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根据规则424（b）（2）提交
注册声明第333-262557号
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本定价补充文件中的信息不完整，可能会发生变更。本定价补充不是出售要约，也不寻求在不允许要约或出售的任何州购买这些票据的要约。
以完成为准。日期为2024年6月3日。
定价补充文件，日期为2024年至
2022年3月4日的产品补充MLN-EI-1，以及
2022年3月4日招股章程
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多伦多道明银行
$•
与纳斯达克100指数表现最差挂钩的可赎回或有利息障碍票据®，罗素
2000®指数与标普 500®2027年6月10日或前后到期的指数
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多伦多道明银行（“道明银行”或“我们”）正在提供与纳斯达克100指数中表现最差的挂钩的可赎回或有利息障碍票据（“票据”）®，罗素2000®指数与标普 500®Index（each，a“reference asset”and together，the“reference asset”）。
票据将于一个或有利息支付日（包括到期日）以9.65%的年利率（“或有利率”）支付或有利息支付，前提是，在相关的或有利息观察日，每项参考资产的期末值大于或等于其或有利息障碍值，即等于其初始值的70.00%。然而，如果任何参考资产的期末价值低于其在或有利息观察日的或有利息障碍值，则不会在相关的或有利息支付日产生或支付或有利息。
道明可酌情选择在任何通知支付日（每月一次，从第三个或有利息支付日开始，且不是到期日）提前至少三个工作日发出书面通知，全部而非部分赎回票据（“发行人赎回”），无论参考资产的收盘价值如何。如果道明选择在票据到期前赎回，赎回支付日将是相应的或有利息支付日，在该日期，我们将向您支付每张票据等于本金金额的现金付款，外加任何其他到期的或有利息付款。发行人发出催缴通知后，票据项下将不再欠任何款项。
如果道明没有选择在票据到期前赎回，我们在到期时支付的金额，以及任何其他到期的或有利息支付（如果有的话），将取决于每项参考资产在其最终估值日的期末价值（每项，其“终值”）相对于其障碍价值，即等于其初始价值的70.00%，计算如下：
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如果每个参考资产的终值大于或等于其阻隔值：
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本金1,000美元
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如果任何参考资产的终值小于其阻隔值：
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（1）$ 1,000的总和加上（2）（i）$ 1,000乘以（ii）最小百分比变化的乘积
如果道明未选择在票据到期前赎回，且任何参考资产的最终价值低于其障碍价值，投资者的初始投资将遭受百分比损失，该百分比损失等于参考资产从其初始价值到其最终价值的最低百分比变化的百分比下降百分比（“表现最差的参考资产”）。具体而言，表现最差的参考资产的终值低于其初始值的每1%，投资者将损失票据本金的1%，并可能损失全部本金。票据的任何付款均受我们的信用风险影响。
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票据不保证支付任何或有利息或返还本金。投资者在每个或有利息观察日（包括最终估值日）面临每项参考资产的市场风险，一项参考资产价值的任何下降将不会被任何其他参考资产价值的较小下降或潜在增加所抵消或减轻。如果任何参考资产的最终价值低于其障碍价值，投资者可能会损失其在票据上的全部投资。票据的任何付款均受我们的信用风险影响。
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这些票据是无抵押的，不是银行的储蓄账户或受保存款。这些票据不受加拿大存款保险公司、美国联邦存款保险公司或加拿大或美国的任何其他政府机构或工具的保险或担保。票据将不会在任何证券交易所或电子通讯网络上市或展示。
票据具有复杂的特点，投资票据涉及许多风险。请参阅本定价补充文件第P-7页开始的“额外风险因素”、日期为2022年3月4日的产品补充文件MLN-EI-1（“产品补充文件”）第PS-7页开始的“票据特有的额外风险因素”以及日期为2022年3月4日的招股说明书（“招股说明书”）第1页的“风险因素”。
美国证券交易委员会（“SEC”）或任何州证券委员会均未批准或不批准这些票据或确定本定价补充、产品补充或招股说明书真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
我们将在发行日通过存托信托公司的便利以记账式形式交付票据，并以即时可用资金支付。
如本定价补充文件第P-10页开始的“附加风险因素——与估计价值和流动性有关的风险”和第P-37页“关于票据估计价值的附加信息”下进一步讨论的，在定价日确定票据条款时，贵国票据的估计价值预计在每张票据950.00美元至985.00美元之间。预计估值将低于票据的公开发行价格。
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公开发行价格1
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承销折扣1 2
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向TD进发2
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每注
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$1,000.00
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$7.00
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$993.00
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合计
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$•
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$•
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$•
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1
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某些交易商购买票据以出售予某些收费顾问账户，可放弃部分或全部出售优惠、费用或佣金。投资者在这些账户中购买票据的公开发行价格可能低至每张票据993.00美元（99.30%）。
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2
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道明证券（美国）有限责任公司（“TDS”）将获得每份票据7.00美元（0.70%）的佣金，并可能使用该佣金的全部或部分，以允许在发行票据方面向其他交易商提供销售优惠。此类其他交易商可按本金金额减去不超过每张票据7.00美元的优惠后将票据转售给其他证券交易商。道明将向TDS偿还与其在票据发售和销售中的角色相关的某些费用，道明将向TDS支付与其在票据发售和销售中的角色相关的费用。见本文“补充分配计划（利益冲突）”。
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上述公开发行价格、承销折扣和道明的收益与我们最初发行的票据有关。我们可能会决定在最终定价补充日期之后以公开发行价格并以与上述金额不同的承销折扣和收益向道明出售额外票据。你投资票据的回报（不论是正或负）将部分取决于你为这些票据支付的公开发行价格。
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与表现最差挂钩的可赎回或有利息障碍票据
纳斯达克-100指数®，罗素2000®指数与标普 500®指数
2027年6月10日或前后到期
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总结
本“摘要”部分的信息以本定价补充、产品补充和招股说明书中列出的更详细的信息为准。
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发行人：
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道明
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问题：
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高级债务证券，E系列
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笔记类型：
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可赎回或有利息障碍票据
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任期：
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约3年，受发行人催缴
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参考资产：
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纳斯达克-100指数®（彭博股票代码：NDX，“NDX”），罗素2000®指数（彭博股票代码：RTY，“RTY”）和标普 500®指数（彭博股票代码：SPX，“SPX”）
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CUSIP/ISIN：
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89115G7H6/US89115G7H69
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代理：
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TDS
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货币：
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美元
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最低投资：
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1,000美元和超过1,000美元的最低面额
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本金金额：
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每张纸币1000美元
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定价日期：
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2024年6月7日
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发行日期：
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2024年6月12日，这是定价日之后的第三个DTC结算日。根据经修订的1934年证券交易法（“交易法”）第15c6-1条规则，二级市场的交易通常需要在一个DTC结算日（“T + 1”）进行结算，除非交易各方另有明确约定。据此，买方如希望在票据交付前的一个DTC结算日之前的任何日期在二级市场交易票据，将被要求，鉴于每张票据最初将在三个DTC结算日（“T + 3”）进行结算，以指定替代结算安排，以防止二级市场交易结算失败。
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最终估值日期：
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最终的或有利息观察日，如下文“或有利息观察日”项下所述。
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到期日：
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2027年6月10日，可按下文“或有利息观察日期”项下所述延期，如该日不是营业日，则为下一个营业日。
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发行人调用功能：
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每个月，自第三个或有利息支付日开始，道明可酌情选择在任何赎回支付日（到期日除外）至少提前三个营业日的书面通知下全部而非部分赎回票据，无论参考资产的收盘价值如何。如果道明选择在票据到期前赎回，在相关的赎回支付日，我们将向您支付每张票据等于本金金额的现金付款，外加任何否则到期的或有利息付款。发行人发出催缴通知后，票据项下将不再欠您任何款项。
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通知付款日期：
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如果道明选择在到期前（按月、自第三个或有利息支付日起（包括第三个或有利息支付日至不包括到期日）赎回票据，则赎回支付日将是相应的或有利息支付日。
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或有利息支付：
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如果每个参考资产的期末价值大于或等于其在任何一个或有利息观察日的或有利息障碍价值，将在相应的或有利息支付日向您支付一笔或有利息付款，金额等于：
本金金额x或有利率x1/12
如果任一参考资产的期末值在任一或有利息观察日小于其或有利息障碍值，则您在相应的或有利息支付日将不会收到或有利息支付。
在与或有利息支付有关的任何计算中使用或产生的所有金额将
酌情向上或向下四舍五入至最接近的十分之一美分。
不保证票据的或有利息支付。如果任何参考资产在相关或有利息观察日的期末值低于其或有利息障碍值，您将不会在或有利息支付日收到或有利息支付。
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或有利率：
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年息9.65%
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或有利息障碍
价值：
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关于NDX：•（其初始值的70.00%，待定价日确定）。
关于RTY：•（其初始值的70.00%，待定价日确定）。
关于SPX：•（其初始值的70.00%，待定价日确定）。
每个参考资产的或有利息障碍值由计算代理确定。
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或有利息
观察日期：
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每月，于每月的第7个日历日，由2024年7月7日开始，至2027年6月7日（「最后估值日」）结束，如该日不是交易日，则为下一个交易日。如果某一参考资产在任何参考资产的任何或有利息观察日发生或正在继续发生市场扰乱事件，则受影响的参考资产的或有利息观察日将推迟到该参考资产未发生或正在继续发生市场扰乱事件的下一个交易日。然而，在任何情况下，任何参考资产的任何或有利息观察日都不会被推迟超过八个交易日。如果任何或有利息观察日的参考资产收盘价值的确定被推迟到可能的最后一天，但在该日发生或正在继续发生市场扰乱事件，则该天仍将是确定该参考资产收盘价值的日期。在这种情况下，计算代理将估计在没有市场中断事件的情况下本应占上风的收盘价值。为免生疑问，如在任何或有利息观察日，某一特定参考资产未发生市场干扰事件，则该参考资产的或有利息观察日将为原定的或有利息观察日，而不论另一参考资产是否发生市场干扰事件。如或有利息观察日（或最终估值日）被推迟，则相应的或有利息支付日（或到期日）和/或催缴付款日（如适用）将被推迟，以保持推迟之前存在的日期之间相同的营业天数。
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或有利息支付
日期：
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就每个或有利息观察日而言，相关或有利息观察日之后的第三个营业日，但最终的或有利息支付日除外，该日将是到期日，但可按上文“—或有利息观察日”项下所述的方式延期，或在每种情况下，如果该日不是营业日，则为下一个营业日。
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到期付款：
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如果道明没有选择在票据到期前赎回，在到期日，除了任何其他到期的或有利息支付外，我们将支付现金付款（如果有的话），每张票据等于：
如果每个参考资产的终值大于或等于其阻隔值：
本金1000美元。
如果任何参考资产的终值小于其阻隔值：
1,000美元+（1,000美元x表现最差百分比变化）。
如果道明不选择在票据到期前赎回，且任何参考资产的最终价值低于其障碍价值，投资者的初始投资将遭受等于表现最差的百分比变化的百分比损失。具体而言，表现最差的参考资产的终值低于其初始值的每1%，投资者将损失票据本金的1%，并可能损失全部本金。票据的任何付款均受我们的信用风险影响。
与到期付款有关的任何计算中使用或产生的所有金额将酌情向上或向下四舍五入至最接近的分位数。
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百分比变化：
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对于每个参考资产，百分比变化是以下公式的商，以百分比表示：
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初值：
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关于NDX：•（待定价日确定）。
关于RTY：•（待定价日确定）。
关于SPX：•（待定价日确定）。
每个参考资产的初始值等于其在定价日的收盘价值，由计算代理确定。
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收盘价值：
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每个参考资产（或其任何“后续指数”，定义见产品补充）在任何交易日的收盘价值将是其保荐人（其“指数保荐人”）在相关彭博专业®service（“彭博”）页面或任何后续页面或服务。
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终值：
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对于每一参考资产，该参考资产在其最终估值日的收盘价值。
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屏障值：
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关于NDX：•（其初始值的70.00%，待定价日确定）。
关于RTY：•（其初始值的70.00%，待定价日确定）。
关于SPX：•（其初始值的70.00%，待定价日确定）。
每个参考资产的屏障值由计算代理确定。
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表现最差参考
资产：
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与任何其他参考资产的百分比变化相比，百分比变化最低的参考资产。
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表现最差百分比
变化：
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表现最差的参考资产的百分比变化。
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监测期：
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最终估值日期监控
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交易日：
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纽约证券交易所和纳斯达克股票市场或其继任者计划开放交易的一天，由计算代理确定。
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营业日：
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任何一天，即周一、周二、周三、周四或周五，既不是法定假日，也不是法律授权或要求银行机构在纽约市关闭的日子。
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美国税务处理：
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通过购买票据，您同意在没有发生与之相反的法定或监管变更或行政裁定或司法裁决的情况下，出于美国联邦所得税目的，将票据视为与参考资产相关的预付衍生工具合同。根据这种方法，您收到的任何或有利息付款很可能应在您收到付款时或在其产生时计入普通收入，这取决于您为美国联邦所得税目的进行会计处理的常规方法。基于从我们收到的某些事实陈述，我们的特别美国税务顾问Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP认为，以上述方式对待票据是合理的。然而，由于没有专门针对票据税务处理的权威机构，出于税务目的，可能会将您的票据作为单一或有付款债务工具处理，或者根据某些其他特征，这样您从票据中获得收入的时间和性质可能与上述处理存在重大不利差异，如本文和产品补充中“重大美国联邦所得税后果”下进一步描述的那样。对票据的投资不适合非美国持有人，我们不会试图确定购买、拥有或处置票据对非美国持有人的税务后果。
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加拿大税务待遇：
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请参阅产品补充中“补充讨论加拿大税收后果”下的讨论，适用于票据。除其中所述的假设、限制和条件外，此类讨论假定，就票据向非居民持有人支付或应付的任何金额将不是“混合错配安排”的扣除部分，根据该安排，付款产生于2022年4月29日（加拿大）财政部长发布的修订加拿大税法提案（“混合错配提案”）中所载的《加拿大税法》（定义见招股说明书）拟议第18.4（3）（b）段含义内的含义（“混合错配提案”）。投资者应注意，混合错配建议为咨询形式，高度复杂，其解释和应用仍存在重大不确定性。无法保证混合错配建议将以目前的形式颁布，或根本不会颁布。我们将不会因混合不匹配建议而要求的任何预扣而支付任何额外金额。
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记录日期：
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相关或有利息支付日之前的营业日。
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计算剂：
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道明
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上市：
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票据将不会在任何证券交易所或电子通讯网络上市或展示。
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加拿大保释金：
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根据《加拿大存款保险公司法》，这些票据不是不可保释的债务证券（定义见招股说明书）。
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法律变化事件：
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不适用，尽管在产品补充中有任何相反的规定。
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定价日、发行日以及上述所有其他日期可能会发生变化。这些日期将在与票据销售相关的最终定价补充文件中列出。
您的笔记的附加条款
您应该阅读本定价补充文件连同招股说明书，并由产品补充文件MLN-EI-1（“产品补充文件”）补充，与我们的优先债务证券系列E有关，这些票据是其中的一部分。本定价补充文件中使用但未定义的大写术语将具有产品补充文件中赋予它们的含义。如发生任何冲突，将按以下等级管理：第一，本定价补充；第二，产品补充；最后，招股说明书。这些票据与产品补充文件中描述的条款在几个重要方面有所不同。你应该仔细阅读这份定价补充。
本定价补充文件连同以下所列文件，包含《说明》的条款，并取代所有先前或同期的口头陈述以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、通信、贸易理念、实施结构、样本结构、小册子或我们的其他教育材料。由于票据涉及与常规债务证券不相关的风险，因此，除其他事项外，您应仔细考虑本文“额外风险因素”、产品补充文件中“票据特有的额外风险因素”和招股说明书中“风险因素”中所述的事项。我们敦促您就票据投资咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。您可以通过以下方式访问SEC网站www.sec.gov上的这些文件（或者，如果该地址已更改，请查看我们在SEC网站上提交的相关日期的文件）：
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2022年3月4日招股章程：
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2022年3月4日产品补充MLN-EI-1：
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我们在SEC网站上的中央指数密钥，即CIK，是0000947263。在本定价补充文件中，“银行”、“我们”、“我们的”或“我们的”是指多伦多道明银行及其子公司。
我们保留在票据发行前更改票据条款或拒绝任何购买要约的权利。如果票据条款发生任何变化，我们将通知您，您将被要求接受与您的购买有关的此类变化。您也可以选择拒绝此类更改，在这种情况下，我们可能会拒绝您的购买报价。
额外风险因素
票据涉及与常规债务证券投资无关的风险。本节介绍与《说明》条款有关的最重大风险。有关这些风险和其他风险的更多信息，请参阅产品补充中的“附注特有的额外风险因素”和招股说明书中的“风险因素”。
投资者应根据其特定情况，就投资票据所带来的风险以及票据的适当性咨询其投资、法律、税务、会计和其他顾问。
与回报特征相关的风险
您对票据的投资可能会导致亏损。
票据不保证本金金额的回报，投资者可能会损失至多其在票据上的全部投资。具体地说，如果道明不选择在票据到期前赎回，且任何参考资产的终值低于其障碍值，则表现最差的参考资产的终值低于其初始值的每1%，投资者将损失票据本金的1%，并可能损失全部本金。
如果任何参考资产在该或有利息观察日的期末值小于其或有利息障碍值，则您将不会收到有关该或有利息观察日的或有利息付款。
如果任何参考资产在相关的或有利息观察日的期末值低于其或有利息障碍值，您将不会在或有利息支付日收到或有利息支付。如果任何参考资产的期末价值低于票据期限内每个或有利息观察日的或有利息障碍价值，您将不会收到任何或有利息付款，因此，您将不会收到票据的正回报。通常，这种不支付任何或有利息支付将与您的票据到期时更大的本金损失风险重合。
票据的潜在正回报仅限于就票据支付的或有利息支付（如果有的话），无论任何参考资产的任何升值。
票据的潜在正回报仅限于支付的任何或有利息支付，这意味着票据的任何正回报将仅由在票据期限内支付的任何或有利息支付的总和组成。因此，如果任何参考资产的增值超过票据实际支付的任何或有利息支付的总和，则票据的回报将低于假设直接投资于该参考资产、与该参考资产的积极表现直接挂钩的证券或对构成该参考资产的股票和其他资产（其“参考资产成分”）的假设投资的回报。
您的回报可能会低于类似期限的常规债务证券的回报。
你将在你的票据上获得的回报，可能是负数，可能比你在其他投资上可以获得的回报要少。票据不提供固定利息支付，在票据期限内，您可能不会收到任何或有利息支付。即使您确实收到了一笔或多笔或有利息支付，并且您的票据回报为正，您的回报也可能低于您购买具有可比期限的传统的、有息的道明高级债务证券所获得的回报。当你考虑到影响金钱时间价值的因素时，你的投资可能无法反映给你的全部机会成本。
道明可能选择在到期日之前赎回票据，票据存在再投资风险。
根据本文“摘要——发行人赎回特征”中规定的事先书面通知，道明可酌情选择在任何赎回支付日（每月一次，从第三个或有利息支付日开始，到期日以外）赎回票据。在发行人发出催缴通知后，在适用的催缴付款日期后，票据项下将不再欠您任何款项。因此，由于票据可能最早在第一个潜在的赎回支付日期被赎回，持有期可能会受到限制。如果道明确实选择在票据到期前赎回，则无法保证您能够以类似风险水平的可比回报将投资于票据的收益再投资。此外，如果您能够将这些收益再投资于具有类似风险水平的可比回报的投资，您可能会产生交易成本，例如交易商折扣和内置在新票据价格中的对冲成本。
当票据的预期应付金额（包括或有利息支付和到期付款）大于市场上由TD发行的类似期限的其他可比工具的应付金额时，TD更有可能选择在到期前赎回票据。在这种环境下，道明调用票据的可能性更大，这增加了您无法将被调用票据的收益再投资于具有类似或有利率的等价投资的风险。当票据的预期应付金额（包括或有利息支付和到期时）低于TD发行的类似期限的其他可比工具在市场上的应付金额时，TD不太可能在到期前赎回票据，这包括任何参考资产的价值低于其各自的或有利息障碍值和/或其障碍值的时期。因此，当票据的预期应付金额低于其他可比工具的应付金额以及当您无法收到或有利息付款和/或到期本金金额的风险相对更高时，票据更有可能仍然未偿还。
投资于具有或有利息支付和发行人赎回特征的票据可能比投资于没有这些特征的票据对利率风险更敏感。
由于票据的或有利息和发行人赎回功能，与购买没有这些功能的票据相比，您将承受更大的利率波动风险。特别是，如果现行利率开始上升，而或有利率因此低于您在此时可获得类似风险水平的其他投资上可赚取的利息金额，您可能会受到负面影响。此外，如果你在这个时候试图出售你的票据，你的票据在任何二级市场交易中的价值也会受到不利影响。相反，如果现行利率相对于或有利率较低，而道明选择赎回票据，则您能够以类似风险水平的可比回报率将投资于票据的收益再投资的可能性较低。
票据上的应付金额在或有利息观察日（包括最终估值日）以外的任何时间均不与表现最差的参考资产的价值挂钩。
票据的任何付款将仅基于或有利息观察日（包括最终估值日）表现最差的参考资产的期末值。即使表现最差的参考资产的价值在或有利息观察日之前升值，但随后在该日下跌至低于其或有利息障碍值的收盘价值，您也不会收到与该或有利息观察日相关的任何或有利息付款。同样，到期付款可能大大低于如果票据在最终估值日以外的日期与表现最差的参考资产的期末价值挂钩的情况，并且可能为零。尽管参考资产在票据期限内其他时间的实际价值可能高于一个或多个或有利息观察日（包括最终估值日）的价值，但票据的任何或有利息支付和到期付款将仅基于表现最差的参考资产在适用的或有利息观察日（包括最终估值日）的期末值。
或有利率将部分反映每个参考资产的波动性，可能不足以补偿您到期损失的风险。
通常，参考资产的波动性越高，该参考资产的期末价值就越有可能低于其在或有利息观察日的或有利息障碍值或其在最终估值日的障碍值。波动性是指参考资产价值变化的幅度和频率。这种更大的风险通常将反映在票据的或有利率高于我们具有可比期限的常规债务证券的应付利率。然而，虽然或有利率是在定价日设定的，但参考资产的波动性可能会在票据期限内发生显着变化，并可能增加。任何参考资产的价值可能在或有利息观察日大幅下跌，导致或有利息支付很少或没有，或在最终估值日，导致本金金额的很大一部分或全部损失。
与参考资产特征相关的风险
每个参考资产都有相关的市场风险。
每个参考资产的价值可能会因此类参考资产、其参考资产成分及其发行人（“参考资产成分发行人”）的特定因素而大幅上升或下降，例如股价波动、收益、财务状况、公司、行业和监管发展、管理层变动和决策等事件，以及一般市场因素，例如一般股票市场波动和水平、利率以及经济和政治状况。您作为票据的投资者，应为您的票据自行调查参考资产、参考资产成分和参考资产成分发行人。更多信息见本定价补充文件“关于参考资产的信息”。
投资者在每个或有利息观察日（含最终估值日）均面临各参考资产的市场风险。
你在票据上的回报不与由参考资产组成的篮子挂钩。相反，它将取决于每个参考资产的表现。与收益与一篮子指数、普通股或其他基础证券挂钩的工具不同，在这种工具中，风险在篮子的所有组成部分之间得到缓解和分散，您将在每个或有利息观察日（包括最终估值日）平等地暴露于与每个参考资产相关的风险。任何参考资产在票据期限内的不良表现将对您的回报产生负面影响，并且不会被任何其他参考资产的正面表现所抵消或减轻。例如，如果任何参考资产的终值在其最终估值日小于其阻隔值，您将获得等于表现最差的百分比变化的负收益，即使另一个参考资产的百分比变化为正或没有下降那么多。因此，您的投资受制于每个参考资产的市场风险。
由于票据与表现最差的参考资产挂钩，与将票据与单一参考资产或更少的参考资产挂钩相比，您面临更大的风险，即没有或有利息支付，并在到期时损失大量或全部初始投资。
如果您投资于票据，您将不会收到任何或有利息支付并损失您在票据上的大部分或全部初始投资的风险，比投资于仅与一种参考资产或更少的参考资产的表现挂钩的实质上相似的证券的风险更大。在参考资产较多的情况下，与票据与单一参考资产或较少参考资产挂钩的情况相比，任何参考资产的期末价值在任何或有利息观察日（包括最终估值日）将更有可能低于其或有利息障碍价值，并且任何参考资产的最终价值将低于其在最终估值日的障碍价值。
此外，一对参考资产的表现之间的相关性越低，其中一种参考资产的价值就越有可能下降到收盘价值或终值（如适用），即在任何或有利息观察日（包括最终估值日）低于其或有利息障碍价值或障碍价值。尽管参考资产表现的相关性可能会在票据期限内发生变化，但票据的经济条款，包括或有利率、或有利息障碍价值和障碍价值，部分是根据票据条款最终确定时使用我们的内部模型计算出的参考资产表现的相关性确定的。在所有条件相同的情况下，较高的或有利率和较低的或有利息障碍值和障碍值通常与参考资产的较低相关性相关。因此，如果一对参考资产的表现彼此不相关或负相关，则尽管或有利息障碍值和障碍值分别较低，但您将不会收到任何或有利息支付或任何参考资产的终值低于其障碍值的风险将更大。因此，更有可能的是，您将不会收到任何或有利息支付，并且您将在到期时损失相当大的部分或全部初始投资。
我们与任何指数赞助商没有任何关联，也不会对任何指数赞助商采取的任何行动负责。
“有关参考资产的信息”项下指定的任何指数保荐人（“指数保荐人”）均不是我们的关联公司，也不会有此类实体以任何方式参与票据的任何发售。因此，我们无法控制任何指数保荐人的任何行动，包括可能对适用的参考资产价值或票据应付金额产生不利影响的任何类型的行动。没有指数保荐人对票据承担任何种类的义务。因此，任何指数保荐人都没有义务以任何理由考虑您的利益，包括采取任何可能影响票据价值的行动。我们不会将任何发行票据的收益交付给任何指数赞助商，除非我们需要就适用的参考资产支付指数赞助商许可费。
影响参考资产的变化可能会对票据的市值和收益率产生不利影响。
各指数发起人关于计算适用的参考资产、增加、删除或替换参考资产成分的政策，以及影响这些参考资产成分的变化的方式，例如股票股息、重组或合并，可能反映在适用的参考资产中，并可能对票据的市场价值和回报产生不利影响。如果指数保荐人更改这些政策，例如通过更改其计算适用的参考资产的方式，或者如果指数保荐人终止或暂停计算或发布适用的参考资产，票据的市值和回报也可能受到影响。如果发生此类事件，计算代理可能会选择后续指数或采取产品补充文件中讨论的其他行动，尽管有这些调整，票据的市场价值和回报可能会受到不利影响。
纳斯达克-100指数®，罗素2000®指数和标普 500®指数反映的是价格回报，而不是总回报。
票据的回报基于纳斯达克100指数的表现®，罗素2000®指数和标普 500®指数，反映其参考资产成分市场价格的变化。纳斯达克-100指数®，罗素2000®指数和标普 500®指数不是“总回报”指数或策略，它除了反映这些价格回报外，还将反映其参考资产成分支付的股息。票据的回报将不包括这样的总回报特征或股息部分。
票据受制于与小资本公司相关的风险。
这些票据受到与小市值公司相关的风险的影响，因为罗素2000指数的参考资产成分®指数被认为是小市值公司。与大市值公司相比，这些公司通常具有更大的股价波动、更低的交易量和更少的流动性，因此这类指数可能比其成分中更大比例由大市值公司发行的指数更具波动性。小市值公司的股价也比大市值公司的股价更容易受到不利的商业和经济发展的影响，小市值公司的股票可能交投清淡。此外，小市值公司的财务稳定性通常低于大市值公司，可能依赖于少数关键人员，这使得他们更容易受到人员流失的影响。小型资本公司通常获得较少的分析师覆盖，可能处于其公司存在的早期且较难预测的时期。与大市值公司相比，这类公司的收入往往较小，产品线较少多样化，在其产品或服务市场的份额较小，财务资源较少，竞争实力较弱，并且更容易受到与其产品相关的不利发展的影响。
与估计价值和流动性有关的风险
贵司票据的估计价值预计将低于贵司票据的公开发行价格。
贵司票据在定价日的估计价值预计将低于贵司票据的公开发行价格。贵公司票据的公开发行价格与票据的估计价值之间的差额反映了与出售和构建票据相关的成本和预期利润，以及对冲我们在票据下的义务。因为对冲我们的义务会带来风险，并且可能受到我们无法控制的市场力量的影响，这种对冲可能会导致比预期更多或更少的利润，或者亏损。
你的票据的估计价值是基于我们的内部资金利率。
贵公司票据在定价日的预估值参考我们的内部资金利率确定。在确定票据的估计价值时使用的内部资金利率通常代表我们的常规固定利率债务证券的信用利差和我们将为我们的常规固定利率债务证券支付的借款利率的折扣。这一折扣是基于（其中包括）我们对票据的融资价值的看法，以及与我们传统的固定利率债务的成本相比，票据的发行、运营和持续负债管理成本更高，以及任何对冲头寸的估计融资成本，同时考虑到监管和内部要求。如果使用我们的常规固定利率债务证券的信用利差所隐含的利率，或我们将为我们的常规固定利率债务证券支付的借款利率，我们预计票据的经济条款将对您更有利。此外，假设所有其他经济条款保持不变，对票据使用内部供资率预计将在任何时候增加票据的估计价值。
票据的预估值是基于我们的内部定价模型，该模型可能被证明是不准确的，并且可能与其他金融机构的定价模型不同。
贵公司票据在定价日的估计价值是基于我们在设定票据条款时的内部定价模型，其中考虑了一些变量，例如我们在定价日的内部资金利率，并基于一些主观假设，这些假设没有在独立基础上进行评估或验证，可能会或可能不会实现。此外，我们的定价模型可能与其他金融机构的定价模型不同，我们用来估计票据价值的方法可能与可能是二级市场票据买方或卖方的其他金融机构的方法不一致。因此，贵方票据的二级市场价格可能大大低于参考我们的内部定价模型确定的票据的估计价值。此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。
贵国票据的估计价值并非预测贵国可能在二级市场出售贵国票据的价格（如有的话），而该等二级市场价格（如有的话）将可能低于贵国票据的公开发售价格，并可能低于贵国票据的估计价值。
票据的估计价值不是对代理、我们的其他关联公司或第三方可能愿意在二级市场交易中向你们购买票据的价格的预测（如果他们愿意购买，他们没有义务这样做）。你可以随时在二级市场上出售你的票据的价格（如果有的话）将受到许多无法预测的因素的影响，例如市场状况，以及类似规模交易的任何买卖价差，并且可能大大低于票据的估计价值。此外，由于贵公司票据的二级市场价格考虑了我们的债务证券在二级市场的交易水平，而没有考虑到我们与出售和构建票据相关的各种成本和预期利润，以及对冲我们在票据下的义务，贵公司票据的二级市场价格将可能低于贵公司票据的公开发行价格。因此，代理、我们的其他关联公司或第三方可能愿意在二级市场交易中向你们购买票据的价格（如果有的话）将很可能低于你们为票据支付的价格，并且在到期日之前的任何出售都可能导致你们遭受重大损失。
代理人可能在二级市场初步购买票据的临时价格可能并不代表你的票据未来价格。
假设所有相关因素在定价日之后保持不变，代理最初可能在二级市场买卖票据的价格（如果代理在票据上做市，它没有义务这样做）可能会在定价日超过票据的估计价值，以及票据发行日期之后的一段临时期间内的票据二级市场价值，如“关于票据估计价值的附加信息”下进一步讨论的那样。代理最初可能在二级市场买入或卖出票据的价格可能并不代表你的票据的未来价格。
承销折扣、发行费用和某些对冲成本很可能对二级市场价格产生不利影响。
假设市场条件或任何其他相关因素没有变化，你可能能够出售票据的价格（如果有的话）将很可能低于公开发行价格。公开发行价格包括，而且向贵公司报出的任何价格很可能不包括与首次分配有关的任何承销折扣、发行费用以及对冲我们在票据下的义务的成本。此外，任何此类价格也可能反映交易商折扣、加价和其他交易成本，例如计入与建立或解除任何相关对冲交易相关成本的折扣。
票据可能没有活跃的交易市场——二级市场的销售可能造成重大损失。
票据的二级市场可能很少或根本没有。票据将不会在任何证券交易所或电子通讯网络上市或展示。代理或我们的另一关联机构可以为票据做市；但是，它不需要这样做，并且可以随时停止任何做市活动。即使票据的二级市场发展起来，也可能不会提供大量流动性或以对你有利的价格进行交易。我们预计，任何二级市场的交易成本都会很高。因此，你的票据在任何二级市场的买卖价格之间的差异都可能是巨大的。
此外，道明在票据到期前赎回的权利可能会对你在二级市场出售票据的能力产生不利影响。如果您能够在到期日之前出售您的票据，您可能不得不以公开发行价格的大幅折扣出售，无论当时当前表现最差的参考资产的价值如何，因此您可能会蒙受重大损失。
如果任何参考资产的价值发生变化，您的票据的市场价值可能不会以同样的方式发生变化。
您的票据的交易可能与任何参考资产的表现大不相同。任何参考资产价值的变化可能不会导致您的票据市场价值的可比变化。即使每项参考资产的收市价值在票据期限内保持高于或等于其障碍价值和或有利息障碍价值或增加至高于其初始价值，贵公司票据的市场价值可能不会增加相同的金额并可能下降。
与套期保值活动和利益冲突有关的风险
您和计算代理之间存在潜在的利益冲突。
除其他事项外，计算代理将确定票据上的应付金额。我们将作为计算代理，并可能在发行日之后指定不同的计算代理，恕不另行通知。此外，我们可能会选择根据发行人赎回功能赎回票据。如果我们确实选择在票据到期前赎回，这样的决定可能是基于那些使当时的发行人赎回对您不太有利的因素。计算代理在履行职能时会行使其判断，如果需要做出某些决定，可能会产生利益冲突。例如，计算代理可能必须确定是否发生了影响参考资产的市场中断事件，而这可能反过来取决于计算代理关于该事件是否对我们的能力或我们的关联公司之一解除对冲头寸的能力产生了重大干扰的判断。因为计算代理的这种确定可能会影响票据上的应付金额，如果计算代理需要进行这种确定，可能会产生利益冲突。有关计算剂作用的更多信息，请参阅产品补充中的“注释的一般条款——计算剂的作用”。
或有利息观察日（含最终估值日）及相关缴款日受市场扰动事件及延期影响。
每个或有利息观察日（包括最终估值日）和相关付款日（包括到期日）可能会因发生更多市场干扰事件之一而推迟。有关什么构成市场中断事件以及该市场中断事件的后果的描述，请参见产品补充中的“票据的一般条款——市场中断事件”以及此处的“摘要——或有利息观察日期”下。特定参考资产的市场中断事件不会构成任何其他参考资产的市场中断事件。
道明或其关联公司的交易和业务活动可能会对票据的市值以及应付的任何金额产生不利影响。
我们、代理和/或我们的其他关联公司可以通过购买与参考资产或一个或多个参考资产成分的价值变化挂钩或相关的回报的证券、期货、期权或其他衍生工具来对冲我们在票据下的义务，我们可以通过（其中包括）在任何时候购买或出售上述任何资产来调整这些对冲。当票据市值下降时，我们或我们的一个或多个关联公司可能会从这些对冲活动中获得可观的回报。我们或我们的一个或多个关联公司也可能发行或承销其他证券或金融或衍生工具，其回报与参考资产或一个或多个参考资产成分的变化挂钩或相关。
这些交易活动可能会在持有人对票据的利益与我们和我们的关联公司将在我们或他们的自营账户、为我们或他们的客户账户以及我们或他们管理的账户促进交易（包括期权和其他衍生品交易）方面拥有的利益之间产生冲突。这些交易活动可能不利于票据持有人的利益。
我们、代理和/或我们的其他关联机构可能，目前或未来，与一个或多个参考资产成分发行人开展业务，包括向这些公司提供贷款或提供咨询服务。这些服务可能包括投资银行和并购咨询服务。这些商业活动可能会带来相互冲突我们、代理和/或我们其他关联公司的义务，以及你作为票据持有人的利益。此外，我们、代理和/或我们的其他关联机构可能已经发布，并且在未来预计将发布有关参考资产或一个或多个参考资产成分的研究报告。本研究不时作出修改，恕不另行通知，并可能发表与购买或持有票据不一致的意见或提供建议。我们和/或我们的任何这些活动其他关联公司可能会影响参考资产的价值，从而影响票据的市场价值和应付的任何金额。此外，当任何参考资产的收盘价值低于其或有利息障碍价值时，道明不太可能收回票据，因此，任何对参考资产价值产生不利影响的对冲活动也可能降低道明收回票据的可能性。
与一般信用特征相关的风险
投资者受制于道明的信用风险，道明的信用评级和信用利差可能会对票据的市值产生不利影响。
尽管票据的回报将基于表现最差的参考资产的表现，但票据到期的任何金额的支付都受到道明的信用风险的影响。这些票据是道明的高级无担保债务。投资者依赖于道明支付票据上所有到期金额的能力，因此，投资者受制于道明的信用风险以及市场对道明信誉看法的变化。道明信用评级的任何降低或市场为承担道明信用风险而收取的信用利差的增加，都可能对票据的市场价值产生不利影响。如果道明无法在到期时履行其财务义务，投资者可能不会收到根据票据条款到期的任何金额。
与加拿大和美国联邦所得税相关的风险
票据税务处理的重要方面不确定。
美国对票据的税务处理不确定。请仔细阅读本文和产品补充中题为“重大美国联邦所得税后果”的部分。您应该咨询您的税务顾问关于您的投资票据的税务后果。
有关投资于票据的加拿大联邦所得税后果的讨论，请参阅产品补充中“补充讨论加拿大税收后果”下的讨论以及此处“摘要”下的进一步讨论。如果您不是出于加拿大联邦所得税目的的非居民持有人（该术语在招股说明书中定义），或者如果您在二级市场收购票据，您应该就收购、持有和处置票据以及收到票据下可能到期的付款的后果咨询您的税务顾问。
假设回报
下面列出的示例仅用于说明目的，并且仅为假设示例；为便于分析，以下金额可能已四舍五入。假设的初始值、收盘值、终值和 用于说明计算是否在或有利息支付日支付或有利息付款和到期付款的参考资产的百分比变化不是对任何参考资产的实际初始值、收盘价或终值的估计或预测，也不是对任何参考资产在到期日之前的任何交易日的价值的估计或预测。所有示例均假设，对于参考资产A、参考资产B和参考资产C，初始值分别为19,000.00、2,000.00和5,000.00，或有利息障碍值分别为13,300.00、1,400.00和3,500.00（各为其初始值的70.00%），障碍值分别为13,300.00、1,400.00和3,500.00（各为其初始值的70.00%），每张票据的或有利息支付为8.042美元（反映或有年利率为9.65%），每月的催缴付款日期，从第三个或有利息支付日开始，到期日以外，持有人购买了本金金额为1,000美元的票据，并且在任何或有利息观察日（包括最终估值日）均未发生市场中断事件。票据的实际条款将在最终定价补充文件中列出。
例1 —道明选择在第一个潜在的赎回支付日对票据进行赎回。
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日期
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收盘价值
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付款（每张票据）
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第一至第二个或有利息观察日
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参考资产A：各种（全部大于等于其或有利息障碍价值）
参考资产B：各种（全部大于等于其或有利息障碍价值）
参考资产C：各类（全部大于等于其或有利息障碍价值）
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16.08 4美元（或有利息支付总额–不可赎回）
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第三个或有利息观察日
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参考资产A：13,300.00（大于等于其或有利息障碍价值）
参考资产B：1,760.00（大于等于其或有利息障碍价值）
参考资产C：4,100.00（大于等于其或有利息障碍价值）
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1000.00美元（本金金额）
+ $8.042（或有利息支付）
1008.042美元（发行人通知付款总额）
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付款总额：
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1024.126美元（总回报率2.4126%）
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由于道明选择在第一个潜在赎回支付日（也是第三个或有利息支付日）赎回票据，且每个参考资产的期末价值大于或等于其在相应的或有利息观察日的或有利息障碍价值，因此在赎回支付日，我们将向您支付相当于每张票据1,008.042美元的现金支付，反映本金金额加上适用的或有利息支付。如果加上就先前的或有利息支付日期支付的或有利息16.08 4美元，道明将向您支付每张票据总计1,0 24.126美元，票据的总回报率为2.4126%。票据项下不会再欠任何款项。
例2 —至少一个参考资产的期末值小于其在最终估值日之前的每个或有利息观察日的或有利息障碍值，道明不选择在到期前赎回票据且每个参考资产的终值大于或等于其障碍值和或有利息障碍值。
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日期
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收盘价值
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付款（每张票据）
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第一至第二个或有利息观察日
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参考资产A：各种（全部小于其或有利息障碍价值）
参考资产B：各种（全部大于等于其或有利息障碍价值）
参考资产C：各类（全部大于等于其或有利息障碍价值）
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$0.00
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第三次至第三十五次或有利息观察日
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参考资产A：各种（全部大于等于其或有利息障碍价值）
参考资产B：各种（全部小于其或有利息障碍价值）
参考资产C：各类（全部大于等于其或有利息障碍价值）
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$0.00
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最终估值日期
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参考资产A：22,800.00（大于等于其或有利息屏障值和屏障值）
参考资产B：2,100.00（大于等于其或有利息屏障值和屏障值）
参考资产C：5,750.00（大于等于其或有利息屏障值和屏障值）
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1000.00美元（本金金额）
+ $8.042（或有利息支付）
1008.042美元（到期日付款总额）
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付款总额：
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1008.042美元（总回报率0.8042%）
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由于道明不选择在票据到期前赎回，且在最终估值日之前的每个或有利息观察日至少有一个参考资产的收盘价值低于其或有利息障碍价值，我们将不会在任何相应的或有利息支付日期支付或有利息支付，票据将不受发行人赎回的约束。由于每个参考资产的最终价值大于或等于其障碍价值和或有利息障碍价值，在到期日，我们将向您支付相当于每张票据1008.042美元的现金付款，反映您的本金金额加上适用的或有利息付款，票据的总回报为0.8042%。
例3 —至少一项参考资产的期末值小于其在最终估值日之前的每个或有利息观察日的或有利息障碍值，道明不选择在到期前赎回票据且至少一项参考资产的终值小于其或有利息障碍值和障碍值。
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日期
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收盘价值
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付款（每张票据）
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第一至第二个或有利息观察日
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参考资产A：各种（全部小于其或有利息障碍价值）
参考资产B：各种（全部大于等于其或有利息障碍价值）
参考资产C：各类（全部大于等于其或有利息障碍价值）
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$0.00
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第三次至第三十五次或有利息观察日
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参考资产A：各种（全部大于等于其或有利息障碍价值）
参考资产B：各种（全部小于其或有利息障碍价值）
参考资产C：各类（全部大于等于其或有利息障碍价值）
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$0.00
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最终估值日期
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参考资产A：7,600.00（小于其或有利息屏障值和屏障值）
参考资产B：2,500.00（大于等于其或有利息屏障值和屏障值）
参考资产C：5,500.00（大于等于其或有利息屏障值和屏障值）
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$ 1,000 +（$ 1,000 ×表现最差百分比变化）=
$1,000 + ($1,000 × -60.00%) =
$400.00
（到期付款）
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付款总额：
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400.00美元（亏损60.00%）
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由于道明不选择在票据到期前赎回，且在最终估值日之前的每个或有利息观察日至少有一个参考资产的收盘价值低于其或有利息障碍价值，我们将不会在任何相应的或有利息支付日期支付或有利息支付，票据将不受发行人赎回的约束。
由于至少一项参考资产的最终价值低于其或有利息障碍价值和障碍价值，在到期日，我们将向您支付低于本金金额的现金付款，如果有的话，等于本金金额加上本金金额和表现最差百分比变化的乘积，每张票据总计400.00美元，每张票据亏损60.00%。
在这种情况下，投资者的初始投资将遭受等于表现最差的百分比变化的百分比损失。具体而言，表现最差参考资产的终值低于其初始值的每1%，投资者将损失票据本金的1%，并可能损失全部本金。
票据的任何付款均受我们的信用风险影响。
关于参考资产的信息
本文件所载有关参考资产的所有披露，包括但不限于其构成、计算方法以及任何参考资产成分的变化，均来自公开来源。该信息反映了指数赞助商的政策，并可能由其更改。各指数主办人，拥有相关参考资产的版权和所有其他权利，没有义务继续发布，也可以终止发布相关参考资产。以下参考资产说明中引用的任何网站，或这些网站中包含的任何材料，均未通过引用并入本文或通过引用并入本文的任何文件。
下面的图表列出了与每个参考资产的历史表现相关的信息。下图显示了每个参考资产在指定期间的每日历史收盘值。我们从彭博获得了以下图表中有关每个参考资产的历史表现的信息。
我们没有独立核实从彭博获得的信息的准确性或完整性。每个参考资产的历史表现不应被视为其未来表现的指示，也不能对任何参考资产的最终价值给予保证。我们无法向您保证参考资产的表现将为您的初始投资带来任何正回报。
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纳斯达克-100指数®
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纳斯达克-100指数®包括100只在纳斯达克股票市场上市的按市值计价的国内国际最大的非金融股票。纳斯达克-100指数®是一种“价格回报率”指数，使用修正市值加权方法计算得出。纳斯达克-100指数®由纳斯达克公司（“指数保荐人”）计算、维护和发布。纳斯达克-100指数的基日®为1985年1月31日，调整后基值为125.00。我们得出了本文件中包含的有关纳斯达克100指数的所有信息®来自公开信息。关于纳斯达克100指数的更多信息®可在以下网站查阅：indexes.nasdaqomx.com/index/overview/NDX。我们不是通过引用将网站或其包含在本文件中的任何材料或通过引用并入本文的任何文件合并。
有关顶级成分股以及行业和/或板块权重的精选信息可由指数赞助商在其网站上提供。
纳斯达克-100指数的构建®
纳斯达克-100指数®是一个修正后的市值加权指数。除非在可能导致中期评估的特殊情况下，纳斯达克100指数®每年12月对组成进行审查。首先，由纳斯达克公司确定哪些股票符合适用的资格标准。
首次纳入纳斯达克-100指数的选择标准®
获得纳斯达克100指数初始纳入资格®，股票必须符合以下标准：
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股票在美国首次上市的发行人必须是在纳斯达克全球精选市场或纳斯达克全球市场独家上市（除非该股票在2004年1月1日之前在另一个美国市场双重上市并持续保持该上市）；
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| • |
股票必须由非金融企业发行。非金融企业是指根据富时国际有限公司旗下产品行业分类基准（ICB），按照除8000以外的任何行业代码进行分类的企业；
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| • |
股票不得由目前处于破产程序的发行人发行；
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| • |
该股票必须有至少20万股的三个月日均交易量（“ADTV”）（在排名审查过程中每年衡量）。ADTV是通过计算前三个月期间股票每日交易量的总和乘积的平均值确定的；
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| • |
如果股票的发行人是根据美国以外的司法管辖区的法律组建的，那么这类股票必须有在美国认可的期权市场上市的期权或有资格在美国认可的期权市场上市的期权交易（在排名审查过程中每年衡量）；
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| • |
股票发行人可能没有订立可能导致股票不再符合纳入纳斯达克100指数资格的最终协议或其他安排®;
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| • |
股票发行人可能没有被撤回审计意见的年度财务报表。这将根据股票发行人向SEC提交的公开文件确定；和
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| • |
这只股票一定在纳斯达克、纽约证券交易所或纽约证券交易所有过“经验”。一般来说，一家公司在一个市场上市至少满三个月（不包括首次上市的第一个月），就被认为是老练的。因分拆事件而增加的证券将免于调味要求。
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一般有资格纳入纳斯达克100指数的股票类型®是普通股、普通股、ADR和追踪股票。封闭式基金、可转换债券、交易所买卖基金、有限责任公司、有限合伙权益、优先股、权利、股份或实益权益单位、认股权证、单位和其他衍生股票不符合纳入纳斯达克100指数的条件®.就纳斯达克100指数而言®资格标准，如果股票是代表非美国发行人股票的存托凭证，则提及“发行人”是指基础股票的发行人。纳斯达克-100指数®不包含投资公司的证券。
持续资格标准
有资格继续被纳入纳斯达克100指数®，a纳斯达克-100指数®股票必须满足以下标准：
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股票在美国首次上市的发行人必须是在纳斯达克全球精选市场或纳斯达克全球市场独家上市的公司；
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| • |
股票发行人不得组织为房地产投资信托；
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| • |
股票必须由非金融企业发行；
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股票不得由目前处于破产程序的发行人发行；
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该股票的ADTV必须至少为20万股（在排名审查过程中每年衡量）；
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如果股票的发行人是根据美国以外的司法管辖区的法律组建的，那么这类股票必须有在美国认可的期权市场上市的期权或有资格在美国认可的期权市场上市的期权交易；
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| • |
发行人的调整后市值必须等于或超过纳斯达克100指数调整后总市值的0.10%®在每个月底。如果一家公司连续两个月末不符合这一标准，则将其从纳斯达克100指数中剔除®次月第三个星期五收市后生效；及
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股票发行人可能没有被撤回审计意见的年度财务报表。
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所有符合上述标准的股票将被视为有资格被纳入纳斯达克100指数®.那些在年度审查中被发现符合适用资格标准的股票，然后按市值排名。虽然没有最低市值要求，但纳入将根据最大市值满足所有其他资格要求的前100家发行人来确定。市值是通过将一只股票的最后一次出售价格乘以其已发行股票总数来确定的。最后出售价格是指一只股票在该股票的指数市场上报告的正常市场时间内最后交易的价格，该价格可能是纳斯达克官方收盘价（NOCP）。指数市场是纳斯达克100指数所针对的指数合格股票市场®股票价格由纳斯达克公司接收并用于计算纳斯达克100指数®.
纳斯达克-100指数®已在纳斯达克100指数中的合格股票®且其发行人在纳斯达克100指数中按市值排名的前100家符合条件的公司被保留®.根据市值排名101至125的指数股票发行人也将被保留以纳入纳斯达克100指数®如果这类发行人之前在上次年度排名审查时排名前100的发行人或被添加到纳斯达克100指数®继上一次排名审查后，继续满足所有资格标准。不符合此类标准的指数股票发行人将被替换。替代股票是那些目前不在纳斯达克100指数中的合格股票®其发行人的市值次之。
按市值排名过程中使用的数据包括10月底的市场数据，并针对指数股票发行人通过电子数据收集、分析和检索系统（EDGAR）在公开提交的SEC文件中提交的截至11月底的已发行股份总数进行更新。如果股票是存托凭证，则已发行股份总数是存托银行报告的实际已发行存托股份。
纳斯达克100指数纳入成分股最终名单®，包括在年审期间作出的任何更换，均于12月第三个星期五收盘后生效。一般来说，由于年度审查而导致的年度增删名单是由纳斯达克公司在12月上旬通过新闻稿结合纳斯达克公司网站上的公告向社会公布的。
纳斯达克-100指数®计算
下面的讨论描述了纳斯达克-100指数的“价格回报”计算®.与纳斯达克100指数的总回报或名义净总回报版本相比®，价格回报版本的计算通常不考虑纳斯达克100指数的现金股息®股票。然而，所有纳斯达克100指数®计算反映了特别现金分配和特别股息。
纳斯达克-100指数®是一个修正后的市值加权指数。纳斯达克100指数的价值®等于纳斯达克100指数®市值除以纳斯达克100指数®除数。纳斯达克-100指数整体®市值是纳斯达克100指数的总和®股票的市值，可能会因任何公司行为而调整。A纳斯达克-100指数®股票的市值由最后一次出售价格乘以其指数股权重确定，也称为“指数股”。指数份额等于纳斯达克100指数的已发行股票总数®股票。换句话说，纳斯达克100指数的值®等于（i）纳斯达克-100指数各指数份额（a）的乘积之和®股票乘以（b）每只此类股票的最后出售价格（如有公司行为调整），除以（ii）纳斯达克100指数的除数®.
价格回报纳斯达克-100指数®除数计算为（i）纳斯达克100指数日内市值起始的比率®除以（ii）上日纳斯达克-100指数®价值。
如果在纳斯达克100指数中交易®股票在其一级上市市场停牌，该股票的最近最后一次出售价格用于所有纳斯达克100指数®计算，直到在这样的市场上恢复交易。同样，如果在纳斯达克100指数中进行交易，则使用最近的最后一次出售价格®股票开盘前在其一级上市市场停牌。
纳斯达克-100指数®是在美国市场交易日期间根据最后一次发售价格以美元计算，在美国东部时间09：30：01至17：16：00每秒传播一次。纳斯达克-100指数收盘值®由于对纳斯达克100指数最后一次发售价格的修正，可能会一直变动到美国东部时间17：15：00®股票。纳斯达克-100指数官方收盘价值®通常在美国东部时间17：16：00发布。
纳斯达克-100指数®维修保养
纳斯达克-100指数变动®成分
纳斯达克-100指数变动®成分可在年度排名审查期间作出。此外，如果在年度审查之外的一年中的任何时间，确定指数股票发行人不再符合继续纳入纳斯达克100指数的标准®，或以其他方式被确定没有资格继续被纳入纳斯达克100指数®，取而代之的是目前不在纳斯达克-100指数的最大市值发行人®符合首次纳入纳斯达克-100指数的适用资格标准®.
通常情况下，一只股票将被从纳斯达克100指数中剔除®以最后一次出售的价格。然而，如果在其被移除时，纳斯达克100指数®股票在其一级上市市场暂停交易，官方收盘价无法轻易确定，纳斯达克100指数®可由纳斯达克公司酌情以0.00000001美元的价格（“零价格”）剔除股票。这一零价格将适用于纳斯达克100指数®股票在收盘后但在时间之前纳斯达克100指数的官方收盘价值®被传播。
除数调整
调整除数以确保纳斯达克100指数的变化®通过公司行为（调整纳斯达克100指数的价格或股票）的成分®股票）或纳斯达克100指数®交易时间以外的参与不影响纳斯达克100指数的价值®.所有除数变化都发生在适用的指数股票市场收盘之后。
季度纳斯达克-100指数®再平衡
在与季度预定指数份额调整程序相一致的季度基础上，如下文所述，纳斯达克100指数®将重新平衡，如果确定（1）当前单一纳斯达克-100指数的权重®市值最大的股票大于纳斯达克100指数的24.0%®或（2）个别当前权重超过4.5%的股票合计权重超过纳斯达克100指数的48.0%®.此外，纳斯达克100指数的“特殊再平衡”®若纳斯达克公司认为有必要保持纳斯达克100指数的完整性和连续性，可随时进行®.如果在季度审查时满足上述一项或两项权重分配条件，或纳斯达克公司确定有必要进行特殊再平衡，则将进行权重再平衡。
如果满足第一个权重分配条件且目前单一纳斯达克-100指数的权重®市值最大的股票大于24.0%，则当前权重大于1.0%的所有股票（“大型股票”）的权重将按比例向1.0%下调，直到调整后的单一最大纳斯达克100指数的权重®股票达到20.0%。
如果满足第二个权重分配条件，且个别当前权重超过4.5%（或按照上一步调整权重，如适用）的股票的合计权重超过纳斯达克100指数的48.0%®，那么该组中所有这类大型股票的权重将按比例向1.0%下调，直到它们的集体权重，如此调整，等于40.0%。
上述再平衡步骤中的一种或两种步骤导致的大型股票之间的合计权重减少，随后将按以下方式重新分配给那些权重低于1.0%的股票（“小型股票”）。在第一次迭代中，最大的小型股票的权重将通过一个设置等于纳斯达克100指数平均值的因子向上调整®权重1.0%。相对于每只股票在小股票中的相对排名，每只较小的剩余小股票的权重将按相同的因子进行放大，这样纳斯达克100指数越小®排名中的股票，其权重越少，向上的比例就越小。此举意在降低权重再平衡对纳斯达克100指数中最小成分股的市场影响®.
在小股票再平衡的第二次迭代中，已经在第一次迭代中调整的第二大小股票的权重将通过设置等于纳斯达克100指数平均值的因子向上放大®权重1.0%。每一只较小的剩余小股票的权重将通过与每只股票在小股票中的相对排名相关的相同因素被放大，从而再次表明，排名中的股票越小，其权重被放大的越少。将进行额外的迭代，直到小股票之间的累计权重增加等于大股票之间根据上面讨论的两个权重分配条件重新平衡产生的合计权重减少。
最后，完成再平衡过程，一旦每个纳斯达克100指数的最终加权百分比®股票已设定，指数份额权重（或指数份额）将根据纳斯达克100指数的最后销售价格和总资本重新确定®在2月、5月、8月和11月最后一个日历日的收盘时。指数份额变动将于3月、6月、9月和12月第三个星期五收盘后生效，并对除数进行调整，以确保纳斯达克100指数的连续性®.通常，新的再平衡指数份额权重将通过对当前指数份额权重适用上述程序确定。但是，纳斯达克公司可能会不时确定重新平衡的权重，如有必要，可将上述程序应用于纳斯达克100指数的实际当前市值®组件。在这种情况下，纳斯达克，Inc.将在实施之前宣布重新平衡的不同基础。
季度再平衡期间，数据截止上月末，纳斯达克100指数不做变动®自该截止日期起至季度指数份额变动生效日期，但因具有除权日的公司行为而发生变动的情况除外。
年度纳斯达克-100指数®体重调整
按年计算，纳斯达克100指数®根据安全级别的约束，使用两阶段的权重调整方案对权重进行调整。指数证券的初始权重通过季度权重调整程序确定。如果满足第一个权重分布条件且当前任一纳斯达克-100指数的权重®股票大于15%，初始权重调整为没有证券权重超过纳斯达克100指数的14%®.如果满足第二个权重分配条件，且五个市值最大的指数证券的总权重大于40%，则调整阶段1的权重，使五个市值最大的指数证券的子集总权重设置为38.5%，并且没有市值最大的五个以外的证券的最终指数权重超过4.4%或按市值排名第五的指数证券的最终指数权重中的较小者。
企业行动与纳斯达克100指数®调整
除了季度再平衡导致的变化外，由企业事件驱动的指数份额的季度内变化也可能是纳斯达克100指数变化的结果®股票的总流通股比例大于10.0%。如果股票是存托凭证，则已发行股份总数是存托银行报告的实际已发行存托股份。受公司事件驱动的价格和/或指数股变动，如股票分红、股票拆分以及某些分拆和配股发行，在除权日进行调整。已发行股份总数的变化由指数股票发行人向SEC提交的公开文件确定。如果其他公司行为引起的已发行股份总数变化大于或等于10.0%，则在切实可行的范围内尽快进行更改。否则，如果发行在外股份总数的变动低于10.0%，则所有此类变动均按季度累计，并在每年3月、6月、9月和12月的第三个星期五收盘后一次性生效。指数份额来自该股票的总流通股。然后，指数份额按流通股总数变化的相同百分比金额进行调整。
以下公司行为将于除权日生效。如果没有指数交易所公布的除息日，纳斯达克100指数将不会有调整®作为公司行动的结果。
股票分割和股票分红.股票分割和股票分红是纳斯达克100指数的行动®股票增加其指数份额并按比例减少面值。没有资金流入或流出公司。纳斯达克100指数中的指数股数量®增加，但股票市值不变。纳斯达克-100指数的价格®股票调整以反映股票分割和股票股息的比例，并对指数份额进行相应的反向调整。
反向股票分割.反向拆股是纳斯达克100指数的动作®股票减少其指数份额，按比例减少面值。没有资金流入或流出公司。纳斯达克100指数中的指数股数量®减少，但股票市值不变。纳斯达克-100指数的价格®股票调整以反映反向股票分割的比例，并对指数份额进行相应的反向调整。
特别现金股息.如果上市交易所在其除息日公告中提供的信息表明股息是特殊的，则股息被视为“特殊的”。特别股息的其他名称可能包括但不限于“额外”、“非常”、“非经常性”、“一次性”和“不寻常”。纳斯达克-100指数的价格®纳斯达克100指数中的股票®根据特别现金股息的金额进行调整。
现金和股票股息.如果纳斯达克100指数®股票在支付现金和股票红利的同一天，现金红利应用之前除非指数交易所提供的信息中另有说明，否则股票股息。此外，在允许持有人在收取现金或股票之间进行选择的可选股息的情况下，将按照指数交易所宣布股息的方式进行调整。
另一只股票的股票分配.如果纳斯达克100指数®股票是分配不同股票的股票，纳斯达克100指数的价值®股票将向下调整以反映分配的比例。指数份额没有调整。如果被分配的股票是同一发行人的另一类普通股，现有纳斯达克100指数的价值®股票将向下调整以反映不调整指数份额的分配比例，新类别的股票可能会加入纳斯达克100指数®按比例计算。
分拆.如果纳斯达克100指数®股票正在剥离一只股票，纳斯达克100指数的价值®股票将向下调整以反映分配的比例。指数份额没有调整。如果为分拆公司建立一个何时发行的市场，纳斯达克100指数的价格®股票按分拆价值向下调整。分拆的价值由分拆比例乘以发行时的价格确定。如果分拆的价值未如上文所述建立，则不对纳斯达克100指数进行价格调整®股票。分拆交易产生的新股不加入纳斯达克100指数®.
供股.纳斯达克-100指数的价格®股票在供股可转让且发行的每股等价认购价格低于标的股票收盘价的除权日进行调整（纳斯达克100指数®股票权利赋予持有人购买的权利）在除权日的前一天。纳斯达克-100指数的价格®股票按权利价值向下调整。权利的价值等于（1）（i）标的股票的前最后一次出售价格减（ii）该总和（a）权利的认购价加（b）标的股票的现金红利（如有），分裂由（2）购买一股所需的权利数量加一。
企业行动在纳斯达克-100指数中实施®根据纳斯达克100指数®上面讨论的维护规则。该除数也将因调整纳斯达克100指数价格或股票的公司行为而调整®股票。纳斯达克，Inc.将在任何公司行为生效日期之前发布公告。
在合并和收购的情况下，指数股票发行人可能会在股东投票或要约收购预期到期的次日被移除，前提是收购没有争议。如果收购有争议，纳斯达克100指数的剔除®一旦收到表明收购可能成功的结果，股票将在合理可行的范围内尽快发生。
如果一家公司申请破产，纳斯达克100指数®发行人的股票将从纳斯达克100指数中剔除®此后在切实可行的范围内尽快。纳斯达克100指数的价值®如果在纳斯达克全球精选市场或纳斯达克全球市场上无法观察到其他适用的价格，则股票将被视为0.00000001美元。
酌情调整
除上述情况外，纳斯达克公司可能会不时行使其认为适当的合理酌情权，以确保纳斯达克100指数®完整性，包括但不限于定量纳入标准的变更。由于特殊情况，如果认为有必要，纳斯达克公司也可能进行酌情调整，以确保和保持纳斯达克100指数的质量®建设和计算。
市场扰乱事件
如果纳斯达克100指数®股票在某一天不在其主要上市市场交易或该指数市场未开盘交易，则使用指数市场最近的最后一次出售价格（如有公司行为调整）。如果纳斯达克100指数®股票在交易日内在其指数市场暂停交易，使用最近的最后一次出售价格，直至恢复交易。
更正和计算
纳斯达克-100指数收盘值®由于对纳斯达克100指数最后一次发售价格的修正，可能会一直变动到美国东部时间17：15：00®股票。如果纳斯达克100指数发生变化®盘中，纳斯达克将发布一份公告，对此类变动进行描述。如果纳斯达克100指数®计算已追溯更正，将提供公告。
许可协议
我们与纳斯达克公司签订了非排他性许可协议，该协议授予我们许可以换取使用纳斯达克100指数的费用®与发行某些证券，包括票据有关。
这些票据并非由纳斯达克公司或其关联公司（纳斯达克，与其关联公司简称“公司”）赞助、背书、销售或推广。两家公司未就票据的合法性或适当性，或与票据有关的描述和披露的准确性或充分性进行传递。有关一般投资于票据或特别投资于票据的可取性，或纳斯达克100指数的能力，公司不向票据拥有人或任何公众作出任何明示或暗示的陈述或保证®追踪一般股市表现。两家公司与TD（“被许可方”）的唯一关系是在纳斯达克100®，纳斯达克-100指数®，以及纳斯达克®商标或服务标记，以及公司的某些商品名称和纳斯达克100指数的使用®由公司决定、组成和计算，而不考虑被许可人或票据。两家公司没有义务在确定、组成或计算纳斯达克100指数时考虑到被许可人或票据所有者的需要®.这些公司不负责也没有参与确定将发行的票据的时间、价格或数量，或参与确定或计算将票据转换为现金的等式。公司对票据的管理、营销或交易不承担任何责任。
两家公司不保证纳斯达克100指数计算的准确性和/或不间断®或其中包含的任何数据。对于被许可人、票据所有人或任何其他个人或实体因使用纳斯达克100指数而获得的结果，这些公司不作任何明示或暗示的保证®或其中包含的任何数据。两家公司不作任何明示或暗示的保证，并明确否认与纳斯达克100指数有关的所有适销性或适合特定目的或用途的保证®或其中包含的任何数据。在不限制上述任何规定的情况下，在任何情况下，公司均不得对任何利润损失或特殊、附带、惩罚性、间接或后果性损害承担任何责任，即使已通知可能发生此类损害。
历史信息
下图展示了NDX在2014年5月31日至2024年5月31日期间的表现。
我们从彭博获得了下图中有关参考资产历史表现的信息。
我们没有独立核实从彭博获得的信息的准确性或完整性。参考资产的历史表现不应被视为其未来表现的指示，并且不能保证参考资产在任何日期的收盘价值或参考资产的表现将导致您的初始投资获得正回报。
纳斯达克-100指数®（NDX）
过去的表现并不能表明未来的结果。
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罗素2000®指数
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本定价补充文件中包含的有关罗素2000®指数（“RTY”），包括但不限于其构成、计算方法和成分的变化，均来自公开来源。该信息反映了Frank Russell公司（“富时罗素”）的政策，并可能因此而发生变化。
富时罗素，拥有RTY的版权和所有其他权利，没有义务继续发布，并可能随时停止发布该RTY。RTY由富时罗素确定、组成和计算，不考虑票据，富时罗素可能随时停止发布RTY。我们和TDS均不对RTY或任何后续指数的计算、维护或发布承担任何责任。
RTY衡量美国股票市场2000家公司的股票表现，旨在追踪美国股票市场小市值部分的表现。RTY是罗素3000的子集®指数，这是一个衡量最大的3000家美国公司业绩的指数，约占可投资美国股票市场的98%。截至1986年12月31日收盘时，RTY设定为135，由富时罗素计算、维护和发布。
富时罗素可能会在其网站上提供有关顶级成分股以及行业和/或板块权重的精选信息。
RTY标的股票选择
所有有资格被纳入RTY的公司都必须根据富时罗素的国别分配方法归类为美国公司。如果一家公司注册成立，有明确的总部所在地，并且还在同一国家的“标准交易所”进行交易（美国存托凭证和美国存托股票不符合条件），那么该公司将被分配到其注册国。如果三个因素中的任何一个不相同，富时罗素定义了三个母国指标（“HCI”）：注册国、总部所在国和流动性最强的交易所所在国（定义为两年平均每日美元交易量）。利用HCI，富时罗素将公司资产的主要位置与三个HCI进行比较。如果其资产的主要位置与任何HCI相匹配，那么该公司将被分配到其资产的主要位置。如果没有足够的信息来确定公司资产的主要所在国，富时罗素将使用公司收入主要来自的主要国家，以类似的方式与三个HCI进行比较。富时罗素平均使用两年的资产或收入数据进行这一分析，以降低潜在的周转率。如果无法从资产或收入数据中得出确凿的国家细节，富时罗素将把公司分配到其总部所在的国家（定义为公司主要执行办公室的地址），除非该国是利益驱动的公司注册“BDI”国家，在这种情况下，公司将被分配到其流动性最强的证券交易所所在的国家。BDI国家为安圭拉、安提瓜和巴布达、阿鲁巴、巴哈马、巴巴多斯、伯利兹、百慕大、博内尔岛、英属维尔京群岛、开曼群岛、海峡群岛、库克群岛、库拉索岛、法罗群岛、直布罗陀、格恩西岛、马恩岛、泽西岛、利比里亚、马绍尔群岛、巴拿马、萨巴、圣尤斯特歇斯、圣马丁岛和特克斯和凯科斯群岛。对于任何在美国领土上注册成立或总部在美国领土上的公司，包括波多黎各、关岛、美属维尔京群岛等国家，都会指派一个美国HCI。美股上市公司在指数重组排名日已被富时罗素分类为中国N股的，不符合纳入美国股票市场的条件。如果满足以下标准，则一家公司将被视为中国N股：（i）该公司在中华人民共和国（“中国”）境外注册成立，（ii）该公司在纽约证券交易所、纳斯达克或纽约证券交易所美国分公司（原纽约证券交易所MKT）上市，（iii）该公司超过55%的收入或资产来自中国，以及（iv）该公司由中国大陆实体、公司或个人控股，但如果无法利用公开信息确定股东背景，富时罗素将考虑其他标准，包括公司的成立和起源是否在中国大陆，公司总部是否在中国大陆。未达到以下一项或多项标准的现有中国N股将不再被归类为中国N股：（i）该公司不再在中国境外注册成立，（ii）该公司不再在纽约证券交易所、纳斯达克或纽约证券交易所美国上市，（iii）来自中国的收入和资产的百分比均已低于45%，或（iv）该公司被非中国大陆国家实体、公司或个人收购或持有控股权。在评估一家公司是否应该被归类为中国N股时，只考虑最近一期年报的资产和收入数据（即不会有两年平均）。
富时罗素要求，所有符合纳入RTY交易条件的证券均可在CBOE（原BAT）、纽约证券交易所、纳斯达克交易所、NYSE American（原NYSE MKT）或NYSE Arca交易，各为“标准交易所”。公告板、粉单和场外交易（“OTC”）交易证券不符合纳入条件。股票必须在5月的最后一个交易日在其主要交易所的交易价格达到或高于1.00美元，才有资格在年度重组期间被纳入。然而，为了减少不必要的成交额，如果现有会员在5月最后一天的收盘价低于1.00美元，如果5月期间的每日收盘价（来自其主要交易所）的平均值等于或大于1.00美元，则将被视为符合条件。如果现有的指数会员没有在5月的排名日进行交易，它必须在另一家符合条件的美国交易所定价为1.00美元或以上才能保持资格。首次公开募股每季度增加一次，其主要交易所的收盘价必须在其资格期的最后一天达到或高于1.00美元，才有资格被纳入指数。
用于确定符合RTY资格的证券名单的一个重要标准是总市值，它被定义为按年度重组考虑的那些证券截至5月最后一个交易日的市场价格乘以已发行股份总数。在适用的情况下，普通股、非限制性可交换股份和合伙单位/会员权益被用来确定市值。任何其他形式的股份，如优先股、可转换优先股、可赎回股份、参与优先股、认股权证和权利或信托收益，均不在计算之列。如果存在普通股的多个股份类别，则将它们合并。在普通股股票类别相互独立行事的情况下（例如，跟踪股票），每个类别都被考虑单独纳入。如果存在多个股票类别，富时罗素将确定一个主要交易工具，该主要交易工具（通常是流动性最强的）的价格用于计算市值。
总市值在3000万美元或以下的公司没有资格获得RTY。同样，其可在市场上获得的股份数量绝对低于5%的公司也没有资格获得RTY。版税信托、有限责任公司、封闭式投资公司、空白支票公司、特殊目的收购公司、有限合伙企业也不符合纳入罗素美国指数的条件。商业发展公司、交易所交易基金和共同基金也被排除在外。公告板、粉单和场外交易证券不符合纳入条件。此外，公司（新兴市场证券除外）必须在非限制性股东手中拥有超过5%的公司投票权（任何在非限制性股东手中没有超过5%的公司投票权的现有成分在2023年6月重组时被移除）。最后，要获得RTY资格，一家公司的日均美元交易量必须超过全球中值，这是通过按日均美元交易量对可投资国家的所有证券进行排名来确定的每个重组排名日。
年度重建
年度重建是一个彻底重建RTY的过程。根据每年5月最后一个交易日该公司普通股在其主要交易所的收盘水平，富时罗素使用当时符合条件的公司的现有市值重组了RTY的构成。RTY的重组发生在6月的最后一个星期五，或者，当6月的最后一个星期五是29日或30日时，重组发生在前一个星期五。此外，富时罗素根据最近一次重组期间制定的市值准则，每季度向RTY增加首次公开募股。
成员资格确定后，证券的股份调整为仅包括公众可获得的股份。这通常被称为“自由流通量”。调整的目的是从市场计算中排除不可购买且不属于可投资机会集的资本化。
更新已发行股票和自由流通量
富时罗素每季度审查一次RTY，以获取用于计算RTY的已发行股票和自由流通量的更新。这些变化在3月、6月、9月和12月的第三个星期五收盘后按季度实施。6月重组将在6月的最后一个星期五实施（除非最后一个星期五发生在当月的29日或30日，在这种情况下重组将发生在前一个星期五）。
更新3月、9月和12月的流通股和自由流通量，以反映（i）累计股份变动大于1%，（ii）对于自由流通量小于或等于15%的成分股，累计自由流通量变动大于1%，以及（iii）对于自由流通量大于15%的成分股，累计自由流通量变动大于3%。将于每年6月对已发行股份和自由流通量进行更新，无论规模大小（即不适用上述百分比变化阈值）。富时罗素使用主要来自这些公司向美国证券交易委员会提交的公开信息的数据来实施6月份的更新。
在季度更新周期之外，如果（i）与一次/二次发行相关的10亿美元可投资市值变化以指数股的变化乘以认购价来衡量，或（ii）与一次或二次发行相关的指数股因此发生5%的变化，以及以指数股的变化乘以认购价来衡量的2.5亿美元可投资市值变化，则在第一次或二次发行的提示下，流通股和自由流通股将至少提前两天更新。定价日期将作为实施的触发器；即一旦富时罗素意识到某项发行已定价，更新将在收市后提前两天通知实施（取决于上述阈值是否被触发）。如果发现定价日期发生在定价日期后两天以上，更新将推迟到下一个季度审查。
在特殊情况下，富时罗素可能会推迟实施至新股上市后，并提供两天通知。如果在新股上市之前实施可能会对公司造成不应有的价格压力，或者如果继续进行变更可能会损害指数的可复制性，则一项发行可能会被视为例外。
如果一家公司通过强制性公司行动向其现有股东分配额外股份类别的股份，则将评估额外股份类别的单独指数成员资格。如果已分配股票的市值满足最低规模要求（罗素3000E指数上次再平衡的最小成员的市值根据迄今为止的表现进行调整），则新的股票类别将被视为符合条件。如果在分配时额外的股份类别不符合资格，则不会将其添加到RTY中。
许可协议
罗素2000®Index是FTSE Russell的商标，已获得TD使用许可。票据并非由富时罗素赞助、背书、出售或推广，富时罗素对投资票据的可取性不作任何陈述。
富时罗素不保证罗素2000的准确性和/或完整性®指数或罗素2000指数中包含的任何数据®索引，对罗素2000指数中的任何错误、遗漏或中断不承担任何责任®指数。富时罗素不对计算代理、票据持有人或任何其他个人或实体因使用罗素2000指数而获得的结果作出任何明示或暗示的保证®指数或罗素2000指数中包含的任何数据®与本文件所述许可协议下许可的权利有关的索引或用于任何其他用途。富时罗素不作任何明示或默示保证，并在此明确否认有关罗素2000的所有适销性或适用性保证®指数或罗素2000指数中包含的任何数据®指数。在不限制上述任何信息的情况下，富时罗素在任何情况下都不会对任何特殊的、惩罚性的、间接的或后果性的损害承担任何责任，包括利润损失，即使通知了这些损害的可能性。
这些票据不是由富时罗素赞助、背书、出售或推广的。FTSE Russell不对票据所有者或任何公众成员就一般投资于证券或特别投资于票据的可取性或罗素2000的能力作出任何明示或暗示的陈述或保证®指数来追踪一般股票市场表现或一段相同。富时罗素公布的罗素2000®指数绝不暗示或暗示富时罗素关于投资罗素2000指数所依据的任何或所有股票的可取性的意见®指数是有依据的。富时罗素与道明的唯一关系是FTSE Russell和罗素2000的某些商标和商号的许可®指数，由富时罗素确定、组成和计算，不考虑道明或票据。FTSE Russell不对票据或任何相关文献或出版物负责，也未对其进行审查，并且FTSE Russell对其准确性或完整性或其他方面不作任何明示或暗示的陈述或保证。富时罗素保留在任何时间及无须通知的情况下更改、修订、终止或以任何方式更改罗素2000®指数。富时罗素没有与票据的管理、营销或交易有关的义务或责任。
“罗素2000®”和“罗素3000®”是富时罗素在美国等国家的注册商标。
历史信息
下图展示了RTY在2014年5月31日至2024年5月31日期间的表现。
我们从彭博获得了下图中有关参考资产历史表现的信息。
我们没有独立核实从彭博获得的信息的准确性或完整性。参考资产的历史表现不应被视为其未来表现的指示，并且不能保证参考资产在任何日期的收盘价值或参考资产的表现将导致您的初始投资获得正回报。
罗素2000®指数（RTY）
过去的表现并不能表明未来的结果。
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标普 500®指数
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The标普 500®指数（“SPX”）包括美国经济领先行业500家公司的代表性样本。这500家公司不是纽约证券交易所（“纽交所”）上市的最大500家公司，也不是所有500家公司都在纽交所上市。指数赞助商标普 Dow Jones Indices LLC选择公司纳入SPX，目的是实现广泛行业分组的分布，该分布近似于这些分组在美国注册地股票市场普通股人群中的分布。尽管SPX包含500家成分公司，但在任何时候它可能包含超过500条成分交易线，因为2017年7月31日之前纳入SPX的一些公司可能在SPX中由多个股票类别线代表。SPX由指数赞助商计算、维护和发布，属于标普道琼斯指数系列指数的一部分。更多信息（包括板块和板块权重以及顶级成分股），请访问以下网站：spglobal.com/spdji/en/indices/equity/sp-500。我们不是通过引用将网站或它们包含在本文档中的任何材料或通过引用并入本文的任何文档合并。
指数赞助商打算让SPX为美国大型注册股票市场提供业绩基准。成分变化是根据需要进行的，没有进行成分审查的时间表。指数增删公布，至少提前三个工作日通知。标普指数委员会可酌情发出少于三个工作日的通知。指数保荐人采用的SPX新增相关标准包括：提议新增的公司应具有158亿美元或以上的未经调整的公司市值和经浮动调整的证券等级市值至少为该阈值的50%（对于分拆，资格是使用发行时的价格确定的，如果有）；股票的流通调整流动性比率（定义为年度交易美元价值除以流通调整市值）在加入SPX时应大于或等于0.75，并且该股票在评估日期之前的六个月中的每个月至少交易250,000股（当前成分没有最低要求），年交易的美元价值计算为平均收盘价乘以评估日期前365个日历日的历史交易量（减少为在美国交易所没有365个日历日交易历史的IPO、分拆或被视为在美国注册的上市公司的可用交易期，用于指数目的）；该公司必须是一家美国公司（特征为表其固定资产和收入的美国部分占总额的多数且普通股在纽约证券交易所、NYSE Arca、NYSE American（原NYSE MKT）、纳斯达克 Global Select Market、纳斯达克 Select Market、纳斯达克 Capital Market、CBOE BZX（原Bats BZX）、CBOE BYX（原Bats BYX）、CBOE EDGA（原Bats EDGA）或CBOE EDGX（原Bats EDGX）的10-K申报人（各，“符合条件的交易所”））；提议的成分股的可投资权重因子（“IWF”）为10%或更高；公司的纳入将有助于SPX中的板块平衡相对于相关市值区间市场中的板块平衡；财务可行性（最近连续四个季度的公认会计原则（GAAP）收益之和（不包括已终止业务的净收入）应该是正的，最近一个季度也应该是正的）；而且，对于首次公开募股，该公司必须在合格交易所交易至少十二个月（对于前SPAC，标普认为去SPAC交易是一个相当于首次公开募股的事件，并且需要在去SPAC事件之后12个月的交易时间，才能考虑将前SPAC纳入SPX；现有成分股的分拆或实物分配不需要进行交易在符合条件的交易所上市十二个月后再纳入SPX）。此外，标普中型股400指数成分股®指数与标普小型股600®指数可以被添加到SPX，前提是它们满足SPX未经调整的公司一级市值资格标准。来自标普中型股400指数的迁移®指数或回调标普小型股600®指数不需要满足财务可行性、流动性或SPX未经调整的公司层面最低市值门槛标准的50%。此外，标普总市场指数EX 标普综合1500的成分股（其中包括除纳入SPX的成分股外的所有符合条件的美国普通股，标普 MidCap 400®指数与标普小型股600®Index）收购了SPX的成分股，即标普 MidCap 400®指数或回调标普小型股600®未完全满足所有资格标准的指数，如果合并对价包含向目标公司股东发行股票的收购公司，仍可由标普指数委员会酌情将其添加到SPX中，并且标普指数委员会认为添加可以最大限度地减少成交额并增强SPX作为市场基准的代表性。某些类型的组织结构和证券始终被排除在外，包括但不限于业务发展公司（BDC）、有限合伙企业、主要有限合伙企业、有限责任公司（LLC）、场外公告板发行、封闭式基金、ETF、ETN、特许权使用费信托、追踪股票、特殊目的收购公司（SPAC）、优先股和可转换优先股、单位信托、股权认股权证、可转换债券、投资信托、权利和美国存托凭证。当SPX成分股参与合并、收购或重大重组使其不再符合纳入标准，以及当它们实质上违反了一项或多项新增标准时，将从SPX中删除。退市或移至粉单或公告板的SPX成分股将被移除，而那些经历交易暂停的成分股可由指数赞助商酌情保留或移除。指数赞助商评估新增和删除，以期保持SPX的连续性。
对于2017年7月31日之前纳入SPX的成分股，所有公开上市的多个股票类别线均单独纳入SPX，但在任何此类股票类别线的情况下，该股票类别线满足上述流动性和流通量标准，并受某些例外情况的限制。有可能一家公司的一个上市股票分类线可能被纳入SPX，而同一家公司的第二个上市股票分类线被排除在外。对于向SPX股票类别持有人发行第二个公开交易股票类别的公司，如果该事件是强制性的，并且该已发行类别的市值不被视为微量，则考虑将新发行的股票类别线纳入。
截至2017年7月31日，拥有多个股票类线的公司不再符合纳入SPX的条件。在确定一家公司是否具有多重股份类别结构时，仅考虑普通股。SPX在2017年7月31日之前拥有多个股票类线的成分股将被优先纳入并继续被纳入SPX。如果SPX成分股重组为多股类别结构，将由标普指数委员会酌情审查该公司是否继续被纳入SPX。
SPX的计算
SPX是使用基加权聚合方法计算的。发布水平的任何一天的SPX水平由一个分数决定，该分数的分子是每个SPX成分的市场价格的总和次这类SPX成分的股数，其分母为除数，下文将对其进行更全面的描述。任何SPX成分股的“市值”都是产品该SPX成分股每股市场价格的次然后被纳入SPX的此类SPX成分股当时已发行股票的数量。
SPX有时也被称为“基加权聚合指数”，因为它使用了除数。“除数”是指数发起人计算的值，旨在随着时间的推移保持SPX水平的一致性，并根据“基准日期”之后SPX成分股股本的所有变化进行调整，如下所述。SPX的水平反映了所有SPX成分股相对于SPX基准日1941-43的总市值。
此外，SPX是浮动调整的，这意味着计算SPX时使用的股票数量仅反映投资者可获得的股票，而不是公司所有已发行股票。指数发起人寻求排除与公司控制权相关的长期、战略性股东持有的股份，这一群体通常包括：公开披露持股情况的高级职员、董事和相关个人、私募股权、风险投资、特殊股权公司、资产管理公司和拥有董事会代表的保险公司、持有另一家公司股份的上市公司、限制性股票持有人（作为部分锁定协议持有的股票除外）、公司发起的员工股份计划/信托、固定缴款计划/储蓄、投资计划、基金会或与公司相关的家族信托，各级政府实体（政府退休或养老基金除外）、主权财富基金和监管文件中报告的被列为公司5%或以上利益相关者的任何个人（统称“战略持有人”）。为此，指数发起人将所有持股（除存托银行、养老基金（包括政府养老金和退休基金）、共同基金、ETF提供商、投资基金、没有直接董事会代表的资产管理人（包括可能有权任命董事会成员但选择不这样做的利益相关者，行使了任命董事会“观察员”权利的利害关系人，即使该观察员受雇于利害关系人和行使了任命独立董事的权利的利害关系人，该独立董事不受雇于利害关系人）、保险公司的投资基金和与公司无关的独立基金会）的头寸超过一家公司流通股5%的经流通调整的股份数，用于SPX计算。
排除是通过计算每个SPX成分的IWF来实现的，该成分是上述浮动调整指数分数的分子的一部分：
IWF =（可用流通股）/（流通股总数）
可用流通股定义为已发行股份总数减去战略持有人持有的股份。在大多数情况下，IWF是以最接近的一个百分点报告的。对于具有多个股票分类线的公司，为每个股票分类线单独计算一个IWF。
SPX的维护
为了在一段时间内保持SPX的可比性，指数赞助商进行了指数维护过程。SPX维护流程涉及如上所述更改成分，还涉及维护质量保证流程和程序、调整用于计算SPX的股份数量、监控并完成公司增删调整、调整股票分割和股票股息以及调整其他公司行为。除了对指数进行日常治理并维护SPX方法外，在任何12个月内，标普指数委员会还会至少审查一次SPX方法，以确保SPX继续实现既定目标，并确保数据和方法保持有效。标普指数委员会有时可能会与投资者、市场参与者、纳入或可能纳入SPX的证券发行人或投资和金融专家进行磋商。
除数调整
指数保荐人主要使用的两类调整是除数调整和用于计算SPX的股票数量调整（包括流通盘调整）。下文“企业行动的调整”中列出了某些企业事件及其对除数和份额计数的结果影响的表格。如果公司事件需要对除数进行调整，则该事件具有改变受影响的SPX成分的市场价值并因此改变该事件后SPX成分的总市场价值的效果。为了使SPX的水平不受受影响的SPX成分改变的市场价值（可能是增加或减少）的影响，指数发起人一般通过将SPX成分的事后市场价值除以事件前的SPX水平得出一个新的除数，具有将SPX的事后水平降低到事件前水平的效果。
成分股份数目变动
指数维护过程还涉及跟踪每一家指数公司所包含的股票数量的变化。由于强制性事件导致的变化，例如合并或收购驱动的份额/IWF变化、股票分割和强制分配不受实施的最低门槛限制，并在交易发生时实施。然而，由指数发起人酌情决定，de minimis合并和收购变更可能会随着季度份额更新所做的更新而累积和实施，如下所述。某些非强制性公司行为导致的材料份额/IWF变化遵循加速实施规则。非材料份额/IWF变化每季度实施一次。
加速实施规则
1.公开发行。公开发行新的公司发行股份和/或售股股东发售的现有股份，包括大宗出售和现货次级，在事件规模达到重要性门槛标准的情况下，将有资格获得加速实施处理：
| (a) |
至少1.5亿美元，以及
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| (b) |
至少为事前总股份的5%。
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除重要性门槛外，公开发行还需满足以下条件：
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被承保。
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拥有向有关部门备案的公开招股说明书、发行文件或招股说明书摘要。
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从官方来源获得公开确认，此次发行已经完成。
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对于涉及新公司股份和出售股东提供的现有股份同时组合的公开发行，如果公开发行中的任何一项至少占总股份的5%和1.5亿美元，这两个事件都将实施。受影响公司同时进行的任何股份回购也将纳入实施。
2.Dutch Auctions，self-tender offer回购，and split-off exchange offers。一旦最终结果被标普公开宣布并核实，这些非强制性企业行动类型将有资格获得加速实施处理，无论其规模大小。
对于具有多个股票分类线的公司，上述规定的标准适用于每个单独的多个股票分类线，而不是公司股份总数。
加速实施规则的例外情况
对于规模至少为10亿美元、受加速实施规则约束的非强制性公司行为，标普将应用股份变动，以及任何由此产生的IWF变动，使用公告发布时公开的最新股份和所有权信息，即使发行规模低于5%的门槛。这一例外情况确保使用最新的可用信息及时识别非常大的事件。
任何未全额支付或未全额结算的发行，如远期销售协议，都不符合加速实施的条件。因完成认购收据条款或远期销售协议结算而产生的股份更新将在未来的季度股份再平衡时更新。
加速实施规则未涵盖的所有非强制性事件（包括但不限于定向增发、收购民营企业、转换非指数股线）将在每个日历季度的第三个月的第三个星期五每季度同步实施。此外，未根据加速实施规则实施但被认定符合条件的事件（例如由于事件发生时缺乏公开可用的信息）作为季度再平衡的一部分予以实施。
公告政策
对于加速实施，指数保荐人一般会为所有非美国上市股票和美国上市存托凭证提供两（2）个工作日的通知，为所有非存托凭证美国上市股票提供一（1）个工作日的通知。
IWF更新
少于10亿美元的事件的加速实施将包括对该公司IWF的调整，仅当此类IWF变化有助于新的流通股总数模拟此次发行中可用的股份时。为了尽量减少不必要的周转，这些IWF更改不需要满足任何实施的最低门槛要求。任何导致IWF为0.96或更高的IWF变化，在下一次IWF年度审查中向上取整至1.00。
只有当变动至少代表当前已发行股份总数的5%并且与不符合加速实施规则的单一公司行动有关时，才会在季度审查时进行IWF变动，无论是否存在相关的股份变动。
因衍生证券转换、收购私营公司或收购不在主要交易所交易的非指数公司而导致的季度股份变动事件被视为可供投资者使用，除非有明确信息表明新所有者是战略持有人。
除上述情况外，请注意，对于IWF的更改仅在年度IWF审查时进行。
再平衡指引– Share/IWF参考日期&冻结期
一个参考日期，在3月、6月、9月和12月的第三个星期五前五周收盘后，是用于季度流通股和IWF变化的公开可得信息的截止日期。公开文件和/或参考日期或之前的官方来源中包含的所有已发行股票和所有权信息均包含在该季度的更新中。此外，对于加速实施规则导致的任何变化，每季度都有一个冻结期。
经流通调整市值指数的备考文件一般在第一个周五收市后发布，也就是再平衡生效日期的两周前。上限和替代加权指数的备考文件一般在第二个周五收市后发布，也就是再平衡生效日期的一周前。为便于说明，如果再平衡备考文件定于3月5日（星期五）发布，则份额/IWF冻结期将在3月9日（星期二）收盘后开始，并将在随后的3月19日（即再平衡月的第三个星期五）收盘后结束。
在股份/IWF冻结期间，股份和IWF不变，加速实施规则暂停，但强制性公司行动事件（如合并活动、股票分割和配股）除外。此次暂停包括所有符合加速实施条件的变更，这些变更通常会在份额/IWF冻结期间宣布或生效。在冻结期结束时，所有暂停的变更将在再平衡月份的第三个星期五宣布，并在季度再平衡生效日期后的五个工作日实施。
公司行动的调整
有一大系列公司行为可能会影响纳入SPX的公司。某些公司行为要求指数发起人重新计算股票数量或流通量调整或对除数进行调整，以防止SPX的水平因公司行为而发生变化。这有助于确保SPX的变动不反映SPX中个别公司的公司行为。
分拆
作为一般政策，分拆证券在除权日以零价格加入SPX（没有除数调整），并将在SPX中保留至少一个交易日。如果符合所有资格标准，分拆证券将留在SPX。如果分拆证券被确定没有资格留在SPX，通常会在至少一天的常规方式交易后（进行除数调整）将其移除。被删除的分拆的权重将按比例在所有SPX成分股中进行再投资，这样所有SPX成分股的相对权重将保持不变。SPX市值的净变化将引起除数变化。
从SPX成分中分拆出来的公司不需要满足新成分的资格标准，但它们应该被视为SPX目的的美国注册地。根据标普指数委员会的酌情决定，如果标普指数委员会确定一家分拆公司具有SPX的总市值代表，则该公司可能会被保留在SPX中。如果分拆公司的估计市值低于SPX的最低未调整公司市值，但有其他SPX成分股的总市值明显低于分拆公司，则标普指数委员会可能会决定将分拆公司保留在SPX中。
下表列出了几种额外的公司行为类型，以及它们的相关处理方式。
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企业行动
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治疗
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SPX成分添加/删除
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加法
SPX成分股按流通市值权重添加。SPX市值的净变化引起除数调整。
删除
SPX中所有SPX成分的权重将按比例变化。相对权重将保持不变。除数将因SPX市值的净变化而发生变化。
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已发行股份变动
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增加（减少）流通股增加（减少）SPX的市值。SPX市值的变化引起除数调整。
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拆分/反向拆分
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流通股按拆分比例调整。股价按拆分比例调整。SPX市值没有变化，没有除数调整。
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IWF变化
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增加（减少）IWF增加（减少）指数的市值。SPX市值的净变化导致除数调整。
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普通股利
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当一家公司支付普通现金股息时，SPX不会对股票的价格或份额进行任何调整。因此，没有对SPX进行除数调整。
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特别股息
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股价按特别股息金额调整。SPX市值的净变化引起除数调整。
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供股
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所有于除权日为价内的供股，均在假设供股获悉数认购的情况下适用。股票价格由供股价值调整，流通股由供股比例增加。市值净变动引起除数调整。
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任何从SPX中除名的公司，标普中型股400®指数或回调标普小型股600®Index在被重新考虑为SPX的替代候选者之前，必须从其移除日期至少等待一年。
重新计算政策
如果出现以下问题之一，指数保荐人保留自行决定重新计算和重新发布SPX的权利：（1）一种或多种成分证券的收盘价有误或修正；（2）漏用或错误应用公司行为；（3）错误应用SPX方法；（4）公司行为的延迟公告；或（5）计算错误或数据输入错误。重新计算SPX的决定由指数经理和/或指数委员会酌情决定，如下文进一步讨论。在做出任何此类决定时，都会考虑因重新计算而产生的潜在市场影响或中断。如果出现不正确的收盘价、漏报或误报的公司行为、公司行为的延迟公告，或者在其发生的两个交易日内发现计算错误或数据输入错误，一般会重新计算SPX。如果超过两个交易日期间发现任何此类事件，指数委员会应决定是否应重新计算SPX。如果方法应用不正确，导致SPX成分的组成和/或权重不正确，指数委员会应按照规定的准则确定是否重新计算SPX。如果SPX被重新计算，应在发现和审查问题后的合理时间范围内进行。
计算和定价中断
SPX的收盘水平是由指数赞助商根据其主要交易所设定的SPX单个成分股的收盘价计算得出的。收盘价由指数赞助商从其第三方供应商之一收到，并通过与替代供应商的价格进行比较来验证。卖方从一级交易所收到收盘价。实时盘中价格计算类似，无需二次验证。官方的日终计算是基于每只股票的一级市场收盘价。用于计算实时SPX水平的价格基于“合并磁带”。Consolidated Tape是所有区域交易所和交易场所的每个成分的交易聚合，包括主要交易所。如果一个或多个交易所出现故障或中断，只要“合并磁带”运行，实时计算将继续进行。
如果在收盘前未解决中断问题，官方收盘价将按照纽约证券交易所规则123C中规定的等级确定。通知刊登于指数保荐网站，网址为spglobal.com表示SPX计算中使用的价格的任何变化。在极端情况下，指数赞助商可能会决定推迟SPX调整或不发布SPX。实时指数不重述。
意外的交易所关闭
当一个市场/交易所完全或部分未能开盘或交易暂时停止时，就会发生意外的市场/交易所关闭。这可以适用于单一交易所或整个市场，当所有主要交易所都关闭和/或不交易时。意外的市场/交易所关闭通常是由于不可预见的情况，例如自然灾害、恶劣天气、停电或其他事件。
指数保荐人在很大程度上依赖于交易所在发生意外交易所关闭时提供指导。指数赞助商的决策取决于交易所关于定价和强制性公司行为的指导。
如果交易所因系统或技术问题无法对一种或多种证券进行平仓交易，纽约证券交易所规则123C规定了确定上市证券正式收盘价的平仓应急程序。
美国东部时间下午3：00是交易所确定其有关停电情景的行动计划的最后期限。因此，指数赞助商也使用美国东部时间下午3：00作为截止时间。
如各大交易所因意外情况未能开盘或盘中意外停止交易，指数主办人将采取以下行动：
开盘前市场扰动：
（i）如果所有交易所都表示某一天不开放交易，指数主办人将把这一天视为不定期的市场假期。该决定将通过正常渠道尽快传达给客户。包含多个市场的指数将按正常计算，前提是当天至少有一个市场开盘。仅包含封闭市场的指数将不予计算。
（二） 如果交易所表示交易虽然延迟，但将在某一天开放，指数发起人将在交易所开放时开始计算指数。
盘中市场扰动：
（一） 如果交易所表示某一天不会恢复交易，SPX水平将使用交易所根据纽约证券交易所规则123C确定的价格计算。日内SPX水平将继续使用最后交易的综合价格，直到一级交易所公布官方收盘价。
许可协议
标普®是标准普尔金融服务有限责任公司和道琼斯的注册商标®是Dow Jones Trademark Holdings LLC（“道琼斯”）的注册商标。这些商标已获得索引赞助商的使用许可。“标准普尔®，”“标普 500®”和“标普”®”是标准普尔金融服务有限责任公司的商标。这些商标已被我们为某些目的转授权。标普 500指数®Index是指数赞助商和/或其关联公司的产品，并已获得我们的使用许可。
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历史信息
下图展示了SPX在2014年5月31日至2024年5月31日期间的表现。
我们从彭博获得了下图中有关参考资产历史表现的信息。
我们没有独立核实从彭博获得的信息的准确性或完整性。参考资产的历史表现不应被视为其未来表现的指示，并且不能保证参考资产在任何日期的收盘价值或参考资产的表现将导致您的初始投资获得正回报。
标普 500®指数（SPX）
过去的表现并不能表明未来的结果。
美国联邦所得税的重大后果
您投资票据的美国联邦所得税后果是不确定的。没有任何法定、监管、司法或行政当局直接讨论与票据条款基本相同的证券的美国联邦所得税目的的定性。以下总结了其中一些税务后果，但我们敦促您阅读产品补充中“重大美国联邦所得税后果”下的更详细讨论，并与您的税务顾问讨论您的特定情况的税务后果。本次讨论以经修订的1986年美国国内税收法典（“法典”）、最终、临时和拟议的美国财政部（“财政部”）条例、裁决和决定为基础，在每种情况下，均可获得并在本协议发布之日生效，所有这些都可能发生变化，可能具有追溯效力。本讨论仅适用于您是美国持有者的情况，如产品补充文件中所定义的那样。对票据的投资不适合非美国持有人，我们不会试图确定购买、拥有或处置票据对非美国持有人的税务后果。本文未涉及州、地方和非美国法律下的税收后果。没有就您投资票据的美国联邦所得税后果寻求美国国税局（“IRS”）的裁决，以下讨论对IRS没有约束力。
美国税务处理。根据票据条款，道明和你们同意，在没有法定或监管变更或相反的行政裁定或司法裁决的情况下，将票据视为有关参考资产的预付衍生工具合约。如果您的票据被如此处理，您根据美国联邦所得税目的的常规会计方法，就票据支付的任何或有利息支付（包括就通知支付日或到期日支付的任何或有利息支付）将被视为可包括在收入中的普通收入。请持有人就上述考虑的重要性和潜在影响咨询其税务顾问。
在票据的应税处置（包括现金结算）时，您通常应确认收益或损失，该收益或损失等于在票据中实现的此类应税处置的金额（根据任何应计和未支付的或有利息支付的金额或收益进行调整，将被视为普通收入）与您的计税基础之间的差额。您在票据中的计税基础通常应该等于您的票据成本。如果您持有票据超过一年，这种收益或损失通常应该是长期资本收益或损失（否则，如果持有一年或更短时间，这种收益或损失应该是短期资本收益或损失）。资本损失的扣除受到限制。虽然不确定，但有可能在或有利息支付日期之前从出售或交换您的票据收到的收益，但可能归因于预期的或有利息支付，可以被视为普通收入。关于这种风险，你应该咨询你的税务顾问。
根据从我们收到的某些事实陈述，我们的特别美国税务顾问Fried，Frank，Harris，Shriver & Jacobson LLP认为，以上述方式对待贵公司的票据是合理的。然而，由于没有专门针对票据税务处理的权威机构，出于税务目的，可能会将您的票据作为单一或有付款债务工具处理，或者根据某些其他特征，这样您从票据中获得收入的时间和性质可能与上述处理存在重大不利差异，如产品补充中“重大美国联邦所得税后果-替代处理”中进一步描述的那样。
除法律另有规定外，道明打算按照上述处理方式和产品补充文件中“重大美国联邦所得税后果”项下的处理方式，为美国联邦所得税目的处理您的票据，除非并直到财政部和IRS确定某些其他处理方式更为合适。
第1297款.我们不会试图确定任何参考资产成分发行人是否会被视为《守则》第1297条含义内的被动外国投资公司（“PFIC”）。如果任何此类实体被如此对待，某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于票据的应税处置。如果任何此类实体成为或成为PFIC，您应参考此类实体向SEC或同等政府机构提交的信息，并就可能对您造成的后果咨询您的税务顾问。
通知2008-2。2007年，美国国税局发布了一项可能影响票据持有人税收的通知。根据Notice 2008-2，IRS和财政部正在积极考虑是否应要求票据等工具的持有人在当前基础上累积普通收入。目前还无法确定他们最终将发布何种指导，如果有的话。然而，有可能在这种指导下，票据持有人最终将被要求累积当期收入，可能超过收到的任何或有利息支付，这可以追溯适用。美国国税局和财政部也在考虑其他相关问题，包括是否应将此类工具的额外收益或损失视为普通或资本，以及是否应将《守则》第1260条的特殊“建设性所有权规则”适用于此类工具。我们敦促您就上述考虑的重要性和潜在影响咨询您的税务顾问。
净投资收入的医疗保险税。作为个人、遗产或某些信托的美国持有人，在遗产或信托的情况下，其全部或部分“净投资收入”或“未分配净投资收入”需缴纳3.8%的附加税，其中可能包括就票据实现的任何收入或收益，但以其净投资收入或未分配净投资收入（视情况而定）为限，如果加上其其他修改后的调整后总收入，未婚个人超过20万美元，已婚纳税人提交联合申报表（或未亡配偶）超过25万美元，已婚个人提交单独报税表或遗产或信托最高税级开始的美元金额为12.5万美元。3.8%的医疗保险税与所得税的确定方式不同。关于3.8%医疗保险税的后果，你应该咨询你的税务顾问。
特定境外金融资产。如果美国持有人未将其票据存放在金融机构维持的账户中，且其票据和某些其他“特定外国金融资产”（适用某些归属规则）的总价值超过适用的阈值，则可能会对其票据承担报告义务。如果美国持有人被要求披露其票据但未能披露，可能会受到重大处罚。
备份预扣和信息报告。除非您是“豁免收款人”，否则从票据的应税处置中获得的收益将受到信息报告的约束，如果您未能提供某些识别信息（例如准确的纳税人号码，如果您是美国持有人）或满足某些其他条件，也可能会按照《守则》中规定的税率被征收备用预扣税。
拟议立法。2007年，国会提出了一项立法，即如果该立法已经颁布，将要求法案颁布后购买的票据持有人在票据期限内累积利息收入，尽管在票据期限内可能没有利息支付。
此外，2013年，众议院筹款委员会以草案形式发布了与金融工具有关的某些拟议立法。如果已经颁布，这项立法的效果一般是要求票据等工具每年按市价计价，所有收益和损失被视为普通，但有某些例外情况。
无法预测未来会否颁布任何类似或相同的法案，或会否影响您的票据的税务处理。我们促请您咨询您的税务顾问，了解法律可能发生的变化及其对您的票据的税务处理可能产生的影响。
我们促请您咨询您的税务顾问，了解美国联邦所得税法对票据投资的适用情况，以及根据任何州、地方、非美国或其他税收管辖区的法律（包括道明和参考资产成分发行人的法律）产生的票据购买、受益所有权和处置的任何税务后果。
分配补充计划（利益冲突）
我们已委任道明的关联公司TDS为票据销售代理。根据分销协议的条款，TDS将以公开发行价格减去本协议封面规定的承销折扣后从道明购买票据，并可能使用该佣金的全部或部分，以允许向与票据分销相关的其他注册经纪交易商出售优惠。包销折扣代表其他交易商在分销票据方面的销售优惠。票据一般将按公开发售价格向公众发售，但某些收费顾问账户可能会以本协议封面规定的低价格购买票据，而这些注册经纪自营商可全权酌情放弃其与此类销售有关的部分或全部销售特许权。我们或我们的关联公司之一也将向iCapital Markets LLC支付费用，后者在发行票据方面担任交易商。道明将向TDS偿还与其在票据发售和销售中的角色相关的某些费用，道明将向TDS支付与其在票据发售和销售中的角色相关的费用。
利益冲突。TDS是道明的关联公司，因此在此次发行中存在金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.，简称“FINRA”）第5121条规则所指的“‘利益冲突’”。如果TD的任何其他关联公司，包括但不限于亚美利交易，Inc.，参与此次发行，该关联公司还将存在FINRA规则5121含义内的“利益冲突”。此外，道明将获得票据首次公开发行的净收益，从而产生FINRA规则5121所指的额外利益冲突。此次票据发行将按照FINRA规则5121的规定进行。根据FINRA规则5121，未经账户持有人事先具体书面批准，TDS或我们的任何其他关联公司均不得将本次发行中的票据出售给其行使酌处权的账户。
我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方可能会在票据的首次销售中使用此定价补充。此外，我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方可能会在票据首次出售后的做市交易中使用此定价补充。如果买方从我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方购买票据，则本定价补充文件正在做市交易中使用，除非我们、TDS、我们的另一关联公司或第三方在销售确认书中另行通知该买方。
禁止向欧洲经济区和英国散户投资者销售
票据无意向欧洲经济区（“EEA”）的任何散户投资者发售、出售或以其他方式提供，也不应向任何散户投资者发售、出售或以其他方式提供。出于这些目的，散户投资者是指以下人员中的一个（或多个）：（i）经修订的指令2014/65/EU第4（1）条第（11）点所定义的散户客户（“MiFID II”）；（ii）经修订的指令2002/92/EC含义内的客户，如果该客户不符合MiFID II第4（1）条第（10）点所定义的专业客户的资格；或（iii）不是经修订的指令2003/71/EC所定义的合格投资者。因此，没有编制（EU）No 1286/2014条例（经修订，“欧盟PRIIPS条例”）要求的用于发行或出售票据或以其他方式向欧洲经济区的散户投资者提供票据的关键信息文件，因此，根据欧盟PRIIPS条例，发行或出售票据或以其他方式向欧洲经济区的任何散户投资者提供票据可能是非法的。
票据无意向英国（“英国”）的任何散户投资者发售、出售或以其他方式提供，也不应向其发售、出售或以其他方式提供。出于这些目的，英国的散户投资者是指以下人员中的一个（或多个）：（i）第2017/565号条例（EU）第2条第（8）点所定义的散户客户，因为它根据2018年《欧盟（退出）法案》构成国内法的一部分，但须经2018年《金融工具市场（修订）（欧盟退出）条例》（SI 2018/1403）的修订，可能不时修订或取代的（“EUWA”）；（ii）《2000年金融服务和市场法》（“FSMA”）条款和为实施指令（EU）2016/97而根据FSMA制定的任何规则或条例所指的客户，如果该客户不符合专业客户资格，正如第600/2014号条例（EU）第2（1）条第（8）点所定义，因为它根据EUWA构成英国国内法的一部分；或（iii）不是《招股章程条例》第2条所定义的合格投资者，因为它根据EUWA（“英国招股章程条例”）构成国内法的一部分。因此，没有编制PRIIPS条例要求的关键信息文件，因为它根据EUWA（“英国PRIIPS条例”）构成英国国内法的一部分，用于发行或出售票据或以其他方式向英国的散户投资者提供票据，因此根据英国PRIIPS条例，发行或出售票据或以其他方式向英国的任何散户投资者提供票据可能是非法的。
关于票据估计价值的补充资料
票据的最终条款将在票据最初定价向公众发售之日（我们称之为定价日）根据当时的市场情况确定，并将在最终定价补充文件中传达给投资者。
票据的经济条款基于我们的内部资金利率（这是我们的内部借款利率，基于市场基准和我们的借款胃口等变量），以及若干因素，包括预期将支付给TDS或我们的另一关联公司的任何销售佣金，预期将允许或支付给非关联中介的任何销售优惠、折扣、佣金或费用，我们或我们的任何关联公司预期在构建票据方面赚取的估计利润，我们可能就票据产生的估计成本，以及我们为对冲我们在票据下的义务可能产生的估计成本。由于我们的内部资金利率通常代表我们的基准债务证券在二级市场交易的水平的折扣，因此对票据使用内部资金利率而不是我们的基准债务证券在二级市场交易的水平预计将对票据的经济条款产生不利影响。
在这份定价补充文件的封面上，我们提供了票据的估计价值范围。估计价值范围是参考我们的内部定价模型确定的，该模型考虑了若干变量，并基于若干假设，这些假设可能会或可能不会实现，通常包括波动性、利率（预测、当前和历史利率）、价格敏感性分析、票据到期时间和我们的内部资金利率。有关估计值的更多信息，请参见此处的“附加风险因素——与估计值和流动性相关的风险”。由于我们的内部资金利率通常代表我们的基准债务证券在二级市场交易的水平的折扣，假设所有其他经济条款保持不变，预计对票据使用内部资金利率而不是我们的基准债务证券在二级市场交易的水平，以增加票据的估计价值。有关更多信息，请参阅“额外风险因素——与估计价值和流动性相关的风险——您的票据的估计价值基于我们的内部资金利率”下的讨论。
我们在定价日的估计价值不是对票据可能在二级市场交易的价格的预测，也不是代理可能在二级市场买卖票据的价格。受制于正常的市场和资金状况，代理或我们的其他关联公司有意在二级市场上提出购买票据，但它没有义务这样做。
假设所有相关因素在定价日之后保持不变，代理最初可能在二级市场买卖票据的价格（如果有的话）可能会超过我们在定价日的估计价值，预计为发行日期后约3个月的临时期间，因为我们可酌情选择有效地向投资者偿还一部分对冲我们在票据下的义务的估计成本以及我们预计在票据期限内将不再产生的与票据有关的其他成本。我们作出这样的酌情选择，并根据若干因素，包括票据的期限和我们可能与票据分销商达成的任何协议，确定了这个临时偿还期限。我们以这种方式有效偿还给投资者的估计成本金额可能无法在整个偿还期内按比例分配，我们可能会根据市场条件的变化和其他无法预测的因素在票据发行日之后随时停止此类偿还或修改偿还期的持续时间。
我们敦促您阅读此处的“附加风险因素”。
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道明证券（美国）有限责任公司
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P-37
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