穆迪公司报告2022年第四季度和全年业绩；设定2023年展望
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第四季度和全年财务摘要
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| 穆迪公司 （MCO）收入 |
穆迪投资者服务公司 （管理信息系统）收入 |
穆迪分析 （MA）收入 |
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2022年第四季度
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2022年第四季度
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2022年第四季度
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13亿美元 ⇓ 16%
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5.76亿美元⇓ 34%
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7.14亿美元 ⇑ 7%
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| 2022财年 | 2022财年 | 2022财年 | ||||||||||||
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55亿美元 ⇓ 12%
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27亿美元⇓ 29%
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28亿美元⇑ 15%
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| MCO摊薄每股收益 |
MCO调整后稀释每股收益1
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MCO 2023财年预计数 | ||||||||||||
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2022年第四季度
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2022年第四季度
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稀释每股收益
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$1.34⇓ 41%
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$1.60⇓ 31%
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$8.05 - $8.55 | ||||||||||||
| 2022财年 | 2022财年 |
调整后稀释每股收益1
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$7.44⇓ 37%
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$8.57⇓ 30%
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$9.00 - $9.50 | ||||||||||||
纽约州纽约-2023年1月31日-穆迪公司（纽约证券交易所代码：MCO）今天公布了2022年第四季度及全年业绩，并对2023年全年进行了展望。
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“在整个2022年，我们的数据、分析和洞察力帮助我们的客户度过了近期记忆中更具挑战性的一年。”
“Moody’s Analytics的60第收入连续季度增长，ARR扩张两位数，利润率改善。尽管在宏观经济持续不明朗的情况下，债券发行受到抑制，但穆迪投资者服务公司仍然是发行人和投资者的首选机构。对于2023年，我们预计穆迪的收入将在中高个位数的百分比范围内增长，并预测调整后的摊薄后每股收益将在9.00美元至9.50美元之间。”
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罗伯·福伯
总裁兼首席执行官
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1请参阅本新闻稿末尾的表格，了解调整后的有机措施与美国公认会计原则的对账情况。
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| 收入 | ||
| 穆迪公司（MCO） | ||
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2022年第四季度
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2022年全年 | ||||
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•按报告和有机不变货币计算，收入分别下降16%和13%1分别与上一年同期相比。
•外币折算对穆迪的收入造成了3%的不利影响。
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•按报告和有机不变货币计算，收入分别下降12%和13%1分别从上一年开始。
•外币折算对穆迪的收入造成了3%的不利影响。
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| 穆迪投资者服务公司（Moody’s Investors Service） | ||
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2022年第四季度
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2022年全年 | ||||
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•与去年同期相比，收入下降了34%。
•由于持续的市场不确定性、中央银行的行动、大量的企业现金以及持续的通货膨胀和衰退担忧，所有部门的信贷市场活动仍然低迷。
•杠杆贷款、高收益债券和结构性融资发行较上年同期大幅下降；由于机会主义活动减少，不利的发行人组合也影响了收入。
•外币折算不利地影响了管理信息系统收入2%。
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•营收同比下降29%，创历史新高。
•与2021年有利的发行环境形成对比的是，通胀担忧和地缘政治紧张局势严重抑制了整个2022年的发行，尤其是杠杆融资。
•公司融资和金融机构内部的不利组合也对收入产生了不利影响，因为较少的非经常发行人机会主义地进入市场。
•外币折算不利地影响了管理信息系统收入2%。
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| Moody’s Analytics（MA） | ||
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2022年第四季度
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2022年全年 | ||||
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•收入和有机固定货币收入1增长分别为7%和11%，这得益于对MA屡获殊荣的“了解你的客户”解决方案以及信用研究、评级数据馈送和保险精算建模工具的强劲需求。
•外币折算的影响使MA收入增长减少了5%。
•ARR2为28亿美元，与90年代中期的保留率、基于价值的定价实现以及新产品发布和改进相比增长了10%。
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•收入和有机固定货币收入1分别增长15%和10%。
•MA的经常性收入现在占MA总收入的94%，高于去年的93%，因为该业务继续向基于订阅的解决方案的战略转变。
•90年代中期的客户保留率证明了MA关键任务解决方案的价值主张，特别是在不断变化和日益复杂的风险环境中。
•外币折算对MA的收入产生了5%的不利影响，其中数据和信息业务的影响显着，为7%。
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2有关年化经常性收入（ARR）指标的定义及详细信息，请参阅本新闻稿末尾的表9。
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| 营业费用 | ||
注：截至2023年1月31日的2023F财年指引。请参阅表11----“2023年展望”，以获得完整的指导清单，以及公司在指导中使用的假设。
| 2022年全年 | 2023年全年预测 | ||||
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•营业费用较上年增长6%，其中7%来自最近的收购，主要是RMS。
•根据2022-2023年地理位置重组方案，记录了与人事和房地产行动有关的1.14亿美元费用。
•较低的应计奖励薪酬和持续的成本控制举措抵消了持续的有机投资带来的费用增长。
•外币折算对营业费用产生了4%的有利影响。
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•预计2023年运营费用将在低个位数百分比范围内增长。
•经营增长包括员工薪酬增加的影响，以及激励薪酬资金的重置和持续的有机投资。
•通过2022-2023年地理位置重组方案和其他费用效率举措实现的运行率成本降低为有机投资提供了增量能力，以抓住高优先级增长市场的客户需求。
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营业利润率和调整后营业利润率1
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2022年第四季度
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2022年全年 | ||||
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•MCO的营业利润率和调整后营业利润率1与上年同期相比均有所下降。
•整个公司的决定性费用管理行动和MA营业收入的增长部分抵消了MIS收入的下降，因为发行明显疲软，特别是在杠杆融资市场。
•外币折算对MCO和MIS的调整后营业利润率影响不大，但对MA的调整后营业利润率产生不利影响1下降70个基点。
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•MCO的营业利润率和调整后营业利润率1由于动荡的宏观经济环境和地缘政治的不确定性严重影响了全球债券发行，债券发行量较上年有所下降。
•最近的收购3外币折算降低了MA的调整后营业利润率1分别下降190和80个基点。
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3近期收购是指在2021年和2022年完成的收购。
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| 每股收益（EPS） | ||
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稀释每股收益和调整后稀释每股收益1
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2022年第四季度
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2022年全年 | ||||
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•每股收益较上年同期下降的主要原因是管理信息系统的收入减少，但对MA的全球综合风险评估产品的需求持续增长，以及MCO费用削减举措的增加，部分抵消了这一影响。
•实际税率为24.8%，高于上年的17.2%。增加的主要原因是，与去年同期相比，2021年第四季度确认了更高的美国离散税收优惠。
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•每股收益低于上年，反映出营业收入下降34%，主要原因是管理信息系统的收入减少，但对MA全球综合风险评估产品的需求不断增长，部分抵消了这一下降。
•实际税率为21.9%，高于上年的19.6%。增加的主要原因是，由于在2021年期间解决了不确定的税务状况而实现的税收优惠在2022年没有以同样程度出现，以及由于公司不再在俄罗斯开展商业业务而在2022年出现了不可抵扣的亏损。
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8
| 资本分配和流动性 | ||
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资本回报股东&自由现金流1
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•2022年运营现金流为14.74亿美元，自由现金流1为11.91亿美元。
•自由现金流量下降的主要原因是净收入减少，这主要是由于地缘政治和宏观经济不确定性对债务发行市场的综合影响。
•2023年1月30日，公司董事会宣布MCO普通股将派发每股0.77美元的常规季度股息，较上一季度每股0.70美元的股息增长10%。股息将于2023年3月17日支付给2023年2月24日营业结束时登记在册的股东。
•在2022年第四季度，穆迪没有回购任何股票，作为员工股票薪酬计划的一部分，净发行了38,000股股票。净额包括为雇员薪金税预扣的股份。
•在2022年全年，穆迪以每股312.49美元的平均价格回购了310万股股票，并作为员工股票薪酬计划的一部分净发行了60万股股票。净额包括为雇员薪金税预扣的股份。
•截至2022年12月31日，穆迪的流通股为1.832亿股，较2021年12月31日下降1%，剩余约8.48亿美元的股票回购授权。
•截至2022年12月31日，穆迪有74亿美元的未偿债务和12.5亿美元的未动用循环信贷额度。
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| 假设和展望 | ||
截至2023年1月31日，穆迪对2023年全年的展望反映了对可能影响其业务的众多因素的假设，其依据是管理层截至今天所审查的现有信息。这些假设包括但不限于利率、通货膨胀、外汇汇率、资本市场的流动性和债务市场不同部门的活动的影响。这一展望还反映了对总体经济状况的假设，包括通货膨胀和各国政府为应对通货膨胀而采取的相关货币政策行动、全球国内生产总值和国际条件变化所产生的影响，包括乌克兰冲突所造成的影响，以及与公司本身的业务和人员有关的假设。由于当前的通货膨胀环境和乌克兰的冲突，这些假设的不确定性增加。2023年全年的实际业绩可能与穆迪目前的展望大相径庭。
这一展望纳入了各种具体的宏观经济假设，包括：
| 预测项目 | 当前假设 | ||||
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美国GDP(1)
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0.0% - 1.0% | ||||
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欧元区GDP(1)
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(1.0%) - 0.0% | ||||
| 全球基准费率 | 保持高位，美国联邦基金利率达到5%以上的峰值，随后在年底前降息 | ||||
| 美国高收益债券利差 | 在2023年第一季度扩大至600个基点，然后在年底前缩小至500个基点， 具有周期性波动性 |
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| 美国通货膨胀率 | 平均约5% | ||||
| 欧元区通货膨胀率 | 大型经济体平均在5%至9%之间，差异很大 各国之间 |
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| 美国失业率 | 到年底上升到5% | ||||
| 全球高收益违约率 | 到年底上升到大约5% | ||||
| 全球管理信息系统评级发行 | 低单位数百分比范围内的增加 | ||||
| 英镑/USD汇率 | 全年1.20美元 | ||||
| 欧元/USD汇率 | 全年1.07美元 | ||||
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注：目前所有假设均截至2023年1月31日。
(1)GDP代表实际GDP的变化率。
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截至2023年1月31日，穆迪2023年全年指导意见的完整摘要载于表11– “2023年展望”在本新闻稿的最后。
| 电话会议详情 | ||
| 日期和时间 |
美国东部时间2023年1月31日下午12：30。
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| 网络广播 |
可通过穆迪投资者关系网站查阅网播及其重播，ir.moodys.com，在“Events & Presentations”内。
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| 拨入 |
美国和加拿大
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‘+1-888-330-2508
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其他来电者
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‘+1-240-789-2735
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| 密码 | 9302427 | |||||||
| 拨入重播 |
重播将在2023年1月31日电话会议结束后立即提供，直至2023年3月2日。
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美国和加拿大
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‘+1-800-770-2030
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其他来电者
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‘+1-647-362-9199
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| 密码 | 9302427 | |||||||
10
| 关于穆迪公司 | ||
穆迪（纽约证券交易所代码：MCO）是一家全球性的综合风险评估公司，旨在帮助各组织做出更好的决策。它的数据、分析解决方案和洞察力帮助决策者发现与他人做生意的机会和管理风险。我们认为，更大的透明度、更明智的决定和公平获取信息为共同进步打开了大门。穆迪在40多个国家拥有约14000名雇员，将国际业务与当地专业知识和一个多世纪的金融市场经验相结合。了解更多信息moodys.com/about.
| 1995年《私人证券诉讼改革法》下的“安全港”声明 | ||
本文件所载的某些陈述是前瞻性陈述，其依据是对涉及若干风险和不确定性的穆迪业务和业务的未来预期、计划和前景。此类陈述涉及估计、预测、目标、预测、假设和不确定因素，可能导致实际结果或结果与前瞻性陈述中设想、表达、预测、预期或暗示的结果或结果大不相同。告诫股东和投资者不要过分依赖这些前瞻性陈述。本文件中的前瞻性陈述和其他信息是在本文件发布之日作出的，穆迪不承担（也不打算）在未来基础上公开补充、更新或修订此类陈述的义务，无论是由于随后的事态发展、预期改变或其他原因，除非适用的法律或法规要求。关于1995年《私人证券诉讼改革法案》中的“安全港”条款，穆迪正在确定某些因素，这些因素可能导致实际结果与这些前瞻性陈述所表明的结果存在重大差异。这些因素、风险和不确定因素包括但不限于：总体经济状况，包括通货膨胀和各国政府为应对通货膨胀而采取的相关货币政策行动，对全球信贷市场和经济活动的影响及其对国内和/或全球资本市场发行的债务和其他证券数量的影响；乌克兰冲突和新冠肺炎疫情对世界金融市场波动的全球影响，以及对美国和全球总体经济状况和国内生产总值的影响，关于全球关系以及公司本身的运营和人员；可能影响在国内和/或全球资本市场发行的债务和其他证券数量的其他事项，包括监管、信贷质量问题、利率变化、通货膨胀和金融市场的其他波动，以及发行无评级证券或由非传统方评级或评估的证券的数量；美国和国外的并购活动水平；美国和外国政府影响信贷市场的行为的不确定有效性和可能的附带后果，国际贸易和经济政策，包括与关税、税收协定和贸易壁垒有关的政策；管理信息系统撤销其信用评级对俄罗斯实体的影响以及穆迪不再在俄罗斯开展商业业务的影响；市场上的担忧影响我们的信誉或以其他方式影响市场对独立信用机构评级的完整性或效用的看法；其他公司推出竞争产品或技术；来自竞争对手和/或客户的定价压力；新产品开发和全球扩张的成功程度；监管作为NRSRO的影响，新美国的潜力，州和地方立法和法规；在欧盟和其他外国司法管辖区增加竞争和监管的可能性；与我们的评级意见相关的诉讼风险，以及任何其他诉讼、政府和监管程序，穆迪可能不时接受的调查和询问；美国立法中修改诉状标准的规定，以及欧盟法规中修改适用于信用评级机构的责任标准的规定，其方式不利于信用评级机构；欧盟法规中对服务定价规定了额外的程序性和实质性要求，并扩大了监管职权范围，将用于监管目的的非欧盟评级包括在内；中美关系未来的不确定性；关键员工可能流失以及全球劳工环境的影响；我们的业务和基础设施的故障或故障；网络威胁或其他网络安全问题的任何漏洞；我们的重组计划的时机和有效性，例如2022-2023年地理位置重组计划；货币和外汇波动；控制税务当局对穆迪全球税务规划举措的任何审查结果；如果穆迪未能遵守适用于穆迪业务所在司法管辖区的外国和美国法律法规，包括数据保护和隐私法，则可能面临刑事制裁或民事补救，制裁法、反腐败法和禁止向政府官员支付腐败款项的地方法律；合并、收购的影响，例如我们对RMS的收购， 或其他业务合并以及穆迪成功整合所收购业务的能力；未来现金流量的水平；资本投资的水平；金融机构对信用风险管理工具的需求下降。这些因素、风险和不确定性以及可能导致穆迪的实际结果与前瞻性陈述中预期、明示、预测、预期或暗示的结果存在重大差异的其他风险和不确定性，在穆迪截至2021年12月31日止年度的10-K表格年度报告第一部分第1A项中的“风险因素”项下以及公司不时向美国证券交易委员会提交的其他文件中或在本文或其中包含的材料中作了更详细的描述。请股东和投资者注意，任何这些因素、风险和不确定性的发生都可能导致公司的实际结果与前瞻性陈述中预期、明示、预测、预期或暗示的结果存在重大差异，从而可能对公司的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。新的因素可能不时出现，公司无法预测新的因素，也无法评估任何新因素对其的潜在影响。
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表1-综合业务报表（未经审计）
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三个月结束
12月31日，
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年终 12月31日， |
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| 以百万计的数额，每股数额除外 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 1,290 | $ | 1,539 | $ | 5,468 | $ | 6,218 | |||||||||||||||
| 费用： | |||||||||||||||||||||||
| 运营 | 410 | 485 | 1,613 | 1,637 | |||||||||||||||||||
| 销售，一般和行政 | 403 | 465 | 1,527 | 1,480 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 89 | 77 | 331 | 257 | |||||||||||||||||||
| 重组 | 82 | (2) | 114 | — | |||||||||||||||||||
| 费用共计 | 984 | 1,025 | 3,585 | 3,374 | |||||||||||||||||||
| 营业收入 | 306 | 514 | 1,883 | 2,844 | |||||||||||||||||||
| 营业外（费用）收入，净额 | |||||||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | (65) | (62) | (231) | (171) | |||||||||||||||||||
| 其他营业外收入，净额 | 16 | 64 | 38 | 82 | |||||||||||||||||||
| 债务清偿收益 | 70 | — | 70 | — | |||||||||||||||||||
| 营业外（费用）收入共计，净额 | 21 | 2 | (123) | (89) | |||||||||||||||||||
| 计提所得税前的收入 | 327 | 516 | 1,760 | 2,755 | |||||||||||||||||||
| 准备金 | 81 | 89 | 386 | 541 | |||||||||||||||||||
| 归属于穆迪公司的净利润 | $ | 246 | $ | 427 | $ | 1,374 | $ | 2,214 | |||||||||||||||
| 归属于穆迪普通股股东的每股收益 | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ | 1.34 | $ | 2.30 | $ | 7.47 | $ | 11.88 | |||||||||||||||
| 摊薄 | $ | 1.34 | $ | 2.28 | $ | 7.44 | $ | 11.78 | |||||||||||||||
| 加权平均数 | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | 183.2 | 185.8 | 183.9 | 186.4 | |||||||||||||||||||
| 摊薄 | 183.9 | 187.4 | 184.7 | 187.9 | |||||||||||||||||||
12
表2-合并资产负债表简明数据（未经审计）
| 百万元 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 1,769 | $ | 1,811 | |||||||
| 短期投资 | 90 | 91 | |||||||||
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应收账款，扣除2022年40美元和2021年32美元的信贷损失准备金
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1,652 | 1,720 | |||||||||
| 其他流动资产 | 583 | 389 | |||||||||
| 流动资产总额 | 4,094 | 4,011 | |||||||||
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财产和设备，扣除2022年累计折旧1123美元和2021年累计折旧1010美元
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502 | 347 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 346 | 438 | |||||||||
| 商誉 | 5,839 | 5,999 | |||||||||
| 无形资产，净值 | 2,210 | 2,467 | |||||||||
| 递延所得税资产净额 | 266 | 384 | |||||||||
| 其他资产 | 1,092 | 1,034 | |||||||||
| 总资产 | $ | 14,349 | $ | 14,680 | |||||||
| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 应付账款和应计负债 | $ | 1,011 | $ | 1,142 | |||||||
| 经营租赁负债的流动部分 | 106 | 105 | |||||||||
| 递延收入 | 1,258 | 1,249 | |||||||||
| 流动负债合计 | 2,375 | 2,496 | |||||||||
| 递延收入的非流动部分 | 75 | 86 | |||||||||
| 长期负债 | 7,389 | 7,413 | |||||||||
| 递延税项负债，净额 | 457 | 488 | |||||||||
| 不确定的税务状况 | 322 | 388 | |||||||||
| 经营租赁负债 | 368 | 455 | |||||||||
| 其他负债 | 674 | 438 | |||||||||
| 负债总额 | 11,660 | 11,764 | |||||||||
| 穆迪股东权益合计 | 2,519 | 2,727 | |||||||||
| 非控制性权益 | 170 | 189 | |||||||||
| 股东权益总计 | 2,689 | 2,916 | |||||||||
| 负债、非控制性权益和股东权益合计 | $ | 14,349 | $ | 14,680 | |||||||
13
表3-营业外（费用）收入净额（未经审计）
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三个月结束
12月31日，
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年终 12月31日， |
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| 百万元 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||
| 利息： | |||||||||||||||||||||||
| 借款费用 | $ | (64) | $ | (56) | $ | (216) | $ | (185) | |||||||||||||||
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应收账款和其他与税务有关的负债(1)
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(2) | (4) | (13) | 21 | |||||||||||||||||||
| 定期养恤金费用净额----利息部分 | (5) | (4) | (17) | (16) | |||||||||||||||||||
| 收入 | 6 | 2 | 15 | 9 | |||||||||||||||||||
| 利息支出总额，净额 | $ | (65) | $ | (62) | $ | (231) | $ | (171) | |||||||||||||||
| 其他营业外（费用）收入，净额： | |||||||||||||||||||||||
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外汇收益/（损失）(2)
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$ | (1) | $ | 1 | $ | (10) | $ | (1) | |||||||||||||||
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购买价格对冲损失(3)
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— | — | — | (13) | |||||||||||||||||||
| 定期养恤金费用净额----其他构成部分 | 6 | 4 | 24 | 9 | |||||||||||||||||||
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对非合并附属公司的投资收入(4)
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3 | 45 | 17 | 60 | |||||||||||||||||||
| 其他 | 8 | 14 | 7 | 27 | |||||||||||||||||||
| 其他营业外收入（费用），净额 | 16 | 64 | 38 | 82 | |||||||||||||||||||
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债务清偿收益(5)
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70 | — | 70 | — | |||||||||||||||||||
| 营业外（费用）收入共计，净额 | $ | 21 | $ | 2 | $ | (123) | $ | (89) | |||||||||||||||
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(1)截至2021年12月31日止年度的金额包括一笔4500万美元的福利，用于根据未决税务事项的解决冲销与税务相关的应计利息。
(2)截至2022年12月31日止年度的金额包括因公司不再在俄罗斯开展商业业务而重新归类为收益的2000万美元外汇折算损失。
(3)反映了为对冲2021年以英镑计价的一部分RMS购买价格而签订的远期合约的亏损。
(4)截至2021年12月31日的季度和年度的金额反映了3600万美元的非现金收益，这与穆迪将VisibleRisk的少数股权投资换成BitSight的股份有关。
(5)截至2022年12月31日止季度和年度的债务清偿收益与提前赎回2060年到期的2.55% 2020年优先票据的一部分有关。
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14
表4----按部分开列的财务资料（未经审计）
下表按可报告分部列示收入和调整后营业收入。调整后营业收入是公司主要经营决策者用来评估每个可报告分部的盈利能力的财务指标。
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截至12月31日的三个月，
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| 2022 |
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2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百万元 | 米斯 | 马 | 消除 | 合并 | 米斯 | 马 | 消除 | 合并 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外部收入共计 | $ | 576 |
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$ | 714 |
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$ | — |
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$ | 1,290 |
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$ | 871 |
|
$ | 668 |
|
$ | — |
|
$ | 1,539 | ||||||||||||||||||||||||
| 分部间收入 | 45 | 3 | (48) | — | 41 | 1 | (42) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | 621 | 717 | (48) | 1,290 | 912 | 669 | (42) | 1,539 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 运营、SG & A | 347 | 514 | (48) | 813 | 423 | 569 | (42) |
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950 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 274 | $ | 203 | $ | — | $ | 477 | $ | 489 | $ | 100 | $ | — | $ | 589 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业利润率 | 44.1 | % | 28.3 | % | 37.0 | % | 53.6 | % | 14.9 | % | 38.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 21 |
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68 |
|
— |
|
89 |
|
19 |
|
58 |
|
— |
|
77 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 重组 | 50 | 32 | — | 82 | (1) | (1) | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 306 | $ | 514 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业利润率 | 23.7 | % | 33.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百万元 | 米斯 | 马 | 消除 | 合并 | 米斯 | 马 | 消除 | 合并 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外部收入共计 | $ | 2,699 | $ | 2,769 |
|
$ | — |
|
$ | 5,468 |
|
$ | 3,812 | $ | 2,406 | $ | — |
|
$ | 6,218 | |||||||||||||||||||||||||||
| 分部间收入 | 174 | 8 | (182) | — | 165 | 7 | (172) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | 2,873 | 2,777 | (182) | 5,468 | 3,977 | 2,413 | (172) | 6,218 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 运营、SG & A | 1,385 | 1,937 | (182) | 3,140 | 1,503 | 1,786 | (172) |
|
3,117 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 1,488 | $ | 840 | $ | — | $ | 2,328 | $ | 2,474 | $ | 627 | $ | — | $ | 3,101 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后营业利润率 | 51.8 | % | 30.2 | % | 42.6 | % | 62.2 | % | 26.0 | % | 49.9 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 81 |
|
250 |
|
— |
|
331 |
|
72 |
|
185 |
|
— | 257 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 重组 | 65 | 49 | — | 114 | (1) | 1 | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 1,883 | $ | 2,844 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业利润率 | 34.4 | % | 45.7 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
15
表5-交易和经常性收入（未经审计）
下表总结了交易收入和经常性收入之间的划分。在管理信息系统部分，不包括管理信息系统其他部分，交易收入代表新债务发行的初始评级以及其他一次性费用，而经常性收入代表评级债务和/或发行此类债务的实体的经常性监测费用，以及商业票据、中期票据和货架登记等方案的收入。在管理信息系统其他业务中，交易收入代表来自专业服务的收入，经常性收入代表基于订阅的收入。在MA部分，经常性收入是指基于订阅的收入和软件维护收入。MA中的交易收入是指永久软件许可费和软件实施服务、风险管理咨询项目以及培训和认证服务的收入。
|
截至12月31日的三个月，
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百万元 | 交易 | 周期性 | 合计 | 交易 | 周期性 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 公司融资 | $ | 127 |
|
$ | 126 | $ | 253 | $ | 320 | $ | 124 | $ | 444 | ||||||||||||||||||||||
| 50 | % | 50 | % | 100 | % | 72 | % | 28 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 结构性融资 | $ | 45 | $ | 49 | $ | 94 | $ | 111 | $ | 50 | $ | 161 | |||||||||||||||||||||||
| 48 | % | 52 | % | 100 | % | 69 | % | 31 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 金融机构 | $ | 52 | $ | 71 | $ | 123 | $ | 68 | $ | 69 | $ | 137 | |||||||||||||||||||||||
| 42 | % | 58 | % | 100 | % | 50 | % | 50 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 公共、项目和基础设施融资 | $ | 52 | $ | 42 | $ | 94 | $ | 78 | $ | 40 | $ | 118 | |||||||||||||||||||||||
| 55 | % | 45 | % | 100 | % | 66 | % | 34 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 管理系统其他 | $ | 1 | $ | 11 | $ | 12 | $ | 1 | $ | 10 | $ | 11 | |||||||||||||||||||||||
| 8 | % | 92 | % | 100 | % | 9 | % | 91 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 管理信息系统共计 | $ | 277 | $ | 299 | $ | 576 | $ | 578 | $ | 293 | $ | 871 | |||||||||||||||||||||||
| 48 | % | 52 | % | 100 | % | 66 | % | 34 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 决策解决方案 | $ | 44 | $ | 309 | $ | 353 | $ | 47 | $ | 267 | $ | 314 | |||||||||||||||||||||||
| 12 | % | 88 | % | 100 | % | 15 | % | 85 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 研究与见解 | $ | 2 | $ | 179 | $ | 181 | $ | 2 | $ | 172 | $ | 174 | |||||||||||||||||||||||
| 1 | % | 99 | % | 100 | % | 1 | % | 99 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 数据和信息 | $ | — | $ | 180 | $ | 180 | $ | 1 | $ | 179 | $ | 180 | |||||||||||||||||||||||
| — | % | 100 | % | 100 | % | 1 | % | 99 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 总MA | $ | 46 | $ | 668 | $ | 714 | $ | 50 | $ | 618 | $ | 668 | |||||||||||||||||||||||
| 6 | % | 94 | % | 100 | % | 7 | % | 93 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 穆迪公司共计 | $ | 323 | $ | 967 | $ | 1,290 | $ | 628 | $ | 911 | $ | 1,539 | |||||||||||||||||||||||
| 25 | % | 75 | % | 100 | % | 41 | % | 59 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
16
表5-交易和经常性收入（未经审计）（续）
| 截至12月31日， | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2022 | 2021 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百万元 | 交易 | 关系 | 合计 | 交易 | 关系 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 公司融资 | $ | 772 | $ | 497 | $ | 1,269 | $ | 1,600 | $ | 487 | $ | 2,087 | |||||||||||||||||||||||
| 61 | % |
|
39 | % |
|
100 | % |
|
77 | % | 23 | % | 100 | % | |||||||||||||||||||||
| 结构性融资 | $ | 262 |
|
$ | 200 | $ | 462 | $ | 362 | $ | 198 | $ | 560 | ||||||||||||||||||||||
| 57 | % | 43 | % | 100 | % | 65 | % | 35 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 金融机构 | $ | 211 |
|
$ | 280 | $ | 491 | $ | 320 | $ | 282 | $ | 602 | ||||||||||||||||||||||
| 43 | % | 57 | % | 100 | % | 53 | % | 47 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 公共、项目和基础设施融资 | $ | 263 |
|
$ | 168 | $ | 431 | $ | 354 | $ | 167 | $ | 521 | ||||||||||||||||||||||
| 61 | % | 39 | % | 100 | % | 68 | % | 32 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 管理系统其他 | $ | 4 |
|
$ | 42 | $ | 46 | $ | 4 | $ | 38 | $ | 42 | ||||||||||||||||||||||
| 9 | % | 91 | % | 100 | % | 10 | % | 90 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 管理信息系统共计 | $ | 1,512 |
|
$ | 1,187 | $ | 2,699 | $ | 2,640 | $ | 1,172 | $ | 3,812 | ||||||||||||||||||||||
| 56 | % | 44 | % | 100 | % | 69 | % | 31 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 决策解决方案 | $ | 164 | $ | 1,160 | $ | 1,324 | $ | 158 | $ | 853 | $ | 1,011 | |||||||||||||||||||||||
| 12 | % | 88 | % | 100 | % | 16 | % | 84 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 研究与见解 | $ | 6 | $ | 727 | $ | 733 | $ | 8 | $ | 689 | $ | 697 | |||||||||||||||||||||||
| 1 | % | 99 | % | 100 | % | 1 | % | 99 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 数据和信息 | $ | — | $ | 712 | $ | 712 | $ | 4 | $ | 694 | $ | 698 | |||||||||||||||||||||||
| — | % | 100 | % | 100 | % | 1 | % | 99 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 总MA | $ | 170 |
|
$ | 2,599 | $ | 2,769 | $ | 170 | $ | 2,236 | $ | 2,406 | ||||||||||||||||||||||
| 6 | % | 94 | % | 100 | % | 7 | % | 93 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
| 穆迪公司共计 | $ | 1,682 | $ | 3,786 | $ | 5,468 | $ | 2,810 | $ | 3,408 | $ | 6,218 | |||||||||||||||||||||||
| 31 | % | 69 | % | 100 | % | 45 | % | 55 | % | 100 | % | ||||||||||||||||||||||||
17
表6-调整后营业收入和调整后营业利润率（未经审计）
公司提出了调整后的营业收入和调整后的营业利润率，因为管理层认为这些指标是有用的衡量标准，可以为穆迪的经营业绩提供更多的视角。调整后的营业收入不包括以下因素的影响：一）折旧和摊销；二）重组费用/调整。折旧和摊销被排除在外，因为公司使用不同估计使用寿命的生产性资产，并使用不同的方法获取和折旧生产性资产。重组费用/调整不包括在内，因为这些费用的频率和幅度可能在不同时期和不同公司之间有很大差异。
管理层认为，将上述项目排除在外，如下文的对账所详述，可以对公司各期和各公司的经营业绩有更多的了解。公司将调整后营业利润率定义为调整后营业收入除以收入。
|
截至12月31日的三个月，
|
截至12月31日， | ||||||||||||||||||||||
| 百万元 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 306 | $ | 514 | $ | 1,883 | $ | 2,844 | |||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 89 | 77 | 331 | 257 | |||||||||||||||||||
| 重组 | 82 | (2) | 114 | — | |||||||||||||||||||
| 调整后营业收入 | $ | 477 | $ | 589 | $ | 2,328 | $ | 3,101 | |||||||||||||||
| 营业利润率 | 23.7 | % | 33.4 | % | 34.4 | % | 45.7 | % | |||||||||||||||
| 调整后营业利润率 | 37.0 | % | 38.3 | % | 42.6 | % | 49.9 | % | |||||||||||||||
表7-自由现金流（未经审计）
公司将自由现金流定义为经营活动提供的现金净额减去资本增加的付款。管理层认为，自由现金流是评估公司偿还债务、支付股息以及为收购和股票回购提供资金的现金流的一个有用指标。管理层认为，资本支出对公司的产品和服务创新以及维持穆迪的业务能力至关重要。因此，资本支出被视为经常使用穆迪的现金流。以下是公司经营活动产生的现金流量净额与自由现金流量的对账：
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 百万元 | 2022 | 2021 | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 1,474 | $ | 2,005 | |||||||
| 资本增加 | (283) | (139) | |||||||||
| 自由现金流 | $ | 1,191 | $ | 1,866 | |||||||
| 投资活动所用现金净额 | $ | (262) | $ | (2,619) | |||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | $ | (1,208) | $ | (122) | |||||||
18
表8-有机固定货币收入增长（下降）/
恒定货币收入增长（跌幅）（未经审核）
从2022年第二季度开始，公司开始将有机固定货币收入增长（下降）和固定货币收入增长（下降）作为其非公认会计原则收入增长（下降）的衡量标准。此前，该公司提出有机收入增长（下降），其中只排除了某些收购活动的影响。管理层认为，这一修订措施有助于在评估公司收入增长（下降）时提供更多的视角，而不包括某些收购活动的无机收入影响和汇率变动的影响。本公司将外汇对美元的影响计算为当期非美元记账本位币换算结果与当年报告结果之间的差额，换算结果采用的是比较的上期加权平均外汇换算率。
以下是公司报告的收入和增长（下降）率与其有机固定货币收入增长（下降）和固定货币收入增长（下降）计量的对账：
|
截至12月31日的三个月，
|
截至12月31日， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百万元 | 2022 | 2021 | 改变 | 增长 | 2022 | 2021 | 改变 | 增长 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| MCO收入 | $ | 1,290 | $ | 1,539 | $ | (249) | (16)% | $ | 5,468 | $ | 6,218 | $ | (750) | (12)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇影响 | 51 | — | 51 | 193 | — | 193 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收购产生的无机收入 | (4) | — | (4) | (236) | — | (236) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
有机固定货币MCO收入
|
$ | 1,337 | $ | 1,539 | $ | (202) | (13)% | $ | 5,425 | $ | 6,218 | $ | (793) | (13)% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| MA收入 | $ | 714 | $ | 668 | $ | 46 | 7% | $ | 2,769 | $ | 2,406 | $ | 363 | 15% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇影响 | 32 | — | 32 | 113 | — | 113 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收购产生的无机收入 | (4) | — | (4) | (236) | — | (236) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
有机固定货币MA收入
|
$ | 742 | $ | 668 | $ | 74 | 11% | $ | 2,646 | $ | 2,406 | $ | 240 | 10% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 决策解决方案收入 | $ | 353 | $ | 314 | $ | 39 | 12% | $ | 1,324 | $ | 1,011 | $ | 313 | 31% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇影响 | 12 | — | 12 | 40 | — | 40 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收购产生的无机收入 | (4) | — | (4) | (234) | — | (234) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
有机固定货币决策解决方案收入
|
$ | 361 | $ | 314 | $ | 47 | 15% | $ | 1,130 | $ | 1,011 | $ | 119 | 12% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| Research and Insights收入 | $ | 181 | $ | 174 | $ | 7 | 4% | $ | 733 | $ | 697 | $ | 36 | 5% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇影响 | 6 | — | 6 | 21 | — | 21 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
固定货币研究和洞察收入
|
$ | 187 | $ | 174 | $ | 13 | 7% | $ | 754 | $ | 697 | $ | 57 | 8% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 数据和信息收入 | $ | 180 | $ | 180 | $ | — | —% | $ | 712 | $ | 698 | $ | 14 | 2% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇影响 | 14 | — | 14 | 52 | — | 52 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收购产生的无机收入 | — | — | — | (2) | — | (2) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
有机固定货币数据和信息收入
|
$ | 194 | $ | 180 | $ | 14 | 8% | $ | 762 | $ | 698 | $ | 64 | 9% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| MA经常性收入 | $ | 668 | $ | 618 | $ | 50 | 8% | $ | 2,599 | $ | 2,236 | $ | 363 | 16% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外汇影响 | 31 | — | 31 | 108 | — | 108 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 收购产生的无机经常性收入 | (3) | — | (3) | (223) | — | (223) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
有机固定货币MA经常性收入
|
$ | 696 | $ | 618 | $ | 78 | 13% | $ | 2,484 | $ | 2,236 | $ | 248 | 11% | |||||||||||||||||||||||||||||||||
19
表9----主要业绩指标----年度经常性收入（未经审计）
该公司将其MA业务的年化经常性收入（ARR）作为一项补充业绩指标，以固定货币为基础，提供更多关于MA经常性收入合同在特定时间点的估计价值的信息。该公司使用ARR来管理和监控资产管理部门的业绩，并认为这一指标是衡量资产管理部门经常性收入基础变化轨迹的关键指标。
该公司计算ARR的方法是，将截至报告日每个在业可续期合同的经常性合同总价值除以合同天数，再乘以365天，得出年化值。该公司将可续期合同定义为订阅、定期许可证、维护和可续期服务。ARR不包括交易销售，包括培训、一次性服务和永久许可。为了比较不包括外币换算影响的ARR的同期比较，公司的计算基于本年度经营预算中使用的汇率，并使这些汇率在本报告所述本期和以往所有期间保持不变。此外，ARR不包括与购置有关的合同，以便在评估不包括某些购置活动的影响的增长时提供更多视角。
该公司对ARR的定义可能与报告类似名称财务指标的其他公司使用的定义不同，应将这一指标视为对按照美国公认会计原则编制的财务指标的补充，而不是替代。
| 百万元 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | 改变 | 增长 | |||||||||||||||||||
| 马ARR | |||||||||||||||||||||||
| 决策解决方案 | $ | 1,235 | $ | 1,110 | $ | 125 | 11% | ||||||||||||||||
| 研究和见解 | 770 | 707 | 63 | 9% | |||||||||||||||||||
| 数据和信息 | 768 | 705 | 63 | 9% | |||||||||||||||||||
| 总MA ARR | $ | 2,773 | $ | 2,522 | $ | 251 | 10% | ||||||||||||||||
20
表10：穆迪普通股股东应占调整后净收入和调整后稀释每股收益（未经审计）
该公司提出了调整后的净收入和调整后的稀释每股收益，因为管理层认为这些指标是有用的衡量标准，可以为穆迪的经营业绩提供更多的视角。调整后的净收入和调整后的稀释每股收益不包括以下因素的影响：i）所购无形资产的摊销；ii）重组费用/调整；iii）债务清偿的收益；iv）因公司不再在俄罗斯开展商业业务而重新归类为收益的外汇折算损失；v）与公司在BitSight的少数股权投资有关的非现金收益。
本公司不包括所购无形资产摊销的影响，因为各公司利用的无形资产估计使用寿命不同，取得和摊销无形资产的方法也不同。这些无形资产作为购置会计的一部分入账，有助于创收。与购置有关的无形资产的摊销将在今后各期重复进行，直至这些无形资产完全摊销为止。此外，企业合并交易的时间和规模是不可预测的，分配给可摊销无形资产的购买价格和相关的摊销期对每项收购都是独特的，并且在不同时期和不同公司之间可能有很大差异。重组费用/调整、债务清偿收益、因公司不再在俄罗斯开展商业业务而被重新归类为收益的外汇折算损失以及与公司在BitSight的少数股权相关的非现金收益被排除在外，因为这些项目的频率和规模可能在不同时期和不同公司之间有很大差异。
在比较各期和各公司的净收入和稀释后每股收益时，公司将上述项目排除在外，以提供更多视角，因为类似交易的频率和规模可能在不同时期有很大差异。
以下是这些指标与其最直接可比的美国公认会计原则指标的对账：
|
截至12月31日的三个月，
|
截至12月31日， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百万元 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于穆迪普通股股东的净利润 | $ | 246 | $ | 427 | $ | 1,374 | $ | 2,214 | |||||||||||||||||||||||||||
| 税前购置相关无形摊销费用 | $ | 50 | $ | 50 | $ | 200 | $ | 158 | |||||||||||||||||||||||||||
| 与购置有关的无形摊销费用税 | (12) | (12) | (47) | (36) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 与购置有关的无形摊销费用净额 | 38 | 38 | 153 | 122 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 税前重组 | $ | 82 | $ | (2) | $ | 114 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||
| 重组税 | (18) | — | (26) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 净重组 | 64 | (2) | 88 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 债务清偿的税前收益 | $ | (70) | $ | — | $ | (70) | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||
| 债务清偿收益税 | 17 | — | 17 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 债务清偿净收益 | (53) | — | (53) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
因公司不再在俄罗斯开展商业业务而造成的外汇损失
|
— | — | 20 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 与BitSight少数股权投资有关的税前非现金收益 | $ | — | $ | (36) | $ | — | $ | (36) | |||||||||||||||||||||||||||
| 与BitSight少数股权投资有关的非现金收益税 | — | 9 | — | 9 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 与BitSight少数股权投资相关的非现金净收益 | — | (27) | — | (27) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后净收入 | $ | 295 | $ | 436 | $ | 1,582 | $ | 2,309 | |||||||||||||||||||||||||||
| 注：上表中的税收影响是使用该项目所涉法域的有效税率计算的。 | ||||||||||||||
21
表10：穆迪普通股股东应占调整后净收入和调整后稀释每股收益（未经审计）
|
截至12月31日的三个月，
|
截至12月31日， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 百万元 | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 归属于穆迪普通股股东的稀释每股收益 | $ | 1.34 | $ | 2.28 | $ | 7.44 | $ | 11.78 | |||||||||||||||||||||||||||
| 税前购置相关无形摊销费用 | $ | 0.27 | $ | 0.27 | $ | 1.08 | $ | 0.84 | |||||||||||||||||||||||||||
| 与购置有关的无形摊销费用税 | (0.07) | (0.07) | (0.25) | (0.19) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 与购置有关的无形摊销费用净额 | 0.20 | 0.20 | 0.83 | 0.65 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 税前重组 | $ | 0.45 | $ | (0.01) | $ | 0.62 | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||
| 重组税 | (0.10) | — | (0.14) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 净重组 | 0.35 | (0.01) | 0.48 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 债务清偿的税前收益 | $ | (0.38) | $ | — | $ | (0.38) | $ | — | |||||||||||||||||||||||||||
| 债务清偿收益税 | 0.09 | — | 0.09 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 债务清偿净收益 | (0.29) | — | (0.29) | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
|
因公司不再在俄罗斯开展商业业务而造成的外汇损失
|
— | — | 0.11 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 与BitSight少数股权投资有关的税前非现金收益 | $ | — | $ | (0.19) | $ | — | $ | (0.19) | |||||||||||||||||||||||||||
| 与BitSight少数股权投资有关的非现金收益税 | — | 0.05 | — | 0.05 | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 与BitSight少数股权投资相关的非现金净收益 | — | (0.14) | — | (0.14) | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后稀释每股收益 | $ | 1.60 | $ | 2.33 | $ | 8.57 | $ | 12.29 | |||||||||||||||||||||||||||
| 注：上表中的税收影响是使用该项目所涉法域的有效税率计算的。 | ||
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表11-2023年展望
截至2023年1月31日，穆迪对2023年全年的展望反映了对可能影响其业务的众多因素的假设，其依据是管理层截至今天所审查的现有信息。这一前景不包括任何可能解决重大不确定税务状况的影响。有关这些假设的完整清单，请参阅网页上的“假设和展望”10这份财报。
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截至2023年1月31日的2023年全年穆迪公司指引
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| 穆迪公司 | 目前的指导 | ||||
| 收入 | 中高个位数百分比范围内的增长 | ||||
| 营业费用 | 低单位数百分比范围内的增加 | ||||
| 营业利润率 | 约37% | ||||
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调整后营业利润率(1)
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44%至45% | ||||
| 利息支出，净额 | 290至3.1亿美元 | ||||
| 实际税率 | 20%至22% | ||||
| 稀释每股收益 | 8.05美元至8.55美元 | ||||
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调整后稀释每股收益(1)
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9.00美元至9.50美元 | ||||
| 经营现金流 | 1.7至19亿美元 | ||||
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自由现金流(1)
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14-16亿美元 | ||||
| 股票回购 | 约2.5亿美元 （视可用现金、市场条件、并购机会和其他正在进行的资本分配决定而定） |
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| 穆迪投资者服务公司（Moody's Investors Service） | 目前的指导 | ||||
| 管理信息系统全球收入 | 低至中个位数百分比范围内的增长 | ||||
| 管理信息系统调整后营业利润率 | 50年代中期百分比范围 | ||||
| 穆迪分析（MA） | 目前的指导 | ||||
| MA全球收入 | 增加约10% | ||||
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ARR(2)
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低两位数百分比范围内的增长 | ||||
| MA调整后营业利润率 | 约31% | ||||
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（1）这些衡量标准是经过调整的衡量标准。有关这些指标与其可比的美国公认会计原则指标的对账，请参见下文。
（2）有关ARR指标的定义以及有关该指标的更多信息，请参阅本财报中的表9。
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表11-2023年展望（续）
以下是公司调整后的前瞻性指标与可比的美国公认会计原则指标的对账：
| 预计年底 2023年12月31日 |
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| 营业利润率指引 |
约37%
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| 折旧及摊销 | 约7% | ||||
| 重组费用 | 约0.5% | ||||
| 调整后的营业利润率指引 |
44%至45%
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| 预计年底 2023年12月31日 |
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| 经营现金流指引 |
1.7至19亿美元
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| 减：资本支出 | 约3亿美元 | ||||
| 自由现金流指导 |
14-16亿美元
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| 预计年底 2023年12月31日 |
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| 稀释每股收益指引 |
8.05美元至8.55美元
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| 与购置有关的无形资产摊销 | 约0.85美元 | ||||
| 重组 | 约0.10美元 | ||||
| 调整后稀释每股收益指引 |
9.00美元至9.50美元
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