美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-Q
（标记一）
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|
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告 | ||||
已结束的季度期间
2025年9月30日
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
对于从__到__的过渡期
委托文件编号
001-34481
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
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| （国家或其他司法 公司或组织） |
（I.R.S.雇主 识别号） |
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| （主要行政办公室地址） | （邮编） | ||||||||||
(
609
)
716-4000
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）节登记的证券：
| 各类名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||||||||
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用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
ý
有
o无
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
ý
有
o无
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见“大型加速申报人”、“加速申报人”、“较小
《交易法》第12b-2条中的“申报公司”和“新兴成长型公司”。
|
大型加速披露公司
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o |
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x | |||||||||||
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非加速披露公司
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o |
较小的报告公司
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| 新兴成长型公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。
截至2025年11月3日，注册人已
31,548,153
已发行普通股的股份。
目 录
| 页 | |||||||||||
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未经审核简明综合损益表为截至2025年9月30日止三个月及九个月和2024年9月30日
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未经审核简明综合全面收益表为截至2025年9月30日止三个月及九个月和2024年9月30日
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未经审计的简明合并权益报表截至2025年9月30日止三个月及九个月和2024年9月30日
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未经审计的简明合并现金流量表截至2025年9月30日及2024年9月30日止九个月
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i
第一部分—财务信息
项目1。财务报表
米斯特拉斯集团，Inc.及其子公司
未经审计的简明合并资产负债表
(以千为单位，份额和每股数据除外)
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | （未经审计） | ||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 应收账款，净额 |
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| 库存 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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| 流动资产总额 |
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| 固定资产、工厂及设备，净值 |
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| 无形资产，净值 |
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| 商誉 |
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| 递延所得税 |
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债和权益 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 应付账款 | $ |
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$ |
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| 应计费用和其他流动负债 |
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| 长期债务的流动部分 |
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| 融资租赁债务的流动部分 |
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| 应付所得税 |
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| 流动负债合计 |
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| 长期债务，扣除流动部分 |
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| 融资租赁项下的债务，扣除流动部分 |
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| 递延所得税 |
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| 其他长期负债 |
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| 负债总额 |
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| 承付款项和或有事项（附注13） |
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| 股权 | |||||||||||
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优先股，
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普通股，$
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| 额外实收资本 |
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| 累计收益（赤字） |
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(
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| 累计其他综合损失 | (
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(
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| 米斯特拉斯集团，Inc.股东权益合计 |
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| 非控股权益 |
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| 总股本 |
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| 总负债及权益 | $ |
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$ |
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随附的附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
1
米斯特拉斯集团，Inc.及其子公司
未经审核简明综合损益表
(以千为单位，每股数据除外)
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 收入 | $ |
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$ |
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| 收益成本 |
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| 折旧 |
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| 毛利 |
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| 销售、一般和管理费用 |
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| 重组及其他费用 |
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| 环境费用 |
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| 法律和解和保险追偿，净额 |
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(
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(
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| 研究与工程 |
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| 折旧及摊销 |
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| 经营收入 |
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| 其他收益 |
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(
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(
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| 利息支出 |
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| 计提所得税前的收入 |
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| 准备金 |
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| 净收入 |
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| 减：归属于非控股权益的净利润，税后净额 |
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| 归属于Mistras Group, Inc.的净利润 | $ |
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| 每股普通股净收入： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 | $ |
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| 摊薄 | $ |
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| 加权平均已发行普通股： | |||||||||||||||||||||||
| 基本 |
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| 摊薄 |
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随附的附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
2
米斯特拉斯集团，Inc.及其子公司
未经审核简明综合全面收益表
（以千为单位)
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
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| 其他综合收益： | |||||||||||||||||||||||
| 外币换算调整 | $ | (
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| 综合收益 |
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| 减：归属于非控股权益的净利润 |
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| 减：归属于非控股权益的外币折算调整 |
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(
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| 归属于Mistras Group, Inc.的综合收益 | $ |
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$ |
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$ |
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随附的附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
3
米斯特拉斯集团，Inc.及其子公司
未经审核简明综合权益报表
(以千为单位)
| 三个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 额外 实收资本 |
累计 收益（赤字） |
累计 其他 综合损失 |
合计 米斯特拉斯集团， 公司。 股东权益 |
非控股权益 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025年6月30日余额 |
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$ |
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| 净收入 | — | — | — |
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| 其他综合亏损，税后净额 | — | — | — | — | (
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(
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— | (
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| 股份支付 | — | — |
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— | — |
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— |
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| 限制性股票单位净额结算 |
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(
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— | — | (
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— | (
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| 2025年9月30日余额 |
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$ | (
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| 2024年6月30日余额 |
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| 净收入 | — | — | — |
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| 其他综合收益（亏损），税后净额 | — | — | — | — |
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— |
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| 股份支付 | — | — |
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— | — |
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— |
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| 限制性股票单位净额结算 |
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— | — | — |
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| 2024年9月30日余额 |
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| 九个月结束 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股 | 额外 实收资本 |
累计 收益（赤字） |
累计 其他 综合损失 |
合计 米斯特拉斯集团， 公司。 股东权益 |
非控股权益 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金额 | 总股本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日余额 |
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| 净收入 | — | — | — |
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| 其他综合收益（亏损），税后净额 | — | — | — | — |
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(
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| 股份支付 | — | — |
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— | — |
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| 限制性股票单位净额结算 |
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(
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— | — | (
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— | (
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| 2025年9月30日余额 |
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| 2023年12月31日余额 |
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| 净收入 | — | — | — |
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| 其他综合收益（亏损），税后净额 | — | — | — | — | (
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(
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— | (
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| 股份支付 | — | — |
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— | — |
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— |
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| 限制性股票单位净额结算 |
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(
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— | — | (
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— | (
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| 2024年9月30日余额 |
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$ | (
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$ | (
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$ |
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$ |
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$ |
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随附的附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
4
米斯特拉斯集团，Inc.及其子公司
未经审计的简明合并现金流量表
（单位：千）
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 净收入 | $ |
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$ |
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| 调整以调节净收入与经营活动提供的净现金 | |||||||||||
| 折旧及摊销 |
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| 递延所得税 |
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| 股份补偿费用 |
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| 为问题客户计提的坏账准备，净额回收 |
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| 外汇损失（收益） |
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| 其他 | (
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| 经营资产和负债变动，扣除收购和处置的影响 | |||||||||||
| 应收账款 | (
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| 库存 | (
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| 预付费用及其他资产 | (
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| 应付账款 |
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(
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| 应计费用和其他负债 |
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(
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| 应付所得税 | (
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(
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| 经营活动所产生的现金净额 |
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| 投资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 购置物业、厂房及设备 | (
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| 购买无形资产 | (
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| 出售设备所得款项 |
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| 投资活动所用现金净额 | (
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| 筹资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 偿还融资租赁债务 | (
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(
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| 偿还长期债务 | (
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(
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| 左轮手枪收益 |
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| 偿还左轮手枪 | (
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| 与以股份为基础的奖励的净股份结算相关的已缴税款 | (
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| 筹资活动提供（使用）的现金净额 |
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| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 |
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| 现金和现金等价物净变动 |
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| 期初现金及现金等价物 |
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| 期末现金及现金等价物 | $ |
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| 补充披露支付的现金 | |||||||||||
| 利息，净额 | $ |
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| 非现金投融资 | |||||||||||
| 通过融资租赁义务获得的设备 | $ |
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随附的附注是这些未经审计的简明综合财务报表的组成部分。
5
1.
业务说明和列报依据
业务说明
Mistras Group, Inc.及其子公司（“公司”）是技术赋能的工业资产完整性解决方案的全球领先企业，服务于关键行业，包括石油和天然气、航空航天和国防、电力和公用事业、制造业以及民用基础设施。
该公司提供多元化的产品和服务组合，从先进的无损检测（“NDT”）和管道检查到实时状态监测、维护规划和专业工程，由一套专有管理软件套件提供支持，该软件套件将完整性数据集中用于预测分析和基准分析。凭借长期的创新记录和深厚的行业专业知识，公司帮助客户降低风险、延长资产寿命、优化运营绩效。
该公司通过整合整个供应链的资产保护，并通过一套工业物联网（“IoT”）连接的数字软件和监控解决方案（包括OneSuite）集中完整性数据，从而为客户提升价值™，作为一个生态系统平台，汇集公司所有的软件和数据服务能力，为其客户造福。
该公司的核心能力还包括先进机器人技术增强的NDT现场检查、实验室质量控制、实验室材料服务、车间实验室保证测试、传感技术和NDT设备、资产和机械完整性工程服务以及轻型机械维护和接入服务。
公司有
三个
经营分部。我们的分部如下：
•北美：该部门主要在北美提供资产保护解决方案，最大的集中在美国，其次是加拿大，主要包括用于评估关键能源、工业和公共基础设施以及商业航空航天部件的安全性、结构完整性和可靠性的无损检测、检测、机械和工程服务。软件、数字和数据服务包括在这一部分。
•国际：该分部提供与其他分部类似的服务、产品和系统，以选择欧洲、中东、非洲、亚洲和南美的市场，但不向产品和系统分部服务的中国和韩国客户提供服务。
•产品和系统：该部门主要在美国设计、制造、销售、安装和服务公司的资产保护产品和系统，包括设备和仪器仪表。
近期动态
我们继续监测关税或贸易壁垒可能对我们的业务产生的影响，包括最近美国对中国、加拿大、墨西哥和其他国家征收或威胁征收的关税以及这些国家采取的任何报复行动。关税尚未对我们2025年迄今的业务或经营业绩产生实质性影响，但可能会给我们带来额外成本，并可能影响我们接受我们检查的客户的材料进口。
2025年第三季度，受宏观经济和地缘政治多重力量影响，原油价格持续下行。原油价格下跌对公司向石油和天然气部门提供的油田相关服务产生了不利影响，如果价格保持在低位，这种影响可能会持续下去。
列报依据
本报告所载未经审计的简明合并财务报表是根据美国公认会计原则（“GAAP”）和美国证券交易委员会（“SEC”）指南编制的，该指南允许减少中期期间的披露。管理层认为，未经审计的简明综合财务报表包括所有调整，这些调整属于正常的经常性，是公平列报截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的中期业绩所必需的。
6
这些报表中包含的某些项目是基于管理层的估计。实际结果可能与这些估计不同。任何中期的经营业绩不一定代表该年度的预期业绩。随附的未经审核简明综合财务报表应与公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告（“2024年年度报告”）所载的经审核综合财务报表附注一并阅读。
合并原则
会计原则变更
以往期间的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式。改叙的影响见下表。下文未显示的任何重新分类不会对公司先前报告的财务状况或经营业绩产生重大影响。
将若干开支分类由销售、一般及行政开支改为收入成本
从2025年1月1日开始，公司改变了其未经审计的简明综合损益表中某些成本的列报方式，其中包括在公司运营实验室发生的成本以及间接支持公司提供服务的某些人员的成本。被确定为与公司提供服务直接相关的某些间接费用和人员成本分类的这一自愿变化导致销售、一般和管理费用减少，并抵消了收入成本的增加。该公司认为，这种介绍更可取，因为它将提供有关其收入成本的更大透明度，并更好地与业务管理方式保持一致。
| 截至2024年9月30日止三个月 | |||||||||||||||||
| 如先前报道 | 变更的影响 | 经调整 | |||||||||||||||
| 收益成本 | $ |
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| 毛利 |
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(
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| 销售、一般和管理费用 |
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| 截至2024年9月30日止九个月 | |||||||||||||||||
| 如先前报道 | 变更的影响 | 经调整 | |||||||||||||||
| 收益成本 | $ |
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| 毛利 |
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| 销售、一般和管理费用 |
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7
重要会计政策
公司的重要会计政策披露于附注1 –重要会计政策摘要 和实践在2024年年度报告中。公司持续评估其估计和假设，其中包括与收入确认、长期资产、商誉和收购相关的估计和假设。自2024年年度报告之日起，公司重大会计政策未发生重大变化。
所得税
所得税按资产负债法核算。我们对我们的资产和负债的财务报告基础与计税基础之间的暂时性差异按已颁布的所得税税率确认递延所得税资产和负债。所得税税率或税法变动的任何影响，均计入制定期间的所得税准备。我们的净递延税资产主要包括净经营亏损结转，或NOL。如果递延所得税资产的部分或全部很可能无法实现，则提供估值备抵。当期纳税义务或资产确认为本年度和以前年度纳税申报表上的预计应交或应退税款。
截至2025年9月30日，管理层得出的结论是，公司的递延所得税资产的很大一部分变现的可能性较大。
我们承认不确定的税收状况带来的税收利益，只有当税收状况在税务当局审查时更有可能持续时，才会基于该职位的技术优点。在财务报表中确认的从这种情况下获得的税收优惠是根据在最终解决方案时实现的可能性大于50%的最大利益来衡量的。
公司实际所得税率约为
22.3
%和
29.0
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月的证券变动%。公司实际所得税率约为
21.9
%和
22.1
截至二零二五年九月三十日止九个月及二零二四年九月三十日止九个月的证券变动%。
截至2025年9月30日止三个月的实际所得税率高于法定税率，主要是由于外汇损失的影响。截至2024年9月30日止三个月的实际所得税率高于法定税率，主要是由于与股票补偿相关的不利离散项目的影响。
截至2025年9月30日止九个月的实际所得税率高于法定税率，主要是由于外汇损失的影响。截至2024年9月30日止九个月的实际所得税率高于法定税率，主要是由于估值备抵的回拨。
最近的会计公告
2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，所得税（主题740），以增强所得税披露的透明度和决策有用性，主要涉及税率调节和所得税已付披露。新标准对2024年12月15日之后开始的财政年度生效。公司预计ASU2023-09不会对其年度合并财务报表及相关披露产生重大影响。
2024年11月4日，FASB发布ASU 2024-03，损益表-报告综合收益（主题220）：费用分类披露，要求在财务报表附注内的披露中将某些费用标题分类为特定类别。该标准在2026年12月31日之后开始的财政年度生效，允许提前采用。要求前瞻性地应用该指南，ASU中的修订可以前瞻性地或追溯性地应用。我们目前正在评估这一标准将对我们的披露产生的影响。
8
2024年3月6日，SEC通过了SEC第33-11275号发布的最终规则，即增强和规范投资者的气候相关披露，这将要求注册人在其注册声明和定期报告中提供某些与气候相关的信息。要求的披露将包括但不限于关于气候相关风险及其对注册人的业务、战略和前景的实际或可能的重大影响的具体披露；气候相关风险的治理和相关的风险管理流程；范围1和2的温室气体（GHG）排放，如果是重大的或包含在已公布的排放目标中；经审计的财务报表附注中的某些与气候相关的财务报表指标和相关披露；以及与气候相关的目标和目标的信息。该规则计划于截至2025年12月31日止年度开始对公司生效。然而，针对各种法律挑战，SEC于2024年4月4日自愿搁置规则，并结束了对规则的辩护，以应对悬而未决的法律挑战。该公司将继续监测有关这些规则的任何进展以及预期的合规时间。
2.
收入
该公司的大部分收入来自按时间和材料提供服务，这是短期性质的。公司按照ASC主题606对营收进行核算，与客户订立合约的收入.
履约义务
该公司向客户提供高度集成和捆绑的检查服务。由于转让个别货物或服务的承诺不能与合同中的其他承诺分开识别，因此，公司的大多数合同都有单一的履约义务。对于有多项履约义务的合同，公司采用公司对合同中每项可明确区分的商品或服务的单独售价的最佳估计，将合同的交易价格分配给每项履约义务。独立售价估算的主要方法是基于价目表的相对售价。
合同修改不是公司合同履行中的常规行为。通常，在修改合同时，修改是对所提供的商品和服务的范围变化进行会计处理。在大多数情况下，合同修改是针对可区分的货物或服务，因此作为单独的合同进行核算。
公司的履约义务是随着工作的进展或在某个时间点上随着时间的推移而履行的。公司的大部分收入随着公司服务可交付成果的工作进展而随着时间的推移而确认，其中包括向我们的客户提供测试、检查和机械服务。收入是随着时间的推移而确认的，基于最能反映控制权向客户转移的时间和迄今为止发生的材料。公司还利用一种可用的实用权宜之计，规定以与公司迄今完成的业绩对客户的价值直接对应的金额确认收入。固定费用安排是根据预期的人工、材料和在履行此类服务时将消耗的间接费用确定的。就这些安排而言，收入按按投入基准追踪的成本对成本法确认。
公司在某一时点确认的大部分收入与客户取得资产控制权时的产品销售有关，一般是在发货给客户时。合同成本包括人工、材料和间接费用。
公司预计任何重大的剩余履约义务将在
一年
.
9
合同概算
该公司的大部分收入都是短期性质的。公司与客户订立总服务协议（“MSA”），其中载明总体框架和合同条款。提供服务或提供产品的实际签约是由工单、定购单或根据规定服务范围和/或识别拟提供产品的MSA签发的某些类似文件触发的。公司可能不时订立较长期合约，介乎数月至数年。某些合同的收入确认为已完成的工作是根据迄今已发生的与完成时履行合同的估计总成本相关的总成本。这包括为履行合同而产生的费用的合同估计数。成本估算基于公司项目经理、工程师和财务专业人员的专业知识和经验。在估计将完成的工作时考虑的因素包括材料的可用性、公司项目绩效的任何延迟的影响以及任何索赔的可回收性。每当对估计、合同成本和/或合同价值的修订表明合同成本将超过估计收入，从而产生损失时，就在该期间记录估计损失总额的准备金。
按类别划分的收入
以下一系列表格展示了公司的分类收入：
分行业营收情况如下：
| 截至2025年9月30日止三个月 | 北美洲 | 国际 | 产品与系统 | Corp/Elim | 合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 石油和天然气 | $ |
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| 航空航天与国防 |
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| 工业 |
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| 发电与输电 |
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| 其他流程工业 |
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| 基础设施、研究与工程 |
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| 石油化工 |
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| 其他 |
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| 截至2024年9月30日止三个月 | 北美洲 | 国际 | 产品与系统 | Corp/Elim | 合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 石油和天然气 | $ |
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| 航空航天与国防 |
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| 工业 |
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| 发电与输电 |
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| 其他流程工业 |
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| 基础设施、研究与工程 |
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| 石油化工 |
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| 其他 |
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| 合计 | $ |
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10
| 截至2025年9月30日止九个月 | 北美洲 | 国际 | 产品与系统 | Corp/Elim | 合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 石油和天然气 | $ |
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| 航空航天与国防 |
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| 工业 |
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| 发电与输电 |
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| 其他流程工业 |
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| 基础设施、研究与工程 |
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| 石油化工 |
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| 其他 |
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| 合计 | $ |
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| 截至2024年9月30日止九个月 | 北美洲 | 国际 | 产品与系统 | Corp/Elim | 合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 石油和天然气 | $ |
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| 航空航天与国防 |
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| 工业 |
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| 发电与输电 |
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| 其他流程工业 |
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| 基础设施、研究与工程 |
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| 石油化工 |
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| 其他 |
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| 合计 | $ |
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每个关键地理位置的收入如下：
| 截至2025年9月30日止三个月 | 北美洲 | 国际 | 产品与系统 | Corp/Elim | 合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
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| 其他美洲 |
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| 欧洲 |
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| 亚太地区 |
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| 合计 | $ |
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| 截至2024年9月30日止三个月 | 北美洲 | 国际 | 产品与系统 | Corp/Elim | 合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
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| 其他美洲 |
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| 欧洲 |
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| 亚太地区 |
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| 合计 | $ |
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| 截至2025年9月30日止九个月 | 北美洲 | 国际 | 产品与系统 | Corp/Elim | 合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
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| 其他美洲 |
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| 欧洲 |
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| 亚太地区 |
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| 合计 | $ |
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11
| 截至2024年9月30日止九个月 | 北美洲 | 国际 | 产品与系统 | Corp/Elim | 合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
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| 其他美洲 |
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| 欧洲 |
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| 亚太地区 |
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| 合计 | $ |
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合同余额
收入确认、开票和现金收款的时间安排导致未经审计的简明合并资产负债表上出现已开票的应收账款、未开票的应收账款（合同资产）以及客户预付款和定金（合同负债）。金额通常按照商定的合同条款随着工作进展而计费，一般是定期（例如，每周、每两周或每月）。一般在收入确认后发生开票，产生合同资产。然而，公司有时会在确认收入前收到客户的预付款或存款，从而产生合同负债。这些资产和负债按个别合同汇总，并在每个报告期末的未经审计简明合并资产负债表中在应收账款、净额或应计费用以及其他流动负债中报告。
3.
股份补偿
公司根据2016年长期激励计划（“2016年计划”）向符合条件的员工和非职工董事授予股份激励奖励。根据2016年计划授予的奖励可能采取股票期权、限制性股票单位和其他形式的股权激励，包括基于业绩的限制性股票单位、股票增值权和递延股票权利。在2024年5月14日的年度股东大会上，公司股东批准了一项修正案，将根据2016年计划可能发行的股份总数由
1.3
万，共计
6.2
根据2016年计划授权发行的百万股，其中约
884,000
截至2025年9月30日，可供未来授予的股份。
股票期权
2024年12月31日，公司董事会薪酬委员会（“薪酬委员会”）批准向Stamatakis先生授予股票期权，用于购买
375,000
公司普通股的股份，行使价为$
9.06
，公司普通股在纽约证券交易所（简称“纽交所”）授予日2025年1月6日的收盘价。 这些股票期权可以在2026年1月6日或之后的任何时间行权，到期
十年
于2025年1月6日授出日期后，在终止雇用、死亡或伤残的情况下，除有关归属及届满的若干例外情况外。
2025年9月8日，公司总裁兼首席执行官Natalia Shuman被授予购买期权
35,000
公司普通股的股份，根据薪酬委员会的批准。期权的行权价为$
9.71
，公司普通股于2025年9月8日授予日在纽交所的收盘价。期权可于2026年9月8日或之后的任何时间行使，到期
十年
在授予日期2025年9月8日之后，在每种情况下，在终止雇佣、死亡或残疾的情况下，在归属和到期方面均有某些例外情况。
12
下表列出截至2025年9月30日的股票期权活动、加权平均行权价格和未行使期权汇总（单位：千，每股金额和年份除外）：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 共同 股票 期权 |
加权 平均 运动 价格 |
普通股期权 | 加权平均行权价 | ||||||||||||||||||||
| 期初未结清： |
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| 已获批 |
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| 已锻炼 |
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| 过期或没收 |
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| 期末未结清： |
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公司认$
0.5
截至2025年9月30日止三个月公司未经审核简明综合损益表中与2025年第一季度授出的股票期权相关的重组及其他成本中的股份补偿费用百万。公司认$
1.5
截至2025年9月30日止9个月，公司未经审核简明综合损益表内的重组及其他成本内的股份补偿开支百万与于2025年第一季度授出的股票期权有关。$
0.5
2025年第一季度授予的股票期权相关股份补偿费用百万截至当期期末仍未确认，预计全部在2025年确认。
向非雇员董事发行股票
作为非雇员董事薪酬计划的一部分，公司向非雇员董事发行完全归属的普通股。在2025年之前，普通股股份在截至3月31日和9月30日的季度中以半年度奖励形式发行。2025年，非雇员董事在截至2025年6月30日的季度中获得了单一奖励。
公司就其非雇员董事薪酬向其非雇员董事发行的完全归属普通股摘要如下（单位：千）：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 颁发的奖项 |
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| 授予日已发行奖励的公允价值 | $ |
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$ |
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|||||||
限制性股票奖励
2025年9月8日，Natalia Shuman被授予
25,000
限制性股票单位（“RSU”）根据薪酬委员会的批准。RSU归属于
三个
第一期的等额年度分期付款授予日的周年日为2025年9月8日。归属时，每个RSU转换为
一
公司普通股的份额。奖励条款与公司高级管理人员的RSU奖励标准条款一致。
截至2025年9月30日和2024年9月30日的三个月，公司在与RSU奖励相关的销售、一般和管理费用中确认了股份补偿费用$
0.7
百万美元
1.6
分别为百万。截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月，公司在与RSU奖励相关的销售、一般和管理费用中确认了股份补偿费用$
2.8
百万美元
3.9
分别为百万。截至2025年9月30日的九个月，公司在重组中确认的股份补偿费用以及与RSU奖励相关的其他成本为$
0.5
百万。截至2025年9月30日，有$
6.2
百万与RSU裁决相关的未确认赔偿费用，预计将在剩余的加权平均期间内确认
2.4
年。归属后，RSU通常以净股份结算，以支付所需的预扣税，剩余金额转换为同等数量的普通股。
13
RSU奖励的归属活动摘要，连同奖励的相应公允价值，如下：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 已归属的限制性股票奖励 |
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| 已归属奖励的公允价值 | $ |
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$ |
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公司未偿还的非既得RSU摘要如下：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 单位 | 加权 平均 授予日期 公允价值 |
单位 | 加权 平均 授予日期 公允价值 |
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| 期初未结清： |
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| 已获批 |
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| 既得 | (
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| 没收 | (
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(
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| 期末未结清： |
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$ |
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业绩限制性股票单位
公司维持已授予精选高管和高级管理人员的业绩限制性股票单位（“PRSUs”），其最终支付可能在
零
和
200
目标奖励的百分比，基于公司的业绩超过a
一年
期以公司董事会薪酬委员会批准的具体指标为准。
就2025年而言，薪酬委员会正使用以下
三个
PRSU奖项的绩效指标。
1.自由现金流定义为 经营活动提供的现金净额减去购买物业、厂房、设备和无形资产，并受薪酬委员会批准的调整。
2.经调整EBITDA定义为归属于公司的净收益加上：利息费用、所得税拨备、折旧和摊销、股份补偿费用和某些收购相关成本（包括交易尽职调查成本和或有对价公允价值调整）、外汇（收益）损失以及（如适用）已注明的某些特殊项目。
3.收入
对于2024年授予的PRSU，薪酬委员会采用了与2025年PRSU相同的衡量标准，但绩效目标不同。
PRSU为权益分类，与具有业绩条件的PRSU相关的补偿成本采用授予日标的股票的公允价值进行初始计量。与具有绩效条件的PRSU相关的补偿费用随后根据绩效条件的预期结果的变化进行调整。与具有市场条件的PRSU相关的补偿成本，如果没有达到市场条件，则不会被冲回，前提是已经提供了员工所需的服务。获得的PRSU通常按比例在四个相等的年度分期付款中归属
四年
履约期结束后，所需总服务期最长可达
五年
，且无股息等值权利。
14
公司PRSU活动概要如下：
| 截至9月30日的九个月， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 单位 | 加权 平均 授予日期 公允价值 |
单位 | 加权 平均 授予日期 公允价值 |
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| 期初未结清： |
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$ |
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| 已获批 |
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| 业绩条件调整 | (
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(
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| 已发布 | (
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| 没收 | (
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| 期末未结清： |
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$ |
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截至2025年9月30日止九个月的业绩条件调整使期末未偿还的PRSU减少约
203,000
单位基于2025年预测结果与薪酬委员会确定的绩效指标进行比较。
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，公司确认与上述裁决相关的股份补偿费用总额约为$
0.3
百万美元
0.0
分别为百万。截至2025年9月30日和2024年9月30日的九个月，公司确认与上述裁决相关的股份补偿费用总额约为$
0.9
百万美元
0.3
分别为百万。2025年9月30日，有$
2.9
百万未确认赔偿费用总额与约
404,000
非既得PRSU，预计将在剩余的加权平均期间内确认
2.6
年。
4.
每股收益
基本每股收益的计算方法是净收入除以该期间已发行股票的加权平均数。稀释每股收益的计算方法是，净收入除以（1）该期间已发行普通股的加权平均数，以及（2）使用库存股法假设转换股权奖励的稀释效应之和。关于已发行的加权平均股份数量（分母），稀释后的股份反映：（i）在期权的行使价格低于该期间普通股的平均市场价格的情况下行使收购普通股的期权，以及（ii）限制性股票单位的备考归属。
15
下表列出了基本和稀释每股收益的计算：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 基本每股收益 | |||||||||||||||||||||||
| 分子： | |||||||||||||||||||||||
| 归属于Mistras Group, Inc.的净利润 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 分母： | |||||||||||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股 |
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| 基本每股收益 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 稀释每股收益： | |||||||||||||||||||||||
| 分子： | |||||||||||||||||||||||
| 归属于Mistras Group, Inc.的净利润 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
|
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| 分母： | |||||||||||||||||||||||
| 加权平均已发行普通股 |
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|
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|
未行使股票期权的稀释效应(1)
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已发行限制性股票单位的摊薄效应(1)
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| 稀释每股收益 | $ |
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$ |
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$ |
|
$ |
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_______________
(1)截至2025年9月30日止三个月，
388,000
股，有关股票期权及
165,000
股，与受限制股份单位相关的股份具有反稀释性，因此被排除在稀释每股收益的计算之外。截至2025年9月30日止九个月，
379,000
股，有关股票期权及
227,000
股，与受限制股份单位相关的股份具有反稀释性，因此被排除在稀释每股收益的计算之外。
5.
应收账款，净额
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 贸易应收账款-已开票 | $ |
|
$ |
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|||||||
| 贸易应收账款-未开票 |
|
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|||||||||
| 信贷损失准备金 | (
|
(
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| 应收账款，净额 | $ |
|
$ |
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|||||||
贸易应收账款-未开票一般在其收入确认的下一个季度开票。公司认为贸易应收账款-未开票为短期性质，因为它们通常会转换为贸易应收账款-在90天内开票，因此未来经济状况的变化不会对信用损失估计产生重大影响。
16
6.
库存
库存包括以下内容（单位：千）：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 原材料和消耗品供应 | $ |
|
$ |
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|||||||
| 工作进行中 |
|
|
|||||||||
| 成品 |
|
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| 库存 | $ |
|
$ |
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7.
物业、厂房及设备，净额
固定资产、工厂及设备，净值净额由以下各项组成：
|
有用的生活
（年）
|
2025年9月30日 | 2024年12月31日 | |||||||||||||||
| 土地 | $ |
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$ |
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| 建筑物和装修 |
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| 办公家具和设备 |
|
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| 机械设备 |
|
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| 累计折旧摊销 | (
|
(
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| 固定资产、工厂及设备，净值 | $ |
|
$ |
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|||||||||||||
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的折旧费用约为$
6.0
百万美元
6.1
百万，分别。
截至2025年9月30日和2024年9月的折旧费用为$
18.1
百万美元
18.9
百万，分别。
8.
商誉
按分部划分的商誉账面值变动情况如下：
| 北美洲 | 国际 | 产品和系统 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| 2024年12月31日余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
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| 外币换算 |
|
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| 2025年9月30日余额 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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公司在每年10月1日以及每当有事件或情况变化表明商誉的账面价值可能无法收回时，以报告单位为基础对商誉进行减值审查。
公司截至2024年10月1日进行了量化年度减值测试，未发现任何表明商誉账面价值可能无法收回的情况变化。此外，截至2025年9月30日，公司没有发现任何表明商誉账面价值可能无法收回的情况变化。未来期间的重大不利变化可能会对公司的关键假设产生负面影响，并可能导致未来的商誉减值费用可能是重大的。
17
9.
无形资产
无形资产的毛额、累计摊销及账面净值如下：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 有用的生活 （年） |
毛额
金额
|
累计
摊销
|
净
携带
金额
|
毛额
金额
|
累计
摊销
|
净
携带
金额
|
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| 客户关系 |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
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| 软件/技术 |
|
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(
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|
(
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| 不竞争的盟约 |
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| 其他 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的摊销费用约为$
1.7
百万美元
1.9
百万，分别。
截至2025年9月30日和2024年9月的9个月摊销费用为$
5.1
百万美元
5.8
百万，分别。
10.
应计费用和其他流动负债
应计费用和其他流动负债包括：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 应计薪金、工资及相关雇员福利 | $ |
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$ |
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| 应计工人补偿和健康福利 |
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| 递延收入 |
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| 养老金应计 |
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| 使用权负债-经营 |
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| 其他应计费用 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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11.
长期负债
长期债务包括以下内容：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 高级信贷机制 | $ |
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$ |
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高级担保定期贷款，扣除未摊销债务发行成本$
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| 其他 |
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| 总债务 |
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| 减：当期部分 | (
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| 长期债务，扣除流动部分 | $ |
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$ |
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18
高级信贷便利
2022年8月1日，公司订立信贷协议（“信贷协议”），向公司提供$
190
百万
5年期
承诺的循环信贷额度和$
125
百万定期贷款，有余额的$
99.8
截至2025年9月30日，百万。信贷协议允许该公司借入最多$
100
百万美元的非美元货币，并使用最多$
20
开立信用证信用额度的万元。循环信贷额度及信贷协议项下的定期贷款的到期日均为2027年7月30日。
信贷协议具有以下关键条款、条件和财务契约：
•借款按有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加上信用利差调整和适用的SOFR保证金计息，范围从
1.25
%至
2.75
%，基于我们的总合并债务杠杆率（定义如下）。
◦总合并债务杠杆率是指在过去连续四个财政季度中，（a）总合并债务与（b）EBITDA（定义见信贷协议）的比率。
◦合并债务总额是指公司在合并基础上的所有债务（包括次级债务）。
•如果公司的总合并债务杠杆率等于或小于
1.25
至1.0，且保证金随比率增加而增加，若比率大于最大保证金
3.75
到1.0。信贷协议由公司及其某些美国子公司的几乎所有资产的留置权担保，并由这些美国子公司提供担保。
•要求公司保持合计合并债务杠杆率不超过
4.0
至2023年6月30日止的每季度末减至1.0并下调至最高允许比例不超过
3.75
在剩余期限内降至1.0。
•要求公司保持固定收费覆盖率为
1.25
根据信贷协议的定义，在信贷协议的存续期内减至1.0。
•信贷协议限制了公司的能力，其中包括创造留置权、进行投资、产生更多债务、合并或合并、处置财产、支付股息、向股东进行分配或回购我们的股票、进入新的业务范围、与关联公司进行交易以及签订繁重的协议。
•信贷协议不限制公司收购其他业务或公司的能力，但被收购的业务或公司必须在公司的业务范围内，公司必须在考虑收购后在备考基础上遵守财务契约，并且公司必须至少提供书面通知
五个
收购日期前的工作日$
10
百万或更多。
•定期贷款的季度付款$
1.56
百万美元到2024年6月30日，然后增加到$
2.34
百万美元至2025年6月30日，并至$
3.12
此后通过到期的每季度付款百万。
截至2025年9月30日，该公司的借款为$
200.1
万美元，共计$
3.4
根据信贷协议未偿还的信用证百万。该公司已将与债务修改相关的成本资本化$
0.6
截至2025年9月30日的百万元，计入未经审计简明合并资产负债表的其他资产，将在截至2027年7月30日的信贷协议剩余期限内摊销为利息费用。
截至2025年9月30日，公司遵守信贷协议的条款及契诺。本公司持续监察信贷协议所载各项契诺的遵守情况。
19
其他债务
12.
公允价值计量
公司根据ASC 820提供的指导进行公允价值计量，公允价值计量和披露.ASC 820将公允价值定义为市场参与者在计量日进行的有序交易中，出售资产所收到的价格或转移负债所支付的价格。它还建立了三级层次结构，优先考虑用于计量公允价值的输入。
不以经常性公允价值计量的金融工具
公司评估了当前的市场状况和借款人的信用质量，并确定其长期债务的账面价值接近公允价值。公司应付票据和融资租赁债务的公允价值根据管理层认为公司目前可用于类似债务发行的预期利率近似于其账面价值。
13.
承诺与或有事项
法律程序和政府调查
该公司定期卷入诉讼、调查和索赔。尽管对其提出的诉讼、调查和索赔的最终解决存在不确定性，但除下文所述外，公司根据目前可获得的信息，不认为公司作为一方或可能成为一方的任何当前未决或威胁的法律程序将对其业务、经营业绩、现金流量或财务状况产生重大不利影响。公司为抗辩诉讼、调查和索赔而产生的费用以及公司因这些事项而向其他方支付的金额在某些情况下可能由保险承保。
诉讼和商业索赔
公司及公司的附属公司Mistras Arizona Inspection Services LLC（“Mistras Arizona”）受到亚利桑那州和亚利桑那州环境质量部（统称“DEQ”）提起的诉讼（“DEQ诉讼”）。DEQ诉讼的标题为亚利桑那州诉Mistras Group, Inc.、Mistras Arizona Inspection Services，LLC和Naiman Phoenix，Ltd.，该诉讼最初于2024年2月27日在亚利桑那州马里科帕县高等法院CV 2024-003866提交（“DEQ诉讼”）。DEQ诉状指控Mistras Arizona违反亚利桑那州环境法律法规的各种行为与Mistras Arizona运营其位于亚利桑那州凤凰城的测试设施有关。DEQ投诉寻求通过禁令救济，关闭测试设施的铬酸电镀线，实施DEQ批准的现场评估计划，以及纠正和补救行动，以使测试设施符合法律法规。此外，DEQ正在寻求与DEQ程序相关的未指明的处罚和费用。
高等法院于2024年9月就DEQ的初步禁令请求举行了听证会。2024年10月23日，高等法院发布了一项裁决，该裁决拒绝发布DEQ要求的初步禁令，但对公司和Mistras Arizona施加了以下条件，除非且直至经高等法院修改或输入最终判决：（1）禁止公司和Mistras Arizona从设施释放或允许任何铬酸释放；（2）在合理时间内，公司和Mistras Arizona必须完成对旨在防止未来铬或铬酸排放的测试设施的改进；（3）公司和Mistras Arizona必须在改进完成后通知DEQ，以使DEQ能够进行检查；（4）公司和Mistras Arizona被禁止在测试设施从事任何镀铬作业，直到他们通知DEQ改进已经完成。如果DEQ确定改进措施不足以防止排放，它可能会寻求救济。2025年4月，Mistras Arizona通知DEQ，改进已经完成，DEQ
20
然后检查。在DEQ现场访问之后，Mistras Arizona于2025年4月28日开始镀铬作业。Mistras Arizona一直并打算继续遵守高等法院的裁决。与此同时，DEQ程序正在进行中。
很可能会产生额外的补救费用，以及与DEQ程序相关的罚款和处罚。然而，公司无法估计可能产生的损失范围，以及这些金额是否对公司具有重大意义。
此外，Mistras Arizona在凤凰城的业务位于摩托罗拉第52街超级基金站点（“摩托罗拉站点”）足迹内的租赁站点。Mistras Arizona收到美国环境保护署（“EPA”）的一般通知信函，日期为2024年5月21日，通知Mistras Arizona，EPA已将其确定为与摩托罗拉网站有关的潜在责任方。2025年4月29日，公司收到美国环保署的通知，要求提供有关Phoenix测试设施的改进和其他事项的信息。Mistras Arizona于2025年7月向EPA提供了所要求的信息。
养老金相关或有事项
公司若干附属公司于2018年大幅减少加入工会的工人。 这些子公司员工的集体谈判协议要求这些员工向两个国家多雇主养老基金缴款。 雇员减少导致公司的一家子公司发生根据1974年《雇员退休收入保障法》（“ERISA”）完全提取其中一项养老基金的情况，该情况已于2019年完全满足。 公司已确定该子公司很可能对另一养老基金产生部分或全部退出负债。截至2025年9月30日这一潜在负债估计总额的余额约为$
2.2
万，于2018年及2019年发生。
14.
分部披露
公司的
三个
经营分部，也是公司的可报告分部，是：
•北美：该部门主要在北美提供资产保护解决方案，最大的集中在美国，其次是加拿大，主要包括用于评估关键能源、工业和公共基础设施以及商业航空航天部件的安全性、结构完整性和可靠性的无损检测、检测、机械和工程服务。软件、数字和数据服务包括在这一部分。
•国际：该分部提供与其他分部类似的服务、产品和系统，以选择欧洲、中东、非洲、亚洲和南美的市场，但不向产品和系统分部服务的中国和韩国客户提供服务。
•产品和系统：该部门主要在美国设计、制造、销售、安装和服务公司的资产保护产品和系统，包括设备和仪器仪表。
为一般公司服务而产生的成本，包括财务、法律和提供给分部的某些其他成本，在公司和抵销项中报告。从产品和系统部门向国际部门的销售以及国际部门随后对相同项目的销售记录并反映在两个部门的经营业绩中。此外，产品和系统部门向北美和国际部门收取的工程费和特许权使用费反映在每个部门的经营业绩中。
首席经营决策者（“CODM”）在经营分部层面审查财务信息，以分配资源并评估各经营分部的经营成果和财务业绩。截至2024年12月31日止年度，我们的首席运营官被确定为临时首席执行官Manny Stamatakis，因为他对业绩评估和资源分配决策拥有最终权力。从2025年1月1日开始，我们的首席运营官被确定为Natalia Shuman，在她被任命为我们的首席执行官后，自2025年1月1日起生效，因为她对绩效评估和资源分配决策拥有最终权力。我们的分部是基于服务的客户类型和集中度、服务需求、分销方式和主要产品线。
21
分部经营收入（亏损）是主要经营决策者用来评估分部业绩和分配资源的主要业绩衡量标准，包括根据GAAP在ASC 280（分部报告）下每月考虑预算与实际的差异和上一年与实际的差异。公司每个可报告分部的经营分部收入（亏损）由收入、销售、一般和管理费用以及“其他费用”组成。“其他费用”包括收入成本、重组和环境成本、法律和解和回收、折旧和摊销以及研究和工程。
公司及其他资产主要包括现金、存款、物业、厂房及设备、国内递延税项、递延费用及其他资产。公司经营损失包括与公司人员有关的行政费用和无法轻易确定分配给特定部门的其他费用。我们营业利润的这些项目在企业层面集中管理，不包括在主要经营决策者审查的分部收入计量中，以及用于激励薪酬目的的分部业绩计量中。
所示期间按分部划分的选定综合财务信息如下。按经营分部划分的经营收入（亏损）包括公司间交易，在公司和抵销中予以抵销.
对于截至2025年9月30日止三个月
| 段 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | 国际 | 产品和系统 | 可报告分部合计 | 企业和淘汰 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ |
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| 销售、一般和管理费用 |
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| 其他费用 |
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| 运营收入（亏损） | $ |
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截至2024年9月30日止三个月
| 段 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | 国际 | 产品和系统 | 可报告分部合计 | 企业和淘汰 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ |
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| 销售、一般和管理费用 |
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| 其他费用 |
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| 运营收入（亏损） | $ |
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22
截至2025年9月30日止九个月
| 段 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | 国际 | 产品和系统 | 可报告分部合计 | 企业和淘汰 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ |
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| 销售、一般和管理费用 |
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| 其他费用 |
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| 运营收入（亏损） | $ |
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$ |
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截至2024年9月30日止九个月
| 段 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | 国际 | 产品和系统 | 可报告分部合计 | 企业和淘汰 | 合计 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 收入 | $ |
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$ |
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$ |
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$ |
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| 销售、一般和管理费用 |
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| 其他费用 |
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| 运营收入（亏损） | $ |
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$ |
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$ | (
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$ |
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上表仅与运营收入（亏损）进行对账，作为我们衡量分部盈利能力的指标，其余与净收入的对账可在未经审计的简明综合损益表中看到。产品和系统部门收入约为$
0.6
百万美元
0.9
截至2025年9月30日止三个月及2024年9月30日止三个月的国际分部销售额分别为百万元。产品和系统部门收入约为$
2.4
百万美元
2.8
截至2025年9月30日止九个月及2024年9月30日止九个月的国际分部销售额分别为百万元。截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月期间，与其他分部之间的销售相关的分部间收入均不重要。
所示期间按分部划分的选定综合财务信息如下（公司间交易在公司和抵销中予以抵销）：
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 无形资产，净值 | |||||||||||
| 北美洲 | $ |
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| 国际 |
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| 产品和系统 |
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| 企业和淘汰 |
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| 合计 | $ |
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23
| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 总资产 | |||||||||||
| 北美洲 | $ |
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$ |
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| 国际 |
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| 产品和系统 |
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| 企业和淘汰 |
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| 合计 | $ |
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| 2025年9月30日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 长期资产 | |||||||||||
| 北美洲 | $ |
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$ |
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| 国际 |
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| 产品和系统 |
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| 企业和淘汰 |
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| 合计 | $ |
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$ |
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参考附注2-收入,截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月按地理区域划分的收入。
24
项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下管理层的讨论和分析（“MD & A”）提供了对我们截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的经营业绩和财务状况的讨论。MD & A应与本季度报告表格10-Q（“季度报告”）中项目1中包含的我们未经审计的简明合并财务报表和相关附注以及我们的2024年年度报告中包含的经审计的合并财务报表和相关附注一起阅读。除非另有说明或上下文另有要求，否则“Mistras”、“本公司”、“我们”、“我们”和“我们的”均指米斯特拉斯集团，Inc.及其合并子公司。MD & A包括以下部分：
•前瞻性陈述
•概述
•关于非公认会计原则措施的说明
•合并经营业绩
•流动性和资本资源
•关键会计政策和估计
前瞻性陈述
这份季度报告包含1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》（“《交易法》”）第21E条含义内的“前瞻性陈述”。此类前瞻性陈述包括那些表达计划、预期、意图、应急、目标、目标、目标或未来发展和/或其他不是历史事实的陈述。这些前瞻性陈述是基于我们目前对未来事件的预期和预测，它们受到已知和未知的风险和不确定性的影响，可能导致实际结果和发展与此类陈述中明示或暗示的存在重大差异。
在某些情况下，您可以通过术语来识别前瞻性陈述，例如“目标”或“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”、“可能”、“可能”、“应该”、“将”、“预测”、“出现”、“项目”，或此类术语的否定或其他类似表达。我们敦促您不要过分依赖任何此类前瞻性陈述，由于不准确的假设、各种风险、不确定性或其他已知和未知的因素，其中任何一项都可能被证明是错误的。可能导致或促成与我们前瞻性陈述中的结果和结果存在差异的因素，包括征收关税或其他贸易限制的任何影响、对
美国的贸易政策和最近美国联邦政府关闭的影响，包括但不限于我们2024年年度报告的“业务——前瞻性陈述”和“风险因素”部分以及本季度报告和我们提交给SEC的其他文件中讨论的那些。此外，下文还讨论了各种发展，这些发展可能会对我们的业务、经营业绩或流动性造成风险和不确定性。
概述
该公司是技术赋能工业资产完整性解决方案的全球领导者，服务于关键行业，包括石油和天然气、航空航天和国防、电力和公用事业、制造业和民用基础设施。
该公司提供多元化的产品和服务组合，从先进的无损检测（“NDT”）和管道检查到实时状态监测、维护规划和专业工程，由一套专有管理软件套件提供支持，该软件套件将完整性数据集中用于预测分析和基准分析。凭借长期的创新记录和深厚的行业专业知识，公司帮助客户降低风险、延长资产寿命、优化运营绩效。
该公司通过整合整个供应链的资产保护，并通过一套工业物联网（“IoT”）连接的数字软件和监控解决方案（包括OneSuite）集中完整性数据，从而为客户提升价值™，作为一个生态系统平台，汇集公司所有的软件和数据服务能力，为其客户造福。
该公司的核心能力还包括先进机器人技术增强的NDT现场检查、实验室质量控制和保证测试、传感技术和NDT设备、资产和机械完整性工程服务以及轻型机械维护和接入服务。
25
我们的业务包括三个可报告的部门：北美、国际以及产品和系统。
•北美洲主要在北美提供资产保护解决方案，最大的集中在美国，其次是加拿大，主要包括用于评估关键能源、工业和公共基础设施以及商业航空航天部件的安全性、结构完整性和可靠性的无损检测、检测、机械和工程服务。软件、数字和数据服务包括在这一部分。
•国际提供与其他细分市场类似的服务、产品和系统，以选择欧洲、中东、非洲、亚洲和南美的市场，但不向中国和韩国的客户提供，这些客户由产品和系统细分市场提供服务。
•产品和系统主要在美国设计、制造、销售、安装和服务公司的资产保护产品和系统，包括设备和仪器仪表。
鉴于我们的解决方案在加强基础设施的安全和高效运营方面发挥的作用，我们历来定期向客户提供我们的大部分解决方案。我们主要在客户的设施中提供这些服务，同时主要在我们先进的内部实验室网络中为航空航天客户提供服务。这些解决方案通常包括无损检测和检测服务，还可以包括广泛的机械服务，包括伴热、预检绝缘剥离、涂层应用、再绝缘、工程评估和长期状态监测。在这一业务模式下，很多客户将验货外包给我们，以“运行维护”为基础。我们已经建立了长期的合作关系，作为我们目标市场中许多拥有资产密集型基础设施的领先公司的关键解决方案提供商。这些市场包括石油和天然气、航空航天和国防、工业、发电和输电（包括替代和可再生能源）、其他流程工业和基础设施、研究和工程等行业的公司。
我们一直专注于使用专有的、技术支持的软件和测试工具，包括由我们的产品和系统部门开发的软件和测试工具，向我们的客户提供我们先进的资产保护解决方案。我们过去进行了无数次收购，以努力扩大我们有经验、经过认证的人员基础，扩大我们的服务线和技术能力，扩大我们的地理覆盖范围，补充我们现有的产品，并利用我们的固定成本。我们通过开发应用技术和托管支持服务、有机增长和整合收购的公司，增加了我们的能力和客户群的规模。这些收购为我们提供了额外的服务线、技术、资源和客户，我们认为这增强了我们相对于竞争对手的优势。
我们相信，我们的目标市场可以实现长期增长。我们的业务和财务业绩水平受到全球宏观和微观经济状况的总体影响，也受到我们目标市场范围内的影响。除其他外，我们预计我们的石油和天然气客户检查支出的时间将受到油价波动的影响。
我们继续通过我们的OneSuite平台为客户提供创新的资产保护软件生态系统。该软件平台提供了我们的软件和服务品牌的功能，作为云环境上的集成APP。OneSuite作为客户数据活动的单一访问门户，提供对一个集中平台上提供的90 +应用程序的访问。
近期动态
我们的现金状况和流动性依然强劲。截至2025年9月30日，我们的现金余额约为2780万美元，根据我们的信贷协议，为我们提供了大量流动性。
如上文附注1-业务描述和列报基础中所述，我们在未经审计的简明综合损益表上更改了我们运营实验室以及某些实验室人员所产生的某些成本的列报方式。确定为与我们的服务交付直接相关的某些间接费用和人员成本分类的这一自愿变化导致销售、一般和管理费用减少，并抵消了收入成本的增加。我们认为这个演示文稿更可取，因为它将为我们的收入成本提供更大的透明度，并更好地与我们的业务管理方式保持一致。
26
我们继续监测关税或贸易壁垒可能对我们的业务产生的影响，包括最近美国对中国、加拿大、墨西哥和其他国家征收或威胁征收的关税以及这些国家采取的任何报复行动。关税尚未对我们2025年迄今的业务或经营业绩产生实质性影响，但可能会给我们带来额外成本，并可能影响我们接受我们检验的客户的材料进口。
2025年第三季度，受宏观经济和地缘政治多重力量影响，原油价格持续下行。原油价格下跌对我们为石油和天然气部门提供的现场相关服务产生了不利影响，如果价格保持在低位，这种情况可能会持续下去。
关于非公认会计原则措施的说明
公司按照公认会计原则编制合并财务报表。 在“运营收入”标题下的这份MD & A中，非GAAP财务业绩衡量标准“不计特殊项目的运营收入”被用于我们的三个运营部门“公司与消除”和“总公司”中的每一个，并有表格将该衡量标准与GAAP下的财务衡量标准进行核对。此列报不包括在“运营收入”中（a）重组和其他成本，其中包括遣散费、劳资关系事项以及资产和租赁终止成本等项目，（b）环境费用，与Mistras Arizona运营的Phoenix实验室的环境事项相关的成本有关，如本季度报告中未经审计的简明综合财务报表附注13所述，以及（c）法律和解和保险追偿净额。这些调整已被排除在GAAP衡量标准之外，因为这些费用和贷项与我们或任何个别部门的核心业务运营无关。我们的管理层使用这种非GAAP衡量标准作为经营业绩和流动性的衡量标准，以帮助在一致的基础上比较不同时期的业绩，作为规划和预测总体预期以及根据这些预期评估实际结果的衡量标准。我们认为，投资者和我们财务报表的其他用户在评估我们的业绩时会受益于这种非GAAP衡量标准的提出。不计特殊项目的收入不包括已确定的调整，这提供了额外的工具，可以在一致的基础上比较我们的核心业务经营业绩，并衡量我们业务的基本趋势和结果。不计特殊项目的收入不用于确定高管或员工的激励薪酬，也不替代报告的GAAP财务业绩和/或必然与其他公司的非GAAP财务指标具有可比性。任何消除上述项目的衡量标准作为业绩或流动性衡量标准都存在重大限制，不应被视为净收入或根据公认会计原则得出的任何其他衡量标准的替代品。因为不计特殊项目前的运营收入可能并不是所有公司都以相同的方式计算，这一衡量标准可能无法与其他公司使用的其他类似名称的衡量标准进行比较。
经营成果
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月和九个月的简明综合经营业绩如下：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 收入 | $ | 195,549 | $ | 182,694 | $ | 542,569 | $ | 556,909 | |||||||||||||||
| 毛利 | 58,193 | 48,905 | 153,030 | 146,397 | |||||||||||||||||||
| 毛利润占收入的百分比 | 29.8 | % | 26.8 | % | 28.2 | % | 26.3 | % | |||||||||||||||
| 经营收入 | 20,381 | 11,858 | 27,797 | 29,368 | |||||||||||||||||||
| 运营收入占收入比% | 10.4 | % | 6.5 | % | 5.1 | % | 5.3 | % | |||||||||||||||
| 计提所得税前的收入 | 17,000 | 9,034 | 16,853 | 17,702 | |||||||||||||||||||
| 净收入 | 13,203 | 6,416 | 13,161 | 13,793 | |||||||||||||||||||
| 归属于Mistras Group, Inc.的净利润 | $ | 13,108 | $ | 6,401 | $ | 12,939 | $ | 13,765 | |||||||||||||||
27
收入
截至2025年9月30日止三个月的收入为1.955亿美元，与截至2024年9月30日止三个月相比增加1290万美元，或7.0%。
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月按分部划分的收入如下：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 收入 | |||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | $ | 160,609 | $ | 149,845 | $ | 437,503 | $ | 456,588 | |||||||||||||||
| 国际 | 35,521 | 33,662 | 107,812 | 100,972 | |||||||||||||||||||
| 产品和系统 | 4,036 | 3,276 | 9,867 | 9,860 | |||||||||||||||||||
| 企业和淘汰 | (4,617) | (4,089) | (12,613) | (10,511) | |||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 195,549 | $ | 182,694 | $ | 542,569 | $ | 556,909 | |||||||||||||||
三个月
截至2025年9月30日止三个月，总收入较上年同期增长7.0%，主要是由于石油和天然气及发电市场增长推动的中单位数有机增长。北美分部收入增长7.2%，主要受强劲的周转活动和市场需求导致石油和天然气以及发电市场增长的推动。国际分部收入增长5.5%，主要由于汇率的中单位数有利影响。产品和系统部门收入增长23.2%，原因是销量和出货量与去年同期相比有所增加。
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，石油和天然气客户收入分别占总收入的约54%。航空航天和国防客户收入分别占截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月总收入的约12%。截至2025年9月30日止三个月，公司的前十大客户占总收入的比例约为36%，而截至2024年9月30日止三个月的这一比例为35%，没有客户在任一三个月期间占总收入的比例达到或超过10%。
九个月
在截至2025年9月30日的九个月中，总收入与去年同期相比下降了2.6%，主要是由于低个位数的有机下降。北美分部收入下降4.2%，主要是由于多重宏观经济和地缘政治因素导致全球石油需求增长放缓，以及石油和天然气市场客户对检验服务的需求，导致我们的石油和天然气市场收入减少。国际分部收入增长6.8%，主要由于低单位数的有机增长和低单位数的汇率有利影响。产品和系统部门收入与去年同期相比持平。
截至2025年9月30日止九个月及2024年9月30日止九个月，石油及天然气客户收入分别占总收入约56%及58%。航空航天和国防客户收入分别占截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月总收入的约13%和12%。截至2025年9月30日止九个月及2024年9月30日止九个月，公司的前十大客户分别占总收入的约36%，没有任何客户在任一九个月期间占总收入的10%或以上。
28
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 按类型划分的收入 | |||||||||||||||||||||||
| 现场服务 | $ | 125,873 | $ | 127,246 | $ | 359,532 | $ | 388,129 | |||||||||||||||
| 实验室 | 16,838 | 15,014 | 47,549 | 49,147 | |||||||||||||||||||
| 数据分析解决方案 | 19,600 | 17,876 | 51,911 | 51,757 | |||||||||||||||||||
| 其他 | 33,238 | 22,558 | 83,577 | 67,876 | |||||||||||||||||||
| 合计 | $ | 195,549 | $ | 182,694 | $ | 542,569 | $ | 556,909 | |||||||||||||||
在上表中列示按类型划分的收入分配时，管理层在分配来自提供不止一种服务类型的实验室的收入时做出了某些假设。分配方法和作出的假设在所列年份是一致的。
现场服务收入包括主要由技术人员在我们物业以外的地点为我们的客户进行资产检查和维护服务而获得的收入。与截至2024年9月30日止三个月相比，截至2025年9月30日止三个月的现场服务收入减少了140万美元；与截至2024年9月30日止九个月相比，截至2025年9月30日止九个月的现场服务收入减少了2860万美元，这主要是由于我们北美分部的石油和天然气、工业和基础设施以及研究和工程终端市场的销量下降以及我们国际分部的石油和天然气终端市场的销量下降。
实验室收入包括我们内部实验室设施的组件和材料的质量保证检查。与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月实验室收入增加了180万美元，这主要是由于我们在北美分部的航空航天和国防终端市场的销量增加。与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月实验室收入减少了160万美元，这主要是由于我们的实验室测试检查服务量低于去年同期可比期间。
数据分析解决方案收入包括来自数据软件许可和订阅、实施服务和分析的收入，这些服务提供洞察力并从资产保护中产生价值。Data Analytical Solutions的收入来自我们的员工在我们的设施中或在客户所在地进行的工作。截至2025年9月30日止三个月的数据分析解决方案收入与去年同期相比增加了170万美元，截至2025年9月30日止九个月的收入与截至2024年9月30日止九个月相比增加了20万美元，这主要是由于我们北美分部的PCMS和其他数据分析解决方案产品的销量增加。
其他收入包括在我们的实验室执行资产检查服务和组件和材料测试的地点。截至2025年9月30日止三个月的其他收入较截至2024年9月30日止三个月增加1070万美元；截至2025年9月30日止九个月的其他收入较截至2024年9月30日止九个月增加1570万美元，主要是由于我们的混合服务提供设施内的销售额增加。
毛利
毛利，反映了某些间接费用和人员成本从销售、一般和行政
截至2025年9月30日止三个月的收入成本支出（见附注1-业务说明和列报基础）与去年同期相比增加了930万美元，即19.0%，这主要是由于改善业务组合和运营效率.
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月按分部划分的毛利如下：
29
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
|
毛利(1)
|
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| 北美洲 | $ | 45,103 | $ | 37,173 | $ | 115,653 | $ | 112,423 | |||||||||||||||
| 分部收入占比% | 28.1 | % | 24.8 | % | 26.4 | % | 24.6 | % | |||||||||||||||
| 国际 | 11,190 | 9,912 | 32,548 | 29,068 | |||||||||||||||||||
| 分部收入占比% | 31.5 | % | 29.4 | % | 30.2 | % | 28.8 | % | |||||||||||||||
| 产品和系统 | 2,192 | 1,802 | 5,152 | 4,836 | |||||||||||||||||||
| 分部收入占比% | 54.3 | % | 55.0 | % | 52.2 | % | 49.0 | % | |||||||||||||||
| 企业和淘汰 | (292) | 18 | (323) | 70 | |||||||||||||||||||
| $ | 58,193 | $ | 48,905 | $ | 153,030 | $ | 146,397 | ||||||||||||||||
| 占总收入% | 29.8 | % | 26.8 | % | 28.2 | % | 26.3 | % | |||||||||||||||
(1)如附注1所述，公司在其未经审计的简明综合损益表中更改了其运营实验室产生的某些成本以及间接支持公司提供服务的某些人员的成本的列报方式。某些间接费用和雇员成本分类的这一自愿变化，被确定为与公司提供服务直接相关，导致销售、一般和管理费用减少，并抵消了收入成本的增加。这一分类变化对截至2024年12月31日止年度毛利润的影响约为2090万美元。
三个月
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的毛利率分别为29.8%和26.8%。截至2025年9月30日止三个月，北美分部的毛利率较上年同期相比增长3.3%，这主要是由于业务组合和运营效率有所改善。国际分部截至2025年9月30日止三个月的毛利率较上年同期增长2.1%至31.5%，主要是由于本年度期间的销售组合有利。截至2025年9月30日止三个月，产品和系统部门毛利率下降0.7%至54.3%，主要是由于与上一期间相比，销售组合不太有利。
九个月
截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月期间的毛利率分别为28.2%和26.3%。截至2025年9月30日止九个月，北美分部的毛利率较去年同期增长1.8%至26.4%，这主要是由于有利的销售组合和运营效率。国际分部截至2025年9月30日止九个月的毛利率较去年同期增长1.4%至30.2%，主要是由于有利的销售组合。截至2025年9月30日止九个月，产品和系统部门毛利率增加3.2%至52.2%，这主要是由于与上一期间相比销售组合有利。
30
营业费用
截至2025年9月30日及2024年9月30日止三个月及九个月的营运开支如下：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 营业费用 | |||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | $ | 33,478 | $ | 33,200 | $ | 108,923 | $ | 105,632 | |||||||||||||||
| 重组及其他费用 | 1,764 | 2,143 | 7,802 | 4,219 | |||||||||||||||||||
| 环境费用 | 199 | — | 1,257 | — | |||||||||||||||||||
| 法律和解和保险追偿，净额 | — | (868) | — | (808) | |||||||||||||||||||
| 研究与工程 | 210 | 241 | 778 | 816 | |||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 2,161 | 2,331 | 6,473 | 7,170 | |||||||||||||||||||
| $ | 37,812 | $ | 37,047 | $ | 125,233 | $ | 117,029 | ||||||||||||||||
三个月
与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月的运营费用增加了0.8百万美元，即2.1%。与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月的销售、一般和管理费用增加了30万美元，这是由于对我们业务的战略投资，部分被正在进行的成本管理活动所抵消。如附注1-业务说明和列报基础中所述，销售、一般和管理费用反映了某些间接费用和人员成本从销售、一般和管理费用到收入成本的分类变化。环境费用比上年同期增加0.2百万美元，原因是截至2025年9月30日的三个月内发生了环境费用，而上一年可比期间没有发生这些费用。重组和其他费用与上一年可比期间相比减少40万美元至180万美元，原因是正在采取举措减少间接费用。与截至2024年9月30日的三个月相比，截至2025年9月30日的三个月折旧和摊销减少了0.2百万美元。
九个月
与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月的运营费用增加了820万美元，即7.0%。与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月的销售、一般和管理费用增加了330万美元，原因是与去年同期相比产生了不利的外汇影响，但部分被持续的成本纪律和我们专注于校准间接费用相对于实现的收入所部分抵消。如附注1-业务说明和列报基础中所述，销售、一般和管理费用反映了某些间接费用和人员成本从销售、一般和管理费用到收入成本的分类变化。环境费用比上年同期增加130万美元，原因是截至2025年9月30日的九个月内发生了环境费用，而上一年可比期间没有发生这些费用。重组和其他费用与上年同期相比增加360万美元至780万美元，原因是正在采取举措减少间接费用，以及其他相关行动的增量费用。与截至2024年9月30日的九个月相比，截至2025年9月30日的九个月折旧和摊销减少了0.7百万美元。
31
运营收入（亏损）
下表显示了我们的三个部门（公司和消除）中的每一个部门以及公司的总的运营收入与不计特殊项目的运营收入（亏损）的对账：
| 截至9月30日的三个月， | 截至9月30日的九个月， | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 北美： | |||||||||||||||||||||||
| 运营收入（GAAP） | $ | 22,753 | $ | 17,455 | $ | 46,026 | $ | 49,742 | |||||||||||||||
| 重组及其他费用 | 283 | 835 | 2,754 | 927 | |||||||||||||||||||
| 法律和解和保险追偿，净额 | — | (868) | — | (808) | |||||||||||||||||||
| 不计特殊项目的营业收入（非美国通用会计准则） | $ | 23,036 | $ | 17,422 | $ | 48,780 | $ | 49,861 | |||||||||||||||
| 国际： | |||||||||||||||||||||||
| 运营收入（GAAP） | $ | 3,838 | $ | 1,778 | $ | 8,923 | $ | 4,548 | |||||||||||||||
| 重组及其他费用 | 171 | 147 | 441 | 410 | |||||||||||||||||||
| 不计特殊项目的营业收入（非美国通用会计准则） | $ | 4,009 | $ | 1,925 | $ | 9,364 | $ | 4,958 | |||||||||||||||
| 产品和系统： | |||||||||||||||||||||||
| 运营收入（GAAP） | $ | 1,051 | $ | 670 | $ | 1,714 | $ | 1,479 | |||||||||||||||
| 重组及其他费用 | — | 182 | 151 | 184 | |||||||||||||||||||
| 不计特殊项目的营业收入（非美国通用会计准则） | $ | 1,051 | $ | 852 | $ | 1,865 | $ | 1,663 | |||||||||||||||
| 企业和消除： | |||||||||||||||||||||||
| 运营亏损（GAAP） | $ | (7,261) | $ | (8,045) | $ | (28,866) | $ | (26,401) | |||||||||||||||
| 环境费用 | 199 | — | 1,257 | — | |||||||||||||||||||
| 重组及其他费用 | 1,310 | 979 | 4,456 | 2,698 | |||||||||||||||||||
| 不计特殊项目的经营亏损（非美国通用会计准则） | $ | (5,752) | $ | (7,066) | $ | (23,153) | $ | (23,703) | |||||||||||||||
| 公司合计： | |||||||||||||||||||||||
| 运营收入（GAAP） | $ | 20,381 | $ | 11,858 | $ | 27,797 | $ | 29,368 | |||||||||||||||
| 环境费用 | 199 | — | 1,257 | — | |||||||||||||||||||
| 重组及其他费用 | 1,764 | 2,143 | 7,802 | 4,219 | |||||||||||||||||||
| 法律和解和保险追偿，净额 | — | (868) | — | (808) | |||||||||||||||||||
| 不计特殊项目的营业收入（非美国通用会计准则） | $ | 22,344 | $ | 13,133 | $ | 36,856 | $ | 32,779 | |||||||||||||||
见部分关于非公认会计原则措施的说明在这份季度报告中解释使用非公认会计原则计量。
三个月
截至2025年9月30日止三个月，运营收入（GAAP）较截至2024年9月30日止三个月增加850万美元或71.9%，而不计特殊项目的运营收入（Non-GAAP）增加920万美元或70.1%。截至2025年9月30日止三个月，不计特殊项目的营运收入占收入的百分比增加420个基点至11.4%，而截至2024年9月30日止三个月则为7.2%。
九个月
截至2025年9月30日的九个月，运营收入（GAAP）与截至2024年9月30日的九个月相比减少160万美元或5.3%，而不计特殊项目的运营收入（Non-GAAP）增加410万美元或12.4%。截至2025年9月30日止九个月，不计特殊项目的营运收入占收入的百分比增加90个基点至6.8%，而截至2024年9月30日止九个月则为5.9%。
32
利息费用
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月的利息支出分别约为340万美元和430万美元。利息支出减少0.9百万美元是由于截至2025年9月30日止三个月的利率低于上年同期可比期间。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月的利息支出分别约为1090万美元和1310万美元。利息支出减少220万美元是由于截至2025年9月30日的九个月期间的利率低于去年同期可比期间。
所得税
截至2025年9月30日和2024年9月30日止三个月，我们的有效所得税率分别约为22.3%和29.0%。截至2025年9月30日和2024年9月30日止九个月，我们的有效所得税率分别约为21.9%和22.1%。
截至2025年9月30日止三个月的实际所得税率高于法定税率，主要是由于外汇损失的影响。截至2024年6月30日止三个月的实际所得税率高于法定税率，主要是由于与股票补偿相关的不利离散项目的影响。
截至2025年9月30日止9个月的实际所得税率高于法定税率，主要是由于外汇损失的影响。截至2024年9月30日止九个月的实际所得税率低于法定税率，主要是由于估值备抵的回拨。
所得税费用随税前收入和不可抵扣费用水平的变化而变化，例如一定金额的餐饮和娱乐费用、估价津贴以及其他永久性差异。它还受到任何特定年份可能发生但每年都不一致的离散项目的影响。我们的有效所得税率可能会在未来几年内波动，原因包括许多变量，包括我们的税前收入的金额和未来地理分布、我们的收购策略导致的变化，以及我们的永久差异的增加或减少。
2025年7月4日，通常被称为一大美丽法案法案（“OBBBA”）的H.R.1颁布，其中包括范围广泛的税收改革条款。这些税收改革条款包括延长和修改《减税和就业法案》的某些条款。自2025日历年起生效。这些变化包括但不限于国内研发支出的即时费用化、恢复100%奖金折旧、以及基于EBITDA的利息支出限制。这些拨备对公司截至2025年9月30日止九个月的财务报表没有重大影响。
流动性和资本资源
现金流量汇总于下表：
|
截至9月30日的九个月，
|
|||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| （用于）提供的现金净额： | |||||||||||
| 经营活动 | $ | 843 | $ | 24,471 | |||||||
| 投资活动 | (18,964) | (17,152) | |||||||||
| 融资活动 | 26,216 | (6,247) | |||||||||
| 汇率变动对现金的影响 | 1,393 | 1,642 | |||||||||
| 现金和现金等价物净变动 | $ | 9,488 | $ | 2,714 | |||||||
经营活动产生的现金流量
截至2025年9月30日止九个月，经营活动提供的现金为80万美元，同比减少2360万美元，降幅为97%。这一减少主要是由于与上一年可比期间相比，未结销售天数和营运资金变动增加。
33
投资活动产生的现金流量
截至2025年9月30日的九个月，用于投资活动的现金为1900万美元，与去年同期相比增加了180万美元，主要是由于物业、厂房和设备的支出增加。
筹资活动产生的现金流量
截至2025年9月30日的九个月，融资活动提供的现金净额为2620万美元，而截至2024年9月30日的九个月，融资活动使用的现金净额为620万美元。在截至2025年9月30日的九个月中，债务净借款比去年同期高出约3270万美元，导致该期间的债务净借款。融资活动提供的净现金增加被截至2025年9月30日止九个月与股份奖励的净股份结算相关的税款增加0.2百万美元部分抵消。
汇率变动对现金及现金等价物的影响
汇率变动对我们的现金和现金等价物的影响在截至2025年9月30日的九个月中增加了140万美元，而在截至2024年9月30日的九个月中增加了160万美元。
现金余额和信贷融资借款
截至2025年9月30日，根据我们的信贷协议，我们有总计2780万美元的现金和现金等价物以及8640万美元的未使用承诺，其中借款为2.001亿美元，未偿信用证为340万美元。我们主要通过我们现有的现金余额、从运营中收取的现金、银行借款和资本租赁融资为运营提供资金。我们相信这些来源足以在可预见的未来为我们的运营提供资金。
截至2025年9月30日，我们遵守信贷协议的条款，并将持续监控我们遵守信贷协议所载的契诺的情况。公司认为，公司很可能将能够遵守信贷协议中的财务契约，并且根据信贷协议仍有足够的信贷可用于满足公司的流动性需求。然而，这类事情并不能确定地预测。
我们的信贷协议的条款在附注中描述11-长期负债未经审核简明综合财务报表附注"高级信贷便利".
合同义务
如2024年年度报告所披露，我们的合同义务和未偿债务没有重大变化。
表外安排
在截至2025年9月30日的九个月期间，我们没有与未合并实体或金融合伙企业建立任何关系，例如通常被称为结构性融资或特殊目的实体的实体，这些实体的成立是为了促进表外安排或其他合同范围狭窄或有限的目的。
34
关键会计政策和估计
根据2024年年度报告所载项目7“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中提供的信息，我们的关键会计政策和估计没有重大变化。
项目3。关于市场风险的定量和定性披露
2024年年报第二部分第7A项“关于市场风险的定量和定性披露”中讨论的我们关于市场风险的定量和定性披露没有重大变化。
项目4。控制和程序
评估披露控制和程序
根据《交易法》第13a-15（b）条，我们的管理层在我们的总裁兼首席执行官以及我们的高级执行副总裁兼首席财务官的监督和参与下，对我们的披露控制（定义见《交易法》第13a-15（e）条）和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于该评估，我们的总裁兼首席执行官以及我们的高级执行副总裁兼首席财务官得出结论：截至2025年9月30日，我们的披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化
截至2025年9月30日的季度，我们对财务报告的内部控制没有发生任何重大影响或合理可能重大影响我们对财务报告的内部控制的变化。
35
第二部分——其他信息
项目1。法律程序
见附注13-承诺与或有事项到本季度报告中包含的未经审计简明综合财务报表附注，以描述我们的法律程序。关于我们2024年年度报告第一部分第3项“法律程序”下披露的任何事项，除在附注13下披露的情况外，没有任何重大法律程序和重大发展-承诺与或有事项未经审核简明综合财务报表附注。
项目1.A.风险因素
除了本季度报告中列出的其他信息外，您还应该仔细考虑我们2024年年度报告中包含的“风险因素”部分下讨论的风险因素。2024年年度报告此前披露的风险因素未发生重大变化。
项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途
（a）出售未登记证券
没有。
（b）公开发行普通股所得款项用途
没有。
（c）回购我们的股本证券
下表列出了我们在本季度因员工放弃股份以履行与限制性股票单位归属或结算相关的预扣税义务而获得的普通股股份。
| 月底 | 股份总数（或 单位）购买 |
平均支付价格每 份额（或单位） |
||||||||||||
| 2025年7月31日 | — | $ | — | |||||||||||
| 2025年8月31日 | — | $ | — | |||||||||||
| 2025年9月30日 | 475 | $ | 9.78 | |||||||||||
项目3。优先证券违约
没有。
项目4。矿山安全披露
不适用。
项目5。其他信息
2025年9月15日，公司任命Eileen Coggins为公司执行副总裁兼首席法务官。
规则10b5-1交易计划
在截至2025年9月30日的三个月和九个月内，根据1934年《证券交易法》第16条的定义，公司的任何董事或高级管理人员，
通过
或
终止
a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在1934年《证券交易法》S-K条例第408（a）项中定义。
36
项目6。展品
| 附件编号 | 说明 | |||||||
| 101.INS | 内联XBRL实例文档 | |||||||
| 101.SCH | 内联XBRL架构文档 | |||||||
| 101.CAL | 内联XBRL计算linkbase文档 | |||||||
| 101.LAB | 内联XBRL标签Linkbase文档 | |||||||
| 101.PRE | 内联XBRL演示Linkbase文档 | |||||||
| 101.DEF | 内联XBRL定义linkbase文档 | |||||||
37
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。
| Mistras Group, Inc. | ||||||||
| 签名： | /s/Edward J. Prajzner | |||||||
| Edward J. Prajzner | ||||||||
| 高级执行副总裁兼首席财务官 | ||||||||
| （首席财务及会计主任及正式授权人员） | ||||||||
日期：2025年11月6日
38