附件 99.1
NRG能源报告2026年第一季度业绩并重申2026年财务指引
•重申2026年指导范围和资本分配
•通过Winter Storm Fern提供卓越的车队可靠性性能；94%的ERCOT车队价内可用性
•预计2026年5月底415兆瓦T.H.沃顿工厂的商业运营；所有三个德克萨斯能源基金项目都按时按预算
•德州住宅VPP计划超过200兆瓦；有望在2035年实现1吉瓦
休斯顿—2026年5月6日— NRG能源（NYSE：NRG）今天公布了截至2026年3月31日的第一季度财务业绩，报告GAAP净利润为1.25亿美元，GAAP每股收益（EPS）—基本为0.52美元，GAAP经营活动使用的现金为（1.69）亿美元。该公司的非GAAP指标是，2026年第一季度的调整后净收入为3.08亿美元，调整后每股收益为1.49美元，调整后EBITDA为10.80亿美元，增长投资前自由现金流（FCFBG）为（66）百万美元。
“我们的球队本季度表现出色。车队表现出色，我们的零售和商业业务为依赖我们的客户和社区提供了价格合理、可靠的电力，”总裁兼首席执行官Robert Gaudette表示。“对我们产品的需求持续增长，而NRG拥有利用未来机会的平台、人员和资产。我们在整个业务领域都有势头，并且在进入夏季时处于有利地位。我感谢拉里的领导，为这个团队感到自豪，并专注于以纪律部署资本，以创造持久、长期的价值。”
合并财务业绩
表1：
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| （百万，每股金额除外） | 3/31/2026 | 3/31/2025 | ||||||||||||
| GAAP净收入 | $ | 125 | $ | 750 | ||||||||||
|
调整后净收入a b
|
$ | 308 | $ | 531 | ||||||||||
|
GAAP EPS —基本c
|
$ | 0.52 | $ | 3.70 | ||||||||||
|
调整后每股收益a d
|
$ | 1.49 | $ | 2.68 | ||||||||||
|
经调整EBITDAa
|
$ | 1,080 | $ | 1,126 | ||||||||||
| GAAP现金（已使用）/经营活动提供 | $ | (169) | $ | 855 | ||||||||||
|
增长投资前自由现金流（FCFBG）a
|
$ | (66) | $ | 293 | ||||||||||
a调整后的净收入、调整后的每股收益、调整后的EBITDA和FCFBG是非GAAP财务指标；GAAP对账情况见附录表A-1至A-3。调整后每股收益、调整后净利润和调整后EBITDA不包括与衍生工具相关的公允价值调整
b此处显示的调整后净收入为‘普通股股东可获得的调整后净收入’；见附录表A-1和A-2
cGAAP每股加权平均普通股净收入-基本
d根据调整后净收入除以已发行普通股加权平均数计算的调整后每股收益-基本
1
NRG报告的2026年第一季度GAAP净利润为1.25亿美元，与2025年同期相比减少6.25亿美元。这一减少主要是由于受天然气价格下降的推动，按市值计价的经济对冲产生了未实现的非现金损失，而上一年则出现了收益。某些经济对冲头寸需要每期按市值计价，而关联客户合约则不需要。这种会计处理可能会导致暂时未实现的损益在结算时没有反映预期的经济性。业绩进一步受到德克萨斯州温和天气和东部供应成本增加的影响，如下文调整后的EBITDA业绩所示，以及2025年第一季度收到的W.A.教区保险收益。
调整后的净收入2026年第一季度为3.08亿美元，比上年减少2.23亿美元，主要是由于调整后EBITDA减少4600万美元，其中包括下文分部业绩中描述的财务影响，此外还包括与完成从LS Power收购发电资产和CPower相关的更高利息费用以及折旧和摊销。2026年第一季度调整后每股收益为1.49美元，比上年同期低1.19美元。2026年第一季度调整后每股收益结果包括调整后净收入的财务影响以及作为已完成的从LS Power收购发电资产和CPower的一部分而发行的股票的影响。
重申2026年指导方针
NRG重申其2026年指导方针如下。
表2：2026年调整后净利润、调整后EPS、调整后EBITDA、FCFBG指引a
| 2026 | ||||||||
| （百万，每股金额除外） | 指导 | |||||||
| 调整后净收入 | $1,685 - $2,115 | |||||||
| 调整后每股收益 | $7.90 - $9.90 | |||||||
| 经调整EBITDA | $5,325 - $5,825 | |||||||
| FCFBG | $2,800 - $3,300 | |||||||
a 调整后的净收入、调整后的EPS、调整后的EBITDA和FCFBG是非GAAP财务指标；GAAP对账情况见附录表A-5和A-6。调整后的净收入、调整后的每股收益和调整后的EBITDA不包括与衍生工具相关的公允价值调整。由于特定年份与衍生工具相关的此类公允价值调整的影响，公司不以GAAP净收益为指引。
2026年资本配置
作为此前宣布的2026年资本分配计划的一部分，该公司计划在2026年通过股票回购向股东返还10亿美元，并通过普通股股息向股东返还约4.07亿美元。截至2026年4月30日，该公司完成了8.17亿美元的股票回购，并派发了1.02亿美元的普通股股息。
2026年4月28日，NRG完成了26亿美元的优先无担保票据和优先有担保票据，以及9亿美元的新定期贷款B。所得款项将用于偿还15亿美元的2032年闪电优先有担保票据、相关交易费用、费用和溢价，以及NRG循环信贷额度下的部分未偿还借款。这些再融资将每年节省超过1000万美元的利息，同时延长平均债务期限，并将近10亿美元的债务从有担保转移到无担保。
2026年4月21日，NRG宣布季度股息为每股普通股0.475美元，即年化每股1.90美元。股息将于2026年5月15日支付给截至2026年5月1日登记在册的普通股股东。
NRG的股份回购计划和普通股股息须在保持令人满意的信用指标、可用资本、市场条件以及遵守相关法律法规的情况下进行。根据股份回购授权回购任何普通股股份的时间和金额将由NRG管理层根据市场情况等因素确定。只有在管理层认为不会危及公司维持令人满意的信用评级的能力时，NRG才会回购股票。
2
NRG战略发展
领导层继任
2026年4月30日，总裁Robert Gaudette接替拉里·科本担任首席执行官，Antonio Carrillo接替科本博士担任董事会主席，完成了2026年1月7日宣布的领导层交接。Gaudette先生还在2026年年度股东大会上被选为董事会成员。Coben博士将担任NRG的顾问，任期至2026年底。
德州能源基金（TEF）
该公司预计，其第一个项目—— 415兆瓦的T.H.沃顿工厂将于2026年5月底投入商业运营。NRG的这三个TEF项目，总计1.5GW的新一代，都保持在正常和预算范围内。这些项目凸显了NRG致力于提供可靠、负担得起的发电，以支持德克萨斯州消费者日益增长的能源需求。
分部业绩
表3：调整后EBITDAa
| （百万） | 三个月结束 | |||||||||||||
| 段 | 3/31/2026 | 3/31/2025 | ||||||||||||
| 德州 |
|
$ | 216 |
|
$ | 299 | ||||||||
| 易事特 | 464 | 474 | ||||||||||||
|
西部/其他b
|
|
106 |
|
73 | ||||||||||
| Vivint Smart Home | 294 | 280 | ||||||||||||
| 经调整EBITDA |
|
$ | 1,080 |
|
$ | 1,126 | ||||||||
a调整后EBITDA是一种非GAAP财务指标；有关调整后EBITDA（按经营分部）与GAAP净收入（按经营分部）的GAAP对账，请参见附录表A-1和A-2。调整后EBITDA不包括与衍生工具相关的公允价值调整
b包括公司活动
德州：2026年第一季度调整后EBITDA为2.16亿美元，比上年减少8300万美元。减少的主要原因是冬季天气温和，包括供暖天数较上年减少约30%导致零售负荷下降，以及新一代资产的额外运营费用。
东方：2026年第一季度调整后EBITDA为4.64亿美元，比上年减少1000万美元。这一下降主要是由于冬季风暴蕨类植物期间电力供应成本增加，部分被从LS Power收购的发电资产和CPower的贡献所抵消。
西部/其他：2026年第一季度调整后EBITDA为1.06亿美元，比上年高出3300万美元。这一增长主要是由较低的供电成本推动的。
Vivint Smart Home：2026年第一季度调整后EBITDA为2.94亿美元，比上年高出1400万美元。这一增长归因于客户数量的强劲增长以及每个客户的每月经常性服务利润率的增加。
流动性和资本资源
表4：企业流动性
| （百万） | 3/31/26 | 12/31/25 | ||||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 178 | $ | 4,708 | ||||||||||
| 受限现金 | 57 | 30 | ||||||||||||
| 合计 | $ | 235 | $ | 4,738 | ||||||||||
|
循环信贷额度和集体抵押额度下的可用资金总额a
|
3,015 | 4,890 | ||||||||||||
| 流动性总额，不包括交易对手存入的资金 | $ | 3,250 | $ | 9,628 | ||||||||||
a截至2026年3月31日和2025年12月31日，循环信贷融资和集体抵押融资的总容量分别为93亿美元和77亿美元
3
截至2026年3月31日，NRG的非限制性现金约为2亿美元，该公司的信贷额度下可动用的现金为30亿美元。流动性总额为33亿美元，比2025年12月31日减少64亿美元，主要是由于使用现金和循环信贷额度下的借款为从LS Power收购发电资产和CPower提供资金。
收益电话会议
2026年5月6日，NRG将于美国东部时间上午9点（中部时间上午8点）召开电话会议，讨论这些结果。投资者、新闻媒体和其他方可通过投资者关系网站investors.nrg.com上“演示和网络广播”项下的“演示和网络广播”访问电话会议的网络直播和随附的演示材料。对于那些无法实时收听的人，网络直播将在网站上存档。
关于NRG
NRG是一家领先的电力、天然气和智能家居解决方案供应商，为北美各地的800万客户提供服务。公司运营客户至上的平台，以多元化供应战略为支撑，安全、可靠地运营约25GW的发电量。NRG在竞争激烈的能源市场中发挥着有意义的作用，我们的创新团队正在创造家庭和大型企业当今和未来需要的灵活且负担得起的解决方案。
前瞻性陈述
除历史信息外，本新闻稿中提供的信息还包括经修订的1933年《证券法》第27A条和经修订的1934年《证券交易法》第21E条含义内的前瞻性陈述。这些陈述涉及估计、预期、预测、目标、假设、已知和未知的风险和不确定性，通常可以通过“可能”、“应该”、“可能”、“目标”、“预测”、“预测”、“目标”、“指导”、“展望”、“预期”、“打算”、“寻求”、“计划”、“思考”、“预期”、“估计”、“预测”、“目标”、“潜在”或“继续”等术语或其他类似术语的否定词来识别。此类前瞻性陈述包括但不限于关于NRG未来的收入、收入、债务、资本结构、计划、期望、目标、预计的财务业绩和/或业务成果和其他未来事件以及对经济和市场状况的看法的陈述。
尽管NRG认为其预期是合理的，但它不能保证这些预期将被证明是正确的，实际结果可能存在重大差异。可能导致实际结果与本文设想的结果大不相同的因素包括，除其他外，一般经济状况、征收关税、国际贸易争端升级、地缘政治冲突（包括与伊朗的敌对行动和中东冲突）的发生或再次升级以及由此产生的通货膨胀影响、与整合从LS Power收购的资产组合相关的风险，包括对正在进行的运营的潜在中断和其他过渡困难，被合并公司无法实现预期的协同效应和整合收益（或需要比预期更长的时间）从而可能导致被合并公司的运营效率不如预期、电力行业惯常危险的出现、天气条件和极端天气事件、批发电力、燃气和智能家居市场的竞争、能源和燃料价格的波动性、电力和燃气需求的波动性、客户负担能力的担忧可能会限制NRG产品和服务的定价并限制其收回成本的能力，客户或交易对手未能履行合同、电力和燃气批发市场发生变化、NRG关于负荷增长的预期未能实现、政府或市场法规发生变化、资本市场总体状况以及NRG进入资本市场的能力、NRG执行其供应战略的能力、与数据隐私、网络恐怖主义和网络安全不足相关的风险、数据丢失、NRG发电设施意外中断、与使用人工智能相关的运营和声誉风险以及遵守与使用人工智能相关的发展中法律法规，NRG实现其净债务目标的能力、当前和未来诉讼的不利结果、投诉、产品责任索赔和/或负面宣传，未能识别、执行或成功实施收购或资产出售，智能家居和安全行业的风险，包括围绕销售、客户起源和保留过程的风险和宣传、消费者支出模式变化的影响、消费者偏好、地缘政治紧张局势、人口趋势、供应链中断、NRG对工厂运营和公司范围内流程实施价值增强改进的能力、NRG实现或维持投资级信用指标的能力，NRG进行在研项目的能力或无法按期或在预算范围内完成此类项目的建设，无法维持或建立成功的合作关系，NRG高效运营业务的能力，NRG留住客户的能力，成功整合被收购资产或公司业务的能力（包括向LS Power进行的投资组合收购），NRG实现交易预期收益（包括预期成本节约和其他协同效应）的能力或预期收益实现时间可能比预期更长的风险，NRG，以及本新闻稿中讨论的其他风险和不确定性以及
4
在我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交或提供的10-K、10-Q和8-K表格中。实现投资级信用指标并不表示或保证NRG将获得投资级信用评级。债务和股份回购可能会根据市场条件和其他因素不时进行，包括在美国证券法允许的情况下。此外，任何普通股股息都取决于可用资本和市场条件。
除非法律要求，否则NRG不承担因新信息、未来事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陈述的义务。调整后的EBITDA、调整后的经营活动提供的现金、增长前的自由现金流、调整后的净收入和调整后的每股收益指引是截至2026年5月6日的估计值。这些估计是基于截至该日期被认为是合理的假设NRG。除非法律要求，否则NRG不表示目前有任何更新此类指南的意图。上述对可能导致NRG的实际结果与本新闻稿中包含的前瞻性陈述中所设想的结果存在重大差异的因素的审查应结合NRG提交给SEC的文件中包含的可能影响NRG未来结果的风险和不确定性信息加以考虑www.sec.gov.有关这些因素的更详细讨论，请参阅NRG最近的10-K表格年度报告中标题为“风险因素”和“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”的信息，以及随后提交给SEC的文件。NRG的前瞻性陈述仅在本新闻稿发布之日或发布之日发表。
联系人
|
媒体
|
投资者 | |||||||
|
劳拉·阿凡特
|
布伦丹·穆尔赫恩 | |||||||
|
Laura.Avant@nrg.com
|
609.524.4767 | |||||||
5
NRG能源公司。和子公司
简明合并经营报表
（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （百万，每股金额除外） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 收入 | |||||||||||
| 收入 | $ | 10,256 | $ | 8,585 | |||||||
| 运营成本和费用 | |||||||||||
| 运营成本（不包括以下所示的折旧和摊销） | 8,858 | 6,561 | |||||||||
| 折旧及摊销 | 432 | 326 | |||||||||
| 销售、一般和管理成本（不包括分别为87美元和65美元的客户获取成本摊销，这些费用已计入上文单独显示的折旧和摊销） | 593 | 549 | |||||||||
| 与收购相关的交易和整合成本 | 45 | 8 | |||||||||
| 总运营成本和费用 | 9,928 | 7,444 | |||||||||
| 出售资产损失 | — | (7) | |||||||||
| 营业收入 | 328 | 1,134 | |||||||||
| 其他收入/（费用） | |||||||||||
| 其他收入，净额 | 40 | 14 | |||||||||
| 利息支出 | (285) | (163) | |||||||||
| 其他费用合计 | (245) | (149) | |||||||||
| 所得税前收入 | 83 | 985 | |||||||||
| 所得税（福利）/费用 | (42) | 235 | |||||||||
| 净收入 | $ | 125 | $ | 750 | |||||||
| 减：归属于A系列优先股的累计股息 | 17 | 17 | |||||||||
| 普通股股东可获得的净收入 | $ | 108 | $ | 733 | |||||||
| 每股收益 | |||||||||||
| 已发行普通股加权平均数—基本 | 207 | 198 | |||||||||
| 每股加权平均普通股收益—基本 | $ | 0.52 | $ | 3.70 | |||||||
| 已发行普通股加权平均数——稀释 | 208 | 203 | |||||||||
| 每股加权平均普通股收益—稀释 | $ | 0.52 | $ | 3.61 | |||||||
6
NRG能源公司。和子公司
综合收益简明合并报表
（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 净收入 | $ | 125 | $ | 750 | |||||||
| 其他综合（亏损）/收入 | |||||||||||
| 外币换算调整 | (1) | 2 | |||||||||
| 设定受益计划 | (2) | — | |||||||||
| 其他综合（亏损）/收益 | (3) | 2 | |||||||||
| 综合收益 | $ | 122 | $ | 752 | |||||||
7
NRG能源公司。和子公司
简明合并资产负债表
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||
| （单位：百万，共享数据除外） | （未经审计） | （已审核） | |||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 流动资产 | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ | 178 | $ | 4,708 | |||||||
| 交易对手存入的资金 | 176 | 260 | |||||||||
| 受限制现金 | 57 | 30 | |||||||||
| 应收账款，净额 | 3,777 | 4,065 | |||||||||
| 存货 | 665 | 461 | |||||||||
| 衍生工具 | 3,081 | 2,189 | |||||||||
| 为支持能源风险管理活动而支付的现金抵押品 | 606 | 365 | |||||||||
| 预付款项和其他流动资产 | 1,382 | 1,069 | |||||||||
| 流动资产总额 | 9,922 | 13,147 | |||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | 13,533 | 3,632 | |||||||||
| 其他资产 | |||||||||||
| 经营租赁使用权资产净额 | 153 | 130 | |||||||||
| 商誉 | 8,881 | 5,017 | |||||||||
| 客户关系，净额 | 1,255 | 1,203 | |||||||||
| 其他无形资产，净额 | 1,207 | 1,106 | |||||||||
| 衍生工具 | 1,704 | 1,568 | |||||||||
| 递延所得税 | 1,796 | 1,843 | |||||||||
| 其他非流动资产 | 1,602 | 1,494 | |||||||||
| 其他资产合计 | 16,598 | 12,361 | |||||||||
| 总资产 | $ | 40,053 | $ | 29,140 | |||||||
8
| 2026年3月31日 | 2025年12月31日 | ||||||||||
| （单位：百万，共享数据除外） | （未经审计） | （已审核） | |||||||||
| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债 | |||||||||||
| 长期债务和融资租赁的流动部分 | $ | 3,375 | $ | 31 | |||||||
| 经营租赁负债的流动部分 | 38 | 35 | |||||||||
| 应付账款 | 2,485 | 2,834 | |||||||||
| 衍生工具 | 3,230 | 2,257 | |||||||||
| 为支持能源风险管理活动而收到的现金抵押品 | 176 | 260 | |||||||||
| 递延收入当前 | 727 | 748 | |||||||||
| 应计费用和其他流动负债 | 1,816 | 1,864 | |||||||||
| 流动负债合计 | 11,847 | 8,029 | |||||||||
| 其他负债 | |||||||||||
| 长期债务和融资租赁 | 19,779 | 16,412 | |||||||||
| 非流动经营租赁负债 | 165 | 144 | |||||||||
| 衍生工具 | 1,461 | 1,103 | |||||||||
| 递延所得税 | 139 | 15 | |||||||||
| 递延收入非流动 | 868 | 895 | |||||||||
| 其他非流动负债 | 920 | 861 | |||||||||
| 其他负债合计 | 23,332 | 19,430 | |||||||||
| 负债总额 | 35,179 | 27,459 | |||||||||
| 承诺与或有事项 | |||||||||||
| 股东权益 | |||||||||||
|
优先股；授权10,000，000股；2026年3月31日和2025年12月31日已发行和流通的650,000股A系列股票，总清算优先权650美元；2026年3月31日和2025年12月31日
|
650 | 650 | |||||||||
|
普通股；面值0.01美元；授权500,000，000股；分别于2026年3月31日和2025年12月31日发行的224,850，164股和199,828，615股以及已发行的212,762，887股和190,376，607股
|
2 | 2 | |||||||||
| 额外实收资本 | 3,868 | 215 | |||||||||
| 留存收益 | 1,969 | 1,982 | |||||||||
|
库存股，按成本计算；2026年3月31日和2025年12月31日分别为1208.7 277万股和945.2008万股
|
(1,531) | (1,087) | |||||||||
| 累计其他综合损失 | (84) | (81) | |||||||||
| 股东权益合计 | 4,874 | 1,681 | |||||||||
| 总负债和股东权益 | $ | 40,053 | $ | 29,140 | |||||||
9
NRG能源公司。和子公司
简明合并现金流量表
（未经审计）
| 截至3月31日的三个月， | |||||||||||
| （百万） | 2026 | 2025 | |||||||||
| 经营活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 净收入 | $ | 125 | $ | 750 | |||||||
| 调整净收入与现金（已使用）/经营活动提供的调节： | |||||||||||
| 物业、厂房及设备折旧及客户关系及其他无形资产摊销 | 277 | 218 | |||||||||
| 资本化合同成本摊销 | 155 | 108 | |||||||||
| 资产报废义务的净增值/（收益） | 7 | (10) | |||||||||
| 信用损失准备 | 59 | 56 | |||||||||
| 融资成本摊销及债务折价 | 5 | 6 | |||||||||
| 价内合同和排放配额的摊销 | 36 | 44 | |||||||||
| 未实现股权补偿摊销 | 41 | 29 | |||||||||
| 出售资产和处置资产净亏损 | 3 | 8 | |||||||||
| 不动产、厂房和设备的保险追偿收益，净额 | — | (100) | |||||||||
| 衍生工具变动 | 190 | (320) | |||||||||
| 当期和递延所得税的变化以及不确定税收优惠的负债 | (56) | 143 | |||||||||
| 支持风险管理活动的抵押存款变动 | (142) | 623 | |||||||||
| 其他营运资金变动提供/（使用）的现金： | |||||||||||
| 应收账款-贸易 | 809 | (78) | |||||||||
| 存货 | (29) | 92 | |||||||||
| 预付款项和其他流动资产 | (196) | (179) | |||||||||
| 应付账款 | (910) | (196) | |||||||||
| 应计费用和其他流动负债 | (315) | (185) | |||||||||
| 其他资产和负债 | (228) | (154) | |||||||||
| 经营活动提供的现金（已使用）/ | $ | (169) | $ | 855 | |||||||
| 投资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 收购业务和资产的付款，扣除收购的现金 | $ | (6,755) | $ | (20) | |||||||
| 资本支出 | (317) | (217) | |||||||||
| 出售资产所得款项 | — | 6 | |||||||||
| 净购买排放配额 | — | (3) | |||||||||
| 不动产、厂房和设备的保险追偿收益，净额 | — | 100 | |||||||||
| 投资活动使用的现金 | $ | (7,072) | $ | (134) | |||||||
| 筹资活动产生的现金流量 | |||||||||||
| 代替扣缴税款而购买的等值股份 | $ | (79) | $ | (40) | |||||||
|
股份回购活动和消费税的付款
|
(481) | (314) | |||||||||
| 向优先股和普通股股东支付股息 | (135) | (121) | |||||||||
| 发行长期债务所得款项 | 57 | — | |||||||||
| 偿还长期债务和融资租赁 | (12) | (5) | |||||||||
| 递延融资成本的支付 | (42) | (3) | |||||||||
| 包含融资要素的收购衍生工具的结算净收益 | 19 | 25 | |||||||||
| 信贷融资所得款项 | 4,850 | — | |||||||||
| 偿还信贷额度 | (1,525) | — | |||||||||
| 筹资活动提供/（使用）的现金 | $ | 2,652 | $ | (458) | |||||||
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 2 | 2 | |||||||||
| 现金及现金等价物、交易对手存放资金及受限制现金净额（减少）/增加额 | (4,587) | 265 | |||||||||
| 现金及现金等价物、交易对手存放的资金和期初受限制现金 | 4,998 | 1,173 | |||||||||
| 现金及现金等价物、交易对手存放的资金及期末受限制现金 | $ | 411 | $ | 1,438 | |||||||
10
附录表A-1：2026年第一季度按经营分部划分的调整后EBITDA和调整后净利润对账和合并调整后EPS对账
下表汇总了调整后EBITDA、调整后净收入和调整后每股收益的计算，并提供了普通股股东可获得的净收入/（亏损）的对账：
| （百万，每股金额除外） | 德州 |
易事特
|
西部/其他 | Vivint Smart Home | Corp/Elim | 合计 |
每股盈利，基本6, 7
|
每股盈利，摊薄6, 7
|
|||||||||||||||||||||
| 普通股股东可获得的净收入/（亏损） | $ | 29 | $ | 238 | $ | 45 | $ | 75 | $ | (279) | $ | 108 | $ | 0.52 | $ | 0.52 | |||||||||||||
| 归属于A系列优先股的累计股息 | 17 | 17 | 0.08 | 0.08 | |||||||||||||||||||||||||
| 净收入/（亏损） | $ | 29 | $ | 238 | $ | 45 | $ | 75 | $ | (262) | $ | 125 | $ | 0.60 | $ | 0.60 | |||||||||||||
| 加： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | — | — | — | — | 241 | 241 | 1.16 | 1.16 | |||||||||||||||||||||
| 所得税（福利） | — | — | — | — | (42) | (42) | (0.20) | (0.20) | |||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 108 | 102 | 8 | 200 | 14 | 432 | 2.09 | 2.08 | |||||||||||||||||||||
| ARO费用 | 3 | 4 | — | — | — | 7 | 0.03 | 0.03 | |||||||||||||||||||||
| 合同和排放信用摊销，净额 | 2 | 8 | 1 | — | — | 11 | 0.05 | 0.05 | |||||||||||||||||||||
|
股票补偿1
|
21 | 11 | 1 | 10 | — | 43 | 0.21 | 0.21 | |||||||||||||||||||||
| 收购和剥离整合和交易成本 | — | — | — | — | 45 | 45 | 0.22 | 0.22 | |||||||||||||||||||||
| 实现成本 | 2 | — | — | 6 | 1 | 9 | 0.04 | 0.04 | |||||||||||||||||||||
| 停用成本 | — | 1 | — | — | — | 1 | — | — | |||||||||||||||||||||
| 其他和非经常性费用 | — | — | (1) | 3 | 1 | 3 | 0.01 | 0.01 | |||||||||||||||||||||
|
经济对冲的盯市（MTM）损失2
|
51 | 100 | 54 | — | — | 205 | 0.99 | 0.99 | |||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 216 | $ | 464 | $ | 108 | $ | 294 | $ | (2) | $ | 1,080 | $ | 5.22 | $ | 5.19 | |||||||||||||
|
调整后利息支出，净额3
|
— | — | — | — | (247) | (247) | (1.19) | (1.19) | |||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | (108) | (102) | (8) | (200) | (14) | (432) | (2.09) | (2.08) | |||||||||||||||||||||
| 调整后的所得税前收入 | 108 | 362 | 100 | 94 | (263) | 401 | 1.94 | 1.93 | |||||||||||||||||||||
|
调整后所得税费用4
|
— | — | — | — | (76) | (76) | (0.37) | (0.37) | |||||||||||||||||||||
| 优先股股息前的调整后净收入 | 108 | 362 | 100 | 94 | (339) | 325 | 1.57 | 1.56 | |||||||||||||||||||||
| 归属于A系列优先股的累计股息 | — | — | — | — | (17) | (17) | (0.08) | (0.08) | |||||||||||||||||||||
|
调整后净收入5
|
$ | 108 | $ | 362 | $ | 100 | $ | 94 | $ | (356) | $ | 308 | $ | 1.49 | $ | 1.48 | |||||||||||||
1基于股票的薪酬包括员工股票购买计划费用
2亏损2.05亿美元，主要是由于天然气价格以及CAISO和艾伯塔省电力价格下降，导致东部和西部经济对冲出现未实现的非现金按市值计价损失
3不包括按市值计价的利息对冲收益600万美元
4使用调整后的所得税前收入的调整后有效税率（ETR）计算的所得税。调整后的ETR包括NRG税收抵免的影响以及非经常性税项，使用CAMT税率进行征税。其他调整按税前基准列示
5此处显示的调整后净收入为‘普通股股东可获得的调整后净收入’
6由于四舍五入，项目可能不相加
7每股收益金额基于截至2026年3月31日止三个月的已发行普通股加权平均数-基本2.07亿股和已发行普通股加权平均数-稀释后的2.08亿股
11
2026年第一季度按经营分部划分的简明财务信息：
| （百万，每股金额除外） | 德州 |
易事特
|
西部/其他 | Vivint Smart Home | Corp/Elim | 合计 | ||||||||||||||
|
收入1
|
$ | 2,393 | $ | 6,470 | $ | 864 | $ | 578 | $ | (13) | $ | 10,292 | ||||||||
|
燃料成本、外购电力及其他销售成本2
|
1,708 | 5,671 | 711 | 52 | (1) | 8,141 | ||||||||||||||
|
经济毛利率
|
685 | 799 | 153 | 526 | (12) | 2,151 | ||||||||||||||
|
运营和维护及其他运营成本3
|
270 | 169 | 14 | 71 | — | 524 | ||||||||||||||
|
销售、营销、一般和行政4
|
198 | 167 | 29 | 161 | (9) | 546 | ||||||||||||||
|
其他
|
1 | (1) | 2 | — | (1) | 1 | ||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 216 | $ | 464 | $ | 108 | $ | 294 | $ | (2) | $ | 1,080 | ||||||||
|
调整后利息支出，净额5
|
— | — | — | — | (247) | (247) | ||||||||||||||
| 折旧及摊销 | (108) | (102) | (8) | (200) | (14) | (432) | ||||||||||||||
| 调整后的所得税前收入 | 108 | 362 | 100 | 94 | (263) | 401 | ||||||||||||||
|
调整后所得税费用5
|
— | — | — | — | (76) | (76) | ||||||||||||||
| 优先股股息前的调整后净收入 | 108 | 362 | 100 | 94 | (339) | 325 | ||||||||||||||
| 归属于A系列优先股的累计股息 | — | — | — | — | (17) | (17) | ||||||||||||||
|
调整后净收入5
|
$ | 108 | $ | 362 | $ | 100 | $ | 94 | $ | (356) | $ | 308 | ||||||||
| 已发行普通股加权平均数-基本 | 207 | |||||||||||||||||||
| 调整后每股收益 | $ | 1.49 | ||||||||||||||||||
1不包括MTM损失4200万美元和合同摊销（600）万美元
2包括TDSP费用、容量和排放积分
3不包括700万美元的ARO费用、500万美元的股票补偿和100万美元的停用费用，
4不包括3800万美元的股票薪酬和900万美元的实现成本
5详见上表
12
附录表A-2：2025年第一季度按经营分部划分的调整后EBITDA和调整后净利润对账及合并调整后EPS对账
下表汇总了调整后EBITDA、调整后净收入和调整后每股收益的计算，并提供了普通股股东可获得的净收入/（亏损）的对账：
| （百万，每股金额除外） | 德州 | 易事特 | 西部/其他 | Vivint Smart Home | Corp/Elim | 合计 |
每股盈利，基本7, 8
|
每股盈利，摊薄7, 8
|
|||||||||||||||||||||
| 普通股股东可获得的净收入/（亏损） | $ | 337 | $ | 705 | $ | 66 | $ | 54 | $ | (429) | $ | 733 | $ | 3.70 | $ | 3.61 | |||||||||||||
| 归属于A系列优先股的累计股息 | 17 | 17 | 0.09 | 0.08 | |||||||||||||||||||||||||
| 净收入/（亏损） | $ | 337 | $ | 705 | $ | 66 | $ | 54 | $ | (412) | $ | 750 | $ | 3.79 | $ | 3.69 | |||||||||||||
| 加： | |||||||||||||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | — | — | — | — | 149 | 149 | 0.75 | 0.73 | |||||||||||||||||||||
| 所得税费用 | — | — | — | — | 235 | 235 | 1.19 | 1.16 | |||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 83 | 37 | 9 | 186 | 11 | 326 | 1.65 | 1.61 | |||||||||||||||||||||
| ARO费用/（收益） | 4 | (14) | — | — | — | (10) | (0.05) | (0.05) | |||||||||||||||||||||
| 合同和排放信用摊销，净额 | 1 | 29 | — | — | — | 30 | 0.15 | 0.15 | |||||||||||||||||||||
|
股票补偿1
|
9 | 4 | 1 | 13 | — | 27 | 0.14 | 0.13 | |||||||||||||||||||||
|
收购和剥离整合和交易成本1
|
— | — | — | 1 | 10 | 11 | 0.06 | 0.05 | |||||||||||||||||||||
|
实现成本1
|
— | — | — | — | 3 | 3 | 0.02 | 0.01 | |||||||||||||||||||||
| 停用成本 | 3 | 2 | — | — | — | 5 | 0.03 | 0.02 | |||||||||||||||||||||
| 出售资产损失 | — | — | 7 | — | — | 7 | 0.04 | 0.03 | |||||||||||||||||||||
|
其他和非经常性费用2
|
(100) | — | 1 | 26 | (3) | (76) | (0.38) | (0.37) | |||||||||||||||||||||
|
经济对冲按市值计价（MTM）（收益）3
|
(38) | (289) | (4) | — | — | (331) | (1.67) | (1.63) | |||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 299 | $ | 474 | $ | 80 | $ | 280 | $ | (7) | $ | 1,126 | $ | 5.69 | $ | 5.55 | |||||||||||||
|
调整后利息支出，净额4
|
— | — | — | — | (140) | (140) | (0.71) | (0.69) | |||||||||||||||||||||
| 折旧及摊销 | (83) | (37) | (9) | (186) | (11) | (326) | (1.65) | (1.61) | |||||||||||||||||||||
| 调整后的所得税前收入 | 216 | 437 | 71 | 94 | (158) | 660 | 3.33 | 3.25 | |||||||||||||||||||||
|
调整后所得税费用5
|
— | — | — | — | (112) | (112) | (0.57) | (0.55) | |||||||||||||||||||||
| 优先股股息前的调整后净收入 | 216 | 437 | 71 | 94 | (270) | 548 | 2.77 | 2.70 | |||||||||||||||||||||
| 归属于A系列优先股的累计股息 | — | — | — | — | (17) | (17) | (0.09) | (0.08) | |||||||||||||||||||||
|
调整后净收入6
|
$ | 216 | $ | 437 | $ | 71 | $ | 94 | $ | (287) | $ | 531 | $ | 2.68 | $ | 2.62 | |||||||||||||
1100万美元的股票薪酬反映在收购和剥离整合和交易成本以及实现的100万美元成本中。基于股票的薪酬包括员工股票购买计划费用
2包括（1亿）美元的财产保险收益和法律事务准备金
3收益（3.31）亿美元，主要是由于自然大波动导致东方经济对冲的未实现非现金按市值计价收益
天然气和电力价格
4不包括利息对冲的按市值计价损失900万美元
5对调整后的所得税前收入采用调整后的ETR计算的所得税。调整后的ETR包括NRG的税收抵免以及非经常性税目的影响，使用CAMT税率进行征税。其他调整按税前基准列示
6此处显示的调整后净收入为‘普通股股东可获得的调整后净收入’
7由于四舍五入，项目可能不相加
8每股收益金额基于截至2025年3月31日止三个月的已发行普通股加权平均数-基本1.98亿股和已发行普通股加权平均数-稀释后的2.03亿股
13
2025年第一季度按经营分部划分的简明财务信息：
| （百万，每股金额除外） | 德州 |
易事特
|
西部/其他 | Vivint Smart Home | Corp/Elim | 合计 | ||||||||||||||
|
收入1
|
$ | 2,435 | $ | 4,601 | $ | 1,068 | $ | 511 | $ | (10) | $ | 8,605 | ||||||||
|
燃料成本、外购电力及其他销售成本2
|
1,698 | 3,860 | 925 | 36 | (3) | 6,516 | ||||||||||||||
|
经济毛利率
|
737 | 741 | 143 | 475 | (7) | 2,089 | ||||||||||||||
|
运营和维护及其他运营成本3
|
242 | 131 | 34 | 62 | (1) | 468 | ||||||||||||||
|
销售、营销、一般&行政4
|
196 | 139 | 33 | 133 | 1 | 502 | ||||||||||||||
|
其他
|
— | (3) | (4) | — | — | (7) | ||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 299 | $ | 474 | $ | 80 | $ | 280 | $ | (7) | $ | 1,126 | ||||||||
|
调整后利息支出，净额5
|
— | — | — | — | (140) | (140) | ||||||||||||||
| 折旧及摊销 | (83) | (37) | (9) | (186) | (11) | (326) | ||||||||||||||
| 调整后的所得税前收入 | 216 | 437 | 71 | 94 | (158) | 660 | ||||||||||||||
|
调整后所得税费用5
|
— | — | — | — | (112) | (112) | ||||||||||||||
| 优先股股息前的调整后净收入 | 216 | 437 | 71 | 94 | (270) | 548 | ||||||||||||||
| 归属于A系列优先股的累计股息 | — | — | — | — | (17) | (17) | ||||||||||||||
|
调整后净收入5
|
$ | 216 | $ | 437 | $ | 71 | $ | 94 | $ | (287) | $ | 531 | ||||||||
| 已发行普通股加权平均数-基本 | 198 | |||||||||||||||||||
| 调整后每股收益 | $ | 2.68 | ||||||||||||||||||
1不包括MTM损失1500万美元和合同摊销500万美元
2包括TDSP费用、容量和排放积分
3不包括500万美元的停用费用、200万美元的股票补偿、（10）万美元的ARO收益以及（99）万美元的其他和非经常性费用
4不包括2500万美元的股票薪酬、1600万美元的其他和非经常性费用、300万美元的实现成本以及300万美元的收购和剥离整合和交易成本
5详见上表
14
附录表A-3：截至2026年3月31日和2025年3月31日的三个月增长投资前自由现金流（FCFBG）
下表总结了FCFBG的计算，提供了调整后EBITDA和经营活动提供的现金的对账：
| 三个月结束 | ||||||||||||||
| （百万） | 3/31/26 | 3/31/25 | ||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 1,080 | $ | 1,126 | ||||||||||
| 利息支付，净额 | (182) | (138) | ||||||||||||
| 所得税缴款 | (29) | (7) | ||||||||||||
| 总资本化合同成本 | (205) | (175) | ||||||||||||
| 抵押品/营运资金/其他资产和负债 | (833) | 49 | ||||||||||||
| 经营活动提供的现金（已使用）/ | (169) | 855 | ||||||||||||
| 包含融资要素的收购衍生工具的结算净收益 | 19 | 25 | ||||||||||||
|
收购和剥离整合和交易成本1
|
52 | 12 | ||||||||||||
| 抵押品变动调整 | 142 | (623) | ||||||||||||
| 其他 | (21) | 3 | ||||||||||||
| 经营活动提供的调整后现金 | 23 | 272 | ||||||||||||
|
维护资本支出，净额2
|
(94) | 15 | ||||||||||||
| 环境资本支出 | (5) | (5) | ||||||||||||
| 购置成本 | 10 | 11 | ||||||||||||
| 增长投资前自由现金流（FCFBG） | $ | (66) | $ | 293 | ||||||||||
1截至3/31/26的三个月包括来自收购和剥离整合和交易成本的4500万美元和实现付款的900万美元成本（见附录表A-1），减去200万美元非现金调整；截至3/31/25的三个月包括来自收购和剥离整合和交易成本的1100万美元和实现付款的300万美元成本（见附录表A-2），减去200万美元非现金调整
2截至3/31/25的三个月呈列的净额为W.A. Parish Unit 8与物业、厂房和设备相关的保险赔偿1亿美元
15
附录表A-4：截至2026年3月31日止三个月流动资金来源及用途
下表汇总了截至2026年3月31日止三个月的流动资金来源和用途：
| （百万） | 截至2026年3月31日止三个月 | ||||
| 资料来源： | |||||
| 经营活动提供的调整后现金 | $ | 23 | |||
| 信贷融资收益，净额 | 4,850 | ||||
| 发行长期债务所得款项 | 57 | ||||
| 其他 | 22 | ||||
| 用途： | |||||
| 收购业务和资产的付款，扣除收购的现金 | (6,755) | ||||
| 循环信贷融资和集体抵押融资下的可得性变化 | (1,875) | ||||
| 偿还信贷额度 | (1,525) | ||||
| 股份回购活动的付款 | (481) | ||||
| 投资和整合资本支出 | (218) | ||||
| 向优先股和普通股股东支付股息 | (135) | ||||
| 维护和环境资本支出 | (99) | ||||
| 代替扣缴税款而购买的等值股份 | (79) | ||||
| 为支持能源风险管理活动而支付的现金抵押品 | (57) | ||||
|
收购和剥离整合和交易成本1
|
(52) | ||||
| 递延融资成本的支付 | (42) | ||||
| 偿还长期债务和融资租赁 | (12) | ||||
| 总流动性变化 | $ | (6,378) | |||
1 截至3/31/26的三个月包括4500万美元的收购和剥离整合及交易成本和900万美元的实现付款的成本（见附录表A-1），减去200万美元的非现金调整
16
附录表A-5：2026年指导和解
下表汇总了调整后EBITDA、调整后净收入和调整后每股收益的2026年指导计算，并提供了与净收入的对账：
| 2026 | ||||||||
| （百万，每股金额除外） |
指导8,9
|
|||||||
|
净收入1
|
$1,325 - $1,755 | |||||||
| 利息支出，净额 | 1,195 | |||||||
|
所得税费用2
|
490 - 560 | |||||||
|
折旧及摊销3
|
1,955 | |||||||
| ARO费用 | 30 | |||||||
| 股票补偿 | 120 | |||||||
| 收购和剥离整合和交易成本 | 110 | |||||||
|
其他4
|
100 | |||||||
| 经调整EBITDA | $5,325 - $5,825 | |||||||
|
调整后利息支出，净额5
|
(1,195) | |||||||
|
折旧及摊销3
|
(1,955) | |||||||
| 调整后的所得税前收入 | $2,175 - $2,675 | |||||||
|
调整后所得税费用6
|
(423) - (493) | |||||||
| 优先股股息前的调整后净收入 | $1,752 - $2,182 | |||||||
| 归属于A系列优先股的累计股息 | (67) | |||||||
|
调整后净收入7
|
$1,685 - $2,115 | |||||||
| 已发行普通股加权平均数-基本 | 214 | |||||||
| 调整后每股收益 | $7.90 - $9.90 | |||||||
2表示预期GAAP所得税
3对所收购的LS Power资产的估计是临时的，可能会进行修订，直到完成评估以评估长期资产的公允价值
4包括出售资产、停用成本以及其他和非经常性费用的调整
5不包括利息对冲的按市值计价收益/损失
6对调整后的所得税前收入采用调整后的ETR计算的所得税。调整后的ETR包括NRG的税收抵免以及非经常性税目的影响，使用CAMT税率进行征税。其他调整按税前基准列示
7此处显示的调整后净收入为‘普通股股东可获得的调整后净收入’
8由于四舍五入，项目可能不相加
9包括从LS Power收购的投资组合的11个月所有权
17
附录表A-6：2026年指导和解
下表总结了FCFBG的计算，提供了调整后EBITDA和经营活动提供的现金的对账：
| 2026 | |||||
| （百万） |
指导4,5
|
||||
| 经调整EBITDA | $5,325 - $5,825 | ||||
|
利息支付，净额1
|
(1,100) | ||||
| 所得税缴款 | (70) - (90) | ||||
| 总资本化合同成本 | (1,020) | ||||
|
营运资金/其他资产和负债2
|
(135) | ||||
|
经营活动提供的现金3
|
$3,000 - $3,480 | ||||
|
购置和其他成本2
|
110 | ||||
| 经营活动提供的调整后现金 | $3,110 - $3,590 | ||||
| 维护资本支出 | (450) - (480) | ||||
| 环境资本支出 | (10) - (20) | ||||
| 购置成本 | 180 | ||||
| 增长投资前自由现金流（FCFBG） | $2,800 - $3,300 | ||||
1利息支付，净额表示利息支出，扣除附录表A-5中的（11.95）亿美元加上尚未支付的9500万美元应计利息支出
2营运资本/其他资产和负债包括为收购和剥离整合支付的款项和交易成本，在收购和其他成本中进行调整，包括递延收入净额
3不包括与衍生工具相关的公允价值调整以及支持风险管理活动的抵押品存款变动
4由于四舍五入，项目可能不相加
5包括从LS Power收购的投资组合的11个月所有权
18
非GAAP财务指标
NRG根据美国公认会计原则（GAAP）报告其财务业绩，并辅以某些非GAAP财务指标。这些衡量标准不是根据公认会计原则确认的，不应孤立地看待这些衡量标准，也不应将其作为公认会计原则业绩衡量标准的替代方法。此外，其他公司计算非GAAP财务指标的方式可能与NRG不同，这限制了它们作为比较指标的有用性。
NRG使用以下非公认会计准则衡量标准来进一步洞察财务业绩：
•经调整EBITDA：定义为EBITDA（未计利息、税项、折旧和摊销前的利润、资产报废义务费用的影响以及包括电力和燃料合同摊销以及排放配额摊销的合同摊销），并进一步调整基于股票的补偿、减值损失、停用成本、资产的销售、处置或报废的损益、经济套期保值远期头寸的任何按市值计价的损益、回购、债务的修改或清偿的损益、重组成本和其他非经常性项目，再加上调整，以反映我们未合并投资或非控股权益的调整后EBITDA。调整后的EBITDA旨在促进期间间的比较，并被投资者广泛用于业绩评估。
•调整后净收入：定义为普通股股东可获得的净收入，不包括资产报废义务费用的影响、包括电力和燃料合同摊销和排放配额摊销的合同摊销、基于股票的补偿、减值损失、停用成本、资产出售、处置或报废的收益或损失、经济对冲远期头寸的任何按市值计价的收益或损失、债务回购、修改或清偿的收益或损失、重组的影响以及任何非常、不寻常或非经常性项目加上调整，以反映我们未合并投资和非控股权益的调整后EBITDA。
•调整后每股收益（EPS）：定义为调整后的净收入，除以平均已发行基本普通股。
•经营活动提供/（使用）的调整后现金：定义为经营活动提供/（使用）的现金，将企业合并中取得的衍生合同的付款净额从融资重新分类为经营现金流，以及合并、整合、相关重组成本、抵押品变动调整以及非常、不寻常或非经常性项目的影响加回。
•增长投资前的自由现金流：定义为经营活动提供/（使用）的调整后现金减去维护和环境资本支出，扣除与物业、厂房和设备相关的资金和保险回收，以及排除与增长相关的购置成本的调整。
管理层认为，这些非公认会计准则财务指标有助于投资者和NRG财务报表的其他用户评估公司的经营业绩和增长，以及公司资本分配计划的影响。它们提供了一种额外的工具，可以比较不同时期的经营业绩，并针对管理层认为不代表NRG未来经营业绩的项目进行调整。管理层使用这些非公认会计准则财务业绩衡量标准，以帮助在一致的基础上比较不同时期的财务业绩，并随时查看经营趋势，作为规划和预测总体预期的衡量标准，以及根据这些预期评估实际结果的衡量标准，并在与NRG董事会、股东、债权人、分析师和投资者就其财务业绩进行沟通时进行衡量。
19