百胜中国第一季度业绩报告
同店销售额自2024年第一季度以来首次提升至上年水平的100%
连续第9个季度同店交易增长
OP利润率提高80个基点至13.4%餐厅利润率扩大100个基点
营业利润增长7%；稀释后每股收益增长8%，或12%，不包括F/X和按市值计价的影响
中国上海（2025年4月30日）– 百胜中国控股有限公司（“公司”或“百胜中国”）（纽约证券交易所代码：YUMC和香港交易所代码：9987）今天公布了截至2025年3月31日的第一季度未经审计的业绩。
第一季度亮点
•
系统销售总额同比增长2%（“同比”），不包括外币折算（“F/X”）。这一增长主要归因于4%的净新单位贡献，部分被2025年减少一个工作日所抵消，因为2024年是闰年。
•
同店销售自2024年第一季度以来首次升至上年水平的100%。
•
总收入同比增长1%至30亿美元（不含F/X增长2%）。
•
公司开247净新开店本季度加盟商净新开店62家，占比25%。
•
截至2025年3月31日，门店总数达到16642家，其中肯德基门店11943家，必胜客门店3769家。
•
交付销售同比增长13%，保持了百胜中国过去11年来持续保持的两位数的年增长。外卖贡献了肯德基和必胜客公司约42%的销售额。
•
营业利润同比增长7%至3.99亿美元。核心经营利润同比增长8%。
•
运营利润率为13.4%，同比增长80个基点，受餐厅利润率扩张和G & A节省的支撑。
•
餐厅毛利为18.6%，同比增长100个基点，主要受食品和纸张成本以及占用和其他运营费用节省的推动。
•
稀释EPS增加了 同比增长8%至0.77美元，创第一季度历史新高，不含F/X同比增长10%。剔除F/X带来的0.02美元的负面影响以及2025年和2024年第一季度的按市值计价的股权投资，稀释后每股收益同比增长12%。
•
通过1.72亿美元向股东返还2.62亿美元股份回购以及9000万美元现金分红.
•
数字销售达到26亿美元，同数字订购约占公司总销售额的93%。
•
成员总数肯德基和必胜客的销售额超过5.4亿，较上年增长12%。会员销售额约占肯德基和必胜客系统总销售额的66%。
CEO评论
百胜中国中国首席执行官屈翠容评论说：“在不确定的市场环境中，我们实现了稳健的第一季度业绩。这些结果凸显了我们业务的韧性以及我们双聚焦战略的成功，强调创新和运营效率。肯德基继续表现出韧性，在顺境和逆境中都实现了稳健的增长和盈利能力。必胜客在达到我们认为的拐点后继续保持积极势头。我们的创新触及业务的每一个方面。肯德基自1987年我们进入中国以来，第一次推出了原味配方鸡肉的辣味。必胜客为其经典的Super Supreme风味增添了新鲜的风味，除了披萨外，还在汉堡和意大利面上提供它。”
WAT继续说道：“我们的突破性模式KCOFFEE Cafe达到了1000个地点的里程碑。这种商业模式利用肯德基的门店空间、资源和会员来吸引额外的流量。对于必胜客来说，在WOW门店转换成功的基础上，我们在低线城市开设了全新的WOW门店，那里的资本支出可以低至必胜客正规门店的一半。我们的团队也在不断探索通过创新技术创造更多运营效率的方法，比如机器人技术和生成式人工智能。在当前不断变化的市场环境下，我们仍然坚定不移地实现全年目标，包括1,600-1,800家净新店，同时为我们的股东创造可持续的长期价值。”
主要财务业绩
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第一季度 |
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%/ppts变化 |
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2025 |
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2024 |
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已报告 |
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EX F/X |
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系统销售增长（1）（%） |
|
2 |
|
|
|
6 |
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NM |
|
|
NM |
|
|
同店销售增长（1）（%） |
甚至 |
|
|
|
(3 |
) |
|
NM |
|
|
NM |
|
|
营业利润（百万美元） |
|
399 |
|
|
|
374 |
|
|
|
+7 |
|
|
|
+8 |
|
|
调整后营业利润（2）（百万美元） |
|
399 |
|
|
|
374 |
|
|
|
+7 |
|
|
|
+8 |
|
|
核心营业利润（2）（3）（百万美元） |
|
405 |
|
|
|
374 |
|
|
NM |
|
|
|
+8 |
|
|
OP保证金（4）（%） |
|
13.4 |
|
|
|
12.6 |
|
|
|
+0.8 |
|
|
|
+0.8 |
|
|
核心营运利润率（2）（5）（%） |
|
13.4 |
|
|
|
12.6 |
|
|
NM |
|
|
|
+0.8 |
|
|
净收入（百万美元） |
|
292 |
|
|
|
287 |
|
|
|
+2 |
|
|
|
+3 |
|
|
调整后净收入（2）（百万美元） |
|
292 |
|
|
|
287 |
|
|
|
+2 |
|
|
|
+3 |
|
|
稀释后每股普通股收益（美元） |
|
0.77 |
|
|
|
0.71 |
|
|
|
+8 |
|
|
|
+10 |
|
|
调整后稀释后每股普通股收益（2）（美元） |
|
0.77 |
|
|
|
0.71 |
|
|
|
+8 |
|
|
|
+10 |
|
|
1系统销售额和同店销售额百分比不包括F/X的影响。自2018年1月1日起，临时关店在同店销售额计算中通过排除门店临时关闭期间正常化。
2有关更多详细信息，请参阅本新闻稿随附表格中的“报告的GAAP结果与非GAAP措施的对账”。
3核心经营利润定义为经特殊项目调整后的经营利润，进一步排除了影响可比性的项目和F/X的影响。公司使用核心经营利润来评估其核心业务的表现。本期金额是通过按上年同期平均汇率换算结果得出的。
4 OP利润率是指营业利润占总收入的百分比。
5核心运营利润率指的是核心运营利润占不包括F/X的总收入的百分比。
注：所有比较均为对比一年前同期。
由于四舍五入，百分比可能不会重新计算。
NM指意义不大。
股东的资本回报
•
除了2024年交付给股东的15亿美元外，该公司有望在2025年至2026年期间向股东返还总计30亿美元。这三年的年均资本回报率在我们截至2025年4月29日市值的9%左右。
•
第一季度，该公司通过1.72亿美元的股票回购和9000万美元的现金股息，向股东返还了2.62亿美元的资本。该公司在本季度回购了360万股普通股。
•
截至2025年3月31日，根据当前授权计划，仍有约11亿美元可用于未来的股票回购。
•
董事会宣布，百胜中国普通股的现金股息为每股0.24美元，将于2025年6月18日支付给截至2025年5月28日营业结束时在册的股东。
肯德基
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|
第一季度 |
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|
%/ppts变化 |
|
|
2025 |
|
|
2024 |
|
|
已报告 |
|
|
EX F/X |
|
餐厅 |
|
11,943 |
|
|
|
10,603 |
|
|
|
+13 |
|
|
NM |
|
系统销售增长（%） |
|
3 |
|
|
|
7 |
|
|
NM |
|
|
NM |
|
同店销售增长（%） |
甚至 |
|
|
|
(2 |
) |
|
NM |
|
|
NM |
|
总收入（百万美元） |
|
2,246 |
|
|
|
2,230 |
|
|
|
+1 |
|
|
|
+2 |
|
营业利润（百万美元） |
|
386 |
|
|
|
372 |
|
|
|
+4 |
|
|
|
+5 |
|
核心营业利润（百万美元） |
|
391 |
|
|
|
372 |
|
|
NM |
|
|
|
+5 |
|
OP利润率（%） |
|
17.2 |
|
|
|
16.7 |
|
|
|
+0.5 |
|
|
|
+0.5 |
|
餐厅利润率（%） |
|
19.8 |
|
|
|
19.3 |
|
|
|
+0.5 |
|
|
|
+0.5 |
|
•
肯德基的系统销售额同比增长3%。同店销售额达到上年水平的100%。同店交易同比增长4%，连续第九个季度增长。平均票价同比下降4%，主要受扩大价格区间以扩大潜在市场的推动。
•
外卖销售额同比增长13%，贡献了肯德基约43%的公司销售额。
•
肯德基当季净新开店295家，加盟商净新开店122家，占比41%。截至2025年3月31日，门店总数达到11,943家。
•
营业利润同比增长4%至3.86亿美元。核心经营利润同比增长5%。
•
餐厅利润率为19.8%，同比扩大50个基点，这主要是由于有利的商品价格和简化的运营，部分被物有所值的产品增加、工资上涨以及由于交付组合增加导致的骑手成本增加的影响所抵消。
必胜客
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|
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|
第一季度 |
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|
|
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|
%/ppts变化 |
|
|
2025 |
|
|
2024 |
|
|
已报告 |
|
|
EX F/X |
|
餐厅 |
|
3,769 |
|
|
|
3,425 |
|
|
|
+10 |
|
|
NM |
|
系统销售增长（%） |
|
2 |
|
|
|
4 |
|
|
NM |
|
|
NM |
|
同店销售增长（%） |
甚至 |
|
|
|
(5 |
) |
|
NM |
|
|
NM |
|
总收入（百万美元） |
|
595 |
|
|
|
595 |
|
|
甚至 |
|
|
|
+1 |
|
营业利润（百万美元） |
|
60 |
|
|
|
47 |
|
|
|
+27 |
|
|
|
+29 |
|
核心营业利润（百万美元） |
|
61 |
|
|
|
47 |
|
|
NM |
|
|
|
+29 |
|
OP利润率（%） |
|
10.1 |
|
|
|
7.9 |
|
|
|
+2.2 |
|
|
|
+2.2 |
|
餐厅利润率（%） |
|
14.4 |
|
|
|
12.5 |
|
|
|
+1.9 |
|
|
|
+1.9 |
|
•
必胜客的系统销售额同比增长2%。同店销售额达到上年水平的100%。同店交易同比增长17%，连续第九个季度增长。门票平均同比下降14%，与我们的战略一致，主要受更高性价比的推动。
•
必胜客本季度净新开45家门店，加盟商净新开15家，占比33%。截至2025年3月31日，门店总数达到3,769家。
•
外卖销售额同比增长13%，贡献了必胜客公司约42%的销售额。
•
营业利润增长27%至6000万美元。核心经营利润同比增长29%。
•
OP利润率为10.1%，同比增长220个基点。
•
餐厅利润率为14.4%，同比扩大190个基点，这主要是由于有利的商品价格、简化的运营和自动化，部分被工资上涨和由于交付组合增加导致的骑手成本增加所抵消。
展望
•
该公司的目标是在2025财年净新开店约1600至1800家，资本支出约为7亿至8亿美元。
•
该公司计划在2025年至2026年期间向股东返还30亿美元，与2024年向股东交付的15亿美元相比有所增加。
•
公司预计未来几年净新开店的加盟组合将逐渐增加到肯德基的40-50 %和必胜客的20-30 %。
关于非公认会计原则措施的说明
报告的GAAP结果包括不包括在非GAAP措施中的项目。有关非GAAP对账的详细信息，请参阅本新闻稿中的“报告的GAAP结果与非GAAP措施的对账”和“分部结果”。
电话会议
百胜中国管理层将于美国东部时间2025年4月30日（星期三）上午7点（北京/香港时间2025年4月30日（星期三）晚上7点）召开财报电话会议。
可在https://edge.media-server.com/mmc/p/jnrqo5nh上观看电话会议的网络直播。
电话加盟，请通过下面提供的链接提前报名参会。注册后，您将获得参与者拨入号码和唯一的访问密码。
预报名链接：https://register-conf.media-server.com/register/BID802dc952e3f40ed86f25771a575618c
网络直播的重播将在活动结束后两小时提供，并将在2026年4月29日之前保持可访问性。此外，公司投资者关系网站http://ir.yumina.com将提供随附幻灯片的收益发布。
有关百胜中国的重要消息和信息，包括我们向美国证券交易委员会和香港交易所提交的文件，请访问百胜中国投资者关系网站http://ir.yumina.com。百胜中国使用本网站作为向其投资者披露关键信息的主要渠道，其中一些信息可能包含重要的和以前非公开的信息。
前瞻性陈述
本新闻稿包含1933年《证券法》第27A条和1934年《证券交易法》第21E条含义内的“前瞻性陈述”，包括“展望”项下。我们打算将所有前瞻性陈述纳入1995年《私人证券诉讼改革法案》的安全港条款。前瞻性陈述通常可以通过与历史或当前事实不严格相关这一事实以及使用诸如“预期”、“预期”、“相信”、“预期”、“可能”、“可能”、“打算”、“相信”、“计划”、“估计”、“目标”、“预测”、“项目”、“可能”、“将”、“继续”、“应该”、“预测”、“展望”、“承诺”或类似术语来识别。这些陈述是基于我们根据我们对历史趋势、当前状况和预期未来发展的经验和看法以及我们认为在当时情况下适当和合理的其他因素作出的当前估计和假设，但无法保证这些估计和假设将被证明是正确的。前瞻性陈述包括但不限于有关未来战略、增长、商业计划、投资、开店、净新店的特许经营组合、资本支出、股息和股份回购计划、系统销售的复合年增长率、营业利润和每股收益、百胜中国的收益、业绩和回报、人口和宏观经济趋势的预期影响、百胜中国业务的复苏步伐、我们的创新、数字化和交付能力以及投资对增长的预期影响以及有关百胜中国业务长期驱动力的信念的陈述。前瞻性陈述并非对业绩的保证，本质上受已知和未知风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性难以预测，并可能导致我们的实际结果或事件与这些陈述所表明的结果或事件存在重大差异。我们无法向您保证，我们的任何期望、估计或假设都将实现。本新闻稿中包含的前瞻性陈述仅在本新闻稿发布之日作出，我们不承担任何义务公开更新任何前瞻性陈述以反映后续事件或情况，除非法律要求。许多因素可能导致我们的实际结果或事件与前瞻性陈述明示或暗示的结果或事件存在重大差异，包括但不限于：我们是否能够在当前预期的时间和数量上实现发展目标，如果有的话，我们的营销活动和产品创新的成功，我们维持食品安全和质量控制体系的能力，公共卫生状况的变化，我们控制成本和开支的能力，包括税收成本，中国政治、经济和监管条件的变化，以及政治、商业、美国和中国的经贸关系，以及我们的10-K表格年度报告和随后的10-Q表格季度报告中“风险因素”标题下所述的那些。我们对股东的资本回报计划是基于当前的预期，可能会根据市场状况、资本需求或其他情况而变化。此外，我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定性可能会影响任何此类前瞻性陈述的准确性。所有前瞻性陈述都应在理解其内在不确定性的情况下进行评估。您应该查阅我们向美国证券交易委员会提交的文件（包括我们关于表格10-K的年度报告和随后关于表格10-Q的季度报告中“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”标题下列出的信息），了解有关可能影响我们财务和其他结果的因素的更多详细信息。
关于百胜中国控股有限公司
百胜中国是中国最大的餐饮企业，肩负着让每一个生活都有美好味道的使命。该公司在中国2,300多个城市经营着6个品牌的16,000多家餐厅。肯德基和必胜客分别是中国快餐服务和休闲餐饮领域的领先品牌。此外，百胜中国与Lavazza合作，在中国开发Lavazza咖啡概念。小肥羊和黄Ji Huang专攻中国菜。塔可钟提供创新的墨西哥风味食物。百胜中国拥有世界一流的数字化供应链，其中包括遍布全国的广泛物流中心网络和内部供应链管理体系。其强大的数字化能力和忠诚度计划使公司能够更快地接触客户并更好地为他们服务。百胜中国是一家世界500强企业，其愿景是成为世界餐饮业最具创新力的先驱。欲了解更多信息，请登录http://ir.yumina.com。
联系人
|
|
|
投资者关系联系人： |
|
|
电话：+ 862124077556 IR @百胜中国网 |
媒体联系人： |
|
|
电话：+ 862124078288/+ 85222675807 媒体@百胜中国网 |
百胜中国控股有限公司
简明综合损益表
（百万美元，每股数据除外）
（未经审计）
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
季度末 |
|
|
%变化 |
|
|
3/31/2025 |
|
|
3/31/2024 |
|
|
B/（W） |
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公司销售 |
|
$ |
2,801 |
|
|
$ |
2,794 |
|
|
|
— |
|
|
特许经营费和收入 |
|
|
27 |
|
|
|
25 |
|
|
|
7 |
|
|
与加盟商的交易收入 |
|
|
121 |
|
|
|
107 |
|
|
|
13 |
|
|
其他收入 |
|
|
32 |
|
|
|
32 |
|
|
|
— |
|
|
总收入 |
|
|
2,981 |
|
|
|
2,958 |
|
|
|
1 |
|
|
成本和费用，净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公司餐厅 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
食品和纸张 |
|
|
874 |
|
|
|
896 |
|
|
|
2 |
|
|
工资和员工福利 |
|
|
719 |
|
|
|
708 |
|
|
|
(2 |
) |
|
占用和其他运营费用 |
|
|
688 |
|
|
|
697 |
|
|
|
1 |
|
|
公司餐厅费用 |
|
|
2,281 |
|
|
|
2,301 |
|
|
|
1 |
|
|
一般和行政费用 |
|
|
138 |
|
|
|
140 |
|
|
|
2 |
|
|
特许经营费用 |
|
|
11 |
|
|
|
10 |
|
|
|
(12 |
) |
|
与加盟商交易的费用 |
|
|
117 |
|
|
|
104 |
|
|
|
(13 |
) |
|
其他经营成本和费用 |
|
|
29 |
|
|
|
29 |
|
|
|
2 |
|
|
关闭和减值费用，净额 |
|
|
6 |
|
|
|
1 |
|
|
NM |
|
|
其他收入，净额 |
|
|
— |
|
|
|
(1 |
) |
|
NM |
|
|
总成本和费用，净额 |
|
|
2,582 |
|
|
|
2,584 |
|
|
|
— |
|
|
营业利润 |
|
|
399 |
|
|
|
374 |
|
|
|
7 |
|
|
利息收入，净额 |
|
|
26 |
|
|
|
38 |
|
|
|
(30 |
) |
|
投资收益 |
|
|
3 |
|
|
|
8 |
|
|
|
(67 |
) |
|
所得税前收入和
净收益（亏损）中的权益从
权益法投资 |
|
|
428 |
|
|
|
420 |
|
|
|
2 |
|
|
所得税拨备 |
|
|
(119 |
) |
|
|
(113 |
) |
|
|
(5 |
) |
|
净收益（亏损）中的权益从
权益法投资 |
|
|
4 |
|
|
|
— |
|
|
NM |
|
|
净收入–包括非控制性权益 |
|
|
313 |
|
|
|
307 |
|
|
|
2 |
|
|
净收入–非控制性权益 |
|
|
21 |
|
|
|
20 |
|
|
|
(4 |
) |
|
净收入– 百胜中国控股有限公司 |
|
$ |
292 |
|
|
$ |
287 |
|
|
|
2 |
|
|
实际税率 |
|
|
27.8 |
% |
|
|
26.9 |
% |
|
|
(0.9 |
) |
ppts。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股普通股基本收益 |
|
$ |
0.78 |
|
|
$ |
0.72 |
|
|
|
|
|
加权平均流通股
（百万） |
|
|
376 |
|
|
|
401 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
每股普通股摊薄收益 |
|
$ |
0.77 |
|
|
$ |
0.71 |
|
|
|
|
|
加权平均流通股
（百万） |
|
|
378 |
|
|
|
403 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
运营利润率 |
|
|
13.4 |
% |
|
|
12.6 |
% |
|
|
0.8 |
|
ppts。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公司销售 |
|
|
100.0 |
% |
|
|
100.0 |
% |
|
|
|
|
食品和纸张 |
|
|
31.2 |
|
|
|
32.1 |
|
|
|
0.9 |
|
ppts。 |
工资和员工福利 |
|
|
25.7 |
|
|
|
25.4 |
|
|
|
(0.3 |
) |
ppts。 |
占用和其他运营费用 |
|
|
24.5 |
|
|
|
24.9 |
|
|
|
0.4 |
|
ppts。 |
餐厅毛利 |
|
|
18.6 |
% |
|
|
17.6 |
% |
|
|
1.0 |
|
ppts。 |
由于四舍五入，百分比可能不会重新计算。NM指意义不大。
百胜中国控股有限公司
肯德基经营业绩
（百万美元）
（未经审计）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
季度末 |
|
|
%变化 |
|
|
3/31/2025 |
|
|
3/31/2024 |
|
|
B/（W） |
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公司销售 |
|
$ |
2,208 |
|
|
$ |
2,193 |
|
|
|
1 |
|
|
特许经营费和收入 |
|
|
21 |
|
|
|
18 |
|
|
|
11 |
|
|
与加盟商的交易收入 |
|
|
16 |
|
|
|
14 |
|
|
|
20 |
|
|
其他收入 |
|
|
1 |
|
|
|
5 |
|
|
|
(78 |
) |
|
总收入 |
|
|
2,246 |
|
|
|
2,230 |
|
|
|
1 |
|
|
成本和费用，净额 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公司餐厅 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
食品和纸张 |
|
|
685 |
|
|
|
694 |
|
|
|
1 |
|
|
工资和员工福利 |
|
|
554 |
|
|
|
542 |
|
|
|
(2 |
) |
|
占用和其他运营费用 |
|
|
532 |
|
|
|
535 |
|
|
|
1 |
|
|
公司餐厅费用 |
|
|
1,771 |
|
|
|
1,771 |
|
|
|
— |
|
|
一般和行政费用 |
|
|
59 |
|
|
|
61 |
|
|
|
4 |
|
|
特许经营费用 |
|
|
10 |
|
|
|
9 |
|
|
|
(9 |
) |
|
与加盟商交易的费用 |
|
|
14 |
|
|
|
12 |
|
|
|
(21 |
) |
|
其他经营成本和费用 |
|
|
1 |
|
|
|
4 |
|
|
|
74 |
|
|
关闭和减值费用，净额 |
|
|
5 |
|
|
|
1 |
|
|
NM |
|
|
总成本和费用，净额 |
|
|
1,860 |
|
|
|
1,858 |
|
|
|
— |
|
|
营业利润 |
|
$ |
386 |
|
|
$ |
372 |
|
|
|
4 |
|
|
运营利润率 |
|
|
17.2 |
% |
|
|
16.7 |
% |
|
|
0.5 |
|
ppts。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
公司销售 |
|
|
100.0 |
% |
|
|
100.0 |
% |
|
|
|
|
食品和纸张 |
|
|
31.1 |
|
|
|
31.7 |
|
|
|
0.6 |
|
ppts。 |
工资和员工福利 |
|
|
25.1 |
|
|
|
24.7 |
|
|
|
(0.4 |
) |
ppts。 |
占用和其他运营费用 |
|
|
24.0 |
|
|
|
24.3 |
|
|
|
0.3 |
|
ppts。 |
餐厅毛利 |
|
|
19.8 |
% |
|
|
19.3 |
% |
|
|
0.5 |
|
ppts。 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
由于四舍五入，百分比可能不会重新计算。NM指意义不大。
在这份新闻稿中：
•
某些绩效指标和非公认会计原则指标的列报不包括外币换算（“F/X”）的影响。这些金额是通过按上一年平均汇率换算当年业绩得出的。我们认为，F/X影响的消除提供了更好的年度可比性，而没有外汇波动的扭曲。
•
系统销售增长反映了所有餐厅的结果，无论所有权如何，包括经营我们餐厅概念的公司拥有和特许经营餐厅，但我们不收取基于销售的特许权使用费的非公司拥有的餐厅除外。特许经营餐厅的销售通常以系统销售额约6%的平均比率为公司产生持续的特许经营费。特许经营餐厅的销售额不包括在简明综合收益表的公司销售额中；但是，特许经营费包括在公司的收入中。我们认为，系统销售增长作为衡量我们业务整体实力的重要指标对投资者很有用，因为它包含了我们所有的收入驱动因素、公司和特许经营的同店销售以及净单位增长。
•
自2018年1月1日起，公司修订了同店销售增长的定义，以表示公司系统中所有在上一财年第一天之前营业的餐厅的食品销售的估计百分比变化，不包括门店暂时关闭的期间。我们把这些称为我们的“基地”门店。此前，同店销售增长是指公司系统内所有营业满一年或一年以上的餐厅，包括临时关闭的门店，以及基地门店逐月滚动变化的估计销售额百分比变化。此次修订是为了与管理层内部衡量业绩的方式保持一致，并侧重于更稳定的门店基础的趋势。
报告的GAAP结果与非GAAP措施的对账
（百万，每股数据除外）
（未经审计）
除了本新闻稿中根据美国公认会计原则（“GAAP”）提供的结果外，公司还提供了以下非GAAP衡量标准：
•
针对特殊项目调整的措施，包括调整后的营业利润、调整后的净收入、调整后的每股普通股收益（“EPS”）、调整后的有效税率和调整后的EBITDA；
•
核心运营利润和核心运营利润率，其中不包括特殊项目，并针对影响可比性的项目和F/X的影响进行了进一步调整；
这些非公认会计原则措施无意取代我们根据公认会计原则提出的财务业绩。相反，该公司认为，这些非公认会计原则措施的表述为投资者提供了额外的信息，以便于比较过去和现在的结果，不包括公司认为不代表我们核心业务的那些项目。
关于针对特殊项目调整的非公认会计原则措施，公司排除了特殊项目的影响，以便内部评估绩效，并将其作为确定某些员工薪酬的因素。特殊项目不包括在我们的任何分部业绩中。
调整后EBITDA定义为包括根据权益法投资的净收益（亏损）、所得税、利息收入、净额、投资损益、折旧和摊销、商店减值费用和特殊项目中的权益调整的非控制性权益的净收入。作为调整项目列入调整后EBITDA的门店减值费用主要是由于我们对个别餐厅的长期资产进行半年度减值评估，以及每当事件或情况变化表明资产的账面价值可能无法收回时进行额外的减值评估。如果这些餐厅层面的资产没有减值，这些资产的折旧将被记录并计入EBITDA。因此，门店减值费用是一个非现金项目，类似于我们长期存在的餐厅资产的折旧和摊销。该公司认为，投资者和分析师可能会发现它在衡量经营业绩时很有用，而不考虑这些非现金项目。
餐厅利润定义为公司销售额减去我们公司拥有的餐厅在产生公司销售额方面直接产生的费用，包括食品和纸张成本、餐厅层面的工资和员工福利、租金、餐厅层面资产的折旧和摊销、广告费用以及其他运营费用。公司餐厅利润率百分比定义为餐厅利润除以公司销售额。我们还将餐厅利润和餐厅利润率用于内部评估我们公司拥有的餐厅的业绩，我们认为它们为投资者提供了关于我们公司拥有的餐厅的盈利能力的有用信息。
核心经营利润定义为对特殊项目进行调整的经营利润，并进一步排除影响可比性的项目和F/X的影响。我们在评估是否对可能重大或可能影响对我们当前财务和业务表现或趋势的理解的项目的影响进行调整时考虑了定量和定性因素。由于政策或其他外部因素的变化，管理层认为对本期或可比期间产生重大影响的费用、收益和会计变更等项目，或与我们的核心业务不同或无关的与基础活动有关的非现金项目，通常被视为“影响可比性的项目”。影响可比性的项目包括但不限于：房东和政府机构的临时减免；由于税收政策变化而产生的增值税扣除；以及在收购时确认的重新获得的特许经营权的摊销。我们认为，提供核心经营利润提供了额外的信息，以进一步增强我们经营业绩的可比性，我们将这一衡量标准用于评估我们核心业务的表现。核心运营利润率定义为核心运营利润除以总收入，不包括F/X的影响。
下表列出了最直接可比的GAAP财务指标与非GAAP财务指标的对账情况。按分部划分的GAAP营业利润与餐厅利润和核心营业利润的对账在本新闻稿的分部业绩中呈现。
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
季度末 |
|
|
|
3/31/2025 |
|
|
3/31/2024 |
|
|
|
|
|
|
|
|
经营利润与调整后经营利润的对账 |
|
|
|
|
|
|
营业利润 |
|
$ |
399 |
|
|
$ |
374 |
|
特殊项目、营业利润 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
调整后营业利润 |
|
$ |
399 |
|
|
$ |
374 |
|
净收入与调整后净收入的对账 |
|
|
|
|
|
|
净收入– 百胜中国控股有限公司 |
|
$ |
292 |
|
|
$ |
287 |
|
特殊项目，净收入– 百胜中国控股有限公司 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
调整后净收入– 百胜中国控股有限公司 |
|
$ |
292 |
|
|
$ |
287 |
|
EPS与调整后EPS的对账 |
|
|
|
|
|
|
每股普通股基本收益 |
|
$ |
0.78 |
|
|
$ |
0.72 |
|
特殊项目、每股普通股基本收益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
调整后每股普通股基本收益 |
|
$ |
0.78 |
|
|
$ |
0.72 |
|
每股普通股摊薄收益 |
|
$ |
0.77 |
|
|
$ |
0.71 |
|
特殊项目、稀释每股普通股收益 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
调整后稀释后每股普通股收益 |
|
$ |
0.77 |
|
|
$ |
0.71 |
|
有效税率与调整后有效税率的调节 |
|
|
|
|
|
|
实际税率 |
|
|
27.8 |
% |
|
|
26.9 |
% |
特殊项目对实际税率的影响 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
调整后有效税率 |
|
|
27.8 |
% |
|
|
26.9 |
% |
净收入以及与调整后EBITDA的对账情况列示如下：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
季度末 |
|
|
|
3/31/2025 |
|
|
3/31/2024 |
|
|
|
|
|
|
|
|
净收入– 百胜中国控股有限公司 |
|
$ |
292 |
|
|
$ |
287 |
|
净收入–非控制性权益 |
|
|
21 |
|
|
|
20 |
|
权益法投资净（收益）损失中的权益 |
|
|
(4 |
) |
|
|
— |
|
所得税拨备 |
|
|
119 |
|
|
|
113 |
|
利息收入，净额 |
|
|
(26 |
) |
|
|
(38 |
) |
投资收益 |
|
|
(3 |
) |
|
|
(8 |
) |
营业利润 |
|
|
399 |
|
|
|
374 |
|
特殊项目、营业利润 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
调整后营业利润 |
|
|
399 |
|
|
|
374 |
|
折旧及摊销 |
|
|
109 |
|
|
|
117 |
|
门店减值费用 |
|
|
6 |
|
|
|
4 |
|
经调整EBITDA |
|
$ |
514 |
|
|
$ |
495 |
|
营业利润以及与核心营业利润的对账情况列示如下：
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
季度结束 |
|
|
%变化 |
|
3/31/2025 |
|
|
3/31/2024 |
|
|
B/（W） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
营业利润 |
$ |
399 |
|
|
$ |
374 |
|
|
|
7 |
|
|
特殊项目、营业利润 |
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
调整后营业利润 |
$ |
399 |
|
|
$ |
374 |
|
|
|
7 |
|
|
影响可比性的项目 |
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
F/X影响 |
|
6 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
核心经营利润 |
$ |
405 |
|
|
$ |
374 |
|
|
|
8 |
|
|
总收入 |
|
2,981 |
|
|
|
2,958 |
|
|
|
1 |
|
|
F/X影响 |
|
38 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
总收入，不包括F/X的影响 |
$ |
3,019 |
|
|
$ |
2,958 |
|
|
|
2 |
|
|
核心运营利润率 |
|
13.4 |
% |
|
|
12.6 |
% |
|
|
0.8 |
|
ppts。 |
上述表格将基于管理责任的分部信息与我们的简明综合损益表进行了核对。
(1)
由于交易在性质上被视为公司收入和支出，因此没有为做出经营决策或评估财务业绩的目的而将金额分配给任何分部。
(2)
主要包括与特许经营商交易的收入和相关费用，这些交易源自公司的中央采购模式，即公司从供应商集中采购几乎所有的食品和纸制品，然后销售并交付给肯德基和必胜客餐厅，包括特许经营商。
