AMD-20251227

美国证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格 10-K/a

（修订第1号）

（标记一）


☒			根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的年度报告。
			截至本财政年度 12月27日 , 2025
			或
☐			根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告。
			对于从到

委员会文件编号 001-07882

Advanced Micro Devices, Inc.

（在其章程中指明的注册人的确切名称）


特拉华州			94-1692300
（成立或组织的州或其他司法管辖区）			（I.R.S.雇主识别号）

奥古斯丁大道2485号

圣克拉拉 , 加州 95054

（主要行政办公地址）（邮编）

( 408 ) 749-4000

（注册人的电话号码，包括区号）

根据该法第12（b）节登记的证券：


（各类名称）	（交易代码）	（注册的各交易所名称）
普通股，每股面值0.01美元	AMD	纳斯达克全球精选市场

根据该法第12（g）节登记的证券：

无

如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。有 ☑无☐

如果根据《交易法》第13条或第15（d）条，注册人无需提交报告，请用复选标记表示。有☐ 无 ☑

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有 ☑无☐

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交的每个交互式数据文件：有 ☑无☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。

大型加速披露公司

☑

加速披露公司

☐

非加速披露公司

☐

较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C.7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。 ☑

如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。 ☐

用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有 ☐ 无☑

截至2025年6月28日，注册人的非关联机构持有的注册人普通股总市值约为$ 232.3 根据纳斯达克全球精选市场（NASDAQ）于2025年6月27日报告的收盘价143.81美元/股计算，这是注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日。

请注明截至最后实际可行日期登记人各类普通股的已发行股份数量： 1,630,410,843 普通股，每股面值0.01美元，截至2026年1月30日。

以引用方式并入的文件：

注册人2026年年度股东大会代理声明（2026年代理声明）的部分内容并入年度报告第III部分的10-K表格。2026年代理声明将在注册人截至2025年12月27日的财政年度后的120天内提交给美国证券交易委员会。

解释性说明

超威半导体设备股份有限公司（“公司”）将此前于2026年2月4日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2025年12月27日的财政年度的10-K表格年度报告（“原始文件”）提交此第1号修订（“修订”），其完全是为了更正管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析（“MD & A”）中某些数字披露的列报方式时无意中出现的错误。在提交原始文件后，公司发现客户收入披露中的平均售价（“ASP”）和单位出货量数据的同比变化被无意中转置，导致对ASP和单位出货量的同比变化的描述不正确。正确的表述是“2025年106亿美元的客户净营收增长了51%，而2024年的净营收为71亿美元，主要受处理器单位出货量增长15%和处理器平均售价增长31%的推动，反映出对AMD台式机和移动Ryzen处理器的强劲需求。”更正后的MD & A披露包含在本修正案第二部分中。

除上述情况外，本修正案不对原始备案中包含的任何其他项目或披露内容进行修订、更新或变更。本修订不反映或旨在反映原始备案日期之后发生的任何信息或事件，也不修改或更新原始备案中包含的可能受后续事件影响的披露。因此，本修正案应与原始文件以及公司在原始文件提交后向SEC提交的其他文件一并阅读。

第二部分

项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

以下讨论应与截至2025年12月27日和2024年12月28日的合并财务报表以及截至2025年12月27日止三年期间各年的合并财务报表和相关附注一并阅读，这些报表包含在本年度报告的10-K表格以及本年度报告的10-K表格其他章节中，“第二部分，项目8：财务报表和补充数据。”

简介

在本节中，我们将描述超微半导体，Inc.及其全资子公司（统称为“我们”、“我们的”或“AMD”）的一般财务状况和经营业绩，包括讨论我们2025年与2024年相比的经营业绩、分析我们的财务状况变化以及讨论我们的表外安排。有关本10-K表格中未包含的2023年项目和2024年与2023年之间的年度比较的讨论可在我们截至2024年12月28日的财政年度的10-K表格年度报告第II部分第7项中的“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”中找到。

从2025财年第一季度开始，我们将客户端和游戏部门合并为一个可报告的部门，以与我们管理业务的方式保持一致。所有前期分部数据均进行了追溯调整。

概述

2025年，我们实现了强劲的年度收入增长，净收入增长34%至346亿美元，而2024年为258亿美元。这一增长是由我们的数据中心、客户端和游戏部门的表现推动的。数据中心净营收166亿美元，与2024年的126亿美元相比增长32%，这主要是由于对我们的第5代AMD EPYC的强劲需求™处理器和AMD Instinct™MI350系列GPU。与2024年的96亿美元相比，2025年客户端和游戏部门的净收入为146亿美元，增长了51%，这主要是由于对我们的AMD Ryzen的强劲需求™处理器、半定制游戏机SoC和Radeon™游戏GPU。年度净收入的增长被我们嵌入式部门的净收入下降部分抵消。由于某些终端市场需求仍然喜忧参半，嵌入式净收入为35亿美元，与2024年的净收入36亿美元相比下降了3%。

与2024年的49%相比，毛利率为50%，增长了1%，这主要是由于产品组合被约4.4亿美元的净库存和与美国政府对AMD Instinct的出口管制相关的相关费用部分抵消™MI308数据中心GPU产品。

截至2025年12月27日，现金、现金等价物和短期投资为106亿美元，而2024年底为51亿美元。截至2025年12月27日，我们的总债务本金总额为33亿美元，相比之下为18亿美元截至2024年12月28日。

2025年，我们通过根据我们的股票回购计划回购1240万股普通股，向股东返还了总计13亿美元。截至2025年12月27日，该计划下仍有94亿美元可用于未来的股票回购。股票回购计划不要求我们收购任何普通股，没有终止日期，可能随时暂停或终止。

在2025年期间，我们推出了多个领先产品，并在执行我们的AI战略方面取得了重大进展。2025年的一个优先事项是加速数据中心领域的增长。随着大型超大规模客户、原始设备制造商和ODM部署我们的AMD Instinct MI350X系列GPU，对我们数据中心AI GPU产品的需求强劲。我们推进了AMD AI GPU路线图，为AMD Instinct解决方案提供了年度领先节奏，从2025年的AMD Instinct MI350系列GPU开始。除了GPU，我们在2025年推出了第5代AMD EPYC系列服务器处理器，该系列为包括AI在内的各种数据中心工作负载提供领先的性能和能力。我们还通过新的网络解决方案扩展了数据中心产品组合，包括AMD Pensando™“Pollara”400 AI NIC和“Vulcano”AI NIC，可跨GPU集群提供高速连接，为横向扩展网络提供高性能、AI就绪、灵活的解决方案。此外，我们还预览了我们的Helios AI机架级平台解决方案，该解决方案融合了我们所有的数据中心产品（CPU、GPU和网络），以满足不断增长的AI计算需求。

在客户端和游戏领域，我们通过扩大企业应用和不断增长的AMD锐龙处理器产品组合，继续加强我们的领导地位。针对游戏玩家、创作者和开发者，我们将基于AMD RDNA 4图形架构的AMD Radeon 9000系列GPU和Radeon AI PRO 9700 GPU沿着全新的高性能Ryzen Threadripper推向市场™9000系列处理器。我们的x86嵌入式产品组合在2025年继续扩大，推出了三个新的AMD EPYC嵌入式处理器系列：AMD EPYC嵌入式9005系列、EPYC嵌入式4005系列和EPYC嵌入式2005系列。

我们还通过收购进行了战略投资，以进一步提升我们的软件能力，包括在机器学习、推理和性能优化方面的编译器和AI专业知识，并在整个堆栈中实现高度优化的解决方案；扩展我们支持和开发跨下一代AI系统的各种光子学和联合封装光学解决方案的能力；并为大规模部署带来基于高速推理和推理的AI技术方面的深厚专业知识，加强我们的企业AI软件堆栈。

为了执行我们的AI战略，我们在AMD引入了多个AI团队，以推动跨越我们整个产品组合的综合软件生态系统的开发。我们在最新版本的AMD ROCM中提供了关键优化并扩展了框架和库支持™软件，提高生成AI工作负载的性能，并简化跨训练和推理的开发人员体验。

2025年3月，我们以32亿美元现金和830万股普通股完成了对ZT系统的收购。我们保留了与设计业务（ZT设计业务）相关的精选知识产权和员工，并于2025年10月将ZT数据中心基础设施制造业务（ZT制造业务）以24亿美元现金的价格出售给新美亚电子公司（Sanmina），购买价格可能会有一定调整，以及120万股Sanmina普通股。在满足某些条件的情况下，我们有资格从Sanmina获得高达4.5亿美元的额外或有现金对价。Sanmina还将成为我们在构建复杂AI解决方案的制造能力方面的首选合作伙伴。继向Sanmina出售ZT制造业务完成后，我们保留了某些知识产权和ZT系统（ZT设计业务）的前雇员，并与前TERM3股东和认股权证持有人解决了或有对价负债。

2025年10月，我们与OpenAI OpCo，LLC（OpenAI）签订产品采购协议，部署6吉瓦AMD GPU，部署首个千兆瓦容量，由我们的AMD Instinct MI450系列产品提供动力。在达成协议的同时，我们向OpenAI发出认股权证，以每股0.01美元的行权价购买最多1.6亿股AMD普通股。认股权证股份将根据OpenAI或其关联公司的某些AMD Instinct GPU购买里程碑，或通过第三方间接授予，并实现特定的AMD股价目标和股票表现分批授予。每一既得部分还须在行使前满足某些其他技术和商业条件。根据若干条件，认股权证可行使至2030年10月5日。没有认股权证股份符合归属或行使条件，认股权证对我们截至2025年12月27日止年度的财务报表没有影响。

在2025财年第二季度，由于美国对中国某些半导体的新出口限制，该公司在AMD Instinct MI308数据中心GPU产品上记录了约8亿美元的库存和相关费用。我们申请并获得了美国政府的一些许可，允许我们向某些中国客户运送MI308产品。在2025财年第四季度，我们开始运送产品，并冲回了今年早些时候记录的大约3.6亿美元的库存和相关费用。美国政府官员表示，预计美国政府将获得许可的MI308对华销售所产生收入的15%；然而，迄今为止，美国政府尚未公布确立这一要求的法规。

我们打算在接下来对我们的财务状况和经营业绩进行讨论，以提供有助于理解我们的财务报表、这些财务报表中某些关键项目在不同时期的变化、导致这些变化的主要因素以及某些会计原则、政策和估计如何影响我们的财务报表的信息。

关键会计估计

我们对财务状况和经营业绩的讨论和分析基于我们的合并财务报表，这些报表是根据美国公认会计原则（U.S. GAAP）编制的。编制财务报表要求我们做出影响合并财务报表中报告金额的估计和判断。我们持续评估我们的估计，包括与我们的收入、存货、业务合并、商誉、长期和无形资产以及所得税相关的估计。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他假设，其结果构成对资产和负债的账面价值作出判断的基础。尽管实际结果历来与管理层的预期合理一致，但实际结果可能与这些估计不同，或者我们的估计可能受到不同假设或条件的影响。

管理层认为，以下关键会计估计对我们财务报表的列报最为重要，需要作出最困难、最主观和最复杂的判断。

收入津贴。与客户的收入合同包括我们根据ASC 606-10-32-8至14评估的可变金额，以确定我们有权获得并确认为收入的对价净额。我们通过在调整向我们的原始设备制造商（OEM）和原始设计制造商（ODM）客户的退货权和返利权的合同价格以及向我们的分销商客户的未售出商品的退货权、返利和价格保护权后，估计我们预期从客户收到的最可能的对价金额来确定我们有权获得的净对价金额。

我们根据实际历史活动和经验确定对合同价格的必要调整，包括实际历史回报、向OEM和分销商客户发放的回扣和信用调整（如适用），以包括针对已知事件或当前经济状况的调整（如有），或两者兼而有之。

我们对分销商价格激励和分销商持有的未售出产品价格保护的必要调整的估计是基于向分销商客户提供的实际历史激励和基于我们的内部和外部市场数据分析的已知未来价格变动。

我们对OEM价格激励措施的必要调整的估计，除了已知的定价协议外，还利用了实际的历史回扣达成率以及基于内部和外部市场数据分析的未来OEM回扣计划实现情况的估计。

我们通过合作广告和营销促销提供激励计划。如果可以估计为此类计划提供的资金，我们在确认相关收入时确认收入减少；否则，我们在以下情况中的较晚时间确认收入减少：i）相关收入交易发生；或ii）提供该计划。对于我们向客户偿还客户执行特定产品广告或营销和促销活动的部分成本的交易，这些金额被确认为收入的减少，除非它们符合费用确认的条件。

我们还向某些主机厂和大多数分销客户提供有限的产品退货权利。这些退货权利通常限于客户上一季度发货的合同百分比，不过，我们可能会根据适用的事实和情况不时批准超出合同安排的额外产品退货。为了估计对收入的调整以计入这些退货，包括提供给分销商和OEM客户的产品补货权，我们利用收集到的相关、趋势实际历史产品退货率信息，并酌情根据实际已知信息或事件进行调整。

总体而言，我们根据我们与OEM和分销商客户的合同，基于我们的假设并包括对已知事件的调整（如果有的话），对由于可变对价而导致的合同价格调整的估计与实际结果基本一致；然而，这些估计取决于管理层的判断，实际拨备可能与我们的估计和当前拨备不同，从而导致未来对我们的收入和经营业绩进行调整。

库存估价。我们以标准成本对存货进行估值，采用对未来需求和市场情况的假设，调整为近似于实际成本或估计可变现净值中的较低者。我们用来估计必要的库存账面价值调整的材料假设可能对每种产品都是独一无二的，并且基于特定的事实和情况。在确定产品的过剩或过时储备时，我们考虑了诸如商业和经济状况的变化、对我们产品的非暂时性需求减少以及技术或客户要求的变化等假设。在确定成本准备金或可变现净值准备金中的较低者时，我们考虑了近期历史销售活动和销售价格等假设，以及对未来销售价格的估计。如果在任何时期，我们预计未来需求或市场状况等假设的变化不如我们之前的估计有利，则可能需要额外的库存减记，并将反映在销售成本中，从而对我们该时期的毛利率产生负面影响。如果在任何时期，我们能够出售已减记至低于上一时期最终实现售价水平的存货，则相关收入将以较低的销售成本抵销费用入账，或不计入销售成本抵销费用，从而对我们该期间的毛利率产生净收益。

业务组合。我们将满足企业合并要求的收购的购买对价公允价值，按照其估计的公允价值分配给所收购的有形资产和无形资产以及承担的负债。这种估值要求管理层作出重大估计和假设，特别是关于持有待售资产和负债、无形资产和或有对价。用于对收购资产和持有待售负债、开发技术和其他可识别无形资产进行估值的重大估计和投入包括但不限于预期未来收入、技术的未来变化、使用寿命、经风险调整的贴现率以及重新创造某些资产的时间和成本。管理层对公允价值的估计是基于被认为合理的假设，但这些假设本质上是不确定和不可预测的，因此，实际结果可能与估计不同。将购买对价分配给可识别资产和负债会影响我们的摊销费用，因为收购的使用寿命有限的无形资产会在其使用寿命内摊销，而任何使用寿命不确定的无形资产，包括商誉，都不会摊销。

善意。商誉是转让对价总额超过与企业合并相关的取得的可辨认资产和承担的负债的部分。我们的报告单位处于经营分部层面。我们的商誉包含在三个报告单位内：数据中心、客户端和游戏以及嵌入式。我们执行截至每年第四季度第一天的商誉减值分析，如果某些事件或情况表明可能已经发生减值损失，则以更频繁的方式进行。分析可能包括定性和定量因素，以评估减值的可能性，当报告单位的账面价值超过其公允价值时就会发生减值。在估计我们报告单位的公允价值时需要作出重大判断，以确定这些单位的公允价值是否超过其账面价值。我们可能会获得第三方估值专家的协助，以帮助确定我们报告单位的公允价值。经营计划的变化或未来业务或宏观经济环境的不利变化可能会减少用于估计公允价值的基本现金流量，并可能导致公允价值下降，从而触发我们报告单位商誉的未来减值费用。根据我们的年度定性减值测试，我们得出结论，每个报告单位的账面价值超过其公允价值的可能性不大。

长期和无形资产。如果存在潜在减值迹象，则对将持有和使用的长期和无形资产进行减值审查，并至少每年对无限期无形资产进行减值审查。每季度对减值指标进行复核。资产按可识别现金流量的最低水平进行分组和减值评估。当存在减值迹象且资产持有使用时，我们对未来归属于相关资产组的未折现现金流进行测算。在该等现金流量预期不足以收回资产的入账价值的情况下，资产根据归属于资产组的预期贴现未来现金流量或根据评估减记至其估计公允价值。

所得税.在为财务报表报告目的确定应纳税所得额时，我们必须作出一定的估计和判断。这些估计和判断适用于计算某些税务负债以及确定因确认资产和负债之间的暂时性差异而产生的递延税项资产的可收回性以供税务和财务报表报告之用。我们定期评估我们能够收回递延所得税资产的可能性。除非认为恢复的可能性更大（概率水平超过50%），否则我们将以估值备抵的形式将我们估计最终无法收回的递延税项资产记入所得税费用，或维持前期记录的估值备抵。在考虑所有可用证据时，如果我们确定很有可能我们将实现我们的递延所得税资产，我们将冲回部分或全部现有估值备抵，这将导致计入所得税费用并在冲回期间建立资产。

在确定是否需要建立或维持估值备抵时，我们考虑了四个管辖范围的应税收入来源：（i）将净经营亏损结转到以前年度；（ii）现有应税暂时性差异的未来转回；（iii）可行和审慎的税收筹划策略；以及（iv）不包括转回暂时性差异和结转的未来应税收入。

由于缺乏足够的未来应税收入来源，某些国家和外国估价津贴得以维持。

此外，计算我们的税务负债涉及解决复杂、多司法管辖区税务规则应用中的不确定性，以及美国国税局或其他税务当局未来调整我们不确定的税务状况的可能性。

经营成果

关于我们可报告分部的更多信息载于附注4–财务报表附注的分部报告（本表10-K第II部分第8项）。

我们的经营业绩往往会因季节而异。从历史上看，我们下半年的净收入通常高于上半年，尽管市场状况和产品转型可能会影响这些趋势。

下表提供了2025年和2024年按分部划分的净收入、销售成本和运营费用以及运营收入（亏损）汇总：


	年终
	12月27日， 2025		12月28日， 2024
	（百万）
净收入：
数据中心	$	16,635	$	12,579
客户端和游戏
客户端	10,640		7,054
游戏	3,910		2,595
总客户端和游戏	14,550		9,649
嵌入式	3,454		3,557
净收入总额	$	34,639	$	25,785

销售成本和运营费用：
数据中心	$	13,032	$	9,097
客户端和游戏	11,695		8,462
嵌入式	2,211		2,136
所有其他	4,007		4,190
销售成本和运营费用总额	$	30,945	$	23,885

营业收入（亏损）：
数据中心	$	3,603	$	3,482
客户端和游戏	2,855		1,187
嵌入式	1,243		1,421
所有其他	(4,007)		(4,190)
营业总收入	$	3,694	$	1,900

数据中心

数据中心2025年净营收166亿美元增长32%，而2024年净营收126亿美元。这一增长主要是由于对我们的AMD EPYC的强劲需求™处理器和AMD Instinct™GPU加速器。

2025年数据中心营业收入为36亿美元，而2024年营业收入为35亿美元。营业收入增加主要是由于收入增加，但被较高的销售成本、约4.4亿美元的净库存以及与美国政府对AMD Instinct的出口管制相关的相关费用部分抵消™MI308数据中心GPU产品和较高的运营费用。

客户端和游戏

2025年客户和游戏净营收为146亿美元，与2024年的96亿美元净营收相比，增长了51%。

2025年客户净营收106亿美元增长51%，而2024年净营收71亿美元，主要受处理器单位出货量增长15%和处理器平均售价增长31%的推动，反映出对AMD台式机和移动Ryzen处理器的强劲需求。

2025年游戏净营收39亿美元增长51%，而2024年的净营收为26亿美元。这一增长主要是由于半定制收入增加和我们的Radeon需求强劲™游戏GPU。

2025年客户端和游戏运营收入为29亿美元，而2024年的运营收入为12亿美元。营业收入的增长主要是由于收入增加，但部分被销售成本和营业费用增加所抵消。

嵌入式

2025年嵌入式净收入为35亿美元，下降了3%，而2024年的净收入为36亿美元。由于某些终端市场需求仍然喜忧参半，净收入减少。

2025年嵌入式营业收入为12亿美元，而2024年营业收入为14亿美元。营业收入减少主要是由于收入减少所致。

所有其他

2025年所有其他运营亏损40亿美元，主要包括23亿美元的收购相关无形资产摊销和16亿美元的股票补偿费用。2024年所有其他运营亏损42亿美元，主要包括24亿美元的收购相关无形资产摊销和14亿美元的股票补偿费用。

国际销售

国际销售额占净收入的百分比分别为67%2025年和2024年的66%。我们预计，在可预见的未来，国际销售额仍将是总销售额的重要部分。基本上我们所有的销售交易都是以美元计价的。

毛利率、费用、利息支出、其他收入（费用）和所得税的比较

以下是2025年和2024年某些合并运营报表数据的摘要：


	2025年12月27日			2024年12月28日
	（百万，百分比除外）
净收入	$	34,639		$	25,785
销售成本	16,456			12,114
收购相关无形资产摊销	1,031			946
毛利	17,152			12,725
毛利率	50		%	49		%
研究与开发	8,091			6,456
营销、一般和行政	4,144			2,735
收购相关无形资产摊销	1,223			1,448
利息支出	(131)			(92)
其他收入（费用），净额	577			181
所得税拨备（收益）	(103)			381
已终止经营业务收入，税后净额	66			—

毛利率

与2024年的49%相比，毛利率为50%，增长了1%，这主要是由于产品组合，部分被与美国政府对AMD Instinct的出口管制相关的约4.4亿美元净库存和相关费用所抵消™MI308数据中心GPU产品。

费用

研发费用

与2024年的65亿美元相比，2025年81亿美元的研发费用增加了16亿美元，即25%。这一增长主要是由于员工人数增加导致与员工相关的成本增加，以支持我们继续专注于我们的人工智能战略。

营销、一般和行政费用

与2024年的27亿美元相比，2025年41亿美元的营销、一般和管理费用增加了14亿美元，即52%。这一增长主要是由于增加了上市活动以支持我们的收入增长。

收购相关无形资产摊销

与2024年的24亿美元相比，2025年23亿美元的收购相关无形资产摊销减少了1.4亿美元，即6%，这主要是由于与上一年相比，可摊销的收购相关无形资产余额减少。

利息费用

与2024年的9200万美元相比，2025年的利息支出为1.31亿美元，增加了3900万美元，这主要是由于2025年3月发行了本金总额为15亿美元的4.212%票据和4.319%票据。

其他收入（费用），净额

其他收入（费用）净额主要包括短期投资的利息收入、长期投资的估值变动和外币交易损益。

其他收入（费用），2025年净额为5.77亿美元，与2024年的1.81亿美元相比增加了3.96亿美元，这主要是由于长期投资的未实现收益高于上一年。

所得税拨备（收益）

我们在2025年和2024年分别录得1.03亿美元的所得税优惠和3.81亿美元的所得税拨备，实际税率分别为（2.5%）和19%。2025年所得税拨备减少的主要原因是，与美国国税局（IRS）于2025年4月批准的双重合并损失的合理原因减免相关的不确定税务头寸释放相关的8.53亿美元收益，而2024年的所得税拨备包括公司间整合交易产生的3.73亿美元税收影响。

2025年7月，《一大美丽法案》（OBBBA）颁布成为法律。对于2025财年，OBBBA对我们的税收拨备的主要影响是国内研发活动的加速费用化，这减少了我们符合FDII资格的收入，减少了我们的递延所得税资产，并减少了我们当前的所得税负债。OBBBA的其他变动未对财务报表产生重大影响。

全球最低税

经合组织正在围绕企业开展业务的税收管辖区之间利润分配的根本变化，以及实施全球最低税（即“支柱一”和“支柱二”提案）继续进行讨论。欧盟理事会通过了第二支柱中规定的全球企业15%的最低税，并指示欧盟成员国实施颁布第二支柱的立法。包括非欧盟成员国在内的许多国家已根据第二支柱提案实施法律，生效日期始于2024年。尽管许多国家已经出台了适用于我们的第二支柱立法，将于2024年生效，但我们经营所在的某些司法管辖区迄今尚未通过相应的立法。对于2024年和2025年，与第二支柱相关的对我们的影响并不重要。

2026年1月，经合组织发布了“并肩”一揽子计划，引入了新的安全港，并为总部位于美国的跨国公司提供了全球最低税收框架部分豁免。随着每个国家都有新的指导意见，我们将继续评估拟议和颁布的立法变更对我们的有效税率和现金流的影响。

停止运营

2025年终止经营业务的净收入为6600万美元，扣除税项费用5400万美元。这包括ZT制造业务的经营业绩以及1.21亿美元的或有对价负债的公允价值变动。

财务状况

流动性和资本资源

截至2025年12月27日，我们的现金、现金等价物和短期投资为106亿美元，而截至2024年12月28日为51亿美元。

我们2025年和2024年的经营、投资和筹资现金流活动如下：


	2025年12月27日		2024年12月28日
	（百万）
提供（使用）的现金净额：
持续经营业务经营活动提供的现金净额	$	6,493	$	3,041
终止经营业务经营活动提供的现金净额	1,216		—
经营活动	7,709		3,041
持续经营的投资活动提供的现金净额（用于）	(6,851)		(1,101)
终止经营的投资活动提供的现金净额	1,318		—
投资活动	(5,533)		(1,101)
融资活动	(431)		(2,062)
现金，现金等价物和限制现金的净增加（减少）	$	1,745	$	(122)

在2025年3月和2025年10月，我们总共支付了20亿美元现金，扣除收购的现金，并在收购ZT系统时发行了910万股普通股。

2025年10月，在完成向新美亚电子公司（Sanmina）出售ZT制造业务后，我们总共收到了14亿美元的现金（扣除剥离的现金），以及价值1.54亿美元的120万股Sanmina普通股。我们有资格获得高达4.5亿美元的额外现金对价，前提是在出售结束后至2028年满足某些条件（Sanmina Earn-out）。

截至2025年12月27日，我们的本金债务总额为33亿美元，短期和长期债务分别为8.74亿美元和23亿美元。

2027年4月29日到期的无担保循环信贷安排下，我们有30亿美元可用。截至2025年12月27日止年度，没有从该信贷融资中提取资金。

我们还有一个商业票据计划，可以在任何时候发行最高未偿还本金金额为30亿美元的无担保商业票据，自发行之日起最长期限为397天。截至2025年12月27日，我们没有未偿还的商业票据。

截至2025年12月27日，我们有约122亿美元的无条件承诺，其中85亿美元在2026财年。我们的合同义务和采购承诺主要涉及我们从第三方购买晶圆和基板的义务以及与多年云服务提供商安排相关的未来付款，以及某些软件和技术许可。我们与供应商就付款时间和交付采购承诺持续合作，同时考虑到商业条件。我们还承诺已开始的租约约为9.4亿美元，尚未开始的租约约为13亿美元。见附注12 –合同义务和购买承诺的承诺和或有事项和附注10-租赁义务的租赁。

我们相信，我们的现金、现金等价物、短期投资和运营现金流以及我们的循环信贷额度和商业票据计划将足以为运营提供资金，包括资本支出、购买和租赁承诺，以及未来12个月及以后的战略活动。我们相信，如果我们需要额外的资金，我们将能够进入资本市场。然而，我们不能保证这些资金将以优惠条件提供，或者根本不提供。

经营活动

我们营运资金的现金流入和流出主要包括从客户处收取的现金、购买库存的付款以及与员工相关的支出的付款。

2025年，持续经营业务的经营活动提供的净现金为65亿美元，这主要是由于我们在2025年的净收入为43亿美元，调整后的非现金调整为46亿美元，以及我们的经营资产和负债变化产生的净现金流出24亿美元。运营资产和负债变化的主要驱动因素包括增加22亿美元的库存，主要是为了支持先进制程技术节点中数据中心产品的持续增长。归类为已终止经营业务的ZT制造业务的经营活动提供的现金净额为12亿美元。

2024年经营活动提供的净现金为30亿美元，这主要是由于我们在2024年的净收入为16亿美元，调整了35亿美元的非现金调整以及经营资产和负债变化产生的21亿美元的净现金流出。运营资产和负债变化的主要驱动因素包括应收账款增加19亿美元，这主要是由于2024年最后一个月的收入高于2023年最后一个月，以及库存增加15亿美元，这主要是由于建立库存以支持先进工艺节点新产品的增加。

投资活动

2025年用于持续经营业务投资活动的现金净额为69亿美元，主要包括用于购买短期投资的55亿美元现金、用于收购的18亿美元现金（扣除获得的现金以及用于购买财产和设备的10亿美元），部分被短期投资到期收益18亿美元所抵消。2025年已终止经营业务的投资活动提供的现金净额为13亿美元，主要来自出售ZT制造业务。

2024年用于投资活动的现金净额为11亿美元，主要包括用于购买短期投资的现金15亿美元、购买财产和设备的6.36亿美元以及用于收购的现金，扣除获得的现金5.48亿美元，部分被短期投资到期收益14亿美元和出售短期投资收益6.16亿美元所抵消。

融资活动

2025年用于持续经营筹资活动的现金净额为4.31亿美元，主要包括根据回购计划进行的13亿美元普通股回购和用于员工股权计划预扣税款的6.07亿美元股票回购，部分被发行债务收到的15亿美元现金净额（扣除还款）所抵消,以及根据我们的员工股权计划发行普通股的2.85亿美元收益。截至2025年12月27日止年度，无已终止经营业务的融资活动提供的现金净额。

2024年用于融资活动的现金净额为21亿美元，主要包括根据回购计划回购8.62亿美元的普通股、用于支付7.28亿美元员工股权计划预扣税款的回购以及偿还7.5亿美元的2.95%票据，部分被根据我们的员工股权计划发行普通股的收益2.79亿美元所抵消。

表外安排

截至2025年12月27日，我们没有任何已对我们的财务状况、经营业绩、流动性、资本支出或资本资源产生或合理可能产生重大当前或未来影响的表外安排。

项目15。展览和财务报表时间表

1.财务报表

AMD的财务报表在这份年度报告的第8项10-K表中列出，索引如下。

综合财务报表索引


综合业务报表
综合全面收益表
合并资产负债表
合并股东权益报表
合并现金流量表
合并财务报表附注
独立注册会计师事务所报告（PCAOB ID：42）

所有附表均被省略，因为该资料不是必需的、不适用的或包含在综合财务报表附注中。

2.展品

随附的展品索引中所列的展品作为10-K/A表格年度报告的一部分提交或通过引用并入本年度报告。以下是此类展品的清单：


附件		展品说明


	2.1		超威半导体设备股份有限公司、Thrones Merger Sub，Inc.和Xilinx，Inc.于2020年10月26日就合并达成的协议和计划，作为AMD日期为2020年10月26日的8-K表格当前报告的附件 2.1提交，特此以引用方式并入。

	2.2		自2024年8月17日起，由其中所列卖方超威半导体设备股份有限公司、ZT Group INT’l，Inc.以及作为卖方代表的Frank Zhang签署的日期为2024年8月17日的股票购买协议，作为AMD日期为2024年8月19日的8-K表格当前报告的附件 2.1提交，特此通过引用方式并入。

	2.3		由超威半导体 Designs，Inc.、AMD Design，LLC、ZT Group INT’l，Inc.和新美亚电子公司之间于2025年5月18日签署的股权购买协议，作为AMD于2025年5月18日在表格8-K上的当前报告的附件 2.1提交，特此通过引用方式并入。

	3.1		经修订和重述的超威半导体设备股份有限公司公司注册证书，作为AMD日期为2025年5月14日的表格8-K/a的当前报告的附件 3.1提交，特此通过引用方式并入。

	3.2		超威半导体设备股份有限公司于2024年2月13日修订并重述的章程，作为AMD日期为2024年2月20日的8-K表格当前报告的附件 3.1提交，特此通过引用方式并入。

	4.1		对于作为AMD截至2025年12月27日的财政年度10-K表格报告的当前报告的附件 4.1提交的超威半导体设备股份有限公司股票的描述，特此通过引用方式并入。

	4.2		超微半导体，Inc.和富国银行银行N.A.于2016年9月14日签署的契约，作为AMD日期为2016年9月14日的8-K表格当前报告的附件 4.1提交，特此通过引用方式并入。

	4.3		超微半导体，Inc.与富国银行 Bank，N.A.于2016年9月14日签署的管辖于2026年到期的2.125%可转换优先票据的第一份补充契约，包括2.125%票据的形式，该契约作为AMD于2016年9月14日在表格8-K上的当前报告的附件 4.2提交，特此通过引用方式并入。