本初步定价补充文件中的信息不完整，可能会发生变更。本次初步定价补充不是一
出售要约，也不寻求在不允许要约或出售的任何司法管辖区购买这些证券的要约。
须待2024年4月17日完成后方可作实
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2024年4月
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第333-270004号及第333-270004-01号注册声明；第424（b）（2）条规则
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摩根大通金融公司LLC
结构性投资
与普通股挂钩的自动可赎回或有利息票据
2025年10月28日到期的特斯拉股票
由摩根大通 & Co.提供全额无条件担保。
●这些票据是为那些寻求就每个审查日期支付或有利息的投资者设计的。
一股参考股票的收盘价大于或等于初始值的70.00%，我们将其称为
利益壁垒。
●票据将自动赎回，倘参考股份于任何覆核日期的一股收市价（除
第一次、第二次和最后一次审核日期）大于或等于初始值。
●可能发起自动呼叫的最早日期是2024年7月23日。
●投资者应愿意承担损失部分或全部本金的风险和没有或有利息的风险
可就部分或全部审查日期付款。
●投资者也应该愿意放弃固定的利息和股息支付，以换取获得
或有利息支付。
●这些票据是摩根大通 Financial Company LLC的无担保和非次级债务，我们将其称为
JPMorgan Financial，其所依据的付款由摩根大通 & Co.提供全额无条件担保。任何付款
票据上受制于摩根金融作为票据发行人的信用风险，信用风险为
摩根大通 & Co.，作为票据的担保人。
●最低面额1000美元及其整数倍
●这些票据预计将于2024年4月23日或前后定价，预计将于2024年4月26日或前后结算。
●CUSIP： 48134XR49
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投资票据涉及多项风险。见随附招股章程第S-2页开始之「风险因素」
补充、随附产品补充PS-11页开头的“风险因素”和“精选风险
注意事项”从本定价补充文件PS-5页开始。
美国证券交易委员会（“SEC”）和任何州证券委员会均未批准或不批准
注或通过本定价补充或随附产品补充、招股说明书的准确性或充分性
补充和招股说明书。任何相反的陈述都是刑事犯罪。
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价格对公（1）
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费用及佣金（二）
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发行人所得款项
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每注
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$1,000
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$
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$
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合计
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$
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$
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$
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（1）票据向社会公开的价格构成部分信息见本定价补充文件“募集资金补充使用情况”。
（2）J.P. Morgan Securities LLC，我们称之为JPMS，作为JPMorgan Financial的代理，将支付其所有的销售佣金
从我们收到其他关联或非关联经销商。在任何情况下，这些销售佣金都不会超过每1000美元本金7.25美元
注意。参见随附产品补充中的“分配计划（利益冲突）”。
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如果今天定价的票据，这些票据的估计价值约为每1000美元本金票据966.70美元。
票据的估计价值，在设定票据条款时，将在定价补充文件中提供，不
低于每1,000美元本金票据940.00美元。见本定价补充文件中的“票据的估计价值”
附加信息。
这些票据不是银行存款，不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险和
不是银行的义务，也不是由银行担保的。
日期为2023年4月13日的产品补充第4-I号及招股章程及招股章程补充的定价补充，各日期为2023年4月13日
关键术语
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发行人： 摩根大通金融公司有限责任公司，间接，
摩根大通全资财务子公司。
保证人： 摩根大通公司。
参考股票： 特斯拉公司的普通股，面值
每股0.00 1美元（彭博股票代码：TSLA）。我们指的是特斯拉，
Inc.作为“特斯拉”。
或有利息支付：
如果票据没有被自动调用和收盘
一股参考股份于任何覆核日期的价格
大于或等于利息壁垒，您将收到
在适用的利息支付日每1,000美元
本金金额票据a或有利息支付等于
至少17.125美元（相当于或有利率为
每年最少20.55%，按最少1.7 125%的利率支付
每月）（将在定价补充文件中提供）。
如果一股参考股票的收盘价在任何
复核日期小于利息障碍，无或有
将就该审查日期支付利息。
或有利率： 每年至少20.55%，应付
按每月至少1.7 125%的比率（将于
定价补充）
利息壁垒：初值的70.00%
触发值：初值的50.00%
定价日期： 2024年4月23日或前后
原发行日（结算日）： 4月26日左右，
2024
审核日期*： 2024年5月23日、2024年6月24日、2024年7月23日、
2024年8月23日、2024年9月23日、2024年10月23日、
2024年11月25日、2024年12月23日、2025年1月23日、
2025年2月24日、2025年3月24日、2025年4月23日、5月23日、
2025年6月23日、2025年7月23日、2025年8月25日、
2025年9月23日及2025年10月23日（最终审核日期）
付息日期*： 2024年5月29日、2024年6月27日、7月
2024年6月26日、2024年8月28日、2024年9月26日、10月28日、
2024年11月29日2024年12月27日1月28日
2025年2月27日、2025年3月27日、2025年4月28日、5月
2025年2月29日、2025年6月26日、2025年7月28日、2025年8月28日、
2025年9月26日及到期日
到期日*： 2025年10月28日
赎回结算日*： 如果票据被自动调用
任何覆核日期（第一次、第二次及最后一次覆核除外
日），紧接其后的第一个付息日
该审查日期
*如发生市场中断事件，可能会延期，以及
如“票据的一般条款——推迟a
确定日期—与单一标的挂钩的票据—票据
与单一标的挂钩（商品指数除外）”和
《票据的一般条款—延迟付款日期》第
伴随产品补充
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自动调用：
如果一股参考股票的收盘价在任何
复核日期（第一次、第二次及最后一次复核除外
Dates）大于或等于初始值，票据将
自动被要求支付现金，每1000美元
本金票据，等于（a）1,000美元加（b）该
适用于该审查日期的或有利息支付，
于适用的赎回结算日支付。没有进一步
将在票据上付款。
到期付款：
如果笔记没有被自动调用和最终
值大于或等于触发值，您将
到期收到现金付款，每1,000美元本金
金额票据，等于（a）1,000美元加（b）或有权益
付款（如有），适用于最终审核日期。
如果笔记没有被自动调用和最终
值小于触发值，您的到期付款
每1000美元本金票据的计算方法如下：
$ 1,000 +（$ 1,000 ×股票回报）
如果笔记没有被自动调用和最终
值小于触发值，你将损失超过
到期时您本金的50.00%，可能会损失所有
您到期时的本金金额。
股票回报率：
（终值–初值）
初值
初值：参考一股收市价
定价日股票
终值： 参考一股收市价
最终审核日期的股票
股票调整因子：股票调整因子是
在确定一股的收盘价时参考
参考股票，并在定价日设置等于1.0。The
股票调整因数可于
影响参考的某些公司事件的发生
股票。见“标的—参考股票—
反稀释调整》和《标的——参考
股票—重组事件》中的随附产品
补充以获取更多信息。
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PS-1 |结构性投资
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与普通股挂钩的自动可赎回或有利息票据
特斯拉公司
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票据的补充条款
本定价补充文件中包含的任何标的的任何价值以及由此衍生的任何价值均可能被更正，如果发生
显错误或不一致，通过修改本定价补充和票据相应条款。尽管
任何与管理票据的契约相反的情况，该修订将在未经票据持有人同意的情况下生效
notes或任何其他方。
笔记的工作原理
与第一次和第二次审查日期有关的付款
与覆核日期有关的付款（第一、第二及最后覆核日期除外）
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PS-2 |结构性投资
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与普通股挂钩的自动可赎回或有利息票据
特斯拉公司
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未自动收回票据的到期付款
或有利息支付总额
下表说明了假设的每1000美元本金票据在
基于假设或有年利率20.55%的票据，取决于支付多少或有利息
是在自动调用或到期之前进行的。实际或有利率将在定价补充中提供，并将在
每年最少20.55%。
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特遣队人数
利息支付
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或有利息总额
付款
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18
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$308.250
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17
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$291.125
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16
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$274.000
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15
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$256.875
|
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14
|
$239.750
|
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13
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$222.625
|
|
12
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$205.500
|
|
11
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$188.375
|
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10
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$171.250
|
|
9
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$154.125
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8
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$137.000
|
|
7
|
$119.875
|
|
6
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$102.750
|
|
5
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$85.625
|
|
4
|
$68.500
|
|
3
|
$51.375
|
|
2
|
$34.250
|
|
1
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$17.125
|
|
0
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$0.000
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PS-3 |结构性投资
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与普通股挂钩的自动可赎回或有利息票据
特斯拉公司
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假设支付示例
以下示例说明了与假设的参考股票挂钩的票据的付款，假设其表现范围为
审查日期的假设参考股票。下列假设付款假设如下：
●初值100.00美元；
●70.00美元的利息障碍（相当于假设初始值的70.00%）；
●a触发值为50.00美元（相当于假设初始值的50.00%）；以及
●a或有利率每年20.55%（按每月1.7 125%的利率支付）。
选择假设的初始值100.00美元仅用于说明目的，可能并不代表可能的实际初始值
价值。
实际初始值将为定价日一股参考股票的收盘价，并将在
定价补充。关于参考股票一股实际收盘价的历史数据，请看历史
本定价补充文件“参考股票”项下载列的信息。
下文所列的每笔假设付款仅用于说明目的，可能不是适用于购买者的实际付款
的笔记。为便于分析，以下示例中出现的数字已四舍五入。
例1 —票据在第三个审核日自动调用。
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日期
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收盘价
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付款（每1000美元本金票据）
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首次审核日期
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$105.00
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$17.125
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第二次审查日期
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$110.00
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$17.125
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第三次审议日期
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$110.00
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$1,017.125
|
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付款总额
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$ 1,051.375（5.1 375%回报率）
|
因某一股参考股票在第三个复核日的收盘价大于或等于初始值，该
票据将自动被要求为每张本金为1,000美元的票据支付1,017.125美元（或1,000美元加的
适用于第三个审核日的或有利息支付），于适用的赎回结算日支付。笔记不是
于第三个审核日期前自动赎回，即使参考股份的每一股的收市价
第一次和第二次审查日期大于初始值。当添加到已收到的或有利息付款时
在先前的审查日期，每张1,000美元本金票据支付的总金额为1,051.375美元。不会再支付任何款项
在笔记上。
例2 — notes have not been automatically called and the final value is greater than or equal to the trigger
价值与利益壁垒。
|
日期
|
收盘价
|
付款（每1000美元本金票据）
|
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首次审核日期
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$95.00
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$17.125
|
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第二次审查日期
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$85.00
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$17.125
|
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第三通
第十七次审议
日期
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小于利息壁垒
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$0
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最终审核日期
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$90.00
|
$1,017.125
|
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付款总额
|
$ 1,051.375（5.1 375%回报率）
|
因票据未被自动赎回且最终价值大于或等于触发值及利息
Barrier，每张1000美元本金票据的到期付款将为1017.125美元（或1000美元加或有权益
适用于最终审查日期的付款）。当添加到收到的与先前相关的或有利息付款时
审查日期，每张1000美元本金票据的支付总额为1051.375美元。
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PS-4 |结构性投资
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与普通股挂钩的自动可赎回或有利息票据
特斯拉公司
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例3 —票据未被自动赎回且最终价值小于利息障碍但
大于或等于触发值。
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日期
|
收盘价
|
付款（每1000美元本金票据）
|
|
首次审核日期
|
$80.00
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$17.125
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第二次审查日期
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$75.00
|
$17.125
|
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第三通
第十七次审议
日期
|
小于利息壁垒
|
$0
|
|
最终审核日期
|
$50.00
|
$1,000.00
|
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付款总额
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1034.25美元（3.425%回报率）
|
因票据未被自动赎回且最终价值小于利息障碍但大于或等于
每1,000美元本金票据的触发价值，即到期付款，将为1,000.00美元。当添加到特遣队
就先前审查日期收到的利息付款，每张本金1000美元的票据支付的总金额为
$1,034.25.
例4 — notes have not been automatically called and the final value is less than the trigger value。
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日期
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收盘价
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付款（每1000美元本金票据）
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首次审核日期
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$40.00
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$0
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第二次审查日期
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$45.00
|
$0
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第三通
第十七次审议
日期
|
小于利息壁垒
|
$0
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|
最终审核日期
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$40.00
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$400.00
|
|
付款总额
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$ 400.00（-60.00 %回报率）
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因票据未被自动赎回，最终价值小于触发值和股票收益是-60.00%,
到期付款为每1,000美元本金票据400.00美元，计算如下：
$1,000 + [$1,000 × (-60.00%)] = $400.00
上述票据的假设回报及假设付款适用只有当你在整个任期内都持有这些笔记
或直到自动调用.这些假设并未反映与任何销售相关的费用或开支。
二级市场。如果将这些费用和开支包括在内，上面显示的假设回报和假设支付将
可能更低。
精选风险考虑
对票据的投资涉及重大风险。这些风险在“风险因素”部分有更详细的解释。
随附的招股说明书补充和产品补充。
●您对票据的投资可能会导致亏损 —
这些票据不保证本金的任何回报。如票据未被自动赎回且最终价值低于
触发值，最终价值低于初始价值的每1%，您将损失票据本金的1%
价值。据此，在这些情况下，你将在到期时损失超过本金金额的50.00%，并可能损失
到期时您所有的本金金额。
●票据不保证利息的支付，可能根本不支付任何利息 —
如果票据未被自动赎回，我们将仅在以下情况下就复核日期支付或有利息
一股参考股份于该审核日期的收市价大于或等于利息障碍。如果
一股参考股份于该审核日期的收市价低于利息障碍，无或有权益
将就该审查日期付款。据此，如果一股参考股票的收盘价于
每个复核日期低于利息障碍，您将不会收到任何利息支付期限内的票据。
●JPMorgan Finance和JPMorgan CHASE & CO.的信用风险—
投资者依赖于我们和摩根大通公司支付票据到期的所有金额的能力。任何实际或潜在
我们或摩根大通公司的资信或信用利差的变化，由承担该信用风险的市场确定，
很可能会对票据价值产生不利影响。如果我们和摩根大通公司拖欠我们的付款义务，您
可能不会收到票据项下欠您的任何金额，您可能会损失全部投资。
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PS-5 |结构性投资
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与普通股挂钩的自动可赎回或有利息票据
特斯拉公司
|
●作为金融子公司，摩根大通金融没有独立运营，资产有限——
作为摩根大通的财务子公司，我们除了发行和管理
我们的证券。除了来自摩根大通 & Co.的初始出资外，我们几乎所有的资产都与
我们的关联公司根据我们提供的贷款或其他公司间协议进行付款的义务。结果，我们是
取决于我们的关联公司为履行我们在票据下的义务而支付的款项。如果这些关联公司不向我们付款
并且我们未能就票据进行付款，您可能需要根据关联担保由摩根大通 & Co.寻求付款，
并且该保证将排名pari passu与摩根大通 & Co.的所有其他无担保和非次级债务。
●票据的升值潜力限于任何或有利息付款的总和
可能在票据期限内支付，
不管参考股票的任何升值，这可能很重要。您将不参加任何升值
参考股票。
●潜在冲突 —
我们和我们的关联公司在票据方面扮演着各种各样的角色。在履行这些职责时，我们和摩根大通 &
Co.的经济利益可能对您作为票据投资者的利益造成不利影响。有可能对冲或交易
我们或我们的关联公司与票据相关的活动可能会为我们或我们的关联公司带来可观的回报，而价值
的票据下降。请参阅随附产品“风险因素—与利益冲突相关的风险”
补充。
●触发值提供的收益可能在最终审查日期终止—
如果最终价值小于触发值且未自动调用票据，则触发者提供的利益
价值将终止，您将完全暴露于参考股票的任何贬值。
●自动通话功能可能会迫使潜在的提前退出——
如果你的票据被自动赎回，票据的期限可能会缩短至大约三个月，你将
在适用的赎回结算日之后不会收到任何或有利息付款。不能保证你会
能够以可比回报和/或可比利率将投资收益再投资于票据
相似的风险水平。即使在票据到期前被赎回的情况下，您也无权获得任何费用和佣金
在这份定价补充书的封面上进行了描述。
●你将不会就参考股份收取股息或拥有任何有关
参考股票。
●与参考股票发行人无关联关系—
我们未对本定价补充文件中包含的有关参考股票发行人的任何信息进行独立核实。
您应该对参考股票及其发行人进行自己的调查。我们不负责参考
股票发行人对信息的公开披露，无论是否包含在SEC文件中。
●参考股的反稀释保护是有限的，可能是自由裁量的——
计算代理不会针对所有可能影响参考股票的事件进行调整。计算
代理可能会针对随附产品补充中未描述的事件进行调整，以考虑
任何稀释或集中效应，但计算代理没有义务这样做或考虑您作为持有人的利益
在做出这些决定时的笔记。
●一股参考股的收市价跌穿利息的风险
参照股一股的价格为
挥发性的。
●缺乏流动性—
这些票据将不会在任何证券交易所上市。因此，你可能能够交易你的票据的价格很可能
取决于JPMS愿意购买这些票据的价格，如果有的话。你可能卖不掉你的笔记。笔记不是
设计为短期交易工具。因此，您应该能够并且愿意持有您的票据到期。
●票据的最终条款和估值将在定价补充中提供—
你应根据票据估计价值的最低限度和
或有利率。
●票据的估计价值将低于《证券日报》的原始发行价格（对公众的价格）
注意事项—
票据的估计价值只是参考若干因素而厘定的估计。票据原发行价格
将超过票据的估计价值，因为与出售、构建和对冲票据相关的成本包括在
票据的原始发行价格。这些成本包括销售佣金、预计利润，如果有的话，我们的关联公司
预期实现，用于承担对冲我们在票据下的义务所固有的风险，以及对冲我们在票据下的义务的估计成本
票据下的义务。见本定价补充文件“票据的估计价值”。
●票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能会有所不同
来自其他人的估计——
见本定价补充文件“票据的估计价值”。
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PS-6 |结构性投资
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与普通股挂钩的自动可赎回或有利息票据
特斯拉公司
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●票据的估计价值是通过参考内部资金利率得出的——
在确定票据的估计价值时使用的内部资金利率可能与市场隐含的资金
由摩根大通公司或其关联机构发行的类似期限的普通固定收益工具费率。任何差异都可能
基于（其中包括）我们和我们的关联公司对票据的资金价值以及更高的发行量的看法，
票据的运营和持续负债管理成本与传统固定收益的这些成本相比
摩根大通 & Co.的工具。此内部资金利率是基于某些市场输入和假设，这些输入和假设可能
证明不正确，意在近似于票据的现行市场置换资金利率。使用一个
内部融资利率和该利率的任何潜在变化可能会对票据条款和任何次级
票据的市场价格。见本定价补充文件“票据的估计价值”。
●JPMS发行的票据的价值（可能反映在客户账户上
报表）可能会在有限的时间内高于票据当时的估计价值
期—
我们一般预计，票据原发行价格中包含的部分成本将在
与JPMS对您的票据的任何回购有关，其金额将在最初的预定期间内降至零。
有关此初始期间的更多信息，请参阅本定价补充文件中的“票据的二级市场价格”。
因此，贵国在这一初始期间的票据估计价值可能低于由
JPMS（可能会显示在您的客户账户报表上）。
●这些票据的二级市场价格很可能会低于最初的发行价格。
注意事项—
票据的任何二级市场价格将可能低于票据的原始发行价格，原因之一是，
二级市场价格考虑了我们结构性债务发行的内部二级市场资金利率，此外，
因为二级市场价格可能不包括卖出佣金、预计的对冲利润（如果有的话）和估计的对冲成本
计入票据原始发行价格的。因此，JPMS愿意购买票据的价格（如果有的话）
从你在二级市场交易，如果有的话，很可能会低于当初的发行价。您之前的任何销售
到期日可能会给您造成重大损失。
●票据的二级市场价格将受到诸多经济和市场因素的冲击—
票据在其期限内的二级市场价格将受到若干经济和市场因素的影响，这些因素可能
要么相互抵消，要么相互放大，除了卖出佣金，预计的对冲利润，如果有的话，估计的对冲成本
和一股参考股票的价格。此外，独立定价供应商和/或第三方经纪交易商可能
公布票据的价格，这也可能反映在客户账户报表上。这个价格可能不同（更高或
低于）的价格，如果有的话，JPMS可能愿意在二级市场购买你的票据。见“风险
因子—与票据预估值和二级市场价格相关的风险—票据二级市场价格
notes will be impacted by many economic and market factors”in the accompanied product supplement。
参考股票
此处包含的有关参考股票和特斯拉的所有信息均来自公开来源，没有独立
验证。根据其向SEC提交的公开文件，特斯拉，Inc.设计、开发、制造、销售和租赁电动
车辆和能源发电和存储系统，并提供与其产品相关的服务。特斯拉的普通股，面值
每股0.00 1美元（彭博股票代码：TSLA），根据经修订的1934年证券交易法注册，我们将其称为
交易法》，并在纳斯达克股票市场上市，我们将其称为相关交易所，就特斯拉在
伴随产品补充。特斯拉根据《交易法》向SEC提供或备案的信息可以在
参考SEC文件编号001-34756，可通过www.sec.gov查阅。我们不作任何表示
这些公开的文件是准确或完整的。
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PS-7 |结构性投资
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与普通股挂钩的自动可赎回或有利息票据
特斯拉公司
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历史信息
下图根据一周历史收盘价给出参考股票的历史表现
2019年1月4日至2024年4月12日期间参考股票的份额。参考股票一股的收盘价于
2024年4月16日为157.11美元。我们从Bloomberg Professional获得了收盘价的上、下®service（“彭博”），
未经独立核实。收盘价格上方下方或已被彭博调整为公司行为，如
随着股票拆分、公开发行、并购、分拆、退市和破产。
参考股票一股的历史收盘价不应作为未来业绩的指示，不
可就定价日或任何覆核日期一股参考股份的收市价作出保证。有可以
不保证参考股票的表现将导致返还您的任何本金或支付
任何兴趣。
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特斯拉公司历史业绩
资料来源：彭博
|
税务处理
您应该仔细查看随附产品中标题为“重大美国联邦所得税后果”的部分
补充第4-I号。在确定我们的报告责任时，我们打算将（i）用于美国联邦所得税目的的票据视为
带有相关或有息票的预付远期合约和（ii）任何或有利息支付作为普通收入，如
题为“美国联邦所得税的重大后果——对美国持有者的税收后果——注
在随附的产品补充中被视为带有相关或有券的预付远期合同”。基于
我们的特别税务顾问Davis Polk & Wardwell LLP的建议，我们认为这是一种合理的处理方式，但还有其他
美国国税局或法院可能采取的合理处理，在这种情况下，票据上任何收入或损失的时间和性质
可能会受到重大影响。此外，2007年财政部和美国国税局发布通知，要求对美国联邦
“预付远期合约”及类似工具的所得税处理。通知特别关注是否要求
这些工具的投资者在其投资期限内累积收益。它还要求就一些相关的
主题，包括与这些工具有关的收入或损失的性质，以及因素的相关性，例如
与这些工具相关联的底层属性。虽然通知要求就适当的过渡规则和有效
日期，在考虑这些问题后颁布的任何财政部法规或其他指导可能会对税收产生重大影响
投资票据的后果，可能具有追溯效力。上面的讨论和随附产品中的
补充文件未涉及根据《守则》第451（b）条对受特殊税务会计规则约束的纳税人造成的后果。
您应该咨询您的税务顾问关于投资票据的美国联邦所得税后果，包括
可能的替代治疗方法和上述通知提出的问题。
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PS-8 |结构性投资
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与普通股挂钩的自动可赎回或有利息票据
特斯拉公司
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非美国持有者——税收考虑.美国联邦所得税对或有利息支付的处理具有不确定性，且
尽管我们认为采取或有利息支付不需缴纳美国预扣税的立场是合理的（至少
如果提供了适用的W-8表格），预计扣缴义务人将（而我们，如果我们是扣缴义务人，打算）
对支付给非美国持有人的任何或有利息付款进行预扣，一般按30%的利率或按
“其他收入”或类似条款下适用的所得税条约。我们将不会被要求支付任何额外的金额与
关于扣留的金额。为申请豁免或减少30%的预扣税，非美国持有人
票据必须遵守认证要求，以证明其不是美国人，并且有资格获得此类豁免或
根据适用的税收协定减少。如果您是非美国持有者，您应该咨询您的税务顾问关于税务处理
注，包括获得任何预扣税退款的可能性和上述证明要求。
《守则》第871（m）条和据此颁布的财政部条例（“第871（m）条”）一般规定30%的预扣税
向非美国持有人支付或被视为支付的股息等价物的税款（除非适用所得税条约）
与美国股票或包括美国股票的指数挂钩的金融工具。第871（m）条对此规定了某些例外情况
预扣税制度，包括与某些基础广泛的指数挂钩且符合适用条款中规定的要求的工具
财政部规定。此外，美国国税局最近的一份通知将1月1日之前发行的第871（m）节工具排除在外，
可以为美国联邦收入支付美国来源股息的基础证券的增量不为1的2025年
税收目的（每个都是“基础证券”）。基于我们作出的某些决定，我们预计第871（m）条将不适用
关于非美国持有人的票据。我们的认定对国税局没有约束力，对此国税局可能不同意
决心。第871（m）条很复杂，其适用可能取决于您的特定情况，包括您是否进入
与基础证券相关的其他交易。如有必要，有关潜在应用的进一步信息
第871（m）节将在票据的定价补充文件中提供。关于潜力，你应该咨询你的税务顾问
第871（m）条适用于票据。
如果对票据进行任何预扣，我们将不需要就如此预扣的金额支付任何额外金额。
票据的估计价值
本定价补充文件封面所载票据的估计价值等于以下各项价值之和
假设成分：（1）与票据相同期限的固定收益债务成分，采用内部资金利率估值
下文所述，以及（2）票据的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具。票据的估计价值确实
不代表JPMS愿意在任何时候在任何二级市场（如果有的话）购买您的票据的最低价格。The
在确定票据的估计价值时使用的内部资金利率可能与市场隐含的资金利率不同
由摩根大通公司或其关联机构发行的类似期限的普通固定收益工具。任何差异都可能基于，
除其他外，我们和我们的关联公司对票据的融资价值以及更高的发行、运营和持续
票据的负债管理成本与那些摩根大通常规固定收益工具的成本相比
& Co.这一内部资金利率是基于某些市场投入和假设，可能被证明是不正确的，旨在
近似于票据的现行市场置换资金利率。内部资金利率的使用和任何潜在的变化
该利率可能会对票据条款和票据的任何二级市场价格产生不利影响。用于额外
信息，见“精选风险考虑——票据的估计价值是通过参考一项内部资金得出的
率”在此定价补充。
票据的经济条款所依据的衍生工具或衍生工具的价值，是根据我们的内部定价模型得出的
附属机构。这些模型依赖于可比衍生工具的交易市场价格等投入，以及各种
其他输入，其中一些是市场可观察的，可能包括波动性、股息率、利率和其他因素，如
以及对未来市场事件和/或环境的假设。据此，票据的估计价值在
票据条款乃根据市场条件及当时存在的其他相关因素及假设而厘定。
票据的估计价值不代表票据的未来价值，可能与其他人的估计不同。定价不同
模型和假设可以为票据提供高于或低于票据估计值的估值。在
此外，未来的市场状况和其他相关因素可能会发生变化，任何假设都可能被证明是不正确的。上
未来日期，票据的价值可能会根据（其中包括）市场状况的变化而发生重大变化，我们或
摩根大通公司的信誉、利率变动和其他相关因素，这些因素可能会影响价格，如果有的话，在
JPMS愿意在二级市场交易中向你购买票据。
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PS-9 |结构性投资
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与普通股挂钩的自动可赎回或有利息票据
特斯拉公司
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票据的估计价值将低于票据的原始发行价格，因为与出售、结构
并将套期保值票据计入票据原发行价格。这些成本包括支付给JPMS的销售佣金
和其他关联或非关联交易商，我们的关联公司预期为承担固有风险而实现的预计利润（如有）
对冲我们在票据下的义务以及对冲我们在票据下的义务的估计成本。因为对冲我们的
义务会带来风险，可能会受到我们无法控制的市场力量的影响，这种对冲可能会导致或多或少的利润
超预期，或导致亏损。为对冲我们在票据下的义务而实现的利润的一部分（如果有的话）可能是
允许其他关联或非关联交易商，我们或我们的一个或多个关联公司将保留任何剩余的套期保值利润。见
“精选风险考虑——票据估值将低于原发行价格（对公价格）
本定价补充文件中的Notes”。
票据的二级市场价格
有关将影响票据任何二级市场价格的因素的信息，请参阅“风险因素——与
票据的估计价值和二级市场价格—票据的二级市场价格将受到许多经
和市场因素”的配套产品补充。此外，我们普遍预计，包括在
票据的原始发行价格将在JPMS以一定金额回购您的票据时部分偿还给您
这将在最初的预定时期内降至零。这些成本可能包括卖出佣金、预计的对冲利润，如果
任何，在某些情况下，估计对冲成本和我们对结构性债务的内部二级市场资金利率
发行。这一初步预定期限拟为票据规定期限的六个月和二分之一中的较短者。
任何此类初始期的长度反映了票据的结构，我们的关联公司是否期望赚取与我们相关的利润
对冲活动、对冲票据的估计成本以及这些成本何时发生，由我们的关联公司确定。见
“精选的风险考虑因素—— JPMS公布的票据价值（并可能反映在客户账户上
Statements）可能会高于票据当时在有限时间内的估计价值”在本定价补充文件中。
补充使用所得款项
发行这些票据是为了满足投资者对反映风险收益状况和市场敞口的产品的需求。
笔记。风险收益图解见本定价补充中“票据如何运作”和“假设赔付实例”
票据简介和本定价补充文件中的“参考股票”，用于说明票据提供的市场风险。
票据的原始发行价格等于票据的估计价值加上支付给JPMS的销售佣金和其他
关联或非关联经销商，加（减）我们的关联公司预期为承担固有风险而实现的预计利润（亏损）
在对冲我们在票据下的义务时，加上对冲我们在票据下的义务的估计成本。
特定于票据的附加条款
你方可在我们接受该等要约之前的任何时间，通过通知适用的
代理。我们保留在票据发行前更改票据条款或拒绝任何购买要约的权利。如果发生任何
对票据条款的更改，我们将通知您，并要求您接受与您的购买相关的此类更改。
您也可以选择拒绝此类更改，在这种情况下，我们可能会拒绝您的购买报价。
您应将本定价补充材料连同随附招股说明书一并阅读，并由随附招股说明书补充
与我们的A系列中期票据相关的补充，这些票据是其中的一部分，更详细的信息包含在
随附的产品补充。本定价补充文件连同以下所列文件载有
注意到并取代所有其他先前或同期的口头陈述以及任何其他书面材料，包括初步或
指示性定价条款、通信、贸易思想、实施结构、样本结构、概况介绍、小册子或其他
我们的教育材料。除其他事项外，您应仔细考虑“风险因素”部分列出的事项。
随附的招股章程补充文件及随附的产品补充文件，因为票据涉及的风险与
常规债务证券。我们敦促您在投资前咨询您的投资、法律、税务、会计等顾问
笔记。
您可以通过以下方式访问SEC网站www.sec.gov上的这些文件（或者如果此类地址已更改，由
审查我们在SEC网站上提交的相关日期的文件）：
●2023年4月13日产品补充第4-I号：
●招股章程补充及招股章程，每份日期均为2023年4月13日：
我们在SEC网站上的中央指数密钥，即CIK，是1665650，而摩根大通公司的CIK是19617。如本定价所用
补充，“我们”“我们”“我们的”指的是摩根金融。
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PS-10 |结构性投资
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与普通股挂钩的自动可赎回或有利息票据
特斯拉公司
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