附件 99.1（a）
2026年第一季度财报准备评论
Bill Cunningham，塞拉尼斯公司，投资者关系副总裁
这是塞拉尼斯公司 2026年第一季度收益准备的评论。塞拉尼斯公司 2026年第一季度财报今天下午通过美国商业资讯发布，并发布在我们的投资者关系网站investors.celanese.com上。提醒一下，下面讨论的一些事项可能包括前瞻性陈述，例如，我们的未来目标和计划。请注意这些评论末尾包含的警示性语言。此外，讨论的一些事项包括提及非GAAP财务指标。我们的投资者关系网站在财务信息/非GAAP财务指标下包含了对这些措施的解释以及与可比GAAP措施的对账。收益发布和非GAAP信息以及对账将在8-K表格的当前报告中提供给SEC。这些准备好的评论也将在8-K表格的单独当前报告中提供给SEC。
在明天上午的财报电话会议上，管理层将可以回答问题。
Scott Richardson，塞拉尼斯公司，总裁兼首席执行官
塞拉尼斯继续采取果断行动，通过利用我们独特的能力来推动股东价值。我们的全球足迹、多样化的产品和广泛的终端市场敞口使我们能够实现强大的执行力，并强调我们的业务在一系列运营环境中的弹性。在我们前进的过程中，我们仍然专注于以速度和敏捷性推进我们的战略举措，以支持持续的价值创造。
今天，我们报告的2026年第一季度调整后每股收益为0.85美元（包括约每股0.36美元的塞拉尼斯交易摊销总额1).结果处于我们预期的上限，反映了我们两个业务的深思熟虑、有意的执行。在Engineered Materials（EM），持续努力将专业产品组合重新定位于更高的增长，更高价值的终端市场推动了有利的组合，同时该业务继续推进成本生产力计划。在
1计算方法为交易产生的无形摊销除以稀释后的加权平均流通股。
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乙酰链（AC），团队迅速行动，捕捉第一季度末出现的高价值机会。总的来说，这些行动抵消了两个业务较高的原料和能源成本，并在第二季度和2026年建立了更强劲的运营和盈利轨迹。
在进一步讨论业务表现之前，让我谈谈更广泛的全球发展以及对我们业务的影响。季度末供应链错位创造了选择性的数量和价格机会，我们果断采取行动抓住了这些机会。随着这一年的展开，我们预计将看到推动整个业务价值的持续机会，尽管更高的投入成本和持续疲软的终端市场需求仍然是因素。这些动态的影响在我们的投资组合中不太可能是统一的，AC和EM之间有所不同，我将在我们的细分业绩评论中讨论这一点。
在第一季度，我们执行了一系列有针对性的步骤，以发挥我们业务的差异化能力，增强供应灵活性，缓解成本压力，并加强业绩：
•德国法兰克福VAM装置加速重启成功。在地缘政治持续不确定的情况下，供应安全已成为客户的关键优先事项。利用法兰克福VAM资产增强了以灵活方式响应客户需求的可选性。
•进一步采取行动，加速完成法兰克福POM设施的周转，随后在5月晚些时候重启该装置。
•实施即时采购行动，优先保证关键原料的供应，降低成本，并保持物流连续性。
•宣布有针对性地提高EM和AC的价格，以抵消原材料和供应链成本的上涨。
与此同时，我们继续推进旨在为持续价值创造定位塞拉尼斯的结构性举措。这些以增长为导向的措施反映了对增强竞争力、持久性和客户一致性的有纪律的关注，同时加强了已经建立的强大运营基础：
•在EM内部宣布了一系列战略举措，以重新定位尼龙业务，为未来创造一个更具弹性的平台。这些行动旨在加强竞争力并简化制造足迹，同时优先考虑对客户的持续供应。其中包括计划在第三季度关闭新加坡Sakra的尼龙6,6聚合装置，以及优化我们在北美的两个尼龙6,6聚合装置，
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预计将减少整体聚合物产量。总的来说，我们预计这些尼龙过渡举措将带来大约3000万美元的年度成本节约。
•重申了整个EM网络的一系列互补行动，以更好地使能力与更高的客户要求和需求前景保持一致，包括推进在中国开始液晶聚合物相关业务的步骤，在欧洲有针对性地升级特种化合物能力，在亚洲引入新的医疗级复配，以及在印度实施有针对性的产品组合和本地化增强。
•在法兰克福启动了新的VAE乳液反应器的调试，以更有效地满足客户的需求。这笔投资，是往年资本支出的一部分，进一步加强了我们的下游能力，增强了AC业务在动态运营环境中的敏捷性。
这些举措反映了自2025年初以来我们一直在进行的执行之旅中的下一个里程碑。连同最近完成的其他行动-包括债务再融资措施，Micromax®资产剥离，以及计划关闭比利时Lanaken的醋酸酯丝束工厂——这些步骤体现了我们在推动整个公司的可持续业绩改善方面不断增强的势头。
我们预计，这些行动将在2026年及以后产生有意义的收益影响。这种改善的收益状况旨在加强今年的现金生成，并加强我们对去杠杆化的持续承诺。
现在，让我来谈谈我们业务的具体情况。
Engineered Materials第一季度调整后EBIT为2.2亿美元，运营EBITDA为3.24亿美元，利润率分别为17%和25%。净销售额环比增长4%，主要来自某些终端市场需求持续疲软的季节性销量改善。EM的业绩反映了针对以管道质量和多样化为重点的战略举措的持续进展，以推动销售组合提升、基于价值的定价和降低成本的行动，这些举措共同加强了企业的可持续盈利能力。
第一季度进展基本符合预期。关键终端市场仍然低迷，最引人注目的是中国汽车，而不断变化的全球动态在本季度末创造了适度的成本逆风。在这种持续疲软的需求背景下，我们通过严格的执行来抵消投入成本的增加。这些行动包括推进我们每年削减3000万至5000万美元成本的进展
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瞄准并进一步加强管道质量，以推动产品和区域组合改善，尤其是在欧洲。
新兴市场继续优先加强其核心业务基本面。最近宣布的尼龙6,6过渡步骤代表了跨区域更广泛、多年努力的下一阶段，以解决网络效率低下和不可持续的原料动态。连同之前概述的互补性举措，这些步骤反映了对新兴市场运营足迹和能力的有意重塑，以更好地适应不断变化的客户和终端市场需求。他们集体建立在先前的举措之上，以加强竞争力和韧性，而不会损害客户信心、供应可靠性、产品质量或我们的创新能力。
尼龙投资组合过渡和其他网络行动是EM更广泛的增长和强化战略的要素，旨在提高我们的竞争地位。制造业足迹的重新配置和简化，加上结构性的更低成本和精简的库存水平，进一步巩固了基础。首要目标是使赋能能力与终端细分市场战略保持一致，更好地定位业务以有效竞争并支持长期增长。这使得新兴市场能够通过向利润率更高的细分市场的混合转变、提高管道质量和多样化以及有纪律的商业执行来推动更高质量的增长。由此产生的投资组合组合，更多地暴露于更高增长的终端市场，例如eElectronics、数据中心服务器组件、医疗设备和电动汽车，为该业务创造了持久且有吸引力的增长载体。
展望第二季度，我们预计季节性销量将出现适度改善，尤其是在亚洲，同时受益于支持尼龙转型的定价措施和库存增加。预计这些因素将被库存缩减带来的不利因素和与POM转型相关的增量成本所抵消，这是过去五年来新兴市场业务最大的此类努力。基于这些因素，我们预计第二季度新兴市场调整后EBIT为1.9亿美元至2.1亿美元，运营EBITDA为2.9亿美元至3.1亿美元。
虽然持续的终端市场不确定性限制了第二季度之后的能见度，但我们目前预计第三季度新兴市场收益将连续放缓。4月和5月的订单模式一直有利，这表明客户越来越优先考虑可靠的供应商。这一动态可能正在推动一些订单的前置，这可能会适度影响下半年。此外，我们预计今年下半年的业绩将受到与尼龙转型相关的库存下降和已经在进行的持续结构性库存削减行动的影响，以及潜在的连续投入成本压力。
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新兴市场团队仍然专注于执行，并继续寻求降低成本、管道增长、丰富组合和基于价值的定价的机会。我们对有弹性的运营模式的持续投资正在带来可衡量的结果，并加强了我们对严格执行Grow and Fortify战略的承诺。
乙酰链第一季度调整后息税前利润为1.31亿美元，运营EBITDA为1.94亿美元，利润率分别为13%和19%，净销售额环比增长10%。结果超过了我们指导范围的高端，主要是由于季度末现货定价机会，主要是在中国。这些好处被投入成本增加部分抵消，尤其是在欧洲和亚洲，同时醋酸酯丝束持续疲软。
3月份供应链错位迅速升级，导致严重短缺和原料价格急剧上涨。较高的投入成本推动了第一季度约2000万美元的连续成本通胀。AC展示了作为业务标志的敏捷性，对这些中断创造的机会迅速做出反应，并执行定价行动以缓解原料和供应链成本升级，大部分收益流入第二季度。我们多年来在资产基础中建立的灵活性以及我们差异化运营模式的严格执行使AC能够在这种环境中获取价值。
与去年一致，AC在第一季度面临与醋酸酯丝束股息时间相关的4000万美元的连续影响，该股息从第二季度开始每年支付三次。尽管存在不利因素，但积极的定价、批量捕获以及优化制造网络的行动推动第一季度收益高于预期。AC在本季度末的及时行动使我们能够捕捉到高价值机会，同时将业务定位于第二季度的有意义的上行空间。
最近的全球动态将供应安全提升为许多客户的关键优先事项，尤其是在欧洲。AC全球一体化的商业模式提供了可靠有效地应对此类中断所需的灵活性和规模。由于当前形势已重置某些产品的贸易流动和定价，以及有利于可靠供应的客户行为，AC在结构上处于有利地位，可以跑赢大盘。
基于高度差异化的网络和经营灵活性，AC采取了几个行动来捕捉价值，包括：
•如前所述，在大约五周后重启法兰克福VAM装置，并启动新法兰克福VAE装置的调试，增强了下游的可选性。
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•优化利用具有成本优势的美国资产，动态细化亚洲区域下游反应堆组合。
•执行有针对性的定价行动以抵消原料通胀，同时主动管理原料和原材料供应，以尽量减少干扰。
•通过打算关闭新加坡的酯类装置，启动进一步的足迹优化，以调整网络规模，通过将上游分子引导到更高价值的下游产品中来提高效率，并提供生产力节省。
•先进的增长和管道创新以获取份额，因为客户优先考虑可靠的供应，并启动了替代机会，而不是基于原油的竞争系统。
•以可持续发展为重点的产品加速商业化，尤其是在涂料和粘合剂方面。
展望第二季度，我们预计大部分AC投资组合将实现价格上涨。我们预计，量价机会将足以抵消原料成本的大幅上涨，以及醋酸酯丝束的持续疲软。此外，醋酸酯丝束股息定于第二季度恢复，全年股息与去年一致。考虑到这些因素，我们预计第二季度调整后EBIT为300至3.25亿美元，运营EBITDA为360至3.85亿美元。
AC当前的商业环境最好的特征是在需求软到稳定的背景下上游供应紧张。大多数关键终端市场，包括油漆、涂料和建筑，在各个地区仍然低迷。我们预计由供应错位驱动的量和价机会将在下半年从二季度水平逐步放缓的情况下持续全年。AC团队将继续利用其日常运营模式中固有的可选性和敏捷性，在不同的市场条件下捕捉机会。与此同时，正在进行的战略举措正在加强业务基础，并支持未来的持久盈利增长。在不断变化的动态中，强大的执行力继续验证乙酰链基本商业模式的韧性、差异化和盈利能力。
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Chuck Kyrish，塞拉尼斯公司，高级副总裁兼首席财务官
我们的团队在第一季度继续执行我们的战略优先事项，包括推动自由现金流、降低资产负债表杠杆、完成战略剥离以及保持强劲的流动性——这些行动进一步加强了我们财务状况的实力。
在第一季度末，我们有18亿美元的现金和未提取的17.5亿美元循环贷款。现金余额因Micromax完成而得到支撑®本季度资产剥离。我们目前持有较高的现金余额，以准备偿还我们计划在今年第二季度和第三季度偿还的大约9亿美元的债券。鉴于这些期限的票面利率相对较低以及与提前还款相关的成本，在接下来的几个季度可以按面值支付债券之前，持有现金在经济上是有利的。我们对目前管理近期到期债券的定位仍然充满信心。
现在让我提供有关自由现金流表现的最新情况。在第一季度，我们报告了300万美元的自由现金流产生，尽管正常的季节性逆风和第一季度典型的营运资本时间影响。考虑到第一季度的自由现金流在过去几年的每一年都是对现金的使用，这是一个强劲的相对表现。
第一季度净现金利息约为1.18亿美元。我们预计这将是今年最低的季度净现金利息，原因是受第四季度再融资交易影响的息票支付时间。预计全年的净现金利息支出约为6.4亿美元。对于今年的余额，预计季度付款约为1.75亿美元，这反映了我们去年在降低季度现金利息支付集中度方面取得的进展。损益表上的利息支出将与现金利息不同，预计2026年为6.9亿美元。
第一季度资本支出为6600万美元，与我们设定的年度目标区间为300-3.50亿美元一致。我们继续收获过去几年进行的战略投资，并预计通过我们的去杠杆化阶段，我们的年度资本支出将保持在这个范围内。我们的重点仍然是安全、维护、法规遵从性和生产力项目，以加强我们在需求状况改善时扩大规模的能力。
营运资金是第一季度约9600万美元的现金使用，与正常的季节性模式一致。展望未来几个季度，我们可以看到与当前商业环境相关的动态驱动的营运资金暂时逆风。具体来说，我们
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由于原材料和能源成本的上涨，以及应收账款的一些潜在时间影响，预计库存价值会更高。
就全年而言，我们预计已经在进行的行动所推动的增量收益将转化为2026年和2027年自由现金流的改善，时间取决于市场状况和相关的营运资金动态，尤其是在第四季度。考虑到这些因素，以及第一季度的强劲表现，我们将2026年全年自由现金流目标提高至700至8亿美元。
转向其他活动，第一季度我们报告的调整后息税前利润净支出为7600万美元，运营EBITDA为6300万美元。对于2026年全年，我们预计调整后息税前利润的平均季度净费用运行率约为7500万至8000万美元。
第一季度调整后收益的有效税率为8%，我们预计2026年这一税率将基于全年预期的辖区收益组合并考虑其他非经常性美国公认会计原则项目。
正如Scott所指出的，我们仍然专注于我们的行动计划和严格的执行，以加强我们的基础，推动收益，并为持续的价值创造定位塞拉尼斯。在自由现金流产生方面的强大执行力和战略剥离方面的进展使得净债务削减取得了有意义的进展，这仍然是我们的首要任务。我们仍然致力于通过积极和谨慎的行动去杠杆化，最终实现更广泛的资本配置机会。
Scott Richardson，塞拉尼斯公司，总裁兼首席执行官
二季度，我们预计乙酰链将出现连续量价兑现。我们预计新兴市场的定价将出现适度的环比改善，两个业务的季节性销量增长，部分被持续的投入成本压力所抵消。基于这些动态，我们预计第二季度调整后每股收益为约为2.00至2.40美元。
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我们目前预计有利条件将持续到2026年余下时间，尤其是在AC方面，尽管我们预测，随着全球供应链朝着正常化的方向努力，这些条件将在下半年开始逐渐减少。此时，我们预计，下半年可能最终类似于上半年，在供应相关机会缓和的推动下，第三季度的环比收益较低，第四季度的收益有望超过第一季度。鉴于这些动态，我们预计下半年调整后每股收益约为3.00美元。
由于我们关键终端市场的潜在需求仍然疲软，我们下半年的业绩将受到我们通过商业卓越获取价值的能力以及我们全球生产和供应链网络在实时供应动态中的差异化的推动。
我们的重点仍然是在整个业务中实现可控的改善，以支持我们的三个战略重点：增加现金流以去杠杆化资产负债表、加强成本改善以及推动收入增长。我们目前预计到2026年的盈利改善将有意义地加速我们的去杠杆化轨迹——我们的首要任务。根据目前的预期，我们预计年底净债务与经营EBITDA的比率将在4.8x附近。在所有市场环境中，严格执行我们的行动计划仍然是推动业绩改善和更具弹性的核心。我们仍然相信，我们两项业务的独特竞争优势将继续加强塞拉尼斯并支持长期、可持续的价值创造。
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前瞻性陈述
这些准备好的评论可能包含“前瞻性陈述”，其中包括有关公司计划、目标、目标、战略、未来收入、现金流、财务业绩、协同效应、资本支出、去杠杆努力、计划成本削减、股息政策、融资需求和其他非历史信息的信息。所有前瞻性陈述均基于当前的预期和信念以及各种假设。无法保证公司将实现这些预期或这些信念将被证明是正确的。有许多风险和不确定性可能导致实际结果与这些评论中包含的前瞻性陈述中明示或暗示的结果存在重大差异。除其他外，这些风险和不确定性包括：成功实现计划成本削减的能力；我们经营所在国家或地区的总体经济、商业、政治和监管条件的变化；产品和行业商业周期的长度和深度，特别是在汽车、电气、纺织、电子和建筑行业；由于未决或未来的索赔或诉讼（包括调查或执法行动）或由于我们经营所在国家的政府或其他政府活动的法律、法规或政策的变化而产生的潜在责任；我们的负债水平和我们的财务状况，每一项都可能削弱我们筹集额外资金以资助运营的能力，降低我们的业务和战略灵活性，增加我们的利息支出，限制我们去杠杆化努力的成功，并影响我们信用评级的变化，这可能会增加我们在发生额外降级时的利息支出；原材料和能源价格和可用性的波动或变化，特别是乙烯、甲醇、天然气、一氧化碳、木浆、己二胺、聚酰胺66（“PA66”）、聚对苯二甲酸丁二醇酯、乙醇、天然气和燃料油的需求、供应和市场价格的变化，以及电力和其他能源的价格；将原材料价格、物流成本和其他成本的上涨转嫁给客户或通过价格上涨以其他方式提高利润率的能力；我们将无法实现我们从Dupont De Nemours, Inc.收购的Mobility & Materials业务（“M & M业务”）的预期收益的可能性，包括协同效应和增长机会，无论是由于M & M业务的运营出现困难或其他意外延误、成本，效率低下或负债；商誉或无形资产的额外减值；进入或扩大我们在某些终端市场和地区的风险敞口的商业、法律或监管复杂性增加；全球经济以及股票和信贷市场的风险及其对我们未来偿还债务和/或以适当利率及时或根本不进行再融资的能力的潜在影响；维持工厂利用率和实施计划的产能增加的能力，扩建和维护；通过对现有工厂实施技术改进，降低或维持当前生产成本水平并提高生产力的能力；价格竞争加剧和其他公司推出竞争产品；根据公司战略，识别理想的潜在收购或剥离机会并完成此类交易（包括获得监管批准）的能力；我们的产品和技术的市场接受度；合规和其他成本以及由于事故、原材料来源中断、运输、物流或供应链中断、网络安全事件导致的生产或运营的潜在中断或中断，AI相关漏洞， 恐怖主义或政治动荡、公共卫生危机或其他不可预见的事件或设施建设或运营的延误，包括由于地缘政治条件、战争或冲突行为的直接或间接后果（如俄罗斯-乌克兰冲突或中东冲突）或恐怖事件或由于火灾、洪水、飓风、其他恶劣天气、自然灾害、其他灾难性事件或其他危机；获得政府批准并按照公司可接受的条款和时间表建设设施的能力；适用的关税、关税、条约和贸易协定的变化，世界各地的税率或立法，包括但不限于反倾销和反补贴税、调整、估计或解释的变化或解决可能影响记录在案或未来的税收影响以及美国和其他司法管辖区潜在的监管和立法税收发展的税务审查或审计；为我们的产品或技术提供的知识产权和其他法律保护程度发生变化，或此类知识产权被盗；根据现有或未来的环境、健康和安全法规采取补救行动和增加成本的潜在责任，包括与气候变化或其他可持续性事项有关的事项；货币汇率和利率的变化；税率及其变化；以及公司向美国证券交易委员会提交的文件中不时讨论的各种其他因素。
任何前瞻性陈述仅在作出之日起生效，公司不承担更新任何前瞻性陈述以反映作出之日之后的事件或情况或反映预期或意外事件或情况发生的义务。
业绩未经审计
本文件中的结果，连同为在可比基础上列报结果所做的调整，未经审计，并基于提供给管理层的内部财务数据。季度业绩不应被视为任何后续期间或整个财政年度将报告的经营业绩的指标。
对某些前期金额进行了修订，以更正某些前期非实质性错误。请参阅我们截至2026年3月31日的季度报表10-Q季度报告的附注1。
非GAAP财务指标
这些准备好的评论，以及与这些准备好的评论相关的声明，指的是非公认会计准则财务指标。有关公司使用的非美国通用会计准则财务指标的更多信息，包括所使用的每个非美国通用会计准则财务指标最直接可比的GAAP财务指标，包括此类非美国通用会计准则财务指标与可比GAAP财务指标之间差异的定义和调节，请参阅我们网站上提供的非美国通用会计准则财务指标和补充信息文件，Investors.celanese.com，金融信息/金融文件库下。
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