将在注册人的财政年度结束后的120天内提交的格林不动产 Corp.为其2026年年度股东大会提交的代理声明的部分内容通过引用并入本年度报告第III部分的10-K表格。

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该公司的业务和专有信息、信息技术和运营技术资产对其成功至关重要。该公司的网络安全计划旨在通过寻求缓解和管理风险，同时帮助确保业务弹性，从而保护其信息资产和运营免受外部和内部网络威胁。 该计划适用于公司的所有级别。

该公司对网络安全采取基于风险的方法，并实施了旨在应对网络安全威胁和事件的政策，包括与第三方服务提供商相关的政策。公司评估来自网络安全威胁的风险，监测其信息系统是否存在潜在漏洞，并根据公司的网络安全标准、流程和实践对这些系统进行测试，作为公司整体风险管理系统的一部分。该公司还根据需要利用外部资源和顾问来加强其网络安全能力。 外部顾问每年进行测试，以进一步评估公司的网络安全计划，如果情况需要进行此类测试，则更频繁地进行。

公司的网络安全战略以优先风险、美国国家标准技术研究院（NIST）网络安全框架和新兴业务需求为指导。公司维持网络安全事件应对计划，以及监测计划，以支持高级领导层和董事会。

该公司的网络安全团队管理其事件响应计划和监控计划。向公司员工提供网络安全意识培训，其中包括有关公司报告潜在事件的政策和程序的主题。公司的网络安全团队专注于评估新出现的风险、法规和合规事项，并相应更新政策和程序。

迄今为止，网络安全风险，包括由于之前的任何网络安全事件，并没有产生重大影响，我们认为也没有合理可能影响公司，包括其业务战略、经营业绩或财务状况。参考第一部分第1a项中标题为“如果发生系统故障或网络安全攻击，我们的业务和运营将受到影响”的风险因素。“风险因素”，用于补充描述网络安全风险和对公司的潜在相关影响。

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董事会直接并通过其委员会监督公司的风险管理过程。根据《审计委员会章程》， 董事会审计委员会 对公司的风险评估和风险管理政策以及管理层为监测和减轻此类风险和风险而采取的步骤提供合规监督。

公司信息安全与网络系统高级总监，协同 高级副总裁 、信息技术，负责牵头开展网络安全风险评估和管理。信息安全与网络系统高级总监兼信息技术高级副总裁定期审查和评估网络安全举措，并通过与内部和外部人员的简报以及公司IT环境中部署的安全措施的警报，了解和监测网络安全事件的预防、检测、缓解和补救。 这些人集体拥有超30年的信息安全从业经验。 信息技术高级副总裁根据需要向董事会、审计委员会和管理层报告网络安全风险评估、政策、事件预防、检测、缓解和网络安全事件的补救。

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格林不动产 Corp.，简称本公司或SL Green，一家马里兰州公司，以及SL Green Operating Partnership，L.P.，简称SLGOP或Operating Partnership，一家特拉华州有限合伙企业，成立于1997年6月，目的是合并S.L. Green Properties，Inc.及其附属合伙企业和实体的商业房地产业务。向我们全资拥有的物业及向若干合营公司提供的所有管理、租赁及建筑服务分别透过SL Green Management LLC及S.L. Green Management Corp.进行，两者分别为 100 经营合伙企业拥有的百分比。根据经修订的1986年《国内税收法》或《守则》，该公司已具备并预计在本财政年度有资格作为房地产投资信托基金或REIT，并作为一家自我管理、自我管理的REIT运营。REIT是持有房地产权益的法人实体，通过向股东支付股息，允许在公司层面最大限度地减少联邦所得税的支付。除非文意另有所指，所有提及“我们”、“我们的”和“我们”均指公司及公司拥有或控制的所有实体，包括经营合伙企业。

基本上我们所有的资产都由运营合伙企业持有，并且我们所有的运营都是通过运营合伙企业进行的。公司是运营合伙企业的唯一管理普通合伙人。截至2025年12月31日，非控股投资者合计持有A 6.42 经营合伙企业中有限合伙权益的百分比。我们将这些权益称为经营合伙企业中的非控制性权益。运营合伙企业被视为可变利益实体，即VIE，我们是其中的主要受益人。见附注11，“公司合并财务报表上的非控制性权益。”

2025年12月31日，我们在纽约都会区的物业中拥有以下权益，主要是在曼哈顿中城。我们位于曼哈顿以外的投资被称为郊区物业：

												合并												未合并												合计
位置						物业 类型						建筑物数量						约平方英尺（未经审计）						建筑物数量						约平方英尺（未经审计）						建筑物数量						约平方英尺（未经审计）						加权平均租赁入住率(1)（未经审计）
商业：
曼哈顿						办公室						16						9,480,852						10						13,868,633						26						23,349,485						93.0		%
						零售						5						313,347						—						—						5						313,347						84.8		%
						发展/重建						5			(2)			1,249,983						—						—						5						1,249,983						不适用
												26						11,044,182						10						13,868,633						36						24,912,815						92.9		%
郊区						办公室						6						732,800						—						—						6						732,800						79.4		%
商业物业合计												32						11,776,982						10						13,868,633						42						25,645,615						92.5		%
住宅：
曼哈顿						住宅						1			(2)			363,237						1						221,884						2						585,121						98.7		%
核心投资组合总额												33						12,140,219						11						14,090,517						44						26,230,736						92.6		%
						另类策略投资组合						—						—						5						2,509,307						5						2,509,307						59.3		%

(1)商业物业的加权平均租赁占用率是指总租赁平方英尺除以收购时的总平方英尺。住宅物业的加权平均租赁占用指总租赁单位除以总可用单位。在建物业不计入加权平均租赁占用计算。

(2)截至2025年12月31日，我们在7 Dey Street/185Broadway拥有一幢大楼，由约 140,382 方呎（未经审核）住宅面积及约 50,206 重建中的办公及零售空间的平方英尺（未经审核）。为了本报告的目的，我们将这座建筑列入了我们拥有的住宅物业的数量。然而，我们在住宅约方尺中只包括住宅方尺，并将方尺的余额列为发展方尺。

截至2025年12月31日，我们还管理 一 办公楼和 一 第三方拥有的零售大楼，包括约 0.4 百万平方英尺（未经审计）。

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合伙协议

根据经营合伙企业的合伙协议，或经营合伙协议，我们按照各自合伙人的所有权权益百分比按比例分配所有分配和损益，但须遵守优先单位的优先分配和适用于长期激励计划（“LTIP”）单位的特殊规定。作为运营合伙企业的管理普通合伙人，我们必须采取由我们全权酌情决定的合理努力，促使运营合伙企业分配足够的金额，以使我们能够支付足够的股息，以尽量减少公司层面的任何联邦所得税或消费税。根据经营合伙协议，每个有限合伙人有权以现金赎回有限合伙权益的单位，或者如果我们这样选择，以一比一的方式赎回SLGreen普通股的股份- 一 基础。

后续事件

2026年1月，该公司以$ 730.0 百万。该公司为此次收购提供了新的、 五年 ，固定利率$ 480.0 百万抵押贷款，其带有规定的息票为 5.30 %，公司对冲到有效利率为 5.25 %.

合并原则

合并财务报表包括我们的账户和我们的子公司的账户，这些账户由我们全资拥有或控制。我们通过我们的投票权益有重大影响但未控制的实体和属于可变利益实体但我们不是主要受益人的实体，按权益法核算。见附注5，“债务和优先股投资”和附注6，“对未合并合资企业的投资”。所有重要的公司间余额和交易均已消除。

我们合并了一个可变利益实体（“VIE”），其中我们被视为主要受益人。主要受益人是具有（i）指导对实体经济绩效影响最大的活动的权力和（ii）吸收VIE损失的义务或从VIE获得可能对VIE具有重大意义的利益的权利的实体。

合并子公司的非控制性权益定义为子公司的权益（净资产）中不能直接或间接归属于我们的部分。非控制性权益要求在综合资产负债表中作为权益的单独组成部分列报，并将净收益的列报方式修改为列报归属于控制性和非控制性权益的收益和其他综合收益（亏损）。

我们评估每个合营企业和债权及优先股权投资的会计处理。这一评估包括对每个合资企业或有限责任公司协议的审查，以确定提供给每一方的权利以及这些权利是否具有保护性或参与性。对于所有VIE，我们审查这类协议，以确定哪一方有权指导对实体经济绩效影响最大的活动。在我们和我们的合作伙伴批准（其中包括）年度预算、收到详细的月度报告包、每季度开会审查合资企业的结果、在申报前审查和批准合资企业的纳税申报表以及批准相对于每个物业的总可出租空间覆盖超过名义数量的所有租赁的情况下，我们不合并合资企业，因为我们认为这些是实质性参与权，会导致对合资企业业绩产生最显着影响的活动的共享权力。我们的合资协议通常包含某些保护性权利，例如要求合作伙伴批准出售、融资或再融资物业以及在批准的预算或运营计划之外支付资本支出和运营支出。

投资商业地产物业

房地产物业按成本减累计折旧及摊销列报。与物业的开发或再开发直接相关的成本被资本化。日常维修和保养在发生时计入费用；改善或延长资产使用寿命的重大更换和改进在其估计可使用年限内资本化和折旧。

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我们按各自在收购日的公允价值确认所收购的资产、承担的负债（包括或有事项）以及在被收购实体中的任何非控制性权益。当我们收购我们的合作伙伴在现有未合并合资企业中的股权并获得对投资的控制权时，我们以公允价值记录合并投资。我们股权投资在购买日的账面价值与我们应占投资购买价格的公允价值之间的差额在我们的综合经营报表中记录为购买价格公允价值调整。见附注3，“物业收购”。

我们将房地产的购买价格分配给土地和建筑物（包括租户改善），如果确定为重要的，则分配给无形资产，例如高于和低于市场租赁的价值以及与就地租赁相关的发起成本。我们对分配给建筑物（包括租户改善）的金额在其估计使用寿命内进行折旧，通常从 3 年至 40 年。我们在关联租赁的剩余期限内摊销分配给高于和低于市场租赁的金额，通常范围为 1 年至 15 年，并将其记录为租金收入的增加（在低于市场租赁的情况下）或减少（在高于市场租赁的情况下）。我们将分配给与就地租赁相关的价值的金额在相关租赁的预期期限内摊销，该期限通常为 1 年至 15 年。如果租户在合同终止租约之前腾出其空间，并且没有就租约支付租金，则相关无形资产的任何未摊销余额将被注销。发起成本作为费用在租赁的剩余年限内摊销，租户改良按租赁的剩余年限或改良的使用年限中较短者摊销（如果租赁在合同到期日前终止，则从收益中扣除）。在分配房地产购买价格时，我们根据利用适当贴现率和可获得的市场信息的估计现金流预测评估租赁的公允价值。对未来现金流的估计是基于许多因素，包括历史经营成果、已知趋势以及可能影响物业的市场/经济状况。如果获得的租约包含低于市场且被确定为重要的固定费率续租选择，我们将这些低于市场的租赁价值在续租期内摊销为租金收入。截至2025年12月31日，高于市价租赁、低于市价租赁、就地租赁费用的加权平均摊销期为 9.9 年， 11.4 年，和 6.6 年，分别。

本公司在租赁开始时将本公司作为承租人的租赁分类为融资租赁或经营租赁。如果（i）租赁在租赁期结束时转让资产的所有权，（ii）租赁授予购买我们合理确定将行使的资产的选择权，（iii）租赁期为资产剩余经济年限的大部分，（iv）租赁付款额的现值等于或几乎超过标的资产公允价值的全部，则租赁符合融资租赁的条件，或（v）标的资产具有如此专门的性质，以致预期在租赁期结束时对出租人没有替代用途。不符合融资租赁条件的租赁，视为经营租赁。在租赁开始时，公司记录一项以租赁付款现值计量的租赁负债和一项以租赁负债金额和所产生的任何初始直接成本计量的使用权资产。公司采用贴现率确定租赁付款的现值。如果租约中隐含的费率是已知的，公司将使用该费率。如果不知道租赁的内含利率，公司使用反映公司在租赁期限内的抵押借款利率的贴现率。为确定贴现率，公司聘请了第三方专家，主要根据公司、其他REITs和其他有长期借款的公司借款人的可观察借款利率进行分析。在合并经营报表中，经营租赁通过经营租赁租金计入费用，而融资租赁通过摊销和利息费用计入费用。如适用，公司在计算租赁义务和使用权资产的价值时将租赁部分和非租赁部分的对价合并计算。

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我们在开发和租赁我们的物业时会产生各种成本。在确定将某个成本资本化后，将其分配给受益的项目的特定组成部分。确定一个开发项目何时基本完成并且必须停止资本化涉及到一定程度的判断。开发中的土地和建筑物的成本包括具体可识别的成本。资本化成本包括但不限于开发物业所必需的前期建设成本、开发成本、建设成本、利息成本、房地产税、工资及相关成本以及开发期间发生的其他成本。我们认为一个建筑项目基本完成，并在租户改善完成后持有可供入住，但不迟于 一年 大型建筑活动停止后。我们停止对基本完成并被占用或持有可供占用的部分进行资本化，仅将与在建部分相关的成本资本化。

使用权资产以外的其他财产-经营租赁在资产的预计使用寿命内采用直线法折旧。估计可使用年限如下：

类别						任期
建筑物（收费所有权）						40 年
建筑改善						建筑物的剩余寿命或使用寿命中的较短者
建筑物（租赁权益）						较少的 40 年或租赁的剩余期限
使用权资产-融资租赁						较少的 40 年或租赁的剩余期限
家具和固定装置						4 到 7 年
租户改善						租赁剩余期限或使用年限中较短者

使用权资产-经营租赁按剩余租期摊销。该摊销由租赁负债项下的本金摊销加上或减ASC主题842项下经营租赁租金的直线调整，租约（“ASC 842”）。

折旧费用（含使用权资产摊销-融资租赁）合计$ 231.4 百万，$ 183.9 百万，以及$ 221.0 分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。

物业每季度或每当有事件或情况变化显示账面值可能无法收回时，均会个别评估减值。如果管理层在确定未来终值时考虑到适当的资本化率，对该物业将产生的总未来现金流量（未贴现）和终值的估计低于该物业的账面价值，则该综合物业的价值被视为减值。在已发生减值的情况下，将按照财产的账面价值超过按照会计准则编纂或ASC主题820计算的财产公允价值的部分计量损失，公允价值计量（“ASC 820”）。当一处物业被归类为持有待售时，我们也会对我们的房地产综合物业进行减值评估。持作出售的房地产资产按其账面价值或公允价值减去出售成本后的较低者进行估值，不再记录折旧费用。

截至2025年12月31日止年度，公司确认$ 8.5 根据公司就该等单位订立的销售合约总额，收取百万元费用以减少麦迪逊大道760号住宅共管单位的账面价值。这笔费用计入合并经营报表中的“可折旧房地产准备金和减值”。

截至2025年12月31日止年度，我们确认租金收入减少（$ 6.0 百万），用于因分配适用物业的购买价格而导致的高于市场租赁总额超过低于市场租赁的摊销。截至2024年12月31日止年度，我们确认租金收入减少（$ 2.6 百万元）用于摊销高于市场的租赁总额超过低于市场的租赁。截至2023年12月31日止年度，我们确认$ 14.2 百万租金收入，用于摊销低于市场的租赁总额超过高于市场的租赁。

以下汇总了截至2025年12月31日和2024年12月31日我们已识别的无形资产（收购的高于市场价格的租赁和就地租赁）和无形负债（收购的低于市场价格的租赁）（单位：千）：

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			2025年12月31日						2024年12月31日
已识别的无形资产（计入其他资产）：
毛额			$	365,454					$	378,277
累计摊销			( 224,360 )						( 197,211 )
合计，净额			$	141,094					$	181,066
已识别无形负债（计入递延收入）：
毛额			$	242,136					$	243,703
累计摊销			( 207,798 )						( 204,092 )
合计，净额			$	34,338					$	39,611

收购的高于市场的租赁的估计年度摊销，扣除收购的（低于市场的）租赁（租金收入的一部分），随后五年的每一年如下（单位：千）：

2026						$	4,239
2027						4,202
2028						3,436
2029						2,647
2030						1,165

包括租户改善在内的所有其他可识别资产（折旧和摊销费用的组成部分）在随后五年中每年的估计摊销如下（单位：千）：

2026						$	32,932
2027						25,568
2028						20,635
2029						18,067
2030						12,916

现金及现金等价物

我们认为购买时所有期限为三个月或更短的高流动性投资都是现金等价物。

受限现金

受限制的现金主要包括代表我们的租户持有的保证金、利息准备金，以及某些贷款协议要求的资本改善和房地产税托管。

公允价值计量

见附注16，“公允价值计量”。

债务基金投资

我司通过全资子公司担任SLG机会债基金LP和SLG机会债平行基金LP（统称“基金”）的普通合伙人和投资管理人。该基金在ASC主题946下记账， 金融服务-投资公司 （“ASC 946”）及其投资以公允价值在我们的资产负债表中报告，每期的价值变动在损益表中确认。我们将基金的余额合并到我们的合并财务报表中，因为基金是VIE，我们在其中被视为主要受益人，保留了会计的公允价值基础。 见附注7，“债务基金”。

有价证券投资

在收购时，我们将债务证券指定为持有至到期、可供出售或交易。截至2025年12月31日，我们没有任何指定为交易的债务证券。我们根据ASC 820以公允价值对可供出售证券进行会计处理，未实现损益净额作为累计其他综合损益的组成部分报告。卖出有价证券的成本及从累计其他综合收益中重分类为收益的金额采用特定认定法确定。

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我们以摊余成本法核算持有至到期证券。我们持有至到期债务证券的信用损失根据ASC主题326确认，金融工具—信用损失（“ASC 326”）。 无 贷款损失准备金已于截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度确认。

我们根据ASC 820以公允价值对有价股本证券进行会计处理，未实现净损益在净收入中报告。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们持有以下商业抵押贷款支持证券（“CMBS”）（单位：千）：

			2025年12月31日						2024年12月31日
商业抵押贷款支持证券-可供出售			$	23,666					$	17,323
商业抵押贷款支持证券-持有至到期			—						5,489
有价证券投资总额			$	23,666					$	22,812

可供出售CMBS的成本基础为$ 24.4 百万美元 18.3 分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。这些证券在2045年之前的不同时间到期。截至2025年12月31日， 五个 证券处于未实现收益头寸$ 0.3 万，公允市值为$ 12.5 百万，和 四个 证券处于未实现亏损状态$ 1.0 万，公允市值为$ 11.2 百万。这些有价证券处于连续未变现亏损状态的时间不足12个月。截至2024年12月31日 一 证券处于未实现收益头寸$ 0.2 万，公允市值为$ 5.5 百万，和 two 证券处于未实现亏损状态$ 1.5 万，公允市值为$ 11.8 百万与 一 的证券处于持续未变现亏损状态超过12个月。

在截至2025年12月31日的年度内，我们收到的总收益净额为$ 20.4 百万来自出售 三个 可供出售CMBS。我们做到了 无 t于截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度处置任何可供出售的CMBS。

在截至2025年12月31日的年度内，我们收到的总收益净额为$ 5.7 万元来自偿还我们唯一持有至到期的CMBS。这种证券的成本基础是$ 5.5 百万，以$ 0.2 百万折扣。

在截至2025年12月31日的年度内，我们收购了总额为$ 25.1 万美元，收到的总收益净额为$ 34.0 百万元来自出售这些证券。我们举行了 无 截至2024年12月31日的有价证券。

投资于CMBS证券化信托

我们可能会被签约为CMBS证券化信托的特别服务商，在某些情况下，我们也可能直接或通过基金间接获得这些信托中的证券。在某些情况下，我们可能会收购信托的控股类别，我们可能有权指定和移除这些信托的特别服务机构。这些情况可能会导致我们在财务报表中合并证券化信托。我们评估我们所有的职位和特殊服务人员任命以进行合并，这被认为是对公司的VIE。

作为特别服务机构，我们在基础合同协议允许的情况下为信托范围内的违约贷款提供服务。我们收取费用以换取这些服务。作为特别服务机构向我们提供的权利使我们有能力指导可能对信托经济绩效产生重大影响的活动，这就要求对证券化信托进行整合，除非第三方有权单方面无故解除我们作为特别服务机构的地位。在这种可以无故解除我们作为特别服务机构的情况下，我们没有权力指导对信托经济绩效影响最大的活动，也不会巩固证券化信托。

对于我们确定为主要受益人的CMBS证券化信托，我们将证券化信托合并到我们的合并资产负债表中。此类证券化信托的合并导致以毛额方式将基础抵押贷款作为资产以及第三方拥有的高级CMBS头寸列报，这些头寸在我们的合并资产负债表中作为负债列报。合并证券化信托的资产只能用于清偿该证券化的负债，公司不得用于任何其他目的。此外，由于高级CMBS证券化信托义务对公司或我们的资产没有任何追索权，因此只能通过偿还基础抵押贷款来满足。

公司未就优先的CMBS义务的履行或偿还提供任何担保。

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虽然证券化信托的合并增加了我们合并资产负债表的毛额列报，但它不会影响公司的经济风险敞口或业绩，因为它仅限于对CMBS证券化信托的实际投资，而不是合并的优先义务。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们合并了以下CMBS证券化信托（单位：千份）：

			2025年12月31日									2024年12月31日									成熟度
类型			公允价值			本金价值									公允价值(2)			本金价值
合并证券化工具持有的房地产贷款(1)			$	1,023,877		$	1,119,044								$	709,095		$	894,000								2023 - 2025			(3)
合并证券化工具的优先债务			1,023,877			1,119,044									590,131			688,346									2023 - 2025			(3)
合并证券化工具持有的房地产贷款超过合并证券化工具优先债务			$	—		$	—								$	118,964		$	205,654

(1)不包括基金持有的房地产贷款。

(2)包括$ 134.8 百万美元 34.2 万资产和负债，分别为一笔按摊余成本法核算的贷款。

(3)该公司正与各自的借款人就过去到期的解决方案进行讨论。

我们选择将这些投资的相关利息收入和利息支出作为单独的项目记录在我们的综合经营报表中。我们合并经营报表中“合并证券化工具持有的房地产贷款利息收入”中记录的金额包括公司的利息收入以及与第三方拥有的CMBS头寸相关的利息收入，这些收入被我们合并经营报表中“合并证券化工具的优先义务利息支出”中记录的金额所抵消。因此，净影响仅限于我们直接拥有的CMBS的利息收入，而不是综合利息收入和利息支出总额。对于基金持有的CMBS头寸，分配给基金中非控制性权益的利息收入在我们的合并运营报表中属于“归属于其他合伙企业的非控制性权益的净亏损（收入）”的组成部分。

我们通过基金持有投资于符合VIE条件的CMBS证券化信托。我们评估了我们参与证券化信托的情况，并确定我们不是主要受益人。因此，证券化信托不在我们的财务报表中合并。损失的最大风险仅限于基金投资于信托的账面金额。

对未合并合资企业的投资

在我们对这些实体施加重大影响但不控制这些实体且不被视为主要受益人的情况下，我们根据权益会计法对我们在未合并的合资企业中的投资进行会计处理。我们合并那些我们控制的或属于可变利益实体（每一个，一个“VIE”）并且我们被认为是主要受益者的合资企业。在所有这些合资企业中，合资伙伴的权利既是保护性的，也是参与性的。在我们被确定为VIE的主要受益人的情况下，我们的合资伙伴持有的这些实质性参与权使我们无法合并这些VIE实体。这些投资最初按成本入账，作为对未合并的合资企业的投资，随后根据净收入（亏损）和现金贡献和分配中的权益进行调整。来自未合并合营企业的净收益（亏损）中的权益是根据我们在每个合营企业的所有权或经济利益进行分配的，其中包括与投资会计核算的基础差异相关的调整。当再融资等资本事件（定义在每个合资协议中）发生时，如果达到回报门槛，未来的股权收入将按我们增加的经济利益进行分配。我们将来自未合并房地产合资企业的激励收入确认为收入，只要它是赚取的，并且不受回拨特征的约束。如果我们仍对合资企业的未来义务承担责任或可能承诺以其他方式提供未来的额外财务支持，我们从未合并的房地产合资企业收到的超过我们在投资中的基础的分配将被记录为我们投资余额的抵消。我们一般以无追索权债务为我们的合资企业融资。在某些情况下，我们可能会提供担保或主租赁，这些担保或主租赁在特定情况得到满足或基础贷款得到偿还后终止。

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我们评估我们对未合并合营企业的投资的可收回性，如果确定投资的价值损失不是暂时性的，我们将投资减记至其公允价值。我们根据每个合资企业的实际和预计现金流评估我们的股权投资是否存在减值。除了附注6“对未合并合营企业的投资”或附注16“公允价值计量”中提到的费用外，我们不认为我们的任何股权投资的价值在2025年12月31日发生了减值。

我们可能会发起用于房地产收购、开发和建设的贷款（“ADC贷款”），我们预计将从这些项目中获得部分剩余利润。当这些安排的风险和回报与投资者或合营伙伴基本相同时，我们将这些安排作为不动产投资按权益法核算投资。否则，我们对这些安排的会计处理与我们的债务和优先股投资的会计处理是一致的。

递延租赁成本

递延租赁成本包括如果没有获得租赁本不会产生的增量费用和直接成本，并在相关租赁期限内按直线法摊销。我们的若干雇员向全资拥有的物业提供租赁服务。 截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，$ 7.6 百万，$ 8.5 百万，以及$ 6.8 其补偿款中的百万元分别予以资本化，并在预计平均租期为 七年 .

递延融资成本

递延融资成本指与获得融资承诺相关的承诺费、法律、所有权和其他第三方成本，这些成本导致此类融资结束。这些费用按各自协议的条款摊销。未摊销的递延融资成本在关联债务到期前再融资或偿还时计入费用。寻求融资交易所产生的成本，不会关闭，在确定融资不会关闭的期间计入费用。与已确认债务负债相关的递延融资成本在综合资产负债表中列报，作为从该债务负债的账面金额中直接扣除的款项。

租赁分类

公司作为出租人的租赁的租赁分类在租赁开始时进行评估，未分类为销售型租赁或直接融资租赁的租赁分类为经营租赁。如果合同中包含所有权转让条款、某些购买选择权、代表资产经济寿命主要部分的租赁期限，或者承租人提供的租赁付款额和剩余担保的现值基本上超过资产公允价值的全部，则租赁符合销售型租赁的条件。此外，租赁如此专业化的资产，以致在租赁期结束时不被视为对公司有任何价值，也可能导致分类为销售型租赁。当承租人和非关联第三方提供的租赁付款额和余值担保的现值大大超过资产公允价值的全部且很可能收回款项时，租赁符合直接融资租赁的条件。

收入确认

经营租赁的租金收入在租赁期内按直线法确认。租赁收入确认自承租人租赁的空间可供预定使用时开始。

为确定租赁空间是否可供承租人用于其预期用途，管理层评估我们或租户是否是租户改善的所有者，以用于会计目的。当管理层得出结论，我们是租户改善的所有者时，租金收入确认开始于租户占有完成的空间时，也就是此类租户改善基本完成时。在某些情况下，当管理层得出结论认为我们不是租户改善的所有者时，当租户占有或控制该空间时，租金收入确认就开始了。

根据相关租赁确认的租金超过合同到期金额的部分计入综合资产负债表的递延应收租金。

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除了基本租金外，我们的租户通常还将支付可变租金，这代表他们在一个基准年内按比例分担房地产税和建筑物某些运营费用的增加。在一些租约中，租户将根据支付给搬运工的工资率高于基准年有效的搬运工工资率或消费者价格指数高于基准年有效的指数值而支付额外租金，而不是根据某些建筑物运营费用的增加支付额外租金。此外，我们的许多租约都包含比基本租金固定百分比的增长，以应对租金上涨。电力最常由房东提供，要么按次计量，要么按租金包含（即，电费租金中包含固定费用，该金额可能会根据电费上涨或租户用电增加而增加）。除电力以外的基地建筑服务（如营业时间内的供暖、空调和货运电梯服务，以及基地建筑清洁）通常不需要额外费用，租户只需为超出基地建筑服务的服务或正常营业时间以外提供的服务支付额外租金。这些升级是基于上一个日历年度发生的实际费用。如果当年的费用与上一年不同，那么在当年期间，将调整升级以反映当年的实际费用。

租金收入在很可能可收回的情况下确认。如果评估几乎所有租赁付款的可收回性为不太可能，则迄今确认的租金收入与已收取的租赁付款之间的任何差额均确认为租金收入的当期调整。随后将可收回性评估更改为可能，可能会导致对租金收入进行当期调整，以反映如果可收回性始终被评估为可能，则本应确认的租金收入与迄今为止确认的租金收入之间的任何差异。

公司为租户提供租赁合同的某些惯常服务，例如公共区域维护和一般安保。我们选择将非租赁部分与我们的经营租赁协议的租赁部分合并，并根据ASC 842将其作为单一租赁部分进行会计处理。

当我们不再对拥有房地产的实体拥有控股财务权益、与第三方存在合同且第三方对所收购资产拥有控制权时，我们记录出售房地产资产的收益或损失。

债务和优先股投资的投资收益根据工具的合同条款并在其被视为可收回时计提。一些债权和优先股投资规定按特定利率计息，这与当前的付款条件不同。在管理层确定应计利息可收回的情况下，此类贷款按应计利率确认利息。如果管理层无法做出这一认定，则高于当期支付率的利息收入仅在实际收到时才予以确认。

递延发起费用、原始发行折扣和贷款发起成本（如有）在相关投资的期限内使用实际利率法确认为利息收入的调整。收到的与贷款承诺相关的费用也会递延到贷款获得资金，然后在贷款期限内确认为对收益率的调整。与购买贷款相关的贴现或溢价在相关投资的预计到期日之前根据预期现金流量按实际利率法摊销或计入利息收入，作为收益率调整。如果我们以折价购买债权或优先股权投资，打算持有至到期并期望收回投资的全部价值，我们将折价计入收益，作为对投资期限内收益率的调整。如果我们以折扣价购买债权或优先股权投资，意图取消抵押品赎回权，我们不会增加折扣。对于以信用质量折价取得的债权投资，合同现金流量与取得时预期现金流量的差额不计提。预期的退出费用，其收取是预期的，也在贷款期限内确认为对收益率的调整。

当合同到期的金额尚未支付时，我们认为债务和优先股投资已逾期。债务和优先股投资在付款成为日期中较早的日期被置于非应计状态 90 在管理层看来，逾期天数或何时完全收回利息收入变得令人怀疑。当任何处于非应计状态的债务或优先股权投资成为合同流动且业绩证明恢复时，恢复确认利息收入。

我们可能会将我们发起的贷款的一部分银团起来，或者单独出售这些贷款。当一笔交易符合销售会计准则时，我们根据销售价格与所出售贷款的账面价值之间的差额确认损益。任何相关的未摊销递延发起费、原始发行折扣、贷款发起成本、销售时的折扣或溢价确认为销售损益的调整，在综合经营报表中计入投资收益。在出售或银团时收到的任何费用确认为投资收益的一部分。

资产管理费用在资产管理协议期限内按直线法确认。

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销售峰会门票的收入在入场或门票到期时确认。截至2025年12月31日和2024年12月31日与未使用和未到期票相关的递延收入为$ 3.1 百万美元 3.1 万，分别计入合并资产负债表的递延收入。

债务和优先股投资

债权和优先股投资按照ASC 326以预计收取的净额列报。贷款损失准备金从金融资产的摊余成本基础中扣除，以按预期通过该等投资的预期到期日收取的金额列报账面净值。贷款损失和其他投资准备金的费用是计入收益以将贷款损失准备金调整到适当水平的费用。当我们由于出售投资或收购抵押品的股权而取消确认相关投资时，金额将从备抵中注销。

公司根据当前的市场和经济状况、历史损失信息以及合理和可支持的预测，评估预计收取的金额。该公司的假设来自内部数据和外部数据，其中可能包括（其中包括）纽约市都会区的政府经济预测、近期交易的公开数据和证券化债务工具的备案。这些信息按资产类别汇总，并根据久期进行调整。根据这些投入，在单个资产层面对贷款进行评估。在某些情况下，我们还可以使用概率加权模型，该模型考虑了多个结果的可能性以及预期为每个结果收集的数量。

评估与基础抵押品财产的表现和/或价值以及借款人/保荐人的财务和经营能力相关的可能信用恶化需要做出重大判断，其中包括相关时间段内的资产水平和市场假设。

此外，每季度，公司都会给每笔贷款一个风险评级。基于3分制，贷款评级从“1”到“3”，从较低风险到较高风险，其评级定义如下：1-低风险资产-损失概率低，2-观察名单资产-损失可能性更高，3-高风险资产-损失可能性更大。对风险评级为2级或以上的贷款进行评估，以确定是否通过结合我们对当前状况的预期、历史损失信息和上述可支持的预测来适当捕捉预期损失风险，或者贷款特有的风险特征是否值得使用概率加权模型。

分类为持有待售的融资性投资使用根据ASC 820通过与此类投资的交易商或其他发起机构协商获得的可用市场信息以及基于第3级数据的贴现现金流模型，以预期收取的金额或公允市场价值列账。随着情况的变化，管理层可能会得出结论，不出售指定为持有待售的投资。在这种情况下，投资将按预期收取的金额重新分类。

除债权、优先股权投资项目外，列入资产负债表细目项目的其他应收融资款，也按预计收回净额计量。

与这些债务和优先股投资及其他应收融资款有关的应计应收利息金额按合并资产负债表其他资产内预期收取的净额入账。核销的应收应计利息在贷款损失和其他投资准备金中确认为费用。

租金支出

租金费用在租赁初期按直线法确认。根据基础租赁确认的租金费用超过合同到期金额的部分计入综合资产负债表的租赁负债-经营租赁。

承销佣金和成本

与我们的股票发行相关的承销佣金和成本反映为额外实收资本的减少。

交易成本

房地产资产收购的交易费用资本化到投资基础，然后根据相对公允价值进行购买价格分配。企业合并的交易成本或未完成的潜在交易产生的成本在发生时计入费用。

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所得税

SL Green根据《守则》第856（c）条作为REIT征税。作为REIT，SL Green一般不需要缴纳联邦所得税。为保持其REIT资格，SL Green必须将其REIT应税收入的至少90%分配给其股东，并满足某些其他要求。如果SL Green未能在任何纳税年度获得REIT资格，SL Green将按常规公司税率对其应税收入征收联邦所得税。SL Green还可能需要缴纳某些州、地方和特许经营税。在某些情况下，其未分配的应税收入可能需要缴纳联邦所得税和消费税。

经营合伙企业是一家合伙企业，因此，合伙企业的所有收入和亏损都分配给合伙人，以纳入其各自的所得税申报表。纳入综合经营报表的唯一所得税拨备与经营合伙企业的综合应税REIT子公司有关。运营合伙企业还可能需要缴纳某些州、地方和特许经营税。

我们已经选择并可能在未来选择将我们的某些公司子公司视为应税REIT子公司，或TRS。一般来说，TRSS可能会为公司的租户提供非惯常服务，持有我们无法直接持有的资产，并且一般可能会从事任何房地产或非房地产相关业务。TRS产生收入，导致这些实体的联邦、州和地方公司税责任。在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的年度中，我们记录了联邦、州和地方税收条款$ 3.7 百万，$ 4.9 百万，以及$ 8.2 这些实体分别为百万，不包括峰会。

SUMMIT在TRS中举行，缴纳联邦、州和地方税。在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的年度中，我们记录了SUMMIT的联邦、州和地方税收费用为$ 3.3 百万，$ 0.7 百万，以及$ 9.2 分别为百万。

截至2025年12月31日止年度，公司支付普通股股息$ 3.09 每股代表$ 0.16 每股普通收入和$ 2.93 每股资本收益。截至2024年12月31日止年度，公司为其普通股支付了$ 3.16 每股代表$ 0.23 每股普通收益，以及$ 2.93 每股资本收益。截至2023年12月31日止年度，公司为其普通股支付了$ 3.25 每股代表$ 0.00 每股普通收入和$ 3.25 每股资本收益。

我们遵循两步法评估不确定的税收状况。当企业仅根据其技术优点得出税务状况经审查后更有可能持续的结论时，就会出现承认（第一步）。计量（第二步）确定结算时更有可能实现的效益金额。当公司随后确定某一税务状况不再满足持续存在的可能性更大的门槛时，就会发生对先前确认的税务状况的终止确认。禁止使用估值津贴替代税务职位的终止确认。

基于股票的员工薪酬计划

我们有一个基于股票的员工薪酬计划，在附注14“基于股份的薪酬”中有更全面的描述。

对于有业绩或市场衡量的股份奖励，我们在必要的服务期内确认补偿成本，采用加速归属费用法。必要的服务期从我们董事会薪酬委员会授权授予、采取任何相关绩效措施并将奖励传达给员工之日开始。对于基于绩效条件或市场条件的达成而归属的具有奖励的程序，我们确定是否很可能满足绩效条件，并根据使用二项式模型或市场报价估计的适用授予日的奖励的公允价值估计补偿成本。对于没有预先设定业绩计量的股份奖励，我们在代表必要服务期的服务归属期内按直线法确认补偿成本。根据我们股权激励薪酬计划的规定，我们接受某些关键员工以当前市场报价返还公司普通股的股份，以满足与期间归属的股份相关的最低法定扣税要求。

奖励也可以通过运营合伙企业中单独的一系列有限合伙权益单位的形式进行，称为长期激励计划单位，或LTIP单位。根据我们的股票激励计划，LTIP单位可以作为独立奖励或与其他奖励同时授予，其估值参考授予时公司普通股的价值，并受公司董事会薪酬委员会可能确定的条件和限制的约束，包括继续雇用或服务、计算财务指标和/或实现预先设定的业绩目标和目标。

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公司股票期权在发行时以公允价值入账。股票期权的公允价值采用Black-Scholes期权定价模型确定。Black-Scholes模型被开发用于估计交易期权的公允价值，该期权没有归属限制，完全可转让。此外，期权估值模型需要输入包括预期股价波动在内的高度主观性假设。由于我们的计划具有显著不同于交易期权的特征，并且由于主观输入假设的变化会对公允价值估计产生重大影响，我们认为，现有模型不一定提供可靠的员工股票期权公允价值的单一计量。

股票期权的补偿成本（如有）在授予的归属期内确认。我们的政策是授予期权，其行权价等于公司普通股在授予日或紧接授予日之前的日期的收盘市场报价。股票或限制性股票的奖励在受益期内根据授予日股票的公允价值作为补偿费用化。

衍生工具

在正常业务过程中，我们使用多种常用的衍生工具，包括但不限于利率互换、上限、项圈和下限，来管理利率风险。对于那些我们打算符合套期会计条件的衍生工具而言，有效性至关重要。一些衍生工具与预期交易相关联。在这些情况下，对冲有效性标准还要求标的交易很可能发生。符合这些套期保值标准的工具在衍生品合约开始时被正式指定为套期保值。

为了确定衍生工具的公允价值，我们采用了多种方法和假设，这些方法和假设基于每个资产负债表日存在的市场情况和风险。对于包括大多数衍生工具、长期投资和长期债务在内的大多数金融工具，采用贴现现金流分析、期权定价模型、重置成本、终止成本等标准市场惯例和技术确定公允价值。所有评估公允价值的方法都会导致价值的一般近似值，这种价值可能永远不会实际实现。

在正常业务过程中，我们暴露于利率变化的影响，并通过遵循既定的风险管理政策和程序（包括使用衍生工具）来限制这些风险。为了解决利率风险，衍生品主要被用来根据浮动利率指数固定债务利率，并管理借贷债务的成本。

我们使用各种常规的衍生产品。这些衍生工具包括但不限于利率互换、上限、项圈和下限。我们明确禁止使用非常规衍生工具和将衍生工具用于交易或投机目的。此外，我们有一个政策，只根据主要金融机构的信用评级和其他因素与其订立合同。

我们可能会使用掉期、远期或购买的期权来对冲符合条件的预测交易。与这些交易相关的损益被递延，并在基础交易发生、到期或以其他方式终止的同一期间或期间作为利息费用在净收入中确认。

以公允价值报告并在资产负债表中列报的套期可以定性为现金流量套期或公允价值套期。利率上限和项圈就是现金流对冲的例子。现金流对冲解决了与利息支付的未来现金流相关的风险。对于我们持有的所有符合我们管理利率风险管理的公司政策所确立的对冲目标的对冲，收益中没有报告任何净收益或损失。指定为套期工具的衍生工具的公允价值变动反映在累计其他综合收益中。对于未被指定为套期工具的衍生工具，衍生工具的估计公允价值变动产生的收益或损失在变动期间确认为当期收益。

公司每股收益

公司采用二分类法显示基本和稀释每股收益（“EPS”），这是一种收益分配公式，根据宣布的股息（无论已支付或未支付）确定普通股和任何参与证券的EPS。在二分类法下，基本EPS的计算方法是将普通股股东可获得的收入除以该期间已发行普通股的加权平均数。基本EPS包括参与证券，包括获得类似于普通股股份的不可没收股息的未归属限制性股票。稀释每股收益反映了如果发行普通股的证券或其他合同被行使或转换为普通股可能发生的潜在稀释，在这种情况下，行使或转换将导致每股收益金额降低。稀释后的每股收益还包括有限合伙权益单位。股票期权的稀释效应体现在应用库存股法计算的加权平均稀释流通股中。

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经营合伙企业的每单位收益

运营合伙企业使用二分类法同时呈现基本和稀释的每单位收益（“EPU”），这是一个收益分配公式，根据宣布的股息（无论是否已支付）确定普通单位和任何参与证券的EPU。在二分类法下，基本EPU的计算方法是普通单位持有人可获得的收益除以该期间未偿还的普通单位的加权平均数。基本EPU包括参与证券，由未归属的受限制单位组成，这些单位获得类似于普通单位股份的不可没收的股息。稀释后的EPU反映了如果发行普通单位的证券或其他合约被行使或转换为普通单位可能发生的稀释，其中此类行使或转换将导致较低的EPU金额。单位期权的摊薄效应体现在应用库存股法计算的加权平均摊薄流通单位中。

估计数的使用

按照美国普遍接受的会计原则编制财务报表要求管理层做出影响财务报表和附注中报告的金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。

信用风险集中

可能使我们面临集中信用风险的金融工具主要包括现金投资和应收账款。我们将现金投资置于高质量的金融机构。

我们对租户的信用质量进行初步和持续评估，并要求大多数租户提供保证金或信用证。尽管这些保证金和信用证不足以满足租户租赁义务的总价值，但它们是一种善意的衡量标准，也是抵消与该租户收入损失相关的经济成本以及与重新租用空间相关的成本的潜在资金来源。我们房地产投资组合中的物业位于纽约大都市区，主要位于曼哈顿。我们的租户在各个行业经营。 除了 一 租户，派拉蒙全球，其占 5.3 截至2025年12月31日我们的年化现金租金份额的百分比，我们投资组合中没有其他租户的占比超过 5.0 截至2025年12月31日，我们应占年化现金租金的百分比，包括我们应占合资公司年化现金租金的百分比。

截至2025年、2024年和2023年12月31日止年度，以下物业贡献了我们来自办公物业的年化现金租金的5.0%以上，包括我们来自合资办公物业的年化现金租金份额：

2025						2024						2023
范德比尔特大道一号			12.8 %			范德比尔特大道一号			14.7 %			范德比尔特大道一号			16.0 %
麦迪逊大道11号			8.0 %			麦迪逊大道11号			8.8 %			麦迪逊大道11号			8.3 %
公园大道245号			7.2 %			列克星敦大道420号			7.0 %			列克星敦大道420号			6.7 %
列克星敦大道420号			7.1 %			1515号百老汇			6.7 %			1515号百老汇			6.4 %
1515号百老汇			6.5 %			公园大道245号			6.7 %			美洲大道1185号			5.6 %
公园大道280号			5.2 %			美洲大道1185号			5.9 %			公园大道280号			5.5 %
						公园大道280号			5.2 %			公园大道245号			5.5 %

截至2025年12月31日， 57.1 我们的劳动力被覆盖的百分比 五个 集体谈判协议，以及 0.6 2026年12月31日前到期的集体谈判协议覆盖了我们劳动力的百分比。见附注19，“福利计划”。

重新分类

从2024年第二季度开始，我们将合并资产负债表中归类为经营租赁的某些使用权资产的记录金额从高于累计折旧的毛额列报重新分类为低于累计折旧的净额列报。这包括对以前计入累计折旧的相关摊销进行重新分类。我们认为，这份报告增强了公司的财务报表。

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会计准则更新

2025年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了第2025-11号会计准则更新（“ASU”），中期报告（专题270）：窄范围改善，明确了主题270中关于提高中期财务报告一致性的指导意见。ASU提供了一份要求的临时披露的全面清单，并引入了一项披露原则，要求实体披露自上一个年度报告期结束以来对实体产生重大影响的事件。ASU2025-11在2027年12月15日之后开始的财政年度生效，包括这些财政年度内的过渡期，允许提前采用。我们目前正在评估ASU2025-11对我们合并财务报表的影响。

2025年11月，FASB发布ASU第2025-09号，衍生品与套期保值（专题815）：套期会计的改进（“ASU 2025-09”），其中包括旨在更紧密地使套期会计与公司风险管理活动的经济性保持一致的修订。ASU2025-09在2026年12月15日之后开始的财政年度生效，包括这些财政年度内的过渡期，允许提前采用。我们目前正在评估ASU2025-09对我们合并财务报表的影响。

2025年11月，FASB发布ASU第2025-08号，金融工具—信用损失（专题326）：购买的贷款（“ASU 2025-08”），其中修订了ASC 326中关于某些购买贷款的会计处理的指南。修正案将在购置时确认预期信用损失的“总额”法的适用范围扩大到更广泛的购买贷款类别，称为购买的经验丰富的贷款。在这种方法下，信用损失准备金被添加到所获得贷款的摊余成本基础中，而不是作为信用损失费用的即时拨备入账。这些修订将购买的老旧贷款的会计处理与购买的金融资产自发起以来信用恶化超过微不足道的处理保持一致。ASU2025-08在2026年12月15日之后开始的财政年度生效，包括这些年度内的过渡期，允许提前采用。我们目前正在评估ASU2025-08对我们合并财务报表的影响。

2025年5月，FASB发布ASU第2025-03号，企业合并（专题805）与合并（专题810）：确定可变利益主体收购中的会计收购方（“ASU 2025-03”）。此次修订的目的是改进在合法被收购方为VIE的交易中识别会计收购方的要求，并提高涉及VIE的企业合并与不涉及VIE的企业合并之间的可比性。该修正案取代了先前的GAAP要求，即合法被收购方的主要受益人始终是会计收购方，并通过评估确定主要通过股权交换实现的企业合并中的会计收购方。ASU2025-03在2026年12月15日之后开始的财政年度生效，包括这些财政年度内的过渡期。允许提前收养。ASU2025-03中的修订必须前瞻性地适用于在首次采用日期之后发生的任何企业合并。我们将应用本次更新中的指南，评估未来涉及VIE的业务合并。

2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类（“ASU 2024-03”）.这一修正的目的是帮助投资者更好地了解一个公共实体的业绩，更好地评估该实体未来现金流的前景，并将该实体在一段时间内的业绩与其他实体的业绩进行比较。该修正案将要求公共企业实体包括关于具体费用的脚注披露，要求它们以表格形式分拆损益表正面的每个相关费用标题，其中包括购买库存、员工薪酬、折旧和无形资产摊销。对于每个相关费用标题内的任何剩余项目，需要对未单独定量分类的金额进行定性披露。此外，修正案对销售费用的定义提供了指导，同时要求披露销售费用总额。此次修正不改变损益表正面列报费用的要求。ASU2024-03在2026年12月15日之后开始的年度期间和2027年12月15日之后开始的中期报告期间生效。允许提前收养。我们目前正在评估ASU2024-03对我们合并财务报表的影响。

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2023年12月，FASB发布ASU第2023-09号所得税（主题740）-所得税披露的改进（“ASU2023-09”）.ASU2023-09中与税率调节和已缴所得税披露相关的修正案的目标是通过要求税率调节中的信息保持一致的类别和更大的分类以及按司法管辖区分类的已缴所得税来提高所得税披露的透明度。修正案将要求公共实体每年在费率调节中披露特定类别，并为满足数量阈值的调节项目提供额外信息。此外，该修正案将要求所有实体每年披露按联邦、州和外国税收分类以及按达到数量门槛的个别司法管辖区分类的已缴税额（扣除已收到的退款）。ASU2023-09在2024年12月15日之后开始的年度期间内预期有效。我们在2025年1月1日采用了这一指引，它没有对我们的合并财务报表产生重大影响。

2023年8月，FASB发布ASU第2023-05号，业务组合-合资企业组建（子主题805-60）识别和初步测量（“ASU 2023-05”）。ASU 2023-05在合资企业的单独财务报表中阐述了在成立时对合资企业作出的贡献的会计处理。修订的目标是在合资企业的财务报表中向投资者和其他资本分配者提供决策有用的信息，并减少实践中的多样性。修订要求合营企业在组建时适用企业合并指南中的以下关键调整：（i）合营企业是指没有会计收购人的新实体的组建，（ii）合营企业计量其在组建日的可辨认净资产和商誉（如有），（iii）合营企业净资产总额的初始计量等于合营企业100%股权的公允价值，以及（iv）合营企业提供相关披露。ASU 2023-05对所有合资企业组建具有前瞻性有效性，组建日期为2025年1月1日或之后。我们在2025年1月1日采纳了这一指引，对公司的合并财务报表没有实质性影响。

2025年物业收购

下表汇总了截至2025年12月31日止年度收购的物业：

物业

收购日期

物业类型

约方英尺

总资产估值 （百万）(1)

麦迪逊大道346号(2)

2025年10月

费用利息

275,138

$

160.0

公园大道500号

2025年1月

费用利息

201,411

$

127.0

(1)表示物业的总资产估值，扣除关闭成本和调整。

(2)包括位于11 East 44th Street的邻近地盘。

2025向非控股权益收购附属权益

2024年12月，公司与合作伙伴修订了100 Park Avenue合资协议。由于修改了条款，得出的结论是，该合资企业是一家VIE，公司是其中的主要受益人，该投资在我们的财务报表中合并。2025年4月，根据经修订的合资协议中的购买选择权，公司就收购其合资伙伴的 49.9 100 Park Avenue合资企业的%权益，主要通过转换合资伙伴与我们的未偿还贷款。

2024年收购

在截至2024年12月31日的年度内，我们做了 不是 向第三方收购任何物业。

2023年收购

截至2023年12月31日止年度内，我们 不是 向第三方收购任何物业。

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2025年物业合并

下表汇总了截至2025年12月31日止年度合并的物业：

物业

合并日期

物业类型

约方英尺

总资产估值 （百万）(3)

第三大道800号(1)

2025年10月

费用利息

526,000

$

205.0

西33街315号(2)

2025年9月

费用利息

435,349

$

384.5

(1)2025年10月，公司就收购合资伙伴的合 39.5 800 Third Avenue合资企业和该实体的%权益已在我们的财务报表中合并。合并实体后，实体的资产和负债按公允价值入账。见附注16，“公允价值计量”。在2025年10月之前，该投资按权益法入账，并在我们的合并资产负债表中计入“对未合并的合营企业的投资”。

(2)2025年9月，公司作为实体优先股权益持有人，取得对标的财产的管理控制权。因此，得出的结论是，该实体是一个VIE，其中公司是主要受益人，该实体已在我们的财务报表中合并。合并该实体后，该实体的资产和负债按公允价值入账。见附注16，“公允价值计量”。在2025年9月之前，优先股权益在我们的合并资产负债表中包含在“债务和优先股投资”中。

(3)表示物业的总资产估值，扣除关闭成本和调整。

2024年财产合并

下表汇总了截至2024年12月31日止年度合并的物业：

物业

合并日期

物业类型

约方英尺

总资产估值 （百万）

公园大道100号(1)

2024年12月

费用利息

834,000

$

441.0

东53街10号(2)

2024年3月

费用利息

354,300

236.0

(1)2024年12月，公司修订了与合作伙伴的合资协议。由于修改了条款，得出的结论是，该合资企业是一家VIE，公司是其中的主要受益人，该投资在我们的财务报表中合并。合并该实体后，该实体的资产和负债按公允价值入账，因此确认了正的公允价值调整$ 117.8 万，计入合并经营报表“购买价格及其他公允价值调整”。在2024年12月之前，该投资按权益法入账。见附注16，“公允价值计量”。

(2)2024年3月，公司订立协议，收购其合作伙伴的 45.0 以现金代价$在合营公司中的%权益 7.2 万，扣除合同签署时的所有未偿债务。根据合同条款，得出的结论是，该合资企业是一个VIE，公司是其中的主要受益人，该投资在我们的财务报表中合并。在合并该实体时，该实体的资产和负债按公允价值入账，因此确认了负公允价值调整（美元 55.7 万元），计入合并经营报表“购买价格及其他公允价值调整”。在2024年3月之前，该投资按权益法入账。2024年12月，公司完成了对合作伙伴权益的收购。见附注16，“公允价值计量”。

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财产处置

下表汇总了截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度出售的物业：

物业						处置日期						物业类型						未经审计的大约可用平方英尺						销售价格(1) （百万）						出售收益（亏损） （百万）(2)(3)
公园大道100号(3)						2025年12月						费用利息						834,000						$	425.0					$	—
位于麦迪逊大道760号的Giorgio Armani Residences（6个公寓单元）						2025年第一季度期间的倍数						费用利息						19,185						99.3						0.2
位于麦迪逊大道760号的Giorgio Armani Residences（3个公寓单元）						2024年12月						费用利息						13,590						63.5						( 1.5 )
帕利塞兹总理会议中心						2024年7月						费用利息						450,000						26.3						7.3
第七大道719号						2024年6月						费用利息						10,040						30.5						( 2.0 )
公园大道245号(4)						2023年6月						费用利息						1,782,793						1,995.0						( 28.3 )

(1)销售价格代表物业的总销售价格或物业权益的总资产估值。

(2)出售收益（损失）净额为$ — 百万，$ 5.1 百万，以及$ 11.3 万元的职工薪酬应计与实现 投资处置 分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度。此外，金额不包括对后续期间记录的费用的调整。

(3)2025年12月，公司销售了一 49.0 按资产总值$计息% 425.0 百万，这导致公司不再保留对该实体的控股财务权益，定义见ASC 810，因此公司将该实体取消合并。在2025年第四季度，公司确认了一笔$ 23.5 百万，以减少物业的账面价值至买卖协议条款所厘定的资产总值。这笔费用反映在公司合并经营报表的“可折旧房地产储备和减值”中。见附注16，“公允价值计量”。

(4) 2023年6月，公司出售了一 49.9 %的权益，这导致公司不再保留对该实体的控股财务权益（定义见ASC 810），并取消合并 50.1 我们保留的%利息。我们以公允价值记录了我们的留存投资，这导致确认了负公允价值调整$ 17.0 万，反映在公司合并经营报表“购买价格和其他公允价值调整”中。

持有待售物业

截至2025年12月31日及2024年12月31日，概无物业分类为持有待售物业。

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以下是我们截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的合并债务和优先股投资活动摘要（单位：千）：

			2025年12月31日						2024年12月31日
年初余额(1)			$	303,726					$	346,745
债权投资发起/资金/增值(2)			14,118						12,890
优先股权投资发起/增值(2)			2,233						8,720
赎回/出售/银团/股权所有权/摊销			( 151,419 )						( 64,629 )
贷款损失准备金净变动			( 300 )						—
期末余额(1)(3)(4)			$	168,358					$	303,726

(1)扣除未摊销费用、折扣、溢价。

(2)增值包括费用和折扣的摊销以及实收实物投资收益。

(3)不包括一个$ 122.4 公司于2025年10月向基金出售的纳入我们合并资产负债表“对未并表合营企业的投资”的百万优先股投资。此次出售不符合ASC主题860下的出售会计，转让和服务（“ASC 860”），因此，该投资仍在我们合并资产负债表的“对未合并合资企业的投资”中列报。见附注6，“对未合并合资企业的投资”。还不包括对公司为主要受益人的实体的优先股权投资，基础财产在我们的财务报表中合并。见附注3，“物业收购和合并”。

(4)包括 一 总账面价值$的投资 50.3 百万，包含在公司的替代策略组合中。

以下是我们截至2025年12月31日的合并债务投资摘要（单位：千美元）：

						浮动利率												固定费率												总账面价值						高级融资			成熟度(2)
类型(4)						账面价值			面值			息率(1)						账面价值			面值			息率
夹层债务						$	127,872		$	128,040		S + 0.00 % - 11.63 %						$	40,486		$	40,786		0.00 % - 8.00 %						$	168,358		(3)			$	713,528		2025 - 2029
期末余额						$	127,872		$	128,040								$	40,486		$	40,786								$	168,358					$	713,528

(1)浮动利率以规定的期限SOFR（“S”）利差呈现。

(2)不包括截至本备案之日尚未行使的可用延期选择权。

(3)包括 一 总账面价值$的投资 50.3 百万，包含在公司的替代策略组合中。

(4)不包括一个$ 122.4 公司出售给基金的纳入我们合并资产负债表“对未并表合营企业的投资”的百万优先股投资。此次出售不符合ASC 860下的销售会计，因此，对合资企业的投资仍在我们合并资产负债表的“对未合并合资企业的投资”中列报。见附注6，“对未合并合资企业的投资”。还不包括对公司为主要受益人的实体的优先股权投资，基础财产在我们的财务报表中合并。见附注3，“物业收购和合并”。

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下表是我们截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的贷款损失准备金总额（单位：千）的滚动：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
年初余额			$	13,520					$	13,520					$	6,630
本期贷款损失准备			300						—						6,890
因信用恶化而购买的贷款（“PCD”）的信用损失初始备抵(1)			99,039						—						—
津贴的注销(1)(2)			( 40,779 )						—						—
本期回收(1)			( 71,626 )						—						—
年末余额(3)			$	454					$	13,520					$	13,520

(1)在2025年第一季度，我们完成了一系列收购交易 100 到期违约的商业抵押贷款投资的百分比。这些交易以不同的折扣完成。交易完成时，初步备抵$ 99.0 万成立。在最终交易之后，我们与借款人达成了一项修改，将贷款本金减少$ 24.0 万元，剩余本金在指定日期前偿还。由于修改和收取$ 10.0 百万，我们认了一个$ 25.0 截至2025年3月31日止三个月的既定备抵的百万回拨。2025年5月偿还商业按揭投资，导致新增$ 46.6 截至2025年6月30日止三个月的既定备抵的百万回拨。

(2)公司持有一笔处于非应计状态且全额预留的债权投资。在截至2025年12月31日的十二个月内，公司注销了$ 13.4 百万。

(3)截至2025年12月31日，所有非应计应收融资款均有贷款损失备抵，除 一 账面价值$的债权投资 50.3 万，纳入公司另类策略组合。

截至2025年12月31日和2024年12月31日， 一 完全保留的投资没有按照各自的条款履行。下文的债务投资表格进一步讨论了这一点。

无 截至2025年12月31日和2024年12月31日，其他应收融资款逾期90天。

下表按风险评级列出截至2025年12月31日和2024年12月31日我们的合并债务和优先股投资组合的账面价值（单位：千美元）：

风险评级						2025年12月31日						2024年12月31日
1-低风险资产-损失概率低						$	20,000					$	156,720
2-观察名单资产-更高的潜在损失(1)						148,358						147,006
3-高风险资产-更有可能出现亏损						—						—
						$	168,358					$	303,726

(1)包括 一 总账面价值$的投资 50.3 百万，包含在公司的替代策略组合中。

下表列出截至2025年12月31日和2024年12月31日按发起年份和风险评级划分的我们的合并债务和优先股投资组合的账面价值（单位：千美元）：

						2025年12月31日
风险评级						2025(1)						2024(1)						2023(1)						2022(1)						2021(1)						先前(1)						合计
1-低风险资产-损失概率低						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	20,000					$	20,000
2-观察名单资产-更高的潜在损失						—						—						—						—						—						148,358			(2)			148,358
3-高风险资产-更有可能出现亏损						—						—						—						—						—						—						—
						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	168,358					$	168,358

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						2024年12月31日
风险评级						2024(1)						2023(1)						2022(1)						2021(1)						2020(1)						先前(1)						合计
1-低风险资产-损失概率低						$	—					$	—					$	—					$	—					$	136,720					$	20,000					$	156,720
2-观察名单资产-更高的潜在损失						—						—						—						—						8,991						138,015			(2)			147,006
3-高风险资产-更有可能出现亏损						—						—						—						—						—						—						—
						$	—					$	—					$	—					$	—					$	145,711					$	158,015					$	303,726

(1)投资由我们发起或收购的年份或发生重大修改的年份。

(2)包括 一 总账面价值$的投资 50.3 百万美元 53.5 分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万，这包括在公司的替代策略组合中。

我们已经确定，我们有 一 截至2025年12月31日和2024年12月31日，应收融资款的投资组合部分包括商业房地产，主要记录在债务和优先股投资中。

“其他资产”中包括一笔额外的应收融资款，代表向合资伙伴提供的贷款，总额为$ 15.9 百万美元 23.7 截至2025年12月31日和2024年12月31日，分别为百万。公司录得 无 分别于截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度就与该等应收融资款有关的贷款损失作出拨备。截至2025年12月31日账面价值的所有贷款的风险评级均为2，并按照各自的条款履行。

债务投资

截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们持有以下合并债权投资，合计加权平均当前收益率为 5.02 截至2025年12月31日的百分比（千美元）：

						2025年12月31日																		2024年12月31日
贷款类型						未来筹资义务						高级融资						账面价值(1)						账面价值(1)						成熟度 日期(2)
固定利率投资：
夹层贷款(3)						$	—					$	—					$	—					$	13,366
夹层贷款						—						95,000						20,786						30,000						2027年7月
夹层贷款						—						85,000						20,000						20,000						2029年12月
固定费率合计						$	—					$	180,000					$	40,786					$	63,366
浮动利率投资：
夹层贷款(4)						$	—					$	54,000					$	9,268					$	8,991					2025年8月
夹层贷款(5) (6)						—						283,000						50,437						53,687						2026年1月
夹层贷款						2,999						196,528						68,321						54,482						2026年1月
总浮动费率						$	2,999					$	533,528					$	128,026					$	117,160
贷款损失准备金						$	—					$	—					$	( 454 )					$	( 13,520 )
合计						$	2,999					$	713,528					$	168,358					$	167,006

(1)账面价值扣除折价、溢价、原始发行折价和递延发起费。

(2)代表合同到期日，不包括截至本备案之日尚未行使的任何延期选择权。

(3)这笔贷款发生违约，于2020年6月转为非应计。2023年一季度，公司全额预留投资余额。截至2025年12月31日，该贷款已注销。

(4)这笔贷款于2025年1月进行了非应计，并于2025年8月发生违约。截至2025年12月31日，它仍处于非应计状态。 无 投资收益在计入非计提后已确认。

(5)包含在公司的替代策略组合中。

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我们与各种第三方合作伙伴投资了几家房地产合资企业。截至2025年12月31日，这些投资的账面价值为$ 2.6 亿，扣除账面价值为负值的投资总额$ 195.0 百万，我们对此有一项隐性承诺，为未来的资本需求提供资金。

截至2025年12月31日，不存在未合并的VIE合资公司。截至2024年12月31日，800 Third Avenue和我们对625 Madison Avenue的优先股权投资是唯一未合并的VIE。我们对这些VIE的净股权投资为$ 263.8 截至2024年12月31日的百万。我们的最大损失仅限于我们对这些VIE的股权投资金额。见附注2“重要会计政策”之“合并原则”部分。以下所有其他投资均为投票权益实体。由于我们有能力对下列合营企业施加重大影响，但不对其进行控制，我们对其采用权益会计法核算。

下表提供了截至2025年12月31日我们各合资企业的一般信息：

物业			合作伙伴						经济 利息(1)			未经审计的约方英尺
第三大道919号			纽约州教师退休制度						51.00 %			1,454,000
西34街11号(2)			私人投资者/沃顿地产						30.00 %			17,150
公园大道280号			沃纳多房地产基金						50.00 %			1,219,158
1552-1560百老汇(3)			沃顿地产						50.00 %			57,718
第五大道650号(2) (4)			沃顿地产						50.00 %			69,214
麦迪逊大道11号			PGIM房地产						60.00 %			2,314,000
范德比尔特大道一号(6)			韩国国民养老金服务/HINES Interest LP/Mori Building Co.，Ltd						55.01 %			1,657,198
环球广场(2)(7)			RXR Realty/New York REIT						25.05 %			2,048,725
1515号百老汇			美国安联房地产						56.87 %			1,750,000
2先驱广场(2)(7)			以色列机构投资者						95.00 %			369,000
泉街115号(2)			私人投资者						51.00 %			5,218
15比克曼(5)			Meritz Alternative Investment Management管理的基金						20.00 %			221,884
麦迪逊大道一号(8)			韩国国民养老金服务/HINES Interest LP/International Investor						25.50 %			1,048,700
东42街220号			Meritz Alternative Investment Management管理的基金						51.00 %			1,135,000
公园大道450号(9)			韩国机构投资者/以色列机构投资者						25.10 %			337,000
公园大道245号			Mori Trust Co.，Ltd的美国附属公司						50.10 %			1,782,793
麦迪逊大道625号(10)			私人投资者						50.00 %			563,000
公园大道100号			Rockpoint资本						50.80 %			834,000

(1)经济利益代表公司截至2025年12月31日在合营公司的权益。本年度内的经济利益变动情况在下文附注中披露。

(2)包含在公司的替代策略组合中。

(3)于2025年9月，毗邻1552 Broadway的1560 Broadway零售空间及若干其他空间的租赁权益终止。随后，与1560 Broadway的所有者签订了标志支撑协议。

(4)合资公司拥有第五大道650号零售空间的长期租赁权益。

(5)2020年8月，公司成立合营企业，该合营企业随后与公司订立长期转租。

(6)2025年9月，公司销售了一 5 在合资企业中的%权益，保留一 55.01 %的投资所有权权益。作为该交易的结果，公司确认了一笔$ 88.1 百万收益在“出售未合并合营企业/房地产权益的净收益（亏损）中的权益。”

(7)2025年12月，在进行可收回性评估后，该公司记录了一笔$ 4.4 百万美元 8.4 分别对Worldwide Plaza和2 Herald Square的投资获得百万。这些费用包含在综合经营报表的“未合并合资企业净亏损中的权益”中。

(8)2021年，公司接纳新增一名合伙人，该合伙人间接拥有合营企业合计 25.0 %.该交易不符合ASC 860下的销售会计，因此在会计上被视为有担保借款，并在我们2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表中包含在“其他负债”中。

(9)The 25.1 本表反映的经济利益百分比为净 25.0 第三方持有的%经济权益。第三方的经济利益在我们巩固为一家合资企业中持有 50.1 %所有权权益。第三方的 25.0 %的经济权益在我们的综合资产负债表的“其他合伙企业的非控制性权益”中确认。一个单独的第三方拥有剩余的 49.9 物业的经济利益百分比。

(10)关于出售该物业的费用所有权，该物业已于2024年5月结束，公司连同其合资伙伴发起了一项$ 235.4 百万优先股投资物业，强制赎回日期为2026年12月。2025年7月，公司销 50.0 发起优先股权投资的合资实体的百分比为$ 104.9 百万。在本次交易中，公司还以$ 23.7 百万并售出 50.0 该利息的百分比为$ 10.9 百万。于2025年10月，公司向基金出售其于合营公司的权益。此次出售不符合ASC 860下的销售会计，因此，对合资企业的投资仍在我们合并资产负债表的“对未合并合资企业的投资”中列报。该投资有$余额 122.4 万，扣除未摊销贴现和贷款损失准备金，合计加权平均当期收益率为 13.72 截至2025年12月31日的百分比。

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合营企业权益或财产的处置

下表汇总了截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度出售的未合并合资企业的投资：

物业						出售的所有权权益						处置日期						总资产估值 （百万）						收益（亏损） 出售中 （百万）(1) (2)
范德比尔特大道一号						5.00 %						2025年9月						$	4,700.0					$	88.1
麦迪逊大道625号(3)						50.00 %						2025年7月						235.0						—
第五大道85号						36.27 %						2025年4月						46.8						( 2.0 )
范德比尔特大道一号						11.00 %						2024年11月						4,700.0						187.6
麦迪逊大道625号(4)						90.43 %						2024年5月						634.6						( 7.6 )
第五大道717号						10.92 %						2024年1月						963.0						26.9
东66街21号						32.28 %						2023年12月						40.6						( 12.7 )
格林街121号						50.00 %						2023年2月						14.0						( 0.3 )

(1)代表公司应占收益或亏损。

(2)截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的销售收益（亏损）净额为$ 11.0 百万，$ 16.8 百万，以及$ 2.0 万元，分别为与投资处置变现相关的应计职工薪酬。金额不包括对以后期间记录的费用的调整。

(3)关于我们同意出售我们的权益，在出售完成前，在截至2025年6月的三个月内，公司录得$ 14.5 万，包含在“未合并合资企业净亏损中的权益"在综合经营报表中。我们投资的公允价值是根据买卖协议的条款确定的。见附注16，“公允价值计量”。

(4)就出售费用所有权权益而言，公司连同其合资伙伴发起了一项$ 235.4 百万优先股投资物业，强制赎回日期为2026年12月。在出售完成前，该公司记录了一笔$ 5.9 百万元，用于截至2024年3月31日止三个月期间所需的出资，而该投资处于合同状态，计入综合经营报表中的“可折旧房地产储备和减值”。

收购合营企业权益或物业

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们没有收购任何未合并的合资企业的投资。

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合营企业抵押贷款和其他应付贷款

我们一般以无追索权债务为我们的合资企业融资。在某些情况下，我们可能会提供担保或主租赁，这些担保或主租赁在特定情况得到满足或基础贷款得到偿还后终止。 截至2025年12月31日和2024年12月31日，分别由各自的合资物业和租赁转让抵押的抵押票据和其他应付贷款如下（单位：千美元）：

												到期日截至			最终到期															未结清本金												未结清本金
						经济						2025年12月31日									利息									2025年12月31日												2024年12月31日
物业						利息(1)						日期			日期(2)						率(3)									毛额						SLG份额						毛额						SLG份额
固定利率债：
第五大道650号						50.00		%				2026年1月			2026年7月									5.45 %						$	65,000					$	32,500					$	65,000					$	32,500
15比克曼						20.00		%				2026年1月			2028年1月									5.99 %						120,000						24,000						120,000						24,000
春街115号						51.00		%				2026年3月			2026年3月									5.50 %						65,550						33,431						65,550						33,431
1515号百老汇						56.87		%				2026年3月			2028年3月									3.93 %						718,949						408,859						740,947						421,369
第三大道919号						51.00		%				2026年4月			2028年4月									6.11 %						500,000						255,000						500,000						255,000
公园大道280号						50.00		%				2026年9月			2028年9月									5.84 %						1,075,000						537,500						1,075,000						537,500
公园大道245号						50.10		%				2027年6月			2027年6月									4.30 %						1,768,000						885,768						1,768,000						885,768
环球广场						25.05		%				2027年11月			2027年11月									3.98 %						1,200,000						300,600						1,200,000						299,400
东42街220号						51.00		%				2027年12月			2027年12月									6.77 %						496,412						253,170						496,412						253,170
公园大道100号						50.80		%				2028年1月			2029年1月									5.73 %						382,872						194,499						—						—
麦迪逊大道11号						60.00		%				2030年10月			2030年10月									5.62 %						1,400,000						840,000						1,400,000						840,000
范德比尔特大道一号						55.01		%				2031年7月			2031年7月									2.95 %						3,000,000						1,650,300						3,000,000						1,800,300
第三大道800号																														—						—						177,000						107,120
公园大道450号																														—						—						284,835						71,494
麦迪逊大道一号																														—						—						658,357						167,881
固定利率债务总额																														$	10,791,783					$	5,415,627					$	11,551,101					$	5,728,933
浮动利率债：
西34街11号						30.00		%				2023年2月丨			2023年2月丨						L +			1.45 %						$	23,000					$	6,900					$	23,000					$	6,900
公园大道450号						25.10		%				2026年6月			2027年6月						S +			2.10 %						290,435						72,899						—						—
第五大道650号						50.00		%				2026年7月			2026年7月						S +			2.25 %						210,000						105,000						210,000						105,000
麦迪逊大道一号						25.50		%				2027年11月			2027年11月						S +			2.60 %						1,163,814						296,772						354,757						90,463
1552百老汇(9)																														—						—						193,132						96,566
浮动利率债务总额																														$	1,687,249					$	481,571					$	780,889					$	298,929
合资抵押贷款和其他应付贷款总额																														$	12,479,032					$	5,897,198					$	12,331,990					$	6,027,862
递延融资成本，净额																														( 100,882 )						( 50,476 )						( 97,729 )						( 49,058 )
合资抵押贷款和其他应付贷款总额，净额																														$	12,378,150					$	5,846,722					$	12,234,261					$	5,978,804

(1)经济权益代表公司截至2025年12月31日在合营公司的权益。本年度内的所有权或经济权益变动（如有）在上表未合并合营企业投资附注中披露。

(2)反映行使所有可用的延期选择。行使延期选择权的能力可能受制于某些条件，包括物业的经营业绩。

(3)截至2025年12月31日的利率，考虑到合资企业的利率对冲。企业利率对冲未被考虑在内。浮动利率债务以规定的期限利差或替代SOFR（“S”）呈现。

(4)包含在公司的替代策略组合中。

(5)2026年2月，这笔贷款被延长至2026年7月的最后期限。

(6)2026年1月，这笔贷款被延长至2028年1月的最后期限。

(7)这笔贷款是一笔$ 1.25 亿建设设施，全面延长至2027年11月。贷款项下的垫款须视所产生的成本而定。与贷款一起，公司为利息和本金支付提供了部分担保，其金额基于某些建设里程碑和运营指标。

(8)该公司的合营伙伴正与贷款人就解决过去到期的问题进行讨论。

(9)2025年9月，公司的一家关联公司和一家合资伙伴终止了1552 Broadway的未偿还抵押贷款。

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我们因向我们的某些合资企业提供管理、租赁、建设监督和资产管理服务而收取费用。我们认识到$ 12.9 百万，$ 21.9 百万美元 21.1 截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，来自这些服务的百万美元，扣除我们在合资企业的所有权份额。此外，我们有能力根据某些合资物业的最终财务表现赚取激励费用。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，未合并合资企业的合并资产负债表如下（单位：千）：

			2025年12月31日						2024年12月31日
物业、厂房及设备(1)
商业地产物业，净额			$	15,434,243					$	15,327,542
现金及受限制现金			647,413						649,426
租户及其他应收款、关联方应收款、应收递延租金			771,123						621,748
债务和优先股投资，净额			262,506						236,512
使用权资产			824,088						919,658
其他资产			1,685,360						1,739,549
总资产			$	19,624,733					$	19,494,435
负债和权益(1)
应付抵押贷款和其他贷款，净额			$	12,378,150					$	12,234,261
递延收入			852,035						956,217
租赁负债			908,988						1,008,085
其他负债			484,801						519,582
股权			5,000,759						4,776,290
总负债及权益			$	19,624,733					$	19,494,435
公司对未合并合营企业的投资			$	2,624,755					$	2,690,138

(1)截至2025年12月31日，$ 442.6 百万我们的投资账面金额与我们在标的物业净资产中的权益份额之间的未摊销基础净差将通过未合并合营企业的净收益（亏损）中的权益在产生差异的标的项目的剩余年限内摊销。

未合并合资企业的合并经营报表，从收购日期到截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度如下（单位：千）：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
总收入			$	1,561,669					$	1,484,459					$	1,525,044
营业费用			271,743						259,558						253,630
房地产税			288,903						297,520						287,462
经营租赁租金			12,453						33,207						29,048
利息支出，扣除利息收入			508,215						573,148						574,032
递延融资成本摊销			29,955						21,289						28,157
贷款损失和其他投资准备金，扣除追回款			1,438						—						—
折旧及摊销			502,004						538,390						516,466
费用总额			$	1,614,711					$	1,723,112					$	1,688,795
提前清偿债务收益			129,068						233,704						—
可折旧房地产储备和减值			( 2,518 )						( 181,798 )						—
净收入（亏损）			$	73,508					$	( 186,747 )					$	( 163,751 )
公司在未合并合营企业净亏损中的权益			$	( 56,143 )					$	( 179,695 )					$	( 76,509 )

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截至2025年12月31日，向基金承诺的资本总额为$ 1.3 亿，其中$ 213.6 百万已获资助。截至2025年12月31日，公司在基金承诺总资本中的份额为$ 118.6 百万，其中$ 19.5 百万已获资助。

在截至2025年12月31日的年度内，基金获得了公允价值总额为$ 165.3 百万，不包括基金购买公司在拥有麦迪逊大道625号优先股权投资的合资企业的权益，该权益不符合在ASC 860下作为购买入账的条件。见附注6，“对未合并合资企业的投资”。

基金的期限为 7 距离2024年11月首次关闭还有几年时间。任期可延长至三个连续 一年 时期。本基金投资期限为 3.5 自2024年11月首次关闭以来的年数，可能会延长至 一年 .在投资期内，基金是我们进行符合基金投资参数的投资的主要投资工具，如基金运营协议中所述。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，分别由各自的财产和租赁转让或债务投资或基金的投资者资本承诺作抵押的抵押和其他应付贷款如下（单位：千美元）：

物业						到期日						最后到期日(1)						利息 率(2)									2025年12月31日						2024年12月31日
固定利率债：
东53街10号						2026年5月						2028年5月									5.37 %						$	204,550					$	205,000
7 Dey/185百老汇						2026年11月						2026年11月									6.35 %						190,149						190,148
教堂街100号						2026年12月						2028年6月									5.89 %						365,000						370,000
地标广场						2027年1月						2027年1月									4.90 %						100,000						100,000
西33街315号						2027年2月						2027年2月									4.24 %						250,000						—
列克星敦大道485号						2027年2月						2027年2月									4.25 %						450,000						450,000
公园大道500号						2028年1月						2030年1月									6.57 %						80,000						—
第三大道800号						2029年2月						2031年2月									3.37 %						177,000						—
列克星敦大道420号						2040年10月						2040年10月									8.24 %						258,523						272,326
固定利率债务总额																											$	2,075,222					$	1,587,474
浮动利率债：
基金申购额度丨						2027年8月						2028年8月						S +			2.20 %						$	79,277					$	—
CMBS回购便利																					— %						—						3,550
公园大道100号																					— %						—						360,000
浮动利率债务总额																											$	79,277					$	363,550
应付抵押贷款和其他贷款总额																											$	2,154,499					$	1,951,024
递延融资成本，摊销净额																											( 8,450 )						( 6,389 )
应付抵押贷款和其他贷款总额，净额																											$	2,146,049					$	1,944,635

(1)反映行使所有可用的延期选择。行使延期选择权的能力可能受制于某些条件，包括物业的经营业绩。

(2)截至2025年12月31日的利率，考虑到期间有效的利率对冲。除非另有说明，浮动利率债务以规定的期限利差或替代SOFR（“S”）呈现。

(3)基金可以获得承诺为$ 100 截至2025年12月31日的百万，由投资者资本承诺担保。承诺增加到$ 150 2026年1月百万。该贷款用于在资本调用获得资金之前为收购提供短期资金，并通过出资偿还。认购授信额度对公司无追索权。

截至2025年12月31日和2024年12月31日，抵押抵押贷款和其他应付贷款的物业账面总值约为$ 2.5 十亿美元 2.2 分别为十亿。

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CMBS回购便利

2024年12月，公司签订了一项CMBS回购便利（CMBS回购便利），该便利为我们提供了出售某些CMBS投资的能力，同时协议在特定日期或按需回购相同的TERM2。我们寻求通过管理我们资产的信用质量、提前还款、利率波动、流动性和市场价值来降低与我们的回购工具相关的风险。我们的回购工具下的追加保证金条款允许根据资本市场活动进行估值调整，并且不限于抵押品特定的信用标记。为监控与我们的CMBS投资相关的信用风险，我们的资产管理团队会定期审查我们的投资组合并与借款人保持联系，以监控抵押品并在必要时行使我们的权利。与潜在追加保证金相关的风险因我们以投资组合中的额外资产抵押贷款的能力、我们以现金或现金等价物满足追加保证金要求的能力以及我们获得额外流动性的机会而进一步减轻。截至2025年12月31日，CMBS回购便利不存在追加保证金的情况。于2025年12月31日，有 无 该设施的未结余额。

2021年信贷便利

2021年12月，我们订立了一项经修订和重述的信贷融资，简称2021年信贷融资，该融资此前由公司于2017年11月修订，最初由公司于2012年11月订立。截至2025年12月31日，2021年信贷额度由$ 1.25 十亿循环信贷额度，一美元 1.05 亿元定期贷款（或“定期贷款A”），以及$ 100.0 百万定期贷款（或“定期贷款B”），到期日分别为2026年5月15日、2027年5月15日和2026年5月19日。定期贷款B有 一 六个月 ，按权延期选择至2026年11月19日。循环信贷额度已 two 六个月 ，按右延长期权至2027年5月15日。我们还有一个选择，根据惯例条件，将信贷额度提高到$ 4.5 未经现有贷方同意，通过从我们现有贷方和其他金融机构获得额外承诺，在循环信贷融资和定期贷款到期日之前的任何时间获得10亿美元。

截至2025年12月31日，2021年信贷融资按调整后期限SOFR加点的利差计息 10 利息期限为一个或三个月的基点，我们可能会选择，范围从（i） 72.5 基点至 140 循环信贷额度下贷款的基点，（二） 80 基点至 160 定期贷款A项下贷款的基点，以及（iii） 85 基点至 165 定期贷款B项下贷款的基点，在每种情况下基于授予公司高级无抵押长期债务的信用评级。只有两个评级或有两个以上且两者相差一个评级类别的，适用的评级为最高评级。如果存在两个以上的评级，且最高和最低之间的差异为两个或更多的评级类别，则所使用的适用评级为最高两个的平均值，如果该平均值不是公认的类别，则向下取整。

截至2025年12月31日调整后期限SOFR的适用利差加 10 2021年信贷安排的基点为 140 循环信贷额度的基点， 160 定期贷款A的基点，以及 180 定期贷款的基点B.我们被要求按季度支付欠款a 12.5 到 30 根据授予公司高级无抵押长期债务的信用评级，对循环信贷额度下的总承诺收取基点融资费用。截至2025年12月31日，设施费为 30 基点。

截至2025年12月31日，我们有$ 7.5 百万未偿信用证，$ 640.0 根据循环信贷安排提取的百万美元和$ 1.15 亿未偿还定期贷款，未提取产能总额为$ 602.5 2021年信贷额度下的百万。截至2025年12月31日和2024年12月31日，循环信贷额度的账面价值为$ 637.8 百万美元 316.2 百万，分别扣除递延融资成本。截至2025年12月31日和2024年12月31日，定期贷款的账面价值为$ 1.1 十亿美元 1.1 亿，分别扣除递延融资成本。公司和经营合伙企业是2021年信贷额度下共同和个别承担义务的借款人。2021年信贷安排包括某些限制和契约（见下文限制性契约）。

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高级无抵押票据

下表按预定到期日分别列出我们截至2025年12月31日和2024年12月31日的高级无担保票据和其他相关披露情况（单位：千美元）：

						2025年12月31日												2024年12月31日
发行						未付本金余额						应计 余额						应计 余额						息率(1)									初期任期 （以年计）						到期日
2015年12月17日(2)						$	—					$	—					$	100,000								4.27		%				10						2025年12月
						$	—					$	—					$	100,000
递延融资成本，净额												$	—					( 103 )
						$	—					$	—					$	99,897

(1)截至2024年12月31日的利率。这些票据已于2025年12月到期偿还。

(2)由公司与经营合伙企业作为共同义务人定向增发发行。

限制性盟约

2021年信贷安排和我们的高级无抵押票据的条款包括某些限制和契约，这些限制和契约可能会限制（其中包括）我们支付股息、进行某些类型的投资、产生额外债务、产生留置权和签订负质押协议以及处置资产的能力，并且要求遵守与总债务与总资产价值的最大比率、EBITDA与固定费用的最小比率、有担保债务与总资产价值的最大比率以及无担保债务与未设押资产价值的最大比率相关的财务比率。上述股息限制规定，我们不会在违约持续的任何时候，就普通股或其他股权进行分配，除非为了使公司能够继续符合联邦所得税目的的REIT资格。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们遵守了所有这些盟约。

初级次级可延期利息债券

2005年6月，公司与经营合伙企业发行$ 100.0 百万无担保信托优先证券，通过新成立的信托，SL Green Capital Trust I，或信托，该信托是运营合伙企业的全资子公司。该证券于2035年到期，按浮动利率计息 26 三个月期限SOFR的基点。利息支付可延期一段时间，最长可 八个 如果运营合伙企业行使延期支付此类款项的权利，则连续几个季度。信托优先证券可由经营合伙企业选择全部或部分赎回，无需预付溢价。我们不合并信托，即使它是一个可变利益实体，因为我们不是主要受益人。由于信托没有合并，我们在合并资产负债表中记录了债务，相关付款被归类为利息费用。

本金期限

截至2025年12月31日，抵押贷款和其他应付贷款、2021年信贷融资、信托优先证券、高级无抵押票据和我们在合资公司债务中的份额（包括按权利延期选择权但不包括其他延期选择权）的合并本金到期总额如下（单位：千）：

									校长						旋转 信用 设施						无抵押定期贷款						信任 首选 证券									合计						公司应占联合 创业 债务
2026									555,148						—						100,000						—									$	655,148					1,080,248
2027									879,277						640,000						1,050,000						—									2,569,277						1,749,857
2028									284,550						—						—						—									284,550						576,793
2029									177,000						—						—						—									177,000						—
2030									—						—						—						—									—						840,000
此后									258,524						—						—						100,000									358,524						1,650,300
合计									$	2,154,499					$	640,000					$	1,150,000					$	100,000								$	4,044,499					$	5,897,198

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合并利息费用，不包括资本化利息，由以下部分组成（单位：千）：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
资本化利息前的利息支出			$	215,620					$	196,334					$	228,840
融资租赁利息			4,558						4,502						4,446
资本化利息			( 28,192 )						( 50,148 )						( 95,980 )
承担债务折现摊销			1,284						494						2,842
利息收入			( 5,614 )						( 3,962 )						( 3,034 )
利息支出，净额			$	187,656					$	147,220					$	137,114

One Vanderbilt Avenue Investment

2016年12月，我们与我们的董事长、首席执行官（“CEO”）兼临时总裁Marc Holliday以及我们的前任总裁Andrew Mathias拥有和控制的实体签订了协议，据此，他们同意以所收购权益的评估公允市场价值对我们的One Vanderbilt项目（包括该物业和SUMMIT One Vanderbilt）进行投资。这项投资使这些实体有权获得公司从One Vanderbilt项目中实现的任何利润超过公司出资的一定百分比，约为 1.27 %和 0.85 %，分别就物业及 1.92 %和 1.28 %，分别为SUMMIT One Vanderbilt账户。这些实体无权获得任何资本返还。因此，根据先前披露的回购权，这些权益没有价值，这些实体无权获得任何金额（用于支付所产生的税务责任的有限分配除外），除非且直到公司从One Vanderbilt项目收到的分配超过公司对该项目的总投资。Holliday先生和Mathias先生拥有和控制的实体支付了$ 1.4 百万美元 1.0 万，分别等于我们获得的独立第三方评估确定的截至订立投资协议之日所收购权益的公允市场价值。

Holliday和Mathias先生有权在稳定后投标他们在项目中的权益（ 50 %内 三年 稳定后和 100 % 三年 稳定后或更多）。此外，协议要求我们在出售One Vanderbilt或公司控制权发生交易变更时回购这些权益。我们也有权回购这些权益上 七年 项目稳定的周年纪念日或在项目稳定之前发生与Holliday先生和Mathias先生各自继续为我们服务有关的某些分离事件时。权益投标时支付的价格将等于权益当时的清算价值，其价值基于项目销售价格（如适用）或独立第三方评估师确定的公允市场价值。2022年，实现了物业稳定（不包括范德比尔特第一峰会）。因此，Msrs. Holliday和Mathias行使了投标权利 50 2022年7月他们在该物业（不包括SUMMIT One Vanderbilt）的权益百分比。2023年，SUMMIT One Vanderbilt实现稳定。

Holliday先生和Mathias先生在One Vanderbilt项目中的剩余权益包含在公司合并财务报表夹层权益部分的优先股和可赎回权益中。

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One Vanderbilt Avenue租赁

2018年11月，我们与One Vanderbilt Avenue合资公司签订了一份租赁协议，涵盖该物业的某些楼层。2021年3月，租约开始，我们将公司总部搬迁至租赁场地。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们录得$ 3.2 百万，$ 3.0 百万，以及$ 3.0 百万，分别为租赁项下的租金开支。

2021年6月，我们通过一家合并子公司与One Vanderbilt Avenue合资企业就SUMMIT One Vanderbilt订立租赁协议，该公司于2021年10月开始运营。2025年6月，我们通过一家合并子公司与One Vanderbilt Avenue合资企业就SUMMIT One Vanderbilt签订了第二份租赁协议，以租赁特别活动空间。截至2025年12月31日止年度，我们录得$ 40.9 百万租赁项下的租金支出，包括百分比租金，其中$ 22.4 百万在我们的综合经营报表中确认为收入，作为“未合并合营企业净收益（亏损）中的权益”的组成部分。截至2024年12月31日止年度，我们录得$ 41.4 百万租赁项下的租金支出，包括百分比租金，其中$ 27.7 百万在我们的综合经营报表中确认为来自未合并合资企业的净收入（亏损）中的权益部分的收入。截至2023年12月31日止年度，我们录得$ 38.9 百万租赁项下的租金支出，包括百分比租金，其中$ 26.2 百万在我们的综合经营报表中确认为来自未合并合资企业的净收入（亏损）中的权益部分的收入。见附注20，“承付款项和或有事项”。

第七大道719号

2024年4月，公司订立一项安排，以$ 30.5 百万给特殊目的实体（“SPE”），我们的前任总裁兼现任董事Andrew Mathias是其合伙人。交易的任何金额都不会支付给Mathias先生。预计马蒂亚斯先生将拥有 40 SPE股权的百分比，代表Mathias先生的投资高达约$ 7.0 百万收购物业。该交易在2024年第二季度结束。见附注4，“持有待售物业及物业处置”。

760 Madison Avenue Giorgio Armani Residence Condominium Unit

2024年7月，公司签订协议，将位于麦迪逊大道760号的其中一个Giorgio Armani Residence公寓单位出售给一个信托拥有的实体，该信托的受益人是我们的董事长、首席执行官兼临时总裁Marc Holliday的家庭成员，售价为$ 8.4 百万。该交易于2025年2月结束。

其他

我们因向我们的某些合资企业提供管理、租赁、施工监督和资产管理服务而收取费用，详见附注6“对未合并合资企业的投资”。 截至2025年12月31日和2024年12月31日，应收合营企业款项，包括我们对合营企业的所有权份额，以及关联方包括以下（单位：千）：

			2025年12月31日						2024年12月31日
应收合营企业款项			$	15,863					$	19,199
其他			430						7,666
关联方应收款项			$	16,293					$	26,865

非控制性权益是指运营合伙企业中的有限合伙权益的共同和优先单位，而不是由公司持有，以及我们其他合并子公司的第三方股权。经营合伙企业的非控制性权益显示在夹层权益中，而我们其他合并子公司的非控制性权益显示在公司合并财务报表的权益部分。

经营合伙企业中有限合伙权益的普通单位

截至2025年12月31日及2024年12月31日，非控股权益单位持有人拥有 6.42 %，或 4,877,891 单位，以及 5.97 %，或 4,509,953 单位，分别为经营合伙企业的单位。截至2025年12月31日， 4,877,891 我们的普通股股份在赎回运营合伙企业的有限合伙权益单位时保留发行。

经营合伙企业的非控制性权益按其成本基础或基于报告期末我们普通股的收盘股价的公允市场价值中的较大者入账。

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以下是截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度与经营合伙企业中的非控制性权益相关的活动摘要（单位：千）：

			2025年12月31日						2024年12月31日
年初余额			$	288,941					$	238,051
分配			( 14,162 )						( 13,915 )
发行共同单位			19,531						20,790
共同单位的赎回和转换			( 22,302 )						( 28,663 )
净收入（亏损）			( 7,673 )						497
累计其他综合收益（亏损）分配			( 2,804 )						151
公允价值调整			( 20,160 )						72,030
年末余额			$	241,371					$	288,941

经营合伙企业中有限合伙权益的优先股

以下是截至2025年12月31日运营合伙企业中有限合伙权益的优选单位汇总：

发行						规定的分配率						获授权单位数目						发行单位数						未偿还单位数						每单位年度股息(1)						每单位清算优先权(2)						每单位转换价格(3)						发行日期
A系列(4)						6.00		%				109,161						109,161						109,161						$	60.0000					$	1,000.00					$	—					2015年8月
F系列						7.00		%				60						60						60						70.0000						1,000.00						29.12						2007年1月
K系列						3.50		%				700,000						563,954						341,677						0.8750						25.00						134.67						2014年8月
L系列						4.00		%				500,000						378,634						272,783						1.0000						25.00						—						2014年8月
R系列						3.50		%				400,000						400,000						400,000						0.8750						25.00						154.89						2015年8月
系列s						4.00		%				1,077,280						1,077,280						1,077,280						1.0000						25.00						—						2015年8月
系列V(5)						5.00		%				40,000						40,000						40,000						1.2500						25.00						—						2019年5月
W系列(6)						(6)						1						1						1						(6)						(6)						(6)						2020年1月
X系列						3.00		%				172,809						172,809						172,809						0.7500						25.00						80.00						2025年10月

(1)股息是累积的，但须遵守某些规定。

(2)除非另有规定，单位持有人可随时选择按面值赎回现金。

(3)如适用，单位可转换为运营合伙企业中有限合伙权益的若干普通单位，等于（i）清算优先权加上转换日期的累计和未支付的分配除以（ii）表中所示的金额。

(4)通过合并子公司发行。单位持有人可选择在2024年12月13日之后的任何时间以面值兑换现金。

(5)V系列优先单位可在2025年1月1日之后的任何时间根据单位持有人的选择按面值赎回现金。

(6)W系列优选单元于2020年1月发行，以换取当时尚未发行的O系列优选单元。W系列优先单位持有人有权获得季度股息，金额计算为（i） 1,350 乘以（ii）SL Green Operating Partnership中有限合伙企业当前每普通单位的分配。持有人有权要求运营合伙企业以现金回购W系列单位，或将W系列单位转换为B类单位，在每种情况下，价格根据行使该权利时公司普通股的收盘价确定。该单位的清算优先权是该单位的公允市场价值加上清算事件发生时的应计分配。

以下是截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度与运营伙伴关系中优选单位相关的活动摘要（单位：千）：

			2025年12月31日						2024年12月31日
年初余额			$	164,210					$	166,501
发行优先单位			4,320						—
赎回优先单位			—						( 2,503 )
优先股支付的股息			( 6,200 )						( 4,453 )
优先股应计股息			6,230						4,665
年末余额			$	168,560					$	164,210

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普通股

我们的法定股本由 260,000,000 股，$ 0.01 每股面值，包括 160,000,000 普通股股份，$ 0.01 每股面值， 75,000,000 超额股票的份额，以$ 0.01 每股面值，以及 25,000,000 优先股股份，面值$ 0.01 每股。截至2025年12月31日， 71,158,530 普通股股份及 无 超额股票发行在外流通。

2024年11月，公司完成发行 5,063,291 其普通股的股份，面值$ 0.01 每股，价格为$ 79.00 每股。该公司收到的净收益约为$ 386.3 万，扣除发行费用。这些发行的净收益被贡献给运营合伙企业，以换取 5,063,291 有限合伙权益的普通单位，用于偿还债务、为新投资提供资金和用于其他公司目的。

股份回购计划

该公司已经实施了一项股票回购计划，金额为$ 3.5 十亿，我们可以在这之下购买我们的普通股。

截至2025年12月31日， 36,107,719 已根据该计划回购股票。该金额不包括OP单位的赎回。我们做到了 不是 在截至2025年12月31日的年度内根据该计划回购任何股份。

永续优先股

我们有 9,200,000 我们的股份 6.50 %系列I累积可赎回优先股，或系列I优先股，已发行，强制清算优先权为$ 25.00 每股。系列I优先股股东每年可获得$ 1.625 按季度支付的每股股息和股息是累积的，但须遵守某些规定。我们有权在任何时间、全部或不时部分赎回系列I优先股，按面值兑换现金。2012年8月，我们收到了$ 221.9 发行系列I优先股所得款项净额百万，经扣除承销商折扣及发行费用后入账，将所得款项净额贡献予营运合伙企业，以换取 9,200,000 单位 6.50 %系列I累积可赎回有限合伙权益优先股，或系列I优先股。

股息再投资和股票购买计划（“DRSPP”）

2024年2月，公司就我们的股息再投资和股票购买计划（DRSPP）向SEC提交了注册声明，该声明在提交后自动生效。公司注册 3,500,000 我们在DRSPP下的普通股股份。DRSPP于2001年9月24日开始实施。

下表分别汇总了截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度已发行的SL Green普通股、股息再投资和/或DRSPP下的股票购买所得收益（单位：千美元）：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
已发行普通股股份			4,452						728,352						17,180
DRSPP下的股息再投资/股票购买			$	251					$	52,308					$	525

每股收益

我们使用计算每股收益（“EPS”）的两类方法，这是一种收益分配公式，根据宣布的股息（无论已支付或未支付）确定普通股和任何参与证券的EPS。在二分类法下，基本EPS的计算方法是将普通股股东可获得的收入除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释后的每股收益反映了股票等价活动可能产生的潜在稀释。

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SLGreen截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的每股收益计算如下（单位：千）：

			截至12月31日止年度，
分子			2025						2024						2023
基本（亏损）收益：
SL Green普通股股东应占（亏损）收益			$	( 111,860 )					$	7,060					$	( 579,509 )
减：分配给参与证券的已分配收益			( 1,902 )						( 1,835 )						( 2,655 )
减：分配给参与证券的未分配收益			—						( 64 )						—
归属于SL Green普通股股东的净（亏损）收入（基本每股收益的分子）			$	( 113,762 )					$	5,161					$	( 582,164 )
加回：分配给参与证券和或有可发行股份的收益的摊薄效应			—						—						—
加回：分配给分红证券的未分配收益			—						—						—
加回：稀释性证券的影响（单位赎回为普通股）			—						—						( 37,465 )
归属于SL Green普通股股东的（亏损）收益（稀释每股收益的分子）			$	( 113,762 )					$	5,161					$	( 619,629 )

			截至12月31日止年度，
分母			2025						2024						2023
基本股份：
加权平均已发行普通股			70,443						65,062						63,809
稀释证券的影响：
可赎回普通股的经营合伙单位			—						—						4,163
基于股票的薪酬计划			—						626						—
稀释加权平均已发行普通股			70,443						65,688						67,972

公司已排除 6,377,684 4,717,759 和 1,273,417 分别根据截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的稀释流通股计算的普通股等价物，因为它们具有反稀释性。

公司是运营合伙企业的唯一管理普通合伙人，截至2025年12月31日拥有 71,158,530 经营合伙企业中的普通合伙企业和有限合伙企业权益及 9,200,000 系列I优选单位。经营合伙企业中的合伙权益以“有限合伙权益的普通单位”（也称为“OP单位”）或“有限合伙权益的优先单位”（也称为“优先单位”）的名称命名。所有提及未偿还的OP单位和优先单位的内容均不包括公司持有的此类单位。OP单位的持有人可随时将该OP单位提交给经营合伙企业赎回（但须遵守在向特定持有人发行OP单位时商定的可能在一段时间内限制该权利的限制，一般 一年 自发行）。在提出赎回的OP单位时，经营合伙企业必须赎回该OP单位，以换取相当于公司普通股股份当时价值的现金，但公司可自行选择收购该OP单位以代替现金赎回 一 普通股的份额。因为在任何时候发行在外的普通股股票的数量等于公司拥有的OP单位的数量， 一 普通股的份额一般相当于 一 OP单位，可能支付给OP单位持有人的季度分配等于可能支付给普通股股东的季度股息。每个系列的优先单位进行分配，该分配是根据对运营合伙企业的合伙协议的修订设定的。优先股也可根据其持有人或公司的选择转换为OP单位，但须遵守此类优先股的条款。

分配给优先单位持有人和普通单位持有人的净收入（亏损）反映了他们在净收入（亏损）和分配中的按比例份额。

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有限合伙人单位

截至2025年12月31日，SL Green以外的有限合伙人拥有 6.42 %，或 4,877,891 运营伙伴关系的共同单位。

优先股

未由SLGreen拥有的优先单位在附注11中进一步描述，“公司合并财务报表上的非控制性权益-运营合伙中有限合伙权益的优先单位。”

每单位收益

运营合伙企业截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的每单位收益分别计算如下（单位：千）：

			截至12月31日止年度，
分子			2025						2024						2023
基本（亏损）收益：
归属于SLGOP共同单位持有人的净（亏损）收入（单位摊薄收益的分子）			$	( 119,533 )					$	7,557					$	( 616,974 )
减：分配给参与证券的已分配收益			( 4,545 )						( 4,665 )						( 2,655 )
归属于SLGOP共同单位持有人的净（亏损）收入（单位基本收益的分子）			$	( 124,078 )					$	2,892					$	( 619,629 )
加回：分配给参与证券和或有可发行股份的收益的摊薄效应			—						26						—
归属于SLGOP共同单位持有人的（亏损）收入			$	( 124,078 )					$	2,918					$	( 619,629 )

			截至12月31日止年度，
分母			2025						2024						2023
基本单位：
加权平均普通单位未偿还			74,407						68,736						67,972
稀释证券的影响：
基于股票的薪酬计划			—						757						—
或有可发行单位			—						112						—
未偿还的稀释加权平均普通单位			74,407						69,605						67,972

运营伙伴关系已排除 2,413,479 , 800,881 和 1,273,417 分别来自截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度未偿还稀释单位的普通单位等价物，因为它们具有反稀释性。

我们有以股份为基础的员工和董事薪酬计划。我们的员工通过经营合伙企业获得补偿。根据每个计划，每当公司发行普通股或优先股时，运营合伙企业向公司发行相应类别的有限合伙权益单位数量相等。

第六次修订重述的2005年股票期权与激励计划，即2005年计划，于2025年4月经公司董事会审议通过，于2025年6月经公司股东年会审议通过。2005年计划授权发行股票期权、股票增值权、无限售条件和限制性股票、幻影股份、股息等价权、现金奖励和其他股权奖励。在对某些公司交易或事件作出调整的情况下，就最多不超过 39,890,000 可替代单位可根据2005年计划授予。目前，不同类型的奖励对可替代单位数量限制的计算方式不同，（1）全额奖励（即在归属时交付全部奖励价值的奖励，例如限制性股票）算作 3.20 受此类奖励约束的每股可替代单位，（2）股票期权、股票增值权、O类LTIP单位和其他未交付基础股份全部价值且到期的奖励 五年 自授予日起计为 0.87 受此类奖励约束的每股可替代单位，以及（3）所有其他奖励（例如， 10 -年度股票期权）计为 1.0 受此类奖励约束的每股可替代单位。在2025年6月批准第六次修订和重述之前根据2005年计划授予的奖励继续根据授予此类奖励时有效的比率计入可替代单位限制，该比率可能与当前比率不同。因此，根据颁发的奖励类型，该

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2005年计划可能导致发行多于或少于 39,890,000 股份。如果根据2005年计划授予的股票期权或其他奖励到期或终止，受该奖励的任何部分到期或终止而未被行使或支付（视情况而定）的普通股将再次可用于发行额外奖励。根据2005年计划分配的我们普通股的股份可能是库存股或授权但未发行的股份。目前，除非2005年计划先前已被公司董事会终止，否则根据2005年计划可授予新的奖励，直至2035年6月3日，即2005年计划最近获得公司股东批准之日的十周年。截至2025年12月31日， 8.7 根据2005年计划，在为已发行的限制性股票单位、根据我们的非雇员董事延期计划授予的虚拟股票单位和LTIP单位预留基础股份后，有百万个可替代单位可供发行。

股票期权和O类LTIP单位

授予期权的行权价为授予日公司普通股的公允市场价值，并且根据雇佣情况，一般会到期 五年 或 十年 自授予日起，除死亡外不得转让，一般归属于 一年 到 五年 开始 一年 自授予之日起。我们还授予了O类LTIP单位，这是运营合作伙伴关系中的一类LTIP单位，其结构旨在提供类似于股票期权的经济性。O类LTIP单位一旦归属，可根据持有人的选择，根据转换时公司普通股的股份价值超过参与门槛的增加确定的每个O类LTIP单位转换为运营合伙企业的若干普通单位，该价值等于授予时公司普通股股份的公平市场价值。O类LTIP单位有权获得分配，但须归属，每单位等于 10 就经营合伙企业的共同单位支付的每单位分配的百分比。

2024年12月，我们的董事长、首席执行官兼临时总裁Marc Holliday获得了 217,917 O类LTIP单位，与他的新雇佣协议有关，受制于基于时间的归属条件和基于业绩的归属条件。如果公司普通股的平均股价等于或超过$，则满足基于业绩的归属条件 100.00 自授予日起至其后的第五个周年期间的任何尾随二十个交易日期间止。受制于绩效障碍的实现和继续受雇，O类LTIP单位将于2025年12月31日、2026年12月31日和2027年12月31日按比例归属。

授予的每份股票期权或LTIP单位的公允价值在授予日使用Black-Scholes期权定价模型进行估计，该模型基于历史信息，并对截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的授予采用以下加权平均假设（有 无 截至2023年12月31日止年度授予的期权）。

			2025						2024						2023
股息收益率			7.1		%				5.5		%				不适用
预期寿命			3.6 年						7.5 年						不适用
无风险利率			3.58		%				4.45		%				不适用
预期股价波动			46.0		%				45.0		%				不适用

截至2025年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日止公司股票期权状况及截至2025年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日止年度变动情况汇总如下：

			截至12月31日止年度，
			2025												2024												2023
			未完成的期权						加权平均 行权价格						未完成的期权						加权平均 行权价格						期权 优秀						加权 平均 运动 价格
年初余额			333,897						$	81.63					115,980						$	103.52					313,480						$	97.59
已获批			407,000						44.35						217,917						68.07						—						—
失效或取消			—						—						—						—						( 197,500 )						84.14
年末余额			740,897						$	61.66					333,897						$	81.63					115,980						$	103.52
年底可行使的期权			188,619						$	91.12					115,980						$	103.52					115,980						$	103.52

未行使期权的剩余加权平均合同期限为 5.4 年，可行使期权的剩余平均合同期限为 3.8 年。

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截至2025年12月31日止年度，我们确认$ 1.6 与期权相关的百万赔偿费用。截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度，我们认 无 与期权相关的补偿费用。截至2025年12月31日，有$ 7.2 百万与未归属股票期权相关的未确认补偿成本。

限制性股票

股票可能会授予某些员工，包括我们的高管，并且在服务期结束或我们满足既定的财务业绩标准时发生归属。归属发生在从 15 %至 35 %一旦达到性能标准。

截至2025年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日止的公司限制性股票及截至2025年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日止年度的变动情况摘要如下：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
年初余额			4,449,709						4,089,174						3,758,174
已获批			91,926						371,285						337,350
已取消			( 9,635 )						( 10,750 )						( 6,350 )
年末余额			4,532,000						4,449,709						4,089,174
年内归属			236,139						143,453						147,915
记录的赔偿费用			$	15,077,198					$	10,939,602					$	7,766,055
年内授出限制性股票公允价值合计			$	4,206,695					$	24,676,422					$	15,789,540

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度归属的限制性股票的公允价值为$ 11.3 百万，$ 7.4 百万美元 10.2 分别为百万。截至2025年12月31日，有$ 18.6 万与限制性股票相关的未确认补偿费用总额，预计按加权平均期间确认 2.0 年。

我们授予LTIP单位，其中包括奖金、基于时间和基于绩效的奖励，公允价值为$ 27.6 百万美元 34.1 分别截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的百万元。LTIP单位奖励的授予日公允价值按照ASC主题718计算，补偿-股票补偿（“ASC 718”）。第三方顾问确定LTIP单位的公允价值较我们的普通股价格有折让。折扣是通过考虑LTIP单位将达到与其他普通合伙单位平价的内在不确定性以及由于转让限制导致的流动性不足来计算的。截至2025年12月31日，有$ 25.9 万与基于时间和基于绩效的奖励相关的未确认补偿费用总额，预计将在加权平均期间内确认 1.6 年。

在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的年度内，我们记录了与奖金、基于时间和基于绩效的奖励相关的补偿费用$ 26.1 百万，$ 30.5 百万，以及$ 50.4 分别为百万。

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，$ 2.0 百万，$ 1.7 百万，以及$ 1.4 百万，分别资本化为与我们的长期薪酬计划、限制性股票和股票期权相关的补偿费用相关的资产。

董事递延薪酬计划

根据我们2004年7月开始的非雇员董事延期计划，公司的非雇员董事可以选择延期至 100 他们的年度聘用费、董事长费用、会议费和年度股票授予的百分比。除非参与者另有选择，根据该计划递延的费用应以虚拟股票单位的形式记入贷方。该计划规定，董事的虚拟股票单位一般将在（i）1月1日与该董事从董事会终止服务或（ii）该计划所定义的我们的控制权发生变化时（以较早者为准）以相同数量的普通股进行结算。Phantom股票单位每季度使用我们普通股在相应季度第一个工作日的收盘价记入每位非雇员董事的贷方。每位参与的非雇员董事还将根据每个季度的股息率记入股息等价物或虚拟股票单位，这些现金要么当前以现金支付，要么作为额外的虚拟股票单位记入董事账户。

截至2025年12月31日止年度， 14,568 虚拟股票单位和 10,311 向我们的董事会发行了普通股。在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的年度内，我们记录的补偿费用为

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$ 2.6 百万，$ 2.8 百万，以及$ 2.7 万，分别与递延补偿计划有关。截至2025年12月31日 92,873 根据我们的非雇员董事延期计划发行在外的虚拟股票单位。

员工股票购买计划

2007年，公司董事会通过2008年员工股票购买计划（ESPP），对符合条件的员工进行股权激励。ESPP旨在符合《守则》第423条规定的“员工股票购买计划”的资格，并已被董事会采纳，使我们符合条件的员工能够通过工资扣减购买公司的普通股。ESPP于2008年1月1日生效，最多 500,000 可供发行的普通股股份，可在合并、重组、股票分割或其他类似公司变更时进行调整。该公司就ESPP向SEC提交了S-8表格的注册声明。普通股是通过一系列连续的发售期发售购买的。每个募集期将于 三个月 存续期，将于每个日历季度的第一天开始，第一个募集期已于2008年1月1日开始。ESPP规定符合条件的员工购买普通股的购买价格等于 85 （1）发售期首日的普通股市值或（2）发售期最后一日的普通股市值两者中较低者的百分比。ESPP在我们2008年的年度股东大会上获得了我们股东的批准。截至2025年12月31日， 267,651 我们的普通股是根据ESPP发行的。

下表列示截至2025年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日按构成部分分列的累计其他综合收益变动情况（单位：千）：

			衍生工具未实现净收益（亏损）(1)						SL Green应占合资企业衍生工具未实现净（亏损）收益(2)						有价证券未实现（亏损）收益净额						合计
2022年12月31日余额			$	47,800					$	2,046					$	( 242 )					$	49,604
重分类前其他综合收益（亏损）			17,269						6,950						( 1,549 )						22,670
从累计其他综合收益中重分类的金额			( 39,717 )						( 15,080 )						—						( 54,797 )
2023年12月31日余额			25,352						( 6,084 )						( 1,791 )						17,477
重分类前其他综合收益			39,049						6,515						525						46,089
从累计其他综合收益中重分类的金额			( 35,071 )						( 10,299 )						—						( 45,370 )
2024年12月31日余额			29,330						( 9,868 )						( 1,266 )						18,196
改叙前的其他综合（亏损）收入			( 10,709 )						( 7,967 )						589						( 18,087 )
从累计其他综合收益中重分类的金额			( 19,557 )						( 2,750 )						—						( 22,307 )
2025年12月31日余额			$	( 936 )					$	( 20,585 )					$	( 677 )					$	( 22,198 )

(1)从累计其他综合（亏损）收益中重新分类的金额在各自的综合经营报表中计入利息费用。截至2025年12月31日和2024年12月31日，这些已终止套期保值的递延净收益（包括在与衍生工具未实现净收益（损失）相关的累计其他综合（损失）收入中）为（$ 0.1 百万）和（$ 0.2 百万），分别。

(2)从累计其他综合（亏损）收益中重新分类的金额在各自的综合经营报表中的未合并合营企业净亏损中计入权益。

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我们被要求披露我们的某些金融工具的公允价值信息，无论是否在综合资产负债表中确认，对其进行公允价值估计是切实可行的。FASB指南将公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。我们根据区分基于从独立于报告实体的来源获得的市场数据的市场参与者假设和报告实体自己关于市场参与者假设的层次结构计量和/或披露某些金融资产和负债的估计公允价值。这一层次结构由三个大的层次组成：第1级-报告实体在计量日可以获得的相同资产或负债在活跃市场中的报价（未经调整）；第2级----包含在第1级中的可直接或间接观察到的资产或负债的报价以外的输入值；第3级----在可获得很少或没有市场数据时使用的资产或负债的不可观察输入值。我们在经常性和非经常性基础上以公允价值计量的资产和负债遵循这一层次结构。如果公允价值计量的确定是基于公允价值层次不同层次的输入值，则整个公允价值计量所处的公允价值层次中的层次是基于对整个公允价值计量具有重要意义的最低层次的输入值。我们评估特定输入值对公允价值计量整体的重要性需要判断，并考虑资产或负债的特定因素。

以经常性公允价值计量的金融资产和负债

下表列出了截至2025年12月31日和2024年12月31日我们按经常性公允价值计量的资产和负债在公允价值层级中的级别（单位：千）：

			2025年12月31日
			合计						1级						2级						3级
资产：
可供出售有价证券			$	23,666					$	—					$	23,666					$	—
利率上限和互换协议（计入其他资产）			$	8,000					$	—					$	8,000					$	—
合并证券化工具持有的房地产贷款			$	1,023,877					$	—					$	895,998					$	127,879
债务基金投资(1)			$	152,958					$	—					$	—					$	152,958
负债：
利率上限和互换协议（计入其他负债）			$	17,360					$	—					$	17,360					$	—
合并证券化工具的优先债务			$	1,023,877					$	—					$	895,998					$	127,879
担保借款（计入其他负债）(2)			$	244,941					$	—					$	—					$	244,941

(1)在截至2025年12月31日的年度内，基金购买了$ 146.9 归类为第3级并已确认的投资百万美元 6.0 百万这些投资的未实现收益包含在合并经营报表的“债务基金投资损失，净额”中。

(2)2021年，公司接纳额外一名合伙人参与One Madison Avenue开发项目，该合伙人间接拥有合资公司合计 25.0 %.该交易不符合ASC 860下的销售会计，因此在会计上被视为担保借款，并计入我们合并资产负债表的“其他负债”。

			2024年12月31日
			合计						1级						2级						3级
资产：
可供出售有价证券			$	17,323					$	—					$	17,323					$	—
利率上限和互换协议（计入其他资产）			$	31,860					$	—					$	31,860					$	—
合并证券化工具持有的房地产贷款			$	584,134					$	—					$	584,134					$	—
负债：
利率上限和互换协议（计入其他负债）			$	6,469					$	—					$	6,469					$	—
合并证券化工具的优先债务			$	567,487					$	—					$	567,487
担保借款（计入其他负债）			$	251,096					$	—					$	—					$	251,096

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我们评估房地产投资以及包括无形资产在内的债务和优先股投资的潜在减值，主要利用现金流量预测，其中应用（其中包括）估计收入和费用增长率、贴现率和资本化率，以及销售比较法，该方法利用可比销售、房源和销售合同，所有这些都被归类为第3级投入。

分类为第1级的有价证券是根据活跃市场中的报价得出的。用于计量归类为第2级的有价证券公允价值的估值技术是根据市场报价或模型驱动的估值，使用从可观察市场数据得出或得到证实的重要输入值进行估值的。我们不打算出售这些证券，我们被要求在收回其摊余成本基础之前出售这些投资的可能性不大。

衍生工具的公允价值基于从交易这类工具的财务来源收到的当前市场数据，并基于现行市场数据，并基于公认的财务原则和对相关未来市场状况的合理估计，从第三方专有模型中得出，这些模型被归类为第2级输入。

并表证券化工具的优先义务代表的是不属于公司的CMBS。这些证券中的大多数要么在市场上交易，要么与市场上交易的其他证券类似。由于这些金额的估值是基于活跃市场中类似工具的报价，我们一般采用第三方定价服务提供商来确定公允价值。公司通过参考近期同类证券的交易、评级、从属级别、当前市场数据和信用问题来评估和评估第三方定价。公司最大限度地使用可观察输入值而不是不可观察输入值，并将合并证券化工具的优先债务价值作为合并证券化工具持有的房地产贷款公允价值的指标。根据在确定公允价值时使用的公允价值输入的重要性，这些证券被归类为公允价值层次的第2级或第3级。因此，如果用于对CMBS定价的重大公允价值输入值成为或不再可观察，则这些投资可能在公允价值层次结构的第2级和第3级之间移动。

我们担保借款的公允价值是通过预测未来现金流确定的，其中考虑了各种因素，包括贴现率和退出资本化率，以及相关的资产表现和当地或宏观房地产表现。用于确定公司担保借款的投入被视为第3级。

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非经常性公允价值计量

于2025年12月，公司订立协议出售一 49.0 100 Park Avenue的%权益，资产总值$ 425.0 百万。在2025年第四季度，公司确认了一笔$ 23.5 百万，以减少物业的账面价值至买卖协议条款所厘定的资产总值。这笔费用反映在公司合并经营报表的“可折旧房地产储备和减值”中。

2025年12月，在进行可收回性评估后，该公司记录了一笔$ 4.4 百万美元 8.4 分别对Worldwide Plaza和2 Herald Square的投资获得百万。这些费用包含在综合经营报表的“未合并合资企业净亏损中的权益”中。投资的公允价值是使用贴现现金流量分析确定的，该分析主要利用现金流量预测，其中应用（其中包括）估计收入和费用增长率、贴现率和资本化率，所有这些都被归类为第3级投入。

2025年10月，公司就收购合资伙伴的合 39.5 800 Third Avenue合资企业和该实体的%权益已在我们的财务报表中合并。合并该实体后，该实体的资产和负债按公允价值入账，导致确认负公允价值调整$ 20.2 万，计入合并经营报表“购买价格及其他公允价值调整”。该公允价值是使用第三方估值确定的，该估值主要使用现金流量预测，其中除其他外，应用了估计收入和费用增长率、贴现率和资本化率，以及销售比较法，其中使用了可比销售额、清单和销售合同，所有这些都被归类为第3级输入。在2025年10月之前，该投资按权益法入账，并在我们的合并资产负债表中计入“对未合并的合营企业的投资”。

2025年9月，公司作为拥有315 West 33rd Street的实体的优先股权益持有人，取得了对该实体和标的财产的管理控制权。因此，得出的结论是，该实体是一个VIE，其中公司是主要受益人，该实体已在我们的财务报表中合并。合并该实体后，该实体的资产和负债按公允价值入账。该公允价值是使用第三方估值确定的，该估值主要使用现金流量预测，其中除其他外，应用了估计收入和费用增长率、贴现率和资本化率，以及销售比较法，其中使用了可比销售额、清单和销售合同，所有这些都被归类为第3级输入。在2025年9月之前，优先股权益在我们的合并资产负债表中包含在“债务和优先股投资”中。

2025年7月，公司销 50.0 以$持有麦迪逊大道625号优先股权投资的合资实体的百分比 104.9 百万，其账面价值为$ 112.1 截至2025年6月30日，百万。结合本次交易，公司y还以$ 23.7 百万并售出 50.0 该利息的百分比为$ 10.9 百万。2025年6月，公司录得$ 14.5 万，包含在“未合并合资企业净亏损中的权益"在综合经营报表中。我们投资的公允价值是根据买卖协议的条款确定的。

2024年12月，公司修订了与合作伙伴在100 Park Avenue合资公司的合资协议。由于修订条款，得出的结论是，该合资企业是一个VIE，公司是其中的主要受益人，该投资已在我们的财务报表中合并。合并该实体后，该实体的资产和负债按公允价值入账，因此确认了正的公允价值调整$ 117.8 万，计入合并经营报表购买价格及其他公允价值调整。在2024年12月之前，该投资按权益法入账。该公允价值是使用第三方估值确定的，该估值主要使用现金流量预测，其中应用（其中包括）估计的收入和费用增长率、贴现率和资本化率，以及使用可比销售额、房源和销售合同的销售比较法。所有这些都被归类为第3级输入。

2024年3月，公司订立协议，收购其合作伙伴的 45.0 10 East 53rd Street合营公司的%权益。根据合同条款，得出的结论是，合资企业是VIE，公司是其中的主要受益人，该投资在我们的财务报表中合并。合并该实体后，该实体的资产和负债按公允价值入账，导致确认负公允价值调整（美元 55.7 万元），计入合并经营报表购买价格及其他公允价值调整。在2024年3月之前，该投资按权益法入账。该公允价值是使用第三方估值确定的，该估值主要使用现金流量预测，其中应用（其中包括）估计的收入和费用增长率、贴现率和资本化率，以及使用可比销售额、房源和销售合同的销售比较法。所有这些都被归类为第3级输入。

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不以公允价值计量的金融资产和负债

在我们的综合资产负债表中，不以公允价值计量的金融资产和负债包括现金及现金等价物、受限制现金、应收账款、应付账款和应计费用、债务和优先股投资、抵押贷款和其他应付贷款以及其他有担保和无担保债务。由于这些工具的短期性质，在我们的综合资产负债表上报告的现金和现金等价物、受限制现金、应收账款以及应付账款和应计费用的账面金额接近公允价值。被归类为第3级的债务和优先股投资的公允价值是通过使用向具有类似信用评级的借款人提供相同期限的类似贷款的现行利率对未来现金流量进行贴现来估计的。被归类为第3级的借款的公允价值是通过使用调整后的市场利率将每项债务工具的合同现金流量折现为其现值来估计的，该利率由第三方专家提供。

下表列出截至2025年12月31日和2024年12月31日这些金融工具的账面价值和公允价值（单位：千）：

			2025年12月31日												2024年12月31日
			账面价值(1)						公允价值						账面价值(1)						公允价值
债务和优先股投资			$	168,358					(2)						$	303,726					(2)
固定利率债			$	3,675,222					$	3,679,095					$	3,257,474					$	3,225,767
浮动利率债			369,277						369,440						363,550						355,364
总债务			$	4,044,499					$	4,048,535					$	3,621,024					$	3,581,131

(1)金额不包括递延融资成本净额。

(2)截至2025年12月31日，债务和优先股投资的估计公允价值约为$ 0.2 十亿。截至2024年12月31日，债务和优先股投资的估计公允价值约为$ 0.3 十亿。

在正常业务过程中，我们使用多种常用的衍生工具，包括但不限于利率互换、上限、项圈和下限，来管理利率风险。除了现有债务的预期未来利息支付外，我们还对预测交易的未来现金流的可变性风险进行对冲。我们以公允价值确认资产负债表上的所有衍生工具。非套期保值的衍生工具通过收益调整为公允价值。如果衍生工具是套期，根据套期的性质，衍生工具的公允价值变动要么通过收益冲抵被套期资产、负债或确定承诺的公允价值变动，要么在其他综合收益（损失）中确认，直至被套期项目在收益中确认。报告的净收入和权益可能会增加或减少，取决于未来利率水平和影响衍生工具和被套期项目公允价值的其他变量，但对现金流没有影响。目前，我们所有指定的衍生工具都是有效的套期保值工具。

下表根据Level2信息汇总了截至2025年12月31日我们合并衍生金融工具的初始名义价值和公允价值。名义价值表明我们当时参与这些工具的程度，但不代表信贷、利率或市场风险敞口（以千美元计）。

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			概念性 价值						罢工 率						有效 日期						到期 日期						资产负债表位置						公平 价值
利率上限			72,314						4.000		%				2025年7月						2026年6月						其他负债						$	( 1 )
利率上限			190,148						3.500		%				2025年11月						2026年11月						其他资产						193
利率互换			150,000						2.621		%				2021年12月						2026年1月						其他资产						5
利率互换			200,000						2.662		%				2021年12月						2026年1月						其他资产						7
利率互换			300,000						2.866		%				2023年7月						2027年5月						其他资产						1,777
利率互换			100,000						2.903		%				2023年2月						2027年2月						其他资产						494
利率互换			100,000						2.733		%				2023年2月						2027年2月						其他资产						677
利率互换			50,000						2.463		%				2023年2月						2027年2月						其他资产						484
利率互换			200,000						2.591		%				2023年2月						2027年2月						其他资产						1,660
利率互换			100,000						3.756		%				2023年1月						2028年1月						其他负债						( 953 )
利率互换			370,000						3.888		%				2022年11月						2027年6月						其他负债						( 3,076 )
利率互换			150,000						3.524		%				2024年1月						2027年5月						其他负债						( 426 )
利率互换			300,000						4.487		%				2024年11月						2027年11月						其他负债						( 6,521 )
利率互换			68,678						4.466		%				2024年8月						2027年6月						其他负债						( 1,167 )
利率互换			204,550						3.915		%				2025年2月						2028年5月						其他负债						( 2,866 )
利率互换			125,000						3.667		%				2024年8月						2026年12月						其他负债						( 346 )
利率互换			125,000						3.670		%				2024年8月						2026年12月						其他负债						( 353 )
利率互换			80,000						4.174		%				2025年2月						2028年2月						其他负债						( 1,429 )
利率互换			357,500						2.982		%				2027年6月						2028年6月						其他资产						887
利率互换			177,000						1.555		%				2022年12月						2026年2月						其他资产						486
利率互换			177,000						3.331		%				2026年2月						2029年2月						其他负债						( 222 )
利率锁定			240,000						—		%				2025年11月						2026年1月						其他资产						1,218
利率锁定			120,000						—		%				2025年12月						2026年1月						其他资产						112
																																	$	( 9,360 )

截至2025年12月31日止年度，我们录得亏损$ 3.9 百万基于市场化利率互换公允价值变动，纳入合并经营报表“购买价格及其他公允价值调整”。截至2024年12月31日止年度，我们录得收益$ 5.5 百万基于远期起息掉期公允价值变动，计入合并经营报表“购买价格及其他公允价值调整”。截至2023年12月31日止年度，我们录得亏损$ 10.4 百万基于我们出售的一个利率上限的公允价值变动。

截至2025年12月31日止年度，我们录得收益$ 1.3 万元，关于公允价值变动，计入合并经营报表利息支出。截至2024年12月31日止年度，我们录得收益$ 0.1 万元的公允价值变动，计入合并经营报表利息费用。截至2023年12月31日止年度，我们录得亏损$ 0.2 万元的公允价值变动，计入合并经营报表利息费用。

公司与每个衍生交易对手签订的某些协议包含一项条款，如果公司拖欠其任何债务，那么公司也可能被宣布拖欠其衍生债务。截至2025年12月31日，净负债头寸中衍生品的公允价值，包括应计利息，但不包括与这些协议相关的任何不履约风险调整，为$ 17.6 百万。截至2025年12月31日，公司没有被要求提供与这些协议相关的任何抵押品，也没有违反任何协议条款。如果公司违反了这些规定中的任何一项，它本可以被要求以其终止总价值$ 18.1 截至2025年12月31日，百万。

终止套期损益计入累计其他综合收益，并在相关义务期限内确认为收益。随着时间的推移，在累计其他综合收益中持有的已实现和未实现损益将在被套期的利息支付影响收益的同一期间重新分类为收益，作为对利息费用的调整。我们估计$ 0.6 累计其他综合收益中持有的当期余额中的百万元将重新分类为利息支出和$ 5.7 百万与我们的联合份额有关的部分

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风险累计其他综合收益将在未来12个月内从未合并的合营企业重新分类为净亏损中的权益。

下表分别列出截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们的衍生金融工具和我们在被指定并符合套期保值工具条件的合资企业的衍生金融工具中所占份额对综合经营报表的影响（单位：千）：

						收益（亏损）金额 认可于 其他综合收益（亏损）																		从累计其他综合收益重分类为收益的收益（损失）所在地						重新分类的收益金额 累计其他综合收益计入收益
						截至12月31日止年度，																								截至12月31日止年度，
衍生产品						2025						2024						2023												2025						2024						2023
利率互换/上限						$	( 10,634 )					$	41,802					$	18,484					利息支出						$	23,324					$	37,398					$	42,270
未合并合营公司衍生工具的份额						( 8,001 )						6,870						7,399						未合并合资企业净亏损中的权益						2,487						10,965						16,050
						$	( 18,635 )					$	48,672					$	25,883											$	25,811					$	48,363					$	58,320

下表根据Level2信息汇总了截至2025年12月31日我们合资公司衍生金融工具的初始名义价值和公允价值。名义价值表明我们当时参与这些工具的程度，但不代表信贷、利率或市场风险敞口（以千美元计）。

			名义价值						打击率						生效日期						到期日						分类						公允价值
利率上限			$	703,686					4.000		%				2025年11月						2026年1月						责任						$	—
利率上限			289,257						4.000		%				2025年7月						2026年6月						资产						5
利率互换			268,750						4.039		%				2024年7月						2028年9月						责任						( 5,276 )
利率互换			268,750						4.058		%				2024年7月						2028年9月						责任						( 5,408 )
利率互换			537,500						4.065		%				2024年7月						2028年9月						责任						( 10,962 )
利率互换			250,000						3.608		%				2023年4月						2026年2月						资产						27
利率互换			250,000						3.608		%				2023年4月						2026年2月						资产						27
																																	$	( 21,587 )

经营合伙企业是经营和销售型租赁下的出租人和向租户的转租人。根据租约到期的最低租金金额一般会根据预定的定增或调整而定。租约一般还要求租户向我们偿还超过其基准年成本的某些运营成本和房地产税的增加。

于2025年12月31日生效的经营租赁在未来五年及其后将收到的未来最低租金如下（单位：千）：

2026			$	564,911
2027			529,740
2028			472,017
2029			431,141
2030			373,182
此后			1,564,839
			$	3,935,830

截至2025年12月31日、2025年、2024年和2023年12月31日止年度，我们合并经营报表中来自经营租赁的租赁收入构成部分如下（单位：千）：

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			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
固定租赁付款			$	607,566					$	545,573					$	589,469
可变租赁付款			78,564						63,004						79,641
租赁付款总额(1)			$	686,130					$	608,577					$	669,110
收购的高于和低于市场租赁的摊销			( 6,025 )						( 2,578 )						14,225
总租金收入			$	680,105					$	605,999					$	683,335

(1)金额包括$ 182.2 百万美元 188.5 分别为截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度的转租收入百万元。

下表汇总了截至2025年12月31日我们对销售型租赁的投资情况：

物业			当前到期年份			最终到期年份(1)
15比克曼(2)			2119			2119

(1)反映行使所有可用的续订选择权。

(2)2020年8月，公司组建了一家合资企业，该合资企业随后与公司就15 Beekman的大楼进行了长期转租。见附注6，“对未合并合资企业的投资”。

截至2025年12月31日，我们初始期限超过一年的销售型租赁在未来五年及之后将收到的未来最低租赁付款如下（单位：千）：

			销售型租赁
2026			$	3,276
2027			3,325
2028			3,375
2029			3,426
2030			3,477
此后			189,891
最低租赁付款总额			$	206,770
代表利息的金额			( 98,489 )
销售类租赁投资(1)			$	108,281

(1)该金额包含在我们合并资产负债表的其他资产中。

截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度销售类租赁的租赁收入构成部分如下（单位：千）：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
利息收入(1)			$	4,556					$	4,500					$	4,444

(1)这些金额包含在利息支出中，在我们的综合经营报表中扣除利息收入。

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大楼员工享受多雇主固定福利养老金计划和退休后健康和福利计划的保障。我们参与了Building Service 32BJ，或Union，Pension Plan和Health Plan。养老金计划是一项多雇主、非缴费型固定福利养老金计划，是根据服务雇员国际工会、当地32BJ、劳动关系房地产咨询委员会和某些其他雇员之间的集体谈判协议条款建立的。该养老金计划由由工会受托人和雇主受托人组成的联合董事会管理，并以雇主识别号13-1879376运作。养老金计划年度从7月1日至6月30日。雇主代表每位受保雇员以固定费率向养老金计划缴款。工会管理人或受托人不向缴款雇主提供有关这类养老金计划的单独精算信息，因为这些计划没有为每个报告单位保存单独的记录。然而，在2023年9月28日、2024年9月12日和2025年9月24日，精算师证明，在2023年7月1日、2024年7月1日和2025年7月1日开始的计划年度，根据2006年《养老金保护法》，养老金计划处于危急或濒危状态。养老金计划受托人采用了符合这一要求的康复计划。 无 截至2025年12月31日，已向养老金计划支付附加费。截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日的养老金计划年度，该计划从雇主收到的缴款总额为$ 442.8 百万，$ 530.3 百万美元 317.9 分别为百万。我们对养老金计划的缴款不到 5.0 占该计划缴款总额的百分比。

健康计划是根据工会、Realty Advisory Board on Labor Relations，Inc.和某些其他雇主之间的集体谈判协议条款建立的。健康计划向受雇于建筑服务行业的符合条件的参与者提供健康和其他福利，这些参与者在与工会的集体谈判协议或其他书面协议的范围内。健康计划由董事会管理，雇主和工会拥有平等代表权，并以雇主识别号13-2928869运作。健康计划根据集体谈判协议或参与协议接收捐款。一般来说，这些协议规定，雇主代表每个受保雇员以固定费率向健康计划供款。对于截至2025年6月30日、2024年和2023年的健康计划年度，该计划从雇主收到的捐款总额为$ 1.9 十亿，$ 1.7 十亿美元 1.9 分别为十亿。我们对健康计划的贡献不到 5.0 占该计划缴款总额的百分比。

我们为截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的多雇主计划所做的贡献如下表所示（单位：千）：

						截至12月31日止年度，
福利计划						2025						2024						2023
养老金计划						$	2,523					$	2,157					$	2,111
健康计划						8,408						6,256						7,191
其他计划						939						740						789
计划缴款总额						$	11,870					$	9,153					$	10,091

401（k）计划

1997年8月，我们实施了401（K）储蓄/退休计划，即401（K）计划，以覆盖我们的合格员工，以及任何指定的附属公司。401（K）计划允许符合条件的雇员推迟至 15 年报酬的百分比，但须遵守《守则》规定的某些限制。雇员的选择性延期在向401（K）计划供款后立即归属且不可没收。在2003年期间，我们修改了401（K）计划，仅规定了可自由支配的匹配供款。对2025、2024和2023年度，相匹配的缴款等于 100 占第一位的百分比 4 已作出年度补偿的百分比。截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，我们提供了$ 2.4 百万，$ 2.3 百万，以及$ 1.8 分别为百万。

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法律程序

截至2025年12月31日，公司和经营合伙企业没有涉及任何重大诉讼，据管理层所知，也没有任何对我们或我们的投资组合构成威胁的重大诉讼，如果不利地确定可能对我们产生重大不利影响。

环境事项

我们的管理层认为，这些物业在所有重大方面均符合适用的联邦、州和地方有关环境问题的法令和法规。管理层并未意识到其认为会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响的任何环境责任。管理层不知道如果我们的任何物业被出售会产生重大环境成本的任何情况。

保险

我们维持“全险”财产和租金价值保险（包括有关洪水、地震和恐怖主义危险的保险，不包括核、生物、化学和放射性恐怖主义（“NBCR”）），在两个财产保险计划和责任保险范围内。对于某些资产，例如开发项目，可能会单独购买单独的财产和责任保险。此外，我们的一家专属保险公司，贝尔蒙特保险公司，或贝尔蒙特，为NBCR恐怖行为提供超过指定触发器的保险。Belmont的保留由我们的另一家专属保险公司Ticonderoga Insurance Company（“Ticonderoga”）进行再保险。如果根据我们的保险单，Belmont或Ticonderoga被要求支付索赔，我们最终将在所需付款的范围内记录损失。然而，无法保证未来我们将能够以合理的成本获得保险。此外，如果我们遇到未投保或超出保单限额的损失，我们可能会损失投资于受损财产的资本以及这些财产的预期未来现金流。此外，我们的债务工具包含要求我们维持保险的习惯契约，如果某些类型的保险的成本和/或可用性使得遵守与保险有关的此类契约不切实际或不可能，我们可能会在我们的债务工具下违约。Belmont和Ticonderoga仅对公司或其关联公司拥有的财产提供保险。

此外，对于我们的某些物业，包括由合营公司持有或受三重净租赁的物业，保险范围由第三方获得，我们不控制保险范围。虽然我们可能与此类第三方达成协议以维持足够的承保范围，并且我们对这些政策进行监控，但此类承保范围最终可能无法维持或充分覆盖我们的损失风险。

贝尔蒙特的损失准备金为$ 3.7 百万美元 3.5 分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。提康德罗加有 无 截至2025年12月31日和2024年12月31日的损失准备金。

租赁安排

我们是某些物业租约的租户，包括地面租约。这些租约的到期日为2033至2119年，或2043至2119年为完全延期。某些租约提供延期选择，我们根据相关经济因素进行评估，以确定我们是否合理确定行使或不行使选择权。与我们合理确定将被行使的续期期限相关的租赁付款，如有，则计入相应租赁负债和使用权资产的计量。

我们的某些租约须进行租金重置，一般基于当时公平市场价值的百分比、固定金额或在特定未来日期的先前租金的百分比。租金重置将在发生期间确认。此外，我们的某些租赁须遵守基于租赁协议中规定的门槛的百分比租金安排，例如物业的销售百分比。百分比租金将在发生期间确认。

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下表汇总了截至2025年12月31日我们目前的租赁安排：

物业(1)			当前到期年份			最终到期年份(2)
第三大道711号(3)			2033			2083
美洲大道1185号			2043			2043
位于One Vanderbilt Avenue的SL Green总部(4)			2043			2048
列克星敦大道420号			2050			2080
第一峰会范德比尔特			2058			2070
SummIT One Vanderbilt-特别活动空间(5)			2046			2070
15比克曼(6)(7)			2119			2119

(1)除非另有说明，所有租赁均归类为经营租赁。

(2)反映行使所有可用的延期选择。

(3)公司拥有 50 费利息%。

(4)2021年3月，公司开始租用位于One Vanderbilt Avenue的公司总部。见附注10，“关联交易”。

(5)2025年6月，公司与One Vanderbilt Avenue合资企业就SUMMIT One Vanderbilt签订第二份租赁协议，以租赁特别活动空间。见附注10，“关联交易”。

(6)公司可选择在特定日期以固定价格购买土地租赁。该租赁被归类为融资租赁。

(7)2020年8月，作为15 Beekman开发项目资本化的一部分，公司与一家未合并的合资企业签订了长期转租合同。见附注6，“对未合并合资企业的投资”。

以下是截至2025年12月31日我们初始期限超过一年的融资租赁和经营租赁按照ASC 842评估的未来最低租赁付款表（单位：千）：

			融资租赁						经营租赁
2026			$	3,276					$	54,968
2027			3,325						54,796
2028			3,375						55,311
2029			3,426						55,543
2030			3,477						56,645
此后			189,891						1,116,202
最低租赁付款总额			$	206,770					$	1,393,465
代表利息的金额			( 98,587 )						—
使用增量借款利率折现的金额			—						( 588,273 )
租赁负债总额			$	108,183					$	805,192

下表提供了截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度公司经营租赁的租赁成本信息（单位：千）：

			截至12月31日止年度，
经营租赁成本			2025						2024						2023
资本化经营租赁成本前的经营租赁成本			$	24,423					$	24,423					$	29,637
经营租赁成本资本化			—						—						( 2,345 )
经营租赁费用，净额(1)			$	24,423					$	24,423					$	27,292

(1)该金额包含在我们的综合经营报表中的“经营租赁租金”中。

下表提供了截至2025年12月31日、2024年、2023年12月31日止年度公司融资租赁的租赁成本信息（单位：千）：

			截至12月31日止年度，
融资租赁成本			2025						2024						2023
资本化利息前的融资租赁利息			$	4,558					$	4,502					$	4,446
融资租赁费用，净额			$	4,558					$	4,502					$	4,446

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(1)这些金额包含在我们的综合经营报表中的“利息支出，扣除利息收入”中。

截至2025年12月31日，用于计算租赁负债的加权平均折现率为 4.50 %.截至2025年12月31日，加权平均剩余租期为 26 年，包括预期行使的购买选择权。

公司有 三个 经营和可报告分部、房地产、债务和优先股（“DPE”）投资，包括基金和SUMMIT。这些分部的结果将提供给首席执行官，即我们的首席运营决策者（“CODM”）并由其审查，首席执行官使用这些信息来评估绩效，并为有关运营、资源和资本分配的关键决策提供信息。

我们的CODM评估房地产业绩并根据净营业收入（“NOI”）分配资源，这是房地产经营分部的损益衡量标准。对于我们的债务和优先股投资以及SUMMIT经营分部业绩，我们的CODM根据净收入评估和分配资源。主要经营决策者不会按分部审查资产信息，以此作为评估业绩的衡量标准。

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截至2025年12月31日、2024年12月31日、2023年12月31日止十二个月的可报告分部损益计量如下（单位：千）：

						2025年12月31日
						房地产板块						峰会部分						DPE板块						合计
总收入						$	788,591					$	122,344					$	92,111					$	1,003,046
费用：
峰会运营商费用						—						116,364						—
SUMMIT运营商税费						—						3,259						—
营业费用						226,099						—						—
房地产税						155,023						—						—
经营租赁租金						24,423						—						—
来自未合并合资企业的净营业收入						$	268,885
房地产板块净营业收入						$	651,931																	$	651,931
未合并合资企业净收益中的权益												—						6,825
债务基金投资损失，净额																		( 1,446 )
贷款损失和其他投资准备金，扣除追回款																		71,326
折旧及摊销												( 3,688 )						—
利息支出，扣除利息收入												—						( 21,507 )
合并证券化工具优先债务利息支出												—						( 60,693 )
SUMMIT净收入（亏损）和DPE净收入（亏损）												$	( 967 )					$	86,616					$	85,649
来自未合并合营企业的非经营性净亏损																								( 317,261 )
营销、一般和行政费用																								( 89,310 )
交易相关成本																								( 13,942 )
可折旧房地产储备																								( 32,092 )
未合并合营企业中的可折旧房地产储备																								( 14,592 )
出售房地产损失，净额																								( 2,143 )
购买价格和其他公允价值调整																								( 36,233 )
出售未合并合营企业/房地产权益净收益中的权益																								86,068
出售有价证券收益																								10,232
折旧及摊销																								( 252,025 )
递延融资成本摊销																								( 7,054 )
利息支出，扣除利息收入																								( 166,149 )
净亏损																								$	( 96,921 )

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						2024年12月31日
						房地产板块						峰会部分						DPE板块						合计
总收入						$	709,725					$	133,214					$	43,333					$	886,272
费用：
峰会运营商费用						—						111,739						—
SUMMIT运营商税费						—						730						—
营业费用						189,598						—						—
房地产税						128,187						—						—
经营租赁租金						24,423						—						—
来自未合并合营企业的净营业收入						$	363,113
房地产板块净营业收入						$	730,630																	$	730,630
未合并合资企业净收益中的权益												—						11,513
折旧及摊销												( 2,436 )						—
利息支出，扣除利息收入												—						( 28,142 )
合并证券化工具优先债务利息支出												—						( 14,634 )
SUMMIT净收入和DPE净收入												$	18,309					$	12,070					$	30,379
来自未合并合营企业的非经营性净亏损																								( 291,131 )
营销、一般和行政费用																								( 85,187 )
交易相关成本																								( 401 )
提前清偿债务收益																								43,762
可折旧房地产储备																								( 104,071 )
未合并合营企业中的可折旧房地产储备																								( 263,190 )
出售房地产收益，净额																								3,025
购买价格和其他公允价值调整																								88,966
出售未合并合营企业/房地产权益净收益中的权益																								208,144
折旧及摊销																								( 205,007 )
递延融资成本摊销																								( 6,619 )
利息支出，扣除利息收入																								( 119,078 )
净收入																								$	30,222

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						2023年12月31日
						房地产板块						峰会部分						DPE板块						合计
总收入						$	760,745					$	118,260					$	34,705					$	913,710
费用：
峰会运营商费用						—						101,211						—
SUMMIT运营商税费						—						9,201						—
营业费用						196,696						—						—
房地产税						143,757						—						—
经营租赁租金						27,292						—						—
来自未合并合营企业的净营业收入						205,694
房地产板块净营业收入						$	598,694																	$	598,694
贷款损失和其他投资准备金，扣除追回款												—						( 6,890 )
折旧及摊销												( 1,747 )						—
利息支出，扣除利息收入												—						( 34,149 )
SUMMIT净（亏损）收入和DPE净（亏损）收入												$	6,101					$	( 6,334 )					$	( 233 )
来自未合并合营企业的非经营性净亏损																								( 282,203 )
营销、一般和行政费用																								( 111,389 )
交易相关成本																								( 1,099 )
债务提前清偿损失																								( 870 )
可折旧房地产储备																								( 382,374 )
出售房地产损失，净额																								( 32,370 )
购买价格和其他公允价值调整																								( 17,260 )
出售未合并合营企业/房地产权益净亏损中的权益																								( 13,368 )
折旧及摊销																								( 246,063 )
递延融资成本摊销																								( 7,837 )
利息支出，扣除利息收入																								( 102,965 )
净亏损																								$	( 599,337 )

对于房地产部门，主要收入来源是租户租金和升级以及报销收入。有关我们的债务和优先股投资的更多详细信息，请参见附注5，“债务和优先股投资”。我们将扣除回收和交易相关成本的贷款损失准备金分配给债务和优先股部分。SUMMIT目前在曼哈顿中城的One Vanderbilt Avenue经营一个地点，其主要收入来源来自门票销售。

上述两家公司之间没有交易 三个 与我们的One Vanderbilt Avenue合资企业租赁的除SUMMIT以外的部分，这是房地产部分的一部分。见附注10，“关联交易”。

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A栏						B栏						C栏 初始成本												D栏成本 大写 随后 收购(1)												E栏毛额 期末结转																		F栏						G列						列h						第一栏
说明(2)						产权负担						土地						建筑& 改进						土地						建筑& 改进						土地						建筑& 改进						合计						累计折旧						日期 建设						日期 收购						生活在 哪个 折旧是 计算的
列克星敦大街420号						$	258,523					$	—					$	333,499					$	—					$	106,916					$	—					$	440,415					$	440,415					$	255,135					1927						3/1998						各种
第三大道711号						—						19,844						115,769						—						23,046						19,844						138,815						158,659						91,323						1955						5/1998						各种
57街西555号						—						18,846						140,946						—						25,859						18,846						166,805						185,651						109,532						1971						1/1999						各种
第五大道461号						—						—						88,276						28,873						19,632						28,873						107,908						136,781						54,641						1988						10/2003						各种
第三大道750号						—						51,093						251,523						—						168,369						51,093						419,892						470,985						121,610						1958						7/2004						各种
列克星敦大道485号						450,000						78,282						452,631						—						1,027						78,282						453,658						531,940						236,495						1956						12/2004						各种
第七大道810号						—						114,077						550,819						—						37,307						114,077						588,126						702,203						268,101						1970						1/2007						各种
美洲大道1185号						—						—						791,106						—						68,298						—						859,404						859,404						445,591						1969						1/2007						各种
美洲大道1350号						—						90,941						431,517						—						29,461						90,941						460,978						551,919						226,360						1966						1/2007						各种
地标广场1-6号(3)						100,000						27,852						161,343						( 6,939 )						( 5,495 )						20,913						155,848						176,761						57,175						1973-1984						1/2007						各种
7地标广场(3)						—						1,721						8,417						( 1,338 )						( 6,207 )						383						2,210						2,593						875						2007						1/2007						各种
教堂街100号						365,000						34,994						183,932						—						18,086						34,994						202,018						237,012						89,348						1959						1/2010						各种
公园大道125号						—						120,900						270,598						—						36,111						120,900						306,709						427,609						149,136						1923						10/2010						各种
东65街19号						—						8,603						2,074						—						10,967						8,603						13,041						21,644						10						1929						1/2012						各种
公园大道304号						—						54,489						90,643						—						14,031						54,489						104,674						159,163						40,861						1930						6/2012						各种
麦迪逊大道760号						—						284,286						8,314						( 3,205 )						93,372						281,081						101,686						382,767						7,703						1996/2012						7/2014						各种
格林街110号						—						45,120						228,393						—						5,817						45,120						234,210						279,330						70,977						1910						7/2015						各种
7 Dey/185百老汇						190,149						45,540						27,865						—						211,211						45,540						239,076						284,616						31,567						1921						8/2015						各种
第三大道885号(4)						—						138,444						244,040						( 138,444 )						( 114,346 )						—						129,694						129,694						20,508						1986						7/2020						各种
麦迪逊大道690号						—						13,820						51,732						( 7,985 )						( 27,336 )						5,835						24,396						30,231						5,653						1879						9/2021						各种
东53街10号(5)						204,550						104,143						62,470						—						1,727						104,143						64,197						168,340						10,897						1971						2/2012						各种
公园大道500号						80,000						91,920						15,762						—						—						91,920						15,762						107,682						1,776						1960						1/2025						各种
西33街315号(6)						250,000						179,391						179,776						—						—						179,391						179,776						359,167						1,650						2000						9/2025						各种
麦迪逊大道346号						—						162,262						1,797						—						—						162,262						1,797						164,059						—						1915						10/2025						各种
第三大道800号(6)						177,000						139,949						33,308						—						—						139,949						33,308						173,257						1,122						1970						12/2006						各种
其他(7)						—						20,637						16,224						( 18,901 )						( 210 )						1,736						16,014						17,750						8,331
合计						$	2,075,222					$	1,847,154					$	4,742,774					$	( 147,939 )					$	717,643					$	1,699,215					$	5,460,417					$	7,159,632					$	2,306,377

(1)包括可折旧房地产储备和收购后记录的减值。

(2)所有位于纽约州纽约市的物业，除非另有说明。

(3)位于康涅狄格州的房产。

(4)2022年12月，公司销售 414,317 该物业的办公室租赁公寓单位的平方英尺。公司保留剩余 218,796 建筑的平方英尺。

(5)初始成本是在2024年合并这些投资时确定的公允价值。

(6)初始成本是在2025年合并这些投资时确定的公允价值。

(7)其他包括eEmerge的租户改进、资本化利息和公司改进。

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截至2025年12月31日、2024年、2023年12月31日止年度不动产变动情况如下（单位：千）：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
年初余额			$	6,607,741					$	6,102,864					$	9,198,799
物业收购			270,836						—						—
改进			255,476						199,416						241,213
退休/处置/取消合并			25,579						305,461						( 2,383,912 )
重新分类(1)			—						—						( 953,236 )
年末余额			$	7,159,632					$	6,607,741					$	6,102,864

截至2025年12月31日，用于联邦所得税目的的土地、建筑物和装修折旧前总成本为$ 5.6 十亿。

截至2025年、2024年和2023年12月31日止年度的累计折旧变动（不包括与设备、汽车以及家具和固定装置相关的金额）如下（单位：千）：

			截至12月31日止年度，
			2025						2024						2023
年初余额			$	2,126,081					$	1,968,004					$	2,039,554
一年的折旧			195,520						171,744						199,576
退休/处置/取消合并			( 15,224 )						( 13,667 )						( 203,819 )
重新分类(1)			—						—						( 67,307 )
年末余额			$	2,306,377					$	2,126,081					$	1,968,004

(1)从2024年第二季度开始，我们将合并资产负债表中归类为经营租赁的某些使用权资产的记录金额从高于累计折旧的毛额列报重新分类为低于累计折旧的净额列报。这包括对以前计入累计折旧余额的相关摊销进行重新分类。因此，我们不再在附表三-不动产和累计折旧中列报使用权资产和相关摊销。有关此次重新分类的更多信息，请参见附注2“重要会计政策”的“重新分类”部分。

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