2025年10月22日ibm.com/investor 2025年第三季度收益附件 99.2
前瞻性陈述和非公认会计原则信息根据1995年《私人证券诉讼改革法案》，本演示文稿中的某些评论可能被定性为前瞻性。前瞻性陈述是基于公司目前对未来业务和财务业绩的假设。这些声明本质上涉及不同程度不确定的问题。这些陈述涉及许多因素，可能导致实际结果出现重大差异。有关这些因素的更多信息包含在该公司提交给SEC的文件中。副本可从SEC、IBM网站或IBM投资者关系部获得。本演示文稿期间所做的任何前瞻性陈述仅代表其发表之日的情况。除法律要求外，公司不承担更新或修改任何前瞻性陈述的义务；这些图表以及相关的评论和评论是完整相关的，旨在一起呈现和理解。为了努力提供有关公司财务业绩和其他根据公认会计原则（GAAP）确定的财务信息的额外有用信息，该公司还在其收益新闻稿和演示材料中讨论了某些非GAAP信息，包括营业收入和其他“经营”财务指标、自由现金流、经营活动产生的净现金（不包括IBM应收融资款）、调整后的EBITDA和货币调整。管理层使用这些非GAAP信息的理由作为附件 99.2包含在该公司于2025年10月22日提交给SEC的8-K表格中。非GAAP信息与GAAP的对账情况包含在公司于2025年10月22日提交给SEC的8-K表格附件 99.1内的新闻稿中，以及本演示文稿中题为“非GAAP补充材料”的幻灯片中。为了提供更好的透明度，该公司还讨论了管理绩效指标，包括年度经常性收入、年度预订、签约、GenAI业务账簿和订单到账单。这些指标用于监测业务绩效，并被视为对管理层和利益相关者有用的决策信息。管理层使用这些绩效指标及其计算的理由，包含在公司于2025年10月22日提交给SEC的8-K表格的附件 99.2中，或公司2024年年度报告的管理层讨论部分，这是2025年2月25日提交给SEC的10-K表格的附件 13。其他相关信息请访问公司投资者关系网站：https://www.ibm.com/investor/events/earnings-3q25 2
3财务与运营高级副总裁兼首席财务官Arvind Krishna董事长、总裁兼首席执行官James Kavanaugh
4 CEO视角“本季度，我们所有细分领域的业绩都加速增长，收入、利润和自由现金流再次超出预期。全球客户继续利用我们的技术和领域专业知识来推动其运营的生产力，并通过人工智能提供真正的商业价值。我们的AI业务账簿现在超过95亿美元。鉴于我们业务的实力，我们上调了对收入增长和自由现金流的全年展望。”Arvind KrishnaIBM董事长、总裁兼首席执行官
财务亮点5Revenue growth rates @ CC $ 16.3B Revenue $ 2.4B Free cash flow 3Q25“新的创新、我们投资组合的实力和多样性，以及我们严格的执行，导致本季度收入增长和利润加速。持续关注我们业务的基本面带来了调整后EBITDA的两位数增长，并推动了又一个季度强劲的自由现金流，这是我们投资的燃料，也是向股东回报价值的能力。”James Kavanaugh IBM高级副总裁兼首席财务官>7%收入年增长~200bps税前利润率扩张（运营）> 290bps调整后EBITDA利润率扩张22%调整后EBITDA增长15%每股收益增长（运营）9%自由现金流年初至今增长
6个收入类别-3Q25软件3Q25业绩；收入增长率@ CC对创新的投资加速了有机收入增长自动化增长加速至22%；在有机和HashiCorp方面的实力丨红帽预订量增长约20%强劲的部门利润率扩张超过270bps $ 7.2B收入+ 9%收入增长自动化+ 22%年/年混合云+ 12%年/年事务处理（3%）年/年数据+ 7%年/年
7 Infrastructure 3Q25业绩；收入增长率@ CC Revenue categories-3Q25 IBM Z + 59%分布式基础设施+ 8%基础设施支持Flat yr/yr混合基础设施+ 26% yr/yr在Z17继续保持势头；近二十年来最高的第三季度收入TERMZ是盈利能力和自由现金流的重要驱动力创新正在整个投资组合中交付价值收入规模和组合帮助推动部门利润率扩张420bps $ 3.6B收入+ 15%收入增长
8咨询3Q25业绩；收入增长率@ CC收入类别-3Q25恢复增长，两个业务线都有连续改善强劲的生成AI需求，本季度预订量超过$ 1.5B签约质量持续改善部门利润率扩大200bps；三年来最高部门利润率战略和技术平年/年智能运营+ 4%年/年$ 5.3B收入+ 2%收入增长
9总结2025年预期将收入增长@ CC提高至5%以上提高经营税前利润率扩大一个多点将调整后EBITDA增长提高至十几岁将全年自由现金流提高至约140亿美元Q3 25总结几年来最高的收入增长，所有部门的连续加速超过了我们在收入、盈利能力和自由现金流组合组合和生产力方面的预期，推动经营税前利润率连续第九个季度扩大GenAI业务账簿年初至今超过95亿美元产生了72亿美元的自由现金流，我们今年迄今报告历史上最高的自由现金流利润率
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补充材料11这些材料中的某些列和行，包括补充展品，由于四舍五入，可能不会增加收入和损益亮点调整后EBITDA业绩现金流和资产负债表亮点货币对收入增长的影响软件和基础设施分部详情咨询分部详情费用摘要资产负债表摘要自由现金流摘要现金流（ASC 230）软件分部类别咨询分部类别基础设施分部类别非公认会计准则补充材料
收入和损益亮点12Revenue growth rates @ CC，$ in billions revenue highlights 3Q25 b/（w）yr/yr revenue $ 16.37% Americas $ 8.89% Europe/ME/Africa $ 5.39% Asia Pacific $ 2.9 flat operating P & L highlights $ 3Q25 b/（w）yr/yr gross profit $ 9.611% expense $ 6.6（7%）pre-tax income $ 3.022% net income $ 2.517% earnings per share $ 2.65 15% adjusted EBITDA $ 4.622% operating P & L highlights % 3Q25 b/（w）yr/yr gross margin 58.7% 1.2pts expense e/
调整后EBITDA业绩13十亿美元*公司（收益）和费用主要包括独特的公司行为，例如资产剥离和资产出售的收益（例如2024年的某些QRadar SaaS资产）QTD YTD 3Q25 YR/YR 3Q25 YR/YR来自持续经营业务的税前收入$ 3.0 $ 0.5 $ 8.0 $ 1.0净利息支出$ 0.3 $ 0.1 $ 0.9 $ 0.3非获得的无形资产折旧/摊销$ 0.7 $ 0.0 $ 2.1 $ 0.0基于股票的薪酬$ 0.4 $ 0.1 $ 1.3 $ 0.3劳动力再平衡费用$ 0.0（$ 0.3）$ 0.4（$ 0.3）公司（收益）和费用*$ 0.0 $ 0.4 $ 0.0 $ 0.6调整后EBITDA $ 4.6 $ 0.8 $ 12.7 $ 1.8
现金流和资产负债表凸显14十亿美元*非GAAP财务指标；不包括应收融资款**Non-GAAP财务计量；应收融资调整和净资本支出现金流3Q25 YTD YR/YR经营净现金*$ 8.2 $ 1.0自由现金流**$ 7.2 $ 0.6选择使用现金3Q25 YTD YR/YR净资本支出$ 1.1 $ 0.4收购$ 7.9 $ 5.2股息$ 4.7 $ 0.1资产负债表Sep 25 Dec 24 Sep 24现金和有价证券$ 14.9 $ 14.8 $ 13.7总债务$ 63.1 $ 55.0 $ 56.6选择债务计量Sep 25 Dec 24 Sep 24 IBM融资债务$ 11.3 $ 12.1 $ 10.4核心（非IBM融资）债务$ 51.8 $ 42.9 $ 46.2
货币对收入增长的影响15季度平均每美元Q3 25年/年即期@ 4Q 4Q25 FY25 1Q26 2Q26 FY26收益欧元0.866% 0.868% 4% 9% 2% 3%英镑0.744% 0.754% 3% 3% 6% 0% 1%日元1471% 152% 2% 0%（5%）（2%）收入影响，未来@ 4Q收益现货1。8 pts~3 pts~1.5 pts~3 pts~0 pts~0.5 pts Prior view 1.5-2 pts~3.5 pts~1.5 pts US $ B yr/yr revenue as reported $ 16.39% currency impact $ 0.31。8分营收@CC 7%
软件和基础设施部门详细介绍了16个数十亿美元的收入和ARR增长率@ CC基础设施部门3Q25 B/（W）YR/YR收入$ 3.615%混合基础设施$ 2.326% IBM Z 59%分布式基础设施8%基础设施支持$ 1.3持平部门利润$ 0.653%部门利润率18.1% 4.2pts软件部门3Q25 B/（W）YR/YR收入$ 7.89%混合云$ 1.912%自动化$ 1.922%数据$ 1.57%交易处理$ 1.9（3%）部门利润$ 2.421%部门利润率32.9% 2.7 pts年度经常性收入$ 23.29%
咨询分部详情17Revenue & signings growth rates @ CC，$ in billions咨询分部3Q25 B/（W）YR/YR revenue $ 5.3.2% Strategy and Technology $ 2.9 Flat Intelligent Operations $ 2.44% Gross Margin 29.3% 0.8pts Segment profit $ 0.723% Segment profit margin 12.9% 2.0pts signings $ 5.2（5%）Book-to-Bill ratio（TTM）1.12
费用汇总18十亿美元*2024年包括出售某些QRadar SaaS资产的收益**包括过去十二个月的收购，扣除非经营性收购相关费用，并包括已关闭的剥离业务的影响***表示剔除货币换算&对冲影响后的百分比变化，收购和资产剥离费用3Q25 B/（W）ACQ/YR/YR货币剥离**基地***运营费用&其他收入$ 6.6（7%）（1 pts）（5 pts）（1 pts）SG & A –运营$ 4.45%（1 pts）（4 pts）9 pts R & D –运营$ 2.1（11%）0pts（6 pts）（4 pts）IP和定制开发收入（0.2美元）（8%）其他（收入）/费用-运营*（$ 0.2）（65%）利息支出$ 0.5（15%）
资产负债表摘要19十亿美元*包括公司间活动的冲销9月25日12月24日9月24日现金和有价证券14.9美元14.8美元13.7美元核心（非IBM融资）资产*118.7美元108.9美元109.0美元IBM融资资产12.8美元13.5美元11.7美元总资产146.3美元137.2美元134.3美元其他负债55.2美元54.8美元53.2美元核心（非IBM融资）债务*$ 51.8 $ 42.9 $ 46.2 IBM融资债务$ 11.3 $ 12.1 $ 10.4总债务$ 63.1 $ 55.0 $ 56.6总负债$ 118.3 $ 109.8 $ 109.8权益$ 28.0 $ 27.4 $ 24.5
自由现金流概要20美元十亿QTD B/（W）YTD B/（W）3Q25 YR/YR 3Q25 YR/YR来自运营的净现金$ 3.1 $ 0.2 $ 9.2 $ 0.0减：IBM应收融资款$ 0.3（$ 0.6）$ 0.9（$ 0.9）来自运营的净现金（不包括应收IBM融资款）$ 2.8 $ 0.8 $ 8.2 $ 1.0净资本支出（$ 0.4）（$ 0.5）（$ 1.1）（$ 0.4）自由现金流（不包括应收IBM融资款）$ 2.4 $ 0.3 $ 7.2 $ 0.6
现金流（ASC230）21十亿美元*包括经营租赁使用权资产摊销**2025年包括与2025年7月颁布H.R.1相关的一次性非现金所得税费用0.3B美元，2024年包括与第三季度养老金结算费用相关的税收优惠***2024年包括第三季度QTD QTD YTD YTD YTD 3Q25 3Q24 3Q25 3Q25 3Q24出售某些QRadar SaaS资产的收益运营净收入$ 1.7（$ 0.3）$ 5.0 $ 3.1养老金结算费用— $ 2.7 — $ 2.7无形资产折旧/摊销*$ 1.3 $ 1.3 $ 3.7 $ 3.6基于股票的薪酬$ 0.4 $ 0.3 $ 1.3 $ 1.0运营资产和负债/其他，净额**（$ 0.7）（$ 2.0）（$ 1.8）（$ 3.1）IBM融资A/R $ 0.3 $ 0.9 $ 0.9 $ 1.8经营活动提供的现金净额$ 3.1 $ 2.9 $ 9.2 $ 9.1资本支出，扣除付款和收益后的净额***（$ 0.4）$ 0.1（$ 1.1）（$ 0.7）资产剥离，扣除转移的现金—— $ 0.0（$ 0.0）$ 0.7收购，扣除获得的现金（$ 0.1）（$ 2.5）（$ 7.9）（$ 2.7）有价证券/其他投资，净额$ 0.0 $ 0.9（$ 2.7）（$ 0.8）由/（用于）投资活动提供的净现金（$ 0.4）（$ 1.6）（$ 11.7）（$ 3.6）债务，扣除付款和收益（$ 1.1）（$ 1.3）$ 4.7（$ 0.8）股息（$ 1.6）（$ 1.5）（$ 4.7）（$ 4.6）融资-其他（$ 0.3）$ 0.0（$ 0.4）（$ 0.0）融资活动提供/（用于）的净现金（$ 3.0）（$ 2.8）（$ 0.4）（$ 5.4）汇率影响现金等价物&限制性现金（0.4美元）（1.3美元）（2.6美元）0.1美元
软件部门类别收入类别– 2024财年收入类别22软件组合为混合云和人工智能提供端到端的企业功能：混合云包括。RHEL、OpenShift、Ansible、红帽 AI自动化包括应用开发与集成、基础设施生命周期管理包括HashiCorp，网络管理，用于身份访问管理和威胁管理的安全软件，可观察性，FinOps，IT财务管理，资产生命周期管理数据包括。AI助手、AI工具和治理、数据库、数据智能、数据集成、数据安全事务处理包括。客户信息控制系统和存储软件、IBM操作系统上的分析和集成软件、面向Z的AI助手、面向Z混合云事务处理数据自动化收入类别的安全软件– 2024财年数据与2025年3月12日所述的2025年修订后收入类别保持一致，IBM投资者文章
咨询部门类别收入类别– 2024财年23收入类别战略和技术提供战略、流程设计、系统实施、云架构和实施服务，以帮助客户实现业务转型以实现增长并实现创新。这些服务通过利用人工智能和战略合作伙伴生态系统，以及与Adobe、AWS、微软、甲骨文、Palo Alto Networks、赛富时和SAP等战略合作伙伴一起，确保客户受益于最新技术以实现其目标。智能运营专注于应用程序、云平台和运营服务，这些服务通过运营和运行混合云平台、管理核心业务流程以及跨业务职能和IT环境整体解决安全问题，为客户的流程带来效率。这些服务帮助客户管理、优化和编排定制和ISV打包应用程序，通过人工智能驱动的解决方案增强运营，以实现更快、更高效的客户成果。智能运营战略和技术收入类别– 2024财年的数据与2025年修订后的收入类别保持一致，如2025年3月12日所述，IBM投资者文章
基础设施细分类别混合基础设施创新基础设施平台，帮助满足混合多云和利用灵活的即服务消费模式的企业AI工作负载的新要求：– IBM Z：包括硬件和操作系统–分布式基础设施：包括。Power硬件和操作系统、存储硬件、IBM Cloud IaaS、OEM资产回收服务基础设施支持全面、主动和AI赋能的服务，以维护和提高客户端IT基础设施（硬件和软件）在本地和云端的可用性和价值，包括对IBM产品和其他技术平台的维护。混合基础设施支持收入类别– 2024财年24收入类别IBM Z分布式基础设施
Non-GAAP补充材料收入业绩的对账– 2025年第三季度25上述对公司收益报告中“财务要点”、“收入和损益要点”以及“准备好的评论”讨论中包含的非GAAP财务信息进行了对账。有关使用这些非公认会计原则财务指标的更多信息，请参见公司2025年10月22日的8-K表格中包含的附件 99.2。GAAP @ CC总收入9% 7%美洲9% 9%欧洲/ME/非洲15% 9%亚太平平3Q25年/年
非美国通用会计准则补充材料分部收入业绩的调节– 2025年第三季度26上述对公司收益报告中“软件”、“咨询”、“基础设施”、“软件和基础设施分部详细信息”、“咨询分部详细信息”和“准备好的评论”讨论中包含的非美国通用会计准则财务信息进行了调节。有关使用这些非公认会计准则财务指标的更多信息，请参见公司2025年10月22日的8-K表格中包含的附件 99.2。GAAP @ CC Consulting 3% 2% Strategy and Technology 2% Flat Intelligent Operations 5% 4% Infrastructure 17% 15% Hybrid Infrastructure 28% 26% IBM Z61 % 59% Distributed Infrastructure 10% 8% Infrastructure Support 1% Flat 3Q25 Yr/Yr GAAP @ CC Software 10% 9% Hybrid Cloud 14% 12% Automation 24% 22% Data 8% 7% Transaction Processing（1%）（3%）3Q25 Yr/Yr
Non-GAAP补充材料调节收入业绩– 3QYTD 202527上述调节了公司收益报告中“准备好的评论”讨论中包含的非GAAP财务信息。有关使用这些非公认会计准则财务指标的更多信息，请参见公司2025年10月22日的8-K表中包含的附件 99.2。GAAP @ CC总收入6% 5%自动化18% 17%事务处理0%（1%）3Q25 YTD YR/YR
Non-GAAP补充材料费用汇总的调节– 2025年第三季度28*表示剔除货币换算&对冲、收购和资产剥离影响后的百分比变化**2024年包括与养老金结算费用相关的影响上述对公司收益报告中“费用摘要”讨论中包含的非公认会计原则财务信息进行了核对。有关使用这些非公认会计准则财务指标的更多信息，请参见公司2025年10月22日的8-K表格中包含的附件 99.2。Non-GAAP Operating GAAP Adjustments（non-GAAP）SG & A Currency（1 pts）0pts（1 pts）收购/剥离（4 pts）0pts（4 pts）Base*8 pts 1 pts 9 pts研发货币0 pts 0 pts 0 pts收购/剥离（6 pts）0 pts（6 pts）base*（4 pts）0 pts（4 pts）营业费用&其他收入货币（1 pts）0 pts（1 pts）收购/剥离（3 pts）（1 pts）（5 pts）base*,**29分（30分）（1分）3Q25
Non-GAAP补充材料持续经营的对账– 2025年第三季度29百万美元（EPS以美元计除外）*2025年包括与2025年7月颁布的H.R.1相关的一次性非现金所得税费用。上述对公司收益报告中“收入和损益要点”、“费用摘要”和“准备好的评论”讨论中包含的非公认会计原则财务信息进行了核对。有关使用这些非公认会计准则财务指标的更多信息，请参见公司2025年10月22日的8-K表格中包含的附件 99.2。GAAP收购相关调整退休相关调整税改影响*营业（非美国通用会计准则）毛利润$ 9,360 $ 231 —— $ 9,591毛利率57.3% 1.4pts —— 58.7% SG & A 4,748（354）—— 4,394其他（收入）和费用（173）（6）（13）——（191）总费用6,931（359）（13）— 6,559税前收入2,43059013 — 3,033税前利润率14.9% 3.6pts 0.1pts — 18.6%税率28.2%（1.0pts）0.0pts（10.2pts）17.0%净收入1,744454103092，517净利润率10.7% 2.8pts 0.1pts 1.9 pts 15.4%每股收益$ 1.84$ 0.48 $ 0.01 $ 0.33 $ 2.65 3Q25
QTD年初至今3Q25年/年3Q25年/年报告的净收入（GAAP）*$ 1.7 $ 2.1 $ 5.0 $ 1.9减：已终止业务的收入/（亏损），税后净额$ 0.0 $ 0.0 $ 0.0 $ 0.0持续经营收入$ 1.7 $ 2.1 $ 5.0 $ 1.9持续经营所得税/（受益）准备金$ 0.7 $ 1.2 $ 1.2 $ 1.8持续经营税前收入（GAAP）$ 2.4 $ 3.2 $ 6.2 $ 3.7非经营调整（税前）与收购相关的费用**$ 0.6 $ 0.1 $ 1.7 $ 0.3非经营退休相关成本/（收入）*$ 0.0（$ 2.8）$ 0.1（$ 2.9）持续经营业务的经营（非美国通用会计准则）税前收入$ 3.0 $ 0.5 $ 8.0 $ 1.0净利息支出$ 0.3 $ 0.1 $ 0.9 $ 0.3非获得的无形资产折旧/摊销$ 0.7 $ 0.0 $ 2.1 $ 0.0基于股票的薪酬$ 0.4 $ 0.1 $ 1.3 $ 0.3劳动力再平衡费用$ 0.0（$ 0.3）$ 0.4（$ 0.3）公司（收益）和收费***0.0美元0.4美元0.0美元0.6美元调整后EBITDA 4.6美元0.8美元12.7美元1.8美元非GAAP补充材料GAAP净收入与调整后EBITDA的对账30亿美元*2024年包括养老金结算费用的影响**主要由取得的无形资产摊销构成***公司（收益）和费用主要包括独特的公司行为，例如资产剥离和资产出售的收益（例如，2024年某些QRadar SaaS资产）公司收益报告中“财务亮点”讨论中使用的调整后EBITDA利润率是通过将调整后EBITDA除以总收入计算得出的。上述对公司收益报告中“财务亮点”、“收入和损益亮点”、“调整后EBITDA表现”和“准备好的评论”讨论中包含的非公认会计准则财务信息进行了核对。有关有关使用这些非公认会计准则财务指标的更多信息，请参见公司2025年10月22日的8-K表格中包含的附件 99.2。
非美国通用会计准则补充材料运营净现金与调整后EBITDA的对账310亿美元*其他资产和负债/其他，净额主要包括经营资产和负债/其他，“现金流（ASC230）”讨论中的净额、劳动力再平衡费用、非经营影响以及公司（收益）和费用以上调和了公司收益报告中“准备好的备注”讨论中包含的非公认会计准则财务信息。有关使用这一非公认会计准则财务指标的更多信息，请参见公司2025年10月22日的8-K表格中包含的附件 99.2。QTD QTD YTD YTD YTD 3Q25 3Q24 3Q25 3Q24经营活动提供的净现金$ 3.1 $ 2.9 $ 9.2 $ 9.1加：净利息支出$ 0.3 $ 0.3 $ 0.9 $ 0.7持续经营所得税/（受益于）准备金$ 0.7（$ 0.5）$ 1.2（$ 0.6）减变动：应收融资款$ 0.3 $ 0.9 $ 0.9 $ 1.8其他资产和负债/其他，净额*（$ 0.8）（$ 2.0）（$ 2.3）（$ 3.5）调整后EBITDA $ 4.6 $ 3.8 $ 12.7 $ 10.8
Non-GAAP补充材料调节税前利润率– 2025财年预期*包括2024年一次性、非现金、美国和非美国养老金结算费用3.1B美元的影响。上述对公司收益报告中“准备好的评论”讨论中包含的非GAAP财务信息进行了核对。有关使用这一非公认会计准则财务指标的更多信息，请参见公司2025年10月22日的8-K表格中包含的附件 99.2。IBM历史营业税前收入指引与GAAP的对账情况包含在该公司4月24日提供的8-K中。2025.32 GAAP营业（非GAAP）税前利润率B/（W）*B/（W）税前利润率yr/yr > 6pts > 1pt
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