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424B2 1 form424b2.htm 424B2

与一篮子五种指数和一只ETF挂钩
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与一篮子五只指数及一只ETF挂钩的回报票据，于2035年10月25日到期（“票据”），定价日期为2025年10月22日，将于2025年10月27日发行。
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任期约10年。
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票据的支付将取决于由标普中型股400指数组成的一个权重不等的篮子的表现®指数，欧元斯托克50®指数，标普 500®指数，罗素2000®Index，the iShares®MSCI新兴市场®ETF与日经225®索引（“篮子”）。标普中型股400指数®指数被给予25.00%的初始权重，欧元斯托克50®指数被给予15.00%的初始权重，标普 500®指数被赋予30.00%的初始权重，罗素2000®指数获得20.00%的初始权重，iShares®MSCI新兴市场®ETF被给予5.00%的初始权重，日经225®指数被给予5.00%的初始权重。
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如果篮子的期末价值大于其起始价值的100%，到期时，您将获得100.00%的篮子价值增加的上行敞口；否则，到期时，您将获得本金。
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票据的任何付款须遵守BoFA Finance LLC（“BoFA Finance”或“发行人”）作为票据发行人以及美国银行股份有限公司（“BAC”或“担保人”）作为票据担保人的信用风险。
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不定期支付利息。
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票据将不会在任何证券交易所上市。
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CUSIP编号09711MGP1。
截至定价日，这些票据的初步估计价值为每1000.00美元票据本金956.30美元，低于下列公开发行价格。你的笔记在任何时候的实际价值都会反映很多因素，无法准确预测。有关更多信息，请参见本定价补充文件PS-6页开始的“风险因素”和本定价补充文件PS-31页的“结构化票据”。
票据与常规债务证券之间存在重要区别。票据的潜在购买者应考虑PS页开始的“风险因素”中的信息-6本定价补充文件、随附产品补充文件PS-5页、随附招股说明书补充文件S-6页、随附招股说明书第7页。
美国证券交易委员会（“SEC”）、任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准或不批准这些证券或确定本定价补充文件及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
公开发行价格
承销折扣
收益，未计费用，给美国银行财务
每注
$1,000.00
$0.00
$1,000.00
合计
$62,000,000.00
$0.00
$62,000,000.00
票据及相关担保：
未向FDIC投保
不是银行担保
可能会失去价值
销售代理
与一篮子五种指数和一只ETF挂钩的回报票据
票据条款
发行人：
美国银行金融
保证人：
BAC
面额：
这些票据将以1000.00美元的最低面额和超过1000.00美元的整倍倍数发行。
任期：
大约10年。
篮子：
这些票据与一个权重不等的篮子挂钩，篮子由以下（每一个“基础”或“篮子组成部分”）及其各自的权重组成：
篮子组件
股票代码
加权
篮子组件起始值
标普中型股400指数®指数
彭博符号：“MID”
25.00%
3,235.93
欧元斯托克50®指数
彭博符号：“SX5E”
15.00%
5,639.21
标普 500指数®指数
彭博符号：“SPX”
30.00%
6,699.40
罗素2000®指数
彭博符号：“RTY”
20.00%
2,451.552
iShares®MSCI新兴市场®ETF
彭博代码：“EEM”
5.00%
$54.26
日经225®指数
彭博符号：“NKY”
5.00%
49,307.79
定价日期：
2025年10月22日
发行日期：
2025年10月27日
估值日期：
2035年10月22日，可按随附产品补充文件中“票据说明——票据的某些条款——与计算日相关的事件”中所述的方式延期。
到期日：
2035年10月25日
起始值：
100.00.
期末值：
100.00 ×（1 +估值日加权篮子成分收益之和），由计算代理确定。
篮子组件起始值：
相对于每个MID，SX5E，SPX，RTY和NKY，其在定价日的收盘水平。
EEM方面其定价日收盘市价。
每个篮子组件的篮子组件起始值在上表中列出。
篮子组件期末值：
相对于每个MID，SX5E，SPX，RTY和NKY，其在估值日的收盘水平。
对于EEM而言，其在估值日的收盘市价，乘以其价格乘数。
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与一篮子五种指数和一只ETF挂钩的回报票据
价格乘数：
关于EEM,1，如随附产品补充文件PS-28页开始的“票据说明——与ETF有关的反稀释和终止调整”中所述，可能会因与该标的相关的某些事件而进行调整。
赎回金额：
每1000.00美元本金票据的赎回金额为：
a）如果篮子的结束值大于起始值：
b）如果篮子的期末值小于或等于起始值：
计算剂：
BoFA Securities，Inc.（简称“BoFAS”），是BoFA Finance的关联公司。
销售代理：
美国银行
CUSIP：
09711MGP1
篮筐回归：
篮子组件返回：
对于每个篮子组件，
加权篮子成分回报：
对于每个篮子组件，它的权重乘以它的篮子组件返回。
违约和加速事件：
如果发生违约事件，如与票据相关的高级契约和随附招股说明书第54页题为“BoFA Finance LLC债务证券说明——违约事件和加速权；违反契约”一节中所定义，就票据而言，发生并仍在继续，则在高级契约允许的任何加速时应付给票据持有人的金额将等于上述“赎回金额”标题下所述的金额，计算得好像加速日期是票据的到期日，而估值日期是加速日期前的第三个交易日。在票据支付发生违约的情况下，无论是在到期时还是在加速时，票据将不承担违约利率。
票据的支付取决于作为发行人的BoFA Finance和作为担保人的BAC的信用风险，并取决于篮子的表现。票据的经济条款基于BAC的内部资金利率，该利率是其通过发行与市场挂钩的票据借入资金所支付的利率，以及BAC的关联公司订立的某些相关对冲安排的经济条款。BAC的内部资金利率通常低于其发行常规固定或浮动利率债务证券时支付的利率。这种资金利率的差异，以及承销折扣（如果有的话），以及下文所述的对冲相关费用（见PS-6页开始的“风险因素”），降低了票据对您的经济条款和票据的初始估计价值。由于这些因素，你为购买票据而支付的公开发行价格高于截至定价日票据的初步估计价值。

票据截至定价日的初步估计价值载于本定价补充文件封面。有关初始估计值和票据结构的更多信息，请参阅PS-6开头的“风险因素”和PS-31上的“票据结构”。
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与一篮子五种指数和一只ETF挂钩的回报票据
赎回金额厘定
On 到期日，你会收到一个每1000.00美元本金票据的现金支付确定如下:

上述所有款项均由作为发行人的BoFA Finance和作为担保人的BAC承担信用风险。
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与一篮子五种指数和一只ETF挂钩的回报票据
假设支付概况和到期付款示例
退货注单表
下表仅供说明之用。它是基于假设价值观和展示假设票据的回报。该表说明了根据篮子的起始值100和篮子的一系列假设期末值计算赎回金额和票据回报的情况。您收到的实际金额和由此产生的回报将取决于篮子的实际期末价值以及您是否持有票据到期。以下示例未考虑投资于票据的任何税务后果。
有关篮子组件的近期实际值，请参阅下面的“篮子组件”部分。每个篮子组成部分的篮子组成部分期末价值将不包括就该篮子组成部分的股份或单位或该篮子组成部分所包括的证券或资产（如适用）支付的股息或其他分配所产生的任何收入。此外，票据的所有付款均须承担发行人和担保人的信用风险。
期末价值
篮筐回归
每张票据的赎回金额
票据的回报
160.00
60.00%
$1,600.00
60.00%
150.00
50.00%
$1,500.00
50.00%
140.00
40.00%
$1,400.00
40.00%
130.00
30.00%
$1,300.00
30.00%
120.00
20.00%
$1,200.00
20.00%
110.00
10.00%
$1,100.00
10.00%
105.00
5.00%
$1,050.00
5.00%
102.00
2.00%
$1,020.00
2.00%
100.00(1)
0.00%
$1,000.00
0.00%
90.00
-10.00%
$1,000.00
0.00%
80.00
-20.00%
$1,000.00
0.00%
70.00
-30.00%
$1,000.00
0.00%
60.00
-40.00%
$1,000.00
0.00%
50.00
-50.00%
$1,000.00
0.00%
0.00
-100.00%
$1,000.00
0.00%
(1)
起始值在定价日设置为100。
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与一篮子五种指数和一只ETF挂钩的回报票据
风险因素
您对票据的投资会带来重大风险，其中许多风险与传统债务证券的风险不同。您购买票据的决定应在根据您的特定情况与您的顾问仔细考虑投资票据的风险，包括下文讨论的风险后才能做出。如果您不了解票据的重要要素或一般财务事项，则票据不适合您进行投资。您应仔细查阅从随附产品补充文件第PS-5页、随附招股说明书补充文件第S-6页和随附招股说明书第7页开始的“风险因素”部分中有关票据的风险的更详细说明，每一部分均在第PS-34下面。
结构相关风险
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你的投资可能赚不到回报。到期时您将收到的付款将取决于篮子的价值是否从起始价值增加到期末价值。如果篮子的价值从起始价值下降到结束价值（或者篮子的价值不变），您将不会收到任何票据的正回报，只会收到本金。
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票据不计息。与传统的债务证券不同，在票据期限内不会支付任何利息，无论篮子的期末价值在多大程度上超过其起始价值。
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您的票据收益可能低于期限相当的常规债务证券的收益率。您在票据上获得的任何回报可能低于您在购买具有相同到期日的常规债务证券时获得的回报。因此，当您考虑影响货币时间价值的因素，例如通货膨胀时，您对票据的投资可能无法反映您的全部机会成本。
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赎回金额将不会反映除估值日期以外篮子价值的变化。除估值日期外，在票据期限内篮子价值的变动将不会反映在赎回金额的计算中。不会考虑篮子的其他价值。尽管有上述规定，投资者在持有票据时一般应了解篮子的表现。因此，即使在票据期限内的特定时间，在篮子在估值日跌至低于其起始价值的价值之前，每个基础资产的价值已经增加，您在到期时也只会收到本金。
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其中一个篮子组件的值的变化可能会被其他篮子组件的值的变化所抵消。这些票据与一个篮子挂钩。一个或多个篮子组件的值的变化可能与一个或多个其他篮子组件的值的变化不相关。一个或多个篮子组件的值可能会增加，而另一个或多个篮子组件的值可能会减少或没有增加那么多。因此，在计算篮子价值时，一个篮子成分价值的增加可能会被其他篮子成分中的一个或多个价值的减少或较少的增加所缓和或完全抵消。
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票据的任何付款均受制于我们的信用风险和担保人的信用风险，我们或担保人信用的任何实际或感知的变化预计将影响票据的价值。这些票据是我们的高级无抵押债务证券。票据的任何付款将由担保人提供全额无条件担保。票据不受担保人以外的任何实体担保。因此，贵方收到票据的任何付款将取决于我们的能力和担保人在适用的付款日期偿还我们在票据下各自义务的能力，无论篮子的履行情况如何。无法保证我们的财务状况或担保人在票据定价日之后的任何时间的财务状况。如果我们和担保人无法履行我们各自到期的财务义务，您可能无法收到根据票据条款应付的金额。

此外，我们的信用评级和担保人的信用评级是评级机构对我们各自支付义务能力的评估。因此，我们或担保人的感知信誉以及我们或担保人信用评级的实际或预期下降或到期日前我们各自证券的收益率与美国国债收益率之间的利差增加（“信用利差”）可能会对票据的市场价值产生不利影响。然而，由于贵方对票据的回报取决于除我们的能力和担保人支付我们各自义务的能力之外的其他因素，例如篮子的价值，我们或担保人的信用评级的改善不会减少与票据相关的其他投资风险。
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我们是一家财务子公司，因此没有独立的资产、运营或收入。我们是担保人的财务子公司，除与由担保人担保的我们的债务证券的发行、管理和偿还相关的业务外，没有其他业务，并且依赖担保人和/或其其他子公司在正常过程中履行我们在票据下的义务。因此，我们支付票据的能力可能受到限制。
估值和市场相关风险
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你为这些票据支付的公开发行价格超过了它们的初始估计价值。本定价补充文件封面提供的票据的初步估计价值仅为估计，于定价日期参考我们的
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与一篮子五种指数和一只ETF挂钩的回报票据
     
以及我们关联公司的定价模型。这些定价模型考虑了某些假设和变量，包括我们和担保人的信用利差、担保人的内部资金利率、对冲交易的中间市场条款、对利率、股息和波动性的预期、价格敏感性分析以及票据的预期期限。这些定价模型部分依赖于对未来事件的某些预测，这可能被证明是不正确的。如果您试图在到期前出售票据，其市场价值可能低于您为其支付的价格，并低于其初始估计价值。这是由于（其中包括）篮子价值的变化、担保人内部资金利率的变化，以及包括在公开发行价格中的承销折扣（如果有的话）以及对冲相关费用，所有这些都在下文“构建票据”中进一步描述。这些因素，连同票据期限内的各种信贷、市场和经济因素，预计将降低你可能在任何二级市场上出售票据的价格，并将以复杂和不可预测的方式影响票据的价值。
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初始估计值并不代表我们、BAC、美国银行或我们的任何其他关联机构愿意在任何时间在任何二级市场（如果存在）购买贵公司票据的最低或最高价格。贵司票据在发行后任何时候的价值都会根据很多无法准确预测的因素而变化，包括篮子的表现、我们和BAC的资信情况以及市场条件的变化。
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我们无法向贵国保证，贵国票据的交易市场将永远发展或保持下去。我们不会在任何证券交易所上市票据。我们无法预测这些票据将如何在任何二级市场交易，也无法预测该市场是否具有流动性或流动性不足。
冲突相关风险
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我们、担保人和我们的任何其他关联公司（包括美国银行）的交易和对冲活动可能会与您产生利益冲突，并可能影响您对票据的回报及其市场价值。我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，可以购买或出售篮子组件的股份或单位，或篮子组件持有或包含在篮子组件中的证券（如适用），或篮子组件或那些证券上的期货或期权合约或交易所交易工具，或其价值来自篮子组件或那些证券的其他工具。虽然我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行资产管理公司，可能不时拥有篮子组件的股份或单位或篮子组件所代表的证券，但除BAC的普通股可能包含在篮子组件中外，我们、担保人和我们的其他关联公司，包括美国银行资产管理公司，并未控制篮子组件中包含的任何公司，也未核实任何其他公司所作的任何披露。我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，可能会为我们自己或他们自己的账户、出于商业原因或与对冲我们在票据下的义务有关的情况下执行此类购买或销售。这些交易可能会在您在票据中的利益与我们、担保人和我们的其他关联公司（包括美国银行）在我们或他们的自营账户中、在为我们或他们的其他客户促进交易（包括大宗交易）以及在我们或他们管理的账户中可能拥有的利益之间产生利益冲突。这些交易可能会对篮子组件的价值或价格（从而对篮子的价值）产生不利影响，其方式可能会对您在票据中的投资产生不利影响。在定价日期或之前，我们、担保人或我们的其他关联公司（包括美国银行或代表我们或他们的其他人）的任何购买或销售（包括那些用于对冲我们与票据相关的部分或全部预期风险的购买或销售）可能已影响篮子组件的价值或价格。因此，篮子组件的价值或价格，因此，篮子可能会在定价日期之后发生变化，这可能会对票据的市场价值产生不利影响。

我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，也可能从事了可能影响定价日期篮子组件的价值或价格的对冲活动。此外，这些对冲活动，包括解除对冲，可能会在到期前降低您的票据的市场价值，并可能影响票据上需要支付的金额。我们、担保人或我们的一个或多个其他关联公司，包括美国银行，可能会购买或以其他方式获得票据的多头或空头头寸，并可能持有或转售票据。例如，美国银行可就其从事的任何做市活动进行这些交易。我们无法向贵方保证，这些活动不会对篮子组件的价值或价格、贵方票据到期前的市场价值或票据应付金额产生不利影响。
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可能存在潜在的利益冲突涉及计算代理，这是我们的关联公司。我们有权任免计算代理。我们的一家关联公司将担任票据的计算代理，因此将做出与票据相关的各种决定，包括将在票据上支付的金额。在某些情况下，这些职责可能会导致其作为我们关联公司的地位与其作为计算代理的责任之间的利益冲突。
标的相关风险
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票据受制于与小市值公司相关的风险。组成RTY的股票由小市值公司发行。小规模公司的股价可能比大市值公司的股价波动更大。相对于较大的公司，小型资本化公司可能更难以承受不利的经济、市场、贸易和竞争条件。小型资本化公司也可能更容易受到与其产品或服务相关的不利发展的影响。
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票据须承受外币汇率风险。NKY追踪和EEM持有在美国境外交易的证券。EEM和NKY的价值将取决于这些证券的价值，而这些证券的价值又将部分取决于NKY追踪的并由EEM持有的证券交易所用货币价值的变化。因此，投资者
返回笔记| PS-7
与一篮子五种指数和一只ETF挂钩的回报票据
     
在这些票据中，NKY追踪的并由EEM持有的证券交易的每一种货币都将面临货币汇率风险。投资者的净敞口将取决于这些货币兑美元走强或走弱的程度。如果美元兑这些货币走强，那么EEM和NKY的价值将受到不利影响，EEM和NKY的价值可能会降低。
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票据受制于与外国证券市场相关的风险。SX5E和NKY各包括且EEM持有一定的外国股本证券。您应该知道，与外国股本证券价值挂钩的证券投资涉及特定风险。与美国或其他证券市场相比，由SX5E、EEM和NKY组成的外国证券市场的流动性可能较低，波动性可能更大，市场发展对外国市场的影响可能与美国或其他证券市场不同。政府为稳定这些外国证券市场而进行的直接或间接干预，以及对外国公司的交叉持股，可能会影响这些市场的交易价格和交易量。此外，与那些受SEC报告要求约束的美国公司相比，关于外国公司的公开信息通常更少，外国公司受到的会计、审计和财务报告标准和要求与适用于美国报告公司的标准和要求不同。
外国证券的价格受适用于这些地理区域的政治、经济、金融和社会因素的影响。这些因素可能对这些证券市场产生负面影响，包括外国政府的经济和财政政策近期或未来发生变化的可能性、适用于外国公司或外国股本证券投资的货币兑换法或其他法律或限制的可能实施或变化以及货币之间汇率波动的可能性、爆发敌对行动和政治不稳定的可能性以及该地区发生自然灾害或不利的公共卫生发展的可能性。此外，外国经济在国民生产总值增长、通货膨胀率、资本再投资、资源和自给自足等重要方面可能与美国经济存在有利或不利的差异。
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新兴市场存在相关风险。对票据的投资将涉及与没有新兴市场成分的投资一般不相关的风险。特别是，许多新兴国家正在经历快速变革，涉及经济、政治、金融和法律体系的重组。监管和税收环境可能会发生变化，无需审查或上诉。许多新兴市场饱受资本市场和税收监管不发达之苦。征收和国有化的风险仍然是一个威胁。企业披露水平低、经济金融数据不可靠，使得防范此类风险变得更加困难。
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EEM的表现可能与其标的指数的表现以及EEM的每股或单位资产净值并不相关，尤其是在市场波动期间。EEM及其标的指数的表现通常会因交易成本、管理费用、某些公司行为以及时机差异等因素而有所不同。此外，也有可能EEM的表现可能无法完全复制，或者在某些情况下可能与其标的指数的表现出现显着分化。这可能是由于，例如，EEM未持有全部或基本全部包含在其标的指数中的标的资产和/或持有未包含在其标的指数中的资产，某些证券暂时无法在二级市场上流通，EEM持有的任何衍生工具表现不佳，EEM（或EEM持有的标的资产）与其标的指数的交易时间差异，或其他情况。这种性能变化被称为“跟踪误差”，有时，跟踪误差可能很大。此外，由于EEM的股份或单位是在证券交易所交易的，受市场供给和投资者需求的影响，EEM的一股或单位的市场价格可能与其每股或单位的资产净值存在差异；EEM的股份或单位交易价格可能会高于或低于其每股或单位的资产净值。在市场波动期间，EEM持有的证券可能会出现二级市场买不到的情况，市场参与者可能无法准确计算出EEM的每股或单位净资产值及EEM的流动性可能会受到不利影响。市场波动也可能扰乱市场参与者交易EEM股票或单位的能力。此外，市场波动可能会对市场参与者愿意买卖EEM股票或单位的价格产生不利影响，有时甚至会产生重大影响。因此，在这些情况下，EEM的股份或单位的市场价值可能与EEM的每股或单位净资产值存在较大差异。
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反稀释调整幅度将有限。计算代理可能会调整EEM和票据其他条款的价格乘数，以反映EEM的某些行为，如随附产品补充中“票据的描述——与ETF相关的反稀释和终止调整”部分所述。计算代理将不会被要求对可能影响EEM的每一个事件做出调整，并且将拥有广泛的自由裁量权来确定是否需要调整以及在多大程度上需要调整。
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票据受制于与中型资本公司相关的风险。组成中票的股票是由中等市值的公司发行的。中型公司的股价可能比大市值公司的股价波动更大。相对于规模较大的公司，中型资本公司可能更难以承受不利的经济、市场、贸易和竞争条件。中型资本公司也可能更容易受到与其产品或服务相关的不利发展的影响。
•   
篮子组件的发布者或赞助商或投资顾问可能会以影响其价值的方式调整该篮子组件，发布者或赞助商或投资顾问没有义务考虑您的利益。Basket组件的发布者或赞助商或投资顾问可以添加、删除或替换该Basket组件中包含的组件，或进行可能改变其价值的其他方法更改。这些行动中的任何一项都可能对
返回笔记| PS-8
与一篮子五种指数和一只ETF挂钩的回报票据
     
你的笔记的价值。
涉税风险
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你们将被要求根据票据的可比收益率在票据期限内包括收益。票据将被视为以原始发行折扣发行。您将被要求根据可比收益率在票据期限内包括收益。我们敦促您查看题为“美国联邦所得税摘要”的部分，并咨询您自己的税务顾问。我们敦促您就投资票据的美国联邦所得税后果的所有方面咨询您自己的税务顾问。
返回笔记| PS-9
与一篮子五种指数和一只ETF挂钩的回报票据
假设篮子的历史表现
虽然在定价日期之前不会存在篮子的实际历史信息，但下图列出了篮子从2020年1月6日到定价日期的假设历史每日表现。该图基于篮子组件截至2020年1月6日的收盘水平或收盘市场价格，基于篮子组件的实际每日历史水平或价格，截至当天的篮子价值为100.00。篮子上的这种假设历史数据不一定表明篮子的未来表现或票据的价值可能是多少。在下文所列的任何时期内篮子价值的任何假设历史上升或下降趋势，并不表明篮子价值在票据期限内的任何时间或多或少可能增加或减少。
返回笔记| PS-10
与一篮子五种指数和一只ETF挂钩的回报票据
篮子组件
本定价补充文件中包含的有关篮子组件的所有披露，包括但不限于其构成、计算方法及其组件的变化，均来自公开来源。该信息反映了MID的保荐人、SX5E的保荐人、SPX的保荐人、RTY的保荐人、EEM的投资顾问和NKY的保荐人（统称“基础保荐人”）的政策，并可能因此而发生变化。基础赞助商，许可对各自的篮子组件的版权和所有其他权利，没有义务继续发布，并且可以停止发布篮子组件。任何基础保荐人停止发布适用的篮子成分的后果在随附产品补充文件中的“票据说明——指数的终止”和“票据说明——与ETF相关的反稀释和终止调整—— ETF的终止或重大变更”中进行了讨论。我们、担保人、计算代理或美国银行均不对任何篮子组件或任何后续基础的计算、维护或发布承担任何责任。我们、担保人、美国银行或我们的任何其他关联公司均未就篮子组件的未来表现向贵公司作出任何陈述。你应该对篮子组件进行自己的调查。
标普中期CAP400®指数
MID旨在为公开交易的中型美国公司的业绩提供一个基准。MID追踪400家中等市值公司的股价走势，市值从67亿美元到180亿美元不等。MID水平的计算是基于截至特定时间的400家公司的普通股总市值与基日为1991年6月28日的400家同类公司的普通股总平均市值的相对价值。
MID包括来自11个主要群体的公司：信息技术；工业；金融；非必需消费品；医疗保健；房地产；材料；公用事业；消费必需品；通信服务和能源。MID保荐人，标普 Dow Jones Indices LLC（“SPDJI”）可能会不时全权酌情将公司添加到MID或将公司从MID中删除，以实现上述目标。
浦发银行通过参考中票成分股的价格来计算中票，而不考虑这些股票所支付的股息价值。因此，票据的回报将不会反映如果您实际拥有MID成分股并收到就这些股票支付的股息，您将实现的回报。
MID的计算
虽然浦发银行目前采用以下方法计算MID，但不能保证浦发银行不会以可能影响赎回金额的方式修改或更改这一方法。
历史上，MID的任何成分股的市值都被计算为每股市场价格与该成分股当时流通股数量的乘积。2005年3月，浦发银行开始将中票从市值加权公式中途转为浮动调整公式，之后于2005年9月16日将中票转为完全浮动调整。浦发中票选股标准并未随转向浮动调整而改变。然而，这一调整影响到每家公司在中期的权重。
在流通股调整下，计算MID时使用的股份数量仅反映投资者可以获得的股份，而不是公司流通股的全部。浮动调整不包括由控制集团、其他上市公司或政府机构密切持有的股份。
2012年9月，除“大宗所有者”持股外，代表一只股票流通股5%以上的所有持股都被从流通股中剔除，以计算MID。一般来说，这些“控制权持有人”将包括高级职员和董事、私募股权、风险投资和特殊股权公司、为控制而持有股份的其他上市公司、战略合作伙伴、限制性股票持有人、员工持股计划、员工和家族信托、与公司相关的基金会、非上市股份类别股票的持有人、各级政府实体（政府退休/养老基金除外）以及监管文件中报告的控制公司5%或更多股份的任何个人。然而，大宗所有者的持股，如存托银行、养老基金、共同基金和ETF提供商、公司的401（k）计划、政府退休/养老基金、保险公司的投资基金、资产管理公司和投资基金、独立基金会以及储蓄和投资计划，通常会被视为部分流通股。
库存股、股票期权、参股单位、认股权证、优先股、可转换股票、权利不属于流通股。在信托中持有的股票允许住所国以外国家的投资者，例如存托股和加拿大可交换股票，通常属于流通股的一部分，除非这些股票构成控制区块。如果一家公司有多个类别的已发行股票，则未上市或非交易类别的股票被视为控制区块。
对于每只股票，一个可投资权重因子（“IWF”）的计算方法是可用流通股除以总流通股。可用流通股定义为已发行股份总数减去控制权持有人持有的股份。这一计算受制于5%的控制区块最低阈值。例如，如果一家公司的高级管理人员和董事持有该公司3%的股份，而没有其他控制集团持有该公司5%的
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与一篮子五种指数和一只ETF挂钩的回报票据
股，浦发银行将为该公司分配1.00的IWF，因为没有对照组满足5%的阈值。但是，如果一家公司的高级职员和董事持有该公司3%的股份，而另一控制集团持有该公司20%的股份，浦发银行将获得0.77的IWF，反映出该公司23%的流通股被视为为控制而持有。截至2017年7月31日，拥有多个股票类线的公司不再符合纳入中证条件。在2017年7月31日之前拥有多个股票类线的MID成分股将被优先纳入并继续被纳入MID。如果MID的成分公司重组为多股分类线结构，则该公司将由标普指数委员会酌情保留在MID中，以尽量减少换手率。
MID是使用基础加权总量方法计算的。MID的水平反映了相对于1991年6月28日的基日，所有400只成份股的总市值。索引数字用于表示此计算的结果，以便使关卡更易于使用并随着时间的推移进行跟踪。成份股在基日的实际总市值设定为指数化水平100。这通常用1991年6月28日= 100的符号表示。在实践中，每日计算MID的方法是将成分股总市值除以“指数除数”。MID除数本身就是一个任意数。然而，在MID计算的背景下，它充当了MID原始基期水平的链接。MID除数使MID随着时间的推移保持可比性，并且是对MID进行所有调整的操纵点，这就是指数维护。
指数维持
指数维护包括监测和完成因公司重组或分拆而导致的公司增删、股份变动、股票拆细、股票分红、股价调整等调整。一些公司行为，例如股票拆分和股票分红，需要改变发行在外的普通股和MID中公司的股价，而不需要指数除数调整。
为防止MID水平因企业行为而发生变化，影响MID总市值的企业行为需要进行指数除数调整。通过调整市值变化的MID除数，MID的水平保持恒定，并不反映个别公司在MID中的公司行为。指数除数调整是在收盘后和MID收盘水平计算后进行的。
因合并、收购、公开发行、要约收购、荷兰式拍卖或交换要约而导致公司已发行股份达到或超过5.00%的变动，应在合理可能的范围内尽快作出。因在主要交易所交易的公众持股公司的合并或收购而导致的股份变动在交易发生时实施，即使这两家公司不在同一标题指数中，也不考虑变动的大小。所有其他5.00%或以上的变动（例如由于公司股票回购、私募、赎回、行使期权、认股权证、转换优先股、票据、债务、参股单位、场内发售或其他资本重组）每周进行，并于周五公布，于下周五收盘后实施。低于5.00%的变动是在3月、6月、9月、12月的第三个星期五按季度累计作出的，通常会在两到五天前公布。
如果一家公司的流通股变动达到或超过5.00%导致一家公司的IWF变动五个百分点或更多，则在份额变动的同时更新IWF。部分要约收购导致的IWF变化将逐案考虑。
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与一篮子五种指数和一只ETF挂钩的回报票据
中国中期的历史表现
下图列出了2020年1月2日至定价日期间MID的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们没有独立验证定价日从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性，MID的收盘水平为3235.93。
这些关于中期票据的历史数据并不一定表明中期票据的未来表现或票据的价值可能是多少。在上述任何时期内，中期票据收盘水平的任何历史上升或下降趋势，并不表明中期票据收盘水平在票据期限内的任何时间或多或少可能增加或减少。
在投资这些票据之前，您应该咨询公开的消息来源，了解MID的收盘水平。
许可协议
标普®是标准普尔金融服务有限责任公司（“标普”）的注册商标，也是道琼斯®是Dow Jones Trademark Holdings LLC（“道琼斯”）的注册商标。这些商标已获得标普道琼斯指数有限责任公司的使用许可。“标准普尔®，”“标普 500®”和“标普”®”是标普的商标。这些商标已由我们的关联公司Merrill Lynch，Pierce，Fenner & Smith Incorporated出于某些目的进行分许可。该MID是标普 Dow Jones Indices LLC和/或其关联公司的产品，已获得Merrill Lynch，Pierce，Fenner & Smith Incorporated的使用许可。
票据并非由标普 Dow Jones Indices LLC、道琼斯、标普或其各自的任何关联公司（统称“标普 Dow Jones Indices”）赞助、背书、销售或推广。对于一般地投资于证券或特别是投资于票据的可取性，或关于MID跟踪一般市场表现的能力，标普道琼斯指数不向票据持有人或任何公众成员作出任何明示或暗示的陈述或保证。标普道琼斯指数公司与美林证券（Merrill Lynch，Pierce，Fenner & Smith Incorporated）在MID方面的唯一关系是对MID以及标普道琼斯指数公司和/或其第三方许可机构的某些商标、服务标记和/或商号的许可。MEID由标普道琼斯指数决定、组成和计算，不考虑我们、美林证券、皮尔斯、芬纳史密斯公司或票据。标普道琼斯指数公司没有义务在确定、组成或计算中期票据时考虑我们的需要、BAC的需要或美林证券、Pierce、Fenner & Smith Incorporated或票据持有人的需要。标普道琼斯指数公司不负责也没有参与确定票据的价格和金额或发行或出售票据的时间，或参与确定或计算票据转换为现金的等式。标普道琼斯指数公司在票据的管理、营销或交易方面没有义务或责任。无法保证基于MID的投资产品将准确跟踪指数表现或提供正的投资回报。标普 Dow Jones Indices LLC及其子公司不担任投资顾问。将证券或期货合约纳入指数并非标普道琼斯指数推荐买入、卖出或持有此类证券或期货合约，也不被视为投资建议。尽管有上述规定，浦发银行及其关联机构仍可独立发行和/或保荐与我们目前正在发行的票据无关但可能与票据类似并具有竞争力的金融产品。此外，浦发银行及其关联机构可能会交易与MID业绩挂钩的金融产品。这种交易活动有可能会影响票据的价值。
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与一篮子五种指数和一只ETF挂钩的回报票据
标普道琼斯指数不保证中间或与之相关的任何数据或任何通信的充分性、准确性、及时性和/或完整性，包括但不限于与之相关的口头或书面通信（包括电子通信）。标普 DOW JONES INCES不应因其中的任何错误、遗漏或延误而遭受任何损害或责任。标普 DOW JONES INCES未作出任何明示或暗示的保证，并明确否认所有保证、可营利性或对特定目的或用途的适合性或对美国、BAC、美林证券、皮尔斯公司、芬纳史密斯公司、票据持有人或任何其他人或实体将获得的结果的保证不得使用中期票据或与相关在不限制上述任何规定的情况下，在任何情况下，标普道琼斯指数均不得对任何间接的、特殊的、偶发的、惩罚性的或后果性损害负责，包括但不限于利润损失、交易损失、时间损失或善意，即使他们已被告知此类损害的可能性，无论是在合同、侵权、严格赔偿除标普 DOW JONES INCES的许可方外，标普 DOW JONES INCES与Merrill LYNCH，PIERCE，FENER & SMITH INCORPORATed之间的任何协议或安排均不存在第三方受益人。
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与一篮子五种指数和一只ETF挂钩的回报票据
欧元斯托克50®指数
SX5E是由德意志交易所集团旗下的斯托克公司创造的。SX5E于1998年2月开始发布，基于1991年12月31日的初始指数水平为1000。
索引组成和维护
SX5E由来自11个欧元区国家（奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙和西班牙）的50只股票组成。斯托克600超级行业指数包含18个欧洲国家主要交易所交易的600只最大股票，分为以下20个超级行业：汽车和零部件；银行；基础资源；化工；建筑和材料；消费品和服务；能源；金融服务；食品、饮料和烟草；医疗保健；工业品和服务；保险；媒体；个人护理、药品和杂货店；房地产；零售商；科技；电信；旅游和休闲；以及公用事业。
对于20个EURO TOXX区域超级行业指数中的每一个，这些股票按自由流通市值排名。最大股票加入精选名单，直至覆盖范围接近、但仍低于对应超级行业指数自由流通市值的60%。如果排名次高的股票使绝对覆盖率接近60%，那么它也被加入到入选名单中。然后将SX5E中的所有当前股票添加到选择列表中。然后将入选名单上的所有股票按自由流通市值排名，产生最终的指数入选名单。甄选名单上最大的40只股票；其余10只股票从排名在41至60之间的最大剩余当前股票中选出；如果入选股票数量仍在50只以下，则选出剩余最大的股票，直到有50只股票。在特殊情况下，斯托克的管理委员会可以将股票添加到甄选名单中，并将其从甄选名单中删除。
指数成分受制于10%的上限最高指数权重，按季度应用。
SX5E的组成每年进行一次审查，基于8月最后一个交易日的收盘股票数据。对SX5E的组成进行了更改，以确保SX5E包括来自EURO STOXX内部的50个市场部门领导者®指数。
如下文所述，用于计算SX5E的每个成分股的自由流通量因子将按季度进行审查、计算和实施，并在下一个季度审查之前固定不变。
SX5E受“快速退出规则”约束。根据月度评选名单排名，监测指数成分是否有任何变化。某股票在以下情况下从SX5E中删除：（a）在月度评选榜单上排名75或以下，（b）在月度评选榜单上连续两个月排名75或以下。不是指数成分的排名最高的股票将取代它。变更将于当月第五个交易日收盘时实施，并于下一交易日生效。
SX5E还受到“快速进入规则”的约束。最新入选名单上的所有股票和首次公开发行（IPO）股票按季度进行快速增补审核。添加一只股票，如果（a）它符合2月底、5月、8月或11月底生成的最新斯托克蓝筹股精选名单的资格，并且（b）它在这份精选名单上的排名在“较低缓冲”之内。
SX5E也在每月进行持续审查。影响指数构成的公司行为（包括首次公开发行股票、合并收购、分拆、退市、破产）即时公告，两个交易日后实施，并于实施后次一交易日生效。
指数计算
SX5E使用“Laspeyres公式”计算，该公式针对固定的基数数量权重衡量成分股的总价格变化。指标值的计算公式可表述如下：
“指数自由流通市值”等于截至SX5E计算时各成分股的价格、股数与自由流通因子和权重上限因子的乘积之和。
SX5E还受制于一个除数，该除数经过调整，以保持因公司行为而发生变化的指标值的连续性，例如删除和增加股票、股票替代、股票分红和股票分割。
我们或我们的任何关联公司，包括美林证券、皮尔斯、芬纳和史密斯公司，均不对SX5E或SX5E的任何继任者的计算、维护或发布，或任何错误、遗漏或中断承担任何责任。斯托克不保证SX5E或SX5E中包含的任何数据的准确性或完整性。对于SX5E的计算和传播过程中的任何错误、遗漏或中断，斯托克不承担任何责任。对于SX5E的计算和传播过程中的任何错误或遗漏，或在确定票据应付金额时应用SX5E的方式，斯托克公司不承担任何责任。
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SX5E的历史表现
下图列出了SX5E在2020年1月2日至定价日期间的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们没有独立验证定价日从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性，SX5E的收盘水平为5639.21。
这些关于SX5E的历史数据并不一定表明SX5E未来的表现或Notes的价值可能是多少。SX5E收盘水平在上述任何时期内的任何历史上升或下降趋势，并不表明SX5E收盘水平在票据期限内的任何时间或多或少有可能增加或减少。
在投资Notes之前，您应该咨询SX5E收盘水平的公开来源。
许可协议
我们的一家关联公司已与斯托克公司签订了一份非排他性许可协议，规定向其及其包括我们在内的某些关联公司许可使用由斯托克公司（包括SX5E）拥有和发布的与某些证券（包括票据）相关的指数的权利。
许可协议要求在本定价补充文件中写明以下语言：
“除了SX5E和与票据相关使用的相关商标的许可外，斯托克有限公司、德意志交易所集团及其许可人、研究合作伙伴或数据提供商与我们没有任何关系。
斯托克、德意志交易所集团及其许可方、研究合作伙伴或数据提供商不：
•   
保荐、背书、销售或推广票据。
•   
建议任何人投资于票据或任何其他证券。
•   
对票据的时间、金额或定价负有任何责任或义务或作出任何决定。
•   
对票据的行政、管理或营销负有任何责任或义务。
•   
考虑票据或票据所有者在确定、组成或计算SX5E时的需要或有任何义务这样做。
斯托克、德意志交易所集团及其许可方、研究合作伙伴或数据提供商不提供与票据或其履行有关的任何保证，也不排除任何责任（无论是疏忽或其他）。
斯托克不承担与票据购买者或任何其他第三方的任何合同关系。
具体来说，
•   
斯托克、德意志交易所集团及其许可方、研究合作伙伴或数据提供商不提供任何明示或暗示的保证，并
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与一篮子五种指数和一只ETF挂钩的回报票据
     
排除有关以下方面的任何责任：
•   
Notes、Notes拥有人或任何其他人在使用SX5E和SX5E中包含的数据方面将获得的结果；
•   
SX5E及其数据的准确性、及时性、完整性；
•   
SX5E及其数据的适销性和特定目的或用途的适用性；
•   
票据的表现一般。
•   
对于SX5E或其数据中的任何错误、遗漏或中断，斯托克、德意志交易所集团及其许可方、研究合作伙伴或数据提供商不提供任何保证，也不承担任何责任；
•   
在任何情况下，即使在斯托克、德意志交易所集团或其许可人、研究合作伙伴或数据提供者意识到可能发生此类损失或损害的情况下，由于SX5E或其数据中的此类错误、遗漏或中断或通常与票据有关而导致的任何利润损失或间接、惩罚性、特殊或后果性损害或损失，斯托克、德意志交易所集团或其许可人、研究合作伙伴或数据提供者均不承担责任（无论是疏忽还是其他）。
上述许可协议完全是为了我们和斯托克的利益，而不是为了票据所有者或任何其他第三方的利益。”
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标普 500指数®指数
SPX包括美国经济领先行业500家公司的代表性样本。SPX旨在提供普通股价格变动模式的指示。SPX水平的计算是基于500家公司普通股在特定时间的总市值相对于500家同类公司普通股在1941年至1943年基期的总平均市值的相对价值。
SPX包括来自11个主要集团的公司：通信服务；非必需消费品；必需消费品；能源；金融；医疗保健；工业；信息技术；房地产；材料；和公用事业。SPX的保荐人标普 Dow Jones Indices LLC（“SPDJI”）可能会不时全权酌情将公司添加到SPX或将公司从SPX中删除，以实现上述目标。
浦发银行通过参考SPX成分股的价格来计算SPX，而不考虑这些股票所支付的股息价值。因此，票据的回报将不会反映如果您实际拥有SPX成分股并收到为这些股票支付的股息，您将实现的回报。
SPX的计算
虽然浦发银行目前采用以下方法计算SPX，但无法保证浦发银行不会以可能影响票据支付的方式修改或更改这一方法。
历史上，SPX的任何成分股票的市值计算为每股市场价格与该成分股票当时已发行股票数量的乘积。2005年3月，浦发银行开始将SPX从市值加权公式转换为浮动调整公式，然后在2005年9月16日将SPX转换为完全浮动调整。SPDJI对SPX的选股标准并未随转向浮动调整而改变。然而，这一调整影响到每家公司在SPX中的权重。
根据流通股调整，计算SPX时使用的股份数量仅反映投资者可以获得的股份，而不是公司所有已发行股份。浮动调整不包括由控制集团、其他上市公司或政府机构密切持有的股份。
2012年9月，出于计算SPX的目的，除“大宗所有者”的持股外，代表股票流通股5%以上的所有持股都被从流通股中剔除。一般来说，这些“控制权持有人”将包括高级职员和董事、私募股权、风险投资和特殊股权公司、为控制而持有股份的其他上市公司、战略合作伙伴、限制性股票持有人、员工持股计划、员工和家族信托、与公司相关的基金会、非上市股份类别股票的持有人、各级政府实体（政府退休/养老基金除外）以及监管文件中报告的控制公司5%或更多股份的任何个人。然而，大宗所有者的持股，例如存托银行、养老基金、共同基金和ETF提供商、公司的401（k）计划、政府退休/养老基金、保险公司的投资基金、资产管理公司和投资基金、独立基金会以及储蓄和投资计划，通常会被视为部分流通股。
库存股、股票期权、限制性股票、参股单位、认股权证、优先股、可转换股票、权利不属于流通股。在信托中持有的股票允许投资者在住所国以外的国家，例如存托股和加拿大可交换股票，通常是流通股的一部分，除非这些股票构成控制区块。如果一家公司有多个类别的已发行股票，则未上市或非交易类别的股票被视为控制区块。
对于每只股票，一个可投资权重因子（“IWF”）的计算方法是可用流通股除以总流通股。可用流通股定义为已发行股份总数减去控制权持有人持有的股份。这一计算受制于5%的控制区块最低阈值。例如，如果一家公司的高级职员和董事持有该公司3%的股份，而没有其他控制组持有该公司5%的股份，浦发银行将为该公司分配1.00的IWF，因为没有控制组满足5%的门槛。但是，如果一家公司的高级职员和董事持有该公司3%的股份，而另一控制集团持有该公司20%的股份，浦发银行将获得0.77的IWF，反映出该公司23%的流通股被视为为控制而持有。截至2017年7月31日，拥有多个股票类线的公司不再符合纳入SPX的条件。SPX在2017年7月31日之前拥有多个股票类线的成分股将被优先纳入并继续被纳入SPX。如果SPX的成分公司重组为多股类别结构，则该公司将由标普指数委员会酌情保留在SPX中，以尽量减少换手率。
SPX是使用基本加权汇总方法计算的。SPX的水平反映了所有成分股相对于1941年至1943年基期的总市值。索引数字用于表示此计算的结果，以便使关卡更易于使用并随着时间的推移进行跟踪。将1941年至1943年基期内成分股的实际总市值设定为10的指数化水平。这通常用符号1941-43 = 10表示。在实践中，每日计算SPX的方法是将成分股的总市值除以“指数除数”。指数除数本身就是一个任意数。然而，在计算SPX的背景下，它充当了与SPX原始基期水平的链接。指数除数使SPX随着时间的推移保持可比性，并且是对SPX进行所有调整的操纵点，这就是指数维护。
指数维持
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与一篮子五种指数和一只ETF挂钩的回报票据
指数维护包括监测和完成因公司重组或分拆而导致的公司增删、股份变动、股票拆细、股票分红、股价调整等调整。一些公司行为，例如股票拆分和股票分红，需要改变已发行普通股和SPX中公司的股价，而不需要指数除数调整。
为防止SPX的水平因公司行为而发生变化，影响SPX总市值的公司行为需要进行指数除数调整。通过调整市值变化的指数除数，SPX的水平保持不变，并不反映SPX中个别公司的公司行为。指数除数调整在收盘后和计算SPX收盘水平后进行。
因合并、收购、公开发行、要约收购、荷兰式拍卖或交换要约而导致公司已发行股份达到或超过5.00%的变动，应在合理可能的范围内尽快作出。因在主要交易所交易的公众持股公司的合并或收购而导致的股份变动在交易发生时实施，即使这两家公司不在同一标题指数中，也不考虑变动的大小。所有其他5.00%或以上的变动（例如由于公司股票回购、私募、赎回、行使期权、认股权证、转换优先股、票据、债务、参股单位、场内发售或其他资本重组）每周进行，并于周五公布，于下周五收盘后实施。低于5.00%的变动是在3月、6月、9月、12月的第三个星期五按季度累计作出的，通常会在两到五天前公布。
如果一家公司的流通股变动达到或超过5.00%导致一家公司的IWF变动五个百分点或更多，则在份额变动的同时更新IWF。部分要约收购导致的IWF变化将逐案考虑。
SPX的历史表现
下图列出了2020年1月2日至定价日期间SPX的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们没有独立验证从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性。定价日，SPX的收盘水平为6,699.40。
SPX的这些历史数据并不一定表明SPX的未来表现或票据的价值可能是多少。SPX收盘水平在上述任何时期的任何历史上涨或下跌趋势，并不表明SPX收盘水平在票据期限内的任何时间或多或少有可能上涨或下跌。
在投资票据之前，您应该咨询公开的来源，了解SPX的收盘水平。
许可协议
标普®是标准普尔金融服务有限责任公司（“标普”）的注册商标，也是道琼斯®是Dow Jones Trademark Holdings LLC（“道琼斯”）的注册商标。这些商标已获得标普道琼斯指数有限责任公司的使用许可。“标准普尔®，”“标普 500®”和“标普”®”是标普的商标。这些商标已由我们的关联公司Merrill Lynch，Pierce，Fenner & Smith Incorporated出于某些目的进行分许可。SPX是标普 Dow Jones Indices LLC和/或其关联公司的产品，已获得美林证券、皮尔斯、
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与一篮子五种指数和一只ETF挂钩的回报票据
Fenner & Smith Incorporated。
这些票据并非由标普 Dow Jones Indices LLC、道琼斯、标普或其各自的任何关联公司（统称“标普 Dow Jones Indices”）赞助、背书、销售或推广。标普道琼斯指数不就一般投资于证券或特别投资于票据的可取性或SPX跟踪一般市场表现的能力向票据持有人或任何公众成员作出任何明示或暗示的陈述或保证。标普道琼斯指数与美林皮尔斯芬纳史密斯公司在SPX方面的唯一关系是SPX以及标普道琼斯指数和/或其第三方许可机构的某些商标、服务标志和/或商号的许可。SPX由标普道琼斯指数确定、组成和计算，不考虑美国、美林证券、皮尔斯、芬纳史密斯公司或票据。标普道琼斯指数公司没有义务在确定、组成或计算SPX时考虑我们的需要、BAC的需要或美林、Pierce、Fenner & Smith Incorporated或票据持有人的需要。标普道琼斯指数公司不负责也未参与确定票据的价格和金额或发行或出售票据的时间，或参与确定或计算票据转换为现金的等式。标普道琼斯指数公司在票据的管理、营销或交易方面没有义务或责任。无法保证基于SPX的投资产品将准确跟踪指数表现或提供正的投资回报。标普 Dow Jones Indices LLC及其子公司不担任投资顾问。将证券或期货合约纳入指数并非标普道琼斯指数推荐的买入、卖出或持有此类证券或期货合约的建议，也不被视为投资建议。尽管有上述规定，浦发银行及其关联机构仍可独立发行和/或发起与我们目前正在发行的票据无关但可能与票据相似并具有竞争力的金融产品。此外，浦发银行及其关联机构可能会交易与SPX业绩挂钩的金融产品。这种交易活动有可能会影响票据的价值。
标普道琼斯指数不保证SPX或与之相关的任何数据或任何通信的充分性、准确性、及时性和/或完整性，包括但不限于与之相关的口头或书面通信（包括电子通信）。标普 DOW JONES INCES不应因其中的任何错误、遗漏或延误而遭受任何损害或责任。标普 DOW JONES INCES未作出任何明示或暗示的保证，并明确否认所有保证、可营利性或适用性的特定目的或用途或结果将由美国、BAC、BOFA、美林证券、皮尔斯公司、FENNER & SMITH INCORPORATed、票据持有人或任何其他人或实体免于使用SPX或与在不限制上述任何规定的情况下，在任何情况下，标普道琼斯指数均不得对任何间接的、特殊的、偶发的、惩罚性的或后果性损害负责，包括但不限于利润损失、交易损失、时间损失或善意，即使他们已被告知此类损害的可能性，无论是在合同、侵权、严格赔偿对于标普 DOW JONES INCES与Merrill LYNCH，PIERCE，FENER & SMITH INCORPORATed之间的任何协议或安排，除标普 DOW JONES INCES的许可方外，没有第三方受益人。
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罗素2000®指数
RTY由罗素投资公司（Russell Investments，简称“罗素”）开发，之后富时国际有限公司和罗素于2015年合并创建了富时罗素，后者由伦敦证券交易所集团全资拥有。有关RTY的更多信息，请访问以下网站：http://www.ftserussell.com。该网站上的任何信息均不被视为通过引用纳入或纳入本定价补充文件。
拉塞尔于1984年1月1日开始传播RTY。富时罗素计算并发布RTY。截至1986年12月31日营业结束时，RTY设定为135。RTY旨在追踪美国股票市场小市值部分的表现。作为罗素3000指数的子集®指数，RTY由罗素3000指数中最小的2000家公司组成®指数。罗素3000®该指数衡量的是规模最大的3000家美国公司的表现，约占可投资美国股票市场的98%。RTY由富时罗素确定、组成和计算，不考虑票据。
组成RTY的股票选择
每个有资格被纳入RTY的公司都必须根据富时罗素的国别分配方法归类为美国公司。如果一家公司注册成立，有一个明确的总部所在地，并且在同一个国家进行交易（美国存托凭证和美国存托股票不符合条件），那么该公司就被分配到其注册国。如果三个因素中的任何一个不相同，富时罗素定义了三个母国指标（“HCI”）：注册国、总部所在国以及一国境内所有交易所的最具流动性的交易所所在国（定义为两年平均每日美元交易量）。利用HCI，富时罗素将公司资产的主要位置与三个HCI进行比较。如果其资产的主要位置与任何HCI相匹配，那么该公司将被分配到其资产的主要位置。如果没有足够的信息来确定公司资产的主要所在国，富时罗素将使用公司收入主要来自的国家，以类似的方式与三个HCI进行比较。富时罗素使用平均两年的资产或营收数据来降低潜在的周转率。如果无法从资产或收入数据中得出确凿的国家细节，富时罗素将把公司分配到其总部所在国家，该国家被定义为公司主要执行办公室的地址，除非该国是利益驱动公司（“BDI”）国家，在这种情况下，公司将被分配到其流动性最强的证券交易所所在国家。BDI国家包括：安圭拉、安提瓜和巴布达、巴哈马、巴巴多斯、伯利兹、百慕大、博内尔岛、英属维尔京群岛、开曼群岛、海峡群岛、库克群岛、库拉索岛、法罗群岛、直布罗陀、格恩西岛、马恩岛、泽西岛、利比里亚、马绍尔群岛、巴拿马、萨巴、圣尤斯特歇斯、圣马丁岛、特克斯和凯科斯群岛。对于任何在美国境内（包括波多黎各、关岛、美属维尔京群岛）注册成立或总部在美国境内的公司，均指派了一个美国HCI。
所有有资格被纳入RTY的证券必须在美国主要交易所交易。股票必须在5月最后一个交易日的主要交易所收盘价达到或高于1.00美元，才有资格在年度重组期间被纳入。然而，为了减少不必要的成交额，如果现有会员在5月最后一天的收盘价低于1.00美元，如果5月期间的每日收盘价（来自其主要交易所）的平均值等于或大于1.00美元，则将被视为符合条件。首次公开募股每季度增加一次，并且必须在其资格期限的最后一天收盘价达到或高于1.00美元，才有资格被纳入指数。如果一只现有股票没有在“排名日”（通常是5月的最后一个交易日，但每年春季都会公布确定的时间表）交易，但在另一家符合条件的美国交易所的收盘价确实达到或高于1.00美元，则该股票将有资格被纳入。
用于确定符合RTY资格的证券名单的一个重要标准是总市值，它被定义为那些在年度重组中被考虑的证券截至5月最后一个交易日的市场价格乘以已发行股份总数。在适用的情况下，普通股、非限制性可交换股份和合伙单位/会员权益被用来确定市值。任何其他形式的股份，如优先股、可转换优先股、可赎回股份、参与优先股、认股权证和权利、分期付款收据或信托收据，均不在计算之列。如果存在普通股的多个股份类别，则将它们合并。在普通股股票类别相互独立行事的情况下（例如，跟踪股票），每个类别都被考虑单独纳入。如果存在多个股票类别，则定价载体将被指定为截至5月排名日两年交易量最高的股票类别。
总市值低于3000万美元的公司没有资格获得RTY。同样，市场上只有5%或更少股份的公司也没有资格获得RTY。版税信托、有限责任公司、封闭式投资公司（SEC定义的需要报告被收购基金费用和开支的公司，包括业务发展公司）、空白支票公司、特殊目的收购公司和有限合伙企业也不符合纳入条件。公告板、粉单和场外交易证券不符合纳入条件。交易所交易基金和共同基金也被排除在外。
年度重建是一个彻底重建RTY的过程。根据该公司普通股在每年5月排名日在其一级交易所的收盘水平，富时罗素使用当时符合条件的公司的现有市值重组了RTY的构成。RTY的重组发生在6月的最后一个星期五，或者，当6月的最后一个星期五是29日或30日时，重组发生在前一个星期五。此外，富时罗素根据最近一次重组期间建立的经市场调整的资本化突破范围内的总市值排名，每季度将首次公开募股增加到RTY。成员资格确定后，证券的股份调整为仅包括公众可获得的股份。这通常被称为“自由流通量”。调整的目的是将无法购买且不属于可投资机会集的资本化排除在市场计算之外。
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RTY的历史表现
下图列出了自2020年1月2日至定价日期间RTY的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们没有独立验证从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性。定价日，RTY收盘水平为2451.552。
RTY的这些历史数据并不一定表明RTY的未来表现或票据的价值可能是多少。在上述任何时期内，RTY收盘水平的任何历史上升或下降趋势并不表明RTY收盘水平在票据期限内的任何时间或多或少有可能增加或减少。
在投资票据之前，您应该咨询公开的来源，了解RTY的收盘水平。
许可协议
“罗素2000®”和“罗素3000®”是FTSE Russell的商标，已获得我们的关联公司Merrill Lynch，Pierce，Fenner & Smith Incorporated的使用许可。这些票据并非由富时罗素赞助、背书、出售或推广，富时罗素对投资票据的可取性不作任何陈述。
FTSE Russell与Merrill Lynch，Pierce，Fenner & Smith Incorporated签订了一项非排他性许可协议，规定向Merrill Lynch，Pierce，Fenner & Smith Incorporated及其关联公司（包括我们）提供许可，以换取使用FTSE Russell拥有和发布的与包括票据在内的某些证券相关的指数的权利。许可协议规定，在本定价补充文件中必须说明以下语言：
这些票据不是由富时罗素赞助、背书、出售或推广的。FTSE Russell不对票据持有人或任何公众成员就一般投资于证券或特别投资于票据的可取性或RTY跟踪一般股票市场表现或相同部分的能力作出任何明示或暗示的陈述或保证。富时罗素公布的RTY绝不会暗示或暗示富时罗素关于投资于RTY所依据的任何或所有证券的可取性的意见。富时罗素与美林、Pierce、Fenner & Smith Incorporated和我们的唯一关系是FTSE Russell和RTY的某些商标和商号的许可，这是由FTSE Russell确定、组成和计算的，不考虑美林、Pierce、Fenner & Smith Incorporated、美国或票据。FTSE Russell不对票据或任何相关文献或出版物负责，也未对其进行审查，并且FTSE Russell对其准确性或完整性或其他方面不作任何明示或暗示的陈述或保证。富时罗素保留在任何时间、无需通知的情况下更改、修改、终止或以任何方式更改RTY的权利。富时罗素没有与票据的管理、营销或交易有关的义务或责任。
富时罗素不保证RTY或其中包含的任何数据的准确性和/或完整性，富时罗素对其中的任何错误、遗漏或中断不承担任何责任。富时罗素对Merrill LYNCH、PIERCE、FENNER & SMITH INCORPORATed、US、BAC、BOFAS、票据持有人或任何其他人或实体因使用RTY或包含的任何数据而获得的结果不作任何明示或暗示的保证
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在那里。富时罗素没有做出任何明示或暗示的保证，并明确否认针对特定目的或使用的关于RTY或其中包含的任何数据的所有可营利性或适当性保证。在不限制上述任何规定的情况下，富时罗素在任何情况下均不对任何特殊、惩罚性、间接或后果性损害（包括利润损失）承担任何责任，即使已通知此类损害的可能性。
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iShares®MSCI新兴市场®ETF
此次EEM的股票由iShares，Inc.发行，该公司是一家注册投资公司。EEM寻求与其基础指数MSCI新兴市场指数（“MXEF”）在扣除费用和开支前的价格和收益率表现大体对应的投资结果。EEM通常从包含在EEM中的证券中赚取收入红利。这些金额，扣除费用和税款（如适用）后，将作为“普通收入”转嫁给EEM的股东。此外，EEM每当卖出证券时，都会实现资本利得或损失。净长期资本收益作为“资本收益分配”分配给股东。然而，由于票据仅与EEM的股价挂钩，您将无权从EEM获得收入、股息或资本收益分配或任何等值付款。iShares的股份®MSCI新兴市场ETF在NYSE Arca交易，股票代码为“EEM。”
博鳌亚洲论坛作为投资顾问，全面负责EEM的一般管理和行政工作。BFA对EEM的投资咨询服务，按照以下方式根据EEM的日均净资产支付管理费：EEM净资产小于或等于140亿美元的每年0.75%，加上金额超过140亿美元的EEM的每年0.68%，最高不超过（含）280亿美元，超过280亿美元的每年0.61%加上金额超过420亿美元的EEM净资产的每年0.61%，对于金额超过420亿美元，最高为560亿美元（含），每年增加0.54%的EEM净资产，对于金额超过560亿美元，每年增加0.47%的EEM净资产，对于金额超过560亿美元，最高为700亿美元（含），对于金额超过700亿美元，每年增加0.41%的EEM净资产，对于金额超过700亿美元，最高为840亿美元（含），每年增加0.41%的EEM，对于金额超过840亿美元，每年增加0.35%的TERM3净资产。
EEM的股票根据《交易法》进行登记。因此，向SEC提交的与EEM有关的信息，包括其定期财务报告，可在SEC网站上找到。
投资目标与策略
EEM寻求提供的投资结果与以MXEF为代表的新兴市场公开交易证券在扣除费用和开支前的价格和收益率表现大体对应。EEM的投资目标和MXEF可能随时发生变化，而无需股东批准。尽管EEM有其投资目标，但贵公司票据的回报将不反映就EEM股份、EEM购买的证券或构成MXEF的证券支付的任何股息。
你的票据回报与iShares的表现挂钩®MSCI新兴市场ETF，而不是对EEM所依据的MSCI新兴市场指数的表现。尽管EEM寻求的结果与MXEF的表现大体对应，但EEM遵循“代表性抽样”策略，这意味着EEM的持仓与MXEF的持仓和权重并不完全对应，可能与MXEF存在显着差异。目前，EEM持有的证券数量远低于MXEF。此外，当EEM购买非MXEF持有的证券时，EEM可能会面临额外的风险，例如交易对手信用风险或流动性风险，而MXEF成分并未面临这些风险。因此，EEM不会直接跟踪MXEF的表现，并且EEM的表现与其所依据的MXEF之间可能存在重大差异。
代表性采样
BFA采用代表性抽样策略跟踪标的指数。代表性抽样是一种指数化策略，涉及投资于具有代表性的证券样本，这些证券集体具有与基础指数相似的投资特征。所选证券预计总体上具有投资特征（基于市值和行业权重等因素）、基本面特征（如收益变异性和收益率）以及与基础指数相似的流动性度量。EEM可能会也可能不会持有全部被纳入标的指数的证券。
EEM一般将至少90%的资产投资于标的指数的证券以及代表标的指数证券的美国存托凭证或全球存托凭证。EEM可以将剩余资产投资于证券，包括不在标的指数中但博鳌亚洲论坛认为有助于EEM跟踪标的指数的证券，以及与标的指数相关的期货合约、期货合约上的期权、其他类型的期权和掉期，以及现金和现金等价物，包括隶属于博鳌亚洲论坛或其关联机构的货币市场基金的份额。BFA将免除投资组合管理费，金额等于该等其他iShares基金对EEM资产中投资于该等其他基金份额的任何部分的投资组合管理费。
MSCI新兴市场指数
MXEF旨在衡量全球新兴市场的股票市场表现。MXEF是一个自由流通--调整后市值指数，基日为1987年12月31日，初值为100。MXEF每天以美元计算，在市场交易时段每60秒实时发布一次。MXEF基值为100.00，基日为1987年12月31日。MXEF由以下24个新兴市场国家指数组成：巴西、智利、中国、哥伦比亚、捷克共和国、埃及、希腊、匈牙利、印度、印度尼西亚、科威特、马来西亚、墨西哥、秘鲁、菲律宾、波兰、卡塔尔、沙特阿拉伯、南非、韩国、台湾、泰国、土耳其和阿拉伯联合酋长国。
MXEF是一个“MSCI指数”。
国家指数
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纳入MSCI指数的每个国家的指数被称为“国家指数”。根据MSCI方法，每个国家指数都是“MSCI全球标准指数”。每个国家指数的成分过去是由指数发起人从有资格纳入相关国家指数的证券范围中选择的，以便在若干行业组中的每个行业组中以85%的自由流通量调整后的市场代表性水平为目标，但须作出以下调整：（i）提供充足的流动性，（ii）反映外国投资限制（仅包括相关国家指数对应的国家的非居民可持有的证券）和（iii）满足某些其他可投资性标准。继2008年5月实施的指数发起人方法发生变化后，85%的目标现在是在合格证券的国家范围水平而不是行业集团水平上衡量——因此每个国家指数将寻求纳入代表所有符合纳入条件的证券的自由流通调整后市值的85%的证券，但仍将受到流动性、外国投资限制和其他可投资性调整的约束。指数主办人将“自由流通股”定义为不包括政府、企业、控股股东和管理层等战略投资者持有的股份以及受外资所有权限制的股份在内的总股份。
各国指数的计算
每个国家指数是一个自由流通调整市值指数，旨在衡量该国股本证券的市场表现，包括价格表现。每个国家指数以相关当地货币和美元计算，并附有价格、毛额和净收益。
每个成分均按反映其自由流通调整市值（即自由公众持股量乘以价格）与该国家指数中所有成分的自由流通调整市值之比的权重纳入相关国家指数。指数发起人将证券的自由流通量定义为被视为可供国际投资者在公开股票市场购买的已发行股份的比例。
MSCI指数的计算
MSCI指数在任何一天的表现代表所有国家指数中包含的所有成分的加权表现。MSCI指数中的每个成分按反映其自由流通调整市值（即自由公众持股量乘以价格）与所有国家指数中包含的所有成分的自由流通调整市值的比率的权重纳入。
MSCI指数的维持及变动
指数主办人维护MSCI指数的目标是及时反映基础权益市场和细分市场的演变。在维护指数方面，也强调指数的连续性、成分的持续可投资性、可复制性、指数稳定性和低换手率。
作为2008年5月生效的指数发起者方法变更的一部分，维持指数分为三大类：
•   
半年度审查，将于每年5月和11月进行，将涉及对市场、合格证券的范围和组成指数所涉及的其他因素进行全面重新评估；
•   
季度审查，将于每年2月、5月、8月和11月进行，重点关注自上一次半年度审查以来市场的重大变化，以及纳入重要的新合格证券（例如IPO，这些证券此前不符合纳入指数的条件）；和
•   
正在进行的与事件相关的变化，一般会反映在事件发生时的指数中，包括合并、收购、分拆、破产、重组和其他类似公司事件导致的变化。
价格和汇率
价格
用于计算MSCI指数的价格是官方交易所收盘价或那些被接受的数字。指数发起人保留在任何一天使用替代定价来源的权利。
汇率
指数主办人使用伦敦时间下午4：00由WM/路透公布的收盘即期汇率。指数发起人对其提供指数的所有国家使用WM/路透费率。
如果WM/路透没有提供特定日子（例如圣诞节和元旦）特定市场的费率，通常会使用前一个工作日的费率。指数主办人对其所有指数的汇率进行独立监测，在特殊情况下，如果无法获得WM/路透汇率，或者如果指数主办人确定WM/路透汇率不能反映特定日期给定货币的市场情况，则可以选择使用替代汇率。在这种情况下，将与相关信息一起向客户发送公告。如果合适，指数发起者可能会与投资界进行磋商，以收集有关最相关汇率的反馈。
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EEM历史表现
下图给出了自2020年1月2日至定价日期间，EEM的日度历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们对定价日从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性没有进行独立验证，EEM收盘市价为54.26美元。
有关EEM的这些历史数据并不一定表明EEM的未来表现或票据的价值可能是多少。在上述任何时期内EEM收盘市场价格的任何历史上涨或下跌趋势，均不表示EEM收盘市场价格在票据期限内的任何时间或多或少可能上涨或下跌。
在投资票据之前，您应该查阅公开资料来源，了解EEM的收盘市场价格和交易模式。
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日经225®指数
NKY，又称日经股票平均指数，是由日经公司计算、发布和传播的股票指数。NKY衡量选定的日本股票的综合价格表现。NKY目前以在东京证券交易所（“TSE”）交易的225只股票（每只股票，“指数股票”）为基础，代表了日本行业的广泛领域。该225只指数成份股全部上榜TSE一部。第一部分列出的指数股票是TSE上交易最活跃的股票之一。NKY始于1950年9月7日。然而，它被追溯到1949年5月16日，当时的TSE在二战后首次重新开放。
NKY的计算
NKY是经过修改的价格加权指数。每只指数股票的权重基于其每股价格，而不是发行人的总市值。Nikkei Inc.计算NKY的方法是将每只指数股票的每股价格乘以该指数股票的相应加权因子（“权重因子”），计算所有这些产品的总和，并将该总和除以除数。除数将按以下规定进行定期调整。每个权重因子的计算方法是将50除以相关指数股票的假定面值，这样每个指数股票的股价乘以其权重因子时对应的股价是基于50的统一面值。每个权重因子表示包含在NKY一个交易单位中的相关指数股票的股票数量。NKY计算中使用的股票价格是指数股票的一级市场报告的价格，目前为TSE。NKY的水平目前在TSE交易时间内每15秒计算一次。
为了在由于非市场因素影响指数股票发生某些变化时保持NKY水平的连续性，例如增加或删除股票、股票分割或增加实收资本，计算NKY时使用的除数以旨在防止NKY水平的任何瞬时变化或不连续的方式进行调整。除数保持在新的值，直到由于另一个变化而需要进一步调整。如果发生影响任何指数股票的变化，除数的调整方式是，紧接变化后的所有股票价格的总和乘以适用的权重因子，再除以新的除数，即紧接变化后的NKY水平，将等于紧接变化前的NKY水平。
指数维持
每年10月初对NKY进行审查。检讨的目的是维持指数成份股的代表性。新增市场流动性高的股票，删除流动性低的股票。同时，要考虑到行业结构的变化，考虑到板块的均衡，从成分的数量来看。股票的流动性由“交易价值”和“以成交量计算的价格波动幅度”两个度量标准来评估，计算方法为（高价/低价）/成交量。在TSE一部的股票中，选取流动性排名前450的股票组成“高流动性组”。那些不在高流动性组别的成分被删除。加入那些处于高流动性组别前75的非成分股。
在流动性删除和增加后，删除和增加成分，以平衡各板块之间的成分数量，并使成分总数等于225。在450只“高流动性”股票中，属于一个板块的股票有一半被指定为该板块的“适当数量股票”。然后将一个部门的实际成分数量与其“适当数量”进行比较，如果实际数量大于或小于“适当数量”，则根据需要删除或增加成分。拟删除的股票是从流动性较低的股票中选择的，拟添加的股票是从流动性较高的股票中选择的。根据上述程序选定的股票为适用的增、删候选股票，最终确定将由日经公司作出。
为了应对破产或合并等非同寻常的事态发展，NKY也会受到持续审查。由于以下任何原因而导致的任何股票不符合在TSE第一节上市的资格，将被从NKY中删除：（i）破产和清算事件；（ii）公司重组，例如合并、股份交换或股份转让；（iii）债务过剩或其他原因；或（iv）转移到TSE第二节。此外，一只被指定为“监管下的证券”的成份股成为删除候选。然而，删除这类候选者的决定将通过检查每个个案的可持续性和除名概率来做出。一旦从NKY中删除某只股票，日经公司一般会选择与被删除股票同时处于“高流动性组”和同一行业的最具流动性的股票作为替代。当事先知道删除内容时，可作为定期审查过程的一部分或通过使用类似程序选择替换内容。
东京证券交易所
TSE是全球市值最大的证券交易所之一。目前在TSE上市的大多数产品的交易时间为东京时间周一至周五上午9：00-11：00，下午12：30-3：00。
由于存在时区差异，在任何正常交易日，TSE将于同日历日纽约市开市前收市。因此，NKY在一个交易日的收盘水平在美国一般会在同一个日历日开盘时获得。
TSE采取了一定的措施，包括每日对个股设置价格下限和上限，意在防止出现因订单失衡导致的任何极端的短期价格波动。一般而言，任何在TSE上市的股票，不得以低于适用的价格下限的价格进行交易或
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高于适用的价格上限。这些价格下限和上限以绝对日元表示，而不是基于股票前一交易日收盘价的百分比限制。此外，当上市股票出现重大订单失衡时，TSE以高于或低于该股票最后一次卖出价格的指定价格水平发布该股票的“特别报价”或“特别询价”，以征集反订单，平衡该股票的供需。在某些有限和非常情况下，包括例如该股票的异常交易活动，TSE也可能暂停该个股的交易。因此，NKY的变化可能会受到构成NKY的个别股票的价格限制或特殊报价或暂停交易的限制，而这些限制反过来可能会对票据的市场价值产生不利影响。
NKY的历史表现
下图列出了NKY在2020年1月2日至定价日期间的每日历史表现。我们从Bloomberg L.P.获得了这一历史数据。我们没有独立验证从Bloomberg L.P.获得的信息的准确性或完整性。在定价日，NKY的收盘水平为49,307.79。
NKY的这一历史数据并不一定表明NKY未来的表现或票据的价值可能是多少。在上述任何时期内，NKY收盘水平的任何历史上升或下降趋势并不表明NKY收盘水平在票据期限内的任何时候或多或少可能增加或减少。
在投资这些票据之前，您应该咨询公开来源，了解NKY的收盘水平。
许可协议
我们已与Nikkei Inc.达成协议，向我们提供非排他性许可，并有权使用NKY，以换取费用。NKY是Nikkei Inc.（“指数赞助商”）的知识产权，前身为Nihon Keizai Shimbum，Inc.。“Nikkei”、“Nikkei Stock Average”、“Nikkei 225 Index”是Nikkei Inc.的服务标志。Nikkei Inc.对NKY保留所有权利，包括版权。
票据不以任何方式由指数主办人赞助、背书或推广。指数主办人不会就使用NKY或NKY在任何特定日期所处的数字或其他方面所取得的结果作出任何明示或暗示的保证或陈述。NKY仅由指数发起人编制和计算。然而，指数主办人无须就NKY中的任何错误向任何人承担法律责任，而指数主办人亦无须就其中的任何错误向任何人（包括票据的买方或卖方）作出通知。
此外，指数发起人不对计算NKY所使用的任何方法的任何修改或变更作出保证，也没有义务继续计算、出版和传播NKY。
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分配计划的补充；美国银行的作用和利益冲突
美国银行是我们的经纪交易商关联公司，是美国金融业监管局（Financial Industry Regulatory Authority，Inc.）（“FINRA”）的成员，将作为销售代理参与票据的分销。因此，票据的发行将符合FINRA规则5121的要求。未经账户持有人事先书面批准，美国银行不得在本次发行中向其任何全权委托账户进行销售。
我们将在定价日期后一个工作日以上的日期在纽约州纽约州交付票据。根据1934年《证券交易法》第15c6-1条，二级市场的交易一般要求在一个工作日内结算，除非任何此类交易的当事人另有明确约定。因此，希望在原始发行日期前一个工作日以上交易票据的购买者将被要求指定替代结算安排，以防止结算失败。
根据我们与美国银行的分销协议，美国银行将按本定价补充文件封面所示的公开发行价格减去所示承销折扣（如有）作为本金向我们购买票据。美国银行将以约定的本金折扣将票据出售给将参与此次发行且与我们没有关联的其他经纪自营商。这些经纪交易商中的每一个都可以将票据出售给一个或多个额外的经纪交易商。美国银行已通知我们，这些折扣可能因交易商而异，并且并非所有交易商都会以相同的折扣购买或回购票据。
美国银行和我们的任何其他经纪自营商关联机构可以使用本定价补充文件以及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书在二级市场交易和票据中的做市交易中进行要约和销售。然而，他们没有义务从事这类二级市场交易和/或做市交易。这些经纪自营商关联公司可在这些交易中担任委托人或代理人，任何此类销售将以与销售时的现行市场条件相关的价格进行。
根据美国银行的酌情权，在票据发行后的一段短暂的、未确定的初始期间内，美国银行可以在二级市场上提出以可能超过票据初始估计价值的价格购买票据。美国银行为票据提供的任何价格将基于当时的市场条件和其他考虑，包括篮子的表现和票据的剩余期限。然而，我们、担保人、美国银行或我们的任何其他关联公司都没有义务以任何价格或任何时间购买贵方的票据，我们无法向贵方保证任何一方将以等于或超过票据初始估计价值的价格购买贵方的票据。
美国银行为回购票据可能支付的任何价格将取决于当时的市场条件、我们和担保人的信誉以及交易成本。在某些时候，这一价格可能高于或低于票据的初始估计价值。
欧洲经济区和英国
就《招股章程规例》（定义见下文）而言，本定价补充文件、随附产品补充文件、随附招股章程或随附招股章程补充文件均不属招股章程。本定价补充文件、随附的产品补充文件、随附的招股说明书和随附的招股说明书补充文件的编制基础是，在欧洲经济区（“EEA”）的任何成员国或在英国（各自称为“相关国家”）的任何票据要约将仅向根据招股说明书条例属于合格投资者的法人实体（“合格投资者”）进行。因此，任何在该相关状态下作出或打算作出要约的人，其为本定价补充文件、随附产品补充文件、随附招股说明书和随附招股说明书补充文件中所设想的发售标的的票据，只能就合格投资者这样做。美银财务和BAC均未授权，也未授权向合格投资者以外的任何票据要约。“招股章程条例”一词是指条例（EU）2017/1129。
禁止向欧洲经济区和英国零售投资者销售–票据无意向欧洲经济区或英国的任何散户投资者发售、出售或以其他方式提供，也不应向任何散户投资者发售、出售或以其他方式提供。为这些目的：（a）散户投资者是指以下人员中的一个（或多个）：（i）第2014/65/EU号指令第4（1）条第（11）点所定义的散户客户，经修订（“MiFID II”）；或（ii）指令（EU）2016/97（保险分销指令）所指的客户，如果该客户不符合MiFID II第4（1）条第（10）点所定义的专业客户的资格；或（iii）不是招股章程条例所定义的合格投资者；（b）“要约”一词包括以任何形式和任何方式就要约条款和拟要约的票据提供充分信息的通信，以使投资者能够决定购买或认购票据。因此，没有编制经修订的（EU）No 1286/2014条例（“PRIIPS条例”）要求的关键信息文件，用于在欧洲经济区或英国发行或出售票据或以其他方式向散户投资者提供票据，因此根据PRIIPS条例，发行或出售票据或以其他方式向欧洲经济区或英国的任何散户投资者提供票据可能是非法的。
英国
本定价补充文件、随附的产品补充文件、随附的招股说明书补充文件、随附的招股说明书以及与发行特此发售的票据有关的任何其他文件或资料的通讯均未作出，且该等文件和/或
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根据经修订的《2000年英国金融服务和市场法》（“FSMA”）第21条的规定，材料未经授权人批准。因此，这些文件和/或材料不会分发给，也不得传递给英国的普通公众。作为金融促进的此类文件和/或材料仅向在英国境内具有投资相关事项专业经验且属于投资专业人士定义（定义见经修订的《2000年金融服务和市场法（金融促进）令》2005年第19（5）条（“金融促进令”），或属于《金融促进令》第49（2）（a）至（d）条范围内的人员进行，或根据金融促进令可能以其他方式合法向其作出的任何其他人士（所有该等人士统称为“有关人士”）。在英国，特此发售的票据仅提供给相关人士，而本定价补充、随附产品补充、随附招股章程补充及随附招股章程所涉及的任何投资或投资活动将仅与相关人士进行。任何非相关人士在英国的人士，均不应作为或依赖本定价补充、随附产品补充、随附招股章程补充或随附招股章程或其任何内容。
只有在FSMA第21（1）条不适用于作为发行人的BoFA Finance或作为担保人的BAC的情况下，才能传达或促使传达任何参与与票据发行或销售有关的投资活动的邀请或诱导（在FSMA第21条的含义内）。
任何人在英国境内、来自英国境内或以其他方式涉及英国境内就《说明》所做的任何事情，都必须遵守FSMA的所有适用规定。
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与一篮子五种指数和一只ETF挂钩的回报票据
构建笔记
这些票据是我们的债务证券，其回报与篮子的表现挂钩。该关联担保为BAC的义务。如同我们和BAC各自的所有债务证券，包括我们的市场挂钩票据一样，票据的经济条款反映了我们和BAC在定价时的实际或感知的信誉。此外，由于与市场挂钩的票据会导致美国和BAC的运营、资金和负债管理成本增加，BAC通常会以一个利率借入这些类型票据下的资金，我们在本定价补充文件中将其称为BAC的内部资金利率，该利率对BAC更有利，而不是它可能为传统的固定或浮动利率债务证券支付的利率。这种通常相对较低的内部资金利率（反映在票据的经济条款中），以及与市场挂钩票据相关的费用和收费，导致票据在定价日的初步估计价值低于其公开发行价格。
为履行我们对票据的付款义务，在我们发行票据时，我们可能会选择与美国银行或我们的其他关联公司之一订立某些对冲安排（其中可能包括看涨期权、看跌期权或其他衍生工具）。这些对冲安排的条款是根据美国银行及其关联公司提供的条款确定的，并考虑了许多因素，包括我们和BAC的信誉、利率变动、一揽子债券的波动性、票据的期限和对冲安排。票据的经济条款及其初步估计价值部分取决于这些对冲安排的条款。
美国银行已告知我们，对冲安排将包括对冲相关费用，反映与这些对冲安排相关的成本以及我们的关联公司从中赚取的利润。由于套期保值带来风险，并可能受到不可预测的市场力量的影响，这些套期保值交易的实际利润或损失可能多于或少于任何预期金额。
如需更多信息，请参阅随附产品补充的PS-5页开始的“风险因素”和PS-20页的“收益的补充使用”。
票据的有效性
Sidley Austin LLP作为BoFA Finance和BAC的法律顾问认为，当受托人根据BoFA Finance的指示对代表票据的全球主票据（“主票据”）在附表1上作出适当的分录或标记，将特此提供的票据识别为其项下的补充义务，并且票据已按此处设想的付款交付，则该等票据将是BoFA Finance有效且具有约束力的义务，而相关担保将是BAC有效且具有约束力的义务，在每种情况下，可根据其条款强制执行，但须遵守适用的破产、破产和一般影响债权人权利的类似法律，合理性概念和普遍适用的衡平法原则（包括但不限于善意、公平交易和缺乏恶意的概念），前提是此类律师不就欺诈性转让、欺诈性转让或适用法律的类似规定对上述结论的影响发表意见。本意见自本协议之日起发表，仅限于《特拉华州有限责任公司法》、《特拉华州一般公司法》和本协议之日起生效的纽约州法律。此外，本意见受制于有关受托人授权、执行和交付契约以及对主注进行适当认证以及签名的真实性和某些事实事项的惯常假设，所有这些都在该律师日期为2025年10月16日的信函中所述，该信函已作为公司于2025年10月16日向美国证券交易委员会提交的8-K表格当前报告的附件 5.1提交。
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与一篮子五种指数和一只ETF挂钩的回报票据
美国联邦所得税汇总
以下对票据的收购、所有权和处置的重大美国联邦所得税考虑因素的摘要补充，并在不一致的范围内取代随附招股说明书中“美国联邦所得税考虑因素”下的讨论，并不是所有可能的税收考虑因素的详尽无遗。本摘要基于经修订的1986年《国内税收法》（“法典”）、美国财政部（“财政部”）根据该法颁布的法规（包括拟议和临时法规）、裁决、美国国内税收局（“IRS”）现行行政解释和官方声明以及司法裁决，所有这些均为现行有效，所有这些都可能有不同的解释或变化，可能具有追溯效力。无法保证美国国税局不会主张或法院不会维持与下述任何税务后果相反的立场。本摘要不包括任何可能适用于特定持有人的任何州或地方政府或任何外国政府的税法的任何描述。
尽管这些票据是由我们发行的，但它们将被视为犹如它们是由BAC出于美国联邦所得税目的而发行的。因此，在整个税收讨论中，除非上下文另有要求，否则对“我们”、“我们的”或“我们”的提及通常都是指BAC。
本摘要仅针对美国持有人和非美国持有人，除非另有特别说明，他们将在原始发行时购买票据，并将票据作为《守则》第1221条含义内的资本资产持有，这通常意味着为投资而持有的财产，并且不排除在随附招股说明书中“美国联邦所得税考虑因素”下的讨论之外。本讨论不涉及适用于受《守则》第451（b）节约束的持有人的税务后果。本摘要假定为美国联邦所得税目的确定的票据发行价格等于其本金金额。
您应该咨询您自己的税务顾问，了解获得、拥有和处置票据对您的美国联邦所得税后果，以及根据任何州、地方、外国或其他税务管辖区的法律产生的任何税务后果，以及美国联邦或其他税法变化的可能影响。
票据的税务特征
这些票据将被视为美国联邦所得税目的的“或有支付债务工具”，根据“非或有债券法”征税。这种讨论的平衡假定这种定性是适当的，并将受到尊重。
美国持有者
这些票据将受财政部关于或有支付债务工具的监管规定的约束。根据这些规定，正如随附的招股说明书中“美国联邦所得税考虑因素——一般——对美国持有人的后果——受或有事项影响的债务证券”中进一步描述的那样，美国持有人将被要求根据“可比收益率”和“预计付款时间表”报告原始发行折扣（“OID”）或利息收入，这是我们为确定票据的应计利息和调整而制定的。票据的美国持有者通常需要在收入中包括超过某些纳税年度实际收到的现金付款的OID。
下表基于预计付款时间表（包括预计赎回金额）和相当于每年4.63%的可比收益率（半年复利）。这一应计税表是根据每1000.00美元票据本金的预计付款时间表计算的，其中将包括到期时单笔付款1580.0722美元。下表仅供税务用途，我们对实际赎回金额不作任何陈述或预测。
应计期
应计期内视为应计利息（每1000.00美元票据本金）
自原发行日起被视为应计利息总额（每1,000.00美元票据本金）
2025年10月27日至2025年12月31日
$8.1025
$8.1025
2026年1月1日至2026年12月31日
$47.2193
$55.3218
2027年1月1日至2027年12月31日
$49.4270
$104.7488
2028年1月1日至2028年12月31日
$51.7419
$156.4907
2029年1月1日至2029年12月31日
$54.1653
$210.6560
2030年1月1日至2030年12月31日
$56.7022
$267.3582
2031年1月1日至2031年12月31日
$59.3578
$326.7160
2032年1月1日至2032年12月31日
$62.1380
$388.8540
2033年1月1日至2033年12月31日
$65.0483
$453.9023
2034年1月1日至2034年12月31日
$68.0948
$521.9971
2035年1月1日至2035年10月25日
$58.0751
$580.0722
预计赎回金额=每张票据1580.0722美元。
在出售、交换、报废或以其他方式处置票据时，美国持有人一般会确认应税收益或损失等于票据中实现的金额与该持有人的计税基础之间的差额。美国持有人在票据中的计税基础一般会等于票据的成本，
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与一篮子五种指数和一只ETF挂钩的回报票据
增加了持有人先前为票据应计的OID金额。美国持有人一般会将任何收益视为利息收入，并将任何损失视为与票据相关的先前利息包含范围内的普通损失，而余额则视美国持有人持有票据的期限而定为长期或短期资本损失。美国持有人资本损失的可扣除性受到限制。
非美国持有者
有关将适用于票据非美国持有人的重大美国联邦所得税后果，请参阅随附的招股说明书中“美国联邦所得税考虑因素—一般——对非美国持有人的后果”下的讨论，但以下披露补充了招股说明书中的讨论。
“股息等值”支付被视为来自美国境内来源的股息，如果支付给非美国持有者，这种支付通常将被征收30%的美国预扣税。根据财政部的规定，与属于“特定ELI”的股票挂钩工具（“ELI”）相关的付款（包括视为付款）可被视为股息等价物，前提是此类特定ELI提及“基础证券”的权益，该权益通常是作为美国联邦所得税目的应作为公司征税的实体的任何权益，如果与此类权益相关的付款可能会产生美国来源的股息。然而，IRS指南规定，预扣股息等值支付将不适用于不是delta-one工具且在2027年1月1日之前发行的特定ELI。基于我们确定票据不是delta-one工具，非美国持有人不应根据票据被扣缴股息等值付款（如果有的话）。然而，在发生影响篮子组成部分或票据的某些事件时，票据可能会被视为为美国联邦所得税目的重新发行，并且在发生这种情况后，票据可能会被视为对股息等值支付进行预扣。就篮子组件或票据进行或已经进行其他交易的非美国持有人应就票据及其其他交易中适用股息等值预扣税的问题咨询其税务顾问。如果任何付款被视为需要预扣的股息等价物，我们（或适用的支付代理）将有权预扣税款，而无需就如此预扣的金额支付任何额外金额。
备用扣缴和信息报告
请参阅随附的招股说明书中“美国联邦所得税注意事项—一般——备用预扣税和信息报告”下的讨论，了解备用预扣税和信息报告规则对票据支付的适用性的描述。
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在哪里可以找到更多信息
票据的条款和风险载于本定价补充文件及以下相关产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书，可通过以下链接查阅：
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日期为2022年12月30日的A系列MTN招股章程补充及日期为2022年12月30日的招股章程：
https://www.sec.gov/archives/edgar/data/1682472/000119312522315195/d409418d424b3.htm
这份定价补充文件以及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书已作为注册声明的一部分提交给SEC，可免费在SEC网站www.sec.gov上查阅或致电1-800-294-1322从美国银行获得。投资前，您应阅读本定价补充文件及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书，了解有关我们、BAC和本次发行的信息。您可能收到的任何先前或同期的口头陈述和任何其他书面材料均被本定价补充文件及随附的产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书所取代。本定价补充文件中使用但未定义的某些术语具有随附的产品补充文件或招股说明书补充文件中所述的含义。除非另有说明或上下文另有要求，本文件中所有提及“我们”、“我们”、“我们的”或类似的提法均指BoFA Finance，而不是BAC。
这些票据是我们的优先债务证券。票据的任何付款均由BAC提供全额无条件担保。票据和相关担保不受联邦存款保险公司保险，也不受抵押品担保。票据将与我们所有其他无担保和非次级债务享有同等受付权，但受法律规定的任何优先权或优惠约束的债务除外。该关联担保将与BAC的所有其他无担保和非次级债务享有同等受偿权，但法律规定有任何优先权或优先权且优先于其次级债务的债务除外。票据到期的任何付款，包括本金的任何偿还，将受到作为发行人的BoFA Finance和作为担保人的BAC的信用风险的影响。
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