美国
证券交易委员会
华盛顿特区20549
表格
10-K
|
|
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的年度报告 | ||||
截至财政年度
12月31日
, 2025
或
|
|
根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告 | ||||
| 为从_________到__________的过渡期 | |||||
委员会文件编号：
001-12930
AGCO公司
（在其章程中指明的注册人的确切名称）
|
|
|
|||||||
| （a）（成立或组织的州或其他司法管辖区） | （I.R.S.雇主识别号） | |||||||
|
|
||||||||
|
|
|
|
||||||
|
（主要行政办公室地址）
|
（邮编） | |||||||
（注册人电话，包括区号）
| 根据该法第12（b）节登记的证券： | ||||||||
| 班级名称 | 交易代码 | 注册的交易所名称 | ||||||
|
|
|
|
||||||
如果注册人是《证券法》第405条所定义的知名且经验丰富的发行人，请用复选标记表示。
有
☒ 无o
如果根据该法第13条或第15（d）条，注册人没有被要求提交报告，请用复选标记表示。 有☐
无
☒
用复选标记表明注册人是否：（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内一直遵守此类提交要求。
有
☒ 无o
用复选标记表明注册人在过去12个月（或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内）是否以电子文件方式提交了根据S-T条例第405条（本章第232.405条）要求提交的每一份互动数据文件。
有
☒ 无o
通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。（勾选一）：
| ☒ |
|
o | 加速披露公司 | o | 非加速披露公司 |
|
较小的报告公司 |
|
新兴成长型公司 | ||||||||||||||||||||
若为新兴成长型公司，请勾选注册人是否选择不使用延长的过渡期，以符合《交易法》第13(a)条规定的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表明注册人是否向其管理层提交了报告和证明新台币根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）条，由编制或出具审计报告的注册会计师事务所评估其财务报告内部控制的有效性。
☒
如果证券是根据该法第12（b）节登记的，请用复选标记表明备案中包括的登记人的财务报表是否反映了对先前发布的财务报表的错误更正。
o
用复选标记表明这些错误更正中是否有任何重述需要对注册人的任何执行官根据§ 240.10D-1（b）在相关恢复期间收到的基于激励的补偿进行恢复分析。o
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。 有
☐
没有
截至2025年6月30日，非关联公司持有的AGCO公司普通股的总市值（基于纽约证券交易所的收盘销售报价）约为$
6.4
十亿。为此，董事和高级管理人员及其控制的实体被假定为关联公司。截至2026年2月9日，
72,400,559
AGCO公司的普通股已发行在外。
以引用方式纳入的文件
AGCO Corporation为2026年年度股东大会提供的代理声明的部分内容通过引用并入本10-K表格的第三部分。
| 目 录 | |||||
第一部分
项目1。商业
AGCO Corporation于1991年在特拉华州注册成立。除非另有说明，本10-K表格中所有提及“AGCO”、“我们”、“我们”或“公司”的内容均包括AGCO Corporation及其子公司。
一般
AGCO是全球农业机械和精准农业技术的领先企业。在农民至上战略的推动下，AGCO通过其差异化的领先品牌Fendt传递价值™，梅西-弗格森™，PTX™和瓦尔特拉™.AGCO的高性能设备和智能农业解决方案，包括与品牌无关的改造技术和自主产品，使农民能够在推动生产力的同时可持续地养活世界。我们通过大约140个国家的大约2,800个独立经销商和分销商分销我们的大部分产品。我们还通过与Co ö peratieve Rabobank U.A.的金融合资企业提供零售和批发融资，我们将其与关联公司一起称为“Rabobank”。2024年，我们通过成立PTX 天宝导航合资企业以及剥离大部分谷物和蛋白质（“G & P”）业务，从根本上改变了我们的投资组合。
1
产品
下表列出了公司较为重要的产品的描述及其占净销售额的百分比：
|
占净销售额的百分比
|
||||||||||||||||||||||||||
| 产品 | 产品说明 |
2025
|
2024
|
2023
|
||||||||||||||||||||||
| 拖拉机 | • | 大马力拖拉机（140至650马力）；通常用于大面积农场，主要用于行作物生产、土壤培育、种植、土地平整、播种和商业干草作业 | 66 | % | 61 | % | 61 | % | ||||||||||||||||||
| • |
多用途或中档拖拉机（40至130马力）；通常用于中小型农场和特色农业行业，包括乳制品、牲畜、果园和葡萄园
|
|||||||||||||||||||||||||
| • | 紧凑型拖拉机（40马力以下）；通常用于小型农场和特色农业行业，以及园林绿化、马术和住宅用途 | |||||||||||||||||||||||||
| 结合 | • | 结合，与多种脱粒技术销售并辅以多种农作物收获头；典型用于收获玉米、小麦、大豆和水稻等粮食作物 | 2 | % | 3 | % | 4 | % | ||||||||||||||||||
|
干草工具和饲草设备，种植机，实施，精准农业解决方案&其他设备
|
• | 圆形和矩形打包机、装载车、自走式除草机、牧草收割机、盘式割草机、撒布机、耙子、拖架、割草机调理机；用于牛、奶、马和可再生燃料行业使用的营养饲料的收获和包装 | 11 | % | 10 | % | 12 | % | ||||||||||||||||||
| • | 播种机和其他种植设备（包括改造设备）；用于在田间播种和施肥，通常用于行作物，包括覆盖监测和测量、液体控制和输送、仪表精度和种子输送领域的种植技术 | |||||||||||||||||||||||||
| • |
精准农业解决方案，包括改造、工厂安装和OEM，跨混合车队工作，以改善农民在整个作物周期的种植、化肥、农药和除草剂应用和收获作业
|
|||||||||||||||||||||||||
| • | 包括圆盘耙在内的工具，可切割作物残茬、平整种子床并将化学物质与土壤混合；重耕，可分解土壤并将作物残茬混合到表土中，有或没有事先盘剥；大田耕作器，可准备光滑的种子床并破坏杂草；钻头，主要用于小粒种子播种 | |||||||||||||||||||||||||
| • | 其他设备，包括装载机；用于多种任务，包括吊运干草作物 | |||||||||||||||||||||||||
| 应用设备 | • |
自走式、三轮和四轮车辆及相关设备；用于作物种植前（“出苗前”）和作物出地后（“出苗后”）施用液体和干燥肥料及作物保护化学品
|
2 | % | 3 | % | 3 | % | ||||||||||||||||||
| 更换零件 | • |
为我们销售的所有产品更换零件，包括不再生产的产品。我们的大部分产品可以用零件和服务经济地维护10到20年的时间。我们的零部件库存通过遍布北美、南美、欧洲、非洲、中国和澳大利亚的主和区域仓库网络进行维护和分配，以便及时响应客户更换零部件的需求
|
19 | % | 16 | % | 13 | % | ||||||||||||||||||
| 粮食储存和蛋白质生产系统 | • |
粮食储存箱及相关烘干搬运设备系统；种子加工系统；猪禽饲料储运、通风浇水系统；鸡蛋生产系统、肉鸡生产设备
|
— | % | 7 | % | 7 | % | ||||||||||||||||||
精准农业
PTX品牌代表了我们的精密农业产品组合。PTX结合了来自AGCO技术堆栈基石的精密农业技术：精密种植®以及我们的合资企业PTX 天宝导航，通过创建全球领先的混合车队精准农业平台，在整个作物周期提供行业领先的解决方案。AGCO的PTX技术使使用几乎任何品牌的农民能够提高盈利能力和可持续性。通过改造、工厂安装和跨混合车队工作的原始设备制造商（“OEM”）解决方案，我们帮助将农民的设备转变为更智能、更高效的机器。我们的PTX解决方案提供改造解决方案，以升级农民的现有设备，以改善他们的种植、化肥、农药和除草剂的应用和收获操作，从而实现产量和成本优化。这些解决方案反映在上表中。我们提供基于远程测量的车队管理工具，包括远程监控和诊断，帮助农民改善正常运行时间、机器和产量优化、混合车队优化和决策支持，具有关键的数据隐私选择和提供数据和信息访问的便捷移动工具。这些产品最终会提高产量或减少浪费，并提高农民的盈利能力，以帮助实现可持续农业。此外，我们的精准农业解决方案基于连接性、自动化和数字化，包括基于卫星的转向、田间数据收集、产品自我调整和产量测绘。PTX向第三方OEM销售围绕作物周期的精准农业解决方案，并通过一套全面且可定制的解决方案支持我们的产品、品牌和售后市场，使农民能够做出基于数据的个性化决策，以降低成本并最大限度地提高效率、产量
2
和盈利能力。这些技术是内部开发或从第三方采购并集成到我们的产品中的。2025年，我们推出了FarmENGAGE，这是我们新的混合车队数字平台，旨在部署工作计划、跟踪田野调查并收集农场所有机器的测试数据，而不考虑品牌。这种改装优先的解决方案使AGCO设备能够与现有的PTX 天宝导航技术无缝集成，同时还支持与非爱科车队的互操作性。2025年，我们推出了额外的Outrun自主解决方案，这是一个改造自主技术平台，用于耕作和施肥，目前耕作应用处于beta测试阶段，施肥应用处于alpha测试阶段。这些解决方案建立在Outrun自主谷物车解决方案之上，该解决方案目前正在生产中。总的来说，这些产品在作物周期的五个主要阶段中的三个阶段为Fendt和某些具有竞争力的机器提供了自主能力。我们相信这些产品和相关技术受到全球农民的重视，并有望为我们设备销售和收入的增长做出贡献。
卓越运营
该公司专注于运营效率，以建立更具弹性的业务。2025年，公司延续了2024年宣布的重组计划（“计划”），以应对农业行业日益疲软的需求。该计划的重点是进一步降低结构成本、精简公司员工队伍并提高与改变公司某些公司和后台职能的运营模式以及更好地利用技术和全球卓越中心相关的全球效率。此外，我们正在通过效率举措和流程的结构性变化（离岸、自动化、外包）在全球范围内重新构想我们的业务运营。
市场情况
对农业设备的需求是周期性的，受（其中包括）农场收入、农场土地价值和债务水平、融资成本、种植面积、作物产量、天气状况、对农业商品的需求、商品和蛋白质价格、农产品需求和总体经济状况以及政府政策、关税和补贴的影响。地缘政治因素，包括通货膨胀、关税和区域冲突，继续在全球经济中造成波动，包括潜在的能源短缺、就业中断、供应链限制和交付延迟，以及物流中断。在农业收入的推动下，与2024年相比，2025年大多数主要市场对农业设备的全球行业需求有所下降。未来农业设备需求将受到上述因素的影响。
2025年与2024年相比财务摘要
2025年归属于AGCO公司的净利润（亏损）为7.265亿美元，或稀释后每股收益9.75美元，而2024年为（424.8）亿美元，或稀释后每股收益（5.69）美元。
2025年的净销售额为1008.20亿美元，比2024年下降13.5%，主要是由于行业销售疲软导致销量下降，反映出终端市场需求较低，以及2024年11月1日公司大部分G & P业务被剥离，部分被有利的汇率影响所抵消。2025年运营收入（亏损）为5.957亿美元，而2024年为（1.221亿）亿美元。在2024年期间，我们记录了与出售公司大部分G & P业务相关的5.073亿美元的出售业务亏损，以及主要与商誉减值相关的3.695亿美元的减值费用。此外，2025年运营收入的增长主要是由于重组和业务优化费用以及主要与较低的补偿成本和交易成本相关的销售、一般和管理费用（“SG & A费用”）减少，部分被反映行业状况疲软的销售和生产量下降所抵消。有关更多信息，请参阅第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”下的“财务要点”。
竞争
农业产业竞争激烈。我们与几家大型国内和国际全线供应商，以及众多制造和营销方式不同的短线和专业制造商竞争。我们在全球范围内的两个主要竞争对手是迪尔公司和CNH Industrial N.V。我们在世界各地都有区域竞争对手，在单一国家或一组国家中占有相当大的市场份额。此外，随着技术越来越多地影响作物周期的各个方面，该行业正在吸引以技术为重点的公司和初创企业。
我们认为，有几个关键因素影响买方对农场设备的选择，包括公司经销商的实力和质量、产品的质量和定价、经销商或品牌忠诚度、产品可用性、融资条款和客户服务。有关更多信息，请参阅“Marketing and Distribution”。
3
营销和分销
经销商和分销商
我们主要通过独立经销商和分销商网络分销产品。我们的经销商负责对终端用户的设备零售销售以及售后服务和支持。我们的经销商可以通过经销商支持的经销商网络销售我们的产品，我们的经销商也可以直接营销我们的产品并提供客户服务支持。我们的销售不依赖于任何特定的经销商、分销商或经销商集团。在一些国家，我们利用联营公司和被许可人为我们的产品提供分销渠道，并为某些产品提供低成本生产来源。
| 独立经销商和分销商 |
占净销售额的百分比
|
|||||||||||||||||||||||||
| 地理区域 | 2025 | 2025 |
2024
|
2023 | ||||||||||||||||||||||
| 欧洲 | 930 | 64 | % | 55 | % | 49 | % | |||||||||||||||||||
| 北美洲 | 1,190 | 17 | % | 24 | % | 26 | % | |||||||||||||||||||
| 南美洲 | 320 | 11 | % | 11 | % | 16 | % | |||||||||||||||||||
|
世界其他地区(1)
|
360 | 8 | % | 10 | % | 9 | % | |||||||||||||||||||
____________________________________
(1)由非洲、中东、澳大利亚和亚洲国家组成。
交易商支持和监督
我们认为，影响农民决定购买特定品牌设备的最重要标准之一是销售和服务设备的经销商的质量。我们支持我们的经销商，以提高我们经销商网络的质量。FarmerCore是我们的全球倡议，旨在提供基于三大支柱的下一代农民和经销商体验：农场思维模式、智能网络覆盖和数字参与。FarmerCore正在与AGCO的全球经销商网络密切合作实施，并在北美和南美经销商组织中继续取得进展，并计划在未来继续扩展到其他市场。我们监控每个经销商的业绩和盈利能力，并建立专注于持续改进经销商的计划。我们的经销商一般都有他们负责的销售区域。
我们相信，我们能够为我们的经销商提供农业机器和精准农业技术的全产品线，以及我们支持经销商的销售、营销、保修和服务工作的数字化工具，有助于确保我们经销商网络的活力并增加竞争力。我们还维持经销商咨询小组，以获取经销商对我们运营的反馈。
我们为我们的经销商提供批量销售奖励、示范方案和其他广告支持，以协助销售。我们设计销售方案，包括零售融资激励措施，以及通过广泛的产品保修维持零件和服务可用性的政策，以提高经销商的竞争地位。
资源
制造和组装
我们在全球范围内制造和组装我们的产品。我们的选址旨在优化产能、技术和当地成本。我们平衡我们的制造资源与外部采购的机械、组件和/或更换零件，以使我们能够更好地控制成本、库存水平和我们的组件供应。我们相信，我们的制造设施足以满足我们在可预见的未来的需求。有关我们主要制造地点的列表，请参阅第2项“属性”。
我们的AGCO动力事业部生产柴油发动机、齿轮和发电机组。柴油发动机制造用于我们的大多数拖拉机、联合收割机和喷雾机，也出售给第三方。AGCO动力专业从事75至500马力范围内越野发动机的制造。
4
组件和第三方供应商
我们从第三方供应商外部采购我们的一些机械、部件和替换零件。我们的生产战略旨在优化我们的研发和资本投资要求，并允许我们有更大的灵活性来应对市场条件的变化。
我们从Tractors and Farm Equipment Limited（“TAFE”）、SDF S.P.A.、Carraro S.P.A.和Iseki & Company，Limited采购部分完全制造的拖拉机。我们也从各种第三方供应商采购其他拖拉机、工具和干草和饲料设备。2024年4月26日，我们向TAFE发出通知，该公司将终止与TAFE的所有商业关系。参考注意事项18项目8“财务报表和补充数据”中包含的合并财务报表，以进一步讨论我们与TAFE的关系。
除了购买机器外，第三方供应商还向我们提供我们制造业务中使用的重要部件。我们选择我们认为成本低、质量高、拥有最合适技术的第三方供应商。
我们还根据自己的设计要求协助开发这些产品或零部件。虽然我们过去与外部供应商的经验通常是有利的，但我们之前经历过半导体等几个关键零部件的供应链中断，无法保证未来不会出现中断。
知识产权
我们拥有并拥有与我们的产品和业务相关的多项国内外专利、商标、商号和品牌名称下的权利许可。我们主要通过监测竞争对手的机器和行业出版物以及开展其他调查工作来捍卫我们的专利、商标和贸易以及品牌名称权。我们认为我们的知识产权，包括我们使用我们的贸易和品牌名称的权利，在我们的业务运营中很重要。然而，我们不认为我们依赖于任何单一专利或一组专利，尽管我们的几个行业和品牌名称是国际公认的，并且对我们的运营很重要。我们打算保持我们核心品牌名称和产品线的独立优势和身份。
工程、研究和创新
我们在工程和应用研究方面进行了大量支出，以提高我们产品的质量和性能，开发增强农业和整合可持续性的新产品和技术，并遵守政府的安全和发动机排放法规。我们在创新方面进行了大量投资，我们的技术获得了行业认可和奖励，我们认为这验证了这些努力。
通过AGCO Ventures，我们采购并资助新技术，以驱动和支持世界各地的农民。这一举措积极将我们的业务需求与行业和市场观点联系起来，以确定在创业公司、企业风险基金、孵化器、加速器、高等教育和研究机构的投资和参与机会。AGCO Ventures支持跨三个战略领域的关键能力和能力的加速发展：决策支持、工作流程和执行以及清洁能源转型。
批发融资、销售条款和应收账款销售协议
主要在美国和加拿大，我们从事的标准行业实践是为经销商的农场设备库存提供延长期限的平面图付款条件，通常是通过我们的AGCO融资合资企业。我们与经销商的批发融资协议条款因地区和产品线而异，所有销售都有固定的付款时间表，一般为1至12个月。在美国和加拿大，经销商通常不需要支付首期首付，我们的条款允许一般为1到12个月的免息期，具体取决于产品。应向美国和加拿大经销商销售的金额将在经销商零售基础设备时立即到期。如果经销商之前没有付款，通常需要在免息期之后开始分期付款，剩余的未偿设备余额通常在发货后12个月内到期。在有限的情况下，我们为某些产品提供超过12个月的销售条款，在某些情况下提供免息期。这些通常是特定的项目，主要是在美国和加拿大，这些项目在长达24个月的期限后收取利息，这取决于包括经销商在前一年的销量在内的各种因素。我们一般会在我们融资的新设备和旧设备上获得担保权益。
5
美国和加拿大以外地区的销售期限通常较短，一般为30至180天。在许多情况下，我们保留以延长条款出售的设备的担保权益。在某些国际市场上，我们的销售往往有信用证或信用保险作后盾。
我们签订了应收账款销售协议，允许将我们在北美、欧洲和巴西的大部分批发应收账款持续转让给我们在美国、加拿大、欧洲和巴西的AGCO融资合资企业。转让时，批发应收账款保持标准付款条件，包括要求定期支付未偿金额的本金和按市场利率收取的利息。合格的经销商可通过我们的美国、加拿大、欧洲和巴西金融合资企业获得额外融资，由合资企业酌情决定。此外，我们的AGCO财务合资公司可能会直接向欧洲、巴西和澳大利亚的经销商提供批发融资。我们还根据保理安排向全球其他第三方金融机构出售某些贸易应收款项，我们将出售这类应收款项作为表外交易入账。
零售融资
我们的AGCO金融合资企业为农民和经销商提供灵活的农业装备产品融资解决方案，支持整个农业经营范围的增长、创新和可持续性。这些合资企业向我们在美国、加拿大、欧洲、巴西、阿根廷和澳大利亚的经销商提供零售融资和批发融资。AGCO财务股权合资公司的结构是，AGCO持有49%的所有权权益，其余权益由荷兰合作银行的全资子公司拥有。财务合营企业的大部分资产由应收融资款构成。大部分负债包括应付票据和应计利息。根据各项合资协议，荷兰合作银行主要通过信贷额度向AGCO融资合资企业提供融资。我们不断评估机会，以平衡监管资本要求和审慎的资本分配，同时保持我们的伙伴关系和承诺，为我们的农民和经销商提供有竞争力的融资解决方案。我们不为合资企业的债务义务提供担保。在美国和加拿大，我们保证在融资合资企业与最终用户之间的某些合格经营租约到期时向这些合资企业提供一定的最低剩余价值。我们与其他财务合资公司也有其他担保。参考注意事项22项目8“财务报表和补充数据”中包含的合并财务报表，以获取更多信息。
此外，荷兰合作银行是我们的信贷安排和高级定期贷款的主要贷款人，这在第7项“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析”中的“流动性和资本资源”中有更全面的描述。我们与荷兰合作银行的历史关系一直很牢固，我们预计它将继续长期支持我们的业务。
季节性
通常，经销商对农民的零售销售具有很强的季节性，很大程度上是种植和收获季节时间的函数。在可能的情况下，我们试图在全年的水平基础上向我们的经销商和分销商发货，以减少季节性零售需求对我们的制造业务的影响，并尽量减少我们在库存方面的投资。由于营运资金水平的季节性变化，我们的融资要求会有所变化，通常在上半年增加，然后在下半年减少。第四季度通常也是零售销售较高的时期，因为我们的客户的年终税收规划考虑、已完成收获的资金可用性增加以及经销商激励的时机。我们的净销售额和运营收入在历史上一直是第一季度最低的，并在随后的几个季度有所增长。
环境条例
我们受环境法律法规的约束，涉及向空气中的排放、处理后或其他类型废水的排放，以及废物材料的产生、处理、储存、运输、处理和处置。这些法律法规在不断变化，未来可能对我们产生的影响是无法准确预测的。我们努力遵守所有适用的环境、健康和安全法律法规。然而，我们认为，我们可能因不遵守法律法规或清理我们的任何财产而产生的任何费用或责任不会对我们产生重大不利影响。
我们的AGCO动力部门制造的发动机，专门制造75至500马力范围的越野发动机，目前符合欧洲、巴西和美国监管机构制定的排放标准和相关要求，包括美国环境保护署和各州当局。我们期望通过将新技术引入我们的发动机和排气后满足未来的排放要求-
6
治疗系统，视需要。在一些市场，例如美国，我们必须获得政府的环境批准才能进口我们的产品，而这些批准可能难以获得和耗时，或者可能根本无法获得。如果AGCO动力和我们的其他发动机供应商无法及时对影响发动机排放的环境法律法规的任何变化做出反应，包括温室气体（“GHG”）的排放，我们设施的生产和我们产品的销售可能会受到影响。遵守环境和安全法规已经增加并将继续增加我们产品的成本，并增加我们业务的资本密集型性质。
监管和政府政策
我们在全球拥有制造设施或其他实体存在，主要通过在大约140个国家的独立经销商和分销商销售我们的产品。这使我们必须遵守一系列贸易、产品、外汇、就业、税收、关税、环境和其他法律法规，以及之前讨论过的环境法规，在相当多的司法管辖区。许多司法管辖区和各种法律规范了与我们经销商的合同关系。这些法律对我们与经销商之间的关系规定了实质性标准，包括违约事件、终止理由、不续签经销商合同和设备回购要求。这些法律可能会对我们终止经销商的能力产生不利影响。
此外，我们经营或销售产品的每个司法管辖区都对其农业行业的成功以及价格合理的食物来源的供应的一致性有着重要的利益。这些利益导致了对农业行业的积极政治参与，这反过来又可以以各种方式影响我们的业务。
可持续性
如今的农民正在应对多种压力，从气候变化和天气模式转变到投入成本上升和不断变化的市场需求。我们的目标是为农民配备有助于以可持续方式养活世界的机器和精密技术。我们的产品能够实现提高效率、减少投入和提高产量的智能耕作实践。
我们还在推进各种更清洁的动力总成解决方案，开发支持替代燃料的系统、混合动力传动系统和电池电动拖拉机，以支持农民减少排放，同时保持性能和生产力。此外，我们提供与混合品牌车队兼容的改造解决方案，使农民能够利用先进技术升级现有设备，并提高整个运营的效率、可持续性和灵活性。
我们将可持续发展嵌入我们的核心业务战略，确保创新和复原力齐头并进，为农民和我们的利益相关者带来长期价值。我们的复原力行动计划概述了在我们的运营和价值链中减少气候影响的关键杠杆，同时应对与气候变化缓解和适应相关的业务风险。在我们的运营中，我们正在扩大可再生能源的使用，并进一步采取举措，以提高我们的站点的能源效率。在我们的整个价值链中，我们提供更可持续的产品解决方案，优化运输和物流，并吸引供应商提高其可持续发展绩效。
人力资本
我们的员工是我们最大的财富，也是我们成功的关键推动者。我们在全球拥有大约22,000名员工，所有这些员工都遵循我们公司的明确目标——创造以农民为中心的解决方案，以可持续的方式养活我们的世界。我们致力于通过促进安全和福祉来留住和发展我们的员工，为他们提供学习和领导的机会，并创造一种让他们感到受欢迎、受到重视和被倾听的文化。
我们的薪酬计划、做法和政策反映了我们对奖励符合并推动股东价值的短期和长期业绩的承诺。直接薪酬总额一般定位在市场中位数的竞争范围内，根据任期、技能、熟练程度和绩效进行区分，以吸引和留住关键人才。除工资外，我们的薪酬计划还包括年度短期和长期激励以及参与各种退休储蓄计划，具体取决于员工的职位和水平以及我们经营所在的国家。2025年，我们的员工自愿离职率约为4.3%，而2024年为6.9%。
2025年，我们推出了员工股票购买计划（“ESPP”），允许我们的员工有机会通过购买我们的普通股（以折扣购买价格提供）的股票来获得公司的权益。ESPP旨在在员工中建立主人翁心态，培养员工对公司的承诺，让员工分享公司的成长和成功。
7
我们的员工针对他们当前的角色和未来的职业抱负进行学习和发展。这包括完成一系列广泛类别的在线、自主指导和讲师指导的课程——领导力、专业技能、技术能力和合规。合规培训包括对我们的员工进行有关AGCO文化信仰的教育，并确保他们遵守我们的全球行为准则和相关政策，包括反贿赂/腐败、数据隐私和网络安全、利益冲突、歧视以及工作场所骚扰和性骚扰。
我们通过专注于技术创新人才，坚定致力于识别和培养下一代顶级领导力。我们每季度与我们的高级领导团队进行深入的人才和继任审查，集中精力加速人才发展和加强我们最关键角色的继任管道，包括从内部招聘。我们每年都会与董事会的人才和薪酬委员会一起审查我们的继任计划。
2025年，我们向全球各地办公室和车间位置的所有员工分享了第五次年度全球员工体验和敬业度调查，以寻求对我们做得好的地方以及可以改进的地方的反馈。结果显示，良好的敬业度得分约为67%，这与我们的核心员工敬业度指数指标一致，基于85%的劳动力参与。除了我们的年度调查之外，我们还进行了间歇性的脉搏调查，从而能够对目标主题进行实时反馈。
我们致力于确保我们的董事会具有高技能和性别多样性。我们目前的九名董事会成员中有三名是女性。在我们高级副总裁和副总裁级别的全职高管职位中，女性约占19%，在我们整体全职管理级别员工中约占20%。我们希望在我们的全职管理级别员工群体和我们的整体全球员工基础中增加女性代表的百分比。
健康、保健和安全
我们致力于员工的健康、安全和健康，努力安全工作，每一天都在百般努力。我们的健康和安全计划侧重于促进预防措施的风险降低和安全管理系统。我们实施了许多启用员工健康和安全的领先和滞后指标。领先指标是使用主动预防计划来衡量的，这些计划旨在通过实施风险评估、人体工程学评估和事件调查来降低总体风险，其中包括详细的根本原因纠正行动分析、近乎未命中的纠正行动和基于行为的安全计划。滞后指标由我们的每个设施衡量，并展示有关总病例事故率（“TCIR”）等伤害率的当前状态。这是我们连续第四年实现全球TCIR率两位数的提升。我们报告的2025年全球TCIR为0.62，而2024年为0.89，下降了约30%，超过了我们到2025年实现TCIR等于1.0的目标的目标。
工会、集体谈判协议和工作理事会
在我们的全球员工中，约有4,000人位于美国。我们的许多全球制造业员工，以及其他一些员工，由工会和劳资委员会代表，我们的大量员工受到集体谈判协议的约束，这些协议的期限通常为三到五年，并在续约方面重新谈判。我们目前预计在续签这些协议方面不会出现任何重大困难。
人权政策
根据我们的全球人权政策，我们致力于在我们全球业务的各个方面尊重人权。我们认为，我们有责任确保人权在我们开展业务的每个地区都得到理解和遵守。我们努力在我们开展业务的任何地方培养安全、包容和尊重的工作场所，包括禁止人口贩运、奴役、童工或任何其他形式的强迫或非自愿劳动。我们对人权的承诺还包括改善农业繁荣，支持发展中国家的边缘化农民和弱势群体，在这些国家，我们的活动有助于应对不利的人权影响。通过我们的AGCO农业基金会，以及我们的品牌和区域参与活动，我们支持各种非营利组织和当地的社区团体。此外，我们有一个员工救济基金，在发生自然灾害等重大危机事件后为我们的员工提供关键支持。
8
可用信息
我们的网站地址是www.agcocorp.com.我们在我们网站的“投资者”部分免费提供我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的报告，包括：
•表格10-K的年度报告；
•表格10-Q的季度报告；
•目前关于8-K表格的报告；
•股东年会的代理声明；和
•关于表格SD的报告。
这些报告在向SEC提交后，将在切实可行的范围内尽快在我们的网站上提供。SEC还维护一个网站（www.sec.gov），其中包含我们向SEC提交的报告和其他信息。
我们还在我们的网站上提供公司治理和其他信息，包括：
•我们董事会常设委员会的章程，可在我们网站“治理”标题下的“投资者”部分查阅，以及
•我们的全球行为准则，可在我们网站“关于我们”部分的“行为准则”标题下查阅。
如果我们的全球行为准则有任何豁免，这些豁免将在我们网站的“行为准则”部分披露。
除非有明确规定，否则这些材料，包括我们网站上提供的其他材料，均未通过引用并入本表10-K。
9
项目1a。风险因素
我们在这份报告中、在我们向SEC提交的其他材料中、在我们的网站上、在新闻稿中以及在我们与公众分享的材料中做出前瞻性陈述。此外，我们的高级管理层向投资者、分析师、媒体和其他人做出前瞻性陈述。报表，包括项目7“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析，”所载报表，关于我们未来的运营、前景、战略、产品、制造设施、法律诉讼、财务状况、财务业绩（包括净销售额、收益和相关增长）以及对我们产品和服务的需求，以及我们对行业状况、外币折算影响、市场需求、供应链和物流中断、农场收入、天气状况、商品和蛋白质价格、总体经济状况、股息、股票回购、融资可用性、营运资金、资本支出、偿债要求、利润率、产销量、工厂生产力、定价影响、材料成本、成本削减举措的收益、投资和结果的其他陈述，产品开发和增强、遵守财务契约、贷款人的支持、收回担保下的金额、不确定的所得税准备金、税率、为我们的养老金和退休后福利计划提供资金，或实现递延税项净资产，均为前瞻性陈述。我们所做的前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，并受到各种假设、风险和其他因素的影响，这些因素可能导致实际结果与前瞻性陈述所暗示的结果存在重大差异。这些因素包括，除其他外，下文和我们向SEC提交的其他文件中所述的因素。还有一些我们可能没有描述的其他因素，通常是因为我们目前认为它们不是重要的，或者可能成为重要的，这也可能导致实际结果与我们的预期存在重大差异。
这些风险可能以多种方式影响我们的业务，包括对我们未来的经营业绩、现金流和财务状况产生负面影响。为简单起见，下文我们将这些潜在影响统称为对我们“业绩”的影响。
我们明确表示不承担任何更新或修改任何前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非法律要求。
市场、经济和地缘政治风险
我们的财务业绩完全取决于农业行业，对农业行业普遍产生不利影响的因素，包括总体经济下滑、农业投入成本增加、不利的天气条件以及商品和蛋白质价格下降，对我们的业绩产生不利影响。
我们的成功完全取决于农业产业的活力。历史上，农业行业具有周期性，受多种经济和其他因素的影响。反过来，农业设备的销售也具有周期性，总体上反映了农业行业的经济健康状况。农业行业的经济健康状况受到多种因素的影响，包括农场收入、农场土地价值和债务水平以及融资成本，所有这些都受到商品和蛋白质价格水平、种植面积、作物产量、农产品需求、农场投入成本、政府政策、关税和政府补贴的影响。农业行业的经济健康状况还受到总体经济状况、利率和汇率水平以及零售客户融资的可获得性的影响，包括政府对农民的融资补贴，这在巴西等国家可能很重要，本“风险因素”部分其他部分讨论了这一点。农业行业的趋势，例如农场整合，可能会影响农业设备市场。此外，天气条件，如洪水、热浪或干旱，以及普遍存在的牲畜或作物疾病，都会影响农民的购买决定。由于这些或其他因素导致的农业行业低迷，可能因市场而异，可能导致对农业设备的需求减少，这将对我们的业绩产生不利影响。此外，其中许多因素的不可预测性以及由此导致的需求波动，使我们难以准确预测销售和优化生产。这反过来可能导致更高的成本，包括库存持有成本和未充分利用的制造能力。在之前农业行业的低迷时期，我们经历了显着和长期的业绩下滑，我们预计我们的业务在未来仍将受到类似的市场波动。
农业装备行业具有很强的季节性，季节性波动显著影响我们的业绩。
农业装备业务具有很强的季节性，这导致我们的季度业绩和我们的现金流在年内波动。农民一般在春秋季结合重大种植和收获季节购置农业设备。此外，第四季度通常是零售销售的重要时期，因为年终税收筹划的考虑、已完成收割的资金可用性增加以及经销商的时间安排
10
激励措施。我们的净销售额和运营收入在历史上一直是第一季度最低的，并在随后的几个季度有所增长。
我们的大部分销售取决于零售客户能否获得融资，他们获得融资能力的任何中断，无论是由于经济衰退还是其他原因，都将导致我们销售的产品减少。此外，从我们的销售以及此类零售融资中创造的应收账款的可收回性对我们的业务至关重要。
我们产品的大多数零售销售都是由我们的AGCO融资合资企业或由银行或其他私人贷方提供的融资。AGCO为合资企业提供融资，该合资企业由荷兰合作银行控股，融资也依赖于荷兰合作银行，为我们在合资企业经营所在市场的拖拉机和联合收割机零售额的约50%提供融资。荷兰合作银行在继续提供融资方面的任何困难，或荷兰合作银行作为控股成员不为业务或其特定方面提供资金的任何商业决定（例如，特定国家或地区），将要求合资企业寻找其他融资来源（可能难以获得）或将要求我们为我们的经销商及其零售客户寻找其他融资来源。
如果我们无法获得其他融资来源，我们的经销商及其零售客户将被要求利用其他零售融资供应商，这些供应商可能会也可能不会获得。在经济低迷的情况下，我们预计购买资本设备的融资一般会变得更加困难和更加昂贵。如果无法获得融资，或者只能以不具吸引力的价格获得，这将对我们的业绩产生负面影响。
AGCO和我们的AGCO融资合资企业都有来自经销商和零售客户的大量应收账款，并且在可收回性低于最佳时受到不利影响。整体可收回性取决于农业行业的资金实力，而后者又取决于本“风险因素”部分其他部分讨论的因素。某些融资合营公司租赁设备可能会出现因旧设备定价较低和租赁到期收益高于预期导致的残值损失超出预期。AGCO为部分租赁设备提供最低残值担保。如果违约和损失高于预期，我们在财务合资公司的净收益中的权益将更少，或者可能出现亏损，这可能会对我们的业绩产生重大影响。
我们的大部分销售和制造发生在美国境外，因此，我们面临与外国法律、关税、税收、经济状况、劳动力供应和关系、政治状况和政府政策以及美国法律有关我们向谁销售以及我们如何开展业务的风险。这些风险可能会延迟或减少我们从国际业务中实现价值。
我们的大部分销售额来自美国以外的销售。我们销量最大的国外是德国、法国、巴西、英国、澳大利亚、意大利、芬兰和加拿大。我们在法国、德国、巴西、意大利和芬兰拥有重要的制造业务，我们在新兴市场建立了制造业务，例如中国。我们的许多销售涉及在一个国家制造并在不同国家销售的产品，因此，我们的业绩可能会受到不利变化的不利影响，无论是原产国还是目的地国，本“风险因素”部分其他部分讨论的因素，特别是影响我们产品交付成本的因素。我们在这些外国的商业行为不仅必须遵守当地法律，还必须遵守美国法律，包括对我们可能向何处和向谁销售产品的限制以及《反海外腐败法》（“FCPA”）。我们制定了合规计划，旨在降低违反这些法律的可能性，但很难识别和预防违规行为。重大违规行为可能会使我们受到罚款和其他处罚，并增加合规成本。我们的一些国际业务也受到或可能成为受到国内业务中不存在的各种风险的影响，包括对股息和资金汇回的限制。外国新兴市场可能会出现特殊风险，例如无法获得融资、通货膨胀、经济增长缓慢、价格管制和难以遵守美国法规。
国内外政治动态和政府法规政策直接影响国际农业产业，从而影响对农业设备的需求。农业设备需求下降对我们的业绩产生不利影响。未来的大流行病，除了相关或不相关的法律、法规、贸易协定或政策的适用、修改或通过，可能会对农业行业产生不利影响，包括征收进出口关税和配额、征收和潜在的负担沉重的税收，并可能对我们的业绩产生不利影响。贸易限制，包括可能退出或修改现有贸易协定、谈判新的贸易协定以及对某些国家或涵盖某些产品征收新的（和报复性的）关税，可能会限制我们利用我们经营所在的国际市场当前和未来增长机会的能力，并削弱我们通过提供新技术、产品和服务来扩展业务的能力。这些变化，特别是钢材成本的增加，也会影响我们制造产品的成本。贸易限制和全球贸易政策的变化，或围绕全球贸易政策的不确定性也可能影响我们的竞争地位。
11
美国政府最近宣布的重大贸易政策和关税行动，包括但不限于对进口钢铁和铝产品征收关税、对来自中国的某些进口产品征收关税、对来自加拿大和墨西哥的某些进口产品征收关税、美国与欧盟宣布的对来自欧盟的某些进口产品征收基线关税的贸易协议，以及对来自大多数其他国家的大多数进口产品征收基线关税，继续给我们的业务带来重大的不确定性和潜在风险。在某些情况下，这些宣布之后出现了延迟和实施方面的变化，目前尚不清楚最终的关税结构。取决于受影响的国家，关税的增加提高了用于制造我们产品的投入的成本，这反过来又影响了我们销售商品的成本。此外，更高的关税可能会导致我们销售的产品的关税后销售价格上涨。由于我们的大部分销售和制造发生在美国境外，关税的影响可能会得到部分缓解。虽然我们正在积极探索减轻这些增加的成本的机会，但不能保证我们将能够完全抵消这些关税的影响。此外，其他国家对我们的出口产品征收报复性关税可能会对我们在这些国家的销售和市场准入产生负面影响。此外，关税可执行性的不确定性、此类关税的任何变化以及未来贸易政策的任何变化都对我们的销售产生了不利影响，并预计将继续产生不利影响。有关围绕关税和贸易监管的风险的更多信息，请参阅标题为“美国税收、关税、贸易和进出口法规的变化可能会对全球经济状况、金融市场和我们的业务产生负面影响”的风险因素。
正如前面所讨论的，农业行业的健康状况以及我们的国际经销商和零售客户经营业务的能力，一般来说，受到为农民提供经济支持的国内外政府计划的影响。因此，如果任何此类计划被削减或取消，农场收入水平和农民获得有利融资和其他保护的能力都会降低。最近通过美国外援计划在外国提供资金和支出的冻结给农民带来了经济不确定性，美国未来可能会出现更多永久性暂停或减少提供外援的情况，并造成更大的全球不确定性。任何此类削减都可能导致对农业设备的需求减少。例如，欧盟、美国、巴西或其他地方降低或取消当前对商品的价格保护或对农民的补贴支付或融资利率补贴将对这些地区农民的经营产生负面影响，因此，如果这些农民推迟、减少或取消购买我们的产品，我们的销售额可能会下降。在新兴市场，其中一些（和其他）风险可能比其他地方更大。此外，由AGCO财务合资企业或由某些司法管辖区的其他机构提供的融资在某些市场得到政府补贴或担保的支持，包括融资费率补贴。提供这些补贴和保障的方案一般期限有限，可以续期，并包含各种上限和其他限制。在一些市场，例如巴西，这种支持相当显着，而且有时无法获得。如果提供这种支持的政府选择不续签这些计划，并且无法以合理的条款获得融资，无论是通过我们的AGCO融资合资企业还是以其他方式，我们的业绩将受到负面影响。
2025年和2024年，我们在乌克兰的净销售额分别约为1.14亿美元和9000万美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们在乌克兰的资产不到1500万美元。目前尚不清楚未来乌克兰的敌对行动将对我们的净销售额或资产产生何种影响。我们根据需要定期评估我们在乌克兰的资产的公允价值是否存在潜在减值。
此外，AGCO还在可能发生敌对行动的其他地区销售产品，并从这些地区采购零部件。如果出现敌对行动，我们预计我们的销售额将下降，我们的零部件交付将中断，这将对我们的业绩产生不利影响。
由于我们业务的跨国性质以及我们随着时间的推移进行的收购，我们的公司和税务结构很复杂，我们的很大一部分业务是通过外国控股公司持有的。因此，我们受到来自多个税收管辖区的税收，从税收角度来看，我们汇回或以其他方式转移资金可能是低效的。此外，我们必须遵守比结构更简化的公司更高水平的涉税监管和多个政府单位的审查。我们的外国和美国业务部门也经常向我们的其他业务部门销售产品，并向其授权技术。这些公司内部交易的定价也受到监管和审查。虽然我们尽一切努力遵守所有适用的税法，但政府实体对不遵守情况的审计和其他审查可能导致我们的公司被要求支付额外的税款、利息和罚款，这可能对我们的国际业务产生不利影响。
12
我们面临重大的竞争，如果我们不能成功地与其他农业设备制造商竞争，我们将失去经销商及其零售客户，我们的业绩将会下降。
农业装备业务竞争激烈，特别是在我们的主要市场。我们的两个主要竞争对手，迪尔公司和CNH Industrial N.V.，比我们大得多，并且拥有更多的财政和其他资源。此外，在一些市场，我们与较小的区域竞争对手竞争，在单一国家或国家集团中占有显着的市场份额。我们的竞争对手可能会大幅增加专门用于与我们的产品竞争的产品的开发和营销的资源，包括折扣，这将需要我们进行类似的支出。此外，随着技术越来越多地影响作物周期的各个方面，该行业正在吸引以技术为重点的公司和初创企业。农业装备业务的竞争压力可能会影响新旧设备的市场价格，进而可能对我们的业绩产生不利影响。
我们在销售产品的市场保持独立的经销商和分销网络。我们的经销商和分销商的财务和运营能力对于我们在这些市场的竞争能力至关重要。此外，我们与其他农业设备制造商竞争经销商。如果我们无法与其他农业设备制造商竞争成功，我们可能会失去经销商及其零售客户，业绩可能会下降。
我们在新兴市场的扩张计划带来了重大风险。
我们的长期战略包括在新兴市场建立更大的制造和供应链和/或营销存在。随着我们在这些努力中取得进展，这将涉及大量资本和其他资源的投资，并带来各种风险。这些风险包括在成本估算范围内及时获得必要的政府批准和设施建设、建立供应渠道、开始高效制造运营以及最终让零售客户接受产品所带来的风险。虽然我们预计扩张将是成功的，但如果我们遇到涉及这些或类似因素的困难，它可能不会像我们预期的那样成功，并可能对我们的业绩产生不利影响。
通货膨胀会影响我们的成本和销售。
我们此前经历了一系列成本的显著通胀，包括零部件、劳动力、运输、物流和能源。尽管通胀在2025年继续缓解，我们能够通过价格上涨转嫁这些更高的成本，但无法保证我们将能够在未来继续这样做。如果我们不这样做，将对我们的业绩产生不利影响。
产品开发、制造和运营
我们的成功取决于新产品的推出，这需要大量的支出。
我们的长期业绩取决于我们成功引进和营销新产品的能力。我们新产品的成功将取决于多个因素，包括：
•我们创新或适应新技术或新兴技术的能力，例如人工智能；
•客户接受度；
•我们的供应商提供零部件的效率以及我们的制造设施生产最终产品的效率；和
•我们的产品相对于竞争对手的性能和质量。
由于我们和我们的竞争对手都在不断推出新产品或现有产品的精制版本，我们无法预测我们的新产品将达到的市场接受程度或市场份额数量。我们过去在推出新产品方面经历过延迟，未来可能会遇到延迟。我们新产品发布的任何延迟或其他问题，例如高昂的保修费用，将对我们的业绩产生不利影响。此外，引入新产品可能会导致我们现有产品的收入减少。
与我们提供新产品和产品精制的战略一致，我们预计将在产品开发和精制方面进行大量投资。我们可能需要比现成的更多资金用于产品开发和改进，这可能会对我们的业绩产生不利影响。我们未能创新和开发利用新技术的产品可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
13
新技术的引进涉及风险，我们有时可能无法实现它们的预期收益。
我们的成功部分取决于我们是否有能力及时、经济高效、合规、负责任地识别、采用包括人工智能在内的新数字技术并将其融入我们的运营、业务流程、产品和服务。我们的竞争对手和其他第三方可能会比我们更快或更成功地将人工智能纳入他们的运营和流程，这可能会削弱我们有效竞争的能力。美国各州和地方一级以及国际上已经通过或正在考虑有关人工智能开发和使用的立法和法规。因此，使用人工智能和其他新兴技术的能力可能会受到当前或未来法律法规的限制。此类法规可能会导致修改、维护或调整我们的业务实践的重大运营成本，或限制我们开发、部署或维护这些技术的能力。
如果我们无法向客户提供精准农业和高科技解决方案，可能会对我们的业绩产生重大不利影响。
我们的客户越来越多地在实施精准耕作解决方案。为了保持竞争力，我们已经能够成功地获得或开发并引入新的解决方案，以提高盈利能力和可持续的耕作技术。我们的精密技术产品包括与制导、遥测、自动化、自主和连接解决方案相关的硬件和软件组件。我们预计将在研发费用、收购业务、合作安排和其他技术来源方面进行重大投资，以推动这些成果。这些投资包括通过组建一家我们拥有85%股权的合资企业来收购天宝导航的农业资产和技术，详见下文PTX 天宝导航合资企业交易风险系数中进一步讨论的内容。此类投资可能无法为我们的客户带来有吸引力的解决方案。我们还可能需要依赖第三方来提供我们精密技术产品中的某些硬件或软件组件或数据服务。我们的经销商支持此类解决方案的能力也可能会影响我们的客户、对我们产品的接受度以及此类产品的需求。
制造设施的合理化或重组，以及我们制造设施的工厂扩建和系统升级，可能会导致产能限制和库存波动。
我们制造设施的合理化有时会导致，未来类似的合理化或重组（包括将生产从一个设施转移到另一个设施）可能会导致我们生产满足订单所需的产品数量的能力受到暂时限制，从而及时完成销售。此外，我们制造设施的系统升级会影响订单、生产调度、制造和其他相关流程，这些都是复杂的，可能会影响或延迟生产。我们及时履行订单的能力长期延迟可能会影响客户对我们产品的需求并增加我们产品库存的规模，从而导致我们未来的制造计划减少，并对我们的业绩产生不利影响。此外，我们不断开发和生产新产品往往涉及对现有制造设施的重新装配。这种重组可能会在未来的某些时候限制我们的产能，这可能会对我们的业绩产生不利影响。此外，现有制造设施的扩建和重新配置，以及新兴市场新的或扩大的制造业务，可能会增加生产延迟的风险，并需要大量投资。
我们依赖供应商为我们的产品提供组件、零件和原材料，我们的供应商未能根据需要提供产品，或我们未能及时解决供应商问题，将对我们及时高效地制造和销售产品的能力产生不利影响。我们还受到原材料价格波动的影响，这会对我们的制造成本产生不利影响。
我们的产品包括组件和由他人制造的零件。因此，我们及时高效地制造当前产品、推出新产品以及将产品制造从一个设施转移到另一个设施的能力取决于这些组件和零件的质量以及它们交付给我们设施的及时性。我们之前经历过严重的供应链中断，包括组件及时交付的延迟，无法保证未来不会出现中断。此外，欧洲未来天然气短缺的可能性，以及预测的其他能源的整体短缺，也可能对我们的生产和我们未来供应链的生产产生负面影响。在任何特定时间，我们依赖众多供应商，如果我们的一个或多个供应商未能按需履约，将导致制造、运输和销售的产品减少。如果我们的供应商提供的组件或零件的质量低于要求，并且我们在我们的产品发货之前不承认故障，我们将产生更高的保修费用。为我们的产品及时供应零部件还取决于我们管理与供应商关系的能力，识别和更换未能达到我们的计划或质量标准的供应商，以及监测零部件流动和准确预测我们的需求的能力。从我们现有的供应商转向新的供应商，包括
14
新兴市场的供应商，也可能影响我们制造能力的质量和效率，以及保修成本。
某些原材料、组件和零件的可用性和价格的变化可能会导致生产中断或成本增加，并降低我们产品销售的利润。这些原材料、组件和零部件的可用性和价格的变化，过去波动较大，在经济波动时期更有可能出现波动，以及监管不稳定或关税变化，可以显着增加生产成本。这反过来可能对业绩产生重大负面影响，特别是如果出于定价考虑或其他因素，我们无法通过向经销商定价来收回增加的成本。
我们在整合我们收购的业务时可能会遇到困难，可能无法完全实现，或在合理的时间范围内实现收购的预期战略目标和其他预期收益。
我们不时寻求通过收购其他业务进行扩张。我们期望通过我们的收购实现战略和其他利益，其中包括有机会扩大我们在农业行业的影响力，并为我们的经销商及其零售客户提供更广泛的产品和服务。但是，我们无法肯定地预测，这些收益是否会实现，或者在多大程度上实现，或者我们是否能够及时有效地整合收购的业务。例如：
•整合收购的业务及其运营的成本可能高于我们的预期，可能需要我们的管理层给予重大关注；
•我们收购的业务可能有未披露的责任，例如环境责任或违法责任，例如FCPA，这是我们没有预料到的；
•我们成功执行所收购业务增长战略的能力通常会受到（其中包括）我们维持和加强与其现有客户关系的能力、我们通过现有分销渠道向所收购业务提供额外产品分销机会的能力、客户和潜在客户的消费模式和偏好的变化、波动的经济和竞争条件以及我们留住其关键人员的能力的影响；和
•我们在开发和引入新的精密技术解决方案以提高农民客户的盈利能力和可持续性方面的方法和战略，包括我们通过收购、投资和合资企业获得的技术，可能无法为我们的客户提供预期的结果。
我们解决这些问题的能力将决定我们能够在多大程度上成功整合、发展和发展收购的业务和技术，以实现这些交易的预期收益。我们未能这样做可能会对我们的业绩产生重大不利影响。
我们可能无法将PTX 天宝导航合资企业成功整合到我们的业务中，这可能会对我们的业务或经营业绩产生不利影响。
我们于2024年4月1日通过组建我们拥有85%股权的PTX 天宝导航合资企业完成了对天宝导航农业资产和技术的收购。合资交易涉及诸多风险，包括整合被收购业务线的运营、技术、服务和产品所伴随的挑战、客户对交易的反应、人员流动、以及管理层对其他业务事项的注意力的转移。我们可能无法在我们预期的时间范围内从交易中实现预期收益，或者根本无法实现。所有这些风险，以及通常伴随大型交易的其他风险，都可能对我们的业务或经营业绩产生不利影响。
我们的业务通常会受到索赔和法律诉讼的影响，其中一些可能是重大的。
我们通常是我们业务附带的索赔和法律诉讼的一方。这些索赔包括农场设备用户的人身伤害索赔，与分销商、供应商和其他人就商业事项发生的纠纷，以及与税务和其他政府当局就我们的业务开展（包括环境事项）发生的纠纷。虽然这些事项通常对我们的业务并不重要，但完全有可能会出现重要的事项。
15
此外，我们在产品中使用了广泛的技术。我们开发了一些这种技术，我们从其他人那里获得了一些这种技术的许可，还有一些技术被嵌入到我们从供应商那里购买的组件和零件中。第三方不时提出我们使用的技术侵犯其专利权的主张。虽然到目前为止，这些索赔都不是重大索赔，但我们无法提供任何保证，即未来不会发生重大索赔，或者目前现有的索赔不会被证明比预期的更重要。
我们现在是，过去也一直是，受制于激进股东的行为，这可能会转移管理层的注意力，并对我们的业务产生负面影响。
该公司重视投资者的建设性意见，并定期与股东就战略和业绩进行对话。公司董事会和管理团队致力于为公司全体股东的最佳利益行事。股东可能会不时参与代理征集或推进股东提案，或以其他方式试图对我们的董事会和管理层产生变化和施加影响。应对其中一些行动可能代价高昂且耗时，可能会扰乱公司运营，并转移董事会、管理层和公司员工的注意力。此类活动可能会干扰公司执行战略计划的能力。任何有关我们未来方向和控制权、我们执行战略的能力的不确定性，或因代理权竞争而导致我们的董事会或高级管理团队的组成发生变化，都可能导致我们认为我们的业务方向发生变化或不稳定，这可能会影响公司普通股的市场价格和波动性， 导致失去潜在商机，使我们更难以推行我们的战略举措，或限制我们吸引和留住合格人员和业务合作伙伴的能力，其中任何一项都可能对我们的业务和经营业绩产生不利影响。我们可能会因代理权竞争或代理权竞争引起的事项而选择发起或可能成为诉讼的对象，这将进一步分散我们的董事会和管理层的注意力，并将要求我们承担大量额外费用。此外，上述这些行动可能会基于暂时或投机性的市场看法或其他不一定反映我们业务的基本面和前景的因素，导致我们的股价大幅波动。
财务风险
我们可能会在货币汇率和利率方面经历大幅和持续的波动，这可能会对我们的业绩和我们产品的竞争力产生不利影响。
我们以多种货币开展业务。我们的生产成本、利润率和竞争地位受到我们制造或购买商品的国家的货币相对于我们产品销售的国家的货币强度的影响。我们还面临货币汇率风险，因为我们的成本以我们销售计价货币以外的货币计价，以及与将我们的外国子公司的财务报表从当地货币转换为美元相关的风险。同样，利率的变化通过增加或减少借贷成本和财务收入来影响我们。我们最重要的交易外汇敞口是欧元、巴西雷亚尔和加元相对于美元，以及欧元相对于英镑。在不发生自然抵消货币头寸的情况下，我们试图通过使用外币远期外汇或期权合约对我们的部分风险敞口（但不一定是全部）进行经济对冲来管理这些风险。与所有套期保值工具一样，使用外币远期外汇或期权合约、利率互换协议和其他风险管理合约也存在风险。虽然使用这类对冲工具为我们提供了有限时期的保护，使其免受货币汇率和利率的某些波动的影响，但当我们进行对冲时，我们放弃了货币汇率和利率的有利波动可能带来的部分或全部好处。此外，这些交易对手的任何违约都可能对我们的业绩产生不利影响。尽管我们使用经济对冲交易，但货币汇率或利率波动可能会对我们的业绩产生不利影响。
我们还面临政府对国际资金转移施加限制的风险。近年来，阿根廷政府大幅限制了企业将资金转移出阿根廷的能力。2023年12月，阿根廷央行调整了阿根廷比索的官方外币汇率，使该货币相对于美元大幅贬值。2023年12月，我们记录了约8040万美元的损失，这些损失与阿根廷比索贬值以及项目8“财务报表和补充数据”中包含的对我们在阿根廷的AGCO财务合资企业的相关影响有关。比索进一步贬值或继续或扩大阿根廷或我们经营所在的其他市场的资金转移限制，将对我们的业绩产生不利影响。更多信息请参见第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”中的“外币风险管理”部分。
16
我们对员工负有重大的养老金和退休人员医疗保健义务，如果根据任何未获得资金或资金不足的养老金计划支付到期，我们可用于其他目的的现金流可能会受到不利影响。用于为这些债务提供资金的证券市值下降将导致未来期间的养老金支出增加。
我们的一部分在职和退休员工参加了固定福利养老金和退休人员医疗保健计划，根据这些计划，我们有义务提供规定水平的福利，无论适用计划的基础资产（如果有的话）的价值如何。如果我们的债务没有资金或资金不足，我们将不得不使用来自运营和其他来源的现金流来履行我们的义务，要么是在它们到期时，要么是在一些较短的资金期限内。此外，由于我们已经为这些债务提供资金的资产投资于债务工具和其他证券，这些资产的价值因市场因素而有所不同。从历史上看，这些波动一直是重大的，有时是不利的，不能保证它们在未来不会是重大的或不利的。同样，我们的债务数额取决于死亡率假设、贴现率、工资增长、退休率和年龄、通货膨胀、医疗保健费用的变化和类似因素，而这些因素通常不在我们的控制范围内。我们还受制于某些国家管理我们计划的法律法规，这些法律法规和规定的具体规定、福利公式和相关解释可能很复杂。未能正确管理我们计划的规定并遵守适用的法律法规可能会对我们的经营业绩产生不利影响。我们有与我们的养老金和其他退休后医疗保健福利相关的无资金或资金不足的义务。有关我们未提供资金或资金不足的债务的更多信息，请参阅项目8“财务报表和补充数据”中包含的合并财务报表附注。
我们拥有大量商誉，该商誉减值可能会对我们的经营业绩产生重大影响。
截至2025年12月31日，我们的合并资产负债表上反映的商誉约为18.988亿美元。正如在注1根据我们在第8项“财务报表和补充数据”中的合并财务报表，我们每年或在特定情况下更经常地对商誉进行减值测试。商誉可能难以估值，在所有情况下估值都需要使用第7项“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”中“关键会计估计”中所讨论的估计和判断。我们的商誉是在业务收购方面产生的。如果那些业务表现不及预期，未来的估值可能无法支持商誉的金额，我们可以得出减值已经发生的结论。同样，如果我们在年度减值测试中使用的估计和判断被证明是不正确的，则可能需要减值。商誉减值可能很大，并可能对我们的经营业绩产生重大影响。
我们有大量债务，因此，我们受到某些限制性契约和付款义务的约束，这可能会对我们经营和扩展业务的能力产生不利影响。
我们的信贷安排和某些其他债务协议有各种财务和其他契约，要求我们保持一定的总债务与EBITDA和利息覆盖率。此外，信贷安排和某些其他债务协议包含其他限制性契约，例如限制产生债务和支付某些款项（包括股息）的契约，并且在发生违约时可能会加速。如果我们未能遵守这些契约，无法获得豁免或修订，将导致违约事件。
如果发生任何违约事件，除其他事项外，我们的贷方可以宣布到期应付的未偿金额，我们的现金可能会受到限制。此外，根据我们的信贷安排或某些其他债务协议发生违约或宣布加速也可能导致根据我们的其他融资协议发生违约事件。
我们的巨额债务可能会产生其他重要的不利后果，例如：
•要求我们将运营现金流的很大一部分用于支付我们的债务，这将减少我们的现金流为未来营运资金、资本支出、收购和其他一般公司用途提供资金的可用性；
•增加我们对普遍不利的经济和行业条件的脆弱性；
•限制我们在规划或应对业务和农业行业变化方面的灵活性；
•限制我们推出新产品或寻求商机；
•与负债可能较少的竞争对手相比，我们处于竞争劣势；和
17
•除其他外，限制我们借入额外资金、回购股份、支付现金股息或从事或进行某些交易的能力，以及我们债务中的财务和其他限制性契约。
美国税收、关税、贸易和进出口法规的变化可能会对全球经济状况、金融市场和我们的业务产生负面影响。
美国的贸易政策、条约、关税和税收一直在进行讨论并发生重大变化。虽然水平在不同时期有所变化，但我们一般有大量产品和组件进口到美国，这些产品和组件要么在我们的外国地点生产，要么从外国供应商购买，也有大量出口我们在美国制造的产品和组件。与货物进出口有关的现行贸易、关税或税收政策的任何变化的影响取决于诸如将出口作为进口信贷处理，以及引入与从特定国家进口有关的任何关税或税收等因素。关税变化难以预测，可能导致美国材料短期或长期成本波动。
美国政府最近宣布的重大贸易政策和关税行动，包括但不限于对进口钢铝产品征收关税、对来自中国的某些进口产品征收关税、对来自加拿大和墨西哥的某些进口产品征收关税、美国与欧盟宣布的对来自欧盟的某些进口产品征收基线关税以及对来自大多数其他国家的大多数进口产品征收基线关税的贸易协议，继续给我们的业务带来重大的不确定性和潜在风险。在某些情况下，这些宣布之后出现了延迟和实施方面的变化，目前尚不清楚最终的关税结构。取决于受影响的国家，关税的增加提高了用于制造我们产品的投入的成本，这反过来又影响了我们销售商品的成本。此外，更高的关税可能会导致我们销售的产品的关税后销售价格上涨。由于我们的大部分销售和制造发生在美国境外，关税的影响可能会得到部分缓解。虽然我们正在积极探索减轻这些增加的成本的机会，但不能保证我们将能够完全抵消这些关税的影响。此外，其他国家对我们的出口产品征收报复性关税可能会对我们在这些国家的销售和市场准入产生负面影响。此外，关税可执行性的不确定性、此类关税的任何变化以及未来贸易政策的任何变化都对我们的销售产生了不利影响，并预计将继续产生不利影响。
当美国提高税率或关税时，有时会出现其他国家的对等行动，任何此类提高都可能影响我们产品的价格，并导致对我们产品的需求下降。我们依赖使用自由贸易协定，如果有的话，可能会经历变更、暂停或取消，这可能会增加我们的海关费用或以其他方式损害我们的业务。除关税和关税外，美国或外国为进一步实施贸易政策变化而采取的任何行动，包括限制外国投资或贸易、增加监管要求或其他影响我们获得必要许可或批准能力的行动，都可能对我们的业务产生负面影响。这些行动是不可预测的，其中任何行动也可能对全球经济状况和全球金融市场的稳定产生重大不利影响，显着减少全球贸易，限制我们接触供应商或客户，并对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
此外，环太平洋地区是对我们的产品至关重要的零部件的重要生产国，尤其是半导体芯片。如果该地区发生的事件或该地区政府与我们生产产品的国家之间的事件恶化，可能会对我们获得零部件产生重大不利影响，并相应地影响我们在目标水平上生产产品的能力。
我们经营所在的任何司法管辖区的所得税法律法规或此类法律的解释的变化可能会显着提高我们的有效税率，并最终减少我们来自经营活动的现金流量，否则会对我们的财务状况产生重大不利影响。
2022年12月15日，欧盟成员国正式通过了经济合作与发展组织（“OECD”）第二支柱框架制定的欧盟第二支柱指令，该指令执行15%的最低有效税率。该指令于2024年1月1日和2025年1月1日生效，适用于规则的不同组成部分。根据目前发布的指导意见和公司迄今为止的评估，公司预计该立法不会导致2025财年的实质性补税。经合组织于2026年1月5日发布了一项并排一揽子计划，引入了一个安全港，允许符合条件的美国本土跨国集团选择退出第二支柱，同时仍需缴纳国内补足税。该一揽子计划将适用于自2026年1月1日或之后开始的财政年度，额外的安全港和过渡性救济将延长至2027年。因为这是一个不断发展的领域
18
正在制定新的指导和实践，公司继续评估第二支柱所得税立法对其未来财务业绩的影响。
未来的流行病和公共卫生危机可能对我们的业务、财务状况、流动性和经营业绩产生重大不利影响。
任何未来的大流行病或其他新的公共卫生危机都可能在未来扰乱我们的业务，这可能会对我们的经营业绩、财务状况、流动性和未来预期产生重大影响。任何此类事件都可能对我们的全球供应链和全球制造业务产生不利影响，并导致我们暂停在受影响市场的业务。特别是，除其他外，我们可能会经历：持续或额外的全球供应链和物流中断；劳动力中断或短缺；无法制造；以及无法向我们的客户销售。
气候变化和其他环境风险
我们越来越多地受到气候变化带来的风险的影响。未能理解和准备好与向低碳经济转型相关的风险，以及与气候变化的物理影响相关的风险可能会影响我们的业绩。
人们普遍认识到，全球气候变化正在发生。我们无法确切预测气候变化对我们业务的影响，尽管我们认识到它们可能是重大的。我们面临的风险包括：（i）政府加强对我们的制造业务和我们生产的设备的监管；（ii）由于我们自己的行动（或不作为）和我们的供应商的行动，我们可能无法在我们的运营中变得像我们需要的那样具有资源效率；（iii）我们将无法开发新的和改进的产品，以帮助我们的农民客户应对与气候相关的变化和机遇，并使我们的产品与其他公司的产品保持竞争力；（iv）气候变化将减少对我们产品的需求，和（v）对我们的物理设施的影响，包括来自增加的恶劣天气条件风险。这些风险中的前三个可能被认为是“转型”风险。解决这些风险中的每一个都可能需要我们承担大量成本，尽管在转型风险的情况下，通过我们正在进行的发动机开发计划、减少碳足迹项目以及我们的精准农业研发，我们可能已经承担了很多，如果不是大部分的话。然而，我们可能无法有效和高效地应对这些风险，这将影响我们的业绩。
此外，欧洲和美国的监管机构已将重点放在提高对气候风险、气候变化适应和缓解工作以及GHG的报告和披露要求上。我们未能遵守任何适用的规则或法规或对我们可持续发展披露的其他批评，可能会导致处罚或索赔以及其他诉讼，影响我们的声誉、客户吸引和保留、获得资本和员工保留，并以其他方式对我们的业绩产生不利影响。遵守这些要求将是复杂和昂贵的。
投资者和金融机构越来越期待上述披露，一些金融机构投资者正在根据企业应对气候变化的方式评估他们的投资和投资机会。我们未能满足他们的评估的任何行为都可能影响对AGCO进行投资的可取性，我们获得资金的途径可能会受到限制，我们普通股的股价可能会受到影响。关于我们已经采取的一些行动的讨论，见上文第1项“业务”。
我们受到广泛的环境法律法规的约束，包括日益严格的发动机排放标准，我们遵守或未能遵守现有或未来的法律法规可能会延迟我们产品的生产或以其他方式对我们的业务产生不利影响。
除了上述更普遍的气候变化法规外，我们还受到我们经营所在国家日益严格的环境法律法规的约束。这些条例除其他外，对向空气中的排放、向水中的排放、有害物质的使用、处理和处置、废物处置以及土壤和地下水污染的预防和修复作出规定。我们遵守这些或任何其他当前或未来环境法规的成本可能很高。例如，几个国家已经就排放到空气中采取了更严格的环境法规，并且有可能会结合对GHG的关注而采取新的与排放相关的立法或法规。对某些固定或移动来源的GHG排放进行监管可能会导致我们以税收或排放配额、设施改进和能源成本等形式的额外成本，这将通过更高的公用事业和运输费用以及材料成本增加我们的运营成本。增加的投入成本，如燃料和化肥，以及与合规相关的成本也可能影响零售客户的运营和对我们设备的需求。因为任何未来的GHG立法、法规或产品标准要求对
19
我们的全球业务和产品取决于授权或标准的时机和设计，我们目前无法预测其潜在影响。
此外，我们制造或销售的产品，尤其是发动机，受到日益严格的环境法规的约束，包括那些限制GHG排放的法规。因此，我们持续产生大量工程费用和资本支出，以修改我们的产品以符合这些规定。此外，如果我们或我们的供应商无法为我们的产品设计和制造符合环境标准的组件，我们可能会遇到生产延迟。例如，由于我们被要求满足适用于我们制造或纳入我们产品的发动机的更严格的发动机减排标准，我们希望通过在我们的产品、发动机和尾气后处理系统中引入新技术来满足这些要求，视需要。未能满足适用要求可能会对我们的业绩产生重大影响。
我们还可能因不再拥有或经营的物业和业务而承担责任。根据现行法律或未来可能采用的可能适用于未来和先前行为的法律，我们可能会受到与我们的运营有关的成本、责任或索赔的不利影响。如果我们未能遵守现有或未来的法律法规，我们可能会受到政府或司法机构的罚款或制裁，或者我们可能无法销售我们的产品，因此，这可能会对我们的业绩产生不利影响。
我们对冲突材料负有披露义务。
我们对来自刚果民主共和国或邻近国家的“冲突矿物”（哥伦比亚钽矿、锡石（锡）、黑钨（钨）和黄金）负有SEC披露义务。遵守这些要求已经并将要求我们承担额外费用，包括确定我们产品中使用的任何冲突矿物的来源以及必要时修改我们的工艺或产品的费用。因此，我们可能会选择修改我们产品中材料的采购、供应和定价。此外，如果我们从供应商处收到的信息不准确或不充分，或者我们获取该信息的流程不符合SEC的要求，我们可能会面临声誉和监管风险。我们有一项关于在我们的产品中使用冲突矿物的正式政策，其目的是尽量减少甚至消除来自所涵盖国家的冲突矿物，只要我们无法证明它们是从无冲突来源获得的。
人力资本风险
我们的劳动力大量加入工会，我们根据集体谈判协议和劳动法承担的义务使我们面临工作中断或停工的风险，并可能导致我们的成本更高。
我们的大多数员工，尤其是在我们的制造工厂，都受到集体谈判协议和工会合同的约束，条款在不同的日期到期。我们的几个集体谈判协议和工会合同一般期限有限，因此必须经常重新谈判。因此，与非工会公司相比，我们面临更大的工作中断或停工风险，任何工作中断或停工都可能严重影响我们可供销售的产品数量。此外，由于人员和薪资变化的限制以及类似的限制，集体谈判协议、工会合同和劳动法可能会削弱我们精简现有制造设施、重组业务或以其他方式降低我们的劳动力成本的能力。
我们招聘、发展、培训和留住合格和熟练员工的能力可能会影响我们执行战略的能力。
我们的成功部分取决于我们招聘、培养和培训具有相关教育、背景和经验的合格员工的能力。我们要通过努力培养、培养、补偿和聘用，留住这些技术熟练的员工。不这样做可能会损害我们执行业务战略的能力，并最终可能影响我们的业绩。
20
数据安全、隐私和网络安全风险
我们的业务越来越多地受到与隐私和数据保护相关的法规的约束，如果我们违反其中任何一项法规，我们可能会受到重大索赔、处罚和损害赔偿。
美国、欧盟、巴西和其他政府实体越来越多地实施旨在保护个人信息收集、维护和转移的法规。例如，欧盟通过了《通用数据保护条例》（“GDPR”），从2018年5月开始，对不遵守规定的情况提出了严格的数据保护要求和更大的惩罚措施。GDPR还保护了比美国传统保护范围更广的一组个人信息，并规定了“删除”的权利。其他条例对金融数据的收集和转移以及数据安全作了一般管理。这些规定一般都会在发生违规行为时进行处罚，在发布个人信息时私下提起诉讼的情况很常见。虽然我们试图遵守所有适用的隐私法规，但它们的实施是复杂的，如果我们不成功，我们可能会受到监管机构和受影响各方的处罚和损害索赔。
网络安全漏洞和对我们信息技术基础设施的其他破坏可能会干扰我们的运营，并可能危及机密信息，使我们承担可能导致我们的业务和声誉受损的责任。
我们依靠信息技术网络和系统（其中一些由第三方管理）来处理、传输和存储电子信息，并管理或支持各种业务流程和活动，包括供应链、制造、分销、开具发票以及向经销商或我们设备的其他购买者收取款项。我们还使用信息技术系统记录、处理和汇总财务信息和运营结果，以用于内部报告目的，并遵守监管财务报告、法律和税务要求。此外，我们在数据中心和信息技术网络上收集和存储敏感数据，包括知识产权和专有商业信息。这些信息技术网络的安全运行以及这些信息的处理和维护对我们的业务运营和战略至关重要。尽管采取了安全措施和业务连续性计划，但我们的信息技术网络和基础设施在升级或更换计算机软件或硬件、停电、计算机病毒、电信或公用事业故障、恐怖行为或自然灾害或其他灾难性事件的过程中，容易受到网络犯罪分子的攻击或由于员工失误或渎职或其他中断而造成的破坏、中断或关闭。2022年5月5日，我们发现自己受到了勒索软件的网络攻击。这次袭击导致我国大部分生产基地和零部件业务暂时关闭。大多数受影响地点在袭击被发现后大约两周内恢复运营。此次攻击导致了一些数据泄露，部分被泄露的数据随后被公开发布。我们没有重大的零售业务，我们不认为泄露的数据包括受隐私保护的消费者数据，也不认为泄露是后果性的。我们已投入巨资，使我们的信息技术和网络安全业务趋于成熟，并继续审查和改进我们的保障措施，以尽量减少我们在未来受到攻击的风险。受影响系统的补救成本并不高。我们维持一个网络责任保险计划，尽管在某些情况下承保范围可能不够充分。虽然我们不认为攻击的最终后果对我们的表现具有重大影响，但未来发生任何类似或其他事件都可能危及我们的网络，存储在那里的信息可能会被访问、公开披露、丢失或被盗。任何此类访问、披露或其他信息丢失都可能导致法律索赔或诉讼、责任或根据保护个人信息隐私的法律的监管处罚，并可能扰乱我们的运营并损害我们的声誉，从而可能对我们的业绩产生不利影响。此外，随着安全威胁不断演变，频率和复杂程度不断增加，我们越来越需要投入额外的资源来保护我们系统的安全，并且很可能需要在未来进行更多的投资。
21
项目1b。未解决员工意见
没有。
项目1c。
网络安全
22
项目2。物业
截至2026年1月31日，我们的主要制造地点如下：
| 位置 | ||
|
北美：
|
||
|
堪萨斯州伯洛伊特
|
||
| 堪萨斯州赫斯顿 | ||
| 杰克逊，明尼苏达州 | ||
|
墨西哥克雷塔罗
|
||
|
南美洲：
|
||
| 巴西卡诺阿斯 | ||
| 罗德里格斯将军，阿根廷 | ||
| 巴西Ibiruba | ||
| Mogi das Cruzes，巴西 | ||
| 巴西圣罗莎 | ||
|
欧洲/中东：
|
||
|
Asbach-B ä umenheim，德国
|
||
|
法国博韦(1)
|
||
| 意大利布雷甘泽 | ||
| 德国费赫特 | ||
| 德国Hohenm ö lsen | ||
| 芬兰Linnavuori | ||
| 德国Marktoberdorf | ||
| 芬兰索拉赫蒂 | ||
| 德国Wolfenb ü ttel | ||
|
亚洲/太平洋/非洲
|
||
| 中国常州 | ||
| 中国兖州 | ||
_______________________________________
(1)包括我们的合资企业GIMA，我们拥有其中50%的权益。
我们认为我们的每一个设施都处于良好状态，足以满足目前的使用。我们相信，我们有足够的能力来满足我们当前和预期的制造要求。
我们的公司总部位于佐治亚州德卢斯，我们在北美的伊利诺伊州特里蒙特和科罗拉多州的威斯敏斯特、匈牙利的布达佩斯、瑞士的诺伊豪森和我们的欧洲/中东地区的英国斯通利以及我们的亚洲/太平洋/非洲地区的印度班加罗尔设有行政办公室。我们还拥有或经营其他物业，包括位于伊利诺伊州巴达维亚、巴西Jundiai和法国Ennery的零部件设施；以及遍布全球的组装、分销、仓库、销售办事处、培训和行政管理。
23
项目3。法律程序
2017年期间，公司购买了提供精准农业技术解决方案的精准种植。2018年，迪尔公司（“迪尔”）向美国特拉华州地方法院分别提交了针对公司和Precision Planting的诉状，指控这些实体的某些产品侵犯了迪尔的某些专利。两宗投诉随后合并为一宗个案，案件编号1：18-CV-00827-CFC。2022年7月，该案在陪审团面前受审，陪审团认定公司和Precision Planting没有侵犯迪尔专利。按照惯例的审后程序，法院作出了有利于公司的判决，迪尔就该判决向美国联邦巡回上诉法院提出上诉。2025年1月24日，法院作出有利于公司和精准种植的判决。迪尔没有在规定的时间内向美国最高法院提交调卷令状，因此，地区法院的判决是最终判决。
我们是与我们的业务相关的各种其他法律索赔和诉讼的当事方。我们认为，这些索赔或行动，无论是单独的还是整体的，对我们的业务或财务报表，包括我们的经营业绩和财务状况，都不重要。
项目4。矿山安全披露
不适用。
24
第二部分
项目5。市场为注册人的普通股权益、相关股东事项及发行人购买股本证券
我们的普通股在纽约证券交易所上市，交易代码为AGCO。我们有支付季度现金股息的历史。在2025年期间，该公司延续了支付每普通股0.29美元的季度股息的做法。虽然我们目前预计未来将派发现金股息，但未来的股息支付将取决于我们的收益、资本要求、财务状况和公司董事会认为相关的其他因素。
截至2026年2月9日收盘，收盘股价为133.56美元，共有435名在册股东（这一数字不包括通过经纪商、银行和其他代名人持有股票的股东）。
25
性能图
下面的演示文稿是我们普通股在指数化基础上的累计股东总回报率与截至2025年12月31日的五年中标普中型股400指数即MVIS全球农业综合企业指数的累计总回报率的折线图。我们在图表中的总回报不一定代表未来的表现。
| 截至12月31日止年度的累计总回报， | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| AGCO公司 | $ | 100.00 | $ | 116.13 | $ | 145.11 | $ | 133.67 | $ | 106.45 | $ | 120.10 | ||||||||||||||||||||||||||
| 标普中型股400指数 | 100.00 | 124.76 | 108.47 | 126.29 | 143.89 | 154.68 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
|
MVIS全球农业综合企业指数
|
100.00 | 124.51 | 114.99 | 105.04 | 92.33 | 106.32 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
总回报假设股息被再投资，基于2020年12月31日的100美元投资。
26
发行人购买股本证券
下表列出了截至2025年12月31日止三个月期间由我们或代表我们购买我们普通股的信息：
| 期 | 购买的股票总数 | 每股平均支付价格 | 作为公开宣布的计划或计划的一部分而购买的股份总数 |
根据计划或计划可能尚未购买的股票的最大近似美元价值（百万）(2)
|
||||||||||||||||||||||
|
2025年10月1日至
2025年10月31日
|
— | $ | — | — | $ | 1,035.0 | ||||||||||||||||||||
|
2025年11月1日至
2025年11月30日(1)
|
1,997,204 | 100.14 | 1,997,204 | 785.0 | ||||||||||||||||||||||
|
2025年12月1日至
2025年12月31日
|
— | — | — | 785.0 | ||||||||||||||||||||||
| 合计 | 1,997,204 | $ | 100.14 | 1,997,204 | $ | 785.0 | ||||||||||||||||||||
___________________________________
(1)2025年11月，我们与两家金融机构签订了加速股票回购（“ASR”）协议，以回购总计2.50亿美元的普通股。ASR协议导致首次交付约1,997，204股我们的普通股，约占与交易相关的将购买股份的80%。2026年2月，ASR协议下的剩余33.3755万股完成交割。上表中反映的与ASR协议相关的每股支付的平均价格是使用初始1,997，204股股份交付之日的股票公允市场价值得出的。如上表所示，根据我们的股票回购计划可能尚未购买的金额因与ASR协议相关的全部2.50亿美元付款而减少。参考注意事项16载于项目8“财务报表和补充数据”中的我们的合并财务报表，以供进一步讨论此事。
(2)剩余授权回购金额为7.85亿美元，没有到期日。
项目6。[保留]
27
项目7。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
AGCO是全球农业机械和精准农业技术的领先企业。在农民至上战略的推动下，AGCO通过其差异化的领先品牌Fendt传递价值™，梅西-弗格森™，PTX™和瓦尔特拉™.AGCO的高性能设备和智能农业解决方案，包括与品牌无关的改造技术和自主产品，使农民能够在推动生产力的同时可持续地养活世界。我们通过大约140个国家的大约2,800个独立经销商和分销商分销我们的大部分产品。我们还通过与Co ö peratieve Rabobank U.A.的金融合资企业提供零售和批发融资，我们将其与关联公司一起称为“Rabobank”。2024年，我们通过成立PTX 天宝导航合资企业以及剥离大部分谷物和蛋白质（“G & P”）业务，从根本上改变了我们的投资组合。
我们的经营受制于农业行业的周期性和季节性。我们设备的销售受（其中包括）农场收入、农场土地价值和债务水平、融资成本、种植面积、作物产量、天气状况、对农业商品的需求、商品和蛋白质价格、农产品需求和总体经济状况以及政府政策、关税和补贴的变化影响。我们向我们的独立经销商、分销商和其他客户销售我们的设备、精准农业技术和替换零件。我们的大部分销售都是面向向最终用户销售我们产品的独立经销商和分销商。在可行的范围内，我们尝试全年向我们的经销商和分销商销售产品，以减少季节性需求对我们的制造业务的影响，并尽量减少我们对库存的投资。然而，经销商对农民的零售销售具有很强的季节性，是种植和收获季节时间的函数。在某些市场，特别是在北美，在我们向经销商销售设备和经销商向零售客户销售设备之间，通常会有一个时间差，这取决于零售需求的时间和水平。
美国政府最近宣布的重大贸易政策和关税行动，包括但不限于对进口钢铝产品征收关税、对来自中国的某些进口产品征收关税、对来自加拿大和墨西哥的某些进口产品征收关税、美国与欧盟宣布的对来自欧盟的某些进口产品征收基线关税以及对来自大多数其他国家的大多数进口产品征收基线关税的贸易协议，继续给我们的业务带来重大的不确定性和潜在风险。在某些情况下，这些宣布之后出现了延迟和实施方面的变化，目前尚不清楚最终的关税结构。取决于受影响的国家，关税的增加提高了用于制造我们产品的投入的成本，这反过来又影响了我们销售商品的成本。此外，更高的关税可能会导致我们销售的产品的关税后销售价格上涨。由于我们的大部分销售和制造发生在美国境外，关税的影响可能会得到部分缓解。虽然我们正在积极探索减轻这些增加的成本的机会，但不能保证我们将能够完全抵消这些关税的影响。此外，其他国家对我们的出口产品征收报复性关税可能会对我们在这些国家的销售和市场准入产生负面影响。此外，关税可执行性的不确定性、此类关税的任何变化以及未来贸易政策的任何变化都对我们的销售产生了不利影响，并预计将继续产生不利影响。
28
财务亮点
下表列出了我们合并运营报表中包含的某些项目与净销售额的百分比关系（单位：百万，百分比除外）：
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| $ |
净销售额占比%(1)
|
$ |
净销售额占比%(1)
|
||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ | 10,082.0 | 100.0 | % | $ | 11,661.9 | 100.0 | % | |||||||||||||||
| 销货成本 | 7,515.2 | 74.5 | 8,762.8 | 75.1 | |||||||||||||||||||
| 毛利 | 2,566.8 | 25.5 | 2,899.1 | 24.9 | |||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 | 1,309.3 | 13.0 | 1,397.7 | 12.0 | |||||||||||||||||||
| 工程费用 | 487.7 | 4.8 | 493.0 | 4.2 | |||||||||||||||||||
| 无形资产摊销 | 71.1 | 0.7 | 81.0 | 0.7 | |||||||||||||||||||
| 减值费用 | 10.0 | 0.1 | 369.5 | 3.2 | |||||||||||||||||||
| 重组和业务优化费用 | 82.2 | 0.8 | 172.7 | 1.5 | |||||||||||||||||||
| 出售业务亏损 | 10.8 | 0.1 | 507.3 | 4.4 | |||||||||||||||||||
| 运营收入（亏损） | 595.7 | 5.9 | (122.1) | (1.0) | |||||||||||||||||||
| 利息支出，净额 | 66.4 | 0.7 | 93.0 | 0.8 | |||||||||||||||||||
| 其他费用（收入），净额 | (72.7) | (0.7) | 218.5 | 1.9 | |||||||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损）和附属公司净收益中的权益 | 602.0 | 6.0 | (433.6) | (3.7) | |||||||||||||||||||
| 所得税拨备（收益） | (77.4) | (0.8) | 98.4 | 0.8 | |||||||||||||||||||
| 附属公司净收益中的权益前收益（亏损） | 679.4 | 6.7 | (532.0) | (4.6) | |||||||||||||||||||
| 附属公司净收益中的权益 | 39.6 | 0.4 | 46.4 | 0.4 | |||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | 719.0 | 7.1 | (485.6) | (4.2) | |||||||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净亏损 | 7.5 | 0.1 | 60.8 | 0.5 | |||||||||||||||||||
| 归属于AGCO公司的净利润（亏损） | $ | 726.5 | 7.2 | % | $ | (424.8) | (3.6) | % | |||||||||||||||
(1)四舍五入可能会影响金额的总和。
29
2025年与2024年相比
2025年归属于AGCO公司的净利润（亏损）为7.265亿美元，或稀释后每股收益9.75美元，而2024年为（424.8）亿美元，或稀释后每股收益（5.69）美元。
2025年的净销售额为1008.20亿美元，比2024年下降13.5%，这主要是由于行业销售疲软导致销量下降，反映出终端市场需求较低，以及公司在2024年11月1日剥离了大部分G & P业务，部分被有利的汇率影响所抵消。2025年运营收入（亏损）为5.957亿美元，而2024年为（1.221亿）亿美元。在2024年期间，我们记录了与出售公司大部分G & P业务相关的5.073亿美元的出售业务亏损，以及主要与商誉减值相关的3.695亿美元的减值费用。此外，2025年运营收入的增长是重组和业务优化费用以及销售、一般和管理费用（“SG & A费用”）减少的结果，主要与薪酬成本和交易成本降低有关，但部分被反映行业状况疲软的销售和产量下降所抵消。
我们估计，2025年和2024年全球平均价格上涨（下跌）幅度分别约为1.1%和（0.9）%。拖拉机和联合收割机的合并净销售额约占我们2025年净销售额的68.8%，与2024年相比，2025年下降了约6.4%。与2024年相比，2025年拖拉机和联合收割机的单位销量下降了约5.6%。单位销量下降的主要驱动因素是终端市场需求的变化。单位销售额变化与净销售额变化之间的差异主要是销售组合变化和外币换算的结果。
总体而言，全球生产小时数（不包括与公司于2024年11月1日剥离的G & P业务相关的小时数）在2025年期间较2024年减少了约12.1%，反映了我们对低端市场需求的反应。
经营成果
与2024年相比，2025年期间毛利润占净销售额的百分比有所增加，这主要是由于制造成本降低。
销售、一般和管理费用（“SG & A费用”）占净销售额的百分比在2025年高于2024年，因为净销售额的下降速度快于SG & A费用。SG & A费用的绝对水平在2025年期间有所下降，这主要是由于与剥离公司大部分G & P业务和PTX 天宝导航合资交易相关的补偿成本和交易成本降低。在SG & A费用中，我们在2025年和2024年分别记录了2770万美元和1790万美元的股票补偿费用，详见注意事项15我们的合并财务报表。
与2024年相比，2025年工程费用占净销售额的百分比更高，因为净销售额的下降速度快于工程费用。2025年期间工程费用绝对水平保持相对一致。
在2025年期间，我们记录了1000万美元的减值费用，主要与某些其他资产的减值有关。在2024年期间，我们记录了3.695亿美元的减值费用，主要与公司的PTX 天宝导航北美报告单位、某些其他资产以及对关联公司的一项投资相关的商誉减值有关。
我们在2025年和2024年分别记录了8220万美元和1.727亿美元的重组和业务优化费用。2024年6月24日，公司宣布了一项重组计划（“计划”），以应对农业行业日益疲软的需求。该公司估计，与该方案初始阶段相关的一次性解雇福利费用约为1.50亿美元至2.00亿美元，主要包括与遣散费、员工福利和相关成本相关的现金费用。到2025财年末，该公司承担了很大一部分费用。2025年和2024年期间记录的重组费用主要与遣散费、业务优化和与公司计划相关的其他相关成本有关。参考注意事项13我们的合并财务报表以获取更多信息。
我们在2025年录得1080万美元的出售业务亏损，这与初步营运资金的最终确定以及与出售公司大部分G & P业务相关的其他调整有关，部分被与非实质性剥离相关的收益所抵消。在2024年期间，我们记录了与出售公司大部分G & P业务相关的5.073亿美元的出售业务亏损。参考注意事项3我们的合并财务报表以获取更多信息。
30
2025年利息支出净额为6640万美元，而2024年为9300万美元，这主要是由于公司于2024年11月1日偿还定期贷款融资导致利息支出减少，部分被利息收入减少所抵消。有关我们可用资金的更多信息，请参阅“流动性和资本资源”。
2025年其他费用（收入）净额为（72.7）百万美元，而2024年为2.185亿美元。在2025年期间，公司在“其他费用（收入），净额”中记录了与出售公司在Tractors and Farm Equipment Limited（“TAFE”）的所有权权益相关的附属公司投资的出售收益2.519亿美元。参考附注18的合并财务报表，以获取更多信息。2024年，公司终止了其美国合格设定受益计划，此次和解导致在“其他费用（收入），净额”中确认约1850万美元，即先前在“累计其他综合损失”中确认的金额。2025年外汇汇兑损失约为8190万美元，而2024年为8510万美元。2025年和2024年的应收账款销售损失分别约为9030万美元和1.182亿美元，主要与我们与北美、欧洲和巴西的财务合资企业的应收账款销售协议有关，并计入“其他费用（收入）净额”。在2024年期间，公司记录了与2022年网络攻击相关的最终业务中断保险赔偿500万美元。
我们在2025年录得所得税拨备（收益）（77.4）百万美元，而2024年为98.4百万美元。我们的税收拨备和有效税率受到我们经营所在的不同税收管辖区的不同税率、为财务会计和所得税目的区别对待的项目的永久性差异、没有记录所得税优惠的司法管辖区的损失以及与不确定的税收状况相关的未确认所得税优惠拨备的影响。截至2025年12月31日，我们的所得税拨备包括与法人实体重组相关的1.798亿美元净联邦税收优惠，其中不包括与公司永久再投资主张变更相关的约8200万美元额外优惠以及与重组相关的州税收优惠。基于巴西关于某些州增值税奖励福利的可征税性的有利税收裁决，该公司在截至2024年12月31日的年度内记录了2960万美元的所得税拨备减少。
2025年归属于非控股权益的净亏损为750万美元，而2024年为6080万美元。净亏损主要与天宝导航持有的PTX 天宝导航合资企业的非控制性权益有关，后者拥有合资企业15%的权益。
运营结果-分部信息
该公司拥有四个经营分部，这也是其可报告分部，分别由欧洲/中东（“EME”）、北美、南美和亚洲/太平洋/非洲（“APA”）地区组成。公司的可报告分部以地理为基础，分布全系列的农业机械和精准农业技术。公司主要根据运营收入评估分部业绩。每个细分市场的销售额基于第三方客户的所在地。公司的销售、一般和管理费用以及工程费用根据发生费用的地区和部门记入每个分部。因此，一个分部的经营收入（亏损）构成部分可能无法与另一个分部进行比较。
31
下表列出截至2025年12月31日止年度按地区分部划分的货币换算对净销售额的影响（单位：百万，百分比除外）：
|
已结束的年份
12月31日，
|
改变 |
货币换算导致的变动
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | % | $ | % | ||||||||||||||||||||||||||||||
| EME | $ | 6,736.7 | $ | 6,712.3 | $ | 24.4 | 0.4 | % | $ | 313.6 | 4.7 | % | |||||||||||||||||||||||
| 北美洲 | 1,665.5 | 2,298.3 | (632.8) | (27.5) | % | (11.2) | (0.5) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| 南美洲 | 1,115.6 | 1,208.5 | (92.9) | (7.7) | % | (29.4) | (2.4) | % | |||||||||||||||||||||||||||
| APA | 564.2 | 626.3 | (62.1) | (9.9) | % | 0.6 | 0.1 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
分部合计
|
10,082.0 | 10,845.4 | (763.4) | (7.0) | % | 273.6 | 2.5 | % | |||||||||||||||||||||||||||
|
其他(1)
|
— | 816.5 | (816.5) | (100.0) | % | — | — | % | |||||||||||||||||||||||||||
| $ | 10,082.0 | $ | 11,661.9 | $ | (1,579.9) | (13.5) | % | $ | 273.6 | 2.3 | % | ||||||||||||||||||||||||
____________________________________
(1)“其他”表示截至2024年12月31日止年度的业绩，该公司于2024年11月1日剥离的大部分G & P业务。截至剥离之日，G & P业务的业绩此前分别包含在我们的北美、南美、欧洲/中东和亚洲/太平洋/非洲分部中。
EME
|
已结束的年份
12月31日，
|
改变 | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | |||||||||||||||
|
净销售额
|
$ | 6,736.7 | $ | 6,712.3 | $ | 24.4 | |||||||||||
|
经营收入
|
1,006.8 | 961.3 | 45.5 | ||||||||||||||
与2024年相比，2025年EME的净销售额有所增加，这主要是由于有利的外币折算，但部分被销量下降所抵消，其中大马力拖拉机和联合收割机的下降最为明显。与2024年相比，2025年的运营收入增加了4550万美元，原因是净定价为正，但部分被销量和生产量下降以及保修成本增加所抵消。
北美洲
|
已结束的年份
12月31日，
|
改变 | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | |||||||||||||||
|
净销售额
|
$ | 1,665.5 | $ | 2,298.3 | $ | (632.8) | |||||||||||
|
运营收入（亏损）
|
(112.0) | 84.0 | (196.0) | ||||||||||||||
与2024年相比，2025年北美地区的净销售额有所下降，这主要是由于销量下降，其中大马力拖拉机、喷雾器、干草工具和联合收割机的销量下降最为明显。由于销售量和生产量减少，与2024年相比，运营收入（亏损）减少了1.960亿美元。
南美洲
|
已结束的年份
12月31日，
|
改变 | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | |||||||||||||||
|
净销售额
|
$ | 1,115.6 | $ | 1,208.5 | $ | (92.9) | |||||||||||
|
经营收入
|
51.4 | 87.0 | (35.6) | ||||||||||||||
与2024年相比，2025年南美洲的净销售额有所下降，这主要是由于销量下降，其中最明显的是拖拉机和工具、负面的定价影响和不利的外币换算。收入来自
32
与2024年相比，2025年的运营减少了3560万美元，原因是销售额下降和负面的定价影响，部分被制造成本下降所抵消。
APA
|
已结束的年份
12月31日，
|
改变 | ||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | $ | |||||||||||||||
|
净销售额
|
$ | 564.2 | $ | 626.3 | $ | (62.1) | |||||||||||
|
经营收入
|
27.8 | 31.2 | (3.4) | ||||||||||||||
与2024年相比，2025年APA的净销售额有所下降，主要是由于销量下降，其中大马力拖拉机、干草工具和喷雾器的销量下降最为明显。与2024年相比，2025年的运营收入减少了340万美元，这主要是由于销量和生产量减少。
2024年与2023年相比
我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含了2024年与2023年运营结果的比较。
展望
在农场收入的推动下，预计2026年期间大多数主要市场对农业设备的全球行业需求将与2025年相比相对持平。由于积极的定价、有利的货币换算和销售组合，预计2026年我们的净销售额将比2025年略有增加。营业利润率将反映更高的净销售额、积极的定价、相对持平的产量和持续的成本控制的影响，部分被关税逆风所抵消。
我们的展望是基于当前对包括需求、货币稳定性、定价和市场份额增长在内的多项因素的假设。如果我们的假设不正确，或出现或回归其他问题，例如关税或我们的供应链恶化，我们的经营业绩将受到不利影响。请参看项目1a中的“风险因素”，以便进一步讨论。
流动性和资本资源
由于库存和应收水平的季节性变化，我们的融资要求可能会有所不同。内部产生的资金在必要时从外部来源得到补充，主要是我们的信贷额度和应收账款销售协议额度。有关我们负债的更多信息载于注意事项12至项目8“财务报表和补充数据”所载的合并财务报表。我们认为，以下列出的融资和借款，连同可用现金和内部产生的资金，并假设按惯例展期和更换，将足以支持我们在可预见的未来的营运资金、资本支出和偿债需求（以百万计）：
|
2025年12月31日(1)
|
|||||
|
信贷便利，2027年到期
|
$ | — | |||
|
5.450% 2027年到期优先票据
|
400.0 | ||||
|
5.800%于2034年到期的优先票据
|
700.0 | ||||
|
0.800%于2028年到期的优先票据
|
703.8 | ||||
|
2029年到期的欧洲投资银行高级定期贷款
|
293.3 | ||||
|
2030年到期的欧洲投资银行高级定期贷款
|
199.4 | ||||
|
2025年至2028年到期的高级定期贷款
|
97.9 | ||||
(1)上述金额是债务发行费用总额约为970万美元的毛额。
33
该公司有一项信贷安排，提供12.5亿美元的多币种无担保循环信贷安排（“信贷安排”），将于2027年12月19日到期。2025年5月，公司针对2025年剩余时间和未来重大收购的净杠杆率财务契约要求修订了信贷便利。截至2025年12月31日，公司在循环信贷额度下没有未偿还借款，有能力借款12.50亿美元。
此外，公司拥有一项未承诺的循环信贷额度，允许公司借款高达2.00亿欧元（截至2025年12月31日约合2.346亿美元）。该信贷额度将于2026年12月31日到期。截至2025年12月31日，公司在循环信贷额度下没有未偿还借款。
截至2025年12月31日，该公司有2.992亿美元的可赎回非控制性权益，这是从2027年开始的PTX 天宝导航合资企业交易产生的，在某些情况下可能需要使用现金。参考注意事项2载于项目8“财务报表和补充数据”的合并财务报表，以获取更多信息。
公司遵守这些设施所载的财务契约，并期望继续保持这种遵守。如果我们遇到困难，我们与贷方的历史关系一直很牢固，我们预计他们将继续长期支持我们的业务。参考注意事项12项目8“财务报表和补充数据”中包含的合并财务报表，以获取有关我们当前融资的更多信息，包括每项债务工具中包含的财务契约。
我们的债务资本化比率，即总债务除以总债务之和，不包括一年内到期的短期借款，以及股东权益，在2025年12月31日和2024年12月31日分别为35.8%和40.6%。
补充担保人财务资料
于2024年3月21日，公司发行（i）本金总额为4亿美元、于2027年到期的5.450%优先票据（“2027年票据”）及（ii）本金总额为7亿美元、于2034年到期的5.800%优先票据（“2034票据”，连同2027年票据，“票据”）。2027年票据及2034年票据为公司的无抵押及非次级债务，并由公司的直接及间接附属公司（统称“担保人”）共同及个别提供高级无抵押担保，包括AGCO International Holdings B.V.、AGCO International GmbH及Massey Ferguson Corp.。参考注意事项12项目8“财务报表和补充数据”中包含的合并财务报表，以进一步讨论这些债务义务。
下表汇总了作为2027年票据和2034年票据发行人的AGCO公司与担保人在冲销公司间交易和担保人内部余额以及任何非担保子公司的收益和投资中的权益后的合并财务信息。本文所称义务人集团”是指作为债务证券发行人的AGCO公司与担保人合并计算的情形。汇总的财务信息是根据SEC法规S-X下规则13-01对债务人集团的报告要求提供的，并非旨在根据公认会计原则呈现债务人集团的财务状况或经营业绩，因为这些原则在美国有效。
资产负债表信息
| （百万） |
截至2025年12月31日
|
|||||||
|
流动资产(a)
|
$ | 4,771.1 | ||||||
|
非流动资产(b)
|
1,575.9 | |||||||
|
流动负债（c）
|
4,155.6 | |||||||
|
非流动负债（d）
|
4,192.5 | |||||||
(a)包括截至2025年12月31日应收非担保子公司款项26.289亿美元。
(b)包括截至2025年12月31日应收非担保子公司款项1.082亿美元。
（c）包括截至2025年12月31日应付非担保子公司的款项25.576亿美元。
（d）包括截至2025年12月31日应付非担保子公司款项15.560亿美元。
34
运营信息声明
| （百万） |
截至2025年12月31日止年度
|
||||
|
收入(a)
|
$ | 7,333.3 | |||
|
经营收入
|
388.0 | ||||
|
净收入
|
187.2 | ||||
|
归属于承付人集团的净利润
|
187.2 | ||||
(a)包括非担保子公司产生的公司间收入50.445亿美元。
下表列出了经冲销公司间交易和担保人内部余额以及任何非担保子公司的收益和投资中的权益后，AGCO International GmbH的财务信息摘要。
资产负债表信息
| （百万） |
截至2025年12月31日
|
|||||||
|
流动资产(a)
|
$ | 3,661.3 | ||||||
|
非流动资产(b)
|
371.8 | |||||||
|
流动负债（c）
|
3,281.7 | |||||||
|
非流动负债（d）
|
1,619.0 | |||||||
(a)包括截至2025年12月31日应收非担保子公司款项23.291亿美元。
(b)包括截至2025年12月31日应收非担保子公司款项1.026亿美元。
（c）包括截至2025年12月31日应付非担保子公司的款项23.681亿美元。
（d）包括截至2025年12月31日应付非担保子公司款项15.560亿美元。
运营信息声明
| （百万） |
截至2025年12月31日止年度
|
||||
|
收入(a)
|
$ | 6,068.4 | |||
|
经营收入
|
736.7 | ||||
| 净收入 | 298.9 | ||||
| 归属于承付人集团的净利润 | 298.9 | ||||
(a)包括非担保子公司产生的公司间收入47.521亿美元。
我们在北美、欧洲和巴西的应收账款销售协议允许将我们的大部分应收账款持续出售给我们的美国、加拿大、欧洲和巴西金融合资企业。所有应收账款的销售对我们均无追索权。我们不会在销售发生后为应收账款提供服务，我们也不会在应收账款中保持任何直接保留的权益。这些协议作为表外交易入账。截至2025年12月31日和2024年12月31日仍未偿还的根据这些应收账款销售协议出售的应收款项收到的现金分别约为21亿美元和23亿美元。
此外，我们根据保理安排向全球其他金融机构出售某些贸易应收款。截至2025年12月31日和2024年12月31日仍未偿还的根据保理安排出售的贸易应收款收到的现金分别约为2.705亿美元和2.205亿美元。
为了高效管理我们的流动性，我们一般会按照协商条款向供应商付款。为了使供应商能够在我们向他们支付的到期日期之前提前获得付款，我们在某些市场与金融机构建立了计划，根据这些计划，供应商可以选择在到期付款日期之前由金融机构支付。我们是否应该无法与我们的供应商协商延长付款条件，还是金融机构不
35
如果更愿意与我们一起参与早期付款计划，我们将期望有足够的流动性及时向我们的供应商付款，而不会对我们或我们的财务状况产生任何实质性影响。截至2025年12月31日和2024年12月31日，仍未支付给与这些计划相关的银行或其他中介的未偿金额分别总计约3170万美元和5060万美元。参考注意事项11项目8“财务报表和补充数据”中所载的合并财务报表，供进一步讨论。
现金流
2025年经营活动提供的现金流量约为9.881亿美元，而2024年约为6.899亿美元。与2024年相比，2025年期间的增长是由营运资本的变化推动的。
我们的营运资金需求是季节性的，对营运资金的投资通常在上半年建立，然后在下半年减少。截至2025年12月31日，我们的营运资金约为14.67亿美元，而2024年12月31日为13.12亿美元。截至2025年12月31日的库存约为27.093亿美元，而截至2024年12月31日的库存为27.313亿美元。应收账款和票据，截至2025年12月31日的净额比2024年12月31日减少约1.88亿美元，主要是由于根据我们的保理安排销售应收账款的时间安排。截至2025年12月31日的应付账款和应计费用比2024年12月31日高出约2.071亿美元。
2025年的资本支出约为2.479亿美元，而2024年同期为3.933亿美元。
股份回购计划及股息
2025年7月9日，公司董事会批准了一项新的股票回购计划，授权公司回购最多10亿美元的公司普通股，该计划没有到期日。2025年11月，公司与两家金融机构签订了加速股票回购（“ASR”）协议，以回购总计2.50亿美元的普通股。截至2025年12月31日，公司收到了与这些交易相关的约1,997，204股股份。2026年2月，公司在2025年11月ASR协议最终结算时获得了额外的333,755股。2024年11月，公司与一家金融机构签订ASR协议，回购2200万美元的普通股。截至2024年12月31日，公司收到与本次交易完成相关的约228,969股股份。2023年11月，公司与一家金融机构签订ASR协议，回购5300万美元的普通股。截至2023年12月31日，公司收到与本次交易相关的约371,669股股份。2024年1月，公司在2023年11月ASR协议最终结算时获得了额外的82,883股。根据ASR协议收到的所有股票在收到时即告退还，购买价格超过每股面值的部分在我们的合并资产负债表中记录为“额外实收资本”和“留存收益”的组合。截至2025年12月31日，根据董事会批准的股票回购授权授权回购的剩余金额约为7.85亿美元，没有到期日。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司宣布并支付的现金股息分别为每股普通股1.16美元和3.66美元。该公司在2024年第二季度支付了每股普通股2.50美元的特别可变股息。2026年1月15日，公司董事会宣布，将于2026年3月16日向截至2026年2月13日营业结束时登记在册的所有股东支付每股普通股0.29美元的常规季度股息。
合同义务和现金要求
我们的物质现金需求包括以下合同义务和其他义务：
负债–截至2025年12月31日，我们在截至2026年12月31日的一年内到期的本金约为1.177亿美元，与债务和某些短期债务有关。此外，未来利息支付约1.166亿美元均应在未来十二个月.负债金额反映了我们的欧洲投资银行优先定期贷款、优先票据、信贷额度和某些短期借款的本金金额，扣除任何债务发行成本。我们预计的利息支付金额包括对未来利率波动的假设，以及我们循环信贷额度和其他可变债务工具下的借款。提供的金额仅涉及现有债务义务，不承担此类债务的再融资或置换。参考上面的讨论和注意事项12项目8“财务报表和补充数据”中包含的合并财务报表，以获取有关我们债务的更多信息。
36
融资和经营租赁义务–截至2025年12月31日，我们在截至2026年12月31日的年度内分别有约60万美元和5550万美元的应付款项与融资和经营租赁义务有关。参考注意事项23项目8“财务报表和补充数据”中包含的合并财务报表，以获取有关我们的租赁义务的更多信息。
无条件购买义务–截至2025年12月31日，在截至2026年12月31日的一年中，我们有大约1.616亿美元的未偿采购义务应付。公司的无条件购买义务主要在12个月内支付。
不确定的税务状况–截至2025年12月31日，我们预计将在未来12个月内支付或结算的与不同司法管辖区正在进行的所得税审计相关的不确定所得税规定相关的所得税负债约为380万美元。这些负债和相关的所得税审计须经法定期限届满。参考注意事项19项目8“财务报表和补充数据”中包含的合并财务报表，以获取有关我们不确定的税务状况的更多信息。
养老金-我们的目标是向养老金计划供款，以确保计划中有足够的资金，以便在需要时向计划参与者和受益人支付福利。我们目前预计，在截至2026年12月31日的一年中，我们将根据我们的非美国固定福利养老金和退休后计划贡献约240万美元。未来捐款的时间和数额取决于计划的资金状况，预计资金状况会因利率、基础资产回报率和其他因素的变化而有所不同。参考注意事项20项目8“财务报表和补充数据”中包含的合并财务报表，以获取有关我们的养老金和退休后计划的更多信息。
这些义务构成了我们其他短期和长期义务的大部分。
承诺和表外安排
担保
截至2025年12月31日，该公司向其阿根廷金融合资企业AGCO Capital Argentina S.A.（“AGCO资本”）提供的未偿担保约为8260万美元。如果最终用户由于非信用风险导致最终用户无法或不被要求支付其贷款，或被要求以与其贷款中约定的货币不同的货币支付，最终用户拖欠此类贷款，则此类担保通常使公司有义务偿还欠AGCO Capital的未偿融资义务。如果经销商或最终用户拖欠贷款，公司也有义务为欠其某些财务合资企业的债务提供担保。此类担保下的损失历来微不足道。公司认为与这些担保相关的信用风险并不重大。
此外，于2025年12月31日，公司累积了约1160万美元的未偿还剩余价值担保，这些担保可能是在融资合资企业与最终用户之间的某些合格经营租约到期时欠其在美国和加拿大的融资合资企业的。担保项下未来付款的最大潜在金额约为2.241亿美元。
其他
我们根据保理安排向我们的财务合资企业和世界各地的金融机构出售某些应收账款。我们将出售这类应收款项作为表外交易进行会计处理。我们在欧洲、巴西和澳大利亚的金融合资企业也直接向我们的经销商提供批发融资。截至2025年12月31日和2024年12月31日，这些财务合资公司分别有约1.075亿美元和1.392亿美元与这些安排相关的未偿应收账款。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们财务合资企业的财务投资组合总额分别约为151亿美元和145亿美元。截至2025年12月31日和2024年12月31日的总财务投资组合分别包括约127亿美元和113亿美元的零售应收款以及来自AGCO经销商的24亿美元和32亿美元的批发应收款。
或有事项
2017年期间，公司购买了提供精准农业技术解决方案的精准种植。2018年，迪尔公司（“迪尔”）向美国特拉华州地方法院分别提交了针对公司和Precision Planting的诉状，指控这些实体的某些产品侵犯了迪尔的某些专利。两宗投诉随后合并为一宗个案，案件编号1：18-CV-00827-CFC。2022年7月，该案在陪审团面前受审，
37
认定公司及Precision Planting未侵犯迪尔专利。按照惯例的审后程序，法院作出了有利于公司的判决，迪尔就该判决向美国联邦巡回上诉法院提出上诉。2025年1月24日，法院作出有利于公司和精准种植的判决。迪尔没有在规定的时间内向美国最高法院提交调卷令状，因此，地区法院的判决是最终判决。
我们是在正常业务过程中产生的各种索赔和诉讼的当事人。我们密切关注这些索赔和诉讼，并经常咨询我们的法律顾问，以确定这些索赔和诉讼在解决后是否可能对我们的财务状况或经营业绩产生重大不利影响，并酌情计提和/或披露或有损失。参考注意事项22项目8“财务报表和补充数据”中包含的我们的合并财务报表，以获取更多信息。
关联交易
外币风险管理
我们在美国、法国、德国、芬兰、意大利、中国和巴西拥有重要的制造基地，我们从第三方外国供应商采购一部分拖拉机、其他机械和零部件，主要是在欧洲各国和日本。我们还在全球约140个国家销售产品。我们在美国以外的大部分净销售额以客户所在地的货币计值，但在中东、非洲、亚洲和南美洲部分地区的销售额除外，这些地区的净销售额主要以英镑、欧元或美元计值。
公司在土耳其拥有一家经销农业设备和更换零部件的全资子公司。根据与通胀指数相关的现有数据，以及由于土耳其里拉相对于美元贬值，土耳其经济被确定为2022年期间的高度通胀。高度通胀经济是指报告期开始前三年（包括中期报告期）的累计通胀率超过100%的经济。对于在高度通货膨胀经济体中运营的子公司，美元是其功能货币。在高度通货膨胀经济体和其他交易汇兑损益中，财务报表的重新计量调整在我们的合并运营报表中的“其他费用（收入），净额”中报告。截至2025年12月31日止年度，公司在土耳其的全资子公司的净销售额约为2.629亿美元，总资产约为60亿土耳其里拉（约合1.396亿美元）。截至2025年12月31日，以土耳其里拉计价的货币资产和负债分别约为49亿土耳其里拉（约合1.145亿美元）和约27亿土耳其里拉（约合6260万美元）。货币资产和负债根据截至2025年12月31日的汇率重新计量为美元。
我们还面临政府对国际资金转移施加限制的风险。公司在阿根廷设有一家全资子公司，负责组装和分销农业设备和更换零件。近年来，阿根廷政府大幅限制了企业将资金转移出阿根廷的能力。阿根廷经济在2018年被确定为高度通胀。2023年12月，阿根廷央行调整了阿根廷比索的官方外币汇率，使该货币相对于美元大幅贬值。2023年12月净货币资产贬值和重新计量的影响约为7990万美元。截至2025年12月31日止年度，公司在阿根廷的全资子公司的净销售额约为1.884亿美元，总资产约为3133亿比索（约合2.162亿美元）。截至2025年12月31日，公司在阿根廷的业务按官方政府汇率以比索计价的货币资产约为850亿比索（约合5870万美元），其中包括约165亿比索（约合1140万美元）的现金和现金等价物。截至2025年12月31日，公司在阿根廷的业务按官方政府汇率以比索计价的货币负债约为634亿比索（约合4380万美元）。货币资产和负债根据截至2025年12月31日的汇率重新计量为美元。该公司在阿根廷的财务合资企业AGCO Capital，截至2025年12月31日，以官方政府汇率计价的比索货币资产净值约为43亿比索（约合300万美元）。因AGCO资本对货币性资产和负债进行重新计量而产生的所有损益均在公司会计年度报告项下的“关联企业净利润中的权益”中列报
38
合并运营报表。如果转移资金的限制仍然存在，我们可能会受到上述净货币资产未来损失的影响。
我们通过对冲预期结算应收账款和应付账款以及未来采购和销售产生的外币现金流预测和承诺来管理我们的交易外汇敞口。在不发生自然抵消货币头寸的情况下，我们通过使用外汇合约对某些但不是全部风险敞口进行对冲。我们因将外国子公司的财务报表换算成美元而产生的换算风险可能会不时被部分对冲。在可行的情况下，通过使用当地借款为当地业务提供资金，可以减少这种转换影响。我国的套期保值政策禁止将外币合约用于投机交易目的。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我国外币工具的总名义价值分别为36.765亿美元和41.879亿美元，其中分别包括与净投资对冲相关的6.00亿美元和6.00亿美元，包括那些被指定并符合对冲会计资格的工具和非指定衍生工具。我们订立现金流量套期保值，以尽量减少资产或负债或预测交易的现金流量因外币汇率波动而产生的可变性，我们订立外币合同，以经济地对冲资产负债表上以功能货币以外的外币计价的应收款项和应付款项。此外，我们使用衍生工具和非衍生工具来对冲我们在国外业务上的部分净投资，以应对汇率的不利变动。参考注意事项14项目8“财务报表和补充数据”中包含的我们的合并财务报表，以获取有关我们的对冲交易和衍生工具的更多信息。
假设相对于对冲合约的货币发生10%的变化，截至2025年12月31日，外币工具的公允价值可能受到约2560万美元的负面影响。由于这些工具主要是为对冲目的订立，合同的收益或损失将在很大程度上被基础确定承诺或预测交易的损失和收益所抵消。外汇汇率变动导致的公司在指定境外业务的净投资损益将在很大程度上被交叉货币掉期合约或外币计价债务的公允价值变动所抵消。
利率风险
我们的利息支出在一定程度上对利率的总体水平很敏感。我们通过浮动利率和固定利率债务的组合来管理我们的利率风险敞口。我们不时订立利率互换协议，以管理我们面对利率波动的风险。参考注意事项 12和附注14项目8“财务报表和补充数据”中包含的合并财务报表，以获取更多信息。
根据我们的浮动利率债务和截至2025年12月31日未偿还的应收账款销售融资，利率上调10%将集体增加，截至2025年12月31日止年度的“利息支出净额”和“其他支出（收入）净额”将增加约780万美元。
最近的会计公告
39
关键会计估计
我们按照美国公认会计原则编制合并财务报表。在编制这些财务报表时，我们作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响资产和负债的呈报金额、财务报表日期的或有资产和负债的披露以及报告期内收入和支出的呈报金额。编制财务报表时所遵循的重要会计政策详见注意事项1项目8“财务报表和补充数据”中包含的合并财务报表。我们认为，我们对下文讨论的政策的应用涉及重大程度的判断、估计和复杂性。
由于许多这些项目的判断程度、复杂性和解决的时间周期，实际结果可能与编制财务报表时的估计结果不同。对这些估计的调整将影响我们的财务状况和未来的经营业绩。
折扣和销售奖励津贴
我们针对我们的产品提供各种数量奖金和销售激励计划。这些销售奖励计划包括降低发票价格、降低零售融资费率、经销商佣金和经销商奖励津贴。在大多数情况下，激励计划是按季度建立并传达给我们的经销商的。奖励要么在应收款现金结算时（一般在零售销售时）、零售融资时、保修登记时支付，要么根据经销商采购量在随后的时间支付。激励方案具体针对产品线，一般不因经销商而异。与经销商佣金和经销商激励津贴相关的销售激励成本是根据方案条款和历史经验估算的，基于销售价格的百分比，并对销售激励进行估算，并在预期激励方案的销售时使用预期价值法进行记录。这些估计在每个报告期都会重新评估，并在随后对激励计划进行修改时进行修订，因为这些估计会传达给经销商。相关拨备和应计费用按产品或产品线进行，并对充分性进行监测，并在随后对方案进行修改时至少每季度进行修订。利率补贴支付，即零售融资利率的降低，按照与经销商佣金和经销商奖励津贴相同的方式入账。量折扣根据历史经验进行估计和确认，并根据实际经销商采购量和经销商实现特定累计目标水平的进度对相关储备进行监测和调整。对这些激励措施的估计是基于项目条款和历史经验。所有激励计划均作为收入的减少进行记录和列报，原因是我们没有收到可用于交换所提供对价的可明确区分的商品或服务。在美国和加拿大，与未出售给我们的美国和加拿大金融合资企业的应收账款相关的奖励计划的准备金在我们的综合资产负债表中记录为“应收账款备抵”，原因是奖励是通过减少应收账款的未来现金结算来支付的。在全球范围内，将以现金或信用备忘录支付的奖励计划准备金，就像我们的大多数批量折扣计划一样，以及与出售给我们的财务合资企业的应收账款相关的销售奖励，都记录在我们合并资产负债表的“应计费用”中。
在2025年12月31日和2024年12月31日，我们分别记录了约9.518亿美元和10.188亿美元的折扣和销售奖励备抵，这些备抵将通过减少未来的应收账款现金结算以及通过向我们的经销商提供信用备忘或通过降低支付给我们的财务合资企业的零售融资利率来支付。如果我们允许受此类折扣计划约束的销售在零售时额外获得1%的销售奖励和折扣，截至2025年12月31日，我们的储备金将增加约3310万美元。相反，如果我们在零售时减少1%的销售奖励和折扣，截至2025年12月31日，我们的储备金将减少约3310万美元。
递延所得税和不确定的所得税状况
我们在2025年录得所得税拨备（收益）（77.4）百万美元，而2024年为9840万美元，2023年为2.304亿美元。我们的税收拨备和有效税率受到我们经营所在的各个税收管辖区的不同税率、为财务会计和所得税目的区别对待的项目的永久性差异、没有记录所得税优惠的司法管辖区的损失以及与不确定的税收状况相关的未确认所得税优惠拨备的影响。所得税拨备涉及大量管理层关于解释我们经营所在司法管辖区相关事实和法律的判断。未来适用法律、预计应税收入水平和税收规划的变化可能会改变我们记录的有效税率和税收余额。此外，税务机关定期审查我们提交的所得税申报表，可以就我们的申报立场、收入或扣除的时间和金额以及收入在我们所在的司法管辖区之间的分配提出问题
40
操作。从提交所得税申报表到最终解决税收当局就该申报表提出的问题，可能会经过相当长的一段时间。我们认为，我们已经为这些问题的任何合理可预见的解决方案提供了充分的准备。
截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们的递延所得税资产总额分别为9.620亿美元和6.515亿美元，其中分别包括与净经营亏损结转相关的1.122亿美元和3030万美元。我们维持估值备抵，以保留我们在美国和某些外国司法管辖区的部分净递延税资产。当递延所得税资产的部分或全部很可能无法变现时，建立估值备抵。在2025年12月31日和2024年12月31日，我们的估值备抵总额分别抵消了1.795亿美元和1.472亿美元的递延所得税资产总额。这些估值备抵是针对美国和某些外国司法管辖区的递延所得税资产（包括净经营亏损结转和某些其他税收属性）持有的。截至2025年12月31日剩余递延所得税资产的变现取决于在未来期间产生足够的应纳税所得额，扣除转回的递延所得税负债。我们认为，剩余的递延所得税资产净额应该能够变现的可能性更大。
我们仅在税务机关根据职位的技术优点进行审查后，税务职位维持的可能性超过50%时，才确认来自不确定税务职位的所得税优惠。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们分别有约4.699亿美元和3.874亿美元的未确认税收优惠总额，如果确认，所有这些都将影响我们的有效税率。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们分别有大约380万美元和930万美元的当期应计税款，这些税款与我们预计将在未来12个月内结算或支付的与不同司法管辖区正在进行的税务审计相关的不确定所得税状况有关。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司合并资产负债表中“其他非流动负债”中反映的应计税款分别约为4.658亿美元和3.784亿美元。我们在所得税费用中确认与不确定的所得税头寸相关的利息和罚款。截至2025年12月31日和2024年12月31日，我们与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款分别约为3470万美元和3090万美元。参考附注19我们的合并财务报表，以进一步讨论我们不确定的所得税状况。
养老金
我们赞助合格的固定福利养老金计划，覆盖某些员工，主要在英国、德国、瑞士、芬兰、法国、挪威和阿根廷。
在美国，我们为某些高级管理人员维持一个无资金、不合格的固定福利养老金计划，即我们的高管非合格养老金计划（“ENPP”）。ENPP对新进入者关闭，截至2024年12月31日，未来福利应计项目被冻结。
公司于2023年12月31日将其针对小时工和受薪员工的美国合格固定福利养老金计划合并为一个计划（“计划”），并于2024年最终确定该计划的终止。就终止程序而言，公司向计划参与者提供一次总付福利支付选择权，计划的剩余资产用于购买将剩余计划负债转移给保险承运人的团体年金合同。终止程序于2024年12月31日完成，和解导致在公司综合运营报表的“其他费用（收入），净额”中确认约1850万美元。
在英国，我们赞助一项基金固定福利养老金计划，该计划根据参与者的最终平均收入和服务提供年金福利。参加这一计划仅限于某些年龄较大、服务时间较长的雇员和现有退休人员。这项计划不对新参与者开放。
所需概算的性质。我们所有的福利计划的计量日期是12月31日。我们的养老金义务、成本和负债的计量取决于管理层提供并由我们的精算师使用的各种假设。这些假设包括对所有计划参与者的预计未来养老金支付现值的估计，同时考虑到潜在的未来事件的可能性，例如工资增长和人口经验。这些假设可能会对未来捐款的数额和时间产生影响。
41
所使用的假设和方法。制定所需估计所使用的假设包括但不限于以下关键因素：
| •贴现率 | •通货膨胀 | ||||
| •薪资增长 | •计划资产预期收益率 | ||||
| •退休率和年龄 | •死亡率 | ||||
对于截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度，我们使用了全球一致的方法来设定存在我们最大福利义务的国家的贴现率。在美国、英国和欧元区，我们构建了优质公司债券的假设债券组合，然后将我们的福利计划的现金流应用于这些债券收益率，得出贴现率。债券投资组合和特定计划的现金流因国家而异，但构建投资组合的方法是一致的。
其他关键假设和方法设定如下：
•通胀假设基于对外部市场指标的评估。
•薪资增长假设反映了我们的长期实际经验、近期前景和假设的通胀。
•计划资产预期收益率假设反映了资产配置、投资策略、历史经验和投资经理的观点，反映了对十年预期算术收益率的预测。
•根据实际计划经验、实践精算标准和我们的设定受益计划的管理方式确定退休率和年龄以及终止率。
•英国固定福利养老金计划的死亡率在2024年期间进行了更新，以反映计划参与者预期寿命的最新预期改善。美国ENPP的死亡率与2021年相比没有变化，这反映了精算师协会关于死亡率主题的最新发现。
•用于确定预期资产收益率的资产公允价值不反映任何延迟确认的资产损益。
与我们的假设不同的实际结果的影响会累积并在未来期间摊销，因此，通常会影响我们在这些期间确认的费用。
截至2025年12月31日，我们的美国ENPP和英国固定福利养老金计划约占我们综合预计福利义务的83.1%。某些精算假设变动25个基点对截至2025年12月31日的2025年年度养老金和ENPP净成本及相关福利义务的影响如下：
| 年终福利义务 |
2025年年度养老金净成本
|
||||||||||||||||||||||
| 上调25个基点 | 下降25个基点 | 上调25个基点 | 下降25个基点 | ||||||||||||||||||||
| 贴现率： | |||||||||||||||||||||||
|
美国ENPP
|
$ | (2.0) | $ | 2.1 | $ | 0.1 | $ | (0.1) | |||||||||||||||
|
英国固定福利养老金计划
|
(9.4) | 9.7 | (0.1) | 0.1 | |||||||||||||||||||
|
2025年年度养老金净成本
|
|||||||||||
| 上调25个基点 | 下降25个基点 | ||||||||||
|
计划资产长期收益率：
|
|||||||||||
|
美国ENPP(1)
|
$ | — | $ | — | |||||||
|
英国固定福利养老金计划
|
(1.2) | 1.2 | |||||||||
(1)美国ENPP是一项没有资金支持的计划。
截至2025年12月31日，与我们的固定福利养老金计划和ENPP相关的未确认精算净亏损为2.604亿美元，而截至2024年12月31日为2.567亿美元。年度间未确认的精算损失净额增加主要是由于上一年度美国合格设定受益计划终止，以及总
42
假设变动的净影响，具体为贴现率的下降。未确认的净精算损失将在未来期间受到实际资产回报、贴现率变化、货币汇率波动、实际人口统计经验和某些其他因素的影响。对于我们的一些固定收益养老金计划，这些损失，如果超过计划负债或资产公允价值（“收益/损失走廊”）中较高者的10%，将在以下讨论的期间内按直线法摊销。对于我们的英国固定福利养老金计划，覆盖的人群主要是不活跃的参与者，与这些计划相关的损失，如果超过收益/损失走廊，将在相应计划覆盖期间在这些参与者的平均剩余寿命内摊销。对于我们的ENPP，人群主要是积极参与者，与计划相关的损失将在预期获得福利的积极参与者的平均未来工作年限内摊销。截至2025年12月31日，平均摊销期如下：
| ENPP | 英国计划 | ||||||||||
| 与设定受益养老金计划相关的损失平均摊销期 | 6.5年 |
16.3年
|
|||||||||
截至2025年12月31日，与我们的固定福利养老金计划相关的未确认的先前服务成本为2830万美元，而截至2024年12月31日为2980万美元。
截至2025年12月31日，我们与我们的固定福利养老金计划和ENPP相关的未提供资金或资金不足的债务约为6190万美元，主要与我们在欧洲的固定福利养老金计划相关。2025年，我们为这些义务捐款约1480万美元，预计2026年将资助约1480万美元。未来的筹资取决于未来遵守当地法律法规和这些法律法规的变化，以及未来经营现金流的产生。
商誉、其他无形资产和长期资产
商誉
我们的资产负债表上有与历史收购和2024年的PTX 天宝导航合资交易相关的重大商誉，我们使用收购会计法对其进行会计处理。我们对商誉进行减值测试，在报告单位层面，截至10月1日每年St或更频繁地当事件或情况表明报告单位的公允价值很可能不低于其账面价值时。报告单位是一个经营分部或比经营分部低一级，例如，一个组成部分。如果经营分部的两个或多个组成部分具有相似的经济特征，我们将其合并和汇总为一个单一的报告单位。我们的可报告分部不是我们的报告单位。由PTX 天宝导航合资企业产生的商誉已分配给我们北美、南美、欧洲/中东和亚洲/太平洋/非洲经营分部内的四个新的报告单位。
商誉采用定性评估或定量评估的方式进行减值评估。如果我们选择进行定性评估并确定我们报告单位的公允价值很可能超过其净资产的账面价值，则无需进一步评估。对于我们进行量化评估的报告单位，我们将每个报告单位的公允价值与其各自的净资产账面价值（包括商誉）进行比较。如果报告单位的公允价值超过其净资产的账面价值，则该商誉不被视为减值。如果净资产的账面价值高于报告单位的公允价值，则在账面价值超过报告单位公允价值的金额中记录减值费用。
对于定量的减值评估，我们可能会采用一种或一种组合的估值技术。我们使用贴现现金流模型（收益法），其中使用贴现率计算未来预期经营净现金流的现值；以及指导性公众公司法（市场法），其中EBITDA和/或收入倍数来自于从事相同或相似业务线并在自由和公开市场上交易活跃的公司股票的市场价格。
我们在评估商誉减值时做了各种假设，包括关于未来现金流、增长率、贴现率、市场倍数的假设。关于未来现金流和增长率的假设是基于报告单位当前和长期的经营计划以及国家特定的农业行业和经济增长预测。未来现金流量和增长率取决于农业行业和其他可能对农业行业产生不利影响的因素，包括但不限于总体经济下滑、
43
农场投入成本、天气状况、商品价格走低和信贷可得性的变化。贴现率假设基于对报告单位未来现金流量固有风险的评估。这些假设需要我们做出重大判断，基于这些判断，我们得出的结论可能会有很大差异。
截至2025年10月1日完成的年度减值测试表明，公司每个报告单位的公允价值均大幅高于其各自的账面价值，但PTX北美报告单位除外，后者是北美经营分部的一部分。减值测试结果表明，公允价值超过我们的PTX北美报告单位的账面价值约为16%。我们使用收入和市场法相结合的方法估计了PTX北美报告单位的公允价值。在计算报告单位公允价值时使用的最关键假设是贴现现金流模型中使用的预测收入增长和贴现率以及指导性公众公司法中使用的同行公司的选择和各自的收入倍数。如果我们在收益法下单独改变了用于估计截至年度减值测试时我们的PTX北美报告单位的公允价值的贴现率假设，它将导致公允价值的变化超过该报告单位的账面价值。贴现率增加1.0%将使净空减少至约3%，而贴现率减少1.0%将使净空增加至约32%。
截至2025年12月31日，我们的商誉约为18.988亿美元。虽然我们在2025年的年度减值测试支持了这一商誉的账面金额，但我们可能需要在未来期间重新评估账面金额，从而利用反映当时市场状况和预期的不同假设，因此，我们可以得出减值已经发生的结论。
长期资产
每当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，我们都会审查我们的长期资产，其中包括需要摊销的无形资产是否存在减值。可收回性的评估是在独立现金流量可能归属于一项资产或资产组的水平上进行的。如果我们根据该资产或资产组的预期未折现未来现金流量确定该资产或资产组的账面值不可收回，则按该账面值超过该长期资产的估计公允价值的部分计提减值损失。对未来现金流的估计基于许多因素，包括当前的经营业绩、预期的市场趋势和竞争影响。我们还评估分配给我们长期资产的摊销或折旧期，以确定事件或情况变化是否需要对使用寿命进行修订估计。拟以出售方式处置的资产按账面值或公允价值中较低者减去预计出售成本后列报。
项目7a。关于市场风险的定量和定性披露
本表10-K第7项下标题“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析-外币风险管理”和“利率风险”下所载本项要求的有关市场风险信息的定量和定性披露以引用方式并入本文。
44
项目8。财务报表和补充数据
本项目包括以下AGCO公司截至2025年12月31日止三年期间各年度的合并财务报表：
| 页 | |||||
|
独立注册会计师事务所报告（事务所编号：
|
|||||
45
独立注册会计师事务所的报告
致股东和董事会
AGCO公司：
关于合并财务报表的意见
我们审计了随附的AGCO及子公司（本公司）截至2025年12月31日、2024年12月31日的合并资产负债表，以及截至2025年12月31日止三年期间各年度的相关合并经营报表、综合收益（亏损）、股东权益、现金流量等，以及相关附注（统称合并财务报表）。我们认为，合并财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公允反映了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的财务状况，以及截至2025年12月31日的三年期间各年度的经营业绩和现金流量。
我们还审计了，根据美国上市公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，公司截至2025年12月31日的财务报告内部控制基于在内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会发起组织委员会出具，我们日期为2026年2月13日的报告对公司财务报告内部控制的有效性发表了无保留意见。
意见依据
这些合并财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计以就合并财务报表是否不存在重大错报获取合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行程序以评估合并财务报表的重大错报风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关合并财务报表中的数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的总体列报方式。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
关键审计事项
下文通报的关键审计事项是对合并财务报表的本期审计产生的、已传达或要求传达给审计委员会的事项，这些事项：（1）涉及对合并财务报表具有重要意义的账目或披露，以及（2）涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对合并财务报表的意见，作为一个整体，我们也不会通过传达下文的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。
对某些地区的量贴息和销售奖励计划的准备金和备抵的评估 地理区域
如综合财务报表附注1所述，公司就其产品提供各种数量折扣和销售奖励计划。截至2025年12月31日，公司累积了约9.272亿美元的批量折扣和销售奖励，以及约2460万美元的销售奖励折扣备抵。销售奖励计划包括降低发票价格、降低零售融资费率、经销商佣金和经销商奖励津贴。批量折扣和销售奖励在销售时使用预期价值法记录为收入的减少。
我们将评估某些地理区域的储备和备抵数量折扣和销售激励计划确定为关键审计事项。需要审计师的判断来评估某些具有较高计量不确定性的假设。重要的假设包括估计的奖励率，这是
46
对符合条件的产品应用程序的估计费率，以及经销商对指定的累计目标购买水平的估计实现情况。
以下是我们为处理这一关键审计事项而执行的主要程序。我们对设计进行了评估，并测试了对公司储备和备抵数量折扣和销售激励过程的某些内部控制的运营有效性，包括与制定重大假设相关的控制。对于某些数量折扣和销售激励计划，我们将计划细节与经销商沟通以及重大假设与类似计划的历史结果进行了比较。我们通过将上一年的估计金额与客户实现的实际折扣和销售奖励进行比较，评估了公司估计重大假设的历史能力。我们通过将重大假设与实际结果（包括年终之后发生的交易的结果）进行比较来评估这些假设。
评估某些法域的未确认所得税优惠总额
如综合财务报表附注19所述，截至2025年12月31日，公司记录的未确认所得税优惠总额负债约为4.699亿美元。公司仅在税务机关根据税务职位的技术优点进行审查后，税务职位维持的可能性超过50%时，才确认来自不确定税务职位的所得税优惠。
我们将评估某些司法管辖区的未确认所得税优惠总额确定为关键审计事项。在评估公司对税法的解释和适用以及对预期实现的税收优惠金额的估计时，需要复杂的审计师判断和专门技能。
以下是我们为处理这一关键审计事项而执行的主要程序。我们对该设计进行了评估，并测试了对公司毛额未确认所得税优惠流程的某些内部控制的运营有效性。这包括与公司审议可能影响确认或计量来自不确定税务状况的所得税优惠的信息以及税法的解释和适用相关的控制措施。我们邀请了具有专门技能和知识的税务专业人士，他们协助：
•检查税务机关的函件和评估
•评估公司对税法的解释和适用
•发展对公司税务状况的预期，并将结果与公司评估进行比较
某报告单位商誉减值评估
如综合财务报表附注1所述，截至10月1日，当事件或情况表明报告单位的公允价值可能低于其账面价值时，公司每年对商誉进行减值评估。截至2025年12月31日，该公司的商誉为18.988亿美元。公司使用定性或定量评估进行商誉减值分析。报告单位的公允价值是根据综合估值技术确定的，包括收益法和指导性公众公司法。根据公司的分析，公司确定某个报告单位的公允价值超过了账面价值，因此没有为该报告单位记录任何商誉减值。
我们将公司对某报告单位的商誉减值测试评估确定为关键审计事项。评估报告单位的公允价值需要高度主观的审计师判断。用于确定报告单位公允价值的某些重要假设，包括预测收入增长和贴现率假设，可观察的市场信息有限。确定的公允价值对这些重大假设的变化很敏感。
以下是我们为处理这一关键审计事项而执行的主要程序。我们对设计进行了评估，并测试了对公司商誉减值过程的某些内部控制的运营有效性，包括对重大假设的控制。我们将估值模型中使用的公司预测收入增长假设与底层业务战略、增长计划、行业数据进行了比较。我们将公司的历史收入预测与实际结果进行了比较，以评估公司的预测能力。此外，我们邀请了具有专门技能和知识的估值专业人士，他们协助：
•通过与使用指导性公司公开市场数据自主开发的一系列贴现率进行比较来评估公司的贴现率
47
•对预测收入增长假设进行敏感性分析，评估变动对公司公允价值确定的影响
•使用公司的重大假设重新计算报告单位的公允价值估计，并将结果与公司的公允价值估计进行比较
/s/
毕马威会计师事务所
我们自2002年起担任公司的核数师。
2026年2月13日
48
AGCO公司
综合业务报表
（百万，每股数据除外）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 销货成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 毛利 |
|
|
|
||||||||||||||
| 营业费用： | |||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 工程费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 无形资产摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 减值费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 重组和业务优化费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 出售业务亏损 |
|
|
|
||||||||||||||
| 运营收入（亏损） |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 利息支出，净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他费用（收入），净额 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税前收入（亏损）和附属公司净收益中的权益 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 所得税拨备（收益） | (
|
|
|
||||||||||||||
| 附属公司净收益中的权益前收益（亏损） |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 附属公司净收益中的权益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 净收入（亏损） |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 归属于非控股权益的净亏损 |
|
|
|
||||||||||||||
| 归属于AGCO公司的净利润（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 归属于AGCO公司的每股普通股净收益（亏损）： | |||||||||||||||||
| 基本 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 摊薄 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 每股普通股宣派和支付的现金股息 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 发行在外的普通股及普通股等值股份的加权平均数： | |||||||||||||||||
| 基本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 摊薄 |
|
|
|
||||||||||||||
见合并财务报表附注。
49
AGCO公司
综合收益（亏损）合并报表
（百万）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 其他综合收益（亏损）： | |||||||||||||||||
| 确定的养老金和退休后福利计划，税后净额： | |||||||||||||||||
| 年内产生的先前服务成本 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 因结算确认的净亏损（收益） | (
|
|
|
||||||||||||||
| 年内产生的精算亏损净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 前期服务成本摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 精算损失净额摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 衍生品递延损益，税后净额： | |||||||||||||||||
| 衍生工具公允价值变动净额 |
|
|
(
|
||||||||||||||
|
从累计其他综合损失重新分类为收益的净亏损（收益）
|
(
|
|
|
||||||||||||||
| 外币换算调整 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损） |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 综合收益（亏损） |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 归属于非控股权益的综合亏损 |
|
|
|
||||||||||||||
| 归属于AGCO公司的综合收益（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
见合并财务报表附注。
50
AGCO公司
合并资产负债表
（单位：百万，股份金额除外）
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | |||||||||||
| 当前资产： | |||||||||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应收账款和票据，净额 |
|
|
|||||||||
| 库存，净额 |
|
|
|||||||||
| 其他流动资产 |
|
|
|||||||||
| 流动资产总额 |
|
|
|||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 |
|
|
|||||||||
| 使用权租赁资产 |
|
|
|||||||||
| 对附属公司的投资 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税资产 |
|
|
|||||||||
| 其他资产 |
|
|
|||||||||
| 无形资产，净值 |
|
|
|||||||||
| 商誉 |
|
|
|||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
负债、可赎回非控股权益和股东权益
|
|||||||||||
| 流动负债： | |||||||||||
| 一年内到期的借款 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 应付账款 |
|
|
|||||||||
| 应计费用 |
|
|
|||||||||
| 其他流动负债 |
|
|
|||||||||
| 流动负债合计 |
|
|
|||||||||
| 长期债务，减去流动部分和发债成本 |
|
|
|||||||||
| 经营租赁负债 |
|
|
|||||||||
| 养老金和退休后医疗保健福利 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税负债 |
|
|
|||||||||
| 其他非流动负债 |
|
|
|||||||||
| 负债总额 |
|
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 可赎回非控制性权益 |
|
|
|||||||||
| 股东权益： | |||||||||||
|
优先股；$
|
|
|
|||||||||
|
普通股；$
|
|
|
|||||||||
| 额外实收资本 |
|
|
|||||||||
| 留存收益 |
|
|
|||||||||
| 累计其他综合损失 | (
|
(
|
|||||||||
| 股东权益合计 |
|
|
|||||||||
| 总负债、可赎回非控制性权益和股东权益 | $ |
|
$ |
|
|||||||
见合并财务报表附注。
51
AGCO公司
股东权益合并报表
（单位：百万，股份金额除外）
| 普通股 | 额外 实缴 资本 |
保留 收益 |
累计 其他 综合损失 |
非控制性 利益 |
合计 股东' 股权 |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
可赎回非控制性权益
|
股份 | 金额 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2022年12月31日 | $ | — |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | — | — | — | — |
|
— | (
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| — | — | — | — | (
|
— | — | (
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 向股东支付股息 | — | — | — | — | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行非职工董事限制性股票 | — |
|
— |
|
— | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行股票奖励 | — |
|
— | (
|
— | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已行使的SSARs | — |
|
— | (
|
— | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — | — |
|
— | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股的购买和报废 | — | (
|
— | (
|
(
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
确定的养老金和退休后福利计划，税后净额
|
— | — | — | — | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生品递延损益，税后净额 | — | — | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币换算调整 | — | — | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2023年12月31日 | — |
|
|
|
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | (
|
— | — | — | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 向股东支付股息 | — | — | — | — | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行非职工董事限制性股票 | — |
|
— |
|
— | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行股票奖励 | — |
|
— | (
|
(
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已行使的SSARs | — |
|
— | (
|
— | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — | — |
|
— | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股的购买和报废 | — | (
|
— | (
|
(
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 出售少数股权 | — | — | — | — | — | — | (
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 与JCA非控股权益相关的股权交易 | — | — | — |
|
— | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
可赎回非控制性权益的初始公允价值
|
|
— | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
可赎回非控股权益投资
|
|
— | — | — | — | — | — | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 确定的养老金和退休后福利计划，税后净额 | — | — | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生品递延损益，税后净额 | — | — | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币换算调整 | (
|
— | — | — | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2024年12月31日 |
|
|
|
|
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | (
|
— | — | — |
|
— | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 向股东支付股息 | — | — | — | — | (
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行非职工董事限制性股票 | — |
|
— |
|
— | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 发行股票奖励 | — |
|
— | (
|
(
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 已行使的SSARs | — |
|
— | (
|
— | — | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票补偿 | — | — | — |
|
— | — | — |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 普通股的购买和报废 | — | (
|
— | (
|
(
|
— | — | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 确定的养老金和退休后福利计划，税后净额 | — | — | — | — | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 衍生品递延损益，税后净额 | — | — | — | — | — | (
|
— | (
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 外币换算调整 |
|
— | — | — | — |
|
— |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 余额，2025年12月31日 | $ |
|
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||||
见合并财务报表附注。
52
AGCO公司
合并现金流量表
（百万）
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 经营活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 净收入（亏损） | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 调整净收益（亏损）与经营活动提供的净现金： | |||||||||||||||||
| 折旧 |
|
|
|
||||||||||||||
| 无形资产摊销 |
|
|
|
||||||||||||||
| 股票补偿费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 减值费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 出售业务亏损 |
|
|
|
||||||||||||||
| 出售附属公司投资的收益 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 美国养老金计划终止和结算 |
|
|
|
||||||||||||||
| 附属公司净收益中的权益，扣除收到的现金 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 递延所得税优惠 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 其他 |
|
|
|
||||||||||||||
| 经营性资产负债变动情况： | |||||||||||||||||
| 应收账款和票据，净额 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 库存，净额 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 其他流动和非流动资产 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 应付账款 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 应计费用 | (
|
(
|
|
||||||||||||||
| 其他流动和非流动负债 |
|
|
|
||||||||||||||
| 调整总数 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 经营活动所产生的现金净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 投资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 购置物业、厂房及设备 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 出售物业、厂房及设备所得款项 |
|
|
|
||||||||||||||
| 购买业务，扣除收购的现金 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 出售业务所得款项 | (
|
|
|
||||||||||||||
| 出售（投资于）未合并关联公司，净额 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 交叉货币掉期合约收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 其他 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 投资活动所用现金净额 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 筹资活动产生的现金流量： | |||||||||||||||||
| 负债收益 |
|
|
|
||||||||||||||
| 偿还债务 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 普通股的购买和报废 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 向股东支付股息 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 支付股票补偿的最低预扣税款 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 发债费用的支付 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 非控制性权益的投资，净额 |
|
|
|
||||||||||||||
| 筹资活动提供（使用）的现金净额 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 |
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金增加（减少）额 |
|
|
(
|
||||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金，年初 |
|
|
|
||||||||||||||
| 现金、现金等价物和受限制现金，年底 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
见合并财务报表附注。
53
1.
业务和重要会计政策概要
商业
AGCO公司（“AGCO”或“公司”）是农业机械和精准农业技术的全球领先企业。在农民至上战略的推动下，AGCO通过其差异化的领先品牌Fendt传递价值™，梅西-弗格森™，PTX™和瓦尔特拉™.AGCO的高性能设备和智能农业解决方案，包括与品牌无关的改造技术和自主产品，使农民能够在推动生产力的同时可持续地养活世界。该公司通过结合约
2,800
独立的经销商和分销商。该公司还利用联营公司和被许可人为其产品提供分销渠道。此外，该公司通过其与Co ö peratieve Rabobank U.A.的金融合资企业提供零售和批发融资，该公司连同其关联公司将其称为“Rabobank”。
列报和合并的基础
估计数的使用
按照美国公认会计原则（“GAAP”）编制财务报表要求管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的报告金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。管理层作出的估计主要涉及应收账款和票据、存货、递延所得税估值备抵、不确定的税务状况、商誉和其他可识别的无形资产、某些应计负债，主要涉及数量折扣和销售奖励准备金、保修义务、产品负债以及养老金和退休后福利。
外币换算
公司外国子公司的财务报表按照会计准则编纂（“ASC”）830“外币事项”折算成美元。资产和负债按期末汇率折算为美元。收入和费用项目按期间通行的平均汇率换算。折算调整计入公司合并资产负债表内股东权益“累计其他综合损失”。外币交易产生的损益列入随附的综合经营报表。
公司在土耳其拥有一家经销农业设备和更换零部件的全资子公司。根据与通胀指数相关的现有数据，以及由于土耳其里拉相对于美元贬值，土耳其经济被确定为2022年期间的高度通胀。高度通胀经济是指报告期开始前三年（包括中期报告期）的累计通胀率超过100%的经济。对于在高度通货膨胀经济体中运营的子公司，美元是其功能货币。高通胀经济体财务报表的重新计量调整和其他交易汇兑损益在“其他费用（收入），净额”中报告
54
公司合并经营报表。截至2025年12月31日止年度，公司在土耳其的全资子公司的净销售额约为$
262.9
万，总资产约
6.0
亿土耳其里拉（或约合$
139.6
百万）。以土耳其里拉计价的货币资产和负债约
4.9
亿土耳其里拉（或约合$
114.5
百万）和大约
2.7
亿土耳其里拉（或约合$
62.6
百万），分别截至2025年12月31日。货币资产和负债根据截至2025年12月31日的汇率重新计量为美元。
公司在阿根廷设有一家全资子公司，负责组装和分销农业设备和更换零件。近年来，阿根廷政府大幅限制了企业将资金转移出阿根廷的能力。阿根廷经济在2018年被确定为高度通胀。2023年12月，阿根廷央行调整了阿根廷比索的官方外币汇率，使该货币相对于美元大幅贬值。截至2025年12月31日止年度，公司在阿根廷的全资子公司的净销售额约为$
188.4
万，总资产约
313.3
亿比索（或约合$
216.2
百万）。公司在阿根廷的业务按官方政府汇率以比索计价的货币资产约为
85.0
亿比索（或约合$
58.7
百万），包括约
16.5
亿比索（或约合$
11.4
百万）现金及现金等价物，截至2025年12月31日。公司在阿根廷的业务按官方政府汇率以比索计价的货币负债约为
63.4
亿比索（或约合$
43.8
百万）截至2025年12月31日。货币资产和负债根据截至2025年12月31日的汇率重新计量为美元。该公司在阿根廷的财务合资企业，AGCO Capital Argentina S.A.（“AGCO资本”），以官方政府汇率计价的比索货币资产净额约为
4.3
亿比索（或约合$
3.0
百万）截至2025年12月31日。
因AGCO资本重新计量其货币资产和负债而产生的所有损益均在公司合并经营报表中的“关联公司净利润中的权益”中列报。
现金、现金等价物和受限制现金
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | |||||||||||||||
|
现金(1)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
现金等价物(2)
|
|
|
|
||||||||||||||
|
受限制现金(3)
|
|
|
|
||||||||||||||
| 合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
____________________________________
(1)主要由库存现金和银行存款组成。
(2)主要由货币市场存款、存单和隔夜投资组成。本公司将所有原始期限为三个月或以下的投资视为现金等价物。
(3)主要由托管或作为担保持有的现金组成。
物业、厂房及设备按成本减累计折旧及摊销入账。折旧按直线法在估计可使用年限内计提到
40
建筑和改善的年数，到
25
年机械设备和到
10
家具和固定装置的年限。维护和维修支出主要在发生时计入费用。
应收账款和票据
应收账款和票据产生于向独立经销商、分销商或其他客户销售设备和更换零件。在美国和加拿大，向经销商销售产生的应收款在经销商零售基础设备时立即到期。如果美国和加拿大的经销商之前未付款，则通常需要在免息期之后开始分期付款，剩余未偿设备余额通常在
12
发货或交付后的几个月。这些免息期因产品而异，一般从到
12
几个月。在有限的情况下，公司提供销售条款，在某些情况下，
55
免息期长于
12
某些产品的月份。这些通常是主要在美国和加拿大的特定计划，允许免息期和到期日高达
24
某些产品的月份取决于销售年份和经销商或分销商在前一年的订单或销售量。利息一般在装运或交付后和免息期后按或高于最优惠贷款利率对未偿还的应收账款余额收取。一些季节性很强的产品的销售条款规定了基于一年中指定日期的付款和到期日期，而不考虑发货日期。销售给美国和加拿大经销商的设备平均在
12
几个月的出货量。更换零件的销售一般在
30
出货天数，对一些较大的、季节性的库存订单有条款，一般要求在
六个月
出货。在正常情况下，设备可能不会被退回。更换零件一般符合一定条件可退货。公司根据历史经验对产品在销售时的退货额进行估算。在某些地区，就包括美国和加拿大在内的大多数设备销售而言，公司有义务在取消经销商或分销商合同后回购设备和更换零件。这些义务是国家、州或省法律要求的，并要求公司回购经销商或分销商未售出的库存，包括已支付应收款的库存。实际的免息期比上文所述的要短，因为在一些国家，例如在美国和加拿大，从经销商或分销商处应收的设备一般在如上所讨论的设备出售给零售客户后立即到期。应收款也可以在销售协议规定的条款之前支付。一般情况下，利息不予免除，免息期不延长。
在其他国际市场，设备销售一般在
30
天到
180
装运或交付的天数。一些季节性很强的产品的付款条件在一年中有一个指定的到期日期，无论发货或交货日期。对于在美国和加拿大以外的大多数市场的销售，公司一般不对其经销商和分销商的未偿还应收款项收取利息。更换零件的销售一般在
30
天到
90
发货天数，对一些较大的、季节性库存订单的条款一般在
六个月
出货。
在某些市场中，从公司记录销售的日期到经销商向零售客户销售设备的时间之间存在时间差，这取决于零售需求的时间和水平。
|
截至2025年12月31日止年度
|
北 美国 |
南 美国 |
欧洲/ 中东 |
亚洲/ 太平洋/非洲 |
合并 | |||||||||||||||||||||||||||||||||
| 0至6个月 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | ||||||||||||||||||||||||||
| 7至12个月 |
|
|
|
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 13至24个月 |
|
|
|
|
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|
% | |||||||||||||||||||||||||||
该公司针对其产品提供各种数量奖金和销售激励计划。这些销售奖励计划包括降低发票价格、降低零售融资费率、经销商佣金和经销商奖励津贴。在大多数情况下，激励计划是按季度建立并传达给公司的经销商的。奖励要么在应收款现金结算时（一般在零售销售时）、零售融资时、保修登记时支付，要么根据经销商采购量在随后的时间支付。激励方案具体到产品线，一般不因经销商而异。与经销商佣金和经销商激励津贴相关的销售激励成本是根据方案条款和历史经验估算的，基于销售价格的百分比，并对销售激励进行估计，并在销售时使用预期价值法对预期激励方案进行记录。这些估计在每个报告期都会重新评估，并在随后对激励计划进行修改时进行修订，因为这些估计会传达给经销商。相关拨备和应计费用按产品或产品线进行，并对充分性进行监测，并在随后对方案进行修改时至少每季度进行修订。利率补贴支付，这是一个
56
降低零售融资费率，按照与经销商佣金和经销商奖励津贴相同的方式入账。量折扣根据历史经验进行估计和确认，并根据实际经销商采购量和经销商实现特定累计目标水平的进度对相关储备进行监测和调整。对这些激励措施的估计是基于项目条款和历史经验。所有奖励计划均作为收入减少入账和列报，原因是公司没有收到可作为交换的对价的可明确区分的商品或服务。在美国和加拿大，与未出售给公司美国和加拿大金融合资企业的应收账款相关的奖励计划准备金在公司合并资产负债表中记为“应收账款备抵”，原因是奖励是通过减少应收账款的未来现金结算来支付的。在全球范围内，将以现金或信用备忘录支付的激励计划准备金，与公司大多数批量折扣计划的情况一样，以及与出售给其财务合资企业的应收账款相关的激励销售，都记录在公司合并资产负债表的“应计费用”中。
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 销售奖励折扣 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
信贷损失备抵
|
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
| 新增 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 说明 | 余额 开始 期间 |
收购 企业 |
收费到 成本和 费用 |
注销 |
扣除(1)
|
国外 货币 翻译 |
余额 期末 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
截至2025年12月31日止年度
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信贷损失准备金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
截至2024年12月31日止年度
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信贷损失准备金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
|
截至2023年12月31日止年度
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 信贷损失准备金 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
____________________________________
57
库存
存货按成本与可变现净值孰低法估值，采用先进先出法。可变现净值是在日常经营过程中的预计售价，减去合理可预测的完工、处置和运输成本。
商誉、其他无形资产和长期资产
公司测试商誉减值，在报告单位层面，截至10月1日每年St或更频繁地当事件或情况表明报告单位的公允价值很可能不低于其账面价值时。报告单位是一个经营分部或比经营分部低一级，例如，一个组成部分。如果经营分部的两个或多个组成部分具有相似的经济特征，公司将其合并和汇总为一个单一的报告单位。公司的可报告分部并非其报告单位。
商誉采用定性评估或定量评估的方式进行减值评估。如果公司选择进行定性评估，并确定报告单位的公允价值很可能超过报告单位净资产的账面价值，则无需进一步评估。对于公司进行量化评估的报告单位，它将每个报告单位的公允价值与其各自的净资产账面价值（包括商誉）进行比较。如果报告单位的公允价值超过其净资产的账面价值，则该商誉不被视为减值。如果净资产的账面价值高于报告单位的公允价值，则在账面价值超过报告单位公允价值的金额中记录减值费用。
对于定量的减值评估，公司可能会采用一种或多种估值技术相结合的方法。采用贴现现金流模型（收益法），利用贴现率计算未来预期经营净现金流的现值；采用指导性公众公司法（市场法），据此，EBITDA和/或收入倍数取自从事相同或相似业务线并在自由和公开市场上交易活跃的公司股票的市场价格。
截至2025年10月1日进行的商誉减值分析结果表明，不存在减值，也不需要减少商誉账面值。
截至2024年10月1日进行的商誉减值分析结果表明，公司PTX 天宝导航北美报告单位（属于北美经营分部）的净资产账面价值超过了报告单位的公允价值，因此，公司记录了约$
351.0
公司合并经营报表中“减值费用”中的百万。截至2023年10月1日进行的商誉减值分析结果表明，不存在减值，也不需要减少商誉账面值。公司累计商誉减值约为$
708.2
百万与上述北美的PTX 天宝导航报告单位有关，2019年、2012年和2006年分别与其在欧洲/中东的谷物储存和蛋白质生产系统业务、其中国收获报告单位和其以前的喷雾器报告单位有关。该公司以前的谷物储存和蛋白质生产系统欧洲/中东报告单位在欧洲/中东地理可报告分部内运营。中国收获业务在亚洲/太平洋/非洲地理可报告分部内运营，前喷雾器报告单位在北美地理可报告分部内运营。
58
| 无形资产 | 加权-平均使用寿命 | ||||||||||
| 专利和技术 |
|
||||||||||
| 客户关系 |
|
||||||||||
| 商标及商品名称 |
|
||||||||||
|
其他
|
|
||||||||||
公司此前已确定，
two
其商标的使用寿命不确定。Massey Ferguson商标自1952年开始存在，由Massey-Harris（成立于1890年代）和Ferguson（成立于1930年代）合并而成。该公司还将Valtra商标确定为无限期资产。Valtra商标自1990年代后期开始存在，但是Valmet商标的衍生商标，自1951年以来一直存在。Valmet这个名字在市场上的一段时间内过渡到了Valtra这个名字。Massey Ferguson品牌和Valtra品牌都是公司业务的主要产品线，公司计划无限期使用这些商标。公司计划继续在产品开发方面进行投资，以提升这些品牌在未来的价值。不存在公司知晓或公司认为会限制商标使用寿命的法律、监管、合同、竞争、经济或其他因素。Massey Ferguson和Valtra商标注册可以在公司经营所在的国家以象征性的成本续签。
收入
公司根据ASU 2014 —09“与客户签订的合同收入”对收入确认进行会计处理。当公司通过将对商品或服务的控制权转让给经销商、分销商或其他客户来履行履约义务时确认收入。确认的收入金额按公司根据与客户订立的合约预期收取以换取该等货品或服务的代价计量。一旦公司收到并接受经销商销售协议下的采购订单，或一旦公司与最终用户签订合同，合同就存在。公司在不太可能收回的情况下不确认收入，将确认递延至很可能收回或收到付款。
该公司的收入来自农业设备和替换零件的制造和分销。设备和替换零件的销售占公司净销售额的大部分，由公司在所有权和控制权转移给独立经销商、分销商或其他客户的时间点记录。所有权一般在装运或指定交付时转移给经销商或分销商，设备损坏、被盗或损坏时的损失风险由经销商、分销商或指定的第三方承运人负责。公司认为控制权转移，履约义务在规定的运输或交付期限的时间点就此类销售得到履行。
如前所述，公司收到的对价金额和确认的收入因公司向经销商和分销商提供的某些销售奖励而有所不同。销售激励的估计是在销售时对预期激励计划使用预期价值法进行的。这些估计数将在激励计划后续修改的情况下进行修订。所有奖励计划均作为收入减少入账和列报，原因是公司没有收到可明确区分的商品或服务以换取所提供的对价。
经销商或分销商在其与公司的合同生效期间不得退回设备或更换零件，除非根据既定的促销和年度更换零件退货计划。在销售时，公司根据促销和年度退货计划的条款以及未来的预期退货估计退货金额。
销售及其他相关税费不计入交易价款。在客户获得控制权后，与货运活动相关的运输和装卸成本作为履行成本入账，并在公司综合经营报表的“已售商品成本”和“销售、一般和管理费用”中确认收入时计入费用。
59
正如ASU2014 —09中的实用权宜之计所规定的那样，当收到付款与确认收入之间的差额不足一年时，公司不会调整根据与经销商、分销商或其他客户的合同就货币时间价值确认的收入金额。
尽管基本上所有收入都是在某个时间点确认的，但如下文所述，相对微不足道的收入金额是在“随时间推移”的基础上确认的。公司就延长保修和维护合同、某些精密技术服务和订阅以及与销售粮食储存和生产系统相关的某些安装收入“随着时间的推移”确认收入。延长保修和维修服务合同和精密技术服务及订阅合同期限一般在12个月以上。通常，几乎所有与客户有关“随时间推移”收入确认的粮食储存和蛋白质生产系统合同，合同期限都在12个月以下。
延长保修合同。公司销售单独定价的延长保修合同和维修合同，将覆盖范围扩大到基本保修期以外，或涵盖特定时期内的维修。延长保修合同的收入按直线法确认，公司认为该直线法近似于在延长保修期内预期为履行义务而产生的成本。大部分产品的延长保修期从到
五年
.当履约义务被履行提前收到付款，或当整体交易价格的一部分被无偿分配给提供的延长保修时，收入在合同开始时递延，确认一项合同负债。
精密技术服务收入。公司单独（独立）或捆绑销售精密技术产品、服务和订阅。当销售技术产品（硬件）、服务和/或订阅的捆绑包时，收到的与服务和订阅组件相关的对价部分随着时间的推移在公司履行未来履约义务时确认。当控制权转移给经销商或分销商时，硬件组件确认收入。在履约义务被履行时提前收到付款，或将整体交易价格的一部分分配给认购时，在合同开始时递延收入，确认合同负债。与精密技术服务和订阅相关的履约义务相关的收入并不重大。与精密技术产品和服务的安装和功能直接相关的软件成本，包括摊销和托管成本，反映在公司合并运营报表中的“销售成本”和“工程费用”中。
粮食仓储和蛋白质生产系统安装收入。在某些国家，公司销售由公司负责建造和安装的谷物储存和蛋白质生产系统，销售取决于客户的接受程度。在这种情况下，当公司能够客观地确定控制权已经按照合同中约定的规格转移给客户时，在合同期限内确认收入。对于这些合同，公司可能有权获得预付款，该预付款被确认为超过确认收入的金额的合同负债。公司采用投入法，使用迄今发生的成本相对于完工时的估计总成本来衡量履约义务的履行进度。收入在发生成本时按比例入账。成本包括人工、材料和间接费用。对完成进度的估计受制于各种假设。作为估算过程的一部分，公司审查完成履约义务的时间长度、材料成本和劳动生产率。如果其中一项假设发生重大变化，则公司将根据累计追赶法确认一项调整，该调整对迄今记录的收入的影响在该调整确定的期间内确认。
研发费用
60
广告费用
运输和装卸费用
向客户收取的所有运费和手续费都作为净销售额的组成部分包括在内，并与客户获得控制权后的货运活动相关联。运输和装卸费用作为履行成本入账，并在“已售商品成本”中确认收入时计入费用，但“销售、一般和管理费用”中包含的某些装卸费用除外，金额为$
53.7
百万，$
54.5
百万美元
52.2
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。
利息支出，净额
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 利息支出 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 利息收入 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
所得税
61
综合收益（亏损）
|
AGCO公司
|
可赎回非控制性权益
|
||||||||||||||||||||||
| 2025 | 2025 | ||||||||||||||||||||||
| 税前 金额 |
收入 税收 |
税后 金额 |
税后 金额 |
||||||||||||||||||||
| 确定的养老金和退休后福利计划 | $ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 衍生工具的递延损益 | (
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||||
| 外币换算调整 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 其他综合收益构成部分合计 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
|
AGCO公司
|
可赎回及不可赎回非控制性权益
|
||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 税前 金额 |
收入 税收 |
税后 金额 |
税后 金额 |
||||||||||||||||||||
|
确定的养老金和退休后福利计划
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 衍生工具的递延损益 |
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 外币换算调整 | (
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
|
其他综合损失构成部分合计
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
|
AGCO公司
|
非控制性权益 | ||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2023 | ||||||||||||||||||||||
| 税前 金额 |
收入 税收 |
税后 金额 |
税后 金额 |
||||||||||||||||||||
|
确定的养老金和退休后福利计划
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 衍生工具的递延损益 | (
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 外币换算调整 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
其他综合收益构成部分合计
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
衍生品
62
租约
公司根据融资及经营租赁租赁若干土地、楼宇、机器、设备、车辆及办公室及电脑设备。该公司根据ASU2016-02，“租赁”对这些租赁进行了会计处理。该准则要求承租人记录一项资产（使用权“ROU”资产或融资租赁资产）和一项租赁负债。ROU资产代表公司在租赁期内使用标的资产的权利，而租赁负债则代表公司在租赁期内支付租赁款项的义务。该准则允许用于损益表确认目的的两类租赁：经营租赁和融资租赁。经营租赁导致在租赁期内以直线法确认单一租赁费用，而融资租赁导致加速费用。ASU2016-02还包含有关确定服务和供应合同中嵌入租赁以及确定一项安排的租赁和非租赁组成部分的指南。所有超过12个月的租赁均导致在租赁开始日根据租赁期内租赁付款额的现值确认一笔ROU资产和负债。租赁付款现值采用适用的加权平均折现率计算。加权平均折现率以租赁内含的折现率为基础，或者如果隐含的折现率不容易从租赁中确定，则公司估计一个适用的增量借款利率。增量借款利率采用租赁货币面额、合同约定租赁期限和公司适用借款利率估算。
公司不就初始期限为12个月或以下的经营租赁确认ROU资产或租赁负债，并在租赁期内以直线法确认此类租赁的费用。除房地产和办公设备外，公司将租赁部分与非租赁部分分开核算。该公司评估其供应商协议是否存在租赁，并确定这些租赁在其供应商协议中所占比例不大。因此，这些租赁对公司的合并资产负债表并不重要。公司有若干租约，其中载有一项或多项终止或续期选择权，可将租期延长至
13
年。公司合理确定将行使的期权包含在租赁期内。ROU资产和租赁物改良的折旧年限受到预期租期的限制。公司有某些租赁协议，其中包括根据适用的政府当局定义的指数利率定期根据通货膨胀进行调整的可变租金付款。一般来说，公司的租赁协议不包含任何剩余价值担保或限制性契约。
最近的会计公告
2016年6月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了会计准则更新（“ASU”）2016-13“金融工具-信用损失（主题326）：金融工具信用损失的计量”，其中要求计量和确认金融资产的预期与已发生的信用损失。2019年11月，FASB发布了ASU2019-10，“金融工具-信用损失（主题326）、衍生品和套期保值（主题815）以及租赁（主题842）：生效日期”，推迟了ASU2016-13对较小报告公司和其他非SEC报告实体的生效日期。这一延迟适用于公司的权益法融资合资企业，这些合资企业被要求在2022年12月15日之后开始的年度期间以及这些年度期间内的中期期间采用ASU2016-13。该准则及其后续修改，对公司财务合营企业的经营成果和财务状况产生影响。对于公司财务合营企业于2023年1月1日在修正追溯法下采用该准则，公司将ASU2016-13的累积影响确认为“留存收益”中对截至2023年1月1日的股东权益期初余额的调整。累积的影响是减少了大约$
5.5
百万。
2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，“分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进”，扩大了年度和中期披露要求，并要求实体披露其重要的分部费用类别和每个可报告分部的金额。ASU在2023年12月15日之后开始的财政年度和2024年12月15日之后开始的财政年度的过渡期内对公共实体有效，允许提前采用。公司采用新准则，自2024年12月31日起生效。参考注意事项25了解更多详情。
63
拟采纳的新会计公告
2024年11月，FASB发布ASU 2024-03，“损益表–报告综合收益–费用分类披露（子主题220-40）：损益表费用分类”，要求在合并财务报表附注的披露中将某些费用标题分类为特定的自然费用类别。此外，该指引要求披露销售费用及其定义。ASU中的修订对2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的中期报告期有效，允许提前采用。ASU将被前瞻性应用，并可选择同时追溯应用。更新后的准则只会影响我们的披露，对我们的财务状况或经营业绩没有影响。
2.
收购
于2023年9月28日，公司与AGCO、Trimble Inc. Inc.（“天宝导航”）及PTX 天宝导航，LLC（“PTX 天宝导航”或“合资企业”）（前身为天宝导航 Solutions，LLC）订立销售及出资协议，该协议随后于2024年3月31日经修订及重列。2024年4月1日，根据经修订及重述的销售及出资协议（“协议”）的条款，AGCO及天宝导航完成（i）天宝导航的OneAG业务（“OneAG”）的合营公司（即天宝导航的农业业务）由天宝导航作出的出资，不包括若干全球导航卫星系统和制导技术，以及$
8.1
百万现金，（ii）AGCO向合营公司提供其于JCA Industries，LLC d/b/a JCA Technologies的权益及$
46.0
百万现金，及（iii）AGCO向天宝导航购买合营企业的会员权益，以换取AGCO向天宝导航支付$
1,954.0
百万现金，视惯例营运资金和其他调整而定。紧随交易完成后，由于此次交易，AGCO直接和间接拥有
85
于合营公司的%权益，而天宝导航拥有
15
于合营公司的%权益。购买价格的资金来自发行2027年和2034年到期的优先票据的净收益、定期贷款融资，其余通过其他借款和手头现金支付。参考附注12了解更多信息。AGCO于2024年4月1日开始在其合并财务报表内合并PTX 天宝导航。
公司采用收购会计法将合营企业交易作为企业合并进行会计处理，该会计法要求所收购的资产和假定的负债按其收购日的公允价值入账。公司根据截至收购日的估计公允价值，将收购的购买价格分配给已识别的收购资产、承担的负债和非控制性权益。购买价格超过公允价值总额的部分记为商誉。本公司采用收益法、市场法或成本法（或其组合）计算取得资产的公允价值。某些资产的公允价值是根据第3级投入确定的，包括估计的未来现金流、贴现率、特许权使用费率、增长率和销售预测，所有这些都需要管理层做出重大判断，并且容易发生变化。商誉由预期未来产品销售、经营效率和合资公司可能产生的销售渠道协同效应产生的预期未来经济利益组成。公司已扣除分配给美国业务的商誉余额中用于税收目的的部分，而分配给合资企业对外国子公司（主要是在德国和法国）的投资的商誉不能用于税收目的的扣除。合资公司产生的商誉已转让给
四个
在我们的北美、南美、欧洲/中东和亚洲/太平洋/非洲运营部门内新增报告单位。
64
| 购买代价 | |||||
| OneAG的总现金对价 | $ |
|
|||
|
营运资金和其他调整
|
(
|
||||
| 与JCA非控股权益相关的股权交易（a） |
|
||||
| 购买总对价 | $ |
|
|||
（a）与JCA非控股权益相关的股权交易
的转移
15
对AGCO JCA业务的%权益作为股权交易进行会计处理。对额外实收资本的调整是转让的JCA业务的公允价值超过其历史账面值的部分。JCA业务的公允价值采用贴现现金流模型确定。
| 截至2024年4月1日 | |||||
| 现金 | $ |
|
|||
| 应收账款 |
|
||||
| 库存 |
|
||||
| 其他流动资产 |
|
||||
| 物业、厂房及设备 |
|
||||
| 递延所得税资产 |
|
||||
| 使用权租赁资产 |
|
||||
| 其他资产（非流动） |
|
||||
| 无形资产 |
|
||||
| 商誉 |
|
||||
| 获得的资产总额 | $ |
|
|||
| 应付账款 | $ |
|
|||
| 应计费用 |
|
||||
| 其他流动负债 |
|
||||
| 经营租赁负债 |
|
||||
| 递延所得税负债 |
|
||||
| 其他非流动负债 |
|
||||
| 承担的负债总额 | $ |
|
|||
| 可赎回非控制性权益（b） | $ |
|
|||
| 取得的净资产 | $ |
|
|||
（b）可赎回的非控制性权益
天宝导航拥有向公司出售其非控制性权益的看跌期权，以及公司拥有赎回天宝导航非控制性权益的看涨期权。认沽期权和认购期权的第一个可行权日期均为2027年4月1日。看跌期权和看涨期权价格基于EBITDA的倍数，但须遵守协议条款。我们使用蒙特卡罗模拟和布莱克斯科尔斯模型估算了看跌和看涨期权的公允价值，假设行权日为
三年
自交易结束之日起，第一个允许行权日。我们评估了ASC 480下可赎回非控制性权益的看跌期权和看涨期权，区分负债与权益， 并将可赎回分类
65
非控制性权益作为夹层股权基于其赎回特征。归属于可赎回非控股权益的净收益或亏损金额在公司综合经营报表中的“归属于非控股权益的净亏损”中记录。若赎回价值超过初始记录的公允价值，公司将在每个报告期将赎回金额的全部变动确认为留存收益。
| 公允价值 |
有用的生活(1)
|
||||||||||
| 开发技术 | $ |
|
|
||||||||
| 客户关系 |
|
|
|||||||||
| 商品名称 |
|
|
|||||||||
| 有利的合同 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
||||||||||
(1)基于现有信息和我们认为合理的某些假设。
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||
| 2024 | 2023 | ||||||||||
| 未经审核综合备考业绩 | |||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
归属于AGCO公司的净利润（亏损）
|
(
|
|
|||||||||
这些备考结果仅为比较目的而编制，并不一定表明经营业绩，因为如果收购发生在假定日期就会如此，也不一定表明未来的经营业绩。
自收购日至2024年12月31日期间公司合并的PTX 天宝导航净销售额和归属于AGCO公司的净亏损金额为$
171.3
百万美元
350.9
分别为百万。
截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度，与交易相关的费用约为$
23.1
百万美元
16.0
百万分别在公司合并经营报表中的“销售、一般和管理费用”中计入费用。
66
3.
企业剥离
2024年7月25日，公司订立股票和资产购买协议，出售其大部分谷物和蛋白质（“G & P”）业务，其中包括GSI®，自动化生产®（美联社），坎伯兰®，辛布里亚®和Tecno®购买价格为$的品牌
700.0
万，视惯例营运资金及其他调整而定。2024年11月1日，公司完成向American Industrial Partners的关联公司A-AG Holdco Limited出售G & P业务。该公司此前将截至2024年6月30日的G & P业务归类为持有待售。公司认定出售G & P业务并不代表对综合经营业绩产生或将产生重大影响的战略转变，因此该业务的业绩未被归类为已终止经营业务。G & P业务截至剥离之日的业绩包含在我们的北美、南美、欧洲/中东和亚洲/太平洋/非洲分部中。该公司收到的净收益为$
630.7
万元，取决于初步营运资金的最终确定和其他调整，确认出售业务亏损$
507.3
百万。出售业务的损失包括$
93.6
百万累计换算调整损失，代表先前在累计其他综合损失中记录的金额。2025年5月，初步周转资金和其他调整最后确定，导致额外损失$
12.3
万元，计入公司合并经营报表“出售业务损失”。出售所得款项用于偿还定期贷款融资，并在2024年减少信贷融资项下的借款。参考注意事项12了解更多信息。
| 资产剥离 | |||||
| 现金及现金等价物 | $ |
|
|||
| 应收账款和票据，净额 |
|
||||
| 库存，净额 |
|
||||
| 其他流动资产 |
|
||||
|
流动资产总额
|
|
||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 |
|
||||
| 使用权租赁资产 |
|
||||
| 其他资产 |
|
||||
| 无形资产，净值 |
|
||||
| 商誉 |
|
||||
|
总资产
|
$ |
|
|||
|
剥离的负债
|
|||||
| 应付账款 | $ |
|
|||
| 应计费用 |
|
||||
| 其他流动负债 |
|
||||
|
流动负债合计
|
|
||||
| 递延所得税负债 |
|
||||
| 经营租赁负债 |
|
||||
| 其他非流动负债 |
|
||||
|
负债总额
|
$ |
|
|||
| 处置组，净额 | $ |
|
|||
67
4.
物业、厂房、设备
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 土地 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 建筑物和装修 |
|
|
|||||||||
| 机械设备 |
|
|
|||||||||
| 家具和固定装置 |
|
|
|||||||||
| 不动产、厂房和设备毛额 |
|
|
|||||||||
| 累计折旧摊销 | (
|
(
|
|||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
5.
应收账款销售协议
该公司有应收账款销售协议，允许将其在北美、欧洲和巴西的大部分批发应收账款持续出售给其美国、加拿大、欧洲和巴西的金融合资企业。截至2025年12月31日和2024年12月31日仍未清偿的根据这些应收账款销售协议出售的应收款收到的现金约为$
2.1
十亿美元
2.3
分别为十亿。
根据美国、加拿大、欧洲和巴西的应收账款销售协议条款，公司向其财务合营企业支付与所售应收账款服务相关的年费。公司还就应收账款销售协议向各自的AGCO融资实体支付补贴利息，该支付基于荷兰合作银行向其关联公司收取的利率计算，然后该关联公司向AGCO融资实体提供贷款加上商定的保证金。 这些费用反映在公司合并经营报表中“其他费用（收入），净额”中包含的应收账款销售损失中。公司不会在出售发生后为应收款项提供服务，也不会在应收款项中维持任何直接保留的权益。公司审查了其对应收账款销售协议的会计处理，并确定根据这些协议出售的应收款项应作为表外交易入账。
此外，公司根据保理安排向全球其他金融机构出售若干贸易应收款项。截至2025年12月31日和2024年12月31日仍未偿还的根据保理安排出售的贸易应收款收到的现金约为$
270.5
百万美元
220.5
分别为百万。根据该等安排，公司须继续按市场利率为已售应收款项提供服务。公司并无在应收款项中维持任何直接保留权益。公司审查了其对应收账款销售协议的会计处理，并确定根据这些协议出售的应收款项应作为表外交易进行会计处理。
与上文讨论的应收账款销售协议相关的应收账款销售损失，反映在公司综合经营报表中的“其他费用（收入），净额”中，约为$
90.3
百万，$
118.2
百万美元
148.4
2025年、2024年和2023年分别为百万。
公司在欧洲、巴西和澳大利亚的金融合资企业也直接向公司的经销商提供批发融资。截至2025年12月31日和2024年12月31日，这些财务合资公司约有$
107.5
百万美元
139.2
与这些安排相关的未偿应收账款分别为百万。
在某些国外，公司直接向其财务合营企业开具发票，而财务合营企业保留对交付给经销商的货物的所有权形式，直到经销商付款，以便财务合营企业能够在经销商或最终客户拖欠付款的情况下收回货物。出现这种情况的原因是，一些外国的法律没有规定卖方以美国统一商法典中规定的相同方式保留货物的担保权益。金融合资企业就所有权保留的唯一权利是那些能够在客户拖欠付款的情况下追回货物的权利。经销商或分销商在其与财务合营公司的合同生效期间不得向公司退回设备或更换零件，只能向零售财务合营公司退回设备并处以一般不会使其这样做具有经济利益的处罚。
68
6.
商誉及其他无形资产
| 北 美国 |
南 美国 |
欧洲/ 中东 |
亚洲/ 太平洋/非洲 |
合并 | |||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
|
收购
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| (
|
|
|
|
(
|
|||||||||||||||||||||||||
|
资产剥离(1)
|
(
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 外币换算 | (
|
(
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日的余额 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 外币换算 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
_________________________________
69
| 总账面金额 | 商标及 商品名称 |
客户 关系 |
专利和 技术 |
其他
|
合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 收购 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
资产剥离
|
(
|
(
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 外币换算 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日的余额 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
|
(
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 外币换算 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 累计摊销 | 商标及 商品名称 |
客户 关系 |
专利和 技术 |
其他
|
合计 | ||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 摊销费用 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
资产剥离
|
(
|
(
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 外币换算 | (
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日的余额 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 摊销费用 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
减值费用
|
(
|
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||||
| 外币换算 |
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
| 无限期无形资产 | 商标及 商品名称 |
|||||||
| 截至2023年12月31日的余额 | $ |
|
||||||
| 外币换算 | (
|
|||||||
| 截至2024年12月31日的余额 |
|
|||||||
| 外币换算 |
|
|||||||
| 截至2025年12月31日余额 | $ |
|
||||||
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，与所购无形资产相关的摊销费用为$
71.1
百万，$
81.0
百万美元
57.7
分别为百万。该公司估计现有无形资产的摊销将为$
67.8
2026年百万，$
61.1
2027年百万，$
54.5
2028年百万，$
51.7
2029年的百万美元和$
50.6
2030年达到百万。公司开发并对外销售的外部使用软件净额约为$
0.4
截至2024年12月31日的百万，归类于“无形资产，净值”。此外，$
4.6
万的外部使用软件，净额被剥离，作为出售公司大部分G & P业务的一部分。
70
7.
应计费用
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 为批量折扣和销售奖励预留 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 保修准备金 |
|
|
|||||||||
| 应计职工薪酬和福利 |
|
|
|||||||||
| 应计税款 |
|
|
|||||||||
|
应计重组费用
|
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 年末余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
8.
库存
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 成品 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 维修和更换零件 |
|
|
|||||||||
| 在制品 |
|
|
|||||||||
| 原材料 |
|
|
|||||||||
| 库存，净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2025年12月31日及2024年12月31日，公司录得$
271.9
百万美元
251.1
万，分别作为剩余和陈旧存货的备付金。这些储备反映在公司合并资产负债表的“存货，净额”中。
9.
产品保修
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 年初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 收购 |
|
|
|
||||||||||||||
|
已发出保证的应计费用
|
|
|
|
||||||||||||||
|
已结清款项和确认的递延收入
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
资产剥离
|
|
(
|
|
||||||||||||||
| 外币换算 |
|
(
|
|
||||||||||||||
| 年末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
71
当很可能收取时，公司确认与其提供的担保相关的成本的潜在回收。当通过确认回收责任与公司供应商商定了回收的具体情况时，公司在公司合并资产负债表的“应收账款和票据，净额”内记录回收情况。根据合同供应商安排将从公司供应商收到的保修索赔追偿金额的估计数记录在公司综合资产负债表的“其他流动资产”中。
10.
对附属公司的投资
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 财务合营企业 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
制造合资企业
|
|
|
|||||||||
| 其他关联公司 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
该公司的金融合资企业向其经销商提供零售融资和批发融资。公司财务合营企业的大部分资产为应收融资款。大部分负债为应付票据及应计利息。根据各项合资协议，荷兰合作银行或其关联公司向合资公司提供融资。AGCO有一个
49
在这些金融股权合资企业中的%权益。参考注意事项18为进一步讨论公司与荷兰合作银行的关系。
该公司的制造合资企业由Groupement International De Mecanique Agricole SAS（“GIMA”）组成，这是一家与第三方制造商在法国采购、设计和制造农业设备组件的合资企业。其他关联公司代表对农业设备制造商、一家电子和软件系统制造商、精准农业技术提供商、分销商和被许可人的投资。
该公司认为其对其金融和制造业合资企业具有重大影响，并采用权益会计法对这些投资进行了会计处理。
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 财务合营企业 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 制造及其他合营企业 | (
|
|
|
||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
| 截至12月31日， | |||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 负债总额 |
|
|
|||||||||
| 合伙人的权益 |
|
|
|||||||||
72
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 成本 |
|
|
|
||||||||||||||
| 所得税前收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司应收关联公司款项约为$
28.1
百万美元
32.0
分别为百万。应收关联公司款项反映在公司合并资产负债表的“应收账款和票据，净额”中。
公司留存收益余额中代表权益法被投资方未分配留存收益的部分约为$
573.8
百万美元
461.2
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。该公司从某些金融合资企业获得的股息约为$
18.3
百万美元
13.7
2025年和2024年分别为百万。有
无
投资回报率分别超过2025年和2024年的收益。
11.
供应商融资方案
公司与某些银行或其他中介机构有供应商融资安排，据此银行或中介机构购买公司供应商持有的应收款项。根据该计划，供应商可以选择在到期付款日期之前由银行或中介支付。当供应商收到提前付款时，他们收到贴现金额，公司在付款到期日向银行或中介支付发票面额。公司不向供应商报销因参与该计划而产生的任何费用。公司与供应商就合同条款达成一致，包括价格、数量和付款条款，无论供应商是否选择参与供应商融资计划。供应商自愿纳入供应商融资计划对公司的付款条件没有影响。公司与供应商参与计划的决定没有经济利益，公司与银行或其他中介机构没有直接的财务关系，因为这与供应商融资计划有关。截至2025年12月31日，与公司大部分供应商的付款条件为
30
到
180
天，与合同条款相对应，利率基于市场利率（如SOFR）加上信用利差。根据这些计划，没有资产作为担保。截至2025年12月31日和2024年12月31日，仍未向银行或其他中介机构支付的未付款项共计$
31.7
百万美元
50.6
百万，分别反映在“”在公司的合并资产负债表中。
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 年初余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
|
添加到程序中的金额
|
|
|
|||||||||
|
根据计划结算的金额
|
(
|
(
|
|||||||||
| 年末余额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
73
12.
负债
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
|
信贷便利，2027年到期
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|||||||||
|
2029年到期的欧洲投资银行高级定期贷款
|
|
|
|||||||||
|
2030年到期的欧洲投资银行高级定期贷款
|
|
|
|||||||||
|
2025年至2028年到期的高级定期贷款
|
|
|
|||||||||
|
发债成本
|
(
|
(
|
|||||||||
|
|
|
||||||||||
| 减： | |||||||||||
|
|
|
(
|
|||||||||
|
2025年到期的高级定期贷款
|
|
(
|
|||||||||
|
2026年到期的高级定期贷款
|
(
|
|
|||||||||
|
长期债务总额
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
| 2027 | $ |
|
|||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 此后 |
|
||||
| $ |
|
||||
利息现金支付约为$
121.9
百万，$
125.5
百万美元
60.5
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。
信贷便利
该公司有一笔信贷额度，提供了一笔$
1.25
2027年12月19日到期的10亿元多币种无担保循环信贷融资（“信贷融资”）。信贷安排包括一个$
325.0
百万美元部分和a $
925.0
以美元、欧元或其他货币计值的贷款的百万多币种部分待议定。任何以美元计价的借款的未偿金额应计利息，由公司选择，按（1）有担保隔夜融资利率（“SOFR”）加
0.1
%加上保证金范围从
0.875
%至
1.875
%基于公司的信用评级，或（2）基准利率，即（i）最优惠利率、（ii）联邦基金有效利率加
0.5
%，及（iii）为期一个月的期限SOFR加
1.0
%，加上保证金从
0.000
%至
0.875
%基于公司的信用评级。按欧元银行间同业拆借利率（“EURIBOR”）以欧元计价的任何借款的未偿还金额加上从
0.875
%至
1.875
%基于公司的信用评级。2025年5月，公司针对2025年剩余时间和未来重大收购的净杠杆率财务契约要求修订了信贷便利。截至2025年12月31日
74
公司有
无
循环信贷额度下的未偿还借款，并有能力借入$
1,250.0
百万。
未承诺信贷安排
公司有一项未承诺的循环信贷额度，允许公司借入高达欧元
200.0
百万（或约$
234.6
截至2025年12月31日的百万元）。该信贷额度将于2026年12月31日到期。任何贷款都将按欧元同业拆借利率加上信用利差计息。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司已
无
循环信贷额度下的未偿还借款。
2024年3月21日，公司发行（i）$
400.0
百万本金总额
5.450
%于2027年到期的优先票据（“2027年票据”）和（二）$
700.0
百万本金总额
5.800
%于2034年到期的优先票据（“2034年票据”，连同2027年票据，“票据”）。票据由公司的直接和间接附属公司（统称“担保人”）AGCO International Holdings B.V.、AGCO International GmbH和Massey Ferguson Corp.提供无抵押及高级无抵押担保。2027年票据于2027年3月21日到期，每半年付息一次，到期日为
5.450
%.2034年票据于2034年3月21日到期，利息每半年支付一次，拖欠，于
5.800
%.票据包含的契约除其他外限制了某些有担保债务的发生。
在2027年2月21日之前，就2027年票据而言，及在2033年12月21日之前，就2034年票据而言，公司可在任何时间及不时按适用的“补足”赎回价格（按优先票据契约及第一补充契约及票据适用系列所载的计算），选择全部或部分赎回2027年票据及/或2034年票据。于2027年2月21日或之后（如属2027年票据）及2033年12月21日（如属2034年票据），公司可于任何时间及不时赎回2027年票据或2034年票据（视属何情况而定）全部或部分，赎回价格相等于
100
被赎回票据本金额的百分比加上截至（但不包括）赎回日的应计及未付利息。
2021年10月6日，公司发行了欧元
600.0
百万（或约$
703.8
百万元截至2025年12月31日）的优先票据，发行价格为
99.993
%.票据于2028年10月6日到期，按年支付利息，于
0.800
%.优先票据包含限制（其中包括）产生某些有担保债务的契约。在某些事件中，优先票据可同时进行可选和强制赎回。
2025年1月24日，公司偿还了欧元
250.0
百万（或约$
262.3
百万）于2025年到期的EIB高级定期贷款到期时。
2029年和2030年到期的欧洲投资银行高级定期贷款
2023年9月29日，公司与欧洲投资银行订立多币种融资合同，允许公司借款最高欧元
250.0
百万资金高达
50
2023年至2026年期间主要在德国、法国和芬兰的研究、开发和创新的某些投资的百分比。2023年10月26日，公司借入了欧元
250.0
百万（或约$
293.3
截至2025年12月31日的百万元）安排下。该贷款将于2029年10月26日到期。贷款一般可在公司选举时随时预付，而且必须在发生某些事件时预付。定期贷款的利息应于
3.980
年度%，每半年支付一次欠款。该公司还必须履行有关净杠杆率和利息覆盖率的财务契约。
75
2024年1月25日，公司与欧洲投资银行签订了一份额外的多币种融资合同，允许公司借款至多欧元
170.0
百万，所得款项将以与上述2029年到期的欧洲投资银行高级定期贷款所述类似的方式使用。2024年2月15日，公司借入了欧元
170.0
百万（或约$
199.4
截至2025年12月31日的百万元）安排下。贷款到期日为2030年2月15日。贷款一般可在公司选举时随时预付，而且必须在发生某些事件时预付。定期贷款的利息应于
3.416
年度%，每半年支付一次欠款。该公司还必须履行有关净杠杆率和利息覆盖率的财务契约。
2025年至2028年到期的高级定期贷款
2016年10月，公司借款总额为欧元
375.0
百万通过一组
七个
相关定期贷款协议，并于2018年8月，公司额外借款总额为欧元
338.0
百万通过一组另一个
七个
相关的定期贷款协议。在2016年的定期贷款中，公司偿还了总额为欧元
322.5
2019年10月、2021年10月、2022年4月和2023年10月的百万。2025年8月，公司偿还了欧元
63.0
百万（或约$
72.8
百万元）于2025年到期的高级定期贷款到期时。在2018年的优先贷款中，公司偿还了总额为欧元
307.0
2021年8月、2022年2月、2023年8月和2025年8月的百万。
合计，截至2025年12月31日，公司负债欧元
83.5
百万（或约$
97.9
截至2025年12月31日的百万元）通过一组
two
剩余的相关定期贷款协议。定期贷款协议的条款基本相同，但利率条款和期限除外。截至2025年12月31日，利息按年支付，利率从
1.983
%至
2.256
%，到期日在2026年10月至2028年8月之间。
其他短期借款
截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司有一年内到期的短期借款，不包括长期债务的当期部分，约为$
56.1
百万美元
90.4
分别为百万。
备用信用证及类似票据
公司与各银行有安排签发备用信用证或类似票据，为公司购买或销售某些存货的义务以及为保险范围的潜在索赔风险提供担保。截至2025年12月31日和2024年12月31日，未付信用证总额为$
14.0
百万美元
13.2
分别为百万。
13.
重组和业务优化费用
重组费用
2024年6月24日，公司宣布了一项重组计划（“计划”），以应对农业行业日益疲软的需求。该计划的初始阶段侧重于进一步降低结构成本、精简公司员工队伍以及提高与改变公司某些公司和后台职能的运营模式以及更好地利用技术和全球卓越中心相关的全球效率。该公司估计，将产生约$ 1的一次性解雇福利费用
150.0
百万至$
200.0
百万与该计划的初始阶段有关，主要包括与遣散费、员工福利和相关成本相关的现金费用。到2025财年末，该公司承担了很大一部分费用。
此外，i近年来，公司宣布并发起了多项行动，以合理化位于美国、欧洲、南美、非洲和亚洲的各种制造设施和行政办公室的员工人数，以降低成本以应对波动的全球市场需求。
76
| 截至2022年12月31日余额 | $ |
|
||||||
|
|
|
|||||||
|
2023年现金活动
|
(
|
|||||||
| 外币换算 | (
|
|||||||
| 截至2023年12月31日的余额 |
|
|||||||
|
|
|
|||||||
|
2024年现金活动
|
(
|
|||||||
| 外币换算 | (
|
|||||||
| 截至2024年12月31日的余额 |
|
|||||||
|
|
|
|||||||
|
2025年现金活动
|
(
|
|||||||
| 外币换算 |
|
|||||||
| 截至2025年12月31日余额 | $ |
|
||||||
约$
56.9
百万美元
125.2
百万重组费用分别计入公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表“应计费用”。约$
25.9
百万美元
11.0
百万重组费用分别计入公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表“其他非流动负债”。
业务优化费用
业务优化费用主要涉及作为重组计划的一部分而产生的专业服务成本，该计划旨在降低结构成本，通过改变公司某些公司和后台职能的运营模式来提高全球效率。在截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度内，公司确认了约$
36.0
百万美元
14.9
百万，分别为业务优化费用。
14.
衍生工具和套期保值活动
公司试图通过对冲预期结算应收应付款项和未来采购和销售产生的外币现金流预测和承诺来管理其交易外汇风险。在不发生自然抵消货币头寸的情况下，公司通过使用外币合约对某些但不是全部风险敞口进行套期保值。公司因将外国子公司的财务报表换算成美元而产生的换算风险可能会不时进行部分对冲。在可行的情况下，通过以当地借款为当地业务融资来减少翻译影响。
该公司使用浮动利率和固定利率债务为其运营提供资金。浮动利率债务债务使公司面临由于EURIBOR、SOFR或其他适用基准利率变化而导致的利息支付的可变性。公司认为，限制部分利息支付的可变性是审慎的做法，为实现这一目标，公司定期进行利率互换，以管理与公司借款相关的利率风险。公司指定用于将公司部分债务组合的利率风险敞口从浮动利率转换为固定利率的利率合约作为现金流对冲，而将公司利率风险敞口从固定利率转换为浮动利率的合约被指定为公允价值对冲。
为保护公司在境外经营的投资价值不受外币汇率不利变化的影响，公司可能会不时采用交叉货币掉期或外币计价债务的方式对公司在境外子公司的部分净投资进行套期保值。由外汇汇率变动驱动的公司在指定境外业务的净投资的损益部分在经济上被交叉货币掉期合约或外币计价债务的公允价值变动所抵消。
77
公司面临钢材和其他原材料采购的商品风险，其中合同采购价格的一部分与基于公开市场数据的可变费率挂钩。公司不时进行现金流对冲，以减轻商品价格波动的风险。
公司高级管理层建立公司外汇和利率风险管理政策。这些政策由公司董事会财务委员会定期审查。这些政策允许使用衍生工具来对冲外币和利率变动的风险敞口。该公司的政策禁止将衍生工具用于投机目的。
所有衍生工具均按公允价值在公司合并资产负债表中确认。在衍生工具合约订立之日，公司将衍生工具指定为（1）预测交易的现金流量套期保值，（2）已确认负债的公允价值套期保值，（3）国外经营净投资的套期保值，或（4）非指定衍生工具。
公司根据对资产或负债进行估值时使用的假设，将其衍生资产和负债分为三个级别之一。参考注意事项21根据ASC 820“公允价值计量”中的指导讨论公允价值层次结构。公司的估值技术旨在最大限度地使用可观察的输入值，并尽量减少使用不可观察的输入值。
交易对手风险
公司定期监测衍生工具所有交易对手的交易对手风险和信用评级。该公司认为，其风险敞口在交易对手之间适当分散，这些交易对手是信用良好的金融机构。不存在任何交易对手不履约对公司的负面影响。
指定为套期工具的衍生交易
现金流对冲
外币合约
公司通过现金流量套期保值，尽量减少外币汇率波动导致的资产或负债现金流量或预测交易的可变性。这些现金流量套期的公允价值变动计入累计其他综合损失，并随后在销售和采购确认期间重新分类为“已售商品成本”。这些金额抵销了外币汇率变动对相关买卖交易的影响。
公司指定某些外币合同作为预期未来销售和采购的现金流量套期保值。被指定为现金流对冲的衍生品总名义价值为$
210.8
百万，$
356.7
百万美元
262.2
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的百万。
钢铁商品合约
公司指定某些钢材商品合约作为预期未来采购钢材的现金流套期保值。公司做到了
不是
分别于2025年12月31日和2024年12月31日有被指定为与钢铁商品合约相关的现金流量套期的任何衍生工具。被指定为现金流量套期保值的衍生品总名义价值约为$
2.5
截至2023年12月31日，百万。
利率风险
公司于2024年3月初订立国库券利率锁定，以固定2024年3月21日发行的2034年票据的利率。衍生品头寸于2024年3月28日以现金结算方式结算，该现金结算抵消了2034年票据在执行国库券利率锁定和债务定价日期之间基准国库券利率的变化。这一国库券利率锁定被指定为现金流对冲和终止时的收益$
8.2
万元在累计其他
78
综合损失。累计其他全面亏损中确认的金额重新分类为利息费用，因为2034年票据的利息支付一直持续到到期日。
| 税前 金额 |
所得税费用（收益）
|
税后 金额 |
||||||||||||||||||
|
截至2022年12月31日的累计衍生工具净亏损
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
|
衍生工具公允价值变动净额：
|
||||||||||||||||||||
|
外币合同
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
|
商品合约
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 合计 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
|
从累计其他综合损失重新分类为收益的净亏损：
|
||||||||||||||||||||
|
外币合同
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
商品合约
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 合计 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
截至2023年12月31日的累计衍生工具净亏损
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
|
衍生工具公允价值变动净额：
|
||||||||||||||||||||
|
外币合同
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||
|
商品合约
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||
|
国库券利率锁定
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 合计 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
从累计其他综合损失重新分类为收益的净亏损（收益）：
|
||||||||||||||||||||
|
外币合同
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
商品合约
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
国库券利率锁定
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 合计 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
截至2024年12月31日的累计衍生工具净收益
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
|
衍生工具公允价值变动净额：
|
||||||||||||||||||||
|
外币合同(1)
|
|
|
|
|||||||||||||||||
| 合计 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 从累计其他综合亏损重分类至收益的净收益： | ||||||||||||||||||||
|
外币合同(1)
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
|
国库券利率锁定
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 合计 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
|
截至2025年12月31日累计衍生工具净收益
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
____________________________________
(1)截至2025年12月31日，未到期合约的到期日范围为2026年12月。
截至2025年12月31日，约$
0.4
百万已实现的税前衍生工具净收益仍留在与尚未出售的存货相关的外币合同相关的累计其他综合损失中。
79
净投资对冲
该公司使用非衍生工具和衍生工具，对冲其海外业务净投资的一部分，以应对汇率的不利变动。对于指定为境外经营净投资套期的工具，衍生工具公允价值变动计入累计其他综合损失组成部分外币折算调整，以抵消被套期净投资价值变动。当海外业务的净投资被出售或大幅清算时，记入累计其他综合损失的金额将重新分类为收益。如果外币计价债务被从净投资对冲关系中除名，外币计价债务价值的变化将在到期日之前记录在收益中。
于2021年1月29日，公司订立交叉货币掉期合约，以对冲其海外业务的净投资，以抵销净投资的外币折算损益。交叉货币互换的到期日为2028年1月29日。在交叉货币掉期合约到期时，预计公司将交付约欧元的名义金额
247.9
百万并收到$
300.0
百万来自交易对手。公司收到交易对手按固定利率支付的季度利息，直至交叉货币互换到期。2024年11月4日，公司现有交叉货币掉期合约终止，公司交付的名义金额约为$
277.4
百万，并收到$
300.0
从交易对手处获得的百万美元，产生约$
22.6
在累计其他综合损失中确认的百万。
2024年11月4日，公司订立$
600.0
百万个交叉货币掉期合约，包括$
200.0
百万期
三年
男高音，$
200.0
百万期
五年
男高音和$
200.0
百万期
七年
tenor作为其对外业务净投资的对冲，以抵消净投资的外币折算损益。交叉货币掉期合约的到期日分别为2027年11月6日、2029年11月6日和2031年11月6日。在交叉货币掉期合约到期时，公司预计将交付约欧元的名义金额
385.5
百万（或约$
452.2
截至2025年12月31日的百万）和Fr。
155.5
百万（或约$
196.1
截至2025年12月31日的百万元），分别获得$
600.0
百万来自交易对手。公司按季度收取交易对手按固定利率支付的利息，直至交叉货币互换到期。
2023年期间，公司指定了欧元
150.0
其2027年12月到期的多币种循环信贷额度中的百万，作为对冲其在国外业务的净投资，以抵消净投资的外币换算损益。公司确认指定为净投资套期保值的外币计价债务的公允价值变动，亏损$
3.1
截至2023年12月31日止年度其他全面收益的税后净额百万元。这部分多币种循环信贷额度已于2023年12月偿还。
| 截至目前的名义金额 | |||||||||||
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | ||||||||||
|
交叉货币掉期合约
|
$ |
|
$ |
|
|||||||
下表汇总了截至2025年、2024年和2023年12月31日止年度被指定为净投资对冲的交叉货币掉期合约的公允价值变动情况（单位：百万）：
|
截至本年度其他综合收益（亏损）确认的收益（亏损）
|
|||||||||||||||||
| 税前金额 |
所得税费用（收益）
|
税后金额 | |||||||||||||||
| 2025年12月31日 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 2024年12月31日 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 2023年12月31日 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
80
不被指定为套期工具的衍生交易
公司订立外币合同，以经济地对冲公司及其附属公司资产负债表上以记账本位币以外的外币计价的应收款项及应付款项。这些合约被归类为非指定衍生工具。此类合同的收益和损失被被套期保值的标的资产或负债重新计量的损失和收益大幅抵消，并立即确认为收益。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司有名义金额约为$
2,865.7
百万美元
3,231.2
分别为百万。
|
止年度在净收益（亏损）中确认的收益（亏损）
|
|||||||||||||||||||||||
| 分类 收益（亏损） |
2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | ||||||||||||||||||||
| 外币合同 | 其他费用（收入），净额 | $ |
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 资产衍生品截至 2025年12月31日 |
负债衍生工具截至 2025年12月31日 |
||||||||||||||||||||||
| 资产负债表 位置 |
公平 价值 |
资产负债表 位置 |
公平 价值 |
||||||||||||||||||||
| 指定为套期保值工具的衍生工具： | |||||||||||||||||||||||
| 其他流动资产 | $ |
|
其他流动负债 | $ |
|
||||||||||||||||||
|
|
其他非流动资产 |
|
其他非流动负债 |
|
|||||||||||||||||||
| 未指定为套期保值工具的衍生工具： | |||||||||||||||||||||||
|
|
其他流动资产 |
|
其他流动负债 |
|
|||||||||||||||||||
| 衍生工具合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
(1)截至2025年12月31日，未到期合约的到期日范围为2026年2月。
下表列示截至2024年12月31日衍生工具公允价值（百万）：
| 资产衍生品截至 2024年12月31日 |
负债衍生工具截至 2024年12月31日 |
||||||||||||||||||||||
| 资产负债表 位置 |
公平 价值 |
资产负债表 位置 |
公平 价值 |
||||||||||||||||||||
| 指定为套期保值工具的衍生工具： | |||||||||||||||||||||||
| 其他流动资产 | $ |
|
其他流动负债 | $ |
|
||||||||||||||||||
|
|
其他非流动资产 |
|
其他非流动负债 |
|
|||||||||||||||||||
| 未指定为套期保值工具的衍生工具： | |||||||||||||||||||||||
| 其他流动资产 |
|
其他流动负债 |
|
||||||||||||||||||||
| 衍生工具合计 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||
81
15.
股票补偿计划
| 截至12月31日止年度， | |||||||||||||||||
|
2025(1)
|
2024(1)
|
2023 | |||||||||||||||
| 销货成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|
||||||||||||||
| 股票补偿费用总额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
_________________________________
(1)截至2025年12月31日和2024年12月31日的年度包括约$
3.0
百万美元
6.5
分别为百万， 与PTX 天宝导航员工归属于遗留的天宝导航奖励相关的补偿费用。
公司将奖励没收的影响确认为没收发生期间股票补偿费用的调整。
股票激励计划
根据公司2006年长期激励计划（“该计划”），截至
10,000,000
可发行AGCO的普通股。截至2025年12月31日
10,000,000
根据该计划预留发行的股份，约
3,220,463
股份仍可供授予，假设与下文讨论的绩效奖励授予相关的最大股份数量。该计划允许公司在董事会人才和薪酬委员会的指导下，向公司员工、高级职员和非雇员董事授予业绩份额、股票增值权（“SSARs”）、限制性股票单位和限制性股票奖励。
长期激励计划及相关绩效奖励
公司的首要长期激励计划是根据公司董事会确定的净资产收益率和收入增长目标等财务目标的实现情况，提供公司普通股股票奖励的业绩分成计划。公司首期长期激励计划业绩期连续、重迭
三年
周期，并在每个周期开始时设定业绩目标。初级长期激励计划规定参与者赚取
16.5
%至
200
目标奖励的百分比取决于实际实现的业绩，如果业绩低于既定的最低目标，则不赚取任何股份。根据该计划获得的奖励在每期结束时以普通股股份支付
三年
履约期。百分比水平成就每年确定或超过
三年
周期加总，最终获得的奖励根据三个年度百分比的平均值确定。授予业绩奖励股份受股东总回报修正规限。与这些奖励相关的补偿费用根据公司对将实现和赚取的业绩水平的预计评估，在归属或业绩期间按比例摊销。
于2025年期间，公司授予的绩效奖励涵盖至
441,212
股，假设公司实现与不同业绩期相关的最高业绩水平。在2025年、2024年和2023年期间记录的与授予的奖励有关的补偿费用是基于截至授予日的公允价值。该奖项包括一个市场条件，公司使用蒙特卡洛模拟计量公允价值。
2025年、2024年和2023年根据该计划授予的绩效奖励的加权平均授予日公允价值如下：
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 加权平均授予日公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
82
| 业绩奖 | 加权-平均授予日 公允价值 |
||||||||||
| 1月1日已授出但未赚得的股份 |
|
$ |
|
||||||||
| 获授股份 |
|
|
|||||||||
| 股份被没收 | (
|
|
|||||||||
| 已归属或已赚取的股份 | (
|
|
|||||||||
| 截至12月31日已授出但未赚得的股份 |
|
$ |
|
||||||||
根据截至2025年12月31日的业绩水平，
27,052
股份是根据相关业绩期间赚取的。
16,650
股份于2026年2月发行，净额
10,402
为与所获奖励相关的税款而被扣缴的股份。该计划允许参与者可以选择没收部分授予的股份，以代替为参与者预扣税款缴纳的现金付款，以满足参与者在授予时应缴纳的法定最低联邦、州和就业税。
截至2025年12月31日，假设公司目前对将实现的业绩水平进行的预计评估，与尚未确认的未实现业绩奖励相关的补偿费用总额约为$
29.8
万，预计确认的加权平均期间约为
两年
.这一估计数是根据目前预计的未偿奖励业绩水平作出的。尚未确认的补偿成本可以根据实际实现的绩效水平提高或降低。
限制性股票单位（“RSU”）
根据该计划授出的受限制股份单位奖励 在归属期内不赋予受助人投票权或获得股息的权利，如果受助人终止雇佣关系，将被没收，但某些情况除外。限制性股票和限制性股票单位的公允价值为授予日公司股票的每股收盘市价减去归属期内预计未收到的股息的现值。
| 截至12月31日止年度， | ||||||||||||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | ||||||||||||||||||
| 加权平均授予日公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
83
截至2025年12月31日止年度，公司授予
172,027
RSU奖项。这些奖项使参与者有权获得
一
每授予一个受限制股份单位所占公司普通股的份额，并每年归属三分之一，超过
三年
必要的服务期限。与所有RSU奖励相关的补偿费用正在预期归属的奖励的必要服务期内按比例摊销。
截至2025年12月31日止年度的RSU交易情况如下：
| RSU | 加权-平均 授予日期 公允价值 |
||||||||||
| 于1月1日获授予但未归属的股份 |
|
$ |
|
||||||||
|
获授股份
|
|
|
|||||||||
| 股份被没收 | (
|
|
|||||||||
| 已归属股份 | (
|
|
|||||||||
| 于12月31日获授予但未归属的股份 |
|
$ |
|
||||||||
2026年1月期间，
65,049
已发行RSU，净额
41,119
代扣代缴税款的股份。该计划允许参与者可以选择没收部分授予的股份，以代替为参与者预扣税款缴纳的现金付款，以满足参与者在授予时应缴纳的法定最低联邦、州和就业税。截至2025年12月31日，与尚未确认的未归属RSU有关的赔偿费用总额约为$
19.2
万，预计确认的加权平均期限约为一年半。
2026年奖项
2026年1月28日，公司授予
228,993
业绩奖励股份（以公司实现未来业绩目标水平为准）和
197,162
计划下的RSU。业绩奖励股份受股东总回报修正的约束。
董事限制性股票授予
根据该计划，所有非雇员董事将获得公司普通股的年度限制性股票授予。向公司董事授予的所有限制性股票在可转让性方面受到限制，期限为
一年
.如有董事离开公司董事会，则不可转让期即时届满。该计划允许每位董事可以选择没收部分授予的股份，以代替为参与者的预扣税款缴纳的现金，以满足在授予时应缴纳的法定最低联邦、州和就业税。2025年赠款于2025年4月24日发放，相当于
17,256
股普通股，其中
16,738
在扣缴税款后，发行了普通股。该公司记录的股票补偿费用约为$
1.5
2025年与这些赠款相关的百万。
员工股票购买计划
公司的股票购买计划（“ESPP”）向公司及其参与子公司的员工提供
和关联公司有机会购买公司普通股的股份，价格为
10
折让%采用公司股份最后交易日股价折让
六个月
募集期。参与者可以在
1
%和
10
他们赔偿的百分比。ESPP于2025年4月24日获得公司股东的批准，并于2025年7月1日开始根据该计划的第一个发售期生效。共
4,000,000
股份获授权发行。
截至2025年12月31日，根据ESPP授权发行的剩余股份约
4,000,000
.该公司记录的股票补偿费用约为$
0.2
2025年与ESPP相关的百万。
84
16.
股东权益
普通股
截至2025年12月31日，公司已
150,000,000
普通股的授权股份，面值$
0.01
每股，约
72,629,310
已发行普通股的股份和大约
3,220,463
根据公司计划预留发行的股份（详见注意事项15).
股份回购计划
2025年7月9日，公司董事会授权一项新的股份回购计划，授权公司回购最多
1.0
亿的公司普通股，没有到期日。于2025年11月，公司订立加速股份回购（“ASR”）协议，与
two
金融机构回购总额为$
250.0
百万股普通股。公司收到约
1,997,204
截至2025年12月31日与这些交易相关的股份。于2026年2月，公司收到额外
333,755
2025年11月ASR协议最终结算时的股票。2024年11月，公司与一家金融机构订立ASR协议，回购$
22.0
百万股普通股。公司收到约
228,969
截至2024年12月31日与本次交易完成相关的股份。2023年11月，公司与一家金融机构订立ASR协议，回购$
53.0
百万股普通股。公司收到约
371,669
截至2023年12月31日与本次交易相关的股份。2024年1月，该公司收到了额外的
82,883
2023年11月ASR协议最终结算时的股票。根据ASR协议收到的所有股票在收到时即告退还，购买价格超过每股面值的部分在我们的合并资产负债表中记录为“额外实收资本”和“留存收益”的组合。
截至2025年12月31日，根据董事会批准的股票回购授权授权可回购的剩余金额约为$
785.0
万，其中没有到期日。
股息
|
2025(1)
|
2024(2)
|
2023(3)
|
|||||||||||||||
|
每股普通股宣布和支付的股息
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
2026年1月15日，公司董事会宣布定期季度股息$
0.29
每股普通股将于2026年3月16日支付给截至2026年2月13日收盘时登记在册的所有股东。
__
__________________________________
(1)公司董事会宣布，公司已支付季度现金股息$
0.29
2025年每个季度的每普通股。
(2)公司董事会宣布，公司已支付季度现金股息$
0.29
2024年每个季度的每股普通股。此外，公司董事会宣布，公司派发特别可变股息$
2.50
2024年期间每股普通股总额约为$
186.6
百万。
(3)2023年4月27日，公司董事会批准季度股息$
0.29
2023年第二季度开始的每已发行普通股。公司董事会宣布，公司已支付季度现金股息$
0.29
从2023年第二季度开始的每股普通股，从$
0.24
2023年第一季度的每股普通股。此外，公司董事会宣布，公司派发特别可变股息$
5.00
2023年期间每股普通股总额约为$
374.4
百万。
85
累计其他综合损失
|
确定的养老金和退休后福利计划
|
衍生工具递延损益
|
累计换算调整 | 合计 | ||||||||||||||||||||
|
累计其他综合损失，2022年12月31日
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
|
重分类前其他综合收益（亏损）
|
(
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 从累计其他综合亏损中重新分类的净亏损 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
其他综合收益（亏损）
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 累计其他综合亏损，2023年12月31日 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
| 重分类前其他综合收益（亏损） | (
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
| 从累计其他综合亏损中重新分类的净亏损 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
其他综合收益（亏损）
|
|
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||||
|
累计其他综合损失，2024年12月31日
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
|
重分类前其他综合收益（亏损）
|
(
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
从累计其他综合损失中重新分类的净亏损（收益）
|
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 其他综合收益（亏损） | (
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
累计其他综合亏损，2025年12月31日
|
$ | (
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||||||
86
| 关于累计其他综合损失成分的详细信息 | 从累计其他综合损失中重新分类的金额 | 合并内受影响的行项目 运营报表 |
||||||||||||||||||||||||
|
截至2025年12月31日止年度(1)
|
截至2024年12月31日止年度(1)
|
截至2023年12月31日止年度(1)
|
||||||||||||||||||||||||
| 衍生品： | ||||||||||||||||||||||||||
| 外币合约净亏损（收益） | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
销货成本 | |||||||||||||||||||
| 商品合约净亏损 |
|
|
|
销货成本 | ||||||||||||||||||||||
| 国库券利率锁定的净收益 | (
|
(
|
|
利息支出，净额 | ||||||||||||||||||||||
| 税前重新分类 | (
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
| 所得税费用（收益） |
|
|
(
|
所得税拨备 | ||||||||||||||||||||||
| 重新分类税后净额 | $ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
|
确定的养老金和退休后福利计划：
|
||||||||||||||||||||||||||
| 精算损失净额摊销 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
其他费用（收入），净额(2)
|
|||||||||||||||||||
| 前期服务成本摊销 |
|
|
|
其他费用（收入），净额(2)
|
||||||||||||||||||||||
|
因结算确认的净亏损（收益）
|
(
|
|
|
其他费用（收入），净额(2)
|
||||||||||||||||||||||
| 税前重新分类 |
|
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
所得税优惠
|
(
|
(
|
(
|
所得税拨备 | ||||||||||||||||||||||
| 重新分类税后净额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
|
从累计其他综合亏损中重新分类的净亏损
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||
____________________________________
(1)分别在截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日的年度合并经营报表中包含的亏损（收益）。
17.
每股普通股净收入（亏损）
87
| 2025 |
2024(1)
|
2023 | |||||||||||||||
|
每股基本净收益（亏损）：
|
|||||||||||||||||
|
归属于AGCO公司的净利润（亏损）
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 已发行普通股加权平均数 |
|
|
|
||||||||||||||
|
归属于AGCO公司的基本每股净收益（亏损）
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
|
稀释每股净收益（亏损）：
|
|||||||||||||||||
|
归属于AGCO公司的净利润（亏损）
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 已发行普通股加权平均数 |
|
|
|
||||||||||||||
|
稀释性SSAR和RSU
|
|
|
|
||||||||||||||
|
为计算稀释每股净收益（亏损）而发行在外的普通股和普通股等价物的加权平均数
|
|
|
|
||||||||||||||
|
归属于AGCO公司的稀释每股净收益（亏损）
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
(1)由于公司报告了2024年的亏损，所有具有潜在稀释性的证券都具有反稀释性，因此，每股基本净亏损等于稀释后的每股净亏损。
18.
关联方交易
荷兰合作银行（Rabobank）是一家总部位于荷兰的金融机构。
51
%所有者在公司的金融合资企业，这些合资企业位于美国、加拿大、欧洲、巴西、阿根廷和澳大利亚。荷兰合作银行也是该公司循环信贷额度的主要代理和参与者（见注意事项12).公司财务合营企业的大部分资产为应收融资款。大部分负债为应付票据及应计利息。根据各项合资协议，荷兰合作银行或其关联公司主要通过信贷额度向合资公司提供融资。2025年期间，该公司向其阿根廷金融合资企业，AGCO Capital Argentina S.A.（“AGCO资本”），$
11.3
百万，截至2025年12月31日未偿还。2025年期间，该公司赚了大约$
11.5
对其在法国的金融合资企业追加投资百万。在2025年、2024年和2023年期间，该公司分别共赚了大约$
10.3
百万，$
12.0
百万美元
24.6
百万对其在巴西的金融合资企业的额外投资。在2025、2024和2023年期间，该公司收到了大约$
18.3
百万，$
13.7
百万美元
28.9
百万，分别来自其某些财务合资公司的股息。
该公司的金融合资企业向其经销商提供零售融资和批发融资。向公司经销商提供的融资安排的条款类似于融资合资企业向非关联第三方提供的安排。此外，公司持续将其在北美、欧洲和巴西的大部分批发应收账款转让给其美国、加拿大、欧洲和巴西的金融合资企业（见注意事项5).公司有未偿还的剩余价值担保，可能在某些合格经营租赁到期时欠其在美国和加拿大的财务合营企业，也有与其其他财务合营企业的担保（见注意事项22).此外，作为向终端用户提供的销售奖励的一部分，公司可能会不时补贴其财务合资企业提供的零售融资的利率。这些程序的成本在销售给公司经销商时确认（见注意事项1).
截至2025年6月30日，公司与Tractors and Farm Equipment Limited（“TAFE”）订立了多项协议，其中包括下文进一步描述的协议，以解决所有未决争议以及与AGCO与TAFE之间的商业关系以及TAFE在AGCO的股权、Massey Ferguson品牌在印度和某些其他国家的所有权和使用以及各方之间的其他关键治理问题有关的其他事项。具体而言，就AGCO在TAFE的持股情况而言，公司与TAFE订立回购协议（“回购协议”），据此，TAFE将回购公司在TAFE的剩余股权，总金额为$
260
百万。2025年9月30日，AGCO完成向TAFE出售AGCO在TAFE的所有权权益，总金额为$
260
百万，出售的税后收益总额约为$
230
万，录得收益$
251.9
万美元，用于出售公司合并经营报表中“其他费用（收入），净额”内的关联投资。作为出售过程的一部分，协议的实质性条款
88
AGCO与TAFE订立于2025年6月30日生效，而AGCO与TAFE于2019年4月24日订立的经修订及重述的信函协议（最近一次于2025年7月7日修订）已届满。
和解协议
于2025年6月30日，公司与TAFE订立仲裁和解协议及印度诉讼和解协议（统称“和解协议”），据此，各方同意解决因公司终止与TAFE的多项商业和品牌协议以及相关仲裁和诉讼而产生的索赔。根据和解协议，双方同意相互解除对彼此的任何和所有索赔。
知识产权协议
于2025年6月30日，公司与TAFE订立知识产权协议（“知识产权协议”），据此，TAFE将在印度、尼泊尔和不丹取得Massey Ferguson品牌的所有权，此前该品牌被许可人已超过60年，公司将保留某些保护性权利，包括在建议转让这些知识产权资产时的优先购买权。知识产权协议还规定了某些惯常的保密条款。
回购协议
2025年6月30日，公司与TAFE订立回购协议（“回购协议”），根据该协议，TAFE将回购公司在TAFE的剩余股权，总金额为$
260
百万。如上所述，AGCO于2025年9月30日完成向TAFE出售AGCO在TAFE的所有权权益。
合作协议
2025年6月30日，公司与TAFE订立合作协议（“合作协议”），据此，TAFE同意就其与公司有关的行动作出停顿规定，包括限制TAFE购买额外的公司股份将使其持股超过其目前的已发行股份百分比，要求根据公司董事会的建议对其持有的公司股份进行投票，以及不参与未来的公众股东活动。暂停条款不会到期。TAFE保留对与特别交易（如合作协议中所定义）相关的任何公开宣布的提案进行独立投票的酌处权。合作协议解除了TAFE在以下特定事件后购买公司股份的限制，例如（i）公司公开宣布可能出售公司，（ii）任何人开始董事会批准的公开招标收购公司，（iii）某些人（TAFE除外）收购
12.5
%或以上的公司已发行股份，（iv）任何启动合格要约收购的人（定义见合作协议），（v）任何通过向其提交附表启动公开要约收购的人，或（vi）任何公开宣布其打算启动公开要约收购或公开要约的人。TAFE还同意按公司董事会不时授权的比例参与公司的股份回购计划，但保留维持其目前对公司普通股实益所有权百分比水平的权利。
截至2025年12月31日，TAFE实益拥有
12,150,152
公司普通股的股份。2024年4月，公司终止了与TAFE的所有商业关系，预计不会产生材料采购。在2025、2024和2023年期间，该公司购买了大约$
55.2
百万，$
165.9
百万美元
171.6
来自TAFE的拖拉机和零部件分别为百万。在2025、2024和2023年期间，该公司销售了大约$
0.1
百万，$
5.0
百万美元
3.6
百万，分别为TAFE的零件。该公司从TAFE获得的股息约为$
0.7
百万，$
3.3
百万美元
2.9
2025年、2024年和2023年分别为百万。
89
19.
所得税
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 美国 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
|||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
|
所得税前收入（亏损）和附属公司净收益中的权益
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 当前： | |||||||||||||||||
|
美国：
|
|||||||||||||||||
|
联邦
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
|
状态
|
|
|
|
||||||||||||||
| 国外 |
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||
| 延期： | |||||||||||||||||
|
美国：
|
|||||||||||||||||
|
联邦
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
状态
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 国外 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||
| $ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||
该公司截至2025年12月31日的所得税拨备包括净联邦税收优惠$
179.8
与法律实体重组有关的百万美元，其中不包括约$
82.0
百万与公司永久再投资主张变更相关的额外利益以及与重组相关的州税收利益。公司截至2023年12月31日的所得税拨备包括$
112.3
百万与确认递延税项资产$
197.7
百万，扣除估值备抵$
85.4
百万，涉及围绕适用2020年颁布的瑞士税务改革立法的谈判完成。这笔经费还包括一笔大约$
26.4
百万与公司参加巴西税收特赦计划“零诉讼”有关，下文将进一步讨论。
90
| 2025 | |||||||||||
| $ | % | ||||||||||
|
按美国联邦法定税率征收所得税的准备金
|
$ |
|
|
% | |||||||
|
州和地方所得税，扣除联邦所得税影响(1)
|
(
|
(
|
% | ||||||||
|
外国税收影响：
|
|||||||||||
| 德国 | |||||||||||
| 法定所得税率差额 | (
|
(
|
% | ||||||||
| 贸易税 |
|
|
% | ||||||||
| 其他 | (
|
(
|
% | ||||||||
| 瑞士 | |||||||||||
| 法定所得税率差额 | (
|
(
|
% | ||||||||
| 州税 |
|
|
% | ||||||||
| 对股息的外国管辖权 |
|
|
% | ||||||||
| 其他 |
|
|
% | ||||||||
| 荷兰 | |||||||||||
| 不可课税或不可扣除（收益）亏损 | (
|
(
|
% | ||||||||
| 对股息的外国管辖权 |
|
|
% | ||||||||
| 其他 |
|
|
% | ||||||||
| 法国 | |||||||||||
| 法定所得税率差额 |
|
|
% | ||||||||
| 其他 | (
|
(
|
% | ||||||||
| 巴西 | |||||||||||
| 法定所得税率差额 | (
|
(
|
% | ||||||||
| 巴西净权益利息 | (
|
(
|
% | ||||||||
| 外国预扣税 |
|
|
% | ||||||||
| 其他 | (
|
(
|
% | ||||||||
| 阿根廷 | |||||||||||
| 货币重估 |
|
|
% | ||||||||
| 其他 |
|
|
% | ||||||||
| 印度 | |||||||||||
| 外国预扣税 |
|
|
% | ||||||||
| 其他 |
|
|
% | ||||||||
| 中国 |
|
|
% | ||||||||
| 其他外国法域 |
|
|
% | ||||||||
|
跨境税法的效力：
|
|||||||||||
| 全球无形低税收入，扣除信贷 |
|
|
% | ||||||||
| 分行收入及亏损，扣除贷项 | (
|
(
|
% | ||||||||
| F子部分，贷项净额 |
|
|
% | ||||||||
|
税收抵免：
|
|||||||||||
| 研发税收抵免 | (
|
(
|
% | ||||||||
|
估值备抵变动
|
|
|
% | ||||||||
| 不可课税或不可扣除项目 |
|
|
% | ||||||||
91
|
未确认税收优惠的变化
|
|
|
% | ||||||||
| 其他： | |||||||||||
|
美国税务重组(2)
|
(
|
(
|
% | ||||||||
| $ | (
|
(
|
% | ||||||||
(1)爱荷华州、伊利诺伊州、堪萨斯州和明尼苏达州的州税占这一类别税收影响的大部分（超过50%）。
(2)该公司截至2025年12月31日的所得税拨备包括净联邦税收优惠$
179.8
万与某法人实体重组有关。这一数额不包括大约$
42.1
百万美元的州和地方税收优惠和$
39.9
百万与公司与重组相关的永久再投资断言的变化相关的额外收益，这些收益记录在跨境税收影响中。
如先前所披露，在采用ASU2023-09之前，按美国联邦法定所得税率（2024年和2023年为21%）计算的所得税与公司截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的合并经营报表中反映的所得税拨备的对账如下（单位：百万）：
| 2024 | 2023 | ||||||||||
|
按美国联邦法定税率征收所得税的准备金
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||
|
减值费用
|
|
|
|||||||||
|
州和地方所得税，扣除联邦所得税影响
|
(
|
(
|
|||||||||
|
与美国法定税率不同的外国收入税(1)
|
|
(
|
|||||||||
|
外国包容，扣除外国税收抵免
|
|
|
|||||||||
| 永久差异的税收影响 |
|
(
|
|||||||||
|
估值备抵变动(1)
|
|
|
|||||||||
| 税务应急准备金变动 |
|
|
|||||||||
| 研发税收抵免 | (
|
(
|
|||||||||
|
巴西大赦计划，扣除美国外国税收抵免
|
|
|
|||||||||
|
其他，净额(2)
|
(
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
____________________________________
(1)2023年，递延所得税资产总额为$
197.7
百万美元减去估值备抵$
85.4
百万被确认为反映未来瑞士税收优惠，该公司预计，到2034年激励到期时，它将能够使用。
(2)在最近的判决中，巴西法院确认了一项关于某些州增值税激励福利的可征税性的有利税收裁决，该裁决允许该公司记录$
29.6
截至2024年12月31日止年度所得税拨备减少百万。此外，在2024年，“其他，净额”还包括约$
12.7
百万与非控股权益有关。
92
| 2025 | 2024 | ||||||||||
|
递延所得税资产：
|
|||||||||||
| 经营亏损结转净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 销售奖励折扣 |
|
|
|||||||||
| 存货估价储备 |
|
|
|||||||||
|
养老金和退休后医疗保健福利
|
|
|
|||||||||
| 保修及其他准备金 |
|
|
|||||||||
| 研发税收抵免 |
|
|
|||||||||
| 外国税收抵免 |
|
|
|||||||||
|
瑞士税基调整
|
|
|
|||||||||
| 对附属公司的投资 |
|
|
|||||||||
| 美国税基无形资产 |
|
|
|||||||||
| 账面税项折旧及摊销 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
|||||||||
| 估价津贴 | (
|
(
|
|||||||||
| 递延所得税资产总额 |
|
|
|||||||||
|
递延税项负债：
|
|||||||||||
| 税过账面折旧和摊销 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税负债总额 |
|
|
|||||||||
| 递延所得税资产净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 合并资产负债表中确认的金额： | |||||||||||
| 递延税项资产-非流动 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 递延税项负债-非流动 | (
|
(
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
如上表所示，公司记录的递延所得税资产净额为$
779.0
百万美元
436.0
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万美元，其递延所得税资产总额约为$
179.5
百万美元
147.2
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。
公司维持估值备抵，以保留其在美国和某些外国司法管辖区的部分递延税项净资产。当递延所得税资产的部分或全部很可能无法变现时，建立估值备抵。公司评估了其递延税项资产从估计未来应课税收入和当前经济环境中收回的可能性，以及可用的税务规划策略，并确定对估值备抵的所有调整都是适当的。公司认为，其在未来年度实现其剩余递延所得税资产净额（扣除估值备抵）的可能性较大。
93
| 新增 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 说明 | 余额 开始 期间 |
收购 企业 |
收费（贷记）至
成本和
费用(1)
|
扣除(2)
|
国外 货币 翻译 |
余额 期末 |
||||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2025年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 递延税项估值免税额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 截至2024年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 递延税项估值免税额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ | (
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年12月31日止年度 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 递延税项估值免税额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||
(1)2025年记入费用的金额主要与瑞士和美国有关。2024年记入费用的金额主要与中国有关，2023年记入费用的金额主要与瑞士和美国有关。有
无
于2025年、2024年及2023年期间透过其他全面收益贷记或收取的金额。
(2)2025年没有扣减。2024年的扣减主要与剥离公司大部分G & P业务的估值备抵冲回有关。2023年的扣除额主要与巴西大赦计划中有效利用某些税收损失的估值备抵冲回有关。
在美国以外的税务管辖区，该公司的净营业亏损结转为$
315.3
百万截至2025年12月31日，到期日期如下：2026年-$
3.0
百万；2027-$
4.4
百万；2028年-$
16.9
百万；2029年及之后-$
45.3
百万和无限-$
245.7
百万。该公司有美国各州净营业亏损结转$
17.1
截至2025年12月31日，百万。
| 2025 | |||||
| 美国联邦 | $ |
|
|||
| 美国各州和地方 |
|
||||
|
国外：
|
|||||
| 加拿大 |
|
||||
| 德国 | |||||
| 企业所得税 |
|
||||
| 贸易税 |
|
||||
| 法国 |
|
||||
| 瑞士 |
|
||||
| 巴西 |
|
||||
| 印度 |
|
||||
| 其他国外 |
|
||||
| 所得税，扣除退还的金额 | $ |
|
|||
上表列出了缴纳的所得税超过所得税总额5%（扣除退款）的司法管辖区。除非另有说明，外国司法管辖区的金额包括已缴纳的国家和省所得税。公司缴纳所得税$
344.0
百万美元
463.6
分别截至2024年12月31日及2023年12月31日止年度的百万元。
公司仅在税务机关根据税务职位的技术优点进行审查后，税务职位维持的可能性超过50%时，才确认来自不确定税务职位的所得税优惠。截至2025年12月31日和2024年12月31日，该公司约有$
3.8
百万美元
9.3
百万，分别是与不同司法管辖区正在进行的所得税审计相关的不确定所得税状况相关的应计或递延税款，预计将在未来12个月内结算或支付，反映在公司综合资产负债表的“其他流动负债”中。截至2025年12月31日和2024年12月31日，该公司约有$
465.8
百万和
94
$
378.4
万元，分别为公司合并资产负债表中“其他非流动负债”中反映的应计税款。公司应计约$
1.8
百万美元
3.6
分别在2025年和2024年的所得税拨备中与未确认的税收优惠相关的百万利息和罚款。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款为$
34.7
百万美元
30.9
分别为百万。
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 年初未确认所得税优惠总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 本年度税务职位的新增 |
|
|
|||||||||
| 前几年税务职位的增加 |
|
|
|||||||||
| 前几年税务职位的减免： | |||||||||||
| 判决的变化 | (
|
(
|
|||||||||
| 年内结算 | (
|
|
|||||||||
| 适用的诉讼时效失效 | (
|
(
|
|||||||||
| 外币折算及其他 |
|
(
|
|||||||||
| 年末未确认所得税优惠总额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
截至2025年12月31日和2024年12月31日，该公司拥有$
469.9
百万美元
387.4
万元，分别为未确认的所得税优惠，若确认将影响公司实际税率。上述2025年和2024年未确认所得税优惠毛额的调节不包括与其他税收管辖区相关的某些间接有利影响，金额约为$
161.4
百万美元
126.4
分别为百万。2025年至2024年期间某些间接有利影响的变化包括大约$
17.9
百万美元
30.2
百万，分别与本年度和以往年度税务状况的增减、判决变更和诉讼时效失效有关。在2022年期间，该公司确定将能够利用大约$
15.7
百万在美国的间接利好与一项外国审计考试的解决有关。此外，截至2025年12月31日和2024年12月31日的未确认的所得税优惠总额不包括在外国司法管辖区进行的某些存款，金额约为$
28.5
百万，净额$
21.0
收到百万退款，以及$
25.2
百万，净额$
18.5
分别收到与正在进行的审计相关的百万退款。
公司及其子公司在美国以及各州、地方和外国司法管辖区提交所得税申报表。该公司及其附属公司定期接受这些司法管辖区的税务机关的审查。截至2025年12月31日，外国司法管辖区以及美国的多项所得税审查正在进行中。这些正在进行的检查中的某些可能会在12个月内得到解决。由于联邦、州和外国考试的解决可能性，以及各种诉讼时效的到期，公司的未确认所得税优惠总额可能在未来12个月内发生重大变化，这是合理的可能性。在某些外国司法管辖区，要么存在法定到期，要么存在公司的结算预期，使得大约$
3.8
百万可能在未来12个月内完成。尽管各联邦和州辖区正在进行考试，但2020至2025纳税年度在美国通常仍需接受适用当局的考试。在公司的重要外国司法管辖区，主要是英国、法国、德国、瑞士、芬兰和巴西，2019至2025纳税年度一般仍需接受各自税务机关的审查。
在2008年和2012年，作为例行审计的一部分，巴西税务当局不允许扣除与公司巴西业务重组和向公司巴西子公司相关转让某些资产相关的确认的某些商誉的摊销有关的费用。截至2023年12月31日止的税务免税额约为
131.5
百万巴西雷亚尔（约合$
27.1
万），并受到重大利息和处罚。2023年第一季度，巴西政府发布了“诉讼零”税收特赦方案，据此，在行政法院审查层面争议超过十年的案件可以考虑特赦。大赦计划的注册不被视为承认有罪，并允许以显着的货币折扣解决未决的有争议案件。该公司对不允许提出异议，其法律和税务顾问历来告知，根据巴西的税法，其立场是允许的。在权衡了与入学有关的各种影响，包括避免潜在的利息、罚款和法律费用后，该公司在截至2023年3月31日的季度注册了该计划。公司录得约
182.6
百万
95
巴西雷亚尔（或约合$
34.8
百万）内的“所得税准备金”扣除相关的美国所得税抵免额约$
8.4
百万，并在截至2023年12月31日止年度完成了与该项目注册相关的分期付款。
20.
养老金和退休后福利计划
该公司发起的固定福利养老金计划覆盖某些员工，主要在英国、德国、瑞士、芬兰、法国、挪威和阿根廷。该公司还为某些员工提供某些退休后医疗保健和人寿保险福利，主要是在美国和巴西。
该公司将其针对小时工和受薪员工的美国合格固定福利养老金计划合并为
一
计划（“计划”）于2023年12月31日完成，并于2024年完成终止该计划。就终止程序而言，公司向计划参与者提供一次总付福利支付选择权，计划的剩余资产用于购买将剩余计划负债转移给保险承运人的团体年金合同。终止程序在2024年12月31日前完成，和解导致确认约$
18.5
百万元在公司合并经营报表内的“其他费用（收入），净额”中，代表先前在“累计其他全面损失”中确认的金额。截至2024年12月31日，资产负债表上没有与该计划相关的剩余余额。
公司还在美国维持一项高管非合格养老金计划（“ENPP”），该计划为某些高级管理人员提供为期
15
年或最多终身年金，如果满足某些要求。如果参与者已达到年龄，则ENPP归属下的福利
50
并且至少有
十年
服务（包括
五年
作为ENPP的参与者），但在参与者达到年龄之前不支付
65
.终身年金福利一般只提供给在达到年龄或之后退休的既得参与者
65
并在2021年期间因参与者达到年龄而被淘汰
65
2022年12月31日之后。ENPP是一种无资金、不合格的固定福利养老金计划。截至2024年12月31日，ENPP被冻结，用于应对未来的福利应计项目。
| 养老金福利 | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 服务成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 利息成本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 计划资产预期收益率 | (
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 精算损失净额摊销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 前期服务成本摊销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
因结算确认的净亏损
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||
|
限电（增益）损失
|
|
(
|
|
|||||||||||||||||
| 年度养老金净成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
除服务成本部分外，净定期养老金和退休后福利成本的组成部分在公司合并经营报表的“其他费用（收入），净额”中列示。
96
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 所有计划： | |||||||||||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 计划资产加权平均预期长期收益率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
| 未来补偿的增加率 |
|
|
|
||||||||||||||
| 美国计划： | |||||||||||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
|
计划资产加权平均预期长期收益率(1)
|
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
|
未来补偿的增加率(2)
|
|
% |
|
% |
|
% | |||||||||||
___________________________________
(1)适用于美国资助的、合格的计划。终止程序已于2024年12月31日完成。
(2)适用于美国无资金、不合格计划。
| 退休后福利 | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||||
| 服务成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 利息成本 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
精算净收益摊销
|
(
|
|
|
|||||||||||||||||
| 前期服务成本摊销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 净年度退休后福利成本 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% |
|
% | ||||||||||||||
97
| 养老金和ENPP福利 | 退休后福利 | |||||||||||||||||||||||||
| 福利义务的变化 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 年初福利义务 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 服务成本 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 利息成本 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 计划参与者的贡献 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 精算损失（收益） |
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 收购 |
|
|
(
|
|
||||||||||||||||||||||
| 修正 |
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 定居点 | (
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 外币汇率变动 |
|
(
|
|
(
|
||||||||||||||||||||||
|
限电
|
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 年底福利义务 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 养老金和ENPP福利 | 退休后福利 | |||||||||||||||||||||||||
| 计划资产变动 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
| 年初计划资产公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 计划资产实际收益率 |
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 雇主供款 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 计划参与者的贡献 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 支付的福利 | (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 定居点 | (
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 外币汇率变动 |
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
| 年末计划资产公允价值 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 资金状况 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
| 养老金和ENPP福利 | 退休后福利 | |||||||||||||||||||||||||
| 在合并报表中确认的金额 资产负债表： |
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||||||||||||||||||||
|
其他资产（非流动）
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||
| 其他流动负债 | (
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 应计费用 | (
|
(
|
|
|
||||||||||||||||||||||
|
养老金和退休后医疗保健福利（非流动）
|
(
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||||||||||
| 确认的净额 | $ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||||||
98
| 税前 金额 |
收入
税费
（受益）
|
税后 金额 |
||||||||||||||||||
|
截至2022年12月31日累计其他综合亏损
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
|
因结算确认的净亏损
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
年内产生的精算亏损净额
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 前期服务成本摊销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 精算损失净额摊销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
截至2023年12月31日累计其他综合亏损
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
|
年内产生的先前服务成本
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
|
因结算确认的净亏损
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
年内产生的精算亏损净额
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 前期服务成本摊销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 精算损失净额摊销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
截至2024年12月31日累计其他综合亏损
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
|
年内产生的先前服务成本
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||
|
因结算而确认的净收益
|
(
|
|
(
|
|||||||||||||||||
|
年内产生的精算亏损净额
|
(
|
(
|
(
|
|||||||||||||||||
| 前期服务成本摊销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 精算损失净额摊销 |
|
|
|
|||||||||||||||||
|
截至2025年12月31日累计其他综合亏损
|
$ | (
|
$ | (
|
$ | (
|
||||||||||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 未确认的精算损失净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
年度间未确认的精算净损失增加主要是由于上一年度美国合格设定受益计划终止，以及假设变化的总净影响，特别是贴现率下降。未确认的净精算损失将在未来期间受到实际资产回报、贴现率变化、货币汇率波动、实际人口统计经验和某些其他因素的影响。对于公司的一些设定受益养老金计划，这些损失，如果超过计划负债或资产公允价值（“收益/损失走廊”）中较高者的10%，将在以下讨论的期间内按直线法摊销。对于公司的英国固定福利养老金计划，覆盖的人群主要是非活跃参与者，与这些计划相关的损失，如果超过收益/损失走廊，将在相应计划覆盖期间在这些参与者的平均剩余寿命内摊销。对于公司的ENPP，人群主要是积极参与者，与计划相关的损失将在预期获得福利的积极参与者的平均未来工作年限内摊销。
截至2025年12月31日，平均摊销期如下：
| ENPP | 英国计划 | ||||||||||
| 与设定受益养老金计划相关的损失平均摊销期 |
|
|
|||||||||
99
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 未确认的前期服务成本 | $ |
|
$ |
|
|||||||
年度间未确认的先前服务成本的减少主要是由于与先前计划修订相关的未确认先前服务成本的摊销。
| 2025 | 2024 | ||||||||||
|
未确认的精算净损失（收益）(1)
|
$ |
|
$ | (
|
|||||||
___________________________________
(1)包括约$
0.6
百万美元
1.3
万，分别与公司的美国退休后福利计划有关。
与公司美国和巴西退休后福利计划相关的未确认净精算损失（收益）的变化主要是由于截至2025年12月31日的基本假设的不利影响导致与预计福利义务变化相关的损失。未确认的净精算损益将在未来期间受到贴现率变化、实际人口统计经验、实际医疗保健通胀和某些其他因素的影响。这些收益或损失，如果超过收益/损失走廊，将在退休后福利计划涵盖的预期领取福利的在职雇员的平均剩余服务期或非在职参与者的平均剩余寿命内按直线法摊销。截至2025年12月31日，收益或损失未超过公司美国退休后福利计划的走廊，因此，将有
无
2025年期间未确认损益的摊销。
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 前期服务费用净额 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 所有计划： | |||||||||||
| 计划资产的公允价值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 预计福利义务 |
|
|
|||||||||
| 累计福利义务 |
|
|
|||||||||
| U.S.-based plans and ENPP： | |||||||||||
| 计划资产的公允价值 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 预计福利义务 |
|
|
|||||||||
| 累计福利义务 |
|
|
|||||||||
上述披露的2025年和2024年金额不包括计划资产的公允价值、预计福利义务或与公司英国计划相关的累计福利义务。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司英国计划的计划资产公允价值超过该计划的累计福利义务。
100
公司的设定受益养老金义务已反映在其设定受益计划正在管理或预计将在未来管理的方式中。债务和由此产生的负债或资产的计算采用了精算和法律假设。这些假设包括但不限于未来的通货膨胀、养老金资产回报率、贴现率、预期寿命和潜在的工资增长。还有一些与个人福利计划福利的计算方式有关的假设，其中一些是合法性质的，包括但不限于成员资格、服务年限，以及男女的保证最低养老金福利和成员正常退休年龄的统一性。其中一些假设还受制于某些法律案件的结果，这些案件目前尚不清楚。如果这些假设或管理方法中的任何一种被证明与公司目前的解释和方法不同，公司的设定受益养老金义务和相关金额（如先前的服务成本和精算损益）以及公司将支付的未来缴款的相关金额和时间可能会出现重大增加或减少。
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 所有计划： | |||||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% | |||||||
| 未来补偿的增加率 |
|
|
|||||||||
| 美国计划： | |||||||||||
| 加权平均贴现率 |
|
% |
|
% | |||||||
|
未来补偿的增加率(1)
|
|
% |
|
% | |||||||
____________________________________
(1)适用于美国无资金、不合格计划。终止程序已于2024年12月31日完成。
用于确定公司截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的退休后福利计划的福利义务的加权平均贴现率为
7.7
%和
7.2
%，分别。
截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度，公司采用全球一致的方法确定了存在最大福利义务的国家的贴现率。在美国、英国和欧元区，公司构建了优质公司债券的假设债券组合，然后将公司福利计划的现金流应用于这些债券收益率，得出贴现率。债券投资组合和特定计划的现金流因国家而异，但构建投资组合的方法是一致的。
为计量2025年12月31日的预期美国退休后福利义务，公司假设
7.5
% 2026年医疗保健费用趋势率下降至
5.0
到2036年的百分比。为计量2024年12月31日的预期美国退休后福利义务，公司假设
7.5
% 2025年医疗保健费用趋势率下降至
5.0
到2035年的百分比。为计量2025年12月31日的巴西退休后福利计划义务，公司假设
10.2
% 2026年医疗保健费用趋势率，下降至
4.5
到2036年的百分比。为计量2024年12月31日的巴西退休后福利计划义务，公司承担了
10.2
% 2025年医疗保健费用趋势率，下降至
4.5
到2035年的百分比。
该公司目前估计，其2026年向其在美国的无资金资助的ENPP的最低缴款和福利付款将合计约为$
5.7
百万。该公司目前估计，其对资金不足计划的最低缴款和对其非美国固定福利养老金计划的2026年无资金计划的福利付款将合计约为$
9.1
百万，其中约$
0.1
百万与其英国养老金计划有关。该公司目前估计，其2026年向其在美国的退休后医疗保健和人寿保险福利计划支付的福利金将合计约为$
1.6
百万及其2026年对其巴西退休后医疗保健福利计划的福利支付总额将低于$
0.4
百万。
101
2025年期间，约$
48.0
百万的福利支付与公司的固定福利养老金计划和ENPP有关。
截至2025年12月31日，公司设定受益养老金计划和ENPP的预期福利支付总额如下（单位：百万）：
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 2031年至2035年 |
|
||||
| $ |
|
||||
2025年期间，约$
1.5
百万的福利金支付与公司的美国和巴西退休后福利计划有关。
截至2025年12月31日，公司美国和巴西退休后福利计划的预期福利支付总额如下（单位：百万）：
| 2026 | $ |
|
|||
| 2027 |
|
||||
| 2028 |
|
||||
| 2029 |
|
||||
| 2030 |
|
||||
| 2031年至2035年 |
|
||||
| $ |
|
||||
投资策略与风险集中
| 资产类别 | 2025 | 2024 | ||||||||||||
| 股本证券 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 固定收益证券 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 其他投资 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 合计 |
|
% |
|
% | ||||||||||
该公司根据对资产进行估值时使用的假设，将其养老金计划资产分为三个级别之一。参考注意事项21根据ASC 820中的指导意见“公允价值计量”（“ASC 820”）讨论公允价值层次结构。公司的估值技术旨在最大限度地使用可观察的输入值，并尽量减少使用不可观察的输入值。公司采用以下估值方法计量其养老金计划资产的公允价值：
•股票证券：股本证券按适用交易所报告的每个营业日的每单位收盘价进行估值。权益类基金采用基金资产净值进行估值，该净值以标的证券的公允价值为基础。
•固定收益：固定收益证券采用固定收益投资交易活跃市场的收盘价进行估值。固定收益类基金采用基金资产净值进行估值，该净值以基础证券的公允价值为基础。
•现金：这些投资主要包括使用资产净值估值的短期投资基金。
•另类投资：这些投资按另类投资的普通合伙人确定的公允价值报告。采用“市场法”估值技术对这些基金进行价值投资。The
102
基金通常是开放式基金，因为它们通常向投资者提供申购和赎回选择。这类申购或赎回的频率由各基金的管理文件规定。向特定基金的投资者提供的流动性数量通常与与基础投资组合相关的流动性和风险一致（即，投资组合中的投资流动性越高，向投资者提供的流动性就越大）。个别基金的流动性根据各种因素而有所不同，可能包括基金经理强加的“闸门”、“套牢”和“侧袋”，以及也可能适用的赎回费。对这些基金的投资通常利用其基础投资经理、普通合伙人或管理人提供的净资产估值进行估值。这些基金在确定公允价值时考虑了申购和赎回权，包括对利息处置的任何限制。其他另类投资包括期权和货币远期等衍生品合约、大宗商品证券和保险挂钩证券，它们的估值主要基于可观察的数据。
•保险合同：保险合同采用现行现行利率进行估值。
| 合计 | 1级 | 2级 | 3级 | ||||||||||||||||||||
| 股本证券： | |||||||||||||||||||||||
| 全球股票 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 总股本证券 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 固定收益： | |||||||||||||||||||||||
| 综合固定收益 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
固定收益总份额(1)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 另类投资： | |||||||||||||||||||||||
|
对冲基金
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
商品证券
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
保险连结证券
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
衍生合约-货币远期、利率掉期和期权
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
另类投资总额(2)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
杂项资金(3)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
以资产净值计量的现金及等价物(4)
|
|
— | — | — | |||||||||||||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
______________________________________
(1)
73
%的“固定收益”证券在政府金库中；
13
%为投资级公司债；
8
%为资产或抵押贷款支持证券；
4
%在高收益证券和
2
%为外国证券。
(2)
54
%的“另类投资”在对冲基金；
28
%为商品证券；
12
%为保险连结证券；及
6
%在衍生品合约中。
(3)“杂项基金”由芬兰、挪威和瑞士的保险合同组成。
(4)某些使用每股净资产值（或其等值）实用权宜之计以公允价值计量的投资未在公允价值等级中分类。
103
| 合计 | 另类投资 | 杂项资金 | |||||||||||||||
| 截至2024年12月31日的期初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 计划资产实际收益率： | |||||||||||||||||
| （a）与报告日仍持有的资产有关 |
|
|
|
||||||||||||||
| 采购、销售和/或结算 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 外币汇率变动 |
|
|
|
||||||||||||||
| 截至2025年12月31日的期末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 合计 | 1级 | 2级 | 3级 | ||||||||||||||||||||
| 股本证券： | |||||||||||||||||||||||
| 全球股票 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 总股本证券 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 固定收益： | |||||||||||||||||||||||
| 综合固定收益 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
固定收益总份额(1)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
| 另类投资： | |||||||||||||||||||||||
|
以资产净值计量的对冲基金(4)
|
|
— | — | — | |||||||||||||||||||
|
另类投资总额(2)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
杂项资金(3)
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
以资产净值计量的现金及等价物(4)
|
|
— | — | — | |||||||||||||||||||
| 总资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
______________________________________
(1)
68
%的“固定收益”证券在政府金库中；
22
%为外国证券；
2
%为投资级公司债；
7
%在资产或抵押贷款支持证券和
1
%为高收益证券。
(2)
49
“另类投资”在相对价值基金中的占比%；
30
%在多空股票基金；
14
%在事件驱动基金和
7
%为信贷资金。
(3)“杂项基金”由芬兰、挪威和瑞士的保险合同组成。
(4)某些使用每股净资产值（或其等值）实用权宜之计以公允价值计量的投资未在公允价值等级中分类。
| 合计 | 另类投资 | 杂项资金 | |||||||||||||||
| 截至2023年12月31日的期初余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
| 计划资产实际收益率： | |||||||||||||||||
| （a）与报告日仍持有的资产有关 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 采购、销售和/或结算 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 外币汇率变动 | (
|
|
(
|
||||||||||||||
| 截至2024年12月31日的期末余额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
该公司的全球养老基金战略是通过适当使用另类投资类别，在广泛的股票和固定收益证券类别中实现投资多元化，以最大限度地降低风险和波动性。公司养老金计划的主要投资目标是确保参与者退休福利。因此，养老金计划财务管理的关键目标是促进稳定，并在适当情况下促进资金状况的增长。
104
计划的资产组合的投资策略平衡了产生收益的要求和控制风险的需要。资产组合被认为是影响养老基金投资的回报和风险结构的主要机制，以努力实现计划的筹资目标。公司聘请投资专业人士管理整体方案。公司战略配置考虑多资产成长组合、现金流驱动投资、负债对冲资产。每种类型的投资组合都旨在减轻特定的风险集中度，同时实现回报。从匹配与利率和通胀相关的负债变动而没有表现优异到产生具有高度确定性的收益，每个投资组合都建立了明确的目的。这种多样化允许在用于近期福利支付的资产投资和用于长期增长的资产投资之间采取平衡的方法。
公司非美国养老金计划的退休基金投资目标分配如下：
|
非美国养老金计划(1)
|
||||||||
| 目标分配： | ||||||||
| 固定收益证券 |
|
% | ||||||
| 股本证券 |
|
% | ||||||
|
另类投资
|
|
% | ||||||
| 合计 |
|
% | ||||||
_______________________________________
(1)公司的非美国养老基金投资大部分与公司在英国的养老金计划有关。
计划资产的预期长期回报率是基于长期的
15
到
20
年。预计回报考虑当前和历史资产配置。该公司已注意到这种投资组合
20
年期间支持其非美国养老金计划的预期长期回报约为
5.8
%至
7.0
%.基于历史收益和前瞻性收益预期，我们认为我们的预期收益假设
6.20
我们在英国制定的截至2026年12月31日的年度计划的百分比是合理和可以实现的。该公司已经通过降低对未来投资回报和变化的预期以及计划的管理成本来调整这一历史指标。
股票证券主要包括对遍布全球的大盘股和小盘股公司的投资。固定收益证券包括政府证券、多元化行业公司的投资级公司债券、资产支持证券、高收益证券和外国证券。另类资产和其他资产包括对对冲基金、衍生品合约、商品证券和保险挂钩证券的投资。到目前为止，公司没有将养老金投资于自己的股票，未来也无意这样做。
在每个资产类别内，审慎考虑在行业部门、地域、利率敏感性、对经济增长的依赖、货币和其他影响投资回报的因素之间平衡投资组合。这些资产由专业投资公司管理，这些公司受到精确授权的约束，并根据特定基准进行衡量。在资产管理公司中，除其他外，考虑平衡证券集中度、发行人集中度、投资风格和对特定主动投资策略的依赖。
该公司参与了荷兰和瑞典的少数多雇主计划。公司已评估并确定，其参与的多雇主计划中没有一项对公司的合并财务报表具有单独或总体意义。该公司预计不会产生提款负债，也不会预计在多雇主计划的剩余合同期内大幅增加其供款。
公司维持单独的固定缴款计划，覆盖某些员工和高管，主要在美国、英国和巴西。根据这些计划，公司从每位符合条件的员工的薪酬中贡献特定百分比。该公司出资约$
18.6
百万，$
23.1
百万美元
21.1
分别截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的百万。
105
21.
金融工具公允价值
公司根据对资产或负债进行估值时使用的假设，将其资产和负债分为三个级别之一。金融资产和负债的公允价值估计是基于公允价值层次结构，该层次结构优先考虑用于计量公允价值的估值技术的输入。可观察的投入（最高水平）反映了从独立来源获得的市场数据，而不可观察的投入（最低水平）反映了内部发展的市场假设。根据本指引，公允价值计量按以下等级分类：
•第1级-相同资产或负债在活跃市场的报价。
•第2级-活跃市场中类似资产或负债的报价；不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价；以及模型衍生的估值，其中所有重要输入都是可观察到的，或可通过资产或负债基本上整个期限的可观察市场数据加以证实。
•第3级-模型派生估值，其中一个或多个重要输入是不可观察的。
公司订立外币、商品及利率掉期合约。公司衍生工具的公允价值采用现金流折现估值模型确定。这些模型中使用的重要投入在公开市场上很容易获得，或者可以从可观察到的市场交易中得出，因此被归类为第2级。衍生工具的这些贴现现金流估值模型中使用的输入值包括适用的汇率、远期汇率或利率。用于期权合约的这类模型也使用隐含波动率。参考注意事项14有关公司衍生工具和对冲活动的更多信息。
|
截至2025年12月31日
|
|||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| 衍生资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 衍生负债 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
截至2024年12月31日
|
|||||||||||||||||||||||
| 1级 | 2级 | 3级 | 合计 | ||||||||||||||||||||
| 衍生资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 衍生负债 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
公司2029年和2030年到期的EIB高级定期贷款和2025年至2028年到期的高级定期贷款项下的长期债务的账面金额根据公司目前可用于类似期限和平均期限贷款的借款利率近似公允价值。2025年12月31日，公司公允价值估
0.800
% 2028年到期的优先票据，基于上市市值，约为欧元
566.7
百万（或约$
664.8
百万），相比账面价值欧元
600.0
百万（或约$
703.8
百万）。于2025年12月31日，公司公允价值估
5.450
% 2027年到期的优先票据，基于上市市值，约为$
405.4
百万美元，而账面价值为$
400.0
百万。2025年12月31日，公司公允价值估
5.800
% 2034年到期的优先票据，基于上市市值，约为$
733.9
百万，而账面价值为$
700.0
百万。参考注意事项12有关公司长期债务的更多信息。
106
22.
承诺与或有事项
截至2025年12月31日，公司重大承诺项下所需的未来付款（不包括债务）如下（单位：百万）：
债务利息支付–公司预计将支付利息约$
116.6
截至2026年12月31日止年度的百万美元与截至2025年12月31日的未偿债务有关。负债金额反映公司EIB优先定期贷款、优先票据、优先定期贷款、信贷额度和某些短期借款的本金金额，扣除任何债务发行成本。预计利息支付金额包括有关利率未来波动的假设，以及公司循环信贷额度和其他可变债务工具下的借款。提供的金额仅与现有债务义务相关，不承担此类债务的再融资或置换。参考注意事项12的合并财务报表，以获取有关债务的更多信息。
无条件购买义务–截至2025年12月31日，公司拥有约$
161.6
截至2026年12月31日止年度应付的未偿采购债务百万。公司的无条件购买义务主要在12个月内支付。
其他短期和长期债务–截至2025年12月31日，公司拥有约$
3.8
百万与不确定的所得税拨备相关的所得税负债，与其预计将在未来12个月内支付或结算的不同司法管辖区正在进行的所得税审计有关。这些负债和相关的所得税审计须经法定期限届满。此外，我们目前预计，我们将贡献$
2.4
截至2026年12月31日止年度到期的非美国固定福利养老金和退休后计划的百万。未来捐款的时间和数额取决于计划的资金状况，预计资金状况会因利率、基础资产回报率和其他因素的变化而有所不同。参考附注19和附注20的合并财务报表，以分别获得有关公司不确定的税务状况以及养老金和退休后福利计划的更多信息。这些义务构成了公司其他短期和长期义务的大部分。
表外安排
担保
截至2025年12月31日，该公司向其阿根廷金融合资企业AGCO Capital Argentina S.A.（“AGCO资本”）出具的未偿担保约为$
82.6
百万。如果最终用户由于非信用风险导致最终用户无法或不需要支付其贷款，或被要求以与其贷款中约定的货币不同的货币支付，最终用户拖欠此类贷款，则此类担保通常使公司有义务偿还欠AGCO Capital的未偿融资义务。如果经销商或最终用户拖欠贷款，公司也有义务为欠其某些财务合资企业的债务提供担保。从历史上看，此类担保下的损失微不足道。公司认为与这些担保相关的信用风险并不重大。
此外，截至2025年12月31日，该公司应计约$
11.6
百万在融资合资企业与最终用户之间的某些合格经营租约到期时可能欠其在美国和加拿大的融资合资企业的剩余价值的未偿担保。担保项下未来付款的最大潜在金额约为$
224.1
百万。
其他
该公司将其在北美、欧洲和巴西的大部分批发应收账款出售给其美国、加拿大、欧洲和巴西的金融合资企业。该公司还根据保理安排向世界各地的金融机构出售某些应收账款。公司将出售这类应收款项作为表外交易进行会计处理。参考注意事项5供讨论公司应收账款销售协议之用。
或有事项
2017年期间，公司购买了提供精准农业技术解决方案的精准种植。2018年，迪尔公司（“迪尔”）向美国特拉华州地方法院分别提交了针对公司和Precision Planting的诉状，指控这些实体的某些产品侵犯了迪尔的某些专利。这两个抱怨
107
随后合并为单一案件，案件编号1：18-CV-00827-CFC。2022年7月，该案在陪审团面前受审，陪审团认定公司和Precision Planting没有侵犯迪尔专利。按照惯常的审判后程序，法院作出了有利于公司的判决，迪尔就该判决向美国联邦巡回上诉法院提出上诉。2025年1月24日，法院作出有利于公司和精准种植的判决。迪尔没有在规定的时间内向美国最高法院提交调卷令状，因此，地区法院的判决是最终判决。
公司是与其业务相关的其他各种法律索赔和诉讼的一方。该公司认为，这些索赔或诉讼，无论是单独的还是合计的，对其业务或财务报表的整体，包括其经营业绩和财务状况都不重要。
108
23.
租赁
| 租赁资产 | 分类 |
截至2025年12月31日
|
截至2024年12月31日
|
|||||||||||||||||
| 运营ROU资产 | 使用权租赁资产 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 融资租赁资产 |
|
|
|
|||||||||||||||||
| 租赁资产总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 租赁负债 | 分类 | 截至2025年12月31日 | 截至2024年12月31日 | |||||||||||||||||
| 当前： | ||||||||||||||||||||
| 运营中 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
| 金融 |
|
|
||||||||||||||||||
| 非电流： | ||||||||||||||||||||
| 运营中 | 经营租赁负债 |
|
|
|||||||||||||||||
| 金融 |
|
|
||||||||||||||||||
| 租赁负债总额 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
____________________________________
(1)融资租赁资产在扣除累计折旧$
3.0
百万美元
2.8
分别截至2025年12月31日和2024年12月31日的百万。
| 分类 |
年终
2025年12月31日
|
年终
2024年12月31日
|
||||||||||||||||||
| 经营租赁成本 | 销售、一般和管理费用 | $ |
|
$ |
|
|||||||||||||||
| 可变租赁成本 | 销售、一般和管理费用 |
|
|
|||||||||||||||||
| 短期租赁成本 | 销售、一般和管理费用 |
|
|
|||||||||||||||||
| 融资租赁成本： | ||||||||||||||||||||
| 租赁资产摊销 |
折旧费用(1)
|
|
|
|||||||||||||||||
| 租赁负债利息 | 利息支出，净额 |
|
|
|||||||||||||||||
| 总租赁成本 | $ |
|
$ |
|
||||||||||||||||
____________________________________
(1)折旧费用包含在公司合并经营报表中的“已售商品成本”和“销售、一般和管理费用”中。
109
| 2025年12月31日 | ||||||||||||||
|
经营租赁(1)
|
融资租赁 | |||||||||||||
| 2026 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 2027 |
|
|
||||||||||||
| 2028 |
|
|
||||||||||||
| 2029 |
|
|
||||||||||||
| 2030 |
|
|
||||||||||||
| 此后 |
|
|
||||||||||||
| 租赁付款总额 |
|
|
||||||||||||
|
减：推算利息(2)
|
(
|
(
|
||||||||||||
| 租赁负债现值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
(1)经营租赁付款包括公司自行决定延长或终止的选择权，当合理确定将被行使时，这些选择权包括在租赁期限的确定中。
(2)采用每笔租赁的隐含利率或公司的增量借款利率计算，当隐含利率不可得时。
截至2024年12月31日剩余期限超过一年的经营租赁和融资租赁的租赁付款金额如下（单位：百万）：
| 2024年12月31日 | ||||||||||||||
|
经营租赁(1)
|
融资租赁 | |||||||||||||
| 2025 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 2026 |
|
|
||||||||||||
| 2027 |
|
|
||||||||||||
| 2028 |
|
|
||||||||||||
| 2029 |
|
|
||||||||||||
| 此后 |
|
|
||||||||||||
| 租赁付款总额 |
|
|
||||||||||||
|
减：推算利息(2)
|
(
|
(
|
||||||||||||
| 租赁负债现值 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
(1)经营租赁付款包括公司自行决定延长或终止的选择权，当合理确定将被行使时，这些选择权包括在租赁期限的确定中。
(2)采用每笔租赁的隐含利率或公司的增量借款利率计算，当隐含利率不可得时。
110
|
截至2025年12月31日
|
截至2024年12月31日
|
|||||||||||||
| 加权-平均剩余租期： | ||||||||||||||
| 经营租赁 |
|
|
||||||||||||
| 融资租赁 |
|
|
||||||||||||
| 加权平均贴现率： | ||||||||||||||
| 经营租赁 |
|
% |
|
% | ||||||||||
| 融资租赁 |
|
% |
|
% | ||||||||||
|
截至2025年12月31日止年度
|
截至2024年12月31日止年度
|
|||||||||||||
| 为计入租赁负债计量的金额支付的现金： | ||||||||||||||
| 经营租赁产生的经营现金流 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 融资租赁产生的经营现金流 |
|
|
||||||||||||
| 融资租赁产生的融资现金流 |
|
|
||||||||||||
| 以租赁义务为交换条件取得的租赁资产： | ||||||||||||||
| 经营租赁 | $ |
|
$ |
|
||||||||||
| 融资租赁 |
|
|
||||||||||||
111
24.
收入
合同负债
合同负债主要涉及以下方面：（1）在公司履行延长保修和维护合同之前支付对价且履约义务随着时间的推移得到履行的未确认收入；（2）在公司履行精准农业技术服务之前支付对价且履约义务随着时间的推移得到履行的未确认收入。
| 2025 | 2024 | |||||||||||||
|
合同负债
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||
合同负债在公司合并资产负债表中分类为“应计费用”或“其他流动负债”和“其他非流动负债”。2025年，公司确认约$
164.9
2025年初记录为合同负债的百万收入。2024年，公司确认约$
139.2
2024年初记录为合同负债的百万收入。
剩余履约义务
与截至2025年12月31日未履行（或部分未履行）的履约义务有关的预计未来确认的收入估计数为$
157.0
2026年百万，$
116.5
2027年百万，$
64.0
2028年百万，$
30.6
2029年的百万美元和$
9.9
此后的百万，主要与延长保修合同有关。公司在ASU2014 —09中应用了实务权宜之计，未披露原预计存续期为12个月及以下的剩余履约义务信息。
112
分类收入
|
北
美国
|
南
美国
|
欧洲/ 中东 |
亚洲/ 太平洋/非洲 |
合并
|
||||||||||||||||||||||||||||
| 主要地域市场： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 加拿大 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 德国 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 法国 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 英国和爱尔兰 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 芬兰和斯堪的纳维亚半岛 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 意大利 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 其他欧洲 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 巴西 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 其他南美洲 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 中东和阿尔及利亚 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 非洲 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 亚洲 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 澳大利亚和新西兰 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 墨西哥、中美洲和加勒比 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
| 主要产品： | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 拖拉机 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||
| 更换零件 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 粮食储存和蛋白质生产系统 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| 联合收割机、应用设备等机械 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||
113
截至2024年12月31日止年度的净销售额按主要地域市场和主要产品分列如下（单位：百万）：
| 北 美国 |
南
美国
|
欧洲/ 中东 |
亚洲/太平洋/非洲
|
分部合计
|
其他(1)
|
合并
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 主要地域市场： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 加拿大 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德国 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 法国 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 英国和爱尔兰 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 芬兰和斯堪的纳维亚半岛 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 意大利 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他欧洲 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 巴西 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他南美洲 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 中东和阿尔及利亚 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非洲 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 亚洲 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 澳大利亚和新西兰 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 墨西哥、中美洲和加勒比 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 主要产品： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 拖拉机 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 更换零件 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 粮食储存和蛋白质生产系统 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 联合收割机、应用设备等机械 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
__________________________________
(1)“其他”表示截至2024年12月31日止年度的业绩，该公司于2024年11月1日剥离的大部分G & P业务。G & P业务截至剥离之日的业绩此前已包含在我们的北美、南美、欧洲/中东和亚洲/太平洋/非洲分部中。
114
截至2023年12月31日止年度按主要地域市场和主要产品分类的净销售额包括以下各项（单位：百万）：
|
北
美国
|
南
美国(1)
|
欧洲/ 中东 |
亚洲/太平洋/非洲(1)
|
分部合计
|
其他(2)
|
合并
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 主要地域市场： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 加拿大 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 德国 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 法国 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 英国和爱尔兰 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 芬兰和斯堪的纳维亚半岛 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 意大利 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他欧洲 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 巴西 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 其他南美洲 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 中东和阿尔及利亚 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 非洲 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 亚洲 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 澳大利亚和新西兰 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 墨西哥、中美洲和加勒比 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
| 主要产品： | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 拖拉机 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 更换零件 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 粮食储存和蛋白质生产系统 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 联合收割机、应用设备等机械 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||||||||||||||||||||||
(1)四舍五入可能会影响金额的总和。
(2)“其他”表示截至2023年12月31日止年度的业绩，该公司于2024年11月1日剥离的大部分G & P业务。G & P业务截至剥离之日的业绩此前已包含在我们的北美、南美、欧洲/中东和亚洲/太平洋/非洲分部中。
115
25.
分部报告
公司有
四个
经营分部，这也是其可报告分部，由北美、南美、欧洲/中东和亚洲/太平洋/非洲区域组成。公司的可报告分部以地理为基础，分布全方位的农业机械和精准农业技术。公司的首席运营决策者（“CODM”），董事会主席、总裁兼首席执行官Eric P. Hansotia，主要根据运营收入评估分部业绩。主要经营决策者利用运营收入来评估每个分部的业绩，包括资源分配。每个细分市场的销售额基于第三方客户的位置。公司的销售、一般和管理费用以及工程费用根据发生费用的地区和部门记入每个分部。因此，一个分部的经营收入（亏损）构成部分可能无法与另一个分部进行比较。
根据公司的可报告分部，截至2025年12月31日、2024年和2023年12月31日止年度的分部业绩如下（单位：百万）：
116
| 截至12月31日止年度， | 北美洲 | 南美洲 | 欧洲/中东 | 亚洲/太平洋/非洲 |
分部合计
|
其他(1)
|
合计 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2025 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 净销售额 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 销货成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 工程费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
运营收入（亏损）
|
$ | (
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资本支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
净销售额(2)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 销货成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 工程费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
经营收入(3)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资本支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
净销售额(4)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 销货成本 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 销售、一般和管理费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 工程费用 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
经营收入(5)
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 折旧 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
$ |
|
||||||||||||||||||||||||||||||
| 物业、厂房及设备 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 资本支出 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||
____________________________________
(1)“其他”表示截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的业绩，该公司于2024年11月1日剥离的大部分谷物和蛋白质（“G & P”）业务。G & P业务截至剥离之日的业绩此前已包含在我们的北美、南美、欧洲/中东和亚洲/太平洋/非洲分部中。
(2)的$
816.5
被剥离的G & P业务净销售额中的百万重铸为“其他”，$
552.0
百万，$
107.4
百万，$
100.6
百万美元
56.5
百万之前分别被纳入我们的北美、南美、欧洲/中东和亚洲/太平洋/非洲分部。
(3)的$
75.1
被剥离的G & P业务的运营收入（亏损）中的百万重铸为“其他”，$
91.8
百万，$
17.4
百万，$（
35.6
）百万和$
1.5
百万之前分别被纳入我们的北美、南美、欧洲/中东和亚洲/太平洋/非洲分部。
(4)的$
1,017.7
被剥离的G & P业务净销售额中的百万重铸为“其他”，$
614.5
百万，$
156.0
百万，$
155.3
百万美元
91.9
百万之前分别被纳入我们的北美、南美、欧洲/中东和亚洲/太平洋/非洲分部。
(5)的$
79.2
被剥离的G & P业务的运营收入（亏损）中的百万重铸为“其他”，$
61.2
百万，$
28.6
百万，$（
9.4
）百万和$（
1.2
）百万之前分别被纳入我们的北美、南美、欧洲/中东和亚洲/太平洋/非洲分部。
117
| 2025 | 2024 | 2023 | |||||||||||||||
| 分部营运收入 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
其他(1)
|
|
|
|
||||||||||||||
| 公司开支 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 无形资产摊销 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 股票补偿费用 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
| 减值费用 | (
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
重组和业务优化费用
|
(
|
(
|
(
|
||||||||||||||
|
出售业务亏损
|
(
|
(
|
|
||||||||||||||
|
合并营业收入（亏损）
|
$ |
|
$ | (
|
$ |
|
|||||||||||
| 分部资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
|
其他(1)
|
|
|
|
||||||||||||||
| 现金及现金等价物 |
|
|
|
||||||||||||||
| 对附属公司的投资 |
|
|
|
||||||||||||||
| 递延税项资产、其他流动和非流动资产 |
|
|
|
||||||||||||||
| 无形资产，净值 |
|
|
|
||||||||||||||
| 商誉 |
|
|
|
||||||||||||||
| 合并总资产 | $ |
|
$ |
|
$ |
|
|||||||||||
____________________________________
(1)“其他”表示截至2024年12月31日和2023年12月31日止年度的业绩和资产，用于公司于2024年11月1日剥离的大部分G & P业务。截至剥离之日，G & P业务的业绩和资产此前被纳入我们的北美、南美、欧洲/中东和亚洲/太平洋/非洲分部。
| 2025 | 2024 | ||||||||||
| 美国 | $ |
|
$ |
|
|||||||
| 德国 |
|
|
|||||||||
| 巴西 |
|
|
|||||||||
| 芬兰 |
|
|
|||||||||
| 法国 |
|
|
|||||||||
| 意大利 |
|
|
|||||||||
| 中国 |
|
|
|||||||||
| 丹麦 |
|
|
|||||||||
| 其他 |
|
|
|||||||||
| $ |
|
$ |
|
||||||||
118
项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9a。控制和程序
公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，并不期望公司的披露控制或公司的内部控制能够防止所有的错误和所有的欺诈。然而，我们的首席执行官和首席财务官已得出结论，公司的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标得到满足。此外，控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何对控制的评估都不能绝对保证所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）都已被发现。因为具有成本效益的控制系统的固有局限性，可能会发生由于错误或欺诈导致的错报而无法被发现。我们将对我们的内部控制进行定期评估，以在必要时加强我们的程序和控制。
评估披露控制和程序
我们的首席执行官和首席财务官在评估了截至2025年12月31日我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年证券交易法第13a-15（e）条）的有效性后得出结论，截至该日期，我们的披露控制和程序在合理保证水平上是有效的。披露控制和程序包括但不限于旨在确保发行人在其根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息被积累并酌情传达给发行人管理层，包括其主要执行人员和主要财务官员，或履行类似职能的人员的控制和程序，以便及时就所要求的披露作出决定。
管理层关于财务报告内部控制的年度报告
公司管理层负责根据1934年《证券交易法》规则13a-15（f）建立和维护对财务报告的有效内部控制。公司对财务报告的内部控制旨在为公司管理层和董事会根据公认会计原则为外部目的编制和公允列报已公布的财务报表提供合理保证。在评估公司财务报告内部控制的有效性时，管理层使用了Treadway委员会（COSO）发起组织委员会在“内部控制—一体化框架(2013).”
管理层评估了截至2025年12月31日公司财务报告内部控制的有效性。基于这一评估，管理层认为，截至2025年12月31日，根据上述标准，公司对财务报告的内部控制是有效的。
公司截至2025年12月31日财务报告内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所毕马威会计师事务所审计，该会计师事务所还审计了公司截至2025年12月31日止年度的合并财务报表。毕马威会计师事务所关于财务报告内部控制的报告如下。
财务报告内部控制的变化
在截至2025年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
119
独立注册会计师事务所的报告
致股东和董事会
AGCO公司：
关于财务报告内部控制的意见
我们对截止2025年12月31日止AGCO及子公司（本公司）财务报告内部控制情况进行了审计，审计依据的标准为《中国财务报告准则》、《中国财务报告准则》、《中国证券报》、《中国证券报》、《中国证券报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报》、《证券日报内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会发布。我们认为，截至2025年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，基于在内部控制—一体化框架（2013年）由Treadway委员会赞助组织委员会发布。
我们还按照美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的标准，审计了公司截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表、截至2025年12月31日的三年期间各年度的相关合并经营报表、综合收益（亏损）、股东权益、现金流量表以及相关附注（统称为合并财务报表），我们于2026年2月13日的报告对这些合并财务报表发表了无保留意见。
意见依据
公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附的管理层财务报告内部控制年度报告中。我们的责任是在我们审计的基础上，对公司财务报告内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和条例，我们被要求对公司具有独立性。
我们按照PCAOB的标准进行了审计。这些准则要求我们计划和执行审计，以就是否在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制获得合理保证。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，并根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运行有效性。我们的审计还包括执行我们认为在当时情况下必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。
财务报告内部控制的定义和局限性
公司对财务报告的内部控制是旨在根据公认会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括：（1）与维护记录有关的政策和程序，这些记录以合理的细节准确和公平地反映公司资产的交易和处置；（2）提供合理保证，交易记录是必要的，以允许按照公认会计原则编制财务报表，并且公司的收支只是根据公司管理层和董事的授权进行；（3）就防止或及时发现未经授权的获取、使用、或处置可能对财务报表产生重大影响的公司资产。
财务报告内部控制由于其固有的局限性，可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测都会受到以下风险的影响：由于条件的变化，控制可能变得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/s/毕马威会计师事务所
佐治亚州亚特兰大
2026年2月13日
120
项目9b。其他信息
在截至2025年12月31日的三个月内，我们的任何董事或高级管理人员（定义见经修订的1934年证券交易法第16a-1（f）条）
通过
或
终止
a规则10b5-1交易安排或非规则10b5-1交易安排（因为这些术语在1933年《证券法》条例S-K第408项中定义）。
项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露
不适用。
第三部分
第10、11、12、13和14项要求的信息（如果有的话）将包含在我们的2026年年度股东大会代理声明中，我们打算在2026年3月提交该声明。
项目10。董事、执行官和公司治理
我们在题为“第1号提案——选举董事”和“董事会和公司治理”的章节中为2026年年度股东大会提交的代理声明中列出的与本项目所要求的董事和委员会有关的信息通过引用并入本文。我们在题为“某些高级管理人员”一节中为2026年年度股东大会的代理声明中列出的与本项目所要求的执行官有关的信息通过引用并入本文。
请参阅本10-K表第一部分“可用信息”标题下的信息。其中引用的行为准则适用于我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官以及履行类似职能的人员。
我们采取了内幕交易政策，以管理我们的董事、高级职员、员工以及公司购买、出售和以其他方式处置我们的证券。我们认为，该政策是合理设计的，旨在促进遵守内幕交易法律、规则、法规和适用于公司的上市标准。我们的内幕交易政策副本作为本年度报告的附件 19以表格10-K提交。
项目11。高管薪酬
我们在题为“董事会和公司治理”、“2025年CEO薪酬比例”、“某些高级职员”和“人才与薪酬委员会报告”的章节中为2026年年度股东大会的代理声明中列出的有关本项目所要求的高管薪酬及其建立的信息通过引用并入本文。
121
项目12。若干受益所有人的证券所有权和管理层及相关股东事项
(a)股权补偿计划下获授权发行的证券
| (a) | (b) | （c） | ||||||||||||||||||
| 计划类别 | 证券数量 待发行 运动时 杰出的 计划下的奖励 |
加权-平均 行权价格 杰出的 奖项下 计划 |
证券数量
剩余可用于未来
权益项下发行
补偿计划
（不包括反映的证券
（a）栏）
|
|||||||||||||||||
| 证券持有人批准的股权补偿方案 | 1,037,677 | $ | 113.16 | 7,220,463 | ||||||||||||||||
| 未获证券持有人批准的股权补偿方案 | — | — | — | |||||||||||||||||
| 合计 | 1,037,677 | $ | 113.16 | 7,220,463 | ||||||||||||||||
(b)若干受益所有人及管理层的证券所有权
我们在题为“普通股的主要持有人”一节中为2026年年度股东大会的代理声明中列出的这一项目所要求的信息通过引用并入本文。
项目13。某些关联关系及关联交易、董事独立性
我们在题为“某些关系和关联方交易”一节中为2026年年度股东大会的代理声明中列出的这一项目所要求的信息通过引用并入本文。
项目14。主要会计费用和服务
我们在题为“审计委员会报告”和“董事会和公司治理”的章节中为2026年年度股东大会的代理声明中列出的本项目所要求的信息通过引用并入本文。
122
第四部分
项目15。展品和财务报表附表
以下文件作为本10-K表格的一部分提交：
（1）AGCO公司的合并财务报表、合并财务报表附注、独立注册会计师事务所的报告在本10-K表第8项下列报。
由于所需信息载于综合财务报表附注，或由于不需要或不适用此类附表，因此省略了所有附表。
（2）以下证物作为本报告的一部分归档或以引用方式并入。要求作为证物备案的每一份管理合同或补偿计划均以星号标识（*).以下展品可能不包括所有定义长期债务持有人权利的工具，其中债务不超过公司总资产的10%。公司同意应要求向委员会提供这些文书的副本。
| 附件 数 |
附件的说明 | 参考的文件 以引用方式注册成立为 AGCO公司 |
||||||||||||
|
2024年4月1日，表格8-K，附件 2.1
|
||||||||||||||
| 2024年7月25日，表格8-K，附件 2.1 | ||||||||||||||
| 2002年6月30日，表格10-Q，附件 3.1 | ||||||||||||||
| 2022年10月31日，表格8-K，附件 3.1 | ||||||||||||||
| 2021年3月1日，表格10-K，附件 4.1 | ||||||||||||||
| 2021年10月7日，表格8-K，附件 4.1 | ||||||||||||||
|
2024年3月21日，表格8-K，附件 4.1
|
||||||||||||||
|
2024年3月21日，表格8-K，附件 4.2
|
||||||||||||||
| 2017年9月30日，表格10-Q，附件 10.5 | ||||||||||||||
|
2024年11月7日，表格10-Q，附件 10.1
|
||||||||||||||
| 2025年3月24日，DEF 14A，附录 | ||||||||||||||
| 2006年3月31日，表格10-Q，附件 10.4 | ||||||||||||||
| 2019年1月22日，表格8-K，附件 10.2 | ||||||||||||||
| 2023年1月13日，表格8-K，附件 10.3 | ||||||||||||||
| 2023年1月13日，表格8-K，附件 10.2 | ||||||||||||||
|
2024年2月2日，表格8-K，附件 10.1
|
||||||||||||||
|
2025年1月31日，表格8-K，附件 10.1
|
||||||||||||||
|
2026年1月30日，表格8-K，附件 10.1
|
||||||||||||||
| 2023年1月13日，表格8-K，附件 10.1 | ||||||||||||||
|
2024年2月2日，表格8-K，附件 10.2
|
||||||||||||||
|
2025年1月31日，表格8-K，附件 10.2
|
||||||||||||||
|
2026年1月30日，表格8-K，附件 10.2
|
||||||||||||||
| 2021年4月12日，表格8-K，附件 10.1 | ||||||||||||||
| 2022年8月9日，表格10-Q，附件 10.2 | ||||||||||||||
123
| 附件 数 |
附件的说明 | 参考的文件 以引用方式注册成立为 AGCO公司 |
||||||||||||
| 2015年12月31日，10-K表，附件 10.9 | ||||||||||||||
|
2024年12月6日，表格8-K，附件 10.1
|
||||||||||||||
| 随此提交 | ||||||||||||||
| 2022年6月15日，表格8-K，附件 10.1 | ||||||||||||||
| 2022年2月25日，10-K表，附件 10.13 | ||||||||||||||
|
2024年2月27日，10-K表格，附件 10.18
|
||||||||||||||
|
2025年2月24日，表格10-K，附件 10.24
|
||||||||||||||
| 2022年8月9日，表格10-Q，附件 10.1 | ||||||||||||||
| 2022年12月21日，表格8-K，附件 10.1 | ||||||||||||||
|
2024年2月27日，10-K表格，附件 10.22
|
||||||||||||||
|
2024年5月3日，表格10-Q，附件 10.1
|
||||||||||||||
|
2025年7月31日，表格10-Q，附件 10.9
|
||||||||||||||
|
2023年11月8日，表格10-Q，附件 10.2
|
||||||||||||||
|
2024年2月27日，10-K表格，附件 10.24
|
||||||||||||||
| 2025年7月1日，表格8-K，附件 10.2 | ||||||||||||||
| 2025年7月1日，表格8-K，附件 10.3 | ||||||||||||||
| 2025年7月1日，表格8-K，附件 10.4 | ||||||||||||||
| 2025年7月1日，表格8-K，附件 10.5 | ||||||||||||||
| 2025年7月1日，表格8-K，附件 10.6 | ||||||||||||||
| 随此提交 | ||||||||||||||
|
2025年7月31日，表格10-Q，附件 19.1
|
||||||||||||||
| 随此提交 | ||||||||||||||
| 随此提交 | ||||||||||||||
| 随此提交 | ||||||||||||||
| 随此提交 | ||||||||||||||
| 随此提交 | ||||||||||||||
| 随此提交 | ||||||||||||||
|
特此提供
|
||||||||||||||
124
| 附件 数 |
附件的说明 | 参考的文件 以引用方式注册成立为 AGCO公司 |
||||||||||||
|
2024年2月27日，10-K表格，附件 97.1
|
||||||||||||||
| 101 |
本年度报告中截至2025年12月31日止年度的10-K表格的以下经审计财务信息采用内联XBRL格式：
（i）综合业务报表；
（二）综合综合收益（亏损）报表；
（三）合并资产负债表；
（四）合并股东权益报表；
（五）合并现金流量表；和
（六）合并财务报表附注。
|
随此提交 | ||||||||||||
| 104 |
封面页交互式数据文件-截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告的封面页采用内联XBRL格式
|
随此提交 | ||||||||||||
项目16。表格10-K摘要
没有。
125
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。
| AGCO公司 | |||||||||||
| 签名： | /s/Eric P. Hansotia | ||||||||||
| Eric P. Hansotia | |||||||||||
| 日期： | 2026年2月13日 | 董事长、总裁 和首席执行官 |
|||||||||
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以身份并在所示日期代表注册人签署如下。
| 签名 | 标题 | 日期 | |||||||||||||||
| /s/Eric P. Hansotia | 董事会主席、总裁兼首席 执行干事 |
2026年2月13日 | |||||||||||||||
| Eric P. Hansotia | |||||||||||||||||
| /s/Damon Audia |
高级副总裁兼首席财务官
（首席财务官）
|
2026年2月13日 | |||||||||||||||
| Damon Audia | |||||||||||||||||
|
/s/英迪拉·阿加瓦尔
|
副总裁、首席财务官
（首席会计干事）
|
2026年2月13日 | |||||||||||||||
|
英迪拉·阿加瓦尔
|
|||||||||||||||||
|
/s/Michael C. Arnold*
|
董事 | 2026年2月13日 | |||||||||||||||
| Michael C. Arnold | |||||||||||||||||
|
/s/Sondra L. Barbour*
|
董事 | 2026年2月13日 | |||||||||||||||
| Sondra L. Barbour | |||||||||||||||||
|
/s/Suzanne P. Clark*
|
董事 | 2026年2月13日 | |||||||||||||||
| Suzanne P. Clark | |||||||||||||||||
|
/s/Bob De Lange*
|
董事 | 2026年2月13日 | |||||||||||||||
| Bob De Lange | |||||||||||||||||
|
/s/Zhanna Golodryga*
|
董事 | 2026年2月13日 | |||||||||||||||
|
Zhanna Golodryga
|
|||||||||||||||||
|
/s/Niels P ö rksen*
|
董事 | 2026年2月13日 | |||||||||||||||
| 尼尔斯·珀尔克森 | |||||||||||||||||
|
/s/David Sagehorn*
|
董事 | 2026年2月13日 | |||||||||||||||
| 大卫·萨格霍恩 | |||||||||||||||||
|
/s/Matthew Tsien*
|
董事 | 2026年2月13日 | |||||||||||||||
| Matthew Tsien | |||||||||||||||||
| *签名： | /s/Damon Audia | 2026年2月13日 | |||||||||||||||
| Damon Audia | |||||||||||||||||
| 实事求是的律师 | |||||||||||||||||
126
127