2016年第一季度收益发布
5月14日第, 2026
投资者.stone.co
StoneCo报告2026年第一季度业绩
大开曼岛乔治城，2026年5月14日– StoneCo有限公司（纳斯达克：STNE）（“Stone”或“公司”）今天公布了截至2026年3月31日的第一季度财务业绩。
来自持续经营的合并调整后财务指标
表1：来自持续经营业务的主要财务指标
| 主要财务指标（百万雷亚尔） | 2016年第一季度 | 25年第四季度 | μ q/q % | 25年第一季度 | Ø y/y % | ||||||||||||
| 总收入和收入 | 3,578.0 | 3,725.3 | (4.0)% | 3,360.8 | 6.5% | ||||||||||||
| 盈利能力调整指标 | |||||||||||||||||
| 毛利 | 1,487.8 | 1,662.4 | (10.5)% | 1,490.7 | (0.2)% | ||||||||||||
| 毛利率(%) | 41.6% | 44.6% | -3.0p。 | 44.4% | -2.8p。 | ||||||||||||
| EBT | 641.0 | 788.5 | (18.7)% | 653.4 | (1.9)% | ||||||||||||
| EBT利润率（%） | 17.9% | 21.2% | -3.3p。 | 19.4% | -1.5p。 | ||||||||||||
| 净收入 | 549.1 | 706.9 | (22.3)% | 530.7 | 3.5% | ||||||||||||
| 净利润率（%） | 15.3% | 19.0% | -3.6p。 | 15.8% | -0.4p。 | ||||||||||||
| 股东回报 | |||||||||||||||||
| 基本EPS（R $/股） | 2.19 | 2.76 | (20.8)% | 1.89 | 15.4% | ||||||||||||
| ROE（%） | 18.6% | 24.7% | -6.1p。 | 18.3% | 0.4p。 | ||||||||||||
o26年第一季度持续经营业务总收入和收入达到35.78亿雷亚尔，同比增长6.5%，环比下降4.0%。全年增长主要是由我们的信贷产品贡献增加推动的，而环比下降在很大程度上反映了典型的第一季度季节性，再加上预期的冠捷增长放缓。
o持续经营业务的调整后毛利润达到R $1,487.8 百万，同比持平和下降环比10.5%。年度变动反映了（i）收入增长的相互作用，但被（ii）贷款损失拨备增加、（iii）增加所抵消维持我们运营的成本，以及（iv）略高的财务费用.环比下降是由季节性收入下降和拨备同样增加推动的。调整后毛利率为41.6%，低于25年第一季度的44.4%和25年第四季度的44.6%。与去年同期相比，收缩主要是由贷款损失拨备增加推动的。随后，利润率进一步受到与本季度末进行的裁员相关的遣散费的影响。
o来自持续经营业务的调整后EBT总额为R $641.0百万在2016年第一季度，下1.9%年复一年，主要受分销渠道投资增加以及调整后毛利持平的推动。调整后EBT利润率为17.9%，下1.5p。从25年第一季度和25年第四季度的3.3p.p.。每年的变化是主要归因于先前解释的毛利率动态，部分被SG & A和其他运营费用占收入百分比的下降所抵消。调整后EBT环比下降18.7%，由于毛利变动叠加较高的其他运营费用，并由SG & A的下降部分弥补。
o调整后的持续经营净收入达到R $549.1百万在2016年第一季度，代表a3.5%增加与25年第一季度.这一结果源于26年第一季度14.3%的税率低于去年同期的18.8%，这足以弥补本季度略低的EBT。调整后持续经营业务净利率为15.3%，从19.0%在25年第四季度和15.8%在25年第一季度.环比下降主要反映了上述EBT保证金变化的相同因素。
2
o来自持续经营业务的调整后基本每股收益为雷亚尔2.19每股2016年第一季度,增加15.4%同比下降20.8%季度环比。年度增幅超过调整后净收入增幅4.4x，由于在截至2026年3月31日的过去12个月中进行了27亿雷亚尔的股票回购，这使已发行股票总数减少了3240万股STNE。
o1Q26 ROE18.6 %，同比提升0.4p.p。环比下降6.1p.p.。环比下降反映了更高的权益基数，主要来自与Linx商誉相关的递延所得税资产的确认，该资产在分子项中被排除在调整后的净收入之外，但仍嵌入权益分母中。
最近的发展
资本分配
2026年4月14日，我们的董事会批准支付每股2.53美元的特别现金股息（适用于A类和B类股东），于2026年5月4日支付给截至2026年4月24日在册的股东。根据截至2026年3月31日的流通股计算，分配总额约为30.8亿雷亚尔。正如我们在2026年2月27日提交的6-K表格中所报告的那样，此次分配是在此前披露的Linx销售结束之后进行的。特别股息代表资本收益的一次性分配，不应被解释为确立任何有关未来股息的政策或承诺，这将由我们的董事会全权酌情决定。
主要运营指标
表2：客户端指标
| 客户端指标 | 2016年第一季度 | 25年第四季度 | μ q/q % | 25年第一季度 | Ø y/y % | ||||||||||||
| 活跃客户群总数（' 000） | 4,703.0 | 4,940.6 | (4.8)% | 4,154.3 | 13.2% | ||||||||||||
| ARPAC（R $） | 247.3 | 254.5 | (2.8)% | 277.6 | (10.9)% | ||||||||||||
随着Stone推进其成为巴西商家主要金融合作伙伴的战略，我们正在将我们的活跃客户群定义整合为一个单一、统一的指标：过去30天内通过我们的任何收单、银行或信贷解决方案产生收入的商家。
此次更新反映了我们为满足所有金融需求的商家提供服务的日益一体化的方法——并将我们的客户衡量锚定在创收而不是独立的产品活动上。因此，我们将停止单独披露此前报告的MSMB Payments活跃客户群和银行活跃客户群指标。
3
o活跃客户群总数1Q26为470万，4.8%环比下降，同比增长13.2%。活跃客户群的连续下降主要可以通过重新审视捆绑产品来解释，在这些产品中，我们决定对以前不活跃的账户进行定价，从而使我们能够专注于具有更大转换潜力的高参与度细分市场。
o每个活跃客户的平均收入（ARPAC），其中考虑了总收入和收入除以当前和上一季度活跃客户总数的平均值，为R $每个客户每月247.3个，环比下降2.8%，同比下降10.9%。ARPAC的季度环比变化主要来自季度季节性。
表3：付款情况
| 支付指标（十亿雷亚尔） | 2016年第一季度 | 25年第四季度 | μ q/q % | 25年第一季度 | Ø y/y % | ||||||||||||
| TPV合计 | 137.2 | 150.8 | (9.0)% | 133.5 | 2.7% | ||||||||||||
| CTPV（Card TPV） | 109.8 | 123.5 | (11.1)% | 113.6 | (3.3)% | ||||||||||||
| PIX二维码 | 27.4 | 27.2 | 0.6% | 19.9 | 37.3% | ||||||||||||
oTPV总额为R $137.2十亿在2016年第一季度，同比增长2.7%.冠捷增长率的减速可归因于：（i）更具挑战性的宏观经济环境对较小商户的影响，这是由于更高的长期利率情景，这对该细分市场的活动水平造成了压力；（ii）数字销售表现优于实体业务——我们在这些业务中的风险敞口相对较低；（iii）接近年底的客户流失率上升，反映了我们发现的执行挑战。
表4：银行业
| 银行指标（百万雷亚尔） | 2016年第一季度 | 25年第四季度 | μ q/q % | 25年第一季度 | Ø y/y % | ||||||||||||
| 零售存款 | 10,088.9 | 11,091.0 | (9.0)% | 8,279.6 | 21.9% | ||||||||||||
| 来自零售客户的存款 | 1,012.8 | 1,543.4 | (34.4)% | 2,027.2 | (50.0)% | ||||||||||||
| 定期存款（平台内） | 9,076.1 | 9,547.6 | (4.9)% | 6,252.4 | 45.2% | ||||||||||||
•零售存款总额为雷亚尔10.1十亿在2016年第一季度,21.9%与之相比更高25年第一季度主要是由于我们在支付和银行之间的交叉销售举措。与上季比较，零售存款总额减少9.0%，主要归因于典型的一季度季节性。
4
表5：信贷盈利能力1
| 信用指标-盈利能力 | 2016年第一季度 | 25年第四季度 | μ q/q % | 25年第一季度 | Ø y/y % | ||||||||||||
| 投资组合（百万雷亚尔） | 3,224.9 | 2,836.3 | 13.7% | 1,449.1 | 122.5% | ||||||||||||
|
招商1
|
2,860.9 | 2,540.7 | 12.6% | 1,288.1 | 122.1% | ||||||||||||
| 信用卡 | 364.0 | 295.6 | 23.1% | 161.0 | 126.1% | ||||||||||||
| 信贷收入（百万雷亚尔） | 297.1 | 237.6 | 25.1% | 103.8 | 186.2% | ||||||||||||
| 平均月率（%） | 3.3% | 3.1% | 0.2p。 | 2.6% | 0.7p。 | ||||||||||||
•在2016年第一季度，我们的信贷组合总额达到了R $3,224.9百万，主要归因于12.6%我们的商户组合环比增长，尤其是我们的营运资金解决方案。
•信贷收入贡献了2.971亿雷亚尔与我们在2016年第一季度的总收入和收入相比，环比增长25.1%，同比增长186.2%。信贷收入的持续增长是投资组合扩张的结果，再加上我们的客户收取的更高的平均月利率，主要是在自动化办公桌上。
表6：信用质量
| 综合信用指标-质量 | 2016年第一季度 | 25年第四季度 | μ q/q % | 25年第一季度 | Ø y/y % | ||||||||||||
| 损失准备金（百万雷亚尔） | 166.3 | 109.7 | 51.6% | 34.0 | 389.2% | ||||||||||||
|
招商1
|
141.8 | 93.9 | 51.1% | 31.8 | 346.2% | ||||||||||||
| 信用卡 | 24.4 | 15.8 | 54.8% | 2.2 | 1010.5% | ||||||||||||
| 风险成本（%） | 21.9% | 17.1% | 4.9p.p。 | 10.2% | 11.7p。 | ||||||||||||
| 不良贷款15-90天（%） | 4.97% | 4.43% | 0.54p。 | 2.61% | 2.36p。 | ||||||||||||
| 不良贷款> 90天（%） | 6.98% | 5.21% | 1.76p。 | 4.57% | 2.40p。 | ||||||||||||
| 覆盖率（%） | 229.0% | 263.6% | -34.6p.p。 | 256.3% | -27.3p。 | ||||||||||||
•26年第一季度预期损失准备金总额为1.663亿雷亚尔，高于25年第4季度的1.097亿雷亚尔。这一增长反映了（i）我们信贷组合的持续扩张，此外还反映了（ii）我们专用办公桌中的额外拖欠案件，特别是针对规模大于平均水平的客户，以及（iii）较新年份表现较弱的早期迹象。因此，我们本季度的风险成本增加到21.9%。
•不良贷款15-90 天 用于综合信贷组合 是4.97%,与4.43%在25年第四季度和2.61%在25年第一季度. 这一不良贷款率的环比增长主要源于更广泛的市场拖欠趋势，导致投资组合客户中的零售冠捷软于预期。90天以上不良贷款为6.98%在2016年第一季度与5.21%和4.57%在25年第四季度和25年第一季度，分别。90天以上不良贷款的连续上升反映了专用服务台内从早期拖欠迁移到超过90天不良贷款的特定案例以及我们投资组合的预期调味轨迹。
•在2016年第一季度，我们的覆盖率站在了229.0%,鉴于当前的宏观经济环境，保持在保守水平。
1商户由营运资金和循环信贷之和组成。
5
调整后损益表
表7：持续经营业务经调整损益表
| 调整后损益表（百万雷亚尔） | 2016年第一季度 | % Rev。 | 25年第四季度 | % Rev。 | μ q/q % | 25年第一季度 | % Rev。 | Ø y/y % | ||||||||||||||||||
| 交易活动和其他服务净收入 | 481.4 | 13.5% | 548.2 | 14.7% | (12.2)% | 660.7 | 19.7% | (27.1)% | ||||||||||||||||||
| 订阅服务和设备租赁净收入 | 251.8 | 7.0% | 230.4 | 6.2% | 9.3% | 215.9 | 6.4% | 16.7% | ||||||||||||||||||
| 财务收入 | 2,582.2 | 72.2% | 2,761.0 | 74.1% | (6.5)% | 2,303.1 | 68.5% | 12.1% | ||||||||||||||||||
| 其他财务收入 | 262.5 | 7.3% | 185.7 | 5.0% | 41.4% | 181.1 | 5.4% | 44.9% | ||||||||||||||||||
| 总收入和收入 | 3,578.0 | 100.0% | 3,725.3 | 100.0% | (4.0)% | 3,360.8 | 100.0% | 6.5% | ||||||||||||||||||
| 服务成本 | (989.0) | (27.6)% | (911.5) | (24.5)% | 8.5% | (785.8) | (23.4)% | 25.9% | ||||||||||||||||||
|
预期信用损失拨备费用2
|
(166.3) | (4.6)% | (109.7) | (2.9)% | 51.6% | (34.0) | (1.0)% | 389.2% | ||||||||||||||||||
| 财务费用，净额 | (1,101.2) | (30.8)% | (1,151.5) | (30.9)% | (4.4)% | (1,084.3) | (32.3)% | 1.6% | ||||||||||||||||||
| 毛利 | 1,487.8 | 41.6% | 1,662.4 | 44.6% | (10.5)% | 1,490.7 | 44.4% | (0.2)% | ||||||||||||||||||
| 行政开支 | (199.7) | (5.6)% | (243.9) | (6.5)% | (18.1)% | (197.6) | (5.9)% | 1.1% | ||||||||||||||||||
| 销售费用 | (543.1) | (15.2)% | (562.2) | (15.1)% | (3.4)% | (527.4) | (15.7)% | 3.0% | ||||||||||||||||||
| 其他收入（支出），净额 | (103.3) | (2.9)% | (66.7) | (1.8)% | 55.0% | (112.7) | (3.4)% | (8.3)% | ||||||||||||||||||
| 联营公司投资亏损 | (0.7) | —% | (1.1) | —% | (37.3)% | 0.4 | —% | n.m | ||||||||||||||||||
| 所得税前利润（亏损） | 641.0 | 17.9% | 788.5 | 21.2% | (18.7)% | 653.4 | 19.4% | (1.9)% | ||||||||||||||||||
| 所得税和社会贡献 | (91.9) | (2.6)% | (81.6) | (2.2)% | 12.6% | (122.7) | (3.7)% | (25.1)% | ||||||||||||||||||
| 持续经营净收入（亏损） | 549.1 | 15.3% | 706.9 | 19.0% | (22.3)% | 530.7 | 15.8% | 3.5% | ||||||||||||||||||
| 持续经营的有效税率 | 14.3% | 不适用。 | 10.3% | 不适用。 | 4.0p.p。 | 18.8% | 不适用。 | （4.4）pp。 | ||||||||||||||||||
总收入和收入
表8：总收入及收入分拆
| 总收入和收入细分（百万雷亚尔） | 2016年第一季度 | % Rev。 | 25年第四季度 | % Rev。 | μ q/q % | 25年第一季度 | % Rev。 | Ø y/y % | ||||||||||||||||||
| 交易活动和其他服务净收入 | 481.4 | 13.5% | 548.2 | 14.7% | (12.2)% | 660.7 | 19.7% | (27.1)% | ||||||||||||||||||
| 订阅服务和设备租赁净收入 | 251.8 | 7.0% | 230.4 | 6.2% | 9.3% | 215.9 | 6.4% | 16.7% | ||||||||||||||||||
| 财务收入 | 2,582.2 | 72.2% | 2,761.0 | 74.1% | (6.5)% | 2,303.1 | 68.5% | 12.1% | ||||||||||||||||||
| 其他财务收入 | 262.5 | 7.3% | 185.7 | 5.0% | 41.4% | 181.1 | 5.4% | 44.9% | ||||||||||||||||||
| 总收入和收入 | 3,578.0 | 100.0% | 3,725.3 | 100.0% | (4.0)% | 3,360.8 | 100.0% | 6.5% | ||||||||||||||||||
交易活动和其他服务净收入
26年第一季度来自交易活动和其他服务的净收入总计4.814亿雷亚尔，同比下降27.1%。这一下降主要归因于卡MDR和我们捆绑优惠中的预付款收入之间正在进行的定价优化。虽然这对交易活动和其他服务的净收入产生了负面影响，但它对财务收入做出了积极贡献。
环比，来自交易活动及其他服务的净收入下降12.2%，主要是由于第一季度冠捷同比季节性下降，并结合上述同比变化的解释。
随着我们捆绑产品的不断发展，跨交易收入和财务收入的定价优化应该会持续进行，这强调了关注毛利而不是单个收入线的重要性。这种方法提供了一个更全面的看法，我们的业务表现。
6
订阅服务和设备租赁净收入
26年第一季度订阅服务和设备租赁净收入同比增长16.7%至2.518亿雷亚尔。这主要归因于（i）我们剩余软件业务的订阅收入增加，以及（ii）设备租赁收入增加。
由于上述对同比变化的相同解释，该收入线环比增长9.3%。
财务收入
本季度财务收入为25.822亿雷亚尔，同比增长12.1%，原因是信贷和预付款收入增加，但部分被存款浮动收入减少所抵消，存款在2025财年初作为替代资金来源引入我们的业务。较高的预付款收入主要是以下因素造成的：（i）卡MDR和预付款收入之间正在进行的定价优化，如“交易活动和其他服务的净收入”部分所预期的那样，以及（ii）较高的预付量。
由于支付和银行季节性因素，财务收入环比下降6.5%，这部分被信贷收入增加所抵消。
26年第一季度的信贷收入为2.971亿雷亚尔，而25年第四季度为2.376亿雷亚尔，25年第一季度为1.038亿雷亚尔。
其他财务收入
26年第一季度其他财务收入总额为2.625亿雷亚尔，而25年第一季度为1.811亿雷亚尔。这一增长主要是由于（i）平均现金余额增加，其中包括来自Linx资产剥离收益的一个月影响，以及（ii）该期间的平均CDI利率较高，从2015年第一季度的12.95%升至2016年第一季度的14.86%。
与上一季度相比，其他财务收入增长41.4%，原因是上述第（i）项同比变化。
调整后毛利明细
表9：调整后毛利明细
| 调整后毛利润细分（百万雷亚尔） | 2016年第一季度 | % Rev。 | 25年第四季度 | % Rev。 | μ q/q % | 25年第一季度 | % Rev。 | Ø y/y % | ||||||||||||||||||
| 总收入和收入 | 3,578.0 | 100.0% | 3,725.3 | 100.0% | (4.0)% | 3,360.8 | 100.0% | 6.5% | ||||||||||||||||||
| 服务成本 | (989.0) | (27.6)% | (911.5) | (24.5)% | 8.5% | (785.8) | (23.4)% | 25.9% | ||||||||||||||||||
| 服务成本、预期信用损失的除准备金 | (822.7) | (23.0)% | (801.8) | (21.5)% | 2.6% | (751.8) | (22.4)% | 9.4% | ||||||||||||||||||
| 预期信用损失拨备费用 | (166.3) | (4.6)% | (109.7) | (2.9)% | 51.6% | (34.0) | (1.0)% | 389.2% | ||||||||||||||||||
| 财务费用，净额 | (1,101.2) | (30.8)% | (1,151.5) | (30.9)% | (4.4)% | (1,084.3) | (32.3)% | 1.6% | ||||||||||||||||||
| 调整后毛利 | 1,487.8 | 41.6% | 1,662.4 | 44.6% | (10.5)% | 1,490.7 | 44.4% | (0.2)% | ||||||||||||||||||
服务成本
26年第一季度服务成本总计9.89亿雷亚尔，同比增长25.9%。
贷款损失准备金为1.663亿雷亚尔，高于25年第一季度的3400万雷亚尔和25年第四季度的1.097亿雷亚尔。较高的拨备水平在“主要运营指标”中的信贷会议中进行了解释。剔除这些拨备，服务成本为8.227亿雷亚尔，同比增长9.4%。这一增长是由于（i）之前正在开发的几个项目完成所导致的摊销增加，（ii）与第一季度末裁员相关的遣散费，以及（iii）与收购相关的拨备。
7
服务成本环比增长8.5%。不计贷款损失准备金，由于上述第（ii）项的同比变化，服务成本环比增长2.6%。
按收入百分比计算，不包括贷款损失准备金的服务成本为23.0%，而第一季度为22.4%，第四季度为21.5%。
调整后财务费用，净额
26年第一季度财务费用净额为11.012亿雷亚尔，与去年同期相比增长1.6%。这一增长主要归因于（i）平均CDI率扩大，从1Q25的12.95%扩大至14.86% 26年第一季度，同时（ii）增加了资金需求，以支持我们的业务增长。这些影响因（三）筹资效率提高而部分缓解，这主要是由于部署了客户存款作为筹资来源。财务费用净额占总收入和收入的百分比从25年第一季度的32.3%下降到26年第一季度的30.8%。
与25年第4季度相比，财务费用净额下降4.4%，主要是由于本季度工作日减少、更多使用自有现金为我们的运营提供资金，以及上述第（iii）项同比变化。这些影响被更高的资金需求部分抵消。财务费用净额占收入的百分比由25年第4季的30.9%下降至26年第1季的30.8%。
调整后毛利
持续经营业务的调整后毛利润达到14.878亿雷亚尔，同比大体稳定，因为收入增长被更高的贷款损失准备金、增加的运营成本和略高的财务费用所抵消。随后，调整后毛利下降10.5%，原因是总营收和收入季节性下降，预计冠捷趋势将走软，加上第一季度末裁员导致的信贷损失和遣散费拨备增加。
费用总额
表10：调整后费用明细
| 调整后费用总额（百万雷亚尔） | 2016年第一季度 | % Rev。 | 25年第四季度 | % Rev。 | μ q/q % | 25年第一季度 | % Rev。 | Ø y/y % | ||||||||||||||||||
| 行政开支 | (199.7) | (5.6)% | (243.9) | (6.5)% | (18.1)% | (197.6) | (5.9)% | 1.1% | ||||||||||||||||||
| 销售费用 | (543.1) | (15.2)% | (562.2) | (15.1)% | (3.4)% | (527.4) | (15.7)% | 3.0% | ||||||||||||||||||
| 其他收入（支出），净额 | (103.3) | (2.9)% | (66.7) | (1.8)% | 55.0% | (112.7) | (3.4)% | (8.3)% | ||||||||||||||||||
| 联营公司投资亏损 | (0.7) | —% | (1.1) | —% | (37.3)% | 0.4 | —% | n.m | ||||||||||||||||||
| 费用总额 | (846.8) | (23.7)% | (873.9) | (23.5)% | (3.1)% | (837.3) | (24.9)% | 1.1% | ||||||||||||||||||
调整后的管理费用
行政费用为1.997亿雷亚尔，同比持平。行政开支占收入的百分比由25年第1季的5.9%下降至26年第1季的5.6%。
与上一季度相比，行政开支减少18.1%，主要是由于与我们的人事和其他一般行政服务相关的开支减少。行政开支占收入百分比由25年第4季的6.5%下降至26年第1季的5.6%。
销售费用
26年第一季度销售费用为5.431亿雷亚尔，同比增长3.0%，主要是由于我们的分销渠道投资增加。销售费用占收入的比例从25年前1季度的15.7%下降到26年前1季度的15.2%。
8
与4Q25相比，销售费用下降3.4%，我们分销渠道的费用减少部分被更高的营销费用所抵消。销售费用占收入的比例从25年第4季度的15.1%小幅上升至26年第1季度的15.2%。
调整后其他收入（费用），净额
本季度其他费用净额为1.033亿雷亚尔，同比下降8.3%，原因是（i）基于股份的薪酬费用减少被（ii）无形资产注销部分抵消。
与上一季度相比，其他费用净额增长55.0%，这可归因于更高的股份补偿费用，以及上述第（ii）项的同比变化。
调整后EBT和净收入
表11：调整后EBT和净收入分拆
| 调整后EBT和净收入细分（百万雷亚尔） | 2016年第一季度 | % Rev。 | 25年第四季度 | % Rev。 | μ q/q % | 25年第一季度 | % Rev。 | Ø y/y % | ||||||||||||||||||
| 所得税前利润（亏损） | 641.0 | 17.9% | 788.5 | 21.2% | (18.7)% | 653.4 | 19.4% | (1.9)% | ||||||||||||||||||
| 所得税和社会贡献 | (91.9) | (2.6)% | (81.6) | (2.2)% | 12.6% | (122.7) | (3.7)% | (25.1)% | ||||||||||||||||||
| 本期净收益（亏损） | 549.1 | 15.3% | 706.9 | 19.0% | (22.3)% | 530.7 | 15.8% | 3.5% | ||||||||||||||||||
调整后EBT
本季度调整后EBT为6.410亿雷亚尔，同比下降1.9%，环比下降18.7%。同比下降是由于对我们的分销渠道进行了更高的投资，加上该期间的毛利润持平。
调整后的所得税和社会贡献
公司在2016年第一季度确认了9190万雷亚尔的所得税和社会贡献费用，而调整后的所得税前利润为6.410亿雷亚尔，实际税率为14.3%。与法定税率的差异主要是由于（i）来自适用不同税率的实体的收益，以及（ii）由于年初CSLL增加而导致的递延税项变化。
调整后净收入（亏损）和每股收益
在1Q26持续经营业务调整后净收入为5.491亿雷亚尔，相较于1Q25的5.307亿雷亚尔，同比增长3.5%。尽管调整后EBT下降了1.9%，但这一积极演变是有效税率降低的结果。
与上一季度相比，持续经营业务的调整后净利润下降22.3%，调整后净利率从25年第4季度的19.0%下降3.6个百分点至26年第1季度的15.3%。这一利润率下降可主要归因于期内较低的毛利率和较高的有效税率。
9
持续经营产生的国际财务报告准则损益表
本季度，我们的国际财务报告准则结果包括一个重大的非经常性项目，该项目已被排除在我们调整后的数字之外：
•递延所得税资产（DTA）确认：在进行内部重组后，我们现在能够将收购Linx的商誉摊销用于税收目的。虽然这一收益将随着时间的推移以现金形式实现，但根据国际财务报告准则，我们在本季度的损益表中全额确认了这一收益。鉴于其规模和非运营性质，我们已将其排除在调整后的业绩之外。
这一非经常性项目，加上1140万雷亚尔的经常性并购相关调整，将我们的IFRS结果与我们本季度5.491亿雷亚尔的调整后净收入联系起来。
表12：持续经营业务经调整损益表与国际财务报告准则损益表的调节
| 持续经营损益表（百万雷亚尔） | 2016年第一季度调整 | 调整 | 理由 | 2016年第一季度国际财务报告准则 | 25年第四季度国际财务报告准则 | μ q/q % | 25年第一季度国际财务报告准则 | Ø y/y % | ||||||||||||||||||
| 总收入和收入 | 3,578.0 | - | - | 3,578.0 | 3,725.3 | (4.0)% | 3,360.8 | 6.5% | ||||||||||||||||||
| 服务成本 | (989.0) | — | - | (989.0) | (911.5) | 8.5% | (785.8) | 25.9% | ||||||||||||||||||
| 财务费用，净额 | (1,101.2) | (3.4) | 130万雷亚尔的财务费用来自收购的公允价值调整；以及210万雷亚尔来自企业合并的盈利利息。 | (1,104.6) | (1,153.4) | (4.2)% | (1,087.0) | 1.6% | ||||||||||||||||||
| 毛利 | 1,487.8 | (3.4) | - | 1,484.4 | 1,660.5 | (10.6)% | 1,488.0 | (0.2)% | ||||||||||||||||||
| 行政开支 | (199.7) | (10.8) | 收购软件公司的PPA（购买价格分配）摊销。 | (210.5) | (255.1) | (17.5)% | (207.8) | 1.3% | ||||||||||||||||||
| 销售费用 | (543.1) | - | - | (543.1) | (562.2) | (3.4)% | (527.4) | 3.0% | ||||||||||||||||||
| 其他收入（支出），净额 | (103.3) | 0.3 | 与子公司看涨期权相关。 | (103.1) | (115.9) | (11.0)% | (125.2) | (17.7)% | ||||||||||||||||||
| 对联营公司的投资收益（亏损） | (0.7) | - | - | (0.7) | (1.1) | (37.3)% | 0.4 | n.m。 | ||||||||||||||||||
| 所得税前利润 | 641.0 | (14.0) | - | 627.0 | 726.2 | (13.7)% | 628.0 | (0.2)% | ||||||||||||||||||
| 所得税和社会贡献 | (91.9) | 1,245.1 | 与来自Linx收购的商誉相关的递延税项资产以及与调整项目相关的税收。 | 1,153.3 | (78.8) | n.m | (116.4) | n.m | ||||||||||||||||||
| 持续经营净收入 | 549.1 | 1,231.2 | - | 1,780.3 | 647.4 | 175.0% | 511.7 | 247.9% | ||||||||||||||||||
| 基本股数 | 247.8 | - | - | 247.8 | 254.6 | (2.7)% | 279.8 | (11.5)% | ||||||||||||||||||
| 持续经营业务基本每股收益（雷美尔/股） | 2.19 | - | - | 7.17 | 2.53 | 183.6% | 1.83 | 292.6% | ||||||||||||||||||
国际财务报告准则损益线的变化可以用与调整后损益线相同的因素来解释，除非下文另有说明。
其他费用，净额 同比下降17.7%，主要是由于以股份为基础的薪酬支出减少。季度环比，其他费用净减少11.0%，原因是2021年集体诉讼的和解在本季度没有重复，在25年第4季度产生了4850万雷亚尔的非经常性负面影响。这些影响被更高的股份补偿费用以及注销无形资产部分抵消。
所得税和社会贡献收益为11.533亿雷亚尔.这可以通过确认与收购Linx的商誉相关的递延税项资产产生12.426亿雷亚尔的非经常性收益来解释。
持续经营净收入本季度为17.803亿雷亚尔，利润率为49.8%，而第一季度为5.117亿雷亚尔，利润率为15.2%。同比增长247.9%主要归因于正税率，因为确认了与Linx收购的商誉相关的递延税项资产。
随后，来自持续经营业务的净收入从25年第4季度的6.474亿雷亚尔增长到26年第1季度的17.803亿雷亚尔，同期净利润率从17.4%增长到49.8%。连续的保证金增加可归因于上述相同因素的同比变化。
10
调整后净现金
我们的调整后净现金是一种非国际财务报告准则指标，由下表13中详述的项目组成：
表13：调整后净现金
| 调整后净现金（R $ mm） | 2016年第一季度合并运营 | 25年第4季度合并运营 | 1Q25合并运营 | ||||||||
| 现金及现金等价物 | 6,092.3 | 5,052.3 | 5,650.4 | ||||||||
| 短期投资 | 4,117.7 | 1,119.1 | 146.2 | ||||||||
| 发卡机构应收账款（a） | 38,004.0 | 41,422.0 | 34,658.6 | ||||||||
| 来自银行解决方案的金融资产 | 882.1 | 1,855.8 | 2,139.0 | ||||||||
| 衍生金融工具（b） | 39.3 | 67.9 | 35.1 | ||||||||
| 调整后现金 | 49,135.5 | 49,517.1 | 42,629.2 | ||||||||
| 零售存款（c） | (10,088.9) | (11,091.0) | (8,279.6) | ||||||||
| 应付客户账款 | (17,830.5) | (18,154.3) | (16,999.1) | ||||||||
| 机构存款和有价证券 | (8,954.9) | (10,355.5) | (8,878.0) | ||||||||
| 其他债务工具 | (6,742.3) | (7,057.2) | (4,312.5) | ||||||||
| 衍生金融工具（b） | (579.8) | (271.0) | (382.8) | ||||||||
| 调整后债务 | (44,196.3) | (46,929.1) | (38,851.9) | ||||||||
| 调整后净现金 | 4,939.1 | 2,588.1 | 3,777.3 | ||||||||
(a)应收发卡机构的账款在我们的资产负债表中按其公允价值入账。
(b)指经济对冲。
（c）包括银行客户存款和零售客户定期存款。有关零售存款的更多信息，请参阅我们财务报表的附注5.6.1。
截至2026年3月31日，公司来自合并业务的调整后净现金为49.391亿雷亚尔，与25年第4季度相比高出23.510亿雷亚尔，原因是：
i.+ 30.904亿雷亚尔，与Linx出售收益有关；
ii.+ 8.876亿雷亚尔的净收入加上非现金费用，包括折旧和摊销、递延所得税、股份支付和预期信用损失准备金；
iii.-股票回购5.318亿雷亚尔；
iv.-2.947亿雷亚尔，来自劳动和社会保障负债；
v.-资本支出2.825亿雷亚尔；
vi.-1.546亿雷亚尔来自我们的信贷组合，扣除拨备费用和利息；
vii.-贸易应付账款1.401亿雷亚尔；
viii.-预付费用1.609亿雷亚尔；
ix.-其他影响6240万雷亚尔。
11
持续+终止经营现金流
表14：现金流
| 现金流（R $ mm） | 2016年第一季度 | 25年第一季度 | ||||||
| 本期净收益（亏损） | 1,711.3 | 516.7 | ||||||
| 净收入调整： | ||||||||
| 折旧及摊销 | 237.9 | 258.4 | ||||||
| 递延所得税和社会缴款 | (1,389.0) | (12.2) | ||||||
| 对联营公司的投资收益（亏损） | 0.7 | (0.4) | ||||||
| 应计利息、货币和汇率变动，净额 | 313.7 | 174.3 | ||||||
| 或有事项拨备 | 30.0 | 24.4 | ||||||
| 股份支付费用 | 111.3 | 87.1 | ||||||
| 预期信贷损失备抵 | 216.1 | 45.4 | ||||||
| 处置财产、设备和无形资产的损失（收益） | 1.7 | (4.2) | ||||||
| 应用恶性通货膨胀会计的效果 | (10.2) | 7.0 | ||||||
| 出售附属公司亏损 | 28.7 | 0.0 | ||||||
| 按公允价值变动计入公允价值的金融工具公允价值调整 | (26.8) | 69.7 | ||||||
| 衍生工具的公允价值调整 | (5.6) | (73.2) | ||||||
| 营运资金调整： | ||||||||
| 发卡机构应收账款 | 3,901.1 | (4,849.0) | ||||||
| 应收关联方款项 | 2.9 | 0.2 | ||||||
| 可收回税款 | 454.3 | (44.4) | ||||||
| 预付费用 | (160.9) | (99.7) | ||||||
| 贸易应收账款、银行解决方案和其他资产 | (68.1) | 6,343.2 | ||||||
| 信贷组合 | (154.6) | (147.4) | ||||||
| 应付客户账款 | (2,645.3) | (2,956.0) | ||||||
| 应交税费 | (179.7) | 162.3 | ||||||
| 劳动和社会保障负债 | (294.7) | (162.6) | ||||||
| 或有事项的支付 | (17.0) | (13.7) | ||||||
| 贸易应付账款和其他负债 | (140.1) | 23.6 | ||||||
| 已付利息 | (427.5) | (143.9) | ||||||
| 收到的利息收入，扣除成本 | 1,890.8 | 1,526.5 | ||||||
| 缴纳的所得税 | (37.6) | (108.0) | ||||||
| 经营活动提供的现金净额 | 3,343.3 | 624.3 | ||||||
| 投资活动 | ||||||||
| 购置不动产和设备 | (183.9) | (180.2) | ||||||
| 购买和开发无形资产 | (98.6) | (107.3) | ||||||
| 出售附属公司权益所得款项 | 5.0 | 0.0 | ||||||
| 出售附属公司，扣除已处置现金 | 3,090.4 | 0.0 | ||||||
| 短期投资（投资）收益，净额 | (2,984.7) | 374.1 | ||||||
| 非流动资产处置收益 | (0.3) | 0.0 | ||||||
| 支付所收购附属公司的利息 | 0.0 | (7.3) | ||||||
| 投资活动使用（提供）的现金净额 | (172.1) | 79.3 | ||||||
| 融资活动 | ||||||||
| 机构存款和有价证券收益 | 374.0 | 989.4 | ||||||
| 支付机构存款和有价证券 | (1,949.4) | (727.0) | ||||||
| 其他债务工具收益，租赁除外 | 280.4 | 1,514.9 | ||||||
| 支付其他债务工具，租赁除外 | (266.3) | (1,175.4) | ||||||
| 支付租赁负债的本金部分 | (21.5) | (24.1) | ||||||
| 回购自有股份 | (531.8) | (843.4) | ||||||
| 支付给非控股权益的股息 | (11.9) | (3.0) | ||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (2,126.6) | (268.6) | ||||||
| 外汇对现金及现金等价物的影响 | (4.7) | (12.3) | ||||||
| 现金及现金等价物变动 | 1,039.9 | 422.7 | ||||||
| 期初现金及现金等价物 | 5,052.3 | 5,227.7 | ||||||
| 期末现金及现金等价物 | 6,092.3 | 5,650.4 | ||||||
12
合并资产负债表报表
表15：合并资产负债表报表
| 资产负债表（百万雷亚尔） | 2016年第一季度 | 25年第四季度 | ||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||
| 流动资产 | 52,380.3 | 56,447.1 | ||||||
| 现金及现金等价物 | 6,092.3 | 4,821.7 | ||||||
| 短期投资 | 4,117.7 | 1,119.1 | ||||||
| 来自银行解决方案的金融资产 | 882.1 | 1,855.8 | ||||||
| 发卡机构应收账款 | 37,843.3 | 41,275.2 | ||||||
| 贸易应收账款 | 245.6 | 222.5 | ||||||
| 信贷组合 | 2,249.2 | 2,008.4 | ||||||
| 可收回税款 | 471.1 | 690.3 | ||||||
| 衍生金融工具资产 | 37.0 | 58.6 | ||||||
| 其他资产 | 441.9 | 372.6 | ||||||
| 分类为持有待售的资产 | 0.0 | 4,022.8 | ||||||
| 非流动资产 | 7,487.9 | 5,849.8 | ||||||
| 长期投资 | 24.7 | 24.6 | ||||||
| 发卡机构应收账款 | 160.8 | 146.8 | ||||||
| 贸易应收账款 | 22.8 | 21.9 | ||||||
| 信贷组合 | 454.9 | 438.4 | ||||||
| 衍生金融工具资产 | 5.1 | 11.5 | ||||||
| 递延所得税资产 | 2,755.1 | 1,256.2 | ||||||
| 对联营公司的投资 | 71.0 | 71.6 | ||||||
| 财产和设备 | 1,742.1 | 1,725.5 | ||||||
| 无形资产 | 2,003.8 | 1,986.9 | ||||||
| 其他资产 | 247.7 | 166.6 | ||||||
| 总资产 | 59,868.2 | 62,296.9 | ||||||
| 负债和权益 | ||||||||
| 流动负债 | 39,241.7 | 41,204.1 | ||||||
| 零售存款 | 10,088.9 | 11,091.0 | ||||||
| 应付客户账款 | 17,740.7 | 18,082.0 | ||||||
| 贸易应付账款 | 819.0 | 848.3 | ||||||
| 机构存款和有价证券 | 5,002.6 | 5,777.3 | ||||||
| 其他债务工具 | 3,848.9 | 2,866.4 | ||||||
| 劳动和社会保障负债 | 366.4 | 536.4 | ||||||
| 应交税费 | 891.7 | 899.3 | ||||||
| 衍生金融工具负债 | 318.9 | 94.9 | ||||||
| 其他负债 | 164.5 | 215.5 | ||||||
| 与持有待售资产相关的负债 | 0.0 | 793.0 | ||||||
| 非流动负债 | 8,343.8 | 10,058.1 | ||||||
| 应付客户账款 | 89.8 | 72.4 | ||||||
| 机构存款和有价证券 | 3,952.3 | 4,578.2 | ||||||
| 其他债务工具 | 3,043.8 | 4,360.1 | ||||||
| 衍生金融工具负债 | 260.9 | 176.2 | ||||||
| 递延所得税负债 | 415.5 | 309.1 | ||||||
| 或有事项拨备 | 233.2 | 214.9 | ||||||
| 劳动和社会保障负债 | 76.0 | 82.9 | ||||||
| 其他负债 | 272.4 | 264.3 | ||||||
| 负债总额 | 47,585.5 | 51,262.1 | ||||||
| 归属于控股股东权益 | 12,241.9 | 10,995.0 | ||||||
| 已发行资本 | 0.1 | 0.1 | ||||||
| 资本公积 | 9,812.8 | 14,181.2 | ||||||
| 库存股 | (748.4) | (4,591.3) | ||||||
| 其他综合收益（亏损） | (502.4) | (536.1) | ||||||
| 留存收益 | 3,679.9 | 1,973.3 | ||||||
| 与持有待售资产相关的其他综合损失 | 0.0 | (32.2) | ||||||
| 非控股权益 | 40.7 | 39.8 | ||||||
| 总股本 | 12,282.7 | 11,034.8 | ||||||
| 总负债及权益 | 59,868.2 | 62,296.9 | ||||||
13
持续经营历史损益（调整后）
表16：调整后持续经营历史损益
| 历史调整损益表（百万雷亚尔） | 2016年第一季度 | 25年第四季度 | Q3 25 | 2Q25 | 25年第一季度 | ||||||||||||
| 交易活动和其他服务净收入 | 481.4 | 548.2 | 626.0 | 658.1 | 660.7 | ||||||||||||
| 订阅服务和设备租赁净收入 | 251.8 | 230.4 | 224.1 | 218.9 | 215.9 | ||||||||||||
| 财务收入 | 2,582.2 | 2,761.0 | 2,544.0 | 2,409.2 | 2,303.1 | ||||||||||||
| 其他财务收入 | 262.5 | 185.7 | 172.7 | 214.7 | 181.1 | ||||||||||||
| 总收入和收入 | 3,578.0 | 3,725.3 | 3,566.8 | 3,500.9 | 3,360.8 | ||||||||||||
| 服务成本 | (989.0) | (911.5) | (817.8) | (850.4) | (785.8) | ||||||||||||
| 预期信用损失拨备费用 | (166.3) | (109.7) | (86.4) | (82.3) | (34.0) | ||||||||||||
| 财务费用，净额 | (1,101.2) | (1,151.5) | (1,144.1) | (1,089.0) | (1,084.3) | ||||||||||||
| 毛利 | 1,487.8 | 1,662.4 | 1,604.9 | 1,561.5 | 1,490.7 | ||||||||||||
| 行政开支 | (199.7) | (243.9) | (223.5) | (214.9) | (197.6) | ||||||||||||
| 销售费用 | (543.1) | (562.2) | (527.2) | (531.0) | (527.4) | ||||||||||||
| 其他收入（支出），净额 | (103.3) | (66.7) | (95.6) | (111.1) | (112.7) | ||||||||||||
| 联营公司投资亏损 | (0.7) | (1.1) | (1.2) | (0.5) | 0.4 | ||||||||||||
| 所得税前利润（亏损） | 641.0 | 788.5 | 757.4 | 704.0 | 653.4 | ||||||||||||
| 所得税和社会贡献 | (91.9) | (81.6) | (115.9) | (105.8) | (122.7) | ||||||||||||
| 持续经营净收入（亏损） | 549.1 | 706.9 | 641.5 | 598.1 | 530.7 | ||||||||||||
资本Structure
表17：资本Structure
根据我们的资本配置框架，以下信息考虑了来自英国保诚集团的风险加权资产（“RWA”），而普通股权一级和管理一级资本比率考虑了经我们内部方法调整的合并股东权益。
作为保诚集团一部分的子公司由我们任命为巴西中央银行。
| 资本Structure-保诚集团 | 2016年第一季度 | 25年第四季度 | μ q/q % | 25年第一季度 | Ø y/y % | ||||||||||||
| 风险加权资产（百万雷亚尔） | 19,648.3 | 18,335.0 | 7.2% | 18,370.4 | 7.0% | ||||||||||||
| 管理普通股一级（百万雷亚尔） | 8,712.4 | 5,344.3 | 63.0% | — | 不适用。 | ||||||||||||
| 管理层一级资本比率（%） | 44.3% | 29.1% | 15.2p。 | —% | 不适用。 | ||||||||||||
在26年第一季度，我们的资本比率为44.3%，这是由于在5月份支付股息之前我们的资产负债表上持有的Linx收益而提高的。不包括这些收益，我们的资本比率将在29%左右。
14
其他信息
电话会议
Stone将于今天（2026年5月14日）美国东部时间下午5：00/下午6：00 BRT举行的电话会议上讨论其2016年第一季度的财务业绩。
电话会议可通过Zoom网络研讨会（ID：81148419160 |密码：164760）进行现场访问。从美国拨打+ 16469313860或+ 16694449171也可通过电话访问。来自巴西的来电者可拨打+ 552139587888。英国来电者可拨打+ 443300885830。
电话会议还将进行网络直播，电话会议结束几小时后将提供重播。网络直播和重播将在Stone的投资者关系网站上提供，网址为https://investors.stone.co/.
关于四通公司。
Stone Co.是一家领先的金融科技解决方案提供商，该解决方案使商家能够跨多个渠道无缝地开展商务活动，并帮助他们通过支付、银行和信贷发展业务。
15
术语表
•“活跃客户群”：考虑过去30天内至少产生0.01雷亚尔收入的商家；
•“调整后的净现金”：是一种非国际财务报告准则的财务指标，由以下项目组成：（i）调整后的现金：现金和现金等价物、短期投资、发卡机构的应收账款、银行解决方案和衍生金融工具的金融资产；减去（ii）调整后的债务：零售存款、应付客户的账款、机构存款和有价债务证券、其他债务工具和衍生金融工具。
•“调整后基本每股收益”：计算方法为归属于控股股东的调整后持续经营净利润除以当期基本加权平均流通股数。
•“ARPAC”：每个活跃客户的平均收入。考虑总收入和收入除以当前和上一季度活跃客户总数的平均值。
•「平均每月信贷利率」：定义为季度信贷收入转换为月度数字，除以当前和上一季度的平均信贷组合。不包括交换收入。
•“银行业”：指的是我们的数字银行解决方案。
•“综合信用指标”：参考信用卡和商户的指标，后者包括营运资金和循环信贷的总和。
•“持续经营”：参考我们为客户提供的金融服务解决方案和某些软件资产，这些资产未包括在2025年7月22日6-K文件中宣布的软件撤资范围内，标题为“StoneCo公告剥离软件资产”。
•“风险成本”：预期信贷损失的年化拨备，除以当前和上一季度的平均信贷组合。
•“覆盖率”：包括超过90天的累计贷款损失准备费用超过不良贷款。
•“信贷组合”：是损失准备金总额，但扣除摊销。注：资产负债表中记录的金额已扣除拨备。
•“CTPV”：指卡的总支付量，仅指通过卡结算的交易。不包括PIX二维码卷。
•“终止经营”：指2025年7月22日6-K申报中公布的纳入软件剥离范围的软件资产，标题为“StoneCo公告剥离软件资产。”
•“管理层资本比率”：管理资本比率反映了我们审慎企业集团使用的巴西中央银行方法，适用于巴西中央银行定义的所有StoneCo法律实体，包括来自财政损失和暂时性差异的DTA。
•“MDR或商家折扣率”：指商户为获取、处理、传输和结算交易的服务而支付的费用或佣金。商户折扣率适用于每个持卡人的交易价值，包括交换费和评估费。
•“Merchants Solution（Credit）”：包括（i）营运资金和（ii）循环信贷的总和。
16
•“NPL（不良贷款）”：是每当客户拖欠分期付款时，合同的未偿还总额。有关仅考虑个别分期的按账龄划分的逾期总额的更多信息，请参见财务报表附注5.4.1。
•“PIX二维码”：包括来自动态POS二维码的PIX二维码交易量以及来自MSMB和大账户商户的静态二维码交易量，除非另有说明。
•“收入”：指总收入和扣除税款后的收入，即扣除发卡机构保留的交换费和支付给支付计划的评估费。
•“零售存款”：包括定期存款和来自零售客户的存款，包括MSMB和大账户客户。
•“ROE”：计算方法为基于本季度和上一季度的季度年化调整后持续经营净收入除以归属于控股股东的权益平均值。
•“冠捷”：总支付量。报告的TPV数据考虑了由StoneCo结算的所有卡量，包括来自动态POS二维码的PIX二维码交易以及来自MSMB和大账户商家的静态二维码，除非另有说明。
前瞻性陈述
这份文件包含1995年美国《私人证券诉讼改革法案》安全港条款含义内的“前瞻性陈述”。
除历史事实陈述之外的所有陈述都可能被视为前瞻性陈述，包括但不限于关于我们的计划、战略、前景和增长估计的陈述。此类陈述基于我们当前对未来事件的预期、估计和假设，可以通过“相信”、“可能”、“将”、“目标”、“估计”、“继续”、“预期”、“打算”、“预期”、“预测”、“计划”、“预测”、“项目”、“潜力”、“抱负”、“目标”、“应该”、“目的”、“信念”等词语进行识别，尽管并非所有前瞻性陈述都包含这些词语。
前瞻性陈述涉及已知和未知的风险和不确定性，其中许多是我们无法控制的，这可能导致我们的实际结果、业绩或成就与这些陈述中明示或暗示的内容存在重大差异。请注意不要过分依赖这些陈述，因为报告的结果不应被视为未来业绩的指示。可能导致重大差异的其他因素和风险在我们提交给美国证券交易委员会（“SEC”）的报告中有详细说明，包括我们在表格20-F的年度报告中题为“风险因素”和“前瞻性陈述”的部分。
我们不承担公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。
非国际财务报告准则财务措施
本文件包括某些非国际财务报告准则财务措施，以补充根据国际财务报告准则（IFRS）提出的财务措施。我们的管理层使用这些非国际财务报告准则衡量标准来评估运营绩效、制定未来运营计划以及做出战略决策。我们相信，它们以与我们管理层相同的方式，为投资者和其他人在理解和评估我们的经营业绩方面提供了有用的信息。
需要注意的是，这些非《国际财务报告准则》措施作为财务措施具有重大局限性，应被视为具有补充性质，不能替代或优于根据《国际财务报告准则》编制的财务信息。此外，它们可能与其他公司使用的类似标题的措施不同。有关我们的非国际财务报告准则财务指标与其最具可比性的国际财务报告准则指标及其详细定义的完整对账，请参阅我们的收益发布附录中提供的表格和词汇表。
其他信息
本文件中使用的某些市场和行业信息是从内部估计和研究以及市场研究和公开信息中获得的。虽然我们认为这些数据是可靠的，但我们不保证其准确性或完整性。内部估计和研究未经独立核实。包括的商标是其各自所有者的财产。本文件仅供参考，不构成、也不应被解释为法律、税务或投资建议。
17