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1.业务的组织和说明

Finance of America Companies Inc.（“我们”、“我们”、“我们的”、“FOA”或“公司”）是一家金融服务控股公司，该公司通过其运营子公司，是为现代退休提供基于家庭股权的融资解决方案的领先供应商。此外，FOA提供资本市场和投资组合管理能力，主要是为了优化向投资者分配其发起的贷款。

FOA于2020年10月9日在特拉华州注册成立，于2021年4月成为纽约证券交易所（“NYSE”）的上市公司，交易于2021年4月5日开始。2025年8月15日，FOA的A类普通股（“A类普通股”）也开始在NYSE Texas，Inc.交易。FOA继续保持其在NYSE的主要上市地位，并在两个交易所以相同的“FOA”股票代码交易。

FOA拥有Finance of America Equity Capital LLC（“FOA股权”）的控股财务权益。FOA Equity拥有Finance of America Funding LLC（“FOAF”）的所有未偿股权。FOAF全资拥有Finance of America Holdings LLC（“FAH”）和Incenter LLC（“Incenter”，与FOA股权、FOAF和FAH合称“控股公司子公司”）。

该公司通过其FAH控股公司子公司经营一家贷款公司Finance of America Reverse LLC（“FAR”）。通过FAR，公司发起、获得和服务HECM贷款，这些贷款是根据联邦住房管理局（“FHA”）HECM计划发起并由FHA投保的，非机构反向抵押贷款（未由FHA投保），以及传统的房屋净值贷款。公司通过其Incenter控股公司子公司，拥有运营服务公司（“运营服务子公司”，连同FAR，“运营子公司”），提供资本市场和投资组合管理能力。

2.重要会计政策摘要

列报依据

随附的未经审核简明综合财务报表包括FOA及其控股子公司的财务报表。简明综合财务报表是根据中期财务报表的美国公认会计原则（“GAAP”）并根据美国SEC的会计和披露规则和条例编制的。 伴随的 浓缩 合并财务报表包含所有 调整，仅包括正常的经常性调整，这是公允陈述其截至2026年3月31日的财务状况、截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的经营业绩以及截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的现金流量所必需的 .截至2025年12月31日的简明综合财务状况表来自经审计的财务报表，但未包含年度财务报表的所有脚注披露。 中期经营业绩不一定代表任何未来期间或全年的预期业绩。简明综合财务报表，包括重要的会计政策，应结合《中国证券报》、《中国证券报》、《中国证券报》、《中国证券报》、《中国证券报》、《中国证券报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报 截至及截至2025年12月31日止年度的综合财务报表及附注载于公司的10-K表格年度报告内 . 重要会计政策连同其他简明综合财务报表附注，均为简明综合财务报表的组成部分。

估计数的使用

按照美国公认会计原则编制简明合并财务报表要求公司作出估计和假设，这些估计和假设会影响简明合并财务报表日期的资产和负债的报告金额以及报告期间的收入和支出的报告金额。有关为投资而持有的贷款、HMBS相关义务和无追索权债务的估计尤其可能发生变化。由于经济变化、利率、二级市场定价、提前还款假设、房价或影响特定借款人的离散事件等因素，实际结果可能与这些估计和假设不同，这种差异可能是重大的.

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最近采用的会计指导

标准

说明

生效日期

对合并财务报表的影响

会计准则更新（“ASU”）2024-04，债务-带有转换和其他选择的债务（子主题470-20）：可转换债务工具的诱导转换

2024年11月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了ASU 2024-04，旨在明确确定是否将可转换债务工具的某些提前结算作为诱导转换或消灭进行会计处理的要求。

2026年1月1日

采用这一ASU并没有对我们的合并财务报表产生重大影响。

ASU 2025-05，金融工具-信用损失（专题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量

2025年7月，FASB发布ASU2025-05，意在为计量应收账款和合同资产的信用损失提供一种实用的权宜之计。

2026年1月1日

采用这一ASU并没有对我们的合并财务报表产生重大影响。

ASU 2025-06，无形资产-商誉和其他-内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理

2025年9月，FASB发布了ASU 2025-06，修订了与内部使用软件开发成本会计相关的指南。

2026年1月1日

采用这一ASU并没有对我们的合并财务报表产生重大影响。

近期发布会计指引，截至2026年3月31日尚未采纳

标准

说明

计划收养日期

对合并财务报表的影响

ASU 2024-03，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，旨在通过在损益表中提供有关通常呈现的费用标题中的费用类型的更详细信息来改进披露。

截至2027年12月31日止年度和2028年开始的中期期间。

该ASU将导致额外的费用披露，但公司预计不会对我们的合并财务报表产生重大影响。 采用本ASU应在预期基础上适用，但允许追溯适用。

3.停止运营

在2022年第四季度和2023日历年，公司进行了一系列交易，终止了某些业务线，同时增强了我们的反向抵押贷款业务，以便将我们的业务从垂直整合的贷款和补充服务平台转变为专注于提供基于房屋净值的融资的业务现代退休的解决方案.这构成了战略转变，对我们的运营和财务业绩产生了重大影响。

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截至2026年3月31日止三个月并无终止经营业务。截至2025年3月31日止三个月，公司报告的终止经营情况如下（单位：千）：

												截至2025年3月31日止三个月
费用
一般和行政费用												$	4,750
所得税前后终止经营业务净亏损												( 4,750 )
归属于非控股权益的终止经营净亏损												( 2,722 )
归属于控股权益的终止经营净亏损												$	( 2,028 )

4.可变利益实体和证券化

该公司确定，与其证券化相关的创建的特殊目的实体是VIE。VIE是指股权投资总额不足以允许该实体在没有额外次级财务支持的情况下为其活动提供资金或其股权投资者缺乏控制性财务权益特征的实体。VIE由其主要受益人巩固，即通过其可变利益，既有权指导对VIE经济绩效产生重大影响的活动的实体，又有义务吸收损失或有权获得可能对VIE具有重大意义的利益。公司可能会不时购买先前由合并信托发行的证券。在这种情况下，我们消灭未偿债务，并就所支付的对价与债务账面价值之间的差额确认收益或损失。截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，公司确认收益$ 21.3 百万美元 11.9 百万美元，分别用于清偿与这些购买相关的债务。

合并VIE

该公司将其在非机构反向抵押贷款和HECM收购中的某些权益证券化。这些交易为投资者提供了投资于由住宅物业担保的反向抵押贷款池的能力。这些交易为公司提供了这些资产的流动性、持续的服务费以及潜在的剩余回报。未偿还凭证的本金和利息使用基础反向抵押贷款的现金流支付，这些贷款作为债务的抵押品。证券化可在相关契约协议中定义的可选赎回日期或之后赎回。

公司有一份融资协议，其结构为证券化。为融资目的而创建的特殊目的实体是公司合并的VIE，因为公司是主要受益人。本次证券化中包含的非机构反向抵押贷款按公允价值记入为投资而持有的贷款，或按公允价值记入为出售而持有的贷款，计入其他资产净额，相关债务则记入简明综合财务状况表中的其他融资信贷额度。

在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月内，公司赎回了与某些非机构反向抵押贷款和HECM买断证券化相关的未偿还证券化票据。作为赎回的一部分，该公司偿还了无追索权债务，未偿余额为$ 0.8 十亿美元 0.3 截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月的证券变动月报表分别为十亿元。这些票据按面值付清。

服务性-证券化贷款

以我们作为证券化贷款的服务商的身份，公司 保留指挥VIE活动的权力，这些活动对VIE的经济绩效影响最为显着。公司还在这些信托中保留了某些实益权益，这些权益根据信托的履行情况提供了潜在收益和损失的风险敞口。由于公司既有权指导对VIE经济绩效产生重大影响的活动，也有义务吸收损失或有权获得可能对VIE具有重大意义的利益，因此满足了主要受益人的定义，信托由公司合并。

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某些义务可能产生于与贷款转让相关的协议。根据这些协议，公司可能有义务回购贷款或以其他方式赔偿或补偿投资者因重大违反合同陈述和保证而蒙受的损失。有 无 与这些转让的抵押贷款相关的冲销与标准证券化表示和担保义务有关截至2026年3月31日止三个月和2025年。

下表列出了公司合并VIE的资产和负债，这些资产和负债包含在简明合并财务状况表中，不包括公司间余额，但保留债券和实益权益除外（单位：千）：

			2026年3月31日						2025年12月31日
物业、厂房及设备
受限制现金			$	258,964					$	227,489
为投资而持有的贷款，以无追索权债务为准，按公允价值			10,769,209						9,630,812
为投资而持有的贷款，按公允价值			113,084						432,724
其他资产，净额（包括$ 64,197 和$ 11,838 按公允价值）			130,181						80,738
总资产			$	11,271,438					$	10,371,763
负债
无追索权债务，按公允价值			$	10,997,895					$	9,806,836
其他融资授信额度			122,710						313,699
应付款项和其他负债			1,811						3,784
VIE负债总额			11,122,416						10,124,319
合并中消除的保留债券和受益权益			( 547,061 )						( 447,343 )
合并负债总额			$	10,575,355					$	9,676,976

未合并VIE

作为销售入账的贷款转让

该公司将其在非机构反向抵押贷款和符合机构资格的住宅抵押贷款中的某些权益证券化。这些交易为投资者提供了投资于由住宅物业担保的抵押贷款池的能力，并为公司提供了获得这些资产流动性和持续服务费的途径。公司在证券化中的实益权益限于一 5 %保留在信托中的权益。该公司确定证券化结构符合VIE的定义，并得出结论认为其在证券化中不持有重大可变权益，并且作为服务人的合同角色不是可变权益。将贷款转让给VIE被确定为销售，公司终止确认抵押贷款，不合并信托。

公司继续参与VIE并面临损失的风险包括保留债券的账面价值、在出售贷款中确认的服务资产、作为服务商的服务垫款，以及贷款出售协议中所载的陈述和保证项下的义务。VIE的债权人对公司的资产或一般信贷没有追索权。转让的抵押贷款的基础业绩对所持有的受益权益和确认的还本付息资产的公允价值和现金流量有直接影响。

转让作为担保借款入账的贷款

公司将某些非机构反向抵押贷款证券化，其在证券化中的实益权益仅限于 5 %保留在信托中的权益。公司认定这一证券化结构符合VIE的定义，并得出结论认为，其在证券化中没有持有重大可变权益，公司没有权力指导对VIE经济绩效影响最大的活动。然而，将贷款转让给VIE被确定为不属于出售。因此，公司继续确认贷款，并就转让贷款从第三方收到的收益确认无追索权负债。证券化中发行的债券被公司保留的不予认可。

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在截至2026年3月31日的三个月内，公司收购了先前未合并VIE的某些实益权益和其他权利。因此，该公司重新评估了其对VIE的参与，并确定它是主要受益人，因为它既有权指导对VIE经济绩效产生重大影响的活动，也有义务吸收损失或有权获得可能对VIE具有重大意义的利益。因此，公司在收购这些权益后开始合并VIE。此外，在截至2026年3月31日的三个月内，公司赎回了VIE发行的未偿还证券化票据。

下表列出了公司持有可变权益的未合并VIE（单位：千）：

			2026年3月31日
			账面价值
			物业、厂房及设备						负债						最大损失风险						VIE总资产
转让贷款-出售处理
留存权益			$	39,523					$	—					$	39,523					$	790,407

			2025年12月31日
			账面价值
			物业、厂房及设备						负债						最大损失风险						VIE中的总资产
转让贷款-出售处理
留存权益			$	43,943					$	—					$	43,943					$	879,314
转让贷款-担保借款
贷款和无追索权负债			395,364						376,423						18,941						395,364
合计			$	439,307					$	376,423					$	62,884					$	1,274,678

截至2026年3月31日和2025年12月31日，有$ 0.3 百万美元 0.7 分别为公司转让给未合并证券化信托逾期90天或以上的抵押贷款的百万。

发行HMBS

5.公允价值

公允价值是市场参与者在计量日进行的有序交易中出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。公允价值基于市场参与者在为资产或负债定价时使用的假设，并遵循公允价值层次结构，该层次结构优先考虑用于制定这些假设的信息。公允价值等级将活跃市场中可获得的报价（即可观察的输入）给予最高优先，将缺乏透明度的数据（即不可观察的输入）给予最低优先。在某些情况下，用于计量公允价值的输入值可能属于公允价值层次的不同层次。公司评估某一输入值对公允价值计量整体的意义需要判断，并考虑该资产或负债的特定因素。

在计量负债的公允价值时，会考虑到不履约风险的各个方面，包括公司自身的资信状况。

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以下是对公允价值层次结构的三个层次的描述：

第1级输入：活跃市场中相同工具的报价。

第2级输入：活跃市场中类似工具的报价；不活跃市场中相同或类似工具的报价；输入可观察或重要价值驱动因素可观察的模型衍生估值。

第3级输入值：具有对公允价值计量具有重要意义的不可观察输入值的仪器。

公司根据对公允价值计量具有重要意义的最低投入水平对资产和负债进行整体分类。截至报告期末，公司确认公允价值层级之间的转移。截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月，公允价值层级内没有转入或转出第3级。

以下是用于以公允价值计量重大资产和负债的估值方法的说明，以及估值模型的详细信息、这些模型的关键输入值以及所使用的重要假设。在所提供的假设表中，无意义（“NM”）是指范围太广而无法向用户提供有意义信息的输入或没有范围且由单个数据点组成的输入。加权平均数是通过将每项输入按相关金融工具的相对未偿余额加权计算得出的。

仪器						估值技术			公允价值等级分类
物业、厂房及设备
为投资而持有的贷款，受HMBS相关义务约束(1)
			HECM贷款-证券化为Ginnie Mae HMBS			这些贷款的估值采用的是现值方法，该方法使用加权平均剩余年限（“WAL”）、有条件提前还款率（“CPR”）、损失频率、损失严重程度、借款人提款率和贴现率假设对贷款组合整个存续期内的估计未来现金流量进行贴现。			3级
为投资而持有的贷款，受制于无追索权债务(1)
			非机构反向抵押贷款-证券化			这些贷款的估值采用的是现值方法，该方法使用WAL、贷款价值比（“LTV”）、CPR、损失严重程度、房价升值（“HPA”）和贴现率假设（包括信用利差部分）对贷款组合整个存续期内的估计未来现金流量进行贴现。			3级
			HECM收购-证券化（履约）			这些贷款的估值采用的是现值方法，该方法使用WAL、CPR、损失严重程度和贴现率假设对贷款组合整个存续期内的估计未来现金流量进行贴现。			3级
			HECM收购-证券化（不良）			这些贷款使用现值方法进行估值，该方法使用WAL、CPR、损失频率、损失严重程度和贴现率假设对贷款组合整个存续期内的估计未来现金流量进行贴现。			3级
(1) 该公司根据基础证券化信托汇总贷款组合，并使用这些汇总池对这些贷款进行估值。提供的投入范围是基于每个证券化信托使用的投入范围。
为投资而持有的贷款
			非机构反向抵押贷款			这些贷款的估值采用现值方法，该方法使用WAL、LTV、CPR、损失严重程度、HPA和贴现率假设（包括信用利差部分）对贷款组合整个存续期内的估计未来现金流量进行贴现。			3级

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			HECM收购（不良）			不良回购贷款的公允价值基于相关物业清算的预期现金收益和HUD的预期索赔收益。使用现值方法对这些贷款进行估值，该方法使用WAL、CPR、损失频率、损失严重程度和贴现率在贷款组合的整个生命周期内对估计的未来现金流量进行贴现。 终止收益根据预期损失频率和严重程度进行调整，以得出将在最终解决时提供的净收益，包括分配给联邦住房管理局的收益。历史经验被用来估计FHA保险收益预计无法覆盖所有未偿本金和利息的情况所导致的损失率，并且作为服务商，公司在解决贷款时面临损失。			3级
其他资产
			持有待售贷款			反向抵押贷款的估值基于预期销售保证金。			3级
			留存债券			管理层获取第三方估值，以评估内部估值模型提供的公允价值计算的合理性。使用的主要假设包括WAL和贴现率。			3级
负债
HMBS相关义务
			HMBS相关义务			公允价值基于负债估计年限内预计现金流量的净现值。HMBS相关义务的公允价值还包括市场参与者转让HECM和HMBS服务义务所需的对价，包括FHA保险收益短缺导致的风险敞口以及它认为市场参与者在评估负债时会考虑的假设，包括但不限于还款假设、转让服务义务的成本、FHA保险收益短缺和贴现率。计量中使用的重大不可观察输入值包括WAL、CPR、贴现率等。			3级
无追索权债务
			非机构反向抵押贷款证券化和履约/不良HECM证券化			公允价值基于负债估计年限内预计现金流量的净现值。计量中使用的重大不可观察输入值包括WAL、CPR、贴现率，其中包含信用利差部分。			3级
可转换票据
			可转换票据			公司的无抵押可转换本票（“可转换票据”）根据公司公开交易股票于简明综合财务状况表适用日期的收市价计量。			2级
回购协议义务
			回购协议义务			回购协议义务是根据于2026年2月27日发生的第二次回购结束时应付的总对价计量的。有关更多信息，请参阅附注14-关联方交易。			2级

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递延购买价款负债
			应收税款协议（“TRA”）义务			公允价值是通过使用贴现现金流（“DCF”）模型得出的。DCF中使用的重大不可观察假设包括基于当前税收预测利用税收属性的能力、恒定的美国联邦所得税税率和贴现率。			3级
			AAG/布卢姆			这些负债是根据与从American Advisors Group（现称为Bloom Retirement Holdings Inc.（“AAG/Bloom”））收购某些资产和负债相关的已获赔偿债权的估计金额以及截至2025年12月31日该公司公开交易股票的收盘市价计量的。截至2026年3月31日，不存在此类负债。			3级

									2026年3月31日												2025年12月31日
仪器/不可观测输入									范围						加权平均						范围						加权平均
物业、厂房及设备
为投资而持有的贷款，受HMBS相关义务约束
			WAL（年）						NM						3.0						NM						3.1
			心肺复苏术						NM						21.2		%				NM						20.9		%
			损耗频率						NM						4.4		%				NM						4.5		%
			损失严重程度						5.6 % - 13.6 %						5.6		%				5.8 % - 15.8 %						6.0		%
			平均抽签率						NM						1.0		%				NM						1.1		%
			贴现率						NM						4.8		%				NM						4.7		%
为投资而持有的贷款，受制于无追索权债务：
			非机构反向抵押贷款-证券化
			WAL（年）						NM						10.0						NM						9.8
			LTV						NM						50.2		%				NM						49.9		%
			心肺复苏术						NM						14.9		%				NM						15.0		%
			损失严重程度						NM						10.0		%				NM						10.0		%
			HPA						( 3.3 )% - 5.6 %						3.8		%				( 6.8 )% - 5.3 %						3.7		%
			贴现率						NM						6.4		%				NM						6.3		%
			HECM收购-证券化（履约）
			WAL（年）						NM						6.9						NM						6.9
			心肺复苏术						NM						16.3		%				NM						16.3		%
			损失严重程度						5.6 % - 13.6 %						8.0		%				6.0 % - 13.3 %						8.4		%
			贴现率						NM						7.3		%				NM						7.3		%
			HECM收购-证券化（不良）
			WAL（年）						NM						1.5						NM						1.5
			心肺复苏术						NM						41.0		%				NM						41.5		%
			损耗频率						NM						45.9		%				NM						45.5		%
			损失严重程度						5.6 % - 13.6 %						6.0		%				6.0 % - 13.3 %						6.8		%
			贴现率						NM						7.2		%				NM						6.8		%
为投资而持有的贷款：
			非机构反向抵押贷款
			WAL（年）						NM						11.6						NM						11.1
			LTV						NM						38.1		%				NM						43.2		%
			心肺复苏术						NM						15.1		%				NM						14.9		%
			损失严重程度						NM						10.0		%				NM						10.0		%

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									2026年3月31日												2025年12月31日
仪器/不可观测输入									范围						加权平均						范围						加权平均
			HPA						( 3.3 )% - 5.6 %						3.6		%				( 6.8 )% - 5.3 %						3.6		%
			贴现率						NM						6.4		%				NM						6.3		%
			HECM收购（不良）
			WAL（年）						NM						1.3						NM						1.3
			心肺复苏术						NM						49.9		%				NM						45.4		%
			损耗频率						NM						60.5		%				NM						42.3		%
			损失严重程度						5.6 % - 14.2 %						14.2		%				6.0 % - 13.3 %						11.2		%
			贴现率						NM						7.2		%				NM						6.8		%
其他资产：
			留存债券
			WAL（年）						NM						4.7						NM						3.0
			贴现率						( 1.8 )% - 13.7 %						8.0		%				( 1.7 )% - 15.3 %						7.1		%
负债
HMBS相关义务
			WAL（年）						NM						3.8						NM						3.9
			心肺复苏术						NM						25.2		%				NM						24.8		%
			贴现率						NM						4.7		%				NM						4.6		%
无追索权债务：
			非机构反向抵押贷款证券化
			WAL（年）						0.1 - 10.4						6.1						0.1 - 10.5						6.4
			心肺复苏术						NM						24.8		%				NM						21.8		%
			贴现率						NM						6.1		%				NM						6.0		%
			履约/不良HECM证券化
			WAL（年）						2.1 - 2.3						2.2						NM						1.2
			心肺复苏术						17.8 % - 20.6 %						19.1		%				NM						57.4		%
			贴现率						NM						5.3		%				NM						5.4		%
递延购买价款负债：
			TRA义务
			贴现率						NM						30.3		%				NM						26.6		%

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资产和负债的公允价值

下表列示按经常性公允价值计量的资产和负债（单位：千）：

			2026年3月31日
			公允价值总额						1级						2级						3级
物业、厂房及设备
为投资而持有的贷款，受HMBS相关义务约束			$	19,321,265					$	—					$	—					$	19,321,265
为投资而持有的贷款，受制于无追索权债务			10,769,209						—						—						10,769,209
为投资而持有的贷款			454,245						—						—						454,245
其他资产：
持有待售贷款			85,587						—						1,720						83,867
留存债券			34,067						—						—						34,067
总资产			$	30,664,373					$	—					$	1,720					$	30,662,653
负债
HMBS相关义务			$	19,087,650					$	—					$	—					$	19,087,650
无追索权债务			10,450,834						—						—						10,450,834
可转换票据			36,889						—						36,889						—
TRA义务			4,524						—						—						4,524
负债总额			$	29,579,897					$	—					$	36,889					$	29,543,008

			2025年12月31日
			公允价值总额						1级						2级						3级
物业、厂房及设备
为投资而持有的贷款，受HMBS相关义务约束			$	19,135,403					$	—					$	—					$	19,135,403
为投资而持有的贷款，受制于无追索权债务			10,026,177						—						—						10,026,177
为投资而持有的贷款			870,081						—						—						870,081
其他资产：
持有待售贷款			37,461						—						1,338						36,123
留存债券			38,685						—						—						38,685
总资产			$	30,107,807					$	—					$	1,338					$	30,106,469
负债
HMBS相关义务			$	18,912,226					$	—					$	—					$	18,912,226
无追索权债务			9,736,493						—						—						9,736,493
可转换票据			53,800						—						53,800						—
回购协议义务			40,595						—						40,595						—
递延购买价款负债：
AAG/布卢姆			8,646						—						—						8,646
TRA义务			3,901						—						—						3,901
负债总额			$	28,755,661					$	—					$	94,395					$	28,661,266

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下表列出按经常性公允价值计量的第3级资产和负债（单位：千）：

			物业、厂房及设备
截至2026年3月31日止三个月			为投资而持有的贷款						为投资而持有的贷款，受制于无追索权债务						持有待售贷款						留存债券
期初余额			$	20,005,484					$	10,026,177					$	36,123					$	38,685
计入收益的总收益（亏损）			450,670						81,456						3,984						( 198 )
购买、结算、转账：
购买和增加			857,672						6,661						43,760						—
销售和结算			( 585,580 )						( 298,082 )						—						( 659 )
类别间转入（转出）			( 952,736 )						952,997						—						( 3,761 )
期末余额			$	19,775,510					$	10,769,209					$	83,867					$	34,067

			负债
截至2026年3月31日止三个月			HMBS相关义务						无追索权债务						递延购买价款负债
期初余额			$	( 18,912,226 )					$	( 9,736,493 )					$	( 12,547 )
计入收益的总收益（亏损）			( 327,169 )						( 68,864 )						2,232
购买、结算、转账：
购买和增加			( 497,572 )						( 1,694,792 )						—
定居点			649,317						1,045,554						5,791
类别间转出			—						3,761						—
期末余额			$	( 19,087,650 )					$	( 10,450,834 )					$	( 4,524 )

			物业、厂房及设备
截至2025年3月31日止三个月			为投资而持有的贷款						为投资而持有的贷款，受制于无追索权债务												留存债券
期初余额			$	19,190,065					$	9,288,403											$	40,407
计入收益的总收益			382,169						257,903												988
购买、结算、转账：
购买和增加			810,325						6,900												—
销售和结算			( 620,532 )						( 242,557 )												( 1,061 )
类别间转入（转出）			( 318,900 )						319,501												—
期末余额			$	19,443,127					$	9,630,150											$	40,334

			负债
截至2025年3月31日止三个月			HMBS相关义务						无追索权债务						递延购买价款负债
期初余额			$	( 18,444,370 )					$	( 8,954,068 )					$	( 16,684 )
计入收益的总收益（亏损）			( 295,682 )						( 152,909 )						2,331
购买、结算、转账：
购买和增加			( 466,008 )						( 780,901 )						—
定居点			615,703						724,479						2,206
期末余额			$	( 18,590,357 )					$	( 9,163,399 )					$	( 12,147 )

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公允价值期权

公司已选择根据公允价值选择权以公允价值计量其为投资而持有的贷款、为出售而持有的贷款、HMBS相关义务、无追索权债务和可转换票据.公司选择对这些资产和负债适用公允价值选择权的规定，以使财务报告列报与公司的运营和风险管理战略保持一致。 下表列出这些金融资产和负债的公允价值和未付本金余额（“UPB”）（单位：千）：

			2026年3月31日												2025年12月31日
			公允价值						UPB						公允价值						UPB
物业、厂房及设备
为投资而持有的贷款，受HMBS相关义务约束			$	19,321,265					$	18,056,054					$	19,135,403					$	17,983,144
为投资而持有的贷款，受制于无追索权债务			10,769,209						10,284,554						10,026,177						9,567,732
为投资而持有的贷款(1)			454,245						421,049						870,081						790,342
其他资产：
持有待售贷款			85,587						79,664						37,461						34,515
负债
HMBS相关义务			19,087,650						18,056,054						18,912,226						17,983,144
无追索权债务			10,450,834						10,728,087						9,736,493						9,960,524
可转换票据			36,889						40,000						53,800						40,000

(1)为投资而持有的贷款包括某些逾期超过90天且处于非应计状态的贷款。这些贷款的公允价值为$ 5.2 万美元，UPB为$ 6.0 截至2026年3月31日的百万美元，而公允价值为$ 6.1 百万 和$的UPB 7.0 百万 截至2025年12月31日。

其他金融工具的公允价值

截至2026年3月31日和2025年12月31日，除某些应付票据外，所有金融工具要么按公允价值入账，要么账面价值接近公允价值.的公允价值我们的应付票据采用经应计利息调整后的市场报价确定，被认为是Level 2投入，或对于原始期限为一年或一年以下的应付票据，账面价值接近公允价值，使用第2级投入确定。

下表列示应付票据的摊余成本和公允价值（单位：千）：

			2026年3月31日												2025年12月31日
			账面价值						公允价值						账面价值						公允价值
高级有担保票据			$	129,876					$	147,469					$	126,089					$	149,620
可交换有担保票据			131,046						157,297						130,040						178,428
LFH本票			20,000						20,000						20,000						20,000
按摊余成本入账的票据总额			280,922						$	324,766					276,129						$	348,048
可转换票据，按公允价值入账			36,889												53,800
应付票据合计			$	317,811											$	329,929

对于其他不以公允价值入账的金融工具，如现金及现金等价物，包括限制性现金，以及其他融资信贷额度，由于这些工具的短期性质，其账面价值接近公允价值。账面价值接近公允价值的资产和负债的公允价值使用第2级输入值确定，但现金和现金等价物除外，包括限制性现金，它们属于第1级输入值。

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6.反向抵押贷款组合

下表列出了公司服务的反向抵押贷款组合的构成和未偿还的UPB（单位：千）：

						2026年3月31日						2025年12月31日
为投资而持有的贷款，受HMBS相关义务约束						$	18,056,054					$	17,983,144
为投资而持有的贷款，受制于无追索权债务：
非机构反向抵押贷款						9,555,033						8,887,778
执行HECM收购						266,648						251,051
不良HECM收购						462,873						428,903
为投资而持有的贷款总额，受制于无追索权债务						10,284,554						9,567,732
为投资而持有的贷款：
非机构反向抵押贷款						225,348						614,515
HECM贷款未证券化(1)						133,471						103,825
无法入池的HECM贷款(2)						56,274						64,983
为投资而持有的贷款总额(3)						415,093						783,323
其他资产：
持有待售贷款(3)						77,460						32,761
自有贷款组合总额						28,833,161						28,366,960
重新分类为政府担保应收款项的贷款						50,817						50,922
为他人提供服务的贷款						512,116						590,192
服务贷款组合总额						$	29,396,094					$	29,008,074

(1)未证券化的HECM贷款主要代表新发起的贷款和可汇集的尾部。

(2)无法入池的HECM贷款主要是指已达到 98 最高索赔金额（“MCA”）的百分比。

(3)截至二零二六年三月三十一日及二零二五年十二月三十一日止，共有$ 422.3 百万美元 753.2 百万元，分别以UPB在作为融资信贷额度抵押品的贷款中。

下表按抵押贷款利率类型（单位：千）展示了我们的自有贷款组合：

						2026年3月31日						2025年12月31日
可调整利率贷款						$	20,927,395					$	20,662,839
固定利率贷款						7,905,766						7,704,121
自有贷款组合总额						$	28,833,161					$	28,366,960

截至2026年3月31日和2025年12月31日，有$ 539.5 百万美元 550.4 在处理中的止赎程序分别为百万，包括在为投资而持有的贷款中，但须遵守HMBS相关义务，按公允价值计算，为投资而持有的贷款，但须遵守无追索权债务，按公允价值计算，或为投资而持有的贷款，按公允价值计算，在简明综合财务状况表中，以及$ 10.3 百万美元 8.9 百万，分别为正在进行的止赎程序，这些程序包含在上表中为他人提供服务的贷款中。

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7.无追索权债务，按公允价值

按公允价值计算的无追索权债务包括以下内容（单位：千）：

			发行日期						最后到期日(1)						息率						原发行金额						2026年3月31日						2025年12月31日
非机构反向抵押贷款证券化			2018年5月-2026年3月						2053年12月-2076年3月						2.00 % - 7.00 %						$	11,539,661					$	9,932,590					$	8,834,991
履约/不良HECM贷款证券化			2025年11月-2026年3月						2035年11月-2036年3月						4.25 % - 6.00 %						839,600						795,497						749,110
合并VIE无追索权债务UPB合计																											10,728,087						9,584,101
无追索权贷款融资负债(2)																											—						376,423
公允价值调整																											( 277,253 )						( 224,031 )
无追索权债务总额，按公允价值																											$	10,450,834					$	9,736,493

(1)公司的证券化通常可在每个相关契约协议中定义的可选赎回日期或之后赎回。

(2)无追索权贷款融资负债包括与非机构反向抵押贷款证券化相关的无追索权债务。由于此次证券化被确定为未并表VIE及出售失败处理，相关无追索权债务由公司核算，并与其他无追索权债务分开列报。在截至2026年3月31日的三个月内，公司收购了该先前未合并VIE的某些实益权益和其他权利。因此，公司在收购这些权益后开始合并VIE。此外，在截至2026年3月31日的三个月内，公司赎回了该VIE发行的未偿还证券化票据。有关更多信息，请参阅附注4-可变利益实体和证券化。

证券化信托发行的无追索权债务未来的偿还取决于相应的应收设押贷款现金流的收到情况。 截至2026年3月31日，未来五年及其后无追索权债务的估计到期日如下（单位：千）：

截至12月31日的年度，						估计到期日
2026年剩余						$	2,249,104
2027						1,952,332
2028						923,105
2029						727,587
2030						497,416
此后						4,378,543
无追索权债务付款总额						$	10,728,087

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8.其他融资授信额度

其他融资信贷额度包括以下（单位：千）：

																								未偿还借款
到期日						息率						抵押品质押						总容量(1)						2026年3月31日						2025年12月31日
反向线：
2026年6月-2026年12月						有担保隔夜融资利率（“SOFR”）+适用保证金						第一和第二留置权抵押						$	1,090,000					$	415,557					$	737,435
各种(2)						债券应计率/SOFR +适用保证金						抵押相关资产						390,788						372,303						335,443
2027年10月						SOFR +适用保证金						HECM抵押服务权（“MSR”）						70,000						54,808						63,462
2026年10月						SOFR +适用保证金						未证券化的尾部						40,000						26,100						20,269
反向信贷额度总额																		1,590,788						868,768						1,156,609
房贷额度：
各种(2)						债券应计率+适用保证金						抵押相关资产						30,570						30,570						31,090
其他融资额度合计																		$	1,621,358					$	899,338					$	1,187,699

(1)产能取决于是否遵守或获得各自协议的条款、条件和契约的豁免，包括资产资格要求。所提供的产能数量截至2026年3月31日。

(2)这些授信额度与作为抵押的标的抵押相关资产的到期日挂钩。

截至2026年3月31日和2025年12月31日，未偿还融资授信额度加权平均利率为 7.58 %和 8.18 %，分别。

该公司的融资安排和信贷安排包含各种财务契约，这些契约主要涉及所需的有形净值金额、流动性储备、杠杆比率和盈利能力。截至2026年3月31日，公司遵守财务契约。

公司融资安排和信贷便利的条款包含契约，公司的政府担保实体（“GSE”）/卖方服务商合同的条款包含可能限制FOA Equity及其子公司向其成员支付分配的要求。这些限制包括在支付此类分配将导致FOA股权或其子公司不再符合其任何财务契约或GSE要求时，限制支付此类分配。此外，根据特拉华州法律，如果在分配时，在实施分配后，FOA股权的负债（除了某些例外）超过其资产的公允价值，则一般禁止向成员进行分配。FOA股权的子公司在其对FOA股权进行分配的能力方面通常受到类似的法律限制。

公司可获得的最大允许分配基于最严格的财务契约比率，并在以下表格中列示（以千为单位，比率除外）：

财务契约						要求						2026年3月31日						最大允许分布
远
调整后的有形净值						$	250,000					$	562,351					$	312,351
流动性						41,620						71,416						29,796
杠杆率						6 :1						2.0 :1						376,444
法赫区
调整后的有形净值						$	200,000					$	553,571					$	353,571
流动性						40,000						74,838						34,838
杠杆率						10 :1						2.6 :1						409,047

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财务契约						要求						2025年12月31日						最大允许分布
远
调整后的有形净值						$	250,000					$	569,044					$	319,044
流动性						42,412						64,688						22,276
杠杆率						6 :1						2.7 :1						315,994
法赫区
调整后的有形净值						$	200,000					$	561,035					$	361,035
流动性						40,000						68,632						28,632
杠杆率						10 :1						3.1 :1						388,240

9.诉讼

公司的业务受到各种联邦、州和地方监管和执法机构以及公司借款人或前雇员等私人诉讼当事人的法律诉讼、审查、调查和审查。在任何时候，公司都可能与监管机构或执法机构进行公开调查，包括与其贷款发放和服务实践相关的检查和询问。这些事项和其他未决或未来可能的调查、审查、询问或诉讼可能导致行政或法律程序，并可能导致补救措施，包括罚款、处罚、恢复原状、改变商业惯例或额外费用和附带费用。

随着诉讼或监管事项的发展，公司与处理该事项的任何外部法律顾问一起，持续评估该事项是否存在可能且可合理估计的损失或有事项。如果在评估时，损失或有事项既不可能也不能合理估计，将继续监测该事项的进一步发展，以使这种损失或有事项既可能也可以合理估计。一旦该事项被认为既可能发生又可以合理估计，公司将建立应计负债并记录相应金额的诉讼相关费用。公司将继续关注该事项的进一步发展，以了解可能影响先前确定的应计负债金额的情况。对于某些事项，公司可能会确定损失不太可能但有合理可能，或者可能认为损失很可能但无法计算出对损失的精确估计。对于这些事项，公司可能能够估计一个可能的损失范围。在确定是否有可能提供损失估计数或可能损失的范围时，公司与处理该事项的任何外部法律顾问一起，持续审查和评估其重大诉讼和监管事项。根据我们对事实和情况的评估，我们认为这些事项中的任何一项，无论是单独的还是总体的，都不会对我们未来一段时期的财务状况、经营业绩或现金流量产生重大不利影响。

该公司是一项代表诉讼的被告，该诉讼指控违反了《加州劳工法》，并根据《加州私人总检察官法》（“PAGA”）提起。本公司已就个人仲裁索赔达成微额和解，并正在为代表PAGA索赔进行辩护。由于诉讼一般具有不可预见性，且法院在PAGA诉讼中判给民事处罚的自由裁量权较广，目前无法确定此事的结果，也无法合理估计可能造成的一系列损失。尽管正在大力捍卫这一行动，但公司未来可能会招致可能对其在任何特定时期的经营业绩产生负面影响的判决或达成和解。

法律费用，其中包括（其中包括）和解和支付给外部法律服务提供商的费用，为$ 0.9 百万美元 0.3 截至二零二六年三月三十一日止三个月及二零二五年三月三十一日止三个月之百万元.这些费用包括在简明综合经营报表的一般和行政费用中。

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10.承诺与或有事项

按揭贷款的服务

该公司已与第三方供应商签订合同，以代表其履行特定的服务职能。这些服务包括保持借款人联系、促进借款人垫款、生成借款人报表、收集和处理利息和本金付款，以及促进减轻损失的策略，以试图将违约的借款人留在家中。这些合同一般是定期安排，有规范终止这类合同的标准通知和过渡条款。

对于反向抵押贷款，如果借款人未能履行维护义务，例如支付税款或房屋保险费，可能会发生导致止赎的贷款违约。当违约无法治愈时，次级服务商管理止赎过程以及向HUD提交任何保险索赔。次级服务商有责任向借款人及时汇出预付款和对账单，并向HUD及时准确地提出索赔，包括遵守当地、州和联邦监管要求。虽然公司已将其服务职能外包，但作为发行人，公司有责任根据服务合同、州法律和法规的条款为HECM贷款和相关HMBS受益权益提供服务的所有方面。

此外，次级服务商负责向投资者汇出款项，包括应计利息、利息缺口以及税款和房屋保险费等资金垫款。预付款通常由公司每天汇给次级服务商。

与次级服务商安排相关的订约次级服务费通常基于每笔贷款的固定美元金额，并在简明综合经营报表中计入贷款服务费用。

未供资承付款

公司被要求为进一步的借款人垫款提供资金（如果借款人没有完全提取可用的HECM或非机构反向抵押贷款收益），并为支付借款人为HECM贷款支付FHA每月保险费的义务提供资金。

与机构和非机构反向抵押贷款有关的借款人可获得的未提供资金的承付款为$ 4.4 截至2026年3月31日和2025年12月31日的十亿。这种额外的借贷能力主要以未提取信贷额度的形式出现。

该公司还承诺购买贷款总额为$ 1.4 百万美元 0.8 分别截至2026年3月31日和2025年12月31日的百万。

强制回购义务

一旦相关HECM贷款的未偿本金余额等于或大于 98 占马华总价%。履约回购贷款通常会转达给HUD，而不良回购贷款通常会根据方案要求进行清算。贷款在发生包括但不限于抵押人死亡、抵押人不再占用该财产作为其主要住所或未支付财产税或保险等事件时被视为不良行为。

作为HMBS的发行人，在某些情况下，公司还可以选择从Ginnie Mae证券化资金池中回购反向抵押贷款，而无需事先获得Ginnie Mae的批准。这些情况包括：借款人请求额外垫款导致未偿本金余额等于或大于 98 MCA的百分比；借款人的贷款在特定情况下到期应付；借款人因身体或精神疾病未连续居住超过十二个月，且该房屋不是另一借款人的住所；或借款人未能按照贷款条款履行。

对于公司将其证券化为代理HMBS的每笔HECM贷款，公司须向Ginnie Mae承诺并保证，除其他事项外，与代理HMBS中包含的每笔参与相关的HECM贷款符合《国家住房法》和《Ginnie Mae MBS指南》的要求，并且公司将采取一切必要行动以确保HECM贷款的持续资格。金妮梅HMBS计划要求公司取消与任何不符合金妮梅MBS指南要求的HECM贷款相关的参与。除了将HECM贷款证券化为代理HMBS外，公司可能会向第三方出售HECM贷款，与此类第三方的协议包括与此类贷款相关的标准陈述和保证，如果违反，可能要求公司回购HECM贷款和/或赔偿购买者与此类HECM贷款相关的损失。在公司

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回购贷款，本公司承担该贷款的任何后续信用损失。如果公司被要求从代理HMBS移除贷款、从第三方购买贷款或赔偿第三方，则公司遭受的潜在损失可能会因公司对发起经纪人和/或代理贷款人（如适用）的任何追索而减少，前提是该实体违反了类似或其他陈述和保证。在大多数情况下，公司有权要求发起经纪人/代理贷款人从公司回购相关贷款和/或赔偿公司所遭受的损失。公司寻求通过公司的承保和质量保证实践来管理回购和相关信用风险。

11.所得税

公司截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的持续经营业务的有效税率与美国联邦法定税率不同，这主要是由于非控股权益应占收益或亏损的预计组合以及先前针对递延税项资产（包括NOL结转和其他递延税项资产）记录的估值备抵的变化。

FOA作为一家公司被征税，并且根据FOA在FOA股权中的经济利益以及它产生的任何独立收入，就从FOA股权中分配给它的收入，需要对美国联邦、州和地方征税。就美国联邦和最适用的州和地方所得税而言，FOA Equity及其被忽视的子公司统称为合伙企业。作为合伙企业，FOA股权无需缴纳美国联邦以及某些州和地方所得税。包括FOA在内的FOA股权的成员根据其在FOA股权的过手应税收入中的可分配份额，承担美国联邦、州和地方所得税。

递延所得税反映了为财务报告目的的资产和负债的账面价值与为所得税目的报告的金额之间的暂时性差异的净税收影响。公司就该等暂时性差异产生的预期未来税务后果以及净经营亏损和结转的预期收益确认递延税项资产和负债。递延税项资产和负债采用预期在该等暂时性差异预计可收回或结算的年度适用于应课税收入的已颁布税率计量。

当递延所得税资产的一部分或全部很可能无法实现时，提供估值备抵。在做出这样的决定时，公司会考虑所有可用的正面和负面证据，包括现有应税暂时性差异的未来转回、预计的未来应税收入、税务规划策略以及近期的经营业绩。截至2026年3月31日，公司三年累计收益。然而，由于我们对持续应课税亏损的预测，管理层得出结论，应维持递延所得税资产超过递延所得税负债的估值备抵。根据公司未来期间的财务业绩和我们的财务预测，公司可能会在未来期间记录与递延税项资产相关的全部或部分估值备抵的转回。任何此类变化都取决于实际绩效和评估时可能呈现正面或负面证据的其他考虑因素。此外，公司确定，构成投资于FOA股权的递延所得税负债的转回暂时性差异的未来应纳税所得额来源，只有在出售FOA在FOA股权中的权益时才能全部实现。因此，投资于FOA股权的递延所得税负债被视为无限期无形资产，并受到联邦净经营亏损使用规则的限制。

纳税年度采取的税务岗位，在诉讼时效规定下保持开放的，将接受税务机关审查。除少数例外情况外，截至2021年12月31日或之前的纳税年度，公司不再接受国家或地方税务机关的审查。

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12.业务分部报告

下表按分部列示财务信息（单位：千）：

			截至二零二六年三月三十一日止三个月
			退休解决方案						投资组合管理									可报告分部合计						企业及其他															合计
投资组合利息收入
利息收入			$	—					$	467,603								$	467,603					$	—														$	467,603
利息支出			—						( 401,333 )									( 401,333 )						—															( 401,333 )
净投资组合利息收入			—						66,270									66,270						—															66,270
其他收入（费用）
发起净收益			60,887						—									60,887						—															60,887
HECM尾部证券化收益，净			—						11,667									11,667						—															11,667
模型摊销产生的公允价值变动			—						( 32,020 )									( 32,020 )						—															( 32,020 )
来自市场输入或模型假设的公允价值变动			—						19,924									19,924						—															19,924
贷款和相关债务的公允价值变动净额			60,887						( 429 )									60,458						—															60,458
手续费收入			5,742						493									6,235						( 123 )															6,112
非筹资利息支出，净额			—						—									—						( 12,698 )															( 12,698 )
其他收入净额（费用）			66,629						64									66,693						( 12,821 )															53,872
总收入			66,629						66,334									132,963						( 12,821 )															120,142
费用
薪金、福利及相关开支			25,713						4,298									30,011						12,593															42,604
贷款生产和投资组合相关费用			1,934						15,732									17,666						—															17,666
贷款服务费用			—						7,446									7,446						—															7,446
营销和广告费用			13,339						—									13,339						—															13,339
摊销和折旧			9,409						5									9,414						438															9,852
一般和行政费用			6,321						2,466									8,787						5,672															14,459
费用总额			56,716						29,947									86,663						18,703															105,366
其他，净额			—						—									—						21,481															21,481
税前净收入（亏损）			$	9,913					$	36,387								$	46,300					$	( 10,043 )														$	36,257

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			截至2025年3月31日止三个月
			退休解决方案						投资组合管理									可报告分部合计						企业及其他															合计
投资组合利息收入
利息收入			$	—					$	480,602								$	480,602					$	—														$	480,602
利息支出			—						( 410,167 )									( 410,167 )						—															( 410,167 )
净投资组合利息收入			—						70,435									70,435						—															70,435
其他收入（费用）
发起净收益			46,038						—									46,038						—															46,038
HECM尾部证券化收益，净			—						10,481									10,481						—															10,481
模型摊销产生的公允价值变动			—						( 40,956 )									( 40,956 )						—															( 40,956 )
来自市场输入或模型假设的公允价值变动			—						88,263									88,263						—															88,263
贷款和相关债务的公允价值变动净额			46,038						57,788									103,826						—															103,826
手续费收入			5,683						786									6,469						( 123 )															6,346
非筹资利息支出，净额			—						—									—						( 14,912 )															( 14,912 )
其他收入净额（费用）			51,721						58,574									110,295						( 15,035 )															95,260
总收入			51,721						129,009									180,730						( 15,035 )															165,695
费用
薪金、福利及相关开支			21,852						3,632									25,484						8,446															33,930
贷款生产和投资组合相关费用			1,526						9,804									11,330						—															11,330
贷款服务费用			—						7,741									7,741						—															7,741
营销和广告费用			10,730						—									10,730						1															10,731
摊销和折旧			9,330						18									9,348						310															9,658
一般和行政费用			5,024						2,536									7,560						5,419															12,979
费用总额			48,462						23,731									72,193						14,176															86,369
其他，净额			—						—									—						2,367															2,367
税前净收入（亏损）			$	3,259					$	105,278								$	108,537					$	( 26,844 )														$	81,693

下表按分部列示资产总额（单位：千）：

			2026年3月31日						2025年12月31日
退休解决方案			$	170,088					$	214,601
投资组合管理			31,051,691						30,458,518
可报告分部合计			31,221,779						30,673,119
企业及其他			106,360						60,179
总资产			$	31,328,139					$	30,733,298

公司已确定 two 可报告分部：退休解决方案和投资组合管理。首席运营决策者（“CODM”）是公司的某些高级管理人员，其中包括首席执行官、首席财务官和首席投资官。主要经营决策者根据税前净收益（亏损）评估公司分部的表现。主要经营决策者使用这一报告的措施以及对结果和整体市场活动的定期审查，以便在规划和预测过程中将资源分配给细分市场。

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退休解决方案

我们的退休解决方案部门开展我们公司的所有贷款发起活动，包括通过零售和第三方发起人渠道发起和获得HECM贷款和非机构反向抵押贷款。退休解决方案部门的收入来自贷款发放时赚取的费用以及发放净收益的初步估计，所有发放的贷款均按公允价值入账。一旦发起，贷款将转移到我们的投资组合管理部门，这些发起贷款的任何未来公允价值调整，包括所赚取的利息，将反映在我们的投资组合管理部门的收入中，直至最终处置。

投资组合管理

我们的投资组合管理部门为公司提供产品开发、贷款证券化、贷款销售、风险管理、服务监督和资产管理服务。我们的投资组合管理团队充当借款人和投资者之间的连接者。主要由我们的金融业监管局（“FINRA”）注册经纪自营商提供的与投资者的直接联系，使我们能够通过更好的价格和产品发现进行创新和管理风险。鉴于我们的规模，我们能够直接与投资者合作，并酌情在资产负债表上保留资产，以获得有吸引力的回报机会。这些留存投资是不断增长的经常性利息和其他与服务相关的收入的来源。投资组合管理部门主要从投资组合资产的净利息收入和公允价值变动中产生收入，这些收入通过这些资产的证券化、出售或其他融资而货币化。

企业及其他

Corporate and Other由我们的企业服务集团组成，这些集团支持公司的运营，以及在简明综合财务报表中消除的某些部门间收入和费用。

13.流动性和资本要求

合规要求

远

作为HMBS的发行人，FAR受Ginnie Mae制定的最低净值、流动性和杠杆要求以及最低保险范围的约束。

要求的最低净值是$ 5.0 百万加 1 FAR未偿还的HMBS和Ginnie Mae未使用的承诺权限的百分比。流动性要求是为了 20 %的FAR要求净值以现金或现金等价物资产的形式存在。杠杆要求是保持净值与总资产的比例至少为 6 %.

截至2026年3月31日，FAR符合Ginnie Mae的最低净值、流动性、资本化水平和保险要求。Ginnie Mae要求FAR的最低净值是$ 189.2 截至2026年3月31日的百万。FAR根据Ginnie Mae指引计算的实际净值为$ 558.2 截至2026年3月31日的百万。金妮梅对FAR的最低流动性要求是$ 37.8 截至2026年3月31日的百万。FAR的实际现金和现金等价物为$ 71.4 截至2026年3月31日的百万。由于公司认定转入HMBS的HECM贷款以及其HECM买断和非机构反向抵押贷款证券化不符合销售会计要求，且未在转让日终止确认，FAR的实际净值与总资产的比率低于Ginnie Mae要求。基于此，FAR请求并收到了Ginnie Mae对最低未偿资本要求的豁免。因此，FAR符合所有Ginnie Mae要求。

此外，FAR还被要求根据FAR全年服务的贷款的总UPB，将保真债券和错误与遗漏保险的覆盖范围保持在分级水平。FAR被要求进行

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至少每季度进行一次合规测试，以确保符合上述要求。截至2026年3月31日，FAR符合适用要求。

FOA证券

Finance of America Securities LLC（“FOA证券”）是Incenter的运营服务子公司之一，在高度监管的环境中运营，并受联邦和州法律、SEC规则以及FINRA规则和指导的约束。适用的法律法规限制了允许的活动，并要求遵守范围广泛的金融和客户相关保护措施。不遵守规定的后果可能包括重大的货币和非货币制裁。此外，FOA证券还受到其监管机构的全面审查。这些监管机构拥有广泛的自由裁量权，可以对公司的运营施加限制和限制，并对违规行为进行制裁。FOA证券受SEC统一净资本规则（SEC规则15c3-1）的约束，该规则要求保持最低净资本。FOA证券计算替代法下的净资本。在这种方法下，要求的最低净资本为$ 250 千。截至2026年3月31日，FOA证券符合最低净资本要求。

此外，FOA Securities要求获得通过对17 C.F.R. § 240.17a-5的修订的SEC第34-70073号新闻稿的脚注74的豁免条款，因为FOA Securities的其他业务活动仅限于（1）自营交易；（2）因将证券交易推荐给其他经纪自营商而获得基于交易的补偿；（3）根据规则15c2-4第（a）或（b）（2）款的要求参与证券的分配（确定承诺承销除外）。

14.关联交易

本票

2025年8月4日，FAR与公司关联公司Libman Family Holdings，LLC（“LFH本票”）订立了一份无担保周转本票，其中提供了一笔不超过$ 20.0 百万。LFH本票按月计息，利率为 10 年度%，于2026年8月4日到期。LFH本票未偿还金额为$ 20.0 截至2026年3月31日和2025年12月31日，在简明综合财务状况表的应付票据中记录的百万元。公司支付了$ 0.5 截至2026年3月31日止三个月与LFH本票有关的利息百万。

此外，于2025年8月4日，公司偿还并终止其 two 与Libman Family Holdings，LLC（“LFH”）和BTO Urban Holdings L.L.C.的未偿还营运资金本票，后者为公司的关联公司。截至二零二五年三月三十一日止三个月，公司支付$ 2.4 百万与这些期票有关的利息。

有担保票据

该公司有$ 67.1 截至2026年3月31日和2025年12月31日应付LFH的百万有担保票据，记录在简明综合财务状况表的应付票据中。

回购协议

于2025年8月4日，公司与FOA股权、Blackstone Tactical Opportunities Associates-NQ L.L.C.、BTO Urban Holdings L.L.C.、Blackstone Family Tactical Opportunities Investment Partnership-NQ ESC L.P.及BTO Urban Holdings II L.P.（统称“黑石投资者”）订立回购协议（“回购协议”），并被视为公司的联属公司。根据回购协议，公司将购买（“回购”）Blackstone Investor的公司A类普通股、公司B类普通股（“B类普通股”）、FOA股权的A类LLC单位（“A类LLC单位”）的所有股份，以及根据截至2020年10月12日的交易协议收取A类普通股和A类LLC单位股份的权利（“收益权”，连同该等A类普通股股份、B类普通股股份，和A类有限责任公司单位，“出售股权”），以及公司与黑石投资者于2021年4月1日签订的应收税款协议（“黑石应收税款协议”）将被终止。每股A类普通股和每个A类有限责任公司单位将以$ 10.00 每股或A类LLC单位，以及B类普通股和收益权的股份将被购买为 无 追加对价，总对价$ 80,298,170 .

于2025年11月13日，公司与FOA股权及Blackstone Investor订立经修订及重述版本的回购协议（“经修订及重述回购协议”）。根据

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经修订和重述的回购协议，回购的完成预计将发生在跨 two 收盘，简称“首次收盘”和“第二次收盘”（各称“收盘”）。第一次收盘发生在2025年12月4日，当时公司回购了$ 40.1 百万出售的股权，或 1,596,142 A类普通股的股份及 2,418,767 A类有限责任公司单位，根据经修订和重述的回购协议。第二次收盘发生在2026年2月27日，公司回购剩余的$ 40.2 百万出售的股权，或 1,596,142 A类普通股2股B类普通股， 2,418,766 A类LLC单位，以及未在第一次收盘时回购的盈利权（“第二次收盘时出售的股权”）。每股A类普通股和每个A类有限责任公司单位在第二次收盘时以$ 10.00 每股或A类LLC单位，并购买B类普通股和收益权的股份为 无 代价，正如回购协议所设想的那样。然而，A类普通股和A类有限责任公司单位的此类价格，对于第二次收盘出售的股权，以固定的年利率增加，相当于 15.00 自首次收盘之日起按月累计%。

就第一次交割而言，公司在2025年12月31日之前将回购的A类普通股清退。就第二次收盘而言，该公司在2026年3月31日之前收回了回购的A类普通股和B类普通股。第二次交割完成后，黑石应收税款协议终止，黑石投资者不再是公司关联方。

15.每股收益（亏损）

下表对计算每股基本和摊薄收益（亏损）时使用的分子和分母进行了核对（单位：千，股份数据除外）：

									三个月结束
									3月31日，
															2026						2025
每股基本盈利（亏损）：
分子
持续经营净收入															$	35,164					$	79,750
减：归属于非控股权益的持续经营净收益(1)															17,657						47,513
减：优先股股息(2)															1,125						—
归属于A类普通股持有人的持续经营净收入-基本															$	16,382					$	32,237
终止经营业务净亏损															$	—					$	( 4,750 )
减：归属于非控股权益的终止经营净亏损(1)															—						( 2,722 )
A类普通股持有人应占已终止经营业务净亏损-基本															$	—					$	( 2,028 )
分母
A类普通股已发行加权平均股份-基本															8,500,966						10,177,266
每股基本盈利（亏损）
持续经营															$	1.93					$	3.17
终止经营															—						( 0.20 )
基本每股收益															$	1.93					$	2.97

(1)A类有限责任公司单位由若干单位持有人（“股权资本单位持有人”）持有，构成公司的非控股权益。因此，对分子进行了调整，将净收益（亏损）减去归属于非控股权益的净收益（亏损）金额。

此外，B类普通股不参与公司的收益或亏损，因此不属于参与证券。B类普通股既未计入基本收益，也未计入摊薄收益（亏损） 每股计算。

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(2) 对持续经营的分子进行了调整，以减少优先股股息带来的净收入。优先股不参与公司的收益或亏损，因此不属于参与证券。

									三个月结束
									3月31日，
															2026						2025
每股摊薄收益（亏损）：
分子
归属于A类普通股持有人的持续经营净收入-基本															$	16,382					$	32,237
假设交换或转换A类有限责任公司单位、可交换有担保票据、可转换票据和优先股，则对持续经营业务的净收入进行重新分配(1)															7,743						42,708
可交换担保票据利息支出，净额(2)															—						2,291
可转换票据公允价值调整，净额(3)															( 7,195 )						—
优先股股息(4)															—						—
归属于A类普通股持有人的持续经营净收入-摊薄															$	16,930					$	77,236
A类普通股持有人应占已终止经营业务净亏损-基本															$	—					$	( 2,028 )
假设交换A类有限责任公司单位，重新分配已终止业务的净亏损(1)															—						( 1,995 )
A类普通股持有人应占已终止经营业务净亏损-摊薄															$	—					$	( 4,023 )
分母
A类普通股已发行加权平均股份-基本															8,500,966						10,177,266
稀释性证券的影响：
假设将加权平均A类有限责任公司单位交换为A类普通股股份(5)															7,786,344						13,651,797
假设以可交换有担保票据交换A类普通股股份(2)															—						5,337,928
A类普通股股份的可转换票据假设转换(3)															2,222,222						—
假设优先股转换为A类普通股股份(4)															—						—
库存股方法下的额外摊薄股份(6)															728,163						1,000,033
已发行A类普通股加权平均股数-稀释(7)															19,237,695						30,167,024
每股摊薄收益（亏损）
持续经营															$	0.88					$	2.56
终止经营															—						( 0.13 )
稀释每股收益															$	0.88					$	2.43

(1)对于截至2026年3月31日和2025年3月31日止的三个月，此项调整假设在税后基础上重新分配非控制性利息收入（亏损），该收入（亏损）是由于假设在每个相应期间开始时将所有已发行的A类有限责任公司单位、可交换有担保票据、可转换票据和优先股交换或转换为A类普通股（如果具有稀释性）而产生的。调整采用IF换算法计算每股摊薄收益（亏损）。

在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月内，假设将所有已发行的A类有限责任公司单位交换为A类普通股的股票具有稀释性。因此，重新分配调整数$ 6.2 百万美元 34.7 百万 到网

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归属于控股权益的持续经营收益分别计入截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的稀释每股收益分子。

假设将所有已发行的可交换有担保票据交换为A类普通股股份，在截至2026年3月31日的三个月内具有反稀释性，在截至2025年3月31日的三个月内具有稀释性。因此，重新分配调整$ 3.2 截至2026年3月31日止三个月的稀释每股收益分子和重新分配调整$ 8.0 百万至归属于控股权益的持续经营业务净收益计入截至2025年3月31日止三个月的稀释每股收益分子。

截至2026年3月31日止三个月，假设所有已发行可转换票据转换为A类普通股股份具有稀释性。因此，相关的$ 1.5 百万重新分配至归属于控股权益的持续经营业务净收益计入截至2026年3月31日止三个月的稀释每股收益分子。

假设将所有已发行优先股转换为A类普通股，在截至2026年3月31日的三个月内具有反稀释性。因此，相关的$ 1.0 截至2026年3月31日止三个月的稀释每股收益分子中不包括百万重新分配至归属于控股权益的持续经营净收入。

(2)由于可交换有担保票据是参与证券，公司计算稀释每股收益的假设是，这些票据使用if转换方法或两类方法中更具稀释性的方法交换FOA的A类普通股股票。如果摊薄，归属于可交换有担保票据相关控股权益的利息费用，包括债务贴现和发行成本的摊销，以及扣除所得税影响后，将加回来自持续经营业务的稀释每股收益分子。

公司可酌情选择通过交付A类普通股股份的现金价值，以部分或全部方式结算可交换有担保票据的任何交换，否则可在该交换中交付。若摊薄，摊薄每股收益的分母假设报告期初所有可交换有担保票据均转换为A类普通股的FOA。

该公司曾 5,337,928 截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月与可交换有担保票据相关的潜在稀释股份。与可交换有担保票据相关的潜在摊薄股份在截至2026年3月31日的三个月内具有反摊薄性，并被排除在稀释每股收益的计算之外。因此，$ 2.1 在计算截至2026年3月31日止三个月的稀释每股收益时，与可交换有担保票据相关的利息费用（包括债务贴现和发行成本的摊销以及扣除所得税影响后的净额）未加回分子中的百万。假设将所有已发行可交换有担保票据交换为A类普通股股份，在截至2025年3月31日的三个月内具有稀释性。

(3)由于可转换票据不是参与证券，公司计算稀释每股收益，假设这些票据使用if-转换法转换为FOA的A类普通股。如果摊薄，与可转换票据相关的公允价值调整（扣除所得税影响）将从来自持续经营业务的稀释每股收益分子中转回。若摊薄，则摊薄每股收益的分母假设报告期初所有可转换票据均转换为A类普通股的FOA。截至2026年3月31日止三个月，假设所有已发行可转换票据转换为A类普通股的股份具有稀释性。

(4)由于优先股不是参与证券，公司假设将其转换为FOA的A类普通股，则使用if转换法计算稀释每股收益。如果摊薄，优先股股息将加回持续经营业务摊薄每股收益的分子。如果摊薄，摊薄每股收益的分母假设报告期期初优先股全部转换为A类普通股的FOA。

该公司曾 1,428,571 截至2026年3月31日止三个月与优先股相关的潜在稀释股份。与优先股相关的潜在稀释性股份在截至2026年3月31日的三个月内具有反稀释性，被排除在稀释每股收益的计算之外。因此，$ 1.1 百万 在计算截至2026年3月31日止三个月的稀释每股收益时，未将优先股股息加回分子项。

(5)FOA、FOA股权和股权资本单位持有人之间的交换协议（“交换协议”）允许交换代表非控制性权益的股权资本单位持有人持有的A类LLC单位 一 -FOA A类普通股股份的一对一基准。截至二零二六年及二零二五年三月三十一日止三个月，A类普通股的已发行摊薄加权平均股份包括if转换方法的影响，以反映

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交换协议的规定，并承担股权资本单位持有人持有的A类有限责任公司单位，代表非控股权益，将其A类有限责任公司单位交换为 一 -FOA A类普通股股份的一对一基准。

(6)该公司曾 728,163 和 1,000,033 分别截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的库存股法下的受限制股份稀释股份。该公司曾 1,490,000 和 720,000 分别截至2026年3月31日和2025年3月31日止三个月的库存股法下期权的潜在稀释股份。来自期权的潜在摊薄股份在截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月内具有反稀释性，并被排除在稀释每股收益的计算之外。

(7)作为从AAG/Bloom收购某些资产和负债的一部分，公司拥有或有可发行的A类LLC单位，这些单位最初属于负债分类。

2026年3月31日和2025年3月31日，FOA股票发行 357,113 和 102,611 A类LLC单位，根据资产购买协议的条款分别向AAG/Bloom。截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月，A类普通股的稀释加权平均已发行股份包括if转换方法的影响，并假设AAG/Bloom持有的任何A类有限责任公司单位在 一 -报告期初FOA A类普通股股份的一对一基准。于2026年3月31日向AAG/Bloom发行的A类LLC单位不包括在截至2025年3月31日止三个月的已发行A类普通股的稀释加权平均股份中。

16.后续事件

于2026年4月30日，FAR与Onity Mortgage Corporation（前称PHH Mortgage Corporation）（“OMC”）就出售OMC的反向抵押贷款服务组合和某些反向发起资产的各方协议订立修订（“修订”）。根据修订（该修订修订修订资产购买协议及反向抵押贷款服务权买卖协议的条款），FAR与OMC各自于2025年11月17日订立，而截至2025年11月17日，OMC已同意出售而FAR已同意购买MSR，内容有关约 20,000 未付本金余额为$的HECM贷款 5.1 截至2026年3月31日的十亿。此类HECM贷款的参与权益已汇集到根据Ginnie Mae的HECM支持证券计划发行的证券中。截至交易截止日，FAR还将收购OMC的反向抵押贷款管道。此外，FAR预计将于2026年5月承担OMC在美国的某些反向发起员工，并于2026年7月承担额外员工。作为交换，除其他事项外，FAR将在收盘时向OMC支付相当于所购买资产（包括HECM MSR）的估计账面价值的金额，并经某些相互商定的调整，但须遵守某些惯常的保留和收盘后价格调整。公司正在评估这些协议，以确定该交易是否将作为企业合并或资产收购入账。

OMC将成为出售给FAR的HECM MSR的次级服务商 三年 受自动监管的转售服务协议 一年 除非FAR提供不续期通知 180 原任期届满前几天，此后经双方协商一致可续签。OMC已同意在交易结束时停止其反向发起业务，但与为未转让给FAR的任何HECM MSR重新获得现有HECM借款人有关的活动除外。

该交易需遵守惯例成交条件，其中包括Ginnie Mae同意将HECM MSR从OMC转让给FAR，且不对服务商与此相关的权利或义务进行不利修改。该交易受制于某些终止权，包括如果交易未能在2026年8月1日之前完成，任何一方均有权终止。

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