附件 99.1
小牛电动公布未经审计的2025年第一季度财务业绩
--第一季度营收6.82亿元人民币，同比增长35.1%
--第一季度净亏损人民币3880万元，上年同期净亏损人民币5480万元
中国北京，2025年5月19日–全球领先的智能城市出行解决方案提供商小牛电动（“NIU”或“本公司”）（纳斯达克股票代码：NIU）今天公布了截至2025年3月31日的第一季度未经审计的财务业绩。
2025年第一季度财务摘要
| · | 收入为人民币682.0百万元，同比增长35.1% |
| · | 毛利率为17.3%，而2024年第一季度为18.9% |
| · | 净亏损为人民币3880万元，而2024年第一季度净亏损为人民币5480万元 |
| · | 调整后净亏损（非公认会计原则）1为人民币3140万元，而2024年第一季度调整后净亏损为人民币4850万元 |
2025年第一季度经营亮点
| · | 电动滑板车销售203313辆同比增长57.4% |
| · | 中国电动滑板车销量183065辆同比增长66.2% |
| · | 电动滑板车国际市场销量20248辆同比增长6.4% |
| · | 截至2025年3月31日中国特许经营门店数量为4119家 |
| · | 我司国际销售网络经销商数量57家，截至2025年3月31日覆盖53个国家 |
公司首席执行官李彦博士表示：“在中国，我们正在通过整合毫米波雷达、双通道ABS、AI智慧生态系统等车规级技术来推进我们的智能产品发展战略，以提升用户体验。我们的零售网络继续扩张，符合我们的预期，本季度有新店开业。这种产品创新和全渠道增长的协同组合，正在推动国内销售额和市场渗透率的可衡量增长。”
李博士继续说道：“就全球而言，市场正在经历结构性转变，美国贸易政策的波动性增加。然而，我们正在利用创新和敏捷的基础设施来缓解地缘政治挑战，通过积极主动的生产调整实现可持续的全球增长。”
1调整后净收入（亏损）（非公认会计准则）定义为不包括股权激励费用的净收入（亏损）
2025年第一季度财务业绩
收入达人民币6.82亿元，同比增长35.1%。这一增长主要受到销量增长57.4%的推动，但被每辆电动滑板车收入下降14.2%部分抵消。下表显示了所列期间的收入细分和每辆电动滑板车的收入：
| 收入 （百万元人民币） |
2025 第一季度 |
2024 第一季度 |
%变化 同比 |
|||||||||
| 来自中国市场的电动滑板车销量 | 546.4 | 392.9 | +39.1 | % | ||||||||
| 来自国际市场的电动滑板车销量 | 60.0 | 49.0 | +22.4 | % | ||||||||
| 电动滑板车销量，小计 | 606.4 | 441.9 | +37.2 | % | ||||||||
| 配件、备件和服务 | 75.6 | 62.8 | +20.3 | % | ||||||||
| 合计 | 682.0 | 504.7 | +35.1 | % | ||||||||
| 每辆电动滑板车的收入 （单位：人民币） |
2025 第一季度 |
2024 第一季度 |
%变化 同比 |
|||||||||
| 来自中国市场的电动滑板车销量2 | 2,985 | 3,568 | -16.3 | % | ||||||||
| 来自国际市场的电动滑板车销量2 | 2,962 | 2,577 | +14.9 | % | ||||||||
| 电动滑板车销量 | 2,983 | 3,422 | -12.8 | % | ||||||||
| 配件、备件和服务3 | 371 | 486 | -23.7 | % | ||||||||
| 每辆电动滑板车的收入 | 3,354 | 3,908 | -14.2 | % | ||||||||
| § | 来自中国市场的电动滑板车销售收入为人民币5.464亿元，同比增长39.1%，占电动滑板车总收入的90.1%。该增长主要是由于销量增加，部分被中国市场每辆电动滑板车的收入减少所抵消。 |
| § | 来自国际市场的电动滑板车销售收入为人民币6000万元，同比增长22.4%，占电动滑板车总收入的9.9%。该增长主要是由于国际市场上销售价格较高的电动摩托车和助力车的销量增加。 |
| § | 配件、零配件销售及服务收入为人民币75.6百万元，同比增长20.3%，占总收入的11.1%。该增长主要是由于中国和国际市场的配件和零配件销售增加。 |
| § | 每辆电动滑板车的收入为人民币3,354元，同比下降14.2%，主要是由于中国市场每辆电动滑板车的收入下降。 |
收入成本为人民币5.639亿元，同比增长37.8%，与收入增长趋势一致。每辆电动滑板车的成本，定义为收入成本除以特定时期内销售的电动滑板车数量，为人民币2,774元，比2024年第一季度的人民币3,169元下降12.5%。这一下降主要是由于产品组合的变化，以及中国市场的成本下降影响。
2来自中国或国际市场的电动滑板车销售的每辆电动滑板车收入定义为来自中国或国际市场的电动滑板车销售收入除以特定时期在中国或国际市场销售的电动滑板车数量
3每辆电动滑板车的配件、备件和服务收入定义为配件、备件和服务收入除以特定时期销售的电动滑板车总数
毛利率为17.3%，2024年同期为18.9%。减少的主要原因是国际市场，包括踏板车产品组合的变化、运费和关税增加以及库存减记。这部分被中国市场毛利率增加所抵消，反映出成本削减举措的积极影响。
营业费用为人民币1.651亿元，同比微增0.1%。营业费用占收入的百分比为24.2%，而2024年第一季度为32.7%。
| § | 销售和营销费用为人民币1.146亿元（包括以股份为基础的薪酬人民币170万元），较2024年第一季度的人民币1.053亿元增长8.8%，主要是由于员工成本增加人民币670万元、广告和促销活动增加人民币660万元以及租金费用增加人民币540万元，部分被折旧和摊销减少人民币1020万元所抵消。销售和营销费用占收入的百分比为16.8%，而2024年第一季度为20.9%。 |
| § | 研发费用为人民币2,980万元（包括以股份为基础的薪酬人民币260万元），较2024年第一季度的人民币2,890万元增长3.0%，主要是由于设计和测试费用增加人民币0.9百万元。研发费用占收入的百分比为4.4%，而2024年第一季度为5.7%。 |
| § | 一般和行政费用为人民币2,070万元（包括以股份为基础的薪酬为人民币290万元），较2024年第一季度的人民币3,060万元下降32.5%，主要是由于汇兑收益增加人民币1,080万元。一般和行政费用占收入的百分比为3.0%，而2024年第一季度为6.1%。 |
不包括股份报酬的营业费用为人民币1.578亿元，同比微降0.7%，占收入的23.1%，而2024年第一季度为31.5%。
| § | 销售和营销费用，不包括以股份为基础的薪酬为人民币1.129亿元，同比增长9.3%，占收入的16.6%，而2024年第一季度为20.5%。 |
| § | 不含股份报酬的研发费用为人民币2720万元，同比下降1.1%，占收入的4.0%，而2024年第一季度为5.4%。 |
| § | 不包括以股份为基础的薪酬的一般及行政开支为人民币1770万元，同比下降36.9%，占收入的2.6%，而2024年第一季度为5.6%。 |
股份报酬为人民币750万元，2024年同期为人民币630万元。
所得税优惠为人民币220万元，而2024年同期的所得税优惠为人民币620万元。
净亏损为人民币3880万元，而2024年第一季度的净亏损为人民币5480万元。净亏损幅度为5.7%，而2024年同期的净亏损幅度为10.9%。
调整后净亏损（非美国通用会计准则）为人民币3140万元，而2024年第一季度调整后净亏损为人民币4850万元。调整后的净亏损幅度4为4.6%，而2024年同期的调整后净亏损幅度为9.6%。
每股ADS基本和摊薄净亏损均为人民币0.49元（约合0.07美元）。
资产负债表
截至2025年3月31日，公司拥有现金及现金等价物及定期存款合计人民币7.472亿元。公司有人民币2.153亿元的受限制现金和人民币2.20亿元的短期银行借款。
业务展望
南京国际预计，2025年第二季度的收入将在人民币13.17亿元至人民币14.11亿元之间，同比增长40%至50%。
上述展望基于截至本新闻稿发布之日可获得的信息，反映了公司当前和初步的预期，可能会发生变化。
电话会议
该公司将于美国东部时间2025年5月19日（星期一）上午8点（北京/香港时间晚上8点）召开财报电话会议，讨论2025年第一季度财务和业务业绩，并提供公司最新情况。
要通过电话加入，与会者需要在电话会议之前使用下面提供的链接进行注册。注册后，参与者将收到拨入号码和个人PIN，这将用于加入电话会议。
| 事件： | 小牛电动 2025年第一季度财务业绩电话会议 |
| 报名链接： | https://register-conf.media-server.com/register/bi5022a0ed839a413e97e2f9706a242baa |
投资者关系网站将提供电话会议的现场和存档网络直播，网址为https://ir.niu.com/news-and-events/webcasts-and-presentations。
4调整后净收入（亏损）利润率定义为调整后净收入（亏损）（非公认会计准则）占收入的百分比
关于NIU
作为全球领先的智能城市出行解决方案提供商，NIU设计、制造和销售高性能电动摩托车、轻便摩托车、自行车，以及踏板车和电动自行车。NIU拥有多元化的产品组合，迎合了我们用户的各种需求，并针对不同的城市出行场景。目前，NIU提供两种车型阵容，包括多款不同车型。其中包括（i）电动摩托车、助力车和自行车系列，包括NQi、MQi、UQi、FQi系列和其他，以及（ii）微型机动系列，包括kick-scooter系列KQi和电动自行车系列BQi。NIU采用全渠道零售模式，整合线下和线上渠道，向用户销售其产品和提供服务。
欲了解更多信息，请访问www.niu.com。
使用非公认会计原则财务措施
为了补充NIU根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）列报的合并财务业绩，NIU使用了以下非GAAP财务指标：调整后的净收入（亏损）和调整后的净收入（亏损）利润率。这些非公认会计原则财务指标的列报不打算被孤立地考虑或作为根据公认会计原则编制和列报的财务信息的替代。NIU认为，这些非GAAP财务指标通过排除某些可能不代表其经营业绩的项目，提供了有关其业绩和流动性的有意义的补充信息。该公司认为，在评估其业绩以及规划和预测未来期间时，参考这些非公认会计准则财务指标对管理层和投资者都有好处。这些非GAAP财务指标也有助于管理层与NIU的历史业绩进行内部比较。该公司认为，这些非公认会计准则财务指标有助于投资者提高管理层在财务和运营决策中使用的补充信息的透明度。使用这些非GAAP财务指标的一个限制是，这些非GAAP指标不包括在可预见的未来已经并将继续成为公司经营业绩重要组成部分的某些项目。这里介绍的这些非GAAP财务指标可能无法与其他公司介绍的类似标题的指标进行比较。其他公司可能会以不同的方式计算类似标题的衡量标准，从而限制了它们作为公司数据比较衡量标准的有用性。
调整后的净收入（亏损）定义为不包括股权激励费用的净收入（亏损）。调整后的净收入（亏损）利润率定义为调整后的净收入（亏损）占收入的百分比。
有关非GAAP财务指标的更多信息，请参阅标题为“GAAP和非GAAP结果的对账”的表格。
汇率
本公告载有按特定汇率将若干人民币金额转换为美元（“US $”）的译文，仅为方便读者。除非另有说明，所有人民币对美元的换算均按美联储理事会H.10统计发布中规定的截至2025年3月31日有效汇率人民币7.2567兑1.00美元的汇率进行。本公司不就所指的人民币或美元金额可能按任何特定汇率或根本无法兑换成美元或人民币（视情况而定）作出任何陈述。
安全港声明
本新闻稿包含前瞻性陈述。这些声明是根据美国1995年《私人证券诉讼改革法案》的“安全港”条款作出的。这些前瞻性陈述可以通过“将”、“预期”、“预期”、“目标”、“未来”、“打算”、“计划”、“相信”、“估计”、“可能”和类似陈述等术语来识别。除其他外，本公告中的业务前景和管理层的报价，以及NIU的战略和运营计划，均包含前瞻性陈述。NIU还可能在其提交给美国证券交易委员会的定期报告、其提交给股东的年度报告、新闻稿和其他书面材料以及其高级职员、董事或雇员向第三方所作的口头陈述中做出书面或口头的前瞻性陈述。非历史事实的陈述，包括有关NIU的信念、计划和期望的陈述，均为前瞻性陈述。前瞻性陈述涉及固有风险和不确定性。多项因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果存在重大差异，包括但不限于以下方面：NIU的战略；NIU未来的业务发展、财务状况和经营业绩；NIU维护和提升其“NIU”品牌的能力；其创新并成功推出新产品和服务的能力；其维护和扩展其线下分销网络的能力；其满足与电动滑板车相关的强制性安全标准的能力；其确保电动滑板车所用部件和原材料供应的能力；其制造能力，推出和销售符合客户期望的智能电动滑板车；其与运营合作伙伴加强协作的能力；控制与其运营相关的成本的能力；中国和全球的总体经济和商业状况；以及与上述任何情况相关或相关的假设。有关这些风险和其他风险的更多信息包含在NIU提交给美国证券交易委员会的文件中。本新闻稿中提供的所有信息截至本新闻稿发布之日，NIU不承担更新任何前瞻性陈述的任何义务，除非适用法律要求。
投资者关系联系人：
小牛电动
邮箱：ir@niu.com
小牛电动有限公司
未经审计简明合并资产负债表
| 截至 | ||||||||||||
| 12月31日， | 3月31日， | 3月31日， | ||||||||||
| 2024 | 2025 | 2025 | ||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| 物业、厂房及设备 | ||||||||||||
| 流动资产 | ||||||||||||
| 现金及现金等价物 | 630,021,303 | 540,498,601 | 74,482,699 | |||||||||
| 定期存款 | 274,351,895 | 206,727,395 | 28,487,797 | |||||||||
| 受限制现金 | 216,395,796 | 215,346,000 | 29,675,472 | |||||||||
| 应收账款，净额 | 131,921,419 | 106,776,556 | 14,714,203 | |||||||||
| 库存 | 649,177,719 | 699,910,793 | 96,450,286 | |||||||||
| 预付款项和其他流动资产 | 267,938,339 | 284,877,375 | 39,257,152 | |||||||||
| 流动资产总额 | 2,169,806,471 | 2,054,136,720 | 283,067,609 | |||||||||
| 非流动资产 | ||||||||||||
| 固定资产、工厂及设备，净值 | 320,013,632 | 321,552,253 | 44,311,085 | |||||||||
| 无形资产，净值 | 1,043,801 | 977,327 | 134,679 | |||||||||
| 经营租赁使用权资产 | 71,223,350 | 77,974,502 | 10,745,174 | |||||||||
| 递延所得税资产 | 31,752,254 | 35,058,531 | 4,831,195 | |||||||||
| 其他非流动资产 | 19,318,659 | 18,073,296 | 2,490,567 | |||||||||
| 非流动资产合计 | 443,351,696 | 453,635,909 | 62,512,700 | |||||||||
| 总资产 | 2,613,158,167 | 2,507,772,629 | 345,580,309 | |||||||||
| 负债 | ||||||||||||
| 流动负债 | ||||||||||||
| 短期银行借款 | 200,000,000 | 220,000,000 | 30,316,811 | |||||||||
| 应付票据 | 294,348,768 | 360,000,000 | 49,609,327 | |||||||||
| 应付账款 | 869,015,140 | 666,371,989 | 91,828,516 | |||||||||
| 应付所得税 | 1,071,914 | 1,068,282 | 147,213 | |||||||||
| 客户垫款 | 35,892,860 | 67,601,763 | 9,315,772 | |||||||||
| 递延收入-当前 | 50,247,103 | 48,612,166 | 6,698,936 | |||||||||
| 应计费用和其他流动负债 | 201,356,008 | 211,991,617 | 29,213,224 | |||||||||
| 流动负债合计 | 1,651,931,793 | 1,575,645,817 | 217,129,799 | |||||||||
| 递延收入-非流动 | 16,886,859 | 16,680,569 | 2,298,644 | |||||||||
| 递延所得税负债 | 3,269,464 | 3,742,268 | 515,698 | |||||||||
| 经营租赁负债 | 89,990 | 5,166,024 | 711,897 | |||||||||
| 其他非流动负债 | 9,697,841 | 9,562,922 | 1,317,806 | |||||||||
| 非流动负债合计 | 29,944,154 | 35,151,783 | 4,844,045 | |||||||||
| 负债总额 | 1,681,875,947 | 1,610,797,600 | 221,973,844 | |||||||||
| 股东权益： | ||||||||||||
| A类普通股 | 90,549 | 90,749 | 12,506 | |||||||||
| B类普通股 | 10,316 | 10,316 | 1,422 | |||||||||
| 额外实收资本 | 1,988,638,160 | 1,996,170,699 | 275,079,678 | |||||||||
| 累计其他综合损失 | (3,129,362 | ) | (6,124,572 | ) | (843,989 | ) | ||||||
| 累计赤字 | (1,054,327,443 | ) | (1,093,172,163 | ) | (150,643,152 | ) | ||||||
| 股东权益合计 | 931,282,220 | 896,975,029 | 123,606,465 | |||||||||
| 负债和股东权益合计 | 2,613,158,167 | 2,507,772,629 | 345,580,309 | |||||||||
小牛电动有限公司
未经审计的综合亏损合并报表
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||
| 2024 | 2025 | |||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| 收入 | 504,734,575 | 681,988,452 | 93,980,522 | |||||||||
| 收入成本(a) | (409,184,315 | ) | (563,907,241 | ) | (77,708,496 | ) | ||||||
| 毛利 | 95,550,260 | 118,081,211 | 16,272,026 | |||||||||
| 营业费用： | ||||||||||||
| 销售和营销费用(a) | (105,333,173 | ) | (114,597,915 | ) | (15,792,015 | ) | ||||||
| 研发费用(a) | (28,930,975 | ) | (29,801,606 | ) | (4,106,771 | ) | ||||||
| 一般和行政费用(a) | (30,612,959 | ) | (20,650,614 | ) | (2,845,731 | ) | ||||||
| 总营业费用 | (164,877,107 | ) | (165,050,135 | ) | (22,744,517 | ) | ||||||
| 政府补助 | 3,756 | 386,890 | 53,315 | |||||||||
| 经营亏损 | (69,323,091 | ) | (46,582,034 | ) | (6,419,176 | ) | ||||||
| 利息支出 | (966,400 | ) | (1,411,322 | ) | (194,485 | ) | ||||||
| 利息收入 | 9,254,711 | 6,893,472 | 949,946 | |||||||||
| 投资收益 | - | 7,780 | 1,072 | |||||||||
| 所得税前亏损 | (61,034,780 | ) | (41,092,104 | ) | (5,662,643 | ) | ||||||
| 所得税优惠 | 6,237,167 | 2,247,384 | 309,698 | |||||||||
| 净亏损 | (54,797,613 | ) | (38,844,720 | ) | (5,352,945 | ) | ||||||
| 其他综合收益（亏损） | ||||||||||||
| 外币换算调整，扣除零所得税 | 506,493 | (2,995,210 | ) | (412,751 | ) | |||||||
| 综合损失 | (54,291,120 | ) | (41,839,930 | ) | (5,765,696 | ) | ||||||
| 每股普通股净亏损 | ||||||||||||
| —基本 | (0.35 | ) | (0.24 | ) | (0.03 | ) | ||||||
| —稀释 | (0.35 | ) | (0.24 | ) | (0.03 | ) | ||||||
| 每ADS净亏损 | ||||||||||||
| —基本 | (0.69 | ) | (0.49 | ) | (0.07 | ) | ||||||
| —稀释 | (0.69 | ) | (0.49 | ) | (0.07 | ) | ||||||
| 用于计算每股普通股净亏损的普通股和已发行普通股等价物的加权平均数 | ||||||||||||
| —基本 | 157,713,699 | 159,329,261 | 159,329,261 | |||||||||
| —稀释 | 157,713,699 | 159,329,261 | 159,329,261 | |||||||||
| 计算每ADS净亏损时使用的未偿还ADS加权平均数 | ||||||||||||
| —基本 | 78,856,850 | 79,664,631 | 79,664,631 | |||||||||
| —稀释 | 78,856,850 | 79,664,631 | 79,664,631 | |||||||||
注意：
（a）包括以下股份补偿费用：
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||
| 2024 | 2025 | |||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| 收入成本 | 303,535 | 253,508 | 34,934 | |||||||||
| 销售和营销费用 | 2,010,112 | 1,662,077 | 229,040 | |||||||||
| 研发费用 | 1,441,278 | 2,626,530 | 361,946 | |||||||||
| 一般和行政费用 | 2,555,850 | 2,947,992 | 406,244 | |||||||||
| 以股份为基础的薪酬费用总额 | 6,310,775 | 7,490,107 | 1,032,164 | |||||||||
小牛电动有限公司
公认会计原则和非公认会计原则结果的调节
| 截至3月31日的三个月， | ||||||||||||
| 2024 | 2025 | |||||||||||
| 人民币 | 人民币 | 美元 | ||||||||||
| 净亏损 | (54,797,613 | ) | (38,844,720 | ) | (5,352,945 | ) | ||||||
| 加： | ||||||||||||
| 股份补偿费用 | 6,310,775 | 7,490,107 | 1,032,164 | |||||||||
| 调整后净亏损 | (48,486,838 | ) | (31,354,613 | ) | (4,320,781 | ) | ||||||