United-Guardian, Inc.（“公司”）是特拉华州的一家公司，通过其Guardian实验室部门制造、营销和开发特种化妆品成分，尤其是Lubrajel系列^®水凝胶、医药产品、医用润滑剂和性健康成分。2023年10月，公司与全球化学品和配料分销市场领导者Brenntag Specialties就分销公司新的Natrajel订立分销协议^® 美国、加拿大、墨西哥、中美洲和南美洲的性健康成分系列。我们原本预计将在2025年开始制造和报告这一新系列产品的销售情况，但由于客户推出时间安排，制造工作被推迟到2026年。

公司开展各种研发（“研发”）活动。我们的研发部门主要开发新的独特的特色化妆品和性健康成分。我们还为我们的医疗客户开发新的医用润滑剂。公司使用天然和环保的原材料开发新产品，这是我们许多化妆品客户的优先事项。我们的研发部门也对现有的产品进行修改、提炼、扩大用途，目标是进一步开发我们的产品所使用的市场。我们销售的所有产品，除了雷那西丁^®，是在我们位于纽约州Hauppauge的工厂生产的。Renacidin，一种泌尿系统冲洗液，由外部合同制造商为我们制造。

公司中期简明财务报表是根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制的中期财务信息，并根据表格10-Q和S-X条例的报告要求。管理层认为，为公允列报中期财务报表而认为必要的所有调整均已包括在内。截至2025年9月30日止三个月及九个月（亦分别称为「 2025年第三季度」及「 2025年首九个月」）的营运业绩，并不一定代表任何其他中期期间或截至2025年12月31日止年度最终可能取得的业绩。中期未经审核简明财务报表及其附注应与公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告所载的经审核财务报表及其附注一并阅读。

本公司在一个经营分部下经营其业务，该经营分部亦为其可呈报分部。公司的首席运营决策者（“CODM”），即总裁，审查在合并层面上提供的财务信息，并根据包括净收入在内的财务指标决定如何分配资源。分部资产的计量在资产负债表中作为合并资产总额列报。主要经营决策者与我们的董事会一起，使用包括净收入在内的此类财务指标来评估分部资产产生的收入（资产回报率），以决定是否将利润进行再投资或将其分配给组织的其他部分，例如营运资金需求、强制性和可自由支配的资本支出或可能出现的符合我们最佳利益和股东最佳利益的其他增长机会。

净收入、其他财务指标和销售预测用于监测预算与实际结果。呈报的分部收入、分部损益及重大分部开支与于综合损益表上披露的综合业绩相同。

公司正在积极监测贸易政策和关税公告，包括美国（“美国”）联邦政府行政部门发布的关于对来自不同国家的进口产品征收关税的行政命令，重点是中国，因为这些关税和中国政府的任何对等行动可能最有可能对我们的业务产生重大影响。我们也在监测其他国家针对宣布的关税采取的行动的潜在影响。在多国与美方达成协议的同时，中方于2025年8月12日宣布同意将报复性关税税率维持在10%，直至2025年11月10日。根据美国和中国最近的一次会晤，已经确立了为期一年的休战谈判，这降低了对中国征收的关税，但目前尚不清楚是否会修改报复性关税。我们仍在与我们的一家分销商讨论如何才能帮助减轻他们将我们的产品运往中国的财务影响。这些讨论正在进行中，随后可能会根据美中谈判的结果而发生变化；但目前尚未达成最终协议。目前也不清楚是否会征收额外的报复性关税，以及它们将对我们的业务产生什么影响。我们将继续密切关注局势。

我们大量的化妆品成分和医用润滑油销售依赖于对中国的发货。如果对中国进口产品施加重大关税或其他限制，或中国采取任何反措施，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到重大不利影响。此类关税可能会降低我们的产品的成本竞争力并降低毛利率，尤其是在中国，我们在中国面临来自亚洲公司的重大竞争，这些公司制造和销售的产品与我们的产品具有竞争力。此外，我们可能无法提高我们产品的价格，足以抵消这些关税，如果我们提高价格以应对这些关税，某些地区对我们产品的需求可能会减少。由于这些关税，中国需求疲软的影响反映在我们2025年前九个月的化妆品销售中。

我们的许多产品用于制成品的配方，这些成品在中国制造，然后进口回美国销售。对这些制成品征收的关税有可能导致其价格上涨，这可能会潜在地影响美国对这些产品的需求。还有一种可能性是，客户会考虑将其制造业务从中国转移，以此作为限制关税影响的战略决策。我们与分销商建立了牢固的全球关系，并将继续共同努力，以了解关税如何影响他们的业务。

我们通过众多供应商采购产品，其中许多供应商与我们建立了长期合作关系。虽然我们从国内获得大部分原材料和实验室供应，但我们有三家供应商从中国获得其原材料。这些材料不是我们大量采购的，我们手头有足够的库存来覆盖未来六个月。此外，我们在中国有一家直接原材料供应商；不过，我们并没有从该供应商大量采购原材料，这一关税的影响不会对我们产品的定价产生实质性影响。

目前，与这些或可能征收的任何其他关税相关的对我们业务的总体影响仍然不确定，并取决于多种因素，包括当前关税的持续时间和扩大范围、关税税率、范围或执行的未来变化、受影响贸易伙伴的报复措施、通胀影响以及我们应对这些挑战的有效性。

在按照美国公认会计原则编制财务报表时，管理层需要做出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债，以及报告期内的收入和支出。实际结果可能与这些估计不同。这类估计项目包括信用损失准备金、库存过时准备金、应计分销费、过时的材料退货、有价证券可能的减值以及间接费用的分配。

出于财务报表目的，公司将购买时原始期限为三个月或更短的所有高流动性投资视为现金等价物。该公司将现金和现金等价物存放在财务实力雄厚、受联邦存款保险公司（“FDIC”）保险的金融机构，它认为任何超过FDIC保险限额的金额风险都很小。在任何时点持有的超过FDIC限额的金额被视为暂时性的，主要是由于美国（“美国”）国库券的到期时间。这些账户中持有的现金和现金等价物目前由FDIC投保，最高可达25万美元。在2025年9月30日和2024年12月31日，分别有29.8万美元和23.4万美元超过了FDIC的限额。该公司还投资于某些货币市场共同基金，这些基金作为证券受到证券投资者保护公司（“SIPC”）的保护。截至2025年9月30日，这些货币市场共同基金持有的现金未超过SIPC限额。截至2024年12月31日，这些货币市场共同基金中持有的现金约为56.3万美元，超过了SIPC的限额。

下表汇总了公司的现金及现金等价物：

根据FASB ASC主题326“金融工具–信用损失（主题326）：金融工具信用损失的计量”（“ASC 326”），公司按照金融资产的预期收款净额列报，要求立即确认预计在资产剩余期限内发生的信用损失。这与之前的美国通用会计准则形成鲜明对比，根据该准则，在很可能发生损失之前不会确认信用损失。公司根据历史应收账款核销进行了预期信用损失计算，包括考虑了当时存在的经济状况和预期的未来状况。采用这一ASU并未对财务报表产生重大影响。ASU第2016-13号实施前，公司综合考虑历史数据、经验、客户类型、信誉度和经济趋势等诸多因素，计提了应收账款准备金。

应收账款的账面金额减去反映公司对截至资产负债表日将无法收回的金额的最佳估计的信用损失准备金。该备抵基于资产存续期内预期产生的信用损失，并基于当前预期信用损失（“CECL”）。截至2025年9月30日和2024年12月31日，与应收账款相关的信用损失准备金分别为14,092美元和14,342美元。

该公司根据ASC主题606“与客户签订的合同产生的收入”记录收入。根据这一指引，当客户获得对承诺的商品或服务的控制权时确认收入，其金额反映了预期为换取这些商品或服务而收到的对价。我们的主要收入来源是产品销售。

据报道，我们的销售额受到多种扣除，其中一些是估计的。这些扣除额在确认收入的同一期间入账。此类扣除，主要与我们的医药产品销售有关，包括美国退伍军人事务部（“VA”）的退款、与我们目前参与的医疗保险计划有关的回扣、分销费、折扣和过时的产品退货。这些扣除是对相关义务的估计，因此，在估计这些收入扣除对报告期销售的影响时需要了解和判断。

在2025年和2024年期间，我们参与了与销售我们最重要的医药产品Renacidin相关的各种政府药品回扣计划。这些计划包括退伍军人事务联邦供应计划（“FSS”），以及医疗保险D部分制造商折扣计划（“MDP”）（前身为医疗保险D部分覆盖缺口折扣计划（“CGDP”））。这些计划要求我们以折扣价销售我们的产品，通常是以回扣的形式。如报告所示，我们的销售额已扣除这些回扣，其中一些是估计的，并在确认收入的同一时期入账。

2025年1月1日，医疗保险和医疗补助服务中心（“CMS”）实施了新的医疗保险D部分制造商折扣计划（“折扣计划”），该计划取代了之前的CGDP。新的折扣计划取消了覆盖范围缺口福利阶段，在初始和灾难性覆盖阶段引入了药品制造商折扣，并降低了参与者自付费用的上限。根据新的折扣计划，由于重组了受益期并取消了限制药品制造商责任的上限，预计制药商将欠下额外的回扣。这一新计划的整体财务影响将根据被报销的产品而有所不同，但预计将增加药品制造商的医疗保险D部分回扣。

2024年1月31日，我们收到CMS通知，我们符合“特定小型制造商”的资格，并将有权享受多年的阶段性期限，在此期间，我们将为分配给受益人的药物支付较低的百分比折扣。根据我们的“特定小型制造商”指定，看来，根据我们目前通过医疗保险D部分计划的销售水平，我们将在2025年和2026年减少回扣负债，此后每年的回扣逐渐增加，直到到2031年达到完全分阶段使用。到2031年分阶段结束时，这些返利负债预计将大大超过我们前几年在CGDP下记录的负债。

只要已经收到有效的采购订单，并且未来对销售金额的收款有合理的保证，我们在这些产品发货时确认销售我们的产品的收入，这是我们履行履约义务的时候。我们的化妆品产品是从我们位于纽约州Hauppauge的工厂EXW发货的，发货的损失风险和责任在发货时就转嫁给了客户。我们的医用润滑油产品的销售在发货时被视为最终，我们没有义务回购或允许退回这些货物，除非它们有缺陷。除非（a）我们的医药产品被发现有缺陷；（b）产品在运输过程中受损；（c）产品距离保质期太近，客户无法销售；或（d）产品已过期，但在其保质期后不超过一年。这些退货政策符合规范的医药行业惯例。我们根据我们的医药产品前几年的历史回报估计过时材料回报的备抵。

本公司不进行寄售销售，销售我们任何产品的收益的收取不取决于客户是否能够将货物出售给第三方。

任何退货备抵被视为确认收入同期内销售额的减少。此类备抵是根据ASC主题606下的历史经验确定的。我们没有经历估计配额和实际活动之间的显着波动。

公司与其医药产品的某些分销商签订分销费用合同，使他们有权获得分销和服务相关费用。该公司将分销费和分销费估计数记录为收入的抵消。

按产品类别分类的销售额如下：

该公司的化妆品成分由五家分销商在全球进行营销，其中美国的Ashland Specialty Ingredients（“ASI”）采购量最大。该公司2025年第三季度的总销售额中约有31%面向位于美国以外的客户，而2024年第三季度这一比例约为20%。截至2025年9月30日止9个月，公司总销售额的约25%为位于美国以外的客户，而截至2024年9月30日止9个月的这一比例约为17%。

按地理区域分列的销售额如下：

*ASI基本上所有的采购都运往ASI在美国的仓库。因此，出于财务报告目的，对ASI的所有销售都报告为美国销售，尽管ASI将向外国客户运送大量此类采购。ASI向公司报告，2025年第三季度公司产品约85%的销售额面向外国客户，而2024年同期这一比例为74%，中国占2025年第三季度这些外国销售额的约38%，而2024年第三季度这一比例约为34%。

截至二零二五年九月三十日止九个月，ASI销售公司产品的约79%是销往外国客户，中国占ASI销售公司产品的约39%，而截至二零二四年九月三十日止九个月，ASI销售销往其他国家客户的约81%，中国占ASI在该期间销售公司产品的约45%。

公司为其贸易应收款项确认信用损失备抵，以列报截至资产负债表日预期收取的净额。该备抵基于资产存续期内预期产生的信用损失，并基于当前预期信用损失（CECL）。

公司对客户进行持续的信用评估并调整信用额度，这是通过审查当前信用信息确定的。我们持续监控客户的收款和付款，并根据历史经验、对无法收回的应收账款的预期以及已识别的任何特定客户收款问题保持信用损失准备金。虽然我们的信用损失在历史上一直很低且在预期之内，但我们可能不会在未来经历历史上达到的相同的信用损失率。应收款项高度集中于数量相对较少的客户。因此，我们的任何一个重要客户的流动性、财务状况或及时付款意愿或根本没有发生重大变化，将对我们的经营业绩和现金流产生重大影响。在确定信贷损失准备金时，我们考虑了当前和未来的经济状况以及这些变化的动态可能对未来潜在损失产生的影响。

产品销售确认收入与收到货款的时点不显著。该公司的标准信用期限因客户而异，期限在30至60天之间。根据ASU2016-13，我们为与我们的应收账款相关的信用损失提供了备抵，这些应收账款的收款情况令人怀疑。根据FASB ASC主题326“金融工具–信用损失（主题326）：金融工具信用损失的计量，（“ASC 326”），我们按照金融资产的预期收款净额列报，要求立即确认预计在资产剩余期限内可能发生的信用损失。

对部分客户提供即时付款折扣；但由于客户采取折扣的不确定性，折扣在采取时记录。

该公司的有价证券包括对股票共同基金、美国国库券（“美国国库券”）和期限超过3个月的存款证的投资。我们的有价证券以公允价值报告，相关的未实现和已实现损益计入净收益。美国国库券和存款证按摊余成本入账。共同基金的已实现收益或损失根据特定的识别基础确定。我们通过审查公允价值低于成本基础的时间长度和程度、发行人的财务状况以及我们持有投资一段时间的能力和意图等因素，定期评估我们的投资是否存在可能的非暂时性减值，这可能足以预期市场价值的恢复。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的损益表中确认的有价证券的分类净损益分别如下：

公司有价证券的公允价值按照美国公认会计原则确定，公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的或转移负债所支付的金额。因此，公允价值是一种基于市场的计量，应根据市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设来确定。作为考虑这些假设的基础，公司采用了美国公认会计原则规定的三层价值层次结构，其中对用于计量公允价值的输入进行了如下优先排序：

•第1级-估值方法的输入是活跃市场中相同资产或负债的报价（未经调整）。

•第2级-估值方法的输入值包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及在金融工具的几乎整个期限内可直接或间接观察到的资产或负债的输入值。

•第3级–对估值方法的输入是不可观察的，对公允价值计量具有重要意义。

公司的可销售股本证券被视为可供出售证券，按经常性基础重新计量为公允价值，并使用第一级输入值使用相同资产在活跃市场中的报价（未经调整）进行估值。该公司的固定收益美国国债和存单被视为持有至到期证券，按摊余成本估值。

以下表格汇总了公司的投资情况：

2025年9月30日（未经审计）

2024年12月31日（已审核）

投资收益在赚取时确认，主要包括股票共同基金的股息收入以及美国国库券、存单和货币市场基金的利息收入。出售投资已实现损益按特定认定基准确定。

截至2025年9月30日的9个月，出售和赎回有价证券的收益为12,294，942美元，这些出售确认的已实现损失为1,507美元。截至2024年9月30日的九个月，出售和赎回有价证券的收益为1,065，000美元，没有未实现的收益或损失。

存货按成本与可变现净值孰低法估值。可变现净值等于销售价格减去销售和/或处置产品的预计成本。成本采用平均成本法确定，该方法近似采用先进先出（FIFO）法确定的成本。2025年9月30日和2024年12月31日的成品库存分别为扣除滞销和过时库存准备金30,006美元和32,792美元。

公司的税项拨备是基于其估计的年度实际税率。公司继续充分确认其税收优惠，截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司没有任何未确认的税收优惠。公司截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的所得税拨备包括以下各项：

该公司发起了一项401（k）固定缴款计划（“DC计划”），该计划规定了由员工延期支付的每位员工工资的前4%的美元对美元雇主匹配缴款。雇员立即完全归属于雇主匹配缴款。

该公司还根据符合现行IRS规定的401（k）计划的“付费到付款”安全港公式向每位员工的账户进行酌情供款。雇员按以下方式归属酌情供款：受雇两年后为20%，其后每受雇一年为20%，直至雇员受雇六年后成为完全归属。

截至2025年9月30日和2024年9月30日，该公司分别为DC计划累积了86,250美元和81,750美元的捐款。在2025年和2024年的前9个月，该公司分别向DC计划提供了11.5万美元和10.9万美元的酌情捐款。这些款项是公司2024年和2023年应计可自由支配的缴款。

公司与前任总裁Ken Globus的咨询协议于2024年5月31日到期，在截至2025年9月30日的三个月和九个月期间，没有向Globus先生支付咨询相关款项。截至2024年9月30日的三个月期间，没有向Globus先生支付任何款项。在截至2024年9月30日的九个月期间，该公司向Globus支付了20,000美元，用于咨询服务。

截至2025年9月30日的三个月和九个月期间，公司分别向会计师事务所PKF O’Connor Davies（“PKF”）支付了9,640美元和13,640美元，用于会计和税务服务。截至2024年9月30日的三个月和九个月期间，公司分别向会计师事务所PKF O’Connor Davies（“PKF”）支付了4,000美元和14,750美元的会计和税务服务费用。PKF的合伙人Lawrence Maietta是该公司的董事。

应计费用

应计费用包括以下内容：

2025年7月30日，FASB发布了ASU2025-05，对ASC 326-20“金融工具–信用损失”进行了修订，以提供一种实用的权宜之计（适用于所有实体）和一种会计政策选择（适用于所有实体，但适用于选择实用权宜之计的公共企业实体除外），用于估计根据ASC 606核算的交易产生的流动应收账款和流动合同资产的预期信用损失。根据ASU2025-05，一个实体被要求披露其是否选择使用实用权宜之计，如果是，它是否也应用了会计政策选择。本指南对2025年12月15日之后开始的年度报告期以及这些年度报告期内的中期报告期有效，允许提前采用。

2024年11月4日，FASB发布ASU 2024-03“损益表费用分类”（“DISE”）。该指南要求在财务报表脚注中的披露中将某些费用标题分解为特定类别。随后发布ASU2025-01，明确了这一标准的生效日期。本指南对2026年12月15日之后开始的年度报告期有效，对2027年12月15日之后开始的年度报告期内的中期有效。

2023年12月，FASB发布ASU 2023-09“所得税-所得税披露的改进”。该指南增强了所得税披露的透明度和决策有用性。更具体地说，这些修订涉及所得税税率调节和已缴所得税披露，并要求1）税率调节中的信息类别一致和更大程度的分类，以及2）按司法管辖区分类的已缴所得税。该指引对2024年12月31日之后开始的财政年度有效。2025年1月1日，公司实施了该准则，并将应用新准则下的指引，在截至2025年12月31日止年度的年度10-K表格中纳入额外披露。

2023年11月，FASB发布ASU 2023-07，“可报告分部披露的改进”。这一修订要求公共实体，包括具有单一可报告分部的公共实体进行额外披露，以披露每个可报告分部的重大分部费用和其他分部项目。该指引适用于2023年12月15日之后开始的财政年度，以及2024年12月15日之后开始的财政年度内的过渡期。允许提前收养。2024年1月1日，我们采用了新准则，并应用了新准则下的指导，为我们的单一可报告分部纳入了额外披露。更多信息见附注3。

客户集中-应收账款可能使公司面临集中的信用风险。该公司监控其允许每个客户的信用额度，使用客户的先前付款历史和其整体信用价值来确定允许多少信用或是否应该给予信用。公司的政策是停止向任何已大幅逾期付款的客户发货。公司有时会要求付款记录有问题的客户提前付款。由于其对每个客户允许的未偿信贷的监控，以及公司的大部分销售是向长期建立了令人满意的信用和付款记录的客户，公司认为其来自应收账款的信用风险较低。

截至2025年9月30日止三个月，公司的一家化妆品成分分销商及三家药品分销商，合计占公司于2025年9月30日的总销售额的69%及未偿还应收账款的81%。截至2024年9月30日止三个月，同一化妆品成分分销商及三家医药分销商共同承担公司截至2024年9月30日总销售额的77%及未偿还应收账款的79%。

截至2025年9月30日止9个月，公司其中一家化妆品成分分销商及三家药品分销商合计占公司2025年9月30日总销售额的72%及未偿还应收账款的81%。截至2024年9月30日止九个月，同一化妆品成分分销商及三家医药分销商共同承担公司截至2024年9月30日81%的总销售额及79%的未偿应收账款。

公司使用的大部分主要原材料由常见的工业有机和无机化学品组成，可从众多来源获得充足的供应。然而，公司使用的一些原材料并不是现成的，或者需要更长的交货时间。

截至2025年9月30日止三个月，公司有三家主要原材料供应商合计占公司原材料采购的约97%。截至2024年9月30日止三个月，公司有三家主要原材料供应商，合计占公司原材料采购的约88%。

截至2025年9月30日止9个月，公司有3家主要原材料供应商，合计占公司原材料采购的约79%。在2024年前9个月，公司有三家主要原材料供应商，合计占公司原材料采购的约82%。除公司原料集中外，公司利用一家合同制造商生产其医药产品Renacidin。这家制造商运营的任何中断都可能对公司的收入流产生重大影响。

每股基本收益的计算方法是，普通股股东可获得的净收入除以该期间已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益的计算方法是，将普通股股东可获得的收入除以该期间增加的已发行普通股的加权平均数，以包括如果发行了具有潜在稀释性的证券，则本应发行在外的额外普通股股数。

截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的每股基本和摊薄收益分别为0.06美元和0.19美元，截至2025年9月30日和2024年9月止九个月的每股基本和摊薄收益分别为0.32美元和0.60美元。

2025年1月27日，公司董事会宣布派发每股0.35美元的现金股息，该股息已于2025年2月18日支付给截至2025年2月10日在册的所有持有人。在2025年上半年，该公司宣布的股息总额为1,608，012美元，其中1,607，893美元已支付。剩余的119美元将支付给那些其旧的Guardian Chemical股票尚未交换为守护者联盟公司股票并且正在等待赎回的股东。

2025年7月11日，公司董事会宣布向截至2025年7月25日登记在册的所有持有人派发每股0.25美元的现金股息，该股息已于2025年8月1日支付。股息总额为1148536美元，已于2025年8月1日支付，其余44美元将支付给其旧Guardian Chemical股票尚未交换为守护者联盟，Inc.股票且正在等待赎回的股东。

此外，截至2025年9月30日的九个月期间，该公司向已将其所持Guardian Chemical股份转换为守护者联盟股份或其股份已被注销的股东支付了10,290美元的拖欠股息。

2024年1月30日，公司董事会宣布向截至2024年2月12日在册的所有持有人派发每股0.25美元的现金股息，于2024年2月20日支付。支付的股息总额为1,148，468美元。剩余的112美元将支付给那些其旧的Guardian Chemical股票尚未交换为守护者联盟股票并且正在等待赎回的股东。

2024年7月10日，公司董事会宣布向截至2024年7月23日在册的所有持有人派发每股0.35美元的现金股息，于2024年7月31日支付。支付了总计1607855美元的股息，其余156美元支付给其旧的Guardian Chemical股票尚未交换为守护者联盟股票并且正在等待赎回的股东。