华兹水务科技股份有限公司

华兹水务科技股份有限公司_ 2025年3月30日

美国

证券交易委员会

华盛顿特区20549

表格10-Q

☒

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的季度报告

截至2025年3月30日的季度

或

☐

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节提交的过渡报告

对于从到的过渡期

委托档案号：001-11499

Watts Water Technologies, Inc.

（其章程所指明的注册人的确切名称）


特拉华州		04-2916536
（公司所在州或其他司法管辖区或其他注册司法管辖区或组织）		（I.R.S.雇主识别号）

815 Chestnut Street，North Andover，MA		01845
（主要行政办公室地址）		（邮编）

(978) 688-1811

（注册人电话号码，含区号）

（前名称、前地址和前财政年度，如果自上次报告后更改）

根据该法第12（b）节登记的证券：

各类名称

交易

符号（s）

注册的各交易所名称

A类普通股，每股面值0.10美元

WTS

纽约证券交易所

用复选标记表明注册人（1）在过去12个月内（或要求注册人提交此类报告的较短期限内）是否已提交1934年证券交易法第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去90天内是否已遵守此类提交要求。有丨否◻

用复选标记表明注册人在过去12个月内（或要求注册人提交此类文件的较短期限内）是否以电子方式提交了根据S-T规则第405条（本章第232.405条）要求提交的每个交互式数据文件。有丨否◻

通过复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、较小的报告公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司”、“新兴成长型公司”的定义。


大型加速文件管理器		加速申报器☐

非加速申报人☐		较小的报告公司☐ 新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）节提供的任何新的或修订的财务会计准则。◻

用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是☐没有

注明截至最后实际可行日期发行人各类普通股的已发行股份数量。


类		截至2025年4月27日
A类普通股，面值0.10美元		27,422,199

B类普通股，面值0.10美元		5,953,290

Watts Water Technologies, Inc.和子公司

指数


第一部分.财务信息		3

项目1。	财务报表	3

	2025年3月30日和2024年12月31日合并资产负债表（未经审计）	3

	截至2025年3月30日和2024年3月31日的第一季度合并经营报表（未经审计）	4

	截至2025年3月30日及2024年3月31日止第一季度综合全面收益表（未经审核）	5

	截至2025年3月30日和2024年3月31日的第一季度合并股东权益报表（未经审计）	6

	截至2025年3月30日和2024年3月31日止第一季度合并现金流量表（未经审计）	7

	合并财务报表附注（未经审计）	8

项目2。	管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析	25

项目3。	关于市场风险的定量和定性披露	34

项目4。	控制和程序	35

第二部分。其他信息		36

项目1。	法律程序	36

项目1a。	风险因素	36

项目2。	未登记出售股本证券及所得款项用途	37

项目5。	其他信息	38

项目6。	附件	39

签名		40

第一部分.财务信息

项目1。财务报表

Watts Water Technologies, Inc.和子公司

合并资产负债表

（金额百万，共享信息除外）

（未经审计）


	3月30日，		12月31日，
	2025		2024
物业、厂房及设备
当前资产：
现金及现金等价物	$	336.8	$	386.9
应收贸易账款，减去2025年3月30日的准备金1250万美元和2024年12月31日的1190万美元		301.1		253.2
库存，净额：
原材料		150.4		141.9
在制品		20.1		16.9
成品		248.6		233.3
总库存		419.1		392.1
预付费用及其他流动资产		50.5		51.3
流动资产总额		1,107.5		1,083.5
物业、厂房及设备
物业、厂房及设备，按成本计		713.0		691.6
累计折旧		(455.4)		(436.8)
固定资产、工厂及设备，净值		257.6		254.8
其他资产：
商誉		760.5		715.0
无形资产，净值		251.6		235.0
递延所得税		38.9		36.4
其他，净额		84.6		72.3
总资产	$	2,500.7	$	2,397.0
负债和股东权益
流动负债：
应付账款	$	158.2	$	148.0
应计费用和其他负债		229.2		190.8
应计薪酬和福利		62.1		79.1
流动负债合计		449.5		417.9
长期负债		197.2		197.0
递延所得税		10.9		10.9
其他非流动负债		70.9		63.3
股东权益：
优先股，面值0.10美元；授权5,000，000股；没有已发行或流通的股票		—		—
A类普通股，面值0.10美元；授权120,000，000股；每股1票；已发行和流通，截至2025年3月30日为27,428，385股，截至2024年12月31日为27,366，685股		2.7		2.7
B类普通股，面值0.10美元；授权25,000，000股；每股10票；已发行和流通，2025年3月30日和2024年12月31日为5,953，290股		0.6		0.6
额外实收资本		702.0		696.2
留存收益		1,229.6		1,184.8
累计其他综合损失		(162.7)		(176.4)
股东权益合计		1,772.2		1,707.9
负债总额和股东权益	$	2,500.7	$	2,397.0

见合并财务报表附注。

Watts Water Technologies, Inc.和子公司

综合业务报表

（金额百万，每股信息除外）

（未经审计）


	第一季度结束
	3月30日，		3月31日，
	2025		2024
净销售额	$	558.0	$	570.9
销货成本		285.5		303.4
毛利		272.5		267.5
销售、一般和管理费用		167.5		169.6
重组		17.3		1.2
营业收入		87.7		96.7
其他（收入）费用：
利息收入		(2.3)		(2.1)
利息支出		2.7		4.2
其他费用（收入），净额		0.4		(0.6)
其他费用合计		0.8		1.5
所得税前收入		86.9		95.2
准备金		12.9		22.6
净收入	$	74.0	$	72.6
基本EPS
每股净收入	$	2.21	$	2.17
加权平均股数		33.5		33.4
稀释EPS
每股净收入	$	2.21	$	2.17
加权平均股数		33.5		33.5
每股宣派股息	$	0.43	$	0.36

见合并财务报表附注。

Watts Water Technologies, Inc.和子公司

综合收益表

（金额百万）

（未经审计）


	第一季度结束
	3月30日，		3月31日，
	2025		2024
净收入	$	74.0	$	72.6
其他综合收益（亏损），税后净额：
外币换算调整		14.4		(12.9)
现金流量套期		(0.7)		1.4
其他综合收益（亏损）		13.7		(11.5)
综合收益	$	87.7	$	61.1

见合并财务报表附注。

Watts Water Technologies, Inc.和子公司

股东权益合并报表

（百万美元）

（未经审计）

累计

A类

乙类

额外

其他

合计

（截至第一季度

普通股

实缴

保留

综合

股东'

2025年3月30日）

股份

金额

股份

金额

资本

收益

亏损

股权

2024年12月31日余额

27,366,685

2.7

5,953,290

0.6

696.2

1,184.8

(176.4)

1,707.9

净收入

—

74.0

—

74.0

其他综合收益

—

13.7

综合收益

87.7

股票补偿

—

2.9

—

2.9

股票回购

(18,751)

—

(3.9)

—

(3.9)

限制性股票和业绩股票单位净变动

80,451

—

2.9

(10.9)

—

(8.0)

普通股股息

—

(14.4)

—

(14.4)

2025年3月30日余额

27,428,385

2.7

5,953,290

0.6

702.0

1,229.6

(162.7)

1,772.2


											累计
	A类			乙类			额外				其他		合计
（截至第一季度	普通股			普通股			实缴		保留		综合		股东'
2024年3月31日）	股份	金额		股份	金额		资本		收益		亏损		股权
2023年12月31日余额	27,352,701	$	2.7	5,958,290	$	0.6	$	674.3	$	979.1	$	(143.4)	$	1,513.3
净收入	—		—	—		—		—		72.6		—		72.6
其他综合损失	—		—	—		—		—		—		(11.5)		(11.5)
综合收益														61.1
股票补偿	—		—	—		—		4.0		—		—		4.0
股票回购	(19,750)		—	—		—		—		(4.0)		—		(4.0)
限制性股票和业绩股票单位净变动	85,498		—	—		—		2.3		(12.8)		—		(10.5)
普通股股息	—		—	—		—		—		(12.1)		—		(12.1)
2024年3月31日余额	27,418,449	$	2.7	5,958,290	$	0.6	$	680.6	$	1,022.8	$	(154.9)	$	1,551.8

见合并财务报表附注。

Watts Water Technologies, Inc.和子公司

合并现金流量表

（金额百万）

（未经审计）



	第一季度结束
	3月30日，		3月31日，
	2025		2024
经营活动
净收入	$	74.0	$	72.6
调整以使经营活动产生的净收入与净现金保持一致：
折旧		8.8		8.6
无形资产摊销		4.9		4.7
长期资产处置损失和资产出售（收益）		0.1		(1.0)
股票补偿		2.9		4.0
递延所得税		(2.4)		0.9
经营资产和负债变动，扣除业务收购的影响：
应收账款		(41.3)		(44.5)
库存		(18.4)		(12.5)
预付费用及其他资产		(5.9)		7.1
应付账款、应计费用和其他负债		32.5		5.7
经营活动所产生的现金净额		55.2		45.6
投资活动
增加物业、厂房及设备		(9.6)		(10.1)
出售物业、厂房及设备所得款项		—		1.1
业务收购，扣除获得的现金		(70.3)		(100.8)
投资活动所用现金净额		(79.9)		(109.8)
融资活动
长期债务的支付		—		(15.0)
就既得奖励支付预扣税		(10.9)		(12.8)
融资租赁付款及其他		(0.7)		(0.7)
回购普通股的款项		(3.9)		(4.0)
股息		(14.4)		(12.1)
筹资活动使用的现金净额		(29.9)		(44.6)
汇率变动对现金及现金等价物的影响		4.5		(4.2)
现金和现金等价物减少		(50.1)		(113.0)
年初现金及现金等价物		386.9		350.1
期末现金及现金等价物	$	336.8	$	237.1

补充现金流披露：
收购业务：
收购资产的公允价值	$	76.6	$	102.9
支付的现金，扣除取得的现金		70.3		100.8
承担的负债	$	3.5	$	2.1

根据管理层股票购买计划发行股票	$	0.8	$	0.3

现金支付：
利息	$	2.4	$	3.2
所得税	$	5.1	$	13.7

见合并财务报表附注。

Watts Water Technologies, Inc.和子公司

合并财务报表附注（未经审计）

1.列报依据

随附的未经审计综合财务报表是根据美国普遍接受的中期财务信息会计原则以及表格10-Q和S-X条例第10条的说明编制的。因此，它们不包括美国普遍接受的会计原则要求的完整综合财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，为公允列报而认为必要的所有调整（包括正常的经常性应计项目）已计入截至2025年3月30日的Watts Water Technologies, Inc.（“公司”）合并资产负债表、截至2025年3月30日及2024年3月31日止第一季度的合并经营报表、截至2025年3月30日及2024年3月31日止第一季度的合并综合收益表、截至2025年3月30日及2024年3月31日止第一季度的合并股东权益报表，截至2025年3月30日和2024年3月31日的第一季度合并现金流量表。

2024年12月31日的合并资产负债表是根据该日经审计的合并财务报表得出的。公司遵循的会计政策在公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中有所描述。本报告所载的综合财务报表应与截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告所载的综合财务报表及附注一并阅读。呈列的中期经营业绩不一定代表2025年12月31日止年度的预期业绩。

该公司在12月31日结束的52周财年运营，除第四季度外，每个季度都在周日结束。这份10-Q表季度报告中包含的任何季度数据通常反映了13周期间的运营结果。

估计数

按照美国普遍接受的会计原则编制合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响资产和负债的呈报金额以及在合并财务报表日期披露或有资产和负债以及报告期间收入和支出的呈报金额。我们不知道有任何具体事件或情况需要更新公司的估计或判断，或要求公司修订公司资产或负债的账面价值，截至本季度报告在表格10-Q上发布之日。这些估计可能会随着新事件的发生和获得更多信息而发生变化。实际结果可能与这些估计不同。

2.会计政策

编制这些截至2025年3月30日止第一季度的综合财务报表所使用的重要会计政策，与公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中综合财务报表附注2所讨论的一致。

航运及装卸

包括在销售、一般和管理费用中的运输和装卸费用在2025年和2024年第一季度分别为2150万美元和2180万美元。

研究与开发

包括在销售、一般和管理费用中的研发成本在2025年和2024年第一季度分别为1680万美元和1850万美元。

会计准则更新

2023年12月，FASB发布了ASU 2023-09《所得税（主题740）：所得税披露的改进》，以扩大所得税的披露要求，具体涉及税率调节和支付的所得税。ASU2023-09于2025年1月1日开始的年度期间生效，允许提前采用。公司目前正在评估更新后的准则对公司财务报表披露的潜在影响。

2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03“损益表-报告综合收益（子主题220-40）：费用分类披露”，以扩大损益表中包含的某些费用类别的披露要求。ASU2024-03自2027年1月1日起对我们的年度期间生效，允许提前采用。公司目前正在评估更新后的准则对公司合并财务报表披露的潜在影响。

3.收入确认

该公司是一家领先的产品和解决方案供应商，在商业、工业和住宅市场管理和保存进出建筑物的流体和能量流。150多年来，该公司设计并生产了保护和调节水系统的阀门系统、高能效的供暖和水力系统、排水系统和有助于净化和节约用水的水过滤技术。

公司通过四个主要分销渠道分销产品：批发、原始设备制造商（“OEM”）、专业和自己动手（“DIY”）。该公司在三个地理区域运营：美洲、欧洲以及亚太、中东和非洲（“APMEA”）。这些分部中的每一个都销售类似的产品，这些产品包括以下主要产品类别：

●

住宅和商业流量控制和保护——包括通常销售到管道和热水应用的产品和解决方案，例如防倒流、水压调节器、温度和减压阀、恒温混合阀、泄漏检测和保护产品、商业洗手间解决方案以及应急安全产品和设备。我们的许多流量控制和保护产品现已实现智能和连接，通过对建筑管理系统（“BMS”）和/或个人设备的警报来警告泄漏、洪水、冰冻温度和其他危险，让我们的客户更深入地了解他们的水管理以及关闭供水以避免浪费和减轻损害的能力。

●

供暖、通风和空调（“HVAC”）&燃气——包括商用高效锅炉、热水器和供暖解决方案、用于地板下辐射应用的水力发电和电加热系统、定制供暖和热水解决方案、用于锅炉制造商和替代能源控制包的水力泵组，以及用于商业食品服务和住宅应用的天然和液态丙烷气体的柔性不锈钢连接器。我们的大多数HVAC产品和解决方案都具有先进的控制功能，使客户能够轻松连接到BMS，以实现更好的监控、控制和操作。

●

排水&水再-用途——包括用于商业、工业、海洋和住宅应用的排水产品和工程雨水收集解决方案，包括连接的屋顶排水系统。

●

水质——包括用于商业、海洋和住宅应用的使用点和入口点水过滤、监测、调节和防垢系统。

下表按分销渠道和主要产品类别对每个可报告分部的收入（在综合财务报表中以净销售额列示）进行了分类：

截至2025年3月30日止第一季

（百万）

分销渠道

美洲

欧洲

亚太经合组织

合并

批发

266.5

75.7

22.9

365.1

代加工

24.7

32.2

1.5

58.4

特长

105.6

—

7.1

112.7

DIY

21.3

0.5

—

21.8

合计

418.1

108.4

31.5

558.0

截至2025年3月30日止第一季

（百万）

主要产品类别

美洲

欧洲

亚太经合组织

合并

住宅&商业流量控制

270.8

41.4

28.6

340.8

暖通空调和燃气产品

86.3

43.4

2.4

132.1

排水和水再利用产品

33.6

22.3

0.4

56.3

水质产品

27.4

1.3

0.1

28.8

合计

418.1

108.4

31.5

558.0


	截至2024年3月31日止第一季
			（百万）
分销渠道	美洲		欧洲		亚太经合组织		合并
批发	$	272.2	$	84.0	$	19.0	$	375.2
代加工		26.0		38.7		1.7		66.4
特长		97.5		—		8.1		105.6
DIY		23.1		0.6		—		23.7
合计	$	418.8	$	123.3	$	28.8	$	570.9

	截至2024年3月31日止第一季
			（百万）
主要产品类别	美洲		欧洲		亚太经合组织		合并
住宅&商业流量控制	$	273.6	$	47.2	$	25.1	$	345.9
暖通空调和燃气产品		85.1		52.2		2.8		140.1
排水和水再利用产品		33.0		22.9		0.6		56.5
水质产品		27.1		1.0		0.3		28.4
合计	$	418.8	$	123.3	$	28.8	$	570.9

公司一般认为客户采购订单（在某些情况下受主销售协议约束）代表与客户的合同。公司与客户的合同一般只针对产品，通常不包括其他履约义务，如专业服务、延长保修或其他重要权利。在向分销商销售的情况下，公司得出结论，其合同是与分销商签订的，因为公司持有的合同仅与分销商具有可执行的权利和义务。作为对合同考虑的一部分，公司评估某些因素，包括客户的支付能力（或信用风险）。对于每一份合同，公司认为转让产品的承诺，每一项都是可区分的，是已确定的履约义务。在确定交易价格时，公司评估价格是否需要退款或调整，以确定公司预期有权获得的净对价。由于公司的标准付款期限不到一年，公司选择不评估合同是否有重大融资成分。公司根据其相对独立售价，将交易价格分配给每一种不同的产品。采购订单上规定的产品价格被视为独立销售价格，因为它是一种可观察的输入，描述的价格就好像在类似情况下出售给类似客户一样。当产品的控制权转移给客户时（即公司履行履约义务时）确认收入，这通常发生在从公司的制造地点或分销中心发货或交付到客户指定地点时。在确定控制权是否转移时，公司会考虑是否存在当前的受付权、实物占有权和法定所有权，以及所有权已转移给客户的风险和报酬。在某些情况下，公司制造

为其客户定制产品，无替代用途。对于公司有权获得成本付款权利加上已完成工作的利润的安排，公司得出的结论是，控制权随着时间的推移而转移。然而，对于不提供此类付款权利的安排，公司得出的结论是，控制权转移是在时间点上，而不是随着时间的推移。

有时，公司会收到在多个日期交付的产品订单，这些订单可能会跨越报告期。假设控制权发生转移，公司将在发货时为每次交付开具发票，并为交付的每一种不同产品确认收入。由于预定的交付日期在一年内，根据ASC 606（与客户的合同收入）规定的可选豁免，分配给部分完成合同的未来货运的收入没有披露。

该公司一般会提供保证，保证其产品将基本上符合其公布的规格。公司的责任被限制在与购买价格相等的信用或更换有缺陷的部分。保修期内的退货历来并不重要。公司不认为与此类担保相关的活动（如果有的话）是一项单独的履约义务。对于其某些产品，公司将单独向其客户销售延长保修和服务政策。公司将出售这些保单视为单独的履约义务。这些政策的期限通常从一年到三年不等。收到的付款在保单期间内递延和确认。就所有呈列期间而言，根据这些政策确认的收入和递延的收入对综合财务报表并不重要。

根据客户合同中的付款条款和条件，公司与客户的合同中的收入确认、账单和现金收款的时间可能会有所不同。在有限的情况下，客户将部分预付他们的货物。此外，还存在导致最终考虑的可变性被认可的制约因素。这些制约因素通常包括提前付款折扣、批量返利、退货权、合作广告、市场开发资金等。公司在存在合理估计可变对价金额依据的情况下，将这些约束条件纳入预计交易价格。这些估计是基于历史经验、预期的未来业绩和公司当时的最佳判断。公司没有从前期已履行的义务中确认任何重大收入。当公司确认收入的时间与客户付款的时间不同时，公司确认一项合同负债（客户付款先于履约）。就所有呈列期间而言，已确认的合同负债和递延的相关收入对综合财务报表并不重要。

公司为获得和履行合同而产生成本；然而，如果摊销期为一年或更短，公司选择在发生时将获得合同的所有增量成本确认为费用。公司已选择将在客户取得对相关货物的控制权后进行的运输和装卸活动视为履行成本，相关成本与货物收入的记录一起计提。

4.收购

I-CON

2025年1月2日，公司完成了以手头现金出资的会员单位购买交易收购I-CON Systems Holdings LLC（“I-CON”）。收购总净价格约为7030万美元，扣除收购的现金280万美元，并受制于最终的交割后营运资本调整。I-CON总部位于佛罗里达州奥维耶多，是智能管道控制的设计者和制造商，致力于解决惩教设施中水管理的独特挑战。I-CON自收购之日起的经营业绩计入美洲分部。公司已确定，包括I-CON的净销售额、净收入和每股收益在内的备考和实际结果对公司的财务业绩都不重要，因此没有包括这些披露。

公司将该交易作为购买的企业合并进行会计处理。在2025年第一季度期间，公司对I-CON采购进行了初步采购价格分配。此次收购导致确认4120万美元的商誉和2090万美元的无形资产。收购的无形资产包括价值1820万美元、估计使用寿命为12年的客户关系和价值270万美元、使用寿命不确定的商品名称。商誉归因于I-CON的员工队伍和投资组合，这将使公司能够通过收购扩展其产品供应。出于税收目的，公司将该交易作为资产收购进行会计处理，因此无形资产和商誉可用于税收目的的扣除，从而产生未来的税收优惠。

下表汇总了收购资产和负债的初步价值（百万）：


现金	$	2.8
贸易应收账款		3.3
库存，净额		4.4
预付费用及其他资产		2.8
物业、厂房及设备		1.2
无形资产		20.9
商誉		41.2
应付账款、应计费用和其他负债		(3.5)
采购价格	$	73.1

约萨姆

自2024年1月1日起，公司完成了对Josam公司的收购，此前该公司通过以手头现金出资的股份购买交易转换为Josam Industries，LLC（“Josam”）。最终净购买价格约为9900万美元，扣除所购现金460万美元。Josam总部位于印第安纳州密西根市，是一家领先的排水和管道产品供应商和制造商，服务于商业、工业和多户终端市场已有100多年的历史。Josam自收购之日起的经营业绩计入美洲分部。公司已确定，包括Josam的净销售额、净收入和每股收益在内的备考和实际业绩对公司的财务业绩都不重要，因此没有包括这些披露。

公司将该交易作为购买的企业合并进行会计处理。在2024年第一季度，公司执行了Josam购买的初步购买价格分配，在2024财年剩余时间内进行了与最终营运资金和估值调整相关的非实质性调整。采购价格分配已于2024年第四季度完成。此次收购导致确认3510万美元的商誉和3940万美元的无形资产。收购的无形资产包括价值3350万美元、估计使用寿命为15年的客户关系和价值590万美元、使用寿命不确定的商品名称。商誉归因于Josam的员工队伍和投资组合，这将使公司能够通过收购扩展其产品供应。出于税收目的，公司将该交易作为资产收购进行会计处理，因此无形资产和商誉可用于税收目的的扣除，从而产生未来的税收优惠。

下表汇总了所收购资产和负债的公允价值（百万）：


现金	$	4.6
贸易应收账款		4.3
库存，净额		15.0
预付费用及其他流动资产		0.9
物业、厂房及设备		7.6
无形资产		39.4
商誉		35.1
应付账款		(1.5)
应计费用和其他流动负债		(1.8)
采购价格	$	103.6

5.商誉和无形资产

该公司在三个地理区域运营：美洲、欧洲和APMEA。按地域分部划分的商誉账面值变动情况如下：

总余额

累计减值损失

外币换算

净商誉

收购

1月1日，

余额

期间

余额

减值

余额

2025 -

1月1日，

的

3月30日，

1月1日，

期间损失

3月30日，

2025

期

2025

时期

2025

（百万）

美洲

617.5

41.2

658.7

(24.5)

—

(24.5)

0.1

634.3

欧洲

233.3

—

233.3

(129.7)

—

(129.7)

3.9

107.5

亚太经合组织

31.3

—

31.3

(12.9)

—

(12.9)

0.3

18.7

合计

882.1

41.2

923.3

(167.1)

—

(167.1)

4.3

760.5

在2025年第一季度，公司完成了对I-CON的收购，根据初步购买价格分配产生了4120万美元的商誉。此次收购的最终营运资金调整预计将于2025年第二季度完成。

商誉和无限期无形资产至少每年或更频繁地进行减值测试，如果事件或情况表明它们“更有可能”可能发生减值，例如由于业务状况的变化。公司每年第四季度进行年度商誉及无限期无形资产减值评估。在2024年第四季度发生的最近一次年度减值测试中，公司进行了定性的公允价值评估，包括在减值测试日期对其所有具有商誉的报告单位的某些关键假设进行了评估。公司得出的结论是，所有测试的报告单位的公允价值超过了当时的账面价值。

无形资产包括以下各项：


	2025年3月30日						2024年12月31日
	毛额				净		毛额				净
	携带		累计		携带		携带		累计		携带
	金额		摊销		金额		金额		摊销		金额

	（百万）
专利	$	5.0	$	(5.0)	$	—	$	5.0	$	(5.0)	$	—
客户关系		270.1		(104.8)		165.3		251.9		(100.6)		151.3
技术		53.2		(48.3)		4.9		53.2		(47.8)		5.4
商品名称		20.6		(13.2)		7.4		20.6		(13.0)		7.6
其他		1.1		(0.8)		0.3		1.1		(0.8)		0.3
可摊销无形资产合计		350.0		(172.1)		177.9		331.8		(167.2)		164.6
无限期无形资产		73.7		—		73.7		70.4		—		70.4
	$	423.7	$	(172.1)	$	251.6	$	402.2	$	(167.2)	$	235.0

2025年第一季度，作为I-CON收购的一部分，该公司收购了2090万美元的无形资产，

包括价值1820万美元的客户关系，估计使用寿命为12年，以及价值270万美元的无限期商号。在截至2024年12月31日的年度内，作为Josam收购的一部分，公司收购了3940万美元的无形资产，包括价值3350万美元的客户关系，估计使用寿命为15年，以及590万美元的无限期商号。

截至2025年3月30日和2024年3月31日的第一季度摊销无形资产的总摊销费用分别为490万美元和470万美元。

6.重组及其他费用，净额

公司董事会批准所有可能涉及重要产品线停产或关闭重要设施的重大重组计划。公司不时采取额外的重组行动，包括不属于重大计划的非自愿终止。公司在负债发生期间对这些费用进行会计处理。这些成本包含在公司综合经营报表的重组费用中。

重组方案税前成本汇总如下：


	第一季度结束
	3月30日，		3月31日，
	2025		2024

	（百万）
重组成本：
2025年法国行动	$	17.4	$	—
其他行动		(0.1)		1.2
重组费用总额	$	17.3	$	1.2

该公司在其业务分部中记录的税前重组成本如下：


	第一季度结束
	3月30日，		3月31日，
	2025		2024

	（百万）
美洲	$	—	$	1.0
欧洲		17.2		—
亚太经合组织		0.1		0.2
合计	$	17.3	$	1.2

2025年法国行动

2025年2月3日，董事会批准了一项重组计划，内容涉及公司在法国Hautvillers的欧洲运营部门内的运营设施。重组计划包括关闭公司在法国Hautvillers的制造工厂，并将该工厂的生产活动主要转移到公司在法国的其他工厂和欧洲的其他地点。该计划预计将包括总计约2200万美元的税前费用，包括遣散、搬迁、清理和某些资产减记的费用，并导致在法国Hautvillers工厂裁撤约96个职位。由于设施整合，预计法国的净员工人数将减少约68个职位。这一重组方案的税后净费用总额预计约为1630万美元，其中非现金费用并不重要，费用将持续到2026年底，届时重组方案预计将完成。该公司预计将花费大约100万美元的资本支出来巩固业务。年度税前节余估计约为300万美元，公司预计将在2026年底完全实现。

下表按类型汇总了与2025年法国行动相关的公司重组计划的预期、发生和剩余税前重组费用总额：


							设施
			法律和		资产		出口
	遣散费		咨询		减记		和其他		合计

	（百万）
发生的成本— 2025年第一季度	$	16.1	$	1.1	$	0.2	$	—	$	17.4
尚待发生的费用		1.9		0.2		0.6		1.9		4.6
预期重组费用总额	$	18.0	$	1.3	$	0.8	$	1.9	$	22.0

截至2025年3月30日止第一季度公司2025年法国行动的重组储备活动详情如下：


							设施
			法律和		资产		出口
	遣散费		咨询		减记		和其他		合计

	（百万）
2024年12月31日余额	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—
税前重组费用净额		16.1		1.1		0.2		—		17.4
利用率和外汇影响		1.4		(0.3)		(0.2)		—		0.9
2025年3月30日余额	$	17.5	$	0.8	$	—	$	—	$	18.3

其他行动

公司会定期发起不属于重大计划的其他行动。截至2025年3月30日的季度“其他行动”中包括欧洲和APMEA部门的非实质性成本节约行动，主要是遣散费。

截至2024年3月31日的季度的“其他行动”中包括主要在美洲部分采取的与批准关闭两个设施和将相关生产合并到现有设施有关的非实质性行动。这些设施出口在2023年第四季度基本完成，其中一个设施出口在2024年上半年完成。

7.每股收益和股票回购计划

下表列出每股收益计算的调节情况：


	截至2025年3月30日止第一季					截至2024年3月31日止第一季
	收入		股份	每股		收入		股份	每股
	（分子）		（分母）	金额		（分子）		（分母）	金额

	（金额百万，每股信息除外）
基本每股收益：
净收入	$	74.0	33.5	$	2.21	$	72.6	33.4	$	2.17
稀释性证券的影响：
普通股等价物			—		—			0.1		—
稀释EPS：
净收入	$	74.0	33.5	$	2.21	$	72.6	33.5	$	2.17

2023年7月31日，公司董事会授权回购最多1.5亿美元的公司A类普通股，不时在公开市场或私下协商交易中购买。公司已订立规则10b5-1计划，该计划允许根据公司的股票回购计划回购股份，而根据内幕交易法，公司可能无法这样做。回购计划可随时暂停或终止，但须遵守公司就回购计划订立的规则10b5-1计划的条款。截至2025年3月30日，根据回购计划授权的股票回购剩余约1.41亿美元。

截至2025年3月30日和2024年3月31日的第一季度，该公司分别以390万美元回购了18,751股和以400万美元回购了19,750股。

8.股票补偿

公司在2025年和2024年第一季度分别授予了41,560和41,862单位的递延股票奖励。公司根据第三次经修订和重述的2004年股票激励计划（“2004年股票激励计划”）向关键员工授予递延股票奖励股份，向公司董事会非员工成员授予股票奖励。对员工的递延股票奖励通常在三年期间每年归属，对公司董事会非雇员成员的股票奖励立即归属。

公司还根据2004年股票激励计划向骨干员工授予绩效股票单位。业绩股票单位悬崖马甲在董事会薪酬委员会在授予时设定的业绩期限结束时，目前为三年。归属后，将根据公司相对于授予绩效股票单位时设定的某些绩效目标的绩效确定授予每个绩效股票单位接收者的公司A类普通股的股份数量。业绩股票单位奖励的接受者可以从零份额到授予该接受者的目标股票数量的两倍中获得收益。业绩股票单位在归属期内摊销至费用，并根据公司业绩相对于业绩目标的情况，可能进行调整。预计归属的估计股份的变动将导致相关的股份补偿费用的调整，该费用将在变动期间入账。如果未达到绩效目标，则不会获得任何奖励，之前确认的补偿费用将被冲回。公司在2025年和2024年第一季度分别授予了34,712个和38,903个业绩股票单位。业绩股票单位的业绩目标是根据业绩期三年内公司收入的年复合增长率和业绩期第三年的公司投资资本回报率确定的。

该公司还制定了管理层股票购买计划（“MSPP”），允许向关键员工授予限制性股票单位（“RSU”）。根据MSPP，公司在2025年和2024年第一季度分别授予了18,071个和20,076个RSU。按年度计算，关键员工可能会选择以RSU而不是现金形式获得其年度激励薪酬的一部分。参与的关键员工最多可使用其年度激励奖金的50%购买RSU，购买价格相当于截至授予日公司A类普通股公平市场价值的80%。RSU在授予日起的三年期间内或在授予日的第三个周年日每年归属。受限制股份单位的基础股份的接收被推迟至少三年，或者关键员工选择的自授予之日起更长的年数。

每个购买的RSU的折扣的公允价值是在授予日，使用Black-Scholes-Merton模型，基于以下加权平均假设估计的：


	2025		2024
预期寿命（年）	3.0		3.0
预期股价波动	27.3	%	28.9	%
预期股息率	0.90	%	0.80	%
无风险利率	4.0	%	4.5	%

无风险利率基于受限制股份单位各自预期期限授予时的美国国债收益率曲线。使用历史数据计算了RSU的预期寿命（估计未完成的时间周期）和波动性。股票的预期股息率是公司对未来预期股息率的最佳估计。

上述假设用于确定2025年和2024年授予的RSU折扣的加权平均授予日公允价值分别为67.63美元和68.94美元。

有关每一项计划的更详细说明，可在公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中的综合财务报表附注14中找到。

9.分段信息

公司在2024年1月1日开始的年度报告中采用了ASU 2023-07“分部报告（主题280）：可报告分部披露的改进”。公司披露分部信息的基础与首席执行官、公司首席运营决策者（“CODM”）管理分部、评估财务业绩和作出关键运营决策以分配投资和资源的基础相同。该公司在三个地理和可报告部门运营：美洲、欧洲和APMEA。这些分部中的每一个都销售类似的产品和解决方案，并有单独的财务业绩由主要经营决策者审查。每个部门的收入和收入几乎完全来自公司产品的销售。该公司将其产品销售到世界各地的各个终端市场，并根据记录销售的实体所在地按地区进行销售。有关产品类别按地区划分的销售额的更多详细信息，请参见附注3。各分部的会计政策与公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中综合财务报表附注2所述的相同。

在2024年第四季度，公司的分部业绩计量改为分部收益，因为这是主要经营决策者在评估分部业绩和决定如何分配资源时使用的业绩计量。在2024年第四季度之前，该公司的分部业绩衡量标准是营业收入（亏损）。分部收益不包括被定义为非经常性和不寻常项目的特殊项目的影响，例如重组成本、收购相关成本和出售资产收益。主要经营决策者使用分部收益来洞察基本趋势，通过在一致的基础上报告分部，将过去的财务业绩与当前的业绩进行比较。

以下是该公司按分部划分的重要账户和余额的摘要，并与其合并财务报表进行了核对：


	截至2025年3月30日止第一季
	美洲		欧洲		亚太经合组织		合计

	（百万）
净销售额
来自外部客户的净销售额	$	418.1	$	108.4	$	31.5	$	558.0
分部间销售		2.2		8.2		24.9		35.3
总分部净销售额	$	420.3	$	116.6	$	56.4	$	593.3
净销售额的调节
消除部门间销售								(35.3)
合并净销售总额							$	558.0
减（a）
销售商品的分部成本		204.0		74.5		41.3
分部销售，一般和行政		104.8		24.7		8.9
分部研发		13.7		2.3		0.7
分部收益		97.8		15.1		5.5		118.4

分部收益与所得税前收入的调节
分部特别项目（b）								(18.4)
企业经营亏损（c）								(12.3)
合并营业收入								87.7
利息收入								(2.3)
利息支出								2.7
其他收入，净额								0.4
所得税前收入							$	86.9


	截至2024年3月31日止第一季
	美洲		欧洲		亚太经合组织		合计

	（百万）
净销售额
来自外部客户的净销售额	$	418.8	$	123.3	$	28.8	$	570.9
分部间销售		2.6		5.8		21.4		29.8
总分部净销售额	$	421.4	$	129.1	$	50.2	$	600.7
净销售额的调节
消除部门间销售								(29.8)
合并净销售总额							$	570.9
减（a）
销售商品的分部成本		211.1		81.5		36.2
分部销售，一般和行政		102.5		25.3		8.2
分部研发		15.1		2.9		0.6
分部收益		92.7		19.4		5.2		117.3

分部收益与所得税前收入的调节
分部特别项目（b）								(6.4)
企业经营亏损（c）								(14.2)
合并营业收入								96.7
利息收入								(2.1)
利息支出								4.2
其他收入，净额								(0.6)
所得税前收入							$	95.2

(a)	重要的费用类别和金额与定期提供给主要经营决策者的分部级别信息一致。重大分部费用不包括发生的某些费用和确认的收益，见下文脚注（b）。分部间费用包含在所示金额内。

(b)	分部特殊项目不包括在分部收益中，定义为发生的非经常性和不寻常费用或确认的收益，例如重组成本、与收购相关的成本以及出售资产的收益。

（c）	公司费用主要用于行政补偿费用、合规成本、专业费用，包括与公司相关的法律和审计费用、股东服务和福利管理成本。公司特殊项目包含在所示金额内，包括与购置相关的成本。


	第一季度结束
	3月30日，		3月31日，
	2025		2024

	（百万）
资本支出
美洲	$	6.5	$	7.4
欧洲		2.8		2.4
亚太经合组织		0.3		0.3
合并资本支出	$	9.6	$	10.1
折旧及摊销
美洲	$	10.8	$	10.4
欧洲		2.4		2.3
亚太经合组织		0.5		0.6
合并折旧和摊销	$	13.7	$	13.3


	3月30日，		12月31日，
	2025		2024

	（百万）
可辨认资产（期末）
美洲	$	1,765.7	$	1,728.0
欧洲		579.5		534.1
亚太经合组织		155.5		134.9
合并可辨认资产	$	2,500.7	$	2,397.0
固定资产、工厂及设备，净值净额（期末）
美洲	$	182.7	$	182.9
欧洲		69.9		67.0
亚太经合组织		5.0		4.9
合并不动产、厂房和设备，净额	$	257.6	$	254.8

上述按分部划分的公司重要账目及结余摘要的呈列基准与公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告的综合财务报表附注18所载列的呈列方式一致。

截至2025年3月30日和2024年12月31日，公司美洲分部在美国的物业、厂房和设备净额分别为1.71亿美元和1.709亿美元。

以下包括该公司美洲分部的美国净销售额：


	第一季度结束
	3月30日，		3月31日，
	2025		2024

	（百万）
美国净销售额	$	394.1	$	392.6

10.累计其他综合损失

累计其他综合损失包括：


							累计
	国外						其他
	货币		养老金			现金流	综合
	翻译		调整（1）			对冲（2）	亏损

	（百万）

余额2024年12月31日	$	(178.9)	$	—	$	2.5	$	(176.4)
期间变化		14.4		—		(0.7)		13.7
余额2025年3月30日	$	(164.5)	$	—	$	1.8	$	(162.7)

余额2023年12月31日	$	(147.3)	$	0.7	$	3.2	$	(143.4)
期间变化		(12.9)		—		1.4		(11.5)
余额2024年3月31日	$	(160.2)	$	0.7	$	4.6	$	(154.9)

(1)	养老金调整涉及收购的布拉德利固定福利退休计划，该计划于2023年12月31日终止，随后于2024年9月结算。

(2)	现金流套期保值包括利率互换和指定外币套期保值。详情见附注12。

11.债务

于2024年7月12日，公司及其若干附属公司订立第三份经修订及重述信贷协议，由公司、公司若干附属公司、贷款人及其他不时订约方以及作为行政代理人的摩根大通 Bank，N.A.（「信贷协议」）订立。信贷协议设立8亿美元的高级无抵押循环信贷融资（“循环信贷融资”）。循环信贷融资的到期日为2029年7月12日，在特定情况下可延期，并受信贷协议条款的约束。信贷协议规定最高综合杠杆比率为3.50至1.00（或在某些收购后的临时升级期间为4.00至1.00），最低综合利率为3.50至1.00。

循环信贷融资还包括1亿美元的信用证分限额和1500万美元的周转额度贷款分限额。截至2025年3月30日，公司已从这一信贷额度中提取了2.00亿美元，有1320万美元的未偿信用证，这导致截至该日期循环信贷融资项下未使用和可用的信贷为5.868亿美元。未偿还借款按浮动年利率计息，利率相当于定义为（i）在定期基准贷款的情况下，定期基准利率加上适用的百分比，范围从1.075%至1.325%，或（ii）在备用基准利率贷款和周转额度贷款的情况下，利息（在任何时候均不低于1.00%）在（a）当日有效的最优惠利率的最大值，（b）于该日生效的FRBNY利率加0.50%及（c）一个月利息期的定期基准利率加1.00%，在每宗个案中，均参考公司综合杠杆比率厘定。对于以美元计价的借款，如果参考利率为Term SOFR，则有10个基点的固定调整。截至2025年3月30日，循环信贷融资项下未偿债务的加权平均利率为5.50%。截至2025年3月30日，包括综合财务报表附注12所讨论的利率掉期和循环信贷融资下利率在内的未偿债务加权平均利率为4.07%。除根据信贷协议支付利息外，公司亦须就循环信贷融资支付若干费用，包括但不限于未使用的融资费用及信用证费用。公司可不时偿还信贷协议项下的未偿还贷款，而无须支付溢价或罚款，但如有任何惯常的破损成本，并须遵守信贷协议的条款。信贷协议包含4亿美元的扩张选择。

信贷协议对公司及其附属公司施加了各种限制，包括有关以下方面的限制：（i）产生额外债务，（ii）对留置权的限制，（iii）进行分配、股息和其他付款，（iv）合并、合并和收购，（v）资产处置，（vi）某些合并杠杆比率和合并利息覆盖率，（vii）与关联公司的交易，（viii）管理文件的变更，以及（ix）控制权的变更。截至2025年3月30日，公司遵守了这些财务契约。

公司根据特定条款和条件维持保证其履约或向第三方付款的信用证。该公司的信用证主要与保险范围有关。公司信用证一般在开证一年内到期。这些工具可能存在或到期而不会被提取。因此，它们并不一定代表未来的现金流义务。

12.金融工具和衍生工具

公允价值

现金及现金等价物、贸易应收款项和贸易应付款项的账面值接近公允价值，因为这些金融工具的期限较短。公司循环信贷融资下浮动利率债务的公允价值与其账面价值相近。

金融工具

公司定期以公允价值计量某些金融资产和负债，包括递延补偿计划资产和相关负债及衍生工具。这些金融资产和负债的公允价值采用截至2025年3月30日和2024年12月31日的以下输入值确定：

于2025年3月30日的公允价值计量采用：

活跃中的报价价格

重要其他

重大

相同的市场

可观察

不可观察

物业、厂房及设备

输入

合计

（1级）

（2级）

（三级）

（百万）

物业、厂房及设备

递延补偿的计划资产（1）

2.4

—

利率互换（二）

2.9

—

2.9

—

指定外币套期保值（3）

0.2

—

0.2

—

总资产

5.5

2.4

3.1

—

负债

递延补偿的计划负债（4）

2.4

—

利率互换（5）

0.9

—

0.9

—

负债总额

3.3

2.4

0.9

—


	2024年12月31日的公允价值计量采用：
			活跃中的报价价格		重要其他		重大
			相同的市场		可观察		不可观察
			物业、厂房及设备		输入		输入
	合计		（1级）		（2级）		（三级）

	（百万）
物业、厂房及设备
递延补偿的计划资产（1）	$	2.5	$	2.5	$	—	$	—
利率互换（二）	$	3.8	$	—	$	3.8	$	—
指定外币套期保值（3）	$	0.5	$	—	$	0.5	$	—
总资产	$	6.8	$	2.5	$	4.3	$	—
负债
递延补偿的计划负债（4）	$	2.5	$	2.5	$	—	$	—
利率互换（5）	$	1.0	$	—	$	1.0	$	—
负债总额	$	3.5	$	2.5	$	1.0	$	—

(1)	计入公司合并资产负债表其他资产（其他，净额）。

(2)	截至2025年3月30日，公司合并资产负债表上的预付费用和其他流动资产分类为290万美元。截至2024年12月31日，公司合并资产负债表上的290万美元归类为预付费用和其他流动资产，90万美元归类为其他资产（其他，净额）。

（三）列入公司合并资产负债表的预付费用和其他流动资产。

(4)	计入公司合并资产负债表的应计薪酬和福利。

(5)	截至2025年3月30日，公司合并资产负债表上的应计费用和其他负债分类为0.9百万美元。截至2024年12月31日，公司合并资产负债表中有70万美元归类为应计费用和其他负债，有30万美元归类为其他非流动负债。

现金等价物包括在购买日剩余期限为三个月或更短的工具，主要包括货币市场基金，其账面金额是对公允价值的合理估计。

该公司不时使用金融工具来增强其管理风险的能力，包括外汇和商品定价风险，这些风险作为其持续业务运营的一部分而存在。衍生工具的使用使公司面临不履约的交易对手信用风险以及与货币汇率和商品价格变化相关的市场风险。公司通过分散交易对手管理其交易对手信用风险敞口。公司衍生工具交易的对手方为大型商业银行，具有使用此类衍生工具的丰富经验。市场风险对公司衍生工具的公允价值和现金流量的影响进行监测，公司限制衍生金融工具的使用进行套期保值活动。本公司并无为交易目的订立合约，亦无为投机目的订立任何合约。衍生工具的使用由高级管理层根据书面指引批准。

利率互换

2024年7月12日，公司订立信贷协议，将循环信贷融资的到期日从2026年3月30日延长至2029年7月12日，并将扩大选择权修订为4亿美元。循环信贷安排下的未偿还借款按浮动年利率计息，详见附注11。

为管理公司浮动利率债务相关利息支付波动导致的现金流量变动风险，公司于2021年3月30日订立利率互换。根据利率互换协议，该公司收到1个月期美元兑伦敦银行同业拆借利率，下限为0.00个百分点，并支付了1.02 975%的固定利率，名义金额为1.00亿美元。2022年8月2日，公司修订利率互换，以Term SOFR取代LIBOR作为借款参考利率。根据经修订的利率互换协议，公司收到的1个月期限SOFR受-0.1 %的下限限制，并支付0.942%的固定利率，名义金额为1亿美元。该公司选择了与修订利率互换相关的可选权宜之计，以取代从LIBOR到Term SOFR的参考利率，从而将该修订视为现有合同的延续，而无需进行美国公认会计原则下原本需要的评估。公司于2023年10月23日订立额外利率互换，作为收购Bradley的一部分。根据利率互换协议，公司收到一个月期限SOFR，但下限为-0.1 %，并支付4.844%的固定利率，名义金额为1.00亿美元。两笔掉期交易均于2026年3月30日到期。该公司在套期开始时正式记录套期关系，以确保其利率掉期符合套期会计的条件。公司每季度评估利率互换对冲销被套期项目现金流变动是否高度有效。本公司不以交易为目的持有或发行利率掉期。掉期被指定为现金流对冲。截至2025年3月30日的第一季度，累计其他综合损失中录得净亏损60万美元，以确认符合现金流对冲条件的利率掉期公允价值的有效部分。

指定外币对冲

公司的外国子公司以外币进行大部分业务，包括某些公司间交易。此类交易主要是采购或销售材料。该公司有多个外币敞口，包括加元、欧元和人民币。公司采用分层方法，据此，在每个季度末，公司订立远期外汇合约，对冲加元兑美元，对冲高达公司的一家加拿大子公司与公司的美国运营子公司之间未来十二个月预测的公司间采购交易的85%。截至2025年3月30日，所有指定外汇套期保值合约均为ASC 815、衍生品和套期保值项下的现金流套期保值。公司将指定外币套期保值合约的有效部分计入其他综合收益（损失），直至存货周转并出售给第三方。一旦与被套期的预测交易相关的第三方交易发生，指定外币套期的任何相关收益或损失的有效部分将重新分类为销售商品成本内的收益。如果衍生工具的名义金额超过给定月份的预测公司间购买，则超额对冲头寸将归因于下个月的预测购买。然而，如果次月的预测购买无法吸收当月的超额对冲头寸，则记录在其他综合收益（损失）中的对冲有效部分将重新分类为收益。

截至2025年3月30日，加元兑美元合约的名义未偿金额为930万美元。截至2025年3月30日，公司指定的未平仓外国套期保值合约的公允价值为0.2百万美元的资产。截至2025年3月30日，预期未来十二个月从其他综合收益（亏损）中重新分类为销售商品成本的金额为30万美元的收益。

13.突发事件和环境整治

在日常业务过程中，公司涉及争议、诉讼以及政府或监管机构的询问和调查，既有未决的，也有威胁的，包括涉及产品责任、环境事项和商业纠纷的。

除下文所述项目外，截至2025年3月30日的重大承诺和或有事项与公司截至2024年12月31日止年度的10-K表格年度报告中综合财务报表附注16中讨论的一致。

截至2025年3月30日，公司估计合理可能的损失总额超过其或有事项应计金额约为360万美元。关于合理可能损失的估计，管理层根据（i）索赔的金钱损害赔偿金额（如适用）、（ii）迄今为止的指控和事实发展、（iii）基于指控的可用抗辩和/或（iv）其他潜在责任方，估计了合理可能损失范围的上限。这一估计是基于目前可获得的信息，并受到重大判断和各种假设以及已知和未知不确定性的影响。该估计所依据的事项会不时改变，实际结果可能与目前的估计有很大差异。如果其中一项或多项事项出现不利结果，最终负债可能会超过当前应计的金额（如果有的话），并可能对公司特定季度或年度期间的经营业绩或现金流量产生重大影响。然而，根据其目前所知的信息，管理层认为，所有事项的最终结果，因为它们随着时间的推移而得到解决，不太可能对公司的财务状况产生重大不利影响。

Chemetco，Inc. Superfund Site，Hartford，Illinois

2017年8月，Watts Regulator Co.（公司全资子公司）收到Chemetco Site Group（“集团”）的《环境责任通知书》，称其为位于伊利诺伊州哈特福德的Chemetco，Inc.超级基金场地（“场地”）的潜在责任方（“PRP”），原因是其安排处置或处理了送往该场地的材料中所含的有害物质，并导致该场地的有害物质释放或威胁释放。这封信为Watts Regulator Co.提供了加入该集团并参与该网站部分区域的补救调查和可行性研究（“RI/FS”）的机会。Watts Regulator Co.于2017年9月加入集团，并于2018年3月加入成为与美国环境保护署（“USEPA”）和伊利诺伊州环境保护署（“IEPA”）签署的行政和解协议和同意令的签署方，以规范RI/FS的完成。现场第一部分已完成补救调查报告。对于该站点的同一部分，可行性研究（“FS”）报告草案已于2021年9月提交给USEPA和IEPA进行审查和评论。USEPA和IEPA均对FS草案发表了评论。专家组于2023年12月1日对原子能机构的评论作出了回应。经美国环保署同意，提交修订后的FS报告的截止日期已经推迟，直到所有机构的评论得到解决。完成FS流程需要得到USEPA的评论和最终批准。USEPA已将2026年第二季度确定为完成FS和该机构选择补救措施的目标里程碑。

根据目前已知的信息，管理层认为，Watts Regulator Co.分担RI/FS的成本不太可能对公司的财务状况产生重大不利影响，或对公司任何特定时期的经营业绩产生重大不利影响。公司无法估计上述未具体说明损害的事项的合理可能损失范围，原因是：（i）场地第一部分的FS流程尚未完成，场地其余部分的RI/FS流程尚未启动，以确定将实施哪些补救计划以及此类计划的成本；（ii）发送到场地的材料总量，以及可能同意或可能不同意资助或执行任何补救的PRP总数，尚未确定；（iii）PRP对任何补救措施的份额贡献尚未确定；（iv）实施USEPA和IEPA可接受的补救计划所需的年数不确定。

14.后续事件

2025年5月5日，公司宣布将于2025年6月13日向2025年5月30日登记在册的股东派发A类普通股和B类普通股每股52美分（0.52美元）的季度股息。

项目2。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

这份表格10-Q的季度报告包含的陈述不是历史事实，被视为1995年《私人证券诉讼改革法案》含义内的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述包含对我们未来运营结果或财务状况的预测或陈述其他前瞻性信息。本季度报告10-Q表格中包含的前瞻性陈述，包括但不限于关于我们的业务业绩和战略的陈述，包括但不限于预期财务业绩、近期收购的收益、资本支出的预期投资、经营和自由现金流的改善以及我们管理具有挑战性的宏观经济和疲软的市场条件（包括关税影响）的能力，这些都只是预测，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他重要因素，可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异。在某些情况下，您可以通过“预期”、“相信”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“应该”和“将”等词语或类似词语来识别这些前瞻性陈述。你不应该依赖前瞻性陈述，因为它们涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，其中一些因素超出了我们的控制范围。这些风险、不确定性和其他因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述中明示或暗示的预期未来结果、业绩或成就存在重大差异。可能导致这些差异的一些因素在项目1a下进行了描述。我们向美国证券交易委员会提交的截至2024年12月31日的财政年度的10-K表格年度报告的“风险因素”。你应该仔细审视所有这些因素，你应该意识到，可能还有其他因素会导致这些差异。这些前瞻性陈述基于本报告发布之日的信息、计划和估计，除法律要求外，我们不承担更新任何前瞻性陈述以反映基本假设或因素、新信息、未来事件或其他变化的义务。

概述

以下讨论和分析旨在增加对随附的未经审计的合并财务报表及相关附注的理解，并应与之结合阅读。在这份表格10-Q的季度报告中，“公司”、“瓦茨”、“我们”、“我们”或“我们的”均指沃茨水工业及其合并子公司。

我们是美洲、欧洲和亚太、中东和非洲（“APMEA”）商业、工业和住宅市场中管理和保存进出建筑物的流体和能量流的解决方案、系统和产品的领先供应商。150多年来，我们设计并生产了保护和调节水系统的阀门系统、高能效的供暖和水力系统、排水系统和有助于净化和节约用水的水过滤技术。我们的收入和收入几乎完全来自销售我们的产品。我们的主要产品和解决方案类别包括：

●住宅和商业流量控制和保护——包括通常销售到管道和热水应用领域的产品和解决方案，例如防倒流、水压调节器、温度和减压阀、恒温混合阀、泄漏检测和保护产品、商业洗手间解决方案以及应急安全产品和设备。我们的许多流量控制和保护产品现已实现智能和连接，通过对建筑管理系统（“BMS”）和/或个人设备的警报来警告泄漏、洪水、冰冻温度和其他危险，让我们的客户更深入地了解他们的水管理以及关闭供水以避免浪费和减轻损害的能力。

●供暖、通风和空调（“HVAC”）&燃气——包括商用高效锅炉、热水器和供暖解决方案、用于地板下辐射应用的水力发电和电加热系统、定制供暖和热水解决方案、用于锅炉制造商和替代能源控制包的水力泵组，以及用于商业食品服务和住宅应用的天然和液态丙烷气体的柔性不锈钢连接器。我们的大多数HVAC产品和解决方案都具有先进的控制功能，使客户能够轻松连接到BMS，以实现更好的监控、控制和操作。

●排水和水的再利用——包括用于商业、工业、海洋和住宅应用的排水产品和工程雨水收集解决方案，包括连接的屋顶排水系统。

●水质——包括用于商业、海洋和住宅应用的使用点和入口点水过滤、监测、调节和防垢系统。

我们的业务在三个地理区域报告：美洲、欧洲和APMEA。我们通过四个主要分销渠道分销我们的产品：批发、原始设备制造商（“OEM”）、专业和自己动手（“DIY”）。

我们认为，与我们未来增长相关的因素包括持续的产品创新，以满足我们的客户和终端市场的需求；我们有能力继续在我们的核心市场以及互补市场进行选择性收购；与水的质量和节约以及水的安全使用有关的监管要求；对清洁水的需求增加；以及继续执行管道和建筑规范。我们的收购战略侧重于推动我们围绕安全和监管、能源效率和节水的关键宏观主题的业务。我们的目标业务是我们认为将为我们提供以下一项或多项服务：进入新市场和/或新地区、改善渠道准入、独特和/或专有技术，包括智能和互联技术、先进的生产能力或互补的解决方案产品。自2015年以来，我们已经完成了14项收购，在过去两年中，我们完成了三项战略性和互补性收购，这些收购扩大了我们的潜在市场，我们相信这些收购将通过更大的规模和增长机会实现价值创造。

我们的创新战略专注于差异化产品和解决方案，这将提供更大的机会在市场上脱颖而出，同时创造创新产品和智能解决方案来保护、控制和保存关键资源，并通过使用我们的产品帮助我们的客户进行可持续发展努力。我们不断寻找战略机会，投资于新产品和市场，或在必要时剥离现有产品线，以实现这些目标。

在过去几年中，我们一直在通过扩大内部能力和进行战略收购来建立我们的智能和互联产品基础。我们的战略是通过智能互联产品和智能水务解决方案提供卓越的客户价值。这一战略侧重于三个维度：连接、控制和保护。我们专注于推出产品，将我们的客户与智能系统连接起来，管理系统以实现最佳性能，并通过增加可操作性、效率和安全性来节省关键资源。

代表我们大部分销售额的产品受监管标准和代码强制执行的约束，这通常要求这些产品满足严格的性能标准。我们一贯主张制定和执行这类管道规范。我们专注于在我们的每个制造设施中保持严格的质量控制和测试程序，以便按照规范要求制造产品，并利用由此产生的对合规产品的需求。我们认为，按照代码要求制造产品所需的产品开发、产品测试能力以及对工厂和设备的投资，代表了我们的竞争优势。

对进入美国的外国进口商品，特别是来自加拿大、中国和墨西哥的进口商品征收关税，增加了我们产品的成本，并可能对我们在产品上赚取的毛利率产生不利影响。我们正通过利用我们的全球采购战略、推动我们运营中的增量生产力以及酌情实施定价行动来积极应对动态的贸易环境。我们预计，我们显著的垂直一体化程度，与我们的客户接近的制造，将是我们在这种流动环境中的一个优势。我们在成功应对通货膨胀和供应链挑战方面有着良好的业绩记录，并继续专注于继续交付我们的产品并为我们的客户提供价值。然而，无法保证我们将能够充分减轻新的或增加的关税的影响，以及美国或其他国家采取的征收或增加关税的行动可能对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。我们的劳动力和间接费用也继续出现通货膨胀。尽管存在这些预期的挑战和不确定性，我们仍将继续投资于我们的业务，包括新产品、我们的智能和互联解决方案以及我们的增长和生产力计划。我们仍然专注于客户的需求，并执行我们的长期战略。

贸易政策环境造成了不确定性，导致下调了经济预期，包括下调了全球国内生产总值（“GDP”）预期。虽然GDP预计将低于上年，但预计仍将保持正值，总体上是我们维修和更换业务的领先指标。新开工指标喜忧参半。多户住宅、办公、零售和娱乐垂直行业预计将出现下滑，但包括数据中心在内的轻工行业正在增长，机构垂直行业保持稳健。已颁布的关税对利率水平和新开工的影响仍不确定。欧洲经济依然疲软，地缘政治不确定性持续，所有这些都可能对我们未来的财务业绩产生不利影响。

财务概览

与2024年第一季度相比，2025年第一季度的销售额在报告的基础上下降了2.3%，即1290万美元，在有机基础上下降了2.1%，即1200万美元。报告的销售额下降受到收购销售额0.9%（即500万美元）的积极影响，所有报告均在美洲分部内，以及与2024年第一季度相比的1.1%（即590万美元）的外汇净不利影响。2.1%的有机下降是由美洲1.1%和欧洲9.2%的有机下降推动的，部分被APMEA 13.2%的有机增长所抵消。有机下降主要是由于与2024年第一季度相比运输天数减少约3%的不利影响，导致美洲和欧洲的数量下降，部分被有利的价格实现和APMEA的有利数量所抵消。运输天数减少导致的下降是根据每天的平均销售额估计的。与2024年第一季度相比，2025年第一季度的营业收入为8770万美元，减少了900万美元，降幅为9.3%。这一下降主要是由于运输天数减少、通货膨胀以及我们欧洲部分与2025年法国重组计划相关的1740万美元重组费用导致的销量下降，部分被有利的价格实现和生产力所抵消。

在讨论我们的经营业绩时，分部收益是我们的首席经营决策者（“CODM”）用来评估和评估分部业绩的GAAP绩效衡量标准。分部收益不包括被定义为非经常性的特殊项目的影响，以及重组成本、收购相关成本、出售资产收益等不寻常的费用或收益。主要经营决策者使用分部收益来洞察基本趋势，通过在一致的基础上报告分部，将过去的财务业绩与当前的业绩进行比较。

此外，我们参考了财务指标的非GAAP有机变化，包括有机净销售额、有机净销售额增长、有机销售、一般和管理费用以及有机部门收益，其中排除了收购、资产剥离和外汇的影响。管理层认为，报告这些非公认会计准则财务指标为投资者、潜在投资者和其他人提供了有用的信息，因为它可以通过在一致的基础上提供增长来进一步洞察潜在趋势。我们将这些非公认会计准则财务指标的变化与我们在下文报告的结果进行了核对。

收购

2025年1月2日，我们以手头现金出资的会员单位购买交易完成了对I-CON Systems Holdings LLC（“I-CON”）的收购。收购总净价格约为7030万美元，扣除收购的现金280万美元，并受制于最终的交割后营运资本调整。I-CON总部位于佛罗里达州奥维耶多，是智能管道控制的领先设计商和制造商，致力于解决惩教设施中水管理的独特挑战。

近期动态

2025年5月5日，公司宣布将于2025年6月13日向2025年5月30日登记在册的股东派发A类普通股和B类普通股每股52美分（0.52美元）的季度股息。

经营成果

截至2025年3月30日止第一季对比截至2024年3月31日止第一季

净销售额。我们的业务在三个地理区域报告：美洲、欧洲和APMEA。我们在2025年和2024年第一季度每个季度在这些细分市场的净销售额如下：


	第一季度结束										%更改为
	2025年3月30日				2024年3月31日						合并
	净销售额		%销售额		净销售额		%销售额		改变		净销售额

	（百万美元）
美洲	$	418.1	74.9	%	$	418.8	73.4	%	$	(0.7)	(0.1)	%
欧洲		108.4	19.4			123.3	21.6			(14.9)	(2.6)
亚太经合组织		31.5	5.7			28.8	5.0			2.7	0.4
合计	$	558.0	100.0	%	$	570.9	100.0	%	$	(12.9)	(2.3)	%

销售净额变动的原因如下：


									变动%								变动%
									合并净销售额								分部净销售额

	美洲		欧洲		亚太经合组织		合计		美洲		欧洲		亚太经合组织		合计		美洲		欧洲		亚太经合组织

	（百万美元）
有机	$	(4.5)	$	(11.3)	$	3.8	$	(12.0)	(0.8)	%	(2.0)	%	0.7	%	(2.1)	%	(1.1)	%	(9.2)	%	13.2	%
外汇		(1.2)		(3.6)		(1.1)		(5.9)	(0.2)		(0.6)		(0.3)		(1.1)		(0.3)		(2.9)		(3.8)
收购		5.0		—		—		5.0	0.9		—		—		0.9		1.2		—		—
合计	$	(0.7)	$	(14.9)	$	2.7	$	(12.9)	(0.1)	%	(2.6)	%	0.4	%	(2.3)	%	(0.2)	%	(12.1)	%	9.4	%

我们的产品主要销往批发商、代工厂、DIY连锁店，并通过各种专业渠道销售。按渠道划分的有机净销售额变化归因于以下原因：


											变动%
											*上一年销售额（)**
	批发		主机厂		DIY		特长		合计		批发		主机厂		DIY		特长

	（百万美元）
美洲	$	(4.6)	$	(1.4)	$	(1.7)	$	3.2	$	(4.5)	(1.7)	%	(5.4)	%	(7.4)	%	3.3	%
欧洲		(5.8)		(5.4)		(0.1)		—		(11.3)	(6.9)		(14.0)		(16.7)		—
亚太经合组织		4.6		(0.2)		—		(0.6)		3.8	24.2		(11.8)		—		(7.4)
合计	$	(5.8)	$	(7.0)	$	(1.8)	$	2.6	$	(12.0)	(1.5)	%	(10.5)	%	(7.6)	%	2.5	%

*按渠道划分的分部变动占分部净销售额的百分比，按渠道划分的总变动占综合净销售额的百分比。

与2024年第一季度相比，2025年第一季度美洲地区的净销售额减少了70万美元，降幅为0.2%。净销售额的变化受到与2025年第一季度完成的I-CON收购相关的收购销售额500万美元或1.2%的积极影响。净销售额的变化受到120万美元的负面影响，即0.3%的外币换算。有机净销售额减少了450万美元，即1.1%，这主要是由于运输天数减少导致销量减少，部分被我们在专业渠道内的供暖和热水解决方案产品的销量增加以及有利的价格实现所抵消。

与2024年第一季度相比，2025年第一季度欧洲净销售额减少了1490万美元，降幅为12.1%。净销售额的变化受到360万美元的负面影响，即2.9%的外币换算。有机净销售额减少1130万美元，或9.2%，主要是由于发货天数减少导致批发和OEM渠道的销量减少和去库存，这受到热泵去库存和市场疲软的影响，部分被有利的价格实现所抵消。

与2024年第一季度相比，APMEA 2025年第一季度的净销售额增加了270万美元，增幅为9.4%。净销售额的变化受到110万美元的负面影响，即3.8%的外币换算。有机净销售额增加了380万美元，增幅为13.2%，这主要是由于中国、澳大利亚和中东地区的增长，部分被运输天数减少所抵消。中国的销售增长主要来自数据中心内商用阀门的增加。

外汇导致的销售净减少主要是由于2025年第一季度美元对欧元、人民币和加元升值的不利影响。我们无法预测未来期间外币对美元是否升值或贬值，或未来外汇汇率波动是否会对我们的净销售额产生正面或负面影响。

毛利。2025年和2024年第一季度的毛利润和毛利润占净销售额（毛利率）的百分比如下：


	第一季度结束
	2025年3月30日			2024年3月31日

	（百万美元）
毛利	$	272.5		$	267.5
毛利率		48.8	%		46.9	%

毛利润和毛利率的增长主要来自更高的价格实现、生产力和收购产生的公允价值库存调整摊销减少，部分被通货膨胀和销量下降所抵消。

销售、一般和行政费用。与2024年第一季度相比，2025年第一季度的销售、一般和行政（“SG & A”）费用减少了210万美元，即1.2%。SG & A费用减少的原因如下：


	（百万）		%变化
有机	$	(1.6)	(0.9)	%
外汇		(1.7)	(1.0)
收购		2.8	1.7
特殊项目		(1.6)	(1.0)
合计	$	(2.1)	(1.2)	%

有机SG & A费用的减少主要是由于生产力举措带来的190万美元、重组节省的180万美元、短期和长期应计薪酬净减少130万美元以及差旅和营销支出减少100万美元，与2024年第一季度相比，一般通货膨胀为350万美元，部分抵消了这一减少。外汇减少主要是由于美元对欧元升值。与美洲分部的I-CON收购相关的收购SG & A成本已于2025年第一季度完成。特殊项目SG & A成本下降主要是由于2025年第一季度收购相关成本下降。SG & A总费用占净销售额的百分比在2025年第一季度为30.0%，而2024年第一季度为29.7%。

重组。在2025年第一季度，我们记录了1730万美元的净重组费用，其中包括与2025年法国重组计划相关的1740万美元费用，该计划于2025年第一季度获得批准。在2024年第一季度，我们记录了120万美元的净重组费用，这主要与美洲和APMEA部门的非实质性遣散费和其他退出成本有关。有关我们重组计划的更详细说明，请参阅综合财务报表附注的附注6。

营业收入。2025年和2024年第一季度的营业收入，由分部收益、企业经营亏损和特殊项目组成，具体如下：


							%更改为
	第一季度结束						合并
	3月30日，		3月31日，				运营
	2025		2024		改变		收入
	（百万美元）
美洲	$	97.8	$	92.7	$	5.1	5.2	%
欧洲		15.1		19.4		(4.3)	(4.4)
亚太经合组织		5.5		5.2		0.3	0.3
分部总收益	$	118.4	$	117.3	$	1.1	1.1	%

企业经营亏损-不包括特殊项目	$	(12.3)	$	(13.5)	$	1.2	1.3	%
企业特别项目		—		(0.7)		0.7	0.7
企业经营亏损-如报告所示	$	(12.3)	$	(14.2)	$	1.9	2.0	%

分部特别项目		(18.4)		(6.4)		(12.0)	(12.4)
营业总收入	$	87.7	$	96.7	$	(9.0)	(9.3)	%

分部盈利总额增加（减少）的原因如下：


									变化百分比								变化百分比
									分部总收益								分部盈利

	美洲		欧洲		亚太经合组织		合计		美洲		欧洲		亚太经合组织		合计		美洲		欧洲		亚太经合组织

	（百万美元）
有机	$	5.2	$	(3.9)	$	0.5	$	1.8	4.4	%	(3.3)	%	0.4	%	1.5	%	5.6	%	(20.1)	%	9.6	%
外汇		(0.3)		(0.4)		(0.2)		(0.9)	(0.3)		(0.3)		(0.2)		(0.8)		(0.3)		(2.1)		(3.8)
收购		0.2		—		—		0.2	0.2		—		—		0.2		0.2		—		—
合计	$	5.1	$	(4.3)	$	0.3	$	1.1	4.3	%	(3.6)	%	0.2	%	0.9	%	5.5	%	(22.2)	%	5.8	%

与2024年第一季度相比，2025年第一季度的营业收入减少了900万美元，即9.3%。与2024年第一季度相比，2025年第一季度的营业收入受到与2025年法国重组计划相关的1740万美元重组费用的不利影响，部分被较低的收购相关成本所抵消。有机营业收入增长180万美元，即1.5%，这主要是由于更高的价格实现、生产力和更低的有机SG & A费用，部分被通货膨胀和销量下降所抵消。

利息收入。与2024年第一季度相比，2025年第一季度的利息收入增加了20万美元，这主要是由于现金和现金等价物余额增加。

利息费用。与2024年第一季度相比，2025年第一季度的利息支出减少了150万美元，这主要是由于未偿债务的本金余额减少。详情请参阅综合财务报表附注11。

其他费用（收入），净额。其他费用（收入）净额为2025年第一季度的费用余额0.4百万美元，主要是由于不利的外币换算，而2024年第一季度的收入余额为0.6百万美元，主要是由于有利的外币换算。

所得税。我们的有效所得税率从2024年第一季度的23.7%降至2025年第一季度的14.8%。减少的原因是与我们确定诉讼时效已失效的上一个纳税年度相关的纳税义务发生了逆转。税务负债转回导致我们的外国税收抵免结转减少，并释放了相关的估值备抵。

净收入。2025年第一季度的净收入为7400万美元，或稀释后每股普通股2.21美元，而2024年第一季度的净收入为7260万美元，或稀释后每股普通股2.17美元。2025年第一季度的业绩包括重组的税后费用1300万美元，即每股普通股0.39美元，收购相关成本的税后费用80万美元，即每股普通股0.02美元；由与已失效的法定纳税年度负债相关的所得税调整的税后收益830万美元（即每股普通股0.25美元）抵消，如上文“所得税”中所述。2024年第一季度业绩包括与收购相关的成本税后费用520万美元，即每股普通股0.15美元，重组费用90万美元，即每股普通股0.03美元；部分被出售资产收益的税后收益80万美元，即每股普通股0.02美元所抵消。

流动性和资本资源

我们在2025年第一季度的经营活动提供的净现金为5520万美元，而2024年第一季度的经营活动提供的净现金为4560万美元。经营活动提供的现金净额增加主要与所得税支付减少有关。

我们在2025年第一季度将7990万美元的净现金用于投资活动，而2024年第一季度则使用了1.098亿美元。我们在2025年第一季度将7030万美元现金用于美洲部门的业务收购，而2024年第一季度将1.008亿美元现金用于美洲部门的业务收购，与2024年第一季度相比，2025年第一季度用于净资本支出的现金增加了60万美元，部分抵消了这一影响。在2025年剩余时间内，我们预计将投资约3500万至4000万美元用于资本支出，作为我们持续致力于提高运营能力的一部分。

我们在2025年第一季度将2990万美元的净现金用于融资活动，这主要是由于支付了1440万美元的股息、1090万美元的既得股票奖励预扣税款以及支付了390万美元以回购约19000股A类普通股。2024年第一季度，我们将4460万美元的净现金用于融资活动，主要包括偿还1500万美元的长期债务、1210万美元的股息支付、1280万美元的既得股票奖励预扣税款以及400万美元的回购约20,000股A类普通股的支付。

于2024年7月12日，我们由公司、公司若干附属公司、贷款人及其他不时订约方与作为行政代理人的摩根大通 Bank，N.A.订立第三份经修订及重列信贷协议（“信贷协议”）。信贷协议修订并重申了截至2021年3月30日的先前第二次经修订和重述的信贷协议（经日期为2022年8月2日的第1号修订和日期为2023年12月12日的第2号修订修订），该协议确立了我们8亿美元的高级无抵押循环信贷融资（“循环信贷融资”）。信贷协议还包含4亿美元的扩张选择。根据信贷协议，循环信贷融资的到期日为2029年7月12日，可在特定情况下进行展期，并受信贷协议条款的约束。信贷协议规定最高综合杠杆比率为3.50至1.00（或在某些获准收购后的临时升级期间为4.00至1.00），最低综合利率为3.50至1.00。

循环信贷工具还包括1亿美元的信用证分限额和1500万美元的周转额度贷款分限额。截至2025年3月30日，我们已从这一信贷额度中提取了2.00亿美元，并有1320万美元的未偿信用证，这导致截至该日期循环信贷融资下未使用和可用的信贷为5.868亿美元。未偿还借款按浮动年利率计息，利率相当于定义为（i）在定期基准贷款的情况下，定期基准利率加上适用的百分比，范围从1.075%至1.325%，或（ii）在备用基准利率贷款和周转额度贷款的情况下，利息（在任何时候均不低于1.00%）在（a）当日有效的最优惠利率的最大值，（b）在该日生效的FRBNY利率加0.50%和（c）一个月利息期的期限基准利率加1.00%，在每种情况下，均参照我们的综合杠杆比率确定。对于以美元计价的借款，如果参考利率为Term SOFR，则有10个基点的固定调整。截至2025年3月30日，循环信贷融资项下未偿债务的加权平均利率为5.50%。截至2025年3月30日，包括综合财务报表附注12所讨论的利率掉期和循环信贷融资下利率在内的未偿债务加权平均利率为4.07%。除了根据信贷协议支付利息外，我们还需要支付与循环信贷融资有关的某些费用，包括但不限于未使用的融资费用和信用证费用。我们可能会不时偿还信贷协议项下的未偿还贷款，而无需支付溢价或罚款，但不包括惯常的破损成本（如有），并受信贷协议条款的约束。

截至2025年3月30日，我们持有3.368亿美元的现金和现金等价物。其中，1.731亿美元的现金和现金等价物由外国子公司持有。我们的美国业务通常会产生足够的现金流来履行我们的国内义务。我们预计现有现金和现金等价物以及来自运营和融资活动的现金流将足以满足我们至少未来12个月以及此后可预见的未来的现金需求。然而，如果我们确实必须借款来为我们预期的部分或全部现金支出提供资金，我们可以通过利用循环信贷安排下的未提取借款以合理的利率这样做。在将通行费税记录为2017年《减税和就业法案》的一部分之后，我们的意图，除了关于2023年一次性汇回国外收益之外，一直是将外国子公司的未分配收益永久再投资，我们目前没有任何计划将额外的税后外国收益汇回为在美国的运营提供资金。然而，如果需要外国子公司持有的金额来为在美国的运营提供资金，我们可能会被要求累计并缴纳税款以汇回这些资金。这类收费可能包括潜在的州所得税和其他税费。

我们没有对我们的财务状况、财务状况变化、收入或支出、经营业绩、流动性、资本支出或对投资者具有重要意义的资本资源产生或合理可能产生当前或未来影响的表外安排。

非GAAP财务指标

根据SEC条例G和S-K条例第10（e）项，以下提供了管理层使用的非GAAP财务指标的定义。我们认为，这些措施增强了对潜在业务结果和趋势的整体理解。这些非GAAP衡量指标并不打算被用户考虑以取代相关的GAAP财务衡量指标，而是作为补充信息，以更全面地了解我们的业务结果。由于方法和被调整的项目或事件可能存在差异，这些非GAAP财务指标可能与其他公司使用的类似指标不同。

我们参考了财务指标中的非GAAP有机变化，包括有机净销售额、有机净销售额增长、有机SG & A费用和有机部门收益，这是非GAAP指标，从同比比较中排除了收购、资产剥离和外汇的影响。与最密切相关的美国公认会计原则衡量标准——净销售额、净销售额增长、SG & A和部门收益——的对账已包含在我们上面“运营结果”中的讨论中。非GAAP措施应作为美国GAAP措施的补充考虑，而不是作为替代或优于美国GAAP措施的措施。管理层认为，报告这些非公认会计原则措施为投资者、潜在投资者和其他人提供了有用的信息，有助于更容易地将我们的业绩与之前和未来期间进行比较。

自由现金流是一种非美国通用会计准则衡量指标，不代表按照美国通用会计准则经营活动提供的现金。因此，它不应被视为替代由经营活动提供或用于经营活动的净现金作为我们业绩的指标。自由现金流到净收入的现金转换率也是衡量我们在现金流产生方面表现的一个指标。我们认为自由现金流和现金流转换率是衡量我们经营业绩的适当补充指标，因为它为投资者提供了衡量我们产生现金、偿还债务、支付股息、回购股票和基金收购能力的指标。

经营活动提供的净现金与自由现金流的对账以及我们的现金转换率计算如下：


	第一季度结束
	3月30日，			3月31日，
	2025			2024

	（百万）
经营活动所产生的现金净额	$	55.2		$	45.6
减：物业、厂房及设备增加		(9.6)			(10.1)
加：出售物业、厂房及设备收益		—			1.1
自由现金流	$	45.6		$	36.6
净收入	$	74.0		$	72.6
自由现金流向净收入的现金转换率		61.6	%		50.4	%

与2024年第一季度相比，2025年第一季度的自由现金流有所改善，这主要是由于缴纳的所得税减少。

我们的净债务与资本化比率（管理层使用的非公认会计准则财务指标）在2025年3月30日为（8.6%），而在2024年12月31日为（12.5%）。增加的原因是净债务余额的变化，主要是由于现金和现金等价物减少，以及由于净收入增加，与2024年12月31日相比，2025年3月30日的股东权益增加。管理层认为，净债务与资本化比率是一个适当的补充措施，因为它有助于投资者了解我们满足融资需求的能力，并作为评估我们财务结构的基础。我们的计算可能无法与其他公司进行比较，这些公司可能会对其净债务与资本化比率做出不同的定义。

长期债务（包括流动部分）与净债务和我们的净债务与资本化比率的对账如下：


	3月30日，		12月31日，
	2025		2024

	（百万）
长期债务的流动部分	$	—	$	—
加：长期债务，扣除流动部分		197.2		197.0
减：现金及现金等价物		(336.8)		(386.9)
净债务	$	(139.6)	$	(189.9)

资本化的对账如下：


	3月30日，			12月31日，
	2025			2024

	（百万）
净债务	$	(139.6)		$	(189.9)
股东权益合计		1,772.2			1,707.9
大写	$	1,632.6		$	1,518.0
净债务与资本化比率		(8.6)	%		(12.5)	%

关键会计政策和关键估计的应用

我们认为，我们的关键会计政策是那些与收入确认、存货估值、商誉和其他无形资产、产品负债成本、法律或有事项和所得税相关的政策。我们认为，这些会计政策对于理解我们的财务状况和经营业绩特别重要，需要我们的管理层应用重大判断。在应用这些政策时，管理层利用其判断做出某些假设和估计。我们于2025年2月18日向SEC提交的10-K表格年度报告中的合并财务报表附注2中的“会计政策”标题下对我们的会计政策进行了更全面的描述。

项目3。关于市场风险的定量和定性披露

我们使用衍生金融工具主要是为了减少制造过程中使用的某些原材料的外汇汇率、利率和成本的不利波动风险。我们不以交易为目的订立衍生金融工具。作为政策问题，所有衍生品头寸都用于通过对冲标的经济敞口来降低风险。我们使用的衍生品是具有流动性市场的工具。更多详情见综合财务报表附注12。

我们的综合收益以美元报告，由于外币汇率的变化，存在换算风险。这种风险集中在美元对欧元的汇率；美元对加元的汇率；以及美元对人民币的汇率。

我们的非美国子公司以外币进行大部分业务，包括某些公司间交易。这类交易主要是采购或销售材料，以欧洲货币、人民币或美元或加元计价。我们不时使用外币远期外汇合约来管理一年中发生的公司间贷款、公司间采购和公司间销售以及某些以开放外币计价的承诺向第三方销售产品相关的风险。我们已订立远期外汇合约，以对冲我们的一间加拿大附属公司与我们的美国营运附属公司在未来十二个月的预测公司间采购的约80%至85%。我们将指定外币套期保值合约的有效部分计入其他综合收益（损失），直至存货周转并出售给第三方。一旦与被套期的预测交易相关的第三方交易发生，指定外币套期的任何相关收益或损失的有效部分将在收益中重新分类为销售商品成本。截至2025年3月30日，该公司未完成的指定外国套期保值合同的公允价值为0.2百万美元的资产。

根据信贷协议，我们的收益和现金流受到与我们的浮动利率债务相关的利息支付波动的影响。为管理风险敞口，我们于2021年3月30日订立利率互换。根据利率互换协议，我们收到了1个月期美元兑伦敦银行同业拆借利率，下限为0.00个百分点，并支付了1.02 975%的固定利率，名义金额为1.00亿美元。2022年8月2日，我们修订了利率互换，以Term SOFR取代LIBOR作为借款参考利率。根据经修订的利率互换协议，我们收到受-0.1 %下限约束的1个月期限SOFR，并支付0.942%的固定利率，名义金额为1亿美元。作为收购Bradley的一部分，我们于2023年10月23日签订了额外的利率互换协议。根据利率互换协议，我们收到受-0.1 %下限约束的1个月期限SOFR，并支付4.844%的固定利率，名义金额为1亿美元。两笔掉期交易均于2026年3月30日到期。有关我们的长期债务融资和相关利率的信息载于综合财务报表附注11。

我们采购了大量的青铜锭、黄铜棒、铸铁、不锈钢和塑料，用于制造我们的许多产品线。如果我们无法将相关的价格上涨转嫁给我们的客户，我们的经营业绩可能会受到商品价格变化的不利影响，包括关税。我们通过监测相关市场价格、与我们的供应商合作以实现其成本和相关定价的最大程度的稳定性、在必要时寻求替代供应来源以及在商品成本增加发生时尽可能将其转嫁给我们的客户来管理这种风险。

项目4。控制和程序

评估披露控制和程序

根据经修订的1934年证券交易法或交易法第13a-15（b）条的要求，截至本报告涵盖期间结束时，我们在管理层（包括我们的首席执行官和首席财务官）的监督和参与下，对我们的披露控制和程序的有效性进行了评估。在设计和评估我们的披露控制和程序时，我们认识到，任何控制和程序，无论设计和操作得多么好，都只能为实现预期的控制目标提供合理保证，我们的管理层在评估和实施可能的控制和程序时必然会运用其判断。我们的披露控制和程序的有效性也必然受到我们可用的员工和其他资源以及我们业务的地域多样性的限制。基于该评估，首席执行官和首席财务官得出结论认为，截至本报告涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的，因为它们提供了合理保证，即我们根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息得到记录、处理，在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间段内进行汇总和报告，旨在确保我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求我们披露的信息得到积累并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时就要求的披露做出决定。

财务报告内部控制的变化

在截至2025年3月30日的第一季度，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理可能重大影响我们对财务报告的内部控制的变化。我们将继续审查和记录我们的披露控制和程序，包括我们对财务报告的内部控制，并可能不时做出改变，旨在提高其有效性，并确保我们的系统随着我们的业务而发展。

第二部分。其他信息

项目1。法律程序

正如我们的年度报告第一部分第1项“产品责任、环境及其他诉讼事项”和第3项“法律程序”所披露截至2024年12月31日止年度的10-K表格，我们是某些诉讼的当事方。截至2025年3月30日的季度，除综合财务报表附注附注13所述情况外，此类法律诉讼没有任何重大进展，该附注以引用方式并入本文。

项目1a。风险因素

我们的年度报告所载的风险因素并无重大变化截至2024年12月31日止年度的10-K表格。

项目2。未登记出售股本证券及所得款项用途

我们通过在限制性股票的股份归属时回购在此类归属日期具有合计公平市场价值的若干股份来满足到期的预扣税义务，从而满足在限制性股票的股份归属时应缴纳的最低预扣税义务。截至2025年3月30日的第一季度，我们没有任何此类回购。

下表包括根据我们的股票回购计划在截至2025年3月30日的第一季度回购我们的A类普通股的信息。


	发行人购买权益性证券（一）
					（d）最大数量（或
	（a）共计			（c）总数	约美元
	数量	（b）平均		股份（或单位）	价值）的股份（或
	股（或	付出的代价		作为部分购买	Units）that may yet be
	单位）	每股		公开宣布	购买下
期	已购买（1）	（或单位）		计划或方案	计划或方案
2025年1月1日– 2025年1月26日	4,884	$	203.67	4,884	$	143,928,680
2025年1月27日– 2025年2月23日	5,976	$	211.87	5,976	$	142,662,527
2025年2月24日– 2025年3月30日	7,891	$	211.81	7,891	$	140,990,974
合计	18,751	$	209.69	18,751

(1)	2023年7月31日，我们宣布，我们的董事会已授权一项最多1.5亿美元的A类普通股回购计划，将不时在公开市场或私下协商交易中购买，该计划没有到期日。回购股份的时间和数量将由公司管理层根据其对市场情况的评估等因素确定.

项目5.其他信息

（a）以披露代替以8-K表格报告当前报告。

没有。

（b）证券持有人向董事会推荐被提名人的程序发生重大变化。

没有。

（c）内幕交易安排和政策。

在截至2025年3月30日的第一季度，公司没有董事或高级管理人员采用或终止“规则10b5-1交易安排”或“非规则10b5-1交易安排”，因为每个术语在S-K条例第408（a）项中定义。

项目6。展品


附件编号		说明
3.1		经修订的重述公司注册证书。藉参考注册人截至2023年6月25日止季度的表格10-Q季度报告（档案编号001-11499）而成立为法团。
3.2		经修订及重述的附例。参考注册人于2023年7月31日在表格8-K上的现行报告（档案编号001-11499）而成立为法团。
10.1†		Watts Water Technologies, Inc.第三次修订和重述的2004年股票激励计划项下2025年业绩股票单位奖励协议的形式。
31.1†		根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条或第15d-14（a）条对首席执行干事进行认证
31.2†		根据经修订的1934年《证券交易法》第13a-14（a）条或第15d-14（a）条对首席财务干事进行认证
32.1††		根据18 U.S.C.第1350条对首席执行官进行认证
32.2††		根据18 U.S.C.第1350条对首席财务官进行认证
101.INS**		内联XBRL实例文档
101.SCH**		内联XBRL分类法扩展架构文档
101.CAL**		内联XBRL分类法扩展计算linkbase文档
101.DEF**		内联XBRL分类学扩展定义linkbase文档
101.LAB**		内联XBRL分类法扩展标签Linkbase文档
101.PRE**		内联XBRL分类法扩展演示linkbase文档
104		封面页交互式数据文件（格式为内联XBRL，包含在附件 101中）

↓特此提交。

† ↓随函附上。

**本报告所附附件 101采用内联XBRL（可扩展业务报告语言）格式如下：（i）截至2025年3月30日和2024年12月31日的综合资产负债表，（ii）截至2025年3月30日和2024年3月31日止第一季度的综合经营报表，（iii）截至2025年3月30日和2024年3月31日止第一季度的综合全面收益报表，（iv）截至2025年3月30日和2024年3月31日止第一季度的综合股东权益报表，（v）截至3月30日止第一季度的综合现金流量表，2025年和2024年3月31日，以及（vi）合并财务报表附注。

签名

根据1934年《证券交易法》第13或15（d）节的要求，注册人已正式安排由以下签署人代表其签署本报告，并因此获得正式授权。


	Watts Water Technologies, Inc.

日期：2025年5月8日	签名：	/s/Robert J. Pagano, Jr.
		Robert J. Pagano, Jr.
		首席执行官、总裁兼董事会主席（首席执行官）

日期：2025年5月8日	签名：	/s/Shashank Patel
		Shashank Patel 首席财务官（首席财务官）

日期：2025年5月8日

签名：

/s/Virginia A. Halloran

Virginia A. Halloran

首席财务官（首席会计官）