美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
_______________________________________________
表格
10-Q
_______________________________________________
|
|
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 | ||||
已结束的季度期间
2025年3月31日
或
|
|
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
委员会文件编号：
001-36729
_______________________________________________
（其章程所指明的注册人的确切名称）
_______________________________________________
|
|
|
||||
| （国家或其他司法 公司或组织） |
（I.R.S.雇主 识别号） |
||||
|
|
|
||||
| （主要行政办公室地址） | （邮编） | ||||
________________________________________________
注册人的电话号码，包括区号：（
201
)
520-4000
________________________________________________
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码 | 注册的各交易所名称 | ||||||
|
|
|
|
||||||
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
x无o
用复选标记表明注册人是否在过去12个月内（或在要求注册人提交此类文件的较短期限内）以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。
有
x无o
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。
|
|
x | 加速披露公司 | o | |||||||||||
| 非加速披露公司 | o | 较小的报告公司 |
|
|||||||||||
| 新兴成长型公司 |
|
|||||||||||||
若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有o无
x
截至2025年5月1日，注册人已
48,777,091
普通股，每股面值0.00 1美元，已发行。
目 录
| 页码。 | ||||||||
2
前瞻性陈述
本报告包含受风险和不确定性影响的前瞻性陈述。前瞻性陈述讨论了我们目前对财务状况、运营结果、计划、目标、未来业绩和业务的预期和预测。您可以通过与历史或当前事实不严格相关这一事实来识别前瞻性陈述。这些陈述可能包括诸如“目标”、“预期”、“相信”、“估计”、“预期”、“预测”、“展望”、“潜力”、“项目”、“预测”、“计划”、“目标”、“打算”、“寻求”、“可能”、“可能”、“将”、“将”、“应该”、“可以”、“可以”、“可能”等词语，以及与任何关于未来经营或财务业绩或其他事件的时间或性质的讨论相关的其他具有类似含义的词语和术语。它们出现在本报告中的多个地方，包括关于我们的意图、信念或当前预期的陈述，其中涉及我们的经营业绩、财务状况、流动性、前景、增长、战略和我们经营所在的行业。所有前瞻性陈述都受到可能导致实际结果与我们预期的结果大不相同的风险和不确定性的影响，包括：
•我们实现可持续发展目标、目标和承诺的能力，包括由于气候变化的影响；
•全球和国内经济和商业状况以及金融市场状况的变化，例如持续的通货膨胀、加息、关税、贸易战、经济衰退、政府或监管机构关闭或撤资、监管延迟或不确定性、供应链中断或农业劳动力短缺；
•全球贸易政策变化，包括对进口到美利坚合众国的某些商品征收关税。全球贸易政策的任何持续变化都可能引发受影响国家的额外报复行动，导致“贸易战”，这可能导致经济活动减少、成本增加、需求减少以及我们部分或全部产品的购买行为发生变化，或其他潜在的不利经济结果；
•各种世界性或宏观经济事件的影响，例如俄罗斯和乌克兰之间的持续冲突，以及中东冲突的持续影响，对美国和全球经济、我们的员工、供应商、客户和最终消费者产生影响，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利和重大影响；
•我们成功实施增长战略的能力，包括与实施营销战略和继续建设我们的能力以满足需求有关，例如通过及时扩展我们的某些Freshpet厨房（统称为我们的Freshpet厨房伯利恒、Freshpet Kitchens South和Freshpet Kitchens Ennis）；
•我们的分销商促进销售的能力；
•消费者不确定性对宠物领养和新客户获取率的影响；
•随着我们继续稳定和改进我们的企业资源规划（“ERP”），我们成功实施新流程和系统的能力；
•我们在我们的Freshpet厨房Ennis及时完成建设并实现预期收益的能力；
•我们高级管理团队关键成员的流失；
•指控我们的产品造成伤害或疾病或未遵守政府法规；
•重要客户或供应商的流失；
•新竞争者进入我们的行业；
•我们的营销和贸易支出计划的有效性；
•我们引进新产品和改进现有产品的能力；
•我们的制造能力与需求相匹配的能力；
•政府监管、审查、警告和公众认知的影响；
•虚假营销声明的影响；
•影响我们或供应商运营的不利天气条件、自然灾害、瘟疫和其他自然条件；
3
•农业行业内部持续中断，包括影响牲畜的疾病（如高致病性禽流感（HPAI）），或农业劳动力短缺，包括美国移民政策造成的；
•我们发展和维护品牌的能力；
•潜在的价格上涨和短缺对我们所需的投入、商品和配料的影响，包括持续通胀造成的影响；
•我们有效管理供应链的能力；
•全球或局部大流行病和流行病；
•我们的信息技术系统未能充分运行，包括由于此类系统的任何中断、入侵、网络攻击或物理或电子安全漏洞；
•维权股民的行为；
•我们普通股价格的波动；和
•本报告“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”标题下讨论的其他因素，以及我们截至2024年12月31日止年度的10-K表年度报告中“风险因素”、“业务”和“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”标题下讨论的其他因素。
虽然我们认为我们的假设是合理的，但我们警告说，很难预测已知因素的影响，我们不可能预测所有可能影响我们实际结果的因素。可能导致实际结果与我们的预期或警示性声明存在重大差异的重要因素在本报告“风险因素”和“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”项下披露。所有前瞻性陈述都受到这些警示性陈述的明确限定。您应该在这些风险和不确定性的背景下评估本报告中所做的所有前瞻性陈述。这些前瞻性陈述仅在本季度报告的10-Q表格之日发表。公司不承担以任何理由修改或更新任何前瞻性陈述的义务，除非法律要求。
4
第一部分—财务信息
项目1。财务报表
Freshpet, Inc.和子公司
简明合并资产负债表
（未经审计，单位：千，每股数据除外）
| 3月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应收账款，扣除呆账准备 |
|
|
|||||||||
| 库存，净额 |
|
|
|||||||||
| 预付费用 |
|
|
|||||||||
| 其他流动资产 |
|
|
|||||||||
| 流动资产总额 |
|
|
|||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 |
|
|
|||||||||
| 设备押金 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁使用权资产 |
|
|
|||||||||
| 权益类证券的长期投资 |
|
|
|||||||||
| 其他资产 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债与股东权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 应付账款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应计费用 |
|
|
|||||||||
| 当前经营租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 当前融资租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 流动负债合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 可转换优先票据 |
|
|
|||||||||
| 长期经营租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 长期融资租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 负债总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 承诺与或有事项 |
|
|
|||||||||
| 股东权益： | |||||||||||
|
普通股——投票，$
|
|
|
|||||||||
| 额外实收资本 |
|
|
|||||||||
| 累计赤字 | (
|
(
|
|||||||||
| 累计其他综合损失 | (
|
(
|
|||||||||
|
库存股，按成本计—
|
(
|
(
|
|||||||||
| 股东权益总额 |
|
|
|||||||||
| 负债总额和股东权益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见所附未经审核简明综合财务报表附注。
5
Freshpet, Inc.和子公司
简明合并经营报表和综合（亏损）收入
（未经审计，单位：千，每股数据除外）
| 截至3个月 3月31日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 商品销售成本 |
|
|
|||||||||
| 毛利 |
|
|
|||||||||
| 销售、一般和行政费用 |
|
|
|||||||||
| （亏损）营业收入 | (
|
|
|||||||||
| 其他（费用）收入： | |||||||||||
| 利息和其他收入，净额 |
|
|
|||||||||
| 利息费用 | (
|
(
|
|||||||||
| 股权投资收益 |
|
|
|||||||||
| (
|
|
||||||||||
| （亏损）所得税前收入 | (
|
|
|||||||||
| 所得税费用 |
|
|
|||||||||
| 归属于共同股东的（亏损）收入 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 其他综合收入（损失）： | |||||||||||
| 外币换算变动 | $ |
|
$ | (
|
|||||||
| 其他综合收入总额（损失） |
|
(
|
|||||||||
| 全面（亏损）收入总额 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 归属于普通股东的每股净（亏损）收入 | |||||||||||
| -基本 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| -稀释 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 普通股加权平均未平仓股份 | |||||||||||
| -基本 |
|
|
|||||||||
| -稀释 |
|
|
|||||||||
见所附未经审核简明综合财务报表附注。
6
Freshpet, Inc.和子公司
股东权益变动的简明合并报表
（未经审计，单位：千）
| 普通股 | 普通股 | 普通股与额外实收资本 | 累计赤字 | 累计其他 综合（亏损） 收入 |
库存股 | 库存股票 | 股东权益总额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2024年12月31日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 行使购买普通股的期权 |
|
— |
|
— | — | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 限制性股票单位的归属 |
|
— | (
|
— | — | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿费用 | — | — |
|
— | — | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币换算 | — | — | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净亏损 | — | — | — | (
|
— | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2025年3月31日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 普通股 | 普通股与额外实收资本 | 累计赤字 | 累计其他 综合（亏损） 收入 |
库存股 | 库存股票 | 股东权益总额 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2023年12月31日 |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 行使购买普通股的期权 |
|
— |
|
— | — | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 限制性股票单位的归属 |
|
— | (
|
— | — | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿费用 | — | — |
|
— | — | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币换算 | — | — | — | — | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | — | — | — |
|
— | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2024年3月31日 |
|
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||
见所附未经审核简明综合财务报表附注。
7
Freshpet, Inc.和子公司
简明合并现金流量表
（未经审计，单位：千）
| 截至3个月 3月31日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 调整净（亏损）收入与经营活动提供的现金流量净额： | |||||||||||
| 应收账款损失准备 |
|
|
|||||||||
| 物业、厂房及设备处置损失 |
|
|
|||||||||
| 股份补偿 |
|
|
|||||||||
| 库存陈旧 |
|
|
|||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
|||||||||
| 递延融资成本摊销 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁使用权资产变更 |
|
|
|||||||||
| 股权投资收益 |
|
(
|
|||||||||
| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||
| 应收账款 | (
|
(
|
|||||||||
| 库存 | (
|
(
|
|||||||||
| 预付费用及其他流动资产 |
|
|
|||||||||
| 其他资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 应付账款 |
|
|
|||||||||
| 应计费用 | (
|
(
|
|||||||||
| 经营租赁负债 | (
|
(
|
|||||||||
| 经营活动提供的现金流量净额 |
|
|
|||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 购置不动产、厂房和设备、软件和设备保证金 | (
|
(
|
|||||||||
| 投资活动使用的现金流量净额 | (
|
(
|
|||||||||
| 融资活动产生的现金流量： | |||||||||||
| 与限制性股票单位净股份结算相关的扣缴税款 | (
|
(
|
|||||||||
| 融资租赁义务项下的本金支付 | (
|
(
|
|||||||||
| 行使购买普通股的期权的收益 |
|
|
|||||||||
| 筹资活动提供的（用于）现金流量净额 | (
|
|
|||||||||
| 现金和现金等价物净变动 | (
|
(
|
|||||||||
| 现金和现金等价物，年初 |
|
|
|||||||||
| 现金及现金等价物，期末 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 补充现金流信息： | |||||||||||
| 已付利息，扣除资本化金额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 非现金融资和投资活动： | |||||||||||
| 应付账款和应计费用中的不动产、厂房和设备及软件采购 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 向物业、厂房及设备以非现金方式增加融资租赁 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 与应计费用中限制性股票单位净股份结算相关的扣税 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见所附未经审核简明综合财务报表附注。
8
注1 –
重要会计政策摘要：
业务性质–
Freshpet, Inc.（以下简称“Freshpet”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”）是一家特拉华州公司，生产和销售供狗和猫使用的天然新鲜膳食和零食。该公司的产品遍布美国、加拿大和其他国际市场，分为主要零售类别，包括Grocery、Mass、International、Digital、Pet Specialty和Club。
列报依据–
随附的未经审计简明综合财务报表是根据美国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。未经审核简明综合财务报表包括本公司及本公司全资附属公司的账目。
所有公司间账户和交易已在合并中消除。
中期未经审核简明综合财务报表乃根据与年度经审核综合财务报表相同的基准并根据美国证券交易委员会（“SEC”）的规则及条例编制。管理层认为，中期未经审计财务报表反映了所有调整，其中仅包括正常的经常性调整，这是公允列报公司截至
2025年3月31日，截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的经营业绩和股东权益变动情况，截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的现金流情况。三个月业绩截至
2025年3月31日，并不一定表示截至2025年12月31日止年度或任何其他中期期间，或任何未来年度或期间的预期结果。除另有说明外，此处包含的所有金额均已四舍五入。由于数字是四舍五入的，本文件通篇提供的数字加起来可能与我们提供的总数不完全一致，百分比可能无法准确反映绝对数字。
这些未经审计的简明综合财务报表应与我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告第二部分“财务报表和补充数据”第8项中的经审计综合财务报表和附注一并阅读。
估计和不确定性–
按照美国公认会计原则编制我们的合并财务报表要求管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表日期的资产和负债的报告金额以及或有资产和负债的披露以及报告期间的收入和支出的报告金额。除其他项目外，估算用于确定贸易奖励、基于股份的薪酬和长期资产的使用寿命。晚些时候确定的实际结果可能与这些估计不同。
细分市场–
公司有
One
经营及报告分部，作为公司的首席经营决策者，亦即公司的行政总裁，为分配资源及评估财务表现而在综合基础上审查财务资料。
分部的会计政策与本报告所述相同，附注1 –重要会计政策摘要。
对未合并公司的投资–
当公司具备对被投资单位的经营和财务政策施加重大影响而非控制的能力时，公司采用权益法核算投资。当投资者占有被投资单位20%以上的表决权权益时，推定具有行使重大影响的能力。这一推定
可能
根据证明行使重大影响能力受到限制的具体事实和情况予以克服。
在应用权益法时，公司按成本记录投资，随后按其在净收益或亏损中所占的比例增加或减少投资的账面金额。公司已选择根据最近可获得的财务报表，按滞后四分之一的时间将其权益份额计入权益法投资的收益（损失）。
9
到2022年, 我们总共投资了$
31,200
在一家在我们行业运营的私人控股公司中，此后不再进行额外投资。该公司得出的结论是，它不是主要受益者，因为它没有权力指导对经济绩效影响最大的活动。2023年3月30日前,公司根据其行使重大影响的能力，根据其在被投资单位董事会的任职情况和构成，采用权益法核算该项投资。
2023年3月30日,公司在被投资方的董事会中不再有代表，因此确定截至该日已失去重大影响力。因此，截至2023年3月30日,公司停止将该投资作为权益法投资进行会计处理，并开始对会计准则编纂（ASC）主题321（“ASC 321”）下的投资进行会计处理，投资-股票证券.截至2025年3月31日，公司行使重大影响力的能力继续受到限制，因为它不再拥有或获得董事会代表的能力，并且由于私人持有的被投资方的董事会是紧密掌握的，因此它无法参与任何决策过程。
因为被投资单位是私人持股的公司，所以不存在获得容易确定的实体公允价值的手段。本公司遵循ASC 321采用计量替代法计量对被投资单位中不具有易于确定的公允价值且本公司对其不具有重大影响的投资。根据ASC 321，投资的初始账面价值等于之前权益法投资的账面价值。投资的账面值随后就同一发行人的相同或类似投资（如有）在有序交易中可观察到的价格变动所导致的任何减值或调整进行调整。来自被投资方的股息及分派（如有）将于收到之期间确认，并记入综合经营报表的其他收益。
2023年3月发行$
402.5
百万
3.00
% 可转换优先票据（“可转换票据”）-
与发行$
402.5
百万可转换票据在
三月
2023
,
公司对债务工具及其嵌入特征进行了评估，以确定该合同或该合同的嵌入成分是否符合根据相关会计文献要求单独核算的衍生工具的条件。
公司将可转换票据作为以摊余成本计量的单一负债进行会计处理。公司采用实际利率法在可换股票据的相应期限内将债务发行成本摊销至利息费用。
租约–
该公司在不可撤销的（1）经营租赁和（2）融资租赁中是承租人，其根据ASC主题842进行会计处理，
租约
.
公司在合同开始时确定一项安排是否为或包含租赁。公司在租赁开始日确认一项使用权资产和一项租赁负债。对于运营和
10
融资租赁，使用权资产按成本进行初始计量，成本包括根据租赁开始日或之前支付的租赁付款额调整的租赁负债的初始金额，加上发生的任何初始直接成本减去收到的任何租赁奖励；租赁负债按租赁开始日未支付的租赁付款额的现值进行初始计量。
公司的租赁不提供隐含费率；因此，公司在确定这些租赁的未来付款现值时使用其基于租赁开始日可获得的信息的增量借款利率。公司租赁的增量借款利率是在类似经济环境下，在类似条款下借款金额等于租赁付款时必须在抵押基础上支付的利率。
经营租赁和融资租赁的使用权资产定期进行减值损失复核。公司在ASC子主题360-10中使用了寿命较长的资产减值指导，物业、厂房及设备-整体，确定一项使用权资产是否发生减值，如发生减值损失的金额予以确认。截至2025年3月31日，未确认此类损失。
该公司监测需要重新评估其租约的事件或情况变化。当重新评估导致租赁负债重新计量时，对相应使用权资产的账面价值进行相应调整。
所得税–
公司为财务和所得税报告之间的暂时性差异计提了递延所得税，主要是净经营亏损结转、折旧和股份补偿。递延税项资产和负债采用预期收回或结算该等暂时性差异的年度有效的已颁布税率计量。
当管理层认为递延税项资产很可能（超过50%的概率水平）无法变现时，估值备抵是合适的。本次评估利用了ASC主题740，所得税中包含的框架，据此管理层分析了资产负债表日可获得的所有正面和负面证据，以确定递延所得税资产是否将全部或部分变现。于2024年12月31日，公司确定对其递延税项资产和负债净额进行全面估值是适当的。
公司将持续监测未来递延所得税资产净额的可变现性，并根据未来正反两方面的证据确定此类估值备抵的必要性或变化。目前，我们针对我们的递延税项资产维持全额估值备抵，因为支持维持全额估值备抵的证据超过了支持任何发布的证据。
股份补偿-
公司根据期间最终预期归属的股份支付奖励部分的价值确认股份补偿。该公司使用Black-Scholes Merton期权定价模型估计其期权的授予日公允价值。基于服务和业绩的限制性股票单位是根据授予日期的基础股票的公平市场价值来衡量的，而基于市场的限制性股票单位，例如股东总回报奖励，是使用蒙特卡罗模拟来衡量的。股份奖励按直线法在整个奖励的必要服务期内摊销。公司对发生的没收进行会计处理。
现金等价物–
公司持有购买不足三个月时原始到期的国库券，在现金和现金等价物范围内，在合并资产负债表上按摊余成本列账。国库券被归类为持有至到期，因为我们有能力和意图将其持有至到期。
截至2025年3月31日， 公司有$
99,741
现金等价物内的国库券，其中包括$
350
11
摊销折扣。截至2024年12月31日，该公司拥有$
109,608
现金等价物内的国库券，其中包括$
300
摊销折扣。
贸易应收账款–
呆账备抵是基于公司对客户账户可收回性的评估。公司通过考虑历史经验、信用质量、应收账款余额账龄和当前经济状况等因素定期复核备抵
可能
影响客户的支付能力。
截至2025年3月31日的三个月，我们确认了应收账款损失准备金$
11,452
，其中$
10,680
归因于我们的一家宠物专业分销商的清算。
云计算安排的实现成本–
截至2025年3月31日
和2024年12月31日
,
公司反映在预付和其他资产中的与云计算安排相关的系统的递延实施成本为$
9,201
和$
8,965
，分别。费用将在协议期限内确认
.
金融工具公允价值–
ASC 820指南根据这些估值技术的输入是可观察的还是不可观察的，具体规定了估值技术的层次结构。可观察的投入反映了从独立来源获得的市场数据，而不可观察的投入则反映了市场假设。层次结构给予相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价最高优先级（第1级计量），给予不可观察输入值最低优先级（第3级计量）。
公允价值层级的三个层次如下：
•第1级-报告实体在计量日有能力获取的相同资产或负债在活跃市场中未经调整的报价。第1级主要包括价值基于市场报价的金融工具，例如交易所交易工具和上市股票。
•第2级-除第1级中包含的可直接或间接观察到的资产或负债的报价以外的输入（例如，活跃市场中类似资产或负债的报价，或不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价）。第2级包括使用模型或其他估值方法估值的金融工具。
•第3级-资产或负债的不可观察输入值。当金融工具的公允价值使用定价模型、贴现现金流或类似技术确定且至少有一项重要的模型假设或输入不可观察时，金融工具被视为第3级。
我们的金融资产和负债包括现金及现金等价物、应收款项、应付账款和应计负债，由于这些工具的短期性质，其公允价值与其账面价值相近。公司以持有至到期国库券的形式持有现金和现金等价物中的某些金融资产，因为我们有能力和意图将其持有至到期，因此，它们不是每个报告期的公允价值，而是以摊余成本计量。这些资产的公允价值基于在不太活跃的市场内相同或类似证券的市场报价，公司将其确定为第2级输入。截至2025年3月31日,由于这些工具的短期性质，这些国库券的公允价值接近其账面价值。
有关我们可转换优先票据的公允价值，请参阅附注5-可转换优先票据。
截至2025年3月31日，公司维持一级和二级资产负债。
12
净销售额-
公司按零售商类别划分的净销售额信息如下：
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 杂货、大众、国际和数字 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 宠物专业和俱乐部 |
|
|
|||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
零售商的宠物专业和俱乐部类别通过专门的产品为特定消费者提供服务，其中包括注重价值的和/或高级产品。相比之下，杂货、大众、国际和数字提供了种类繁多的产品。
最近发布的会计公告
2023年12月，FASB发布ASU 2023-09，改进所得税披露，这要求改进与费率对账和缴纳的所得税相关的披露。该ASU要求公司将归属于持续经营的所得税费用与适用于持续经营的税前收入的法定联邦所得税税率进行核对。此外，该ASU要求公司披露在此期间缴纳的所得税总额。本指引将对公司截至2025年12月31日止财政年度的年度报告生效，允许提前采用。要求在未来基础上应用该指南，并可选择追溯适用于财务报表中列报的所有以前期间。公司目前正在评估该指引的规定及其对未来合并财务报表的影响。
2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类，这要求披露与损益表正面呈现的费用标题中包含的具体费用类型相关的信息，以及关于销售费用的信息披露。本指引将对公司截至2027年12月31日止财政年度的年度报告及随后的中期期间有效，允许提前采用。该指引要求追溯适用于财务报表中列报的所有以往期间。公司目前正在评估该指引的规定及其对未来合并财务报表的影响。
注2 –
库存，净额：
| 3月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||
| 原材料和在制品 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 封装组件材料 |
|
|
|||||||||
| 成品 |
|
|
|||||||||
| 库存，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
13
注3 –
物业、厂房及设备，净额：
| 3月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||
| 制冷设备 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 机械设备 |
|
|
|||||||||
| 建筑、土地及改善 |
|
|
|||||||||
| 家具和办公设备 |
|
|
|||||||||
| 租赁权改善 |
|
|
|||||||||
| 在建工程 |
|
|
|||||||||
| 融资租赁使用权资产 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 减：累计折旧摊销 | (
|
(
|
|||||||||
| 物业、厂房及设备，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2025年3月31日止三个月与不动产、厂房和设备相关的折旧和摊销费用总计$
20,918
，其中$
15,864
，记入已售商品成本，其余折旧费用记入销售、一般和管理费用。
注4 –
应计费用：
| 3月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||
| 应计薪酬和员工相关成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应计公司和营销费用 |
|
|
|||||||||
| 应计生产费用 |
|
|
|||||||||
| 应计法律义务 |
|
|
|||||||||
| 应计运费 |
|
|
|||||||||
| 应计冷水机组成本 |
|
|
|||||||||
| 应计建筑成本 |
|
|
|||||||||
| 应计客户对价 |
|
|
|||||||||
| 应计利息 |
|
|
|||||||||
| 其他应计费用 |
|
|
|||||||||
| 应计费用 | $ |
|
$ |
|
|||||||
注5 –
可转换优先票据：
在 2023年3月,我们发行了$
402,500
本金总额
3.0
%于2028年到期的可转换优先票据（“可转换票据”）。可转换票据是根据1933年《证券法》第144A条规则向合格机构买家非公开发行的,经修订（《证券法》）。出售可转换票据的净收益约为$
391,492
在扣除与可转换票据相关的发行和发行费用后以及在2023年上限认购交易之前，如下所述。
可转换票据是我们的优先、无担保债务，应计利息的利率为
3.0
年度%，每半年支付一次，于4月1日拖欠 和10月1日 各年度，自2023年10月1日起.The
14
可转换票据将于 2028年4月1日 除非我们提前转换、赎回或回购。之前 2028年1月3日， 票据持有人只有在以下情况下才有权转换其可转换票据：（1）在日历季度结束后开始的任何日历季度内 2023年6月30日(且仅在该日历季度期间），如果我们的普通股最后报告的销售价格，面值$
0.001
每股（“普通股”），至少每
20
一段时间内的交易日（不论是否连续）
30
截至（包括）上一个日历季度最后一个交易日的连续交易日大于或等于
130
个适用交易日的转股价格的%；（二）在
五个
紧接其后的连续营业日期间
10
连续的交易日期间（“计量期”），在计量期的每个交易日，根据可转换票据的一个或多个持有人的请求，按照发行可转换票据所依据的契约中所述的方式确定的每1,000美元本金票据的交易价格（“契约”）低于
98
我们普通股最后报告的销售价格与每个该等交易日的转换率的乘积的百分比；（3）如果我们要求赎回任何或所有可转换票据，但仅限于被要求赎回（或被视为要求赎回）的可转换票据；或（4）在发生特定公司事件（例如，发生根本性变化或进行某些分配）时。在2028年1月3日或之后，直至紧接到期日前的第二个预定交易日收市时，持有人可随时转换其可转换票据，而不论上述情况。
截至12月31日，2024年度票据持有人有权根据《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报、证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报、证券日报、证券日报、证券日报》、《证券日报、证券日报、证券日报、证券日报、证券日报、证券日报、证券日报、证券日报、证券日报、证券日报、证券日报、证券日报、证券日报、
130
%提前转换功能，具有此类转换权仅可在随后的季度内行使。截至2025年3月31日或自成立以来未发生提前转换。自2025年3月31日起，票据持有人不再有权根据《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报、证券日报》、《证券日报》、《证券日报
130
%早期转换特性。
我们将根据我们的选择，通过支付或交付（如适用）现金、我们的普通股股份或现金和我们的普通股股份的组合来结算转换。可转换票据的初始兑换率为每1000美元本金票据14.35 16股普通股，即初始兑换价约为$
69.68
每股普通股。转换率和转换价格会在发生某些事件时按惯例进行调整。此外，就构成整体的基本变动（定义见契约）而言，其中包括（其中包括）公司交付赎回通知，公司将在某些情况下提高持有人因该公司事件或赎回而选择转换其票据的兑换率（视情况而定） 是。
我们可能不会在2026年4月3日之前赎回可转换票据。我们可以选择在2026年4月3日或之后以及在2026年4月3日或之前赎回全部或任何部分可转换票据
40
第紧接到期日之前的预定交易日，如果我们普通股的最后报告销售价格已至少
130
转换价格的百分比，然后对每个至少
20
期间的交易日（不论是否连续）
30
截至（包括）我们发出赎回通知之日前一个交易日的连续交易日期间（包括该期间的最后一个交易日），赎回价格等于
100
将予赎回的可换股票据本金额的百分比，加上截至（但不包括）赎回日的应计及未付利息。然而，我们可能不会赎回少于所有未偿还的可转换票据，除非至少$
100.0
截至我们发出相关赎回通知时，可换股票据的本金总额为百万元未偿还且未被要求赎回。
一旦发生根本性变化（如义齿中所定义），持有人 可能 要求公司以现金回购其全部或任何部分可转换票据，回购价格等于
100
待购回可换股票据本金额的百分比，加上应计及未付额外利息（如有）至（但不包括）基本变动购回日期。
可换股票据的实际利率为
3.59
%.交易费用$
11,008
应占可换股票据的发行在综合资产负债表中作为相关债务负债的直接扣除入账，并使用实际利率法在可换股票据期限内摊销至利息费用。
15
公司为披露目的计量其可转换票据的公允价值。公允价值基于该债务的可观察市场价格，该债务在不太活跃的市场交易，因此被归类为第2级公允价值计量。
下表披露截至2025年3月31日公司可换股票据的账面价值及公允价值
:
| 截至2025年3月31日 | |||||||||||
| 账面价值（1） | 公允价值 | ||||||||||
|
|
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
(1)列报的账面金额已扣除未摊销债务发行费用$
6,802
截至2025年3月31日.
预先支付给贷款人的贷款人费用和支付给第三方的债务发行费用记录为债务账面金额的折扣，并在债务期限内摊销为利息费用。
截至3月31日止三个月的总利息支出，
与可转换票据相关的2025年和2024年确认包括以下内容：
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 合同利息支出 |
|
|
|||||||||
| 发行费用摊销 |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
注6 –
购买有上限的认购期权：
与发行的可转换票据的定价有关 2023年3月,我们用了$
66,211
的可换股票据所得款项净额，以与若干金融机构进行私下磋商的上限认购交易（统称“上限认购交易”）。
上限认购交易通常预计将在可转换票据的任何转换时减少对我们普通股持有人的潜在稀释和/或在我们普通股的每股市场价格高于上限认购交易的行使价的情况下抵消我们在可转换票据转换时需要支付的超过可转换票据本金的任何现金付款，这种减少和/或抵消受到上限限制。
上限认购交易的初始上限价格约为$
120.23
每股，即溢价
120
比我们普通股上次报告的销售价格$
54.65
2023年3月15日每股,并须根据上限认购交易的条款作出若干调整。总的来说，上限认购交易最初涵盖可转换票据基础的我们普通股的股份数量，但须进行与可转换票据适用的反稀释调整基本相似的反稀释调整。
16
注7 –
租约
我们有各种不可撤销的办公和仓库空间经营租赁协议，原始剩余租赁条款为
两年
到
九年
，其中有些包括延长租期至多
四年
.由于公司无法合理确定就这些租赁安排行使续期选择权，因此在确定租赁期限时不考虑这些选择，相关的潜在选择权付款被排除在租赁付款之外。公司的租约一般不包括租约任何一方的终止选择权或限制性财务或其他契约。
我们也有制造设备和土地的融资租赁协议，初始条款为
十年
和
二十年
，附有延长租期相应年数的选择权，公司并无合理把握行使。制造设备协议不包括租赁任何一方的终止选择权或限制性财务或其他契约。土地协议包含并非完全在公司控制范围内的终止选择权，因此，不被视为租约期限的一部分。
加权平均剩余租赁期（年）及与经营租赁、融资租赁相关的折现率如下：
|
经营租赁
|
融资租赁
|
||||||||||
| 加权-平均剩余租期 |
|
|
|||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% | |||||||
由于我们的大部分租赁没有提供隐含利率，我们根据开始日可获得的信息使用我们的增量借款利率来确定租赁付款的现值。
截至2025年3月31日，不可撤销经营租赁和融资租赁项下的租赁负债到期情况如下：
| 截至2025年3月31日 | |||||||||||
|
经营租赁
|
融资租赁
|
||||||||||
| 2025（a） | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 2026 |
|
|
|||||||||
| 2027 |
|
|
|||||||||
| 2028 |
|
|
|||||||||
| 2029年及以后 |
|
|
|||||||||
| 租赁付款总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 减：推算利息 | (
|
(
|
|||||||||
| 租赁负债现值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
(a)不包括截至2025年3月31日止三个月。
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月的租赁费用汇总如下：
17
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||
| 经营租赁： | |||||||||||||||||
| 租赁成本 | 货物销售和销售成本，一般和行政 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 融资租赁： | |||||||||||||||||
| 使用权资产摊销 | 销货成本 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 租赁负债利息 | 利息支出 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 可变租赁成本（b） | 存货/销货成本（b） | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
(b)可变租赁成本主要包括资本化为存货的采购和制造成本。截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月，$
5,282
和$
3,361
分别将可变租赁成本资本化为存货，并将在存货周转时作为已售商品成本的一部分入账。
截至2025年3月31日与租赁相关的补充资产负债表信息 和2024年12月31日 具体如下：
| 截至2025年3月31日 | 截至2024年12月31日 | |||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||
| 经营租赁 | 经营租赁使用权资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||||
| 融资租赁，净额 |
|
|
||||||||||||
| 租赁资产总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 负债： | ||||||||||||||
| 当前： | ||||||||||||||
| 经营租赁负债 | 当前经营租赁负债 | $ |
|
$ |
|
|||||||||
| 融资租赁负债 | 当前融资租赁负债 |
|
|
|||||||||||
| 非现行： | ||||||||||||||
| 经营租赁负债 | 长期经营租赁负债 |
|
|
|||||||||||
| 融资租赁负债 | 长期融资租赁负债 |
|
|
|||||||||||
| 租赁负债总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
与经营和融资租赁有关的补充现金流量信息和非现金活动如下：
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| 经营现金流信息： | 2025 | 2024 | |||||||||
| 为计入经营租赁负债计量的金额支付的现金 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 为计入融资租赁负债计量的金额（即利息）支付的现金 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 财务现金流信息： | |||||||||||
| 为计入融资租赁负债计量的金额（即本金支付）支付的现金 | $ |
|
$ |
|
|||||||
18
注8 –
股权激励计划
（以千为单位，共享数据除外）
:
截至3个月确认的股份支付补偿成本总额 2025年3月31日总计$
8,816
，其中$
1,283
记入已售商品成本，其余记入销售、一般和管理费用。
截至2024年3月31日止三个月确认的股份支付补偿成本总额为$
5,005
，其中$
1,405
记入已售商品成本，其余记入销售、一般和管理费用。以股份为基础的补偿成本包括与重新评估与某些未偿还的以股份为基础的奖励相关的实现业绩条件的可能性相关的调整。
在结束的三个月内 2025年3月31日,
无
基于服务和基于绩效的股票期权被授予和
4,338
股票期权获行使。
截至2025年3月31日止三个月,
128,820
以服务为基础的限制性股票单位按加权平均授予日公平市场价值$
89.33
.截至二零二五年三月三十一日止三个月,
67,632
限制性股票单位归属。
截至2025年3月31日止三个月，
40,314
以业绩为基础的单位和以股东总回报（“TSR”）为基础的限制性股票单位被授予，这些单位将在年底归属
3
年业绩期；但是，交付的股份数量将根据达到的业绩水平而有所不同，可能从
0
到
2.5
乘以授予的目标单位数量。TSR单位按加权平均授予日公平市值$
87.51
.
注9 –
归属于普通股股东的每股净（亏损）收入：
每股普通股基本净（亏损）收入的计算方法是，归属于普通股股东的净（亏损）收入除以当期已发行普通股的加权平均数。每股普通股的摊薄净（亏损）收益是通过将所有可能具有稀释性的证券生效来计算的。为确定稀释每股普通股收益，库存股法用于股票期权、认股权证、RSU，if转换法用于ASC主题260（“ASC 260”）规定的可转换债券等可转换工具.与发行$
402.5
2023年3月百万可换股票据,公司用$
66.2
百万的收益用于购买有上限的认购工具。按照ASC 260,反稀释合约，如买入的看跌期权和买入的看涨期权，被排除在稀释后每股净（亏损）收益的计算之外。因此，上限看涨交易产生的任何潜在影响均不包括在我们计算的每股摊薄净（亏损）收入中。
截至2025年3月31日和2024年3月31日止三个月，归属于普通股股东的每股摊薄净（亏损）收益如下所示。截至2025年3月31日止三个月，每股普通股摊薄净亏损与每股基本净亏损相同，原因是潜在的稀释性证券将产生反稀释效应，因为公司在该期间发生了净亏损。
19
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 归属于普通股股东的净（亏损）收入 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 加权平均已发行普通股，基本 |
|
|
|||||||||
| 服务期股票期权 |
|
|
|||||||||
| 限制性股票单位 |
|
|
|||||||||
| 业绩股票期权 |
|
|
|||||||||
| 加权平均已发行普通股，稀释 |
|
|
|||||||||
| 每股基本净（亏损）收入 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
| 每股摊薄净（亏损）收益 | $ | (
|
$ |
|
|||||||
由于其影响具有反稀释性，被排除在确定稀释后每股净（亏损）收入之外的潜在稀释性证券如下（单位：千）：
| 三个月结束 3月31日， |
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 服务期股票期权 |
|
|
|||||||||
| 限制性股票单位 |
|
|
|||||||||
| 业绩股票期权 |
|
|
|||||||||
| 可转换票据 |
|
|
|||||||||
| 合计 |
|
|
|||||||||
注10 –
浓度：
注11 –
承诺和或有事项：
承诺-2023年8月，我们就一个待建办公空间订立租赁安排，将在租赁开始时贡献使用权资产和租赁负债，目前预计将在2025年第二季度末发生。截至2025年3月31日，与这一安排有关的未来承诺无法确定，因为它们的性质是可变的。
公司的高管是Freshpet关键高管遣散费计划的参与者，该计划要求公司在发生其中详述的某些终止的情况下支付遣散费。
法律义务- 我们目前涉及在我们的日常业务过程中出现的各种索赔和法律诉讼。这些索赔或诉讼（其中大部分由保险承保）预计不会对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。然而，这些索赔数量的显着增加或成功索赔项下的欠款金额增加可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
2022年4月8日,Phillips Feed Service，Inc.，d/b/a Phillips Feed and Pet Supply（“Phillips”）向美国宾夕法尼亚州东区地方法院（Allentown Division）（the
20
“EDPA”）据称因公司与Freshpet产品的前分销商Phillips的分销安排终止而遭受的损害。菲利普斯主张违约索赔，并要求获得超过$
8,300
基于根据2018年《意向书》索赔的“终止付款”以及基于不当终止通知索赔的额外损害赔偿。Phillips还就Phillips欠公司的款项主张抵销权。
2022年7月5日,公司就索赔损害赔偿、违约主张、抵消权等投诉进行了答复。此外，该公司还就Phillips担任Freshpet产品授权分销商期间所赚取的欠Freshpet的金额提出违约反诉。
截至 2022年12月31日,由于双方之间的索赔和反诉，公司将应收菲利普斯的款项重新分类为$
8,971
到其他非流动资产。
Discovery in this action has closed。于2024年12月4日就菲利普斯的部分即决判决动议（“MSJ”）和公司的反对回应举行了听证会。
2025年3月14日，EDPA就Phillips的违约索赔部分授予MSJ，认定Phillips有权获得金额为$
4,987
（公司已于2025年3月31日计提），但否认MSJ就Phillips欠公司的应收账款的抵销权索赔。法院已就余下的问题将审判日期定为2025年9月22日。
注12 –
细分领域：
公司经营于
One
综合经营及报告分部：制造、营销及分销新鲜狗粮、猫粮、狗零食（统称“新鲜宠物食品”）。公司的首席运营决策者（“CODM”），即公司的首席执行官，在综合基础上审查财务信息，以分配资源和评估财务业绩。
该部门通过直接销售和分销商安排，从向零售商销售新鲜宠物食品中获得收入。就我们的每项新鲜宠物食品产品与外部客户的交易产生的收入将无法披露，管理层（包括主要经营决策者）不会按产品线看待其业务。虽然主要经营决策者不会定期检讨该等资料，但有关公司按零售商类别划分的销售净额的资料，请参阅附注1 —重要会计政策摘要。
主要经营决策者主要根据净（亏损）收入衡量该分部的业绩。主要经营决策者使用净（亏损）收入来评估经营业绩和产能扩张计划的执行情况，以推动更高的资本效率。
分部资产的计量报告为合并资产负债表上的总资产，用于增加长期资产的总资本支出为$
26,491
和$
46,473
，分别截至二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日止三个月。
财务资料，包括截至2025年3月31日及2024年3月31日止三个月的分部收入、重大分部开支及损益，列示于下表：
21
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 投入成本（a） | (
|
(
|
||||||||||||
| 质量成本（b） | (
|
(
|
||||||||||||
| 物流成本（c） | (
|
(
|
||||||||||||
| 媒体费用（d） | (
|
(
|
||||||||||||
| 厂房成本及其他销货成本（e） | (
|
(
|
||||||||||||
| 其他分部销售、一般及行政项目（f） | (
|
(
|
||||||||||||
| 折旧及摊销 | (
|
(
|
||||||||||||
| 股份补偿 | (
|
(
|
||||||||||||
| 设备处置损失 | (
|
(
|
||||||||||||
| 利息及其他收入 |
|
|
||||||||||||
| 利息支出 | (
|
(
|
||||||||||||
| 股权投资收益 |
|
|
||||||||||||
| 所得税费用 | (
|
(
|
||||||||||||
| 合并净收益（亏损） | $ | (
|
$ |
|
||||||||||
（a）投入成本包括与采购用于制成品生产的原材料和包装材料有关的费用。
（b）质量成本包括与我们的狗和猫食品产品生产相关的质量控制流程相关的费用。这其中包括高压加工成本，这是一种利用高压冷水灭活病原体、延长保质期的食品保鲜方法。
（c）物流成本包括与将成品从生产设施运输到我们的客户有关的费用以及某些仓储成本。
（d）媒体费用包括与通过媒体渠道进行广告有关的费用。
（e）厂房成本及其他销货成本项目包括厂房雇员成本及与销货成本直接相关的行政开支。
（f）其他分部销售、一般及行政项目包括雇员成本、冷水机开支及其他行政销售开支。
注13 –
后续事件：
公司对资产负债表日之后但财务报表出具确认或披露前已发生的事项进行评估。
22
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下讨论总结了影响我们截至下文所述期间的综合经营业绩、财务状况、流动性和现金流量的重要因素。以下讨论和分析应与所附项目1中的未经审计简明综合财务报表和相关附注以及我们的已审计综合财务报表和相关附注一并阅读 截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（我们的“年度报告”）。
除历史信息外，本讨论和分析还包含基于当前预期的前瞻性陈述，这些预期涉及风险、不确定性和假设，例如我们的计划、目标、预期和意图。由于各种因素，我们的实际结果和事件发生的时间可能与这些前瞻性陈述中的预期存在重大差异，包括本报告中题为“前瞻性陈述”一节和我们的年度报告中题为“风险因素”一节中所述的因素。
概述
Freshpet的使命是提升我们用新鲜食物喂养宠物的方式，这种食物可以滋养一切。我们受到了宠物主人中迅速增长的观点的启发，即他们的狗和猫是他们家庭的一部分，这导致他们要求选择更健康的宠物食品。自2006年Freshpet成立以来，我们已经创建了一个全面的商业模式来提供宠物父母可以信赖的有益健康的宠物食品，并且在这个过程中，我们相信我们已经成为北美增长最快的宠物食品公司之一。我们的商业模式是其他人难以复制的，我们看到了利用我们业务的独特元素实现未来增长的重大机会，包括我们的品牌、我们的产品诀窍、我们的Freshpet厨房、我们的冷藏配送、我们的Freshpet冰箱和我们的文化。
我们运营结果的组成部分
净销售额
我们的净销售额来自通过直接销售和分销商安排向零售商销售新鲜的宠物食品产品。我们的产品通过快速增长的公司拥有的品牌冰箱网络销售给消费者，这些冰箱被称为Freshpet冰箱，位于我们客户的商店中。我们继续在北美和欧洲部分地区的主要零售商处推出Freshpet冰箱，截至2025年3月31日，我们已在约28,521家零售店安装了Freshpet冰箱。我们的产品以Freshpet品牌名称销售，其成分、包装和标签按零售类别定制。销售额在扣除折扣、退货和促销津贴后入账。
我们的净销售额增长受到以下关键因素的推动：
•由于对Freshpet产品的认识、试用和采用以及创新的提高，提高了普通Freshpet冰箱的销售速度。我们在营销和广告方面的投资有助于提高每个销售点的知名度和试用期。
•Freshpet冰箱店在主要零售类别中的渗透率不断提高，包括杂货、大众、国际、数字、宠物专业和俱乐部。新安装Freshpet冰箱对我们净销售额的影响因零售等级而异，并取决于许多因素，包括商店客流量、冰箱尺寸、商店内的摆放位置以及与销售我们产品的其他商店的邻近程度。
•消费趋势包括不断增长的宠物拥有量、宠物人性化以及对健康和保健的关注。
•有时我们会提高销售价格，以抵消投入成本的任何不利变动。
毛利
我们的毛利是销售商品成本的净额，其中包括产品制造、产品配料、包装材料和入境运费的成本，以及折旧和摊销以及非现金股份补偿。
23
我们预计将继续通过成本管理和价格上涨相结合的方式来缓解投入成本的任何不利变动。
销售、一般和行政费用
我们的销售、一般和管理费用包括以下内容：
出境货运。我们使用直接向零售商以及第三方分销商发货的第三方物流供应商进行外运货运。
营销&广告。我们的营销和广告费用主要包括全国性电视媒体、数字营销、社交媒体和基层营销，以推动品牌知名度。这些费用可能会因季度而异，具体取决于我们营销和广告活动的时间安排。我们的Feed the Growth计划侧重于通过增加营销投资来发展业务。
Freshpet冰箱运营成本。Freshpet冰箱运营成本包括维修费和折旧费。新的Freshpet冰箱的购置和安装费用在预计使用寿命内予以资本化和折旧。所有新冰箱均享受三年厂家质保。我们随后为第三方服务提供商处理的维修和翻新产生维护和运费。
研发。研发成本包括开发和测试新产品的费用。这些费用在发生时计入费用。
经纪。我们使用第三方经纪人协助在销售点监控我们的产品以及在总部为各种客户代表我们。这些经纪人会拜访我们零售客户的店铺位置，以确保物品得到适当的储备和维护。
股份补偿.公司根据期间最终预期归属的股份支付奖励部分的价值确认股份补偿。该公司使用Black-Scholes Merton期权定价模型估计其期权的授予日公允价值。基于服务和业绩的限制性股票单位是根据授予日期的基础股票的公允市场价值计量的，而基于市场的限制性股票单位，例如股东总回报奖励，是使用蒙特卡罗模拟计量的。股份奖励按直线法在整个奖励的必要服务期内摊销。公司对发生的没收进行会计处理。
其他一般&行政费用。其他一般和行政成本包括非工厂人员工资和福利，以及公司一般和行政成本。
所得税
截至2024年12月31日，我们的联邦净营业亏损（“NOL”）结转约为3.915亿美元，其中约1.467亿美元产生于2017年及之前，将于2028年至2037年期间到期。2018年至2023年产生的NOL约为2.448亿美元，将有一个无限期的结转期，但通常只能用于抵消任何特定年份80%的应税收入。根据《国内税收法》第382条，我们在每年使用NOL结转来抵消未来应税收入方面可能会受到某些限制，这可能会导致NOL到期未使用。截至2024年12月31日，我们有大约2.784亿美元的州NOL，在2025年至2046年期间到期，在英国有2760万美元的外国NOL未到期。在2024年12月31日，我们对我们的递延税项净资产有充分的估值备抵，因为认为这些资产变现的可能性并不大。
我们将继续监测我们的递延所得税资产净额在未来的可变现性，并根据未来的正面和负面证据确定此类估值备抵变动的必要性。目前，我们针对递延税项资产维持全额估值备抵，因为支持维持全额估值备抵的证据超过了支持任何发布的证据。
24
简明综合经营报表及综合（亏损）收入
| 截至3个月 3月31日， |
|||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 金额 | 净销售额占比% | 金额 | 净销售额占比% | ||||||||||||||||||||
|
（单位：千美元）
|
|||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 263,249 | 100 | % | $ | 223,849 | 100 | % | |||||||||||||||
| 销货成本 | 159,461 | 61 | % | 135,691 | 61 | % | |||||||||||||||||
| 毛利 | 103,788 | 39 | % | 88,158 | 39 | % | |||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 115,285 | 44 | % | 79,695 | 36 | % | |||||||||||||||||
| 经营（亏损）收入 | (11,497) | (4) | % | 8,463 | 4 | % | |||||||||||||||||
| 利息和其他收入，净额 | 2,393 | 1 | % | 3,335 | 1 | % | |||||||||||||||||
| 利息支出 | (3,459) | (1) | % | (3,060) | (1) | % | |||||||||||||||||
| 股权投资收益 | — | — | % | 9,918 | 4 | % | |||||||||||||||||
| 所得税前（亏损）收入 | (12,563) | (5) | % | 18,656 | 8 | % | |||||||||||||||||
| 所得税费用 | 134 | — | % | 54 | — | % | |||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (12,697) | (5) | % | $ | 18,602 | 8 | % | |||||||||||||||
截至2025年3月31日止三个月对比截至2024年3月31日止三个月
净销售额
下表列出按零售商类别划分的净销售额：
| 三个月结束 3月31日， |
||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||||||||
| 金额 | 净销售额占比% | 金额 | 净销售额占比% | |||||||||||||||||||||||
| （单位：千美元） | ||||||||||||||||||||||||||
| 杂货、大众、国际和数字 | $ | 215,156 | 82 | % | $ | 184,429 | 82 | % | ||||||||||||||||||
| 宠物专业和俱乐部 | 48,093 | 18 | % | 39,420 | 18 | % | ||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 263,249 | 100 | % | $ | 223,849 | 100 | % | ||||||||||||||||||
截至2025年3月31日止三个月，净销售额增加3940万美元，或17.6%，至2.632亿美元，而上年同期为2.238亿美元。净销售额增长3940万美元是由于杂货、大众、国际和数字渠道增长3070万美元，其余增长在宠物专业和俱乐部渠道。净销售额增长主要是由14.9%的销量增长和2.7%的有利价格/组合推动的。
毛利
截至2025年3月31日的三个月，毛利润为1.038亿美元，而去年同期为8820万美元。毛利润占净销售额的百分比在这两个期间保持在39.4%，因为投入成本下降和质量成本下降带来的好处被工厂费用杠杆的降低完全抵消。
25
截至2025年3月31日止三个月的调整后毛利润为1.202亿美元，占净销售额的百分比为45.7%，而去年同期为1.015亿美元，占净销售额的百分比为45.3%。-见下文“— Non-GAAP财务指标”。
销售、一般和行政费用
截至2025年3月31日的三个月，销售、一般和管理费用（“SG & A”）为1.153亿美元，而去年同期为7970万美元。截至2025年3月31日止三个月，SG & A占净销售额的百分比增至43.8%，而去年同期为35.6%。SG & A占净销售额的百分比增加主要是由于媒体占净销售额的百分比增加、更高的股份报酬和本期的非经常性费用，包括与清算我们的一家宠物专业分销商有关的应收账款冲销、与菲利普斯正在进行的诉讼相关的法律义务的应计费用，以及由于我们的国际上市战略的业务变化而产生的终止成本，部分被物流占净销售额的百分比减少所抵消。
截至2025年3月31日止三个月的调整后SG & A为8470万美元，占净销售额的百分比为32.2%，而去年同期为7090万美元，占净销售额的百分比为31.7%。见下文“— Non-GAAP财务指标”。
经营（亏损）收入
由于上述因素，截至2025年3月31日止三个月，业务收入减少2000万美元，至业务亏损1150万美元，而上一年期间的业务收入为850万美元。
利息和其他收入，净额
截至2025年3月31日止三个月，由于现金和现金等价物产生的利息收入，公司录得利息和其他收入净额240万美元，而截至2024年3月31日止三个月为330万美元。
利息费用
截至2025年3月31日止三个月的利息支出增加40万美元至350万美元，而上年同期为310万美元。这一增长主要是由于我们的可转换票据的利息支出增加了40万美元，这是由于资产投入使用导致资本化利息比去年同期减少。
净（亏损）收入
截至2025年3月31日止三个月，净收入减少3130万美元至净亏损1270万美元，而上年同期的净收入为1860万美元，原因是SG & A费用增加，包括媒体支出增加770万美元和非经常性费用增加1690万美元，这部分被销售额增加和物流成本减少占净销售额百分比的贡献所抵消。
经调整EBITDA
截至2025年3月31日止三个月的调整后EBITDA为3550万美元，上年同期为3060万美元。调整后EBITDA增加是由于调整后毛利润增加，但部分被调整后SG & A费用增加所抵消。见下文“— Non-GAAP财务指标”。
非GAAP财务指标
Freshpet在财务沟通中使用以下非公认会计准则财务指标。这些非GAAP财务指标应被视为对美国GAAP报告指标的补充，不应被视为替代或优于美国GAAP指标，并且可能无法与其他公司使用的类似名称的指标进行比较。
26
•调整后毛利
•调整后毛利润占净销售额的百分比（调整后毛利率）
•调整后的SG & A费用
•调整后的SG & A费用占净销售额的百分比
•EBITDA
•经调整EBITDA
•调整后EBITDA占净销售额的百分比（调整后EBITDA利润率）
这类财务指标不是按照美国通用会计准则编制的财务指标。我们将调整后毛利定义为折旧费用前毛利、非现金股份补偿、制造设备处置损失。我们将调整后的SG & A定义为折旧和摊销费用前的SG & A费用、非现金股份补偿、设备处置损失、分销商过渡成本、法律义务和国际业务变化。EBITDA是指净（亏损）收入加上利息费用扣除利息收入、所得税费用以及折旧和摊销费用。调整后EBITDA指EBITDA减去股权投资收益，加上非现金股份补偿费用、处置物业、厂房和设备的损失、分销商过渡成本、法律义务和国际业务变化。
我们认为，这些非GAAP财务指标中的每一个都提供了额外的指标来评估我们的运营，并且，当考虑到我们的美国GAAP结果以及与最接近的可比美国GAAP指标的对账时，提供了对我们业务的更完整的理解，而不是在没有此披露的情况下可以获得。我们使用非美国通用会计准则财务指标，连同美国通用会计准则财务指标，如净销售额、毛利率和经营现金流，来评估我们的历史和未来经营业绩，提供不同时期经营业绩的有意义的比较，以增强我们对经营业绩的理解，并将我们的业绩与同行和竞争对手的业绩进行比较。
调整后的EBITDA也是内部预算编制和设定管理层薪酬的重要组成部分。
此处介绍非GAAP财务指标是因为我们认为它们有助于投资者评估我们业务的经营业绩，而无需考虑非现金项目的影响，以及此处详述的其他项目。非美国通用会计准则财务指标不应被孤立地考虑或作为净收入（亏损）、运营收入（亏损）或根据美国通用会计准则计算和规定的任何其他财务业绩衡量指标的替代方案。EBITDA和调整后EBITDA都不应被视为衡量我们可用于投资业务增长的可自由支配现金。我们的非GAAP财务指标可能无法与其他组织中类似标题的指标进行比较，因为其他组织可能不会以与我们相同的方式计算非GAAP财务指标。
我们对非GAAP财务指标的表述不应被解释为推断我们未来的业绩将不受该条款排除的费用或不寻常或非经常性项目的影响。我们认识到，非GAAP财务指标作为分析性财务指标存在局限性。例如，非GAAP财务指标未反映：
•我们的资本支出或未来对资本支出的要求；
•利息支出，或与负债相关的利息支出或本金支付所必需的现金需求；
•折旧和摊销，这是一种非现金费用，尽管正在折旧和摊销的资产很可能在未来需要更换，也不需要任何现金来进行这种更换；和
•我们对营运资金需求的现金需求的变化。
此外，调整后的EBITDA不包括（i）非现金股权激励费用，这是并将继续是我们整体长期激励薪酬方案的关键要素，以及（ii）对我们的销售增长和战略至关重要的某些成本。调整后的EBITDA也不包括我们认为不代表我们持续运营的事项产生的某些现金费用。我们行业中的其他公司计算非GAAP财务指标的方式可能与我们不同，从而限制了它们作为比较指标的有用性。
27
下表提供了EBITDA和调整后EBITDA与净（亏损）收入的对账，这是根据美国公认会计原则提出的最直接可比的财务指标：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （单位：千美元） | |||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (12,697) | $ | 18,602 | |||||||
| 折旧及摊销 | 21,116 | 15,745 | |||||||||
| 利息支出，扣除利息收入 | 1,064 | (275) | |||||||||
| 所得税费用 | 134 | 54 | |||||||||
| EBITDA | 9,617 | 34,126 | |||||||||
| 非现金股份薪酬（a） | 8,816 | 6,221 | |||||||||
| 物业、厂房及设备处置损失 | 161 | 150 | |||||||||
| 分销商过渡成本（b） | 10,680 | — | |||||||||
| 法律义务（c） | 4,987 | — | |||||||||
| 国际业务费用（d） | 1,273 | — | |||||||||
| 股权投资收益 | — | (9,918) | |||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 35,534 | $ | 30,579 | |||||||
| 调整后EBITDA占净销售额的百分比 | 13.5 | % | 13.7 | % | |||||||
(a)包括对上一期间基于股份的薪酬费用的校正。我们有某些未兑现的基于股份的奖励，这些奖励具有基于业绩的归属条件，这些条件要求实现某些调整后EBITDA利润率、调整后EBITDA和/或净销售额目标作为归属的条件。在每个报告期，我们都会重新评估实现业绩标准的可能性以及达到这些目标所需的业绩期。当实现这种业绩条件的概率发生变化时，根据需要调整之前记录的补偿成本。当此类履约条件被认为不可能实现时，先前记录的补偿成本被冲回。
(b)表示与清算我们的一家宠物专业分销商有关的应收账款注销导致的非经常性损失。在清算的同时，我们过渡到了一个新的分销合作伙伴，他是一家领先的宠物专业分销商，我们预计他将促进对宠物专卖店的销售。因此，尽管在2025年第一季度产生了短暂的影响，但我们继续产生销售额的能力与我们在宠物专业渠道内产生的预期是一致的。
（c）代表与菲利普斯正在进行的诉讼相关的法律义务的应计费用。
（d）表示由于我们的国际上市战略中的业务变化而产生的终止成本。
下表提供了调整后毛利润与毛利润的对账，这是根据美国公认会计原则提出的最直接可比的财务指标：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （单位：千美元） | |||||||||||
| 毛利 | $ | 103,788 | $ | 88,158 | |||||||
| 折旧费用 | 15,179 | 10,675 | |||||||||
| 非现金股份报酬 | 1,283 | 2,622 | |||||||||
| 制造设备处置（损失）收益 | (5) | 21 | |||||||||
| 调整后毛利 | 120,245 | 101,476 | |||||||||
| 调整后毛利润占净销售额的百分比 | 45.7 | % | 45.3 | % | |||||||
28
下表提供了调整后的SG & A费用与SG & A费用的对账，这是根据美国公认会计原则提出的最直接可比的财务指标：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （单位：千美元） | |||||||||||
| SG & A费用 | $ | 115,285 | $ | 79,695 | |||||||
| 折旧和摊销费用 | 5,937 | 5,070 | |||||||||
| 非现金股份薪酬（a） | 7,533 | 3,600 | |||||||||
| 设备处置损失 | 166 | 129 | |||||||||
| 分销商过渡成本（b） | 10,680 | — | |||||||||
| 法律义务（c） | 4,987 | — | |||||||||
| 国际业务费用（d） | 1,273 | — | |||||||||
| 调整后的SG & A费用 | $ | 84,709 | $ | 70,896 | |||||||
| 调整后的SG & A费用占净销售额的百分比 | 32.2 | % | 31.7 | % | |||||||
(a)包括对上一期间基于股份的薪酬费用的校正。我们有某些未兑现的基于股份的奖励，这些奖励具有基于业绩的归属条件，这些条件要求实现某些调整后EBITDA利润率、调整后EBITDA和/或净销售额目标作为归属的条件。在每个报告期，我们都会重新评估实现业绩标准的可能性以及达到这些目标所需的业绩期。当实现这种业绩条件的概率发生变化时，根据需要调整之前记录的补偿成本。当此类履约条件被认为不可能实现时，先前记录的补偿成本被冲回。
(b)表示与清算我们的一家宠物专业分销商有关的应收账款注销导致的非经常性损失。在清算的同时，我们过渡到了一个新的分销合作伙伴，他是一家领先的宠物专业分销商，我们预计他将促进对宠物专卖店的销售。因此，尽管在2025年第一季度产生了短暂的影响，但我们继续产生销售额的能力与我们在宠物专业渠道内产生的预期是一致的。
（c）代表与菲利普斯正在进行的诉讼相关的法律义务的应计费用。
（d）表示由于我们的国际上市战略中的业务变化而产生的终止成本。
流动性和资本资源
为满足我们的资本需求，我们于2023年3月发行了约4.025亿美元的可转换票据（“可转换票据”），将所得款项中的6620万美元用于进行有上限的看涨交易，并将所得款项中的1100万美元用于债务发行相关成本。
我们预计未来将进行与完成我们计划的Freshpet厨房Ennis 2期和3期开发相关的资本支出。在截至2025年3月31日的三个月中，我们花费了大约2650万美元的资本来满足我们的产能需求以及经常性资本支出。我们预计在2025财年剩余时间内将额外支出2.235亿美元。
我们预计将依赖我们当前和未来的运营现金流，可能会发行额外债务，和/或酌情通过我们进入资本市场筹集资金。我们获得额外资金的能力将受制于各种因素，包括一般经济和市场状况、我们的经营业绩、市场对我们增长潜力的看法、贷方情绪以及我们根据其他合同限制产生额外债务的能力。
29
我们对可转换票据进行未来最低利息支付、为任何债务再融资以及为我们的增长提供任何必要支出的能力将取决于我们未来产生现金的能力。如果我们的业务没有达到我们预期的盈利水平或产生大量现金，或者如果我们的扩张速度快于预期，我们可能需要寻求额外的债务或股权融资来运营和扩展我们的业务。未来的第三方融资可能无法以优惠条件或根本无法获得。
除了扩建工厂外，我们的主要现金需求是购买原料、运营费用、营销费用以及采购Freshpet冰箱的资本支出。我们认为，现金和现金等价物、来自运营的预期现金流、先前通过发行可转换票据筹集的金额以及我们在适当情况下进入资本市场的能力，足以在可预见的未来为我们的偿债要求、经营和融资租赁义务、资本支出和营运资本义务提供资金。我们相信，我们的流动性和资本来源将足以为我们的持续运营、增长战略以及我们预计至少在未来十二个月内产生的额外费用提供资金。然而，我们继续满足这些要求和义务的能力将取决于（其中包括）我们实现预期收入和运营现金流水平的能力以及我们成功管理成本和营运资金的能力。
此外，我们的现金流产生能力受制于国际、国家和地区层面的一般经济因素，包括但不限于利率和通胀上升、关税、贸易战、经济衰退、金融、竞争、立法和监管因素以及我们无法控制的其他因素，包括政府或监管机构关闭或取消资金，或我们的主要供应商或我们供应链中的其他人造成的中断或增加的成本。此外，这些宏观经济因素可能会对消费者情绪产生负面影响，从而导致我们部分或全部产品的需求减少和购买行为发生变化。我们无法向您保证，我们的业务将从运营中产生足够数量的现金流，以使我们能够为我们的流动性需求提供资金。
扩大我们某些Freshpet厨房主要包括我们未来的重大现金需求。然而，我们的资本需求，包括我们的现金需求，可能与目前计划的存在重大差异，例如，如果我们的收入没有达到预期水平，或者我们不得不产生不可预见的资本支出并进行投资以保持我们的竞争地位。如果是这种情况，我们可能会寻求其他融资，例如发行额外的债务或股本证券，我们无法向您保证，我们将能够以优惠的条件这样做，如果有的话。此外，如果我们发行新的债务证券，债务持有人将拥有优先于普通股股东对我们的资产提出索赔的权利，任何债务的条款都可能限制我们的运营，包括我们支付普通股股息的能力。如果我们发行额外股权，或者如果可转换票据被转换为普通股，现有股东可能会遭遇稀释，这类新证券可能拥有优先于我们普通股的权利。这些因素可能会使额外融资的时机、金额、条款和条件失去吸引力。我们无法筹集资金可能会阻碍我们的增长或以其他方式要求我们放弃增长机会，并可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
下表列出了所示期间我们的营运资金：
| 3月31日， 2025 |
12月31日， 2024 |
||||||||||
| （单位：千美元） | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | 243,732 | 268,633 | |||||||||
| 应收账款，扣除呆账准备 | 62,654 | 68,419 | |||||||||
| 库存，净额 | 82,017 | 80,794 | |||||||||
| 预付费用 | 13,922 | 16,026 | |||||||||
| 其他流动资产 | 3,067 | 3,126 | |||||||||
| 应付账款 | (42,763) | (39,164) | |||||||||
| 应计费用 | (36,290) | (56,263) | |||||||||
| 当前经营租赁负债 | (1,355) | (1,322) | |||||||||
| 当前融资租赁负债 | (2,166) | (2,120) | |||||||||
| 营运资金总额 | 322,818 | 338,129 | |||||||||
30
营运资金包括流动资产净额流动负债。截至2025年3月31日，营运资金减少1530万美元至3.228亿美元，而截至2024年12月31日的营运资金为3.381亿美元。减少的主要原因是，由于时间安排，现金和现金等价物减少2490万美元，应收账款减少580万美元，预付费用减少210万美元，应付账款增加360万美元。减少额被库存净额增加120万美元和因时间安排导致的应计费用减少2000万美元部分抵消。
我们通常会携带三到五周的成品库存和不到30天的应收账款。
截至2025年3月31日，我们的资本资源主要包括2.437亿美元的手头现金和现金等价物。
截至2024年12月31日，我们的资本资源主要包括2.686亿美元的现金和手头现金等价物。
我们希望用现金和现金等价物以及来自运营的现金流为我们的持续运营和义务提供资金。
下表列出了所示期间我们的现金期初余额、经营、投资和筹资活动提供（用于）的现金流量净额以及我们的现金期末余额：
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
|
（单位：千美元）
|
|||||||||||
| 期初现金 | 268,633 | 296,871 | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | 4,807 | 5,406 | |||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (26,491) | (46,473) | |||||||||
| 筹资活动提供的现金净额（用于） | (3,217) | 2,090 | |||||||||
| 期末现金 | 243,732 | 257,894 | |||||||||
经营活动所产生的现金净额
经营活动提供的现金净额主要包括对某些非现金项目（即应收账款损失拨备、不动产、厂房和设备处置损失、股份补偿、存货过时准备金变动、折旧和摊销、递延融资成本摊销、经营租赁使用权资产变动、股权投资收益）进行调整的净（亏损）收入。
2025
截至2025年3月31日的三个月，经营活动提供的现金净额为480万美元，主要原因是：
•净收入3100万美元，经调整非现金项目，其中不包括与2180万美元折旧和摊销相关的4370万美元非现金项目、11.5美元的应收账款损失准备金、880万美元的股份补偿、50万美元的递延融资成本摊销、70万美元的不动产、厂房和设备处置损失以及30万美元的经营租赁使用权资产变更。
这部分被以下因素抵消：
•由于经营资产和负债的变化，减少了2620万美元。减少的主要原因是应计费用、应收账款、存货和其他资产的变动，部分被应付账款和预付费用及其他流动资产的变动所抵消。
31
2024
截至2024年3月31日的三个月，经营活动提供的现金净额为540万美元，主要原因是：
•净收入3260万美元，经调整非现金项目，其中不包括与1590万美元折旧和摊销相关的1400万美元非现金项目、包括认股权证摊销在内的620万美元股份补偿、70万美元库存过时准备金、50万美元递延融资成本摊销、40万美元经营租赁使用权资产变动以及20万美元不动产、厂房和设备处置损失，部分被股权投资收益990万美元抵消
这部分被以下因素抵消：
•由于经营资产和负债的变化，减少了2720万美元。减少的主要原因是应计费用、应收账款、存货、其他资产和经营租赁负债的变化，主要被应付账款和预付费用及其他流动资产的变化所抵消。
投资活动所用现金净额
2025
截至2025年3月31日止三个月用于投资活动的现金净额2650万美元，主要原因是：
•2650万美元的资本支出与Freshpet厨房、工厂经常性资本支出、与冰箱投资相关的支出以及其他资本支出有关。
2024
截至2024年3月31日的三个月，用于投资活动的现金净额为4650万美元，主要原因是：
•与Freshpet厨房、工厂经常性资本支出、与冰箱投资相关的支出以及其他资本支出相关的资本支出为4650万美元。
融资活动提供的现金净额（用于）
2025
筹资活动使用的现金净额$3.2百万截至2025年3月31日止三个月，主要归因于：
•290万美元用于与限制性股票单位的净股份结算相关的预扣税款；以及
•融资租赁义务项下的本金付款50万美元。
这部分被以下因素抵消：
•行使股票期权所得现金20万美元。
2024
截至2024年3月31日的三个月，筹资活动提供的现金净额为210万美元，主要原因是：
•行使股票期权获得280万美元现金收益。
这被以下因素部分抵消：。
•20万美元用于与限制性股票单位的净股份结算相关的预扣税款；以及
•融资租赁义务项下的本金付款50万美元。
32
负债
有关我们的重大债务的讨论，请参阅本报告中包含的我们（未经审计）简明综合财务报表附注5。
合同义务
如我们的年度报告所披露，我们在合同义务下的承诺没有重大变化，但我们（未经审计）简明综合财务报表的附注7-租赁和附注11-承诺和或有事项中注明的除外。
关键会计估计
我们的管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析是基于我们的财务报表，这些报表是根据美国普遍接受的会计原则或（“美国公认会计原则”）编制的。编制这些财务报表要求我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的呈报金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债，以及在呈报期间产生的收入和费用。我们会持续评估我们的估计和判断，包括与应计费用和股份补偿相关的估计和判断。我们的估计基于历史经验和我们认为在当时情况下合理的各种其他因素，其结果构成对从其他来源看不出的资产和负债的账面价值作出判断的基础。估计数的变化反映在所知期间的报告结果中。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。
与我们年度报告中描述的关键会计政策和估计相比，我们的关键会计估计没有重大变化。
最近的会计公告
近期发布的会计公告：
更多信息请参见附注1-我们（未经审计）简明综合财务报表的重要会计政策摘要。
未来几年生效的标准：
我们考虑了财务会计准则委员会（FASB）发布的所有会计准则更新（ASU）的适用性和影响。未在此列出的ASU经过评估，确定要么不适用，要么预计对我们的合并财务报表的影响微乎其微。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
利率风险
在利率上升期间，我们的借贷成本可能会增加，我们投资的公允价值可能会受到影响，并可能限制客户的购买力。
商品价格与通胀风险
我们采购受商品价格影响的某些产品和服务，包括但不限于农产品。这些产品受到天气、市场状况、疾病、政府计划和政策、劳动力供应和类似或有竞争力产品的供应以及其他不被视为可预测或在我们控制范围内的因素造成的价格波动的影响。在许多情况下，我们相信我们将能够通过提高价格或减少运营费用来解决材料商品成本增加的问题。然而，商品价格上涨，在不调整定价或减少运营费用的情况下，可能会增加我们的运营成本占净销售额的百分比。
33
通货膨胀
除其他外，我们的盈利能力取决于我们预测和应对关键运营资源成本变化的能力，这些资源包括食品和其他原材料、劳动力、能源和其他供应和服务。成本和费用的大幅增加可能会影响我们的经营业绩，以至于这种增加无法转嫁给我们的客户。
虽然总体上我们已经能够通过价格上涨、生产率提高和更大的规模经济来抵消通货膨胀和关键运营资源成本的其他变化，但我们的价格上涨并不总是立即实施，这会导致我们暂时消化增加的成本。此外，不能保证我们将能够在未来继续有效地实施这种抵消。有时，竞争条件可能会限制我们的定价灵活性。此外，宏观经济状况可能会使额外的价格上涨变得不谨慎。不能保证所有未来的成本上涨都能被价格上涨所抵消，或者说价格上涨将被完全消化，而产品采购模式不会因此发生任何变化。
外汇汇率
公司在美国以外运营的国家的货币波动可能会影响我们的财务业绩。该公司面临英镑、欧元和加元走势的风险。非美国业务部门的财务状况表采用资产负债的期末汇率和收入和支出的加权平均汇率换算成美元。截至2025年3月31日的季度，我们在欧洲确认的综合收入百分比不到1%。
本公司可能不时订立远期外汇合约，以减少本公司以外币计值的若干资产及负债的外币波动风险。从历史上看，外币远期合约并未被指定为套期保值，因此，其公允价值的任何变动均在综合经营报表和综合收益（损失）中确认为利息和其他收入净额，并在综合资产负债表中按其公允价值列报，收益在预付费用中列报，其他流动资产和损失在应计费用中列报。截至2025年3月31日，没有未完成的远期合约。
项目4。控制和程序
评估披露控制和程序
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本季度报告表格10-Q所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年证券交易法（“交易法”）下的规则13a-15（e）和15d-15（e））的有效性。基于此类评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至该日期，我们的披露控制和程序是有效的。
内部控制的变化
在本10-Q表格季度报告所涵盖的期间内，管理层根据《交易法》第13a-15（d）条或第15d-15（d）条规则进行的评估中确定的我们对财务报告的内部控制没有发生任何重大影响或合理可能重大影响我们对财务报告的内部控制的变化。
对控制和程序有效性的限制
我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，相信我们的披露控制和程序以及财务报告的内部控制旨在为实现其目标提供合理保证，并在合理保证水平上是有效的。然而，我们的管理层并不期望我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制将防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标得到满足。此外，
34
控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何对控制的评估都不能绝对保证所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）都已被发现。这些固有的限制包括以下现实：决策中的判断可能是错误的，并且可能因为一个简单的错误或错误而发生故障。此外，控制可以通过某些人的个人行为、两个或更多人的勾结或管理层对控制的超越来规避。任何控制系统的设计也部分基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现其既定目标。随着时间的推移，控制可能会因为条件的变化而变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。由于具有成本效益的控制系统固有的局限性，可能会发生由于错误或欺诈造成的错报而无法被发现。
35
第二部分——其他信息
项目1。法律程序
我们目前涉及在我们的日常业务过程中出现的各种索赔和法律诉讼。虽然无法确定地预测此类诉讼程序的结果，但管理层认为，预计这些索赔或程序均不会对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。有关未决诉讼的更多讨论，请参见附注11-承诺和或有事项。
项目1a。风险因素
先前在第一部分第1a项下报告的风险因素没有重大变化。我们年度报告中的“风险因素”。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性可能会对我们的业务、财务状况和/或经营业绩产生重大影响。
项目5.其他信息
内幕交易安排
我们的董事和执行官可能会不时就购买或出售我们的股票订立计划或其他安排，这些计划或安排旨在满足《交易法》下规则10b5-1交易安排的肯定抗辩条件。
截至本财季 2025年3月31日,我们的董事或高级管理人员均未告知我们
领养
或
终止
“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，这些术语在条例S-K第408项中定义.
36
项目6。展品
| 附件编号 | 说明 | |||||||
|
10.1*
|
||||||||
|
10.2*+
|
||||||||
|
10.3*
|
||||||||
|
10.4*+
|
||||||||
| 31.1* | ||||||||
| 31.2* | ||||||||
| 32.1** | ||||||||
| EX-101.INS* | 内联XBRL实例文档–实例文档不会出现在交互式数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入到内联XBRL文档中。 | |||||||
| EX-101.SCH* | 内联XBRL分类法扩展架构文档 | |||||||
| EX-101.CAL* | 内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档 | |||||||
| EX-101.LAB* | 内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档 | |||||||
| EX-101.PRE* | 内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档 | |||||||
| EX-101.DEF* | 内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档 | |||||||
| EX-104 | 内联XBRL格式封面页（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）。 | |||||||
|
*
|
随函提交。
|
||||
|
**
|
特此提供。
|
||||
| + |
根据条例S-K第601（b）（10）（四）项，本证物的某些规定或条款已被省略。这些省略以粗括号表示。公司同意应要求向SEC提供一份未经编辑的补充副本（包括任何遗漏的附表或附件）。
|
||||
37
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
|
日期：2025年5月5日
|
Freshpet, Inc. | ||||
|
/s/William B. Cyr
William B. Cyr
首席执行官
（首席执行官）
|
|||||
| /s/Todd Cunfer | |||||
|
Todd Cunfer
首席财务官
|
|||||
| （首席财务会计干事） | |||||
38