附件 99.1
Coupang公布2025年第四季度业绩
净营收88亿美元，同比增长11%，按固定汇率计算增长14%
产品商务部门调整后EBITDA为5.67亿美元，同比增长2800万美元
开发产品部门净收入14亿美元，同比增长32%，按固定汇率计算增长31%
西雅图-（BUSINESS WIRE）2026年2月26日— Coupang, Inc.（NYSE：CPNG）今天公布了截至2025年12月31日的第四季度财务业绩。
2025年第四季度合并亮点：
•总净营收为88亿美元，按报告口径同比增长11%，按固定汇率或外汇中性口径同比增长14%。
•毛利润按固定汇率计算同比增长2%和5%，达到25亿美元。毛利率28.8%，同比下降248bps。若不计入未反映我们去年持续运营的项目，其中包括Farfetch的收购和重组相关成本、FC火灾保险收益以及KFTC行政罚款，则按固定汇率计算，毛利分别同比增长7%和10%，毛利率较上年下降102个基点。
•营业收入为800万美元，比去年减少3.04亿美元，或1.71亿美元，不包括那些不反映我们去年持续运营的项目。
•归属于Coupang股东的净（亏损）收入为（2.6）亿美元，比去年的净收入减少1.82亿美元，即9200万美元，不包括那些不反映我们去年持续运营的项目。
•摊薄后每股收益为（0.01）美元，同比下降0.09美元，不包括那些未反映我们去年持续运营的项目，为0.05美元。
•本季度调整后EBITDA为2.67亿美元，利润率为3.0%，较去年下降226个基点。
•本季度回购了590万股A类普通股，总金额为1.62亿美元。
2025年Q4分部亮点：
•产品商务部门的净收入为74亿美元，在报告基础上同比增长8%，在固定货币基础上同比增长12%。
•产品商务毛利润为24亿美元，按报告基准同比增长5%，按固定汇率基准同比增长9%。毛利率31.9%，同比下降83个基点。撇除那些未能反映我们去年持续经营的项目，按固定汇率计算，毛利同比增长11%及15%，毛利率同比改善85个基点。
•产品商务部门调整后EBITDA为5.67亿美元，同比增长2800万美元，利润率为7.7%，同比下降18个基点。
•产品商务活跃客户达2460万，同比增长8%。
•开发产品部门的净收入为14亿美元，在报告的基础上同比增长32%，在固定货币基础上增长31%。
•开发产品部门调整后EBITDA亏损3亿美元，同比增加1.82亿美元。
2025年Q4数据事件：
•2025年Q4期间，Coupang知悉一起数据事件，涉及一名前员工，非法访问了超3300万个用户账户的数据，并留存了约3000个用户账户的数据。包括Mandiant和Palo Alto Networks在内的第三方取证和网络安全专家已确认，访问的客户数据仅限于基本联系人和订单信息：姓名、电子邮件地址、电话号码、送货地址，以及有限的订单历史记录。为2609个韩国用户账户访问了大楼大厅代码。没有金融或支付卡数据，没有
| Coupang, Inc. |
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2025年Q4财报发布
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登录凭据或密码，且未访问任何政府颁发的身份证件。迄今为止，没有任何已确认的此类客户数据被利用或与此事件相关的客户受到任何二次伤害的实例。
•据估计，该数据事件已对2025年Q4的收入增长率、活跃客户和WOW会员以及从12月开始的盈利能力产生了不利影响。最近的结果表明，对增长率的影响随后趋于稳定，并在2026年第一季度开始恢复。
2025财年合并亮点：
•2025年总净营收为345亿美元，在报告基础上同比增长14%，在外汇中性基础上同比增长18%。
•毛利润按固定汇率计算同比增长15%和19%至101亿美元，毛利率为29.4%，同比扩大19个基点。剔除那些不能反映我们2025年和2024年持续运营的项目，按固定汇率计算，毛利润同比增长17%和21%，毛利率较上年提高67个基点。
•营业收入为4.73亿美元，比去年增加3700万美元，或减少1100万美元，不包括那些不反映我们在2025年和2024年持续运营的项目。
•归属于Coupang股东的净利润为2.08亿美元，比去年增加5400万美元，或减少5500万美元，不包括那些不反映我们在2025年和2024年持续运营的项目。
•稀释后每股收益为0.11美元，比去年增加0.03美元，不包括那些不反映我们在2025年和2024年持续运营的项目，减少0.03美元。
•调整后EBITDA为15亿美元，利润率为4.3%，同比下降23个基点。
•全年运营现金流为18亿美元，同比减少1.13亿美元，自由现金流为5.27亿美元，同比减少4.89亿美元。自由现金流减少主要是由于数据事件对2025年第四季度营运资本的影响，以及本年度资本支出水平增加。
•2025年期间回购了880万股A类普通股，总金额为2.43亿美元。
2025财年分部亮点：
•产品商务部门的净收入达到296亿美元，在报告的基础上同比增长11%，在外汇中性的基础上同比增长16%。
•产品商务毛利润为95亿美元，按报告口径同比增长17%，按固定汇率口径同比增长22%。毛利率为32.0%，同比增加163bps。剔除那些不能反映我们2025年和2024年持续运营的项目，毛利润按固定汇率计算同比增长18%和24%，毛利率同比提高207个基点。
•产品商务部门调整后EBITDA为25亿美元，利润率为8.4%，同比扩张88个基点。
•开发产品部门的净收入为49亿美元，在报告的基础上同比增长38%，在外汇中性的基础上同比增长40%。
•开发产品部门调整后EBITDA为负9.95亿美元，而上一年为负6.31亿美元。
| Coupang, Inc. |
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2025年Q4财报发布
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2025年第四季度业绩
合并财务摘要
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（以百万计，每产品业务活跃客户净收入和每股收益除外）
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截至12月31日的三个月， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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据报道
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不包括不反映我们正在进行的业务的项目(5)(6)
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| 2025 | 2024 | %变化 | 2025 | 2024 | %变化 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入总额 | $ | 8,835 | $ | 7,965 | 11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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净收入总额增长，不变货币(1)
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14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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每个产品的净收入商业活跃客户
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$ | 301 | $ | 302 | — | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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每件产品的净收入商业活跃客户，不变货币
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$ | 312 | 3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
产品商务活跃客户
|
24.6 | 22.8 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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毛利(2)
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$ | 2,544 | $ | 2,491 | 2 | % | $ | 2,544 | $ | 2,375 | 7 | % | ||||||||||||||||||||||||||
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毛利增长，恒定货币(1)(2)
|
5 | % | 10 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 8 | $ | 312 | (97) | % | $ | 8 | $ | 179 | (96) | % | ||||||||||||||||||||||||||
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净（亏损）收入
|
$ | (26) | $ | 131 |
NM(4)
|
$ | (26) | $ | 41 |
NM(4)
|
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|
归属于Coupang股东的净（亏损）收入
|
$ | (26) | $ | 156 |
NM(4)
|
$ | (26) | $ | 66 |
NM(4)
|
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经调整EBITDA(1)
|
$ | 267 | $ | 421 | (37) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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每股收益，基本
|
$ | (0.01) | $ | 0.09 |
NM(4)
|
$ | (0.01) | $ | 0.04 |
NM(4)
|
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|
每股收益，摊薄
|
$ | (0.01) | $ | 0.08 |
NM(4)
|
$ | (0.01) | $ | 0.04 |
NM(4)
|
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| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 82 | $ | 676 | (88) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
自由现金流(1)
|
$ | (278) | $ | 463 |
NM(4)
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分段信息
| 截至12月31日的三个月， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 据报道 |
不包括不反映我们正在进行的业务的项目(5)(6)
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| （百万） | 2025 | 2024 | %变化 | 2025 | 2024 | %变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 产品商务 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 7,408 | $ | 6,883 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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净收入增长，不变货币(1)
|
12 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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毛利(2)
|
$ | 2,361 | $ | 2,251 | 5 | % | $ | 2,361 | $ | 2,135 | 11 | % | ||||||||||||||||||||||||||
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毛利增长，恒定货币(1)(2)
|
9 | % | 15 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部调整后EBITDA | $ | 567 | $ | 539 | 5 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 开发产品 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 1,427 | $ | 1,082 | 32 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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净收入增长，不变货币(1)
|
31 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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毛利(2)
|
$ | 183 | $ | 240 | (24) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
毛利增长，恒定货币(1)(2)
|
(29) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部调整后EBITDA | $ | (300) | $ | (118) | 154 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| Coupang, Inc. |
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2025年Q4财报发布
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2025年全年业绩
合并财务摘要
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
据报道
|
不包括不反映我们正在进行的业务的项目(5)(6)
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|
（百万，每股收益除外）
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2025 |
2024(3)
|
%变化 | 2025 |
2024(3)
|
%变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入总额 | $ | 34,534 | $ | 30,268 | 14 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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净收入总额增长，不变货币(1)
|
18 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
毛利(2)
|
$ | 10,141 | $ | 8,831 | 15 | % | $ | 10,173 | $ | 8,715 | 17 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
毛利增长，恒定货币(1)(2)
|
19 | % | 21 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 473 | $ | 436 | 8 | % | $ | 498 | $ | 509 | (2) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 214 | $ | 66 | 224 | % | $ | 220 | $ | 181 | 22 | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 归属于Coupang股东的净利润 | $ | 208 | $ | 154 | 35 | % | $ | 214 | $ | 269 | (20) | % | ||||||||||||||||||||||||||
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经调整EBITDA(1)
|
$ | 1,490 | $ | 1,375 | 8 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股收益，基本 | $ | 0.11 | $ | 0.09 | 22 | % | $ | 0.12 | $ | 0.15 | (20) | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
每股收益，摊薄
|
$ | 0.11 | $ | 0.08 | 38 | % | $ | 0.12 | $ | 0.15 | (20) | % | ||||||||||||||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 1,773 | $ | 1,886 | (6) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
自由现金流(1)
|
$ | 527 | $ | 1,016 | (48) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
分段信息
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 据报道 |
不包括不反映我们正在进行的业务的项目(5)(6)
|
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| （百万） | 2025 |
2024(3)
|
%变化 | 2025 |
2024(3)
|
%变化 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 产品商务 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 29,592 | $ | 26,699 | 11 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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净收入增长，不变货币(1)
|
16 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
毛利(2)
|
$ | 9,466 | $ | 8,105 | 17 | % | $ | 9,466 | $ | 7,989 | 18 | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
毛利增长，恒定货币(1)(2)
|
22 | % | 24 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部调整后EBITDA | $ | 2,485 | $ | 2,006 | 24 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 开发产品 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 4,942 | $ | 3,569 | 38 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
净收入增长，不变货币(1)
|
40 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
毛利(2)
|
$ | 675 | $ | 726 | (7) | % | $ | 707 | $ | 726 | (3) | % | ||||||||||||||||||||||||||
|
毛利增长，恒定货币(1)(2)
|
(8) | % | (3) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 分部调整后EBITDA | $ | (995) | $ | (631) | 58 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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(1)总净收入增长、固定货币、毛利润增长、固定货币、调整后EBITDA和自由现金流是美国证券交易委员会（“SEC”）定义的非GAAP财务指标。请参阅此处的“非GAAP财务指标”和“非GAAP财务指标的对账”部分，了解有关我们使用这些指标以及与根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）计算的最直接可比财务指标的对账的更多信息。
(2)毛利润的计算方法是总净收入减去销售成本。
(3)2024年Q1已于1月底完成对Farfetch资产的收购。对于2024年，Farfetch自2024年2月起的经营业绩已包含在我们的综合业绩中，并包含在我们的发展中产品分部中。
(4)无意义
(5)不反映我们持续运营的项目包括Farfetch的收购和重组相关成本（2024年和2025年），以及FC火灾保险收益和KFTC行政罚款（2024年）。
(6)不包括不反映我们持续经营的项目的毛利润、毛利润增长、不包括不反映我们持续经营的项目的固定货币、不包括不反映我们持续经营的项目的营业收入、不包括不反映我们持续经营的项目的净（亏损）收入、不包括不反映我们持续经营的项目的归属于Coupang股东的净（亏损）收入、不包括不反映我们持续经营的项目的基本每股收益、不包括不反映我们持续经营的项目的基本每股收益以及不包括不反映我们持续经营的项目的稀释每股收益均为非公认会计原则计量。有关这些措施的使用以及非GAAP措施与其根据美国公认会计原则编制的可比金额的对账的更多信息，请参阅下面的“非GAAP财务措施”和“非GAAP财务措施的对账”。
| Coupang, Inc. |
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网络广播和电话会议
Coupang，Inc.将于太平洋时间2026年2月26日下午2：30/美国东部时间下午5：30召开电话会议，讨论第四季度业绩。电话会议的网络直播将在我们的投资者关系网站ir.aboutcoupang.com上提供，电话会议的重播将至少持续三个月。这份新闻稿，包括某些非GAAP财务指标与其最接近的可比美国GAAP财务指标的对账，以及我们的第四季度收益报告，也可在该网站上查阅。
关于Coupang
Coupang是一家在美国纽约证券交易所上市（NYSE：CPNG）的科技和财富150强公司，以Coupang、Eats、Play、Rocket Now、Farfetch等品牌向世界各地的客户提供零售、餐厅外送、视频流媒体和金融科技服务。
| 投资者联系方式： | 媒体联系人： | |||||||||||||
| Coupang IR | Coupang PR | |||||||||||||
| ir@coupang.com | press@coupang.com | |||||||||||||
| Coupang, Inc. |
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前瞻性陈述
本财报或相关管理层评论可能包含可能被视为1995年《私人证券诉讼改革法案》、经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条（统称“法案”）含义内的“前瞻性陈述”的陈述，旨在享受该法案提供的前瞻性陈述的安全港保护以及其他联邦证券法提供的保护。
我们根据我们目前对我们认为可能影响我们的行业、业务、财务状况和经营业绩的未来事件和趋势的预期和预测，在本收益发布和相关管理层评论中包含的前瞻性陈述。除本财报发布和相关管理层评论中包含的历史事实陈述之外的所有陈述，包括关于我们的业务和增长战略、预期或目标收入、利润率、现金流和其他经营或财务业绩、我们对新产品和产品的计划投资及其预期结果的陈述，以及我们对最近数据事件的影响以及我们为防止未来事件所做努力的信念和预期，均为前瞻性陈述。在某些情况下，您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含诸如“预期”、“相信”、“考虑”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜力”、“预测”、“项目”、“应该”、“目标”、“走向”、“将”、“应”、“目标”、“目标”、“寻求”、“战略”、“未来”、“机会”、“跑道”、“轨迹”、“继续”、“恢复”、“预防”、“承诺”、“想要”、“可以”或“将”等词语或其他类似词语或表达的否定。由于多种原因，实际结果和结果可能与前瞻性陈述中表达或预期的结果和结果存在重大差异，其中包括：与最近数据事件的性质和范围有关的风险和不确定性、有关该事件的持续调查、该事件对Coupang、其客户、运营和财务业绩的影响、零售市场的持续增长、消费者偏好和消费模式的变化、潜在客户对在线交易的接受度提高、我们行业的竞争、管理我们的增长、投资以及向新市场和产品的扩张，与当前和未来的收购、合并、处置、合资或投资相关的风险、我们财务业绩的潜在波动、我们欠收入或其他税收的程度、我们保留现有供应商和增加新供应商的能力、我们的市场地位、我们对履行和交付基础设施的运营和管理、法律和监管发展、与过去和任何未来数据事件相关的风险和不确定性、任何索赔、诉讼、审计、检查和调查的结果，以及全球经济因素的影响，包括通货膨胀、外汇汇率、地缘政治事件以及关税和其他贸易壁垒。这份收益发布和相关管理层评论中包含的前瞻性陈述也受到其他风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能导致实际结果与预测的结果不同。有关可能导致实际结果与预测结果不同的其他潜在风险和不确定性的更多信息，请参阅我们最近的10-K表格年度报告和随后提交给SEC的文件。本财报发布或相关管理层评论中的所有前瞻性陈述均基于截至本文发布之日Coupang可获得的信息以及假设和信念，我们不承担更新任何前瞻性陈述的义务，除非法律要求。我们可能无法真正实现我们前瞻性陈述中披露的计划、意图或预期，您不应过分依赖我们的前瞻性陈述。
与我们此处包含的某些财务指标相关的更多信息，包括非公认会计原则财务指标，可在本收益发布中获得，包括在下面的“非公认会计原则财务指标”下，以及在我们的网站ir.aboutcoupang.com上。
投资者和其他人应注意，我们可能会使用我们的投资者关系网站（ir.aboutcoupang.com）、我们向SEC提交的文件、网络广播、新闻稿和电话会议向我们的投资者公布重要的商业和财务信息。我们利用这些媒介，包括我们的投资者关系网站，与投资者和公众就我们的公司、我们的产品和其他问题进行沟通。有可能我们在投资者关系网站上提供的信息可能
| Coupang, Inc. |
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视为重大信息。因此，我们鼓励投资者和其他对我们公司感兴趣的人审查我们在投资者关系网站上提供的信息。
| Coupang, Inc. |
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Coupang, Inc.
综合业务报表
（未经审计）
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| （百万，每股金额除外） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 零售净额 | $ | 6,636 | $ | 6,052 | $ | 26,312 | $ | 23,866 | |||||||||||||||
| 其他收入净额 | 2,199 | 1,913 | 8,222 | 6,402 | |||||||||||||||||||
| 净收入总额 | 8,835 | 7,965 | 34,534 | 30,268 | |||||||||||||||||||
| 销售成本 | 6,291 | 5,474 | 24,393 | 21,437 | |||||||||||||||||||
| 业务、一般和行政 | 2,536 | 2,179 | 9,668 | 8,395 | |||||||||||||||||||
| 总运营成本和费用 | 8,827 | 7,653 | 34,061 | 29,832 | |||||||||||||||||||
|
营业收入
|
8 | 312 | 473 | 436 | |||||||||||||||||||
| 利息收入 | 47 | 53 | 199 | 216 | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | (16) | (40) | (86) | (140) | |||||||||||||||||||
|
其他（费用）收入，净额
|
(17) | (46) | 11 | (39) | |||||||||||||||||||
|
所得税前收入
|
22 | 279 | 597 | 473 | |||||||||||||||||||
|
所得税费用
|
48 | 148 | 383 | 407 | |||||||||||||||||||
|
净（亏损）收入
|
$ | (26) | $ | 131 | $ | 214 | $ | 66 | |||||||||||||||
|
归属于非控股权益的净（亏损）收入
|
— | (25) | 6 | (88) | |||||||||||||||||||
|
归属于Coupang股东的净（亏损）收入
|
(26) | 156 | 208 | 154 | |||||||||||||||||||
|
每股收益
|
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| 基本 | $ | (0.01) | $ | 0.09 | $ | 0.11 | $ | 0.09 | |||||||||||||||
| 摊薄 | $ | (0.01) | $ | 0.08 | $ | 0.11 | $ | 0.08 | |||||||||||||||
| 加权平均流通股 | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | 1,826 | 1,800 | 1,818 | 1,794 | |||||||||||||||||||
| 摊薄 | 1,826 | 1,837 | 1,855 | 1,826 | |||||||||||||||||||
| Coupang, Inc. |
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2025年Q4财报发布
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Coupang, Inc.
合并资产负债表
（未经审计）
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（百万）
|
2025年12月31日 | 2024年12月31日 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 6,318 | $ | 5,879 | |||||||
| 受限制现金 | 94 | 151 | |||||||||
| 应收账款，净额 | 363 | 407 | |||||||||
| 库存 | 2,256 | 2,099 | |||||||||
| 预付款项和其他流动资产 | 660 | 458 | |||||||||
| 流动资产总额 | 9,691 | 8,994 | |||||||||
| 物业及设备净额 | 3,722 | 2,813 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 2,765 | 2,016 | |||||||||
| 无形资产，净值 | 190 | 271 | |||||||||
| 递延所得税资产 | 596 | 622 | |||||||||
| 长期租赁保证金及其他 | 823 | 628 | |||||||||
| 总资产 | $ | 17,787 | $ | 15,344 | |||||||
| 负债、可赎回非控制性权益、股权 | |||||||||||
| 应付账款 | $ | 6,298 | $ | 5,554 | |||||||
| 应计费用 | 515 | 461 | |||||||||
| 递延收入 | 188 | 141 | |||||||||
| 短期借款 | 960 | 479 | |||||||||
| 长期债务的流动部分 | — | 66 | |||||||||
| 长期经营租赁债务的当期部分 | 545 | 422 | |||||||||
| 其他流动负债 | 851 | 593 | |||||||||
| 流动负债合计 | 9,357 | 7,716 | |||||||||
| 长期负债 | 648 | 988 | |||||||||
| 长期经营租赁义务 | 2,482 | 1,770 | |||||||||
| 确定的离职福利和其他 | 677 | 693 | |||||||||
| 负债总额 | 13,164 | 11,167 | |||||||||
|
承诺与或有事项
|
|||||||||||
|
可赎回非控制性权益
|
— | 75 | |||||||||
| 股权 | |||||||||||
|
普通股
|
— | — | |||||||||
|
A类—授权股10,000股，已发行1,665股和1,643股
B类—授权股250、流通股158和158
|
|||||||||||
| 额外实收资本 | 9,025 | 8,736 | |||||||||
| 累计其他综合损失 | (381) | (404) | |||||||||
| 累计赤字 | (4,021) | (4,229) | |||||||||
| 非控制性权益 | — | (1) | |||||||||
| 总股本 | 4,623 | 4,102 | |||||||||
| 总负债、可赎回非控制性权益、权益 | $ | 17,787 | $ | 15,344 | |||||||
| Coupang, Inc. |
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Coupang, Inc.
合并现金流量表
（未经审计）
| （百万） | 2025 | 2024 | |||||||||
| 经营活动 | |||||||||||
| 净收入 | $ | 214 | $ | 66 | |||||||
| 调整净亏损与经营活动提供的净现金： | |||||||||||
| 折旧及摊销 | 517 | 433 | |||||||||
| 离职福利准备金 | 246 | 187 | |||||||||
| 基于股权的薪酬 | 475 | 433 | |||||||||
| 非现金经营租赁费用 | 507 | 432 | |||||||||
| 递延所得税 | 37 | 225 | |||||||||
| 履行中心火灾保险收益 | — | (175) | |||||||||
| 其他 | 209 | 250 | |||||||||
| 经营性资产和负债变动，扣除收购： | |||||||||||
| 应收账款，净额 | 37 | 209 | |||||||||
| 库存 | (233) | (376) | |||||||||
| 其他资产 | (517) | (152) | |||||||||
| 应付账款 | 515 | 507 | |||||||||
| 应计费用 | 49 | 60 | |||||||||
| 其他负债 | (283) | (213) | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 1,773 | 1,886 | |||||||||
| 投资活动 | |||||||||||
| 购置不动产和设备 | (1,251) | (879) | |||||||||
| 出售物业及设备所得款项 | 5 | 9 | |||||||||
| 收购获得的现金净额 | — | 68 | |||||||||
| 其他投资活动 | (8) | (17) | |||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (1,254) | (819) | |||||||||
| 融资活动 | |||||||||||
| 发行普通股所得款项、股权补偿计划 | 5 | 4 | |||||||||
| 回购A类普通股 | (243) | (178) | |||||||||
| 短期借款和长期债务收益 | 2,900 | 857 | |||||||||
| 偿还短期借款和长期债务 | (2,881) | (794) | |||||||||
| 其他融资活动 | (28) | 42 | |||||||||
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筹资活动使用的现金净额
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(247) | (69) | |||||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物和限制性现金的影响 | 109 | (564) | |||||||||
| 现金及现金等价物和受限制现金净增加额 | 381 | 434 | |||||||||
| 现金及现金等价物和受限制现金，截至期初 | 6,031 | 5,597 | |||||||||
| 现金及现金等价物和受限制现金，截至期末 | $ | 6,412 | $ | 6,031 | |||||||
| Coupang, Inc. |
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补充财务信息
分享信息
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截至12月31日，
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（百万）
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2025 | 2024 | |||||||||
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已发行普通股
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1,823 | 1,801 | |||||||||
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卓越的股权奖励
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72 | 79 | |||||||||
| 优秀普通股和基于股权的奖励 | 1,895 | 1,880 | |||||||||
关键业务指标和非GAAP财务指标
我们回顾了下面讨论的关键业务和财务指标。我们使用这些措施来评估我们的业务，衡量我们的业绩，确定影响我们业务的趋势，制定业务计划，并做出战略决策。
关键业务指标
每个产品的净收入商业活跃客户和固定货币每个产品的净收入商业活跃客户
每个产品商务活跃客户的净收入是一个时期内产生的产品商务净收入总额除以该时期内产品商务活跃客户总数。增长的一个关键驱动因素是增加在我们的Product Commerce应用程序或网站上购物的客户的频率和消费水平。因此，我们将每个产品商务活跃客户的净收入视为客户参与度和保留率以及我们推动未来收入增长能力的关键指标，尽管在最近一段时间内增加大量新产品商务活跃客户时可能会产生短期稀释影响。
每个产品商务活跃客户的固定货币净收入是在一个时期内产生的产品商务净收入总额，使用上一时期的汇率换算，以排除外汇汇率变动的影响除以该时期产品商务活跃客户的总数。每个产品业务活跃客户的固定货币净收入是评估不同时期每个产品业务活跃客户的净收入的关键指标，因为它排除了外币波动的影响，这些影响并不代表客户参与和保留。
产品商务活跃客户
客户是指在我们的应用程序或网站上创建了由唯一电子邮件地址标识的帐户的任何人。截至每个季度报告期间的最后日期，我们通过统计在相关季度期间至少一次直接从我们的产品商务应用程序或网站订购的个人客户总数来确定我们的产品商务活跃客户数量。产品商务活跃客户在报告期间的变化既捕捉了在该期间进行过购买的新客户的流入，也捕捉了在该期间未进行购买的现有客户的流出。我们将产品商务活跃客户的数量视为我们未来净收入增长、网络覆盖范围、品牌知名度以及客户参与度的指标。
| 截至12月31日的三个月， | |||||||||||||||||
| （以百万计，每件产品业务活跃客户的净收入除外） | 2025 | 2024 | %变化 | ||||||||||||||
| 每个产品的净收入商业活跃客户 | $ | 301 | $ | 302 | — | % | |||||||||||
| 每个产品的净收入商业活跃客户（不变货币） | $ | 312 | 3 | % | |||||||||||||
| 产品商务活跃客户 | 24.6 | 22.8 | 8 | % | |||||||||||||
| Coupang, Inc. |
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非GAAP财务指标
我们根据美国公认会计原则报告我们的财务业绩。然而，管理层认为，某些非公认会计准则财务指标为投资者评估我们的业绩提供了额外的有用信息。这些非GAAP财务指标可能与其他公司使用的类似标题的指标不同。
我们的非GAAP财务指标不应与根据美国公认会计原则编制的财务信息隔离或替代。非GAAP财务指标存在局限性，因为它们没有反映根据美国公认会计原则确定的与我们的经营业绩相关的所有金额。这些措施只能用于结合相应的美国公认会计原则措施评估我们的运营结果。
| 非公认会计原则计量 | 定义 | 我们如何使用该措施 | ||||||
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总净收入、不变货币及毛利、不变货币
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•不变货币信息比较不同时期的结果，就好像汇率保持不变一样。
•我们将总净营收、不变货币和毛利润、不变货币分别定义为总营收和毛利润，剔除汇率变动的影响，在比较的基础上用它来确定总净营收增长、不变货币和毛利润增长、不变货币。
•净收入总额、固定货币和毛利润、固定货币是通过使用上期汇率换算当期净收入总额和毛利润计算得出的。
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•货币汇率对我们业务的影响是理解期间比较的重要因素。我们的财务报告货币是美元（“USD”），外汇汇率的变化会显着影响我们报告的结果和综合趋势。例如，我们的业务产生的销售额主要是韩元（“韩元”），随着美元相对于韩元走弱，韩元受到有利影响，随着美元相对于韩元走强，我们的业务受到不利影响。
•我们使用总净收入、固定货币和总净收入增长、固定货币、毛利润、固定货币和毛利润增长、固定货币进行财务和运营决策，并作为评估期间间比较的一种手段。我们认为，除了美国公认会计原则的业绩外，以固定货币为基础介绍我们的业绩有助于提高理解我们业绩的能力，因为它们排除了外币波动的影响，而这些影响并不代表我们的实际经营业绩。
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| 总净收入增长，不变货币和毛利增长，不变货币 | •总净收入增长、固定货币和毛利润增长、固定货币（百分比）是通过确定当期收入和毛利润分别比上期收入和毛利润的增长来计算的，其中当期外币收入和毛利润采用上期汇率换算。 | |||||||
| 不包括不反映我们正在进行的运营的项目的毛利润 |
•毛利润，不包括不反映我们持续运营的非经常性项目的影响，包括收购和重组相关成本和保险收益。
|
•我们认为，不包括不能反映我们持续经营的项目的毛利润、不包括不能反映我们持续经营的项目的毛利润增长以及不包括不能反映我们持续经营的项目的毛利率提供了有用的补充信息，供投资者比较我们的毛利润、毛利润增长和毛利率，从一个时期到另一个时期，不包括不能反映我们持续经营的非经常性项目，从而影响与上一个时期的可比性。这些衡量标准是一种绩效衡量标准，不应被用作流动性的衡量标准。
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| 不包括不反映我们持续运营的项目的毛利润增长 | •毛利润增长，不包括不反映我们持续运营的非经常性项目的影响，包括收购和重组相关成本和保险收益。 | |||||||
| 不包括不反映我们正在进行的运营的项目的毛利率 |
•毛利率不包括不反映我们持续运营的非经常性项目的影响，包括收购和重组相关成本和保险收益，占总净收入的百分比。
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不包括不反映我们正在进行的业务的项目的毛利润，固定汇率
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•毛利润不包括不反映我们持续经营的项目，固定货币是通过使用前期汇率换算当期毛利润，不包括不反映我们持续经营（如上定义）的非经常性项目的影响。
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•货币汇率对我们业务的影响是理解期间比较的重要因素。我们的财务报告货币是美元（“USD”），外汇汇率的变化会显着影响我们报告的结果和综合趋势。例如，我们的业务产生的销售额主要是韩元（“韩元”），随着美元相对于韩元走弱，韩元受到有利影响，随着美元相对于韩元走强，我们的业务受到不利影响。
•我们认为，不包括不反映我们持续经营的项目的毛利润、不变的货币和不包括不反映我们持续经营的项目的毛利润增长，不变的货币为投资者提供了有用的补充信息，以比较我们在一个时期与另一个时期的毛利润和毛利润增长，不包括不反映我们持续经营的非经常性项目的影响，以及排除外汇波动的影响，所有这些都会影响与上一时期的可比性。这些衡量标准是一种绩效衡量标准，不应被用作流动性的衡量标准。
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| 不包括不反映我们正在进行的运营的项目的毛利润增长，不变的货币 | •毛利润增长不包括不反映我们持续经营的项目，固定货币（百分比）是通过确定当期毛利润增长相对于上一期毛利润增长的增加来计算的，不包括不反映我们持续经营的非经常性项目的影响（定义见上文），其中当期外币毛利润不包括不反映我们持续经营的项目是使用上一期汇率换算的。 | |||||||
| Coupang, Inc. |
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产品商务毛利润，不包括不反映我们正在进行的运营的项目
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•产品业务毛利润，不包括不反映我们持续运营的非经常性项目，包括收购和重组相关成本和保险收益。 |
•我们认为，产品商务毛利（不包括不反映我们持续经营的项目）、产品商务毛利增长（不包括不反映我们持续经营的项目）和产品商务毛利率（不包括不反映我们持续经营的项目）提供了有用的补充信息，供投资者比较产品商务毛利、产品商务毛利增长和产品商务毛利率（不包括不反映我们持续经营的非经常性项目）从一个时期到另一个时期，从而影响与上一个时期的可比性。这些衡量标准是一种绩效衡量标准，不应被用作流动性的衡量标准。
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产品商务毛利润增长，不包括不反映我们正在进行的运营的项目
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•产品业务毛利润增长，不包括不反映我们持续运营的非经常性项目，包括收购和重组相关成本和保险收益。 | |||||||
| 产品商务毛利率不包括项目不反映我们的持续运营 | •产品业务毛利率，不包括不反映我们持续运营的非经常性项目，包括收购和重组相关成本和保险收益。 | |||||||
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产品商务毛利，不包括不反映我们持续经营的项目，不变货币
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• Product Commerce毛利不包括不反映我们持续经营的项目，固定货币是通过使用前期汇率换算当期Product Commerce毛利计算得出的，不包括不反映我们持续经营的非经常性项目（如上定义）。
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•货币汇率对我们业务的影响是理解期间比较的重要因素。我们的财务报告货币是美元，外汇汇率的变化会显着影响我们报告的结果和综合趋势。例如，我们的业务主要以韩元产生销售，随着美元相对于韩元走弱，销售受到有利影响，随着美元相对于韩元走强，销售受到不利影响。
•我们认为，产品商务毛利润不包括不反映我们持续经营的项目，固定货币和产品商务毛利润增长不包括不反映我们持续经营的项目，固定货币提供了有用的补充信息，供投资者比较产品商务毛利润和毛利润增长从一个时期到另一个时期，不包括不反映我们持续经营的非经常性项目，以及排除外汇波动的影响，这两者都会影响与上一时期的可比性。这些衡量标准是一种绩效衡量标准，不应被用作流动性的衡量标准。
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产品商务毛利增长，不包括不反映我们持续经营的项目，不变货币
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• Product Commerce毛利增长不包括不反映我们持续经营的项目，固定货币（百分比）是通过确定当期Product Commerce毛利比上一期Product Commerce毛利增加来计算的，不包括不反映我们持续经营的非经常性项目（定义见上文），其中当期外币Product Commerce毛利使用上一期汇率换算。 | |||||||
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开发产品毛利润，不包括不反映我们正在进行的运营的项目
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•开发产品毛利润，不包括不反映我们持续运营的非经常性项目，包括收购和重组相关成本。 |
•我们认为，开发产品毛利润（不包括不反映我们持续经营的项目）、开发产品毛利润增长（不包括不反映我们持续经营的项目）以及开发产品毛利率（不包括不反映我们持续经营的项目）提供了有用的补充信息，供投资者比较开发产品毛利润和开发产品毛利率（不包括不反映我们持续经营的非经常性项目）从一个时期到另一个时期，这些项目不反映我们持续经营的影响与上一个时期的可比性。这些衡量标准是一种绩效衡量标准，不应被用作流动性的衡量标准。
|
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开发产品毛利润增长，不包括不反映我们正在进行的运营的项目
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•开发产品毛利润增长，不包括不反映我们持续运营的非经常性项目，包括收购和重组相关成本。 | |||||||
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开发产品毛利率不包括不反映我们正在进行的运营的项目
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• Developing Offerings毛利率，不包括不反映我们持续运营的非经常性项目，包括收购和重组相关成本，占Developing Offerings净收入的百分比。
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开发产品毛利润不包括不反映我们正在进行的运营的项目，固定货币
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• Developing Offerings毛利润不包括不反映我们持续运营的项目，固定货币是通过换算当期Developing Offerings毛利润计算得出的，不包括不反映我们持续运营的非经常性项目（定义见上文），使用前期汇率。
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•货币汇率对我们业务的影响是理解期间比较的重要因素。我们的财务报告货币是美元，外汇汇率的变化会显着影响我们报告的结果和综合趋势。例如，我们的业务主要以韩元产生销售，随着美元相对于韩元走弱，销售受到有利影响，随着美元相对于韩元走强，销售受到不利影响。
•我们认为，开发产品毛利润不包括不反映我们持续运营的项目、固定货币和开发产品毛利润增长不包括不反映我们持续运营的项目，固定货币为投资者提供了有用的补充信息，以比较开发产品的毛利润和毛利润增长从一个时期到另一个时期，不包括不反映我们持续运营的非经常性项目，以及排除外汇波动的影响，这两者都会影响与上一时期的可比性。这些衡量标准是一种绩效衡量标准，不应被用作流动性的衡量标准。
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开发产品毛利润增长，不包括不反映我们正在进行的运营的项目，不变的货币
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•开发产品毛利润增长，不包括不反映我们持续经营的项目，固定货币（百分比）是通过确定本期开发产品毛利润比上期开发产品毛利润的增加来计算的，不包括不反映我们持续经营的非经常性项目（定义见上文），其中本期外币开发产品毛利润使用上期汇率换算。
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| 自由现金流 |
•经营活动提供（使用）的现金净额
减：购置财产和设备，
加：出售物业及设备的收益。
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•向管理层和投资者提供有关我们持续运营产生的现金数量的信息，这些现金在购买和销售财产和设备后，可用于战略举措，包括投资于我们的业务和加强我们的资产负债表，包括偿还债务、回购我们的A类普通股股票以及向股东支付股息。
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| Coupang, Inc. |
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| 经调整EBITDA |
•净收入（亏损），不包括以下因素的影响：
-折旧和摊销，
-利息支出，
-利息收入，
-其他收入（支出），净额，
-所得税费用（收益），
-基于股权的薪酬，
-收购和重组相关成本，净额，
-减值，以及
-不反映我们正在进行的运营的其他项目。
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•向管理层提供信息，以评估和评估我们的业绩并分配内部资源。 •我们认为，调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率经常被投资者和其他感兴趣的各方用于评估零售行业的公司进行期间间比较，因为它们消除了某些不代表我们正在进行的业务的项目的影响，例如重要的非现金项目、与收购相关的交易和重组成本、与某些非普通课程法律和监管事项相关的重大成本以及某些可变费用。 |
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| 调整后EBITDA利润率 | •调整后的EBITDA占净收入总额的百分比。 | |||||||
| 营业收入（亏损）不包括不反映我们持续经营的项目 |
•营业收入（亏损），不包括不反映我们持续经营的非经常性项目的影响，包括收购和重组相关成本、保险收益和监管罚款。
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•我们认为，营业收入（亏损）（不包括不反映我们持续经营的项目）为投资者提供了有用的补充信息，以便将我们当前不同时期的经营业绩进行比较，因为它消除了不反映我们持续经营的非经常性项目的影响，包括保险收益、监管罚款以及收购和重组相关成本。这些衡量标准是绩效衡量标准，不应被用作流动性的衡量标准。 | ||||||
| 不包括不反映我们持续经营的项目的净收入（亏损） | •净收入（亏损），不包括不反映我们持续运营的非经常性项目的影响，包括收购和重组相关成本、保险收益、监管罚款和相关税收影响。 | •我们认为，不包括不反映我们持续经营的项目的净收入（亏损）、不包括不反映我们持续经营的项目的基本每股收益、不包括不反映我们持续经营的项目的归属于Coupang股东的净收入（亏损）以及不包括不反映我们持续经营的项目的稀释每股收益为投资者提供了有用的补充信息，以便将我们当前的收益结果从一个时期与另一个时期进行比较，因为它们去除了不反映我们持续经营的非经常性项目的影响，包括保险收益、监管罚款、收购和重组相关成本，以及相关的税收影响。这些衡量标准是绩效衡量标准，不应被用作流动性衡量标准。 | ||||||
| 不包括不反映我们持续经营的项目的基本每股收益 |
•净收入（亏损），不包括不反映我们持续经营的非经常性项目的影响（定义见上文）除以该期间已发行的加权平均基本股份。
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| 不包括Coupang的净收入（亏损）股东调整后的项目未反映我们的持续经营 |
•归属于Coupang股东的净利润（亏损），不包括不反映我们持续经营的非经常性项目的影响，包括收购和重组相关成本、保险收益、监管罚款以及相关税收影响。
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| 不包括不反映我们持续经营的项目的稀释每股收益 | •归属于Coupang股东的净利润（亏损），不包括不反映我们持续经营的非经常性项目（定义见上文）的影响除以该期间加权平均摊薄流通股。 | |||||||
| Coupang, Inc. |
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非公认会计原则措施的调节
根据S-K条例第10（e）（1）（i）（b）项规定的例外情况，我们没有提供与我们的调整后EBITDA利润率目标、总净收入增长、固定汇率指引和调整后EBITDA指引最直接可比的前瞻性GAAP衡量标准，也没有提供这些前瞻性非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP衡量标准的对账，因为在调整后EBITDA利润率目标的情况下，该目标与特定时间段无关，在我们的其他指引的情况下，与基于股票的薪酬等调节项目有关的不确定性和潜在可变性，所得税，以及货币汇率。因此，由于这些调节项目的不确定性，如果不作出不合理的努力，就无法进行调节。因为这些调整本质上是可变的和不确定的，取决于我们无法控制的各种因素，我们也无法预测它们的可能意义。然而，需要注意的是，这些因素可能对Coupang按照公认会计原则计算的业绩具有重要意义。由于四舍五入，某些金额可能无法满足要求。
下表列出了每项美国公认会计原则计量与其相应的非公认会计原则计量在所述期间的对账情况。不反映我们持续运营的项目包括收购和重组相关成本和2024年和2025年的相关税收影响，以及FC火灾保险收益、KFTC行政罚款和2024年的相关税收影响。
总净收入，不变货币和总净收入增长，不变货币
| 截至12月31日的三个月， | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 同比增长 | ||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 据报道 | 汇率效应 | 固定货币基础 | 据报道 | 据报道 | 固定货币基础 | ||||||||||||||||||||
| 合并 | ||||||||||||||||||||||||||
| 零售净额 | $ | 6,636 | $ | 205 | $ | 6,841 | $ | 6,052 | 10 | % | 13 | % | ||||||||||||||
| 其他收入净额 | 2,199 | 68 | 2,267 | 1,913 | 15 | % | 19 | % | ||||||||||||||||||
| 净收入总额 | $ | 8,835 | $ | 273 | $ | 9,108 | $ | 7,965 | 11 | % | 14 | % | ||||||||||||||
| 按分部划分的净收入 | ||||||||||||||||||||||||||
| 产品商务 | $ | 7,408 | $ | 279 | $ | 7,687 | $ | 6,883 | 8 | % | 12 | % | ||||||||||||||
| 开发产品 | 1,427 | (6) | 1,421 | 1,082 | 32 | % | 31 | % | ||||||||||||||||||
| 净收入总额 | $ | 8,835 | $ | 273 | $ | 9,108 | $ | 7,965 | 11 | % | 14 | % | ||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 同比增长 | ||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 据报道 | 汇率效应 | 固定货币基础 | 据报道 | 据报道 | 固定货币基础 | ||||||||||||||||||||
| 合并 | ||||||||||||||||||||||||||
| 零售净额 | $ | 26,312 | $ | 997 | $ | 27,309 | $ | 23,866 | 10 | % | 14 | % | ||||||||||||||
| 其他收入净额 | 8,222 | 303 | 8,525 | 6,402 | 28 | % | 33 | % | ||||||||||||||||||
| 净收入总额 | $ | 34,534 | $ | 1,300 | $ | 35,834 | $ | 30,268 | 14 | % | 18 | % | ||||||||||||||
| 按分部划分的净收入 | ||||||||||||||||||||||||||
| 产品商务 | $ | 29,592 | $ | 1,252 | $ | 30,844 | $ | 26,699 | 11 | % | 16 | % | ||||||||||||||
| 开发产品 | 4,942 | 48 | 4,990 | 3,569 | 38 | % | 40 | % | ||||||||||||||||||
| 净收入总额 | $ | 34,534 | $ | 1,300 | $ | 35,834 | $ | 30,268 | 14 | % | 18 | % | ||||||||||||||
| Coupang, Inc. |
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毛利、不变货币、毛利增长、不变货币、不包括不反映我们持续经营的项目的毛利、不变货币、不包括不反映我们持续经营的项目的毛利增长、不变货币
| 截至12月31日的三个月， | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 同比增长 | ||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 据报道 | 汇率效应 | 固定货币基础 | 据报道 | 据报道 | 固定货币基础 | ||||||||||||||||||||
|
分部毛利
|
||||||||||||||||||||||||||
|
产品商务
|
$ | 2,361 | $ | 89 | $ | 2,450 | $ | 2,251 | 5 | % | 9 | % | ||||||||||||||
|
开发产品
|
183 | (12) | 171 | 240 | (24) | % | (29) | % | ||||||||||||||||||
|
毛利
|
$ | 2,544 | $ | 77 | $ | 2,621 | $ | 2,491 | 2 | % | 5 | % | ||||||||||||||
| FC火灾保险收益 | — | — | — | (116) | ||||||||||||||||||||||
|
不包括不反映我们持续运营的项目的毛利润
|
$ | 2,544 | $ | 77 | $ | 2,621 | $ | 2,375 | 7 | % | 10 | % | ||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 同比增长 | ||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 据报道 | 汇率效应 | 固定货币基础 | 据报道 | 据报道 | 固定货币基础 | ||||||||||||||||||||
|
分部毛利
|
||||||||||||||||||||||||||
|
产品商务
|
$ | 9,466 | $ | 402 | $ | 9,868 | $ | 8,105 | 17 | % | 22 | % | ||||||||||||||
|
开发产品
|
675 | (5) | 670 | 726 | (7) | % | (8) | % | ||||||||||||||||||
|
毛利
|
$ | 10,141 | $ | 397 | $ | 10,538 | $ | 8,831 | 15 | % | 19 | % | ||||||||||||||
| FC火灾保险收益 | — | — | — | (116) | ||||||||||||||||||||||
|
收购和重组相关成本，净额
|
32 | (1) | 31 | — | ||||||||||||||||||||||
|
不包括不反映我们持续运营的项目的毛利润
|
$ | 10,173 | $ | 396 | $ | 10,569 | $ | 8,715 | 17 | % | 21 | % | ||||||||||||||
产品商务毛利不包括不反映我们持续经营的项目、不变货币和产品商务毛利增长不包括不反映我们持续经营的项目、不变货币
| 截至12月31日的三个月， | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 同比增长 | ||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 据报道 | 汇率效应 | 固定货币基础 | 据报道 | 据报道 | 固定货币基础 | ||||||||||||||||||||
|
产品商务毛利
|
$ | 2,361 | $ | 89 | $ | 2,450 | $ | 2,251 | 5 | % | 9 | % | ||||||||||||||
| FC火灾保险收益 | — | — | — | (116) | ||||||||||||||||||||||
|
产品商务毛利润，不包括不反映我们持续运营的项目
|
$ | 2,361 | $ | 89 | $ | 2,450 | $ | 2,135 | 11 | % | 15 | % | ||||||||||||||
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 同比增长 | ||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 据报道 | 汇率效应 | 固定货币基础 | 据报道 | 据报道 | 固定货币基础 | ||||||||||||||||||||
|
产品商务毛利
|
$ | 9,466 | $ | 402 | $ | 9,868 | $ | 8,105 | 17 | % | 22 | % | ||||||||||||||
| FC火灾保险收益 | — | — | — | (116) | ||||||||||||||||||||||
|
产品商务毛利润，不包括不反映我们持续运营的项目
|
$ | 9,466 | $ | 402 | $ | 9,868 | $ | 7,989 | 18 | % | 24 | % | ||||||||||||||
| Coupang, Inc. |
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开发产品毛利润不包括不反映我们正在进行的运营的项目、固定货币和开发产品毛利润增长不包括不反映我们正在进行的运营的项目、固定货币
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 同比增长 | ||||||||||||||||||||||||
| （百万） | 据报道 | 汇率效应 | 固定货币基础 | 据报道 | 据报道 | 固定货币基础 | ||||||||||||||||||||
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开发产品毛利
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$ | 675 | $ | (5) | $ | 670 | $ | 726 | (7) | % | (8) | % | ||||||||||||||
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收购和重组相关成本，净额
|
32 | (1) | 31 | — | ||||||||||||||||||||||
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开发产品毛利润，不包括不反映我们持续运营的项目
|
$ | 707 | $ | (6) | $ | 701 | $ | 726 | (3) | % | (3) | % | ||||||||||||||
自由现金流
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
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经营活动所产生的现金净额
|
$ | 82 | $ | 676 | $ | 1,773 | $ | 1,886 | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| 购买土地和建筑物 | (60) | (14) | (236) | (245) | |||||||||||||||||||
| 购买设备 | (300) | (200) | (1,015) | (634) | |||||||||||||||||||
| 购置财产和设备共计 | $ | (360) | $ | (214) | $ | (1,251) | $ | (879) | |||||||||||||||
| 出售物业及设备所得款项 | — | 1 | 5 | 9 | |||||||||||||||||||
| 调整数共计 | $ | (360) | $ | (213) | $ | (1,246) | $ | (870) | |||||||||||||||
| 自由现金流 | $ | (278) | $ | 463 | $ | 527 | $ | 1,016 | |||||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | $ | (376) | $ | (141) | $ | (1,254) | $ | (819) | |||||||||||||||
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筹资活动提供的（用于）现金净额
|
$ | (507) | $ | 20 | $ | (247) | $ | (69) | |||||||||||||||
调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 净收入总额 | $ | 8,835 | $ | 7,965 | $ | 34,534 | $ | 30,268 | |||||||||||||||
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归属于Coupang股东的净（亏损）收入
|
(26) | 156 | 208 | 154 | |||||||||||||||||||
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归属于非控股权益的净（亏损）收入
|
— | (25) | 6 | (88) | |||||||||||||||||||
|
净（亏损）收入
|
(26) | 131 | 214 | 66 | |||||||||||||||||||
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净（亏损）利润率
|
(0.3) | % | 1.6 | % | 0.6 | % | 0.2 | % | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 136 | 120 | 517 | 433 | |||||||||||||||||||
| 利息支出 | 16 | 40 | 86 | 140 | |||||||||||||||||||
| 利息收入 | (47) | (53) | (199) | (216) | |||||||||||||||||||
|
所得税费用
|
48 | 148 | 383 | 407 | |||||||||||||||||||
|
其他费用（收入），净额
|
17 | 46 | (11) | 39 | |||||||||||||||||||
| 收购和重组相关成本，净额 | — | 42 | 25 | 127 | |||||||||||||||||||
| KFTC行政罚款 | — | — | — | 121 | |||||||||||||||||||
| FC火灾保险收益 | — | (175) | — | (175) | |||||||||||||||||||
| 基于股权的薪酬 | 123 | 122 | 475 | 433 | |||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 267 | $ | 421 | $ | 1,490 | $ | 1,375 | |||||||||||||||
| 调整后EBITDA利润率 | 3.0 | % | 5.3 | % | 4.3 | % | 4.5 | % | |||||||||||||||
| Coupang, Inc. |
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2025年Q4财报发布
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不包括不反映我们正在进行的运营的项目的毛利润和不包括不反映我们正在进行的运营的项目的毛利率
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
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毛利
|
$ | 2,544 | $ | 2,491 | $ | 10,141 | $ | 8,831 | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| FC火灾保险收益 | — | (116) | — | (116) | |||||||||||||||||||
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收购和重组相关成本，净额
|
— | — | 32 | — | |||||||||||||||||||
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不包括不反映我们持续运营的项目的毛利润
|
$ | 2,544 | $ | 2,375 | $ | 10,173 | $ | 8,715 | |||||||||||||||
|
不包括不反映我们持续运营的项目的毛利率
|
28.8 | % | 29.8 | % | 29.5 | % | 28.8 | % | |||||||||||||||
产品业务毛利（不包括不反映我们持续经营的项目）和毛利率（不包括不反映我们持续经营的项目）
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 产品商务毛利 | $ | 2,361 | $ | 2,251 | $ | 9,466 | $ | 8,105 | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| FC火灾保险收益 | — | (116) | — | (116) | |||||||||||||||||||
|
产品商务毛利润，不包括不反映我们持续运营的项目
|
$ | 2,361 | $ | 2,135 | $ | 9,466 | $ | 7,989 | |||||||||||||||
|
产品商务毛利率，不包括不反映我们持续运营的项目
|
31.9 | % | 31.0 | % | 32.0 | % | 29.9 | % | |||||||||||||||
开发产品毛利润不包括不反映我们正在进行的运营的项目和毛利率项目不反映我们正在进行的运营
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
|
开发产品毛利
|
$ | 183 | $ | 240 | $ | 675 | $ | 726 | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
|
收购和重组相关成本，净额
|
— | — | 32 | — | |||||||||||||||||||
|
开发产品毛利润，不包括不反映我们持续运营的项目
|
$ | 183 | $ | 240 | $ | 707 | $ | 726 | |||||||||||||||
|
开发产品毛利率，不包括不反映我们持续运营的项目
|
12.8 | % | 22.2 | % | 14.3 | % | 20.3 | % | |||||||||||||||
| Coupang, Inc. |
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2025年Q4财报发布
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不包括不反映我们持续经营的项目的营业收入
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
|
营业收入
|
$ | 8 | $ | 312 | $ | 473 | $ | 436 | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| FC火灾保险收益 | — | (175) | — | (175) | |||||||||||||||||||
|
收购和重组相关成本，净额
|
— | 42 | 25 | 127 | |||||||||||||||||||
| KFTC行政罚款 | — | — | — | 121 | |||||||||||||||||||
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按不反映我们持续运营的项目调整的营业收入
|
$ | 8 | $ | 179 | $ | 498 | $ | 509 | |||||||||||||||
不包括不反映我们持续经营的项目的净（亏损）收入
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (26) | $ | 131 | $ | 214 | $ | 66 | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| FC火灾保险收益 | — | (175) | — | (175) | |||||||||||||||||||
| 收购和重组相关成本，净额 | — | 42 | 7 | 127 | |||||||||||||||||||
| KFTC行政罚款 | — | — | — | 121 | |||||||||||||||||||
| 调整的税务影响 | — | 43 | (1) | 42 | |||||||||||||||||||
| 对不反映我们正在进行的业务的项目进行调整的净（亏损）收入 | $ | (26) | $ | 41 | $ | 220 | $ | 181 | |||||||||||||||
不包括不反映我们持续经营的项目的基本每股收益
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
|
基本每股收益
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$ | (0.01) | $ | 0.09 | $ | 0.11 | $ | 0.09 | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| FC火灾保险收益 | — | (0.10) | — | (0.10) | |||||||||||||||||||
|
收购和重组相关成本，净额
|
— | 0.02 | — | 0.07 | |||||||||||||||||||
|
KFTC行政罚款
|
— | — | — | 0.07 | |||||||||||||||||||
|
调整的税务影响
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— | 0.02 | — | 0.02 | |||||||||||||||||||
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基本每股收益，不包括不反映我们持续经营的项目(a)
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$ | (0.01) | $ | 0.04 | $ | 0.12 | $ | 0.15 | |||||||||||||||
(a)基本每股收益，不包括不反映我们持续运营的项目，计算为基本每股收益，不包括FC火灾保险收益、收购和重组相关成本、净额、KFTC行政罚款和相关税收影响的每股影响。于2025年12月31日及2024年12月31日，三个月及年终计算所使用的基本加权平均股份分别为18.26亿股及18.18亿股，2024年12月31日则分别为18.00亿股及17.94亿股。
归属于Coupang股东的净（亏损）收入（不包括不反映我们持续经营的项目）
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| （百万） | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
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归属于Coupang股东的净（亏损）收入
|
$ | (26) | $ | 156 | $ | 208 | $ | 154 | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| FC火灾保险收益 | — | (175) | — | (175) | |||||||||||||||||||
|
收购和重组相关成本，净额
|
— | 42 | 7 | 127 | |||||||||||||||||||
| KFTC行政罚款 | — | — | — | 121 | |||||||||||||||||||
|
调整的税务影响
|
— | 43 | (1) | 42 | |||||||||||||||||||
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归属于Coupang股东的净（亏损）收入，不包括不反映我们持续经营的项目
|
$ | (26) | $ | 66 | $ | 214 | $ | 269 | |||||||||||||||
| Coupang, Inc. |
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2025年Q4财报发布
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不包括不反映我们持续经营的项目的稀释每股收益
| 截至12月31日的三个月， | 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 稀释每股收益 | $ | (0.01) | $ | 0.08 | $ | 0.11 | $ | 0.08 | |||||||||||||||
| 调整项： | |||||||||||||||||||||||
| FC火灾保险收益 | — | (0.10) | — | (0.10) | |||||||||||||||||||
| 收购和重组相关成本，净额 | — | 0.02 | — | 0.07 | |||||||||||||||||||
| KFTC行政罚款 | — | — | — | 0.07 | |||||||||||||||||||
| 调整的税务影响 | — | 0.02 | — | 0.02 | |||||||||||||||||||
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不包括不反映我们持续运营的项目的稀释每股收益(a)
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$ | (0.01) | $ | 0.04 | $ | 0.12 | $ | 0.15 | |||||||||||||||
(a)不包括不反映我们持续运营的项目的稀释每股收益计算为不包括FC Fire保险收益、收购和重组相关成本、净额、KFTC行政罚款和相关税收影响的每股影响的稀释每股收益。按三个月及年终计算的摊薄加权平均股份于2025年12月31日分别为18.26亿股及18.55亿股，于2024年12月31日则分别为18.37亿股及18.26亿股。
| Coupang, Inc. |
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2025年Q4财报发布
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