美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
1934年证券交易法
已结束的季度期间
2025年10月31日
或
为从____到____的过渡期
委托文件编号。
001-33866
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
|
|
|||||||
| （州或其他司法管辖区 成立法团或组织） |
（IRS雇主 识别号） |
|||||||
（主要行政办公室地址）
注册人的电话号码
(701)
356-0130
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
|
|
|
|
||||||
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
☒无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
☒无☐
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| 大型加速披露公司 | ☐ |
|
☒ | |||||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
|
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| 新兴成长型公司 |
|
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有
☐
无☒
截至2025年12月1日，
23,370,174
注册人的普通股股票，面值0.00001美元，已发行。
Titan Machinery Inc.
关于表格10-Q的季度报告
目 录
| 页码。 | ||||||||
| 第一部分。 |
财务资料
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| 项目1。 |
财务报表
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| 简明合并资产负债表 | ||||||||
| 简明合并经营报表 | ||||||||
| 综合收益（亏损）简明综合报表 | ||||||||
| 简明合并股东权益报表 | ||||||||
| 简明合并现金流量表 | ||||||||
| 简明综合财务报表附注 | ||||||||
| 项目2。 |
管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
|
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| 项目3。 |
关于市场风险的定量和定性披露
|
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| 项目4。 |
控制和程序
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| 第二部分。 |
其他信息
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| 项目1。 |
法律程序
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| 项目1a。 |
风险因素
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| 项目2。 | 未经登记的股权证券销售及所得款项用途 | |||||||
| 项目3。 |
高级证券违约
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| 项目4。 |
矿山安全披露
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| 项目5。 |
其他信息
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| 项目6。 |
展览
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| 附件指数 | ||||||||
| 签名 | ||||||||
2
第一部分.财务信息
项目1。财务报表
Titan Machinery Inc.
简明合并资产负债表（未经审计）
（单位：千，每股数据除外）
| 2025年10月31日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金 | $ |
|
$ |
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| 应收款项，扣除预期信用损失准备金 |
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| 库存，净额 |
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| 预付费用及其他 |
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| 流动资产总额 |
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| 非流动资产 | |||||||||||
| 财产和设备，扣除累计折旧 |
|
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| 经营租赁资产 |
|
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| 递延所得税 |
|
|
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| 商誉 |
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| 无形资产，净值累计摊销的TERM0 |
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| 其他 |
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| 非流动资产合计 |
|
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| 总资产 | $ |
|
$ |
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| 负债与股东权益 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 应付账款 | $ |
|
$ |
|
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| 应付平面图 |
|
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| 当前到期的长期债务 |
|
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| 当前经营租赁负债 |
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| 递延收入 |
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| 应计费用和其他 |
|
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| 流动负债合计 |
|
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| 长期负债 | |||||||||||
| 长期债务，当前到期较少 |
|
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| 经营租赁负债 |
|
|
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| 融资租赁负债 |
|
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| 递延所得税 |
|
|
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| 其他长期负债 |
|
|
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| 长期负债合计 |
|
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| 承诺与或有事项 |
|
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| 股东权益 | |||||||||||
|
普通股，面值$
|
|
|
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| 额外实收资本 |
|
|
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| 留存收益 |
|
|
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| 累计其他综合收益（亏损） |
|
(
|
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| 股东权益总额 |
|
|
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| 负债总额和股东权益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见简明综合财务报表附注
3
Titan Machinery Inc.
简明合并经营报表（未经审计）
（单位：千，每股数据除外）
| 截至10月31日的三个月， | 截至10月31日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||
| 设备 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 零件 |
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| 服务 |
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|
|
|
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| 租金及其他 |
|
|
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|
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| 总收入 |
|
|
|
|
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| 收益成本 | |||||||||||||||||||||||
| 设备 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 零件 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 服务 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 租金及其他 |
|
|
|
|
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| 总收入成本 |
|
|
|
|
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| 毛利 |
|
|
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| 营业费用 |
|
|
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| 商誉减值 |
|
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| 无形资产和长期资产减值 |
|
|
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| 运营收入（亏损） |
|
|
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| 其他收入（费用） | |||||||||||||||||||||||
| 利息及其他收入（费用） |
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|
|
(
|
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| 平面图利息支出 | (
|
(
|
(
|
(
|
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| 其他利息支出 | (
|
(
|
(
|
(
|
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| 所得税前收入（亏损） |
|
|
(
|
|
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| 所得税拨备（利益） |
|
(
|
(
|
|
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| 净收入（亏损） | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
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| 每股收益（亏损）： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
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| 摊薄 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
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| 加权平均普通股： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 摊薄 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
见简明综合财务报表附注
4
Titan Machinery Inc.
综合收益（亏损）简明合并报表（未经审计）
（单位：千）
| 截至10月31日的三个月， | 截至10月31日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
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| 其他综合收益（亏损） | |||||||||||||||||||||||
| 外币换算调整 | (
|
|
|
|
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| 综合收益（亏损） | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
见简明综合财务报表附注
5
Titan Machinery Inc.
简明合并股东权益报表（未经审计）
（单位：千）
| 普通股 | 普通股与额外实收资本 | 留存收益 | 累计其他综合收益（亏损） | 股东权益总额 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 流通股 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年1月31日余额 |
|
$ | — | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
| 授予限制性股票时发行的普通股，扣除限制性股票没收和为员工预扣税款而代扣代缴的限制性股票 | (
|
— | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | — | — |
|
— | — |
|
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| 净亏损 | — | — | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益 | — | — | — | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年4月30日余额 |
|
$ | — | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
| 授予限制性股票时发行的普通股，扣除限制性股票没收和为员工预扣税款而代扣代缴的限制性股票 |
|
— | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损 | — | — | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益 | — | — | — | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年7月31日余额 |
|
$ | — | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
| 授予限制性股票时发行的普通股，扣除限制性股票没收和为员工预扣税款而代扣代缴的限制性股票 | (
|
— | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益 | — | — | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年10月31日余额 |
|
$ | — | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 普通股与额外实收资本 | 留存收益 | 累计其他综合收益（亏损） | 股东权益总额 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 流通股 | 金额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年1月31日余额 |
|
$ | — | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
| 授予限制性股票时发行的普通股，扣除限制性股票没收和为员工预扣税款而代扣代缴的限制性股票 | (
|
— | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | — | — |
|
— | — |
|
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| 净收入 | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合损失 | — | — | — | — | (
|
(
|
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| 2024年4月30日余额 |
|
$ | — | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
| 授予限制性股票时发行的普通股，扣除限制性股票没收和为员工预扣税款而代扣代缴的限制性股票 |
|
— | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损 | — | — | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益 | — | — | — | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年7月31日余额 |
|
$ | — | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||
| 授予限制性股票时发行的普通股，扣除限制性股票没收和为员工预扣税款而代扣代缴的限制性股票 | (
|
— | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 基于股票的补偿费用 | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益 | — | — | — | — |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年10月31日余额 |
|
$ | — | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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见简明综合财务报表附注
6
Titan Machinery Inc.
现金流量简明合并报表（未经审计）
（单位：千）
| 截至10月31日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动 | |||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 调整以调节净（亏损）收入与经营活动提供的净现金 | |||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|||||||||
| 减值 |
|
|
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| 递延所得税 | (
|
(
|
|||||||||
| 基于股票的补偿费用 |
|
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| 非现金利息支出 |
|
|
|||||||||
| 非现金租赁费用 |
|
|
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| 售后回租融资修改费用 |
|
|
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| 债务清偿收益 |
|
(
|
|||||||||
| 其他，净额 | (
|
(
|
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| 资产和负债变动，扣除收购影响 | |||||||||||
| 应收款项 | (
|
|
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| 预付费用及其他资产 |
|
|
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| 库存 |
|
(
|
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| 制造商平面图应付 |
|
|
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| 递延收入 | (
|
(
|
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| 应付账款、应计费用和其他及其他长期负债 |
|
(
|
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| 经营活动提供（用于）的现金净额 |
|
(
|
|||||||||
| 投资活动 | |||||||||||
| 租赁车队采购 |
|
(
|
|||||||||
| 购置财产和设备（不包括租赁车队） | (
|
(
|
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| 出售物业及设备所得款项 |
|
|
|||||||||
| 收购对价，扣除收购现金 | (
|
(
|
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| 业务剥离收益，净额 |
|
|
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| 其他，净额 |
|
|
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| 用于投资活动的现金净额 | (
|
(
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| 融资活动 | |||||||||||
| 应付非制造商平面图净变化 | (
|
|
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| 长期债务借款收益 |
|
|
|||||||||
| 长期债务和融资租赁的本金支付 | (
|
(
|
|||||||||
| 发债费用的支付 | (
|
(
|
|||||||||
| 其他，净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 融资活动提供的现金净额（用于） | (
|
|
|||||||||
| 汇率变动对现金的影响 |
|
|
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| 现金净变动 |
|
(
|
|||||||||
| 期初现金 |
|
|
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| 期末现金 | $ |
|
$ |
|
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| 现金流量信息的补充披露 | |||||||||||
| 期间支付的现金 | |||||||||||
| 所得税，扣除退款 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 利息 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 非现金投融资活动的补充披露 | |||||||||||
| 以长期债务、融资租赁、应付账款和应计负债融资的财产和设备净额 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 收购融资租赁的长期债务 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 资产从存货转入财产和设备的净额 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
见简明综合财务报表附注
7
Titan Machinery Inc.
简明合并财务报表附注
（未经审计）
注1-
业务活动和重要会计政策
列报依据
此处包含的未经审计的合并财务报表是根据美国证券交易委员会（“SEC”）的临时报告规则和条例编制的。因此，它们不包括美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）要求的完整财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，所有调整，包括正常的经常性应计项目，被认为是公平列报所必需的，都已包括在内。Titan Machinery Inc.（“我们”、“我们”、“我们的”或“公司”）的季度经营业绩会因天气规律的变化及其他影响客户盈利能力的因素而产生波动，可能对公司农业、建筑及国际客户的设备采购、租赁及售后零部件和服务采购的时间和金额产生影响。因此，截至2025年10月31日止九个月的经营业绩不一定代表截至2026年1月31日止财政年度的预期业绩。截至2025年1月31日的合并资产负债表所载资料来自于该日终了的财政年度的经审计的公司合并财务报表。这些简明合并财务报表应与公司于2025年4月7日向SEC提交的截至2025年1月31日的财政年度的10-K表格年度报告中包含的经审计的合并财务报表及其附注一并阅读。
业务性质
该公司通过其在美国、欧洲和澳大利亚的门店从事农业和建筑机械的零售销售、服务和租赁。该公司的北美门店分布在科罗拉多州、爱达荷州、爱荷华州、堪萨斯州、明尼苏达州、内布拉斯加州、北达科他州、南达科他州、威斯康星州和怀俄明州。国际方面，公司欧洲门店位于保加利亚、德国、罗马尼亚、乌克兰，公司澳大利亚门店位于澳大利亚东南部的新南威尔士州、南澳大利亚州和维多利亚州。
估计数
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及报告期间的收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同，特别是与存货变现、长期资产减值、商誉或无限期无形资产、应收账款的可收回性和所得税有关。
合并原则
合并财务报表包括公司及全资附属公司的账目。合并后公司之间的所有重大账目、往来款项和利润已在合并中予以抵销。
最近发布的会计公告尚未采纳
2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）已发行会计准则更新（“ASU”)2023-09，所得税（主题740）：改进所得税披露，这要求在联邦、州和外国所得税的税率调节表中进行额外的所得税披露，此外还需要在某些类别中的调节项目达到一定数量阈值时提供更多细节。ASU2023-09在2024年12月15日之后开始的年度期间生效，允许提前采用。公司目前正在评估修订条款以及对其未来合并财务报表的影响。
2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，损益表-报告综合收入-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。ASU 2024-03中的修订要求公共实体披露有关某些成本和费用的特定信息。此外，2025年1月，FASB发布了ASU 2025-01，损益表-报告综合收入-费用分类披露（子主题220-40）：明确生效日期以明确ASU 2024-03的生效日期。ASU 2024-03对2026年12月15日之后开始的年度期间和2027年12月15日之后开始的年度报告期间内的中期有效。允许提前收养。公司目前正在评估修订条款以及对其未来合并财务报表的影响。
8
2025年5月，FASB发布ASU第2025-03号，企业合并（主题805）和合并（主题810）：在收购可变利益实体（“VIE”）中确定会计收购方，为在涉及VIE的某些交易中确定会计收购方提供了明确的指导。此次更新旨在提高财务报告的一致性和可比性。该指南将在2026年12月15日之后开始的年度期间生效，包括这些年度期间内的临时期间。允许提前收养。采纳后，将前瞻性地应用该指南。公司目前正在评估修订条款以及对其未来合并财务报表的影响。
2025年7月，FASB发布了ASU第2025-05号，金融工具-信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量，它为包括公共企业实体在内的所有实体提供了一种实用的权宜之计，允许实体在制定合理和可支持的预测时假设截至资产负债表日的当前条件在资产的剩余期限内不发生变化，作为估计预期信用损失的一部分。ASU第2025-05号中的修订应前瞻性地适用，并对2025年12月15日之后开始的年度报告期间的所有实体以及这些年度报告期间内的中期报告期间有效。允许在尚未发布或可供发布财务报表的中期和年度报告期间提前采用。公司目前正在评估修订条款以及对其未来合并财务报表的影响。
2025年9月，FASB发布了ASU 2025-06，无形资产-商誉和其他-内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理，其中修订了ASC 350-40，无形资产-商誉和其他-内部使用软件中的指南。这些修订使内部使用软件成本的确认和披露框架现代化，取消了以前的“开发阶段”模式，并引入了一种更基于判断的方法。该指南将在2027年12月15日之后开始的年度期间生效，包括这些年度期间内的临时期间。允许提前收养。一旦采纳，公司可以选择前瞻性地应用该指南、追溯地修改或完全追溯。公司目前正在评估修订条款以及对其未来合并财务报表的影响。
注2-
每股收益
下表列出了基本和稀释每股收益（“EPS”）的计算：
| 截至10月31日的三个月， | 截至10月31日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千，每股数据除外） | |||||||||||||||||||||||
| 分子： | |||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 分配给参与证券 | (
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 归属于泰坦机械普通股股东的净利润（亏损） | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 分母： | |||||||||||||||||||||||
| 基本加权平均已发行普通股 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 加：限制性股票单位归属带来的增量股份 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 稀释加权平均已发行普通股 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 每股收益（亏损）： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 摊薄 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 不包括在已发行稀释加权平均普通股中的反稀释股： | |||||||||||||||||||||||
| 限制性股票单位 | — | 12 | 15 | — | |||||||||||||||||||
9
注3-
收入
收入在承诺的商品或服务的控制权转移给客户时确认，金额反映了我们预期为换取这些商品或服务而收取的对价。与我们的收入活动同时向我们的客户收取的销售、增值和其他税项不计入收入。
以下表格按收入来源和分部分列我们的收入：
| 截至2025年10月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 农业 | 建设 | 欧洲 | 澳大利亚 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 设备 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | 20,447 | $ |
|
|||||||||||||||||||
| 零件 |
|
|
|
6,487 |
|
||||||||||||||||||||||||
| 服务 |
|
|
|
2,764 |
|
||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
158 |
|
||||||||||||||||||||||||
| 客户合同收入 |
|
|
|
29,856 |
|
||||||||||||||||||||||||
| 出租 |
|
|
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | 29,856 | $ |
|
|||||||||||||||||||
| 截至2024年10月31日止三个月 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 农业 | 建设 | 欧洲 | 澳大利亚 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 设备 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | 41,054 | $ |
|
|||||||||||||||||||
| 零件 |
|
|
|
6,329 |
|
||||||||||||||||||||||||
| 服务 |
|
|
|
2,601 |
|
||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
151 |
|
||||||||||||||||||||||||
| 客户合同收入 |
|
|
|
50,135 |
|
||||||||||||||||||||||||
| 出租 |
|
|
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | 50,135 | $ |
|
|||||||||||||||||||
| 截至2025年10月31日止九个月 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 农业 | 建设 | 欧洲 | 澳大利亚 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 设备 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | 75,922 | $ |
|
|||||||||||||||||||
| 零件 |
|
|
|
19,953 |
|
||||||||||||||||||||||||
| 服务 |
|
|
|
7,932 |
|
||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
580 |
|
||||||||||||||||||||||||
| 客户合同收入 |
|
|
|
104,387 |
|
||||||||||||||||||||||||
| 出租 |
|
|
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | 104,387 | $ |
|
|||||||||||||||||||
10
| 截至2024年10月31日止九个月 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 农业 | 建设 | 欧洲 | 澳大利亚 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 设备 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | 126,523 | $ |
|
|||||||||||||||||||
| 零件 |
|
|
|
21,156 |
|
||||||||||||||||||||||||
| 服务 |
|
|
|
7,587 |
|
||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
586 |
|
||||||||||||||||||||||||
| 客户合同收入 |
|
|
|
155,852 |
|
||||||||||||||||||||||||
| 出租 |
|
|
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | 155,852 | $ |
|
|||||||||||||||||||
未开票应收款项和递延收入
与客户的合同未开票应收款项达$
33.2
百万和$
24.6
分别截至2025年10月31日和2025年1月31日的百万。未开票应收账款的增加主要是由于我们的服务交易量的季节性增加，在这种情况下，我们在我们的工作完成时和客户开票之前确认收入。
附注4-应收款
公司为其非租赁应收账款的预期信用损失提供备抵。为计量预期信用损失，应收款项根据共担信用风险特征进行了分组，如下表所示。
与客户签订的合同产生的贸易和未开票应收款项存在信用风险，拨备是根据每季度更新的历史经验，通过对账龄类别应用预期信用损失百分比来确定的。费率也可能会根据未来事件预计与历史结果不同的程度进行调整。此外，备抵根据持续监测个人客户信用获得的信息进行调整。
应收财务公司短期应收款、应收制造商其他应收款、其他应收款历史上未对公司造成任何信用损失。这些应收款项为短期性质，被视为信用质量良好，无需为预期信用损失计提任何准备。管理层持续监测这些应收账款，如果获得了识别潜在信用风险的信息，将在认为适当的情况下对备抵进行调整。
来自租赁合同的贸易和未开票应收款主要在美国，在确定预期损失备抵时被明确排除在会计准则之外。公司根据历史经验并使用从持续监控客户账户中获得的信用信息为这些应收账款提供备抵。
11
| 2025年10月31日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 与客户的合同产生的贸易和未开票应收款项 | |||||||||||
| 应收客户的贸易应收款项 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 未开票应收款项 |
|
|
|||||||||
| 减去预期信贷损失备抵 | (
|
(
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 应收财务公司短期应收款 |
|
|
|||||||||
| 来自租赁合同的贸易和未开票应收款 | |||||||||||
| 应收账款 |
|
|
|||||||||
| 未开票应收款项 |
|
|
|||||||||
| 减去预期信贷损失备抵 | (
|
(
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 其他应收款 | |||||||||||
| 应收制造商款项 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 应收款项，扣除预期信用损失准备金 | $ |
|
$ |
|
|||||||
以下是按分部分列的贸易和未开票应收账款信用损失备抵摘要：
| 农业 | 建设 | 欧洲 | 澳大利亚 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年1月31日余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 当前预期信用损失准备 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 从备抵中列支的注销 | (
|
(
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 收回的信贷损失 |
|
|
|
— |
|
||||||||||||||||||||||||
| 外汇影响 | — | — |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 2025年10月31日余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 农业 | 建设 | 欧洲 | 澳大利亚 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年1月31日余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
59 | $ |
|
||||||||||||||||||||
| 当前预期信用损失准备 |
|
|
(
|
19 |
|
||||||||||||||||||||||||
| 从备抵中列支的注销 | (
|
(
|
(
|
(17) | (
|
||||||||||||||||||||||||
| 收回的信贷损失 |
|
|
|
3 |
|
||||||||||||||||||||||||
| 外汇影响 | — | — |
|
2 |
|
||||||||||||||||||||||||
| 2024年10月31日余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | 66 | $ |
|
|||||||||||||||||||
12
下表列示与客户的销售合同产生的应收款项减值损失（回收）和简明综合经营报表营业费用中反映的租赁合同产生的应收款项：
| 截至10月31日的三个月， | 截至10月31日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 减值损失（追偿）： | |||||||||||||||||||||||
| 销售合同应收款 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 应收租金合同款 |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
注5-
库存
| 2025年10月31日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 新设备 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 二手设备 |
|
|
|||||||||
| 零件和附件 |
|
|
|||||||||
| 在制品 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
注6-
财产和设备
| 2025年10月31日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 租赁车队设备 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 机械设备 |
|
|
|||||||||
| 车辆 |
|
|
|||||||||
| 家具和固定装置 |
|
|
|||||||||
| 土地、建筑物及租赁物业改善 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 减去累计折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
该公司在简明综合经营报表的收入成本中包括与租赁车队和运输设备的卡车车队相关的折旧费用，为$
2.5
百万和$
2.8
截至2025年10月31日止三个月及2024年10月31日止三个月的财务报表分别为百万元及$
6.6
百万和$
7.1
截至二零二五年十月三十一日止九个月及二零二四年十月三十一日止九个月，分别为百万元。所有其他折旧费用都包括在简明综合经营报表的经营费用中，为$
6.3
截至2025年10月31日及2024年10月31日止三个月之百万元，及截至2025年10月31日及2024年10月31日止九个月之1860万元及1840万元
每当有事件或情况显示长期资产（或资产组）的账面价值可能无法收回时，公司都会审查其长期资产是否存在潜在减值。
在截至2025年10月31日的九个月内，公司根据对某些长期资产未来用途的预期变化，确定某些资产的1.073亿美元账面价值可能无法完全收回。据此，公司进行了减值分析，并使用收益法估计了资产的公允价值。截至2025年10月31日的九个月，公司确认的减值费用总额为0.8百万美元，其中0.7百万美元属于农业部门，0.1百万美元属于建筑部门。这些减值费用反映在简明综合经营报表的无形资产减值和长期资产金额中。
13
在截至2024年10月31日的九个月内，公司根据对某些长期资产未来用途的预期变化，确定某些资产的1540万美元账面价值可能无法完全收回。据此，公司进行了减值分析，并使用收益法估计了资产的公允价值。截至2024年10月31日的九个月，公司确认的减值费用总额为120万美元，其中0.2百万美元属于农业部门，0.1百万美元属于建筑部门，0.9百万美元属于欧洲部门。这些减值费用反映在简明综合经营报表的无形资产减值和长期资产金额中。
注7-
无形资产和商誉
有限寿命无形资产
公司的有限寿命无形资产包括客户关系和不竞争契约。以下为截至2025年10月31日和2025年1月31日使用寿命有限的无形资产概要：
| 2025年10月31日 | 2025年1月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 成本 | 累计摊销 | 净 | 成本 | 累计摊销 | 净 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | （单位：千） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 不竞争的盟约 | $ | 904 | $ | (596) | $ | 308 | $ | 1,125 | $ | (642) | $ | 483 | |||||||||||||||||||||||
| 客户关系 | 11,495 | (3,428) | 8,067 | 11,137 | (2,278) | 8,859 | |||||||||||||||||||||||||||||
| $ | 12,399 | $ | (4,024) | $ | 8,375 | $ | 12,262 | $ | (2,920) | $ | 9,342 | ||||||||||||||||||||||||
与无形资产摊销有关的费用总额为$
0.5
截至2025年10月31日及2024年10月31日止三个月之百万元。与无形资产摊销有关的费用总额为$
1.4
百万和$
1.5
截至二零二五年十月三十一日止九个月及二零二四年十月三十一日止九个月，分别为百万元。
该公司在截至2024年10月31日的九个月内对其德国子公司的无形资产进行了减值测试，并在欧洲分部内记录了0.1百万美元的减值费用，该费用包含在简明综合经营报表的无形资产和长期资产减值中。
未来摊销费用，截至2025年10月31日，预计如下：
截至1月31日的财年，
| 金额 | ||||||||
| （单位：千） | ||||||||
| 2026年（剩余） | $ |
|
||||||
| 2027 |
|
|||||||
| 2028 |
|
|||||||
| 2029 |
|
|||||||
| 2030 |
|
|||||||
| 此后 |
|
|||||||
| $ |
|
|||||||
无限期无形资产
公司无限期无形资产由分配权资产构成。
以下为截至2025年10月31日止九个月按分部划分的无限期无形资产变动概要：
| 农业 | 建设 | 澳大利亚 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 2025年1月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 外币换算 | — | — |
|
|
|||||||||||||||||||
| 2025年10月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
14
商誉
以下列示截至2025年10月31日止九个月按分部划分的商誉账面值变动：
| 农业 | 澳大利亚 | 合计 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 2025年1月31日 | $ |
|
$ | 23,426 | $ |
|
|||||||||||
| 企业合并产生 |
|
— |
|
||||||||||||||
| 外币换算 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2025年10月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
公司于截至2024年10月31日止九个月对德国报告单位进行中期减值测试。在减值测试下，报告单位的公允价值采用收益法估计，其中采用贴现现金流分析，包括报告单位未来经营业绩的五年预测和估计持续长期增长的终值。应用于估计未来现金流量的贴现率反映了对可比公司加权平均资本成本的估计。
德国报告单位的量化商誉减值分析表明，报告单位的估计公允价值低于账面价值。与报告单位相关的商誉的隐含公允价值接近于零，因此需要对报告单位的商誉账面价值计提全额减值费用。因此，在欧洲分部内确认了0.5百万美元的商誉减值费用，该费用包含在简明综合经营报表的商誉减值中。
注8-
FLOORPLAN应付账款/信贷额度
截至2025年10月31日，公司拥有平面图和营运资金信贷额度共计$
1.5
亿，主要由三个平面图信贷额度组成：（i）$
875.0
与CNH Industrial N.V.（“CNH”）的百万元信贷额度，（ii）$
390.0
根据其与银行银团的信贷协议（“银行银团协议”），百万美元的FloorPlan信贷额度和1.10亿美元的营运资金信贷额度，以及（iii）$
80.0
与DLL Finance LLC（“DLL Finance”）的百万信贷额度。
截至2025年10月31日和2025年1月31日，公司未偿还的平面图信用额度余额包括：
| 2025年10月31日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| CNH | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 银行银团协议平面图贷款 |
|
|
|||||||||
| DLL金融 |
|
|
|||||||||
| 与制造商和非制造商的其他未清余额 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
截至2025年10月31日，计息的平面图应付款项为浮动利率，范围为
3.08
%至
9.15
%与一系列
4.06
%至
9.15
截至2025年1月31日的百分比。该公司的无息平面图应付账款为$
332.5
百万和$
302.4
万，分别截至2025年10月31日和2025年1月31日。
15
注9-
长期债务
以下为截至2025年10月31日及2025年1月31日公司长期债务情况摘要：
| 说明 | 到期日 | 利率 | 2025年10月31日 | 2025年1月31日 | ||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||||||||
| 抵押贷款，有担保 | 截至2039年5月的各种 |
2.1%至7.5%
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 售后回租融资义务 | 2028年12月至2030年12月 |
6.1%至6.2%
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 车辆贷款，有担保 | 截至2031年2月的各种 |
2.1%至7.6%
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 其他 | 2025年11月至2028年9月 |
6.1%至6.7%
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 总债务 |
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 减：本期到期 | (
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 长期负债 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
附注10-衍生工具
公司持有衍生工具的目的是尽量减少公司在正常经营过程中面临的外币汇率波动风险。
公司不时使用外币远期合约对冲汇率波动对未偿还公司间贷款的影响。公司没有正式指定和记录此类衍生工具为套期保值工具；但是，这些工具是对基础外汇敞口的有效经济对冲。衍生工具的损益和相关公司间贷款的抵销损益均立即在收益中确认，从而消除或减少外币汇率波动对净收益的影响。公司外币远期合约一般有1个月至3个月期限。未平仓外币合约的名义价值为$
38.4
百万和$
46.1
分别截至2025年10月31日和2025年1月31日的百万。
截至2025年10月31日及2025年1月31日，公司未偿还衍生工具的公允价值并不重大。确认为资产的衍生工具在简明合并资产负债表中记入预付费用和其他，确认为负债的衍生工具在简明合并资产负债表中记入应计费用和其他。
下表列出截至2025年10月31日及2024年10月31日止三个月及九个月公司衍生工具收益确认的损益。损益在简明综合经营报表的利息和其他收入（费用）中确认：
| 截至10月31日的三个月， | 截至10月31日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||||||||
| 外币合同（亏损）收益 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
16
注11-
累计其他综合收入（损失）
以下为截至2025年10月31日及2024年10月31日止九个月期间按构成部分划分的累计其他综合收益（亏损）变动摘要：
| 外币换算调整 | 投资对冲净收益 | 累计其他综合收益（亏损）合计 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 余额，2025年1月31日 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||||||
| 其他综合收益 |
|
— |
|
||||||||||||||
| 余额，2025年4月30日 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他综合收益 |
|
— |
|
||||||||||||||
| 余额，2025年7月31日 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他综合损失 | (
|
— | (
|
||||||||||||||
| 余额，2025年10月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 外币换算调整 | 投资对冲净收益 | 累计其他综合收益（亏损）合计 | |||||||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||||||||
| 余额，2024年1月31日 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 其他综合收益 | (
|
— | (
|
||||||||||||||
| 余额，2024年4月30日 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他综合收益 |
|
— |
|
||||||||||||||
| 余额，2024年7月31日 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他综合收益 |
|
— |
|
||||||||||||||
| 余额，2024年10月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
注12-
租赁
作为出租人
租赁活动产生的收入按分部在附注3收入中披露。
以下是截至2025年10月31日和2025年1月31日我们建筑部门的专用租赁车队资产余额，包括在财产和设备中，扣除简明合并资产负债表中的累计折旧：
| 2025年10月31日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 租赁车队设备 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 减去累计折旧 | (
|
(
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
17
注13-
金融工具公允价值
截至2025年10月31日，公司外币合同的公允价值并不重大，这些合同要么是按经常性公允价值计量的资产，要么是负债。这些外币合约使用贴现现金流分析进行估值，这是一种收入法，利用易于观察的市场数据作为输入，这被归类为第2级公允价值计量。
公司还有未在简明综合资产负债表中以公允价值入账的金融工具，包括现金、应收账款、应付账款和长期债务。该等金融工具的账面值与其于2025年10月31日及2025年1月31日的公允价值相若。这些金融工具的公允价值是根据第2级公允价值输入值估计的。
仅供披露之用的公司二级长期债务的预计公允价值如下：
| 2025年10月31日 | 2025年1月31日 | ||||||||||
| （单位：千） | |||||||||||
| 账面金额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 公允价值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
注14-
所得税
2025年7月4日，美国一大美丽法案法案通过成为法律。这项立法包括了可能影响美国企业纳税人的各种税收条款，包括对利息支出和某些财产折旧的可抵扣性的变更等项目。公司目前正在评估这项新法规对其年度所得税费用、递延所得税资产和负债以及估值备抵的潜在影响。根据其初步分析，该公司预计该立法不会对其财务报表产生重大影响。
注15-
业务组合
2026年财政年度
2025年5月15日，公司收购Farmers Implement and Irrigation，Inc.“Farmers Implement”若干资产。这家被收购的纽荷兰农业经销店由位于南达科他州布鲁金斯的一家农业设备商店组成。此次收购发生在公司的农业部门内。为收购的业务转让的总对价为1340万美元，以现金支付，其中包括房地产。
就此次收购而言，公司从CNH和某些其他制造商获得了Farmers Implement以前拥有的设备和零部件库存。在获得此类库存后，公司获得了各自制造商提供的平面图融资。公司总共收购了存货，确认了700万美元的相应融资负债。这些存货及相关融资负债的确认不作为企业合并会计核算的一部分。
2025年10月1日，公司在其澳大利亚分部内收购了Bellevue Machinery。这家被收购的New Holland农业经销商综合体由位于维多利亚州Swan Hill和Warracknabeal市的两个地点组成。收购后，这些地点立即并入公司在同一城市已拥有的地点。此次收购现在允许公司在公司在澳大利亚的15个地点中的6个出售CaseiH和New Holland品牌。该公司预计，这两个被收购地点的销售额将显示在其同店销售信息中，因为此次收购扩大了公司在其当前地点提供的品牌。同店销售额是指在本财政年度和上一个财政年度的整个可比期间内属于公司的门店的销售额。
该公司的每个外国子公司都有与日历季度期间和年终一致的财政季度和财政年终。公司所有外国子公司的季度和年度财务报表合并到公司截至4月30日、7月31日、10月31日和1月31日的美国季度和年度财政期间。因此，2025年10月1日对贝尔维尤机械公司的外国收购是2026财年第四季度的交易，因此在公司截至2025年10月31日的季度合并财务报表中没有确认任何金额。此项收购被认为对公司的综合财务业绩并不重要。
18
2025财年
附注16-突发事件
本公司从事与正常业务过程有关的附带法律诉讼。由于其性质，这些法律诉讼涉及固有的不确定性，包括但不限于法院裁决、受影响方之间的谈判和政府干预。根据公司可获得的信息以及与法律顾问的讨论，公司预计这些不同法律诉讼和索赔的结果将不会对其财务状况、经营业绩或现金流量产生重大影响。然而，这些事项受到许多不确定性的影响，任何事项的结果都是不可预测的。
该公司在科罗拉多州地区法院提起的一起法庭案件中被指定为共同被告，该案件由一家独立的第三方承包商汽车运输商在运输一件Titan拥有的设备时发生的事故引起。目前无法对可能发生的损失或损失范围作出合理估计。管理层认为，扣除保险赔偿后的合理可能损失范围不会对我们的经营业绩或财务状况产生重大影响。
附注17-业务部分和地理信息
公司有
四个
可报告分部：农业、建筑业、欧洲和澳大利亚。分部之间的收入并不重要。公司在一般企业层面保留各种未分配收入/（费用）项目和资产，公司在下表中将其称为“共享资源”。共享资源资产主要包括现金以及财产和设备。
按地理区域分列的净销售额和长期资产如下：
| 收入 | |||||||||||||||||||||||
| 截至10月31日的三个月， | 截至10月31日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | （单位：千） | ||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
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澳大利亚
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| 其他国际国家 |
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| $ |
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| 长期资产 | ||||||||||||||
| 2025年10月31日 | 2025年1月31日 | |||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||
| 美国 | $ |
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$ |
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| 澳大利亚 |
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| 其他国际国家 |
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| $ |
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$ |
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19
本公司各业务分部的若干财务资料载列如下。
| 截至2025年10月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 农业 | 建设 | 欧洲 | 澳大利亚 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 设备 | $ |
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$ |
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| 零件 |
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| 服务 |
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| 租金及其他 |
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| $ |
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| 收益成本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 设备 | $ |
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$ |
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| 零件 |
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| 服务 |
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| 租金及其他 |
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| 营业费用 |
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减值费用(1)
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| 平面图利息支出 |
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其他分部费用（收入），净额(2)
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(
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| 税前分部收入（亏损） | $ |
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$ | 4,140 | ||||||||||||||||||||||
| 共享资源未分配费用 | (
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| 税前收入 | $ |
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| 折旧及摊销 | $ |
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| 资本支出 | $ |
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$ | 2,576 | ||||||||||||||||||||||
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共享资源资本支出(3)
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| 总资本支出 | $ |
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(1)与长期资产相关的减值费用。
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(2)余额由其他利息收入（费用）和外币组成。
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(3)共享资源平衡包括农业和建筑业的过程活动中的建设。
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20
| 截至2024年10月31日止三个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 农业 | 建设 | 欧洲 | 澳大利亚 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 设备 | $ |
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$ |
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| 零件 |
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| 服务 |
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| 租金及其他 |
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| 收益成本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 设备 | $ |
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$ |
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| 零件 |
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| 服务 |
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| 租金及其他 |
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| 营业费用 |
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减值费用(1)
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135 | 129 |
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— | ||||||||||||||||||||||||||||
| 平面图利息支出 |
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其他分部费用（收入），净额(2)
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(
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| 税前分部收入（亏损） | $ |
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (558) | ||||||||||||||||||||||
| 共享资源未分配费用 |
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| 税前收入 | $ |
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| 折旧及摊销 | $ |
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| 资本支出 | $ |
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$ | 2,840 | ||||||||||||||||||||||
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共享资源资本支出(3)
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| 总资本支出 | $ |
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|
(1)与商誉、无形资产和长期资产相关的减值费用。
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|
(2)余额由其他利息收入（费用）和外币组成。
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|
(3)共享资源平衡包括农业和建筑业的过程活动中的建设。
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21
| 截至2025年10月31日止九个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 农业 | 建设 | 欧洲 | 澳大利亚 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 设备 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 零件 |
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| 服务 |
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| 租金及其他 |
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| 收益成本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 设备 | $ |
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$ |
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| 零件 |
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| 服务 |
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| 租金及其他 |
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| 营业费用 |
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减值费用(1)
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| 平面图利息支出 |
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其他分部费用（收入），净额(2)
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| 税前分部（亏损）收入 | $ | (
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$ | (
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$ |
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$ | (
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$ | (19,141) | ||||||||||||||||||||||
| 共享资源未分配费用 | (
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| 税前亏损 | $ | (
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| 折旧及摊销 | $ |
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| 资本支出 | $ |
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$ | 13,318 | ||||||||||||||||||||||
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共享资源资本支出(3)
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| 总资本支出 | $ |
|
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|
(1)与长期资产相关的减值费用。
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
(2)余额由其他利息收入（费用）和外币组成。
|
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|
(3)共享资源平衡包括农业和建筑业的过程活动中的建设。
|
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22
| 截至2024年10月31日止九个月 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 农业 | 建设 | 欧洲 | 澳大利亚 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 设备 | $ |
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
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| 零件 |
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| 服务 |
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| 租金及其他 |
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| $ |
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| 收益成本 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 设备 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 零件 |
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| 服务 |
|
|
|
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| 租金及其他 |
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|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 营业费用 |
|
|
|
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|
减值费用(1)
|
135 | 129 |
|
— | ||||||||||||||||||||||||||||
| 平面图利息支出 |
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| 售后回租融资费用 | 6,067 | 5,092 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||
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其他分部费用（收入），净额(2)
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| 税前分部收入（亏损） | $ |
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$ | (
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$ | (
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$ |
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$ | 8,453 | ||||||||||||||||||||||
| 共享资源未分配费用 |
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| 税前收入 | $ |
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| 折旧及摊销 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 资本支出 | $ |
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$ |
|
$ |
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$ |
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$ | 25,643 | ||||||||||||||||||||||
|
共享资源资本支出(3)
|
|
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| 总资本支出 | $ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
(1)与商誉、无形资产和长期资产相关的减值费用。
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
(2)余额由其他利息收入（费用）和外币组成。
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
(3)共享资源平衡包括农业和建筑业的过程活动中的建设。
|
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| 总资产 | ||||||||||||||
| 2025年10月31日 | 2025年1月31日 | |||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||
| 农业 | $ |
|
$ |
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| 建设 |
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| 欧洲 |
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| 澳大利亚 |
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|
共享资源资产(1)
|
$ |
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$ |
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| $ |
|
$ |
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(1)农业和建筑业现金余额按共享资源持有。
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附注18-随后发生的事件
2025年11月6日，公司与该地区现有的New Holland经销商签署了最终协议，通过两项单独的资产出售交易，剥离其在德国的经销商业务。计划中的资产剥离支持CNH的双品牌战略，并与公司持续关注优化其全球足迹以提高投资资本回报的目标保持一致。这些交易预计将在2027财年第一季度完成，但须遵守惯例成交条件和监管机构的批准。完成后，公司预计将确认总计约200万美元至400万美元的销售税前亏损。
23
项目2。 管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下对我们的财务状况和经营业绩的讨论和分析应与我们的中期未经审计简明综合财务报表和本季度报告第I部分关于表格10-Q的项目1中包含的相关附注，以及我们截至2025年1月31日止财政年度的表格10-K年度报告中包含的经审计综合财务报表及其相关附注和管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析一并阅读。
概述
我们在美国、澳大利亚和欧洲拥有并经营一个提供全方位服务的农业和建筑设备商店网络。根据CNH提供给我们的信息，我们是全球最大的CaseiH Agriculture Equipment零售经销商，是北美最大的CaseConstruction Equipment零售经销商之一，也是美国最大的New Holland Agriculture和New Holland Construction Equipment零售经销商之一。我们通过四个可报告分部经营业务：农业、建筑、欧洲和澳大利亚。在每个分部内，我们有四个主要收入来源：新旧设备销售、零件销售、服务、设备租赁和其他活动。
对农业设备的需求，以及在较小程度上对零部件和服务支持的需求，受到农业商品价格和农场净收入的影响。根据美国农业部2025年9月的出版物，预计作物总收入将同比下降2.5%，自2022年达到峰值水平以来累计下降约16%。
美国联邦政府最近对来自广泛国家的进口商品征收了高额关税。作为回应，一些国家已经或预计将对美国出口产品实施报复性关税。
尽管这些贸易措施的总体影响仍不确定，但我们认识到我们为设备和零部件库存支付的批发价格上涨的可能性。如果我们无法将这些成本增加完全转嫁给零售客户，这些较高的批发价格可能会压缩我们的利润率。此外，报复性关税可能会对美国农产品出口产生负面影响，这可能会对我们在农业部门的核心客户群产生下游影响。一些分析师还警告称，全球贸易长期中断可能会增加更广泛的宏观经济挑战的风险，包括经济衰退的可能性。
2026财年第三季度，我们的净收入为120万美元，合稀释后每股0.05美元，而2025财年第三季度的净收入为170万美元，合稀释后每股0.07美元。影响季度比较的重要因素有：
•与2025财年第三季度相比，2026财年第三季度的收入下降了5.2%。收入减少是由于过去几年作物总收入下降导致设备采购需求减弱，预计这种情况将在2025年持续。
•2026财年第三季度的毛利率增至17.2%，而2025财年第三季度的毛利率为16.3%。这一增长主要与设备毛利率从2025财年第三季度的7.4%增长到2026财年第三季度的8.1%有关，这是受到预期实现年度制造商激励计划确认的370万美元收益的影响。2025财年第三季度未记录此类应计。
•与2025财年同期相比，2026财年第三季度的FloorPlan利息支出减少了380万美元。减少的主要原因是计息库存水平降低以及浮动利率降低。
24
关键会计政策和估计
我们的关键会计政策和估计包含在我们截至2025年1月31日的财政年度的10-K表格年度报告的项目7，即管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析中。自2025年1月31日以来，我们的关键会计政策和估计没有任何变化。
关键财务指标
除了跟踪我们的销售和费用以评估我们的运营业绩外，我们还监控以下关键财务指标。其中一些指标的结果将在本项目2中进一步讨论。
吸收
吸收（Absorption）是一个行业术语，指设备经销商的运营费用由零部件、服务和租赁车队活动的综合毛利所覆盖的百分比。我们计算吸收的方法是，我们的零部件销售、服务和租赁车队的毛利润除以我们的运营费用，减去设备销售的佣金费用，再加上租赁车队债务的利息费用。此项吸收计算不包括平面图利息费用。我们认为，吸收量是一项重要的管理指标，因为在经济下行周期，我们的客户倾向于推迟购买新设备和旧设备，同时继续运行、维护和维修他们现有的设备。因此，以高吸收率运营使我们能够在整个经济下行周期中实现盈利运营。
美元利用
美元利用率是用于租赁行业的资产绩效和盈利能力的衡量标准。我们计算租赁车队设备的美元利用率，方法是将租赁车队赚取的租赁收入除以该期间租赁车队的平均总账面价值（包括原始设备成本加上额外的资本化成本）。虽然我们的租赁车队有与维修和保养相关的可变费用，但其折旧的主要费用是固定的。由于固定折旧部分，我们租赁车队的低美元利用率对毛利率和毛利润美元产生负面影响。然而，我们租赁车队的高美元利用率对毛利率和毛利润美元有积极影响。
库存周转
库存周转率衡量的是一年中库存的销售速度。我们的计算方法是用过去十二个月的设备销售成本除以相同十二个月期间我们的设备和零部件库存的月末余额的平均值。我们认为，库存周转率是评估我们管理和销售库存的效率的重要管理指标。
同店销售
任何期间的同店销售额是指在本财政年度和上一个财政年度的整个可比期间内属于公司的商店的销售额。我们在本同店分析中不区分搬迁或最近扩张的门店。关闭的门店被排除在同店分析之外。
25
经营成果
下文列出的结果包括自收购之日起在这些期间进行的每项收购的经营业绩，以及在这些期间关闭或剥离的任何门店的经营业绩，直至门店关闭之日。下文所列的期间间比较不一定表明未来的结果。分部信息将在稍后讨论和分析我们的运营结果时提供。有关我们分部的更多信息包含在本季度报告第1部分第1项中关于表格10-Q的简明合并财务报表的附注17，业务分部和地理信息中。
我们四个收入来源各自的比较财务数据如下所示。
| 截至10月31日的三个月， | 截至10月31日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| （千美元） | （千美元） | ||||||||||||||||||||||
| 设备 | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 459,912 | $ | 495,147 | $ | 1,273,014 | $ | 1,428,469 | |||||||||||||||
| 收益成本 | 422,448 | 458,345 | 1,181,203 | 1,292,821 | |||||||||||||||||||
| 毛利 | $ | 37,464 | $ | 36,802 | $ | 91,811 | $ | 135,648 | |||||||||||||||
| 毛利率 | 8.1 | % | 7.4 | % | 7.2 | % | 9.5 | % | |||||||||||||||
| 零件 | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 122,342 | $ | 121,086 | $ | 337,193 | $ | 339,118 | |||||||||||||||
| 收益成本 | 83,564 | 83,542 | 231,217 | 230,932 | |||||||||||||||||||
| 毛利 | $ | 38,778 | $ | 37,544 | $ | 105,976 | $ | 108,186 | |||||||||||||||
| 毛利率 | 31.7 | % | 31.0 | % | 31.4 | % | 31.9 | % | |||||||||||||||
| 服务 | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 48,944 | $ | 51,122 | $ | 141,761 | $ | 143,468 | |||||||||||||||
| 收益成本 | 17,678 | 17,833 | 51,767 | 50,753 | |||||||||||||||||||
| 毛利 | $ | 31,266 | $ | 33,289 | $ | 89,994 | $ | 92,715 | |||||||||||||||
| 毛利率 | 63.9 | % | 65.1 | % | 63.5 | % | 64.6 | % | |||||||||||||||
| 租金及其他 | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 13,312 | $ | 12,469 | $ | 33,305 | $ | 31,145 | |||||||||||||||
| 收益成本 | 9,804 | 9,610 | 25,489 | 23,068 | |||||||||||||||||||
| 毛利 | $ | 3,508 | $ | 2,859 | $ | 7,816 | $ | 8,077 | |||||||||||||||
| 毛利率 | 26.4 | % | 22.9 | % | 23.5 | % | 25.9 | % | |||||||||||||||
26
下表列出了我们在所示期间以占总收入百分比表示的运营数据报表：
| 截至10月31日的三个月， | 截至10月31日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||
| 设备 | 71.4 | % | 72.8 | % | 71.3 | % | 73.5 | % | |||||||||||||||
| 零件 | 19.0 | % | 17.8 | % | 18.9 | % | 17.5 | % | |||||||||||||||
| 服务 | 7.6 | % | 7.5 | % | 7.9 | % | 7.4 | % | |||||||||||||||
| 租金及其他 | 2.0 | % | 1.9 | % | 1.9 | % | 1.6 | % | |||||||||||||||
| 总收入 | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||||||||||
| 总收入成本 | 82.8 | % | 83.7 | % | 83.4 | % | 82.3 | % | |||||||||||||||
| 毛利率 | 17.2 | % | 16.3 | % | 16.6 | % | 17.7 | % | |||||||||||||||
| 营业费用 | 15.6 | % | 14.5 | % | 16.2 | % | 15.1 | % | |||||||||||||||
| 无形资产和长期资产减值 | — | % | — | % | — | % | 0.1 | % | |||||||||||||||
| 运营收入（亏损） | 1.6 | % | 1.7 | % | 0.3 | % | 2.6 | % | |||||||||||||||
| 其他费用 | (1.2) | % | (1.6) | % | (1.6) | % | (2.1) | % | |||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | 0.4 | % | — | % | (1.3) | % | 0.5 | % | |||||||||||||||
| 所得税拨备（利益） | 0.2 | % | (0.2) | % | (0.3) | % | 0.1 | % | |||||||||||||||
| 净收入（亏损） | 0.2 | % | 0.3 | % | (1.0) | % | 0.4 | % | |||||||||||||||
截至2025年10月31日止三个月对比截至2024年10月31日止三个月
合并结果
收入
| 截至10月31日的三个月， | 增加/ | 百分比 | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | （减少） | 改变 | ||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||
| 设备 | $ | 459,912 | $ | 495,147 | $ | (35,235) | (7.1) | % | |||||||||||||||
| 零件 | 122,342 | 121,086 | 1,256 | 1.0 | % | ||||||||||||||||||
| 服务 | 48,944 | 51,122 | (2,178) | (4.3) | % | ||||||||||||||||||
| 租金及其他 | 13,312 | 12,469 | 843 | 6.8 | % | ||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 644,510 | $ | 679,824 | $ | (35,314) | (5.2) | % | |||||||||||||||
与去年同期相比，2026财年第三季度总营收下降了5.2%，即3530万美元。减少的主要原因是具有挑战性的行业条件，包括农业商品价格和预计作物总收入下降，这对客户情绪产生了负面影响。这部分被罗马尼亚在欧盟补助资金的推动下增加的销售额所抵消，这刺激了对某些类型设备采购的强劲需求。
27
| 截至10月31日的三个月， | 增加/ | 百分比 | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | （减少） | 改变 | ||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||
| 毛利 | |||||||||||||||||||||||
| 设备 | $ | 37,464 | $ | 36,802 | $ | 662 | 1.8 | % | |||||||||||||||
| 零件 | 38,778 | 37,544 | 1,234 | 3.3 | % | ||||||||||||||||||
| 服务 | 31,266 | 33,289 | (2,023) | (6.1) | % | ||||||||||||||||||
| 租金及其他 | 3,508 | 2,859 | 649 | 22.7 | % | ||||||||||||||||||
| 总毛利 | $ | 111,016 | $ | 110,494 | $ | 522 | 0.5 | % | |||||||||||||||
| 毛利率 | |||||||||||||||||||||||
| 设备 | 8.1 | % | 7.4 | % | 0.7 | % | 9.5 | % | |||||||||||||||
| 零件 | 31.7 | % | 31.0 | % | 0.7 | % | 2.3 | % | |||||||||||||||
| 服务 | 63.9 | % | 65.1 | % | (1.2) | % | (1.8) | % | |||||||||||||||
| 租金及其他 | 26.4 | % | 22.9 | % | 3.5 | % | 15.3 | % | |||||||||||||||
| 总毛利率 | 17.2 | % | 16.3 | % | 0.9 | % | 5.5 | % | |||||||||||||||
| 毛利组合 | |||||||||||||||||||||||
| 设备 | 33.7 | % | 33.3 | % | 0.4 | % | 1.2 | % | |||||||||||||||
| 零件 | 34.9 | % | 34.0 | % | 0.9 | % | 2.6 | % | |||||||||||||||
| 服务 | 28.2 | % | 30.1 | % | (1.9) | % | (6.3) | % | |||||||||||||||
| 租金及其他 | 3.2 | % | 2.6 | % | 0.6 | % | 23.1 | % | |||||||||||||||
| 总毛利组合 | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||||||||||||||
与去年同期相比，2026财年第三季度的毛利润增长了0.5%，即0.5百万美元。本季度毛利率增至17.2%，去年同期为16.3%。毛利率的增长主要是由于预期实现年度制造商激励计划而确认的370万美元收益。2025财年第三季度没有记录此类应计。
2026财年第三季度，我们全公司的吸收率为82.8%，而去年同期为82.5%。
营业费用
| 截至10月31日的三个月， | 增加/ | 百分比 | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | （减少） | 改变 | ||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | $ | 100,474 | $ | 98,773 | $ | 1,701 | 1.7 | % | |||||||||||||||
| 营业费用占营收比例 | 15.6 | % | 14.5 | % | 1.1 | % | 7.6 | % | |||||||||||||||
我们在2026财年第三季度的运营支出与去年同期相比增长了1.7%。营业费用占营收的百分比从2025财年第三季度的14.5%增至2026财年第三季度的15.6%。
28
减值费用
| 截至10月31日的三个月， | 增加/ | 百分比 | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | （减少） | 改变 | ||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||
| 无形资产和长期资产减值 | $ | 238 | $ | 264 | $ | (26) | (9.8) | % | |||||||||||||||
| *n/m-没有意义 | |||||||||||||||||||||||
在2026财年第三季度，我们确认了与农业部门长期资产相关的20万美元减值费用。
在2025财年第三季度，我们确认了与其他无形和长期资产相关的30万美元减值费用，其中20万美元属于农业部门，10万美元属于建筑部门。
其他收入（费用）
| 截至10月31日的三个月， | 增加/ | 百分比 | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | （减少） | 改变 | ||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||
| 利息及其他收入（费用） | $ | 3,442 | $ | 3,097 | $ | 345 | (11.1) | % | |||||||||||||||
| 平面图利息支出 | $ | (6,183) | $ | (9,993) | $ | (3,810) | (38.1) | % | |||||||||||||||
| 其他利息支出 | $ | (4,755) | $ | (4,286) | $ | 469 | 10.9 | % | |||||||||||||||
| *n/m-没有意义 | |||||||||||||||||||||||
由于较低的计息库存水平以及较低的浮动利率，2026财年第三季度的平面图利息支出与去年同期相比有所下降。
所得税拨备（利益）
| 截至10月31日的三个月， | 增加/ | 百分比 | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | （减少） | 改变 | ||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||
|
所得税拨备（利益）
|
$ | 1,610 | $ | (1,438) | $ | 3,048 | (212.0) | % | |||||||||||||||
| *n/m-没有意义 | |||||||||||||||||||||||
我们的有效税率是
57.3
%和
522.9
截至二零二五年十月三十一日止三个月及二零二四年十月三十一日止三个月的证券变动%。两个时期的有效税率都受到几个项目的影响，包括股份薪酬归属、国内和国外收入的混合以及对国外递延所得税资产的估值备抵的确认。
29
分部业绩
我们的农业、建筑、欧洲和澳大利亚业务部门的某些财务信息如下。下表中的“共享资源”是指我们在一般企业层面保留的各种未分配收入/（费用）项目。分部之间的收入并不重要。
| 截至10月31日的三个月， | 增加/ | 百分比 | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | （减少） | 改变 | ||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||
| 农业 | $ | 420,941 | $ | 482,022 | $ | (61,081) | (12.7) | % | |||||||||||||||
| 建设 | 76,701 | 85,285 | (8,584) | (10.1) | % | ||||||||||||||||||
| 欧洲 | 117,012 | 62,382 | 54,630 | 87.6 | % | ||||||||||||||||||
| 澳大利亚 | 29,856 | 50,135 | (20,279) | (40.4) | % | ||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 644,510 | $ | 679,824 | $ | (35,314) | (5.2) | % | |||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损） | |||||||||||||||||||||||
| 农业 | $ | 6,109 | $ | 1,876 | $ | 4,233 | 225.6 | % | |||||||||||||||
| 建设 | (1,715) | (941) | (774) | 82.3 | % | ||||||||||||||||||
| 欧洲 | 3,516 | (1,195) | 4,711 | n/m | |||||||||||||||||||
| 澳大利亚 | (3,770) | (298) | (3,472) | n/m | |||||||||||||||||||
| 所得税前分部收入（亏损） | 4,140 | (558) | 4,698 | n/m | |||||||||||||||||||
| 共享资源 | (1,332) | 833 | (2,165) | n/m | |||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 2,808 | $ | 275 | $ | 2,533 | n/m | ||||||||||||||||
| *n/m-没有意义 | |||||||||||||||||||||||
农业
2026财年第三季度农业部门营收与去年同期相比下降了12.7%，这主要是由于设备营收减少所致。这一下降是由于具有挑战性的行业条件，例如较低的农业商品价格和预计的作物总收入，与去年同期相比，这对2026财年第三季度的客户情绪产生了负面影响。实际或预期的作物收入和农民盈利的变化通常与设备的零售需求直接相关。
2026财年第三季度农业部门所得税前收入为610万美元，而2025财年第三季度为190万美元。分部业绩改善的主要原因是与上一年相比，平面图利息支出和运营费用减少。
建设
2026财年第三季度建筑部门营收与去年同期相比下降10.1%。收入减少是由设备需求软化所带动。
2026财年第三季度，我们的建筑部门所得税前亏损为170万美元，而2025财年第三季度为90万美元。我们租赁车队的美元利用率从2025财年第三季度的26.2%下降到2026财年第三季度的25.5%。
欧洲
2026财年第三季度欧洲分部营收与去年同期相比增长87.6%。收入增加是由于设备需求增加，这是由于罗马尼亚对欧盟刺激计划的强烈反应所推动的。
2026财年第三季度，我们欧洲分部的所得税前收入为350万美元，而2025财年第三季度的所得税前亏损为120万美元。分部税前收入增加主要是由于如上所述设备销售增加。
30
澳大利亚
2026财年第三季度澳大利亚分部营收与去年同期相比下降40.4%。下降的原因是，在赶上了2025财年多年积压的交付之后，2026财年喷雾器交付正常化。
2026财年第三季度，我们的澳大利亚分部所得税前亏损为380万美元，而2025财年第三季度为30万美元。
共享资源/消除
我们在一般企业层面产生集中费用/收入，我们称之为“共享资源”，然后将这些净费用的大部分分配给我们的分部。由于这些分配是在年初设定的，可能会出现未分配余额。2026财年第三季度，Shared Resources的所得税前亏损为130万美元，而去年同期的所得税前收入为80万美元。
31
截至2025年10月31日止九个月对比截至2024年10月31日止九个月
合并结果
收入
| 截至10月31日的九个月， | 增加/ | 百分比 | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | （减少） | 改变 | ||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||
| 设备 | $ | 1,273,014 | $ | 1,428,469 | $ | (155,455) | (10.9) | % | |||||||||||||||
| 零件 | 337,193 | 339,118 | (1,925) | (0.6) | % | ||||||||||||||||||
| 服务 | 141,761 | 143,468 | (1,707) | (1.2) | % | ||||||||||||||||||
| 租金及其他 | 33,305 | 31,145 | 2,160 | 6.9 | % | ||||||||||||||||||
| 总收入 | $ | 1,785,273 | $ | 1,942,200 | $ | (156,927) | (8.1) | % | |||||||||||||||
与去年同期相比，2026财年前9个月的总营收下降了8.1%，即1.569亿美元。减少的主要原因是具有挑战性的行业条件，包括农产品价格和预计作物总收入下降，这对客户情绪产生了负面影响。
毛利
| 截至10月31日的九个月， | 增加/ | 百分比 | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | （减少） | 改变 | ||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||
| 毛利 | |||||||||||||||||||||||
| 设备 | $ | 91,811 | $ | 135,648 | $ | (43,837) | (32.3) | % | |||||||||||||||
| 零件 | 105,976 | 108,186 | (2,210) | (2.0) | % | ||||||||||||||||||
| 服务 | 89,994 | 92,715 | (2,721) | (2.9) | % | ||||||||||||||||||
| 租金及其他 | 7,816 | 8,077 | (261) | (3.2) | % | ||||||||||||||||||
| 总毛利 | $ | 295,597 | $ | 344,626 | $ | (49,029) | (14.2) | % | |||||||||||||||
| 毛利率 | |||||||||||||||||||||||
| 设备 | 7.2 | % | 9.5 | % | (2.3) | % | (24.2) | % | |||||||||||||||
| 零件 | 31.4 | % | 31.9 | % | (0.5) | % | (1.6) | % | |||||||||||||||
| 服务 | 63.5 | % | 64.6 | % | (1.1) | % | (1.7) | % | |||||||||||||||
| 租金及其他 | 23.5 | % | 25.9 | % | (2.4) | % | (9.3) | % | |||||||||||||||
| 总毛利率 | 16.6 | % | 17.7 | % | (1.1) | % | (6.2) | % | |||||||||||||||
| 毛利组合 | |||||||||||||||||||||||
| 设备 | 31.1 | % | 39.4 | % | (8.3) | % | (21.1) | % | |||||||||||||||
| 零件 | 35.9 | % | 31.4 | % | 4.5 | % | 14.3 | % | |||||||||||||||
| 服务 | 30.4 | % | 26.9 | % | 3.5 | % | 13.0 | % | |||||||||||||||
| 租金及其他 | 2.6 | % | 2.3 | % | 0.3 | % | 13.0 | % | |||||||||||||||
| 总毛利组合 | 100.0 | % | 100.0 | % | |||||||||||||||||||
与去年同期相比，2026财年前九个月的毛利润下降了14.2%，即4900万美元。2026财年前9个月的毛利率也从去年同期的17.7%降至16.6%。减少的主要原因是零售需求疲软导致设备利润率下降，以及公司将库存管理到目标水平的举措，这部分被预期实现年度制造商奖励计划确认的370万美元收益所抵消。
2026财年前9个月，全公司吸收率为80.5%，与2025财年前9个月的80.2%保持一致。
32
营业费用
| 截至10月31日的九个月， | 增加/ | 百分比 | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | （减少） | 改变 | ||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||
| 营业费用 | $ | 289,539 | $ | 293,087 | $ | (3,548) | (1.2) | % | |||||||||||||||
| 营业费用占营收比例 | 16.2 | % | 15.1 | % | 1.1 | % | 7.3 | % | |||||||||||||||
与去年同期相比，我们2026财年前九个月的运营费用减少了350万美元。下降的主要原因是，由于行业基本面具有挑战性，收入和盈利能力同比下降，相关的可变费用减少，以及管理层的费用削减努力。2026财年前9个月营业费用占营收的百分比从2025财年前9个月的15.1%增至16.2%。
减值费用
| 截至10月31日的九个月， | 增加/ | 百分比 | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | （减少） | 改变 | ||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||
| 商誉减值 | $ | — | $ | 531 | $ | (531) | (100.0) | % | |||||||||||||||
| 无形资产和长期资产减值 | $ | 827 | $ | 1,206 | $ | (379) | (31.4) | % | |||||||||||||||
| *n/m =没有意义 | |||||||||||||||||||||||
在2026财年前九个月，我们确认了与无形资产和长期资产相关的80万美元减值费用，其中0.7百万美元在农业部门，0.1百万美元在建筑部门。
在2025财年前九个月，我们在欧洲分部确认了与商誉资产相关的50万美元减值费用。在2025财年前九个月，我们确认了与其他无形和长期资产相关的120万美元减值费用，其中20万美元在农业部门，10万美元在建筑部门，90万美元在欧洲部门。
其他收入（费用）
| 截至10月31日的九个月， | 增加/ | 百分比 | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | （减少） | 改变 | ||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||
| 利息及其他收入（费用） | $ | 5,591 | $ | (4,239) | $ | 9,830 | (231.9) | % | |||||||||||||||
| 平面图利息支出 | (19,521) | (26,275) | (6,754) | 25.7 | % | ||||||||||||||||||
| 其他利息支出 | (14,011) | (10,479) | 3,532 | (33.7) | % | ||||||||||||||||||
| *n/m =没有意义 | |||||||||||||||||||||||
与去年同期相比，2026财年前九个月的利息和其他收入（费用）有所改善，这主要是由于与在相应租赁期限结束时购买我们的13个租赁设施的协议相关的1120万美元非现金、售后回租融资修改费用，这对2025财年的费用产生了负面影响。
由于计息库存水平较低，2026财年前九个月的平面图利息支出与去年同期相比有所下降。
与去年同期相比，2026财年前九个月的其他利息支出有所增加，这主要是由于我们的房地产和车辆贷款的长期未偿债务增加。
（福利）所得税拨备
| 截至10月31日的九个月， | 增加/ | 百分比 | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 减少 | 改变 | ||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||
| （福利）所得税拨备 | $ | (4,704) | $ | 1,959 | $ | (6,663) | n/m | ||||||||||||||||
| *n/m =没有意义 | |||||||||||||||||||||||
33
截至2025年10月31日止九个月及2024年10月31日止九个月，我们的实际税率分别为20.7%及22.2%。两个时期的有效税率都受到几个项目的影响，包括股份薪酬归属、国内和国外收入的混合以及对国外递延所得税资产的估值备抵的确认。
分部业绩
我们的农业、建筑、欧洲和澳大利亚业务部门的某些财务信息如下。下表中的“共享资源”是指我们在一般企业层面保留的各种未分配收入/（费用）项目。分部之间的收入并不重要。
| 截至10月31日的九个月， | 增加/ | 百分比 | |||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | （减少） | 改变 | ||||||||||||||||||||
| （千美元） | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||
| 农业 | $ | 1,151,082 | $ | 1,353,744 | $ | (202,662) | (15.0) | % | |||||||||||||||
| 建设 | 220,817 | 236,971 | (16,154) | (6.8) | % | ||||||||||||||||||
| 欧洲 | 308,987 | 195,633 | 113,354 | 57.9 | % | ||||||||||||||||||
| 澳大利亚 | 104,387 | 155,852 | (51,465) | (33.0) | % | ||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 1,785,273 | $ | 1,942,200 | $ | (156,927) | (8.1) | % | |||||||||||||||
| 所得税前（亏损）收入 | |||||||||||||||||||||||
| 农业 | $ | (18,966) | $ | 15,556 | $ | (34,522) | (221.9) | % | |||||||||||||||
| 建设 | (7,110) | (5,566) | (1,544) | 27.7 | % | ||||||||||||||||||
| 欧洲 | 13,373 | (2,115) | 15,488 | n/m | |||||||||||||||||||
| 澳大利亚 | (6,438) | 578 | (7,016) | n/m | |||||||||||||||||||
| 所得税前分部（亏损）收入 | (19,141) | 8,453 | (27,594) | n/m | |||||||||||||||||||
| 共享资源 | (3,569) | 356 | (3,925) | n/m | |||||||||||||||||||
| 合计 | $ | (22,710) | $ | 8,809 | $ | (31,519) | n/m | ||||||||||||||||
| *n/m =没有意义 | |||||||||||||||||||||||
农业
2026财年前九个月的农业部门收入与去年同期相比下降了15.0%。营收减少是由于2026财年前九个月的同店销售额与去年同期相比下降了15.1%。同店销售额下降是由于与上一年同期相比，具有挑战性的行业条件导致设备收入减少，例如农业商品价格和预计作物总收入下降，这对2026财年的客户情绪产生了负面影响。实际或预期的作物收入和农民盈利的变化通常与设备的零售需求直接相关。
2026财年前九个月，农业部门的所得税前亏损为1900万美元，而2025财年前九个月的所得税前收入为1560万美元。毛利下降主要是由于需求疲软推动的销售额下降，以及设备利润率下降。2025财年期间还受到610万美元非现金、售后回租融资修改费用的负面影响，该费用与在相应租赁期限结束时购买我们租赁的13个设施的协议有关。这被2026财年第三季度预计实现年度制造商奖励计划确认的370万美元收益所抵消。上年第三季度无此项应计。
建设
与去年同期相比，2026财年前9个月的建筑部门收入下降了6.8%。收入减少是由设备需求软化所带动。
2026财年前九个月，我们的建筑部门所得税前亏损为710万美元，而2025财年前九个月为560万美元。分部业绩下降主要与设备利润率低于去年同期有关。2025财年期间还受到510万美元非现金、售后回租融资修改费用的负面影响，该费用与在相应租期结束时购买我们租赁的13处设施的协议有关。此外，我们租赁车队的美元使用率从2025财年前九个月的24.2%下降到2026财年前九个月的22.6%。
34
欧洲
2026财年前9个月欧洲分部营收较上年同期增长57.9%。收入增加是由于设备需求增加，这是由于罗马尼亚对欧盟刺激计划的强烈反应所推动的。
2026财年前九个月，我们欧洲分部的所得税前收入为1340万美元，而去年同期的所得税前亏损为210万美元。分部税前收入增加主要是由于如上所述的设备销售增加。
澳大利亚
2026财年前九个月的澳大利亚分部收入与去年同期相比下降了33.0%。下降的原因是，在赶上了2025财年多年积压的交付之后，2026财年喷雾器交付正常化。
2026财年第三季度，我们的澳大利亚分部所得税前亏损为640万美元，而2025财年第三季度的所得税前收入为60万美元。分部税前亏损的减少主要是上述收入减少的结果。
共享资源/消除
我们在一般企业层面产生集中费用/收入，我们称之为“共享资源”，然后将这些净费用的大部分分配给我们的分部。由于这些分配是在年初设定的，并且计划有一部分未分配，因此可能会出现未分配余额。2026财年前九个月，Shared Resources的所得税前亏损为360万美元，而去年同期的所得税前收入为40万美元。
35
流动性和资本资源
流动性来源
我们流动资金的主要来源是现金储备、经营活动产生的现金、我们的平面图和其他信贷额度下的借款。我们预计，这些流动性来源将足以满足我们的营运资金需求、收购、资本支出和我们业务的其他投资、偿还我们的债务、支付我们的税收和租赁义务以及其他承诺和或有事项，并在可预见的未来满足任何季节性运营需求。然而，我们在平面图和其他信贷安排下的借款能力取决于遵守我们在2025财年10-K表格年度报告中所载的简明合并财务报表的项目1a“风险因素”和附注8“应付平面图/信贷额度”中进一步描述的各种契约。
平面图和应付营运资金信贷便利和设备库存
截至2025年10月31日，公司购买设备的平面图应付信贷额度总计15亿美元，主要包括与CNH的8.75亿美元信贷额度、3.90亿美元的平面图应付额度和银行银团协议下的1.10亿美元营运资金信贷额度，以及与DLL Finance的8000万美元信贷额度。
截至2025年10月31日和2024年10月31日止的12个月滚动期间，我们的设备库存周转率分别为1.9和1.6倍。我们在设备库存中的权益，反映了我们的设备库存余额中没有由平面图应付款项提供资金的部分，从2025年1月31日的25.9%下降到2025年10月31日的18.0%。
资本资源充足
我们现金的主要用途一直是为我们的经营活动提供资金，包括购买存货和提供其他营运资金需求、满足我们的偿债要求、根据我们的各种租赁安排支付到期款项、为资本支出提供资金，包括租赁车队资产，以及为收购提供资金。根据我们目前的运营表现，我们相信我们的运营现金流、可用现金和现有信贷额度下的可用借贷能力将至少在未来12个月内充分满足我们的流动性需求。
在2025财年，我们收到了CNH和DLL Finance的各种信函，这些信函免除了截至2026年1月31日期间的综合固定费用覆盖率契约，因此，截至2025年10月31日，我们不受我们的CNH和DLL Finance信贷协议下的这一财务契约的约束。我们也不受《银团协议》下的固定费用覆盖率契约的约束，因为截至2025年10月31日，我们调整后的超额可用性加上合格的现金抵押品（定义见其中）不低于（i）总借款基础和（ii）最高信贷金额中较低者的15%。财务契约还要求我们维持调整后的债务与有形资产净值比率3.5：1.00，这是按季度衡量的。
虽然预计不会发生，但如果经营业绩造成未来违反契约的可能性，我们将继续与我们的贷方合作，对我们的融资安排进行适当的修改或修正。
现金流
经营活动提供（用于）的现金流量
2026财年前九个月，经营活动提供的现金净额为8390万美元，而截至2024年10月31日的九个月，用于经营活动的现金净额为5620万美元。经营活动产生的现金变化主要是由于存货的变化和平面图融资组合的变化，与去年同期相比，2026财年前九个月的净收入减少部分抵消了这一变化。
用于投资活动的现金流
2026财年前九个月用于投资活动的现金净额为1700万美元，而2025财年前九个月为2940万美元。用于投资活动的现金净额减少，主要是由于购买的财产和设备较上年同期减少，以及2026财年第三季度业务剥离的收益。这部分被2026财年第二季度的Farmers Implement和Irrigation收购所抵消。
筹资活动提供的现金流量（用于）
2026财年前九个月用于融资活动的现金净额为5570万美元，而2025财年前九个月融资活动提供的现金净额为7100万美元。融资活动产生的现金变化主要是由于2026财年前九个月非制造业平面图应付款减少。
36
有关表外安排的信息
截至2025年10月31日，我们与未合并实体或金融合伙企业没有任何关系，例如通常被称为结构性融资或特殊目的实体的实体，这些实体的成立是为了促进表外安排或其他合同范围狭窄或有限的目的。因此，如果我们曾参与这些关系，我们不会面临任何可能出现的融资、流动性、市场或信用风险。
前瞻性陈述
1995年《私人证券诉讼改革法案》为前瞻性陈述提供了“安全港”。前瞻性陈述包含在这份10-Q表格季度报告中，包括在“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中，以及我们截至2025年1月31日止年度的10-K表格年度报告中，以及公司向SEC提交的其他材料中（并包含在公司作出的口头陈述或其他书面陈述中）。
前瞻性陈述是基于未来预期的陈述，具体可能包括（其中包括）农场收入水平对客户对农业设备和服务的需求的影响、农业和建筑行业的一般市场状况、设备库存水平和我们将库存管理到目标水平的能力以及这些行动对未来结果的影响，以及我们的主要流动性来源足以满足可预见未来的未来业务需求，以及我们的资本资源是否足以满足我们未来12个月的流动性需求。任何不基于历史事实的陈述，包括尚未发生的事件的结果和我们对未来业绩的预期，都是前瞻性陈述。“潜在”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“将”、“计划”、“预期”等词语以及类似的词语和表达旨在识别前瞻性陈述。这些陈述是基于我们管理层当前的信念和期望。这些前瞻性陈述涉及可能对未来预期结果或结果产生重大影响的重要风险和不确定性，因此，实际结果或结果可能与公司或代表公司作出的任何前瞻性陈述中表达的结果或结果不同。这些风险和不确定性包括但不限于我们降低库存水平和提高盈利能力的能力、俄乌冲突对我们乌克兰业务的影响、我们成功整合并实现与收购O‘Connors相关的增长机会和协同效应的能力、我们就收购O’Connors承担了与收购O'Connors相关的不可预见或其他责任的风险、根据与我们收购Heartland公司的商业应用设备业务相关的CaseiH经销商协议对我们施加的这些条件和义务的影响、我们对CNH的严重依赖，包括CNH以满足客户需求所需的数量设计、制造和分配库存给我们门店的能力、供应链中断以及对公司供应供应商的相关影响，以及他们向公司提供充足和及时的库存以满足客户需求的能力、农业和建筑设备行业的不利市场条件，以及我们在2025财年10-K表格年度报告中标题为“风险因素”一节下确定和讨论的那些事项。除这些事项外，可能存在我们目前不知道或我们目前认为不重要的额外风险和不确定性，这些风险和不确定性可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响，并可能导致结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异。除适用法律要求外，我们不承担更新此类风险和不确定性或公开宣布本季度报告中表格10-Q所载任何前瞻性陈述的修订结果以反映未来事件或发展的任何义务。
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项目3。关于市场风险的定量和定性披露
我们面临各种市场风险，包括利率和外币汇率的变化。市场风险是指利率、外币汇率等市场利率和价格发生不利变化而产生的潜在损失。
利率风险
利率变动的风险敞口源于用于为运营提供资金的借款活动。对于固定利率债务，利率变动影响金融工具的公允价值，但不影响收益或现金流。反之，对于浮动利率债务，利率变动一般不会影响公允市场价值，但会影响未来收益和现金流，假设其他因素保持不变。我们既有固定利率也有浮动利率融资。我们的一些浮动利率信贷工具包含要收取的最低利率。根据我们截至2025年10月31日的计息余额和利率，在其他变量不变的情况下，未来12个月期间的利率变化一个百分点将对税前收益和现金流产生约410万美元的正面或负面影响。截至2025年10月31日，我们的平面图应付款项为7.396亿美元，其中约4.071亿美元为浮动利率，3.325亿美元为不计息。此外，截至2025年10月31日，我们的长期债务总额（包括融资租赁债务）为2.234亿美元，主要全部为固定利率债务。
外币汇率风险
我们的外汇敞口是由于我们的国外业务而产生的。我们通过我们的外国实体持有的以其功能货币以外的货币计值的资产和负债而面临交易性外汇汇率风险。此外，公司因某些公司间融资交易而面临外币交易风险。该公司试图通过使用衍生金融工具，主要是外汇远期合约，或通过自然对冲工具来管理其交易性外汇汇率风险。根据截至2025年10月31日的余额和汇率，在其他变量不变的情况下，我们认为假设所有适用的外汇汇率增加或减少10%不会对我们的经营业绩或现金流产生重大影响。截至2025年10月31日，我们的乌克兰子公司拥有以乌克兰格里夫纳（“UAH”）计价的180万美元净货币资产。我们试图通过降低乌克兰的整体资产水平，有时通过以UAH借款来最大限度地减少我们在乌克兰的净货币资产头寸，UAH作为一种天然的对冲工具，抵消了我们以UAH计价的净资产。乌克兰国家银行于2022年2月实施的许多货币和支付管制已经放宽，这使得管理我们的UAH敞口变得更加切实可行。然而，俄罗斯/乌克兰冲突的持续可能导致未来更大幅度的UAH贬值或更严格的支付控制。无法充分管理我们的净货币资产头寸以及长期持续的UAH贬值，可能会对我们的经营业绩和现金流产生重大不利影响。
除了交易型外币汇率风险外，我们还面临换算外币汇率风险，因为我们将海外业务的经营业绩和资产负债从其功能货币转换为美元。因此，我们的经营业绩、现金流和对外业务的净投资可能会受到外汇汇率波动的不利影响。我们认为，假设所有适用的外汇汇率上升或下降10%，在所有其他变量不变的情况下，不会对我们的经营业绩或现金流产生重大影响。
项目4。控制和程序
(a)评估披露控制和程序.在根据1934年证券交易法（“交易法”）规则13a-15（b）评估了截至本季度报告10-Q表格涵盖期间结束时公司披露控制和程序的有效性后，公司首席执行官和首席财务官在公司管理层的参与下得出结论，公司的披露控制和程序（定义见交易法规则13a-15（e））是有效的。
(b)内部控制的变化.在最近完成的财政季度，公司对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条）没有发生任何对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化
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第二部分。其他信息
项目1。法律程序
我们不时受制于日常业务过程中产生的索赔和诉讼。这类理赔，在过去一般都由保险承保。无法保证我们的保险将足以涵盖对我们提出的索赔可能产生的所有责任，或者我们的保险将涵盖所有索赔。
项目1a。风险因素
除了本季度报告中列出的其他信息，包括“前瞻性陈述”中的重要信息外，您还应仔细考虑我们于2025年4月7日向SEC提交的截至2025年1月31日的财政年度的10-K表格年度报告中“风险因素”和“关于前瞻性陈述的信息”下提供的信息。
项目2。未登记的股权证券销售和收益使用
没有。
项目3。高级证券违约
没有。
项目4。矿山安全披露
不适用。
项目5。其他信息
（c）于截至2025年10月31日止财政季度，公司没有任何董事或高级人员
通过
或
终止
a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408（a）项中定义。
项目6。展览
展品-参见签名前第页的“附件索引”。
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展览指数
Titan Machinery Inc.
表格10-Q
| 没有。 | 说明 | |||||||
| 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证* | ||||||||
| 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证* | ||||||||
| 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官进行认证** | ||||||||
| 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席财务官进行认证** | ||||||||
| 101 | 财务报表来自公司截至2025年10月31日止季度的表格10-Q季度报告，格式为XBRL：（i）简明综合资产负债表，（ii）简明综合经营报表，（iii）简明综合全面收益报表，（iv）简明综合股东权益报表，（v）简明综合现金流量表，以及（vi）简明综合财务报表附注。 | |||||||
| 101.SCH | 内联XBRL分类法扩展架构文档 | |||||||
| 101.CAL | 内联XBRL分类学扩展计算linkbase文档 | |||||||
| 101.LAB | 内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 | |||||||
| 101.PRE | 内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档 | |||||||
| 101.DEF | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | |||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中） | |||||||
| **随函提交。 | ||||||||
| **特此提供 | ||||||||
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| 日期： | 2025年12月4日 | ||||||||||
| Titan Machinery Inc. | |||||||||||
| 由 | /s/罗伯特·拉森 | ||||||||||
| 罗伯特·拉森 | |||||||||||
| 首席财务官 | |||||||||||
| （首席财务官） | |||||||||||
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