肿瘤学项目，包括BMS-986442（百时美施贵宝）、AGEN2373（吉利德科学）、INCAGN2385和INCAGN2390（因塞特医疗）、MK-4830（默沙东）和UGN-301（UROGen Pharma）（统称“AGenus合作项目”），以及（ii）合成 2.625 Agenus的新型免疫肿瘤学botensilimab与balstilimab（“BOT/BAL”）计划联合使用的未来全球净销售额的%特许权使用费，集体取决于可能调整支付给我们的特许权使用费和里程碑百分比的某些事件。此外，我们收到了承诺额外$ 25 2025年6月30日到期的相同资产按比例百万（“上调期权”）。我们还同意允许Agenus筹集最多额外的$ 100 百万美元，使银团购买价格总额达到$ 200 百万。作为Agenus协议的一部分，Agenus将授予美国与Agenus协议中包含的项目相关的某些资产的担保，但须遵守某些惯例例外情况。

关于签订Agenus协议，Agenus向我们发出了 5年期 认股权证（“Agenus认股权证”）购买 867,052 其普通股的股份，行使价等于$ 17.30 .

我们将所有Agenus Partnered Programs，Agenus Warrant和Upsize Option计入衍生资产。除上调期权外，所有衍生工具均在我们简明综合资产负债表的非流动衍生资产项目中列报。Agenus合作计划被确认为ASC 815、衍生品和套期保值下的衍生资产，因为它们有不同的基础（里程碑付款和特许权使用费）。商业里程碑和特许权使用费取决于开发里程碑和商业里程碑和特许权使用费基础并不确定占主导地位。衍生资产以截至2024年5月29日的公允价值入账，并在随后的每个报告期以公允价值计价。

Agenus Partnered Programs衍生资产的公允价值确定为根据相应项目阶段的适当风险水平调整的预期未来现金流量的现值。某些Agenus合作伙伴在2024年停止了其合作项目的开发。这些程序可能会在以后获得重新许可，而Ligand将保留其对任何重新许可活动的经济利益。

Upsize期权的公允价值是使用二项期权定价模型确定的，在该模型下，我们评估并考虑了通过Upsize期权到期日可能出现的向上和向下的情景。截至2024年12月31日，Upsize期权的公允价值减记为零。

有关Agenus合作计划衍生资产、Agenus认股权证和Upsize期权的更多信息，请参阅附注6，公允价值计量。

我们将所收购的BOT/BAL权利作为一项金融特许权使用费资产进行会计处理，由于管理层无法可靠地估计来自该计划的未来现金流，目前将其置于非权责发生制下。BOT/BAL金融特许权使用费资产的金额确定为从$ 75 百万总投资金额，减去截至2024年5月29日所有收购衍生资产的公允价值。有关Agenus BOT/BAL权利的更多信息，请参阅附注5，金融特许权使用费资产，净额.

2024年7月15日，我们收购了Apeiron Biologics AG（“Apeiron”）的所有流通股，包括Qarziba的特许权使用费®（dinutuximab beta）用于治疗高风险神经母细胞瘤（“Apeiron收购”）的$ 100.5 百万基数对价。我们从手头可用现金中为Apeiron收购提供资金。

除了基本对价，我们还将根据未来的商业和监管事件向Apeiron股东支付额外对价，包括高达$ 28 百万，如果Qarziba特许权使用费在2030年或2034年前超过某些预定阈值，并为特定的未来事件支付额外收益，主要与Qarziba监管批准和美国商业化有关。

我们按照ASC 805对本次收购进行了评估，业务组合，辨别Apeiron的资产和运营是否符合业务定义。我们将这笔交易作为资产收购进行了会计处理。

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我们招致了$ 4.9 百万与Apeiron收购相关的交易费用，计入总收购对价金额。于Apeiron收购事项中取得的金融资产及承担的负债按其公允价值确认。其余收购资产按相对公允价值确认。

购买对价金额分配到被收购资产和承担负债的收购日公允价值如下（单位：千）：

现金及现金等价物			$	13,437
合同资产（金融特许权使用费资产）			106,156
其他资产			8,965
应付账款和应计负债			( 3,740 )
应交所得税			( 1,276 )
递延税项负债，净额			( 18,109 )
取得的净资产公允价值合计			$	105,433

所收购的合同资产作为与应收贷款类似的金融特许权使用费资产入账，并使用ASC 835-30中所述的预期实际利率法以摊余成本计量。收购的合同资产包括Qarziba和其他开发阶段合同资产。

由于Qarziba是一个商业阶段计划，我们能够合理估计未来现金流，因此，我们从Apeiron收购生效日期开始确认Qarziba财务特许权使用费资产的收入，其计算方法是财务特许权使用费资产的账面价值乘以定期实际利率。如中所述附注1、列报依据和重要会计政策，实际利率通过预测资产存续期内预期收到的现金流量相对于初始投资金额计算得出。实际利率在每个报告期内随着预期现金流量与实际现金流量的差异实现以及预期未来现金流量发生变化而重新计算。我们将其他Apeiron开发阶段财务特许权使用费资产按非权责发生制核算，因为相关预期现金流存在更高的不确定性。

出于税收目的，该交易被视为股票购买。因此，我们将不会在Apeiron的基础资产中获得税收递增基础，并将承担结转税收基础。作为税收购买价格会计的一部分，递延税项负债$ 18.1 万已入账，以反映收购资产的账面和计税基础之间的差异。

我们根据ASC450对Apeiron收购中的盈利负债进行会计处理，或有事项，并在或有事项解决时确认各自的负债，负债变为应付。截至2025年3月31日或截至2024年12月31日，不确认盈利负债。

结合Apeiron收购，我们还投资了$ 4.2 百万（含$ 0.2 百万交易成本）的普通股InvIOs Holding AG（“InvIOs”），这是Apeiron的私人持股分拆。这笔投资是欧元的一部分 8 百万（约$ 8.8 万）轮与其他投资者合作，这将有助于为三个创新早期免疫肿瘤学资产的研发提供资金。Apeiron此前已将这些资产授权给InvIO，并有权获得未来的特许权使用费和里程碑付款。

由于这项投资，我们没有获得对InvIOs的控制权或重大影响。我们确定InvIOs的普通股不具有一个易于确定的公允价值，因此选择了ASC 321中的计量替代方案，以随后按成本减去任何减值记录投资，并加上或减去同一发行人的相同或类似投资在有序交易中可观察到的价格变动导致的变动。当公允价值变得可确定时，从有序交易中可观察到的价格变动中，我们的投资将被标记为公允价值。

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金融特许权使用费资产包括以下（以千为单位）：

						2025年3月31日																		2024年12月31日
						总账面价值(2)						津贴(1)						账面净值(2)						总账面价值(2)						津贴(1)						账面净值
卡尔兹巴						$	106,161					$	( 497 )					$	105,664					$	105,329					$	( 484 )					$	104,845
Agenus（Bot/Bal）						40,815						( 408 )						40,407						40,815						( 408 )						40,407
Tolerance Therapeutics（TZield®)						25,521						( 99 )						25,422						25,613						( 101 )						25,512
Ensifentrine发明者						17,790						( 168 )						17,622						15,969						( 157 )						15,812
Elutia（CorMatrix）						9,870						( 1,895 )						7,975						9,418						( 2,268 )						7,150
InvIOs						1,286						( 64 )						1,222						1,238						( 62 )						1,176
Selexis						175						( 77 )						98						205						( 58 )						147
财务特许权使用费资产总额，净额						$	201,618					$	( 3,208 )					$	198,410					$	198,587					$	( 3,538 )					$	195,049

（1）备抵金额包括累计的预期现金流量变动备抵和累计的当期预期信用损失备抵。

（2）这些金额包括财务特许权使用费资产的当期部分，这是对在下一季度收取的本季度特许权使用费收入的估计。财务特许权使用费资产的当前部分达$ 10.1 百万美元 10.0 百万分别在我们截至2025年3月31日和2024年12月31日的简明合并资产负债表中的其他流动资产中列报。

财务特许权使用费资产代表在2024年7月Apeiron收购中获得的未来里程碑和特许权使用费支付权的组合，分别来自于2024年5月的Agenus、2013年4月和2015年5月的Selexis，S.A.（“Selexis”）、2016年5月的CorMatrix Cardiovascular，Inc.（“CorMatrix”），后者后来于2017年被Aziyo（Aziyo于2023年9月将公司名称更改为Elutia Inc.（“Elutia”））收购，2023年10月被Ovid Therapeutics Inc.（“OVid”）收购，2023年11月被Tolerance Therapeutics，Inc.（“Tolerance Therapeutics”）收购，并于2024年3月和8月被某些ensifentrine发明者收购。

有 无 截至二零二五年三月三十一日止三个月及二零二四年三月三十一日止三个月的减值亏损。

Apeiron财务特许权使用费资产

正如在附注4、Apeiron收购，我们在Apeiron收购中获得了某些财务特许权使用费资产，包括Qarziba和某些InvIOs计划，记录为$ 104.9 百万美元 1.3 百万，分别截至Apeiron收购日。由于Qarziba是一个商业阶段项目，我们能够合理估计未来现金流，因此，我们从Apeiron收购生效日期开始确认来自Qarziba财务特许权使用费资产的收入。我们使用非应计法对InvIO的财务特许权使用费资产进行会计处理，直到我们能够可靠地估计未来的现金流量。

Tzield协议

2023年11月，我们以$ 20 百万现金。Tolerance Therapeutics是一家控股公司，由Tzield（teplizumab）的发明者拥有，被拖欠的特许权使用费低于 1 Tzield全球净销售额的%。TZield由赛诺菲推向市场，始于2023年。出于税收目的，该交易被视为股票交易，因此没有基础和税收属性的升级。因此，在截至2024年12月31日的年度内，递延税项负债$ 5.5 百万按账面基础和计税基础差额确认，并记入Tolerance Therapeutics财务特许权使用费资产的账面价值。由于TZIeld商业化的早期阶段，管理层将投资置于非权责发生法，直到我们能够可靠地估计未来现金流。

Ensifentrine发明人协议

在2024年3月、2024年8月和2025年1月，我们以总计$ 3.8 百万，$ 13.6 百万美元 1.8 分别为百万。2024年6月26日，维罗纳制药 PLC获得FDA批准恩西芬特林用于慢性阻塞性肺疾病（“COPD”）患者的维持治疗。2024年第三季度期间，维罗纳开始商业销售ensifentrine（市场名称为OhtuvayreTM）在美国由于Ohtuvayre商业化的早期阶段，管理层将投资置于非权责发生制，直到我们能够可靠地估计未来现金流。

Elutia协议

2016年，Ligand订立购买协议，以向CorMatrix收购若干财务特许权使用费资产。2017年，CorMatrix将其已上市产品出售给Elutia，Elutia在其中承担了Ligand特许权使用费义务。2017年，我们修改了与Elutia的版税协议条款，在那里我们收到了$ 10 百万买下CorMatrix出售给Elutia的产品的特许权使用费（“CorMatrix资产出售”）。根据与Elutia的修订协议，我们将收到一份 5 %版税，

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有一定的年度最低付款，关于Elutia在CorMatrix资产出售中获得的产品，最高可达$ 10 与这些产品的累计净销售额相关的百万个里程碑。特许权使用费协议将于2027年5月31日终止。

在2023年期间，由于Elutia在几个季度内未支付经修订的特许权使用费协议下的最低付款，我们将Elutia资产置于非应计制方法中。2024年1月，我们对与Elutia的协议进行了修订，这将使我们能够可靠地估计未来的现金流。因此，Elutia资产在2024年第一季度从非应计法转换为实际利率法。我们进一步考虑了当前和预期的未来经济和市场状况、当前公司业绩和最近从Elutia收到的付款。截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月，我们录得$ 0.4 百万美元 3.0 万元，分别计入预期信用损失的Elutia备抵。

Soticlestat协议

2023年10月，我们投资了$ 30 百万收购a 13 拖欠Ovid Therapeutics的与soticlestat的潜在批准和商业化相关的特许权使用费和里程碑的%部分。

按经常性基准计量的资产和负债

下表列出了我们以公允价值计量的资产和负债的层次结构（单位：千）：

						2025年3月31日																								2024年12月31日
						1级						2级						3级						合计						1级						2级						3级						合计
资产：
短期投资，不包括Viking(1)						$	72,070					$	64,692					$	—					$	136,762					$	81,807					$	61,811					$	—					$	143,618
对Viking普通股的投资						24,150						—						—						24,150						40,240						—						—						40,240
衍生资产 (2)						—						—						18,029						18,029						—						—						10,583						10,583
总资产						$	96,220					$	64,692					$	18,029					$	178,941					$	122,047					$	61,811					$	10,583					$	194,441
负债：
或有负债-CyDex						$	—					$	—					$	388					$	388					$	—					$	—					$	383					$	383
或有负债-Metabasis(3)						—						5,122						—						5,122						—						3,298						—						3,298
负债总额						$	—					$	5,122					$	388					$	5,510					$	—					$	3,298					$	383					$	3,681

（1）不包括我们对Viking普通股、企业股本证券和美国政府证券的投资，我们对有价债务和股本证券的短期投资根据管理层的意图被归类为可供出售证券，属于公允价值等级的第2级，因为这些投资证券的估值基于不活跃市场中相同或类似工具的报价，以及市场上所有重大假设都可以观察到的基于模型的估值技术。债券基金的短期投资按期限最后一天的资产净值（NAV）进行估值。我们根据我们使用任何和所有这些有价证券来满足我们当前运营的流动性需求的能力和意图，将原始期限超过一年的有价证券归类为短期投资。

（2）衍生资产包括用于风险管理目的的工具，以及其他工具。不用于风险管理目的的衍生资产包括：（a）Primrose mRNA衍生物；（b）Agenus合作计划，（c）Agenus认股权证；（d）Castle Creek认股权证，（e）Castle Creek里程碑。根据ASC 815、衍生品和套期保值确认为衍生资产。Agenus合作项目和Primrose mRNA衍生资产的公允价值采用贴现现金流量法确定，利用考虑了基础临床项目成功概率的最有可能的现金流。所使用的贴现率考虑了合作项目的基础信用和业务风险。在2025年3月31日，贴现率使用了介于 15 %和 28 %.2024年12月31日，贴现率使用了介于 15 %和 28 %.Agenus认股权证和Castle Creek认股权证的公允价值采用Black-Scholes模型确定。

（三）结合我公司2010年1月收购Metabasis，我公司向Metabasis股东发 四个 可交易CVR， One CVR从每个 四个 各自系列的CVR，适用于每个Metabasis份额。CVR使Metabasis股东有权尽可能频繁地获得现金支付 六个月 由于我们从任何Metabasis药物开发项目的销售或合作收益中收到现金，以及其他触发事件。CVRs的责任是使用标的CVR不活跃市场中的报价确定的。负债的账面值可能会根据市场报价大幅波动，而根据协议支付的实际金额可能与负债的账面值存在重大差异。几个Metabasis药物开发项目已被授权给Viking，包括VK2809。VK2809是一种新型选择性TR-β激动剂，具有多种适应症的潜力，包括高胆固醇血症、血脂异常、NASH和X-ALD。根据与Viking的协议条款，我们可能有权获得高达$ 375 百万美元的开发、监管和商业里程碑以及潜在未来销售的分层特许权使用费，包括$ 10 百万

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在启动3期临床试验时付款。在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月中，我们记录了Metabasis CVR负债的公允价值变动，金额为$ 1.8 百万美元（ 0.1 ）万元，分别按市值计价。

截至2025年3月31日的第3级金融工具调节情况如下（单位：千）：

物业、厂房及设备
截至2024年12月31日第3级金融工具的公允价值			$	10,583
衍生资产增加			7,620
衍生资产的公允价值调整			( 174 )
截至2025年3月31日第3级金融工具的公允价值			$	18,029
负债
截至2024年12月31日第3级金融工具的公允价值			$	383
支付给CVR持有人的款项和其他或有款项			( 50 )
或有负债的公允价值调整			55
截至2025年3月31日第3级金融工具的公允价值			$	388

非经常性计量资产

我们在非经常性基础上应用公允价值技术，对与我们的商誉、具有估计使用寿命的无形资产和长期资产相关的潜在减值损失进行估值。

我们每年对商誉进行减值评估，每当出现表明商誉可能减值的情况时。我们根据输入数据的组合来确定我们报告单位的公允价值，这些输入数据包括Ligand的市值，以及贴现现金流等第3级输入数据，这些是无法直接或间接从市场上观察到的。

每当出现表明无形资产可能无法收回的情况时，我们都会对具有估计使用寿命的无形资产进行评估。减值评估是基于长期资产的现金流在很大程度上独立于其他资产和负债组的最低水平的未折现现金流分析。

有 无 我们在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内记录的商誉、具有估计使用寿命的无形资产或长期资产的减值。

金融工具公允价值

我们的现金及现金等价物、应收账款、其他流动资产、金融特许权使用费资产、应付账款、应计负债、递延收入、流动经营租赁负债、流动融资租赁负债为金融工具，在简明综合资产负债表中按成本入账。其余金融工具的估计公允价值与其账面价值相若。

循环信贷机制

于2023年10月12日订立$ 75 百万循环信贷融资（“循环信贷融资”），由Citibank，N.A.作为行政代理人（定义见信贷协议）。我们、我们的重要国内子公司作为担保人（定义见信贷协议）和贷款人（定义见信贷协议）与行政代理人订立信贷协议（“信贷协议”），根据该协议，贷款人、Swingline贷款人和信用证发行人（各自定义见信贷协议）同意向我们提供循环贷款、Swingline贷款和其他财务便利（包括签发信用证），总额不超过$ 75 百万。循环信贷融资下的借款应计利息的利率等于定期有担保隔夜融资利率（“定期SOFR”）或指定的基准利率加上与我们的杠杆比率挂钩的适用保证金，范围从 1.75 %至 2.50 定期SOFR贷款和 0.75 %至 1.50 基准利率贷款的年率%。循环信贷融资须就未使用的循环信贷融资承诺支付承付款，金额由 0.30 %至 0.45 %，取决于我们的杠杆率。在循环信贷融资期限内，我们可能会借入、偿还和再借入循环信贷融资下可用的金额，但须自愿减少周转额度、信用证和循环信贷承诺。

循环信贷融资下的借款由我们和担保人的某些抵押品担保。在特定情况下，需要在信贷协议中增加额外的担保人。信贷协议包含惯常的肯定和否定契约，包括某些财务维护契约，以及适用于我们的违约事件。在违反信贷中作出的陈述、保证及契诺的情况下

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协议，我们可能无法利用循环信贷融资或加快偿还根据其欠下的金额。

修订循环信贷安排

于2024年7月8日，我们订立信贷协议的第一项修订（「修订」），修订信贷协议，以（其中包括）将循环信贷融资总额由$ 75 百万至$ 125 百万。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们有$ 124.4 循环信贷机制下的可用借款百万，在使用$ 0.6 万用于信用证。经修订的循环信贷融资到期日为2026年10月12日。

截至2025年3月31日和2024年12月31日，我们的融资义务项下没有违约或违反任何契诺的事件。

我们的有效税率可能与美国联邦法定税率不同，原因是不同法定税率的外国和州司法管辖区的收入组合发生变化，使用以前未受益的税收损失结转来减少外国税收，与税收抵免相关的好处，以及不可扣除费用的税收影响，股票奖励活动以及所得税前收入与应税收入之间的其他永久性差异。截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止三个月的实际税率为 15.4 %和 24.1 %，分别。与截至2025年3月31日止三个月的美国联邦法定税率21%的差异主要是由于《国内税收法》第162（m）节对官员薪酬、海外业务收入和其他不可扣除项目的扣除限制，这些部分被外国衍生的无形所得税优惠所抵消。与截至2024年3月31日止三个月的美国联邦法定税率21%的差异主要是由于来自外国的无形收入扣除和研发税收抵免的税收优惠，该期间部分被《国内税收法》第162（m）节限制所抵消。

我们根据股东批准的股票激励计划向员工和非员工董事授予期权和奖励，详见附注11、股东权益，我们2024年年度报告中的合并财务报表附注。

2024年6月，我司股东通过关于修订重述《Ligand Pharmaceuticals Incorporated 2002年股票激励计划》，将可供发行股份由 1.3 百万。

以下是我们股票期权与限制性股票活动及相关信息的汇总：

			股票期权												限制性股票奖励
			股份						加权-平均行使价						股份						加权-平均授予日公允价值
截至2024年12月31日的余额			2,226,273						$	75.14					437,872						$	83.55
已获批			406,181						$	115.23					223,298						$	106.99
已行使的期权/已归属的RSU			( 56,684 )						$	74.30					( 187,234 )						$	76.31
没收			( 46,771 )						$	83.31					( 5,933 )						$	87.97
截至2025年3月31日的余额			2,528,999						$	81.45					468,003						$	97.57

截至2025年3月31日，未行使购 1.3 百万股可行使，每股加权平均行使价$ 72.31 .

员工股票购买计划

根据经修订的员工股票购买计划（“ESPP”）购买普通股的价格等于 85 发行期第一天或最后一天普通股公允市场价值的百分比，以较低者为准。截至2025年3月31日， 24,493 股票可用于未来根据ESPP购买。

场内股票发行计划

2022年9月30日，我们在表格S-3上提交了一份登记声明（“货架登记声明”），该声明在提交时自动生效，涵盖普通股、优先股、债务证券、认股权证和单位的发行。

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2022年9月30日，我们还与Stifel，Nicolaus & Company，Incorporated（“代理”）签订了一份市场上股票发行销售协议（“销售协议”），根据该协议，我们可以不时出售总发行价格最高为$ 100 百万元通过代理“在市场上”发行（“ATM发行”）。货架登记声明包括一份招股说明书，涵盖发行、发行和销售高达$ 100 不时通过ATM发行百万股我们的普通股。根据销售协议将予出售的股份可根据货架登记声明发行及出售。在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内，我们没有在ATM发行中发行任何普通股。

股份回购

2023年4月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，授权但不要求回购高达$ 50 截至2026年4月，我们不时发行百万股普通股。我们预计，如果有的话，主要是根据经修订的1934年《证券交易法》第10b-18条规则的所有适用要求，通过公开市场交易获得股票。回购交易的时间和金额将由管理层根据我们对市场状况、股价、法律要求等因素的评估确定。在截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月期间，我们做了 不是 分别回购任何普通股。

法律程序

当损失被认为是可能的和可估计的时，我们记录对损失的估计。在很可能发生赔偿责任且存在估计损失范围且该范围内没有金额比该范围内任何其他数字更可能的情况下，我们按照ASC 450记录与索赔相关的最低估计责任，或有事项.随着获得更多信息，我们将评估与未决诉讼相关的潜在责任，并修改我们的估计。我们对潜在负债的估计的修订可能会对我们的经营业绩产生重大影响。

2019年10月31日，我们收到 三个 代表几个印第安部落向美国俄亥俄州北区地方法院提起民事诉讼。俄亥俄州北区是多区诉讼司法小组（“JPML”）指定的1000多个民事案件的法院，这些案件被指定为多区诉讼（“MDL”），标题为Re：National Prescription Opiate Litigation。这些投诉中的指控侧重于公司以外的被告的活动，并且没有针对我们提出任何个别的事实指控。 三个 投诉。我们驳回投诉中提出的所有索赔，并打算大力捍卫这些事项。

2024年8月22日，CyDex Pharmaceuticals，Inc.向特拉华州衡平法院提交了一份针对Bexson Biomedical，Inc.（“Bexson”）的经核实的诉状，主张双方之间的Captisol体内协议（“体内协议”）引起的宣告性救济和违约索赔，据此，CyDex向Bexson提供了研究级Captisol以及Bexson正在开发的氯胺酮潜在新配方的相关机密和专有信息。CyDex称，Bexson违反了《体内协议》规定的义务，包括滥用CyDex提供的机密信息和材料，以及使用CyDex的机密信息和材料提交旨在涵盖“非氯胺酮”配方的专利申请。CyDex还声称，Bexson未能按照《体内协议》的要求归还并销毁Cydex的机密信息和材料。CyDex寻求救济，包括具体履行In vivo协议的某些共同所有权条款，以及向Bexson退还违反In vivo协议获得的任何利益。2024年9月27日，贝克森提出动议，驳回已核实的投诉。CyDex于2024年11月6日提交了经核实的修正申诉，Bexson于2025年1月17日提交了驳回经核实的修正申诉的动议。

我们也可能不时受到在我们的日常业务过程中产生的其他法律诉讼或索赔的约束。我们目前认为，针对我们的未决索赔或诉讼均不可能单独或总体上对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。然而，鉴于诉讼固有的不可预测性，我们无法预测这些事项的结果。

经营租赁

在截至2025年3月31日的三个月内，我们将位于马萨诸塞州波士顿的办公室的租赁协议延长至 三年 从2029年5月到2032年5月，这导致了$ 0.8 租赁开始日经营使用权资产和经营租赁负债均增加百万。

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2025年4月17日，我们宣布全资附属公司Pelthos Therapeutics Inc.及LNHC，Inc.（统称“Pelthos”）与Channel Therapeutics Corporation（“Channel”）订立合并协议及计划（“合并协议”），据此，Pelthos将与Channel的全资附属公司合并（“交易”）。合并将得到$ 50 从Murchinson（“投资者集团”）牵头的一组战略投资者筹集的百万资金。交易完成后，合并后的公司将以Pelthos Therapeutics Inc.的名称运营，并在纽交所美国交易所交易，股票代码为“PTHS”。我们的首席执行官兼董事Todd Davis也是Channel董事会的董事。Davis先生没有参与和回避两个董事会对合并协议的审议和批准，这是公司经董事会授权的特别交易委员会批准的情况。

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上 2025年3月7日 , John Kozarich ，我们的 董事兼董事会主席 ，执行一项10b5-1交易安排，该安排旨在就出售至多至2026年5月1日有效 5,604 公司普通股的股份，所有这些股份都是Kozarich先生持有的股票期权的基础。直通 2025年5月8日 ，Kozarich先生没有根据该计划出售任何股份。

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