10-Q

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q


☒	根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至2025年6月30日止季度


☐	根据1934年证券交易法第13或15（d）条提交的过渡报告

对于从到的过渡期

委员会文件编号 1-8519

Cincinnati Bell Inc.


俄亥俄州		31-1056105
（成立状态）		（I.R.S.雇主识别号）

东四街221号，俄亥俄州辛辛那提45202

（主要行政办公地址）（邮编）

(513) 397-9900

（注册人的电话号码，包括区号）

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。是☐没有

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。是否☐

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。（勾选一）：


大型加速披露公司	☐	加速披露公司	☐

非加速披露公司	☒	较小的报告公司	☐

		新兴成长型公司	☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

根据该法第12（b）节注册的证券：

截至2025年6月30日，公司已发行普通股100股，全部由Red Fiber Parent LLC持有。该公司正在自愿的基础上向SEC提交这份10-Q表格。

第一部分.财务信息




说明		页
项目1。	财务报表

	简明合并经营报表（未经审计）	1

	综合收益（亏损）简明综合报表（未经审核）	2

	简明合并权益报表（赤字）（未经审计）	3

	简明合并资产负债表（未经审计）	4

	简明合并现金流量表（未经审计）	5

	简明综合财务报表附注（未经审核）	6

项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	26

项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	37

项目4。	控制和程序	37

	第二部分。其他信息

项目1。	法律程序	38

项目1a。	风险因素	38

项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	38

项目3。	优先证券违约	38

项目4。	矿山安全披露	38

项目5。	其他信息	38

项目6。	附件	39

	签名	40

Cincinnati Bell Inc.

简明合并经营报表

（百万美元）

（未经审计）


	三个月结束 6月30日，						六个月结束 6月30日，
	2025			2024			2025			2024
收入	$	274.8		$	272.8		$	551.2		$	544.4

成本和开支
服务和产品成本，不包括以下项目		120.8			132.1			242.9			265.6
销售，一般和行政，不包括以下项目		55.0			62.9			110.0			126.1
折旧及摊销		87.3			80.3			171.9			157.7
重组和遣散相关费用		(0.2	)		(0.3	)		3.5			(0.1	)
交易和整合成本		0.5			—			0.8			0.1
总运营成本和费用		263.4			275.0			529.1			549.4
营业收入（亏损）		11.4			(2.2	)		22.1			(5.0	)
利息支出		33.2			45.3			66.3			86.9
养老金和退休后福利计划的其他组成部分福利		(1.2	)		(1.0	)		(2.6	)		(1.5	)
其他收入，净额		(3.1	)		(6.5	)		(10.2	)		(36.5	)
所得税前持续经营亏损		(17.5	)		(40.0	)		(31.4	)		(53.9	)
所得税费用（收益）		0.6			(2.6	)		1.1			31.2
持续经营亏损		(18.1	)		(37.4	)		(32.5	)		(85.1	)
终止经营业务收入（亏损）（税后净额）		—			3.1			(13.9	)		9.9
净亏损	$	(18.1	)	$	(34.3	)	$	(46.4	)	$	(75.2	)

随附的附注为简明综合财务报表的组成部分。

Cincinnati Bell Inc.

综合收益（亏损）简明合并报表

（百万美元）

（未经审计）


	三个月结束 6月30日，						六个月结束 6月30日，
	2025			2024			2025			2024
净亏损	$	(18.1	)	$	(34.3	)	$	(46.4	)	$	(75.2	)
其他综合收益（亏损），税后净额：
外币折算损失		—			(1.0	)		—			(3.6	)
设定受益计划：
本期间重新计量产生的净（亏损）收益，税后净额0.0美元，（0.9美元），0.4美元，（0.9美元）		—			(2.8	)		1.2			(2.8	)
计入持续经营损失的先前服务福利摊销，税后净额0.0美元、0.0美元、（0.1美元）、（0.1美元）		(0.2	)		(0.2	)		(0.3	)		(0.3	)
计入持续经营损失的精算净收益摊销，税后净额为（0.3美元）、（0.3美元）、（0.6美元）、（0.5美元）		(1.0	)		(0.8	)		(1.9	)		(1.5	)
结算收益重新分类为持续经营损失，税后净额为（0.2美元）、（0.1美元）、（0.4美元）、（0.1美元）		(0.6	)		(0.3	)		(1.4	)		(0.3	)
其他综合损失合计		(1.8	)		(5.1	)		(2.4	)		(8.5	)
综合亏损总额	$	(19.9	)	$	(39.4	)	$	(48.8	)	$	(83.7	)

随附的附注为简明综合财务报表的组成部分。

Cincinnati Bell Inc.

简明合并权益报表（赤字）

（百万美元）

（未经审计）


	额外实缴					累计其他综合
	资本		累计赤字			收入（亏损）			合计
2025年3月31日余额	$	2,316.1	$	(508.4	)	$	34.4		$	1,842.1
净亏损		—		(18.1	)		—			(18.1	)
其他综合损失		—		—			(1.8	)		(1.8	)
2025年6月30日余额	$	2,316.1	$	(526.5	)	$	32.6		$	1,822.2

2024年3月31日余额	$	2,116.1	$	(391.7	)	$	24.8		$	1,749.2
净亏损		—		(34.3	)		—			(34.3	)
其他综合损失		—		—			(5.1	)		(5.1	)
2024年6月30日余额	$	2,116.1	$	(426.0	)	$	19.7		$	1,709.8


	额外实缴					累计其他综合
	资本		累计赤字			收入（亏损）			合计
2024年12月31日余额	$	2,316.1	$	(480.1	)	$	35.0		$	1,871.0
净亏损		—		(46.4	)		—			(46.4	)
其他综合损失		—		—			(2.4	)		(2.4	)
2025年6月30日余额	$	2,316.1	$	(526.5	)	$	32.6		$	1,822.2

2023年12月31日余额	$	2,116.1	$	(350.8	)	$	28.2		$	1,793.5
净亏损		—		(75.2	)		—			(75.2	)
其他综合损失		—		—			(8.5	)		(8.5	)
2024年6月30日余额	$	2,116.1	$	(426.0	)	$	19.7		$	1,709.8

随附的附注为简明综合财务报表的组成部分。

Cincinnati Bell Inc.

简明合并资产负债表

（百万美元）

（未经审计）


	2025年6月30日			2024年12月31日
物业、厂房及设备
流动资产
现金及现金等价物	$	188.4		$	460.7
应收账款，减去16.1美元和15.0美元的备抵		94.5			96.4
库存、材料和用品		71.8			82.3
预付费用		27.0			23.1
其他流动资产		105.5			10.3
流动资产总额		487.2			672.8
固定资产、工厂及设备，净值		2,758.6			2,625.3
经营租赁使用权资产		77.4			77.4
商誉		566.7			566.7
无形资产，净值		326.8			353.4
其他非流动资产		76.3			166.8
总资产	$	4,293.0		$	4,462.4
负债和股东权益
流动负债
长期债务的流动部分	$	26.2		$	45.6
应付账款		149.4			174.8
未实现收入和客户存款		49.2			50.6
应计税款		10.0			10.2
应计利息		0.9			0.9
应计工资和福利		30.1			36.4
应计重组		3.2			40.4
其他流动负债		120.8			26.8
流动负债合计		389.8			385.7
长期债务，减去流动部分		1,695.2			1,720.2
经营租赁负债		77.9			77.5
养恤金和退休后福利义务		107.1			111.3
杆许可协议义务		36.3			37.8
递延所得税负债		21.0			20.4
其他非流动负债		143.5			238.5
负债总额		2,470.8			2,591.4
股东权益
额外实收资本		2,316.1			2,316.1
累计赤字		(526.5	)		(480.1	)
累计其他综合收益		32.6			35.0
股东权益合计		1,822.2			1,871.0
负债和股东权益合计	$	4,293.0		$	4,462.4

随附的附注为简明综合财务报表的组成部分。

Cincinnati Bell Inc.

简明合并现金流量表

（百万美元）

（未经审计）


	截至6月30日的六个月，
	2025			2024*
经营活动产生的现金流量
净亏损	$	(46.4	)	$	(75.2	)
调整净亏损与经营活动提供的现金净额：
折旧及摊销		171.9			163.4
应收款项信用损失准备		5.8			4.8
利率掉期未实现损失（收益）		7.9			(15.4	)
利息支出的非现金部分		4.1			5.3
递延所得税		1.3			30.1
超出费用的养老金和其他退休后付款		(7.6	)		(5.5	)
出售已终止业务的结算调整		14.5			—
其他，净额		(1.4	)		(5.3	)
经营性资产负债变动情况：
应收款项（增加）减少额		(3.9	)		115.4
存货、材料、用品、预付费用及其他流动资产减少		4.4			12.2
应付账款减少		(23.4	)		(92.3	)
应计负债和其他流动负债减少		(48.2	)		(4.3	)
其他非流动资产增加		(6.3	)		(6.7	)
其他非流动负债（减少）增加额		(2.7	)		2.2
经营活动所产生的现金净额		70.0			128.7
投资活动产生的现金流量
资本支出		(286.3	)		(296.6	)
出售已终止经营业务的最终售价调整		(14.5	)		—
出售资产所得款项		5.8			—
设备损坏收到的保险收益		0.5			3.3
其他，净额		(0.2	)		(1.1	)
投资活动所用现金净额		(294.7	)		(294.4	)
筹资活动产生的现金流量
发行长期债务所得款项		6.5			306.0
初始期限低于90天的公司信贷额度净减少		—			(105.5	)
应收款项融资借款收益		—			761.3
应收款项融资付款		—			(772.0	)
偿还债务		(54.5	)		(15.5	)
发债费用的支付		(0.6	)		(3.7	)
筹资活动提供的（用于）现金净额		(48.6	)		170.6
现金、现金等价物和受限制现金净增加（减少）额		(273.3	)		4.9
期初现金、现金等价物和限制性现金		465.8			12.5
期末现金、现金等价物和限制性现金	$	192.5		$	17.4
非现金投融资交易：
通过承担债务和其他非流动负债取得财产	$	—		$	3.6
账上收购物业	$	69.1		$	61.8

*现金流量信息包括截至2024年6月30日止六个月的已终止经营业务产生的现金流量。

随附的附注为简明综合财务报表的组成部分。

简明合并财务报表附注（未经审计）

1.业务和会计政策说明

业务描述— 辛辛那提贝尔 Inc.及其合并子公司（“辛辛那提贝尔”、“我们”、“我们的”、“我们”或“公司”）提供的综合通信使消费者和企业客户彼此保持联系，并与世界保持联系。该公司通过为两个不同地区的客户提供服务产生了很大一部分收入。该公司将这些地区定义为1）大辛辛那提，其中包括俄亥俄州辛辛那提，俄亥俄州辛辛那提周围半径约25英里，包括肯塔基州北部和印第安纳州东南部的部分地区、俄亥俄州代顿和俄亥俄州哥伦布，以及2）夏威夷，其中包括瓦胡岛和邻近岛屿。该公司通过一个可报告分部网络经营其业务。所有收入均来自美国业务。

列报基础——公司的简明合并财务报表是根据美国证券交易委员会的规则和条例编制的，管理层认为，其中包括所有必要的调整，以便对列报的每个期间的经营业绩、其他综合收益、财务状况和现金流量进行公平的陈述。

上述调整属于正常和反复出现的性质。根据SEC关于中期报告的规则和条例，根据美国公认会计原则（“美国公认会计原则”）编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已被压缩或省略。

这些简明合并财务报表应与公司2024年年度报告的10-K表格一起阅读。2024年12月31日的简明合并资产负债表数据来自经审计的财务报表，但不包括所有要求的年度披露。

2024年12月2日出售CBTS和OnX业务（“出售集团”）代表我们业务的战略转变。因此，处置集团的经营业绩在我们的财务报表中报告为已终止经营业务。所有规定的披露见附注9。

企业合并—在企业合并的会计处理中，我们应用了会计准则编纂805（“ASC 805”）“企业合并”的会计要求，其中要求以公允价值记录所收购业务的净资产。在制定收购资产和承担负债的公允价值估计时，管理层分析了多种因素，包括市场数据、收购业务的估计未来现金流量、行业增长率、当前固定资产的重置成本以及合同义务的市场利率假设。这样的估值要求管理层作出重大估计和假设，特别是就无形资产而言。此外，任何或有对价均按收购日的公允价值列报，交易成本在发生时计入费用。公司在简明综合财务报表中报告会计核算不完整项目的暂定金额。商誉根据计量期内对暂定金额的任何变动进行调整。

估计的使用——按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层做出影响报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。在正常经营过程中，公司受到各种监管和税务诉讼、诉讼、索赔等事项的影响。该公司认为，根据美国公认会计原则，已为所有此类已主张和未主张的索赔提供了充足的准备金。这类事项受到许多不确定性和结果的影响，这些不确定性和结果是无法有把握地预测的。

会计政策—重要会计政策的完整摘要包含在合并财务报表的附注中，如我们截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告中所述。

可变利益实体—公司持有一家有限责任公司Digital Access Ohio LLC（“DAO”）的权益，根据ASC 810“合并”的指导，该公司被视为可变利益实体（“VIE”）。DAO被视为VIE，因为它没有足够的股权资本来为其活动提供资金，而无需额外的资金支持。公司是DAO的主要受益者，因为它拥有对DAO经济绩效影响最大的活动的权力，并有义务吸收预期损失和获得可能对DAO具有重大意义的预期收益的权利。因此，该公司合并了DAO，所有重要的公司间账户都已消除。截至2025年6月30日和2024年6月30日的三个月和六个月，DAO的运营结果并不显着。

DAO的资金以现金出资、债务发行和赠款的形式提供，其中包括一份自由的长期认股权证，允许认股权证持有人在融资协议2周年开始至融资协议日期10周年结束期间的任何时间根据自己的选择将认股权证转换为DAO的A-2类份额。公司已将与认股权证相关的公允价值记入简明综合资产负债表的“其他非流动负债”。公司将继续评估其是否拥有DAO的控股财务权益，以及其是否为每个报告期的主要受益人。

现金、现金等价物和受限制现金——现金由银行账户中持有的资金组成。现金等价物包括原始期限为三个月或更短的短期、高流动性投资。截至2025年6月30日的受限现金包括托管账户中为支付发票而持有的资金和DAO持有的资金。截至2024年12月31日的受限现金由DAO持有的资金组成。在调节简明综合现金流量表上显示的期初和期末总额时，受限制现金与现金和现金等价物一起包括在内。现金、现金等价物和限制性现金与简明合并资产负债表的对账如下：


（百万美元）	2025年6月30日		2024年12月31日
现金及现金等价物	$	188.4	$	460.7
计入其他非流动资产的受限现金		4.1		5.1
现金、现金等价物和每份简明综合现金流量表的限制性现金	$	192.5	$	465.8

商誉——商誉是指购买价格对价超过与业务收购相关的所收购和记录的净资产公允价值的部分。商誉在业务分部层面进行分配。商誉按年度或当事件或情况变化表明此类资产可能发生减值时进行减值测试。如果报告单位的账面净值超过其公允价值，则确认减值损失。减值损失按报告单位商誉的账面价值超过其公允价值的部分计量。

无限期无形资产——无形资产是指购买的资产，这些资产缺乏实物，但由于合同或法律权利，或由于该资产能够单独出售或交换，可以与商誉分开区分。联邦通信委员会（“FCC”）的无线频谱许可和其他永久许可代表无限期无形资产。只要公司继续满足FCC要求的服务和地理覆盖规定，公司可以每十年以例行方式以象征性费用更新无线许可证。无需摊销的无形资产每年进行减值测试，或在事件或情况变化表明该资产可能发生减值时进行减值测试。

长期资产——当有事件或情况变化表明资产的账面值可能无法收回时，管理层审查物业、厂房及设备及其他长期资产的账面值，包括具有确定使用寿命的无形资产。当预期因使用一项资产（或一组资产）及其最终处置而产生的估计未来未折现现金流量低于其账面值时，确认减值亏损。减值损失按资产账面价值超过其估计公允价值的金额计量。长期使用的无形资产按该资产在未来年度产生的预计经济价值进行摊销。

非自愿事件和或有事项影响的会计处理——因非自愿事件而被毁坏或损坏的资产被注销或账面价值减至其残值。当证明很可能通过保险收益收回全部或部分财产损失损失或其他承保费用的金额时，记录应收款项并抵销损失或费用，最高不超过总损失或费用的金额。经营中断保险理赔最终收到的收益、直接支出和资本资产超过账面净值的金额，在收取时记入经营业绩。在与保险索赔有关的所有或有事项得到解决之前，不会记录任何收益。

2023年8月，毛伊岛和夏威夷岛发生野火，并因部分由飓风“多拉”造成的极端风力条件迅速蔓延，该飓风在毛伊岛以西800英里的近海行进。火灾对毛伊岛上的拉海纳镇及周边地区造成了广泛破坏，包括公司位于客户场所的某些纤维和铜资产以及公司拥有的设备的实际损失和损坏。公司在火灾发生后立即出现业务收入损失，预计受影响地区业务收入将继续出现损失。该公司已就在拉海纳经历的实物损失和损害以及业务收入损失提出保险索赔。2024年第一季度，公司收到了超过与实物损失和损坏索赔相关的账面净值的300万美元的保险补偿，并在简明综合经营报表中将金额记入“其他收入，净额”。该公司已收到与该索赔相关的700.00万美元的终身保险补偿，这些补偿已超过与实物损失和损坏索赔相关的账面净值。

该公司的夏威夷电信子公司与包括政府实体、土地所有者、公用事业公司和其他电信提供商在内的许多其他方一起，在个别原告、一个推定类别以及因2023年8月毛伊岛风暴和野火引起的夏威夷州和联邦法院的代位权原告提起的多起民事诉讼中被指定为被告。除其他外，诉讼指控被告对导致财产严重破坏和生命损失的野火负有责任，和/或疏忽未能预防。夏威夷电信公司否认对野火造成的损失承担任何责任。

包括Hawaiian Telcom在内的诉讼各方进行了保密调解，并就诉讼的全球解决进行了讨论。2024年8月2日，被告、个人原告和集体原告签订了一份条款清单，该条款清单考虑就2023年8月毛伊岛风暴和野火引发的所有索赔达成全球解决方案，其中不包括被告将集体支付总计40.37亿美元的任何责任承认。和解协议还将解决被告之间的所有索赔。Hawaiian Telcom的捐款总额为1亿美元，其中包括先前为One‘Ohana基金捐款的250万美元，但须经必要的司法审查和批准。然而，在条款清单的所有各方签署最终和解文件之前，无法保证将完成和解，或者夏威夷电信将能够根据条款清单中规定的条款解决针对它的诉讼。如果和解未能完成，夏威夷电信打算对其被列为被告的诉讼进行有力的辩护。

因此，公司得出结论认为，由于同意与2023年8月毛伊岛野火有关的条款清单，全球和解是可能的，相关损失是可以合理估计的。因此，公司确认了9350万美元的增量负债，记录在简明合并资产负债表中的“其他非流动负债”中，被截至2024年12月31日包含在“其他非流动资产”中的保险应收款所抵消。

2025年第一季度，与该事项相关的9750万美元一般负债在简明合并资产负债表中从“其他非流动负债”重新划分为“其他流动负债”，因为预计将在2026年上半年支付。与预计将由保险偿还的金额相关的抵消应收账款9660万美元也在简明合并资产负债表中从“其他非流动资产”重新调整为“其他流动资产”。截至2025年6月30日，余额仍为9750万美元，记入简明综合资产负债表的“其他流动负债”，抵消应收款项9660万美元记入“其他流动资产”。

截至2025年6月30日和2024年6月30日止六个月，与该事项相关的法律费用分别为30万美元和340万美元。自2023年8月以来，该公司已支付与此事项相关的终身法律费用1340万美元。该公司在2025年第二季度从他们的保险提供商那里收取了180万美元，并且由于该公司的保险提供商同意偿还所产生的部分专业费用，在简明合并资产负债表上记录了710万美元的应收保险金至“应收款项，净额”。

收入和经营税

所得税—根据ASC 740-270，公司中期所得税拨备是通过使用适用于年初至今普通收入/亏损的估计年度实际税率加上或减去离散项目的税务影响来确定的。尽管所得税前亏损1750万美元，但截至2025年6月30日止三个月的持续经营所得税拨备为60万美元的支出。报告的税收费用大大低于按法定费率计算的370万美元的预期收益，这主要是由于与不允许的利息费用扣除相关的额外递延所得税资产的估值减免。由于税前亏损较低，截至2025年6月30日止三个月报告的持续经营业务的税务费用高于2024年可比期间的持续经营业务的税务优惠，两个期间均记录了针对净经营亏损递延税项资产的估值备抵。

截至2025年6月30日止六个月的持续经营所得税拨备为110万美元的支出，尽管所得税前亏损为3140万美元。报告的税收费用大大低于按法定费率计算的660万美元的预期收益，这主要是由于与不允许的利息费用扣除相关的额外递延所得税资产的估值减免。

在截至2024年6月30日的六个月中，尽管出现了所得税前亏损，但在持续经营业务中报告了一笔重大的税务费用，这主要是由于该可比期间记录的额外估值备抵。此外，在可比期间记录了一项离散税项费用项目，以便在处置集团中记录账面基础和计税基础之间差异的税项影响的递延税项负债。

2025年7月4日，美国签署了《一大美丽法案法案》（One Big Beautiful Bill Act），该法案包括针对企业的各种条款。这项立法是在公司季度末之后签署成为法律的，目前正在评估其对公司的影响。

营运税——某些营运税，如财产税、销售税、使用税和毛收款税，主要在服务成本内作为营业收入中的费用列报。这些税收不包括在所得税费用中，因为要支付的金额不取决于我们的收入水平。审计风险暴露的负债是根据管理层对支付概率的评估建立的。这类负债的拨备视审计风险的性质确认为物业、厂房及设备、经营税开支或折旧开支。经审计决议，任何未支付的剩余负债将从最初记录该负债的账户中解除。向客户收取的某些电信税费及附加也记录为收入；但是，根据ASC 606，与这些费用相关的收入不包括在交易价格中。

衍生金融工具——公司通过在简明综合资产负债表中以公允价值确认衍生工具为资产或负债，并将由此产生的损益确认为对简明综合经营报表的调整或“累计其他综合收益”，对衍生金融工具进行会计处理。本公司不持有或发行用于交易或投机目的的衍生金融工具。

对于指定并符合现金流量套期条件的对预期未来现金流量变动风险敞口进行套期的衍生工具，衍生工具的利得或损失作为股东权益中“累计其他综合收益”的组成部分列报，并在被套期交易影响收益的同一期间或期间重新分类为收益。要接受套期会计处理，现金流量套期必须高度有效地抵消被套期交易预期未来现金流量的变化。不符合套期保值条件的衍生工具通过当期收益调整为公允价值。与公司衍生工具相关的所有现金流量在简明综合现金流量表中归类为经营活动。

分部—公司提供的产品和服务可分类为数据、视频、语音或其他，代表公司来自持续经营业务的综合销售额的100%。自2024年2月2日与TowerBrook签订最终采购协议（注9）以来，由于产品和服务具有相似的经济特征和类似的长期财务业绩，公司将其在所有地理市场交付的产品和服务汇总为一个可报告分部。此外，该公司的地域市场向客户提供相似的产品，拥有相似的分销方式，在相似的监管环境中运营，购买建设网络所需的大部分资金，以从相似（在许多情况下是相同的）供应商提供服务，并为类似类型的客户提供服务。运营部门主要以法律实体为基础进行组织，以便运营部门管理团队能够响应当地需求，并能够在其运营部门的所有地点执行公司战略计划和举措。组织的法律实体基础反映了如何管理业务以及作为公司首席运营决策者的公司首席执行官如何在内部评估绩效。该公司的所有持续经营业务均为国内业务。

近期发布的会计准则

最近采用的会计准则

2023年11月，FASB发布了ASU 2023-07，分部报告（主题280）：改进可报告分部披露，主要通过加强对重大分部费用的披露来改善可报告分部披露要求。ASU在2023年12月15日之后开始的财政年度和2024年12月15日之后开始的财政年度的过渡期内对公共企业实体有效。ASU2023-07中的修订要求追溯适用。公司于2024年第四季度采用新准则，并追溯适用该修订。公司采用该准则提供了围绕其首席运营决策者以及用于评估业绩和为网络业务（公司的单一可报告分部）分配资源的相关分部损益计量的增强披露。新采用的准则还进一步明确了公司网络分部内的重大分部费用，详见附注11业务分部信息。

2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09，《所得税（主题740）：所得税披露的改进》，要求报告实体披露有关实体有效税率调节的分类信息以及已缴纳所得税的信息。ASU在2024年12月15日之后开始的年度期间内对公共企业实体有效，但允许提前采用。本ASU中的修订将在未来基础上适用，并可选择追溯适用该标准。该公司在截至2025年12月31日的年度期间采用ASU2023-09。ASU 2023-09预计将影响我们从截至2025年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包含的合并财务报表开始的所得税披露，但不会对我们的经营业绩、现金流或财务状况产生影响。

尚待采用的会计准则

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，损益表费用分类（“DISE”），旨在提高费用报告要求，围绕损益表中列报的费用性质，包括销售费用，加强了披露。ASU对2026年12月15日之后开始的年度报告期和2027年12月15日之后开始的年度报告期内的中期报告期的公共企业实体有效。本ASU内的修订将在未来基础上适用，并可选择追溯适用。公司目前正在评估该准则对其合并财务报表及相关披露的影响。

FASB或其他标准制定机构已发布或提议的、不需要在未来某个日期之前采用的其他会计准则，预计在采用时不会对公司的合并财务报表产生重大影响。

2.收入

该公司向住宅和商业客户提供可分类为数据、视频、语音或其他的产品和服务。

住宅客户有隐含的按月合约。商业客户，除了与东南亚至美国（“SEA-US”）跨太平洋海底电缆系统相关的合同外，通常有初始期限为一到五年的合同，并按月自动续签。客户提供的服务按月开具发票。包含在其他收入流中的项目的合同通常期限较短且不到一年。与SEA-US电缆系统相关的合同通常为15年至25年，付款是预付的。

公司选择了ASC 606-10-32-18中所述的实务变通办法，即如果主体预计从向客户转让承诺的商品或服务到客户就该商品或服务付款之间的时间间隔为一年或更短，则该主体可不对重大融资成分的影响调整承诺的对价金额。客户通常会在提供服务或交付产品时立即收到账单。客户的付款期限在30至120天之间。在收购Hawaiian Telcom Holdco公司（“Hawaiian Telcom Holdco”）之后，公司开始确认与根据不可撤销使用权（“IRU”）合同提供的光纤电路容量服务的预付款相关的融资部分。IRU合约的期限通常在15至25年之间。

履约义务

履约义务是合同中承诺向客户转让可明确区分的商品或服务，或一系列可明确区分的商品或服务，是ASC主题606中定义的记账单位。合同中确定的交易价格分配给每项可明确区分的履约义务，并在履约义务得到履行时或履行时确认为收入。在我们的整个合同期限内，对所提供服务的变更进行合同修改是例行的。在大多数情况下，合同修改是为了增加或减少可区分的服务，价格变化是基于服务的单独售价，因此，作为新合同在预期基础上入账。

货物和服务是单独出售的，或者一份合同可能包括多项货物或服务。对于包含多种商品和服务的合同，使用合同中每一种可明确区分的商品或服务的单独售价将合同中确定的交易价格分配给每一项履约义务。

履约义务要么随着服务的履行随着时间的推移得到履行，要么在某个时间点得到履行。基本上我们所有的服务收入都是随着时间的推移而确认的。对于随时间转移的服务，公司选择了根据向客户开具发票的金额确认收入的实用权宜之计，因为公司得出的结论是，发票金额与向客户提供的服务的价值直接对应。管理层认为这是对控制权转移的忠实描述，因为服务是在一个月内平均提供的，并且在合同有效期内基本相同。由于公司已选择了在ASC 606-10-50-13中详述的实务变通办法，这些将在未来期间开票的未满足的履约义务的收入尚未披露。

截至2025年6月30日，我们预计将在未来确认的与未履行（或部分未履行）的客户合同相关的履约义务相关的收入（包括融资部分）为2.172亿美元。2024年第三季度，该公司获得了5000万美元的合同，用于补贴俄亥俄州西南部的宽带扩展。预计收入将在2026年和2027年确认。某些IRU合同的期限最长可达30年，并在合同期限开始时开具发票。此类合同的收入随着时间的推移确认为在合同期内提供的服务。现有客户合同预计将确认的收入如下：


（百万美元）
截至2025年12月31日止六个月	$	9.4
2026		50.6
2027		37.4
2028		10.3
2029		10.2
此后		99.3

该公司确定了四项不同的履约义务，即数据、语音、视频和其他。对于数据、语音和视频服务中的每一项，服务在协议的每个期间以基本相似的方式持续地交付给客户，客户在服务交付时完全控制服务，因此，数据、语音和视频被确定为一系列不同的服务。所提供的服务可分为三个主要类别，包括战略、遗留和其他。战略和遗留类别可能包括上述一项或多项履约义务。数据服务包括互联网接入、数字用户线路、以太网、路由网络服务、SONET（同步光网络）、专用互联网接入、波长、数字信号、IRU收入以及与SEA-US电缆系统相关的收入。语音服务包括传统和光纤语音线、交换接入、数字集群、消费者和商务长途电话，以及包括数据和VoIP服务在内的某些通信服务，量身定制的解决方案，包括数据、语音和移动应用的融合IP通信、MPLS（多协议标签交换）和会议服务。根据各种标准计划，通过我们的光纤网络向住宅和商业客户提供视频服务，并有机会增加优质频道。要获得视频服务，客户需要使用公司的机顶盒，这些机顶盒作为每月定期服务的一部分进行计费。机顶盒不被视为与视频分开的履约义务，因为设备是服务运营所必需的，并且客户没有设备的替代用途。

未包含在数据、语音或视频中的服务和产品包含在其他收入中，包括电线护理、时间和材料项目、广告、分布式天线系统的管理、包括处理、特许经营和监管费用在内的某些传递费用、补贴光纤建设项目和其他通常属于非经常性的费用。其他收入还包括夏威夷电信为销售硬件产品和维护合同以及安装项目和云服务贡献的收入，其中包括存储、基于SLA的监控和管理、云计算和云咨询。硬件产品和维护合同的销售在某一时点确认，而其他服务和产品的控制权转移则按个别项目进行评估，并可能随时间或某一时点发生。

公司采用多种方法确定单机售价。分类为战略性、纳入Data履约义务以及Voice、Legacy Data等履约义务的互联网产品，单机售价根据标价、标价折扣、关税税率、保证金百分比范围或最低保证金百分比确定。

对于硬件产品的销售，公司评估是委托还是代理。该公司得出的结论是，它作为代理是因为它在库存转移给客户之前不控制库存，它没有能力将产品引导给除采购客户之外的任何人，它没有将硬件与自己的任何商品或服务集成。基于这一评估，履约义务是在供应商和客户之间安排硬件销售。在硬件出现问题的情况下，公司与制造商协调，按照标准制造商保修促成退货。硬件回报对公司来说并不重要。

对于硬件销售，收入在扣除产品成本后确认，并在硬件按照合同条款发货或交付时确认。对于Voice and Other内的某些项目，当客户传达接受所提供的服务时确认收入。对于船上运输条款中包含运费的合同，管理层选择将运输和装卸作为履行承诺转让货物的活动进行核算，因此没有评估运输和装卸活动是否承诺为其客户提供服务。

合同余额

公司在合同期限超过一年的数据、语音和视频产品供应履行协议的一部分发生安装费用时，将增量履行成本确认为一项资产。这些履约成本在客户的预计使用年限内按比例摊销，代表了资产资本化的预期受益期。客户的预期寿命是利用每个产品的平均流失率确定的。该公司根据历史平均客户寿命计算平均流失率。我们还确认一项资产，用于某些语音服务的增量履行成本，这些服务需要我们产生安装和拨备费用，并在平均合同期限内摊销。客户流失率和平均合同期限假设每年进行审查。履行成本被资本化为“其他非流动资产”。相关摊销费用记入“服务和产品成本”。

如果我们预计这些成本的收益超过一年，公司将确认与客户签订合同的增量成本的一项资产。我们已确定与数据、语音和视频服务相关的某些销售激励计划符合资本化的要求。为获取合同的成本而建立的合同资产记入“其他非流动资产”。销售奖励在服务交付期间使用平均流失率或平均合同期限按比例摊销，两者均代表资本化资产的预期受益期。客户流失率和平均合同期限假设每年进行审查。相关摊销费用记入“销售、一般和行政”。

管理层已选择使用ASC 340-40-25-4中详述的实用权宜之计，将履行合同的任何成本和获得合同的成本在摊销期本应为一年或更短时发生时费用化。这一实用权宜之计已应用于履行成本，其中包括与布线项目相关的安装成本。此外，这一实用权宜之计已应用于与某些Voice项目的收入相关的购置成本。

下表列出了公司合同资产的活动：


（百万美元）	履行成本			购置成本			合计
截至2024年12月31日的余额	$	5.2		$	23.8		$	29.0
新增		0.4			3.0			3.4
摊销		(0.5	)		(2.0	)		(2.5	)
截至2025年3月31日的余额		5.1			24.8			29.9
新增		0.4			3.1			3.5
摊销		(0.5	)		(2.0	)		(2.5	)
截至2025年6月30日余额	$	5.0		$	25.9		$	30.9

公司就IRU合同预收现金确认负债。在2025年6月30日和2024年12月31日，合同负债分别为460万美元和430万美元，计入“其他流动负债”。截至2025年6月30日和2024年12月31日，合同负债分别为9150万美元和8940万美元，计入“其他非流动负债”。

分类收入

下表列出按产品和服务项目分列的收入：


	截至6月30日的三个月，				截至6月30日的六个月，
（百万美元）	2025		2024		2025		2024
数据	$	159.3	$	143.3	$	315.6	$	284.8
视频		38.8		44.7		77.6		89.9
声音		53.8		57.6		109.2		116.9
其他		22.9		27.2		48.8		52.8
总收入	$	274.8	$	272.8	$	551.2	$	544.4

3.商誉和无形资产

商誉

截至2025年6月30日和2024年12月31日，商誉余额总计5.667亿美元。截至2025年6月30日及2024年6月30日止三个月及六个月的商誉并无确认减值亏损。

无形资产

公司的无形资产包括：


	2025年6月30日							2024年12月31日
	总携带量		累计			净		总携带量		累计			净
（百万美元）	金额		摊销			金额		金额		摊销			金额
需摊销的无形资产
客户关系	$	545.0	$	(234.7	)	$	310.3	$	545.0	$	(208.2	)	$	336.8
商品名称		22.4		(20.8	)		1.6		22.4		(20.6	)		1.8
技术		1.1		(0.5	)		0.6		1.1		(0.5	)		0.6
合计		568.5		(256.0	)		312.5		568.5		(229.3	)		339.2
不需摊销的无形资产
FCC许可证和频谱使用权		7.5		—			7.5		7.4		—			7.4
永久许可证		6.8		—			6.8		6.8		—			6.8
无形资产总额	$	582.8	$	(256.0	)	$	326.8	$	582.7	$	(229.3	)	$	353.4

使用寿命有限的无形资产根据若干假设在其使用寿命内进行摊销，包括经济效益和使用的估计期间。

截至2025年6月30日止三个月和六个月，有限寿命无形资产的摊销费用分别为1340万美元和2670万美元。截至2024年6月30日的三个月和六个月，有限寿命无形资产的摊销费用分别为1620万美元和3240万美元。截至2025年6月30日及2024年6月30日止三个月及六个月的无形资产并无确认减值亏损。

各使用寿命有限的无形资产类别的估计可使用年限如下：


客户关系		15年
商品名称		3至10年
技术		7年

未来年度的年度预计摊销费用如下：


（百万美元）
截至2025年12月31日止六个月	$	26.7
2026		48.9
2027		44.4
2028		39.8
2029		35.2
此后		117.5
合计	$	312.5

4.债务和其他融资安排

该公司的债务包括以下内容：


（百万美元）	2025年6月30日			2024年12月31日
长期债务的流动部分：
信贷协议-B-1期贷款	$	5.0		$	5.0
信贷协议-B-3期贷款		2.0			2.0
信贷协议-B-4期贷款		9.3			9.3
其他银行债		—			18.9
Paniolo纤维资产融资安排		—			0.5
融资租赁负债		9.9			9.9
长期债务的流动部分		26.2			45.6
长期债务，减去流动部分：
信贷协议-B-1期贷款		477.5			480.0
信贷协议-B-3期贷款		194.0			195.0
信贷协议-B-4期贷款		916.6			921.3
各类辛辛那提贝尔电话手记（一）		93.1			93.8
Paniolo纤维资产融资安排		—			20.9
数字接入Ohio Advance		10.3			10.3
融资租赁负债		38.2			37.7
		1,729.7			1,759.0
未摊销折扣净额		(5.2	)		(5.8	)
未摊销票据发行费用		(29.3	)		(33.0	)
长期债务，减去流动部分		1,695.2			1,720.2
总债务	$	1,721.4		$	1,765.8

(1)

截至2025年6月30日及2024年12月31日，各种辛辛那提贝尔电话票据的账面净值包括于公司合并日期2021年9月7日记录的未摊销公允价值调整 $ 5.2 百万和$ 5.9 分别为百万。该调整在票据存续期内摊销，并记录为利息支出的减少。

信贷协议

该公司在信贷协议的循环信贷额度上没有未偿还的借款，截至2025年6月30日，尚有4亿美元可用于借款。循环信贷融资于2028年8月到期，信贷协议项下的B-1期贷款、B-3期贷款及B-4期贷款于2028年11月到期。

应收账款证券化工具

截至2025年6月30日，公司在网络应收账款融资下没有借款和2670万美元的未偿信用证，在5550万美元的总借款能力上剩余2880万美元可用。网络应收款融资项下贷款和信用证的最高借款限额总计为6000万美元。该融资的可用借款能力是根据未偿应收账款的数量和质量每月计算的，因此可能低于最高借款限额。

2025年3月，该公司对网络应收账款融资机制执行了一项修正案，将贷款和信用证的最高借款限额提高到6000万美元，将终止日期延长至2028年3月，并将展期日期延长至2027年3月。该公司在截至2025年3月31日的三个月内发生了与修订网络应收账款融资机制相关的递延融资成本40万美元。

根据网络应收款融资，某些美国子公司作为发起机构，将其各自的贸易应收款项持续出售给公司的全资合并子公司辛辛那提贝尔 Funding LLC（“CBF”）。虽然CBF为本公司的全资合并附属公司，但CBF在法律上与本公司及本公司的其他附属公司各自独立。在向CBF出售或出资应收账款之时及之后，此类应收账款在法律上是CBF的资产，因此，其他子公司或母公司的债权人无法获得。

辛辛那提贝尔电话笔记（“CBT Notes”）

CBT票据由2028年到期的6.30%无抵押优先票据的剩余本金组成，该票据由公司而非其子公司按次级基础提供担保。CBT票据可随时赎回，并受制于惯常的违约事件。

Paniolo纤维资产融资安排

就2021年第三季度收购Paniolo资产而言，公司全资附属公司Hawaiian Telcom Inc.订立购买款项融资协议，为Paniolo收购事项的一部分提供资金。Paniolo纤维资产融资安排提供了一笔由交易中获得的Paniolo资产担保的5年期2300万美元贷款。

2025年2月，公司以99.25%的贴现率将与该融资安排相关的债务清偿。公司支付了截至终止日的未偿债务余额以及应计未付利息。由于债务清偿，录得名义收益。

5.租约

承租人披露

该公司主要为办公室、零售店和中央办公室租赁房地产，以及设备、手机信号塔、第三方信号塔上的指定空间和车队车辆。在采用ASC 842时，公司选择不在资产负债表上确认期限为一年或更短的租赁。

与公司租赁相关的补充资产负债表信息如下：


（百万美元）	资产负债表位置	2025年6月30日		2024年12月31日
经营租赁资产，摊销净额	经营租赁使用权资产	$	77.4	$	77.4
融资租赁资产，摊销净额	固定资产、工厂及设备，净值		24.7		19.8
经营租赁负债：
当前经营租赁负债	其他流动负债		6.3		6.4
非流动经营租赁负债	经营租赁负债		77.9		77.5
经营租赁负债合计			84.2		83.9
融资租赁负债：
当前融资租赁负债	长期债务的流动部分		9.9		9.9
非流动融资租赁负债	长期债务，减去流动部分		38.2		37.7
融资租赁负债合计		$	48.1	$	47.6

与租赁相关的补充现金流信息如下：


	截至6月30日的六个月，
（百万美元）	2025		2024
补充现金流信息*
为计入租赁负债计量的金额支付的现金：
融资租赁产生的经营现金流	$	1.7	$	2.1
经营租赁产生的经营现金流	$	3.2	$	5.7
融资租赁产生的融资现金流	$	6.0	$	7.6
以租赁义务为交换条件取得的使用权资产：
新增经营租赁	$	3.3	$	12.1
新增融资租赁	$	6.5	$	7.2

*补充现金流量信息包括截至2024年6月30日止六个月的已终止经营业务产生的现金流量。

6.金融工具和公允价值计量

公允价值计量

本公司将公允价值定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产所收到的价格，或转移负债所支付的价格。为提高公允价值计量的一致性和可比性，公司采用了优先使用可观察输入值的三级层次结构。这三个层次分别是：

第1级——活跃市场中相同工具的市场报价；

第2级——活跃市场中类似资产和负债的报价、不活跃市场中相同或类似资产或负债的报价、资产或负债可观察到的报价以外的输入值（即利率、收益率曲线等），以及主要来源于或通过相关性或其他方式由可观察市场数据证实的输入值（市场证实输入值）；和

第3级——反映管理层确定市场参与者将在资产或负债定价时使用的假设的不可观察输入值。这些投入是根据现有的最佳信息，包括我们自己的数据制定的。

确定一项资产或负债在层次结构中落在何处需要做出重大判断。

现金流量套期保值

未指定为套期工具的现金流量套期

公司使用包括利率互换协议和利率上限协议在内的非指定现金流对冲，以尽量减少浮动利率债务借款的利率波动风险。利率互换涉及固定和浮动利率利息支付的交换，并不代表当事人之间基础名义金额的实际交换。利率上限规定，交易对手将在指数利率超过合同约定的上限利率的每个合约期结束时向买方付款。

2024年第一季度，公司订立远期起始期不摊销利率互换，将浮动利率债务转换为固定利率债务。利率掉期的名义金额为2亿美元，导致利息支付基于每份掉期的平均固定利率4.3030%，加上信贷协议中要求的适用保证金。此次利率互换将于2025年7月到期。

2023年第一季度，公司签订了三笔远期起始期不摊销利率互换，将浮动利率债务转换为固定利率债务。利率掉期的名义金额分别为1.50亿美元、1.50亿美元和1.00亿美元，导致利息支付分别基于每笔掉期的平均固定利率3.68 75%、3.6500%和3.5095%，加上根据信贷协议要求的适用保证金。利率互换将于2027年3月到期。

2022年第二季度，公司签订了三笔远期起始期不摊销利率互换，将浮动利率债务转换为固定利率债务。利率掉期的名义金额分别为1.75亿美元、1.15亿美元和85.0百万美元，导致利息支付分别基于每份掉期的平均固定利率2.9185%、2.85 20%和2.8 605%，加上根据信贷协议要求的适用保证金。利率互换将于2026年5月到期。

2022年第二季度，公司签订了两项利率上限协议，以限制浮动利率债务的利率风险敞口。利率上限各有3.0%的上限利率，名义金额分别为2.00亿美元和1.750亿美元，递延保费分别为670万美元和530万美元。递延保费将在相应的利率上限期限内按月支付。利率上限将于2026年5月到期。

公司利率互换和利率上限的公允价值受到公司与交易对手双方信用风险的影响。公司与衍生金融工具交易对手订立协议，其中载有规定，如果公司拖欠与其衍生金融工具相关的债务，那么公司也可能被宣布拖欠其衍生金融工具义务。此外，公司通过评估交易对手的信用度，将其衍生工具的不履约风险降至最低，这些交易对手仅限于主要银行和金融机构。

公司不对利率掉期和利率上限应用套期会计，并在简明综合经营报表中将所有按市值调整直接记入“其他收入，净额”。利率掉期和利率上限的公允价值在公允价值层次结构中被归类为第2级，因为它们基于公认的财务原则和可用的市场数据。

截至2025年6月30日，利率互换和利率上限的公允价值在简明合并资产负债表中记录如下：


（百万美元）	资产负债表位置	2025年6月30日		报价在活跃市场 1级		重大可观测输入 2级		重大不可观察的输入 3级
资产：
利率互换	其他流动资产	$	4.1	$	—	$	4.1	$	—
利率上限	其他流动资产	$	0.2	$	—	$	0.2	$	—
负债：
利率互换	其他非流动负债	$	1.7	$	—	$	1.7	$	—

截至2024年12月31日，利率互换和利率上限的公允价值在简明综合资产负债表中记录如下：


（百万美元）	资产负债表位置	2024年12月31日		报价在活跃市场 1级		重大可观测输入 2级		重大不可观察的输入 3级
资产：
利率互换	其他流动资产	$	6.5	$	—	$	6.5	$	—
利率互换	其他非流动资产	$	2.8	$	—	$	2.8	$	—
利率上限	其他流动资产	$	1.1	$	—	$	1.1	$	—
利率上限	其他非流动资产	$	0.2	$	—	$	0.2	$	—
负债：
利率互换	其他流动负债	$	0.1	$	—	$	0.1	$	—

下表汇总了截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月期间确认的简明综合经营报表中的损失（收益）位置，以及衍生合同类型：


		三个月结束 6月30日，						六个月结束 6月30日，
（百万美元）	运营地点声明	2025			2024			2025		2024
利率互换	其他收入，净额	$	0.1		$	(4.7	)	$	2.7	$	(19.8	)
利率上限	其他收入，净额	$	(0.5	)	$	(1.7	)	$	0.1	$	(7.5	)

关于金融工具的披露

除公司的长期债务和其他融资安排外，公司金融工具的账面价值与截至2025年6月30日和2024年12月31日的估计公允价值相近。这些项目的账面价值和公允价值如下：


	2025年6月30日				2024年12月31日
（百万美元）	账面价值		公允价值		账面价值		公允价值
长期债务，包括流动部分*	$	1,702.6	$	1,700.8	$	1,751.2	$	1,755.5
其他融资安排		39.3		36.7		40.8		39.2

*不包括融资租赁、其他融资安排和票据发行费用

我们的长期债务的公允价值是基于公司债务在2025年6月30日和2024年12月31日的收盘或估计市场价格，这被认为是公允价值层次结构的第2级。其他融资安排的公允价值是使用贴现现金流模型计算的，该模型包含类似期限债务的当前借款利率，这被视为公允价值层次结构的第3级。截至2025年6月30日，本期借款利率采用公司信用利差对应类似存续期借款的无风险利率进行估算。

7.养老金和退休后计划

截至2025年6月30日，公司在大辛辛那提赞助了三个非缴款固定福利计划和一个退休后健康和人寿保险计划（统称为“辛辛那提计划”），以及一个针对工会雇员的非缴款固定福利计划和两个针对夏威夷电信雇员的退休后健康和人寿保险计划（统称为“夏威夷计划”）。

2025年第二季度，夏威夷电信针对工会雇员的固定福利计划一次性支付了650万美元，导致福利义务减少了650万美元。该公司在2025年第二季度录得60万美元的养老金结算收益，原因是向计划参与者的一次性付款超过了服务成本和养老金净成本的利息成本部分之和。

2025年第二季度，大辛辛那提管理层员工固定福利计划一次性支付1060万美元，导致福利义务减少1060万美元。该公司在2025年第二季度录得20万美元的养老金结算收益，因为预计2025年向计划参与者的一次性付款将超过服务成本和养老金净成本的利息成本部分之和。

2025年第一季度，夏威夷电信工会雇员固定福利计划一次性支付了800万美元，导致福利义务减少了800万美元。该公司在2025年第一季度录得100万美元的养老金结算收益，原因是向计划参与者的一次性付款超过了服务成本和养老金净成本的利息成本部分之和。

2025年第一季度，大辛辛那提管理层员工固定福利计划一次性支付了70万美元，导致福利义务减少了70万美元。公司在2025年第一季度录得名义养老金结算收益，因为预计2025年向计划参与者的一次性付款将超过服务成本和养老金净成本的利息成本部分之和。

于2025年第一季度，由于出售出售集团及公司于2024年第四季度进行的重组活动（见附注10），大辛辛那提管理层雇员退休后福利计划的某些参与者不再有资格获得退休人员人寿保险福利，因为服务部分在其终止日期未得到满足。由于参与者变动，2025年第一季度触发了限电会计，录得收益0.2百万美元。

2024年第二季度，夏威夷电信针对工会雇员的固定福利计划一次性支付了550万美元，导致福利义务减少了550万美元。该公司在2024年第二季度录得40万美元的养老金结算收益，原因是向计划参与者的一次性付款超过了服务成本和养老金净成本的利息成本部分之和。

根据ASC 715，只有净效益成本的服务成本部分符合资本化条件，这对于截至2025年6月30日和2024年6月30日止的三个月和六个月并不重要。

养老金和退休后（福利）费用如下：


	截至6月30日的三个月，
	2025			2024			2025			2024
（百万美元）	养老金福利						退休后福利和其他福利
服务成本	$	—		$	—		$	—		$	0.1
养老金和退休后福利计划费用的其他组成部分：
预计福利义务的利息成本		3.7			5.0			1.2			1.3
计划资产预期收益率		(3.8	)		(5.6	)		—			—
摊销：
先前服务福利		—			—			(0.2	)		(0.2	)
精算收益		—			(0.1	)		(1.3	)		(1.0	)
养老金结算收益		(0.8	)		(0.4	)		—			—
养老金/退休后（福利）成本	$	(0.9	)	$	(1.1	)	$	(0.3	)	$	0.2


	截至6月30日的六个月，
	2025			2024			2025			2024
（百万美元）	养老金福利						退休后福利和其他福利
服务成本	$	—		$	—		$	0.1		$	0.2
养老金和退休后福利计划费用的其他组成部分：
预计福利义务的利息成本		7.6			10.1			2.5			2.5
计划资产预期收益率		(7.8	)		(11.3	)		—			—
摊销：
先前服务福利		—			—			(0.4	)		(0.4	)
精算收益		(0.1	)		(0.1	)		(2.4	)		(1.9	)
养老金结算收益		(1.8	)		(0.4	)		—			—
退休后限电收益		—			—			(0.2	)		—
养老金/退休后（福利）成本	$	(2.1	)	$	(1.7	)	$	(0.4	)	$	0.4

截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月的先前服务福利和精算收益摊销是从累计其他全面收益中重新分类。

截至2025年6月30日的六个月，合格养老金计划的供款为90万美元，不合格养老金计划的供款为120万美元。截至2024年6月30日止六个月，合资格退休金计划没有供款，非合资格退休金计划的供款为0.8百万美元。根据目前的假设，预计2025年合格养老金计划的缴款总额约为200万美元，不合格养老金计划的缴款总额约为200万美元。

截至2025年6月30日和2024年6月30日的六个月，我们对退休后计划的供款分别为310万美元和340万美元。管理层预计将在2025年与其退休后健康计划相关的现金支付总额约为700万美元。

8.股权

累计其他综合收益（亏损）

按构成部分分列的累计其他综合收益（亏损）变动情况如下：


（百万美元）	无法识别净定期养老金和退休后效益（成本）				国外货币翻译收益（亏损）			合计
截至2025年3月31日的余额	$	34.4			$	—		$	34.4
改叙，净额		(1.8	)	(a)		—			(1.8	)
截至2025年6月30日余额	$	32.6			$	—		$	32.6

截至2024年3月31日的余额	$	32.4			$	(7.6	)	$	24.8
重新计量福利义务		(2.8	)			—			(2.8	)
改叙，净额		(1.3	)	(a)		—			(1.3	)
外汇损失		—				(1.0	)		(1.0	)
截至2024年6月30日的余额	$	28.3			$	(8.6	)	$	19.7


（百万美元）	无法识别净定期养老金和退休后效益（成本）				国外货币翻译收益（亏损）			合计
截至2024年12月31日的余额	$	35.0			$	—		$	35.0
重新计量福利义务		1.2				—			1.2
改叙，净额		(3.6	)	(a)		—			(3.6	)
截至2025年6月30日余额	$	32.6			$	—		$	32.6

截至2023年12月31日的余额	$	33.2			$	(5.0	)	$	28.2
重新计量福利义务		(2.8	)			—			(2.8	)
改叙，净额		(2.1	)	(a)		—			(2.1	)
外汇损失		—				(3.6	)		(3.6	)
截至2024年6月30日的余额	$	28.3			$	(8.6	)	$	19.7

(a)

这些重新分类包括在净定期养老金和退休后福利计划费用的其他组成部分中，代表先前服务福利和精算收益的摊销，扣除税收和结算收益，扣除税收。净定期养老金和退休后福利计划费用的其他组成部分记录在简明综合经营报表的“养老金和退休后福利计划福利的其他组成部分”中。进一步披露见附注7。

9.停止运营

于2024年2月2日，公司与TowerBrook Capital Partners（“TowerBrook”）订立最终购买协议（“购买协议”），其中规定TowerBrook将向公司收购出售集团，购买价格为6.70亿美元。2024年12月2日，辛辛那提贝尔完成了交易。根据购买协议的条款，TowerBrook以6.70亿美元的购买价格加上在购买协议日期至2024年12月2日期间发生的某些营运资金变动增加的1840万美元收购出售集团。在截至2025年3月31日的三个月内，收盘后售价调整和完成与出售有关的其他购买协议条款导致对已终止业务记录的税前调整1450万美元（税后1390万美元），这将先前报告的出售处置集团的税前收益9370万美元减少至7920万美元。向TowerBrook支付的调整款项已于2025年4月汇出。

管理层评估了将处置集团报告为持有待售的标准，并得出结论，截至2024年2月，所有标准均已满足。因此，公司已在截至出售日期的简明综合经营报表中将出售集团的经营业绩报告为已终止经营业务。

与处置集团相关的无形资产、物业、厂房和设备以及使用权资产相关的所有折旧和摊销费用已于2024年2月2日终止。

出售集团截至2024年6月30日止三个月及六个月的财务业绩在简明综合经营报表中报告为已终止经营业务收入（税后净额）如下：


	截至2024年6月30日止三个月			截至2024年6月30日止六个月
收入	$	176.7		$	361.0
成本和开支
服务和产品成本，不包括以下项目		123.9			246.2
销售，一般和行政，不包括以下项目		40.9			84.8
折旧及摊销		—			5.7
重组和遣散相关费用		1.9			2.3
交易成本		6.2			10.3
总运营成本和费用		172.9			349.3
营业收入		3.8			11.7
利息支出		0.3			0.7
其他收入，净额		(0.4	)		(1.3	)
所得税前已终止经营业务收入		3.9			12.3
所得税费用		0.8			2.4
终止经营业务净收入	$	3.1		$	9.9

以下是简明综合现金流量表中包含的已终止经营业务的经营和投资现金流活动：


	六个月结束 6月30日，
	2025			2024
折旧及摊销	$	—		$	5.7
出售已终止业务的结算调整	$	(14.5	)	$	—
资本支出	$	—		$	(9.5	)

10.重组和遣散

已为员工离职和合同终止建立了负债。重组负债的活动摘要如下：


（百万美元）	员工离职			合同终止			合计
截至2024年12月31日的余额	$	40.2		$	0.2		$	40.4
收费		3.7			—			3.7
付款		(40.2	)		—			(40.2	)
截至2025年3月31日的余额	$	3.7		$	0.2		$	3.9
付款		(0.5	)		—			(0.5	)
反转		—			(0.2	)		(0.2	)
截至2025年6月30日余额	$	3.2		$	—		$	3.2

2024年第四季度，公司执行了一项重组计划，其中包括组织重组，以集中公司管理层，使资源与战略产品线保持一致，并降低与某些职能相关的成本（“组织重组”）。根据2024年自愿离职计划（“2024 VSP”），某些员工获得了增强的离职福利。组织结构调整导致网络部分和公司职能的某些雇员被裁撤某些职位并终止雇用。这些费用在管理层决定进行组织重组时记录在2024年第四季度，预计将在2025年全额支付。

2025年第一季度记录了370万美元的遣散费，这与向网络部门某些员工提供的2024年VSP的延续有关。

合同终止成本包括应付供应商的退出合同协议的款项，由于公司决定在2024年停止作为其正在进行的整合的一部分的辅助业务的运营，这些款项将不再使用。2025年第二季度，先前应计的合同终止费用中的20万美元被冲回，因为预计不再发生这些费用。

重组活动摘要如下：


（百万美元）	网络			企业			合计
截至2024年12月31日的余额	$	39.2		$	1.2		$	40.4
收费		3.7			—			3.7
付款		(39.1	)		(1.1	)		(40.2	)
截至2025年3月31日的余额	$	3.8		$	0.1		$	3.9
付款		(0.5	)		—			(0.5	)
反转		(0.2	)		—			(0.2	)
截至2025年6月30日余额	$	3.1		$	0.1		$	3.2

11.业务板块信息

公司的运营由公司首席执行官（“CEO”）、公司首席运营决策者（“CODM”）进行管理并向其汇报。CODM评估两个地区的绩效，即通过Altafiber品牌为客户提供服务的大辛辛那提和通过我们的夏威夷电信品牌为客户提供服务的夏威夷，并根据地理位置分配资源。由于区域的性质和经济性、所使用的供应商、运营流程和长期财务业绩方面的相似之处，这些经营分部被汇总为一个可报告分部，即网络。网络分部的会计政策与重要会计政策摘要所述一致。

主要经营决策者使用营业收入来评估每个地区产生的收入或损失，并指导资本投资决策。这些决定可能包括资本支出和/或收购。有关公司按产品和服务线分类的收入的描述，请参见附注2。重要的分部费用在公司的综合经营报表中列报。未在公司综合经营报表中单独列报的经主要经营决策者审查的额外分类重大分部费用列示如下。分部资产信息不被主要经营决策者用于分配资源。

某些公司管理费用已根据费用的性质分配给网络部分。

我们的业务分部信息如下：


	截至6月30日的三个月，						截至6月30日的六个月，
（百万美元）	2025			2024			2025			2024
收入
网络	$	274.8		$	272.8		$	551.2		$	544.4
总收入	$	274.8		$	272.8		$	551.2		$	544.4
营业收入（亏损）
网络	$	17.6		$	4.2		$	33.9		$	8.0
企业		(6.2	)		(6.4	)		(11.8	)		(13.0	)
营业总收入（亏损）	$	11.4		$	(2.2	)	$	22.1		$	(5.0	)
长期资产支出*
网络	$	140.0		$	132.7		$	280.4		$	288.0
企业		3.1			—			5.9			—
长期资产支出总额	$	143.1		$	132.7		$	286.3		$	288.0
折旧及摊销
网络	$	87.2		$	80.2		$	171.8		$	157.6
企业		0.1			0.1			0.1			0.1
折旧和摊销总额	$	87.3		$	80.3		$	171.9		$	157.7

*包括购置成本

下表提供了由主要经营决策者审查的网络分部重大费用的信息，这些信息未在公司的综合经营报表中单独列报：


	截至6月30日的三个月，						截至6月30日的六个月，
（百万美元）	2025			2024			2025		2024
网络收入	$	274.8		$	272.8		$	551.2	$	544.4
减：重大及其他分部开支
雇员及相关成本		44.8			57.0			90.0		112.2
编程费用		35.8			38.3			70.6		76.9
网络费用		5.9			8.3			13.4		17.5
合同服务		22.8			24.6			45.0		47.1
其他费用		60.9			60.5			123.0		125.2
折旧和摊销费用		87.2			80.2			171.8		157.6
重组和遣散相关费用		(0.2	)		(0.3	)		3.5		(0.1	)
网络运营成本和费用		257.2			268.6			517.3		536.4
网络运营收入	$	17.6		$	4.2		$	33.9	$	8.0

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

有关前瞻性陈述的警示性声明

这份关于表格10-Q的季度报告以及以引用方式并入本文的文件包含有关未来事件和结果的前瞻性陈述，这些陈述受1995年《私人证券诉讼改革法案》“安全港”条款的约束。除历史事实陈述外，所有陈述都是可被视为前瞻性陈述的陈述。这些陈述是基于当前对我们经营所在行业的预期、估计、预测和预测以及我们管理层的信念和假设。“预期”、“预期”、“预测”、“项目”、“打算”、“计划”、“相信”、“寻求”、“估计”、“继续”、“努力”、“努力”、“可能”、“将”、“提议”、“潜在”、“可能”、“应该”、“展望”等词语或此类词语的变体和类似表述旨在识别此类前瞻性陈述。此外，任何提及对未来财务业绩、业务预期增长和趋势的预测以及对未来事件或情况的其他描述的陈述都是前瞻性陈述。读者请注意，这些前瞻性陈述是基于当前的预期和假设，这些预期和假设受到风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与前瞻性陈述中反映的结果存在重大不利差异。可能导致或促成此类差异的因素包括但不限于本季度报告中关于表格10-Q的讨论，特别是第二部分第1A项中“风险因素”标题下讨论的风险，以及公司向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的其他文件中讨论的风险。实际结果可能与任何前瞻性陈述中表达的结果存在重大不利差异。公司不承担以任何理由修改或更新任何前瞻性陈述的义务。

简介

管理层的讨论和分析部分概述了Cincinnati Bell Inc.截至2025年6月30日的财务状况以及截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月的经营业绩。本讨论应与随附的简明综合财务报表和随附的附注以及公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告一并阅读。中期业绩可能并不代表全年或任何其他中期业绩。

业务概况

辛辛那提贝尔 Inc.及其合并子公司（“辛辛那提贝尔”、“我们”、“我们的”、“我们”或“公司”）提供的集成通信使消费者和企业客户彼此保持联系，并与世界保持联系。我们通过扩展的光纤网络和传统的铜网络向消费者和企业客户提供数据、视频和语音解决方案。该公司为两个不同地区的客户提供服务。公司将这些地区定义为1）大辛辛那提，其中包括俄亥俄州辛辛那提，俄亥俄州辛辛那提周围半径约25英里，包括肯塔基州北部和印第安纳州东南部的部分地区、俄亥俄州代顿和通过我们的Altafiber品牌服务的俄亥俄州哥伦布，以及2）夏威夷，其中包括通过我们的夏威夷电信品牌服务的瓦胡岛和邻近岛屿。本公司透过一个可呈报业务分部经营其业务。

2025年期间，美国宣布了多种与贸易相关的行动，包括对来自多个国家的进口商品征收关税。对此，多国宣布了自己的报复性关税。某些关税暂停了一段时间，但尚未撤销。全球贸易环境持续动荡。美国或其贸易伙伴恢复关税、征收新的或对等关税或其他形式的贸易相关制裁的可能性高度不确定。我们尚不知道随着局势的不断发展，由于不确定因素，最近的政府行动或全球政治状况的潜在变化对我们业务的影响。

出售IT服务业务

2024年2月2日，公司与TowerBrook Capital Partners（“TowerBrook”）订立最终购买协议（“购买协议”），其中规定TowerBrook将向公司收购CBTS和OnX业务（“出售集团”），购买价格为6.70亿美元（“所得款项”）。管理层评估了将处置集团报告为持有待售的标准，并得出结论，截至2024年2月，所有标准均已满足。因此，公司将包括在出售集团内的资产和负债报告为持有待售，并将业务报告为中期期间和可比上年期间的已终止业务。

于2024年12月2日（「截止日期」），根据购买协议所载的条款及条件，出售集团的资产剥离已完成。购买协议的收益包括来自TowerBrook的现金，金额为6.884亿美元。公司在出售完成时录得出售出售集团的初步税前收益9370万美元，即收到的现金收益（扣除已剥离的现金）减去出售成本后超过出售集团账面价值的金额。在2025年第一季度，收益根据购买协议中定义的交易结束后调整进行了调整，公司记录了2025年4月支付给TowerBrook的1450万美元负债。上年录得的税前收益9370万美元，与2025年第一季度录得的税前亏损1450万美元相比有所减少，出售处置集团的税前净收益为7920万美元。2024年收到的收益用于在交割日支付（1）1.80亿美元的现有债务和信贷协议项下的应计利息，（2）2.143亿美元的现有债务和公司网络和CBTS应收账款设施项下的应计利息，（3）2390万美元的交易相关奖金应付对价，以及（4）710万美元的交易成本，主要包括与出售相关的法律和交易相关的咨询费。

经营成果讨论

该公司向住宅和商业客户提供可分类为数据、视频、语音或其他的产品和服务。这些产品和服务被管理层进一步归类为Strategic、Legacy或Other。该公司的子公司辛辛那提贝尔 Telephone Company LLC（“CBT”）是现有的本地交换运营商（“ILEC”），该地理区域覆盖俄亥俄州辛辛那提周围半径约25英里的地区，包括肯塔基州北部和印第安纳州东南部的部分地区。CBT已在这片领土上运营了150多年。2022年，公司宣布我们将开始以“altafiber”的身份开展业务，并开始在该地区以外的网络扩张，为邻近市场提供光纤服务。在公司的ILEC区域之外提供的语音和数据服务，特别是在代顿、梅森和俄亥俄州哥伦布市，是通过CBT的子公司辛辛那提贝尔 Extended Territories LLC（“CBET”）的运营提供的。2018年7月2日，公司收购夏威夷电信。夏威夷电信是夏威夷州的ILEC，也是该州最大的通信服务和产品的全方位服务提供商。夏威夷电信公司最初于1883年作为相互电话公司在夏威夷注册成立，作为夏威夷的通信运营商，拥有140多年的深厚传统。它的服务在夏威夷的所有主要岛屿上提供，最近将其视频服务从瓦胡岛扩展到所有主要岛屿。2022年5月2日，公司收购了总部位于俄亥俄州坎顿的雅居乐。雅居乐将无线基础设施资产出租给第三方，并通过混合光纤无线数据网络提供连接，主要面向俄亥俄州和宾夕法尼亚州的客户。2023年4月17日，公司收购Ohio Transparent Telecom Inc.（简称“OTT”）。OTT为俄亥俄州和密歇根州多个行业的商业和企业客户提供网络安全、数据连接和统一通信解决方案。

战略收入包括速度达到或超过每秒100兆比特的互联网接入和企业光纤，每个都在下面分类为数据和视频。该公司能够为约80%的辛辛那提ILEC运营区域提供高达每秒6吉比特的速度，并能够为夏威夷总可寻址市场的近65%提供高达每秒1吉比特或更多的速度。Enterprise Fiber产品包括metro-ethernet、专用互联网接入、波长、IRU合同、Agile提供的连接服务，以及对宏塔和小型蜂窝的无线回传。Hawaiian Telcom Enterprise Fiber收入还包括来自SEA-US电缆系统的收入。随着企业客户从传统产品和铜基技术迁移，我们的城域以太网产品成为首选的传输方式，因为它能够支持单个物理连接上的多个应用程序。

遗留收入包括网速低于100兆每秒的互联网接入、传统语音线、消费者和商务长途、交换接入、数字集群、DSL、DS0、DS1、DS3，以及其他增值服务，如来电识别、语音邮件、呼叫等待和回电。遗留产品还包括某些通信服务，包括数据和VoIP服务、定制解决方案，包括数据、语音和移动应用的融合IP通信、MPLS（多协议标签交换）和会议服务。

其他收入包括电线护理、时间和材料项目、广告、分布式天线系统的管理、某些转嫁费用，例如特许经营费和监管费、其他不按月经常性计费的费用，以及与通过我们的UniCity计划补贴的在大辛辛那提地区扩展公司光纤网络和通过客户合同补贴的在夏威夷的补贴光纤建设项目收入。其他收入还包括夏威夷电信为销售硬件和维护合同以及安装项目和云服务贡献的收入，其中包括存储、基于SLA的监控和管理、云计算和云咨询。


	截至6月30日的三个月，												截至6月30日的六个月，
（百万美元）	2025			2024			改变			%变化			2025			2024			改变			%变化
收入：
数据	$	159.3		$	143.3		$	16.0			11	%	$	315.6		$	284.8		$	30.8			11	%
视频		38.8			44.7			(5.9	)		(13	)%		77.6			89.9			(12.3	)		(14	)%
声音		53.8			57.6			(3.8	)		(7	)%		109.2			116.9			(7.7	)		(7	)%
其他		22.9			27.2			(4.3	)		(16	)%		48.8			52.8			(4.0	)		(8	)%
总收入		274.8			272.8			2.0			1	%		551.2			544.4			6.8			1	%
运营成本和费用：
服务和产品成本		120.8			132.1			(11.3	)		(9	)%		242.9			265.6			(22.7	)		(9	)%
销售，一般和行政		49.4			56.6			(7.2	)		(13	)%		99.1			113.3			(14.2	)		(13	)%
折旧及摊销		87.2			80.2			7.0			9	%		171.8			157.6			14.2			9	%
重组和遣散相关费用		(0.2	)		(0.3	)		0.1			(33	)%		3.5			(0.1	)		3.6		n/m
总运营成本和费用		257.2			268.6			(11.4	)		(4	)%		517.3			536.4			(19.1	)		(4	)%
网络运营收入	$	17.6		$	4.2		$	13.4		n/m			$	33.9		$	8.0		$	25.9		n/m
网络运营利润率		6.4	%		1.5	%				4.9分				6.2	%		1.5	%				4.7分
资本支出	$	140.0		$	131.9		$	8.1			6	%	$	280.4		$	287.1		$	(6.7	)		(2	)%


	6月30日，
Metrics信息（以千为单位）：	2025		2024		改变			%变化
大辛辛那提
战略
互联网*		378.9		350.8		28.1			8	%

视频		107.5		119.3		(11.8	)		(10	)%

企业光纤-以太网带宽		16,845		14,513		2,332			16	%

通过FTTP的机组**		934.2		809.6		124.6			15	%

遗产
互联网***		13.0		29.2		(16.2	)		(55	)%

语音线		183.5		207.2		(23.7	)		(11	)%

*100mbps以上网速

**光纤到户（FTTP）。

***网速低于100mbps


	6月30日，
Metrics信息（以千为单位）：	2025		2024		改变			%变化
夏威夷
战略
互联网*		116.4		95.8		20.6			22	%

视频		35.8		33.2		2.6			8	%

企业光纤-以太网带宽		9,581		7,571		2,010			27	%

通过FTTP的机组**		435.1		368.4		66.7			18	%

遗产
互联网***		20.2		27.0		(6.8	)		(25	)%

语音线****		146.2		160.6		(14.4	)		(9	)%

*100mbps以上网速

**光纤到户（FTTP）；包括瓦胡岛和邻近岛屿上通过的用于消费和商业的单元

***网速低于100mbps

****2025年第一季度，该公司更新了其在夏威夷的定义和报告方法。截至2024年6月30日的语音线路也已更新，以反映定义和报告方法的变化。

收入


	截至6月30日的三个月，
	2025						2024
（百万美元）	大辛辛那提		夏威夷		合计		大辛辛那提		夏威夷		合计
收入
战略
互联网	$	81.2	$	20.8	$	102.0	$	68.0	$	15.6	$	83.6
企业光纤		25.1		14.7		39.8		23.8		13.8		37.6
视频		32.0		6.8		38.8		37.7		7.0		44.7
总战略		138.3		42.3		180.6		129.5		36.4		165.9
遗产
声音		31.8		22.0		53.8		34.2		23.4		57.6
互联网		3.0		3.1		6.1		6.0		3.8		9.8
数据		6.9		4.5		11.4		7.2		5.1		12.3
总遗产		41.7		29.6		71.3		47.4		32.3		79.7
其他		8.4		14.5		22.9		10.7		16.5		27.2
网络总收入	$	188.4	$	86.4	$	274.8	$	187.6	$	85.2	$	272.8


	截至6月30日的六个月，
	2025						2024
（百万美元）	大辛辛那提		夏威夷		合计		大辛辛那提		夏威夷		合计
收入
战略
互联网	$	160.5	$	39.8	$	200.3	$	133.2	$	30.0	$	163.2
企业光纤		49.8		29.4		79.2		47.8		27.5		75.3
视频		63.6		14.0		77.6		75.6		14.3		89.9
总战略		273.9		83.2		357.1		256.6		71.8		328.4
遗产
声音		64.9		44.3		109.2		69.8		47.1		116.9
互联网		6.7		6.3		13.0		12.9		7.9		20.8
数据		14.1		9.0		23.1		14.7		10.8		25.5
总遗产		85.7		59.6		145.3		97.4		65.8		163.2
其他		19.7		29.1		48.8		19.7		33.1		52.8
网络总收入	$	379.3	$	171.9	$	551.2	$	373.7	$	170.7	$	544.4

网络总收入

截至2025年6月30日止三个月和六个月的总收入分别为2.748亿美元和5.512亿美元，与2024年同期相比分别增加了2.0百万美元和6.8百万美元，这主要是由于战略互联网用户群增长带来的战略收入增加，抵消了Video、Legacy Internet和Legacy Voice收入的减少。

战略

与2024年同期相比，截至2025年6月30日的三个月和六个月的战略收入分别增加了1470万美元和2870万美元，这主要是由于互联网用户基础的增加。随着我们将注意力集中在扩大战略互联网用户群上，互联网用户群继续增加，截至2025年6月30日的六个月内，大辛辛那提地区增加了12,400名战略互联网用户，夏威夷地区增加了10,800名战略互联网用户。在大辛辛那提，我们在截至2025年6月30日的三个月和六个月内通过了21,300个和35,500个地址，主要涉及俄亥俄州代顿和俄亥俄州哥伦布的多户住宅单元和单户住宅。在夏威夷，我们加快的光纤建设步伐使我们能够在截至2025年6月30日的三个月和六个月内通过16,700个和34,300个地址。与2024年同期相比，截至2025年6月30日的三个月和六个月，大辛辛那提和夏威夷的互联网平均每用户收入（“ARPU”）均有所增长，这主要是由于价格上涨和更多客户订阅更高的宽带等级。

与2024年同期相比，截至2025年6月30日的三个月和六个月的企业光纤收入分别增加了220万美元和390万美元，这主要是由于客户从传统产品产品转移到更高带宽的光纤解决方案，大辛辛那提和夏威夷的以太网带宽分别增加了16%和27%就是明证。此外，夏威夷的收入分别增加了90万美元和190万美元，这与与SEA-US电缆系统相关的IRU合同有关。

遗产

由于语音线路和互联网用户的下降，截至2025年6月30日的三个月和六个月的遗留收入与2024年同期相比分别减少了840万美元和1790万美元。由于传统语音线变得不那么重要，大辛辛那提和夏威夷的语音线分别下降了11%和9%。由于用户要求光纤可以提供的更高速度，大辛辛那提和夏威夷的传统互联网用户继续减少。此外，由于客户从这些解决方案迁移到基于光纤的解决方案，DS1、DS3和数字集群的下降导致截至2025年6月30日的三个月和六个月的Legacy收入与2024年同期相比有所下降。

其他

截至2025年6月30日止三个月和六个月的其他收入与上年同期相比分别减少了430万美元和400万美元，这主要是由于2025年第二季度补贴光纤建造项目的收入减少，影响了这两个可比期间。

运营成本和费用

与上年同期相比，截至2025年6月30日止三个月的服务和产品成本减少了1130万美元，这主要是由于上一年执行的裁员导致与工资相关的成本减少了700万美元，视频内容成本减少了260万美元，以及由于客户继续从铜基服务迁移到光纤服务，与某些铜资产退役相关的网络相关费用减少了210万美元。由于软件支持费增加，软件开发费用增加了100万美元，部分抵消了这一减少额。

截至2025年6月30日止六个月，服务和产品成本较上年同期减少2270万美元，主要是由于工资相关成本减少1280万美元、视频内容成本减少640万美元以及与影响本季度的类似趋势相关的网络相关费用减少390万美元。减少额被软件开发费用增加140万美元部分抵消。

截至2025年6月30日止三个月，SG & A费用较上年同期减少720万美元，主要是由于工资相关成本减少530万美元，合同服务和法律费用减少140万美元，广告费用减少30万美元。工资相关成本的减少主要是由于在2024年第四季度执行的重组举措期间进行的裁员。合同服务和法律费用的减少主要是由于与2024年相比，2025年发生的与夏威夷野火相关的费用减少，因为额外费用现在部分由我们的保险单支付。

截至2025年6月30日的六个月，SG & A费用较上年同期减少1420万美元，主要是由于工资相关成本减少950万美元，合同服务和法律费用减少260万美元，广告费用减少250万美元。工资相关成本以及合同服务和法律费用的减少与影响本季度的类似趋势有关。

与2024年同期相比，截至2025年6月30日的三个月和六个月的折旧和摊销费用分别增加了7.0百万美元和14.2百万美元，这主要是由于为扩大和升级公司光纤网络和相关容量而投入的资本增加。

截至2025年6月30日止六个月的重组和遣散费为350万美元，这与延续向某些雇员提供的2024年自愿遣散费计划有关，该计划已于2025年第一季度完成。

资本支出

资本支出用于扩大我们的光纤网络、升级和增加我们网络的容量，以及维护我们的光纤和铜网络。该公司专注于建设FTTP地址，在截至2025年6月30日的三个月和六个月内，我们在大辛辛那提分别通过了21,300个和35,500个FTTP地址。截至2025年6月30日，该公司能够为934200个住宅和商业地址提供高达6吉比特或更高的互联网速度，约占我们在大辛辛那提运营区域的80%。由于2024年完成的网络升级以及与客户安装相关的设备采购时间安排，截至2025年6月30日止三个月和六个月的大辛辛那提资本支出与去年同期相比分别减少了880万美元和1720万美元。此外，截至2025年6月30日的三个月和六个月，敏捷资本支出分别减少了430万美元和750万美元，主要与2024年的铁塔建设项目有关，而这些项目在2025年没有发生。

在夏威夷，我们在截至2025年6月30日的三个月和六个月内分别通过了1.67万个和3.43万个FTTP地址。夏威夷截至2025年6月30日的三个月和六个月的资本支出与上年同期相比分别增加了1700万美元和1050万美元，原因是与2024年第一季度提供专用光纤路线和车辆采购的特定IRU协议相关的建设支出，部分被2025年第一季度客户安装的设备采购所抵消。截至2025年6月30日，该公司能够为435,100个住宅和商业地址提供高达6吉比特或更高的互联网速度，占夏威夷总可寻址市场的近65%。

企业

公司主要包括未分配给网络业务部门的一般和行政成本以及交易和整合成本。截至2025年6月30日的三个月和六个月，公司成本总额分别为620万美元和1180万美元，而截至2024年6月30日的三个月和六个月，公司成本总额分别为640万美元和1300万美元。公司成本在两个可比期间均有所下降，这主要是由于公司在2024年发生的与处置集团相关的费用在2025年没有发生，以及与2024年第一季度根据保理协议条款出售某些应收账款相关的银行费用增加。2024年这些增加的费用被截至2025年6月30日的三个月和六个月分别增加的140万美元和320万美元的费用部分抵消，这些费用与一个正在进行的项目有关，以更换公司的某些遗留财务系统。

与2024年同期相比，截至2025年6月30日的三个月和六个月的利息支出分别减少了1210万美元和2060万美元，这主要是由于网络应收账款融资和信贷协议循环信贷融资产生的利息支出减少，而这两项贷款在2025年上半年均未使用。利息支出的减少被公司在2024年第二季度签订的B-4期贷款增加的3亿美元债务部分抵消。

与2024年同期相比，截至2025年6月30日的三个月和六个月内，养老金和退休后福利计划福利的其他组成部分有所增加，这主要是由于2025年第一季度和第二季度记录的结算收益分别为1.0百万美元和0.2百万美元，与夏威夷固定福利计划为工会雇员提供资金的一次性付款有关。

其他收入，截至2025年6月30日止三个月和六个月的净额分别为310万美元和1020万美元，主要是由于截至2025年6月30日止三个月和六个月的利息收入分别为280万美元和640万美元。此外，公司在公司的信贷协议中记录了来自B-1期贷款和B-3期贷款的银团贷款人之一的670万美元的赞助分配。收入被截至2025年6月30日止六个月与公司利率互换协议和利率上限协议相关的净亏损280万美元部分抵消。

其他收入，截至2024年6月30日止三个月和六个月的净额分别为650万美元和3650万美元，主要是由于在截至2024年6月30日止三个月和六个月分别录得与公司利率互换协议和利率上限协议相关的收益640万美元和2730万美元。此外，在截至2024年6月30日的六个月内，公司从公司信贷协议中的B-1期贷款和B-3期贷款的银团贷款人之一记录了610万美元的惠顾分配，并收到了与因夏威夷野火而提出的实物损失和损害索赔相关的300万美元的保险补偿。

截至2025年6月30日止三个月的所得税前持续经营亏损总额为1750万美元，导致与2024年同期相比亏损减少2250万美元，原因是截至2025年6月30日止三个月产生的营业收入以及利息支出低于上年同期。

截至2025年6月30日止六个月的所得税前持续经营亏损总额为3140万美元，导致由于产生的营业收入和较低的利息支出，与2024年同期相比亏损减少2250万美元，部分被其他收入的不利变化所抵消，截至2025年6月30日止六个月的净额与上年同期相比。

尽管所得税前亏损1750万美元，但截至2025年6月30日止三个月的持续经营所得税拨备为60万美元的支出。报告的税收费用大大低于按法定费率计算的370万美元的预期收益，这主要是由于与不允许的利息费用扣除相关的额外递延所得税资产的估值减免。

由于税前亏损较低，截至2025年6月30日止三个月报告的持续经营业务的税务费用高于2024年可比期间的持续经营业务的税务优惠，两个期间均记录了针对净经营亏损递延税项资产的估值备抵。

财务状况、流动性和资本资源

截至2025年6月30日，公司累计亏损5.265亿美元，未偿债务17.214亿美元。

该公司的主要现金来源是运营产生的。该公司在截至2025年6月30日和2024年6月30日的六个月中分别从运营中产生了7000万美元和1.287亿美元的现金流。截至2025年6月30日，公司拥有6.172亿美元的短期流动资金，包括1.884亿美元的现金和现金等价物、2028年到期的循环信贷融资的4亿美元未动用产能和网络应收账款融资下的2880万美元可用产能。

截至2025年6月30日，公司在网络应收账款融资下没有借款和2670万美元的未偿信用证，在5550万美元的总借款能力上剩余2880万美元可用。应收账款网络设施的容量是根据未清应收账款的数量和质量计算的，并将继续计算。

2024年5月，公司对信贷协议订立了一项修订（“第3号修订”），规定（i）对现有B-2期贷款（定义见信贷协议）（“增量B-2期贷款”）增加3亿美元，以及（ii）将公司循环信贷融资项下承诺的到期日延长至2028年8月。增量B-2期贷款与现有B-2期贷款属于同一类贷款，与此类B-2期贷款的条款相同。增量期限B-2贷款的收益用于（a）偿还循环信贷融资项下的未偿还贷款，（b）偿还公司应收账款证券化融资项下的部分借款，（c）支付与第3号修正案及其所设想的交易相关的费用、开支和其他交易成本，以及（d）用于营运资金和其他一般公司用途。信贷协议的其他重要条款、条件和契诺因第3号修订而未变。

于2024年6月，公司订立信贷协议的修订（「第4号修订」），以订明信贷协议项下适用于B-3期贷款的利率差幅减少。信贷协议的其他重要条款、条件和契诺因第4号修订而未变。

2024年12月，公司对信贷协议订立了一项修订（“第5号修订”），规定（i）降低信贷协议项下适用于B-1期贷款和B-3期贷款的利率差，以及（ii）产生新一批930,590，472美元的高级有担保定期贷款（“B-4期贷款”）。B-4期贷款的所得款项用于为B-2期贷款的未偿还本金总额全额再融资以及支付与B-2期贷款再融资有关的费用和开支。

2025年3月，公司执行了对网络应收账款融资的修订，将贷款和信用证的最高借款限额提高到6000万美元，将终止日期延长至2028年3月，并将展期日期延长至2027年3月。

信贷协议中B-1期贷款及B-3期贷款的银团贷款人之一为其客户拥有的合作银行。每年，这家银行根据公司的平均未偿还贷款余额，在合作社中以现金和股票的形式分配惠顾。公司将在“其他收入，净额”中确认赞助，一般为申报的。库存部分将按其规定的成本基础确认。截至2025年6月30日和2024年6月30日的六个月，该公司分别获得了670万美元和610万美元的赞助股息。

该公司现金的主要用途是用于营运资金需求、资本支出和偿债，在较小程度上用于为养老金和退休人员医疗义务提供资金。公司认为，手头现金、经营现金流、2028年到期的循环信贷融资、网络应收账款融资，以及预期公司将在债务和其他债务到期和到期时继续进入资本市场为其再融资，应能使公司在可预见的未来满足其现金需求。

截至2025年6月30日，公司遵守信贷协议契诺及比率。

现金流

截至2025年6月30日的六个月期间，经营活动提供的现金总额为7000万美元，与上年同期相比减少了5870万美元。该减少主要是由于与出售集团相关的现金流量计入上一年度期间，但由于出售交易于2024年12月完成而不计入本期。此外，与2024年第四季度和2025年上半年执行的举措相关的2025年重组付款为4070万美元，与上年同期的付款1220万美元相比增加了2850万美元，导致经营现金流减少。经营现金流的这些减少部分被1960万美元的利息支付减少所抵消，这主要是由于2025年上半年没有网络应收账款融资或信贷协议循环信贷融资的借款。

截至2025年6月30日的六个月内，用于投资活动的现金总额为2.947亿美元，与上年同期相比增加了0.3百万美元。增加是由于先前从2024年出售CBTS收到的1450万美元收益于2025年第二季度汇回TowerBrook，与购买协议中定义的交割后调整有关。这一增加被资本支出减少1030万美元部分抵消，这主要是由于处置集团在上一年可比期间发生的支出以及截至2025年6月30日止六个月收到的出售财产的收益。

截至2025年6月30日的六个月期间，用于融资活动的现金总额为4860万美元，这主要是由于公司现有的2140万美元Paniolo融资安排终止，以及偿还1890万美元以解决因工资发放日期和相关资金需求沟通不畅而导致的临时银行透支。

截至2024年6月30日的六个月期间，融资活动提供的现金总额为1.706亿美元，这主要是由于发放了3亿美元的增量B-2期贷款，这部分被2028年到期的循环信贷融资和应收账款融资的净付款分别为1.055亿美元和1070万美元所抵消。

监管事项

有关监管事项的完整描述，请参阅公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告。截至2025年6月30日止六个月并无重大变动。

或有事项

在正常经营过程中，公司受到各种监管和税务诉讼、诉讼、索赔等事项的影响。该公司认为，根据美国普遍接受的会计原则，已为所有此类已主张和未主张的索赔作出了充分的拨备。这类事项受到许多不确定性和结果的影响，这些不确定性和结果是无法有把握地预测的。

关键会计政策

公司的合并财务报表是根据美国普遍接受的会计原则编制的。应用这些原则要求管理层作出估计或判断，这些估计或判断会影响所附简明综合财务报表中报告的金额以及截至财务报表日期可获得的信息。随着这些信息的变化，财务报表可能反映出不同的估计或判断。

公司最关键的会计政策和估计在我们截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中进行了描述。

近期发布的会计准则

采用新会计准则对公司截至2025年6月30日止六个月的财务业绩没有重大影响。此外，FASB或其他标准制定机构已发布或提议的、不需要在未来某个日期之前采用的会计准则，预计在采用时不会对公司的简明综合财务报表产生重大影响。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

有关公司市场风险的描述，请参阅公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告。

项目4。控制和程序

(a)

评估披露控制和程序。

Cincinnati Bell Inc.的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告涵盖期间结束时公司披露控制和程序（定义见SEC规则13a-15（e））的有效性。据此评估，Cincinnati Bell Inc.的首席执行官和首席财务官得出结论，截至本报告所涉期间结束时，此类控制和程序是有效的。

(b)

财务报告内部控制的变化。

Cincinnati Bell Inc.的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了公司在2025年第二季度期间发生的财务报告内部控制的任何变化，并得出结论认为，在2025年第二季度期间，Cincinnati Bell Inc.对TERM3的财务报告内部控制没有产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

第二部分。其他信息

项目1。法律程序

辛辛那提贝尔及其子公司涉及多项法律诉讼。当与索赔相关的损失被判定为很可能发生且损失能够得到合理估计时，对法律索赔确立赔偿责任。在包括大多数集体诉讼在内的许多诉讼和仲裁中，直到案件接近解决时才能确定是否发生了一项赔偿责任或估计赔偿责任的金额，在这种情况下，直到那时才会确认一项赔偿责任。根据目前可获得的信息、咨询律师、可用的保险范围和已确认的负债，公司认为，除本10-Q表第一部分第1项中包含的简明综合财务报表附注（未经审计）附注1中另有说明外，所有索赔的最终结果不会单独或合计对公司的财务状况或经营业绩产生重大影响。

项目1a。风险因素

有关公司风险因素的全面清单，请参阅公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告。截至2025年6月30日止六个月，公司识别的风险因素并无重大变化。

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途

没有。

项目3。优先证券违约

没有。

项目4。矿山安全披露

没有。

项目5。其他信息

无应报告项目。

项目6。展品


			以参考方式纳入
附件数	附件说明	表格	备案日期	附件编号	SEC档案编号。	已备案特此

3.1	Cincinnati Bell Inc.公司章程第二次修订	10-K	5/19/2022	3.1	1-8519
3.2	Cincinnati Bell Inc.第四次修订和重述的条例	8-K	9/26/2024	3.2	1-8519
10.1	辛辛那提贝尔公司与Gregory M. Wheeler之间的雇佣协议，自2023年2月23日起生效					+
31.1	根据细则15d-14（a）的首席执行官证书					+
31.2	根据规则15d-14（a）的首席财务官证书					+
101	Cincinnati Bell Inc.截至2025年6月30日止季度的10-Q表格季度报告中的以下财务报表采用iXBRL（内联可扩展业务报告语言）格式：（i）简明综合资产负债表，（ii）简明综合经营报表和综合收益（亏损），（iii）简明综合权益报表（赤字），（iv）简明综合现金流量表，以及（v）简明综合财务报表附注。
104	封面页交互式数据文件（采用内联XBRL格式，包含在附件 101中）。

公司关于表格10-K、10-Q、8-K等信息的报告可在以下网站免费查阅：http://www.altafiber.com。该公司已不再是注册人，但由于某些契约中包含的合同条款，该公司继续自愿向SEC提交年度、季度和某些其他信息。

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告并获得正式授权。


		Cincinnati Bell Inc.

日期：	2025年8月13日	/s/Joshua T. Duckworth
		Joshua T. Duckworth
		首席财务官

日期：	2025年8月13日	/s/Suzanne E. Maratta
		Suzanne E. Maratta
		首席会计官