第一部分

 

项目1。生意。

 

一般

 

作为一家基于云的金融科技支付处理商，我们服务于多个垂直行业，其技术可在单一的全栈生态系统中促进支付接受和资金支付。我们通过多种支付方式提供支付受理，包括：支付便利化、预付卡和电子账单产品及服务给商家、商户和消费者。我们寻求通过持续发展和增强我们的产品和服务以及通过收购新产品和服务来有机地发展我们的业务。我们将继续寻找机会（内部和外部）来增强我们的产品，以满足出现的客户需求。

 

自1998年以来，通过我们的商户服务业务线，现在包括自动清算所（ARCH），以及互补服务、信用卡处理和预付卡，Usio已经进入了支付行业内的多个市场垂直领域，以满足美国各地消费者和商户不断增长的支付需求。从我们推出公司的电子票据出示与支付（EBPP）产品开始，我们通过ACH网络进入电子资金转账空间，在2016年开发了PINless借记等辅助和补充产品，在2019年开发了远程创建支票（RCC）、账户验证、账户查询等。这些补充产品选项为客户提供了更快、更便捷的支付选项和工具，以提高运营效率。此外，随着Payment Facilitation（PayFAC）的开发，我们的信用卡支付产品在2017年得到了扩展，PayFAC利用了我们的独特技术，允许商家即时注册，并将我们的支付选项套件组合成一个综合平台，供商家和客户使用。

 

通过我们创新的预付借记卡平台，我们提供多种预付卡产品，如可重装、奖励、促销和企业卡计划。结合我们的印刷和邮寄服务，我们可以通过实物和虚拟文件的创建和分发，包括传统的纸质支票，满足客户需求的多样化要求。我们的Consumer Choice产品于2022年开发和推出，提供灵活的方式，通过包括实物预付卡和虚拟卡、ACH、纸质支票、实时无密码借记等多种支付方式发起多种支付分配。这一产品让我们有一个优越的机会，通过我们所有的付款方式来增加我们的交叉销售努力。在整个2025年，我们增强了Consumer Choice产品，以适应额外的支付方式，例如通过PayPal和Venmo发行基金，同时与PIN4网络集成，允许无卡ATM取款。

 

随着对更快的支付方式的需求日益增长，我们继续投资于能够帮助我们进一步扩展我们的支付技术套件的技术。随着实时支付（Real Time Payments）或RTP的兴起，我们在2023年开始向这一垂直市场扩张，它可以替代ACH支付。我们还继续增强我们现有的产品供应，改进了报告、数据管理、欺诈和风险监测、易于访问以及加速客户入职和实施时间。随着我们向基于云的平台过渡，我们在支付处理方面的速度、安全性和可扩展性得到了进一步扩展，使我们能够随着市场需求无缝增长。

 

在我们超过25年的历史中，我们创造了忠实的客户群，这些客户群依赖于我们提供便捷、安全、创新和适应性强的服务和技术，我们与一流的银行机构，如五三银行银行、Sunrise银行、TransPECOS银行等建立了长期而宝贵的关系。

 

付款承兑。我们向商户和商家提供一体化的电子支付处理服务，包括信用卡，以及基于借记卡的处理服务和通过ACH网络进行的电子资金转账。ACH网络是一个覆盖全国的电子资金转账系统，受美联储和美国全国自动清算所协会（National Automatic Clearing House Association，简称NACHA，电子支付协会）监管，提供参与金融机构之间电子支付的清算服务。我们的ACH处理服务使商家或商家能够使用电子支票而不是传统的纸质支票以电子方式支取和归集资金。电子支票是在销售点、互联网、电话或通过实体支票通过邮件发送的账单支付发起的银行支票账户的电子借记。使用ACH网络处理电子支票。我们是为第三方发送者持有享有盛誉的NACHA认证的九家公司之一，并且是第二家获得该认证的公司，也是最长期持有该认证的公司。

 

我们的付款受理服务有多种形式和情形可供交付。例如，我们的能力允许商家将纸质支票转换为电子支票或在销售点接收卡片授权，允许我们商家各自的客服代表通过电话接受消费者的电子支票或卡片支付，并使他们的消费者能够直接通过使用网站或通过拨打交互式语音响应电话系统进行电子支票或卡片支付。

 

同样，我们的PINless借记产品允许商家实时借记和贷记账户。

 

2025年上半年，我们开始并完成了EBPP新产品的开发。该产品允许商家通过我们的平台和支付处理服务创建并向其客户分发可在线查看和支付的账单，从而增加了我们各业务线之间交叉销售的机会。

 

基于卡的服务。我们基于卡的处理服务使商家既能处理传统的有卡交易、点击支付或“刷卡”交易，也能处理无卡交易。每当持卡人在销售点向商家实际出示信用卡或借记卡时，就会发生传统的持卡交易。每当客户在销售点没有实际出示支付卡时，就会发生无卡交易，并且可能通过互联网、邮件或电话发生。每当消费者使用Apple Pay等第三方钱包服务在实体终端上点击手机时，就会发生点击支付交易®，Samsung Pay™和Google Pay™.

 

支付便利。继2017年完成对Singular Payments的收购后，我们于2018年底推出了名为“PayFac-in-a-Box”的支付便利（PayFac）平台，目标是与以账单为中心的垂直领域的应用程序和软件开发商建立合作机会，例如法律、医疗保健、物业管理、公用事业和保险。PayFac-in-a-Box平台“集成层”为希望在现有下游客户群内实现支付货币化的科技公司提供了简单的集成体验。在面对面、移动和虚拟支付受理环境中通过单一供应商合作伙伴关系为我们的集成合作伙伴提供实时商户注册、信用卡、借记卡、ACH和预付卡发行能力的附加价值，通过应用程序编程接口或API提供真正的单一渠道商务体验。

 

预付卡和奖励卡服务。通过我们2014年12月收购Akimbo Financial，Inc.的资产，我们增加了一支由行业主题专家组成的极具天赋的技术人员队伍和一个创新的持卡人服务平台，包括持卡人的网页和移动应用程序，并推出了现在我们的UsioCard业务。作为此次收购的结果，通过我们的子公司FiCentive，Inc.，我们提供可定制的预付卡，公司将其用于费用管理、奖励、退款、索赔和支付，以及独特的补偿形式，如每日津贴、政府支付和类似付款。这个综合性的货币支付平台允许企业通过选择预付借方万事达、实时存入支票账户、传统的ACH、直接存款或纸质支票来支付其承包商、员工或其他收款人的款项。这些持卡人的网页和移动应用程序已完全集成到FiCentive的预付卡核心处理器中，现在支持FiCentive及其客户端提供的所有程序类型和品牌。

 

作为我们基于预付卡的处理服务的一部分，我们开发和管理多种万事达品牌预付卡计划类型，包括消费者可充值、消费者礼品、奖励、促销、一般和政府支付以及公司费用卡。我们还向消费者提供预付卡，作为保持预算、管理津贴和与家人和朋友分享金钱的工具。我们的UsioCard平台支持Apple Pay®，Samsung Pay™和Google Pay™具有完整的移动钱包配置。

 

在2025年，我们还推出了，并为我们的预付卡服务推出了新的分销策略，其中包含可穿戴设备计划。我们的预付卡现在可以通过使用嵌入式芯片成功加载到手表、腕带、皮带扣等物品上，或者几乎任何可穿戴产品上。我们于2025年10月首次展示了这一新产品，并继续完善该产品，预计它将有助于增强我们的预付卡计划在整个支付生态系统中的适销性和多样性。

 

电子和纸质账单。2020年12月15日，我们通过收购Information Management Solutions，LLC或IMS的几乎所有资产，进入了电子账单呈现、单据合成、单据分解以及打印和邮寄服务的业务，服务于代表广泛行业垂直领域的数百家客户，包括公用事业和金融机构。该产品为希望降低邮资成本和提高效率的潜在客户和实体提供了文件设计、打印和电子交付的外包解决方案。此次收购提高了我们增加新收入流的能力，并使我们能够重新进入电子账单呈现和支付收入流。Usio Output Solutions，Inc.，或Output Solutions，为我们的ACH、信用卡和预付卡处理的商家服务产品提供独特的、互补的支付相关解决方案，并有机会加强交叉销售工作。这一业务线的成功取决于我们实现预期增长机会的能力，尽管我们无法保证我们将能够实现这些机会。自收购IMS的几乎所有资产以来，我们已投资于新设备以提高业务部门的能力和速度，例如于2023年10月1日在2024年期间实施的新插入器和文件夹，以及将于2025年9月安装并于2026年上半年投入运营的新打印机。此外，在2024年12月，我们与一家外包预置公司合作，进一步自动化我们的打印和邮件系统。尽管2025年输出解决方案的收入增长面临挑战，但我们已显着降低了与打印和邮件处理相关的劳动力成本。我们认为，这一削减使业务线更好地定位于追求并成功地产生比我们以前通过增加产能和自动化所能产生的更大的机会。结果已经实现，因为我们在2026年前两个月打印和交付的邮件数量高于公司历史上任何其他两个月期间。

 

“Usio One”。在整个2025年，我们采用并开始实施“Usio One”战略，旨在统一我们的品牌、销售方法和支付产品。通过这一战略，我们正在开发增强的客户入职功能、卓越的客户管理、改进的报告和欺诈监控，以及整合的销售和营销团队，以更好地交叉销售我们的各种支付方式和辅助服务。我们相信，这一战略将有助于更好地将我们的商家服务和输出解决方案业务部门定位于客户和更广泛的支付相关市场，作为更具凝聚力的服务产品。反过来，我们预计能够更好地利用我们的资源，减少新客户获取方面的摩擦，并推动更有意义的交叉销售机会，我们预计这将有助于提高我们产品的粘性和客户保留率。我们的销售和客户管理人员通过在现有客户和我们的辅助业务线之间产生新的集成，已经实现了这一战略的成功。将我们的各种技术整合为更无缝的产品的工作继续取得进展，我们预计最终将形成一个客户和客户入职流程，使我们的所有客户能够自动注册并获得我们的每一种付款接受和发行产品。反过来，我们预计这将消除对每个产品的不同合同、仪表板、资金账户和支持团队的需求。

 

PostCredit收购。2025年11月，我们收购了PostCredit几乎所有的资产，为进入费用管理领域提供了一个切入点。PostCredit是一种发展中的技术，将迎合那些寻求与各种企业资源规划或ERP系统集成的资金管理和费用跟踪的公司。公司预计将继续开发这项技术，同时将其集成到我们现有的产品中，为已经利用Microsoft Business Dynamics和Business Central等ERP的更广阔市场打开新的销售渠道。这将与2025年推出的EBPP产品无缝结合，允许客户使用我们的支付渠道发送发票、付款、管理资金并与他们的各种ERP平台进行核对。结合我们Usio One战略的其他努力，我们相信我们将能够开发一个中央Usio枢纽，进一步鼓励和激励我们产品的使用，交叉销售我们的企业费用解决方案，并协助保留我们为客户持有的存款，以帮助维持或增加我们的利息收入。我们相信，到2026年底，我们将能够实施该战略的分阶段部分，以及其他与PostCredit相关的项目。

 

 

 

行业背景与趋势

 

在美国，信用卡和借记卡等非纸质支付方式的使用在过去几年中稳步上升。根据更新至2023年7月27日的三年期2022年美联储支付研究（FRPS），随着2024年11月发布的2021年和2022年卡和替代支付的补充报告，估计非现金支付的数量继续加速增加。这一数据得到了美联储《消费者支付选择日记》的进一步补充，该日记每年发布一次，最近一次更新是在2025年，涵盖了2024年的统计数据。

 

电子商务的增长使得接受基于卡的和其他电子支付形式对于大小企业来说至关重要，以保持竞争力。

 

•	2024年，现金支付使用占支付总额的百分比为14%，自2021年以来逐年下降，低于2016年的31%。1
•	2024年，信用卡和借记卡支付占美国消费者每月支付总额的65%，高于2018年的51%。1
•	2024年，23%的消费者购买和点对点支付是远程进行的，这一比例自2021年的18%以来每年都在增加。1
•	2024年，美国消费者平均每月使用手机支付11笔，高于2018年的每月4笔。1
•	从2018年到2021年，美国核心非现金支付的价值每年增长9.5%，比2000年以来的任何FRPS衡量时期都要快。2
•	包括借记卡、信用卡、ACH、支票支付在内的核心非现金支付笔数在2021年达到了2045亿笔，较2018年增加了307亿笔。2021年，这些支付的价值总计128.51万亿美元，比2018年增加了31.47万亿美元，是前三年（2015年至2018年）增加速度的两倍多。2
•	ACH支付呈现加速增长态势，2018-2021年从数量上看每年增长8.3%，从金额上看每年增长12.7%，在非现金支付上涨中占比超过90%。2
•	2021年，ACH转账增长至91.85万亿美元，占核心非现金支付价值的72%。2
•	2022日历年，通用（GP）卡支付达到1533亿笔交易，价值9.76万亿美元。2
•	2021-2022年，GP卡支付按数量增长6.0%，按价值增长10.5%，有效延续了2018-2021年的增长轨迹，分别按年增长6.5%和10.3%。2
•	2022年，远程支付占卡支付总数的36.2%，与2020年底占卡支付总数的37.7%相比略有下降。这一下降代表了从新冠疫情中的复苏。2
•	2022年，芯片认证支付占面对面GP卡支付的87.5%，而2020年这一比例为75.2%，而使用芯片和PIN的比例为29.1%，非接触式的比例为19.7%。2
•	从2015年到2018年，信用卡支付总额——信用卡、非预付借记卡和预付借记卡支付的总和——增加了259亿，按数量计算达到了1570亿笔支付，并在2018年增加了2.35万亿美元，按价值计算达到了9.43万亿美元。2
•	2022年，自有品牌（PL）卡支付，包括PL信用卡、PL预付卡和电子利益转移（EBT）卡，交易总额为128亿笔，价值为0.64万亿美元，较2021年分别下降2.1%和18.1%。2
•	在卡支付中，按价值计算，预付借记卡支付在2021年比2018年的增长率最高，为20.6%，而非预付借记卡支付的增长率为每年13.7%，信用卡支付的增长率为7%。2
•	移动钱包支付继续呈现强劲增长，2022年交易笔数达到144亿笔，高于2018年的29亿笔。2

 

1资料来源：2024年消费者支付选择调查与日记。

2资料来源：2022年美联储支付研究& 2023年度补充。

 

 

图1（下图）显示了自2000年首次报告美联储支付研究以来关键非现金指标的总体增长情况，并反映了近年来增长的加速。

 

                                 

图2（下图）显示了自2000年首次报告美联储支付研究以来关键现金指标的总体增长情况，并反映了近年来增长的加速。

 

 

注：所有估计数均以三年为基础，但卡付款是自2015年以来的每一年估计数。信用卡支付包括通用和自有品牌版本。预付借记卡支付包括通用、自有品牌和电子利益转移或EBT版本。预付借记卡付款的估计数无法获得2000年或2003年的数据。积分标志着收集数据和产生估计数的年份。连接点的线是线性插值。

 

资料来源：2022年美联储支付研究& 2023年度补充。

 

图3（下图）显示了2016年以来所有支付的支付工具使用的总体百分比份额，并反映了每年非现金支付的份额不断增加。

 

 

 

来源：2024调查与消费者支付选择日记。

 

 

我们认为，电子支付处理行业将持续受益于以下趋势：

 

有利的人口统计

 

随着消费者年龄的增长，我们预计他们将继续使用他们已经习惯的支付技术。越来越多的消费者开始在更早的年龄使用基于卡的和其他电子支付方式进行购买。这些消费者见证了卡产品的广泛采用、移动电话支付应用等技术创新、互联网的广泛采用以及在新冠疫情期间无卡交易和在线购物的显着增加，随后保持在高于2020年前的水平。随着年轻消费者在人口中所占比例越来越大，随着他们进入劳动力市场，我们预计使用电子支付方式的购买将成为总消费支出的更大百分比。我们相信，智能手机作为一种支付工具的使用越来越多，也将在未来为我们创造更多的机会。我们还认为，Apple Pay等非接触式支付®，Samsung Pay™和Google Pay™将为我们增加付款处理机会。

 

小企业的电子支付接受度增加

 

小企业是美国经济的重要组成部分，预计将为电子支付方式的使用增加做出贡献。与电子支付方式相关的较低成本正在使这些服务对更大部分的小企业市场来说更加实惠。此外，我们认为这些业务正在经历越来越大的压力，以接受电子支付方式，以保持竞争力并满足消费者的期望。因此，这些小企业中的许多正在寻求为客户提供使用电子支付方式支付商品和服务的能力，包括那些在历史上接受现金和支票作为其商品和服务的唯一支付方式的行业。

 

在线交易增长

 

市场研究人员预计，由于互联网和电子商务的稳定增长，无卡交易将继续增长。根据美国人口普查局的数据，预计2024年零售电子商务销售额为11,926亿美元，较2023年增长约8.1%，2024年电子商务销售额占总销售额的16.1%，而2023年为15.3%。

 

 

策略

 

我们认为，我们在2026年及以后的成功将在很大程度上继续取决于我们的能力：（a）扩大经常性收入和深化合作伙伴关系，（b）扩大我们的产品供应，（c）寻求有纪律的增值机会，（d）通过运营执行和资本分配提高股东价值，以及（e）同化当前和未来对公司和客户组合的收购。我们将继续投资于我们的销售队伍和技术平台，以推动收入增长。特别是着力发展我们的ACH商户，增加新的软件集成商，在向现有商户提供增量服务的同时，发展我们的电子账单呈现、单证合成、单证分解、打印和邮寄服务业务。除了我们的近期增长机会外，我们还专注于利用和优化我们业务的基础设施，以便在不显着增加我们的运营成本的情况下扩大我们的支付处理以及邮件和打印能力。我们继续寻求增加收入的方法，由于我们满足市场需求的能力，净新客户实施和板载定期发生。

 

收入不断增长。收入增长仍然是公司的一贯重点，因为我们努力实现扩大规模，并在金融科技领域内建立强大的声誉。这一增长通过开发满足我们市场当前需求的支付平台，帮助我们保持多样化的产品并在支付生态系统中保持相关性。2025年，我们的收入增长了3%，达到8540万美元，而2024年为8290万美元，这主要是由于我们的ACH和补充服务业务线的强劲增长，尽管在很大程度上被我们的预付卡服务业务线和利息收入的下降所抵消。我们的ACH和补充服务业务线的强劲增长是由于来自现有客户的有机增长以及净新客户实施和入职。我们的预付卡服务收入减少是由于我们的一个关键预付卡计划的下降，因为其业务受到失去一个关键客户的影响，该客户在2024年对Usio的收入做出了重大贡献。利息收入下降的原因是利率和计息存款较上年下降。

 

扩大我们的产品供应。我们对支付生态系统中不断变化的技术格局保持坚定的关注。我们相信，定期参加以支付为重点的会议、网络研讨会和培训课程，以及我们与客户和客户的持续沟通，使我们能够了解金融技术的最新和未来应用和演变。我们认为，这使我们能够对现有产品实现新的功能功能，并引入新的支付方式。这导致我们从公司成立时的EBPP提供商发展成为今天的多元化支付提供商，提供诸如ACH处理、无密码借记、RTP、预付卡发行和信用卡处理等产品。在数字市场中，在日益以电子商务为驱动的世界中，满足多样化支付选择的需求尤为重要。

 

追求有纪律的、增值的机会。通过增加净新客户和增强我们的支付技术套件，收购一直是我们以增长为重点的战略的关键要素。通过我们对Akimbo Financial，Inc.、Singular Payments和IMS的收购，这一点很明显，这使我们能够推出新产品，例如预付卡发行、PayFAC和电子账单呈现，所有这些都代表了我们当前收入的重要部分。公司不断评估市场以获得与我们的核心竞争力相一致的增值机会或与之合作的机会。2025年，我们收购了PostCredit的资产，我们认为这再次代表了一个机会，可以增强我们现有的产品，并在费用管理市场垂直领域引入我们作为新的竞争对手。我们无法向您保证，我们将能够在未来完成任何收购。

 

通过运营执行和资本配置提升股东价值。通过适当管理我们的费用（在下文“-运营结果-销售、一般和行政费用”下讨论），我们相信我们可以实现更好的规模经济，并推动收入增长。我们相信，仔细评估我们现有的销售、一般和行政或SG & A费用，并将其与客户实施和支持的需求进行平衡，再加上我们推动产品创新的技术人员，将指导我们的运营战略，同时保持对效率和盈利能力的关注。SG & A费用在这一年有所增加，为1840万美元，而上一年为1670万美元。SG & A费用的增加主要是由于工资的增加以及网络基础设施、差旅支出、专业费用和其他各种一般费用的增加。有关更多信息，请参阅下面的“-运营结果-销售、一般和行政费用”。

 

吸收当前和未来的收购。通过交叉销售和实施到我们更广泛的基础设施中，我们之前收购的同化对于保留购买的资产及其增长都至关重要，这允许增加产品和支持的多样性。成功同化收购仍然是公司成功的关键优先事项。最近对PostCredit的收购代表了这一战略的一个特别关键的组成部分，可能需要大量的时间投资和资本支出才能完全实施。我们无法向您保证，我们将能够成功地吸收新的和未来的收购。

 

 

产品和服务

 

我们的支付解决方案套件由复杂的基础设施驱动，该基础设施将我们自己的技术与战略联盟相结合，提供安全、可扩展和有弹性的支付处理服务。利用最新的云计算和网络安全，包括微软Azure强大的安全功能，我们致力于确保对数据传输和交易的保护。我们采用Azure的轴辐式架构和其他尖端技术，支持增强的性能和安全性，促进与第三方处理器的无缝集成，并提供量身定制的支付服务，以满足客户的特定要求。

 

该平台支持使用最先进的加密标准和安全通信协议进行安全数据交换，使用最佳实践加密中的最新技术来保护互联网上的电子交易。凭借全面的数据仓库，我们提供高效的存储、检索和数据分析，确保所有敏感信息都经过加密和安全管理。

 

付款受理。我们的服务产品涵盖范围广泛的ACH交易处理，包括创新解决方案，例如用于电子支付便利化的代理支票和支票转换。客户可以灵活地通过我们的在线门户发起交易，或通过强大的API集利用我们的专业知识代表他们进行交易处理。

 

我们将商户服务延伸至主要的卡网络（VISA、万事达、美国运通、Discover），并由在线和实体终端接入提供支持。我们的专有平台融合了ACH和卡片处理能力，使商家能够高效地处理电子支票和卡片支付。同时，我们为支付受理空间提供了多种补充服务产品，如PINless借记、RTP，它们提供了更快的资金支付方式，以满足日益增长的近乎即时的资金转账愿望。

 

我们平台的扩展和向基于云的基础设施的过渡凸显了我们对支付处理的速度、安全性和可扩展性的承诺。我们的直接Fed ACH系统集成，在我们的NACHA认证的推动下，体现了我们努力优化处理效率、降低成本并增强商家服务。

 

预付卡和奖励卡服务。我们的预付卡和奖励卡发行服务以我们先进的处理平台为基础，该平台支持与知名银行合作的一系列卡计划类型，并提供高度可定制的数字解决方案。我们创新服务产品的一个关键特征是集成了外部授权引擎，该引擎通过独特的双资金机制提供实时交易授权，通过允许项目经理应用实时价值负载来增强交易灵活性和用户体验。这一引擎，再加上我们通过万事达的数字使能服务对广受欢迎的移动钱包的全面支持，突显了我们致力于利用尖端技术提供无缝和丰富的支付体验。我们平台的快速定制解决方案部署能力进一步巩固了我们作为市场领导者的地位，展示了我们在满足客户高级支付解决方案需求方面致力于创新和运营敏捷性。

 

电子账单。继收购IMS的几乎所有资产后，我们增强和扩展了我们的服务，包括电子账单呈现和综合文件管理解决方案，迎合了广泛的行业。我们最先进的数字印刷能力，加上我们作为USPS无缝邮递员的地位，使我们能够高效地满足大量需求，确保我们保持在印刷和邮寄服务的最前沿。Output Solutions向公用事业公司、医疗保健提供者、信用合作社、银行、政府机构、制造业和其他有大量账单和打印需求的客户提供打印和邮寄服务。自从收购IMS的几乎所有资产以来，我们已投资于新设备以提高业务部门的能力和速度，例如在2023年10月1日新的插入器和文件夹，这是在2024年期间实施的。此外，在2024年12月，我们与一家外包预置公司合作，进一步自动化我们的打印和邮件系统。尽管2025年输出解决方案的收入增长面临挑战，但我们已显着降低了与打印和邮件处理相关的劳动力成本。我们认为，与我们之前通过增加产能和自动化所能实现的相比，此次削减更好地定位了业务线，以追求并成功地产生更大的机会。结果已经实现，因为我们在2026年前两个月打印和交付的邮件数量高于公司历史上任何其他两个月期间。

 

公司将为内部使用而开发或购买的软件的相关成本资本化。当前期项目阶段完成且正在开发的软件投入服务时，软件资本化。资本化成本仅包括（i）开发或获得内部使用软件所消耗的材料和服务的外部直接成本，（ii）与内部使用软件项目直接相关并投入时间的员工的工资和其他相关成本，以及（iii）开发内部使用软件时发生的利息成本。公司不迟于该项目基本完成并为其预期目的做好准备时停止将该等成本资本化。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司分别资本化1102368美元和796004美元。

 

 

与赞助商和处理器的关系

 

我们与几个处理商签订了协议，这些处理商在非排他性的基础上为我们提供交易处理和传输、交易授权和数据捕获，以及访问各种报告工具。为了为ACH交易提供支付处理服务，我们必须与ACH网络中的原始存管金融机构（ODFI）保持关系，因为我们不是银行，因此，我们没有资格成为ODFI。对于我们ACH业务的ODFI部分，我们已与北美银行公司（NABC）和TransPECOS银行签订了协议。我们对与我们的ACH加工商户客户相关的所有费用、罚款、退单和损失承担财务责任。我们还可能要求某些商家提供现金存款和其他类型的抵押品，以减轻任何此类风险。同样，为了为Visa、万事达和Discover交易提供支付处理服务，我们必须由金融机构赞助，该机构是各自Visa、万事达和Discover卡协会的主要成员。圣路易斯中央银行和五三银行银行分别以第三方处理器（TPP）和独立销售组织（ISO）的名称与Visa卡协会赞助了我们，并以第三方服务商（TPS）和商家服务提供商（MSP）的名称与万事达卡协会赞助了我们。我们还与TriSource Solutions，LLC签订了协议，并与环汇，Inc.签订了协议，通过协议，他们的成员银行圣路易斯中央银行和五三银行银行赞助我们成为Visa、万事达、美国运通的会员，并发现卡协会并为我们的商家结算卡交易。如果我们实质性违反协议并且我们没有在30天内纠正违约行为，或者如果我们进入破产或申请破产，这些协议可能会被处理者终止。我们还与Sunrise Banks，N.A.就我们的预付卡计划保持银行赞助协议。我们对我们发行的卡可能产生负余额的任何与卡相关的损失负责，我们对卡协会罚款、费用和退单负责。

 

根据我们与TriSource Solutions和环汇，Inc.的处理协议，我们对与我们的卡处理商户客户相关的所有费用、罚款、拒付和损失承担财务责任。如果由于我们的商户客户无力偿债或破产，或由于其他原因，我们无法向我们的商户客户收取已退还给持卡人的金额，因为持卡人适当发起了退款交易以冲回信用卡费用，我们必须承担持卡人交易全额的信用风险。我们利用许多系统和程序来评估和管理商户风险，例如从我们的处理商和保荐银行获得潜在商户的批准，设置交易限额和监控账户活动。我们还可能要求某些商家提供现金存款和其他类型的抵押品，以减轻任何此类风险。我们为卡处理和相关退单造成的损失保留准备金。我们通过对我们与类似商家的退款损失经历进行历史分析并考虑未来可能影响该体验的其他因素来估计我们的潜在退款损失，例如处理的卡交易类型以及与其消费者的商家关系的性质。

 

我们目前由TransPECOS银行赞助，以便接入某些区域借记网络。通过这项赞助，我们通过区域网络向借记卡持有者提供实时信用卡和借记卡的发放，而无需使用PIN码。区域网络不隶属于各大信用卡协会，独立运营。通过我们与TransPECOS银行的赞助，我们对与我们的商家客户的无密码借记卡处理相关的所有费用、罚款、退款和损失承担财务责任。我们还可能要求某些商家提供现金存款和其他类型的抵押品，以减轻任何此类风险。银行赞助商和每个区域借记网络有能力终止我们的访问或我们商家的任何人的访问处理付款，恕不另行通知。如果这两种情况发生，我们的收入可能会受到负面影响。2018年1月，我们之前的赞助商Pueblo Bank and Trust终止了与我们网关提供商的关系，因此我们在短时间内停止处理PINless借记交易。我们与Evolve Bank & Trust建立了关系，并恢复处理PINless借记交易，随后于2023年与TransPECOS Bank建立了赞助关系。

 

由于我们的商家客户无法或未能就我们收取的费用支付所需的款项而导致的估计损失，我们保留备抵。应收客户的款项可能会因为商户纠纷、欺诈、资不抵债或破产而被视为无法收回。我们根据逐个账户的审查确定备抵，同时考虑了未偿应收账款的账龄、历史收款模式和客户的财务状况等因素。我们密切监测信贷的展期，如果我们的客户的财务状况恶化，导致他们支付合同付款的能力受损，可能需要额外的准备金。

 

 

销售与市场营销

 

我们主要通过充当外部销售队伍的非独家经销商销售和营销我们的ACH产品和服务，对销售基础设施和管理的直接投资以及我们的销售人员的直接联系极少。我们的直销工作由两名销售主管协调，并由其他以销售能力运作的员工提供支持。我们的主要市场重点是产生大量电子支付交易的公司。我们通过直接联系或市场调查对潜在销售线索进行资格预审，为达到这一市场定制我们的销售努力。我们的销售人员通常会与我们确定为符合目标客户资料的潜在客户进行接触。

 

我们还通过互联网直接向政府实体、公司和消费者营销和销售我们的预付卡计划。我们最近采取了一项重大举措，在我们的商家组合中打包和交叉销售我们的支付选项平台。作为这一重大举措的一部分，我们将继续分析我们的销售和营销努力，以优化生产力、提高销售队伍效率，通过经销商举措和优势联盟扩大我们的影响力，并在实现我们的收入和利润目标的同时有效优化销售和营销费用。

 

我们还提供与电子账单呈现、文件合成、文件分解以及打印和邮寄服务相关的附加服务，服务于代表广泛行业垂直领域的数百名客户，包括公用事业和金融机构。这项服务始于我们在2020年12月收购IMS几乎所有的资产，使我们能够向客户交叉销售现有的服务产品。

 

在整个2025年，我们推行“Usio One”战略，以提高我们所有各种产品的集成度，从而使我们作为一支统一的力量接近市场，拥有能够满足客户各种电子支付和相关需求的能力组合。这一战略旨在向越来越多的客户销售多个互补的Usio产品，这些客户受益于巩固其关系所产生的协同效应和效率。我们已经看到现有客户关系与这种改进的组织结构的成功交叉销售，我们整个组织中更全面和知识渊博的员工能够管理客户和产品，而以前这些客户和产品需要单独的团队进行干预。我们将继续构建将推动我们合并平台的入职、资金和管理技术，以进一步加快我们在客户业务中获得更多份额的能力。

 

这一战略的要素包括：

 

•	统一的入职流程，让每一个入职客户都能接触到我们所有的各种支付方式；
•	整合了销售和客户支持团队，可以更好地交叉销售并整合我们所有服务的客户；
•	通过开发涵盖我们所有业务线的新客户管理平台，改进了报告和客户管理；和
•	通过开发新的欺诈检测工具，以及统一的风险和合规团队，增强安全和欺诈防护。

 

客户

 

我们的客户是使用我们的ACH和/或基于卡的处理服务的消费者、商家和商家，以便为其消费者提供无需使用现金或纸质支票即可支付商品和服务的能力。这些商户客户在各种以零售为主的行业经营，并与我们签订合同，专门使用我们向他们提供的服务。通过Output Solutions，我们与寻求各种打印和邮件服务以及在线文件交付和存储的客户互动。最近客户关注的领域包括系统集成商、律师事务所、教堂、慈善组织、医疗和牙科诊所、医生办公室、物业管理和房主协会、酒店公司和市政当局。我们的大多数商户客户都签订了长期合同，一般为三年期限，提供基于数量的交易费用。我们的客户在地理上分散在美国各地。

 

2025、2024年无客户营收占比超过10%。

 

竞争

 

支付处理行业竞争激烈。在为广大商户提供支付处理服务及相关服务方面，许多大小公司与我们展开竞争。有一些大型交易处理商，包括费哲金融服务公司、Elavon Inc.、WorldPay、环汇，Inc.、Stripe和Block, Inc.（以前称为Square），它们服务于从大到小的商户的广泛市场范围，除了基于卡的支付处理之外，还提供银行业务、自动柜员机以及其他与支付相关的服务和系统。还有一大批规模较小的交易处理商，为中小商户提供各种服务。我们的许多竞争对手拥有比我们大得多的资本资源，并作为金融或银行控股公司的子公司运营，这可能允许他们在合并的基础上拥有并开展我们没有监管机构拥有或进行的存管和其他银行活动。我们认为，我们市场的主要竞争因素包括：

 

•

服务质量；

•

服务的可靠性；

•	评估、承担和管理风险的能力；

•	提供定制化技术解决方案的能力；

•	实施支付流程的速度；

•	价格和其他财务条款；和

•

多渠道支付能力。

 

我们认为，除了我们对以电子方式提供支付处理服务的相关需求和风险的敏锐理解之外，我们对向商户提供综合支付处理解决方案的具体关注，使我们相对于市场视角较窄的其他竞争对手，以及可能缺乏我们在电子支付行业经验和专业知识的类似或较小规模的竞争对手，具有竞争优势。我们相信这使我们能够满足市场对风险管理和服务可靠性的需求。此外，我们相信，通过我们的内部技术，我们呈现了一种竞争优势，该技术提供了一个单一的集成支付仓库，可以整合、处理、跟踪和报告所有支付，而不考虑支付来源或渠道。这种集成支付方法有助于提供卓越的服务质量，以及行业领先的实施时间和平台可靠性。我们还相信，我们定制的技术解决方案和高水平的服务提供了竞争优势，特别是对于没有大型内部技术能力或遵守支付安全法规能力的小型企业而言，为我们的客户节省了时间和金钱，同时提供了广泛多样的支付选择。

 

由于我们的专有系统以及我们在比竞争对手更短的时间内创建和建立企业品牌卡计划的能力，我们的预付卡产品与大得多的公司的产品相比具有竞争力。我们还相信，我们在处理和管理预付卡计划方面十多年的预付费行业经验是我们相对于许多竞争对手的竞争优势。我们相信我们的连接性以及通过Apple Pay的非接触式网络进行处理的能力®，Samsung Pay™和Google Pay™也是竞争优势。我们还认为，Akimbo移动应用技术和先进的持卡网站提供了竞争优势，以确保对客户群有持卡计划需求的消费者和企业客户都能获得保障。最后，我们认为，由于预付卡项目管理在获得银行赞助方面存在重大障碍，并且在进行预付卡处理方面存在更高的障碍，因此我们对预付卡行业的潜在进入者拥有显着的竞争优势。

 

 

商标及域名

 

我们拥有联邦注册商标，商标分别为“Usio”、“Payment Data Systems，Inc.”、“Akimbo”、“预付卡解决方案中的FiCentive Innovations”、“不要更换您的银行，只需更换您的卡”和“ZBILL”及其各自的设计。

 

我们的一些材料网站是www.usio.com、www.payfacinabox.com、www.ficentive.com、www.akimbocard.com和www.usiooutput.com。在本年度报告中列入这些网站地址并不包括或通过引用纳入这些网站上的信息或可通过这些网站访问的信息，并且这些网站上所载或可通过这些网站访问的信息不应被视为本年度报告的10-K表格的一部分。

 

我们依靠版权、商标和商业秘密法、员工和第三方保密协议以及其他知识产权保护方法的组合来保护我们的服务和相关产品。

 

政府监管

 

我们的行业受到高度监管。影响我们业务的美国联邦、州和地方法律、法规、卡网络规则或其他行业标准的任何新的或更改可能需要重大的发展努力或对我们的财务业绩产生不利影响。不遵守这些法律法规可能会导致暂停或撤销执照或注册、限制、暂停或终止服务和/或施加民事和刑事处罚，包括罚款。我们的某些服务也受到各种支付网络设置的规则的约束，例如Visa和万事达。

 

 

多德-弗兰克法案

 

2010年《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案》（“多德-弗兰克法案”）对美国金融法规进行了重大修改，包括涉及借记卡交换费和商户交易路由权利的法规。《多德-弗兰克法案》还创建了消费者金融保护局（“CFPB”），负责监管消费者金融服务，包括我们客户提供的许多服务。CFPB执行有关适用于预付费计划的消费者披露、费用和报表、错误解决程序、有限责任保护和透支限制的规则。

 

卡法

 

作为我们发行银行的代理和第三方服务提供商，我们接受联邦银行监管机构的审查，包括货币监理署、联邦储备系统理事会和联邦存款保险公司。《信用卡问责、责任和披露法案》（“CARD法案”）对适用于礼券、商店礼品卡和一般用途预付卡的披露、费用和到期日期提出了要求。如果我们的通用可重装预付卡没有被营销或标记为礼品卡，则它们属于某些CARD法案要求的排除范围；但是，零售商错误放置或不当展示我们的卡可能会导致这些卡失去这一豁免，并使我们受到处罚或业务中断。

 

不断发展的ACH和电子支付监管

 

我们提供的服务依赖于ACH付款处理，因此我们受到NACHA操作规则和相关监管义务的约束。近年来，NACHA通过了几项重大修订，旨在加强欺诈预防、提高交易透明度和实现网络运营现代化。

 

从2026年3月20日开始，大容量ACH发起者和第三方服务提供商（2023年发起量为600万或更多的）必须实施增强型基于风险的欺诈监控计划，所有其他非消费者发起者和第三方参与者将在2026年6月19日受到这些要求的约束。

 

NACHA还通过了自2025年4月1日起生效的修正案，要求所有ACH网络参与者——消费者除外——实施基础级别的支付监控流程，旨在减少欺诈行为，包括与商业电子邮件泄露相关的风险，并提高ODFI和接收存管丨金融机构金融机构（RDFI）在响应返回状态请求时之间的透明度。

 

其他ACH网络变化包括自2026年3月20日起生效的规则修订，这些规则涉及欺诈监控和公司条目描述，作为更广泛的风险管理一揽子计划的一部分，以及与制裁合规返回代码、国际TERMHIAT交易（ACH）和IAT联系人注册要求相关的未来规则。

 

最近对R17等返回代码的更新允许RDFI在流程更早的时候返回涉嫌欺诈的交易，对未授权借记的书面声明（WSUD）流程的更改允许可选的更早提交待处理的借记。

 

从2026年6月开始，发送ACH付款的组织将被要求遵守NACHA新的风险评估和银行账户验证标准。

 

 

数据隐私法

 

我们的开票人、金融机构、合作伙伴及其消费者在我们的平台上存储个人、业务和财务信息，我们接收、存储、处理、传输、使用和以其他方式处理这些数据。因此，我们受制于与隐私、数据保护和信息安全相关的一系列美国联邦、州和地方法律法规。州隐私法——包括经《加州隐私权利法》（CPRA）修订的《加州消费者隐私法》（CCPA），以及纽约州、内华达州、弗吉尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州和犹他州通过的法律——继续扩大消费者数据访问、删除、更正和选择退出的权利，并施加增强的运营和网络安全要求。所有50个州都维持数据泄露通知法。

 

监管机构继续审查适用于更广泛的支付生态系统的问题，包括身份盗窃预防、网络安全、消费者披露和营销实践。合作伙伴银行面临着对金融科技合作伙伴日益强化的监督责任，要求我们加强BSA、反洗钱和制裁筛查计划。一些州监管机构可能会将某些与支付相关的活动解释为资金传输，即使没有资金的直接流动。

 

CFPB和某些国家机关发布了影响部分行业便民或“按需付费”收费的指导意见。CFPB还提出了一项规则，禁止对实时被拒绝的交易收取不充足的资金费用，并正在考虑将监管权力扩大到大型数字钱包和支付应用程序提供商。

 

反洗钱、反腐败和制裁条例

 

在许多国家，我们在法律上或合同上被要求遵守反洗钱法律法规，例如，在美国，经《美国爱国者法》修订的《银行保密法》，以及其他国家的类似法律，这些法律要求获得和验证客户身份信息。在一些国家，我们直接受制于这些要求；在另一些国家，我们通过合同同意协助我们的赞助金融机构履行其遵守适用于它们的反洗钱要求的义务。此外，我们和我们的发起金融机构受外国资产管制办公室强制执行的法律法规的约束，这些法律法规禁止美国人与某些被禁止的个人或实体进行交易。其他国家也有类似要求。我们制定了程序和控制措施，旨在监测和解决法律和监管要求和发展，并使我们的客户能够防止与此类被禁止的国家、个人或实体进行直接业务往来。

 

我们受到反腐败法律法规的约束，包括美国《反海外腐败法》（FCPA）、英国2010年《反贿赂法》和其他法律，这些法律一般禁止向外国政府官员和政治人物支付或提供不当付款，以获取或保留业务或获得不公平的商业优势。FCPA的影响范围很广，需要维护适当的记录和充分的内部控制，以防止和发现可能的FCPA违规行为。

 

Escheat法律

 

我们受制于美国和某些外国的无人认领或被遗弃的财产州法律，这些法律要求我们将我们持有的他人的无人认领财产在某段时间内无人认领时转移给某些政府当局。此外，我们的欺诈行为受到国家和外国监管机构的审计。

 

 

环境和工作场所条例

 

我们受制于环境、健康和安全法律，这些法律规范了危险材料、排放物和工作场所安全。迄今为止，合规成本并不重要。我们雇佣了多元化的员工队伍，并提供强制性培训，包括反骚扰和反歧视计划。

 

人力资本资源

 

截至2025年12月31日，我们有107名全职员工，三名兼职员工。我们不是任何集体谈判协议的当事方。我们相信，我们与员工的关系是好的。

 

增长和发展。我们发展和留住最优秀人才的战略包括重视员工培训和发展。我们宣传我们作为一个组织的所有权、创新、友情、服务、真实性和信任等核心价值观，并向体现这些品质的同事颁奖。我们要求为我们的员工提供强制性的在线培训课程，其中包括每年的反骚扰和反歧视培训。

 

包容性和多样性。我们的包容性和多样性计划侧重于我们的员工、工作场所和社区。我们相信，反映我们经营所在社区的多元化员工队伍加强了我们的业务。我们认为，无论性别、种族、性取向、性别认同、宗教信仰或其他特征，我们的所有员工都应该受到尊重和平等对待。包容性和多样性仍然是我们所有人力资源实践的共同主线，因此我们可以为我们的员工队伍吸引、发展和留住最优秀的人才。

 

可用信息

 

Usio成立于1998年7月，名称为Billserv.com，Inc.，在内华达州注册成立。2019年，我们将公司名称从Payment Data Systems，Inc.更改为Usio, Inc.。我们的主要办公室位于3611 Paesanos Parkway，Suite 300，San Antonio，TX78231。我们的电话号码是（210）249-4100。

 

我们的公司网站位于www.usio.com。我们在本网站免费提供我们的10-K表格年度报告、10-Q表格季度报告、8-K表格当前报告以及对这些报告的修订的副本，在我们以电子方式向SEC提交或提供此类材料后，视情况并在合理可行的范围内尽快提供。有兴趣的人士可以在公司网站www.usio.com上的“投资者关系”部分下免费查看此类材料，然后点击“财务”。

 

在本年报中列入网站地址并不包括或以参考方式纳入这些网站上或可通过这些网站访问的信息，而这些网站上所载或可通过这些网站访问的信息不应被视为本年报10-K表格的一部分。

 

您还可以阅读和复制我们向SEC提交或提供给SEC的任何材料。SEC维护一个互联网站点，其中包含报告、代理和信息声明，以及有关以电子方式向SEC提交的发行人的其他信息，网址为https://www.sec.gov。

 

 

项目1a。风险因素

 

投资我们的普通股涉及高度风险。您应仔细考虑本年度报告中包含的10-K表格中的以下风险因素和其他信息。如果实际发生以下任何风险，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到重大不利影响，您可能会损失部分或全部投资。

 

 

与我们业务相关的风险

 

 

失去关键经销商可能会降低我们的收入增长。

 

我们依赖于我们的经销商销售渠道，该渠道购买并转售我们的端到端服务给自己的商家客户组合。这一渠道是我们收入增长的有力贡献者。如果经销商转向另一个交易处理商、关闭、资不抵债或进入加工业务本身，我们可能不再收到来自经销商的新商家推荐，我们可能会失去最初由经销商注册的现有商家，所有这些都可能对我们的收入和收益产生负面影响。

 

市场状况可能会对我们的业务、经营业绩、现金流和财务状况产生负面影响。

 

我们经营所在的市场受到许多因素的影响，这些因素在很大程度上超出了我们的控制范围，但仍然可能对我们产生潜在的重大负面影响。除其他外，这些因素包括：

 

•	增长放缓或衰退或消费者支出减少；
•	利率和信用利差的变化；
•	信贷的可获得性，包括可以获得信贷的价格、条款和条件；
•	通货膨胀；
•	竞争；
•	经济和公共资本市场的实际和感知状态；
•	立法的修订或废除，或法规或法规解释的变更，以及政府的过渡，包括与上述任何一项有关的不确定性；和
•	国际冲突的兴起。

 

这些因素的变化很难预测，一个因素的变化可能会影响其他因素，这可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流量产生不利影响。

 

宏观经济环境的更广泛影响，包括围绕近期国际冲突的不确定性，包括俄罗斯和乌克兰冲突以及美国和以色列在伊朗的军事行动、供应链短缺、全球或我们经营所在市场的衰退、更高的通货膨胀率、更高的利率以及其他相关的全球经济状况，仍然是未知数。2025年4月，与关税有关的事态发展加剧了对全球宏观经济环境的担忧。金融市场的波动性上升，美国经济衰退的可能性进一步增加。围绕前进道路的不确定性以及对贸易战潜在升级影响的担忧，给美国和全球经济带来了风险。宏观经济状况恶化以及关税或贸易争端方面的持续不确定性可能会继续增加消费者支出减少、商家和消费者破产、资不抵债、企业倒闭、更高的信贷损失或其他业务中断的风险，这可能会对我们的业务产生不利影响。如果这些情况持续或恶化，可能会对我们未来的财务和经营业绩产生不利影响。

 

如果我们的安全应用程序被网络攻击破坏或不足以解决不断变化的市场条件和客户担忧，我们可能会蒙受重大损失并无法销售我们的服务。

 

未经授权的各方曾试图，而且我们预计他们将继续试图，通过各种方式进入我们的系统或设施，包括但不限于入侵我们的系统或设施或我们的客户、合作伙伴或供应商的系统或设施，并试图以欺诈方式诱使我们系统的用户，包括员工和客户，披露用户名、密码、付款信息或用于进入此类系统或设施的其他敏感信息。这些信息可能反过来被用于访问我们客户的个人或专有信息和支付数据，这些信息和数据存储在我们的信息技术系统上或可通过我们的信息技术系统以及与我们合作的第三方的系统访问。众多且不断演变的网络安全威胁，包括高级和持续的网络攻击、网络勒索、分布式拒绝服务攻击、勒索软件、鱼叉式网络钓鱼和社会工程计划、计算机病毒或其他恶意软件的引入，以及我们的信息技术和基础设施的全部或部分以及与我们合作的第三方的信息技术和基础设施的物理破坏，可能会损害我们系统中数据的机密性、可用性和完整性。我们未来可能会经历，由于人为错误、渎职、内部威胁、系统错误或漏洞或其他违规行为而导致我们的安全措施遭到破坏。

 

任何影响我们的信息技术或基础设施或我们的客户、合作伙伴或供应商的网络攻击或数据安全漏洞都可能产生负面影响。例如，在2021年12月25日，我们检测到了勒索软件攻击，该攻击访问并加密了我们信息技术系统的一小部分。未经授权的访问包括从我们外部托管的Office 365环境下载非支付处理相关数据文件，该环境与我们的支付处理环境是分开的。在整个事件中，我们一直保持运作。我们在发现该事件后立即展开调查，通知了执法部门和我们的保险承运人，并聘请了法律顾问、计算机取证公司等事故应对专业人员。我们还实施了一系列遏制和补救措施，以应对这种情况，加强我国信息技术系统的安全性。我们的系统不仅完全恢复并能够在受损的范围内恢复正常运营，而且在我们的即时和长期响应之后得到了增强。进一步整合了预防性和主动性安全措施，包括增量网络和云防御、实施第三方网络防御应用、结构化事件响应和灾难恢复计划，以及高级员工网络安全培训。我们积极寻求任何可能的行动，以改善我们现有的系统。这一网络事件对业务没有实质性影响，也没有持卡人、或支付相关数据被泄露。我们与网络事件及其应对相关的直接损失在很大程度上由我们的网络安全保险承保，但免赔额除外。我们无法向您保证，未来的网络攻击将以同样的方式得到解决，未来的攻击可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和前景产生更为负面的影响。

 

我们使用为优质数据安全性和完整性设计的应用程序来处理电子交易可能不足以解决不断变化的市场条件或现有和潜在客户的安全和隐私问题。如果我们的安全应用程序遭到破坏，敏感数据丢失或被盗，我们可能会产生大量成本，不仅要评估和修复对我们系统的任何损坏，还要赔偿客户因数据被欺诈性使用而产生的损失。我们还可能在发生账户机密信息丢失的情况下，受到信用卡协会或监管机构的罚款和处罚。我们的保险单可能不足以补偿我们因与网络安全相关的中断、故障、攻击或破坏而产生的潜在成本和其他损失。此外，未来我们可能无法以经济上合理的条款获得此类保险，或者根本无法获得。此外，负面宣传引发对电子交易安全或隐私的担忧，或广泛报道的违反我们或其他提供商安全的行为，有可能削弱消费者对该技术的信心，并可能对我们的业务产生重大不利影响。

 

我们扩大产品组合和市场覆盖范围的努力，包括通过收购，可能不会成功，可能会降低我们的收入增长，我们可能无法实现或保持盈利能力。

 

自2014年以来，我们总共完成了四项收购，这使我们能够扩大我们的产品供应。例如，在2020年12月15日，我们收购了IMS的几乎所有资产，IMS是一项由电子账单呈现、文件合成、文件分解以及打印和邮寄服务组成的业务，服务于代表广泛行业垂直领域的数百家客户，包括公用事业和金融机构。我们还继续投资于我们已建立的业务线和新市场，例如我们的支付便利化和预付卡业务。虽然我们已经增加了来自这些较新产品和服务的收入比例，并且我们打算继续扩大我们提供的产品和服务的范围，但我们可能无法成功地维持或增加我们目前的收入流，或从这些产品和服务中获得任何重要的新收入流。未能成功拓宽具有吸引力的产品和服务范围可能会抑制我们的增长并损害我们的业务。此外，我们预计未来将继续扩大我们的市场，我们可能在这类较新的市场经验有限或没有经验。我们无法向您保证，我们的任何产品或服务将在任何市场被广泛接受，或者它们的收入将继续增长。我们的产品可能会带来新的和困难的技术、运营、监管、风险和其他挑战，如果我们遇到服务中断、故障或其他问题，我们的业务可能会受到重大不利影响。我们向新市场的扩张可能不会带来增长，可能需要大量的管理时间和注意力，我们可能无法及时或根本无法收回我们的投资。如果发生任何这种情况，可能会损害我们的声誉，限制我们的增长，并对我们的业务产生重大不利影响。

 

 

未经授权披露持卡人数据，无论是通过违反我们的计算机系统还是其他方式，都可能使我们面临责任和旷日持久且代价高昂的诉讼。

 

我们收集和存储持卡人的个人身份信息，包括姓名、住址、社会保险号、驾驶证号码和账号，并维护与特定交易相关的持卡人数据数据库，包括账号，以便处理交易和防止欺诈。因此，我们被要求遵守《Gramm-Leach-Bliley法案》的隐私条款、其他各种联邦和州隐私法规和条例，以及支付卡行业数据安全标准，每一项都随时可能发生变化。遵守这些要求通常是困难和代价高昂的，我们的失败或我们的经销商未能遵守可能会导致巨额罚款或民事处罚、监管执法行动、对我们的发行银行的责任以及我们与一家或多家发行银行的协议的终止，每一项都可能对我们的财务状况和/或运营产生重大不利影响。此外，重大违约可能导致我公司被禁止为任何相关的卡协会或网络组织处理交易，包括Visa、万事达、美国运通、Discover或区域借记网络，这也将对我们的财务状况和/或运营产生重大不利影响。

 

此外，如果我们的计算机系统被未经授权的用户破坏，我们可能会承担责任，包括使用盗用的银行卡信息进行未经授权的购买、假冒或类似的欺诈索赔。我们还可能因与滥用个人信息有关的索赔而承担责任，例如未经授权的营销目的，或未能遵守有关通知此类违规行为的法律。这些索赔还可能导致旷日持久且代价高昂的诉讼。此外，我们可能会受到相关卡协会或网络组织的处罚或制裁。

 

如果我们保护客户、持卡人和供应商信息安全的努力不成功，我们可能会面临额外的代价高昂的政府执法行动和私人诉讼，我们的销售和声誉可能会受到影响。

 

我们业务的一个重要组成部分涉及我们的持卡人信息和银行信息的接收和存储。我们有多个程序和流程来检测和应对数据安全事件；但是，由于用于获得未经授权的访问、禁用或降级服务或破坏系统的技术经常变化，可能很难在很长一段时间内被发现，我们可能无法预测这些技术或实施足够的预防措施。此外，我们从第三方开发或采购的硬件、软件或应用程序可能包含设计或制造方面的缺陷或其他可能意外危及信息安全的问题。未经授权的各方也可能试图通过欺诈、诡计或其他形式欺骗我们的供应商、承包商和员工来访问我们的系统或设施，或与我们有业务往来的第三方的系统或设施。如果我们、我们的客户或我们的供应商遭遇重大数据安全漏洞或未能检测到并适当应对重大数据安全漏洞，我们可能会面临政府执法行动和私人诉讼。此外，我们的持卡人和客户可能会对我们保护其信息的能力失去信心，这可能会导致他们停止使用我们的服务。

 

如果我们未能遵守相应卡网络的适用要求，他们可能会寻求对我们罚款、暂停我们或终止我们的注册。

 

为了提供我们的交易处理服务，我们在Visa、万事达和Discover注册为成员机构和其他网络的服务提供商和交易处理商。因此，我们受制于卡协会和网络规则，这些规则可能会使我们受到卡网络可能因某些行为或不作为而征收的各种罚款或处罚。卡网的规则是由其董事会制定的，这可能会受到拥有其股票的银行的影响，就发卡机构Discover而言，其中一些银行和发卡机构是我们在这些处理服务方面的竞争对手。终止我们的注册或我们作为服务提供者或交易处理者的地位，或卡关联或其他网络规则或标准的任何变化，包括规则或标准的解释和实施，从而增加开展业务的成本或限制我们向客户提供交易处理服务的能力，可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。如果商户或我们的一个转售商没有遵守卡协和网络的适用要求，可能会受到卡协或网络可能征收的多种罚款或处罚。如果我们无法从适用的商家或我们的经销商之一收取此类金额，我们最终可能会承担此类罚款或处罚，从而导致我们的收益降低。

 

 

如果我们不适应快速的技术变化，包括由于人工智能，我们的业务可能会失败。

 

我们的成功取决于我们开发新的和增强的服务和相关产品的能力，以满足不断变化的客户需求和行业标准。然而，我们服务的市场特点是技术迅速变化、行业标准不断演变、竞争不断出现以及频繁推出新的和增强的软件、服务和相关产品。此外，软件市场受制于快速和实质性的技术变革。为了保持成功，我们必须对硬件和半导体技术、操作系统、编程技术计算机能力的新发展以及人工智能（AI）和机器学习的日益增长的使用做出回应。

 

生成式人工智能变得更加公开，企业对生成式人工智能的采用也越来越多。我们将AI和机器学习技术作为业务各个方面的补充工具，包括欺诈预防、风险管理和客户服务。虽然目前我们对人工智能的使用很少，但我们的成功将部分取决于我们成功地将人工智能融入我们的产品和技术的能力。

 

我们预计，适用于我们经营所在行业的新技术，包括开发、采用和使用生成性AI技术和自主AI代理，将继续出现，并可能优于我们目前在产品和服务中使用的技术，或使其过时。我们无法预测技术变革对我们业务的影响，哪些技术发展或创新将被广泛采用，以及这些技术可能如何受到监管。开发新技术并将其纳入新的和现有的产品和服务中可能需要大量投资，需要相当长的时间，而且最终可能不会成功。

 

在许多情况下，新的和增强的服务、产品和技术正处于开发和营销的新兴阶段，并受到开发和营销新软件、服务和产品所固有的风险的影响。我们可能无法成功地发现新的服务机会，并及时开发和推出新的和增强的服务及相关产品推向市场。即使我们确实将这类服务、产品或技术推向市场，它们也可能不会在商业上取得成功。此外，他人开发的服务、产品或技术可能会使我们的服务和相关产品失去竞争力或过时。如果由于技术或其他原因，我们无法根据不断变化的市场条件或客户要求及时开发和推出新的服务和产品，我们的业务可能会失败。

 

商家或其他人的欺诈行为可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

 

对于由商户或其他人发起的欺诈性银行卡、ACH和预付卡交易或信用，我们负有潜在责任。商家欺诈的例子包括，当商家明知使用被盗或伪造的银行卡、卡号或银行账户记录虚假销售交易、处理无效银行卡或故意不交付在其他有效交易中销售的商品或服务时。不法分子正在利用日益复杂的手段，从事仿冒、诈骗等非法活动。虽然我们有旨在检测和减少欺诈影响的系统和程序，但我们无法保证这些措施的有效性。有可能以后诈骗事件还会增加。未能有效管理风险和防止欺诈将增加我们的退单责任或导致我们承担其他责任，包括监管和协会罚款、处罚和对我们声誉的损害。退款或其他负债的增加可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

 

 

我们过去发生了巨大的亏损，未来可能会产生额外的损失，未来我们可能需要额外的融资。我们可能无法获得额外融资，或者如果我们获得融资，则可能不是以对我们有利的条款。我们无法在需要时获得额外融资，或以对我们有利的条款进行融资，可能会导致您的全部投资损失。

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们分别报告净亏损250万美元和净收入330万美元。包括这些结果在内，我们在2025年12月31日的累计赤字为7050万美元。我们未来的经营业绩并不确定，我们可能会产生未来的经营亏损。

 

我们可能需要筹集额外资金，以追求产品开发计划，并在未来打入更多市场，以销售我们的产品。我们认为，我们可以通过可能的公共或私募股权发行、债务融资、企业合作或其他方式获得资本资源，但我们无法向您保证，我们将能够以我们可接受的条款或根本无法完成此类融资。如果我们无法获得额外的资本，我们可能会被要求缩减我们的研发计划，并采取额外措施来降低成本，以保存足以维持运营和履行义务的现金。这些措施可能会导致我们在美国扩大产品供应和客户群的努力出现重大延误，这对实现我们的业务计划和未来运营至关重要。

 

根据我们目前的计划，我们认为我们现有的现金和现金等价物以及来自运营的现金流将足以满足我们至少12个月的运营费用和资本需求，尽管我们未来可能需要资金。截至2025年12月31日，我们拥有740万美元的现金和现金等价物，截至2025年12月31日止年度，经营活动提供了150万美元。如果我们的资本资源不足以满足未来的资本要求，我们将不得不通过出售资产、向第三方借款或通过出售债务或股本证券来筹集额外资金。如果我们无法以对我们有利的条款获得额外资金，我们可能会被要求停止或将我们的经营活动减少到经营可以支持的水平。如果我们必须停止或减少我们的经营活动，您可能会损失您的全部投资。

 

业务中断或系统故障可能会损害我们网站、应用程序、产品或服务的可用性，或以其他方式损害我们的业务。

 

我们的系统和运营以及我们的服务提供商和合作伙伴的系统和运营不时经历并可能在未来经历由于分布式拒绝服务和其他网络攻击、内部威胁、硬件和软件缺陷或故障、人为错误、地震、飓风、洪水、火灾和其他自然灾害、公共卫生危机（包括流行病）、电力损失、电信服务中断、欺诈、军事或政治冲突、恐怖袭击、计算机病毒或其他恶意软件或其他事件而导致的业务中断或降级。导致我们的系统或运营中断或故障的灾难性事件可能导致重大损失，并需要大量恢复时间和大量支出来恢复或维持运营，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，我们的一些系统，包括我们收购的公司的系统，并不是完全多余的，我们的灾难恢复规划可能不足以应对所有可能的结果或事件。作为支付解决方案的供应商，我们受到监管机构的严格审查，这可能需要特定的业务连续性、弹性和灾难恢复计划，并对此类计划进行严格测试，而实施这些计划可能成本高昂且耗时，并可能将我们的资源从其他业务优先事项上转移。

 

我们已经经历并预计将继续经历系统故障、网络攻击、计划外中断以及不时发生的其他事件或情况，这些事件或情况已经并可能中断我们的产品和服务的可用性，或降低或对速度或功能产生不利影响。这些事件可能会导致未来的收入损失。我们产品和服务的可用性长期中断或可用性、速度或功能降低可能会对我们的业务造成重大损害。我们服务的频繁或持续中断可能会永久损害我们与客户和合作伙伴的关系以及我们的声誉。此外，如果任何系统故障或类似事件导致我们的客户或其业务合作伙伴受到损害，他们可能会就其损失向我们寻求重大赔偿或合同处罚，而这些索赔，即使不成功，对我们来说，处理起来可能既费时又费钱，并可能产生本“风险因素”部分中标题“如果我们的安全应用程序遭到网络攻击或不足以解决不断变化的市场条件和客户担忧，我们可能会蒙受重大损失，无法销售我们的服务。”

 

我们已经并将继续进行某些系统升级和重新平台化工作，旨在提高我们平台的可用性、可靠性、弹性和速度。这些努力代价高昂且耗时，涉及重大的技术风险，并可能从新功能和产品中转移我们的资源，无法保证这些努力将是有效的。频繁或持续的站点中断可能导致监管审查、巨额罚款和处罚，以及对我们的业务实践进行强制性和代价高昂的更改，最终可能导致我们失去运营所需的现有许可证，或阻止或延迟我们获得业务可能需要的额外许可证。

 

我们还依赖第三方提供的设施、组件、应用和服务，包括数据中心设施和云数据存储和处理服务。我们不时遇到这些第三方提供的此类设施和服务中断的情况。如果这些第三方遇到运营干扰或中断（包括网络安全事件）、违反与我们的协议或未能履行其义务并达到我们的预期，我们的运营可能会受到干扰或其他负面影响，这可能会导致客户不满、监管审查以及我们的声誉和品牌受损，并对我们的业务产生重大不利影响。虽然我们维持旨在抵消我们可能因这些风险而遭受的财务影响的保险单，但我们的承保范围可能不足以补偿我们因系统故障和类似事件而导致的服务中断所造成的所有损失。

 

此外，任何未能成功实施新的信息系统和技术，或未能及时改进或升级现有的信息系统和技术，都可能对我们的业务、内部控制（包括对财务报告的内部控制）、经营业绩和财务状况产生不利影响。

 

 

我们依赖与自动清算所网络的关系，如果美联储规则发生变化，我们的业务可能会受到不利影响。

 

我们与North American Banking Company（NABC）和TransPECOS Bank有合同关系，它们是ACH网络中的原始存管金融机构（ODFI）。ACH网络是一个面向全国的批量化电子资金转账系统，为参与的金融机构提供电子支付的同业清算服务。ODFI是参与设立的金融机构，必须遵守《ACH经营规则和指引》的规定。通过我们与TransPECOS银行和NABC的关系，我们通过以规定的ACH格式提交付款指示，代表我们的客户及其消费者处理付款交易。我们为每月处理的借方和贷方交易向TransPECOS Bank和NABC支付基于数量的费用，并为其他交易支付费用，例如退货和银行账户的变更通知。这些费用是我们与银行商定的成本结构的一部分。如果美联储的规定引入限制或修改对自动清算所的访问权限，我们的业务可能会受到重大不利影响。此外，如果TransPECOS银行或NABC的一家或全部取消我们与该银行的相应合同，我们的业务可能会受到重大影响。此时，我们相信我们可以找到并与其他银行发起人就类似的合同条款达成额外协议，但无法做出任何保证。

 

如果我们失去关键人员或我们无法吸引、招聘、留住和发展合格的员工，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。

 

为了让我们成功竞争和成长，我们必须吸引、招募、留住和发展必要的人员，他们能够在我们的智力资本需求范围内提供所需的专业知识和技能。合格人员的市场竞争激烈，我们可能无法成功招聘所需技能组合的合格人员或替换当前离开我们的人员。未能留住或吸引关键人员和技能组合可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

 

如果我们的第三方卡片处理提供商或我们的银行赞助商未能遵守Visa、万事达和Discover信用卡协会的适用要求，或者如果我们当前的处理商取消或未能续签我们的合同，我们可能不得不寻找新的第三方处理提供商，这可能会增加我们的成本。

 

基本上我们处理的所有基于卡的交易都涉及使用Visa、万事达或Discover信用卡。为了向Visa、万事达和Discover交易提供支付处理服务，我们必须得到一家金融机构的赞助，该机构是各自Visa、万事达和Discover卡协会的主要成员。圣路易斯中央银行和富国银行银行都以第三方处理器（TPP）和独立销售组织（ISO）的名称赞助了我们，与Visa卡协会合作，并以第三方服务商（TPS）和商家服务提供商（MSP）的名称赞助了我们，与万事达卡协会合作。我们与TriSource Solutions，LLC、Card Connect/第一数据 Merchant Services Corp.和环汇 Inc.签订了协议，通过这些协议，其成员银行圣路易斯中央银行和富国银行银行赞助我们成为Visa和万事达卡协会的会员，并为我们的商家结算卡片交易。如果我们的第三方处理提供商TriSource Solutions、Card Connect或环汇，或我们的银行发起人、圣路易斯中央银行、富国银行银行或TransPECOS银行未能遵守Visa、万事达和Discover Card Association的适用要求，Visa、万事达或Discover可能会暂停或终止我们的第三方处理提供商的注册。此外，我们与这两个第三方的合同可能会在任何一方发出有限通知后被取消。如果我们无法以类似的成本和类似的合同条款与另一供应商或赞助商签订类似协议，则合同的取消、他们的注册终止或Visa、万事达或Discover规则的任何变化都可能要求我们停止提供此类支付处理服务。此外，如果新的赞助商提供的服务较差或收取更高的费用，更换我们的银行赞助商可能会对我们与商家的关系产生不利影响。

 

 

我们可能无法获得和维持足够的保险范围。

 

我们为大多数业务风险提供保险，包括网络事件的责任，以及董事和高级职员的责任（“D & O”）。尤其是D & O和网络保险，由于市场因素，购买和维护变得越来越具有挑战性。保费和免赔额一直在增加，有时幅度很大，一些保险公司正在削减他们投保的公司数量，导致保险供应落后于需求。由于这些因素，我们可能无法以可接受的条款维持这类保险，或无法确保承保范围，而我们现有保险的承保范围可能不足以抵消现有或未来的索赔。就未投保责任或超出保险范围向我们成功索赔可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

 

我们记录了大量的递延所得税资产，我们可能永远不会实现它们的全部价值，这将导致对我们的收益产生费用。

 

截至2025年12月31日，我们的递延所得税资产净额为450万美元。实现我们的递延税项资产取决于我们在未来几年产生足够的应税收入，以实现这些资产的税收优惠。递延所得税资产至少每年审查一次可变现性。如果根据现有证据，递延税项资产的某些部分很可能无法在我们现有的估值备抵之外实现，则将对我们的收益产生费用。这可能是由于（其中包括）业绩恶化、不利的市场条件、适用法律或法规的不利变化，包括限制我们的业务所销售的解决方案的活动或影响其活动的变化以及各种其他因素造成的。

 

如果一项扣除我们估值备抵的递延税项资产被确定为无法在未来期间变现，则在确定期间我们的经营业绩中将计入收益的费用确认为费用。此外，如果我们无法利用我们的递延所得税资产，我们可用于为运营提供资金的现金流可能会受到不利影响。

 

根据未来的情况，有可能我们可能永远不会实现我们的递延所得税资产的全部价值。与我们很大一部分递延税项资产相关的任何未来减值费用将对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

 

我们向接受万事达卡的商户销售服务所获得的预付卡收入取决于我们持续进行万事达注册和金融机构赞助，在某些情况下，还取决于我们持续参与某些支付网络。

 

为了向我们的万事达预付卡计划提供处理服务，我们必须是支付网络的成员，或者注册为万事达的预付费处理商。Sunrise Banks，N.A.与万事达卡协会以第三方服务商（TPS）和商家服务商（MSP）的名称赞助了我们。注册成为预付费处理商取决于我们是否得到会员清算银行的赞助。如果我们的保荐银行停止为我们提供保荐，我们将需要寻找另一家金融机构来提供这些服务，或者我们需要成为会员，这两种情况中的任何一种都可能被证明是困难的和/或更昂贵的。如果我们无法找到替代的金融机构提供保荐或成为协会会员，我们可能无法再为我们的万事达客户提供预付处理服务，这将对我们的收入和收益产生负面影响。

 

 

如果我们的软件出现故障，我们需要维修或更换它，或者我们成为保修索赔的对象，我们的成本可能会增加。

 

我们的软件产品可能包含可能对服务性能产生不利影响或损害用户数据的错误或“错误”。我们试图通过技术审计和客户协议中的责任限制条款来限制我们对保修索赔的潜在责任；但是，这些措施可能无法有效地限制我们对保修索赔的风险。我们没有经历软件错误或保修索赔的显着增加。尽管存在各种安全预防措施，我们的计算机基础设施也可能容易受到病毒或由我们的客户或第三方访问我们的处理系统引起的类似破坏性问题的影响。

 

我们依赖于我们的计算机网络系统、软件、数据中心和电信网络的高效和不间断运行，以及第三方的系统和服务。我们的系统和操作或我们的第三方供应商的系统和操作可能会受到损坏或中断，其中包括火灾、自然灾害、电力损失、电信故障、恐怖行为、战争、未经授权的进入、人为错误以及计算机病毒或其他缺陷。我们或第三方系统的缺陷、支付交易处理过程中的错误或延迟、电信故障或其他困难可能导致收入损失、商户损失、商户和持卡人数据损失、我们的业务或声誉受损、面临欺诈损失或其他责任、负面宣传、额外的运营和开发成本以及/或技术和其他资源的转移。我们自己执行大部分灾难恢复操作，尽管我们在恢复的某些方面使用选定的第三方。就我们将灾难恢复外包的程度而言，如果我们的系统出现故障，我们将面临供应商无响应的风险。

 

根据与我们的董事长、总裁、首席执行官和首席运营官Hoch先生的雇佣协议，如果发生控制权变更、无故终止、不续签协议、死亡或残疾，我们将承担离职费用，这可能对我们的现金状况和财务业绩产生不利影响。

 

根据我们与董事长、总裁、首席执行官和首席运营官Louis Hoch签订的经修订的雇佣协议，在发生控制权变更、公司无故终止、员工有正当理由终止或不续签雇佣协议的情况下，我们将承担离职付款的责任，金额相当于（a）相应基本工资和奖金的2.95倍，加上（b）根据前一年经过的天数按比例分配的相应年度奖金部分，再加上（c）不竞争的相应基本工资的2.0倍，及（d）持续其他利益。我们估计，随着时间的推移，与Hoch先生达成协议的现金支出为590万美元。

 

在因高管死亡而终止协议的情况下，我们将承担相当于相应基本工资2.95倍的离职偿金。递延薪酬不包括为奖金或奖金薪酬、福利或股权奖励而向高管支付或应计的金额。未支付和未实现的奖金补偿或奖金递延补偿被没收。只要我们和/或一家保险公司继续向高管的遗产支付高管的基本工资，减去因高管残疾而在其去世前已支付给高管的任何每月基本工资，则无需支付任何递延补偿，期限最长为36个月。如果这些持续付款在36个月前停止，我们将不得不在停止后的30天内向高管的遗产支付递延补偿减去任何基本工资付款。我们估计，随着时间的推移，与Hoch先生的协议的现金支出约为350万美元。此外，向高管发行的所有股票期权和授予高管的所有限制性股票应继续按照其既定的归属时间表进行。

 

在因残疾而终止协议而未死亡的情况下，我们将承担相当于构成三年基本工资的伤残福利金额的离职偿金。我们估计，随着时间的推移，与Hoch先生的协议的现金支出为350万美元。未支付和未实现的奖金补偿或奖金递延补偿被没收。此外，向高管发行的所有股票期权和授予高管的所有限制性股票应继续按照其既定的归属时间表进行。遵守协议的不竞争、不招揽和贬低条款，将不会有进一步的赔偿。

 

取决于此类事件可能发生的时间，它可能会对我们的运营资金和手头现金产生重大不利影响。如果我们的现金状况不够，我们可能需要筹集额外的现金，这可能涉及出售股本证券，这将稀释我们的股东。此外，失去我们的董事长或首席执行官可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。

 

 

我们依赖于我们的董事长、总裁、首席执行官兼首席运营官Louis A. Hoch，如果他不再积极参与我们的管理层，我们的业务可能不会成功。

 

我们的成功在很大程度上取决于我们关键的管理、营销、服务以及相关的产品开发和运营人员的持续贡献，其中包括我们的总裁兼首席执行官兼首席运营官Louis A. Hoch。我们于2007年2月与Hoch先生签订了一份雇佣协议，并根据需要进行更改来更新他的协议。协议条款禁止该高管在自该高管终止之日起的两年内与我们竞争。如果Hoch先生由于任何原因不再积极参与我们的管理，我们的业务可能不会成功。

 

与消费者支出水平降低相关的风险可能会对我们的收入和收益产生不利影响。

 

我们收入和收益的很大一部分来自处理消费者ACH、预付、信用卡和借记卡交易的费用。我们面临的一般经济状况会影响消费者信心、消费者支出、消费者可自由支配收入或消费者购买习惯的变化。美国或我们开展业务的任何其他国家的消费者支出普遍减少可能会对我们的收入和收益产生不利影响。

 

我们面临可能对我们的财务业绩和经营业绩产生不利影响的欺诈活动和透支持卡人账户的损失导致的风险和注销。

 

我们的预付卡使我们面临涉及滥用此类卡、串通、欺诈、身份盗窃和对我们系统的系统性攻击的威胁。虽然很大一部分欺诈活动是通过卡协网络维护的退款系统和程序解决的，但我们经常要为由于商家和持卡人欺诈造成的其他损失负责。为发现和减少欺诈影响而建立的任何系统或程序都不是完全有效的。我们在2025年和2024年分别记录了126,559美元和311,306美元的欺诈损失。由于越来越多的传统磁条卡被采用Europay、MasterCard和Visa芯片技术并提供更高安全性的卡所取代，我们在2025年经历了欺诈账户的下降。尽管我们积极致力于有效管理风险和预防欺诈，但我们仍可能经历未来欺诈损失超过我们历史经验的增加。

 

我们的预付卡持卡人在某些情况下可能会产生超出其账户可用资金的费用，并对由此产生的透支账户余额承担责任。虽然我们一般会拒绝对预付卡持卡人账户中超过可用余额的金额进行授权尝试，但卡协网络的规则和规定的适用、交易结算的时间安排以及订阅、维护或其他费用的评估，除其他外，可能会导致卡账户被透支。

 

尽管我们为欺诈和其他损失保留准备金，但由于多种原因，我们对这些类型风险的敞口可能会超过我们的准备金水平，包括我们未能预测实际回收率、未能有效管理风险以及未能防止欺诈。因此，我们的业务、经营业绩和财务状况可能受到重大不利影响，因为我们因透支的持卡人账户和超出我们指定准备金的欺诈活动而蒙受损失，或者如果我们确定有必要大幅增加我们的准备金以应对任何增加的恢复风险。

 

 

我们的业务战略包括确定要收购的业务和资产，如果我们不能成功地将收购整合到我们的公司中，我们的增长可能有限。

 

我们的成功部分取决于我们在行业内识别和收购被低估的业务和商家组合的能力。尽管我们认为，有一些公司和投资组合可供潜在收购，可能提供有吸引力的商业机会，但我们可能无法进行任何收购，如果我们确实进行收购，它们可能无法盈利。因此，我们的业务可能不会增长并重新获得盈利。

 

收购可能涉及大量现金支出、债务发行、股权发行、经营亏损和费用。收购涉及许多其他风险，包括：

 

•	从日常经营中分流管理时间和注意力；
•	将收购的业务、技术和人员整合到我们的业务中的困难；
•	收购业务的财务报表和其他业务信息的获取和核查困难；
•	无法获得所需的监管批准；
•	被收购公司或我们的关键员工、关键合同关系或关键客户的潜在流失；
•	承担被收购公司的负债和不可预见负债的风险；和
•	通过发行股本证券或股票挂钩证券稀释我们普通股持有人的权益。

 

如果我们不管理与我们的商户账户相关的信用风险，我们可能会蒙受重大损失。

 

我们依靠美联储的自动清算所系统进行电子资金转账，并依靠Visa、万事达和Discover Association代表我们的商户客户使用信用卡或借记卡进行付款结算。我们在使用这些已建立的支付清算系统时，一般会承担因资金不足、止付指令、关闭账户、冻结账户、未经授权使用、纠纷、客户拒付、盗窃或欺诈而导致的退回交易产生的信用风险。因此，如果我们试图从客户那里收回与此类交易相关的资金，我们将承担商户纠纷、欺诈、无力偿债或破产的信用风险。我们没有经历过退回交易的比率显着增加或与此类交易相关的任何损失。我们利用许多系统和程序来管理和限制信用风险，但如果这些行动未能成功管理此类风险，我们可能会蒙受重大损失。

 

 

与我们行业相关的风险

 

电子商务市场正在不断发展，如果不继续增长，我们可能无法销售足够的服务来使我们的业务可行。

 

电子商务市场是持续显著增长的服务业。如果电子商务市场未能增长或增长速度低于预期，或者如果我们无法适应这个新兴市场不断变化的客户要求或技术变化，或者如果我们的服务和相关产品在这个不断增长的市场中没有保持相应的接受程度，我们的业务可能不会增长，甚至可能失败。此外，现有和潜在客户的安全和隐私问题可能会抑制电子商务市场的总体增长，尤其是我们的客户群和收入。与信用卡和自动取款机行业的出现类似，我们和其他服务于电子商务市场的组织必须教育用户，电子交易使用加密技术和其他电子安全措施，使电子交易比纸质交易更安全。

 

如果我们不能在我们的行业中成功竞争，我们可能会失去市场份额，我们的成本可能会增加。

 

部分电子商务市场竞争日趋激烈。我们预计在电子支付处理市场的所有领域都将面临日益激烈的竞争。新的公司可能会出现，并争夺各种规模的商家。我们预计来自老牌和新兴公司的竞争将会增加，这种增加的竞争可能会降低我们的市场份额并增加我们的成本。此外，我们当前和潜在的竞争对手，其中许多拥有比我们更多的财务、技术、营销和其他资源，可能会比我们对新技术或新兴技术做出更快的反应，或者可能会扩大规模，在我们的任何或所有目标市场与我们直接竞争。因此，当前或潜在的竞争对手有可能迅速获得市场份额。我们可能无法成功地与当前或未来的竞争对手竞争。此外，竞争压力可能会增加我们的成本，这可能会降低我们的收益，如果有的话。

 

 

付款和其他与金融服务相关的法规和监督对我们的业务具有重要意义，我们的任何不遵守都可能对我们的业务造成重大损害。

 

直接或通过我们与银行、卡网络和其他金融服务合作伙伴的关系管理我们业务的地方、州和联邦法律、规则、法规、许可计划和行业标准包括或将来可能包括与支付服务有关的那些，例如支付处理和结算服务、反洗钱、打击恐怖主义融资、诈骗、国际制裁制度和遵守支付卡行业数据安全标准（PCI-DSS），这是一套旨在确保所有处理、存储或传输支付卡信息的公司维护安全环境以保护持卡人数据的要求。我们不直接收集或存储支付卡信息；相反，我们依赖第三方支付处理商来这样做。这些法律、规则、条例、许可计划和标准由美国多个当局和理事机构执行，包括财政部、自律组织以及众多州和地方机构。目前，我们没有获得金融监管机构的任何许可或执照。我们认为，监管或监督银行或其他类型电子商务服务提供商的联邦和州机构的许可要求不适用于我们。虽然我们的业务本身目前不受金融服务相关监管的约束，并且我们已收到多个州监管机构的确认，即我们不需要在这些州获得汇款许可证，但我们与之合作的银行、支付网络和卡网络在高度监管的环境中运营，存在这些监管可能直接适用于我们的风险，例如《电子资金转移法》和《银行保密法》。尽管如此，国家监管机构可能会误解我们的服务，并发现我们提供的是未经许可的汇款服务。此外，随着我们的业务和产品不断发展和扩展，我们可能会受到额外的法律、规则、法规、许可计划和标准的约束。我们可能无法始终准确预测某些法律、规则、法规、许可计划或标准对我们业务的范围或适用性，尤其是当我们扩展到新的业务领域时，这可能对我们现有的业务和我们追求未来计划的能力产生重大负面影响。

 

未来，由于正在或可能将适用于我们业务的法规，我们可能会受到调查和由此产生的责任，包括政府罚款、对我们业务的限制或其他制裁，我们可能会被迫停止与某些司法管辖区的居民开展我们业务的某些方面，被迫改变我们在某些司法管辖区的业务做法，或被要求获得额外的许可、认证或监管批准。无法保证我们将能够成功地对我们的业务实践实施变更或获得或维持任何此类许可、认证或监管批准，即使我们能够这样做，在获得、维持和更新此类许可、认证和批准方面可能会涉及大量成本和潜在的产品变更，这可能对我们的业务产生重大不利影响。此外，如果我们被发现违反披露、报告、反洗钱、资本化、公司治理或此类许可、认证或批准的其他要求，我们可能会受到罚款或其他执法行动。这些因素可能会带来大量额外成本，对我们的产品或服务的开发或提供造成相当大的延迟，需要进行重大且代价高昂的运营变革，或阻止我们在任何特定市场提供我们的产品或服务。

 

作为我们发行银行的代理和第三方服务提供商，我们受到货币监理署、联邦储备系统理事会（FRB）和联邦存款保险公司的间接监管和直接审计和审查。

 

多德-弗兰克法案生效并要求对美国金融法规进行重大修改，包括涉及发行人为处理借方交易收取或收取的费用以及商家可用的交易路由选项的法规。多德-弗兰克法案还建立了CFPB，以规范消费者金融服务，包括我们客户提供的许多服务。CFPB负责执行和编写有关消费者在使用预付卡时获得披露、费用和报表、错误解决、有限责任和透支的规则。

 

我们认为，我们不需要获得货币监理署、联邦储备委员会或其他监管或监督银行、金融机构或其他电子商务服务提供商的联邦或州机构的许可。联邦或州机构可能会试图扩大对电子商务服务提供商的监管，这可能要求我们制定许可战略，以便在监管机构的管辖范围内开展业务。我们还受制于与商业交易有关的各种法律法规，例如《统一商法典》，并可能受制于E条例中体现的电子资金转移规则。由于电子商务市场的增长，国会就是否对电子商务市场的服务和交易的提供者进行监管举行了听证会。国会或个别州可能会颁布规范电子商务市场的法律。如果颁布，这些法律、规则和条例可能会强加给我们的业务和行业，并可能增加我们的成本或限制我们的商业机会。

 

我们受制于美国法律、法规、规则、标准、政策、合同义务和其他法律义务，尤其是与隐私、数据保护和信息安全相关的义务，我们实际或感知的未能遵守这些义务可能会损害我们的业务。

 

我们将个人和商业信息、财务信息和其他敏感信息存储在我们的平台上。此外，我们接收、存储、处理、传输、使用和以其他方式处理来自实际和潜在的开票人和金融机构以及我们的员工和服务提供者的个人和业务信息及其他数据。因此，我们受制于与隐私、数据保护和信息安全有关的各种法律、规则和条例，包括由各种政府当局监管，例如FTC，以及各种州、地方和外国机构。我们的数据处理和处理活动也受合同义务和行业标准要求的约束。隐私、数据保护和信息安全的立法和监管环境在世界各地的司法管辖区继续发展，越来越关注可能影响我们业务的隐私和数据保护问题。不遵守任何这些法律或法规可能会导致诉讼、强制执行行动、损害赔偿、罚款、处罚或负面宣传和声誉损害，其中任何一项都可能对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

 

美国联邦和各州及外国政府还对个人和企业相关数据的收集、分发、使用和存储采取或提议了限制措施，包括将联系信息和其他数据用于营销、广告以及与个人和企业的其他通信。在美国，各种法律法规适用于某些类型数据的安全、收集、处理、存储、使用、披露和其他处理，包括《电子通信隐私法》、《计算机欺诈和滥用法案》、《格拉姆利奇布莱利法案》，以及与隐私和数据安全相关的州和地方法律。此外，联邦贸易委员会和许多州检察长已经并正在继续解释联邦和州消费者保护法，对数据的在线收集、使用、传播、处理和安全实施标准。

 

此外，我们开展业务的许多州都有保护敏感和个人数据隐私和安全的法律，并正在考虑或颁布新的法律。美国某些州法律在敏感和个人信息方面可能比国际、联邦或其他州法律更严格或范围更广，或提供更大的个人权利，这类法律可能彼此不同，这可能会使合规工作复杂化。例如，经CPRA修订的加州CCPA广泛定义了个人信息，赋予加州居民扩大的隐私权和保护，包括访问和删除某些个人信息的权利，以及选择不出售某些个人信息的权利，并规定了对违规行为的民事处罚和对数据违规行为的私人诉讼权。这种私人诉权可能会增加数据泄露诉讼的可能性和相关风险。加州还有一个专门的州机构，即加州隐私保护局（CPPA），被授予实施和执行CCPA的权力。我们已采取措施遵守CCPA的适用部分，但我们无法向您保证，这些措施完全消除了CCPA下的责任风险。CCPA的解释和执行，以及CPPA颁布的其他规则，都处于初级阶段，进一步的监管指导可能要求我们修改我们的数据收集或处理做法和政策，并产生大量成本和费用，以努力遵守并增加我们在监管执行、制裁和诉讼方面的潜在风险。

 

除了所有50个州的数据泄露通知法之外，除加利福尼亚州的CCPA之外，其他某些州的法律也规定了类似的隐私义务。例如，CCPA促使颁布了几项新的州法律或对现有州法律的修正，例如在纽约州、内华达州、弗吉尼亚州、科罗拉多州、康涅狄格州和犹他州。尽管CCPA广泛包括企业对企业以及员工个人信息，而其他州的法律大多仅限于家庭背景下的个人消费者，但这些法律标志着美国其他州开始出现更严格的隐私立法的大趋势，并引发了许多关于新的联邦和州一级隐私立法的提案。这项立法如果获得通过或修订，以及州检察长或联邦或州监管机构对这类立法的解释和实施，可能会增加额外的复杂性、要求的差异、限制和潜在的法律风险，需要在合规计划、影响战略和以前有用的数据的可用性方面投入额外的资源，并可能导致合规成本增加或商业惯例和政策发生变化。

 

 

我们受到CARD法案的约束，这可能会使我们承担民事和刑事责任。

 

2009年《信用卡问责、责任和披露法案》（CARD Act）对通常适用于礼券、商店礼品卡和通用预付卡的披露、费用和到期日期提出了要求。我们认为，我们的通用可重装预付卡，以及对我们的通用可重装卡收取的维护费，均免于本规则下的要求，因为它们属于可重装且未营销或标记为礼品卡或礼券的卡的明确排除范围。然而，如果发行商、向消费者或项目经理出售卡片的零售商促进（即使偶尔）将卡片用作礼品卡或礼券，则不提供这种排除。因此，我们向零售商提供有关展示和推广我们的通用可重装卡的说明和政策。然而，尽管我们的指示和政策与此相反，一家从事向消费者提供我们的通用可重装卡的零售商可能会对一张或多张卡采取行动，这将导致每张类似的卡被视为被营销或标记为礼品卡，例如将我们的通用可重装卡放置在一个突出显示礼品卡可用性的显示屏上，并且不会将我们的通用可重装卡与礼品卡分开或以其他方式区分。在这种情况下，这类通用可重装卡可能会失去获得CARD法案及其要求的此类豁免的资格，因此我们可能会被视为违反CARD法案和规则，这可能会导致罚款、暂停我们提供我们的通用可重装卡的能力、民事责任、刑事责任，以及我们的发卡银行无法对我们的通用可重装卡收取某些费用，每一项都可能对我们的收入产生重大不利影响。

 

我们在2014年恢复发行礼品卡。我们发行的任何礼品卡都将受CARD法案和其他各种法规的约束。我们的礼品卡发行的任何违规行为都可能导致罚款、暂停我们提供礼品卡的能力、民事责任、刑事责任，以及我们的发卡银行无法对我们的礼品卡收取某些费用，每一项都可能对我们的收入产生重大不利影响。

 

我们的业务受美国联邦反洗钱或AML、法律法规的约束，包括《银行保密法》或BSA。除其他外，反洗钱法律要求某些金融服务提供商制定和实施基于风险的反洗钱计划，报告大额现金交易和可疑活动，并维护交易记录。

 

我们还受到由财政部外国资产管制办公室（OFAC）管理的某些经济和贸易制裁计划的约束，这些计划禁止或限制与特定国家、其政府以及在某些情况下其国民、麻醉品贩运者、恐怖分子或恐怖组织进行交易或与之进行交易。

 

类似的反洗钱、反恐怖主义融资和犯罪收益法律适用于通过电子交易进行的货币和支付的流动，以及与其他几个国家类似于OFAC的组织维护的名单上指定的人员的交易，这些组织可能对支付过程中的中间人施加特定的数据保留义务或禁令。

 

美国爱国者法案、BSA和其他联邦法律的规定要求对旨在防止将金融服务用于洗钱或恐怖主义融资目的的金融机构进行实质性监管。在洗钱和恐怖主义融资事项方面加强对我们行业的监管审查可能会导致更积极地执行此类法律或更繁重的监管，这可能对我们的业务产生重大不利影响。此外，尽管我们努力通过我们的监管合规和风险管理计划防止此类滥用，但出于洗钱或恐怖主义融资目的滥用我们的预付卡计划可能会造成声誉风险或其他损害，从而对我们的业务产生重大不利影响。

 

美国爱国者法案中与银行相关的条款已被实施，作为有关货币工具销售记录保存要求和现金流动跟踪的银行规则的补充。我们以代理我们的预付卡计划的发卡行Sunrise Banks，N.A.的身份以及以代理我们的ACH服务的发起行NABC和TransPECOS Bank的身份，都必须遵守这些规则。我们还被要求实施客户身份识别计划和建立反洗钱计划，并向适当的机构报告任何涉嫌洗钱的行为。我们遵守这些规定增加了我们与借记卡计划管理相关的责任和成本。

 

2011年，金融犯罪执法网络（FinCEN）发布了关于《银行保密法》反洗钱条款适用于预付产品和其他与货币服务业务监管相关事项的最终规则。这一规则为包括我们的经销商在内的从事提供和销售某些预付产品（包括我们的预付借记卡）的实体创造了额外的义务，例如预付借记卡的卖家有义务在销售点从购买者那里获得身份信息。遵守这些义务可能会导致我们、我们的发行银行和我们的经销商的合规成本增加。

 

 

我们受制于与预付卡计划相关的法规，这可能会进一步增加我们的合规成本。

 

我们管理的预付卡项目受各种联邦和州法律法规的约束，其中可能包括与消费者和数据保护、许可、消费者披露、escheat、反洗钱、银行业务、贸易惯例以及竞争、工资和就业相关的法律法规。随着法规的发展或变化，我们可能会被要求获得国家许可证，以扩大我们的预付卡分销网络。此外，CARD法案和条例E对通用预付卡、商店礼品卡和电子礼券提出了要求。预付费服务也可能受到Visa、万事达和其他与我们和发卡机构有业务往来的支付网络的规则和规定的约束。处理这些产品的现有程序通常可能会由支付网络自行决定进行修改，这种修改也可能影响我们、金融机构、商家和其他方面。

 

例如，CFPB在2016年发布了一项最终规则，即预付账户规则，以规范某些预付账户。预付账户规则规定，除其他外，广泛的购买前和购买后披露、扩大电子账单、遵守允许负余额的预付账户的某些透支规定，以及公开发布账户协议并提交给CFPB，然后CFPB将在其网站上公布这些协议。预付账户规则于2019年4月1日生效，但有若干例外情况。2018年1月25日，CFPB宣布对预付账户规则进行某些修改，包括允许在消费者的身份得到验证后前瞻性地适用错误解决和责任限制保护，并为与数字钱包相关联的信用卡提供更大的灵活性。由于预付账户规则等进一步扩大的消费者保护法规，遵守现有和新的义务可能会导致我们、我们的发行银行和转售商的合规成本增加。

 

人工智能的使用可能会使我们面临不断演变的监管风险

 

我们在业务的各个方面使用人工智能和机器学习技术，包括欺诈预防、风险管理和客户服务。虽然目前我们对人工智能和机器学习的使用很少，但它的使用可能会带来风险。围绕人工智能技术的法律和监管格局正在迅速演变和不确定，包括在消费者保护、知识产权、网络安全以及隐私和数据保护领域。此外，与使用、开发和部署AI生成的输出相关的知识产权的有效性和可执行性存在不确定性。遵守美国与人工智能相关的新的和新兴的法律、法规或行业标准，例如SEC、FTC和美国各州法规，可能会带来巨大的运营成本，并可能限制我们开发、部署或使用现有或未来人工智能技术的能力。因此，我们使用人工智能调整现有产品和服务或开发未来和新产品和服务的能力可能受到限制或限制，这可能会对我们的业务产生不利影响。

 

 

与我们的普通股相关的风险

 

我们的股价波动很大，你可能无法以高于你支付的价格出售你的股票。

 

我们普通股的市场波动很大。2025年，我们的股价在1.24美元到2.92美元之间波动。我们普通股的交易价格可能会因应（其中包括）经营和财务业绩的季度变化、我们的竞争对手或我们宣布技术创新或新产品、我们的产品和服务或竞争对手的产品和服务的价格变化、产品组合的变化或我们的收入和收入增长率的变化而出现大幅波动。

 

如果证券或行业分析师发布的报告被投资界负面解读，发布关于我们业务的负面研究报告，停止对我们公司的报道或未能定期发布报告或我们，我们的股价可能会下跌。

 

我们普通股的交易在某种程度上取决于证券或行业分析师发布的关于我们、我们的业务、我们的市场和我们的竞争对手的研究和报告。我们无法控制这些分析师，也无法控制他们报告中包含的信息。如果一位或多位分析师发布的报告被投资界负面解读，或者对我们的业务、财务或经营业绩或行业持负面基调，我们的股价可能会下跌。此外，如果我们的大多数分析师停止对我们公司的报道或未能定期发布关于我们的报告，我们可能会在金融市场上失去知名度，这可能会导致我们的股价下跌。

 

额外的股票发行可能会对我们的股东造成重大稀释。

 

我们可能会发行额外的股本证券以筹集资本、进行收购或用于各种其他目的。任何此类股票发行将导致对我们股票现有持有人的稀释。我们依赖基于股权的薪酬作为招聘和留住员工的重要工具。由于未来向我们的员工发放基于股权的薪酬和其他增发，稀释的金额可能很大。

 

根据我们的2025年股权激励计划（“2025年计划”），我们的管理层被授权向我们的员工、董事和顾问授予股票期权。根据2025年计划预留发行的普通股有5,250，000股。此外，根据我们的2025年计划预留发行的我们普通股的股份数量在每年的1月1日自动增加，从2026年1月1日开始，一直持续到2035年1月1日（含），增加上一个日历年12月31日我们已发行股本总数的5%（根据转换为有表决权的普通股的基础确定，不考虑对无投票权普通股的转换的任何限制），或由我们的董事会或董事会确定的较少股份数量。

 

此外，根据我们的2023年员工股票购买计划（“ESPP”），我们保留了2,500，000股普通股。自2024年1月1日起至2033年12月31日止，我们保留发行的普通股的股份数量在每个自然年度的1月1日自动增加，按（i）自动增加日期前财政年度最后一天已发行普通股总数的1%（按转换为有投票权的普通股基准确定）中的较低者计算；及（ii）会导致当时根据ESPP保留发行的普通股股份总数不超过2,500，000股的普通股股份数目。截至2025年12月31日，我们已根据ESPP购买了128,537股普通股。

 

除非我们的董事会选择不根据我们的2025年计划和ESPP每年增加可用于未来授予的股票数量，否则我们的股东可能会经历额外的稀释，这可能会导致我们的股价下跌。

 

 

我们可能会发行额外的股本证券，或从事可能稀释我们的账面价值或影响我们普通股的优先权的其他交易，这可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。

 

我们的公司章程允许我们的董事会发行最多200,000，000股普通股。我们的董事会可能会不时确定我们需要通过发行普通股或其他股本证券来筹集额外资本。除本年度报告另有说明外，我们不受限制发行额外证券，包括可转换为或可交换的证券，或代表有权接收我们普通股的证券。由于我们在未来任何发行中发行证券的决定将取决于市场状况和我们无法控制的其他因素，我们无法预测或估计任何未来发行的数量、时间或性质，或此类发行可能受到影响的价格。额外的股票发行可能会稀释我们现有股东的持股或降低我们普通股的市场价格，或两者兼而有之。我们的普通股持有人无权享有优先购买权或其他免于稀释的保护。新投资者还可能拥有优先于我们普通股当时的持有者并对其产生不利影响的权利、偏好和特权。此外，如果我们通过发行债务或优先股股份来筹集额外资本，在我们清算时，我们的债务证券和优先股股份的持有人，以及与其他借款有关的贷方，可能会在我们的普通股持有人之前收到我们可用资产的分配。

 

我们可能会发行优先股，其权利大于我们的普通股。

 

在遵守纳斯达克股票市场规则的情况下，我们的公司章程授权我们的董事会发行一个或多个系列的优先股并设定优先股的条款，而无需寻求我们普通股持有人的任何进一步批准。任何发行的优先股在股息、优先权和清算溢价方面都可能排在我们普通股之前，并且可能比我们的普通股拥有更大的投票权。

 

我们过去没有进行任何现金分红，未来也没有进行现金分红的计划，这可能导致我们的普通股的价值低于进行现金分红的同类公司。

 

到目前为止，我们尚未就我们的普通股支付任何现金股息，并且预计在可预见的未来不会向我们的普通股持有人支付任何现金股息。未来派发股息的任何决定将由我们的董事会酌情决定。

 

虽然我们的股息政策将基于业务的经营业绩和资本需求，但预计任何收益将被保留以资助我们未来的扩张。由于我们未来没有支付现金股息的计划，我们的普通股可能不太受其他投资者欢迎，因此，我们的普通股价值可能会下降，或者无法达到支付现金股息的其他类似情况公司的估值。

 

符合未来出售条件的股票可能会压低我们的股价。

 

截至2026年3月16日，我们有27,746，208股已发行普通股，其中约5,240，200股由关联公司持有。根据经修订的1933年《证券法》（“证券法”）颁布的规则144，关联公司持有的所有普通股股份均为受限或控制证券。根据规则144或《证券法》的其他豁免或根据登记声明出售普通股股份可能会对我们普通股的价格产生重大不利影响，并可能削弱我们通过出售股本证券筹集额外资本的能力。此外，根据《证券法》第144条，这些现有股东可随时出售由非我们关联公司且实益拥有此类股份至少一年的人实益拥有的所有普通股。但是，无法保证这些现有股东中的任何一个将出售其任何或全部普通股，并且我们在纳斯达克股票市场上的普通股可能缺乏供应或需求。在我们在市场上提供的普通股供应不足的情况下，我们普通股的交易价格可能会上升到不可持续的水平，特别是在机构投资者可能不愿购买我们的普通股的情况下，因为我们现有的股东可能不愿意以这些投资者提供的价格出售大量普通股，以及个人投资者在制定交易价格方面具有更大的影响力，因此他们无法在公开市场上购买我们的普通股。在我们的普通股缺乏市场需求的情况下，我们的普通股的交易价格在我们上市后可能会显著而迅速地下降。

 

我们的董事和高级管理人员对我们有很大的控制权。

 

截至2026年3月16日，我们的董事和执行官，连同他们的关联公司和相关人士，总共实益拥有我们已发行普通股的约19%。这些股东有能力在很大程度上控制我们的运营，并指导我们的政策，包括提交给我们的股东批准的事项的结果，例如选举董事和任何收购或合并、合并或出售我们的全部或几乎全部资产。

 

我们采取了某些措施，可能使第三方更难获得我们公司的控制权。

 

我们的董事会成员分为三类董事，任期三年交错。我们董事会的这种分类扩大了改变大多数董事组成所需的时间，并可能阻止对我们公司的代理权竞争或其他收购要约。我们章程中的这些规定可能会使第三方更难在未经董事会批准的情况下收购我们。此外，内华达州公司法规包含某些条款，可能会使第三方收购变得更加困难。

 

 

项目1b。未解决的工作人员评论。

 

不适用。

 

 

项目1c。网络安全。

 

我们认识到评估、识别和管理与网络安全威胁相关的重大风险的重要性，这一术语在S-K条例第106（a）项中定义。这些风险除其他外包括：运营风险、知识产权盗窃、欺诈、勒索、对员工或客户的伤害以及违反数据隐私或安全法。

 

识别和评估网络安全风险被纳入我们的整体风险管理系统和流程。与我们的业务、技术运营、隐私和合规问题相关的网络安全风险通过包括第三方评估、内部IT审计、IT安全、治理、风险和合规审查在内的多方面方法来识别和解决。为防御、检测和应对网络安全事件，我们除其他外：对系统和应用程序进行主动隐私和网络安全审查，审计适用的数据政策，使用外部第三方工具和技术进行渗透测试以测试安全控制，进行员工培训，监测与数据保护和信息安全（包括我们的消费产品）相关的新法律法规并实施适当的更改。

 

我们实施了事件响应和违规管理流程，这些流程有四个总体且相互关联的阶段：1）网络安全事件的准备，2）安全事件的检测和分析，3）遏制、根除和恢复，以及4）事件后分析。此类事件响应由我们的信息安全、网络管理、合规和法律团队的领导就网络安全事务进行监督。

 

对安全事件和数据事件进行评估，按严重程度进行排名，并优先进行响应和补救。对事件进行评估以确定重要性以及运营和业务影响，并对隐私影响进行审查。

 

我们还开展桌面演练，模拟应对网络安全事件。然后，我们的网络安全专业人员团队与我们业务部门的技术和业务利益相关者协作，进一步分析公司面临的风险，并形成检测、缓解和补救策略。

 

作为上述流程的一部分，我们定期聘请外部审计师和顾问，以评估我们的内部网络安全计划以及对适用做法和标准的遵守情况。自2024年以来，我们的信息安全管理系统已通过认证，符合SOC2 Type2和PCI，并正在努力符合ISO27001。

 

我们的风险管理计划还评估第三方风险，我们执行第三方风险管理，以识别和减轻来自第三方的风险，例如供应商、供应商和与我们使用第三方服务提供商相关的其他业务合作伙伴。网络安全风险在确定适用的第三方服务提供商的选择和监督以及在处理和/或处理我们的员工、业务或客户数据时潜在的第四方风险时进行评估。除了新的供应商入职，我们在第三方网络安全损害事件期间执行风险管理，以识别和减轻第三方事件给我们带来的风险。

 

我们在本年度报告表格10-K第1A项风险因素披露的“如果我们的安全应用程序遭到网络攻击或不足以解决不断变化的市场条件和客户担忧，我们可能会蒙受重大损失并无法销售我们的服务”标题下，描述来自已识别的网络安全威胁的风险（包括由于之前的任何网络安全事件导致的风险）是否以及如何对我们产生重大影响或有合理可能对我们产生重大影响，包括我们的业务战略、运营结果或财务状况。

 

董事会负责监督公司的企业风险，并成立了风险和网络安全委员会，具体负责监督网络安全威胁等。该公司的网络安全组织由首席技术官或CTO领导，他负责评估和管理来自网络安全威胁的重大风险，并向Usio的首席执行官、首席财务官、法律团队以及风险和网络安全委员会报告。CTO已担任该职务18年，并与公司一起开发、维护和保护我们的公司网络和信息技术系统超过22年。该CTO拥有得克萨斯大学圣安东尼奥分校信息技术学士学位，之前拥有超过11年的软硬件系统工程经验。

 

CTO和风险与网络安全委员会通过管理和参与上述网络安全风险管理和战略流程，包括通过运营公司的事件响应计划（其中包括酌情升级为CTO以及风险与网络安全委员会），来监控网络安全事件的预防、缓解、检测和补救。如上所述，CTO至少每季度向风险和网络安全委员会报告一次网络安全威胁风险以及其他与网络安全相关的事项。

 

 

项目2。属性。

 

该公司租赁了约10,535平方英尺的办公空间，用于其位于德克萨斯州圣安东尼奥的行政办公室和运营。2025年9月18日，我们续签了租约，与我们在同一栋楼的额外租赁空间同时运行。租约将于2030年12月31日到期。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，经营租赁项下的租金费用（不包括下文提及的额外空间的租金费用）分别为174,380美元和165,817美元。

 

根据2021年4月1日开始的租约修订，我们开始在德克萨斯州圣安东尼奥的办公楼额外租赁2,734平方英尺的空间。在租期内，这一额外空间的增量年租金从57,000美元到60,000美元不等。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，这一额外空间的租金支出分别为51,249美元和49,653美元。

 

根据2022年4月1日开始的第二次租约修订，我们开始在德克萨斯州圣安东尼奥的办公楼额外租赁6,628平方英尺的空间。在租期内，这一额外空间的增量年租金从14.4万美元到15.6万美元不等。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，这一额外空间的租金费用分别为114,995美元和109,355美元。

 

作为Information Management Solutions，LLC收购其Output Solutions员工和仓库业务的一部分，该公司承担了德克萨斯州圣安东尼奥的租约。租约剩余期限为45个月，于2024年9月30日到期。于2024年9月16日，公司订立租约修订，自2024年10月1日起生效，将现有租约的期限延长60个月，于2029年9月30日届满。租赁的空间为2.24万平方英尺。租期内的年租金从17.4万美元到22.5万美元不等。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的租金支出分别为177,993美元和135,489美元。

 

2021年1月1日，我们在德克萨斯州奥斯汀为我们的奥斯汀技术组织签订了自2021年1月1日开始的租约。于2024年1月31日，公司订立租约修订，自2024年2月1日起生效，将现有租约的期限延长24个月，并于2027年1月31日届满。租用的面积为1,890平方呎。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的租金支出分别为78,700美元和83,610美元。

 

公司有租赁未到期的各类复印机设备。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的租金支出分别为5497美元和5508美元。

 

我们所有租约的加权平均剩余租期为3.95年。加权平均折价率4.61%。

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司确认的经营租赁费用总额分别约为728,000美元和660,000美元。2025年，728000美元的经营租赁费用包括597000美元的固定经营费用和131000美元的利息费用。

 

我们相信，我们的现有和新物业将足以满足我们到2025年12月31日的需求。

 

 

项目3。法律程序。

 

Ben Kauder，Nina Pioletti，& TRIPLE PAY PLAY，INC。

 

2017年，Usio收购了另一家支付处理公司Singular Payments，Inc.（“Singular”），该公司在田纳西州纳什维尔和佛罗里达州圣奥古斯丁设有办事处。

 

Ben Kauder和Nina Pioletti曾是Singular的高管，收购后，Usio将他们聘为高管级员工。Usio聘请Kauder担任Integrated Payments高级副总裁，Pioletti受聘担任销售总监。作为雇佣条件，Kauder和Pioletti同意受某些Usio政策的约束，包括与维护Usio专有信息的机密性有关的约束。作为Usio的高管，Kauder和Pioletti获得了Usio商业秘密和其他一般公众不知道的专有信息的开发权限并为其做出了贡献，包括但不限于财务信息、营销计划、成本和运营/战略计划以及销售演示。

 

2021年5月，Kauder从Usio辞职，随后Pioletti于2022年7月辞职。此后，Kauder和Pioletti组成了Triple Pay Play，这是另一家与Usio直接竞争的支付处理公司。根据信息和信念，Kauder和Pioletti在受雇于Usio期间、在Usio营业时间内以及在使用Usio资源和Usio财产时，正在努力组建Triple Pay Play。

 

2023年6月21日左右，Usio对Kauder、Pioletti和Triple Pay Play提起诉讼，指控其违反合同并盗用商业秘密和不正当商业竞争。

 

2023年7月6日，Kauder、Pioletti和Triple Pay Play以缺乏管辖权为由提出驳回动议。该动议获得批准。随后，在2024年2月，Usio在考德、皮奥莱蒂和Triple Pay Play居住的田纳西州重新提起诉讼。

 

2024年5月3日，Kauder、Pioletti和Triple Pay Play提出动议，驳回Usio的投诉，这项动议于2024年8月5日听取。2025年3月14日，该动议被否决。

 

2025年7月11日，Usio在田纳西州纳什维尔出席了与Kauder和Triple Pay Play的证词。

 

2025年9月29日，Kauder、Pioletti和Triple Pay Play同意Usio的和解，并于2025年10月10日在田纳西州莫里县衡平法院提交了带有偏见的自愿不起诉联合通知。结算金额为11.5万美元，在我们的运营报表中记录为截至2025年12月31日止年度的SG & A费用减少。

 

KDHM，LLC

 

2021年9月1日，IMS前所有者拥有的实体KDHM，LLC（“KDHM”）在德克萨斯州Bexar县第73区法院起诉PDS Acquisition Corp（现名为Usio Output Solutions，Inc.），声称违反了双方于2020年12月14日签署的资产购买协议。该诉讼称，由于错误、事故或疏忽，某些金额为317,000美元的客户存款被不当转移给我们。

 

我们认为，原告的索赔与资产购买协议的明示条款相矛盾，我们打算继续大力抗辩此事。由于这一售后纠纷，我们随后发现KDHM及其委托人做出了某些虚假陈述，违反了资产购买协议的条款。

 

2021年9月28日，我们提交了一份答复，总体上否认了原告的指控。2021年10月5日，我们提交了反诉和第三方诉请。其中，我们声称KDHM及其负责人均未披露KDHM未按照公认会计原则对客户存款进行会计处理。KDHM和第三方被告，即其负责人Henry Minten和Thomas Dowe，在资产购买协议第3.1（e）节中肯定地表示并保证，“[ t ]年度财务报表和中期财务报表是根据在一致基础上适用的公认会计原则从卖方的账簿和记录中编制的。”

 

我们随后发现，KDHM通过其委托人和通过其委托人未能披露存在305,000美元的额外客户存款，并且这些存款没有按照资产购买协议的要求转达给我们。我们认为，KDHM、Minten和Dowe向我们提供了没有披露这些额外客户存款的欺诈性和误导性财务报表。KDHM和被告对这些额外的客户存款的存在以及这些存款是由Usio购买没有争议。然而，尽管有书面声明称这些资金将被归还，KDHM及其负责人仍将这些资金作为人质。资产购买协议第2.1（b）（x）节规定，购买的资产包括“卖方来自其客户的所有存款，包括但不限于披露附表附表2.1（b）（xi）所列的客户存款。”最后，我们发现KDHM并未向我们提供所有客户名单，这些名单被认定为协议下的购买资产。

 

2023年8月18日，法官批准了一项即决动议，授权KDHM为收购前打印和邮寄的客户账户收取押金，Output Solutions有权为收购前尚未打印和打印但尚未邮寄的账户收取押金。Usio已要求重新考虑该动议，因为它不认为存款仅在赚取并抵消应收账款的情况下才欠KDHM。

 

2024年3月4日，法院就KDHM的补充规则第166（g）条动议举行听证会，法院批准了有利于KDHM的动议。然而，Usio认为法院批准该动议是错误的，并于2024年3月19日提出了复议动议。

 

2024年3月28日，法院听取了Usio的动议，要求重新考虑授予原告补充规则166（g）的命令。2024年5月2日，法院驳回了Usio的动议。2024年7月12日，我们对下级法院的判决提出了上诉。作为2024年7月12日上诉的一部分，Usio被要求获得一笔金额为474,229美元的债券。有关更多信息，请参阅本报告中我们合并财务报表附注的附注5。

 

2025年4月2日，第四上诉法院推翻了初审法院的判决，作出判决，KDHM不应就Usio的“金钱拥有和收到的索赔”对其采取任何措施。关于其余索赔，法院发回下级法院。2025年4月11日，KDHM向上诉法院提出复议动议，于2025年5月5日被驳回。

 

2025年8月8日，KDHM向德克萨斯州最高法院提交了一份来自德克萨斯州圣安东尼奥第四上诉法院的复审申请，但于2026年1月30日被驳回。

 

2026年2月6日，KDHM同意Usio的和解。和解金额为120,000美元，将作为2026年SG & A费用的减少记录在我们的运营报表中。

 

该公司拥有无担保循环信贷额度，最高借款能力为475,000美元。该设施成立于2024年5月29日，并于2026年6月5日到期。截至2025年12月31日，该授信额度自发起以来未提取金额。该信贷额度是为支持KDHM诉讼上诉中的债券要求而获得的，但仍然完全可用。该公司还有一份金额为474,229美元的不可撤销信用证，签发日期为2024年6月3日，到期日为2026年6月3日。这份信用证是作为KDHM诉讼上诉的担保要求的一部分而获得的，自签发以来一直没有被提取。由于KDHM诉讼和解，公司将不会在其到期时续签信用额度或信用证。没有与维持这两种信贷便利相关的持续成本。

 

安排这些信贷融资是为了遵守与公司上诉相关的法律要求，并在需要时提供额外的流动性资源。管理层继续监测其财务状况，并认为现有现金余额以及这些信贷额度足以满足运营需求和法律义务。

 

其他诉讼程序

 

除该等法律程序外，本公司可能不时涉及在日常业务过程中产生的法律事宜。虽然我们认为这类事项目前并不重要，但无法保证我们正在或可能卷入诉讼的日常业务过程中产生的事项不会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

 

项目4。矿山安全披露。

 

不适用。

 

 

第二部分

 

项目5。市场为注册人的普通股、相关股东事项和发行人购买股票证券。

 

市场资讯

 

2021年6月15日，我司普通股股票上市，现已在纳斯达克全球市场上市®在股票代码“USIO”下进行交换。在此之前，我们的普通股已于2015年8月11日在纳斯达克资本市场交易所上市，股票代码为“PYDS”，股票代码为“USIO”，股票代码为“2019年6月26日”。

 

持有人

 

2025年3月16日，我国发行在外普通股27,746，208股。截至2026年3月16日，我国普通股共有3055名在册股东。

 

股息

 

我们从未宣布或支付现金或股票股息，我们也没有计划在可预见的未来支付任何此类股息。相反，我们打算将我们的收益进行再投资，如果有的话。

 

根据股权补偿计划获授权发行的证券

 

S-K条例第201（d）项“根据股权补偿计划授权发行的证券”要求披露的信息以引用方式并入本文。有关更多信息，请参阅本年度报告第III部分10-K表格的第12项。

 

 

发行人及关联购买人购买权益性证券的情况

 

2016年11月2日，我们宣布董事会授权不时在公开市场、大宗交易或私下协商交易中回购最多100万美元的普通股。2018年1月9日，董事会在回购计划中追加了200万美元。节目于2016年11月16日开始，于2019年9月29日结束。在该计划结束的2019年9月29日，回购计划下有1,419，701美元可用。该计划用于向员工和董事购买普通股，以及通过经纪人进行公开市场购买。2019年11月7日，董事会批准延长股份回购计划。董事会批准了1,420，000美元的限额，该限额是从之前的回购计划中展期的，期限为三年。2022年5月13日，以及2025年3月24日，董事会再次授权延长回购计划，最高限额为400万美元的公司普通股，期限为三年，或董事会自行决定终止或暂停该计划的日期。该计划继续用于向员工和董事购买普通股，以及通过经纪人进行公开市场购买。下表显示了我们截至2025年12月31日在回购计划下的2025年第四季度股票购买情况：

 

期		（a）购买的股份总数（或单位）				（b）每股（或单位）支付的平均价格				（c）作为公开宣布的计划或方案的一部分购买的股份（或单位）总数				（d）根据计划或方案可能尚未购买的股份（或单位）的最大数量（或近似美元价值）
2025年10月1日至2025年10月31日			102,135			$	1.47				102,135			$	3,957,677
2025年11月1日至2025年11月30日			46,132			$	1.41				46,132				3,892,630
2025年12月1日至2025年12月31日			57,882			$	1.48				57,882				3,806,943
合计			206,149

 

项目6。[保留]

 

项目7。管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析。

 

前瞻性陈述免责声明

 

这份关于10-K表格的年度报告包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。如果在本报告中使用，“将”、“预期”、“相信”、“估计”、“打算”等类似含义的词语或短语旨在识别前瞻性陈述。你不应该过分依赖这些前瞻性陈述。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中的预期存在重大差异，原因有很多，包括这份关于10-K表格的年度报告和我们向美国证券交易委员会提交的其他报告中描述的风险。尽管我们认为前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但它们仅与截至做出陈述之日的事件有关。我们不打算在本报告日期之后更新任何前瞻性陈述，以使这些陈述符合实际结果或我们预期的变化，除非法律要求。

 

本讨论和分析应与本报告所载经审计的合并财务报表及其附注一并阅读。

 

 

概述

 

Usio，Inc.成立于1998年7月，名称为Billserv.com，Inc.，在内华达州注册成立。2019年6月26日，我们将公司名称从Payment Data Systems，Inc.更改为Usio, Inc.。我们的主要办公室位于3611 Paesanos Parkway，Suite 300，San Antonio，TX78231。我们的电话是（210）249-4100。

 

 

此外，我们提供可定制的预付卡，公司用于费用管理、奖励、退款、索赔和支付，以及独特的补偿形式，如每日津贴支付、政府支付和类似的支付。我们还向消费者提供预付卡，作为保持预算、管理津贴以及与家人和朋友分享金钱的工具。我们的UsioCard平台支持Apple Pay®，Samsung Pay™和Google Pay™.我们的PINless借记产品允许商家实时借记和贷记账户。在我们超过25年的历史中，我们创造了忠实的客户群，这些客户群依赖于我们便捷、安全、创新和适应性强的服务和技术，我们与五三银行、日出银行、富国银行银行等一流银行机构建立了长期而宝贵的关系。

 

我们还通过杠杆化、一对多的分销模式提供支付便利服务，即PayFAC服务。在完成对Singular Payments的收购后，我们于2018年底推出了名为“PayFac-in-a-Box”的支付便利化平台PayFAC，目标是与以账单为中心的垂直领域的应用程序和软件开发商建立合作机会，例如法律、医疗保健、物业管理、公用事业和保险。PayFac-in-a-Box平台“集成层”为希望在现有下游客户群内实现支付货币化的科技公司提供了简单的集成体验。通过面对面、移动和虚拟支付受理环境中的单一供应商合作伙伴关系，为我们的集成合作伙伴提供接入信用卡、借记卡、ACH和预付卡发行能力的附加价值，通过应用程序编程接口、API，提供了真正的单一渠道商务体验。

 

我们还通过我们的全资子公司Usio Output Solutions，Inc.或Output Solutions，为代表广泛行业垂直领域的数百家客户（包括公用事业和金融机构）提供与电子账单呈现、文件合成、文件分解以及打印和邮寄服务相关的附加服务。该产品为希望降低邮资成本和提高效率的潜在客户和实体提供了文件设计、打印和电子交付的外包解决方案。

 

我们继续积极努力扩大和补充我们的产品供应，以留住关键客户，并扩大我们的市场范围。通过我们多样化的支付渠道，我们相信我们提供了一个全面的支付生态系统，可以满足任何客户可能拥有的各种需求。因此，我们不仅拥有我们认为对更广泛的支付市场具有吸引力并能够推动新客户增长的产品组合，而且我们的嵌入式技术还通过提高参与度和客户忠诚度来改善与现有客户的关系。

 

 

策略

 

我们认为，我们在2026年及以后的成功将在很大程度上继续取决于我们的能力：（a）扩大经常性收入和深化合作伙伴关系，（b）扩大我们的产品供应，（c）寻求有纪律的增值机会，（d）通过运营执行和资本分配提高股东价值，以及（e）同化当前和未来对公司和客户组合的收购。我们将继续投资于我们的销售队伍和技术平台，以推动收入增长。特别是着力发展我们的ACH商户，增加新的软件集成商，在向现有商户提供增量服务的同时，发展我们的电子账单呈现、单证合成、单证分解、打印和邮寄服务业务。除了我们的近期增长机会外，我们还专注于利用和优化我们业务的基础设施，以便在不显着增加我们的运营成本的情况下扩大我们的支付处理以及邮件和打印能力。我们继续寻求增加收入的方法，由于我们满足市场需求的能力，净新客户实施和板载定期发生。

 

收入不断增长。收入增长仍然是公司的一贯重点，因为我们努力实现扩大规模，并在金融科技领域内建立强大的声誉。这一增长通过开发满足我们市场当前需求的支付平台，帮助我们保持多样化的产品并在支付生态系统中保持相关性。2025年，我们的收入增长了3%，达到8540万美元，而2024年为8290万美元，这主要是由于我们的ACH和补充服务业务线的强劲增长，尽管在很大程度上被我们的预付卡服务业务线和利息收入的下降所抵消。我们的ACH和补充服务业务线的强劲增长是由于来自现有客户的有机增长以及净新客户实施和入职。我们的预付卡服务收入减少是由于我们的一个关键预付卡计划的下降，因为其业务受到失去一个关键客户的影响，该客户在2024年对Usio的收入做出了重大贡献。利息收入下降的原因是利率和计息存款较上年下降。

 

扩大我们的产品供应。我们对支付生态系统中不断变化的技术格局保持坚定的关注。我们相信，定期参加以支付为重点的会议、网络研讨会和培训课程，以及我们与客户和客户的持续沟通，使我们能够了解金融技术的最新和未来应用和演变。我们认为，这使我们能够对现有产品实现新的功能功能，并引入新的支付方式。这导致我们从公司成立时的EBPP提供商发展成为今天的多元化支付提供商，提供诸如ACH处理、无密码借记、RTP、预付卡发行和信用卡处理等产品。在数字市场中，在日益以电子商务为驱动的世界中，满足多样化支付选择的需求尤为重要。

 

追求有纪律的、增值的机会。通过增加净新客户和增强我们的支付技术套件，收购一直是我们以增长为重点的战略的关键要素。通过我们对Akimbo Financial，Inc.、Singular Payments和IMS的收购，这一点很明显，这使我们能够推出新产品，例如预付卡发行、PayFAC和电子账单呈现，所有这些都代表了我们当前收入的重要部分。公司不断评估市场以获得与我们的核心竞争力相一致的增值机会或与之合作的机会。2025年，我们收购了PostCredit的资产，我们认为这再次代表了一个机会，可以增强我们现有的产品，并在费用管理市场垂直领域引入我们作为新的竞争对手。我们无法向您保证，我们将能够在未来完成任何收购。

 

通过运营执行和资本配置提升股东价值。通过适当管理我们的费用（在下文“-运营结果-销售、一般和行政费用”下讨论），我们相信我们可以实现更好的规模经济，并推动收入增长。我们相信，仔细评估我们现有的销售、一般和行政或SG & A费用，并将其与客户实施和支持的需求进行平衡，再加上我们推动产品创新的技术人员，将指导我们的运营战略，同时保持对效率和盈利能力的关注。SG & A费用在这一年有所增加，为1840万美元，而上一年为1670万美元。SG & A费用的增加主要是由于工资的增加以及网络基础设施、差旅支出、专业费用和其他各种一般费用的增加。有关更多信息，请参阅下面的“-运营结果-销售、一般和行政费用”。

 

吸收当前和未来的收购。通过交叉销售和实施到我们更广泛的基础设施中，我们之前收购的同化对于保留购买的资产及其增长都至关重要，这允许增加产品和支持的多样性。成功同化收购仍然是公司成功的关键优先事项。最近对PostCredit的收购代表了这一战略的一个特别关键的组成部分，可能需要大量的时间投资和资本支出才能完全实施。我们无法向您保证，我们将能够成功地吸收新的和未来的收购。

 

 

结果摘要

 

2025年，我们为所有支付类型处理了84亿美元，比上年处理的总金额71亿美元增长19%，原因是我们的ACH和免费服务业务部门以及PINless借记产品线通过有机增长和净新客户获取实现了强劲增长。此外，我们PayFAC平台的成功推动了增长，并通过专注于我们的分布式销售队伍和独立软件供应商（ISV）市场，超过了我们传统信用卡处理组合的减员。我们相信，随着时间的推移，这一战略将继续推动取得优异的成果。处理的交易总额在2025年增长了30%，达到6080万笔。

 

 

 

与2024年相比，2025年处理的ACH或电子支票交易增加了29.3%。与2024年相比，2025年退回的支票交易增长了31.2%。

                                                                                                                                                                                          

 

 

与2024年相比，2025年处理的信用卡美元增加了12.7%，与2024年相比，2025年处理的信用卡交易增加了66.3%。

 

 

所有这些关于美元和已处理交易的指标代表了公司的历史记录。

 

 

预付卡加载量下降40.6%，交易量下降26.5%。这些下降主要是由于我们的一个主要客户在2025年失去了一位下游客户，该客户在上一年期间贡献了可观的负荷和交易处理量。虽然在新客户入职方面取得了成功，但由于我们许多更有意义的新项目预计启动日期将在2026年中后期，因此该客户的替换已被推迟。

 

 

 

材料趋势和不确定性

 

2022年8月16日，前总统拜登签署了《通胀削减法案》（IRE Act），即IRA，当在一个纳税年度内在已建立的证券市场上回购的股票超过100万美元时，对某些公司股票回购实施1%的消费税。2022年5月13日，以及2025年3月24日，董事会再次授权延长回购计划，最高限额为400万美元的公司普通股，期限为三年。截至2025年12月31日止年度，公司回购了约110万美元的股票，作为回购计划的一部分，公司可能需要为此支付约1.1万美元的消费税。如果公司选择继续在公开市场上回购其证券，并且IRA仍然有效，我们可能有资格在2026年和未来几年获得这项税收。

 

宏观经济环境的更广泛影响，包括围绕近期国际冲突的不确定性，包括俄罗斯和乌克兰冲突以及美国和以色列在伊朗的军事行动、供应链短缺、全球或我们经营所在市场的衰退、更高的通货膨胀率、更高的利率以及其他相关的全球经济状况，仍然是未知数。2025年4月，与关税有关的事态发展加剧了对全球宏观经济环境的担忧。金融市场的波动性上升，美国经济衰退的可能性进一步增加。围绕前进道路的不确定性以及对贸易战潜在升级影响的担忧，给美国和全球经济带来了风险。宏观经济状况恶化以及关税或贸易争端方面的持续不确定性可能会继续增加消费者支出减少、商家和消费者破产、资不抵债、企业倒闭、更高的信贷损失或其他业务中断的风险，这可能会对我们的业务产生不利影响。如果这些情况持续或恶化，可能会对我们未来的财务和经营业绩产生不利影响。

 

由于美联储一直致力于对抗经济通胀，联邦基金利率从2022年初到2023年第三季度经历了快速增长，一直持平到2024年9月联邦基金利率下调。这导致该公司目前的现金余额获得了更优惠的利率，2025年的利息收入达190万美元。在这笔利息中，150万美元确认为持有现金余额的相应业务部门的收入，40万美元确认为利息收入。2024年，美联储四次累计下调联邦基金利率1%，2025年9月和2025年10月两次累计下调0.25%，这导致我们计息现金账户的利息收入下降。如果未来美联储继续下调联邦基金利率，这一增量收入来源将会下降。我们继续与我们的银行合作伙伴密切合作，以确保我们有效地管理我们的现金余额，并监督美联储的货币政策决定。

 

这些因素的变化很难预测，一个因素的变化可能会影响其他因素，这可能会对我们的业务、经营业绩、财务状况和现金流量产生不利影响。

 

 

关键会计政策和估计

 

一般

 

我们管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析是基于我们的合并财务报表，这些报表是根据美国公认会计原则或GAAP编制的。编制这些财务报表需要我们作出估计和判断，这些估计和判断会影响资产、负债、收入和费用的报告金额，以及或有资产和负债的相关披露。我们会持续评估我们的估计，包括与报告的收入和支出金额、信贷损失、投资、无形资产、所得税、或有事项和诉讼相关的估计。我们的估计基于历史经验和在当时情况下被认为是合理的各种其他假设，其结果构成对从其他来源不易看出的资产和负债的账面价值作出判断的基础。在不同的假设或条件下，实际结果可能与这些估计不同。我们认为这些会计政策至关重要，因为估计或假设的性质是重大的，因为对高度不确定事项进行会计处理所必需的主观性和判断水平或此类事项易发生变化，或者因为估计和假设对财务状况或经营业绩的影响是重大的。

 

有关关键会计政策的摘要，请参阅综合财务报表附注，附注1。业务说明及重要会计政策摘要。

 

处理损失准备金

 

如由于公司的商户客户之一无力偿债或破产，或由于任何其他原因，公司无法从其办卡、信用卡、ACH或商户预付客户处收回已被该客户适当“充值”的金额或如果预付卡持卡人产生负余额，公司必须全额承担交易金额的信用风险。公司可能会要求某些商家提供现金存款和其他类型的抵押品，以最大程度地降低任何此类风险。此外，公司利用多项系统和程序管理商户风险。ACH、预付和信用卡商户处理损失准备金主要是通过对我们的损失经历进行历史分析并考虑未来可能影响该经历的其他因素确定的，例如处理的交易类型以及与其消费者的商户关系的性质以及公司与其预付卡持有人的关系的性质。该准备金金额存在实际损失可能大于我们预计的风险。公司于2025年未发生任何重大加工亏损，但过去曾经历过重大亏损。例如，在2023年第一季度，由于欺诈活动和识别来自多个商家的欺诈，我们产生了833,485美元的商家处理损失，其中755,494美元从我们的处理损失准备金中扣除。处理损失的估计数根据处理的交易量而有所不同，可能会相应增加或减少。公司主要根据历史经验和其他相关因素评估此类交易的风险并估计其潜在的处理损失。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司处理损失准备金分别为784,937美元和897,116美元，作为应计费用计入合并资产负债表。

 

应收账款/估计信贷损失备抵

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日，应收账款报告为未偿本金，分别扣除预期信用损失准备金404,132美元和324,000美元。

 

公司为客户无法或未能支付所需款项而导致的估计损失保留信用损失准备金。公司根据未清余额的账龄、历史收款模式和客户的财务状况等因素，逐户复核确定备抵。公司过去因信用损失而蒙受的损失一直在其预期之内。如果其客户的财务状况恶化，导致其支付合同付款的能力受损，则可能需要额外的备抵。信贷损失的估计数根据处理的交易量而变化，并可能相应增加或减少。公司一般不对应收账款收取利息。

 

所得税会计

 

我们的年度税率是基于我们的收入、法定税率以及我们可以获得的税务规划机会。税法复杂，纳税人和各自的政府税务机关有不同的解释。在确定我们的税务费用和评估我们的税务状况，包括评估不确定性时，需要做出重大判断。我们每年都会审查我们的税务状况，并在获得新信息时调整余额。

 

递延税项资产指可用于减少未来年度应纳税所得额应缴所得税的金额。此类资产的产生是由于资产和负债的财务报告和税基之间的暂时性差异，以及净经营亏损和税收抵免结转。我们通过评估来自所有来源的未来预期应税收入的充分性来评估这些未来税收减免和抵免的可收回性，包括应税暂时性差异的转回、预测的营业利润以及可用的税收筹划策略。这些数据在很大程度上依赖于基于包括历史数据和业务预测在内的许多因素的估计。如果递延税项资产预计无法实现，我们将记录估值备抵。

 

我们根据公认会计原则确认和计量不确定的税务状况，据此，我们仅在税务当局审查时很可能维持税务状况的情况下，才确认来自不确定税务状况的税务利益。

 

与所有业务一样，公司的纳税申报表会受到定期审查。该公司过去四年的联邦申报表仍有待审查。公司须缴纳德州特许经营税和田纳西州特许经营税。管理层不知道会对其财务状况产生重大影响的任何税务状况。

 

收入确认

 

收入主要包括通过电子处理支付交易和相关服务产生的费用。收入在交易处理期间或相关服务执行期间确认。该公司遵守ASC 606-10，并以本金毛额与代理净额报告收入。尽管公司的一些处理协议在特定的信用风险方面有所不同，但公司已为每项协议确定了它所扮演的主要角色。商家可能会根据每笔交易的美元金额的百分比按捆绑的费率向这些处理服务收费，在某些情况下，每笔交易还会收取额外费用。某些商户客户被收取每笔交易的固定费用，而其他客户也可能被收取杂项费用，包括退单或退货的费用、每月最低费用和其他杂项服务。通过第三方网络授权和捕获的信用卡、借记卡和预付卡交易的电子处理所产生的收入，报告总额为支付给赞助银行的金额以及支付给信用卡协会的交换和评估。某些发卡机构在处理期结束后45天汇出所赚取的费用。预付卡分销商的付款期限为月底后的30天。开具账单的销售税直接作为负债向税务机关报告，不计入收入。输出解决方案，提供账单准备、演示和邮寄服务。Output Solutions的收入在相关服务进行印刷并交付USPS收取邮资时确认。我们还从某些资产基础客户余额赚取的利息和费用中获得收入。与我们的核心业务线业务直接相关的资产所赚取的利息记录在相关客户余额的基础收入来源中。公司赚取利息收入的持有的客户余额包括来自我们的自动清算所（ACH）的余额，以及补充服务、预付卡服务和输出解决方案业务线。

 

 

关键业务指标-非GAAP财务指标

 

这份关于10-K表格的年度报告包括SEC采用的G条例中定义的以下非GAAP财务指标：EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率。该公司按照美国通用会计准则报告其财务业绩，但认为也讨论非美国通用会计准则财务指标为投资者提供了公司在业务管理中使用的财务指标。

 

•	公司将EBITDA定义为营业收入（亏损），未计利息、税项、折旧和无形资产摊销。
•	该公司将调整后EBITDA定义为EBITDA，如上文所定义，加上非现金股票补偿成本和某些非经常性项目，例如与收购相关的成本。
•	该公司将调整后EBITDA利润率定义为调整后EBITDA，如上定义，除以总收入。

 

管理层认为，EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率有助于投资者评估公司的经营业绩，因为非现金成本和管理层认为不代表其经营业绩的其他项目被排除在外。

 

我们报告截至2025年12月31日的季度调整后EBITDA亏损（0.2）万美元，而去年同期调整后EBITDA为0.5百万美元。2025年季度调整后EBITDA下降是由于SG & A增加以及利息收入下降导致毛利润减少。

 

截至2025年12月31日的十二个月，我们报告的调整后EBITDA为130万美元，而去年同期的调整后EBITDA为290万美元。2025年调整后EBITDA下降是由于SG & A增加。

 

下表是截至2025年12月31日和2024年12月31日止三个月和十二个月的净亏损与EBITDA的对账。

 

 

		十二个月结束
		2025年12月31日				2024年12月31日
营业收入/（亏损）与调整后EBITDA的对账：
营业收入（亏损）		$	(2,359,605	)		$	(1,470,345	)
折旧及摊销			1,946,224				2,263,302
EBITDA			(413,381	)			792,957
非现金股票补偿费用，净额			1,743,893				2,093,406
经调整EBITDA		$	1,330,512			$	2,886,363
调整后EBITDA利润率计算：
收入		$	85,393,626			$	82,931,840
经调整EBITDA			1,330,512				2,886,363
调整后EBITDA利润率			1.6	%			3.5	%

 

使用非公认会计原则财务措施

 

EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率应被视为是根据公认会计原则计算的财务指标的补充，而不是替代或优于这些指标。它们不是我们在GAAP下财务业绩的衡量标准，不应被视为收入或净收入（如适用）或根据GAAP得出的任何其他业绩衡量标准的替代品，可能无法与其他业务的其他类似名称的衡量标准进行比较。EBITDA、调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率作为分析工具存在局限性，您不应孤立地考虑这些非GAAP衡量标准，也不应替代我们根据GAAP报告的经营业绩分析。

 

 

经营成果

 

收入

 

我们的收入主要来自向商户和企业提供综合电子支付服务，包括基于信用卡和借记卡的处理服务以及通过ACH网络进行的交易处理以及预付借记卡的程序管理和处理。我们还提供与电子账单呈现、文件组合、文件分解以及打印和邮寄服务相关的额外输出解决方案服务，服务于代表广泛行业垂直领域的数百个客户，包括公用事业和金融机构。我们还从某些资产基础客户余额赚取的利息和费用中获得收入。与我们的核心业务线运营直接相关的资产所赚取的利息记录在相关客户余额的收入来源中。公司赚取利息收入的持有的客户余额包括来自我们的ACH和补充服务、预付卡服务以及输出解决方案业务线的余额。

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				$变化				%变化
ACH与互补服务收入		$	22,199,050			$	16,678,324			$	5,520,726				33	%
信用卡收入			30,012,875				29,267,546				745,329				3	%
预付卡服务收入			11,004,704				14,080,650				(3,075,946	)			(22	)%
输出解决方案收入			20,645,353				20,618,996				26,357				0	%
兴趣-ACH和补充服务			745,252				789,717				(44,465	)			(6	)%
利息-预付卡服务			615,442				1,345,679				(730,237	)			(54	)%
兴趣-输出解决方案			170,950				150,928				20,022				13	%
总收入		$	85,393,626			$	82,931,840			$	2,461,786				3	%

 

2025年总收入从2024年的8290万美元增长3%至8540万美元。这一增长主要来自我们的ACH和补充服务业务线，该业务线增长了33%，这是由于成功的销售努力以扩大我们的有机客户群，以及净新客户实施。我们的信用卡业务线的增长也增长了3%，原因是我们的Payfac信用卡部门超过了我们传统基础的减员速度，以及2025年第一季度失去了一位关键客户，后者在2024年全年贡献了可观的收入。然而，总收入增长有所减少，原因是预付卡服务收入下降22%，原因是我们的一个主要客户的一个下游客户因在2025年初被收购而流失。这家下游客户在2024年贡献了2025年没有的可观收入。尽管有成功的努力，以新客户的能力取代这一收入，并且我们的预付业务线持续增长，但大部分实质性新业务预计要到2026年下半年才能开始。由于利率下降和2025年全年持有的现金余额减少，所有行业的利息收入也同比下降了33%。Output Solutions的收入持平，反映出在印刷和邮件服务竞争日益激烈的市场格局中，以超过减员的速度增长面临挑战。预计将在2023年底购买一台新的文件夹和插入器设备，同时在2025年底购买一台新打印机，预计将于2026年初投入运营，这将有助于提高产能和我们完成工作的速度。我们预计，这将有助于确保我们能够维持现有业务，增强我们的竞争力，并提高我们产生新业务的能力，同时还能降低我们大规模处理印刷和邮件服务的成本。结果已经实现，因为我们在2026年前两个月打印和交付的邮件数量高于公司历史上任何其他两个月期间。

 

服务成本

 

服务成本包括专门负责创建和维护与第三方支付处理商的连接的人员的成本，以及支付给此类第三方提供商的电子支付处理服务费用。通过我们与支付处理商和赞助银行的合同关系，我们代表我们的客户及其消费者处理ACH以及借记卡、信用卡或预付卡交易。我们为通过这些处理商或保荐银行发起的借方、贷方、ACH和预付交易支付基于数量的费用，并为其他交易支付费用，例如退货、银行账户变更通知和文件传输。服务成本费用在2025年和2024年分别为6570万美元和6330万美元。与2024年相比，2025年服务费用增加了240万美元，即4%，这主要是由于收入增加。由于创收业务线的转变，我们的服务成本增长超过了收入增长。这主要与利润率较高的预付卡服务收入下降以及我们的ACH和补充服务业务线中的补充服务（例如PINless Debit）的利润率较低的收入增加有关。

 

毛利

 

毛利是扣除服务成本后的净利润。2025年和2024年的毛利润分别为1970万美元和1960万美元。与2024年相比，2025年的毛利润名义上增加了0.1百万美元，即0.4%。毛利率从2024年的23.7%略微下降至2025年的23.1%，这反映了我们100%保证金利息收入的下降，以及我们业务组合的转变，因为较高的保证金预付收入在总体收入中所占的比例较小。

 

股票补偿

 

基于股票的薪酬支出从2024年的210万美元降至2025年的170万美元。我们2025年和2024年基于股票的薪酬费用是与向员工、高级职员和董事授予激励股票相关的递延薪酬费用的摊销。基于股票的薪酬减少主要是由于各种三年期RSU和10年期赠款在2025年完全归属。这一归属抵消了与我们2024年6月21日和2025年8月21日股票授予相关的基于股票的补偿费用的增加。有关这些股票授予的增量信息，请参阅本年度报告其他部分中包含的我们的合并财务报表的附注9和11。

 

销售、一般和行政费用

 

销售、一般和管理费用，即SG & A，从2024年的1670万美元增至2025年的1840万美元。增加160万美元，即10%，代表着通过各种招聘和加薪，在人员配置和员工保留方面的持续投资，同时增加了与公司安全和IT基础设施相关的支出，以加强公司抵御网络安全风险的能力。进一步投资以提高我们的客户成功率、实施商家入职流程以及合作伙伴和客户整合战略，以维持现有运营和未来增长。

 

折旧及摊销

 

折旧和摊销费用包括我们的有形和无形资产在其使用寿命内的价值减少。这些资产包括不动产、厂房和设备，以及通过收购获得的无形资产，或作为内部使用软件开发的无形资产。

 

折旧和摊销费用从2024年的230万美元降至2025年的190万美元。减少30万美元，即14%，主要是由于与内部使用软件相关的固定和无形资产折旧已完成。

 

其他收入，净额

 

利息收入从2024年的0.5百万美元降至2025年的0.4百万美元，原因是利率降低，以及有息现金余额。2025年的其他收入净额为0.4百万美元，而2024年的收入为2.1百万美元，这是由于根据CARES法案记录的雇员留任税收抵免，并由ARPA延长，于2024年收到，并在我们的综合运营报表中记录为其他收入。

 

 

所得税

 

2025年州所得税费用为458,599美元，2024年为449,227美元。州所得税费用代表根据德克萨斯州特许经营税产生的金额。

 

报告的所得税是2025年的50万美元支出和2024年的260万美元收益，差额是由于我们的估值备抵减少了约360万美元，以及我们的递延所得税资产增加到约450万美元，导致公司在2024年获得了310万美元的联邦所得税收益。有关这一递延税项资产的增量信息，请参阅本年度报告其他部分包含的我们的合并财务报表附注11。

 

净收入（亏损）

 

所得税前收入（亏损）在2025年亏损200万美元，2024年收入为70万美元，2024年至2025年的下降主要是由于与2024年相比，2025年的SG & A费用增加以及2024年记录的170万美元作为根据CARES发放的一次性员工留任税收抵免的一部分，而2025年没有出现，以抵消较高的经营亏损。

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，我们分别报告净亏损250万美元和净收入330万美元。净收入（亏损）减少是由于2024年联邦所得税优惠300万美元，加上2024年收到雇员留任税收抵免，这在2025年没有发生。有关这一递延税项资产的更多信息，请参阅本年度报告其他部分所载我们的合并财务报表附注11。

 

流动性和资本资源

 

我们流动性的主要来源是可用现金和现金等价物、运营提供的现金流，以及在适当机会出现时出售债务或股本证券，尽管我们可能无法以我们可接受的条款完成任何融资，如果有的话。截至2025年12月31日，我们的现金和现金等价物为740万美元，而2024年12月31日的现金和现金等价物为810万美元。减少的主要原因是SG & A增加和利息收入/收入减少。截至2025年12月31日止年度，经营活动提供的现金净额为150万美元，截至2024年12月31日止年度，经营活动提供的现金为290万美元，减少的主要原因是没有2024年收到的员工留任税收抵免，加上SG & A费用增加。我们预计可用现金和现金等价物以及内部产生的资金将足以支持营运资金需求、资本支出（包括收购）以及我们的偿债义务。我们认为，我们有足够的流动性，至少可以在提交本报告之日起的未来12个月内进行操作。经营活动产生的现金取决于我们的净收入（亏损），减去折旧、摊销、信用损失、递延联邦所得税、非现金股票薪酬、认股权证成本的摊销，以及我们经营资产和负债的变化净额。这些资产和负债包括我们的应收账款、预付费用、经营租赁使用权资产、存货、其他资产、应付账款和应计费用、经营租赁负债、商户准备金、客户保证金、递延收入。如果我们需要其他资金来源，我们可能会寻求商业信贷额度或出售债务或股本证券，尽管我们可能无法以我们可接受的条款完成任何融资，如果有的话。

 

我们在2025年12月31日和2024年12月31日分别报告了940万美元和1020万美元的营运资金。这一减少是由于现金和现金等价物下降，同时应收账款减少。

 

我们过去和将来可能利用设备贷款，以便为特定设备的成本提供资金。2021年3月20日，我们签订了一项债务安排，为购买输出解决方案分拣机融资165,996美元。贷款期限为36个月，到期日为2024年3月20日。还款时间表为36个月，每月4902美元。年度付款为58,821美元。此次融资的年利率为3.95%。这笔设备贷款已于2024年全部还清，2024年期间支付总额为14,536美元。

 

2023年10月1日，公司订立债务安排，融资811,819美元，用于购买Output Solutions文件夹和插入器。贷款期限为66个月，到期日为2029年4月5日，年利率为6.75%。每月需支付本金和利息16017美元。截至2025年12月31日的十二个月，该文件夹和插入器设备贷款的利息和本金支付总额为191812美元，截至2024年12月31日的十二个月为146074美元。

 

2025年9月19日，公司订立了一项债务安排，为购买一台Output Solutions打印机融资1017954美元。贷款期限66个月，到期日2031年3月19日，年利率6.75%。每月需支付本金和利息20,088美元，从2025年10月开始的贷款期限的前六个月仅需支付每月利息5,758美元。截至2025年12月31日，仅从贷款中提取了791,742美元的收益，并在公司的资产负债表上列报，剩余的承诺226,212美元仍可用。2025年打印机贷款的支付总额为6574美元。

 

截至2025年12月31日，公司维持一笔未提取的信用额度和一笔未结清的信用证，这两笔款项均为公司就KDHM诉讼中法院判决的上诉所需的债券而设立，该诉讼已于2026年2月和解。

 

该公司拥有无担保循环信贷额度，最高借款能力为475,000美元。该设施成立于2024年5月29日，并于2026年6月5日到期。截至2025年12月31日，该授信额度自发起以来未提取金额。该信贷额度已获得担保，以支持KDHM诉讼上诉中的债券要求，但仍完全可用。

 

该公司有一笔金额为474,229美元的不可撤销信用证，签发日期为2024年6月3日，到期日为2026年6月3日。这份信用证是作为KDHM诉讼上诉的担保要求的一部分而获得的，自签发以来一直没有被提取。

 

由于KDHM诉讼和解，公司将不会在其到期时续签信用额度或信用证。没有与维持这两种信贷便利相关的持续成本。

 

安排这些信贷额度是为了遵守与公司上诉相关的法律要求，并在需要时提供额外的流动性资源。管理层继续监测其财务状况，并认为现有现金余额以及这些信贷额度足以满足运营需求和法律义务。

 

我们不时出售我们的普通股股票，以便为我们提供流动性。例如，2021年11月19日，Voyager Digital在非公开发行中以每股7.00美元的发行价格购买了142,857股未登记的普通股。此次非公开发行给我们的总收益为1,000，000美元。我们也不时在公开发售证券。例如，2020年9月，我们出售了4,705，883股普通股，获得了约800万美元的净收益。我们无法向您保证，未来我们将能够以我们可接受的条款或根本无法出售我们的股本证券的股份。

 

现金流

 

2025年经营活动提供的现金净额总计150万美元，而2024年经营活动提供的现金净额为290万美元。经营活动提供的现金减少主要是由于没有2024年收到的员工留任税收抵免，加上SG & A费用增加。

 

2025年投资活动使用的现金净额为150万美元，2024年为90万美元。投资活动增加是由于与内部使用软件的资本化劳动力相关的支出增加。

 

2025年融资活动提供的现金净额为2870万美元，而2024年融资活动使用的现金净额为510万美元。融资活动提供的现金增加主要是由于我们为客户持有的与其付款处理相关的资产余额发生变化，与我们的新打印机相关的设备贷款收益，以及2025年的库存股票回购比2024年减少约30万美元。

 

 

表外安排

 

我们没有对我们的财务状况、财务状况变化、收入或支出、经营业绩、流动性、资本支出或资本资源产生或合理可能产生当前或未来重大影响的表外安排。

 

项目7a。关于市场风险的定量和定性披露。

 

作为《交易法》第12b-2条和S-K条例第10（f）（1）项所定义的较小的报告公司，我们正在选择按比例披露报告义务，因此不需要提供本项目要求的信息。

 

 

项目8。财务报表和补充数据。

 

合并财务报表指数

 

独立注册会计师事务所报告-WithumSmith + Brown，P.C。	48
独立注册会计师事务所-Pannell Kerr Forster of Texas，P.C.的报告	42
截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表	52
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的合并经营报表	53
截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度合并股东权益变动表	54
截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的合并现金流量表	55
合并财务报表附注	56

 

 

 

USIO公司。

合并资产负债表

 

		2025年12月31日				2024年12月31日
物业、厂房及设备
现金及现金等价物		$	7,434,051			$	8,056,891
结算处理资产			74,180,475				47,104,006
预付卡加载资产			27,623,728				25,648,688
客户存款			2,281,220				1,918,805
应收账款，净额			5,274,586				5,053,639
应收账款、税收抵免			—				1,494,612
存货			461,675				403,796
预付费用及其他			1,359,382				585,500
商家储备			4,795,537				4,890,101
流动资产总额			123,410,654				95,156,038
物业及设备净额			4,157,393				3,194,818
其他资产：
无形资产，净额			9,759				881,346
递延所得税资产，净额			4,526,228				4,580,440
经营租赁使用权资产			2,423,231				3,037,928
其他资产			362,949				357,877
其他资产合计			7,322,167				8,857,591
总资产		$	134,890,214			$	107,208,447
负债与股东权益
流动负债：
应付账款		$	880,590			$	1,256,819
应计费用			3,326,445				3,366,925
经营租赁负债，流动部分			639,805				612,680
设备贷款，流动部分			289,317				147,581
结算处理义务			74,180,475				47,104,006
预付卡加载义务			27,623,728				25,648,688
客户存款			2,281,220				1,918,805
商家储备义务			4,795,537				4,890,101
流动负债合计			114,017,117				84,945,605
非流动负债：
设备贷款，非流动部分			1,074,711				571,862
经营租赁负债，非流动部分			1,885,983				2,534,017
负债总额			116,977,811				88,051,484
承付款项和或有事项（附注15）
股东权益：
优先股，面值0.01美元，授权10,000，000股；-0-2025年和2024年已发行和流通在外的股票			—				—
普通股，面值0.00 1美元，授权200,000，000股；2025年和2024年分别已发行31,562，178股和29,902，415股，已发行27,729，704股和26,609，651股			31,562				198,317
额外实收资本			102,363,590				99,676,457
库存股，按成本计；2025年和2024年分别为3,832，474股和3,292，764股			( 6,837,181	)			( 5,770,592	)
递延补偿			( 7,100,573	)			( 6,914,563	)
累计赤字			( 70,544,995	)			( 68,032,656	)
股东权益总额			17,912,403				19,156,963
负债总额和股东权益		$	134,890,214			$	107,208,447

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

 

 

USIO公司。

综合业务报表

 

		截至本年度
		2025年12月31日				2024年12月31日
收入		$	85,393,626			$	82,931,840
服务成本			65,700,927				63,317,396
毛利			19,692,699				19,614,444
销售，一般和行政：
股票补偿			1,743,893				2,093,406
其他费用			18,362,187				16,728,081
折旧及摊销			1,946,224				2,263,302
总营业费用			22,052,304				21,084,789
经营亏损			( 2,359,605	)			( 1,470,345	)
其他收入：
利息收入			407,160				464,746
其他收益			5,000				1,737,685
利息支出			( 52,083	)			( 53,802	)
其他收入，净额			360,077				2,148,629
所得税前收入（亏损）			( 1,999,528	)			678,284
联邦所得税费用（福利）			54,212				( 3,076,440	)
州所得税费用			458,599				449,227
所得税			512,811				( 2,627,213	)
净收入（亏损）		$	( 2,512,339	)		$	3,305,497
每股收益（亏损）
每股普通股基本收益（亏损）：		$	( 0.09	)		$	0.12
每股普通股摊薄收益（亏损）：		$	( 0.09	)		$	0.12
加权平均已发行普通股（见附注13）
基本			26,926,838				26,852,129
摊薄			26,926,838				26,852,129

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

 

 

USIO公司。

合并股东权益变动表

 

										额外																合计
		普通股								付费-中				财政部				延期				累计				股东'
		股份				金额				资本				股票				Compensation				赤字				股权
2023年12月31日余额			28,661,406			$	197,087			$	97,479,830			$	( 4,362,150	)		$	( 6,907,775	)		$	( 71,338,153	)		$	15,068,839
根据股权激励计划发行普通股			1,189,050				1,178				2,130,336				—				( 1,497,300	)			—				634,214
未归属的递延补偿摊销转回			66,959				67				97,596				—				—				—				97,663
递延补偿摊销			(15,000	)			( 15	)			( 31,305	)			—				31,320				—				—
非现金返还库存股			—				—				—				—				1,459,192				—				1,459,192
购买库存股票，按成本			—				—				—				( 1,408,442	)			—				—				( 1,408,442	)
净收入			—				—				—				—				—				3,305,497				3,305,497
2024年12月31日余额			29,902,415			$	198,317			$	99,676,457			$	( 5,770,592	)		$	( 6,914,563	)		$	( 68,032,656	)		$	19,156,963
对普通股面值的调整			—				( 168,415	)			168,415				—				—				—				—
根据股权激励计划发行普通股			1,243,575				1,243				1,928,490				—				( 1,324,800	)			—				604,933
根据员工购股计划发行普通股			61,578				62				90,583				—				—				—				90,645
发行用于软件收购的普通股			354,610				355				499,645				—				—				—				500,000
递延补偿摊销			—				—				—				—				1,138,790				—				1,138,790
购买库存股票，按成本			—				—				—				( 1,066,589	)			—				—				( 1,066,589	)
净亏损			—				—				—				—				—				( 2,512,339	)			( 2,512,339	)
2025年12月31日余额			31,562,178			$	31,562			$	102,363,590			$	( 6,837,181	)		$	( 7,100,573	)		$	( 70,544,995	)		$	17,912,403

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

 

 

USIO公司。

合并现金流量表

 

		截至本年度
		2025年12月31日				2024年12月31日
经营活动
净收入（亏损）		$	( 2,512,339	)		$	3,305,497
调整净收益（亏损）与经营活动提供的净现金：
折旧及摊销			1,946,224				2,263,302
设备处置损失			—				18,340
递延联邦所得税费用（福利）			54,212				( 3,076,440	)
员工股票薪酬			1,743,893				2,093,406
预期信贷损失备抵			80,132				5,000
加工损失准备金			( 112,179	)			( 70,588	)
经营性资产负债变动情况：
应收账款			( 301,079	)			505,499
应收账款、税收抵免			1,494,612				( 1,494,612	)
预付费用及其他			( 773,882	)			( 141,429	)
经营租赁使用权资产			614,697				( 617,146	)
其他资产			( 5,072	)			( 2,520	)
存货			( 57,879	)			19,012
应付账款和应计费用			( 304,530	)			( 138,087	)
经营租赁负债			( 620,909	)			593,937
商家储备			( 94,564	)			( 419,994	)
客户存款			362,415				53,074
经营活动所产生的现金净额			1,513,752				2,896,251
投资活动
购置不动产和设备			( 435,014	)			( 195,877	)
内部使用软件的资本化劳动力			( 1,102,368	)			( 796,004	)
出售设备			—				47,500
投资活动使用的现金净额			( 1,537,382	)			( 944,381	)
融资活动
设备贷款付款			( 147,157	)			( 106,807	)
设备贷款收益			791,742				—
发行普通股的收益			90,645				97,663
购买库存股票			( 1,066,589	)			( 1,408,442	)
为客户持有的资产			29,051,509				( 3,725,882	)
筹资活动提供（使用）的现金净额			28,720,150				( 5,143,468	)
现金、现金等价物、客户存款及商户准备金变动			28,696,520				( 3,191,598	)
现金、现金等价物、客户存款和商户准备金、年初			87,618,491				90,810,089
现金、现金等价物、结算处理资产、预付卡加载资产、客户存款和商户备付金、年底		$	116,315,011			$	87,618,491
现金流量信息的补充披露
期间支付的现金用于：
利息		$	52,083			$	53,802
所得税			—				290,144
非现金经营活动：
以经营租赁负债换取的使用权资产		$	—			$	1,156,543
非现金投融资活动：
发行递延股票补偿		$	1,324,800			$	1,497,300
为PostCredit收购发行普通股			500,000				—

 

现金及现金等价物与现金、现金等价物、客户存款和商户准备金的对账情况如下：

 

		2025年12月31日				2024年12月31日
期初现金、现金等价物、结算处理资产、预付卡加载资产、客户保证金及商户备付金：
现金及现金等价物		$	8,056,891			$	7,155,687
结算处理资产			47,104,006				44,899,603
预付卡加载资产			25,648,688				31,578,973
客户存款			1,918,805				1,865,731
商家储备			4,890,101				5,310,095
合计		$	87,618,491			$	90,810,089
期末现金、现金等价物、结算处理资产、预付卡加载资产、客户保证金和商户备付金：
现金及现金等价物		$	7,434,051			$	8,056,891
结算处理资产			74,180,475				47,104,006
预付卡加载资产			27,623,728				25,648,688
客户存款			2,281,220				1,918,805
商家储备			4,795,537				4,890,101
合计		$	116,315,011			$	87,618,491

 

随附的附注是这些综合财务报表的组成部分。

 

 

USIO公司。

合并财务报表附注

2025年12月31日及2024年12月31日

 

 

注1。业务说明及重要会计政策摘要

 

组织机构：Usio, Inc.连同其子公司、内华达州公司FiCentive，Inc.和内华达州公司Zbill，Inc.（统称为“Usio”或“公司”或“我们”、“我们”或“我们的”），提供综合电子支付服务，包括基于信用卡和借记卡的处理服务以及通过自动清算所或ACH向开票人和零售商建立网络的交易处理。该公司还增加了一家全资子公司Usio Output Solutions，Inc.，该公司是Output Solutions运营的实体。此外，该公司经营各种产品网站，如www.usio.com、www.singularpayments.com、www.payfacinabox.com、www.ficentive.com、www.akimbocard.com和www.usiooutput.com。

 

合并原则及列报基础：随附的合并财务报表包括公司及全资子公司的账目。所有重要的公司间账户和交易已在合并中消除。

 

估计数的使用：按照美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的呈报金额以及在财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的呈报金额。实际结果可能与这些估计不同。

 

收入确认：收入主要包括通过支付交易和相关服务的电子处理产生的费用。收入在交易处理期间或相关服务执行期间确认。该公司遵守会计准则编纂（“ASC”）606-10，并以本金毛额与代理净额报告收入。尽管公司的一些处理协议在特定的信用风险方面有所不同，但公司已为每一份协议确定了它所扮演的主要角色。商家可能会根据每笔交易的美元金额的百分比按捆绑的费率向这些处理服务收费，在某些情况下，每笔交易还会收取额外费用。某些商家客户被收取每笔交易的固定费用，而其他商家客户也可能被收取杂项费用，包括退单或退货费用、每月最低费用和其他杂项服务。通过第三方网络授权和捕获的信用卡、借记卡和预付卡交易的电子处理所产生的收入，报告总额为支付给赞助银行的金额以及支付给信用卡协会的交换和评估。某些发卡机构在处理期结束后45天汇出所赚取的费用。预付卡分销商的付款期限为月底后的30天。开具账单的销售税直接作为负债向税务机关报告，不计入收入。Usio Output Solutions，Inc.提供账单准备、出示和邮寄服务。Output Solutions的收入在相关服务进行印刷并交付给USPS收取邮资时确认。我们还从某些资产基础客户余额赚取的利息和费用中获得收入。与我们的核心业务线业务直接相关的资产所赚取的利息记录在相关客户余额的收入来源中。公司赚取利息收入的持有的客户余额包括来自我们的ACH和补充服务、预付卡服务以及输出解决方案业务线的余额。

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024				$变化				%变化
ACH与互补服务收入		$	22,199,050			$	16,678,324			$	5,520,726				33	%
信用卡收入			30,012,875				29,267,546				745,329				3	%
预付卡服务收入			11,004,704				14,080,650				( 3,075,946	)			( 22	)%
输出解决方案收入			20,645,353				20,618,996				26,357				0	%
兴趣-ACH和补充服务			745,252				789,717				( 44,465	)			( 6	)%
利息-预付卡服务			615,442				1,345,679				( 730,237	)			( 54	)%
兴趣-输出解决方案			170,950				150,928				20,022				13	%
总收入		$	85,393,626			$	82,931,840			$	2,461,786				3	%

 

现金及现金等价物：现金及现金等价物包括现金和其他货币市场工具。该公司将所有原始期限为90天或更短的高流动性投资视为现金等价物。

 

结算处理资产和义务：结算处理资产和义务代表我们为商户结算过程中产生的中介余额。公司就这些底层加工资产赚取利息，在ACH及补充服务业务线确认为收入。

 

预付卡加载资产：公司为其客户维护预融资账户，以促进由我们的客户发起的预付卡加载。这些预付卡加载资产在公司的资产负债表上带有相应的负债。公司就这些预付卡加载资产和义务赚取利息，在预付卡服务业务条线中确认为收入。

 

客户保证金：公司持有客户保证金主要用于支付邮资费用，以确保公司不会因美国邮政服务每日开具的账单金额而自掏腰包。这些客户存款在公司的资产负债表上带有相应的负债。公司从这些客户存款中赚取利息，在输出解决方案业务线中确认为收入。

 

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招商积余：公司存在与ACH交易相关的招商积余需求。商户储备资产在公司资产负债表上列示相应负债。为每个商户设置商户储备金。资金从每个商户收取并作为抵押品持有，以尽量减少与根据商户协议可能发生的任何损失相关的或有负债。虽然这笔现金的使用不受限制，但公司认为，指定这笔现金用于抵押Merchant Reserves加强了其与公司成员赞助商的受托地位，并符合卡网络制定的准则。公司从这些商户准备金中赚取利息，在我们的ACH和补充服务业务线中确认为收入。

 

应收账款/估计信贷损失备抵：应收账款在2025年12月31日和2024年12月31日分别报告为未偿本金，扣除预期信贷损失备抵404,132美元和324,000美元。

 

公司为客户无法或未能支付所需款项而导致的估计损失保留信用损失准备金。公司根据未清余额的账龄、历史收款模式和客户的财务状况等因素，逐户复核确定备抵。公司过去因信用损失而蒙受的损失一直在其预期之内。如果其客户的财务状况恶化，导致其支付合同付款的能力受损，则可能需要额外的备抵。信贷损失的估计数根据处理的交易量而变化，并可能相应增加或减少。公司一般不对应收账款收取利息。

 

存货：存货以成本与可变现净值孰低者列示。截至2025年12月31日和2024年12月31日，库存主要包括用于输出解决方案的印刷和纸张用品。

 

物业及设备：物业及设备按成本列账。折旧和摊销按相关资产的预计可使用年限以直线法计算，年限从三年到十年不等。租赁物改良按估计可使用年限或剩余租赁期中较低者摊销。维护和维修支出按发生时计入费用。

 

内部使用软件会计：公司将与开发的软件和/或为内部使用而获得的软件相关的成本资本化。当既有前期项目阶段完成，又有正在开发的软件置入服务时，软件资本化。资本化成本仅包括（i）开发或获得内部使用软件所消耗的材料和服务的外部直接成本，（ii）与内部使用软件项目直接相关并投入时间的员工的工资和其他相关成本，以及（iii）在开发内部使用软件时发生的利息成本。公司不迟于项目基本完成并为其预期目的做好准备时停止将此类成本资本化。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司分别资本化1102,368美元和796,004美元。

 

信用风险集中：可能使公司面临信用风险的金融工具由现金及现金等价物、应收账款构成。如果金融机构违约，账户余额超过联邦存款保险公司（“FDIC”）承保的金额，即25万美元，该公司将面临其现金和现金等价物的信用风险。应收账款可能使公司面临集中的信用风险。该公司的客户群在多个行业开展业务，且地域分散。该公司密切关注信贷的展期情况。估计信贷损失已记录在综合财务报表中。最近的信贷损失在管理层的预期之内。2025或2024年没有客户的收入占比超过10%。

 

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公允价值计量：公司采用估值技术，最大限度地使用可观察输入值，并尽可能减少使用不可观察输入值。公司根据市场参与者在主要市场或最有利市场为资产或负债定价时使用的假设确定公允价值。在公允价值计量中考虑市场参与者假设时，以下公允价值层次区分可观察和不可观察输入值，它们分为以下级别之一：

 

•第1级投入----报告实体在计量日可获得的相同资产或负债在活跃市场中的未经调整的报价；

 

•第2级投入----除包含在第1级投入中的报价外，在资产或负债的几乎整个期限内，可直接或间接观察到的资产或负债；和

 

•第3级输入值----用于计量公允价值的资产或负债的不可观察输入值，但以无法获得可观察输入值为限，从而考虑到在计量日该资产或负债几乎没有（如果有的话）市场活动的情况。

 

现金及现金等价物、应收账款、应付账款、应计负债和短期借款按成本在随附的综合财务报表中反映，由于这些工具的期限较短，成本接近公允价值。

 

长期资产和无形资产减值：公司至少每年定期审查其长期资产和无形资产的账面价值，并每当有事件或情况变化表明账面价值可能无法收回时。如果根据资产应占未来现金流入估计数减去未来现金流出估计数确定的长期资产的公允价值低于账面值，则确认减值损失。

 

处理损失准备金：如因公司的商户客户之一资不抵债或破产，或因任何其他原因，公司无法从其办卡、信用卡、ACH或商户预付客户处收回已被该客户适当“充值”的款项或预付卡持卡人发生负余额的情况，公司须全额承担交易金额的信用风险。公司可能会要求某些商家提供现金存款和其他类型的抵押品，以最大限度地降低任何此类风险。此外，公司利用多项系统和程序管理商户风险。ACH、预付和信用卡商户处理损失准备金主要是通过对我们的损失经历进行历史分析并考虑未来可能影响该经历的其他因素确定的，例如处理的交易类型以及与其消费者的商户关系的性质以及公司与其预付卡持有者的关系的性质。该准备金金额存在实际损失可能大于我们预计的风险。公司于2025年未发生任何重大加工亏损，但过去曾经历过重大亏损。例如，在2023年第一季度，由于欺诈活动和识别来自多个商家的欺诈行为，我们产生了833,485美元的商家处理损失，其中755,494美元从我们的处理损失准备金中扣除。处理损失的估计数根据处理的交易量而有所不同，可能会相应增加或减少。公司主要根据历史经验和其他相关因素评估此类交易的风险并估计其潜在的处理损失。截至2025年12月31日和2024年12月31日，公司处理损失准备金分别为784,937美元和897,116美元，作为应计费用计入合并资产负债表。

 

广告费用：广告费用在发生时计入费用。该公司在2025年和2024年分别产生了约15324美元和20173美元的广告费用。

 

所得税会计：我们的年度税率基于我们的收入、法定税率以及我们可获得的税务规划机会。税法复杂，受纳税人和各自政府税务机关的不同解释。在确定我们的税务费用和评估我们的税务状况，包括评估不确定性时，需要做出重大判断。我们每年都会审查我们的税务状况，并在获得新信息时调整余额。

 

递延税项资产指可用于减少未来年度应纳税所得额应缴所得税的金额。此类资产的产生是由于资产和负债的财务报告和税基之间的暂时性差异，以及净经营亏损和税收抵免结转。我们通过评估来自所有来源的未来预期应税收入的充分性来评估这些未来税收减免和抵免的可收回性，包括应税暂时性差异的转回、预测的营业利润以及可用的税收筹划策略。这些数据在很大程度上依赖于基于包括历史数据和业务预测在内的许多因素的估计。如果递延税项资产预计无法实现，我们将记录估值备抵。

 

我们根据公认会计原则确认和计量不确定的税务状况，据此，我们仅在税务当局审查时很可能维持税务状况的情况下，才确认来自不确定税务状况的税务利益。

 

与所有业务一样，公司的纳税申报表会受到定期审查。该公司过去四年的联邦申报表仍有待审查。公司须缴纳德州特许经营税和田纳西州特许经营税。管理层不知道会对其财务状况产生重大影响的任何税务状况。

 

以股票为基础的薪酬：公司根据估计的公允价值将向员工和董事作出的所有以股份为基础的支付奖励确认为补偿费用，包括授予限制性股票、股票期权和认股权证。对于限制性股票授予，公允价值一般以授予日公司普通股的收盘价确定。对于期权和认股权证，采用Black Scholes期权定价模型确定公允价值，同时考虑了股票价格波动性、无风险利率、即时年度股息率期限、股票市场价格、行权价格等多种假设。

 

401（k）计划：根据《国内税收法》第401（k）节，公司有一个固定缴款计划，即401（k）计划。符合特定年龄要求的公司所有符合条件的全职和兼职员工均可参加401（k）计划。参与者可贡献其税前补偿的1%至80%，但不得超过《守则》允许的最高限额。401（k）计划允许公司酌情和匹配供款。2025年，公司匹配100%的员工供款最高3%和50%的员工供款超过3%的雇主供款最高4%。该公司在2025年和2024年分别提供了309160美元和205485美元的配套捐款。

 

每股收益（亏损）：公司的基本每股普通股净收益（亏损）基于当期已发行普通股的加权平均数。每股普通股摊薄净收益（亏损）采用库存股法计算，基于普通股的加权平均股数和年内已发行普通股的所有潜在摊薄股份，其中包括普通股期权和认股权证。当存在每股普通股净亏损时，所有已发行普通股的潜在稀释性股份均具有反稀释性，因此被排除在稀释加权平均已发行股份的计算之外。进一步讨论见“附注13 –每股净收益（亏损）”。

 

最近采用和最近发布但尚未采用的会计公告：财务会计准则委员会（“FASB”）、美国证券交易委员会（“SEC”）或其他标准制定机构已发布或提议的、不需要在未来某个日期之前采用的会计准则预计在采用时不会对合并财务报表产生重大影响。

 

2023年12月，FASB发布了ASU第2023-09号，《所得税（主题740）：所得税披露的改进》，要求实体在税率调节和额外的分类披露中提供额外信息，以了解已缴纳的所得税。该指南要求公共实体在其税率调节表中披露有关联邦、州和外国所得税的额外类别信息，并在某些类别的调节项目达到量化门槛时提供有关这些项目的更多详细信息。ASU在2024年12月15日之后开始的年度期间生效，允许提前采用。公司采用ASU2023-09，自2025年1月1日起生效，并在附注11中包含额外披露。该准则的采用对公司财务报表未产生重大影响。

 

2023年10月，FASB发布ASU 2023-06，披露改进：响应SEC披露更新和简化倡议的编纂修正案。这份ASU对ASC进行了修订，以纳入2018年发布的SEC第33-10532号新闻稿《披露更新和简化》中的某些披露要求。每项修订的生效日期将是SEC将相关披露从S-X条例或S-K条例中删除的生效日期，禁止提前采用。对于受SEC现有披露要求约束的实体，以及为准备出售或为发行不受转让合同限制的证券的目的而需要向SEC或向SEC提交或提供财务报表的实体，每项修订的生效日期将是SEC将相关披露从S-X条例或S-K条例中删除生效的日期，禁止提前采用。对于所有其他实体，修正案将在两年后生效。该公司正在评估ASU2023-06对其财务报表和相关披露的影响。

 

2025年1月，FASB发布ASU 2025-01，损益表-报告综合收益-费用分类披露（子主题220-40）：明确生效日期。ASU 2025-01明确了ASU 2024-03（损益表—报告综合收益—费用分类披露）的生效日期，确保公共企业实体最初在年度报告期间（而不是临时）采用非日历年终实体。ASU 2024-03要求在财务报表附注中每年和中期披露有关某些损益表费用细目项目所依据的特定类别的分类信息。ASU2025-01的生效日期与ASU2024-03一致：2026年12月15日之后开始的年度期间，以及2027年12月15日之后开始的中期期间。公司目前正在评估采用这一新会计准则对其财务报表和相关披露的影响，但预计采用这一新准则不会产生重大影响。

 

2025年5月，FASB发布了ASU第2025-03号，业务合并（主题805）和合并（主题810）：确定可变利益实体收购中的会计收购方（“ASU 2025-03”）。ASU 2025-03改变了公司在涉及可变利益实体的某些业务合并中确定会计收购方的方式。新指南要求考虑用于其他收购交易的因素，以评估哪一方是会计收购方。ASU2025-03于2027年1月1日开始的公司年度报告期间生效。允许提前收养。公司目前正在评估采用这一新会计准则对其财务报表和相关披露的影响，但预计采用这一新准则不会产生重大影响。

 

2025年5月，FASB发布了ASU No. 2025-04，Compensation – Stock Compensation（Topic718）and Revenue from Contracts with Customers（Topic606）：Clarifications on Share-Based Consideration Payable to a Customer（“ASU2025-04”）。ASU202504修订了履约条件的定义，取消了对服务条件的没收政策选择，并明确了ASC主题606中的可变对价约束不适用于支付给客户的以股份为基础的对价。新指引要求实体对授予客户的股份奖励进行一致的会计处理，方法是明确归属条件的处理方式，并确保与ASC主题606和ASC主题718：补偿——股票补偿保持一致。ASU2025-04在2026年12月15日之后开始的财政年度生效，包括这些财政年度内的过渡期。允许提前收养。公司目前正在评估采用这一新会计准则对其财务报表和相关披露的影响，但预计采用这一新准则不会产生重大影响。

 

2025年12月，FASB发布ASU第2025-10号，政府补助（主题832）：企业实体收到的政府补助的会计处理。ASU 2025-10建立了商业实体收到的政府赠款的会计核算，包括（1）与资产相关的赠款和（2）与收入相关的赠款的指导。ASU对2028年12月15日之后开始的年度期间以及这些年度报告期间内的中期报告期间有效，允许提前采用。公司目前正在评估采用这一新会计准则对其财务报表和相关披露的影响，但预计采用这一新准则不会产生重大影响。

 

重新分类：我们在随附的合并财务报表中对某些前期金额进行了重新分类，以与本期的列报方式保持一致。这些重新分类对净收入、总资产、总负债或权益没有影响。

 

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目 录

 

 

注2。财产和设备

 

截至12月31日，财产和设备包括以下各项：

 

		2025				2024
Software		$	10,383,691			$	8,562,604
设备			3,844,807				3,624,209
家具和固定装置			841,182				841,182
租赁权改善			207,624				221,216
财产和设备共计			15,277,304				13,249,211
减：累计折旧			( 11,119,911	)			( 10,054,393	)
净资产和设备		$	4,157,393			$	3,194,818

 

注3。无形资产

 

Information Management Solutions，LLC Acquisition（2020）

 

2020年12月15日，我们收购了Information Management Solutions，LLC的几乎所有资产。此类收购中获得的无形资产包括按成本计算的客户名单资产4359335美元（扣除截至2025年12月31日的累计摊销4359335美元）。客户名单的公允价值是使用自2021年1月开始至2025年12月结束的60个月内客户名单将产生的预计毛利的净现值计算的。到2025年，每年的摊销费用为871,867美元。

 

注4。估值账目

 

估值和备抵账户在下文提及的日期包括以下内容：

 

						净收费
		余额				到												余额端
		开始				成本和												的
		年份				费用				转让				净注销				年份
2025
预期信贷损失备抵		$	324,000			$	80,132			$	—			$	—			$	404,132
加工损失准备金			897,116				308,989				—				( 421,168	)			784,937
2024
预期信贷损失备抵		$	319,000			$	34,310			$	—			$	( 29,310	)		$	324,000
加工损失准备金			826,528				70,588				—				—				897,116

 

截至目前，应收账款、净额和合同负债包括以下各项：

 

		2025年12月31日				2024年12月31日				2024年1月1日
贸易		$	5,274,586			$	6,548,251			$	5,564,138
关联方			—				—				—
应收账款，净额		$	5,274,586			$	6,548,251			$	5,564,138
合同负债		$	—			$	—			$	—

 

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目 录

 

注5。贷款

 

设备贷款

 

2021年3月20日，我们签订了一项债务安排，为购买输出解决方案分拣机融资165,996美元。贷款期限为36个月，到期日为2024年3月20日。还款时间表为36个月，每月4902美元。年度付款为58,821美元。此次融资的年利率为3.95%。这笔设备贷款在2024年全部还清，2024年期间支付总额为14,536美元。

 

2023年10月1日，公司订立债务安排，融资811,819美元，用于购买Output Solutions文件夹和插入器。贷款期限为66个月，到期日为2029年4月5日，年利率为6.75%。每月需支付本金和利息16017美元。截至2025年12月31日的十二个月，该文件夹和插入器设备贷款的利息和本金支付总额为191812美元，截至2024年12月31日的十二个月为146074美元。

 

2025年9月19日，公司订立了一项债务安排，为购买一台Output Solutions打印机融资1017954美元。贷款期限66个月，到期日2031年3月19日，年利率6.75%。每月需支付本金和利息20,088美元，从2025年10月开始的贷款期限的前六个月仅需支付每月利息5,758美元。截至2025年12月31日，仅从贷款中提取了791,742美元的收益，并在公司的资产负债表上列报，剩余的承诺226,212美元仍可用。2025年打印机贷款的支付总额为6574美元。

 

截至2025年12月31日，公司维持一笔未提取的信用额度和一笔未结清的信用证，这两笔款项均与公司就KDHM诉讼中的法院判决提出上诉所需的债券有关。

 

信用额度

 

该公司拥有无担保循环信贷额度，最高借款能力为475,000美元。该设施于2024年5月29日成立，并于2026年6月5日到期。截至2025年12月31日，该授信额度自发起以来未提取金额。该信贷额度已获得担保，以支持KDHM诉讼上诉中的债券要求，但仍完全可用。

 

信用证

 

该公司有一笔金额为474,229美元的不可撤销信用证，签发日期为2024年6月3日，到期日为2026年6月3日。这份信用证是作为KDHM诉讼上诉的担保要求的一部分而获得的，自签发以来一直没有被提取。

 

安排这些信贷融资是为了遵守与公司上诉相关的法律要求，并在需要时提供额外的流动性资源。管理层继续监测其财务状况，并认为现有现金余额以及这些信贷额度足以满足运营需求和法律义务。

 

由于KDHM诉讼和解，公司将不会在其到期时续签信用额度或信用证。没有与维持这两种信贷便利相关的持续成本。

 

当前债务安排的未来支付情况如下，截至2025年12月31日：

 

截至12月31日止年度，
		应付金额				剩余余额
2026		$	289,317			$	1,074,711
2027			355,195				719,516
2028			379,981				339,535
2029			276,389				63,146
2030			63,146				—
付款总额		$	1,364,028

 

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目 录

 

注6。应计费用

 

截至12月31日，应计费用包括以下余额：

 

		2025				2024
应计佣金		$	837,193			$	425,486
加工损失准备金			784,937				897,116
其他应计费用			1,254,205				881,925
应计税款			326,586				474,561
应计薪金			123,524				687,837
应计费用总额		$	3,326,445			$	3,366,925

 

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目 录

 

注7。经营租赁

 

该公司租赁了约10,535平方英尺的办公空间，用于其位于德克萨斯州圣安东尼奥的行政办公室和运营。2025年9月18日，我们续签了租约，与我们在同一栋楼的额外租赁空间同时运行。租约将于2030年12月31日到期。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，经营租赁项下的租金费用（不包括下文提及的额外空间的租金费用）分别为174,380美元和165,817美元。

 

根据2021年4月1日开始的租约修订，我们开始在德克萨斯州圣安东尼奥的办公楼额外租赁2,734平方英尺的空间。在租期内，这一额外空间的增量年租金从57,000美元到60,000美元不等。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，这一额外空间的租金支出分别为51,249美元和49,653美元。

 

根据2022年4月1日开始的第二次租约修订，我们开始在德克萨斯州圣安东尼奥的办公楼额外租赁6,628平方英尺的空间。在租期内，这一额外空间的增量年租金从14.4万美元到15.6万美元不等。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，这一额外空间的租金费用分别为114,995美元和109,355美元。

 

作为Information Management Solutions，LLC收购其Output Solutions员工和仓库业务的一部分，该公司承担了德克萨斯州圣安东尼奥的租约。租约剩余期限为45个月，于2024年9月30日到期。于2024年9月16日，公司订立租约修订，自2024年10月1日起生效，将现有租约的期限延长60个月，于2029年9月30日届满。租赁的空间为2.24万平方英尺。租期内的年租金从17.4万美元到22.5万美元不等。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的租金支出分别为177,993美元和135,489美元。

 

2021年1月1日，我们在德克萨斯州奥斯汀为我们的奥斯汀技术组织签订了自2021年1月1日开始的租约。于2024年1月31日，公司订立租约修订，自2024年2月1日起生效，将现有租约的期限延长24个月，并于2027年1月31日届满。租用的面积为1,890平方呎。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的租金支出分别为78,700美元和83,610美元。

 

公司有租赁未到期的各类复印机设备。截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的租金支出分别为5497美元和5508美元。

 

我们所有租约的加权平均剩余租期为3.95年。加权平均折价率4.61%。

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司确认的经营租赁费用总额分别约为728,000美元和660,000美元。2025年，728000美元的经营租赁费用包括597000美元的固定经营费用和131000美元的利息费用。

 

我们相信，我们的现有和新物业将足以满足我们到2025年12月31日的需求。

 

2025年12月31日租赁负债到期情况如下：

 

截至12月31日止年度，
2026		$	728,121
2027			648,426
2028			641,181
2029			473,593
2030			274,883
此后			—
最低租赁付款总额			2,766,204
减：推算利息			( 240,416	)
租赁负债总额			2,525,788
减：当期部分			( 639,805	)
长期部分		$	1,885,983

      

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目 录

 

注8。关联交易

 

路易·霍赫

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度，公司分别从Angry PUG Sportswear购买了27,124美元和21,900美元的企业印记运动服、促销品和帽子。Louis Hoch，董事长、总裁、首席执行官、首席运营官，是Angry PUG Sportswear 50%的所有者。

 

注9。股票补偿

 

在截至2025年12月31日的一年中，我们在私人交易中以218,750美元的价格扣留了129,073股我们的普通股，基于高级职员、董事和员工每股1.69美元的平均购买价格，以支付他们与股权授予相关的税款份额。在截至2024年12月31日的一年中，我们以每股1.46美元的平均购买价格从高级职员、董事和员工手中以597,568美元的价格在私下交易中扣留了408,305股我们的普通股，以支付他们在股权授予方面的税收份额。

 

2025年8月21日，公司向高级职员和员工授予920,000股10年归属期的限制性普通股和457,800股3年归属期的限制性股票单位（“RSU”）作为绩效奖金，发行价为每股1.44美元。RSU在其3年归属期内等额归属，而10年期赠款属于悬崖归属，并在其10年归属期结束时全额归属。归属后，高级职员和雇员将获得已发行的普通股。此次10年期限制性股票授予中包含的高管为Louis Hoch（30万股）、Michael White（5万股）、Greg Carter（5万股）、Houston Frost（5万股）。受限制股份单位赠款中包括的执行官有Louis Hoch（2.1万个RSU）、Michael White（1.8万个RSU）、Greg Carter（1.8万个RSU）和Houston Frost（1.8万个RSU）。

 

2025年8月21日，公司向非雇员董事授予8.4万个RSU，归属期为3年，作为绩效奖金，发行价为每股1.44美元。受限制股份单位赠款中包括的董事有Blaise Bender（2.1万个受限制股份单位）、Brad Rollins（2.1万个受限制股份单位）、Ernesto Beyer（2.1万个受限制股份单位）和Michelle Miller（2.1万个受限制股份单位）。

 

2024年6月21日，公司向高级职员和员工授予96.6万股10年归属期的限制性普通股和27.72万股3年归属期的RSU作为绩效奖金，发行价为每股1.55美元。此次10年期限制性股票授予中包含的高管为Louis Hoch（16万股）、Michael White（12万股）、Greg Carter（8万股）、Houston Frost（4万股）。受限制股份单位赠款中包括的执行官有Louis Hoch（2.1万个RSU）、Michael White（1.8万个RSU）、Greg Carter（1.8万个RSU）和Houston Frost（1.2万个RSU）。

 

2024年6月21日，公司向非雇员董事授予8.4万个归属期限为3年的RSU作为绩效奖金，发行价为每股1.55美元。受限制股份单位赠款中包括的董事有Blaise Bender（2.1万个受限制股份单位）、Brad Rollins（2.1万个受限制股份单位）、Ernesto Beyer（2.1万个受限制股份单位）和Michelle Miller（2.1万个受限制股份单位）。

 

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注10。分部报告

 

Usio的可报告经营分部为“输出解决方案”和“商家服务”，这些分部是根据管理层在做出有关公司的决策时的资源分配和绩效评估而选择的。我们的首席运营决策者（“CODM”）是公司的首席执行官。首席财务官对资源分配决策和绩效评估拥有最终的权力和责任。

 

分部毛利是经主要经营决策者审查的分部损益计量，主要经营决策者用来评估分部业绩，并就为我们的运营提供资金和分配资源作出决策。

 

以下是对细分市场的描述。

 

输出解决方案

 

该部门是在收购IMS几乎所有资产时创建的，提供电子账单呈现、文件合成、文件分解以及打印和邮寄服务，服务于代表广泛行业垂直领域的数百家客户，包括公用事业和金融机构。Output Solutions，为希望降低邮资成本和提高效率的潜在客户和实体提供文件设计、打印和电子交付的外包解决方案。

 

商家服务

 

该分部向商户和企业提供综合电子支付处理服务，包括基于信用卡和借记卡的处理服务以及通过ACH网络进行的电子资金转账。此外，作为我们基于预付卡的处理服务的一部分，我们开发和管理多种万事达品牌预付卡计划类型，包括消费者可充值、消费者礼品、奖励、促销、一般和政府支付以及公司费用卡。

 

下表列出了Usio截至2025年12月31日和2024年12月31日止十二个月的可报告分部的某些财务信息：

 

截至2025年12月31日止年度		输出解决方案				商家服务				合计
收入		$	20,816,303			$	64,577,323			$	85,393,626
服务成本
加工费用			—				48,896,184				48,896,184
服务费用			2,480,472				—				2,480,472
邮费			14,324,271				—				14,324,271
服务成本			16,804,743				48,896,184				65,700,927
毛利		$	4,011,560			$	15,681,139			$	19,692,699
折旧及摊销		$	944,225			$	1,001,999			$	1,946,224
资本支出		$	103,780			$	331,234			$	435,014
可辨认资产1		$	4,376,501			$	7,950,143			$	12,326,644
截至2024年12月31日止年度		输出解决方案				商家服务				合计
收入		$	20,769,924			$	62,161,916			$	82,931,840
服务成本
加工费用			—				46,897,136				46,897,136
服务费用			3,576,677				—				3,576,677
邮费			12,843,583				—				12,843,583
服务成本			16,420,260				46,897,136				63,317,396
毛利		$	4,349,664			$	15,264,780			$	19,614,444
折旧及摊销		$	1,269,393			$	993,909			$	2,263,302
资本支出		$	21,515			$	174,362			$	195,877
可辨认资产1		$	5,176,438			$	7,395,089			$	12,571,527

 

表格注意：

(1)

可辨认资产按应收账款、净额；存货；财产和设备、净额；经营租赁使用权租赁资产、无形资产、净额相加计算。

 

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下表将上述报告的分部利润与截至2025年12月31日和2024年12月31日止十二个月的综合经营报表中报告的经营亏损进行了核对：

 

		截至12月31日止年度，
		2025				2024
分部毛利		$	19,692,699			$	19,614,444
股票补偿			( 1,743,893	)			( 2,093,406	)
销售、一般和行政（“SG & A”）			( 18,362,187	)			( 16,728,081	)
折旧及摊销			( 1,946,224	)			( 2,263,302	)
营业（亏损）		$	( 2,359,605	)		$	( 1,470,345	)

 

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注11。所得税

 

递延税项资产和负债根据资产和负债的财务报告和计税基础之间的差异入账，并按预期差异转回时预期有效的已颁布税率和法律计量。递延所得税资产的计算假设是在产生应纳税所得额的未来期间可以变现。预测这些资产在未来期间的变现能力需要管理层的判断。GAAP为纳税申报表中采取或预期采取的税务立场规定了确认门槛和衡量属性。符合“更有可能”确认门槛的所得税优惠被确认。

 

公司已确认约450万美元的递延税项资产，扣除约290万美元的估值备抵。管理层结合历史经营业绩和预测业绩考虑了这一资产的可实现性，确定公司未来很可能有应税收入，并选择在2025年增加约247,000美元的估值备抵，在2024年减少360万美元的估值备抵。当事件显示可能需要更改估值备抵时，公司每年或更频繁地审查递延税项资产和估值备抵的评估。如适用，公司将在利息费用中确认与不确定税务状况相关的利息费用和罚款。截至2025年12月31日，公司未计提任何与不确定税务拨备相关的利息或罚款。

 

12月31日公司递延所得税资产重要组成部分如下：

 

		2025				2024
递延所得税资产：
经营亏损结转净额		$	4,526,228			$	4,582,000
折旧及摊销			1,270,120				1,296,000
非现金补偿			1,366,031				1,119,000
加工损失			164,837				188,394
其他			111,865				61,000
合计			7,439,081				7,246,394
估价津贴			( 2,912,853	)			( 2,665,954	)
递延所得税资产，净额		$	4,526,228			$	4,580,440

 

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截至2025年12月31日，公司可获得的净经营亏损结转（“NOL”）约为2160万美元。2017年期间或之前产生的NOL可用于抵消未来期间的应税收入，并在产生损失20年后到期。2017年之后产生的NOL不会过期。我们在NOL到期前（在它们可能到期的范围内）使用NOL的能力将取决于我们产生应税收入的能力，NOL可能会在我们产生足够的应税收入之前到期。

 

根据《国内税收法》（“IRC”）第382和383条，联邦和州税法对在公司所有权发生变化时使用净经营亏损和其他税收结转施加了重大限制。该公司预计IRC第382和383条不会对其NOL和其他税收结转的利用产生重大影响。如果我们经历了根据IRC第382条确定的“所有权变更”，我们用所有权变更之前产生的NOL抵消所有权变更后产生的应税收入的能力将受到限制，可能是很大的限制。所有权变更将对我们可用于抵消我们在任何未来纳税年度的应税收入的变更前NOL的金额建立年度限制，其金额通常等于所有权变更前我们股票的价值乘以长期免税税率。一般来说，如果在滚动三年期间的任何时间，一个或多个“5%股东”（定义见IRC）累计增加我们的所有权超过50个百分点，就会发生所有权变更。

 

下面的时间表概述了公司2017年及以前年度NOL的产生时间以及它们可能到期的年份。

 

纳税年度末产生		NOL				到期
2006		$	1,350,961				2026
2007			1,740,724				2027
2008			918,960				2028
2009			835,322				2029
2010			429,827				2030
2013			504,862				2033
2016			474,465				2036
2017			1,267,336				2037
合计		$	7,522,457

 

 

截至2025年12月31日，公司在2017年之后产生的NOL总额约为14.0百万美元，这些NOL不会到期，可以结转到未来年度以抵消应税收入。下面的时间表概述了公司2018年及以后年度NOL的生成时间。

 

纳税年度末产生		NOL
2018		$	4,410,916
2019			2,730,461
2020			2,272,315
2022			3,609,279
2025			1,013,889
合计		$	14,036,860
NOL总数		$	21,559,317

 

截至12月31日止年度，联邦和州所得税的税收规定如下：

 

		2025				2024
现行规定：
联邦		$	—			$	—
状态			458,599				449,227
			458,599				449,227
递延拨备：
联邦支出（福利）			54,212				( 3,076,440	)
所得税费用（福利）		$	512,811			$	( 2,627,213	)

 

按美国联邦法定税率计算的联邦所得税费用（福利）与截至12月31日止年度的总所得税费用（福利）的对账如下：

 

		截至本年度
		2025								2024
		金额				率				金额				率
所得税（福利）按21%		$	( 419,901	)			21.0	%		$	142,440				21.0	%
估值备抵变动			246,899				( 12.3	)%			( 3,576,665	)			( 527.3	)%
永久和其他差异			227,214				( 11.4	)%			458,460				67.6	%
州税			458,599				( 22.9	)%			348,552				51.4	%
所得税费用（收益）		$	512,811				( 25.6	)%		$	( 2,627,213	)			( 387.3	)%

 

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注12。股票期权、激励计划、股票奖励、员工福利计划

 

股票期权计划：公司2025年股权激励计划规定授予IRC第422条定义的激励股票期权以及向员工、非员工董事、顾问授予股票期权、限制性股票、限制性股票单位、业绩奖励或其他奖励。董事会已授权根据2025年股权激励计划发行5,250，000股普通股，包括2025年股权激励计划规定的到2035财年的自动增加。自2026年1月1日起，在2025年股权激励计划期限内的每个会计年度的第一个工作日，根据2025年股权激励计划预留发行的普通股数量将自动增加，股东无需采取进一步行动，金额等于上一年度最后一天已发行和已发行普通股股份的5%，或由董事会或计划管理人确定的较少金额。2025年期间，公司向多名员工发行了920,000股普通股，作为激励薪酬或新员工奖金。2025年期间，公司向员工和董事授予50.58万股限制性股票单位，作为新聘人员奖金或激励薪酬。

 

库存股：公司扣留了129,073股普通股，价值218,750美元，用于支付员工在2025年与普通股和限制性股票单位归属相关的税收负债份额。此外，作为2025年股票回购计划的一部分，该公司在公开市场上回购了580,406股普通股，价值847,839美元。该公司扣留了价值597,568美元的408,305股普通股，以支付该员工在2024年与普通股和限制性股票单位归属相关的税收负债份额。此外，作为股票回购计划的一部分，该公司在公开市场上购买了545,788股普通股，价值810,874美元。

 

股票奖励：公司在2005年至2025年不同时期向员工授予限制性股票奖励。授予这些员工的大部分股份自授予日起10年后归属，如果接收方与公司的雇佣关系在归属前终止，则将被没收。尚未归属的股票奖励为计算每股收益的全额参与股份。

 

在2025年期间，部分限制性股票奖励被授予，但未发行，也未在2025年财务报表中列为未偿还。

 

与股票和限制性股票奖励相关的基于股票的补偿费用在2025年为170万美元，在2024年为210万美元。

 

未兑现的股票奖励和2025年活动汇总如下：

 

										加权平均
						加权平均				订约
股票奖励		股份				授予价格				余生
未偿还，2024年12月31日			5,766,567			$	1.95
已获批			920,000				1.44
既得			( 146,667	)			—
没收			—				—
2025年12月31日			6,539,900			$	1.87				6.02
预期于2025年12月31日后归属			6,539,900			$	1.87				6.02

 

截至2025年12月31日，与授予的未归属股份补偿安排相关的未确认补偿费用为7,100，573美元。该成本预计将在6.27年的加权平均剩余合同期限内确认。

 

总内在价值表示加权平均行权价与2025年12月31日公司普通股股票收盘价之间的差额，即1.95美元。

 

员工股票购买计划：

 

公司董事会通过2023年员工股票购买计划（“ESPP”），公司股东于2023年7月批准ESPP。ESPP是根据IRC第423条的要求通过的，允许符合条件的员工定期购买公司的普通股。参与的员工可以在每个参与期结束时通过自愿扣除工资的方式购买普通股，购买价格等于参与期开始或结束时普通股公平市场价值的较低者的85%。

 

ESPP最初授权根据授予我们的员工或我们任何指定关联公司的员工的购买权发行2,500，000股我们的普通股。自2024年1月1日至2033年12月31日，我们的普通股预留发行股数在每个日历年的1月1日自动增加，按（i）自动增加日期前财政年度最后一天已发行普通股总数的1%（按转换为有投票权的普通股基准确定）中较低者计算；及（ii）将导致当时根据ESPP保留发行的普通股总数不超过2,500，000股的普通股股份数目；但在任何此类增加日期前，我们的董事会可能会决定不增加或增加股份数量较少。截至2025年12月31日，已根据ESPP购买了128,537股我们的普通股。

 

认股权证：

 

2020年12月15日，公司发行认股权证，购买945,599股我们的普通股未登记股票，行使价为IMS的4.23美元。使用Black-Scholes期权定价模型对认股权证进行估值。所使用的假设如下：（i）基础股票的公允价值为0.58美元；（ii）无风险利率为0.09%；（iii）合同期限为五年；（iv）股息收益率为0%；（v）波动率为59.9%。认股权证的公允价值为552,283美元，记录为客户名单资产的增加，并于2025年12月15日全部摊销。

 

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注13。每股净收益（亏损）

 

基本每股净收益（亏损）（EPS）的计算方法是，除尚未归属的股票奖励外，将净收益除以该期间已发行普通股的加权平均股数，因为它们是计算每股收益的完全参与股份。稀释每股收益与基本每股收益不同，原因是假设使用库存股法转换期间未行使的潜在稀释性期权和认股权证。以下是净收益（亏损）的基本和稀释每股计算的分子和分母的对账。

 

		2025				2024
分子：
基本和稀释每股收益的分子，普通股股东可获得的净收益（亏损）		$	( 2,512,339	)		$	3,305,497
分母：
每股基本净收益（亏损）的分母，加权平均流通股			26,926,838				26,852,129
稀释性证券的影响-股票期权与认股权证			—				—
摊薄后每股净收益（亏损）、调整后加权平均股份和假设转换的分母			26,926,838				26,852,129
每股普通股基本净收益（亏损）		$	( 0.09	)		$	0.12
每股普通股及普通股等价物摊薄净收益（亏损）		$	( 0.09	)		$	0.12

 

购买在2025年12月31日和2024年12月31日已发行的普通股股票的认股权证，由于其影响本来是反稀释的，因此未包括在稀释每股净收益（亏损）的计算中，具体如下：

 

		年终
		12月31日，
		2025				2024
反摊薄权证			945,599				945,599

 

注14。信用风险集中与重要客户

 

公司不存在外汇合约、期权合约或其他境外套期保值安排等重大表外或集中的信用风险。公司目前在一家金融机构维持大部分现金及现金等价物余额。没有一家客户的收入占比超过公司收入的10%。

 

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注15。承诺与或有事项

 

Ben Kauder，Nina Pioletti，& TRIPLE PAY PLAY，INC。

 

2017年，Usio收购了另一家支付处理公司Singular Payments，Inc.（“Singular”），该公司在田纳西州纳什维尔和佛罗里达州圣奥古斯丁设有办事处。

 

Ben Kauder和Nina Pioletti曾是Singular的高管，收购后，Usio将他们聘为高管级员工。Usio聘请Kauder担任Integrated Payments高级副总裁，Pioletti受聘担任销售总监。作为雇佣条件，Kauder和Pioletti同意受某些Usio政策的约束，包括与维护Usio专有信息的机密性有关的约束。作为Usio的高管，Kauder和Pioletti获得了Usio商业秘密和其他一般公众不知道的专有信息的开发权限并为其做出了贡献，包括但不限于财务信息、营销计划、成本和运营/战略计划以及销售演示。

 

2021年5月，Kauder从Usio辞职，随后Pioletti于2022年7月辞职。此后，Kauder和Pioletti组成了Triple Pay Play，这是另一家与Usio直接竞争的支付处理公司。根据信息和信念，Kauder和Pioletti在受雇于Usio期间、在Usio营业时间内以及在使用Usio资源和Usio财产时，正在努力组建Triple Pay Play。

 

2023年6月21日左右，Usio对Kauder、Pioletti和Triple Pay Play提起诉讼，指控其违反合同并盗用商业秘密和不正当商业竞争。

 

2023年7月6日，Kauder、Pioletti和Triple Pay Play以缺乏管辖权为由提出驳回动议。该动议获得批准。随后，在2024年2月，Usio在考德、皮奥莱蒂和Triple Pay Play居住的田纳西州重新提起诉讼。

 

2024年5月3日，Kauder、Pioletti和Triple Pay Play提出动议，驳回Usio的投诉，这项动议于2024年8月5日听取。2025年3月14日，该动议被否决。

 

2025年7月11日，Usio在田纳西州纳什维尔出席了与Kauder和Triple Pay Play的证词。

 

2025年9月29日，Kauder、Pioletti和Triple Pay Play同意Usio的和解，并于2025年10月10日在田纳西州莫里县衡平法院提交了带有偏见的自愿不起诉联合通知。结算金额为11.5万美元，在我们的运营报表中记录为截至2025年12月31日止年度的SG & A费用减少。

 

KDHM，LLC

 

2021年9月1日，IMS前所有者拥有的实体KDHM，LLC（“KDHM”）在德克萨斯州Bexar县第73区法院起诉PDS Acquisition Corp（现名为Usio Output Solutions，Inc.），声称违反了双方于2020年12月14日签署的资产购买协议。该诉讼称，由于错误、事故或疏忽，某些金额为317,000美元的客户存款被不当转移给我们。

 

我们认为，原告的索赔与资产购买协议的明示条款相矛盾，我们打算继续大力抗辩此事。由于这一售后纠纷，我们随后发现KDHM及其委托人做出了某些虚假陈述，违反了资产购买协议的条款。

 

2021年9月28日，我们提交了一份答复，总体上否认了原告的指控。2021年10月5日，我们提交了反诉和第三方诉请。其中，我们声称KDHM及其负责人均未披露KDHM未按照公认会计原则对客户存款进行会计处理。KDHM和第三方被告，即其负责人Henry Minten和Thomas Dowe，在资产购买协议第3.1（e）节中肯定地表示并保证，“[ t ]年度财务报表和中期财务报表是根据在一致基础上适用的公认会计原则从卖方的账簿和记录中编制的。”

 

我们随后发现，KDHM通过其委托人和通过其委托人未能披露存在305,000美元的额外客户存款，并且这些存款没有按照资产购买协议的要求转达给我们。我们认为，KDHM、Minten和Dowe向我们提供了没有披露这些额外客户存款的欺诈性和误导性财务报表。KDHM和被告对这些额外的客户存款的存在以及这些存款是由Usio购买没有争议。然而，尽管有书面声明称这些资金将被归还，KDHM及其负责人仍将这些资金作为人质。资产购买协议第2.1（b）（x）节规定，购买的资产包括“卖方来自其客户的所有存款，包括但不限于披露附表附表2.1（b）（xi）所列的客户存款。”最后，我们发现KDHM并未向我们提供所有客户名单，这些名单被认定为协议下的购买资产。

 

2023年8月18日，法官批准了一项即决动议，授权KDHM为收购前打印和邮寄的客户账户收取押金，Output Solutions有权为收购前尚未打印和打印但尚未邮寄的账户收取押金。Usio已要求重新考虑该动议，因为它不认为存款仅在赚取并抵消应收账款的情况下才欠KDHM。

 

2024年3月4日，法院就KDHM的补充规则第166（g）条动议举行听证会，法院批准了有利于KDHM的动议。然而，Usio认为法院批准该动议是错误的，并于2024年3月19日提出了复议动议。

 

2024年3月28日，法院听取了Usio的动议，要求重新考虑授予原告补充规则166（g）的命令。2024年5月2日，法院驳回了Usio的动议。2024年7月12日，我们对下级法院的判决提出了上诉。作为2024年7月12日上诉的一部分，Usio被要求获得一笔金额为474,229美元的债券。有关更多信息，请参阅本报告中我们合并财务报表附注的附注5。

 

2025年4月2日，第四上诉法院推翻了初审法院的判决，作出判决，KDHM不应就Usio的“金钱拥有和收到的索赔”对其采取任何措施。关于其余索赔，法院发回下级法院。2025年4月11日，KDHM向上诉法院提出复议动议，于2025年5月5日被驳回。

 

2025年8月8日，KDHM向德克萨斯州最高法院提交了一份来自德克萨斯州圣安东尼奥第四上诉法院的复审申请，但于2026年1月30日被驳回。

 

2026年2月6日，KDHM同意Usio的和解。和解金额为120,000美元，将作为2026年SG & A费用的减少记录在我们的运营报表中。

 

该公司拥有无担保循环信贷额度，最高借款能力为475,000美元。该设施成立于2024年5月29日，并于2026年6月5日到期。截至2025年12月31日，该授信额度自发起以来未提取金额。该信贷额度是为支持KDHM诉讼上诉中的债券要求而获得的，但仍然完全可用。该公司还有一份金额为474,229美元的不可撤销信用证，签发日期为2024年6月3日，到期日为2026年6月3日。这份信用证是作为KDHM诉讼上诉的担保要求的一部分而获得的，自签发以来一直没有被提取。由于KDHM诉讼和解，公司将不会在其到期时续签信用额度或信用证。没有与维持这两种信贷便利相关的持续成本。

 

安排这些信贷融资是为了遵守与公司上诉相关的法律要求，并在需要时提供额外的流动性资源。管理层继续监测其财务状况，并认为现有现金余额以及这些信贷额度足以满足运营需求和法律义务。

 

其他诉讼程序

 

除该等法律程序外，本公司可能不时涉及在日常业务过程中产生的法律事宜。虽然我们认为这类事项目前并不重要，但无法保证我们正在或可能卷入诉讼的日常业务过程中产生的事项不会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

 

 

项目9。会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧。

 

2025年6月1日，独立注册会计师事务所WithumSmith + Brown，P.C.（“Withum”）收购了Usio, Inc.（“公司”）的独立注册会计师事务所Pannell Kerr Forster of Texas，P.C.（“PKF”）的某些资产（“交易”）。由于此次交易，PKF于2025年6月1日辞去公司独立注册会计师事务所的职务。在该辞职的同时，公司经其审计委员会批准，同意聘请Withum为公司新的独立注册会计师事务所，自2025年6月1日起生效。

 

交易前，公司未就会计原则适用于任何特定已完成或拟进行的交易或WITUM可能就公司合并财务报表提出的审计意见类型与WITUM进行磋商，WITUM也未就任何会计、审计或财务报告问题提供任何书面或口头意见，这些意见是公司在作出决定时考虑的重要因素。

 

PKF的独立注册公共会计师事务所关于公司截至2024年12月31日止年度的合并财务报表的报告（“审计报告”）不包含任何否定意见或免责意见，并且在不确定性、审计范围或会计原则方面没有保留或修改。

 

在截至2024年12月31日的年度内，以及从最近完成的财政年度结束到辞职日期2025年6月1日的过渡期间内，与PKF在会计原则或惯例、财务报表披露或审计范围或程序的任何事项上没有“分歧”（因为该术语在S-K条例第304（a）（1）（iv）项和第304项的相关指示中定义），如果不能使PKF满意地解决这些分歧，将导致其在其报告中提及此类分歧。在截至2024年12月31日的年度内，以及随后截至2025年6月1日的中期期间，没有发生“应报告事件”（因为该术语在S-K条例第304（a）（1）（v）项中定义）。

 

项目9a。控制和程序。

 

评估披露控制和程序

 

我们的管理层在我们的首席执行官和我们的首席财务官的参与下评估了我们的披露控制和程序（定义见经修订的1934年证券交易法或交易法下的规则13a-15（e）和15d-15（e），截至本10-K表格年度报告所涵盖期间结束时的有效性。基于该评估，我们的首席执行官和我们的首席财务官得出结论，截至12月31日，我们的披露控制和程序，2025有效确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中必须披露的信息（i）在SEC规则和表格规定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，以及（ii）被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和我们的首席财务官（视情况而定），以便就此类信息被积累并传达给我们的管理层所需的合理保证做出及时决定。我们的披露控制和程序旨在为此类信息的积累和传达给我们的管理层提供合理保证。我们的披露控制和程序包括我们对财务报告的内部控制的组成部分。管理层对我们对财务报告内部控制有效性的评估是在合理保证的水平上表达的，即控制系统，无论设计和运行得多么好，都只能提供合理而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标将得到实现。

 

管理层关于财务报告内部控制的年度报告

 

我们的管理层负责为我们公司建立和维护对财务报告的充分内部控制（定义见《交易法规则》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）。财务报告内部控制是一个旨在为财务报告的可靠性和根据公认会计原则为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。我们的管理层根据Treadway委员会（COSO）发起组织委员会发布的“内部控制——综合框架”中确立的标准，对截至2025年12月31日的财务报告内部控制的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的管理层得出结论，截至2025年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。

 

我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制和程序或我们对财务报告的内部控制将防止所有错误和所有欺诈。一个控制系统，无论设计和操作得多么好，都只能提供合理的，而不是绝对的，保证控制系统的目标得到满足。此外，控制系统的设计必须反映存在资源限制的事实，控制的收益必须相对于其成本来考虑。由于所有控制系统的固有限制，任何对控制的评估都不能绝对保证公司内部的所有控制问题和欺诈事件（如果有的话）都已被发现

 

财务报告内部控制的变化

 

在截至2025年12月31日的季度期间，我们对财务报告的内部控制没有发生对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。

 

 

项目9b。其他信息。

 

2024年11月26日，Usio董事会主席、总裁、首席执行官和首席运营官Louis Hoch签订了10b5-1交易计划（“先前计划”）。先前的计划于2025年11月15日到期，涉及出售136,891股我们的普通股。Hoch先生无法控制根据先前计划出售股票的时间，也没有根据先前计划进行任何出售。

 

2025年12月12日，Hoch先生订立新的10b5-1交易计划（“计划”）。该计划将于2026年11月30日到期，涉及出售136,891股我们的普通股。Hoch先生将无法控制根据该计划出售股票的时间，该计划下的所有交易将由Hoch先生通过个人向SEC提交的表格4和表格144文件报告。

 

该计划旨在遵守《交易法》第10b5-1（c）条的肯定性抗辩以及公司的内幕交易政策。规则10b5-1允许公司内部人士建立预先安排好的书面股票交易计划。

 

规则10b5-1计划必须在内幕人士不知悉重大、非公开信息时善意订立。内部人随后收到重大、非公开信息不会妨碍规则10b5-1下的预先安排交易的执行。使用规则10b5-1计划，个人可以在较长时间内谨慎、逐步地分散他们的投资组合。

 

 

项目9c。关于阻止检查的外国司法管辖区的披露。

 

不适用。

 

 

第三部分

 

 

 

 

 

 

项目12。某些受益所有人和管理层的安全所有权及相关股东事项。

 

本项目所需信息通过引用并入2026年代理声明。

 

项目13。某些关系和相关交易，以及董事独立性。

 

本项目所需信息通过引用并入2026年代理声明。

 

项目14。首席会计师费用和服务。

 

本项目所需信息通过引用并入2026年代理声明。

 

 

第四部分

 

项目15。展览，财务报表时间表。

 

（a）（1）合并财务报表。

 

以下文件在本年度报告第II部分第8项中以表格10-K提交：

 

现任独立注册会计师事务所的报告-WithumSmith + Brown，P.C。

 

前独立注册公共会计师事务所-Pannell Kerr Forster of Texas，P.C.的报告

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日的合并资产负债表

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的合并经营报表

 

截至2025年12月31日及2024年12月31日止年度合并股东权益变动表

 

截至2025年12月31日和2024年12月31日止年度的合并现金流量表

 

合并财务报表附注

 

（a）（2）财务报表附表。

 

所有财务报表附表均已省略，因为它们不是必需的、不适用的，或所需信息以其他方式包括在内。

 

 

（a）（3）展品

 

附件
数	说明
3.1	经修订和重述的公司章程（包括在2006年3月31日提交的表格10-KSB的附件3.1中，并以引用方式并入本文）。
3.2	修订经修订及重述的法团章程（包括作为2007年4月18日提交的附表14C的附件A，并以引用方式并入本文）。
3.3	根据NRS78.209提交的变更证书（作为2015年7月23日提交的表格8-K的附件3.1包括在内，并以引用方式并入本文）。
3.4	经修订的Usio, Inc.重述的公司章程修订证书，自2019年6月26日起生效（作为2019年7月1日提交的8-K表格的附件3.1包括在内，并以引用方式并入本文）。
3.5	经修订和重述的章程（作为2023年12月1日提交的表格8-K的附件3.1包括在内，并以引用方式并入本文）。
4.1	证券说明（随函备案）。
10.1*	公司与Louis A. Hoch之间的雇佣协议，日期为2007年2月27日（作为附件10.2包含在2007年3月2日提交的8-K表格中，并以引用方式并入本文）。
10.2*	公司与Louis A. Hoch之间的雇佣协议第一修正案，日期为2009年11月12日（作为附件10.16包括在2009年11月16日提交的10-Q表格中，并以引用方式并入本文）。
10.3*	公司与Louis A. Hoch之间的雇佣协议第二次修订，日期为2010年4月12日（包括在2010年4月15日提交的10-K表格的附件10.17中，并以引用方式并入本文）。
10.4	公司与University National Bank的银行赞助协议，日期为2011年8月29日（作为2012年4月3日提交的10-K表格的附件10.18包括在内，并以引用方式并入本文）。
10.5*	公司与Louis A. Hoch之间的雇佣协议第三次修订，日期为2011年1月14日（作为2012年4月3日提交的10-K表格的附件10.20包括在内，并以引用方式并入本文）。

10.6*	公司与Louis A. Hoch之间的雇佣协议第四次修订，日期为2012年7月2日（作为2012年8月20日提交的10-Q表格的附件10.19包括在内，并以引用方式并入本文）。
10.7*	公司与Louis A. Hoch之间的雇佣协议第五修正案，日期为2016年8月3日（包括在2016年8月9日提交的8-K表格的附件10.2中，并以引用方式并入本文）。
10.8*	公司与Louis A. Hoch之间的雇佣协议第六次修订，日期为2016年9月8日（包括在2016年9月14日提交的8-K表格的附件10.2中，并以引用方式并入本文）。
10.9*	公司与Brad Rollins之间的独立董事协议，日期为2017年5月5日（包括在表格8-K的附件10.1中，于2017年5月11日提交，并以引用方式并入本文）。

 

 

10.10	公司与Blauners Paesanos Parkway LP之间的租赁协议，日期为2018年2月9日（作为2018年3月30日提交的10-K表格的附件10.43包括在内，并以引用方式并入本文）。
10.11*	公司与Blaise Bender之间的独立董事协议，日期为2019年4月1日（作为2019年4月3日提交的8-K表格的附件10.2包括在内，并以引用方式并入本文）。
10.12*	2015年股权激励计划（于2015年6月5日提交并以引用方式并入本文的附表14A最终委托书作为附录B）
10.13	公司与University FanCards，LLC日期为2018年8月21日的认股权证协议（包括作为2020年11月12日提交的表格10-Q的附件10.41，并以引用方式并入）
10.14*	公司与Ernesto Beyer于2020年8月29日签署的独立董事协议（包括作为2020年8月31日提交的8-K表格的附件10.1，并以引用方式并入）
10.15+	公司与Information Management Solutions，LLC于2020年12月15日签订的资产购买协议（作为附件10.2包含在2020年12月18日提交的表格8-K中，并以引用方式并入本文）
10.16+	公司与Information Management Solutions，LLC于2020年12月15日签署的认股权证协议（作为附件10.2包括在2020年12月18日提交的表格8-K中，并以引用方式并入本文）
10.17	Information Management Systems，LLC和Industrial Properties Corp.于2011年6月16日签订的租赁协议（作为2021年3月30日提交的10-K表格的附件10.40包括在内，并以引用方式并入本文）。
10.18	2013年4月4日对Information Management Systems，LLC和Industrial Properties Corp.之间租约的第一次修订（作为2021年3月30日提交的10-K表格的附件10.41包括在内，并以引用方式并入本文）。
10.19	Information Management Systems，LLC和Industrial Properties Corp.于2018年3月5日对租约进行的第二次修订（作为2021年3月30日提交的10-K表格的附件10.42包括在内，并以引用方式并入本文）。
10.20	公司作为Information Management Systems，LLC的继承者与ICON IPC TX Property Owner Pool 6 West/Southwest，LLC之间的租赁第三次修订，日期为2020年12月22日（作为2021年3月30日提交的10-K表格的附件10.43包括在内，并以引用方式并入本文）。
10.21	公司与SmartyFi，LLC于2021年1月1日签订的奥斯汀办公室租赁协议（作为2021年3月30日提交的10-K表格的附件10.44包括在内，并以引用方式并入本文）。
10.22	公司与Paesanos Office Building，LLC于2021年3月15日对圣安东尼奥办事处的租约进行了第一次修订（作为2021年3月30日提交的10-K表格的附件10.45包括在内，并以引用方式并入本文）。
10.23*	公司与Louis A. Hoch之间的雇佣协议第七次修订，日期为2021年4月18日（作为2021年4月21日提交的8-K表格的附件10.1包括在内，并以引用方式并入本文）。
10.24	公司与Paesanos Office Building，LLC于2021年10月19日就圣安东尼奥办公室签订的租赁协议的第二次修订（作为2021年11月10日提交的表格10-Q的附件10.43包括在内，并以引用方式并入本文）。
10.25*	公司与Michelle Miller于2022年6月16日签署的独立董事协议（作为2022年6月22日表格8-K文件的附件10.1包括在内，并以引用方式并入本文）。
10.26*	Usio，Inc.与Louis A. Hoch之间的雇佣协议第八修正案，日期为2022年6月29日（作为2022年7月6日提交的8-K表格的附件10.1包括在内，并以引用方式并入本文）。
10.27*	Usio Inc与公司付款接受执行副总裁Greg Carter于2023年2月17日签署的雇佣协议（作为2023年2月21日提交的8-K表格的附件10.1包括在内，并以引用方式并入本文）。
10.28*	Usio, Inc.员工股票购买计划（包括在2023年6月2日提交的附表14A的最终委托书的附录A中，并以引用方式并入本文）。
10.29*	Usio，Inc.与Louis A. Hoch之间的雇佣协议第九次修订，日期为2024年2月1日（作为2024年2月1日提交的8-K表格的附件10.1包括在内，并以引用方式并入本文）。
10.30*	公司与Louis A. Hoch于2025年3月3日起生效的雇佣协议第十次修订（包括在2025年3月5日提交的8-K表格的附件10.1中，并以引用方式并入本文）。
10.31*	公司与Greg Carter于2025年3月3日起生效的《雇佣协议第一修正案》（作为2025年3月5日提交的表格8-K的附件10.2包括在内，并以引用方式并入本文）。
10.32*	Usio, Inc. 2025年全面股权激励计划（包括在2025年4月30日提交的附表14A的最终委托书的附录A中，并以引用方式并入本文）。
10.33*	Usio，Inc.与Michael White于2025年8月18日签订的雇佣协议（作为附件10.1包含在2025年8月18日提交的8-K表格中，并以引用方式并入本文）
10.34*	限制性股票协议表格（作为附件10.1包含在2025年8月27日提交的8-K表格中，并以引用方式并入本文）
10.35*	限制性股票授予协议表格（作为附件10.2包括在2025年8月27日提交的表格8-K中，并以引用方式并入本文）
10.36*	公司与Brad Rollins于2025年8月28日起生效的独立董事协议第一修正案（包括在2025年8月29日提交的8-K表格的附件10.1中，并以引用方式并入本文）
10.37*	公司与Blaise Bender于2025年8月28日生效的独立董事协议第一修正案（作为附件10.2包括在2025年8月29日提交的表格8-K中，并以引用方式并入本文
10.38*	公司与Ernesto R. Beyer de la Garza于2025年8月28日生效的独立董事协议第一修正案（作为附件10.3包括在2025年8月29日提交的表格8-K中，并以引用方式并入本文）
10.39*	公司与Michelle Miller于2025年8月28日生效的独立董事协议第一修正案（作为附件10.4包括在2025年8月29日提交的表格8-K中，并以引用方式并入本文）
14.1	Code of Ethics（作为附件14.1包含在2015年8月14日提交的10-Q表格中，并以引用方式并入本文）。
16.1	ADKF日期为2024年4月17日的信函（作为2024年4月17日提交的表格8-K的附件16.1包括在内，并以引用方式并入本文）。
19.1	经修订和重述的内幕交易政策（作为附件19.1包括在2025年3月26日提交的10-K表格中，并以引用方式并入本文）。

 

 

21.1	公司子公司（随函备案）。
23.1	WithumSmith + Brown，P.C.的同意（随函提交）。
23.2	Pannell Kerr Forster of Texas，P.C.的同意（随函提交）。
31.1	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证（随函提交）。
31.2	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行的认证（随此提交）。
32.1	根据18 U.S.C.第1350条对首席执行官和/首席财务官进行的认证，该认证是根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的（随此提交）。
97.1	追回政策（作为附件97.1包含在2025年3月26日提交的10-K表格中，并通过引用并入本文）。
101.INS	内联XBRL诉讼文件（随函提交）。
101.SCH	内联XBRL分类法扩展架构文档（随函归档）。
101.CAL	内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档（随函归档）。
101.DEF	内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档（随此归档）。
101.LAB	内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档（随函归档）。
101.PRE	内联XBRL分类学演示Linkbase文档（随函归档）。
104	封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）

 

+	根据S-K条例第601（a）（5）项的规定，本次提交的文件中省略了展品的时间表。公司将根据要求向SEC提供任何此类时间表的副本。
*	管理层补偿计划或安排

任何股东均可获得此处未包含的上述展品的副本，如提出书面请求，请联系：首席财务官，Usio, Inc.,3611 Paesanos Parkway，Suite 300，San Antonio，TX 78231。

 

 

项目16。Form 10-K summary。

 

没有。

 

签名

 

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。

 

	Usio, Inc.
日期：2026年3月18日	签名：	/s/Louis A. Hoch
	Louis A. Hoch 董事会主席、总裁、首席执行官、首席运营官 （首席执行官）
日期：2026年3月18日	签名：	/s/Michael White
		Michael White 首席会计官 （首席财务会计干事）

 

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，本报告已由以下人员代表注册人并以身份和在所示日期签署如下。

 

日期：2026年3月18日	签名：	/s/Michael White
	Michael White
	首席会计官
	（首席财务会计干事）
日期：2026年3月18日	签名：	/s/Louis A. Hoch
	Louis A. Hoch 董事会主席、总裁、首席执行官、首席运营官（首席执行官）
日期：2026年3月18日	签名：	/s/布莱斯·本德尔
	布莱斯·本德尔
	董事
日期：2026年3月18日	签名：	/s/埃内斯托·拜尔
	埃内斯托·拜尔
	董事
日期：2026年3月18日	签名：	/s/Bradley Rollins
		Bradley Rollins
		董事
日期：2026年3月18日	签名：	/s/伊丽莎白·米歇尔·米勒
	伊丽莎白·米歇尔·米勒
	董事

 

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