附件 4.2

第二补充契约

截至2024年10月11日

补充某些

indenture

截至2023年11月10日

中间

ARES管理公司，

担保方hereto

和

美国银行信托公司、美国国家协会

作为受托人

2054年到期的5.600%优先票据

目 录

第二份补充契约，日期为2024年10月11日（“第二份补充契约”），由Ares Management Corporation（一家根据特拉华州法律正式组建和存在的公司，其主要办公室位于1800 Avenue of the Stars，Suite 1400，Los Angeles，California 90067（“公司”）、本协议的担保方和美国银行信托公司，National Association作为基础契约（定义见下文）和本协议（“受托人”）下的受托人（“受托人”）签署，补充公司与受托人之间日期为2023年11月10日的某些契约（“基础契约”，并在符合本协议第1.3节的情况下，连同这第二个补充义齿，“义齿”）。

公司简历

公司迄今已签署并向受托人交付基础契约，规定不时发行公司的一个或多个系列的高级无抵押债务证券（在此以及在称为“证券”的基础契约中），其形式和条款将按照基础契约第201和301条的规定确定，而基础契约第901条规定，除其他外，公司和受托人可订立补充基础契约的契约，以（其中包括），（a）确立基础契约第201及301条所容许的任何系列证券的形式或条款及（b）在某些情况下增加或更改基础契约的任何条文的目的；

公司希望根据第二份补充契约的条款创建一系列证券，指定为其“2054年到期的5.600%优先票据”。

本公司已正式授权执行和交付本第二份补充契约和根据契约规定不时发行的票据（定义见本文件）。

各担保人已正式授权其对票据的担保（“担保”），并为此提供担保各担保人已正式授权执行和交付本第二份补充契约。

已采取一切必要措施，使这第二份补充契约成为公司的有效和具有法律约束力的协议，并根据其条款和使票据在公司签立并认证和交付时以及根据契约和公司正式签发时，成为公司的有效和具有法律约束力的义务。

已做了一切必要的事情，以使担保，在执行和交付这第二个补充契约时，各担保人的有效和具有法律约束力的义务和使这第二个补充契约成为各担保人的有效和具有法律约束力的协议，根据其条款。

第一条
发行证券

第1.1节票据的发行；本金金额；到期日；所有权。

（1）于2024年10月11日，公司须按下文第3.2节所列的格式，向受托人发行及交付初步票据（定义见本文件），而受托人须进行认证，在每宗个案中，均须附有基本契约及本第二补充契约所规定或容许的适当插入、遗漏、替换及其他变体，并附有该等字母、编号，或其他识别标记，以及为遵守适用的税法或任何证券交易所或保存人的规则而可能需要的、或与此一致的、由执行该等票据的人员确定的放置在其上的图例或背书，并以执行该等票据为证明。

（2）根据义齿发行的初始票据的本金总额为750,000，000美元，将于2054年10月11日到期（“规定的到期日”），除非票据在该日期之前如本第二补充义齿第5.1节或第6.2节所述被赎回或回购。任何时候未偿付的初始票据的本金总额不得超过750,000，000美元，但根据基础契约第304、305、306、906或1107条在登记转让该系列其他票据时发行、认证和交付的票据除外，或作为交换或替代该系列其他票据，以及根据基础契约第303条被视为从未认证和交付的任何票据除外。公司可能会不时在未经持有人同意的情况下，根据本协议作为与初始票据相同系列的一部分并按照相同的条款和条件（并拥有相同的担保人）以及具有相同的CUSIP编号发行额外票据，但该等额外票据可能会以不同的发行价格发售或具有不同的发行日期、初始应计利息或初始付息日（“额外票据”）；但前提是，如果任何额外票据在美国联邦所得税方面不能与初始票据互换，此类附加票据的CUSIP编号不得与初始票据相同；此外，前提是根据《证券法》下的S条例发行的此类附加票据最初可以在适用的限制期内根据临时CUSIP发行。

（3）票据只须以完全注册的形式发行，而不须以最低面额$ 2,000及超过$ 1,000的任何整数倍的息票发行。

（4）根据本协议的条款以及基础契约第201及301条，公司特此创建一系列证券，指定为公司“2054年到期的5.600%优先票据”（经不时修订或补充，根据契约发行，包括初始票据和附加票据（如有）“票据”），该票据在基础契约下的所有目的均应被视为“证券”。

第1.2节利息。

（1）票据的利息将按年利率5.600%计息，由该票据票面所指明的日期（包括该日期）起至（但不包括）该票据的本金已支付、当作已支付或可供支付的日期，且在每种情况下，将按由十二个30天月份组成的360天一年的基准支付。

（2）公司须于每年的4月11日及10月11日（各自为“付息日”）每半年支付一次票据的利息，由2025年4月11日开始。

（3）利息须于每个付息日于定期记录日期（定义见本文件）的营业时间结束后支付予票据的登记持有人。

（4）在票据的规定到期日或更早赎回日期到期的金额将在公司信托办公室支付。公司应以即时可用资金向DTC支付与记账式票据的控制权回购事件有关的本金、溢价（如有）、赎回价格和利息或回购价格，而以记账式形式向该等票据的实益权益拥有人支付该等款项，则该等款项将按照不时生效的DTC及其参与者的程序支付。公司可随时指定额外的付款代理或撤销任何付款代理的指定或批准任何付款代理行事的办事处的变更，但须要求公司在票据的每个付款地点维持一名付款代理。本公司或受托人均不得就任何票据的转让或交换征收任何服务费。然而，公司可能会要求票据持有人支付与票据转让或交换有关的任何税款或其他政府费用。本公司就票据的本金、溢价、利息、额外金额或赎回价格的支付而向付款代理人支付的所有款项，在该等本金、溢价、利息、额外金额或赎回价格到期及应付后两年结束时仍无人认领，将应要求向本公司偿还，而该等票据的持有人其后可仅向本公司寻求支付该等款项。

（5）如任何利息支付日、所述到期日或更早的赎回日或回购价款支付日落在纽约市或任何支付地点所在的非营业日，则公司须在下一个营业日就控制权变更回购事件作出规定的本金、溢价（如有的话）和/或利息或赎回价款或回购价款的支付，犹如是在到期支付的日期作出的一样，而自该利息支付日、所述到期日或更早的赎回日或回购价款支付日（视属何情况而定）起至下一个营业日的期间内，如此应付的金额将不会产生任何利息。

第1.3节与基义齿的关系。

基础契约中包含的条款和规定将构成，并在此明确规定，这第二个补充契约的一部分。然而，如果基础契约的任何条款与这第二个补充契约的明文规定相冲突，这第二个补充契约的条款将管辖和控制。

第二条
一般适用的定义及其他规定

第2.1节定义。

就本第二补充契约的所有目的而言（除非本文另有明确规定或除非本第二补充契约的上下文另有要求）：

（一）凡提述“一条”、“一节”，是指本第二补充义齿的一条或一节（视情况而定）；

（二）“在此”、“在此”、“在此”等类似含义的词语，是指本第二补充义齿整体，不是指任何特定的条款、节或其他细分项；

（三）“包括”是指包括但不限于；

（4）除非另有规定，对协议和其他文书的提述应被视为包括对该等协议和文书的所有修订和其他修改，但仅限于该等修订和其他修改不受本第二个补充义齿条款禁止的范围内。

本节2.1中定义的术语（除非本文另有明确规定或除非本第二个补充义齿的上下文另有要求）对于本第二个补充义齿和本合同所补充的任何义齿的所有目的具有本节2.1中规定的各自含义。本第二补充契约中使用的所有其他在基础契约中定义的术语，无论是直接定义的还是在其中通过引用定义的（除非本文另有明确规定或除非本第二补充契约的上下文另有要求），具有基础契约中赋予这些术语的各自含义，在最初执行的本第二补充契约之日生效；但在基础契约和本第二补充契约中定义的任何术语应具有本第二补充契约中赋予该术语的含义。

“附加说明”具有第1.1（2）节规定的含义。

“适用程序”是指，就涉及全球证券或其中实益权益的任何转让或交易而言，DTC、Euroclear和Clearstream在每种情况下在适用于此类交易的范围内以及不时生效的规则和程序。

“附加评级机构”是指公司根据在本协议日期之后的任何时间交付给受托人的高级职员证书选择的《交易法》第3（a）（62）条含义内的任何“国家认可的统计评级组织”。

“破产法”具有第4.1节规定的含义。

“低于投资级评级事件”指由于评级机构（如果票据由一家评级机构评级）或两家评级机构（如果票据由两家评级机构评级）在可能导致控制权变更的安排的公告之日起至控制权变更发生的公告后的60天期间结束（该期间应延长至评级为，或评级（视属何情况而定）公布，如果在该60天期间，票据的评级处于公开宣布的评级机构可能下调评级的考虑中）；但如果评级机构或评级机构，则因特定评级下调而产生的低于投资级别的评级事件不应被视为因特定控制权变更而发生（因此不应被视为低于投资级别的评级事件，就本协议下控制权变更回购事件的定义而言），视情况而定，作出本定义原本适用的减持评级，不会或不会（视属何情况而定）应公司的要求以书面宣布或公开确认或告知公司，减持是全部或部分由适用的控制权变更所构成或产生的任何事件或情况的结果，或与适用的控制权变更有关的任何事件或情况（无论适用的控制权变更是否应在以下投资级别评级事件发生时发生）。

“控制权变更”是指发生以下情况：

“控制权要约变更”具有第6.2（1）条规定的含义。

“控制权变更回购事件”是指发生控制权变更及相关低于投资级评级事件。

“Clearstream”是指Clearstream Banking，S.A。

“佣金”是指证券交易委员会或任何后续实体。

“持续战神实体”是指在紧接任何相关确定日期之后，由一名或多名人士直接或间接控制的任何实体，这些人士在任何确定日期（i）在紧接该日期之前的12个月期间已将其几乎所有的业务和专业时间用于信用方和/或其子公司或关联基金和投资工具的活动，以及（ii）直接或间接控制公司或任何继承实体的多数有表决权股票（或其他类似权益）。

“违约”具有第9.1节规定的含义。

“信贷融通”指Ares Holdings L.P.及其其他各方与作为行政代理人的摩根大通银行，N.A.之间于2014年4月21日签署的第六份经修订和重述的信贷协议，该协议可能会不时修订。

“信贷融资负债”是指根据（a）信贷融资和（b）无论该信贷融资是否仍未偿还而发生的债务，如果公司指定将其包括在“信贷融资负债”的这一定义中，一项或多项（i）债务融资或商业票据融资，提供循环信用贷款、定期贷款或信用证，（ii）债务证券、契约或其他形式的债务融资（包括可转换或可交换债务工具或银行保函或银行承兑汇票），或（iii）证明任何其他债务的工具或协议，在每种情况下，与相同或不同的借款人或发行人，以及在每种情况下，其任何修订、补充、修改、延期、续期、重述或退款以及任何债务融资、商业票据融资、债务证券、契约、票据或其他替代的工具或协议，退还或再融资任何部分的贷款、票据、其他便利或在其下的承诺，包括任何此类更换、退还或再融资便利或改变其期限或利率的契约。

“信用集团”是指信用方和信用方的直接和间接子公司（以其在这类子公司的经济所有权权益为限）作为一个整体。

“信贷当事人”是指公司和担保人。

“托管人”具有第4.1节规定的含义。

“DTC”意为存托信托公司，一家纽约公司。

“Euroclear”是指Euroclear Bank，S.A./N.V.，作为Euroclear系统的运营商。

“违约事件”具有第4.1节规定的含义。

“担保”具有本第二份补充契约单字所述的含义，更具体地说，是指本协议第十条规定的由各担保人作出的任何担保。

“担保人”是指（i）本协议所附附表I所列的每一人和（ii）未来根据第X条就特定系列证券成为担保人的任何新的Ares Group实体，但在每种情况下均不包括根据本第二份补充契约不再作为担保人的人。

“初始票据”是指根据第1.1（2）节最初根据第二个补充契约发行的本金总额不超过750,000，000美元的票据。

“非重要担保人”是指在合并和合并的基础上不会构成重要子公司的担保人（或一组担保人）。

“付息日”具有第1.2（2）条规定的含义。

“投资级”是指标普给予的BBB-或更好的评级（或在标普的任何后续评级类别下的同等评级）以及附加评级机构给予的同等投资级或更好的信用评级（或者，在每种情况下，如果该评级机构由于公司无法控制的原因停止对任一系列的票据进行评级，则由公司选择作为替代评级机构的任何评级机构给予同等投资级信用评级）。

“发行日”是指2024年10月11日。

“多数经济权益”是指获得对信贷集团所有合伙人或其他股权持有人（信贷集团内实体除外）作出的超过50%的股权分配或合伙人分配的任何权利或权利（无论此种权利或权利源于合伙人或其他股权权益、证券、工具或任何种类的协议的所有权）。

“到期日”是指2054年10月11日。

“新战神集团实体”是指公司的任何子公司（当时作为借款人的现有担保人除外，或为信贷融通项下的任何债务、负债或其他义务提供担保。

“Notes”具有第1.1（4）节规定的含义。

“义务”具有第10.1节规定的含义。

“票面赎回日期”是指2054年4月11日。

“许可的司法管辖区”具有第7.1（a）（1）条规定的含义。

“许可留置权”是指（a）对在该实体成为公司直接或间接子公司或合并为公司直接或间接子公司时存在的任何子公司的有表决权的股票或利润参与股权的留置权；前提是此类留置权不是与此类交易相关的设定或产生，也不延伸至任何其他子公司，（b）法定留置权、尚未到期或拖欠的税款或评估的留置权或政府留置权，或可以不受处罚地支付或善意地受到质疑的政府留置权，（c）与上述性质类似的其他留置权，（d）在本协议日期存在的留置权，（e）在不增加由此担保的债务本金的情况下延长、延长、替换或退还在此允许的任何留置权的任何留置权，以及（f）在信贷融资债务下担保或允许发生的留置权。

“人”是指并包括自然人、公司、合伙企业、有限责任公司、合营企业、协会、公司、商业信托或其他组织，无论其是否为法人。

“评级机构”是指：

“注册官”是指票据的证券注册官，最初应是美国银行信托公司、全国协会或其任何继承实体，但须按照基础契约中的规定进行替换。

就任何票据于任何付息日应付的利息而言，“常规记录日期”指紧接有关付息日（不论是否营业日）之前的3月27日或9月26日（如适用）。

“Regulation S Permanent Global Note”具有第3.1节第（3）款规定的含义。

“S条例临时全球说明”具有第3.1节第（3）款规定的含义。

“回购价格”具有第6.2（1）条规定的含义。

“回购价款支付日”具有第6.2（3）（c）条规定的含义。

“限制期”就任何票据而言，指自（a）首次根据S条例向分销商以外的人（定义见《证券法》S条例）发售该等票据之日起（包括其中较晚者）开始的连续40天期间，公司应迅速向受托人发出通知，以及（b）发行日期，就任何额外票据而言，指连续40天的可比期间。

“标普”是指标准普尔金融服务有限责任公司，麦格劳-希尔公司的子公司，或其任何继任者。

“重要子公司”是指公司的“重要子公司”（该术语在《证券法》或任何后续条款下的S-X条例第1-02（w）条中定义）。

“规定期限”具有第1.1.（2）节规定的含义。

“基本上全部合并”是指一个或多个信用方与另一人合并或合并为另一人，在一项或一系列相关交易中，将导致直接或间接将信用集团的全部或基本上全部财产和资产转让或以其他方式处置给紧接此类交易之前不在信用集团内的人。

“基本上全部出售”是指在一项或一系列相关交易中，直接或间接地将信贷集团的全部或几乎全部财产和资产出售、转让、转让、租赁或转让给任何其他人，而该人在紧接该交易之前不在信贷集团内。

“国债利率”是指，就任何赎回日期而言，公司根据以下两款确定的收益率：

国债利率应由公司在下午4：15（纽约市时间）之后（或在美联储系统理事会每天公布美国政府证券收益率之后）确定，在该日期前的第三个营业日，根据美国联邦储备系统理事会公布的最近一次统计发布中指定为“选定利率（每日）— H.15”（或任何后续指定或出版物）（“H.15”）的标题“美国政府证券—国债恒定到期日—名义”（或任何后续标题或标题）（“H.15 TCM”）在该日期该时间之后出现的最近一天的收益率或收益率发出赎回通知。在厘定库藏利率时，公司应酌情选择：（1）H.15日库藏恒定到期日的收益率正好等于赎回日至票面赎回日期间（“剩余期限”）；或（2）如果H.15日没有此种库藏恒定到期日正好等于剩余期限，两种收益率——一种收益率对应于H.15上的国债恒定到期时间立即短于，另一种收益率对应于H.15上的国债恒定到期时间立即长于剩余期限——应使用该收益率并将结果四舍五入到小数点后三位的直线法（使用实际天数）内插到票面赎回日；或（3）如果H.15上没有此种国债恒定到期时间短于或长于剩余期限，则在H.15上单一国债恒定期限的收益率最接近剩余期限。就本款而言，适用的国库恒定到期日或H.15日到期日应被视为到期日等于自赎回之日起该国库恒定到期日的相关月数或年数（如适用）。

如果在发出赎回通知之日前的第三个营业日不再公布H.15 TCM，公司应根据在纽约市时间上午11：00发出赎回通知之日前第二个营业日的相当于半年期等值到期收益率的年利率计算国库券利率，美国国库券在适用的票面赎回日到期或到期期限最接近该日期（如适用）。如果没有在票面赎回日到期的美国国债证券，但有两种或两种以上的美国国债证券的到期日与票面回售日同样遥远，一种到期日在票面回售日之前，另一种到期日在票面回售日之后，则公司应选择到期日在票面回售日之前的美国国债证券。如有两只或两只以上美国国债证券在票面赎回日到期或两只或两只以上美国国债证券符合上句标准，公司应根据纽约市时间上午11：00该等美国国债证券的出价和要价的平均值，从这两只或两只以上美国国债证券中选择交易价格最接近票面的美国国债证券。在根据本款条款确定国库券利率时，适用的美国国库券的半年期到期收益率应以该美国国库券在纽约市时间上午11：00的出价和要价的平均值（以本金的百分比表示）为基础，并四舍五入到小数点后三位。

第三条
安全表格

第3.1节一般形式。

（1）票据须大致采用本条第三条第3.2节所列的格式，并附有基本契约及本第二补充契约所要求或许可的适当插入、遗漏、替换及其他变体，并可附有为遵守适用的税法或任何证券交易所或保存人的规则而可能需要的字母、数字或其他识别标记，以及在其上放置的图例或背书，因此或与本协议相一致，由执行该等票据的人员所决定，并以该等票据的执行为证明。所有票据均须采用全面登记的形式。

（2）该等票据须印刷、平版印刷或刻在钢刻边框上，或可按任何其他方式制作，均由执行该等票据的公司高级人员决定，并以执行该等票据为证明。

（3）在最初发行时，票据将由一家或多家以Cede & Co.名义注册的Global Securities或以DTC授权代表要求的其他名义注册的Global Securities代表。该公司将发行面值为2,000美元且超过1,000美元的票据的整数倍，并将把全球证券存放于存管人或其托管人，并将全球证券登记在Cede & Co.的名下或以DTC授权代表要求的其他名义。

（4）票据享有根据本第二份补充契约第10.2节执行本第二份补充契约的每一担保人和未来担保人的担保的利益。

第3.2节说明表格。

【票据的票面形式】

【以下传说应出现在每个全球安全的脸上：

这种安全是在这里反面提到的契约意义范围内的全球安全。本全球证券的转让应限于全部而非部分转让给存管信托公司（“DTC”）或其提名人或其继任者或该继任者的提名人，且本全球证券的部分转让应限于根据此处所提及的契约中规定的限制进行的转让。

【以下传说应出现在拟由DTC担任保存人的每个全球证券的脸上：

除非本证明书由DTC的授权代表向公司或其代理人出示，以进行转让、交换或付款的登记，且所签发的任何证明书均以CEDE & CO的名义登记。或以DTC授权代表要求的其他名义（且任何款项均已支付给CEDE & CO。或向DTC获授权代表所要求的其他实体）作出的任何转让、质押或以其他方式使用本协议以取得价值或由任何人或向任何人作出的任何转让、质押或以其他方式使用本协议均属错误，因为本协议的注册拥有人CEDE & CO.在本协议中拥有权益。]

Ares Management Corporation

5.600% 2054年到期的高级票据

CUSIP号。

Ares Management Corporation，一家根据特拉华州法律正式组建并存续的公司（此处称为“公司”，该术语包括本协议反面提及的第二个补充契约下的任何继任者），就收到的价值，特此承诺于2054年10月11日向Cede & Co.或注册受让人支付本金美元（美元）并支付利息，自2024年10月11日起，或自已支付利息或已适当规定利息的最近一个付息日起至但不包括下一个付息日，由2025年4月11日开始，每年的4月11日和10月11日，按年利率5.600%计算，或按年利率5.600%调整，直至本协议本金支付或可供支付为止。

于任何利息支付日期如此应付及准时支付或妥为规定的利息，将按第二份补充契约的规定，于该利息的常规记录日期（不论是否营业日）的营业时间结束时支付予本票据以其名义登记的人。除第二份补充契约另有规定外，任何该等未按时支付或未有妥为规定的利息将随即停止于该正常记录日期向持有人支付，并可在将由受托人确定的支付该等违约利息的特别记录日期的营业时间结束时支付给本票据登记在其名下的人，该特别记录日期应在不少于特别记录日期前10天向票据持有人发出通知，或在任何时间以任何其他合法方式支付，但不违反该等票据可能上市的任何证券交易所的规定，所有这些均在第二份补充契约中更充分地规定。利息将根据由十二个30天的月份组成的360天年度计算。

与控制权变更回购事件有关的本票本金、溢价（如有）和利息以及回购价格的支付将在公司信托办公室进行，以支付时的美利坚合众国硬币或货币为公共和私人债务支付的法定货币。就Global Securities而言，该公司将通过电汇方式将立即可用的资金支付给作为Global Securities注册所有者的DTC或其代名人。就凭证式票据而言，公司将通过电汇即时可用资金至设于纽约州纽约市的美元账户的方式向本金总额超过5,000，000美元的票据的每一持有人支付此类款项，该持有人已不迟于相关付款日期前15天以书面形式向受托人提供电汇指示。如果凭证式票据的持有人（i）未提供前一句规定的电汇指示或（ii）持有本金总额为5,000，000美元或以下的票据，公司将通过向该持有人的注册地址邮寄支票的方式支付此类款项。

兹提述本说明反面所载的进一步条文，就所有目的而言，这些进一步条文具有与在本地方所载相同的效力。

除非本说明的认证证书已由本说明反面所指的受托人以手工签字方式签署，否则本说明不应有权获得义齿项下的任何利益，或为任何目的而有效或具有义务。

作为证明，本公司已安排正式签署本文书。

认证证书

这是内述义齿中所指的其中指定系列的证券之一。

【附注反覆的形式】

本说明中使用的所有在义齿中定义的术语应具有义齿中赋予它们的含义。本说明与义齿发生冲突或不一致时，以义齿的规定为准。

于票面赎回日期或之后，公司可随时及不时选择全部或部分赎回票据，赎回价格相当于任何被赎回票据本金额的100%，加上截至（但不包括）赎回日期的票据本金额的应计及未付利息（如有）。

任何票据持有人均无权就义齿提起任何司法或其他程序，或为委任接管人、受让人、受托人、清盘人或扣押人（或类似官员）或根据本协议提出任何其他补救措施（根据其条款支付该等票据的逾期本金、溢价（如有的话）或利息的诉讼除外），除非（i）该持有人先前已就票据的违约事件及其延续向受托人发出书面通知，指明违约事件，（ii）未偿还票据本金总额不少于25%的持有人，须已向受托人提出书面要求，以其本身作为契约项下受托人的名义就该违约事件提起法律程序；（iii）该等持有人或持有人已向受托人提出令其合理满意的弥偿，以抵偿因遵守该要求而将招致的费用、开支及法律责任；（iv）受托人在收到该通知后的60天内未能提起任何该等法律程序，要求及提供赔偿；及（v）在该60天期间内，未偿还票据本金总额过半数的持有人并无向受托人发出与该书面要求不一致的指示，但据了解及有意，任何一名或多于一名该等持有人均不得有任何权利以任何方式凭藉或利用义齿的任何条文影响、干扰或损害该等持有人的任何其他人的权利，或取得或寻求取得相对于任何其他该等持有人的优先权或优先权，或强制执行义齿项下的任何权利，但以义齿规定的方式及为所有该等持有人的平等及可按比例分配的利益除外。

上述情况不适用于本票据持有人在本票据所述的相应到期日或之后为强制执行本票据的任何本金、溢价（如有）或利息的支付而提起的任何诉讼。

本文中对义齿的任何提及以及本票据或义齿的任何规定均不得改变或损害（未经本票据持有人同意）公司的义务，该义务是绝对和无条件的，即按本票据规定的时间、地点和利率以及以硬币或货币支付本票据的本金、溢价（如有）和利息。

公司、担保人、受托人及公司的任何代理人、担保人或受托人在适当提出本票据以作转让登记前，可将该票据以其名义登记的人视为所有用途的拥有人，不论该票据是否逾期，而公司、担保人、受托人或公司的任何代理人、担保人或受托人均不受相反通知的影响。

缩略语

下列简称，在本说明正面落款时，应解释为按照适用的法律法规全文写出：

TEN COM（= tenant in common）

TEN ENT（=租户按整体（Cust））

JT Ten（=有生存权且不作为共同承租人的共同承租人）

UNIF GIFT MIN法案（= Uniform Gifts to Minors Act）

其他缩写也可以使用，但不在上述列表中。

分配表格

要分配这份说明，请填写以下表格：

并不可撤销地委任__________________为代理人，将本票据在公司账簿上转让。代理人可以代替另一人代他行事。

关于本证书所证明的票据转让发生在一年或六个月（视情况而定）的日期之前（根据《证券法》第144（d）条的规定），在该等票据的原始发行日期与该等票据由公司或公司任何关联公司拥有的最后日期（如有）两者中较晚的日期之后，以下签署人确认该等票据为：

勾选下面的一个框：

除非选中其中一个方框，否则受托人将拒绝将本证书所证明的任何票据以其注册持有人以外的任何人的名义注册；但条件是，如果选中了方框（5）、（6）或（7），公司可在注册票据的任何此类转让之前全权酌情要求公司合理要求的法律意见、证明和其他信息，以确认此类转让是根据豁免进行的，或在不受，《证券法》的注册要求，如根据《证券法》颁布的第144A条规定的豁免。

签字保证：

根据《证券交易法》第17Ad-15条规则，签名应由合格的担保机构（银行、股票经纪人、储蓄和贷款协会以及具有经批准的签名担保奖章计划成员资格的信用合作社）提供担保。

如选中上述（1）或（3）项，则由买方完成。

以下签署人声明并保证，其是为自己的账户或其行使单独投资酌处权的账户购买本票据，且其和任何此类账户是《证券法》第144A条所指的“合格机构买方”，并知悉向其进行的出售是依据《证券法》颁布的规则144A进行的，并承认其已收到以下签署人根据规则144A要求的有关公司的信息或已确定不要求提供此类信息，且其知悉转让人依赖以下签署人的上述陈述以主张规则144A提供的登记豁免。

【全球票据增减变动时间表
Ares Management Corporation
2054年到期的5.600%优先票据

这笔票据的初始本金金额为______美元。本说明增减如下：

（1）仅为全球证券插入

第四条
补救措施

基础契约第501条不适用于票据，就票据而言，基础契约中任何对第501条的提及应被视为对本第4.1节的提及。

第4.1节违约事件。

“违约事件”是指，无论何时就票据使用，以下任何一项事件（无论该违约事件的原因是什么，以及该事件是自愿还是非自愿的，还是由法律实施或根据任何法院的任何判决、法令或命令或任何行政或政府机构的任何命令、规则或条例实施）：

（1）公司拖欠票据的任何分期利息的付款，而该拖欠在该等付款到期应付后持续30天；

（2）公司在票据的本金或溢价（如有的话）到期应付时发生违约，无论该等付款是否在其规定的到期日、赎回时、宣布加速或其他情况下到期应付；

（三）与控制权变更回购事件有关的公司未支付或者导致到期未支付回购价款的；

（4）任何信用方在履行或违反其就契约或票据所载票据（上文第（1）、（2）或（3）款所提述的除外）的任何契诺及协议时违约，而该等违约或违约在下文指明的书面通知后的90日内持续；

（5）公司或任何担保人（非重要担保人除外），依据或在《破产法》（定义如下）的含义内：

（a）启动自愿案件或程序；

（b）同意在非自愿个案或法律程序中输入针对其的济助令；

（c）同意委任其托管人（定义见下文），或同意委任其全部或实质上全部财产；

（d）为其债权人的利益作出一般转让；

（e）在破产中提出呈请或答复或同意寻求重整或救济；

（f）同意提交该呈请或委任保管人或由保管人接管；或

（g）根据与破产有关的任何外国法律采取任何类似行动；

（6）有管辖权的法院根据任何破产法作出命令或判令，认为：

（a）在非自愿情况下针对公司或任何担保人（非重大担保人除外）的救济，或裁定公司或任何担保人（非重大担保人除外）资不抵债或破产；

（b）委任公司或任何保证人（非重要保证人除外）的保管人，或委任公司或任何保证人（非重要保证人除外）的全部或实质上全部财产的保管人；或

（c）命令将公司或任何担保人（非重要担保人除外）清盘或清盘（或根据任何外国法律给予任何类似的救济），而该命令或判令仍未中止，并在90天内有效；或

（7）除本文另有规定外，任何担保人（不重要的担保人除外）的担保停止完全有效或被宣布为无效和不可执行或该担保被认定为无效或担保人（不重要的担保人除外）否认其在其担保下的责任（根据本第二份补充契约的条款解除该担保的原因除外）。

“破产法”一词是指美国法典第11条，或任何类似的联邦、州或外国关于债务人救济的法律。“托管人”一词是指任何破产法下的任何托管人、接管人、受托人、受让人、清算人或其他类似官员。

在受托人（藉向公司及担保人发出书面通知）或未偿还票据本金总额不少于25%的持有人（藉向公司及担保人及受托人发出书面通知）发出有关违约的书面通知且公司及担保人在收到该书面通知后未在第（4）条规定的时间内纠正该违约之前，根据本条第（4）款就该违约作出的违约不属违约事件。此类通知必须具体说明违约情况，要求对其进行补救，并说明此类通知是“违约通知”。

第4.2节过去违约的豁免。

基础契约第511条不适用于票据，就票据而言，基础契约中任何对第511条的提及应被视为对本第4.2节的提及。

除《基础契约》第502条另有规定外，未偿还票据本金总额不少于多数的持有人可代表所有票据的持有人就票据及其后果放弃本协议项下的任何过去违约以及由此产生的任何违约事件，但违约除外：

（1）就控制权变更回购事件支付任何票据的本金或溢价（如有的话）或利息或回购价格；或

（2）就根据本条例第七条或根据基础契约第九条不得在未经受影响的每一未偿还票据持有人同意的情况下修改或修订的契诺或条文或基础契约而言。

就本第二份补充契约的每一目的而言，一旦有任何该等放弃，该等违约即告不复存在，而由此产生的任何违约事件均须当作已获纠正，但该等放弃不得延伸至任何其后或其他违约，或损害由此产生的任何权利。

第五条
赎回证券

第5.1节可选赎回。

在票面赎回日期前，公司可随时及不时选择全部或部分赎回票据，赎回价格（以本金百分比表示，并四舍五入至小数点后三位）相等于（i）任何被赎回票据的本金金额的100%及（ii）任何被赎回票据的剩余预定本金及利息付款的现值之和（不包括赎回日期应计利息）中的较高者，按每半年（假设一年360天，由十二个30天的月份组成）按国库券利率加20个基点折现至赎回日，再加上在每种情况下应计和未付的票据本金金额的任何利息（如有），但不包括赎回日。

于票面赎回日期或之后，公司可随时及不时选择全部或部分赎回票据，赎回价格相当于任何被赎回票据本金额的100%，加上截至（但不包括）赎回日期的被赎回票据本金额的应计及未付利息（如有）。根据本条第5.1款赎回票据的，应按照基础契约的XI（证券赎回）进行。

第六条
特别盟约

第6.1节留置权。

信用方不得、也不得导致或允许其各自的任何子公司就其各自子公司的任何有表决权的股票或利润参与股权（以其对该等有表决权的股票或利润参与股权的所有权为限）或任何实体（无论是通过合并、合并、出售资产或其他方式）继承任何该等子公司的全部或任何实质性部分业务而以质押、抵押、留置权或其他产权负担（允许的留置权除外）担保的借款产生、承担、招致或担保任何债务，未规定票据（连同与票据排名相同并在票据发行结束时存在或其后产生的与票据同等地位的信用方的任何其他债务或由其担保的任何其他债务）将与任何此类实体的有表决权的股票或利润参与股权的此类质押、抵押、留置权或其他产权负担所担保的所有其他债务相同或在此之前以同等比例获得担保，只要此类其他债务如此获得担保。本第6.1节不应限制信用方或其子公司对信用方及其各自子公司的有表决权的股票或利润参与股权以外的资产产生债务或以留置权为担保的其他义务的能力。

第6.2节控制权回购事件发生时的要约回购义务。

（1）如发生控制权变更回购事件，除非公司已根据第五条行使赎回票据的选择权，否则公司须向每名票据持有人提出要约，以购回该持有人票据的全部或任何部分（“控制权变更要约”），回购价格为现金，相当于已购回票据本金总额的101%加上已购回但不包括购回日期的票据的任何应计及未付利息（如有）（“回购价格”）。

（2）就与控制权变更回购事件有关的任何控制权变更及票据评级的任何特定下调而言，公司须要求评级机构或评级机构（视属何情况而定）要求每一该等评级机构作出书面确认，确认票据评级的该等下调是全部或部分由任何事件或情况所构成或产生的结果，或就，适用的控制权变更（无论适用的控制权变更是否发生在任何低于投资级评级事件发生时）。公司应迅速向受托人交付高级人员证书，证明是否已收到或拒绝此类确认。

（3）在任何控制权变更回购事件后30天内，或由公司选择在任何控制权变更前，但在控制权变更公告后，公司须向每名票据持有人发出通知，并向受托人提供书面副本。该通知应说明：

（a）对构成或可能构成控制权变更回购事件的一项或多项交易的描述；

（b）控制权要约的变更正依据本条第6.2条作出；

（c）回购价款及支付回购价款的日期，该日期为自该通知发出之日起不早于30日且不迟于60日的营业日，但法律规定的除外（“回购价款支付日”）；和

（d）如果通知是在控制权变更完成日期之前发出的，则声明购买要约以在通知中指定的付款日期或之前发生的控制权变更回购事件为条件。

（4）公司应遵守《交易法》第14e-1条及任何其他证券法律法规的要求，但以该等法律法规适用于因控制权变更回购事件而进行的票据回购为限。任何证券法律法规的规定如与票据的控制权变更回购事件条款相冲突，公司应遵守适用的证券法律法规，不得因该冲突而被视为违反票据的控制权变更回购事件条款项下的义务。

（五）在回购价款支付日，公司应在合法范围内：

（a）接纳根据控制权变更要约妥善提交的所有票据或票据的部分以供支付；

（b）就妥善投标及正在购回的所有票据或部分票据向付款代理人存入相等于购回价款的款额；及

（c）将妥善接纳的票据连同述明正在回购的票据或票据部分的本金总额的高级人员证明书交付或安排交付予受托人。

付款代理人须迅速将该等票据的回购价交付妥善提交的每名票据持有人，而公司须签立及受托人须迅速认证（如适用）及向妥善提交的每名票据持有人交付（或安排以记账方式转让）本金相等于任何已交回票据的任何未购买部分的新票据；但每份新票据的本金将为2,000美元或超过1,000美元的任何整数倍。

（6）尽管有上述规定，如（i）第三方就票据按以下方式提出要约，则公司无须在控制权回购事件发生时提出回购票据的要约，在时间或其他方面符合公司作出的要约的规定，而该等第三方购买根据其要约妥善投标且未撤回的所有票据，或（ii）公司已根据本第6.2条的规定发出赎回的书面通知；但公司并无未能于赎回日支付赎回价款。

第6.3节财务报告

基础契约第704条适用于根据本第6.3条交付的报告、信息和文件。

（1）只要公司受《交易法》第13或15（d）条的报告要求约束，公司应在公司向委员会提交相同文件、年度报告副本和信息副本后15天内向受托人提供（或促使其关联公司提供），除非可在委员会的电子数据收集、分析和检索系统（或后续系统）上获得，公司可根据《交易法》第13条或第15（d）条向委员会提交的文件和其他报告（或委员会根据规则和条例可能不时规定的上述任何部分的副本）。

（2）只要任何票据在公司不受《交易法》第13或15（d）条约束的任何期间内仍未偿还，公司应根据票据持有人和潜在投资者的要求，向他们提供根据《证券法》第144A（d）（4）条要求交付的信息。

第七条
合并、合并、出售资产等交易

基本契约第801及802条不适用于票据，而就票据而言，凡提述基本契约第801或802条，则须当作分别提述第7.1及7.2条。

第7.1节公司与担保人可按特定条件合并或转让资产。

（a）任何信用方不得成为实质上全部合并的一方或参与实质上全部出售，除非：

（1）该信用方是根据美国、比利时、百慕大、加拿大、开曼群岛、法国、德国、直布罗陀、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、瑞士、英国或英国皇家属地、经济合作与发展组织成员国或上述任何一方的任何政治分支机构（统称“允许的司法管辖区”）的法律组织的尚存人员，或由该等实质上全部合并组成或尚存的人员，并已通过补充契约明确承担该信用方在本第二次补充契约项下的全部义务；

（2）在紧接该交易生效后，并无违约或违约事件发生，且仍在继续；及

（3）公司向受托人交付一份公司高级人员证明书及一份大律师意见，每一份均述明该等交易及就该等交易签立的任何补充契约均符合本第二份补充契约，且本第二份补充契约中就该等交易及该补充契约的签立订定的所有先决条件均已获遵从。

（b）只要本第二份补充契约项下的任何票据仍未偿还，公司的所有股权和投票权应由一名或多名担保人直接或间接拥有，而每一信用方必须根据许可司法管辖区的法律进行组织。

第7.2节继承人替代。在第7.1节所设想和按照第7.1节完成的交易完成后，继承人应继承、取代并可行使本第二份补充契约下适用的信用方的所有权利和权力，其效力与该继承者曾是本第二份补充契约的原始当事人相同，并且，除租赁情况外，适用的信用方应免除其在本第二份补充契约和票据（包括担保）下的所有责任和义务。

第八条
补充义齿

第8.1节未经票据持有人同意的补充契约。

就基础义齿及本第二补充义齿而言，任何修订以纠正本第二补充义齿、基础义齿或仅为符合本第二补充义齿、基础义齿或仅为符合本公司日期为2024年10月9日有关票据的招股章程补充文件所载“票据说明”而作出的票据中的任何歧义、缺陷或不一致之处，均应被视为对任何票据持有人的利益产生不利影响。

第8.2节经票据持有人同意的补充契约。

基础契约第902条不适用于票据，而就票据而言，基础契约中对第902条的任何提及应被视为是指本第8.2条。

经受该等补充契约影响的未偿还票据本金总额不少于多数的持有人同意（包括就要约收购或交换票据而取得的同意），按上述持有人向公司、担保人及受托人交付的行为，公司，担保人和受托人可订立一项或多项补充契约，以增加或以任何方式更改契约的任何规定或消除契约的任何规定，或以任何方式修改该等票据持有人在契约下的权利；但如无受影响的每项未偿还票据持有人的同意，则该等补充契约不得：

（1）更改任何票据的本金或其任何分期本金或利息的规定期限；

（2）根据《基础契约》第502条及第503条，在宣布加速其所述到期时，减少任何票据的本金，或降低任何票据的利率或延长支付利息的时间；

（三）涉及控制权变更回购事件降低回购价格；

（4）在赎回任何票据时减少任何应付的溢价，或更改任何票据可能或必须赎回的日期；

（5）更改任何票据的本金或溢价（如有的话）或利息所用的硬币或货币；

（6）损害任何持有人就任何该等付款在所述到期日或之后（或如属赎回，则在赎回日期或之后）提起诉讼以强制执行的权利；

（7）就修改或修订本第二补充契约或基础契约所需的持有人同意或就基础契约及本第二补充契约所规定的任何放弃（遵守基础契约或本第二补充契约的某些条文或根据该等条文及根据该等条文的某些违约及其后果）所需的持有人同意，降低未偿还票据的本金百分比

（8）修改本条例第8.2条或第512条或基本契约第1005节的任何条文，但增加任何该等百分比或规定未经受影响的每一张未偿还票据的持有人同意，不得修改或放弃本第二补充契约的某些其他条文除外；但条件是，本条款不应被视为要求任何持有人就本条例第8.2条和基本契约第1005节中对“受托人”的提述的更改以及相应的更改表示同意，或根据基础契约第611和901（7）节的要求删除本但书；

（9）将票据或担保人就其所作的任何担保置于公司或该担保人的任何其他义务之下；

（10）以对票据持有人不利的方式修改任何担保的条款；或

（十一）修改上文第（1）至第（10）款。

根据本条第8.2款，持有人的任何行为无需批准任何拟议补充契约的特定形式，但如果此种行为应批准其实质内容，则此种行为就足够了。

此外，未偿票据本金总额至少过半数的持有人可代表所有票据的持有人放弃遵守本第二份补充契约第6.1、6.2、6.3条和第七条所述的信用方契约。

第九条
渎职

第9.1节《公约》的撤销。

基础契约第1303条不适用于票据，就票据而言，基础契约中对第1303条的任何提及应被视为是指本第9.1节。

当公司行使其选择权（如有的话）以使本第9.1节适用于票据，或如本第9.1节另有适用于票据，（1）公司及担保人须获解除各自的义务及根据本第二份补充契约第六条、第七条及第10.2节及第301（18）条提供的任何契诺，为该等票据持有人的利益而订立的基本契约第901（1）条及第901（12）条，以及（2）发生基本契约第501（4）条及第501（8）条及本第二补充契约第4.1（2）条所指明的任何事件，均须当作不构成或导致违约事件，在每一种情况下，在基础契约第1304条规定的条件得到满足之日及之后，就基础契约第1303条规定的此类票据和相关担保而言（以下称为“契约失效”）。为此目的，该等契约失效是指，就该等票据及担保而言，公司及各担保人可因任何该等指明条文所载的任何条款、条件或限制而直接或间接地不遵守且无须承担任何法律责任，不论是由于本文其他地方对任何该等条文的任何提述，或由于任何该等条文中对本文或任何其他文件中的任何其他条文的任何提述，但基础契约的其余部分，本第二份补充契约及该等票据和担保不受影响。

第十条
票据担保

第10.1节保证。

各担保人在此共同向受托人根据本协议认证和交付的票据的每一持有人、并代表每一该等持有人向受托人保证，票据的本金和溢价（如有）以及利息到期和应付时的到期和按时全额支付，无论是在规定的到期日，通过宣布加速、要求赎回或其他方式，以及逾期本金的利息和（在法律允许的范围内）利息（如有），根据票据和第二份补充契约的条款，就票据和根据第二份补充契约到期应付的所有其他金额（统称为“义务”）。公司到期未支付任何义务的，无论出于何种原因，各担保人均负有连带责任，必须及时以现金支付。本第二份补充契约或任何系列票据项下的违约事件，使该证券的持有人有权以与公司义务相同的方式和程度加速履行担保人在本协议项下的义务。

第10.2节追加担保人。

公司及各担保人应促使各新Ares集团实体根据本第二份补充契约成为担保人，并就票据提供担保。

第10.3节豁免。

在适用法律允许的最大范围内，各担保人特此放弃勤勉、提示、要求付款、要求受托人或任何持有人对公司或任何其他人用尽任何权利或采取任何行动、在公司破产或破产的情况下向法院提出债权、要求首先对公司提起诉讼的任何权利、就票据或由此证明的债务提出抗诉或通知以及所有要求的好处，及承诺除非完全履行该等票据及本条十所载的义务，否则不会就票据解除任何担保。

第10.4节付款保证。

每份保函应构成到期兑付的保函，不构成收款的保函。担保人在此同意，在票据的本金或溢价（如有）或利息发生违约的情况下，无论是在其规定的到期日，通过宣布加速、要求赎回或其他方式，可由受托人代表或由该等票据的持有人根据本第二份补充契约中规定的条款和条件，直接对担保人提起法律诉讼，以强制执行担保，而无需先对公司进行诉讼。

第10.5节担保不得解除或减损。

在符合第10.10条的规定下，每一担保人在本协议项下的义务应是绝对和无条件的，不得因任何减少、限制、终止、减值或任何理由（以现金全额支付义务除外），包括任何放弃、解除、放弃、变更或妥协任何义务的主张，不得因证券、本第二补充契约或义务的无效、非法或不可执行或其他原因而受到任何抗辩或抵销、反索赔、补偿或终止。在不限制前述一般性的情况下，本协议项下各担保人的义务不得因受托人或票据的任何持有人未能根据本第二份补充契约或票据、任何其他担保或任何其他协议主张任何债权或要求或强制执行任何补救措施、通过对其任何条款的任何放弃、修改或放纵、由于在履行义务过程中的任何违约、失败或延迟、故意或以其他方式，而解除或损害或以其他方式受到影响，通过根据第10.10条解除任何其他担保人的担保，或通过任何其他作为或不作为或延迟作出任何其他行为，这些行为可能或可能以任何方式或在任何程度上改变任何担保人的风险，或以其他方式作为任何担保人作为法律或权益事项的解除（但以现金全额支付所有义务除外）；但条件是，尽管有上述规定，未经担保人同意，不得增加票据的本金，或提高其利率，更改其任何赎回条款（包括增加赎回时应付的任何溢价的任何变更）或更改其任何付款的规定期限，或增加根据基础契约第502条在宣布加速或到期时到期应付的任何原始发行贴现证券的本金金额。

第10.6节公司的抗辩被放弃。

在适用法律许可的范围内，各担保人放弃基于或因公司或任何其他担保人的任何抗辩而产生的任何抗辩，或因任何原因导致债务或其任何部分的不可执行性，或因任何原因导致公司责任的终止，但以现金全额支付债务的最终付款除外。各担保人均放弃因任何该等选择而产生的任何抗辩，即使该等选择旨在损害或消灭各担保人针对公司或任何证券的任何补偿或代位权或其他权利或补救。

第10.7节继续有效。

除第10.10条另有规定外，各担保人进一步同意，即使公司就清算或重组提出任何呈请或针对公司提出任何呈请、公司变得资不抵债或为债权人或接管人或受托人的利益作出转让，其就票据的担保仍须保持完全有效及继续不可撤销，并须在法律许可的最大限度内继续有效或恢复原状（视属何情况而定），如在任何时间付款，任何债务的本金或利息或其任何部分被撤销或必须以其他方式由受托人或票据的任何持有人恢复或归还，无论是作为“可撤销优先权”，还是在公司破产或重组时“欺诈性转让”或其他方式，所有这些都如同没有支付或履行一样，直至根据本第二份补充契约的规定已或已被视为已全额支付票据的全部债务（如有）和利息之日。如任何付款或其任何部分在票据上被撤销、减少、恢复或退回，则该等票据须在法律许可的最大限度内，仅按已付款项而不是如此撤销、减少、恢复或退回，予以恢复并当作已付款项。

第10.8节代位权。

为促进前述而非限制各担保人凭藉本协议而享有的任何其他权利，一旦公司未能在任何债务到期时支付任何债务，且该债务到期时，各担保人在此承诺，并将在收到受托人或票据任何持有人的书面要求后，立即向持有人支付或安排以现金向持有人支付该等未支付债务的金额，据此，持有人应，转让（除非此种转让将使担保人成为现行有效或以后修订的美国法典第11章第547条或任何继承法规的任何类似条款所指的公司“债权人”）该担保人根据本担保欠其并已支付给该担保人的债务的金额，该转让应在该担保人已解除相关债务的范围内按比例进行，或作出该担保人所指示的其他处分（均无须向持有人追索，亦无须由持有人作出任何陈述或保证）。如（a）担保人须向全部或任何部分债务的持有人支付款项，及（b）根据本第二份补充契约须支付的所有债务及所有其他款项均须全额支付，则受托人将应该担保人的请求，签立并向该担保人交付适当的文件，而无须追索及无需陈述或保证，以证明以代位求偿权方式向该担保人转移该担保人因该等付款而产生的债务的权益。

第10.9节从属地位。

如上述规定，在任何担保人向持有人支付任何款项后，该担保人因代位权或其他方式而产生的针对公司的所有权利，在所有方面均应次于先前以现金全额支付给受托人的所有义务；但前提是该担保人根据本第二份补充契约可能拥有的任何代位权受第10.8节的约束。

第10.10节解除担保人和终止担保。

担保人在发生以下任何事件时，应自动无条件地解除和解除本第二个补充契约及其担保项下的所有义务，而无需受托人或任何持有人采取任何行动；但该担保人不会在该解除和解除后立即根据第10.2条被要求成为担保人：

（1）在任何时候，该担保人（a）被出售、处置或以其他方式转让（无论是通过合并、合并或出售其全部或几乎全部资产或其他方式）给不是且无需成为担保人的实体，如果该出售、处置或其他转让在其他方面符合本第二个补充契约，包括基础契约的第八条，或（b）以符合本第二个补充契约的方式清算或解散，包括基础契约的第八条；

（2）信贷融通项下的贷款人解除该担保人的担保或该担保人在信贷融通项下的其他义务；但如果解除是信贷融通的修订、补充、修改、延期、展期、重述或退款（统称“再融资”）的结果，则不会被视为解除该担保或义务，因此，该担保人（为信贷融通项下的贷款人的利益）以行政代理人为受益人的担保或义务被终止和/或以以该再融资债务的贷款人或持有人（或代表他们的任何代理人）为受益人的担保或义务取代；

（3）公司根据基础义齿第8条实施失效或契约失效；或

（4）在票据全数及最终付清时。

受托人在接获公司的要求后，须交付一份证明该项解除的适当文书，并附有证明符合本条第10.10条的高级人员证明书。

第10.11节担保人责任限制。

每一担保人，并通过其在此接受每一持有人，特此确认，所有此类当事人的意图是，该担保人的担保在适用于任何担保人的范围内不构成《美国法典》第11条、《统一欺诈转让法》、《统一欺诈转让法》或任何类似的联邦或州法律的目的而言的欺诈性转让或转让。为实现上述意图，持有人和该担保人在此不可撤销地同意，该担保人在本第二份补充契约及其担保下的义务，在该担保人的所有其他或有负债和固定负债生效后，并在该担保人就该担保人在其担保下的义务或根据其在本第二份补充契约下的出资义务向任何其他担保人收取或支付的任何款项生效后，以最高总额为限，将导致该担保人在其担保项下的义务不构成此类欺诈性转移或转让。

每项担保都有明确的限制，以便在任何情况下，包括加速证券到期，就证券利息（或费用或被视为已支付的资金使用的其他金额）已支付或同意支付的金额均不得超过适用法律规定的最高允许金额，该金额在本协议日期生效，并经随后修订或修改，以允许根据该担保支付更多的利息（或费用或被视为已支付的资金使用的其他金额）。如因任何原因，担保所需的利息（或费用或其他被视为已支付的资金使用款项）的金额超过该最高允许金额，则该担保项下的利息支付义务（或费用或其他被视为已支付的资金使用款项）应自动减至该最高允许金额，且票据任何持有人收取的超过该允许金额的任何金额应自动用于减少票据上的未偿本金。

第10.12节没有对公司采取行动的义务。

受托人、任何持有人或任何其他人均无义务强制执行或用尽任何权利或补救措施，或采取任何担保项下的任何其他步骤，以就该等义务或针对公司或任何其他人或公司或任何其他人的任何财产或在受托人面前的任何其他人，该持有人或该等其他人有权要求任何或所有担保人支付和履行其担保项下的责任和义务。

第10.13节执行和交付。

为证明其在本条第十款中所述的担保，各担保人在此同意，本第二份补充契约应由该担保人的一名高级职员代表该担保人执行，而在任何新的Ares集团实体根据本第二份补充契约成为担保人的情况下，该新的Ares集团实体的担保应由该新的Ares集团实体的一名高级职员代表该新的Ares集团实体执行并交付本协议的补充契约作为证明。

各担保人在此同意，即使没有在任何证券上背书该担保的任何注释，其在本条X中规定的担保仍应保持完全有效。

如果在这第二份补充契约上签名的高级职员在受托人认证票据时不再担任该职务，则担保仍然有效。

受托人交付票据，经本协议项下认证后，即构成代表担保人到期交付本第二份补充契约所载担保。

第一条XI
杂项

第11.1节作为补充契约执行。

这第二个补充义齿被执行并应被解释为基础义齿的补充义齿和这第二个补充义齿和基础义齿之间的任何冲突应从此一起阅读，基础义齿和这第二个补充义齿之间的任何冲突应按此第二个补充义齿第1.3节的规定解决。

第11.2节不负责朗诵或发行笔记。

除受托人的认证证书外，本报告及附注所载的陈述均视为公司及担保人（视属何情况而定）的陈述，受托人对其正确性不承担任何责任。受托人不对此第二份补充契约或证券或担保的有效性或充分性作出任何陈述。受托人不得对公司使用或申请票据或其收益负责。

第11.3节可分离性条款。

如本第二补充契约或票据中的任何条款无效、违法或无法执行，则其余条款的有效性、合法性和可执行性不因此而受到任何影响或损害。

第11.4节继承人和受让人。

公司和各担保人在本第二份补充契约中的所有契诺和协议，无论是否明示，均对其各自的继承人和受让人具有约束力。受托人在本第二份补充契约中的所有协议均对其继承人和受让人具有约束力，无论是否如此表述。

第11.5节执行人和对应人员。

本第二份补充契约可在任意数目的对应方中签立，如此签立的每一份契约应被视为正本，所有这些对应方应共同构成只有一份和同一份文书。“执行”、“签署”、“签署”、“交付”等字样与本第二份补充契约或与本第二份补充契约有关的任何文件中或与之相关的类似进口文字，应被视为包括电子签名（包括但不限于任何.pdf文件、.jpeg文件或任何其他电子或图像文件，或根据E-SIGN或ESRA定义的任何其他“电子签名”，包括Orbit、Adobe Fill & Sign、Adobe Sign、DocuSign或公司确定的任何其他类似平台，且不会给受托人带来不必要的负担或费用）、交付或以电子形式保存记录，其中每一项均应与手工签署、实物交付或使用纸质记录保存系统（视情况而定）具有相同的法律效力、有效性或可执行性，且双方同意以电子方式进行本协议项下所设想的交易。以传真或PDF传送的方式交换本第二份补充契约的副本和签名页，应构成对本合同各方的本第二份补充契约的有效执行和交付，并可用于所有目的，以代替原第二份补充契约和签名页。

关于法律的第11.6节。

这第二份补充契约应受纽约州国内法管辖，并根据其解释。

[签名页关注]

作为证明，本协议各方已促使本第二份补充契约自上述日期和年份之日起全部正式签署。

【第二次补充契约签署页】

【第二次补充契约签署页】

【第二次补充契约签署页】

附表一

保证人

战神金融有限责任公司

Ares Finance Co. II LLC

Ares Finance Co. III LLC

Ares Finance Co. IV LLC

Ares Holdings L.P。

战神投资控股有限责任公司

Ares Management LLC