美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告 | ||||
截至本财政年度
1月31日
, 2026
或
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根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
对于从到的过渡期
委托档案号：
1-13536
(其章程中规定的注册人的确切名称）
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| （成立或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号） | ||||
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(
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| （主要行政办公室地址，包括邮编） | （注册人电话号码，包括区号） | ||||
根据该法第12（b）节注册的证券：
| 各班级名称 | 交易代码（s） | 注册的各交易所名称 | ||||||||||||
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根据该法第12（g）节注册的证券：
无
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
x 无 o
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。有o
无
x
用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。
有
x 无 o
用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。
有
x 无o
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。
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x | 加速披露公司 | o | ||||||||||||||||||||
| 非加速披露公司 | o | 新兴成长型公司 |
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规模较小的报告公司 |
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若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表明注册人是否已就编制或发布其审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）节对其财务报告内部控制有效性的评估提交报告和证明。
x
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
o
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见法案第12b-2条）。有
o
无 x
截至注册人最近完成的第二财季（2025年8月1日）最后一个工作日，注册人的非关联公司持有的注册人普通股总市值约为$
3,307,905,601
.
注明截至最后实际可行日期发行人各类普通股的已发行股份数量。
| 类 |
截至2026年2月28日
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| 普通股，每股面值0.01美元 |
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以引用方式纳入的文件
| 文件 | Parts into which incorporated | |||||||
| 将召开的年度股东大会的委托书 2026年5月15日 |
第三部分 | |||||||
| 审计师事务所ID： |
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审计员姓名： |
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审计员位置： |
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目 录
| 页 | |||||
2
除非文意另有所指，否则“梅西百货，Inc.”或“公司”指的是梅西百货及其子公司，“2025”、“2024”和“2023”分别指公司截至2026年1月31日、2025年2月1日和2024年2月3日的财政年度。2025财年和2024财年各包含52周，2023财年包含53周。
前瞻性陈述
这份关于10-K表格的年度报告以及公司之前或之后向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他报告、陈述和信息包含或可能包含前瞻性陈述。此类前瞻性陈述是基于做出此类陈述时公司管理层的信念和假设以及可获得的信息。以下内容属于或可能构成1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述：（i）前面、后面或包含“可能”、“将”、“可能”、“应该”、“相信”、“预期”、“未来”、“潜在”、“预期”、“打算”、“计划”、“思考”、“估计”或“继续”等词语的陈述或其负面或其他变体，以及（ii）关于非历史事实事项的陈述。此类前瞻性陈述受到各种风险和不确定性的影响，包括与以下相关的风险和不确定性：
•基础信念和假设的可能无效性；
•公司成功实施Bold New Chapter战略的能力，包括在预期时间范围内或根本没有实现预期收益的能力；
•公司运营决策的成功，包括产品采购、商品组合、定价和营销以及战略举措，例如重新构想其最佳门店、扩展奢侈品业务和推进供应链能力；
•来自百货公司、专卖店、百货商店、制造商的网点和网站、折扣店和折扣店以及所有其他零售渠道的竞争压力，包括数字原生零售商、社交媒体和目录；
•随着消费者的购物行为不断向其他购物渠道迁移，公司作为现代百货公司保持竞争力和相关性的能力；
•涉及公司房地产投资组合的交易和策略；
•公司业务的季节性；
•同事成本，包括工资通胀和福利成本以及吸引和留住优质同事；
•公司信用卡收入下滑；
•公司维护品牌形象和声誉的能力；
•可能的系统故障和/或安全漏洞或其他类型的网络犯罪或网络安全攻击，包括导致客户、员工或公司信息被盗、转移或未经授权披露的任何安全漏洞，或在发生此类违规事件时未能遵守适用于公司的各种法律；
•与我们在业务运营中使用人工智能相关的业务、法律和道德挑战；
•社会、经济、商业、行业、市场、法律和监管环境和条件的可能变化或发展，包括供应链中断、库存短缺、劳动力短缺、工资压力和通胀上升，及其对成本的相关影响；
•包括客户、供应商、商业伙伴、竞争对手、银行和其他金融机构以及立法、监管、司法和其他政府当局和官员在内的第三方可能采取或不采取的行动；
•与供应商和其他产品和服务提供商的关系发生变化；
•公司对国外生产来源的依赖，包括与劳资纠纷、区域和全球卫生大流行以及区域政治和经济状况导致的进口中断相关的风险；
•关税、税收、关税、其他收费和进口配额；
•公司的制造商或运输商可能无法及时交付产品或达到公司的质量标准；
•一般消费者购物行为和支出水平、一般经济状况变化的影响、消费者可支配收入水平、消费者信心水平、消费者债务的可得性、成本和水平以及基本必需品和其他商品的成本；
1
•天气和自然灾害的影响，包括气候变化和健康流行病的影响，对公司业务的影响，包括开店能力、客户需求及其供应链，以及我们的综合经营业绩、财务状况和现金流；
•不稳定的政治局势、内乱、恐怖活动和武装冲突，包括持续的俄乌冲突和伊朗战争；
•货币、利率和汇率等资本市场、经济和地缘政治条件；
•与包括商誉在内的有形和无形资产减值相关的费用产生的可能性；
•公司负债水平；
•公司宣派及支付未来股息及继续进行股份回购的能力；及
•公司执行其战略或实现与环境、社会和治理事项相关的预期的能力。
除了围绕此类前瞻性陈述的文本中具体确定的任何风险和不确定性之外，公司不时向SEC提交的报告、陈述和信息中的前一句中的陈述以及标题为“风险因素”的陈述构成警示性陈述，确定了可能导致实际金额、结果、事件和情况与此类前瞻性陈述中明示或暗示的内容存在重大差异的重要因素。
2
第一部分
项目1。生意。
一般
Macy‘s，Inc.（“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”）是一家首屈一指的全渠道零售组织，以三个标志性品牌运营665家商店、网站和移动应用程序：梅西百货、Bloomingdale’s和Bluemercury。该公司销售范围广泛的商品，包括服装和配饰、化妆品、家居用品和其他消费品，经营范围广泛，从注重价值的低价购物者到高级奢侈品消费者。梅西百货公司利用其多品牌、多品类和多渠道模式，为不断变化的消费者需求提供了高度的阅读和反应灵活性，并迎合了每年近4000万活跃消费者的客户群。
•梅西百货是一家现代化的百货公司，提供种类繁多的商品，涵盖男女儿童服饰和配饰、化妆品、家居用品和其他消费品。梅西百货寻求通过其实体和数字渠道提供引人注目的高质量产品、具有竞争力的价格和值得信赖的客户服务来吸引广泛的中等至高收入客户群。为了服务于不同的客户群和贸易区域，梅西百货经营全线和较小的业态门店，并通过其梅西百货的后台铭牌提供低价零售概念。
•Bloomingdale’s成立于150多年前，代表着该公司高档、优质的现代至奢侈品百货公司产品。Bloomingdale's迎合了富裕的、多代人的客户群，并通过以卓越的客户服务为基础的充满活力、高度精心策划的购物环境，将自己定位为一家发现商店。Bloomingdale’s通过其全线和较小的业态地点Bloomies以及其折扣零售概念Bloomingdale’s The Outlet服务于不同的客户群和贸易区域。此外，Bloomingdale’s通过其在阿拉伯联合酋长国迪拜和科威特Al Zahra的许可合作伙伴关系保持全球业务。
•Bluemercury是一家首屈一指的奢侈美容和水疗服务零售商，通过强调在便利的社区位置进行超个性化、高质量和不可知论的美容互动，开创了一种独特的、客户至上的服务模式。Bluemercury的产品组合以富裕的美容爱好者为目标，主要侧重于优质皮肤学级护肤品、临床治疗和提升的香味分类。
梅西百货公司成立于1985年，是一家特拉华州公司，与其前身一起，自1830年以来一直经营百货公司。
策略
我们的多年企业战略—— Bold New Chapter，旨在通过改善客户体验、提升产品相关性、发展我们的门店和数字足迹、投资于我们业务的增长领域以及使我们的运营模式现代化，帮助公司恢复可持续的盈利增长。该战略围绕三大支柱进行组织：
•加强和重新构想梅西百货的铭牌：我们专注于通过改善客户服务、提升我们的商品分类和品牌策划并使其现代化以及优先投资于我们前进的门店位置，在梅西百货创造更加相关和一致的全渠道体验。
•加速和区分奢侈品：我们将Bloomingdale’s和Bluemercury视为我们投资组合中的差异化增长平台，并正在投资这些品牌，以支持差异化的产品策划、增强客户服务并扩大数字化和选择性实体地点。
•简化和现代化端到端运营：我们正在对运营模式进行现代化改造，以降低复杂性、提高速度、可靠性和库存生产力，并通过运营效率推动的成本节约，自筹资金进行面向客户的投资。
商品
我们销售范围广泛的商品，包括服装和配饰（男士、女士和儿童）、化妆品、家居用品和其他消费品。具体分类因商店规模、商品分类和
3
贸易地区客户的性格。大多数商店都位于城市或郊区，主要位于美国各地人口稠密的地区。
公司2025年、2024年和2023年按业务家族划分的净销售额分类如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 女性配饰、鞋类、化妆品及香水 | $ | 9,128 | $ | 9,333 | $ | 9,520 | |||||||||||
| 女装服饰 | 4,764 | 4,826 | 4,861 | ||||||||||||||
| 男子和儿童' | 4,659 | 4,753 | 4,918 | ||||||||||||||
| 首页/其他（a） | 3,213 | 3,381 | 3,793 | ||||||||||||||
| 合计 | $ | 21,764 | $ | 22,293 | $ | 23,092 | |||||||||||
(a)其他主要包括餐厅销售、商品退货调整津贴和未兑换礼品卡的破损收入。
我们在所有三个铭牌上维持一个自有品牌品牌组合，这有助于区分分类并支持利润率和价值主张。截至2026年1月31日，公司提供的主要自有品牌包括：
•阿尔法尼
•现在这个
•水族
•拱门工作室
•酒吧III
•Cerulean 6
•包机俱乐部
•会所房间
•史诗级线程
•第一印象
•贾尼·贝尔尼尼
•假日巷
•酒店收藏
•哈德逊公园
•意识形态
•I-N-C
•JM收藏
•lune +紫苑
•M-61
•模式一
•奥克
•在34第
•天空
•每日状态
•Style & Co。
•太阳+石头
•地窖
•贸易工具
•野生对
与公司自有品牌相关的商标归公司所有。我们的品牌、商标和其他知识产权（包括铭牌和自有品牌）是我们竞争地位的重要组成部分。我们还利用独特的品牌活动和体验作为客户参与平台。
其他收入
我们产生的收入超出了商品销售，包括通过我们的信用卡计划，这是一个利润分享组合，是我们更广泛的零售生态系统的组成部分，可提高客户忠诚度和参与度，以及梅西百货的媒体网络，我们的零售媒体业务使品牌合作伙伴能够在我们的平台上投放广告并利用我们的客户覆盖范围。
忠诚计划
我们维持独特的客户忠诚度计划，旨在推动客户保留、参与和全渠道购物行为。
•梅西百货星级奖励：在梅西百货星级奖励计划下，客户使用梅西百货自有品牌和联名信用卡以及非专有卡和其他形式的招标进行消费，即可获得积分。
•Bloomingdale的Loyallist和Bluemercury BlueRewards：The Bloomingdale的Loyallist和Bluemercury BlueRewards计划以投标中立、基于积分的系统运作，允许客户无论选择何种付款方式都能获得奖励。
我们的忠诚度计划不是独立的营销和客户参与工具，而是我们互联零售环境的一部分，通过增加客户生命周期价值和支持增加客户支出和保留，在支持公司战略方面发挥不可或缺的作用。
季节性
该公司的业务具有季节性，年度销售和收益的很大一部分通常发生在第四季度，其中包括假日销售期。我们的营运资金需求有所波动，以支持我们业务的季节性，由于预期秋季销售旺季，我们的营运资金需求在仲夏增加，并在11月和12月之前大幅增加，当时公司的库存水平明显更高。
采购
该公司利用全球多元化的供应商网络，通过其铭牌采购其商品，并利用采购战略避免依赖任何单一供应商，以减轻供应链和库存风险。期间
4
2025财年，没有个人供应商的采购占公司采购的4%以上。我们不与供应商保持任何实质性的长期采购承诺，从而提供了调整库存采购和适应不断变化的消费者偏好的灵活性。公司认为其与供应商的关系良好，并积极利用其作为多品牌、多品类和多渠道零售商的规模来管理和支持其供应商关系。
竞争
该公司在竞争激烈的零售环境中运营，与广泛的零售商和平台竞争，包括百货公司、低价零售商、专业零售商、大众商家、市场和直接面向消费者的品牌。竞争因素包括客户体验、品牌相关性和新颖性、价值和定价清晰度、便利性、服务、履行的速度和可靠性以及数字化体验质量。
政府监管
我们受制于跨辖区的广泛法律法规，包括与消费者保护、就业、工作场所安全、数据隐私和数据保护、环境合规、贸易和海关等领域相关的法律法规。我们维持旨在支持合规的政策和程序，我们按照旨在遵守这些法律法规的标准和程序运营我们的业务。我们认为，我们在所有重大方面都遵守了此类法律法规，并且预计继续遵守此类法规不会对资本支出、收益或我们的竞争地位产生重大影响。
可用信息
该公司通过其互联网网站提供其10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及根据1934年《证券交易法》（《交易法》）第13（a）或15（d）节提交或提供的报告的修订，网址为https://www.macysinc.com在其以电子方式向SEC提交或向SEC提供此类材料后，在合理可行的范围内尽快提交。我们网站上的所有此类文件均可免费获得。这些文件的副本也可在SEC网站上查阅，网址为https://www.sec.gov.我们的网站还提供我们董事会各委员会的章程，以及我们的公司治理准则和相关政策及其他文件。这些项目中的任何一项也可以以印刷品的形式提供给任何提出要求的股东。请求应发送至梅西百货公司的公司秘书，地址为151 West 34th Street，New York，New York 10001。
通过我们的网站包含或可访问的信息没有，也不应被视为包含在提交给SEC的本文件或任何其他文件中。
人力资本资源
文化与参与
在梅西百货公司，通过对客户、社区和员工（称为同事）坚定不移的热情和承诺，我们努力成为各个品牌的首选雇主。该公司的工作场所以其社会宗旨为导向，称为使命每一个，为所有人创造更加光明的未来。
该公司在从入职到离职的整个同事生命周期的关键时间收集同事反馈，并为同事提供定期提问和分享意见的场所，例如Ask Me Anything会议、市政厅和同事资源组。公司通过全公司文化脉搏调查，正式征求所有同事的反馈意见。结果在整个组织中共享，以便为管理人员（称为人事领导）和同事提供可见性，帮助为团队之间的公开和建设性讨论创造机会，并促进行动规划，以改善同事的体验。
学习与发展
梅西百货公司认为，学习与职业发展、个人满意度和出色的成绩齐头并进。该公司渴望创造一种学习文化，在这种文化中，同事们可以建立自己的技能，将他们的学习应用于应对业务挑战，并分享他们的知识，包括他们的经验，以帮助他人成长。学习可以通过公司的自主学习体验平台以及通过技术、社会学习和与同事的有意义的体验和接触进行。2025年，LinkedIn学习目录向梅西百货公司的所有同事开放。
该公司对其人的领导者和未来的领导者进行投资。梅西百货的高管发展计划和布鲁明戴尔的领导力发展计划为来自美国各地顶尖大学的应届大学毕业生提供身临其境的实践学习体验，让他们在零售领域开始一段职业生涯，专业领域包括技术、商店、商品销售和供应链。梅西百货和Bloomingdale‘s为大学生提供实习机会，Bloomingdale’s提供早期沉浸计划，专注于提供体验式学习和职业接触，以培养包容性。Bluemercury的流星计划是一个为期六个月的指导计划，通过制定发展计划、成为包容性的领导者并利用资源来支持他们的职业抱负，使受训者能够拥有自己的旅程。
人民领袖可以获得强大的按需开发资源。我们为我们的同事提供入职培训，重点是针对特定角色的学习、影子和建立强大的人领导技能。
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总奖励
梅西百货公司提供全面的福利和奖项策略，旨在表彰其绩效和人才发展。符合条件的同事有多种医疗计划选择，以满足个人需求。该公司为符合条件的同事提供带薪休假、育儿假和假期工资，以及公司401（k）计划和匹配、依赖护理灵活支出账户和同事商品折扣。
薪酬基于工作岗位、职责、经验和绩效，并提供激励机会，让同事分享公司的成功。
作为我们对薪酬透明度承诺的一部分，所有同事都可以查看他们角色的薪酬区域和薪酬范围，确保同事了解他们的收入潜力。此外，薪资幅度在全国所有招聘岗位上都可以看到。人民领袖和受薪同事可以访问按需薪酬教育网络研讨会，了解薪酬是如何确定的，并深入了解我们的激励计划。
雇员人数
截至2026年1月31日，梅西百货公司在美国的全职和兼职员工总数约为90134人。梅西百货和Bloomingdale的员工总数中，大约66%是种族多元化的同事（其中30%是总监及以上级别的），72%是女性同事。由于零售业务的季节性，员工人数在节日期间达到高峰。大约8%的雇员由工会代表。
企业责任
公司与客户、同事和所服务社区的关系推动了公司如何与利益相关者互动的深刻管理意识。公司企业责任战略的指导原则是：
•管理其业务的环境影响；
•促进积极的社会影响；和
•实施强有力的治理实践，追究梅西百货公司的责任。
该公司积极主动地与其利益相关者就跨越其业务范围的企业责任问题进行接触。这包括透明度、产品责任以及供应链和能源管理。梅西百货，Inc.的行动和报告由其利益相关者和第三方框架指导，包括可持续发展会计准则委员会多线标准和专业零售商与分销商标准以及气候相关财务披露工作组。
公司继续推进其企业责任战略，以应对不断变化的利益相关者期望。最近取得的某些成就的亮点包括在其2025年CDP气候变化报告中获得B分，并在首次完成CDP水报告中获得C分，这两项报告均涵盖2024财年，在由梅西百货采购团队管理的梅西百货自有品牌产品中扩展首选材料（由纺织品交易所定义），并在Macy's.com上推出具有明确定义的计划支柱的Conscious Beauty。我们通过与RISE：ReImagining Industry to Support Equality的合作伙伴关系，继续推动梅西百货自有品牌价值链中所有工人的积极变化，这是一项支持大规模协作行业行动的倡议，旨在支持全球服装、鞋类和家用纺织品供应链中的工人。2025年，我们直接在该计划中增加了4家新工厂，自2022年该计划开始以来，又与行业同行增加了8家，总计67家。我们与世界野生动物基金会的合作支持了水资源高度紧张地区的倡议，例如，包括越南与Planet Water的水倡议。
关于我们的执行官的信息
下表列出截至2026年3月26日有关公司执行人员的若干资料：
| 姓名 | 年龄 | 与公司的职位 | ||||||||||||
| Tony Spring | 61 |
首席执行官兼董事会主席
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| Thomas J. Edwards | 61 | 首席运营官兼首席财务官 | ||||||||||||
| Danielle L. Kirgan | 50 |
首席人力资源和公司事务官
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| Tracy M. Preston | 59 | 首席法务官兼公司秘书 | ||||||||||||
|
奥利维尔·布朗
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48 |
布鲁明戴尔公司首席执行官
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| 保罗·格里斯科姆 | 45 | 高级副总裁兼财务总监 | ||||||||||||
6
执行官简历
Tony Spring自2024年起担任梅西百货公司首席执行官兼董事会主席。此前曾于2023年至2024年担任梅西百货公司总裁，2021年至2023年担任公司执行副总裁，2014年至2023年担任Bloomingdale‘s董事长兼首席执行官，2008年至2014年担任Bloomingdale’s总裁兼首席运营官，2004年至2008年担任Bloomingdale's执行副总裁，1998年至2004年在Bloomingdale‘s担任营销执行副总裁，1987年至1998年在Bloomingdale’s组织内担任过其他各种职务，在此期间，他在家居领域担任了越来越多的职责，之后被提升为家居高级副总裁。
Thomas J. Edwards自2025年起担任公司首席运营官兼首席财务官；在此之前，他曾于2017年至2025年担任全球时尚奢侈品集团Capri Holdings Limited的首席财务官和首席运营官，于2015年至2017年担任布林克国际的首席财务官，并于2007年至2013年在温德姆酒店集团、2000年至2007年在卡夫食品以及1997年至2000年在纳贝斯克担任多个财务和运营职位。
Danielle L. Kirgan自2017年起担任首席人力资源官，2020年至2023年担任首席转型官，并于2024年被任命为首席公司事务官；在此之前，她曾于2016年至2017年担任美国航空集团公司人事高级副总裁，2015年至2016年担任达登饭店，Inc.首席人力资源官，2010年起担任高级副总裁，2009年担任ACI环球，Inc.全球人力资源副总裁，2004年至2008年担任Conagra Foods，Inc.人力资源副总裁。
Tracy M. Preston自2024年起担任公司首席法务官和公司秘书；在此之前，她曾于2021年至2023年担任服装公司HanesBrands Inc.的首席合规官、首席法务官和公司秘书，于2013年至2021年担任零售公司Neiman Marcus Group, Inc.的首席合规官、首席法务官和公司秘书，于2002年至2013年担任李维斯 Co.的首席合规官、首席全球诉讼和人力资源顾问以及全球供应链首席法律顾问，Orrick，Herrington & Sutcliffe LLP的合伙人，1997年至2002年，并于1991年至1997年在多家律师事务所担任多个职务。
Olivier Bron自2023年起担任Bloomingdale’s首席执行官；在此之前，他曾于2021年至2023年担任百货连锁店Central Group和Robinson Department Stores，Thailand的首席执行官，2018年至2021年担任百货连锁店Galeries Lafayette/BHV Marais的首席运营官，2014年至2018年担任战略总监，2002年至2014年担任贝恩公司的负责人。
Paul Griscom自2020年起担任公司高级副总裁兼财务总监；在此之前，他曾于2020年担任副总裁兼临时首席会计官，2019年至2020年担任财务报告和会计事务副总裁，2017年至2019年担任财务报告副总裁，2016年至2017年担任财务报告总监，2012年至2016年担任GAAP Dynamics培训与产品总监，并于2000年至2012年在毕马威会计师事务所担任多个职位。
项目1a。风险因素。
在评估公司时，应仔细考虑下文描述的风险和“前瞻性陈述”中描述的事项。这类风险和事项多种多样，可能持续或间歇性经历，强度和效果可能各不相同。虽然风险是按标题组织的，每个风险都是分开描述的，但很多风险是相互关联的。任何此类风险和事项，无论是单独的还是综合的，都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流量，以及对公司证券投资的吸引力和价值产生重大不利影响。虽然我们认为我们已在下文确定并讨论了影响我们业务的关键风险因素，但可能存在目前未知或目前认为不重要的额外风险和不确定性，这些风险和不确定性可能会对我们未来的业务、财务状况、经营业绩或现金流量产生不利影响。
战略、运营和竞争风险
我们的战略计划和举措可能不会成功，这可能会对我们的盈利能力和增长产生负面影响。
我们完成了执行Bold New Chapter的第二年，这是一个优先改善购物环境和提升客户体验的战略，同时关闭没有成效的梅西百货门店，将资源和投资集中在前进的企业上。该战略内三大支柱的进展包括：
•加强并重新构想梅西百货铭牌：将从前50家到额外75家门店的成功举措叠加在一起，共计125家重新构想的梅西百货门店，并以新颖和时尚的结合重振商品分类；
•加速奢侈品增长：在Bloomingdale's推出新品牌和独家合作伙伴关系，在Bluemercury继续保持可比销售增长；和
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•简化和现代化端到端运营：开设了新的最先进的履行和门店补货中心China Grove，帮助实现我们供应链的现代化，并提供机会来提高交付的准确性和及时性，降低交付成本，投资于增长雄心并简化我们的商业模式。
我们计划继续进行价值提升投资，以支持这些主要侧重于数字和技术、数据和分析、供应链现代化和全渠道能力的举措。这些举措已经要求并将继续要求我们的管理层、同事和承包商对我们的业务运营做出改变，提高生产力和盈利能力，并取决于吸引和留住技术人员以支持这些举措的能力。在当前通胀加剧、关税、经济不确定性、地缘政治混乱和其他可能影响可自由支配支出的宏观经济条件的环境下，我们在执行大胆的新篇章战略和倡议方面面临挑战。我们实现可持续盈利增长的能力取决于我们战略计划的成功实施以及预期收益和节省的实现。如果我们无法成功执行我们的战略计划和举措以实现预期结果，或者这些投资或举措的表现不如预期或造成实施或运营挑战，我们的盈利能力和增长可能会受到影响。
我们可能无法及时识别或有效响应消费者的需求、期望或趋势，这可能会对我们与客户的关系、对我们产品和服务的需求以及我们的市场份额产生不利影响。
我们业务的成功部分取决于我们识别和应对人口结构不断变化的趋势以及消费者偏好、期望和需求变化的能力。很难成功预测我们的客户将需要的产品和服务。由于客户期望获得更个性化的体验，我们收集、使用和保护相关客户数据的能力对于我们有效满足他们期望的能力很重要，但受制于监管数据隐私、安全和其他外部因素的立法或法规的影响。与产品和运营的可持续性相关的客户偏好和期望也在增加。如果我们不能成功地将购物体验区分开来，以满足客户群体的个性化需求和期望，或者在客户群体内部，我们可能会失去相对于这些客户的市场份额。
我们的广告、营销和忠诚度计划可能不会成功。
我们依靠我们的广告、营销和忠诚度计划来提高对我们品牌的认识并建立个性化的客户体验。如果这些计划不成功，我们的销售和经营业绩可能会受到不利影响。
我们的销售和经营业绩取决于我们管理库存、商品选择和防止库存短缺的能力。
我们的盈利能力取决于我们管理库存水平和商品选择的能力。高估客户对商品的需求可能会导致需要记录计划外和增量的库存折扣或清算，并以清仓价出售多余的库存，从而对我们的毛利率和经营业绩产生负面影响。低估客户对商品的需求会导致库存不足以满足需求、错失销售机会和负面的客户体验。如果我们无法防止库存短缺，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。
公司面临重大竞争，依赖零售差异化能力's不断变化的环境。
我们在竞争激烈的条件下开展零售商品销售业务。虽然梅西百货公司是美国最大的零售商之一，但我们在国家和地方层面有众多多样的竞争对手，在全球层面也有数字化的竞争对手，包括百货公司、专卖店、百货商店、制造商的奥特莱斯和网站、折扣店和折扣店、在线零售商和目录，等等。竞争的特点是多种因素，包括分类、广告、价格、质量、服务、地点、声誉和信贷可用性。我们未能有效竞争可能会对我们的业务和经营业绩产生负面影响。
我们面临的压力不仅是从价格角度与我们的竞争对手竞争，其中一些竞争对手销售相同的产品，而且还需要区分梅西百货，Inc.的商品供应、服务和购物体验，以便在零售不断变化的环境中保持作为现代百货公司的相关性。梅西百货继续执行其大胆的New Chapter战略，其中包括提升商品相关性、发展其门店足迹、投资于业务的增长领域以及实现其运营模式的现代化。在这些领域的投资不足、不及时或被误导，可能会严重影响我们的盈利能力和增长。
我们正在将人工智能应用于客户如何通过智能购物辅助、代理商务和超个性化体验发现、购物和与我们的品牌互动。我们还在商品销售、规划和营销方面试验人工智能，以优化库存和需求决策，以及其他用途。如果我们的竞争对手能够更有效或更快地部署AI技术，我们可能会失去竞争优势或市场份额。
此外，客户商店客流量的显着下降或销售从实体商店转移到数字平台可能会导致额外的商店关闭、重组和其他成本，这可能会对我们的经营业绩和现金流产生不利影响。
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我们的增长能力在一定程度上取决于我们的门店对顾客保持相关性和吸引力。
我们将首批50家门店的成功创新叠加到新增75家门店（“Reimagine 125”），作为大胆新篇章战略的关键组成部分，例如关键部门的集中人员配置、增强的商品供应、现代化的视觉展示以及独特的门店级别的激活和社区活动。我们在特定市场开设了新的非商场小型门店业态—— 梅西百货小型业态、Bloomie‘s和Bloomingdale’s the Outlet。2022年，我们在所有梅西百货门店引入了永久的玩具“反”美国商店。虽然这些门店投资、商场外门店业态和店内门店意在改善客户门店体验、带动流量，但这些收益的实现可能会发生，也可能不会发生。
因为我们依靠实体零售地点的能力来吸引顾客，提供完整或精选的商品选择，将流量吸引到数字渠道并协助履行、退货和其他全渠道功能，提供理想和备受追捧的购物体验对我们的财务成功很重要。消费者购物习惯的变化、商场购物环境的持续下降、其他主力租户的财务困难、重大的商场空置问题、商场暴力和商场内外的新发展都可能对当前零售地点的客流量产生不利影响，并导致我们的财务状况或业绩下降。
我们可能无法成功执行我们的房地产战略。
我们继续探索将我们的房地产投资组合货币化的机会，包括销售门店以及非门店房地产，例如仓库、外包和停车库。我们也继续评估我们的房地产投资组合，以确定我们房地产的再开发价值超过非战略运营地点价值的机会。这一战略多管齐下，可能包括与开发商或其他非关联第三方的交易、战略联盟或其他安排。在可行的情况下，我们可能会细分一个现有的地块，继续经营一个商店并重新开发任何多余的地块用于混合用途，或者关闭商店并将整个地块重新开发为混合用途开发项目，在任何一种情况下，一旦该地块开发计划获得政府当局批准，我们都会出售该地块。由于房地产市场的周期性和房地产开发的风险，我们的房地产策略的表现具有内在的波动性，并可能对我们的经营业绩或财务状况产生重大影响。
我们的收入和现金需求受到业务季节性的影响。
我们的业务是季节性的，收入和经营现金流在下半年产生的比例很高，其中包括秋季和11月和12月的月份。由于这种季节性，我们第四季度实现了不成比例的收入。如果这一期间的销售额低于我们的预期，可能会对我们的年度经营业绩产生不成比例的负面影响。
我们通常会在11月和12月之前的这段时间内产生大量额外费用，因为预计这些期间的销量会增加，包括额外库存、广告和员工的成本。如果我们在此期间未能成功执行我们的销售策略，我们可能不得不以大幅降价出售库存或可能根本无法出售库存，这可能对我们的经营业绩和现金流产生重大不利影响。
我们依赖于我们吸引、培养、发展和留住优质同事的能力。
我们的业务依赖于吸引、培训、发展和留住组织各级的优质员工，以及管理人员来制定和有效执行成功的业务战略。梅西百货公司拥有大量员工，其中许多人处于入门级或兼职职位，流失率处于历史最高水平。我们在满足劳动力需求的同时控制与雇用和培训新员工相关的成本的能力受制于外部因素，例如失业率水平、现行工资率、最低工资立法和不断变化的人口结构。近年来，低失业率、劳动力短缺、激烈的人才竞争和竞争激烈的工资环境影响了我们吸引、招聘和留住人才的能力。
劳动力成本和员工福利成本的增加可能会影响我们的财务业绩和现金流。
各州提高最低工资以及为在紧张的劳动力市场上吸引和留住工人而提高工资和福利，增加了零售业的劳动力成本。这些增加的成本给我们的利润率带来压力，并可能对我们的财务业绩产生负面影响。
我们与员工健康福利相关的开支非常可观。过去几年，医疗保健总成本上涨，主要受药房成本、更广泛的医疗行业成本上涨以及人口结构向老年入学人口转变的推动。员工健康福利成本的不利变化可能会对我们的财务业绩和现金流产生负面影响。
如果我们的自有品牌和联名信用卡的收入下降，我们的财务和运营业绩可能会受到负面影响。
2005年，就向Citibank，N.A.（“Citibank”）出售公司大部分信用卡账户及相关应收账款余额一事，公司与Citibank根据信用卡计划协议（“信用卡计划”）的条款订立长期营销和服务联盟。在此初步安排及相关修订后，于2021年12月13日，公司与花旗银行订立经修订及重述的信用卡计划的第六次修订（「计划协议」），据此，花旗银行发行、维持及
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为梅西百货和Bloomingdale的自有品牌和联名信用卡提供服务。根据延长至2030年3月31日的计划协议，花旗银行拥有通过信用卡销售产生的信用卡应收账款，公司根据扣除计划费用的应收账款组合的分级回报收取费用并分享利润。2025年信用卡收入净额为6.69亿美元，约占净销售额的3.1%。经济状况恶化可能会对新增信用账户的数量、信用卡计划余额的数量以及信用卡持有人支付余额的能力产生不利影响。这些情况可能会导致公司在信用卡计划下收到较低的付款。
此外，从通过我们专有的信用卡销售转向借记产品和替代的先买后付付款方式可能会导致成本增加，并可能对信用卡收入产生负面影响，因为信用卡应收账款余额可能会减少。
信用卡运营受许多联邦和州法律的约束，这些法律可能会对信用卡提供商施加某些要求和限制。花旗银行和我们的子公司梅西百货 Credit Operations，LLC可能需要遵守可能对我们专有信用卡的运营产生负面影响的法规。这种负面影响可能会影响我们从信用卡应收账款组合中获得的收入流和我们的财务业绩。
2024年3月，消费者金融保护局敲定了一项规则，修订了Z条例，将信用卡公司可以收取的安全港美元金额滞纳金从目前的漏付最高41美元的水平降至8美元。一家联邦法院于2025年4月撤销了这项规定。公司继续密切关注此事的发展。
我们的设定受益计划资金需求或计划结算费用可能会影响我们的财务业绩和现金流。
利率的重大变化、计划资产公允价值的下降以及福利支付的时间和金额可能会影响我们计划的资金状况，并可能增加计划未来的资金需求。未来资金需求的大幅增加可能会对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生负面影响。
这些计划允许符合条件的退休员工获得所获得福利的一次性分配。根据适用的会计规则，如果年度一次性分配超过年度服务和利息成本总额的精算确定的阈值，我们将被要求在当前运营期间确认未确认精算损失的一部分的结算费用，这可能对我们的经营业绩产生负面影响。
如果我们公司的声誉和品牌形象不能保持在较高水平，我们的经营和财务业绩可能会受到影响。
我们相信，我们的声誉和品牌形象部分是基于我们在与客户、员工、业务合作伙伴和股东打交道时公平和诚实行事的看法。我们的声誉和品牌形象可能会因任何损害我们的客户或公众的信任或信心的事件而恶化，特别是如果该事件导致重大负面宣传或政府调查。关于我们的信息，无论是否真实，都可能随时被即时发布在社交媒体平台上，这可能会对我们的声誉或品牌形象产生不利影响。伤害可能是立竿见影的，而不会给我们提供补救或纠正的机会。其他品牌风险包括在某个地点发生的主动射击事件或在游行或其他品牌活动中受伤或死亡。如果我们的声誉或品牌形象受到损害，我们的客户可能会拒绝继续与我们一起购物，潜在员工可能不愿意为我们工作，业务合作伙伴可能会不愿寻求与我们未来的业务往来，因此，我们的业务和经营业绩可能会受到影响。
如果我们无法保护我们的知识产权，我们的品牌和业务可能会受到损害。
我们认为，我们的版权、商标、商业外观、商业秘密和类似的知识产权是我们战略的重要资产和关键要素，包括与我们的自有品牌商品相关的资产和要素。我们依靠版权和商标法、商业秘密保护以及与我们的员工、顾问、供应商和其他人的保密协议来保护我们的所有权。如果我们为保护我们的专有权利而采取的步骤不充分，或者如果我们由于任何原因无法保护或维护我们的版权、商标、商业秘密和其他专有权利的价值，我们的商品品牌和业务可能会受到负面影响。
基础设施风险
我们的配送和履行中心出现不可预见的中断可能会对我们的业务和运营产生不利影响。
我们的业务有赖于商品的有序接收和分配以及我们的分配和履行中心的有效管理。由于火灾、恶劣天气条件（包括可能由气候变化引起的条件）、自然灾害、健康流行病或其他灾难性事件、劳资分歧或其他运输问题导致的意外运营中断可能会导致库存丢失或无法使用和/或延迟向我们的商店、履行中心和客户交付商品。
关键信息技术系统或流程出现故障可能会对我们的业务产生不利影响。
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我们广泛依赖信息技术系统和相关人员来收集、分析、处理、存储、管理、传输和保护交易和数据。其中一些系统由第三方服务提供商管理或提供，包括某些云平台提供商。在管理我们的业务时，我们还严重依赖这些运营和财务数据的完整性和安全性，以及对销售、客户数据、员工数据、需求预测、商品订购、库存补充、供应链管理、付款处理、订单履行、客户服务和采购后事项等信息的持续访问。为了使这些信息技术系统、应用程序和流程有效运行，我们或我们的服务提供商必须对其进行维护和更新。这些系统、应用程序或流程的维护、更新、升级或修补程序的延迟可能会损害，有时还会损害其有效性，或使我们面临安全风险。
我们的系统和与我们互动的第三方系统受到并有时经历过由多种原因造成的损坏或中断，包括电力和其他关键基础设施中断、计算机和电信故障、计算机病毒、安全漏洞、内部或外部数据盗窃或滥用、网络攻击、我们可能涉及自愿让系统下线的响应式遏制措施、自然灾害和灾难性事件，如火灾、洪水、地震、龙卷风、飓风或其他极端天气事件、公共卫生问题，如流行病、军事冲突、战争行为、恐怖主义或内乱、其他系统中断，不充分或无效的冗余以及我们的员工、承包商或第三方服务提供商的设计或使用错误或渎职。尽管我们和我们的第三方服务提供商寻求有效维护我们各自的系统，并成功应对这些系统的完整性、安全性和一致操作受到损害的风险，但这些努力并不总是成功的。因此，我们或我们的服务提供商可能会在我们的信息技术基础设施的关键部分遇到错误、中断、延迟或停止服务，这可能会严重扰乱我们的运营或损害数据安全，影响我们运营或访问通信、金融或银行系统的能力，进行补救的成本高昂、耗时且资源密集，并对我们的声誉和与客户、供应商、股东或监管机构的关系产生不利影响。
我们正在并预计将继续对我们的信息技术系统、基础设施和人员进行大量投资，在某些情况下，在战略合作伙伴和其他第三方服务提供商的协助下。这些投资涉及更换现有系统，其中一些是较旧的遗留系统，将某些技术和业务流程外包给第三方服务提供商，包括在某些流程中采用生成和代理人工智能（“AI”），对现有系统进行更改，包括将应用程序迁移到云端，维护或增强遗留系统，或设计或获取新系统。这些努力可能导致重大的潜在风险，包括系统无法按设计运行、数据可能丢失或损坏、安全流程和内部控制的变化、成本超支、实施延迟或错误以及运营中断。
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人工智能带来商业、法律和道德挑战。
我们将AI作为旨在改善客户体验和运营效率的工具。AI工具在客户服务、供应链、个性化、编码、人力资源查询、安全、营销和广告等领域为我们提供帮助。我们将人工智能纳入我们的强制性合规培训，维护要求对某些人工智能工具进行内部审查和批准的指导方针，并监测人工智能系统是否正常运作。即使有谨慎的治理，使用人工智能也会产生不正确的输出，发布用于训练模型的私人或机密个人或商业信息，制造算法偏见和无意歧视，或产生侵犯他人知识产权的输出。机构AI的自主性可能会在与当前的AI治理（包括测试协议）保持一致方面带来挑战，并增加代理可能学会绕过护栏的风险。我们还面临着不断演变的联邦或州人工智能监管的不确定性。这些风险可能会产生不利的商业、法律或监管影响，或损害我们的声誉。
我们面向客户的技术系统中断可能会损害我们的数字零售战略，并导致负面的客户体验。
通过我们的信息技术系统，我们能够提供改进的整体购物体验，使我们的客户能够从各种电子设备和数字平台购物并与我们互动。我们使用我们的数字平台作为我们产品和服务的销售渠道，作为通过梅西百货媒体网络提供灵感和广告的方法，以及作为产品和其他相关信息的来源提供给我们的客户，以帮助推动销售。我们还拥有多个在线社区、数字平台和知识中心，使我们能够告知、协助并与客户互动。零售业正在不断发展和扩大，在线和通过移动应用程序发起的销售额显着增加。我们必须在数字化和互联体验方面有效应对新的发展和不断变化的客户偏好。我们不断寻求增强我们的在线和数字资产，以便为我们的客户提供一个有吸引力、用户友好的界面。这些面向客户的技术系统出现中断、延迟、故障或其他性能问题，或这些系统未能满足我们或我们客户的期望，可能会损害它们为我们的业务提供的利益，并对我们与客户的关系产生负面影响，从而影响我们的财务业绩和经营业绩。
信息安全、网络安全、隐私和数据管理风险
违反我们的信息技术系统可能会对我们的声誉、业务合作伙伴和客户关系及运营产生不利影响，并导致更高的成本。
通过我们的销售、营销活动和使用第三方信息，我们收集和存储客户为购买产品或服务、参加促销计划、在网站注册或以其他方式与我们沟通而提供的某些非公开的个人信息。这可能包括电话号码、驾驶证号码、联系人偏好、电子设备上存储的个人信息和支付信息，包括信用卡和借记卡数据。我们在正常业务过程中收集并保留有关员工的信息。我们可能会与协助我们业务某些方面的供应商共享敏感的公司数据，例如社交媒体和数据分析公司。此外，我们的数字化运营依赖于通过互联网传输机密信息，例如允许无现金支付的信息。
我们采用了保护这些信息的保障措施，并进行了大量投资以确保访问我们的信息技术网络，由于我们的许多同事远程工作，其重要性有所增加。例如，我们实施了身份验证协议，安装了防火墙和防病毒/防恶意软件，建立了数据安全漏洞准备和响应计划，进行持续的风险评估，并通过安全补丁缓解软件漏洞。我们还采用加密和其他方法来保护我们的数据，与我们的员工一起提高安全意识，并与业务合作伙伴一起努力创建安全和合规的系统。
我们为保护这些信息而建立的保护措施可能会因第三方安全漏洞、盗窃、网络攻击而受到损害，包括第三方供应商或承包商的员工或员工使用恶意代码、蠕虫病毒、网络钓鱼、间谍软件、拒绝服务攻击和勒索软件错误、员工、供应商或非关联第三方盗用数据或其他可能导致人员获得未经授权访问公司数据的违规行为。未经授权的各方可能会试图通过欺诈、诡计或其他形式的欺骗员工、承包商、供应商和临时工作人员的方式访问我们的系统或设施，或与我们有业务往来的第三方的系统或设施。
经常被网络犯罪分子盯上的零售数据包括消费者信用卡数据、个人身份信息，包括社保号码和医疗保健信息。对零售商而言，销售点和电子商务网站经常通过被泄露的凭据受到攻击，包括通过钓鱼、钓鱼和凭据填充获得的凭据。其他攻击方法包括高级恶意软件、利用软件和操作漏洞以及在读卡器单元进行物理设备篡改/略读。我们相信这些攻击方法将继续演变。此外，人工智能工具可能会为黑客提供更复杂的网络攻击方法。
网络威胁的范围、复杂程度和频率都在增加，不良行为者正在利用漏洞获得对网络的访问权限，以实现勒索软件，该软件用于加密和窃取主系统和备份系统的数据，并导致面向公众的业务中断。我们从系统和流程中断中做出反应、缓解和恢复服务的能力，是避免因销售、服务损失和支付赎金成本而产生不利财务影响的关键。
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远程工作也给我们保护远程工作人员、企业网络和云环境的能力带来了额外的挑战。我们每天都在识别、跟踪和缓解高级网络钓鱼、恶意软件和尝试的凭据泄露。这些攻击通常发生在家庭网络上，并迁移到企业网络。然而，尽管建立了保护信息的控制措施，但用于获得未经授权的访问、禁用或降级服务的技术经常发生变化，我们的系统和网络可能仍然容易受到威胁和攻击。迄今为止，没有任何网络安全事件或攻击对我们的业务或运营结果产生重大影响。在正常的业务过程中，我们经历并期望继续经历试图破坏我们的信息系统的尝试。我们可能无法保护我们的系统或公司数据的完整性。涉嫌或实际未经授权访问或未经授权披露非公开个人信息可以：
•对我们的声誉和品牌造成重大损害，对客户满意度和忠诚度产生负面影响，使我们面临个人索赔或消费者集体诉讼、行政、民事或刑事调查或诉讼，并侵犯专有信息；和
•导致我们产生大量成本，包括与信息技术系统补救相关的成本、客户保护成本和维护业务关系的奖励金、诉讼成本、消费者购物模式的负面变化导致的收入损失、未经授权使用专有信息或攻击后未能留住或吸引客户。虽然我们维持的保险范围可能会根据政策条款和条件涵盖网络风险的某些方面，但此类保险范围可能无法或不足以涵盖在不断发展的网络风险领域中可能出现的所有损失或所有类型的索赔。
供应链与第三方风险
我们依赖美国以外的供应商和其他商品、商品和服务来源。我们的业务一直并可能在未来继续受到我们供应网络中断或与之相关的其他法律、监管、政治、经济或公共卫生问题的影响。
我们依赖供应商及时有效地获得我们销售的产品。我们的大部分商品都来自美国以外的制造商，主要是亚洲。在正常业务过程中，我们为我们的供应商提供信用增级，以支持应收账款保理和与第三方的融资。当前的经济状况可能会对我们的供应商产生不利影响，他们可能无法获得融资或资不抵债，无法向我们提供产品，或者我们可能被要求提高现金抵押品水平或提供担保以支持我们的供应商的融资安排。税收政策的任何重大变化，例如不允许进口商品的税收减免，都可能对我们的业务、经营业绩和流动性产生重大不利影响。
由于船只和空运短缺、港口拥堵、工人短缺影响航运和港口、卡车司机短缺、主要货运枢纽的铁路拥堵以及对消费品的需求增加，我们经历了商品库存收货和产品交付的延迟。尽管这些延误迄今尚未对我们的运营产生重大影响，但如果延误升级，它们可能会对未来的产品供应、产品组合和销售产生重大不利影响。我们还经历了跨太平洋海运公司的运费上涨，原因是现货市场运费上涨，来自中国和亚洲其他地区的运力短缺，以及卡车司机短缺和燃料成本导致卡车运输成本增加。
我们所有商品和服务的采购受制于价格上涨的影响，我们可能会或可能无法将其传递给我们的客户。我们从美国境外采购商品和服务受到与政治或金融不稳定、贸易限制、关税、货币汇率、运输能力和成本、卫生流行病、武装冲突和其他与外贸有关的因素相关的风险。所有这些因素都可能影响我们以可接受的条件获得合适商品的能力，超出我们的控制范围，并可能对我们的业务和经营业绩产生负面影响。
我们从中国、越南、印度、印度尼西亚、约旦和其他国家的工厂采购我们的某些自有品牌产品。自2017年以来，美国和中国一直在进行贸易争端，涉及对中国的多项行动，包括对中国进口商品征收关税；制裁中国军工综合体企业；对中国公司在美国的直接投资进行更严格的审查；以及美国海关扣留涉嫌侵犯人权的新疆制造产品，这些行为已经或可能引发中国政府的反制裁或其他报复行动。此外，针对中国–台湾和俄罗斯–乌克兰战争的不同政策，使两国关系进一步紧张。这些地缘政治、贸易和投资紧张局势造成了额外的不确定性，并增加了在中国开展业务的风险，包括潜在的供应中断以及我们从中国采购或进口的产品成本上升。
自2025年2月以来，特朗普政府已对从加拿大、墨西哥、中国等美国贸易伙伴等90多个国家进口的产品征收关税。2026年2月20日，美国最高法院撤销了“对等”和“芬太尼贩运”关税，裁定《国际紧急经济权力法》未授权总统征收这些关税。作为回应，特朗普总统对进口商品征收为期150天的10%关税，并表示可能提高至15%。先前的关税已经产生，新的关税预计将对我们的毛利率产生负面影响，并可能导致我们产品类别的选择性价格上涨。此外，关税税率和贸易政策的波动正在企业和消费者之间造成不确定性，这可能会对非必需消费品的需求产生负面影响，并导致竞争促销格局加剧。
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我们继续评估当前有效的关税和未来潜在的关税，以及最近外贸政策和美国政府的其他变化对我们的供应链、成本、销售和盈利能力的影响，并正在制定减轻此类影响的战略，包括审查采购选项并与我们的供应商和商家合作。目前，美国对中国等商品的关税将持续多久，是否会加征关税，都是未知数。根据其持续时间和实施情况，以及我们减轻其影响的能力，外贸政策的这些变化以及最近颁布、提议和未来对我们从中国进口的产品征收的任何关税，以及关税环境的普遍不确定性，如果它们严重扰乱通过我们供应链的产品流动或增加其成本，可能会对我们的业务、经营业绩和流动性产生负面影响。
如果我们的供应商，或我们的供应商或我们的自有品牌业务所依赖的任何原材料供应商，由于公共卫生状况或其他不可预见的事件而遭受长时间的制造或运输中断，我们采购产品的能力可能会受到不利影响，从而对我们的经营业绩产生不利影响。
全球采购活动和质量中断以及对我们自有品牌的其他担忧可能会对品牌声誉和收益产生负面影响。
世界上我们采购产品的地区的经济和内乱，以及运输和停靠问题，可能会对我们产品的可用性或成本产生不利影响，或两者兼而有之。该公司进口到美国的大部分货物都是通过位于美国西海岸的港口从亚洲运抵，并可能因劳工骚乱或短缺、安全问题或影响任何或所有这些港口的自然灾害而受到干扰。此外，近年来，我们增加了以公司专有品牌销售的商品的数量和种类。虽然我们一直专注于我们的自有品牌产品的质量，但我们依赖第三方来制造这些产品。此类第三方制造商可能被证明是不可靠的，我们全球采购产品的质量可能与预期和标准不同，产品可能不符合可能要求我们召回这些产品的适用监管要求，或者产品可能侵犯第三方的知识产权。我们在向这些产品的制造商寻求赔偿方面面临挑战，包括就此类赔偿进行追偿的不确定性。
我们还面临与人权、工作条件和其他劳工权利相关的担忧，以及我们销售的商品生产地工厂或国家的条件和环境影响，以及对透明采购和供应链的担忧。尽管我们已实施旨在促进遵守与生产商品、在外国开展业务和进口商品有关的法律法规的政策和程序，并对我们的自有品牌供应商进行筛选、培训和监控，以确认对我们供应链中工人的安全和道德待遇，但无法保证我们的供应商和与我们有业务往来的其他第三方不会违反此类法律法规或我们的政策，这可能导致声誉损害，并可能使我们面临诉讼、调查、执法行动，可能对我们的声誉、经营业绩和业务产生不利影响的货币责任和额外成本。
与公司有业务往来的第三方关系出现重大中断可能会对其运营产生不利影响。
公司是与各种第三方的合同、交易和商业关系的一方，包括供应商、服务提供商、贷方和合资企业、战略联盟和其他商业关系的参与者。在某些情况下，我们依赖此类第三方提供产品、服务、广告、技术基础设施、开发和支持、数据分析、物流、其他商品和服务，以在正常过程中经营我们的业务、延长信贷、信用卡账户和相关应收账款以及其他事项。此外，第三方供应商可能会在独立商店和零售连锁等传统批发渠道之外，或在某些情况下代替传统批发渠道，直接向消费者销售产品。由于我们的商业模式取决于除了我们自己的自有品牌产品之外，还需要提供来自第三方供应商的质量和相关商品品牌，我们与这些供应商的关系出现任何实质性中断，或其他第三方提供的产品或服务出现实质性中断，都可能对我们的收入、费用结构、收益和运营产生不利影响。
经济、全球、法律和外部风险
公司业务受制于可自由支配的消费者支出、不利的经济和政治条件以及其他相关风险。
我们的销售受到消费者可自由支配支出变化的显着影响。消费者支出可能受到我们无法控制的许多因素的影响，包括总体经济状况、消费者可支配收入水平、消费者信心水平、消费者债务的可得性、成本和水平、消费者产生和支付债务的行为、基本必需品和其他商品的成本、美元相对于外币的强势以及天气、自然灾害或健康大流行的影响。这些因素可能会对消费者产生心理或经济影响，影响他们的可自由支配的消费习惯。消费者可自由支配支出的任何下降都可能对我们的业务和经营业绩产生负面影响。
不利的全球、国内或区域经济或政治状况以及其他发展和风险可能会对我们的业务和经营业绩产生负面影响。例如，与利率、经济增长率、政府的财政和货币政策、通货膨胀、通货紧缩、税率和政策、失业趋势、能源价格和其他影响商品供应和成本、消费者信心、支出和旅游的事项有关的不利变化可能会对我们的业务和经营业绩产生负面影响。政局不稳，内乱，恐怖活动，
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武装冲突或极端暴力事件，包括俄罗斯和乌克兰之间冲突的任何升级以及伊朗战争，都可能扰乱商业，并可能对我们的业务和经营业绩产生负面影响。
我们的业务可能会受到极端天气条件、自然灾害或区域或全球健康流行病的重大不利影响。
我们门店所在区域的极端天气条件，包括可能由气候变化引起的极端天气条件，可能会对我们的业务和经营业绩产生负面影响。例如，长期频繁或异常的大雪、冰暴、暴雨、野火或其他极端天气条件可能会使我们的客户难以前往我们的商店，从而降低我们的销售额和盈利能力。我们的业务也容易受到不合时节的天气条件的影响。例如，冬季出现长时间的不合季节的温暖气温或夏季出现凉爽天气，可能会减少对我们部分库存的需求，从而降低我们的销售额和盈利能力。此外，极端天气条件可能导致我们供应链中材料和产品的生产和交付中断或延迟，并导致我们门店的人员短缺。
飓风、龙卷风和地震等自然灾害，或这些或其他因素的组合，可能会损坏或摧毁我们的设施，或使客户难以前往我们的商店，从而对我们的业务和经营业绩产生负面影响。
新冠疫情对零售行业，包括我们的业务，产生了重大影响。如果我们遇到区域或全球大流行或其他公共卫生危机，包括来自新冠变异株、流感、呼吸道合胞病毒、其他微生物、传染病或其他原因，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生重大负面影响。
立法、诉讼、监管要求或不遵守可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
我们受制于与我们的核心业务运营以及我们的信用卡和其他辅助运营（包括2009年《信用卡法》）相关的各种联邦、州和地方法律、规则、法规、查询和倡议。与此类事项相关的近期和未来发展可能会增加我们的合规成本，并对我们信用卡和其他业务的盈利能力产生不利影响。我们的有效税率受到许多因素的影响，包括联邦或州税法的变化、对现有法律的解释以及捍卫和支持对历史纳税申报表采取的税收立场的能力。任何这些因素的某些变化都可能对公司的有效税率和净收入产生重大影响。2022年8月16日颁布的《降低通胀法》包括多项可能对公司产生影响的条款，包括对某些大公司征收企业替代最低税、应对缓解气候变化的激励措施和其他非所得税条款，包括对回购我们股票征收消费税。
我们还受制于反贿赂、海关、童工、广告真相和其他法律，包括消费者保护条例和分区和占用条例，这些条例一般规范零售商和/或管理商品的进口、促销和销售以及零售店和仓库设施的运营。尽管我们承诺监测这些法律的变化，但如果这些法律在我们不知情的情况下发生变化，或被进口商、设计师、制造商、分销商或代理商违反，我们可能会遇到发货和接收货物的延迟，或受到控制性法规规定的罚款或其他处罚，其中任何一项都可能对我们的业务和经营业绩产生负面影响。此外，我们经常涉及在日常业务过程中出现的各种诉讼事项。当前或未来诉讼的不利结果可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生负面影响。
如果我们的商品供应不符合适用的安全标准或消费者对安全的期望，我们可能会遇到销售额下降、成本增加和/或面临法律和声誉风险。引发实际、潜在或感知到的产品安全问题的事件可能会使我们面临政府执法行动和/或私人诉讼。真实或感知到的产品安全问题造成的声誉损害可能会对我们的业务和经营业绩产生负面影响。
适用的环境法规的变化，包括增加或增加限制碳排放或其他温室气体的法规，可能会导致合规成本、资本支出和其他财务义务增加，这可能会影响我们的盈利能力。
此外，我们的业务还受到涉及数据隐私和数据保护的复杂且快速发展的法律的约束，公司在这些事项上受到越来越多的监管审查。美国联邦贸易委员会和许多州检察长正在对联邦和州消费者保护法进行解释，以便对数据的在线收集、使用、传播和安全实施标准。有关数据隐私和数据保护的现有法律的解释和适用正在不断变化，许多州正在考虑在这一领域制定新的法规。加利福尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州、特拉华州、佛罗里达州、印第安纳州、爱荷华州、肯塔基州、马里兰州、明尼苏达州、蒙大拿州、内布拉斯加州、新罕布什尔州、新泽西州、俄勒冈州、罗德岛州、田纳西州、德克萨斯州、犹他州和弗吉尼亚州（截至2025年6月）颁布的数据隐私法和其他适用的美国隐私法或新的州或联邦法律可能会限制我们收集和使用数据的能力，要求我们修改数据处理做法，或导致可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响的罚款、诉讼或命令。这些以及可能颁布的其他法律法规或对现有法律法规的新解释所带来的负担，也可能要求我们为达到合规或改变我们使用数据的方式而承担大量成本。
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我们可能无法满足不断变化的监管要求和利益相关者对环境、社会或治理事项的期望。
气候变化相关风险
气候变化，或应对气候变化的法律、监管或市场措施，可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
我们已经确定了某些与气候变化相关的风险，这些风险已经或可能在未来对我们的业务产生短期、中期和长期影响。这些风险的性质取决于气候变化的物理方面以及法律、监管和市场要求、减少我们碳足迹的压力以及我们理解和应对快速发展的能力。气候变化和相关措施可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，包括但不限于：
•监管风险。梅西百货公司可能会在我们经营的任何市场受到更稳健和更细致的合规措施的约束，这可能要求我们收集新数据并对外发布额外的环境信息，从而产生增量成本。这种成本负担还可能包括对因执行SEC最终气候披露规则（在第八巡回上诉法院完成对规则的综合质疑的司法审查之前自愿中止）和新的加州气候法、SB-253（报告范围1、2和3温室气体排放）和SB-261（气候相关风险报告）等监管要求而导致的违规行为的潜在处罚。梅西百货公司将为遵守这些监管要求而产生费用，包括排放管理和报告方面的环境咨询/咨询服务。
•声誉风险.梅西百货，Inc.的内部利益相关者（同事和董事会成员）或外部利益相关者（投资者、客户、倡导团体）通过公共平台表达担忧，这些平台会增加同事更替率、阻碍战略方向和/或限制融资渠道，从而减少收入、对劳动力管理和规划产生负面影响（例如同事的吸引和保留）或减缓/停止投资。
将我们公司的声誉和品牌形象保持在较高水平对我们的运营和财务业绩至关重要。与气候相关问题相关的声誉风险既包括供应链问题，也包括我们在清洁能源生产和消费方面的地位和进展。我们依赖于供应链中多元化的全球供应商和供应商网络，这可能会使我们从声誉和品牌角度面临风险。梅西百货自有品牌的供应链正在并将继续受到气候变化相关天气事件的影响，这可能会导致供应中断。
我们面临越来越大的压力，要证明我们的产品是环保的。我们减轻这种风险的努力包括使用经第三方认证具有环保属性的材料或工艺，例如OEKO-TEX®以及提供可追踪和优选棉花的美国棉花信托协议（“USCTP”）。梅西百货和Bloomingdale's已经在线上策划了sitelets，以帮助加强梅西百货公司被认定为负责任零售商的地位，该公司致力于气候相关和更广泛的环境主题。这些缓解努力可能不会成功。
•急性身体风险.梅西百货公司实体基础设施和运营，这些基础设施和运营可能会受到更频繁和更恶劣天气事件的影响、损坏或中断，例如雨洪/河流/沿海洪水、热带气旋、干旱和野火。除了破坏实体基础设施外，这类事件还可能影响我们的劳动力和购物便利性。这包括极端天气事件可能会扰乱梅西百货的基础设施，从而导致保险费用和资本支出增加。得州冰暴和沿海飓风都是急性物理风险事件，过去曾影响梅西百货公司，并作为其他潜在急性风险的代理。
•慢性身体风险。梅西百货公司的实体基础设施和运营，可能会因气温加剧和缺水而受到影响、损坏或中断。冷却成本增加、暖通空调性能下降和同事生产力下降是与此类慢性风险相关的潜在重大长期影响的例子。
•与资源使用相关的风险。对资源使用，特别是能源来源和能源使用的审查越来越严格。来自监管机构、消费者和其他利益相关者的压力正在升级，他们要求寻找替代品和/或节能解决方案，以减少我们对自然资源的使用。
财务风险
由于有形和无形的长期资产减值，我们蒙受了损失。
根据美国公认会计原则，每当有事件或情况变化表明账面价值可能无法收回时，我们都会审查我们的长期资产是否存在减值。包括商誉在内的使用寿命不确定的无形资产不进行摊销，而是每年进行减值评估，或者如果事件或情况表明可能已经发生了减值。
16
例如，我们在2025、2024和2023财年分别确认了1.6亿美元、8800万美元和9.57亿美元的非现金资产减值费用，主要与计划关闭的约150家门店有关，这是Bold New Chapter战略的一部分以及公司和其他资产。在2020财年，主要由于新冠疫情的影响，我们产生了30亿美元的商誉减值，归因于梅西百货的报告单位和bluemercury报告单位，以及主要与长期有形资产和使用权资产相关的2亿美元减值。
宏观经济或行业状况的任何显着恶化都可能影响我们长期资产、使用权资产和商誉的价值，并可能导致未来的减值费用，这将对我们的经营业绩产生不利影响。
无法进入资本市场可能会对我们的业务或财务状况产生不利影响。
信贷和资本市场的变化，包括市场混乱、流动性有限和利率波动，可能会增加融资成本或限制我们获得这一未来流动性的潜在来源。评级机构对公司短期和长期债务的评级下调已经并可能继续对我们进入债务资本市场产生负面影响，并增加我们的借贷成本。此外，我们基于资产的信贷安排要求我们保持特定的固定费用覆盖率。我们遵守该比率的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，包括当前的经济、金融和行业状况。如果我们的经营业绩恶化到我们不遵守我们的债务契约并且我们无法获得豁免，我们的大部分债务将违约，并可能立即到期应付。我们的资产可能不足以全额偿还这笔债务，导致需要另一种资金来源。我们无法保证我们将能够以令人满意的条件获得此类替代资金来源，如果有的话，并且我们无法这样做可能会导致我们的证券持有人在公司的投资遭受部分或全部损失。
我们的负债水平可能会对我们经营业务的能力产生不利影响，继续遵守债务契约，对我们的业务或我们经营所在行业的变化做出反应，或阻止我们支付我们的债务。
截至2026年1月31日，我们未偿债务总额的本金总额为24.32亿美元。我们的负债水平可能会对我们的债务和股本证券的持有者产生重要影响。例如，它可以：
•使我们更难履行债务义务；
•增加我们对普遍不利的经济和外部条件的脆弱性；
•削弱我们未来为营运资金、资本支出、收购或一般公司或其他目的获得额外债务或股权融资的能力；
•要求我们将运营现金流的很大一部分用于支付我们债务的本金和利息，从而减少我们的现金流可用于为营运资金需求、资本支出、收购和其他一般公司用途提供资金；
•使我们面临利率上升的风险，因为我们在基于资产的信贷安排下进行借款，该信贷安排以浮动利率计息；
•限制我们对业务和经营所在行业的变化进行规划或做出反应的灵活性；
•与负债较少的竞争对手相比，我们处于劣势；和
•限制了我们适应不断变化的市场条件的能力。
任何这些风险都可能严重影响我们为运营提供资金的能力或限制我们扩展业务的能力，这可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
项目1b。未解决的员工评论。
没有。
项目1c。网络安全
梅西百货，Inc.致力于保护对我们的客户有价值且对业务运营至关重要的信息免受未经授权的访问和披露。
风险管理和战略
梅西百货，Inc.运营着一个安全运营计划，该计划采用深入防御的策略来提供针对网络安全威胁的层层保护措施。我们应用以美国国家标准与技术研究院（“NIST”）、国际标准化组织（“ISO”）27001、信息及相关技术控制目标（“COBIT”）和支付卡行业数据安全标准（“PCI DSS”）框架为指南的混合安全框架模型，以帮助我们识别、评估和管理与我们业务相关的网络安全风险。
17
我们进行
正在进行的风险评估
，以及选定系统和平台的内部和外部漏洞扫描和渗透测试。我们与云平台提供商合作，通过内部、前端和附加控制（例如访问、防火墙和身份验证控制）的组合，实现一致的安全和控制环境。
我们开展其他活动来管理来自网络安全威胁的风险，包括：管理对公司数据的访问；使用加密；管理实际和疑似信息安全事件的程序；为日常运营建立安全标准和程序，以促进最佳系统性能并维护运营系统的完整性；实施检测、预防和恢复控制以保护信息技术资产；备份程序以防止关键数据丢失；以及限制软件安装等做法。
我们有一个企业风险管理程序，可以识别企业风险并确定其轻重缓急。在全年定期举行的委员会和董事会会议上，管理层讨论被确定为对公司最重要的风险敞口，以及管理层为监测此类敞口可能采取的相关行动。该方案利用具有管理责任的职能专家网络，负责企业风险管理的各个方面。我们对来自网络安全威胁的风险的监督已落实到我们的企业风险管理计划中。
我们建立了数据安全漏洞准备和响应计划，定期进行测试和实践，并解决包括数据泄露和勒索软件攻击在内的一系列场景。我们接受内部和外部审计人员的定期信息技术和安全审计。
我们的政策是审查和培训同事和相关承包商，并保护公司数据。对包括承包商和第三方在内的候选人进行了职前筛选过程，并对一些应聘候选人进行了背景核查。包括相关承包人在内的同事，必须接受适当的安全培训，并了解与其工作职能相关的组织政策和程序。
我们独立参与
第三方
安全合作伙伴评估、衡量和协助我们的安全计划的开发和持续增强。这包括但不限于程序审查、妥协评估、违规响应规划和桌面练习。
如果我们遇到实际的或受到威胁的网络安全事件或攻击，我们的安全团队将酌情咨询第三方安全公司，进行根本原因分析并确定如何应对威胁以及我们是否可以采取额外措施来改善我们的安全态势。在这方面，先前的网络安全事件已经告知我们的流程发生了变化，以最大限度地减少漏洞。
截至以表格10-K提交本年度报告时，我们没有经历对我们产生重大影响或合理可能产生重大影响的网络安全事件或攻击，或来自网络安全威胁的任何风险，包括我们的业务战略、经营业绩或财务状况。然而，如果由于未来的任何攻击，我们的信息技术系统受到严重破坏、停止正常运作或受到重大网络安全漏洞的影响，我们管理和运营业务的能力可能会受到中断，我们的业务战略、运营结果或财务状况可能会受到不利影响。
有关与实际或威胁的网络安全事件相关的风险的更多信息，请参阅本年度报告10-K表格“风险因素”部分中的“信息安全、网络安全、隐私和数据管理风险”。
治理
我们董事会的审计委员会负责处理有关公司风险评估和风险管理的政策，包括与数据隐私、计算机化信息控制和网络安全相关的风险，并考虑任何改进此类控制的建议。审计委员会主席向全体董事会通报这些讨论的最新情况。
审计委员会和全体董事会酌情定期收到管理层关于IT安全、内部和外部安全审查、数据保护、风险评估、漏洞准备、系统中断风险、威胁评估、响应计划和消费者隐私合规的最新信息。
高级管理人员，包括首席运营官/首席财务官、首席法务官和首席信息官都与我们的违约应对计划密切相关，并且是我们决策过程的关键部分。这些高管参加关于响应过程和我们的剧本的年度桌面练习。
梅西百货公司安全团队负责评估和管理来自网络安全威胁的重大风险，包括网络安全事件的预防、缓解、检测和补救。梅西百货公司的安全团队由具有各种背景的安全专业人士组成，这些专业人士包括前执法部门、政府和军队人员。
有权访问公司数据和信息技术资产的用户被要求及时报告已知或疑似安全事件。我们的事件响应流程将向高级管理层报告网络安全事件升级，并制定了审查对公司影响的披露控制和程序。
我们的
首席信息安全官
（“CISO”）引领我们的数据保护计划。我们的CISO是信息安全、隐私、IT风险、身份和访问管理部门的负责人，在公司工作了33年，担任过各种职责不断增加的角色，包括审计保证、计算机操作、网络和系统平台，其中包括14年开发和管理网络安全计划。他拥有计算机科学学士学位。CISO
18
项目2。属性。
该公司的物业主要包括商店和相关设施，包括物流网络。该公司还拥有或租赁其他物业，包括位于纽约的公司办公空间和开展集中运营支持职能的其他设施。
截至2026年1月31日，该公司的业务包括在43个州、哥伦比亚特区、波多黎各和关岛的665个门店，总面积约9800万平方英尺。这些地点包括243个自有地点、340个租赁地点、79个根据公司拥有建筑物和租赁土地的安排运营的地点以及三个部分拥有和部分租赁建筑物的地点。所有自有物业均免费持有且无抵押。根据多项购物中心协议，公司有义务经营某些门店，期限最长为15年。其中一些协议要求商店以特定名称经营。大多数租约要求公司支付房地产税、维护和其他费用；有些还要求根据销售额百分比支付额外费用，有些则包含购买选择权。该公司的某些房地产租赁的条款可延长相当长的几年，并规定了随着时间的推移而增加或减少的租金。
截至2026年1月31日，公司通过以下品牌门店进行运营：
| 按品牌 | 合计 | 拥有 | 租赁 | 受制于 一地 租赁 |
部分 拥有 和部分 租赁 |
||||||||||||||||||||||||
| 梅西百货 | 432 | 231 | 125 | 73 | 3 | ||||||||||||||||||||||||
| 布卢明代尔 | 61 | 12 | 43 | 6 | — | ||||||||||||||||||||||||
| 蓝汞 | 172 | — | 172 | — | — | ||||||||||||||||||||||||
| 665 | 243 | 340 | 79 | 3 | |||||||||||||||||||||||||
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截至2026年1月31日止52周的店铺统计活动如下：
| 会计年度开始时的店铺数量 | 680 | ||||
| 开店情况 | 12 | ||||
|
关闭、并入或从现有中心搬迁的门店（a）
|
(27) | ||||
| 会计年度结束时的门店数量 | 665 | ||||
（a）一旦关闭活动开始，商店将从商店计数中删除并被确定为关闭。
有关公司截至2026年1月31日的物流网络的补充信息如下：
| 位置 | 初级 功能 |
拥有或 租赁 |
广场 画面 （千） |
|||||||||||||||||
| 密苏里州布里奇顿 | 门店 | 租赁 | 43 | |||||||||||||||||
| 柴郡，CT | 直接面向客户 | 租赁 | 719 | |||||||||||||||||
| 伊利诺伊州芝加哥 | 门店 | 拥有 | 862 | |||||||||||||||||
| 中国格罗夫，NC | 直接面向客户 | 租赁 | 2,650 | |||||||||||||||||
| 俄亥俄州哥伦布市 | 门店 | 租赁 | 673 | |||||||||||||||||
| 俄亥俄州代顿 | 门店 | 租赁 | 107 | |||||||||||||||||
| 科罗拉多州丹佛市 | 门店 | 租赁 | 20 | |||||||||||||||||
| 固特异，亚利桑那州 | 直接面向客户 | 拥有 | 1,560 | |||||||||||||||||
| Hayward，加利福尼亚州 | 门店 | 拥有 | 310 | |||||||||||||||||
| Joppa，医学博士 | 门店 | 拥有 | 850 | |||||||||||||||||
| Lathrop、加利福尼亚州 | 直接面向客户 | 租赁 | 273 | |||||||||||||||||
| Kapolei，HI | 门店 | 租赁 | 260 | |||||||||||||||||
| 加利福尼亚州洛杉矶 | 门店 | 拥有 | 1,178 | |||||||||||||||||
| 西弗吉尼亚州马丁斯堡 | 直接面向客户 | 拥有 | 2,440 | |||||||||||||||||
| 佛罗里达州迈阿密 | 门店 | 租赁 | 535 | |||||||||||||||||
| 田纳西州波特兰 | 直接面向客户 | 拥有 | 1,675 | |||||||||||||||||
| 新泽西州拉里坦 | 门店 | 拥有 | 980 | |||||||||||||||||
| 加利福尼亚州萨克拉门托 | 直接面向客户 | 租赁 | 385 | |||||||||||||||||
| 新泽西州锡考克斯 | 门店 | 租赁 | 675 | |||||||||||||||||
| 康涅狄格州南温莎 | 门店 | 租赁 | 595 | |||||||||||||||||
| 乔治亚州石山 | 门店 | 拥有 | 920 | |||||||||||||||||
| 德克萨斯州汤博尔 | 门店 | 租赁 | 902 | |||||||||||||||||
| 华盛顿州图克维拉 | 门店 | 租赁 | 500 | |||||||||||||||||
| 塔尔萨，行 | 直接面向客户 | 拥有 | 2,195 | |||||||||||||||||
| 俄亥俄州扬斯敦 | 直接面向客户 | 拥有 | 610 | |||||||||||||||||
项目3。法律程序。
本公司及其附属公司涉及与其业务正常过程有关的各种诉讼程序。于本报告日期，公司预期任何该等程序将不会对公司的财务状况或经营业绩造成重大不利影响。
项目4。矿山安全披露。
不适用。
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第二部分
项目5。市场为注册人的普通股权、相关股东事项和发行人购买股本证券。
该公司的普通股在纽约证券交易所上市，交易代码为“M”。截至2026年1月31日，该公司约有10,840名在册股东。
未来股息的宣布和支付将由公司董事会酌情决定，受公司债务工具的限制，并可能受到各种其他因素的影响，包括公司收益、财务状况以及法律或合同限制。
2022年2月22日，公司宣布董事会授权一项20亿美元的股票回购计划，该计划没有到期日。公司可在任何时间或不时根据本次或未来可能的授权在公开市场、私下协商交易或其他方式继续、停止或恢复购买普通股，恕不另行通知。2025年期间，公司回购
17.7
万股其在公开市场上发行的普通股。截至2026年1月31日，根据这项授权，仍有11亿美元可供回购。
下图比较了2021年1月30日至2026年1月31日期间公司普通股与标准普尔500综合指数和公司同行群体的累计股东总回报率，假设初始投资为100美元，所有股息再投资（如果有的话）。
The董事会薪酬与管理发展委员会使用具有标普 500零售精选指数的公司为评估与公司基于业绩的限制性股票单位相关的薪酬。董事会薪酬和管理发展委员会还使用以下按业务线选择的同行群体进行一般性比较和对标来评估和评估公司高管的薪酬：百思买公司、伯灵顿百货、迪克体育用品公司、迪拉德公司、美元树公司、Foot Locker, Inc.、Gap Inc.、Kohl's Corporation、劳氏，Inc.、TERM4，Inc.、诺德斯特龙百货公司、罗斯百货有限公司、塔吉特公司、TJXTERM8 Companies，Inc.、丨Ulta Beauty 犹他美容，Inc.和丨威廉姆斯
项目6。[保留]
21
项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析。
以下管理层对财务状况和经营业绩（“MD & A”）的讨论和分析旨在促进对公司经营业绩和财务状况的理解。提供MD & A是对我们的合并财务报表和随附的财务报表附注（本表10-K第II部分第8项）的补充，应与之一并阅读。本节一般讨论2025年与2024年和2023年相比的运营结果。以下讨论包括比较我们截至2026年1月31日至2025年2月1日和2024年2月3日的财政年度的经营业绩以及流动性和资本资源。有关截至2025年2月1日的财政年度至截至2024年2月3日的财政年度的变动的全面讨论，请参阅公司截至2025年2月1日的财政年度的10-K表格年度报告（于2025年3月21日提交）第II部分第7项中管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。本节还包含反映公司计划、估计和信念的前瞻性陈述。该公司的实际结果可能与这些前瞻性陈述中讨论的结果存在重大差异。可能导致或促成这些差异的因素包括但不限于下文和本报告其他部分讨论的因素，特别是在“风险因素”和“前瞻性陈述”中。
2025财年概览与公司战略
公司完成了大胆新篇战略执行的第二年，这是专注的上客户的需求，并以我们所有三个铭牌的增强全渠道购物体验为中心.这一战略优先改善购物环境并提升客户体验，同时关闭生产不足的梅西百货门店，将资源和投资集中在其向前发展的企业上。2025财年，公司在Bold New Chapter战略内的三大支柱上持续取得进展，具体如下：
•加强并重新构想梅西百货铭牌
◦Reimagine 125 Locations：在2025年2月初，我们将成功的举措从最初的50个地点叠加到额外的75家门店，总共125个重新构想的梅西百货地点。对新增75家门店的投资继续强调客户体验，并建立在我们大胆新篇章战略第一年的学习基础上。在2025年，Reimagine的125个地点的表现超过了梅西百货车队的其他成员。这些地点现在更有条理，更容易购物，并且有更引人注目的视觉呈现。在每个类别中，我们都在通过增加差异化来推动更高的兴趣和参与度。我们正在开拓占地面积，以利用新趋势，同时保持在现有品类和品牌中的存在。
◦振兴分类：我们的分类矩阵演变继续获得牵引力，因为我们提升了我们的产品策划，以提供更引人注目的新和时尚组合。我们的商家继续专注于产品的清晰度、增强的品种和减少的冗余。我们强大的资产负债表、庞大的潜在市场和忠诚的客户群对品牌和合作伙伴来说是具有吸引力的差异化因素。我们的折扣价格概念、后台和数字梅西百货市场保持强劲。Backstage和Marketplace填补了我们分类中的空白，帮助我们维护寻求更多价格和品牌多样性的忠实客户。
◦客户体验：我们通过对同事的投资来支持我们的全渠道客户体验，其中包括推出强化教育、人员配置和活动的分层方法以及针对特定商品领域的敬业同事。此外，我们正在采取更加本地化的方法，以实现商店级别的赋能，并根据我们服务的每个市场上不同的客户偏好进行交付。通过这些努力，在2025年，梅西百货交出了有记录以来的最佳网络促销员评分。
•加速奢侈品增长
◦Bloomingdale‘s：Bloomingdale’s实现了14个季度以来最高的自有加许可加市场可比销售额增长，其净推广商得分连续改善，并创下有记录以来的最佳假期。从品类角度来看，香水、女装当代、设计师服饰和高级珠宝是这一表现的突出贡献者。我们介绍了几个已经在推动成果的新品牌，包括Totem、Christian Louboutin、Victoria Beckham Beauty、Skims、Messika和Vuori。这些品牌正在激励现有客户，吸引新的客户，并进一步加强布鲁明戴尔的相关性。
◦Bluemercury：Bluemercury实现了第20个连续季度和第六届连续一年可比销售额增长.结果继续受到包括Skinceuticals、Dr Diamonds Metacine、Sisley Paris和Parfums De Marley在内的皮肤学级护肤品、颜色和香水领域扩大的品牌合作伙伴关系的推动。
22
•简化和现代化端到端操作
◦为我们的客户、运营和财务业绩推动有意义变革的努力继续取得进展。我们开设了新的最先进的履行和门店补货中心China Grove，它将自动化、机器人和人工智能纳入我们的交付生态系统。该设施有助于现代化和加强我们的供应链，并为我们提供了提高交付准确性和及时性的机会，并进一步降低了我们的交付成本。我们的端到端工作使我们有能力投资于我们的增长雄心，同时简化我们的商业模式。
可比销售亮点2025对比2024与Bold New Chapter策略相关的组件如下：
•梅西百货，Inc.的可比销售额在自有+许可+市场的基础上增长了1.5%。
◦梅西百货公司前进业务的可比销售额有所上升，其中包括前进地点和跨铭牌的数字 按自有加许可加市场计算1.7%。
•公司铭牌亮点包括：
◦梅西百货可比销售额上升 在自有加许可加市场的基础上为0.4%。包括梅西百货商场和数字店在内的梅西百货前进业务可比销售额有所上升 自有+许可+市场的0.6%。
•Reimagine 125个地点的可比销售额，包括在梅西百货向前发展业务的可比销售额中，在自有+许可+市场的基础上增长了1.0%。
◦Bloomingdale的可比销售额上升 自有加许可加市场基础上的7.4%。
◦Bluemercury可比销售额上升 1.6%.
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经营成果分析
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 金额 | %占净销售额 | 占总收入的百分比 | 金额 | %占净销售额 | 占总收入的百分比 | 金额 | %占净销售额 | 占总收入的百分比 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元，每股数字除外） | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 21,764 | $ | 22,293 | $ | 23,092 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他收入 | 857 | 3.9 | % | 713 | 3.2 | % | 774 | 3.4 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 总收入 | 22,621 | 23,006 | 23,866 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售成本 | (13,497) | (62.0) | % | (13,740) | (61.6) | % | (14,224) | (61.6) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用（SG & A） | (8,240) | (36.4) | % | (8,330) | (36.2) | % | (8,375) | (35.1) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 出售房地产收益 | 48 | 0.2 | % | 144 | 0.6 | % | 61 | 0.3 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 减值、重组和其他成本 | (230) | (1.0) | % | (171) | (0.7) | % | (1,027) | (4.3) | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 交换费结算，净额 | 328 | 1.4 | % | — | — | % | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 营业收入 | $ | 1,030 | 4.6 | % | $ | 909 | 4.0 | % | $ | 301 | 1.3 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
净收入
|
$ | 642 | $ | 582 | $ | 45 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 稀释每股收益 | $ | 2.32 | $ | 2.07 | $ | 0.16 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 补充财务措施 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 毛利率 | $ | 8,267 | 38.0 | % | $ | 8,553 | 38.4 | % | $ | 8,868 | 38.4 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 数字销售额占净销售额的百分比 | 35 | % | 33 | % | 33 | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 补充非公认会计原则财务措施 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
自有加许可加市场基础上的可比销售额增加（减少）
|
1.5 | % | (0.9) | % | (6.0) | % | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 调整后稀释每股收益 | $ | 2.32 | $ | 2.64 | $ | 3.28 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| EBITDA | $ | 1,873 | $ | 1,760 | $ | 1,075 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 1,842 | $ | 1,977 | $ | 2,236 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
24
2025年和2024年的比较
| 2025 | 2024 | |||||||
| 净销售额 | $ | 21,764 | $ | 22,293 | ||||
|
自有加许可加市场基础上的可比销售额变化
|
1.5 | % | (0.9) | % | ||||
| 数字销售额占净销售额的百分比 | 35 | % | 33 | % | ||||
2025年净销售额下降5.29亿美元与2024年相比，涨幅为2.4%。下降的主要原因是2024财年末门店关闭，上一年贡献了约7亿美元的年度净销售额。自有加许可加市场的可比销售额增长1.5%。
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| $ | %占净销售额 | $ | %占净销售额 | ||||||||||||||||||||
| 信用卡收入，净额 | $ | 669 | 3.1 | % | $ | 537 | 2.4 | % | |||||||||||||||
| 梅西百货媒体网，网 | 188 | 0.9 | % | 176 | 0.8 | % | |||||||||||||||||
| 其他收入 | $ | 857 | 3.9 | % | $ | 713 | 3.2 | % | |||||||||||||||
| 自营信用卡销售渗透率 | 40.1 | % | 41.6 | % | |||||||||||||||||||
中其他收入的增加2024到2025受信用卡收入增长1.32亿美元或25%的推动继续受到强劲信贷组合的推动.梅西传媒网络增长1200万美元，涨幅为7%，来自2024年，受我们今年开始的亚马逊广告合作伙伴关系的好处推动。
| 2025 | 2024 | |||||||
| 销售成本 | $ | (13,497) | $ | (13,740) | ||||
| 占净销售额的百分比 | 62.0 | % | 61.6 | % | ||||
| 毛利率 | $ | 8,267 | $ | 8,553 | ||||
| 占净销售额的百分比 | 38.0 | % | 38.4 | % | ||||
从2024年到2025年，毛利率下降了40个基点。下降是由关税的影响推动的，扣除公司的关税缓解努力。
| 2025 | 2024 | |||||||
| SG & A费用 | $ | (8,240) | $ | (8,330) | ||||
| 占总收入的百分比 | 36.4 | % | 36.2 | % | ||||
从2024年到2025年，SG & A费用减少了9000万美元，即1%，原因是64家已关闭的梅西百货门店以及正在进行的费用节约举措带来的净影响，但部分被对其未来业务的投资所抵消。
| 2025 | 2024 | |||||||
| 出售房地产收益 | $ | 48 | $ | 144 | ||||
两者的资产出售收益2025年和2024年 主要反映非前进门店位置的货币化。
25
| 2025 | 2024 | |||||||
| 减值、重组和其他成本 | $ | (230) | $ | (171) | ||||
分别在2025年和2024年确认的2.3亿美元和1.71亿美元的减值、重组和其他成本，主要与符合公司大胆的New Chapter战略的行动有关。主要成本包括分别在2025年和2024年确认的1.6亿美元和8800万美元的非现金资产减值费用以及4700万美元和4400万美元的重组费用。2025财年和2024财年确认的减值费用主要与非前进地点有关，其余金额与公司资产和其他资产有关。2025和2024财年确认的重组费用主要与员工解雇和遣散费有关。
| 2025 | 2024 | |||||||
| 交换费结算，净额 | $ | 328 | $ | — | ||||
2025年确认的3.28亿美元收入涉及解决信用卡交换费诉讼事项的协议和解，扣除法律费用。
| 2025 | 2024 | |||||||
| 福利计划收入，净额 | $ | 16 | $ | 16 | ||||
公司录得与公司设定受益计划相关的非现金净受益计划收入。这笔收入包括利息成本净额、计划资产的预期回报率以及先前服务成本或贷项的摊销和精算损益。福利计划收入在2024年至2025年期间持平。
| 2025 | 2024 | |||||||
| 养老金结算费用 | $ | (67) | $ | (46) | ||||
2025年的养老金结算费用主要与按比例确认与公司的固定福利退休计划相关的精算净损失有关，因为与退休人员分配选举相关的一次性分配。
| 2025 | 2024 | |||||||
| 净利息支出 | $ | (97) | $ | (115) | ||||
2024-2025年不包括债务清偿损失的净利息支出下降16%，主要是由于2024财年和2025财年发生的债务偿还和再融资交易导致平均未偿债务余额减少导致利息支出减少，包括2025年第二季度的交易导致长期债务减少约3.4亿美元。
| 2025 | 2024 | |||||||
| 实际税率 | 24.4 | % | 23.7 | % | ||||
| 联邦收入法定费率 | 21 | % | 21 | % | ||||
在2025，所得税费用为2.07亿美元，占税前收入的24.4%，与公司21%的联邦所得税法定税率相比，反映了不同的有效税率驱动主要受州和地方税的影响.在2024，所得税费用为1.81亿美元，占税前收入的23.7%，与主要受州和地方税收影响的公司联邦所得税法定税率21%相比，反映出不同的有效税率。
流动性和资本资源
公司流动资金的主要来源为营运现金、手头现金和下文所述的以资产为基础的信贷额度。在正常业务过程中产生的重大合同义务主要包括长期债务和相关利息付款、租赁义务、商品购买义务、退休计划福利和自保准备金。关于2026年1月31日与租赁、债务和退休计划相关的未偿金额，分别见本报告项目8所载合并财务报表附注4、6和9。商品采购义务是指通过合同安排从不同供应商购买的库存的未来商品应付款项，预计将通过运营现金提供资金。
我们相信，我们的可用现金，连同预期的未来运营产生的现金、我们的信贷额度下可用的金额和市场上可用的信贷，将足以满足我们至少在未来12个月和此后可预见的未来对营运资金、资本支出和现金股息的预期需求。
26
资本配置
该公司的资本配置目标包括保持健康的资产负债表和投资级信用指标，使其在所有经济情况下都处于获得银行和资本市场资金的最佳位置，其次是通过推动长期盈利增长的举措对业务进行投资，并通过股息和股票回购向股东返还资本。
该公司年底的现金和现金等价物余额为12.46亿美元，低于2024年的13.06亿美元。此外，该公司是ABL信贷融资的一方，某些金融机构提供了一笔21亿美元的循环ABL融资。截至2026年1月31日，ABL信贷融资的借款能力为19.57亿美元，这反映出由于未偿还的备用信用证而减少了1.43亿美元。
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 | $ | 1,430 | $ | 1,278 | $ | 1,305 | |||||
| 投资活动使用的现金净额 | (639) | (592) | (913) | ||||||||
| 筹资活动使用的现金净额 | (852) | (413) | (220) | ||||||||
经营活动
2025年经营活动提供的现金净额为14.3亿美元，而2024年为12.78亿美元。这一增长主要是由营运资本变化推动的。
截至2026年1月31日，公司与经营活动相关的未来重大合同义务义务和承诺包括主要在2030年之后到期的约60亿美元经营租赁义务和36亿美元其他义务，其中大部分包括在不到一年内到期的商品采购义务。财务报表附注4和附注14分别提供了有关经营租赁和其他义务的补充信息。
投资活动
该公司2025年资本支出为7.4亿美元，主要由数字和技术投资以及全渠道能力推动。公司还于2025年跨铭牌和业态新开了12家门店，并继续对现有门店进行投资。投资活动使用的现金净额被资产处置所得净额1.07亿美元所抵消。
该公司预计，2026年期间的资本支出约为8亿美元。该公司的支出将主要集中在将继续支持大胆的新篇章战略的举措上，包括数字和技术投资、对我们剩余的前进地点的投资以及全渠道能力。这些支出预计将由运营现金和现有现金及现金等价物提供资金。无法保证当前的预期将会实现，并且在进一步审查资本支出需求或基于当前经济环境时，计划可能会发生变化。
融资活动
股息
该公司在2025年支付的股息总额为1.97亿美元，2024年为1.92亿美元。董事会宣布，公司普通股的定期季度股息为每股18.24美分，于2025年4月1日、2025年7月1日、2025年10月1日和2026年1月2日分别支付给在2025年3月14日、2025年6月13日、2025年9月15日和2025年12月15日营业结束时登记在册的梅西百货公司股东。
2026年2月27日，公司董事会宣布向2026年3月13日营业结束时登记在册的股东派发普通股每股19.15美分的定期季度股息，将于2026年4月1日支付。后续分红需经董事会批准，具体取决于市场及其他情况。
股票回购
2022年2月22日，公司宣布董事会授权新的20亿美元股票回购计划，该计划没有到期日。2025年期间，公司回购17.7百万其普通股的股份，平均成本为$14.21每股为2.51亿美元。期间2024年，公司未在公开市场上回购任何普通股股份。截至2026年1月31日，根据授权仍有11亿美元可用。可根据适用的证券法，包括根据1934年《证券交易法》第10b-18条规则，根据公司确定的条款，不时在公开市场或通过私下协商交易进行回购。
27
债务交易
公司于2025年完成了以下债务交易：
•于2025年4月9日，公司订立ABL信贷安排的修订，将基于资产的信贷安排由3,000万美元到2100.00万美元，将到期日延长至2030年4月，并保持类似的抵押品支持，但降低了商业信用证费用和未使用的设施费用。公司没有ABL信贷安排下截至2026年1月31日和2025年2月1日.
•2025年7月29日，公司完成三笔债权交易：
◦发行本金总额5亿美元、2033年8月1日到期的7.375%高级无抵押票据。公司使用票据发行所得款项净额，连同手头现金，为下文所述的要约收购及赎回提供资金，
◦赎回本金总额3.93亿美元的优先票据和债券以及
◦完成一项要约收购，其中本金总额为2.51亿美元的优先票据和债券被投标以进行提前结算。此次要约收购的总现金成本为2.55亿美元。
•2025年8月28日，公司赎回了本金总额为1.94亿美元的优先票据和债券，与2025年7月29日的债务交易有关。
该公司在2025年的综合损益表中确认了与债务清偿相关的3300万美元损失。
公司于2024年完成了以下债务交易：
•2024年9月18日，公司完成了一项要约收购，其中2.21亿美元的某些优先票据和债券被提前结算。要约收购的总现金成本为2.25亿美元，资金来源为手头现金。
•该公司在2024年根据ABL信贷安排借入和偿还了3.01亿美元。
截至2026年1月31日，没有票据或债券包含要求在债务评级下调时加速支付的条款。然而，公司在该日期未偿还的优先票据本金总额约为21.85亿美元的条款要求，如果公司的控制权发生变更（定义见适用的契约）且票据被特定评级机构评为低于投资级别，公司将提出以相当于其本金金额的101%加上应计和未付利息的价格购买此类票据。
截至2026年1月31日，公司与融资活动相关的未来合同义务和承诺为24亿美元的长期债务义务、13亿美元的相关利息、1.43亿美元的备用信用证和1900万美元的融资租赁义务。财务报表附注6和附注4分别提供了有关债务和融资租赁的补充信息。
截至2026年1月31日，公司信用等级及展望情况如下表所示：
| 穆迪 | 标准& 穷人 |
惠誉 | |||||||||||||||
| 长期负债 | Ba1 | BB + | BBB- | ||||||||||||||
| 展望 | 稳定 | 稳定 | 稳定 | ||||||||||||||
公司可根据市场条件和其他相关因素，在公开市场或协商交易中，通过要约收购或其他方式（包括通过产生新债务）随时不时根据该等债务的条款购买、赎回、预付、再融资或以其他方式偿还任何未偿债务金额。
担保人汇总财务信息
截至2026年1月31日，公司有未偿还的本金总额为24.41亿美元的高级无担保票据和高级无担保债券（统称为无担保票据），期限为2027年至2043年。无担保票据构成梅西百货 Retail Holdings，LLC（“MRH”或“子公司发行人”）的债务责任，该公司为梅西百货，Inc.（母公司连同附属发行人为债务人集团）的100%拥有的子公司，并由母公司按优先无担保基准提供全额无条件担保。无抵押票据与公司所有现有及未来优先无抵押债务享有同等受偿权，优先于公司任何未来
28
次级债务，并在结构上从属于公司各附属公司不为无抵押票据提供担保的所有现有和未来义务。公司有担保债务的持有人，包括ABL信贷融资下的任何借款，将对为此类有担保债务提供担保的资产享有优先债权；因此，无担保票据和相关担保实际上从属于子公司发行人和母公司及其子公司的所有现有和未来有担保债务，以担保此类债务的抵押品的价值为限。
以下表格包括Obligor集团的合并财务信息。截至2026年1月31日对子公司的70.16亿美元投资已被排除在汇总资产负债表之外。17.61亿美元的非担保人子公司收益中的权益已被排除在运营摘要报表之外。债务人集团的合并财务信息在合并基础上列报，公司间余额和债务人集团内的交易已消除。
资产负债表摘要
| 2026年1月31日 | |||||
| （百万） | |||||
| 物业、厂房及设备 | |||||
| 流动资产 | $ | 1,033 | |||
| 非流动资产 | 5,357 | ||||
| 负债 | |||||
| 流动负债 | $ | 1,741 | |||
| 非流动负债（a） | 6,800 | ||||
a)包括应付非担保人子公司的净额200万美元
业务概要说明
| 2025 | |||||
| （百万） | |||||
| 净销售额 | $ | 1,098 | |||
| 寄售佣金收入（a） | 3,176 | ||||
| 其他收入 | 166 | ||||
| 销售成本 | (526) | ||||
| 经营亏损 | (1,198) | ||||
| 所得税前亏损（b） | (811) | ||||
| 净亏损 | (435) | ||||
a)收入与与非担保人子公司ABL借款人的交易有关
b)包括来自非担保人子公司的6.84亿美元股息收入
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关于非公认会计原则财务措施的重要信息
该公司根据美国公认会计原则（“GAAP”）报告其财务业绩。然而，管理层认为，某些非公认会计准则财务指标为公司财务信息的用户提供了评估经营业绩的额外有用信息。管理层认为，提供未计利息、税项、折旧及摊销前利润（“EBITDA”）是一种非公认会计准则财务指标，公司认为，该指标通过排除税法和结构、债务水平和资本投资变化的影响，提供了有关其运营效率的有意义的信息。此外，管理层认为，排除某些与公司核心业务无关、在频率和幅度上可能与净收入（亏损）、稀释后每股收益（亏损）和EBITDA不同的项目，提供了有用的补充措施，有助于分别评估公司产生收益和利用销售的能力，并更容易在过去和未来期间比较这些指标。管理层还认为，投资者和证券分析师在评估公司时经常使用EBITDA和调整后EBITDA，这类补充措施有助于在具有不同资本和融资结构和/或税率的公司之间进行比较。该公司使用某些非公认会计准则财务指标作为高管薪酬组成部分的绩效指标。
非GAAP财务指标应被视为对公司按照GAAP编制的财务业绩的补充，而不是替代或替代。某些可能被排除或纳入非公认会计原则财务指标的项目可能是可能影响公司财务状况、经营业绩或现金流量的重大项目，因此在评估公司实际和未来财务状况和业绩时应予以考虑。公司用来计算其非GAAP财务指标的方法可能与其他公司用来计算类似指标的方法有很大不同。因此，本文介绍的任何非GAAP财务指标可能无法与其他公司提供的类似指标进行比较。
调整后的净收入和调整后的稀释每股收益
以下是非GAAP财务指标调整后净收入与GAAP净收入、调整后稀释每股收益与GAAP稀释每股收益的表格对账，公司认为这是最直接可比的GAAP指标。
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | 摊薄 收益 每股 |
净收入 | 摊薄 收益 每股 |
净收入 | 摊薄 收益 每股 |
||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 据报道 | $ | 642 | $ | 2.32 | $ | 582 | $ | 2.07 | $ | 45 | $ | 0.16 | |||||||||||||||||||||||
| 减值、重组和其他成本 | 230 | 0.83 | 171 | 0.61 | 1,027 | 3.69 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 交换费结算，净额 | (328) | (1.19) | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 养老金结算费用 | 67 | 0.24 | 46 | 0.16 | 134 | 0.48 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 债务清偿损失 | 33 | 0.12 | 1 | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||
| 上述项目的所得税影响 | (1) | — | (55) | (0.20) | (293) | (1.05) | |||||||||||||||||||||||||||||
| 经调整 | $ | 643 | $ | 2.32 | $ | 745 | $ | 2.64 | $ | 913 | $ | 3.28 | |||||||||||||||||||||||
30
EBITDA和调整后EBITDA
以下是非GAAP财务指标EBITDA和调整后EBITDA与GAAP净收入的表格对账，该公司认为这是最具可比性的GAAP指标。
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ | 642 | $ | 582 | $ | 45 | |||||||||||
| 利息支出-净额 | 97 | 115 | 135 | ||||||||||||||
| 债务清偿损失 | 33 | 1 | — | ||||||||||||||
| 联邦、州和地方所得税费用（福利） | 207 | 181 | (2) | ||||||||||||||
| 折旧及摊销 | 894 | 881 | 897 | ||||||||||||||
| EBITDA | $ | 1,873 | $ | 1,760 | $ | 1,075 | |||||||||||
| 减值、重组和其他成本 | 230 | 171 | 1,027 | ||||||||||||||
| 交换费结算，净额 | (328) | — | — | ||||||||||||||
| 养老金结算费用 | 67 | 46 | 134 | ||||||||||||||
| 经调整EBITDA | $ | 1,842 | $ | 1,977 | $ | 2,236 | |||||||||||
关键会计估计
根据美国公认会计原则编制我们的合并财务报表要求我们做出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。我们的估计基于历史经验和我们认为合理的假设，我们将继续审查和评估这些估计。有关重要会计政策的更多信息，请参阅本报告项目8所载合并财务报表附注1中的讨论。
长期存在的资产减值和重组费用
长期资产的账面价值，包括使用权（“ROU”）资产，每当有事件或情况变化表明账面价值可能无法收回时，如历史经营亏损或计划在其先前估计的可使用年限结束前关闭门店，公司都会定期审查。此外，每年评估个别店铺账面价值的可收回性。如果预计未来未折现现金流量低于资产的账面价值，则可能发生减值。现金流量的估计包括管理层对在运营中使用这些资产直接产生的现金流入和流出的假设。当潜在减值已经发生时，如果长期资产的账面价值超过其公允价值，则记录减值减记。如附注3进一步披露，在2025财年和2024财年，公司确定对其某些长期资产需要计提减值费用。如果未来的估计现金流量存在重大差异，公司可能需要记录额外的资产减值减记。
如果公司承诺在先前估计的使用寿命结束前处置长期资产的计划或改变其对公司资产的使用，则估计现金流量将相应修正，公司可能需要记录资产减值费用。此外，还会产生相关负债，例如遣散费、合同义务和其他与商店关闭相关的应计费用，这些应计费用来自处置资产的决定。公司根据每个重组决定的现有事实和情况估计这些负债。公司最终将实现或支付的金额可能与在得出所记录的资产减值和重组费用时所假设的金额不同。
商誉和无形资产
公司至少每年审查其商誉和其他使用寿命不确定的无形资产的账面价值，截至5月底，如果事件发生或情况发生变化，则更频繁地审查可能的减值。对于减值测试，商誉已分配给由公司零售经营部门组成的报告单位。截至2026年1月31日，梅西百货和Bluemercury是唯一拥有商誉的报告单位，该公司98%的商誉分配给了梅西百货报告单位。
公司可选择对定性因素进行评估，以确定报告单位的公允价值或无限期无形资产的公允价值是否更有可能低于其账面价值。如果定性评估表明报告单位或无限期无形资产的公允价值低于其账面值的可能性较大，则需要进行定量减值测试。或者，公司可以绕过对报告单位或无限期无形资产的定性评估，直接进行定量评估。这一确定可以在单个报告单位或资产基础上做出，定性评估的执行可能会在随后的一段时间内恢复。
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定量减值测试涉及估计每个报告单位和无限期无形资产的公允价值，并将这些估计公允价值与各自报告单位或无限期无形资产的账面价值进行比较。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，则将按等于该超出部分的金额确认减值损失，金额以分配给报告单位的商誉总额为限。如果个别无限期无形资产的账面价值超过其公允价值，则减记该个别无限期无形资产，减记金额等于该超出部分。
估计报告单位和无限期无形资产的公允价值涉及对多种因素的重要假设、估计和判断，包括预计销售额、毛利率和SG & A费用率、资本支出、现金流以及选择和使用适当的贴现率和市值以及类似上市公司的收益和收入的倍数。预计销售额、毛利率和SG & A费用率假设和资本支出基于公司年度经营计划或其他预测结果。贴现率反映了对与报告单位或无限期无形资产的预计现金流量相关的风险的基于市场的估计。
在商誉减值测试过程中使用不同的假设、估计或判断，包括关于公司报告单位的估计未来现金流量、用于将该等估计现金流量折现至其净现值的贴现率以及由此产生的隐含控制权溢价相对于公司市值的合理性，可能会大幅增加或减少报告单位和/或其净资产的公允价值，因此可能会大幅增加或减少任何相关的减值费用。
对于公司截至2025和2024财年5月底的年度减值评估，公司选择对商誉和使用寿命不确定的无形资产进行定性减值测试，得出的结论是，公允价值超过账面价值的可能性较大，商誉和使用寿命不确定的无形资产未发生减值。
公司继续监测其报告单位公允价值的关键投入。市值下降或未来宏观经济因素或业务状况的下降可能会导致在未来期间产生额外的减值费用。
养老金和补充退休计划
公司有一个有资金的固定福利养老金计划（“养老金计划”）和一个无资金的固定福利补充退休计划（“SERP”）。该公司根据ASC主题715，补偿-退休福利对这些计划进行会计处理。在ASC主题715下，雇主将设定受益退休后计划的资金状况确认为资产负债表上的一项资产或负债，并通过综合收益（损失）在发生变化的当年确认该资金状况的变化。此外，养老金费用一般在参与者的平均剩余寿命内按权责发生制确认。养老金费用的计算通常独立于资金决定或要求。
2006年的《养老金保护法》规定了养老金计划的资金要求，这与ASC主题715中概述的雇主对计划的会计处理不同。不需要资金捐款，公司在2025年和2024年没有向养老金计划提供资金捐款。截至本报告发布之日，公司预计不会在2026年为养老金计划提供资金。
养老金支出和养老金负债的计算需要使用多项假设。这些假设的变化可能导致不同的费用和负债金额，未来的实际经验可能与当前的预期有很大差异。公司认为，最关键的假设涉及计划资产的长期回报率（在养老金计划的情况下）和用于确定预计福利义务现值的贴现率。
公司根据资产组合的预期未来收益率，假设养老金计划资产的年长期收益率为2025年的5.50%，2024年和2023年的5.30%。截至2026年1月31日，公司根据资产组合的预期未来收益率，将养老金计划资产的假设年长期收益率提高至6.00%。该公司通过评估几位专业顾问的投入，考虑到投资组合的资产配置和长期资产类别回报预期，以及长期通胀假设，制定了预期长期回报率假设。养老金支出分别随着养老金计划资产预期收益率的降低或增加而增加或减少。将养老金计划资产的预期长期回报率假设下调或上调0.25%，将使2026年养老金支出估计数增加或减少约500万美元。
对于养老金计划，公司使用2026年1月31日的5.23%和2025年2月1日的5.52%以及2026年1月31日的5.28%和2025年2月1日的SERP的5.54%的加权平均利率对其未来养老金义务进行贴现。用于确定养老金计划和SERP义务现值的贴现率基于由不同期限的优质公司债务证券组合构建的收益率曲线。每一年的预期未来福利支付按适当的收益率曲线率折现为其现值，从而产生
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养老金计划和SERP义务的整体贴现率。随着贴现率的降低或提高，养老金负债将分别增加或减少，未来养老金支出将分别减少或增加。将贴现率降低0.25%将使截至2026年1月31日的预计福利义务增加约2900万美元，并将使2026年的估计养老金支出减少约100万美元。将贴现率提高0.25%将使2026年1月31日的预计福利义务减少约2800万美元，并将使2026年的估计养老金支出增加约100万美元。
该公司估计了养老金计划和SERP的净定期福利成本的服务和利息成本组成部分。该方法在净周期效益成本的这些组成部分的估算中使用了全收益率曲线法。在这种方法下，公司采用单个即期利率从由计量日可用的高质量公司债务证券组合的收益率组成的收益率曲线进行贴现。这些即期汇率与每个预计的福利义务和服务成本现金流保持一致。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露。
公司面临利率变动可能对财务状况、经营业绩和现金流量产生不利影响的市场风险。为寻求将利率波动带来的风险降至最低，公司通过其常规经营和融资活动管理风险敞口，并在认为适当时通过使用衍生金融工具管理风险敞口。公司不使用金融工具进行交易或其他投机目的，也不是任何杠杆金融工具的当事方。
公司通过综合财务报表附注6（融资）中所述的借款活动以及综合财务报表附注2（收入）中所述的信用卡投资组合的筹资活动而面临利率风险。该公司的所有借款都是在固定利率工具下进行的。然而，该公司可能会不时使用利率互换和利率上限协议来帮助管理其对利率变动的风险敞口并降低借贷成本。于2026年1月31日，公司并非任何衍生金融工具的订约方，并基于公司于2026年1月31日没有未偿还的市场风险敏感工具，公司已确定截至该日期公司的综合财务状况、经营业绩或现金流量并无重大市场风险敞口。
项目8。财务报表和补充数据。
本项目所要求的信息载于本报告所载的公司合并财务报表和补充数据中，并以此引用方式并入本文。具体财务报表和补充数据可在以下索引中列出的页面中找到：
指数
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管理报告
致梅西百货公司股东：
梅西百货，Inc.及其子公司根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制的合并财务报表的完整性和一致性是管理层的责任，并适当地包括了一些基于估计和判断的金额。
公司维持内部会计控制系统，并辅以内部审计计划和适当的管理层后续行动，以适当的成本提供合理保证，确保公司的资产得到保护，交易得到适当记录。此外，财务会计制度的完整性是基于对合格人员的审慎选择和培训、规定适当职责分工的组织安排以及既定书面政策和程序的沟通。
公司管理层负责根据《交易法》第13a-15（f）条的规定，建立和维护对财务报告的充分内部控制，并已发布管理层关于财务报告内部控制的报告。
公司合并财务报表已经毕马威会计师事务所审计。他们的报告表达了他们对合并财务报表在所有重大方面的公允列报的意见，并以他们的独立审计为基础。
审计委员会仅由外部董事组成，定期与毕马威会计师事务所、内部审计师和管理层代表举行会议，讨论审计和财务报告事项。此外，毕马威会计师事务所和公司内部审计师在管理层代表不在场的情况下定期与审计委员会会面，并可随时自由接触审计委员会。审计委员会负责向董事会建议聘请独立注册会计师事务所，并对管理层履行其与上述事项有关的责任进行一般监督审查。
Tony Spring
首席执行官、董事会主席
Thomas J. Edwards
首席运营官兼首席财务官
保罗·格里斯科姆
高级副总裁、财务总监
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独立注册会计师事务所的报告
致股东及董事会
梅西百货：
关于合并财务报表及财务报告内部控制的意见
我们审计了随附的梅西百货及其子公司（本公司）截至2026年1月31日和2025年2月1日的合并资产负债表、截至2026年1月31日止三年期间各年度的相关合并利润表、综合收益表、股东权益变动表、现金流量表以及相关附注（统称为合并财务报表）。我们还根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制–综合框架（2013）》中确立的标准，对公司截至2026年1月31日的财务报告内部控制进行了审计。
我们认为，上述合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2026年1月31日和2025年2月1日的财务状况，以及截至2026年1月31日的三年期间各年度的经营业绩和现金流量。我们还认为，截至2026年1月31日，公司根据Treadway委员会发起组织委员会发布的《内部控制–综合框架（2013）》中确立的标准，在所有重大方面保持了对财务报告的有效内部控制。
意见的依据
公司管理层负责这些合并财务报表，负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制年度报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司合并财务报表发表意见，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就合并财务报表是否不存在重大错报、是否由于错误或欺诈，以及是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制取得合理保证。
我们对合并财务报表的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：（1）与维护记录有关，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能恶化。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是由合并财务报表当期审计产生的、已通报或要求通报审计委员会的事项，该事项：（1）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对
35
合并财务报表，作为一个整体，我们不是通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
对商品库存的审计证据是否充分
如合并财务报表附注1所述，从2024财年开始，商品库存使用后进先出（LIFO）成本法按成本或市场中的较低者进行估值。截至2026年1月31日，该公司的商品库存为4412美元。
我们将对商品库存的审计证据的充分性确定为关键的审计事项。需要主观审计师的判断来评估所获得的审计证据的充分性，这主要是由于记录商品库存的过程具有高度自动化的性质，这涉及跨多个IT系统连接大量数据。具有专门技能和知识的IT专业人员被要求评估公司在商品库存过程中使用的IT系统。
以下是我们为处理这一关键审计事项而执行的主要程序。我们应用审计师的判断来确定对商品库存（包括IT系统）执行的程序的性质和程度。我们对设计进行了评估，并测试了与商品库存流程相关的某些内部控制的运行有效性。我们邀请了具有专门技能和知识的IT专业人员参与，他们协助识别IT系统并测试某些IT依赖控制、应用程序控制、一般IT控制以及对公司用于跟踪和记录商品库存的系统之间的数据传输的接口控制。在样本基础上，我们通过将库存交易与供应商发票或现金付款进行比较，测试了用于跟踪和记录商品库存的某些输入。对于选定的地点，我们执行了库存盘点程序。我们通过评估所执行程序的累积结果，包括此类证据的性质和范围的适当性，评估所获得的与商品库存相关的审计证据的充分性。
/s/毕马威会计师事务所
我们自1988年起担任公司的核数师。
俄亥俄州辛辛那提
2026年3月27日
36
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梅西百货公司
合并损益表
（百万，每股数据除外）
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
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$ |
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| 其他收入 |
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| 总收入 |
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| 销售成本 | (
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(
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(
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| 销售、一般和管理费用 | (
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(
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(
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| 出售房地产收益 |
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| 减值、重组和其他成本 | (
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(
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(
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| 交换费结算，净额 |
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| 营业收入 |
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| 福利计划收入，净额 |
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| 养老金结算费用 | (
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(
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(
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| 利息支出，净额 | (
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(
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(
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| 债务清偿损失 | (
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(
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| 所得税前收入 |
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| 联邦、州和地方所得税（费用）福利 | (
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(
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| 净收入 | $ |
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$ |
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$ |
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| 基本每股收益 | $ |
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$ |
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$ |
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| 稀释每股收益 | $ |
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$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
37
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梅西百货公司
综合收益表
（百万）
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 净收入 | $ |
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$ |
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$ |
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| 其他综合收益，税后净额： | |||||||||||||||||
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离职后和退休后福利计划的净精算收益和先前服务抵免，扣除税收影响$
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| 重新分类为净收入： | |||||||||||||||||
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离职后和退休后福利计划的净精算损失和先前服务成本，扣除税收影响$
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结算费用，扣除税收影响$
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| 其他综合收益合计 |
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| 综合收益 | $ |
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$ |
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$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
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梅西百货公司
合并资产负债表
（百万）
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| 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
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$ |
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| 应收款项 |
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| 商品库存 |
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| 预付费用及其他流动资产 |
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| 应收所得税 |
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| 流动资产总额 |
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| 财产和设备–净额 |
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| 资产使用权 |
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| 商誉 |
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| 其他无形资产–净额 |
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| 其他资产 |
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| 总资产 | $ |
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$ |
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| 负债和股东权益 | |||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 短期债务 | $ |
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$ |
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| 商品应付账款 |
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| 应付账款和应计负债 |
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| 应付所得税 |
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| 流动负债合计 |
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| 长期负债 |
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| 长期租赁负债 |
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| 递延所得税 |
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| 其他负债 |
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| 股东权益： | |||||||||||
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普通股（
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| 额外实收资本 |
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| 累计权益 |
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| 库存股票 | (
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(
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| 累计其他综合损失 | (
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(
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| 股东权益总计 |
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| 总负债和股东权益 | $ |
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$ |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
39
|
梅西百货公司
合并股东权益变动表
（百万，每股数据除外）
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| 共同 股票（按面值） |
额外 实缴 资本 |
累计 股权 |
财政部 股票 |
累计 其他 综合 收入（亏损） |
合计 股东’ 股权 |
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| 2023年1月28日余额 | $ |
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$ | (
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$ | (
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| 净收入 |
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| 其他综合收益 |
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普通股股息
($
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(
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(
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| 股票回购 | (
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(
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| 基于股票的补偿费用 |
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| 根据股票计划发行的股票 | (
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| 2024年2月3日余额 |
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(
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(
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| 净收入 |
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| 其他综合收益 |
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普通股股息
($
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(
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(
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| 股票回购 | (
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(
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| 基于股票的补偿费用 |
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| 根据股票计划发行的股票 | (
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| 累积效应调整（a） |
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| 2025年2月1日余额 |
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(
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| 净收入 |
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| 其他综合收益 |
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普通股股息
($
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(
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(
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| 股票回购 | (
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(
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| 基于股票的补偿费用 |
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| 根据股票计划发行的股票 | (
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| 2026年1月31日余额 | $ |
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$ |
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$ | (
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$ | (
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(a)
表示存货计价方法变更的累积效应调整。
随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
40
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梅西百货公司
合并现金流量表
（百万）
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| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 净收入 | $ |
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$ |
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调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
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| 减值、重组和其他成本 |
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| 养老金结算费用 |
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| 折旧及摊销 |
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| 福利计划 |
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| 基于股票的补偿费用 |
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| 出售房地产收益 | (
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(
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(
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| 递延所得税 |
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(
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融资成本摊销及收购债务溢价
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| 资产和负债变动 | |||||||||||||||||
| 应收款项（增加）减少额 | (
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| 商品库存减少（增加）额 |
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预付费用及其他流动资产（增加）减少额
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(
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| 商品应付账款减少 | (
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(
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(
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应付账款和应计负债减少
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(
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(
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(
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| 本期所得税增加（减少）额 |
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(
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| 其他资产负债变动 | (
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(
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| 经营活动所产生的现金净额 |
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| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 购置财产和设备 | (
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| 大写软件 | (
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| 资产处置收益，净额 |
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| 其他，净额 | (
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| 投资活动使用的现金净额 | (
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| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 发债 |
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| 发债成本 | (
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(
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| 偿还债务 | (
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(
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| 债务回购溢价和费用 | (
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| 支付的股息 | (
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| 未付支票增加（减少）额 | (
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| 收购库存股 | (
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(
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| 筹资活动使用的现金净额 | (
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(
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(
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| 现金、现金等价物和受限制现金净增加（减少）额 | (
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| 现金、现金等价物和限制性现金期初 |
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| 现金、现金等价物和期末受限制现金 | $ |
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| 补充现金流信息： | |||||||||||||||||
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| 收到的利息 |
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| 受限制现金，期末 |
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随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。
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目 录
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梅西百货公司。
合并财务报表附注
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1.
重要会计政策的组织和摘要
业务性质
梅西百货，Inc.及其子公司是一家全渠道零售组织，经营三个品牌（梅西百货、Bloomingdale和Bluemercury）下的商店、网站和移动应用程序，销售范围广泛的商品，包括服装和配饰（男装、女装和童装）、化妆品、家居用品和其他消费品。公司有门店在
43
州、哥伦比亚特区、波多黎各和关岛。截至2026年1月31日，该公司的运营和经营分部通过梅西百货、梅西百货后台、梅西百货 Small format、Bloomingdale‘s、Bloomingdale’s The Outlet、Bloomie's和Bluemercury进行，这些业务和经营分部汇总为
一
报告部分。管理层用来评估公司运营部门业绩的指标包括销售趋势、毛利率、费用率以及息税前利润率（“EBIT”）和EBITDA。公司的经营分部在历史上具有相似的经济特征，预计在未来期间将具有相似的经济特征和长期财务表现。
位于阿拉伯联合酋长国迪拜和科威特Al Zahra的Bloomingdale's根据与Al Tayer Group，LLC旗下公司Al Tayer Insignia的许可协议运营。
会计年度
该公司财年在最接近1月31日的周六结束。2025、2024和2023财年分别于2026年1月31日、2025年2月1日和2024年2月3日结束。2025和2024财年包括52周，2023财年包括53周。合并财务报表中提及的年份与会计年度有关，而不是与日历年有关。
列报依据
合并财务报表包含梅西百货，Inc.及其100%拥有的子公司的账目。
估计数的使用
按照美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表，要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。此类估计和假设受到固有不确定性的影响，可能导致实际金额与报告的金额不同。
重新分类
对以前年度的数额作了某些重新分类，以符合最近几年这类数额的分类。
净销售额
销售成本
销售成本包括商品成本，包括入境运费、运输和装卸费用以及一定的折旧。记录未来销售退货的估计备抵，并相应调整销售成本。
互通费结算
2026年1月，公司订立和解协议，以解决其作为原告的信用卡交换费诉讼事项。由于这些和解，公司在交换费和解中录得收益，合并损益表上的净额项目为3.28亿美元，扣除律师费。截至2026年1月31日，与此事项相关的合并资产负债表上的应收账款中包含3.28亿美元。
现金及现金等价物
现金及现金等价物包括原到期日为三个月或以下的现金及流动投资。现金和现金等价物包括在下一期间提前结算的信用卡销售交易的应付款项，金额为$
102
截至2026年1月31日的百万美元
109
2025年2月1日，百万。
42
合并财务报表附注——（续）
投资
公司不时投资于债务和股本证券，包括从事互补业务的公司的证券。公司持有的债务和股本证券，如果分类为交易或可供出售，则按公允价值入账。可随时确定公允价值的交易证券和股本证券的未实现持有损益在综合损益表中确认。没有易于确定的公允价值的股本证券一般按成本入账，随后根据可观察到的价格变动（即同一发行人的相同投资或类似投资在有序交易中的价格）在净收益中进行调整。
应收款项
根据计划协议的条款，公司与公司大部分信贷资产的所有者花旗银行是长期营销和服务联盟的一方。根据计划协议赚取的收入在综合损益表中被视为其他收入的组成部分，并记入综合资产负债表的应收款项中。根据该计划协议，花旗银行向公司客户提供专有和非专有信用卡。截至2026年1月31日和2025年2月1日，与方案协议相关的应收账款分别为6600万美元和7300万美元。
商品库存
2024年2月4日，公司变更存货计价方法。此前，商品库存主要采用后进先出（“LIFO”）零售库存法（“RIM”），以成本或市场较低者进行估值。从2024财年开始，库存使用后进先出成本法按成本或市场较低者估值，因此无法与上一年直接进行比较。与LIFO RIM相比，LIFO成本法更可取，因为它提高了单位层面库存的成本准确性和透明度，并更好地允许组织评估每次销售实现的销售利润率。此外，它与许多其他零售商的做法一致，提高了可比性。2024财年之前报告的业绩由于不切合实际而没有重述，因为公司的系统没有捕获根据成本法对库存进行估值所需的历史特定期间信息。会计方法变更的影响对截至2024年2月4日的合并财务报表产生了非实质性影响。
在后进先出成本法下，根据需要，在应用任何后进先出调整之前，采用项目成本法确定库存成本。这种方法涉及根据每件物品的实际购买成本对每件物品分别分配成本。公司持续监控存货的账面成本是否超过其市场价值。多余的存货可能会通过正常经营过程进行处置。公司根据历史业绩对预计不会以成本或高于成本出售的存货的账面价值进行减记。后进先出法成本盘存法的应用并未导致确认任何影响2025年或2024年销售成本的后进先出费或贷项。
供应商津贴
公司收到某些津贴，作为所采取的降价补偿和/或支持与商品销售相关的毛利率。这些津贴在赚取时予以确认。公司还根据合作广告计划获得广告津贴，一些供应商参与了多个计划。这些津贴是供应商对公司为推广供应商的商品而产生的成本的补偿，并在相关成本发生时从广告和促销成本中扣除。超过所产生成本的广告津贴被记录为商品成本的减少，并最终在商品出售时通过销售成本。
公司供应商提供津贴所依据的安排虽然具有约束力，但期限一般为一年或更短。这些安排的条款和条件因供应商而异，除其他外，受所支持的商品类型的影响。
43
合并财务报表附注——（续）
广告
广告和促销费用一般在首次放映时计入费用。广告和促销费用及合作广告津贴如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 广告和促销费用总额 | $ |
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| 合作广告津贴 |
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广告和促销费用，扣除合作广告津贴
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| 净销售额 | $ |
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广告和促销费用，扣除合作广告津贴，占净销售额的百分比
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% |
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% |
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财产和设备
自有物业折旧主要在估计资产年限内按直线法计提，资产年限从
15
到
50
建筑物和建筑设备的年限和到
15
固定装置和设备的年限。房地产税和在建工程、开发中土地利息资本化。资本化的金额在相关可折旧资产的估计使用寿命内摊销。该公司收到开发商和商品供应商的捐款，用于资助建筑改进和供应商商店的建设。这类捐款一般与资本支出相抵。
租赁土地上的建筑物、固定装置和设备及租赁物改良按其经济年限或租赁期限中较短者按直线法摊销，自资产投入使用之日起算。
长期资产的账面价值，包括ROU资产，每当有事件或情况变化表明发生了潜在减值时，公司都会定期审查。更多详细信息，请参阅此处的注3。对于持有待用的长期资产，如果预计未来未折现现金流量低于资产的账面价值，则可能发生减值。现金流量的估计包括管理层对在运营中使用这些资产直接产生的现金流入和流出的假设。当潜在减值发生时，如果长期资产的账面价值超过其公允价值，则记录减值减记。如附注3进一步披露，在2025财年和2024财年，公司确定对其某些长期资产需要计提减值费用。如果未来的估计现金流量存在重大差异，公司可能需要记录额外的资产减值减记。
如果公司承诺在一项长期资产之前的预计使用寿命结束前处置该资产的计划，则相应修订估计现金流量和使用寿命，公司可能被要求记录资产减值减记。此外，相关负债还会产生，例如遣散费、合同义务和其他与商店关闭相关的应计费用，这些都是由于处置资产的决定造成的。公司根据每个重组决定的现有事实和情况估计这些负债。公司最终将实现或支付的金额可能与在得出所记录的资产减值和重组费用时所假设的金额不同。
公司将某些长期资产分类为持有以出售方式处置，并在满足此类分类的特定标准时停止折旧，包括一年内可能的出售。对于以出售方式处置的长期资产，如果资产的账面值超过其公允价值减去出售成本，则记录减值费用。此类估值包括对公允价值的估计以及进行销售交易的增量直接成本。
租约
经营租赁负债在租赁开始日根据固定租赁付款额的现值使用公司对其租赁总量的增量借款利率确认。相关的经营使用权（“ROU”）资产根据固定租赁付款的初始现值确认，减去房东的贡献，再加上任何预付租金和执行租赁的直接成本。ROU资产按照与长期资产相同的方式进行减值测试。公司的某些房地产租赁的条款延长了很多年，并提供了增加的租金，在这种情况下，租赁费用按直线法确认，或随着时间的推移而减少。租赁条款包括基础租赁的不可撤销部分以及与可用续约期、终止选择权和购买选择权相关的任何合理的特定租赁期。包含租赁和非租赁组成部分的租赁协议合并为所有类别基础资产的单一租赁组成部分。
44
合并财务报表附注——（续）
初始期限为12个月或以下的租赁不记入资产负债表；公司在租赁期内按直线法确认这些租赁的租赁费用。可变租赁付款在发生时确认为租赁费用。
商誉和其他无形资产
商誉和其他使用寿命不确定的无形资产的账面价值至少每年进行一次可能的减值审查。商誉和其他使用寿命不确定的无形资产已分配给报告单位，以进行减值测试。申报单位为公司零售经营部门。商誉和其他使用寿命不确定的无形资产每年在5月会计月末进行减值测试。
公司对定性因素进行评估，以确定报告单位或其他使用寿命不确定的无形资产的公允价值低于其账面价值的可能性是否较大，是否有必要进行定量减值测试。如果需要，公司进行定量减值测试，该测试涉及将每个报告单位或其他使用寿命不确定的无形资产的公允价值与其账面价值进行比较。估计报告单位或其他使用寿命不确定的无形资产的公允价值涉及对多种因素的重大假设、估计和判断，包括销售、毛利率和SG & A费用率、资本支出、现金流以及选择和使用适当的贴现率和市值以及类似上市公司的收益和收入的倍数。预计销售额、毛利率和SG & A费用率假设和资本支出是基于公司的年度经营计划或其他预测结果。贴现率反映了对与报告单位或无限期无形资产的预计现金流量相关的风险的基于市场的估计。
报告单位或其他使用寿命不确定的无形资产的公允价值估计数以截至评估之日可获得的最佳信息为基础。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，则将确认减值损失，金额等于该超额部分，以分配给报告单位的商誉总额为限。个别无限期无形资产的账面价值超过其公允价值的，减记该个别无限期无形资产，减记金额等于该超额部分。
大写软件
公司将购买和内部开发的软件以及与云计算安排相关的实施成本资本化，并将这些成本按直线法摊销为费用，一般超过到
五年
.资本化软件计入合并资产负债表的其他资产。
礼品卡
该公司只向客户提供免费、不过期的礼品卡。在销售或发行礼品卡时，不确认收入；相反，公司记录了对客户的应计负债。负债解除，确认收入等于赎回商品的金额。公司在礼品卡实际兑换的时间段内按比例将未兑换礼品卡（破损）的收入记录在净销售额中。至少三年的历史数据，每年更新一次，用于确定实际赎回模式。公司在综合损益表的净销售额中记录了破损收入。
忠诚计划
自保准备金
该公司通过其保险子公司为工人赔偿和一般责任索赔自保，最高可达一定的最高责任金额。虽然应计金额是根据对损失、和解、诉讼费用和其他因素的历史趋势分析精算确定的，但公司最终将支付的金额可能与此类应计金额不同。
45
合并财务报表附注——（续）
离职后义务
该公司通过其精算师，在估计养老金和其他员工福利计划的负债时使用假设。这些假设（如适用）包括用于确定预计福利义务精算现值的贴现率、未来薪酬水平的增长率、死亡率和资产的长期回报率。如果一项计划被确定符合重新计量的条件，公司将使用最接近公司财政年度年终的月末或中期季度末来衡量离职后资产和债务。福利费用一般在参与人平均剩余年限内按权责发生制在综合财务报表中确认，应计福利酌情在综合资产负债表的其他资产、应付账款和应计负债及其他负债中列报。
所得税
所得税按资产负债法核算。递延所得税资产和负债确认为现有资产和负债的财务报表账面值与其各自计税基础之间的差异导致的未来税务后果，以及净经营亏损和税收抵免结转。递延所得税资产和负债采用预期将在该等暂时性差异预计可收回或结算的年度适用于应课税收入的已颁布税率计量。税率变动对递延所得税资产和负债的影响在包括颁布日期在内的期间的综合损益表中确认。当递延所得税资产的某些部分很可能无法变现时，递延所得税资产将减少估值备抵。
公司记录了一项因所采取或预期将采取的不确定税务立场而导致的未确认税收优惠的负债。公司在综合损益表中将与所得税相关的应计利息费用和罚款分类为所得税费用。
基于股票的薪酬
公司根据公允价值记录包括以股份为基础向员工支付的奖励的股票补偿费用，包括授予员工股票期权和限制性股票单位。公司根据奖励的性质确定对股份支付进行估值所采用的适当公允价值模型和补偿成本的摊销方法。
综合收益
全面收益总额指一段时期内来自与股东交易以外来源的权益变动，因此包括净收益。对公司而言，2025年、2024年和2023年综合收益总额的唯一其他组成部分与离职后和退休后计划项目有关。产生的结算费用在综合损益表中作为所得税前收入的单独组成部分包括在内。累计其他综合损失中的摊销重新分类计入净定期福利成本的计算，并计入福利计划收入，在综合损益表中净额。
最近的会计公告
2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2023-09，“所得税（主题740）：所得税披露的改进”（“ASU 2023-09”）。本次更新中的修订提高了所得税披露的透明度和决策有用性，主要是通过改进税率调节和所得税已付信息，具体要求（1）税率调节中信息的类别一致和更大程度的分类，以及（2）按司法管辖区分类的所得税已付信息。这些修订使投资者能够更好地评估一个实体的运营和相关的税务风险以及税务规划和运营机会如何影响其所得税率和未来现金流的前景。ASU 2023-09自截至2026年1月31日的财政年度开始对公司生效。公司于2025年第四季度追溯采用ASU2023-09。见合并财务报表附注中的附注8，税收。
2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，“损益表—报告综合收益—费用分类披露（子主题220-40）”（“ASU 2024-03”）。本次更新中的修订加强了对公共企业实体费用的披露，并提供了有关合并财务报表中某些费用标题中包含的费用类型的更详细信息。ASU 2024-03自截至2028年1月29日的财政年度开始对公司生效。公司目前正在评估采用ASU2024-03对合并财务报表附注的影响。
46
合并财务报表附注——（续）
2025年7月，FASB发布ASU 2025-05，“金融工具——信用损失（主题326）：应收账款和合同资产信用损失的计量”（“ASU 2025-05”）。本次更新中的修订提供了与根据FASB会计准则编纂606核算的交易产生的流动应收账款和流动合同资产的预期信用损失估计相关的实用权宜之计。根据ASU2025-05，要求实体披露其是否选择使用实用权宜之计。作出会计政策选择的主体，需披露后续现金收款的评估日期。ASU 2025-05自截至2027年1月30日的财政年度开始对公司生效。公司目前正在评估采用ASU2025-05对合并财务报表的影响。
2025年9月，FASB发布了ASU 2025-06，“无形资产——商誉和其他——内部使用软件（子主题350-40）：有针对性地改进内部使用软件的会计处理”（“ASU 2025-06”）。此次更新修订了会计准则编纂（“ASC”）350-40、“内部使用软件”（“ASC 350-40”）下软件成本会计和披露的某些方面。修正案还取代了ASC 350-50中关于网站开发成本的指南，并将该指南以及对网站特定开发成本的确认要求重新定位为ASC 350-40。ASU 2025-06自2028年1月29日结束的财政年度开始对公司生效。公司目前正在评估采用ASU2025-06对合并财务报表的影响。
2.
收入
净销售额
净销售额，主要包括零售销售额，但也包括商品退货、礼品卡和忠诚度计划，代表
96
占2025年总收入的百分比，以及
97
占2024年和2023年总收入的百分比。其他创收活动包括信用卡收入以及梅西百货媒体网络。
| 按企业家族划分的净销售额 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 女性配饰、鞋子、化妆品和香水 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 女性服饰 |
|
|
|
||||||||||||||
| 男子和儿童' |
|
|
|
||||||||||||||
| 首页/其他（a） |
|
|
|
||||||||||||||
| 净销售总额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 信用卡收入，净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 梅西百货媒体网络收入，净额（b） |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他收入 |
|
|
|
||||||||||||||
| 总收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
(a)其他主要包括餐厅销售、商品退货调整津贴和未兑换礼品卡的破损收入。
(b)梅西百货媒体网络（“MMN”）是一个内部媒体平台，通过在自有和运营平台上以及非现场运行的广泛的广告形式为梅西百货和Bloomingdale的客户提供支持。
梅西百货约占
84
%,
85
%和
86
分别占公司2025年、2024年和2023年净销售额的百分比。此外，数字销售约占
35
占2025年净销售额的百分比，以及
33
占2024年和2023年净销售额的百分比。
零售销售
零售销售包括商品销售，包括交付收入、特许部门收入、市场收入、直接向第三方零售商销售自有品牌商品以及向第三方销售多余库存。商品销售在店内购买的销售点或在为数字购买向客户发货时记录，并报告扣除估计的商品退货和某些客户奖励。特许部门产生的销售所赚取的佣金作为净销售总额的组成部分包括在内，并在向客户销售商品时确认为收入。服务收入（例如改建和美容服务）在客户获得服务收益时入账。公司已选择按净额列报销售税，因此，销售税计入应付账款和应计负债，直至汇入税务机关。
47
合并财务报表附注——（续）
商品退货
公司使用历史数据估计商品退货，并确认减少净销售额和销售成本的备抵。商品退货负债计入公司合并资产负债表的应付账款和应计负债，为$
128
截至2026年1月31日的百万美元
114
截至2025年2月1日，百万。包括在预付费用和其他流动资产中的是一项资产，总额为$
81
截至2026年1月31日的百万美元
72
截至2025年2月1日止的百万元，用于估计由客户退回的商品的可收回成本。
礼品卡和客户忠诚度计划
未赎回的礼品卡和客户忠诚度计划的负债包含在公司合并资产负债表的应付账款和应计负债中，为$
349
截至2026年1月31日的百万美元
353
截至2025年2月1日，百万。
未兑换礼品卡和客户忠诚度计划的责任变化如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 余额，年初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 已发行但未赎回的负债（a） |
|
|
|
||||||||||||||
| 从期初负债确认的收入 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 余额，年底 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
(a)扣除估计破损收入后的净额。
信用卡收入，净额
于2005年，就向花旗银行出售公司大部分信用卡账户及相关应收账款余额而言，公司与花旗银行根据信用卡计划协议（“信用卡计划”）的条款订立长期营销和服务联盟。于2021年12月13日，公司与花旗银行订立经修订及重述的信用卡计划的第六次修订（“计划协议”），该修订并无实质改变该计划的财务结构。作为计划协议的一部分，公司收到向花旗银行提供相互关联的服务和知识产权组合以支持基础信用卡计划的付款。基于基础账户的支出活动的收入在相应的购卡发生时确认，而公司的利润分成则根据基础投资组合的表现确认。与建立新的信用账户和协助收取现有账户的付款有关的收入在此类活动发生时确认。信用卡收入包括财务费用、滞纳金和公司信用卡计划产生的其他收入，扣除欺诈损失和与建立新账户相关的费用、信用卡融资成本和坏账准备金，是综合损益表其他收入的组成部分。
计划协议将于2030年3月31日到期，但需额外延长期限为
三年
.计划协议规定（其中包括）（i）花旗银行对花旗银行购买的账户的所有权，（ii）花旗银行对公司客户开立的新账户的所有权，（iii）花旗银行向与上述账户相关的信用卡持有人提供信贷，（iv）为上述账户提供服务，以及（v）花旗银行与公司之间分配与上述和联盟其他方面相关的经济利益和负担。根据计划协议，公司继续提供与花旗银行拥有的账户和相关应收账款相关的某些服务功能，并就这些服务从花旗银行获得补偿。根据方案协议赚取的与服务职能相关的金额被视为足够的补偿，因此，没有在综合资产负债表中记录任何服务资产或负债。
该公司的信用卡收入净额为$
669
百万，$
537
百万美元
619
2025年、2024年和2023年分别为百万。根据方案协议收到的金额为$
763
百万，$
630
百万美元
722
2025年、2024年和2023年分别为百万。
48
合并财务报表附注——（续）
3.
减值、重组及其他成本（收益）
减值、重组和其他成本（收益）包括以下内容：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 资产减值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 重组 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
2024年2月27日，公司公布了新战略—— Bold New Chapter，旨在让公司回归企业成长，释放股东价值，更好地服务客户。$
230
百万，$
171
百万美元
1,027
在2025、2024和2023财年确认的百万减值、重组和其他成本主要与符合Bold New Chapter的行动有关。$
160
百万，$
88
百万美元
957
分别在2025、2024和2023财年确认的百万非现金资产减值费用，主要与作为Bold New Chapter战略一部分计划关闭的地点有关，该战略包括租赁和自有地点，剩余金额与公司和其他资产相关。
公司2025年和2024年的大胆新篇战略中包含在应付账款和应计负债中的重组负债和现金活动汇总如下：
| 重组 | |||||
| 2024年2月3日余额 | $ |
|
|||
| 计入费用的增加 |
|
||||
| 现金支付 | (
|
||||
| 2025年2月1日余额 |
|
||||
| 计入费用的增加 |
|
||||
| 现金支付 | (
|
||||
| 2026年1月31日余额 | $ |
|
|||
4.
物业及租赁
物业及设备净额
财产和设备主要类别，截至2026年1月31日和2025年2月1日的净额如下：
| 1月31日， 2026 |
2月1日， 2025 |
||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 土地 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 自有土地上的建筑物 |
|
|
|||||||||
| 租赁土地上的建筑物及租赁物改良 |
|
|
|||||||||
| 固定装置和设备 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 减去累计折旧和摊销 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
就各种购物中心协议而言，公司有义务在中心内经营某些门店，期限最长可达
15
年。其中一些协议要求商店以特定名称经营。
49
合并财务报表附注——（续）
租约
该公司租赁了一部分用于其运营的房地产和个人财产。大多数租约要求公司支付房地产税、维护、保险和其他类似费用；有些还要求根据销售额百分比支付额外费用，有些则包含购买选择权。公司的某些租约包含限制租户（通常是公司的子公司）采取特定行动（包括支付股息或因其股本而支付其他金额）的能力的契约，除非租户满足某些财务测试。
ROU资产和租赁负债包括：
| 分类 | 1月31日， 2026 |
2月1日， 2025 |
||||||||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||||||||||
| 融资租赁资产（a） | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 经营租赁资产（b） |
|
|
||||||||||||||||||
| 租赁资产总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 负债 | ||||||||||||||||||||
| 当前 | ||||||||||||||||||||
| 财务（a） | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 运营（b） |
|
|
||||||||||||||||||
| 非电流 | ||||||||||||||||||||
| 财务（a） |
|
|
||||||||||||||||||
| 运营（b） |
|
|
||||||||||||||||||
| 租赁负债总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| (a) |
融资租赁资产记入累计摊销净额$
|
||||
| (b) |
截至2026年1月31日，经营租赁资产包括$
|
||||
以下披露了主要在销售、一般和管理费用中确认的净租赁费用的组成部分。2025年、2024年和2023年，租赁费用包括$
87
百万，$
89
百万美元
84
百万，分别与非租赁部分有关。
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 房地产 | |||||||||||||||||
| 经营租赁（c）– | |||||||||||||||||
| 最低租金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 可变租金 |
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||
| 减去转租收入– | |||||||||||||||||
| 经营租赁（d） | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 个人财产–经营租赁 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
50
合并财务报表附注——（续）
| （c） | 某些供应链经营租赁费用金额计入销售成本。 | ||||
| （d） | 表示来自某些公司办公地点的转租收入。 | ||||
截至2026年1月31日，租赁负债到期情况如下：
| 金融 租约 |
运营中 租约 （e和f） |
合计 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 会计年度 | |||||||||||||||||
| 2026 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 2027 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2028 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2029 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2030 |
|
|
|
||||||||||||||
| 2030年后 |
|
|
|
||||||||||||||
| 未贴现租赁付款总额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 减去代表利息的金额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 租赁负债总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| （e） |
经营租赁付款包括$
|
||||
| （f） |
经营租赁付款包括$
|
||||
关于经营和融资租赁的假设和现金流量的补充信息如下：
| 租期及贴现率 | 1月31日， 2026 |
2月1日， 2025 |
||||||||||||
| 加权-平均剩余租期（年） | ||||||||||||||
| 融资租赁 |
|
|
||||||||||||
| 经营租赁 |
|
|
||||||||||||
| 加权平均贴现率 | ||||||||||||||
| 融资租赁 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 经营租赁 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 其他信息 | 截至2026年1月31日止52周 | 52周结束 2025年2月1日 |
||||||||||||
| （百万） | ||||||||||||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金： | ||||||||||||||
| 经营租赁产生的经营现金流 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 融资租赁使用的融资现金流 |
|
|
||||||||||||
| 取得的租赁资产换取新的经营租赁负债 |
|
|
||||||||||||
公司是与May百货公司和先前处置的子公司或业务相关的某些租赁义务的担保人。这些租约的未来最低租赁付款总额约为$
147
百万，并由现有租户和分租户支付的款项抵消。此外，公司或有责任承担与上述租赁有关的其他费用，例如物业税和公共区域维护，这些费用也由现有租户和分租户支付。与这些担保相关的潜在责任受到公司的某些抗辩。公司认为，这些租赁义务的担保造成重大损失的风险很小。
51
合并财务报表附注——（续）
5.
商誉和其他无形资产
公司商誉及其他无形资产汇总如下：
| 1月31日， 2026 |
2月1日， 2025 |
||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 不可摊销的无形资产 | |||||||||||
| 商誉 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 累计减值损失 | (
|
(
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 商标名称 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
| 摊销无形资产 | |||||||||||
| 有利的租赁和其他合同资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 商标名称 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 累计摊销 | |||||||||||
| 有利的租赁和其他合同资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 商标名称 | (
|
(
|
|||||||||
| (
|
(
|
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| $ |
|
$ |
|
||||||||
| 大写软件 | |||||||||||
| 总余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 累计摊销 | (
|
(
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
对于公司截至2025和2024财年5月底的年度减值评估，公司选择对商誉和使用寿命不确定的无形资产进行定性减值测试，得出结论认为公允价值超过账面价值的可能性较大，因此商誉和使用寿命不确定的无形资产没有减值。
有限寿命商号在其各自的使用寿命内摊销，范围从
10
年至
20
年。有利的租赁无形资产和其他合同资产正在按其各自的租赁或合同条款进行摊销。
其他合同资产和商号摊销费用达$
5
2025年和2024年各为100万美元，2023年为200万美元。资本化软件摊销费用达$
351
2025年百万，$
310
2024年的百万美元和$
269
2023年百万。
资产未来估计摊销费用，不包括在制品资本化软件$
116
截至2026年1月31日尚未投入使用的百万，列示如下：
| 摊销 无形资产 |
大写 Software |
||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 会计年度 | |||||||||||
| 2026 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 2027 |
|
|
|||||||||
| 2028 |
|
|
|||||||||
| 2029 |
|
|
|||||||||
| 2030 |
|
|
|||||||||
52
合并财务报表附注——（续）
6.
融资
公司债务情况如下：
| 1月31日， 2026 |
2月1日， 2025 |
||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 短期债务： | |||||||||||
|
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
| 长期债务： | |||||||||||
|
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
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|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
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|||||||||
|
|
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|
|
|
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|
|
|
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|
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|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
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| 未摊销债务发行成本和贴现 | (
|
(
|
|||||||||
|
收购债务的溢价，使用有效利息收益率为
|
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
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利息支出和债务清偿损失情况如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 债务利息 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 债务溢价摊销 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 摊销融资成本和债务贴现 |
|
|
|
||||||||||||||
| 融资租赁利息 |
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||
| 建筑资本化利息减少 |
|
|
|
||||||||||||||
| 利息支出 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 债务清偿损失 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
53
合并财务报表附注——（续）
债务义务
ABL信贷便利
2025年4月9日，公司间接附属公司Macy’s Inventory Funding LLC（“ABL借款人”）与公司直接附属公司及ABL借款人的直接母公司Macy’s Inventory Holdings LLC（“ABL母公司”）订立信贷协议的修订（“修订”），以规管现有的$
3,000
百万资产信贷工具（“现有ABL信贷工具”），定于2027年3月到期。修正案将基于资产的信贷额度降至$
2,100
万元（“经修订及延长的ABL信贷安排”），并将到期日延长至2030年4月。因此，该修正案为公司提供了获得$
2,100
未来五年承诺流动资金的百万。ABL借款人可要求增加经修订和延长的ABL信贷融资规模，最高可增加本金总额$
1,750
百万。经修订和延长的ABL信贷便利取代了现有的ABL信贷便利，具有类似的抵押品支持，但降低了商业信用证费用和未使用的便利费用。
经修订和延长的ABL信贷融资以第一优先权为基础（除惯例例外情况外），由（i）ABL借款人的所有资产（包括所有此类库存及其收益）和（ii）ABL借款人的股权作为担保。ABL母公司为ABL借款人在经修订和延长的ABL信贷安排下的义务提供担保。
经修订和延长的ABL信贷安排包含惯常借款条件，包括借款基础等于（i）的总和
90
合格库存净有序清算百分比的%，减去（ii）惯常储备。根据经修订和延长的ABL信贷安排借入的金额须按年利率计息，利率由ABL借款人选择，等于（i）调整后的SOFR（计算后包括
0.10
%信用调整利差）加上边际
1.25
%至
1.50
%或（ii）基本利率加上保证金
0.25
%至
0.50
%，在每种情况下取决于旋转线利用率。经修订和延长的ABL信贷便利还包含习惯契约，其中规定，除其他外，对债务的限制、留置权、基本变化、受限制的付款和某些债务的提前偿还，以及这类信贷便利的典型的习惯陈述和保证以及违约事件。
经修订和延长的ABL信贷安排还要求梅西百货及其受限制的子公司保持至少
1.00至1.00
截至任何财政季度末，如果可用性加上被抑制的可用性（每一项都在经修订和扩展的ABL信贷工具中定义）小于（a）中的较大者
10
贷款上限的百分比（定义见经修订和延长的ABL信贷安排）和（b）$
175
百万，在每种情况下，截至该财政季度末。
公司做到了
不是
在2025年期间根据其循环信贷额度进行任何借款或还款。该公司借入并偿还了$
301
2024年循环信贷额度下的百万债务。截至二零二六年一月三十一日及二零二五年二月一日止
无
协议项下未偿还借款。
优先票据及债券
优先票据和优先债券是梅西百货，Inc.拥有100%股权的子公司的无担保义务，并且梅西百货 Inc.已为这些义务提供全额无条件担保。
其他融资安排
有$
143
百万美元
144
截至2026年1月31日和2025年2月1日未结清的其他备用信用证分别为百万美元，这使可用借款能力降至$
1,957
百万美元
2,856
分别为百万。
2025年债务融资活动
2025年7月29日，梅西百货全资子公司Macy's Retail Holdings，LLC（“MRH”）完成发行$
500
百万本金总额
7.375
%于2033年到期的优先票据（“2033年票据”）非公开发行（“票据发行”）。2033年票据将于2033年8月1日到期。2033年票据是MRH的高级无抵押债务，由梅西百货公司在高级无抵押基础上提供无条件担保。MRH使用票据发行的净收益连同手头现金（i）为某些未偿还的优先票据和债券的要约提供资金，（ii）赎回约$
587
百万元的若干其他未偿还优先票据及债券，以及（iii）支付与票据发售、要约收购及赎回有关的费用、溢价及开支。
2025年7月29日，公司完成要约收购，其中$
251
某些优先票据和债券的本金总额为百万元，被MRH提前结算并购买，总现金成本为$
255
百万。
2025年7月29日，公司赎回$
393
2028年和2029年到期的某些优先票据和债券的本金总额百万。此外，于2025年8月28日，公司赎回$
194
2028年和2029年到期的高级债券本金总额百万。公司共赎回$
587
百万份与交易有关的优先票据及债券。
54
合并财务报表附注——（续）
该公司确认了一个$
33
由于上述交易，与2025年合并损益表上的债务清偿有关的百万损失。
2024年债务融资活动
2024年9月18日，梅西百货公司的直接全资子公司MRH完成了要约收购，其中$
221
某些优先票据和债券的本金总额百万被投标提前结算并由MRH购买。要约收购的总现金成本为$
225
百万，并使用手头现金提供资金。公司认$
1
2024年第三季度合并损益表债务清偿损失百万。
长期债务期限
长期债务的未来期限如下所示：
| （百万） | |||||
| 会计年度 | |||||
| 2027 | $ |
|
|||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 2031 |
|
||||
| 2031年后 |
|
||||
偿还债务
下表列示了债务偿还的详细情况：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 循环信贷额度 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
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|
|
|
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|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
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|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
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||||||||||||||
|
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|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
55
合并财务报表附注——（续）
7.
应付账款和应计负债
| 1月31日， 2026 |
2月1日， 2025 |
||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 应付账款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 物业相关负债 |
|
|
|||||||||
| 礼品卡和客户奖励 |
|
|
|||||||||
| 应计工资和假期 |
|
|
|||||||||
| 就业后和退休后福利的当期部分 |
|
|
|||||||||
| 未来销售退货备抵 |
|
|
|||||||||
| 所得税以外的税种 |
|
|
|||||||||
| 工伤赔偿和一般责任准备金当期部分 |
|
|
|||||||||
| 应计利息 |
|
|
|||||||||
| 重组应计费用，包括遣散费 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
包括非流动部分在内的工伤赔偿和一般责任准备金变动情况如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 余额，年初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 计入成本及开支 |
|
|
|
||||||||||||||
| 付款，扣除追回款 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 余额，年底 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
工伤赔偿和一般责任准备金的非流动部分计入合并资产负债表的其他负债。2026年1月31日和2025年2月1日，工人赔偿和一般责任准备金$
111
百万美元
105
百万，分别由合并资产负债表中计入流动资产的存款和应收款项覆盖。
8.
税收
所得税费用（收益）如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 当前 | 延期 | 合计 | 当前 | 延期 | 合计 | 当前 | 延期 | 合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 国外 |
|
|
|
|
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 州和地方 |
|
|
|
|
(
|
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
56
合并财务报表附注——（续）
报告的所得税费用（收益）不同于通过对所得税前收入适用21%的联邦所得税法定税率计算出的预期税收。
造成这一差异的原因及其税收影响如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 税 | 率 | 税 | 率 | 税 | 率 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万美元） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 预期税 | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||
| 州和地方所得税，扣除联邦所得税（a） |
|
|
% |
|
|
% |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 外国税收 |
|
|
% | (
|
(
|
% | (
|
(
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 联邦税收抵免 | (
|
(
|
% | (
|
(
|
% | (
|
(
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 未确认税收优惠的变化 | (
|
(
|
% | (
|
(
|
% | (
|
(
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 股权奖励的税务影响 |
|
|
% |
|
|
% | (
|
(
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 其他 |
|
|
% |
|
|
% |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
|
% | $ |
|
|
% | $ | (
|
(
|
% | ||||||||||||||||||||||||
| （a）加利福尼亚州、纽约州和新泽西州的州税占这一类别税收影响的大部分（超过50%）。 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
公司参与了美国国税局（“IRS”）合规保证计划（“CAP”）。作为CAP的一部分，纳税年度在同期基础上进行审计，以便在提交纳税申报表之前解决所有或大部分问题。美国国税局已经完成了2024年和之前所有纳税年度的考试。
产生较大部分递延所得税资产和递延所得税负债的暂时性差异的税务影响如下：
| 1月31日， 2026 |
2月1日， 2025 |
||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 递延所得税资产 | |||||||||||
| 就业后和退休后福利 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 为税务目的按收付实现制入账的应计负债 |
|
|
|||||||||
| 租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 未确认的州税收优惠和应计利息 |
|
|
|||||||||
| 国家经营亏损和信贷结转 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 估价津贴 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税负债 | |||||||||||
| 财产和设备账面基础超过计税基础的部分 | (
|
(
|
|||||||||
| 使用权资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 商品库存 | (
|
(
|
|||||||||
| 无形资产 | (
|
(
|
|||||||||
| 就业后和退休后福利 | (
|
|
|||||||||
| 其他 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税负债总额 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税负债净额 | $ | (
|
$ | (
|
|||||||
2026年1月31日和2025年2月1日的估值备抵涉及某些州净经营亏损和信用结转的递延所得税资产净额。估值备抵变动净额减少$
42
2025年减少百万美元
15
2024年达到百万。
57
合并财务报表附注——（续）
截至2026年1月31日，公司已
无
联邦净营业亏损结转和州净营业亏损结转，扣除估值备抵$
493
百万，将于2026年至2044年到期。该公司拥有针对国家信贷结转的全额估值备抵，该备抵将于2026年至2029年期间到期。
未确认税收优惠的期初和期末金额对账如下：
| 1月31日， 2026 |
2月1日， 2025 |
2月3日， 2024 |
|||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 余额，年初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 基于与本年度相关的税务职位的新增 |
|
|
|
||||||||||||||
| 减少前几年的税务职位 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 定居点 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 法规到期 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 余额，年底 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 合并资产负债表中确认的金额 | |||||||||||||||||
| 当期所得税 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 递延所得税 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他负债（b） |
|
|
|
||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| (b) | 预计不会在一年内结算的未确认税收优惠计入合并资产负债表的其他负债。 | ||||
有关未确认的福利以及相关利息和罚款的补充信息如下：
| 1月31日， 2026 |
2月1日， 2025 |
||||||||||
| （百万） | |||||||||||
|
未确认的税收优惠金额，扣除递延所得税资产，如果确认将影响有效税率
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 应计联邦、州和地方利息和罚款 |
|
|
|||||||||
| 合并资产负债表中确认的金额 | |||||||||||
| 当期所得税 |
|
|
|||||||||
| 其他负债 |
|
|
|||||||||
公司将联邦、州和地方预计不会在一年内结算的利息和罚款归类为合并资产负债表上的其他负债，并遵循在所得税费用中确认与未确认的税收优惠相关的所有利息和罚款的政策。累积的联邦、州和地方利息和罚款主要涉及州税问题和前期支付的罚款金额，而在2026年1月31日和2025年2月1日累积的罚款金额微不足道。联邦、州和地方的利息和罚款金额为$
1
2025年百万，收入$
1
2024年为百万美元，费用为$
3
2023年百万。
公司或其子公司之一在美国联邦司法管辖区以及各州和地方司法管辖区提交所得税申报表。公司在2022年之前的几年内不再接受美国联邦税务机关的所得税审查。就州和地方司法管辖区而言，除有限的例外情况外，公司及其子公司在2016年之前的年度不再接受所得税审计。尽管税务审计的结果始终不确定，但公司认为，对于预期仍需审查的年度产生的任何调整，已计提足够金额的税款、利息和罚款。
58
合并财务报表附注——（续）
为所得税支付的现金，扣除退款后，如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 联邦 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
| 州和地方 | |||||||||||||||||
| 加州 |
|
|
* | ||||||||||||||
| 纽约州 |
|
|
|
||||||||||||||
| 纽约市 |
|
* | * | ||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 付款总额，扣除退款 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
*管辖范围低于总付款的5%，所示期间的净额。
|
|||||||||||||||||
9.
退休计划
公司制定了明确的缴款计划，基本上覆盖了所有工作的员工
1,000
一年中几个小时或更多。此外，公司的养老金计划是一种有资金的固定福利计划，其SERP是一种无资金的固定福利计划，它为某些员工提供超过合格计划限制的福利。自2012年1月1日起，除有限的例外情况外，养老金计划对新参与者关闭。自2012年1月2日起，SERP对新参与者关闭。
2013年2月，公司宣布对养老金计划和SERP进行更改，根据这些更改，符合条件的员工在2013年12月31日之后不再获得未来的养老金服务积分，只有有限的例外。以后期间所有可归属于服务的退休福利均通过固定缴款计划提供。
退休费用（收入），不包括结算费用，包括以下组成部分：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 401（k）合格界定缴款计划 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 非合格界定缴款计划 |
|
|
|
||||||||||||||
| 养老金计划 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 补充退休计划 |
|
|
|
||||||||||||||
| 退休后义务 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
该公司估计了养老金计划和SERP的净定期福利成本的服务和利息成本组成部分。该方法在净周期效益成本的这些组成部分的估算中使用了全收益率曲线法。在这种方法下，公司采用单个即期利率从由计量日可用的高质量公司债务证券组合的收益率组成的收益率曲线进行贴现。这些即期汇率与每个预计的福利义务和服务成本现金流保持一致。
固定缴款计划
公司有一个合格的计划，允许参与的员工将合格的补偿推迟到《国内税收法》允许的最高限额。从2014年1月1日开始，公司有一个非合格计划，允许参与的联营公司将合格补偿递延到合格计划的限额之上。公司在合格和不合格计划下都贡献了匹配的员工缴款百分比。自2014年1月1日起，公司为所有参与计划的员工增强了对合格计划的匹配贡献，只有有限的例外。在2014年1月1日之前，不符合退休金计划资格的雇员在合格计划下的匹配缴款率高于符合退休金计划资格的雇员。
反映在合并资产负债表应付账款和应计负债中的与合格计划匹配缴款有关的负债为$
98
2026年1月31日和2025年2月1日均为百万。与合格计划匹配捐款有关的费用达$
88
2025年百万，$
89
2024年的百万美元和$
85
2023年百万。
59
合并财务报表附注——（续）
在2026年1月31日和2025年2月1日，反映在合并资产负债表其他负债中的不合格计划下的负债为$
42
百万美元
43
分别为百万。反映在合并资产负债表应付账款和应计负债中的与不合格计划匹配缴款有关的负债为$
1
2026年1月31日和2025年2月1日均为百万。与不合格计划的匹配捐款有关的费用达$
1
2025年、2024年和2023年各为百万。就不合格计划而言，公司在2026年1月31日和2025年2月1日的共同基金投资为$
42
百万美元
43
万，分别计入合并资产负债表的预付费用和其他流动资产。
以下提供截至2026年1月31日和2025年2月1日的养老金计划和SERP的福利义务、计划资产和资金状况的对账：
| 养老金计划 | SERP | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||
| 预计福利义务的变化 | |||||||||||||||||||||||
| 预计福利义务，年初 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 利息成本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 精算损失（收益） |
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 结算 | (
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 预计福利义务，年底 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 计划资产变动 | |||||||||||||||||||||||
| 计划资产公允价值，年初 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 计划资产实际收益率 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 公司贡献 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 结算 | (
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 计划资产公允价值，年末 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 年末资金到位情况 | $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
|
2026年1月31日和2025年2月1日合并资产负债表中确认的金额
|
|||||||||||||||||||||||
| 其他资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 应付账款和应计负债 |
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 其他负债 |
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||
|
于2026年1月31日及2025年2月1日在累计其他综合损失中确认的金额
|
|||||||||||||||||||||||
| 精算损失净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 前期服务成本 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
60
合并财务报表附注——（续）
养老金计划和SERP在其他综合损失中确认的净养老金成本、结算费用和其他金额包括以下精算确定的组成部分：
| 养老金计划 | SERP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 定期养老金净成本 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 利息成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 预期资产回报率 | (
|
(
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 精算损失净额摊销 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| (
|
(
|
(
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 结算费用 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 其他综合收益（损失）中确认的计划资产和预计受益义务的其他变动 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 精算（收益）损失净额 | (
|
|
(
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 精算损失净额摊销 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| 结算费用 | (
|
(
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
| (
|
(
|
(
|
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 认可总数 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
2025年和2024年，公司发生非现金结算费用$
67
百万美元
46
百万，分别。就2025年和2024年而言，这些费用与按比例确认与公司养老金计划相关的净精算损失有关，是与退休人员分配选举相关的一次性分配增加的结果。
以下加权平均假设用于确定截至2026年1月31日和2025年2月1日的养老金计划和SERP的预计福利义务：
| 养老金计划 | SERP | ||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||
| 贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||||||
| 赔付率提高 |
|
% |
|
% |
|
|
|||||||||||||||||
| 现金结余计划利息入计率 |
|
% |
|
% |
|
|
|||||||||||||||||
以下加权平均假设用于确定养老金计划和SERP的净定期养老金成本：
| 养老金计划 | SERP | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 用于计量服务成本的贴现率 |
|
% |
|
% |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 用于计量利息成本的贴现率 |
|
% |
|
% |
|
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||||||||||||
| 计划资产的预期长期回报率 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||
| 赔付率提高 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||
| 现金结余计划利息入计率 |
|
% |
|
% |
|
% |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||
61
合并财务报表附注——（续）
养老金计划和SERP的假设每年进行评估，如果需要，在中期重新计量时进行评估，并根据需要进行更新。由于养老金计划在2023年年中发生结算会计和重新计量，用于计量服务成本的贴现率和用于计量利息成本的贴现率在不同期间有所不同。上表显示了用于确定2023年计划净定期费用的费率范围。
用于确定养老金计划和SERP的预计福利义务现值的贴现率基于由不同期限的高质量公司债务证券组合构建的收益率曲线。每一年的预期未来福利付款按适当的收益率曲线率折现为其现值，从而产生预计福利义务的总体贴现率。
该公司通过评估几位专业顾问的投入，考虑到投资组合的资产配置和长期资产类别回报预期，以及长期通胀假设，来制定计划资产的预期长期收益率假设。考虑每个主要资产类别的预期回报以及它们的波动性和它们之间的预期相关性。这些预期基于历史关系以及对未来回报可能与历史回报有何不同的预测。按资产类别划分的收益和资产类别之间的相关性，利用目标资产配置进行组合，得出组合整体的预期收益。还考虑了组合的长期历史收益。投资组合回报是在扣除所有费用后计算的，因此，该公司还分析了预期成本和费用，包括投资管理费、管理费用、Pension Benefit Guaranty Corporation保费和其他成本和费用。截至2026年1月31日，公司将养老金计划资产的假设年长期收益率提高至
6.00
%基于资产组合的预期未来回报。
养老金计划的资产由投资专家管理，其主要目标是向计划参与者支付福利义务，并最终实现与可用市场机会、投资质量标准和适度风险水平相一致的较长时期的投资回报。养老金计划采用了一种投资方式，即采用国内外权益证券、固定收益证券和其他投资的组合，以在审慎的风险水平下最大化养老金计划资产的长期回报。通过负债匹配策略对冲利率和信用利差风险、资产分散化和使用多个投资管理人来缓解风险。计划资产的目标配置目前
7
%权益证券，
87
%债务证券，
2
%房地产和
4
%私募股权。
该公司一般聘用投资经理，专门研究特定的资产类别。这些经理是在专业顾问的协助下选择和监测的，使用的标准包括组织结构、投资理念、投资流程、与市场基准和同行群体相比的表现。
公司定期对养老金计划在各种经济和利率情景下的资产负债行为进行分析，以确保在给定负债的情况下，长期目标资产配置是适当的。
62
合并财务报表附注——（续）
养老金计划资产截至2026年1月31日和2025年2月1日的公允价值，不包括应收利息和股息以及待定的投资购买和销售，按资产类别分列如下：
| 公允价值类别 | 2025 | 2024 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 货币市场基金 | 1级 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 股本证券： | |||||||||||||||||
| 美国集合基金 | 1级 |
|
|
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| 国际集合基金 | 1级 |
|
|
||||||||||||||
| 固定收益证券： | |||||||||||||||||
| 美国国债 | 2级 |
|
|
||||||||||||||
| 其他政府债券 | 2级 |
|
|
||||||||||||||
| 机构支持债券 | 2级 |
|
|
||||||||||||||
| 公司债券 | 2级 |
|
|
||||||||||||||
| 抵押贷款支持证券 | 2级 |
|
|
||||||||||||||
| 资产支持证券 | 2级 |
|
|
||||||||||||||
| 集合资金 | 1级 |
|
|
||||||||||||||
| 其他类型的投资： | |||||||||||||||||
| 处于积极位置的衍生品 | 2级 |
|
|
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| 处于负值位置的衍生品 | 2级 | (
|
(
|
||||||||||||||
| 集合资金（a） |
|
|
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| 房地产（a） |
|
|
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| 私募股权（a） |
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| 合计 | $ |
|
$ |
|
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(a)某些使用每股净资产值作为实用权宜之计以公允价值计量的投资并未在公允价值等级中分类。这些表格中列报的公允价值金额旨在允许将公允价值等级与计划资产公允价值中列报的金额进行调节。
公司债券主要由来自不同行业的美国发行人的投资级债券组成。
某些集合基金（包括股本证券、房地产和私募股权投资）的公允价值代表作为估计公允价值的实用权宜之计的投资的股份或基础资产的报告净资产值。美国和国际股票集合基金寻求通过投资于位于发达市场和新兴市场的公司的股票证券来提供长期资本增长和收入。与这些股本证券相关的一般不存在赎回限制或无资金承诺。
房地产投资包括几只基金，它们通过提供稳定的、收入驱动的长期回报率来寻求风险调整后的回报，具有净投资收益增长和价值增值的高潜力。房地产投资主要分布在美利坚合众国的物业类型和地理区域。私募股权投资的目标是实现超过公开股权市场投资所能获得的长期总回报。私募股权投资一般由美国、欧洲和亚洲的有限合伙企业组成。私募股权和房地产投资使用投资主办人提供的最近一期财务报告的公允价值进行估值，并根据财务报告日期与公司报告日期之间的任何滞后情况进行适当调整。
由于房地产和私募股权投资的基础资产性质，市场条件和经济环境的变化可能会显着影响这些投资的资产净值，从而影响养老金计划投资的公允价值。这些投资可在有关投资的文件中提供的范围内按资产净值赎回。然而，这些赎回权可能会根据管理文件受到限制。这些投资的赎回受到限制，包括不允许赎回的锁定期、赎回频率的限制和赎回的提前通知期。
该公司预计不会在2026年为养老金计划提供资金。
63
合并财务报表附注——（续）
以下福利金估计将从养老金计划和SERP中支付：
| 养老金计划 | SERP | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 会计年度 | |||||||||||
| 2026 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 2027 |
|
|
|||||||||
| 2028 |
|
|
|||||||||
| 2029 |
|
|
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| 2030 |
|
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| 2031-2035 |
|
|
|||||||||
10.
股票补偿
以下披露以合并方式呈现公司的股权计划。股权计划由董事会薪酬与管理发展委员会（“CMD委员会”）管理。CMD委员会被授权向公司及其子公司的高级职员和关键员工以及非雇员董事授予期权、股票增值权、限制性股票和限制性股票单位。股权计划旨在帮助公司吸引和留住董事、高级管理人员、其他关键高管和员工，还旨在提供与公司业务计划相关的激励和奖励，以鼓励这些人投身于公司业务。股权计划下未授予股票增值权。
股票期权授予的行权价格等于授予日标的普通股的市场价值，有
十年
条款，通常可按比例归属
四年
的持续就业。限制性股票和基于时间的限制性股票单位奖励一般归属到
四年
自授予之日起。基于业绩的限制性股票单位一般是根据在业绩期间实现的特定目标获得的。
截至2026年1月31日，约
13.7
根据公司股权计划，百万股普通股可用于额外授予。获授的股份一般由公司的库存股发行。
基于股票的补偿费用包括以下组成部分：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 股票期权 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 限制性股票单位 |
|
|
|
||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
所有基于股票的补偿费用都记录在合并损益表的SG & A费用中。有
无
在2025年、2024年或2023年期间授予股票期权。
限制性股票单位
2025年、2024年和2023年授予的基于业绩和基于时间的限制性股票单位的加权平均授予日公允价值如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 限制性股票单位（基于业绩） | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 限制性股票单位（以时间为基础） |
|
|
|
||||||||||||||
64
合并财务报表附注——（续）
在2025年、2024年和2023年期间，CMD委员会批准向公司某些高级管理人员授予基于业绩的限制性股票单位。每项奖励反映可能向奖励接受者发行的目标股份数量（“目标股份”）。这些奖励可能会在完成大约
三年
履约期分别截至2028年1月29日、2027年2月2日和2026年1月31日。单位是否在业绩期结束时赚取，将根据业绩期内某些业绩目标的实现情况确定。2025、2024和2023年奖励的绩效目标包括实现相对股东总回报（“TSR”）外部指标。2025年、2024年和2023年的奖励还包括调整后EBITDA利润率的内部指标。相对TSR反映了公司普通股在业绩期间的价值变化与同行集团指数普通股在业绩期间的价值变化相关，假设股息再投资。取决于在近似期间取得的结果
三年
履约期，受赠方在期末实际收到的股份数量可从
0
%至
200
2025年度、2024年度及2023年度基于业绩的受限制股份单位所授出的目标股份的百分比，
目标股份及限制性股票奖励的公允价值以授予日标的股份的公允价值为基础。目标股份中与相对股东总回报业绩目标相关的部分的公允价值是使用蒙特卡洛模拟分析确定的，以估计公司在剩余业绩期间在同行集团中的股东总回报排名。公司普通股在授予日的预期波动率是根据历史平均波动率估算的近似
三年
履约期。股息收益率假设基于历史和预期的股息支付。无风险利率假设基于与近似值一致的观察利率
三年
业绩测期。
限制性股票单位奖励在授予日的公允价值等于公司普通股在授予日的市场价格。所有限制性股票单位奖励的补偿费用根据授予日的公允市场价值在限制失效期间或基于业绩的限制性股票单位的履行期间内的摊销入账。截至2026年1月31日，该公司拥有$
54.0
万与未归属限制性股票单位相关的未确认补偿费用，预计将在加权平均期间内确认约
2.35
年。
2025年限制性股票单位相关活动如下：
| 股份 | 加权平均授予日 公允价值 |
||||||||||
| （千） | |||||||||||
| 未归属，期初 |
|
$ |
|
||||||||
| 授予–基于绩效 |
|
|
|||||||||
| 业绩调整 |
|
|
|||||||||
| 授予–基于时间 |
|
|
|||||||||
| 没收 | (
|
|
|||||||||
| 既得 | (
|
|
|||||||||
| 未归属，期末 |
|
$ |
|
||||||||
11.
股东权益
本公司的授权股份由
125
百万股优先股，面值$
0.01
每股，与
无
发行的股份，以及
1,000
百万股普通股，面值$
0.01
每股，与
333.6
百万股已发行普通股及
263.0
截至2026年1月31日已发行普通股的百万股，并与
333.6
百万股已发行普通股及
277.7
截至2025年2月1日已发行普通股的百万股（公司库房中持有的股份被视为已发行，但不是已发行）。
普通股
65
合并财务报表附注——（续）
库存股票
库存股票包含根据股票回购计划回购的股票、为支付与股票计划活动相关的员工税务负债而回购的股票、与递延薪酬计划相关的信托中维持的股票以及员工通过员工股票购买计划（“ESPP”）计划购买的股票。根据递延补偿计划，股票将保存在信托中，以覆盖由于目前未偿还的股票信用而估计需要分配的数量。
2022年2月22日，公司宣布董事会授权新的$
2.0
亿元股份回购计划，该计划不设到期日。根据股份回购计划于2025年、2024年及2023年进行的股份回购活动如下：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||
| （百万，每股数据除外） | |||||||||||
| 购买的股票总数 |
|
|
|
||||||||
| 每股支付的平均价格 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
| 投资总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||
公司已发行和流通的普通股，包括公司库藏股份的变动情况如下：
| 库存股票 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 共同 股票 已发行 |
延期 Compensation 计划 |
其他 | 合计 | 共同 股票 优秀 |
|||||||||||||||||||||||||
| （千） | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2023年1月28日余额 |
|
(
|
(
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 根据股票计划发行的股票 | (
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
| 股票回购 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||
| 递延补偿计划分配 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||
| 2024年2月3日余额 |
|
(
|
(
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 根据股票计划发行的股票 | (
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
| 股票回购 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||
| 递延补偿计划分配 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||
| 2025年2月1日余额 |
|
(
|
(
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 根据股票计划发行的股票 | (
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||
| 股票回购 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||||
| 递延补偿计划分配 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||
| 2026年1月31日余额 |
|
(
|
(
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||||
累计其他综合损失
对公司而言，2025年度、2024年度及2023年度累计其他综合亏损的唯一组成部分与离职后及退休后计划项目有关。与离职后和退休后福利计划相关的净精算损益和先前服务成本及贷项从累计其他综合损失中重新分类，并纳入净定期福利成本的计算，并计入福利计划收入，在综合损益表中净额。此外，公司发生了按比例确认与门店关闭、组织重组和定期分销活动相关的一次性分配增加相关的净精算损失，作为综合损益表中的结算费用。更多信息见附注9，退休计划。
66
合并财务报表附注——（续）
12.
公允价值计量与信用风险集中
要求以经常性公允价值计量的公司金融资产，在适用会计准则定义的层级内按层级划分。
第1级：相同资产在活跃市场的报价
第2级：资产的重要可观察投入
第3级：资产的重大不可观察投入
下表列示了公司可上市流通的股权和债权证券的预计公允价值：
| 公允价值计量 | |||||||||||||||||||||||
| 合计 | （1级） | （2级） | （三级） | ||||||||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||||||||
| 2026年1月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 2025年2月1日 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
其他不以经常性公允价值计量的金融工具包括现金及现金等价物、应收款项、确定-短期投资和其他资产、短期债务、应付商品账款、应付账款和应计负债以及长期债务。除长期债务外，这些金融工具的账面价值接近公允价值，因为这些工具的期限较短。长期债务的公允价值，不包括资本化的租赁，一般根据相同或类似工具的市场报价进行估计，并在适用的会计准则定义的层级内归类为第2级计量。
下表列示公司长期债务包括长期债务当期部分的预计公允价值：
| 名义金额 | 账面金额 | 公允价值 | |||||||||||||||
| （百万） | |||||||||||||||||
| 2026年1月31日 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 2025年2月1日 |
|
|
|
||||||||||||||
可能使公司面临集中信用风险的金融工具主要包括临时现金投资。该公司将其临时现金投资置于其认为具有高信用质量的金融工具中。
13.
每股收益
下表列出基本及摊薄每股盈利的计算方法：
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净 收入 |
股份 | 净 收入 |
股份 | 净 收入 |
股份 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| （百万，每股数据除外） | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入和平均流通股数量 | $ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 根据递延补偿及其他计划拟发行的股份 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 基本每股收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 稀释性证券的影响： | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票期权和限制性股票单位 |
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 稀释每股收益 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
67
合并财务报表附注——（续）
除上表中的股票期权和限制性股票单位外，股票期权购
5.7
百万股普通股及受限制股份单位有关
0.2
2026年1月31日已发行普通股百万股，股票期权购买
7.8
百万股普通股及受限制股份单位有关
0.6
2025年2月1日发行在外的普通股为百万股，购买股票期权
9.9
百万股普通股及受限制股份单位有关
1.6
百万股普通股于2024年2月3日发行在外，但未分别计入2025年、2024年或2023年稀释每股收益的计算中，因为将其包括在内会产生反稀释作用，或者受制于未达到的业绩条件。
14.
承诺
我们估计的采购债务总额约为$
3,600
百万美元
2,900
分别截至2026年1月31日和2025年2月1日的百万。这些购买义务主要是在
1
年，并在收到货物或提供服务时记为负债。公司的商品采购义务随季节波动，通常在夏季和初秋较高，在冬末和初春较低。该公司以非通过具有约束力的合同的方式购买其商品库存的很大一部分以及其他商品和服务。
15.
供应商融资方案
公司与第三方金融机构签订协议，以促进供应链金融（“SCF”）项目。该计划允许符合条件的供应商在选定供应商时以发票水平出售其应收账款，从公司出售给金融机构，并直接与金融机构协商其未偿还的应收账款安排和相关费用。梅西百货公司不是供应商与金融机构之间协议的当事方。SCF方案下已确认有效的供应商发票，要求金融机构在发票原到期日之前向供应商全额付款，或按与供应商约定的较早日期贴现付款。公司对供应商的义务，包括到期金额和预定付款条件，不受供应商参与SCF计划的影响。
与参与供应链金融计划的供应商有关的所有未偿金额均记入在合并资产负债表中，相关付款在合并现金流量表中计入经营活动。
下表列出SCF计划下未偿债务的变化：
| 2026年1月31日 | 2025年2月1日 | ||||||||||
| （百万） | |||||||||||
| 年初已确认未偿债务 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 年内确认的发票 |
|
|
|||||||||
| 年内支付的确认发票 | (
|
(
|
|||||||||
| 年末已确认未偿债务 | $ |
|
$ |
|
|||||||
16.
细分市场
梅西百货，Inc.及其子公司是一家全渠道零售组织，经营三个品牌（梅西百货、Bloomingdale和Bluemercury）下的商店、网站和移动应用程序，销售范围广泛的商品，包括服装和配饰（男装、女装和童装）、化妆品、家居用品和其他消费品。截至2026年1月31日，该公司的运营和经营分部通过梅西百货、梅西百货后台、梅西百货小型业态、Bloomingdale‘s、Bloomingdale’s The Outlet、Bloomie's和Bluemercury进行。
所有经营分部从事相似的业务活动，在相似的经济环境中经营，关键经济指标基本相似，以及其他相似之处。因此，公司根据汇总标准将所有业务汇总为一个单一的报告分部。
公司的首席执行官Tony Spring是其首席运营决策者（“CODM”），他审查分部业绩以做出资源分配决策，并根据在综合损益表中报告的净收入指导战略决策。主要经营决策者认为的分部净收入的组成部分与综合收益表中报告的净收入的组成部分一致，并附加了销售、一般和管理费用的折旧和摊销分类。折旧和摊销费用为$
894
百万，$
881
百万美元
897
分别占2025、2024和2023财年总销售、一般和管理费用的百万。主要经营决策者在评估分部业绩时不会审查资产，因此，不会呈列该等资料。
68
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧。
没有。
项目9a。控制和程序。
评估披露控制和程序
公司首席执行官（首席执行官）和首席财务官（首席财务官）已于2026年1月31日在公司管理层的参与下，对《交易法》规则13a-15（e）和15d-15（e）中定义的公司披露控制和程序的有效性进行了评估。基于此评估，首席执行官（首席执行官）和首席财务官（首席财务官）得出结论，截至2026年1月31日，公司的披露控制和程序是有效的，以合理保证公司根据《交易法》提交的报告中要求公司披露的信息是在SEC规则和表格规定的时间段内记录、处理、汇总和报告的，以及公司根据《交易法》提交或提交的报告中要求公司披露的信息是积累并酌情传达给公司管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便及时就要求的披露做出决定。
管理层关于财务报告内部控制的年度报告
根据《交易法》规则13a-15（f）和15d-15（f）的定义，公司管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。公司对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性和按照公认会计原则编制合并财务报表提供合理保证。任何财务报告内部控制制度的有效性都存在固有的局限性。这些限制包括人为错误的可能性、系统的规避或覆盖以及合理的资源限制。公司对财务报告的内部控制因其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。
公司管理层根据Treadway委员会内部控制发起组织委员会建立的框架——综合框架（2013年），对公司的财务报告内部控制进行了评估。基于此评估，公司管理层得出结论，截至2026年1月31日，公司对财务报告的内部控制是有效的。公司的独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所已审计本年度报告中包含的10-K表格的公司合并财务报表以及截至2026年1月31日公司财务报告内部控制的有效性，并已出具对公司财务报告内部控制的有效性发表无保留意见的鉴证报告，详见其位于第35页的报告。
财务报告内部控制的变化
不时采用新的会计公告，发生公司审查其财务报告内部控制的重大组织重组和调整。作为此次审查的结果，在公司最近完成的季度期间，公司的财务报告内部控制没有发生任何对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
项目9b。其他信息。
交易安排
没有任何公司董事或“高级职员”（定义见根据《交易法》颁布的规则16a-1（f））
通过
，修改，或
终止
a“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，每个术语在S-K条例第408项中定义，在公司截至2026年1月31日的财政季度内。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露。
不适用。
69
第三部分
项目10。董事、执行官和公司治理。
本项目要求执行干事提供的信息列于“项目1。业务-有关我们的执行官的信息”在本报告中。本项目所要求的有关董事和董事会委员会的其他信息在“项目1。选举董事”、“公司治理-董事会各委员会”和“公司治理-董事提名和资格”将在与2026年年度股东大会相关的交付给股东的代理声明中（代理声明），并以引用方式并入本文。
本项目所要求的有关拖欠第16（a）节报告的信息（如适用）在代理声明的“拖欠第16（a）节报告”下列出，并以引用方式并入本文。
本项目所要求的有关我们的内幕交易政策和程序的信息在代理声明的“公司治理-内幕交易政策”下列出，并以引用方式并入本文。
公司的行为准则符合SEC的适用规则，适用于首席执行官、首席财务官和首席会计官或控制人，或履行类似职能的人员。行为准则的副本可通过公司网站免费获取，网址为https://www.macysinc.com.我们打算通过在上述指定的地址和地点将此类信息发布到公司网站上，以满足8-K表第5.05项下关于对行为准则条款的修订或豁免的任何披露要求。
下文载列截至2026年3月26日公司非雇员董事的姓名、年龄及主要职业。
| 姓名 | 年龄 | 董事 自 |
主要职业 | |||||||||||||||||
| Emilie Arel | 48 | 2022 | Mitchell & Ness Nostalgia Co.总裁。 | |||||||||||||||||
| Torrence N. Boone | 56 | 2019 | Google LLC全球客户合作伙伴关系副总裁 | |||||||||||||||||
| 玛丽·昌多哈 | 64 | 2022 | Charles Schwab Investment Management, Inc.前总裁兼首席执行官 | |||||||||||||||||
| Robert B. Chavez | 71 | 2025 | Chavez Luxury Advisers，LLC创始人兼首席执行官 | |||||||||||||||||
| Naveen K. Chopra | 52 | 2023 | Roblox Corporation首席财务官 | |||||||||||||||||
| Richard Clark | 67 | 2024 | Burnside Investments LLC创始人和管理合伙人以及WatermanCLARK的联合创始人和管理合伙人 | |||||||||||||||||
| Deirdre P. Connelly | 65 | 2008 | 葛兰素史克北美制药公司前总裁 | |||||||||||||||||
| Jill Granoff | 63 | 2022 | EURAZEO Brands高级顾问 | |||||||||||||||||
| Richard L. Markee | 72 | 2024 | Vitamin Shoppe, Inc.前董事长兼首席执行官 | |||||||||||||||||
| Douglas W. Sesler | 64 | 2024 | Fair Street Partners创始人兼总裁 | |||||||||||||||||
| Paul C. Varga | 62 | 2012 | Brown-Forman Corporation前董事长兼首席执行官 | |||||||||||||||||
| 特蕾西珍 | 49 | 2021 | Caring.com前首席执行官兼董事会成员 | |||||||||||||||||
项目11。高管薪酬。
本项目所要求的信息在代理声明中的“薪酬讨论与分析”、“2025年指定执行官的薪酬（“薪酬与绩效”标题下包含的信息除外）、“薪酬委员会报告”和“公司治理-2025财年非雇员董事薪酬表”中列出，并以引用方式并入本文（薪酬委员会报告除外，该报告不应被视为已提交）。
项目12。某些受益所有人的安全所有权和管理层及相关股东事项。
本项要求的信息在代理声明中的“股票所有权”和“根据股权补偿计划授权发行的证券”下列出，并以引用方式并入本文。
项目13。某些关系和关联交易，以及董事独立性。
本项目所要求的信息在代理声明的“公司治理–董事独立性”和“关联人交易政策”下列出，并以引用方式并入本文。
70
项目14。首席会计师费用和服务。
本项目要求提供的信息在项目2下列出。委托书中的“批准聘任独立注册会计师事务所”，并以引用方式并入本文。
71
第四部分
项目15。展品和财务报表附表。
(a)以下文件作为本报告的一部分提交：
1.财务报表：
本项目要求的财务报表清单载于项目8“财务报表和补充数据”，并以引用方式并入本文。
2.财务报表附表：
所有附表均被省略，因为它们不适用、不是必需的，或者这些信息包含在综合财务报表或其附注的其他地方。
3.展品：
| 附件 数 |
说明 | 文件，如果通过引用并入 | ||||||||||||
| 3.1 | 经修订及重述的法团注册证明书 | |||||||||||||
| 3.1.1 | A系列初级参与优先股的指定证书 | |||||||||||||
| 3.1.2 | 经修订及重述的法团注册证明书第七条 | |||||||||||||
| 3.2 | 经修订及重述的附例 | |||||||||||||
| 4.1 | 契约，日期为1991年1月15日，公司（作为May Department Stores Company（“May Delaware”）的继承者）、梅西百货 Retail Holdings，Inc.（“梅西百货 Retail”）（f/k/a The May Department Stores Company（NY）或“May New York”）和纽约梅隆银行 Trust Company，N.A.（“纽约梅隆银行”，J.P. Morgan Trust Company的继承者和First National Bank of Chicago）作为受托人（“1991Indenture”） | 附件 4（2）to May New York on Form 8-K current report filed January 15,1991 | ||||||||||||
| 4.1.1 | 担保证券，日期为2005年8月30日，由公司就1991Indenture | |||||||||||||
| 4.1.2 | 截至2020年5月28日，特拉华州公司梅西百货零售控股公司（作为纽约公司梅西百货零售控股公司的继承者）、梅西百货公司和纽约梅隆银行信托公司（N.A.）作为受托人签订了1991年第一份契约的补充契约 | |||||||||||||
| 4.1.3 | 截至2020年6月3日，特拉华州有限责任公司梅西百货 Retail Holdings，LLC（作为特拉华州公司梅西百货 Retail Holdings，Inc.的继承者）、梅西百货，Inc.和纽约梅隆银行 Trust Company，N.A.作为受托人签订了1991年第二份契约的补充契约 | |||||||||||||
| 4.1.4 | 俄亥俄州有限责任公司梅西百货 Retail Holdings，LLC（作为特拉华州有限责任公司梅西百货 Retail Holdings，LLC的继承者）、梅西百货，Inc.和纽约梅隆银行 Trust Company，N.A.作为受托人签订的截至2020年6月26日的1991年契约的第三份补充契约 | |||||||||||||
72
| 附件 数 |
说明 | 文件，如果通过引用并入 | ||||||||||||
| 4.1.5 | 由作为受托人的梅西百货零售控股有限责任公司、梅西百货公司和纽约梅隆银行信托公司（N.A.）于2021年6月30日签署的1991年契约的第四份补充契约 | |||||||||||||
| 4.2 | 截至1994年12月15日，本公司与作为受托人的美国银行全国协会（道富银行和信托公司以及First National波士顿银行的继承者）签订的契约（“1994年契约”） | 1995年1月9日提交的S-3表格（注册号：33-88328）上的公司注册声明的附件 4.1 | ||||||||||||
| 4.2.1 | 第九份1994年契约的补充契约，日期为1997年7月14日，由公司与作为受托人的美国银行全国协会（道富银行和信托公司和First National波士顿银行的继任者）签署 | |||||||||||||
| 4.2.2 | 1994年第十次补充契约契约，日期为2005年8月30日，由公司、梅西百货零售和美国银行全国协会（作为道富银行和信托公司的继任者以及作为波士顿First National银行的继任者）作为受托人 | |||||||||||||
| 4.2.3 | 担保证券，日期为2005年8月30日，由本公司就1994Indenture | |||||||||||||
| 4.2.4 | 1994年第十一份补充契约截至2020年5月28日，特拉华州公司梅西百货零售控股公司（作为纽约公司梅西百货零售控股公司的继承者）、梅西百货公司和美国银行全国协会作为受托人签署了契约 | |||||||||||||
| 4.2.5 | 特拉华州有限责任公司梅西百货 Retail Holdings，LLC（作为特拉华州公司梅西百货 Retail Holdings，Inc.的继承者）、梅西百货，Inc.和U.S. Bank National Association作为受托人签订的截至2020年6月3日的1994年第12次补充契约 | |||||||||||||
| 4.2.6 | 第十三份1994年契约的补充契约日期为2020年6月24日，俄亥俄州有限责任公司梅西百货零售控股有限责任公司（作为特拉华州有限责任公司梅西百货零售控股有限责任公司的继承者）、梅西百货，Inc.和美国银行全国协会作为受托人签署了该契约 | |||||||||||||
| 4.3 | 契约，日期为截至1996年6月17日，公司（作为May Delaware的继承者）、梅西百货零售（f/k/a May New York）和纽约梅隆银行信托公司，N.A.（“纽约梅隆银行”，J.P. Morgan信托公司的继承者）作为受托人（“1996契约”） | |||||||||||||
| 4.3.1 | 1996年契约的第一份补充契约，日期为2005年8月30日，由公司（作为May Delaware的继任者）、梅西百货 Retail（f/k/a May New York）和纽约梅隆银行（J.P. Morgan Trust Company，National Association的继任者）作为受托人，并在他们之间 | |||||||||||||
| 4.3.2 | 截至2020年5月28日，特拉华州公司梅西百货零售控股公司（作为纽约公司梅西百货零售控股公司的继承者）、梅西百货，Inc.和纽约梅隆银行 Trust Company，N.A.作为受托人签订的1996年第二份补充契约 | |||||||||||||
73
| 附件 数 |
说明 | 文件，如果通过引用并入 | ||||||||||||
| 4.3.3 | 截至2020年6月3日，特拉华州有限责任公司梅西百货 Retail Holdings，LLC（作为特拉华州公司梅西百货 Retail Holdings，Inc.的继承者）、梅西百货，Inc.和纽约梅隆银行 Trust Company，N.A.作为受托人签订了截至1996年6月3日的第三份补充契约 | |||||||||||||
| 4.3.4 | 俄亥俄州有限责任公司梅西百货 Retail Holdings，LLC（作为特拉华州有限责任公司梅西百货 Retail Holdings，LLC的继承者）、梅西百货，Inc.和纽约梅隆银行 Trust Company，N.A.作为受托人签署的1996年第四次补充契约，日期为2020年6月26日 | |||||||||||||
| 4.4 | 截至1997年9月10日，公司与作为受托人的美国银行全国协会（Citibank，N.A.的继任者）签订的契约（“1997年契约”） | |||||||||||||
| 4.4.1 | 1997年契约的第一份补充契约，日期为1998年2月6日，由公司与美国银行全国协会（Citibank，N.A.的继任者）作为受托人签署 | |||||||||||||
| 4.4.2 | 公司与作为受托人的美国银行全国协会（Citibank，N.A.的继任者）于1999年3月24日签署的1997年契约的第三份补充契约 | |||||||||||||
| 4.4.3 | 1997年第七次补充契约契约契约，日期为2005年8月30日，由公司、梅西百货零售和美国银行全国协会（Citibank，N.A.的继任者）作为受托人 | |||||||||||||
| 4.4.4 | 为证券提供担保，日期为2005年8月30日，由本公司就1997义齿 | |||||||||||||
| 4.4.5 | 1997年第八份补充契约截至2020年5月28日，特拉华州公司梅西百货零售控股公司（作为纽约公司梅西百货零售控股公司的继承者）、梅西百货公司和美国银行全国协会作为受托人签署了1997年第八份契约 | |||||||||||||
| 4.4.6 | 1997年第九份补充契约截至2020年6月3日，特拉华州有限责任公司梅西百货 Retail Holdings，LLC（作为特拉华州公司梅西百货 Retail Holdings，Inc.的继任者）、梅西百货，Inc.和U.S. Bank National Association作为受托人签订了日期为2020年6月3日的契约 | |||||||||||||
| 4.4.7 | 俄亥俄州有限责任公司梅西百货 Retail Holdings，LLC（作为特拉华州有限责任公司梅西百货 Retail Holdings，LLC的继承者）、梅西百货，Inc.和U.S. Bank National Association作为受托人签署的1997年第十次补充契约，日期为2020年6月24日 | |||||||||||||
| 4.5 | 契约，日期为2004年7月20日，由公司（作为May Delaware的继任者）、梅西百货零售（f/k/a May New York）和纽约梅隆银行作为受托人（“2004契约”） | |||||||||||||
| 4.5.1 | 2004年第一次补充契约契约契约，日期为2005年8月30日，由公司（作为May Delaware的继任者）、梅西百货零售和纽约梅隆银行（作为J.P. Morgan Trust Company，National Association的继任者）作为受托人 | |||||||||||||
74
| 附件 数 |
说明 | 文件，如果通过引用并入 | ||||||||||||
| 4.6 | 契约，日期为2006年11月2日，由梅西百货零售、公司和美国银行全国协会作为受托人签署（“2006契约”） | |||||||||||||
| 4.6.1 | 第三份2006年契约的补充契约，日期为2007年3月12日，由梅西百货零售、公司和美国银行全国协会作为受托人 | |||||||||||||
| 4.6.2 | 2006年第七次补充契约截至2020年5月28日，特拉华州公司梅西百货零售控股公司（作为纽约公司梅西百货零售控股公司的继任者）、梅西百货公司和美国银行全国协会作为受托人签署了2006年第七次补充契约 | |||||||||||||
| 4.6.3 | 特拉华州有限责任公司梅西百货 Retail Holdings，LLC（作为特拉华州公司梅西百货 Retail Holdings，Inc.的继承者）、梅西百货，Inc.和U.S. Bank National Association作为受托人签订的截至2020年6月3日的2006年第8份补充契约 | |||||||||||||
| 4.6.4 | 俄亥俄州有限责任公司梅西百货 Retail Holdings，LLC（作为特拉华州有限责任公司梅西百货 Retail Holdings，LLC的继承者）、梅西百货，Inc.和U.S. Bank National Association作为受托人签署的截至2020年6月24日的2006年第九次补充契约 | |||||||||||||
| 4.7 | 契约，日期为2012年1月13日，在梅西百货零售中，本公司及纽约梅隆银行作为受托人（“2012年契约”） | |||||||||||||
| 4.7.1 | 2012年第二份补充信托契约契约，日期为2012年1月13日，由作为发行人的梅西百货零售、作为担保人的公司及作为受托人的纽约梅隆银行之间订立 | |||||||||||||
| 4.7.2 | 第四份补充信托契约，日期为2012年11月20日，在作为发行人的梅西百货零售、作为担保人的公司以及作为受托人的纽约梅隆银行之间 | |||||||||||||
| 4.7.3 | 第七份补充信托契约，日期为2014年11月18日，在作为发行人的梅西百货零售、作为担保人的公司以及作为受托人的纽约梅隆银行之间 | |||||||||||||
| 4.7.4 | 截至2020年5月28日的2012年第八次补充契约由特拉华州公司梅西百货零售控股公司（作为纽约公司梅西百货零售控股公司的继任者）、梅西百货，Inc.和纽约梅隆银行 Trust Company，N.A.作为受托人签署 | |||||||||||||
| 4.7.5 | 特拉华州有限责任公司梅西百货 Retail Holdings，LLC（作为特拉华州公司梅西百货 Retail Holdings，Inc.的继承者）、梅西百货，Inc.和纽约梅隆银行 Trust Company，N.A.作为受托人签订的截至2020年6月3日的2012年第九次补充契约 | |||||||||||||
| 4.7.6 | 俄亥俄州有限责任公司梅西百货 Retail Holdings，LLC（作为特拉华州有限责任公司梅西百货 Retail Holdings，LLC的继承者）、梅西百货，Inc.和纽约梅隆银行 Trust Company，N.A.作为受托人签署的截至2020年6月26日的2012年第十次补充契约 | |||||||||||||
75
| 附件 数 |
说明 | 文件，如果通过引用并入 | ||||||||||||
| 4.8 |
截至2020年7月28日，由梅西百货零售控股有限责任公司（作为发行人）、梅西百货公司（作为担保人）以及美国银行全国协会（作为受托人和抵押品受托人）之间，就梅西百货零售控股有限责任公司2024年到期的6.65%高级有担保债券订立的契约已赎回，2028年到期的6.7%高级有担保债券已赎回，2029年到期的8.75%高级有担保债券已赎回、7.875%于2030年到期的高级有担保债券、6.9%于2032年到期的高级有担保债券及6.7%于2034年到期的高级有担保债券
|
|||||||||||||
| 4.8.1 |
2024年到期的6.65%优先有担保债券的形式已赎回，2028年到期的6.7%高级有担保债券已赎回，2029年到期的8.75%高级有担保债券已赎回、7.875%于2030年到期的高级有担保债券、6.9%于2032年到期的高级有担保债券及6.7%于2034年到期的高级有担保债券
|
|||||||||||||
| 4.8.2 |
1996年第五份补充信托契约契约，日期为2020年7月10日，由作为发行人的梅西百货 Retail Holdings，LLC、作为担保人的梅西百货，以及作为受托人的梅西百货 Retail Holdings，LLC，就TERM3 Retail Holdings，LLC于2024年到期的6.65%高级债券订立已赎回，2028年到期的6.7%高级债券已赎回，2029年到期的8.75%高级债券已赎回、7.875%于2030年到期的高级债券、6.9%于2032年到期的高级债券及6.7%于2034年到期的高级债券
|
|||||||||||||
| 4.9 | 由作为发行人的梅西百货 Retail Holdings，LLC、作为担保人的梅西百货，以及作为受托人的美国银行信托公司National Association于2022年3月10日就梅西百货 Retail Holdings，LLC于2030年到期的5.875%优先票据订立的契约 | |||||||||||||
| 4.10 | 截至2022年3月10日，由作为发行人的梅西百货 Retail Holdings，LLC、作为担保人的梅西百货，以及作为受托人的美国银行信托公司，全国协会签署的与梅西百货 Retail Holdings，LLC于2032年到期的6.125%优先票据有关的契约 | |||||||||||||
| 4.11 | 截至2025年7月29日，由作为发行人的Macy’s Retail Holdings，LLC、作为担保人的Macy’s，Inc.和作为受托人的U.S. Bank Trust Company，National Association签署的与Macy’s Retail Holdings，LLC于2033年到期的7.375%优先票据有关的契约 | |||||||||||||
| 4.12 | 根据1934年《证券交易法》第12条注册的公司证券的说明 | |||||||||||||
76
| 附件 数 |
说明 | 文件，如果通过引用并入 | ||||||||||||
| 10.1 | 作为借款人的梅西百货 Inventory Funding LLC、作为母公司的梅西百货 Inventory Holdings LLC、作为代理的美国银行（Bank of America，N.A.）、信用证发行人和周转额度贷款人、其他贷款方、美国银行证券公司、瑞士信贷 Loan Funding LLC、摩根大通 Bank，N.A.、五三银行 Bank，National Association、MUFG Union Bank，N.A.、PNC Capital Markets LLC和富国银行 Bank，National Association作为联席牵头安排人和联席账簿管理人，瑞士信贷 Loan Funding LLC和摩根大通 Bank，N.A.作为联合银团代理和第五三N.A.，PNC银行，全国协会和富国银行银行，全国协会，作为联合文件代理 | |||||||||||||
| 10.1.1 | 自2022年3月3日起，由梅西百货 Inventory Funding LLC、梅西百货 Inventory Holdings LLC、其贷款方以及作为代理、信用证发行人和周转线贷款人的美国银行（Bank of America，N.A.）之间签署的信贷协议第三次修订 | |||||||||||||
| 10.1.2† | 信贷协议第四修正案，日期为2025年4月9日，由Macy’s Inventory Funding LLC、Macy’s Inventory Holdings LLC、贷款方和Bank of America，N.A.作为代理、发行人和周转线贷款方 | |||||||||||||
| 10.2 | 公司、梅西百货零售公司和美国银行（Bank of America，N.A.）作为行政代理人签订的截至2019年5月9日的信贷协议 | |||||||||||||
| 10.2.1 | 截至2020年6月8日，特拉华州有限责任公司（f/k/a）中的梅西百货零售控股有限责任公司（f/k/a）作为借款人、特拉华州公司梅西百货，Inc.作为母公司、贷款方以及美国银行（Bank of America，N.A.）作为行政代理人之间的信贷协议第1号修正案 | |||||||||||||
| 10.4 | 公司、梅西百货零售公司和作为行政代理人的美国银行（Bank of America，N.A.）之间日期为2019年5月9日的担保协议 | |||||||||||||
| 10.5 | 梅西百货公司与关联集团成员之间截至2014年10月31日的税收共享协议 | |||||||||||||
| 10.6+ | 经修订和重述的信用卡计划协议，日期为2014年11月10日，公司、FDS银行、梅西百货 Credit and Customer Services，Inc.、梅西百货 West Stores，Inc.、Bloomingdale's，Inc.、Department Stores National Bank和Citibank，N.A。 | |||||||||||||
| 10.6.1+ | 经修订和重述的信用卡计划协议的第六次修订，日期为2021年12月13日，由梅西百货公司、FDS银行、梅西百货TERM2 Credit and Consumer Services，Inc.、Bloomingdale's，LLC双方签署，且仅针对第2.1（a）节（FOF FDS Thrift Holding Co.，Inc.、Department Stores National Bank和Citibank，N.A。 | |||||||||||||
| 10.7 | 高级管理人员激励薪酬计划，2020年3月26日修订* | |||||||||||||
| 10.8 | 赔偿协议的形式* | 于1991年11月27日提交的表格10（档案编号1-10951）上的注册声明的附件 10.14 | ||||||||||||
77
| 附件 数 |
说明 | 文件，如果通过引用并入 | ||||||||||||
| 10.9 | 行政人员遣散计划，2009年11月1日生效，经修订和重述，2014年1月1日* | |||||||||||||
| 10.9.1 | 高级行政人员遣散计划，自2018年4月1日起生效，经修订及重述，2023年3月29日* | |||||||||||||
| 10.10 | 2009年综合激励薪酬计划下的非合格股票期权协议形式（针对高管和骨干员工）* | |||||||||||||
| 10.10.1 | 经修订和重述的2009年综合激励薪酬计划（针对高管和关键员工）下的非合格股票期权协议形式* | |||||||||||||
| 10.10.2 | 经修订和重述的2009年综合激励薪酬计划（针对高管和关键员工）项下的非合格股票期权协议表格，经修订* | |||||||||||||
| 10.10.3 | 2018年股权与激励补偿计划下股票期权条款和条件的形式* | |||||||||||||
| 10.11 | 2009年综合激励薪酬计划之分时限制性股票协议形式* | |||||||||||||
| 10.12 | 2023-2025年2021年股权和激励补偿计划下基于业绩的限制性股票条款和条件* | |||||||||||||
| 10.12.1 | 2024-2026年2021年股权和激励补偿计划下基于业绩的限制性股票条款和条件* | |||||||||||||
| 10.12.2 |
2024-2028年2021年股权和激励补偿计划下基于业绩的限制性股票条款和条件*
|
|||||||||||||
| 10.12.3 | 2025-2027年2024年股权和激励薪酬计划下基于业绩的限制性股票条款和条件* | |||||||||||||
| 10.13 | 2009年综合激励薪酬计划下的择时限制性股票协议形式* | |||||||||||||
| 10.13.1 | 经修订和重述的2009年综合激励薪酬计划项下的择时限制性股票协议形式* | |||||||||||||
| 10.13.2 | 经修订和重述的《2009年综合激励薪酬计划》项下的择时限制性股票协议形式，经修订* | |||||||||||||
| 10.13.3 | 表根据2018年股权和激励薪酬计划的分时限制性股票条款和条件* | |||||||||||||
| 10.13.4 | 2021年股权和激励薪酬计划下的择时限制性股票条款和条件的表* | |||||||||||||
| 10.13.5 | 2024年股权和激励薪酬计划下的择时限制性股票条款和条件的表* | |||||||||||||
78
| 附件 数 |
说明 | 文件，如果通过引用并入 | ||||||||||||
| 10.14 | 补充行政人员退休计划* | |||||||||||||
| 10.14.1 | 补充行政人员退休计划第一修正案自2012年1月1日起生效* | |||||||||||||
| 10.14.2 | 补充行政人员退休计划第二次修订自2012年1月1日起生效* | |||||||||||||
| 10.14.3 | 补充行政人员退休计划第三次修订自2013年12月31日起生效* | |||||||||||||
| 10.15 | 高管递延薪酬计划* | |||||||||||||
| 10.15.1 | 高管递延薪酬计划第一修正案于2013年12月31日生效* | |||||||||||||
| 10.16 | 自2014年1月1日起生效的梅西百货 401（k）退休投资计划（“计划”）（修订和重申梅西百货 401（k）退休投资计划）* | |||||||||||||
| 10.16.1 | 关于2014年1月1日及之后开始的计划年度的计划匹配缴款的计划第一修正案，自2014年1月1日起生效* | |||||||||||||
| 10.16.2 | 计划有关婚姻状况的第二次修订，自2014年1月1日起生效* | |||||||||||||
| 10.16.3 | 计划的第三次修订，有关自2014年1月1日及之后开始的计划年度的匹配供款* | |||||||||||||
| 10.16.4 | 关于适用于波多黎各参与者的规则的计划第四修正案，自2011年1月1日起生效（以及自该日期及之后开始的计划年度）* | |||||||||||||
| 10.16.5 | 计划第五次修订有关合资格联营公司参与（仅税前递延，不匹配）一经聘用立即生效，自2014年1月1日起生效* | |||||||||||||
| 10.17 | 董事递延薪酬计划* | |||||||||||||
| 10.18 | 梅西百货公司修订并重述2009年综合激励薪酬计划* | |||||||||||||
| 10.19 | 梅西百货公司2018年股权和激励薪酬计划* | |||||||||||||
| 10.20 | 梅西百货公司2021年股权和激励薪酬计划* | |||||||||||||
| 10.21 | 梅西百货公司2024年股权和激励薪酬计划* | |||||||||||||
| 10.22 | 梅西百货公司递延薪酬计划（经修订及重列，自2018年8月1日起生效）* | |||||||||||||
| 10.23 | 管制计划变更，自2009年11月1日起生效，经修订及重述，自2020年4月28日起生效* | |||||||||||||
79
| 附件 数 |
说明 | 文件，如果通过引用并入 | ||||||||||||
| 10.24 | 梅西百货公司与Tony Spring的分时协议，日期为2024年2月5日* |
|||||||||||||
| 10.25 | 梅西百货公司员工股票购买计划* | |||||||||||||
| 10.26 | ||||||||||||||
| 19 | ||||||||||||||
| 21 | ||||||||||||||
| 22 | 子公司担保人名单 | |||||||||||||
| 23 | ||||||||||||||
| 24 | ||||||||||||||
| 31.1 | ||||||||||||||
| 31.2 | ||||||||||||||
| 32.1 | ||||||||||||||
| 32.2 | ||||||||||||||
| 97 | 梅西百货，Inc.补偿回拨政策，2023年10月2日生效 | |||||||||||||
| 101 |
梅西百货公司于2026年3月27日提交的截至2026年1月31日止年度的10-K表格年度报告中的以下财务报表采用iXBRL（内联可扩展商业报告语言）格式：（i）综合损益表，（ii）综合全面收益表，（iii）综合资产负债表，（iv）综合股东权益变动表，（v）综合现金流量表，以及（vi）综合财务报表附注，标记为正文和详细信息。
|
|||||||||||||
| 104 | 封面页交互式数据文件（格式为iXBRL，包含在附件 101中） | |||||||||||||
_________________________
+根据保密处理请求或因为它既不重要又属于注册人视为机密的类型，展品的部分已被省略。
*构成补偿性计划或安排。
↓根据S-K条例第601（a）（5）项，某些附表、展品和附录已被省略。公司在此承诺应要求向证券交易委员会提供任何省略的附表、展品或附录的副本。
80
项目16。表格10-K摘要。
不适用。
81
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| 梅西百货公司 | ||||||||
| 签名： | Tracy M. Preston | |||||||
| Tracy M. Preston | ||||||||
| 首席法务官兼公司秘书 | ||||||||
日期：2026年3月27日
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以2026年3月27日所示的身份签署如下。
| * | * | * | ||||||||||||
| Tony Spring | Thomas J. Edwards | 保罗·格里斯科姆 | ||||||||||||
| 首席执行官兼董事会主席（首席执行官） | 首席运营官兼首席财务官（首席财务官） | 高级副总裁兼财务总监（首席会计官） | ||||||||||||
| * | * | * | ||||||||||||
| Emilie Arel | Torrence N. Boone | 玛丽·昌多哈 | ||||||||||||
| 董事 | 董事 | 董事 | ||||||||||||
| * | * | * | ||||||||||||
| Robert B. Chavez | Naveen Chopra | Richard Clark | ||||||||||||
| 董事 | 董事 | 董事 | ||||||||||||
| * | * | * | ||||||||||||
| Deirdre P. Connelly | Jill Granoff | Richard L. Markee | ||||||||||||
| 董事 | 董事 | 董事 | ||||||||||||
| * | * | * | ||||||||||||
| Douglas W. Sesler | Paul C. Varga | 特蕾西珍 | ||||||||||||
| 董事 | 董事 | 董事 | ||||||||||||
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*以下签署人在此签署其姓名，即根据上述高级职员和董事签署并随此提交的授权书，签署并签署本10-K表格年度报告。
| 签名： | Tracy M. Preston | |||||||
| Tracy M. Preston | ||||||||
| 实事求是的律师 | ||||||||
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