附件 99.1

Soluna Holdings, Inc.

问我任何事（AMA）

2025年1月

贾森问：关于你们何时恢复优先股息支付的问题，已经留给董事会评估。你能分享一下董事会用来评估是否恢复支付A系列优先股息的指标吗？

董事会权衡公司现金流来源、运营和投资的现金需求以及其他一般用途的整体前景。当董事会在考虑增长用途后判断现金流的前瞻性前景足以恢复支付时，可能会发生恢复支付股息的情况。

Zach问：HPC的融资管道是什么样的？假设Kati的一半是AI，为扩建融资的成本看起来约为2.5B美元。公司是否能够获得足够的资金用于此，是否有投资者的兴趣？

HPC数据中心的发展发生在从有动力的土地到全面建设HPC数据中心的连续统一体上。公司的融资管道将在权衡不同类型资本的成本、面临的风险、投资者的能力和偏好、最终客户的需求和偏好等因素后，寻求优化投资资本的回报。

一个非常通用的经验法则是，1兆瓦的安全电力开发到HPC数据中心的成本在1000万至1500万美元之间，这还不包括HPC设备（例如GPU集群），并导致大约0.7至0.9兆瓦的已安装HPC计算（剩余电力用于HVAC等非计算负载）。该公司目前正在与一系列基础设施和可持续发展投资者、行业专家、合资伙伴和终端客户进行接触，他们对与Soluna合作确定其每个管道项目的优化开发和融资计划有着强烈而直接的兴趣。更多细节将酌情在适当时候传达。

Zach还问：Project Grace目前的状况如何？有没有发展时间表？成本结构会是什么样子，Ada目前的512 GPU集群是否会转移到新的地点，降低整体项目开发成本？

Project Grace，我们的2兆瓦Helix设计HPC/AI数据中心项目，位于Dorothy项目附近，继续通过初始设计阶段取得进展——在此之后，将能够锁定和传达更具体的开发时间表，这也将使公司能够努力获得必要的融资，以开始建设/开发该设施。

项目Ada，我们与合作伙伴HPE的512 GPU集群，与拥有和运营的设施相比，Soluna的成本结构不同——这将取决于各种因素，例如所采用的模式，例如，这可能是一种托管HPC模式，其中客户（或客户）拥有HPC设备，而Soluna运营，这将与Soluna拥有HPC设备并将其作为GPU即服务提供的情况下的成本结构明显不同。Project Ada的客户可能会在我们的HPE合作伙伴关系内继续增长，或者可能会迁移到Grace的托管客户或利用Grace的专有GPU作为服务模式-但我们在开发时间线上还为时过早，无法就确定的细节进行沟通。

唐尼问：您好，我是Soluna截至今天的新投资者；非常兴奋。我试图为你们即将到来的项目地点寻找完成日期，这意味着这些项目何时能够完全发挥作用的预计日期。如果你有这些方便的话，我将不胜感激。

我们很高兴有您加入我们忠诚的投资者社区！我们通常会在对项目完成日期有一定程度的把握后再进行沟通。对于Dorothy 2项目，我们希望分3个阶段完成该项目，第一阶段有望在2025年第二季度完成，随后每个阶段大约3个月完成，并在更接近2025年底时全面通电。Project Kati将遵循类似的开发周期，即我们在准备好铲子并完成项目融资（特别是项目的BTC部分）后的6-9个月之间达到初始通电。我们将很快宣布更多关于Kati项目的信息。正如之前的回答中已经指出的那样，我们还没有确定Project Grace的时间表，但期待今年发布更多公告。

Prem问：有什么特别的原因导致股价崩盘，尽管你们似乎都在做所有的好消息和工作？

我们的政策一般不是炒作我们的股价走势，因为这取决于一系列因素。我们最近大幅降低了我们的可转换票据融资（至0美元），并看到几项认股权证行使将股票引入市场，这很可能对股价产生了影响。

Tomas问道：我一直在想，Soluna的能源采购管道是否可能被市场正确（或完全）估值，或者没有。在能源获取成为瓶颈的环境下，我认为这条管道非常有价值，实际上可能比Soluna的运营资产更有价值。这有点像一家初级矿商或石油公司被看重的是其储量，而不是目前的产量。那就是，只有投资者对它有足够的认识，相信它，并且能够把未来的一些现金流放在上面。

有很多方法可以看待这一点——但我们认为与一个完全不同的行业相似的是石油和天然气。地下已确认有石油和天然气的土地的所有者可以期望的价值与已安装生产井且基础设施到位以储存和运输已生产的石油和天然气到主要分销中心的土地的所有者所期望的价值不同。

数十亿美元炼油厂的所有者可以期待的价值不同于加油站的所有者。一旦利益相关者在价值链中展示出良好执行的能力，他们在价值中所占的份额也可能会增加。从发现到将成品交付给最终用户的每一步都需要资金、专业知识、时间和其他资源，最终成品的总价值由一系列利益相关者共享。

将土地和阳光或风转变为AI工厂的业务也有类似的复杂动态。要使Soluna的价值增加，我们必须确保土地和电力供应（我们已经这样做了），投入大量资本和资源（我们正在努力），并拥有广泛的专业知识和能力（我们已经获得了一些必要的伙伴关系和资源，并正在努力确保更多的伙伴关系和资源）。我们的战略是确保获得可持续电力的独特途径，形成经验丰富的资源和合作伙伴网络，并展示在BTC挖掘和托管方面成功建立和运营数据中心的能力，这应该让您了解我们现在正在开展的与HPC/AI相关的工作-并且应该为我们成功做到这一点的能力建立信心。这需要时间，但应该会导致你所要求的价值在适当的时候完全实现。

匿名问：能否具体说明一下自己的比特币算力，而不仅仅是自己+托管的总和？你现在在这方面的地位如何？

我们每年制作一份Earning Power演示文稿，并不时更新。最后一个版本请看这里（我们网站上的投资者中心）。我们预计将在未来几个月刷新这一分析。我们通常会在发布年度业绩时对其进行更新。我们目前看到哈希价格远高于我们展示的“基本情况”，这正在接近我们展示的“上行情况”。

乔尼问：任何有兴趣尝试为你们寻找被困能量的人，你们在潜在的地点寻找什么，你们有我们可以使用的资源吗？

我们使用一系列评估标准。尽管如此，驱动我们选择站点的最重要因素包括：（1）在一个被削减的项目中，电力生产能力的百分比（将削减的电力货币化是我们对电力合作伙伴的价值主张的重要部分）；（2）在一个放松管制的市场中选址——使我们能够有效地在电表（BTM）后面运行；（3）光纤的接近——使强大和冗余、低延迟、连接到互联网。这对AI尤其重要。（4）紧邻区域的可再生电力密度（指示未来的拥堵、额外的项目协同效应、有利的批发电价）；（5）项目变电站附近或附近可建设用地的可用性（以实现数据中心的高效互联）。

总的来说，Soluna是您最好的资源-如果您知道有机会符合这些标准或有可能达到这些标准，请通过我们的网站联系页面或通过电子邮件hello @ soluna.io将其发送给我们。

John问：作为一家上市公司，有足够的规模（收入）实现盈利以支付OPEX/SG & A费用的预期时间表是什么？

随着我们继续执行我们的战略以发展我们的管道，我们将在每次通电时增加现金流-下一次将是从2025年第二季度到2025年底的Dorothy 2，随后是Kati。随着我们的管道增长，以及近期扩展到同时开发多个项目，以及我们新兴的云和AI数据中心业务，我们也将继续需要投资资源。这些因素加在一起，很难具体说明我们将实现现金可持续性的特定日期，但我们已经走在路上，并专注于尽快达到这一点，同时不会危及我们实现可观增长机会的能力。我们现在处于增长模式。

Michael问：你们打算什么时候安装H200 GPU？这也是HPE合作的一部分吗？

我们目前的HPE合作伙伴关系涉及H-100 GPU，但可能会及时成长为H-200 GPU。此外，随着我们开发AI/HPC数据中心，它们似乎越来越有可能容纳当前一代的GPU，以及能够容纳尚未宣布的未来几代GPU。