Diversified Healthcare Trust 2024年第四季度财务业绩和补充信息2025年2月25日在Plano 500 Coit Road Plano，TX上的序曲附件 99.2
2024年第四季度2财务业绩Diversified Healthcare Trust公布2024年第四季度财务业绩......................................................................................................3 2024年第四季度亮点......................................................................................................................................................4 2024年第四季度业绩....................................................................................................................................5财务关键财务数据....................................................................................................................................................................................6简明合并资产负债表....................................................................................................................................7合并损益表（亏损）.......................................................................................................................8债务和杠杆债务摘要....................................................................................................................................................9债务到期时间表.......................................................................................................................................................10杠杆比率、覆盖率和债券契约......................................................................................12重建资料......................................................................................................................................................13物业处置资料自1月1日起， 2024年......................................................................................................................14对未合并的合资企业的投资.......................................................................................................................................15按地域多元化和物业类型划分的投资组合信息组合摘要.......................................................................................................................................17投资组合摘要.......................................................................................................................................................18个按运营商划分的商店单元.......................................................................................................................................................................19个商店分部和相同物业-运营结果.......................................................................................................20个商店分部和相同物业-五星和其他运营商管理的社区运营结果....................................21按经理划分的老年生活NOI.......................................................................................................................................................................22按地区划分的老年生活运营结果................................................................................................................................................................23医务室和和同一物业-经营业绩......................................................................................24组合租赁摘要......................................................................................................................................................27占年化租金总收入1%或以上的26个租户.....................................................................................................................27医疗办公室和生命科学组合租赁到期时间表....................................................................................28所有其他租赁到期时间表....................................................................................................................................................................29附录公司简介和研究覆盖范围.......................................................................................................................30治理信息......................................................................................................................................................31 NOI和现金基础NOI的计算和调节....................................................................................................32 NOI、现金基础NOI、相同财产NOI和相同财产现金基础NOI按分部的计算和调节.....。EBITDA和调整后EBITDA......................................................................................34 FFO、正常化FFO和CAD的计算和调节.......................................................................................................................35非公认会计准则财务措施和某些定义....................................................................................................................................37关于前瞻性陈述的警告....................................................................................................................................................42目录本列报中的所有金额均未经审计。请参阅非GAAP财务指标和某些定义，了解本文件通篇使用的术语。交易代码：普通股：2042年到期的DHC高级无抵押票据：2046年到期的DHCNI高级无抵押票据：DHCNL投资者关系联系人：Bryan Maher，高级副总裁（617）796-8234 ir@dhcreit.com公司总部：Two Newton Place 255 Washington Street，Suite 300 Newton，MA 02458-1634
2024年第4季度3 " DHC在第四季度结束时，自2020年第一季度以来首次达到80%的店铺入住率。同比来看，DHC在SHOP NOI方面实现了56%的改善，SHOP收入增长了7.3%，平均月费率改善了6.7%，从而使利润率扩大了250个基点。我们对取得的成果感到满意，并继续看好该行业的前景以及我们到2025年的SHOP投资组合。最近几个季度，我们推进了多项举措，以有效管理即将于2025年和2026年到期的债务。这些努力得到了3.4亿美元的预期抵押贷款收益的支持，这些收益主要来自已签署的条款清单、我们处置战略的进展、自10月1日以来出售未设押资产的收益2600万美元，以及目前根据协议或意向书出售额外未设押资产的潜在收益7700万美元。此外，我们年底的现金余额为1.45亿美元。我们还开始解决2026年1月到期的债务问题，从2025年1月出售的MUSE中获得了1.59亿美元的收益，从19处正在签订出售协议并预计在第一季度结束的房产中获得了1.42亿美元的收益。这些销售预计将比这些物业分配的公允价值溢价25%。”Diversified Healthcare Trust总裁兼首席执行官Christopher Bilotto公布2024年第四季度财务业绩返回目录马萨诸塞州牛顿市（2025年2月25日）：Diversified Healthcare Trust（纳斯达克，DHC）今天公布了截至2024年12月31日的季度财务业绩。分配于2025年1月16日，DHC宣布向截至2025年1月27日收盘时在册的股东进行普通股每股0.01美元的季度分配，DHC于2025年2月20日支付了此次分配。电话会议讨论DHC 2024年第四季度财务业绩的电话会议将于美国东部时间2025年2月26日（星期三）上午10：00举行。电话会议可拨打（877）329-4297或（412）317-5435（如果从美国和加拿大境外拨打）；不需要密码。回放一周可拨打（877）344-7529；回放密码8448634。还将在DHC的网站www.dhcreit.com上以只听模式提供电话会议的现场音频网络广播。电话会议结束后，已归档的网络直播将可在DHC的网站上重播。未经DHC事先书面同意，严禁对DHC第四季度电话会议进行任何形式的转录、录音和转播。关于Diversified Healthcare TrustDHC是一家房地产投资信托基金，简称REIT，专注于拥有位于美国各地的优质医疗保健物业。DHC通过护理提供和实践类型、科学研究学科以及财产类型和位置，在整个健康服务范围内寻求多样化。截至2024年12月31日，DHC约72亿美元的投资组合包括位于36个州和华盛顿特区的367处房产，约有450名租户入住，以及总计约800万平方英尺的医疗办公和生命科学物业以及超过2.7万个老年生活单元。DHC由The RMR Group（纳斯达克：RMR）管理，该公司是美国领先的另类资产管理公司，截至2024年12月31日，该公司管理的资产规模超过400亿美元，在购买、销售、融资和运营商业房地产方面拥有超过35年的机构经验。DHC总部位于马萨诸塞州牛顿市。欲了解更多信息，请访问www.dhcreit.com。
2024年第四季度4财务业绩2024年第四季度亮点回归目录运营更新流动性、融资和投资活动•净亏损8740万美元，合每股0.36美元。•正常化FFO为530万美元，合每股0.02美元。•同比去年第四季度SHOP入住率增长70个基点至80.0%，平均月费率增长6.7%，导致SHOP收入增长7.3%。•综合SHOP NOI同比增长56.0%至2490万美元，其中包括250个基点的利润率增长。•以相同空间的加权平均租金较之前租金高出6.9%的加权平均租金租赁了DHC的医疗办公室和生命科学投资组合中的111,812平方英尺。•大约1.499亿美元的现金和现金等价物以及限制性现金。•截至2025年2月21日，DHC已与多家贷方执行了预期贷款总收益约为2.760亿美元的条款清单，并正在与另一家贷方就预期收益为6400万美元进行积极谈判。• 2025年2月14日，DHC获得AlerisLife发放的现金红利1700.00万美元。• 2024年11月，DHC使用6000万美元现金部分赎回了当时未偿还的2025年6月到期的4.40亿美元高级无担保票据。DHC预计将使用其贷款收益、未设押物业销售收益和手头现金来赎回这些未偿还的优先票据中剩余的3.80亿美元。• DHC于2024年11月以660万美元的价格出售了一处未设押财产，并于2025年1月和2月以总计1970万美元的价格出售了另外两处未设押财产。截至2025年2月24日，DHC正在根据协议或意向书以7750万美元的价格出售七处未设押房产。• 2025年1月，DHC出售了其中三处为其2026年到期的优先有担保票据提供担保的房产，销售价格为1.59亿美元，不包括交割成本。根据出售协议，DHC还有19处房产可以为这些优先票据提供担保，总售价为1.421亿美元，不包括交割成本。这些出售所得款项净额将用于部分赎回这些优先担保票据。截至三个月的相同财产现金基础NOI（千美元）2024年12月31日2024年9月30日%变动2023年12月31日%变动SHOP $ 28,761 $ 30,685（6.3）% $ 19,84344.9%医疗办公室和生命科学投资组合27,18627，570（1.4）% 27,0770.4%所有其他7,7466，36521.7% 6,72415.2%合并$ 63,693 $ 64,620（1.4）% $ 53,64418.7%截至2024年12月31日止三个月，除非另有说明
2024年第四季度5 2024年第四季度业绩截至三个月财务业绩报表的报表2024年12月31日2024年9月30日2024年12月31日变动百分比，2023%变动净亏损$（87,446）$（98,689）11.4% $（102,564）14.7%每股净亏损$（0.36）$（0.41）12.2% $（0.43）16.3%正常化FFO $ 5,290 $ 4,02631.4% $ 8,079（34.5）%每股正常化FFO $ 0.02 $ 0.02 —% $ 0.03（33.3）%调整后EBITDA $ 67,049 $ 66,8170.3% $ 59,18913.3%截至2024年12月31日止三个月2024年9月30日基点变动12月31日，2023基点变化入住率商店80.0% 79.4% 6079.3% 70医疗办公室和生命科学组合82.2% 80.8% 14086.9%（470）相同物业入住率商店80.9% 80.3% 6079.9% 100医疗办公室和生命科学组合90.2% 90.4%（20）92.5%（230）（以千美元计，每股数据除外）
截至2024年Q4 6关键财务数据返回目录以及截至12/31/20249/30/20246/30/20243/31/202412/31/2023止三个月的选定资产负债表数据：总资产$ 7,219，782 $ 7,395，888 $ 7,440，385 $ 7,410，364 $ 7,466，979总资产$ 5,137，005 $ 5,285，196 $ 5,333，447 $ 5,348，037 $ 5,446，136总负债$ 3,178，162 $ 3,236，792 $ 3,184，133 $ 3,099，334 $ 3,109，245总权益$ 1,958，843 $ 2,048，404 $ 2,149，314 $ 2,248，703 $ 2,336，891选定损益表数据：总收入63,172美元58,124美元调整后EBITDA为67,049美元66,817美元68,895美元64,060美元59,189美元FFO 11,805美元（3,366）14,563美元2588美元5,645美元正常化FFO 5,290美元4,026美元6,830美元3,523美元8,079加元（16,875）美元（12,807）美元（5,766）美元2,411美元（45,006）滚动四季度加元（33,037）美元（61,168）美元（81,947）美元（89,498）美元（112,582）每股数据（基本和摊薄）：净亏损$（0.36）$（0.41）$（0.41）$（0.36）$（0.43）FFO $ 0.05 $（0.01）$ 0.06 $ 0.01 $ 0.02正常化FFO $ 0.02 $ 0.02 $ 0.03 $ 0.01 $ 0.03加元$（0.07）$（0.05）$（0.02）$ 0.01 $（0.19）滚动四季度CAD $（0.13）$（0.25）$（0.34）$（0.38）$（0.48）股息：每股普通股宣布的年化股息$ 0.04 $ 0.04 $ 0.04 $ 0.04年化股息收益率（期末）1.7% 1.0% 1.3% 1.6% 1.1%正常化FFO派息率50.0% 50.0% 33.3% 100.0% 33.3% CAD派息率（14.3）%（20.0）%（50.0）% 100.0%（5.3）%滚动四季度CAD派息率（30.8）%（16.0）%（11.8）%（10.5）%（8.3）%（以千美元计，每股数据除外）The Remington Club 16925 Hierba Drive San Diego，加利福尼亚州
2024年第四季度2024年12月31日2023年12月31日资产不动产：土地$ 605,973 $ 652,977建筑物和装修5,817，2796,165，490不动产总额，毛额6,423，2526,818，467累计折旧（2,082，777）（2,020，843）不动产总额，净额4,340，4754,797，624对未合并合营企业的投资126,859129，916持有待售物业资产276,2709，447现金及现金等价物144,584245，939受限制现金5,2701，022权益法投资24,590 —取得不动产租赁和其他无形资产净额26,30033，948其他资产，资产净值192,657228，240总资产$ 5,137，005 $ 5,446，136负债和股东权益优先担保票据，净额$ 826,974 $ 731,211优先无担保票据，净额1,957，3192,072，618有担保债务和融资租赁，净额126,61113，0 20持作出售物业的负债6,02432应计利息23,09222，847其他负债238,142269，517负债总额3,178，1623,109，245承诺和或有事项股东权益：实益权益普通股，面值0.01美元：已授权股份300,000，000股，已发行和流通股241,271，703股和240,423，898股，分别为2,4132，405追加实收资本4,620，3134,618，470累计净收益1,408，0231,778，278累计其他综合损失（17）—累计分配（4,071，889）（4,062，262）股东权益总额1,958，8432,336，891负债和股东权益总额5,137，005美元5,446，136美元简明合并资产负债表（单位：千美元，股份数据除外）报表目录28515 Westinghouse Place Valencia，加利福尼亚州
2024年第4季度8截至12月31日止三个月，截至12月31日止年度，2024202320242023收入：租金收入63,883美元67,199美元251,038美元258,400美元居民费用和服务315,736294，3361,244，3891,151，908总收入379,619361，5351,495，4271,410，308费用：物业运营费用315,176303，4111,236，5421,174，151折旧和摊销77,50883，653284,957284，083一般和行政（1）（1,245）6,02026，51826,131与购置和某些其他交易相关的成本2671,0412，51010,853资产减值29,016 — 70,73418，380总费用420,722394，1251,621，2611,513，59净额————8,126利息和其他收入1,7352，9648,95015，536利息支出（包括债务折扣、溢价和发行成本的净摊销额26,795美元、5,195美元、103,437美元和11,811美元，分别）（59,518）（48,853）（235,239）（191,775）债务变更或提前清偿损失（115）（1,393）（324）（2,468）所得税前亏损和被投资净收益（亏损）中的权益（98,963）（79,900）（371,385）（272,666）所得税收益（费用）38（66）（467）（445）被投资净收益（亏损）中的权益11,479（22,598）1,597（20,461）净亏损$（87,446）$（102,564）$（370,255）$（293,572）加权平均已发行普通股（基本和稀释）239,949239，175239,535238，836每普通股数据（基本和稀释后）：净亏损$（0.36）$（0.43）$（1.55）$（1.23）合并损益表（亏损）报表目录回报率（金额以千为单位，每股数据除外）（1）在截至2024年12月31日的三个月内，DHC冲回了6,934美元的业务管理奖励费。DHC未在截至2024年12月31日止年度确认业务管理奖励费。
2024年第4季度9期票面利息本金到期日利率余额日到期日无抵押固定利率债务：2025年到期的高级无抵押票据（1）（2）9.750% 9.750% $ 380,0006/15/2025 $ 380,0000.5于2028年到期的高级无抵押票据4.750% 4.966% 500,0002/15/2028500,0003.1 2031年到期的高级无抵押票据（2）4.375% 4.375% 500,0003/1/2031500,0006.2 2042年到期的高级无抵押票据5.625% 5.625% 350,0008/1/2042350,00017.6到期的高级无抵押票据20466.250% 6.250% 250,0002/1/2046250,00021.1加权平均利率/总无抵押固定利率债务5.959% 6.014% 1,980，0001,980，0008.2有担保固定利率债务：高级2026年到期的有担保票据（2）（3）（4）（5）（6）0.000% 0.000% 940,5341/15/2026940,5341.0融资租赁-2处房产7.700% 7.700% 2,3384/30/20261551.3抵押-由八处房产担保6.864% 6.864% 120,0006/11/2034120,0009.4抵押-由一处房产担保6.444% 6.444% 7,4647/6/20435718.5加权平均利率/总担保固定利率债务0.831% 0.831% 1,070，3361,060，7462.1加权平均利率/总债务4.160% 4.195% $ 3,050，336 $ 3,040，7466.1债务摘要（千美元和平方英尺）截至12月31日的目录回报，2024（1）DHC拥有选择权，可在任何时间按设定的赎回价格赎回全部或部分于2025年到期的优先无抵押票据，赎回价格等于拟赎回本金的100%。（2）截至2024年12月31日，DHC 2025年到期的所有优先无抵押票据和2031年到期的优先无抵押票据均由除某些被排除在外的DHC的所有子公司以连带和优先无担保方式提供全额无条件担保，并且DHC的所有2026年到期的优先有担保票据均由DHC的某些子公司以连带和优先有担保方式提供全额和无条件担保，并由DHC的其他子公司以连带和无担保方式提供担保，但某些被排除在外的子公司除外。优先担保票据及在优先担保基础上的相关担保以每一抵押财产的第一优先留置权和担保权益以及每一抵押担保人的100%股权作担保。票据和担保（优先有担保票据和在优先担保基础上的相关担保除外）在适用的担保物价值范围内分别有效地从属于DHC和附属担保人的所有有担保债务，而票据和相关担保在结构上从属于所有债务和其他负债以及不为票据提供担保的DHC子公司的任何优先股。（3）这些优先担保票据在到期前不会产生现金利息。这些优先担保票据的增值将在每年的1月15日和7月15日以每半年复利11.25%的速度增加，这样增值将等于到期时的本金金额。（4）截至2024年12月31日，为这些优先票据提供担保的物业的概要信息如下：•物业：95处（63处医疗办公室/生命科学；22处三重净租赁高级生活；10处三重净租赁健康中心）•平方米。英尺/单位：5,788平方英尺/1,529个单位• 2024年第四季度NOI：30,733美元•房地产资产账面总值：1,621，446美元•入住率（医疗办公室和生命科学投资组合）：90.1% •租金覆盖率（三重净老年生活和健康中心）：2.16倍•加权平均租赁期限：6.4年（5）2025年1月，DHC以159,025美元的销售价格出售了三处为其2026年到期的优先担保票据提供担保的房产，不包括交割成本。此次出售所得款项净额将用于部分赎回这些优先担保票据。DHC已签订协议，将出售额外的19处房产，为这些优先担保票据提供担保，总销售价格为14.21万美元，不包括成交费用。DHC被要求使用这些销售的净收益来部分赎回这些优先有担保票据。DHC预计这些销售将在2025年第一季度发生。（6）在满足某些条件并支付延期费的情况下，DHC拥有将这些优先有担保票据的到期日延长一年的一次性选择权，至2027年1月15日。如果DHC行使这一选择权，则将在延长期内每半年支付一次利息，初始利率为11.25%，每90天加息50个基点，这些未偿还的优先有担保票据。
2024 Q4 10 $ 380,000 $ 500,000 $ 500,000 $ 600,000 $ 1,940 $ 941,379 $ 245 $ 261 $ 278 $ 297 $ 317 $ 338 $ 360 $ 124,921无担保固定利率债务有担保固定利率债务2025202620272028202920292030203120322033此后$ 0 $ 200,000 $ 400,000 $ 600,000 $ 800,000 $ 1,000，000债务到期时间表（1）截至2024年12月31日的目录（千美元）（1）包括截至2026年4月到期的2,338美元融资租赁债务。（2）2025年1月，DHC以159025美元的销售价格出售了为其当时于2026年到期的940534美元优先有担保票据提供担保的其中三处房产，不包括交割费用。此次出售所得款项净额将用于部分赎回这些优先担保票据。DHC已签订协议，以出售额外的19处房产，为这些优先担保票据提供担保，总销售价格为14.21万美元，不包括成交费用。DHC被要求使用这些销售的净收益来部分赎回这些优先有担保票据。DHC预计这些销售将在2025年第一季度发生。（3）在满足某些条件并支付延期费的情况下，DHC拥有将其2026年到期的优先有担保票据的到期日延长一年至2027年1月15日的一次性选择权。如果DHC行使这一选择权，则在延长期内将每半年支付一次利息，初始利率为11.25%，每90天加息50个基点，这些未偿还的优先有担保票据。(2) (3)
2024年Q4 11杠杆率，覆盖率及债券契诺截至12/31/20249/30/20246/30/20243/31/202312/31/2023杠杆率：净负债/总资产40.2% 38.6% 38.3% 38.4% 37.6%净负债/房地产资产账面总值40.5% 39.8% 39.5% 39.5% 38.9%有担保债务/总资产20.8% 20.3% 20.1% 17.8% 17.5%浮动利率债务/净负债—% —% —% —%覆盖率：净负债/年化调整后EBITDA 11.2x 10.6x 10.2x 10.8x 12.3x调整后EBITDA/利息支出1.1x 1.1x 1.2x及截至12/31/20249/30/20246/30/20243/31/202412/31/2023债券契约：维持契约未设押资产/无担保债务总额-所需最低150.0% 262.2% 264.7% 267.5% 271.2% 274.5%发生契约债务总额/调整后总资产-允许最高60.0% 41.7% 41.2% 40.6% 40.3%有担保债务/调整后总资产-允许最高40.0% 14.6% 14.3% 14.2% 12.7% 12.6%可用于偿债/偿债的综合收益-所需最低1.50x 1.95x 1.76x 1.76x 1.64x 1.64x 7809 W. 38th Avenue Wheat Ridge，CO
Q4 2024 12（美元和平方英尺，单位：千，每平方英尺和单位数据除外）截至12/31/20249/30/20246/30/20243/31/202312/31/202312/31/202312/31/2023医疗办公室和生命科学组合：租赁相关成本$ 5,347 $ 3,504 $ 6,409 $ 6,029 $ 13,349 $ 21,349 $ 21,289 $ 38,070建筑改善1,8721，3591,8529195，5316,00212，984医疗办公室和生命科学组合小计7,2194，8638,2616，94818,88027，29151,054商店固定资产和资本改善33,40627，92321,62310，09132,95293，043100,981健康中心租赁相关成本3,6165，4884,5916，9234,92820，6189,721经常性资本支出总额44,241美元38,274美元34,475美元23,962美元56,760美元140,952美元161,756医疗办公室和生命科学组合平均面积8,0738，2948,4428，7108,2828，711期间管理的商店平均单位25,06525，19125,22525，25625,25625，09325,277医疗办公室和生命科学组合建设期间平均每平方英尺的改进$ 0.23 $ 0.16 $ 0.22 $ 0.11 $ 0.64 $ 0.72 $ 1.49商店固定资产和资本改进期间管理的平均单位$ 1,333 $ 1,108 $ 857 $ 400 $ 1,305 $ 3,708 $ 3,995开发、再开发和其他活动-医疗办公室和生命科学组合$ 650 $ 537 $ 1,112 $ 713 $ 120 $ 3,012 $ 9,244开发、再开发和其他活动-商店27,95011，7145,7051，18922,55946，55882,207开发总额，重建和其他活动$ 28,600 $ 12,251 $ 6,817 $ 1,902 $ 22,679 $ 49,570 $ 91,451资本支出按部门：医疗办公室和生命科学组合$ 7,869 $ 5,400 $ 9,373 $ 7,661 $ 19,000 $ 30,303 $ 60,298商店61,35639，63727,32811，28055,511139，601183,188健康中心3,6165，4884,5916，9234,92820，6189,721总资本支出$ 72,841 $ 50,525 $ 41,292 $ 25,864 $ 79,439 $ 190,522 $ 253,207
2024年第四季度13 DHC截至2024年12月31日没有任何正在进行的重大重建。（1）反映重建前的单位。重建信息（百万美元）返回目录截至2024年12月31日的医疗办公室和生命科学投资组合项目位置物业类型单元数量（1）估计项目成本截至2024年12月31日发生的总成本预计完成日期Pueblo Norte Senior Living Scottsdale，AZ IL/AL 205 $ 25.9 $ 19.1 Q1 2026 Chevy Chase Chevy Chase，MD IL/AL 3109.3 — Q1 2026其他重建各种IL/AL 6839.0 — Q3 2026 $ 44.2 $ 19.1商店
2024年Q4 14物业处置信息自2024年1月1日起处置：出售日期位置段物业数量毛销价每平方英尺或单位毛销价（1）入住率（2）3/28/2024 Phoenix，AZ Medical Office and Life Science Portfolio 1 $ 3,600 $ 28.55 100.0% 6/3/2024 Irving，TX Medical Office and Life Science Portfolio 14,200 $ 44.62 0.0% 7/22/2024 Buffalo Grove，IL Medical Office and Life Science Portfolio 16,175 $ 95.21 47.9% 7/31/2024 Eagan，MN Medical Office and Life Science Portfolio 115,100 $ 107.2365.4% 11/1/2024 Overland Park，KS Medical Office and Life Science Portfolio 16,600 $ 27.57 26.1% 1/21/2025 Wilmington，DE SHOP 12,900 $ 28,4310.0% 1/31/2025 San Diego，加利福尼亚州 Medical Office and Life Science Portfolio（3）3159,025 $ 855.07 49.2% 2/24/2025 Tempe，AZ Medical Office and Life Science Portfolio 116,800 $ 204.22 0.0%总处置10214,400美元返回目录（以千美元计，每平方英尺或单位的总销售价格除外）（1）代表医疗办公室和生命科学投资组合的每平方英尺总销售价格以及SHOP和所有其他分部的每单位总销售价格。（2）入住率呈列截至医疗办公室和生命科学组合出售日期前的月底，以及截至SHOP分部出售日期前一个月的入住率。（3）出售该等物业的所得款项净额须用于部分赎回DHC于2026年到期的优先有担保票据。（4）出售其中19项物业的所得款项净额须用于部分赎回DHC于2026年到期的优先有担保票据。DHC预计将在2025年第一季度出售这些物业，总销售价格为14.21万美元，不包括关闭费用。（5）Medical Office和Life Science Portfolio以及所有其他物业的入住率以及截至2024年12月31日止三个月的入住率，以及DHC的商店部分的入住率。根据截至2025年2月24日的协议或意向书：物业分部数量估计总销售价格每平方英尺或单位的总销售价格（1）占用（5）医疗办公室和生命科学组合（4）2 $ 12,600 $ 80.27 41.3%商店568,480 $ 95,50980.2%所有其他（4）19138,500 $ 142,34389.3%根据协议或意向书总计26 $ 219,580
2024年第四季度15对未合并合资企业的投资（1）（单位：千美元）截至2024年12月31日止三个月的目录回报合资企业地点类型物业数量平方英尺占用权重平均租赁期限DHC所有权DHC账面价值投资合资企业FFO合资企业EBITDA是Seaport Innovation LLC波士顿，MA Life Science 11,134，479100% 19.2年10% $ 81,949 $ 21,296 $ 26,980 The LSMD Fund REIT LLC Various Medical Office/Life Science 101,068，76398% 6.1年20% 44,9102，7149,087总计/加权平均112,203，24299% 15.1年126,859美元24,010美元36,067美元投资于未合并的合资企业未合并债务合资企业有担保债务（2）票面利率到期日本金余额（3）DHC所有权丨DHC占本金余额的份额（4）Seaport Innovation LLC Fixed Rate-1 Property（5）3.530% 11/6/2028 $ 620,00010% $ 62,000 The LSMD Fund REIT LLC Fixed Rate-9 Properties 3.457% 2/11/2032189,80020% 37,960 The LSMD Fund REIT LLC Floating Rate-1 Properties（6）6.380% 2/9/2025266,82520% 53,365 Total/Weighted Average 4.223% $ 1,076，625 $ 153,325（1）DHC的财产清单，包括这些未合并的合资企业拥有的财产，可在DHC的网站上查阅。（2）按揭贷款要求只付利息，直至相应的到期日。（3）反映物业担保债务的全部余额。DHC继续为Seaport Innovation LLC财产担保的债务提供一定的担保。由LSMD Fund REIT LLC财产担保的债务对DHC无追索权。（4）反映DHC根据其在合营企业中的所有权百分比在主债务余额中所占的比例。（5）这笔抵押贷款只需要支付利息，直到2026年8月6日的预期还款日期，届时所有应计和未支付的利息以及本金余额620,000美元预计将得到偿还。这笔抵押贷款于2028年11月6日到期，从预期还款日到到期日的任何未付本金按6.53%或在到期日终止的掉期的当时有效美国掉期利率加5.00%中的较大者的浮动利率计息。（6）合营企业行使选择权，将本次抵押贷款到期日延长一年至2026年2月9日，本次抵押贷款需按SOFR加溢价1.90%支付利息。这家合资企业还购买了截至2026年2月的利率上限，SOFR执行率等于5.74%。此抵押贷款的到期日受制于一项剩余的一年展期选择权。
2024年第4季度16对未合并合资企业的投资（续）（1）（单位：千美元）截至2024年12月31日的目录回报（1）DHC的财产清单，包括这些未合并合资企业拥有的财产，可在DHC的网站上查阅。（2）以DHC未并表合营企业的合计年化租金收入为基数。A nn ua liz ed r en ta l i nc om e Seaport Innovation LLC The LSMD Fund REIT LLC 2025202620272028202920302031其后$ — $ 10,000 $ 20,000 $ 30,000 $ 40,000 $ 50,000 $ 60,000 $ 70,000 $ 80,000 $ 90,000 $ 100,000 $ 110,000 $ 120,000 $ 130,000 $ 140,000 Unconsolidated Joint Ventures Lease Expiration Schedule Number of leases expiring 179612151231% of total annualized rent income expiring 1.8% 1.4% 0.7% 1.4% 5.9% 4.4% 84.4% Main Tenants of Unconsolidated Joint Ventures Joint Tenant % of Annualized Rent Income of Joint Ventures（2）Seaport Innovation LLC 福泰制药 Inc. 67.0% The LSMD Fund REIT LLC Cedars-Sinai Medical CenterInc. 2.6% LSMD Fund REIT LLC Complete基因 1.7% LSMD Fund REIT LLC 史赛克公司 1.7% Life Science：76% Medical Office：24% Property Type（2）MA：71% 加利福尼亚州：21% TX：3% WA：3% NY：2% Geographic Diversification（2）
Q1 2024 17 FL：11% 加利福尼亚州：9% TX：9% GA：7% NC：4% MD：4% WI：4% VA：4% IN：4% IL：4% 26其他州+ DC：40%（基于截至2024年12月31日的房地产资产账面总值）（1）老年生活社区按构成社区大多数生活单元的生活单元类型分类。（二）记忆关怀社区划为辅助生活社区。按地理多元化和物业类型划分的投资组合摘要地理多元化回归目录辅助生活医疗：17%独立生活：32% SNFs：2%生命科学：16%医疗办公室：27%健康中心：6%物业类型（1）（2）（基于2024年Q4 NOI）
2024年第4季度18投资组合摘要目录回报（以千美元计，每平方英尺或单位投资除外）截至12月31日，2024年物业数量平方英尺或单位数房地产资产账面总值占房地产资产投资总账面价值的百分比每平方英尺或单位百分比2024年Q4总收入占Q4的百分比NOI Q4 2024 Q4 2024收入NOI Medical Office 765,629，613 $ 1,397，45719.5% $ 248 $ 34,7569.2% $ 17,34926.9% Life Science 222,323，098738,92910.3% $ 31816,9594.4% 9,98215.5% Medical Office小计和生命科学投资组合987,952，711平方英尺2,136，38629.8% $ 26951,71513.6% 27,33142.4%商店23224,978个单位4,628，14464.5% $ 185,289315，73683.2% 24,93338.7%三重净租赁老年生活社区27,062个单位201,2872.8% $ 97,6178，6542.3% 8,65413.4%健康中心10812,246平方英尺208,1102.9% $ 2563,5140.9% 3,5255.5%总计367 $ 7,173，927100.0% $ 379,619100.0% $ 64,443100.0%
2024年第四季度按运营商划分的19个商店单元返回目录截至12月31日的单位数量，2024年度经理位置物业数目（1）辅助生活医疗独立生活和主动成人记忆护理熟练护理总计五星老年生活各种（28个州）1186,3119，5571,564 — 17,432 Charter Senior Living FL/MD/TN/VA/IL/WI 301,338 — 421 — 1,759 Oaks-Caravita Senior Care GA/SC 261,06140314 — 1,415 Phoenix Senior Living AL/AR/KY/MO/NC/SC 239331472131641,457 Stellar Senior Living（2）CO/TX/WY 10 — 177208971,094 Northstar Senior Living AZ/加利福尼亚州 7121 — 297 — 418 Navion Senior Solutions SC 5213 — 25 — 238 Life Care Services（3）DE37319412238517159 — 105 — 264 IntegraCare Senior Living PA 2 113 — 33 — 146 Omega Senior Living NE 169 ———— 69 The RMR Group TX 1 — 169 —— 169合计22910,39110，2843,0041，29924,978%合计41.6% 41.2% 12.0% 5.2% 100%（1）不包括三个封闭式养老生活社区。（2）包括截至2024年12月31日分类为持有待售的200个单位（192个SNF单位和8个IL单位）的两个社区。截至2024年12月31日的三个月，这些社区的NOI为10万美元。（3）截至2024年12月31日，这些社区被归类为持有待售，截至2024年12月31日止三个月的NOI为（0.5）百万美元。
2024 Q4 20 SHOP Segment and Same Property-Results of Operations Return to Table of Contents截至12/31/20249/30/202412/31/2023止三个月的综合经营业绩截至12/31/20249/30/2023物业数量232232单位数24,97825，15225,209入住率80.0% 79.4% 79.3%平均月费$ 5,249 $ 5,199 $ 4,918同比平均月率%变化6.7%居民费和服务$ 315,736 $ 312,005 $ 294,336物业运营费用（290,803）（284,572）（278,358）NOI $ 24,933 $ 27,433 $ 15,978 NOI Margin % 7.9% 8.8% 5.4% Sequential NOI % Change（9.1）% Year over Year NOI % Change 56.0% Same property results of operations（1）as of截至12/31/20249/30/202412/31/2023物业数量208208208单位数23,13523，13523,135入住率80.9% 80.3% 79.9%平均月费$ 5,152 $ 5,111 $ 4,829同比平均月率%变动% 6.7%居民费用和服务$ 289,200 $ 285,659 $ 268,938物业运营费用（260,439）（254,974）（249,095）NOI $ 28,761 $ 30,685 $ 19,843 NOI Margin % 9.9% 10.7% 7.4% Sequential NOI % Change（6.3）% Year over Year NOI % Change 44.9%（1）Same property includes properties classified as the same property for the three ends of 2024 December 31,2024 all periods showed。（单位：千美元，平均月费除外）（单位：千美元，平均月费除外）The Montebello on Academy 10500 Academy Road NE Albuquerque，NM
2024年第四季度21日截至2024年12月31日止三个月及截至12月31日止三个月的目录收益，2023五星管理社区其他运营商管理社区总店铺段五星管理社区其他运营商管理社区总店铺段物业数118114232119113232单位数17,4327，54624,97817，6557,55425，209入住率80.3% 79.3% 80.0% 79.2% 79.4% 79.3%平均月费率$ 4,817 $ 6,250 $ 5,249 $ 4,534 $ 5,819 $ 4,918平均月率%变化6.2% 7.4% 6.7%居民费用和服务$ 202,407 $ 113,329 $ 315,736 $ 190,194 $ 104,142 $ 294,336物业运营费用（180,935）（109,868）（290,803）（173,248）（105,110）（278,358）NOI $ 21,472 $ 3,461 $ 24,933 $ 16,946 $（968）$ 15,978 NOI Margin % 10.6% 3.1% 7.9% 8.9%（0.9）% 5.4% NOI % change 26.7% 457.5% 56.0% Same property results of operations（1）（dollars in thousand，except average monthly rate）截至2024年12月31日止三个月截至12月31日止三个月，2023五星管理社区其他运营商管理社区总店铺段五星管理社区其他运营商管理社区总店铺段物业数量1169220811692208单位数17,2125，92323,13517，2125,92323，135入住率80.5% 81.8% 80.9% 79.7% 80.6% 79.9%平均月费率$ 4,820 $ 6,099 $ 5,152 $ 4,537 $ 5,670 $ 4,829平均月率%变化6.2% 7.6% 6.7%居民费和服务$ 200,502 $ 88,698 $ 289,200 $ 187,432 $ 81,506 $ 268,938物业运营费用（177,541）（82,898）（260,439）（169,935）（79,160）（249,095）NOI $ 22,961 $ 5,800 $ 28,761 $ 17,497 $ 2,346 $ 19,843 NOI Margin % 11.5% 6.5% 9.9% 9.3% 2.9% 7.4% NOI % change 31.2% 147.2% 44.9% SHOP segment and Same Property-Five Star and Other Operator Managed Communities Results Consolidated Results of Operations（dollars in thousand，平均月费率除外）（1）同一物业包括截至2024年12月31日止三个月的所有呈报期间归类为同一物业的物业。
2024 Q4 22 Senior Living NOI by Manager RETURN to Table of Contents Q4 2024 NOI Manager Number of Properties SHOP Triple Net Leased Senior Living Communities Total NOI % of Total Q4 2024 NOI（1）Five Star Senior Living 118 $ 21,472 $ — $ 21,47263.9% 布鲁克代尔高级护理（2）18 — 4,1774，17712.4% Stellar Senior Living（3）147721,5022，2746.8% Phoenix Senior Living 232,231 — 2,2311.6% Stratford Retirement 1 — 1,9641，9645.8% Oaks Senior Living 31,134 — 1,1343.4% Covenant Care 1 — 5085081.5% Nav489 — 4891.5% Charter Senior Living 30477 — 4771.4% Northstar Senior Living 7466 — 4661.4%剩余（4）39（2,108）503（1,605）（4.7）%合计259 $ 24,933 $ 8,654 $ 33,587100.0%（1）百分比根据SHOP和三重净租赁老年生活社区截至2024年12月31日止三个月的NOI总额计算。（2）DHC签订协议，将出售该投资组合，销售价格为13.5万美元，不包括交割费用。DHC预计此次出售将在2025年第一季度完成。（3）包括截至2024年12月31日分类为持有待售的200个单位（192个SNF单位和8个IL单位）的两个社区。截至2024年12月31日的三个月，这些社区的NOI为67美元。（4）包括截至2024年12月31日分类为持有待售的517个单位的五个社区。截至2024年12月31日的三个月，这五个社区的NOI为$（737）。（千美元）
2024年第四季度23按地点分列的老年生活运营结果返回目录2024年第四季度NOI基于核心的统计区域数量物业商店三重净租赁老年生活社区总额NOI占2024年第四季度总额的百分比NOI Phoenix，AZ 5 $ 356 $ 2,258 $ 2,6147.8% Miami，FL 102,567 — 2,5677.6% Washington，DC 62,260 — 2,2606.7% Indianapolis，IN 4（71）1,9641，8935.6% Tampa，FL 21,644 — 1,6444.9% New York，NY 41,474 — 1,4744.4% Baltimore，MD 41,423 — 1,4234.2% Knoxville，TN 47143841,0983.3% San Diego，加利福尼亚州 31,067 — 1,0673.2% San Antonio，TX 41,017 — 1,0173.0% Denver，CO 4881121,0003.0% Lexington，KY 2 931 — 931.8% Louisville，KY 1 921 — 9212.7% Albuquerque，NM 1 886 — 8862.6% Atlanta，GA 14 848 — 8482.5% Boston，MA 1 807 — 807 2.4% Virginia Beach，VA 7 725 — 7252.2% Seattle，WA 2 — 689689 2.1% Raleigh，NC 2 586 — 5861.7% Tucson，AZ 1554 — 5541.6%剩余1785,3363，2478,58325.7%老年总生活259 $ 24,933 $ 8,654 $ 33,587100.0%截至及截至三个月NOI入住率平均月率市场物业数目12/31/2024% 12/31/2023变动12/31/202412/31/2023基点变动12/31/202412/31/2023变动主要84 $ 14,41357.8% $ 8,41871.2% 79.0% 78.4% 60 $ 5,392 $ 5,0466.9%次级634,22616.9% 3,02939.5% 78.6% — $ 4,939 $ 4,6536.1%其他856,29425.3% 4,53138.9% 83.1% 81.5% 160 $ 5,269 $ 4,9286.9%合计/平均店铺232 $ 24,933100.0% $ 15,97856.0% 80.0% 79.3% 70 $ 5,249 $ 4,9186.7%（美元千人，平均月费率除外）
2024年第4季度24（1）同一物业包括截至2024年12月31日止三个月所有呈报期间分类为同一物业的物业。返回目录合并运营结果（美元和平方英尺，单位：千）截至截至12/31/20249/30/202412/31/2023止三个月物业数量9899102平方英尺7,9538，1928,610占用面积82.2% 80.8% 86.9%租金收入$ 51,715 $ 52,901 $ 55,082 NOI $ 27,331 $ 27,827 $ 30,355现金基础NOI $ 27,579 $ 27,297 $ 30,012 NOI margin % 52.8% 52.6% 55.1% cash basis NOI margin % 52.9% 51.9% 54.6% sequential NOI % change（1.8）% sequential cash basis NOI % change 1.0% year over year NOI % change（10.0）% year over year cash basis NOI %变动（8.1）%经营活动的相同财产结果（1）（美元和平方英尺，单位：千）截至及截至12/31/20249/30/202412/31/2023止三个月物业数目878787平方呎6,9766，9766,971入住率90.2% 90.4% 92.5%租金收入$ 47,594 $ 49,149 $ 47,970 NOI $ 26,765 $ 27,915 $ 27,349现金基础NOI $ 27,186 $ 27,570 $ 27,077 NOI Margin % 56.2% 56.8% 57.0%现金基础NOI Margin % 56.4% 56.3% 56.6%连续现金基础NOI %变化（4.1）%连续现金基础NOI %变化（1.4）%同比NOI %变化（2.1）%同比现金基础NOI %涨跌幅0.4%医疗办公室和生命科学投资组合和相同物业-运营结果1100 Ward Avenue Honolulu，HI
2024 Q4 25返回目录截至2024年12月31日止三个月截至12月31日止三个月的综合经营业绩（美元和平方英尺，单位：千，2023年医办生命科学总医办和生命科学组合医办生命科学总医办和生命科学投资组合物业数量7622987923102平方英尺5,6302，3237,9536，0472,5638，610占用率82.0% 82.9% 82.2% 86.4% 87.9% 86.9%租金收入$ 34,756 $ 16,959 $ 51,715 $ 37,556 $ 17,526 $ 55,082 NOI $ 17,349 $ 9,982 $ 27,331 $ 19,700 $ 10,655 $ 30,355现金基础NOI $ 17,676 $ 9,903 $ 27,579 $ 19,596 $ 10,416 $ 30,012 NOI Margin % 49.9% 58.9% 52.8% 52.5% 60.8% 55.1%现金基础NOI Margin % 50.2% 58.5%52.9% 52.1% 60.1% 54.6% NOI %变动（11.9）%（6.3）%（10.0）%现金基础NOI %变动（9.8）%（4.9）%（8.1）%截至2024年12月31日止三个月及截至12月31日止三个月的相同资产经营业绩（美元和平方英尺，单位：千，2023年医办生命科学总医办和生命科学组合医办生命科学总医办和生命科学投资组合物业数量701787701787平方英尺5,0461，9306,9765，0411,9306，971入住率88.4% 95.0% 90.2% 91.7% 94.6% 92.5%租金收入$ 33,454 $ 14,140 $ 47,594 $ 34,590 $ 13,380 $ 47,970 NOI $ 17,907 $ 8,858 $ 26,765 $ 18,893 $ 8,456 $ 27,349现金基础NOI $ 18,317 $ 8,869 $ 27,186 $ 18,761 $ 8,316 $ 27,077 NOI Margin % 53.5% 62.6% 56.2% 54.6% 63.2% 57.0%现金基础NOI Margin % 53.9% 62.5%56.4% 54.2% 62.7% 56.6% NOI %变化（5.2）% 4.8%（2.1）%现金基础NOI %变化（2.4）% 6.6% 0.4%医疗办公室和生命科学投资组合和相同财产-运营结果（续）截至2024年12月31日和2023年12月31日的三个月
Q4 2024 26 Portfolio Leasing Summary（1）（1）本页的租赁摘要基于在所示期间订立的租赁。（2）租赁数据仅针对存在租赁活动的期间列报。（3）对相同空间收取的先前租金的差额百分比，或在获得空置空间的情况下，在获得之日建筑物中类似空间的市场租金比率。租金包括支付给DHC的估计经常性费用偿还，不包括租赁价值摊销，并已扣除租赁特许权。返回目录医疗办公室和生命科学组合健康中心（2）截至和截至三个月的截至和截至年度的截至及截至12/31/20249/30/20246/30/20243/31/202412/31/202312/31/20243/31/2024物业98991011021029810总平方英尺7,9538，1928,3968，4878,6107，953812入住率82.2% 80.8% 81.5% 82.9% 86.9% 82.2% 100.0%租赁活动（平方英尺）：新租赁1028372537100 —续租102556476163297130合计11283 101101200397130% GAAP租金变化：（3）新租赁15.8% 6.4% 17.5% 35.3% 34.2% 17.0% —%续租6.0%4.2% 9.2% 7.0% 15.2% 6.5% 7.5%合计6.9% 4.8% 12.1% 11.5% 18.1% 8.9% 7.5%加权平均租赁期限（年）：新租赁5.39.07.96.38.87.6 —续租6.76.84.2 2.96.75.15.0合计6.57.45.6 3.67.15.75.0租赁成本和特许权承诺：新租约$ 411 $ 2,157 $ 3,302 $ 1,418 $ 3,325 $ 7,288 $ —续租1,6711，6528226962,6344，841 —总计$ 2,082 $ 3,809 $ 4,124 $ 2,114 $ 5,959 $ 12,129 $ —每平方米的租赁成本和特许权承诺。英尺：新租赁42.59美元77.08美元89.48美元56.49美元88.60美元73.14美元—续租16.36美元30.25美元12.82美元9.18美元16.17美元16.32美元—总计18.62美元46.12美元40.81美元20.95美元29.73美元30.60美元—每平方米的租赁成本和特许权承诺。每年英尺：新租约8.09美元8.58美元11.30美元8.97美元10.08美元9.59美元——续租2.46美元4.44美元3.06美元3.16美元2.41美元3.18美元——总计2.86美元6.21美元7.32美元5.88美元4.20美元5.34美元——（以千美元和平方英尺计，每平方英尺数据除外）
2024年第四季度27截至12月31日，2024年占年化租金收入总额1%或以上的租户向目录的回报（单位：千美元）租户物业类型年化租金收入占年化租金收入的百分比到期1 Advocate Aurora Health Medical Office $ 16,9396.8% 2026-20312 Life Time Athletic Wellness Center 12,2855.0% 2040-20443 布鲁克代尔高级护理，Inc.（1）老年生活10,2544.1% 20324 Alamar Biosciences，Inc. Life Science 6,8512.8% 20345 KSQTherapeutics，Inc. Life Science 5,4342.2% 20326 默沙东 & Co. Inc.（2）Life Science 5,3352.2% 20337丨美敦力公司美敦力公司 Medical Office 5,2972.1% 2027-20288 Stratford Retirement，LLC Senior Living 5,1772.1% 20339 Sonova Holding AG Life Science 5,0852.1% 203310 Boston Children's Hospital Medical Office 4,8091.9% 202811 麦哲伦健康服务丨Inc. Medical Office 4,6881.9% 202512 Stellar Senior Living，LLC Senior Living 4,6591.9% 202713 Tokio Marine Holdings Inc. Medical Office 4,3391.7% 2025-203314丨Abbvie Inc. 艾伯维公司丨Life Science 3,9551.6% 202715 United HealthcareInc. Medical Office 3,9261.6% 202616 McKesson Corporation Medical Office 3,8231.5% 2028-203017 Hawaii Pacific Health Medical Office 3,8031.5% 2026-202918 Revvity，Inc. Life Science 3,6811.5% 202819 HCA Holdings Inc. Medical Office 3,4551.4% 2025-202920 New York University Medical Office 3,2451.3% 2025-202821 ⑤ Life Science 3,1071.3% 202622 Sentara Health Medical Office 3,0151.2% 2027-203223 WRA Management，Inc. Medical Office 2,5941.0% 2025-2045所有其他租户122,19649.3% 2025-2043总租户$ 247,952100.0%（1）DHC签订协议，以135,000美元的销售价格出售该投资组合，不包括成交费用。DHC预计此次出售将在2025年第一季度完成。（2）2025年1月，DHC出售了三处生命科学物业，其中一处由该租户租赁，销售价格为159025美元，不包括关闭费用。
Q4 2024 28 Medical Office and Life Science Portfolio Lease Expiration Schedule Return to Table of Contents（单位：千美元）截至12月31日，2024年年化租金收入到期（1）年年化租金收入到期年化%总租金收入到期累计年化租金收入到期年化% 2025年到期年化% $ 16,4317.9% 7.9% 202622,21510.7% 18.6% 202722,56410.8% 29.4% 202835,18416.9% 46.3% 202918,7709.0% 55.3% 203010,6295.1% 60.4% 203125,41312.2% 72.6% 203213,8496.7% 79.3% 203320,1749.7% 89.0% 2034此后22,97211.0% 100.0%合计$ 208,201100.0%平均剩余租期（按年化租金收入加权）：5.2年租赁到期的平方英尺（1）年租赁到期的平方英尺占总租赁到期的百分比累计占总租赁到期的百分比2025574,0738.8% 8.8% 2026689,30710.5% 19.3% 2027895,91813.7% 33.0% 20281,175，59218.0% 51.0% 2029636,5879.7% 60.7% 2030375,1245.7% 66.4% 2031835,05812.8% 79.2% 2032358,3035.5% 84.7% 2033416,4106.4% 91.1% 2034年后582,7008.9% 100.0%合计6,539，072100.0% 4 Maguire Road Lexington，MA（1）不包括2024年12月31日到期的租约。
2024年Q4 29年度年化租金收入到期年数物业数量单位数或平方英尺年度租金收入到期年化租金收入总额的百分比到期年化租金收入总额的累计% 2025年到期年化租金收入总额的累计% —— $ ——% ——% 2026年——% ——% 2027年4533个单位4,65911.7% 11.7% 2028 ————% 11.7% 2029年1155个单位5471.4% 13.1% 20305283个单位和129,600平方英尺5,04612.7% 25.8% 2031 ————% 25.8% 2032（1）18876个单位10,25425.8% 51.6% 20331215个单位5,17713.0% 64.6% 2034及其后7682,646平方英尺14,06835.4% 100.0%合计（2）36 $ 39,751100.0%平均剩余租期（按年化租金收入加权）：10.0年截至2024年12月31日的所有其他租约到期时间表返回目录（1）DHC订立协议，以135,000美元的销售价格出售该投资组合，不包括成交费用。DHC预计此次出售将在2025年第一季度完成。（2）不包括截至2024年12月31日分类为持有待售的1个封闭式老年生活社区。（千美元）
Q4 202430公司：DHC是一家专注于拥有遍布美国各地的优质医疗保健物业的房地产投资信托基金。DHC通过护理提供和实践类型、科学研究学科以及财产类型和位置，在整个健康服务范围内寻求多样化。截至2024年12月31日，DHC约72亿美元的投资组合包括位于36个州和华盛顿特区的367处房产，约有450名租户入住，以及总计约800万平方英尺的医疗办公和生命科学物业以及超过2.7万个老年生活单元。管理层：DHC由The RMR Group（纳斯达克：RMR）管理。RMR是一家专注于商业地产及相关业务的另类资产管理公司。RMR主要向上市房地产公司、私募持有的房地产基金及房地产相关经营业务提供管理服务。截至2024年12月31日，RMR管理着超过400亿美元的房地产资产，RMR管理的公司合并后的年收入超过50亿美元，拥有约2000处房产和超过18000名员工。DHC认为，由于RMR在房地产行业的管理深度和经验，由RMR管理对DHC来说是一种竞争优势。DHC还认为，RMR向其提供管理服务的成本低于如果DHC是自我管理的，TERM3将低于DHC为类似质量服务所必须支付的费用。公司简介和研究覆盖恢复到目录股票研究覆盖JMP Securities RBC Capital Markets Aaron Hecht Michael Carroll（415）835-3963（440）715-2649 ahecht@jmpsecurities.com michael.carroll@rbccm.com评级机构和发行人评级穆迪投资者服务公司（Moody’s Investors Service）丨S & P Global丨标普全球 Christian Azzi Alan Zigman（212）553-9342（416）507-2556 christian.azzi@moodys.com alan.zigman@spglobal.com DHC后面是股票研究分析师及其公开持有的债项由本页所列评级机构评级。请注意，这些分析师或机构对DHC的业绩所作的任何意见、估计或预测，并不代表DHC或其管理层的意见、预测或预测。DHC在此页面上的引用并不意味着其认可或同意任何这些分析师或机构提供的任何信息、结论或建议。
2024年第四季度31董事会Christopher J. Bilotto John L. Harrington管理受托人独立受托人Lisa Harris Jones Phyllis M. Hollis首席独立受托人独立受托人Dawn K. Neher Jeffrey P. Somers独立受托人执行官Christopher J. Bilotto Matthew C. Brown总裁兼首席执行官首席财务官和财务主管Anthony Paula治理信息副总裁返回目录Dayton Place 1950 South Dayton Street Aurora，CO
2024年第四季度32 NOI和现金基础NOI的计算和调节（以千美元计）截至12/31/20249/30/20246/30/20243/31/202412/31/202312/31/202312/31/202412/31/2023 NOI和现金基础NOI的计算：收入：租金收入63,883美元61,635美元62,870美元62,650美元67,199美元251,038美元258,400居民费用和服务315,736312，005308,522308，126294,3361，244,3891，151,908总收入379,619373，640371,392370，776361,5351，495,4271，410,308物业运营费用（315,176）（309,697）（304,065）（307,604）（303,411）（1,236，542）（1,174，151）NOI 64,44363，94367,32763，17258,124258，885236,157计入租金收入的非现金直线租金调整160（658）（656）（291）（238）（1,445）1,095计入租金收入的租赁价值摊销2227292822106（242）63,113 $ 66,501 $ 62,507 $ 57,288 $ 256,545 $ 232,893净亏损与NOI和现金基础NOI的对账：净亏损$（87,446）$（98,689）$（97,861）$（86,259）$（102,564）$（370,255）$（293,572）被投资方净（收益）亏损中的权益（11,479）（527）12,307（1,898）22,598（1,597）20,461所得税（收益）费用（38）14817018766467445债务变更或提前清偿损失115 — 209 — 1,3933242，468利息费用59,51859，44358,70257，57648,853235，239191,7及其他收益（1,735）（2,575）（2,403）（2,237）（2,964）（8,950）（15,536）股权投资收益，净额——————（8,126）（收益）出售物业亏损（38）（111）13,2135，8742818,938（1,205）资产减值29,01623，0316,54512，142 — 70,73418，380收购及若干其他交易相关成本2673311,826861，0412,51010，853一般及行政（1,245）13,9336，2627,5686，02026,51826，131折旧及摊销77,50868，95968,35770，13383,653284，957284,083 NOI 64,44363，94367,32763，17258,124258，885236,157计入租金收入的非现金直线租金调整160（658）（656）（291）（238）（1,445）1,095计入租金收入的租赁价值摊销2227292822106（242）计入租金收入的租赁终止费————（203）（419）（203）（3,319）计入物业运营费用的非现金摊销（201）（199）（199）（201）（798）（798）现金基础NOI $ 64,424 $ 63,113 $ 66,501 $ 62,507 $ 57,288 $ 256,5
2024 Q4 33截至2024年12月31日止三个月按分部划分的NOI、现金基础NOI、相同财产NOI和相同财产现金基础NOI的计算和调节截至2024年9月30日止三个月截至12月31日止三个月的目录回报率（千美元），2023年NOI和现金基础NOI的计算：医疗办公室和生命科学组合商店所有其他总医疗办公室和生命科学组合商店所有其他总医疗办公室和生命科学组合商店所有其他总租赁收入/居民费用和服务51,715美元315,736美元12,168美元379,619美元52,901美元312,005美元8,734美元373,640美元55,082美元294,336美元12,117美元361,535美元物业运营费用（24,384）（290,803）11（315,176）（25,074）（284,572）（51）（309,697）（24,727）（278,358）（326）（303,411）NOI 27,331美元24,933美元12,179美元64,443美元27,827美元27,433美元8,683美元63,943美元30,355美元15,978美元11,791美元58,124 NOI 27,331美元24，427 —（267）160（358）—（300）（658）255 —（493）（238）计入租金收入的租赁价值摊销22 —— 2227 —— 2722 —— 22计入租金收入的租赁终止费——————————（419）————（419）计入物业经营费用的非现金摊销（201）——（201）（199）——（201）——（201）——（201）现金基础NOI 27,579美元24,933美元11,912美元64,424美元27,297美元27,433美元8,383美元63,113美元30,012美元15,978美元11,298美元57,288 NOI调节同一财产NOI：NOI 27,331美元24,933美元12,179美元64,443美元27,827美元27,433美元8,683美元63,943美元30,355美元15,978美元11,791美元58,124美元未包括在同一财产结果中的财产NOI（566）3,828（4,175）（913）883,252（2,026）1,314（3,006）3,865（4,593）（3,734）同一财产NOI 26,765美元28,761美元8,004美元63,530美元27,915美元30,685美元6,657美元65,257美元27,349美元19,843美元7,198美元54,390同一财产NOI与同一27,915美元30,685美元6,657美元65,257美元27,349美元19,843美元7,198美元54,390美元非现金直线租金调整计入租金收入564 —（258）306（207）—（292）（499）（14）—（474）（488）计入租金收入的租赁价值摊销22 —— 2227 —— 2717 —— 17计入租金收入的租赁终止费——————（115）——（115）计入物业运营费用的非现金摊销（165）——（165）——（165）——（160）——（160）相同物业现金基础NOI$ 27,186 $ 28,761 $ 7,746 $ 63,693 $ 27,570 $ 30,685 $ 6,365 $ 64,620 $ 27,077 $ 19,843 $ 6,724 $ 53,644
Q4 2024 34 EBITDA的计算与调节，截至12/31/20249/30/20246/30/20243/31/202412/31/202312/31/202412/31/202312/31/2023净亏损$（87,446）$（98,689）$（97,861）$（86,259）$（102,564）$（370,255）$（293,572）利息支出59,51859，44358,70257，57648,853235，239191,775所得税（收益）费用（38）14817018766467445折旧及摊销77,50868，95968,35770，13383,653284，957284,083 EBITDA 49,54229，86129,36841，63730,008150，408182,731（收益）出售物业亏损（38）（111）13,2135，8742818,938（1,205）资产减值29,01623，0316,54512，142 — 70,73418，380被投资单位净（收益）亏损中的权益（11,479）（527）12,307（1,898）22,598（1,597）20,461应占EBITDA来自未合并的合营企业4,5154，1173,8723，8383,78116，34215,086调整以反映DHC应占EBITDA的权益和以普通股支付的管理费用3249259405583402,7471，840业务管理奖励费（2）（6,934）6,934（849）849 ————收购和某些其他交易相关费用2673311,826861，0412,51010，853债务变更或提前清偿损失115 — 209 — 1,3933242，468股本证券收益，净额——————（8,126）为反映DHC在调整后EBITDA中所占份额而进行的调整归属于权益法投资（1）4234（11,818）（73）—（11,815）1,455调整后EBITDA为67,049美元66,817美元68,895美元64,060美元59,189美元266,821美元242,826美元截至2024年3月31日止三个月的目录（1），代表DHC在DHC所有权期间的EBITDA和调整后EBITDA中按比例所占的34%。（2）在截至2024年12月31日的三个月中，DHC冲回了6934美元的业务管理奖励费。DHC未就截至2024年12月31日止年度确认业务管理奖励费。
Q4 2024 35截至12/31/2024年度三个月FFO、正常化FFO和CAD（千美元）目录回报的计算和调节9/30/20246/30/20243/31/202412/31/202312/31/202312/31/202312/31/2023净亏损$（87,446）$（98,689）$（97,861）$（86,259）$（102,564）$（370,255）$（293,572）折旧和摊销77,50868，95968,35770，13383,653284，957284,083（收益）出售物业损失（38）（111）13,2135，8742818,938（净额——————（8,126）权益被投资方净（盈）亏（11,479）（527）12,307（1,898）22,598（1,597）20,461应占未合并合营企业的FFO 2,6722，2732,0472，0 141,9309，0067,738调整以反映DHC应占权益法投资的FFO份额（1）1,5721，6989,955582 — 13,807（1,586）FFO 11,805（3,366）14,5632，5885,64525，59026,173业务管理激励费（1）（6,934）6,934（849）849 ————收购以及某些其他与交易相关的成本2673311,826861，0412,51010，853修改或提前清偿债务的损失115 — 209 — 1,3933242，468调整以反映DHC在归属于权益法投资的正常化FFO中所占份额（2）37127（8,919）——（8,755）1,576正常化FFO $ 5,290 $ 4,026 $ 6,830 $ 3,523 $ 8,079 $ 19,669 $ 41,070（1）在截至2024年12月31日的三个月内，DHC冲回了6,934美元的业务管理奖励费。DHC未就截至2024年12月31日止年度确认业务管理奖励费。（2）截至2024年3月31日止三个月，代表DHC于AlerisLife的FFO及DHC所有权期间（2024年2月16日至2024年3月31日）按比例持有34%的FFO及正常化FFO。
2024 Q4 36 FFO、正常化FFO和CAD的计算和调节（续）（金额以千为单位，每股数据除外）截至12/31/20249/30/20246/30/20243/31/202412/31/202312/31/202312/31/202312/31/2023正常化FFO $ 5,290 $ 4,026 $ 6,830 $ 3,523 $ 8,079 $ 19,669 $ 41,070以普通股支付的一般和行政费用3249259405583402,7471，840债务折扣净摊销，溢价和发行成本26,79526，18825,59124，8635,195103，43711,811计入费用的非现金摊销（944）（943）（942）（943）（944）（3,772）（3,772）计入租金收入的非现金直线租金调整160（658）（656）（291）（238）（1,445）1,095计入租金收入的租赁价值摊销2227292822106（242）经常性资本支出（44,241）（38,274）（34,475）（23,962）（56,760）（140,952）（161,756）来自未合并合资企业的FFO份额（2,672）（2,273）（2,047）（2,014）（1,930和归属于权益法投资的正常化FFO（1）（1,609）（1,825）（1,036）（582）—（5,052）10未合并的合资企业分配—— 1,2311，2301,231，100加元$（16,875）$（12,807）$（5,766）$ 2,411 $（45,006）$（33,037）$（112,582）加权平均已发行普通股（基本和稀释）239,949239，667239,326239，193239,175239，535238,836每普通股数据（基本和摊薄）：净亏损$（0.36）$（0.41）$（0.41）$（0.36）$（0.43）$（1.55）$（1.23）FFO $ 0.05 $（0.01）$ 0.06 $ 0.01 $ 0.02 $ 0.11 $ 0.11常态化FFO $ 0.02 $ 0.02 $ 0.03 $ 0.01 $ 0.03 $ 0.08 $ 0.17加元$（0.07）$（0.05）$（0.02）$ 0.01 $（0.19）$（0.14）$（0.47）（1）截至2024年3月31日止三个月，代表DHC按比例在AlerisLife的FFO和常态化FFO中所占的34%份额，用于DHC的所有权期间为2024年2月16日至2024年3月31日。
2024年第4季度37项非公认会计准则财务指标DHC提出了美国证券交易委员会（SEC）适用规则含义内的某些“非公认会计准则财务指标”，包括净营业收入或NOI、现金基础NOI、相同财产NOI、相同财产现金基础NOI、利息、所得税、折旧和摊销前利润或EBITDA、房地产EBITDA或EBITDA、调整后EBITDA、运营资金或FFO、正常化运营资金或正常化FFO，以及可供分配的现金或加元。这些衡量标准不代表根据公认会计原则经营活动产生的现金，不应被视为替代净收入（亏损）作为DHC经营业绩的指标或DHC流动性的衡量标准。这些措施应与DHC综合损益表中列报的净收益（亏损）一并考虑。DHC认为这些非公认会计准则衡量标准是对房地产投资信托基金的经营业绩以及净收入（亏损）的适当补充衡量标准。DHC认为，这些措施为投资者提供了有用的信息，因为通过排除某些历史金额的影响，例如折旧和摊销，它们可能有助于比较DHC在不同时期以及与其他REITs的经营业绩，在NOI的情况下，还有助于比较现金制NOI、相同财产NOI和相同财产现金制NOI，仅反映在财产层面产生和发生的那些收入和费用项目，这可能有助于投资者和管理层了解DHC财产的运营情况。NOI、现金基础NOI、相同财产NOI和相同财产现金基础NOI NOI对NOI、现金基础NOI、相同财产NOI和相同财产现金基础NOI的计算不包括净收入（亏损）的某些组成部分，以便提供与DHC财产层面的经营业绩更密切相关的结果。DHC计算NOI、现金基础NOI、相同财产NOI和相同财产现金基础NOI如第32和33页所示。DHC将NOI定义为来自其房地产的收入减去物业运营费用。NOI不包括折旧和摊销。DHC将现金制NOI定义为不包括非现金直线租金调整、租赁价值摊销、租赁终止费（如有）以及物业运营费用中包含的非现金摊销的NOI。DHC计算同一财产NOI和同一财产现金基础NOI的方法与计算相应的NOI和现金基础NOI金额的方法相同，只是在计算同一财产NOI和同一财产现金基础NOI时仅包括相同的财产。DHC使用NOI、现金基础NOI、相同财产NOI和相同财产现金基础NOI来评估个人和公司范围内的财产水平绩效。其他房地产公司和REITs计算NOI、现金基础NOI、相同财产NOI和相同财产现金基础NOI的方法可能与DHC计算方法不同。EBITDA、EBITDA和调整后EBITDA是DHC计算EBITDA、EBITDA和调整后EBITDA如第34页所示。EBITDA是根据美国房地产投资信托协会（National Association of Real Estate Investment Trusts）或Nareit定义的基础计算的，即EBITDA，不包括出售物业的收益或损失、被投资方净收益或亏损中的权益、房地产资产减值（如有），并包括为反映DHC在DHC权益法被投资方的EBITDA中所占比例的调整，以及目前不适用于DHC的某些其他调整。在计算调整后的EBITDA时，DHC会针对第34页所示的项目进行调整，仅在第四季度与根据公认会计原则确认为费用的季度相比包括业务管理奖励费（如果有的话），因为这些费用的季度波动性并不一定代表DHC的核心经营业绩，以及当确定此类费用的所有或有事项在日历年年底已知时是否将支付任何此类业务管理奖励费的不确定性。其他房地产公司和REITs计算EBITDA、EBITDA和调整后EBITDA的方法可能与DHC不同。FFO和归一化FFO DHC计算FFO和归一化FFO如第35页所示。FFO是根据Nareit定义的基础计算的，这是根据公认会计原则计算的净收入（亏损），不包括出售物业的任何收益或损失、被投资方净收益或亏损中的权益、房地产资产减值损失、股本证券损益（如有）的净额，并包括为反映DHC在DHC权益法被投资方的FFO中所占比例而进行的调整，加上房地产折旧和合并物业的摊销，以及目前不适用于DHC的某些其他调整。在计算标准化FFO时，DHC会针对第35页所示项目进行调整，包括对DHC未合并合资企业的类似调整，如果有的话， 并包括仅在第四季度与根据公认会计原则确认为费用的季度相比的业务管理奖励费（如果有的话），因为这些费用的季度波动性不一定表明DHC的核心经营业绩，以及在日历年度结束时已知确定此类费用的所有或有事项时是否将支付任何此类业务管理奖励费的不确定性。FFO和标准化FFO是DHC董事会在确定向其股东分配的金额时考虑的因素之一。其他因素包括但不限于：维持DHC作为REIT的征税资格的要求、管辖DHC债务的协议中的限制、DHC的债务和股权资本的可用性、DHC对其未来资金需求和经营业绩的预期以及DHC对支付其义务的现金的预期需求和可用性。其他房地产公司和REITs计算FFO和标准化FFO的方法可能与DHC计算方法不同。可用于分配的现金DHC计算加元如第36页所示。DHC将CAD定义为常态化FFO减去DHC从未并表的合资物业及其权益法投资中获得的常态化FFO的比例份额，再加上从DHC的未并表的合资公司和权益法投资中获得的经营现金流分配，如果有的话，经常性房地产相关资本支出、其他非现金和非经常性项目的调整、不包括在常态化FFO中但以现金结算的某些金额，以及目前不适用于DHC的某些其他调整。CAD是DHC董事会在确定向DHC股东分配的金额时考虑的因素之一。其他房地产公司和REITs计算CAD的方式可能与DHC有所不同。非GAAP财务指标和某些定义返回目录
2024年第4季度38调整后总资产调整后总资产是按照公认会计原则计算的扣除折旧和减值减记（如果有的话）后的房地产资产的原始成本，不包括应收账款和无形资产。AlerisLifeAlerisLife是指AlerisLife Inc.。所有其他所有其他业务包括三重净租赁的老年生活社区和健康中心，这些社区和健康中心出租给第三方运营商，DHC从中收取租金，以及任何其他不可归属于特定报告分部的收入或费用。年化股息收益率年化股息收益率是在适用期间内宣布的年化股息除以相关期间末DHC普通股的收盘价。年化租金收入年化租金收入基于截至2024年12月31日的现有租约的租金。年化租金收入包括估计百分比租金、直线租金调整以及某些净租赁和修改后总租赁的估计经常性费用偿还，不包括租赁价值摊销。DHC的医疗办公室和生命科学物业的年化租金收入金额也不包括根据截至2024年12月31日的现有租约从未合并的合资企业拥有的医疗办公室和生命科学物业中获得的100%租金，而DHC拥有股权。平均月费率反映所示期间每个被占用单位的平均每月居民费用和服务。平均月费率是根据期间的实际天数计算得出的。建筑改进建筑改进一般包括用于更换延长现有资产使用寿命的过时建筑部件的支出或用于增加物业适销性的其他改进。业务管理奖励费业务管理奖励费是我们与RMR签订的管理协议项下的费用，应在每个自然年度结束后支付，是根据定义的普通股总回报率与MSCI美国REIT/医疗保健REIT指数在适用的计量期间的回报率进行比较计算的，并包含在DHC综合损益表的一般和行政管理中。在按照公认会计原则计算净收入（亏损）时，DHC在第一季度、第二季度和第三季度确认估计的业务管理激励费费用（如有）。尽管DHC在计算净收入（亏损）时会在第一季度、第二季度和第三季度确认这项费用（如果有的话），但是DHC要到第四季度（如果有的话）才会将这些金额包括在标准化FFO或调整后EBITDA的计算中。当时该日历年度的业务管理奖励费费用金额（如果有）已确定。现金基础NOI保证金%现金基础NOI保证金%定义为现金基础NOI占现金基础租金收入的百分比。现金制租金收入不包括非现金直线租金调整、租赁价值摊销和租赁终止费（如有）。可用于偿债的合并收入可用于偿债的合并收入是经营收益，不包括利息费用、折旧和摊销、税收、资产减值损失、股本证券损益、出售财产的损益和债务的修改或提前清偿，与适用期间的偿债一起确定。基于核心的统计区域基于核心的统计区域，或CBSA，是将区域确定为大都市或小城市或两者都不是的地理区域。管理和预算办公室在2000年定义了CBSA。CBSA在每次人口普查中使用数据和普查信息的组合进行重新分类。票面利率票面利率是指在合同条款中载明或根据合同条款确定的利率。Non-GAAP财务指标和某些定义（续）返回目录
2024 Q4 39开发、再开发和其他活动开发、再开发和其他活动通常包括重新定位物业或产生新收入来源的资本支出。DHC不时对其某些三重净租赁的老年生活社区进行创收资本改善投资。因此，根据适用租约的条款，应付给DHC的年租金增加。这些基本建设改进不包括在DHC的开发、再开发和其他活动中。预计完工日期预计完工日期可能取决于各种因素，包括何时与DHC的医疗办公室和生命科学投资组合中的租户签署租赁协议。因此，实际完成日期可能会有所不同。估计项目成本估计项目成本包括估计建设成本和租赁资本直至稳定。五星五星，即五星养老，是AlerisLife的一个运营分部。五星管理社区五星管理社区是由五星电器管理的DHC SHOP板块中的老年生活社区。GAAP GAAP是美国公认会计原则。房地产资产的账面总值房地产资产的账面总值是按成本加上一定购置成本的房地产资产，在折旧和购买价格分配之前，减去减值减记（如果有的话）。毛销价毛销价不包括结算成本。发生契约发生契约是DHC为产生其优先有担保和无担保票据契约及其补充项下的债务而必须遵守的财务契约。利率利率包括某些假定抵押按市值计价的影响以及某些抵押和有担保和无担保票据的溢价和折价；不包括债务发行成本的影响。每平方英尺或单位的投资每平方英尺或单位的投资是指截至2024年12月31日房地产资产的账面总值除以可出租平方英尺或生活单元的数量（如适用）。租赁相关成本租赁相关成本一般包括改善租户空间的资本支出或直接支付给租户以改善其空间的金额以及租赁相关成本，例如经纪佣金和租户诱导。租赁成本和特许权承诺租赁成本和特许权承诺包括为租赁支出和特许权所作的承诺，例如租户改善、租赁佣金、租户补偿和免费租金。维护契约DHC的维护契约是一项财务契约，根据管辖DHC的优先有担保和无担保票据的契约，它必须按季度遵守该契约。净债务净债务是DHC债务的未偿本金总额减去现金及现金等价物。NOI margin % NOI margin %定义为NOI作为租金收入或居民费用和服务的百分比，视情况而定。Non-GAAP财务指标和某些定义（续）返回目录
2024年第四季度，DHC的医疗办公室和生命科学组合的40名入住率显示为截至所示期间的期末；DHC的商店部分的入住率显示为所示期间的持续时间。医疗办公室和生命科学占用数据包括（i）正在进行重建的服务外资产，（ii）已出租但未被占用或由租户提供转租的空间，以及（iii）正在装修以供占用的空间。Medical Office and Life Science Portfolio Medical Office and Life Science Portfolio包括租赁给医疗提供者和其他医疗相关业务的医疗办公物业，以及租赁给生物技术实验室和其他类似租户的生命科学物业。DHC的医疗办公室和生命科学物业租赁包括部分由租户除支付固定租金外，自行承担费用运营和维护物业义务的三重净租赁，以及部分由DHC负责物业的运营和维护、DHC向租户收取部分或全部物业运营成本的三重净租赁和修改后的毛租赁。DHC的医疗办公室和生命科学物业租赁中有小比例的租赁为全服务租赁，其中DHC从租户那里获得固定租金，其物业运营成本不予报销。其他运营商管理社区其他运营商管理社区为DHC SHOP板块中的老年生活社区，由五星电器以外的第三方管理人进行管理。一级市场一级市场由美国31个最大的CBSA组成。一级市场的数据通常以汇总方式呈现。本金余额本金余额是合同中规定的金额减去任何还款的本金。根据公认会计原则，由于DHC承担其中某些债务时的市场条件，DHC的账面价值和记录的利息费用可能有所不同。租金覆盖率租金覆盖率的计算方法是，在扣除任何次级费用（如有）之前，使用DHC的三重净租赁租户对DHC的物业进行运营产生的年化经营现金流除以年化租金收入。DHC未对租户经营数据进行独立核实。滚动四季度加元代表截至相应季度结束日期的前十二个月期间的加元。同一物业截至2024年12月31日止三个月，同一物业包括自2023年10月1日起在同一分部报告及由同一营运商持续经营的拥有、在役、在同一分部报告的物业；不包括分类为持有待售、已结业或停止服务（如有）的物业，以及由未合并的合营企业拥有的医疗办公室和生命科学物业，而DHC拥有权益。二级市场二级市场由美国68家未纳入一级市场的大型CBSA组成。二级市场的数据通常是汇总呈现的。SHOP SHOP，或老年住房运营组合，由第三方高级生活经理管理的老年生活社区组成，这些社区为居民提供短期和长期居住，在某些情况下还提供护理和其他服务，在这些服务中，DHC向经理支付费用以运营社区。该细分领域的物业包括独立生活社区、辅助生活社区、活跃的成人租赁社区和SNF。SNF SNF是一家熟练的护理机构。SOFR SOFR是一个月期限有担保隔夜融资利率。Non-GAAP财务指标和某些定义（续）返回目录
2024年第四季度41平方英尺平方英尺的测量值在定期为新租户重新测量或重新配置空间时会有适度的变化。先前期间的平方英尺不包括在这些期间之后进行的空间重新测量。不包括DHC拥有股权的未合并合资企业拥有的医疗办公室和生命科学物业的数据。总资产总额总资产总额是总资产加上累计折旧。未设押资产总额未设押资产总额是根据公认会计原则在折旧前和减值减记（如果有的话）后计算的未被抵押债务设押的房地产资产的原始成本，不包括应收账款和无形资产。三网租赁老年生活社区三网租赁老年生活社区包括独立和辅助生活社区以及SNF。单位数量单位数量是按其SHOP细分市场内DHC老年生活社区的生活单位类型划分的。加权平均租赁期限加权平均租赁期限根据截至2024年12月31日的现有租赁的年化租金收入进行加权。Non-GAAP财务指标和某些定义（续）返回目录
2024年第4季度42本演示文稿包含1995年《私人证券诉讼改革法案》和其他受风险和不确定性影响的证券法含义内的前瞻性陈述。这些陈述可能包括“相信”、“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“估计”、“将”、“可能”等词语，以及这些或类似表述的否定或衍生。除其他外，这些前瞻性陈述包括以下方面的陈述：DHC的SHOP部门的业绩和改善，以及DHC对该部门及其SHOP部门内前景的预期；DHC有能力有效管理其即将于2025年和2026年到期的债务，其举措包括其3.4亿美元的预期抵押贷款收益及其未决或潜在的财产处置；DHC可能行使其选择权以延长其零息优先有担保票据的到期日；DHC有能力根据其业务计划继续为资本支出提供资金；以及DHC的重建，重新定位和建设活动和计划。前瞻性陈述反映了DHC当前的预期，是基于判断和假设的，具有内在的不确定性，并受风险、不确定性和其他因素的影响，这可能导致DHC的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述中明示或暗示的预期未来结果、业绩或成就存在重大差异。可能导致DHC的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的存在重大差异的一些风险、不确定性和其他因素包括但不限于：由于对医疗保健相关空间和老年生活社区的需求可能减少而产生的不利市场和商业房地产行业条件的影响、围绕利率的不确定性、工资和商品价格通胀、供应链中断、公共股票和债务市场波动、流行病、地缘政治不稳定和紧张局势、经济衰退或可能出现的衰退，劳动力市场状况或房地产利用率的变化，其中包括，对DHC及其管理者以及其他经营者和租户的影响；DHC高级生活经营者成功且有利可图地为DHC运营其管理的社区的能力；不断变化的市场做法对DHC及其管理者以及其他经营者和租户的持续影响，例如老年住房行业的延迟复苏，减少了对租赁医疗办公室的需求，DHC的生命科学和其他空间以及老年生活社区的住所以及增加的运营成本；DHC的管理者和其他运营商及租户的资金实力；美国人口老龄化和老年人寿命的延长是否会增加对老年生活社区及其他医疗保健相关物业和医疗保健服务的需求；DHC的租户是否会续签或延长租约，或者DHC是否会按照与其先前租约一样对DHC有利的条款获得替换租户；可能性DHC的租户和居民将支付租金，否则将受到持续不利的市场和商业房地产行业状况的负面影响；DHC的管理者提高或维持向DHC的高级生活社区的居民收取的费率以及管理这些社区的运营成本的能力；DHCTERM3以DHC可取的条款增加或维持其物业的入住率的能力；DHC在租约到期或续签时提高租金的能力；DHC产生的成本以及授予租赁其物业的特许权；开发、再开发和重新定位活动的成本和时间安排方面的风险和不确定性，包括长期高通胀、成本超支、供应链挑战、劳动力短缺，建设延误或无法获得必要的许可或商业房地产市场波动；DHC有效管理其资本支出和其他运营成本以及维护和增强其物业及其对租户和居民的吸引力的能力；DHC有效筹集和平衡其债务和股权资本使用的能力；DHC遵守其债务协议项下财务契约的能力；DHC对其债务进行必要付款的能力；DHC保持充足流动性的能力以及以其他方式管理杠杆；DHC的信用评级；DHC以其目标价格出售物业或向其回报的能力，以及此类出售的时机；DHC出售其现有合资企业的额外股权或向其贡献额外物业的能力，或订立额外的房地产合资企业或吸引合营者并从DHC的现有合资企业或其可能进入的任何房地产合资企业中受益的能力；DHC收购、开发、 重新开发或重新定位实现其目标回报的物业；DHC向其股东支付分配以及维持或增加此类分配金额的能力；RMR成功管理DHC的能力；房地产行业的竞争，特别是DHC物业所在市场的竞争；影响Medicare和Medicaid报销率和运营要求的政府法规；联邦、州和地方法律法规、会计规则的遵守情况和变化，税法及类似事项；由于老年生活和其他健康和保健相关服务业务的性质而面临诉讼以及监管和政府程序的风险；与DHC的关联方，包括DHC的管理受托人、RMR、ABP Trust、AlerisLife和其他与其有关联的人之间存在实际和潜在的利益冲突；以及DHC满足复杂规则以维持DHC作为REIT的美国联邦所得税目的征税资格的能力施加的限制，以及TERM4的能力；恐怖主义行为、流行病的爆发或其他公共卫生安全事件或情况、战争或其他敌对行动，全球气候变化或DHC无法控制的其他人为或自然灾害；以及其他事项。这些风险、不确定性和其他因素并非详尽无遗，应与DHC定期申报中包含的其他警示声明一起阅读。DHC向SEC提交的文件中包含的信息，包括其定期报告中“风险因素”标题下的信息，或其中包含的信息，确定了可能导致与本演示文稿中的前瞻性陈述存在差异的重要因素。DHC向SEC提交的文件可在SEC网站www.sec.gov上查阅。您不应过分依赖DHC的前瞻性陈述。除法律要求外，DHC不打算因新信息、未来事件或其他原因而更新或更改任何前瞻性陈述。关于前瞻性陈述返回目录的警告