美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
（标记一）
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告 | ||||
截至本财政年度
6月30日
, 2025
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
为从_________到______________的过渡期
委员会文件编号：
1-36900
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号） | |||||||
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, |
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | |||||||||||||||||||||||||
注册人的电话号码，包括区号：(
212
)
465-4111
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||
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根据该法第12（g）节注册的证券：无。
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
☑无☐
如果根据该法案第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有o
无
☑
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
☑无☐
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交和发布此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条要求提交和发布的每个交互式数据文件。
有
☑无☐
通过复选标记指明每个注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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☑ | 加速披露公司 | ☐ | |||||||||||
| 非加速披露公司 | ☐ | 较小的报告公司 |
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表明注册人是否已就编制或出具审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
☑
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
☐
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述，需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。☐
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。有
☐
无☑
根据截至2024年12月31日（即注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日）在纽约证券交易所最后出售普通股的价格计算得出，麦迪逊广场花园体育公司的非关联公司持有的有表决权和无表决权的普通股的总市值约为$
4.3
十亿。
截至2025年7月31日已发行普通股股数：
| A类普通股每股面值0.01美元 | — |
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| B类普通股每股面值0.01美元 | — |
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以引用方式并入的文件—本报告第III部分所需的某些信息通过引用公司2025年年度股东大会的代理声明并入本文，该声明预计将在我们的财政年度结束后的120天内提交。
目 录
| 页 | |||||
第一部分
项目1。商业
麦迪逊广场花园体育公司是一家内华达州公司，我们的主要行政办公室位于Two Pennsylvania Plaza，New York，NY 10121。除非文意另有所指，否则所有提及“我们”、“我们”、“我们的”、“MSG Sports”或“公司”的词语统称为一家控股公司麦迪逊广场花园体育公司及其直接和间接子公司。我们通过MSG Sports，LLC及其直接和间接子公司开展本年度报告中关于表格10-K讨论的几乎所有业务活动。
该公司最初于2015年3月4日在特拉华州注册成立，为麦迪逊花园网络 Inc.（“麦迪逊花园网络”）的间接全资子公司。公司所有已发行普通股已于2015年9月30日分配给麦迪逊花园网络股东（“MSGS分配”）。
2020年4月17日，公司向其股东分配了Sphere Entertainment Co.（前身为Madison Square Garden Entertainment Corp.，以下简称“Sphere Entertainment”）的所有已发行普通股（“Sphere Distribution”）。
2021年7月9日，麦迪逊花园网络与球娱股份子公司合并，成为球娱股份的全资子公司。据此，公司与麦迪逊花园网络之间的协议现已有效地与Sphere Entertainment在综合基础上达成协议。
于2023年4月20日（“MSGE分配日”），Sphere Entertainment向其股东分配了约67%的Madison Square Garden Entertainment Corp.（以下简称“MSG Entertainment”）已发行在外普通股（以下简称“MSGE分配”）。本公司与MSG Entertainment之间的所有协议均为本公司与Sphere Entertainment在MSGE发行之前订立的协议（MSGE发行日期之后订立的协议除外）。
2025年6月10日，公司完成从根据特拉华州法律组建的公司转变为根据内华达州法律组建的公司。
除非上下文另有要求，否则所有提及MSG Entertainment、Sphere Entertainment和麦迪逊花园网络均指该实体，连同其直接和间接子公司。
该公司以截至6月30日的财政年度为基础进行报告。在这份关于10-K表格的年度报告中，截至2025年6月30日、2024年和2023年的年度分别被称为“2025财年”、“2024财年”和“2023财年”。
概述
该公司拥有并经营一个资产组合，其中包括一些在所有体育领域最受认可的球队，包括美国国家篮球协会（“NBA”）的纽约尼克斯（“尼克斯”）和美国国家冰球联盟（“NHL”）的纽约流浪者（“流浪者”）。尼克斯队和流浪者队的主场比赛都在Madison Square花园球馆（“The Garden”）进行，这里也被称为世界上最著名的球馆。该公司的其他职业球队包括两支发展联盟球队——美国冰球联盟（“AHL”）的哈特福德狼群和NBA发展联盟（“NBAGL”）的威彻斯特尼克斯。我们的专业体育特许经营权在此统称为我们的“运动队”。此外，该公司此前还拥有北美电子竞技组织Counter Logic Gaming（“CLG”）的控股权。2023年4月，公司将其在CLG的控股权出售给专业游戏和娱乐公司Hard Carry Gaming Inc.（“NRG”），以换取合并后的NRG/CLG公司的非控股股权。该公司还经营着一家专业的运动队表演中心——位于纽约州格林堡的Madison Square花园训练中心。
我们的长处
•拥有知名品牌的标志性体育特许经营权；
•在全美最大的媒体市场——纽约都会区拥有持久和有意义的存在；
•与跨越广泛人口组合的庞大且充满激情的粉丝群建立了深厚的联系；
•通过与MSG Entertainment的战略合作伙伴关系达成多年赞助和套房协议；
•与麦迪逊花园网络的地方媒体权利协议；
•通过NBA和NHL达成的全国性媒体权利协议；
•与MSG Entertainment签订的长期球馆许可协议，根据该协议，尼克斯和流浪者将在花园进行主场比赛；
1
•世界级组织，在团队运营、赛事展示、票务、优质招待方面具有专长；和
•经验丰富的管理团队和承诺的所有权。
我们的策略
我们的战略是利用我们专业体育特许经营的实力和知名度以及我们在全国最大媒体市场的独特地位来发展我们的业务并增加我们体育资产的长期价值。我们战略的关键组成部分包括：
•发展冠军级别的球队。我们的核心目标是发展和维护持续争夺总冠军的球队。有竞争力的团队帮助支持和推动整个地区的收入流公司在常规赛期间，当我们的球队获得季后赛资格时，公司将从增加的主场季后赛中受益。NBA和NHL开发团队——威彻斯特尼克斯和哈特福德狼群——的所有权和运营，以及我们最先进的职业运动队表演中心的运营，都是我们发展总冠军级别球队战略的一部分。
•采用票务政策，使公司与我们的粉丝群有直接关系.我们庞大而忠实的球迷基础使我们在球票销售方面跻身联盟领先行列，因为我们的球队一直在花园球场与容量或接近容量的人群比赛。我们的运动队主场比赛门票通过会员计划（全赛季和部分计划）；团体销售；以及单场比赛门票，以个人为基础购买（相对于第三方销售）。我们一般会在每支球队赛季开始前对我们的球票进行审核和定价；不过，我们会对我们的单场球票进行动态定价，以更好地与球迷需求保持一致。
•最大化我们独家直播体育内容的价值。公司按比例收取与NBA和NHL的国家和国际媒体权利协议相关的费用，这为公司提供了可观的经常性收入来源。2024年7月，NBA与华特迪士尼公司、NBC环球和亚马逊签订了新的11年媒体版权协议，该协议将于2025-26赛季开始生效，并将在2035-36赛季之后到期。NHL与华特迪士尼公司和WarnerMedia，LLC签订的美国全国媒体版权协议将在2027-28赛季结束后到期。NHL与罗杰斯通信（加拿大）的协议原定于2025-26赛季结束后到期，但在2025年4月，NHL与罗杰斯通信签订了一份新的为期12年的媒体版权协议，该协议从2026-27赛季开始。此外，该公司还收取与当地媒体版权相关的费用。2015年10月，尼克斯和流浪者与麦迪逊花园网络签订了20年的当地媒体版权协议，为公司创造了可观的经常性收入流。2025年6月，这些相应的协议因与麦迪逊花园网络子公司的债务重组有关而进行了修订（有关更多信息，请参见本年度报告10-K表格第8项中包含的合并财务报表附注3），现定于2028-29赛季结束时到期。这些协议为麦迪逊花园网络提供了尼克斯和流浪者队主客场比赛以及其他与球队相关的节目的独家本地线性和数字版权。麦迪逊花园网络在其区域体育网络、MSG Network和MSG Sportsnet上以及通过其直接面向消费者和经过认证的流媒体产品MSG +（现已包含在Gotham Sports流媒体产品中）向我们的粉丝提供此内容。
•利用我们独特的资产和一体化的方法来推动赞助和套房销售。公司拥有强大且有吸引力的资产，由于公司与味精娱乐.这些协议使我们能够与MSG Entertainment和Sphere Entertainment合作关于营销合作伙伴关系和企业招待解决方案的综合方法，以推动赞助、标牌和套房销售。例如：
◦我们的资产受到公司的高度追捧，这些公司重视我们体育特许经营权的受欢迎程度、我们球迷的人口构成以及我们在纽约市场的独特地位。赞助销售和服务代理协议和竞技场许可协议（定义见下文）进一步加强了我们资产的吸引力味精娱乐，通过结合我们的专业运动品牌和味精娱乐的现场娱乐资产和Sphere Entertainment的媒体资产。这种整合的营销合作伙伴关系——在纽约市场提供了无与伦比的体育、娱乐和媒体曝光率——已经吸引了世界级的合作伙伴，如摩根大通、安海斯-布希、Experience Abu Dhabi、Caesars SportsBook、达美航空、联想及其子公司摩托罗拉、Dunkin Donuts、Benjamin Moore、雷克萨斯、百事可乐、Spectrum、Ticketmaster、MSC Cruises和威瑞森通信等。
◦我们与MSG Entertainment签订的球馆许可协议使MSG Entertainment能够提供企业招待解决方案，将我们的现场体育赛事与MSG Entertainment的现场娱乐产品结合在一起，并提供此类产品的收入分成。例如，花园提供多种套房和俱乐部产品，包括由22套房组成的23个活动级空间和一个活动级
2
俱乐部、58间雷克萨斯级别套房、18间Infosys级别套房、麦迪逊俱乐部和HUB阁楼。这些套房和俱乐部——提供专属的私人空间、一流的便利设施和花园中一些最好的座位——主要是向企业客户授权的，其中大部分是多年协议，其中大多数都有年度自动扶梯。我们相信，我们的现场体育赛事和MSG Entertainment的现场娱乐产品的独特结合，以及企业热情好客对我们的客人的持续重要性，使我们能够很好地继续发展这一领域的业务。
•持续投入粉丝体验。我们粉丝的强大忠诚度部分是由于我们对粉丝体验的承诺，我们将通过与MSG Entertainment、The Garden的所有者和运营商的关系继续巩固这一点。我们与MSG Entertainment合作，提供一流的运营、创新的活动展示、优质的食品和饮料产品、独特的独家商品，以及旨在为我们的粉丝创造无缝体验的团队应用程序。我们的目标是提供业内最佳的场内体验——无论我们的客人是首次访客、回头客、季票持有者、套房持有者还是俱乐部会员。
我们的生意
我们的体育特许经营权
纽约尼克斯
作为NBA的原创球队，尼克斯拥有丰富的历史，包括八次NBA总决赛之旅和两次NBA总冠军，一些最伟大的运动员曾参加过比赛，以及庞大而充满激情的全球球迷基础。随着尼克斯进入2025-26赛季，球队即将结束东部决赛之旅。
纽约流浪者
流浪者曲棍球俱乐部是美国国家橄榄球联盟（NHL）的“原始六支”球队之一。进入其百年纪念之年，流浪者队是一支传奇球队，也是联盟的大牌球队之一，拥有四次斯坦利杯冠军和最热情、忠诚和热情的球迷基础之一。流浪者队在过去四个赛季中有两个赛季打进了东部决赛，并在2023-24赛季夺得了联盟常规赛最佳战绩的总统奖杯。
威彻斯特尼克斯
威彻斯特尼克斯队是尼克斯队的独家NBA G联赛附属机构。威彻斯特尼克斯通过不同的任务支持尼克斯球员的发育和伤病康复。
哈特福德狼群
Hartford Wolf Pack，AHL的一支小联盟曲棍球队，是流浪者队的顶级附属球队。巡游者将选秀权、前景和其他球员送到哈特福德狼群中竞争，获得宝贵的冰上时间和发展。当需要时，流浪者队可以在常规赛期间将哈特福德的球员征召到他们自己的名单中。
竞技场许可协议
根据与MSG Entertainment签订的球馆许可协议，Madison Square花园是世界上最著名的球馆，是尼克斯队和流浪者队的主场。球馆许可协议通过与MSG Entertainment共享某些套房和俱乐部、赞助和标牌、食品和饮料、商品和销售安排提供收入机会。球馆许可协议的期限为35年。有关更多信息，请参阅本年度报告第10-K表项目8中包含的合并财务报表附注7。
我们的专业运动队表演中心
该公司在纽约州格林堡拥有最先进的Madison Square花园培训中心。这座占地约11.4万平方英尺的设施设有两个篮球场和一个符合NHL规定大小的冰球场，并配备了设备齐全的私人区域和办公空间以及为每支球队配备专用设备的锻炼和训练室，以及最新技术和其他一流的便利设施。
联盟在我们行动中的作用
作为职业体育联赛中的特许公司，我们的球队是各自联赛的成员，因此，对其事务的控制和管理受到一定的规则、规定和限制。我们的运动队各自的联赛章程，每个联赛都是根据这些章程运营的，连同NBA和NHL各自与其球员协会签署的集体谈判协议（每个都是“CBA”），其中包含许多条款，实际上，这些条款可能会影响我们经营业务的方式。此外，根据我国运动队各自的联赛章程，每个联赛的专员单独行动或经联盟其他运动队的多数（或在某些情况下为绝对多数）同意，可在某些情况下被授权采取某些行动
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相信这符合联盟的最大利益，无论这些行动是否有利于我们的运动队，以及我们是否同意或反对这些行动。
虽然成员球队的确切权利和义务因联盟而异，但联盟在某些情况下对比赛赛季的长度和形式有不同程度的可行使控制权，包括，例如，季前赛和季后赛赛程；一个比赛赛季的比赛场次；成员球队的经营领地；地方、国家和国际媒体和其他许可权利；接纳新成员和所有权变更；特许经营权搬迁；影响特许经营权及其附属公司的债务；以及与球员协会的劳动关系，包括集体谈判、自由球员、以及适用于球员交易、奢侈税和收入分成的规则。见“第二部分——第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析—业务概览—费用。”有时，我们可能会不同意或挑战联盟采取的行动或他们声称的权力和权威，尽管联盟的管理文件和我们与联盟的协议旨在限制我们可能挑战联盟专员或联盟本身的决定和行动的方式。
媒体权利
我们一般会许可我们运动队主客场比赛的当地媒体版权。尼克斯和流浪者队是与麦迪逊花园网络签订的媒体权利协议的一方，这些协议涵盖尼克斯和流浪者队在当地的电视转播权和广播权。每份本地电视转播协议的剩余期限约为四年。
我们的社区
该公司利用其品牌的力量造福整个三州地区的社区的历史由来已久。
公司2024年度企业社会责任报告可在我们网站“我们的社区”项下查阅。作为我们全公司慈善事业的一部分，尼克斯队和流浪者队都举办了大型社区青年体育项目—小尼克斯和小巡游者—专注于消除障碍，为所有孩子创造享受篮球和曲棍球的更具包容性的机会。2025财年，超过48.5万名年轻人参与了这些项目。该公司还致力于通过其他社会影响和与事业相关的举措，包括慈善食品和其他实物捐赠，影响积极的变化。例如，我们与MSG Entertainment合作，在整个赛季的尼克斯和流浪者比赛期间举办了各种主题之夜，并邀请了我们的员工资源小组（“ERG”）参加，这些小组向所有员工开放：亚裔美国人和太平洋岛民（AAPI）、黑人、拉丁裔X、PRIDE、退伍军人和女性。
该公司还加强了对高等教育机构的承诺，以增加校园招聘管道。与尼克斯队和我们的社会影响团队合作，我们举办了4第年度历史上的黑人学院和大学（“HBCU”）之夜突出了这些机构的重要贡献，并向一名在秋季就读HBCU的纽约市高中生颁发了6万美元的奖学金。
圆梦花园基金会
该公司慈善事业的核心是梦想花园基金会（“GDF”），这是一个帮助有需要的年轻人的非营利组织。自2006年成立以来，梦想花园基金会已捐赠了近8100万美元的赠款和其他捐赠，影响了超过44万名年轻人及其家庭。GDF关注面临疾病或经济挑战的年轻人，以及在为我们的社区服务时走失或受伤的军警人员的子女。GDF与公司、MSG Entertainment和Sphere Entertainment合作，为我们社区的年轻人提供教育和技能机会、指导计划和难忘的经历，以增强他们的生活，帮助塑造他们的未来并创造持久的快乐。每年，作为其捐赠季的一部分，GDF都会与尼克斯队、流浪者队和MSG娱乐公司的无线电城火箭队合作开展范围广泛的慈善项目。GDF通过向核心非营利合作伙伴群体提供关键资金来支持其长期成功，从而进一步支持其使命。
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监管
我们的业务受制于有关门票销售和转售的立法和一般的消费者保护法规。
此外，花园与所有公共空间一样，受国家和地方政府实施的建筑和健康法规以及消防法规的约束。该花园受分区和户外广告法规的约束，需要多个许可证才能运营，包括占用许可证、展览许可证、食品和饮料许可证、酒类许可证和其他授权以及纽约市规划委员会授予的分区特别许可证。见“项目1a。风险因素—经济和商业关系风险 —我们不拥有花园，我们未能续签球馆许可协议或MSG Entertainment未能按照球馆许可协议或广泛的政府规定运营花园可能对我们的业务和运营结果产生重大负面影响.”
我们运营的职业体育联盟，主要是NBA和NHL，在某些情况下有权规范我们业务的重要方面，包括但不限于我们与球队相关的在线和移动业务。见“项目1a。风险因素—体育业务风险—NBA和NHL的行动可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的负面影响。”
我们的业务也受适用于我们的互联网网站和移动应用程序的某些法规的约束，包括各司法管辖区的数据隐私法。其中包括但不限于《加州消费者隐私法》（“CCPA”）和《加州隐私权法案》（“CPRA”）。这些法律规定我们有义务遵守与我们可能收集的有关这些个人的数据有关的某些消费者和雇员权利。我们维护各种网站和移动应用程序，提供有关我们业务的信息和内容，提供商品和门票出售，提供抽奖和/或竞赛，并提供招待服务。这些网站和应用程序的运营受一系列其他联邦、州和地方法律的约束，例如残疾人无障碍和消费者保护法规。此外，如果我们的任何网站寻求收集13岁以下儿童的信息或主要针对13岁以下儿童，它也受到《儿童在线隐私保护法》的约束，该法对网站和在线服务在未经父母事先同意的情况下收集和使用13岁以下儿童的个人身份信息施加了限制。我们的业务还受多种法律法规的约束，包括工作条件、劳工、移民和就业法律以及健康、安全和卫生要求。见“项目1a。风险因素—操作风险—我们受制于数据隐私、数据保护和数据安全法规和法律，如果不遵守这些法规和法律，可能会面临重大处罚”和“—我们受制于政府监管，可以改变，任何不遵守这些监管的行为都可能对我们的业务和经营业绩产生重大负面影响.”
竞争
我们的业务在一个拥有众多体育和娱乐机会的市场中运营。除了我们拥有和运营的NBA、NHL、AHL和NBAGL球队外，纽约市都会区还拥有两支美国职棒大联盟球队（纽约洋基（“洋基”）和纽约大都会（“大都会”））、两支国家橄榄球联盟球队（纽约巨人（“巨人”）和纽约喷气机（“喷气机”））、另外两支NHL球队（纽约岛民（“岛民”）和新泽西魔鬼队（“魔鬼队”）、第二支NBA球队（布鲁克林篮网（“篮网”）），两支美国职业足球大联盟球队（纽约红牛和纽约市足球俱乐部）、一支女子国家篮球协会球队（纽约自由）和一支全国女子足球联盟球队（新泽西/纽约哥谭足球俱乐部）。此外，还有一些其他男子和女子业余和职业队参加其他运动项目的比赛，包括大学和小联盟级别的比赛。纽约还拥有许多其他与体育无关的娱乐选择。
由于有大量可供选择的选项，我们面临着对纽约地区体育粉丝群的激烈竞争。我们必须在不同方面和程度上与这些其他体育赛事竞争，包括基于我们派出的球队的质量、他们在所参加的联赛中的成功、我们在比赛中提供娱乐环境的能力以及我们收取的价格。此外，对于喜欢NHL曲棍球独特体验的球迷来说，我们必须与岛民和魔鬼以及在不同方面和程度上与其他NHL曲棍球队和NHL本身进行竞争。同样，对于那些被同样独特的NBA篮球体验所吸引的球迷，我们既要与篮网竞争，也要在不同方面和程度上与其他NBA球队和NBA本身竞争。此外，我们还在不同程度上与其他制作和现场娱乐活动竞争广告和赞助资金。
我们获得的收入数额受到许多因素的影响，包括我们运动队的受欢迎程度和球场或冰上表现，以及总体经济、健康和安全状况。特别是，当我们的运动队在场上和冰上表现强劲时，我们将受益于对门票和优质招待的需求增加，以及潜在的更大的食品、饮料和商品销售，这得益于上座率的增加和赞助机会的增加。当我们的运动队获得季后赛资格时，我们还受益于季后赛的出勤率和比赛中的支出。由于我们收入的很大一部分来自媒体，团队业绩的逐年影响在一定程度上有所缓和
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权利费、套房租赁费以及赞助和标牌收入，所有这些通常都是按多年合同进行的。尽管如此，我们业务的长期表现与我们运动队的成功和受欢迎程度息息相关。此外，由于NBA和NHL的赛季，我们业务的收入通常集中在每个财政年度的第二和第三季度。
见“项目1a。风险因素—体育业务风险—我们的业务面临激烈和广泛的竞争，这可能对我们的业务和经营业绩产生重大负面影响”和“—我们的业务在很大程度上取决于尼克斯和流浪者队持续的人气和/或竞争力的成功，这是无法保证的.”
人力资本资源
在MSG Sports，我们相信我们员工队伍的力量是我们成功的重要贡献者之一。我们的关键人力资本管理目标是投资和支持我们的员工，以吸引、发展和保留一支高绩效和多样化的员工队伍。
人才
截至2025年6月30日，我们有514名全职工会和非工会雇员和493名兼职工会和非工会雇员。
我们致力于培养一个强大、包容的工作场所社区，让所有员工都能感受到成长的支持、价值和力量。 我们的方法包括：
问责文化：我们的绩效管理实践促进透明度、问责制以及与我们的业务目标保持一致。通过持续的、可采取行动的反馈和以发展为重点的对话，我们支持个人成长，并认可各个层面的贡献。还通过在线学习平台和学费援助促进和支持持续学习。
支持全面福利：我们的福利产品旨在满足我们多样化员工队伍的各种需求，包括：国内合作伙伴保险；医疗、牙科和视力计划选项；员工及其家属的人寿保险福利；401k计划与 雇主匹配；员工援助计划，也提供儿童和老人护理资源援助；法律支持；宠物保险；健康计划和财务规划研讨会。这些资源旨在支持我们员工的身体、情感和财务健康。
有意义的员工敬业度计划：我们投资于有意义的编程，以在我们的员工队伍中建立联系、认可和归属感。从以文化为重点的活动和里程碑庆祝活动到我们的员工资源组和员工认可，这些努力强化了我们共同的目标，即让难忘的事情发生。
此外，截至2025年6月30日，我们约有11.4%的员工由工会代表，其中大部分是我们的球员。截至2025年6月30日，有38名受CBA约束的工会雇员到期，没有将于2026年6月30日到期的受CBA约束的工会雇员。
尽管我们目前与工会的整体关系是积极的，但总体而言，尤其是在体育行业，劳资关系可能会不稳定。NBA球员和NHL球员分别由美国国家篮球运动员协会（“NBPA”）和NBA之间以及NHL球员协会（“NHLPA”）和NHL之间的CBA覆盖。NBA和NHL过去都经历过劳资困难，未来可能会出现劳资问题。2011年6月30日，NBA和NBPA之间的先前CBA到期，停工约五个月，直到2011年12月新的CBA进入。目前的NBA CBA在2029-30赛季后到期，但NBA和NBPA各自有权在2028-29赛季后终止CBA。2012年9月15日，当时存在的NHL和NHLPA之间的CBA到期，并有大约四个月的停工，直到2013年1月新的CBA进入。目前的NHL CBA将于2026年9月15日到期（在某些情况下有可能延长一年）。2025年7月8日，美国国家橄榄球联盟（NHL）和美国国家橄榄球联盟（NHLPA）宣布，新的四年CBA已获得美国国家橄榄球联盟（NHL）理事会和美国国家橄榄球联盟（NHL）球员的批准。新的NHL CBA将在2029-30赛季后到期。由于球员、球队和/或联盟的抗议和决定，2019-20赛季的NBA和NHL季后赛经历了延期。
见“项目1a。风险因素—经济和商业关系风险 — 劳工事项可能对我们的业务和经营业绩产生重大负面影响.”
6
有关地理区域的财务信息
该公司几乎所有的收入和资产都归属于或位于美国，主要集中在纽约市都会区。
可用信息
我们的电话是212-465-4111，我们的网站是http://www.msgsports.com和我们网站的投资者关系部分是http://investor.msgsports.com。通过我们网站的投资者关系部分，我们免费提供公司的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告和代理声明，以及根据1934年《证券交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的对这些报告和其他声明的任何修订。在我们以电子方式向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提供此类材料后，这些材料将在合理可行的情况下尽快提供。这些文件的副本也可在SEC网站（www.sec.gov）上查阅。本报告中对我们网站的引用是为了方便起见而提供的，我们网站上包含或可通过我们网站获得的信息不属于本报告或我们向SEC提交或提供给SEC的任何其他报告的一部分。
投资者关系部联系电话：麦迪逊广场花园体育公司，Two Penn Plaza，New York，New York 10121，收件人：投资者关系部，电话：212-631-5422，电子邮箱：investor@msgsports.com。我们利用我们的网站（www.msgsports.com）和我们的领英账户（https://www.linkedin.com/company/msg-sports/），以及其他社交媒体渠道，向投资者、媒体和其他方面披露公共信息。
我们的官员可能会使用类似的社交媒体渠道披露公共信息。我们或我们的管理人员在我们的网站和社交媒体上发布的某些信息可能被视为重要信息，我们鼓励投资者、媒体和其他对MSG Sports感兴趣的人审查我们或我们的管理人员在我们的网站和上述社交媒体渠道上发布的业务和财务信息。我们网站和那些社交媒体渠道上的信息并未通过引用并入本表10-K。
7
项目1a。风险因素
体育业务风险
我们的业务面临激烈和广泛的竞争，这可能对我们的业务和经营业绩产生重大负面影响。
像我们这样的体育企业的成功取决于其特许经营权的表现和/或受欢迎程度。尼克斯队和流浪者队以及其他体育专营权在不同方面和程度上与其他现场体育赛事、通过电视网络、广播、互联网和在线服务、流媒体设备和应用程序以及其他替代来源提供的体育赛事，以及纽约市大都市区的其他休闲活动和娱乐选择，例如电视、电影、音乐会、音乐节和其他现场表演、餐厅和夜生活场所、互联网、社交媒体和社交网络平台以及在线和移动服务，包括在线内容分发网站，视频点播和其他替代娱乐来源。在篮球和曲棍球赛季的部分或全部期间，我们的运动队面临来自职业棒球（包括洋基和大都会）、职业橄榄球（包括巨人和喷气机）、职业足球（包括纽约红牛、纽约市足球俱乐部和新泽西/纽约高谭足球俱乐部）、职业女篮（包括纽约自由）、大学体育赛事，例如大东篮球锦标赛、其他体育赛事，包括在花园举行的赛事，以及彼此的竞争。对于喜欢NHL曲棍球独特体验的球迷来说，我们必须与位于纽约市都会区的另外两支NHL曲棍球队（岛民队和魔鬼队）以及其他NHL曲棍球队和NHL本身竞争。同样，对于那些被同样独特的NBA篮球体验所吸引的球迷，我们必须与位于纽约市区的另一支NBA球队（篮网）以及其他NBA球队和NBA本身竞争。
由于有大量可供选择的选项，我们面临着对纽约市都会区体育粉丝群的激烈竞争。我们必须与这些其他运动队和体育赛事竞争，包括基于我们派出的球队的质量、他们在所参加的联赛中的成功、我们在比赛中提供娱乐环境的能力、我们收取的门票价格以及我们球队在多种媒体选择上的观看可用性。鉴于体育的性质，无法保证我们将能够有效竞争，包括与可能拥有比我们更多资源的公司竞争，因此，我们的业务和经营业绩可能会受到重大负面影响。我们业务的成功也在很大程度上取决于我们能否吸引大量观众参加我们的专业体育特许公司在花园的主场比赛。
我们的运动队也与他们联赛中的其他球队竞争，以吸引球员。比如，作为自由球员的球员一般都可以与自己选择的球队签约。这些球员可能会根据一些因素做出决定，包括他们得到的报酬、为他们的服务竞标的球队的构成和竞争力、地域偏好和其他非经济因素。不能保证我们能够在球员合同到期或选秀时留住他们，签下和培养有天赋的球员，以取代那些离开其他球队、退役或受伤、被交易或被释放的球员。
我们的生意在很大程度上取决于尼克斯和流浪者队持续的人气和/或竞争力的成功，这是无法保证的。
我们的财务业绩历来在很大程度上依赖于，并且预计将继续在很大程度上依赖于尼克斯和流浪者继续受到我们球迷基础的欢迎，并在不同程度上依赖于在球场和冰上取得成功的球队，这可以产生球迷的热情，从而导致赛季中持续的门票、优质座位、套房、赞助、食品和饮料以及商品销售。此外，我们运动队的受欢迎程度影响了电视收视率，这可能会影响尼克斯和/或流浪者的媒体版权的长期价值。此外，在常规赛取得成功可能会使我们的一支或两支运动队都有资格参加季后赛，这通过增加运动队的比赛次数，更重要的是，通过增加对我们运动队的兴奋和兴趣，为我们提供了额外的收入，这可以帮助推动我们在随后几个赛季的一些收入来源，包括通过提高出勤率和赞助。尼克斯队最后一次获得季后赛资格是在2024-25赛季NBA赛季，而流浪者队最后一次获得季后赛资格是在2023-24赛季NHL赛季。此外，联盟、球队和/或球员的作为或不作为，包括抗议，可能会影响尼克斯、流浪者或他们所效力的联盟的受欢迎程度。不能保证我们的任何运动队，包括尼克斯和流浪者，在未来会保持持续的人气或在季后赛中竞争。
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我们的篮球和曲棍球决策，特别是有关球员和教练的选择和薪酬的决策，可能会对我们的业务和运营结果产生重大的负面影响。
创造和保持我们运动队的受欢迎程度和/或球场和冰上竞争力是我们业务成功的关键。因此，在管理层认为将产生长期增长和资产价值创造的行动之后，努力改善我们不同时期的收入和运营收益可能是次要的。我们运动队的竞争地位主要取决于我们培养、获得和留住有天赋的球员、教练和球队高管的能力，我们为他们与其他专业运动队竞争。我们在这方面的努力可能包括，除其他外，交易高薪球员、签下选秀权、自由球员或现有球员签订新合同、与现有球员进行薪资仲裁或合同重新谈判、终止和放弃球员以及更换教练和球队高管。这些行为中的任何一项都可能增加特定时期的开支（包括产生NBA奢侈税），但须遵守各联盟CBA中包含的任何工资帽限制。不能保证管理层为产生和增加我们的长期增长和资产价值创造而采取的任何行动都会成功。
我们吸引和留住有天赋球员的能力的一个重要因素是球员薪酬。NBA和NHL球员薪资大幅增长，预计未来将继续大幅增长。尽管NBA和NBPA以及NHL和NHLPA之间的CBA通常以全联盟收入的规定百分比为全联盟球员的工资上限，但与其他NBA或NHL球队相比，我们可能会向我们的球员支付不同的总工资和不同比例的收入。此外，NBA和NHL CBA都包含工资底限，这限制了我们将成本降低到一定数量以下的能力。未来的CBA可能会增加NBA或NHL球员有权获得的全联盟收入的百分比或施加其他条件，这可能会进一步增加我们的成本。此外，我们过去已经向NBA支付了奢侈税，未来几年我们也可能有义务向NBA支付奢侈税，其计算是根据支付给我们尼克斯球员的总薪水的公式确定的。尼克斯是2024-25赛季的奢侈纳税人，因此没有收到分发给非纳税球队的收据。根据目前的名单，尼克斯也将是2025-26赛季的奢侈纳税人。见“第二部分——第7项。管理层对财务状况和运营结果的讨论与分析—业务概览—费用—球员工资、托管制度/收入分成和NBA奢侈品税。”
我们已经产生并可能在未来产生与我们运动队的球员因赛季结束和职业生涯结束的伤病以及球员和其他球队人员（包括教练和球队高管）的交易、豁免和合同终止相关的交易相关的大量费用。见“—我们运动队球员的伤病和疾病可能会阻碍我们的成功.”由于公司在这些事件发生期间确认了这些事件的估计最终成本，因此这些交易可能会产生大量费用，尽管应付这些个人的款项可能会在其剩余合同期限内支付。这些费用增加了我们经营业绩的波动性。
NBA和NHL的行动可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的负面影响。
NBA（包括NBAGL）和NHL（包括AHL）的管理机构在某些情况下有权采取他们认为符合各自联赛最佳利益的行动，这可能不一定与最大化我们的运营结果相一致，并且可能以不同于对其他运动队的影响的方式影响我们的运动队。NBA或NHL的决定可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的负面影响。例如，不遵守NBA或NHL的规则和规定在过去已经导致并可能在未来导致联盟失去选秀权、罚款和其他行为。
有时，我们可能会不同意或挑战联盟采取的行动或他们所宣称的权力和权威。以下讨论重点介绍了NBA和NHL的决定可能对我们的业务产生重大影响的领域的例子。
•NBA和NHL可能会在某些情况下主张对某些事项的控制权，这些事项可能会影响我们的收入，例如转播包括尼克斯和流浪者在内的联盟成员的比赛的地方、国家和国际权利，生产和销售带有我们运动队和联盟的徽标和/或其他知识产权的商品的权利的许可，以及我们运动队的互联网和基于移动设备的活动。NBA和NHL各自就NBA和NHL比赛的国家和国际电视转播达成了协议。例如，在截至2025年6月30日的财政年度，NBA签订了新的国家媒体版权协议，增加了可供全国发行的比赛数量。我们从NBA和NHL从这些合同中获得的收入中分得一杯羹，这些合同在不同时间到期。无法保证NBA或NHL将能够在这些合同到期后以与当前协议中的条款一样对我们有利的条款续约或更换这些合同，或者我们将在未来继续获得相同水平的收入。即使我们同意大幅降低我们从麦迪逊花园网络获得的关于尼克斯和流浪者队比赛转播权的媒体版权费用，我们仍然从麦迪逊花园网络获得了可观的媒体版权收入。对联赛规则、规定和/或协议的修改，包括对联赛赛程以及国家和国际媒体权利的修改，过去已经产生了影响，未来可能还会继续
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影响我们的本地媒体版权所覆盖游戏的可用性并对我们从麦迪逊花园网络收到的版权费用产生负面影响，这可能对我们的业务和经营业绩产生负面影响。例如，根据新的NBA媒体权利协议，当NBA向全国转播公司分配额外的尼克斯比赛时，我们与麦迪逊花园网络签订的当地媒体权利协议下的收入可能会减少。
•NBA和NHL强加了一些规则，在某些情况下，这些规则定义了我们的运动队在哪些地区运营，包括我们的比赛可能在哪些市场进行电视转播。体育联盟还主张对其他重要决定进行控制，例如比赛赛季、季前赛和季后赛赛程、接纳新成员、球队搬迁、与球员协会的劳资关系、集体谈判、自由球员、奢侈税和收入分成等。对这些规则的修改可能会对我们的业务和运营结果产生重大的负面影响。例如，由于新冠疫情以及球员、球队和/或联盟的抗议和行动，我们受到了联盟关于2019-20、2020-21和2021-22赛季的决定的约束。见“—经济和商业关系风险—劳工事项可能对我们的业务和经营业绩产生重大负面影响.”
•NBA在球员工资和收入分享计划方面实行奢侈税和代管制度，NHL在球员工资和收入分享计划方面实行代管制度。对于2025财年，尼克斯和流浪者录得约8170万美元的估计收入分成费用，扣除代管。2024-25赛季的实际金额可能与基于各自联赛和所有球队赛季实际运营结果以及其他因素的估计有很大差异。有关NBA奢侈税影响的讨论，请参见“—我们的篮球和曲棍球决策，特别是有关球员和教练的选择和薪酬的决策，可能会对我们的业务和运营结果产生重大的负面影响。”
•NBA和NHL对业主就球队进行某些类型交易的能力施加了一定的限制，包括所有权变更和球队搬迁。NBA和NHL还对融资金额和/或某些类型的融资以及这些融资提供者的权利施加了重大限制。见“第二部分——第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析——流动性和资本资源——融资协议和股票回购”以及本年度报告第8项中关于表格10-K的合并财务报表附注13。在某些情况下，如果我们无法及时或根本无法获得任何必要的联盟批准，这些限制可能会损害我们进行符合公司及其股东最佳利益的交易的能力。
•NBA和/或NHL进一步扩张的可能性可能会分别给尼克斯和流浪者带来更大的竞争。最近一次NHL扩张发生在2021年，西雅图海妖加入（继2017年维加斯金骑士加入后），最近一次NBA扩张发生在2004年，夏洛特山猫（现夏洛特黄蜂）加入。由于国家媒体版权协议的收入在所有NBA和NHL球队中平均分配，任何进一步的扩张都会稀释尼克斯和/或流浪者从此类协议中实现的收入。扩张也增加了NBA和/或NHL球队之间对天才球员的竞争。尤其是在纽约市大都市区的任何扩张，也可能将球迷、消费者和观众的兴趣从尼克斯和/或流浪者身上拉开。
•每个联盟的管理机构都对其球队强加了一些规则、条例、指导方针、公告、指令、政策和协议。这些条款的变更可能适用于我们的团队及其人员，和/或公司整体，无论我们是否同意或不同意此类变更，是否已投票反对此类变更或已通过其他方式对其提出质疑。任何此类变化都有可能对我们的业务和运营结果产生重大负面影响，以至于它们最终决定约束我们的团队。NBA和NHL各自的专员都拥有在特定情况下代表各自联盟采取某些行动的重大权力。NBA和NHL专员的决定，包括关于上述事项的决定，可能会对我们的业务和运营结果产生重大负面影响。联盟的管理文件和我们与联盟的协议旨在限制我们对联盟专员或联盟本身的决定和行动提出质疑的方式。见“经济和商业关系风险—劳工问题可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的负面影响。”
我们运动队的球员受伤和生病可能会阻碍我们的成功。
如果我们的财务结果取决于我们运动队的受欢迎程度和/或球场和冰上的成功，那么获得这种受欢迎程度或竞技成功的可能性可能会受到严重和/或不及时的伤病或我们的球员生病的重大影响。即使我们采取了健康和安全预防措施并遵守了政府的协议，我们的球员仍然可能会染上严重的疾病或遭受严重的伤病，因此，我们参加比赛的能力可能会受到重大影响。几乎我们所有的尼克斯和流浪者球员，包括那些有多年合同的球员，都有部分或全部保障合同，这意味着在某些情况下（受适用的球员合同和CBA条款的限制），即使球员去世或因伤无法出战，球员或他的遗产也可能有权获得他的薪水。
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这些薪水代表了我们运动队的重大财务承诺。我们维持保险政策，以减轻在球员死亡或残疾时支付某些球员薪水的一些风险。如果受伤导致失去服务（如适用的保险单所定义），通常保险单规定在合同剩余期限内或直到球员可以恢复比赛时向我们支付球员工资的一部分，在每种情况下都遵循可扣除的缺席比赛次数。在任何情况下，保险政策都没有规定支付因球员受伤而导致的人气下降或竞争成功的任何影响所造成的收入损失。此类保险可能并不适用于所有情况，可能无法以商业上可行的条款提供，或者可能包含重大的美元限额和/或排除在已存在的医疗条件的承保范围之外。我们可能会在某些情况下选择不获得（或可能无法获得）此类保险，我们可能会在未来改变承保水平（或无法改变承保水平）。
在没有伤残保险的情况下，我们过去有义务支付，将来可能有义务支付一名受伤球员的全部工资。此外，球员伤残保险政策不包括根据NBA CBA我们可能需要支付的任何NBA奢侈税。为了确定NBA CBA下的NBA奢侈税，支付给受伤球员的薪水包含在至少一年的球队薪水中，直到其他条件得到满足。替换一名受伤球员可能会导致我们的薪水和NBA奢侈税开支增加。
经济和商业关系风险
本地媒体版权是我们业务的重要收入来源。当地媒体版权收入的减少对我们的业务和经营业绩产生了不利影响，未来减少的影响，包括来自麦迪逊花园网络的破产，可能是重大的。
影响我们的转播合作伙伴麦迪逊花园网络的业务状况，包括对麦迪逊花园网络的改造（如下所述）和/或NBA或NHL或其国家转播合作伙伴的行动，过去曾对这些媒体版权所能产生的收入产生不利影响，并可能在未来产生重大不利影响。
2015年10月，尼克斯队和流浪者队与区域体育网络及Sphere Entertainment的全资子公司麦迪逊花园网络签订了为期20年的当地媒体权利协议。这些协议为麦迪逊花园网络提供了尼克斯和流浪者队主场和客场比赛以及其他与球队相关的节目的独家本地线性和数字版权。
近年来，包括麦迪逊花园网络在内的区域性体育网络都经历了严重的资金困难。
麦迪逊花园网络无法在2024年10月到期之前为其信贷额度进行再融资。在其贷方的一系列宽容之后，2025年6月27日，麦迪逊花园网络对其债务进行了重组，麦迪逊花园网络的贷方注销了约5.1亿美元的债务。作为麦迪逊花园网络债务重组过程的一部分，麦迪逊花园网络的子公司与尼克斯和流浪者之间的媒体权利协议进行了修订，使得尼克斯和流浪者的费用分别降低28%和18%，均自2025年1月1日起生效，没有年权费自动扶梯。此外，媒体权利协议的期限缩短至2028-29赛季后结束，但须遵守有利于麦迪逊花园网络的优先购买权。由于这些修正，截至2025年6月30日的财年，尼克斯和流浪者的媒体版权费比上一财年减少了约1790万美元。截至2025年6月30日的财年，尼克斯和流浪者的当地媒体版权收入总计1.574亿美元，而截至2024年6月30日的财年为1.753亿美元。声明的年度当地媒体版权费用，在某些情况下可能会减少，包括如果公司在该年度没有提供最低数量的游戏，在考虑媒体版权修订后，截至2026年6月30日止年度约为1.392亿美元，而截至2025年6月30日止年度的声明年度当地媒体版权费用为1.629亿美元。见"第二部分——项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——影响可比性的事项——媒体权利协议的修订”了解更多关于当地媒体权利协议修订的信息。
尽管麦迪逊花园网络已于2025年6月27日完成了债务的解决，但麦迪逊花园网络未来可能会违约履行其在媒体权利协议下的义务或寻求破产保护，包括由于其分销商通过不续签关联协议而导致其节目丢失、失去订阅者或麦迪逊花园网络过渡到更有限的服务层级。
如果麦迪逊花园网络违反与我们的媒体权利协议或作为破产程序的一部分而解除与我们的媒体权利协议或以其他方式，我们将失去一笔重大的经常性收入流，并且还将失去与尼克斯和流浪者队相关的麦迪逊花园网络广播提供的曝光率，其中任何一项都可能对我们的业务和经营业绩产生重大负面影响。尽管我们会寻求尼克斯和流浪者主客场比赛的替代分配来源，以及其他与球队相关的规划，但无法保证这种替代分配来源的时间或成功，所有这些都将取决于适用联盟的批准。
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根据我们的信贷额度，麦迪逊花园网络的财务困难也可能产生负面影响。例如，如果麦迪逊花园网络发生破产或无力偿债事件（如尼克斯信贷协议和流浪者信贷协议中所述），如果没有补救或豁免，我们将无法根据我们的循环信贷额度进行借款。此外，截至2025年6月30日没有未偿还借款的Rangers信贷协议（定义见本协议）还包括与包括麦迪逊花园网络在内的重要媒体权利交易对手有关的破产或无力偿债事件的违约事件。见“—经济和商业关系风险—我们的若干附属公司已产生重大债务，而我们的附属公司的信贷安排项下发生违约事件或我们无法在到期时偿还该等债务可能会对这些附属公司的资产造成重大损害，并对我们的业务产生负面影响。”
我们的业务受到了不利影响，未来可能会受到经济衰退、衰退、金融不稳定或通货膨胀的重大不利影响。
我们的业务取决于消费者和企业购买我们的比赛门票（包括季票）、花园许可套房、食品和饮料以及商品支出以及推动持续的广告和赞助收入的能力和意愿，而这些收入对总体经济状况和消费者购买模式很敏感。
消费者和企业支出过去一直在下降，未来随时可能因为我们无法控制的原因而下降。在经济放缓或衰退时期，与我们业务相关的风险可能会变得更加严重，这可能会导致（其中包括）企业赞助和广告减少以及现场体育赛事出席人数减少、对套房许可证的需求以及食品和饮料及商品销售，其中一些我们过去经历过，未来可能会经历。此外，近年来显著上升的通货膨胀已导致并可能继续导致运营成本增加。通胀率的波动和不确定性，以及为应对通胀担忧而持续提高利率，可能会产生进一步增加经济不确定性和加剧这些风险的影响。因此，美国和全球经济的不稳定和疲软、金融市场中断、通货膨胀、衰退、高失业率、旅游业减少和其他地缘政治事件，包括另一场类似于新冠肺炎大流行的疫情爆发，以及由此对消费者和企业的可自由支配支出产生的负面影响，在过去对我们的业务和经营业绩产生了重大负面影响，并可能在未来产生重大负面影响。
我们的若干附属公司已产生重大债务，而我们的附属公司的信贷安排项下发生违约事件或我们无法在到期时偿还该等债务可能会对这些附属公司的资产造成重大损害，并对我们的业务产生负面影响。
我们的子公司产生了大量债务。2021年，公司各全资子公司New York Knicks，LLC和New York Rangers，LLC各自修订和重述了其与贷款人银团分别提供2.75亿美元和2.5亿美元高级有担保循环信贷额度（分别为“尼克斯循环信贷额度”和“流浪者循环信贷额度”）的先前信贷协议（经修订、修订和不时重述、补充、放弃或以其他方式修改）。截至2025年6月30日，尼克斯循环信贷安排下的未偿余额为2.67亿美元，流浪者循环信贷安排未提取。这两项信贷安排将于2026年12月到期。此外，2020年，New York Rangers，LLC收到了来自NHL的3000万美元预付款，这笔款项将根据NHL的要求支付（“NHL预付款协议”）。截至2025年6月30日，NHL预付款协议项下的未偿余额为2400万美元。
我们支付此类债务、偿还或再融资以及为我们的运营提供资金的能力，在很大程度上取决于我们未来的经营业绩。我们未来的经营业绩受制于一般经济、金融、竞争、监管等我们无法控制的因素。见“—我们可能需要融资来为我们正在进行的运营提供资金，其可用性高度不确定.”
此外，我们的绝大部分债务和可用借款能力，包括尼克斯循环信贷机制和流浪者循环信贷机制下的任何借款，都以与不断变化的市场利率挂钩的浮动利率计息。因此，市场利率上升增加了我们的利息支出和偿债义务。例如，我们的利息支出从2023财年的约2290万美元增加到2024财年的约2760万美元，尽管循环信贷额度的未偿本金总额有所减少。如果未来利率上升（包括与通胀上升有关），这将进一步增加我们因浮动利率债务而必须支付的利息支出，这可能导致我们的利息支出相对于我们的收入和现金流出而言相当可观。
尼克斯循环信贷融资和流浪者循环信贷融资下的所有借款均须满足某些条件，包括根据任何当地媒体权利协议就债务人不存在破产事件（定义见各自的信贷协议）的陈述。此外，流浪者信贷
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协议包括因破产事件而涉及的违约事件，该事件涉及到包括麦迪逊花园网络在内的材料媒体权利交易对手。如果麦迪逊花园网络经历破产事件，尼克斯和流浪者将无法在没有治愈或豁免的情况下根据循环信贷安排进行额外借款。此外，在没有治愈或豁免的情况下，流浪者将被要求偿还根据流浪者循环信贷安排（目前未提取）借入的任何金额。
尼克斯信用协议包括契约和违约事件，这可能与尼克斯获得的国家媒体版权收入不足有关。流浪者信用协议包括契约和违约事件，这些事件可能与流浪者获得的国家和地方媒体版权收入不足有关。如果NBA和/或NHL 2025-26赛季被推迟、缩短、停赛或取消，尼克斯或流浪者可能会被要求在没有治愈或豁免的情况下偿还在循环信贷额度下借入的某些金额。如果由于流动性限制，我们无法偿还这些金额，我们可能需要寻求其他融资来源，包括通过发行股权和/或资产出售。
我们可能需要融资来为我们正在进行的运营提供资金，其可用性高度不确定。
我们可能需要融资来为我们的持续运营提供资金，或以其他方式从事取决于我们获得融资能力的交易。公共和私人资本和信贷市场可能会经历波动和混乱。这类市场会对股票价格产生极端的下行压力，对新增债务资本成本产生上行压力，并会严重限制大多数发行人的信贷投放。例如，全球经济，包括信贷和金融市场，近年来经历了极端波动和混乱，包括流动性和信贷供应减少、利率和通货膨胀率上升、消费者信心下降、经济增长下降、失业率上升以及经济稳定的不确定性。
根据金融市场的情况和/或公司的财务表现，我们可能无法以优惠条件筹集额外资金，或者根本无法筹集。此外，如上所述，我们的运动队参加比赛的联赛在某些情况下可能拥有对某些融资交易的审批权，就这些权利而言，可能会影响我们获得此类融资的能力。
我们过去曾发生大量净亏损、经营亏损、调整后的经营亏损和负现金流，无法保证我们未来不会再次发生净亏损、经营亏损、调整后的经营亏损或负现金流。
截至2025年6月30日的财年，我们净亏损约2240万美元。我们在之前的期间发生了经营亏损、调整后的经营亏损和负现金流，我们无法保证未来不会再次发生净亏损、经营亏损、调整后的经营亏损或负现金流。重大运营亏损可能会限制我们筹集必要融资的能力，或者以有利的条件这样做，因为潜在投资者、贷方和发布债务投资评级的组织可能会考虑此类损失。见“第二部分——第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析——影响经营成果的因素。”
我们不拥有花园，我们未能续签球馆许可协议或MSG Entertainment未能按照球馆许可协议或广泛的政府法规运营花园可能对我们的业务和运营结果产生重大负面影响。
根据与拥有并运营花园的MSG Entertainment签订的球馆许可协议，尼克斯队和流浪者队在花园进行主场比赛。我们关于花园的球馆许可协议将于2055年到期。如果我们无法以具有经济吸引力的条款续签竞技场许可协议，我们的业务可能会受到重大负面影响。球馆许可协议要求，味精娱乐必须以一流的方式经营花园。如果MSG Entertainment违反或无法履行Arena许可协议项下的此项义务，我们可能会遭受运营困难和/或重大损失。见“—我们依赖于关联实体在各种协议下的履行，包括履行财务义务。”
此外，MSG Entertainment须遵守与花园运营相关的联邦、州和地方法规。例如，花园持有酒类许可证，可在花园的特许摊位销售酒精饮料。味精娱乐未能保留或暂停酒类许可证可能会中断或终止在花园提供酒精饮料的能力，并可能对我们的业务和我们的经营业绩产生负面影响。
该花园受分区和建筑法规的约束，包括分区特别许可证。最初的许可证于1963年由纽约市规划委员会授予，并于2013年7月续签10年，并于2023年9月再次续签5年。花园位于宾夕法尼亚车站上方。联邦政府和相关铁路机构正在考虑重新开发宾州车站的提议，该提议的重新开发将影响花园。某些政府官员和特殊利益集团过去曾使用并可能在未来使用分区特别许可证的更新程序，以迫使MSG Entertainment为宾州车站的重建做出贡献，搬迁花园或出售全部或部分
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花园综合体。例如，2023年6月，从宾州车站运营通勤铁路服务的纽约大都会交通管理局、新泽西公交公司和美国铁路公司发布了一份兼容性报告，声称花园对宾州车站施加了严格的限制，限制了做出预期改进的努力。无法就许可证或其条款的未来续签做出保证，未能获得此类续签或以优惠条款这样做可能会对我们的业务产生重大负面影响。
此外，花园目前并将在未来继续受制于多种其他法律法规，包括环境、工作条件、劳工、移民和就业法，以及健康、安全和卫生要求。例如，在新冠疫情之后通过的政府法规影响了允许在尼克斯和流浪者的比赛中占用花园以及我们在2019-20和2020-21赛季的比赛日使用或维护花园的方式，这影响了我们从比赛中获得的收入以及我们在比赛日产生的费用。
MSG Entertainment未能遵守适用于花园运营的政府法律法规，或维持必要的许可或执照，可能对我们的业务和运营结果产生重大负面影响。
更改或撤销纽约市房地产税豁免可能会对我们的业务和经营业绩产生重大负面影响。
全国和纽约市的许多竞技场、棒球场和体育场都得到了公众的大力支持，例如免税融资、其他税收优惠、直接补贴和其他贡献，包括对设施至关重要的公共基础设施，如停车场和交通改善。根据与纽约市达成的协议，花园综合体受益于更有限的房地产税豁免，但须符合某些条件，以及纽约州于1982年颁布的立法。2025财年，免税额为4300万美元。不时有人呼吁废除或修改免税规定。例如，2023年1月，纽约多名当选代表发表了一封公开信，2023年7月，纽约市独立预算办公室发表了一份公开报告，在每种情况下都指出应重新审查免税地位。任何取消免税地位的做法都需要纽约州立法机构采取立法行动。
根据球馆许可协议，这些球队负责100%适用于花园的任何房地产或类似税收。
如果免税被废除，或者一支球队因非该球队的过错而以其他方式被征收财产税，我们根据适用的球馆许可协议获得的某些收入分配将按照适用的球馆许可协议中的规定增加。尽管任何此类收入增长的价值可能是重大的，但预计不会抵消适用团队应缴纳的财产税。
无法保证免税不会以对我们不利的方式进行修改或全部废除，这两种情况都可能对我们的业务和经营业绩产生重大负面影响。
劳工事项可能对我们的业务和经营业绩产生重大负面影响。
NBA球员由NBPA和NBA之间的CBA覆盖。NHL球员由NHLPA和NHL之间的CBA覆盖。劳资困难可能包括球员罢工或抗议或管理层停摆。NBA和NHL过去都经历过劳资困难，未来可能会出现劳资问题。例如，NHL过去曾经历过停摆，导致常规赛被缩短，整个赛季被取消，最近在2012-13赛季NHL赛季停摆，导致常规赛从82场缩短到48场。目前的NHL CBA将于2026年9月15日到期（在某些情况下有可能延长一年）。2025年7月8日，美国国家橄榄球联盟（NHL）和美国国家橄榄球联盟（NHLPA）宣布，新的四年CBA已获得美国国家橄榄球联盟（NHL）理事会和美国国家橄榄球联盟（NHL）球员的批准。新的NHL CBA将在2029-30赛季后到期。NBA过去也经历过导致常规赛缩短的停摆，最近一次停摆是在2011-12赛季，这导致常规赛从82场缩短到66场。目前的NBA CBA在2029-30赛季后到期，但NBA和NBPA各自有权在2028-29赛季后终止CBA。与我们拥有CBA的工会之间的劳资纠纷，例如球员罢工、抗议或停摆，过去曾经并可能在未来对我们的业务和运营结果产生实质性的负面影响。
MSG Entertainment通过各种商业协议向我们提供某些服务，包括游戏日服务。这些服务由受CBA约束的MSG Entertainment员工提供。与MSG Entertainment拥有CBA的工会之间的任何劳资纠纷，例如罢工或停摆，都可能影响尼克斯和流浪者比赛日的人员配置。此外，我们和MSG Entertainment过去在尼克斯和流浪者的比赛日面临难以维持人员配置的问题，并且一直在竞争日益激烈的劳动力市场中运营。如果我们和/或MSG Entertainment无法吸引和留住合格的人或无法以合理的条件这样做，或者如果比赛日人员配置因劳资纠纷而受到影响，我们可能会遭受运营困难，尼克斯和流浪者比赛的球迷体验可能会受到不利影响。
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对合格员工的竞争要求了更高的工资，这导致了更高的劳动力成本。如果工资和劳动力成本进一步增加，这可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。见“—我们依赖于关联实体在各种协议下的履行，包括履行财务义务。”
我们依赖于关联实体在各种协议下的履行，包括履行财务义务。
我们与MSG Entertainment有各种协议，包括球馆许可协议、赞助销售和服务代理协议、球队赞助分配协议、团体票销售协议、单晚租赁佣金协议。这些协议规定了一些持续的商业关系，包括我们对花园的使用以及我们的运动队在花园进行的比赛的某些收入和费用的分配。此外，我们还有服务协议和转租协议。服务协议向公司提供若干业务服务，例如信息技术、应付账款、工资、税务、若干法律职能、人力资源、保险和风险管理、投资者关系、企业沟通、福利计划管理和报告以及内部审计职能。服务协议及若干商业安排须待MSG Entertainment于事件中潜在终止，而MSG Entertainment与公司不再为联属公司。
我们与Sphere Entertainment有各种协议，包括与麦迪逊花园网络（Sphere Entertainment的全资子公司）签订的本地媒体权利协议，该协议为麦迪逊花园网络提供尼克斯和流浪者队主客场比赛的独家本地线性和数字版权，以及其他与球队相关的节目。此外，就Sphere分销而言，我们同意就我们的业务产生的负债向Sphere Entertainment提供赔偿，而Sphere Entertainment同意就我们转让给Sphere Entertainment的业务产生的负债向我们提供赔偿。见"—本地媒体版权是我们业务的重要收入来源，本地媒体版权收入的减少对我们的业务和经营业绩产生了不利影响，而未来减少的影响，包括来自麦迪逊花园网络的破产，可能是重大的.”
公司及其关联实体各自依赖对方履行其在这些协议下各自的义务。如果关联实体之一因财务困难、持续的劳动力市场中断或其他原因而违反、无法履行其在这些协议下的重大义务、未能履行其赔偿或其他财务义务，或这些协议以其他方式终止或到期且我们未订立替代协议，我们可能会遭受运营困难和/或重大损失。
我们的业务受季节性波动影响，我们的经营业绩和现金流量可能会在不同时期发生重大变化。
我们的收入和支出一直是季节性的，我们预计它们将继续是季节性的。由于NBA和NHL的赛季，我们业务的收入通常集中在每个财年的第二和第三季度。由于新冠疫情造成的中断影响了我们业务的季节性，其他中断可能会影响我们未来业务的季节性。例如，由于新冠疫情导致2020-21赛季NBA和NHL常规赛推迟开始，我们的某些收入和支出在2021财年第三和第四季度确认，否则通常会在第二和第三季度确认。
由于季节性因素，我们的经营业绩和现金流量反映了不同时期的显着差异，并将在未来继续如此。因此，对我们的经营业绩或现金流量进行逐期比较可能不一定有意义，并且一个时期的经营业绩或现金流量并不代表我们在整个财政年度的财务业绩。
我们可能会进行收购和其他战略交易，以补充或扩大我们可能不会成功的业务.
我们可能会继续探索购买或投资于我们认为将补充、增强或扩大我们当前业务或可能为我们提供增长机会的其他业务或资产的机会。我们能够识别和完成的任何交易都可能涉及风险，包括承担大量资本、产生债务、支付预付款、转移管理层的注意力和资源、与收购有关或针对我们投资或收购的公司的诉讼或其他索赔、我们对某些合资公司和其他少数股权投资缺乏控制权、无法将此类业务成功整合到我们的运营中或即使成功整合，未达到预期结果的风险以及标的交易或风险投资不成功而面临的损失风险。
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操作风险
我们的运营和经营业绩已经并可能在未来受到大流行或其他公共卫生紧急情况（例如新冠肺炎大流行）的重大影响。
重大流行病或大流行病，或此类活动的威胁，在过去曾对我们的比赛出席产生重大影响，并可能在未来产生重大不利影响，或取决于其严重程度，完全停止我们的运营。尽管在新冠疫情大流行之后，公司看到尼克斯队和流浪者队恢复了正常的业务运营和日程安排，但目前尚不清楚，包括其变种在内的新冠疫情死灰复燃或另一场大流行或公共卫生紧急情况会在多大程度上导致政府和/或联盟重新限制出勤或以其他方式影响花园球场的出勤、对我们的赞助、门票和其他优质库存的需求或以其他方式影响公司的运营和经营业绩。如果由于新冠疫情死灰复燃或其他大流行或公共卫生紧急情况，NBA和NHL没有按照全联盟媒体权利协议的要求进行最低场次的比赛，或者尼克斯或流浪者队没有向麦迪逊花园网络提供根据当地媒体权利协议要求的赛季场次，我们赚取的收入金额可能会大幅减少，具体取决于未出战或未提供给麦迪逊花园网络的比赛数量，以及根据尼克斯和流浪者的信用协议可能发生的违约事件。
我们的业务对可自由支配的业务和消费者支出也特别敏感。像新冠肺炎这样的大流行病，或对新的大流行病或公共卫生紧急情况的恐惧，过去曾阻碍并可能在未来长期阻碍受影响地区或全球的经济活动，导致体育赛事和其他休闲活动的可自由支配支出下降，包括国内和国际旅游业的下降，这在过去已经导致并可能在未来对我们的业务产生长期影响。如果大流行或其他公共卫生紧急情况对我们的业务和财务业绩产生不利影响，它也可能会加剧本“风险因素”部分中描述的许多其他风险，例如与我们的流动性、债务以及我们遵守管理我们债务的协议中所载契约的能力有关的风险。见“—经济和商业关系风险—我们的若干附属公司已产生重大债务，而我们的附属公司的信贷安排项下发生违约事件或我们无法在到期时偿还该等债务可能会对该等附属公司的资产造成重大损害，并对我们的业务产生负面影响”和“—经济和商业关系风险—我们不拥有花园，我们未能续签球馆许可协议或MSG Entertainment未能按照球馆许可协议或广泛的政府规定运营花园可能对我们的业务和运营结果产生重大负面影响.”
我们的业务可能会受到恐怖主义活动或恐怖主义活动的威胁以及阻碍在公共集会的显眼场所举行集会的其他事态发展的不利影响。
我们业务的成功取决于赞助人参加我们比赛的意愿和能力。与所有公众集会的显眼场所一样，花园可能成为恐怖活动的目标，包括国内恐怖主义行为或其他阻碍出席的行为。在花园或附近或其他地点的其他类似场地进行的任何此类活动或受到威胁的活动都可能导致我们的比赛出席人数减少，更广泛地说，对我们的业务和运营结果产生重大负面影响。此外，防范此类事件的成本在过去已经降低，未来可能会降低我们运营的盈利能力。此外，此类事件或此类事件的威胁可能会损害我们或我们的关联公司以优惠条款或根本无法获得或续保保险的能力。
我们受制于政府监管，这可能会发生变化，任何不遵守这些监管的行为都可能对我们的业务和经营业绩产生重大负面影响。
我们的业务受多种法律法规的约束，包括工作条件、劳工、移民和就业法律、健康、安全和卫生要求，以及与票务实践和税收法规有关的法律。此外，我们的业务可能会受到这些领域和其他领域未来法律法规的约束，这可能会产生增量和新的合规义务。我们无法预测任何潜在立法或监管提案对我们业务的结果或影响。适用于我们业务的法律和监管框架的任何变化都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
税收法规的变化可能会限制公司预计将申请的税收优惠或扣除的可用性，或以其他方式增加对公司运营征收的税款。例如，如果美国《国内税收法》第162（m）节的扩展将在公司截至2028年6月30日的财政年度生效，从而减少了我们可获得的税收减免金额，我们的所得税费用将会增加，这将减少我们的净收入。
我们未能遵守适用的政府法律和法规，或未能保持必要的许可或执照，可能会导致可能对我们的业务和经营业绩产生重大负面影响的责任。
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我们的业务还受到政府为应对新冠肺炎大流行而采取的行动的重大影响，并可能受到政府为应对未来大流行或其他公共卫生紧急情况而采取的行动的重大影响。见“—我们的运营和经营业绩已经并可能在未来受到大流行或其他公共卫生紧急情况（例如新冠肺炎大流行）的重大影响。”
此外，国际贸易政策和做法的变化，包括关税，以及由此产生的经济影响、波动性和不确定性，可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
我们受制于数据隐私、数据保护和数据安全法规和法律，如果我们不遵守这些法规和法律，可能会面临重大处罚。
我们受适用于收集、传输、存储、处理和使用个人信息或个人数据的数据隐私和保护法律、法规、政策和合同义务的约束，其中包括对个人信息的隐私和安全提出某些要求。规范数据隐私和保护的法律法规多种多样，互联网作为商业媒介的使用迅速演变、广泛而复杂，可能包含范围或适用范围相互不一致或不确定的规定和义务。
美国的数据保护格局不断演变。随着我们的运营和业务增长，我们可能会受到新的或额外的数据保护法律法规的约束或影响，并面临监管机构越来越多的审查或关注。比如，加州通过了全面的数据隐私法CCPA，包括新泽西州、弗吉尼亚州、科罗拉多州、犹他州和康涅狄格州在内的其他多个州也通过了类似的法律，其他多个州可能会在不久的将来这样做。此外，CPRA对涵盖的企业规定了额外的数据保护义务，包括额外的消费者权利程序和义务、对数据使用的限制、对高风险数据的新审计要求以及对敏感数据的某些使用的限制。此外，美国有几项联邦和州一级的立法提案，可能会规定新的隐私和安全义务。我们尚无法确定这些未来法律法规可能对我们的业务产生的影响。随着新的隐私和安全相关法律法规的实施，我们遵守此类法律法规所需的时间和资源，以及我们因不遵守此类法律法规而承担的潜在责任，可能会增加。
此外，政府当局和私人诉讼当事人继续针对公司的在线收集、使用、传播和安全做法提起诉讼，这些做法不公平或具有欺骗性。无论我们是否被认定承担责任，我们都可能因数据隐私或安全索赔而产生重大法律费用或声誉损害。
我们面临不断发展的网络安全和其他与技术相关的风险，这些风险可能导致我们的机密信息丢失、披露、盗窃、破坏或盗用或访问，并导致我们的业务中断、我们的品牌和声誉受损、法律风险和财务损失。
通过我们的运营，我们收集和存储通过购买、在我们的网站或移动应用程序上注册或以其他方式与我们沟通或互动而提供给我们的某些个人、专有和其他敏感信息，包括支付卡信息，包括通过电子方式。这些活动需要使用在线服务和集中数据存储，包括通过第三方服务提供商。以电子形式维护的数据有发生安全事件的风险，包括破坏、破坏、入侵、篡改、盗窃、破坏、盗用或其他恶意活动。移动和云技术的更多使用加剧了这些和其他操作风险，混合工作安排也是如此。我们有能力保护这些个人和其他敏感信息，包括有关公司和我们的客户、赞助商、合作伙伴和雇员、独立承包商和供应商的信息，这对我们的业务很重要。我们采取了重要措施来保护我们存储的信息，包括实施系统和流程来阻止恶意活动。随着技术的变化和克服安全措施的努力变得更加复杂，这些保护措施成本高昂，需要持续监测和更新。见“—我们受制于政府监管，可以改变，任何不遵守这些监管的行为都可能对我们的业务和经营业绩产生重大负面影响.”
尽管我们做出了努力，但安全事件的风险无法完全消除，我们的信息技术和其他维护和传输客户、赞助商、合作伙伴、公司、员工、供应商、独立承包商以及其他机密和专有信息的系统可能会因员工错误或其他情况，如恶意软件或勒索软件、病毒、黑客和网络钓鱼攻击、拒绝服务攻击、业务电子邮件泄露或其他原因而受到损害。妥协可能会影响我们网络上的信息安全，或第三方服务提供商的信息安全，包括MSG Entertainment或我们向其外包信息技术服务的供应商的系统，包括与季票持有者和购买个人比赛门票相关的技术，以及某些付款处理。例如，2016年11月，在包括The Garden在内的MSG Entertainment多个场所的商品和餐饮场所使用的支付卡问题被发现并在安全公司的协助下得到解决。问题及时修复，强化安全措施落地。此外，外部各方可能会试图以欺诈手段诱使员工、供应商或用户披露敏感、专有或机密信息，以获取
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访问数据和系统。鉴于不良行为者越来越复杂，以及用于获得未经授权的访问或禁用系统的技术越来越复杂，安全事件可能会在被发现之前持续很长一段时间。我们可能无法预测事件或做出适当或及时的反应，特定事件的程度，以及我们可能需要采取的调查事件的步骤，可能无法立即明确。因此，我们或我们的客户或关联公司的敏感、专有和/或机密信息可能会在未经同意的情况下丢失、披露、访问或获取。见“—经济和商业关系风险—我们依赖关联实体的履行，包括履行财务义务，在各种协议下”为讨论MSG Entertainment代表我们执行的服务。
我们还继续审查并加强我们的安全措施，以应对用于获取未经授权访问网络、数据、软件和系统的不断发展的技术。我们已经并预计将继续持续支出大量费用，以审查和加强我们的安全措施，并应对出现的任何实际或潜在安全事件，但这些措施可能无效，我们可能会受到法律或监管行动以及财务损失的影响，我们可能没有为任何或所有此类损失提供保险。
如果我们遇到实际或感知到的安全事件，我们开展业务的能力可能会中断或受损，我们可能会对我们的系统造成损害，我们可能会失去盈利机会或这些机会的价值可能会减少，并且我们可能会因未经许可使用我们的知识产权而损失收入。未经授权访问或安全漏洞我们的系统可能会导致数据丢失、业务损失、严重的声誉损害对客户或投资者的信心产生不利影响、转移管理层的注意力、监管调查和命令、诉讼、赔偿义务、合同违约造成的损害赔偿、违反适用法律或法规的处罚以及补救的重大成本，其中可能包括对被盗或丢失的资产或信息的责任以及可能已经造成的系统损坏的修复、为在违约后努力维持业务关系而向客户或其他业务合作伙伴提供的激励措施以及其他责任。此外，一旦发生安全事故，立法的变化可能会增加潜在诉讼的风险。例如，CCPA为因企业违反其合理保护此类信息的职责而导致敏感个人信息遭到破坏的加州居民提供了私人诉讼权（除了法定损害赔偿），该协议于2020年1月1日生效，并得到了CPRA的扩展，该协议于2023年1月生效。许多其他州也通过了类似的法律，更多的州可能会在不久的将来这样做。我们的保险范围可能不足以支付数据泄露、赔偿义务或其他责任的费用。
我们还定期通过电子邮件和其他电子方式传输和接收个人、机密和专有信息。我们与客户、赞助商、合作伙伴、员工、董事、独立承包商和供应商进行了讨论和合作，以保护传输能力并防范网络事件，但我们没有、也可能无法与我们的所有客户、赞助商、合作伙伴、员工、董事、独立承包商和供应商建立安全能力，我们可能无法确保这些第三方拥有适当的控制措施以保护信息的机密性。截获、滥用或不当处理向客户、供应商、服务提供商、交易对手或其他第三方发送或接收的个人、机密或专有信息可能导致法律责任、监管行动和声誉损害。
此外，我们被要求及时披露有关重大网络安全事件的信息，包括那些在披露时可能尚未得到解决或充分调查的信息，或者在某些情况下，我们可能有义务将安全漏洞通知相关利益相关者。此类强制披露成本高昂，可能向不良行为者提供信息，可能导致负面宣传，可能导致我们的客户对我们的安全措施的有效性失去信心，并可能要求我们花费大量资金和其他资源来应对或缓解由实际或感知到的安全漏洞引起的问题。
我们所依赖的第三方设施、系统和/或软件的中断或不可用可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大负面影响。
我们在业务运营中依赖各种内部和第三方软件和系统，包括在机票销售、信用卡处理、电子邮件营销、销售点交易、数据库、库存、人力资源管理和财务系统方面。关于第三方软件或系统，其中某些安排不在长期协议范围内。系统中断以及信息系统和基础设施缺乏集成和冗余，我们自己的网站和其他计算机系统以及我们所依赖的附属公司和第三方软件、计算机网络、APP和其他通信系统服务提供商可能会对我们运营网站、处理和履行交易、回应客户询问以及总体上保持具有成本效益的运营的能力产生不利影响。此类中断可能是由多种因素造成的，包括设计缺陷、技术的年代、网络故障、技术现代化举措、维护更新或安全补丁出现故障、自然灾害、恶意行为，例如黑客攻击或恐怖主义或战争行为，或人为错误。任何此类破坏或破坏也可能危及我们信息系统和网络的安全。另见"我们面临不断发展的网络安全和其他与技术相关的风险，这些风险可能导致丢失、披露、盗窃、破坏或盗用，或访问
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致、我们的机密信息并对我们的业务造成干扰、损害我们的品牌和声誉、法律曝光和财务损失”和“—经济和商业关系风险—我们依赖关联实体的履行，包括履行财务义务，在各种协议下”为讨论MSG Entertainment代表我们执行的服务。
虽然我们有针对我们运营的某些方面的备份系统和非现场数据中心，但就其性质而言，灾难恢复规划不可能针对所有可能发生的情况。此外，我们可能没有足够的保险范围来赔偿重大中断造成的任何或所有损失。如果发生任何这些不利事件，可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
我们依赖云计算服务来运营我们业务的某些方面，任何中断或干扰我们使用这些服务的行为都会影响我们的运营，我们的业务也会受到不利影响。
云计算服务为我们的业务运营提供了一个分布式计算基础设施平台。我们建立了我们的软件和计算机系统，以便利用第三方提供的数据处理、存储能力和其他服务。这些第三方的设施很容易受到损坏或中断，其中包括设计缺陷、技术的年龄、网络故障、技术现代化举措、维护更新或安全补丁的故障、自然灾害、网络安全攻击、恐怖袭击、停电和类似事件或不当行为。我们经历过，并且我们预计，未来我们将不时经历来自第三方服务提供商的服务和可用性中断、延迟和中断，原因包括多种因素，包括基础设施变更、人为或软件错误、网站托管中断和容量限制。鉴于这一点，再加上我们无法在没有重大成本的情况下轻松地将我们的云运营切换到另一家云提供商，或者根本没有，对我们使用云提供商的任何中断或干扰都会影响我们的运营和业务。
我们在过去和将来可能会受到与我们的内容或技术有关的侵权或其他索赔。
第三方过去和将来可能不时针对我们提出所指称的知识产权（例如版权、商标和专利）或与我们的技术或其他材料有关的其他索赔，其中一些索赔可能对我们的业务具有重要意义。任何此类索赔，无论其优点如何，都可能导致我们产生可能损害我们的经营业绩的重大成本。这些索赔可能不在保险范围内，或者可能涉及超出任何适用保单限制的风险。此外，如果我们无法继续使用某些知识产权，我们的业务和经营业绩可能会受到重大负面影响。
天气或其他情况可能会影响我们的游戏，这可能会对我们的业务和运营结果产生重大负面影响。
纽约都会区的天气或其他情况，包括自然灾害和类似事件，可能会影响到尼克斯或流浪者队比赛的顾客上座率以及食品、饮料和商品的销售等。天气状况也可能要求我们取消或推迟比赛。任何这些事件都可能对我们的业务和经营业绩产生重大负面影响。
花园存在人身伤害和事故风险，可能使我们受到人身伤害或其他索赔；我们在其他类型的诉讼中受到不利结果或负面宣传的风险。
让客户参加我们球队的比赛存在固有的风险。因此，人身伤害、事故和其他事件已经发生，并且可能不时发生，这可能使我们承担索赔和责任。
这些风险可能不在保险范围内，或者可能涉及超出任何适用保单限制的风险。与我们的一场比赛或MSG Entertainment在花园举办的活动有关的事件也可能减少我们其他比赛的出席人数，并可能对我们的收入和经营业绩产生负面影响。根据球馆许可协议，MSG Entertainment和公司在尼克斯和流浪者主场比赛期间就各自在花园内或围绕花园的作为或不作为对彼此负有对等赔偿义务。我们、NBA和NHL维护着为日常业务过程中的事故提供保障的保险单，但无法保证此类赔偿或保险在任何时候和任何情况下都是足够的。
本公司、其附属公司及/或其联属公司不时涉及各种法律诉讼，包括由政府机构、股东、客户、雇员、其他私人团体及其他利益相关者提起的诉讼或诉讼。诉讼的结果本质上是不可预测的，无论索赔的是非曲直如何，诉讼可能是昂贵的、耗时的、扰乱我们的运营并分散管理层的注意力。此外，来自这些事项的宣传可能会对我们的业务或声誉产生负面影响，无论此类宣传的准确性如何。因此，我们可能会因诉讼（包括与解决此类诉讼有关的诉讼）而承担责任，而这些诉讼可能是重大的，我们可能没有可用或足够的保险范围，或受到其他形式的非金钱救济，这些救济可能
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对公司造成不利影响。我们因任何此类诉讼而产生的责任和任何辩护费用可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
公司治理风险
我们被多兰家族控制。由于他们的控制，Dolan家族有Ability防止或导致控制权变更或批准、防止或影响公司的某些行动。
我们有两类普通股：
•A类普通股，每股面值0.01美元（“A类普通股”），每股有权投一票，并有权集体选举构成我们董事会至少25%的多名董事；和
•B类普通股，每股面值0.01美元（“B类普通股”），一般有权获得每股十票，并有权集体选举我们董事会的其余成员。
截至2025年6月30日，Dolan家族的某些成员，包括为Dolan家族成员（统称为“Dolan家族集团”）的利益而设立的某些信托，共同拥有我们所有的B类普通股，约占我们已发行的A类普通股的2.6%，以及我们所有已发行普通股总投票权的约70.7%（在每种情况下，包括在2025年6月30日后60天内可行使的期权和归属于RSU），用于选举董事以外的事项。其中，某些Dolan家族信托（“被排除在外的信托”）合计拥有76.5%的已发行B类普通股。Excluded Trust的受托人是Dolan家族的成员。持有B类普通股的Dolan Family Group成员已签署一份股东协议（“股东协议”），该协议的效果是导致我们的B类普通股持有人（不包括除外信托）的投票权被作为一个整体投给这些B类普通股持有人将投票的所有事项。
Excluded Trusts拥有的B类普通股股份将根据Excluded Trusts持有所有Excluded Trusts所持有的B类普通股的多数的确定对所有事项进行投票，但对私有化交易或控制权变更交易进行投票的情况除外，在这种情况下，需要持有Excluded Trusts所拥有的B类普通股三分之二的信托进行投票。
根据股东协议，Dolan家族集团成员（不包括被排除在外的信托）拥有的B类普通股股份将根据Dolan家族委员会的决定就所有事项进行投票。“多兰家族委员会”由James L. Dolan、Thomas C. Dolan、Patrick F. Dolan、Kathleen M. Dolan、Marianne Dolan Weber和Deborah A. Dolan-Sweeney组成。多兰传媒家族委员会一般以多数票行事，但对私有化交易的批准必须以三分之二的票数通过，对控制权变更交易的批准必须以不少于除一票外的全部票数通过。多兰家族委员会有投票权的成员是James L. Dolan、Thomas C. Dolan、Kathleen M. Dolan、TERM1、Marianne Dolan Weber和Deborah A. Dolan-Sweeney，每名成员拥有除James L. Dolan之外的一票，后者拥有两票。由于James L. Dolan拥有两票，他有能力阻止Dolan家族委员会批准公司控制权交易的任何变更。
包括Excluded Trusts在内的多兰传媒家族集团能够阻止公司控制权的变更，任何有兴趣收购我们的人都无法在未获得Dolan家族集团同意的情况下这样做。多兰传媒家族集团凭借其股票所有权，有权选举我们所有的董事，但须由B类普通股持有人选举，并且能够共同控制股东对我们所有类别普通股持有人作为一个单一类别共同投票的事项的决定。这些事项可能包括修改我们公司章程的一些条款和批准基本的公司交易。
此外，至少66名股东的赞成票或同意2⁄3B类普通股流通股的百分比，作为一个类别单独投票，需要批准：
•B类普通股的任何额外股份的授权或发行；和
•对我们公司章程的任何条款的任何修订、更改或废除，对B类普通股的权力、优惠或权利产生不利影响。
因此，包括Excluded Trusts在内的Dolan Family Group也有权阻止此类发行或修订。
多兰传媒家族集团还控制着MSG Entertainment、Sphere Entertainment和AMC Networks Inc.（“TERM2 Networks”）。
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我们选择成为纽交所目的的“受控公司”，这使得我们无法遵守纽交所的某些公司治理规则。
Dolan Family Group的成员已签订一份股东协议，除其他事项外，该协议涉及对他们在我们的B类普通股中的股份进行投票。因此，根据纽约证券交易所（“NYSE”）的公司治理规则，我们是一家“受控公司”。作为一家受控公司，我们有权选择不遵守纽约证券交易所的公司治理规则，该规则要求：（i）我们董事会中的大多数独立董事，（ii）一个独立的公司治理和提名委员会，以及（iii）一个独立的薪酬委员会。我们的董事会已选择根据纽约证券交易所公司治理规则将公司视为“受控公司”，并且由于我们作为受控公司的地位，不遵守纽约证券交易所关于多数独立董事会和独立公司治理和提名委员会的要求。尽管如此，我们的董事会已选择遵守纽约证券交易所关于独立薪酬委员会的要求。
未来的股票出售，包括作为我们某些股东行使登记权的结果，可能会对我们A类普通股的交易价格产生不利影响。
某些当事人拥有涵盖我们部分股份的登记权。我们与Dolan Family Group的成员、某些Dolan Family权益以及Dolan Family Foundation签订了注册权协议，为他们提供了约500万股A类普通股的“需求”和“搭载”注册权，其中包括B类普通股转换后可发行的股份。出售大量A类普通股股票，包括根据这些登记权进行的出售，可能会对A类普通股的市场价格产生不利影响，并可能损害我们未来通过发行股本证券筹集资金的能力。
根据NBA和NHL的规则，我们普通股的转让和所有权受到限制，我们的公司章程为我们提供了针对不遵守这些限制的持有人的补救措施。
该公司是NBA和NHL职业体育特许经营权的所有者。因此，我们普通股的转让和所有权受到NBA和NHL的管理文件以及公司同意以及与NBA和NHL就其批准MSGS分配和球体分配相关的其他协议的某些限制。这些限制在本年度报告10-K表的附件 4.5中的“股本说明—— A类普通股和B类普通股——转让限制”下进行了描述。为了保护公司及其NBA和NHL特许经营权免受NBA或NHL可能因违反这些限制而施加的制裁，我们的公司章程规定，如果将我们的普通股股份转让给某人或某人对我们普通股股份的所有权需要联盟的批准或其他行动，而该批准或其他行动未按要求获得或采取，公司有权以书面通知持有人的方式要求持有人处置触发该批准需要的普通股股份。若持有人未能遵守该通知，除可能可用的任何其他补救措施外，公司可按该等股份公平市值的85%赎回该等股份。
我们与MSG Entertainment、Sphere Entertainment和/或AMC Network共享某些董事、管理人员和员工，这意味着这些管理人员和董事不会将他们的全部时间和注意力投入到我们的事务中，重叠可能会引发冲突。
我们的执行主席兼首席执行官James L. Dolan还担任MSG Entertainment和Sphere Entertainment的执行主席兼首席执行官以及AMC网络的非执行主席，我们的执行副总裁David Granville-Smith还担任Sphere Entertainment和AMC网络的执行副总裁。此外，我们董事会的八名成员（包括James L. Dolan）也是MSG Entertainment的董事，我们董事会的九名成员（包括James L. Dolan）也是Sphere Entertainment的董事，我们董事会的六名成员（包括James L. Dolan）也是AMC网络的董事。我们的副董事长，Gregg G. Seibert，同时还担任味精娱乐、球娱股份、AMC网络的副董事长。此外，我们的高级副总裁、副总法律顾问和秘书Mark C. Cresitello还担任MSG Entertainment和Sphere Entertainment的高级副总裁、副总法律顾问和秘书。我们将这些人称为“重叠人员”。因此，这些重叠者没有将全部时间和精力投入到公司事务中。重叠者可能就涉及或影响各公司的事项存在实际或明显的利益冲突。例如，当我们一方面与MSG Entertainment、Sphere Entertainment和/或AMC网络一起，着眼于某些收购和其他可能适合不止一家公司的公司机会时，就存在着潜在的利益冲突。此外，如果MSG Entertainment、Sphere Entertainment或AMC Networks（各自简称“其他实体”）与我们之间存在的商业安排下的问题或争议，则可能会产生冲突。此外，我们的某些董事、高级职员和雇员持有其他实体的股票和/或股票期权或其他股权奖励。当这些个人面临可能对公司和其他实体产生不同影响的决策时，这些所有权权益可能会产生实际、明显或潜在的利益冲突。参见公司10月向SEC提交的最终委托书中的“某些关系和潜在利益冲突”
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2024年2月24日，以讨论我们制定的某些程序，以帮助改善与MSG Entertainment、Sphere Entertainment和/或AMC网络可能出现的此类潜在冲突。
我们与MSG Entertainment、Sphere Entertainment和/或AMC Networks的董事和执行官重叠，可能会导致将公司机会转移到MSG Entertainment、Sphere Entertainment和/或AMC Networks等冲突，而我们的公司章程中的规定可能无法在这种情况下为我们提供补救措施。
公司的公司章程承认，公司的董事和高级管理人员也可能担任其他实体及其各自子公司的董事、高级管理人员、雇员、顾问或代理人，并且公司可能与这些其他实体进行重大商业交易。公司已放弃其对某些商业机会的权利，公司的公司章程规定，任何重叠的人将不会因任何此类个人将公司机会（我们的公司章程中规定的某些有限类型的机会除外）引导给一个或多个其他实体而不是公司，或不向公司转介或传达有关此类公司机会的信息而违反任何信托义务而对公司或其股东承担责任。我们公司章程中的这些规定还明确确认公司与其他实体之间的某些合同、协议、安排和交易（及其修订、修改或终止），并在法律允许的最大范围内规定，重叠人与此相关的行为不违反对公司、其任何子公司或其各自股东的受托责任。有关更多信息，请参阅本年度报告表格10-K的附件 3.1中的“董事和高级职员关于潜在商业机会的职责；放弃对潜在商业机会的兴趣”。
项目1b。未解决员工意见
没有。
项目1c。网络安全
•定期系统安全测试；
•a网络安全事件应对政策
（包括根据需要使用第三方供应商
);
•对员工进行定期和持续的安全意识培训；
•使用几个综合漏洞分析系统对软件漏洞进行内部和外部评估；以及
•检测和监测异常网络活动的机制。
我们的网络风险管理计划基于公认的网络安全和信息技术最佳实践和标准，旨在通过全面、跨职能的方法识别和应对网络安全风险。公司已建立由高级管理层成员组成的网络安全领导应对团队，包括MSG Entertainment的首席安全官（“CSO”）（为公司提供服务）、公司的首席财务官和财务主管（“CFO”）、公司法务部负责人（“法务部负责人”），以及由威胁管理部门员工组成的战术事件应对团队。
The
CSO
主要负责领导战术事件响应团队，包括实施防御能力和风险缓解策略，并与高级管理层和网络安全领导响应团队进行沟通。
CSO拥有超过20年的安全运营、信息技术和网络安全经验。他自2023年4月起担任MSG Entertainment执行副总裁兼首席安全官，在MSGE发行之前，曾在Sphere Entertainment担任高级职务，包括2021年至2023年4月担任执行副总裁兼首席安全官，2020年至2021年担任高级副总裁兼首席安全官，并曾担任
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网络安全领导应对团队还包括来自法律、内部审计、通信和威胁管理部门的其他高级成员。这个领导响应小组根据需要开会，审查战术事件响应小组升级的各种网络安全和数据隐私事项，并定期接收战术事件响应小组关于此类事项的最新信息。战术事件响应团队负责维护评估、识别和管理来自网络安全威胁的重大风险的流程，并对执行对任何网络安全事件的响应负有主要责任。此外，CSO和/或战术事件响应小组已确定第三方供应商，可根据需要协助应对任何网络安全事件，并确定网络安全领导响应小组成员或其他员工或供应商是否应参与公司的响应。
项目2。物业
我们根据球馆许可协议从纽约市的MSG Entertainment获得The Garden的许可，该花园的最大容量约为19,800个纽约尼克斯比赛的座位和约18,000个纽约流浪者比赛的座位。
我们拥有位于纽约州格林堡的Madison Square花园培训中心，该中心拥有约114,000平方英尺的空间。此外，直到2023年4月，我们租用了位于加利福尼亚州洛杉矶的CLG表演中心，面积约为8,000平方英尺。
该公司与MSG Entertainment签订了一份转租协议，该协议涉及约64,000平方英尺的办公空间，用于容纳公司位于纽约市两个宾夕法尼亚广场的行政和行政办公室。
项目3。法律程序
公司在多项诉讼中均为被告。尽管无法确定地预测这些诉讼的结果（包括可用保险的范围，如果有的话），但管理层认为这些诉讼的解决不会对公司产生重大不利影响。
项目4。矿山安全披露
不适用。
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第二部分
项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券
我们的A类普通股，每股面值0.01美元（“A类普通股”），在纽约证券交易所上市，代码为“MSGS”。”
性能图
下图比较了我们的A类普通股、罗素3000指数和彭博美洲娱乐指数的相对表现。这张图表涵盖了从2020年6月30日到2025年6月30日这段时间。比较假设在2020年6月30日投资100美元，并对股息进行再投资。这张图中包含的股价表现并不一定代表未来的股票表现。
| 6/30/20 | 6/30/21 | 6/30/22 | 6/30/23 | 6/30/24 | 6/30/25 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Madison Square花园公司体育公司。 | $ | 100.00 | $ | 117.48 | $ | 102.80 | $ | 134.02 | $ | 134.08 | $ | 148.92 | ||||||||||||||||||||||||||
|
罗素3000指数
|
100.00 | 144.16 | 124.18 | 147.71 | 181.87 | 209.69 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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彭博美洲娱乐指数
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100.00 | 230.15 | 121.64 | 144.03 | 145.28 | 155.90 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
就经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第18条而言，本业绩图表不应被视为“已提交”，或通过引用并入我们根据经修订的1933年《证券法》或《交易法》提交的任何文件中，除非在此类文件中通过具体引用明确规定。
截至2025年6月30日，我们A类普通股的记录持有人共有552名。我们的B类普通股没有公开交易市场，每股面值0.01美元（“B类普通股”）。截至2025年6月30日，我们B类普通股的记录持有人有15名。
2022年10月6日，公司宣布董事会宣布派发每股7.00美元的特别现金股息，该股息已于2022年10月31日支付给截至2022年10月17日登记在册的股东。关于支付
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我们普通股的未来股息将由我们的董事会根据适用法律不时进行，无法保证未来将支付股息。
发行人购买股本证券
截至2025年6月30日，公司董事会于2015年9月11日授权的5.25亿美元A类普通股回购计划下，公司剩余约1.85亿美元。根据授权，可根据适用的内幕交易和其他证券法律法规，不时在公开市场或非公开交易、大宗交易或公司可能确定的其他方式购买A类普通股的股份，购买的时间和金额取决于市场条件和其他因素。该公司一直在为股票回购提供资金，并预计将继续通过手头现金、运营产生的现金和现有信贷额度下的可用借款能力相结合的方式为股票回购提供资金。截至2025年6月30日止三个月，公司并无根据其股份回购计划进行任何股份回购活动。
股权补偿计划下获授权发行的证券
第201（d）项要求的信息是通过参考我们2025年年度股东大会的最终代理声明纳入的，该声明预计将在我们财政年度结束后的120天内提交给SEC。
项目6。[保留]
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项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
本管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析（“MD & A”）包含1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。在这份MD & A中，有关于麦迪逊广场花园体育公司及其直接和间接子公司（统称为“我们”、“我们”、“我们的”、“MSG Sports”或“公司”）未来经营和未来财务业绩的声明，其中包括截至2026年6月30日止年度的规定年度当地媒体版权费用。“预期”、“预期”、“相信”、“估计”、“可能”、“将”、“应该”、“可能”、“潜在”、“继续”、“打算”、“计划”等词语，以及在讨论未来经营和未来财务业绩时使用的类似词语和术语，可识别前瞻性陈述。请投资者注意，此类前瞻性陈述并非对未来业绩、结果或事件的保证，并涉及风险和不确定性，由于各种因素，实际结果或发展可能与前瞻性陈述存在重大差异。可能导致此类差异发生的因素包括但不限于：
•我们的收入水平，这部分取决于我们运动队的知名度和竞争力；
•与球员受伤、球员、教练和其他球队人员的豁免或合同终止相关的费用；
•职业体育球队薪酬变化，包括签约自由球员和执行交易的影响，受制于联盟工资帽和奢侈税的影响；
•一般经济状况，特别是在纽约市大都市区，包括任何经济衰退、衰退、金融不稳定或通货膨胀；
•对赞助安排和广告的需求；
•竞争，例如，来自其他球队和其他体育和娱乐选择；
•法律、美国国家篮球协会（“NBA”）或美国国家冰球联盟（“NHL”）规则、法规、指导方针、公告、指令、政策和协议的变化，包括联盟与其球员协会的各自集体谈判协议（每个协议，一个“CBA”）、工资帽、代管要求、收入分成、NBA奢侈税起征点和媒体权利，或我们运营所依据的其他法规；
•影响区域体育网络行业的事态发展，包括此类事态发展对麦迪逊花园网络 Inc.（“麦迪逊花园网络”）的偿债能力及其履行与我们签订的当地媒体权利协议项下义务的能力的影响；
•我们的子公司在各自的信贷额度下发生违约；
•任何NBA、NHL或其他停工；
•任何经济、政治或其他行动，例如劳工组织的抵制、抗议、停工或运动；
•我司关联企业履行与公司各项协议义务的情况；
•我们的经营业绩和现金流的季节性波动和其他不同时期的变化；
•我们的开支水平，包括我们的企业开支；
•资产或业务的收购或处置和/或影响，以及我们成功进行收购或其他战略交易的能力；
•我们将收购或新业务成功整合到我们的运营中的能力，以及战略收购和投资的运营和财务业绩，包括我们可能无法控制的那些；
•一场大流行或另一场公共卫生紧急事件，包括新冠疫情死灰复燃，以及我们有效管理影响的能力，包括劳动力市场中断；
•在公众集会的显着场所阻止或可能阻止会众的活动或其他事态发展，包括在Madison Square花园球馆（“花园”）举行纽约尼克斯（“尼克斯”）和纽约流浪者（“流浪者”）的主场比赛；
•政府法规或法律的影响、这些法规和法律的解释方式的变化以及某些免税（包括对The Garden）的持续利益，以及我们和Madison Square Garden Entertainment Corp. Entertainment Corp.（“MSG Entertainment”）保持必要的许可证或执照的能力；
•运营、业务、声誉、诉讼和其他风险，如果发生安全事件导致存储的个人信息丢失、泄露或盗用或其他违反我们的信息安全的行为，或者如果我们所依赖的第三方设施、系统和/或软件中断或不可用；
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•任何政府计划重新设计纽约市宾夕法尼亚车站的影响；
•包括关税在内的国际贸易政策和做法的变化，以及由此产生的经济影响、波动性和不确定性；
•与诉讼和其他诉讼相关的商业、经济、声誉和其他风险，以及诉讼和其他诉讼的结果；
•金融界和评级机构对我们的业务、运营、财务状况和我们经营所在行业的看法；
•对我们普通股的转让和所有权的某些限制与我们在NBA和NHL的职业体育特许经营权的所有权有关；以及
•“第一部分——第1a项。风险因素”包含在这份10-K表格的年度报告中。
我们不承担更新或修改此处包含的前瞻性陈述的任何义务，除非适用的联邦证券法另有要求。
除非另有说明，以下MD & A中包含的所有美元金额均以千为单位。
球形分布及MSGE分布
2020年4月17日，公司向其股东分配了Sphere Entertainment Co.（前身为Madison Square Garden Entertainment Corp.，以下简称“Sphere Entertainment”）的所有已发行普通股（“Sphere Distribution”）。
于2023年4月20日（“MSGE分配日”），Sphere Entertainment向其股东分配了约67%的MSG Entertainment已发行在外普通股（“MSGE分配”）。本公司与MSG Entertainment之间的所有协议均为本公司与Sphere Entertainment在MSGE发行之前达成的协议（MSGE发行日期之后订立的协议除外）。
除非文意另有所指，否则所有提及MSG Entertainment、Sphere Entertainment和麦迪逊花园网络（Sphere Entertainment的全资子公司）均指该实体，连同其直接和间接子公司。
简介
MD & A是作为对本年度报告第8项中关于表格10-K的经审计综合财务报表及其脚注的补充提供的，应与之一并阅读，以帮助了解我们的财务状况、财务状况变化和经营业绩.
我们的MD & A整理如下：
业务概况。本节提供了对我们业务的一般描述，以及我们认为对理解我们的运营结果和财务状况以及预测未来趋势很重要的其他事项。
运营结果。本节分析了我们截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度的经营业绩。有关我们截至2024年6月30日和2023年的年度经营业绩的比较，请参阅我们于2024年8月13日向美国证券交易委员会提交的关于表格10-K的2024年年度报告第II部分第7项中的“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”。
流动性和资本资源。本节讨论我们的财务状况，并分析我们截至2025年6月30日和2024年止年度的现金流.关于我们的财务状况和流动性的讨论包括（i）我们的主要流动性来源和（ii）我们截至2025年6月30日存在的合同义务和表外安排的摘要。
我们业务的季节性。本节讨论公司的季节性表现.
最近发布了会计公告和关键会计政策。本节讨论了被认为对我们的财务状况和经营业绩很重要、需要管理层在应用中作出重大判断和估计的会计政策.此外，我们所有重要的会计政策，包括我们的关键会计政策，都在本年度报告第10-K表第8项中包含的合并财务报表附注中进行了讨论。
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业务概况
该公司拥有并运营着一个资产组合，其中包括一些在所有体育领域最受认可的球队，包括NBA的尼克斯队和NHL的流浪者队。尼克斯队和流浪者队都在花园球场打主场比赛。该公司的其他职业体育特许经营权包括两支发展联盟球队——美国冰球联盟的哈特福德狼群和NBA G联盟的威彻斯特尼克斯。我们的专业体育特许经营权在此统称为“我们的体育团队”或“团队”。此外，该公司此前还拥有北美电子竞技组织Counter Logic Gaming（“CLG”）的控股权。2023年4月，公司将其在CLG的控股权出售给专业游戏和娱乐公司Hard Carry Gaming Inc.（“NRG”），以换取合并后的NRG/CLG公司的非控股股权。该公司还经营着一家专业的运动队表演中心——位于纽约州格林堡的Madison Square花园训练中心。
收入来源
我们从几个主要来源获得收入：门票销售和花园的一部分套房租赁费、我们从NHL和NBA全联盟的国家和国际电视合同以及其他全联盟收入来源的分配份额、赞助和标牌、花园的食品和饮料销售以及商品销售.我们还从麦迪逊花园网络赚取大量费用，用于当地媒体转播我们运动队比赛的权利.我们获得的收入数额受到许多因素的影响，包括我们运动队的受欢迎程度和球场或冰上表现，以及总体经济、健康和安全状况。特别是，当我们的运动队在场上和冰上表现强劲时，我们将受益于对门票和优质招待的需求增加，以及潜在的更大的食品、饮料和商品销售，这得益于上座率的增加和赞助机会的增加。当我们的运动队获得季后赛资格时，我们还受益于季后赛的出勤率和比赛中的支出。由于我们收入的很大一部分来自媒体版权费、套房租赁费以及赞助和标牌收入，所有这些通常都是按多年合同签订的，因此团队业绩的逐年影响在一定程度上有所缓和。尽管如此，我们业务的长期表现与我们运动队的成功和受欢迎程度息息相关。此外，由于NBA和NHL的比赛赛季，我们业务的收入通常集中在每个财年的第二和第三季度。
门票销售及设施和票务费用
门票销售历来是我们最大的单一收入来源.我们运动队主场比赛的门票是通过季票（全额和部分计划）出售的，季票通常由长期季票会员持有，通过团体销售，以及通过单场比赛门票，由球迷单独或以多场比赛套餐购买.我们一般会在每支球队的赛季开始前审查并确定我们球票的价格。然而，我们根据对手、座位位置、星期几等因素，对我们的个人票进行动态定价。我们不会从我们球队在对手赛场上进行的比赛的门票销售中获得收入。
我们还通过在票价基础上增加某些费用的形式获得收入，目前包括公司对其向我们的运动队比赛出售的门票收取的设施费用，但季票除外。
媒体权利
我们从我们的运动队主客场比赛的媒体权利许可中获得收入，还通过收到我们为全联盟媒体权利支付的费用份额获得收入，这些费用是根据每个联盟协商和管理的合同授予的。
该公司与麦迪逊花园网络是涵盖尼克斯和流浪者队当地电视转播权的媒体权利协议的订约方.于2025年6月27日，我们的运动队与麦迪逊花园网络就媒体权利协议订立修订。更多信息请参见“—影响经营业绩的因素—媒体权利协议的修订”。
国家和国际电视转播安排因联赛而异.根据这些安排，电视转播商支付的费用由每个联赛汇集，然后一般由所有球队平均分摊。
套房和俱乐部
我们通过出售The Garden的套房和高级俱乐部许可证获得收入，这些许可证通常由MSG Entertainment通过多年许可证出售给企业客户。根据标准许可，被许可人每年支付许可费，这取决于套房或俱乐部的位置和类型。许可费包括，就套房或俱乐部的每个座位而言，我们的主场比赛和由MSG Entertainment赠送的花园其他活动的门票，门票向公众出售，但有某些例外情况。此外，套房持有者在花园的套房中单独支付餐饮服务费用。餐饮和非酒精饮料服务包含在俱乐部会员支付的年度许可费中。
由于套房和俱乐部许可涵盖我们的游戏和MSG Entertainment在花园举办的活动，因此套房和俱乐部租金收入由我们和MSG Entertainment根据竞技场许可协议（定义见下文）共享。
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根据球馆许可协议，尼克斯和流浪者分别有权获得MSG Entertainment在套房和俱乐部许可方面获得的收入的35%和32.5%。
赞助和标牌
我们通过出售球队特有的赞助和标牌来赚取收入.球队特定标牌的销售一般涉及在我们的运动队主场比赛期间出售花园内的广告空间，包括在流浪者队比赛期间、尼克斯比赛期间在场边和/或在花园的各种记分牌和显示面板上出售冰上和冰球场板上的标牌，以及在尼克斯和流浪者广播期间出售虚拟标牌.我们同时提供电视摄像机可见和非摄像机可见的标牌空间。根据球馆许可协议，我们还通过MSG Entertainment出售不特定于我们球队的场地室内标牌空间和花园赞助权获得部分收入。
赞助权一般要求在广告中使用赞助商的名称、标识和其他商标，以及在我们的体育赛事期间专门为花园或我们的球队进行的促销活动中使用赞助商的名称、标识和其他商标.赞助安排可能是特定赞助类别内的排他性或非排他性的，通常允许赞助商使用我们球队的名称、徽标和其他商标，并且在与MSG Entertainment共享赞助安排的情况下，MSG Entertainment的场地和品牌与他们自己的广告以及在花园或社区的促销活动有关。
食品、饮料和商品销售
我们在运动队在花园的比赛期间通过销售食品和饮料获得收入.除了特许形式的食品和饮料销售，这代表了食品和饮料收入的大部分，花园还提供高级会所的高端餐饮以及套房餐饮。根据球馆许可协议，尼克斯队和流浪者队在花园球场的比赛期间，从食品和饮料的销售中获得50%的净利润。
我们还通过场内和网上销售带有我们球队的徽标或其他标记的物品以及通过我们从体育联盟分配的特许权使用费和体育联盟授权球队和体育联盟商标的其他收入中获得销售我们的运动队商品的收入，这些收入通常在体育联盟的球队之间平均分享.根据球馆许可协议，尼克斯队和流浪者队向MSG Entertainment支付相当于他们在花园的商品销售收入30%的佣金。
其他
提前收取的门票销售、媒体版权、套间许可和俱乐部、赞助、场地标牌公司履行合同履约义务的款项记为递延收入，并在赚取收入时确认为收入。
费用
最重要的开支是球员和其他球队人员的工资。我们还会产生差旅、球员保险、联盟运营评估（包括常规赛球票销售6%的NBA评估）、NBA和NHL收入分成、NBA奢侈税（如适用）以及与球员职业生涯结束和赛季结束的伤病、交易以及球员和其他球队人员（包括教练和球队高管）的豁免和合同终止费用有关的交易费用。
此外，我们还与MSG Entertainment签订了一份截至2055年6月30日的长期租约，允许尼克斯队和流浪者队在花园球场进行主场比赛（“球馆许可协议”）。球馆许可协议规定，从成立到2055年6月30日，在合同期限的每一年内分12期等额支付固定款项。截至2021年6月30日的第一个完整合同年的合同许可费，尼克斯约为22500美元，流浪者约为16700美元，然后在随后的每一年，许可费为前一个合同年许可费的103%。经营租赁成本的确认根据安排下未来付款总额的价值在适用协议期限内按直线法入账。与尼克斯和流浪者在花园打主场比赛相关的经营租赁成本包括（i）截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度以现金支付的费用分别为44052美元和42769美元的经营租赁成本，以及（ii）截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度的非现金费用分别为23566美元和24850美元。
球员工资、托管制度/收入分成和NBA奢侈税
我们支付给单个球员的金额通常是由球员（通常由经纪人代理）和我们之间的谈判决定的，通常受球员过去的表现、支付给其他运动队过去表现相当的球员的金额、NBA奢侈税和CBA中的限制，包括工资底限和上限的影响。联盟的CBA通常包含关于球员在合同到期后何时可以在联盟俱乐部之间流动以及他们现在和以前的俱乐部拥有哪些权利的限制。
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NBA CBA。2023年4月26日，NBA和美国国家篮球运动员协会（简称“NBPA”）宣布，NBA理事会和NBA球员批准了新的七年CBA。新的NBA CBA在2029-30赛季后到期，但NBA和NBPA各自有权在2028-29赛季后终止CBA。新的CBA包括对某些联赛规则和规定的某些修改，包括修订后的奢侈品税税率，该税率将于2025-26赛季生效。
NBA CBA包含工资下限（即每支球队球员总工资的下限，要求球队向其名单上的球员支付任何不足）和“软”工资帽（即每支球队球员总工资的上限，但某些例外情况使球队能够向球员支付比工资帽更多的工资，有时甚至要多得多）。
NBA奢侈税。这一段中的金额以千为单位，但奢侈品税税率除外。NBA CBA普遍规定了奢侈税，适用于所有球员总薪水超过每个赛季之前根据预计的全联盟收入（根据NBA CBA定义）设定的门槛的球队，所欠奢侈税的金额根据该赛季的奢侈税级和税率确定。2024-25赛季的奢侈税级为5,168美元，随后几个赛季的奢侈税级每年将以与NBA工资帽相同的速度增长。在整个2024-25赛季，球员总薪水超过这一门槛的球队的奢侈税率从每1.00美元的球队薪水超过门槛的1.50美元起，达到奢侈税级的0%-100%，而每1.00美元的球队薪水超过门槛的300%-400%的奢侈税级，最高可达3.25美元。球队工资每超过起征点1.00美元超过奢侈税级的400%，每增加100%的奢侈税级，适用0.50美元的额外税率增量。此外，在整个2024-25赛季，对于至少在前四个赛季中的三个赛季都是纳税人的球队，上述税率每增加一个增加1.00美元。从2025-26赛季开始，球员工资总额超过这一门槛的球队，奢侈税税率从每超过门槛的1.00美元的球队工资中的1.00美元起，超过奢侈税级的0%-100%，并从每超过门槛的1.00美元的球队工资中的4.75美元扩大到奢侈税级的300%-400%。球队工资每超过1.00美元超过起征点超过奢侈税级的400%，每增加100%的奢侈税级，适用0.50美元的额外税率增量。此外，从2025-26赛季开始，对于在前四个赛季中至少有三个赛季是纳税人的球队，上述税率每增加一次就增加2.00美元。奢侈品税支付总额的50%是收入分享计划的资金来源（如下所述），其余50%的此类支付以平等的份额分配给非纳税团队。2024-25赛季，尼克斯是奢侈税纳税人，截至2025年6月30日的一年，我们记录的奢侈税开支为38,035美元。对于2023-24赛季，尼克斯不是奢侈税纳税人，我们在截至2024年6月30日的一年中记录了来自纳税球队的11,968美元的奢侈税收益。2024-25赛季后几年的纳税义务将受制于合同球员工资义务和相应的NBA奢侈税起征点。公司在NBA常规赛期间以直线法确认与奢侈税费用相关的估计金额或预期作为非纳税球队获得的金额（如适用），作为直接运营费用的组成部分。
NBA托管系统/收益分成.NBA CBA还规定，球员集体获得全联盟收入的指定百分比（扣除某些直接费用）作为补偿（约49%至51%），球队保留剩余部分。作为补偿支付并由球队保留的全联盟收入百分比并不平均适用于所有球队，因此，公司可能会向其球员支付高于或低于其他NBA球队的尼克斯收入百分比。
2023年7月1日起实施“十卷”代管制度。在十卷制下，整个赛季，NBA球队都会扣留每名球员10%的薪水。如果某一特定赛季需要削减超过10%的薪酬，则将通过对球员福利贡献的某些削减以及必要时削减球员在随后几个赛季的薪酬来收回超出部分，球员工资的削减上限为10%。每支球队有权获得等额的三十分之一的补偿减免，最高可达10%，超过10%的部分按比例分配给每支球队的球员工资单。
NBA还有一项收入分享计划，该计划通常要求将资金池分配给净收入低于平均水平的球队（如计划中所定义），但可能会根据个别球队的市场规模进行削减。该计划的资金来源包括来自净收入高于平均水平的球队的不成比例的贡献（如计划中所定义）；全联盟总奢侈税收益的50%（见上文）；以及必要时的集体联盟来源。额外的金额也可以酌情分配，由对季后赛门票收入的评估和通过集体联盟来源提供资金，并记录为联盟分配的收入。
截至2025年6月30日止年度，我们的收入分成净拨备（扣除代管）约为37,904美元。根据该赛季联盟和所有NBA球队的实际运营结果以及其他因素，2024-25赛季的实际金额可能与记录的拨备有很大差异。
NHL CBA。目前的NHL CBA将于2026年9月15日到期（在某些情况下有可能延长一年）。2025年7月8日，美国国家橄榄球联盟和美国国家冰球联盟球员协会（简称“NHLPA”）宣布，新的四年CBA已获得美国国家橄榄球联盟理事会和美国国家橄榄球联盟球员的批准。新的NHL CBA到期后
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2029-30赛季。NHL CBA规定了工资底限（即每支球队球员工资总额的底限）和“硬性”工资帽（即球队不得超过规定的最高限额，每个赛季根据全联盟的收入进行调整）。
NHL托管系统/收入分成。美国国家橄榄球联盟CBA规定，每个赛季，球员将获得该赛季全联盟收入的50%作为球员报酬。由于支付给球员的总金额是基于全联盟的收入，而不是逐队计算，因此公司可能会向其球员支付高于或低于流浪者队收入的百分比，而不是其他NHL球队自己支付的收入。为了实施代管制度，NHL球队从每个球员的工资中扣留一部分，并将扣留的金额贡献给一个代管账户.如果联盟一个赛季的球员报酬总额超过该赛季全联盟收入的指定百分比（50%），则超出部分由联盟保留。任何这样的超额资金都将以相等的份额分配给所有团队。此外，NHL CBA对每年从球员工资中扣除的金额进行了限制。如果每年从球员工资中扣除的代管费用不足以将全联盟球员的工资限制在该赛季全联盟收入的50%，则任何短缺都将结转到未来的赛季，并继续由球员支付给联盟。
NHL CBA还规定了收入分成计划。该计划一般要求将不超过全联盟收入的6.055%的资金池分配给某些符合条件的低收入球队，资金来源如下：（a）50%来自收入排名前十的球队的贡献（基于季前赛和常规赛收入，扣除赛场成本）按照公式；（b）然后来自参加季后赛的球队的支付，每支球队贡献其每场主场季后赛的大门收入的35%；（c）剩余部分来自中央产生的NHL来源.截至2025年6月30日止年度，我们的收入分成净拨备（扣除代管）约为43,828美元。2024-25赛季的实际金额可能与基于该赛季联盟和所有NHL球队的实际运营结果以及其他因素的记录拨备有很大差异。
新的NHL CBA包括对联盟规则和规定的某些修改，包括用常规赛主场取代一场季前赛主场比赛，以及对收入分成计划的修改，从2026-27赛季开始，该计划的资金来源如下：a）50%来自收入排名前十一的球队的贡献（基于季前赛和常规赛收入，扣除赛场成本），按照公式；（b）然后来自参加季后赛的球队的付款，每支球队在季后赛首轮的每场主场季后赛贡献35%的入场券，在随后的季后赛轮次的每场主场季后赛贡献50%的入场券；以及（c）来自中央产生的NHL来源的剩余部分。
其他团队运营费用
我们的球队还支付与日常运营相关的费用，包括旅行、设备维护和球员保险。The Garden发生的直接可变活动日成本，例如前台和后台工作人员的成本，包括电工、劳工、票房工作人员、引座员、安保和活动制作，由公司承担。
此外，我们的团队运营费用包括公司在纽约州格林堡的培训中心的运营成本。哈特福德狼群的运营据报道是净流浪者球员发展费用。
作为NBA和NHL的成员，尼克斯队和流浪者队分别也要接受联盟的评估。每个联盟的管理机构确定每个成员球队要求的每个赛季的联赛评估额。NBA对每支球队实行常规赛门票收入6%的考核。
我们还会产生与向某些持票人提供VIP便利设施相关的费用。
其他费用
其他费用主要包括销售、一般和行政费用，包括（i）行政费用，包括补偿、公司与MSG Entertainment的服务协议项下的成本、经营租赁成本和专业费用，（ii）与公司的赞助销售和服务代理协议（定义见下文）相关的费用，以及（iii）销售和营销成本。
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影响经营成果的因素
一般
我们的经营业绩在很大程度上取决于我们的尼克斯和流浪者球队的持续受欢迎程度和/或场上或冰上竞争力，这对球队主场比赛的门票销售有直接影响，并且是每支球队最大的单一收入来源。与其他运动队一样，我们运动队的竞争地位主要取决于我们培养、获得和留住有天赋球员的能力，为此我们与其他专业运动队竞争。我们吸引和留住有天赋球员的能力的一个重要因素是球员薪酬。公司经营业绩反映了高成本对球员薪资（含NBA奢侈税，如有）和非球员球队人员薪资的影响.此外，我们还为与我们运动队的球员有关的交易产生了大量费用，这些交易涉及赛季结束和职业生涯结束的伤病，以及球员和其他球队人员（包括球队高管）的交易、豁免和合同终止.豁免和终止费用反映了我们为提高我们运动队的竞争力所做的努力.由于公司在这些事件发生期间确认了这些事件的估计最终成本，因此这些交易可能会产生大量费用，尽管应付这些个人的款项通常会在其剩余合同条款内支付.例如，2025和2024财年这些交易的费用分别为49148美元和781美元.这些费用增加了我们经营业绩的波动性.我们预计将继续寻求机会，以提高我们运动队的整体质量，我们的努力可能会导致持续的重大费用和收费.尽管无法预测其时间或金额，但此类费用和收费可能会导致未来的经营亏损。我们的业绩一直受到、将来也可能受到停工的影响。见“第一部分——项目1a。风险因素—经济和商业关系风险—劳工事项可能对我们的业务和经营业绩产生重大负面影响.”
我们未来的表现除了取决于我们的尼克斯和流浪者球队的持续受欢迎程度和/或球场或冰上竞争力之外，还取决于一般的经济状况，特别是纽约都市地区的经济状况，以及这些状况对我们客户的影响。经济下滑可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响，因为这可能会导致对套房许可证和我们运动队比赛门票的需求下降，这也会对商品和特许销售产生负面影响，并降低赞助和场地标牌收入水平。
媒体权利协议的修订
2025年6月27日，麦迪逊花园网络的子公司与Knicks LLC和Rangers LLC（各自在此定义）之间的媒体权利协议进行了修订，具体如下：
•纽约尼克斯：
◦修改年度权利费，自2025年1月1日起降低28%；
◦取消每年收取权利费的自动扶梯；和
◦将合同到期日更改为2028-29赛季结束，但须享有有利于麦迪逊花园网络的优先购买权；
•纽约流浪者：
◦修改年度权利费，自2025年1月1日起降低18%；
◦取消每年收取权利费的自动扶梯；和
◦将合同到期日更改为2028-29赛季结束，但须享有有利于麦迪逊花园网络的优先购买权；和
在修订媒体权利协议的同时，麦迪逊花园网络向公司发行了可就麦迪逊花园网络 19.9%股权行使的便士认股权证。
由于媒体权利协议的修订，截至2025年6月30日止年度的媒体权利费收入已按上述适用的减收费率入账。公司还将在未来期间记录反映上述降低的费率的媒体版权费收入。
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经营成果
截至2025年6月30日止年度与截至2024年6月30日止年度比较
下表列出了所列期间的某些历史财务信息。
| 截至6月30日的年度， | 改变 | |||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 金额 | 百分比 | |||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 1,039,220 | $ | 1,027,149 | $ | 12,071 | 1 | % | ||||||||||||||||||
| 直接运营费用 | 755,118 | 616,514 | 138,604 | 22 | % | |||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 266,076 | 261,433 | 4,643 | 2 | % | |||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 3,218 | 3,164 | 54 | 2 | % | |||||||||||||||||||||
| 营业收入 | 14,808 | 146,038 | (131,230) | (90) | % | |||||||||||||||||||||
| 其他收入（费用）： | ||||||||||||||||||||||||||
| 利息收入 | 4,034 | 2,787 | 1,247 | 45 | % | |||||||||||||||||||||
| 利息支出 | (21,652) | (27,589) | 5,937 | (22) | % | |||||||||||||||||||||
| 杂项费用，净额 | (14,462) | (15,568) | 1,106 | (7) | % | |||||||||||||||||||||
| 所得税前（亏损）收入 | (17,272) | 105,668 | (122,940) | NM | ||||||||||||||||||||||
| 所得税费用 | (5,166) | (46,897) | 41,731 | (89) | % | |||||||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (22,438) | $ | 58,771 | $ | (81,209) | NM | |||||||||||||||||||
NM —百分比意义不大
收入
与上一年相比，截至2025年6月30日止年度的收入增加了12,071美元，或1%，至1,039，220美元。净增加的原因如下：
| 季前/常规赛门票相关收入增加 | $ | 14,911 | ||||||
| 赞助和标牌收入增加 | 11,362 | |||||||
| 套房收入增加 | 10,857 | |||||||
| 联盟分配收入增加 | 8,013 | |||||||
| 地方媒体版权费收入减少 | (17,935) | |||||||
| 季后赛相关收入减少 | (13,233) | |||||||
| 季前/常规季节食品、饮料及商品销售减少 | (1,944) | |||||||
| 其他净增加 | 40 | |||||||
| $ | 12,071 | |||||||
季前/常规赛门票相关收入的增长主要是由于更高的场均收入。
赞助和标牌收入的增长主要是由于现有赞助和标牌库存的净销售额增加。
套件收入的增长主要是由于套件产品的净销售额增加。
联盟分配收入的增加主要是由于与国家媒体版权费无关的某些联盟分配增加，以及本年度国家媒体版权费增加，部分被上一年度确认的约700万美元的非经常性地区费用来自NHL的情况所抵消。
当地媒体版权费收入的减少主要是由于尼克斯和流浪者队在2025财年第四季度与麦迪逊花园网络签订的当地媒体版权协议发生修订，导致2024-25赛季当地媒体版权费减少。规定的年度当地媒体版权费，可能会在某些情况下进行调整，包括如果公司没有在该年度提供最低数量的游戏，在考虑媒体权利修订后，截至2026年6月30日止年度的规定年度当地媒体版权费为139,237美元，而截至2025年6月30日止年度的规定年度当地媒体版权费为162,939美元。
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季后赛相关收入的减少主要是由于流浪者在前一年打了8场主场季后赛，而不是在本年度没有资格进入季后赛。这一减少部分被尼克斯季后赛的场均收入增加以及尼克斯本年度在花园球场比上一年多打了两场主场季后赛所抵消。尼克斯今年在花园球场打了9场主场季后赛，球队晋级东部决赛，而前一年则是7场主场季后赛。
季前/常规季节食品、饮料和商品销售额的下降主要是由于商品的在线销售额下降。截至2024年6月30日止年度的商品销售包括新流浪者球衣推出的积极影响。
直接运营费用
直接运营费用一般包括：
•我运动队队员及若干其他队员的补偿费用；
•球馆许可费被确认为与尼克斯和流浪者在花园打主场比赛相关的经营租赁成本；
•球员和包括教练在内的其他球队人员的豁免/合同终止成本、交易、赛季末球员伤病（扣除预期保险赔偿）的球队人员交易成本；
•NBA和NHL收入分成（扣除代管和不包括季后赛）和NBA奢侈税；
•其他球队运营费用包括可变赛事日成本、球队差旅、球员保险、公司训练中心运营成本、联赛考核；以及
•商品销售成本。
与上一年相比，截至2025年6月30日止年度的直接运营费用增加138,604美元，或22%，至755,118美元。净增加的原因如下：
| 联盟收入分成费用（扣除托管和不包括季后赛）和NBA奢侈税净拨备增加 | $ | 62,628 | ||||||
| 某些团队人员交易的净拨备增加 | 48,367 | |||||||
| 团队人员薪酬增加 | 32,820 | |||||||
| 其他团队运营费用增加 | 1,367 | |||||||
| 季后赛相关费用减少 | (5,786) | |||||||
| 与商品销售相关的季前/常规费用减少 | (792) | |||||||
| $ | 138,604 | |||||||
联盟收入分成费用（扣除托管和不包括季后赛）和NBA奢侈税的净拨备如下：
| 截至6月30日的年度， | 增加 | |||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
|
联盟收入分成费用（扣除托管和不包括季后赛）和NBA奢侈税净拨备
|
$ | 106,962 | $ | 44,334 | $ | 62,628 | ||||||||||||||
联盟收入分成费用（扣除代管和不包括季后赛）和NBA奢侈税的净拨备增加，主要是由于NBA奢侈税费用增加，以及在较小程度上，联盟收入分成费用（扣除代管和不包括季后赛）的拨备增加。NBA奢侈税开支的增加是因为尼克斯在2024-25赛季是一个重要的奢侈税纳税人，而尼克斯在2023-24赛季不是奢侈税纳税人。尼克斯在2023-24赛季分配给不支付球队的奢侈税单部分中获得了同等份额。根据目前的名单，尼克斯将成为2025-26赛季的奢侈税纳税人，但最终的确定将基于2025-26赛季常规赛结束时的尼克斯名单。
2024-25赛季联盟收入分成费用（扣除托管和不包括季后赛）的实际净拨备可能与基于每个联赛和每个联赛内所有球队该赛季的实际运营结果以及其他因素的记录拨备有很大差异。
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某些团队人员交易的净拨备如下：
| 截至6月30日的年度， | 增加 （减少） |
|||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 豁免/合同终止 | $ | 39,215 | $ | (332) | $ | 39,547 | ||||||||||||||
| 玩家交易 | 9,800 | (1,500) | 11,300 | |||||||||||||||||
| 赛季末球员伤病 | 133 | 2,613 | (2,480) | |||||||||||||||||
| 某些团队人员交易的净拨备 | $ | 49,148 | $ | 781 | $ | 48,367 | ||||||||||||||
球队人员薪酬的增加主要是由于尼克斯球员名单的变化。
其他球队运营费用的增加主要是由于更高的球队差旅和球员保险，部分被较低的赛事展示费用所抵消。
季后赛相关费用的减少主要是由于流浪者队在前一年打了8场主场季后赛，而不是在本年度没有资格进入季后赛。这一减少部分被更高的场均尼克斯季后赛费用以及与上一年相比，尼克斯本年度在花园多打了两场主场季后赛所抵消。
与商品销售相关的季前/常规费用减少，主要是由于与上一年相比，商品的在线销售减少。
销售、一般和管理费用
销售、一般和行政费用主要包括（i）行政费用，包括补偿、服务协议项下的成本、专业费用和经营租赁成本，（ii）与赞助销售和服务代理协议相关的费用，以及（iii）销售和营销成本。销售、一般和管理费用一般不会随着公司收入和直接运营费用的变化而波动。
截至2025年6月30日止年度的销售、一般和管理费用较上年增加4,643美元，或2%，至266,076美元，主要是由于（i）专业费用增加15,196美元，（ii）经营租赁费用增加5,904美元，（iii）与赞助销售和服务代理协议相关的费用增加1,768美元，以及（iv）季后赛相关费用增加1,473美元，部分被较低的员工薪酬和相关福利16,861美元所抵消，主要与上一年确认的执行管理层过渡成本有关，以及较低的销售和营销成本3,546美元。
营业收入
截至2025年6月30日止年度，营业收入较上年减少131,230美元，或90%，至14,808美元。营业收入减少主要是由于直接运营费用增加，以及在较小程度上销售、一般和管理费用增加，部分被收入增加所抵消。
利息收入
利息收入较上年增加1,247美元，增幅45%，至4,034美元。增加的主要原因是本年度平均现金余额增加，但被较低的平均利率部分抵消。
利息支出
利息支出较上年减少5,937美元，降幅22%，至21,652美元。减少的主要原因是本年度流浪者循环信贷机制下的平均借款减少，尼克斯循环信贷机制下的平均利率降低。
杂项费用，净额
杂项费用减少1106美元，即7%，与公司的投资有关。
所得税
截至2025年6月30日止年度的所得税费用为5,166美元，反映了（30）%的有效税率，与主要由于不可扣除的官员补偿5,291美元以及州和地方税收费用2,686美元而对税前亏损适用21%的法定联邦税率所产生的所得税优惠不同。
截至2024年6月30日止年度的所得税费用为46,897美元，实际税率为44%，与对税前收入适用21%的法定联邦税率所产生的所得税费用不同，这主要是由于州和地方税收费用为18,348美元，以及不可扣除的官员补偿为5,899美元。
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有关所得税的组成部分以及法定联邦税率与实际税率的对账的更多详细信息，请参见本年度报告第10-K表项目8中包含的合并财务报表附注18。
调整后营业收入
公司根据几个因素评估业绩，其中关键的财务衡量标准是营业收入（亏损），不包括（i）财产和设备、商誉和其他无形资产的折旧、摊销和减值，（ii）股权激励费用或收益，（iii）重组费用或信贷，（iv）出售或处置业务的损益，（v）与业务收购相关的采购会计调整的影响，以及（vi）与公司高管递延薪酬计划下的负债重新计量相关的损益，该计划被称为调整后的营业收入（亏损），一种非公认会计原则的衡量标准。
管理层认为，排除以股份为基础的薪酬费用或收益，可以让投资者更好地跟踪公司业务的表现，而不必考虑一项预计不会以现金支付的义务的结算。此外，管理层认为，考虑到根据公认会计原则（“GAAP”），与公司高管递延薪酬计划下的负债重新计量相关的损益在营业收入（亏损）中确认，而与公司高管递延薪酬计划下的资产重新计量相关的损益，排除与公司高管递延薪酬计划下的负债重新计量相关的损益为投资者提供了更清晰的公司经营业绩图景，等于并因此全额抵销与重新计量负债相关的损益，确认于杂项（费用）收入，净额，未反映在营业收入（亏损）中。
公司认为，调整后的营业收入（亏损）是评估公司经营业绩的适当衡量标准。调整后的营业收入（亏损）和类似标题的类似衡量标准是投资者和分析师分析公司业绩时常用的业绩衡量标准。公司将收入和调整后的营业收入（亏损）计量作为经营业绩的最重要指标，并具体参考这些指标评估管理层的有效性。
调整后的营业收入（亏损）应被视为营业收入（亏损）、净收入（亏损）、经营活动产生的现金流量以及根据公认会计原则提出的其他业绩和/或流动性衡量标准的补充而非替代。由于调整后的营业收入（亏损）不是按照公认会计原则计算的业绩衡量标准，这一衡量标准可能无法与其他公司使用的类似标题的类似衡量标准进行比较。该公司提出了将营业收入（亏损）（最直接可比的GAAP财务指标）与调整后营业收入（亏损）进行核对的组成部分。
以下是营业收入与调整后营业收入的对账：
| 截至6月30日的年度， | ||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 改变 | 百分比 | |||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 14,808 | $ | 146,038 | $ | (131,230) | (90) | % | ||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 3,218 | 3,164 | ||||||||||||||||||||||||
| 股份补偿 | 17,935 | 21,291 | ||||||||||||||||||||||||
|
递延补偿计划负债的重新计量
|
2,195 | 1,749 | ||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 38,156 | $ | 172,242 | $ | (134,086) | (78) | % | ||||||||||||||||||
截至2025年6月30日止年度，调整后营业收入较上年减少134,086美元，或78%，至38,156美元。调整后营业收入减少主要是由于直接运营费用增加，以及在较小程度上销售、一般和管理费用增加，部分被收入增加所抵消。
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流动性和资本资源
概述
我们流动性的主要来源是现金和现金等价物、经营活动产生的现金流以及我们信贷额度下的可用借款能力。有关尼克斯信用协议、流浪者信用协议和流浪者NHL垫付协议（每一项都在其中定义）的讨论，请参见本年度报告第8项中关于表格10-K的合并财务报表附注13。
我们现金的主要用途包括我们的业务运营、营运资金相关项目、偿还未偿债务、回购公司A类普通股股票、股息（如果宣布）以及投资。
截至2025年6月30日，我们的现金和现金等价物为144,617美元。此外，截至2025年6月30日，公司的递延收入债务为146,222美元，扣除已开票但尚未收取的递延收入。这一余额主要包括与门票和套房有关的债务。
我们定期监测和评估我们满足净资金和投资要求的能力。公司有关使用其可用流动资金的决定将基于对业务资金需求的持续审查、管理层对现金资源的有利分配的看法以及现金流产生的时间。就公司希望通过资本和信贷市场获得替代资金来源而言，NBA和NHL施加的限制以及可能具有挑战性的美国和全球经济和市场状况可能会对其当时这样做的能力产生不利影响。
我们相信，在可预见的未来，我们拥有充足的流动性，包括截至2025年6月30日的约144,617美元现金和现金等价物，以及现有信贷额度下（截至2025年6月30日）的258,000美元额外可用借款能力，为我们的运营提供资金并履行任何义务。如果麦迪逊花园网络发生破产或资不抵债事件（如每项信贷额度中所述），我们将无法在没有补救措施或豁免的情况下根据我们的循环信贷额度进行借款。流浪者信贷协议还包括与包括麦迪逊花园网络在内的重要媒体权利交易对手有关的破产或无力偿债事件的违约事件。截至2025年6月30日，Rangers循环信贷安排下没有未偿还借款。见“项目1a。风险因素—经济和商业关系风险—我们的某些子公司已经产生了大量债务，我们子公司的信贷安排下发生违约事件或我们无法在到期时偿还此类债务可能会对这些子公司的资产造成重大损害，并对我们的业务产生负面影响。”
融资协议和股票回购
有关公司债务义务和各种融资协议以及公司股票回购的讨论，分别见本年度报告第8项中关于表格10-K的合并财务报表附注13和附注16。
现金流量讨论
下表汇总了公司截至2025年6月30日和2024年6月30日止年度的现金流活动：
| 截至6月30日的年度， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (22,438) | $ | 58,771 | ||||||||||
| 调整以调节净（亏损）收入与经营活动提供的净现金 | (13,542) | 35,175 | ||||||||||||
| 营运资本资产及负债变动 | 127,587 | (1,815) | ||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 91,607 | $ | 92,131 | ||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (6,920) | (8,898) | ||||||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (26,406) | (28,785) | ||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金净增加额 | $ | 58,281 | $ | 54,448 | ||||||||||
经营活动
截至2025年6月30日止年度的经营活动提供的现金净额较上年减少524美元至91607美元。减少是由于按非现金项目调整的净（亏损）收入减少，但被营运资本资产和负债变动的影响所抵消。营运资本资产和负债的变化主要是由于（i）应计负债和其他负债增加66,787美元，主要是由于本年度期间NBA奢侈税、收入分成和联盟评估的应计项目增加，（ii）关联方应收账款净额减少44,959美元，主要是由于与公司球馆许可协议和赞助销售和服务代理协议相关的收款时间安排，以及（iii）递延收入增加34,907美元，主要是由于在
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认可的进步。这些变化被预付费用和其他资产增加17459美元部分抵消，这主要是由于与雇员薪酬有关的付款时间所致。
投资活动
截至2025年6月30日止年度，用于投资活动的现金净额较上年减少1,978美元至6,920美元，这主要是由于本年度购买的投资减少，部分被较高的资本支出所抵消。
融资活动
截至2025年6月30日止年度，用于融资活动的现金净额较上年减少2,379美元至26,406美元，这主要是由于本年度公司信贷额度下的偿还额减少，部分被上一年度公司信贷额度下的额外借款所抵消，以及在较小程度上，本年度根据Rangers NHL Advance Agreement偿还本金的影响以及本年度代替以股权为基础的补偿而发行的股票支付的更高税款。
合同义务和表外安排
截至2025年6月30日，公司在正常业务过程中订立的合同所需的未来现金付款汇总于下表：
| 按期间分列的应付款项 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 合计 | 年份 1 |
年 2-3 |
年 4-5 |
不止 5年 |
|||||||||||||||||||||||||
|
表外安排(a)
|
$ | 924,710 | $ | 291,215 | $ | 477,356 | $ | 113,504 | $ | 42,635 | |||||||||||||||||||
| 反映在资产负债表上的合同义务： | |||||||||||||||||||||||||||||
|
短期债务(b)
|
24,000 | 24,000 | — | — | — | ||||||||||||||||||||||||
|
租约（c）
|
2,369,642 | 54,369 | 122,104 | 129,235 | 2,063,934 | ||||||||||||||||||||||||
|
长期负债（d）
|
267,000 | — | 267,000 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
|
合同义务（e）
|
112,394 | 68,584 | 30,737 | 5,715 | 7,358 | ||||||||||||||||||||||||
| 2,773,036 | 146,953 | 419,841 | 134,950 | 2,071,292 | |||||||||||||||||||||||||
|
合计（f）
|
$ | 3,697,746 | $ | 438,168 | $ | 897,197 | $ | 248,454 | $ | 2,113,927 | |||||||||||||||||||
_________________
(a)未反映在资产负债表中的合同义务主要包括公司与其某些专业运动队人员签订的雇佣协议项下的义务，这些义务将在未来期间提供服务，并且无论员工受伤或解雇，这些义务通常都得到保证。
(b)由流浪者队NHL提前协议项下的金额组成。有关进一步详情，请参阅本年度报告第10-K表项目8所载综合财务报表附注13。
（c）包括根据《竞技场许可协议》按合同规定承担的最低许可费用，根据公认会计原则，这些费用被定性为初始不可取消期限超过一年的经营租赁的租赁付款。这些承诺不包括用于反映付款现值的推算利息。有关与未来租赁付款相关的合同义务的信息，请参见本年度报告第10-K表项目8中包含的合并财务报表附注7，这些信息在截至2025年6月30日的合并资产负债表中作为租赁负债反映。
（d）包括根据尼克斯循环信贷安排提取的金额。有关进一步详情，请参阅本年度报告第10-K表项目8所载综合财务报表附注13。
（e）反映在资产负债表上的合同义务主要包括公司根据雇佣协议承担的义务，这些义务是公司与其某些专业运动队的人员签订的，这些人员的服务已经完全履行，并且正在以递延方式支付。
（f）由于未来现金支付的时间不确定，养老金债务已被排除在上表之外。见 本年度报告第8项中关于表格10-K的合并财务报表附注14，以获取有关公司养老金义务的更多信息。
我们业务的季节性
该公司依赖于其NBA和NHL运动队的收入，这通常意味着它在公司财年的第二和第三季度获得了不成比例的收入份额，这是大多数球队的比赛都在进行的时候。
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近期发布的会计公告和关键会计政策
最近发布的会计公告
有关最近发布的会计公告的讨论，请参阅本年度报告第8项中关于表格10-K的合并财务报表附注2。
关键会计政策
按照公认会计原则编制公司合并财务报表需要管理层对未来事件做出估计和假设。这些估计和基本假设影响所报告的资产和负债金额、有关或有资产和负债的披露以及所报告的收入和支出金额。管理层认为其在综合财务报表中使用估计是合理的。我们认为对帮助充分理解和评估我们报告的财务业绩最为关键的重要会计政策包括以下内容：
具有多项履约义务的安排
公司与客户有合同，包括多年期赞助协议，其中包含多项履约义务。此类安排的付款条件可能因合同而异，但一般在整个合同期限内分期支付。每份赞助协议中包含的履约义务各不相同，可能包括各种广告利益，例如但不限于标牌、数字广告和活动或财产特定广告，以及非广告利益，例如套房许可证和活动门票。如果公司的多年安排规定的履约义务在多年合同期限内是一致的，这种履约义务一般符合会计准则规定的系列定义。履约义务符合系列定义的，合同期内所有年度的合同费用汇总，相关收入在基础履约义务得到满足时按比例确认。
每项履约义务的收入确认时间取决于公司履行各自履约义务的相关事实和情况。公司根据履约义务的估计相对独立售价，为该安排内的每项履约义务分配该等安排的交易价格。公司确定其估计独立售价的过程涉及管理层的判断，并考虑多种因素，包括公司特定因素和市场特定因素，这些因素可能因与每项履约义务相关的独特事实和情况而有所不同。公司在为其履约义务制定估计独立售价时考虑的关键因素包括但不限于为类似履约义务收取的价格、公司持续的定价策略和政策，以及考虑在具有多项履约义务的其他安排中出售的类似履约义务的定价。
公司可能会为获得其多年赞助协议而产生佣金等费用。公司在逐笔合同的基础上对这些成本进行资本化评估。在成本资本化的范围内，公司根据合同的事实和情况估计相关合同资产的使用寿命，可能是基础合同期限或估计的客户寿命。合同资产按预计使用寿命摊销。
长期和无限期资产减值
截至2025年6月30日，公司长期和无限期资产约占公司合并总资产的24%，由以下部分组成：
| 商誉 | $ | 226,523 | |||
| 无限期无形资产 | 103,644 | ||||
| 物业及设备净额 | 28,962 | ||||
| $ | 359,129 | ||||
在评估公司长期和无限期资产的可收回性时，公司必须对未来现金流量和其他因素作出估计和假设，以确定各自资产的公允价值。这些估计和假设可能对是否确认减值费用以及任何此类费用的规模产生重大影响。公允价值估计是在特定时点，根据相关信息进行的。这些估计在本质上是主观的，涉及重大的不确定性和判断，因此无法精确确定。假设的变化可能会对估计产生重大影响。如果这些估计或重大相关假设在未来发生变化，公司可能需要记录与其长期和/或无限期资产相关的减值费用。
商誉
截至8月31日，商誉每年进行减值测试St并在发生某些事件或变化时的任何时间
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情况。公司在报告单位层面进行商誉减值测试，与经营分部层面相同或低一级。公司有一个经营及可报告分部，截至2025年6月30日止年度，公司有一个报告单位进行商誉减值测试。
公司可选择进行定性评估，以确定是否更有可能发生减值。如果公司能够支持报告单位的公允价值低于其账面值的可能性不大的结论，公司将不需要对该报告单位进行定量减值测试。如果公司不能支持这样的结论或公司不选择进行定性评估，则通过将报告单位的公允价值与其账面价值（包括商誉）进行比较来进行定量评估。对公司报告单位公允价值的估计主要是使用贴现现金流和可比市场交易确定的。这些估值基于估计和假设，包括预计未来现金流量、贴现率、确定适当的市场可比公司以及确定是否应对可比公司应用溢价或折价。贴现现金流分析中固有的重要判断包括选择适当的贴现率、对预计未来现金流的金额和时间的估计以及确定适当的持续增长率假设。分析中使用的贴现率旨在反映预计未来现金流的内在风险。减值损失的金额以报告单位的账面价值超过其公允价值的金额计量，不得超过商誉的账面价值。
公司选择对公司报告单位进行减值定性评估，以进行2025财年减值测试。这些评估考虑了以下因素：
•宏观经济状况；
•行业和市场考虑；
•市值；
•成本因素；
•报告单位的总体财务业绩；
•管理层、战略或客户变化等其他相关公司特有因素；以及
•净资产账面值变动等相关报告单位具体事项。
公司于2025财年第一季度进行了最近一次年度商誉减值测试，未发生商誉减值。基于该减值测试，公司认为报告单位的公允价值低于其账面值的可能性不大。
可辨认无限期无形资产
可辨认无限期无形资产按年进行减值测试截至8月31日St以及在发生某些事件或情况发生实质性变化时的任何时间。下表列示截至2025年6月30日公司合并资产负债表中列报的可辨认无限期无形资产金额：
| 体育特许经营权 | $ | 102,564 | |||
| 摄影相关权利 | 1,080 | ||||
| $ | 103,644 | ||||
公司可选择进行定性评估，以确定是否更有可能发生减值。在定性评估中，公司必须评估影响商誉以外的无限期无形资产是否有很可能超过其公允价值的全部定性因素，包括最近的任何公允价值计量。公司必须着手进行定量分析，如果公司（i）确定这种减值很可能存在，或（ii）完全放弃定性评估。在定量评估下，可辨认无限期无形资产的减值测试由无形资产的估计公允价值与其账面价值的比较构成。如果无形资产的账面价值超过其公允价值，则按等于超出部分的金额确认减值损失。对于所有呈报期间，公司选择对无限期无形资产进行减值定性评估。这些评估考虑了可能影响用于确定无形资产公允价值的重大投入的事件和情况。这类事件和情况的例子包括：
•成本因素；
•财务业绩；
•法律、法规、合同、业务或其他因素；
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•管理层、战略或客户变动等其他相关公司特有因素；
•行业和市场考虑；和
•宏观经济状况。
公司于2025财年第一季度对可辨认无限期无形资产进行了最近一次年度减值测试，未发现减值情况。基于这一减值测试，公司得出结论，无限期无形资产的公允价值低于其账面值的可能性不大。
租赁会计
公司的租约主要包括根据与MSG Entertainment的转租协议（定义见下文）租赁公司的公司办公室，用于我们在纽约两个宾夕法尼亚广场的主要行政办公室、飞机租约，以及租赁CLG表演中心至2023年4月。此外，公司根据球馆许可协议将花园的使用权作为会计准则编纂主题842下的租赁入账，租赁。公司在安排开始时确定一项安排是否包含租约。确定存在租赁的，租赁期限以标的资产可供出租人使用之日为评估依据。公司对租赁期限的评估反映了不可取消的租赁期限，包括公司合理确定不会行使的任何免租期和/或提前终止选择权所涵盖的期间，以及公司合理确定将行使的续期选择权所涵盖的期间。公司还在租赁开始时将租赁分类确定为经营类或融资类，这支配了租赁期内综合经营报表中反映的费用确认模式和列报方式。
对于期限超过12个月的租赁，租赁负债在租赁开始时记录在公司的综合资产负债表中，反映了租赁期内固定最低付款义务的现值。与初始租赁负债相等的相应使用权（“ROU”）资产也会被记录，并根据与执行租赁相关的任何预付租金和/或初始直接成本进行调整，并因收到的任何租赁奖励而减少。
公司在ROU资产和租赁负债的计量中包括与非租赁部分相关的固定付款义务，因为公司已选择将租赁和非租赁部分作为单一租赁部分一起核算。与融资租赁相关的ROU资产（如有）与经营租赁ROU资产分开列报，并计入公司综合资产负债表的财产和设备净额。为衡量公司对特定租赁的固定付款义务的现值，公司使用其增量借款利率，该利率是根据租赁开始时可获得的信息确定的，因为基础租赁安排中隐含的利率通常不容易确定。公司的增量借款利率反映了其在有担保基础上借款所需支付的利率，并纳入了相关租赁的期限和经济环境。
公司是公司位于纽约两座宾夕法尼亚广场的主要行政办公室的转租协议的一方。转租ROU资产和负债在租赁开始时根据合理确定的租赁期内最低基本租金和其他固定付款的现值记入资产负债表。
2021年11月，Sphere Entertainment就位于纽约的两个宾夕法尼亚广场的主要行政办公室订立新租约，该租约就MSGE分销转让给MSG Entertainment（“新的MSGE租赁协议”）。根据先前转租协议（定义见下文）及新的MSGE租赁协议的条款，先前转租协议的租期延长至2024年10月31日。公司将此次展期作为租赁重新计量进行核算，并利用公司截至重新计量之日的增量借款利率重新计量了ROU资产和经营租赁负债。
在2025财年第二季度，公司修订并重申了与MSG Entertainment的先前转租协议（“先前转租协议”），以签订新的主要行政办公室的短期租约，直至2024年12月31日。公司在随附的截至2025年6月30日止年度的综合经营报表中将本次修订的短期经营租赁成本记入销售、一般和管理费用中。
2025年1月，公司与MSG Entertainment就位于纽约的Two Pennsylvania Plaza的新主要行政办公室订立新的转租协议，租期截至2046年1月31日（“新转租协议”，连同先前的转租协议，“转租协议”），并在租期内承担167,444美元的固定租赁付款义务。公司根据租赁期内最低固定租赁付款额的现值，利用公司截至租赁开始日的增量借款利率，在截至2025年6月30日的随附合并资产负债表中记录了一笔租赁使用权资产和负债。此外，公司订立一项承诺，据此，如果MSG Entertainment在纽约两个宾夕法尼亚广场的主要行政办公室的租约在某些情况下被终止，公司将被要求直接与房东就两个宾夕法尼亚广场的行政办公室订立新的租约，租期一致至2046年1月31日。
41
此外，该公司还与MSG Entertainment签订了一份截至2055年6月30日的长期租约，允许尼克斯队和流浪者队在花园球场进行主场比赛。球馆许可协议规定，从成立到2055年6月30日，在合同期限的每一年内分12期等额支付固定款项。截至2021年6月30日的第一个完整合同年的合同许可费，尼克斯约为22500美元，流浪者约为16700美元，然后在随后的每一年，许可费为前一个合同年许可费的103%。
尼克斯和流浪者有权在主场比赛日使用花园，这通常是不连续的，在赛前和赛后的一段预定时间内。在评估公司的租赁成本时，公司考虑了每个许可证内规定的整个租赁期限和非连续使用期间的付款时间。虽然根据每项安排在整个合同年分十二期等额付款，但使用期仅跨越每个单独的团队活动日。因此，公司得出的结论是，相关的直线经营租赁成本应由每个团队在每个团队的单个活动日内平均记录。
作为Arena许可协议的一部分，我们确认了许可费用，其特点是经营租赁负债和ROU资产。我们以截至2020年4月17日的未来租赁付款的现值计量租赁负债，并重新计量了由于政府为应对新冠肺炎而强制暂停活动和政府强制规定的集会限制而导致的经营租赁负债和ROU资产。我们使用我们基于剩余租期的增量借款利率来确定未来租赁付款的现值。我们的租赁增量借款利率是我们在抵押基础上必须支付的利率，以在类似条款下借入等于租赁付款的金额。
我们的增量借款利率计算为加权平均无风险利率加上利差，以反映我们目前的无抵押信用评级。我们后续以截至报告日的未来租赁付款额的现值计量租赁负债，并对使用权资产进行相应调整。在没有租约修改的情况下，我们将继续使用2020年4月17日的增量借款利率。
2023年6月，公司就一架飞机订立租赁协议，租期至2031年12月30日。租赁ROU资产和经营租赁负债根据租赁期内最低租赁固定付款现值，利用公司截至租赁开始日的增量借款利率计入公司合并资产负债表。
增量借款利率的估算需要管理层的判断，并反映对信用状况的评估，以得出隐含的担保信用等级和相应的收益率曲线。管理层对贴现率假设的估计发生变化，可能导致ROU资产或租赁负债被严重高估或低估，从而对MSG Sports的财务状况产生不利影响。有关我们租赁的更多信息，请参阅本年度报告第8项中关于表格10-K的合并财务报表附注7。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
我们有与我们的信贷额度下产生的未偿还借款相关的潜在利率风险敞口。利率的变化可能会增加与信贷额度下发生的任何借款相关的利息支出支付。
根据我们的选择，我们的信贷安排下的借款将产生利息，浮动利率基于SOFR加上信用利差调整、美国联邦基金利率或美国最优惠利率，在每种情况下，加上固定利差。如果合适，我们可能会寻求通过使用利率掉期或类似工具来减少此类风险敞口。有关我们的信贷额度的更多信息，请参阅本年度报告第8项中关于表格10-K的合并财务报表附注13。截至2025年6月30日，我们在信贷额度下的未偿还借款总额为2.67亿美元。假设截至2025年6月30日的现行浮动利率上调100个基点并持续一整年的影响将增加约270万美元的利息支出。
项目8。财务报表和补充数据
第8项要求的财务报表出现在本年度报告第F-1页的10-K表格上，并以引用方式并入本文。
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a。控制和程序
评估披露控制和程序
在包括我们的首席执行官和首席财务官在内的公司管理层的监督和参与下，对我们的披露控制和程序（定义见1934年证券交易法下的规则13a-15（e）和15d-15（e））的设计和运作的有效性进行了评估
42
本报告涵盖的期间。基于该评估，公司首席执行官兼首席财务官得出结论，截至2025年6月30日，公司的披露控制和程序是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在《交易法》第13a-15（f）条中定义。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（i）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（ii）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及（iii）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证。财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
在包括公司首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，我们基于框架对我们的财务报告内部控制的有效性进行了评估，并于内部控制-综合框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会发布。根据这一评估结果，我们的管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制在2025年6月30日是有效的。
截至2025年6月30日，我们对财务报告的内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所德勤会计师事务所（Deloitte & Touche LLP）审计，如其报告所述，该报告包含于此。
财务报告内部控制的变化
截至2025年6月30日的财政季度，公司对财务报告的内部控制（该术语在《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）中定义）没有发生对公司财务报告的内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
项目9b。其他信息
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
43
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理
有关我们的董事、行政人员、企业管治及
内幕交易政策
和程序将包含在公司2025年年度股东大会的代理声明中，该声明预计将在我们的财政年度结束后的120天内提交，并以引用方式并入本文。
项目11。高管薪酬
有关高管薪酬的信息将包含在公司2025年年度股东大会的代理声明中，该声明预计将在我们的财政年度结束后的120天内提交，并以引用方式并入本文。
项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
与我们普通股的实益所有权相关的信息将包含在公司2025年年度股东大会的代理声明中，该声明预计将在我们的财政年度结束后的120天内提交，并以引用方式并入本文。
项目13。若干关系及关联交易、董事独立性
有关某些关系和相关交易以及董事独立性的信息将包含在公司股东2025年年度会议的代理声明中，该声明预计将在我们的财政年度结束后的120天内提交，并以引用方式并入本文。
项目14。首席会计师费用和服务
有关首席会计师费用和服务的信息将包含在公司2025年年度股东大会的代理声明中，该声明预计将在我们的财政年度结束后的120天内提交，并以引用方式并入本文。
44
第四部分
项目15。展品和财务报表附表
| 页 没有。 |
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以下文件作为本报告的一部分提交：
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| 1. |
第页所列索引所示的财务报表
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F-1
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| 2. | 财务报表时间表： | ||||||||||
| 合并财务报表配套附表： | |||||||||||
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除上述所列之外的附表已被省略，因为它们要么不适用，要么不是必需的，要么信息包含在本文其他地方。
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| 3. | 展品： | ||||||||||
| 展品编号。 | 描述 | |||||||
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股本说明.
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45
| 展品编号。 | 描述 | |||||||
46
| 展品编号。 | 描述 | |||||||
47
| 展品编号。 | 描述 | |||||||
| 101 | 以下材料来自麦迪逊广场花园体育公司截至2025年6月30日止年度的10-K表格年度报告，格式为内联可扩展商业报告语言（iXBRL）：（i）综合资产负债表，（ii）综合经营报表，（iii）综合全面（亏损）收益表，（iv）综合现金流量表，（v）综合权益报表，及（vi）综合财务报表附注。 | |||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（采用iXBRL格式，包含在附件 101中）。 | |||||||
_________________
*某些机密信息，用括号内的星号标识“[*****】”已根据S-K条例第601（b）（10）项从该展品中删除，因为它既（i）不重要，又（ii）如果公开披露将对公司造成竞争性损害。
**特此提供。根据1934年《证券交易法》第18条的规定，这些证物不应被视为“已提交”，或以其他方式受该部分的责任约束。此类证物不应被视为纳入根据1933年《证券法》或1934年《证券交易法》提交的任何文件中。
†本展品为管理合同或补偿性计划或安排。
项目16。表格10-K摘要
公司已选择不提供概要资料。
48
麦迪逊广场花园体育公司
附表二
估值和合格账户
（单位：千）
| 新增 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额 开始 期间 |
计入成本及开支 | 记入其他账户 | 扣除 | 余额 结束 期 |
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| 截至2025年6月30日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 呆账备抵 | $ |
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| 递延税项估值免税额 | (
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| 截至2024年6月30日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 呆账备抵 | $ |
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| 递延税项估值免税额 | (
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| 截至2023年6月30日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 呆账备抵 | $ |
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| 递延税项估值免税额 |
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49
签名
根据经修订的1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权，于12日第2025年8月1日。
| 麦迪逊广场花园体育公司 | ||||||||
| 签名： |
/s/VICTORIA M. MINK
|
|||||||
| 姓名： | Victoria M. Mink | |||||||
| 职位： | 执行副总裁、首席财务官兼财务主管 | |||||||
律师权
通过这些礼物了解所有人，以下出现的每个人的签名即构成并指定Victoria M. Mink、Bryan Warner和Mark C. Cresitello，并且他们每个人作为该人的真实合法的实际代理人和代理人，具有完全的替代和重新替代权力，以该人的名义、地点和代替，以任何和所有身份签署本报告，并将其连同所有证物以及与此相关的其他文件提交给证券交易委员会，授予上述实际代理人和代理人，全权和授权作出和执行每一项必要和必要的行为和事情，以尽可能充分地达到他可能或可能亲自作出的所有意图和目的，特此批准和确认上述事实上的律师和代理人或他们中的任何人可能凭借本协议合法作出或促使作出的一切。
根据经修订的1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员在所示日期以身份签署如下。
| 姓名 | 标题 | 日期 | ||||||||||||
| /s/JAMES L. DOLAN | 执行主席兼首席执行官（首席执行官）兼董事 | 2025年8月12日 | ||||||||||||
| James L. Dolan | ||||||||||||||
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/s/VICTORIA M. MINK
|
执行副总裁， 首席财务官（首席财务官）兼财务总监 |
2025年8月12日 | ||||||||||||
| Victoria M. Mink | ||||||||||||||
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/s/亚历山大·什瓦茨曼
|
高级副总裁、财务总监兼 首席会计干事 |
2025年8月12日 | ||||||||||||
| Alexander Shvartsman | ||||||||||||||
|
/s/Charles P. DOLAN
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董事 | 2025年8月12日 | ||||||||||||
| Charles P. Dolan | ||||||||||||||
50
| 姓名 | 标题 | 日期 | ||||||||||||
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/s/玛丽安·多兰·韦伯
|
董事 | 2025年8月12日 | ||||||||||||
| Marianne Dolan Weber | ||||||||||||||
| Paul J. Dolan | 董事 | 2025年8月12日 | ||||||||||||
| Paul J. Dolan | ||||||||||||||
|
/s/Quentin F. DOLAN
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董事 | 2025年8月12日 | ||||||||||||
| Quentin F. Dolan | ||||||||||||||
| /s/Ryan T. DOLAN | 董事 | 2025年8月12日 | ||||||||||||
| Ryan T. Dolan | ||||||||||||||
|
/s/Thomas C. DOLAN
|
董事 | 2025年8月12日 | ||||||||||||
| Thomas C. Dolan | ||||||||||||||
|
/s/约瑟夫·科恩
|
董事 | 2025年8月12日 | ||||||||||||
| Joseph M. Cohen | ||||||||||||||
| /s/斯蒂芬·C·米尔斯 | 董事 | 2025年8月12日 | ||||||||||||
| Stephen C. Mills | ||||||||||||||
|
/s/NELSON PELTZ
|
董事 | 2025年8月12日 | ||||||||||||
| Nelson Peltz | ||||||||||||||
|
/s/Alan D. Schwartz
|
董事 | 2025年8月12日 | ||||||||||||
| Alan D. Schwartz | ||||||||||||||
|
/s/伊万·塞登伯格
|
董事 | 2025年8月12日 | ||||||||||||
| Ivan Seidenberg | ||||||||||||||
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/s/Brian G. Sweeney
|
董事 | 2025年8月12日 | ||||||||||||
| Brian G. Sweeney | ||||||||||||||
|
/s/Vincent TESE
|
董事 | 2025年8月12日 | ||||||||||||
| Vincent Tese | ||||||||||||||
| Anthony J. Vinciquerra | 董事 | 2025年8月12日 | ||||||||||||
| Anthony J. Vinciquerra | ||||||||||||||
51
合并财务报表指数
F-1
独立注册会计师事务所的报告
致麦迪逊广场花园体育公司的股东和董事会
对财务报表的意见
我们审计了随附的麦迪逊广场花园体育公司及附属公司（“公司”）截至2025年6月30日和2024年6月30日的合并资产负债表、截至2025年6月30日止三个年度各年的相关合并经营报表、综合（亏损）收益、现金流量、权益报表以及索引第15项所列的相关附注和合并财务报表附表二（统称“财务报表”）。我们认为，财务报表按照美国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允地反映了公司截至2025年6月30日和2024年6月30日的财务状况，以及截至2025年6月30日止三年期间每年的经营业绩和现金流量。
我们还审计了，根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，公司截至2025年6月30日的财务报告内部控制基于在内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会发起组织委员会出具的、我们日期为2025年8月12日的报告对公司财务报告内部控制发表了无保留意见。
意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是在审计的基础上，对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对财务报表的当期审计产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，并且（1）涉及对财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
关联交易—参见财务报表附注17
关键审计事项说明
Dolan家族的某些成员，包括为Dolan家族成员的利益而设立的某些信托（统称“Dolan家族集团”）是公司、Sphere Entertainment Co.、Madison Square Garden Entertainment Corp.、AMC Networks，Inc.以及其他相关实体的大部分实益拥有人。此外，实体之间存在董事和执行官重叠的情况。这些公司均已于2025年6月30日被确定为关联方。公司与关连人士订立多项交易，包括但不限于使用Madison Square花园球馆的协议、媒体权利、销售及服务代理、团队赞助分配、转租办公空间及其他服务，以及为公司执行主席兼首席执行官、公司副主席及公司执行副总裁分担若干行政支持成本。
我们将对公司认定关联方及关联交易的评估确定为关键审计事项。这就要求在执行审计程序以评估管理层为识别公司关联方和关联方交易而执行的程序的合理性时，必须有高度的审计师判断力和更大程度的努力。
F-2
审计中如何应对关键审计事项
我们有关公司识别关联方和关联交易的审计程序包括以下内容：
•我们测试了公司关联方流程内部控制的有效性，包括对公司关联方关系和交易的识别、与关联方交易的授权和批准、关联方之间收入和经营费用的分配、与关联方的关系和交易在财务报表中的核算、分类和披露的控制；
•就关联方关系和交易向包括公司内部法律顾问在内的执行人员、包括非财务和非会计人员在内的管理层主要成员以及董事会审计委员会进行了询问；
•阅读与关联方以及（在某些情况下是第三方）之间的协议和合同，并评估是否获得授权和批准以及有关交易的条款和其他信息与从查询中获得的关于交易的商业目的的解释和获得的其他审计证据一致；
•在我们的数据专家的协助下，我们分析了总分类账细节，以识别与关联方的潜在未披露交易；
•将公司对适用账户的对账情况与关联方的往来和余额记录进行了比较；
•收到相关方的确认，在某些情况下还收到第三方的确认，并对公司记录的回复进行了比较；
•履行了以下程序，以识别公司与关联方之间可能还包括第三方的潜在未披露交易的相关信息：
◦阅读公司董事会及董事会相关委员会会议纪要；
◦检查了公司董事和高级管理人员完成的年度合规调查问卷；
◦阅读公开来源，包括公司的公开文件和新闻稿以及某些分析师和行业报告；和
◦收听或阅读公司财报电话会议的记录。
/s/
德勤会计师事务所
2025年8月12日
我们自2020年起担任公司核数师。
F-3
独立注册会计师事务所的报告
致麦迪逊广场花园体育公司的股东和董事会
关于财务报告内部控制的意见
我们对麦迪逊广场花园体育公司及子公司（“公司”）截至2025年6月30日的财务报告内部控制情况进行了审计，审计依据的标准为内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会（COSO）赞助组织委员会发布。我们认为，截至2025年6月30日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制—一体化框架（2013年）COSO发行。
我们亦已根据美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，对公司截至2025年6月30日止年度的合并财务报表及我们日期为2025年8月12日的报告进行审计，对该等财务报表发表无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性，以及在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
/s/德勤会计师事务所
纽约，纽约
2025年8月12日
F-4
| 麦迪逊广场花园体育公司 | ||||||||||||||
| 合并资产负债表 | ||||||||||||||
| （单位：千，每股数据除外） | ||||||||||||||
| 6月30日， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||
| 当前资产： | ||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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| 受限制现金 |
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| 应收账款，净额 |
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| 关联方应收款项净额 |
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| 预付费用 |
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| 其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 物业及设备净额 |
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| 使用权租赁资产 |
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| 无限期无形资产 |
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| 商誉 |
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| 投资 |
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| 递延税项资产，净额 |
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
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| 见合并财务报表附注。 | ||||||||||||||
F-5
| 麦迪逊广场花园体育公司 | ||||||||||||||
| 合并资产负债表（续） | ||||||||||||||
| （单位：千，每股数据除外） | ||||||||||||||
| 6月30日， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 负债和权益 | ||||||||||||||
| 流动负债： | ||||||||||||||
| 应付账款 | $ |
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| 关联方应付款项净额 |
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| 债务 |
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| 应计负债： | ||||||||||||||
| 与员工相关的成本 |
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| 与联盟相关的应计费用 |
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| 其他应计负债 |
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| 营业租赁负债，流动 |
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| 递延收入 |
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| 流动负债合计 |
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| 长期负债 |
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| 经营租赁负债，非流动 |
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| 设定受益义务 |
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| 其他与员工相关的成本 |
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| 递延税项负债，净额 |
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| 递延收入，非流动 |
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| 负债总额 |
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| 承付款项和或有事项（见附注12） |
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| 麦迪逊广场花园体育公司股东权益： | ||||||||||||||
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A类普通股，面值$
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B类普通股，面值$
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优先股，面值$
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| 额外实收资本 |
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库存股票，按成本计算，
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(
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(
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| 累计赤字 | (
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(
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| 累计其他综合损失 | (
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(
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| 总股本 | (
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(
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| 总负债及权益 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
见合并财务报表附注。
F-6
麦迪逊广场花园体育公司
综合业务报表
（单位：千，每股数据除外）
| 截至6月30日的年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
|
收入(a)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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|
营业费用：
|
||||||||||||||||||||
|
直接运营费用 (b)
|
|
|
|
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|
销售、一般和管理费用（c）
|
|
|
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| 折旧及摊销 |
|
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| 营业收入 |
|
|
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| 其他收入（费用）： | ||||||||||||||||||||
| 利息收入 |
|
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| 利息支出 | (
|
(
|
(
|
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| 杂项（费用）收入，净额 | (
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| (
|
(
|
|
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| 所得税前（亏损）收入 | (
|
|
|
|||||||||||||||||
| 所得税费用 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | (
|
|
|
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| 减：归属于不可赎回非控股权益的净亏损 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 归属于麦迪逊广场花园体育公司股东的净（亏损）收入 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 归属于麦迪逊广场花园体育公司股东的基本（亏损）每股普通股收益 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 归属于麦迪逊广场花园体育公司股东的稀释（亏损）每股普通股收益 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
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| 已发行普通股加权平均数： | ||||||||||||||||||||
| 基本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 摊薄 |
|
|
|
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_______________
(a)
包括来自关联方的收入$
177,389
, $
197,640
和$
190,000
分别截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度。
(b)
包括来自关联方的净费用$
102,272
, $
104,611
和$
100,545
分别截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度。
（c）
包括来自关联方的净费用$
70,943
, $
63,442
和$
62,103
分别截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度。
见合并财务报表附注。
F-7
麦迪逊广场花园体育公司
综合（亏损）收入合并报表
（单位：千）
| 截至6月30日的年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
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| 其他综合收益，所得税前： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 福利计划： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 期间产生的未摊销（亏损）收益净额 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
|
从累计其他综合损失中重新分类的金额：
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
计入净定期福利成本的精算损失净额摊销
|
|
|
|
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|
结算损失
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益，所得税前 |
|
|
|
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| 与其他综合收益项目相关的所得税费用 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益，扣除所得税后的净额 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 综合（亏损）收入 | (
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 减：不可赎回非控股权益应占综合亏损 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于麦迪逊广场花园体育公司股东的综合（亏损）收益 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
见合并财务报表附注。
F-8
| 麦迪逊广场花园体育公司 | ||||||||||||||||||||
| 合并现金流量表 | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||
| 截至6月30日的年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | ||||||||||||||||||||
| 净（亏损）收入 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
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| 调整净（亏损）收入与经营活动提供的现金净额： | ||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 |
|
|
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| 股份补偿费用 |
|
|
|
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| （受益于）递延所得税拨备 | (
|
(
|
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| 公允价值易于确定的股权投资和认股权证的未实现亏损（收益） |
|
|
(
|
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| 其他非现金调整 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 资产负债变动： | ||||||||||||||||||||
| 应收账款，净额 |
|
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| 关联方应收款项净额 |
|
(
|
|
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| 预付费用及其他资产 | (
|
|
(
|
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| 投资 | (
|
(
|
(
|
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| 应付账款 | (
|
|
(
|
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| 关联方应付款项净额 | (
|
|
(
|
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| 应计负债和其他负债 |
|
(
|
|
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| 递延收入 |
|
(
|
|
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| 经营租赁使用权资产和租赁负债 |
|
|
|
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| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
|
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| 投资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||||||||
| 资本支出 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 与处置子公司相关的现金流出 |
|
|
(
|
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| 购买投资 | (
|
(
|
(
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| 其他投资活动 |
|
|
|
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| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
|
(
|
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| 见合并财务报表附注。 | ||||||||||||||||||||
F-9
| 麦迪逊广场花园体育公司 | ||||||||||||||||||||
| 合并现金流量表（续） | ||||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||
| 截至6月30日的年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | ||||||||||||||||||||
| 股份回购加速 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 代替以股权为基础的补偿而发行的股份而支付的税款 | (
|
(
|
(
|
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| 支付的股息 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 循环信贷融资所得款项 |
|
|
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| 偿还循环信贷额度 | (
|
(
|
(
|
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| 偿还NHL预付款 | (
|
|
|
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| 其他融资活动 |
|
|
|
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| 筹资活动使用的现金净额 | (
|
(
|
(
|
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| 现金，现金等价物和限制现金的净增加（减少） |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 |
|
|
|
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| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 非现金投融资活动： | ||||||||||||||||||||
| 已发生但尚未支付的资本支出 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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见合并财务报表附注。
F-10
| 麦迪逊广场花园体育公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并权益报表 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 共同 股票 已发行 |
额外 实缴 资本 |
财政部 股票 |
累计赤字 | 累计 其他 综合 亏损 |
麦迪逊广场花园体育公司股东总数’股权
|
不可赎回 非控制性 利益 |
总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2022年6月30日余额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
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| 净收入（亏损） | — | — | — |
|
— |
|
(
|
|
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| 其他综合收益 | — | — | — | — |
|
|
— |
|
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| 综合收益（亏损） | — | — | — | — |
|
(
|
|
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| 股份补偿 | — |
|
— | — | — |
|
— |
|
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|
与以股权为基础的补偿而发行的股份相关的预扣税款
|
— | (
|
— | — | — | (
|
— | (
|
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|
根据股票激励计划发行的普通股
|
— | (
|
|
(
|
— |
|
— |
|
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|
宣布的股息（$
|
— | — | — | (
|
— | (
|
— | (
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| 股份回购加速 | — |
|
(
|
(
|
— | (
|
— | (
|
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| 对非控股权益的调整 | — | (
|
— | — | — | (
|
|
(
|
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| 截至2023年6月30日的余额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | — | $ | (
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|
见合并财务报表附注。
|
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F-11
| 麦迪逊广场花园体育公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并权益报表 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 共同 股票 已发行 |
额外 实缴 资本 |
财政部 股票 |
累计赤字 | 累计 其他 综合 亏损 |
总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年6月30日的余额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
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| 净收入 | — | — | — |
|
— |
|
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| 其他综合收益 | — | — | — | — |
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| 综合收益 | — | — | — | — | — |
|
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| 股份补偿 | — |
|
— | — | — |
|
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|
与以股权为基础的补偿而发行的股份相关的预扣税款
|
— | (
|
— | — | — | (
|
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|
根据股票激励计划发行的普通股
|
— | (
|
|
— | — |
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| 截至2024年6月30日的余额 | $ |
|
$ |
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$ | (
|
$ | (
|
$ | (
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$ | (
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|
见合并财务报表附注。
|
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F-12
| 麦迪逊广场花园体育公司 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 合并权益报表 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （单位：千） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 共同 股票 已发行 |
额外 实缴 资本 |
财政部 股票 |
累计赤字 | 累计 其他 综合 亏损 |
总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年6月30日的余额 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
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| 净亏损 | — | — | — | (
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— | (
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| 其他综合收益 | — | — | — | — |
|
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| 综合损失 | — | — | — | — | — | (
|
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| 股份补偿 | — |
|
— | — | — |
|
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| 与以股权为基础的补偿而发行的股份相关的预扣税款 | — | (
|
— | — | — | (
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| 根据股票激励计划发行的普通股 | — | (
|
|
— | — |
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宣布的股息（$
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— | — | — | (
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— | (
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| 截至2025年6月30日的余额 | $ |
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$ |
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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$ | (
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| 见合并财务报表附注。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
F-13
除每股数据或另有说明外，以下合并财务报表附注中包含的所有金额均以千为单位列报。
注1。
业务说明和列报依据
业务说明
麦迪逊广场花园体育公司（连同其子公司，统称为“我们”、“我们”、“我们的”、“MSG Sports”或“公司”）拥有并经营着一个资产组合，其中包括一些在所有体育运动中最受认可的球队，包括美国国家篮球协会（“NBA”）的纽约尼克斯（“尼克斯”）和美国国家冰球联盟（“NHL”）的纽约流浪者（“流浪者”）。尼克斯队和流浪者队的主场比赛都在Madison Square花园球馆（“The Garden”）进行。公司的其他专业体育特许经营权包括
two
发展联盟球队——美国冰球联盟的哈特福德狼群和NBA发展联盟的威彻斯特尼克斯。这些职业体育特许经营权在本文中统称为“体育团队”或“团队”。此外，该公司此前还拥有北美电子竞技组织Counter Logic Gaming（“CLG”）的控股权。2023年4月，公司将其在CLG的控股权出售给专业游戏和娱乐公司Hard Carry Gaming Inc.（“NRG”），以换取合并后的NRG/CLG公司的非控股股权。该公司还经营着一个专业的运动队表演中心——位于纽约州格林堡的Madison Square花园训练中心。
公司经营和报告财务信息于
一
段。公司决定组织为
一
经营分部及报告于
一
分部基于其内部组织结构；管理其运营的方式；以及公司执行主席兼首席执行官、其首席运营决策者（“CODM”）用于评估分部业绩的标准。公司的主要经营决策者审查公司的总体经营业绩，以评估整体业绩和分配资源。
该公司最初于2015年3月4日在特拉华州注册成立，为麦迪逊花园网络 Inc.（“麦迪逊花园网络”）的间接全资子公司。公司已于2015年9月30日向麦迪逊花园网络股东分配了所有已发行的公司普通股（“MSGS分配”）。
2020年4月17日（“Sphere分配日”），公司向其股东分配了Sphere Entertainment Co.（前身为Madison Square Garden Entertainment Corp.，以下简称“Sphere Entertainment”）的所有已发行普通股（“Sphere Distribution”）。
2021年7月9日，麦迪逊花园网络与球娱股份子公司合并，成为球娱股份的全资子公司。据此，公司与麦迪逊花园网络之间的协议现已有效地与Sphere Entertainment在综合基础上达成协议。
于2023年4月20日（“MSGE发行日”），Sphere Entertainment分配了约
67
Madison Square Garden Entertainment Corp.（以下简称“MSG Entertainment”）向其股东（“MSGE分配”）的已发行在外普通股的百分比。本公司与MSG Entertainment之间的所有协议均为本公司与Sphere Entertainment在MSGE发行之前达成的协议（在MSGE发行日期之后订立的协议除外）。
2025年6月10日，公司完成从根据特拉华州法律组建的公司转变为根据内华达州法律组建的公司。
除非上下文另有要求，否则所有提及MSG Entertainment、Sphere Entertainment和麦迪逊花园网络均指该实体，连同其直接和间接子公司。
注2。
重要会计政策摘要
合并原则
该公司按截至6月30日的财政年度报告第.在这些合并财务报表中，截至2025年6月30日、2024年和2023年的年度分别被称为“2025财年”、“2024财年”和“2023财年”。本公司的合并财务报表包括麦迪逊广场花园体育公司及其附属公司的账目。对于公司所有权低于100%的合并子公司，归属于公司以外投资者的相关金额分别在随附的合并资产负债表、合并经营报表和合并综合（亏损）收益表的“不可赎回的非控制性权益”、“不可赎回的非控制性权益应占净亏损”和“不可赎回的非控制性权益应占综合亏损”项下体现。公司合并财务报表内的所有重大公司内部交易和账户均已消除。
F-14
估计数的使用
按照公认会计原则（“GAAP”）编制所附财务报表要求管理层对未来事件作出估计和假设。这些估计和基本假设影响所报告的资产和负债金额、有关或有资产和负债的披露以及所报告的收入和支出金额。此类估计包括应收账款、其他流动资产、商誉、无形资产、其他长期资产、投资公允价值、递延税项估值备抵、应计税款和其他负债的估值。此外，估计还用于收入确认、收入分成费用（扣除托管）、奢侈税费用、所得税费用（收益）、业绩和股份补偿、折旧和摊销、诉讼事项等事项。管理层认为其在财务报表中使用估计是合理的。
管理层利用历史经验和其他因素，包括总体经济环境和未来可能采取的行动，持续评估其估计。公司会在事实和情况需要时调整此类估计。然而，这些估计可能涉及重大的不确定性和判断，无法精确确定。此外，这些估计是基于管理层在某个时间点的最佳判断，因此这些估计最终可能与实际结果不同。经济环境疲软或公司无法控制的其他因素导致的估计变化可能是重大的，并将反映在公司未来期间的财务报表中。
收入确认
有关会计准则编纂（“ASC”）主题606要求的收入确认和其他披露相关的会计政策详见附注3，与客户订立合约的收入.
直接运营费用
直接运营费用包括对公司运动队球员和某些其他球队人员的补偿费用，以及NBA奢侈税（如适用）、NBA和NHL收入分成（扣除代管）和联盟评估、与公司体育赛事的展示和制作相关的赛事成本和其他运营费用，包括与MSG Entertainment的球馆许可协议（“球馆许可协议”）相关的费用，该协议要求公司向MSG Entertainment支付球馆许可费，以换取尼克斯和流浪者的比赛使用花园的权利
35
----------------------------------------------------
球员成本和其他球队人员交易、NBA奢侈税、NBA和NHL托管系统/收入分成、联盟评估、球馆许可费用
球员成本及其他球队人事交易
为获得球员合同而产生的成本，包括签约奖金，将在相应球员的固定合同期内按直线法在适用的NBA或NHL常规赛中递延和摊销。NBA和NHL的赛季通常分别为10月中旬至4月中旬和10月至4月中旬。合同球员年薪在适用的NBA或NHL常规赛中通常按直线计算。在某些球员合同中，合同年薪金额（包括任何适用的签约奖金）可能会波动，这样在每个常规赛中以直线法将整个固定合同期的工资支出更恰当地反映所提供服务的经济效益。
在球员遭受被视为赛季结束或职业生涯结束的伤病的情况下，当可以合理地做出这一决定时，将记录一项准备金，用于支付球员的季节性或合同工资的剩余部分和相关费用，包括任何相关的NBA奢侈税，扣除任何预期的保险赔偿。当球员被交易、被裁掉或合同被终止时，任何剩余的未摊销的签约奖金和预付的薪水将被计入当期运营。应付给这些个人的款项通常在其剩余合同期限内支付。团队人员合同终止费用在这些事件发生期间确认。有关重要团队人员交易的进一步讨论，请参见附注5。
NBA和NHL各自与各自联盟的球员协会签订了集体谈判协议（各自称为“CBA”），公司须遵守这些协议。2023年4月26日，NBA和美国国家篮球运动员协会（简称“NBPA”）宣布，NBA理事会和NBA球员批准了新的七年CBA。新的NBA CBA在2029-30赛季后到期，但NBA和NBPA各自有权在2028-29赛季后终止CBA。目前的NHL CBA将于2026年9月15日到期（在某些情况下有可能延长一年）。2025年7月8日，美国国家橄榄球联盟和美国国家冰球联盟球员协会（“NHLPA”）宣布，新的四年CBA已获得美国国家橄榄球联盟理事会和美国国家橄榄球联盟球员的批准。新的NHL CBA将在2029-30赛季后到期。
F-15
NBA CBA包含工资下限（即每支球队球员总工资的下限，要求球队向其名单上的球员支付任何不足）和“软”工资帽（即每支球队球员总工资的上限，但某些例外情况使球队能够支付比工资帽更多的钱，有时甚至是更多的钱）。NHL CBA规定了工资底限（即每支球队球员工资总额的底限）和“硬性”工资帽（即球队不得超过规定的最高限额，此后每个赛季都根据全联盟的收入进行了调整）。
NBA奢侈税
这一段中的金额以千为单位，但奢侈品税税率除外。
NBA CBA普遍规定了奢侈税，适用于所有球员总薪水超过每个赛季之前根据预计的全联盟收入（根据NBA CBA定义）设定的门槛的球队，所欠奢侈税的金额根据该赛季的奢侈税级和税率确定。2024-25赛季的奢侈税级为5,168美元，随后几个赛季的奢侈税级每年将以与NBA工资帽相同的速度增长。在整个2024-25赛季，球员总薪水超过这一门槛的球队的奢侈税税率从每1.00美元的球队薪水超过门槛的1.50美元起，达到奢侈税级的0%-100%，而对于每1.00美元的球队薪水超过门槛的300%-400%的奢侈税级，最高可达到3.25美元。球队工资每超过起征点1.00美元超过奢侈税级的400%，每增加100%的奢侈税级，适用0.50美元的额外税率增量。此外，通过2024-25赛季，对于至少在前四个赛季中的三个赛季为纳税人的球队，上述税率每增加一次增加1.00美元。从2025-26赛季开始，球员工资总额高于这一门槛的球队，奢侈税税率从每超过门槛的1.00美元的球队工资中的1.00美元起，超过奢侈税级的0%-100%，并从每超过门槛的1.00美元的球队工资中的4.75美元扩大到奢侈税级的300%-400%。球队工资每超过起征点1.00美元超过奢侈税级的400%，每增加100%的奢侈税级，适用0.50美元的额外税率增量。此外，从2025-26赛季开始，对于在前四个赛季中至少有三个赛季是纳税人的球队，上述税率每增加一次增加2.00美元。奢侈品总纳税额的50%是收入分享计划（如下所述）的资金来源，其余50%的此类纳税额以平等的份额分配给非纳税团队。公司在NBA常规赛期间以直线法确认与奢侈税费用相关的估计金额或预期作为非纳税球队获得的金额（如适用），作为直接运营费用的组成部分。
NBA和NHL托管系统/收入分成
NBA CBA还规定，球员集体获得全联盟收入的指定百分比（扣除某些直接费用）作为补偿（约49%至51%），球队保留剩余部分。作为补偿支付并由球队保留的全联盟收入百分比并不平均适用于所有球队，因此公司可能会向其球员支付高于或低于其他NBA球队的尼克斯收入百分比。
2023年7月1日起实施“十卷”代管制度。在十卷制下，整个赛季，NBA球队都会扣留每名球员10%的薪水。如果某一特定赛季需要削减超过10%的薪酬，则将通过对球员福利贡献的某些削减以及必要时削减球员在随后几个赛季的薪酬来收回超出部分，球员工资的削减上限为10%。每支球队有权获得等额的三十分之一的补偿减免，最高可达10%，超过10%的部分按比例分配给每支球队的球员工资单。
NBA还有一项收入分享计划，该计划通常要求将资金池分配给净收入低于平均水平的球队（如计划中所定义），但可能会根据个别球队的市场规模进行削减。该计划的资金来源包括来自净收入高于平均水平的球队的不成比例的贡献（如计划中所定义）；全联盟总奢侈税收益的50%；以及必要时的集体联盟来源。额外的金额也可以酌情分配，由对季后赛门票收入的评估和通过集体联盟来源提供资金，并记录为联盟分配的收入。
美国国家橄榄球联盟CBA规定，每个赛季球员作为球员获得的报酬是该赛季全联盟收入的50%。由于支付给球员的总金额是基于全联盟的收入，而不是逐队计算，因此公司可能会向其球员支付高于或低于流浪者队收入的百分比，而不是其他NHL球队支付自己的收入。为了实施代管制度，NHL球队从每个球员的工资中扣留一部分，并将扣留的金额贡献给一个代管账户。如果联盟一个赛季的球员报酬总额超过该赛季全联盟收入的指定百分比（50%），则超出部分由联盟保留。任何这样的超额资金都会以相等的份额分配给所有团队。NHL CBA对每年从球员工资中扣除的金额进行了限制。如果每年从球员工资中扣除的超额费用不足以将全联盟球员的工资限制在该赛季全联盟收入的50%，则任何短缺都将结转到未来赛季，并继续由球员支付给联盟。
F-16
NHL CBA规定了一项收入分成计划，该计划一般要求将不超过全联盟收入的6.055%的资金池分配给某些符合条件的收入较低的球队。根据NHL CBA，资金池的资金来源如下：（a）50%来自收入排名前十的球队的贡献（基于季前赛和常规赛的收入），按照公式；（b）然后来自参加季后赛的球队的付款，每支球队贡献其每场主场季后赛门票收入的35%；（c）其余来自中央产生的NHL来源。流浪者队一直位列收入排名前十的球队，因此，一直为该计划的收入排名前十的球队部分做出贡献。
新的NHL CBA包括对联盟规则和规定的某些修改，包括用常规赛主场取代一场季前赛主场比赛，以及对收入分成计划的修改，从2026-27赛季开始，该计划的资金来源如下：a）50%来自收入排名前十一的球队的贡献（基于季前赛和常规赛收入，扣除赛场成本），按照公式；（b）然后来自参加季后赛的球队的付款，每支球队在季后赛首轮的每场主场季后赛贡献35%的入场券，在随后的季后赛轮次的每场主场季后赛贡献50%的入场券；以及（c）来自中央产生的NHL来源的剩余部分。
公司在适用的NBA和NHL赛季内以直线法确认与季前赛和常规赛相关的估计收入分成费用的金额，扣除公司预计从代管收到的金额，作为直接运营费用的组成部分。在尼克斯或流浪者参加季后赛的年份，公司确认其在季后赛发生时期的季后赛收入分成贡献的估计。
截至2025年6月30日和2024年6月30日，公司在与联盟相关的应计项目中记录的收入分享负债为$
135,276
和$
109,011
，分别。
联赛评估
作为NBA和NHL的成员，尼克斯队和流浪者队也分别接受年度联盟评估。每个联盟的管理机构确定每个成员球队要求的每个赛季的联赛评估额。NBA对每支球队实行常规赛门票收入6%的考核。该公司确认其球队在适用的NBA或NHL赛季中以直线法进行的估计联盟评估。
竞技场许可费用
根据与拥有并运营花园的MSG娱乐公司签订的球馆许可协议，尼克斯队和流浪者队在花园球场进行主场比赛。通常，财务报表反映了在整个合同年内以等额分期付款的方式为球馆许可协议支付的每月款项，以及每支球队在每支球队的个人赛事日内平均记录的直线租金费用。有关租赁会计核算的更多信息，请参见附注7。
广告费用
所得税
公司按照ASC主题740对所得税进行会计处理，所得税.公司的所得税拨备是基于当期收入、递延所得税资产和负债的变化以及对不确定的税务状况的估计变化。递延税项资产须持续评估变现能力。在评估递延所得税资产的可变现性时，管理层会考虑递延所得税资产的部分或全部无法变现的可能性是否更大。公司实现递延所得税资产的能力取决于是否产生足够的未来应纳税所得额，以允许其可抵扣暂时性差异的实现。如果这些估计和相关假设在未来发生变化，公司可能需要对其递延税项资产记录估值备抵，从而在公司的综合经营报表中产生额外的所得税费用。
与不确定的税务状况相关的利息和罚款（如有）计入所得税费用。
股份补偿
公司根据奖励的授予日公允价值计量为换取基于股权的工具奖励而获得的员工服务成本。以股份为基础的薪酬成本在雇员被要求提供服务以换取奖励的期间内确认为收益，但授予非雇员董事的限制性股票单位除外，除非根据适用的奖励协议另有规定，这些限制性股票单位是完全归属的，并在授予日计入费用。公司对发生的没收进行会计处理。
F-17
此外，对于公司的股票期权奖励，公司适用公允价值确认规定ASC主题718补偿—股票补偿.ASC课题718要求公司使用期权定价模型估计授予日股份支付奖励的公允价值。公司确定截至授予日的公允价值。对于具有分级归属条件的奖励，奖励的价值是通过使用平均预期期限将所有归属部分合计估值为一个奖励来确定的。
公司根据ASC主题718和SEC员工会计公报（“SAB”）第107号，确定其对期权定价模型的假设，股份支付基于以下几点：
•股票期权的预期期限采用简易法估算。
•预期无风险利率以期限与股票期权预期期限一致的美债利率为基准。
•预期波动率是基于公司股价的历史波动率。
2007年12月，SEC工作人员发布SAB第110号，估值方法中使用的某些假设——预期期限.SAB第110号允许公司继续使用SAB第107号定义的简化方法，在特定情况下估计股票期权的预期期限。预计期限的简化估算方法采用股票期权的可行权期限与合同约定期限之间的中间点。公司对允许使用简化方法的情形进行了分析。由于管理层认为公司没有足够的历史行权数据来提供估计预期期限的合理基础，公司已选择对公司于2019财年授予的股票期权使用简化方法。
每股普通股收益（亏损）
归属于公司普通股股东的每股普通股（“EPS”）基本收益（亏损）是根据归属于公司普通股股东的净收益（亏损）除以该期间已发行普通股的加权平均数得出的。稀释每股收益仅反映假设归属限制性股票单位和行使股票期权（见附注15）的影响，而这些影响本应具有稀释性。对于报告净亏损的期间，稀释后每股收益的计算等于基本每股收益计算，因为普通股等价物由于经营亏损而具有反稀释性。A类普通股和B类普通股的持有人有权在宣布此类股息时按每股平均获得股息。由于A类和B类普通股的持有人有权享有相同的股息和清算权，未分配收益按比例分配给每一类普通股，因此由此产生的归属于普通股股东的基本和稀释每股净收益（亏损）对于A类和B类普通股在单独和合并的基础上都是相同的。
现金及现金等价物
本公司将其投资于实质上持有自基金购买这些证券之日起三个月或更短时间内到期的高流动性证券的基金的余额视为现金等价物。现金及现金等价物的账面值或因这些工具的短期到期而接近公允价值，或按公允价值计算。
受限现金
公司的受限现金包括存放在托管账户中的现金。现金需要从球员工资中扣留，并根据NHL CBA存入公司名下的托管账户。该托管账户将根据NHL CBA的规定分配给球员和NHL球队。由于这些工具的短期到期，受限制现金的账面值接近公允价值。根据会计准则更新（“ASU”）第2016-18号，受限制现金的变动反映在随附的综合现金流量表中，现金流量表（专题230），在对公司合并现金流量表显示的期初和期末总额进行调节时，与现金及现金等价物一起计入。
应收账款
长期和无限期资产
公司的长期和无限期资产包括财产和设备、使用权（“ROU”）资产、商誉、
F-18
无限期无形资产和可摊销无形资产。
财产和设备按成本列报。折旧按直线法在资产的估计可使用年限内计算，或就租赁物改良而言，按租赁期或资产的估计可使用年限中较短者摊销。公司长期资产的使用寿命是根据公司预期资产对公司产生经济利益的期间的估计得出的。在估计使用寿命时，公司会考虑但不限于过时风险、预期用途、公司计划、适用法律和许可要求等因素。
使用寿命有限的可辨认无形资产在其各自的预计使用寿命内按直线法摊销。商誉和使用寿命不确定的可辨认无形资产不进行摊销。
长期和无限期资产减值
在评估公司长期和无限期资产的可收回性时，公司必须对未来现金流量和其他因素作出估计和假设，以确定各自资产的公允价值。这些估计和假设可能对是否确认减值费用以及任何此类费用的规模产生重大影响。公允价值估计是在特定时点，根据相关信息进行的。这些估计具有主观性，涉及重大不确定性和判断，因此无法精确确定。假设的变化可能会对估计产生重大影响。如果这些估计或重大相关假设在未来发生变化，公司可能需要记录与其长期和/或无限期资产相关的减值费用。
截至8月31日，商誉每年进行减值测试St以及在发生某些事件或情况变化时的任何时间。公司可选择进行定性评估，以确定是否更有可能发生减值。如果公司能够支持报告单位的公允价值低于其账面值的可能性不大的结论，公司将不需要对该报告单位进行定量减值测试。如果公司不能支持这样的结论或公司不选择进行定性评估，则通过将报告单位的公允价值与其账面价值（包括商誉）进行比较来进行定量评估。在不对商誉进行定性评估的情况下，公司一般采用收益法确定报告单位的公允价值，如现金流折现法。减值损失的金额以报告单位的账面价值超过其公允价值的金额计量，不得超过商誉的账面金额。
公司在报告单位层面进行商誉减值测试，与经营分部层面相同或低一级。公司有
一
经营和可报告分部和
一
用于商誉减值测试目的的报告单位。
可辨认无限期无形资产按年进行减值测试截至8月31日St以及在发生某些事件或情况发生实质性变化时的任何时间。公司可选择进行定性评估，以确定是否更有可能发生减值。在定性评估中，公司必须评估影响商誉以外的无限期无形资产的账面价值是否很可能超过其公允价值的所有定性因素，包括最近的任何公允价值计量。如果公司（i）确定此类减值更有可能存在，或（ii）完全放弃定性评估，则公司必须着手进行定量分析。在定量评估下，可辨认无限期无形资产的减值测试由无形资产的估计公允价值与其账面价值的比较构成。如果无形资产的账面价值超过其公允价值，则按等于该超出部分的金额确认减值损失。公司一般在不对无形资产进行定性评估的情况下，采用收益法确定无限期无形资产的公允价值，例如特许权使用费减免法。
对于其他长期资产，包括ROU租赁资产和摊销的无形资产，公司在存在潜在减值迹象时对资产进行可收回性评估。被评估的一组资产产生的未折现现金流量低于该组资产账面价值的，确定该资产组的公允价值，将该资产组的账面价值减记为公允价值。公司一般采用收益法确定使用寿命有限的无形资产的公允价值，如现金流折现法。
投资
公司的权益法投资按成本列账，加上或减公司应占投资净收益或亏损，但须作若干其他调整。权益法投资的成本包括收购的交易成本。按照公认会计原则的要求，如果股权投资的净资产中的成本与标的权益之间存在基差，公司会在有形资产和无形资产之间分配此类差异。公司应占投资净收益或亏损，包括关联无形资产摊销费用
F-19
随着投资，将在公司合并经营报表上的非合并关联公司的收益（亏损）中反映为权益。从被投资方收到的股息减少投资的账面金额。由于从其非合并关联公司收到财务信息的时间安排，公司在滞后三个月的基础上记录其在这些关联公司的净收益或亏损中所占的份额。
除权益法投资外，公司还有公允价值可确定和不可确定的股权投资。公司以成本计量没有易于确定的公允价值的股权投资，减去任何减值，并根据同一发行人相同或类似投资的有序交易的可观察价格变化进行调整。可观察价格的变化反映在杂项（费用）收入中，净额在随附的综合经营报表中。对于公允价值易于确定的股权投资，这些投资的公允价值变动在每个报告日计量，并在随附的综合经营报表中的杂项（费用）收入净额中入账。
公司对包括认股权证在内的某些衍生工具进行了投资，这些工具使用Black-Scholes期权定价模型以公允价值计量。衍生工具的公允价值变动在每个报告日计量，并记入杂项（费用）收入，净额在随附的综合经营报表中。
本公司在随附的综合资产负债表中确认权益法投资、具有和不具有易于确定的公允价值的股权投资以及投资中的衍生工具的价值。
除附注14所述根据公司高管递延薪酬计划以信托方式持有的股权投资外，购买和出售具有和不具有易于确定的公允价值的权益证券，在公司合并现金流量表中根据ASC子主题230-10-45-12（b）和45-13（b）分类为投资活动。以信托方式持有的权益证券被公司视为交易账户证券，购买和出售该等证券在公司合并现金流量表中按照ASC子主题230-10-45-18和45-19分类为经营活动。
或有事项
因索赔、评估、诉讼、罚款和处罚等来源产生的或有损失负债，在很可能已经发生负债且评估金额能够合理估计的情况下入账。
固定福利养老金计划
公司存在未提供资金的设定受益计划。公司确认的费用是使用某些假设确定的，包括贴现率等。公司将其设定受益养老金计划（多雇主计划除外）的福利义务确认为合并资产负债表中的负债，并在发生变动的当年通过其他综合收益（损失）确认福利义务的变动。
公允价值计量
公允价值层次结构基于对用于计量公允价值的可观察或不可观察的估值技术的输入。可观察输入值反映了市场参与者根据从独立来源获得的市场数据对资产或负债进行定价时使用的假设，而不可观察输入值则反映了报告实体根据其自身市场假设进行的定价。公允价值层次由以下三个层次组成：
•I级——活跃市场中相同工具的报价。
•第二级——活跃市场中类似工具的报价；不活跃市场中相同或类似工具的报价；输入可观察或重要价值驱动因素可观察的模型衍生估值。
•III级——重要价值驱动因素不可观察的仪器。
最近的会计公告
最近采用的会计公告
2023年3月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布ASU第2023-01号，租赁（专题842）：共同控制安排。这份ASU修订了ASC 842的某些规定，租约适用于同一控制下关联方之间安排的。截至2025财年初，公司采用了该准则，该采用对公司合并财务报表不产生影响。
F-20
2023年11月，FASB发布ASU第2023-07号，分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进。ASU扩大了公共实体的分部披露，要求披露定期向主要经营决策者提供并包含在分部损益的每个报告计量中的重大分部费用、其他分部项目的金额及其构成说明，以及可报告分部损益和资产的中期披露。ASU2023-07下的所有披露要求也适用于具有单一可报告分部的公共实体。公司自2025年6月30日起采用该准则，该准则已追溯适用于附注20中所述的所有前期。分段信息。
最近发布的会计公告尚未被采纳
2023年12月，FASB发布ASU第2023-09号，所得税（专题740）：所得税披露的改进。ASU加强与有效所得税率对账和缴纳所得税相关的年度披露。ASU对公司截至2026年6月30日的财政年度和随后的中期期间的10-K表格年度报告有效，允许提前采用。公司目前正在评估这一标准将对其所得税披露产生的影响。
2024年11月，FASB发布ASU第2024-03号，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类。ASU要求在财务报表附注中披露有关特定费用类别的额外信息。ASU对公司截至2028年6月30日的财政年度和随后的中期期间的10-K表格年度报告有效，允许提前采用。该公司目前正在评估这一标准将对其披露产生的影响。
注3。
收入确认
与客户的合同
根据ASC主题606，在合并经营报表中确认的所有收入均被视为来自与客户签订的合同的收入。截至二零二五年六月三十日止年度，公司
不是
与客户订立合约产生的应收款项的任何减值亏损。截至2025年6月30日止年度，公司录得减值亏损$
109
关于与客户的合同产生的合同资产。截至2024年及2023年止年度，公司
不是
与客户的合同产生的应收款项或合同资产的任何减值损失。
公司在履行合同条款下的履约义务时或作为履约义务时确认收入，这通常发生在或作为承诺的商品或服务的控制权转移给客户时。收入按反映公司预期有权换取该等商品或服务的代价（“交易价格”）的金额计量。在交易价格包含可变对价的范围内，公司使用公司预期有权获得的最可能金额估计应包含在交易价格中的可变对价金额。可变对价包含在交易价格中，如果公司判断该合同项下的累计收入很可能不会发生重大的未来转回。对可变对价的估计以及是否在交易价格中包含此类估计金额的确定主要基于对公司预期业绩的评估和所有可合理获得的信息。该公司对从客户收取并汇给政府当局的税款进行净额核算，并将这些金额从收入中排除。
此外，公司递延某些成本以履行公司与客户的合同，只要这些成本与合同直接相关，预计将产生资源，用于履行公司在合同项下的履约义务，并预计将通过合同项下产生的收入收回。合同履行费用在公司履行相关履约义务时计入费用。
具有多项履约义务的安排
公司与客户有合同，包括多年期赞助协议，其中包含多项履约义务。此类安排的付款条件可能因合同而异，但一般在整个合同期限内分期支付。每份赞助协议中包含的履约义务各不相同，可能包括各种广告利益，例如但不限于标牌、数字广告、活动或物业特定广告，以及非广告利益，例如套房许可证和活动门票。如果公司的多年安排规定的履约义务在多年合同期限内是一致的，这种履约义务一般符合会计准则规定的系列定义。履约义务符合系列定义的，合同期内所有年度的合同费用汇总，相关收入在基础履约义务履行完毕时按比例确认。
F-21
每项履约义务的收入确认时间取决于公司履行各自履约义务的相关事实和情况。公司根据履约义务的估计相对独立售价，为该安排内的每项履约义务分配该等安排的交易价格。公司确定其估计独立售价的过程涉及管理层的判断，并考虑多种因素，包括公司特定因素和市场特定因素，这些因素可能因与每项履约义务相关的独特事实和情况而有所不同。公司在为其履约义务制定估计独立售价时考虑的关键因素包括但不限于为类似履约义务收取的价格、公司持续的定价策略和政策，以及考虑在具有多项履约义务的其他安排中出售的类似履约义务的定价。
公司可能会为获得其多年赞助协议而产生佣金等费用。公司在逐笔合同的基础上对这些成本进行资本化评估。在成本资本化的范围内，公司根据合同的事实和情况估计相关合同资产的使用寿命，可能是基础合同期限或估计的客户寿命。合同资产按预计使用寿命摊销。
本金与代理收入确认
公司根据管理层对公司在交易中是否作为委托人或代理人的评估，以毛额或净额报告收入。公司在交易中是否作为委托人或代理人的确定，是基于公司在转让给客户之前是否控制该商品或服务的评估。当公司得出结论认为其在转让给客户之前控制了该商品或服务时，公司被视为交易的委托人，并按总额记录收入。当公司得出结论认为在转让给客户之前不控制该商品或服务而是安排另一实体提供该商品或服务时，公司作为代理并以其代理服务赚取的金额按净额记录收入。
下文将进一步讨论公司的收入确认政策，这些政策总结了与公司每个收入来源相关的性质、金额、时间和不确定性。
公司的专业运动队主要从相关比赛发生时确认的门票销售中获得与赛事相关的收入。该公司的收入还包括花园套房许可的收入。套件许可安排通常是多年固定费用安排，其中包括年费增加。套房许可安排的付款条款可能因合同而异，但通常在每个许可年度之前分期付款。公司在此类安排下的履约义务是在花园发生事件时向被许可人提供进入该套房的权限。由于套房和俱乐部许可涵盖了MSG Entertainment在花园举办的尼克斯队和流浪者队的比赛和赛事，因此套房和俱乐部租金收入由我们和MSG Entertainment根据球馆许可协议共享。根据球馆授权协议，尼克斯和流浪者有权
35
%和
32.5
分别占MSG Entertainment在套房和俱乐部许可方面获得的收入的百分比。公司将这些类型安排下的履约义务作为一个系列进行会计处理，因此，在许可期限内所有年份的相关套件许可费用被汇总，并随着公司履行相关履约义务而在许可期限内按比例确认收入。在满足公司套件许可履约义务方面取得的进展是通过在许可的整个合同期限内向被许可人提供套件的访问权限来衡量的。
与活动相关的收入还包括食品、饮料和商品销售，这些收入在向客户提供商品的点上确认。在销售点收到付款，从客户收取的销售税不计入收入。根据球馆许可协议，尼克斯和流浪者收到
50
他们在花园的游戏期间销售食品和饮料的净利润的百分比。
除了与赛事相关的收入外，MSG Sports还维持当地媒体权利安排，这些安排为向麦迪逊花园网络提供与球队相关的节目许可提供服务。MSG Sports根据协议条款，在每个许可年度内按月等额分期收取此类权利费用。这些安排下的交易价格在性质上是可变的，因为某些信贷条款存在于运动队的比赛无法在单个联赛赛季进行转播的情况下。公司在每个会计年度开始时估算交易价格，与年度合同期限重合。在估计交易价格时，公司考虑了合同约定的许可使用费以及有关预计未来一年内麦迪逊花园网络可供播放的游戏数量的考虑因素。由此产生的交易价格完全分配给为相关合同年度提供的权利，而收入则使用在合同年度内履行公司履约义务进展的产出计量确认，因为基础利益被传达给被许可人。
2025年6月27日，麦迪逊花园网络旗下附属公司与Knicks LLC及
F-22
另一方面，Rangers LLC（定义如下）修订如下：
•纽约尼克斯：
◦对年度权利费的修改，以实现
28
截至2025年1月1日减少百分比；
◦取消每年收取权利费的自动扶梯；和
◦将合同到期日更改为2028-29赛季结束，但须享有有利于麦迪逊花园网络的优先购买权；
•纽约流浪者：
◦对年度权利费的修改，以实现
18
截至2025年1月1日减少百分比；
◦取消每年收取权利费的自动扶梯；和
◦将合同到期日更改为2028-29赛季结束，但须享有有利于麦迪逊花园网络的优先购买权；和
在修订媒体权利协议的同时，麦迪逊花园网络向公司发行可予行使的便士认股权证
19.9
麦迪逊花园网络的股权的%。
该修订作为修改在ASC子主题606项下入账，截至2025年6月30日止年度的收入反映了媒体权利协议中交易价格的变化。向公司发行的低价认股权证在ASC分主题606项下被视为非现金对价并将收到的对价的公允价值计入因修改而导致的交易价格变动。有关便士认股权证投资及相应公允价值的进一步详情，请参阅附注10。
该公司的体育团队还通过分销全联盟的国家和国际电视合同以及其他全联盟的收入来源获得收入。这些收入中的每一项的交易价格是基于适用联盟传达的预期分配值。收入确认的时间取决于基础履约义务的性质，这通常是随着时间的推移。收到全联盟的收入一般发生在沟通时或按照指定的时间表。
味精体育还通过以赞助和标牌形式出售广告获得收入，这些通常与任何特定赛事无关。由于相关利益在各自协议期限内交付，公司就此广告的履约义务得到履行。
公司履行合同履约义务提前收取的款项，在递延收入中作为合同负债入账，并在公司履行相关履约义务时确认。
下表将截至2025年6月30日、2024年和2023年止年度的公司收入按商品或服务类型按照根据ASC子主题280-10-50-38至40的披露要求以及根据ASC子主题606-10-50-5要求披露的收入分类：
| 截至6月30日的年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
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事件相关(a)
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媒体权利(b)
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| 赞助、标牌和套房许可证 |
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| 联盟发行和其他 |
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| 与客户签订的合同收入总额 | $ |
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_________________
(a)
包括（i）门票销售和其他与门票相关的收入，以及（ii）花园的食品、饮料和商品销售。
(b)
包括（i）来自麦迪逊花园网络的当地媒体版权费用，（ii）通过全联盟范围内的国家和国际电视合同进行发行的收入，以及（iii）其他当地广播版权费用。
F-23
合同余额
收入确认、开票和现金收款的时间安排导致合并资产负债表上的应收票据、合同资产和合同负债。下表提供了截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日公司与客户签订的合同余额信息：
| 6月30日， | 6月30日， | 6月30日， | ||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
|
应收客户合同款，净额(a)
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$ |
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$ |
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$ |
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合同资产，当前(b)
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递延收入，包括非流动部分（c）（d）
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_________________
(a)
应收客户合同款项，在公司综合资产负债表的应收账款净额中列报，代表公司根据与客户的合同获得对价的无条件权利。截至2025年6月30日、2024年6月30日和2023年6月30日，公司应收上述客户合同款包括
无
与各关联方有关的应收款项。有关关联方安排的进一步详情，请参见附注17。应收客户合同净额不包括应收账款净额中记录的金额，与应收NBA和NHL与代管和奢侈品税支付相关的金额相关。
(b)
合同资产，流动，在随附的综合资产负债表中报告为其他流动资产，主要涉及公司对转让给客户的商品或服务的对价权利，截至报告日，公司对此没有无条件的出票权。一旦公司的对价权利成为无条件，合同资产即转入应收账款。
（c）
递延收入，包括非流动部分，主要涉及公司收到客户的对价，包括收取的销售税，或公司向这些客户转让商品或服务的提前向客户开单。递延收入减少，相关收入在基础商品或服务转让给客户时确认。有
无
截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日的关联方递延收入余额分别为。
（d）
与截至2024年7月1日的递延收入余额相关的截至2025年6月30日止年度确认的收入为$
128,632
.
分配给剩余履约义务的交易价格
下表列出了截至2025年6月30日未履行（或部分未履行）的履约义务预计在未来确认的收入估计数。
公司在制定预计收益时，适用允许的实务权宜之计，不披露原预计存续期为一年及以下的剩余履约义务信息。此外，公司已选择在与其与麦迪逊花园网络的当地媒体权利安排、全联盟的国家和国际电视合同以及某些其他可变对价安排下的剩余履约义务相关的披露中排除可变对价。
| 截至2026年6月30日的财政年度 | $ |
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||||||
| 截至2027年6月30日的财政年度 |
|
|||||||
| 截至2028年6月30日的财政年度 |
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| 截至2029年6月30日的财政年度 |
|
|||||||
| 截至2030年6月30日的财政年度 |
|
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| 此后 |
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| $ |
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F-24
注4。
每股普通股（亏损）收益的计算
下表列出了分配给普通股的（亏损）收益的对账，以及计算归属于公司股东的每股普通股基本和稀释（亏损）收益（“EPS”）时使用的加权平均股份与不包括在每股普通股稀释（亏损）收益中的股份数量的对账，因为它们具有反稀释性：
| 截至6月30日的年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 可分配给普通股的净（亏损）收益，基本和稀释（分子）： | ||||||||||||||||||||
| 归属于麦迪逊广场花园体育公司股东的净（亏损）收入 | $ | (
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减：对非普通股股东的股息(a)
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| 可分配给普通股的净（亏损）收益，基本和稀释（分子）： | $ | (
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$ |
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加权平均股（分母）：
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| 基本每股收益加权平均股 |
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| 股份补偿方案下可发行股份的摊薄效应 |
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| 加权平均每股摊薄收益EPS |
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| 剔除稀释每股收益的加权平均股份 |
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| 归属于麦迪逊广场花园体育公司股东的基本（亏损）每股普通股收益 | $ | (
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$ |
|
$ |
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| 归属于麦迪逊广场花园体育公司股东的稀释（亏损）每股普通股收益 | $ | (
|
$ |
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$ |
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||||||||||||||
_________________
(a)
非普通股股东的股息包括对公司未归属的限制性股票单位和业绩限制性股票单位的持有人宣布和支付的股息的可没收权利。
注5。
团队人员交易
随附的综合运营报表中的直接运营和销售、一般和管理费用包括与公司运动队相关的交易的净拨备，用于（i）豁免/合同终止成本，（ii）球员交易和（iii）赛季末伤病（“球队人员交易”）。团队人员交易为净拨备$
49,148
, $
781
和$
4,412
截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度，分别在随附的综合经营报表中作为直接经营费用入账。
注6。
现金、现金等价物和受限制现金
下表汇总了记录为现金、现金等价物和限制现金的数额：
| 截至 | ||||||||||||||||||||
| 6月30日， 2025 |
6月30日， 2024 |
6月30日， 2023 |
||||||||||||||||||
| 合并资产负债表上的标题： | ||||||||||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
受限制现金(a)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
合并现金流量表之现金、现金等价物及受限制现金
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
_________________
F-25
注7。
租约
公司的租赁主要包括根据与MSG Entertainment的转租协议（定义见下文）租赁公司在纽约两座宾夕法尼亚广场的主要行政办公室，以及一架飞机的租赁协议。此外，我们是球馆许可协议的一方，这是与MSG Entertainment的长期许可协议，于2055年6月30日结束，允许尼克斯和流浪者在花园打主场比赛。公司根据球馆许可协议将The Garden的使用权作为ASC主题842下的租赁入账，租约.公司在安排开始时确定一项安排是否包含租约。确定存在租赁的，租赁期限以标的资产可供出租人使用之日为评估依据。公司对租赁期限的评估反映了不可取消的租赁期限，包括公司合理确定不会行使的任何免租期和/或提前终止选择权所涵盖的期间，以及公司合理确定将行使的续期选择权所涵盖的期间。公司还在租赁开始时将租赁分类确定为经营类或融资类，这支配了租赁期内综合经营报表中反映的费用确认模式和列报方式。
对于期限超过12个月的租赁，租赁负债在租赁开始时记录在公司的综合资产负债表中，反映了租赁期内固定最低付款义务的现值。与初始租赁负债相等的相应ROU资产也会被记录，并根据与执行租赁相关的任何预付租金和/或初始直接成本进行调整，并因收到的任何租赁奖励而减少。
公司在ROU资产和租赁负债的计量中包括与非租赁部分相关的固定付款义务，因为公司已选择将租赁和非租赁部分作为单一租赁部分一起核算。与融资租赁相关的使用权资产与经营租赁使用权资产分开列报，并计入公司综合资产负债表的财产和设备净额。为衡量公司对特定租赁的固定付款义务的现值，公司使用其增量借款利率，该利率是根据租赁开始时可获得的信息确定的，因为基础租赁安排中隐含的利率通常不容易确定。公司的增量借款利率反映了其在有担保基础上借款所需支付的利率，并纳入了相关租赁的期限和经济环境。
对于经营租赁，固定租赁付款额在租赁期内按直线法确认为租赁费用。对于融资租赁，初始ROU资产在租赁期内按直线法折旧，同时确认与租赁负债增值相关的利息费用，最终由相关的固定付款减少。对于期限为12个月或以下的租赁（“短期租赁”），任何固定租赁付款在租赁期内按直线法确认，不在综合资产负债表中确认。经营租赁和融资租赁的可变租赁成本（如有）在发生时确认，这些成本不包括在综合资产负债表记录的租赁余额中。
公司是公司位于纽约两座宾夕法尼亚广场的主要行政办公室的转租协议的一方。转租ROU资产和负债在租赁开始时根据合理确定的租赁期内最低基本租金和其他固定付款的现值记入资产负债表。
2021年11月，Sphere Entertainment就位于纽约的两个宾夕法尼亚广场的主要行政办公室订立新租约，该租约就MSGE分销转让给MSG Entertainment（“新的MSGE租赁协议”）。根据先前转租协议（定义见下文）及新的MSGE租赁协议的条款，先前转租协议的租期延长至2024年10月31日。公司将此次展期作为租赁重新计量进行核算，并利用公司截至重新计量之日的增量借款利率重新计量了ROU资产和经营租赁负债。
在2025财年第二季度，公司修订并重申了与MSG Entertainment的先前转租协议（“先前转租协议”），以签订新的主要行政办公室的短期租约，直至2024年12月31日。公司在随附的截至2025年6月30日止年度的综合经营报表中将本次修订的短期经营租赁成本记入销售、一般和管理费用中。
2025年1月，公司与MSG Entertainment就纽约两座宾夕法尼亚广场的新主要行政办公室订立新的转租协议，租期截至2046年1月31日（“新转租协议”，连同先前的转租协议，“转租协议”）和固定租赁付款义务$
167,444
超过租期。公司根据租赁期内最低固定租赁付款额现值，利用公司截至租赁开始日的增量借款利率，在截至2025年6月30日的合并资产负债表中记录了一笔租赁使用权资产和负债。
此外，公司订立一项承诺，据此，如果MSG Entertainment在纽约的两个宾夕法尼亚广场的主要行政办公室的租约根据
F-26
尼克斯和流浪者有权在主场比赛日使用花园，这通常是不连续的，在赛前和赛后的一段预定时间内。在评估公司的租赁成本时，公司考虑了每个许可证内规定的整个租赁期限和非连续使用期间的付款时间。虽然根据每项安排在整个合同年分十二期等额付款，但使用期仅跨越每个单独的团队活动日。因此，公司得出的结论是，相关的直线经营租赁成本应由每个团队在每个团队的单个活动日内平均记录。
2023年6月，公司就一架飞机订立租赁协议，租期至2031年12月30日。租赁ROU资产和负债根据租赁期内最低租赁固定付款额现值，利用公司截至租赁开始日的增量借款利率计入公司合并资产负债表。
截至2025年6月30日，公司在所附综合财务报表中记录的现有经营租赁的剩余租赁期限从
7
到
30
年。
在某些情况下，租约包括续签的选择权，有不同的选择权条款。如根据租赁选择权可行使续租，一般由公司酌情决定，并在公司对各自租赁期限的评估中予以考虑。
公司的租赁协议不包含重大剩余价值担保或重大限制性契约。
下表汇总了截至2025年6月30日和2024年6月30日公司合并资产负债表中记录的ROU资产和租赁负债：
| 公司合并资产负债表中的行项目 | 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | ||||||||||||||||||
| 使用权资产： | ||||||||||||||||||||
| 经营租赁 | 使用权租赁资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 租赁负债： | ||||||||||||||||||||
|
经营租赁，当前(a)
|
营业租赁负债，流动 |
|
|
|||||||||||||||||
|
经营租赁，非流动(a)
|
经营租赁负债，非流动 |
|
|
|||||||||||||||||
| 租赁负债总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
_________________
(a)
截至2025年6月30日，经营租赁负债、流动和经营租赁负债、非流动包括余额$
46,040
和$
811,190
，分别支付给MSG Entertainment。截至2024年6月30日，经营租赁负债、流动和经营租赁负债、非流动包括余额$
43,689
和$
715,507
分别支付给Sphere Entertainment。
下表汇总了截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度公司综合经营报表中记录的活动：
| 截至6月30日的年度， | ||||||||||||||||||||||||||
| 公司合并经营报表中的行项目 | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||
| 经营租赁成本 | 直接运营费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 经营租赁成本 | 销售、一般和管理费用 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 短期租赁成本 | 销售、一般和管理费用 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 短期租赁成本 | 直接运营费用 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 总租赁成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
F-27
补充资料
截至2025年6月30日、2025年、2024年和2023年6月30日止年度，为计入租赁负债计量的金额支付的现金为$
51,880
, $
52,700
和$
44,986
，分别。
截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度，ROU资产和经营租赁负债的非现金增加额为$
86,201
, $
789
和$
45,357
，分别。
截至2025年6月30日和2024年6月30日，所附合并资产负债表中记录的经营租赁加权平均剩余租期为
28.1
年和
29.8
年，分别。加权平均贴现率为
7.05
%和
7.10
分别截至2025年6月30日和2024年6月30日的百分比，并代表
公司的估计增量借款率，假设有担保借款，基于（i）采用该准则或（ii）租赁期预期开始或修改的期间的剩余租赁期
.
截至2025年6月30日经营租赁负债到期情况如下：
| 截至2026年6月30日的财政年度 | $ |
|
||||||
| 截至2027年6月30日的财政年度 |
|
|||||||
| 截至2028年6月30日的财政年度 |
|
|||||||
| 截至2029年6月30日的财政年度 |
|
|||||||
| 截至2030年6月30日的财政年度 |
|
|||||||
| 此后 |
|
|||||||
| 租赁付款总额 |
|
|||||||
| 减去推算利息 | (
|
|||||||
| 租赁负债总额 | $ |
|
||||||
注8。
财产和设备
截至2025年6月30日和2024年6月30日，财产和设备由以下资产组成：
| 6月30日， 2025 |
6月30日， 2024 |
估计有用寿命 | ||||||||||||||||||||||||
| 土地 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 建筑物 |
|
|
最多 |
|
||||||||||||||||||||||
| 设备 |
|
|
|
到 |
|
|||||||||||||||||||||
| 租赁权改善 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 家具和固定装置 |
|
|
|
到 |
|
|||||||||||||||||||||
| 在建工程 |
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
|
减去累计折旧和摊销
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
财产和设备的折旧和摊销费用为$
3,218
, $
3,164
和$
3,410
分别截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度。
注9。
商誉和无形资产
在2025财年第一季度，公司进行了年度商誉减值测试，确定有
无
截至减值测试日已识别的商誉减值。该公司的商誉为$
226,523
截至2025年6月30日和2024年6月30日。
F-28
公司截至2025年6月30日和2024年6月30日的无限期无形资产情况如下：
| 体育特许经营权 | $ |
|
||||||
| 摄影相关权利 |
|
|||||||
| $ |
|
|||||||
在2025财年第一季度，公司对可识别无限期无形资产进行了年度减值测试，确定有
无
已确定的损害。
该公司曾
无
截至2025年6月30日和2024年6月30日因2023年4月处置CLG而需摊销的无形资产。无形资产摊销费用 $
167
截至2023年6月30日止年度。
注10。
投资
在随附的综合资产负债表中报告的公司投资包括以下内容：
| 6月30日， 2025 |
6月30日， 2024 |
|||||||||||||
| 权益法投资： | ||||||||||||||
| NRG | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 麦迪逊花园网络 |
|
|
||||||||||||
| 其他权益法投资 |
|
|
||||||||||||
| 公允价值易于确定的股权投资： | ||||||||||||||
| Xtract One Technologies Inc.（“Xtract One”）普通股 |
|
|
||||||||||||
| 公司高管递延薪酬计划下以信托方式持有的其他公允价值易于确定的股权投资 |
|
|
||||||||||||
|
没有易于确定的公允价值的股权投资(a)
|
|
|
||||||||||||
| 衍生工具： | ||||||||||||||
| Xtract One认股权证 |
|
|
||||||||||||
| 投资总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
_________________
权益法投资
公司认定有能力对被投资单位施加重大影响，因此对这些投资按权益会计法进行会计处理。
NRG
2023年4月，公司将其在CLG的控股权出售给专业游戏和娱乐公司NRG，以换取合并后的NRG/CLG公司的非控股股权。公司收到的优先股代表约
25
占NRG股本的百分比。公司将对NRG的投资以公允价值计量且以权益法投资入账。公司于2023年第四财季将CLG业务分拆，录得亏损$
1,031
在杂项（费用）收入内，在公司截至2023年6月30日止年度的综合经营报表内的净额。截至2025年6月30日及2024年6月30日止年度，公司确认与对NRG的投资相关的亏损为$
929
和$
4,412
，分别在杂项（费用）收入、公司合并经营报表内净额。截至2025年6月30日及2024年6月30日，公司于NRG的持股比例约为
25
%.
F-29
麦迪逊花园网络
于2025年6月27日，麦迪逊花园网络的附属公司一方面与Knicks LLC及Rangers LLC之间的媒体权利协议经修订，详见附注3。在修订媒体权利协议的同时，麦迪逊花园网络向公司发行可予行使的便士认股权证
19.9
麦迪逊花园网络 %的股权。公司已根据ASC主题323将向公司发行的便士认股权证作为实质普通股入账，投资—权益法与合营企业，公司认定具备对被投资单位施加重大影响的能力。公司将对麦迪逊花园网络一分钱认股权证的投资按公允价值记录为权益法投资。公司基于贴现现金流模型（收益法）对麦迪逊花园网络认股权证的公允价值进行了测算。这种方法依赖于模型中的众多假设和判断，这些假设和判断受到各种风险和不确定性的影响。所使用的主要假设，所有这些都被视为公允价值等级下的第三级输入，包括公司对未来收入的估计、对未来运营成本的估计、利润率假设、终端增长率以及对估计未来现金流量应用的贴现率。
公允价值易于确定的股权投资
本公司持有公允价值易于确定的权益工具投资，这些投资包含在随附的综合资产负债表的投资中，包括：
•Xtract One，一家技术驱动的威胁检测和安全解决方案公司，在多伦多证券交易所上市，代码为“XTRA”。公司持有Xtract One的普通股，并持有授权公司收购Xtract One额外普通股股份的认股权证，这些股份被视为衍生工具。有关公司认股权证的进一步详情，包括用于确定认股权证公允价值的投入，请参阅附注11。
•公司高管递延薪酬计划下以信托方式持有的其他股权投资。有关该计划的进一步详情，请参阅附注14。
公司对XTract One普通股投资和以信托方式持有的其他投资的公允价值根据活跃市场中的市场报价确定，属于公允价值等级I级。
公允价值易于确定的股权投资的成本基础和账面价值如下：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||||||||||||||
| 成本基础 | 账面价值/公允价值 | 成本基础 | 账面价值/公允价值 | |||||||||||||||||||||||
| Xtract One普通股 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 公允价值易于确定的其他股权投资 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
下表汇总了公允价值易于确定的股权投资的已实现和未实现收益（损失），记入杂项（费用）收入，净额记入公司截至2025年6月30日、2025年、2024年和2023年6月30日止年度的综合经营报表：
| 截至6月30日的年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 未实现（亏损）收益-Xtract One普通股 | $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||
| 未实现收益-公允价值易于确定的其他股权投资 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 已实现收益（亏损）-公允价值易于确定的其他股权投资 |
|
|
(
|
|||||||||||||||||
| $ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
F-30
注11。
公允价值计量
下表列示了公司经常性以公允价值计量的资产，其中包括现金等价物：
| 公允价值等级 | 6月30日， | |||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||||||||
| 资产： | ||||||||||||||||||||
| 货币市场账户 | I | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 定期存款 | I |
|
|
|||||||||||||||||
| 股权投资 | I |
|
|
|||||||||||||||||
| 认股权证 | 三、 |
|
|
|||||||||||||||||
| 以公允价值计量的资产总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
I级输入
分类在公允价值层次结构第I级的资产使用反映相同资产在活跃市场中的报价的可观察输入值进行估值。由于期限较短，公司货币市场账户和定期存款的账面价值接近公允价值。有关股权投资的进一步详情，请参阅附注10。
III级投入
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||
| 预期任期 |
|
|
||||||||||||
| 预期波动 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 无风险利率 |
|
% |
|
% | ||||||||||
下表提供了关于我们利用第三级投入确定公允价值的资产的更多信息：
| 截至6月30日的年度， | ||||||||||||||
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
| 期初余额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 购买认股权证 |
|
|
||||||||||||
| 认股权证未实现亏损 | (
|
(
|
||||||||||||
| 期末余额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
F-31
随附的合并资产负债表中列报的公司金融工具的账面价值和公允价值如下：
| 2025年6月30日 | 2024年6月30日 | |||||||||||||||||||||||||
| 携带 价值 |
公平 价值 |
携带 价值 |
公平 价值 |
|||||||||||||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||||||||||||||
|
债务，当前(a)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
|
长期负债(b)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
_________________
(a)
公司的债务，流动被归类为公允价值等级的II级，因为它是使用类似证券的报价指数进行估值的，其输入很容易被观察到。公司债务的公允价值，目前与其基于类似证券估值的账面值相同。详见附注13。
注12。
承诺与或有事项
合同义务和表外安排
根据公司在正常业务过程中订立的合约，公司有若干未来所需的现金付款。
截至2025年6月30日，公司在正常经营过程中订立的超过一年的合同项下未来所需支付的现金如下：
|
表外承诺(a)
|
订约 义务 反思 余额 工作表(b) |
合计（c）
|
||||||||||||||||||
| 截至2026年6月30日的财政年度 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 截至2027年6月30日的财政年度 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 截至2028年6月30日的财政年度 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 截至2029年6月30日的财政年度 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 截至2030年6月30日的财政年度 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
此后
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
_________________
(a)
主要包括公司与其运动队人员签订的雇佣协议项下的义务，这些义务通常得到保证，无论员工受伤或解雇。
(b)
反映在资产负债表上的合同义务主要包括公司根据雇佣协议承担的义务，这些义务是公司与其某些专业运动队的人员签订的，这些人员的服务已经完全履行，并且正在以递延方式支付。
（c）
由于未来现金支付的时间不确定，养老金债务已被排除在上表之外。有关公司养老金义务的更多信息，请参见附注14。此外，与未来租赁付款有关的合同义务信息见附注7，截至2025年6月30日，这些义务在综合资产负债表中作为租赁负债反映。
有关尼克斯循环信贷融资、流浪者循环信贷融资和流浪者NHL垫付协议（定义见下文）下的未偿余额的更多详细信息，请参见附注13。
F-32
法律事项
公司在多项诉讼中均为被告。尽管无法确定地预测这些诉讼的结果（包括可用保险的范围，如果有的话），但管理层认为这些诉讼的解决不会对公司产生重大不利影响。
注13。
债务
尼克斯循环信贷工具
2016年9月30日，公司全资附属公司New York Knicks，LLC（“Knicks LLC”）与贷款人银团订立信贷协议（“2016年尼克斯信贷协议”），提供最高为$
200,000
任期为
五年
为营运资金需求和一般公司用途提供资金。
2020年11月6日，公司对2016年尼克斯信贷协议（“2020年尼克斯信贷协议”）进行了整体修订和重述。2021年12月14日，Knicks LLC签订了2020年尼克斯信用协议的第2号修正案，对2020年尼克斯信用协议（经修订和重述，“尼克斯信用协议”）进行了修订和重述。
尼克斯信贷协议规定了一项高级有担保循环信贷额度，最高可达$
275,000
（“尼克斯循环信贷工具”）为营运资金需求和一般公司用途提供资金。尼克斯信贷协议到期日为2026年12月14日。借款金额可分配给公司，违约事件期间除外。
尼克斯循环信贷安排下的所有借款均须满足某些惯例条件，包括根据任何当地媒体权利协议就债务人不存在破产事件（如尼克斯信贷协议中所定义）的陈述。尼克斯信贷协议下的借款按浮动利率计息，根据尼克斯有限责任公司的选择，可以是（i）基本利率加上保证金，范围从
0.250
%至
0.500
年率%或（ii）定期有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上信用利差调整
0.100
年度%加上保证金从
1.250
%至
1.500
年度%取决于适用于NBA全联盟信贷额度的信用评级。尼克斯有限责任公司被要求支付从
0.250
%至
0.300
尼克斯循环信贷安排下的平均每日未使用承诺的年率%。截至2025年6月30日止年度，公司偿还本金$
8,000
在尼克斯循环信贷机制下。尼克斯循环信贷安排下的未偿余额为$
267,000
截至2025年6月30日，在随附的合并资产负债表中记为长期债务。截至2025年6月30日，尼克斯循环信贷工具的利率为
5.68
%.截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度，公司支付的利息为$
16,747
, $
18,481
和$
13,085
，分别与尼克斯循环信贷融资有关。
根据惯例通知和最低金额条件，Knicks LLC可以在任何时候自愿提前偿还Knicks循环信贷安排下的未偿还贷款，全部或部分，无需支付溢价或罚款（基于SOFR-的贷款的惯例破损成本除外）。
尼克斯有限责任公司必须在某些情况下进行强制性预付款，包括但不限于尼克斯循环信贷安排下的最高可用金额大于
350
合格收入的百分比。
除上述财务契约外，尼克斯信贷协议和相关担保协议还包含某些惯常的陈述和保证、肯定性契约和违约事件。
尼克斯循环信贷融资包含对尼克斯有限责任公司采取尼克斯循环信贷融资中规定的某些行动的能力的某些限制（并受制于《尼克斯循环信贷融资》中规定的各种例外情况和篮子，包括以下内容：（i）产生额外债务和或有负债；（ii）对某些资产设置留置权；（iii）在尼克斯循环信贷融资下的违约事件持续期间进行有限制的付款；（iv）从事售后回租交易；（v）合并或合并；（vi）采取某些行动，使有担保贷款人对任何尼克斯有限责任公司抵押品的留置权失效。
尼克斯循环信贷机制要求尼克斯有限责任公司遵守至少为
1.5
：1.0超过尾随
四个
季度期间。截至2025年6月30日，
尼克斯有限责任公司遵守了这一财务契约
.
F-33
流浪者循环信贷机制
2017年1月25日，公司全资附属公司New York Rangers，LLC（“Rangers LLC”）与贷款人银团订立信贷协议（“2017年Rangers信贷协议”），提供高达$
150,000
任期为
五年
为营运资金需求和一般公司用途提供资金。
2020年11月6日，公司对2017年《流浪者信用协议》（“2020年《流浪者信用协议》”）进行了整体修订和重述。2021年12月14日，Rangers LLC签订了2020年Rangers信用协议的第3号修正案，对2020年Rangers信用协议（经修订和重述，“Rangers信用协议”）进行了修订和重述。
Rangers信贷协议规定了一项高级有担保循环信贷额度，最高可达$
250,000
（“Rangers循环信贷工具”）为营运资金需求和一般公司用途提供资金。流浪者信贷协议的到期日为2026年12月14日。借款金额可分配给公司，违约事件期间除外。
Rangers循环信贷安排下的所有借款均须满足某些惯例条件，包括根据任何当地媒体权利协议就债务人不存在破产事件（如Rangers信贷协议中所定义）的陈述。Rangers循环信贷安排下的借款按浮动利率计息，Rangers LLC可以选择（i）基准利率加上保证金，范围从
0.500
%至
1.000
年度%或（ii）定期SOFR加上信用利差调整
0.100
年度%加上保证金从
1.500
%至
2.000
年度%取决于适用于NHL全联盟信贷安排的信用评级。Rangers LLC被要求支付一笔承诺费，金额从
0.375
%至
0.625
Rangers循环信贷融资项下日均未使用承付款的年率%。有
无
截至2025年6月30日Rangers循环信贷安排下的借款，公司确实
不是
于截至2025年6月30日止年度就Rangers循环信贷融资支付任何利息。截至2024年6月30日及2023年6月30日止年度，公司支付利息$
4,193
和$
4,911
，分别涉及流浪者循环信贷融资。
根据惯例通知和最低金额条件，Rangers LLC可以在任何时候自愿提前偿还Rangers循环信贷安排下的未偿还贷款，全部或部分，无需支付溢价或罚款（基于SOFR-的贷款的惯例破损成本除外）。
Rangers LLC被要求在某些情况下进行强制性预付款，包括但不限于合格收入低于
17
Rangers信贷协议下最高可用金额的百分比。
除上述财务契约外，Rangers信贷协议和相关担保协议还包含某些惯常的陈述和保证、肯定性契约和违约事件。
Rangers循环信贷工具包含对Rangers LLC采取Rangers循环信贷工具中规定的某些行动的能力的某些限制（并受制于Rangers循环信贷工具中规定的各种例外和篮子，包括以下内容：（i）产生额外债务和或有负债；（ii）对某些资产设置留置权；（iii）在Rangers循环信贷融资下的违约事件持续期间进行有限制的付款；（iv）从事售后回租交易；（v）合并或合并；（vi）采取某些行动，使有担保放款人对Rangers LLC的任何资产的留置权无效，从而为Rangers循环信贷融资下的义务提供担保。
Rangers信贷协议包括一项违约事件，该事件因破产事件而受到牵连，该事件涉及到一个重要的媒体版权交易对手，其中包括麦迪逊花园网络。
Rangers循环信贷工具要求Rangers LLC遵守至少为
1.5
：1.0超过尾随
四个
季度期间。截至2025年6月30日，
Rangers LLC遵守了这一财务契约
.
流浪者队NHL提前协议
2021年3月19日，Rangers LLC、Rangers Holdings，LLC和MSG NYR Holdings LLC与NHL签订了一份预付款协议（“Rangers NHL预付款协议”），据此，NHL预付款$
30,000
致Rangers LLC。这笔预付款被要求单独和专门用于支付Rangers LLC的运营费用。
Rangers NHL预付款协议项下的所有义务优先于Rangers LLC、Rangers Holdings，LLC和MSG NYR Holdings LLC的所有有担保债务和其他债务，并应优先于这些债务。Rangers NHL Advance Agreement项下的所有借款均以非循环方式进行，利息为
3.00
年度%，截止日期为任何该等
F-34
预付款已全部偿还。
根据《流浪者队NHL预付款协议》收到的预付款应根据NHL的要求支付。
预计剩余的预付金额将与本应由NHL支付、分配或转移给Rangers LLC的资金相抵消。截至2025年6月30日止年度，公司偿还本金$
6,000
根据流浪者队NHL提前协议。Rangers NHL Advance Agreement项下未偿余额为$
24,000
截至2025年6月30日，在随附的合并资产负债表中作为债务入账。截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度，公司支付利息$
858
, $
1,125
和$
675
，分别是关于流浪者队的NHL提前协议。
递延融资成本
下表汇总了随附综合资产负债表中报告的与公司信贷额度相关的递延融资成本（扣除摊销）：
| 6月30日， 2025 |
6月30日， 2024 |
|||||||||||||
| 其他流动资产 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 其他资产 |
|
|
||||||||||||
注14。
福利计划
固定福利养老金计划
公司发起MSG Sports，LLC超额现金余额计划（“超额现金余额计划”），这是一项未提供资金的非供款、不合格的超额现金余额计划，以及MSG Sports，LLC超额退休计划，这是一项为某些员工的利益提供资金的非供款、不合格的固定福利养老金计划（统称“养老金计划”）。公司的退休金计划中的所有福利均被冻结，参与者无法为这些计划下的未来服务赚取福利，且截至相应计划被冻结之日尚未成为参与者的公司任何员工均不得成为退休金计划的参与者。超额现金余额计划下的现有账户余额根据该计划的条款记入每月利息。
下表汇总了根据截至这些计量日期的精算估值，与养老金计划相关的截至2025年6月30日和2024年6月30日公司合并资产负债表中记录的预计福利义务和金额：
| 6月30日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 福利义务的变化： | |||||||||||
| 期初福利义务 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 利息成本 |
|
|
|||||||||
| 精算损失（收益） |
|
(
|
|||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
|||||||||
| 已支付的计划结算 | (
|
(
|
|||||||||
| 期末福利义务 | $ |
|
$ |
|
|||||||
精算损失$
437
，包括在截至2025年6月30日止年度的养老金福利的福利义务变化中，主要是人口统计经验以及截至2025年6月30日的贴现率下降的结果。
截至2025年6月30日和2024年6月30日在合并资产负债表中确认的金额包括：
| 6月30日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 流动负债（计入应计员工相关成本） | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 非流动负债（计入设定受益义务） | (
|
(
|
|||||||||
| $ | (
|
$ | (
|
||||||||
F-35
截至2025年6月30日和2024年6月30日的所得税前累计其他综合损失包括以下尚未在净定期福利成本中确认的金额：
| 6月30日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 精算损失 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
下表列出了截至2025年6月30日、2025年、2024年和2023年6月30日止年度所附综合经营报表中所列的养老金计划的定期福利净成本的组成部分。净定期福利成本的组成部分在杂项（费用）收入中列报，净额：
| 截至6月30日的年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 已确认精算损失 |
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
||||||||||||||
| 净定期福利成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
_________________
(a)
截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度，一次性付款总额为$
3,057
, $
212
和$
253
，分别分配给超额现金余额计划的既得参与者，触发按照ASC主题715确认结算损失。由于这些养老金结算，公司被要求分别于2025年6月30日、2024年和2023年重新计量其养老金计划负债。用于计算确认的结算损失的假设包括用于重新计量预计福利义务的贴现率，该贴现率为
4.99
截至2025年6月30日，%，
5.53
截至2024年6月30日的百分比，以及
5.57
截至2023年6月30日的百分比。结算费用$
437
, $
30
和$
30
分别于截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度确认为杂项（费用）收入净额。
截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度在其他综合收益中确认的福利义务的其他税前变动情况如下：
| 截至6月30日的年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 精算（亏损）收益，净额 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 已确认精算损失 |
|
|
|
||||||||||||||
|
确认的结算损失
|
|
|
|
||||||||||||||
| 在其他综合收益中确认的合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
假设
用于确定截至2025年6月30日和2024年6月30日（期末作出）的福利义务的加权平均假设如下：
| 6月30日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 贴现率 |
|
% |
|
% | |||||||
| 利息入计率 |
|
% |
|
% | |||||||
用于确定截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度的净定期效益成本（期初作出）的加权平均假设如下：
| 截至6月30日的年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 贴现率-预计福利义务 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 贴现率-利息成本 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
F-36
贴现率是从截至2025年6月30日、2024年6月30日和2023年6月30日的Willis Towers Watson美国费率联接：40-90贴现率模型中确定的（基于计划的福利支付的预期期限），以选择公司认为能够有效结算计划福利的费率。该模型是通过检查选定的高评级公司债券的收益率而开发的。
预计未来的福利金支付
下表列出未来财政年度福利金支付估计数：
| 截至2026年6月30日的财政年度 | $ |
|
|||
| 截至2027年6月30日的财政年度 |
|
||||
| 截至2028年6月30日的财政年度 |
|
||||
| 截至2029年6月30日的财政年度 |
|
||||
| 截至2030年6月30日的财政年度 |
|
||||
| 截至2031年6月30日的财政年度– 2035年 |
|
||||
固定缴款养老金计划
MSG Sports的员工参加了Madison Square花园401（k）储蓄计划（“401（k）计划”），该计划是由MSG Entertainment的全资子公司MSG Entertainment Holdings，LLC赞助的多重雇主计划。此外，公司赞助MSG Sports LLC超额储蓄计划（“超额储蓄计划”），该计划向符合条件的MSG Sports员工提供不合格的退休福利。
与401（k）计划和超额储蓄计划有关的费用为$
5,207
, $
5,008
和$
4,897
分别截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度。
多雇主计划
该公司向多个多雇主固定福利养老金计划、多雇主固定缴款养老金计划以及多雇主健康和福利计划供款，这些计划根据CBA条款向退休的工会代表雇员提供福利。
多雇主固定福利养老金计划
公司供款的多雇主固定福利养老金计划一般根据特定资格/参与者要求、归属期和福利公式为符合条件的工会代表雇员提供退休和死亡福利。参加这些多雇主固定福利养老金计划给公司带来的风险与单一雇主固定福利养老金计划有以下几个方面的不同：
•一个雇主向多雇主固定福利养老金计划缴纳的资产可用于向其他参与雇主的雇员提供福利。
•如果参与雇主停止向多雇主固定福利养老金计划供款，则该计划的未提供资金的义务可能由其余参与雇主承担。
•如果公司选择停止参与其中一些多雇主固定福利养老金计划，公司可能会被要求根据公司在该计划资金不足状态中所占的比例向这些计划支付一笔金额，称为退出负债。然而，停止参与多雇主固定福利养老金计划以及随后支付任何退出负债取决于集体谈判程序。
下表概述了公司在截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度参与多雇主固定福利养老金计划的情况，并汇总了公司在每个期间的缴款情况。“EIN”和“养老金计划号”栏提供了每个适用计划的雇主识别号和三位计划号。截至2025年6月30日和2024年6月30日可获得的最新《养老金保护法案》区域状态与该计划最近结束的两年有关。除其他因素外，红区内的计划一般资金不足65%，橙区内的计划均低于80%且累计资金不足或预计在未来六个计划年度中的任一年度出现资金不足，黄区内的计划资金不足80%，绿区内的计划至少获得80%的资金。“FIP/RP状态待定/已实施”一栏显示，针对黄色/橙色区域计划的资金改善计划（“FIP”）或针对红色区域计划的修复计划（“RP”）是否正在等待执行或已由此类计划的受托人实施。区状态和任何FIP或RP信息是基于公司从计划中收到的信息，并且
F-37
区域状态经计划精算师认证。最后一栏列出了计划所受CBA的到期日期或一系列到期日期。没有其他影响这种可比性的重大变化。
| PPA区状态 | FIP/RP状态待定/已实施 | 味精体育 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至6月30日， | 截至6月30日的年度， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 计划名称 | EIN | 养老金计划编号 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2023 | 征收附加费 | CBA的到期日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 国家篮球协会球员养老金计划 |
|
|
|
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至 | 截至 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 国家冰球联盟球员退役福利计划 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至 | 截至 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
所有其他多雇主固定福利养老金计划
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度，该公司未被列为以任何形式5500提供超过总捐款的5%。
提供健康和福利福利的多雇主固定缴款养老金计划和多雇主计划
公司出资$
1,286
, $
1,296
和$
1,113
截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度的多雇主固定缴款养老金计划。此外，公司出资$
417
, $
270
和$
274
分别截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度，向退休雇员提供健康和福利福利的多雇主计划。
高管递延薪酬计划
该公司赞助麦迪逊广场花园体育公司高管递延薪酬计划（“递延薪酬计划”），该计划于2021年11月成立，目的是允许一组精选的高薪酬员工将员工的年基本工资和奖金递延纳入递延薪酬计划，并将此类递延的回报跟踪某些投资的表现。
雇员根据递延补偿计划递延及投资的金额置于公司设立的不可撤销信托中，而该信托的所有资产在破产情况下受制于公司的债权人。根据ASC主题710，
补偿–一般
（“ASC主题710”），该信托的资产与公司的账户合并，并在公司的合并资产负债表中确认。
F-38
截至2025年6月30日和2024年6月30日在合并资产负债表中确认的与递延补偿计划相关的金额包括：
| 6月30日， | 6月30日， | ||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
|
非流动资产（计入投资）
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
流动负债（计入应计员工相关成本）
|
(
|
(
|
|||||||||
|
非流动负债（计入其他员工相关成本）
|
(
|
(
|
|||||||||
注15。
股份补偿
公司有
two
股权激励计划：2015年度员工持股计划（经修订，“员工持股计划”）和2015年度非职工董事股票计划（经修订，“非职工董事计划”）。
根据员工持股计划，公司被授权授予激励股票期权、非合格股票期权、限制性股票、限制性股票单位（“RSU”）、业绩RSU（“PSU”）、股票增值权和其他基于股权的奖励。公司可授出最多
2,650
公司A类普通股的股份（可能会进行某些调整）。员工持股计划项下的期权和股票增值权必须以不低于授予日公司A类普通股股份的公允市场价值的行权价格授予，并且必须不迟于
10
自授予之日起（或至持有人死亡的情况下的额外一年）。根据员工股票计划授予的奖励条款和条件，包括归属和可行权性，由董事会薪酬委员会（“薪酬委员会”）确定，可能包括基于绩效标准的条款或条件。根据员工持股计划授予的RSU通常按比例归属
三年
，与PSU一般受
三年
悬崖归属，受一定业绩条件限制。公司授予员工的RSU和PSU将以公司A类普通股的股份结算（来自库存或新发行的股份），或由薪酬委员会选择以现金结算。
根据非雇员董事计划，公司被授权授予不合格股票期权、限制性股票、限制性股票单位、股票增值权和其他基于股权的奖励。公司可授予最高达
260
公司A类普通股的股份（可能会进行某些调整）。根据非雇员董事计划授予的期权必须以不低于授予日公司A类普通股股份的公平市场价值的行权价授予，并且必须不迟于
10
自授予之日起（或至持有人死亡的情况下的额外一年）。根据非雇员董事计划授予的奖励的条款和条件，包括归属和可行权，由薪酬委员会确定。除非适用的授标协议另有规定，根据本计划授出的期权将于授出日期全部归属并可行使。除非适用的授标协议另有规定，根据本计划授出的受限制股份单位将于授出日期全部归属，并将于授出日期以公司A类普通股的股份（来自库存或新发行的股份）结算，或根据薪酬委员会的选择，于授出日期后的第一个营业日以现金结算
九十天
自该董事在董事会的服务终止之日起，如更早，则自该董事去世之日起。
就Sphere分配而言，根据激励计划和奖励协议的条款，（i）根据员工股票计划授予的RSU和PSU的每个持有人收到
一
Sphere Entertainment RSU或PSU就每
一
于记录日期拥有的公司RSU或PSU，并继续有权根据现有授标协议就每个公司RSU或PSU获得公司A类普通股（或现金或其他财产）的份额，（ii）
一
根据Sphere Entertainment非雇员董事计划发行的Sphere Entertainment A类普通股股份
一
根据公司非雇员董事计划未偿还的受限制股份单位，根据现有授予协议仍未偿还并继续有权获得公司A类普通股（或现金或其他财产）的份额，以及（iii）购买公司A类普通股的每项期权成为
two
选项：
一
收购Sphere Entertainment A类普通股和
一
收购公司A类普通股的选择权。现有行权价根据Sphere Entertainment A类普通股和公司A类普通股的成交量加权平均价格在公司期权和新的Sphere Entertainment期权之间分配，使用
10
日成交量加权平均交易价格紧随Sphere Distribution，标的份额金额与
一
球体分布中的一比一分布比。除拆分期权及分配现有行权价外，并无就Sphere Distribution对现有期权作出额外调整。
F-39
公司仅作为Sphere Entertainment或MSG Entertainment员工的个人持有的公司RSU/PSU和/或股票期权不会由公司支出；但是，此类RSU/PSU和/或股票期权确实会对公司普通股股东可获得的每股收益（亏损）产生摊薄效应。
股份补偿费用
以股份为基础的补偿费用一般在奖励的归属期内以直线方式确认，这通常规定
三年
悬崖或分级归属归属取决于是否继续受雇于公司、MSG Entertainment或Sphere Entertainment。对于分级归属且受业绩条件限制的奖励，除继续聘用外，公司采用分级归属法确认股份补偿费用。
以股份为基础的补偿费用在综合经营报表中确认为销售、一般和管理费用的组成部分。截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度记录的股份补偿费用为$
17,935
, $
21,291
和$
25,203
，分别。有
无
与截至2025年6月30日、2024年和2023年止年度资本化的运营中的股份薪酬相关的成本。
截至2025年6月30日，有$
20,563
与公司员工持有的未归属RSU和PSU相关的未确认补偿成本。成本预计将在加权平均期间内确认约
1.8
年 对于未归属的RSU和PSU。
限制性股票单位奖励活动
下表汇总了截至2025年6月30日止年度与公司、Sphere Entertainment和MSG Entertainment员工持有的公司RSU和PSU相关的活动：
| 数量 |
加权-平均
公允价值
每股在
授予日期
|
||||||||||||||||
| RSU | PSU | ||||||||||||||||
| 截至2024年6月30日的未归属奖励余额 |
|
|
$ |
|
|||||||||||||
| 已获批 |
|
|
$ |
|
|||||||||||||
| 既得 | (
|
(
|
$ |
|
|||||||||||||
| 没收 | (
|
(
|
$ |
|
|||||||||||||
| 截至2025年6月30日的未归属奖励余额 |
|
|
$ |
|
|||||||||||||
2025年6月30日终了年度归属的RSU和PSU的公允价值为$
25,713
.交割时，根据员工持股计划授予的RSU和PSU以净份额结算，以支付所需的法定预扣税款义务。履行职工法定最低税款预扣义务的适用所得税和其他就业税，
55
这些RSU和PSU，总价值为$
10,662
，包括$
24
与公司前雇员（归属于公司的RSU）相关的，由公司保留，所支付的税款在随附的截至2025年6月30日止年度的综合现金流量表中反映为融资活动。
截至2024年6月30日和2023年6月30日止年度归属的RSU和PSU的公允价值为$
23,463
和$
40,944
，分别。截至2024年6月30日和2023年6月30日止年度授予的RSU和PSU在授予日的加权平均每股公允价值为$
177.66
和$
165.33
，分别。
F-40
股票期权奖励活动
下表汇总了截至2025年6月30日止年度与公司股票期权相关的活动：
| 数量 时间归属期权 |
加权-每股平均行使价(a)
|
加权-平均剩余合同期限（年） | 聚合内在价值 | ||||||||||||||||||||
| 截至2024年6月30日的余额 |
|
$ |
|
|
|
||||||||||||||||||
| 已获批 |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 已取消 |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
| 截至2025年6月30日的余额 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
| 截至2025年6月30日可行使 |
|
$ |
|
|
$ |
|
|||||||||||||||||
_________________
(a)
每股加权平均行使价不反映与Sphere分布相关的任何调整。有关与Sphere分布相关的选项处理的讨论，请参见上文。
注16。
股票回购计划
本脚注中的金额以千为单位，但回购的股票数量和每股数据除外。
自2015年10月1日起，公司董事会授权回购最多$
525,000
公司的A类普通股。根据授权，根据适用的内幕交易和其他证券法律法规，可不时在公开市场或非公开交易、大宗交易或公司可能确定的其他事项中购买A类普通股的股份。购买的时机和金额将取决于市场情况和其他因素。
2022年10月6日，公司董事会授权$
75,000
公司现有股份回购授权下的加速股份回购（“ASR”）计划。于2022年10月28日，公司订立$
75,000
与摩根大通的ASR协议Bank，National Association（“JP Morgan”）。根据ASR协议，公司支付了$
75,000
致JP Morgan和JP Morgan交付
388,777
于2022年11月1日向公司发行A类普通股的首次发行股份，代表
80
根据ASR预期回购的股份总数的百分比（根据公司A类普通股的收盘价$
154.33
2022年10月28日）。ASR于2023年1月31日完成，JP Morgan交付
67,681
最终结算时向公司追加A类普通股股份。公司根据ASR购买的A类普通股股票的平均每股购买价格为$
164.31
.
ASR作为股票回购和与公司A类普通股挂钩的股权远期合约入账。权益远期合约在ASC子主题815-40下归类为权益工具。在计算基本和稀释每股收益的已发行A类普通股加权平均股份时，公司已将截至股份实物交割之日交付的A类普通股的初始和最终股份视为库存股。
截至二零二五年六月三十日止年度，公司
无
t根据其股份回购计划回购任何股份。截至2025年6月30日，该公司拥有$
184,639
其股票回购授权下剩余的可用性。
F-41
注17。
关联交易
截至2025年6月30日，Dolan家族的某些成员，包括为Dolan家族成员的利益而设立的某些信托（统称“Dolan家族集团”），就经修订的1934年《证券交易法》第13（d）条而言，集体实益拥有
100
%的公司已发行B类普通股，并拥有约
2.6
占公司已发行A类普通股的百分比。公司A类普通股和B类普通股的此类股份合计约占
70.7
公司已发行普通股总投票权的百分比。Dolan家族成员也是Sphere Entertainment、MSG Entertainment和AMC网络公司（“AMC网络”）的控股股东。
当前关联方安排
截至2025年6月30日，公司与MSG Entertainment签订了以下协议和/或安排：
•球馆许可协议，于2020年4月签订，据此，MSG Entertainment（i）提供在尼克斯和流浪者的比赛中使用花园的权利，以
35年
期限以换取球馆许可费，（ii）分享为套房和俱乐部许可收取的收入，（iii）运营和管理运动队在花园的商品销售以获得佣金，（iv）运营和管理食品和饮料特许销售以换取
50
尼克斯队和流浪者队主场比赛期间销售和餐饮服务净利润的百分比，（v）分享不特定于我们球队的在花园出售场地室内标牌空间和赞助权所收取的收入，（vi）提供比赛日服务，以及（vii）在花园内提供其他一般服务；
•赞助销售及服务代表协议，于2020年4月订立（“赞助销售及服务代表协议”），据此，MSG Entertainment拥有独家权利和义务在初步规定的期限内出售公司的赞助
10
年的佣金。此外，根据这些协议，MSG Entertainment向公司收取销售和服务人员以及与出售赞助资产相关的间接费用；
•与MSG Entertainment签订的球队赞助分配协议，根据该协议，球队获得与赞助协议相关的某些赞助和标志收入的分配，其中包括公司、MSG Entertainment和Sphere Entertainment的资产，基于每家公司获得的收入相对于合同总价值的百分比；
•服务协议（“服务协议”），据此，公司（i）从MSG Entertainment获得若干服务，例如信息技术、行政支持、应付账款、工资、人力资源和其他公司职能，以及通信、营销和设施相关服务，以换取服务费；以及（ii）向MSG Entertainment提供若干服务，例如某些通信和法律服务，以换取服务费；
•公司向MSG Entertainment提供与管理票务、高级招待销售、赞助销售及其他业务运营服务相关的某些服务所依据的安排；
•转租协议，据此，公司向MSG Entertainment租赁办公空间；
•团体票销售代理协议，据此，MSG Entertainment委任公司为其销售及服务代表，销售与MSG Entertainment活动相关的团体票套餐，以换取销售及服务人员的佣金和报销以及与代表MSG Entertainment销售门票相关的间接费用；
•单晚租金佣金协议，据此，公司可不时出售（或转介销售）使用花园套房进行个别味精娱乐活动的许可，以换取佣金；及
•与MSG Entertainment就Sphere分销订立的其他协议，包括商标许可协议及若干其他安排。
截至2025年6月30日，公司还与Sphere Entertainment（包括通过其子公司麦迪逊花园网络）签订了以下协议和/或安排：
•公司与麦迪逊花园网络之间的媒体权利协议，经于2025年6月修订并定于2028-29赛季后到期，为麦迪逊花园网络提供尼克斯和流浪者的本地电视转播权游戏换取媒体版权费；
F-42
•与麦迪逊花园网络订立的协议，据此，公司获发行可行使的细价认股权证
19.9
麦迪逊花园网络股权的百分比，详见附注10；
•与麦迪逊花园网络的安排，据此，尼克斯和流浪者与麦迪逊花园网络分配了与虚拟广告库存相关的收入；
•公司向Sphere Entertainment提供若干业务运营服务所依据的安排；
•与Sphere Entertainment就Sphere Distribution达成的其他协议，包括分销协议、税务分离协议和员工事务协议以及某些其他安排；和
•与麦迪逊花园网络就MSGS分销订立的其他协议，包括雇员事项协议、有关尼克斯和流浪者比赛的纯音频分销权的协议，及若干其他安排。
在2024年4月1日之前，公司也是与MSG Entertainment和Sphere Entertainment的安排的一方，据此，公司提供某些赞助服务以换取服务费。
公司还与MSG Entertainment就公司和MSG Entertainment租赁的飞机签订分时租赁和干租赁安排，以及与MSG Entertainment和Sphere Entertainment的安排，据此，三家公司已同意就每家公司使用此类飞机分配费用。
此外，公司分担某些行政支持费用，包括办公空间、行政助理、安保和交通费用，用于：（i）公司执行主席兼首席执行官与Sphere Entertainment，以及继MSGE发行后与MSG Entertainment；（ii）公司副主席与AMC Networks、Sphere Entertainment，以及继MSGE发行后与MSG Entertainment，以及（iii）公司执行副总裁与Sphere Entertainment和AMC Networks。此外，该公司、Sphere Entertainment、AMC Networks，以及，继MSGE发行后，MSG Entertainment为其共享的高管分配某些个人飞机和直升机使用的成本。
收入和运营费用（贷项）
下表汇总了与公司关联公司交易的构成和金额。这些金额反映在随附的截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度的综合经营报表的收入和经营费用中：
| 截至6月30日的年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
|
收入(a)
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 营业费用（贷项）： | ||||||||||||||||||||
| 服务协议项下的开支 |
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| 根据转租协议的租金开支 |
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| 与赞助销售和服务代理协议相关的成本 |
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| 与Arena许可协议相关的经营租赁费用 |
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| 与竞技场许可协议相关的其他费用 |
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| 其他业务（贷项）费用，净额 | (
|
(
|
|
|||||||||||||||||
_________________
(a)
主要包括根据覆盖尼克斯和流浪者的媒体权利协议，从与球队相关的节目许可中获得认可的当地媒体权利。
F-43
注18。
所得税
归属于运营的所得税费用（收益）由以下部分组成：
| 截至6月30日的年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 当期费用： | ||||||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 州和其他 |
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|
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|
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| 递延（福利）费用： | ||||||||||||||||||||
| 联邦 | (
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(
|
(
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| 州和其他 | (
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| (
|
(
|
|
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| 所得税费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
归属于运营的所得税费用与对税前（亏损）收入适用法定联邦利率得出的金额不同，主要是由于以下项目的影响：
| 截至6月30日的年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 按法定联邦税率计算的联邦税（福利）费用 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
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| 州所得税，扣除联邦福利 |
|
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| 用于确定递延税项的估计适用税率的变化 |
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|
|
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| 资本损失结转 |
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|
(
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| 归属于非控股权益的合并合伙企业GAAP收入 |
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| 回归拨备 | (
|
(
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| 估值备抵变动 |
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| 不可扣除的官员的赔偿 |
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| 不可扣除的伤残保险费支出 |
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| 其他不可扣除费用 |
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| 收到的股息扣除 | (
|
(
|
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| 与共享基础支付奖励相关的超额税收优惠 | (
|
(
|
|
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| 其他 |
|
(
|
|
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| 所得税费用 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
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F-44
截至2025年6月30日和2024年6月30日产生较大部分递延所得税资产和负债的暂时性差异的税务影响如下：
| 6月30日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 递延所得税资产： | |||||||||||
| 资本损失和税收抵免结转 | $ |
|
$ |
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| 应计雇员福利 |
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| 应计费用 |
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| 限制性股票单位和股票期权 |
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| 球馆延期租金调整 |
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| NBA奢侈税 |
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| 投资 |
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| 递延收入加速用于税收目的 |
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| 其他 |
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| 递延所得税资产总额 |
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| 减去估值备抵 | (
|
(
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| 递延所得税资产净额 | $ |
|
$ |
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| 递延税项负债： | |||||||||||
| 无形资产和其他资产 | $ | (
|
$ | (
|
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| 预付费用 | (
|
(
|
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| 递延所得税负债总额 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
| 递延所得税资产（负债）净额 | $ |
|
$ | (
|
|||||||
在评估递延所得税资产的可变现性时，管理层会考虑递延所得税资产的部分或全部无法变现的可能性是否更大。截至2025年6月30日，基于目前的事实和情况，管理层认为，公司很可能无法实现与资本损失结转相关的部分递延所得税资产的收益。公司将继续按季度评估递延所得税资产的变现能力。
截至2025年6月30日和2024年6月30日，公司没有任何不确定的税务状况。
在Sphere发行之前，公司与Sphere Entertainment签订了一份税务分离协议（“TDA”），该协议管辖双方各自在税收和税收优惠方面的权利、责任和义务。根据TDA，公司一般将负责Sphere Entertainment在Sphere分配日期或之前结束的任何应税期间或该期间的部分的所有美国联邦、州、地方和其他适用所得税。
该公司于2025年3月收到通知，纽约州正在开始对截至2022年6月30日和2023年6月30日的财政年度的州所得税申报表进行审计。审计工作于2025年7月完成，未产生重大变化。
联邦和州的诉讼时效目前对从2022年开始的几年的纳税申报开放。
截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度，公司缴纳的所得税净额为$
65,733
, $
48,035
和$
18,615
，分别。
2025年7月4日，俗称“一大美法案”（OBBBA）的和解法案通过成为法律。OBBBA包括一系列影响企业的税改条款，包括延长和修改某些关键的减税和就业法案条款（国内和国际），扩大某些通胀削减法案激励措施，以及加速淘汰其他措施。公司目前正在评估这些规定对公司合并财务报表的影响。
F-45
注19。
其他财务信息
预付费用包括以下各项：
| 6月30日， 2025 |
6月30日， 2024 |
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| 预付员工相关成本 | $ |
|
$ |
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| 其他预付费用 |
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| 预付费用总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
风险集中
可能使公司面临信用风险集中的金融工具主要包括现金和现金等价物以及应收账款。现金及现金等价物投资于货币市场账户和定期存款。该公司监控其投资现金和现金等价物的金融机构和货币市场基金，并在交易对手之间进行分散投资，以减轻对任何单一金融机构的风险敞口。该公司的重点主要是本金和流动性的安全性，其次是最大限度地提高其投资的收益率。
下列个别非关联方占所附合并资产负债表应收账款、净额和其他资产中记录的公司合并应收款项余额的比例如下：
| 6月30日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 实体A |
|
% |
|
% | |||||||
| 实体b |
|
% |
|
% | |||||||
| 实体C |
|
% |
|
% | |||||||
以下个别非关联方占公司合并营收余额的比例如下：
| 截至6月30日的年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 实体A |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
来自麦迪逊花园网络的收入达$
157,389
, $
175,325
和$
172,340
截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度，代表
15
%,
17
%和
19
分别占公司综合收入的百分比（见附注17）。
截至2025年6月30日，约
115
全职和兼职雇员，约占
11.4
%的公司员工，受制于CBA。有
38
受制于截至2025年6月30日到期的CBA的工会雇员，没有受制于将于2026年6月30日到期的CBA的工会雇员。
F-46
注20。
分段信息
该公司以
一
经营分部。该公司的主要经营决策者是其执行董事长兼首席执行官，负责审查以综合基础提供的财务信息。主要经营决策者使用综合净（亏损）收入评估财务表现及分配资源。综合净（亏损）收入由主要经营决策者用于作出关键经营决策，例如订立重大合同、为公司设定战略目标、批准年度经营预算，包括批准对团队人员的重大投资，以及其他关键的行政领导职位。主要经营决策者不会按与随附综合资产负债表所披露者不同的资产水平或类别审查分部资产。
下表列出了截至2025年6月30日、2024年和2023年6月30日止年度公司单一经营分部的部分财务信息：
| 截至6月30日的年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
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收入
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$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 重大分部开支： | ||||||||||||||||||||
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票务和赞助销售相关费用(a)
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(
|
(
|
(
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营销和活动相关费用(b)
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(
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(
|
(
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企业&行政（c）
|
(
|
(
|
(
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经营租赁费用和与球馆许可协议相关的其他租赁费用（d）
|
(
|
(
|
(
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团队运营费用（e）
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(
|
(
|
(
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| 折旧及摊销 | (
|
(
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(
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| 利息收入 |
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| 利息支出 | (
|
(
|
(
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| 杂项（费用）收入，净额 | (
|
(
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| 所得税费用 | (
|
(
|
(
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其他分部项目（f）
|
(
|
(
|
(
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| 净（亏损）收入 | $ | (
|
$ |
|
$ |
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_________________
(a)
票务和赞助销售相关费用包括（i）与销售我们运动队主场比赛门票相关的费用，主要包括员工薪酬和相关福利、信用卡费用以及其他一般和行政费用，以及（ii）与公司赞助销售和服务代理协议相关的费用以及赞助履行成本。有关赞助销售和服务代理协议的更多详细信息，请参见附注17。
(b)
营销和活动相关费用主要涉及营销和制作费用以及MSG Entertainment根据竞技场许可协议向公司提供的服务。
（c）
企业和管理费用包括某些销售、一般和管理成本。
（d）
与竞技场许可协议相关的经营租赁费用和其他租赁费用主要包括经营租赁成本、商业租金税以及与竞技场许可协议相关的其他费用。有关竞技场许可协议的更多详细信息，请参见附注17。
（e）
球队运营费用主要包括球队人员薪酬（扣除代管）、NBA奢侈税、与球队日常运营相关的费用，包括差旅、球员保险以及公司在纽约州格林堡的训练中心的运营成本。
（f）
其他分部项目主要包括联赛收入分成费用（不包括季后赛）、联赛评估、季后赛相关费用、商品销售成本和与商品收入相关的佣金费用以及股份补偿费用的净拨备。
F-47