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定价条款表
2025年9月25日
Black Hills Corporation
本通讯应与日期为2025年9月25日的初步招股章程补充文件及随附的基本招股章程一并阅读。本通讯中的信息在与初步招股说明书补充和随附的基本招股说明书中的信息不一致的范围内取代初步招股说明书补充和随附的基本招股说明书中的信息。在所有其他方面，本通讯通过参考初步招股说明书补充和随附的基本招股说明书对其整体进行了限定。
450000000美元2031年到期4.550%票据
| 发行人： | Black Hills Corporation |
| 预期评级（展望）*: | Baa2/BBB +（稳定/稳定）（穆迪/标普） |
| 证券名称： | 2031年到期4.550%票据 |
| 排名： | 高级无抵押 |
| 提供的本金总额： | $450,000,000 |
| 交易日期： | 2025年9月25日 |
| 结算日（T + 5）**: | 2025年10月2日 |
| 付息日期： | 每年1月31日及7月31日，由2026年1月31日开始 |
| 记录日期： | 每年的1月15日和7月15日 |
| 规定的到期日： | 2031年1月31日 |
| 首次公开价格： | 本金金额的99.935% |
| 年利率： | 每年4.550% |
| 基准财政部： | 2030年8月31日到期的UST 3.625% |
| 基准国债价格/收益率： | 99-12 / 3.765% |
| 波及基准国债： | T + 80bps |
| 到期收益率： | 4.565% |
| 可选赎回： | |
| make-whole call： | 可在2030年12月31日前的任何时间按面值和补足（国库券利率加15个基点）中的较大者赎回，详见 |
| 招股章程初步补充文件标题“票据说明—可选择赎回”。 | |
| 票面价值： | 可于2030年12月31日或之后的任何时间按面值赎回，如初步招股章程补充文件标题“票据说明—可选择赎回”所述。 |
| CUSIP/ISIN： | 092113AY5/US092113AY50 |
| 联合账簿管理人： | 摩根大通证券有限责任公司 美国银行证券公司。 加拿大皇家银行资本市场有限责任公司 Scotia Capital（USA）Inc。 富国银行 Securities，LLC |
| 联席经理： | BMO资本市场公司。 MUFG Securities Americas Inc。 美国合众银行投资公司。 |
*这些证券评级分别由穆迪和标普提供。这些评级都不是购买、出售或持有这些证券的建议。每项评级可随时修改或撤销，应独立于任何其他评级进行评估。
**预期票据的交付将于2025年10月2日或前后进行，即票据定价日期后的第五个营业日（该等结算简称“T + 5”）。根据《交易法》第15c6-1条规则，二级市场的交易一般要求在一个工作日内结算，除非任何此类交易的当事人另有明确约定。因此，由于票据最初将在T + 5结算，因此希望在结算日期前的第一个工作日之前交易票据的购买者将被要求在任何此类交易发生时指定一个备用结算周期，以防止结算失败。希望在发行日期之前进行交易的票据购买者应咨询其顾问。
发行人已就本通讯所涉及的发行向SEC提交了注册声明（包括招股说明书和相关的初步招股说明书补充文件）。在您投资之前，您应该阅读该注册声明中的招股说明书和初步招股说明书补充文件以及发行人向SEC提交的其他文件，以获得有关发行人和本次发行的更完整信息。您可以通过访问SEC网站www.sec.gov上的EDGAR免费获得这些文件。或者，发行人、任何承销商或任何参与此次发行的交易商将安排向您发送招股说明书，如果您要求，请致电J.P. Morgan Securities LLC收取电话1-212-834-4533和BoFA Securities，Inc.免费电话1-800-294-1322。
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